Årsredovisning 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

2023
ÅRSREDOVISNING

===== SIDA 2 =====

MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING  2023
Innehåll
Inledning
3 2023 i korthet
4 Vd har ordet
6 Medivirs historia
7  Affärsidé, strategi och  
affärsmodell 
Verksamheten
8 Projekt för egenutveckling  
 Fostrox
13 Intervju  Dr Chon
15 Partnerskap
17 Hållbar utveckling
18 Medarbetare
19 Mediviraktien
Förvaltningsberättelse
22 Förvaltningsberättelse
26 Bolagsstyrningsrapport
32  Styrelsens rapport om  
intern kontroll
33 Styrelse
34 Ledning
Finansiella rapporter
35 Resultaträkningar
35 Rapport över totalresultatet
36 Balansräkningar
37 Förändring i eget kapital
38 Kassaflödesanalyser
39 Redovisningsprinciper
45 Noter
57 Intygande
58 Revisionsberättelse
Övrigt
62 Nyckeltal
63 Sexårsöversikt
64 Definitioner
65 Läkemedelsprocessen
66 Ordlista
67 Aktieägarinformation
67 Årsstämma 2024
Vår vision
Att förbättra livet för  
cancerpatienter genom  
banbrytande läkemedel
Medivir utvecklar innovativa läkemedel med fokus på cancersjukdomar där de 
medicinska behoven är stora, inriktat på indikationsområden där tillgängliga 
behandlingsmetoder är begränsade eller saknas och det finns möjligheter att 
erbjuda betydande förbättringar till patienterna.
Vårt fokus ligger på utvecklingen av fostroxacitabine bralpamide (fostrox), en  
typ av smart kemoterapi,  som levererar den celldödande substansen selektivt  
till tumören i levern samtidigt som den skadliga effekten på normala celler mini-
meras. Vårt mål är att fostrox ska bli det första leverriktade, oralt administrerade 
läkemedlet vid olika typer av levercancer och  göra en verklig skillnad för patien-
ter och för vården - och därmed också för våra aktieägare.
Samarbeten och partnerskap är en viktig del av Medivirs affärsmodell och vår 
läkemedelsutveckling bedrivs antingen i egen regi eller i partnerskap. 
Medivir grundades redan 1988 och har tidigare utvecklat två läkemedel,  
Xerclear® och Olysio®, som nått marknaden. Bolagets aktie (ticker: MVIR) är 
sedan 1996 noterat på Nasdaq Stockholms lista för små bolag (Small Cap).
INNEHÅLL2

===== SIDA 3 =====

3
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 2023 I KORTHET
2023 i korthet 
Fostroxacitabine bralpamide (fostrox)
 I februari meddelades att den rekommenderade fas 2 dosen för  
den första kombinationsarmen med fostrox i kombination med 
Lenvima® i doseskaleringsfasen (fas 1b), fastställts till 30 mg.
 I mars meddelades att den första patienten doserats i expan-
sionsdelen (fas 2a) med fostrox i kombination med Lenvima.
 I april presenterades nya data som visar signifikant ökad anti- 
tumöreffekt av fostrox i trippelkombination med anti-PD1 och 
Lenvima, i icke-kliniska tumörmodeller.
 Medivirs patentansökan för fostrox godkändes i juni av patent-
myndigheten i Kina.
 I augusti inkluderades den sista patienten i fas 2a med fostrox i 
kombination med Lenvima och de första kliniska resultaten, lokalt 
utvärderade, visade på god tolerabilitet och lovande tumörkontroll.
 I september rapporterade Medivir lovande data från en centralt 
utförd utvärdering av doseskaleringsdelen (fas 1b) av fostrox i 
kombination med Lenvima, där bland annat ett komplett och två 
partiella tumörsvar rapporterades i totalt sex patienter.
 Icke kliniska data från tumörmodeller rörande additiv effekt av 
fostrox i kombination med Lenvima eller Nexavar® presenterades 
på ILCA–konferensen i september.
 I Medivirs Q3-rapport och efterföljande webcast den 27 oktober 
presenterades fördjupade data från de 18 patienter i fas 1b/2a 
som genomgått minst 12 veckors uppföljning. Dessa data fort-
satte att visa på tydlig patientnytta för fostrox i kombinationen 
med Lenvima.
 I november meddelades att bolagets interaktioner med det ameri-
kanska läkemedelsverket FDA avseende fostrox kliniska utveck-
lingsplan intensifierats med ett första Typ D-möte med positiv 
respons avseende kritiska delar av designen för den planerade  
fas 2b-studien.
 I slutet av november meddelades att utvecklingen av en uppdate-
rad formulering av fostrox lämplig för kommersiell tillverkning 
slutförts.
 I december meddelades att Medivir tecknat ett avtal med Lonza 
för tillverkning av fostrox läkemedels substans för den planerade 
fas 2b-studien.
 I december meddelades att den varaktiga kliniska nyttan från den 
pågående fas 1b/2a-studien fortsätter att förbättras, allteftersom 
data mognar.
Övriga projekt
 I januari erhöll Medivirs partner Infex Therapeutics Qualified Infec-
tious Disease Product (QIDP) beteckning från FDA för MET-X, 
bolagets bredspektrum metallo-beta-laktamashämmare (MBLI) 
baserat på Medivirs MBLI-program.
 Medivirs partner Tango Therapeutics erhöll i september IND- 
godkännande från FDA för att starta klinisk fas 1/2-studie med 
TNG348. TNG348 är en USP-1-hämmare utvecklad av Tango  
Therapeutics från det prekliniska USP1-programmet som inlicen-
sierades från Medivir 2020.
 I december meddelade Medivirs partner IGM Biosciences en  
strategisk pipelineprioritering i besparingssyfte som bland annat 
påverkar IGMs DR-5-agonist, aplitabart, i kombination med  
birinapant, som licensierades in från Medivir 2021. 
Bolaget
 I februari tillträdde Pia Baumann som medicinsk chef på Medivir.
 Vid Medivirs bolagsstämma i maj omvaldes Uli Hacksell, Lennart 
Hansson, Yilmaz Mahshid, Bengt Westermark och Anette Lindqvist 
som styrelseledamöter i bolaget. Uli Hacksell omvaldes som  
styrelsens ordförande. 
 I augusti bildades Medivirs Scientific Advisory Council bestående 
av fem världsledande experter inom levercancer.  
 I oktober meddelade styrelsen att Anette Lindqvist lämnar sitt 
uppdrag som styrelseledamot i Medivir av personliga skäl.
 I oktober utsågs Medivirs valberedning inför årsstämman 2024. 
Valberedningen består av Karl Tobieson, utsedd av Linc AB,  
Richard Torgerson, utsedd av Nordea Investment Funds, Anders 
Hallberg, utsedd av HealthInvest Partners och Uli Hacksell, 
styrelse ordförande Medivir AB.
 I december genomfördes en företrädesemission som tillförde 
bolaget cirka 129 MSEK före avdrag för emissionskostnader.
Väsentliga händelser efter årets utgång
 I januari genomfördes en riktad emission till Hallberg Manage-
ment AB om cirka 20 MSEK före avdrag för emissionskostnader.  
 Positiva resultat från den pågående fas 1b/2a-studien i avancerad 
hepatocellulär cancer (HCC) som visar ytterligare förbättrad 
respons och tid till progression presenterades på ASCO GI- 
kongressen i San Francisco. 
  I januari meddelande Tango Therapeutics att man doserat den första 
patienten med TNG348, en ny USP1-hämmare från det prekliniska 
USP1-programmet som inlicensierades från Medivir 2020.
  Ny styrelse föreslås genom omval av Uli Hacksell, Lennart Hansson, 
Yilmaz Mahshid och Bengt Westermark samt nyval av Anna  
Törner och Angelica Loskog som styrelseledamöter. Som  
styrelseordförande kommer valberedningen föreslå omval av  
Uli Hacksell.
Nyckeltal
MSEK 2023 2022 2021 2020 2019
Netto omsättning  8 4 26 14 9
Rörelseresultat  –91 –87 –62 –43 –126 
Likvida medel 170 117 221 70 135 
Soliditet, % 76 82 84 74  63
Antal medarbetare 10 9 9 11 51

===== SIDA 4 =====

4
 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023VD HAR ORDET
Fostrox i kombination med Lenvima fortsätter att visa förbättrad effekt för patienter med avance-
rad primär levercancer (HCC). De data som i januari 2024 presenterades vid ASCO-GI kongressen 
i San Francisco visade ytterligare ökning av andelen patienter som får en kliniskt relevant minsk-
ning av sin levertumör och att patienterna står på behandling längre med stoppad tumörtillväxt. 
Dessa data rönte mycket starkt intresse vilket gör oss än mer övertygade om fostrox framtida 
roll vid behandling av HCC och möjlighet för en snabbare väg till marknad. 
Vd har ordet: 
Det otillfredsställda medicinska behovet vid behandling av avance-
rad HCC är mycket stort. Primär levercancer är den tredje vanligaste 
orsaken till cancerrelaterade dödsfall. I dagens behandlingsriktlinjer 
rekommenderas en immunterapikombination (Tecentriq®/Avastin®) 
som första linjens behandling. När denna kombination slutat att 
fungera finns inga godkända alternativ i andra linjens behandling. 
Det finns således ett stort behov av ytterligare behandlingsalternativ 
vid andra linjens behandling med läkemedel som angriper tumören 
på ett annat sätt än Tecentriq och Avastin. Fostrox är en organspeci-
fik, så kallad smart kemoterapi, som selektivt dödar cancerceller i 
levern. Tillsammans med Lenvima® utgör dessa en unik, potentiell 
kombination av kompletterande läkemedel som visat lovande resul-
tat i en pågående fas 1b/2a-studie, med bland annat en patient som 
erhöll ett komplett tumörsvar. 
Samtliga patienter i studien har nu haft minst 18 veckors upp-
följning. Ju mer mogna och utförliga data vi erhållit från studien, 
desto mer övertygande har den kliniska nyttan för patienter blivit. 
Medivir presenterade data från denna pågående studie på ASCO 
GI-kongressen den 19 januari 2024. Dessa data, utvärderade av prö-
vare och lokala radiologer, visade på fortsatt förbättring då Objective 
Response Rate (ORR) hade ökat till 25 procent (RECIST v1.1), en 
påtagligt högre andel än de 5–10 procent som visats vid andra  
linjens HCC i tidigare studier. Uppdateringen visade även på fortsatt 
god tolerabilitet utan några nya oväntade biverkningar.    
Vid tiden för Q4-rapporten kvarstod över 40 procent av patien-
terna på behandling i studien och den kliniska effekten fortsätter att 
förbättras. Mediantiden till progression har ökat ytterligare till 6,3 
månader, jämfört med 5,1 månader vid ASCO GI, signifikant bättre 
jämfört med tidigare studier vid andra linjens HCC. Den patient som 
haft längst nytta kvarstår på behandling efter 18 månader med fort-
satt partiell respons. 
Våra data möttes av stort intresse på ASCO GI, där vi med 
ledande globala experter fick möjlighet att diskutera vad kombinatio-
nen fostrox + Lenvima kan betyda för dessa patienter. Diskussioner 
som bekräftade det stora behov som föreligger vid andra linjens 
behandling av HCC, där patienterna idag står utan något godkänt 
behandlingsalternativ. 
Med dessa alltmer spännande data, skapas möjlighet att bli den 
första godkända läkemedelsbehandlingen på en marknad värd ~2,5 
miljarder USD årligen genom ett så kallat accelererat godkännande 
av de regulatoriska läkemedelsmyndigheterna.  
Med mycket lovande data accelererar vi nu den kliniska 
utvecklingen av fostrox i kombination med Lenvima

===== SIDA 5 =====

5
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 VD HAR ORDET
”Vi är nu än mer övertygade 
om att fostrox kan bli ett 
verkningsfullt läkemedel 
mot levercancer som gör 
verklig skillnad för patienter.”
Vi har därför under 2023 lagt in en högre växel för att säkerställa 
maximal fart framåt i fostrox utvecklingsprogram utifrån möjlig-
heten till detta accelererade godkännande. Under Q4 2023 slutför-
des utvecklingen av en uppdaterad, kommersiellt anpassad formule-
ring av fostrox. Samtidigt har vi initierat processen med FDA för ett 
så kallat Typ C-möte för att diskutera den slutliga studiedesignen av 
den planerade registreringsgrundande fas 2b-studien. 
Parallellt med dessa åtgärder kan vi nu även fördjupa våra dis-
kussioner med potentiella samarbetspartners, i enlighet med tidi-
gare kommunicerade planer. 
Vi kan också konstatera att flera av de projekt som Medivir licen - 
sierat ut till samarbetspartners går in i klinisk fas. Tango Therapeutics 
initierade i januari 2024 en fas 1/2-studie och doserade den första 
patienten med TNG348, en USP-1-hämmare utvecklad från det pre-
kliniska USP1-programmet som inlicensierades från Medivir 2020. 
Även INFEX Therapeutics avser att under 2024 initiera fas 1-studie 
med det prekliniska programmet MBLI som tidigare inlicensierats 
från Medivir. IGM Biosciences har slutfört den femte doseskale-
ringskohorten i bolagets fas 1-studie i solida tumörer med Medivirs 
kliniska projekt birinapant i kombination med sin egen DR5-agonist 
antikropp IGM-8444, numera kallad aplitabart. 
För Medivir står den kliniska utvecklingen av fostrox klart i fokus. 
Med de lovande data som visar på ytterligare förbättring av den kli-
niska effekten jämfört med förväntad behandlingseffekt vid andra 
linjens HCC, är vi än mer övertygade om att fostrox kan bli ett verk-
ningsfullt läkemedel mot levercancer som gör verklig skillnad för 
patienter. 
Jag vill tacka gamla och nytillkomna aktieägare för förtroendet i 
vår företrädesemission och för den kapitalinjektion som kommit oss 
till godo i den riktade nyemissionen. Jag ser fram emot att hålla er 
informerade om Medivirs fortsatta utveckling.
Jens Lindberg
VD

===== SIDA 6 =====

6
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 MEDIVIR I KORTHET
Att utveckla ett cancerläkemedel med målspecifik verkan kräver kunskap om målet, eller målorganet. Grunden till att 
fostrox, med sin unika verkningsmekanism i levern, framgångsrikt har kunnat utvecklas ligger i Medivirs historik. 
Läkemedelsutvecklingen på Medivir var initialt fokuserad på herpes-
virus och bolaget hade en stark kompetens inom virologi och infek-
tionssjukdomar. Xerclear® godkändes mot herpes 2009 och blev 
bolagets första lanserade läkemedel. Därefter följde Olysio® (sime-
previr), som 2013, efter nio års utveckling, blev godkänt och lanserat 
mot hepatit-C.
Under 2010-talet vidgades Medivirs inriktning mot onkologi med 
målet att utveckla nya och innovativa cancerläkemedel. Det var en 
naturlig utvidgning då företagets två vetenskapliga plattformar båda 
hade tydlig potential för utveckling av läkemedel mot cancer. Den 
specifika kunskap och kompetens som byggts upp för att selektivt 
kunna rikta läkemedel till levern inom bolagets projekt med nukleo-
tidbaserade hepatit C virus-hämmare, utnyttjades i Medivirs forsk-
ning för att styra cancerläkemedel till levern, för behandling av  
exempelvis levercancer. 
Fostrox ser dagens ljus
År 2016 presenterade Medivir sitt första onkologiprojekt baserat  
på den egna plattformen. Det var läkemedelskandidaten fostrox 
(tidigare kallad MIV-818) inriktad på behandling av levercellscancer, 
den vanligaste formen av levercancer. I likhet med tidigare hepatit 
C-kandidater har cancerläkemedlet fostrox en prodrog-svans för att 
möjliggöra en lokal, leverriktad effekt. Denna typ av smart kemo terapi 
innebär att läkemedlet aktiveras i levern och ger där en hög koncen-
tration och begränsar samtidigt påverkan på resten av kroppen. Väl i 
levern utövar fostrox den celldödande effekten selektivt på tumör-
Fostrox har varit möjligt att utveckla  
tack vare Medivirs historia 
1988 2013 2016 2021
2009 2014 2018 2023
Medivir grundades  
som en avknoppning 
från Astra AB
Olysio® (hepatit C)  
Medivirs andra  
läkemedel godkänns Val av CD för fostrox
Fas 1b/2a-studie 
med fostrox inleds
Xerclear®   
Medivirs första  
läkemedel godkänns
Strategiskt skifte till 
onkologi
Fostrox 
Studie i människa
inleds
Fas 2a-delen av 
fostrox-studien inleds
celler samtidigt som den skadliga effekten på normala leverceller 
minimeras. 2018 inleddes det kliniska utvecklingsprogrammet med 
fostrox. Under 2023 har fas 1b-delen, av en pågående fas 1b/2a  
studie där fostrox kombineras med två andra läkemedel, antingen 
med Lenvima®, en tyrosinkinashämmare, eller Keytruda®, en  
anti-PD-1-checkpointhämmare, finaliserats. Efter avslutad fas 1b 
valde Medivir att fokusera på kombinationen fostrox och Lenvima 
och initierade den pågående fas 2a-expansionsdelen vid andra/
tredje linjens HCC. Denna fas 2a-studie färdigrekryterades redan 
under det tredje kvartalet 2023 och de första data presenterades vid 
den vetenskapliga kongressen ASCO-GI i januari 2024. Avseende 
kombination med Keytruda avser Medivir i stället att utforska möjlig-
heten för fostrox i trippelkombination med immunterapi vid tidigare 
behandlingslinje.

===== SIDA 7 =====

7
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 AFFÄRSIDÉ, AFFÄRSMODELL OCH STRATEGI
Affärsidé, affärsmodell och strategi 
Affärsidé 
Medivir skapar aktieägarvärde genom att utveckla innovativa 
cancerläkemedel för stora medicinska behov, i egen regi eller i 
partnerskap med andra bolag.
Affärsmodell
Medivir avser att optimera värdet av varje projekt. För kommersiali-
sering av ett specialistläkemedel kan bolaget välja att marknadsföra 
i egen regi inom vissa territorier, där antalet förskrivande läkare är 
begränsat. För andra indikationer som kräver en stor marknads-
föringsorganisation avser Medivir att söka partners för att säker-
ställa den snabbaste vägen till marknaden och kommersiell fram-
gång. Medivir samarbetar med expertis inom akademi, sjukvård och 
industri för att vid behov tillföra specialistkunskap, erfarenhet och 
specifika kompetenser till våra projekt.
Verksamhet
Medivirs verksamhet fokuserar på egenutveckling av bolagets 
helägda projekt för cancerindikationer där de medicinska behoven 
är stora. Medivirs läkemedelskandidat fostrox har potential att bli 
det första leverriktade och oralt administrerade läkemedlet som kan 
hjälpa patienter med olika cancerformer i levern. Fostrox, som tagits 
fram inom bolaget och ägs helt av Medivir, har särläkemedelsklassi-
ficering för behandling av hepatocellulär cancer (HCC), både i USA 
och i EU. Fostrox utvärderas i en fas 1b/2a-kombinationsstudie där 
fostrox ges i kombination med två andra läkemedel, antingen med 
Lenvima®, en tyrosinkinashämmare, eller Keytruda®, en anti- 
PD-1-checkpointhämmare. 
Strategiska prioriteringar
1
Att med hög effektivitet ta läkemedelskandidater genom klinisk utveckling
Effektivt och tvärfunktionellt driva utveckling av egna läkemedels kandidater fram till färdiga läkemedel  
med stor medicinsk nytta och kommersiell potential.
2
Att vara en respekterad samarbetspartner och generera intäkter genom partnerskap
Skapa och vårda meningsfulla och ömsesidigt fördelaktiga partnerskap för att accelerera utvecklingen  
samt minska finansiell risk.
3
Att kontinuerligt utveckla en inspirerande företagskultur byggd på affärsmässighet,  
professionalism, samarbets förmåga och kreativitet
Odla en kreativ, inspirerande och professionell företagskultur som stärker vår förmåga att arbeta effektivt.
Vad är cancer? 
En cancertumör uppstår när celler delar sig på ett okon-
trollerat sätt. Genetiska förändringar leder till att cellerna 
stimulerar sin egen tillväxt och samtidigt stimulerar till-
växten av blodkärl till och från tumören. Dessutom 
utvecklar tumörerna en resistens mot kroppens immun-
försvar som annars skulle orsakat cancercellernas död. 
När tumörer växer kan de bli mer aggressiva och börja 
invadera omgivande vävnad, och ofta sprider sig tumö-
ren till andra vävnader – de bildar dottertumörer 
(metastaser). Behandling av cancer försvåras av att 
läkemedelsterapi kan bidra till att det sker ett snabbt 
urval av resistenta cancerceller inom tumören, vilket  
då kan leda till ett återinsjuknande.
Medivir har vidare fyra utlicensierade projekt, birinapant, USP-1/
TNG348, USP-7 och MBLI/MET-X, som har potential att generera 
framtida intäkter.
Medivirs egenutvecklade produkt Xerclear®, godkändes 2009 för 
behandling av läppherpes (munsår), och genererar intäkter i form  
av royalty.
Ytterligare två läkemedelsprojekt i Medivirs portfölj, remetinostat, 
och MIV-711, är i klinisk utvecklingsfas. Medivir bedriver ingen  
klinisk utveckling av dessa projekt på egen hand utan söker i stället 
partners för den fortsatta utvecklingen.

===== SIDA 8 =====

8
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 PROJEKT FÖR EGENUT VECKLING
Medivir fokuserar på klinisk utveckling av den egenutvecklade och helägda läkemedelskandidaten fostrox, en riktad 
smart kemoterapi, mot cancer i levern. Primär levercancer, där den vanligaste formen hepatocellulär cancer (HCC) 
utgår från leverceller (hepatocyter), är den tredje vanligaste orsaken till cancerrelaterade dödsfall i världen1). Befintliga 
terapialternativ har bara effekt på en begränsad del av patienterna och därför pågår många kombinationsstudier med 
läkemedel för att hitta behandlingar som man hoppas kan ge ännu bättre effekt. Fostrox har potential att bli det första 
leverriktade och oralt administrerade läkemedlet som kan hjälpa patienter med olika cancerformer i levern.
Fostroxacitabine bralpamide (fostrox)
för behandling av levercancer 
Fostrox är Medivirs egenutvecklade, leverriktade läkemedel för 
behandling av levercancer. Fostrox är en så kallad smart kemoterapi 
och har utvecklats för att åstadkomma en riktad, tumörselektiv 
effekt i levern, samtidigt som koncentrationen i övriga kroppen är 
lägre för att minimera eventuella biverkningar
Godkända behandlingar för HCC kan förlänga patienternas liv 
men befintliga terapialternativ har bara effekt på en begränsad del 
av patienterna och därför pågår många kombinationsstudier med 
läkemedel för att hitta behandlingar som man hoppas kan ge ännu 
bättre effekt. Bristen på övergripande nytta tillsammans med den 
generellt dåliga prognosen för patienter med HCC resulterar i ett 
fortsatt stort medicinskt behov. Genom sin verkningsmekanism har 
fostrox potential att fungera oberoende av den heterogena gene-
tiska bakgrunden hos HCC. Det finns även tydlig vetenskaplig ratio-
nal att kombinera fostrox med andra verkningsmekanismer som 
används inom HCC.
Fostrox har också, genom sin leverriktade verkningsmekanism, 
potential att behandla andra former av cancer i levern såsom  
gallgångscancer (intrahepatiskt kolangiokarcinom) samt lever-
metastaser från andra cancertyper som till exempel kolorektal-
cancer. Även gallgångs cancer och cancer med levermetastaser  
har en dålig prognos. 
Smart kemoterapi med leverriktad  
antitumöreffekt
Fostrox är en typ av riktad smart kemoterapi som levererar den cell-
dödande substansen selektivt till tumören samtidigt som den skad-
liga effekten på normala celler minimeras. Detta uppnås genom att 
koppla en aktiv kemoterapi (troxacitabin) till en prodrog-svans. 
Prodrogens design gör det möjligt att administrera fostrox oralt 
som färdas direkt till levern där den aktiva substansen frisätts lokalt i 
levern. Intravenöst administrerad troxacitabin har i kliniska studier 
tidigare visat sig ha effekt mot flera olika former av cancer men 
biverkningsprofilen har inte vägt upp nyttan av behandlingen. Målet 
med fostrox är att förbättra antitumöreffekten lokalt i levern samti-
digt som systemiska biverkningar minimeras. 
PROJEKT/PRODUKT SJUKDOMSOMRÅDE FORSKNING PREKLINISK FAS I FAS IIa FAS IIb FAS III MARKNAD
Fostroxacitabine bralpamide  
(fostrox) Levercancer 
(hepatocellulär cancer)
    Avslutad   Pågående      Kommande
Monoterapi
Kombination med Keytruda® 
Kombination med Lenvima®
”Fostrox har potential att bli det första leverriktade 
och oralt administrerade läkemedlet som kan 
hjälpa patienter med olika cancerformer i levern.”
1) Serraino D. et al., Epidemiological Aspects of Hepatocellular Carcinoma. 
Springer International Publishing, 3–9, 2023

===== SIDA 9 =====

9
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 PROJEKT FÖR EGENUT VECKLING
Detta möjliggörs genom att fostrox, med sin leverriktade smarta 
kemoterapi , uppnår mer än 100 gånger så hög koncentration av den 
aktiva metaboliten lokalt i levern jämfört med intravenöst doserat 
troxacitabin. Väl i levern utövar dessutom fostrox den celldödande 
effekten selektivt på tumörceller samtidigt som den skadliga effek-
ten på normala leverceller minimeras.
Med denna unika lösning har fostrox potential att bli det första 
leverriktade och oralt administrerade läkemedlet som kan hjälpa 
patienter med olika cancerformer i levern.
Kombinationer för stärkt effekt
Den verkningsmekanism som fostrox har, inhibering av cancerceller-
nas DNA-replikation samt induktion av DNA-skador och celldöd 
selektivt i tumörceller, är väl beprövad inom cancerterapi. Det finns 
också en stark, vetenskaplig rational att kombinera denna verknings-
mekanism med andra läkemedel för att om möjligt uppnå synergis-
tisk anti-tumöreffekt i levern. 
Bland de läkemedel som används idag eller är under utveckling är 
de två vanligaste verkningsmekanismerna: stimulering av immun-
systemet och blockering av blodförsörjningen. Medivir valde därför 
att studera fostrox i kombination med två produkter som represen-
terar dessa mekanismer. Den ena med Keytruda (anti-PD-1-check-
pointhämmare/stimulering av immunsystemet) där induceringen av 
DNA-skada och celldöd med fostrox kan leda till ökad tumör-antigen 
presentation och utökad immunrespons med Keytruda. Den andra 
med Lenvima (tyrosinkinashämmare/blockering av blodförsörj-
ningen till tumören) där Lenvima inducerar syrebrist i tumören vilket i 
sin tur kan leda till högre nivåer av den aktiva metaboliten av fostrox i 
levern. Rationalen för kombinationsbehandling stöds vidare av att 
fostrox har visats öka anti-tumör effekten vid behandling tillsam-
mans med dessa mekanismer i icke-kliniska tumörmodeller.
Det initiala målet är att ta fram en bättre behandling för HCC- 
patienter i andra linjens behandling men vi ser också tydlig potential 
för fostrox i tidigare behandlingslinjer tack vare den tumörselektiva 
effekten i levern.
Fostrox – En unik, smart kemoterapi riktad mot levercancer
Fostroxacitabine bralpamide TRX-MP TRX-TP
O
P
O
OH
P
OH
O
P
OH
OH
O
O O O O N
NH 2NO
O
P
O
OH
OH O O N
NH 2NOO
NH 2
N
N
N
H
P
O
O
O
O
O
Kemisk svans
Genom att förse troxacitabine monofosfat (TRX-MP) med en 
”kemisk prodrog-svans” har Medivir skapat en läkemedelskandi-
dat (fostrox) som ges oralt och som är stabil i mag-tarmkanalen 
men snabbt metaboliseras till sin aktiva form i levern. Den är 
inaktiv när den administreras men omvandlas stegvis till dess 
aktiva metabolit (TRX-TP trifosfat, se bild nedan) när den tagits 
upp av leverceller. Den aktiva metaboliten inkorporeras sedan i 
DNA i snabbt delande cancerceller och orsakar därigenom  
DNA-skada och celldöd selektivt i tumörceller samtidigt som  
den skadliga effekten på normala celler minimeras. När fostrox 
absorberas från mag-tarmkanalen ansamlas den aktiva formen  
i levern. Genom den leverriktade effekten kommer minimala 
mängder av fostrox ut i blodomloppet och därigenom minskar 
risken för biverkningar.
Mycket stort medicinskt behov  
och kommersiell potential i 2L 
på en marknad värd omkring 2,5 
miljarder USD årligen1)
Stor potential för attraktiva kom-
binationsbehandlingar med båda 
de läkemedelsklasser som idag 
används vid levercancer
Unik verkningsmekanism som är 
målstyrd mot cancer i levern och 
kringgår motståndsmekanismer
1) Global Data 2021.

===== SIDA 10 =====

10
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 PROJEKT FÖR EGENUT VECKLING
Pågående kombinationsstudie i fas 1b/2a
Sedan mitten av december 2021 pågår fas 1b/2a- kombinationsstu-
dien med fostrox. I studien ges fostrox i kombination med två andra 
läkemedel, antingen med Lenvima eller Keytruda till patienter med 
avancerad HCC, där dagens förstahandsbehandling visat sig verk-
ningslös eller inte tolererbar. Syftet med studien är att utvärdera 
säkerhet, tolerabilitet samt klinisk nytta av fostrox i respektive kom-
bination. Studien pågår vid 15 kliniker i Storbritannien, Spanien och 
Sydkorea. Intresset för att deltaga i studien har varit stort. 
Inklusion av patienter till doseskaleringsdelen (fas 1b) för kombi-
nationen med Lenvima avslutades i februari 2023. De preliminära 
resultaten var positiva med en god säkerhets- och tolerabilitetsprofil 
och ingen dosbegränsade toxicitet observerades. Den rekommen-
derade fas 2-dosen kunde därmed fastställas för den första kombi-
nationsarmen, och därefter inleddes expansionsdelen (fas 2a) av 
studien för första kombinationsarmen. 
I mars 2023 doserades den första patienten i fas 2a -studien med 
fostrox i kombination med Lenvima och i augusti inkluderades den 
sista patienten i fas 2a-studien i denna kombination.
Doseskaleringsdelen (fas 1b) för kombinationen med Keytruda 
avslutades i juni 2023, och etablerade en säker dos för behandling  
av fostrox i kombination med Keytruda. Medivir fokuserar dock på 
kombinationen fostrox och Lenvima i expansionsdelen av den pågå-
ende fas 2a-studien och avser att utforska möjligheten för fostrox i 
trippelkombination med immunterapi i tidigare behandlingslinje.
I oktober 2023 presenterades de första data, där prövare och 
lokala radiologer utvärderat effekten av fostrox i kombination med 
Lenvima hos 18 av totalt 21 inkluderade patienter med minst 12 
veckors uppföljning. Dessa data visade på total responsgrad (Objec-
tive Response Rate) på 22 procent och en mediantid till progression 
på ~5 månader, data som indikerar en påtaglig förbättring jämfört 
med vad som visats vid andra linjens HCC i tidigare studier. Inga  
nya, oförutsedda biverkningar sågs och behovet av att dosreducera 
Lenvima i denna kombination var lägre än förväntat jämfört med 
Lenvima monoterapi. 
Ju mer mogna och utförliga data som erhållits från studien, 
desto mer har resultaten förbättrats. Medivir presenterade ytterli-
gare data på ASCO Gastrointestinal Cancers Symposium, den  
19 januari 2024 i San Francisco, USA. Dessa data, utvärderade av 
prövare och lokala radiologer, där samtliga utvärderade patienter 
haft minst 18 veckors uppföljning, visade på ytterligare förbättring 
då Objective Response Rate (ORR) hade ökat till 25 procent (RECIST 
0%
100%
200%
26242220181614121086420-2-4-6
LM
LM
LM
iCCA
HCC
HCC HCC
HCC
Förändring i procent
Behandlingsvecka
LM= Levermetastaser
iCCA= Intrahepatisk gallgångscancer
HCC=Hepatocellulärt carcinom
Källa: Sarker et al. European Society for Medical Oncology (ESMO) Congress 2021.
Positiv effekt på levertumörer hos HCC-patienter  
i fas 1b-studien
Fas 1a/1b monoterapistudien 
I den första studien med fostrox, fas 1a, utvärderades säkerhet och 
tolerabilitet vid olika doser för att fastställa dosnivåer inför fas 
1b-studien. Resultaten var positiva med en god säkerhets- och  
tolerabilitetsprofil. Därmed kunde startdosen fastställas för 
1b/2a-studiens inledande del, där fostrox ges i kombination med 
Keytruda eller Lenvima. 
I monoterapistudien inkluderades och utvärderades totalt nitton 
patienter med olika typer av långt framskriden cancer i levern. Dessa 
patienter hade uttömt samtliga möjliga godkända behandlingar 
innan de inkluderades i studien.
Ett positivt tecken på effekt var att fyra av sju patienter med  
primär levercancer visade stabil sjukdom i levern. Dessutom bekräf-
tade leverbiopsier från patienter att fostrox nått levern samt en 
selektiv effekt av fostrox på cancerceller vid olika typer av cancer.
v1.1) och mediantiden till progression förbättrats ytterligare. Uppda-
teringen visade även på fortsatt god tolerabilitet utan några nya 
oväntade biverkningar.
Effektdata fortsätter att förbättras i och med att >40 procent av 
patienterna fortfarande står på behandling. Detta innebär bland 
annat att mediantiden till progression har förbättrats ytterligare till 
6,3 månader och att den patient som haft längst nytta kvarstår på 
behandling efter 18 månader med fortsatt tumörrespons. Resultat 
som tydligt indikerar att tillägg av fostrox till Lenvima ger en färbätt-
rad klinisk effekt med bibehållen säkerhetsprofil.
Dessa data ger sammantaget starkt stöd för att påskynda  
fostrox utvecklingsprogram i andra linjens HCC under 2024. Medivir 
avser att initiera en registreringsgrundande randomiserad fas 
2b-studie med andra linjens HCC-patienter där kombinationen av 
fostrox och Lenvima jämförs med Lenvima monoterapi. Målet är att 
erhålla ett accelererat godkännande från FDA år 2027/2028.
Lovande mediantid till progression 6,3 månader,  
>40 procent av patienterna kvarstår på behandling3
0%
100%
200%
26242220181614121086420-2-4-6
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Patient 17
Patient 5
Patient 3
Patient 2
Patient 10
Patient 18
Patient 11
Patient 8
Patient 9
Patient 4
Patient 21
Patient 16
Patient 19
Patient 20
Patient 12
Patient 15
Patient 14
Patient 13
Patient 7
Patient 6
Patient 1
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Patient 17
Patient 3
Patient 5
Patient 2
Patient 10
Patient 18
Patient 11
Patient 4
Patient 9
Patient 8
Patient 21
Patient 16
Patient 20
Patient 19
Patient 12
Patient 13
Patient 14
Patient 15
Patient 7
Patient 6
Patient 1
LM
LM
LM
iCCA
HCC
HCC HCC
HCC
Förändring i procent
Behandlingsvecka
Månader på behandling
Patienter som kvarstår på behandling
Lokal granskning RECIST v1.1
LM= Levermetastaser
iCCA= Intrahepatisk gallgångscancer
HCC=Hepatocellulärt carcinom
Förväntad tid till progression baserat på 
tidigare studier i andra linjens HCC1, 2
Stabil sjukdom, patienten avslutade pga biverkningar
Stabil sjukdom, patienten avslutade pga biverkningar
Stabil sjukdom, patienten avslutade pga biverkningar
Månader på behandling
Patienter som kvarstår på behandling
Stabil sjukdom, patienten avslutade pga biverkningar
Lokal granskning RECIST v1.1
Förväntad tid till progression baserat på 
tidigare studier i andra linjens HCC1, 2
1) Data from previous 2L phase 3 HCC studies with Stivarga, Cyramza & Cabometyx
2) Kobayashi et al., Clinical Cancer Research, Oct 5, 2023 online
3) Preliminary results from local review (All 21 patients data cut-off February 14, 2024)

===== SIDA 11 =====

11
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 PROJEKT FÖR EGENUT VECKLING
Vilka är de huvudsakliga målen med 
läkemedels behandling av cancer?
Man vill naturligtvis i första hand bota patienten. Dock är det 
enbart vissa cancer former som än så länge är möjliga att 
bota. Syftet med läkemedelsbehandlingar för obotliga cancer - 
former är därför att förlänga patientens liv och/eller förbättra 
patientens livskvalitet under den återstående livstiden. 
Behov och marknadspotential 
Primär levercancer är den tredje vanligaste orsaken till cancerrelate-
rade dödsfall i världen och HCC är den vanligaste formen. Trots att 
existerande behandlingar för HCC kan förlänga patienternas liv är 
behandlingsfördelarna ofta begränsade och dödligheten ligger kvar 
på en hög nivå. Varje år diagnosticeras i USA ca 42 000 och globalt 
totalt ca 660 000 patienter med primär levercancer och den nuva-
rande graden av femårsöverlevnad är under 20 procent1). HCC-mark-
naden förväntas växa med upp till 20 procent per år med betydande 
risk för ytterligare ökning eftersom HCC orsakad av fettleversjuk-
dom förväntas öka dramatiskt till 2030. I Kina förväntas ökningen 
vara 82 procent och i USA 122 procent2). 
HCC är en heterogen sjukdom med olika etiologier och utan speci-
fika mutationer som observerats i många andra cancerformer. Detta 
har bidragit till bristen på framgång för molekylärt riktade substanser 
i HCC. Bristen på övergripande nytta, tillsammans med den generellt 
dåliga prognosen för patienter med avancerad HCC resulterar i ett 
stort otillfredsställt medicinskt behov.
Speciellt utsatta är patienter med avancerad HCC för vilka första 
linjens behandling med dagens standardbehandling (Tecentriq® + 
Avastin®) har visat sig vara ineffektiv eller inte tolerabel. För dessa 
patienter finns idag inga godkända, systemiska behandlingsalterna-
tiv, en situation som riskerar kvarstå de kommande åren på grund av 
att få, nya behandlingsalternativ är under utveckling i andra linjens 
HCC. Fostrox, i kombination med Lenvima, har potential att bli den 
första godkända behandlingen för denna utsatta patientgrupp, en 
marknad som uppskattas vara värd cirka 2,5 miljarder USD årligen 
2028 baserat på antalet patienter som är aktuella för behandling.  
Fostrox har särläkemedelsklassificering för behandling av HCC, 
både i USA och i EU.
Den kliniska utvecklingen av fostrox är initialt inriktad mot andra 
linjens HCC, men Medivir ser möjligheter vid såväl tidigare behand-
lingslinjer vid HCC som andra cancerindikationer som exempelvis 
gallgångscancer och levermetastaser från andra cancertyper. Mark-
nader som skulle innebära ytterligare ökad kommersiell potential 
om >5 miljarder USD.
1) Liver and Intrahepatic Bile Duct Cancer — Cancer Stat Facts.
2) Daniel Q. Huang, Hashem B. El-Serag and Rohit Loomba. Global epidemiology of NAFLD-related HCC: 
trends, predictions, risk factors and prevention. Nature Reviews Gastroenterology & Hepatology (2021).

===== SIDA 12 =====

12
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 PROJEKT FÖR EGENUT VECKLING
Inom cancerbehandling används ofta kombinationer av flera 
läkemedel. Det finns flera anledningar till det. I en relativt hetero-
gen cancerform som HCC, med ett flertal olika sjukdomsorsaker 
(hepatit B- eller C-infektion, inflammation och fettlever) och med 
varierande resistensmekanismer mot behandling, kan kombina-
tionsterapier vara en framgångsfaktor. För vissa kombinationer 
kan synergi, där läkemedlens mekanismer förstärker varandras 
effekt, vara ett sätt att maximera behandlingsnyttan. Dessutom 
kan en kombination av läkemedel, med olika biverkningsprofiler, 
vara tolererbar samtidigt som den sammantagna anti-tumör-
effekten förbättras. Immunterapi och tyrosinkinashämmare är 
behandlingar som förväntas ha en biverkningsprofil som skiljer 
sig från biverkningsprofilen hos fostrox och där det finns en tydlig 
vetenskaplig rational för att en kombinationsbehandling kan vara 
mer effektiv. 
När den aktiva metaboliten av fostrox inkorporeras i DNA vid 
celldelning leder det till DNA-skador och celldöd. Behandling med 
tyrosinkinashämmare hämmar blodkärlens inväxt i tumören och 
ger därigenom syrebrist. Syrebrist har visats leda till högre nivåer 
av aktiv fostrox metabolit och man kan därför förvänta sig en 
starkare hämning av tumörtillväxten med en kombinations-
behandling. Utöver att hämma tillväxten av tumören så kan  
DNA-skador och celldöd även förändra tumörens mikromiljö.  
Det kan bland annat innefatta en ökad presentation av tumöranti-
gener av antigenpresenterande celler och fler tumörinfiltrerande 
lymfocyter som angriper cancercellerna. Därigenom skulle  
fostrox-behandling kunna samverka med immunterapier såsom 
checkpointhämmare (anti-PD1/PDL1). I experimentella tumör-
modeller ses en signifikant ökning av anti-tumöreffekten när en 
fem dagars behandling med låg dos av fostrox kombineras med 
antingen en tyrosinkinashämmare eller en checkpointhämmare. 
Detta ger stöd för kombinationsbehandlingar i den pågående  
kliniska studien.
Fostrox förstärker effekten av andra läkemedel i prekliniska tumörmodeller
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
4020
Dagar
Kontroll
Lenvima
Fostrox
Fostrox + Lenvima
Fostrox-
behandling
Fostrox + Lenvima® tumörmodell
Tumörvolym (mm³)*
*Medelvärde + standardavvikelse
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
2015105
Dagar
Kontroll
Fostrox
aPD1
Fostrox + aPD1
Tumörvolym (mm³)*
*Medelvärde + standardavvikelse
Fostrox + aPD1 kombinationsbehandling i HCC tumörmodell
Fostrox-
behandling

===== SIDA 13 =====

13
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 INTERVJU
För att få en specialistläkares syn på vilken framtida utveckling vi kan skönja som skulle kunna  
förbättra situationen för levercancerpatienter, har vi samtalat med Dr Hong Jae Chon om de behand-
lingsalternativ som för närvarande används för levercancer och hur fostrox kommer att passa in i 
behandlingslandskapet. Dr. Hong Jae Chon är professor vid Digestive Cancer Center vid CHA Bundang 
Medical Center, CHA University i Korea. Han är specialiserad på levercancer och pankreascancer.  
Han är klinisk prövare i fostrox-programmet och har erfarenhet som prövare inom sina specialindika-
tioner i ett flertal nationella och internationella kliniska studier av nya cancerterapier.
Lovande strategier för att övervinna  
behandlingens begränsningar
Vilka är de största utmaningarna vid behandling av avancerad 
hepatocellulär cancer (HCC) idag?
De flesta HCC-patienter har en underliggande leversjukdom i form 
av levercirros. Till skillnad från andra solida tumörer, är det därför  
viktigt att behandlingen av HCC-patienter inte bara riktas in på själva 
cancern, utan också på att skydda leverfunktionen från försämring. 
Vid behandling av avancerad HCC är systemisk terapi huvudbehand-
lingen, men det är inte lätt att utveckla ett cancerläkemedel som 
uppfyller både att vara effektiv mot cancern och samtidigt skydda 
levern. Därför tror jag att systemisk terapi vid HCC överlag är svårare 
jämfört med behandling av andra solida tumörer där leverfunktionen 
är intakt.
Med ett föränderligt behandlingslandskap och en ny föredragen 
behandling med immunterapi-kombinationer i första linjen,  
vad är viktigast för de patienter där levercancern inte svara på 
behandlingen och fortskrider och som därmed behöver  
behandling i andra linjen?
Enligt data som nyligen presenterats på ESMO av vårt team, och 
som omfattar mer än 1 000 patienter i Asien-Stillahavsområdet som 
fått Tecentriq® plus Avastin® i första linjen, behandlades endast 50 
procent av patienterna vars sjukdom fortskridit på Tecentriq-Avastin 
med en andra linjens behandling och endast 26 procent med en 
tredje linjens behandling. Dessa siffror är lägre än för andra solida 
tumörer och antas till stor del bero på den nedgång i leverfunktionen 
som uppstår efter systemisk terapi. I likhet med svaret på föregå-
ende fråga är 1) ett mindre toxiskt medel som inte försämrar lever-
funktionen viktigt, och 2) när cancern fortskrider efter immunterapi- 
kombinationen som första linjens behandling kan det vara lämpli-
gare att använda medel med andra verkningsmekanismer snarare 
än medel med samma mekanism.
Hur viktig är lokal behandling av tumören i levern trots  
metastaser utanför levern? Skiljer det sig från andra  
tumörtyper och i så fall varför?
Enligt data som presenterades av vårt team på ASCO GI tidigare i år, 
var behandlingseffektiviteten av första linjen Tecentriq-Avastin vid 
avancerad HCC tydlig när det gäller överlevnadsresultat relaterat till 
tumörutbredning i levern, oavsett om tumören var spridd utanför 
levern eller inte. Det är med andra ord svårt att förvänta sig god 
behandlingseffekt från systemisk terapi hos patienter med en stor 
tumörbörda i levern. Naturligtvis kan dessa resultat inte konsekvent 
översättas till alla systemiska terapier, men med tanke på att lever-
funktionsreserven minskar proportionellt när tumörbördan i levern 
ökar, verkar det i viss utsträckning vara allmänt tillämpligt vid HCC.  
I den nyligen presenterade EMERALD-1-studien uppfyllde kombina-
tionsbehandlingen med TACE (transarteriell kemoembolisation) och 
immunterapi det primära effektmåttet. Detta resultat tyder på en 
synergistisk effekt av kombinerad lokal behandling i levern och  
systemisk terapi för patienter det intermediära stadiet. Därför är det 
troligt att kombinationsbehandling med lokal och systemisk terapi 
aktivt kommer att tillämpas inom en snar framtid, även i avancerade 
stadier, särskilt hos patienter med stor tumörbörda i levern.
Du är klinisk prövare i fostrox utvecklingsprogram och har  
rekryterat patienter i fostrox/Lenvima ® -studien:
Vad skulle du säga är mest intressant med denna kombination?
När det gäller mina patienter verkar kombinationsbehandlingen  
fostrox och Lenvima (en tyrosinkinashämmare (TKI) överträffa den 
effekt jag förväntade mig av Lenvima monoterapi. Nio av mina 
patienter inkluderades i denna studie som i tidig fas även utvärde-
rade fostrox som monoterapi. Bland dessa behandlades sex patienter 
med fostrox plus Lenvima, och för närvarande visar fyra patienter god 
behandlingseffekt och genomgår fortfarande behandling i studien.
Intervju med Dr. Hong Jae Chon 
Dr. Hong Jae Chon

===== SIDA 14 =====

14
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 INTERVJU
Vilket ouppfyllt behov kan fostrox + Lenvima-behandlingen  
vara lösningen av?
Efter att ha granskat data från patienterna i Asien och Stillahavs-
området i vår analys, tenderade patienter som visade tidig progres-
sion på den första behandlingen med Tecentriq-Avastin att nå  
svag behandlingseffekt oavsett vilken TKI som användes i efter-
följande behandling. Därför är vilken systemisk terapi som är bäst  
lämpad för patienter som visar tidig progression på första linjens 
Tecentriq-Avastin -behandling, en av frågorna som HCC-experter är 
mest intresserade av. Min erfarenhet från de patienter jag behand-
lade med fostrox plus Lenvima var att resultaten skiljde sig något 
från vad som har setts med tidigare efterföljande TKI. Faktum är  
att vissa patienter som inkluderades i denna studie och visat tidig 
progression på första linjens Tecentriq-Avastin -behandling, ändå 
visade på långvarig effekt med fostrox-Lenvima-behandlingen.
Utifrån dess verkningsmekanism, var ser du att fostrox har potential 
att passa in I det framtida behandlingslandskapet?
Efter första linjens immunterapi är användningen av tyrosinkinas-
hämmare som efterföljande behandling för närvarande en vanlig 
behandlingsstrategi. Fostrox är en typ av ny smart kemoterapi,  
med en oralt administrerad prodrog, baserad på nukleosidanalogen 
troxacitabin. Med ett leverinriktat angreppssätt uppnår fostrox 100 
gånger högre leverexponering för den aktiva metaboliten jämfört 
med intravenöst troxacitabin, vilket leder till effektiv och selektiv  
celldöd i levertumörer, samtidigt som systemisk exponering mini-
meras. Därför förväntas fostrox maximera behandlingseffekten 
utan att ytterligare öka biverkningarna genom en synergistisk  
effekt med Lenvima.
Vad är dina tankar om nya möjligheter för HCC-patienter och hur 
kommer det att påverka det totala utfallet under de kommande åren?
Även om systemisk terapi för HCC har gjort anmärkningsvärda 
framsteg under de senaste åren, är den fortfarande inte tillfredsstäl-
lande sett ur de läkares perspektiv som behandlar HCC i frontlinjen. 
Jag har på senare tid deltagit i olika kliniska studier för HCC och har 
kunnat identifiera flera strategier som klinisk prövare. Den första 
strategin är att övervinna begränsningar genom kombinations-
behandling med befintliga läkemedel. Ett exempel är det senaste  
tillskottet av tiragolumab till Tecentriq-Avastin, vilket förbättrade den 
objektiva svarsfrekvensen från 30  till över 40 procent i första linjens 
behandling av HCC. Det förväntas att fostrox kommer att kunna 
spela en liknande roll genom olika kombinationsbehandlingar. Den 
andra strategin är att inrikta sig på nya HCC-mål. Till exempel har 
“Fostrox förväntas maximera behandlingseffekten 
utan att ytterligare öka biverkningarna genom en 
synergistisk effekt med Lenvima”
olika globala läkemedelsföretag nyligen genomfört kliniska studier 
med läkemedel som riktar sig mot Glypican-3 (GPC-3) på olika sätt. 
Den tredje strategin är att tillämpa befintliga framgångsrika behand-
lingar i tidiga stadier. AstraZeneca visade nyligen effektiviteten av 
kombinerad behandling av TACE och durvalumab + bevacizumab i 
den intermediära fasen genom EMERALD-1-studien, och Roche 
visade på effektivitet av Tecentriq-Avastin i ett adjuvant skede efter 
operation i tidigt stadium av HCC genom IMbrave050-studien. Dess-
utom pågår för närvarande kliniska försök att tillämpa denna kombi-
nationsbehandling som preoperativ (neoadjuvant) terapi. Genom 
dessa olika strategier kommer det övergripande resultatet för 
HCC-patienter att förbättras, och de kliniska prövarnas ansträng-
ningar att hitta optimala behandlingssekvenser och biomarkörer 
kommer att fortsätta.

===== SIDA 15 =====

15
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 PARTNERSKAP
Aktiv affärsutveckling för att nå partnerskap är en viktig del av Medivirs affärsmodell. För utlicensierade projekt finns möjligheter till 
framtida intäkter, ofta i form av milstolpe ersättningar och royalties. Medivir har utlicensierat tre kliniska projekt,  birinapant , Xerclear® 
och USP-1/TNG348, samt de prekliniska projekten USP-7 och MBLI/MET -X. Medivir arbetar även med affärsutveckling för att finna 
samarbeten för två kliniska projekt; Remetinostat, för behandling av hudcancer, och MIV-711, mot artros. 
Partnerskap
då IGM i november 2021 initierade kliniska fas I-studier i solida 
tumörer med birinapant i kombination med sin egenutvecklade anti-
kropp aplitabart (IGM-8444). I slutet av 2023 slutfördes den femte 
doseskaleringskohorten och ingen dosbegränsande toxicitet har  
hittills observerats. 
I december 2023 meddelade IGM en strategisk pipelinepriorite-
ring i besparingssyfte som bland annat påverkar IGMs studie med 
aplitabart i kombination med birinapant. Medivir har initierat en dis-
kussion med IGM om hur det långsiktiga värdet av birinapant kan 
maximeras efter prioriteringsinsatserna.
Villkoren i avtalet berättigar dessutom Medivir till milstolpeersätt-
ningar upp till totalt cirka 350 miljoner USD, givet att birinapant fram-
gångsrikt utvecklas och godkänns, samt stegvis höjd royalty upp till 
”mid-teens” på nettoförsäljningen. En del av samtliga intäkter går till 
Tetralogic men huvuddelen tillfaller Medivir.
Utlicensierade projekt
Birinapant 
Birinapant är ett SMAC-mimetikum som förvärvades från TetraLogic 
Pharmaceuticals Corporation 2016 och som därefter utvecklats av 
Medivir för behandling av solida tumörer. Birinapant har potential att, 
i kombination med andra läkemedel, förbättra ett flertal behand-
lingar av solida tumörer för att öka behandlingsresponsen och  
förlänga patientöverlevnaden där tillgängliga behandlingar inte ger 
tillräcklig överlevnad eller där patienten inte längre har något 
behandlingsalternativ. 
Medivir tecknade i januari 2021 ett exklusivt licensavtal med 
amerikanska IGM Biosciences för birinapant. Avtalet ger IGM de  
globala och exklusiva rättigheterna att utveckla birinapant. 
Avtalet med IGM gav Medivir en första betalning på 1 miljon USD 
efter undertecknandet, vilket följdes av ytterligare 1,5 miljoner USD 
Xerclear
Xerclear (Zoviduo®) godkändes 2009 för behandling av läppherpes 
(munsår). Marknadsrättigheterna för Xerclear i USA, Kanada och 
Mexiko avyttrades 2010. Rättigheterna i Europa och övriga världen 
har utlicensierats till GlaxoSmithKline, med undantag för Kina där 
Medivir 2020 utlicensierade rättigheterna till Shijiazhuang Yuanmai 
Biotechnology (SYB), samt Israel och Sydamerika där Medivir inne-
har rättigheterna.
Medivir erhåller royalty från GlaxoSmithKlines försäljning av  
Xerclear (Zoviduo). Dessutom erhåller Medivir milstolpeersättningar 
när Zoviduo godkänns som receptfritt läkemedel på nya marknader.
Efter marknadsregistrering och tillverkning i Kina kommer  
Medivir att få en fast royalty från SYB för varje såld enhet och avtalet 
garanterar en minimiförsäljning under de tre första åren på markna-
den som uppgår till ensiffriga miljonbelopp i svenska kronor.

===== SIDA 16 =====

16
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 PARTNERSKAP
USP-1/TNG348 
I första kvartalet 2020 ingicks ett licensavtal med USA-baserade 
Tango Therapeutics för Medivirs prekliniska forskningsprogram, 
USP-1. Tango erhöll i september IND-godkännande från FDA för att 
starta klinisk fas 1/2-studie med TNG348, en USP-1-hämmare 
utvecklad från det prekliniska forskningsprogrammet. Denna studie, 
där TNG348 utvärderas som monoterapi respektive i kombination 
med PARP-hämmare (olaparib) hos patienter med BRCA1/2-muterad 
eller annan form av HRD+ cancer, doserade den första patienten i 
januari 2024. Avtalet berättigar Medivir till ett antal utvecklings-  
och kommersiella milstolpeersättningar samt royalty på framtida 
försäljning. 
Prekliniska projekt 
I februari 2021 tecknades ett licensavtal med brittiska Ubiquigent 
Limited för det prekliniska programmet USP-7. Avtalet ger Ubiquigent 
en exklusiv global licens att utveckla och kommersialisera program-
mets alla tillhörande substanser i samtliga terapeutiska indikationer 
i utbyte mot överenskommen intäktsdelning med Medivir vid fram-
gångsrik utveckling eller kommersialisering. 
Medivirs metallo-beta-lactamase (MBLI)/MET-X-program som 
syftar till att möta hotet från resistenta bakterier utlicensierades 
2017 till AMR Centre (idag INFEX Therapeutics) i England. INFEX 
har under 2023 erhållit Qualified Infectious Disease Product (QIDP) 
beteckning från FDA för och har kommunicerat avsikt att under 2024 
initiera fas 1-program för MET-X. Medivir är berättigat till en andel av 
potentiella framtida intäkter. 
1)  Referenser: Kilgour et al. Clin Cancer Res. 2021 Sep 1;27(17):4717-4725. doi: 10.1158/1078-
0432.CCR-21-0560 samt Kilgour et al. JAMA Dermatol. 2022 Jan 1;158(1):105-107. doi: 10.1001/
jamadermatol.2021.4549.
2)  Referens: Conaghan et al. Ann Intern Med. 2020 Jan 21;172(2):86-95 samt Editorial Ann Intern 
Med. 2020 Jan 21;172(2):147-148.
Projekt för partnerskap
Medivir har två kliniska projekt för partnerskap, remetinostat och 
MIV-711.
Remetinostat, för behandling av olika former av hudcancer, är en 
histondeacetylashämmare (HDAC), som appliceras på huden i form 
av en gel och bryts ner när den når blodbanan, vilket minskar risken 
för biverkningar. Tre fas II-studier med remetinostat i kutant T-cells-
lymfom (MF-CTCL), basalcellscancer (BCC) och skivepitelcancer 
(SCC) har genomförts. Remetinostat har visat positiv klinisk effekt 
och acceptabel tolerabilitet utan systemiska biverkningar i dessa tre 
typer av hudcancer samt i olika histologiska subtyper¹.
MIV-711 är en cathepsin K-hämmare för behandling av artros, 
som visar positiva effekter på både ben och brosk i leder hos artros-
patienter efter endast sex månaders behandling. Medivir har genom-
fört en fas II-studie som visade att behandling med MIV-711 under 
totalt 12 månader gav fortsatt behandlingseffekt på ben och brosk 
och patienterna behöll dessutom den positiva effekten på egen-
rapporterad smärta samt andra kliniska symptom². I februari 2022 
publicerades en subgruppsanalys av Medivirs fas II-studie med  
MIV-711 mot artros som visade signifikant minskad artrosrelaterad 
smärta. 
I dagsläget bedriver Medivir ingen egen klinisk utveckling av 
dessa utan utvärderar i stället möjligheterna att ingå licens- eller 
samarbetsavtal för den fortsatta utvecklingen för respektive projekt.

===== SIDA 17 =====

17
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 HÅLLBAR UTVECKLING
Människors möjlighet att leva ett så friskt liv som möjligt förutsätter 
tillgång till effektiva läkemedel och behandling, högkvalitativ och 
jämlik vård, träffsäker diagnosticering och förebyggande insatser 
genom prevention både innan sjukdomen bryter ut och för att förhin-
dra återfall. God folkhälsa och livskvalitet bland befolkningen inne-
bär även en vinst för hela samhället; det gynnar utvecklingen i stort, 
stärker Sveriges ekonomiska välstånd och ökar konkurrenskraften. 
Läkemedelssektorn är en av de mest forskningsintensiva bransch-
erna i Sverige. Företagens innovationstunga verksamhet är en viktig 
komponent i arbetet med att möta samhällets hälsoutmaningar och 
förbättra kvaliteten på sjukvården för patienterna. Här utvecklas nya 
behandlingar och produkter som förebygger och diagnosticerar 
sjukdomar.
Medivirs verksamhet bedrivs i enlighet med regelverk och 
branschstandarder som på ett naturligt sätt integrerar flera av de 
mest väsentliga hållbarhetsfrågorna. 
Hållbar utveckling i en orolig omvärld
Medivirs vision, att förbättra livet för cancerpatienter genom banbrytande läkemedel, 
visar i sig att hållbarhet är centralt för bolaget. 
Medivirs största bidrag till en minskad  
miljöpåverkan ligger i att ta fram 
läkemedels kandidater med önskad nytto-
effekt men med minimal påverkan på  
miljön, sett ur ett livscykelperspektiv.
Fokus för Medivirs hållbarhetsarbete ligger på att bedriva utveckling 
i enlighet med etiska regler och riktlinjer och att ta hänsyn till miljö-
påverkan både i den egna verksamheten och hos leverantörer.  
Medivir strävar även efter att tillhandahålla en säker och utvecklande 
arbetsmiljö som är attraktiv både för dagens och morgondagens 
medarbetare. 
Kliniska studier kräver alltid myndighetstillstånd och genomförs 
inom ramen för de regulatoriska och etiska regler som gäller i de 
aktuella länderna. Nödvändiga tillstånd från regulatoriska myndig-
heter och etikkommittéer utfärdas först då Medivir kan uppvisa  
godkända risk- och nyttobedömningar.
Med hänsyn till miljön
Medivirs största bidrag till en minskad miljöpåverkan ligger i att ta 
fram läkemedelskandidater med önskad nyttoeffekt men med mini-
mal påverkan på miljön, sett ur ett livscykelperspektiv.
Medivir strävar efter att minska resursanvändningen genom att 
återvinna det material som går att återvinna. Vid upphandling av 
varor och tjänster utgör miljöaspekten en del av bedömningen. 
För Medivir begränsas inte hållbarhetsarbetet till den egna, 
interna verksamheten. För produktion av substanser och produkter 
för klinisk utveckling anlitar Medivir underleverantörer. Vid val av 
underleverantörer är tillämpliga miljö- och hållbarhetsbestämmelser 
viktiga faktorer att beakta innan avtal ingås.  
Medivir är ett kunskapsintensivt företag som vill möjliggöra för 
medarbetarna att närvara vid internationella konferenser och möten 
för att främja utveckling och erfarenhetsutbyte. Rent allmänt strävar 
bolaget efter att minska miljöpåverkan genom medvetna val av färd-
medel och att undvika onödiga affärsresor.
Medivirs hållbarhetsarbete ska bidra till FNs 17 globala mål 
för hållbar utveckling. Följande fyra av dessa områden 
bedöms vara synnerligen väsentliga för bolaget:
- God hälsa och välbefinnande (mål 3) 
- Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt (mål 8) 
- Hållbar industri, innovationer och infrastruktur (mål 9) 
- Hållbar konsumtion och produktion (mål 12) 
Under 2023 har Medivir genomfört följande insatser: 
- Genomfört en första klimatberäkning för att få kontroll över 
utsläppen som är förenade med bolagets tjänsteresor, 
energianvändning och konsumtion. 
- Kompetenshöjande insatser för bolagets hållbarhetsgrupp 
i form av workshops på områdena väsentligheter, mål och 
mätbarhet. 
- Påbörjat framtagandet av långsiktiga hållbarhetsmål. 
- Implementerat ett ledningssystem för bolagets hållbarhets-
arbete och rapportering. 
Under 2024 planerar Medivir att: 
- Upprätta en Code of Conduct för bolagets leverantörer, som 
ska bifogas i nya och omförhandlade avtal. 
- Börja föra statistik över hur stor andel av bolagets leveran-
törer som signerat Medivirs Code of Conduct. 
- Fastställa långsiktiga, mätbara hållbarhetsmål för Medivirs 
fyra väsentliga områden.

===== SIDA 18 =====

MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023MEDARBETARE18
Medivirs utvecklingsarbete är organiserat för att kombi-
nera kostnadseffektivitet, kvalitet och flexibilitet. Detta 
uppnås genom en liten organisation med spetskompe-
tens inom läkemedelsutveckling och affärsmässigt ledar-
skap. Medivir prioriterar även samarbete med externa  
akademiska parter, industriella partners och andra tjänste-
leverantörer.
Medivir eftersträvar en arbetsmiljö som främjar hälsa 
och välbefinnande. Ett gott arbetsklimat bäddar för trivsel 
och goda relationer, låg sjukfrånvaro samt låg personal-
omsättning.
Medarbetare
Medivirs framgång bygger på såväl 
intern som extern samarbetsförmåga.

===== SIDA 19 =====

19
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 AKTIEN
Medivirs aktie är sedan 1996 noterad på Nasdaq Stockholm, där 
handeln sker på listan för små bolag, Small Cap. 
Aktiestruktur, resultat per aktie och eget kapital*
Antalet aktier i Medivir AB den 15 januari 2024 uppgick till 105 370 798, 
varav 104 506 048 stamaktier och 864 750 C-aktier (55 735 651 
B-aktier) med ett kvotvärde om 0,5 kronor. Genom snittligt antal aktier 
under året uppgick till 60 438 038 (55 735 651). En stamaktie berätti-
gar till en röst och en C-aktie till en tiondels röst. C-aktien berättigar 
inte till vinstutdelning. Aktiekapitalet vid årets slut uppgick till 52,7 (27,9)  
miljoner kronor och eget kapital till 217,9 (192,8) miljoner kronor.
Aktieägare*
Den 15 januari 2024 uppgick antalet aktieägare till 8 450 (8 543), 
varav 2 495 (2 054) ägare hade innehav om fler än 1 000 aktier.  
De 15 största ägarna svarade för 58 (54) procent av det totala anta-
let aktier och 59 (54) procent av antalet röster. Andelen utländska 
ägare uppgick till 19 (21) procent av det totala kapitalet.
Kursutveckling och omsättning 2023
Under 2023 sjönk Medivirs aktiekurs med 71 procent från 9,9  
kronor till 2,85 kronor. Nasdaq Stockholm index för samtliga bolag 
(OMX-SGI) ökade under samma period med 18,8 procent. Vid 
utgången av 2023 uppgick Medivirs marknadsvärde till 0,32 (0,55) 
miljarder kronor, baserat på årets senaste betalkurs 2,85 kronor. 
Antalet omsatta Medivir aktier på Nasdaq Stockholm uppgick 2023 
till 17 356 735 motsvarande en omsättningshastighet på 20 procent. 
Den genomsnittliga dagsvolymen uppgick under året till 69 150 aktier. 
Handeln i Mediviraktien sker huvudsakligen på Nasdaq Stockholm.
Aktie och relaterade incitamentsprogram
Vid årsstämman den 4 maj 2023 beslutades en ny bolagsordning 
varigenom A-aktieslaget utgår och aktier av serie B omklassificeras 
till stamaktier. Med bakgrund av det incitamentsprogram som antogs 
på samma årsstämma har en nyemssion skett om 970 500 C-aktier 
under andra kvartalet och av dessa har 105 750 omvandlats till 
stam aktier genom överlåtelse av 105 750 egna stamaktier till  
deltagarna i L TIP 2023. 
Mediviraktien
 
Aktiekurs och omsatt antal aktier
Aktiekurs SEK Omsatt antal aktier, tusental
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
decnovoktsepaugjuljunmajaprmarfebjan0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Omsatt antal aktier i 1000-tal per månad Källa: Modular FinanceOMX Stockholm Pharmaceuticals & Biotechnology PIOMX Stockholm_PIMedivir
Teckningsoptioner
Vid ingången av perioden fanns 1 587 000 utestående teckningsop-
tioner i pågående incitamentsprogram. Under december 2023 förföll 
527 000 teckningsoptioner i programmet 2020. Det skedde ingen 
teckning av aktier. Totalt utestående teckningsoptioner vid utgången 
av perioden uppgick till 1 060 000 stycken.  
I maj 2020 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik-
tigt incitamentsprogram. Under andra kvartalet 2020 köpte Medivirs 
anställda 227 000 teckningsoptioner till ett marknadsvärde om 1,30 
kronor vardera med ett lösenpris av 31,40 kronor per aktie. Under 
tredje kvartalet 2020 köpte Medivirs anställda ytterligare 300 000 
teckningsoptioner. Dessa teckningsoptioner utfärdades till ett mark-
nadsvärde om 1,00 kronor med ett lösenpris om 31,40 kronor per 
aktie. Under december 2023 förföll 527 000 teckningsoptioner i  
programmet 2020. Det skedde ingen teckning av aktier.
I maj 2021 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik-
tigt incitamentsprogram. Under andra kvartalet 2021 köpte Medivirs 
anställda 230 000 teckningsoptioner till ett marknadsvärde om  
1,00 kronor vardera med ett lösenpris av 13,79 kronor per aktie. 
Under fjärde kvartalet 2021 köpte Medivirs anställda ytterligare  
305 000 teckningsoptioner, varav tillträdande vd köpte 240 000. 
Dessa teckningsoptioner utfärdades till ett marknadspris om 1,71 
kronor med ett lösenpris om 13,79 kronor per aktie. Teckningsoptio-
nerna kan utnyttjas för teckning av nya stamaktier under perioden  
1 december 2024 fram till och med den 15 december 2024. Efter 
omräkning föranledd av företrädes-emission under kvartal 4 2023, 
berättigar varje sådan teckningsoption till teckning av 1,06 nya 
stam aktier i bolaget till en teckningskurs om 12,98 kronor.
I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik-
tigt incitamentsprogram med liknande villkor som programmet 2021.
Under fjärde kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000 teck-
ningsoptioner varav vd köpte 250 000 teckningsoptioner. Tecknings-
optioner köptes till ett marknadsvärde om 0,77 kronor vardera med 
ett lösenpris av 14,13 kronor per aktie. Teckningsoptionerna kan 
*Jämförelsesiffrorna inom parentes avser uppgifter från den 30 december 2022.

===== SIDA 20 =====

20
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 AKTIEN
De 15 största aktieägarna 15 januari 20241
Namn Stamaktier % Röster % Kapital
Linc AB 12 801 243 12,24 12,15
HealthInvest Partners AB 10 250 000 9,80 9,73
Nordea Investment Funds 9 975 836 9,54 9,47
Avanza Pension 9 395 409 8,98 8,92
Nordnet Pensionsförsäkring AB 5 417 344 5,18 5,14
NGL Förvaltning AB 2 514 938 2,40 2,39
Privatperson 2 415 000 2,31 2,29
Bank Julius Baer & Co Ltd 1 724 700 1,65 1,64
SEB life international assurance 1 355 340 1,30 1,29
Ålandsbanken ABP 1 236 641 1,18 1,17
Johan Claesson 1 101 264 1,05 1,05
Pershing LLC 900 400 0,86 0,85
Jan Nydahl 819 596 0,78 0,78
Roger Nilsson 770 000 0,74 0,73
Skandia fonder 768 738 0,73 0,73
Totalt 15 största aktieägarna 61 446 449 58,75 58,31
Totalt övriga aktieägare 43 924 349 41,25 41,69
TOTALT 105 370 798 100 100
Aktiekapitalets utveckling
År Transaktion
Nominellt  
belopp, SEK
Förändring av 
aktiekapital, SEK
Totalt aktie- 
belopp, SEK
Totalt antal 
A-aktier
Totalt antal 
B-aktier
Totalt antal
C-aktier
Totalt antal
stamaktier
Totalt antal  
aktier
2012 Utnyttjande av  optioner 2007–2012 5 31 000 156 300 135 660 000 30 600 027 – – 31 260 027
2015 Inlösenprogram och fondemission 6 858 635 157 158 770 606 358 26 359 679 – – 26 966 037
2017 Inlösenprogram och fondemission 8 533 818 157 692 558 474 769 19 844 208 – – 20 318 977
2018 Nyemission 8 30 801 590 188 494 179 474 769 23 813 049 – – 24 287 818
2018 Omvandling av A-aktier till B-aktier 8 – 188 494 179 – 24 287 818 – – 24 287 818
2021 Minskning av aktiekapital 7 -20 908 234 167 585 944 -- 24 287 218 – – 24 287 218
2021 Nyemission 7 167 507 195 335 093 139 -- 48 564 223 – – 48 564 223
2021 Minskning av aktiekapital 4 -146 598 960 188 494 179 -- 48 564 223 – – 48 564 223
2021 Riktad nyemission 4 13 861 920 202 356 099 -- 52 135 651 – – 52 135 651
2021 Riktad nyemission 4 13 972 818 216 328 917 -- 55 735 651 – – 55 735 651
2021 Minskning av aktiekapital 0,5 -188 461 091 27 867 826 -- 55 735 651 – – 55 735 651
2023 Omvandling av B-aktier till stamaktier 0,5 – 27 867 826 – -55 735 651 – 55 735 651 55 735 651
2023 Aktiematchningsprogram LTIP 2023 0,5 485 250 28 353 076 – – 864 750 55 841 401 56 706 151
2023 Nyemission 0,5 24 332 324 52 685 399 – – 864 750 104 506 048 105 370 798
Fördelning i storleksklasser 15 januari 2024
Innehav
Antal aktie-
ägare Antal aktier
Innehav 
(%) Röster (%)
1 – 500 4 997 646 827 0,61 0,62
501 – 1 000 958 728 208 0,69 0,70
1001 – 5 000 1 519 3 722 806 3,53 3,56
5 001 – 10 000 360 2 665 516 2,53 2,55
10 001 – 15 000 141 1 758 896 1,67 1,68
15 001 – 20 000 119 2 141 267 2,03 2,05
20 001 – 356 93 707 278 88,93 88,85
TOTALT 8 543 55 735 651 100 100
Aktieägarkategorier den 15 
januari 2024, % kapital
  Svenska institutioner 
 Utländska institutioner
 Svenska privatpersoner
 Utländska privatpersoner
Källa: VPC Analys
34,14%
19,26%
46,54%
0,06%
1)  Källa: Euroclear Sweden. I tabellen kan en ägaruppgift vara sammanslagen med flera poster ur 
Euroclears statistik. Sammanslagningen syftar till att visa en institutions eller privatpersons 
totala ägande i Medivir. 
Denna sammanslagning har inte gjorts i övriga tabeller i Mediviraktien.
utnyttjas för teckning av nya stamaktier under perioden 1 december  
2025 fram till och med den 15 december 2025. Efter omräkning för-
anledd av företrädesemission under kvartal 4 2023, berättigar varje 
sådan teckningsoption till teckning av 1,06 nya stamaktier i bolaget 
till en teckningskurs om 13,30 kronor.
Aktiesparprogram 
I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsiktigt 
incitamentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För 
varje investeringsaktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning 
att vissa villkor uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie 
inom ramen för L TIP 2023 (”matchningsaktier”) och därutöver, under 
förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, maximalt fem (5) 
ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt  
programmets villkor. Per 31 december har Medivirs anställda  
köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. Intjänade  
perioden är till och med offentliggörande av delårsrapporten för 
januari–mars 2026. Efter omräkning föranledd av företrädesemis-
sion under kvartal 4 2023, berättigar varje investeringsaktie till  
1,22 stamaktier.
För en mer utförlig beskrivning se not 4 på sidorna 45-47.
Analytiker som följer Medivir
Klas Palin, Erik Penser Bank, Richard Ramanius, Redeye, Joe Pantginis, H.C. 
Wainwright & Co, Jason McCarthy, Maxim Group LLC.

===== SIDA 21 =====

MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE21
Innehåll
Förvaltningsberättelse 22
Bolagsstyrningsrapport 26
Styrelsens rapport om intern kontroll 32
Styrelsen 33
Ledning 34
Resultaträkningar 35
Rapport över totalresultatet 35
Balansräkningar 36
Förändring i eget kapital 37
Kassaflödesanalyser 38
Redovisningsprinciper 39
Noter
01 Segmentsrapportering 45
02 Koncerninterna förhållanden 45
03 Kostnader för revision och revisionskonsultationer 45
04 Medelantalet anställda, löner, andra ersättningar  
och  sociala avgifter 45
05 Leasingavtal inklusive fastighetshyra 47
06 Resultat från andelar i koncernföretag 47
07 Finansiella risker 47
08 Ränteintäkter och liknande resultatposter 50
09 Räntekostnader och liknande resultatposter 50
10 Skatt 50
11 Resultat per aktie 50
12 Immateriella anläggningstillgångar 51
13 Materiella anläggningstillgångar 52
14 Leasingavtal 52
15 Andelar i koncernföretag 53
16 Övriga långfristiga värdepappersinnehav 53
17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 53
18 Övriga kortfristiga placeringar samt kassa och bank 53
19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 54
20 Ställda säkerheter 54
21 Åtaganden och eventualförpliktelser 54
22 Kassaflödesanalys, tilläggsupplysningar 55
23 Avstämning av nettoskuld 55
24 Övriga rörelseintäkter 56
25 Händelser efter rapportperiodens slut 56
26 Disposition av fritt eget kapital 56
Intygande 57
Revisionsberättelse 58
Nyckeltal 62
Sexårsöversikt 63
Definitioner 64
Läkemedelsprocessen 65
Ordlista 66
Aktieägarinformation 67
Årsstämma 2024 67

===== SIDA 22 =====

22
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Styrelsen och vd i Medivir AB (publ), organisationsnummer 556238–
4361 med säte i Huddinge, avger härmed årsredovisning rörande 
verksamheten i Koncernen och Moderbolaget Medivir AB (publ) för 
räkenskapsåret 2023. Samtliga siffror avser koncernen för räken-
skapsåret 2023, om inte annat anges. Jämförelser sker med räken-
skapsåret 2022, om inte annat anges. För flerårsöversikt hänvisas 
till sidan 63.
Medivirkoncernen består av moderbolaget Medivir AB och ett 
dotterbolag, Medivir personal AB. Dotterbolaget bedriver för närva-
rande ingen verksamhet. Moderbolagets aktier är noterade på  
Nasdaq Stockholmsbörsens lista för små bolag (Small Cap).  
Ytterligare information finns på www.medivir.se. 
Medivir utvecklar innovativa läkemedel med fokus på cancersjuk-
domar med stora medicinska behov. Det omfattar indikationer där 
tillgängliga behandlingsmetoder är begränsade eller saknas och där 
det finns stora möjligheter att erbjuda betydande förbättringar till 
patienterna.
För en utförlig beskrivning av Medivirs projektportfölj hänvisas till 
sidorna 8-16.
Väsentliga händelser under 2023
Fostroxacitabine bralpamide (fostrox)
•  I februari meddelades att den rekommenderade fas 2 dosen för 
den första kombinationsarmen med fostrox i kombination med 
Lenvima® i doseskaleringsfasen (fas 1b), fastställts till 30 mg.
• I mars meddelades att den första patienten doserats i expansions-
delen (fas 2a) med fostrox i kombination med Lenvima.
• I april presenterades nya data som visar signifikant ökad anti-
tumör effekt av fostrox i trippelkombination med anti-PD1 och  
Lenvima , i icke-kliniska tumörmodeller.
• Medivirs patentansökan för fostrox godkändes i juni av patent-
myndigheten i Kina.
• I augusti inkluderades den sista patienten i fas 2a med fostrox i 
kombination med Lenvima och de första kliniska resultaten, lokalt 
utvärderade, visade på god tolerabilitet och lovande tumörkontroll.
• I september rapporterade Medivir lovande data från en centralt 
utförd utvärdering av doseskaleringsdelen (fas 1b) av fostrox i 
kombination med Lenvima, där bland annat ett komplett och två 
partiella tumörsvar rapporterades i totalt sex patienter.
Förvaltningsberättelse 
• Icke kliniska data från tumörmodeller rörande additiv effekt av  
fostrox i kombination med Lenvima eller Nexavar® presenterades 
på ILCA–konferensen i september.
• I Medivirs Q3-rapport och efterföljande webcast den 27 oktober 
presenterades fördjupade data från de 18 patienter i fas 1b/2a 
som genomgått minst 12 veckors uppföljning. Dessa data fort-
satte att visa på tydlig patientnytta för fostrox i kombinationen 
med Lenvima.
• I november meddelades att bolagets interaktioner med det ameri-
kanska läkemedelsverket FDA avseende fostrox kliniska utveck-
lingsplan intensifierats med ett första Typ D-möte med positiv 
respons avseende kritiska delar av designen för den planerade fas 
2b-studien.
• I slutet av november meddelades att utvecklingen av en uppdaterad 
formulering av fostrox lämplig för kommersiell tillverkning slutförts.
• I december meddelades att Medivir tecknat ett avtal med Lonza för 
tillverkning av fostrox läkemedelssubstans för den planerade fas 
2b-studien.
• I december meddelades att den varaktiga kliniska nyttan från den 
pågående fas 1b/2a-studien fortsätter att förbättras, allteftersom 
data mognar.
Övriga projekt 
•  I januari erhöll Medivirs partner Infex Therapeutics Qualified Infec-
tious Disease Product (QIDP) beteckning från FDA för MET-X, bola-
gets bredspektrum metallo-beta-laktamashämmare (MBLI) base-
rat på Medivirs MBLI-program.
• Medivirs partner Tango Therapeutics erhöll i september IND-
godkännande från FDA för att starta klinisk fas 1/2-studie med 
TNG348. TNG348 är en USP-1-hämmare utvecklad av Tango  
Therapeutics från det prekliniska USP1-programmet som inlicen-
sierades från Medivir 2020.
• I december meddelade Medivirs partner IGM Biosciences en  
strategisk pipelineprioritering i besparingssyfte som bland annat 
påverkar IGMs DR-5-agonist, aplitabart, i kombination med birina-
pant, som licensierades in från Medivir 2021.
Bolaget
• I februari tillträdde Pia Baumann som medicinsk chef på Medivir.
• Vid Medivirs bolagsstämma i maj omvaldes Uli Hacksell, Lennart 
Hansson, Yilmaz Mahshid, Bengt Westermark och Anette Lindqvist 
som styrelseledamöter i bolaget. Uli Hacksell omvaldes som  
styrelsens ordförande. 
• I augusti bildades Medivirs Scientific Advisory Council bestående 
av fem världsledande experter inom levercancer. 
• I oktober meddelade styrelsen att Anette Lindqvist lämnar sitt upp-
drag som styrelseledamot i Medivir av personliga skäl.
• I oktober utsågs Medivirs valberedning inför årsstämman 2024.
Valberedningen består av Karl Tobieson, utsedd av Linc AB,  
Richard Torgerson, utsedd av Nordea Investment Funds, Anders 
Hallberg, utsedd av HealthInvest Partners och Uli Hacksell, 
styrelse ordförande Medivir AB.
• I december genomfördes en företrädesemission som tillförde 
bolaget cirka 129 MSEK före avdrag för kostnader hänförliga till 
företrädesemissionen.
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut
• I januari genomfördes en riktad emission till Hallberg Management 
AB om cirka 20 MSEK före avdrag för emissionskostnader. 
• Positiva resultat från den pågående fas 1b/2a-studien i avancerad 
hepatocellulär cancer (HCC) som visar ytterligare förbättrad 
respons och tid till progression presenterades på ASCO GI -
kongressen i San Francisco. 
• I januari meddelande Tango Therapeutics att man doserat den för-
sta patienten med TNG348, en ny USP1-hämmare från det prekli-
niska USP1-programmet som inlicensierades från Medivir 2020.
• Ny styrelse föreslås genom omval av Uli Hacksell, Lennart Hansson, 
Yilmaz Mahshid och Bengt Westermark samt nyval av Anna Törner 
och Angelica Loskog som styrelseledamöter. Som styrelseord-
förande kommer valberedningen föreslå omval av Uli Hacksell.

===== SIDA 23 =====

23
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Långsiktiga incitamentsprogram
Teckningsoptioner - Vid ingången av perioden fanns 1 587 000  
utestående teckningsoptioner i pågående incitamentsprogram. 
Under december 2023 förföll 527 000 teckningsoptioner i program-
met 2020. Det skedde ingen teckning av aktier. Totalt utestående 
teckningsoptioner vid utgången av perioden uppgick till 1 060 000 
stycken.  
Aktiesparprogram – I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman 
ett nytt långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiematchnings-
program. För varje investeringsaktie har deltagarna möjlighet, under 
förutsättning att vissa villkor uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) 
stamaktie inom ramen för L TIP 2023 (”matchningsaktier”) och därut-
över, under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, maxi-
malt fem (5) ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) vederlags-
fritt enligt programmets villkor. Per 31 december har Medivirs 
anställda köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. 
Intjänade perioden är till och med offentliggörande av delårsrappor-
ten för januari-mars 2026. Efter omräkning föranledd av företrädes-
emission under kvartal 4 2023, berättigar varje investeringsaktie till 
1,22 stamaktier.
För mer information om Medivirs incitamentsprogram hänvisas 
till not 4, sidan 45 samt bolagsstyrningsrapporten, sidorna 29–30.
Koncernens resultat och finansiella ställning
Intäkter, kostnader och resultat 
Nettoomsättningen för perioden januari-december 2023 var 7,6 (4,4) 
MSEK, en ökning med 3,2 MSEK jämfört med samma period förra 
året. Ökningen avser främst högre royaltyintäkter i andra kvartalet 
2023 samt milstolpeersättning hänförligt till att Tango Therapeutics 
har doserat första patienten.  
Övriga externa kostnader uppgick till -68,9 (-69,1) MSEK, en 
minskning med 0,2 MSEK jämfört mot samma period förra året. 
Personalkostnader uppgick till -27,4 (-20,7) MSEK, en ökning med 
6,6 MSEK som främst avser fler anställda samt kostnad för aktie-
sparprogrammet som implementerades under kvartal 2 2023. 
De totala omkostnaderna uppgick till -100,4 (-93,6) MSEK,  
en ökning med 6,8 MSEK. 
Av- och nedskrivningar uppgick till -2,7 (–2,6) MSEK. Rörelse-
resultatet uppgick till -91,4 (-87,4) MSEK, en försämring med  
-4,1 MSEK. Försämringen avser främst högre personalkostnader. 
Finansnettot uppgick till 2,1 (-1,4) MSEK en ökning med 3,5 MSEK, 
ökningen avser värdeförändring på räntefond. Periodens skatt upp-
gick till 0,0 (0,0) MSEK. Periodens resultat uppgick till -89,3 (-88,8) 
MSEK, en försämring med 0,6 MSEK. 
Kassaflöde och finansiell ställning
Vid slutet av perioden uppgick likvida medel, inklusive kortfristiga 
placeringar med en löptid om högst tre månader, till 169,5 (117,4) 
MSEK, en ökning med 52,1 MSEK. Motsvarande siffra vid ingången 
av 2023 var 117,4 (221,2) MSEK. 
I enlighet med finanspolicyn är Medivirs finansiella tillgångar  
placerade i räntebärande papper med låg risk. 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till  
-59,7 (-101,8) MSEK, varav förändringar av rörelsekapital uppgick  
till 26,4 (-15,6) MSEK.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
112,1 (-1,5) MSEK.
Investeringar och avskrivningar
Periodens investeringar i materiella och immateriella anläggnings-
tillgångar uppgick till -0,3 (-0,4) MSEK. 
Av- och nedskrivningar av materiella- och immateriella anlägg-
ningstillgångar under perioden belastar periodens resultat med  
-2,7 (-2,6) MSEK respektive 0,0 (0,0) MSEK.
Royaltyåtaganden
En del av Medivirs forsknings- och utvecklingsprojekt har i sin helhet 
utvecklats inom bolaget. Det innebär att Medivir har rätten till samt-
liga intäkter gällande dessa innovationer. Inom Medivir finns också 
forskning och utveckling som har sitt ursprung från universitet och 
läkemedelsbolag, vilket innebär att bolaget har rätten till intäkterna 
mot att betala royaltyersättningar. Royaltyersättningar och royalty-
kostnader är hänförliga till projektet Xerclear. 
Under perioden uppgick de totala royalty kostnaderna till  
0,8 (0,9) MSEK.
Fördelning av nettoomsättning
MSEK 2023 2022
Engångs- och milstolpeersättningar 3 582 –
Royalty 4 052 4  408
Summa 7 633 4 408
Patent
Patentskydd samt regulatoriska skydd som dataexklusivitet, exklusi-
vitet som särläkemedel samt pediatrisk förlängning är centrala delar 
i utveckling av läkemedel, både för egenutvecklade och inlicensie-
rade projekt. Vid utgången av året omfattade Medivirs patentportfölj 
16 patentfamiljer, varav 14 egna och två exklusivt inlicensierade från 
Harvard och Princeton universiteten. Totalt över 340 beviljade patent 
som skyddar bolagets läkemedelskandidater. Fyra patentfamiljer 
har utlicenserats till IGM, och en till Haleon (tidigare GSK). Därtill 
finns även tre patentfamiljer inom prekliniska projekt som Medivir 
har utlicensierat och som nu drivs av partners. Medivir är av uppfatt-
ningen att egna och inlicensierade patentskydd samt regulatoriska 
skydd (bl a dataexklusivitet för kliniska resultat) är starka och därmed  
erbjuder ett tillräckligt och effektivt skydd för Medivirs befintliga och 
framtida kommersiella ställning. Bolaget är för närvarande inte före-
mål för några anspråk rörande ansvar eller liknande med anledning 
av påstått intrång i tredje mans immateriella rättigheter. Utöver 
patent har FDA godkänt benämningen särläkemedel (orphan drug 
designation) i USA för bolagets läkemedelskandidater; remetinostat 
vid behandling av MF kutant T-cellslymfom, samt fostroxacitabine 
bralpamide (fostrox) vid behandling av hepatocellulär cancer. Den 
Europeiska kommissionen har även beviljat särläkemedelsklassifi-
cering för fostroxacitabine bralpamide inom EU.
Riskfaktorer 
En effektiv riskbedömning förenar Medivirs affärsmöjligheter och 
resultat med aktie ägarnas och andra intressenters krav på stabil 
långsiktig värdeutveckling och kontroll. Om konkurrerande produk-
ter tar marknadsandelar eller konkurrerande forskningsprojekt upp-
når bättre effekt och når marknaden snabbare kan det framtida

===== SIDA 24 =====

24
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
värdet av Medivirs produkt- och projektportfölj bli lägre än ursprung-
ligen förväntat. Forskning och läkemedelsutveckling fram till god-
känd registrering är i hög grad en både riskfylld och kapitalkrävande 
process. Majoriteten av de startade projekten kommer aldrig att nå 
marknadsregistrering. Avgörande för Medivirs framtid är förmågan 
att bedriva kliniska studier, ingå partnerskap, och framgångsrikt 
utveckla egna läkemedelskandidater till marknadslansering och för-
säljning. Utöver dessa risker har osäkerheten i vår omvärld tilltagit 
på senare tid, bland annat genom Rysslands invasionskrig mot 
Ukraina, Hamas terrorattack och Israels svarskrigföring samt kon-
flikten kring Taiwan. Även om centralbankerna för tillfället verkar ha 
inflationen under kontroll finns fortfarande risk för att politiska och 
geopolitiska konflikter påverkar samhällsekonomin och inflationen  
i negativ riktning.
Utveckling
Utveckling av nya läkemedel är förknippat med hög risk. Utvecklings-
projekt kan behöva avslutas under processen då de substanser som 
tas fram antingen inte kan påvisa den önskade effekten eller visar på 
risker för oönskade bieffekter. 
Säkerhets- och effektivitetskriterier i kliniska prövningar
Innan lansering av någon av Medivirs läkemedelskandidater initieras 
måste Medivir och/eller samarbetspartner visa att läkemedelssub-
stansen uppfyller de stränga krav för säkerhet och effektivitet som 
fastställs av myndigheterna i de länder där man planerar att mark-
nadsföra läkemedlet. 
Processen för att få marknadsföra en ny läkemedelskandidat 
kräver vanligtvis omfattande prekliniska och kliniska studier, är 
mycket kostsam och tar lång tid i anspråk. FDA, EMA och andra 
myndigheter kan försena, begränsa eller vägra tillstånd av ett flertal 
orsaker, däribland att en läkemedelskandidat kanske inte är tillräck-
ligt säker eller effektiv. Om Medivir inte lyckas erhålla tillstånd för 
sina nuvarande eller framtida läkemedelskandidater kommer de  
inte att kunna marknadsföras eller säljas. Eventuella brister eller  
förseningar i genomförandet av prekliniska eller kliniska prövningar 
kommer att reducera eller försena Medivirs förmåga att generera 
intäkter från kommersialiseringen av dess läkemedelskandidater 
och kan få betydande negativ effekt på förmågan att behålla och 
komplettera projektportföljen. 
Myndighetsgodkännanden
Medivir är exponerat för myndighetsbeslut, bland annat rörande 
nödvändiga tillstånd för att kommersialisera läkemedlen, regeländ-
ringar avseende prissättning och rabattering av läkemedel samt 
ändrade förutsättningar för en viss läkemedelsförskrivning. 
Produktion 
Medivir har ingen egen tillverkning varför bolaget är beroende av 
underleverantörer för läkemedelsproduktion och produktion för pro-
jekt i preklinisk och klinisk utveckling. Aktuell substans ska produce-
ras i tillräcklig kvantitet och av tillräcklig kvalitet. Det finns en risk för 
att Medivir inte har möjlighet att tillgodose sitt produktionsbehov till 
rimlig kostnad vid aktuell tidpunkt. Utöver detta ska produktionen ske 
med hänsyn tagen till miljö, arbetsvillkor och mänskliga rättigheter. 
Konkurrens
Medivir är inte ensamt om att driva utvecklingsprojekt, vilket gör  
att framgångsrika konkurrerande utvecklingsprojekt kan göra det 
mindre attraktivt att slutföra ett projekt av marknadsmässiga skäl.  
Konkurrenter kan komma att utveckla, marknadsföra och sälja läke-
medel som är effektivare, säkrare och billigare än de som Medivir 
utvecklar. När en produkt godkänts kan konkurrenter också ha såväl 
högre tillverknings- och distributionskapacitet som försäljnings- och 
marknadsföringsmöjligheter än Medivir.
Kommersiell framgång och marknadsaccept 
Även om någon av Medivirs läkemedelskandidater erhåller regulato-
riska godkännanden är det inte säkert att läkemedlet får acceptans 
bland läkare, patienter eller beställarorganisationer. Graden av mark-
nadsacceptans beror på flera faktorer, bland annat förekomst och 
graden av eventuella bieffekter, tillgången till alternativa behand-
lingar, pris och kostnadseffektivitet samt på försäljnings- och mark-
nadsföringsstrategier.
Produktansvar och försäkringar 
Medivirs verksamhet medför produktansvar, vilket är oundvikligt i 
samband med forskning och utveckling, prekliniska studier, kliniska 
prövningar, produktion, marknadsföring och försäljning av läkeme-
del. Även om Medivir bedömer att befintligt försäkringsskydd är till-
räckligt, är försäkringsskyddets omfattning och ersättnings belopp 
begränsat. Det finns därför ingen garanti för att Medivir kommer att 
få full ersättning för eventuella skador enligt det befintliga försäk-
ringsskyddet. Det kan inte garanteras att en lämplig försäkringstäck-
ning kan erhållas till acceptabel kostnad eller att en sådan försäk-
ringstäckning överhuvudtaget kan erhållas. Det kan inte heller garan-
teras att produktansvarskrav eller andra krav inte kan komma att få 
väsentlig negativ inverkan på Medivirs verksamhet och finansiella 
ställning.  
Patentskydd 
Medivirs framtida framgång beror till stor del på företagets förmåga 
att erhålla och behålla skydd för de immateriella rättigheter som är 
hänförliga till Medivirs produkter. Förutsättningarna för att patent-
skydda uppfinningar inom området för läkemedel och bioteknik är 
generellt sett svårbedömda och innefattar komplexa juridiska och 
vetenskapliga frågor. Det finns ingen garanti för att Medivir kan 
erhålla eller behålla patent för sina produkter eller för sina teknolo-
gier. Även om patent utfärdas kan de invändas emot, ogiltigförklaras 
eller kringgås, vilket kan begränsa Medivirs förmåga att hindra kon-
kurrenter från att marknadsföra liknande produkter och minska den 
tid under vilken Medivir har patentskydd för sina produkter.
Samarbetsrisker
En väsentlig del av Medivirs strategi är att ingå samarbetsavtal med 
läkemedels- och bioteknikföretag för utveckling och försäljning av 
potentiella produkter. Framgången med sådana samarbeten kan 
komma att variera. Konflikter eller meningsskiljaktigheter kan upp-
stå mellan Medivirs samarbetspartners eller motparter gällande 
tolkning av kliniska data, uppnående av milstolpeersättningar, tolk-
ning av finansiell ersättning för eller äganderätten till patent och lik-
nande rättigheter som utvecklats inom ramen för dessa samarbeten.

===== SIDA 25 =====

25
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Beroende av nyckelpersoner
Medivir är i hög grad beroende av nyckelpersoner. Förmågan att 
rekrytera samt behålla kvalificerade medarbetare är av yttersta vikt 
för att säkerställa kompetensnivån i bolaget.
Finansiella risker
Arbetet med att ta fram nya läkemedel är kostsamt och tar lång tid. 
Medivirs framtida möjligheter till egna intäkter är beroende av  
möjligheten att kunna utlicensiera eller kommersialisera forsknings- 
och utvecklingsprojekt och därigenom erhålla intäkter i form av  
milstolpeersättningar, löpande royalty eller försäljning. Från tid till 
annan kan bolaget dessutom behöva tillföra kapital genom nyemis-
sioner. Den framtida resultatutvecklingen är osäker. Ingångna och 
nya partnersamarbeten kan ha betydande inverkan på Medivirs 
framtida intäkter och kassabehållning. För utförlig redogörelse av 
finansiella risker, som valutarisk, ränterisk, kreditrisk och likviditets-
risk, hänvisas till not 7, sidorna 47-49. 
Transaktioner med närstående
Mellan bolag tillhörande tidigare ledande befattningshavare och 
Medivir finns tidigare ingångna avtal från 2005 som berättigar dem 
till royalty på produkter inom infektionsområdet som bolaget utveck-
lat baserat på patentskyddade uppfinningar som bolaget förvärvat 
från vederbörande. Under perioden har inga transaktioner med när-
stående genomförts.
Informationssäkerhet
Medivirs IT-system är utsatta för risken att utsättas för bland annat 
datavirus, obehöriga intrång, naturkatastrofer och sammanbrott i 
telekommunikations- eller elnätet. Sådana händelser skulle kunna 
orsaka störningar i bolagets verksamhet, orsaka förseningar i 
utvecklingen, försena inlämnandet av ansökan om godkännanden 
till regulatoriska myndigheter samt öka bolagets kostnader.
Medarbetare 
Medivir hade 10 (9) anställda (omräknat till heltidstjänster) vid perio-
dens slut, varav 60 procent (56 %) kvinnor.
Totala löner, ersättningar och sociala avgifter uppgick till 24 527 
(19 444) tkr, för mer information se not 4, sidorna 45–47. För styrel-
sens förslag om nya riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-
havare hänvisas till Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 29–30. 
Avseende utbetald ersättning till ledande befattningshavare för  
verksamhetsåret 2023, se not 4.
Legala frågor
Medivir är inte och har heller inte varit part i något rättsligt förfarande 
eller skiljeförfarande under de senaste tolv månaderna som har haft 
eller skulle kunna få betydande effekter på Medivirs finansiella ställ-
ning eller lönsamhet.
Miljöarbete och arbetsmiljö 
Medivir skapar hållbara värden genom att utveckla läkemedel som 
bidrar till att människor får ett bättre/längre liv. Medivir vill också 
vara en ansvarsfull affärspartner och arbetsgivare och bedriver där-
för ett miljö- och arbetsmiljöarbete som ska säkerställa att bolaget 
fullt ut följer all miljö- och arbetsmiljölagstiftning. Utöver detta beto-
nas i företagets miljö- och arbetsmiljöpolicy vikten av att erbjuda en 
god arbetsmiljö och att minimera miljöpåverkan från verksamheten. 
Händelserapportering är ett viktigt verktyg för en god arbetsmiljö 
och säkerhet, och alla tillbud och olyckor följs därför upp. Företaget 
är inte involverat i någon miljötvist. Inga arbetsplatsolyckor rappor-
terades till Arbetsmiljöverket under 2023. För ytterligare information 
kring Medivirs miljö- och hållbarhetsarbete, se sidan 17.
Kort om moderbolaget
Medivir AB (publ), org.nr. 556238 - 4361, är moderbolag i koncernen. 
Verksamheten utgörs av läkemedelsutveckling samt administrativa 
och företagsledande funktioner. 
Nettoomsättningen uppgick till 7,6 (4,4) MSEK. 
Totalt uppgick rörelsekostnaderna till -100,9 (-94,0) MSEK,  
en ökning med 6,9 MSEK. 
Rörelseresultatet uppgick till -91,9 (-87,8) MSEK, en försämring 
om 4,1 MSEK. 
Finansnettot uppgick till 3,5 (-0,2) MSEK, en förbättring med  
3,7 MSEK.
Periodens skatt uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Periodens resultat upp-
gick till -88,4 (-87,9) MSEK, en försämring med 0,4 MSEK. Försäm-
ringen avser främst högre personalkostnader. 
Likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar med en löptid om 
högst tre månader, uppgick till 169,5 (116,9) MSEK.
Sammanfattning framtida utveckling
Medivirs framtida investeringar avses huvudsakligen ske i kliniska 
läkemedelsprojekt inom onkologi. 
Det är styrelsens och ledningens bedömning att befintliga likvida 
medel är tillräckliga för att täcka bolagets behov för att slutföra den 
pågående kombinationsarmen i fas 2a. De befintliga likvida medlen 
bedöms uppfylla bolagets likviditetsbehov till Q1 2025 enligt nuva-
rande planer och antaganden.
Förslag till disposition av fritt eget kapital
Till årsstämmans förfogande finns följande fritt eget kapital. 
Kronor
Fri överkursfond 733 090 844
Ansamlad förlust -479 068 002
Årets resultat -88 377 426
Summa 165 645 416
Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar att ovanstående belopp 
disponeras följande, i ny räkning överföres 165 645 416 SEK.
Utdelning 
Styrelsen föreslår ingen utdelning för verksamhetsåret 2023.

===== SIDA 26 =====

26
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Moderbolag i koncernen är det svenska publika aktiebolaget Medivir 
AB, vars aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. God bolagsstyr-
ning är en väsentlig komponent i arbetet att skapa värde för Medivirs 
aktieägare. Vi strävar hela tiden efter att:
• Skapa goda förutsättningar för en aktiv och ansvarstagande  
ägarroll.
• Uppnå en väl avvägd ansvarsfördelning mellan ägare, styrelse och 
bolagsledning. 
• Ha en hög transparens gentemot ägare, kapitalmarknad, anställda 
och samhället i övrigt.
Efterlevnad av svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”)
Medivir tillämpar koden sedan 1 juli 2008, och har förbundit sig att 
varhelst det är möjligt följa bästa praxis när det gäller bolagsstyr-
ning. Bolaget har under 2023 inte avvikit från någon av de regler som 
fastställs i koden.
Beslutsfattande vid bolagsstämmor
Medivirs aktieägare utövar sin beslutsrätt vid årsstämman samt vid 
eventuella extra bolagsstämmor. För ytterligare information om 
aktien och aktieägare, se sidorna 19-20.
Årsstämma
Aktieägarnas inflytande i bolaget utövas vid årsstämman, eller i före-
kommande fall vid extra bolagsstämma. På Medivirs webbplats 
finns protokoll från och information om bolagets tidigare stämmor. 
Årsstämma 2023
Årsstämman ägde rum den 4 maj 2023. Vid stämman var 14 (18) 
aktieägare närvarande, personligen eller genom ombud. Dessa 
representerade 29,39 (29,27) procent av rösterna. Till stämmans 
ordförande valdes styrelsens ordförande, Uli Hacksell. 
De beslut som stämman fattade var:
• Omval av styrelseledamöterna Uli Hacksell, Lennart Hansson, 
Bengt Westermark, Yilmaz Mahshid och Anette  
Lindqvist. Till styrelsens ordförande valdes Uli Hacksell. 
Bolagsstyrningsrapport 
• Revisorns arvode för tiden fram till nästa årsstämma ska utgå 
enligt godkänd räkning inom ramen för offert.
• Godkännande av styrelsens ersättningsrapport.
• Nyval av revisionsbolaget Grant Thornton Sweden AB som bola-
gets revisor. 
• Styrelsens arvode för tiden till nästa årsstämma maximalt om  
1 730 000 kronor enligt följande fördelning: Ordföranden ska ersät-
tas med 690 000 kronor och de övriga ledamöter som inte är 
anställda i bolaget ska ersättas med vardera 260 000 kronor. 
• Antagande av ny bolagsordning i enlighet med styrelsens förslag.
• Bemyndigande av styrelsen att vid ett eller flera tillfällen före nästa 
årsstämma, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädes-
rätt, besluta om nyemission av stamaktier till ett antal som sam-
manlagt inte överstiger 20 procent av totalt antal utestående aktier 
i bolaget efter utnyttjande av bemyndigandet. Utgivande av nya 
aktier med stöd av bemyndigandet ska genomföras på marknads-
mässiga villkor. 
• Beslut om antagande av aktiematchningsprogram i enlighet med 
styrelsens förslag inom ramen för ett nytt incitamentsprogram.
Årsstämma
Aktie ägare
Vd och övrig ledningsgrupp
Jens Lindberg (vd), Pia Baumann, Magnus Christensen, Malene Jensen, Fredrik Öberg
Valberedning
Karl Tobieson (Linc AB) 
Richard Torgerson (Nordea Investment Funds)
Anders Hallberg (HealthInvest Partners)
Uli Hacksell (styrelseordförande)
Externa revisorer
Grant Thornton Sweden AB  
Therese Utengen
Styrelse
Uli Hacksell (styrelseordförande),  Lennart Hansson, Yilmaz Mahshid, Bengt Westermark
Faktiska förhållanden per 2023-12-31.
Extra bolagsstämma 2023
Vid en extra bolagsstämma i december 2023 beslutades om en ny em-
mision av stamaktier med företrädesrätt för befintliga aktieägare om 
cirka 148 MSEK före transaktionskostnader.  
Årsstämma 2024
Medivirs årsstämma 2024 kommer att hållas tisdag den 7 maj på 
Helio GT30, Grev Turegatan 30,  Stockholm.  
Valberedningen
Valberedningsprocessen som antogs vid årsstämman 2023 innebär 
att styrelsens ordförande kontaktar de tre, vid utgången av årets 
tredje kvartal, till röstetalet största aktieägarna och erbjuder dessa 
att utse var sin representant till en valberedning. Om någon av dessa 
aktieägare väljer att avstå från rätten att utse en representant över-
går rätten till den aktieägare som näst efter dessa aktieägare har det 
största aktieinnehavet. Enligt proceduren ska även styrelsens ord-
förande ingå i valberedningen. Valberedningen ska gemensamt välja 
en ordförande att leda arbetet.

===== SIDA 27 =====

27
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Valberedningens uppgifter 
Under årens lopp har valberedningens uppgifter förändrats för att 
uppfylla kraven i koden. Valberedningens huvuduppgift är dock  
fortfarande att föreslå kandidater för val till styrelsen. För att kunna 
bedöma vilken kompetens och vilken erfarenhet som krävs av 
styrelse ledamöterna måste valberedningen hålla sig informerad  
om koncernens strategi och dess framtida utmaningar. Dessutom 
måste valberedningen väga in alla tillämpliga regler om oberoende 
för styrelsens ledamöter. Valberedningen förbereder även förslag till 
årsstämmobeslut om ersättningar och arvoden till; icke anställda 
styrelseledamöter som väljs av årsstämman, revisor samt leda-
möter i valberedningen.
Valberedningen har hittills inte föreslagit att någon ersättning ska 
utgå till dess ledamöter. Valberedningen föreslår revisorskandidater 
i samarbete med styrelsen. Valberedningen ska också föreslå en 
kandidat för val till ordförande för årsstämman.
Valberedningens arbete inför årsstämman 2024
Valberedningens arbete inleds med en genomgång av en kontrol-
lista som innehåller samtliga arbetsuppgifter som valberedningen 
ska utföra enligt bolagsstyrningskoden, samt valberedningens 
arbetsordning som fastställts av årsstämman. Dessutom fastställs 
en tidsplan för det arbete som ska utföras. En god förståelse för  
Medivirs verksamhet är avgörande för att ledamöterna i valbered-
ningen ska kunna utföra sitt arbete. Styrelsens ordförande ansvarar 
för årlig utvärdering av styrelsens arbete, inklusive enskilda leda-
möters insatser. Under 2023 har styrelsens ledamöter besvarat en  
digital enkät och resultatet har sammanställts. Resultatrapporten 
har därefter diskuterats gemensamt vid styrelsens decembermöte, 
vilket gav styrelsen och dess ordförande en god bild av hur styrelsen 
kan utveckla sitt arbete. Även valberedningen har informerats om 
resultatet av utvärderingarna, inklusive utvärdering av styrelsens 
ordförande. Valberedningen har intervjuat alla ledamöter som en del 
i arbetet att utvärdera styrelsen. Utifrån denna information kan val-
beredningen bedöma vilken kompetens och erfarenhet som krävs 
av styrelseledamöterna. Dessutom har valberedningen tagit del av 
koncernens bedömningar av kvaliteten och effektiviteten i revisorns 
arbete, inklusive rekommendationer om revisorer och revisorsarvo-
den. Valberedningen har inför årsstämman 2024 hållit sex möten. 
Valberedningens fullständiga förslag till årsstämman 2024 offentlig-
görs i samband med kallelsen till årsstämman.
Valberedningen 2023–2024 har haft följande sammansättning:
• Karl Tobieson, ordförande i valberedningen och representant för 
Linc AB
• Richard Torgerson, representant för Nordea Investment Funds 
• Anders Hallberg, representant för HealthInvest Partners  
(t o m januari 2024)
• Stefan Bengtsson, representant för CA Fastigheter AB  
(fr o m februari 2024)
• Uli Hacksell, styrelseordförande Medivir AB
Medivirs valberedning har meddelat att den inför årsstämman 2024 
kommer att föreslå omval av Uli Hacksell, Lennart Hansson, Yilmaz 
Mahshid och Bengt Westermark samt nyval av Anna Törner och 
Angelica Loskog som styrelseledamöter. Som styrelseordförande 
kommer valberedningen föreslå omval av Uli Hacksell.
Styrelsens ansvar och arbete
Styrelsens huvudsakliga ansvar är att för ägarnas räkning förvalta 
koncernens verksamhet så att ägarnas intresse av långsiktigt god 
kapitalavkastning tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen hante-
rar och beslutar i koncernövergripande frågor såsom:
• Strategisk inriktning och väsentliga mål.
• Väsentliga frågor som rör optimering av kapitalstruktur, investe-
ringar, förvärv och avyttringar.
• Uppföljning och kontroll av verksamheten, finansiell ställning,  
informationsgivning och organisationsfrågor, inklusive utvärdering 
av koncernens operativa ledning.
• Val, och då det är påkallat, uppsägning av bolagets vd.
• Övergripande ansvar för upprättande av effektiva system för intern 
kontroll och riskhantering.
• Väsentliga policies.
Styrelsens sammansättning 
Ledamöterna i styrelsen tjänstgör från och med slutet av den års-
stämma då de blir valda fram till slutet av nästa årsstämma. Det 
finns ingen gräns för hur många perioder i rad en ledamot kan sitta i 
styrelsen. Styrelsen som valdes av aktieägarna på årsstämman 
2023 för tiden intill slutet av årsstämman 2024 bestod av fem leda-
möter utan suppleanter, inklusive styrelseordföranden. Från oktober 
2023 finns en vakans i styrelsen som kommer att tillsättas vid års-
stämman i maj 2024. Vid styrelsens möten deltar även vd och 
finanschef. Dessa närvarar dock inte vid ärenden där jäv kan komma 
ifråga eller där det i övrigt inte är lämpligt att de närvarar, som till 
exempel vid utvärderingen av vd:s arbete. För beskrivning av styrel-
sens ledamöter hänvisas till sidan 33.
Arbetsordning och styrelsemöten
Styrelsen fastställer årligen en skriftlig arbetsordning som klargör 
styrelsens ansvar samt reglerar styrelsens inbördes arbetsfördel-
ning inklusive ordförandens roll, beslutsordningen inom styrelsen, 
styrelsens sammanträdesplan, kallelse till styrelsemöten, dagord-
ning och protokoll. 
Arbetsordningen reglerar även hur styrelsen ska erhålla informa-
tion och dokumentation för att kunna fatta väl underbyggda beslut. 
Styrelsen fastställer årligen en skriftlig instruktion för vd som klargör 
vd:s ansvar för den löpande förvaltningen, former för rapportering till 
styrelsen, krav på interna styrinstrument samt övriga frågor som  
kräver styrelsens beslut eller anmälan till styrelsen. Enligt arbetsord-
ningen ska konstituerande styrelsemöte hållas direkt efter årsstäm-
man. Styrelsen håller därutöver normalt minst sex ordinarie sam-
manträden per år. Fyra av dessa hålls i samband med publicering av 
koncernens helårs- respektive delårsrapporter. Varje möte behandlar 
bolagets projektportfölj och affärsutveckling. Därutöver behandlar 
Ledamöter i valberedningen
Valberedningen inför årsstämman 2024 (utsågs av de till röstetalet största aktieägarna per 30/9 2023)
Namn Representerande Andel av röster i procent 2023-09-30
Karl Tobieson Linc AB 12,23
Richard Torgerson Nordea Investment Funds 8,92
Anders Hallberg HealthInvest Partners 6,74
Uli Hacksell Medivirs styrelseordförande (sammankallande) 0,79
Totalt 28,68

===== SIDA 28 =====

28
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
minst ett möte specifika, långsiktiga strategifrågor. Under kalender-
årets sista möte behandlas budgeten och de ekonomiska utsikterna. 
Ytterligare möten, inklusive digitala möten, hålls vid behov.
Ordförandens ansvar
Ordföranden ansvarar för att styrelsearbetet är väl organiserat, 
bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina skyldigheter. Ordföran-
den följer verksamheten i dialog med vd. Ordföranden ansvarar även 
för att övriga styrelseledamöter får den information och dokumenta-
tion som är nödvändig för att hålla hög kvalitet i diskussioner och 
beslut, samt kontrollerar att styrelsens beslut verkställs. Till ansvaret 
hör även en årlig utvärdering av styrelsens arbete och att valbered-
ningen får del av bedömningarna. Styrelsen har under året utvärde-
rat sitt arbete genom en webbaserad enkät med ett 50-tal frågor 
som berört sju olika områden. Styrelsen har besvarat samma enkät i 
nio år, varför en god trendbeskrivning erhölls. Årets styrelseutvärde-
ring visar ett jämnt och stabilt resultat över samtliga sju frågeområ-
den. Bland de starkaste områdena kan nämnas styrelsens kompe-
tens, sammansättning och arbetsklimat. Resultatet från utvärde-
ringen har presenterats för Valberedningen. Ordföranden företräder 
Medivir i ägarfrågor.
Styrelsens arbete 2023
Styrelsen har under 2023 haft 22 protokollförda sammanträden  
där ledamöterna har haft möjlighet att delta digitalt. De enskilda 
styrelse medlemmarnas deltagande vid dessa möten redovisas i 
tabellen på sidan 29. Samtliga sammanträden under året har följt  
en godkänd agenda, som tillsammans med dokumentation för varje 
punkt på agendan har tillhandahållits ledamöterna inför styrelse-
mötena. Vanligtvis pågår ordinarie styrelsemöte drygt en halv dag 
för att ge tid för presentationer och diskussioner. 
Vd och finanschef deltar vid huvuddelen av antalet styrelse möten. 
Vid varje ordinarie styrelsemöte sker en genomgång av aktuellt 
affärsläge, utvecklingen i pågående projekt, koncernens resultat  
och finansiella ställning, likviditet samt utsikter för resten av året. 
Oftast gör även någon från koncernens ledningsgrupp en genom-
gång av ett aktuellt strategiskt ärende. 
Styrelsens arbete har under året i stor utsträckning fokuserat på:
• Utveckling av projektportföljen. 
• Finansiell utveckling och kapitalanskaffning. 
• Delårsrapporter, bokslutskommuniké och årsredovisning.
• Samarbeten och partnerskap. 
• Översyn av bolagets ledning.
• Genomgång av förslag om löner, rörliga och fasta ersättningar. 
• Genomgång av utfall i, och förslag till, långsiktiga incitaments-
program.
• Genomgång av bolagets riskhantering, styrning och interna  
kontroll.
• Genomgång av rapporter från bolagets stämmovalda revisor, 
inklusive revisorns revisionsplan.
Styrelsens ordinarie arbetsordning
 Valberedningen
• Förslag till bolagsstämman
 Styrelsemöte
• Q4-rapport, pressmeddelande
• Revisorns avrapportering, Q4 och  
bokslutsprocess 
• Bonusutfall föregående år 
•  Beslut kring årlig lönerevision för vd och 
ledande befattningshavare 
 Styrelsemöte
• Godkännande av årsredovisning
• Kallelse till årsstämma
• Möte med revisorn i frånvaro av ledningen
 Årsstämma
 Styrelsemöte 
•  Konstituerande  
styrelsemöte
 Styrelsemöte 
• Q1-rapport,  
pressmeddelande
 Styrelsemöte
•  Genomgång och analys  
av projektportföljen
• Revisionsplan
 Styrelsemöte
• Q2-rapport,  
pressmeddelande
 Styrelsemöte 
• Strategidiskussion, inledning
• Genomgång och analys av  
projektportföljen
 Strategi och affärsplan
• Workshop med ledningen
• Risköversyn
 Styrelsemöte
• Affärsplan och budget
• Företagsmål 
•  Riskuppföljning
•  Rapport från revisorn  
avseende bokslutsprocessen
• Nedskrivningsprövning
• Genomgång och analys av  
projektportföljen
 Styrelsemöte
• Q3-rapport, pressmeddelande
• Genomgång och analys av projektportföljen
• Rapport från revisorn gällande Q3-rapporten
• Preliminär budget
 Styrelsemöte
• Uppföljning av  strategi-  
diskussion från augustimötet
 Valberedningen
• Sammankallande möte inför 
årsstämman
 Valberedningen
• Styrelseutvärdering
Januari JuliFebruari AugustiMars SeptemberApril OktoberMaj NovemberJuni December

===== SIDA 29 =====

29
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Styrelseledamöternas närvaro   och arvode1
NÄRVARO  
(TOTAL T ANTAL MÖTEN)
FASTSTÄLLD 
ERSÄTTNING
Stämmovalda ledamöter Invald Född
Oberoende i  
förhållande till  
bolaget
Oberoende i  
förhållande till 
större aktieägare Styrelse möten
Uli Hacksell, ordförande 2018 1950 Nej Ja 21/22 690 000
Bengt Westermark 2017 1945 Ja Ja 22/22 260 000
Lennart Hansson 2018 1956 Ja Ja 21/22 260 000
Yilmaz Mahshid 2021 1979 Nej Ja 22/22 260 000
 Anette Lindqvist2 2022 1961 Ja Ja 15/16 260 000
1)  Ledamöternas närvaro avser helåret 2023. Fastställd ersättning avser arvode till styrelsen för perioden maj 2023–april 2024. Arvodet till styrelsens ledamöter valda av årsstämman beslutas av  
årsstämman efter förslag från valberedningen. Arvode är exklusive reseersättning. Skillnader förekommer mellan det av årsstämman beslutade maximala arvodet och det faktiska utbetalda,  
då faktisk utbetalning under kalenderåret är en kombination av arvodena mellan de två senaste bolagsstämmorna. För faktiskt utbetalda belopp, se not 4 på sidorna 45-47.
2) Avgick den 20 oktober 2023. 
Koncernens ledningsgrupp 
Styrelsen utser vd samt vid behov vice vd. Vd leder koncernledning-
ens arbete och ansvarar tillsammans med koncernens lednings-
grupp för den operativa verksamheten i enlighet med aktiebolags-
lagen, andra lagar och förordningar, gällande regler för aktiemark-
nadsbolag, bolagsordningen samt vd-instruktion. Ledningsgruppen 
har en bred sammansättning av personer med djup och gedigen 
erfarenhet från forskning och utveckling, registrering och godkän-
nande av läkemedel samt erforderlig kompetens inom affärsutveck-
ling, ekonomi, finans och kommunikation. För beskrivning av  
ledningen hänvisas till sidan 34. Koncernledningens roll är att:
• Fastställa mål, fördela resurser och följa upp bolagets resultat och 
projektens utveckling. 
• Ta fram information och dokumentation som underlag för att  
styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. 
• Med utgångspunkt i det årliga strategiska arbetet verkställa den 
strategi som styrelsen fastställt i hela organisationen. 
• Uppföljning av fastställda mål utgör ett väsentligt verktyg för att 
driva det operativa arbetet.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om följande riktlinjer  
för ersättning till ledande befattningshavare i Medivir. De föreslagna 
riktlinjerna överensstämmer i allt väsentligt med de riktlinjer som 
antogs vid årsstämman 2020. Det har dock förtydligats att 
pensions förmåner kan överstiga 25 procent av den fasta lönen om 
det följer av tillämpligt kollektivavtal. Vidare har uppsägningstiden 
för vd justerats.
Med ledande befattningshavare avses verkställande direktören 
och övriga personer i koncernledningen. Riktlinjerna ska tillämpas 
på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan 
avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstäm-
man 2024. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av 
bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av Medivirs affärsstrategi, långsiktiga 
intressen och hållbarhet 
Medivir skapar aktieägarvärde genom att utveckla innovativa  
cancermediciner för stora medicinska behov, i egen regi eller i part-
nerskap med andra bolag. För ytterligare information om Medivirs 
affärsstrategi, se hemsidan www.medivir.se. En framgångsrik imple-
mentering av affärsstrategin och tillvaratagandet av Medivirs lång-
siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att Medivir 
kan rekrytera och behålla kompetenta medarbetare som arbetar för 
att uppnå maximalt aktieägar- och kundvärde. För detta krävs att 
Medivir kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer 
möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur-
renskraftig totalersättning. 
I Medivir har inrättats långsiktiga incitamentsprogram i form  
av två teckningsoptionsprogram och ett aktiematchningsprogram.  
De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av 
dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller det incitaments-
program som styrelsen föreslagit att årsstämman 2024 ska anta. 
För mer information om de tidigare incitamentsprogrammen hänvi-
sas till Medivirs hemsida. 
Formerna av ersättning m.m. 
Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig  
och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontant-
ersättning, pensionsförmåner samt övriga förmåner. Bolagsstämman  
kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om 
exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Totalersätt-
ningen till ledande befattningshavare bör innehålla en avvägd bland-
ning av ovan nämnda komponenter och villkor vid uppsägning samt 
avgångsvederlag. Styrelsen bör årligen utvärdera huruvida aktie- 
eller aktiekursrelaterade långsiktiga incitamentsprogram bör före-
slås bolagsstämman. 
Den fasta kontantlönen ska vara individuell och baserad på den 
ledande befattningshavarens ansvarsområden och erfarenhet. 
Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 50 procent  
av den fasta årliga kontantlönen. 
För ledande befattningshavare ska pensionsförmåner vara 
premie bestämda om inte befattningshavaren omfattas av förmåns-
bestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser.  
Rörlig kontantersättning ska vara pensionsgrundande.

===== SIDA 30 =====

30
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Ersättningar till ledande befattningshavare (KSEK)
Funktion År Fast lön Rörlig lön Förmåner Summa Pension Totalt
Vd Jens Lindberg1 2023  2 569 945 83 3 597 630 4 228
2022 2 253   344 80 2 676 600 3 276
Fd interim vd Magnus Christensen2 2023  - - - - - -
2022 174 - - 174 47 221
Övriga ledande befattningshavare3 2023  6 391 1 402 45 7 838 1 843 9 681
2022  4 159 347 - 4 505 1 510 6 015
Totalt 2023 8 960 2 347 128 11 435 2 474 13 908
 2022 6 585 691 80 7 355 2 157  9 512
1) Jens Lindberg tillträde som vd 24 januari 2022.
2) Magnus Christensen var interim vd under perioden 5 maj 2021 till 24 januari 2022.
3)   2022 är inklusive subvention i enlighet med teckningsoptionsprogrammen som godkändes på årsstämman i maj  2022.  
Under 2022 köpte vd 250 000 och övriga befattningshavare köpte totalt 250 000 teckningsoptioner.
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till 
högst 25 procent av den fasta årliga kontantlönen, om inte annat  
följer av kollektivavtal. Styrelsen ska ha rätt att utan hinder av ovan-
stående istället erbjuda andra lösningar som är kostnadsmässigt  
likvärdiga för bolaget. 
Övriga förmåner får innefatta bl.a. tjänstebil och företagshälso-
vård. Sådana förmåner ska vara av begränsat värde i förhållande till 
övrig kompensation och överensstämma med vad som marknads-
mässigt är brukligt på respektive geografisk marknad. Övriga förmå-
ner får sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den fasta årliga 
kontantlönen. 
Upphörande av anställning 
Vid upphörande av ledande befattningshavares anställning ska gälla 
en ömsesidig uppsägningstid om högst sex månader. Såvitt avser 
VD kan dock uppsägningstiden vid uppsägning från bolagets sida 
uppgå till högst 12 månader. Fast kontantlön ska utgå under uppsäg-
ningstiden. Avgångsvederlag eller liknande ersättning ska som 
utgångspunkt inte utgå. 
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m. 
Rörlig kontantersättning ska vara kopplad till förutbestämda och 
mätbara kriterier, som kan vara finansiella eller icke-finansiella,  
utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeska-
pande. Kriterierna ska relatera till utvecklingen i de utvecklingspro-
jekt Bolaget bedriver och de partnerskap Bolaget ingår för accelere-
ring av klinisk utveckling och framtida kommersialisering, samt de 
ersättningar (exempelvis engångsbetalningar vid avtalsingående, 
milstolpeersättningar, ersättningar för forskningstjänster (FTEs), 
eller royaltyer) denna utveckling resulterar i. Kriterierna ska vidare 
vara utformade så att de främjar Medivirs affärsstrategi och långsik-
tiga intressen, inklusive dess hållbarhet.  
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning 
ska mätas under en period om ett år. När mätperioden för uppfyl-
lelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats 
ska fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen 
ansvarar för bedömningen avseende rörlig kontantersättning till 
ledande befattningshavare. Såvitt avser finansiella mål ska bedöm-
ningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella 
informationen. 
Lön och anställningsvillkor för anställda 
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer 
har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats 
genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens 
komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid 
har utgjort en del av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av 
skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. 
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och  
genomföra riktlinjerna 
Styrelsen har inte inrättat ett ersättningsutskott utan fullgör i sin hel-
het de uppgifter som ankommer på ett sådant. I utskottets uppgifter 
ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till 
nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för 
beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlin-
jer antagits av bolagsstämman. Ett ersättningsutskott ska även följa 
och utvärdera program för rörliga ersättningar för koncernledningen, 
tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-
havare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i 
koncernen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättnings-
relaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra 
ledande befattningshavare, i den mån de berörs av frågorna. 
Frångående av riktlinjerna 
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, 
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är 
nödvändigt för att tillgodose Medivirs långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet, eller för att säkerställa Medivirs ekonomiska bärkraft.

===== SIDA 31 =====

31
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Utvärdering av principer för ersättning till ledande  
befattningshavare
De av stämman godkända principerna för ersättningar till ledande 
befattningshavare har följts under 2023.
Långsiktiga incitamentsprogram
Syftet med långsiktiga incitamentsprogram är att skapa förutsätt-
ningar för att behålla och rekrytera kompetent personal till koncer-
nen samt att erbjuda anställda en attraktiv möjlighet att bli delägare i 
bolaget för att främja och stimulera fortsatt företagslojalitet genom 
att förena aktieägarnas och de anställdas intressen. 
Teckningsoptioner 
Vid ingången av perioden fanns 1 587 000 utestående tecknings-
optioner i pågående incitamentsprogram. Under december 2023  
förföll 527 000 teckningsoptioner i programmet 2020. Det skedde 
ingen teckning av aktier. Totalt utestående teckningsoptioner vid 
utgången av perioden uppgick till 1 060 000 stycken.  
I maj 2020 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik-
tigt incitamentsprogram. Under andra kvartalet 2020 köpte Medivirs 
anställda 227 000 teckningsoptioner till ett marknadsvärde om 1,30 
kronor vardera med ett lösenpris av 31,40 kronor per aktie. Under 
tredje kvartalet 2020 köpte Medivirs anställda ytterligare 300 000 
teckningsoptioner. Dessa teckningsoptioner utfärdades till ett mark-
nadsvärde om 1,00 kronor med ett lösenpris om 31,40 kronor per 
aktie. De sammanlagda 527 000 teckningsoptionerna kan utnyttjas 
för teckning av nya stamaktier under perioden 1 december 2023 
fram till och med den 15 december 2023. Värderingsberäkningen för 
2020 baserades på följande siffror: löptid 3,58 år, lösenpris, 31,40 
kronor, VWAP , 15,70 kronor, riskfri ränta, 0,0 procent, volatilitet,  
41 procent. Efter omräkning föranledd av företrädesemission under 
kvartal 1 2021, berättigar varje sådan teckningsoption till teckning av 
1,16 nya stamaktier i bolaget till en teckningskurs om 27,10 kronor. 
Under december 2023 förföll 527 000 teckningsoptioner i program-
met 2020. Det skedde ingen teckning av aktier.
I maj 2021 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt lång-
siktigt incitamentsprogram. Under andra kvartalet 2021 köpte  
Medivirs anställda 230 000 teckningsoptioner till ett marknadsvärde 
om 1,00 kronor vardera med ett lösenpris av 13,79 kronor per aktie. 
Under fjärde kvartalet 2021 köpte Medivirs anställda ytterligare  
305 000 teckningsoptioner, varav tillträdande vd köpte 240 000. 
Dessa teckningsoptioner utfärdades till ett marknadspris om 1,71 
kronor med ett lösenpris om 13,79 kronor per aktie. 
Tecknings optionerna kan utnyttjas för teckning av nya stam aktier 
under perioden 1 december 2024 fram till och med den 15 december 
2024. Värderingsberäkningen för 2021 baserades på följande siffror: 
löptid 3,60 år, lösenpris, 13,79 kronor, VWAP , 7,88 kronor, riskfri ränta, 
0,4 procent, volatilitet, 41 procent. Efter omräkning föranledd av  
företrädesemission under kvartal 4 2023, berättigar varje sådan 
tecknings option till teckning av 1,06 nya stamaktier i bolaget till en 
teckningskurs om 12,98 kronor.
I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik-
tigt incitamentsprogram med liknande villkor som programmet 
2021. Under fjärde kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000 
teckningsoptioner varav vd köpte 250 000 teckningsoptioner. Teck-
ningsoptioner köptes till ett marknadsvärde om 0,77 kronor vardera 
med ett lösenpris av 14,13 kronor per aktie. Teckningsoptionerna kan 
utnyttjas för teckning av nya stamaktier under perioden 1 december 
2025 fram till och med den 15 december 2025. Värderingsberäk-
ningen för 2022 baserades på följande siffror: löptid 3,12 år, lösen-
pris, 14,13 kronor, VWAP , 8,07 kronor, riskfri ränta, 2,14 procent, vola-
tilitet, 36 procent. Efter omräkning föranledd av företrädesemission 
under kvartal 4 2023, berättigar varje sådan teckningsoption till  
teckning av 1,06 nya stamaktier i bolaget till en teckningskurs om 
13,30 kronor.
Aktiesparprogram  
I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsiktigt 
incitamentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För 
varje investeringsaktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning 
att vissa villkor uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie 
inom ramen för L TIP 2023 (”matchningsaktier”) och därutöver, under 
förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, maximalt fem  
(5) ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt 
programmets villkor. Per 31 december har Medivirs anställda köpt 
105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. Intjänade perioden 
är till och med offentliggörande av delårsrapporten för januari–mars 
2026. Efter omräkning föranledd av företrädesemission under  
kvartal 4 2023, berättigar varje investeringsaktie till 1,22 stamaktier.
Val av revisorer 
I valberedningens uppgift ingår att föreslå årsstämman en revisor. 
Grant Thornton (GT) utsågs till bolagets externa revisorer för en  
ettårsperiod fram till årsstämman 2024. Auktoriserad revisor  
Therese Utengen är huvudansvarig för revisionen av Medivir. 
• Revisorerna arbetar efter en revisionsplan och rapporterar löpande 
sina iakttagelser till styrelsen, dels under revisionens gång, dels i 
samband med att årsredovisningen fastställs. 
• Revisorerna gör en översiktlig granskning av en delårsrapport 
samt revision av årsbokslutet för att bedöma dess riktighet, full-
ständighet och redovisningens överensstämmelse med god redo-
visningssed och relevanta redovisningsprinciper.
• Huvudansvarig revisor deltar vid årsstämma där de beskriver  
revisionsarbetet och gjorda iakttagelser.
Ersättning till revisor 
Arvode för revision i Medivir fastställs vid årsstämman efter förslag 
från valberedningen. För 2023 och 2022 har ersättningar utgått 
enligt tabell nedan.
Kostnader för revision och revisionskonsultationer (KSEK)
2023 2022
Grant Thornton
Revisionsuppdraget  96 –
Tjänster utöver revisionsuppdraget  450 –
Skatterådgivning – –
Övrig rådgivning  75 –
Summa Grant Thornton 621 –
PwC
Revisionsuppdraget 413  536 
Tjänster utöver revisionsuppdraget 55  55 
Skatterådgivning –  46 
Övrig rådgivning –  78 
Summa PWC  468  715 
Summa  1 088  715

===== SIDA 32 =====

32
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Intern kontroll 
Följande beskrivning utgör styrelsens rapport om intern kontroll. 
Intern kontroll avser att belysa Medivirs system för uppföljning och 
kontroll av verksamhetsnära risker relaterade till såväl strategi och 
operativt genomförande som efterlevnad av lagar och regler. Den 
ska även ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i den externa 
finansiella rapporteringen. Den interna kontrollen består bland annat 
av kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och 
kommunikation samt uppföljning.
Styrelsen har utvärderat behovet av att tillsätta en särskild  
funktion för internrevision men bedömt att bolagets storlek och  
verksamhetens art inte motiverar detta.
Kontrollmiljö 
Medivirs interna kontrollmiljö bygger på arbetsfördelningen mellan 
styrelse, vd och den övriga företagsledningen. Medivir lyder även 
under Läkemedelsverkets riktlinjer och regler avseende forskning 
och studier för nya potentiella läkemedel. 
Medivirs kontrollmiljö baseras på: 
• Styrdokument såsom styrelsens arbetsordning och vd-instruktion, 
kvalitetssystem, policys och riktlinjer.
• Värdegrund och uppförandekod.
• Bolagets organisation och sätt att bedriva verksamhet, med tydligt 
definierade roller och ansvarsområden och delegering av befogen-
heter.
• Bolagets kvalitetsprocess och dess riktlinjer som styr efterlevnad 
av de tillstånd som utfärdats av Läkemedelsverket.
• Koncernövergripande planeringsprocesser såsom processen för 
utvärdering av projektportföljen, budgetprocessen och medarbe-
tarsamtal.
Förutom externa lagar och regler innefattar den interna kontrollmil-
jön policies och riktlinjer. Dessa interna styrdokument uppdateras 
regelbundet för att anpassas efter ändringar i såväl interna som 
externa krav. Interna styrdokument omfattar bland annat:
• Bolagsordning
• Styrelsens arbetsordning med vd-instruktion
• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Styrelsens rapport om intern kontroll
• Kvalitetsmanual
• Finanspolicy
• Informationspolicy
• IT-policy
• Ekonomi- och personalhandbok
• Uppförandekod
Verksamhets- och finansiella rapporter upprättas månads- och  
kvartalsvis för koncernen, moderbolaget, dotterföretagen, operativa 
enheter och projekt. Processen omfattar särskilda kontroller som 
ska utföras för att säkerställa att rapporterna är av hög kvalitet.
Riskbedömning
En effektiv riskbedömning förenar Medivirs affärsmöjligheter och 
resultat med aktieägarnas och andra intressenters krav på stabil 
långsiktig värdeutveckling och kontroll. Medivir uppdaterar kontinu-
erligt riskanalysen avseende bedömning av verksamhetens risker. 
Riskarbetet rapporteras årligen till styrelsen. 
Medivir är exponerat mot följande huvudkategorier av risker:
• Strategiska risker och omvärldsrisker – såsom myndighets-
godkännanden, konkurrens, prisförändringar och patentskydd. 
• Rörelserisker – såsom samarbeten, osäkerhet i forskningsprojek-
ten, produktionsstörningar, datasäkerhet samt beroendet av 
nyckel personer och partnersamarbeten.
• Finansiella risker – såsom likviditets-, ränte-, valuta- och kreditrisk.
Riskbedömningen hos Medivir syftar till att identifiera och utvärdera 
de mest väsentliga riskerna samt säkerställa att det finns tillförlitliga 
kontrollmoment för att hantera dessa risker. Policys och riktlinjer utgör 
här viktiga styrmedel. En mer utförlig beskrivning av riskexponering 
och hur Medivir hanterar detta finns att läsa på sidorna 47–49.
Kontrollaktiviteter
Rutiner och aktiviteter har utformats för att hantera och åtgärda 
väsentliga risker. Aktiviteterna omfattar regelbundna genomgångar 
av projektportföljen, intern revision avseende kvalitetsmanual, efter-
levnad av dokumenterade rutiner för hantering av kliniska projekt, 
översyn och kontroll av betydande leverantörer samt uppföljning av 
finansiella analyser, likviditet och nyckeltal. 
Riskhantering och omvärldsfaktorer
I styrelsens riskbedömning har under året särskilt beaktats, utöver 
de branschspecifika riskerna , även en tilltagande osäkerhet i vår 
omvärld, bland annat genom Rysslands invasionskrig mot Ukraina, 
Hamas terrorattack och Israels svarskrigföring samt konflikten kring 
Taiwan. Även om centralbankerna för tillfället verkar ha inflationen 
under kontroll finns fortfarande risk för att politiska och geopolitiska 
konflikter påverkar samhällsekonomin och inflationen i negativ riktning.
Information och kommunikation
Medivir har informations- och kommunikationsvägar som syftar  
till att främja fullständighet och riktighet i den externa kommunika-
tionen. Styrelsen fastställer koncernens årsredovisning och bok-
slutskommuniké samt uppdrar åt vd att i enlighet med styrelsens 
arbetsordning avge kvartalsrapporter. Den finansiella rapporte-
ringen offentliggörs enligt gällande regler. Information till omvärlden 
kommuniceras bland annat via Medivirs hemsida (www.medivir.se) 
där kvartalsrapporter, bokslutskommuniké, årsredovisning, press-
meddelanden och nyheter publiceras. Styrelse och ledning erhåller 
löpande rapporter avseende koncernens ställning, resultatutveckling 
och operativa utveckling avseende såväl status i projektportföljen 
som andra verksamhetskritiska områden. De viktigaste kommunika-
tionskanalerna inom företaget är dels intranätet, där kvalitetssystem, 
policys, riktlinjer och information publiceras, dels kontinuerliga infor-
mationsmöten för all personal.
Uppföljning
Styrelsen avhandlar regelbundet koncernens utvecklingsprojekt,  
strategi för affärsutveckling samt finansiell rapportering och likviditet. 
Styrelsens uppföljning av den interna kontrollen sker främst 
genom att Medivirs revisor granskar verksamheten enligt en fast-
ställd revisionsplan och årligen följer upp utvalda delar av den 
interna kontrollen inom ramen för den lagstadgade revisionen. Efter 
genomförd revision avrapporteras iakttagelser löpande tillbaka till 
styrelsen. Huvudansvarig revisor medverkar även vid minst ett sty-
relsemöte per år och rapporterar sina iakttagelser från årets gransk-
ning och verksamhetens rutiner. Vid detta tillfälle avsätts även tid för 
särskilda diskussioner där vd eller andra anställda inte medverkar.

===== SIDA 33 =====

33
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 STYRELSEN
Styrelsen
Uli Hacksell
Född: 1950.
Titel: Styrelseordförande. Ledamot 
sedan 2018.
Utbildning: Apotekare och Farm dr.
Bakgrund: Över 30 år i ledande 
befattningar på stora läkemedels- 
och bioteknikföretag och över 10 års 
erfarenhet som vd för publika bolag. 
Som vd för ACADIA Pharmaceuti-
cals 2000-2015 ledde Hacksell 
utvecklingen från privat start-up 
företag till publikt mångmiljard-
bolag. Innehade under 90-talet 
ledande befattningar inom Astra AB.  
Var dessförinnan professor i orga-
nisk kemi vid Uppsala universitet.
Övriga styrelseuppdrag: Styrelse-
ordförande i Annexin Pharmaceuti-
cals AB. Styrelse ledamot i Active 
Biotech och InDex Pharmaceuticals 
AB. 
Aktieinnehav: 1 000 000 stamaktier.
Yilmaz Mahshid
Född: 1979.
Titel: Ledamot sedan 2021.
Utbildning: Doktorsexamen från 
Institutionen för medicinsk biokemi 
och biofysik vid Karolinska Institutet.
Bakgrund: CFO på Egetis Therapeu-
tics AB. Tidigare CFO på Pled 
Pharma och bl.a. ansvarig för note-
ringen av bolaget på Stockholms-
börsen samt vd för Medivir AB. 
Dessförinnan Investment Manager 
& Controller vid Industrifonden och 
health care-analytiker vid Pareto 
Securities och Öhman Fondkommis-
sion. Inledde sin karriär som fors-
kare vid Karolinska Institutet och 
därefter på läkemedelsföretagen 
Biolipox och Orexo.
Övriga styrelseuppdrag: Styrelse-
ledamot i Mahshid Advisors.
Aktieinnehav: 50 000 stamaktier.
Bengt Westermark
Född: 1945. 
Titel: Ledamot sedan 2017.
Utbildning: Professor i tumör biologi 
vid medicinska fakulteten vid  
Uppsala universitet sedan 1986.
Bakgrund: Dekanus för medicinska 
fakulteten, Uppsala universitet 1996–
2002, och vicerektor för medicin och 
farmaci 1999–2002. Ordförande i 
Cancerfondens forskningsnämnd 
2003-2013. Han har publicerat mer 
än 300 artiklar i vetenskapliga tid-
skrifter, huvudsakligen om mekanis-
mer för cancercellers okontrollerade 
tillväxt. Ledamot av Kungliga veten-
skapsakademien, European Molecu-
lar Biology Organisation och Euro-
pean Academy of Cancer Sciences. 
Övriga styrelseuppdrag: Medgrund-
are och styrelseordförande i Mesen-
kia Therapeutic AB. Ledamot i olika 
råd givnings grupper för finansiering 
av medicinsk forskning.
Aktieinnehav: 32 000 stamaktier.
Lennart Hansson
Född: 1956. 
Titel: Ledamot sedan 2018.
Utbildning: Doktorsexamen i  genetik 
från Umeå universitet.
Bakgrund: Bred erfarenhet i ledande 
befattningar av läkemedelsutveck-
ling och affärsutveckling i både  
biotech och pharmabolag såsom 
KabiGen AB, Symbicom AB, Astra-
Zeneca, Biovitrum AB och som vd i 
Arexis AB. Ansvarig för Industri-
fondens life science-verksamhet 
2008-2016. Har arbetat i mer än 30 
bolagsstyrelser och är även med-
grundare av två läkemedels-
utvecklingsbolag. 
Övriga styrelseuppdrag: Styrelse-
ledamot i InDex Pharmaceuticals AB 
och QureTech Bio AB. Styrelseordfö-
rande i Cinclus Pharma Holding AB, 
Ignitus AB och Sixera Pharma AB. 
Aktieinnehav: 40 000 stamaktier.
Avser aktieinnehav per 20 februari. 2024, se hemsidan för aktuellt innehav.

===== SIDA 34 =====

34
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 LEDNING
Ledning
Pia Baumann
Född: 1966.
Titel: Medicinsk chef.
Utbildning: Läkar- och specialistexa-
men i onkologi samt doktorsexamen 
(PhD) vid Karolinska Institutet/ 
Universitetssjukhuset.
Anställd: 2023.
Bakgrund: Gedigen erfarenhet av 
läkemedelsutveckling inom cancer-
området, bland annat från flera års 
kliniskt arbete på Karolinska Univer-
sitetssjukhuset samt från större 
läkemedelsbolag och mindre bio-
tech-bolag. Har utvecklat globala 
produktstrategier samt designat och 
genomfört kliniska studier i nära 
samarbete med ledande kliniker. 
Tidigare Vice President Medical på 
AstraZeneca och dessförinnan 
ledande, globala positioner inom 
utveckling av cancerläkemedel på 
Takeda, Incyte och ARIAD Pharma-
ceuticals.
Aktieinnehav: 51 000 stamaktier.
Antal teckningsoptioner: 0.
Fredrik Öberg
Född: 1965.
Titel: Forskningschef.
Utbildning: Doktor i Medicinsk 
Vetenskap vid Uppsala Universitet.
Anställd: 2011.
Bakgrund: Mer än 25 års erfarenhet 
av cancerforskning. De senaste 10 
åren inriktat på industriell läkeme-
delsutveckling inom onkologi. Ledde 
dessförinnan en forskargrupp vid 
Uppsala Universitet och har initierat 
flera innovativa forskningsprojekt 
inom cancerbiologi. Han har publice-
rat mer än 50 vetenskapliga artiklar 
och innehar ett flertal patent. 
Adjungerad professor vid medicinska 
fakulteten på Uppsala universitet.
Aktieinnehav: 123 908 stamaktier.
Antal teckningsoptioner: 197 500.
Malene Jensen
Född: 1970.
Titel: Klinisk utvecklingschef.
Utbildning: Med Dr i klinisk neuro-
vetenskap, Karolinska Institutet, Fil 
Mag i molekylärbiologi, Stockholms 
universitet.
Anställd: 2021.
Bakgrund: Mer än 17 års erfarenhet 
av klinisk läkemedelsutveckling i 
stora och små bolag som Sedana 
Medical, Affibody och AstraZeneca, 
samt akademiska innovations-
miljöer. Har lett utvecklingsprojekt 
för biologiska läkemedel, småmole-
kyler och medicintekniska produkter 
inom flera indikationsområden. Över 
20 års erfarenhet av projekt- och 
portföljstyrning.
Aktieinnehav:  23 320 stamaktier.
Antal teckningsoptioner: 65 000.
Jens Lindberg 
Född: 1971.
Titel: Koncernchef och VD.
Utbildning: Kandidatexamen i  
företagsekonomi.
Anställd: 2022.
Bakgrund: 25 års erfarenhet från 
läkemedelsindustrin i roller med 
såväl globala som lokala ansvars-
områden. Har lett produktstrategi-
utveckling för substanser i sen fas 
med fokus på förberedelse för regu-
latoriskt godkännande och kommer-
sialisering. Har även lanserat ett fler-
tal produkter inom specialty care, 
primärt fokusområde under de 
senaste 10 åren har varit onkologi. 
Erfarenheten inkluderar även interim 
vd-roll för Sedana Medical AB och 
Director Investor Relations på  
AstraZeneca.
Aktieinnehav: 107 000 stamaktier.
Antal teckningsoptioner: 490 000.
Magnus Christensen
Född: 1974.
Titel: Finanschef.
Utbildning: Civilekonom.
Anställd: 2019.
Bakgrund: Över 20 års erfarenhet 
inom ekonomi och finans. Tf vd på 
Medivir maj 2021-januari 2022. Tidi-
gare CFO på O’Learys Trademark 
AB. Dess förinnan Interim CFO på 
Rebtel och Head of Business Control 
på ICA Sverige AB. Tidigare ledande 
befattningar på Scan AB och SkiStar 
AB. Erfarenhet av finans inom börs-
noterade-, private equity- och privata 
bolag. Styrelseledamot i PMD 
Device Solutions AB.
Aktieinnehav: 76 000 stamaktier.
Antal teckningsoptioner: 247 500.
Avser aktieinnehav per 20 februari. 2024, se hemsidan för aktuellt innehav.

===== SIDA 35 =====

35
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FINANSIELLA RAPPORTER
Resultaträkningar Rapport över totalresultatet
KONCERNEN MODERBOLAGET
Koncernens resultaträkning , KSEK NOT 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 1 7 633 4 408 7 633 4 408
Övriga rörelseintäkter 24 1 363 1 820 1 363 1 820
Totala intäkter 8 997 6 228 8 997 6 228
Övriga externa kostnader 3, 5 –68 865 –69 078 –71 963 –71 854
Personalkostnader 4 –27 373 –20 735 –27 373 –20 735
Av- och nedskrivningar 12, 13, 14 –2 741 –2 571 –137 –204
Övriga rörelsekostnader –1 433 –1 198 –1 433 –1 198
Rörelseresultat –91 414 –87 354 –91 908 –87 763
Resultat från andelar i koncernföretag 6 – – 528 309
Ränteintäkter och liknande resultatposter 8 3 005 8 3 005 8
Räntekostnader och liknande resultatposter 9 –913 –1 419 –2 –491
Resultat efter finansiella poster –89 322 –88 765 –88 377 –87 938
Skatt 10 – – – –
Årets resultat –89 322 –88 765 –88 377 –87 938
Årets resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare –89 322 –88 765 –88 377 –87 938
Resultat per aktie, räknat på resultat  
hänförligt till: moderföretagets aktieägare 
under året
Resultat per aktie 11
Före utspädning –1,48 –1,59 –1,46 –1,58
Efter utspädning –1,48 –1,59 –1,46 –1,58
Genomsnittligt antal aktier, tusental 60 438 55 736 60 438 55 736
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning tusental 60 438 55 736 60 438 55 736
Antal aktier vid årets slut, tusental 105 371 55 736 105 371 55 736
– = ej tillämpligt
KONCERNEN MODERBOLAGET
Koncernens rapport över totalresultat,  
KSEK 2023 2022 2023 2022
Årets resultat –89 322 –88 765 –88 377 –87 938
Övrigt totalresultat 
Poster som kan komma att omklassificeras  
till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser –64 3 – –
Summa övrigt totalresultat –64 3 – –
Summa totalresultat för året –89 386 –88 762 –88 377 –87 938
– = ej tillämpligt

===== SIDA 36 =====

36
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FINANSIELLA RAPPORTER
Balansräkningar
KONCERNEN MODERBOLAGET
KSEK NOT
2023
31 dec
2022
31 dec
2023
31 dec
2022
31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Förvärvade forsknings- och utvecklingsarbeten 96 312 96 312 96 312 96 312
Balanserade utgifter för forsknings- och  
utvecklingsarbeten 0 0 0 0
Summa immateriella anläggningstillgångar 12 96 312 96 312 96 312 96 312
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark 13 0 9 0 9
Inventarier, verktyg och installationer 13 212 340 212 340
Nyttjanderättstillgångar 14 12 150 14 493 – –
Summa materiella anläggningstillgångar 12 363 14 841 212 349
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 15 – – 100 100
Övriga långfristiga värdepappersinnehav 7, 16 0 0 0 0
Summa finansiella anläggningstillgångar 0 0 100 100
Summa anläggningstillgångar 108 675 111 153 96 624 96 761
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 7 – – – –
Skattefordringar 1 446 1 446 1 446 1 446
Övriga fordringar 1 329 1 379 1 329 1 304
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 6 946 2 784 7 735 3 544
Summa kortfristiga fordringar 9 721 5 610 10 510 6 294
Kortfristiga placeringar
Övriga kortfristiga placeringar 18 143 963 110 986 143 963 110 986
Likvida medel 18 25 553 6 448 25 498 5 864
Summa kortfristiga placeringar 169 516 117 434 169 461 116 850
Summa omsättningstillgångar 179 237 123 044 179 971 123 145
SUMMA TILLGÅNGAR 287 912 234 197 276 595 219 905
– = ej tillämpligt
KONCERNEN MODERBOLAGET
KSEK NOT
2023
31 dec
2022
31 dec
2023
31 dec
2022
31 dec
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, koncernen
Aktiekapital 52 685 27 868 – –
Övrigt tillskjutet kapital 910 269 805 349 – –
Valutakursdifferens –3 309 –3 245 – –
Ansamlad vinst/förlust –741 721 –637 184 – –
Summa eget kapital, koncernen 217 925 192 789 – –
Eget kapital, Moderbolaget
Bundet eget kapital
Aktiekapital – – 52 685 27 868
Summa bundet eget kapital – – 52 685 27 868
Fritt eget kapital
Fri överkursfond – – 733 091 628 171
Ansamlad vinst/förlust – – –479 068 –375 915
Årets resultat – – –88 377 –87 938
Summa fritt eget kapital 26 – – 165 645 164 318
Summa eget kapital, Moderbolaget – – 218 331 192 186
Långfristiga skulder
Leasingskuld 23 11 264 13 399 – –
Summa långfristiga skulder 11 264 13 399 – –
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 7 16 360 3 763 16 630 3 767
Skulder till koncernföretag 2 – – 1 811 1 811
Leasingskuld kortfristig 23 2 271 2 113 – –
Övriga skulder 1 286 1 460 1 286 1 468
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 38 807 20 673 38 807 20 673
Summa kortfristiga skulder 58 724 28 009 58 264 27 719
Summa eget kapital och skulder 287 912 234 197 276 595 219 905
Ställda säkerheter redovisas i not 20 och Åtaganden och Eventualförpliktelser redovisas i not 21.

===== SIDA 37 =====

37
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernen, KSEK
Aktie- 
kapital
Övrigt till-skju-
tet kapital
Omräknings–
reserv
Ansamlad  
vinst/förlust
Summa  
eget kapital
Antal  
aktier
Ingående balans 1 januari 2022 27 868 804 944 –3 248 –548 419 281 146 55 735 6511
Årets resultat – – – –88 765 –88 765 –
Valutakursdifferenser – – 3 – 3 –
Summa totalresultat för perioden – – 3 –88 765 –88 762 –
Teckningsoptioner – 404 – – 404 –
Transaktionskostnader – – – – – –
Utgående balans 31 december 2022 27 868 805 349 –3 245 –637 184 192 789 55 735 6512
Ingående balans 1 januari 2023 27 868 805 349 –3 245 –637 184 192 789 55 735 6513
Årets resultat – – – –89 322 –89 322 –
Valutakursdifferenser – – –64 – –64 –
Summa totalresultat för perioden – – –64 –89 322 –89 386 –
Teckningsoptioner 485 291 – 472 1 249 970 500
Nyemission 24 332 104 629 – – 128 961 48 664 647
Transaktionskostnader – – – –15 688 –15 688 –
Utgående balans 31 december 2023 52 685 910 269 –3 309 –741 721 217 925 105 370 7984
Moderbolaget, KSEK
Aktie-  
kapital
Fri över- kurs-
fond
Ansamlad  
vinst/förlust
Årets  
resultat
Summa  
eget kapital
Antal  
aktier
Ingående balans 1 januari 2022 27 868 628 171 –320 601 –55 314 280 124 55 735 6511
Resultatdisposition:
Överföring av föregående års resultat – – –55 314 55 314 – –
Årets resultat – – – –87 938 –87 938 –
Utgående balans 31 december 2022 27 868 628 171 –375 915 –87 938 192 186 55 735 6512
Ingående balans 1 januari 2023 27 868 628 171 –375 915 –87 938 192 186 55 735 6513
Resultatdisposition:
Överföring av föregående års resultat – – –87 938 87 938 – –
Årets resultat – – – –88 377 –88 377 –
Aktiesparprogram 485 291 472 – 1 249 970 500
Nyemission 24 332 104 629 – – 128 961 48 664 647
Transaktionskostnader – – –15 688 – –15 688 –
Utgående balans 31 december 2023 52 685 733 091 –479 068 –88 377 218 331 105 370 7984
Förändring i eget kapital
1)  Ingående antal aktier år 2022: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK 
(varav B-aktier i eget förvar 11 413).
2)  Utgående antal aktier år 2022: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK 
(varav B-aktier i eget förvar 11 413).
3)  Ingående antal aktier år 2023: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK 
(varav B-aktier i eget förvar 11 413).
4)  Utgående antal aktier år 2023: 104 506 048 stamaktier och 854 750 C-aktier, kvotvärde: 
0,50 SEK (varav stamaktier i eget förvar 11 413 och C-aktier 864 750).
1)  Ingående antal aktier år 2022: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK 
(varav B-aktier i eget förvar 11 413).
2)  Utgående antal aktier år 2022: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK 
(varav B-aktier i eget förvar 11 413).
3)  Ingående antal aktier år 2023: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK 
(varav B-aktier i eget förvar 11 413).
4)  Utgående antal aktier år 2023: 104 506 048 stamaktier och 854 750 C-aktier, kvotvärde: 
0,50 SEK (varav stamaktier i eget förvar 11 413 och C-aktier 864 750).
Kvotvärde har beräknats som aktiekapital dividerat med totalt antal 
aktier. Föreslagen utdelning för år 2023: 0 SEK per aktie.

===== SIDA 38 =====

38
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 FINANSIELLA RAPPORTER
KONCERNEN MODERBOLAGET
Total verksamhet, KSEK NOT 2023 2022 2023 2022
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster –89 322 –88 765 –88 377 –87 938
Justering för icke kassaflödespåverkande poster 22 3 213 2 571 609 204
–86 109 –86 194 –87 768 –87 734
Betald skatt – – – –
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar av rörelsekapital –86 109 –86 194 –87 768 –87 734
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/ minskning(+) av rörelsefordringar –4 113 –860 –4 218 –1 233
Ökning (+)/ minskning (–) av rörelseskulder 30 557 –14 766 30 547 –14 363
Kassaflöde från den löpande verksamheten –59 665 –101 820 –61 439 –103 329
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13 – –382 – –382
Förvärv av nyttjanderättstillgångar 14 –261 – – –
Kassaflöde från investeringsverksamheten –261 –382 – –382
Finansieringsverksamheten
Emission teckningsoptioner – 404 – –
Amortering av leasingskuld 23 –1 977 –1 940 – –
Emission 129 738 – 129 738 –
Transaktionskostnader –15 688 – –15 688 –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 112 073 –1 535 114 050 –
Årets kassaflöde 52 147 –103 737 52 611 –103 711
Likvida medel vid årets början 117 434 221 167 116 850 220 561
Kursdifferens i likvida medel –64 3 – –
Likvida medel vid årets slut 18 169 516 117 434 169 461 116 850
– = ej tillämpligt
Kassaflödesanalyser

===== SIDA 39 =====

39
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 REDOVISNINGSPRINCIPER
Redovisningsprinciper 2023
Koncernen 
Medivir upprättar koncernredovisningen i enlighet med IFRS, Inter-
national Financial Reporting Standards, så som de antagits av EU. 
Koncernen följer förutom nämnda IFRS-regler även Rådet för finan-
siell rapporterings rekommendation RFR 1 (Kompletterande redo-
visningsregler för koncerner) samt tillämpliga uttalanden från Rådet 
för finansiell rapportering. Koncernen använder anskaffningsvärde 
för balansposters värdering där inte annat framgår. IFRS är under 
konstant utveckling. Vid upprättandet av koncernredovisningen  
per den 31 december 2023 har ett flertal standarder och tolkningar 
publicerats av vilka endast vissa har trätt i kraft. Nedan följer en 
bedömning av den påverkan som införandet av dessa standarder 
och uttalanden har haft, samt kan få, på Medivirs finansiella rappor-
ter. Endast de förändringar som har, eller skulle kunna ha, en väsent-
lig påverkan på Medivirs redovisning kommenteras.
Nya och ändrade standarder från 1 januari 2023
Ändringar i IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Ändringen 
innebär att kravet i IAS 1 på upplysning av betydande redovisnings-
principer ersatts med ett krav på väsentliga redovisningsprinciper. 
Koncernen har analyserat och anpassat sina redovisningsprinciper 
utifrån väsentlighetskriteriet  i IASB:s Practice Statement 2. Ett antal 
nya standarder och ändringar av tolkningar av befintliga standarder 
träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2024, vilka 
inte har förtidstillämpats vid upprättandet av koncernens finansiella 
rapporter. Nya och ändrade standarder med framtida tillämpning 
bedöms inte ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella 
rapporter.
Moderbolaget 
Medivir AB använder i sin redovisning liksom tidigare de principer 
som gäller för juridiska personer som upprättar en koncernredovis-
ning och är noterade på en börs. Medivir AB följer Rådet för finansiell 
rapporterings rekommendation RFR 2 ”Redovisningsregler för juri-
diska personer”. Moderbolaget ska enligt RFR 2 utforma sina rappor-
ter i enlighet med samtliga tillämpliga IFRS om inte rekommendatio-
nen anger ett undantag från tillämpning. Moderbolagets principer 
överensstämmer därför med koncernens om inte annat anges 
nedan. Moderbolaget tillämpar undantaget i RFR 2 att inte redovisa 
leasing enligt IFRS 16.
Koncernredovisning 
Koncernredovisningen är upprättad med tillämpning av förvärvs-
metoden som innebär att dotterföretagens egna kapital vid förvärvs-
tidpunkten elimineras. Vid förvärvstidpunkten bestäms det egna 
kapitalet i det förvärvade dotterföretaget utifrån det verkliga värdet 
av identifierbara tillgångar och övertagna skulder. Anskaffningsvär-
det för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats 
som ersättning, emitterade eget kapitalinstrument och uppkomna 
eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. I de fall anskaffnings-
värde för aktier i dotterföretag överstiger det verkliga värdet av för-
värvade tillgångar och skulder redovisas mellanskillnaden som 
goodwill. Kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet redovisas 
i koncernen under övriga rörelsekostnader i resultaträkningen när de 
uppstår. I moderbolaget ingår transaktionskostnaderna i anskaff-
ningsvärdet på aktier i dotterföretag.
Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestäm-
mande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den expo-
neras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företa-
get och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt infly-
tande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen 
från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till 
koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med 
den dag då det bestämmande inflytandet upphör. 
För varje förvärv avgör koncernen om eventuellt innehav utan 
bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till 
verkligt värde eller till innehavets proportionella andel i det redo-
visade värdet av det förvärvade företagets identifierbara nettotill-
gångar. Upprättandet av Medivirs koncernredovisning innefattar  
elimineringar av interna fordringar och skulder respektive interna 
intäkter och kostnader mellan koncernbolagen, vilket medför att 
koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen redovisas 
utan interna transaktioner. 
Omräkning av utländsk valuta 
Funktionell valuta och rapport valuta 
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna 
inom koncernen är värderade i den valuta som använts i den ekono-
miska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funk-
tionell valuta). Koncernredovisningen upprättas i svenska kronor,  
vilket också utgör moderbolagets funktionella valuta och rapport-
valuta. 
Transaktioner och balansposter 
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valu-
tan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den 
dag då posten omvärderas. Valutakursvinster och förluster som 
uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräk-
ning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balans-
dagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Vinster redovisas som 
rörelse intäkter och förluster som rörelsekostnader. 
Koncernföretag 
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har  
en annan funktionell valuta än koncernens rapportvaluta svenska 
kronor, omräknas enligt följande: 
• Tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräk-
nas till balansdagskurs. 
• Intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna 
omräknas till genomsnittlig valutakurs. Om genomsnittskursen 
inte är en rimlig uppskattning av årets totala kurseffekter från varje 
transaktionsdag, omräknas istället intäkter och kostnader per 
transaktionsdagen. Alla valutakursdifferenser som uppstår redovi-
sas i övrigt totalresultat och ackumuleras som en separat del av 
eget kapital.

===== SIDA 40 =====

40
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 REDOVISNINGSPRINCIPER
Resultaträkningen
Medivir tillämpar en kostnadsslagsindelad resultaträkning enligt 
beskrivningen i IAS 1 ”Utformning av finansiella rapporter”.
Kostnaderna i resultaträkningen fördelas mellan övriga externa 
kostnader, personalkostnader, av- och nedskrivningar samt övriga 
rörelsekostnader: 
Övriga externa kostnader 
Övriga externa kostnader avser tjänster vi köper in. Till största del  
rör det sig om projekt i klinisk fas som drivs genom kontrakterade 
forskningsorganisationer. 
Personalkostnader 
Personalkostnader avser kostnader för anställd personal. 
Av- och nedskrivningar 
Av- och -nedskrivningar avser de planerade avskrivningarna för året 
men även i förekommande fall av- och nedskrivningar av engångs-
karaktär. 
Finansiella instrument, redovisning, 
upplysningar och  klassificering 
För information om finansiella risker och placeringar se not 7 på  
sidorna 47–49, Finansiella risker. Köp och försäljning av finansiella 
instrument redovisas på affärsdagen – det datum då Medivir förbin-
der sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument tas bort 
från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instru-
mentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort 
sett alla risker och fördelar som är förknippade med äganderätten. 
Finansiella instrument
Medivir fördelar sina finansiella instrument i följande kategorier i 
enlighet med IFRS 9; upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde 
via resultaträkningen. Klassificeringen för räntebärande tillgångar 
baseras på karaktären av tillgångarnas kassaflöden och affärs-
modell. Placeringar i eget kapitalinstrument ska värderas till verkligt 
värde enligt IFRS 9. Medivir har valt att redovisa värdeförändring-
arna på sådana instrument i resultaträkningen. 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Investeringar i räntefonder värderas till verkligt värde via resultaträk-
ningen eftersom koncernens affärsmodell är att förvalta fonderna 
baserade på värdeutveckling och löpande realisera resultat genom 
att avyttra delar av investeringarna. Även eget kapitalinstrument där 
koncernen valt att redovisa dessa till verkligt värde via resultaträk-
ningen ingår i denna kategori. En vinst eller förlust på en finansiell  
tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovi-
sas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten  
uppkommer. 
Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde
Räntebärande tillgångar (skuldinstrument) som innehas med syftet 
att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden 
endast består av kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet 
anskaffningsvärde. Det redovisade värdet av dessa tillgångar juste-
ras med eventuella förväntade kreditförluster (se stycke nedskriv-
ning nedan). Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovi-
sas med effektivräntemetoden och redovisas som finansiella intäk-
ter. Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet 
anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar och kassa och bank.
Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde
Koncernens finansiella skulder klassificeras som värderade till upp-
lupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. 
Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde består av leveran-
törsskulder, skulder med finansiell leasing och övriga skulder. Skul-
der redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transak-
tionskostnader. Skulder redovisas därefter till upplupet anskaff-
ningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter 
transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i  
rapporten över totalresultat fördelat över låneperioden, med tillämp-
ning av effektivräntemetoden. Upplåning klassificeras som kort-
fristig i balansräkningen om företaget inte har en ovillkorad rättighet 
att senarelägga skuldens reglering i minst tolv månader efter  
rapportperioden. Lämnade utdelningar redovisas som skuld efter 
det att bolagsstämman godkänt utdelningen. 
Leverantörs skulder och andra rörelseskulder har kort förväntad 
löptid och värderas utan diskontering till nominella belopp.
Nedskrivningsprövning för finansiella tillgångar
Koncernen bedömer vid varje rapporttillfälle de framtida förväntade 
kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet 
anskaffningsvärde baserat på framåtriktad information. Koncer-
nens finansiella tillgångar för vilka förväntade kreditförluster 
bedöms utgörs i allt väsentligt av kundfordringar och övriga ford-
ringar. Koncernen tillämpar den förenklade ansatsen för kredit-
reservering, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förvän-
tade förlusten över hela kundfordringens livslängd. 
Immateriella anläggningstillgångar 
Varumärken och produkträttigheter 
Varumärken och produkträttigheter som förvärvats separat redovi-
sas i koncernen till anskaffningsvärde. Varumärken och produkt-
rättigheter som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till 
verkligt värde på förvärvsdagen. Varumärken och produkträttigheter 
har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffnings-
värde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs 
linjärt över deras bedömda nyttjandeperiod på 10–15 år.
Utgifter för forskning och utveckling – egen utveckling 
Utgifter för utveckling av läkemedel aktiveras i enlighet med IAS 38 
Immateriella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:  
• Det är tekniskt möjligt att färdigställa läkemedlet. 
• Ledningen har för avsikt att färdigställa läkemedlet och det finns 
förutsättningar att sälja det. 
• Tillgången förväntas ge framtida ekonomiska fördelar.
• Medivir bedömer att de resurser som behövs för att fullfölja 
utvecklingen av tillgången finns tillgängliga. 
• Utgifter för utvecklingen kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Medivirs bedömning av denna princip för pågående utvecklings-
projekt framgår på i not 12 på sidan 51.
Utvecklingskostnader för produkten redovisas från och med den 
tidpunkt då ovanstående kriterier är uppfyllda som immateriell 
anläggningstillgång till anskaffningsvärde. Utgifter som uppstått 
innan denna tidpunkt blir fortsatt redovisade som kostnader. 
I anskaffningsvärdet ingår direkta kostnader för färdigställande 
av läkemedlet, däribland patent, kostnader för registreringsansök-
ningar, produkttester inklusive ersättningar till anställda. Avskrivning

===== SIDA 41 =====

41
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 REDOVISNINGSPRINCIPER
görs linjärt för att fördela utvecklingskostnaderna utifrån bedömd 
nyttjandeperiod. Avskrivning påbörjas när läkemedlet är godkänt för 
försäljning. Nyttjandeperioden är baserad på underliggande patents 
livslängd. 
Medivirs övriga kostnader för forskning och utveckling redovisas 
när de uppkommer såsom kostnader för egenutvecklade patent-
rätter, teknologirättigheter och andra liknande tillgångar. Mot bak-
grund av vad som beskrivs i not 12 på sidan 51 bedöms det övriga 
forsknings arbetet som bedrivs av Medivir vara förknippat med 
sådana osäkerheter att kriterierna för aktivering i IAS 38 ej kan anses 
uppfyllda, främst på grund av svårigheten att bedöma om det är  
tekniskt möjligt att färdigställa läkemedlet.
Förvärvade utvecklingsprojekt 
Avskrivning av förvärvade immateriella tillgångar, till exempel kund-
relationer eller varumärken görs linjärt över nyttjandeperioden. 
Avskrivning av övriga förvärvade immateriella tillgångar, såsom 
utvecklingsprojekt, görs linjärt över nyttjandeperioden  kopplade till 
livslängden av erhållna patent. Avskrivning påbörjas när förvärvade 
utvecklingsprojekt är färdigställda.
Materiella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde med 
avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som 
direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Avskrivningar enligt 
plan har beräknats på ursprungliga anskaffningsvärden med 
avskrivningssatser grundade på uppskattningar om tillgångarnas 
ekonomiska nyttjandeperiod. Koncernen tillämpar följande avskriv-
ningstider: Byggnad 20 år, inventarier, verktyg och installationer fem 
till tio år och IT-hårdvara tre år. 
Nedskrivningar 
Prövning av nedskrivningsbehov görs på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar som skrivs av närhelst interna eller externa 
indikationer om eventuella nedskrivningsbehov påträffats i enlighet 
med IAS 36. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgång-
ens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Åter-
vinnings värdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat 
med försälj ningskostnader och dess nyttjandevärde. Med nyttjande-
värde avses summan av nuvärdet av förväntade framtida kassa-
flöden och det beräknade restvärdet vid slutet av nyttjandeperioden. 
Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden 
till en ränte sats som beaktar marknadens bedömning av riskfri ränta 
och risk. I koncernen baseras beräkningen på uppnådda resultat, 
prognoser och affärsplaner. Vid bedömning av nedskrivnings behov 
grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata iden-
tifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). Immateriella  
tillgångar som ej tagits i bruk skrivs inte av, utan prövas årligen  
avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Om återvinningsvärdet 
understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning. Återvin-
ningsvärdet utgörs av det högsta av verkligt värde och nyttjande-
värde. Nyttjandevärdet beräknas med utgångspunkt i uppskattade 
framtida kassaflöden utifrån konkurrenssituation och beräknade 
marknadsandelar. Investeringar i dotterföretag värderas i moder-
bolaget till anskaffningsvärdet och vid varje bokslutstillfälle prövas 
eventuellt nedskrivningsbehov. En viktig bedömningsgrund är 
dotterföretagets egna kapital. Tilläggsinvesteringar kan ske genom 
nyemission eller aktieägartillskott.
Eget kapital 
Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya 
aktier eller optioner redovisas i eget kapital som ett avdrag från 
emissionslikviden inom ansamlad vinst/förlust.
Nettoskuld 
Medivir har en positiv nettoskuld vilket redovisas i not 23 på sidan 
55. Företagets likvida medel innefattas av bankkonton, de kort-
fristiga placeringarna består av företagets fondportfölj vilka har en 
kort löptid samt kan omvandlas till likvida medel utan betydande vär-
deförändring. I netto skuldsberäkningen ingår även räntebärande 
fordringar (leasing). Skulderna omfattar räntebärande skuldinstru-
ment (leasing). 
Intäktsprinciper
Utlicensierings- och samarbetsavtal
Ersättningar kan i utlicensierings- och samarbetsavtal utgå i form av 
engångsbetalningar vid avtalets ingående, milstolpeersättningar, 
ersättningar under avtalets löptid för ett antal forskningstjänster 
(FTEs), och/eller royalty. Intäkter från avtal som görs med partner till 
Medivir i forskningsprojekten redovisas baserat på när Medivirs 
olika distinkta åtaganden i kontrakten fullgörs. När Medivir blir part i 
ett avtal analyseras det för att fastställa hur många distinkta presta-
tionsåtaganden det innehåller. Den ersättning som erhålls eller kom-
mer att erhållas enligt avtalet, transaktionspriset, fördelas på vart 
och ett distinkt åtagande utifrån respektive åtagandes relativa andel 
av uppskattade fristående försäljningspriser för åtagandena. Däref-
ter intäktsredovisas det allokerade beloppet när åtagandet uppfylls. 
Nedan redogörs för hur respektive delmoment hanteras i Medivirs 
redovisning.
Prestationsåtaganden
Avtalen innehåller ofta ersättning för användandet av Medivirs 
immateriella rättighet som licenseras till motparten och ersättning 
för forskningsarbete som Medivir utför. 
Dessa åtaganden analyseras för att avgöra om de utgör distinkta 
prestationsåtaganden som ska redovisas var och ett för sig eller om 
de ska ses som ett åtagande. Licensen bedöms utgöra ett separat 
prestationsåtagande i de fall licensen kan användas utan tillhörande 
konsulttjänster från Medivir. 
Redovisning av distinkt licens
Licenser som identifieras som separata prestationsåtaganden är 
antingen av karaktären ”rätt till åtkomst” (right to access) eller av 
karaktären ”rätt att använda” (right to use). En ”rätt till åtkomst”- 
licens innebär rätt att få åtkomst till Medivirs rättigheter i befintligt 
skick under licensperioden, det vill säga IP-rättigheten förändras och 
Medivir bedriver verksamhet som i väsentlig grad påverkar den 
immateriella tillgång kunden har rätt till. En ”rätt att använda”-licens 
innebär rätt att använda Medivirs IP-rättighet i befintligt skick vid den 
tidpunkt då licensen beviljas. Rätt till åtkomst-licenser redovisas 
över tid, det vill säga över den tid kunden har rätt att nyttja licensen, 
medan rätt att använda-licenser redovisas vid en given tidpunkt, det 
vill säga vid den tidpunkt när kunden får kontroll över licensen. Van-
ligtvis är distinkta licenser av slaget ”rätt att använda” eftersom de 
forskningstjänster som skulle kunna påverka värdet och nyttan av 
licensen redovisas separat som ett eget distinkt prestationså-
tagande. 
I de fall Medivir erhåller en engångsbetalning vid avtalets ingå-
ende allokeras den enligt beskrivningen ovan dels till licensåtag-
andet, dels till forskningstjänsterna. Den del som har allokerats till 
licensen intäktsredovisas när motparten har erhållit kontroll över 
licensen. Tillkommande potentiella ersättningar, det vill säga rörliga 
ersättningar, som beror av att vissa milstolpar i framtida utveckling i

===== SIDA 42 =====

42
MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023
 REDOVISNINGSPRINCIPER
läkemedelsutveckling inträffar, intäktsredovisas först när det 
bedöms att det är mycket sannolikt att en väsentlig återföring av 
ackumulerade intäkter som redovisats inte uppstår när osäkerheten 
kring om milstolpen uppnås eller inte upphör. Denna tidpunkt 
bedöms inträffa först när det har bekräftats av motparten att mil-
stolpen uppnåtts. En motpart kan även ersätta Medivir för nyttjandet 
av en IP-rätt genom att betala royalties på framtida försäljning av ett 
läkemedel baserat på IP-rätten. Intäkter för försäljningsbaserad roy-
alty som utlovas i utbyte mot en licens för immateriell egendom 
redovisas endast när den efterföljande försäljningen sker.
Rörelsesegment 
IFRS 8 kräver att segmentinformation presenteras utifrån ledning-
ens perspektiv, vilket innebär att den presenteras på det sätt som 
den används i den interna rapporteringen. Utgångspunkten för iden-
tifiering av rapporteringsbara segment är den interna rapporteringen 
såsom den rapporteras till och följs upp av den högste verkställande 
beslutsfattaren. Som högste verkställande beslutsfattare i dessa 
sammanhang har företaget identifierat koncernchefen, som bedö-
mer rörelsesegmentets resultat baserat på måttet rörelseresultat 
som går att läsa ut i resultaträkningen. Medivir har endast ett seg-
ment, läkemedel. I detta segment ingår koncernens projektportfölj 
och det egenutvecklade läkemedlet Xerclear®.
Leasing 
Koncernen leasar diverse byggnader, maskiner och bilar. Leasing-
avtalen skrivs normalt för fasta perioder mellan 3–10 år men möjlig-
heter till förlängning kan finnas, detta beskrivs nedan. Villkoren  
förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika 
avtalsvillkor. Leasingavtalen innehåller inga särskilda villkor eller res-
triktioner som skulle innebära att avtalen skulle sägas upp om villko-
ren inte uppfylldes, men de leasade tillgångarna får inte användas 
som säkerhet för lån. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter 
och en motsvarande skuld, den dagen som den leasade tillgången 
finns tillgänglig för användning av koncernen. Varje leasingbetalning 
fördelas mellan amortering av skulden och finansiell kostnad. Den 
finansiella kostnaden ska fördelas över leasingperioden så att varje 
redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast 
räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Nytt-
janderätten skrivs av linjärt över den kortare av tillgångens nyttjande-
period och leasingavtalets längd.
Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas 
initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderas i nuvärdet av föl-
jande leasingbetalningar:
• fasta avgifter, efter avdrag för eventuella förmåner i samband med 
tecknandet av leasingavtalet som skall erhållas
• variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris
• belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt restvär-
detsgarantier
• lösenpris för en option att köpa om leasetagaren är rimligt säker 
på att utnyttja en sådan möjlighet
• straffavgifter som utgår vid uppsägning av leasingavtalet, om  
leasingperioden återspeglar att leasetagaren kommer att utnyttja 
en möjlighet att säga upp leasingavtalet
Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita 
ränta om denna räntesats lätt kan fastställas, annars ska leasetaga-
rens marginella låneränta användas. Tillgångarna med nyttjanderätt 
värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande: 
• det belopp leaseskulden ursprungligen värderats till
• leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter 
avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med 
teckningen av leasingavtalet
• initiala direkta utgifter
• utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i  
leasingavtalet villkor
Betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde kost-
nadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en 
leasingtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde inklu-
derat IT-utrustning och mindre kontorsmöbler. 
Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderande i ett 
antal av koncernens leasingavtal gällande byggnader och utrust-
ning. Villkoren används för att maximera flexibiliteten i hanteringen 
av avtalen. 
Den övervägande delen av optionerna som ger möjlighet att för-
länga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen och inte 
av leasegivarna:
• Räntekostnader ingår i finansiella kostnader
• Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal ingår i övriga externa 
kostnader
• Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande till-
gången är av lågt värde som inte är korttidsleasingavtal ingår i 
övriga externa kostnader
• Utgifter hänförliga till variabla leasingavtal som inte ingår i 
leasingskulder ingår i övriga externa kostnader
Pensionsskuld och pensionskostnader 
Medivirs ITP-plan är försäkrad i Alecta, vilken ska betecknas som 
förmånsbestämd pensionsplan enligt uttalande från Rådet för finan-
siell rapportering UFR 10. Enligt UFR 10 skulle bolaget redovisa sin 
proportionella andel av de förmånsbestämda förpliktelser samt de 
förvaltningstillgångar och kostnader som är förbundna med planen. 
Då Alecta ej har möjlighet att lämna tillräcklig information redovisas 
planen tills vidare som om den vore avgiftsbestämd. Alectas över-
skott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. 
Koncernens bedömning är att nuvarande premier bör täcka nuva-
rande åtaganden. Övriga pensionsplaner i koncernen är avgiftsbe-
stämda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfal-
ler till betalning. Förväntade pensionskostnader för år 2024 beräk-
nas till 3 600 KSEK.
Ersättningar vid uppsägning 
Ersättning vid uppsägning kostnadsförs då förpliktelsen att betala 
ersättningen uppstår. 
Kortfristiga ersättningar till anställda
Skulder för löner, bonus och andra ersättningar, inklusive icke-mone-
tära förmåner och betald frånvaro, som förväntas bli reglerade inom 
12 månader efter räkenskapsårets slut, redovisas som kortfristiga 
skulder till det odiskonterade belopp som förväntas bli betalt när 
skulderna regleras. Kostnaden redovisas i rapporten över total-
resultat i takt med att tjänsterna utförs av de anställda. Skulden 
redovisas som skulder till anställda i koncernens balansräkning.
Rättighetsavtal
Medivirkoncernen har ingått olika former av avtal med till koncernen 
både externa parter och närstående parter avseende olika rättighe-
ter kopplade till läkemedelsutveckling och färdiga läkemedelspro-
dukter (se ovan under avsnittet Immateriella anläggningstillgångar 
för förvärvade rättigheter av olika slag). Beroende på ett avtals form 
och innehåll kan Medivir ha ett befintligt eller eventuellt framtida

===== SIDA 43 =====