Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Changing the course of cancer treatment
Andra kvartalsrapporten 2025

===== SIDA 2 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
2
Väsentliga händelser Q2 2025
» Nettoomsättning för perioden uppgick till - (-) TSEK
» Resultatet för perioden uppgick till -22 686 (-38 240) TSEK
»  Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 
-0,45 (-0,76) SEK
»  Mendus presenterade data på konferensen Immunothe -
rapy of Cancer (ITOC) som stödjer användningen av 
DCOne-plattformen för att expandera tumörinfiltrerande 
lymfocyter (TIL) vid äggstockscancer. Dessa data stödjer 
användningen av Mendus DCOne-plattform för att över -
vinna betydande hinder i produktionen av  
TIL-baserade terapier för solida tumörindikationer. 
»  Mendus utsåg Dr Tariq Mughal till Chief Medical Officer. 
Utnämningen av Dr Mughal stärker Mendus förmåga att 
bedriva klinisk utveckling i sen fas efter positiva fas 2-data 
med vididencel i akut myeloisk leukemi (AML).
»  Mendus presenterade data på konferensen 2025 Cancer 
Immunotherapy Conference (CIMT) som visade på ökad 
mångfald av T-celler efter behandling med vididencel vid 
AML, vilket stödjer vididencels verkningsmekanism som 
en aktiv immunterapi som leder till förbättrad immun -
försvarskontroll över kvarvarande sjukdom.
»  På CIMT presenterade Mendus också data från bolagets 
program inom äggstockscancer som visade att den 
egenutvecklade DCOne-plattformen kan användas för 
att förbättra expansionen av tumörinfiltrerande lymfocyter 
för behandling av gynekologisk cancer.
»  Mendus beslutade att utnyttja bemyndigandena som 
lämnades av årsstämman 2025 att fatta beslut om riktade 
emissioner av inlösen- och omvandlingsbara C-aktier 
samt återköp av samtliga emitterade C-aktier genom ett 
riktat förvärvserbjudande till samtliga ägare av C-aktier, i 
syfte att möjliggöra utbetalning av arvode till styrelseleda -
möter och bonus till anställda i aktier.
»  Mendus presenterade data på American Society of Clini -
cal Oncology-konferensen (ASCO 2025), från den pågå-
ende ALISON-studien med vididencel i äggstocks  cancer. 
Presenterad data visar att stabil sjukdom är förknippad 
med framgångsrik induktion av tumörriktade immunsvar 
efter behandling med vididencel i denna indikation.
»  Mendus presenterade data på konferensen European 
Hematology Association Congress (EHA). Den kliniska 
data som presenterades baserat på den europeiska fas 
2-studien ADVANCE II bekräftar att vididencel fungerar 
som en mutationsagnostisk immunterapi vid akut myeloid 
leukemi (AML), vilket stödjer en bred positionering som 
postklinisk remissionsterapi, oberoende av specifika 
mutationer inom denna indikation.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
»  Mendus meddelade att det amerikanska patent  verket 
(USPTO) har beviljat ett patent i USA som omfattar 
användningen av Mendus ledande produkt vididencel vid 
äggstockscancer, vilket ytterligare bekräftar vididencels 
potential vid äggstockscancer efter positiva kliniska data 
som presenterades på konferensen ASCO 2025.
»  Mendus meddelade att styrelsen i bolaget har beslutat, 
med stöd av bemyndigandet som lämnades av års-
stämman den 6 maj 2025, att överlåta högst 1 200 000 
egna aktier på Nasdaq Stockholm. Aktierna kommer att 
överlåtas under perioden 21 augusti 2025 – 30 april 2026 
till ett pris inom det vid var tid registrerade kursintervallet. 
Finansiellt sammandrag koncernen
  2025 2024  2025 2024  2024
Belopp i TSEK   apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
 
Nettoomsättning  – – – – –
Rörelseresultat  -24 129 -37 941 -54 351 -73 258 -130 655
Periodens resultat  -22 686 -38 240 -53 169 -73 854 -128 399
Resultat per aktie före  
och efter utspädning (SEK)  -0,45 -0,76 -1,05 -1,58 -2,64
Likvida medel  58 908 130 160 58 908 130 160 101 905
Eget kapital   597 282 698 380 597 282 698 380 645 149
Antal anställda  30 28 29 28 28

===== SIDA 3 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
3
VD har ordet
På ASCO-konferensen rapporterade Mendus positiva data 
från fas 1-studien ALISON i äggstockscancer som uppvisade 
tumörriktade immunsvar förknippade med förbättrad pro -
gressionsfri överlevnad, samt säkrade ett amerikanskt patent 
för användning av vididencel inom denna indikation. Mendus 
fortsätter att fokusera på genomförandet av en klinisk pröv-
ningsstrategi inriktad på marknadsregistrering av vididencel 
som en behandling efter remission vid AML, kombinerat med 
en breddning av den adresserbara patientpopulationen inom 
AML och potentiellt andra myeloida maligniteter med kronisk 
myeloisk leukemi (CML) som prioriterad indikation. Bolaget 
har upprätthållit en aktiv dialog med läkemedelsindustrin 
för att säkerställa att nästa steg i den kliniska utvecklingen 
av vididencel motsvarar medicinska behov och branschens 
förväntningar.
I maj meddelade Mendus utnämningen av Dr. Tariq Mughal 
till Chief Medical Officer i syfte att stärka bolagets kapa -
citet inom sen utvecklingsfas. Med sin omfattande expertis 
inom hematologi, onkologi och forskning inom läkemedels -
industrin bidrar Tariq med vetenskaplig stringens och djup 
förståelse för marknadens behov, kombinerat med ett globalt 
akademiskt och industriellt nätverk. Under tidig höst 2025 
planerar vi att ge en mer ingående uppdatering av vår kliniska 
 prövningsstrategi för att ta tillvara möjligheterna inom AML 
och att öppna upp CML som en potentiell ny indikation för 
vididencel.
Utvidgningen av den kliniska utvecklingen av  vididencel 
 vid AML ledde till den randomiserade fas 2b-studien 
AMLM22-CADENCE, som genomförs i samarbete med 
 Australasian Leukaemia and Lymphoma Group (ALLG). I 
studien kombineras vididencel med oralt azacitidin för att 
behandla AML-patienter i första fullständig hematologisk 
remission oavsett status för mätbar kvarvarande sjukdom 
(MRD). Rekrytering pågår och en uppdatering av status och 
utsikterna för CADENCE-studien inom ramen för vididencels 
utvecklingsstrategi, kommer att inkluderas i uppdateringen 
senare i år.
Ytterligare data från ADVANCE II-studien presenterades på 
konferenserna CIMT (Cancer Immunotherapy Conference) 
i maj och på EHA (European Hematology Association) i juni. 
De data som presenterades på CIMT visade att T-cellernas 
repertoar för att kontrollera kvarvarande sjukdom förbätt -
rades efter behandling med vididencel, medan de data som 
presenterades vid EHA bekräftade att vididencel verkar 
 oberoende av specifika AML-mutationer. Dessa resultat 
stöder den breda positioneringen av vididencel som en 
behandling efter remission för att kontrollera kvarvarande 
sjukdom och förlänga sjukdomsfri överlevnad för olika sub -
typer av AML.
För att skala upp produktionen inför fortsatt klinisk utveckling 
och framtida kommersiell leverans av vididencel har Mendus 
ingått ett tillverkningssamarbete med NorthX Biologics. Sam -
arbetet ligger i fas med planen att leverera kliniskt material 
under andra halvåret 2025, vilket utgör en viktig milstolpe på 
vägen mot sen utvecklingsfas och marknadsregistrering av 
vididencel.
I bolagets pipeline för tidiga projekt har Mendus gjort be  -
tydande framsteg inom programmet för äggstockscancer. 
Data från fas 1-studien ALISON, som undersöker vididencel 
VD har ordet 
Utöka möjligheterna  
med vididencel
Under andra kvartalet 2025 rapporterade Mendus data från den avgörande fas 2a-studien 
ADVANCE II vid flera viktiga konferenser som bekräftar att vår ledande produkt vididencel 
fungerar som en aktiv immunterapi för olika subtyper av högrisk akut myeloid leukemi 
(AML). Utvidgning av den kliniska utvecklingen av vididencel inom AML pågår och fas 
2b-kombinationsstudien CADENCE rekryterar aktivt patienter i Australien.

===== SIDA 4 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
4
som en aktiv immunterapi för behandling av patienter 
med höggradig serös äggstockscancer, presenterades 
på ASCO-konferensen (American Society for Clinical 
Oncology) i juni. Presenterad data visar på en framgångsrik 
induktion av tumörriktade immunsvar efter behandling 
med vididencel, vilket var förknippat med förbättrad 
progressionsfri överlevnad. Långtidsuppföljning kommer att 
hjälpa oss att bättre förstå potentialen hos vididencel som 
behandling för kvinnor som diagnostiserats med denna 
svårbehandlade livshotande malignitet. Nästa avläsning av 
ALISON-studien, baserad på 2-årsuppföljning, förväntas 
under fjärde kvartalet 2025.
I juli fick vi besked om att det amerikanska patentverket 
beviljat ett patent som täcker användningen av vididencel 
vid äggstockscancer, vilket ytterligare bekräftar vididencels 
potential inom äggstockscancer efter de positiva kliniska 
data som presenterades på ASCO.
Baserat på proof-of-concept-data inom AML, i kombina-
tion med en validerad och fokuserad strategi, befinner sig 
Mendus i en stark position för att kunna ta tillvara möjlighe-
terna med vididencel vid AML och andra myeloida malig-
niteter. Vi ser fram emot att presentera en mer ingående 
strategiuppdatering i början av hösten och tackar alla våra 
intressenter för ert fortsatta stöd.
Erik Manting, Ph.D.
VD

===== SIDA 5 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
5
Att förändra hur cancer behandlas
Med dagens cancerterapier upplever många patienter en 
initial behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission. 
Tumöråterfall är dock fortfarande ett överhängande hot 
och orsakar majoriteten av cancerrelaterade dödsfall i dag. 
Det finns därför ett ökande behov av behandlingar som 
förbättrar den sjukdomsfria överlevnaden efter första -
handsbehandling, särskilt vid tumörindikationer med hög 
återfallsfrekvens.
 
Mendus utvecklar immunterapier som resulterar i aktiv 
immunitet mot cancerceller. Aktiv immunitet, uppbyggd 
av patientens eget immunsystem, har potential att skapa 
långsiktig immunkontroll över kvarvarande cancerceller.
Vididencel som behandling efter remission vid AML
Vididencel är en immunterapi som består av dendritiska 
celler med ett leukemiskt ursprung och som härrör från 
bolagets egenutvecklade DCOne-produktionscellinje. 
Under tillverkningen genomgår DCOne-cellerna ett 
fenotypiskt skifte för att uttrycka fenotypiska markörer för 
dendritiska celler. Detta gör cellerna mycket immunogena 
och lämpliga som bas för vididencel.
 
Vididencel är en hyllfärdig produkt som förvaras fryst, 
tillgänglig vid behov för behandling och administreras via 
enkel intradermal injektion. I huden utlöser vididencel lokal 
immunaktivering och fagocytos av hudförekommande 
antigenpresenterande celler, som därefter aktiverar 
immunsystemet mot det breda utbudet av vididencel-  
tumörantigener. Resultaten från flera kliniska studier har 
konsekvent visat vididencels förmåga att inducera varak -
tiga immunsvar, kombinerat med en utmärkt säkerhets -
profil. Den kliniska utvecklingen av vididencel i AML stöds av 
särläkemedelsstatus (EU + USA) och Fast Track Designation 
(USA). Tillverkningsprocessen för vididencel har validerats 
genom ett ATMP-certifikat utgivet av den europeiska 
läkemedelsmyndigheten EMA.
Den pågående fas 2-studien ADVANCE II utvärderar enskild 
behandling med vididencel som förstahandsbehand -
Mendus i korthet – Q2 2025
Mendus utvecklar nya cancerterapier baserade på att utnyttja immunsystemets kraft för 
att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga cancerpatienternas överlevnad utan 
att försämra hälsan eller livskvaliteten.
“ Bevara hälsa  och livskvalitet”

===== SIDA 6 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
6
ling efter remission vid AML för patienter som kommit till 
fullständig remission genom intensiv kemoterapi, men som 
diagnosticerats med mätbar restsjukdom (MRD). Närvaron 
av MRD gör att patienterna löper en hög risk för återfall och 
förkortad total överlevnad. Vid den senaste rapporterade 
medianuppföljningen på 41,8 månader rapporterades 
majoriteten (13/20) av patienterna i ADVANCE II-studien vara 
vid liv under långtidsuppföljning, med 11 fortfarande i första 
fullständig remission. Immunövervakningsdata bekräftade 
att vididencel-behandling förbättrar den övergripande 
immun statusen och inducerar breda immunsvar. Dessa 
immunsvar var förknippade med klinisk nytta, då samtliga 
patienter som uppvisade multipla T-cellssvar över tiden och 
B-cellsnivåer över medianen var vid liv under långtidsupp -
följningen. 
Kliniska proof-of-concept fas 2-data från ADVANCE 
II-studien stödjer expansionen av den kliniska utvecklingen 
av vididencel i AML. Mendus har ingått ett samarbete med 
Australasian Leukemia & Lymphoma Group (ALLG) för 
att studera vididencel i kombination med oralt azacitidin 
(AZA), den enda godkända underhållsbehandlingen för 
högrisk AML-patienter som ej kan erhålla transplantation. 
AMLM22-CADENCE-studien är en multicenter, randomise -
rad kontrollerad studie som jämför vididencel kombinerat 
med oralt AZA mot enbart oralt AZA. Studien omfattar ett 
första steg med 40 patienter och, med förbehåll för positiv 
säkerhetsutvärdering, ett andra steg med 100 patienter. 
Data från det inledande skedet av CADENCE-studien 
kommer att bidra till säkerhetsunderlaget för vididencel 
och stödja förberedelserna för en registreringsstudie med 
kombinationen vididencel + oral-aza i AML.
För att stödja klinisk utveckling i sen fas och tillverkning 
i kommersiell skala av vididencel har Mendus etablerat 
en strategisk tillverkningsallians med NorthX Biologics. 
Mendus och NorthX Biologics har gemensamt etablerat 
en tillverkningsanläggning för vididencel och storskalig 
produktion av GMP-material förväntas under andra halvåret 
2025.
Mendus förbereder vididencel för en registreringsgrun -
dande studie inom AML, det sista och centrala utveck-
lingsstadiet före marknadsregistrering. Under Q4 2024 fick 
Mendus positiv feedback från EMA och FDA, som stödde 
Mendus förslag avseende studiedesignen, patientpopula -
tionen, referensterapi, primära och sekundära effektmått 
och statistisk analysstrategi. Båda myndigheterna accep -
terade också de utvecklingssteg som tagits av Mendus för 
att etablera storskalig tillverkning av vididencel, inklusive det 
erforderliga jämförbarhetsprotokollet. Baserat på tidslin -
jerna för utveckling av studieprotokoll, fortsatt regulatorisk 
återkoppling och implementering av storskalig tillverkning, 
räknar Mendus med att vara redo för registrerings-
grundande studier av vididencel-programmet i AML under 
H2 2025.
Utvidgning av indikationen – äggstockscancer
Liksom AML, kännetecknas äggstockscancer av ett snabbt 
tumöråterfall efter initial behandling, vilket ger skäl att 
utveckla underhållsterapialternativ för denna sjukdom. Med 
stöd av prekliniska data som visar vididencels potential 
att stimulera antitumörimmunitet vid äggstockscancer, 
utvärderar den pågående kliniska fas 1-studien ALISON 
säkerheten och användningen av vididencel som en 
aktiv immunterapi vid höggradig serös äggstockscancer 
(HGSC). Data som presenterades på konferensen American 
Society for Clinical Oncology (ASCO) i juni 2025 visade på 
framgångsrik stimulering av tumörriktade immunsvar efter 
behandling med vididencel. Vid en medianuppföljning på 19 
månader hade 7 patienter stabil sjukdom och 10  patienter 
hade utvecklat progressiv sjukdom, varav 10 patienter 
fortfarande var i livet. Stabil sjukdom var associerad med 
vididencel-inducerade immunsvar, vilket observerades hos 
6 av 7 patienter med stabil sjukdom, inklusive två patienter 
med stabil sjukdom i mer än 3 år. Långtidsuppföljning i 
syfte att utvärdera potentiella överlevnadsfördelar med 
 vididencel-behandling pågår och nästa avläsning av 
 ALISON-studien, baserad på 2-årsuppföljning, förväntas 
under fjärde kvartalet 2025.
llixadencel – en intratumoral immunprimer för 
svårbehandlade solida tumörer
lixadencel, som består av dendritiska celler från friska 
donatorer, ges som en intratumoral injektion för att stimu-
lera lokal inflammation och korspresentation av tumör-
antigener, vilket resulterar i ett tumörspecifikt immunsvar. 
Ilixadencel har studerats i kliniska studier i en rad svår-
behandlade solida tumörindikationer i kombination med 
befintliga cancerterapier, inklusive tyrosinkinas hämmare 
och immuncheckpointhämmaren pembrolizumab. 
Ilixadencel har konsekvent visat lovande tecken på klinisk 
effekt för olika tumörtyper, kombinerat med en utmärkt 
säkerhetsprofil. Sammantaget understryker en stor mängd 
kliniska data ilixadencels potential som en livskraftig kombi -

===== SIDA 7 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
7
nationsbehandling för svårbehandlade tumörer. Ytterligare 
klinisk utveckling av ilixadencel kommer att vara beroende 
av partnerskap eller kliniska utvecklingssamarbeten base -
rade på kombinationsbehandlingar.
Preklinisk pipeline
Utöver att stödja utvecklingen av de kliniska programmen 
och tillverkningsprocesserna för bolagets längst fram -
skridna program, omfattar Mendus forskningsaktiviteter 
design av nästa generations immunprimers baserade på 
DCOne-cellinjen samt utnyttjande av interna pipeline -
synergier genom kombinationen av vaccination och 
intratumoral priming. Mendus har också använt sin expertis 
inom dendritcellbiologi för att förbättra andra cellbaserade 
terapier. Mendus har särskilt utforskat tillämpningen av den 
egenutvecklade DCOne-plattformen för att expandera 
minnes-NK-celler, en viktig undergrupp av NK-celler på 
grund av deras livslängd, motståndskraft mot immun -
suppression och korrelation med förbättrade kliniska 
resultat vid blodburna tumörer i synnerhet. Att etablera 
en nydanande metod för att expandera denna klass 
av NK-celler kan därför utgöra grunden för förbättrade 
NK-cellsbaserade behandlingar. DCOne-plattformen 
kan också användas för att expandera tumörinfiltrerande 
lymfocyter, en ny klass av cellterapier för solida tumörer. 
Forskningen baserad på DCOne-plattformen syftar till att 
utveckla nya terapier som potentiellt kan komma att ingå i 
Mendus pipeline.
Pipeline översikt
Status  
 Förberedelser klara H2 2025
Status  
  Öppet för partnerskap
Status  
Långtidsuppföljning pågår
Status  
Multipla studier under förberedelse
Status  
Pågående, fullrekryterad
Status  
Pågående
Vididencel
Ilixadencel
Preklinisk
AML Underhållsbehandling  
(med oralt AZA)
Multipla solida tumörer
(med oralt AZA)
NK-cellplattform
AML underhålls  behandling 
(med oralt AZA)
AML underhållsbehandling
(med oralt AZA)
Äggstockscancer
(med oralt AZA)
Ytterligare möjligheter 
hematologiska cancer
ADVANCE II
CADENCE (IST)
ALISON (IST)
Preklinisk
Preklinisk
Preklinisk
Fas 1
Fas 1
Fas 1
Fas 2
Fas 2
Fas 2
Registrerings-
grundande
Registrerings-
grundande
Registrerings-
grundande
Registreringsstudie

===== SIDA 8 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
8
Intervju 
Nya perspektiv på 
immunonkologins framtid 
vid blodcancer
Dr. Tariq Mughal tillträdde som Chief Medical Officer på 
Mendus i maj. Han tillför en kombination av akademisk 
och industriell erfarenhet inom hematologi, onkologi 
och läkemedelsforskning som kommer stödja bolagets 
strategi för klinisk utveckling i sen fas, efter framgångs -
rika fas 2-data med den ledande produkten vididencel 
vid akut myeloisk leukemi (AML).
 
  Dr. Mughal, kan du kort presentera dig själv och 
din resa inom onkologi?'
TM: Min karriär sträcker sig över mer än 35 år inom klinisk 
praktik, akademi och industri. Jag utbildade mig i London 
och senare i USA, där jag erhöll specialistcertifiering inom 
hematologi och medicinsk onkologi. Jag har ägnat en stor 
del av min karriär åt att förstå och behandla blodcancer, 
särskilt kronisk myeloisk leukemi (CML). Mitt tidiga arbete 
tillsammans med den avlidne professor John Goldman – 
en av pionjärerna inom CML och stamcellstransplantation 
– var grundläggande. Vi bidrog till att utforma behandlings -
metoder som förvandlade CML från en dödlig sjukdom till 
en av de mest hanterbara cancerformerna idag, mycket 
tack vare tyrosinkinashämmare som imatinib. Vid akut 
myeloisk leukemi (AML) anses stamcellstransplantation 
fortfarande vara den enda potentiellt botande behand -
lingen.
 
  Varför valde du att börja på Mendus och vad är 
det som lockar dig med företagets mission?
TM: Det som lockade mig var möjligheten att arbeta med 
innovativa immunbaserade terapier som kan bidra till att 
uppnå långvariga remissioner och potentiell bot av olika 
cancerformer. Den ledande produkten, vididencel, har 
potential att förbättra resultaten vid AML – ett område där 
återfall är vanligt och den långsiktiga överlevnaden fortfa -
rande är mycket låg. Allogen stamcellstransplantation, där 
patientens immunsystem ersätts av ett donatorimmunsys -
tem, är en form av immunterapi. Dess användning är dock 
begränsad på grund av allvarliga biverkningar, inklusive 
transplantationsrelaterad dödlighet och graft-versus-
host-sjukdom (GVHD). Den långvariga överlevnad som 
observerats hos en betydande andel av patienterna som 
behandlats med vididencel, kombinerat med en robust 
säkerhetsprofil, gör det till en attraktiv läkemedelskandidat. 
För mig var det ett tillfälle att börja på Mendus för att kunna 
tillämpa mina kliniska och branschmässiga kunskaper 
för att hjälpa till att forma och marknadslansera denna 
behandling som verkligen kan förändra liv.
 
  Vilka är de största ouppfyllda behoven inom 
behandling av blodcancer idag?
TM: Vid AML, även efter initialt framgångsrik kemoterapi, 
återfaller många patienter på grund av små spår av cancer, 
så kallad mätbar kvarvarande sjukdom (MRD), som undgår 
behandling, samt ”vilande” stamceller som är resistenta 
mot kemoterapi. Detta är ett kritiskt ouppfyllt behov som 
understryker den stora betydelsen av effektiva behand -
Dr. Tariq Mughal, Chief Medical Officer på Mendus

===== SIDA 9 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
9
Intervju 
lingar efter remission som kan eliminera kvarvarande 
sjukdom på ett säkert och effektivt sätt. Vid CML kan, 
trots imponerande framsteg, endast omkring en fjärdedel 
av patienterna avsluta behandlingen med tyrosinkinas -
hämmare efter tio år utan återfall – ett koncept som kallas 
behandlingsfri remission (TFR). Majoriteten av patienterna 
kan antingen inte på ett säkert sätt avsluta sin behandling, 
eller får återfall kort efter avslut och måste återuppta 
behandlingen. Dessa luckor är områden där aktiva 
immunterapier som vididencel kan göra en transformativ 
skillnad, genom att ge fler patienter möjlighet att botas 
utan behov av livslång behandling.
 
  Kan du berätta mer om CADENCE-studien och 
vididencels roll vid AML?
TM: AMLM22-CADENCE-studien, som nu genomförs 
i Australien med stöd från Australasian Leukaemia 
and Lymphoma Group (ALLG), är en randomiserad fas 
IIb- studie som utvärderar vididencel i kombination med 
oralt azacitidin hos högriskpatienter med AML som 
befinner sig i hematologisk remission men som inte 
är lämpliga för stamcellstransplantation. Målet är att 
fastställa säker heten för den kombinerade behandlingen 
och att uppvisa genomförbarhet baserat på förbättrad 
sjukdomsfri överlevnad. Detta bygger vidare på fas 
IIa proof-of- concept-data från ADVANCE II-studien i 
Europa, som visade att vididencel avsevärt kan förlänga 
överlevnaden hos MRD-positiva patienter och utgör ett 
steg mot en registreringsstudie med vididencel i AML. 
Till skillnad från traditionella läkemedel verkar vididencel 
genom att stimulera immunsystemet att känna igen och 
angripa kvarvarande leukemiceller, vilket erbjuder ett nytt 
angreppssätt för att uppnå långvarig sjukdomskontroll på 
ett relativt säkert sätt, med minimal påverkan på hälsa och 
livskvalitet.
 
  Hur arbetar Mendus för att nå behandlingsfri 
remission (TFR) vid CML?
TM: Att uppnå och bibehålla TFR är ett av de stora målen 
inom behandlingen av CML. ör närvarande återfaller 
omkring hälften av patienterna när tyrosinkinashämmare 
(TKI) sätts ut. Vi tror att vididencel kan bidra genom att 
träna immunsystemet att undertrycka kvarvarande 
sjukdom och därmed göra remissionen mer hållbar. 
Vi planerar de första studierna i människa med CML- 
patienter som redan uppnått ett djupt molekylärt svar, 
för att testa om vididencel antingen kan göra det möjligt 
för fler patienter att avsluta sin behandling eller bidra till 
att bibehålla TFR under längre tid. Detta skulle kunna 
minska både den fysiska belastningen av långvarig läke -
medelsanvändning och den ekonomiska kostnaden. Vi, 
tillsammans med många ledande CML -experter globalt, 
är optimistiska om att vididencel kan spela en betydande 
roll i kampen mot blodburna tumörer.
 
  Vad är dina initiala tankar om 
utvecklingsstrategin för vididencel inom  
AML och CML?
TM: Vididencel har visat sig ge långvarig överlevnad vid 
AML och all data vi hittills har samlat in tyder på att det är 
en säker och bred tillämpbar behandling efter remission. 
Vi har inte observerat några allvarliga produktrelaterade 
biverkningar och vididencels verkningsmekanism som en 
aktiv immunterapi är inte beroende av specifika mutatio -
ner. Det kan därför kombineras med olika grundbehand -
lingar för AML och är bred tillämpbar för alla undertyper av 
AML hos patienter i fullständig remission. Det medicinska 
behovet inom CML för att förbättra TFR är stort och CML 
erbjuder dessutom en relativt stor marknadsmöjlighet. 
Vår strategi för att utveckla vididencel kommer därför att 
fokusera på marknadsregistrering inom AML, samtidigt 
som vi breddar den adresserbara patientpopulationen 
inom AML och öppnar upp indikationen CML. Att tillvarata 
möjligheterna med vididencel inom myeloida maligniteter, 
både akuta och kroniska, är bolagets högsta prioritet. 
För att uppnå vårt mål arbetar vi nära akademiska och 
industriella experter för att validera vår kliniska prövnings -
strategi och uppnå de associerade milstolparna på bästa 
möjliga sätt.
 
  På det personliga planet, vad är det som 
motiverar dig i ditt arbete?
TM:  Det handlar alltid om patienterna. Efter att ha arbetat 
med patienter i klinisk verksamhet i årtionden har jag sett 
den verkliga effekten av säker och effektiv behandling – 
både dess styrka och dess begränsningar. Jag var också 
med och grundade en stiftelse i Tanzania till minne av min 
avlidna mor med fokus på CML-vård i resurssvaga miljöer. 
Det är som att cirkeln är sluten – jag hedrar min familjs 
ursprung samtidigt som jag bidrar till att förbättra vården 
globalt. Detta dubbla perspektiv gör att jag håller fötterna 
på jorden och bibehåller min passion för att hitta lösningar 
som verkligen gör skillnad för människor som diagnosti -
serats med cancer.

===== SIDA 10 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
10
Finansiell information
Koncernen
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det andra kvartalet - (-) 
eller för det första halvåret - (-) TSEK. Övriga rörelseintäkter 
uppgick till 1 242 (625) TSEK för det andra kvartalet samt till  
2 582 (3 409) TSEK för det första halvåret och bestod 
huvudsakligen av forskningsbidrag från Oncode PACT.
Rörelsens kostnader
De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till  
-25 371 (-38 567) TSEK och till -56 933 (-76 667) TSEK för 
det första halvåret. Rörelsekostnaderna var relaterade till 
administrativa kostnader och forsknings- och utvecklings -
kostnader för DCOne®-plattformen samt programmen för 
Vididencel och Ilixadencel. Kostnadsminskningen jämfört 
med föregående år är främst relaterad till tekniköverföringen 
av tillverkningsprocessen för vididencel, till NorthX,
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet 
uppgick till -15 524 (-28 869) TSEK och till -37 261 (-57 887) 
TSEK för det första halvåret. Kostnaderna består främst av 
forsknings- och utvecklingskostnader för DCOne®-platt -
formen samt programmen för Vididencel och Ilixadencel. 
Kostnadsminskningen jämfört med föregående år är främst 
relaterad till tekniköverföringen av tillverkningsprocessen för 
vididencel, till NorthX, som har gått in i en lugnare fas.
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick till -9 645 (-9 406) 
TSEK och för det första halvåret -18 820 (-18 391) TSEK. 
Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är 
huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncern -
ledningen samt kostnader kopplade till aktiviteter relaterade 
till finansiering och investerarkontakter.
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -24 129 (-37 941) TSEK för det 
andra kvartalet och för det första halvåret till -54 351  
(-73 258) TSEK. Resultatet för det andra kvartalet uppgick till 
-22 686 (-38 240) TSEK och för det första halvåret till  
-53 169 (–73 854) TSEK. Förändringen i resultatet beror 
framför allt på att koncernen har haft minskade forsknings- 
och utvecklingskostnader för tekniköverföringen till NorthX 
under året.
Resultat per aktie före och efter utspädning för koncernen 
uppgick till -0,45 (-0,76) SEK för det andra kvartalet och 
-1,05 (-1,58) SEK för det första halvåret.
Skatt 
Ingen skatt redovisades för det andra kvartalet – (-) eller för 
halvåret.
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för det andra 
kvartalet uppgick till -25 680 (-22 370) TSEK samt till  
-40 915 (-52 985) TSEK för halvåret Det negativa kassa-
flödet är planenligt och förklaras av de utvecklings -
kostnader som bolaget har.
Under kvartalet uppgick kassaflödet från investeringsverk -
samheten till -488 (-59) TSEK samt till -531 (-1 413) TSEK för 
halvåret och avser investeringar i utrustning.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 
-714 (64 210) TSEK samt för halvåret -1 447 (63 278) TSEK. 
Under kvartalet har en nyemission av 1 725 000 C-aktier, till 
kvotvärdet 1 SEK, genomförts. Dessa aktier har återköpts 
och därefter stämplats om till stamaktier. 329 969 aktier av 
dessa aktier har använts till aktiebaserad bonusutbetalning.
Det positiva kassaflödet föregående år är hänförligt till de 
teckningsoptioner som utnyttjades för att teckna aktier, i det 
andra kvartalet.
Bolagets likvida medel uppgick den 30 juni 2025 till 58 908 
(130 159) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 30 juni 2025 till 597 282 
(698 379) TSEK, vilket motsvarar 11,47 (13,87) SEK per aktie. 
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 93% (94%).

===== SIDA 11 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
11
Finansiell information
Moderbolaget Mendus AB (publ)
Intäkter
Ingen omsättning redovisades för det andra kvartalet – (-) 
eller för halvåret.  Övriga rörelseintäkter uppgick i kvartalet 
till 2 365 (1 284) TSEK samt till 3 705 (2 868) TSEK för halvåret 
och bestod huvudsakligen av vidarefakturerade kostnader 
till Mendus B.V och Mendus Australia PTY. 
Rörelsens kostnader 
De totala rörelsekostnaderna för det andra kvartalet upp -
gick till -9 262 (-10 529) TSEK och till -19 915 (-21 182) TSEK 
för det första halvåret. Rörelsekostnaderna var relaterade till 
administrativa kostnader samt till forsknings- och utveck -
lingskostnader för ilixadencel. 
Forsknings- och utvecklingskostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för andra kvartalet 
uppgick till -3 639 (–3 557) TSEK samt till -7 136 (-7 405) 
TSEK för halvåret. Kostnaderna består främst av aktiviteter 
avseende kliniska studier samt utvecklingskostnader för 
ilixadencel. 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för andra kvartalet uppgick 
till -6 073 (-6 938) TSEK samt till -12 614 (-13 658) TSEK 
för halvåret. Inkluderade kostnader inom administration 
(G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, 
koncernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter för 
finansiering och investerarrelationer. 
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -6 896 (-9 245) TSEK för andra 
kvartalet samt till -16 210 (-18 314) TSEK för halvåret.  
Resultatet uppgick till -6 319 (-9 270) TSEK för andra kvar-
talet samt till -15 632 (-18 337) TSEK för halvåret.
Skatt 
Ingen skatt redovisades för det andra kvartalet – (-) eller för 
halvåret.
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet 
uppgick till -6 888 (-7 333) TSEK samt till -22 254 (-17 105) 
TSEK för halvåret. Det fortsatt negativa kassaflödet är 
planenligt och förklaras i huvudsak av att Bolaget befinner 
sig i en utvecklingsfas. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 
-4 268 (-10 453) TSEK samt till -23 776 (-20 906) TSEK för 
halvåret. Kassaflödet avser aktieägartillskott till Mendus B.V 
och Mendus Australia PTY.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet, 
uppgick till – (64 535) TSEK samt till – (64 535) TSEK för 
halvåret. Det positiva kassaflödet föregående år är hänförligt 
till de teckningsoptioner som utnyttjades för att teckna 
aktier, i det andra kvartalet. Under kvartalet har en ny -
emission av 1 725 000 C-aktier, till kvotvärdet 1 SEK, genom-
förts. Dessa aktier har återköpts och därefter stämplats om 
till stamaktier. 329 969 aktier av dessa aktier har använts till 
aktiebaserad bonusutbetalning.
Bolagets likvida medel uppgick den 30 juni 2025 till 54 008 
(126 950) TSEK.
Totalt eget kapital uppgick per 30 juni 2025 till 1 008 498  
(1 032 712) TSEK, vilket motsvarar 19,83 (20,51) SEK per aktie. 
Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 99% (99%).

===== SIDA 12 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
12
Övrig information
*efter sammanläggning av aktier 20:1
Sven Andreasson
Styrelseordförande
José Ochoa
Styrelseledamot
Dharminder Chahal
Styrelseledamot
Hans Preusting
Styrelseledamot
Helén Tuvesson
Styrelseledamot
 Erik Manting
Verkställande Direktör
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av bolagets verksamhet, ställning och resultat 
samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför.
Stockholm den 20 augusti, 2025
Mendus AB (publ)
Incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att 
främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera 
och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga 
medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för 
närvarande två aktiva program i Bolaget.
LTI 2023/2027
Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 
be  slutades om att införa ett incitamentsprogram med 
personal optioner. Antalet utställda personaloptioner uppgår 
till 2 366 661* vilket motsvarar en utspädning om 4,7%
För mer information om programmen se protokoll från 
årsstämman 2021, 2022 samt från extra bolagsstämma 
20231213 som publicerats på Bolagets hemsida www.
mendus.com.
Medarbetare
Per den 30 juni 2025 hade koncernen 30 (28) anställda, 
varav 18 (18) kvinnor och 12 (10) män.
Mendus aktie
Aktien handlas på Nasdaq Stockholms huvudlista under 
kortnamnet IMMU, med ISIN-kod SE0005003654. Antalet 
aktier i Bolaget uppgick per den 30 juni 2025 till 52 084 578 
(50 359 578) och aktiekapitalet i Bolaget uppgick till 52 085 
(50 360) TESK. Under kvartalet har en nyemission av  
1 725 000 C-aktier, till kvotvärdet 1 SEK, genomförts. 
Dessa aktier har återköpts och därefter stämplats om till 
stamaktier. 329 969 aktier av dessa aktier har använts till 
aktiebaserad bonusutbetalning.. Alla aktier har lika rösträtt 
och andel av Mendus tillgångar och vinst.
Aktieägare per 2025-06-30
Källa: Euroclear Sweden
Granskning
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av 
bolagets revisor.
  Kapital/
Ägare Antal aktier   röster
Adrianus Van Herk  17 972 176 35,69%
Flerie Invest AB 12 053 572 23,14%
Fjärde AP-fonden 4 991 714 9,58%
Avanza Pension 1 434 415 2,75%
Mendus AB 1 418 895 2,72%
Nordnet Pensionsförsäkring  693 482 1,33%
Holger Blomstrand Byggnads AB  649 443  1,25%
Erik Manting 481 038 0,96%
SEB Funds 331 034 0,64%
Staffan Wensing 277 510 0,53%
Dharminder Chahal 264 615 0,53%
Handelsbanken Fonder  265 001 0,51%
Lars Inge Thomas Nilsson  261 565 0,50%
Lotta Ferm 200 000 0,40%
Thomas Fønlev Jensen  157 227 0,30%
FCG Fonder 152 136 0,29%
Crister Isberg  132 000 0,25%
Ulf Ronny Storm 116 646 0,22%
Handelsbanken Liv Försäkring AB  113 213 0,22%
Jeroen Rovers 107 526 0,21%
Totalt topp 20 42 073 208 82,03%
Övriga 10 011 370 17,97%
Totalt 52 084 578 100,00%

===== SIDA 13 =====

FINANSIELLA RAPPORTER
KONCERNEN

===== SIDA 14 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
14
Koncernens resultaträkning
  2025 2024  2025 2024  2024
Belopp i KSEK  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
 
Intäkter  – – – – –
Summa intäkter  – – – – –
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader  -9 645 -9 406 -18 820 -18 391 -34 070
Forsknings- och utvecklingskostnader -15 524 -28 869 -37 261 -57 887 -101 075
Övriga rörelseintäkter  1 242 625 2 582 3 409 5 048
Övriga rörelsekostnader  -202 -292 -852 -389 -558
Rörelseresultat  -24 129 -37 941 -54 351 -73 258 -130 655 
  
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter  1 720 15 1 722 18 3 475
Finansiella kostnader  -278 -313 -539 -613 -1 219
Profit/loss after financial items  -22 686 -38 240 -53 169 -73 854 -128 399 
RESULTAT FÖRE SKATT  -22 686 -38 240 -53 169 -73 854 -128 399
Inkomstskatt  – –  – – –
PERIODENS RESULTAT  -22 686 -38 240 -53 169 -73 854 -128 399 
 
Resultat per aktie före och efter utspädning  
(SEK), räknat på årets resultat hänförligt  
till moderbolagets aktieägare.  -0,45 -0,76 -1,05 -1,58 -2,64
 
 
 
Koncernens rapport över totalresultat 
  2025 2024  2025 2024  2024
Belopp i KSEK  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
Periodens resultat  -22 686 -38 240 -53 169 -73 854 -128 399
Övrigt totalresultat   – – – – – 
 
Poster som kan komma att omklassificeras  
till resultaträkningen  . Valutakursdifferenser 
vid omräkning av utländska verksamheter 281 -635 -299 1 795 2 136 
Övrigt totalresultat för perioden  281 -635 -299 1 795 2 136
Periodens totalresultat  -22 405 -38 875 -53 467 -72 059 -126 263
 
Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 15 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
15
Koncernens balansräkning
    
 
Belopp i TSEK    2025-06-30  2024-06-30  2024-12-31 
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Goodwill   108 350 108 350 108 350
Teknologi   424 091 424 091 424 091
Nyttjanderättstillgångar   18 993 22 318 21 070
Inventarier   6 608 9 729 8 497
Inventarier   815 630 373
Summa anläggningstillgångar   558 857 565 118 562 381
 
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringar   2 480 3 232 3 151
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  25 038 42 451 28 927
Likvida medel   58 908 130 160 101 905
Summa omsättningstillgångar   86 427 175 843 133 983
Summa tillgångar   645 284 740 961 696 364
 
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital   52 085 50 360 50 360
Övrigt tillskjutet kapital   1 456 835 1 453 267 1 454 241
Aktier i eget förvar   -1 395 – – 
Reserver   -3 747 -3 790 -3 448
Balanserat resultat inklusive periodens resultat   -906 496 -801 457 -856 003
Summa eget kapital hänförligt till  
moderbolagets aktieägare   597 282 698 380 645 149
SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder    850 850 850
Leasingskulder   17 161 20 271 19 112
Summa långfristiga skulder   18 011 21 121 19 962
Kortfristiga skulder
Leasingskulder   2 729 2 649 2 745
Leverantörsskulder   3 973 5 857 7 601
Kortfristig del av långfristiga skulder till kreditinstitut  – – –
Övriga skulder   3 982 1 797 1 996
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  19 306 11 157 18 910
Summa kortfristiga skulder   29 990 21 460 31 253 
Summa skulder   48 002 42 581 51 215
Summa eget kapital och skulder   645 284 740 960 696 364

===== SIDA 16 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
16
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 
Hänförligt till Mendus AB (publ) aktieägare
  
     
    
      Balanserat  
   Övrigt  Aktier   resultat ink..
  Aktie  tillskjutet i eget  periodens
Belopp i TSEK  Kapital kapital förvar Reserver resultat Totalt 
 
Ingående eget kapital 2025-01-01  50,360 10454,241 – -3 448 -856 003 645 149
Periodens resultat  – – – – -53 169 -53 169
Periodens övriga totalresultat  – – – 299 2 676 2 377
Periodens totalresultat   – – – -299 -50 493 -50 792 
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier  – – -1 725 – – -1 725
Reglering av bonus med egna aktier  – 1 419 330 – – 1 749
Utställda teckningsoptioner  – 1 175 – – – 1 175
Nyemission  1 725 – – – – 1 725
Kostnader hänförliga till nyemission  – – – – – –
Summa transaktioner med ägare  1 725 2 594 -1 395 – –  2 924
Utgående eget kapital 2025-06-30  52 085 1 456 835 -1 395 -3 747 -906 496 597 281 
 
 
 
Ingående eget kapital 2024-01-01  43 157 1 394 758 – -5 584 -727 604 704 727
Periodens resultat  – – – – -73 854 -73 854
Periodens övriga totalresultat  – – – 1 795 – 1 795
Periodens totalresultat  – – – 1 795 -73 854 -72 059 
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier  – – – – – –
Reglering av bonus med egna aktier  – – – – – –
Utställda teckningsoptioner  – 1 175 – – – 1 175
Nyemission  7 202 61 939 – – – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission  – -4 605 – – – -4 605
Summa transaktioner med ägare  7 202 58 509 – – – 65 711
Utgående eget kapital 2024-06-30  50 360 1 453 267 – -3 790 -801 458 698 379 
 
 
 
Ingående eget kapital 2024-01-01  43 157 1 394 758 – -5 584 -727 604 704 727 
Periodens resultat  – – – – -128 399 -128 399
Periodens övriga totalresultat  – – – 2 136 – 2 136
Periodens totalresultat   – – –  2 136 -128 399 -126 263 
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier  – – – – – –
Reglering av bonus med egna aktier  – – – – – –
Utställda teckningsoptioner  – 2 194 – – – 2 194
Nyemission  7 202 61 939 – – – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission  – -4 650 – – – -4 650
Summa transaktioner med ägare  7 202 59 483 – – – 66 685
Utgående eget kapital 2024-12-31  50 360 1 454 241 – -3 448 -856 003 645 149

===== SIDA 17 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
17
Koncernens rapport över kassaflöden
  2025 2024 2025 2024 2024
Belopp i TSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec  
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt  -22 686 -37 942 -53 169 -73 259 -128 399
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 3 070 1 701 5 864 6 235 8 497
Ränteintäkter  – – – 1 –
Erlagd ränta  – -302 – -601 –
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital  -19 616 -36 543 -47 305 -67 624 -119 902 
Förändring av övriga kortfristiga fordringar  -1 114 13 904 6 775 22 013 38 107
Förändring av leverantörsskulder  -1 759 1 351 -3 320 -1 061 347
Förändring av övriga kortfristiga skulder  -3 191 -1 082 2 935 -6 313 1 776
Kassaflöde från den löpande verksamheten  -25 680 -22 370 -40 915 -52 985 -79 671 
 
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investering i materiella anläggningstillgångar  -40 -59 -83 -1 413 -1 835
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar  1 – 1 – –
Investering i finansiella anläggningstillgångar   -449  – -449  – –
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar  – – – – 258
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -488 -59 -531 -1 413 -1 577 
 
Finansieringsverksamheten
Nyemission  1 725 69 141 1 725 69 141 69 141
Förvärv av egna aktier  -1 725 – -1 725 – – 
Kostnader hänförliga till nyemission  – -4 605 – -4 605 -4 650
Amortering av leasingskuld  -714 -325 -1 447 -1 258 -2 976
Kassaflöde från finansieringsverksamheten  -714 64 210 -1 447 63 278 61 515
Likvida medel vid periodens början  84 730 88 186 101 905 120 782 120 782
Periodens kassaflöde  -26 882 41 780 -42 893 8 879 -19 733
Kursdifferens likvida medel  1 060 193 -104 498 857
Likvida medel vid periodens slut  58 908 130 160 58 908 130 160 101 905

===== SIDA 18 =====

FINANSIELLA RAPPORTER
MODERBOLAGET

===== SIDA 19 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
19
Moderbolagets resultaträkning
  2025 2024  2025 2024  2024
Belopp i KSEK  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
 
Intäkter  – – – – –
Summa intäkter   – – – – –
 
RÖRELSENS KOSTNADER
Administration expenses   -6 073 -6 938 -12 614 -13 658 -24 288
Research and development expenses  -3 639 -3 557 -7 136 -7 405 -15 482
Other operating income  2 365 1 284 3 705 2 868 5 657
Other operating expenses  450 -34 -165 -119 -277
Rörelseresultat  -6 896 -9 245 -16 210 -18 314 -34 391
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter    600 – 601 1 3 624
Finansiella kostnader  -22 -26 -22 -24 -50
Resultat efter finansiella poster  -6 319 -9 270 -15 632 -18 337 -30 816
RESULTAT FÖRE SKATT  -6 319 -9 270 -15 632 -18 337 -30 816
Inkomstskatt  – – – – –
PERIODENS RESULTAT  -6 319 -9 270 -15 632 -18 337 -30 816
 
Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat 
 
 
  2025 2024  2025 2024  2024
Belopp i KSEK  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
 
Periodens resultat  -6 319 -9 270 -15 632 -18 337 -30 816
Övrigt totalresultat  – – – – –
Periodens totalresultat  -6 319 -9 270 -15 632 -18 337 -30 816

===== SIDA 20 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
20
Moderbolagets balansräkning 
Belopp i TSEK    2025-06-30  2024-06-30  2024-12-31 
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar     
Andelar i koncernföretag   956 718 910 485 930 704
Andra långfristiga värdepappersinnehav  1 1 1
Övriga långfristiga fodringar   591 401 2 829
Summa finansiella anläggningstillgångar   957 310 910 887 933 534
Summa anläggningstillgångar   957 310 910 887 933 534
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kundfordningar    –  –  –
Skattefordringar    655 – –
Koncerninterna fordringar   4 936 2 510 5 197
Övriga fordringar   2 3 385 993
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  2 302 1 652 1 165
Summa kortfristiga fordringar   7 895 7 547 7 355
Kassa och bank   54 008 126 952 100 039
Summa omsättningstillgångar    61 904 134 499 107 394
Summa tillgångar   1 019 214 1 045 386 1 040 928
 
EGET KAPTIAL OCH SKULDER  
Eget kapital
Aktiekapital    52 085 50 360 50 360
Summa bundet eget kapital   52 085 50 360 50 360 
Fritt eget kapital    
Överkursfond   1 742 023 1 738 455 1 739 428
Aktier i eget förvar   -1 395 – –
Balanserat resultat   -768 583 -737 766 -737 766
Periodens resultat   -15 632 -18 337 -30 816
Summa fritt eget kapital    956 413 982 351 970 846
 
Summa eget kapital   1 008 498 1 032 711 1 021 205
  
SKULDER
    
LÅNGFRISTIGA SKULDER      
Övriga långfristiga skulder    850 850 850
Summa långfristiga skulder   850 850 850
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder   1 036 1 571 2 391
Koncerninterna skulder   4 583 5 970 12 578
Kortfristig del av långfristiga skulder till kreditinstitut  – – –
Övriga skulde   682 443 670
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  3 565 3 841 3 235
Summa kortfristiga skulder   9 866 11 825 18 873
Summa skulder   10 716 12 675 19 723
Summa eget kapital och skulder   1 019 214 1 045 386 1 040 928

===== SIDA 21 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
21
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 
      
       
     Balanserat  
    Aktier  resultat inkl.
  Aktie  Överkurs  i eget periodens
Belopp i TSEK  kapital fond förvar resultat Totalt 
  
Ingående eget kapital 2025-01-01  50 359 1 739 428 – -768 582 1 021 205
Periodens resultat  – – – -15 632 -15 632
Periodens totalresultat   – – –  -15 632 -15 632
Transaktioner med ägare    
Förvärv av egna aktier  – – -1 725 – -1 725
Reglering av bonus med egna aktier  – 1 419 330 – 1 749
Utställda teckningsoptioner  – 1 175 – – 1 175
Nyemission  1 725 – – – 1 725
Kostnader hänförliga till nyemission  – – – – –
Summa transaktioner med ägare  1 725 2 594 -1 395 – 2 924
Utgående eget kapital 2025-06-30  52 084 1 742 023 -1 395 -784 214 1 008 498
Ingående eget kapital 2024-01-01  43 157 1 679 946 – -737 766 985 337
Periodens resultat  – – – -18 337 -18 337
Periodens totalresultat   – – –  -18 337 -18 337
Transaktioner med ägare   
Egna aktier  – – – – –
Reglering av bonus med egna aktier  – – – – –
Utställda teckningsoptioner  – 1 175 – – 1 175
Nyemission  7 202 61 939 – – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission  – -4 605 – – -4 605
Summa transaktioner med ägare  7 202 58 509 – – 65 711
Utgående eget kapital 2024-06-30  50 359 1 738 455 – -756 103 1 032 711 
 
 
Ingående eget kapital 2024-01-01  43 157 1 679 946 – -737 766 985 337
Periodens resultat  – – – -30 816 -30 816
Periodens totalresultat  – – – -30 816 -30 816 
Transaktioner med ägare    
Egna aktier  – – – – –
Reglering av bonus med egna aktier  – – – – –
Utställda teckningsoptioner  – 2 194 – – 2 194
Nyemission  7 202 61 939 – – 69 141
Kostnader hänförliga till nyemission  0 -4 650 – – -4 650
Summa transaktioner med ägare  7 202 59 482 – – 66 684
Utgående eget kapital 2024-12-31  50 359 1 739 428 – -768 582 1 021 205

===== SIDA 22 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
22
Moderbolagets kassaflödesanalys 
 
  2025 2024 2025 2024 2024
Belopp i KSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
 
Operating activities
Resultat före skatt  -6 319 -9 247 -15 632 -18 314 -30 816
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 9 2 337 588 2 924 1 175 2 194
Ränteintäkter  – – – 1 –
Erlagd ränta  – -26 – -24 –
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital  -3 982 -8 684 -12 707 -17 162 -28 622
Ökning/minskning av kundfordringar  -3 163 -1 255 261 -2 510 -5 197
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar  -1 542 -1 258 -801 -3 384 -505
Ökning/ minskning av leverantörsskulder  -254 126 -1 355 -237 583
Ökning/ minskning av övriga kortfristiga skulder  2 053 3 738 -7 653 6 188 12 417
Kassaflöde från den löpande verksamheten  -6 888 -7 333 -22 254 -17 105 -21 499 
 
Investeringsverksamheten       
Ökning/minskning av långsiktiga fordringar,  koncerninterna -449 – 2 238 – -2 428 
Investering i finansiella angläggningstillgångar  -3 820 -10 453 -26 014 -20 906 -41 125
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -4 268 -10 453 -23 776 -20 906 -43 553
  
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner  1 725 69 141 1 725 69 141 69 141
Aktier i eget förvar  -1 725 – -1 725 – – 
Emissionskostnader  – -4 605 – -4 605 -4 650
Premier för återköpta teckningsoptioner  – – – – –
Återbetalning av lån  – – – – –
Upptagande av lån  – – – – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten   – 64 535 – 64 535 64 490
Likvida medel vid periodens början  65 165 80 200 100 039 100 427 100 427
Periodens kassaflöde  -11 156 46 750 -46 031 26 525 -387
Kursdifferens likvida medel  – – – – –
Likvida medel vid periodens slut  54 008 126 951 54 008 126 951 100 039

===== SIDA 23 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
23
Noter
Not 1 – Allmän information
Mendus AB (publ) (nedan ”Mendus”), 556629-1786 är ett 
svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till 
Bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 
Stockholm. Styrelsen har den 20 augusti 2025 godkänt 
denna kvartalsrapport för publicering. 
Not 2 – Redovisningsprinciper 
Koncernredovisningen för Mendus har upprättats i enlighet 
med tillämpliga delar av Årsredovisningslagen, RFR 1 Kom -
pletterande redovisningsregler för koncerner samt Interna -
tional Financial Reporting Standards (IFRS®) och tolkningar 
från IFRS Interpretations Committee (IFRIC®) sådana de 
antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats enligt 
förvärvsmetoden. 
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Del -
årsrapportering och årsredovisningslagen. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings 
rekommendation RFR 2. 
Koncernens redovisningsprinciper är oförändrade och 
framgår av årsredovisningen för 2024 (not 2, sid 36-38).
I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper 
än koncernens redovisningsprinciper, framgår dessa av 
årsredovisningen 2024 (not 2, sid 50). 
Not 3 – Viktiga uppskattningar och bedömningar för 
redovisningsändamål
Upprättandet av finansiella rapporter kräver att redo -
visningsuppskattningar används, som sällan kommer 
att motsvara det faktiska resultatet. Ledningen gör även 
bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisnings -
principer. Dessa bedömningar är oförändrade och framgår 
av årsredovisningen för 2024 (not 5 sid 39).
Not 4 – Framtidsutsikter, väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer 
Mendus är ett forsknings- och utvecklingsföretag. Bolaget 
har inte genererat några betydande intäkter historiskt och 
förväntas inte göra det på kort sikt. Bolagets produktkan -
didater är beroende av forskning och utveckling och kan 
försenas och/eller medföra högre kostnader. Bolaget är 
beroende av sin förmåga att ingå licensavtal och samar-
betsavtal samt av ett stort antal godkännande- och ersätt -
ningssystem och relaterade lagar, förordningar, beslut och 
praxis (som kan komma att ändras). Därutöver är Bolaget 
beroende av immateriella rättigheter. Den risk som bedöms 
vara av särskild betydelse för Mendus framtida utveckling 
är tillgången till tillräckliga finansiella resurser för att stödja 
Bolagets finansieringsbehov. Bolagets styrelse och ledning 
följer och utvärderar löpande koncernens finansiella ställ -
ning och tillgången på likvida medel. Det finns en risk att den 
tillgängliga likviditeten per den 30 juni 2025 inte kommer att 
finansiera verksamheten efter början av 2026 och bolaget 
kommer att behöva få tillgång till ytterligare kapital för 
att kunna fortsätta att avancera utvecklingen av de olika 
programmen. 
Det är styrelsens bedömning att bolaget har goda förutsätt -
ningar att säkra framtida finansiering, men vid tidpunkten 
för denna rapports publicering finns det fortfarande en 
viss osäkerhet kring bolagets förmåga att finansiera den 
fortsatta verksamheten.
Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden. Fak -
tiska resultat kan skilja sig från vad som har angetts. Interna 
faktorer som framgångsrik hantering av forskningsprojekt 
och immateriella rättigheter kan påverka framtida resultat. 
Det finns också yttre förutsättningar, som det ekonomiska 
klimatet, politiska förändringar och konkurrerande forsk -
ningsprojekt som kan påverka Mendus resultat. 
Not 5 – Information om transaktioner med närstående
Moderbolaget Mendus AB är närstående till dotterbolaget 
Mendus B.V och Mendus Australia Pty. Under andra kvar-
talet uppgick inköp av varor och tjänster i Mendus AB till  
-1 940 (-2 942) TSEK och försäljningen uppgick till 2 348  
(1 255) TSEK.  Under första halvåret uppgick köp i Mendus 
AB av varor och tjänster -4 603 (-5 970) TSEK och för-
säljningen uppgick till 3 640 (2 510) TSEK. Inga ytterligare 
transaktioner har gjorts med närstående under året. Trans -
aktioner med närstående sker på marknadsmässiga villkor.
Not 6 – Finansiella instrument
Mendus finansiella tillgångar och skulder består av likvida 
medel, övriga kortfristiga fordringar, övriga långfristiga 
fordringar, övriga långfristiga värdepappersinnehav, övriga 
långfristiga skulder, övriga kortfristiga skulder och leveran -
törsskulder. Det verkliga värdet för alla finansiella instrument 
är i allt väsentligt detsamma som deras redovisade värden.

===== SIDA 24 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
24
  2025 2024  2025 2024  2024
Koncernen   apr-jun  apr-jun  jan-jun  jan-jun  jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet  
består av nedanstående       
Avskrivningar  1 555 1 635 3 159 3 254 6 499
Teckningsoptioner  588 588 1 175 1 175 2 194
Omräkningsdifferens   -821 -521 -220 1 806 -196
Upplupna räntekostnader  – – – – –
Reglering av bonus med egna aktier  1 749 – 1 749 – – 
Övriga ej kassaflödespåverkande poster  – – – – –
Totalt  3 070 1 701 5 864 6 235 8 497
  2025 2024  2025 2024  2024
Moderbolaget   apr-jun apr-jun  jan-jun  jan-jun  jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet  
består av nedanstående      
Avskrivningar  – – – – – 
Teckningsoptioner  588 588 1 175 1 175 2 194
Omräkningsdifferens       
Reglering av bonus med egna aktier  1 749 – 1 749 – – 
Övriga ej likviditetspåverkande poster  – – – – –
Totalt  2 337 588 2 924 1 175 2 194
Not 9 – Justeringar i kassaflöde
Not 7 - Väsentliga händelser efter periodens utgång
»  Mendus meddelade att det amerikanska patent  verket 
(USPTO) har beviljat ett patent i USA som omfattar 
användningen av Mendus ledande produkt vididencel vid 
äggstockscancer, vilket ytterligare bekräftar vididencels 
potential vid äggstockscancer efter positiva kliniska data 
som presenterades på konferensen ASCO 2025.
»  Mendus meddelade att styrelsen i bolaget har beslutat, 
med stöd av bemyndigandet som lämnades av års-
stämman den 6 maj 2025, att överlåta högst 1 200 000 
egna aktier på Nasdaq Stockholm. Aktierna kommer att 
överlåtas under perioden 21 augusti 2025 – 30 april 2026 
till ett pris inom det vid var tid registrerade kursintervallet. 
Not 8 – Andelar i koncernföretag
Andelar i koncernbolag avser aktier i Mendus B.V och 
Mendus Australia Pty. Mendus B.V.  förvärvades den 21 
december 2020 och Mendus AB innehar 100% av kapitalet 
och rösterna. Antalet aktier uppgår till 60 000 000 aktier. 
Mendus Australia Pty bildades den 9 oktober 2023 och 
Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna. Antalet 
aktier uppgår till 100.

===== SIDA 25 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
25
Nyckeltal
Koncernen redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive två nyckeltal som inte definieras enligt IFRS nämligen 
forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader, samt soliditet. Dessa nyckeltal ska inte betraktas enskilt eller som 
ett alternativ till prestationsnyckeltal som har framtagits i enlighet med IFRS. Dessutom bör nyckeltalen, såsom  koncernen 
har definierat dem, inte jämföras med andra nyckeltal med liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att 
det inte alltid definieras på samma sätt och andra bolag kan beräkna dem på ett annat sätt än Mendus.
Koncernen
  2025 2024  2025 2024  2024
  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
Aktiekapital vid periodens slut, TSEK  52 085 50 360 52 085 50 360 50 360
Eget kapital vid periodens slut, TSEK  597 282 698 380 597 282 698 380 645 149
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,45 -0,76 -1,05 -1,58 -2,64
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK -15 524 -28 869 -37 261 -57 887 -101 075
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %  61% 75% 65% 76% 74%
 
Moderbolaget
  2025 2024  2025 2024  2024
  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
Antal registrerade aktier vid periodens början 50 359 578 43 157 419 50 359 578 43 157 419 43 157 419
Antal registrerade aktier vid periodens slut 52 084 578 50 359 578 52 084 578 50 359 578 50 359 578
Aktiekapital vid periodens slut, TSEK  52 085 50 360 52 085 50 360 50 360
Eget kapital vid periodens slut, TSEK  1 008 498 1 032 711 1 008 498 1 032 711 1 021 205
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK -3 639 -3 557 -7 136 -7 405 -15 482
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %  39% 34% 36% 35% 39%

===== SIDA 26 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
26
Koncernen
  2025 2024  2025 2024  2024
  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK) 597 282 698 380 597 282 698 380 645 149
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK) 645 284 740 961 645 284 740 961 696 364
Soliditet vid periodens utgång %  93% 94% 93% 94% 93%
Forsknings- och utvecklingskostnader -15 524 -28 869 -37 261 -57 887 -101 075
Administrationskostnader  -9 645 -9 406 -18 820 -18 391 -34 070
Övriga rörelsekostnader  -202 -292 -852 -389 -558
Totala rörelsekostnader  -25 371 -38 567 -56 933 -76 667 -135 704
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader % 61% 75% 65% 76% 74%
Moderbolaget
  2025 2024  2025 2024  2024
  apr-jun apr-jun jan-jun  jan-jun  jan-dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK) 1 008 498 1 032 711 1 008 498 1 032 711 1 021 205
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK) 1 019 214 1 045 386 1 019 214 1 045 386 1 040 928
Soliditet vid periodens utgång %  99% 99% 99% 99% 98%
Forsknings- och utvecklingskostnader -3 639 -3 557 -7 136 -7 405 -15 482
Administrationskostnader  -6 073 -6 938 -12 614 -13 658 -24 288
Övriga rörelsekostnader  450 -34 -165 -119 -277
Totala rörelsekostnader  -9 262 -10 529 -19 915 -21 182 -40 047
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader % 39% 34% 36% 35% 39%
   
Alternativa nyckeltal   Definition  Motivering  
 
   
Soliditet
Forsknings- och
utvecklingskostnader/ 
rörelsekostnader, %
Totalt eget kapital dividerat med totala 
tillgångar
De totala kostnaderna hänförliga till 
forskning och utveckling, dividerat med 
totala rörelsekostnader
Nyckeltalet anses användbart för läsare av de  finansiella 
rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att 
bedöma bolagets kapitalstruktur.
Nyckeltalet hjälper läsare av de finansiella rapporterna att 
analysera bolagets ekonomiska trend och andelen av bolagets 
kostnader som är hänförliga till bolagets kärnverksamhet
Definitioner av alternativa nyckeltal

===== SIDA 27 =====

KVARTALSRAPPORT   |  April – Juni 2025
27
Finansiell kalender
»  Publicering av rapport för Q3 13 november, 2025 
För ytterligare information kontakta 
Erik Manting, CEO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: info@mendus.com
Lotta Ferm, CFO, Mendus
Telefon: +46 (0)8 732 8400
E-post: ir@mendus.com
Postadress: Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm,
Organisationsnr: 556629-1786
Informationen är sådan som Mendus AB (publ),  
skall offentliggöra enligt Lag om värdepappersmarknaden  
(SFS 2007:528). Denna rapport lämnades för offentlig- 
görande den 21 augusti 2025 kl 08:00 CET.
Om ej annat anges i denna rapport så avses koncernen. Siffror inom  
parentes anger utfall för motsvarande period föregående år.
Denna rapport har upprättats i ett svenskt original och har översatts till  
engelska. Vid skillnader mellan de två ska den svenska gälla.
www.mendus.se
Huvudkontor
Västra Trädgårdsgatan 15
111 53 Stockholm
Sverige
R&D Offices 
Emmy Noetherweg 2K
2333 BK Leiden
Holland

===== SIDA 28 =====

www.mendus.se