Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Första kvartalsrapporten 2026
Changing the course of cancer treatment

===== SIDA 2 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
2
Väsentliga händelser Q1 2026
Finansiellt sammandrag koncernen
   2026  2025 2025
Belopp i TSEK    Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
 
Nettoomsättnining   – – –
Rörelseresultat   -20 095 -30 222 -113 491
Periodens resultat   -21 022 -30 482 -113 258
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)   -0,34 -0,61 -2,17
Likvida medel   74 128 84 730 64 656
Eget kapital    565 137 614 539 585 065
Antal anställda   19 28 19
» Nettoomsättning för perioden uppgick till - (-) TSEK
»  Resultatet för perioden uppgick till –21 022 (-30 482) TSEK
»  Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 
–0,34 (-0,61) SEK
»  Mendus ingick ett avtal med Olivia Newton-John Cancer 
Research Institute (ONJCRI), ett ledande australiskt 
cancerforskningsinstitut, för att stödja DIVA-studien med 
bolagets ledande produkt vididencel i AML (akut myeloisk 
leukemi).
»  Mendus påkallade utbetalning av 30 miljoner SEK inom 
ramen för den lånefacilitet om totalt 50 miljoner SEK som 
ingicks med Fenja Capital II A/S i november 2025. Vidare 
beslutade bolagets styrelse, med stöd av bemyndigandet 
från en extra bolagsstämma i december 2025 och i enlig-
het med villkoren för lånefaciliten, om en riktad emission 
av 1 935 605 teckningsoptioner av serie 2025/2030 till 
Fenja.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
»  Mendus startade kliniskt program inom kronisk  myeloisk 
leukemi (KML). Bolaget har slutfört förberedelserna och 
erhållit samtliga regulatoriska godkännanden för studien 
VITAL-CML, vilket markerar starten för den kliniska 
utvecklingen av bolagets ledande produkt vididencel 
inom KML.
»  Mendus meddelade att den första patienten har inklu -
derats i VITAL-CML-studien, som utvärderar vididencel 
i patienter med KML i kronisk fas med suboptimalt 
behandlingssvar på godkända tyrosinkinashämmare 
(TKI).

===== SIDA 3 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
3
VD har ordet
VD har ordet
CEO Comment
Rekryteringen av den första patienten i VITAL-CML- studien 
markerade starten för den kliniska utvecklingen inom 
KML. Parallellt inledde Mendus ett samarbete med Olivia 
Newton-John Cancer Research Institute (ONJCRI), ett 
ledande  australiskt cancerforsknings  institut, för att stödja 
DIVA-studien inom akut myeloisk leukemi (AML). Studien 
kommer starta under sommaren och utvärderar vididencel 
i kombination med mindre intensiv induktionsbehandling, 
vilket ytterligare stärker positioneringen av vididencel som en 
post-remissionsimmunterapi.
Med utgångspunkt i de kliniska framgångarna inom AML 
utvidgar Mendus den kliniska utvecklingen av vididencel 
som en aktiv immunterapi inom KML, en indikation som 
omfattar över 5 miljoner patienter globalt. Även om tyrosin -
kinashämmare (TKI) har visat på långsiktig sjukdomskontroll 
behöver de flesta patienter fortsätta med behandlingen på 
obestämd tid. Detta är förknippat med tilltagande biverk -
ningar som påverkar livskvaliteten och som i vissa fall även 
kan vara livshotande. Behandlingsmålen inom KML går 
därför mot varaktig behandlingsfri remission (TFR), vilket 
möjliggör för patienter att leva ett friskt liv utan att vara 
beroende av kontinuerlig TKI-behandling. Trots framsteg 
får dock de flesta patienter återfall efter att TKI-behand -
lingen avslutats och behöver återuppta behandlingen igen. 
Vididencel syftar till att stimulera immunsystemet för att 
förbättra immunkontrollen av kvarvarande sjukdom och 
därigenom öka sannolikheten för behandlingsfri remission. 
VITAL-CML är en bolagsfinansierad studie som leds av 
professor dr Bjørn Tore Gjertsen (Universitetet i Bergen, 
Norge) i KML-patienter med suboptimalt behandlingssvar på 
tyrosinkinashämmare (TKI). Studien kommer att rekrytera 
upp till 24 patienter, med initiala data avseende säkerhet 
och tidiga molekylära effektsignaler förväntade under andra 
halvåret 2026. Positiva resultat kommer att följas upp av 
VITAL-TFR2-studien, som syftar till att utvärdera vididencels 
roll i att förbättra behandlingsfri remission hos patienter som 
tidigare misslyckats med ett TFR-försök.
För att ytterligare stärka vididencels position inom AML har 
Mendus ingått ett avtal med ONJCRI för genomförandet 
av DIVA-studien, som utvärderar vididencel i kombination 
med mindre intensiv induktionsbehandling bestående av 
VD har ordet
Som en del av den uppdaterade kliniska strategi som kommunicerades i slutet 
av 2025 utvidgar Mendus den kliniska utvecklingen av sin ledande produkt 
vididencel till att även omfatta kronisk myeloisk leukemi (KML).
 venetoklax i kombination med azacitidin (Ven+Aza). I takt 
med att Ven+Aza alltmer används som första linjens behand -
ling, anpassar DIVA-studien utvecklingen av vididencel 
till den föränderliga kliniska praxisen inom området. Den 
pågående randomiserade CADENCE-studien i kombination 
med oralt azacitidin efter intensiv kemoterapi fortskrider 
enligt plan med målsättningen att rekrytera de första 20 
patienterna under första halvåret 2026, vilket möjliggör en 
initial avläsning av säkerhet, tolerabilitet och effekt.
Vi är mycket glada över att genomförandet av vår upp-
daterade och ambitiösa kliniska utvecklingsstrategi inom 
myeloiska blodcancerformer, som kommunicerades i slutet 
av 2025, fortskrider enligt plan. Jag vill rikta ett varmt tack 
till alla kliniska experter, patienter och deras familjer, samt 
alla andra intressenter, för att ni gör detta möjligt och för ert 
fortsatta stöd.
Erik Manting, Ph.D.
Verkställande direktör
Erik Manting, Verkställande direktör.
Start av kliniskt program inom 
kronisk myeloisk leukemi

===== SIDA 4 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
4
Att förändra hur cancer behandlas
Med dagens cancerterapier upplever många patienter 
initial behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission. 
Tumöråterfall är dock fortfarande ett överhängande hot 
och orsakar majoriteten av cancerrelaterade dödsfall i dag. 
Det finns därför ett ökande behov av behandlingar som 
förbättrar den sjukdomsfria överlevnaden efter första linjens 
behandling, särskilt vid tumörindikationer med hög återfalls -
frekvens. 
Mendus utvecklar immunterapier som resulterar i aktiv 
immunitet mot cancerceller. Aktiv immunitet, uppbyggd 
av patientens eget immunsystem, har potential att skapa 
långsiktig immunkontroll över kvarvarande cancerceller. 
Vididencel vid AML
Vididencel är en immunterapi som består av bestrålade 
dendritiska celler med ett leukemiskt ursprung. Dessa 
celler tillverkas från bolagets egenutvecklade DCOne-
produktions  cellinje med hjälp av en skalbar produktions -
process som inte kräver patientmaterial eller genteknik.
Slutprodukten bestrålas, förvaras fryst och levereras till 
sjukhus på begäran. Vididencel administreras via injek -
tion i huden, där det utlöser lokal immunaktivering och 
fagocytos av antigenpresenterande celler som framkallar 
ett immunsvar mot de cancerantigener som uttrycks av 
produkten. Resultaten från flera kliniska studier har konse -
kvent visat vididencels förmåga att inducera varaktiga 
immunsvar, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. 
Den kliniska utvecklingen av vididencel i AML stöds av 
särläkemedelsstatus (EU + USA) och Fast Track Designation 
(USA). Tillverkningsprocessen för vididencel har validerats 
genom ett ATMP-certifikat utgivet av den europeiska läke-
medelsmyndigheten EMA. 
Den pågående fas 2-studien ADVANCE II utvärderar 
vididencel som en behandling efter remission efter intensiv 
kemoterapi för AML-patienter med mätbar restsjukdom 
(MRD). Vididencel har fortsatt att visa en oöverträffad lång -
Mendus i korthet – Q1 2026
Mendus utvecklar nya cancerterapier baserade på aktiv immunitet för att kontrollera 
kvarvarande sjukdom och förlänga överlevnaden hos cancerpatienter, samtidigt som 
hälsa och livskvalitet bevaras.
“ Bevara hälsa  och livskvalitet”

===== SIDA 5 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
5
siktig total överlevnad i ADVANCE II-studien, med varaktiga 
remissioner och bekräftelse av vididencels mekanism som 
en aktiv immunterapi.
Vididencel utvärderas i kombination med oralt azacitidin 
(aza) i den randomiserade fas 2b-studien AMLM22- 
CADENCE, som omfattar alla riskkategorier av AML, oavsett 
MRD-status. Studien stöds av Australasian Leukaemia & 
Lymphoma Group (ALLG) och kommer att rekrytera upp till 
40 patienter i en säkerhets- och genomförbarhetsfas, följt 
av en effektfas med upp till 100 patienter. För att anpassa 
sig till den föränderliga behandlingsbilden inom AML 
har har Mendus ingått ett avtal med Olivia Newton John 
Cancer Research Institute (ONJCRI, Australien) för att driva 
fas 1b-studien DIVA framåt i syfte att utvärdera vididencel 
i AML-patienter som behandlas med en mindre intensiv 
förstahandsbehandling baserad på venetoklax i kombina -
tion med azacitidin (Ven + Aza). Studien kommer att ledas av 
professor Andrew Wei, som även är huvudprövare i CADEN-
CE-studien. Data från CADENCE- och DIVA- studierna 
kommer att ligga till grund för vididencels go-to-market 
strategi inom AML.
För att stödja klinisk utveckling i sen fas och tillverkning 
i kommersiell skala har Mendus etablerat en strategisk 
tillverkningsallians med NorthX Biologics. Den framgångs -
rika etableringen av GMP-tillverkning bekräftar tillverk -
ningsprocessens robusthet och reproducerbarhet i en 
storskalig GMP-miljö. Tillverkningsanläggningen säkerställer 
till gången på kliniskt material av GMP-kvalitet för att stödja 
Mendus långt framskridna kliniska utvecklingsprogram.
Indikationsutvidgning – KML
Baserat på positiva AML-data och med stöd av en stark 
säkerhetsprofil utvidgar Mendus utvecklingen av vididencel 
till att även omfatta kronisk myeloid leukemi (KML). Målet är 
att förbättra immunmedierad kontroll av kvarvarande sjuk -
dom och stödja varaktig behandlingsfri remission (TFR) hos 
patienter som behandlas med tyrosinkinashämmare (TKI). 
Även om TKI:er har förvandlat KML till en hanterbar kronisk 
sjukdom behöver de flesta patienter livslång behandling, 
vilket medför risker för toxiciter, allvarliga biverkningar och 
kostsamma behandlingar. 
Den bolagsfinansierade fas 1b-studien VITAL-CML leds 
av prof. dr Bjørn Tore Gjertsen (professor i hematologi vid 
Universitetet i Bergen och Senior Consultant Hematologist 
vid Haukeland universitetssjukhus, Norge) och studerar 
vididencel i patienter med molekylära sjukdomsnivåer som 
indikerar ett suboptimalt svar på TKI. Det primära målet 
med VITAL-CML-studien är att fastställa säkerheten och 
genomförbarheten hos vididencel som en aktiv immun -
terapi vid KML, med det slutgiltiga målet att göra det möjligt 
för patienter att avsluta sin medicinering på ett säkert och 
effektivt sätt, vilket beskrivs som TFR. Positiva initiala säker -
hets- och genomförbarhetsdata från VITAL-CML- studien 
kommer att stödja initiering av en parallell fas 2-studie,

===== SIDA 6 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
6
VITAL-TFR2, som kommer att utvärdera potentialen hos 
vididencel att förbättra TFR-framgång hos patienter som 
tidigare misslyckats med TFR. 
Program inom äggstockscancer
I samarbete med University Medical Center Groningen 
(UMCG) undersöker Mendus säkerheten och använd -
ningen av vididencel som en aktiv immunterapi vid 
höggradig serös äggstockscancer (HGSC). Vid en median -
uppföljning på 26 månader i slutet av 2025 var 8 patienter 
fortfarande vid liv och hade passerat 2-årsuppföljning. 
Stabil sjukdom observerades hos 1 av 5 patienter utan 
tumörriktade immunsvar (VIR), medan 5 av 12 patienter 
med VIR fortfarande uppvisade stabil sjukdom, inklusive 
2 patienter med mer än 3,5 års uppföljning. Inga produkt-
relaterade allvarliga biverkningar observerades, vilket 
positionerar vididencel som en säker immunterapi som 
kan kombineras med andra behandlingsmodaliteter inom 
denna indikation.
llixadencel – en intratumoral immunprimer för 
svårbehandlade solida tumörer
Ilixadencel, som består av dendritiska celler från friska 
donatorer, ges som en intratumoral injektion för att stimu 
lera lokal inflammation och korspresentation av tumör- 
antigener, vilket resulterar i ett tumörspecifikt immunsvar. 
Ilixadencel har studerats i kliniska studier i en rad svår-
behandlade solida tumörindikationer i kombination med 
befintliga cancerterapier, inklusive tyrosinkinas hämmare 
och immuncheckpointhämmaren pembrolizumab. Den 
vidare kliniska utvecklingen av ilixadencel kommer att vara 
beroende av partnerskap.
Preklinisk pipeline
Som en del av samarbetet med UMCG har Mendus 
utvecklat förbättrade metoder för expansion av tumör -
infiltrerande lymfocyter för behandling av äggstockscancer 
och potentiellt andra solida tumörer med hjälp av bolagets 
egenutvecklade DCOne-plattform. Plattformen kan också 
användas för att expandera så kallade minnes-NK-celler, 
som är förknippade med förbättrad överlevnad vid blod -
cancer. Vidare utveckling av dessa tillämpningar kommer 
att ske i samarbete med partners. Inom ramen för ett 
prekliniskt samarbete med ett internationellt biopharma -
bolag utvärderar Mendus också en kombination av 
vididencel och en målinriktad behandlingsmetod i AML.
Vididencel pipeline
Fas 2 
Långtidsuppföljning pågår
Fas 2b
Rekrytering pågår
Fas 1b
Förberedelser  pågår
Registreringsstudie
Baserad på ADVANCE II, DIVA & CADENCE
Fas 1
Rekrytering pågår
Fas 2a
Start efter initiala fas 1 säkerhetsdata
Fas 1
Säkerhets- och genomförbarhetsdata  
bekräftar potentialen för 
kombinationsbehandling
Äggstocks-
cancer
Indikation 2025 2026 2027 2028 Status
VITAL-CML
VITAL-TFR2
ALISON
AMLM22-CADENCE (med oral-AZA)
DIVA (med AZA+VEN)
REGISTRERINGSSTUDIE
ADVANCE II (monoterapi)

===== SIDA 7 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
7
Intervju
” Inom biotech lär man sig mer 
av nära-döden-upplevelserna 
än av framgångarna”
Intervju med SIJMEN DE VRIES, tillträdande oberoende styrelseledamot
Mendus kliniska utvecklingsstrategi har formats av 
en kombination av övertygande data och kontinuerlig 
anpassning till det föränderliga behandlingslandskapet 
inom onkologi. Att ta en biofarmaceutisk produkt till 
marknaden kräver taktiskt beslutsfattande, framsynthet 
kring konkurrenspositionering och förmågan att veta när 
man ska avvakta och när man ska agera. 
Sijmen de Vries (MD MBA) är tidigare VD för Pharming 
Group, ett bolag som framgångsrikt utvecklat, lanserat och 
kommersialiserat flera produkter på den högspecialiserade 
marknaden för särläkemedel. Under sina 16 år vid rodret 
förvandlade han Pharming från ett bolag i allvarliga eko  -
nomiska svårigheter till ett lönsamt kommersiellt företag 
med flera produkter. Han tillträder Mendus styrelse i ett 
avgörande nytt skede för bolaget.
 Sijmen de Vries, hur skulle du  
 beskriva din karriär?
Direkt efter min läkarexamen började jag arbeta inom 
läkemedelsindustrin på den kommersiella sidan. Försäljning, 
marknadsföring och därefter affärsutveckling på Smith -
Kline Beecham, där jag snabbt gick in i internationella roller 
med ansvar för stora globala varumärken. Det gav mig tidig 
erfarenhet av omfattande lanseringar, gränsöverskridande 
team och licensaffärer. Därefter fick jag möjligheten att bli 
VD för ett startup-bolag i London. Det fungerade inte som 
planerat, men det gav mig ett helt annat perspektiv på risk 
och på vad som faktiskt krävs för att bygga ett bolag.
Strax därefter sa en tidigare chef, som hade blivit VD för 
Novartis, helt utan omsvep att jag borde börja hos dem. 
Jag flyttade till Schweiz och hamnade så småningom inom 
affärsutveckling på Novartis Ophthalmics. Där ansvarade 
jag bland annat för inlicensieringen av Lucentis, den då 
största affären i bolagets historia. Men entreprenörsdrivet 
fanns kvar och jag lämnade Novartis för ett riskkapital -
finansierat biotechbolag i München, hjälpte investerarna till 
en exit, och drev därefter ytterligare ett startupbolag i Basel 
innan jag 2008 anslöt till Pharming. Där stannade jag i 16 år. 
Vi navigerade genom finansiellt utmanande perioder och 
tog produkten till godkännande i både Europa och US. Jag 
tror att vi var det första nederländska bolaget som lyckades 
med det utifrån egen forskning. Vi byggde sedan upp det till 
ett lönsamt särläkemedelsbolag med flera produkter. Den 
resan är den erfarenhet jag i högst grad tar med mig.
 Vilka avgörande beslut präglade 
 din tid som VD?
Två beslut sticker ut. Det första var att köpa tillbaka de 
amerikanska kommersialiseringsrättigheterna från vår 
partner. Vi hade ett godkänt läkemedel, men partnerskapet 
levererade inte det som krävdes. Att återta de rättigheterna 
var ett ovanligt steg för ett kapitalsvagt europeiskt biotech -
Sijmen de Vries

===== SIDA 8 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
8
Intervju
bolag, men det var rätt beslut. Från den tidpunkten blev 
Pharming lönsamt och har inte emitterat aktier för att ta in 
kapital sedan dess, och det är snart tio år sedan nu. Kassa-
flödet från USA gav oss friheten att växa på våra egna villkor.
Det andra handlade om hur vi använde det kassaflödet. Vi 
förvärvade en andra produkt från Novartis och senare ett 
svenskt bolag med en lovande tillgång i pivotala studier för 
primär mitokondriell sjukdom. På så sätt byggde vi upp en 
plattform med flera tillgångar genom fokuserad M&A istället 
för utspädande kapitalanskaffningar. Båda besluten kom 
ner till övertygelse, timing och att av erfarenhet veta när en 
partner verkligen kommer att ge produkten den uppmärk -
samhet den förtjänar. Jag har stått på båda sidor av sådana 
förhandlingar, och det perspektivet får man inte på något 
annat sätt.
 Vilka insikter från din tid som VD är mest 
 relevanta för din roll i Mendus styrelse?
Ha alltid en plan B, C och D. Ett biotechbolag i klinisk fas 
måste både säkra finansiering och behålla fokus, två mål 
som ofta står i konflikt med varandra. Jag har upplevt 
stunder på Pharming där data var redo men där en försenad 
milstolpe förde oss mycket nära allvarliga problem. Den 
typen av situationer skärper beslutsförmågan. Man lär sig 
att behålla lugnet och säkerställa att det alltid finns en väg 
framåt.
Den andra insikten är fokus. Den största utmaningen för 
en vd i ett biotechbolag är att stå emot frestelsen att öka 
komplexiteten: fler projekt, fler samarbeten, fler ambitioner. 
Det riskerar att späda ut det som verkligen är viktigt. Allt 
sådant späder ut det som verkligen betyder något. De bolag 
som lyckas identifierar sin starkaste tillgång och exekverar 
utan distraktioner. Mendus har den tydligheten. Data är 
starka, strategin är väl definierad, och min roll i styrelsen är 
att bidra till att det förblir så.
 Vad gör det intressant för dig att gå in 
 i Mendus styrelse?
Mendus är ett bolag jag har följt under flera år. Pharming 
utvärderade vid ett tillfälle möjligheter inom onkologi, 
och Mendus fanns då på vår radar. Data från ADVANCE 
II-    studien är verkligt övertygande. En uppskattad total -
överlevnad efter fem år som i princip fördubblar dagens 
behandlingsstandard är ingen blygsam signal. Det adres -
serar ett verkligt medicinskt behov: patienter efter första 
linjens kemoterapi-behandling med hög återfallsrisk och 
få behandlingsalternativ. Det är just kombinationen av 
starka data och ett tydligt medicinskt behov som attraherar 
seriösa investerare och partners.
Jag attraherades också av hur Erik Manting som vd har posi-
tionerat bolaget, proaktivt snarare än reaktivt, med parallella 
utvecklingsspår inom AML och KML och ett tydligt fokus på 
hur vididencel kan skapa värde i mer än ett sammanhang. 
Jag har haft många informella samtal med Erik genom åren 
och följt hur strategin utvecklats. Att få bidra till nästa steg 
och hjälpa Mendus att realisera det värde bolaget har byggt 
upp är något jag verkligen ser fram emot.
 Vilken potential ser du i Mendus när 
 bolaget går in i denna nya fas?
Den centrala utmaningen för Mendus just nu är tydlig: en 
produkt, två distinkta marknadsmöjligheter. Inom AML finns 
ett moget dataunderlag, starka regulatoriska positioner och 
ett tydligt proof of concept. Inom KML är den vetenskapliga 
rationalen övertygande. I takt med att sjukdomen allt mer 
hanteras som ett kronisk tillstånd blir behovet av behand-
lingsfri remission allt tydligare. Expansionen till KML är inte 
en strategisk omläggning, utan en logisk vidareutveckling av 
plattformen. Att maximera värdet i båda dessa möjligheter 
utan att tappa fokus är just där min erfarenhet är som mest 
relevant.
Utöver detta tillför jag specifik kunskap om den amerikanska 
marknaden samt ett nätverk av institutionella investerare. 
Europeiska biotechbolag underpresterar ofta i USA, inte 
för att vetenskapen är svagare, utan för att budskapet inte 
når rätt målgrupp vid rätt tidpunkt. Mendus har både data 
och narrativ för att konkurrera internationellt, och mitt mål 
i styrelsen är att bidra till att bolaget fullt ut kan realisera 
denna potential.

===== SIDA 9 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
9
Finansiell information
Koncernen
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det första kvartalet - (-). 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 6 610 (1 340) TSEK och 
bestod huvudsakligen av intäkter från ett forskningssam -
arbete med en internationell biofarmaceutisk partner och 
forskningsbidrag från Oncode PACT.
Rörelsens kostnader
De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till  
-26 705 (-31 562) TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade 
till administrativa kostnader och forsknings- och utveck -
lingskostnader för DCOne®-plattformen samt programmen 
för vididencel och ilixadencel. Kostnadsminskningen jämfört 
med föregående år är främst relaterad till den omorganisa-
tion som har ägt rum under Q4 2025.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet 
uppgick till -17 789 (-21 737) TSEK. Kostnaderna består 
främst av forsknings- och utvecklingskostnader för 
DCOne®-plattformen samt programmen för vididencel och 
ilixadencel. Kostnadsminskningen jämfört med föregående 
år är relaterade till den omorganisation som har ägt rum 
under Q4 2025. 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick till -8 486 (-9 176) 
TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är 
huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncern -
ledningen och kostnader kopplade till aktiviteter relaterade 
till finansiering och investerarkontakter. Mendus fortsätter 
att se över kostnaderna och effektiviserar där det är möjligt.
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -20 095 (-30 222) TSEK för det 
första kvartalet. Periodens Resultat uppgick till -21 022  
(-30 482) TSEK. Förändringen i resultatet jämfört med 
föregående år är relaterad till den omorganisation som har 
ägt rum under Q4 2025. 
Resultat per aktie före och efter utspädning för koncernen 
uppgick till -0,34 (-0,61) SEK.
Skatt 
Ingen skatt redovisades för det första kvartalet – (-).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för det första 
kvartalet uppgick till -20 798 (-15 235) TSEK. 
Under kvartalet uppgick kassaflödet från investerings -
verksamheten till +798 (-44) TSEK. Det positiva beloppet är 
relaterat till en omklassificering av depositioner från lång-  
till kortfristiga. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
29 434 (-732) TSEK. Det positiva kassaflödet är relaterat till 
ett kortfristigt lån från Fenja som upptagits under perioden.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 mars 2026 till 74 128 
(84 730) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 31 mars 2026 till 565 137 
(614 539) TSEK, vilket motsvarar 9,03 (12,20) SEK per aktie. 
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 89% (92%).

===== SIDA 10 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
10
Finansiell information
Moderbolaget Mendus AB (publ)
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det första kvartalet – (-). 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 3 880 (1 339) TSEK och 
bestod huvudsakligen av vidarefakturerade kostnader 
till Mendus BV och Mendus Australia Pty. Under året har 
 bolaget koncentrerat sitt kliniska arbete till vididencel, 
medan ilixadencel har prioriterats ner. Det medför att en 
större andel av forsknings- och utvecklingskostnaderna för 
personal i Sverige, vidarefaktureras till dotterbolagen. 
Rörelsens kostnader 
De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till  
-7 648 (-10 653) TSEK.  Rörelsekostnaderna var relaterade till 
administrativa kostnader samt forsknings- och utvecklings -
kostnader relaterade till ilixadencel. 
Forsknings- och utvecklingskostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet 
uppgick till -2 611 (-3 497) TSEK. Kostnaderna består främst 
av kostnader för bolagets CMO, som tas i moderbolaget 
och som sedan vidarefaktureras till dotterbolagen. Även 
patent och lagringskostnader relaterade till ilixadencel 
finns kvar i bolaget även om inget aktivt utvecklingsarbete 
bedrivs i dagsläget. 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till -4 924 
(-6 541) TSEK. Inkluderade kostnader inom administration 
(G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, 
koncernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter 
för finansiering och investerarrelationer. Föregående år 
hade Bolaget konsultkostnader av engångskaraktär, vilket 
förklarar varför kostnaderna är lägre i år.
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -3 768 (-9 313) TSEK för 
 kvartalet. Periodens Resultatet uppgick till -4 552  
(-9 313) TSEK. 
Skatt 
Ingen skatt redovisades för det första kvartalet – (-).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet 
uppgick till -832 (-15 367) TSEK. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 
-19 162 (-19 508) TSEK. Kassaflödet avser kapitaltillskott till 
Mendus BV och Mendus Australia Pty.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
30 131 (-) TSEK, och är relaterat till ett kortfristigt lån från 
Fenja som upptagits under perioden.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 mars 2026 till 70 917 
(65 165) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 31 mars 2026 till 1 043 557  
(1 012 480) TSEK, vilket motsvarar 20,72 (20,11) SEK per aktie. 
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 96% (99%).

===== SIDA 11 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
11
Övriga upplysningar
*efter sammanläggning av aktier 20:1
Incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att 
främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera 
och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga 
medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för 
närvarande två aktiva program i Bolaget.
LTI 2023/2027
Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 
beslutades om att införa ett incitamentsprogram med 
personaloptioner. Antalet utställda personaloptioner uppgår 
till maximalt 2 366 661*. Den 31 mars 2026 är 1 538 334 
personaloptioner allokerade till medarbetare, vilket motsva -
rar en utspädning om 2,4%.
LTI 2025/2028
Vid bolagsstämman den 6 maj 2025 beslutades att införa 
ett incitamentsprogram med personaloptioner. Enligt 
beslutet kan maximalt 1 213 162 personaloptioner ställas ut. 
Av dessa har 958 398 blivit allokerade till medarbetare, vilket 
motsvarar en utspädning om 1,5%.
För mer information om programmen se protokoll från extra 
bolagsstämma 20231213 samt bolagsstämman 2025 som 
publicerats på Bolagets hemsida www.mendus.com
Medarbetare
Per den 31 mars 2026 hade koncernen 19 (28) anställda, 
varav 13 (18) kvinnor och 6 (10) män.
Mendus aktie
Aktien handlas på Nasdaq Stockholms huvudlista under 
kortnamnet IMMU, med ISIN-kod SE0005003654. Antalet 
aktier i Bolaget uppgick per den 31 mars 2026 till 62 584 578 
(50 359 578) och aktiekapitalet i Bolaget uppgick till  
62 585 (50 360) TSEK. Alla aktier har lika rösträtt och andel 
av Mendus tillgångar och vinst.
Aktieägare per 2026-03-31
Källa: Euroclear Sweden
Granskning
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av  
bolagets revisor.
Ägare Antal aktier  Kapital/röster
Adrianus Van Herk  22 360 176 35,73%
Flerie Invest AB 14 145 242 22,60%
Fjärde AP-fonden 5 841 000 9,33%
Avanza Pension 1 974 756 3,16%
Mendus AB 1 140 832 1,82%
Nordnet Pensionsförsäkring  716 036 1,14%
Erik Manting 681 038 1,12%
Holger Blomstrand Byggnads AB  649 443  1,04%
Storebrand Asset Management 581 405 0,93%
Tord Cederlund 494 443 0,79%
Staffan Wensing 406 237 0,65%
Dharminder Chahal 352 563 0,56%
SEB Funds 331 034 0,53%
Lars Nilsson 317 038 0,51%
Handelsbanken Fonder  279 847 0,45%
Stefan De Geer 210 678 0,34%
Lotta Ferm 200 000 0,32%
Johan Thorel  176 582 0,28%
PLUS Asset Management 174 023 0,28%
Thomas Fønlev Jensen  157 227 0,25%
Totalt topp 20 51 189 600 81,82%
Övriga 11 394 978 18,18%
Totalt 62 584 578 100,00%

===== SIDA 12 =====

FINANSIELLA RAPPORTER
KONCERNEN

===== SIDA 13 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
13
Koncernens resultaträkning
   2026  2025 2025
Belopp i KSEK   jan-mar  jan-mar  jan-dec
 
Nettoomsättning   – – –
Totala intäkter    – – –
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader    -8 486 -9 176 -35 195
Forsknings- och utvecklingskostnader   -17 789 -21 737 -85 061
Övriga rörelseintäkter   6 610 1 340 7 902
Övriga rörelsekostnader   -431 -649 -1 138
Rörelseresultat   -20 095 -30 222 -113 491 
  
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter     78 1 3 516
Finansiella kostnader   -1 005 -261 -3 283
Resultat efter finansiella poster   -21 022 -30 482 -113 258 
RESULTAT FÖRE SKATT   -21 022 -30 482 -113 258
Skatt på årets resultat   – –  –
PERIODENS RESULTAT   -21 022 -30 482 -113 258 
 
Resultat per aktie före och efter utspädning  
(SEK), räknat på årets resultat hänförligt  
till moderbolagets aktieägare..   -0,34 -0,61 -2,17
 
 
 
Koncernens rapport över totalresultat 
   2026  2025 2025
Belopp i KSEK   jan-mar  jan-mar  jan-dec
Periodens resultat   -21 022 -30 482 -113 258
Övrigt totalresultat    – – – 
 
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen    
 Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter  72 -580 -387 
Övrigt totalresultat för perioden   72 -580 -387
Periodens totalresultat   -20 950 -31 062 -113 645
 
Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 14 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
14
Koncernens balansräkning
    
 
Belopp i KSEK   2026-03-31 2025-03-31  2025-12-31
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Goodwill   108 350 108 350 108 350
Teknologi   424 091 424 091 424 091
Nyttjanderättstillgångar    16 506 19 193 17 023
Inventarier   4 192 7 226 4 971
Övriga långfristiga fodringar   2 361 795
Summa anläggningstillgångar    553 141 559 221 555 230
 
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringa   3 480 2 719 2 338
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  3 416 20 626 6 099
Likvida medel   74 128 84 730 64 656
Summa omsättningstillgångar   81 023 108 075 73 094
Summa tillgångar   634 164 667 296 628 323
 
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital    62 585 50 360 62 585
Övrigt tillskjutet kapital   1 497 739 1 454 693 1 496 813
Aktier i eget förvar   -1 141 – -1 236
Reserver   -3 763 -4 029 -3 835
Balanserat resultat inklusive periodens resultat  -990 283 -886 485 -969 261
Summa eget kapital hänförligt till  
moderbolagets aktieägare   565 137 614 539 585 065
SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder    850 850 850
Leasingskulder   15 056 17 669 15 285
Summa långfristiga skulder   15 906 18 519 16 135
Kortfristiga skulder
Leasingskulder   2 765 2 624 2 715
Leverantörsskulder   7 016 5 726 6 656
Övriga skulder   31 258 2 430 1 773
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  12 082 23 457 15 978
Summa kortfristiga skulder   53 121 34 238 27 122 
Summa skulder   69 027 52 756 43 257
Summa eget kapital och skulder   634 164 667 296 628 323

===== SIDA 15 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
15
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 
Hänförligt till Mendus AB (publ) aktieägare
     
    
     Balanserat  
   Övrigt   resultat ink.
  Aktie  tillskjutet   periodens
Belopp i TSEK  kapital kapital Reserver resultat Totalt 
 
Ingående eget kapital 2026-01-01  62 585 1 496 813 -3 835 -970 497 585 065
Periodens resultat  – – – -21 022 -21 022
Periodens övriga totalresultat  – – 72 – 72
Periodens totalresultat   – – 72 -21 022 -20 950 
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier  – 461 – 95 556
Aktierelaterad ersättning  – – – – –
Utställda teckningsoptioner  – 890 – – 890
Nyemission  – – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission  – -425 – – -425
Summa transaktioner med ägare  – 926 – 95 1 021
Utgående eget kapital 2026-03-31  62 585 1 497 739 -3 763 -991 424 565 137 
 
 
 
Ingående eget kapital 2025-01-01  50 360 1 454 241 -3 448 -856 003 645 149
Periodens resultat  – – – -30 482 -30 482
Periodens övriga totalresultat  – – -580 – -580
Periodens totalresultat   – –  -580 -30 482 -31 062 
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier  – – – – –
Aktierelaterad ersättning  – – – – –
Utställda teckningsoptioner  – 453 – – 453
Nyemission  – – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission  – – – – –
Summa transaktioner med ägare  – 453 – – 453
Utgående eget kapital 2025-03-31  50 360 1 454 693 -4 029 -886 485 614 539 
 
 
 
 
Ingående eget kapital 2025-01-01  50 360 1 454 241 -3 448 -856 003 645 149
Periodens resultat  – – – -113 258 -113 258
Periodens övriga totalresultat  – – -387 – -387
Periodens totalresultat   – – -387 -113 258 -113 645 
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier  – – – -1 725 -1 725
Aktierelaterad ersättning  – 2 266 – 489 2 755
Utställda teckningsoptioner  – 2 737 – – 2 737
Nyemission  12 225 42 000 – – 54 225
Kostnader hänförliga till nyemission  – -4 431 – – -4 431
Summa transaktioner med ägare  12 225 42 572 – -1 236 53 561
Utgående eget kapital 2025-12-31  62 585 1 496 813 -3 835 -970 497 585 065

===== SIDA 16 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
16
Koncernens rapport över kassaflöden
   2026  2025 2025
Belopp i KSEK  Note  jan-mar  jan-mar  jan-dec  
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt   -21 022 -30 482 -113 258
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 3 305 2 793 13 991
Erhållen ränta   1 – 884
Erlagd ränta   -998 – -3 018
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital   -18 713 -27 689 -101 401 
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  2 147 7 889 22 667
Ökning/ minskning av leverantörsskulder  220 -1 561 5 896
Ökning/ minskning av övriga kortfristiga skulder  -4 452 6 126 -8 693
Kassaflöde från den löpande verksamheten   -20 798 -15 235 -81 532 
 
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investering i materiella anläggningstillgångar   – -44 -307
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar   7 – 7
Investering i finansiella anläggningstillgångar   – – -434
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar   791 – –
Kassaflöde från investeringsverksamheten   798 -44 -734 
 
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission   – – 54 225
Förvärv av egna aktier   545 – -1 725
Kostnader hänförliga till nyemission   -414 – -4 431
Upptagna lån   30 000 – –
Amortering av leasingskuld   -697 -732 -2 886
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   29 434 -732 45 183
Likvida medel vid periodens början   64 656 101 905 101 905
Periodens kassaflöde   9 433 -16 011 -37 083
Kursdifferens likvida medel   39 -1 164 -166
Likvida medel vid periodens slut   74 128 84 730 64 656

===== SIDA 17 =====

FINANSIELLA RAPPORTER
MODERBOLAGET

===== SIDA 18 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
18
Moderbolagets resultaträkning
   2026  2025 2025
Belopp i KSEK   jan-mar  jan-mar  jan-dec
Nettoomsättning   – – –
Summa intäkter    – – –
 
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader   -4 924 -6 541 -24 074
Forsknings- och utvecklingskostnader  -2 611 -3 497 -12 241
Övriga rörelseintäkter   3 880 1 339 10 421
Övriga rörelsekostnader   -112 -615 -396
Rörelseresultat   -3 768 -9 313 -26 289
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter     1 – 884
Finansiella kostnader   -785 – -2 274
Resultat efter finansiella poster   -4 552 -9 313 -27 678
RESULTAT FÖRE SKATT   -4 552 -9 313 -27 678
Inkomstskatt   – – –
PERIODENS RESULTATD   -4 552 -9 313 -27 678
 
 
Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat 
 
   2026  2025 2025
Belopp i KSEK   jan-mar  jan-mar  jan-dec
 
Periodens resultat   -4 552 -9 313 -27 678
Övrigt totalresultat   – – –
Periodens totalresultat   -4 552 -9 313 -27 678

===== SIDA 19 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
19
Parent Company balance sheet
Belopp i KSEK   2026-03-31  2025-03-31   2025-12-31 
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar     
Andelar i koncernföretag   1 005 572 952 899 985 834
Andra långfristiga värdepappersinnehav  1 1 1
Övriga långfristiga fodringar   – 143 577
Summa finansiella anläggningstillgångar   1 005 573 953 042 986 412
Summa anläggningstillgångar   1 005 573 953 042 986 412
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Koncerninterna fordringar   3 732 1 773 10 639
Övriga fordringar   1 621 593 1 045
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  929 824 900
Summa kortfristiga fordringar   6 282 3 190 12 584
Kassa och bank   70 917 65 164 60 779
Summa omsättningstillgångar   77 199 68 355 73 363
Summa tillgångar   1 082 773 1 021 397 1 059 775
 
EGET KAPTIAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital    62 585 50 360 62 585
Summa bundet eget kapital   62 585 50 360 62 585 
Fritt eget kapital    
Överkursfond   1 782 927 1 740 016 1 782 001
Aktier i eget förvar   -1 141 – -1 236
Balanserat resultat   -796 261 -768 583 -768 583
Periodens resultat   -4 552 -9 313 -27 678
Summa fritt eget kapital    980 973 962 120 984 504
 
Summa eget kapital   1 043 557 1 012 480 1 047 088
  
SKULDER
    
LÅNGFRISTIGA SKULDER      
Övriga långfristiga skulder    850 850 850
Summa långfristiga skulder   850 850 850
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder   2 381 1 290 1 377
Koncerninterna skulder   556 2 642 4 856
Övriga skulder   30 602 173 895
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  4 826 3 962 4 709
Summa kortfristiga skulder   38 365 8 067 11 837
Summa skulder   39 215 8 917 12 687
Summa eget kapital och skulder   1 082 773 1 021 397 1 059 775

===== SIDA 20 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
20
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 
      
       
     Balanserat  
     resultat inkl.
   Aktie  Överkurs  periodens
Belopp i TSEK   kapital fond resultat Totalt 
  
Ingående eget kapital 2026-01-01   62 584 1 782 000 -797 497 1 047 088 
Periodens resultat    – – -4 552 -4 552
Periodens totalresultat    – – -4 552 -4 552
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier   – 461 95 556
Aktierelaterad ersättning    – – –  –
Utställda teckningsoptioner    –  890 –  890
Nyemission    –  – –  –
Kostnader hänförliga till nyemission   – -425 – -425
Summa transaktioner med ägare   – 926 95 1 021
Utgående eget kapital  2026-03-31   62 584 1 782 927 -801 954 1 043 558
Ingående eget kapital 2025-01-01   50 359 1 739 428 -768 582 1 021 205
Periodens resultat   – – -9 313 -9 313
Periodens totalresultat    – –  -9 313 -9 313
Transaktioner med ägare   
Förvärv av egna aktier   – – – –
Aktierelaterad ersättning   – – – –
Utställda teckningsoptioner    –  588 –  588
Nyemission   – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission   – – – –
Summa transaktioner med ägare   – 588 – 588
Utgående eget kapital  2025-03-31   50 359 1 740 016 -777 895 1 012 480 
 
 
Ingående eget kapital 2025-01-01   50 359 1 739 428 -768 582 1 021 205
Periodens resultat   – – -27 678 -27 678
Periodens totalresultat    – – -27 678 -27 678 
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier   – – -1 725 -1 725
Aktierelaterad ersättning   – 2 266 489 2 755
Utställda teckningsoptioner   – 2 737 – 2 737
Nyemission   12 225 42 000 – 54 225
Kostnader hänförliga till nyemission   – -4 431 – -4 431
Summa transaktioner med ägare   12 225 42 572 -1 236 53 561
Utgående eget kapital  2025-12-31   62 584 1 782 000 -797 496 1 047 088

===== SIDA 21 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
21
Moderbolagets kassaflödesanalys 
 
   2026  2025 2025
Belopp i KSEK  Not jan-mar  jan-mar  jan-dec
 
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt   -4 552 -9 313 -27 678
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 1 674 588 6 881
Erhållen ränta   1 – 884
Erlagd ränta   -785 – -2 040
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital   -3 662 -8 725 -21 953
Ökning/minskning av kundfordringar   – – –
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  6 302 4 165 -5 229
Ökning/minskning av leverantörsskulder  1 004 -1 101 -1 014
Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder  -4 476 -9 705 -6 256
Kassaflöde från den löpande verksamheten   -832 -15 367 -34 451 
 
Investeringsverksamheten       
Ökning/minskning av långsiktiga fordringar, koncerninterna  577 2 686 2 252 
Investering i finansiella angläggningstillgångar   -19 738 -22 195 -55 130
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -19 162 -19 508 -52 878
 
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner   – – 54 225
Aktier i eget förvar   545 – -1 725
Upptagna lån   30,000 – –
Emissionskostnader   -414 – -4 431
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   30 131 – 48 069
Likvida medel vid periodens början   60 779 100 039 100 039
Periodens kassaflöde   10 138 -34 875 -39 260
Likvida medel vid periodens slut   70 917 65 164 60 779

===== SIDA 22 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
22
Noter
Not 1 – Allmän information
Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629-1786 är ett 
svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till 
Bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 
Stockholm. Styrelsen har den 7 maj 2026 godkänt denna 
kvartalsrapport för publicering. 
Not 2 – Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen för Mendus har upprättats i  enlighet 
med tillämpliga delar av Årsredovisningslagen, RFR 1 
Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt 
International Financial Reporting Standards (IFRS®) och 
 tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRIC®) 
sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har 
upprättats enligt förvärvsmetoden. 
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering och årsredovisningslagen. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings 
rekommendation RFR 2. 
Koncernens redovisningsprinciper är oförändrade och 
framgår av årsredovisningen för 2025 (not 2, sid 35-37).
I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper 
än koncernens redovisningsprinciper, framgår dessa av 
årsredovisningen 2025 (not 2, sid 49). 
Not 3 – Viktiga uppskattningar och bedömningar  
för redovisningsändamål
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att redo -
visningsuppskattningar används, som sällan kommer 
att motsvara det faktiska resultatet. Ledningen gör även 
bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisnings -
principer. Dessa bedömningar är oförändrade och framgår 
av årsredovisningen för 2025 (not 5 sid 38).
Not 4 – Framtidsutsikter, väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer 
Mendus är ett forsknings- och utvecklingsföretag. Bolaget 
har inte genererat några betydande intäkter historiskt och 
förväntas inte göra det på kort sikt. Bolagets produkt-
kandidater är beroende av forskning och utveckling och 
kan försenas och/eller medföra högre kostnader. Bolaget är 
beroende av sin förmåga att ingå licensavtal och sam -
arbetsavtal samt av ett stort antal godkännande- och 
ersättningssystem och relaterade lagar, förordningar, 
beslut och praxis (som kan komma att ändras). Därutöver är 
Bolaget beroende av immateriella rättigheter. Den risk som 
bedöms vara av särskild betydelse för Mendus framtida 
utveckling är tillgång till tillräckliga finansiella resurser för 
att stödja Bolagets finansieringsbehov. Bolagets styrelse 
och ledning följer och utvärderar kontinuerligt koncernens 
ekonomiska ställning och tillgången på likvida medel. 
Det finns en risk att den tillgängliga likviditeten per den 31 
mars 2026 inte kommer att finansiera verksamheten efter 
början av 2027 och bolaget kommer att behöva få tillgång till 
ytterligare kapital för att kunna fortsätta driva utvecklingen 
av de olika programmen. 
Styrelsen följer situationen och utvärderar olika 
 finans ierings alternativ, inklusive tidpunkt och omfattning för 
kapitalanskaffning som kan vara fördelaktigt för bolaget. 
Styrelsen bedömer att utsikterna för kapitalanskaffning 
är goda. Skulle dock finansiering inte erhållas i tillräcklig 
omfattning tyder det på väsentliga osäkerhetsfaktorer som 
kan leda till betydande tvivel om koncernens förmåga att 
fortsätta verksamheten.
Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden. 
Faktiska resultat kan skilja sig från vad som har angetts. 
Interna faktorer som framgångsrik hantering av forsknings -
projekt och immateriella rättigheter kan påverka framtida 
resultat. Det finns också yttre förutsättningar, som det 
ekonomiska klimatet, politiska förändringar och konkurre -
rande forskningsprojekt som kan påverka Mendus resultat.
 
Not 5 – Information om transaktioner med närstående
Som närstående betraktas koncernens ledande 
befattnings havare, ledamöterna i moderbolagets och 
dotterbolagens styrelser samt dotterbolagen. Under första 
kvartalet uppgick inköp av varor och tjänster i Mendus AB 
till -556 (-2 663) TSEK och försäljningen uppgick till 3 732 
(1 292) TSEK. Inga ytterligare transaktioner har gjorts med 
närstående under året. Transaktioner med närstående sker 
på marknadsmässiga villkor.
Not 6 – Finansiella instrument
Mendus finansiella tillgångar och skulder består av likvida 
medel, övriga kortfristiga fordringar, andra långfristiga 
fordringar, andra långfristiga värdepappersinnehav, övriga 
långfristiga skulder, övriga kortfristiga skulder och leveran -

===== SIDA 23 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
23
törsskulder. Det verkliga värdet på alla finansiella instrument 
överensstämmer i allt väsentligt med deras redovisade 
värden. 
Not 7 - Väsentliga händelser efter periodens utgång
»  Mendus startade kliniskt program inom kronisk  myeloisk 
leukemi (KML). Bolaget har slutfört förberedelserna och 
erhållit samtliga regulatoriska godkännanden för studien 
VITAL-CML, vilket markerar starten för den kliniska 
utvecklingen av bolagets ledande produkt vididencel 
inom KML.
»  Mendus meddelade att den första patienten har in  klu-
derats i VITAL-CML-studien, som utvärderar vididencel 
i patienter med KML i kronisk fas med suboptimalt 
behandlingssvar på godkända tyrosinkinashämmare 
(TKI).
Not 8 – Andelar i koncernföretag
Andelar i koncernbolag avser aktier i Mendus BV och 
Mendus Australia Pty. Mendus BV förvärvades den 21 
december 2020 och Mendus AB innehar 100% av kapitalet 
och rösterna. Antalet aktier uppgår till 60 000 000 aktier. 
Mendus Australia Pty bildades den 9 oktober 2023 och 
Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna. Antalet 
aktier uppgår till 3 040 095.
  2026  2025 2025
Koncernen   jan-mar  jan-mar  jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet  
består av nedanstående
Avskrivningar  1 515 1 604 6 288
Teckningsoptioner  890 588 2 737
Omräkningsdifferens   116 601 -156
Bokförda räntor  784  2 367
Aktierelaterad ersättning  – – 2 755
Övriga ej kassaflödespåverkande poster  – – –
Totalt  3 305 2 793 13 991
  2026  2025 2025
Moderbolaget   jan-mar  jan-mar  jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet  
består av nedanstående
Avskrivningar  – – –
Teckningsoptioner  890 588 2 737
Omräkningsdifferens  – – –
Aktierelaterad ersättning  – – 2 755
Bokförda räntor  784 – 1 389
Övriga ej likviditetspåverkande poster     
Totalt  1 674 588 6 881
Not 9 – Justeringar i kassaflöde

===== SIDA 24 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
24
Koncernen
   2026 2025 2025
   Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK   62 585 50 360 62 585
Eget kapital vid periodens slut, KSEK   565 137 614 539 585 065
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK  -0,34 -0,61 -2,17
Forsknings- och utvecklingskostnader, KSEK  -17 789 -21 737 -85 061
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %   67% 69% 70%
Moderbolaget
   2026 2025 2025
   Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Antal registrerade aktier vid periodens början  50 359 578 50 359 578 50 359 578
Antal registrerade aktier vid periodens slut  50 359 578 50 359 578 62 584 578
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK   62 585 50 360 62 585
Eget kapital vid periodens slut, KSEK   1 043 557 1 012 480 1 047 088
Forsknings- och utvecklingskostnader, KSEK  -2 611 -3 497 -12 241
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %   34% 33% 33%
 
Nyckeltal
Koncernen redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive två nyckeltal som inte definieras enligt 
IFRS nämligen forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader, samt soliditet. Dessa nyckeltal ska inte 
betraktas enskilt eller som ett alternativ till prestationsnyckeltal som har framtagits i enlighet med IFRS.  
Dessutom bör nyckeltalen, såsom  koncernen har definierat dem, inte jämföras med andra nyckeltal med  
liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att det inte alltid definieras på samma sätt och 
andra bolag kan beräkna dem på ett annat sätt än Mendus.

===== SIDA 25 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
25
Moderbolaget
    2026 2025 2025
    Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK)   1 043 557 1 012 480 1 047 088
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK)   1 082 773 1 021 397 1 059 775
Soliditet vid periodens utgång %    96% 99% 99%
 Forsknings- och utvecklingskostnader   -2 611 -3 497 -12 241
Administrationskostnader    -4 924 -6 541 -24 074
Övriga rörelsekostnader    -112 -615 -396
Totala rörelsekostnader    -7 648 -10 653 -36 710
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader %   34% 33% 33%
Koncernen
    2026 2025 2025
    Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK)   565 137 614 539 585 065
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK)   634 164 667 296 628 323
Soliditet vid periodens utgång %    89% 92% 93% 
 Forsknings- och utvecklingskostnader   -17 789 -21 737 -85 061
Administrationskostnader    -8 486 -9 176 -35 195
Övriga rörelsekostnader    -431 -649 -1 138
Totala rörelsekostnader    -26 705 -31 562 -121 394
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader %    67% 69% 70%
   
Alternativa nyckeltal   Definition  Motivering  
 
   
Soliditet
Forsknings- och
utvecklingskostnader/ 
rörelsekostnader, %
Totalt eget kapital dividerat med totala 
tillgångar
De totala kostnaderna hänförliga till 
forskning och utveckling, dividerat med 
totala rörelsekostnader
Nyckeltalet anses användbart för läsare av de  finansiella 
rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att 
bedöma bolagets kapitalstruktur.
Nyckeltalet hjälper läsare av de finansiella rapporterna att 
analysera bolagets ekonomiska trend och andelen av bolagets 
kostnader som är hänförliga till bolagets kärnverksamhet
Definitioner av alternativa nyckeltal

===== SIDA 26 =====

KVARTALSRAPPORT   |   Januari–Mars 2026
26
Huvudkontor
Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm
Sverige
R&D Offices 
Emmy Noetherweg 2K
2333 BK Leiden
Holland
Finansiell kalender
»  Publicering av rapport för Q2 2026 20 augusti, 2026
»  Publicering av rapport för Q3 2026 11 november, 2026 
För ytterligare information kontakta 
Erik Manting, CEO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: info@mendus.com
Lotta Ferm, CFO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: ir@mendus.com
Postadress: Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm,
Organisationsnr: 556629-1786
Informationen är sådan som Mendus AB (publ),  
skall offentliggöra enligt Lag om värdepappersmarknaden  
(SFS 2007:528). Denna rapport lämnades för offentlig- 
görande den 8 maj 2026 kl 08:00 CET.
Om ej annat anges i denna rapport så avses koncernen. Siffror inom  
parentes anger utfall för motsvarande period föregående år.
Denna rapport har upprättats i ett svenskt original och har översatts till  
engelska. Vid skillnader mellan de två ska den svenska gälla.
www.mendus.se

===== SIDA 27 =====

www.mendus.se