Årsredovisning 2024

===== SIDA 1 =====

Changing the course of cancer treatment
ÅRS- OCH KONCERNREDOVISNING

===== SIDA 2 =====

Års- och koncernredovisning 2024
2
VERKSAMHETSBESKRIVNING
 Året i korthet 3 
 VD har ordet 5
 Mendus i korthet 7
 Marknader och strategier  11
 Mendus angreppssätt  14
 Teknisk bakgrund 16
 Mendus aktien 18 
 Styrelsen 20
 Ledningsgrupp  22 
FINANSIELL INFORMATION
 Förvaltningsberättelse  25
 Väsentliga händelser  27
 Finansiell information –  Koncernen 29  
 Finansiell information – Moderbolaget  30
 Finansiella rapporter – Koncernen  31
  – Resultaträkning och rapport över total resultat  32
  – Balansräkning  33 
  – Rapport över förändringar i eget kapital  34
  – Rapport över kassaflöden  35
  – Noter 36
 Finansiella rapporter – Moderbolaget  45
  – Resultaträkning och rapport över övrigt totalresultat  46
  – Balansräkning  47 
  – Rapport över förändringar i eget kapital  48
  – Rapport över kassaflöden  49
  – Noter 50  
 Styrelsens och verkställande direktörens intygande  55 
 Revisionsberättelse  56 
BOLAGSSTYRNING
 Bolagstyrningsrapport.  60
ÖVRIG INFORMATION  
 Välkommen till årsstämman 2025 69 
Års- och koncernredovisningen enligt Årsredovisningslagen ingår på sida 25-54 i detta 
dokument. Denna rapport har upprättats i ett svenskt original och har översatts till engelska. 
Vid skillnader mellan de två ska den svenska gälla.
Innehåll

===== SIDA 3 =====

Års- och koncernredovisning 2024
3
Året i korthet
Q1
»  Mendus gav en verksamhetsuppdatering som in­
kluderade att förberedelser inför registreringsstudie 
med vididencel pågår efter positiv initial återkoppling 
från FDA, att tillverkningsalliansen med NorthX Biologics 
går enligt plan, samt att samarbetet med ALLG fort­
skrider enligt tidigare vägledning med förväntad start av 
 AMLM22­ CADENCE studien i april 2024.  
»  Mendus meddelade att bolaget erhållit avsiktsförkla ­
ringar från större ägare och styrelse samt bolagsledning 
avseende nyttjande av teckningsoptioner av serie TO3. 
Nyttjandeperioden för teckningsoptionerna inleddes den 
15 mars 2024.
»  Mendus presenterade utvecklingen av sitt NK ­cells­
program vid den årliga Innate Killer Cell Summit, en 
 ledande konferens för NK­cellsbaserade terapier.
»   Mendus tillkännagav godkännande från etikkommittén, 
ett så kallat Human Research Ethics Committee  approval 
(HREC), att starta AMLM22­CADENCE­studien som ut­
värderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny 
underhållsbehandling av akut myeloisk leukemi (AML).
Q2
»    Mendus meddelade att bolaget tillfördes cirka 69,1 MSEK 
genom teckningsoptioner av serie TO3. Totalt nyttjades 
144 043 202 teckningsoptioner, vilket motsvarar cirka 
76,3 procent av det totala antalet utestående tecknings­
optioner.
»    Mendus presenterade uppdaterade kliniska data från 
ADVANCE II­studien i AML vid Cancer Immunotherapy 
(CIMT) Annual Meeting. Resultaten visar att vididencel 
har potential att framkalla breda immunsvar hos AML­ 
patienter, vilket är förknippat med förbättrad överlevnad.
»    Mendus genomförde en sammanläggning av aktier i 
förhållandet 20:1, beslutad på årsstämman den 17 maj 
2024. Avstämningsdag för sammanläggningen av aktier 
var den 4 juni 2024.
»    Mendus presenterade data från fas 2­studien ADVAN­
CE II med vididencel i AML vid den årliga konferensen 
 European Hematology. Presenterad data bekräftar 
vididencels potential att stimulera funktionella immunsvar 
hos AML­patienter, innefattande T­celler och B­celler. Alla 
patienter med bekräftade T­cellssvar mot tumörantigener 
efter behandling med vididencel var vid liv i långtidsupp ­
följningen vid tidpunkten för avläsningen.
»    Uppdaterade kliniska data från ALISON ­studien med 
vididencel i äggstockscancer presenterade vid ESMO 
Gynaecological Cancers Annual Congress visade på 
tumörriktade immunsvar hos majoriteten av patienterna 
som behandlats med vididencel. Studien nådde därmed 
sitt primära mål att framkalla tumörriktade immunsvar hos 
minst 10 patienter som behandlats med vididencel.
Q3
»    Mendus meddelade att bolaget hade ingått ett sam­
arbete med Institut Bergonié, ett ledande cancercenter 
i Bordeaux, Frankrike. Samarbetet syftar till att studera 
Mendus intratumorala immunaktiverare ilixadencel i mjuk ­
delssarkom som en del av REGOMUNE­studien, en öppen 
fas 1/2 multicenterstudie som kombinerar regorafenib och 
avelumab i solida tumörer.
Q4
»    Mendus presenterade prekliniska data som stöder 
 kombinationen av bolagets intratumorala immun­
aktiverare ilixadencel med immuncheckpoint ­hämmaren 
avelumab vid the 39th annual meeting of the Society for 
Immunotherapy of Cancer (SITC).
»   Mendus meddelade att ledamöterna i valberedningen 
inför årsstämman 2025 hade utsetts. Valberedningen 
består av Erik Esveld, utsedd av Van Herk Investments 
B.V, Karl Elmqvist, utsedd av Flerie Invest AB, och Mats 
Andersson, utsedd av Holger Blomstrands Byggnads AB.
»    Mendus presenterade positiva överlevnadsdata från den 
pågående fas 2­studien ADVANCE II vid konferensen ASH 
2024. Resultaten visade att majoriteten av AML­patien­
terna som behandlats med vididencel fortfarande är 
vid liv och sjukdomsfria vid långtidsuppföljning med en 
medianuppföljningstid på 41,8 månader.
»    Mendus presenterade också två prekliniska abstracts 
 under ASH­konferensen. Det första abstractet  visade 
synergier mellan vididencel och kombinationen av 
 venetoclax och azacitidin, två huvudläkemedel vid 
behandling av AML, där venetoclax har en direkt  syn­
ergistisk effekt på vididencels verkningsmekanism. Det

===== SIDA 4 =====

Års- och koncernredovisning 2024
4
andra abstractet stöder den potentiella användningen 
av vididencel för behandling av kronisk myeloisk leukemi 
(KML).
»    Mendus rapporterade positiva topline ­data från den 
kliniska fas 1­studien ALISON med vididencel i äggstock ­
scancer. Resultaten bekräftade att vididencel stimulerar 
immunsvar mot antigener från äggstockscancer, vilket 
kan utgöra en potentiell grund för ett effektivt antitumör ­
svar, samt den starka säkerhetsprofilen för vididencel.
»    Mendus meddelade att Institut Bergonié inte längre hade 
möjlighet att utvärdera Mendus intratumorala immunak ­
tiverare ilixadencel i mjukdelssarkom som en del av 
REGOMUNE­studien, eftersom finansieringen av studien 
från tredje part hade avslutats.
Väsentliga händelser efter årets slut 
»    I januari 2025 meddelade Mendus en sammanfattning av 
den regulatoriska återkoppling som bolaget erhållit från 
FDA och EMA under fjärde kvartalet 2024. Myndigheter­
nas feedback stöder förberedelserna för en registrerings ­
grundande studie med vididencel vid AML.
»    I februari 2025 meddelade Mendus att den första 
 patienten rekryterats till studien AMLM22 ­CADENCE, som 
utvärderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny 
underhållsbehandling vid AML.
Finansiellt sammandrag koncernen
Belopp i TSEK    2024 2023
Nettoomsättning     – –
Rörelseresultat     ­130 655 ­100 650
Årets resultat    ­128 399 ­101 619
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)*   ­2,64 ­4,39
Likvida medel    101 905 120 782
Eget kapital     645 149 704 727
Antal anställda     28 30
ÅRET I KORTHET
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

===== SIDA 5 =====

Års- och koncernredovisning 2024
5
Med betydande finansiering på plats gick vi vidare i våra 
förberedelser för att bli ett bolag i sen klinisk utvecklingsfas, 
baserat på de starka fas 2­data som genererats med vår 
ledande produkt vididencel. Vi använde en del av likviden 
för att etablera vårt samarbe med NorthX Biologics för 
stor skalig tillverkning, vilket är avgörande för att förbereda 
vididencel för klinisk utveckling i sen fas och för kommer­
sialisering. Den dedikerade anläggningen för tillverkning 
av vididencel färdigställdes under första halvåret 2024 och 
implementeringen av storskalig produktion pågår. De första 
GMP­produktionssatserna förväntas vara klara under  andra 
halvåret 2025. Den feedback vi fick från End­of­ Phase 
2­mötet med FDA och ett Scientific  Advice Meeting med 
Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) stödde våra 
förberedelser för en registrerings  studie inom akut myeloisk 
leukemi (AML). Under ASH­mötet i december 2024 presen­
terade vi positiva uppdaterade överlevnadsdata från vår fas 
2­studie i AML som visade långtidsöverlevnad för majori­
teten av patienterna som behandlades med  vididencel 
vid en medianuppföljning på 41,8 månader. Baserat på 
vididencels potential att utlösa aktiv immunitet mot kvar­
varande sjukdom, som resul terar i varaktig klinisk remission, 
i kombination med en stark säkerhetsprofil, är  vididencel 
unikt positionerat som en potentiell ny underhålls  behandling 
av AML. Vi fortsätter att förbereda pro dukten för en regi­
streringsstudie i samma patient population som studerades 
i fas 2, samtidigt som vi utökar den kliniska utvecklingen av 
vididencel för AML och ytterligare blodburna tumörer.
I ett cancerbehandlingslandskap som utvecklas i snabb 
takt är det viktigt att tillgodose tydligt definierade medicin ­
ska behov med en konkurrenskraftig produktprofil. Sam­
tidigt som immuncheckpointhämmare som en egen klass 
av nya immunterapier har revolutionerat behandlingen av 
solida tumörer, har inte samma framgångar uppnåtts för 
blodburna tumörer. Detta lämnar ett betydande utrymme 
för nya immunterapi­metoder inom området blodburna 
tumörer, som till exempel behandling med vididencel. I 
synnerhet vididencels potential att stimulera aktiv, lång ­
varig immunitet mot kvarvarande cancerceller efter en 
framgångsrik initial behandling, kan ha en avgörande effekt 
på sjukdomsfri och total överlevnad. Mendus utvecklar 
därför vididencel som en underhållsbehandling efter första 
linjens behandling, vilket ytterligare stöds av dess starka 
säkerhets profil.
Akut myeloisk leukemi (AML) är en aggressiv form av blod­
cancer som årligen drabbar cirka 50.000 personer i Europa 
och USA tillsammans och 145.000 personer globalt. Det är 
en dödlig sjukdom med en 5­årsöverlevnad på cirka 30%, 
i huvudsak beroende på den höga återfallsfrekvensen. 
Det enda potentiella botemedlet mot AML är en hemato­
poetisk stamcellstransplantation (HSCT) efter framgångs ­
rik kemoterapi, men detta alternativ är inte tillgängligt för 
många av de patienter som diagnostiseras med AML. I fas 
2­studien ADVANCE II behandlades AML­patienter som var 
i full ständig remission efter högintensiv kemoterapi med 
 vididencel. Alla patienter hade mätbar kvarvarande sjukdom 
(MRD), vilket är förknippat med en ökad risk för återfall och 
svag total överlevnad. Mendus presenterade uppdaterade 
överlevnadsdata från ADVANCE II­studien under konfe­
rensen American Society of Hematology (ASH) i december 
förra året. Data visade att majoriteten (13/20) av patienterna 
som behandlats med vididencel var vid liv vid en median­
uppföljning på 41,8 månader, varav 11 av de 20  patienterna 
fortfarande befann sig i första fullständig remission, utan 
återfall. Immunologiska analyser av patientprover som 
samlats in i studien visade att varaktig klinisk remission var 
förknippad med breda immunsvar som upptäcktes efter 
behandling med vididencel, vilket bekräftar produktens 
verkningsmekanism som en aktiv immunterapi vid AML.
VD har ordet:
Etablering av ett bolag i  
sen klinisk utvecklingsfas
Erik Manting
2024 har varit ett omvälvande år för Mendus. I april  säkrade vi ytterligare 69 Mkr i finansiering 
genom nyttjandet av teckningsoptioner av serie TO3 från vår finansiering i juli 2023, vilket 
innebär att det totala  beloppet som togs in genom den finansieringen uppgick till 386 Mkr.

===== SIDA 6 =====

Års- och koncernredovisning 2024
6
De positiva uppdaterade fas 2­överlevnadsdata som 
 presenterades vid ASH stöder våra pågående förberedelser 
för registreringsstudier med vididencel i AML. Under fjärde 
kvartalet erhöll Mendus återkoppling på sitt utvecklings­
program för vididencel vid ett så kallat End­of­Phase 
2­möte med amerikanska Food and Drug Administration 
(FDA) och ett Scientific Advice Meeting med Europeiska 
läkemedelsmyndigheten (EMA). Återkopplingen från båda 
myndigheterna stödde den studiedesign, patientpopula ­
tion, referensbehandling, primära och sekundära effekt ­
mått samt strategi för statistisk analys som föreslagits av 
 Mendus. Myndigheterna var också överens om de ut­
vecklingssteg som Mendus tagit för att etablera storskalig 
tillverkning av vididencel. För att stödja klinisk utveckling i 
sen fas och framtida kommersialisering har Mendus ingått 
ett storskaligt tillverkningssamarbete med NorthX Biologics, 
en specialiserad kontraktstillverkare. Samarbetet är på rätt 
spår och flera på varandra följande storskaliga produktions ­
körningar har framgångsrikt slutförts. Produktion av material 
av klinisk kvalitet förväntas under andra halvåret 2025.
Utöver att förbereda för registreringsgrundande studier 
med vididencel som underhållsbehandling efter kemoterapi 
för MRD­positiva AML­patienter, breddar Mendus poten­
tialen för vididencel genom att utöka den kliniska utveck ­
lingen. Vi fortsätter att arbeta med Australasian Leukaemia 
and Lymphoma Group (ALLG) för att studera vididencel i 
kombination med oralt azacitidin, för närvarande den enda 
godkända underhållsbehandlingen av AML för patienter 
med eller utan kvarvarande sjukdom, i AMLM22 ­ CADENCE­
studien. Samarbetet med ALLG utökar avsevärt Mendus 
nätverk för kliniska studier och de data som samlas in i 
CADENCE­studien kommer att bidra till säkerhetsdokumen ­
tationen för vididencel och stödja Mendus förberedelser för 
registreringsstudier.
Två prekliniska abstracts som presenterades på ASH 
fokuserade på vididencels användbarhet i ytterligare 
patientpopulationer. AML­patienter som inte är  berättigade 
till hög intensiv kemoterapi kan idag behandlas med en 
kombination av azacitidin (AZA) och venetoclax (VEN). Det 
första abstractet visade att vididencel verkar synergistiskt 
med AZA+VEN, vilket stöder en potentiell klinisk utvärde ­
ring av vididencel som underhållsbehandling även i denna 
patientgrupp. Det andra prekliniska abstraktet studerade 
vididencel vid kronisk myeloisk leukemi (KML). Vid KML kan 
stimulering av aktiv immunitet mot kvarvarande cancer ­
celler med vididencel göra det möjligt för fler patienter att 
kontrollera sin sjukdom utan behov av livslång medicinering. 
Med förbehåll för finansiering förbereder Mendus också 
 ytterligare studier med vididencel, vilket ytterligare kan 
bredda patientpopulationen inom AML och närliggande 
sjukdomar, såsom KML.
I december rapporterade vi också positiva topline ­data 
från den kliniska fas 1­studien ALISON med vididencel i 
höggradig serös äggstockscancer, som genomfördes 
av UMC Groningen i Nederländerna. Dessa data visade 
att vididencel framkallade immunsvar mot antigener från 
äggstockscancer i de flesta av patienterna och bekräftade 
vididencels starka säkerhetsprofil även i denna indikation. 
Vid vecka 22 från behandlingsstart hade 10 av 17 behand ­
lade patienter stabil sjukdom, medan 8 av 12 patienter med 
påvisbara vididencel ­inducerade immunsvar hade stabil 
sjukdom (67%). En nästa uppdatering av ALISON­studien 
baserad på uppföljning av 2­årsöverlevnad förväntas under 
fjärde kvartalet 2025, varefter vi räknar med att kunna 
bedöma den potentiella kliniska nyttan av vididencel vid 
äggstockscancer.
I den tidigare delen av vår pipeline stötte vi på ett bakslag för 
den intratumorala immunaktiveraren ilixadencel när vi under 
färde kvartalet fick besked från vår partner Institut Bergonié 
om att tredjepartsfinansieringen av REGOMUNE ­studien 
hade avslutats. Mendus och Institut Bergonié förberedde 
sig för att studera ilixadencel i mjukdelssarkom som en del 
av REGOMUNE­studien, men på grund av den uteblivna 
finansieringen är Institut Bergonié inte längre i stånd att gå 
vidare med samarbetet. Mendus har beslutat att inte aktivt 
fortsätta med ytterligare studier med ilixadencel och fortsatt 
klinisk utveckling kommer att vara beroende av potentiella 
partneravtal.
Mendus forskningsanläggning i Leiden, Nederländerna, 
förblir en integrerad och viktig del av vår utveckling. Under 
2024 sammanställde vi ytterligare immunövervakningsdata 
baserat på de patientprover som samlats in i de pågående 
ADVANCE II­ och ALISON­studierna, vilket ger en djupare 
förståelse för de immunsvar som utlöses av vididencel. 
Under 2024 levererade vi också starka grundläggande 
forskningsdata som stödjer våra kliniska program och som 
presenterades vid ledande medicinsk ­vetenskapliga kon­
ferenser. Slutligen har forskningsgruppen fortsatt att arbeta 
med utvecklingen av DCOne ­plattformen för expansion av 
minnes­NK­celler och andra immunceller för terapeutiska 
ändamål, vilket stöds av flera pågående anslag.
Bolaget befinner sig i en stark position 2025. Våra för­
beredelser för fas 3­studien är på rätt spår tack vare de 
fortsatt positiva fas 2­data som presenterades på ASH, 
stödjande feedback från de regulatoriska myndigheter ­
na och framsteg mot storskalig produktion av vididencel. 
Dessutom utökar vi den kliniska utvecklingen inom AML 
och närliggande sjukdomar för att bredda den patientgrupp 
som kan dra nytta av vididencel som en aktiv immunterapi 
för behandling av blodburna tumörer.
Vi ser fram emot att hålla våra intressenter informerade om 
våra framsteg under 2025. 
Tack för ert fortsatta intresse för Mendus.
Erik Manting, Ph.D.
Verkställande direktör

===== SIDA 7 =====

Års- och koncernredovisning 2024
7
Portfölj av immunterapier som kombinerar klinisk 
effekt med en gynnsam säkerhetsprofil. 
Mendus produktkandidater är färdiga, cellbaserade 
angreppssätt som utformats för att öka antitumör­
immuniteten, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. 
Detta är särskilt relevant för underhållsterapier som syftar till 
att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga sjuk ­
domsfri överlevnad efter första linjens behandling.
Vididencel vid AML – nydanande underhålls­
behandling som förväntas vara redo för registrerings­
grundade studier 2025.
Vididencel är en immunterapi som består av bestrålade 
dendritiska celler med ett leukemiskt ursprung, som härrör 
från bolagets egenutvecklade DCOne ­produktionscellin ­
je. Under tillverkningen genomgår DCOne ­cellerna, som 
har ett leukemiskt ursprung, ett fenotypiskt skifte för att 
uttrycka fenotypiska markörer för dendritiska celler. Detta 
gör cellerna mycket immunogena och lämpliga som bas för 
vididencel.
Vididencel är en hyllfärdig produkt som förvaras fryst, 
tillgänglig vid behov för behandling och administreras via 
enkel intradermal injektion. I huden utlöser vididencel lokal 
immunaktivering och fagocytos av hudföre  kommande anti­
genpresenterande celler, som därefter aktiverar immunsys ­
temet mot det breda utbudet av vididencel­ tumörantigener.
Vididencel utvärderas av Mendus i den pågående fas 
2­studien ADVANCE II, samt i den pågående fas 2­studien 
AMLM22-CADENCE  med stöd av Australasian Leukaemia 
& Lymphoma Group (ALLG).
ADVANCE II-studien utvärderar enskild behandling med 
vididencel som underhållsterapi vid AML för patienter som 
kommit till fullständig remission genom intensiv kemoterapi, 
men som diagnosticerats med mätbar restsjukdom (MRD). 
Mendus i korthet
I dagens cancerbehandlingslandskap upplever många cancerpatienter en initial behandlings -
framgång, vilket leder till klinisk remission av sjukdomen. Tumöråterfall är dock fortfarande ett 
överhängande hot i många fall och orsakar den stora majoriteten av de cancerrelaterade döds-
fallen idag. Det finns därför ett ökande behov av underhållsbehandlingar, särskilt inom tumör -
indikationer med hög återfallsfrekvens. Mendus utvecklar immunterapier som resulterar i aktiv 
immunitet mot cancerceller med potential att uppnå långsiktig immunkontroll över kvarvarande 
cancerceller, samtidigt som hälsa och livskvalitet bevaras.

===== SIDA 8 =====

Års- och koncernredovisning 2024
8
Närvaron av MRD medför en hög risk för återfall och mins­
kad total överlevnad för patienterna. Mendus rapporterade 
uppdaterade överlevnadsdata från ADVANCE II ­studien 
under konferensen American Society of Hematology (ASH) 
som hölls i december 2024. Vid en medianuppföljning på 
41,8 månader rapporterades majoriteten (13/20) av patien ­
terna i ADVANCE II­studien vara vid liv under långtidsupp ­
följning, med 11 fortfarande i första fullständig remission. 
Medianvärdet för återfallsfri överlevnad (RFS) och total 
överlevnad (OS) uppnåddes inte, eftersom majoriteten av 
 patienterna förblev vid liv och sjukdomsfria. Alla patienter 
hade passerat 3­årsuppföljningen och 2 patienter hade 
slutfört 5 ­årsuppföljningen. 1 ­årsöverlevnaden uppgick till 
88%, 3­årsöverlevnaden till 71% och den beräknade 5­års­
överlevnaden var 58%. Immunövervakningsdata bekräftade 
att vididencel­behandling förbättrar den övergripande 
immunstatusen och inducerar breda immunsvar. Dessa 
immunsvar var förknippade med klinisk nytta, då samtliga 
patienter som uppvisade multipla T­cellssvar över tiden och 
B­cellsnivåer över medianen var vid liv under långtidsupp ­
följningen.
Kliniska proof­of­concept data från ADVANCE II­ studien 
stödjer expansionen av den kliniska utvecklingen av 
vididencel i AML. Mendus har ingått ett samarbete med 
Australasian Leukemia & Lymphoma Group (ALLG) för 
att studera vididencel i kombination med oralt  azacitidin 
(AZA), den enda godkända underhållsbehandlingen 
för AML­patienter som ej kan erhålla transplantation. 
 AMLM22-CADENCE-studien  är en multicenter, randomi­
serad kontrollerad studie som jämför vididencel i kom­
bination med oralt AZA mot enbart oralt AZA hos både 
MRD­positiva och MRD­negativa patienter. Studien omfat­
tar ett första steg med 40 patienter och, med förbehåll för 
positiv säkerhetsutvärdering, ett andra steg med 100 pa ­
tienter. Data från det inledande skedet av CADENCE­studien 
kommer att bidra till säkerhetsunderlaget för vididencel.
Parallellt med de pågående ADVANCE II­ och CADENCE­ 
studierna förbereder Mendus vididencel för en regi­
streringsgrundande studie inom AML, det sista och centrala 
utvecklingsstadiet före marknadsregistrering. Under Q4 
2024 erhöll Mendus positiv feedback från EMA och FDA, 
som stödde Mendus förslag avseende studiedesignen, 
patientpopulationen, referensterapi, primära och sekun­
dära effektmått och statistisk analysstrategi. Fas 3 ­studiens 
 design ansågs lämplig för att visa effekt i den avsedda 
patientpopulationen. Båda myndigheterna var också 
 överens om de utvecklingssteg som tagits av Mendus för 
att etablera storskalig tillverkning av vididencel, inklusive 
det erforderliga jämförbarhetsprotokollet. Baserat på tids­
linjerna för ut veckling av studieprotokoll, fortsatt regulatorisk 
återkoppling och implementering av storskalig tillverkning, 
 räknar  Mendus med att vara redo för registreringsgrundan ­
de studier av vididencel­programmet i AML under H2 2025. 
Resultaten från flera kliniska studier har konsekvent visat 
vididencels förmåga att inducera varaktiga immunsvar, 
kombinerat med en utmärkt säker¬hetsprofil. Den kliniska 
utvecklingen av vididencel i AML stöds av särläkemedels ­
status (EU + USA) och Fast Track Designation (USA).
” Parallellt med de pågående ADVANCE II­ och CADENCE­ studierna för­
bereder Mendus vididencel för en regi  streringsgrundande studie inom 
AML, det sista och centrala utvecklingsstadiet före marknadsregistrering”

===== SIDA 9 =====

Års- och koncernredovisning 2024
9
Vididencel vid äggstockscancer – positiva topline ­ 
data från ALISON­studien. 
Liksom AML, kännetecknas äggstockscancer av ett snabbt 
tumöråterfall efter initial behandling, vilket ger skäl att 
 utveckla underhållsterapialternativ för denna sjukdom.
Med stöd av prekliniska data som visar vididencels po­
tential att stimulera antitumörimmunitet vid äggstocks­
cancer, genomförs den kliniska fas 1­studien ALISON av 
 University Medical Center Groningen i Nederländerna 
(UMCG). I  ALISON­studien utvärderas förutom säkerhet 
även  vididencels potential att framkalla kliniskt relevanta 
immunsvar i höggradig serös äggstockscancer (HGSC).
I december 2024 kunde Mendus rapportera att positiva 
topline­data bekräftar att vididencel stimulerar immunsvar 
mot väldokumenterade äggstockscancer ­antigener, vilket 
kan utgöra en potentiell grund för ett effektivt antitumörsvar. 
Vid vecka 22 hade majoriteten (10/17) av de behandlade 
 patienterna stabil sjukdom. ALISON ­studien bekräftade 
också den starka säkerhetsprofilen för vididencel, med 
endast milda biverkningar rapporterade, främst vid injek ­
tionsstället. Baserat på den uppdaterade analysen av prover 
från samtliga 17 patienter som behandlats med vididen ­
cel observerades ett vaccin­inducerat immunsvar (VIR) 
mot ett eller flera tumörantigener som regelbundet upp­
regleras i HGSC hos 12 av 17 patienter (71%). Av patienterna 
med påvisbara immunsvar hade 8/12 (67%) stabil sjukdom 
vid vecka 22. Efter dessa inledande positiva säkerhets ­ 
och  genomförbarhetsdata pågår långtidsuppföljning av 
 patienter som behandlats med vididencel, med en för­
väntad nästa avläsning baserad på 2­årsöverlevnads­
uppföljning under fjärde kvartalet 2025.
Vididencel – utökning av den adresserbara patient­
populationen inom hematologisk cancer.
Mendus strävar efter att bredda potentialen för vididencel 
genom att utöka den kliniska utvecklingen inom hema ­
tologisk cancer. Förberedelser för ytterligare studier med 
vididencel, som kan utöka den adresserbara patientpopula ­
tionen inom AML och närliggande sjukdomar såsom kronisk 
myeloisk leukemi (KML), pågår. Vid ASH 2024­konferensen 
presenterade Mendus två abstracts baserade på prekliniska 
data som utforskar användningen av vididencel i ytterligare 
patientpopulationer.
AML­patienter som inte är berättigade till högintensiv 
kemoterapi kan idag behandlas med en kombination av 
azacitidin (AZA) och venetoclax (VEN). I det första pre­
kliniska  abstractet visade in vitro­data att AZA och VEN 
inte påverkar vididencels verkningsmekanism och att VEN 
stimulerar de antigenpresenterande cellernas bearbetning 
av  vididencel. In vivo­data bekräftade att vididencel och 
AZA+VEN verkar synergistiskt i en humaniserad mus ­
modell för AML, vilket stöder den kliniska utvärderingen 
av  vididencel hos AML­patienter som behandlas med 
AZA+VEN.
Det andra prekliniska abstraktet behandlade den potentiella 
användningen av vididencel vid behandling av KML. Data 
visade att vididencel kan stimulera cellulär immunitet mot 
en KML­cellinje och undersökte kombinationspotentialen 
för vididencel med olika tyrosinkinashämmare som för 
närvarande används för behandling av KML. Möjligheten 
att förbättra immuniteten mot kvarvarande cancerceller 
med vididencel adresserar behovet av att förbättra den 
behandlingsfria remissionsfrekvensen, vilket gör det möjligt 
för KML­patienter att kontrollera sin sjukdom utan behov av 
livslång medicinering.
Strategisk tillverkningsallians med NorthX Biologics 
för vididencel
För att stödja klinisk utveckling i sen fas och tillverkning 
i kommersiell skala av vididencel har Mendus ingått en 
strategisk tillverkningsallians med NorthX Biologics, en 
Sverige­baserad tillverkare av cell­ och genterapiproduk­
ter. Mendus och NorthX Biologics har gemensamt eta­
blerat en tillverkningsanläggning för vididencel och initierat 
 tekniköverföringen av den storskaliga tillverkningsproces ­
sen under H1 2024. Den första storskaliga produktionen av 
GMP­material för klinisk användning förväntas under H2 
2025.
Tillverkningsprocessen för vididencel har validerats genom 
ett ATMP­certifikat utfärdat av Europeiska läkemedels­
myndigheten (EMA).
llixadencel för svårbehandlade solida tumörer  
– fokus på partnerskap  
Den intratumorala immunprimern ilixadencel, som består av 
dendritiska celler från friska donatorer, ges som en intra­
tumoral injektion för att stimulera lokal inflammation och 
korspresentation av tumörantigener, vilket resulterar i ett 
tumörspecifikt immunsvar. Ilixadencel har studerats i kliniska 
studier i en rad svårbehandlade solida tumör  indikationer 
i kombination med befintliga cancerterapier, inklusive 
 tyrosinkinashämmare och immuncheckpointhämmaren 
NorthX Biologics anläggning i Matfors.

===== SIDA 10 =====

Års- och koncernredovisning 2024
10
pembrolizumab. Ilixadencel har konsekvent visat lovande 
tecken på klinisk effekt för olika tumörtyper, kombinerat 
med en utmärkt säkerhetsprofil. Sammantaget under  stryker 
en stor mängd kliniska data ilixadencels potential som en 
livskraftig kombinationsbehandling för svårbehandlade 
tumörer. 
Ytterligare klinisk utveckling av ilixadencel kommer att vara 
beroende av potentiella partnerskap baserade på möjliga 
kombinationsterapier.
 
Preklinisk pipeline ­  NK­cellplattform
Utöver att stödja utvecklingen av de kliniska programmen 
och tillverkningsprocesserna för bolagets längst fram ­
skridna program, omfattar Mendus forskningsaktiviteter 
design av nästa generations immunprimers baserade på 
DCOne­cellinjen samt utnyttjande av interna pipeline­
synergier genom kombinationen av vaccination och 
intratumoral priming. Mendus har också använt sin expertis 
inom dendritcellbiologi för att förbättra andra cellbaserade 
terapier. Mendus har särskilt utforskat tillämpningen av den 
egenutvecklade DCOne ­plattformen för att expandera 
 minnes­NK­celler, en viktig undergrupp av NK­celler på 
grund av deras livslängd, motståndskraft mot immun­
suppression och korrelation med förbättrade kliniska re­
sultat vid blodburna tumörer i synnerhet. 
Att etablera en nydanande metod för att expandera denna 
klass av NK­ celler kan utgöra grunden för förbättrade 
NK­cellsbaserade behandlingar, som potentiellt kan komma 
att ingå i Mendus pipeline.
Pipeline översikt
Status  
 Förberedelser klara H2 2025
Status  
  Öppet för partnerskap
Status  
Långtidsuppföljning pågår
Status  
Multipla studier under förberedelse
Status  
Pågående, fullrekryterad
Status  
Pågående
Vididencel
Ilixadencel
Preklinisk
AML Underhållsbehandling  
(med oralt AZA)
Multipla solida tumörer
(med oralt AZA)
NK-cellplattform
AML underhålls  behandling 
(med oralt AZA)
AML underhållsbehandling
(med oralt AZA)
Äggstockscancer
(med oralt AZA)
Ytterligare möjligheter 
hematologiska cancer
ADVANCE II
CADENCE (IST)
ALISON (IST)
Preklinisk
Preklinisk
Preklinisk
Fas 1
Fas 1
Fas 1
Fas 2
Fas 2
Fas 2
Registrerings-
grundande
Registrerings-
grundande
Registrerings-
grundande
Registreringsstudie

===== SIDA 11 =====

Års- och koncernredovisning 2024
11
Enligt International Agency for Research on Cancer 
(IARC), en enhet specialiserad på cancer inom Världs -
hälsoorganisationen,WHO, förväntas cancer under detta 
århundrade passera hjärt-kärlsjukdomar som den vanli -
gaste orsaken till för tidig död i de flesta industriländer.
 
IARC:s senaste beräkningar visar att den globala cancer ­
bördan ökade till 20 miljoner nya fall och 9,7 miljoner cancer­
relaterade dödsfall under 2022. IARC förutspår också att 
cancerincidensen år 2045 kommer att öka till 32,6 miljoner 
nya fall och 16,7 miljoner dödsfall(1). Den främsta orsaken till 
cancerrelaterade dödsfall är tumöråterfall och återfall i sjuk ­
dom efter en första framgångsrik behandling (2).
Immunonkologi 
Immunonkologi, eller ”IO”, har revolutionerat cancerterapi ­
landskapet. Området omfattar olika terapeutiska moda­
liteter som är baserade på antikroppar eller celler i immun­
systemet eller som kan modulera immunsystemet. Det 
globala IO­fältet uppskattades vara värt cirka 85 miljarder 
USD 2020 och förväntas växa till över 300 miljarder USD 
2030(3).
Vid behandling av cancer och infektionssjukdomar kan en 
skillnad göras mellan aktiv immunitet, förvärvad via natur ­
lig immunitet mot en sjukdom eller vaccination och passiv 
immunitet, som är baserad på injektion av antikroppar eller 
modifierade immunceller riktade mot sjukdomen. Passiv 
immunitet är i allmänhet omedelbart effektiv, medan aktiv 
immunitet tar tid, vanligtvis några veckor, att utvecklas. 
Det är dock endast aktiv immunitet som är långvarig (4). 
Immune checkpoint ­hämmare är den mest framgångs­
rika klassen av IO­läkemedel, där det ledande läke medlet 
 pembrolizumab ensamt är godkänt för mer än tjugo 
indikationer inom solida tumörer och kommer att generera 
Marknader 
och strategi
intäkter på cirka 29,5 miljarder USD 2024, en tillväxt på 18 
procent jämfört med föregående år(5). Checkpoint­hämmare 
stöder aktiv immunitet genom att aktivera patientens eget 
T­cellssvar mot tumören. 
Trots framgångarna med att nå långsiktig överlevnadsnytta 
hos patienter som lider av solida tumörer, svarar fortfarande 
bara en minoritet av patienterna på checkpoint­hämmare 
och trots ett massivt utvecklingsarbete med sammantaget 
mer än 4 000 kliniska studier(6), har andra immunterapi­
Beräknat  antal dödsfall i världen 2022 respektive 2045, båda könen, ålder 0 ­85+
Alla cancerformer
Beräknat antal nya fall i världen 2022 respektive 2045, båda könen, ålder 0 ­85+
Alla cancerformer  
9,74 M
20,0 M
16,9 M
32,6 M
2022
2022
2045
2045

===== SIDA 12 =====

Års- och koncernredovisning 2024
12
modaliteter till stor del misslyckats med att förbättra check­
point­hämmarnas framgångsgrad.
Mendus fokuserar på tumörindikationer där checkpoint ­ 
hämmare idag inte gör någon nytta. Det är blodburna 
 tumörer och svårbehandlade solida tumörer som svarar 
dåligt på befintliga terapier, inklusive checkpoint ­hämmare. 
Mendus ledande produkt vididencel, samt ilixadencel, är 
utformade för att förbättra den aktiva immuniteten baserad 
på patientens eget immunsystem, som har potential att 
åstadkomma långvarig klinisk nytta utan att kompromissa 
med hälsa eller livskvalitet.
Mendus utvecklar vididencel som en underhållsterapi för 
cancer, som syftar till att förlänga sjukdomsfri och total 
överlevnad efter initial framgångsrik behandling. Vididencel 
är en aktiv immunterapi, utformad för att stärka patientens 
eget immunsvar mot kvarvarande cancerceller.
AML – Akut myeloisk leukemi 
Enligt US National Cancer Institute beräknas nya fall av akut 
myeloisk leukemi (AML) uppgå till cirka 22 000 under 2025 
och leda till mer än 11.000 dödsfall i cancer enbart i USA(7). 
Femårsöverlevnaden uppskattas till cirka 30 procent totalt, 
med en överlevnadsfrekvens som sjunker till cirka 10 pro­
cent för patienter äldre än 65. Den främsta orsaken bakom 
den höga dödligheten är att återfall är vanligt hos patienter 
med AML, även efter att de uppnått fullständig remis ­
sion med initial kemoterapi(8). Behandlingsalternativen för 
AML­patienter i remission efter framgångsrik initial behand ­
ling är mycket begränsade, där det enda potentiellt botande 
angreppssättet är en allogen hematopoetisk stamcells­
transplantation (HSCT, eller ”benmärgstransplantation”). 
För närvarande är det enda läkemedlet som är godkänt för 
underhållsbehandling av AML en oral version av azacitidin, 
ett kemoterapeutiskt medel som marknadsförs under varu ­
märket Onureg®, som godkändes 2020 av den amerikanska 
läkemedelsmyndigheten FDA specifikt för underhålls­
behandling av AML för icke transplanterbara patienter som 
behandlats med högintensiv kemoterapi (9). Det förväntas att
behovet av fler behandlingsalternativ på marknaden för 
underhållsbehandling vid AML kommer att växa ytterligare 
efter detta första godkännaxnde av en underhållsspecifik 
produkt.
Mendus avser att tillhandahålla ett nytt behandlingsalter ­
nativ för underhållsbehandling av AML genom utvecklingen 
av det ledande programmet vididencel i denna indikation. 
I  december 2024, under den årliga konferensen  American 
Society of Hematology (ASH), presenterade Mendus 
posi tiva uppdaterade överlevnadsdata från fas 2­studien 
ADVANCE II som utvärderar vididencel som underhålls ­
behandling för AML­patienter i första fullständig remission 
(CR1) efter kemoterapi. Data visade att 13 av 20 patienter 
som behandlats med vididencel var vid liv och att 11  
patienter fortfarande befann sig i första komplett remission 
efter en medianuppföljning på 41,8 månader. 
Efter de positiva uppdaterade fas 2­överlevnadsdata fort­
sätter Mendus att fokusera på att förbereda vididencel för 
en registreringsstudie i fas 3 i AML. Mendus har erhållit posi ­
tiv feedback från FDA och EMA som stöder den föreslagna 
studiedesignen, patientpopulationen, referensbehandling ­
en, primära och sekundära effektmått samt den statistiska 
analysstrategin.
Baserat på de positiva fas 2­resultaten utökar Mendus 
den kliniska utvecklingen av vididencel. I fas 2 ­studien 
 AMLM22­CADENCE utvärderar Australasian Leukaemia and 
Lymphoma Group (ALLG) vididencel som en ny underhålls­
behandling av AML i kombination med oral azacitidin (AZA), 
för närvarande det enda godkända underhållsläkemedlet 
för AML. 
Förberedelser för ytterligare studier med vididencel, som yt ­
terligare kan bredda den adresserbara patientpopulationen 
inom AML och närliggande sjukdomar, såsom kronisk my ­
eloisk leukemi (KML), pågår, med förbehåll för finansiering.
Äggstockscancer
Enligt Centers for Disease Control and Prevention (CDC), är 
äggstockscancer den näst vanligaste gynekologiska can ­
cern i USA. American Cancer Society uppskattar att cirka 21 
000 kvinnor kommer att få en ny diagnos av äggstockscan­
cer enbart i USA under 2025, och att cirka 13 000 kvinnor 
kommer att dö av äggstockscancer(10,11). Äggstockscancer 
orsakar fler dödsfall än någon annan cancer i det kvinnliga 
reproduktionssystemet, till följd av den höga andelen återfall 
efter den initiala behandlingen. Tillgängliga behandlings­
alternativ har visat sig vara mindre effektiva för varje återfall, 
vilket ytterligare understryker behovet av underhållste ­
rapier som syftar till att minska återfall och förlänga den 
progres sionsfria överlevnaden. Tidigare visade underhålls­
behandling med kemoterapi enbart liten förbättring och 
hade betydande toxicitet. Den nyare utvecklingen av 
riktade molekylära terapier som Poly ADP ­ribospolymeras 
(PARP)­hämmare har resulterat i fler alternativ för under­
hållsbehandling med mindre toxicitet och större terapeutisk 
nytta, men betydande utrymme för förbättringar kvarstår (12).
Mendus utvärderar vididencel som en potentiell ny under ­
hållsbehandling för äggstockscancer i kombination med 
standardbehandling inklusive PARP ­hämmare genom 
den pågående fas 1­studien ALISON som genomförs 
av  University Medical Center Groningen, Nederländerna 
(UMCG). I december 2024 rapporterade Mendus positiva 
topline­data från 17 patienter som bekräftade att vididencel 
stimulerar immunsvar mot antigener från äggstockscancer, 
som en potentiell grund för ett effektivt antitumörsvar. Den 
starka säkerhetsprofilen för vididencel bekräftades.
Mjukdelsarkom
American Cancer Society uppskattar att fler än 13 000 kom ­
mer att diagnostiseras med mjukdelssarkom (STS) i USA 
under 2025 och att STS kommer att leda till mer än 5 000

===== SIDA 13 =====

Års- och koncernredovisning 2024
13
dödsfall(13). Sarkom är en grupp heterogena tumörer som 
omfattar mer än 100 undergrupper. De anses allmänt vara 
immunologiskt ”kalla” tumörer, vilket resulterar i behov av
behandlingsalternativ som kan hjälpa till att övervinna tumö ­
rens immunsuppressiva strategier.
Förutom kirurgi finns flera behandlingslinjer tillgängliga för 
STS, med tyrosinkinashämmare (TKI) som den domineran ­
de behandlingsklassen. Efter misslyckad TKI ­behandling 
finns dock för närvarande mycket få tillgängliga alterna ­
tiva behandlingsalternativ och STS svarar också dåligt på 
checkpoint­hämmare.
Mendus har varit aktivt inom STS genom utvecklingen av 
ilixadencel som en intratumoral immunprimer, i kombination 
med TKI:n regorafenib och immune checkpoint ­hämmaren 
avelumab som en del av den pågående REGOMUNE­stu­
dien, i samarbete med Institut Bergonié, Frankrike. I slutet av 
2024 informerades Mendus emellertid om att samarbets ­
avtalet skulle sägas upp, eftersom tredjepartsfinansieringen 
av REGOMUNE­studien hade upphört och Institut Bergonié 
inte längre var i stånd att fortsätta studien. Som ett resultat 
av detta har Mendus beslutat att inte genomföra nya kliniska 
studier och att utforska alternativa strategiska möjligheter 
för ilixadencel­programmet, inklusive potentiella partner ­
skap, för att fortsätta den kliniska utvecklingen inom STS 
och andra solida tumörindikationer.
Behandling med naturliga mördarceller
Naturliga mördarceller (NK celler) är en första försvarslinje 
mot virusinfekterade celler och cancerceller och har därför 
stor terapeutisk potential (14). Den globala marknaden för 
NK­cellsterapier värderades till cirka 0,55 miljarder USD 
år 2024 och förväntas växa till 2,1 miljarder USD år 2033(15). 
Det snabbt växande området för NK­cellbaserade terapier 
fokuserar vanligen på tillverkning av terapeutiska kvantiteter 
av NK­celler och på metoder för att förbättra NK­cellernas 
funktion och uthållighet i kroppen efter administrering.
Minnes­NK­celler är en specifik klass av NK­celler som 
har associerats med förbättrad förmåga till avdödning av 
tumörceller och klinisk nytta i hematologiska tumörer (16). 
Mendus utvecklar en metod för att expandera donator­
härledda minnes ­NK­celler för terapeutiska ändamål. 
Metoden är baserad på Mendus DCOne­plattform och kan 
potentiellt användas för att generera högkvalitativa NK ­ 
celler för olika terapeutiska tillämpningar i blodburna och 
andra tumörer.
Forskningssamarbeten
Mendus fortsätter att utforska nya produktmöjligheter ba ­
serade på sin nuvarande teknologiplattform, såväl som nya 
terapeutiska koncept. Bolaget har etablerat ett brett nätverk 
av samarbetspartners för att utforska nya behandlings­
alternativ och terapeutiska koncept. Ett forskningssamar­
bete med University Medical Center Groningen utforskar 
nya behandlingsalternativ för äggstockscancer baserat 
på kombinationen av vididencel med immuncheckpoint ­
hämmare. Samarbetet får bidrag från Health ­Holland, 
en organisation som stöds av det nederländska ministe ­
riet för ekonomi och klimatpolitik. Mendus deltar också i 
det  offentlig ­privata partnerskapet Oncode ­ PACT, som 
stöds av National Growth Fund, ett initiativ från det hol­
ländska ekonomi ­ och klimatministeriet och finansmini­
steriet. National Growth Fund investerar 325 miljoner euro 
i  Oncode­PACT­planen för att påskynda den pre kliniska 
utvecklingsprocessen av cancerläkemedel. Inom ramen 
för Oncode­PACT kan Mendus vara berättigat till match­
ande medel för att stödja delar av sina forsknings­ och 
ut vecklingsprogram.
KÄLLOR: 
 1.  https://gco.iarc.fr/tomorrow/en/dataviz/isotype?group_cancers=1&multiple_cancers=1&cancers=39&single_unit=1000000&types=1&years=2045
 2. Seyfried and Huysentruyt, “On the origin of cancer metastasis.” Critical Reviews™ in Oncogenesis 18.1 ­2 (2013)
 3. www.alliedmarketresearch.com/cancer ­immunotherapy ­market
 4. www.cdc.gov/vaccines/vac ­gen/immunity ­types.htm
 5. https://www.merck.com/stories/our ­q4­and­full­year­2024­financial ­results/
 6. Upadhaya, S. et al., Nature Reviews Drug Discovery, 19, 751–752 (2020)
 7. www.cancer.org/cancer/acute ­myeloid­leukemia/about/key ­statistics.html
 8. news.weill.cornell.edu/news/2021/01/new ­maintenance ­treatment­for­acute­myeloid­leukemia ­prolongs ­the­lives­of­patients
 9.  https://news.bms.com/news/corporate ­financial/2020/U.S. ­Food­and­Drug­Administration ­Approves­Onureg­azacitidine ­tablets ­a­New­Oral­The­
rapy­as­Continued­ Treatment­for­Adults ­in­First­Remission ­with­Acute­Myeloid­ Leukemia/
 10. https://www.cdc.gov/ovarian ­cancer/statistics/?CDC_AAref_Val=https://www.cdc.gov/cancer/ovarian/statistics/index.htm
 11.  www.cancer.org/cancer/ovarian ­cancer/about/key ­statistics.html 
 12. Gogineni et al.,J.Cancer 12(1) (2021) Strategies and Promising NewDevelopments
 13. www.cancer.org/cancer/types/soft ­tissue ­sarcoma/about/key ­statistics.html
 14. Myers and Miller, Nature Reviews Clinical Oncology (18) (2021)
 15. www.businessresearchinsights.com/market ­reports/nk ­cell­therapy­market­101783 
 16. Merino et al., Transplant Cell Ther. 27(4) (2021)

===== SIDA 14 =====

Års- och koncernredovisning 2024
14
Att förändra hur cancer behandlas
Fler cancerpatienter än någonsin tidigare upplever en initial 
behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission av 
sjukdomen. Emellertid är tumöråterfall på grund av kvar ­
varande cancerceller ett överhängande hot och orsakar 
majoriteten av cancerrelaterade dödsfall.
Mendus adresserar tumöråterfall genom att utveckla 
terapier som gör det möjligt för immunsystemet att bygga 
upp aktiv immunitet mot kvarvarande cancerceller, för att 
förbättra långsiktig överlevnad samtidigt som hälsa och 
livskvalitet bevaras.
Utvecklingsstrategi 
Det immunonkologiska behandlingsområdet omfattar 
ett brett urval av läkemedel, både på marknaden och 
under utveckling, med immuncheckpointhämmare som 
den  ledande klassen av substanser. Mendus utvecklar 
 vididencel som en aktiv immunterapi vid akut myeloisk 
 leukemi (AML) där immuncheckpointhämmare generellt 
sett inte har varit effektiva. 
Mendus fokuserar på underhållsbehandling, där aktiv 
immunterapi är särskilt väl lämpad tack vare möjligheten att 
uppnå långvariga kliniska svar i kombination med en gynn ­
sam säkerhetsprofil.
I en avslutad säkerhets­ och genomförbarhetsstudie i klinisk 
fas 1 hade patienter med låg sjukdomspåverkan störst 
chans att svara på behandling med vididencel, vilket stödjer 
den inställning för underhållsbehandling som för när­
varande eftersträvas i fas 2­studien ADVANCE II. 
ADVANCE II­studien omfattade patienter som efter högdos 
Mendus angreppssätt 
” Mendus utvecklar nya cancerterapier baserade på att utnyttja immunsystemets 
kraft för att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga cancerpatienternas 
överlevnad, utan att försämra hälsan eller livskvaliteten”
Mendus Vision 
Att bli en betydande aktör inom cancer­
behandling – både genom att skapa klinisk nytta 
för patienter och som ett företag med en solid 
grund och en långsiktig framtid inom den bio­
farmaceutiska industrin.
Mendus Uppdrag 
Att förändra riktningen för behandling en av 
 cancer genom att kontrollera kvarvarande sjuk ­
dom för att uppnå djupare och mer långvariga 
kliniska remissioner, med målet att i slutändan 
bota tumörer som tillhör de dödligaste sjuk­
domarna till följd av deras höga återfallsfrekvens.
kemoterapi, med ökad risk för återfall i sjukdomen på grund 
av förekomsten av mätbar restsjukdom (MRD), behandlades 
med vididencel. Vid en medianuppföljning på 41,8 månader 
var majoriteten av patienterna fortfarande vid liv och sjuk­
domsfria. Immun ­ och sjukdomsövervakningsdata bekräf ­
tade att vididencel fungerar som en aktiv immunterapi mot 
kvarvarande cancerceller.
Baserat på framgångsrika fas 2 proof­of­concept­data i 
underhållsbehandling av AML utökar Mendus den  kliniska 
utvecklingen av vididencel i AML och andra blodburna 
tumörer. Det första steget har varit en pågående kombina­
tionsstudie (AMLM22 ­CADENCE) med oral azacitidin, för

===== SIDA 15 =====

Års- och koncernredovisning 2024
15
närvarande den enda godkända underhållsbehandlingen 
av AML, i samarbete med Australasian Leukaemia and 
 Lymphoma Group (ALLG). Som ett nästa steg i expansionen 
av den kliniska utvecklingen förbereder Mendus för ytter ­
ligare studier inom AML och andra blodburna sjukdomar, 
såsom kronisk myeloisk leukemi (KML).
Registreringsgrundande utveckling är det sista steget mot 
marknadsgodkännande av vididencel. För att stödja detta 
utvecklingssteg i sen fas måste produkten tillverkas i stor 
skala, baserat på en process som också är lämpad för 
marknadslansering och kommersialisering. Mendus har ut ­
vecklat en sådan skalbar tillverkningsprocess för vididencel 
och förbereder nu för storskalig produktion av klinisk kvalitet. 
Baserat på positiv feedback från FDA och EMA utvecklar 
Mendus ett kliniskt prövningsprotokoll för en registrerings ­
studie med vididencel i AML. Baserat på studieförberedelser 
och storskalig tillverkning förväntas bolaget vara redo att 
kunna starta registreringsgrundande studier under andra 
halvåret 2025.
Program i tidigare fas inkluderar den pågående kliniska fas 
1­studien ALISON med vididencel i äggstockscancer. Initial 
säkerhet och genomförbarhet har fastställts och lång ­
tidsuppföljning för att bedöma potentiell nytta avseende 
överlevnad pågår. Data för 2­årsöverlevnad förväntas under 
fjärde kvartalet 2025. Beroende på överlevnadsanalysen 
kommer Mendus att besluta om och hur bolaget ska gå 
vidare inom indikationen, inklusive eventuella kombinationer 
med andra behandlingsmetoder. 
Den intratumorala immunaktiveraren ilixadencel har ut­
värderats i en klinisk fas 2b­studie i metastaserande njur­
cancer (mRCC). Trots lovande tecken på effekt uppnåddes 
inte det primära effektmåttet, och studien visade ingen 
potentiell överlägsenhet jämfört med nuvarande första ­
handsbehandlingar, inklusive immuncheckpoint ­hämmare. 
Ilixadencel har i mRCC och andra solida tumörer visat sig 
vara säkert i kombination med andra behandlingar och 
Mendus strävar därför efter att hitta samarbetspartners 
för att utveckla produkten som en potentiell kombinations­
behandling i svårbehandlade solida tumörer. 
I den prekliniska forskningen har Mendus fokuserat på 
expansion av immunceller för terapeutiska ändamål baserat 
på en egenutvecklad plattformsteknologi (DCOne). Som en 
första produktkandidat har Mendus utvecklat ett protokoll 
för att expandera NK­minnesceller från donatorer, vilka är 
förknippade med förbättrad överlevnad i blodburna tumörer.
“ Bevara hälsa  och livskvalitet”

===== SIDA 16 =====

Års- och koncernredovisning 2024
16
Teknisk bakgrund
Mendus utvecklar standardiserade, allogena cellbaserade terapier baserade på sin expertis 
  och kunskap inom dendritisk cellbiologi. Dendritceller spelar en central roll i adaptiva 
immunsvar. De tränar immunsystemet att känna igen antigena sekvenser, som produceras 
av infektiösa mikrober eller tumörceller, och tillhandahåller co-stimulering för att underlätta 
aktivering av T-celler och andra immunceller. Allt fler bevis tyder på att det finns dynamiska 
interaktioner mellan dendritceller, såsom cellulär överföring och utbyte av cellulärt innehåll.
Dessa mekanismer är avgörande för initieringen av antitu ­
mörsvar och måste beaktas vid utformning av cancerim ­
munterapier baserade på dendritcellbiologi (1,2,3,4) . Dessa 
biologiska vägar stödjer också utformningen av allogena 
cellbaserade terapier som inte förlitar sig på patientmaterial, 
något som möjliggör utvecklingen av starkt immunogena
produkter och förbättrade möjligheter till tillverkning. För att 
designa sina ledande terapeutiska program, vididencel och 
ilixadencel, har Mendus använt sin expertis inom allogen 
dendritcellbiologi. Båda produkterna förlitar sig på specifika 
interaktioner med patientens immunceller, inklusive patien ­
tens dendritceller. Dessutom använder Mendus sin tekno ­
logi för att expandera så kallade minnes­NK­celler, som kan 
användas som grund för nya terapeutiska tillvägagångssätt.
Mendus ledande produkt vididencel är ett cellbaserat 
cancervaccin som kommer från Mendus patenterade 
 leukemicellinje DCOne. För tillverkning av vididencel odlas 
de leukemiska DCOne­cellerna från en kvalificerad bank av 
arbetsceller och omprogrammeras sedan mot en mogen ­
dendritcellfenotyp. Detta gör cellerna mycket immuno ­
gena och utgör grunden för vaccinet. De slutliga cellerna 
uttrycker ett brett spektrum av endogena tumörantigener 
kombinerat med en co­stimulerande profil för mogna den ­
dritceller. Vid intradermal injektion av vididencel inducerar 
produkten en lokal inflammatorisk reaktion, vilket leder till 
rekrytering av antigenpresenterande celler (APC) i huden, 
som fagocyterar (”äter”) vaccinet och aktiveras i processen. 
Dessa aktiverade APC migrerar sedan från huden mot de 
dränerande lymfkörtlarna, där de utlöser ett brett antitumör ­
svar. Immunsvar mot flera tumörantigener har observerats 
efter vaccination med vididencel, inklusive ökade nivåer av 
tumörantigenspecifik T ­cellsaktivitet. Det beskrivna verk ­
ningssättet för vididencel är baserat på kliniska observatio ­
ner och detaljerad preklinisk forskning (5,6)
ALLOGEN DENDRITCELLBIOLOGI
VIDIDENCEL
Vididencel–  Verkningsmekanism

===== SIDA 17 =====

Års- och koncernredovisning 2024
17
Figuren ovan visar hur ilixadencel producerar rekryterande och aktiverande molekyler i tumören, vilka sedan rekryterar och aktiverar naturliga dödarceller (eng. natural killer cells; 
NK­celler) för frisättning av tumörantigener och patientens egna dendritiska celler (DCs) för upptag av dessa tumörneoantigener. Det som Mendus därmed förväntar sig åstad ­
komma med en standardiserad immunaktiverare är att ladda patientens egna dendritiska celler med sina tumörspecifika neoantigener in vivo (i kroppen), och på så sätt erbjuda 
patienten en mer potent, individualiserad behandling. Detta gör ilixadencel till en unik immunaktiverare för cancerbehandling med en gynnsam positionering.
ILIXADENCEL 
Aktiverade, allogena dendritceller från friskt donatormaterial 
utgör grunden för ilixadencel. Efter administrering direkt in i 
tumören, inducerar dessa celler en lokal inflammatorisk
reaktion och leder till rekrytering och aktivering av natur­
liga mördarceller (NK) samt rekrytering av patientens egna 
dendritceller in till tumörens mikromiljö. De aktiverade 
NK­cellerna är ansvariga för dödandet av tumörceller och 
de rekryterade dendritcellerna möter och slukar döende 
tumörceller och tumörcellsrester, inklusive tumörspecifika 
(neo­)antigener, som då fungerar som en antigenkälla för 
att aktivera tumörspecifika T ­celler. Det föreslagna verk­
ningssättet för ilixadencel baseras på prekliniska studier och 
stöds av kliniska observationer  (7,8).  
MINNES-NK-CELLER
Naturliga mördarceller (NK) är en del av det medfödda im­
munsystemet och utgör en första försvarslinje mot infektio ­
ner och tumörceller(9). Så kallade ”minnes” eller ”adaptiva” 
NK­celler är förknippade med förbättrad avdödning av 
tumörceller och signifikant minskad återfallsfrekvens hos 
benmärgstransplanterade leukemipatienter (10, 11).  
Minnes­NK­celler har därför en stor terapeutisk potential vid 
behandling av hematologiska cancerformer och potentiellt 
andra tumörtyper. Mendus har fokuserat på att använda 
den egenutvecklade DCOne ­plattformen för att förbättra 
kvaliteten på NK­celler och specifikt på att expandera min ­
nes­NK­celler, som sedan kan användas i olika terapeutiska 
tillämpningar.
Referenser
 1. Pang et al., Nature Immunol. 14(3) (2013)
 2. Silvin et al., Science Immunol. 2 (2017)
 3. Yewdal et al. PLoS One 5 (2010)
 4. Ruhland et al., Cancer Cell 37 (2020)
 5. Van de Loosdrecht et al., Cancer Immunol. Immunother. 67(10) 2018
 6. Zhuo et al., Cells 10 (2021)
 7. Fotaki et al., OncoImmunol. 7(3) (2017)
 8. Laurell et al., J. Immunother. Canc. 5:52 (2017)
 9. Vivier E, et al., Nature immunology. 9(5) (2008)
 10. O’Sullivan et al., Immunity 43(4) (2015)
 11. Merino et al., Transplant Cell Ther. 27(4) (2021)
Ilixadencel –Verkningsmekanism

===== SIDA 18 =====

Års- och koncernredovisning 2024
18
Mendus­aktien
Mendus AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag och regleras av aktiebolagslagen 
(2005:551). Mendus aktier är emitterade i enlighet med aktiebolagslagen och är 
denominerade i SEK. Aktieägares rättigheter får endast ändras i enlighet med de 
förfaranden som anges aktiebolagslagen.
Varje aktie i bolaget berättigar till en röst vid bolagsstämma.
Samtliga aktier har lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. 
Vid bolagsstämma får aktieägare rösta för det totala antalet 
aktier de äger och representerar, utan begränsningar i röst­
rätten. Samtliga aktier i Bolaget är av samma slag och är fritt 
överlåtbara. Aktieboken förs av Euroclear Sweden AB.
Mendusaktien har handlats sedan den 22 april 2013 på 
 Nasdaq First North. Från och med den 15 januari 2018 
 handlas aktien på Nasdaq Stockholm Small Cap ­listan 
under kortnamnet IMMU.
Aktieutveckling 
Under 2024 sjönk Mendus aktiekurs med 25,42 procent. 
Som jämförelse ökade OMX Stockholm Small Cap PI med 
9,90 procent under samma period. Högsta stängningskurs 
2024 var 11,26 kronor och lägsta kurs 7,10 kronor. Mendus 
börsvärde uppgick vid utgången av 2024 till 393 MSEK.
Likviditet
Den genomsnittliga handelsvolymen per handelsdag var 
495 937 SEK (jämfört med 2 104 554  SEK 2023). Totalt 
omsattes 13,5 miljoner aktier (jämfört med 49 miljoner 2023) 
i Mendus under 2024, motsvarande ett värde om cirka 144 
MSEK (2023: 506).
Analytikerbevakning
Analytiker som bevakade aktien vid årsskiftet 2024 var:  
Arron Aatkar och Jyoti Prakash, Edison Investment  Research, 
Christian Binder, Redeye AB och Chien­Hsun Lee och Dan 
Akschuti,  Pareto Securities.
Aktiekapital
Antalet aktier och röster i Mendus ändrades under 2024 
till följd av att  nya aktier emitterades under året i samband 
med att utestående optioner omvandlades till aktier. I sam ­
band med den här transaktion har aktiekapitalet ökat med  
7 202 160  SEK, från 43 157 419 SEK till 50 359 579 SEK.
Efter bolagsstämman gjordes en omvänd split 20:1 vilket fick 
till följd att antalet utestående aktier minskade till  
50 359 579 samtidigt som kvotvärdet per aktie ändrades till 
1,00 SEK (0,05 SEK). 
Antalet aktier och röster i Bolaget per den 31 december 
2024 uppgick till 50 359 579 jämfört med totalt 43 157 419 
aktier och röster vid utgången av 2023. 
Kvotvärdet per aktie är 1,00 SEK. 
Aktieägarstruktur
Vid utgången av 2024 ägde Mendus ledning och styrelse 
1,78 procent av det totala antalet aktier i Mendus (upp från 
1,72 procent vid utgången av 2023). 
Aktiekapitalutveckling
    Totalt Aktie- Totalt aktie- 
År Händelse  Antal aktier  antal aktier  kapital (SEK)  kapital(SEK)  Kvotvärde
2010 Nyemission 1 326 6 629 33 150 165 725 25,00
2012 Nyemission 600 7 229 15 000 180 725 25,00
2012 Uppdelning 1000:1 7 221 771 7 229 000 – 180 725 0,025
2012 Fondemisson 12 771 000 20 000 000 319 275 500 000 0,025
2013 Sammanslagning 2:1  ­10 000 000 10 000 000 – 500 000 0,05
2013 Nyemission 2 675 000 12 675 000 133 750 633 750 0,05
2013 Nyemission 1 100 000 13 775 000 55 000 688 750 0,05
2014 Nyemission 3 500 00 17 275 000 175 000 863 750 0,05
2014 Nyemission 2 755 000 20 030 000 137 750 1 001 500 0,05
2016 Nyemission 130 000 20 160 000 6 500 1 008 000 0,05
2016 Nyemission 5 798 541 25 958 541 289 927 1 297 297 0,05
2017 Nyemission 24 999 990 50 958 531 1 249 999 2 547 927 0,05
2018 Nyemission 41 299 000 92 257 531 2 064 950 4 612 877 0,05
2020 Nyemission 73 909 635 166 167 166 3 695 482 8 308 358 0,05
2021 Nyemission 33 233 433 199 400 599 1 661 672 9 970 030 0,05
2023 Nyemission 663 747 772 863 148 371 33 187 389 43 157 419 0,05
2024 Nyemission 144 043 202 1 007 191 573 7 202 160 50 359 579 0,05
2024 Sammanslagning 20:1 ­956 831 995 50 359 578 – 50 359 579 1,00

===== SIDA 19 =====

Års- och koncernredovisning 2024
19
Den enskilt största aktieägaren var Adrianus Van Herk med 
totalt 17 972 176 aktier vid utgången av 2024, motsvarande 
35,9 procent av det totala antalet aktier. Mendus tio största 
aktieägare ägde 76,9 procent av kapital och röster (jämfört 
med 74,1 procent vid utgången av 2023). När det gäller den 
geografiska uppdelningen uppgick aktieinnehavet i Sverige 
till 59,1 procent (jämfört med 60,9 vid utgången av räken­
skapsåret 2023) av totalt kapital och 40,9 (39,1) procent 
utländskt ägande.
Föreslagen utdelning
Mendus har för närvarande inga läkemedel som säljs på 
marknaden, vilket innebär att bolaget inte genererar några 
betydande intäkter och redovisar negativa resultat.
Inför årsstämman 2025 har styrelsen föreslagit att ingen 
utdelning lämnas för verksamhetsåret 2024.
Incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att 
främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera 
och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga 
medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för 
närvarande ett aktivt program i bolaget. 
LTI 2021/2024
Vid årsstämman den 4 maj 2021 beslutades om att införa ett 
incitamentsprogram med personaloptioner och aktierätter. 
Antalet tecknade aktierätter uppgick till 34 000*. Under 
2021­2023 har totalt 13 050* aktierätter förverkats i sam­
band med att medarbetare har slutat. Därmed uppgår 
antalet utställda aktierätter till 20,950*. Under året har pro ­
grammet avslutats och deltagarna har kompenserats med 
en engångsutbetalning motsvarande värdet på erhållna 
aktierätter. 
Den del av programmet som avsåg personaloptioner har 
avslutats i förtid och samtliga optioner har återkallats.
LTI 2023/2027
Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 
be slutades om att införa ett incitamentsprogram med 
 personaloptioner. Antalet utställda personaloptioner uppgår 
till 2 366 661 vilket motsvarar en utspädning om 4,7%
För mer information om programmen se protokoll från 
årsstämman 2021 samt från extra bolagsstämma 20231213 
som publicerats på Bolagets hemsida www. mendus.com. 
Aktieägare per 2024 ­12­31
Källa: Euroclear Sweden
Ägare Antal aktier  Kapital/röster
Adrianus Van Herk  17 972 176 35,69%
Flerie Invest AB 12 053 572 23,94%
Fjärde AP­fonden 4 991 714 9,91%
Avanza Pension 1 177 235 2,34%
Nordnet Pensionsförsäkring  708 488 1,41%
Holger Blomstrand Byggnads AB  649 443  1,29%
SEB Investment Management 331 034 0,66%
Erik Manting 277 695 0,55%
Staffan Wensing 277 510 0,55%
Handelsbanken Fonder  265 001 0,53%
Dharminder Chahal 264 615 0,53%
Lars Inge Thomas Nilsson  238 770 0,47%
FCG Fonder 160 646 0,32%
Lotta Ferm 135 000 0,27%
Thomas Fønlev Jensen  134 477 0,27%
Handelsbanken Liv Försäkring AB  108 080 0,21%
Crister Isberg 108 000 0,21%
Jeroen Rovers 107 526 0,21%
Ulf Ronny Storm 97 994 0,19%
Martin Lindström 90 000 0,18%
Totalt topp 20 40 148 976 79,72%
Övriga 10 210 602 20,28%
Totalt 50 359 578 100,00%
*  Antal aktierätter och personaloptioner är omräknade med 
hänsyn till omvänd splitt, 20:1

===== SIDA 20 =====

Års- och koncernredovisning 2024
20
SVEN ANDREASSON 
Ordförande sedan 2024  
Styrelseledamot sedan 2020
HELÉN TUVESSON 
Styrelseledamot sedan 2020.
Styrelse
DHARMINDER  CHAHAL 
Styrelseledamot sedan 2021.
Erfarenhet  
Sven Andreasson (född 1952, svensk) 
har bred erfarenhet från bioteknik- och 
läkemedelsbolag. Han var VD för Active 
Biotech AB 1999-2008, Beta-Cell NV i 
Belgien 2008-2012 och Isconova AB 2012-
2013, där han initierade och genomförde 
en försäljning av företaget 2013 till det 
amerikanska företaget Novavax. Där utsågs 
han till Senior VP Corporate Development, 
och sedermera Senior Advisor Business 
& Corporate Development, vilket han var 
fram till maj 2024. Sven har även haft flera 
ledande befattningar inom  Pharmacia i 
Sverige, Tyskland, Belgien och Frankrike. 
Tidigare erfarenhet från styrelseuppdrag 
 inkluderar TiGenix NV, Belgien, Cantargia 
AB och styrelseord  förande i Erytech SA, 
Frankrike. Sven har en civilingenjörsexamen 
från Handelshögskolan i Stockholm och 
har deltagit i MBA-program från IMEDE 
Lausanne, INSEAD Fontainebleau och 
Ashridge London.
Pågående engagemang  
Styrelseledamot i Cellastra Inc USA
Oberoende  
Sven Andreasson är oberoende i för -
hållande till bolaget, dess ledande 
befattnings  havare och större aktieägare.
Aktier:  
25 000
Erfarenhet  
Dr Helén Tuvesson (född 1962, svensk) har 
mer än 25 års erfarenhet från läkemedelsin -
dustrin i olika befattningar inom Pharmacia 
och Active Biotech, bland annat som Chief 
Scientific Officer på Active Biotech i 6 år. 
I denna roll var hon ansvarig för den operati -
va forskningsverksamheten och bolagets 
projektportfölj i sen klinisk utvecklingsfas 
inom neurodegenerativa sjukdomar och 
cancerindikationer. Helén är sedan 2017 
VD för Active Biotech AB. Helén har en 
civilingenjörs- och doktorsexamen i cell- 
och molekylärbiologi i medicinsk vetenskap 
från Lunds universitet.
Pågående engagemang  
VD för Active Biotech AB och  
styrelseordförande i Active Security Tra -
ding AB och Actinova AB.
Oberoende  
Helén Tuvesson är oberoende i förhållande 
till bolaget, dess ledande befattningshavare 
och större aktieägare.
Aktier  
3 200
Erfarenhet  
Dharminder Chahal (född 1976, holländsk) 
har lång erfarenhet från den globala life 
 science-industrin och är känd för sin expertis 
inom grundande, finansiering och vägled -
ning av framgångsrika företag. Som VD för 
Sairopa, ägare och VD för  Exponential B.V., 
samt VD och medgrundare av  SkylineDx, spelar 
han en central roll i att forma olika företags 
utveckling. Chahals omfattande nätverk och 
framgångsrika meritlista framgår tydligt av 
hans engagemang i betydande transaktioner, 
såsom försäljningen av Crucell, deVGen och 
Ablynx. Han övervakar också stora investering -
ar i företag som Galapagos, Zealand Pharma 
och BioInvent. Utöver sina ledande befattningar 
är Chahal styrelseledamot eller rådgivare för 
ett flertal europeiska företag och fonder inom 
life science-sektorn. Hans bakgrund inom 
investment banking och kapitalförvaltning, till -
sammans med hans akademiska meriter inom 
företagsekonomi och flygteknik, understryker 
ytterligare hans tvärvetenskapliga expertis. 
Genom sitt strategiska ledarskap och omfat -
tande erfarenhet fortsätter Dharminder Chahal 
att ge betydande bidrag till utvecklingen av life 
science-industrin globalt.
Dharminder har en MSc i företagsekonomi från 
Erasmus University Rotterdam och en MSc 
(cum laude) i Aerospace Engineering från Delft 
University of Technology.
Pågående engagemang  
VD för SkylineDx BV, Ceradis BV, Medis Holding 
BV, Pancancer T BV, Sensara Group BV och 
Vitalnext Products BV samt rådgivande styrel -
seledamot i BioGeneration Ventures II, Spatium 
Medical Imaging BV, Thuja Capital Fund I och 
Gilde Healthcare Funds II och III.
Oberoende  
Dharminder Chahal är oberoende i förhållande 
till bolaget och dess ledande befattnings -
havare, och beroende i förhållande till de större 
aktieägarna.
Aktier  
264 615

===== SIDA 21 =====

Års- och koncernredovisning 2024
21
Styrelse
HANS PREUSTING 
Styrelseledamot sedan 2021.
TED FJÄLLMAN  
Styrelseledamot sedan 2023
Erfarenhet  
Dr Hans Preusting (född 1962, holländsk) 
har tidigare tjänstgjort som Chief Business 
Officer och tf Chief Operating Officer 
på uniQure. Dessförinnan var han VP för 
processutveckling och tillverkning på AMT, 
föregångaren till uniQure. Hans är idag 
VD för Synerkine Pharma och han arbetar 
även som oberoende konsult för flera 
bioteknikföretag, samt är medgrundare 
av två startup-företag inom biotech. Hans 
innehar två patent och har publicerat över 
20 vetenskapliga artiklar. Hans expertis är 
inriktad mot affärsutveckling, produktut -
veckling och tillverkning. Hans har en MSc i 
kemi och en Ph.D. i biokemi från University 
of Groningen och en M.B.A. från Rotterdam 
School of Management.
Pågående engagemang  
VD för Synerkine Pharma BV och CDO för 
DegenRx BV
Oberoende  
Hans Preusting är oberoende i förhållande 
till bolaget, dess ledande befattningshavare 
och större aktieägare.
Aktier  
10 000
Erfarenhet  
Dr Ted Fjällman (född 1978, svensk, 
schweizisk & brittisk) har en bakgrund inom 
klinisk forskning, strategisk rådgivning och 
uppbyggnad av bioteknikföretag. Han har 
varit ledamot i UK BioIndustry Association 
(BIA) och suttit i styrelsen för International 
 Bacterial Vaccines Network (BactiVac). 
Han var också med och grundade Tekiu, 
en internationell mäklare för kunskaps-
överföring. Sedan 2023 är han VD för Flerie, 
ett investmentbolag noterat på Nasdaq 
 Stockholm sedan 2024 med bioteknik -
investeringar i Europa, USA och Israel. Före 
sin VD-roll var han Partner och Venture 
Partner på Flerie samt VD för ett av dess 
portföljbolag, Prokarium i London. Han 
är styrelseledamot i flera läkemedelsut -
vecklingsbolag och var den första VD:n för 
NorthX Biologics efter att Flerie förvärvat 
en tillverkningsanläggning från Charles 
River i syfte att starta upp denna CDMO. 
Ted har en BSc i Biology, Physics, Science 
& Technology Management från  University 
of Waikato, en MSc från Göteborgs 
 universitet och MSS från International 
Space  University, samt en doktorsexamen i 
molekylärbiologi från University of Guelph.
Pågående engagemang  
VD, Flerie AB och styrelseledamot i Geneos 
Therapeutics, Vitara Biomedical, Prokarium, 
Synerkine Pharma, Alder Therapeutics, 
 Roseberry, St Andrews Folkestone och 
Tekiu.
Oberoende  
Ted Fjällman är oberoende i förhållande 
till Bolaget och bolagsledningen och 
beroende gentemot den större aktieägaren 
Flerie AB.
Aktier  
0

===== SIDA 22 =====

Års- och koncernredovisning 2024
22
Ledningsgrupp
ERIK MANTING 
Verkställande Direktör
LOTTA FERM 
Chief Financial Officer
ALEX KARLSSON-PARRA  
Chief Scientific Officer
Erfarenhet  
Dr Erik Manting (född 1971, holländsk) har 
arbetat ett antal år som postdoktor inom 
området immunologi innan han år 2001 
bytte karriär till bankvärlden. Han har mer än 
15 års erfarenhet av olika kommersiella och 
ledande roller inom banksektorn, inklusive 
fem år som Executive Director Corporate 
Finance på Kempen & Co. Han har varit 
VD för DCPrime BV sedan mars 2018 och 
utsågs till VD för Immunicum AB i mars 2021, 
efter samgåendet mellan båda bolagen 
i december 2020. Det sammanslagna 
bolaget bytte namn till Mendus i juni 2022. 
Erik har en MSc i medicinsk biologi och en 
doktorsexamen i molekylär mikrobiologi 
från University of Groningen.
Pågående engagemang  
Styrelsemedlem (ordförande) Synerkine 
Pharma BV och oberoende styrelseledamot 
Transcode Therapeutics Inc.
Aktier  
302 192
Aktieoptioner  
662 666 (LTI 2023/2027)
Erfarenhet  
Lotta Ferm (född 1966, svensk) har nästan 
30 års erfarenhet av ekonomi och financial 
control från en rad olika företag, senast 
Doktor24 Healthcare AB och Medivir AB 
inom hälso- och sjukvårdssektorn respek -
tive life science-sektorn. Under det senaste 
decenniet har hon konsekvent haft posi -
tioner som CFO, Head of Finance och Head 
of Controlling, och lett corporate finance- 
och redovisningsfunktionerna under flera 
övergångar för dynamiska och innovativa 
företag. Lotta började på Mendus som CFO 
i oktober 2021. Lotta har en examen i före -
tagsekonomi från Högskolan Kristianstad 
och Växjö universitet.
Pågående engagemang  
–
Aktier  
135 000 (privata och genom närståendes 
innehav)
Aktieoptioner  
331 333 (LTI 2023/2027)
Erfarenhet  
Dr Alex Karlsson-Parra (MD) (född 
1950, svensk) är utbildad läkare i klinisk 
immunologi vid Akademiska sjukhuset i 
Uppsala och har mer än 20 års erfarenhet 
inom transplantationsimmunologi. Utöver 
sin position som medgrundare och CSO 
på Mendus har han även tjänstgjort som 
docent i klinisk immunologi vid Akade -
miska sjukhuset i Uppsala, med särskild 
expertis inom transplantationsimmunologi 
och cancerimmunterapi, och är tidigare 
ordförande i Svenska expertgruppen för 
klinisk immunologi. 2014 tilldelades Alex 
Athena-priset, det mest prestigefyllda 
priset för klinisk forskning inom den svens -
ka hälso- och sjukvården. Dessförinnan 
arbetade han som docent och överläkare 
vid avdelningen för klinisk immunologi 
vid Sahlgrenska  Universitetssjukhuset i 
Göteborg och  Uppsala Universitetssjuk -
hus. Alex är  grundare och har varit CSO för 
Immunicum sedan 2002. Han  förblev CSO 
efter sammanslagningen med DCPrime i 
december 2020. Alex har en läkarexamen 
och doktorsexamen i experimentell och 
klinisk immunologi från Uppsala universitet.
Pågående engagemang  
–
Aktier  
39 124 (privata och genom närståendes 
innehav)
Aktieoptioner  
189 333 (LTI 2023/2027)

===== SIDA 23 =====

Års- och koncernredovisning 2024
23
LEDNINGSGRUPP
JEROEN ROVERS 
Chief Medical Officer
LEOPOLD BERTEA 
Chief Technology Officer
Erfarenhet  
Dr Jeroen Rovers (MD) (född 1970, 
 holländsk) utbildade sig till farmaceutisk 
läkare vid European Centre of Pharma -
ceutical Medicine i Basel. Under de 
senaste 20 åren har han arbetat på olika 
 akademiska institut och företag, inklusive 
Wyeth och Organon och Kiadis Pharma, 
där han var Chief Medical Officer. Han har 
främst arbetat med utveckling av produkter 
relaterade till onkologi, hematologi och 
transplantation. Jeroen har varit CMO 
för DCPrime BV sedan oktober 2018 och 
utsågs till CMO för Immunicum AB i mars 
2021, efter sammanslagningen mellan 
de båda bolagen. Jeroen har en doktors-
examen och en doktorsexamen i kirurgisk 
onkologi från Leiden University.
Pågående engagemang  
–
Aktier  
107 526
Aktieoptioner  
331 333 (LTI 2023/2027)
Erfarenhet  
Dr Leopold Bertea (född 1964, fransk och 
schweizisk) började på Mendus i maj 2022. 
Innan Mendus arbetade han på Cellectis, 
ett bioteknikbolag i klinisk fas som använ -
der en egenutvecklad genredigeringsplatt -
form för att utveckla cell- och genterapier, 
där han senast hade befattningen som 
Senior Vice President Technical Opera -
tions Europe och var medlem av bolagets 
Executive Committee. Med tidigare seniora 
roller på Novartis, LFB Biotechnologies och 
LFB:s dotterbolag CELLforCURE, Sanofi 
och Ciba-Geigy, tillför Leopold totalt 30 
års erfarenhet från den biofarmaceutiska 
industrin. Leopold har en MSc och PhD i 
kemiteknik från ETH Zürich.
Pågående engagemang  
–
Aktier  
60 269
Aktieoptioner  
331 333 (LTI 2023/2027)

===== SIDA 24 =====

Års- och koncernredovisning 2024
24
FINANSIELL 
INFORMATION

===== SIDA 25 =====

Års- och koncernredovisning 2024
25
Styrelsen och verkställande direktören för Mendus AB (publ),  556629–1786, får härmed 
avge koncern- och årsredovisning för räkenskapsåret 2024-01-01–2024-12-31.
Förvaltningsberättelse
Belopp i  SEK 
Till årsstämmans förfogande
står följande medel:
Överkursfond 1 739 428 321
Balanserat resultat ­737 766 375
Årets resultat ­30 816 260
Summa 970 845 686
 
Styrelsen föreslår att medlen
disponeras enligt följande:   
Överföres i ny räkning 970 845 686
(varav till överkursfond) (1 739 428 321)
Summa 970 845 686
Styrelsens förslag till disposition  
av bolagets resultat
Mendus AB grundades 2002 som en avknoppning från 
Sahlgrenska Universitetssjukhuset i Göteborg. I decem ­
ber 2020 förvärvade Mendus 100% av aktierna i  Mendus 
BV, ett holländskt privatägt företag. I slutet av 2023 
 bilda des  Mendus Australia Pty, som är ett helägt dotter­
bolag till  Mendus AB. Bolagets aktie är noterad på Nasdaq 
 Stockholm Small Cap. Bolaget är ett publikt aktiebolag 
registrerat i Sverige, med säte i Stockholm. Bolaget har 
sina labora torier och ytterligare anläggningar i Leiden, 
 Nederländerna. Adressen till huvudkontoret är Västra 
 Trädgårdsgatan 15, 11153 Stockholm, Sverige.
Aktiekapital och ägarstruktur
Mendus AB’s aktiekapital uppgick vid årets slut till 50 360 
KSEK uppdelat på 50 359 578 aktier. Enbart ett aktie­
slag förekommer. Samtliga aktier medför lika rätt till andel 
i  bolagets tillgångar och utdelning. För information om 
 bolagets större ägare, se sidan 19, i denna årsredo visning.
Mendus verksamhet
Mendus är ett biofarmaceutiskt företag på klinisk nivå 
som baserat på bolagets expertis inom allogen dendritisk 
cellbiologi fokuserar på utveckling av immunterapier som 
adresserar tumörrecidiv och svårbehandlade etablerade 
tumörer. Vid sidan av den kliniska verksamheten, be driver 
Mendus preklinisk forskning, som syftar till att främja 
 bolagets förståelse av dendritiska cellbiologi och ytterligare 
optimering av sina tillverkningsprocesser. För mer infor ­
mation om Mendus produktkandidater och forskning, se av ­
snittet Mendus i korthet, sidan 7­10 i denna årsredovisning.
Personal & ersättning till ledande befattningshavare 
Mendus AB ska erbjuda marknadsmässiga ersättnings ­
nivåer och anställningsvillkor som möjliggör förmågan att 
kunna rekrytera och bibehålla ledande befattningshavare 
och nyckelkompetens. Samtliga pensionsåtaganden ska 
vara avgiftsbestämda. För mer information om riktlinjer för 
ersättningar till ledande befattningshavare se Bolagsstyr ­
ningsrapporten, sid 60 ­68 för moderbolaget. För informa­
tion om incitamentsprogram se not 30. 
Ändringar i styrelsens sammansättning
Vid årsstämman i maj 2024, beslutade stämman i en­
lighet med valberedningens förslag om omval av Sven 
 Andreasson, Dharminder Chahal, Ted Fjällman, Helen 
 Tuvesson och Hans Preusting. Andrea van Elsas och 
 Christine Lind hade avböjt omval. /

===== SIDA 26 =====

Års- och koncernredovisning 2024
26
Mendus har ännu inte, varken enskilt eller via partners, lan ­
serat någon cancerimmunaktiverare eller annat läkemedel 
på marknaden. Bolaget har således inte bedrivit försälj ­
ning av något läkemedel och därför inte heller genererat 
några intäkter. Skulle de nuvarande produktkandidaternas 
introduktion på marknaden försenas, fördyras eller helt 
utebli, skulle det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på 
bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. 
Risker relaterade till möjliga framtida intäkter
Mendus framtida intjäning kommer bland annat att vara 
beroende av att Mendus kan ingå avtal för licensiering 
av  bolagets produktkandidater och/ eller teknologiplatt­
formar. Om Mendus inte lyckas ingå avtal för licensiering 
av produkter, försäljning av immateriella rättigheter eller 
liknande transaktioner på för bolaget fördelaktiga villkor, om 
sådana avtal leder till förseningar och fördyrningar eller om 
betalningar enligt avtalen försenas eller helt uteblir skulle 
det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på bolagets 
verksamhet, resultat och finansiella ställning.
Ytterligare finansieringsbehov 
Det kan ta lång tid innan bolagets läkemedelsprodukter kan 
säljas kommersiellt och generera löpande kassaflöde från 
bolagets rörelse. Bolagets planerade kliniska studier medför 
betydande kostnader och det finns en risk att bolagets 
utveckling av produktkandidater kan bli mer tids ­ och kost­
nadskrävande än planerat. Mendus kommer därför fort ­
sättningsvis att behöva kapitaltillskott för att bedriva fortsatt 
forskning och utveckling. Det finns risk att nytt kapital inte 
kan anskaffas när behov uppstår, att det inte kan anskaffas 
på fördelaktiga villkor eller att det över huvud taget inte kan 
anskaffas. Om Mendus inte kan erhålla finansiering kan 
bolaget bli tvunget att väsentligt inskränka forsknings ­ och 
utvecklingsverksamheten eller ytterst avbryta sin verk­
samhet, vilket skulle kunna ha en väsentlig negativ påverkan 
på bolagets verk samhet,  resultat och finansiella ställning.  
Bolagets styrelse och ledning följer och utvärderar löpande 
koncernens finansiella ställning och tillgången på likvida 
medel. Det finns en risk att den tillgängliga likviditeten per 
den 31 december 2024 inte kommer att finansiera verk­
samheten efter ingången av 2026 och bolaget kommer att 
behöva få tillgång till ytterligare kapital för att kunna fortsätta 
att avancera utvecklingen av de olika programmen. 
Det är styrelsens bedömning att bolaget har goda förut­
sättningar att säkra framtida finansiering, men vid tid­
punkten för denna rapports publicering finns det fort­
farande en viss osäkerhet kring bolagets förmåga att 
finansiera den fortsatta verksamheten. Se även koncernens 
not 3, sidan 38
Beroende av nyckelpersoner och  
kvalificerad personal 
Mendus verksamhet är i hög grad beroende av ett antal 
nyckelpersoner, varav vissa innehar ledande befattningar 
och är aktieägare i bolaget. Om Mendus inte kan rekrytera 
och behålla nyckelpersoner och annan kvalificerad per  sonal 
i den utsträckning och på de villkor som behövs skulle det 
kunna ha en väsentlig negativ påverkan på  bolagets verk­
samhet, resultat och finansiella ställning.
Forskning och utveckling 
De prekliniska och kliniska studier som bolaget be  driver 
baseras på ilixadencel och teknologiplattformen DCone®. 
Varken ilixadencel eller någon produkt baserad på bolagets 
plattformsteknologier har ännu godkänts för lansering på 
marknaden. Innan ett läkemedel kan lanseras på mark ­
naden måste säkerhet och effektivitet vid behandling av 
människor säkerställas för varje enskild indikation, vilket 
 visas genom prekliniska studier som görs på djur och 
kliniska studier i människor. Oförutsedda studieresultat, för­
senad eller utebliven rekrytering av patienter, kan komma att 
försena eller förhindra lanseringen av produktkandidaterna 
på marknaden, om myndigheter eller andra beslutsfatta ­
re beslutar att bolagets produktkandidater inte uppfyller 
etablerade kriterier. Om Mendus inte via kliniska studier i 
tillräcklig utsträckning kan påvisa att en produktkandidat 
är säker och effektiv och därmed möjlig att kommersiali ­
sera skulle det kunna ha en väsentlig negativ påverkan på 
 bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. 
Immateriella rättigheter, know ­how och sekretess 
Mendus framtida framgång kommer till stor del vara 
 beroende av dess förmåga att erhålla och vidmakthålla 
immaterialrättsligt skydd, huvudsakligen patentskydd i USA, 
EU, Asien och andra länder, för de immateriella rättigheter 
som är hänförliga till bolagets produktkandidater. Det finns 
en risk för att bolagets immateriella rättigheter inte kan 
vidmakthållas eller inte utgör ett fullgott kommersiellt skydd, 
vilket skulle kunna medföra en väsentlig negativ påverkan 
på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. 
Konkurrens
 Mendus verkar inom en konkurrensutsatt bransch, och 
många företag, universitet och forskningsinstitutioner 
be driver forskning och utveckling av läkemedel, inklusi ­
ve sådana som kan, eller kan komma att konkurrera med 
 bolagets produktkandidater. Om bolaget inte förmår att 
effektivt konkurrera på marknaden skulle det kunna ha en 
väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet, resultat 
och finansiella ställning. 
Förändringar inom läkemedelsindustrin kan göra  
bolagets produkter obsoleta 
Läkemedelsindustrin karakteriseras av snabba föränd ­
ringar inom lagstiftning, tillståndsprövning, teknologi, nya 
tekno logiska landvinningar och ständiga förbättringar 
av indu striell know­how. Det finns en risk för att  sådana 
för hållanden kan öka bolagets kostnader, försvåra ut­
vecklingen av bolagets produktkandidater eller medföra att 
bolagets för tillfället eller i framtiden planerade pro  dukter 
förlorar sitt kommersiella värde, vilket skulle kunna ha en 
väsentlig negativ påverkan på bolagets verksamhet,  resultat 
och finansiella ställning.
Risker och osäkerhetsfaktorer

===== SIDA 27 =====

Års- och koncernredovisning 2024
27
»   Mendus en verksamhetsuppdatering som inkluderade 
att förberedelser inför registreringsstudie med vididencel 
pågår efter positiv initial återkoppling från FDA, att till ­
verkningsalliansen med NorthX Biologics går enligt plan, 
samt att samarbetet med ALLG fortskrider enligt tidigare 
vägledning med förväntad start av AMLM22 ­ CADENCE­
studien i april 2024
»   Mendus meddelade att bolaget erhållit avsiktsförklaring ­
ar från större ägare och styrelse samt bolagsledning av­
seende nyttjande av teckningsoptioner av serie TO3, som 
totalt förväntas leda till nyttjande av cirka 71,6 procent av 
de utestående teckningsoptionerna. Nyttjandeperioden 
för teckningsoptionerna inleddes den 15 mars 2024
»   Mendus presenterade utvecklingen av sitt NK ­cells­
program vid den årliga Innate Killer Cell Summit, en 
 ledande konferens för NK­cellsbaserade terapier
»   Mendus tillkännagav godkännande från etikkommittén, 
ett så kallat Human Research Ethics Committee approval 
(HREC), att starta AMLM22­CADENCE­studien som ska 
utvärdera Mendus ledande produkt vididencel som en ny 
underhållsbehandling av akut myeloisk leukemi (AML)
»   Mendus meddelade att bolaget tillfördes cirka 69,1 MSEK 
genom teckningsoptioner av serie TO3. Totalt nyttjades 
144 043 202 teckningsoptioner, vilket motsvarar cirka 
76,3 procent av det totala antalet utestående tecknings­
optioner
»   Mendus presenterade uppdaterade kliniska data från 
ADVANCE II­studien i AML vid Cancer Immunotherapy 
(CIMT) Annual Meeting. Resultaten visar att vididencel 
har potential att framkalla breda immunsvar hos AML­ 
patienter, vilket är förknippat med förbättrad överlevnad.
»   Mendus genomförde en sammanläggning av aktier i för ­
hållandet 20:1, beslutad på årsstämman den 17 maj 2024. 
Avstämningsdag för sammanläggningen av aktier var den 
4 juni 2024.
Väsentliga händelser

===== SIDA 28 =====

Års- och koncernredovisning 2024
28
»   Mendus presenterade data från fas 2­studien ADVANCE 
II med vididencel i akut myeloisk leukemi (AML) vid den 
årliga konferensen European Hematology Association 
(EHA). Presenterad data bekräftar vididencels potential 
att stimulera funktionella immunsvar hos AML ­patienter, 
innefattande T­celler och B­celler. Alla patienter med 
bekräftade T­cellssvar mot tumörantigener efter be­
handling med vididencel var vid liv i långtidsuppföljningen 
vid tidpunkten för avläsningen.
»   Uppdaterade kliniska data från ALISON ­studien med 
vididencel i äggstockscancer presenterade vid ESMO 
Gynaecological Cancers Annual Congress visar på 
tumörriktade immunsvar hos majoriteten av patienterna 
som behandlats med vididencel. Studien nådde därmed 
sitt primära mål att framkalla tumörriktade immunsvar hos 
minst 10 patienter som behandlats med vididencel.
»   Mendus meddelade att bolaget hade ingått ett samar ­
bete med Institut Bergonié, ett ledande cancercenter 
i Bordeaux, Frankrike. Samarbetet syftar till att studera 
Mendus intratumorala immunaktiverare ilixadencel i mjuk ­
delssarkom som en del av REGOMUNE­studien, en öppen 
fas 1/2 multicenterstudie som kombinerar  regorafenib och 
avelumab i solida tumörer.
»   Mendus presenterade prekliniska data som stöder kom ­
binationen av bolagets intratumorala immun  aktiverare 
 ilixadencel med immuncheckpoint ­hämmaren avelumab 
vid the 39th annual meeting of the Society for Immuno­
therapy of Cancer (SITC).
»   Mendus meddelade att ledamöterna i valberedningen 
inför årsstämman 2025 hade utsetts. Valberedningen 
består av Erik Esveld, utsedd av Van Herk Investments 
B.V, Karl Elmqvist, utsedd av Flerie Invest AB, och Mats 
Andersson, utsedd av Holger Blomstrands Byggnads AB.
»   Mendus presenterade positiva överlevnadsdata från den 
pågående fas 2­studien ADVANCE II vid konferensen 
ASH 2024. Resultaten visade att majoriteten av AML­ 
patienterna som behandlats med vididencel fortfarande 
är vid liv och sjukdomsfria vid långtidsuppföljning med en 
median­uppföljningstid på 41,8 månader.
»   Mendus presenterade också två prekliniska abstracts 
 under ASH­konferensen. Det första abstractet  visade syn­
ergier mellan vididencel och kombinationen av  venetoclax 
och azacitidin, två huvudläkemedel vid behandling av 
AML, där venetoclax har en direkt synergistisk effekt på 
vididencels verkningsmekanism. Det andra abstractet 
stöder den potentiella användningen av  vididencel för 
behandling av kronisk myeloisk leukemi (KML). 
»   Mendus rapporterade positiva topline ­data från den 
kliniska fas 1­studien ALISON med vididencel i äggstocks­
cancer. Resultaten bekräftade att vididencel stimulerar 
immunsvar mot antigener från äggstockscancer, vilket 
kan utgöra en potentiell grund för ett effektivt antitumör ­
svar, samt den starka säkerhetsprofilen för vididencel.
»   Mendus meddelade att Institut Bergonié inte längre hade 
möjlighet att utvärdera Mendus intratumorala immun­
aktiverare ilixadencel i mjukdelssarkom som en del av 
REGOMUNE­studien, eftersom finansieringen av studien 
från tredje part hade avslutats.
Väsentliga händelser efter verksamhetsårets utgång
»   Mendus meddelade en sammanfattning av den regulato ­
riska återkoppling som bolaget erhållit från FDA och EMA 
under fjärde kvartalet 2024. Myndigheternas feedback 
stöder förberedelserna för en registreringsgrundande 
studie med vididencel vid AML.
»   I februari 2025 meddelade Mendus att den första 
 patienten rekryterats till studien AMLM22 ­CADENCE, som 
utvärderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny 
underhållsbehandling vid AML.

===== SIDA 29 =====

Års- och koncernredovisning 2024
29
Finansiell översikt
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för året – (­). Övriga 
 rörelseintäkter uppgick till 5 048 (29 613) TSEK och bestod 
huvudsakligen av intäkter för patentöverlåtelse och forsk ­
ningsbidrag från Oncode PACT. Föregående år återbetalade 
Mendus ett lån från holländska staten. En del av lånet skrevs 
av och den delen redovisades under övriga intäkter.
Rörelsens kostnader
De totala rörelsekostnaderna uppgick till ­135 704 (­130 263) 
TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade till administrativa 
kostnader och forsknings ­ och utvecklingskostnader för 
DCOne®­plattformen samt programmen för vididencel och 
ilixadencel. Kostnadsökningen jämfört med föregående år 
är främst relaterad till tekniköverföringen av tillverkningspro ­
cessen för vididencel, till NorthX. Kostnaderna till NorthX är 
förskottsbetalda under 2023, och belastar därmed bolagets 
resultat, men har ingen effekt på kassaflödet.
Forsknings­  och utvecklingskostnader
Forsknings ­ och utvecklingskostnaderna uppgick till   
­101 075 (­92 653) TSEK. Kostnaderna består främst av 
forsknings ­ och utvecklingskostnader för DCOne® ­platt­
formen samt programmen för vididencel och ilixadencel. 
Kostnadsökningen jämfört med föregående år är främst 
relaterad till tekniköverföringen av tillverkningsprocessen för 
vididencel, till NorthX. Under året har 39 053 TSEK kost­
nadsförts avseende techtransfern till NorthX.
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick till ­ 34 070 (­37 051) 
TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är 
huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncern ­
ledningen och kostnader kopplade till aktiviteter relaterade 
till finansiering och investerarkontakter. Mendus fortsätter 
att se över kostnaderna och effektiviserar där det är möjligt.
Resultat
För året uppgick rörelseresultatet till ­130 655 (­100 650) 
TSEK. Resultatet uppgick till ­128 399 (­101 619) TSEK. 
Förändringen i resultatet beror framför allt på att koncernen 
har haft ökade forsknings ­ och utvecklingskostnader för 
tekniköverföringen till NorthX under året. Föregående år 
återbetalade Mendus ett lån från holländska staten. En del 
av lånet skrevs av och den delen redovisades under övriga 
intäkter, vilket påverkade resultatet positivt under 2023.
Resultat per aktie före och efter utspädning för koncernen 
uppgick till ­2,64 (­4,39*) SEK.
Skatt
Ingen skatt redovisades för året – (­).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 
­79 671 (­162 761) TSEK. Det minskade negativa kassaflödet 
jämfört med föregående år, beror på att föregående år för­
utbetalades kostnaderna för den planerade techtransfern, 
till NorthX. Därmed påverkar dessa kostnader resultatet, 
men har ingen effekt på kassaflödet, innevarande år. Icke 
kassaflödespåverkande kostnader till NorthX uppgår till  
39 053 TSEK under året.
Under året uppgick kassaflödet från investeringsverk­
samheten till ­1 577 (­442) TSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
61 515 (242 097). Det positiva kassaflödet, för helåret, är 
hänförligt till de teckningsoptioner som utnyttjades för att 
teckna aktier, i det andra kvartalet.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 december 2024 till 
101 905 (120 782) TSEK. Bolagets kassa beräknas räcka till 
början av 2026, för ytterligare information om osäkerhets ­
faktorer, se sidan 26.
Totalt eget kapital uppgick per 31 december 2024 till  
645 149 (704 727) TSEK, vilket motsvarar 12,81 (16,33*) SEK 
per aktie. Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 93% 
(93%).
Finansiell information
Koncernen
Belopp i TSEK  2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning  ­ ­ ­ ­ ­
Rörelseresultat  ­130 655 ­100 650 ­133 685 ­130 100 ­86 027
Resultat före skatt  ­128 399 ­101 619 ­138 785 ­133 410 ­89 248
Årets resultat  ­128 399 ­101 619 ­138 785 ­133 410 ­89 248
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)* ­ 2,64 ­4,39 ­13,92 ­14,60 ­23,40
Kassaflöde från den löpande verksamheten ­ 79 671 ­162 761 ­109 332 ­138 033 ­56 626
Eget kapital   645 149 704 727 514 439 656 742 661 094
Likvida medel vid periodens slut  101 905 120 782 41 851 155 313 167 643
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1

===== SIDA 30 =====

Års- och koncernredovisning 2024
30
Nettoromsättning
Ingen omsättning redovisades för året – (­). Övriga rörelse­
intäkter uppgick till 5 657 (6 613) TSEK och bestod huvud­
sakligen av vidarefakturerade kostnader till Mendus B.V 
samt intäkter för patentöverlåtelse.
Rörelsens kostnader
De totala rörelsekostnaderna uppgick till ­ 40 047 (­40 838) 
TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade till administrativa 
kostnader och forsknings ­ och utvecklingskostnader för 
ilixadencel.
Forsknings­  och utvecklingskostnader
Forsknings ­ och utvecklingskostnaderna uppgick till  
­15 482 (­15 208) TSEK. Kostnaderna består främst av  
aktiviteter avseende kliniska studier.
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick till ­ 24 288 (­25 071) 
TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är 
huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, kon ­
cernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter för 
finansiering och investerarrelationer.
Resultat
För året uppgick rörelseresultatet till ­34 391 (­34 225) TSEK. 
Resultatet uppgick till ­30 816 (­33 802) TSEK.
Skatt
Ingen skatt redovisades för året – (­).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till  
­21 499 (­36 621) TSEK. Det fortsatta negativa kassaflödet är 
planenligt och förklaras i huvudsak av att Bolaget befinner 
sig i en utvecklingsfas.
Under året uppgick kassaflödet från investeringsverksam ­
heten till ­43 379 (­178 165) TSEK. Kassaflödet avser i första 
hand aktieägartillskott till Mendus B.V och lån till Mendus 
Australia Pty.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
64 490 (287 904) TSEK och relaterat till konvertering av 
 o ptioner under andra kvartalet. Föregående år gjorde 
 bolaget en nyemission, vilket förklarar det stora positiva 
kassaflödet föregående år.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 december 2024 till 
100 039 (100 427) TSEK, Bolagets kassa beräknas räcka till 
början av 2026, för ytterligare information om osäkerhets­
faktorer, se sidan 26.
Totalt eget kapital uppgick per 31 december 2024 till  
1 021 205 (985 337) TSEK, vilket motsvarar 20,28 (22,83*) 
SEK per aktie. Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 
98% (99%).
Finansiellt sammandrag moderbolaget
Finansiell information
Moderbolaget Mendus AB (publ)
Belopp i TSEK  2024 2023 2022 2021 2020 
 
Nettoomsättning  – ­ ­ ­ ­
Rörelseresultat  ­34 391 ­34 225 ­64 153 ­69 593 ­106 621
Resultat före skatt  ­30 816 ­33 802 ­64 647 ­69 347 ­106 308
Årets resultat  ­30 816 ­33 802 ­64 647 ­69 347 ­106 308
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)* ­ 0,63 ­1,40 ­6,40 ­7,80 ­22,60
Kassaflöde från den löpande verksamheten ­ 21 499 ­36 621 ­65 979 ­70 018 ­120 690
Eget kapital   1 021 205 985 337 721 832 786 177 726 123
Likvida medel vid periodens slut  100 039 100 427 27 840 145 156 157 762

===== SIDA 31 =====

Års- och koncernredovisning 2024
31
FINANSIELLA RAPPORTER
KONCERNEN

===== SIDA 32 =====

Års- och koncernredovisning 2024
32
Års- och koncernredovisning 202432
Koncernens resultaträkning
   
Belopp i TSEK  Not 2024 2023
 
Nettoomsättning   7 – –
Summa intäkter    – –
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader   8, 9, 10, 11 ­34 070 ­37 051
Forsknings ­ och utvecklingskostnader  8, 9, 10, 11 ­101 075 ­92 653
Övriga rörelseintäkter   7 5 048 29 613
Övriga rörelsekostnader   12 ­ 558 ­ 559
Rörelseresultat   -130 655 -100 650 
  
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter    13 3 475 2 147
Finansiella kostnader   14 ­1 219 ­3 115
Resultat efter finansiella poster   -128 399 -101 619 
RESULTAT FÖRE SKATT   -128 399 -101 619
Skatt på årets resultat  15 –  –
ÅRETS RESULTAT   -128 399 -101 619 
 
Resultat per aktie före och efter utspädning  
(SEK), räknat på årets resultat hänförligt till  
moderbolagets aktieägare. *  16 ­ 2,64 ­ 4,39
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1  
 
 
Koncernens rapport över totalresultat
   
Belopp i TSEK   2024 2023
Årets resultat   -128 399 -101 619
Övrigt totalresultat      – – 
Poster som kan komma att omklassificeras  
till resultaträkningen  . Valutakursdifferenser 
vid omräkning av utländska verksamheter  2 136 ­5 403 
Övrigt totalresultat för året   2 136 -5 403
Årets totalresultat   -126 263 -107 022
 
Årets resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 33 =====

Års- och koncernredovisning 2024
33
Års- och koncernredovisning 202433
Koncernens balansräkning
    
 
Belopp i TSEK  Not 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR  
Goodwill   17 108 350 108 350
Teknologi   17 424 091 424 091
Nyttjanderättstillgångar   8 21 070 23 247
Inventarier   19 8 497 11 197
Övriga långfristiga fodringar   20, 21 373 624
Summa anläggningstillgångar   562 381 567 509
 
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringar   22 3 151 3 302
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  23 28 927 64 359
Likvida medel   24 101 905 120 782
Summa omsättningstillgångar   133 983 188 443
Summa tillgångar   696 364 755 952
 
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital   25 50 360 43 157
Övrigt tillskjutet kapital   1 454 241 1 394 758
Reserver   ­3 448 ­5 584
Balanserat resultat inklusive årets resultat  ­ 856 003 ­727 604
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 645 149 704 727
SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder   26 850  850
Leasingskulder   8 19 112 21 115
Summa långfristiga skulder   19 962 21 965
Kortfristiga skulder
Leasingskulder   8 2 745 2 523
Leverantörsskulder   7 601 8 129
Övriga skulder   27 1 996 1 633
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  28 18 910 16 975
Summa kortfristiga skulder    31 253 29 260 
Summa skulder   51 215 51 225
Summa eget kapital och skulder   696 364 755 952

===== SIDA 34 =====

Års- och koncernredovisning 2024
34
Års- och koncernredovisning 202434
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 
Hänförligt till Mendus AB (publ) aktieägare
     
    
     Balanserat  
   Övrigt   resultat ink.
  Aktie  tillskjutet  Omräknings-  periodens
Belopp i TSEK Not kapital kapital reserver resultat Total 
 
Ingående eget kapital 2024-01-01  43 157 1 394 758 -5 584 -727 604 704 727
Årets resultat  – – – ­128 399 ­128 399 
Årets övriga totalresultat  – – 2 136 – 2 136
Årets totalresultat   – – 2 136 -128 399 -126 263 
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner  30 – 2 194 – – 2 194
Nyemission  7 202 61 939 – – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission  – ­4 650 – – ­4 650
Summa transaktioner med ägare  7 202 59 483 – – 66 685
Utgående eget kapital 2024-12-31  50 360 1 454 241 -3 448 -856 003 645 149 
 
 
 
 
Ingående eget kapital 2023-01-01  9 970 1 130 636 -181 -625 985 514 440
Årets resultat  – – – ­101 619 ­101 619 
Årets övriga totalresultat  – – ­5 403 – ­5 403
Årets totalresultat   – – -5 403 -101 619 -107 022 
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner  30 – ­ 595 – – ­ 595 
Nyemission   33 187 288 605 – – 321 792
Kostnader hänförliga till nyemission  – ­23 889 – – ­23 889
Summa transaktioner med ägare  33 187 264 122 – – 297 309
Utgående eget kapital 2023-12-31  43 157 1 394 758 -5 584 -727 604 704 727

===== SIDA 35 =====

Års- och koncernredovisning 2024
35
Års- och koncernredovisning 202435
Koncernens rapport över kassaflöden
   
Belopp i TSEK  Not 2024 2023 
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt   ­128 399 ­101 619
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 32 8 497 4 337
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital   -119 902 -97 281 
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  38 107 ­64 377
Ökning/ minskning av leverantörsskulder   347 729
Ökning/ minskning av övriga kortfristiga skulder  1 776 ­1 831
Kassaflöde från den löpande verksamheten   -79 671 -162 761
 
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investering i materiella anläggningstillgångar  19 ­1 835 ­1 823
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar  19 – 1 387
Investering i finansiella anläggningstillgångar  20, 21 – ­7
Avytringar av finansiella anläggningstillgångar  20, 21 258 –
Kassaflöde från investeringsverksamheten   -1 577 -442 
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission    69 141 321 793
Kostnader hänförliga till nyemission   ­4 650 ­23 889
Amortering av leasingskuld   8 ­2 976 ­2 921
Amortering av lån  26 – ­92 886
Upptagande av lån  26 – 40 000
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   61 515 242 097
Likvida medel vid periodens början   120 782 41 851
Periodens kassaflöde    ­19 733 78 894
Kursdifferens likvida medel   857 37
Likvida medel vid årets slut  24 101 905 120 782

===== SIDA 36 =====

Års- och koncernredovisning 2024
36
Års- och koncernredovisning 202436
Not 1 ­ Allmän information
Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629–1786 är ett 
svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till 
bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 
Stockholm. Styrelsen har den 14 april 2025 godkänt denna 
årsredovisning och den kommer att presenteras för fast­
ställande vid årsstämman den 6 maj 2025.
Not 2 ­ Redovisningsprinciper
Noten innehåller en förteckning över de väsentliga redovis ­
ningsprinciper som tillämpats när denna års ­ och kon­
cernredovisning upprättats. Dessa principer har tillämpats 
konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.
2.1 Grund för rapporternas upprättande
Års­ och koncernredovisningen för Mendus har upprättats i 
enlighet med tillämpliga delar av Årsredovisningslagen, RFR 
1 Komplet terande redovisningsregler för koncerner, samt 
International  Financial Reporting Standards (IFRS®) och tolk ­
ningar från IFRS Interpretations Committee (IFRIC®) sådana 
de antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats 
enligt anskaffningsvärdemetoden. Därutöver upprättas de 
finansiella rapporterna med beaktande av antagandet om 
fortsatt drift. 
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS 
kräver användning av en del viktiga uppskattningar för 
redo visningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa 
bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovis ­
ningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av 
bedömning, som är komplexa eller sådana områden där 
antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse 
för koncern redovisningen anges i not 5.
2.2 Koncernredovisning
Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har  
bestämmande inflytande. 
2.3 Omräkning av utländsk valuta
I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), 
som är moderbolagets funktionella valuta och koncernens 
rapportvaluta. Samtliga belopp är, om inte annat anges, 
avrundade till närmaste tusental kronor (TSEK).
Transaktioner och balansposter
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella 
valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsda ­
gen. Fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats 
till balansdagens kurs. Kursvinster och kursförluster på rörel ­
sens fordringar och skulder tillförs rörelseresultatet. Vinster 
och förluster på finansiella fordringar och skulder redovisas 
som finansiella poster.
Koncernföretag
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som 
har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas 
till koncernens rapportvaluta enligt följande:
»  tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna 
omräknas till balansdagens kurs;
»  intäkter och kostnader för var och en av resultaträkning­
arna omräknas till genomsnittlig valutakurs, och
»  alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt 
totalresultat.
 
2.4 Statliga stöd
Erhållna bidrag redovisas i balansräkningen som förut ­ 
betalda intäkter och resultatförs i den period då kostnaden 
som bidraget avser redovisas. Statliga bidrag redovisas som 
övrig rörelseintäkt när det står klart att de villkor som  
är förknippade med bidragen är uppfyllda.
2.5 Leasing
Koncernen som leasetagare
Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder om ett till 
två år med möjlighet till förlängning. Villkoren förhandlas 
separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika 
avtalsvillkor. 
Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgång ­
ens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd. 
Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal 
redovisas initialt till nuvärde. I leasingskulden inkluderas 
nuvärdet av fast avgifter och/eller variabla leasingavgifter 
som beror på ett index eller en ränta. 
De framtida avgifterna diskonteras med hjälp av avtalets 
implicita ränta. Kan den inte fastställas används istället kon ­
cernens marginella låneränta.
För leasingavtal där den underliggande tillgången har lågt 
värde eller där avtalet är ett korttidsavtal tillämpas det 
praktiska undantaget i IFRS 16 vilket innebär att leasingav ­
giften redovisas som en kostnad linjärt över leasingperio 
den i resultaträkningen och ingen nyttjanderättstillgång eller 
leasingskuld redovisas i balansräkningen. 
I kassaflödet redovisas den huvudsakliga betalningen 
hänförlig till leasingavtal inom finansieringsverksamhet som 
amortering av leasingskulden. Räntedelen redovisas i den 
löpande verksamheten och inkluderas i posten betald ränta.
Noter

===== SIDA 37 =====

Års- och koncernredovisning 2024
37
Års- och koncernredovisning 202437
Optioner att förlänga eller säga upp avtal
Detta inkluderas i tillgången och skulden i de fall företaget är 
rimligt säker på att utnyttja förlängningsoptioner eller att inte 
utnyttja optioner att säga upp avtalet.
 2.6 Ersättningar till anställda 
Ersättningar efter avslutad anställning
Bolaget har endast avgiftsbestämda pensionsplaner.
Aktierelaterade ersättningar
Koncernen har en aktierelaterad ersättningsplan där  
företaget erhåller tjänster från anställda som vederlag för 
koncernens egetkapitalinstrument.
Personaloptionsprogram
Koncernen har ett personaloptionsprogram som berättigar 
anställda till tilldelning av optioner baserat på anställningen. 
Optionerna redovisas som en personalkostnad med en 
motsvarande ökning i eget kapital. 
 
För ytterligare information se not 30.
2.7 Inkomstskatt
Bolaget är i dagsläget inte i skatteposition och betalar därför 
inte inkomstskatt. Uppskjutna skattefordringar avseende 
outnyttjade förlustavdrag och avdragsgilla temporära skill ­
nader redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa 
kommer att kunna utnyttjas mot framtida beskattningsbara 
vinster. Då osäkerhet föreligger när i tiden bolagets under­
skottsavdrag kommer att kunna utnyttjas för avräkning mot 
beskattningsbara vinster, upptas enbart uppskjuten skatte ­
fordran till den del det föreligger framtida beskattningsbara 
temporära skillnader. Resterande delen av underskottsav ­
dragen åsätts inte något värde.
2.8 Goodwill
Goodwill skrivs inte av, utan nedskrivningstestas årligen eller 
oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar 
en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till an­
skaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar
I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som 
förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter 
eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas 
bli gynnade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller 
grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar 
den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga 
övervakas i den interna styrningen, vilket för Mendus del 
motsvarar ilixadencel.
2.9 Utgifter för forskning och utveckling
Med forskningsutgifter avses utgifter för forskning som  
syftar till att erhålla ny vetenskaplig eller teknisk kunskap. 
Med utgifter för utveckling avses utgifter där forsknings ­ 
resultat eller annan kunskap tillämpas för att åstadkomma 
nya eller förbättrade produkter eller processer. Utgifter för 
forskning kostnadsförs i den period de upp kommer. Utgifter 
för utveckling redovisas som en immateriell tillgång i det 
fall tillgången bedöms kunna generera framtida ekono ­
miska fördelar och då endast under förutsättning att det 
är tekniskt och finansiellt möjligt att färdigställa tillgången, 
avsikten är om förutsättning finns att tillgången kan använ ­
das i verksamheten eller säljas samt att värdet kan beräknas 
på ett tillförlitligt sätt. Bolaget har gjort bedömningen att det 
i dagsläget inte finns förutsättning för aktivering av utveck ­
lingskostnader. Vilket för Mendus motsvarar koncernen som 
helhet.
2.10 Teknologi
Teknologi som har förvärvats genom ett rörelseförvärv 
redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Teknolo ­
gin består av cellterapiprodukten ilixadencel vilket är en 
immunaktiverare som är lagringsbar och som utvecklats för 
behandling av solida tumörer. Tillgången är ännu ej färdig­
utvecklad och genererar därför inga intäkter.
2.11 Inventarier
Inventarier värderas till anskaffningsvärde med avdrag för 
ackumulerade avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår 
utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. 
Inventarier skrivs av linjärt över tillgångarnas förväntade 
nyttjandeperiod som uppgår till 5 år.
2.12 Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar 
Goodwill samt immateriella tillgångar som inte är färdiga 
för användning, skrivs inte av utan prövas årligen, eller vid 
indikation på värdeminskning, avseende eventuellt ned ­
skrivningsbehov. 
2.13 Finansiella instrument
Finansiella instrument är varje form av avtal som ger upphov 
till en finansiell tillgång, finansiell skuld eller ett eget kapital­
instrument i ett annat företag. För koncernen omfattar detta 
likvida medel, övriga kortfristiga fordringar, andra lång ­
fristiga fordringar, andra långfristiga värdepappersinnehav, 
leverantörsskulder, övriga skulder och låneskulder. Övriga 
redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Koncernen värderar de framtida förväntade kredit­
förlusterna relaterade till investeringar i skuldinstrument 
redovisade till upplupet anskaffningsvärde på framåtriktad 
information. Koncernen väljer reserveringsmetod baserat på 
om det skett en väsentlig ökning i kreditrisk eller inte.
2.14 Aktiekapital
Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktions ­
kostnader som direkt kan hänföras till emission av nya 
stamaktier redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett 
avdrag från emissionslikviden.
Resultat per aktie före utspädning
Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att 
dividera:
 – resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 
 –  med ett vägt genomsnittligt antal utestående stam ­ 
aktier under perioden, justerad för fondemissions ­ 
elementet i stamaktier som emitterats under året.

===== SIDA 38 =====

Års- och koncernredovisning 2024
38
Års- och koncernredovisning 202438
Resultat per aktie efter utspädning 
För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras 
beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie 
före utspädning genom att beakta: 
 –  det vägda genomsnittet av de ytterligare stamaktier 
som skulle ha varit utestående vid en konvertering av 
samtliga potentiella stamaktier.     
2.15 Rörelsesegment 
Det är utifrån koncernen som helhet som den verkställande 
direktören fattar beslut om tilldelning av resurser samt be ­
dömer resultat. Den interna rapporteringen baseras också 
på koncernens resultat som en helhet. Koncernens verk­
samhet består för närvarande av forskning och utveckling 
av immunterapier för behandling av cancer. Mot bakgrund 
av ovanstående är bedömningen att koncernen bedriver en 
verksamhet och har således ett rörelsesegment vilket utgör 
koncernen som helhet. 
2.16 Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det 
redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som 
medfört in­ eller utbetalningar.
Not 3 ­ Finansiella risker samt hantering av kapital
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika slags 
finansiella risker; marknadsrisker (valutarisk, ränterisk), 
kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande risk ­
hantering fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella 
marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella 
ogynnsamma effekter på Koncernens finansiella resultat. 
Koncernens finansiella transaktioner och risker hanteras 
centralt av moderbolaget genom Koncernens CFO och 
vd. Den övergripande målsättningen för finansiella risker är 
att tillhandahålla kostnadseffektiv finansiering och likvid­
hantering samt säkerställa att alla betalningsåtaganden 
hanteras i rätt tid. Styrelsen fastställer varje år en finans­
policy med tillhörande riskramar.    
    
Valutarisk     
Mendus valutaexponering ökar i takt med att utvecklings ­
projekt drivs framåt i värdekedjan och kostnader för tjänster 
i samband med kliniska prövningar ökar. Dessa tjänster 
 genomförs delvis utanför Sverige och betalas i utländsk 
 valuta. Koncernen skall enligt finanspolicyn inte tillämpa 
någon valutasäkring. Mendus är främst exponerad för för ­
ändringar i växelkurserna EUR/SEK, AUD/SEK och USD/SEK 
relaterade till leverantörsskulder.    
   
Balansexponering   2024-12-31  2023-12-31
Leverantörsskulder, EUR  3 906 6 052
Leverantörsskulder, AUD  441 –
Leverantörsskulder, USD  693 782
    
Operationella valutakursdifferenser uppgår för räkenskaps ­
året till en nettoförlust om 558 (559) TSEK    
 
Koncernen är exponerat för vissa effekter avseende för­
ändringar i utländska valutakurser, i huvudsak för valutorna 
EUR, AUD och USD. En omvärdering av bokförda värden 
i balans räkningen per 31 december 2024 för poster i ut­
ländska valutor avseende en förändring i valutakurser om 
­/+ 5% (där utländska valutor ökar i värde gentemot SEK) 
skulle medföra en resultateffekt om ­/+ 979 TSEK för EUR, 
­/+ 22 TSEK för AUD och ­/+ 41 TSEK för USD.   
 
Ränterisk     
Mendus exponering mot marknadsrisken för föränd  ringar 
av räntenivåerna hänför sig till banktillgodohavanden 
samt räntebärande skulder. Ränterisken bedöms låg då 
 kon cernen har låg exponering mot räntebärande skulder. 
Koncernen har under räkenskapsåret betalat ränta för  
 räntebärande skulder om totalt 1 219 (3 115) TSEK.   
  
Kreditrisk     
Kreditrisk är risken för att en motpart inte kan fullfölja sina 
avtalade förpliktelser gentemot Mendus och därmed 
 orsaka en finansiell förlust för företaget. Mendus placerar 
sina lik vida tillgångar hos banker med hög kreditvärdighet. 
I  enlighet med ovanstående placeringar bedöms kredit­
riskerna som ringa.    
    
Likviditetsrisk och fortsatt drift
Per den 31 december 2024 hade koncernen en till­
gänglig likviditet om 101 905 kSEK. Likviditeten består av 
banktillgodo  havanden. Per bokslutsdatum finns en extern 
upplåning i koncernen. Målet avseende kapitalstrukturen 
är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verk­
samhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna 
och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en 
optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet 
nere. Det finns en risk för att koncernens likvida medel de 
närmaste tolv månaderna är otillräckliga. Bolagets kapital ­
behov beror på flertalet faktorer, däribland resultat från, och 
kostnader för, pågående och framtida läkemedelsstudier. 
Mot bakgrund av detta bevakar styrelsen situationen och 
utvärderar olika finansieringsalternativ inklusive tidpunkt 
och omfattning för kapitalanskaffning som kan vara fördel ­
aktig för bolaget. Styrelsen bedömer att utsikterna är goda 
för att kapitalanskaffning kan erhållas och har därför använt 
fortsatt drift antagande vid upprättande av denna finans­
iella rapport. Skulle dock finansiering inte erhållas i tillräcklig 
omfattning tyder det på väsentliga osäkerhetsfaktorer som 
kan leda till betydande tvivel om koncernens förmåga att 
fortsätta verksamheten. I enlighet med styrelsens policy 
ska koncernen säkerställa en god finansiell position, vilken 
hjälper bolaget att behålla investerares och marknadens 
förtroende. Detta möjliggör vidare utveckling av bolagets 
verksamhet, med ett fortsatt långsiktigt stöd för önskvärd 
utdelning till bolagets ägare.    
 
Nedanstående tabell analyserar koncernens skulder 
uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram 
till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i 
tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. 
Framtida kassaflöden i utländsk valuta har beräknats med 
utgångspunkt från den valutakurs som gällde per balans­
dagen.

===== SIDA 39 =====

Års- och koncernredovisning 2024
39
Års- och koncernredovisning 202439
Not 4 ­ Hantering av kapital
En effektiv riskbedömning förenar Mendus affärsmöjlig­
heter och resultat med aktieägarnas och andra intressen ­
ters krav på uthållig lönsamhet, stabil långsiktig värde­
utveckling och kontroll. Forskning och läkemedelsutveckling 
fram till godkänd registrering är i hög grad både en riskfylld 
och kapitalkrävande process. Koncernens mål avseende 
kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fort ­
sätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera 
värdetillväxt för aktieägarna och nytta för andra intressenter 
och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla 
kostnaderna för kapitalet nere. För att över tid upprätthålla, 
driva och bredda forskningsportföljen och därmed gene ­
rera framtida värden behöver Mendus en stark kapitalbas. 
Koncernens eget kapital uppgår till 645 149 (704 727) TSEK. 
Likvida medel uppgår till 101 905 (120 782) TSEK.
Not 5 – Viktiga uppskattningar och bedömningar för 
redovisningsändamål 
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att redo ­
visningsuppskattningar används, som sällan kommer 
att motsvara det faktiska resultatet. Ledningen gör även 
 bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisnings ­
principer. Denna not ger en översikt över de områden som 
ofta innebär en högre grad av komplexitet vid bedömningar 
och över poster där en justering på grund av felaktiga upp­
skattningar och bedömningar i många fall kan bli väsentlig.
Forskning och utveckling
Utgifter för utveckling redovisas som en immateriell tillgång 
i det fall tillgången bedöms kunna generera framtida eko­
nomiska fördelar och då endast under förutsättning att 
det är tekniskt och finansiellt möjligt att färdigställa till ­
gången, avsikten är och förutsättning finns att tillgången 
kan an vändas i verksamheten eller säljas samt att värdet 
kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Koncernen har gjort 
bedömningen att det i dagsläget inte finns förutsättning för 
aktivering av utvecklingskostnader.
Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill  
samt teknologi
Koncernen prövar varje år om något nedskrivningsbehov 
föreligger för immateriella tillgångar med obestämbar 
nyttjandeperiod och ännu ej färdigställda utvecklingspro ­
jekt. Övriga immateriella tillgångar prövas för nedskrivning 
när händelser eller förändringar indikerar att det redovisade 
värdet inte är återvinningsbart. Vid beräkning av nyttjande ­
värdet diskonteras framtida kassaflöden med en räntesats 
som beaktar marknadens bedömning av riskfri ränta och 
risk (WACC). Koncernen baserar dessa beräkningar på upp­
nådda resultat, uppskattade prognoser och affärs  planer. 
De underliggande antagandena om prognostiserade 
intäkter, kostnader och marginaler bygger på både interna 
och  externa informationskällor. Vid bedömning av ned ­
skrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer 
där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassa ­
genererande enheter). De uppskattningar och antaganden 
som ledningen gör vid prövningen om nedskrivningsbehov 
föreligger kan få stor påverkan på koncernens redovisade 
resultat. Nedskrivning sker om det beräknade nyttjande ­
värdet understiger det redovisade värdet och belastar årets 
resultat.  Förvärvet av Mendus B.V. (omvänt förvärv), som har 
gett upphov till posterna goodwill samt teknologi, har skett 
på marknadsmässiga villkor den 21 december 2020. 
Not 6 – Geografisk fördelning  
Anläggningstillgångar utöver finansiella instrument och 
uppskjuten skattefordran, fördelat på tillgångens fysiska 
placering, framgår av nedanstående tabell:   
  
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Sverige  532 441 532 441
Nederländerna  29 567 34 444
Australien   – –
Summa   562 008 566 885
Not 7 ­ Intäkter  
Ingen omsättning redovisades för helåret ­ (­). Övriga 
 rörelseintäkter uppgår till 5 048 (29 613) TSEK för helåret 
och består av statligt stöd och intäkter för patentöverlåtelse. 
 Bolaget har under 2023 intäktsfört den del av RVO­lånet 
som har er hållits som bidrag i samband med lösen av lånet.
  
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Valutakursvinster på leverantörsfakturor   437      1 124    
Statliga stöd   3 256      28 213    
Överföring patent    284      273    
Övrigt   1 071      2    
Summa    5 048      29 613   
      Summa
   Mindre än  Mellan Mer än avtalsenliga
Per 31 december 2024    1 år  1 och 3 år 3 år kassaflöden
 
Finansiella skulder
Övriga långfristiga skulder   – – 850 850
Leasingskulder   5 779 17 187 18 041 41 006
Övriga kortfristiga skulder   1 996 – – 1 996
Leverantörsskulder   7 601 – – 7 601
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  18 444 466 – 18 910
Periodens totalresultat   33 820 17 653 18 891 70 364

===== SIDA 40 =====

Års- och koncernredovisning 2024
40
Års- och koncernredovisning 202440
Not 8 – Leasingavtal
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:   
  
Tillgångar med nyttjanderätt:   
Lokaler   21 070      23 247    
Summa   21 070      23 247    
  
Leasingskulder:   
Långfristiga    19 112      21 115    
Kortfristiga   2 745      2 523    
Summa   21 858      23 637    
  
Tillkommande nyttjanderätter under 2024 uppgick till 0 TSEK och under 2023 
uppgick till 0 TSEK.  
  
I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:  
 
Avskrivningar på nyttjanderätter:   
Lokaler   2 976      2 921    
Summa   2 976      2 921    
  
Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader)  1 141      1 238    
Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal    878      1 174    
Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den  
underliggande tillgången är av lågt värde som  
 inte är korttidsleasingavtal    163      275    
  
Det totala kassaflödet gällande leasingavtal 2024 var  
3 736 (3 667) TSEK .  
Löptidsanalys för leasingskulder presenteras i not 3.
Not 9 ­ Ersättningar till revisor  
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
KPMG  
Revisionsuppdrag    1 080      ­      
Skatterådgivning    ­        ­      
Annan revisionsverksamhet   ­        ­      
Granskning av prospekt   ­        ­      
  
Ruitenburg   
Revisionsuppdrag    386      506    
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag  ­        ­      
Övrigt   7      26    
  
EY  
Revisionsuppdrag   ­        1 800    
Skatterådgivning    ­        ­      
Annan revisionsverksamhet    63      291    
Granskning av prospekt   84      189
Summa  1 621 2 813
  
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovis ­
ningen, delårsrapport och bokföringen samt styrelsens och 
verkställande direktörens förvaltning.  
Not 10 ­ Ersättningar till anställda
Medelantal anställda med   2024-01-01  2023-01-01
geografisk fördelning per land   2024-12-31  2023-12-31
Sverige   6 6
varv män   (2) (2)
Nederländerna   22 24
varv män  (8) (9)
Koncernen totalt   28 30
  
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader  
Löner och andra ersättningar   36 664   37 376 
Sociala kostnader   11 581   10 395 
(varav pensionskostnader ­ avgiftsbestämda planer)  (4 984) (5 178)
Koncernen totalt   48 246   47 772
  
Löner och andra ersättningar   
Styrelseledamöter, verkställande direktör  
och  andra ledande befattningshavare   21 755   16 745 
(varav tantiem odyl.)   (3 173)  (4 130)
Övriga anstallda   14 909  20 631 
(varav tantiem)   (999)  (1 948)
Koncernen totalt   36 664  37 376
(varav tantiem)   (4 172)  (6 078)
För ytterligare information se moderbolaget not 7.
Not 11 – Avskrivningar av materiella  
anläggningstillgångar
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Inventarier, verktyg och installationer  3 543 3 382
Summa  3 543 3 382
Not 12 ­ Övriga rörelsekostnader
Övriga rörelsekostnader uppgår till 558 (559) TSEK och 
består av valutakursförluster på leverantörsskulder. 
Not 13 – Finansiella intäkter
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Ränteintäkter  3 475 2 147
Summa  3 475 2 147
Not 14 – Finansiella kostnader
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Räntekostnader  78 1 877
Finansiella kostnader för leasingskulder  1 141 1 238
Summa  1 219 3 115
  
* Av räntekostnaderna är endast 0  (1 135) TSEK  kassa  flödespåverkande.

===== SIDA 41 =====

Års- och koncernredovisning 2024
41
Års- och koncernredovisning 202441
Not 15 – Skatter
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Aktuell skatt   – –
Uppskjuten skatt  – –
Inkomstskatt  – – 
 
Skillnad mellan redovisad skattekostnad  och en beräknad  
skattekostnad baserad på gällande skattesats:
 
Resultat före skatt   ­ 128 399 ­ 101 619
Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats 24 396 15 243
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader  68 93
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter   ­134 139
Avdragsgilla transaktionskostnader,  
redovisade i eget kapital  – –
Skatteeffekt av underskottsavdrag för vilka  
uppskjuten skattefordran inte har beaktats ­ 24 318 ­ 17 472
Skattekostnad  – –
   
Gällande avstämning av effektiv skatt, används  
den Nederländska skattesatsen 19%  (19%)  
Outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen  
uppskjuten skattefordran har redovisats  1 058 878 932 740
 Uppskjuten skatteskuld hänförligt till teknologi -87 363 -87 363
Uppskjuten skattefordran hänförlig till  
outnyttjade underskottsavdrag   87 363 87 363
 Uppskjuten skattefordran och skatteskuld nettoredovisas i balansräkningen  
Not 16 – Resultat per aktie
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i SEK  2024-12-31 2023-12-31
Resultat per aktie före utspädning  
Årets resultat  ­ 128 399 026 ­ 101 618 632
Genomsnittligt antal utestående aktier *  48 559 038 23 127 546
Resultat per aktie före utspädning, SEK  -2,64 -4,39
  
Resultat per aktie efter utspädning   
Årets resultat  ­ 128 399 026 ­ 101 618 632
Genomsnittligt antal utestående aktier *  48 559 038 23 127 546
Resultat per aktie efter utspädning, SEK  -2,64 -4,39
  
Resultat per aktie före utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt 
genomsnitt av antalet utestående aktier.  
  
Resultat per aktie efter utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt 
genomsnitt av antalet utestående aktier med tillägg för utspädningseffekten 
för potentiella aktier. Det föreligger ingen utspädningseffekt för teckningsop ­
tionsprogrammet då resultatet för åren som presenterats ovan varit negativt.   
  
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1
Not 17 – Immateriella tillgångar
Belopp i TSEK   Goodwill  Teknologi
Ingående anskaffningsvärde 1 januari 2023  108 350 424 091
Årets inköp  – –
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden  
per 31 december 2023  108 350 424 091 
Ingående avskrivningar 1 januari 2023   – –
Årets avskrivning enligt plan   – –
Utgående ackumulerade avskrivningar  
per 31 december 2023  – –
Utgående redovisat värde per  
31 december 2023  108 350 424 091
Belopp i TSEK   Goodwill  Teknologi
Ingående anskaffningsvärde 1 januari 2024  108 350 424 091
Årets inköp  – –
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden  
per 31 december 2023  108 350 424 091 
Ingående avskrivningar 1 januari 2024   – –
Årets avskrivning enligt plan   – –
Utgående ackumulerade avskrivningar  
per 31 december 2024  – –
Utgående redovisat värde per  
31 december 2024  108 350 424 091
Nedskrivningstest av goodwill och teknologi    
Företagsledningen bedömer rörelsens resultatet utifrån två kassagenererande 
enheter baserat på de två plattformarna vididencel och ilixadencel. Goodwill 
och teknologi är hänförbara till ilixadencel.   
  
Återvinningsvärdet för goodwill och teknologi har fastställts baserat på beräk ­
ningar av nyttjandevärdet. Ledningen bedömer att sannolikheten att bolagets 
produkter når marknaden är det mest signifikanta antagandet i testet för att 
pröva behovet av nedskrivning, eftersom värdet på tillgångarna är beroende av 
framtida förväntade intäkter. Beräkningarna av nyttjandevärdet är baserade på 
estimat och antaganden om framtida kassaflöden före skatt vilka är baserade 
på marknadsdata och ledningens prognoser. Den rörelsemarginalen och den 
diskonteringsräntan som används i modellen baseras på data från mot­
svarande företag inom läkemedelsindustrin. Nedskrivningstestet utgår ifrån 
prognosticerade försäljningsintäkter utifrån nuvarande försäljningsstatistik, 
då inga intäkter redovisas. Vidare har kostnad för såld vara beräknats utifrån 
kostnadsuppskattningar från leverantörer, samarbetspartners och personal 
gjorts. Bolagets övriga externa kostnader och personalkostnader för projekten 
har beaktats och räknats med i nerskrivningstestet. Värderingen omfattar 
kassaflöden fram till år 2040 baserat den tid plattformen förväntas generera 
kassaflöden baserat på nuvarande utvecklingsnivå och patent.   
   
Väsentliga antaganden använda vid  
beräkning av nyttjandevärdet:  
  2024 2023
– Diskonteringsränta före skatt   15,6% 15,6%
– Rörelsemarginal   50% 50%
   
Känslighetsanalys för goodwill och teknologi :    
Analysen ger att återvinningsvärdet överstiger det bokförda värdet på goodwill 
och teknologi. Det gäller också vid en förändring av antagandena enligt nedan: 
– Diskonteringsräntan före skatt hade varit 1,5% (1,5%)högre.   
– EBIT marginalen hade varit 6% (6%) lägre.
Not 18 – Investeringar i dotterbolag
Koncernen hade följande legala dotterföretag per  
den 31 december 2024.
   Ägarandel  som   
 Registerings- och   innehas av
Namn verksamhetsland  Verksamhet  koncernen
Mendus B.V. Nederländerna  Forskning och  100% 
  utveckling av 
  immunoterapier
   inom området
   återfallsvacciner 
  mot cancer.
Mendus Australia Pty.  Australien  Forskning och  100% 
  utveckling av 
  immunoterapier
   inom området
   återfallsvacciner 
  mot cancer.

===== SIDA 42 =====

Års- och koncernredovisning 2024
42
Års- och koncernredovisning 202442
Not 19 –  Inventarier, verktyg och installationer
Belopp i TSEK   Inventarier  Övrigt
Ingående anskaffningsvärde  
per 1 januari 2023   18 618 1 677
Årets inköp  1 823 326
Årets avyttringar  ­1 387 ­146
Valutakursdifferenser   ­ 68 ­ 10
Utgående ackumulerade  
anskaffningsvärden per 31 december 2023 18 985 1 847
  
Ingående avskrivningar per 1 januari 2023  ­5 827 ­569
Årets avskrivning enligt plan  ­3 382 ­333
Återföring av avskrivningar för avyttringar  274 72
Valutakursdifferenser   120 10
Utgående ackumulerade  
avskrivningar per 31 december 2023  -8 816 -819
  
Utgående redovisat värde  
 per 31 december 2023  10 170 1 027
   
Ingående anskaffningsvärde per 1 januari 2024 18 985 1 847
Årets inköp  1 775 60
Årets avyttringar  – ­6
Valutakursdifferenser   ­ 696 65
Utgående ackumulerade  
anskaffningsvärden per 31 december 2024 20 064 1 967
Ingående avskrivningar per 1 januari 2024  ­8 816 ­819
Årets avskrivning enligt plan  ­3 227 ­321
Återföring av avskrivningar för avyttringar  – 6
Valutakursdifferenser   ­ 326 ­ 30
Utgående ackumulerade  
avskrivningar per 31 december 2024  -12 369 -1 165
Utgående redovisat värde per  
31 december 2024  7 695 802
Not 20 – Andra långfristiga värdepappersinnehav
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Innehav i LFF Service AB  1 1
Summa  1 1
Aktien i LFF Service AB är pantförskriven och ger Läke­
medelsföreningens Service AB option att förvärva aktien 
till dess kvotvärde (1 TSEK) om Mendus AB (publ) frånträder 
aktieavtalet.  .  
 
Not 21 – Övriga långfristiga fordringar
  
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Hyresdeposition   142 142
Deposition kreditkort  230 481
Övriga depositioner   1 1
Summa  373 624 
Not 22 – Övriga fordringar
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Momsfordran  1 859 1 928
Skattefordran  338 485
Övrigt   955 889
Summa   3 151 3 302
Not 23 – Förutbetalda kostnader  
och upplupna intäkter   
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Förutbetalda kostnader avseende  
prekliniska/kliniska prövningar   2 096 592
Förutbetalda kostnader avseende  
tech transfer till NorthX  25 342 62 338
Förutbetalda försäkringspremier   209 75
Övriga förutbetalda kostnader  1 280 1 354
Summa   28 927 64 359 
Not 24 – Likvida medel
Likvida medel avser banktillgodohavanden på 101 905  
(120 782) TSEK.
Not 25 – Eget kapital
Eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, 
omräkningsreserver samt balanserat resultat inklusive 
perioden resultat. För information gällande aktiekapitalet, se 
moderbolagets not 19.
Övrigt tillskjutet kapital 
Med övrigt tillskjutet kapital avses eget kapital som är 
tillskjutet från ägarna utöver aktiekapitalet. Här ingår över­
kurser som betalats i samband med emissioner
Omräkningsreserv
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser 
som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från 
utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella 
rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens 
finansiella rapporter presenteras i.
Not 26 – Övriga långfristiga skulder
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Långfristiga lån utan ställda säkerheter
Villkorade krediter från Västra Götalandsregionen  850 850
Summa långfristiga lån utan ställda säkerheter 850 850 
 
Villkorade krediter från Västra Götalandsregionen är villko ­
rade att återbetalas med 5 (fem) procent per år av framtida 
potentiella intäkter. Till detta ska adderas en ränta motsva­
rande den av Riksbanken för kalenderhalvåret i fråga fast­
ställda referensräntan med tillägg av 2 (två) procentenheter.  
I dagsläget har ingen återbetalning av lånet påbörjats.  
  
Skulden  till Innovation Credit RVO avser finansiering av 
projektet ”Terapeutisk vaccin for AML”. Räntesatsen uppgick 
till 9,5% per år, vilken betalades med 11 000 EUR per månad. 
Återstående skul, inklusive ränta återbetalades i augusti 
2023. Det utestående beloppet för denna del av projektet 
var 1 536 440 EUR (kapital plus ackumulerad ränta). Den del 
av lånet som har skrivits av och som ej behövde återbetals,  
uppgick till ett kapitalbelopp på 1 301 000 EUR plus acku­
mulerad ränta på 865 000 EUR.

===== SIDA 43 =====

Års- och koncernredovisning 2024
43
Års- och koncernredovisning 202443
En långfristig skuld till Van Herk Investments B.V. om  
10 000 TSEK tecknades den 25 oktober 2022. Lånet avsåg 
ett aktieägarlån med rätt att låna upp till 50 MSEK, varav  
10 000 TSEK utnyttjades under 2022. Under 2023 utnyttja ­
des möjligheten att låna ytterligare 40 000 TSEK. Hela lånet 
om 50 000 TSEK återbetalades per den 31 December 2023. 
 .
Not 27 – Övriga skulder
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Lönerelaterade skatter  1 393 1 555
Övrigt  603 79
Summa   1 996 1 634 
Not 28 – Upplupna kostnader och  
förutbetalda intäkter
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Upplupna kostnader avseende  
prekliniska/kliniska prövningar   3 222 4 855
Upplupna personalrelaterade kostnader  6 235 7 058
Revisionsarvode  1 127 1 223
Konsultarvoden   384 664
Övriga upplupna kostnader  7 941 3 175
Summa   18 910 16 975 
Not 29 – Finansiella tillgångar och skulder
Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2024
 Finansiella tillångar  Icke  
 och skulder värderade  finansiella  Summa
 till  upplupet an- tillgångar och redo-
Belopp i TSEK  skaffningsvärde  skulder  visat värde
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar  375 – 375
Övriga fordringar 1 045 2 107 3 151
Förutbetalda kostnader  
och upplupna intäkter 28 926 – 28 926
Likvida medel 101 905 – 01 905
Skulder    
Leverantörsskulder 7 601 – 7 601
Övriga långfristiga skulder 850 – 850
Övriga kortfristiga skulder 370 1 627 1 996
Upplupna kostnader 
och förutbetalda intäkter 18 419 492 18 910
Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2023
 Finansiella tillångar  Icke  
 och skulder värderade  finansiella  Summa
 till  upplupet an- tillgångar och redo-
Belopp i TSEK  anskaffningsvärde  skulder  visat värde
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar  624 – 624
Övriga fordringar 1 374 1 928 3 302
Förutbetalda kostnader  
och upplupna intäkter 64 359 – 64 359
Likvida medel 120 782 – 120 782
Skulder    
Leverantörsskulder 8 129 – 8 129
Övriga långfristiga skulder 850 – 850
Övriga kortfristiga skulder 319 1 315 1 634
Upplupna kostnader 
och förutbetalda intäkter 16 574 402 16 976
   
För samtliga poster ovan är det bokförda värdet en  
approximation av det verkliga värde.
Not 30 – Teckningsoptioner
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att 
främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera 
och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga 
medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för 
närvarande ett aktivt program i bolaget.
LTI 2021/2024
Vid årsstämman den 4 maj 2021 beslutades om att införa ett 
incitamentsprogram med personaloptioner och aktierätter 
”LTI 2021/2024”.
Antalet tecknade aktierätter uppgick till 34 000*. Under 
2021­2023 har totalt 13 050* aktierätter förverkats i sam­
band med att medarbetare har slutat. Därmed uppgår 
antalet utställda aktierätter till 20,950*. Under året har 
 programmet avslutats och deltagarna har kompense ­
rats med en engångsutbetalning motsvarande värdet på 
 erhållna aktierätter. 
Den del av programmet som avsåg personaloptioner har 
avslutats i förtid och samtliga optioner har återkallats.
LTI 2023/2027
Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 beslu ­
tades om att införa ett incitamentsprogram med perso ­
naloptioner ”LTI 2023/2027”. Personlaoptionsprogrammet 
tilldelas vederlagsfritt. Optionernas lösenpris baseras på det 
volymviktade genomsnittspriset för aktien tio dagar efter 
den extra Bolagsstämman den 13 december 2023.
Det beräknade verkliga värdet på tilldelningsdagen avse­
ende optioner tilldelade under 2024 var 2,98* SEK per op­
tion. Verkligt värde för teckningsoptionerna på tilldelnings ­
dagen har beräknats med hjälp av en anpassad version 
av Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till 
lösenpris, optionens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen 
och förväntad volatilitet i aktiepris och riskfri ränta för  
optionens löptid.
Indata i modellen för optioner som har tilldelats  
under året var:
 ­ Lösenpris: 15,58 SEK
 ­ Aktiepris på tilldelningsdagen: 11,13 SEK
 ­ Förväntad volatilitet i företagets aktiekurs: 60%
 ­ Förväntad direktavkastning: 0%
 ­ Riskfri ränta: 2,22%
Den förväntade volatiliteten i aktiekursen är baserad på den 
historiska volatiliteten (baserat på kvarstående löptid på 
 optionen), justerat för de förväntade förändringarna i fram­
tida volatilitet till följd av tillgänglig offentlig information.

===== SIDA 44 =====

Års- och koncernredovisning 2024
44
Års- och koncernredovisning 202444
Antalet utställda personaloptioner uppgår till 2 366 661*. 
Detta motsvarar en utspädning om ca 4,7 procent vid ut­
nyttjande av samtliga personaloptioner.
För mer information om programmen se protokoll från 
årsstämman 2021 samt extra Bolagsstämma 13 december 
2023, som publicerats på koncernens hemsida  
www.mendus.com.
*  Antal aktierätter och personaloptioner är omräknade med hänsyn  
till omvänd splitt, 20:1
För mer information om programmen se protokoll från års­
stämman 2021 samt från extra bolagsstämman 20231213 
som publicerats på Bolagets hemsida www.mendus.com  
Not 31 – Ställda säkerheter
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Ställda säkerheter för egna skulder  
och avsättningar
Spärrade bankmedel  231 489
Summa   231 489 
Not 32­ Justeringar i kassaflödet
Justeringar i kassaflödet   2024-12-31  2023-12-31
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet
består av nedan poster  
Avskrivningar  6 499 6 290
Teckningsoptioner   2 194 ­595
Omräkningsdifferens   ­196 ­ 3 202
Upplupna räntekostnader  – –
Övriga, ej kassaflödespåverkande poster  – 1 844
Total   8 497 4 337 
Not 33 – Transaktioner med närstående
Vad gäller ersättning till styrelse och andra ledande befatt ­
ningshavare hänvisas till not 10 och moderbolagets not 7. 
Inga ytterligare transaktioner har gjorts med närstående 
under året. 
  
Not 34 –  Rörelsens kostnader fördelade  
på kostnadsslag
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Övriga externa kostnader  83 358 78 551
Personalkostnader  48 246 47 772
Avskrivningar  3 543 3 382
Valutakursförluster   558 559
Summa  135 704 130 263
Not 35 – Väsentliga händelser efter balansdagen
»   Mendus meddelade en sammanfattning av den regulato ­
riska återkoppling som bolaget erhållit från FDA och EMA 
under fjärde kvartalet 2024. Myndigheternas feedback 
stöder förberedelserna för en registreringsgrundande 
studie med vididencel vid AML.
»   I februari 2025 meddelade Mendus att den första  
patienten rekryterats till studien AMLM22 ­CADENCE, som 
utvärderar Mendus ledande produkt vididencel som en ny 
underhållsbehandling vid AML.

===== SIDA 45 =====

Års- och koncernredovisning 2024
45
FINANSIELLA RAPPORTER
MODERBOLAGET

===== SIDA 46 =====

Års- och koncernredovisning 2024
46
Moderbolagets Resultaträkning 
   
Belopp i TSEK  Not 2024 2023
Nettoomsättning   4 – – 
Övriga rörelseintäkter   4 5 657 6 613
Summa intäkter    5 657 6 613
 
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader   5, 6, 7 ­24 288 ­25 071
Forsknings ­ och utvecklingskostnader  5, 6, 7 ­15 482 ­15 208
Övriga rörelsekostnader   8 ­277  ­ 559
Rörelseresultat   -34 391 -34 225
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Ränteintäkter och liknande resultatposter 9 3 624 2 012
Räntekostnader och liknande resultatposter  10 ­50 ­1 589
Resultat efter finansiella poster   -30 816 -33 802
RESULTAT FÖRE SKATT   -30 816 -33 802
Skatter  11 – –
ÅRETS RESULTAT   -30 816 -33 802
 
Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat 
 
   
Belopp i TSEK  Not 2024 2023
 
Årets resultat   ­30 816 ­33 802
Övrigt totalresultat   – –
Årets totalresultat   -30 816 -33 802

===== SIDA 47 =====

Års- och koncernredovisning 2024
47
Moderbolagets balansräkning 
Belopp i TSEK  Not 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar     
Andelar i koncernföretag   14 930 704 889 580
Andra långfristiga värdepappersinnehav  13 1 1
Övriga långfristiga fodringar   15 2 829 401
Summa finansiella anläggningstillgångar   933 534 889 981
Summa anläggningstillgångar    933 534 889 981
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Koncerninterna fordringar   27 5 197 –
Övriga fordringar   16 993 627
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  18 1 165 1 026
Summa kortfristiga fordringar   7 355 1 653
Kassa och bank  17 100 039 100 427
Summa omsättningstillgångar    107 394 102 080
Summa tillgångar   1 040 928 992 061
 
EGET KAPTIAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital   19 50 360 43 157
Summa bundet eget kapital   50 360 43 157 
Fritt eget kapital    
Överkursfond   1 739 428 1 679 946
Balanserat resultat   ­737 766 ­703 964
Årets resultat   ­30 816 ­33 802
Summa Fritt eget kapital  24 970 846 942 180
 
Summa eget kapital   1 021 205 985 337 
SKULDER
LÅNGFRISTIGA SKULDER     
 
Övriga långfristiga skulder   20 850  850
Summa långfristiga skulder   850 850
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder    2 391 1 808
Koncerninterna skulder   27 12 578 –
Övriga skulder   21 670 564
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  22 3 235 3 502
Summa kortfristiga skulder   18 873 5 874
Summa skulder   19 723 6 724
Summa eget kapital och skulder   1 040 928 992 061

===== SIDA 48 =====

Års- och koncernredovisning 2024
48
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 
      
       
     Balanserat  
     resultat inkl.
   Aktie  Överkurs  periodens
Belopp i TSEK   kapital fond resultat Totalt 
  
Ingående eget kapital 2024-01-01   43 157 1 679 946 -737 766 985 337
Årets resultat    – – ­30 816 ­30 816
Årets totalresultat    – – -30 816 -30 816
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner   – 2 194 – 2 194
Nyemission   7 202 61 939 – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission   – ­4 650 – ­4 650
Summa transaktioner med ägare   7 202 59 482 – 66 684
Utgående eget kapital  2024-12-31   50 359 1 739 428 -768 582 1 021 205
Ingående eget kapital 2023-01-01   9 970 1 415 825 -703 963 721 832
Årets resultat    – – ­33 802 ­33 802
Årets totalresultat    – – -33 802 -33 802
Transaktioner med ägare    
Utställda teckningsoptioner    –  ­ 595 –  ­ 595
Nyemission   33 187 288 605 – 321 792
Kostnader hänförliga till nyemission   – ­23 889 –  ­23 889
Summa transaktioner med ägare   33 187 264 121 – 297 308
Utgående eget kapital  2023-12-31   43 157 1 679 946 -737 766 985 337

===== SIDA 49 =====

Års- och koncernredovisning 2024
49
Moderbolagets kassaflödesanalys 
 
   
Belopp i TSEK  Not 2024 2023
 
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt   ­30 816 ­33 802
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 26 2 194 ­595
Erhållen ränta   – 2 012
Erlagd ränta   – ­1 589
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital   -28 622 -33 974
   
Ökning/minskning av kundfordringar   ­5 197 1 076
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  ­505 681
Ökning/minskning av leverantörsskulder   583 ­809
Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder  12 417 ­3 595
Kassaflöde från den löpande verksamheten   -21 499 -36 621
 
Investeringsverksamheten      
Ökning av långsiktiga fordringar,  
koncerninterna    ­2 428 –
Investering i finansiella angläggningstillgångar  14, 15 ­41 125 ­178 165
Kassaflöde från investeringsverksamheten   -43 553 -178 165
 
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner    69 141 321 793
Emissionskostnader    ­4 650 ­23 889
Återbetalning av lån  20 – ­50 000
Upptagande av lån  20 – 40 000
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   64 490 287 904
Likvida medel vid periodens början   100 427 27 840
Periodens kassaflöde    ­387 73 118
Kursdifferens likvida medel   – ­531
Likvida medel vid årets slut  17 100 039 100 427

===== SIDA 50 =====

Års- och koncernredovisning 2024
50
Not 1 – Allmän information
Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629 ­1786, är ett 
svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till 
bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 
Stockholm. Styrelsen har den 14 april 2025 godkänt denna 
årsredovisning och den kommer att presenteras för fast­
ställande vid årsstämman den 6 maj 2025.
Not 2 – Redovisningsprinciper
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när 
denna årsredovisning har upprättats anges nedan. Dessa 
principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, 
om inte annat anges.     
 
Årsredovisningen för moderföretaget är upprättad i enlighet 
med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredo ­
visningslagen. I de fall moderföretaget tillämpar andra redo ­
visningsprinciper än koncernens redovisningsprinciper, som 
beskrivs i not 2 i koncernredovisningen, anges dessa nedan.  
     
Uppställningsformer     
Resultat­ och balansräkning följer årsredovisningslagens 
uppställningsform. Rapport över förändring av eget kapi ­
tal följer koncernens uppställningsform men ska innehålla 
de kolumner som anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i 
benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst 
avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital. 
     
Leasingavtal      
Samtliga leasingavtal redovisas som operationell lea ­
sing, oavsett om avtalen är finansiella eller operationella. 
 Leasingavgiften redovisas som en kostnad linjärt över 
 leasingperioden.       
    
Not 3 ­ Finansiella risker samt hantering av kapital 
I koncernen tillämpas gemensam riskhantering för alla 
en heter. Den beskrivning som finns i koncernens not 3 
Finansiella risker samt not 4 Hantering av kapital är därför 
i allt väsentligt tillämplig även för moderbolaget. Nedan 
följer kompletterande kvantitativa upplysningar för moder­
bolaget. 
Not 4 – Intäkter
Ingen nettoomsättning redovisades för helåret ­ (­). Övriga 
rörelseintäkter uppgår till 5 657 (6 613) TSEK och består 
huvudsakligen av överföring av patent samt fakturering av 
management fee till Mendus B.V. och Mendus Australia Pty.
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Valutakursvinster på leverantörsfakturor   175      1 120    
Internfaktuering Mendus B.V.  
och Mendus Australia Pty   5 197      5 217    
Överföring av patent   284      273    
Övriga rörelseintäkter   –      3    
Summa   5 657      6 613     
Not 5 – Leasing
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Bolagets operationella leasingkontrakt avser endast hyra av kontorslokaler där 
verksamheten bedrivs. Framtida minimileaseavgifter enligt icke uppsägnings ­
bara operationella leasingavtal gällande vid rapportperiodens slut förfaller till 
betalning enligt följande:    
 
Inom ett år  160 167
Senare än ett men inom fem år  ­ ­
Senare än fem år  ­ ­
Summa   160 167
Leasingkostnaden avseende hyra av kontor 
har under året uppgått till  600 595
Allmän beskrivning av för bolaget betydande leasingavtal: 
Hyresavtal för kontorslokal i Göteborg är ett löpande avtal med 6 månaders 
uppsägningstid. Avtalet begränsar bolaget till att bedriva verksamhet inom 
Life Science, avtalet innehåller en indexklausul baserat på förändringar i KPI. 
Hyresavtal för kontorslokal i Stockholm är ett löpande avtal med 3 månaders 
uppsägningstid. Hyran uppräknas med 3% per år fr o m den 1 januari 2023.
Not 6 – Ersättningar till revisor
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
KPMG
Revisionsuppdrag   1 080 –
Ernst & Young  
Revisionsuppdrag  – 1 800
Skatterådgivning   – –
Annan revisionsverksamhet   63 291
Granskaning av prospekt   84 189
Summa  1 227 2 280
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovis ­
ningen, delårsrapport och bokföringen samt styrelsens och 
verkställande direktörens förvaltning.   
Noter

===== SIDA 51 =====

Års- och koncernredovisning 2024
51
    2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK    2024-12-31 2023-12-31
 
Medelantalet anställda   
Män    2 2
Kvinnor    4 4
Totalt    6 6
Könsfördelning i styrelse och företagsledning
Styrelseledamöter     5 7
varav män    4 5
VD och andra ledande befattningshavare    5 5
varav män    4 4
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
Löner och andra ersättningar    9 678 9 039
Sociala kostnader    3 104 2 180
(varav pensionskostnader)    (894) (931)
Totalt    12 782 11 219
 
Löner och andra ersättningar fördelat mellan styrelseledamöter, ledning och övriga anställda
Styrelseledamöter och företagsledning    7 022 5 775
    (varav tantiem och dylikt)     (628)  (928) 
Övriga anställda    2 444 3 264
     (varav tantiem och dylikt)     (118)  (116)  
Totalt      9 466      9 039     
   (varav tantiem och dylikt)     (746)  (1 044)
Styrelsens ersättningar enligt bolagsstämmans beslut
Christine Lind    264 688
Sven Andreasson     561 321
Helen Tuvesson    355 351
Dharminder Singh Chahal    364 351
Andrea Van Elsas     118 306
Hans Peusting     361 326
Ted Fjällman    314 –
     
 Verkställande direktörens ersättningar och förmåner 
Grundlön    4 607 4 447
Rörlig ersättning ²    1 324 1 667
Övriga förmåner ³    51 47
Pensionskostnader     335 312
CEO Erik Manting är anställd av Mendus B.V. och hans lön har betalat ut från det bolaget.    
    
Ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare anställda av Mendus AB¹    
2 personer (2 personer)  
Grundlön    3 394 2 503
Rörlig ersättning ²    628 928
Övriga förmåner ³    6 5
Pensionskostnader     528 421
  
Ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare anställda av Mendus BV¹   
2 personer (2 personer)  
Grundlön    6 196 6 615
Rörlig ersättning ²    1 220 1 535
Övriga förmåner ³    12 11
Pensionskostnader    1 533 1 227
    
¹ Bolagets CSO ingår i underlaget för Mendus AB från och med 1 maj 2023, tiden dessförinnan var CSO anställd i Mendus BV.  
² Den rörliga ersättning avser bonus. För upplysning om hur bonus beräknats, se nedan.   
³ Övriga förmåner avser fri bostad, fria resor till och från arbetsplatsen samt sjukvårdsförsäkring.   
   
Not 7 – Anställda, löner och ersättningar

===== SIDA 52 =====

Års- och koncernredovisning 2024
52
Ersättningar till styrelsen  
Till styrelsen utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Års ­
stämman den 17 maj 2024 beslutade att arvoden, baserat 
på ett räkenskapsår omfattande en period av 12 månader, 
skulle utgå med totalt 2 120 000 SEK, som fördelas på 
följande sätt: Styrelseordföranden arvoderas med 620 000 
kronor och var och en av övriga styrelseledamöter arvo­
deras med 285 000 kronor. Arvode för utskottsarbete ska 
utgå med 85 000 kronor till ordförande i revisionsutskottet, 
50 000 kronor till var och en av övriga styrelsemedlemmar 
i revisionsutskottet, 50 000 kronor till ordförande i veten­
skapliga utskottet, 25 000 kronor till var och en av övriga 
styrelseledamöter i vetenskapliga utskottet, 35 000 kronor 
till ordförande i ersättningsutskottet och 20 000 kronor 
till var och en av övriga styrelseledamöter i ersättningsut­
skottet.  
  
Ersättningar till ledande befattningshavare   
” På årsstämman den 4 maj 2021 beslutades att godkänna 
styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande be ­
fattningshavare enligt nedanstående till att gälla tillsvidare.  
Ersättning, i enlighet med riktlinjerna, till den verkställande 
direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av 
grundlön, pensionsförmåner och rörlig ersättning.”  
 
Uppsägningstider och avgångsvederlag   
För bolagets ledande befattningshavare föreligger ömsesi ­
dig uppsägningstid om tre till sex månader. Under uppsäg­
ningstiden har ledande befattningshavare rätt till full lön 
och övriga anställningsförmåner. Inga avtal har träffats om 
avgångsvederlag. För de ledande befattningshavare som 
har konsultkontrakt gäller att avtalen är tidbestämda. 
 
Pensioner    
För VD och övriga medlemmar av ledningsgruppen ska 
pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara av ­
giftsbestämda och får inte överstiga 30% av den fasta årlig 
lönen.  
  
Bonus  
Till bolagets ledande befattningshavare utgår utöver fast 
månadslön en rörlig ersättning om uppställda mål uppnås. 
Bonusen kan, enligt bolagets riktlinjer, uppgå högst till 50 
procent av en den fasta årslönen.    
 
    
Not 8 ­ Övriga rörelsekostnader
Övriga rörelsekostnader uppgår till 277 (559) TSEK och 
består av valutakursförluster på leverantörsskulder.
Not 9 – Ränteintäkter och liknande resultatposter
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Ränteintäkter   3 450      2 012    
Ränteintäkter från koncernföretag    174      ­      
Summa    3 624      2 012    
Not 10 – Räntekostnader och liknande  
resultatposter
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Räntekostnader övriga  ­50 ­ 1 589
Summa  -50 -1 589
Not 11 – Skatter
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Aktuell skatt   – –
Uppskjuten skatt  – –
Inkomstskatt  – –
Skillnad mellan redovisad skattekostnad och en beräknad 
skattekostnad baserad på gällande skattesats:
Resultat före skatt  ­30 816 ­ 33 802
Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats 6 348 6 963
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader  1 20
Skatteffekt av ej skattepliktiga intäkter  ­1 ­5
Avdragsgilla emissionkostnader  
redovisade över eget kapital  – –
 Skatteeffekt av underskottsavdrag för vilka  
uppskjuten skattefordran inte har beaktats ­6 348 ­ 6 978
Skattekostnad  – –
Den gällande skattesatsen är 20,6% (20,6%)
Outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen  
uppskjuten skattefordran har redovisats  854 007 824 044
Not 12 – Resultat per aktie moderbolaget
  2024-01-01  2023-01-01
Belopp i SEK  2024-12-31 2023-12-31
 
Resultat per aktie före utspädning
Årets resultat  ­ 30 816 259 ­ 33 802 595
Genomsnittligt antal utestående aktier*  48 539 256 23 127 546
Resultat per aktie före utspädning, SEK  -0,63 -1,46
Resultat per aktie efter utspädning
Årets resultat  ­ 30 816 259 ­ 33 802 595
Genomsnittligt antal utestående aktier*  48 539 252 23 127 546
Resultat per aktie efter utspädning, SEK  -0,63 -1,46
Resultat per aktie före utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt 
genomsnitt av antalet utestående aktier.  
  
Resultat per aktie efter utspädning baseras på årets resultat samt ett vägt 
genomsnitt av antalet utestående aktier med tillägg för utspädningseffekten 
för potentiella aktier. Det föreligger ingen utspädningseffekt för tecknings­
optionsprogrammet då resultatet för åren som presenterats ovan varit negativt.  
   
* Jämförelsetalen omräknade med hänsyn till omvänd splitt, 20:1  
 
  
Not 13 – Andra långfristiga värdepappersinnehav
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Innehav i LFF Service AB  1 1
Summa  1 1
Aktien i LFF Service AB är pantförskriven och ger Läkemedelsföreningens 
Service AB option att förvärva aktien till dess kvotvärde (1 TSEK) om Mendus AB 
(publ) frånträder aktieavtalet.

===== SIDA 53 =====

Års- och koncernredovisning 2024
53
Not 14 – Andel i koncernföretag
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Innehav i Mendus B.V.  930 704 889 579
Innehav i Mendus Australia Pty.  1 1
Summa  930 704 889 580
Mendus AB förvärvade samtliga aktier i DCprime BV 
 (numera Mendus B.V.), organisationsnummer 34224535, 
den 21 december 2020, varvid Mendus AB innehar 100% av 
kapitalet och rösterna. Mendus B.V. är ett holländskt företag 
med säte i Leiden, Nederländerna. Under året har aktie­
ägartillskott lämnats med 39 445 (178 618) TSEK. Mendus 
Australia Pty bildades den 9 oktober 2023 och Mendus AB 
innehar 100% av kapitalet och rösterna. Antalet aktier upp ­
går till 100.   
Not 15 – Andra långfristiga fordringar
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Lån till Mendus Australia Pty.  2 686 –
Deposition kontorshyra Kapitel 8 Kontor AB 143 142
Business Card kortlimit   – 259
Summa  2 829 401
Not 16 – Övriga fordringar
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Momsfordran   742 621
Skattefordran  248 –
Övriga fordringar   2 6
Total  993 627
Not 17 – Likvida medel
Likvida medel avser banktillgodohavanden om 100 039  
(100 427) TSEK 
Not 18 – Förutbetalda kostnader  
och upplupna intäkter  
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Förutbetalda kostnader avseende  
prekliniska/kliniska prövningar   53 21
Förutbetalda försäkringspremier   233 40
Förutbetalda hyreskostnader  158 152
Övriga förutbetalda kostnader   721 813
Summa   1 165 1 026 
Not 19 – Aktiekapital 
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Ingående antal aktier  863 148 371 199 400 599
Nyemission  144 043 202 663 747 772
Sammanslagning, 20:1   ­ 956 831 994  –
Utgående antal aktier  50 359 579 863 148 371
  
Ingående aktiekapital  43 157 419 9 970 030
Nyemission  7 202 160 33 187 389
Utgående aktiekapital  50 359 579 43 157 419
  
Kvotvärde, SEK  1,00 0,05 
 
Överkursfond   
Med överkursfond avses eget kapital som är tillskjutet från 
ägarna utöver aktiekapitalet. Här ingår överkurser som beta ­
lats i samband med emissioner
  
Not 20 – Övriga långfristiga skulder
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Lån Västra Götalandsregionen   850 850
Total  850 850
  
Bolaget har tidigare erhållit finansiering i form av villkorade 
krediter från Västra Götalandsregionen uppgående till  
850 000 SEK. Dessa lån är villkorade att återbetalas med 
5 (fem) procent per år av framtida potentiella intäkter 
med  tillägg av ränta motsvarande den av Riksbanken för 
kalender halvåret i fråga fastställda referensräntan med 
tillägg av 2 (två) procentenheter. I dagsläget har ingen åter­
betalning av lånet påbörjats.  
  
En långfristig skuld till Van Herk Investments B.V. om  
10 000 TSEK tecknades den 25 oktober 2022. Lånet avsåg 
ett aktieägarlån med rätt att låna upp till 50 MSEK, varav  
10 000 TSEK utnyttjades under 2022. Under 2023 utnyttja ­
des möjligheten att låna ytterligare 40 000 TSEK. Hela lånet 
om 50 000 TSEK återbetalades per den 31 December 2023. 
   .  
Not 21 – Övriga skulder
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Källskatt och arbetsgivaravgifter  436 492
Övriga skulder  234 72
Total  670 564
Not 22 – Upplupna kostnader och  
förutbetalda intäkter
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Upplupna kostnader avseende  
prekliniska/kliniska prövningar   16 21
Upplupna personalrelaterade kostnader  1 867 1 949
Revisionsarvoden   903 890
Konsultarvoden   311 597
Övriga upplupna kostnader   138 45
Summa   3 235 3 502
Not 23 – Finansiella tillgångar och skulder
 Finansiella tillgångar  icke  
 och skulder redovisat  finansiella  Summa
 till uppslupet an-  tillgångar  redo-
Belopp i TSEK  skaffningsvärde  och skulder  visat värde
Tillgångar
Övriga finansiella  
anläggningstillgångar  933 534  – 933 534 
Övriga kortfristiga fordringar  770   991   1 761 
Förutbetalda kostnader och  
upplupna intäkter   5 594   ­   5 594 
Likvida medel  100 039   ­   100 039  
Skulder
Leverantörsskulder   2 391   ­   2 391 
Övriga långfristiga skulder  850   ­   850 
Övriga kortfristiga skulder   ­   670   670 
Upplupna kostnader och  
förutbetalda intäkter  15 321   492   15 812

===== SIDA 54 =====

Års- och koncernredovisning 2024
54
Not 24 – Resultatdisposition
Belopp i SEK   2024-12-31
Till årsstämmans förfogande står följande medel:
Överkursfond   1 737 077 438
Balanserat resultat   ­ 737 766 375
Årets resultat   ­ 30 816 260
Teckningsoptioner    2 350 883
Summa   970 845 686
Styrelsen föreslår att medlen disponeras enligt följande:
Överföres i ny räkning   970 845 686
(varav till överkursfond)   (1 739 428 321)
Summa   970 845 686
Not 25 – Ställda säkerheter  
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar
Spärrade bankmedel  – 259
Summa   – 259 
 
Not 26 – Justeringar i kassaflödet  
Belopp i TSEK  2024-12-31 2023-12-31
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet  
består av nedanstående
Avskrivningar   – –
Teckningsoptioner   2 194 ­595
Omräkningsdifferens   – –
Övriga, ej kassaflödespåverkande poster  ­174 –
Total  2 020 -595
Not 28 – Händelser efter balansdagen
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens 
utgång.
    
  Försäljning av  Inköp av varor   Utestående  Utestående
  varor och tjänster och tjänster  Ränte-  skuld fordran
Belopp i TSEK   till närstående  från närstående  intäkter  per 31 dec per 31 dec
 
Mendus B.V.   4 716      12 578      –        12 578      4 716     
Mendus Australia Pty.   482      –        174      –        3 168    
   
Not 27 – Transaktioner med närstående
Moderbolaget Mendus AB är närstående med dotter­
bolagen Mendus BV och Mendus Australia Pty. Vad gäller 
ersättning till styrelse och andra ledande befattningshavare 
hänvisas till not 7. Inga ytter ligare transaktioner har gjorts 
med närstående under året. Transaktioner med närstående 
sker på marknadsmässiga villkor.

===== SIDA 55 =====

Års- och koncernredovisning 2024
55
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande
Styrelsens och verkställande direktören försäkrar att 
koncernredovisningen respektive årsredovisningen har 
upprättats i enlighet med internationella redovisnings­
standarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god 
redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncer  nens 
och moderbolagets ställning och resultat samt att förvalt ­
ningsberättelsen ger en rättvisande översikt över koncer ­
nens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat 
samt beskriver väsentliga risker och osäker hetsfaktorer 
som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen 
står inför. Moderbolagets och koncernens resultat­ och 
balansräkningar är föremål för fastställande på årsstäm  man 
den 6 maj 2025.
Sven Andreasson
Styrelseordförande
Dharminder Chahal
Styrelseledamot
Hans Preusting
Styrelseledamot
 
Helén Tuvesson
Styrelseledamot
Ted Fjällman
Styrelseledamot
Erik Manting
Verkställande Direktör
Stockholm den den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska signatur
KPMG AB
Ola Larsmon
Auktoriserad revisor

===== SIDA 56 =====

Års- och koncernredovisning 2024
56
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Mendus AB (publ), org nr 556629 ­1786
Rapport om års­ och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo ­
visningen för Mendus AB (publ) för år 2024. Bolagets års­
redovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 25 ­55 i 
detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i 
enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent­
liga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella 
ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella 
resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisnings  lagen. 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med års­
redovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden 
rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 
december 2024 och av dess finansiella resultat och kassa ­
flöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de 
antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden 
omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 60 ­68. 
Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens 
och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultat­
räkningen och balansräkningen för moderbolaget och för 
koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och 
koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den 
kompletterande rapport som har överlämnats till moder­
bolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens 
(537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on 
 Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar 
enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revi ­
sorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget 
och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i 
övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta 
innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, 
inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens 
(537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget 
eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kon ­
trollerade företag inom EU.
Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende  
antagandet om fortsatt drift
Vi vill fästa uppmärksamhet på årsredovisningens förvalt ­
ningsberättelse på sidan 26 av vilket det framgår att det finns 
en risk att den tillgängliga likviditeten per den 31 december 
2024 inte kommer att finansiera verksamheten efter ingången 
av 2026. Det framgår också av förvaltningsberättelsen att 
ytterliggare kapital kommer att behövas för att kunna fortsätta 
att avancera utvecklingen av de olika programmen. Det är 
styrelsens bedömning att bolaget har goda förutsättningar att 
säkra framtida finansiering. 
Av not 3 på sida 38 framgår att det finns en risk att koncer­
nens likvida medel de närmaste 12 månaderna är otillräckliga. 
Det framgår också att styrelsen bevakar situationen och 
utvärderar olika finansieringsalternativ inklusive tidpunkt och 
omfattning för kapitalanskaffning, skulle dock finansiering 
inte erhållas i tillräcklig omfattning tyder det på att det finns 
 väsentliga osäkerhetsfaktorer som kan leda till betydande 
tvivel om koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Vi 
har inte modifierat våra uttalanden på grund av detta.
Övriga upplysningar
Revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen 
för år 2023 har utförts av en annan revisor som lämnat en 
 revisionsberättelse daterad den 17 april 2024 med omodifiera ­
de uttalanden i Rapport om årsredovisningen och koncernre ­
dovisningen.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden 
som enligt vår professionella bedömning var de mest be­
tydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern ­
redovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden 
behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställ­
ningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen 
som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa 
områden.
Immateriella anläggningstillgångar samt andelar i  
koncernföretag i moderbolaget
Se redovisningsprinciper på sida 37, not 17 på sida 41 och 
 moderbolagets not 14 på sida 53 i årsredovisningen och 
 koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och 
 beskrivning av området.
Beskrivning av området
Per den 31 december 2024 uppgår koncernens redovisade 
värde för teknologi till 108 MSEK och för goodwill till 424 MSEK, 
vilket tillsammans utgör 76% av balansomslutningen. Per den 
31 december 2024 uppgår moderbolagets redovisade värde 
för andelar i koncernföretag till 931 MSEK, vilket  utgör 89% av 
balansomslutningen. Dessa tillgångar är föremål för en årlig 
nedskrivningsprövning.
En nedskrivningsprövning kräver företagsledningens upp ­
skattningar och bedömningar för att uppskattabland annat 
framtida intäkter, rörelseresultat, rörelsekapital och inves ­
teringsbehov. Ett annat viktigt antagande är vilken dis­
konteringsränta som ska användas för att återspegla mark ­
nadsmässiga bedömningar av de ekonomiska för  delarnas 
tidsvärde samt de särskilda risker som verksamheten står 
inför. Företagsledningen gör motsvarande nedskrivnings­
prövning avseende moderbolagets värde på andelar i 
 koncernföretag, för teknologi och goodwill, och beräknings ­
förutsättningarna är likartade.
Hur området har beaktats i revisionen
Vi har bedömt om de utförda nedskrivningsprövningarna är 
upprättade i enlighet med den teknik som föreskrivs samt be ­
dömt rimligheten i företagsledningens prövning av det redo ­

===== SIDA 57 =====

Års- och koncernredovisning 2024
57
visade värdet. Vidare har vi bedömt rimligheten i an taganden 
om framtida kassaflöden samt de använda diskonterings­
räntorna genom att ta del av och utvärdera företagsled­
ningens dokumentation och planer. Ett ytterligare moment 
i vårt arbete har även varit att ta del av företagsledningens 
känslighetsanalys av värderingen för att kunna bedöma hur 
rimliga förändringar i antaganden kan påverka värderingen. Vi 
har också bedömt efterlevnad av redovisningsprinciper och 
upplysningar i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Annan information än årsredovisningen  
och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än års­
redovisningen och koncernredovisningen och återfinns på 
sidorna 1­24 samt 60­68. Den andra informationen består 
också av ersättningsrapporten som vi inhämtade före 
datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och 
verkställande direktören som har ansvaret för denna andra 
information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredo ­
visningen omfattar inte denna information och vi gör inget ut ­
talande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncern ­
redovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som 
identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig 
utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncern ­
redovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den 
kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer 
om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktig ­
heter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna 
information, drar slutsatsen att den andra informationen 
innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera 
detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har 
 ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen 
upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovis ­
ningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS 
Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och 
verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll 
som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredo­
visning och koncernredovisning som inte innehåller några 
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe ­
ter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo ­
visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören 
för  bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att 
fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, 
om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta 
verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. 
 Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrel ­
sen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, 
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt 
alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar 
 styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka 
bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida 
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte 
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror 
på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisions­
berättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är 
en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revi­
sion som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid 
kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan 
finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter 
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller 
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska 
beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen 
och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt 
omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under 
hela revisionen. Dessutom:
 »  i dentifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga fel­
aktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, 
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, 
utformar och utför granskningsåtgärder bland annat 
utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är 
tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för 
våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig 
felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en 
väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom 
oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, för ­
falskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information 
eller åsidosättande av intern kontroll.
 »   skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna 
kontroll som har betydelse för vår revision för att utfor­
ma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn 
till omständigheterna, men inte för att uttala oss om 
 effektiviteten i den interna kontrollen.
 »   utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som 
används och rimligheten i styrelsens och verkställande 
direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhöran ­
de upplysningar.
 »   drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och 
verkställande direktören använder antagandet om 
fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och 
koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med 
grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida 
det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser 
sådana händelser eller förhållanden som kan leda till 
betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga 
att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det 
finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisions ­
berättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i 
årsredovisningen och koncernredovisningen om den vä ­
sentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar 
är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen 
och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på 
de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för 
revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller 
förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre 
kan fortsätta verksamheten.
 »   utvärderar vi den övergripande presentationen, struk ­
turen och innehållet i årsredovisningen och koncernre ­

===== SIDA 58 =====