FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
Medivir AB (publ), 556238-4361. Box 1086, 141 22 Huddinge. Telefon +46 (0)8-5468 3100.
info@medivir.se | www.medivir.se 1
MEDIVIR AB – BOKSLUTSKOMMUNIKÉ
JANUARI – DECEMBER 2025
”Med ett stärkt ägande, en stark finansiell ställning och två banbrytande projekt i klinisk utveckling
har vi nu utökade möjligheter att skapa långsiktigt värde.”
Oktober - december
Finansiell sammanfattning för kvartalet
• Nettoomsättningen uppgick till 5,5 (1,0) MSEK.
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA)
uppgick till -12,0 (-26,2) MSEK. Resultatet per aktie
före och efter utspädning uppgick till -0,19 (-0,23)
SEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till -6,3 (-29,4) MSEK.
• Likvida medel och kortfristiga placeringar vid
periodens utgång uppgick till 119,2 (62,5) MSEK.
Väsentliga händelser under kvartalet
• 23 oktober ingicks ett licensavtal med
kanadensiska Biossil, Inc., vilket ger Biossil globala,
exklusiva rättigheter för remetinostat - Medivirs
topikala HDAC-hämmare. Avtalet ger Medivir rätt
till ersättningar upp till cirka 60 miljoner USD, samt
framtida royaltyintäkter på framtida
nettoförsäljning.
• 27 oktober erhöll Medivirs selektiva cathepsin K-
hämmare, MIV-711, Särläkemedelsstatus
(Orphan Drug Designation; ODD) från FDA för
behandling av Osteogenesis Imperfecta
(medfödd benskörhet).
• 28 oktober meddelade Medivirs partner Vetbiolix
publiceringen av starka, kliniska Proof-of-Concept
studieresultat för VBX-1000 (MIV-701).
• I slutet av november genomfördes en
företrädesemission om cirka 151 MSEK före
emissionskostnader.
Januari - december
Finansiell sammanfattning för perioden
• Nettoomsättningen uppgick till 8,5 (3,5) MSEK.
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA)
uppgick till -60,1 (-124,6) MSEK. Resultatet per
aktie före och efter utspädning uppgick till -0,66 (-
1,08) SEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till -73,3 (-124,2) MSEK.
• Likvida medel och kortfristiga placeringar vid
periodens utgång uppgick till 119,2 (62,5) MSEK.
Väsentliga händelser efter perioden
• Vid den extra bolagsstämman den 14 januari
beslutades att Medivirs styrelse ska bestå av fyra
ledamöter utan suppleanter. Uli Hacksell, Angelica
Loskog och Anna Törner omvaldes och Anders
Hallberg nyvaldes till ordinarie styrelseledamöter,
med Anders Hallberg som styrelsens ordförande.
• I januari genomförde Medivir en riktad nyemission
till Carl Bennet AB om 45 miljoner kronor för att
möjliggöra klinisk utveckling av läkemedels-
kandidaten MIV-711 för behandling av
Osteogenesis Imperfecta.
• I februari tillkännagav Medivirs partner Vetbiolix
att man startat en randomiserad,
placebokontrollerad studie för att bekräfta den
kliniska nyttan av VBX-1000 (MIV-701).
Medivir i korthet
Medivir utvecklar innovativa terapier med fokus på områden med stort ouppfyllt medicinskt behov. Dess
läkemedelskandidater fokuserar på indikationer där nuvarande behandlingsalternativ är begränsade eller obefintliga, vilket
erbjuder potential att ge meningsfulla förbättringar för patienterna. Medivirs två ledande program är fostrox, en leverriktad
kemoterapi som är utformad för att selektivt rikta in sig på levercancerceller samtidigt som eventuella biverkningar
minimeras, och MIV-711, som syftar till behandling av Osteogenesis Imperfecta (medfödd benskörhet). Båda kandidaterna
har blockbusterpotential och representerar betydande möjligheter till värdeskapande för Medivirs aktieägare och drabbade
patienter. Samarbeten och partnerskap spelar en nyckelroll i Medivirs affärsmodell, där läkemedelsutveckling sker antingen i
egen regi eller i partnerskap. Medivir (Nasdaq Stockholm: MVIR) är noterad på Nasdaq Stockholms lista för små bolag. Mer
information finns på www.medivir.se
===== SIDA 2 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025 2
Vd har ordet
Tack vare den riktade emissionen till Carl Bennet AB
som meddelades i februari 2026 och företrädes-
emissionen som slutfördes i december har Medivir en
stärkt finansiell position som gör att vi kan gå vidare
med den planerade randomiserade studien med fostrox
i andra linjens levercancer och samtidigt starta den
kliniska vidareutvecklingen av MIV-711 för
benskörhetssjukdomen Osteogenesis Imperfecta, en
strategiskt viktig ny indikation för Medivir med potential
att skapa betydande värde för både våra aktieägare och
drabbade patienter.
Beviljad särläkemedelsstatus stärker både utveckling
och marknadspotential
Det är oerhört spännande att Medivir nu kan utöka den
kliniska portföljen i egen regi och gå vidare med de
kliniska möjligheterna för vår cathepsin-K-hämmare
MIV-711 för behandling av Osteogenesis Imperfecta
(OI). OI är en sällsynt och allvarlig genetisk sjukdom som
påverkar kroppens förmåga att producera normalt
kollagen typ 1 och leder till benskörhet,
skelettdeformiteter och frekventa frakturer, ofta utan
föregående trauma. Det finns idag inga godkända
läkemedel för behandling i en population som globalt
uppskattas till cirka 500 000 patienter.
I november erhöll Medivir särläkemedelsstatus
(Orphan Drug Designation, ODD) från FDA för
behandling av OI. Ett ODD ger viktiga fördelar, däribland
marknadsexklusivitet efter godkännande (sju år i USA),
regulatoriskt stöd från FDA samt reducerade
utvecklingskostnader. Statusen kan även möjliggöra
snabbare granskning och stärker därmed både den
kommersiella potentialen och utvecklings-
förutsättningarna för MIV-711.
Vi ser en framtida marknadsmöjlighet för MIV-711 i OI
som är jämförbar med den för fostrox inom primär
levercancer. För att maximera projektets värde är nästa
naturliga steg att visa klinisk proof-of-concept, ett mål
som nu kan påskyndas tack vare investeringen i den
riktade nyemissionen om 45 miljoner kronor. Utöver att
stödja Medivir i att realisera marknadsmöjligheten inom
OI kommer Carl Bennet AB – som en finansiellt stark
och långsiktig aktieägare – att stärka vår position i
partnerskapsdiskussioner och vid potentiell
utlicensiering av Medivirs läkemedels-kandidater.
Vi stärker ytterligare potentialen för fostrox
Vår övertygelse om fostrox möjligheter att göra verklig
skillnad för patienter med levercancer är fortsatt stark.
Nästa steg är att genomföra den randomiserade FLEX-
HCC studien för att bekräfta effektfördelen med
kombinationen fostrox + Lenvima jämfört med Lenvima
som monoterapi. Med konfirmerande data från denna
studie skapar vi betydande värde för såväl aktieägare
som patienter i en population där det idag saknas
godkända behandlingsalternativ.
Studien är en randomiserad, tvåarmad studie med 40
patienter per behandlingsarm, vars mål är att visa att
fostrox i kombination med Lenvima är överlägsen
Lenvima ensamt vid andra linjens behandling av
avancerad levercancer. Studien kommer att vara
prövarledd och utföras i samarbete med Korean Cancer
Study Group, ett mycket erfaret akademiskt
konsortium, under ledning av Dr. Hong Jae Chon,
professor vid CHA Bundang Hospital i Sydkorea. Studien
har rönt stort intresse inom den sydkoreanska gruppen
och de åtta klinikerna som ska delta i studien inkluderar
de tre största och mest tongivande sjukhusen i
Sydkorea.
Våra hittillsvarande studieresultat med fostrox
fortsätter att överträffa vad som tidigare visats inom
området. Detta bekräftades även vid ASCO GI-
kongressen i januari 2026, där inga nya framsteg inom
andra linjens levercancer presenterades från våra
konkurrenter. Ambitionen med vårt utvecklingsprogram
med fostrox + Lenvima är att bli det första godkända
behandlingsalternativet.
Fortsatta framsteg för MIV-701
Medivirs selektiva cathepsin-K-hämmare MIV-701,
utvecklad för veterinärmedicinsk behandling, är
utlicensierad till det franska biotechbolaget Vetbiolix.
I november publicerades starka, kliniska Proof-of-
Concept studieresultat for VBX-1000 (MIV-701) hos
hundar med parodontit, som den första läkemedels-
behandlingen som visat sjukdomsmodifierande effekt.
Det finns idag inga godkända behandlingar, eller andra
läkemedel under utveckling, för behandling av
parodontit. Vetbiolix har initierat en randomiserad,
placebo-kontrollerad studie för att bekräfta den
sjukdomsmodifierande effekten med VBX-1000 (MIV-
701) och har redan efter en månad inkluderat 10 av
totalt 51 hundar i den trearmade studien. Resultat från
studien väntas under fjärde kvartalet 2026, varefter
bolaget avser utvärdera möjligheten till partneringavtal.
Enligt avtalet med Vetbiolix behåller Medivir en
betydande finansiell uppsida genom framtida royalties
på nettoförsäljning samt en väsentlig andel av
potentiella partnerskapsbetalningar från samarbeten
med tredje part. Förutsatt att MIV-701 visar kliniskt
meningsfull effekt vid tandlossning hos hundar och
erhåller marknadsgodkännande i samtliga större
marknader, inklusive EU och USA, bedöms projektet ha
potential att generera årliga royaltyintäkter till Medivir i
nivå med bolagets nuvarande börsvärde fem år efter
global lansering.
Avtalet är mycket kapitaleffektivt för Medivir då
Vetbiolix (eller dess framtida partner), finansierar hela
den fortsatta kliniska utvecklingen och framtida
===== SIDA 3 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
3
kommersialiseringen, vilket ger Medivir en attraktiv,
skalbar intäktsmodell med ren uppsida och utan
väsentliga kostnader.
Utlicensiering av remetinostat
I slutet av oktober ingick vi ett exklusivt licensavtal med
det kanadensiska bolaget Biossil, Inc., som ger Biossil
globala och exklusiva utvecklingsrättigheter för
remetinostat. Läkemedelskandidaten är en topikal
HDAC-hämmare i klinisk fas som visat positiva fas 2-data
vid både basalcellscancer (BCC) och kutant T-
cellslymfom (CTCL). Avtalet ger Medivir rätt till
milstolpebaserade betalningar om totalt upp till cirka 60
miljoner USD, förutsatt framgångsrik utveckling och
regulatoriskt godkännande, samt framtida
royaltyintäkter i medelhöga ensiffriga procentsatser på
nettoförsäljningen.
Efter perioden slut, vid den extra bolagsstämman den
14 januari 2026, beslutades att Medivirs styrelse ska
bestå av fyra ledamöter utan suppleanter. Uli Hacksell,
Angelica Loskog och Anna Törner omvaldes och Anders
Hallberg nyvaldes till ordinarie styrelseledamöter för
tiden intill nästa årsstämma, med Anders Hallberg som
styrelsens ordförande.
Avslutningsvis kan jag konstatera att vi nu har säkrat
kapital för att genomföra våra planerade fas 2-studier
för fostrox inom levercancer och för MIV-711 vid
Osteogenesis Imperfecta. Båda programmen adresserar
betydande medicinska behov på marknader med tydlig
blockbusterpotential och har därmed förutsättningar
att skapa stort värde för såväl aktieägare som drabbade
patienter. Samtidigt följer vi noggrant utvecklingen av
våra utlicensierade läkemedelskandidater. Redan under
fjärde kvartalet förväntar vi oss kliniska resultat från
den pågående studien med MIV-701, som syftar till att
bekräfta dess potential som den första
sjukdomsmodifierande behandlingen mot tandlossning
hos hundar.
Jag vill tacka både befintliga och nya aktieägare som
deltog i företrädesemissionen, samt Carl Bennet AB för
det förtroende som möjliggjort Medivirs fortsatta
tillväxtresa. Jag ser fram emot att fortsätta hålla er
uppdaterade om bolagets framsteg och de betydande
värdeskapande möjligheter som väntar framöver.
Jens Lindberg
Verkställande direktör
===== SIDA 4 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
4
PROJEKT FÖR EGENUTVECKLING
Fostroxacitabine bralpamide (fostrox) – för behandling
av levercancer.
Fostrox är Medivirs egenutvecklade läkemedel för
behandling av primär levercancer och specifikt
hepatocellulär cancer (HCC). Fostrox är en leverriktad
hämmare av DNA-replikation som selektivt dödar
cancerceller i levern, samtidigt som koncentrationen i
övriga kroppen är lägre för att minimera eventuella
biverkningar.
Den verkningsmekanism som fostrox har, inhibering
av cancercellernas DNA-replikation samt induktion av
DNA-skador och celldöd, är väl beprövad inom
cancerterapi. Denna typ av prodroger har dessutom
framgångsrikt bevisat sin förmåga att leverera den
aktiva substansen till levern inom antivirala läkemedel
för hepatit C. Fostrox har fått särläkemedelsklassi-
ficering (ODD), både i USA och i EU, för behandling av
HCC.
Primär levercancer är den tredje vanligaste orsaken till
cancerrelaterade dödsfall i världen1). HCC är den
vanligaste formen som uppstår i levern och den
snabbast växande cancerformen i USA. Trots att
existerande behandlingar för HCC kan förlänga
patienternas liv svarar långt ifrån alla patienter på
behandlingen och dödligheten ligger tyvärr kvar på en
hög nivå.
Fas 1a/1b monoterapi
Fostrox har utvärderats både som monoterapi och i
kombination med Lenvima eller Keytruda, som en ny,
oral läkemedelskandidat utformad för att maximera
exponeringen i levern samtidigt som systemiska
biverkningar minimeras.
I den första delen av studien, fas 1a, utvärderades
säkerhet och tolerabilitet vid olika doser av fostrox som
monoterapi för att fastställa dosnivåer inför fas 1b-
monoterapidelen. Totalt nitton patienter med olika
typer av långt framskriden cancer med metastaser i
levern eller primär levercancer inkluderades i
monoterapidelen av studien. Denna del av studien
fastställde säkerhet och tolerabilitet i eskalerande
doser med klinisk proof-of-concept för fostrox
monoterapi, inklusive biopsibekräftad selektiv
induktion av DNA-skada i tumörceller. Fostrox
monoterapi-dos fastställdes och låg till grund för
startdosen för 1b-kombinationsdelen av studien.
Resultaten från studien publicerades under oktober
2024 i Journal of Hepatocellular Carcinoma.
Kombinationsstudie i fas 1b
I fas 1b-kombinationsdelen av studien gavs fostrox
initialt i kombination med två andra läkemedel,
antingen med Lenvima® eller Keytruda®, till patienter
med avancerad HCC där förstahandsbehandlingen inte
längre var verkningsfull eller tolererbar. Syftet med
studien var att utvärdera säkerhet, tolerabilitet samt
klinisk nytta av fostrox i respektive kombination.
Patienter inkluderades vid 15 kliniker i Storbritannien,
Spanien och Sydkorea. Doseskaleringsdelen (fas 1b) för
kombinationen med Keytruda etablerade en säker dos
för behandling av fostrox i kombination med Keytruda.
Av strategiska skäl valde Medivir att fokusera på
kombinationen fostrox och Lenvima i expansionsdelen
av fas 2a-studien.
Doseskaleringsdelen (fas 1b) för kombinationen med
Lenvima avslutades i februari 2023. De preliminära
resultaten var positiva med en god säkerhets- och
tolerabilitetsprofil och ingen dosbegränsande toxicitet
observerades. Den rekommenderade fas 2-dosen för
fostrox kunde fastställas till 30 mg i 5 dagar i 21 dagars
cykler. Denna dos användes sedan i expansionsdelen
(fas 2a) av studien.
Kombinationsstudie i fas 2a
Patienter i fas 2a-studien med fostrox i kombination med
Lenvima, inkluderades mellan mars och augusti 2023. I
november 2024 slutfördes fas 1b/2a-studien med fostrox
+ Lenvima i avancerad levercancer och kvarvarande
patienter i studien behandlas nu under ett sk.
”compassionate use-program”.
Projekt för egenutveckling
Projekt Sjukdomsområde Forskning
Preklinisk
utveckling Fas I Fas II Fas III
Fostroxacitabine bralpamide (MIV-818) Levercancer
MIV-711
Cathepsin K-hämmare (oral) Artros
Osteogenesis Imperfecta
LCPD
Planerad/pågående studie
Monoterapi
Fostrox + Lenvima®
===== SIDA 5 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
5
Medivir har vid flera vetenskapliga kongresser under 2024
presenterat studiedata från fas 1b/2a vilka kontinuerligt
har visat på en lovande tumörkontroll och god
tolerabilitet. Studiens finala säkerhets- och effektdata
presenterades vid konferensen European Association for
the Study of the Liver (EASL) Liver Cancer Summit i Paris
den 20 februari 2025.
Resultaten i sammanfattning
De 21 patienter i fas 1b/2a som fick fostrox, i kombination
med Lenvima, hade en medelålder på 62 år och 86% hade
fått behandling med Tecentriq/Avastin som tidigare
behandling. 19 % av patienterna hade fått två tidigare
behandlingar och 67% hade metastaser utanför levern.
Medianuppföljningstiden var 10,5 månader. Behandling
med fostrox i kombination med Lenvima visade på fortsatt
god säkerhet och tolerabilitet då endast en patient
avslutade studien på grund av biverkningar relaterade till
fostrox. Mediantiden till progression (TTP) var 10,9
månader (95% konfidensintervall 4,1 - 18,1), avsevärt
längre än vad som tidigare setts vid andra linjens
behandling av levercancer, och medianöverlevnaden (OS)
var 13,7 månader (95% konfidensintervall 7,6 – not
reported). Kombinationen uppvisade en Objective
Respons Rate (ORR) på 24% med en median
responsduration på 7 månader. Tumörminskning
noterades i >75% av patienterna och klinisk nytta av
behandlingen varade i snitt 11,3 månader.
2).
Dessa data ger sammantaget starkt stöd för den
planerade studien vid andra linjens levercancer där
kombinationen av fostrox och Lenvima jämförs med
Lenvima monoterapi.
Nästa steg – FLEX-HCC prövarinitierad fas 2 studie
Den planerade randomiserade fas 2-studien kommer
att inkludera patienter med lokalt avancerad eller
metastaserad primär lever-cancer som har fått en
immunterapikombination i första linjen och som har en
leverfunktion som är acceptabel för denna typ av
behandling (Child-Pugh A). Studien kommer
genomföras i samarbete med Korean Cancer Study
Group vid 8 centra i Korea, med Dr. Hong-Jae Chon som
primary investigator. Patienterna kommer att
randomiseras till att få fostrox + Lenvima eller Lenvima
monoterapi och kommer att följas för att utvärdera
primärt effektmått (respons/ORR). Sekundära
effektmått inkluderar progressionsfri överlevnad (PFS),
tid till progression (TTP) och överlevnad (OS). Var 6:e
vecka sker en utvärdering av respons/sjukdoms-
progress med magnetröntgen och/eller
datortomografi.
MIV-711 - cathepsin K-hämmare med potential att bli
den första sjukdomsmodifierande behandlingen vid
Osteogenesis Imperfecta (medfödd benskörhet).
I november erhöll MIV-711 särläkemedelsstatus (ODD)
från FDA för behandling av Osteogenesis Imperfecta
(OI). OI är en sällsynt genetisk sjukdom som påverkar
kroppens förmåga att producera kollagen typ 1 och
leder till benskörhet, skelettdeformiteter och frekventa
frakturer, ofta utan föregående trauma. Det finns ett
stort behov av nya behandlingar vid OI, eftersom det
idag inte finns några godkända läkemedel.
Nästa, planerade steg i utvecklingen med MIV-711 är
att genomföra en klinisk proof-of-concept studie hos
vuxna patienter med OI för att bekräfta den positiva
effekten på benkvalitet och benstyrka som observerats
i en OI-specifik djurmodell. Den kliniska utvecklingen av
MIV-711 vid OI har potential att öppna upp en marknad
åtminstone i paritet med bolagets läkemedelskandidat
fostrox inom primär levercancer.
Ytterligare stöd för MIV-711s sjukdomsmodifierande
effekt kommer från en fas II-studie med positiva
effekter på både ben och brosk i knäleder hos
artrospatienter efter endast sex månaders behandling.
Studien visade en signifikant skillnad med bevarande av
brosk och minskad benerosion med MIV-711 jämfört
med placebo.
I april 2024 erhöll MIV-711 så kallad Rare Pediatric
Disease Designation (RPDD) samt, Orphan Drug
Designation (ODD), från FDA för behandling av Legg-
Calvé-Perthes sjukdom (LCPD), en ovanlig höftsjukdom
som drabbar barn i åldrarna 2-12 år, vilket ytterligare
stärker sannolikheten för positiv effekt på
benremodellering och benuppbyggnad
1) https://gco.iarc.fr/today/data/factsheets/cancers/11-Liver-fact-sheet.pdf
2) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO2-13.
===== SIDA 6 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
6
PROJEKT FÖR PARTNERSKAP
Medivir har ett projekt för vilket partnerskap söks:
Birinapant – för behandling av solida tumörer
Under 2025 meddelades att IGM Biosciences köpts upp
av Concentra Biosciences. Därefter återlämnades
birinapant till Medivir. I dagsläget bedriver Medivir
ingen aktiv klinisk utveckling av birinapant utan
utvärderar i stället möjligheterna att ingå licens- eller
samarbetsavtal för fortsatt klinisk utveckling.
UTLICENSIERADE PROJEKT
Xerclear® - Xerclear® (Zoviduo®) godkändes 2009 för
behandling av läppherpes (munsår). Marknadsrättig-
heterna för Xerclear i USA, Kanada och Mexiko
avyttrades 2010. Rättigheterna i Europa och övriga
världen har utlicensierats till Haleon, med undantag för
Kina där Medivir utlicensierat rättigheterna till
Shijiazhuang Yuanmai Biotechnology (SYB), samt Israel
och Sydamerika där Medivir innehar rättigheterna.
Medivir erhåller royalty från Haleons försäljning av
Xerclear (Zoviduo). Dessutom erhåller Medivir
milstolpeersättningar när Zoviduo godkänns som
receptfritt läkemedel på nya marknader.
Efter marknadsgodkännande och tillverkning i Kina
kommer Medivir att få en fast royalty från SYB för varje
såld enhet och avtalet garanterar en minimiförsäljning
under de tre första åren på marknaden som uppgår till
ensiffriga miljonbelopp i svenska kronor.
Remetinostat
Under 2025 ingicks ett licensavtal med Biossil Inc
gällande globala, exklusiva utvecklingsrättigheter för
remetinostat. Avtalsvillkoren ger Medivir rätt till
betalningar på upp till totalt cirka 60 miljoner USD,
förutsatt att remetinostat utvecklas framgångsrikt och
erhåller godkännande, i tillägg till framtida
royaltybetalningar på medelhöga ensiffriga
procentsatser på framtida nettoförsäljning.
Remetinostat, för behandling av olika former av
hudcancer, är en histondeacetylashämmare (HDAC),
som appliceras på huden i form av en gel och bryts ner
när den når blodbanan, vilket minskar risken för
biverkningar som vanligtvis är associerade med HDAC
inhibitorer. Tre fas II-studier med remetinostat i kutant
T-cellslymfom (MF-CTCL), basalcellscancer (BCC) och
skivepitelcancer (SCC) har genomförts. Remetinostat
har visat positiv klinisk effekt och acceptabel
Projekt för partnerskap
Projekt Sjukdomsområde
Preklinisk
utveckling Fas I Fas II Fas III
Birinapant
SMAC mimetikum (intravenös) Solida tumörer
Klinisk utveckling
Utlicensierade projekt
Projekt Sjukdomsområde Samarbetspartner
Preklinisk
utveckling Fas I Fas II Fas III Marknad
Xerclear Munsår Haleon
Remetinostat Hudcancer Biossil Inc
USP-7 Cancer Ubiquigent Limited
MBLI/MET-X Infektion INFEX Therapeutics
MIV-701/VBX-1000 Parodontit (veterinär) Vetbiolix
Planerad/pågående studie
===== SIDA 7 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
7
tolerabilitet utan systemiska biverkningar i dessa tre
typer av hudcancer samt i olika histologiska subtyper.
USP-1/TNG348
I första kvartalet 2020 ingicks ett licensavtal med USA-
baserade Tango Therapeutics för Medivirs prekliniska
forskningsprogram, USP-1. Tango erhöll i september
IND-godkännande från FDA och i januari 2024 doserade
bolaget den första patienten i en fas 1/2-studie med
TNG348, en USP-1-hämmare som utvecklats av Tango
från Medivirs prekliniska forskningsprogram. I maj 2024
meddelade Tango att fas 1/2-studien med TNG348
avslutas på grund av toxicitet som observerats i de
första studiekohorterna. Under 2026 har Tango
meddelat att man avser lämna tillbaka projektet till
Medivir.
MIV-701
Medivirs selektiva cathepsin-K-hämmare MIV-701
upptäcktes ha egenskaper som är lämpliga för
användning på djur och utlicensierades till franska
Vetbiolix 2019.
Vetbiolix rapporterade i april 2024 positiva resultat från
en Proof-of-Concept klinisk studie i parodontit
(tandlossning) hos hund med sin läkemedelskandidat
VBX-1000 (MIV- 701). I november 2025 tillkännagav
Vetbiolix publiceringen av starka, kliniska Proof-of-
Concept studieresultat for VBX-1000, tidigare känt som
MIV-701, i Canine Periodontitis i tidsskriften Frontiers in
Veterinary Science.
Vetbiolix har inlett en fas 2-studie för att bekräfta den
positiva effekten med VBX-1000 som visades i den
banbrytande Proof-of-Concept-studien.
Tandlossning är ett av de vanligaste hälsoproblemen
hos hundar. Endast sjukdomens allra tidigaste stadium är
reversibelt; när benförlust väl har uppstått kan den inte
återställas. Att stoppa benförlusten så tidigt som möjligt
är därför avgörande för att förhindra
sjukdomsprogression och permanenta skador.
Sjukdomen drabbar cirka 80 procent av alla hundar
över tre års ålder, vilket motsvarar en betydande andel
av husdjurspopulationen. Idag finns omkring 90 miljoner
sällskapshundar i USA där motsvarande siffra i EU är
omkring 70 miljoner.
Trots detta stora medicinska behov finns det idag inga
godkända läkemedel som kan stoppa eller minska den
alveolära benresorptionen hos sällskapsdjur. Detta
innebär en betydande kommersiell möjlighet för en
sjukdomsmodifierande behandling som kan bromsa
benförlusten i käken och minska långsiktiga
komplikationer för hunden.
Prekliniska projekt
USP-7
I februari 2021 ingicks ett licensavtal med brittiska
Ubiquigent Limited för det prekliniska forsknings-
programmet USP-7. Finansieringsutmaningar har tyvärr
gjort att Ubiquigent inte har möjlighet att driva
verksamheten vidare. Medivir utvärderar möjligheterna
framåt för USP-7-projektet.
MBLI/MET-X
Medivirs metallo-beta-lactamase (MBLI)/MET-X-program
som syftar till att möta hotet från resistenta bakterier
utlicensierades 2017 till AMR Centre (idag Infex
Therapeutics) i England. Infex erhöll Qualified Infectious
Disease Product (QIDP) beteckning från FDA 2023 och
har kommunicerat avsikt att initiera fas 1-program för
MET-X. I februari 2025 meddelade Infex att man tecknat
ett licensavtal för klinisk utveckling av MET-X i Indien.
Medivir är berättigat till en andel av potentiella framtida
intäkter.
Projektbeskrivningar
Fullständiga beskrivningar av Medivirs samtliga
utvecklingsprojekt, med nuvarande status och
pågående studier, finns tillgängliga på Medivirs
hemsida: https://www.medivir.com/our-projects.
===== SIDA 8 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
8
Finansiell översikt, oktober-december 2025
Intäkter
Nettoomsättningen för perioden oktober-december
2025 var 5,5 (1,0) MSEK, ökning avser främst
utlicensering av remetinostat jämfört med samma
period förra året.
Rörelsekostnader
Övriga externa kostnader uppgick till -10,2 (-20,6)
MSEK, en minskning med 10,4 MSEK som avser främst
lägre kostnader för kliniska studier.
Personalkostnader uppgick till -7,2 (-6,8) MSEK, en
ökning med 0,4 MSEK jämfört med samma period
föregående år. Ökningen avser avsättning för personal
under uppsägning. De totala omkostnaderna uppgick
till -47,8 (-28,3) MSEK, en ökning med 19,5 MSEK som
avser nedskrivning av birinapant.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till -42,5 (-26,9) MSEK, en
försämring med 15,6 MSEK som avser nedskrivning av
birinapant som delvis kompenseras av lägre kostnader
för kliniska studier.
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Vid slutet av perioden uppgick likvida medel, inklusive
kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre
månader, till 119,2 (62,5) MSEK, en ökning med 56,7
MSEK. Motsvarande siffra vid ingången av 2025 var
62,5 (169,5) MSEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till -6,3 (-29,4) MSEK, varav
förändringar av
rörelsekapital uppgick till 3,9 (-5,0) MSEK.
Periodens investeringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) MSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick
till 102,0 (-0,6) MSEK.
Finansiell översikt, januari-december 2025
Intäkter
Nettoomsättningen för perioden januari-december
2025 var 8,5 (3,5) MSEK, en ökning med 5,0 MSEK
jämfört med samma period förra året. Ökningen avser
främst utlicenseringen av remetinostat.
Rörelsekostnader
Övriga externa kostnader uppgick till -41,4 (-101,3)
MSEK, en minskning med 59,9 MSEK som avser främst
lägre kostnader för kliniska studier.
Personalkostnader uppgick till -27,1 (-27,2) MSEK. De
totala omkostnaderna uppgick till -101,5 (-131,8) MSEK,
en minskning med 30,3 MSEK.
Koncernens siffror i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 5,5 1,0 8,5 3,5
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) -12,0 -26,2 -60,1 -124,6
Rörel seresul tat (EBIT) -42,5 -26,9 -92,6 -127,3
Resultat före skatt -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Resultat per aktie före utspädning, kr -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Eget kapital per aktie, kr 0,59 1,01 0,59 1,01
Avkastning på eget kapital, % -104,8 -82,9 -49,7 -74,0
Kassaflöde från löpande verksamhet -6,3 -29,4 -73,3 -124,2
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens utgång 119,2 62,5 119,2 62,5
Q1 - Q4Q4
===== SIDA 9 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
9
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till -92,6 (-127,3) MSEK, en
förbättring med 34,7 MSEK. Förbättringen avser främst
lägre kostnader för kliniska studier som delvis
kompenseras negativt av nedskrivningen av birinapant.
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Vid slutet av perioden uppgick likvida medel, inklusive
kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre
månader, till 119,2 (62,5) MSEK, en ökning med 56,7
MSEK. Motsvarande siffra vid ingången av 2025 var
62,5 (169,5) MSEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till -73,3 (-124,2) MSEK, varav
förändringar av
rörelsekapital uppgick till -15,0 (-4,8) MSEK.
Periodens investeringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) MSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till
130,0 (17,2) MSEK.
Övriga upplysningar, januari - december 2025
Medarbetare
Medivir hade 10 (10) anställda (omräknat till
heltidstjänster) vid periodens slut, varav 60 procent
(60 %) kvinnor. Av dessa är 4 (0) anställda under
uppsägning, men har ännu ej avslutat sin anställning.
Aktie och relaterade incitamentsprogram
Den 8 oktober 2025 offentliggjorde styrelsen att man
beslutat om att genomföra en fullt garanterad
nyemission av aktier med företrädesrätt för befintliga
aktieägare. Styrelsens beslut om företrädesemissionen
godkändes vid en extra bolagsstämma som hölls den 10
november 2025. Slutliga utfallet i företrädesemissionen
visar att 336 503 415 stamaktier tecknats.
Medivirs innehav uppgår till 2 450 163 egna C-aktier i
bolaget.
Teckningsoptioner - Vid ingången av perioden fanns 525
000 utestående teckningsoptioner i pågående
incitamentsprogram. Under december 2025 förföll 525
000 teckningsoptioner i programmet 2022. Totalt
utestående teckningsoptioner vid utgången av perioden
uppgick till 0 stycken.
I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett
nytt långsiktigt incitamentsprogram. Under fjärde
kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000
teckningsoptioner varav vd köpte 250 000
teckningsoptioner. Teckningsoptionerna köptes till ett
marknadsvärde om 0,77 kronor vardera med ett
lösenpris av 14,13 kronor per aktie.
Teckningsoptionerna kan utnyttjas för teckning av nya
stamaktier under perioden 1 december 2025 fram till
och med den 15 december 2025.
Värderingsberäkningen för 2022 baserades på följande
siffror: löptid 3,12 år, lösenpris, 14,13 kronor, VWAP,
8,07 kronor, riskfri ränta, 2,14 procent, volatilitet, 36
procent. Efter omräkning föranledd av företrädes-
emission under kvartal 4 2023, berättigar varje sådan
teckningsoption till teckning av 1,06 nya stamaktier i
bolaget till en teckningskurs om 13,30 kronor.
Under
december 2025 förföll 525 000 teckningsoptioner i
programmet 2022. Det skedde ingen teckning av aktier.
Aktiesparprogram - Vid ingången av perioden fanns 231
750 investeringsaktier i pågående aktiesparprogram.
Det skedde ingen förändringar under perioden. Totalt
utestående investeringsaktier vid utgången av perioden
uppgick till 231 750.
I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett
aktiematchningsprogram. För varje investeringsaktie har
deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor
uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom
ramen för LTIP 2023 (”matchningsaktier”) och därutöver,
under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls,
maximalt fem (5) ytterligare stamaktier
(”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt programmets
villkor. Per 31 december 2025 har Medivirs anställda
köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr.
Intjänade perioden är till och med offentliggörande av
delårsrapporten för januari-mars 2026. Efter omräkning
föranledd av företrädesemission under kvartal 4 2023,
berättigar varje investeringsaktie till 1,22 stamaktier.
I maj 2024 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett
aktiematchningsprogram. För varje investeringsaktie har
deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor
uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom
ramen för LTIP 2024 (”matchningsaktier”) och därutöver,
under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls,
maximalt fem (5) ytterligare stamaktier
(”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt programmets
villkor. Per 31 december 2025 har Medivirs anställda
köpt 126 000 investeringsaktier till en kurs om 2,94 kr.
Intjänade perioden är till och med offentliggörande av
delårsrapporten för januari-mars 2027.
Antal aktier Stamaktier C-aktier Totala aktier
Antal aktier 1/1-2025 112 167 805 2 450 163 114 617 968
Företrädesemi ssi on 336 503 415 336 503 415
Antal aktier 31/12-2025 448 671 220 2 450 163 451 121 383
===== SIDA 10 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
10
Valutaexponering
I enlighet med Medivirs finanspolicy valutasäkras en
stor del av euroflödet. För övriga valutor har koncernen
inte använt sig av valutasäkring vilket innebär att
intäkter och kostnader har påverkats av fluktuationer i
utländska valutakurser. All handel i utländsk valuta har
skett till den bästa kurs som kunnat erhållas vid varje
växlingstillfälle. Många av Medivirs kontrakt innebär
betalning i EUR, CHF, USD och GBP, vilket innebär att
leverantörsskulder och kundfordringar har en
valutaexponering.
Kort om moderbolaget
Medivir AB (publ), org.nr. 556238 - 4361, är moderbolag
i koncernen. Verksamheten utgörs av läkemedels-
utveckling samt administrativa och företagsledande
funktioner. I slutet av 2025 sålde Medivir AB projektet
MIV-711 till sitt nystartade helägda dotterbolag
OsteoCat Therapeutics AB där projektet redovisas som
en immateriell anläggningstillgång.
Nettoomsättningen uppgick till 117,8 (3,5) MSEK,
ökningen avser främst försäljningen av MIV-711 till
dotterbolaget.
Totalt uppgick rörelsekostnaderna till -102,1 (-132,4)
MSEK, en minskning med 30,3 MSEK. Under året har
projektet birinapant skrivits ner till 0.
Rörelseresultatet uppgick till 17,8 (-128,0) MSEK, en
förbättring om 145,8 MSEK.
Finansnettot uppgick till -1,2 (4,8) MSEK, en minskning
med 6,0 MSEK.
Periodens skatt uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Periodens
resultat uppgick till 16,6 (-123,2) MSEK, en förbättring
med 139,8 MSEK. Förbättringen avser främst försäljning
av MIV-711 till ett helägt dotterbolag och lägre kliniska
kostnader. Likvida medel, inklusive kortfristiga
placeringar med en löptid om högst tre månader,
uppgick till 119,1 (62,5) MSEK.
Transaktioner med närstående
Under perioden har inga transaktioner med närstående
genomförts förutom styrelsearvoden.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Läkemedelsutveckling fram till regulatoriskt
marknadsföringsgodkännande är i hög grad både en
riskfylld och kapitalkrävande process, många projekt når
aldrig marknaden. Om konkurrerande läkemedel tar
marknadsandelar eller konkurrerande projekt uppnår
bättre effekt och når marknaden snabbare kan det
framtida värdet av Medivirs produkt- och projekt-
portfölj bli lägre än förväntat. Avgörande för Medivirs
framtid är förmågan att utveckla läkemedel, ingå
partnerskap samt säkerställa finansieringen av
verksamheten.
Utöver de branschspecifika riskerna ska även läggas
en tilltagande osäkerhet i vår omvärld, såväl till följd av
Rysslands invasionskrig mot Ukraina, oron i
Mellanöstern samt konflikten kring Taiwan. Även om
centralbankerna för tillfället verkar ha inflationen under
kontroll finns fortfarande risk för att politiska och
geopolitiska konflikter påverkar samhällsekonomin och
inflationen i negativ riktning.
En mer utförlig beskrivning av Medivirs riskexponering
och riskhantering återfinns i årsredovisningen för 2024,
sidorna 23-25 och 32 samt i not 7 på sidorna 47-49.
Årsredovisningen finns tillgänglig på bolagets hemsida:
www.medivir.se.
Framtidsutsikter
Den genomförda företrädesemissionen och den riktade
emissionen till Carl Bennet AB har stärkt bolagets
finansiella position avsevärt. Medivirs framtida
investeringar avses huvudsakligen ske i kliniska
läkemedelsprojekten fostrox och MIV-711. Det är
styrelsens och ledningens bedömning att befintliga
likvida medel är tillräckliga för att täcka bolagets behov
för att slutföra de planerade fas 2-studierna vid
levercancer och Osteogenesis Imperfecta.
Utdelning
Styrelsen föreslår ingen utdelning för verksamhetsåret
2025.
===== SIDA 11 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
11
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande bild av bolagets och
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
bolaget och de i koncernen ingående bolagen är exponerade mot.
Huddinge den 18 februari 2026
Uli Hacksell
Styrelseledamot
Anders Hallberg
Styrelseordförande
Angelica Loskog
Styrelseledamot
Anna Törner
Styrelseledamot
Jens Lindberg
Verkställande direktör
Bokslutskommunikén har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.
Informationen är sådan som Medivir ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden.
Informationen lämnades för offentliggörande den 18 februari 2026, klockan 08.30 CET.
För ytterligare information vänligen kontakta:
Magnus Christensen, Finanschef, +46 (0)8 5468 3100.
Telefonkonferens för investerare, analytiker och media
Bokslutskommunikén för januari – december 2025
kommer att presenteras av Medivirs vd Jens Lindberg.
Tid: Onsdagen den 18 februari, kl. 14.00 (CET).
För att ringa in till konferensen -Registrera dig här!
Om du önskar delta via webcasten - Använd denna
länk!
Telefonkonferensen direktsänds och kan även följas via
länk på hemsidan;
www.medivir.se/investerare/kalender
Efter telefonkonferensen kommer presentationen att
finnas tillgänglig på Medivirs hemsida.
Kontakt valberedningen
Aktieägare som vill lämna förslag till valberedningen kan
skicka förslaget via e-post till: valberedning@medivir.se
Finansiell kalender:
Årsredovisning 2025
Publiceras vecka 14
Delårsrapport (januari-mars 2026)
29 april 2026
Årsstämma 2026
7 maj 2026
Delårsrapport (januari-juni 2026)
20 augusti 2026
Delårsrapport (januari-september 2026)
5 november 2026
===== SIDA 12 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
12
Noter
Redovisningsprinciper
Medivir upprättar koncernredovisningen i enlighet med
IFRS, International Financial Reporting Standards, så
som de antagits av EU. Koncernen följer förutom
nämnda IFRS-regler även Rådet för finansiell
rapporterings rekommendation RFR 1 (Kompletterande
redovisningsregler för koncerner), årsredovisningslagen
samt tillämpliga uttalanden från Rådet för finansiell
rapportering. Koncernen använder anskaffningsvärde
för balansposters värdering där inte annat framgår.
Moderbolaget finansiella rapporter är upprättade i
enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2
Redovisning för juridiska personer.
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34. IFRS 18
Utformning och upplysningar i finansiella rapporter blir
tillämplig för räkenskapsår som börjar den 1 januari
2027 eller senare. Standarden kommer att ersätta IAS 1,
Utformningen av finansiella rapporter, och införa nya
krav som kommer att bidra till att uppnå jämförbarhet i
resultatrapporteringen för liknande företag och ge
användarna mer relevant information och transparens.
IFRS 18 inte kommer att påverka redovisningen eller
värderingen av poster i de finansiella rapporterna, dvs
ej ha någon effekt på nettoresultatet. Ledningen har
under 2025 påbörjat utvärdering av konsekvenserna av
tillämpningen av den nya standarden. Inga övriga
standarder, ändringar och tolkningar rörande
standarder som ännu inte trätt i kraft förväntas ha
någon väsentlig effekt på Medivirs finansiella rapporter.
Fullständiga redovisnings-principer som koncernen
tillämpar återfinns i årsredovisningen 2024 på sidan 39-
44. Det har inte skett några förändringar i redovisnings-
principerna sedan årsredovisningen för 2024 lämnades.
Avrundning kan medföra att vissa tabeller inte
summerar.
Koncernens resultaträkning i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 5,5 1,0 8,5 3,5
Övriga rörelseintäkter -0,2 0,4 0,4 1,0
Totala intäkter 5,3 1,4 8,9 4,5
Övriga externa kostnader -10,2 -20,6 -41,4 -101,3
Personalkostnader -7,2 -6,8 -27,1 -27,2
Av- och nedskrivningar -30,5 -0,7 -32,5 -2,7
Övriga rörelsekostnader 0,1 -0,2 -0,5 -0,6
Rörelseresultat (EBIT) -42,5 -26,9 -92,6 -127,3
Finansiellt netto -0,7 0,2 -1,8 4,0
Resultat efter finansiella poster -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Skatt - - - -
Periodens resultat -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till: moderföretagets
aktieägare under perioden
Resultat per aktie (SEK per aktie)
- Resultat per aktie före utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
- Resultat per aktie efter utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Genomsnittligt antal aktier, tusental 226 786 114 618 142 660 114 051
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental 226 786 114 618 142 660 114 051
Antal aktier vid periodens slut, tusental 451 121 114 618 451 121 114 618
Q4 Q1 - Q4
===== SIDA 13 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
13
Koncernens rapport över totalresultatet
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser - - - -
Summa övrigt totalresultat - - - -
Summa totalresultat för perioden -43,2 -26,7 -94,4 -123,3
Q4 Q1 - Q4
Koncernens balansräkning i sammandrag 31-Dec 31-Dec
(MSEK) 2025 2024
Tillgångar
Im m ate rie lla anläggningstillgångar 175,7 96,3
Mate rie lla anläggningstillgångar 6,9 9,6
Kortfristiga fordringar 4,5 4,1
Kortfristiga place ringar 87,3 51,7
Li kvi da medel 31,9 10,8
Summa tillgångar 306,4 172,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital 264,5 115,5
Långfristiga skulder 8,2 8,6
Kortfristiga skulde r 33,8 48,5
Summa eget kapital och skulder 306,4 172,6
Koncernens förändring i eget kapital
(MSEK)
Ingående balans per 1 januari 2024 52,7 910,3 -3,3 -741,7 217,9
Summa totalresultat för perioden - - - -123,3 -123,3
Nyemission 3,8 16,2 - - 20,0
Aktiesparprogram 0,9 -0,5 - 1,2 1,6
Transaktionskostnader - - - -0,7 -0,7
Utgående balans per 31 december 2024 57,3 926,0 -3,3 -864,5 115,5
Ingående balans per 1 januari 2025 57,3 926,0 -3,3 -864,5 115,5
Summa totalresultat för perioden 0,0 - - -94,4 -94,4
Aktivering forskningsprojekt MIV-711 - - - 109,2 109,2
Minskning av aktiekapital -40,1 40,1 - - 0,0
Nyemission 50,5 101,0 - - 151,4
Transaktionskostnader - - - -18,7 -18,7
Aktiesparprogram - - - 1,4 1,4
Utgående balans per 31 december 2025 67,7 1 067,1 -3,3 -867,0 264,5
Ansamlad
förlust
Summa
eget
kapital
Omräkn-
differens
Övrigt
tillskjutet
kapital
Aktie-
kapital
===== SIDA 14 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
14
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital -10,2 -24,4 -58,4 -119,4
Förändringar av rörelsekapital 3,9 -5,0 -15,0 -4,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten -6,3 -29,4 -73,3 -124,2
Investeringsverksamheten
Förvärv/försäljning av anläggningstillgångar - - - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten - - - -
Finansieringsverksamheten
Upptagna/amortering lån -30,0 - - -
Övriga förändringar av långfristiga fodringar/skulder -0,7 -0,6 -2,7 -2,5
Nyemission 151,4 - 151,4 20,4
Transaktionskostnader -18,7 - -18,7 -0,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 102,0 -0,6 130,0 17,2
Periodens kassaflöde 95,7 -30,1 56,7 -107,0
Likvida medel vid periodens ingång 23,5 92,6 62,5 169,5
Likvida medel vid periodens utgång 119,2 62,5 119,2 62,5
Q4 Q1 - Q4
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 114,7 1,0 117,8 3,5
Övriga rörelseintäkter 2,0 0,4 2,1 1,0
Summa intäkter 116,7 1,4 119,9 4,5
Övriga externa kostnader -11,0 -21,4 -44,7 -104,5
Personalkostnader -7,2 -6,8 -27,1 -27,2
Av- och nedskrivningar -29,8 0,0 -29,9 -0,1
Övriga rörelsekostnader -0,3 -0,2 -0,5 -0,6
Rörelseresultat 68,4 -27,1 17,8 -128,0
Resultat från andelar i dotterföretag - - - -
Finansiellt netto -0,5 0,4 -1,2 4,8
Resultat efter finansiella poster 67,8 -26,6 16,6 -123,2
Skatt - - - -
Periodens resultat (=totalresultat) 67,8 -26,6 16,6 -123,2
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 31-Dec 31-Dec
(MSEK) 2025 2024
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 66,5 96,3
Materiella anläggningstillgångar - 0,1
Aktier i dotterföretag 109,4 0,1
Kortfristiga fordringar 5,4 4,9
Kortfristiga placeringar 87,3 51,7
Kassa och bank 31,9 10,8
Summa tillgångar 300,3 163,9
Eget kapital och skulder
Eget kapital 266,8 116,1
Avsättningar 2,4 -
Skulder till koncernföretag - 1,8
Kortfristiga skulder 31,2 46,0
Summa eget kapital och skulder 300,3 163,9
Q4 Q1 - Q4
===== SIDA 15 =====
Medivir, bokslutskommuniké, januari – december 2025
15
Definitioner av nyckeltal
Genomsnittligt antal aktier. Det ovägda genomsnittliga antalet aktier under året.
Resultat per aktie före utspädning. Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Sysselsatt kapital. Balansomslutning minus icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.
Kassaflöde per aktie efter investeringar. Kassaflöde efter investeringar dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Resultat per aktie efter utspädning. Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier samt utestående
teckningsoptioner justerat för eventuell utspädningseffekt.
EBIT. Rörelseresultat efter av- och nedskrivningar.
EBITDA. Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.
Soliditet. Eget kapital i relation till balansomslutningen.
Substansvärde per aktie. Eget kapital plus dolda tillgångar i marknadsnoterade aktier dividerat med an talet aktier
vid periodens slut.
Rörelsemarginal. Rörelseresultatet i procent av nettoomsättningen.
Avkastning på sysselsatt kapital. Resultat efter finansiella poster plus räntekostnader i procent av genomsnittligt
sysselsatt kapital.
Avkastning på eget kapital. Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på totalt kapital. Resultat efter finansiella poster plus räntekostnader i procent av genomsnittlig
balansomslutning.
Eget kapital per aktie. Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.
Ovan angivna nyckeltal bedöms vara relevanta för den typ av verksamhet Medivir bedriver och bidrar till en ökad
förståelse för den finansiella rapporten.
Nyckeltal, aktiedata
2025 2024 2025 2024
Avkastning på:
- eget kapi tal , % -104,8 -82,9 -49,7 -74,0
- sysselsatt kapital, % -89,8 -75,6 -46,1 -68,4
- totalt kapital, % -77,5 -56,2 -38,4 -53,2
Antal aktier vid periodens början, tusental 114 618 114 618 114 618 105 371
Antal aktier vid periodens slut, tusental 451 121 114 618 451 121 114 618
- varav stamaktier 448 671 112 168 448 671 112 168
- varav C-aktier 2 450 2 450 2 450 2 450
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 226 786 114 618 142 660 114 051
Aktiematchningsprogram (investeringsaktier), tusental 232 232 232 232
Utestående teckningsoptioner, tusental - 525 - 525
Aktiekapital vid periodens slut, MSEK 67,7 57,3 67,7 57,3
Eget kapital vid periodens slut, MSEK 264,5 115,5 264,5 115,5
Resultat per aktie, SEK
- Total verksamhet före utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
- Total verksamhet efter utspädning -0,19 -0,23 -0,66 -1,08
Eget kapital per aktie, SEK 0,59 1,01 0,59 1,01
Substansvärde per aktie, SEK 0,59 1,01 0,59 1,01
Kassafl öde per akti e efter i nvesteri ngar, SEK -0,03 -0,26 -0,51 -1,09
Solidite t, % 86,3 66,9 86,3 66,9
EBITDA -12,0 -26,2 -60,1 -124,6
EBIT -42,5 -26,9 -92,6 -127,3
Q4 Q1 - Q4