FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 =====
Medicover är ett ledande internationellt hälsovårds- och diagnostikföretag som grundades 1995. Medicover driver ett stort antal
öppenvårdskliniker, sjukhus, specialistvårdsenheter, laboratorier samt blodprovscentraler. De största marknaderna är Polen,
Tyskland, Rumänien och Indien. 2024 uppgick Medicovers intäkter till 2 092 MEUR och företaget hade fler än 47 000 anställda.
För mer information, besök www.medicover.com.
Medicover AB (Publ) | Box 5283 | 102 46 Stockholm | Besöksadress: Riddargatan 12A
1
DELÅRSRAPPORT APRIL–JUNI 2025
Andra kvartalet
• Intäkterna uppgick till 596,7 MEUR (509,4 MEUR),
en ökning med 17,1 procent, organisk tillväxt var
13,9 procent.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 41,7 MEUR
(21,3 MEUR), en ökning med 96,5 procent.
Rörelsemarginalen var 7,0 procent (4,2 procent).
• Nettoresultatet mer än trefaldigades och uppgick
till 18,0 MEUR (5,9 MEUR), motsvarande en
vinstmarginal på 3,0 procent (1,2 procent).
• EBITDA uppgick till 96,2 MEUR (70,6 MEUR), en
ökning med 36,3 procent. EBITDA-marginalen var
16,1 procent (13,8 procent).
• EBITDAaL uppgick till 64,5 MEUR (43,3 MEUR),
en ökning med 49,0 procent. EBITDAaL-
marginalen var 10,8 procent (8,5 procent).
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till 57,3 MEUR (47,4 MEUR).
• Resultatet per aktie före/efter utspädning var
0,127 EUR (0,042 EUR).
Första halvåret
• Intäkterna uppgick till 1 174,8 MEUR
(1 008,2 MEUR), en ökning med 16,5 procent,
organisk tillväxt var 14,0 procent.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 77,7 MEUR
(40,3 MEUR), en ökning med 92,8 procent.
Rörelsemarginalen var 6,6 procent (4,0 procent).
• Nettoresultatet nära trefaldigades och uppgick till
36,8 MEUR (12,4 MEUR), motsvarande en
vinstmarginal på 3,1 procent (1,2 procent).
• EBITDA uppgick till 182,7 MEUR (137,8 MEUR),
en ökning med 32,6 procent. EBITDA-marginalen
var 15,6 procent (13,7 procent).
• EBITDAaL uppgick till 120,8 MEUR (83,9 MEUR),
en ökning med 43,9 procent. EBITDAaL-
marginalen var 10,3 procent (8,3 procent).
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till 144,8 MEUR (125,4 MEUR).
• Resultatet per aktie före/efter utspädning var
0,261 EUR (0,084 EUR)/0,260 EUR (0,084 EUR).
INTÄKTER OCH RESULTAT
Miljoner euro, MEUR
Kv 2
2025
Kv 2
2024
För-
ändring
6M
2025
6M
2024
För-
ändring R121)
Helår
2024
Intäkter 596,7 509,4 17 % 1 174,8 1 008,2 17 % 2 258,4 2 091,8
Rörelseresultat (EBIT) 41,7 21,3 97 % 77,7 40,3 93 % 107,7 70,3
Rörelsemarginal 7,0 % 4,2 % 6,6 % 4,0 % 4,8 % 3,4 %
Nettoresultat 18,0 5,9 203 % 36,8 12,4 197 % 39,0 14,6
Vinstmarginal 3,0 % 1,2 % 3,1 % 1,2 % 1,7 % 0,7 %
Vinst per aktie före utspädning,
EUR 0,127 0,042 202 % 0,261 0,084 211 % 0,289 0,112
Vinst per aktie efter utspädning,
EUR 0,127 0,042 202 % 0,260 0,084 210 % 0,289 0,112
EBITDA 96,2 70,6 36 % 182,7 137,8 33 % 329,8 284,9
EBITDA-marginal 16,1 % 13,8 % 15,6 % 13,7 % 14,6 % 13,6 %
Justerad EBITDA 100,9 74,4 36 % 191,5 144,5 33 % 347,0 300,0
Justerad EBITDA-marginal 16,9 % 14,6 % 16,3 % 14,3 % 15,4 % 14,3 %
EBITDAaL 64,5 43,3 49 % 120,8 83,9 44 % 209,9 173,0
EBITDAaL-marginal 10,8 % 8,5 % 10,3 % 8,3 % 9,3 % 8,3 %
Justerad EBITDAaL 69,2 47,1 47 % 129,6 90,6 43 % 227,1 188,1
Justerad EBITDAaL-marginal 11,6 % 9,2 % 11,0 % 9,0 % 10,1 % 9,0 %
EBITA 45,7 26,2 75 % 84,9 50,0 70 % 139,6 104,7
EBITA-marginal 7,7 % 5,1 % 7,2 % 5,0 % 6,2 % 5,0 %
För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se www.medicover.com/sv/finansiell-information.
1) R12: Rullande tolv månader (1 juli 2024–30 juni 2025).
===== SIDA 2 =====
2 – Delårsrapport april-juni 2025
VD-ORD
Det är ett nöje att presentera min första kvartalsrapport som vd. Under det
senaste året har vi konsekvent fokuserat på att öka effektiviteten vilket har
givit resultat samtidigt som vi successivt fyller upp kapaciteten i våra
enheter. Vi ser fortsatt stark organisk tillväxt och en genomgående
marginalförbättring som möjliggör ett starkt operativt kassaflöde under
kvartalet. Efterfrågan är fortsatt hög inom hela verksamheten och särskilt
från våra polska verksamheter, trots tillfälligt dämpad medlemstillväxt inom
den arbetsgivarbetalda verksamheten. Båda divisionerna bidrog till
koncernens resultat.
Kvartalets intäkter uppgick till 596,7 MEUR (509,4 MEUR), en ökning med
17,1 procent, med en organisk tillväxt på 13,9 procent.
Vi fortsatte att öka marginalerna för samtliga resultatmått under kvartalet.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 41,7 MEUR (21,3 MEUR), en ökning
med 96,5 procent, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 7,0 procent
(4,2 procent). EBITDA ökade med 36,3 procent till 96,2 MEUR
(70,6 MEUR), motsvarande en marginal om 16,1 procent (13,8 procent). Justerad EBITDA uppgick till
100,9 MEUR (74,4 MEUR), motsvarande en marginal om 16,9 procent (14,6 procent).
Healthcare Services
Intäkterna ökade med 17,5 procent till 414,3 MEUR (352,6 MEUR). Den organiska tillväxten var
15,6 procent, varav prisökningar utgjorde cirka 8,7 procentenheter. EBITDA ökade med 41,3 procent till
77,2 MEUR (54,6 MEUR), motsvarande en marginal om 18,6 procent (15,5 procent).
Som förväntat återgick den indiska verksamheten till tvåsiffrig intäktstillväxt i lokal valuta, där teamet
intensifierat marknadsföringsaktiviteter som vi vet har fungerat tidigare. Vi har sett god utveckling från
sjukhusverksamheten i Rumänien under kvartalet. Polaris-sjukhuset (Cluj), som nu är Rumäniens största
robotsjukhus, med flest genomförda operationer levererar mycket bra. Vi ser fortfarande en
resultatbelastning från våra omogna sjukhus i Indien samt av det nyaste sjukhuset i Rumänien –
utvecklingen går dock åt rätt håll och EBITDAaL-förlusten minskade från -3,9 MEUR under första kvartalet
till -2,7 MEUR under andra kvartalet.
Verksamheterna i Polen bidrog avsevärt till såväl intäkterna som resultatet. Det gäller i synnerhet
öppenvårdsklinikerna och sport/wellness verksamheterna, med stöd från fertilitetstjänster. Under kvartalet
förvärvade och konsoliderade vi CityFit, en ledande operatör av fitnessklubbar. Integrationen går enligt plan
och bidrar till resultatet.
Antalet medlemmar uppgick vid kvartalets utgång till 1,5 miljoner, jämfört med 1,8 miljoner vid utgången av
föregående kvartal. Utvecklingen förklaras av att överlåtelsen av den ungerska försäkringsverksamheten
slutfördes under kvartalet, vilket minskade medlemsantalet med 284 000. Medlemstillväxten exklusive
dessa var dämpad och uppgick till 1,9 procent. Kontantbetald vård och övriga tjänster (Fee-For-Service,
FFS) ökade med 15,1 procent och utgjorde 51 procent av divisionens intäkter.
Diagnostic Services
Intäkterna ökade under kvartalet med 16,1 procent till 189,0 MEUR (162,9 MEUR). Den organiska tillväxten
var 9,9 procent, varav prisökningar utgjorde cirka 3,5 procentenheter. EBITDA ökade med 27,1 procent till
33,5 MEUR (26,4 MEUR), motsvarande en marginal om 17,7 procent (16,2 procent).
Alla större FFS-marknader utvecklades väl, med ytterligare stöd av de lokala verksamheterna som
förvärvats från Synlab och konsoliderades från 1 april, samt Ukraina. Tyskland bidrar till intäktstillväxten,
men i långsammare takt till följd av ersättningsreformen, vilken vi har hanterat mycket väl genom våra
effektiviseringsinitiativ. FFS ökade med 22,0 procent och stod för 68 procent av divisionens intäkter.
De förbättrade marginalerna är ett resultat av solid volymtillväxt, pris och effektiviseringsprogram på flera
marknader. Antalet laboratorietester under kvartalet uppgick till 41,9 miljoner (34,7 miljoner), en ökning med
20,9 procent, varav 9,4 procentenheter var relaterat till förvärvet av de lokala verksamheterna från Synlab.
===== SIDA 3 =====
3 – Delårsrapport april-juni 2025
Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten ökade under kvartalet med 20,5 procent till
57,3 MEUR.
Vid kvartalets slut uppgick lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar/justerad
EBITDAaL till 3,6x, vilket översteg det finansiella målet, till följd av förvärvet av CityFit och Synlabs lokala
verksamheter. Vi bedömer att detta är tillfälligt och att det kommer att minska under andra halvåret.
Sammanfattningsvis är jag glad över att kunna presentera en stark kvartalsrapport, med stark tillväxt och
väsentligt förbättrad lönsamhet. Framåt ser vi fortsatta möjligheter till tillväxt med outnyttjad kapacitet i båda
divisionerna och utrymme att öka mognadsgraden, särskilt i Indien och Rumänien.
Avslutningsvis vill jag tacka alla Medicover-kollegor för allt ni gör för så många människor och den skillnad
ni skapar i alla samhällen där vi verkar. Tack för allt ni gör.
John Stubbington
Vd
===== SIDA 4 =====
4 – Delårsrapport april-juni 2025
INTÄKTER ANDRA KVARTALET 2025
Koncernens intäkter uppgick till 596,7 MEUR
(509,4 MEUR), en ökning med 17,1 procent, med
stark organisk tillväxt på 13,9 procent.
Förvärvade intäkter uppgick till 22,3 MEUR,
huvudsakligen relaterat till förvärven av lokala
verksamheter från Synlab (Rumänien, Turkiet,
Cypern, Slovenien, Kroatien och Nordmakedonien)
samt CityFit (Polen) som genomfördes i kvartalet
(se not 4).
Inflationstakten i Polen överstiger alltjämt
centralbankens målnivå, men minskade från
4,9 procent under första kvartalet 2025 till
4,1 procent under andra kvartalet. Även den
underliggande inflationen (exklusive livsmedel och
energi) minskade, till 3,4 procent jämfört med
3,6 procent under föregående kvartal.
Normaliseringen av inflationen väntas fortsätta, och
ytterligare sänkningar av styrräntan kan bli aktuella
under andra halvåret 2025.
Arbetsmarknaden i Polen är fortsatt robust trots ett
i flera avseenden kärvt makroekonomiskt klimat.
Arbetslösheten avtog något jämfört med
föregående kvartal till 5,2 procent.
Inflationen i Rumänien har, till skillnad från i Polen,
förblivit ihållande och uppgick till 5,3 procent under
andra kvartalet 2025. Arbetslösheten minskade
från 6 procent under första kvartalet 2025 till
5,8 procent i maj, medan löneökningstakten i
näringslivet minskade till 10,3 procent i april.
Under kvartalet genomfördes presidentval i både
Polen och Rumänien.
Valutakursförändringar hade en negativ påverkan
om 1,1 procent, där en svagare indisk rupie och
ukrainsk hryvnia delvis uppvägdes av en starkare
polsk zloty.
Healthcare Services intäkter uppgick till
414,3 MEUR (352,6 MEUR), en ökning med
17,5 procent. Organisk tillväxt uppgick till mycket
starka 15,6 procent, varav prishöjningar utgjorde
cirka 8,7 procentenheter.
Förvärvade intäkter uppgick till 9,2 MEUR och var
främst relaterat till förvärvet av CityFit, som
adderade 26 gym till befintligt nätverk.
I slutet av kvartalet lämnade Medicover den
ungerska marknaden och försäkringsportföljen
överläts till en annan sjukförsäkringsaktör i Ungern.
Antalet medlemmar minskade med 14,2 procent till
1 539 000 (1 793 000) till följd av att Medicover
lämnade den ungerska marknaden. Exklusive
Ungern ökade medlemsantalet med 1,9 procent,
motsvarande 29 000 på årsbasis. FFS och övriga
tjänster utvecklades väl, framförallt
öppenvårdskliniker, tandvård och sport/wellness i
Polen samt sjukhusen i Rumänien. Tillväxttakten i
Medicover Hospitals India (MHI) var högre under
kvartalet jämfört med första kvartalet 2025 och
uppgick till 5,0 procent (13,4 procent i lokal valuta).
De offentligfinansierade intäkterna ökade kraftigt,
främst till följd av intäkter från sjukhus i Rumänien
med bidrag från fertilitetstjänster och sjukhus i
Polen.
574,4
22,3509,4
596,7
0
100
200
300
400
500
600
700
2024 2025
Koncernens intäkter kv 2, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,1 %
405,1
9,2352,6
414,3
0
100
200
300
400
500
2024 2025
Healthcare Services intäkter
kv 2, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,5 %
===== SIDA 5 =====
5 – Delårsrapport april–juni 2025
Antal
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Vårdkliniker 185 181 184
Sjukhus 40 40 42
Sängar 6 090 5 960 6 277
Fertilitetskliniker 18 18 18
Dentalkliniker 113 115 115
Tandläkarstolar 734 738 742
Gym 173 137 144
Övriga anläggningar 107 103 108
Medlemmar (tusental) 1 539 1 793 1 826
Valutakursförändringar hade viss negativ påverkan
om 0,7 procent, där en svagare indisk rupie delvis
uppvägdes av en starkare polsk zloty.
Diagnostic Services intäkter uppgick till
189,0 MEUR (162,9 MEUR), en ökning med
16,1 procent. Organisk tillväxt uppgick till
9,9 procent, varav prishöjningar utgjorde cirka
3,5 procentenheter.
Förvärvade intäkter uppgick till 13,1 MEUR, främst
relaterat till förvärvet av lokala verksamheter från
Synlab som tillförde 27 laboratorier och 92
blodprovscentraler.
FFS-intäkterna har utvecklats väl på
huvudmarknaderna, stödda av det nya
laboratorieförvärvet och Ukraina där offentliga
kunder har köpt ytterligare privata tjänster.
Tyskland bidrar till tillväxten, men i en
långsammare takt till följd av ersättningsreformen
inom laboratorieområdet.
Antalet laboratorietester uppgick till 41,9 miljoner
(34,7 miljoner), en ökning med 20,9 procent, varav
9,4 procentenheter var hänförliga till förvärvet.
1,1 miljoner (0,7 miljoner) bastester utfördes i
Ukraina mot låg ersättning för den offentliga hälso-
och sjukvårdsfonden. Verksamheten bedrevs på
försöksbasis under 2024. De höga volymerna har
normaliserats under 2025 och efterfrågan på
privata tjänster har därför ökat.
Antal
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Laboratorier 136 1121) 1121)
Blodprovscentraler 1 034 9171) 9311)
Kliniker 35 341) 351)
Laboratorietester
(miljoner), kv 2 41,9 34,7 136,2
1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning.
Den tyska ersättningsreform som påverkar
offentligfinansierade laboratorietjänster trädde i
kraft i januari 2025. Den innebär generellt minskad
ersättning för laboratorietester. Åtgärder har därför
vidtagits för att minimera påverkan på
marginalerna.
Valutakursförändringar hade en negativ påverkan
om 1,9 procent, främst till följd av en svagare
ukrainsk hryvnia.
175,9
13,1162,9
189,0
0
50
100
150
200
250
2024 2025
Diagnostic Services intäkter
kv 2, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+16,1 %
===== SIDA 6 =====
6 – Delårsrapport april–juni 2025
INTÄKTER FÖRSTA HALVÅRET 2025
Koncernens intäkter uppgick till 1 174,8 MEUR
(1 008,2 MEUR), en ökning med 16,5 procent,
organisk tillväxt var 14,0 procent.
Förvärvade intäkter uppgick till 25,5 MEUR, främst
relaterat till de förvärv som genomfördes under
andra kvartalet (se not 4).
Valutakursförändringar hade ingen nettopåverkan.
En avsevärt starkare polsk zloty kompenserade för
främst en svagare ukrainsk hryvnia och indisk
rupie.
Healthcare Services intäkter steg till 816,9 MEUR
(694,4 MEUR), en ökning med 17,6 procent och en
stark organisk tillväxt om 15,4 procent.
Förvärvade intäkter uppgick till 11,5 MEUR och var
främst relaterat till förvärvet av CityFit under andra
kvartalet.
Antalet medlemmar minskade med 254 000 till
1 539 000 (1 793 000) i slutet av första halvåret,
främst till följd av överlåtelsen av den ungerska
försäkringsportföljen. Exklusive Ungern var
medlemsantalet oförändrat jämfört med utgången
av 2024.
Antal
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Vårdkliniker 185 181 184
Sjukhus 40 40 42
Sängar 6 090 5 960 6 277
Fertilitetskliniker 18 18 18
Dentalkliniker 113 115 115
Tandläkarstolar 734 738 742
Gym 173 137 144
Övriga anläggningar 107 103 108
Medlemmar (tusental) 1 539 1 793 1 826
Valutakursförändringar hade viss positiv påverkan
om 0,6 procent, där en starkare polsk zloty främst
kompenserade för en svagare indisk rupie.
1 149,3
25,51 008,2
1 174,8
0
300
600
900
1200
1500
2024 2025
Koncernens intäkter 6M, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+16,5 %
805,4
11,5694,4
816,9
0
200
400
600
800
2024 2025
Healthcare Services intäkter
6M, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,6 %
===== SIDA 7 =====
7 – Delårsrapport april–juni 2025
Diagnostic Services intäkter uppgick till
371,2 MEUR (326,0 MEUR), en ökning med
13,9 procent, organisk tillväxt var 10,9 procent.
Förvärvade intäkter uppgick till 14,0 MEUR och var
främst relaterat till förvärvet av lokala verksamheter
från Synlab under andra kvartalet.
Volymen av laboratorietester uppgick till
78,4 miljoner (70,4 miljoner), en ökning med
11,4 procent, varav 4,6 procentenheter var
hänförliga till det förvärv som gjordes under andra
kvartalet. 1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning
Valutakursförändringar hade en negativ påverkan
om 1,3 procent, där en svagare ukrainsk hryvnia
delvis uppvägdes av en starkare polsk zloty.
357,2
14,0326,0
371,2
0
100
200
300
400
500
2024 2025
Diagnostic Services intäkter
6M, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+13,9 %
Antal
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Laboratorier 136 1121) 1121)
Blodprovscentraler 1 034 9171) 9311)
Kliniker 35 341) 351)
Laboratorietester
(miljoner), 6M 78,4 70,4 136,2
===== SIDA 8 =====
8 – Delårsrapport april–juni 2025
I tabellen nedan följer intäkter från externa kunder, redovisade i samband med att tjänsterna tillhandahålls,
fördelat per segment, betalare och land. Förbetalda intäkter utgörs av intäkter från försäkringsavtal.
MEUR
Kv 2
2025
Kv 2
2024
För-
ändring
6M
2025
6M
2024
För-
ändring R12
Helår
2024
Healthcare Services
Intäkter 414,3 352,6 816,9 694,4 1 581,2 1 458,7
Segmentsinterna intäkter -0,5 -0,4 -1,0 -0,7 -2,5 -2,2
Intäkter från externa
kunder 413,8 352,2 17,5 % 815,9 693,7 17,6 % 1 578,7 1 456,5
Fördelat per betalare:
Offentlig 71,0 53,7 32,4 % 140,4 108,0 30,0 % 270,3 237,9
Privat: 342,8 298,5 14,8 % 675,5 585,7 15,3 % 1 308,4 1 218,6
Förbetald 130,6 114,1 14,4 % 259,4 222,7 16,4 % 498,4 461,7
Kontantbetald (FFS) 140,0 133,8 4,6 % 282,0 265,2 6,3 % 560,2 543,4
Övriga tjänster 72,2 50,6 42,6 % 134,1 97,8 37,1 % 249,8 213,5
Fördelat per land:
Polen 285,0 235,1 21,2 % 560,2 461,3 21,4 % 1 067,4 968,5
Indien 49,4 47,1 4,7 % 96,9 94,4 2,6 % 204,4 201,9
Rumänien 46,8 37,8 23,9 % 91,9 74,7 23,0 % 176,4 159,2
Tyskland 14,3 13,9 2,9 % 29,4 27,5 6,9 % 57,5 55,6
Övriga länder 18,3 18,3 0,5 % 37,5 35,8 4,7 % 73,0 71,3
Diagnostic Services
Intäkter 189,0 162,9 371,2 326,0 703,2 658,0
Segmentsinterna intäkter -6,2 -5,7 -12,5 -11,6 -23,9 -23,0
Intäkter från externa
kunder 182,8 157,2 16,3 % 358,7 314,4 14,1 % 679,3 635,0
Fördelat per betalare:
Offentlig 57,2 54,7 4,5 % 112,3 108,3 3,7 % 220,9 216,9
Privat: 125,6 102,5 22,6 % 246,4 206,1 19,6 % 458,4 418,1
Kontantbetald (FFS) 122,4 99,8 22,7 % 240,5 199,9 20,3 % 446,0 405,4
Övriga tjänster 3,2 2,7 18,9 % 5,9 6,2 -5,0 % 12,4 12,7
Fördelat per land:
Tyskland 79,9 78,9 1,2 % 163,1 157,3 3,7 % 320,3 314,5
Rumänien 33,9 26,7 26,5 % 65,3 54,2 20,6 % 121,2 110,1
Polen 21,6 18,4 17,1 % 43,7 36,6 19,3 % 82,5 75,4
Ukraina 20,7 17,0 21,4 % 41,7 34,3 21,6 % 76,9 69,5
Övriga länder 26,7 16,2 67,5 % 44,9 32,0 40,2 % 78,4 65,5
===== SIDA 9 =====
9 – Delårsrapport april–juni 2025
RESULTATUTVECKLING ANDRA KVARTALET 2025
Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 41,7 MEUR
(21,3 MEUR). Rörelsemarginalen var 7,0 procent
(4,2 procent).
Nettoresultatet uppgick till 18,0 MEUR
(5,9 MEUR), marginalen var 3,0 procent
(1,2 procent). Finansnettot uppgick till -18,5 MEUR
(-13,1 MEUR), varav ‑16,5 MEUR (‑14,1 MEUR)
var hänförligt till räntekostnader och
kontraktsavgifter för koncernens lån och övriga
diskonterade skulder. Av räntekostnaderna
avsåg -7,8 MEUR (-6,6 MEUR) leasingskulder.
Valutakursförlusterna uppgick till -3,0 MEUR
(-0,3 MEUR), varav -2,9 MEUR (-0,5 MEUR) var
hänförliga till eurodenominerade leasingskulder
huvudsakligen i Polen och Rumänien.
Resultatet per aktie före/efter utspädning var
0,127 EUR (0,042 EUR).
Koncernens EBITDA uppgick till 96,2 MEUR
(70,6 MEUR), en ökning med 25,6 MEUR.
EBITDA-marginalen var 16,1 procent
(13,8 procent). Justerad EBITDA uppgick till
100,9 MEUR (74,4 MEUR), marginalen var
16,9 procent (14,6 procent).
EBITDAaL uppgick till 64,5 MEUR (43,3 MEUR),
marginalen var 10,8 procent (8,5 procent). Justerad
EBITDAaL uppgick till 69,2 MEUR (47,1 MEUR),
marginalen var 11,6 procent (9,2 procent).
Jämförelsestörande poster
Förvärvsrelaterade kostnader uppgick
till -1,1 MEUR (-0,8 MEUR).
Kostnader för aktierelaterade ersättningar som
regleras med eget kapital uppgick till -3,6 MEUR
(-3,0 MEUR) och avsåg långfristiga
prestationsbaserade aktieprogram.
EBITDA för Healthcare Services ökade med
41,3 procent till 77,2 MEUR (54,6 MEUR).
EBITDA-marginalen var 18,6 procent
(15,5 procent). Till förbättringen bidrog främst
verksamheterna i Polen (öppenvårdskliniker och
sport/wellness), men även fertilitetstjänsterna och
sjukhusverksamheterna i Rumänien.
De medicinska kostnaderna i förhållande till
intäkterna minskade till 78,6 procent (80,8 procent).
I stort sett samtliga större enheter bidrog positivt till
förbättringen, där den främsta faktorn var att skala
upp verksamheten inom de befintliga enheterna.
Förbättringen motverkades delvis av sjukhusen i
Polen, öppenvårdsverksamheten i Rumänien och
tandvårdsverksamheten i Tyskland.
Nyttjandegraden var något högre för den
arbetsgivarbetalda verksamheten, där ökade
kostnader per enhet kompenserades av
prisindexering av kundkontrakt.
EBITDAaL uppgick till 53,5 MEUR (34,2 MEUR),
en ökning med 19,3 MEUR. EBITDAaL-marginalen
förbättrades till 12,9 procent (9,7 procent).
De fem sjukhus som har öppnats i Indien under de
senaste tre åren och det stora greenfieldsjukhuset
som öppnades i Bukarest för två år sedan
redovisar EBITDAaL om -2,7 MEUR. En förbättring
av EBITDAaL till break-even motsvarar ytterligare
0,7 procentenheter till segmentets EBITDAaL-
marginal. Sjukhusen har utvecklats väl under
kvartalet. I slutet av juli förhandsöppnar ett nytt
sjukhus med 300 sängar i Hyderabad.
Slutenvårdsverksamheten i Polen har bibehållna
marginaler trots inflationstrycket för medicinska
löner. Cluj-sjukhuset (Rumänien) bidrog positivt till
EBITDAaL men har fortfarande en något
utspädande effekt på segmentets EBITDA-
marginal. Det före detta allmänsjukhuset i
Bukarest, som omstrukturerades för att erbjuda
vård till kvinnor och barn, fortsätter att förbättra
resultatet i takt med att beläggningen ökar.
Sport/wellness fortsätter att utvecklas väl och tar
marknadsandelar. Efterfrågan på träningsförmåner
är god och dessa förmånspaket säljs tillsammans
med Medicovers sjukvårdsförmåner till samma
70,6
96,2
0
20
40
60
80
100
2024 2025
Koncernens EBITDA kv 2, MEUR
+36,3 %
54,6
77,2
0
20
40
60
80
2024 2025
Healthcare Services EBITDA
kv 2, MEUR
+41,3 %
===== SIDA 10 =====
10 – Delårsrapport april–juni 2025
kundgrupp. De gym som förvärvades under
kvartalet hade positiv marginalpåverkan.
Rörelseresultatet har nästan fördubblats och
uppgick till 38,3 MEUR (19,6 MEUR). Marginalen
förbättrades till 9,3 procent (5,6 procent), främst
hänförligt till Polen, med bidrag från senaste
förvärvet.
EBITDA för Diagnostic Services uppgick till
33,5 MEUR (26,4 MEUR). EBITDA-marginalen var
17,7 procent (16,2 procent).
EBITDAaL uppgick till 25,6 MEUR (19,6 MEUR),
marginalen var 13,6 procent (12,0 procent).
Segmentet har presterat starkt. Lönsamheten har
ökat till följd av prishöjningar och god volymtillväxt.
Efterfrågan på privat betalda tjänster har varit hög
på samtliga marknader och bidragit till
marginalförbättringen, inklusive den tyska. Ökade
volymer har bidragit till förbättringen genom högre
kapacitetsutnyttjande och absorption av fasta
kostnader. Effektivitetsprogram på flera marknader
och åtgärder för att motverka effekterna av den
offentliga ersättningsreformen i Tyskland har
bidragit till att stärka marginalerna.
Rörelseresultatet ökade starkt till 18,8 MEUR
(12,9 MEUR). Marginalen var 10,0 procent
(7,9 procent), främst hänförligt till Ukraina och
Polen.
26,4
33,5
0
10
20
30
40
2024 2025
Diagnostic Services EBITDA
kv 2, MEUR
+27,1 %
===== SIDA 11 =====
11 – Delårsrapport april–juni 2025
RESULTATUTVECKLING FÖRSTA HALVÅRET 2025
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 77,7 MEUR
(40,3 MEUR), rörelsemarginalen var 6,6 procent
(4,0 procent).
Nettoresultatet uppgick till 36,8 MEUR
(12,4 MEUR), marginalen var 3,1 procent
(1,2 procent). Övriga intäkter och kostnader
uppgick till 1,8 MEUR (0,1 MEUR). Finansnettot
uppgick till -28,6 MEUR (-23,6 MEUR), varav
‑31,7 MEUR (‑26,4 MEUR) avsåg räntekostnader.
Av räntekostnaderna avsåg -15,5 MEUR
(-13,0 MEUR) leasingskulder. Valutakursvinsterna
uppgick till 1,1 MEUR (1,0 MEUR), varav
0,1 MEUR (1,1 MEUR) var hänförliga till
eurodenominerade leasingskulder, huvudsakligen i
Polen och Rumänien.
Koncernen har redovisat en skattekostnad
på -14,3 MEUR (-4,4 MEUR), motsvarande en
effektiv skattesats på 28,0 procent (26,0 procent).
Vinsten per aktie före/efter utspädning var
0,261 EUR (0,084 EUR)/0,260 EUR (0,084 EUR).
Koncernens EBITDA uppgick till 182,7 MEUR
(137,8 MEUR). EBITDA-marginalen var
15,6 procent (13,7 procent). Justerad EBITDA
uppgick till 191,5 MEUR (144,5 MEUR),
marginalen var 16,3 procent (14,3 procent).
EBITDAaL uppgick till 120,8 MEUR (83,9 MEUR),
marginalen var 10,3 procent (8,3 procent). Justerad
EBITDAaL uppgick till 129,6 MEUR (90,6 MEUR),
marginal var 11,0 procent (9,0 procent).
Jämförelsestörande poster
Förvärvsrelaterade kostnader uppgick
till -1,5 MEUR (-0,9 MEUR).
Kostnader för aktierelaterade ersättningar som
regleras med eget kapital uppgick till ‑7,3 MEUR
(‑5,8 MEUR) och avsåg långfristiga
prestationsbaserade aktieprogram.
EBITDA för Healthcare Services ökade mycket
kraftigt till 140,1 MEUR (100,6 MEUR), EBITDA-
marginalen var 17,2 procent (14,5 procent).
EBITDAaL uppgick till 93,5 MEUR (60,3 MEUR),
marginalen var 11,4 procent (8,7 procent).
Rörelseresultatet uppgick till 65,3 MEUR
(31,1 MEUR), marginalen var 8,0 procent
(4,5 procent).
EBITDA för Diagnostic Services uppgick till
69,4 MEUR (56,6 MEUR), EBITDA-marginalen var
18,7 procent (17,4 procent).
EBITDAaL uppgick till 54,3 MEUR (43,2 MEUR),
marginalen var 14,6 procent (13,3 procent).
Rörelseresultatet uppgick till 40,8 MEUR
(30,0 MEUR), marginalen var 11,0 procent
(9,2 procent).
137,8
182,7
0
50
100
150
200
2024 2025
Koncernens EBITDA 6M, MEUR
+32,6 %
100,6
140,1
0
30
60
90
120
150
2024 2025
Healthcare Services EBITDA 6M, MEUR
+39,3 %
56,6
69,4
0
20
40
60
80
2024 2025
Diagnostic Services EBITDA 6M, MEUR
+22,6 %
===== SIDA 12 =====
12 – Delårsrapport april–juni 2025
FINANSIELLA NYCKELTAL
Medicover, MEUR
Apr-jun
2025
Apr-jun
2024
För-
ändring
Jan-jun
2025
Jan-jun
2024
För-
ändring R12
Helår
2024
Intäkter 596,7 509,4 17 % 1 174,8 1 008,2 17 % 2 258,4 2 091,8
Rörelseresultat (EBIT) 41,7 21,3 97 % 77,7 40,3 93 % 107,7 70,3
Rörelsemarginal 7,0 % 4,2 % 6,6 % 4,0 % 4,8 % 3,4 %
Nettoresultat 18,0 5,9 203 % 36,8 12,4 197 % 39,0 14,6
Vinstmarginal 3,0 % 1,2 % 3,1 % 1,2 % 1,7 % 0,7 %
Vinst per aktie före
utspädning, EUR 0,127 0,042 202 % 0,261 0,084 211 % 0,289 0,112
Vinst per aktie efter
utspädning, EUR 0,127 0,042 202 % 0,260 0,084 210 % 0,289 0,112
EBITDA 96,2 70,6 36 % 182,7 137,8 33 % 329,8 284,9
EBITDA-marginal 16,1 % 13,8 % 15,6 % 13,7 % 14,6 % 13,6 %
Just. EBITDA 100,9 74,4 36 % 191,5 144,5 33 % 347,0 300,0
Just. EBITDA-marginal 16,9 % 14,6 % 16,3 % 14,3 % 15,4 % 14,3 %
EBITDAaL 64,5 43,3 49 % 120,8 83,9 44 % 209,9 173,0
EBITDAaL-marginal 10,8 % 8,5 % 10,3 % 8,3 % 9,3 % 8,3 %
Just. EBITDAaL 69,2 47,1 47 % 129,6 90,6 43 % 227,1 188,1
Just. EBITDAaL-marginal 11,6 % 9,2 % 11,0 % 9,0 % 10,1 % 9,0 %
EBITA 45,7 26,2 75 % 84,9 50,0 70 % 139,6 104,7
EBITA-marginal 7,7 % 5,1 % 7,2 % 5,0 % 6,2 % 5,0 %
Just. EBITA 50,4 30,0 69 % 93,7 56,7 66 % 156,8 119,8
Just. EBITA-marginal 8,4 % 5,9 % 8,0 % 5,6 % 7,0 % 5,7 %
EBITAaL 37,9 19,6 94 % 69,4 37,0 88 % 109,3 76,9
EBITAaL-marginal 6,4 % 3,8 % 5,9 % 3,7 % 4,8 % 3,7 %
Just. EBITAaL 42,6 23,4 83 % 78,2 43,7 79 % 126,5 92,0
Just. EBITAaL-marginal 7,2 % 4,6 % 6,7 % 4,3 % 5,6 % 4,4 %
Healthcare Services
(MEUR)
Intäkter 414,3 352,6 17 % 816,9 694,4 18 % 1 581,2 1 458,7
Rörelseresultat (EBIT) 38,3 19,6 96 % 65,3 31,1 110 % 110,5 76,3
Rörelsemarginal 9,3 % 5,6 % 8,0 % 4,5 % 7,0 % 5,2 %
EBITDA 77,2 54,6 41 % 140,1 100,6 39 % 256,6 217,1
EBITDA-marginal 18,6 % 15,5 % 17,2 % 14,5 % 16,2 % 14,9 %
EBITDAaL 53,5 34,2 56 % 93,5 60,3 55 % 166,7 133,5
EBITDAaL-marginal 12,9 % 9,7 % 11,4 % 8,7 % 10,5 % 9,2 %
EBITA 41,1 23,5 75 % 70,3 39,0 80 % 122,0 90,7
EBITA-marginal 9,9 % 6,7 % 8,6 % 5,6 % 7,7 % 6,2 %
Antal medlemmar vid
periodens utgång (tusental) 1 539 1 793 -14 % 1 539 1 793 -14 % 1 539 1 826
Diagnostic Services
(MEUR)
Intäkter 189,0 162,9 16 % 371,2 326,0 14 % 703,2 658,0
Rörelseresultat (EBIT) 18,8 12,9 47 % 40,8 30,0 36 % 66,9 56,1
Rörelsemarginal 10,0 % 7,9 % 11,0 % 9,2 % 9,5 % 8,5 %
EBITDA 33,5 26,4 27 % 69,4 56,6 23 % 123,5 110,7
EBITDA-marginal 17,7 % 16,2 % 18,7 % 17,4 % 17,6 % 16,8 %
EBITDAaL 25,6 19,6 31 % 54,3 43,2 26 % 93,8 82,7
EBITDAaL-marginal 13,6 % 12,0 % 14,6 % 13,3 % 13,3 % 12,6 %
EBITA 20,0 13,7 45 % 43,0 31,7 36 % 70,9 59,6
EBITA-marginal 10,6 % 8,5 % 11,6 % 9,7 % 10,1 % 9,1 %
Antal laboratorietester
under perioden (miljoner) 41,9 34,7 21 % 78,4 70,4 11 % 144,2 136,2
===== SIDA 13 =====
13 – Delårsrapport april–juni 2025
KASSAFLÖDE
Andra kvartalet
Kassaflödet från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital ökade med
21,9 procent till 88,5 MEUR (72,6 MEUR), och
utgjorde därmed 92,1 procent av EBITDA
(103,0 procent). Betald skatt uppgick till
11,2 MEUR (0,7 MEUR). Rörelsekapitalet ökade
med 31,2 MEUR (25,2 MEUR). Kassaflödet från
den löpande verksamheten uppgick till 57,3 MEUR
(47,4 MEUR).
Investeringar i materiella anläggningstillgångar och
immateriella tillgångar uppgick till 26,8 MEUR
(25,4 MEUR), varav cirka 72 procent utgjorde
investeringar i tillväxt och 28 procent avsåg
underhållsinvesteringar. Investeringstakten avtog
något till 4,5 procent (5,0 procent) av intäkterna. I
Healthcare Services uppgick investeringarna till
21,4 MEUR (18,2 MEUR) och i Diagnostic Services
till 5,4 MEUR (7,2 MEUR). Kassaflödet från förvärv
av dotterföretag (netto efter förvärvade likvida
medel) uppgick till 166,4 MEUR (4,5 MEUR) och
avsåg främst förvärv genomförda under kvartalet.
En utdelning om -22,5 MEUR (-18,0 MEUR)
utbetalades till aktieägarna. Kassaflödet från
nettoförändringen av upptagna och amorterade lån
uppgick till 182,3 MEUR (50,3 MEUR). Amortering
av leasingskulder var 23,0 MEUR (18,6 MEUR).
Betald ränta uppgick till 17,4 MEUR (16,8 MEUR),
varav 7,8 MEUR (6,6 MEUR) avsåg leasingskulder.
Likvida medel minskade med 15,4 MEUR till
76,5 MEUR.
Fritt återkommande kassaflöde ökade med
61,8 procent till 18,2 MEUR (11,0 MEUR),
motsvarande 3,0 procent av intäkterna
(2,2 procent).
Första halvåret
Kassaflödet från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital ökade med
24,8 procent till 168,6 MEUR (135,1 MEUR), och
utgjorde därmed 92,3 procent av EBITDA
(98,0 procent). Betald skatt uppgick till 24,6 MEUR
(8,3 MEUR). Rörelsekapitalet ökade med
23,8 MEUR (9,7 MEUR). Kassaflödet från den
löpande verksamheten uppgick till 144,8 MEUR
(125,4 MEUR).
Investeringar i materiella anläggningstillgångar och
immateriella tillgångar uppgick till 54,9 MEUR
(53,2 MEUR), varav cirka 63 procent utgjorde
investeringar i tillväxt och 37 procent avsåg
underhållsinvesteringar. Investeringstakten avtog
något till 4,7 procent (5,3 procent) av intäkterna. I
Healthcare Services uppgick investeringarna till
42,8 MEUR (38,0 MEUR) och i Diagnostic Services
till 12,1 MEUR (15,2 MEUR). Kassaflödet från
förvärv av dotterföretag (netto efter förvärvade
likvida medel) uppgick till 171,3 MEUR
(12,6 MEUR) och avsåg främst förvärv genomförda
under första halvåret.
En utdelning om -22,5 MEUR (-18,0 MEUR)
utbetalades till aktieägarna. Kassaflödet från
nettoförändringen av upptagna och amorterade lån
uppgick till 186,0 MEUR (72,0 MEUR). Amortering
av leasingskulder var 42,3 MEUR (36,9 MEUR).
Betald ränta uppgick till 28,8 MEUR (27,2 MEUR),
varav 15,5 MEUR (13,0 MEUR) avsåg
leasingskulder.
Likvida medel ökade med 9,6 MEUR till
76,5 MEUR.
Fritt återkommande kassaflöde ökade med
16,1 procent till 62,4 MEUR (53,6 MEUR),
motsvarande 5,3 procent av intäkterna
(5,3 procent).
FINANSIELL STÄLLNING
Koncernens eget kapital uppgick per den 30 juni
2025 till 485,0 MEUR (489,3 MEUR). En utdelning
på -22,5 MEUR (-18,0 MEUR) utbetalades till
aktieägarna, motsvarande 0,15 EUR (0,12 EUR)
per aktie.
Övrigt totalresultat inkluderar en negativ
valutakursförändring om 23,3 MEUR, främst
hänförlig till den försvagade indiska rupien.
Goodwill ökade under första halvåret med
125,6 MEUR, främst hänförligt till de två större
företagsförvärven (se not 4).
Varulager uppgick till 58,7 MEUR (69,1 MEUR).
Minskningen beror till största del på avyttring av
mark i Rumänien.
Kortfristiga placeringar i eurodenominerade
statsobligationer med kort löptid uppgick till
10,6 MEUR (10,7 MEUR).
Skulden hänförlig till försäkringsavtal minskade till
12,8 MEUR (28,5 MEUR) till följd av överlåtelsen
av den ungerska försäkringsportföljen.
===== SIDA 14 =====
14 – Delårsrapport april-juni 2025
Lån uppgick till 896,5 MEUR (721,8 MEUR), en
ökning med 174,7 MEUR, främst hänförlig till
finansieringen av de två förvärv som genomfördes i
kvartalet.
Vid kvartalets slut hade koncernen outnyttjade
säkrade kreditfaciliteter på 185,4 MEUR, samt
likvida medel och kortfristiga placeringar på
87,1 MEUR, totalt 272,5 MEUR (395,5 MEUR).
Lån med avdrag för likvida medel och likvida
kortfristiga placeringar uppgick till 809,4 MEUR
(641,3 MEUR), en ökning med 168,1 MEUR. Lån
med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga
placeringar i förhållande till justerad EBITDAaL för
de senaste tolv månaderna var 3,6x (3,4x vid
utgången av 2024).
Leasingskulderna uppgick till 527,2 MEUR
(517,1 MEUR).
Summa finansiella skulder uppgick till
1 423,7 MEUR (1 238,9 MEUR).
MODERBOLAGET
Det fanns ingen väsentlig nettoomsättning och
resultatet för första halvåret uppgick till -2,6 MEUR
(18,7 MEUR). Per den 30 juni 2025 hade
119,0 MEUR (139,5 MEUR) emitterats inom ramen
för det socialt hållbara företagscertifikat-
programmet. Det kapital som erhållits genom
programmet har lånats ut till moderbolagets enda
dotterföretag med samma löptider som
programmets emissioner. Den 30 juni 2025
uppgick moderbolagets eget kapital till
622,9 MEUR (641,8 MEUR).
RISKER
Koncernens verksamhet är exponerad för risker
som kan påverka verksamheten, resultatet eller
den finansiella ställningen. Hantering av dessa
risker gör det möjligt för Medicover att genomföra
strategin, upprätthålla etiskt anseende, nå de
finansiella målen och säkerställa kontinuerlig
utveckling och långsiktig lönsamhet.
Koncernföretagen övervakar och hanterar riskerna
i verksamheten. Därtill har koncernen en
centraliserad riskhanteringsprocess, som är ett
systematiskt och strukturerat ramverk för att
identifiera, bedöma, mäta, reducera, övervaka och
rapportera risker. Identifierade risker klassificeras
enligt följande:
Operationella risker – till exempel förmåga att
rekrytera och behålla personal, väpnad konflikt och
geopolitisk risk, kliniska licenser/certifieringar och
ackrediteringar, klinisk kvalitet, dataförlust och
dataintrång, försäkringsrisk
(försäkringsverksamhet), IT-systemfel,
marknadsrisk och naturkatastrof.
Strategi och M&A-risker – till exempel due
diligence vid M&A och integration av förvärv.
Finansiella risker – till exempel kreditrisk,
valutarisk, ränterisk, likviditets- och
refinansieringsrisk.
Legala, efterlevnadsrelaterade och politiska
risker – till exempel bekämpning av mutor och
korruption samt politiska risker.
Miljörisker – till exempel klimatförändringar (utifrån
och in) och företagets påverkan på klimat och miljö
(inifrån och ut).
För ytterligare information om risker och
riskhantering se avsnittet ”Risker och riskhantering”
(sidorna 90–99) i årsredovisningen för 2024.
===== SIDA 15 =====
15 – Delårsrapport april-juni 2025
Styrelsen och vd försäkrar att delårsrapporten för perioden januari–juni 2025 ger en rättvisande översikt av
moderbolagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga
risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 24 juli 2025
Fredrik Stenmo Peder af Jochnick
Styrelseordförande Styrelseledamot
Anne Berner Arno Bohn Sonali Chandmal
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Michael Flemming Margareta Nordenvall Claudia Olsson
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Fredrik Rågmark Azita Shariati John Stubbington
Styrelseledamot Styrelseledamot Vd
===== SIDA 16 =====
16 – Delårsrapport april–juni 2025
Denna rapport har inte granskats av företagets revisor.
Denna information är sådan information som Medicover AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom
nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 juli 2025 kl. 07.45 CEST.
Delårsrapporten samt övrig information om Medicover finns tillgängliga på medicover.com.
Finansiell kalender
Delårsrapport juli-september 5 november 2025, 07.45 CET
Bokslutskommuniké 2025 10 februari 2026, 07.45 CET
Årsredovisning vecka 14 2026
Delårsrapport januari-mars 2026 29 april 2026, 07.45 CEST
Årsstämma 29 april 2026
Delårsrapport april-juni 2026 22 juli 2026, 07.45 CEST
Delårsrapport juli-september 2026 29 oktober 2026, 07.45 CET
För ytterligare information kontakta:
Hanna Bjellquist, Head of Investor Relations
Telefon: 070-303 32 72
E-post: hanna.bjellquist@medicover.com
Telefonkonferens: En telefonkonferens för analytiker och investerare hålls idag kl. 09.30 CEST. För att lyssna
in, vänligen logga in här. Du har då möjlighet att ställa skriftliga frågor. Om du vill delta i telefonkonferensen,
vänligen registrera dig här. Efter registreringen får du telefonnummer och konferenskod, så att du kan delta i
telefonkonferensen, där du även har möjlighet att ställa muntliga frågor.
Adress
Medicover AB (publ) (Org nr: 559073-9487)
Box 5283, 102 46 Stockholm
Besöksadress: Riddargatan 12A, 114 35 Stockholm
Telefon: 08-400 17 600
Denna delårsrapport kan innehålla vissa framåtblickande uttalanden och åsikter. Framåtblickande uttalanden är uttalanden som
inte hänför sig till historiska fakta och händelser samt sådana uttalanden och åsikter som är hänförliga till framtiden.
Framåtblickande uttalanden är baserade på nuvarande uppskattningar och antaganden, vilka har gjorts i enlighet med vad
Medicover känner till. Sådana framåtblickande uttalanden är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer som kan medföra
att de faktiska resultaten, inklusive Medicovers kassaflöde, finansiella ställning och resultat, kan komma att avvika väsentligt
från resultaten, eller medföra att de förväntningar som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller beskrivs i, uttalandena
inte infrias eller visar sig vara mindre fördelaktiga jämfört med de resultat som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller
beskrivs i, uttalandena.
Mot bakgrund av de risker, osäkerheter och antaganden som framåtblickande uttalanden är förenade med, är det möjligt att
framtida händelser som nämns i denna rapport inte kommer att inträffa. Faktiska resultat, prestationer och händelser kan
komma att avvika väsentligt från sådana uttalanden med anledning av, dock inte begränsat till, förändringar i allmänna
ekonomiska förutsättningar, i synnerhet ekonomiska förändringar på de marknader där Medicover är verksamt, förändringar
med effekt på räntenivåer eller valutakurser, förändringar gällande konkurrensnivåer, ändringar av lagar och förordningar samt
eventuella olyckor eller skador på miljön.
Informationen, yttrandena och de framåtblickande uttalandena i denna rapport gäller endast på datumet för publiceringen och
kan komma att ändras utan föregående meddelande.
===== SIDA 17 =====
17 – Delårsrapport april–juni 2025
DELÅRSRAPPORT I SAMMANDRAG
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MEUR
Apr-jun
2025
Apr-jun
2024
Jan-jun
2025
Jan-jun
2024 R12
Helår
2024
Intäkter 596,7 509,4 1 174,8 1 008,2 2 258,4 2 091,8
Rörelsekostnader
Kostnader för medicinska tjänster -454,6 -399,5 -900,0 -793,7 -1 749,8 -1 643,5
Bruttoresultat 142,1 109,9 274,8 214,5 508,6 448,3
Distributions-, försäljnings- och
marknadsföringskostnader -27,2 -23,3 -54,2 -46,5 -105,5 -97,8
Administrationskostnader -73,2 -65,3 -142,9 -127,7 -295,4 -280,2
Rörelseresultat (EBIT) 41,7 21,3 77,7 40,3 107,7 70,3
Övriga intäkter och kostnader 1,6 -0,1 1,8 0,1 2,1 0,4
Ränteintäkter 1,0 1,3 2,0 1,8 5,0 4,8
Räntekostnader -16,5 -14,1 -31,7 -26,4 -64,1 -58,8
Övriga finansiella intäkter och kostnader -3,0 -0,3 1,1 1,0 3,5 3,4
Summa finansiella poster -18,5 -13,1 -28,6 -23,6 -55,6 -50,6
Resultat från andelar i intresseföretag 0,2 0,0 0,2 0,0 0,2 0,0
Resultat före skatt 25,0 8,1 51,1 16,8 54,4 20,1
Skatt -7,0 -2,2 -14,3 -4,4 -15,4 -5,5
Periodens resultat 18,0 5,9 36,8 12,4 39,0 14,6
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare 19,1 6,3 39,2 12,5 43,4 16,7
Innehav utan bestämmande inflytande -1,1 -0,4 -2,4 -0,1 -4,4 -2,1
Periodens resultat 18,0 5,9 36,8 12,4 39,0 14,6
Resultat per aktie
Före utspädning, EUR 0,127 0,042 0,261 0,084 0,289 0,112
Efter utspädning, EUR 0,127 0,042 0,260 0,084 0,289 0,112
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
MEUR
Apr-jun
2025
Apr-jun
2024
Jan-jun
2025
Jan-jun
2024 R12
Helår
2024
Periodens resultat 18,0 5,9 36,8 12,4 39,0 14,6
Övrigt totalresultat:
Poster som kan komma att omklassificeras till
resultaträkningen:
Valutaeffekter vid omräkning av utländska
verksamheter -27,6 -1,3 -23,3 6,5 -17,8 12,0
Kassaflödessäkring -0,3 -0,1 -0,3 0,5 -1,2 -0,4
Skatt hänförlig till dessa poster 0,5 0,0 0,3 0,0 0,5 0,2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter
skatt -27,4 -1,4 -23,3 7,0 -18,5 11,8
Summa totalresultat för perioden -9,4 4,5 13,5 19,4 20,5 26,4
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare -5,6 4,4 19,8 18,4 29,0 27,6
Innehav utan bestämmande inflytande -3,8 0,1 -6,3 1,0 -8,5 -1,2
Summa totalresultat för perioden -9,4 4,5 13,5 19,4 20,5 26,4
===== SIDA 18 =====
18 – Delårsrapport april–juni 2025
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
MEUR
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 649,7 528,2 524,1
Övriga immateriella tillgångar 151,7 125,6 133,2
Materiella anläggningstillgångar 483,3 470,1 492,1
Nyttjanderättstillgångar 492,2 437,9 483,7
Uppskjutna skattefordringar 43,2 29,5 39,7
Andelar i intresseföretag 1,0 0,7 0,7
Andra fordringar 1,2 1,1 1,2
Övriga finansiella tillgångar 19,3 18,9 16,8
Summa anläggningstillgångar 1 841,6 1 612,0 1 691,5
Omsättningstillgångar
Varulager 58,7 66,2 69,1
Övriga finansiella tillgångar 2,3 3,5 2,3
Kundfordringar och övriga fordringar 329,1 270,7 294,8
Kortfristiga placeringar 10,6 11,8 10,7
Likvida medel 76,5 73,4 69,8
Summa omsättningstillgångar 477,2 425,6 446,7
Summa tillgångar 2 318,8 2 037,6 2 138,2
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 467,4 499,9 464,8
Innehav utan bestämmande inflytande 17,6 31,2 24,5
Summa eget kapital 485,0 531,1 489,3
SKULDER
Långfristiga skulder
Lån 745,8 495,2 543,1
Leasingskulder 440,9 392,8 437,5
Uppskjutna skatteskulder 35,9 38,4 34,9
Avsättningar 2,2 2,0 2,4
Övriga finansiella skulder 63,1 43,9 64,7
Summa långfristiga skulder 1 287,9 972,3 1 082,6
Kortfristiga skulder
Lån 150,7 165,7 178,7
Leasingskulder 86,3 76,0 79,6
Förutbetalda intäkter 12,9 14,7 14,0
Skuld hänförlig till försäkringsavtal 12,8 23,6 28,5
Aktuell skatteskuld 19,4 12,3 15,7
Övriga finansiella skulder 2,7 24,1 0,4
Leverantörsskulder och övriga skulder 261,1 217,8 249,4
Summa kortfristiga skulder 545,9 534,2 566,3
Summa skulder 1 833,8 1 506,5 1 648,9
Summa eget kapital och skulder 2 318,8 2 037,6 2 138,2
===== SIDA 19 =====
19 – Delårsrapport april-juni 2025
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
MEUR
Aktie-
kapital
Egna
aktier
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel
Reserv för
säljoptioner
innehav utan
bestämmande
inflytande
Omräknings-
reserv
Säkrings-
reserv
Övrig
reserv
Summa eget
kapital
hänförligt till
moderbolagets
ägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
Eget kapital per den 1 januari 2024 30,7 -0,8 458,5 128,5 -109,8 -35,6 0,3 24,7 496,5 31,8 528,3
Periodens resultat - - - 12,5 - - - - 12,5 -0,1 12,4
Övrigt totalresultat - - - - - 5,4 0,5 - 5,9 1,1 7,0
Summa totalresultat för perioden - - - 12,5 - 5,4 0,5 - 18,4 1,0 19,4
Transaktioner med ägare:
Rörelseförvärv - - - - - - - - - 0,1 0,1
Förändring av andelar i dotterföretag - - -40,4 -4,4 45,0 - - - 0,2 -1,7 -1,5
Förändring avseende säljoptioner och skulder till
innehav utan bestämmande inflytande - - - - -2,7 - - - -2,7 - -2,7
Utdelning - - - -18,0 - - - - -18,0 - -18,0
Tilldelning av prestationsaktier till anställda - 0,1 -0,1 3,9 - - - -3,9 - - -
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 5,5 5,5 - 5,5
Summa transaktioner med ägare - 0,1 -40,5 -18,5 42,3 - - 1,6 -15,0 -1,6 -16,6
Eget kapital per den 30 juni 2024 30,7 -0,7 418,0 122,5 -67,5 -30,2 0,8 26,3 499,9 31,2 531,1
Eget kapital per den 1 januari 2025 30,7 -0,7 418,0 73,5 -65,1 -24,3 -0,1 32,8 464,8 24,5 489,3
Periodens resultat - - - 39,2 - - - - 39,2 -2,4 36,8
Övrigt totalresultat - - - - - -19,1 -0,3 - -19,4 -3,9 -23,3
Summa totalresultat för perioden - - - 39,2 - -19,1 -0,3 - 19,8 -6,3 13,5
Transaktioner med ägare:
Förändring av andelar i dotterföretag - - - -3,8 - - - - -3,8 -0,6 -4,4
Förändring avseende säljoptioner och skulder till
innehav utan bestämmande inflytande - - - - 1,8 - - - 1,8 - 1,8
Utdelning - - - -22,5 - - - - -22,5 - -22,5
Tilldelning av prestationsaktier till anställda - 0,2 -0,2 4,3 - - - -4,3 - - -
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 7,3 7,3 - 7,3
Summa transaktioner med ägare - 0,2 -0,2 -22,0 1,8 - - 3,0 -17,2 -0,6 -17,8
Eget kapital per den 30 juni 2025 30,7 -0,5 417,8 90,7 -63,3 -43,4 -0,4 35,8 467,4 17,6 485,0
===== SIDA 20 =====
20 – Delårsrapport april-juni 2025
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
MEUR
Apr-jun
2025
Apr-jun
2024
Jan-jun
2025
Jan-jun
2024 R12
Helår
2024
Resultat före skatt 25,0 8,1 51,1 16,8 54,4 20,1
Justeringar för:
Avskrivningar och nedskrivningar 54,5 49,3 105,0 97,5 222,1 214,6
Aktierelaterade ersättningar 3,6 3,0 7,3 5,8 13,7 12,2
Räntenetto 15,5 12,8 29,7 24,6 59,1 54,0
Orealiserade valutaeffekter 3,8 0,5 3,1 -0,8 2,2 -1,7
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -2,7 -0,4 -3,0 -0,5 -2,6 -0,1
Betald skatt -11,2 -0,7 -24,6 -8,3 -35,5 -19,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital 88,5 72,6 168,6 135,1 313,4 279,9
Förändringar i rörelsetillgångar och
rörelseskulder:
Ökning (-)/minskning (+) av varulager 2,8 -4,7 9,5 -5,6 6,9 -8,2
Ökning (-)/minskning (+) av kundfordringar och
övriga fordringar -21,2 -21,6 -29,9 -23,1 -60,1 -53,3
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder
och övriga skulder -12,8 1,1 -3,4 19,0 21,1 43,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 57,3 47,4 144,8 125,4 281,3 261,9
Investeringsverksamhet:
Förvärv av immateriella tillgångar och materiella
anläggningstillgångar -26,8 -25,4 -54,9 -53,2 -124,0 -122,3
Ersättning vid avyttring av immateriella
tillgångar och materiella anläggningstillgångar 0,2 0,9 0,6 1,3 1,5 2,2
Förvärv av dotterföretag, netto förvärvade
likvida medel -166,4 -4,5 -171,3 -12,6 -176,8 -18,1
Avyttring av försäkringsportfölj (Ungern) och
dotterföretag, netto likvida medel 1,9 0,1 1,9 0,1 1,9 0,1
Utdelning från intresseföretag 0,3 0,1 0,3 0,2 0,4 0,3
Beviljade lån - 0,0 - -0,2 0,0 -0,2
Erhållen amortering beviljade lån 0,0 0,2 0,0 0,2 0,1 0,3
Förvärv av finansiella tillgångar -7,7 -5,8 -13,4 -10,6 -28,4 -25,6
Ersättning vid avyttring av finansiella tillgångar 9,2 6,5 14,2 7,4 30,1 23,3
Erhållen ränta 0,9 1,2 1,8 1,7 5,4 5,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten -188,4 -26,7 -220,8 -65,7 -289,8 -134,7
Finansieringsverksamhet:
Förvärv av innehav utan bestämmande
inflytande -3,7 -7,5 -6,8 -24,3 -65,9 -83,4
Amortering av lån -192,2 -200,2 -347,0 -346,6 -755,4 -755,0
Upptagna lån 374,5 250,5 533,0 418,6 999,2 884,8
Amortering av leasingskuld -23,0 -18,6 -42,3 -36,9 -79,6 -74,2
Betald ränta -17,4 -16,8 -28,8 -27,2 -61,0 -59,4
Utdelning -22,5 -18,0 -22,5 -18,0 -22,5 -18,0
Utdelning till innehav utan bestämmande
inflytande - -2,4 - -2,4 -0,4 -2,8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 115,7 -13,0 85,6 -36,8 14,4 -108,0
Summa kassaflöde -15,4 7,7 9,6 22,9 5,9 19,2
Likvida medel
Likvida medel vid periodens början 93,8 66,1 69,8 50,8 73,4 50,8
Kursdifferens i likvida medel -1,9 -0,4 -2,9 -0,3 -2,8 -0,2
Likvida medel vid periodens utgång 76,5 73,4 76,5 73,4 76,5 69,8
Förändring i likvida medel -15,4 7,7 9,6 22,9 5,9 19,2
===== SIDA 21 =====
21 – Delårsrapport april–juni 2025
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
MEUR
Apr-jun
2025
Apr-jun
2024
Jan-jun
2025
Jan-jun
2024
Helår
2024
Nettoomsättning 0,2 0,2 0,3 0,3 1,0
Rörelsekostnader -2,3 -2,1 -4,0 -3,3 -6,9
Rörelseresultat -2,1 -1,9 -3,7 -3,0 -5,9
Resultat från andelar i koncernföretag - 20,0 - 20,0 26,0
Ränteintäkter från koncernföretag 1,3 2,1 2,9 4,2 9,1
Räntekostnader -0,9 -1,2 -2,0 -2,5 -5,4
Övriga finansiella intäkter och kostnader 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0
Resultat före skatt -1,7 19,0 -2,6 18,7 23,8
Skatt - - - - -
Periodens resultat -1,7 19,0 -2,6 18,7 23,8
Eftersom periodens resultat motsvarar beloppet i summa totalresultat för perioden presenteras ingen
separat rapport över totalresultat.
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING
MEUR
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Materiella anläggningstillgångar 0,0 0,0 0,0
Andelar i dotterföretag 589,8 544,2 546,7
Summa anläggningstillgångar 589,8 544,2 546,7
Kortfristiga fordringar 156,5 194,4 238,3
Kassa och bank 0,0 0,0 0,0
Summa omsättningstillgångar 156,5 194,4 238,3
Summa tillgångar 746,3 738,6 785,0
Bundet eget kapital 30,7 30,7 30,7
Fritt eget kapital 592,2 599,7 611,1
Summa eget kapital 622,9 630,4 641,8
Kortfristiga skulder 123,4 108,2 143,2
Summa skulder 123,4 108,2 143,2
Summa eget kapital och skulder 746,3 738,6 785,0
===== SIDA 22 =====
22 – Delårsrapport april–juni 2025
NOTER
1. Grunder för upprättande och redovisningsprinciper
Grunder för upprättandet
Medicover AB (publ) (”företaget”) benämns
tillsammans med sina dotterföretag ”koncernen”.
Medicover AB (publ) är ett företag med hemvist i
Sverige och huvudkontor i Stockholm. Företagets
funktionella valuta och koncernens rapporterings-
valuta är euro.
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med
IAS 34 Delårsrapportering och bör läsas
tillsammans med koncernredovisningen för 2024.
Delårsrapporten innehåller inte samtliga
upplysningar som ska lämnas i en fullständig
finansiell rapport. Informationen på sidorna 1-16
utgör en integrerad del av denna delårsrapport.
Redovisningsprinciper, uppskattningar och
bedömningar
Koncernen tillämpar IFRS® Redovisnings-
standarder (”IFRS”) så som dessa antagits av
Europeiska unionen.
De ändringar i IFRS som träder i kraft från och med
1 januari 2025 har inte haft någon väsentlig
påverkan på koncernens finansiella rapporter. I
övrigt så tillämpar koncernen samma
redovisningsprinciper och beräkningsmetoder i
delårsrapporten som i koncernens årsredovisning
för 2024.
Upprättandet av delårsrapporter innebär att vissa
kritiska redovisningsmässiga uppskattningar sker.
Likaså att ledningen gör bedömningar vid
tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper.
Se koncernens årsredovisning 2024 för mer
information om uppskattningar och bedömningar.
Moderbolaget tillämpar den svenska
årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets-
och finansiell rapporterings rekommendation RFR
2 Redovisning för juridiska personer.
I delårsrapporten finns alternativa nyckeltal. Dessa
bedöms vara viktiga kompletterande mått på
koncernens resultat. För definitioner och
avstämning av alternativa nyckeltal, se
www.medicover.com.
===== SIDA 23 =====
23 – Delårsrapport april–juni 2025
2. Upplysningar om segmenten
Apr-jun 2025 Apr-jun 2024
MEUR
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Intäkter 414,3 189,0 0,2 352,6 162,9 0,1
Segmentsinterna intäkter -0,5 -6,2 -0,1 -0,4 -5,7 -0,1
Intäkter från externa kunder 413,8 182,8 0,1 596,7 352,2 157,2 0,0 509,4
Per betalare:
Privat 342,8 125,6 0,1 468,5 298,5 102,5 0,0 401,0
Offentlig 71,0 57,2 0,0 128,2 53,7 54,7 0,0 108,4
Per land:
Polen 285,0 21,6 0,0 306,6 235,1 18,4 0,0 253,5
Tyskland 14,3 79,9 - 94,2 13,9 78,9 - 92,8
Rumänien 46,8 33,9 - 80,7 37,8 26,7 - 64,5
Indien 49,4 - 0,0 49,4 47,1 - 0,0 47,1
Ukraina 2,0 20,7 - 22,7 2,3 17,0 - 19,3
Övriga länder 16,3 26,7 0,1 43,1 16,0 16,2 0,0 32,2
Rörelseresultat 38,3 18,8 -15,4 41,7 19,6 12,9 -11,2 21,3
Marginal 9,3 % 10,0 % 7,0 % 5,6 % 7,9 % 4,2 %
Avskrivningar och nedskrivningar 38,9 14,7 0,9 54,5 35,0 13,5 0,8 49,3
EBITDA 77,2 33,5 -14,5 96,2 54,6 26,4 -10,4 70,6
Marginal 18,6 % 17,7 % 16,1 % 15,5 % 16,2 % 13,8 %
Avskrivning/nedskrivning av
nyttjanderättstillgång -17,2 -6,6 -0,1 -23,9 -14,8 -5,8 -0,1 -20,7
Ränta på leasingskulder -6,5 -1,3 0,0 -7,8 -5,6 -1,0 0,0 -6,6
Segmentresultat: EBITDAaL 53,5 25,6 -14,6 64,5 34,2 19,6 -10,5 43,3
Marginal 12,9 % 13,6 % 10,8 % 9,7 % 12,0 % 8,5 %
Övriga intäkter och kostnader 1,6 -0,1
Räntenetto -15,5 -12,8
Övriga finansiella intäkter och kostnader -3,0 -0,3
Resultat från andelar i intresseföretag 0,2 0,0
Skatt -7,0 -2,2
Periodens resultat 18,0 5,9
===== SIDA 24 =====
24 – Delårsrapport april–juni 2025
Jan-jun 2025 Jan-jun 2024
MEUR
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Intäkter 816,9 371,2 0,3 694,4 326,0 0,2
Segmentsinterna intäkter -1,0 -12,5 -0,1 -0,7 -11,6 -0,1
Intäkter från externa kunder 815,9 358,7 0,2 1 174,8 693,7 314,4 0,1 1 008,2
Per betalare:
Privat 675,5 246,4 0,2 922,1 585,7 206,1 0,1 791,9
Offentlig 140,4 112,3 0,0 252,7 108,0 108,3 0,0 216,3
Per land:
Polen 560,2 43,7 0,1 604,0 461,3 36,6 0,0 497,9
Tyskland 29,4 163,1 - 192,5 27,5 157,3 - 184,8
Rumänien 91,9 65,3 - 157,2 74,7 54,2 - 128,9
Indien 96,9 - 0,0 96,9 94,4 - 0,0 94,4
Ukraina 4,4 41,7 - 46,1 4,2 34,3 - 38,5
Övriga länder 33,1 44,9 0,1 78,1 31,6 32,0 0,1 63,7
Rörelseresultat 65,3 40,8 -28,4 77,7 31,1 30,0 -20,8 40,3
Marginal 8,0 % 11,0 % 6,6 % 4,5 % 9,2 % 4,0 %
Avskrivningar och nedskrivningar 74,8 28,6 1,6 105,0 69,5 26,6 1,4 97,5
EBITDA 140,1 69,4 -26,8 182,7 100,6 56,6 -19,4 137,8
Marginal 17,2 % 18,7 % 15,6 % 14,5 % 17,4 % 13,7 %
Avskrivning/nedskrivning av
nyttjanderättstillgång -33,6 -12,6 -0,2 -46,4 -29,2 -11,5 -0,2 -40,9
Ränta på leasingskulder -13,0 -2,5 0,0 -15,5 -11,1 -1,9 0,0 -13,0
Segmentresultat: EBITDAaL 93,5 54,3 -27,0 120,8 60,3 43,2 -19,6 83,9
Marginal 11,4 % 14,6 % 10,3 % 8,7 % 13,3 % 8,3 %
Övriga intäkter och kostnader 1,8 0,1
Räntenetto -29,7 -24,6
Övriga finansiella intäkter och kostnader 1,1 1,0
Resultat från andelar i intresseföretag 0,2 0,0
Skatt -14,3 -4,4
Periodens resultat 36,8 12,4
===== SIDA 25 =====
25 – Delårsrapport april–juni 2025
R12 Jan-dec 2024
MEUR
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Intäkter 1 581,2 703,2 0,6 1 458,7 658,0 0,5
Segmentsinterna intäkter -2,5 -23,9 -0,2 -2,2 -23,0 -0,2
Intäkter från externa kunder 1 578,7 679,3 0,4 2 258,4 1 456,5 635,0 0,3 2 091,8
Per betalare:
Privat 1 308,4 458,4 0,4 1 767,2 1 218,6 418,1 0,3 1 637,0
Offentlig 270,3 220,9 0,0 491,2 237,9 216,9 0,0 454,8
Per land:
Polen 1 067,4 82,5 0,1 1 150,0 968,5 75,4 0,0 1 043,9
Tyskland 57,5 320,3 - 377,8 55,6 314,5 - 370,1
Rumänien 176,4 121,2 - 297,6 159,2 110,1 - 269,3
Indien 204,4 - 0,1 204,5 201,9 - 0,1 202,0
Ukraina 8,3 76,9 - 85,2 8,1 69,5 - 77,6
Övriga länder 64,7 78,4 0,2 143,3 63,2 65,5 0,2 128,9
Rörelseresultat 110,5 66,9 -69,7 107,7 76,3 56,1 -62,1 70,3
Marginal 7,0 % 9,5 % 4,8 % 5,2 % 8,5 % 3,4 %
Avskrivningar och nedskrivningar 146,1 56,6 19,4 222,1 140,8 54,6 19,2 214,6
EBITDA 256,6 123,5 -50,3 329,8 217,1 110,7 -42,9 284,9
Marginal 16,2 % 17,6 % 14,6 % 14,9 % 16,8 % 13,6 %
Avskrivning/nedskrivning av
nyttjanderättstillgång -64,3 -25,0 -0,3 -89,6 -59,9 -23,9 -0,3 -84,1
Ränta på leasingskulder -25,6 -4,7 0,0 -30,3 -23,7 -4,1 0,0 -27,8
Segmentresultat: EBITDAaL 166,7 93,8 -50,6 209,9 133,5 82,7 -43,2 173,0
Marginal 10,5 % 13,3 % 9,3 % 9,2 % 12,6 % 8,3 %
Övriga intäkter och kostnader 2,1 0,4
Räntenetto -59,1 -54,0
Övriga finansiella intäkter och kostnader 3,5 3,4
Resultat från andelar i intresseföretag 0,2 0,0
Skatt -15,4 -5,5
Periodens resultat 39,0 14,6
===== SIDA 26 =====
26 – Delårsrapport april-juni 2025
3. Aktiekapital
Aktiekapitalet uppgick till 30,7 MEUR (30,7 MEUR) den 30 juni 2025. Antal aktier var följande:
A-aktier B-aktier C-aktier* Totalt
1 januari 2024 76 671 376 72 980 997 3 882 822 153 535 195
Konvertering av A-aktier till B-aktier -40 275 40 275
Konvertering av C-aktier till B-aktier 486 546 -486 546
30 juni 2024 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195
1 januari 2025 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195
Konvertering av A-aktier till B-aktier -7 675 7 675
Konvertering av C-aktier till B-aktier 839 599 -839 599
30 juni 2025 76 623 426 74 355 092 2 556 677 153 535 195
*Innehav i egna aktier
Celox Holding ABs innehav uppgick till
47 157 365 aktier (47 157 365 aktier) och
55,9 procent av rösterna (55,9 procent).
Antalet aktier som används för att beräkna resultat
per aktie före utspädning var 150 710 953
(149 823 466) för kvartalet och 150 426 516
(149 737 920) för halvåret. Antalet aktier som
används för att beräkna resultat per aktie efter
utspädning uppgick till 150 978 791 (150 138 919)
för kvartalet och 150 979 081 (150 255 506) för
halvåret.
Kvotvärdet var 0,2 EUR (0,2 EUR) per aktie.
Aktierelaterat prestationsprogram
Intjäningsperioden (fem år) för Plan 2020
avslutades den 29 april 2025. De prestationsmål
som uppnåtts berättigade till 8 prestationsaktier för
varje aktierätt. Den årliga EBITDA-tillväxten
(CAGR) beräknad utifrån koncernens
koncernredovisning för 2019 och 2024 uppgick till
17,3 procent. Se not 8 i årsredovisningen 2024 för
mer information.
Medicover kompenserade deltagarna för lämnade
utdelningar under intjäningsperioden genom att öka
antalet prestationsaktier till respektive deltagare. I
kvartalet konverterades 839 599 C-aktier till B-
aktier och distribuerades till deltagarna.
===== SIDA 27 =====
27 – Delårsrapport april-juni 2025
4. Rörelseförvärv
Koncernen genomförde två större förvärv i kvartalet.
Följande tabell anger preliminär förvärvsanalys:
MEUR Synlab CityFit
Övriga immateriella tillgångar: 11,8 8,0
Programvara 0,1
Kundrelationer 10,8
Övrigt 0,9
Materiella anläggningstillgångar 2,4 8,5
Nyttjanderättstillgångar 4,5 32,4
Kundfordringar och varulager 8,9 8,3
Skattefordran 0,4 0,0
Likvida medel 6,1 4,8
Lån 0,0 -0,6
Leasingskulder -4,5 -32,4
Uppskjuten skatt (netto) -2,4 -1,2
Skatteskuld -1,0 -0,2
Leverantörsskulder -7,2 -3,1
Identifierbara tillgångar, netto 19,0 24,5
Innehav utan bestämmande inflytande 0,0 -
Goodwill 50,7 82,5
Summa köpeskilling 69,7 107,0
Förvärvade likvida medel -6,1 -4,8
Kassaflöde, netto förvärvade likvida medel 63,6 102,2
Den 1 april förvärvade koncernen 100 procent av
röstandelarna i Synlabs verksamhet i Rumänien,
Turkiet, Cypern, Slovenien och Kroatien, samt 98
procent i Nordmakedonien - ett nätverk med 27
laboratorier och 92 blodprovscentraler.
Köpeskillingen uppgick till 69,7 MEUR, reglerat
med likvida medel. Goodwill uppgick till 50,7 MEUR
och var hänförlig till förväntade synergier i befintlig
verksamhet samt närvaro på nya strategiska
marknader. Goodwill förväntas inte vara
skattemässigt avdragsgill. Kundrelationer uppgår
till 10,8 MEUR och har värderats med multipel
perioders överavkastningsmetod. Nyttjande-
perioden bedöms vara tio år.
Den 8 april förvärvades 100 procent av
röstandelarna i CityFit, en ledande operatör av
fitnessklubbar i Polen. Köpeskillingen uppgick till
107,0 MEUR, reglerat med likvida medel. Goodwill
uppgick till 82,5 MEUR och är hänförlig till
förväntade synergier i befintlig gymverksamhet och
förmånsplanerna inom förbetald vård. Goodwill
förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill.
Värdering av immateriella tillgångar pågår
fortfarande.
I koncernens resultaträkning för halvåret 2025
ingick intäkter om 20,5 MEUR och en nettovinst om
3,3 MEUR relaterat till ovan rörelseförvärv. Om
förvärven hade skett den 1 januari 2025, skulle
intäkterna ha varit 23,1 MEUR högre och
nettovinsten skulle ha varit 5,4 MEUR högre.
Förvärvsrelaterade kostnader (inkluderade i
administrativa kostnader) uppgick till €-1,2m.
5. Transaktioner med närstående
Koncernen har transaktioner med innehavare utan
bestämmande inflytande i MHI. Inköp av material
och tjänster uppgick till -9,0 MEUR (-8,7 MEUR) i
kvartalet och -18,0 MEUR (-19,4 MEUR) för
halvåret. Per 30 juni 2025 uppgick
leverantörsskulder till 8,3 MEUR (9,7 MEUR).
===== SIDA 28 =====
28 – Delårsrapport april-juni 2025
6. Finansiella tillgångar och skulder
30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
Not MEUR
Lång-
fristiga
Kort-
fristiga Summa
Lång-
fristiga
Kort-
fristiga Summa
Lång-
fristiga
Kort-
fristiga Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Kortfristiga placeringar - 10,6 10,6 - 11,8 11,8 - 10,7 10,7
Valutaswappar - - - - 1,2 1,2 - - -
a) Övriga finansiella tillgångar 1,5 - 1,5 2,3 - 2,3 2,3 - 2,3
Summa 1,5 10,6 12,1 2,3 13,0 15,3 2,3 10,7 13,0
Ränteswap – säkringsinstrument - - - 1,1 - 1,1 - - -
Summa finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 1,5 10,6 12,1 3,4 13,0 16,4 2,3 10,7 13,0
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Övriga finansiella tillgångar 17,8 2,3 20,1 15,5 2,3 17,8 14,5 2,3 16,8
Kundfordringar och övriga finansiella fordringar - 281,5 281,5 - 227,9 227,9 - 261,7 261,7
Summa 17,8 283,8 301,6 15,5 230,2 245,7 14,5 264,0 278,5
Likvida medel - 76,5 76,5 - 73,4 73,4 - 69,8 69,8
Summa finansiella tillgångar 19,3 370,9 390,2 18,9 316,6 335,5 16,8 344,5 361,3
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Valutaswappar - 2,6 2,6 - - - - 0,4 0,4
b) Skuld för villkorad köpeskilling1) 6,2 6,6 12,8 6,9 4,8 11,7 6,2 7,1 13,3
Summa 6,2 9,2 15,4 6,9 4,8 11,7 6,2 7,5 13,7
Ränteswap - säkringsinstrument 0,2 0,1 0,3 - - - - 0,0 0,0
c)
Säljoption, likviditetsåtagande till innehav utan bestämmande inflytande
(värdeförändringar redovisas i eget kapital)2) 62,1 - 62,1 43,1 23,3 66,4 63,9 - 63,9
Summa finansiella skulder värderade till verkligt värde 68,5 9,3 77,8 50,0 28,1 78,1 70,1 7,5 77,6
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Upplåning1) 719,1 137,9 857,0 463,4 153,9 617,3 513,2 161,2 674,4
Leasingskulder 440,9 86,3 527,2 392,8 76,0 468,8 437,5 79,6 517,1
Övriga finansiella skulder 0,8 - 0,8 0,8 0,8 1,6 0,8 - 0,8
Leverantörsskulder och övr. finansiella skulder - 95,6 95,6 - 78,8 78,8 - 93,7 93,7
Uppskjuten köpeskilling1) 20,5 6,2 26,7 24,9 7,0 31,9 23,7 10,4 34,1
Summa 1 181,3 326,0 1 507,3 881,9 316,5 1 198,4 975,2 344,9 1 320,1
Summa finansiella skulder 1 249,8 335,3 1 585,1 931,9 344,6 1 276,5 1 045,3 352,4 1 397,7
1) Presenteras i rapport över finansiell ställning som lån och 2) som övriga finansiella skulder.
===== SIDA 29 =====
29 – Delårsrapport april-juni 2025
Med undantag för de långfristiga schuldschein-
lånen till fast ränta, så bedöms redovisat värde för
finansiella tillgångar och skulder som redovisas till
upplupet anskaffningsvärde i allt väsentligt
motsvara dess verkliga värde. Redovisat värde för
schuldscheinlån till fast ränta uppgick till
290,6 MEUR (240,6 MEUR) och verkligt värde till
280,2 MEUR (225,5 MEUR).
Värdering till verkligt värde – värderingsmetoder och viktigaste indata
Vid värdering till verkligt värde tillämpas följande tre
värderingsnivåer:
Nivå 1: Kortfristiga placeringar om 10,6 MEUR
(10,7 MEUR) inkluderar statsobligationer. Nivå 1 i
verkligt värde hierarkin används när verkligt värde
baseras på noterade priser på en aktiv marknad.
Nivå 2: Koncernen har valuta- och ränteswappar
som värderas enligt nivå 2. Nivå 2 i verkligt värde
hierarkin används när verkligt värde baseras på
andra observerbara indata än noterade priser på
en aktiv marknad som ingår i nivå 1.
Nivå 3: Koncernen omvärderar återkommande
följande finansiella tillgångar och skulder enligt
nivå 3, där verkligt värde inte baseras på
observerbara marknadsdata:
a) Övriga finansiella tillgångar inkluderar 1,5 MEUR
(2,3 MEUR) hänförligt till 14 procent (14 procent)
av röstandelarna i en tysk dialysklinik.
b) Skulden för villkorad köpeskilling baseras
huvudsakligen på det uppskattade utfallet av
framtida prestationsmål/resultatmål.
c) Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav
utan bestämmande inflytande består av:
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till
innehav utan bestämmande inflytande i MHI
uppgick till 59,9 MEUR (61,8 MEUR). Hälften av
säljoptionerna bedöms nyttjas tidigast i juni 2027
och den andra hälften (vilket motsvarar
32,1 MEUR) från juni 2028.
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till
innehav utan bestämmande inflytande hänförligt till
dotterföretag i Norge, Cypern och Bosnien-
Herzegovina uppgick till 2,2 MEUR (2,1 MEUR)
och bedöms att nyttjas under andra halvåret 2026
och 2027.
Vid fastställandet av åtagandenas verkliga värde
sker ett antal uppskattningar av viktiga variabler.
De mest väsentliga är verksamhetens tillväxttakt
för att bedöma dess lönsamhet vid den framtida
inlösentidpunkten och diskonteringsräntan som
tillämpats på det nominella värdet.
I följande tabell sammanfattas kvantitativ
information om väsentliga icke-observerbara indata
som använts vid värdering av väsentliga poster till
verkligt värde enligt nivå 3.
Verkligt värde
(MEUR) Indata Känslighet
Beskrivning
30 jun
2025
31 dec
2024
30 jun
2025
31 dec
2024
Samband mellan icke-
observerbara indata och
verkligt värde
Säljoption,
likviditetsåtagande
till innehav utan
bestämmande
inflytande i MHI,
Indien
59,9 61,8 7-års prognos
CAGR EBITDA
31,8 % 31,8 % +10 % genomsnittlig årlig
EBITDA-tillväxt = skuld
ökar med 7,6 MEUR
Riskjusterad
diskonterings-
ränta
12,5 % 13,7 % -1 procentenhet
diskonteringsränta = skuld
ökar med 1,4 MEUR
Skulder för
villkorad
köpeskilling
12,8 13,3 Riskjusterad
diskonterings-
ränta
5,5-11,8 % 5,5-11,8 % -1 procentenhet
diskonteringsränta = skuld
ökar med 0,1 MEUR
Under 2025 har inga väsentliga förändringar skett
avseende värderingsmetoder, indata eller
antaganden.
Inga finansiella tillgångar eller finansiella skulder
har omklassificerats mellan värderings-
kategorierna.
===== SIDA 30 =====
30 – Delårsrapport april-juni 2025
7. Finansiell nettoskuld och övriga finansiella skulder
MEUR
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Långfristiga lån 745,8 495,2 543,1
Kortfristiga lån 150,7 165,7 178,7
Summa lån 896,5 660,9 721,8
Avgår: kortfristiga placeringar -10,6 -11,8 -10,7
Avgår: likvida medel -76,5 -73,4 -69,8
Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga
placeringar 809,4 575,7 641,3
Långfristiga leasingskulder 440,9 392,8 437,5
Kortfristiga leasingskulder 86,3 76,0 79,6
Summa leasingskulder 527,2 468,8 517,1
Summa finansiella skulder 1 423,7 1 129,7 1 238,9
Avgår: kortfristiga placeringar -10,6 -11,8 -10,7
Avgår: likvida medel -76,5 -73,4 -69,8
Finansiell nettoskuld 1 336,6 1 044,5 1 158,4
MEUR
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Övriga finansiella skulder
Långfristiga 63,1 43,9 64,7
Kortfristiga 2,7 24,1 0,4
Summa 65,8 68,0 65,1