Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

MILDEF GROUP
Q1
DELÅRSRAPPORT
JANUARI - MARS 2025

===== SIDA 2 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
2
Första kvartalet 2025 
• Första kvartalets orderingång uppgick till 404 MSEK (215), motsvarande en ökning med 88 procent, varav förvärvad tillväxt 
står för 32 procent och organisk tillväxt 56 procent.
• Orderstocken ökade per den 31 mars 2025 med 111 procent till 2 766 MSEK i jämförelse med samma tidpunkt 2024  
(1 311), varav förvärvad tillväxt står för 52 procent och organisk tillväxt 59 procent.
• Nettoomsättningen uppgick till 340 MSEK (232), motsvarande en ökning med 46 procent, varav förvärvad tillväxt står för  
28 procent och organisk tillväxt 18 procent.
• Bruttomarginalen uppgick till 48,1 procent (48,4). Förvärvet av roda påverkar kvartalets bruttomarginal negativt. Bruttomargi-
nalen exklusive förvärvet uppgick till 50,5 procent i kvartalet.
• Justerad EBITA uppgick till 15,7 MSEK (1,2), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 4,6 procent (0,5). Justerad EBITA 
påverkas negativt med 13 MSEK på grund av orealiserade valutakursförluster i kvartalet.
• Justerat rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 7,1 MSEK (-6,8), motsvarande en rörelsemarginal om 2,1 procent (-2,9).
• Fritt kassaflöde uppgick till -75,2 MSEK (20,9). Förändringen beror främst på en hög andel utleveranser sent i kvartalet, med 
betalningar som förfaller i det andra kvartalet, vilket påverkar kvartalets kassaflöde negativt. 
NETTOOMSÄTTNING
1 308 MSEK
RULLANDE 12 MÅNADER, APRIL 2024 - MARS 2025
JUSTERAT
RÖRELSERESULTAT (EBITA)
164,1 MSEK
JUSTERAD
RÖRELSEMARGINAL (EBITA)
12,5%
Sammanfattning av väsentliga händelser i det första kvartalet, januari - mars 2025
• Den 6 mars slutförde MilDef förvärvet av roda computer GmbH (”roda”). Samtliga regulatoriska godkännanden från Tyskland, 
Frankrike och Storbritannien erhölls planenligt. Förvärvet stärker MilDefs närvaro i Europa och ger bolaget tillgång till viktiga 
marknadskanaler. I det första kvartalet beslutade styrelsen i MilDef, med stöd av bemyndigande från extra bolagsstämman den 
9 december 2024, om en apportemission av 1 374 047 nya aktier till säljarna av roda som en del av köpeskillingen. Roda 
konsolideras i MilDef-koncernen från och med den 6 mars 2025.
• Den 11 mars vann MilDef en cybersäkerhetsaffär med Clavister, värd 40 MSEK. Clavister har vid flera tillfällen beställt MilDefs 
hårdvara för stryktålig nätverksutrustning avsedd för installation i BAE System Hägglunds stridsfordon CV90. Första serie- 
leverans sker i början av 2027.
FORTSATT STARK ORDERINGÅNG
DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2025
PERIODEN I SAMMANDRAG
Sammanfattning av väsentliga händelser efter periodens utgång
• MilDefs dotterbolag Westek tecknade kontrakt med en global försvarskoncern, värt 45 miljoner kronor. Detta är den enskilt 
största ordern hittills för Westek och leveranserna kommer att ske under 2026. Ordervärdet är 45 miljoner kronor och ytterliga-
re kontrakt inom programmet förväntas följa under 2025 och framåt. 
• FMV tecknade avtal med MilDef till ett värde av 126 MSEK. Som ett led i den accelererande försvarsupprustningen har Försva-
rets materielverk (FMV) beslutat att ersätta äldre IT-utrustning med ny från MilDef. Sammantaget rör det sig om IT-rustning för 
digitalisering av den svenska armén. Leveranser sker under 2025.

===== SIDA 3 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
3
Alla siffror i MSEK om inget annat anges 2025 2024
april 2024 - 
mars 2025 2024
Nettoomsättning 340 232 1 308 1 201
Omsättningstillväxt, % 46 -18 19 4
      Varav organisk, % 18 -18 14 4
      Varav förvärvsdriven, % 28 - 5 -
Bruttomarginal, % 48,1 48,4 48,9 49,0
Justerat rörelseresultat (EBITA) 15,7 1,2 164,1 149,7
Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 4,6 0,5 12,5 12,5
Orderingång 404 215 1 999 1 810
Orderstock 2 766 1 311 2 766 2 055
Fritt kassaflöde -75,2 20,9 31,0 127,7
FINANSIELLT SAMMANDRAG
Rullande
12 månader Helår
Samtliga belopp är angivna i MSEK om annat inte anges. Avrundningsdifferenser vid summering kan förekomma. I de fall ett underliggande tal avrundat blir  
0 MSEK skrivs detta som 0.
1 januari - 31 mars
DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2025
PERIODEN I SAMMANDRAG
Helår 2024 proforma
MilDef  
exkl roda roda* 
Intern- 
eliminering** Totalt
Orderingång 1 810 839 -75 2 574
Nettoomsättning 1 201 930 -79 2 052
Justerat rörelseresultat (EBITA) 150 159 309
Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 12,5% 17,1% 15,1%
*Rodas rapporterade siffror 2024 har ännu inte varit föremål för revision
**Interneliminering avser orderingång/försäljning mellan bolagen som exkluderats under den angivna perioden
PROFORMA HELÅR 2024 MILDEF/RODA
Nedan finansiella proforma avseende helåret 2024 presenteras i syfte att ge en mer rättvisande bild av verksamheterna, dels isole-
rat, dels konsoliderat. Informationen fungerar som ett komplement till övriga finansiella rapporter.

===== SIDA 4 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
4
Ett förvärv rätt i tiden 
I november 2024 annonserade MilDef förvärvet av det 
tyska bolaget roda. Förvärvet är ett led i att ytterligare öka 
vår expansionstakt och marknadsnärvaro i Europa. Roda är 
redan idag en väletablerad leverantör av militära IT-lösning-
ar, med en stark marknadsposition i Centraleuropa, främst i 
DACH-regionen. Förvärvet slutfördes i mars 2025 och ser ut 
att ligga alltmer rätt i tiden. Så sent som i mars i år annon-
serade Tyskland en omfattande upprustning. 500 miljarder 
euro över tolv år skjuts till för att möjliggöra bland annat en 
massiv försvarsupprustning. Roda fortsatte att utvecklas på 
ett positivt sätt under 2024, med en omsättningstillväxt om 
16 procent och en EBITA-marginal om 17 procent. Med den 
klart uttalade ambitionen att rusta upp Tyskland finns det goda 
utsikter för fortsatt stark tillväxt ett flertal år framöver. Rodas 
positiva utveckling innebär att förvärvet genomfördes till en 
multipel om cirka 6x EBITDA på 2024 års siffror, vilket torde 
skapa långsiktigt aktieägarvärde för MilDefs ägare och det före 
tänkbara framtida synergier.
VD HAR ORDET
Den positiva trend vi såg under andra halvan av 2024 förstärktes ytterligare i det första kvartalet 2025. 
Orderingången ökade med 88 procent till 404 MSEK (215), varav 56 procent organisk. Detta trots avsakna-
den av större enskilda beställningar i kvartalet. Även omsättningen växte med 46 procent och uppgick till 
340 MSEK (232). Den positiva trenden bekräftar att MilDef har en stark position på marknaden och att den 
europeiska försvarsupprustningen nu går in i en ny fas. En fas där MilDefs erbjudande och portfölj efterfrå-
gas i en allt snabbare takt.
”Vi välkomnar roda  
till MilDef”
FORTSATT POSITIV MARKNADSTREND
Integrationsarbetet pågår för fullt och huvudfokus är de kom-
mersiella synergierna. På rodas största marknad, Tyskland, 
har våra säljorganisationer redan haft ett flertal gemensamma 
kundbesök och mottagandet från kunderna är mycket positivt. 
Samtidigt pågår ett antal integrationsinitiativ inom R&D, supp-
ly chain och supportfunktioner för att stötta säljsynergierna 
och öka den operationella effektiviteten. Vårt viktigaste fokus 
här och nu är dock att vi tillsammans positionerar oss väl inför 
det ökande antalet affärsmöjligheter som finns på den central- 
europeiska marknaden.

===== SIDA 5 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
5
Takten ökar i den europeiska  
försvarsuppbyggnaden
Sedan årsskiftet har det blivit allt tydligare för europeiska 
politiker att det behöver ske en massiv upprustning av försvars-
förmågan, och det behöver gå fort. Ambitionen avseende has-
tigheten har delvis drivits på av att den transatlantiska länken 
har varit ifrågasatt givet USA:s agerande under den nytillträdda 
presidentens ledarskap. Den amerikanska statsledningen har 
bland annat klargjort att USA:s militära närvaro i Europa inte 
kan tas för given på lång sikt. Redan i februari 2022 var bud-
skapet tydligt från politikerna i Europa. Betydande förmåge-
höjningar via ökade försvarsanslag beställdes. Budskapet är nu 
detsamma, dock med markant ökad tydlighet i att det behöver 
gå fortare. En stor andel av de medel som nu tillskjuts avses 
att nyttjas för beställningar inom tidsramen 2025–2026. Den 
skillnad jag tycker mig höra i den nya retoriken i jämförelse 
med februari 2022 är just tidsfaktorn, nu vill man se effekt 
snabbt vilket ökar kravbilden på både upphandlingsmyndighe-
terna och försvarsindustrins förmåga att leverera. Den ökade 
kravbilden avseende hastigheten i försvarsuppbyggnaden 
passar MilDef väl. Vi står redo att öka volymerna och korta 
ledtiderna.
En differentierad försvarsindustri
Gemene man talar ofta om försvarsindustrin som en harmoni-
serad grupp av bolag, en grupp som tycks följa samma mönster 
och trender i den tid vi nu befinner oss. Här tror jag på vikten 
av att prata om en försvarsindustri som är mer differentierad 
än så. Den försvarsuppbyggnad som nu pågår kommer onekli-
gen att påverka bolag inom försvarsindustrin på ett flertal olika 
sätt, för att inte tala om hur den rent tidsmässigt påverkar 
bolag inom försvarssektorn olika. En del aktörer inom sektorn 
gick upp på ”full maskin” redan ett par dagar efter Rysslands 
invasion av Ukraina, en del aktörer påverkades inte alls i det 
initiala skedet men kan komma att påverkas senare. Det vill 
säga, även försvarsindustrins olika aktörer har sina olika cykler 
i den pågående upprustningen. Att förstå dynamiken i det och 
veta vart de olika bolagen i sektorn befinner sig är inte alltid 
lätt, men ett måste om man fullt ut ska förstå försvarsbolagens 
olika utmaningar, varierande tillväxttakt och framtida potential. 
Som nämnts i tidigare kvartals VD-ord så är den affär MilDef 
bedriver sen-cyklisk i denna process och efterfrågan på våra 
produkter kommer att fortsätta att öka efterhand som upprust-
ningen pågår.
Positiva utsikter för 2025 
Det underliggande behovet i marknaden är stort, liksom intres-
set för våra produkter. Det osäkra geopolitiska läget fortsätter 
att sätta försvars- och säkerhetsfrågor högt upp på agendan. 
Sammantaget gör detta att jag förväntar mig en fortsatt stark 
efterfrågan under 2025 och många år framöver. MilDef är väl 
positionerat för att dra fördel av de ökande försvarsinvestering-
arna och vi behåller vårt fokus på att leverera långsiktig lönsam 
tillväxt.
Daniel Ljunggren, VD och koncernchef MilDef Group
NETTOOMSÄTTNING
januari - mars  
2025
+46%
ORDERINGÅNG
januari - mars  
2025
+88%
JUSTERAD EBITA
januari - mars   
2025
4,6%
VD HAR ORDET

===== SIDA 6 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
6
1 570
445
289
462
MILDEFS FINANSIELLA UTVECKLING
Ingående orderstock per 1 januari 2025 2 055
Orderingång januari-mars 2025 404
Försäljning januari-mars 2025 -340
Försäljning januari-mars 2025 som ej påverkar  
orderstocken 10
Förvärvad orderstock i perioden 693
Valutaeffekt i orderstocken under perioden -56
Utgående orderstock per 31 mars 2025 2 766
ORDERLÄGE
Diagrammets staplar visar MilDefs orderingång de senaste 12 månader-
na (RTM) i MSEK. Orderingången är summan av de beställningar som 
erhållits under den aktuella perioden. 
Ovan cirkeldiagram visar framtida planerade leveranser fördelat över år 
i MSEK och utgår från MilDefs inneliggande orderstock vid periodens 
utgång. Verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från ovan 
planerade leveranser, framförallt p.g.a. förskjutningar i tid.
Ovan tabell beskriver utvecklingen av MilDefs inneliggande orderstock 
i MSEK under årets första tre månader och storleken på de ingående 
komponenterna som leder fram till skillnaden i orderstocken per den  
31 mars 2025 i jämförelse med 1 januari 2025.
Diagrammets staplar visar MilDefs inneliggande orderstock vid utgången 
av varje kalenderkvartal i MSEK. Leverans kan ske över ett flertal år. 
Orderstock (MSEK)Orderingång RTM (MSEK)
Orderstockens fördelning utifrån planerade leveranser (MSEK) Orderstockens förändring januari - mars 2025 (MSEK)
2026*
Efter 2027*
2025*
2027*
Ökning med 111%Ökning med 84%
1 279 1 311
2 766
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025
(113)
(35)
(30)
(507)
* Inom parentes är rodas orderstock fördelad
1177 1086
1999
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2 200
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025

===== SIDA 7 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
7
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025
Diagrammets staplar visar MilDefs nettoomsättning de senaste 12  
månaderna (RTM) i MSEK.
Staplarna ovan visar MilDefs nettoomsättning på helår för perioden 
2021-2024 samt januari-mars för åren 2021-2025.
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättning (MSEK) Nettoomsättning RTM (MSEK)
JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBITA) OCH JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL (EBITA)
Justerat rörelseresultat (EBITA) RTM (MSEK) Justerad rörelsemarginal (EBITA) RTM (%)
Varje stapel i ovan diagram visar MilDefs rörelseresultat (EBITA) de 
senaste 12 månaderna (RTM) i MSEK, justerat för jämförelsestörande 
poster.
I ovan diagram framgår MilDefs rörelsemarginal (EBITA) de senaste 
12 månaderna (RTM) i procent, justerat för jämförelsestörande poster. 
Justerad EBITA-marginal anges som andel av nettoomsättningen. MilDef 
anser att justerad EBITA-marginal är ett användbart mått för att mäta 
koncernens operationella effektivitet.
8,0%
10,3%
12,5%
MILDEFS FINANSIELLA UTVECKLING
Ökning  
med 46%
Ökning med 19%
Ökning  
med 45%
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
2021 2022 2023 2024 2025
Januari - mars Helår
70,2
112,9
164,1
0
40
80
120
160
200
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2022 2023 2024 2025
881
1 100
1 308
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2023 2024 2025

===== SIDA 8 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
8
FINANSIELL ÖVERSIKT
Resultatposter och kassaflöde jämförs med motsva-
rande tidsperiod föregående år. Balansposter avser 
ställningen vid periodens utgång och jämförs med 
motsvarande tidpunkt föregående år.  
Första kvartalet:  
januari - mars 2025
Orderläge
Orderingången växte kraftigt under det första kvartalet 
jämfört med första kvartalet 2024. Orderingången i perioden 
ökade med 87,9 procent till 404 MSEK, i jämförelse med 
215 MSEK i det första kvartalet 2024. Starkast utveckling 
har skett på den nordiska marknaden under kvartalet. Den 
underliggande trenden i samtliga marknader är fortsatt positiv. 
Förvärvet av roda bidrog positivt till kvartalets orderingång med 
69 MSEK samt en förvärvad orderstock om 693 MSEK. 
Nettoomsättning
Nettoomsättningen i det första kvartalet 2025 ökade med 46 
procent i jämförelse med samma kvartal föregående år och 
uppgick till 340 MSEK (232). Tillväxten relaterat till förvärvet 
av roda uppgick till 66 MSEK. Den organiska tillväxten var 18 
procent och förvärvsdriven tillväxt utgjorde 28 procent av total 
omsättningstillväxt. Utvecklingen under kvartalet var i linje 
med bolagets förväntningar och samtliga marknader, utom 
Nordamerika, har varit bidragande för tillväxten. 
Bruttoresultat 
Bruttoresultatet uppgick till 163 MSEK (112), motsvarande en 
bruttomarginal om 48,1 procent (48,4). Bolagets bruttoresul-
tat kan variera över kvartalen beroende på försäljningsvolymer 
och bruttomarginalen kan variera baserat på produkt- och 
kundmix. Förvärvet av roda leder till en ökning av koncernens 
bruttoresultat under det första kvartalet 2025, samtidigt som 
den lägre bruttomarginalen på rodas produkter, påverkar hela 
koncernens bruttomarginal negativt. 
Rörelsens kostnader 
Rörelsekostnaderna uppgick till 155 MSEK (119). Under 
kvartalet har jämförelsestörande poster redovisats om -1,6 
MSEK, dels i form av förvärvskostnader relaterat till förvärvet 
av roda, dels en återföring av kostnader för sålda produkter 
som omfattades av omstruktureringsreserven som gjordes i 
det fjärde kvartalet 2024. De underliggande rörelsekostna-
derna uppgick till 156 MSEK (119). Dessa ökade i perioden 
motsvarande 37 MSEK jämfört med första kvartalet 2024. 
Kostnadsökning är relaterad till förvärvet av roda som står för 
15 MSEK av ökningen samtidigt som valutaeffekterna har 
påverkat rörelsekostnaderna negativt i kvartalet. I övrigt följer 
kostnadsökningen bolagets starka tillväxt.  
Bolagets underliggande rörelsekostnader ökade sekventiellt 
med 16 procent i det första kvartalet 2025 i jämförelse med 
det fjärde kvartalet 2024. Bolagets rörelsekostnader stiger på 
grund av förvärvsrelaterade rörelsekostnader och negativa va-
lutaeffekter. Som andel av försäljningen var de underliggande 
rörelsekostnaderna, exklusive jämförelsestörande poster, 46,0 
procent (51,4), i första kvartalet 2025.  
Jämförelsestörande poster 
Under kvartalet har förvärvskostnader relaterat till förvärvet av 
roda redovisats till ett värde av 1 MSEK. Vidare har kostnader 
för sålda produkter som omfattades av omstruktureringsreser-
ven i det fjärde kvartalet 2024 återförts om 2,6 MSEK.    
Rörelseresultatet (EBIT) 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick under det första kvartalet 
2025 till 8,7 MSEK (-6,8). Detta motsvarar en rörelsemarginal 
om 2,6 procent (-2,9). Jämförelsestörande poster enligt ovan 
har påverkat rörelseresultatet i perioden med 1,6 MSEK. Jus-
terat rörelseresultat (EBIT) uppgick till 7,1 MSEK (-6,8), vilket 
motsvarar en rörelsemarginal om 2,1 procent (-2,9).  
Justerat rörelseresultat (EBITA) 
Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar på imma-
teriella anläggningstillgångar uppgick till 15,7 MSEK (1,2) 
i kvartalet, motsvarande en marginal om 4,6 procent (0,5).  
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 
uppgick till 8,6 MSEK (8,0). Förvärvet av roda har bidragit 
till kvartalets rörelseresultat med 6,3 MSEK. Det justerade 
rörelseresultatet innehåller justeringar för jämförelsestörande 
poster enligt ovan.   
Finansiella poster 
Finansnettot för perioden uppgick till -12,9 MSEK (-6,5). 
Förflyttningen beror till största delen på negativa valutakursför-
ändringar samt på ökade räntekostnader på lån som togs upp 
för att finansiera förvärvet av roda. 
Skatt 
Första kvartalets skatteeffekt påverkade nettoresultatet med 
4,1 MSEK (1,9).  
Kvartalets nettoresultat 
Resultat efter skatt uppgick till -0,1 MSEK (-11,4). Resultat 
per aktie före utspädning var 0,00 SEK (-0,29) och resultatet 
per aktie efter utspädning var 0,00 SEK (-0,28).

===== SIDA 9 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
9
Kassaflöde 
Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till -319,0 MSEK 
(29,4). Fritt kassaflöde i kvartalet uppgick till  -75,2 MSEK 
(20,9). Förvärvet av roda under det första kvartalet påverkade 
kvartalets kassaflöde med netto -663,2 MSEK.  
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -70,8 
MSEK (23,4). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital 
uppgick till -71,6 MSEK (30,4). Förändringen beror främst 
på en hög andel utleveranser sent i kvartalet, med betalningar 
som förfaller i det andra kvartalet, vilket påverkar kvartalets 
kassaflöde negativt.   
 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -667,6 
MSEK (-2,5). Försämringen är ett resultat av förvärvet av roda. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 419,4 
MSEK (8,6). Förändringen förklaras främst av att bolaget 
tecknade en ny kreditfacilitet för att finansiera förvärvet av 
roda på 40 MEUR. Amortering av kreditfaciliteten uppgick 
till 10,8 MSEK och amortering av en tidigare kreditfacilitet 
som tecknades i samband med förvärvet av Handheld Group i 
september 2022, uppgick till 3,3 MSEK i det första kvartalet 
2025. Amorteringar av leasingavtal har belastat finansierings-
verksamheten med -5,5 MSEK (-5,7) i kvartalet.
Eget kapital 
Koncernens egna kapital uppgick till 1 407,9 MSEK (835,3) 
vid periodens slut. Soliditeten uppgick per den 31 mars 2025 
till 51,0 procent (56,4). Incitamentsprogram ”2021/2025” 
som beskrivit i Års- och hållbarhetsredovisningen 2024 har 
sedan 1 september 2024 varit öppet för att teckna aktier. 
Detta har nyttjats av flertalet deltagare vid en rad tillfällen och 
bolaget har således nyemitterat aktier till följd av det. I det 
första kvartalet 2025 har det resulterat i en emissionslikvid om 
3,7 MSEK. Vidare har MilDef, som en del av vederlaget för för-
värvet av roda, emitterat 1 374 047 nya aktier till en kurs om 
229 kr den 5 mars 2025, vilket resulterat i en emissionslikvid 
om 314,7 MSEK före transaktionskostnader. Totalt antal aktier 
efter nyemissionerna uppgick till 47 042 445 och aktiekapita-
let är 11 760 611 SEK.
Nettorörelsekapital 
Nettorörelsekapitalet uppgick till 540 MSEK (368) vid pe-
riodens slut. Ökningen av nettorörelsekapitalet i förhållande 
till samma period föregående år är drivet av förvärvet av roda. 
Nettorörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen öka-
de jämfört med samma period föregående år till 41,2 procent 
(33,4). För MilDef exkluderat roda uppgick nettorörelsekapita-
let i förhållande till nettoomsättningen till 32,6 procent.
 
Nettoskuld och likvida medel 
Nettoskulden inklusive leasingskuld uppgick vid periodens slut 
till 499 MSEK (268). Likvida medel per den 31 mars 2025 
uppgick till 208 MSEK (113). Vid periodens utgång fanns en 
outnyttjad revolverande checkräkningskredit om 120 MSEK 
(10,4). Nettoskuld vid periodens slut i relation till justerat 
rörelseresultat (EBITDA) under den senaste tolvmånaders-
perioden exklusive effekterna från IFRS 16 Leasingavtal var 
1,8 (1,2). Vid beräkning inklusive effekterna av IFRS 16 är 
nettoskuldsättningsgraden 2,6 (1,9).
FINANSIELL ÖVERSIKT
MSEK
31 mars 
2025
31 mars 
2024
31 dec
2024
Varulager 480,7 316,5 234,4
Kundfordringar 327,1 169,5 330,1
Övriga kortfristiga fordringar 219,8 106,3 87,4
Leverantörsskulder -164,0 -78,1 -85,6
Övriga kortfristiga skulder -324,1 -146,6 -235,3
Nettorörelsekapital 539,5 367,5 330,9
i förhållande till nettoomsättningen 
RTM (%) 41,2% 33,4% 27,6%
MSEK
31 mars 
2025
31 mars
2024
31 dec
2024
Övriga räntebärande skulder 554,4 278,5 133,9
Leasingskuld 152,3 102,7 86,5
Likvida medel -207,9 -113,2 -530,4
Nettoskuld inkl IFRS 16 498,8 268,0 -310,0
i förhållande till justerat  
rörelseresultat (EBITDA) RTM, ggr 2,6 1,9 -1,7

===== SIDA 10 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
10
Moderbolaget 
MilDef Group AB (organisationsnummer 556893-5414), med 
säte i Helsingborg, Sverige, bedriver verksamhet som i hu-
vudsak är inriktad på koncernens strategiska utveckling samt 
koncerngemensamma funktioner, såsom HR, IT, ekonomi och 
dylikt. Vidare är merparten av koncernens externa finansiering 
samlad i moderbolaget. Bolaget hade 60 anställda vid utgång-
en av perioden.  
MilDef Group AB:s aktie 
MilDef Group AB (publ) är sedan den 4 juni 2021 noterad 
på NASDAQ OMX Stockholm, i sektorn Industrial Goods and 
Services. Aktiens ISIN-kod är SE0016074249. Aktien handlas 
under tickersymbolen MILDEF. En handelspost är en (1) aktie. 
Från och med den 1 januari 2023 handlas aktien på NASDAQ 
OMX Stockholm under segmentet Mid Cap. 
Aktiekapital och antal aktier 
Det totala antalet aktier per den 31 mars 2025 uppgick till 
47 042 445 (39 859 566) och aktiekapitalet uppgick till 
11 760 611,25 SEK (9 964 891,50). Samtliga aktier är 
stamaktier med lika röstvärde. Aktierna har ett kvotvärde om 
0,25 SEK. Vid periodens slut var slutkursen 207,50 SEK 
och marknadsvärdet 9 761 MSEK. Totalt antal aktieägare vid 
periodens slut var 39 150. 
Redovisningsprinciper 
MilDef upprättar sin koncernredovisning enligt Internatio-
nal Financial Reporting Standards (IFRS) som antagits av 
EU. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbola-
get tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska personer och 
Årsredovisningslagen. De tillämpade redovisningsprinciperna 
överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper 
som presenteras i årsredovisningen för 2024. Årsredovisningen 
för 2024 finns tillgänglig på www.mildef.com sedan 10 april 
2025.  
Bedömningar och uppskattningar i de  
finansiella rapporterna 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS 
kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskatt-
ningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av re-
dovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgång-
ar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika 
från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna 
och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskatt-
ningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen 
endast påverkat denna period, eller i den period ändringen 
görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell 
period och framtida perioder. 
Alternativa nyckeltal 
MilDef tillämpar European Securities and Markets Authoritys 
(ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal 
avser finansiella mått som inte direkt kan utläsas eller härledas 
ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda 
att underlätta för företagsledning och investerare att analysera 
koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa 
alternativa nyckeltal som substitut utan snarare som komple- 
ment till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet 
med IFRS. Definition av alternativa nyckeltal finns på sidan 
21.   
Segment 
MilDefs verksamhet hanteras som ett segment, då det speglar 
koncernens verksamhet, dess finansiella uppföljning samt 
ledningsstruktur. MilDefs VD, som högste verkställande 
beslutsfattare, följer upp och analyserar resultat och finansiell 
ställning för koncernen som helhet. VD följer inte upp resulta-
tet på en disaggregerad nivå lägre än konsolideringen. Därmed 
beslutar VD även om fördelning av resurser och fattar strate-
giska beslut utifrån konsolideringen som helhet. Baserat på 
ovanstående analys utifrån IFRS 8 konstateras att MilDef-kon-
cernen endast utgörs av ett rapporterande segment.  
Volatilitet mellan perioder 
MilDefs omsättning och resultat påverkas av volatilitet mellan 
kvartal. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Kon-
cernens starkaste kvartal sett till omsättning och resultat är 
normalt det fjärde kvartalet. 
MilDefs marknad präglas av större upphandlingar med ojämn 
frekvens. Ledtiderna är ofta långa på grund av omfattande ad-
ministrativa processer och långa säljcykler. Såväl orderingång 
som omsättning kan fluktuera kraftigt mellan kvartalen och 
därför bör bolagets utveckling utvärderas i ett längre tidsper-
spektiv än ett enskilt kvartal eller år. 
Väsentliga händelser under det första  
kvartalet 2025 
Den 6 mars slutförde MilDef förvärvet av roda computer GmbH 
(”roda”). Samtliga regulatoriska godkännanden från Tyskland, 
Frankrike och Storbritannien erhölls planenligt. Förvärvet stär-
ker MilDefs närvaro i Europa och ger bolaget tillgång till viktiga 
ÖVRIG INFORMATION

===== SIDA 11 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
11
ÖVRIG INFORMATION
marknadskanaler. I det första kvartalet beslutade styrelsen i 
MilDef, med stöd av bemyndigande från extra bolagsstämman 
den 9 december 2024, om en apportemission av 1 374 047 
nya aktier till säljarna av roda som en del av köpeskillingen. 
Roda konsolideras i MilDef-koncernen från och med den 6 
mars 2025.
Den 11 mars vann MilDef en cybersäkerhetsaffär med Clavis-
ter, värd 40 MSEK. Clavister har vid flera tillfällen beställt 
MilDefs hårdvara för stryktålig nätverksutrustning avsedd för 
installation i BAE System Hägglunds stridsfordon CV90. Första 
serieleverans sker i början av 2027. 
Förvärv av roda computer GmbH 
Den 13 november 2024 offentliggjorde MilDef att ett bin-
dande avtal hade tecknats om att förvärva 100 procent av 
röstberättigade aktier i roda. Roda är en leverantör av militära 
IT-lösningar med en stark marknadsnärvaro i Centraleuropa. 
Förvärvet slutfördes den 6 mars 2025. Förvärvet kommer att 
stärka MilDefs närvaro i Europa som en av Europas ledande 
aktörer inom taktisk och robust IT för säkerhet och försvar och 
kommer att ge MilDef tillgång till viktiga marknadskanaler. 
Styrelsen i MilDef har med stöd av bemyndigande från den 
extra bolagsstämman den 9 december 2024 beslutat om ap-
portemission, som utgör en del av köpeskillingen för förvärvet 
av roda såsom meddelades när förvärvet offentliggjordes den 
13 november 2024. I tillägg till den kontanta köpeskillingen 
om 70 MEUR  emitterar MilDef sammanlagt  1 374 047 nya 
aktier i MilDef Group AB som en del av vederlaget till säljarna 
av roda, vilket motsvarar cirka 28,7 miljoner EUR baserat på 
MilDefs aktiekurs på 229,00 SEK per den 5 mars 2025. Den 
preliminära kontanta köpeskillingen kan komma att justeras för 
nettoskuld och rörelsekapital vid förvärvstillfället. 
Parterna kom också överens om en tilläggsköpeskilling i 
kontanter som är beroende av EBIT-nivån för räkenskapsåret 
2024, som fastställs i de reviderade finansiella rapporterna för 
roda. Tilläggsköpeskillingen uppskattas till 3,9 miljoner EUR, 
vilket återspeglar tidsvärdet av pengar. 
Det verkliga värdet av de förvärvade tillgångarna och skulder-
na som presenteras baseras på den konsoliderade finansiella 
informationen för roda på förvärvsdatumet. Förvärvsanalysen är 
preliminär. I nedan sammanfattning har EUR belopp omräk-
nats till SEK till kursen 10,96 SEK/EUR och de emitterade 
aktierna uppgick till 1 374 047.  
EUR SEK
Total köpeskilling 99,9 1 095,5 
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 33,3 365,0
Materiella anläggningstillgångar 1,8 19,6
Nyttjanderättstillgångar 4,9 53,2
Uppskjutna skattefordringar 1,7 18,9
Varulager 21,5 235,3
Kundfordringar 8,8 96,9
Övriga kortfristiga fordringar 2,6 28,7
Likvida medel 9,5 104,2
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 4,2 45,6
Avsättningar 0,1 1,0
Uppskjutna skatteskulder 10,9 119,4
Leverantörsskulder 7,8 85,0
Kortfristiga räntebärande skulder 0,7 7,5
Övriga kortfristiga skulder 13,0 143,0
Förvärvade identifierbara nettotillgångar 47,5 520,3
Goodwill 52,5 575,1
Totalt förvärvade nettotillgångar 99,9 1 095,5
Köpeskillingen består av
Kontant betalning 70,0 767,3
Justering för nettokassa och rörelsekapital* 2,7 29,8
Aktier emitterade, till verkligt värde 28,7 314,7
Tilläggsköpeskilling  3,9 43,2
Total köpeskilling 99,9 1 095,5
Kassaflöde hänförligt till förvärvet
Kontant betalning av köpeskillingen -70,0 -767,3
Kassa i det förvärvade företaget 9,5 104,2
Summa -60,5 -663,2
Förvärvsrelaterade kostnader -1,1 -11,8
Nettokassaflöde -61,6 -675,0
* Beräknade justeringar för nettoskuld och rörelsekapitalposter baserat på den prelimi-
ninära balansräkningen per 28 februari 2025.
Slutlig kontantlikvidjustering ska beräknas utifrån balansräkningen per förvärvsdagen.

===== SIDA 12 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
12
ÖVRIG INFORMATION
Det verkliga värdet på tillgångar och skulder som presenterades 
i årsredovisningen var baserade på den konsoliderade finan-
siella informationen från roda per den 31 december 2024 och 
bör ha setts som indikativ. I Q1 2025-rapporten baseras de 
presenterade tillgångarna och skulderna på den konsoliderade 
finansiella informationen för roda per förvärvsdatumet.
Den preliminärt beräknade goodwillen består huvudsakligen av 
kvalificerad personalstyrka, framtida kunder, framtida teknologi 
och synergier. 
Ingen goodwill förväntas vara avdragsgill för skattemässiga 
ändamål. 
Immateriella tillgångar som identifierats i den preliminära för-
värvsanalysen består främst av kundrelationer och orderbok. 
Transaktionskostnader har kostnadsförts när de uppkommit. 
10,8 miljoner SEK kostnadsfördes under 2024 och de återstå-
ende 1,0 miljoner SEK kostnadsfördes under 2025. 
Koncernen har, i den preliminära förvärvsanalysen, värderat 
de förvärvade leasingskulderna genom att använda nuvärdet 
av de återstående leasingbetalningarna vid förvärvstidpunkten. 
Nyttjanderättstillgångar värderas till ett belopp som är lika med 
leasingskulderna och justeras för att återspegla de förmånliga 
villkoren i leasingavtalet i förhållande till marknadsvillkoren. 
Vid förvärstidpunkten uppgick det verkliga värdet för varulagret 
till 235,3 MSEK och det verkliga värdet på kundfordringar till 
96,9 MSEK. Bruttobeloppet för kundfordringarna uppgick till 
96,9 MSEK och det förväntas att det fulla kontraktsbeloppet 
kan inkasseras. 
Roda bidrog med intäkter på 65,5 MSEK och en nettovinst 
på 8,7 MSEK till koncernen för perioden 6 mars till 31 mars 
2025.  
Om förvärvet hade skett den 1 januari 2025, skulle den 
konsoliderade proforma intäkten och vinsten före skatt för 
kvartalet som slutade den 31 mars 2025 ha varit 460,6 MSEK 
respektive 14,1 MSEK. Dessa belopp har beräknats med hjälp 
av dotterbolagens resultat samt justeringar för skillnader i 
redovisningsprinciper mellan koncernen och de förvärvade 
dotterbolagen. Vidare återspeglas räntekostnader relaterade 
till bankfinansieringen av 40 MEUR för att täcka delar av kon-
tantbetalningarna för aktierna, liksom avskrivningskostnader 
för de immateriella tillgångar som uppstår från den preliminära 
förvärvsanalysen.  
Väsentliga händelser efter periodens utgång 
MilDefs dotterbolag Westek tecknade kontrakt med en global 
försvarskoncern, värt 45 miljoner kronor. Detta är den enskilt 
största ordern hittills för Westek och leveranserna kommer att 
ske under 2026. Ordervärdet är 45 miljoner kronor och ytterli-
gare kontrakt inom programmet förväntas följa under 2025 och 
framåt.
FMV tecknade avtal med MilDef till ett värde av 126 MSEK. 
Som ett led i den accelererande försvarsupprustningen har 
Försvarets materielverk (FMV) beslutat att ersätta äldre IT-ut-
rustning med ny från MilDef. Sammantaget rör det sig om 
IT-rustning för digitalisering av den svenska armén. Leveranser 
sker under 2025.
Förvärv och förvärvsanalyser 
Vid förvärvstidpunkten görs preliminära förvärvsanalyser base-
rade på så noggranna uppskattningar och bedömningar som 
möjligt. Analyserna kan emellertid behöva justeras längre fram. 
Samtliga förvärvsanalyser är föremål för slutjusteringar senast 
tolv månader efter förvärvsdatum. 
Medarbetare 
Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, 
var 466 (311) vid periodens utgång. Av de anställda var 341 
män (230) och 125 kvinnor (81). Genomsnittligt antal heltids-
anställda medarbetare uppgick till 331 under perioden jämfört 
med 308 under motsvarande period föregående år. 
Forskning och utveckling 
MilDef bedriver ett omfattande forsknings- och utvecklings-
arbete. Vår bedömning är att detta är en avgörande faktor för 
fortsatt organisk tillväxt och nya marknadsinbrytningar. Motivet 
är att kundernas skiftande krav snabbt ska fångas upp och om-
vandlas till de bästa lösningarna för varje given marknadssitua-
tion. Ungefär 8 procent av de anställda arbetar inom R&D-re-
laterade funktioner. Under 2025 har utvecklingsavdelningen 
förstärkts ytterligare, både med inhyrd och egen kompetens, för 
att möta ett ökande antal projekt där flertalet har en betydande 
komplexitet.  
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
MilDefs verksamhet och resultat påverkas av en rad yttre och 
inre faktorer. Det pågår en kontinuerlig process för att identifie-
ra alla förekommande risker samt bedöma hur respektive risk 
ska hanteras. MilDefs risker kan delas in i marknadsrelaterade, 
verksamhetsrelaterade och finansiella risker. För en utförligare 
beskrivning av de finansiella riskerna se sidorna 77–79 i bo-
lagets Års- och hållbarhetsredovisning 2024. Utöver vad som 
beskrivs där har inga ytterligare väsentliga finansiella risker 
tillkommit. 
Transaktioner med närstående 
Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har eller 
har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärs-
transaktioner med koncernbolag, som är eller var ovanliga till 
sin karaktär med avseende på villkoren, under nuvarande eller 
tidigare verksamhetsår. Inte heller har något koncernbolag 
lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för 
någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare.

===== SIDA 13 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
13
ÖVRIG INFORMATION
Eventualförpliktelser 
Det har inte skett några förändringar i koncernens eventualför-
pliktelser, närmare beskrivna på sidan 108 under not 21 i Års- 
och hållbarhetsredovisningen för år 2024. 
Tvister 
Bolaget är inte part i någon väsentlig tvist vid periodens 
utgång.  
Årsstämma 2025 
Styrelsen har beslutat att årsstämman ska hållas i Helsingborg 
den 22 maj 2025. Kallelse har gått ut i vederbörlig ordning.  
Framtidsinriktad information 
Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information 
som baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. 
Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår 
av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen 
garanti lämnas om att dessa förväntningar kommer att visa sig 
vara korrekta. Följaktligen kan framtida utfall variera väsentligt 
jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade infor-
mationen beroende på bland annat ändrade marknadsförut-
sättningar för MilDefs produkter och mer generella ändrade 
förutsättningar såsom ekonomi, marknader och konkurrens, för-
ändringar i lagkrav eller andra politiska åtgärder och variationer 
i valutakurser. 
Utdelningsförslag 
Styrelsen föreslår att en utdelning för räkenskapsåret 2024 
fastställs till 0,50 SEK per aktie. Avstämningsdag för rätt att 
erhålla utdelning föreslås bli den 26 maj 2025. Om årsstäm-
man beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen 
kunna utbetalas den 30 maj 2025.  
Revisorsgranskning 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av 
bolagets revisorer.

===== SIDA 14 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
14
Resultat per aktie
2025 2024
april 2024 - 
mars 2025 2024
Antal aktier vid periodens utgång 47 042 445 39 859 566 47 042 445 45 573 068
Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden före utspädning 45 971 074 39 859 566 42 133 228 40 598 903
Vägt genomsnitt av antal aktier i perioden efter utspädning 46 132 795 40 301 066 42 472 560 41 013 824
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,00 -0,29 -4,96 -5,43
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,00 -0,28 -4,92 -5,37
MSEK Not 2025 2024
april 2024 - 
mars 2025 2024
Nettoomsättning 1 339,5 231,9 1 308,5 1 200,9
Kostnad för sålda varor -176,3 -119,6 -668,5 -611,8
Bruttoresultat 163,2 112,3 639,9 589,0
Försäljningskostnader -89,6 -70,9 -297,8 -279,0
Administrationskostnader -29,6 -24,7 -110,6 -105,7
Forsknings- och utvecklingskostnader -23,9 -21,6 -86,3 -84,0
Förvärvskostnader 2 -1,0 - -11,8 -10,8
Omstruktureringskostnader 2 2,6 - -307,4 -310,0
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -13,1 -2,0 -19,5 -8,4
Rörelseresultat 8,7 -6,8 -193,4 -209,0
Finansiellt netto -12,9 -6,5 -20,1 -13,6
Resultat efter finansiella poster -4,2 -13,3 -213,5 -222,6
Inkomstskatt 4,1 1,9 4,5 2,2
Periodens resultat -0,1 -11,4 -209,0 -220,3
Övrigt totalresultat för koncernen
Poster som senare kan komma att 
återföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser -12,1 2,2 -11,8 2,4
Övrigt totalresultat för perioden -12,1 2,2 -11,8 2,4
Periodens totalresultat -12,2 -9,3 -220,8 -217,9
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
1 januari - 31 mars
Rullande
12 månader Helår
1 januari - 31 mars
Rullande
12 månader Helår
KONCERNREDOVISNING

===== SIDA 15 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
15
MSEK Not 31 mars 2025 31 dec 2024 31 mars 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Aktiverade produktutvecklingskostnader 11,9 12,7 65,0
Immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 1 298,4 378,8 572,6
Övriga immateriella anläggningstillgångar 1,3 0,2 0,3
Nyttjanderättstillgångar 135,7 70,1 99,4
Övriga materiella anläggningstillgångar 40,0 20,3 20,6
Uppskjutna skattefordringar 34,0 19,2 16,4
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1,6 0,3 0,3
Summa anläggningstillgångar 1 522,9 501,5 774,5
Varulager 480,7 234,4 316,5
Kundfordringar 327,1 330,1 169,5
Övriga kortfristiga fordringar 219,8 87,4 106,3
Likvida medel 207,9 530,4 113,2
Summa omsättningstillgångar 1 235,5 1 182,2 705,4
SUMMA TILLGÅNGAR 2 758,4 1 683,7 1 479,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 407,9 1 101,7 835,3
Långfristiga skulder
Leasingskulder 115,8 60,7 74,7
Långfristiga räntebärande skulder 496,5 102,5 125,0
Uppskjuten skatteskuld 130,6 24,8 38,7
Summa långfristiga skulder 742,9 188,0 238,4
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 57,9 31,4 153,5
Leasingskulder 36,5 25,8 28,0
Leverantörsskulder 164,0 85,6 78,1
Övriga avsättningar 25,1 15,8 1,7
Övriga kortfristiga skulder 324,1 235,3 145,0
Summa kortfristiga skulder 607,7 393,9 406,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 758,4 1 683,7 1 479,9
Balansräkning för koncernen i sammandrag
KONCERNREDOVISNING

===== SIDA 16 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
16
Förändringar i eget kapital för koncernen  
i sammandrag
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 31 mars 2024
Ingående eget kapital 1 101,7 844,6 844,6
Periodens totalresultat -12,2 -217,9 -9,3
Nyemissioner 318,4 495,0  - 
Utdelning - -19,9  - 
Utgående eget kapital 1 407,9 1 101,7 835,3
MSEK 2025 2024
april 2024 - 
mars 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat 8,7 -6,8 -193,4 -209,0
Återlagda av- och nedskrivningar 16,2 15,5 304,1 303,4
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -2,9 -2,7 76,8 77,1
Räntenetto -12,9 -6,3 -20,1 -13,5
Betalda inkomstskatter -8,3 -6,8 -23,6 -22,1
Förändring i rörelsekapital -71,6 30,4 -93,5 8,4
Kassaflöde från den löpande verksamhet -70,8 23,4 50,2 144,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar - -0,9 -8,8 -9,8
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -4,4 -1,7 -13,4 -10,7
Förvärv av dotterföretag efter avdrag av förvärvade likvida medel -663,2  - -676,0 -12,8
Förändring av andra långfristiga fordringar -  - - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten -667,6 -2,5 -698,3 -33,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utdelning  -  - -19,9 -19,9
Nyemissioner netto 3,7  -  498,7  495,0 
Ökning av skulder till kreditinstitut 435,3 21,8 325,7 -87,8
Amortering av räntebärande skulder -14,2 -7,5 -36,7 -30,0
Amortering av leasingskulder -5,5 -5,7 -21,9 -22,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 419,4 8,6 745,9 335,1
Summa periodens kassaflöde -319,0 29,4 97,8 446,2
Förändring av likvida medel
Likvida medel vid periodens början 530,4 81,5 113,2 81,5
Valutakursdifferens i likvida medel -3,4 2,2 -3,1 2,7
Likvida medel vid periodens utgång 207,9 113,2 207,9 530,4
1 januari - 31 mars
Rullande
12 månader Helår
KONCERNREDOVISNING

===== SIDA 17 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
17
Kvartalsöversikt för koncernen
Flerårsöversikt för koncernen
MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Nettoomsättning 339,5 417,5 249,9 301,5 231,9 352,8 226,5 288,8 283,2
Kostnad för sålda varor -176,3 -219,8 -125,0 -147,5 -119,6 -182,8 -113,2 -144,0 -155,0
Bruttoresultat 163,2 197,8 124,9 154,0 112,3 170,0 113,3 144,8 128,2
Rörelsekostnader -154,5 -455,8 -103,1 -120,0 -119,2 -128,5 -101,9 -111,2 -106,5
Rörelseresultat 8,7 -258,0 21,8 34,1 -6,8 41,4 11,4 33,6 21,7
Finansiellt netto -12,9 -1,7 -0,5 -5,0 -6,5 -4,6 -6,0 -5,4 -3,6
Resultat före skatt -4,2 -259,7 21,4 29,0 -13,3 36,9 5,4 28,2 18,1
Inkomstskatt på periodens resultat 4,1 10,2 -4,1 -5,7 1,9 -11,3 0,4 -6,9 -1,8
Periodens resultat -0,1 -249,5 17,2 23,3 -11,4 25,7 5,8 21,3 16,3
2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning, MSEK 1 201 1 151 739 470 398
Bruttomarginal 49,0% 48,3% 47,7% 44,7% 45,7%
Justerad rörelsemarginal (EBITA) 12,5% 12,2% 6,1% 4,2% 16,9%
Justerad rörelsemarginal (EBIT) 9,3% 9,4% 4,0% 1,8% 15,4%
Justerad vinstmarginal (EBT) 8,2% 7,7% 2,6% 1,3% 15,0%
Resultat per aktie före utspädning, SEK -5,43 1,73 0,38 -0,03 1,83
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -5,37 1,71 0,37 -0,03 1,83
Likvida medel, MSEK 530,4 81,5 59,9 169,2 46,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 144,4 54,5 -76,8 -55,5 61,7
Balansomslutning, MSEK 1 684 1 526 1 394 808 368
Eget kapital, MSEK 1 102 845 788 568 133
Soliditet 65,4% 55,4% 56,5% 70,3% 36,0%
Avkastning på sysselsatt kapital -15,7% 10,1% 3,4% 0,0% 30,6%
Avkastning på eget kapital -22,6% 8,5% 2,1% -0,2% 36,4%
Eget kapital per aktie, SEK 24,17 21,19 19,77 15,61 5,71
Utdelning per aktie, SEK 0,50 0,50  - 0,75 0,75
Antal anställda vid årets slut 327 309 291 188 119
Genomsnittligt antal anställda 319 302 233 154 97
2025 2024 2023
*För att skapa jämförelse mellan åren har 2020 justerats för aktiesplit 2:1 som genomfördes 2021.
KONCERNREDOVISNING
*
*

===== SIDA 18 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
18
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
MSEK 2025 2024
april 2024 - 
mars 2025 2024
Nettomsättning 32,1 30,0 113,4 111,2
Försäljningskostnader -10,8 -9,7 -42,6 -41,5
Administrationskostnader -12,9 -11,5 -47,5 -46,1
Forsknings- och utvecklingskostnader -8,3 -7,4 -29,9 -29,1
Förvärvskostnader  -  -  -  - 
Omstruktureringskostnader  -  - -4,9 -4,9
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -10,0 1,8 -11,5 0,2
Rörelseresultat -9,8 3,3 -23,1 -10,2
Finansiellt netto -12,4 1,3 -252,2 -238,5
Resultat efter finansiella poster -22,2 4,6 -275,3 -248,7
Bokslutsdispositioner  -  - 27,1 27,1
Resultat före skatt -22,2 4,6 -248,1 -221,6
Inkomstskatt 4,8 -0,9 4,8 -0,9
Periodens resultat -17,5 3,6 -243,4 -222,5
Övrigt totalresultat
Periodens resultat -17,5 3,6 -243,4 -222,5
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan komma att återföras till resultaträkningen  -  -  -  - 
Övrigt totalresultat för perioden  -  -  -  - 
Periodens totalresultat -17,5 3,6 -243,4 -222,5
1 januari - 31 mars
Rullande
12 månader Helår
MODERBOLAGSREDOVISNING

===== SIDA 19 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
19
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag
Förändring i moderbolagets eget kapital i sammandrag
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 31 mars 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 6,3 6,6 7,8
Finansiella anläggningstillgångar 547,3 542,6 781,3
Summa anläggningstillgångar 553,6 549,1 789,1
Kortfristiga fordringar på koncernföretag 1 376,3 255,6 295,4
Övriga kortfristiga fordringar 29,9 28,7 16,7
Likvida medel 82,1 474,4 30,7
Summa omsättningstillgångar 1 488,2 758,7 342,7
SUMMA TILLGÅNGAR 2 041,8 1 307,8 1 131,8
EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Eget kapital 1 304,1 1 003,2 754,2
Obeskattade reserver 3,6 3,6 3,6
Avsättningar
Välgörenhet 1,4 1,4  - 
Omstruktureringsreserv 4,6 4,9  - 
Summa avsättningar 6,0 6,3  - 
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 495,7 102,5 234,6
Uppskjuten skatteskuld  -  -  0,9 
Summa långfristiga skulder 495,7 102,5 235,6
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 56,6 30,0 42,5
Kortfristig skulder till koncernföretag 156,0 139,4 72,5
Leverantörsskulder 2,9 8,1 3,7
Övriga kortfristiga skulder 16,8 14,8 19,8
Summa kortfristiga skulder 232,4 192,3 138,5
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER 2 041,8 1 307,8 1 131,8
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 31 mars 2024
Ingående eget kapital 1 003,2 750,6 750,6
Periodens totalresultat -17,6 -222,5 3,6
Fusionsresultat  -  0,3  - 
Nyemissioner 318,7  494,7  - 
Utdelning - -19,9  - 
Utgående eget kapital 1 304,1 1 003,2 754,2
MODERBOLAGSREDOVISNING

===== SIDA 20 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
20
Noter
Not 1. Nettoomsättning per geografiskt område
MSEK
 
2025 2024
april 2024 -  
mars 2025 2024
Norden 184 122 757 695
Europa (exkl Norden) 97 53  354 310
Nordamerika 40 47  146 153
Övriga länder 19 10  52 43
Summa intäkter 340 232 1 308 1 201
1 januari - 31 mars
Rullande
12 månader Helår
Not 2. Jämförelsestörande poster
MSEK
 
2025 2024
april 2024 - 
mars 2025 2024
Förvärvsrelaterade kostnader  1,0  -  11,8  10,8 
Omstruktureringskostnader -2,6  -  307,4  310,0 
Summa -1,6  -  319,2  320,8 
1 januari - 31 mars
Rullande
12 månader Helår
Omstruktureringskostnader 
MilDef beslutade under fjärde kvartalet 2024 att fokusera sin verksamhet mot försvar- och säkerhetsdomänen. Det innebär att man ska 
integrera dotterbolaget Handhelds produkter för försvarsindustrin i övriga verksamheten, och upphöra med de övriga försäljningssegmenten 
inom Handheld. Till följd av detta har MilDef initialt redovisat en omstruktureringsreserv om 310 MSEK som utgjordes av följande poster:
• Personalkostnader 7,6 MSEK 
• Lokalkostnader (leasingtillgång) 12,6 MSEK
• Utrangering av lager 61,0 MSEK
• Nedskrivning av goodwill och varumärke 185,2 MSEK
• Nedskrivning av aktiverade produktkostnader 38,8 MSEK
• Övriga OPEX kostnader 4,8 MSEK
Totalt 310,0 MSEK

===== SIDA 21 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
21
Alternativa nyckeltal
MSEK 2025 2024
april 2024 - 
mars 2025 2024
Rörelseresultat (EBIT) 8,7 -6,8 -193,4 -209,0
Omstruktureringskostnader -2,6  - 307,4 310,0
Förvärvsrelaterade kostnader  1,0  - 11,8 10,8
Justerat rörelseresultat (EBIT) 7,1 -6,8 125,7 111,8
Justerat rörelseresultat (EBIT) 7,1 -6,8 125,7 111,8
Nettoomsättning 340 232 1 308 1 201
Justerad rörelsemarginal (EBIT), % 2,1% -2,9% 9,6% 9,3%
Rörelseresultat (EBITA), MSEK
Rörelseresultat (EBIT) 8,7 -6,8 -193,4 -209,0
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 8,6 8,0 38,4 37,9
Rörelseresultat (EBITA) 17,3 1,2 -155,0 -171,1
Justerat rörelseresultat (EBITA), MSEK
Rörelseresultat (EBITA) 17,3 1,2 -155,0 -171,1
Omstruktureringskostnader -2,6  -  307,4  310,0 
Förvärvsrelaterade kostnader  1,0  -  11,8  10,8 
Justerat rörelseresultat (EBITA) 15,7 1,2 164,1 149,7
Justerat rörelseresultat (EBITA) 15,7 1,2 164,1 149,7
Nettoomsättning 340 232 1 308 1 201
Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 4,6% 0,5% 12,5% 12,5%
Rörelseresultat (EBITDA), MSEK
Rörelseresultat (EBIT) 8,7 -6,8 -193,4 -209,0
Avskrivningar 16,2 15,5 67,8 67,1
Rörelseresultat (EBITDA) 24,9 8,7 -125,6 -141,9
Justerat rörelseresultat (EBITDA), MSEK
Rörelseresultat (EBITDA) 24,9 8,7 -125,6 -141,9
Omstruktureringskostnader -2,6  -  307,4  310,0 
Förvärvsrelaterade kostnader  1,0  -  11,8  10,8 
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 23,3 8,7 193,5 178,9
Justerat rörelseresultat (EBITDA) 23,3 8,7 193,5 178,9
Nettoomsättning 340 232 1 308 1 201
Justerad rörelsemarginal (EBITDA), % 6,9% 3,7% 14,8% 14,9%
Nedan redogörs för koncernens nyckeltal. Några av dessa är definierade i enlighet med IFRS och utöver dessa har koncernen 
identifierat några ytterligare nyckeltal som ger kompletterande information till bolagets investerare och bolagets ledning då det 
möjliggör utvärdering av relevanta trender samt bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma 
sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komple-
ment till de nyckeltal som definieras enligt IFRS.
1 januari - 31 mars
Rullande
12 månader Helår

===== SIDA 22 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
22
Disponibla likvida medel
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024
Kassa och bank 207,9 530,4 41,5 106,9 113,2
Outnyttjad checkkredit 120,0 120,0 84,7 36,1 10,4
Disponibla likvida medel 327,9 650,4 126,2 143,0 123,6
Rörelsekapital inklusive kassa och bank
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024
Summa omsättningstillgångar exklusive kassa och bank 1 027,5 651,9 609,3 625,1 592,3
Kassa och bank 207,9 530,4 41,5 106,9 113,2
Kortfristiga skulder, icke räntebärande -488,1 -321,0 -232,6 -234,9 -224,8
Rörelsekapital inklusive kassa och bank 747,4 861,3 418,2 497,1 480,7
Nettoomsättning senaste 12 mån 1 308 1 201 1 136 1 113 1 100
Rörelsekapital inklusive kassa och bank  
i förhållande till nettoomsättning, % 57,1% 71,7% 36,8% 44,7% 43,7%
Rörelsekapital exklusive kassa och bank
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024
Varulager 480,7 234,4 326,4 305,0 316,5
Kortfristiga fordringar 546,9 417,5 282,8 320,2 275,7
Kortfristiga skulder, icke räntebärande -488,1 -321,0 -232,6 -234,9 -224,8
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 539,5 330,9 376,6 390,3 367,5
Nettoomsättning senaste 12 mån 1 308 1 201 1 136 1 113 1 100
Rörelsekapital exklusive kassa och bank  
i förhållande till nettoomsättning, % 41,2% 27,5% 33,2% 35,1% 33,4%
Avkastning på sysselsatt kapital
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån -213,5 -222,6 74,0 57,9 57,2
Finansiella kostnader senaste 12 mån -27,6 -23,2 -25,0 -22,3 -30,5
Resultat före finansiella kostnader senaste 12 mån -186,0 -199,4 99,0 80,1 87,7
Sysselsatt kapital vid periodens ingång 1 216 1 212 1 208 1 129 1 118
Sysselsatt kapital vid periodens utgång 2 115 1 322 1 117 1 215 1 216
Genomsnittligt sysselsatt kapital 1 666 1 267 1 163 1 172 1 167
Avkastning på sysselsatt kapital, % -11,2% -15,7% 8,5% 6,8% 7,5%

===== SIDA 23 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
23
Avkastning på eget kapital
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024
Resultat efter skatt senaste 12 mån -209,0 -220,3 54,8 43,2 41,3
Eget kapital vid periodens ingång 835 845 829 821 796
Eget kapital vid periodens utgång 1 408 1 102 852 840 835
Genomsnittligt eget kapital 1 122 973 840 830 816
Avkastning på eget kapital, % -18,6% -22,6% 6,5% 5,2% 5,1%
Nettoskuld/EBITDA
MSEK 31 mars 2025 31 dec 2024 30 sept 2024 30 juni 2024 31 mars 2024
Långfristiga skulder, räntebärande 612,3 163,2 172,8 184,9 199,7
Kortfristiga skulder, räntebärande 94,4 57,2 92,3 190,4 181,5
Kassa och bank -207,9 -530,4 -41,5 -106,9 -113,2
Nettoskuld inkl IFRS 16 498,8 -310,0 223,5 268,4 268,0
Rörelseresultat senaste 12 månader -193,4 -209,0 90,5 80,0 79,6
Av- och nedskrivningar senaste 12 månader 67,8 67,1 70,1 68,6 63,1
Jämförelsestörande poster senaste 12 månader 319,2 320,8  -  -  - 
Justerat EBITDA senaste 12 månader 193,5 178,9 160,6 148,6 142,7
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,6 -1,7 1,4 1,8 1,9
Proforma helår 2024
MSEK MilDef roda
Proforma, rörelseresultat (EBITA)
Proforma, rörelseresultat (EBIT) -209 158,4
Proforma, avskrivningar på immateriella anlägggningstillgångar 37,9 0,9
Proforma, justerat rörelseresultat (EBITA) -171,1 159,3
Proforma justerat rörelseresultat (EBITA) -171,1 159,3
Proforma, omstruktureringskostnader 310 -
Proforma, förvärvsrelaterade kostnader 10,8 -
Proforma, justerat rörelseresultat (EBITA) 149,7 159,3
Proforma, justerat rörelseresultat 149,7 159,3
Proforma, nettoomsättning 1201 930
Proforma, justerad rörelsemarginal (EBITA), % 12,5% 17,1%

===== SIDA 24 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
24
Styrelse och VD försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, 
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de övriga företagen som 
ingår i koncernen står inför.
MilDef Group AB (publ)
Helsingborg, den 29 april 2025
Björn Karlsson
Ordförande
Jan Andersson 
Styrelseledamot
Marianne Trolle
Styrelseledamot
Bengt-Arne Molin
Styrelseledamot
Lennart Pihl
Styrelseledamot
Charlotte Darth
Styrelseledamot
Christian Hammenborn
Styrelseledamot
Daniel Ljunggren 
Verkställande direktör
STYRELSENS FÖRSÄKRAN
Styrelsens försäkran

===== SIDA 25 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
25
ANTAL UTESTÅENDE AKTIER 
Antal registrerade aktier med avdrag för återköpta aktier, vilka 
innehas av bolaget.
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie-
ägare i förhållande till genomsnittligt eget kapital.
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL
Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, 
baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent 
av genomsnittligt sysselsatt kapital.
EBIT 
Rörelseresultat enligt resultaträkningen. 
EBITA
Rörelseresultat exklusive avskrivningar på immateriella anlägg-
ningstillgångar.
EBITDA
Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på materiella 
och immateriella anläggningstillgångar.
JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER
Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som 
redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. 
omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och 
förvärvskostnader.
NETTOSKULD
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder reducerat 
med finansiella räntebärande tillgångar. 
FRITT KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten samt kassaflöde 
från investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttringar 
av immateriella och materiella anläggningstillgångar. 
ORGANISK TILLVÄXT
Årlig tillväxt av nettoomsättning exklusive förvärvsrelaterad 
nettoomsättning, beräknad som ökning av nettoomsättning 
exklusive förvärvsrelaterad nettoomsättning jämfört med före-
gående år, uttryckt i procent.
RÖRELSEKAPITAL
Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och aktuella 
skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga skulder, 
exklusive aktuella skatteskulder.
RÖRELSEMARGINAL 
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
SOLIDITET
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
SYSSELSATT KAPITAL
Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för icke räntebä-
rande skulder och avsättningar. 
RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING 
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie-
ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. 
RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING 
Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie-
ägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier 
med tillägg för genomsnittligt antal aktier som tillkommer vid 
konvertering av utestående antal konvertibler och optioner.
DEFINITIONER

===== SIDA 26 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
26
KORTFAKTA
MilDefs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap. 
Ticker: MILDEF.
• Leverantör av taktiska IT-lösningar
• Grundat 1997
• Börsintroduktion 4 juni 2021
• Cirka 450 anställda
• Huvudmarknader: Norden, Europa och valda  
Nato-länder
• Kunder: Försvar och säkerhet 
• Produktportfölj: Hårdvara, mjukvara och tjänster
STRATEGIER FÖR TILLVÄXT
MilDefs tillväxtstrategi baseras på tre prioriterade områden. 
Organisk tillväxt
På redan etablerade marknader har MilDef som ambition 
att öka andelen långsiktiga kontrakt och ramavtal. Genom 
långvarig närvaro, en stark positionering samt bevisad leve-
ransförmåga ökar möjligheterna för att vinna större affärer 
på redan etablerade marknader.
Förvärv
MilDef har en strukturerad förvärvsstrategi för att öka 
marknadstillträde och addera kompletterande teknologier 
till bolagets portfölj, där MilDefs starka internationella dist-
ributionskanaler kan återanvändas. Baserat på genomförda 
förvärv har MilDef skapat en modell för att strukturerat 
identifiera förvärvsobjekt, adressera och utvärdera dessa, 
samt efter genomförd transaktion integrera dem.
Bredare kunderbjudande
MilDef har expanderat sitt kunderbjudande, som tidigare 
främst var relaterat till hårdvara, till att även inkludera 
tjänster och mjukvara. Helhetslösningar för ett starkt för-
svar och ökad säkerhet.
FINANSIELLA MÅL
Tillväxt 
MilDefs mål är att omsättningen ska, över tid, växa med 
minst 25 procent per år inklusive förvärv. 
Lönsamhet 
MilDefs mål är att rörelsemarginalen (EBITA) ska, över tid, 
uppgå till minst 15 procent.  
Kapitalstruktur 
MilDef har som målsättning att den räntebärande net-
toskulden inte ska överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet 
(EBITDA), annat än tillfälligt.  
Utdelningspolicy 
MilDef har som målsättning att årligen dela ut 20 - 40 
procent av resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till 
behoven för MilDefs långsiktiga utveckling, kapitalstruktur 
och rådande marknadsförhållanden.
VISION
Your number one choice for tactical IT. 
MISSION
I en föränderlig och allt mer digitaliserad värld finns ett 
stort behov av taktiska IT-system; system som är robus-
ta, ändamålsenliga och skapar avsedd effekt. MilDef ska 
tillhandahålla unika lösningar för dessa behov med hög 
kvalitet, snabbhet och precision.
AFFÄRSIDÉ
MilDefs affärsidé är att utveckla, erbjuda och leverera 
produkter och tjänster för taktisk IT till samhällsviktig 
verksamhet. MilDef skräddarsyr lösningar för att möta 
kundernas specifika krav i de krävande miljöer där de 
används. MilDefs produkter inom hårdvara och mjukvara 
kombineras med tjänster för att leverera effektiv digitalise-
ring. MilDef är verksamt på den internationella säkerhets- 
och försvarsmarknaden samt inom annan samhällsviktig 
verksamhet.
26
MILDEF I KORTHET

===== SIDA 27 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
27
HÅLLBARHETSSTRATEGI
Vårt existensberättigande är att värna om samhällets 
hållbara struktur. Att stå upp för frihet och demokrati. Att 
göra världen till en säkrare plats och att skydda vårt sätt 
att leva. Detta hållbarhetsarbete väver vi samman med alla 
delar av ansvarstagande för en hållbar värld.
Vi strävar efter att upprätthålla god balans mellan affärs-
mässig, miljömässig och social hållbarhet. Detta bedöms 
vara avgörande för att möta nutidens behov utan att 
äventyra framtida generationers förmåga att tillgodose sina 
behov. MilDef ska verka i överensstämmelse med obligato-
riska krav, såsom gällande lagar och föreskrifter, tillämpliga 
organisationsstandarder och branschstandarder, avtalskrav 
samt eventuella uppförandekoder.  
MilDef strävar efter att ha en hållbar strategi för att säker-
ställa ansvarsfulla investeringar. Ett ramverk för så kallad 
KYC (know your customer, eller kontroller för kundkänne-
dom) används för att säkerställa att de som MilDef väljer 
att göra affärer med möter de krav som finns från både 
regulatoriska och etiska perspektiv.
MILDEF I KORTHET

===== SIDA 28 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
28
Denna delårsrapport kan innehålla framåtriktad information som återspeglar MilDefs aktuella syn på framtida händelser samt 
finansiell och operativ utveckling. Ord som ”avser”, ”ser”, ”förväntar”, ”kan”, ”bedömer”, ”planerar”, ”anser”, ”uppskattar” och 
andra uttryck som innebär indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling eller trender, och som inte är grundade på 
historiska fakta, utgör framåtriktad information. Framåtriktad information är till sin natur förenad med såväl kända som okända 
risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör 
inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som 
uttalas i framåtriktad information.
Viktig information

===== SIDA 29 =====

DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025
29
Daniel Ljunggren, CEO
+46 70 668 00 15
daniel.ljunggren@mildef.com
Olof Engvall, Head of IR & Communications
+46 735 41 45 73
olof.engvall@mildef.com
Finansiell kalender
Årsstämma 2025    2025-05-22
Delårsrapport Q2 2025   2025-07-18
Kapitalmarknadsdag 2025   2025-09-18
Delårsrapport Q3 2025   2025-10-23
Bokslutkommuniké Q4 2025   2026-02-06
Bolagets finansiella rapporter tillgängliggörs via nyhetstjänsten Cision samt bolagets hemsida www.mildef.com.
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Presentationen hålls på engelska och avslutas med en  
frågestund. Mötet startar den 29 april 2025 10:00 CEST 
och är ungefär 45 minuter långt. Presentationsunderlaget 
kommer att göras tillgängligt på www.mildef.com samma 
morgon.
Anslutning till mötet
Anslutning till mötet görs genom att klicka på denna 
Teams-länk eller ring enligt följande information (endast 
ljud). 
Telefonnummer:
+46 8 502 413 79 (Sverige) 
+47 23 52 52 25 (Norge) 
+45 32 73 03 21 (Danmark) 
+358 9 23106849 (Finland) 
+44 20 3855 6017 (Storbritannien) 
+1 323-486-4735 (USA)
Ange konferens-ID: 302 247 901# 
Inbjudan till presentation av MilDefs delårsrapport januari - mars 2025
Denna information är sådan information som MilDef Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks-
förordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 29 april 2025 klockan 08:00 CEST.
MilDef är en global systemintegratör och fullspektrumleverantör av ruggad IT till försvar och säkerhet. MilDef tillhandahåller hård-
vara, mjukvara och tjänster som skyddar kritiska informationsflöden och system, där insatserna är som störst. MilDefs produkter 
säljs till mer än 200 kunder genom MilDefs bolag i Sverige, Norge, Finland, Danmark, Storbritannien, Tyskland, Schweiz, USA 
och Australien. MilDef grundades 1997 och är noterat på Nasdaq Stockholm sedan 2021.
MilDef - WE ARMOR IT.

===== SIDA 30 =====

Letters. Words. Codes. Coordinates. Orders. 
Every moment vital information is transmitted around us and at risk.  
Enter MilDef. We create rugged IT solutions for the harshest conditions  
and most challenging environments, which prevent your information from  
being interrupted, intercepted or disrupted. 
Put simply; we armor your IT, when and where the stakes are the highest.
WE ARMOR IT.
TM
MilDef Group AB
Muskötgatan 6 
S-254 66  Helsingborg
Sweden
Tel: +46 42 25 00 00
Mail: infomildef@mildef.com
www.mildef.com
Org. nr. 556893-5414