FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 =====
ÅRSREDOVISNING
2025
===== SIDA 2 =====
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Om Nanologica
2025 i korthet
Kommentar från vd
Strategi
Investment case
Marknad och trender
Aktien och ägare
Hållbarhet och medarbetare
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 2
Bolagsstyrning
Internkontroll
Förvaltningsberättelse
Risker
Finansiella rapporter och noter
Intygande
INNEHÅLL
Verksamhetsbeskrivning Årsredovisning
Övrigt
Revisionsberättelse
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten
Ordlista
Adress
04
05
08
11
14
15
25
28
30
42
45
50
54
110
111
117
118
120
Detta är en kopia på den officiella originalversionen av
Nanologicas årsredovisning 2025 , vilken är upprättad på
svenska i formatet för enhetlig elektronisk rapportering (ESEF).
Se https://nanologica.com/finansiella-rapporter/.
===== SIDA 3 =====
Bättre och
billigare
läkemedel
till fler patienter
Nanologica erbjuder produkter
och tjänster som gör det möjligt
för läkemedelstillverkare att
effektivisera sina arbetsflöden och
sänka sina produktionskostnader.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 3
VISION OCH MISSION
Därigenom strävar vi både efter
att skapa värde för våra aktieägare
och att bidra till att fler patienter
runtom i världen får tillgång till
adekvata behandlingar för
exempelvis diabetes och obesitas,
till ett överkomligt pris.
===== SIDA 4 =====
OM NANOLOGICA
Nanologica är ett svenskt life science tools-bolag
som utvecklar, tillverkar och säljer avancerade
insatsvaror till läkemedelstillverkande företag.
Med grund inom materialvetenskap och nano-
teknologi har vi utvecklat en expertis inom
kromatografi, en teknik för att separera och rena
ämnen i en blandning. Denna expertis i
kombination med våra högkvalitativa produkter
ger oss möjlighet att effektivisera våra kunders
arbetsflöden och sänka deras kostnader.
Nanologicas produkter används för att rena
läkemedel under produktion genom en teknik som
kallas preparativ kromatografi.
Vår huvudprodukt NLAB Saga®, som är ett silika-
baserat reningsmedia för preparativ kromatografi,
är speciellt framtagen för rening av peptid-
läkemedel såsom insulin och GLP-1-analoger (ex.
Ozempic® och Wegovy®). En egenutvecklad
produktionsmetod gör att vi med precision kan
kontrollera form, storlek, porositet och
ytegenskaper hos silikapartiklar, vilket ger oss
möjligheter att skapa förstklassiga produkter. Tack
vare att NLAB Saga® renar effektivt och håller
länge kan den öka produktiviteten och sänka
kostnader för tillverkare av läkemedel.
Nanologica verkar på en global nischmarknad som
växer till följd av ökad efterfrågan på peptid-
läkemedel för behandling av diabetes och
Nanologicas huvudprodukt NLAB Saga® består av sfäriska silikapartiklar i mikrometerstorlek. Silika är synligt för
blotta ögat som ett fint vitt pulver. I svepelektronmikroskop kan enskilda partiklar ses, liksom partiklarnas
nanometerstora porer. Silikan fungerar som reningsmedia vid tillverkning av peptidläkemedel såsom insulin och
GLP-1-analoger.
obesitas. Vår mission är att genom våra
reningsprodukter öka tillgängligheten till
kostnadseffektiva läkemedel och därigenom bidra
till att fler patienter runt om i världen får tillgång
till livsnödvändiga behandlingar.
Vid huvudkontoret i Södertälje sker utveckling av
nya produkter, kundsupport i form av applikations-
stöd och metodutveckling, liksom produktion av
silika i liten skala. För storskalig produktion arbetar
bolaget tillsammans med partners, där storskalig
produktion av silika sker hos en tillverkare i
Storbritannien och Irland i fabriker med kapacitet i
multitonskala.
Nanologicas mål är att etablera en växande,
hållbar och lönsam verksamhet inom preparativ
kromatografi på en global marknad. Bolagets aktie
(NICA) är sedan 2022 noterad på Nasdaq
Stockholms huvudlista.
I koncernen ingår från 2026 även Syntagon, en
kontraktstillverkare av aktiva läkemedels-
substanser för både kliniska studier och
kommersiell leverans. Syntagon arbetar med
tillverkning och utveckling av processer och
analyser av läkemedelsråvara och deras
kärnkompetens ligger inom småmolekyler och
peptider, med särskild styrka inom rening och
analys av komplexa föreningar.
KORT OM NANOLOGICA
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 4
===== SIDA 5 =====
• Nettoomsättningen uppgick till 21 127 TSEK (14 538), en ökning med 43 procent jämfört med
föregående år.
• Rörelseresultatet uppgick till -46 801 TSEK (-59 255).
• Resultatet efter skatt uppgick till -51 289 TSEK (-65 629).
• Resultat per aktie före och efter utspädning var -0,58 SEK (-1,32).
• Likvida medel uppgick vid årets utgång till 3 549 TSEK (48 430).
• Antalet fast anställda uppgick vid årets utgång till 19 (15). Antalet konsulter och projektanställda
uppgick till motsvarande 1 heltidstjänst (3,5).
• Aktiekursen uppgick vid årets utgång till 0,78 SEK (1,82). Antalet aktieägare uppgick per den 31
december 2025 till 2 821 (2 511).
* Alternativa nyckeltal definieras i not 34.
1 Då koncernen redovisar ett negativt resultat justeras inte antal aktier med utspädning för utfärdade teckningsoptioner.
Mer information finns i rapport över koncernens eget kapital.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 5
2025 I SIFFROR
2025 I SIFFROR
Nyckeltal för koncernen (TSEK om inget annat anges) 2025 2024
Nettoomsättning 21 127 14 538
Rörelseresultat* -46 801 -59 255
Resultat efter skatt -51 289 -65 629
Kassaflöde från den löpande verksamheten -39 880 -80 734
Likvida medel vid periodens utgång 3 549 48 430
Eget kapital vid periodens utgång 22 645 74 112
Balansomslutning 88 111 143 099
Genomsnittligt antal aktier under perioden 88 369 820 49 533 602
Antal aktier vid periodens utgång 88 369 820 88 357 234
Resultat per aktie (före och efter utspädning), SEK
1
-0,58 -1,32
Eget kapital per aktie, SEK
1
* 0,26 0,84
Soliditet, %* 26 52
Medelantal anställda, omräknat heltidsanställda 17 15
Antal medarbetare vid periodens utgång, omräknat heltidsanställda 19 15
===== SIDA 6 =====
Q1
Q2
Q3
Q4
• I januari togs den femte ordern på NLAB Saga® från en återkommande
kund i Kina, till ett värde om ca 8,5 MSEK. Kunden har sedan i juni 2024
lagt ordrar på NLAB Saga® till ett sammanlagt värde om ca 18 MSEK.
• Slutdagen för lånet från Flerie Invest AB förlängdes till 2 juli 2027 från
tidigare 5 juli 2025.
• I april togs en order på NLAB Saga® från en ny kund i Kina, till ett värde
om ca 1,7 MSEK. Kunden är en stor läkemedelstillverkare och ordern
avser utvärdering av NLAB Saga® i produktion av GLP-1-analoger.
• Nanologicas huvudägare Flerie Invest AB förvärvade i april ytterligare
aktier i Nanologica vilket utlöste budplikt. Flerie Invest lade i maj ett
budpliktsbud om 1,00 SEK per aktie. Flerie Invest uttryckte att ökningen
av ägandet i Nanologica inte motiverats av någon ambition att förvärva
samtliga aktier i bolaget. Styrelsen för Nanologica rekommenderade
enhälligt bolagets aktieägare att inte acceptera budet. Acceptfristen för
erbjudandet löpte ut den 15 juli och totalt lämnades 293 815 aktier in,
motsvarande cirka 0,33 procent av antalet aktier och röster i bolaget.
Flerie Invest AB innehade därefter totalt 38 516 594 aktier i Nanologica,
motsvarande cirka 43,59 procent av aktierna och rösterna i bolaget.
• I juni togs en order på NLAB Saga® från en ny kund i USA, till ett värde
om ca 1,3 MSEK. Detta är Nanologicas första order på den
nordamerikanska marknaden för utvärdering av bolagets silika i
produktionsskala.
• Ny utrustning driftsattes i ett processteg vid tillverkning av silika, vilket
resulterat i ökat utbyte och snabbare produktion i detta processteg.
• Nanologica tog i oktober en order om ca 2 MSEK från en kinesisk
läkemedelstillverkare avseende utvärdering av bolagets silikabaserade
reningsmedia NLAB Saga® i produktion av insulin. Ordern levererades
under det fjärde kvartalet.
• I oktober togs en kompletterande order från en kund i USA för
utvärdering av NLAB Saga® i produktionsskala. Ordervärdet uppgick till
ca 2,7 MSEK.
• I oktober togs även en order på NLAB Saga® till ett värde om ca 1 MSEK
från en ny distributionspartner i kina. Ordern avser sampling av NLAB
Saga® till läkemedelstillverkare i syfte att snabbare nå ut till fler kunder.
• I november togs en order på en icke-silikabaserad reningsmedia från en
kund i Asien. Ordervärdet uppgår till ca 1,5 MSEK. Produkten ingår i
Nanologicas utvecklingsprogram för ytterligare applikationer.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER 2025
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 6
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
===== SIDA 7 =====
2026
• Nanologica förvärvade den Södertäljebaserade kontraktstillverkaren Ardena Södertälje AB.
Köpeskillingen uppgick till ca 8,6 MSEK och erläggs i form av nyemitterade aktier i Nanologica. Det
förvärvade bolaget kommer att drivas som ett fristående helägt dotterbolag inom Nanologica-
koncernen under namnet Syntagon AB. Syftet med förvärvet är att stärka Nanologicas kapacitet
och expertis inom produktion samt att påskynda bolagets tillväxt. Förvärvet förväntas från 2026
bidra positivt till koncernens resultat och kassaflöde och skapa meningsfulla operativa och
kommersiella synergier.
• Styrelsen beslutade den 30 januari att genomföra riktade emissioner om totalt cirka 13,7 MSEK
samt en företrädesemission om cirka 82,5 MSEK, villkorade av godkännande av en extra
bolagsstämma den 4 mars. Företrädesemissionen var säkerställd till 100 procent av
teckningsförbindelser och garantiåtaganden och tillförde bolaget likvida medel om ca 38,8 MSEK
utöver att hela det utestående lånet från Flerie Invest kvittades mot aktier. Det huvudsakliga syftet
med emissionerna var att förstärka bolagets finansiella position samt tillgodose behov av
rörelsekapital för produktion och försäljning av bolagets silikamedia NLAB Saga®, kvittning av lån,
samt betalning av köpeskillingen för förvärvet av Syntagon.
• Nanologica tog i april en order om cirka 2 MSEK på bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB
Saga® för utvärdering i produktionsskala från en kund i Indien.
HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 7
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
===== SIDA 8 =====
2025 blev ett avgörande år för Nanologica med stabiliserad produktion, stärkt marknadsposition och ett
transformativt förvärv som sammantaget lägger grunden för nästa fas i bolagets tillväxtresa. Vi går in i
denna fas med en väsentligt ökad kapacitet att skapa värde för både kunder och aktieägare.
Efter nödvändiga justeringar i vår produktion av
silikabaserade reningsmedia har vi sedan
september en stabil och väsentligt mer effektiv
och förutsägbar produktionsprocess, vilket
möjliggör högre genomströmning och kortare
ledtider. Det gör att vi nu kan möta den snabbt
växande globala efterfrågan på reningsmedia för
peptidläkemedel, i synnerhet GLP 1 analoger.
Även om vi ännu inte nått något avgörande
genombrott har vi under året säkrat viktiga
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 8
VD-ORD
KOMMENTAR FRÅN VD
kundreferenser, bland annat genom en större
leverans av NLAB Saga® för insulinproduktion där
kunden avser anpassa sin process för vår silika,
samt leveranser för validering i produktionsskala i
USA. Intresset i USA är särskilt glädjande med
högre prisnivåer och stor marknadspotential. Även
om ledtiderna är långa ser vi en växande pipeline
som förväntas bidra till framtida tillväxt.
Nanologica verkar på en marknad med stark
underliggande tillväxt. Den ökande förekomsten av
Andreas Bhagwani,
verkställande direktör
===== SIDA 9 =====
diabetes och obesitas, tillsammans med en
snabb kommersiell expansion av läkemedel
inom dessa områden samt en uppsjö nya
behandlingar under utveckling, innebär inte
bara tillväxt idag utan också under en lång tid
framöver. Samtidigt börjar de första biosimilarerna
nå den globala marknaden, vilket ytterligare
stärker tillväxtpotentialen. Detta skapar ett
gynnsamt marknadsläge för oss då Nanologica är
en av få aktörer globalt som kan erbjuda stora
volymer högkvalitativ silika för insulin- och
GLP-1-rening.
Under 2025 breddade vi även vår
produktportfölj med NLAB® Idun, en media för
jonbyteskromatografi som fungerar som
komplement till NLAB Saga® vid rening av
peptidläkemedel. Det ger oss en unik position inför
den fas vi nu går in i, med fokus på skalad
försäljning och fördjupade partnerskap med
läkemedelstillverkare världen över.
I januari 2026 förvärvade vi Ardena Södertälje AB
(nu Syntagon AB). Det gör att koncernens
omsättning ökar från cirka 21 MSEK till omkring
100 MSEK för 2025 och att vi stärker vår operativa,
strategiska och finansiella plattform. Organisa-
tionen ökar till ca 70 medarbetare och vi tillförs en
välfungerande API-verksamhet med en
infrastruktur som möjliggör utveckling av nya
produkter och tjänster och är ett komplement till
vår nuvarande kontraktstillverkare av silika. Vår
bedömning är att förvärvet kommer att bidra
positivt till koncernens resultat redan 2026 och vi
ser att verksamheten har mycket goda möjligheter
att växa, framför allt genom en förstärkning av
försäljningsorganisationen.
Parallellt har vi under våren 2026 genomfört
emissioner för att återbetala lån, säkra
rörelsekapital, förstärka försäljningsorganisationen
och finansiera förvärvet. Det har resulterat i en
mer robust balansräkning och goda förutsättningar
för fortsatt expansion.
För första gången någonsin har vi nu alla bitar på
plats för att driva på försäljningen och därigenom
skapa en betydande tillväxt. Vi går därmed in i
2026 med mycket gynnsammare förutsättningar
än tidigare: en stabil och skalbar produktion, en
växande kundbas i flera geografier, en förstärkt
koncernstruktur med två kompletterande
verksamheter och en finansiell plattform som
möjliggör fortsatt expansion.
Fokus framåt är att skala upp försäljningen, bredda
portföljen och ytterligare stärka vår roll som en
långsiktig partner till läkemedelstillverkare globalt.
Jag ser fram emot att leda Nanologica in i denna
nästa fas av bolagets utveckling.
För första gången
någonsin har vi nu alla
bitar på plats för att
driva på försäljningen
och därigenom skapa
en betydande tillväxt.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 9
VD-ORD
”
Södertälje i april 2026
Andreas Bhagwani, vd
===== SIDA 10 =====
Bättre och billigare
läkemedel
till fler patienter
Avancerade insatsvaror
till läkemedels-
producerande bolag
Hög produktkvalitet
och överlägsen
applikationssupport
Rening av
insulin och GLP-1-analoger
i industriell skala
Global
oligopolmarknad
===== SIDA 11 =====
Nanologica ska vara drivande i att sänka kostnaden för tillverkningen av
peptidläkemedel, i synnerhet diabetes- och obesitasläkemedel.
Nanologicas kärnkompetens ligger i att utveckla
och tillverka porösa silikapartiklar, vilket bolaget
nyttjar för att utveckla produkter och expertis
inom kromatografi. Verksamheten är fokuserad på
preparativ kromatografi, en teknik för rening av
substanser inom läkemedelsproduktion. Bolagets
strategi är att etablera en snabbt växande, hållbar
och lönsam verksamhet genom att tillhandahålla
högpresterande reningsmedia, erbjuda kunder
applikationsstöd och metodutveckling, samt
utveckla kundanpassade produkter inom
kromatografi.
Som producent av avancerade insatsvaror till
läkemedelsproducerande bolag är Nanologica väl
positionerat för att kapitalisera på den starka
marknadstillväxt som finns inom läkemedel för
behandling av diabetes och obesitas.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 11
STRATEGI
STRATEGI
Strategiska fokusområden
Affärsutveckling
Kommersialisering
och
positionering
Produktion
och
teknisk utveckling
===== SIDA 12 =====
Produktion och teknisk utveckling
En robust och effektiv produktion är en
förutsättning för att kunna skapa lönsamhet.
Under 2025 har bolagets produktion av silika
stabiliserats, vilket gör att fokus nu flyttas till
optimering av produktionsprocessen. Genom
processoptimering och teknisk utveckling avser
bolaget förkorta ledtider, öka produkt-
avkastningen och förbättra produktionsekonomin.
En effektivare produktion ska också minska
miljöpåverkan. Nanologica arbetar strategiskt med
riskhantering för att göra bolaget mindre sårbart
för eventuella driftstopp i produktionen framgent.
Kommersialisering och positionering
Nanologica har flera lanserade produkter på
marknaden, varav huvudprodukten NLAB Saga®
står för majoriteten av omsättningen. Nanologica
riktar sig främst till tillverkare av GLP-1-analoger,
insulin och andra peptidläkemedel som kräver en
kemiskt och mekaniskt stabil silika vid renings-
processer, där NLAB Saga® har tydliga och
dokumenterade fördelar jämfört med
konkurrenter. NLAB® Idun är i inledningen av sin
kommersialiseringsfas och gör att Nanologica nu
kan erbjuda ett komplett arbetsflöde för rening av
peptidläkemedel, vilket gör bolaget unikt på
marknaden för rening av GLP-1-analoger och
insulin.
Försäljning bedrivs direkt och tillsammans med
partners på samtliga stora marknader; Indien,
Kina, USA och Europa. Fokus har initialt legat på
marknaderna i Asien men kommer att flyttas mer
mot USA där prisbilden generellt är högre och där
merparten av utvecklingsprojekt för nya läkemedel
bedrivs. Genom att arbeta nära kunder i utveckling
av deras processer är strategin att bygga starka
referenser genom nöjda kunder och ta en
marknadsposition präglad av hög kvalitet, pålitliga
leveranstider och överlägsen applikationssupport.
Affärsutveckling
Bolagets huvudfokus ligger på kommersialisering
av NLAB Saga®. En viktig del av bolagets långsiktiga
tillväxtstrategi är dock att bredda produkt-
portföljen med ytterligare produkter och tjänster,
genom egen utveckling och genom samarbeten
eller förvärv. Detta skapar möjligheter att erbjuda
kunder ytterligare kostnadsbesparande
arbetsflöden och knyta kunder närmare bolaget,
samtidigt som det ökar storleken på bolagets
adresserbara marknad.
Bolaget lanserade under 2025 en media för
jonbyteskromatografi, NLAB® Idun, och driver ett
utvecklingsprogram för ytterligare kromatografi-
media. Under 2025 har bolaget även breddat
portföljen med silika för analytiskt bruk sålt i bulk,
där sidofraktioner från den storskaliga
produktionen av NLAB Saga® nyttjas som råvara.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 12
STRATEGI
===== SIDA 13 =====
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 13
KROMATOGRAFI
Kromatografi
Analytisk kromatografi används som
analysmetod inom bland annat läkemedels- och
livsmedelsindustrin för att ta reda på vilka ämnen
som finns i en lösning och i vilken koncentration.
Till detta används analytiska kolonner som innehåller
några gram silika. Analytisk kromatografi används
också för utvärdering av media innan kund väljer
material (reningsmedia) för preparativ kromatografi.
Nanologicas huvudfokus inom kromatografi ligger på HPLC high-performance liquid
chromatography (högupplösande vätskekromatografi) i industriell skala. HPLC är en
separationsmetod som baseras på att olika ämnen i en lösning passerar genom en kolonn
olika snabbt.
I ett HPLC-system finns en mobil fas (rörlig fas, vätska) och en stationär fas (fast fas,
exempelvis silika). Den mobila fasens uppgift är att transportera provet som ska analyseras
eller renas genom systemet och den stationära fasens uppgift är att interagera med de
olika ämnena i provet. Inuti kolonnen interagerar ämnena i den mobila fasen olika starkt
med den stationära fasen. Det gör att ämnena bromsas upp olika mycket och vandrar
genom kolonnen olika snabbt och därmed kommer ut ur kolonnen vid olika tidpunkter. På
så sätt separeras ämnena i provet från varandra vilket gör
att exempelvis orenheter kan renas bort från en
läkemedelssubstans.
HPLC är en väletablerad reningsmetod som introducerades
för drygt 50 år sedan och som idag används vid produktion
av många olika typer av läkemedel.
Preparativ kromatografi används som
reningsprocess i produktion av peptidläkemedel.
Reningsmedia (ex. silika) packas i preparativa
kolonner som kan rymma upp till hundratals kilo.
Kromatografi
===== SIDA 14 =====
Genom kromatografiprodukter och tjänster som gör det möjligt för läkemedelstillverkare att
effektivisera sina arbetsflöden och sänka sina produktionskostnader, strävar Nanologica både efter att
skapa värde för sina aktieägare och att bidra till att fler patienter världen över får tillgång till adekvata
behandlingar, till ett överkomligt pris.
Nanologica levererar avancerade insatsvaror till läkemedelstillverkare på en
global och växande marknad för rening av protein- och peptidläkemedel,
såsom insulin och GLP-1-analoger. Marknaden är inte konjunkturkänslig och
tillväxten drivs av en ökad förekomst av diabetes och obesitas i kombination
med lansering av nya läkemedel för behandling av dessa sjukdomar.
1
En snabbt
växande
marknad
Marknaden för högkvalitativ silika för kromatografi är en oligopolmarknad
med ett fåtal producenter, där endast en producerar samma typ av
högkvalitativ silika som Nanologica. Inträdesbarriärerna är höga då storskalig
tillverkning av högrena sfäriska silikapartiklar för kromatografi är en komplex
process som tar lång tid att etablera.
2
Oligopolmarknad
med höga
inträdesbarriärer
Kommersialisering av bolagets produkter väntas leda till en stark
försäljningsökning och Nanologica fortsätter att bygga goda referenser
genom hög produktkvalitet och överlägsen applikationssupport. Genom
att bredda erbjudandet med kompletterande kromatografiprodukter och
tjänster ökar den adresserbara marknaden markant.
4
Pågående
kommersialisering
och en tydlig
tillväxtstrategi
Nanologicas silikabaserade reningsmedia är speciellt framtaget för insulin-
och peptidrening och används av flertalet kunder vid produktion av
läkemedel. Produkterna renar effektivt och håller länge vilket gör att de
kan öka produktiviteten och sänka produktionskostnaderna för
läkemedelstillverkare.
3 Högkvalitativa
produkter
Genom att tillhandahålla produkter och tjänster som bidrar till lägre
kostnader och mer effektiv produktion hos läkemedelstillverkare kan
Nanologica bidra till att ge fler människor tillgång till livsnödvändiga
läkemedel till ett överkomligt pris.
5
Läkemedel
till fler
patienter
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 14
INVESTMENT CASE
FEM SKÄL ATT INVESTERA I NANOLOGICA
===== SIDA 15 =====
Läkemedel
behöver bli
billigare
Behovet av silika för preparativ kromatografi bestäms av hur stor mängd av den aktiva substansen i
ett läkemedel som behöver produceras. Både den väletablerade insulintillverkningen och det snabbt
växande peptidläkemedelssegmentet (där bland annat GLP-1-analoger och andra viktreglerande
läkemedel ingår) måste använda silikabaserad preparativ kromatografi i det sista steget av
tillverkningen för att uppnå den renhet som krävs för läkemedlet.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 15
TRENDER
MARKNADSTRENDER
Antalet
patienter med
obesitas ökar
Stark
utveckling av
nya peptid-
läkemedel
Antalet
patienter med
diabetes ökar
Megatrender som påverkar Nanologicas verksamhet positivt
En snabbt
växande
marknad
===== SIDA 16 =====
Antalet patienter med diabetes ökar
Globalt lever idag mer än 535 miljoner människor
med diabetes, varav 4 av 5 lever i låg- eller medel-
inkomstländer. Antalet patienter med diabetes
förväntas öka till 784 miljoner år 2045 där
ökningen sker huvudsakligen i Indien, Kina,
Pakistan, Bangladesh och Indonesien.
1
Utvecklingen drivs främst av en ökad och åldrande
befolkning, ökad andel överviktiga, förändrad
livsstil och förbättrad diagnostik.
Antal patienter med diabetes som behöver
behandlas med insulin förväntas öka ca 45 procent
till år 2045.2
Den ökande förekomsten av diabetes globalt,
särskilt i låg- och medelinkomstländer, är en stark
drivkraft bakom en snabbt växande efterfrågan på
peptidbaserade läkemedel.
Antalet patienter med obesitas ökar
2020 beräknades antalet patienter i världen med
obesitas (BMI
3 ≥30kg/m²) att uppgå till ca 810
miljoner och antalet förväntas växa till närmare
1,8 miljarder år 2035. Antalet patienter med
obesitas eller övervikt (BMI ≥25kg/m²) förväntas
2035 uppgå till närmare 3,3 miljarder globalt. Med
nuvarande trender förväntas mer än 750 miljoner
barn (5–19 år) att leva med övervikt och obesitas
år 2035.
4
BMI ≥25kg/m² uppskattas orsaka mer än fem
miljoner dödsfall årligen och har en stor påverkan
på såväl sjukvårdssystem som samhället i stort.
Obesitasepidemin är därmed ett av de största
hoten mot den globala hälsan och även ett stort
hot mot den globala ekonomin. Högt BMI beräknas
minska den globala ekonomin med över 4 biljoner
USD år 2035, nästan 3 procent av den globala
bruttonationalprodukten.
5
TRENDER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 16
1 International Diabetes Federation. IDF Diabetes Atlas, 10th edn. Brussels, Belgium: 2021. https://www.diabetesatlas.org.
2 Keeping the 100-year-old promise: making insulin access universal. Geneva: World Health Organization; 2021.
3 Body Mass Index, ett mått på kroppsvikt i relation till en persons längd.
4, 5 World Obesity Federation. World Obesity Atlas 2024.
Obesitas är en pågående epidemi
Antal vuxna med obesitas, miljoner
Diabetespopulationen ökar
101m
South East Asia,
2020
172m
Western pacific,
2020
Antal patienter med diabetes, miljoner
Mer än hälften av världens befolkning
förväntas vara överviktiga år 2035, till en
global kostnad av 4 biljoner USD per år.
288m
America,
2020
180m
Europe,
2020
133m
Eastern
Mediterranean,
2020
141m
China,
2020
Antalet diabetespatienter i världen överstiger
500 miljoner, många i behov av insulin eller
liknande läkemedel för att överleva.
32m
USA,
2021
61m
Europe,
2021
120m
India, Pakistan,
Bangladesh,
2021
36m
2045E
69m
2045E
174m
2045E
210m
2045E
===== SIDA 17 =====
Utveckling av nya peptidläkemedel
Sedan introduktionen av insulin för behandling av
diabetes för drygt 100 år sedan har mer än 80
peptidläkemedel nått marknaden för ett brett
spektrum av sjukdomar inklusive diabetes,
obesitas, cancer, multipel skleros, osteoporos, HIV
och kronisk smärta.
Peptidbaserade läkemedel finns i över 400 kliniska
prövningar och i dagsläget finns det mer än 200
godkända peptidläkemedel världen över.
En stor del av peptidläkemedel under utveckling är
relaterade till obesitas. De senaste åren har
inkretinläkemedel såsom liraglutid, semaglutid och
tirzepatid i injektionsform godkänts för behandling
av obesitas och användning av dessa läkemedel
har vuxit kraftigt. I slutet av 2025 godkändes den
första orala formuleringen av semaglutid vilken
förväntas vinna marknadsandelar då
administrationsformen är enklare för många
patienter. Ett stort antal läkemedel för obesitas är
under utveckling, med olika verksamma
substanser och olika administrationsformer.
TRENDER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 17
Obesitasläkemedel på marknaden och under utveckling. Bild från IQVIA Institute Global Trends in R&D
Report 2025.
===== SIDA 18 =====
En annan trend är ökade lanseringar och
godkännanden av nya peptidläkemedel för fler
indikationer. Obesitas väntas vara en stark drivare
av marknaden, men i början av 2025 godkändes
semaglutid också för behandling av kronisk
njursjukdom. Studier pågår även inom indikationer
som kardiovaskulära sjukdomar, Alzheimer, NASH
och sömnapné. Detta kommer sannolikt att leda
till ytterligare ökad användning av GLP-1-analoger
och liknande peptidläkemedel.
Gemensamt för merparten av lanserade
peptidläkemedel och peptidläkemedel under
utveckling är att de vid tillverkning renas genom
silikabaserad preparativ kromatografi.
Läkemedel behöver bli billigare
Behandling av patienter med insulinkrävande
diabetes görs huvudsakligen med rekombinant
humaninsulin. Av patienter med typ 2-diabetes
behöver drygt 60 miljoner idag behandlas med
insulin. Endast cirka hälften av dessa uppskattas få
det insulin de behöver, ofta som en följd av att
humaninsulin är dyrt och att landets hälso- och
sjukvårdssystem inte bekostar det.
6,7 Medan
kostnaden för diabetesbehandling i höginkomst-
länder till största del ingår i det allmänna
försäkringssystemet, måste många patienter i låg-
och medelinkomstländer betala själva utan stöd
från försäkringssystem.
8
Det finns ett högt tryck och flera statliga initiativ
till att producera peptidläkemedel billigare, särskilt
i Indien och Kina. WHO har definierat flera
åtgärder för att öka tillgången till och sänka priset
för humaninsulin och insulinanaloger. Däribland
ett krav på en ökad insyn på läkemedels-
marknaden, policyer och regelverk för att hindra
orimligt höga läkemedelspriser, att aktörer inom
sjukvården ska tvingas att främja de läkemedel
som har lägst pris, samt förenkling av
godkännandeprocessen för biosimilarer för att få
fler aktörer att ge sig in på marknaden.9
TRENDER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 18
6, 9 Keeping the 100-year-old promise: making insulin access
universal. Geneva: World Health Organization; 2021.
7 International Diabetes Federation. IDF Diabetes Atlas, 10th
edn.Brussels, Belgium: 2021. https://www.diabetesatlas.org.
8 David Beran et al. A Global perspective on the issue of access to
insulin, Diabetologica, 64, 954-962, 2021.
===== SIDA 19 =====
Mängden läkemedel driver marknaden
för silika för preparativ kromatografi
Insulin och
insulinanaloger
Marknaden för silikamedia för preparativ kromatografi har vuxit stadigt de senaste 40 åren. Nanologica
gör bedömningen att marknaden kommer att växa än snabbare under de närmaste 20 åren drivet av ett
behov av fler antal doser läkemedel, framför allt inom fyra kategorier.
Godkända GLP-1-analoger
Marknaden för GLP-1-analoger domineras framför
allt av Novo Nordisk och Eli Lilly. De ligger bakom
exempelvis Ozempic®, Wegovy® och Mounjaro®
och efter marknadslansering av dessa läkemedel
har efterfrågan inte kunnat mötas. I slutet av 2025
lanserades Wegovy® även i tablettform vilket
väntas öka användningen ytterligare. En oral
formulering kräver en betydligt högre dos aktiv
substans än en injektionsformulering (cirka 70
gånger större mängd läkemedel per patient per
vecka), vilket skulle leda till ett kraftigt ökat behov
även av silika. Produktionskapaciteten är under
utbyggnad, bland annat hos underleverantörer till
dessa ledande bolag.
Den globala GLP-1-analogmarknaden förväntas gå
från 25 miljarder USD år 2023 till 56 miljarder USD
år 2032, motsvarande en genomsnittlig årlig
tillväxttakt om ca 10 procent.10 Den totala
marknaden för obesitasläkemedel är svårbedömd
då det är en ny marknad, men estimeras kunna
växa till så mycket som 131 miljarder USD år
2028.
11
GLP-1-analoger och andra peptidläkemedel under
utveckling
Novo Nordisk och Eli Lilly är ledande även inom
utveckling av nya GLP-1-analoger och andra
peptidläkemedel, men här finns ett flertal aktörer
som verkar med läkemedelskandidater under
utveckling i olika faser. Gemensamt för
majoriteten av dessa är att det är molekyler som
kommer att behöva preparativ kromatografi för
rening under produktion.
Biosimilarer
En biosimilar är ett biologiskt läkemedel som har
utvecklats till att vara likartat och jämförbart med
ett ursprungligt biologiskt läkemedel och som
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 19
MARKNAD
Biosimilarer
GLP-1-analoger
och andra
peptid-
läkemedel
under
utveckling
Godkända GLP-
1-analoger
10 Eurostat, Trust for America’s Health.
11 IQVIA Forecast Link, IQVIA Institute, December 2023.
===== SIDA 20 =====
innehåller en version av samma aktiva substans
som originalläkemedlet. Företag som tillverkar
biosimilarer behöver inte gå igenom samma typ av
kostsamma forskning som krävs för ett original-
läkemedel, vilket gör att de har möjlighet att hålla
ett lägre, mer konkurrenskraftigt pris. Detta gör
också att produktionsvolymer snabbt kan bli
väldigt stora. Godkända biosimilarer får sättas på
marknaden så snart marknadsskyddet (patentet)
för originalläkemedlet löpt ut.
Flera patent inom insulin- och insulinanalog-
området har nyligen gått ut och ett antal patent
går ut under kommande år. Detsamma gäller för
GLP-1-analoger där patentskyddet för semaglutid
exempelvis går ut under 2026 i Kina, Indien,
Brasilien och Kanada. Detta driver på en utveckling
av biosimilarer. Det är framför allt länder i Asien,
såsom Kina och Indien, som är snabba på att få ut
biosimilarer på marknaden och här bedöms en
stark tillväxt ske. Även sjukvården och myndig-
heterna i Europa och USA har fått upp ögonen för
de kostnadsbesparingar som kan göras genom att
byta ut originalläkemedel till biosimilarer och
flertalet initiativ tas för en ökad förskrivning av
biosimilarer.
Nanologica bedömer att när fler biosimilar-
producenter tar sig in på marknaden kommer
priserna för dessa läkemedel att sänkas. Detta
leder sannolikt till ökade volymer liksom ett än
starkare fokus på kostnadsbesparingar i
produktionsprocessen för dessa läkemedel.
Insulin och insulinanaloger
Marknaden för insulin har haft en stabil tillväxt
under lång tid och förväntas fortsätta växa även
framöver.
12 Den globala humaninsulinmarknaden
beräknas växa från 27 miljarder USD år 2023 till 33
miljarder USD år 2028, motsvarande en
genomsnittlig årlig tillväxttakt på ca 4 procent.13
Marknaden för silika för preparativ kromatografi
Det som driver marknaden för silika för preparativ
kromatografi är inte värdet på marknaderna för
insulin eller andra peptidläkemedel, utan mängden
läkemedel som tillverkas. Det finns hittills ingen
alternativ reningsmetod till silikabaserad preparativ
kromatografi som kan nå upp till den renhet som
krävs för peptidläkemedel, trots att metoden
funnits i mer än 40 år. Detta talar för att
silikabaserad preparativ kromatografi kommer att
vara gold standard
14 under överskådlig framtid.
Nanologica bedömer att en ökad efterfrågan på
insulin och insulinanaloger, peptidläkemedel såsom
GLP-1-analoger och liknande inkretinläkemedel,
samt biosimilarer kommer att leda till en kraftig
ökning av marknaden för preparativ silika. Framför
allt bedöms efterfrågan på den typ av högkvalitativ
silika som Nanologica tillverkar att öka.15 Att
använda en kemiskt och mekaniskt hållbar produkt
som Nanologicas NLAB Saga® kan innebära
betydande kostnadsbesparingar för producenten vid
rening av dessa typer av läkemedel.
Nanologica uppskattar att den globala marknaden
för silikabaserade kromatografimedier för
tillverkning av insulin och andra peptidläkemedel
under 2024 uppgick till ca 100 MUSD. Bolaget gör
bedömningen att denna marknad växer till minst
150 MUSD fram till 2030. Om orala formuleringar av
semaglutid slår igenom på marknaden kommer
behovet av silika att öka markant. Behandling med
oral formulering kräver ca 70 gånger mer
läkemedelssubstans vilket även medför att en ökad
mängd silika går åt under tillverkning då
förhållandet däremellan är linjärt. Den totala
marknaden för kromatografi (inklusive andra
reningsmedia, hårdvaror och tjänster) för kunder
inom detta segment uppskattas uppgå till minst 200
MUSD och växer med 5-10 procent på årsbasis.
MARKNAD
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 20
12 Basu S, Yudkin JS, Kehlenbrink S, Davies JI, Wild SH, Lipska KJ, et al. Estimation of global insulin use for type 2 diabetes, 2018-30: a
microsimulation analysis. Lancet Diabetes Endocrinol. 2019; January;7(1):25–33.10.1016/S2213-8587(18)30303-6PMID:30470520..
13 Mordor Intelligence.
14 Allmänt accepterad som den bästa tillgängliga metoden.
15 Bedömningen baseras på dialoger med kunder, potentiella kunder, konkurrenter, rådgivare inom kromatografi, samt inhämtande av data
från öppna källor.
===== SIDA 21 =====
Att tillverka högrena sfäriska silikapartiklar för preparativ kromatografi är en komplex process och att
utveckla och etablera storskalig produktion av sådan silika tar lång tid. Det gör att inträdesbarriärerna
för nya aktörer är höga och har gjort att marknaden för silika för preparativ kromatografi är att betrakta
som en oligopolmarknad.
Det finns enbart en handfull storskaliga tillverkare
av högrena sfäriska silikapartiklar i världen.
Konkurrensen inom silika som reningsmedia på
insulin- och peptidområdet består framför allt av
produkten/varumärket Kromasil som för
närvarande är ohotad marknadsledare tack vara
sin silikakvalitet.
Därutöver är de största konkurrenterna Osaka
Soda och YMC. I Kina har några nya aktörer
adderats, däribland NanoMicro, vilket tydliggör att
det finns ett behov av ytterligare leverantörer av
silika för preparativ kromatografi. Däremot når
kvaliteten på silikan från dessa leverantörer inte
samma höga nivå som marknadsledarens och
Nanologicas silika. Nanologicas silika uppvisar
kvalitet i paritet med marknadsledaren Kromasil
varför bolaget gör bedömningen att möjligheterna
att ta substantiella marknadsandelar på en
växande marknad är goda.
Den förväntade ökningen av läkemedel som
behöver silika för rening gör att det globala
behovet av högkvalitativ silika bedöms öka
kraftigt. Kapacitetsutbyggnad har skett hos
konkurrenter men Nanologica gör bedömningen
att denna utbyggnad inte kommer att kunna möta
den ökade efterfrågan.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 21
KONKURRENTER
MARKNAD
Silikapartiklar i svepelektronmikroskop
Oligopolmarknad
med
kapacitetsbrist
===== SIDA 22 =====
Nanologica har tre marknadslanserade produktfamiljer; NLAB Saga®, NLAB® Idun och NLAB® Siv.
Därutöver har bolaget ytterligare kromatografiprodukter under utveckling. Förutom produkter erbjuder
Nanologica tjänster inom applikations- och metodutveckling inom kromatografi.
NLAB Saga®
Bolagets huvudprodukt NLAB Saga® används vid
preparativ kromatografi i industriell skala och är
speciellt utvecklad för att passa reningsprocesser
för insulin och andra peptidläkemedel såsom GLP-
1-analoger. Livslängd och prestanda för silika inom
preparativ kromatografi bestäms till stor del av
silikans mekaniska och kemiska stabilitet.
Genom en egenutvecklad tillverkningsprocess är
Nanologica en av få leverantörer i världen som har
en silika som är tillräckligt mekaniskt och kemiskt
stabil för att klara de processer och förhållanden
som råder vid exempelvis rening av insulin och
GLP-1-analoger. Det gör att reningsprocessen i
många fall kan effektiviseras och att renings-
produkten håller länge, vilket resulterar i lägre
produktionskostnader för kunderna.
NLAB Saga® säljs även i färdigpackade kolonner
16
för analytisk och semi-preparativ kromatografi.
Analytiska kolonner är ett viktigt verktyg för
utvärdering av silika innan kund väljer material
(reningsmedia) för preparativ kromatografi. Sedan
starten av storskalig produktion av silika har
analytisk kromatografi utvecklats till en stödjande
affär för bolaget och en språngbräda för preparativ
kromatografi.
NLAB Saga® har testats och utvärderats med
utmärkta resultat av flera kunder gällande kvalitet,
prestanda och hållbarhet och används av flertalet
kunder i produktion av läkemedel. Storskalig
produktion av NLAB Saga® sker hos en
tillverkningspartner med anläggningar i
Storbritannien och på Irland.
NLAB® Idun
NLAB® Idun är ett agarosbaserat reningsmedia för
jonbyteskromatografi och används i reningssteget
som föregår steget där NLAB Saga® används vid
rening av GLP-1-analoger och andra peptid-
läkemedel. NLAB® Idun lanserades under 2025 och
produktion sker hos en partner i Europa.
NLAB® Siv
NLAB® Siv är ett icke-silikabaserat reningsmedia
som används inom preparativ kromatografi för
rening av andra molekyler än peptider. NLAB® Siv
utvecklades på uppdrag av en kund och de första
produkterna såldes under 2024. Produktionen sker
hos en partner i Europa.
Applikationsutveckling och liknande tjänster
Genom applikations- och metodutveckling erbjuds
skräddarsydda metoder, liksom expertis och stöd
inom optimering av kunders arbetsflöden. Under
2024 genomförde Nanologica det första större
projektet inom applikationsutveckling.
Produkter under utveckling
Nanologica har ett utvecklingsprogram för
ytterligare kromatografimedia. De första
produkterna ur detta program såldes i slutet av
2025.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 22
PRODUKTER
MARKNAD Högkvalitativa
produkter
16 Färdigpackade kolonner såldes tidigare under varumärket SVEA®.
===== SIDA 23 =====
Nanologica riktar sig främst till kunder som har
behov av en högkvalitativ silika med hög mekanisk
och kemisk stabilitet. Dessa utgörs av läkemedels-
företag eller kontraktstillverkare av insulin och
insulinanaloger, GLP-1-analoger, biosimilarer till
insulin och GLP-1-analoger, samt vissa andra
peptidläkemedel.
Säljcykeln är vanligtvis 3 – 18 månader. Kunden
utvärderar först materialet i en analytisk kolonn
(några gram silika) för att successivt öka till
utvärdering i full produktionsskala (upp till hundra-
tals kilogram).
Nanologicas huvudfokus ligger på
kommersialisering av NLAB Saga®. Samtidigt
fortsätter arbetet med utveckling och
kommersialisering av kompletterande produkter,
främst reningsmediat NLAB® Idun som lanserades
under 2025 och som fungerar som komplement till
NLAB Saga® vid rening av peptidläkemedel.
Utveckling av nya produkter och tjänster är ett
steg mot att kunna erbjuda kunder en bred
portfölj av effektiva produkter, skräddarsydda
metoder, liksom expertis och stöd inom
optimering av arbetsflöden. Därigenom kan den
adresserbara marknaden utökas, vilket är en viktig
del av bolagets långsiktiga tillväxtstrategi.
Nanologica har en egen säljorganisation som
täcker samtliga stora marknader. Organisationen,
som innefattar dedikerade säljare för Indien, Kina,
USA och Europa, leds av en Senior Vice President
Chromatography.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 23
KOMMERSIALISERING
Lokal representant och/eller partner
MARKNAD Kommersialisering
och
tillväxt
===== SIDA 24 =====
Antalet patienter med diabetes och obesitas
förväntas att öka kraftigt under de kommande
åren och till följd av det även behovet av
läkemedel för att behandla dessa sjukdomar. Vid
tillverkning av de flesta diabetes- och
obesitasläkemedel behövs högkvalitativ silika för
att rena fram det färdiga läkemedlet.
Genom att tillhandahålla produkter som renar
effektivt och håller länge kan Nanologica sänka
kostnaden för tillverkning av dessa läkemedel.
Nanologicas produkter för preparativ kromatografi
kan därmed bidra till en ökad tillgång till
livsnödvändiga läkemedel till överkomligt pris för
patienter med diabetes och obesitas.
På så sätt kan vi bidra till en mer jämlik och hållbar
värld – det är vårt varför.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 24
VÅRT VARFÖR
VÅRT VARFÖR
Läkemedel
till fler
patienter
===== SIDA 25 =====
Nanologicas aktie är sedan 29 mars 2022 noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista och ingår i Small
Cap-segmentet. Innan dess handlades aktien på Spotlight Stock Market där bolaget listades 2015. Aktien
handlas via banker och börsmäklare under kortnamnet NICA. ISIN-koden är SE0005454873. Antal
utestående aktier uppgick vid årets utgång till 88 369 820. Efter årets utgång har emissioner genomförts
vilket ökat antalet aktier till 328 769 846 aktier.
Ägare
Den 31 december 2025 uppgick antalet aktieägare
till 2 821 (2 511). Den största aktieägaren Flerie
Invest AB innehade 43,6 procent av det totala
antalet aktier, följt av Konstakademiens stiftelser
med 4,8 procent och vd Andreas Bhagwani genom
bolaget Vega Bianca AB med 4,6 procent.
Sammantaget uppgick de tio största aktieägarnas
innehav till 65,9 procent av det totala antalet
aktier. Nanologicas styrelse, ledningsgrupp och
anställda ägde vid årets utgång tillsammans 49,7
procent av aktierna.
Aktiekapital
Aktiekapitalet i Nanologica AB uppgick per 31
december 2025 till 4 506 860,82 SEK fördelat på
88 3369 820 aktier, var och en med ett kvotvärde
om 0,051 SEK. För aktiekapitalets utveckling, se
not 23 och 24. Efter årets utgång har emissioner
genomförts vilket ökat aktiekapitalet till
16 767 261,942 SEK.
Aktiebaserade incitamentsprogram
Optionsprogram 2023/2026 för ledningsgrupp och
anställda
Varje teckningsoption av serie TO 2023/2026 ger
rätten att under perioden 1 augusti 2026 till 30
november 2026 teckna en ny aktie i bolaget till en
teckningskurs om 30 SEK per aktie. I options-
programmet har 180 000 av de totalt 245 000
optionerna tecknats. Baserat på antal aktier i
bolaget per dagen för rapporten blir utspädnings-
effekten försumbar om samtliga optioner inom
programmet nyttjas.
Syftet med incitamentsprogrammet är att
uppmuntra ett brett aktieinnehav bland
Nanologicas anställda, attrahera och behålla
kvalificerade medarbetare, samt att öka anställdas
motivation. Aktiebaserade och aktiekursbaserade
incitamentsprogram ska, om tillämpligt, beslutas
av årsstämman.
För mer information om aktiebaserade
incitamentsprogram, se not 23.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 25
AKTIEN
AKTIEN OCH ÄGARE
Ägare per den 31 december
2025 Antal aktier Andel
%
Flerie Invest AB 38 516 594 43,6
Konstakademien 4 258 218 4,8
Vega Bianca AB 4 034 528 4,6
Avanza Pension 2 875 412 3,3
CJ Hall Invest AB 2 084 746 2,4
Nordnet Pensionsförsäkring AB 1 967 669 2,2
Andre Oscar o Anna Wallenbergs
stiftelse 1 835 281 2,1
Swedbank Robur Microcap 906 000 1,0
SEB AB Luxembourg Branch 895 256 1,0
Wallenbergska familjestiftelsen 703 259 0,8
De tio största aktieägarna 58 076 963 65,9
Övriga aktieägare (2 811) 30 292 857 34,1
Totalt 88 369 820 100,0
* Flerie Invest AB ägs av Nanologicas styrelseledamot Thomas Eldered.
** Vega Bianca AB ägs av Nanologicas vd Andreas Bhagwani.
===== SIDA 26 =====
Teckningsoptioner av serie TO5
TO5 emitterades som del av varje unit i
unitemissionen som beslutades i augusti 2024.
Varje teckningsoption av serie TO5 gav rätten att
under perioden 7 maj 2025 till och med den 21
maj 2025 teckna en ny aktie i bolaget till en
teckningskurs om 3 SEK per aktie. Tecknings-
optionerna av serie TO5 var upptagna till handel
på Nasdaq Stockholm under kortnamnet NICA
TO5. Totalt nyttjades 12 568 optioner vilket
tillförde bolaget 37 704 SEK i likvida medel.
Aktiekapitalet ökade med 641,866 SEK.
Utspädningseffekten var försumbar.
Aktiens utveckling under 2025
Vid utgången av 2025 var aktiekursen 0,78 SEK.
Aktiens högsta pris under 2025 om 2,50 SEK
noterades den 23 januari och aktiens lägsta pris
under 2024 om 0,67 SEK noterades den 22
december. Under året sjönk aktiekursen med 57,1
procent, från 1,82 SEK till 0,78 SEK.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 26
Aktiekursens utveckling 2025
Graf över aktiekursens utveckling: Slutkurs i SEK (grön linje) och volym i antal aktier (blå staplar).
AKTIEN
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
0
0,5
1
1,5
2
2,5
Volym, antal aktier Slutkurs, SEK
===== SIDA 27 =====
Utdelning
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att
ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret
2025-01-01 – 2025-12-31.
Information
Viktiga händelser och finansiella rapporter
offentliggörs genom pressmeddelanden och på
bolagets hemsida www.nanologica.com
, där de
också hålls tillgängliga. Genom prenumerations-
tjänsten på hemsidan erbjuds möjlighet att
prenumerera på Nanologicas finansiella rapporter
och pressmeddelanden via e-post. På hemsidan
återfinns även allmän bolagsinformation, andra
nyheter, videopresentationer och information om
bolagsstyrning.
Nanologicas kommunikation ska kännetecknas av
snabbhet, tillförlitlighet och transparens. För att
vara tillförlitlig måste informationen vara relevant
och korrekt, vilket bland annat innebär att
Nanologica avstår från att spekulera i framtida
utveckling eller hypotetiska händelser, liksom att
kommentera rykten. Eventuella frågor kan riktas
till ir@nanologica.com
och besvaras så snart som
möjligt.
Årsstämma
Nanologicas årsstämma 2026 planeras att hållas i
Stockholm torsdagen den 21 maj 2025. Samtliga
stämmohandlingar inklusive kallelse publiceras på
bolagets hemsida. Mer information om
årsstämman anges i kallelsen.
Finansiell kalender 2026
Delårsrapport Q1 2026 20 maj, 2026
Delårsrapport Q2 2026 27 augusti, 2026
Delårsrapport Q3 2026 26 november, 2026
Bokslutskommuniké 2026 25 februari, 2027
Finansiella rapporter publiceras på Nanologicas
hemsida klockan 08.10 på angivet datum.
AKTIEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 27
===== SIDA 28 =====
Mot en hållbar framtid
Nanologica verkar för att bidra till att fler människor får tillgång till adekvata medicinska
behandlingar. Genom att utveckla vår kärnverksamhet och arbeta mot vår vision – bättre och billigare
läkemedel till fler patienter – har vi möjlighet att bidra till en mer jämställd och hållbar värld.
Under de kommande 20 åren förutspås diabetes
och obesitas att öka kraftigt och till följd av det
även behovet av läkemedel för att behandla dessa
sjukdomar. Vid tillverkning av de flesta diabetes-
och obesitasläkemedel behövs högkvalitativ silika
för att rena fram det färdiga läkemedlet.
Genom att tillhandahålla en silika som renar
effektivt och håller länge kan Nanologica sänka
kostnaden för tillverkning av dessa läkemedel,
vilket kan göra dem tillgängliga för fler behövande
patienter. Nanologicas produkter för preparativ
kromatografi kan därmed bidra till en ökad tillgång
till livsnödvändiga läkemedel för patienter med
diabetes och obesitas.
En effektivisering av reningsprocessen vid
tillverkning av insulin och andra peptidbaserade
läkemedel kan även bidra till att mindre mängd
lösningsmedel behöver användas vid produktion
av dessa läkemedel. Därigenom har Nanologicas
silika för preparativ kromatografi möjlighet att
bidra till en mer hållbar industri, med effektivare
resursanvändning och industriprocesser.
Anläggningarna där Nanologica har sin storskaliga
tillverkning av silika för preparativ kromatografi
har stort fokus på ansvarsfull hantering av
kemikalier och avfall, där exempelvis avlopps-
vatten renas vid en biologisk reningsanläggning på
plats, hybridavfall hanteras genom anaerob
nedbrytning och lösningsmedelsavfall återvinns
och återanvänds.
När vi är framgångsrika i det vi gör kan fler
människor få tillgång till läkemedel, samtidigt som
vi kan bidra till en mer hållbar industri. Därmed har
vi en direkt påverkan på såväl människor som
miljö. Vår ambition är att maximera våra positiva
avtryck och minimera negativ påverkan på vår
omvärld.
Policyer
Nanologica har ett flertal policyer som direkt
knyter an till hållbarhetsperspektivet och som
stöder bolagets arbete inom hållbarhet. Den
interna uppförandekoden, Code of Conduct,
beskriver etiska principer och ger anvisningar för
hur medarbetare ska agera och bedriva affärer på
ett ansvarsfullt sätt. Syftet med uppförandekoden
är att främja en välorganiserad, respektfull och
samarbetsinriktad miljö, liksom motverka
korruption, intressekonflikter och oetiskt
handlande. Samtliga anställda signerar årligen att
uppförandekoden ska följas.
Med stöd i HR-policyn arbetar Nanologica aktivt
med mångfalds- och jämställdhetsfrågor,
arbetsvillkor och arbetsmiljö, kompetens-
utveckling, en rättvis rekryteringsprocess och
lönesättning, liksom nolltolerans mot alla typer av
trakasserier och diskriminering. Kopplat till HR-
policyn finns en visselblåsarpolicy och en
visselblåsarfunktion i syfte att öka tryggheten,
säkerställa ett oberoende och undvika
jävsituationer inom bolaget.
Bolaget har även en miljöpolicy som verkar för en
effektivare resursanvändning, fler rena och
miljövänliga tekniker och processer, minimering av
klimatpåverkan från resor och en höjd
medvetenhet kring miljöfrågor hos samtliga
medarbetare.
Medarbetare
Säkerhet och hälsa går alltid först
Säkerheten för anställda är avgörande och en
säker och hälsosam arbetsmiljö är A och O för
Nanologica. Skyddsronder och andra säkerhets-
kontroller genomförs regelbundet i både
laboratorie- och kontorsmiljön. Genomgång av
rutiner och utbildningar inom säkerhet, hälsa och
miljö genomförs regelbundet för alla medarbetare.
HÅLLBARHET
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 28
===== SIDA 29 =====
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 29
Nanologica arbetar kontinuerligt med att främja
medarbetarhälsa och balansen mellan arbete och
privatliv. Bolaget ger friskvårdsbidrag till samtliga
medarbetare och genomför aktiviteter i syfte att
uppmuntra medarbetare till rörelse, personlig
utveckling och allmänt välmående.
Mångfald och jämställdhet
Mångfald är en konkurrensfördel och en
framgångsfaktor för bolaget och att kunna utnyttja
olika perspektiv, erfarenheter och idéer leder till
en mer innovativ, konkurrenskraftig och produktiv
organisation. En mångfacetterad arbetskraft
återspeglar också den internationella marknad där
Nanologica verkar.
Jämställdhet och likabehandling är en självklarhet
för Nanologica. Bolaget strävar efter mångfald i
alla delar av organisationen, från styrelse, till
ledningsgrupp och medarbetare. Bolaget erbjuder
lika möjligheter för anställning, befordran, lön och
andra förmåner för män och kvinnor, liksom lika
möjligheter till ledarskap för män och kvinnor på
alla beslutsnivåer. Bolaget tar aktivt hänsyn till
jämställdhet vid utnämning av nya befattningar
och tillämpar en lönesättning som grundar sig på
erfarenhet och kompetens.
Kultur
Nanologicas kultur bygger på bolagets kärnvärden:
samarbete, nyfikenhet och mod. Nyckeln till
engagerade och presterande medarbetare ligger i
en modig organisation som kännetecknas av stark
trygghet. Medarbetare uppmuntras till att ta
initiativ och eget ansvar, till nytänkande och till att
arbeta tillsammans för att lösa utmaningar.
Värdeorden guidar organisationen i vad som
behövs göras för att nå bolagets vision och
används aktivt i det dagliga arbetet.
Graf: Andelen kvinnor i Nanologicas styrelse, ledningsgrupp och anställda vid utgången av respektive år.
HÅLLBARHET
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Könsfördelning, andel kvinnor
Styrelse Ledning Anställda
===== SIDA 30 =====
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Tio år av produktutveckling – och nästa kapitel
börjar
När jag tillträdde som ordförande för drygt 11 år
sedan var Nanologica ett löftesrikt företag med
potential. Idag är vi ett växande tillverknings-
företag med globala ambitioner och produkter
som bidrar till verklig nytta för patienter världen
över. Under åren har vi byggt upp en organisation
med djup kompetens inom metod- och
applikationsutveckling. Vi har lanserat och
utvecklat NLAB® Saga, klivit in på världens
viktigaste marknader för läkemedelstillverkning
och sett ett stadigt växande intresse för våra
lösningar. Det är detta arbete – detta tålmodiga,
fokuserade arbete – som utgör grunden för allt vi
gör idag.
År 2025 markerar en vändpunkt. Vi har löst många
av de tekniska utmaningar som tidigare hindrat
oss. Vår produktion är nu stabil men måste också
bli alltmer kostnadseffektiv, här återstår arbete.
Samtidigt växer kundbasen och efterfrågan
fortsätter att stärkas. Det är tid för nästa steg i
bolagets utveckling – från stabilisering till skalbar
expansion.
Vi bygger nu en styrelse för framtiden och är glada
över att kunna presentera tre nya styrelse-
ledamöter som var och en tillför värdefull
kompetens för nästa kapitel av Nanologicas
utveckling. Mark Quick, från Flerie AB, har djupa
erfarenheter från strategisk affärsutveckling,
fusioner och förvärv. Erik Haeffler, vd för APL, är
en erkänd expert inom tillverkning, supply chain
och produktionsoptimering och Jeremie Trochu,
från Ardena, med stor erfarenhet och kunskap om
CDMO-industrin. Därtill tar Thomas Eldered, Flerie
BOLAGSSTYRNING
Gisela Sitbon,
styrelsens ordförande
Styrelseordförande har ordet
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 30
===== SIDA 31 =====
AB, över som ordförande för Nanologica.
Personligen är jag mycket glad över möjligheten
att kunna fortsätta bidra som styrelseledamot när
vi bygger vidare på det som vi tillsammans har
skapat.
I början av 2026 genomförde vi ett förvärv i linje
med vår strategi - att bredda produktportföljen
och förstärka vår småskaliga egenproduktions-
kapacitet. Vi förvärvade Syntagon, en etablerad
kontraktsutvecklings- och tillverkningsorganisation
(CDMO) i Södertälje. Syntagon är en verksamhet vi
känner väl sedan tidigare, genom flera års
samarbete och med god insikt i varandras
kompetens och kapacitet. Tillsammans får vi
bättre möjligheter att accelerera utvecklingen av
både befintliga och nya produkter och erbjuda
våra kunder mer kompletta lösningar.
Detta förvärv – tillsammans med en stärkt styrelse
– markerar början på ett transformativt kapitel för
Nanologica. Vi tar nu steget från att vara ett
reningsmediabolag till att bli en mer integrerad
tillverkningskoncern med både innovation och
operativ skicklighet. Vårt mål är tydligt: att
utveckla Nanologica till en stabil och lönsam
tillverkningsindustri i Sverige, känd för sina
högkvalitativa produkter, sin operationella
excellens och sitt långsiktiga engagemang för
Sverige som tillverkningsland.
Det är med stort förtroende som jag nu
överlämnar ordförandeklubban till Thomas
Eldered. Din erfarenhet och ditt engagemang är
vad Nanologica nu behöver för att realisera de
möjligheter som ligger framför oss.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 31
Uppsala i april 2026
Gisela Sitbon, styrelsens ordförande
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 32 =====
Bolagsstyrningsmodell
Nanologica AB, organisationsnummer 556664–
5023, är ett svenskt aktiebolag med huvudkontor i
Södertälje, Sverige. Sedan 29 mars 2022 är bolaget
noterat på Nasdaq Stockholms huvudlista (Nasdaq)
och tillhör Small Cap-segmentet. Bolaget var
dessförinnan listat på Spotlight Stock Market
sedan 30 oktober 2015.
Bolagsstyrning i Nanologica är i överensstämmelse
med svensk lag, regler och föreskrifter för Nasdaq,
Svensk kod för bolagsstyrning (Koden), samt
interna instruktioner och riktlinjer.
Bolagsstyrningen delas in i externa och interna
styrdokument.
Externa styrdokument
De externa styrdokumenten utgör ramarna för
bolagsstyrning. Dessa inkluderar svenska
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaqs
regelverk och Koden.
Nanologica redovisar följande avvikelser från
Koden:
• Beslutsunderlaget för bolagets pågående
optionsprogram 2023/2026 avviker i ett
avseende från vad som enligt Kollegiet för
svensk bolagsstyrnings regler om ersättningar
till ledande befattningshavare och om
incitamentsprogram (’’Ersättningsreglerna’’) är
att anse som god sed på aktiemarknaden.
Intjänandeperioden för optionsprogram
2023/2026 (i detta sammanhang perioden från
förvärv av optionen till dess att en aktie får
förvärvas med stöd av optionen) understiger
Ersättningsreglernas huvudregel om tre år.
Beslutsunderlaget innehåller inte någon
särskild motivering till varför intjänande-
perioden understiger tre år, vilket inte är
förenligt med Ersättningsreglerna. I syfte att
programmets utformning ändå ska vara
kompatibelt med Ersättningsreglerna har
Nanologica tillsett att samtliga options-
innehavare i optionsprogrammet i samband
med ingåendet av överlåtelsehandlingen åtagit
sig gentemot bolaget att inte nyttja optionerna
för aktieteckning förrän tidigast den 1 augusti
2026. Detta avtalsrättsliga åtagande innebär
därmed att optionerna endast kan utnyttjas av
• optionsinnehavare i slutet av options-
programmets intjänandeperiod.
Inga andra avvikelser från Koden fanns under året.
Bolaget har under 2025 inte varit föremål för
något beslut från Nasdaqs disciplinnämnd eller
något uttalande från Aktiemarknadsnämnden.
Interna styrdokument
De interna styrdokumenten utgörs främst av
bolagsordningen, interna instruktioner, policyer
och riktlinjer. Exempel på interna instruktioner och
riktlinjer inkluderar styrelsens arbetsordning,
formella arbetsplaner för utskotten och
instruktioner till verkställande direktören. Vidare
finns ett antal policydokument och manualer som
innehåller interna regler, rekommendationer och
principer, vilka ger bolaget och dess medarbetare
vägledning inom ramen för bolagets verksamhet.
Nanologica strävar efter att hålla en hög standard
genom tydlighet och enkelhet i sitt ledningssystem
och sina styrdokument. I bolagets styrningsmodell
är aktieägarna de yttersta beslutsfattarna när det
gäller koncernens styrning genom val av styrelse
vid årsstämman. Styrelsen ansvarar i sin tur för att
bolagsstyrning följer tillämplig lagstiftning samt
andra externa och interna styrdokument.
Styrning, ledning och kontroll av Nanologica är
uppdelad mellan aktieägarna genom årsstämman,
styrelsen, verkställande direktören och revisorerna
i enlighet med aktiebolagslagen och
bolagsordningen. Hög transparens ger god inblick i
företagets verksamhet, vilket bidrar till effektiv
styrning.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 32
Bolagsstämma
Styrelse
Vd
Ledning
Verksamhet
Revisionsutskott Ersättningsutskott
Valberedning Externa revisorer
Aktieägare
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 33 =====
Aktieägare
Den 31 december 2025 uppgick Nanologicas
aktiekapital till 4 506 860,82 SEK och antalet aktier
till 88 369 820 med ett kvotvärde om 0,051
SEK/aktie. Det finns ett aktieslag och samtliga
aktier äger lika rösträtt liksom andel i bolagets
tillgångar och resultat. Aktieboken förs
elektroniskt av Euroclear Sweden AB. Enligt denna
var antalet aktieägare vid årsskiftet 2 821 (2 511)
och de tio största aktieägarna ägde tillsammans
65,9 procent av det totala antalet aktierna. Per
den 31 december 2025 ägde Flerie Invest AB mer
än 30 procent av aktierna i bolaget.
Det finns inga begränsningar för överlåtelse av
aktier eller begränsningar att avge röster på
bolagsstämma. Så vitt bolaget känner till
förekommer inga avtal mellan ägare som
begränsar överlåtbarhet av aktier.
För mer information om Nanologicas aktie, se
avsnittet om aktien och ägare på sidorna 25–27,
eller besök www.nanologica.com
.
Årsstämma
Aktieägarnas inflytande utövas vid bolags-
stämman, som är bolagets högsta beslutande
organ. Varje aktieägare som på avstämningsdagen
för bolagsstämman är införd i den av Euroclear
Sweden AB förda aktieboken och som anmäler sitt
deltagande i enlighet med vad som anges i
kallelsen har rätt att delta, personligen eller
genom befullmäktigat ombud. Stämman kan
besluta i alla frågor som rör bolaget och som inte
enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen
uttryckligen faller under ett annat bolagsorgans
exklusiva kompetens. Stämman kan t.ex. besluta
om ökning eller minskning av aktiekapitalet,
ändring av bolagsordningen och att bolaget ska
träda i likvidation. Vad gäller nyemissioner av
aktier, konvertibler eller teckningsoptioner har
stämman, utöver möjlighet att själv besluta om
detta, möjlighet att lämna bemyndigande till
styrelsen om att fatta emissionsbeslut.
Varje aktieägare har, oberoende av
aktieinnehavets storlek, rätt att få ett angivet
ärende behandlat på bolagsstämma. Aktieägare
som önskar utöva denna rätt måste framställa en
skriftlig begäran till styrelsen. En sådan begäran
ska normalt vara styrelsen tillhanda i sådan tid att
ärendet kan tas upp i kallelsen till bolagsstämman.
Årsstämma hålls årligen inom sex månader efter
räkenskapsårets utgång. I Koden föreskrivs att
styrelseordföranden tillsammans med beslutsför
styrelse samt den verkställande direktören ska
närvara vid bolagsstämman. Stämmans
ordförande ska nomineras av valberedningen och
väljas av stämman. Till årsstämmans uppgifter hör
att välja bolagets styrelse och revisorer, fastställa
balans- och resultaträkning, besluta om
dispositioner beträffande vinst eller förlust enligt
den fastställda balansräkningen, samt besluta om
ansvarsfrihet för styrelseledamöter och
verkställande direktör. Stämman beslutar även om
de arvoden som ska utgå till styrelseledamöterna
och bolagets revisorer, liksom principer för
valberedningens sammansättning och arbete.
Extra bolagsstämma kan sammankallas av
styrelsen när styrelsen anser att det finns skäl att
hålla en stämma före nästa årsstämma. Styrelsen
ska också sammankalla extra bolagsstämma när
bolagets revisor eller en aktieägare som innehar
mer än tio procent av aktierna skriftligen begär att
stämma ska hållas för att behandla ett specifikt
ärende.
Enligt bolagsordningen ska kallelse till
bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och
Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls
tillgänglig på bolagets hemsida. Information om att
kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma och extra
bolagsstämma ska ske enligt de regler som
framgår av aktiebolagslagen. Aktieägare som vill
delta i förhandlingarna vid bolagsstämma ska,
utöver de förutsättningar för deltagande som
framgår av aktiebolagslagen, också anmäla sitt
deltagande på stämman till bolaget senast den dag
som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag
får inte vara söndag, annan allmän helgdag,
lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton
och inte infalla tidigare än femte vardagen före
stämman.
BOLAGSSTYRNING
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 33
===== SIDA 34 =====
Årsstämma 2025
Årsstämma 2025 hölls den 22 maj 2025. Vid
årsstämman var 52,4 procent av de totala rösterna
representerade. Advokat Mårten Steen valdes till
ordförande för stämman. Vid mötet togs följande
beslut:
• Fastställande av resultat- och balansräkning för
bolaget och koncernen för verksamhetsåret
2024, samt beslut om resultatdisposition
• Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och
verkställande direktören för räkenskapsåret
2024
• Omval av styrelseledamöterna Gisela Sitbon
(ordförande), Mattias Bengtsson, Thomas
Eldered, Anders Rabbe och Lena Torlegård.
Styrelseledamot Alexandra Blomberg
Montgomery hade avböjt omval.
• Omval av BDO till revisorer, med Niclas
Nordström som huvudansvarig revisor
• Fastställande av arvode till styrelse och
revisorer
• Beslut om godkännande av ersättningsrapport
avseende räkenskapsåret 2024
• Bemyndigande av emission av aktier med högst
tjugo (20) procent av det totala aktiekapitalet i
bolaget före det att emissionen genomförts
Fullständiga protokoll och information från
årsstämman finns på nanologica.com/stammor/
.
Valberedning
Valberedningen inför årsstämman 2026 har utsetts
i enlighet med Koden och de av årsstämman 2024
beslutade principerna gällande valberedningen.
Nanologicas tre röstmässigt största ägare eller
ägargrupper per den 30 september 2025 har var
och en erbjudits att utse en representant att
utgöra valberedning varmed valberedningen inför
Nanologica AB:s årsstämma 2025 utgörs av
följande tre ledamöter:
• Carl-Johan Spak (Flerie Invest AB)
• Niklas Sjöblom (Konstakademiens stiftelser)
• Kalle Olby (Vega Bianca AB)
Valberedningen representerar tillsammans 53,0
procent av röstetalet för samtliga röstberättigade
aktier i Nanologica AB per den 30 september 2025.
Valberedningens uppgift är att förbereda och
lägga fram förslag för val av styrelseordförande
och övriga styrelseledamöter, styrelsearvode och
arvoden för utskottsarbete, val av revisorer (om
tillämpligt) och revisorsarvode (om tillämpligt),
liksom förslag till principer som ska gälla för
valberedningens sammansättning och arbete inför
nästa årsstämma. Förslagen publiceras senast i
samband med kallelsen till årsstämman 2026.
Valberedningen ska vid framtagande av förslag till
frågor för årsstämman följa Kodens bestämmelser.
Vid framtagande av förslaget avseende val av
styrelseledamöter och styrelseordförande ska
valberedningen tillämpa punkt 4.1 i Koden som
mångfaldspolicy. Valberedningen ska i samband
med sitt uppdrag i övrigt fullgöra de uppgifter som
enligt Koden ankommer på valberedningen.
Valberedningen ska sammanträda så ofta som
erfordras för att valberedningen ska kunna fullgöra
sina uppgifter, dock minst en gång årligen. Inget
arvode ska utgå till ledamöterna för deras arbete i
valberedningen.
Externa revisorer
Den externa revisionen av moderbolagets och
koncernens redovisning, samt styrelsens och
verkställande direktörens ledningsarbete, utförs i
enlighet med god redovisningssed i Sverige.
Revisorn deltar i minst ett styrelsemöte per år och
leder en diskussion med styrelsen utan att den
verkställande direktören eller någon annan
ledande befattningshavare är närvarande.
Revisorns rapportering till ägarna sker på
årsstämman genom revisionsberättelsen.
Revisionsberättelsen ska innehålla ett uttalande
om huruvida årsredovisningen har upprättats i
överensstämmelse med tillämplig lag om
årsredovisning. I uttalandet ska särskilt anges om
årsredovisningen ger en rättvisande bild av
bolagets resultat och ställning och om
förvaltningsberättelsen är förenlig med
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 34
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 35 =====
årsredovisningens övriga delar. Revisorn ska också
rapportera om en styrelseledamot eller den
verkställande direktören har företagit någon
åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse
som kan föranleda ersättningsskyldighet.
Enligt Nanologicas bolagsordning ska bolaget ha en
auktoriserad revisor eller ett registrerat
revisionsföretag som extern revisor. Från och med
årsstämman 2020 har revisionsbyrån BDO
Mälardalen AB varit revisor med den
auktoriserade revisorn Niclas Nordström som
ansvarig revisor. För information om arvoden till
revisorerna, se not 6.
Styrelsen
Styrelsens uppgifter
Styrelsen är bolagets näst högsta beslutande organ
efter årsstämman. Styrelsen bär det yttersta
ansvaret för organisation och förvaltning av
bolagets verksamhet, vilket ska ske i bolagets och
samtliga aktieägares intresse. Några av styrelsens
huvuduppgifter är att hantera strategiska frågor
avseende verksamhet, finansiering, etableringar,
tillväxt, resultat och finansiella ställning, verka för
att bolaget har en god riskhantering och intern
kontroll, samt att fortlöpande utvärdera bolagets
ekonomiska situation. Styrelsen ska också se till att
det finns effektiva system för uppföljning och
kontroll av verksamheten och säkerställa att
bolagets informationsgivning präglas av öppenhet
och innehåller korrekt, relevant och tillförlitlig
information.
Styrelsens sammansättning
Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av
minst tre och högst nio ledamöter med högst tre
suppleanter. Styrelsen bestod vid årets utgång av
fem ledamöter utan suppleanter. Ledamöterna
väljs normalt årligen på årsstämman för tiden intill
slutet av nästa årsstämma. Vid en extra bolags-
stämma i mars 2026 utökades antal ledamöter till
sex.
Styrelsens ordförande
Styrelseordförandens huvudsakliga uppgifter är att
leda styrelsens arbete samt att tillse att detta
arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör
sina skyldigheter och åtaganden. Styrelse-
ordföranden ska i sin roll bland annat skapa bästa
möjliga förutsättningar för styrelsens arbete samt
se till att styrelsen erhåller tillfredsställande
information och beslutsunderlag för sitt arbete.
Styrelseordföranden ska även ansvara för
kontakter med aktieägarna i ägarfrågor och för att
förmedla synpunkter från ägarna till styrelsen.
Styrelsens arbetsformer
Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som
årligen ses över och fastställs på det
konstituerande styrelsemötet som hålls i
anslutning till årsstämman. Arbetsordningen
reglerar bland annat styrelsens arbetsformer,
arbetsuppgifter och mötesordning, styrelse-
ordförandens arbetsuppgifter, beslutsordningen
inom bolaget, samt arbetsfördelningen mellan
styrelsen och den verkställande direktören.
Instruktion för verkställande direktören,
attestinstruktion och instruktion för finansiell
rapportering fastställs också i samband med det
konstituerande styrelsemötet.
Styrelsen sammanträder enligt ett årligt schema
och utefter en årlig cykel som fastställts av
styrelsen vid det konstituerande styrelsemötet i
samband med årsstämman. Vid behov fattas
extraordinära beslut genom extra styrelsemöten,
såsom eventuella beslut om förvärv eller
avyttringar, investeringsbeslut, finansieringsbeslut
och beslut i strukturella eller organisatoriska
frågor. Verkställande direktör och CFO är
närvarande vid alla styrelsemöten, förutom vid
tillfällen då styrelsen har enskild avstämning, då
den verkställande direktören utvärderas av
styrelsen, samt då styrelsen träffar bolagets
revisor utan närvaro av bolagsledningen. CFO är
sekreterare i styrelsen. Andra ledande befattnings-
havare deltar i samband med särskilda frågor.
Styrelsen 2025
Nanologicas styrelse bestod under 2025 av: Gisela
Sitbon (ordförande), Mattias Bengtsson, Alexandra
Blomberg Montgomery, Thomas Eldered, Anders
Rabbe och Lena Torlegård. Inför årsstämman 22
maj 2025 avböjde Alexandra Blomberg
Montgomery omval.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 35
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 36 =====
För mer information om styrelsen, se sidorna 38–
39 eller besök www.nanologica.com.
Styrelsens arbete under 2025
Styrelsen har ett antal inplanerade möten under
året med stående beslutspunkter samt specifika
beslut för respektive möte, vilket sammanfattas i
bilden nedan. Därutöver tillkommer möten för
andra ärenden som aktualiseras.
Under 2025 höll styrelsen 6 ordinarie
styrelsemöten. Styrelsen fattade också beslut per
capsulam vid 5 tillfällen för att godkänna
delårsrapport samt besluta om styrelsens
utlåtande gällande budpliktsbud från Flerie Invest.
Närvaro, ersättning och oberoende för
styrelseledamöterna visas nedan.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 36
Styrelsens årshjul
BOLAGSSTYRNING
November
• Genomgång av
affärsplan
• Uppdatering
förvaltningsrevision
• Beslut budget
Oktober
• Delårsrapport Q3
JAN
JUL
APR
OKT
Mars
• Godkännande av
årsredovisning,
bolagsstyrningsrapport och
ersättningsrapport
• Genomgång av revisionen
samt revisionsberättelsen
• Genomgång av handlingar
inför årsstämman
Maj
• Stämma
• Konstituerande styrelsemöte
• Ordinarie styrelsemöte
April
• Delårsrapport Q1
Augusti
• Översyn och uppdatering av policies
och övriga riktlinjer
Juli
• Delårsrapport Q2
September
• Strategidag
Februari
• Bokslutskommuniké
• Hållbarhet och IT-säkerhet
1) Arvoden beslutade av stämman 16 maj 2024 (perioden jan- maj 2025) samt 22 maj 2025 (perioden jun-dec 2025).
2) Totalt antal möten, exklusive per capsulam -möten. Deltagit jämfört med totalt antal möten.
Oberoende i förhållande till Ersättning 1) Närvaro 2)
Styrelseledamot Funktion Invald
Företaget och
dess ledning
Större
aktieägare Arvode
Revisions-
utskott
Ersättnings-
utskott Totalt
Styrelse-
möten
Revisions-
utskott
Ersättnings-
utskott
Gisela Sitbon Ordförande 2012 Ja Ja 320 000 - 25 000 345 000 6/6 - 3/3
Mattias Bengtsson Styrelseledamot 2019 Ja Ja 187 500 15 000 202 500 6/6 3/3
Lena Torlegård Styrelseledamot 2014 Ja Ja 187 500 50 000 - 237 500 6/6 5/5 -
Anders Rabbe Styrelseledamot 2020 Ja Ja 187 500 30 000 - 217 500 5/6 5/5 -
Thomas Eldered Styrelseledamot 2021 Ja Nej 187 500 30 000 - 217 500 5/6 5/5 -
Alexandra Blomberg
Montgomery
Styrelseledamot 2024 Ja Ja 92 500 - - 92 500 2/2 - -
Närvaro, ersättning och oberoende
===== SIDA 37 =====
Utvärdering av styrelsens arbete
Enligt Koden ska styrelsen utvärdera sitt arbete
årligen med hjälp av en systematisk och
strukturerad process i syfte att utveckla styrelsens
arbetssätt och effektivitet. Styrelsens arbete har
utvärderats genom att styrelseledamöterna
anonymt besvarat ett antal frågor om styrelsens
verksamhet. Resultaten av utvärderingen har
sammanställts och rapporterats både muntligen
och skriftligen (anonymiserat) till styrelse-
ledamöterna och valberedningen.
Styrelseutskott
Nanologicas styrelse har två utskott – ett
revisionsutskott och ett ersättningsutskott – vilka
beskrivs närmare nedan. Protokoll förs vid alla
utskottssammanträden och protokollen
rapporteras i samband med styrelsemöten.
Revisionsutskott
Revisionsutskottet utses av styrelsen och bestod
under 2025 av Lena Torlegård (ordförande),
Thomas Eldered och Anders Rabbe. Revisions-
utskottets främsta uppgift är att stödja styrelsen i
dess arbete med att fullgöra sitt ansvar för
finansiell rapportering inklusive redovisning, intern
kontroll, internrevisioner och riskhantering.
Revisionsutskottet har även regelbunden kontakt
med bolagets revisor och håller sig informerad och
aktiv i beslut som rör finansiella frågor, risker,
delårsrapporter och årsredovisningar, samt intern
kontroll. Revisionsutskottet ansvarar för att
granska och utvärdera revisorns arbete och ska
biträda vid upprättande av förslag till bolags-
stämmans beslut om val av revisorer. Revisions-
utskottets ordförande ska vid styrelsemöten
rapportera om vad som avhandlats under
utskottets möten.
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottet utses av styrelsen och bestod
under 2025 av Gisela Sitbon (ordförande) och
Mattias Bengtsson. Ersättningsutskottets primära
uppgift är att bereda styrelsens beslut i frågor om
ersättningsprinciper, inklusive upprättande av
förslag till stämmans beslut om ersättning till
verkställande direktören, principer för ersättningar
och andra anställningsvillkor för ledningsgruppen,
samt uppföljning och utvärdering av rörlig
ersättning och långsiktiga incitamentsprogram.
Verkställande direktör och ledning
Den verkställande direktören utses av styrelsen
och ansvarar för löpande förvaltning enligt
styrelsens riktlinjer och anvisningar. Verkställande
direktören ansvarar för att hålla styrelsen
informerad om bolagets utveckling och för att
rapportera väsentliga avvikelser från fastställda
affärsplaner och händelser som har stor inverkan
på bolagets utveckling eller verksamhet.
Verkställande direktören ansvarar även för att ta
fram relevant beslutsunderlag till styrelsen,
exempelvis gällande etableringar, investeringar
och andra strategiska frågeställningar. Den
verkställande direktören närvarar och avger
rapport vid samtliga styrelsemöten, förutom vid de
tillfällen då den verkställande direktören
utvärderas av styrelsen samt då styrelsen träffar
bolagets revisor utan närvaro av bolagsledningen.
Den verkställande direktören, Andreas Bhagwani,
utser övriga medlemmar i bolagsledningen.
Bolagsledningen bestod vid årets utgång av
Andreas Bhagwani (Chief Executive Officer), Eva
Osterman (Chief Financial Officer), Åsa Bergström
(Chief Operating Officer) och Katarina Alenäs
(Senior Vice President Chromatography). För
presentation av nuvarande koncernledning, se
sidan 40.
Riktlinjer för ersättning till verkställande
direktören och övriga ledande befattningshavare
beslutades av årsstämman 2023 och gäller tills
vidare. Dessa finns beskrivna i not 7. Tillämpningen
av dessa riktlinjer finns beskrivna i
ersättningsrapporten för 2025 som finns
publicerad på bolagets hemsida.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 37
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 38 =====
Gisela Sitbon (1958)
Styrelseledamot sedan 2012,
Ordförande sedan 2014
Utbildning:
Doktorsexamen i medicinska
vetenskaper från Karolinska Institutet i
Solna
Huvudsaklig erfarenhet:
Gisela Sitbon har över 25 års erfarenhet
från life science-branschen, varav mer än
tio år på ledande befattningar (bland
annat vd) vid Professional Genetics
Laboratory AB och fem år som
sektionschef på Karo Bio AB.
Andra uppdrag:
Styrelseordförande i Gradientech AB,
Emplicure AB, Emplicure Consumer AB
och Emplicure Pharma AB.
Styrelseledamot i Uppsala universitet
Invest AB, Thioredoxin Systems AB och
Sitbon Bioscience Partner Zenz AB.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 360 002 aktier privat och
genom bolaget Sitbon Bioscience Partner
Zenz AB.
Oberoende till bolaget och bolagets
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Mattias Bengtsson (1969)
Styrelseledamot sedan 2019
Utbildning:
Civilingenjör i kemiteknik vid Chalmers
tekniska högskola, MBA från
Handelshögskolan i Göteborg
Huvudsaklig erfarenhet:
Mattias Bengtsson har mer än 20 års
erfarenhet från kemi- och life science-
industrin. Han har haft ledande
befattningar inom AkzoNobel, bland
annat inom industriell upprening av
läkemedel, exempelvis som General
Manager Kromasil och Fine Chemicals,
Global Sales and Marketing Manager,
Manufacturing Manager och Product
Category Manager. Dessutom har
Mattias haft ett flertal befattningar inom
processkemi vid AstraZeneca i
Södertälje. Mattias har också varit vd för
Biolin Scientific AB.
Andra uppdrag:
Affärsenhetsansvarig BioMedical &
Research, AddLife AB. Styrelse-
ordförande i Bergman Labora AB,
LabRobot Products AB, Biolin Scientific
AB, BioCat GmbH och BioConnect.
Styrelseledamot i Holm&Halby AS och
EuroClone Spa.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 470 444 aktier.
Oberoende till bolaget och bolagets
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Thomas Eldered (1960)
Styrelseledamot sedan 2021
Utbildning:
Civilingenjör i industriell ekonomi,
Linköpings tekniska högskola
Huvudsaklig erfarenhet:
Thomas Eldered är medgrundare av
Recipharm AB där han också var verksam
som vd mellan 2008–2021. Innan dess har
Thomas innehaft olika positioner inom
Pharmacia.
Andra uppdrag:
Ordförande eller styrelseledamot i Flerie
AB och flera portföljbolag till Flerie AB,
samt styrelseledamot i T&M Förvaltning
AB, T&M Participation AB och andra
privata bolag.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 163 358 321 aktier via
bolaget Flerie Invest AB.
Oberoende till bolaget och bolagets
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Nej
STYRELSE
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 38
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 39 =====
Anders Rabbe (1970)
Styrelseledamot sedan 2020
Utbildning:
Kandidatexamen Business and
Administration with emphasis in
Economics från Webster University,
Genève.
Huvudsaklig erfarenhet:
Anders Rabbe har varit vd för flera
företag inom bioteknik och
finanssektorn, bland annat Isofol
Medical (publ) och WntResearch AB
(publ).
Andra uppdrag:
Vd för Mindforce Game Lab AB.
Styrelseledamot i Investment-
aktiebolaget Akkumula, Albonja AB,
Epicyt Pharma AB, samt Särö GC.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 144 587 aktier.
Oberoende till bolaget och bolagets
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Lena Torlegård (1963)
Styrelseledamot sedan 2014
Utbildning: Civilekonom från
Handelshögskolan i Stockholm
Huvudsaklig erfarenhet:
Lena Torlegård har över 20 års
erfarenhet som kommunikationskonsult
för ett stort antal företag, inklusive
företag inom life science-branschen,
samt mångårig erfarenhet som
styrelseledamot i noterade bolag. Lena
arbetar genom Lena Torlegård AB som
fristående rådgivare inom finansiell och
företagskommunikation.
Andra uppdrag:
Kommunikationsrådgivare och
styrelseledamot i Lena Torlegård AB.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 168 704 aktier.
Oberoende till bolaget och bolagets
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Jeremie Trochu (1981)
Styrelseledamot sedan 2026
Utbildning:
Magisterexamen i företagsekonomi från
EMLyon, Frankrike
Huvudsaklig erfarenhet:
Jeremie Trochu har 20 års erfarenhet av
att framgångsrikt bygga och växa företag
globalt och att leda storskaliga
transformationer inom life science-
sektorn och CDMO-industrin. Jeremie
var del av teamet som omvandlade
Catalent från en private equity-
avknoppning till en börsnoterad global
CDMO och under sin tid där byggde och
drev han nya verksamheter inom både
små- och stormolekylutvecklings- och
analysmarknader, samt ledde
framgångsrika förvärv och integration av
flera företag.
Andra uppdrag:
CEO Ardena Holding N.V.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 21 453 780 aktier via
Ardena Sweden AB.
Oberoende till bolaget och bolagets
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 39
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 40 =====
Andreas Bhagwani (1975)
Chief Executive Officer Nanologica sedan
2011
Utbildning:
EMBA från Handelshögskolan i
Stockholm, studier i agronomi, Sveriges
lantbruksuniversitet i Uppsala
Huvudsaklig erfarenhet:
Andreas Bhagwani är medgrundare till
flera bolag inom life science av vilka de
senaste är Sigrid Therapeutics AB
(behandling mot fetma) och Atrogi AB
(diabetes). Andreas har arbetat som
managementkonsult i mer än 10 år, med
försäljning och ledarskap som inriktning.
Förutom bolagen ovan är han
medgrundare till Kichisaga Leadership,
GenderTimer och HIGS.
Andra uppdrag:
Styrelseledamot och ägare av Vega
Bianca AB, vd och styrelseledamot i
Nanologica Black AB, Nanologica Yellow
AB och Nanghavi AB, styrelseledamot i
Syntagon AB, styrelsesuppleant och
delägare av Kichisaga Leadership AB.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 11 534 528 aktier via
bolaget Vega Bianca AB och 75 000
optioner (av serie 2023/2026).
Annette Roos (1978)
Chief Executice Officer Syntagon sedan
2017
Utbildning:
Master of Science in Chemistry från Åbo
Akademi, Finland.
Huvudsaklig erfarenhet:
Annette har lång erfarenhet från life
science-industrin och mer än 20 år i
ledande befattningar inom utveckling,
produktion och kontraktstjänster från
både mindre specialistbolag och större
internationella organisationer. Annette
inledde sin karriär på Syntagon där hon
arbetade 2000–2012 med utveckling,
processkemi och ledarskap i en växande
CDMO miljö. Därefter har hon haft
ledande roller på NNE Pharmaplan, Dfind
Science & Engineering och APL. Hon har
närmast varit VD för Ardena Sweden och
Ardena Södertälje, där hon under fem år
haft det operativa ansvaret för verk-
samheterna i dotterbolagen Ardena
Södertälje och Ardena Riga.
Andra uppdrag:
Styrelseledamot i Syntagon AB.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): -
Eva Osterman (1971)
Chief Financial Officer sedan 2017
Utbildning:
Master of Science in Business
Administration and Economics vid
Uppsala Universitet. Board Certificate
från Board Company.
Huvudsaklig erfarenhet:
Eva Osterman har mångårig erfarenhet
från ekonomisidan i större företag
Lantmännen och PwC, där Eva arbetat
med bland annat business controlling,
financial controlling, rapportering och
internrevision. Hon har också mångårig
erfarenhet från större internationella
koncerner inom bland annat
läkemedelsbranschen, såsom
AstraZeneca.
Andra uppdrag:
Styrelseledamot i Syntagon AB.
Styrelsesuppleant i Nanghavi AB,
Nanologica Black AB och Nanologica
Yellow AB. Revisor i Rangsta Båtklubb.
Vd och styrelseordförande i CetreO AB.
Totalt aktieinnehav (eget och
närstående): 64 353 aktier och
40 000 optioner (av serie 2023/2026).
KONCERNLEDNING
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 40
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 41 =====
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 41
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 42 =====
Syftet med intern kontroll avseende den finansiella
rapporteringen är att säkerställa att den finansiella
rapporteringen är tillförlitlig och att de finansiella
rapporterna är framtagna i enlighet med god
redovisningssed och i övrigt följer tillämpliga lagar
och regler som gäller för aktiemarknadsbolag.
I enlighet med Aktiebolagslagen och Svensk kod
för bolagsstyrning (Koden) är styrelsen ytterst
ansvarig för att strukturera bolagets organisation
så att finansiell rapportering, administration och
verksamhet övervakas och kontrolleras på ett
tillfredsställande sätt. Styrelsen ska bland annat
säkerställa att Nanologica har adekvat intern
kontroll och formella rutiner som säkerställer att
fastställda principer för finansiell rapportering och
intern kontroll följs och att det finns lämpliga
system för övervakning och kontroll av
Nanologicas verksamhet liksom de risker som är
förknippade med Nanologica och dess verksamhet.
Utöver styrelsen verkställs processer för intern
kontroll av revisionsutskottet, den verkställande
direktören, ledande befattningshavare och andra
anställda. Ansvarsfördelningen mellan styrelse,
revisionsutskott, verkställande direktör och
ledning framgår av fastställda arbetsordningar och
instruktioner. Revisionsutskottet ska stödja
styrelsen i dess arbete med att fullgöra sitt ansvar
för finansiell rapportering, inklusive redovisning,
intern kontroll och riskhantering.
Det övergripande syftet med den interna
kontrollen är att i rimlig utsträckning säkerställa
att verksamhetsstrategier, mål och definierade
risker övervakas och att ägarnas investeringar
skyddas. Vidare ska den interna kontrollen med
rimlig säkerhet säkerställa att den externa
finansiella rapporteringen är tillförlitlig och
upprättad i enlighet med god redovisningssed i
Sverige, att tillämpliga lagar och regler följs och att
de krav som ställs på börsnoterade bolag uppfylls.
Nanologicas verkställande direktör är ytterst
ansvarig för att övervaka att arbetet med intern
kontroll utförs i enlighet med den form som
styrelsen beslutat om. Nanologicas ekonomi-
avdelning, under ledning av CFO, leder koncernens
arbete med intern kontroll avseende finansiell
rapportering.
Sedan 2019 bedrivs den interna kontrollen enligt
det internationellt vedertagna ramverk för intern
kontroll som ges ut av COSO (Committee of
Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission), vilket omfattar huvudsakligen
följande fem områden: kontrollmiljö,
riskbedömning, kontrollaktiviteter, information
och kommunikation, samt övervakning och
uppföljning. Dessa områden beskrivs närmare
nedan.
Kontrollmiljö
Kontrollmiljön utgör grunden för den interna
kontrollen av den finansiella rapporteringen. Det
är viktigt att tydligt definiera och kommunicera
beslutsvägar, auktoritet och ansvar i
organisationen, samt att styrande dokument i
form av interna policyer, handböcker, riktlinjer och
manualer görs tillgängliga.
Styrelsen har det övergripande ansvaret för
bolagets processer för intern kontroll och för att
etablera en kontrollmiljö bestående av skriftliga
policyer, riktlinjer och instruktioner som fungerar
som beslutsunderlag och stöd för ledningen och
andra anställda. Verkställande direktör ansvarar
för att dokumenten upprättas. Styrelsen har
fastställt en arbetsordning som reglerar styrelsens
ansvar och hur styrelsens arbete i utskott ska ske.
Inom styrelsen har inrättats ett revisionsutskott
vars uppgift är att säkerställa att fastlagda
principer för den finansiella rapporteringen och att
den interna kontrollen efterlevs och
vidareutvecklas, samt att upprätthålla löpande
INTERN KONTROLL
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 42
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 43 =====
med bolagets revisorer och granska och övervaka
revisorns opartiskhet och oberoende.
För att upprätthålla god intern kontroll har
styrelsen antagit ett antal styrdokument. Dessa
inkluderar följande styrande dokument och
policyer där styrande dokument för redovisning
och finansiell rapportering är områden som är
särskilt viktiga för att säkerställa fullständig och
korrekt rapportering och informationsgivning:
• Arbetsordning för styrelse inklusive instruktion
för styrelsens utskott
• Vd-instruktion
• Instruktioner för ekonomisk rapportering
• Uppförandekod
• Attestinstruktion
• Finanspolicy
• Riskpolicy
• Informationspolicy
• Visselblåsarpolicy
Ekonomihandboken är ytterligare ett viktigt
styrdokument som beskriver processer och rutiner
för redovisningsfunktionen. Utöver ovan beskriven
intern kontroll finns även intern verksamhets-
specifik kontroll av data avseende produktion och
utveckling, samt kvalitetskontrollsystem, inklusive
systematisk övervakning och utvärdering av
bolagets utvecklings- och tillverkningsarbete och
produkter.
Samtliga policyer och rutiner samt ekonomi-
handboken hålls tillgängliga på bolagets intranät.
Riskbedömning
Styrelsen ansvarar för att väsentliga finansiella
risker respektive risker för fel i den finansiella
rapporteringen identifieras och hanteras. I detta
ingår att identifiera områden i den finansiella
rapporteringen med förhöjd risk för väsentliga fel
samt att utforma kontrollsystem för att förebygga
och upptäcka dessa fel. Bolagsledningen
identifierar punkter i den finansiella
rapporteringen och i administrativa flöden som är
specifikt relevanta och föremål för rutinmässig
testning. De finansiella riskerna hanteras, bedöms
och rapporteras regelbundet till revisionsutskottet
och styrelsen.
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteterna syftar till att säkerställa att
den finansiella rapporteringen är korrekt och
fullständig och bygger på koncernens krav för
intern kontroll avseende den finansiella
rapporteringen. Nanologicas kontrollstruktur
består av en organisation med tydliga roller som
underlättar en effektiv och lämplig ansvars-
fördelning, samt specifika kontrollaktiviteter för
att upptäcka eller förebygga risker för fel i
rapporteringen. Kontrollaktiviteter omfattar
exempelvis kontoavstämningar och
balansspecifikationer, godkännande av
banktransaktioner och samarbetsavtal, fullmakts-
och attestinstruktioner, samt redovisnings- och
värderingsprinciper. Även stickprovskontroller
genomförs på regelbunden basis. Styrelsen följer
löpande verksamhetens utveckling genom
månatliga rapportpaket som innehåller detaljerad
finansiell information, verkställande direktörs
kommentarer kring verksamheten, samt resultat
och finansiell ställning. Vidare godkänner styrelsen
alla externa finansiella rapporter innan publicering.
Information och kommunikation
Bolaget har etablerat informations- och
kommunikationsvägar avseende risker och interna
kontroller som möjliggör rapportering och
återkoppling från verksamheten till styrelse och
ledning och som bidrar till att säkerställa att rätt
affärsbeslut tas. Styrande dokument i form av
policyer, finansiella handböcker, riktlinjer (och
manualer som avser finansiell rapportering)
kommuniceras främst på bolagets intranät. Särskilt
viktiga policyer kommuniceras årligen till alla
berörda medarbetare. Ekonomihandboken utökas
efter behov och uppdateras rutinmässigt. Intern
kommunikation om finansiell rapportering och
uppföljning sker i huvudsak i redovisnings-
funktionen. Frågor som rör finansiell rapportering
diskuteras även vid möten där relevanta
arbetsgrupper möts.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 43
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 44 =====
För att säkerställa att extern information blir
korrekt och fullständig har styrelsen fastställt en
informationspolicy som anger vad som ska
kommuniceras externt och av vem, samt på vilket
sätt informationen ska offentliggöras.
Bolagets finansiella rapportering följer de lagar
och regler som gäller i Sverige och, i fråga om
dotterbolagen, lokala regler i respektive land där
verksamhet bedrivs. Information till aktieägarna
och andra intressenter ges via årsredovisningen,
delårsrapporter och pressmeddelanden.
Övervakning och uppföljning
Styrelsens övervakning och uppföljning av den
interna kontrollen avseende den finansiella
rapporteringen hanteras i första hand genom
revisionsutskottet. De iakttagelser och potentiella
förbättringsområden avseende den interna
kontrollen som identifierats i den externa
revisionen gås igenom av revisionsutskottet
tillsammans med de externa revisorerna och CFO.
Vd säkerställer att styrelsen och bolagsledningen
regelbundet informeras om hur verksamheten
bedrivs. Internkontrollarbetet utgör stöd för
styrelsen och bolagsledningen i deras arbete med
att bedöma och utvärdera väsentliga riskområden i
den finansiella rapporteringen samt att utforma
initiativ och uppföljningsåtgärder inom utvalda
områden.
Uppföljning av att kontrollerna är effektiva och
ändamålsenliga görs på flera nivåer, dels från
styrelsens sida, dels från ledningens sida, dels från
medarbetarnas sida. Testerna görs bland annat
genom processgranskning, stickprovskontroller
och kontroll av att dokument signeras av behöriga.
Dessa kontroller görs dels på regelbunden basis
som exempelvis vid bokslut, dels händelse-
baserade kontroller som exempelvis vid inköp, dels
som slumpmässig testning exempelvis vid
stickprovsinventering.
Styrelsen har bedömt att behovet av en särskild
revisionsfunktion (internrevision) för närvarande
inte är motiverad. Behovet av en separat
internrevisionsfunktion omprövas årligen.
Styrelsen anser att den övervakning,
dokumentation och översyn av bolagets interna
kontroll som idag görs av styrelse och revisions-
utskott är adekvat i förhållande till verksamhetens
omfattning och befintliga interna kontroll-
strukturer.
Bolagets externa revisorer granskar
räkenskapsåret i sin helhet.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 44
BOLAGSSTYRNING
===== SIDA 45 =====
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Allmän information
Moderbolaget Nanologica AB är ett aktiebolag
med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret
är Forskargatan 20 G, 151 36 Södertälje.
Koncernens huvudsakliga verksamhet är
produktion och försäljning av kromatografi-
produkter.
Koncernstruktur
Nanologica AB hade vid årets utgång fyra dotter-
bolag: Nanghavi AB, Nanologica Black AB,
Nanologica Yellow AB och Nlab Bioscience SA.
Nanologica Bioscience SA är under avveckling.
Övriga dotterbolag är vid rapportens publicering
vilande. Efter årets utgång har Syntagon AB
tillkommit som dotterbolag.
Verksamhetens art och inriktning
Nanologica är ett svenskt life science tools-bolag
som utvecklar, tillverkar och säljer avancerade
insatsvaror till läkemedelstillverkande företag.
Med grund inom materialvetenskap och
nanoteknologi har bolaget utvecklat produkter och
en expertis inom kromatografi, en analys- och
reningsteknik. Nanologicas produkter används
främst för att rena läkemedel under produktion
med en reningsteknik som kallas preparativ
kromatografi. Bolagets huvudprodukt är en
silikabaserade reningsmedia, NLAB Saga®, som är
speciellt framtaget för rening av peptidläkemedel
såsom insulin och GLP-1-analoger.
En egenutvecklad produktionsmetod gör att
bolaget med precision kan kontrollera form,
storlek, porositet och ytegenskaper hos
silikapartiklar, vilket ger möjligheter att skapa
kromatografiprodukter av hög kvalitet. Tack vare
att produkterna renar effektivt och håller länge
kan de öka produktiviteten och sänka kostnaderna
för tillverkare av läkemedel.
Utveckling av verksamheten 2025
Under våren byttes utrustning i ett av produktions-
stegen i bolagets storskaliga produktion av silika.
De första produkterna producerade med den nya
utrustningen försenades, från halvårsskiftet till i
början av september, vilket påverkade bolagets
möjligheter till försäljning negativt. Driftsättningen
av ny utrustning var dock framgångsrik och har
resulterat i såväl ett ökat utbyte som snabbare
ledtid för processteget. Åtgärden förväntas
framgent att resultera i betydligt högre
produktionsvolymer än tidigare och gör att bolaget
nu klassar produktionen som stabil.
Under året har bolaget tagit flera ordrar från såväl
återkommande kunder som nya kunder. I början
av fjärde kvartalet togs den första ordern för
utvärdering av NLAB Saga® i produktionsskala
inom insulintillverkning, den marknad bolaget
initialt utvecklade verksamheten inom preparativ
kromatografi för innan GLP-1-analoger slog
igenom på bred front som viktminskningspreparat.
Ordern visar att bolaget har möjlighet att få
avsättning för båda varianterna av sin
huvudprodukt.
Under året togs även den första ordern på NLAB
Saga® på den amerikanska marknaden, vilken
bedöms vara en viktig marknad framåt för bolaget
då prisbilden där är högre än i Asien, liksom att
flertalet utvecklingsprojekt för nya inkretin-
läkemedel bedrivs där.
I slutet av september lanserades NLAB® Idun, en
jonbyteskromatografimedia som är ett
komplement till NLAB Saga® vid rening av
peptidbaserade läkemedel. Bolaget kan därmed
erbjuda kunder ett komplett arbetsflöde för rening
av peptidbaserade läkemedel. Detta bedöms
stärka bolagets varumärke på kromatografi-
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Styrelse och vd för Nanologica AB (publ), 556664–5023, avger härmed årsredovisningen för räkenskaps-
året 2025.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 45
===== SIDA 46 =====
marknaden och bedöms på sikt komma att ge ett
värdefullt intäktstillskott för bolaget.
I slutet av årets såldes de första kromatografi-
produkterna ur bolagets utvecklingsprogram för
ytterligare applikationer. Syftet med programmet
är att bredda produktportföljen. Programmet är i
ett tidigt skede, men på sikt har det potential att
generera ytterligare intäktsströmmar för bolaget.
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets
utgång
• Nanologica har förvärvat den Södertälje-
baserade kontraktstillverkaren Ardena
Södertälje AB. Köpeskillingen uppgick till ca 8,6
MSEK och erläggs i form av nyemitterade aktier
i Nanologica. Det förvärvade bolaget kommer
att drivas som ett fristående helägt dotterbolag
inom Nanologica-koncernen under namnet
Syntagon AB. Syftet med förvärvet är att stärka
Nanologicas kapacitet och expertis inom
produktion samt att påskynda bolagets tillväxt.
Förvärvet förväntas från 2026 bidra positivt till
koncernens resultat och kassaflöde och skapa
meningsfulla operativa och kommersiella
synergier.
• Styrelsen beslutade den 30 januari att
genomföra riktade emissioner om totalt cirka
13,7 MSEK samt en företrädesemission om
cirka 82,5 MSEK, villkorade av godkännande av
en extra bolagsstämma den 4 mars. Företrädes-
emissionen var säkerställd till 100 procent av
teckningsförbindelser och garantiåtaganden
tillförde bolaget likvida medel om ca 38,8 MSEK
utöver att hela det utestående lånet från Flerie
Invest kvittades mot aktier. Det huvudsakliga
syftet med emissionerna är att förstärka
bolagets finansiella position samt tillgodose
behov av rörelsekapital för produktion och
försäljning av bolagets silikamedia NLAB Saga®,
kvittning av lån, samt betalning av
köpeskillingen för förvärvet av Syntagon.
• Nanologica tog i april en order om cirka 2 MSEK
på bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB
Saga® för utvärdering i produktionsskala från
en kund i Indien.
Medarbetare
Vid årets utgång uppgick antalet fast anställda till
19 medarbetare (15), varav 14 (10) är kvinnor och
5 (5) är män. Medelantalet anställda under 2025
uppgick till 17 (15).
För att bedriva en effektiv verksamhet med en
kostnadseffektiv organisation anlitas konsulter,
rådgivare och projektanställda för specifika
uppdrag och arbetsuppgifter inom kompetens-
områden som bolaget saknar eller endast
periodvis har behov av. Per den 31 december 2025
uppgick antalet konsulter och projektanställda till
motsvarande 1 (3,5) heltidstjänster.
Omvärldsfaktorer
Krig och oroshärdar fortsätter att påverka världen.
Under året har detta inte haft någon direkt
påverkan på bolaget. Den höga osäkerhet som
råder kring hur världsekonomin och den globala
försörjningskedjan påverkas till följd av det
geopolitiska läget kan dock få en effekt på längre
sikt. Detta skulle kunna påverka bolagets
produktion om tillgången till råvaror försämras.
Om världsekonomin påverkas negativt kan
bolagets möjligheter att anskaffa kapital
försämras.
De pågående handelsspänningarna mellan USA
och andra länder har under året inte haft någon
direkt påverkan på bolagets verksamhet. Bolagets
bedömning är att tullar slår lika för alla silika-
leverantörer globalt eftersom ingen har
produktion i USA.
Bolagets lån löper till fasta räntor vilket gör att
kostnaderna för dessa inte påverkas av ett högre
ränteläge under lånens löptid. Efter årets utgång
har bolagets lån betalats av till fullo. Gällande
fluktuationer i valutakurser så har bolaget
tillverkning och åtaganden främst i brittiska pund
och försäljning främst i amerikanska dollar.
Nanologica har för närvarande inte säkrat några
valutakurser.
Bolaget arbetar löpande med att identifiera,
utvärdera och hantera omvärldsfaktorer som har
påverkan på den operativa verksamheten.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 46
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
===== SIDA 47 =====
Ekonomisk översikt
Koncernens nettoomsättning för helåret ökade till
21 127 TSEK (14 538). Intäkterna hänförs främst till
försäljning av silika för preparativ kromatografi,
men till viss del även till reningsmedia som inte är
silikabaserad liksom försäljning av analytiska
kolonner.
Årets rörelsekostnader uppgick till -68 474 TSEK
(-92 588). De minskade kostnaderna för 2025
jämfört med föregående år hänförs dels till
minskade kostnader för råvaror, dels till följd av en
positiv värdering av övriga omsättningstillgångar
där en större nedskrivning gjordes under
jämförelseåret 2024.
Årets rörelseresultat uppgick till -46 801 TSEK
(-59 255). Rörelseresultatet påverkades positivt av
ökad försäljning samt minskade rörelsekostnader.
Årets resultat efter skatt uppgick till -51 289 TSEK
(-65 629).
Bolaget betalar för närvarande ingen skatt på
resultat på grund av negativt resultat.
Finansiell ställning och likviditet
Utvecklingskostnader har aktiverats löpande när
de uppstår och relaterar till utveckling av storskalig
produktion av silika. Balanserade utgifter för
utveckling till uppgick vid årets slut till 9 464 TSEK
(15 234). Nyttjanderättstillgångar uppgick till 7 450
TSEK (11 212), vilka till största del avser dedikerad
utrustning hos bolagets partner för storskalig
produktion av silika.
Varulagret uppgick till 27 724 TSEK (32 745) varav
färdigvarulagret motsvarade 26 344 TSEK (28 807).
Detta utgörs till största del av NLAB Saga®, men
delvis även av NLAB® Siv. Förutbetalda kostnader
avseende produktion uppgick på balansdagen till
30 862 TSEK jämfört med 30 505 TSEK vid årets
början. Detta avser förskott till Nanologicas
tillverkare för pågående produktion av silika.
Investeringar i materiella anläggningstillgångar
uppgick på balansdagen till 3 529 TSEK (3 187).
Hittills har verksamheten huvudsakligen
finansierats genom eget kapital, svenska och
internationella forskningsbidrag, kredit-
facilitetsavtal och företagslån. Under 2025 har en
ökad kommersialisering av bolagets produkter
gjort att försäljningen ökat. Bolaget gör
bedömningen att försäljningen kommer att öka
signifikant under 2026. Likvida medel uppgick på
balansdagen till 3 549 TSEK (48 430).
Kassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till -39 880 TSEK (-80 734). Det totala
kassaflödet uppgick till -44 175 TSEK (38 752).
Kassaflödet från finansieringsverksamheten
uppgick till -3 213 TSEK (120 228).
Koncernens redovisade eget kapital uppgick på
balansdagen till 22 645 TSEK jämfört med 74 112
TSEK vid årets början. Moderbolagets redovisade
eget kapital uppgick på balansdagen till 18 342
TSEK jämfört med 68 641 TSEK vid årets början.
Med beaktande av likvida medel på balansdagen,
förväntade intäkter, samt de emissioner som
genomförts i början av 2026 är ledningens och
styrelsens sammanvägda bedömning att det
befintliga rörelsekapitalet är tillräckligt för att driva
bolaget den kommande tolvmånadersperioden.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 47
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
===== SIDA 48 =====
Bolagsstyrning
Bolagets styrning beskrivs i
bolagsstyrningsrapporten som återfinns på sidorna
30–44. Bolagsstyrningsrapporten finns även
tillgänglig som ett fristående utdrag ur denna
årsredovisning på bolagets hemsida
https://nanologica.com/bolagsstyrningsrapporter/
Ersättning till ledande befattningshavare
Ersättning till ledande befattningshavare redovisas
i ersättningsrapporten som hålls tillgänglig på
bolagets hemsida
https://nanologica.com/ersattning/
.
Ersättningsriktlinjer finns beskrivna i not 7.
Framtidsutsikter
Den här rapporten innehåller framåtblickande
uttalanden. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa
uttalanden. Interna och externa faktorer kan
påverka Nanologicas resultat.
Då den storskaliga produktion av silika nu är stabil
bedöms kommersialiseringen av NLAB Saga®
avsevärt underlättas. Bolagets möjligheter att få
igång en väsentligt större försäljning med en
fortsatt försäljningstillväxt under kommande år
bedöms därmed vara goda.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 48
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
===== SIDA 49 =====
Belopp i TSEK om inget annat anges 2025 2024 2023 2022 2021
Resultaträkning
Nettoomsättning 21 127 14 538 1 443 1 555 12 914
Summa rörelsens kostnader -68 474 -92 588 -77 209 -55 665 -54 199
Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA)* -34 359 -43 707 -50 598 -38 988 -30 226
Rörelseresultat (EBIT)* -46 801 -59 255 -69 963 -50 850 -40 689
Rörelsemarginal, %* neg neg neg neg neg
Finansnetto -4 488 -6 339 -5 194 -4 381 -4 140
Periodens resultat före skatt -51 289 -65 594 -75 157 -55 231 -44 829
Skatt 0 0 0 0 0
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629 -75 157 -55 231 -44 829
Balansräkning
Anläggningstillgångar 20 443 29 633 38 899 37 859 41 512
Omsättningstillgångar exklusive likvida medel 64 120 65 036 28 476 46 333 45 816
Likvida medel 3 549 48 430 10 054 70 322 10 987
Eget kapital 22 645 74 112 -1 898 73 158 51 596
Långfristiga skulder 28 791 282 67 465 67 841 32 222
Kortfristiga skulder 36 676 68 705 11 863 13 515 14 498
Kassaflöde
Från den löpande verksamheten -39 832 -80 734 -35 848 -45 219 -46 493
Från investeringsverksamheten -1 082 -742 -20 353 -7 142 -7 249
Från finansieringsverksamheten -3 261 120 228 -4 086 111 697 -1 639
Periodens kassaflöde -44 175 38 752 -60 286 59 335 -55 381
Nyckeltal
Soliditet, %* 26 52 -2 47 52
Medarbetare vid periodens utgång, antal 19 15 16 20 17
Medarbetare i genomsnitt under perioden, antal 17,3 14,9 17,4 18,3 18,6
Medarbetare och konsulter i genomsnitt under perioden, antal 20 20 20 20 20
Data per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,58 -1,32 -2,08 -1,84 -1,60
Eget kapital per aktie (före utspädning), SEK* 0,26 0,84 -0,05 2,02 1,83
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK* -0,45 -1,63 -0,99 -1,51 -1,66
Aktiekurs vid periodens utgång, SEK 0,78 1,82 10,40 10,00 13,70
Aktier före utspädning i genomsnitt under perioden, antal 88 369 820 49 533 602 36 146 142 30 024 392 27 995 090
Aktier före utspädning vid utgången av perioden, antal 88 369 820 88 357 234 36 146 142 36 146 142 28 165 826
Tecknade optioner vid utgången av perioden, antal 180 000 180 000 980 000 800 000 1 719 949
Förslag till behandling av förlust
Vad beträffar resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkning med tillhörande noter.
* Alternativa nyckeltal som ej definieras enligt IFRS. För definitioner se not 34.
Flerårsöversikt
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 49
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Belopp i SEK
Överkursfond 442 053 184
Balanserat resultat -378 056 534
Årets resultat -50 180 846
Totalt 13 815 804
Styrelsen föreslår att fritt eget kapital överförs i ny räkning
Summa 13 815 804
===== SIDA 50 =====
Bolaget gör antaganden, bedömningar och
uppskattningar som påverkar innehållet i de
finansiella rapporterna. Faktiskt utfall kan skilja sig
från dessa bedömningar och uppskattningar, vilket
även framgår av redovisningsprinciperna. Målet
med koncernens riskhantering är att identifiera,
förebygga, mäta, kontrollera och begränsa
riskerna i verksamheten. Väsentliga risker är
desamma för moderbolaget och koncernen.
Riskerna i Nanologicas verksamhet inkluderar
strategiska risker relaterade till bland annat
företagets verksamhet, industri, regulatoriska
risker, finansiering, kommersialisering och externa
krav, samt operativa risker såsom produktions-
risker, prisförändringar på råvaror och insatsvaror,
liksom valutafluktuationer. Dessa risker kan ha en
väsentlig negativ inverkan på företagets
verksamhet, resultat och finansiella ställning.
Bolaget har bedömt riskerna utifrån dels den av
bolaget bedömda sannolikheten för att risken
inträffar, dels riskernas bedömda negativa effekter
om de skulle materialiseras. Sannolikheten att
risken inträffar bedöms med skalan låg, medelhög
och hög.
Produktionsrisk
Nanologica har produktionsanläggningar i
Södertälje och hos externa tillverkare av såväl
silikabaserad reningsmedia som icke-silikabaserad
reningsmedia. Bolaget har inte någon egen
storskalig tillverkning, vilket medför att bolaget är
beroende av en utomstående tillverkare för
tillverkning av den mängd reningsmedia som
behövs för att möta den efterfrågan som uppstår i
relation till genomförandet av bolagets projekt och
leveransavtal.
Till bolagets produktion av silika finns det därtill
vissa specifika kopplade risker, såsom (i) problem
med tillverkningsprocessen, (ii) utrustnings-
problem, och (iii) brist på råmaterial. Det finns
även en risk att kontrakterade tillverkare inte
levererar i tid eller i enlighet med de kvalitetskrav
som följer av tillverkningsavtal eller tillämpliga
lagar och regler. Vidare kan kostnader tillkomma
samt priser öka, vilket ligger utanför bolagets
kontroll. Bolaget avser att göra ytterligare
investeringar i produktionsutrustning i syfte att
öka produktionshastighet, produktionseffektivitet
samt produktionsekonomi för att bättre möta
efterfrågan på bolagets produkter inom preparativ
kromatografi, liksom för att förbättra bolagets
marginaler. Det finns en risk för förseningar vid
leverans och installation av ny produktions-
utrustning vilket kan leda till att optimering av
dessa parametrar inte sker i den takt som bolaget
planerat.
Samtliga av dessa risker kan leda till produktions-
relaterade förseningar, avbrott och/eller väsentligt
högre kostnader, vilket i sin tur kan leda till
förseningar hos bolagets kunder och slutligen leda
till finansiella risker om bolagets produkter inte
kan säljas i den takt och omfattning som bolaget
önskar.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar:
Medelhög.
Produktutveckling och kommersialisering
Bolagets kärnkompetens ligger i att utveckla och
tillverka nanoporösa silikapartiklar. Det är av
väsentlig betydelse för Nanologicas framtida
lönsamhet och finansiella ställning att de
produkter som bolaget utvecklar inom
kromatografi kommersialiseras på ett framgångs-
rikt sätt. Att inkludera material för preparativ
kromatografi i industriproduktion är en komplex
process inom läkemedelsindustrin och potentiella
kunder som tillverkar läkemedel ställer höga krav
på bland annat produktkvalitet, leveranskapacitet,
kompetens och långsiktiga perspektiv hos sina
leverantörer.
RISKER
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 50
===== SIDA 51 =====
Olika kunder har olika testmetoder och villkor,
vilket innebär att bolagets produkter kan prestera
mer eller mindre bra i tester och produkterna kan
på motsvarande sätt framstå som mer eller mindre
attraktiva för kunden jämfört med konkurrerande
produkter. Om kommersialiseringen inom
kromatografi inte motsvarar bolagets
förväntningar, kan det föranleda en väsentlig
påverkan på bolagets fortsatta utveckling.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar:
Medelhög.
Finansiering och kapitalkrav
Nanologica har historiskt sett genererat negativa
resultat och bolagets kassaflöden från den löpande
verksamheten har inte varit tillräckliga för att möta
bolagets totala årliga kapitalbehov. Det
genererade kassaflödet bedöms förbli negativt tills
Nanologica uppnår betydande försäljning av
befintliga eller nya produkter som bolaget kan
marknadsföra.
En fortsatt brist på positiva och jämna operativa
intäktsströmmar kan innebära att Nanologica
kommer att tvingas göra kapitalanskaffningar i
framtiden. Tillgången till och villkoren för sådana
kapitalanskaffningar påverkas av flera faktorer,
inklusive rådande ekonomiska och investerings-
klimat, den nuvarande kreditmarknaden och
bolagets kreditvärdighet och marknadsposition.
Finansiering genom emission av aktier eller
aktierelaterade finansiella instrument kan ha
betydande utspädningseffekter för bolagets
befintliga aktieägare. Kreditfinansiering kan
innehålla begränsande villkor för kapital-
användning, vilket kan hämma bolagets flexibilitet
och verksamhet.
Det finns en risk att bolaget inte kommer att
kunna skaffa det erforderliga kapitalet för att
genomföra en aktuell affärsplan, eller alternativt
att en sådan kapitalanskaffning endast kan ske på
ogynnsamma villkor. I händelse av att Nanologica
inte kan anskaffa nödvändigt kapital kan bolagets
utvecklings-, tillverknings- och försäljnings-
verksamhet samt kassaflöde/likviditet komma att
påverkas negativt, vilket kan tvinga bolaget att
begränsa eller avbryta planerad marknadsföring,
utveckling och investeringsaktiviteter tills
tillräckligt kapital har säkrats.
Bolaget är också exponerat för andra finansiella
och juridiska risker såsom valutarisker, tvister och
rättsliga förfaranden, otillräckligt försäkringsskydd
och att hela eller delar av det ackumulerade
skattemässiga underskottet går förlorat eller blir
föremål för tidsbegränsade spärregler.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Hög.
Beroende av kvalificerad personal
Nanologica kan betraktas som en liten
organisation, mätt i såväl omsättning som antal
medarbetare och i övrigt engagerade personer.
Bolagets framgång är starkt beroende av den
omfattande kompetensen och erfarenheten hos
ledande befattningshavare och nyckelpersoner.
Dessa personers arbete anses vara av stor
betydelse för bolagets fortsatta operativa och
ekonomiska utveckling. Det finns en risk att en
eller flera nyckelpersoner väljer att avsluta sin
anställning, vilket kan försena eller orsaka avbrott i
olika utvecklingsprojekt, produktion eller
kommersialisering av bolagets produkter.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar:
Medelhög.
Tillväxtrisker
En plötslig och kraftig ökning av efterfrågan på
bolagets produkter kan uppstå. En sådan ökad
efterfrågan kan ställa krav på betydande
affärsutvidgning, i slutändan genom ökad
produktionskapacitet, personal och utveckling av
nya interna processer, vilket bedöms ställa höga
krav på bolagets ledning och anställda. Dessutom
skulle Nanologica också behöva justera den
operativa och finansiella kapaciteten inom bolaget
baserat på den ökade kapacitetsbelastningen. I
händelse av att bolaget inte tillgodoser
ovannämnda behov av förändring på ett
tillfredsställande sätt, riskerar bolaget att gå miste
om affärer, till exempel i form av att presumtiva
kunder i stället väljer konkurrerande produkter.
Detta i sig kan påverka avkastningen av bolagets
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 51
RISKER
===== SIDA 52 =====
marknadsinvesteringar och därmed påverka
bolagets försäljningsutveckling, omsättning och
resultat negativt.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar:
Medelhög.
Konkurrens och konkurrerande teknik
Nanologicas konkurrenskraft är starkt beroende av
bolagets förmåga att ligga i framkant med ett
produktutbud som är i nivå med den nuvarande
efterfrågan på marknaden. Forskning och
utveckling inom konkurrerande företag samt
förändringar i branscher som drar nytta av
bolagets produkter kan göra bolagets produkter
föråldrade eller mindre efterfrågade. Det finns en
risk att Nanologica med sin nuvarande storlek och
nuvarande ekonomiska resurser inte har tillräcklig
kapacitet för att hållbart kunna konkurrera och att
konkurrenter utvecklar produkter som är mer
effektiva, överkomliga, kvalitativa och/eller
användbara än vad bolaget kan erbjuda. Dessutom
kan konkurrenter ha större ekonomiska resurser,
högre produktions- och distributionskapacitet och
bättre förutsättningar i allmänhet för att utveckla
och uppnå kommersiell framgång med sina
konkurrerande produkter.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg.
Aktierelaterade risker
Under flera år har Nanologica haft ett negativt
kassaflöde och det är inte osannolikt att bolaget
kommer att behöva ytterligare kapital för att
finansiera sin verksamhet. Nanologica kan behöva
skaffa ytterligare finansiering via nyemissioner,
aktierelaterade värdepapper eller konvertibla
skuldförbindelser, vilket kan komma att medföra
en utspädning för befintliga aktieägares andel i
bolaget.
Till följd av bolagets ägarbild, där Nanologicas tre
största ägare innehar över 50 procent av aktierna
och rösterna, finns det en risk att investerare inte
kommer att kunna utöva något inflytande eller att
större aktieägares intressen inte är samstämmiga
med bolagets eller andra aktieägares. Sådana
större aktieägare skulle kunna utöva ett betydande
inflytande över Nanologica på ett sätt som inte på
bästa sätt främja övriga aktieägares intressen.
Utvecklingen av Nanologicas aktiekurs är
beroende av en rad faktorer, varav vissa är
bolagsspecifika, såsom utvecklingen av försäljning
inom preparativ kromatografi och pågående
expansion, och andra är knutna till
aktiemarknaden som helhet och som inte
nödvändigtvis behöver ha samband med bolagets
underliggande värde. Potentiella investerare bör
beakta att en investering i bolagets aktier är
förenad med risk och att aktierna kan komma att
både öka och minska i värde. Bolaget planerar
vidare att investera sina finansiella resurser i
utveckling och i att bygga upp en kommersiell
organisation. För närvarande har bolaget därmed
inga avsikter att lämna utdelning till aktieägarna.
Bedömd sannolikhet för att risker relaterade till
bolagets aktie inträffar: Medelhög.
Omvärldsfaktorer
Krig och oroshärdar fortsätter att påverka världen.
Under året har detta inte haft någon direkt
påverkan på bolaget. Den höga osäkerhet som
råder kring hur världsekonomin och den globala
försörjningskedjan påverkas till följd av det
geopolitiska läget kan dock få en effekt på längre
sikt. Detta skulle kunna påverka bolagets
produktion om tillgången till råvaror försämras.
Om världsekonomin påverkas negativt kan
bolagets möjligheter att anskaffa kapital
försämras.
De pågående handelsspänningarna mellan USA
och andra länder har under året inte haft någon
direkt påverkan på bolagets verksamhet. Bolagets
bedömning är att tullar slår lika för alla silika-
leverantörer globalt eftersom ingen har
produktion i USA.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg.
Klimatrisker
Klimatförändringarna utgör en stor risk för
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 52
RISKER
===== SIDA 53 =====
mänskligheten ur ett globalt perspektiv. Exempel
på fysiska klimatrisker är extremväder som kan
göra komponenter och råvaror mer otillgängliga
och leda till högre energipriser.
Omställningsrisker utgörs av risker som uppstår
genom förändrad lagstiftning, förändrad
efterfrågan av produkter och tjänster, ändrade
kundbeteenden eller andra strukturella
förändringar som sker i syfte att ställa om till en
klimatneutral ekonomi. Även ökade krav från
investerare på ökat hållbarhetsfokus för företag
kan komma att utgöra betydande faktorer.
Därtill kan miljöpolitiska beslut påverka bolaget i
form av ökade skatter eller nödvändiga
investeringar.
I dagsläget bedömer Nanologica att klimatrisker
inte har eller i närtid kommer att ha väsentlig
påverkan på bolagets finansiella utveckling.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg.
Riskhantering
Nanologica arbetar kontinuerligt med risk-
bedömning och hantering i syfte att förebygga,
förhindra och begränsa händelser som kan
påverka verksamheten negativt. Riskanalys och en
plan för riskhantering görs löpande för enskilda
projekt såväl som för bolaget som helhet.
Tänkbara händelser och scenarier som skulle
kunna påverka bolagets verksamhet negativt
sammanställs och värderas i en riskmatris. Kopplat
till riskmatrisen och varje enskild risk finns
riskbegränsande åtgärder beskrivna i syfte att
motverka, begränsa, kontrollera och hantera
risken.
Bolagets ledningsgrupp arbetar löpande med att
identifiera, utvärdera och begränsa risker i den
operativa verksamheten. Ledningsgruppen går
månatligen igenom aktuell riskmatris för att
säkerställa adekvat riskhantering. På årlig basis
behandlas och utvärderas bolagets risker av
styrelsen, där revisionsutskottet ansvarar för att
bereda underlag.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 53
RISKER
Fabriken för storskalig tillverkning av
silika i Newcastle, Storbritannien
===== SIDA 54 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
===== SIDA 55 =====
INNEHÅLL FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens resultaträkning
Koncernens rapport över totalresultatet
Koncernens balansräkning
Koncernens förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys
NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER
Not 1 Redovisningsprinciper
Not 2 Viktiga uppskattningar och bedömningar
Not 3 Finansiella risker
Not 4 Intäkternas fördelning
Not 5 Övriga intäkter
Not 6 Ersättning till revisorer
Not 7 Personalkostnader och medelantal anställda
Not 8 Av-/nedskrivningar av anläggningstillgångar,
omsättningstillgångar och nyttjanderättstillgångar
Not 9 Övriga rörelsekostnader
Not 10 Finansiella intäkter
Not 11 Finansiella kostnader
Not 12 Inkomstskatt
Not 13 Resultat per aktie
Not 14 Balanserade utgifter för utveckling och liknande
Not 15 Patent
Not 16 Inventarier, verktyg och installationer
Not 17 Nyttjanderättstillgångar
Not 18 Finansiella tillgångar och skulder
Not 19 Varulager
Not 20 Kundfordringar
Not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Not 22 Likvida medel
Not 23 Eget kapital
Not 24 Aktiekapitalets utveckling
Not 25 Upplåning
Not 26 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Not 27 Justeringar för avskrivningar och poster som
inte ingår i kassaflödet
Not 28 Förändringar i finansiella skulder vars kassaflöde
redovisas inom finansieringsverksamheten
Not 29 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
56
57
58
59
60
62
74
76
78
79
79
80
83
84
84
84
85
85
86
86
87
87
88
89
90
90
91
91
93
94
94
94
95
95
MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER
Moderbolaget resultaträkning
Moderbolaget rapport över totalresultatet
Moderbolaget balansräkning
Moderbolaget förändring i eget kapital
Moderbolaget kassaflödesanalys
99
99
100
102
103
NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER
Not M1 Redovisnings- och värderingsprinciper
Not M2 Operationell leasing – leasetagare
Not M3 Av-/nedskrivning av materiella och immateriella
anläggningstillgångar, samt omsättningstillgångar
Not M4 Räntekostnader och liknande resultatposter
Not M5 Inkomstskatt
Not M6 Balanserade utgifter för utveckling och liknande
Not M7 Andelar i koncernbolag
Not M8 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Not M9 Kassa och bank
Not M10 Eget kapital
Not M11 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Not M12 Ej likviditetspåverkande poster
Not M13 Vinstdisposition
104
105
105
105
106
107
107
108
108
108
108
109
109
Not 30 Transaktioner med närstående
Not 31 Uppgifter om inköp och försäljning inom
koncernen
Not 32 Valutarisk, känslighetsanalys
Not 33 Likviditetsrisk
Not 34 Nyckeltalsdefinitioner
Not 35 Väsentliga händelser efter balansdagen
95
96
96
97
97
98
ÖVRIGT
Intygande
Revisionsberättelse
Revisorsyttrande om bolagsstyrningsrapporten
Ordlista
Adress
110
111
117
118
120
FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 55
===== SIDA 56 =====
Belopp i TSEK Not
2025
jan - dec
2024
jan - dec
Nettoomsättning 4 21 127 14 538
Förändring av lager av produkter i arbete, färdiga varor och pågående arbete för annans
räkning 19 -916 18 163
Övriga rörelseintäkter 5 1 461 633
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter -15 915 -28 408
Övriga externa kostnader 6 -16 706 -17 127
Personalkostnader 7 -24 549 -21 555
Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt
nyttjanderättstillgångar * 8 -12 442 -15 548
Värdering av övriga omsättningstillgångar** 8 2 409 -9 005
Återföring avsättning 0 592
Övriga rörelsekostnader 9 -1 270 -1 538
Summa rörelsens kostnader -68 474 -92 588
Rörelseresultat -46 801 -59 255
Finansiella poster
Finansiella intäkter 10 197 354
Finansiella kostnader 11 -4 685 -6 693
Finansnetto -4 488 -6 339
Resultat före skatt -51 289 -65 594
Skatt 12 0 -35
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
* Inkluderar nedskrivningar av immateriella tillgångar om 1 426 TSEK relaterade till bolagets patent då bolaget bedömer
att verksamheten inte längre är kopplad till dessa patent.
**Avser nedskrivningar om 9 005 TSEK under 2024 relaterat till att kostnaderna för en produktionskampanj förväntas
överstiga försäljningspriset för produkterna. Under 2025 gjordes en omvärdering varvid 2 409 TSEK återfördes.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 56
===== SIDA 57 =====
Belopp i TSEK Not
2025
jan - dec
2024
jan - dec
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629
Övrigt totalresultat 0 0
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629
Resultat per aktie, räknat på årets resultat hänförlig till moderbolagets stamaktieägare.
Belopp i SEK före och efter utspädning.
13 -0,58 -1,32
Antal aktier i genomsnitt under perioden 88 369 820 49 533 602
Antal aktier vid utgången av perioden 88 369 820 88 357 234
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 57
===== SIDA 58 =====
Belopp i TSEK Not
2025
31 dec
2024
31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten 14 9 464 15 234
Materiella anläggningstillgångar 16 3 529 3 187
Nyttjanderättstillgångar 17 7 450 11 212
Summa anläggningstillgångar 20 443 29 633
Omsättningstillgångar
Varulager mm
19 27 724 32 745
Kundfordringar 20 3 814 896
Övriga fordringar 875 500
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 31 707 30 894
Likvida medel 22 3 549 48 430
Summa omsättningstillgångar 67 668 113 466
SUMMA TILLGÅNGAR 18 88 111 143 099
KONCERNENS BALANSRÄKNING
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 58
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 23
Aktiekapital inkl. pågående emissioner 24 4 507 8 836
Övrigt tillskjutet kapital 442 053 442 173
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat -423 915 -376 896
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 22 645 74 112
Summa eget kapital 22 645 74 112
Skulder
Långfristiga skulder
Leasingskulder 17 208 258
Övriga långfristiga skulder 25 28 583 24
Summa långfristiga skulder 28 791 282
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 6 883 13 103
Leasingskulder 17 1 967 2 896
Kortfristiga låneskulder 25 19 292 47 788
Övriga kortfristiga skulder 692 956
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 7 842 3 963
Summa kortfristiga skulder 36 676 68 705
Summa skulder 18 65 467 68 987
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 88 111 143 099
===== SIDA 59 =====
Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel inkl.
periodens
resultat
Summa eget
kapital
Eget kapital per 1 januari 2024 14 821 308 295 -325 014 -1 898
Periodens resultat 0 0 -65 629 -65 629
Övrigt totalresultat 0 0 0 0
Summa totalresultat 0 0 -65 629 -65 629
Transaktioner med aktieägare
Minskning aktiekapital till fritt eget kapital -3 294 0 3 294 0
Minskning aktiekapital för att täcka förlust -10 403 0 10 403 0
Nyemissioner 7 712 123 785 0 131 497
Kvittning lån genom nyemission 0 22 125 0 22 125
Premier för utfärdade/återköpta teckningsoptioner 0 -6 0 -6
Transaktionskostnader 0 -12 026 0 -12 026
Koncernjustering 0 0 50 50
Summa transaktioner med aktieägare -5 985 133 878 13 747 141 640
Eget kapital per 31 december 2024 8 836 442 173 -376 896 74 112
Eget kapital per 1 januari 2025 8 836 442 173 -376 896 74 112
Periodens resultat 0 0 -51 289 -51 289
Övrigt totalresultat 0 0 0 0
Summa totalresultat 0 0 -51 289 -51 289
Transaktioner med aktieägare
Minskning aktiekapital för att täcka förlust -4 330 0 4 330 0
Nyemissioner 0 38 0 38
Transaktionskostnader 0 -157 0 -157
Koncernjustering 0 0 -58 -58
Summa transaktioner med aktieägare -4 330 -119 4 271 -177
Eget kapital per 31 december 2025 4 507 442 053 -423 915 22 645
KONCERNENS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 59
Det egna kapitalet är i sin helhet hänförligt moderbolagets aktieägare.
===== SIDA 60 =====
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 60
Belopp i TSEK Not
2025
jan - dec
2024
jan - dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat före finansiella poster -46 801 -59 255
Justering för avskrivningar och övriga poster som inte ingår i kassaflödet 27 12 312 15 359
Värdering av övriga omsättningstillgångar 8 -2 409 9 005
Återföring avsättning 0 -583
Erhållen ränta 197 354
Erlagd ränta -3 979 -6 280
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -40 679 -41 400
Ökning (-) / minskning (+) av varulager 5 021 -29 771
Ökning (-) / minskning (+) övriga kortfristiga fordringar -1 607 -12 376
Ökning (+) /minskning (-) övriga kortfristiga rörelseskulder -2 567 2 812
Kassaflöde från den löpande verksamheten -39 832 -80 734
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0 -480
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1 082 -262
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 082 -742
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemissioner 38 131 496
Likvid för återköpta teckningsoptioner 0 -6
Transaktionskostnader -157 -12 026
Upptagande av nya lån 25 0 15 000
Amortering av leasingskulder -3 143 -2 216
Amortering av finansiella lån 25 0 -12 020
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 261 120 228
Årets kassaflöde -44 175 38 752
Likvida medel vid årets början 48 430 10 054
Kursdifferenser och andra värdeförändringar i likvida medel -706 -376
Likvida medel vid årets slut 22 3 549 48 430
===== SIDA 61 =====
NOTER
===== SIDA 62 =====
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges
nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.
Allmänt
Denna årsredovisning omfattar det svenska moderbolaget Nanologica AB (publ), organisationsnummer
556664–5023, och dess dotterbolag. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i
Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Forskargatan 20 G, 151 36 Södertälje. Koncernens
huvudsakliga verksamhet är försäljning av produkter för kromatografi.
Räkenskapsår
De finansiella rapporterna för räkenskapsåret från 1 januari till 31 december 2025 omfattar finansiell
information för moderbolaget och dess dotterbolag (gemensamt kallade ”koncernen” och var för sig
”koncernbolag”). Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för publicering den 24 april
2026 i enlighet med styrelsebeslut den 23 april 2026. Koncernens respektive moderbolagets resultat- och
balansräkning kommer att bli föremål för fastställelse på årsstämman den 21 maj 2026.
Upplysningar avseende förändringar i koncernstrukturen
I not M7 finns en översikt över Nanologica-koncernen och en specifikation av alla koncernbolag. Inga
förändringar har skett i struktur eller verksamhet i respektive koncernbolag.
Efterlevnad av lagstiftning och redovisningsstandarder
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS)
utgivna av International Accounting Standards Board (IASB), samt tolkningsuttalanden från International
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) antagna av Europeiska kommissionen för tillämpning
i EU, med kompletterande krav i årsredovisningslagen. De standarder och tolkningsuttalanden som
tillämpas är de som var gällande och antagna av EU den 1 januari 2025. Vidare har Rådet för finansiell
rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats.
Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen
Med undantag för IFRS 18 bedömer koncernen att ändrade standarder och tolkningar inte kommer att ha
någon väsentlig effekt på de finansiella rapporterna.
IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements ersätter IAS 1 Utformning av finansiella
rapporter. IFRS 18 fastställer nya krav på hur finansiella rapporter presenteras, med särskilt fokus på:
• Resultaträkningen: Krav på vissa obligatoriska delsummor införs såsom rörelseresultat. Intäkter och
kostnader kommer i resultaträkningen att klassificeras i fem kategorier: rörelsen (operating),
finansiering, investering, inkomstskatt och avvecklad verksamhet
• Aggregering och uppdelning av information, inklusive införandet av övergripande principer för hur
information bör aggregeras och delas upp i de finansiella rapporterna.
• Upplysningar om nyckeltal (”Management Defined Performance Measures - MPMs”) ska lämnas i en
enda not, med avstämningar till närmaste IFRS-kompatibla delsumma.
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 62
===== SIDA 63 =====
IFRS 18 träder i kraft för redovisningsperioder som börjar den 1 januari 2027 eller senare med tidigare
tillämpning tillåten. Företag kommer att behöva räkna om jämförelseperioder. Vad gäller IFRS 18 har
koncernen ännu inte utvärderat dess effekt på koncernens finansiella rapportering. IFRS 18 kommer inte ha
någon påverkan på redovisning och värdering av koncernens transaktioner utan endast påverka koncernens
utformning och presentation av de finansiella rapporterna inklusive de finansiella räkningarna
och noter.
IFRS 18 kan även komma att påverka de nyckeltal som presenteras och hur de beräknas.
Riktlinjer för alternativa nyckeltal
I enlighet med ESMA:s (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa
nyckeltal har ytterligare information om användningen av alternativa nyckeltal, inklusive förklaringar av
användning samt avstämning av nyckeltalen mot de mest direkt avstämningsbara IFRS-posterna i de
finansiella rapporterna, inkluderats i de finansiella rapporterna. Alternativa nyckeltal som presenteras i de
finansiella rapporterna bör inte betraktas som en ersättning för termer och begrepp i enlighet med IFRS och
behöver inte vara jämförbara med liknande nyckeltal hos andra företag.
Huvudsaklig verksamhet
Koncernens verksamhet utgörs främst av utveckling, tillverkning och försäljning av produkter för
kromatografi, mestadels silikabaserade reningsmedia, liksom andra avancerade insatsvaror och tjänster till
läkemedelstillverkande företag. De viktigaste marknaderna utgörs av länder i Asien, men även Europa och
USA.
Grund för redovisning
Tillgångar och skulder redovisas till historiska anskaffningsvärden förutom vissa finansiella tillgångar och
skulder som värderas till verkligt värde enligt nedan angivna redovisningsprinciper. Samtliga belopp är, om
inget annat anges, avrundade till närmaste tusentals kronor. Upprättandet av de finansiella rapporterna i
enlighet med IFRS kräver att bolagsledningen gör vissa kritiska uppskattningar och antaganden som påverkar
de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.
Uppskattningarna och antagandena baseras på tidigare erfarenheter och ett antal andra faktorer som under
rådande förhållanden kan antas vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används
sedan för att bedöma redovisade värden av tillgångar och skulder som inte enkelt kan bestämmas utifrån
andra källor. Verkligt utfall kan komma att skilja sig från dessa uppskattningar och antaganden.
Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Förändringar av uppskattningar redovisas i den
period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period. Om förändringarna även avser framtida
perioder redovisas dessa både i den period ändringen görs och i framtida perioder.
Not 2 innehåller en beskrivning av de bedömningar som gjorts vid tillämpningen av IFRS och som har en
betydande inverkan på de finansiella rapporterna, samt de uppskattningar som kan medföra väsentliga
justeringar i påföljande års finansiella rapporter. Om inget annat framgår nedan har angivna redovisnings-
principer för koncernen tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella
rapporter.
Klassificering
Anläggningstillgångar utgörs av sådant som förväntas återvinnas eller regleras senare än tolv månader räknat
från balansdagen. Omsättningstillgångar består av belopp som förväntas återvinnas eller regleras inom tolv
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 63
===== SIDA 64 =====
månader räknat från balansdagen. Långfristiga skulder utgörs av belopp som koncernen vid balansdagen har
en ovillkorlig rätt att välja att betala senare än tolv månader efter rapportperiodens slut. Om koncernen inte
har någon sådan rätt vid balansdagen, eller om skulden förväntas avvecklas inom en normal driftscykel,
redovisas skulden som kortfristig skuld.
Konsolideringsprinciper
Koncernstruktur
Samtliga bildade och förvärvade bolag är helägda, direkt av Nanologica AB (publ) och konsolideras från den
dag då bestämmande inflytande överförs.
Dotterbolag
Koncernredovisningen omfattar den finansiella informationen för Nanologica AB (publ) och samtliga
dotterbolag. Dotterbolag är alla bolag som Nanologica AB (publ) kontrollerar direkt eller indirekt.
Bestämmande inflytande uppnås när koncernen har ansvar för och rätt till dess rörliga avkastning genom sitt
engagemang i bolaget, samt förmåga att påverka denna avkastning genom sitt inflytande över bolaget.
Samtliga dotterbolag konsolideras från det datum då Nanologica AB (publ) erhåller bestämmande inflytande.
I de fall koncern förvärvar dotterbolag tillämpas förvärvsmetoden för redovisning av rörelseförvärv.
Koncernbolagen upphör att vara konsoliderade från det datum då bestämmande inflytande upphör. Då
koncernen upphör att ha ett bestämmande inflytande omvärderas eventuellt kvarstående innehav till
verkligt värde vid den tidpunkt när bestämmande inflytande upphör, vilket redovisas som en
värdeförändring i resultaträkningen.
En översikt över alla konsoliderade koncernbolag för Nanologica AB (publ) finns i not M7.
Transaktioner som elimineras vid konsolidering
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader som härrör från transaktioner mellan
koncernbolagen elimineras. Vinster och förluster till följd av koncerninterna transaktioner som redovisats
som tillgångar elimineras också.
Utländsk valuta
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta
Poster i de respektive koncernbolagens finansiella information redovisas i funktionell valuta i den primära
ekonomiska miljö där verksamheten bedrivs. Den funktionella valutan för utländska enheter är i allmänhet
den lokala valutan. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor (SEK) som även är rapporterings-
valutan för moderbolaget. Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor. Tillgångar och skulder
omräknas till balansdagens kurs. Intäkter och kostnader omräknas till transaktionsdagens kurs.
Transaktioner och balansposter
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till de valutakurser som gäller på transaktions-
datumet eller det datum då omvärdering sker. Valutakursdifferenser som uppstår i samband med reglering
av sådana transaktioner eller vid omräkning av valutakurser för monetära tillgångar och skulder i utländska
valutor på balansdagen redovisas i resultaträkningen inom rörelseresultatet.
Valutakursdifferenser på likvida medel och skulder redovisas i resultaträkningen under finansiella intäkter
respektive finansiella kostnader. Koncernen har inga lån i utländsk valuta och tillämpar inte någon
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 64
===== SIDA 65 =====
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
XIII
XIV
XV
XVI
XVII
XVIII
XIX
XX
XXI
XXII
XXIII
XXIV
XXV
XXVI
säkringsredovisning för valutakursvinster och -förluster relaterade till upplåning eller kontrakt med
utländska kunder och leverantörer.
Grund för redovisning
Koncernen har konsekvent tillämpat nedanstående redovisningsprinciper på samtliga perioder som
redovisas i denna koncernredovisning. Nedan följer en sammanställning av de väsentliga
redovisningsprinciper och definitioner som beskrivs närmare på följande sidor:
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 65
Nettoomsättning
Förändring av lager
Förlustkontrakt
Aktiverat arbete för egen räkning
Övriga intäkter
Råvaror och förnödenheter
Övriga externa kostnader
Personalkostnader / ersättningar till anställda
Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar
Övriga rörelsekostnader
Finansiella intäkter och kostnader
Skatt / Uppskjuten inkomstskatt
Resultat per aktie
Immateriella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar
Varulager
Finansiella instrument
Finansiella tillgångar
Finansiella skulder
Likvida medel
Eget kapital
Avsättningar
Eventualtillgångar
Eventualförpliktelser
Kassaflödesanalys
===== SIDA 66 =====
INTÄKTS- OCH KOSTNADSREDOVISNING
I Nettoomsättning
Intäkter från avtal med kunder
Koncernen redovisar intäkter från varuförsäljning, tillhandahållande av tjänster, samt distributionsavtal.
Intäktsredovisning sker i enlighet med den femstegsmodell som anges i IFRS 15.
Försäljning av varor
Försäljning av varor innefattar intäkter från leverans av varor efter avdrag för rabatter och liknande,
exklusive mervärdesskatt och efter eliminering av koncernintern försäljning. Intäkter från varuförsäljning
redovisas då kontrollen för varan överförts till kunden. Vid försäljning av varor övergår kontrollen till kunden
vanligtvis när väsentliga risker och förmåner har överförts, vilket oftast sker enligt leveransvillkor. Betalning
erhålls generellt mellan 30-90 dagar från att kontrollen har övergått. I vissa ordrar föreligger kortfristiga
förskott innan varorna levereras vilka räknas av i takt med att varan intäktsförs. Eventuella förskott från
kunder skuldförs och avräknas i takt med att intäkter räknas av.
Distributionsavtal
Dessa avtal består vanligen av ett antal komponenter (produkter i form av silika, försäljningsrättigheter,
marknadsföringstjänster och material). Då kunderna inte kan dra nytta av varje specifik komponent separat
eller med andra resurser som finns tillgängliga för kunden har avtalen som helhet bedömts utgöra ett
prestationsåtagande. Eventuella förskott från kunder skuldförs och avräknas i takt med att intäkter räknas
av.
Tillhandahållande av applikations- och metodutvecklingstjänster
Tillhandahållande av tjänster såsom applikations- och metodutveckling intäktförs över tid när tjänsterna
utförs, i och med att Nanologica utför en tjänst utan alternativ användning och har rätt till ersättning för
nedlagt arbete. I vissa fall förekommer ”up-front fees”. Dessa hanteras inte som betalning för ett separat
åtagande utan ses som en förskottsbetalning för utvecklingstjänster och skuldförs fram till dess att
åtagandet är levererat och avräknas i takt med att intäkter räknas av.
Koncernen tillämpar ett undantag som innebär att upplysning om återstående prestationsåtaganden
hänförliga till avtal med en kortare löptid än ett år inte lämnas.
II Förändring av lager
Värdeförändring av lagervaror, både köpta externt och internt upparbetade, kostnad för förbrukade varor
inklusive i förkommande fall nedskrivning av varulager enligt lägsta värdets princip (anskaffningsvärde och
nettoförsäljningsvärdet på balansdagen). Läs mer i not 2 i avsnittet om beräkning av tillverkningskostnader
och värdering varulager.
III Förlustkontrakt
Bolaget har betalat förskott till kontraktstillverkare för löpande produktion. Dessa förskott värderas löpande
mot utfall och förväntat utfall för att se om förlustkontrakt föreligger. I de fall förlutskontrakt föreligger
värderas lagret till lägsta värdets princip (anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen). Läs
mer i not 2 om bedömning av förlustkontrakt.
IV Aktiverat arbete för egen räkning
Bolaget driver från tid till annan utvecklingsprojekt som kostnadsförs löpande. I de fall projekten uppfyller
kraven i IAS 38 aktiveras dessa utgifter på egen rad i resultaträkningen. Läs mer i not 2 i avsnittet om
beräkning av immateriella tillgångar.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 66
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 67 =====
V Övriga intäkter
Under övriga intäkter redovisas valutakursvinster, realisationsresultat (vinst) vid avyttringar av
nyttjanderättstillgångar, materiella och immateriella anläggningstillgångar, samt statliga stöd och bidrag.
Erhållna statliga stöd och bidrag för åtgärder som stödjer likviditet, påverkar företagets kassaflöde och
kompenserar för kostnader och som påverkar företagets kassaflöden och/eller resultat redovisas då alla
villkor för statligt stöd har uppfyllts eller kommer att uppfyllas. Inkomster från statliga stöd och bidrag som
inte är förenade med krav på framtida prestation redovisas som intäkt när villkoren för att få bidraget
uppfyllts och de ekonomiska fördelar som är förknippade med transaktionen sannolikt kommer att tillfalla
bolaget, samt inkomsten kan beräknas tillförlitligt. Inkomster från statliga stöd och bidrag som är förenade
med krav på framtida prestation redovisas som intäkt när prestationen utförs och de ekonomiska fördelar
som är förknippade med transaktionen sannolikt kommer att tillfalla bolaget och inkomsten kan beräknas
tillförlitligt.
Offentliga bidrag värderas till det verkliga värdet av den tillgång som bolaget erhåller. Bidrag som mottagits
innan dess att villkoren för att redovisa bidraget som intäkt har uppfyllts redovisas som skuld.
VI Råvaror och förnödenheter
Råvaror till produktion, inköp från underleverantörer från produktion, analyser och övriga kostnader som är
direkt kopplade till redovisade intäkter.
VII Övriga externa kostnader
Avser bolagets övriga externa kostnader inklusive externa kostnader för forskning och utveckling, samt
kostnader för konsulter.
VIII Personalkostnader / ersättningar till anställda
Ersättningar till anställda såsom löner och sociala kostnader, semester och betald sjukfrånvaro redovisas i
takt med att de anställda utför tjänster.
Åtaganden för de anställda tryggas genom avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda
pensionsplaner klassificeras de planer där bolagets förpliktelse är begränsad till de avgifter bolaget åtagit sig
att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som bolaget betalar till
planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den
anställde som bär den aktuella risken och investeringsrisken. Bolagets förpliktelser avseende avgifter till
avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de
anställda utfört tjänster åt bolaget under en period.
Ersättningar vid uppsägning
Ersättning vid uppsägning utgår då en anställning upphör före den normala tidpunkten eller då en anställd
accepterar frivillig uppsägning i utbyte mot särskild ersättning. Kostnader i samband med uppsägningar av
personal redovisas som en avsättning om det är en följd av en enhets beslut att avsluta en anställds
anställning före den normala tidpunkten eller en anställds beslut att acceptera ett erbjudande om frivillig
uppsägning i utbyte mot ersättning.
Aktierelaterade ersättningar
Koncernen tillämpar inga aktierelaterade ersättningar. Incitamentsprogram (köp av teckningsoptioner) för
medarbetare, ledande befattningshavare och styrelseledamöter sker till marknadspris. Utifrån villkoren i
optionsprogrammen, se sid 92, bestäms premien på teckningsoptionen genom användande av Black-
Scholes-modellen.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 67
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 68 =====
IX Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar
Bolaget använder linjär avskrivning på samtliga bolagets avskrivningsbara tillgångar.
Nedskrivningsprövning genomförs så snart indikation föreligger att tillgångens redovisade värde överstiger
dess ekonomiska värde.
X Övriga rörelsekostnader
Under övriga rörelsekostnader redovisas valutakursförluster, realisationsresultat (förlust) vid avyttringar av
nyttjanderättstillgångar, materiella och immateriella anläggningstillgångar.
Realisationsresultat vid avyttringar fastställs genom att jämföra försäljningspriset med redovisat värde och
redovisas vid avyttringen av tillgången under övriga intäkter i resultaträkningen.
XI Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och räntekostnader på lån från tredje part redovisas i resultaträkningen när de uppkommit
enligt effektivräntemetoden, vilket också innebär att kostnaden för engångsutgifter för uppläggning av lån
periodiseras över lånets löptid. Ränteintäkter respektive kostnader avseende likvida medel och
bankkostnader redovisas i resultaträkningen under övriga finansiella intäkter respektive kostnader när de
uppkommer.
Likvida medel i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till den växelkurs som gäller på balansdagen.
Eventuella valutakursdifferenser redovisas under finansiella intäkter. Skulder i utländsk valuta omräknas till
funktionell valuta till den växelkurs som gäller på balansdagen. Eventuella valutakursdifferenser redovisas
under finansiella kostnader.
XII Skatt / uppskjuten inkomstskatt
Inkomstskatt för perioden utgörs av aktuell och uppskjuten skatt och redovisas i resultaträkningen.
Bolagsskatt beräknas på resultat före skatt i resultaträkningen, med beaktande av icke avdragsgilla
kostnader, icke skattepliktiga vinster och förluster, temporära skillnader som följer av rådande lokal
skattelagstiftning, samt andra faktorer som påverkar skattesatsen exempelvis ändringar i värderingsreserver,
justeringar av skattepositioner och förändringar i skattelagstiftningen, såsom ändrade eller beslut om
ändrade skattesatser.
Aktuell skattekostnad beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller
aviserade per balansdagen i de länder där bolagets dotterbolag och intressebolag är verksamma och
genererar skattepliktiga resultat.
Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som uppkommer
mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade värden i
koncernredovisningen. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser som har beslutats
eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras
eller den uppskjutna skatteskulden regleras.
Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas i den omfattning det med stor sannolikhet
kommer att finnas skattemässiga överskott tillgängliga, mot vilka underskotten kan utnyttjas.
Uppskjutna skatter som hänförs till temporära skillnader avseende innehav i dotterbolag redovisas inte då
moderbolaget i samtliga fall kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillnaderna och det inte
bedöms sannolikt att en sådan återföring sker inom en överskådlig framtid.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 68
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 69 =====
Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar
och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänförs till skatter
debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika
skattesubjekt där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. Ställningstaganden i
skattedeklarationer avseende situationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning utvärderas
regelbundet. Eventuella avsättningar görs baserade på de belopp som förväntas betalas till respektive
skattemyndighet.
Uppskjuten skatt diskonteras inte.
XIII Resultat per aktie
Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets
aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Under rapporterade
perioder fanns inga potentiella stamaktier som kunde ge upphov till utspädningseffekter då utestående
optioner (med rätt att teckna stamaktier) inte ligger med i underlaget för beräkning av resultat per aktie i de
fall bolaget redovisar ett negativ resultat.
PRINCIPER FÖR VÄRDERING AV TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Allmänt
Tillgångar och skulder redovisas initialt, om inget annat anges, till de belopp de anskaffats för eller som
uppkommit.
XIV Immateriella anläggningstillgångar
Uppskattad ekonomiska nyttjandeperioder för immateriella tillgångar:
• Patent 5 år
• Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 5 år
Avskrivningsmetod
För samtliga immateriella anläggningstillgångar används linjär avskrivningsmetod.
Anskaffning genom intern upparbetning – balanserade utgifter för utvecklingsarbeten
Produktutvecklingsarbetet delas upp i en forskningsfas och en utvecklingsfas. Samtliga utgifter som härrör
från bolagets forskningsfas redovisas som kostnad när de uppkommer. Samtliga utgifter för utveckling
redovisas som tillgång om samtliga följande villkor är uppfyllda:
• Det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella anläggningstillgången så att den kan användas
eller säljas
• Koncernens avsikt är att färdigställa tillgången
• Det finns förutsättningar för att använda den eller sälja tillgången
• Tillgången bedöms generera framtida ekonomiska fördelar
• Det finns erforderliga och adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja och slutföra
• Utgifterna kan beräknas tillförlitligt
Direkt hänförbara utgifter som balanseras innefattar utgifter för personal, ersättningar för erhållna
utvecklingstjänster, samt direkt material.
Efter första redovisningstillfället redovisas internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar till
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 69
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 70 =====
anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar.
Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas. Aktiverade utgifter skrivs av linjärt över en bedömd
nyttjandeperiod om 5 år.
Omprövning av nyttjandeperioder
Bedömda nyttjandeperioder och avskrivningsmetoder omprövas om det finns en indikation på att dessa har
förändrats jämfört med uppskattningen vid föregående balansdag. Effekten av eventuella ändringar i
uppskattningar och bedömningar redovisas framåtriktat. Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas.
Borttagande från balansräkningen
En immateriell anläggningstillgång tas bort från balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inte
några framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Den
vinst eller förlust som uppkommer när en immateriell anläggningstillgång tas bort från balansräkningen är
skillnaden mellan vad som eventuellt erhållits, efter avdrag för direkta försäljningskostnader, och tillgångens
redovisade värde. Detta redovisas i resultaträkningen som en övrig rörelseintäkt eller övrig rörelsekostnad.
XV Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar
och eventuella nedskrivningar. Anskaffningsvärdet består av inköpspriset, direkt hänförliga utgifter för att
bringa tillgången på plats, samt uppskattade utgifter för nedmontering och bortforsling. Tillkommande
utgifter som uppfyller tillgångskriteriet räknas in i tillgångens redovisade värde. Utgifter för löpande
underhåll och reparationer kostnadsförs när de uppkommer.
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar görs linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod.
Avskrivning påbörjas när tillgången kan tas i bruk. Koncernens materiella anläggningstillgångar består av
inventarier, verktyg och installationer och bedömd nyttjandeperiod för dessa uppgår till 5–10 år.
Stöd och subventioner avseende investeringar i materiella anläggningstillgångar dras av från det historiska
anskaffningsvärdet för den relaterade tillgången och återspeglas i resultaträkningen som en del av
avskrivningarna.
Realisationsvinst respektive realisationsförlust vid avyttring av en anläggningstillgång redovisas som övrig
rörelseintäkt respektive övrig rörelsekostnad.
Nedskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar
Vid varje balansdag analyserar bolaget de redovisade värdena för materiella och immateriella tillgångar för
att fastställa om det finns någon indikation på att dessa tillgångar har minskat i värde. Om så är fallet,
beräknas tillgångens återvinningsvärde för att kunna fastställa värdet av en eventuell nedskrivning. Då det
inte är möjligt att beräkna återvinningsvärdet för en enskild tillgång, beräknar bolaget återvinningsvärdet för
den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör. Årligen utförs även en nedskrivningsprövning på
balanserade utgifter för utvecklingsarbeten som ännu inte har färdigställts.
Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och
nyttjandevärdet. Verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader är det pris som bolaget beräknar kunna
erhålla vid en försäljning med avdrag för sådana kostnader som är direkt hänförliga till försäljningen. Vid
beräkning av nyttjandevärde diskonteras framtida kassaflöde till nuvärde med en diskonteringsränta före
skatt som återspeglar aktuell marknadsbedömning av pengars tidsvärde och de risker som förknippas med
tillgången.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 70
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 71 =====
Vid varje balansdag gör bolaget en bedömning av om tidigare nedskrivningar inte längre är motiverad. Om så
är fallet återförs nedskrivningen delvis eller helt. En återföring av en nedskrivning redovisas direkt i
resultaträkningen.
XVI Nyttjanderättstillgångar
Leasingavtal där koncernen är leasetagare
Koncernen har leasingavtal för lokaler, produktionsutrustning samt fordon. Koncernen redovisar samtliga
leasingavtal (med några undantag som anges nedan) i rapporten över finansiell ställning som en leasingskuld
för skyldigheten att betala framtida fasta leasingavgifter och en nyttjanderättstillgång som ett uttryck för
rättigheten att få använda en underliggande tillgång. Leasingskulden värderas till upplupet anskaffningsvärde
med tillämpning av effektivräntemetoden, varför leasingbetalningar fördelas mellan amortering av
leasingskulden och räntekostnad. Leasingskulder redovisas som nuvärdet av återstående leasingavgifter i
rapport över finansiell ställning och inkluderar följande leasingbetalningar:
• Fasta avgifter
• Variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris, initialt värderade med hjälp av index eller
pris vid inledningsdatumet
• Belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt restvärdesgarantier eller vid nyttjande av
köpoption
Leasingbetalningar som kommer att göras för rimligtvis säkra förlängningsoptioner ingår också i värderingen
av skulden. För att beräkna leasingskulden diskonteras leasingbetalningarna med leasingavtalets implicita
ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt används leasetagarens marginella låneränta.
Nyttjanderättstillgången värderas till anskaffningsvärde och redovisas till ett belopp motsvarande det
leasingskulden ursprungligen värderades till efter justering för förutbetalda leasingavgifter och initiala
direkta utgifter, samt utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i leasingavtalets villkor.
Nyttjanderätter skrivs av linjärt i efterföljande perioder över det kortare av nyttjandeperioden och
leasingperioden. Om koncernen är rimligt säker på att utnyttja en köpoption skrivs nyttjanderätten av över
den underliggande tillgångens nyttjandeperiod. Koncernen konstaterar att nuvarande innehav av
köpoptioner har nyttjats till fullo under året samt gör bedömningen att dessa kommer att fortsätta nyttjas
under kommande år.
Koncernen har valt att i rapporten över finansiell ställning inte redovisa leasingavtal för vilka den
underliggande tillgången är av lågt värde eller med en leasingperiod (inklusive förlängningsperiod som
koncernen är rimligt säker på att förväntas utnyttja) som understiger 12 månader. Koncernen redovisar
leasingavgifter som omfattas av undantagsreglerna som en leasingkostnad linjärt över leasingperioden.
Koncernen har valt att tillämpa den praktiska lösningen som ger en leasetagare möjlighet att välja att inte
skilja leasingkomponenter från icke-leasingkomponenter för lokalhyresavtal och i stället redovisa varje
leasingkomponent och icke-leasingkomponent som en enda leasingkomponent.
Koncernen har identifierat att en del av ett leverantörsavtal, ett service- och kontrakttillverkningsavtal, utgör
ett leasingavtal. Avtalet innehåller explicit identifierade tillgångar som inte kan användas av leverantören
annat än för att tillverka Nanologicas produkter. Leverantören har inte rätt att byta ut utrustningen och
använda andra tillgångar för att producera produkterna. Dessutom har koncernen en option att köpa ut
tillgångarna vid avtalets slut som sannolikt kommer att nyttjas. Utrustningen redovisas som en
nyttjanderättstillgång i koncernen. Då koncernen redan betalat leverantören för utrustningen redovisas inte
någon leasingskuld i balansräkningen kopplat till denna tillgång.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 71
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 72 =====
XVII Varulager
Redovisat varulager består av råvaror och förnödenheter, halvfabrikat och produkter i arbete samt
färdigvarulager. Varulagret värderas till det lägsta av anskaffnings- och nettoförsäljningsvärdet.
Anskaffningsvärdet fastställs med tillämpning av FIFU-metoden (först in, först ut).
Anskaffningsvärdet motsvarar värdet på de utgifter som krävts för att förvärva eller tillverka varorna samt
för att få dem till rätt plats och i rätt kondition för deras avsedda användningsområde. Anskaffningsvärdet
för halvfabrikat och produkter i arbete samt färdiga varor inkluderar material, arbetskostnader, andra direkta
kostnader samt en skälig andel av fasta tillverkningsomkostnader (baserade på normalt
kapacitetsutnyttjande) och rörliga tillverkningsomkostnader (baserade på faktisk tillverkning under
perioden). Vid beräkning används schablonvärden som uppdateras halvårsvis eller tidigare i de fall
produktionen förändras så att beräknad tillverkningskostnad påverkas.
Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten efter avdrag av
direkt hänförliga rörliga försäljningskostnader och kostnader för att färdigställa produkterna. Nedskrivningar,
avsättningar och upplösningar avseende inkurans redovisas i resultaträkningen under förändring av lager.
XVIII Finansiella instrument
Koncernens finansiella instrument består av:
• Kundfordringar
• Likvida medel
• Skulder till kreditinstitut
• Övriga finansiella långfristiga skulder (lån)
• Övriga finansiella kortfristiga skulder (lån)
• Leverantörsskulder
Koncernen har inte några derivat och säkringsredovisning förekommer ej.
XIX Finansiella tillgångar
Redovisning och initial värdering
Kundfordringar och utgivna skuldförbindelser redovisas initialt när de uppstår. Alla övriga finansiella
tillgångar och finansiella skulder redovisas initialt i samband med att koncernen sluter avtal om
instrumentet. En finansiell tillgång (om det inte är en kundfordran utan betydande finansieringskomponent)
eller finansiell skuld värderas initialt till verkligt värde plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till
dess förvärv eller emission, för poster som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen (FVTPL). En
kundfordran utan betydande finansieringskomponent redovisas initialt till transaktionspriset.
En finansiell tillgång värderas till noll och lyfts ur balansräkningen när de avtalsenliga rättigheterna till
kassaflödena från tillgången upphör eller när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena överförs genom
en transaktion, där de ekonomiska fördelarna och riskerna förknippade med ägandet av den överförs.
Eventuella kvarvarande eller nya intressen i sådana överförda finansiella tillgångar redovisas som en separat
tillgång eller skuld.
Koncernens redovisade finansiella tillgångar består huvudsakligen av kundfordringar och likvida medel och
till mindre del av övriga fordringar. Alla dessa finansiella tillgångar som inte är derivat redovisas till upplupet
anskaffningsvärde.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 72
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 73 =====
Efterföljande värdering och resultat, redovisningsprincip
Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde består av kundfordringar, övriga fordringar och likvida
medel. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde med hjälp av effektivräntemetoden.
Ränteintäkter, valutakursvinster och förluster samt nedskrivningar redovisas i resultaträkningen. Eventuell
vinst eller förlust vid avskrivning redovisas i resultaträkningen.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Nedskrivningsbehov för kundfordringar redovisas baserat på det förenklade tillvägagångssättet med
användning av de förväntade kreditförlusterna för hela kontraktens återstående livslängd. Koncernen har
relativt få kundfordringar och bedömning görs individuellt för varje kundfordring. Kreditrisken bedöms som
låg.
XX Finansiella skulder
De finansiella skulderna klassificeras och värderas som skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde.
Finansiella skulder inkluderar följande poster:
• Banklån och övriga lån redovisas initialt till verkligt värde med avdrag för transaktionskostnader direkt
hänförliga till instrumentets emission. Dessa räntebärande skulder mäts därefter till upplupet
anskaffningsvärde med effektivräntemetoden, vilken säkerställer att räntekostnaden beräknas baserat på
en fast ränta på det redovisade beloppet av skulden i balansräkningen. I den redovisade effektiva räntan
ingår initiala transaktionskostnader och eventuella premier som ska betalas vid inlösen, samt ränta eller
kupong som betalas medan skulden är utestående. Lån klassificeras som kortfristiga skulder om inte
koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter
balansdagen, då de istället klassificeras som långfristiga skulder.
En finansiell skuld värderas till noll och lyfts ur redovisningen när dess avtalsförpliktelser har fullgjorts,
annullerats eller löpt ut.
Transaktionskostnader som uppstår vid upprättandet av kreditfaciliteter redovisas i den mån det är
sannolikt att del av eller hela lånet kommer att utnyttjas. Om så är fallet redovisas transaktions-
kostnaderna då krediten utnyttjas. Om det är sannolikt att en del av eller hela krediten kommer att
utnyttjas, periodiseras kostnaden och kvittas mot kortfristiga skulder över den kontraktsperiod krediten
hänför sig till, med tillämpning av effektivräntemetoden.
• Leverantörsskulder är betalningsförpliktelser för varor eller tjänster som i den löpande verksamheten har
förvärvats från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller
inom ett år. Om betalningen förväntas erläggas senare än 12 månader efter balansdagen redovisas
skulden som en långfristig skuld. Leverantörsskulder redovisas initialt till verkligt värde och därefter till
upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.
XXI Likvida medel
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden i banker. Likvida medel
placeras i banker med högt kreditbetyg, varför eventuella kreditförluster bedöms vara försumbar.
XXII Eget kapital
Stamaktier klassificeras som eget kapital. Köpeskillingen som betalas eller erläggs hänförlig till förvärv,
försäljning och/eller emission av nya aktier redovisas i eget kapital, netto efter skatt. Transaktionskostnader
hänförliga till eget kapitaltransaktioner redovisas som ett avdrag från eget kapital.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 73
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 74 =====
XXIII Avsättningar
Avsättningar redovisas när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse per balansdagen som
en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas
för att reglera förpliktelsen samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.
Om det finns flera liknande åtaganden bestäms sannolikheten för huruvida ett utflöde av ekonomiska
resurser kommer att krävas, genom att behandla gruppen av åtaganden som en helhet. En avsättning
redovisas även om sannolikheten för ett utflöde av ekonomiska resurser avseende en speciell post i denna
grupp av åtaganden är liten.
Initial redovisning, senare ökning och upplösning av en avsättning redovisas i resultaträkningen.
Avsättningar värderas till nuvärdet av de utgifter som bedöms krävas för att reglera förpliktelsen, beräknat
på en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och de
risker som är förknippade med förpliktelsen. Den ökning av avsättningen som sker på grund av tidens gång
redovisas som övriga externa finansiella kostnader i resultaträkningen.
Om utgifterna för att reglera en förpliktelse förväntas återvinnas från tredje part och detta är så gott som
säkerställt, redovisas återvinningen som en tillgång i balansräkningen.
XXIV Eventualtillgångar
Koncernen lämnar upplysning om eventualtillgångar till följd av inträffade händelser vars förekomst endast
kommer att bekräftas av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets
kontroll, inträffar eller uteblir.
XXV Eventualförpliktelser
Koncernen lämnar upplysning om eventualförpliktelser om det föreligger ett möjligt åtagande som bekräftas
endast av flera osäkra framtida händelser och det inte är troligt att ett utflöde av resurser krävs eller att
åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig säkerhet.
XXVI Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det innebär att rörelseresultatet justeras för
transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden, samt för eventuella intäkter och
kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksamhetens kassaflöden.
NOT 2 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR
Vid upprättande av bokslut gör koncernledningen uppskattningar och värderingar som påverkar de
redovisade beloppen för tillgångar och skulder, omsättning och kostnader samt upplysningar om
ansvarsförbindelser vid tidpunkten för bokslutet. De uppskattningar och antaganden som innebär en
betydande risk för väsentliga justeringar av redovisade värden för tillgångar och skulder under
nästkommande räkenskapsår liksom är kritiska för bedömningar vid tillämpningen av koncernens
redovisningsprinciper diskuteras nedan. Redovisade uppskattningar och bedömningar bedöms som rimliga
under rådande omständigheter.
Koncernledningen och revisionsutskottet har diskuterat utvecklingen och valet av, samt upplysningarna om,
koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar. De uppskattningar och bedömningar som har
gjorts vid tillämpningen av koncernen redovisningsprinciper beskrivs nedan.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ) 74
NOTER KONCERNEN
===== SIDA 75 =====