FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
Första kvartalsrapporten 2026
Changing the course of cancer treatment
===== SIDA 2 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
2
Väsentliga händelser Q1 2026
Finansiellt sammandrag koncernen
2026 2025 2025
Belopp i TSEK Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Nettoomsättnining – – –
Rörelseresultat -20 095 -30 222 -113 491
Periodens resultat -21 022 -30 482 -113 258
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) -0,34 -0,61 -2,17
Likvida medel 74 128 84 730 64 656
Eget kapital 565 137 614 539 585 065
Antal anställda 19 28 19
» Nettoomsättning för perioden uppgick till - (-) TSEK
» Resultatet för perioden uppgick till –21 022 (-30 482) TSEK
» Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till
–0,34 (-0,61) SEK
» Mendus ingick ett avtal med Olivia Newton-John Cancer
Research Institute (ONJCRI), ett ledande australiskt
cancerforskningsinstitut, för att stödja DIVA-studien med
bolagets ledande produkt vididencel i AML (akut myeloisk
leukemi).
» Mendus påkallade utbetalning av 30 miljoner SEK inom
ramen för den lånefacilitet om totalt 50 miljoner SEK som
ingicks med Fenja Capital II A/S i november 2025. Vidare
beslutade bolagets styrelse, med stöd av bemyndigandet
från en extra bolagsstämma i december 2025 och i enlig-
het med villkoren för lånefaciliten, om en riktad emission
av 1 935 605 teckningsoptioner av serie 2025/2030 till
Fenja.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
» Mendus startade kliniskt program inom kronisk myeloisk
leukemi (KML). Bolaget har slutfört förberedelserna och
erhållit samtliga regulatoriska godkännanden för studien
VITAL-CML, vilket markerar starten för den kliniska
utvecklingen av bolagets ledande produkt vididencel
inom KML.
» Mendus meddelade att den första patienten har inklu -
derats i VITAL-CML-studien, som utvärderar vididencel
i patienter med KML i kronisk fas med suboptimalt
behandlingssvar på godkända tyrosinkinashämmare
(TKI).
===== SIDA 3 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
3
VD har ordet
VD har ordet
CEO Comment
Rekryteringen av den första patienten i VITAL-CML- studien
markerade starten för den kliniska utvecklingen inom
KML. Parallellt inledde Mendus ett samarbete med Olivia
Newton-John Cancer Research Institute (ONJCRI), ett
ledande australiskt cancerforsknings institut, för att stödja
DIVA-studien inom akut myeloisk leukemi (AML). Studien
kommer starta under sommaren och utvärderar vididencel
i kombination med mindre intensiv induktionsbehandling,
vilket ytterligare stärker positioneringen av vididencel som en
post-remissionsimmunterapi.
Med utgångspunkt i de kliniska framgångarna inom AML
utvidgar Mendus den kliniska utvecklingen av vididencel
som en aktiv immunterapi inom KML, en indikation som
omfattar över 5 miljoner patienter globalt. Även om tyrosin -
kinashämmare (TKI) har visat på långsiktig sjukdomskontroll
behöver de flesta patienter fortsätta med behandlingen på
obestämd tid. Detta är förknippat med tilltagande biverk -
ningar som påverkar livskvaliteten och som i vissa fall även
kan vara livshotande. Behandlingsmålen inom KML går
därför mot varaktig behandlingsfri remission (TFR), vilket
möjliggör för patienter att leva ett friskt liv utan att vara
beroende av kontinuerlig TKI-behandling. Trots framsteg
får dock de flesta patienter återfall efter att TKI-behand -
lingen avslutats och behöver återuppta behandlingen igen.
Vididencel syftar till att stimulera immunsystemet för att
förbättra immunkontrollen av kvarvarande sjukdom och
därigenom öka sannolikheten för behandlingsfri remission.
VITAL-CML är en bolagsfinansierad studie som leds av
professor dr Bjørn Tore Gjertsen (Universitetet i Bergen,
Norge) i KML-patienter med suboptimalt behandlingssvar på
tyrosinkinashämmare (TKI). Studien kommer att rekrytera
upp till 24 patienter, med initiala data avseende säkerhet
och tidiga molekylära effektsignaler förväntade under andra
halvåret 2026. Positiva resultat kommer att följas upp av
VITAL-TFR2-studien, som syftar till att utvärdera vididencels
roll i att förbättra behandlingsfri remission hos patienter som
tidigare misslyckats med ett TFR-försök.
För att ytterligare stärka vididencels position inom AML har
Mendus ingått ett avtal med ONJCRI för genomförandet
av DIVA-studien, som utvärderar vididencel i kombination
med mindre intensiv induktionsbehandling bestående av
VD har ordet
Som en del av den uppdaterade kliniska strategi som kommunicerades i slutet
av 2025 utvidgar Mendus den kliniska utvecklingen av sin ledande produkt
vididencel till att även omfatta kronisk myeloisk leukemi (KML).
venetoklax i kombination med azacitidin (Ven+Aza). I takt
med att Ven+Aza alltmer används som första linjens behand -
ling, anpassar DIVA-studien utvecklingen av vididencel
till den föränderliga kliniska praxisen inom området. Den
pågående randomiserade CADENCE-studien i kombination
med oralt azacitidin efter intensiv kemoterapi fortskrider
enligt plan med målsättningen att rekrytera de första 20
patienterna under första halvåret 2026, vilket möjliggör en
initial avläsning av säkerhet, tolerabilitet och effekt.
Vi är mycket glada över att genomförandet av vår upp-
daterade och ambitiösa kliniska utvecklingsstrategi inom
myeloiska blodcancerformer, som kommunicerades i slutet
av 2025, fortskrider enligt plan. Jag vill rikta ett varmt tack
till alla kliniska experter, patienter och deras familjer, samt
alla andra intressenter, för att ni gör detta möjligt och för ert
fortsatta stöd.
Erik Manting, Ph.D.
Verkställande direktör
Erik Manting, Verkställande direktör.
Start av kliniskt program inom
kronisk myeloisk leukemi
===== SIDA 4 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
4
Att förändra hur cancer behandlas
Med dagens cancerterapier upplever många patienter
initial behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission.
Tumöråterfall är dock fortfarande ett överhängande hot
och orsakar majoriteten av cancerrelaterade dödsfall i dag.
Det finns därför ett ökande behov av behandlingar som
förbättrar den sjukdomsfria överlevnaden efter första linjens
behandling, särskilt vid tumörindikationer med hög återfalls -
frekvens.
Mendus utvecklar immunterapier som resulterar i aktiv
immunitet mot cancerceller. Aktiv immunitet, uppbyggd
av patientens eget immunsystem, har potential att skapa
långsiktig immunkontroll över kvarvarande cancerceller.
Vididencel vid AML
Vididencel är en immunterapi som består av bestrålade
dendritiska celler med ett leukemiskt ursprung. Dessa
celler tillverkas från bolagets egenutvecklade DCOne-
produktions cellinje med hjälp av en skalbar produktions -
process som inte kräver patientmaterial eller genteknik.
Slutprodukten bestrålas, förvaras fryst och levereras till
sjukhus på begäran. Vididencel administreras via injek -
tion i huden, där det utlöser lokal immunaktivering och
fagocytos av antigenpresenterande celler som framkallar
ett immunsvar mot de cancerantigener som uttrycks av
produkten. Resultaten från flera kliniska studier har konse -
kvent visat vididencels förmåga att inducera varaktiga
immunsvar, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil.
Den kliniska utvecklingen av vididencel i AML stöds av
särläkemedelsstatus (EU + USA) och Fast Track Designation
(USA). Tillverkningsprocessen för vididencel har validerats
genom ett ATMP-certifikat utgivet av den europeiska läke-
medelsmyndigheten EMA.
Den pågående fas 2-studien ADVANCE II utvärderar
vididencel som en behandling efter remission efter intensiv
kemoterapi för AML-patienter med mätbar restsjukdom
(MRD). Vididencel har fortsatt att visa en oöverträffad lång -
Mendus i korthet – Q1 2026
Mendus utvecklar nya cancerterapier baserade på aktiv immunitet för att kontrollera
kvarvarande sjukdom och förlänga överlevnaden hos cancerpatienter, samtidigt som
hälsa och livskvalitet bevaras.
“ Bevara hälsa och livskvalitet”
===== SIDA 5 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
5
siktig total överlevnad i ADVANCE II-studien, med varaktiga
remissioner och bekräftelse av vididencels mekanism som
en aktiv immunterapi.
Vididencel utvärderas i kombination med oralt azacitidin
(aza) i den randomiserade fas 2b-studien AMLM22-
CADENCE, som omfattar alla riskkategorier av AML, oavsett
MRD-status. Studien stöds av Australasian Leukaemia &
Lymphoma Group (ALLG) och kommer att rekrytera upp till
40 patienter i en säkerhets- och genomförbarhetsfas, följt
av en effektfas med upp till 100 patienter. För att anpassa
sig till den föränderliga behandlingsbilden inom AML
har har Mendus ingått ett avtal med Olivia Newton John
Cancer Research Institute (ONJCRI, Australien) för att driva
fas 1b-studien DIVA framåt i syfte att utvärdera vididencel
i AML-patienter som behandlas med en mindre intensiv
förstahandsbehandling baserad på venetoklax i kombina -
tion med azacitidin (Ven + Aza). Studien kommer att ledas av
professor Andrew Wei, som även är huvudprövare i CADEN-
CE-studien. Data från CADENCE- och DIVA- studierna
kommer att ligga till grund för vididencels go-to-market
strategi inom AML.
För att stödja klinisk utveckling i sen fas och tillverkning
i kommersiell skala har Mendus etablerat en strategisk
tillverkningsallians med NorthX Biologics. Den framgångs -
rika etableringen av GMP-tillverkning bekräftar tillverk -
ningsprocessens robusthet och reproducerbarhet i en
storskalig GMP-miljö. Tillverkningsanläggningen säkerställer
till gången på kliniskt material av GMP-kvalitet för att stödja
Mendus långt framskridna kliniska utvecklingsprogram.
Indikationsutvidgning – KML
Baserat på positiva AML-data och med stöd av en stark
säkerhetsprofil utvidgar Mendus utvecklingen av vididencel
till att även omfatta kronisk myeloid leukemi (KML). Målet är
att förbättra immunmedierad kontroll av kvarvarande sjuk -
dom och stödja varaktig behandlingsfri remission (TFR) hos
patienter som behandlas med tyrosinkinashämmare (TKI).
Även om TKI:er har förvandlat KML till en hanterbar kronisk
sjukdom behöver de flesta patienter livslång behandling,
vilket medför risker för toxiciter, allvarliga biverkningar och
kostsamma behandlingar.
Den bolagsfinansierade fas 1b-studien VITAL-CML leds
av prof. dr Bjørn Tore Gjertsen (professor i hematologi vid
Universitetet i Bergen och Senior Consultant Hematologist
vid Haukeland universitetssjukhus, Norge) och studerar
vididencel i patienter med molekylära sjukdomsnivåer som
indikerar ett suboptimalt svar på TKI. Det primära målet
med VITAL-CML-studien är att fastställa säkerheten och
genomförbarheten hos vididencel som en aktiv immun -
terapi vid KML, med det slutgiltiga målet att göra det möjligt
för patienter att avsluta sin medicinering på ett säkert och
effektivt sätt, vilket beskrivs som TFR. Positiva initiala säker -
hets- och genomförbarhetsdata från VITAL-CML- studien
kommer att stödja initiering av en parallell fas 2-studie,
===== SIDA 6 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
6
VITAL-TFR2, som kommer att utvärdera potentialen hos
vididencel att förbättra TFR-framgång hos patienter som
tidigare misslyckats med TFR.
Program inom äggstockscancer
I samarbete med University Medical Center Groningen
(UMCG) undersöker Mendus säkerheten och använd -
ningen av vididencel som en aktiv immunterapi vid
höggradig serös äggstockscancer (HGSC). Vid en median -
uppföljning på 26 månader i slutet av 2025 var 8 patienter
fortfarande vid liv och hade passerat 2-årsuppföljning.
Stabil sjukdom observerades hos 1 av 5 patienter utan
tumörriktade immunsvar (VIR), medan 5 av 12 patienter
med VIR fortfarande uppvisade stabil sjukdom, inklusive
2 patienter med mer än 3,5 års uppföljning. Inga produkt-
relaterade allvarliga biverkningar observerades, vilket
positionerar vididencel som en säker immunterapi som
kan kombineras med andra behandlingsmodaliteter inom
denna indikation.
llixadencel – en intratumoral immunprimer för
svårbehandlade solida tumörer
Ilixadencel, som består av dendritiska celler från friska
donatorer, ges som en intratumoral injektion för att stimu
lera lokal inflammation och korspresentation av tumör-
antigener, vilket resulterar i ett tumörspecifikt immunsvar.
Ilixadencel har studerats i kliniska studier i en rad svår-
behandlade solida tumörindikationer i kombination med
befintliga cancerterapier, inklusive tyrosinkinas hämmare
och immuncheckpointhämmaren pembrolizumab. Den
vidare kliniska utvecklingen av ilixadencel kommer att vara
beroende av partnerskap.
Preklinisk pipeline
Som en del av samarbetet med UMCG har Mendus
utvecklat förbättrade metoder för expansion av tumör -
infiltrerande lymfocyter för behandling av äggstockscancer
och potentiellt andra solida tumörer med hjälp av bolagets
egenutvecklade DCOne-plattform. Plattformen kan också
användas för att expandera så kallade minnes-NK-celler,
som är förknippade med förbättrad överlevnad vid blod -
cancer. Vidare utveckling av dessa tillämpningar kommer
att ske i samarbete med partners. Inom ramen för ett
prekliniskt samarbete med ett internationellt biopharma -
bolag utvärderar Mendus också en kombination av
vididencel och en målinriktad behandlingsmetod i AML.
Vididencel pipeline
Fas 2
Långtidsuppföljning pågår
Fas 2b
Rekrytering pågår
Fas 1b
Förberedelser pågår
Registreringsstudie
Baserad på ADVANCE II, DIVA & CADENCE
Fas 1
Rekrytering pågår
Fas 2a
Start efter initiala fas 1 säkerhetsdata
Fas 1
Säkerhets- och genomförbarhetsdata
bekräftar potentialen för
kombinationsbehandling
Äggstocks-
cancer
Indikation 2025 2026 2027 2028 Status
VITAL-CML
VITAL-TFR2
ALISON
AMLM22-CADENCE (med oral-AZA)
DIVA (med AZA+VEN)
REGISTRERINGSSTUDIE
ADVANCE II (monoterapi)
===== SIDA 7 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
7
Intervju
” Inom biotech lär man sig mer
av nära-döden-upplevelserna
än av framgångarna”
Intervju med SIJMEN DE VRIES, tillträdande oberoende styrelseledamot
Mendus kliniska utvecklingsstrategi har formats av
en kombination av övertygande data och kontinuerlig
anpassning till det föränderliga behandlingslandskapet
inom onkologi. Att ta en biofarmaceutisk produkt till
marknaden kräver taktiskt beslutsfattande, framsynthet
kring konkurrenspositionering och förmågan att veta när
man ska avvakta och när man ska agera.
Sijmen de Vries (MD MBA) är tidigare VD för Pharming
Group, ett bolag som framgångsrikt utvecklat, lanserat och
kommersialiserat flera produkter på den högspecialiserade
marknaden för särläkemedel. Under sina 16 år vid rodret
förvandlade han Pharming från ett bolag i allvarliga eko -
nomiska svårigheter till ett lönsamt kommersiellt företag
med flera produkter. Han tillträder Mendus styrelse i ett
avgörande nytt skede för bolaget.
Sijmen de Vries, hur skulle du
beskriva din karriär?
Direkt efter min läkarexamen började jag arbeta inom
läkemedelsindustrin på den kommersiella sidan. Försäljning,
marknadsföring och därefter affärsutveckling på Smith -
Kline Beecham, där jag snabbt gick in i internationella roller
med ansvar för stora globala varumärken. Det gav mig tidig
erfarenhet av omfattande lanseringar, gränsöverskridande
team och licensaffärer. Därefter fick jag möjligheten att bli
VD för ett startup-bolag i London. Det fungerade inte som
planerat, men det gav mig ett helt annat perspektiv på risk
och på vad som faktiskt krävs för att bygga ett bolag.
Strax därefter sa en tidigare chef, som hade blivit VD för
Novartis, helt utan omsvep att jag borde börja hos dem.
Jag flyttade till Schweiz och hamnade så småningom inom
affärsutveckling på Novartis Ophthalmics. Där ansvarade
jag bland annat för inlicensieringen av Lucentis, den då
största affären i bolagets historia. Men entreprenörsdrivet
fanns kvar och jag lämnade Novartis för ett riskkapital -
finansierat biotechbolag i München, hjälpte investerarna till
en exit, och drev därefter ytterligare ett startupbolag i Basel
innan jag 2008 anslöt till Pharming. Där stannade jag i 16 år.
Vi navigerade genom finansiellt utmanande perioder och
tog produkten till godkännande i både Europa och US. Jag
tror att vi var det första nederländska bolaget som lyckades
med det utifrån egen forskning. Vi byggde sedan upp det till
ett lönsamt särläkemedelsbolag med flera produkter. Den
resan är den erfarenhet jag i högst grad tar med mig.
Vilka avgörande beslut präglade
din tid som VD?
Två beslut sticker ut. Det första var att köpa tillbaka de
amerikanska kommersialiseringsrättigheterna från vår
partner. Vi hade ett godkänt läkemedel, men partnerskapet
levererade inte det som krävdes. Att återta de rättigheterna
var ett ovanligt steg för ett kapitalsvagt europeiskt biotech -
Sijmen de Vries
===== SIDA 8 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
8
Intervju
bolag, men det var rätt beslut. Från den tidpunkten blev
Pharming lönsamt och har inte emitterat aktier för att ta in
kapital sedan dess, och det är snart tio år sedan nu. Kassa-
flödet från USA gav oss friheten att växa på våra egna villkor.
Det andra handlade om hur vi använde det kassaflödet. Vi
förvärvade en andra produkt från Novartis och senare ett
svenskt bolag med en lovande tillgång i pivotala studier för
primär mitokondriell sjukdom. På så sätt byggde vi upp en
plattform med flera tillgångar genom fokuserad M&A istället
för utspädande kapitalanskaffningar. Båda besluten kom
ner till övertygelse, timing och att av erfarenhet veta när en
partner verkligen kommer att ge produkten den uppmärk -
samhet den förtjänar. Jag har stått på båda sidor av sådana
förhandlingar, och det perspektivet får man inte på något
annat sätt.
Vilka insikter från din tid som VD är mest
relevanta för din roll i Mendus styrelse?
Ha alltid en plan B, C och D. Ett biotechbolag i klinisk fas
måste både säkra finansiering och behålla fokus, två mål
som ofta står i konflikt med varandra. Jag har upplevt
stunder på Pharming där data var redo men där en försenad
milstolpe förde oss mycket nära allvarliga problem. Den
typen av situationer skärper beslutsförmågan. Man lär sig
att behålla lugnet och säkerställa att det alltid finns en väg
framåt.
Den andra insikten är fokus. Den största utmaningen för
en vd i ett biotechbolag är att stå emot frestelsen att öka
komplexiteten: fler projekt, fler samarbeten, fler ambitioner.
Det riskerar att späda ut det som verkligen är viktigt. Allt
sådant späder ut det som verkligen betyder något. De bolag
som lyckas identifierar sin starkaste tillgång och exekverar
utan distraktioner. Mendus har den tydligheten. Data är
starka, strategin är väl definierad, och min roll i styrelsen är
att bidra till att det förblir så.
Vad gör det intressant för dig att gå in
i Mendus styrelse?
Mendus är ett bolag jag har följt under flera år. Pharming
utvärderade vid ett tillfälle möjligheter inom onkologi,
och Mendus fanns då på vår radar. Data från ADVANCE
II- studien är verkligt övertygande. En uppskattad total -
överlevnad efter fem år som i princip fördubblar dagens
behandlingsstandard är ingen blygsam signal. Det adres -
serar ett verkligt medicinskt behov: patienter efter första
linjens kemoterapi-behandling med hög återfallsrisk och
få behandlingsalternativ. Det är just kombinationen av
starka data och ett tydligt medicinskt behov som attraherar
seriösa investerare och partners.
Jag attraherades också av hur Erik Manting som vd har posi-
tionerat bolaget, proaktivt snarare än reaktivt, med parallella
utvecklingsspår inom AML och KML och ett tydligt fokus på
hur vididencel kan skapa värde i mer än ett sammanhang.
Jag har haft många informella samtal med Erik genom åren
och följt hur strategin utvecklats. Att få bidra till nästa steg
och hjälpa Mendus att realisera det värde bolaget har byggt
upp är något jag verkligen ser fram emot.
Vilken potential ser du i Mendus när
bolaget går in i denna nya fas?
Den centrala utmaningen för Mendus just nu är tydlig: en
produkt, två distinkta marknadsmöjligheter. Inom AML finns
ett moget dataunderlag, starka regulatoriska positioner och
ett tydligt proof of concept. Inom KML är den vetenskapliga
rationalen övertygande. I takt med att sjukdomen allt mer
hanteras som ett kronisk tillstånd blir behovet av behand-
lingsfri remission allt tydligare. Expansionen till KML är inte
en strategisk omläggning, utan en logisk vidareutveckling av
plattformen. Att maximera värdet i båda dessa möjligheter
utan att tappa fokus är just där min erfarenhet är som mest
relevant.
Utöver detta tillför jag specifik kunskap om den amerikanska
marknaden samt ett nätverk av institutionella investerare.
Europeiska biotechbolag underpresterar ofta i USA, inte
för att vetenskapen är svagare, utan för att budskapet inte
når rätt målgrupp vid rätt tidpunkt. Mendus har både data
och narrativ för att konkurrera internationellt, och mitt mål
i styrelsen är att bidra till att bolaget fullt ut kan realisera
denna potential.
===== SIDA 9 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
9
Finansiell information
Koncernen
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det första kvartalet - (-).
Övriga rörelseintäkter uppgick till 6 610 (1 340) TSEK och
bestod huvudsakligen av intäkter från ett forskningssam -
arbete med en internationell biofarmaceutisk partner och
forskningsbidrag från Oncode PACT.
Rörelsens kostnader
De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till
-26 705 (-31 562) TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade
till administrativa kostnader och forsknings- och utveck -
lingskostnader för DCOne®-plattformen samt programmen
för vididencel och ilixadencel. Kostnadsminskningen jämfört
med föregående år är främst relaterad till den omorganisa-
tion som har ägt rum under Q4 2025.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet
uppgick till -17 789 (-21 737) TSEK. Kostnaderna består
främst av forsknings- och utvecklingskostnader för
DCOne®-plattformen samt programmen för vididencel och
ilixadencel. Kostnadsminskningen jämfört med föregående
år är relaterade till den omorganisation som har ägt rum
under Q4 2025.
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick till -8 486 (-9 176)
TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är
huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncern -
ledningen och kostnader kopplade till aktiviteter relaterade
till finansiering och investerarkontakter. Mendus fortsätter
att se över kostnaderna och effektiviserar där det är möjligt.
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -20 095 (-30 222) TSEK för det
första kvartalet. Periodens Resultat uppgick till -21 022
(-30 482) TSEK. Förändringen i resultatet jämfört med
föregående år är relaterad till den omorganisation som har
ägt rum under Q4 2025.
Resultat per aktie före och efter utspädning för koncernen
uppgick till -0,34 (-0,61) SEK.
Skatt
Ingen skatt redovisades för det första kvartalet – (-).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten för det första
kvartalet uppgick till -20 798 (-15 235) TSEK.
Under kvartalet uppgick kassaflödet från investerings -
verksamheten till +798 (-44) TSEK. Det positiva beloppet är
relaterat till en omklassificering av depositioner från lång-
till kortfristiga.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till
29 434 (-732) TSEK. Det positiva kassaflödet är relaterat till
ett kortfristigt lån från Fenja som upptagits under perioden.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 mars 2026 till 74 128
(84 730) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 31 mars 2026 till 565 137
(614 539) TSEK, vilket motsvarar 9,03 (12,20) SEK per aktie.
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 89% (92%).
===== SIDA 10 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
10
Finansiell information
Moderbolaget Mendus AB (publ)
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det första kvartalet – (-).
Övriga rörelseintäkter uppgick till 3 880 (1 339) TSEK och
bestod huvudsakligen av vidarefakturerade kostnader
till Mendus BV och Mendus Australia Pty. Under året har
bolaget koncentrerat sitt kliniska arbete till vididencel,
medan ilixadencel har prioriterats ner. Det medför att en
större andel av forsknings- och utvecklingskostnaderna för
personal i Sverige, vidarefaktureras till dotterbolagen.
Rörelsens kostnader
De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till
-7 648 (-10 653) TSEK. Rörelsekostnaderna var relaterade till
administrativa kostnader samt forsknings- och utvecklings -
kostnader relaterade till ilixadencel.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet
uppgick till -2 611 (-3 497) TSEK. Kostnaderna består främst
av kostnader för bolagets CMO, som tas i moderbolaget
och som sedan vidarefaktureras till dotterbolagen. Även
patent och lagringskostnader relaterade till ilixadencel
finns kvar i bolaget även om inget aktivt utvecklingsarbete
bedrivs i dagsläget.
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till -4 924
(-6 541) TSEK. Inkluderade kostnader inom administration
(G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen,
koncernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter
för finansiering och investerarrelationer. Föregående år
hade Bolaget konsultkostnader av engångskaraktär, vilket
förklarar varför kostnaderna är lägre i år.
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -3 768 (-9 313) TSEK för
kvartalet. Periodens Resultatet uppgick till -4 552
(-9 313) TSEK.
Skatt
Ingen skatt redovisades för det första kvartalet – (-).
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet
uppgick till -832 (-15 367) TSEK.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till
-19 162 (-19 508) TSEK. Kassaflödet avser kapitaltillskott till
Mendus BV och Mendus Australia Pty.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till
30 131 (-) TSEK, och är relaterat till ett kortfristigt lån från
Fenja som upptagits under perioden.
Bolagets likvida medel uppgick den 31 mars 2026 till 70 917
(65 165) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 31 mars 2026 till 1 043 557
(1 012 480) TSEK, vilket motsvarar 20,72 (20,11) SEK per aktie.
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 96% (99%).
===== SIDA 11 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
11
Övriga upplysningar
*efter sammanläggning av aktier 20:1
Incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att
främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera
och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga
medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för
närvarande två aktiva program i Bolaget.
LTI 2023/2027
Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023
beslutades om att införa ett incitamentsprogram med
personaloptioner. Antalet utställda personaloptioner uppgår
till maximalt 2 366 661*. Den 31 mars 2026 är 1 538 334
personaloptioner allokerade till medarbetare, vilket motsva -
rar en utspädning om 2,4%.
LTI 2025/2028
Vid bolagsstämman den 6 maj 2025 beslutades att införa
ett incitamentsprogram med personaloptioner. Enligt
beslutet kan maximalt 1 213 162 personaloptioner ställas ut.
Av dessa har 958 398 blivit allokerade till medarbetare, vilket
motsvarar en utspädning om 1,5%.
För mer information om programmen se protokoll från extra
bolagsstämma 20231213 samt bolagsstämman 2025 som
publicerats på Bolagets hemsida www.mendus.com
Medarbetare
Per den 31 mars 2026 hade koncernen 19 (28) anställda,
varav 13 (18) kvinnor och 6 (10) män.
Mendus aktie
Aktien handlas på Nasdaq Stockholms huvudlista under
kortnamnet IMMU, med ISIN-kod SE0005003654. Antalet
aktier i Bolaget uppgick per den 31 mars 2026 till 62 584 578
(50 359 578) och aktiekapitalet i Bolaget uppgick till
62 585 (50 360) TSEK. Alla aktier har lika rösträtt och andel
av Mendus tillgångar och vinst.
Aktieägare per 2026-03-31
Källa: Euroclear Sweden
Granskning
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av
bolagets revisor.
Ägare Antal aktier Kapital/röster
Adrianus Van Herk 22 360 176 35,73%
Flerie Invest AB 14 145 242 22,60%
Fjärde AP-fonden 5 841 000 9,33%
Avanza Pension 1 974 756 3,16%
Mendus AB 1 140 832 1,82%
Nordnet Pensionsförsäkring 716 036 1,14%
Erik Manting 681 038 1,12%
Holger Blomstrand Byggnads AB 649 443 1,04%
Storebrand Asset Management 581 405 0,93%
Tord Cederlund 494 443 0,79%
Staffan Wensing 406 237 0,65%
Dharminder Chahal 352 563 0,56%
SEB Funds 331 034 0,53%
Lars Nilsson 317 038 0,51%
Handelsbanken Fonder 279 847 0,45%
Stefan De Geer 210 678 0,34%
Lotta Ferm 200 000 0,32%
Johan Thorel 176 582 0,28%
PLUS Asset Management 174 023 0,28%
Thomas Fønlev Jensen 157 227 0,25%
Totalt topp 20 51 189 600 81,82%
Övriga 11 394 978 18,18%
Totalt 62 584 578 100,00%
===== SIDA 12 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
KONCERNEN
===== SIDA 13 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
13
Koncernens resultaträkning
2026 2025 2025
Belopp i KSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Nettoomsättning – – –
Totala intäkter – – –
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader -8 486 -9 176 -35 195
Forsknings- och utvecklingskostnader -17 789 -21 737 -85 061
Övriga rörelseintäkter 6 610 1 340 7 902
Övriga rörelsekostnader -431 -649 -1 138
Rörelseresultat -20 095 -30 222 -113 491
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter 78 1 3 516
Finansiella kostnader -1 005 -261 -3 283
Resultat efter finansiella poster -21 022 -30 482 -113 258
RESULTAT FÖRE SKATT -21 022 -30 482 -113 258
Skatt på årets resultat – – –
PERIODENS RESULTAT -21 022 -30 482 -113 258
Resultat per aktie före och efter utspädning
(SEK), räknat på årets resultat hänförligt
till moderbolagets aktieägare.. -0,34 -0,61 -2,17
Koncernens rapport över totalresultat
2026 2025 2025
Belopp i KSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Periodens resultat -21 022 -30 482 -113 258
Övrigt totalresultat – – –
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 72 -580 -387
Övrigt totalresultat för perioden 72 -580 -387
Periodens totalresultat -20 950 -31 062 -113 645
Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
===== SIDA 14 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
14
Koncernens balansräkning
Belopp i KSEK 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Goodwill 108 350 108 350 108 350
Teknologi 424 091 424 091 424 091
Nyttjanderättstillgångar 16 506 19 193 17 023
Inventarier 4 192 7 226 4 971
Övriga långfristiga fodringar 2 361 795
Summa anläggningstillgångar 553 141 559 221 555 230
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringa 3 480 2 719 2 338
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 416 20 626 6 099
Likvida medel 74 128 84 730 64 656
Summa omsättningstillgångar 81 023 108 075 73 094
Summa tillgångar 634 164 667 296 628 323
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 62 585 50 360 62 585
Övrigt tillskjutet kapital 1 497 739 1 454 693 1 496 813
Aktier i eget förvar -1 141 – -1 236
Reserver -3 763 -4 029 -3 835
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -990 283 -886 485 -969 261
Summa eget kapital hänförligt till
moderbolagets aktieägare 565 137 614 539 585 065
SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder 850 850 850
Leasingskulder 15 056 17 669 15 285
Summa långfristiga skulder 15 906 18 519 16 135
Kortfristiga skulder
Leasingskulder 2 765 2 624 2 715
Leverantörsskulder 7 016 5 726 6 656
Övriga skulder 31 258 2 430 1 773
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 082 23 457 15 978
Summa kortfristiga skulder 53 121 34 238 27 122
Summa skulder 69 027 52 756 43 257
Summa eget kapital och skulder 634 164 667 296 628 323
===== SIDA 15 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
15
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
Hänförligt till Mendus AB (publ) aktieägare
Balanserat
Övrigt resultat ink.
Aktie tillskjutet periodens
Belopp i TSEK kapital kapital Reserver resultat Totalt
Ingående eget kapital 2026-01-01 62 585 1 496 813 -3 835 -970 497 585 065
Periodens resultat – – – -21 022 -21 022
Periodens övriga totalresultat – – 72 – 72
Periodens totalresultat – – 72 -21 022 -20 950
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier – 461 – 95 556
Aktierelaterad ersättning – – – – –
Utställda teckningsoptioner – 890 – – 890
Nyemission – – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission – -425 – – -425
Summa transaktioner med ägare – 926 – 95 1 021
Utgående eget kapital 2026-03-31 62 585 1 497 739 -3 763 -991 424 565 137
Ingående eget kapital 2025-01-01 50 360 1 454 241 -3 448 -856 003 645 149
Periodens resultat – – – -30 482 -30 482
Periodens övriga totalresultat – – -580 – -580
Periodens totalresultat – – -580 -30 482 -31 062
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier – – – – –
Aktierelaterad ersättning – – – – –
Utställda teckningsoptioner – 453 – – 453
Nyemission – – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission – – – – –
Summa transaktioner med ägare – 453 – – 453
Utgående eget kapital 2025-03-31 50 360 1 454 693 -4 029 -886 485 614 539
Ingående eget kapital 2025-01-01 50 360 1 454 241 -3 448 -856 003 645 149
Periodens resultat – – – -113 258 -113 258
Periodens övriga totalresultat – – -387 – -387
Periodens totalresultat – – -387 -113 258 -113 645
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier – – – -1 725 -1 725
Aktierelaterad ersättning – 2 266 – 489 2 755
Utställda teckningsoptioner – 2 737 – – 2 737
Nyemission 12 225 42 000 – – 54 225
Kostnader hänförliga till nyemission – -4 431 – – -4 431
Summa transaktioner med ägare 12 225 42 572 – -1 236 53 561
Utgående eget kapital 2025-12-31 62 585 1 496 813 -3 835 -970 497 585 065
===== SIDA 16 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
16
Koncernens rapport över kassaflöden
2026 2025 2025
Belopp i KSEK Note jan-mar jan-mar jan-dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt -21 022 -30 482 -113 258
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 3 305 2 793 13 991
Erhållen ränta 1 – 884
Erlagd ränta -998 – -3 018
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital -18 713 -27 689 -101 401
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar 2 147 7 889 22 667
Ökning/ minskning av leverantörsskulder 220 -1 561 5 896
Ökning/ minskning av övriga kortfristiga skulder -4 452 6 126 -8 693
Kassaflöde från den löpande verksamheten -20 798 -15 235 -81 532
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investering i materiella anläggningstillgångar – -44 -307
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 7 – 7
Investering i finansiella anläggningstillgångar – – -434
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar 791 – –
Kassaflöde från investeringsverksamheten 798 -44 -734
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission – – 54 225
Förvärv av egna aktier 545 – -1 725
Kostnader hänförliga till nyemission -414 – -4 431
Upptagna lån 30 000 – –
Amortering av leasingskuld -697 -732 -2 886
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 29 434 -732 45 183
Likvida medel vid periodens början 64 656 101 905 101 905
Periodens kassaflöde 9 433 -16 011 -37 083
Kursdifferens likvida medel 39 -1 164 -166
Likvida medel vid periodens slut 74 128 84 730 64 656
===== SIDA 17 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
MODERBOLAGET
===== SIDA 18 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
18
Moderbolagets resultaträkning
2026 2025 2025
Belopp i KSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Nettoomsättning – – –
Summa intäkter – – –
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader -4 924 -6 541 -24 074
Forsknings- och utvecklingskostnader -2 611 -3 497 -12 241
Övriga rörelseintäkter 3 880 1 339 10 421
Övriga rörelsekostnader -112 -615 -396
Rörelseresultat -3 768 -9 313 -26 289
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter 1 – 884
Finansiella kostnader -785 – -2 274
Resultat efter finansiella poster -4 552 -9 313 -27 678
RESULTAT FÖRE SKATT -4 552 -9 313 -27 678
Inkomstskatt – – –
PERIODENS RESULTATD -4 552 -9 313 -27 678
Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat
2026 2025 2025
Belopp i KSEK jan-mar jan-mar jan-dec
Periodens resultat -4 552 -9 313 -27 678
Övrigt totalresultat – – –
Periodens totalresultat -4 552 -9 313 -27 678
===== SIDA 19 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
19
Parent Company balance sheet
Belopp i KSEK 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 1 005 572 952 899 985 834
Andra långfristiga värdepappersinnehav 1 1 1
Övriga långfristiga fodringar – 143 577
Summa finansiella anläggningstillgångar 1 005 573 953 042 986 412
Summa anläggningstillgångar 1 005 573 953 042 986 412
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Koncerninterna fordringar 3 732 1 773 10 639
Övriga fordringar 1 621 593 1 045
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 929 824 900
Summa kortfristiga fordringar 6 282 3 190 12 584
Kassa och bank 70 917 65 164 60 779
Summa omsättningstillgångar 77 199 68 355 73 363
Summa tillgångar 1 082 773 1 021 397 1 059 775
EGET KAPTIAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 62 585 50 360 62 585
Summa bundet eget kapital 62 585 50 360 62 585
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 782 927 1 740 016 1 782 001
Aktier i eget förvar -1 141 – -1 236
Balanserat resultat -796 261 -768 583 -768 583
Periodens resultat -4 552 -9 313 -27 678
Summa fritt eget kapital 980 973 962 120 984 504
Summa eget kapital 1 043 557 1 012 480 1 047 088
SKULDER
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Övriga långfristiga skulder 850 850 850
Summa långfristiga skulder 850 850 850
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder 2 381 1 290 1 377
Koncerninterna skulder 556 2 642 4 856
Övriga skulder 30 602 173 895
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4 826 3 962 4 709
Summa kortfristiga skulder 38 365 8 067 11 837
Summa skulder 39 215 8 917 12 687
Summa eget kapital och skulder 1 082 773 1 021 397 1 059 775
===== SIDA 20 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
20
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital
Balanserat
resultat inkl.
Aktie Överkurs periodens
Belopp i TSEK kapital fond resultat Totalt
Ingående eget kapital 2026-01-01 62 584 1 782 000 -797 497 1 047 088
Periodens resultat – – -4 552 -4 552
Periodens totalresultat – – -4 552 -4 552
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier – 461 95 556
Aktierelaterad ersättning – – – –
Utställda teckningsoptioner – 890 – 890
Nyemission – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission – -425 – -425
Summa transaktioner med ägare – 926 95 1 021
Utgående eget kapital 2026-03-31 62 584 1 782 927 -801 954 1 043 558
Ingående eget kapital 2025-01-01 50 359 1 739 428 -768 582 1 021 205
Periodens resultat – – -9 313 -9 313
Periodens totalresultat – – -9 313 -9 313
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier – – – –
Aktierelaterad ersättning – – – –
Utställda teckningsoptioner – 588 – 588
Nyemission – – – –
Kostnader hänförliga till nyemission – – – –
Summa transaktioner med ägare – 588 – 588
Utgående eget kapital 2025-03-31 50 359 1 740 016 -777 895 1 012 480
Ingående eget kapital 2025-01-01 50 359 1 739 428 -768 582 1 021 205
Periodens resultat – – -27 678 -27 678
Periodens totalresultat – – -27 678 -27 678
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier – – -1 725 -1 725
Aktierelaterad ersättning – 2 266 489 2 755
Utställda teckningsoptioner – 2 737 – 2 737
Nyemission 12 225 42 000 – 54 225
Kostnader hänförliga till nyemission – -4 431 – -4 431
Summa transaktioner med ägare 12 225 42 572 -1 236 53 561
Utgående eget kapital 2025-12-31 62 584 1 782 000 -797 496 1 047 088
===== SIDA 21 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
21
Moderbolagets kassaflödesanalys
2026 2025 2025
Belopp i KSEK Not jan-mar jan-mar jan-dec
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt -4 552 -9 313 -27 678
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 1 674 588 6 881
Erhållen ränta 1 – 884
Erlagd ränta -785 – -2 040
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital -3 662 -8 725 -21 953
Ökning/minskning av kundfordringar – – –
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar 6 302 4 165 -5 229
Ökning/minskning av leverantörsskulder 1 004 -1 101 -1 014
Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder -4 476 -9 705 -6 256
Kassaflöde från den löpande verksamheten -832 -15 367 -34 451
Investeringsverksamheten
Ökning/minskning av långsiktiga fordringar, koncerninterna 577 2 686 2 252
Investering i finansiella angläggningstillgångar -19 738 -22 195 -55 130
Kassaflöde från investeringsverksamheten -19 162 -19 508 -52 878
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner – – 54 225
Aktier i eget förvar 545 – -1 725
Upptagna lån 30,000 – –
Emissionskostnader -414 – -4 431
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 30 131 – 48 069
Likvida medel vid periodens början 60 779 100 039 100 039
Periodens kassaflöde 10 138 -34 875 -39 260
Likvida medel vid periodens slut 70 917 65 164 60 779
===== SIDA 22 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
22
Noter
Not 1 – Allmän information
Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629-1786 är ett
svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till
Bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53
Stockholm. Styrelsen har den 7 maj 2026 godkänt denna
kvartalsrapport för publicering.
Not 2 – Redovisningsprinciper
Koncernredovisningen för Mendus har upprättats i enlighet
med tillämpliga delar av Årsredovisningslagen, RFR 1
Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt
International Financial Reporting Standards (IFRS®) och
tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRIC®)
sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har
upprättats enligt förvärvsmetoden.
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34
Delårsrapportering och årsredovisningslagen.
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings
rekommendation RFR 2.
Koncernens redovisningsprinciper är oförändrade och
framgår av årsredovisningen för 2025 (not 2, sid 35-37).
I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper
än koncernens redovisningsprinciper, framgår dessa av
årsredovisningen 2025 (not 2, sid 49).
Not 3 – Viktiga uppskattningar och bedömningar
för redovisningsändamål
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att redo -
visningsuppskattningar används, som sällan kommer
att motsvara det faktiska resultatet. Ledningen gör även
bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisnings -
principer. Dessa bedömningar är oförändrade och framgår
av årsredovisningen för 2025 (not 5 sid 38).
Not 4 – Framtidsutsikter, väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer
Mendus är ett forsknings- och utvecklingsföretag. Bolaget
har inte genererat några betydande intäkter historiskt och
förväntas inte göra det på kort sikt. Bolagets produkt-
kandidater är beroende av forskning och utveckling och
kan försenas och/eller medföra högre kostnader. Bolaget är
beroende av sin förmåga att ingå licensavtal och sam -
arbetsavtal samt av ett stort antal godkännande- och
ersättningssystem och relaterade lagar, förordningar,
beslut och praxis (som kan komma att ändras). Därutöver är
Bolaget beroende av immateriella rättigheter. Den risk som
bedöms vara av särskild betydelse för Mendus framtida
utveckling är tillgång till tillräckliga finansiella resurser för
att stödja Bolagets finansieringsbehov. Bolagets styrelse
och ledning följer och utvärderar kontinuerligt koncernens
ekonomiska ställning och tillgången på likvida medel.
Det finns en risk att den tillgängliga likviditeten per den 31
mars 2026 inte kommer att finansiera verksamheten efter
början av 2027 och bolaget kommer att behöva få tillgång till
ytterligare kapital för att kunna fortsätta driva utvecklingen
av de olika programmen.
Styrelsen följer situationen och utvärderar olika
finans ierings alternativ, inklusive tidpunkt och omfattning för
kapitalanskaffning som kan vara fördelaktigt för bolaget.
Styrelsen bedömer att utsikterna för kapitalanskaffning
är goda. Skulle dock finansiering inte erhållas i tillräcklig
omfattning tyder det på väsentliga osäkerhetsfaktorer som
kan leda till betydande tvivel om koncernens förmåga att
fortsätta verksamheten.
Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden.
Faktiska resultat kan skilja sig från vad som har angetts.
Interna faktorer som framgångsrik hantering av forsknings -
projekt och immateriella rättigheter kan påverka framtida
resultat. Det finns också yttre förutsättningar, som det
ekonomiska klimatet, politiska förändringar och konkurre -
rande forskningsprojekt som kan påverka Mendus resultat.
Not 5 – Information om transaktioner med närstående
Som närstående betraktas koncernens ledande
befattnings havare, ledamöterna i moderbolagets och
dotterbolagens styrelser samt dotterbolagen. Under första
kvartalet uppgick inköp av varor och tjänster i Mendus AB
till -556 (-2 663) TSEK och försäljningen uppgick till 3 732
(1 292) TSEK. Inga ytterligare transaktioner har gjorts med
närstående under året. Transaktioner med närstående sker
på marknadsmässiga villkor.
Not 6 – Finansiella instrument
Mendus finansiella tillgångar och skulder består av likvida
medel, övriga kortfristiga fordringar, andra långfristiga
fordringar, andra långfristiga värdepappersinnehav, övriga
långfristiga skulder, övriga kortfristiga skulder och leveran -
===== SIDA 23 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
23
törsskulder. Det verkliga värdet på alla finansiella instrument
överensstämmer i allt väsentligt med deras redovisade
värden.
Not 7 - Väsentliga händelser efter periodens utgång
» Mendus startade kliniskt program inom kronisk myeloisk
leukemi (KML). Bolaget har slutfört förberedelserna och
erhållit samtliga regulatoriska godkännanden för studien
VITAL-CML, vilket markerar starten för den kliniska
utvecklingen av bolagets ledande produkt vididencel
inom KML.
» Mendus meddelade att den första patienten har in klu-
derats i VITAL-CML-studien, som utvärderar vididencel
i patienter med KML i kronisk fas med suboptimalt
behandlingssvar på godkända tyrosinkinashämmare
(TKI).
Not 8 – Andelar i koncernföretag
Andelar i koncernbolag avser aktier i Mendus BV och
Mendus Australia Pty. Mendus BV förvärvades den 21
december 2020 och Mendus AB innehar 100% av kapitalet
och rösterna. Antalet aktier uppgår till 60 000 000 aktier.
Mendus Australia Pty bildades den 9 oktober 2023 och
Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna. Antalet
aktier uppgår till 3 040 095.
2026 2025 2025
Koncernen jan-mar jan-mar jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet
består av nedanstående
Avskrivningar 1 515 1 604 6 288
Teckningsoptioner 890 588 2 737
Omräkningsdifferens 116 601 -156
Bokförda räntor 784 2 367
Aktierelaterad ersättning – – 2 755
Övriga ej kassaflödespåverkande poster – – –
Totalt 3 305 2 793 13 991
2026 2025 2025
Moderbolaget jan-mar jan-mar jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet
består av nedanstående
Avskrivningar – – –
Teckningsoptioner 890 588 2 737
Omräkningsdifferens – – –
Aktierelaterad ersättning – – 2 755
Bokförda räntor 784 – 1 389
Övriga ej likviditetspåverkande poster
Totalt 1 674 588 6 881
Not 9 – Justeringar i kassaflöde
===== SIDA 24 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
24
Koncernen
2026 2025 2025
Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK 62 585 50 360 62 585
Eget kapital vid periodens slut, KSEK 565 137 614 539 585 065
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,34 -0,61 -2,17
Forsknings- och utvecklingskostnader, KSEK -17 789 -21 737 -85 061
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, % 67% 69% 70%
Moderbolaget
2026 2025 2025
Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Antal registrerade aktier vid periodens början 50 359 578 50 359 578 50 359 578
Antal registrerade aktier vid periodens slut 50 359 578 50 359 578 62 584 578
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK 62 585 50 360 62 585
Eget kapital vid periodens slut, KSEK 1 043 557 1 012 480 1 047 088
Forsknings- och utvecklingskostnader, KSEK -2 611 -3 497 -12 241
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, % 34% 33% 33%
Nyckeltal
Koncernen redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive två nyckeltal som inte definieras enligt
IFRS nämligen forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader, samt soliditet. Dessa nyckeltal ska inte
betraktas enskilt eller som ett alternativ till prestationsnyckeltal som har framtagits i enlighet med IFRS.
Dessutom bör nyckeltalen, såsom koncernen har definierat dem, inte jämföras med andra nyckeltal med
liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att det inte alltid definieras på samma sätt och
andra bolag kan beräkna dem på ett annat sätt än Mendus.
===== SIDA 25 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
25
Moderbolaget
2026 2025 2025
Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK) 1 043 557 1 012 480 1 047 088
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK) 1 082 773 1 021 397 1 059 775
Soliditet vid periodens utgång % 96% 99% 99%
Forsknings- och utvecklingskostnader -2 611 -3 497 -12 241
Administrationskostnader -4 924 -6 541 -24 074
Övriga rörelsekostnader -112 -615 -396
Totala rörelsekostnader -7 648 -10 653 -36 710
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader % 34% 33% 33%
Koncernen
2026 2025 2025
Jan - Mar Jan - Mar Jan - Dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK) 565 137 614 539 585 065
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK) 634 164 667 296 628 323
Soliditet vid periodens utgång % 89% 92% 93%
Forsknings- och utvecklingskostnader -17 789 -21 737 -85 061
Administrationskostnader -8 486 -9 176 -35 195
Övriga rörelsekostnader -431 -649 -1 138
Totala rörelsekostnader -26 705 -31 562 -121 394
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader % 67% 69% 70%
Alternativa nyckeltal Definition Motivering
Soliditet
Forsknings- och
utvecklingskostnader/
rörelsekostnader, %
Totalt eget kapital dividerat med totala
tillgångar
De totala kostnaderna hänförliga till
forskning och utveckling, dividerat med
totala rörelsekostnader
Nyckeltalet anses användbart för läsare av de finansiella
rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att
bedöma bolagets kapitalstruktur.
Nyckeltalet hjälper läsare av de finansiella rapporterna att
analysera bolagets ekonomiska trend och andelen av bolagets
kostnader som är hänförliga till bolagets kärnverksamhet
Definitioner av alternativa nyckeltal
===== SIDA 26 =====
KVARTALSRAPPORT | Januari–Mars 2026
26
Huvudkontor
Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm
Sverige
R&D Offices
Emmy Noetherweg 2K
2333 BK Leiden
Holland
Finansiell kalender
» Publicering av rapport för Q2 2026 20 augusti, 2026
» Publicering av rapport för Q3 2026 11 november, 2026
För ytterligare information kontakta
Erik Manting, CEO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: info@mendus.com
Lotta Ferm, CFO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: ir@mendus.com
Postadress: Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm,
Organisationsnr: 556629-1786
Informationen är sådan som Mendus AB (publ),
skall offentliggöra enligt Lag om värdepappersmarknaden
(SFS 2007:528). Denna rapport lämnades för offentlig-
görande den 8 maj 2026 kl 08:00 CET.
Om ej annat anges i denna rapport så avses koncernen. Siffror inom
parentes anger utfall för motsvarande period föregående år.
Denna rapport har upprättats i ett svenskt original och har översatts till
engelska. Vid skillnader mellan de två ska den svenska gälla.
www.mendus.se
===== SIDA 27 =====
www.mendus.se