Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

ÅRSREDOVISNING 
2025

===== SIDA 2 =====

INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Om Nanologica
2025 i korthet
Kommentar från vd
Strategi
Investment case
Marknad och trender
Aktien och ägare
Hållbarhet och medarbetare
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             2
Bolagsstyrning
Internkontroll
Förvaltningsberättelse
Risker
Finansiella rapporter och noter
Intygande
INNEHÅLL
Verksamhetsbeskrivning Årsredovisning
Övrigt
Revisionsberättelse
Revisors yttrande om 
bolagsstyrningsrapporten
Ordlista 
Adress
04
05
08
11
14
15
25
28
30
42
45
50
54
110
111
117
118
120
Detta är en kopia på den officiella originalversionen av 
Nanologicas årsredovisning 2025 , vilken är upprättad på 
svenska i formatet för enhetlig elektronisk rapportering (ESEF). 
Se https://nanologica.com/finansiella-rapporter/.

===== SIDA 3 =====

Bättre och 
billigare 
läkemedel 
till fler patienter
Nanologica erbjuder produkter 
och tjänster som gör det möjligt 
för läkemedelstillverkare att 
effektivisera sina arbetsflöden och 
sänka sina produktionskostnader. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             3
VISION OCH MISSION
Därigenom strävar vi både efter 
att skapa värde för våra aktieägare 
och att bidra till att fler patienter 
runtom i världen får tillgång till 
adekvata behandlingar för 
exempelvis diabetes och obesitas, 
till ett överkomligt pris.

===== SIDA 4 =====

OM NANOLOGICA
Nanologica är ett svenskt life science tools-bolag 
som utvecklar, tillverkar och säljer avancerade 
insatsvaror till läkemedelstillverkande företag. 
Med grund inom materialvetenskap och nano-
teknologi har vi utvecklat en expertis inom 
kromatografi, en teknik för att separera och rena 
ämnen i en blandning. Denna expertis i 
kombination med våra högkvalitativa produkter 
ger oss möjlighet att effektivisera våra kunders 
arbetsflöden och sänka deras kostnader. 
Nanologicas produkter används för att rena 
läkemedel under produktion genom en teknik som 
kallas preparativ kromatografi. 
Vår huvudprodukt NLAB Saga®, som är ett silika-
baserat reningsmedia för preparativ kromatografi, 
är speciellt framtagen för rening av peptid-
läkemedel såsom insulin och GLP-1-analoger (ex. 
Ozempic® och Wegovy®). En egenutvecklad 
produktionsmetod gör att vi med precision kan 
kontrollera form, storlek, porositet och 
ytegenskaper hos silikapartiklar, vilket ger oss 
möjligheter att skapa förstklassiga produkter. Tack 
vare att NLAB Saga® renar effektivt och håller 
länge kan den öka produktiviteten och sänka 
kostnader för tillverkare av läkemedel. 
Nanologica verkar på en global nischmarknad som 
växer till följd av ökad efterfrågan på peptid-
läkemedel för behandling av diabetes och
 
Nanologicas huvudprodukt NLAB Saga® består av sfäriska silikapartiklar i mikrometerstorlek. Silika är synligt för 
blotta ögat som ett fint vitt pulver. I svepelektronmikroskop kan enskilda partiklar ses, liksom partiklarnas 
nanometerstora porer. Silikan fungerar som reningsmedia vid tillverkning av peptidläkemedel såsom insulin och 
GLP-1-analoger.
obesitas. Vår mission är att genom våra 
reningsprodukter öka tillgängligheten till 
kostnadseffektiva läkemedel och därigenom bidra 
till att fler patienter runt om i världen får tillgång 
till livsnödvändiga behandlingar.
Vid huvudkontoret i Södertälje sker utveckling av 
nya produkter, kundsupport i form av applikations-
stöd och metodutveckling, liksom produktion av 
silika i liten skala. För storskalig produktion arbetar 
bolaget tillsammans med partners, där storskalig 
produktion av silika sker hos en tillverkare i 
Storbritannien och Irland i fabriker med kapacitet i 
multitonskala.  
Nanologicas mål är att etablera en växande, 
hållbar och lönsam verksamhet inom preparativ 
kromatografi på en global marknad. Bolagets aktie 
(NICA) är sedan 2022 noterad på Nasdaq 
Stockholms huvudlista. 
I koncernen ingår från 2026 även Syntagon, en 
kontraktstillverkare av aktiva läkemedels-
substanser för både kliniska studier och 
kommersiell leverans. Syntagon arbetar med 
tillverkning och utveckling av processer och 
analyser av läkemedelsråvara och deras 
kärnkompetens ligger inom småmolekyler och 
peptider, med särskild styrka inom rening och 
analys av komplexa föreningar. 
KORT OM NANOLOGICA
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             4

===== SIDA 5 =====

• Nettoomsättningen uppgick till 21 127 TSEK (14 538), en ökning med 43 procent jämfört med 
föregående år.
• Rörelseresultatet uppgick till -46 801 TSEK (-59 255). 
• Resultatet efter skatt uppgick till -51 289 TSEK (-65 629).
• Resultat per aktie före och efter utspädning var -0,58 SEK (-1,32).
• Likvida medel uppgick vid årets utgång till 3 549 TSEK (48 430). 
• Antalet fast anställda uppgick vid årets utgång till 19 (15). Antalet konsulter och projektanställda 
uppgick till motsvarande 1 heltidstjänst (3,5).
• Aktiekursen uppgick vid årets utgång till 0,78 SEK (1,82). Antalet aktieägare uppgick per den 31 
december 2025 till 2 821 (2 511).
* Alternativa nyckeltal definieras i not 34.
1 Då koncernen redovisar ett negativt resultat justeras inte antal aktier med utspädning för utfärdade teckningsoptioner. 
  Mer information finns i rapport över koncernens eget kapital.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             5
2025 I SIFFROR
2025 I SIFFROR
Nyckeltal för koncernen (TSEK om inget annat anges) 2025 2024
Nettoomsättning 21 127 14 538
Rörelseresultat* -46 801 -59 255
Resultat efter skatt -51 289 -65 629
Kassaflöde från den löpande verksamheten -39 880 -80 734
Likvida medel vid periodens utgång 3 549 48 430
Eget kapital vid periodens utgång 22 645 74 112
Balansomslutning 88 111 143 099
Genomsnittligt antal aktier under perioden 88 369 820 49 533 602
Antal aktier vid periodens utgång 88 369 820 88 357 234
Resultat per aktie (före och efter utspädning), SEK
1
-0,58 -1,32
Eget kapital per aktie, SEK
1
* 0,26 0,84
Soliditet, %* 26 52
Medelantal anställda, omräknat heltidsanställda 17 15
Antal medarbetare vid periodens utgång, omräknat heltidsanställda 19 15

===== SIDA 6 =====

Q1
Q2
Q3
Q4
• I januari togs den femte ordern på NLAB Saga® från en återkommande 
kund i Kina, till ett värde om ca 8,5 MSEK. Kunden har sedan i juni 2024 
lagt ordrar på NLAB Saga® till ett sammanlagt värde om ca 18 MSEK.
• Slutdagen för lånet från Flerie Invest AB förlängdes till 2 juli 2027 från 
tidigare 5 juli 2025.
• I april togs en order på NLAB Saga® från en ny kund i Kina, till ett värde 
om ca 1,7 MSEK. Kunden är en stor läkemedelstillverkare och ordern 
avser utvärdering av NLAB Saga® i produktion av GLP-1-analoger.
• Nanologicas huvudägare Flerie Invest AB förvärvade i april ytterligare 
aktier i Nanologica vilket utlöste budplikt. Flerie Invest lade i maj ett 
budpliktsbud om 1,00 SEK per aktie. Flerie Invest uttryckte att ökningen 
av ägandet i Nanologica inte motiverats av någon ambition att förvärva 
samtliga aktier i bolaget. Styrelsen för Nanologica rekommenderade 
enhälligt bolagets aktieägare att inte acceptera budet. Acceptfristen för 
erbjudandet löpte ut den 15 juli och totalt lämnades 293 815 aktier in, 
motsvarande cirka 0,33 procent av antalet aktier och röster i bolaget. 
Flerie Invest AB innehade därefter totalt 38 516 594 aktier i Nanologica, 
motsvarande cirka 43,59 procent av aktierna och rösterna i bolaget.
• I juni togs en order på NLAB Saga® från en ny kund i USA, till ett värde 
om ca 1,3 MSEK. Detta är Nanologicas första order på den 
nordamerikanska marknaden för utvärdering av bolagets silika i 
produktionsskala.
• Ny utrustning driftsattes i ett processteg vid tillverkning av silika, vilket 
resulterat i ökat utbyte och snabbare produktion i detta processteg.
• Nanologica tog i oktober en order om ca 2 MSEK från en kinesisk 
läkemedelstillverkare avseende utvärdering av bolagets silikabaserade 
reningsmedia NLAB Saga® i produktion av insulin. Ordern levererades 
under det fjärde kvartalet.
• I oktober togs en kompletterande order från en kund i USA för 
utvärdering av NLAB Saga® i produktionsskala. Ordervärdet uppgick till 
ca 2,7 MSEK.
• I oktober togs även en order på NLAB Saga® till ett värde om ca 1 MSEK 
från en ny distributionspartner i kina. Ordern avser sampling av NLAB 
Saga® till läkemedelstillverkare i syfte att snabbare nå ut till fler kunder.
• I november togs en order på en icke-silikabaserad reningsmedia från en 
kund i Asien. Ordervärdet uppgår till ca 1,5 MSEK. Produkten ingår i 
Nanologicas utvecklingsprogram för ytterligare applikationer. 
VÄSENTLIGA HÄNDELSER 2025
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             6
VÄSENTLIGA HÄNDELSER

===== SIDA 7 =====

2026
• Nanologica förvärvade den Södertäljebaserade kontraktstillverkaren Ardena Södertälje AB. 
Köpeskillingen uppgick till ca 8,6 MSEK och erläggs i form av nyemitterade aktier i Nanologica. Det 
förvärvade bolaget kommer att drivas som ett fristående helägt dotterbolag inom Nanologica-
koncernen under namnet Syntagon AB. Syftet med förvärvet är att stärka Nanologicas kapacitet 
och expertis inom produktion samt att påskynda bolagets tillväxt. Förvärvet förväntas från 2026 
bidra positivt till koncernens resultat och kassaflöde och skapa meningsfulla operativa och 
kommersiella synergier.
• Styrelsen beslutade den 30 januari att genomföra riktade emissioner om totalt cirka 13,7 MSEK 
samt en företrädesemission om cirka 82,5 MSEK, villkorade av godkännande av en extra 
bolagsstämma den 4 mars. Företrädesemissionen var säkerställd till 100 procent av 
teckningsförbindelser och garantiåtaganden och tillförde bolaget likvida medel om ca 38,8 MSEK 
utöver att hela det utestående lånet från Flerie Invest kvittades mot aktier. Det huvudsakliga syftet 
med emissionerna var att förstärka bolagets finansiella position samt tillgodose behov av 
rörelsekapital för produktion och försäljning av bolagets silikamedia NLAB Saga®, kvittning av lån, 
samt betalning av köpeskillingen för förvärvet av Syntagon.
• Nanologica tog i april en order om cirka 2 MSEK på bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB 
Saga® för utvärdering i produktionsskala från en kund i Indien.
HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             7
VÄSENTLIGA HÄNDELSER

===== SIDA 8 =====

2025 blev ett avgörande år för Nanologica med stabiliserad produktion, stärkt marknadsposition och ett 
transformativt förvärv som sammantaget lägger grunden för nästa fas i bolagets tillväxtresa. Vi går in i 
denna fas med en väsentligt ökad kapacitet att skapa värde för både kunder och aktieägare.
Efter nödvändiga justeringar i vår produktion av 
silikabaserade reningsmedia har vi sedan 
september en stabil och väsentligt mer effektiv 
och förutsägbar produktionsprocess, vilket 
möjliggör högre genomströmning och kortare 
ledtider. Det gör att vi nu kan möta den snabbt 
växande globala efterfrågan på reningsmedia för 
peptidläkemedel, i synnerhet GLP 1 analoger.
Även om vi ännu inte nått något avgörande 
genombrott har vi under året säkrat viktiga
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             8
VD-ORD
KOMMENTAR FRÅN VD
kundreferenser, bland annat genom en större 
leverans av NLAB Saga® för insulinproduktion där 
kunden avser anpassa sin process för vår silika, 
samt leveranser för validering i produktionsskala i 
USA. Intresset i USA är särskilt glädjande med 
högre prisnivåer och stor marknadspotential. Även 
om ledtiderna är långa ser vi en växande pipeline 
som förväntas bidra till framtida tillväxt.
Nanologica verkar på en marknad med stark 
underliggande tillväxt. Den ökande förekomsten av
Andreas Bhagwani, 
verkställande direktör

===== SIDA 9 =====

diabetes och obesitas, tillsammans med en 
snabb kommersiell expansion av läkemedel 
inom dessa områden samt en uppsjö nya 
behandlingar under utveckling, innebär inte 
bara tillväxt idag utan också under en lång tid 
framöver. Samtidigt börjar de första biosimilarerna 
nå den globala marknaden, vilket ytterligare 
stärker tillväxtpotentialen. Detta skapar ett 
gynnsamt marknadsläge för oss då Nanologica är 
en av få aktörer globalt som kan erbjuda stora 
volymer högkvalitativ silika för insulin- och 
GLP-1-rening. 
Under 2025 breddade vi även vår 
produktportfölj med NLAB® Idun, en media för 
jonbyteskromatografi som fungerar som 
komplement till NLAB Saga® vid rening av 
peptidläkemedel. Det ger oss en unik position inför 
den fas vi nu går in i, med fokus på skalad 
försäljning och fördjupade partnerskap med 
läkemedelstillverkare världen över.
I januari 2026 förvärvade vi Ardena Södertälje AB 
(nu Syntagon AB). Det gör att koncernens 
omsättning ökar från cirka 21 MSEK till omkring 
100 MSEK för 2025 och att vi stärker vår operativa, 
strategiska och finansiella plattform. Organisa-
tionen ökar till ca 70 medarbetare och vi tillförs en 
välfungerande API-verksamhet med en 
infrastruktur som möjliggör utveckling av nya 
produkter och tjänster och är ett komplement till 
vår nuvarande kontraktstillverkare av silika. Vår 
bedömning är att förvärvet kommer att bidra 
positivt till koncernens resultat redan 2026 och vi 
ser att verksamheten har mycket goda möjligheter 
att växa, framför allt genom en förstärkning av 
försäljningsorganisationen.
Parallellt har vi under våren 2026 genomfört 
emissioner för att återbetala lån, säkra 
rörelsekapital, förstärka försäljningsorganisationen 
och finansiera förvärvet. Det har resulterat i en 
mer robust balansräkning och goda förutsättningar 
för fortsatt expansion.
För första gången någonsin har vi nu alla bitar på 
plats för att driva på försäljningen och därigenom 
skapa en betydande tillväxt. Vi går därmed in i
2026 med mycket gynnsammare förutsättningar 
än tidigare: en stabil och skalbar produktion, en 
växande kundbas i flera geografier, en förstärkt 
koncernstruktur med två kompletterande 
verksamheter och en finansiell plattform som 
möjliggör fortsatt expansion. 
Fokus framåt är att skala upp försäljningen, bredda 
portföljen och ytterligare stärka vår roll som en 
långsiktig partner till läkemedelstillverkare globalt. 
Jag ser fram emot att leda Nanologica in i denna 
nästa fas av bolagets utveckling.
För första gången 
någonsin har vi nu alla 
bitar på plats för att 
driva på försäljningen 
och därigenom skapa 
en betydande tillväxt.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)             9
VD-ORD
”
Södertälje i april 2026
Andreas Bhagwani, vd

===== SIDA 10 =====

Bättre och billigare 
läkemedel 
till fler patienter 
Avancerade insatsvaror 
till läkemedels-
producerande bolag 
Hög produktkvalitet
och överlägsen 
applikationssupport
Rening av 
insulin och GLP-1-analoger 
i industriell skala
Global 
oligopolmarknad

===== SIDA 11 =====

Nanologica ska vara drivande i att sänka kostnaden för tillverkningen av 
peptidläkemedel, i synnerhet diabetes- och obesitasläkemedel.
Nanologicas kärnkompetens ligger i att utveckla 
och tillverka porösa silikapartiklar, vilket bolaget 
nyttjar för att utveckla produkter och expertis 
inom kromatografi. Verksamheten är fokuserad på 
preparativ kromatografi, en teknik för rening av 
substanser inom läkemedelsproduktion. Bolagets 
strategi är att etablera en snabbt växande, hållbar 
och lönsam verksamhet genom att tillhandahålla 
högpresterande reningsmedia, erbjuda kunder
applikationsstöd och metodutveckling, samt 
utveckla kundanpassade produkter inom 
kromatografi.
Som producent av avancerade insatsvaror till 
läkemedelsproducerande bolag är Nanologica väl 
positionerat för att kapitalisera på den starka 
marknadstillväxt som finns inom läkemedel för 
behandling av diabetes och obesitas.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           11
STRATEGI
STRATEGI
Strategiska fokusområden
Affärsutveckling
Kommersialisering 
och 
positionering
Produktion 
och 
teknisk utveckling

===== SIDA 12 =====

Produktion och teknisk utveckling
En robust och effektiv produktion är en 
förutsättning för att kunna skapa lönsamhet. 
Under 2025 har bolagets produktion av silika 
stabiliserats, vilket gör att fokus nu flyttas till 
optimering av produktionsprocessen. Genom 
processoptimering och teknisk utveckling avser 
bolaget förkorta ledtider, öka produkt-
avkastningen och förbättra produktionsekonomin. 
En effektivare produktion ska också minska 
miljöpåverkan. Nanologica arbetar strategiskt med 
riskhantering för att göra bolaget mindre sårbart 
för eventuella driftstopp i produktionen framgent.
Kommersialisering och positionering
Nanologica har flera lanserade produkter på 
marknaden, varav huvudprodukten NLAB Saga® 
står för majoriteten av omsättningen. Nanologica 
riktar sig främst till tillverkare av GLP-1-analoger, 
insulin och andra peptidläkemedel som kräver en 
kemiskt och mekaniskt stabil silika vid renings-
processer, där NLAB Saga® har tydliga och 
dokumenterade fördelar jämfört med 
konkurrenter. NLAB® Idun är i inledningen av sin 
kommersialiseringsfas och gör att Nanologica nu 
kan erbjuda ett komplett arbetsflöde för rening av 
peptidläkemedel, vilket gör bolaget unikt på 
marknaden för rening av GLP-1-analoger och 
insulin. 
Försäljning bedrivs direkt och tillsammans med 
partners på samtliga stora marknader; Indien, 
Kina, USA och Europa. Fokus har initialt legat på 
marknaderna i Asien men kommer att flyttas mer 
mot USA där prisbilden generellt är högre och där 
merparten av utvecklingsprojekt för nya läkemedel 
bedrivs. Genom att arbeta nära kunder i utveckling 
av deras processer är strategin att bygga starka 
referenser genom nöjda kunder och ta en 
marknadsposition präglad av hög kvalitet, pålitliga 
leveranstider och överlägsen applikationssupport.
Affärsutveckling
Bolagets huvudfokus ligger på kommersialisering 
av NLAB Saga®. En viktig del av bolagets långsiktiga 
tillväxtstrategi är dock att bredda produkt-
portföljen med ytterligare produkter och tjänster, 
genom egen utveckling och genom samarbeten 
eller förvärv. Detta skapar möjligheter att erbjuda 
kunder ytterligare kostnadsbesparande 
arbetsflöden och knyta kunder närmare bolaget, 
samtidigt som det ökar storleken på bolagets 
adresserbara marknad. 
Bolaget lanserade under 2025 en media för 
jonbyteskromatografi, NLAB® Idun, och driver ett 
utvecklingsprogram för ytterligare kromatografi-
media. Under 2025 har bolaget även breddat 
portföljen med silika för analytiskt bruk sålt i bulk, 
där sidofraktioner från den storskaliga 
produktionen av NLAB Saga® nyttjas som råvara. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           12
STRATEGI

===== SIDA 13 =====

Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           13
KROMATOGRAFI
Kromatografi
Analytisk kromatografi används som 
analysmetod inom bland annat läkemedels- och 
livsmedelsindustrin för att ta reda på vilka ämnen 
som finns i en lösning och i vilken koncentration. 
Till detta används analytiska kolonner som innehåller 
några gram silika. Analytisk kromatografi används 
också för utvärdering av media innan kund väljer 
material (reningsmedia) för preparativ kromatografi.
Nanologicas huvudfokus inom kromatografi ligger på HPLC high-performance liquid 
chromatography (högupplösande vätskekromatografi) i industriell skala. HPLC är en 
separationsmetod som baseras på att olika ämnen i en lösning passerar genom en kolonn 
olika snabbt. 
I ett HPLC-system finns en mobil fas (rörlig fas, vätska) och en stationär fas (fast fas, 
exempelvis silika). Den mobila fasens uppgift är att transportera provet som ska analyseras 
eller renas genom systemet och den stationära fasens uppgift är att interagera med de 
olika ämnena i provet. Inuti kolonnen interagerar ämnena i den mobila fasen olika starkt 
med den stationära fasen. Det gör att ämnena bromsas upp olika mycket och vandrar 
genom kolonnen olika snabbt och därmed kommer ut ur kolonnen vid olika tidpunkter. På 
så sätt separeras ämnena i provet från varandra vilket gör 
att exempelvis orenheter kan renas bort från en 
läkemedelssubstans.
HPLC är en väletablerad reningsmetod som introducerades 
för drygt 50 år sedan och som idag används vid produktion 
av många olika typer av läkemedel.
Preparativ kromatografi används som 
reningsprocess i produktion av peptidläkemedel. 
Reningsmedia (ex. silika) packas i preparativa 
kolonner som kan rymma upp till hundratals kilo. 
Kromatografi

===== SIDA 14 =====

Genom kromatografiprodukter och tjänster som gör det möjligt för läkemedelstillverkare att 
effektivisera sina arbetsflöden och sänka sina produktionskostnader, strävar Nanologica både efter att 
skapa värde för sina aktieägare och att bidra till att fler patienter världen över får tillgång till adekvata 
behandlingar, till ett överkomligt pris.
Nanologica levererar avancerade insatsvaror till läkemedelstillverkare på en 
global och växande marknad för rening av protein- och peptidläkemedel, 
såsom insulin och GLP-1-analoger. Marknaden är inte konjunkturkänslig och 
tillväxten drivs av en ökad förekomst av diabetes och obesitas i kombination 
med lansering av nya läkemedel för behandling av dessa sjukdomar.
1
En snabbt 
växande 
marknad
Marknaden för högkvalitativ silika för kromatografi är en oligopolmarknad 
med ett fåtal producenter, där endast en producerar samma typ av 
högkvalitativ silika som Nanologica. Inträdesbarriärerna är höga då storskalig 
tillverkning av högrena sfäriska silikapartiklar för kromatografi är en komplex 
process som tar lång tid att etablera.
2
Oligopolmarknad 
med höga 
inträdesbarriärer
Kommersialisering av bolagets produkter väntas leda till en stark 
försäljningsökning och Nanologica fortsätter att bygga goda referenser 
genom hög produktkvalitet och överlägsen applikationssupport. Genom 
att bredda erbjudandet med kompletterande kromatografiprodukter och 
tjänster ökar den adresserbara marknaden markant.
4
Pågående 
kommersialisering 
och en tydlig 
tillväxtstrategi
Nanologicas silikabaserade reningsmedia är speciellt framtaget för insulin- 
och peptidrening och används av flertalet kunder vid produktion av 
läkemedel. Produkterna renar effektivt och håller länge vilket gör att de 
kan öka produktiviteten och sänka produktionskostnaderna för 
läkemedelstillverkare. 
3 Högkvalitativa 
produkter
Genom att tillhandahålla produkter och tjänster som bidrar till lägre 
kostnader och mer effektiv produktion hos läkemedelstillverkare kan 
Nanologica bidra till att ge fler människor tillgång till livsnödvändiga 
läkemedel till ett överkomligt pris. 
5
Läkemedel 
till fler 
patienter
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)              14
INVESTMENT CASE
FEM SKÄL ATT INVESTERA I NANOLOGICA

===== SIDA 15 =====

Läkemedel 
behöver bli 
billigare
Behovet av silika för preparativ kromatografi bestäms av hur stor mängd av den aktiva substansen i 
ett läkemedel som behöver produceras. Både den väletablerade insulintillverkningen och det snabbt 
växande peptidläkemedelssegmentet (där bland annat GLP-1-analoger och andra viktreglerande 
läkemedel ingår) måste använda silikabaserad preparativ kromatografi i det sista steget av 
tillverkningen för att uppnå den renhet som krävs för läkemedlet.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           15
TRENDER
MARKNADSTRENDER
Antalet 
patienter med 
obesitas ökar
Stark 
utveckling av 
nya peptid-
läkemedel 
Antalet 
patienter med 
diabetes ökar
Megatrender som påverkar Nanologicas verksamhet positivt
En snabbt 
växande 
marknad

===== SIDA 16 =====

Antalet patienter med diabetes ökar
Globalt lever idag mer än 535 miljoner människor 
med diabetes, varav 4 av 5 lever i låg- eller medel-
inkomstländer. Antalet patienter med diabetes 
förväntas öka till 784 miljoner år 2045 där 
ökningen sker huvudsakligen i Indien, Kina, 
Pakistan, Bangladesh och Indonesien.
1 
Utvecklingen drivs främst av en ökad och åldrande 
befolkning, ökad andel överviktiga, förändrad 
livsstil och förbättrad diagnostik. 
Antal patienter med diabetes som behöver 
behandlas med insulin förväntas öka ca 45 procent 
till år 2045.2 
Den ökande förekomsten av diabetes globalt, 
särskilt i låg- och medelinkomstländer, är en stark 
drivkraft bakom en snabbt växande efterfrågan på 
peptidbaserade läkemedel. 
Antalet patienter med obesitas ökar
2020 beräknades antalet patienter i världen med 
obesitas (BMI
3 ≥30kg/m²) att uppgå till ca 810 
miljoner och antalet förväntas växa till närmare 
1,8 miljarder år 2035. Antalet patienter med 
obesitas eller övervikt (BMI ≥25kg/m²) förväntas 
2035 uppgå till närmare 3,3 miljarder globalt. Med 
nuvarande trender förväntas mer än 750 miljoner 
barn (5–19 år) att leva med övervikt och obesitas 
år 2035.
4  
BMI ≥25kg/m² uppskattas orsaka mer än fem 
miljoner dödsfall årligen och har en stor påverkan 
på såväl sjukvårdssystem som samhället i stort. 
Obesitasepidemin är därmed ett av de största 
hoten mot den globala hälsan och även ett stort 
hot mot den globala ekonomin. Högt BMI beräknas 
minska den globala ekonomin med över 4 biljoner 
USD år 2035, nästan 3 procent av den globala 
bruttonationalprodukten.
5 
TRENDER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           16
1  International Diabetes Federation. IDF Diabetes Atlas, 10th edn. Brussels, Belgium: 2021. https://www.diabetesatlas.org.
2  Keeping the 100-year-old promise: making insulin access universal. Geneva: World Health Organization; 2021. 
3  Body Mass Index, ett mått på kroppsvikt i relation till en persons längd.
4, 5  World Obesity Federation. World Obesity Atlas 2024.
Obesitas är en pågående epidemi
Antal vuxna med obesitas, miljoner
Diabetespopulationen ökar
101m
South East Asia, 
2020
172m
Western pacific, 
2020
Antal patienter med diabetes, miljoner
Mer än hälften av världens befolkning 
förväntas vara överviktiga år 2035, till en 
global kostnad av 4 biljoner USD per år.
288m
America, 
2020
180m
Europe, 
2020
133m
Eastern 
Mediterranean, 
2020
141m
China,
2020
Antalet diabetespatienter i världen överstiger 
500 miljoner, många i behov av insulin eller 
liknande läkemedel för att överleva.
32m
USA, 
2021
61m
Europe, 
2021
120m
India, Pakistan, 
Bangladesh, 
2021
36m
2045E
69m
2045E
174m
2045E
210m
2045E

===== SIDA 17 =====

Utveckling av nya peptidläkemedel
Sedan introduktionen av insulin för behandling av 
diabetes för drygt 100 år sedan har mer än 80 
peptidläkemedel nått marknaden för ett brett 
spektrum av sjukdomar inklusive diabetes, 
obesitas, cancer, multipel skleros, osteoporos, HIV 
och kronisk smärta. 
Peptidbaserade läkemedel finns i över 400 kliniska 
prövningar och i dagsläget finns det mer än 200 
godkända peptidläkemedel världen över.
En stor del av peptidläkemedel under utveckling är 
relaterade till obesitas. De senaste åren har 
inkretinläkemedel såsom liraglutid, semaglutid och 
tirzepatid i injektionsform godkänts för behandling 
av obesitas och användning av dessa läkemedel 
har vuxit kraftigt. I slutet av 2025 godkändes den 
första orala formuleringen av semaglutid vilken 
förväntas vinna marknadsandelar då 
administrationsformen är enklare för många 
patienter. Ett stort antal läkemedel för obesitas är 
under utveckling, med olika verksamma 
substanser och olika administrationsformer. 
TRENDER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           17
Obesitasläkemedel på marknaden och under utveckling. Bild från IQVIA Institute Global Trends in R&D 
Report 2025.

===== SIDA 18 =====

En annan trend är ökade lanseringar och 
godkännanden av nya peptidläkemedel för fler 
indikationer. Obesitas väntas vara en stark drivare 
av marknaden, men i början av 2025 godkändes 
semaglutid också för behandling av kronisk 
njursjukdom. Studier pågår även inom indikationer 
som kardiovaskulära sjukdomar, Alzheimer, NASH 
och sömnapné. Detta kommer sannolikt att leda 
till ytterligare ökad användning av GLP-1-analoger 
och liknande peptidläkemedel. 
Gemensamt för merparten av lanserade 
peptidläkemedel och peptidläkemedel under 
utveckling är att de vid tillverkning renas genom 
silikabaserad preparativ kromatografi.
Läkemedel behöver bli billigare
Behandling av patienter med insulinkrävande 
diabetes görs huvudsakligen med rekombinant 
humaninsulin. Av patienter med typ 2-diabetes 
behöver drygt 60 miljoner idag behandlas med 
insulin. Endast cirka hälften av dessa uppskattas få 
det insulin de behöver, ofta som en följd av att 
humaninsulin är dyrt och att landets hälso- och 
sjukvårdssystem inte bekostar det.
6,7 Medan 
kostnaden för diabetesbehandling i höginkomst-
länder till största del ingår i det allmänna 
försäkringssystemet, måste många patienter i låg- 
och medelinkomstländer betala själva utan stöd 
från försäkringssystem.
8  
Det finns ett högt tryck och flera statliga initiativ 
till att producera peptidläkemedel billigare, särskilt 
i Indien och Kina. WHO har definierat flera 
åtgärder för att öka tillgången till och sänka priset 
för humaninsulin och insulinanaloger. Däribland 
ett krav på en ökad insyn på läkemedels-
marknaden, policyer och regelverk för att hindra 
orimligt höga läkemedelspriser, att aktörer inom 
sjukvården ska tvingas att främja de läkemedel 
som har lägst pris, samt förenkling av 
godkännandeprocessen för biosimilarer för att få 
fler aktörer att ge sig in på marknaden.9
TRENDER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           18
6, 9  Keeping the 100-year-old promise: making insulin access  
universal. Geneva: World Health Organization; 2021. 
7  International Diabetes Federation. IDF Diabetes Atlas, 10th 
edn.Brussels, Belgium: 2021. https://www.diabetesatlas.org.
8  David Beran et al. A Global perspective on the issue of access to  
insulin, Diabetologica, 64, 954-962, 2021.

===== SIDA 19 =====

Mängden läkemedel driver marknaden 
för silika för preparativ kromatografi
Insulin och 
insulinanaloger
Marknaden för silikamedia för preparativ kromatografi har vuxit stadigt de senaste 40 åren. Nanologica 
gör bedömningen att marknaden kommer att växa än snabbare under de närmaste 20 åren drivet av ett 
behov av fler antal doser läkemedel, framför allt inom fyra kategorier.
Godkända GLP-1-analoger
Marknaden för GLP-1-analoger domineras framför 
allt av Novo Nordisk och Eli Lilly. De ligger bakom 
exempelvis Ozempic®, Wegovy® och Mounjaro® 
och efter marknadslansering av dessa läkemedel 
har efterfrågan inte kunnat mötas. I slutet av 2025 
lanserades Wegovy® även i tablettform vilket 
väntas öka användningen ytterligare. En oral 
formulering kräver en betydligt högre dos aktiv 
substans än en injektionsformulering (cirka 70 
gånger större mängd läkemedel per patient per 
vecka), vilket skulle leda till ett kraftigt ökat behov 
även av silika. Produktionskapaciteten är under 
utbyggnad, bland annat hos underleverantörer till 
dessa ledande bolag. 
Den globala GLP-1-analogmarknaden förväntas gå 
från 25 miljarder USD år 2023 till 56 miljarder USD 
år 2032, motsvarande en genomsnittlig årlig 
tillväxttakt om ca 10 procent.10  Den totala 
marknaden för obesitasläkemedel är svårbedömd 
då det är en ny marknad, men estimeras kunna 
växa till så mycket som 131 miljarder USD år 
2028.
11 
GLP-1-analoger och andra peptidläkemedel under 
utveckling
Novo Nordisk och Eli Lilly är ledande även inom 
utveckling av nya GLP-1-analoger och andra 
peptidläkemedel, men här finns ett flertal aktörer 
som verkar med läkemedelskandidater under 
utveckling i olika faser. Gemensamt för 
majoriteten av dessa är att det är molekyler som 
kommer att behöva preparativ kromatografi för 
rening under produktion.
Biosimilarer
En biosimilar är ett biologiskt läkemedel som har 
utvecklats till att vara likartat och jämförbart med 
ett ursprungligt biologiskt läkemedel och som
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           19
MARKNAD
Biosimilarer
GLP-1-analoger 
och andra 
peptid-
läkemedel 
under 
utveckling
Godkända GLP-
1-analoger
10  Eurostat, Trust for America’s Health. 
11  IQVIA Forecast Link, IQVIA Institute, December 2023.

===== SIDA 20 =====

innehåller en version av samma aktiva substans 
som originalläkemedlet. Företag som tillverkar 
biosimilarer behöver inte gå igenom samma typ av 
kostsamma forskning som krävs för ett original-
läkemedel, vilket gör att de har möjlighet att hålla 
ett lägre, mer konkurrenskraftigt pris. Detta gör 
också att produktionsvolymer snabbt kan bli 
väldigt stora. Godkända biosimilarer får sättas på 
marknaden så snart marknadsskyddet (patentet) 
för originalläkemedlet löpt ut.
Flera patent inom insulin- och insulinanalog-
området har nyligen gått ut och ett antal patent 
går ut under kommande år. Detsamma gäller för 
GLP-1-analoger där patentskyddet för semaglutid 
exempelvis går ut under 2026 i Kina, Indien, 
Brasilien och Kanada. Detta driver på en utveckling 
av biosimilarer. Det är framför allt länder i Asien, 
såsom Kina och Indien, som är snabba på att få ut 
biosimilarer på marknaden och här bedöms en 
stark tillväxt ske. Även sjukvården och myndig-
heterna i Europa och USA har fått upp ögonen för 
de kostnadsbesparingar som kan göras genom att 
byta ut originalläkemedel till biosimilarer och 
flertalet initiativ tas för en ökad förskrivning av 
biosimilarer.
Nanologica bedömer att när fler biosimilar-
producenter tar sig in på marknaden kommer 
priserna för dessa läkemedel att sänkas. Detta 
leder sannolikt till ökade volymer liksom ett än 
starkare fokus på kostnadsbesparingar i 
produktionsprocessen för dessa läkemedel. 
Insulin och insulinanaloger
Marknaden för insulin har haft en stabil tillväxt 
under lång tid och förväntas fortsätta växa även 
framöver.
12 Den globala humaninsulinmarknaden 
beräknas växa från 27 miljarder USD år 2023 till 33 
miljarder USD år 2028, motsvarande en 
genomsnittlig årlig tillväxttakt på ca 4 procent.13 
 
Marknaden för silika för preparativ kromatografi
Det som driver marknaden för silika för preparativ 
kromatografi är inte värdet på marknaderna för 
insulin eller andra peptidläkemedel, utan mängden 
läkemedel som tillverkas. Det finns hittills ingen 
alternativ reningsmetod till silikabaserad preparativ 
kromatografi som kan nå upp till den renhet som 
krävs för peptidläkemedel, trots att metoden 
funnits i mer än 40 år. Detta talar för att 
silikabaserad preparativ kromatografi kommer att 
vara gold standard
14 under överskådlig framtid. 
Nanologica bedömer att en ökad efterfrågan på 
insulin och insulinanaloger, peptidläkemedel såsom 
GLP-1-analoger och liknande inkretinläkemedel, 
samt biosimilarer kommer att leda till en kraftig 
ökning av marknaden för preparativ silika. Framför 
allt bedöms efterfrågan på den typ av högkvalitativ 
silika som Nanologica tillverkar att öka.15 Att 
använda en kemiskt och mekaniskt hållbar produkt 
som Nanologicas NLAB Saga® kan innebära 
betydande kostnadsbesparingar för producenten vid 
rening av dessa typer av läkemedel.
Nanologica uppskattar att den globala marknaden 
för silikabaserade kromatografimedier för 
tillverkning av insulin och andra peptidläkemedel 
under 2024 uppgick till ca 100 MUSD. Bolaget gör 
bedömningen att denna marknad växer till minst 
150 MUSD fram till 2030. Om orala formuleringar av 
semaglutid slår igenom på marknaden kommer 
behovet av silika att öka markant. Behandling med 
oral formulering kräver ca 70 gånger mer 
läkemedelssubstans vilket även medför att en ökad 
mängd silika går åt under tillverkning då 
förhållandet däremellan är linjärt. Den totala 
marknaden för kromatografi (inklusive andra 
reningsmedia, hårdvaror och tjänster) för kunder 
inom detta segment uppskattas uppgå till minst 200 
MUSD och växer med 5-10 procent på årsbasis.
MARKNAD
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           20
12  Basu S, Yudkin JS, Kehlenbrink S, Davies JI, Wild SH, Lipska KJ, et al. Estimation of global insulin use for type 2 diabetes, 2018-30: a 
microsimulation analysis. Lancet Diabetes Endocrinol. 2019; January;7(1):25–33.10.1016/S2213-8587(18)30303-6PMID:30470520..
13  Mordor Intelligence.
14  Allmänt accepterad som den bästa tillgängliga metoden.
15  Bedömningen baseras på dialoger med kunder, potentiella kunder, konkurrenter, rådgivare inom kromatografi, samt inhämtande av data 
     från öppna källor.

===== SIDA 21 =====

Att tillverka högrena sfäriska silikapartiklar för preparativ kromatografi är en komplex process och att 
utveckla och etablera storskalig produktion av sådan silika tar lång tid. Det gör att inträdesbarriärerna 
för nya aktörer är höga och har gjort att marknaden för silika för preparativ kromatografi är att betrakta 
som en oligopolmarknad.
Det finns enbart en handfull storskaliga tillverkare 
av högrena sfäriska silikapartiklar i världen. 
Konkurrensen inom silika som reningsmedia på 
insulin- och peptidområdet består framför allt av 
produkten/varumärket Kromasil som för 
närvarande är ohotad marknadsledare tack vara 
sin silikakvalitet. 
Därutöver är de största konkurrenterna Osaka 
Soda och YMC. I Kina har några nya aktörer 
adderats, däribland NanoMicro, vilket tydliggör att 
det finns ett behov av ytterligare leverantörer av 
silika för preparativ kromatografi. Däremot når 
kvaliteten på silikan från dessa leverantörer inte
samma höga nivå som marknadsledarens och 
Nanologicas silika. Nanologicas silika uppvisar 
kvalitet i paritet med marknadsledaren Kromasil 
varför bolaget gör bedömningen att möjligheterna 
att ta substantiella marknadsandelar på en 
växande marknad är goda.
Den förväntade ökningen av läkemedel som 
behöver silika för rening gör att det globala 
behovet av högkvalitativ silika bedöms öka 
kraftigt. Kapacitetsutbyggnad har skett hos 
konkurrenter men Nanologica gör bedömningen 
att denna utbyggnad inte kommer att kunna möta 
den ökade efterfrågan. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           21
KONKURRENTER
MARKNAD
Silikapartiklar i svepelektronmikroskop
Oligopolmarknad 
med 
kapacitetsbrist

===== SIDA 22 =====

Nanologica har tre marknadslanserade produktfamiljer; NLAB Saga®, NLAB® Idun och NLAB® Siv. 
Därutöver har bolaget ytterligare kromatografiprodukter under utveckling. Förutom produkter erbjuder 
Nanologica tjänster inom applikations- och metodutveckling inom kromatografi.
NLAB Saga®
Bolagets huvudprodukt NLAB Saga® används vid 
preparativ kromatografi i industriell skala och är 
speciellt utvecklad för att passa reningsprocesser 
för insulin och andra peptidläkemedel såsom GLP-
1-analoger. Livslängd och prestanda för silika inom 
preparativ kromatografi bestäms till stor del av 
silikans mekaniska och kemiska stabilitet. 
Genom en egenutvecklad tillverkningsprocess är 
Nanologica en av få leverantörer i världen som har 
en silika som är tillräckligt mekaniskt och kemiskt 
stabil för att klara de processer och förhållanden 
som råder vid exempelvis rening av insulin och 
GLP-1-analoger. Det gör att reningsprocessen i 
många fall kan effektiviseras och att renings-
produkten håller länge, vilket resulterar i lägre 
produktionskostnader för kunderna. 
NLAB Saga® säljs även i färdigpackade kolonner
16  
för analytisk och semi-preparativ kromatografi. 
Analytiska kolonner är ett viktigt verktyg för 
utvärdering av silika innan kund väljer material 
(reningsmedia) för preparativ kromatografi. Sedan 
starten av storskalig produktion av silika har 
analytisk kromatografi utvecklats till en stödjande 
affär för bolaget och en språngbräda för preparativ 
kromatografi. 
NLAB Saga® har testats och utvärderats med 
utmärkta resultat av flera kunder gällande kvalitet, 
prestanda och hållbarhet och används av flertalet 
kunder i produktion av läkemedel. Storskalig 
produktion av NLAB Saga® sker hos en 
tillverkningspartner med anläggningar i 
Storbritannien och på Irland.
NLAB® Idun
NLAB® Idun är ett agarosbaserat reningsmedia för 
jonbyteskromatografi och används i reningssteget 
som föregår steget där NLAB Saga® används vid 
rening av GLP-1-analoger och andra peptid-
läkemedel. NLAB® Idun lanserades under 2025 och 
produktion sker hos en partner i Europa.
NLAB® Siv
NLAB® Siv är ett icke-silikabaserat reningsmedia 
som används inom preparativ kromatografi för 
rening av andra molekyler än peptider. NLAB® Siv 
utvecklades på uppdrag av en kund och de första 
produkterna såldes under 2024. Produktionen sker 
hos en partner i Europa.
Applikationsutveckling och liknande tjänster
Genom applikations- och metodutveckling erbjuds 
skräddarsydda metoder, liksom expertis och stöd 
inom optimering av kunders arbetsflöden. Under 
2024 genomförde Nanologica det första större 
projektet inom applikationsutveckling.
Produkter under utveckling 
Nanologica har ett utvecklingsprogram för 
ytterligare kromatografimedia. De första 
produkterna ur detta program såldes i slutet av 
2025.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           22
PRODUKTER
MARKNAD Högkvalitativa 
produkter
16  Färdigpackade kolonner såldes tidigare under varumärket SVEA®.

===== SIDA 23 =====

Nanologica riktar sig främst till kunder som har 
behov av en högkvalitativ silika med hög mekanisk 
och kemisk stabilitet. Dessa utgörs av läkemedels-
företag eller kontraktstillverkare av insulin och 
insulinanaloger, GLP-1-analoger, biosimilarer till 
insulin och GLP-1-analoger, samt vissa andra 
peptidläkemedel.
Säljcykeln är vanligtvis 3 – 18 månader. Kunden 
utvärderar först materialet i en analytisk kolonn 
(några gram silika) för att successivt öka till 
utvärdering i full produktionsskala (upp till hundra-
tals kilogram). 
Nanologicas huvudfokus ligger på 
kommersialisering av NLAB Saga®. Samtidigt 
fortsätter arbetet med utveckling och 
kommersialisering av kompletterande produkter, 
främst reningsmediat NLAB® Idun som lanserades 
under 2025 och som fungerar som komplement till 
NLAB Saga® vid rening av peptidläkemedel. 
Utveckling av nya produkter och tjänster är ett 
steg mot att kunna erbjuda kunder en bred 
portfölj av effektiva produkter, skräddarsydda 
metoder, liksom expertis och stöd inom 
optimering av arbetsflöden. Därigenom kan den 
adresserbara marknaden utökas, vilket är en viktig 
del av bolagets långsiktiga tillväxtstrategi.
Nanologica har en egen säljorganisation som 
täcker samtliga stora marknader. Organisationen, 
som innefattar dedikerade säljare för Indien, Kina, 
USA och Europa, leds av en Senior Vice President 
Chromatography. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           23
KOMMERSIALISERING
Lokal representant och/eller partner
MARKNAD Kommersialisering 
och 
tillväxt

===== SIDA 24 =====

Antalet patienter med diabetes och obesitas 
förväntas att öka kraftigt under de kommande 
åren och till följd av det även behovet av 
läkemedel för att behandla dessa sjukdomar. Vid 
tillverkning av de flesta diabetes- och 
obesitasläkemedel behövs högkvalitativ silika för 
att rena fram det färdiga läkemedlet. 
Genom att tillhandahålla produkter som renar
effektivt och håller länge kan Nanologica sänka 
kostnaden för tillverkning av dessa läkemedel. 
Nanologicas produkter för preparativ kromatografi 
kan därmed bidra till en ökad tillgång till 
livsnödvändiga läkemedel till överkomligt pris för 
patienter med diabetes och obesitas. 
På så sätt kan vi bidra till en mer jämlik och hållbar 
värld – det är vårt varför.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           24
VÅRT VARFÖR
VÅRT VARFÖR
Läkemedel 
till fler 
patienter

===== SIDA 25 =====

Nanologicas aktie är sedan 29 mars 2022 noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista och ingår i Small 
Cap-segmentet. Innan dess handlades aktien på Spotlight Stock Market där bolaget listades 2015. Aktien 
handlas via banker och börsmäklare under kortnamnet NICA. ISIN-koden är SE0005454873. Antal 
utestående aktier uppgick vid årets utgång till 88 369 820. Efter årets utgång har emissioner genomförts 
vilket ökat antalet aktier till 328 769 846 aktier.
Ägare
Den 31 december 2025 uppgick antalet aktieägare 
till 2 821 (2 511). Den största aktieägaren Flerie 
Invest AB innehade 43,6 procent av det totala 
antalet aktier, följt av Konstakademiens stiftelser 
med 4,8 procent och vd Andreas Bhagwani genom 
bolaget Vega Bianca AB med 4,6 procent. 
Sammantaget uppgick de tio största aktieägarnas 
innehav till 65,9 procent av det totala antalet 
aktier. Nanologicas styrelse, ledningsgrupp och 
anställda ägde vid årets utgång tillsammans 49,7 
procent av aktierna.
Aktiekapital
Aktiekapitalet i Nanologica AB uppgick per 31 
december 2025 till 4 506 860,82 SEK fördelat på
88 3369 820 aktier, var och en med ett kvotvärde 
om 0,051 SEK. För aktiekapitalets utveckling, se 
not 23 och 24. Efter årets utgång har emissioner 
genomförts vilket ökat aktiekapitalet till 
16 767 261,942 SEK.
Aktiebaserade incitamentsprogram
Optionsprogram 2023/2026 för ledningsgrupp och 
anställda
Varje teckningsoption av serie TO 2023/2026 ger 
rätten att under perioden 1 augusti 2026 till 30 
november 2026 teckna en ny aktie i bolaget till en 
teckningskurs om 30 SEK per aktie. I options-
programmet har 180 000 av de totalt 245 000 
optionerna tecknats. Baserat på antal aktier i 
bolaget per dagen för rapporten blir utspädnings-
effekten försumbar om samtliga optioner inom 
programmet nyttjas.
Syftet med incitamentsprogrammet är att 
uppmuntra ett brett aktieinnehav bland 
Nanologicas anställda, attrahera och behålla 
kvalificerade medarbetare, samt att öka anställdas 
motivation. Aktiebaserade och aktiekursbaserade 
incitamentsprogram ska, om tillämpligt, beslutas 
av årsstämman. 
För mer information om aktiebaserade 
incitamentsprogram, se not 23.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           25
AKTIEN
AKTIEN OCH ÄGARE
Ägare per den 31 december 
2025 Antal aktier Andel 
%
Flerie Invest AB 38 516 594 43,6
Konstakademien 4 258 218 4,8
Vega Bianca AB 4 034 528 4,6
Avanza Pension 2 875 412 3,3
CJ Hall Invest AB 2 084 746 2,4
Nordnet Pensionsförsäkring AB 1 967 669 2,2
Andre Oscar o Anna Wallenbergs 
stiftelse 1 835 281 2,1
Swedbank Robur Microcap 906 000 1,0
SEB AB Luxembourg Branch 895 256 1,0
Wallenbergska familjestiftelsen 703 259 0,8
De tio största aktieägarna 58 076 963 65,9
Övriga aktieägare (2 811) 30 292 857 34,1
Totalt 88 369 820 100,0
* Flerie Invest AB ägs av Nanologicas styrelseledamot Thomas Eldered.
** Vega Bianca AB ägs av Nanologicas vd Andreas Bhagwani.

===== SIDA 26 =====

Teckningsoptioner av serie TO5 
TO5 emitterades som del av varje unit i 
unitemissionen som beslutades i augusti 2024. 
Varje teckningsoption av serie TO5 gav rätten att 
under perioden 7 maj 2025 till och med den 21 
maj 2025 teckna en ny aktie i bolaget till en 
teckningskurs om 3 SEK per aktie. Tecknings-
optionerna av serie TO5 var upptagna till handel 
på Nasdaq Stockholm under kortnamnet NICA 
TO5. Totalt nyttjades 12 568 optioner vilket 
tillförde bolaget 37 704 SEK i likvida medel. 
Aktiekapitalet ökade med 641,866 SEK. 
Utspädningseffekten var försumbar.
Aktiens utveckling under 2025
Vid utgången av 2025 var aktiekursen 0,78 SEK. 
Aktiens högsta pris under 2025 om 2,50 SEK 
noterades den 23 januari och aktiens lägsta pris 
under 2024 om 0,67 SEK noterades den 22 
december. Under året sjönk aktiekursen med 57,1 
procent, från 1,82 SEK till 0,78 SEK.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           26
Aktiekursens utveckling 2025
Graf över aktiekursens utveckling: Slutkurs i SEK (grön linje) och volym i antal aktier (blå staplar).
AKTIEN
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
0
0,5
1
1,5
2
2,5
Volym, antal aktier Slutkurs, SEK

===== SIDA 27 =====

Utdelning
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att 
ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 
2025-01-01 – 2025-12-31.
Information
Viktiga händelser och finansiella rapporter 
offentliggörs genom pressmeddelanden och på 
bolagets hemsida www.nanologica.com
, där de 
också hålls tillgängliga. Genom prenumerations-
tjänsten på hemsidan erbjuds möjlighet att 
prenumerera på Nanologicas finansiella rapporter 
och pressmeddelanden via e-post. På hemsidan 
återfinns även allmän bolagsinformation, andra 
nyheter, videopresentationer och information om 
bolagsstyrning.
Nanologicas kommunikation ska kännetecknas av 
snabbhet, tillförlitlighet och transparens. För att 
vara tillförlitlig måste informationen vara relevant 
och korrekt, vilket bland annat innebär att 
Nanologica avstår från att spekulera i framtida
utveckling eller hypotetiska händelser, liksom att
kommentera rykten. Eventuella frågor kan riktas 
till ir@nanologica.com
  och besvaras så snart som 
möjligt.
Årsstämma
Nanologicas årsstämma 2026 planeras att hållas i 
Stockholm torsdagen den 21 maj 2025. Samtliga 
stämmohandlingar inklusive kallelse publiceras på 
bolagets hemsida. Mer information om 
årsstämman anges i kallelsen.
Finansiell kalender 2026
Delårsrapport Q1 2026         20 maj, 2026
Delårsrapport Q2 2026  27 augusti, 2026
Delårsrapport Q3 2026               26 november, 2026
Bokslutskommuniké 2026              25 februari, 2027 
Finansiella rapporter publiceras på Nanologicas 
hemsida klockan 08.10 på angivet datum.
AKTIEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           27

===== SIDA 28 =====

Mot en hållbar framtid
Nanologica verkar för att bidra till att fler människor får tillgång till adekvata medicinska 
behandlingar. Genom att utveckla vår kärnverksamhet och arbeta mot vår vision – bättre och billigare 
läkemedel till fler patienter – har vi möjlighet att bidra till en mer jämställd och hållbar värld.
Under de kommande 20 åren förutspås diabetes 
och obesitas att öka kraftigt och till följd av det 
även behovet av läkemedel för att behandla dessa 
sjukdomar. Vid tillverkning av de flesta diabetes- 
och obesitasläkemedel behövs högkvalitativ silika 
för att rena fram det färdiga läkemedlet. 
Genom att tillhandahålla en silika som renar 
effektivt och håller länge kan Nanologica sänka 
kostnaden för tillverkning av dessa läkemedel, 
vilket kan göra dem tillgängliga för fler behövande 
patienter. Nanologicas produkter för preparativ 
kromatografi kan därmed bidra till en ökad tillgång 
till livsnödvändiga läkemedel för patienter med 
diabetes och obesitas. 
En effektivisering av reningsprocessen vid 
tillverkning av insulin och andra peptidbaserade 
läkemedel kan även bidra till att mindre mängd 
lösningsmedel behöver användas vid produktion 
av dessa läkemedel. Därigenom har Nanologicas 
silika för preparativ kromatografi möjlighet att 
bidra till en mer hållbar industri, med effektivare 
resursanvändning och industriprocesser. 
Anläggningarna där Nanologica har sin storskaliga 
tillverkning av silika för preparativ kromatografi 
har stort fokus på ansvarsfull hantering av 
kemikalier och avfall, där exempelvis avlopps-
vatten renas vid en biologisk reningsanläggning på 
plats, hybridavfall hanteras genom anaerob 
nedbrytning och lösningsmedelsavfall återvinns 
och återanvänds.
När vi är framgångsrika i det vi gör kan fler 
människor få tillgång till läkemedel, samtidigt som 
vi kan bidra till en mer hållbar industri. Därmed har 
vi en direkt påverkan på såväl människor som 
miljö. Vår ambition är att maximera våra positiva 
avtryck och minimera negativ påverkan på vår 
omvärld. 
Policyer
Nanologica har ett flertal policyer som direkt 
knyter an till hållbarhetsperspektivet och som 
stöder bolagets arbete inom hållbarhet. Den 
interna uppförandekoden, Code of Conduct, 
beskriver etiska principer och ger anvisningar för 
hur medarbetare ska agera och bedriva affärer på 
ett ansvarsfullt sätt. Syftet med uppförandekoden 
är att främja en välorganiserad, respektfull och 
samarbetsinriktad miljö, liksom motverka 
korruption, intressekonflikter och oetiskt 
handlande. Samtliga anställda signerar årligen att 
uppförandekoden ska följas.
Med stöd i HR-policyn arbetar Nanologica aktivt 
med mångfalds- och jämställdhetsfrågor, 
arbetsvillkor och arbetsmiljö, kompetens-
utveckling, en rättvis rekryteringsprocess och 
lönesättning, liksom nolltolerans mot alla typer av 
trakasserier och diskriminering. Kopplat till HR-
policyn finns en visselblåsarpolicy och en 
visselblåsarfunktion i syfte att öka tryggheten, 
säkerställa ett oberoende och undvika 
jävsituationer inom bolaget. 
Bolaget har även en miljöpolicy som verkar för en 
effektivare resursanvändning, fler rena och 
miljövänliga tekniker och processer, minimering av 
klimatpåverkan från resor och en höjd 
medvetenhet kring miljöfrågor hos samtliga 
medarbetare. 
Medarbetare 
Säkerhet och hälsa går alltid först
Säkerheten för anställda är avgörande och en 
säker och hälsosam arbetsmiljö är A och O för 
Nanologica. Skyddsronder och andra säkerhets-
kontroller genomförs regelbundet i både 
laboratorie- och kontorsmiljön. Genomgång av 
rutiner och utbildningar inom säkerhet, hälsa och 
miljö genomförs regelbundet för alla medarbetare. 
HÅLLBARHET
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           28

===== SIDA 29 =====

Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           29
Nanologica arbetar kontinuerligt med att främja 
medarbetarhälsa och balansen mellan arbete och 
privatliv. Bolaget ger friskvårdsbidrag till samtliga 
medarbetare och genomför aktiviteter i syfte att 
uppmuntra medarbetare till rörelse, personlig 
utveckling och allmänt välmående.
Mångfald och jämställdhet
Mångfald är en konkurrensfördel och en 
framgångsfaktor för bolaget och att kunna utnyttja 
olika perspektiv, erfarenheter och idéer leder till 
en mer innovativ, konkurrenskraftig och produktiv 
organisation. En mångfacetterad arbetskraft 
återspeglar också den internationella marknad där 
Nanologica verkar. 
Jämställdhet och likabehandling är en självklarhet 
för Nanologica. Bolaget strävar efter mångfald i 
alla delar av organisationen, från styrelse, till 
ledningsgrupp och medarbetare. Bolaget erbjuder
lika möjligheter för anställning, befordran, lön och
andra förmåner för män och kvinnor, liksom lika 
möjligheter till ledarskap för män och kvinnor på 
alla beslutsnivåer. Bolaget tar aktivt hänsyn till 
jämställdhet vid utnämning av nya befattningar 
och tillämpar en lönesättning som grundar sig på 
erfarenhet och kompetens.
Kultur
Nanologicas kultur bygger på bolagets kärnvärden: 
samarbete, nyfikenhet och mod. Nyckeln till 
engagerade och presterande medarbetare ligger i 
en modig organisation som kännetecknas av stark 
trygghet. Medarbetare uppmuntras till att ta 
initiativ och eget ansvar, till nytänkande och till att 
arbeta tillsammans för att lösa utmaningar. 
Värdeorden guidar organisationen i vad som 
behövs göras för att nå bolagets vision och 
används aktivt i det dagliga arbetet. 
Graf: Andelen kvinnor i Nanologicas styrelse, ledningsgrupp och anställda vid utgången av respektive år.
HÅLLBARHET
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Könsfördelning, andel kvinnor
Styrelse Ledning Anställda

===== SIDA 30 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Tio år av produktutveckling – och nästa kapitel 
börjar
När jag tillträdde som ordförande för drygt 11 år 
sedan var Nanologica ett löftesrikt företag med 
potential. Idag är vi ett växande tillverknings-
företag med globala ambitioner och produkter 
som bidrar till verklig nytta för patienter världen 
över. Under åren har vi byggt upp en organisation 
med djup kompetens inom metod- och 
applikationsutveckling. Vi har lanserat och 
utvecklat NLAB® Saga, klivit in på världens 
viktigaste marknader för läkemedelstillverkning 
och sett ett stadigt växande intresse för våra 
lösningar. Det är detta arbete – detta tålmodiga, 
fokuserade arbete – som utgör grunden för allt vi 
gör idag.
År 2025 markerar en vändpunkt. Vi har löst många 
av de tekniska utmaningar som tidigare hindrat 
oss. Vår produktion är nu stabil men måste också 
bli alltmer kostnadseffektiv, här återstår arbete. 
Samtidigt växer kundbasen och efterfrågan 
fortsätter att stärkas. Det är tid för nästa steg i 
bolagets utveckling – från stabilisering till skalbar 
expansion.
Vi bygger nu en styrelse för framtiden och är glada 
över att kunna presentera tre nya styrelse-
ledamöter som var och en tillför värdefull 
kompetens för nästa kapitel av Nanologicas 
utveckling. Mark Quick, från Flerie AB, har djupa 
erfarenheter från strategisk affärsutveckling, 
fusioner och förvärv. Erik Haeffler, vd för APL, är 
en erkänd expert inom tillverkning, supply chain 
och produktionsoptimering och Jeremie Trochu, 
från Ardena, med stor erfarenhet och kunskap om 
CDMO-industrin. Därtill tar Thomas Eldered, Flerie
BOLAGSSTYRNING
Gisela Sitbon, 
styrelsens ordförande
Styrelseordförande har ordet
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           30

===== SIDA 31 =====

AB, över som ordförande för Nanologica. 
Personligen är jag mycket glad över möjligheten 
att kunna fortsätta bidra som styrelseledamot när 
vi bygger vidare på det som vi tillsammans har 
skapat.
I början av 2026 genomförde vi ett förvärv i linje 
med vår strategi - att bredda produktportföljen 
och förstärka vår småskaliga egenproduktions-
kapacitet. Vi förvärvade Syntagon, en etablerad 
kontraktsutvecklings- och tillverkningsorganisation 
(CDMO) i Södertälje. Syntagon är en verksamhet vi 
känner väl sedan tidigare, genom flera års 
samarbete och med god insikt i varandras 
kompetens och kapacitet. Tillsammans får vi 
bättre möjligheter att accelerera utvecklingen av 
både befintliga och nya produkter och erbjuda 
våra kunder mer kompletta lösningar.
Detta förvärv – tillsammans med en stärkt styrelse 
– markerar början på ett transformativt kapitel för 
Nanologica. Vi tar nu steget från att vara ett 
reningsmediabolag till att bli en mer integrerad 
tillverkningskoncern med både innovation och 
operativ skicklighet. Vårt mål är tydligt: att 
utveckla Nanologica till en stabil och lönsam 
tillverkningsindustri i Sverige, känd för sina 
högkvalitativa produkter, sin operationella 
excellens och sitt långsiktiga engagemang för 
Sverige som tillverkningsland.
Det är med stort förtroende som jag nu 
överlämnar ordförandeklubban till Thomas 
Eldered. Din erfarenhet och ditt engagemang är 
vad Nanologica nu behöver för att realisera de 
möjligheter som ligger framför oss.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           31
Uppsala i april 2026
Gisela Sitbon, styrelsens ordförande
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 32 =====

Bolagsstyrningsmodell
Nanologica AB, organisationsnummer 556664–
5023, är ett svenskt aktiebolag med huvudkontor i 
Södertälje, Sverige. Sedan 29 mars 2022 är bolaget 
noterat på Nasdaq Stockholms huvudlista (Nasdaq) 
och tillhör Small Cap-segmentet. Bolaget var 
dessförinnan listat på Spotlight Stock Market 
sedan 30 oktober 2015. 
Bolagsstyrning i Nanologica är i överensstämmelse 
med svensk lag, regler och föreskrifter för Nasdaq, 
Svensk kod för bolagsstyrning (Koden), samt 
interna instruktioner och riktlinjer. 
Bolagsstyrningen delas in i externa och interna 
styrdokument.
Externa styrdokument
De externa styrdokumenten utgör ramarna för 
bolagsstyrning. Dessa inkluderar svenska 
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaqs 
regelverk och Koden. 
Nanologica redovisar följande avvikelser från 
Koden:
• Beslutsunderlaget för bolagets pågående 
optionsprogram 2023/2026 avviker i ett 
avseende från vad som enligt Kollegiet för 
svensk bolagsstyrnings regler om ersättningar 
till ledande befattningshavare och om 
incitamentsprogram (’’Ersättningsreglerna’’) är 
att anse som god sed på aktiemarknaden. 
Intjänandeperioden för optionsprogram 
2023/2026 (i detta sammanhang perioden från 
förvärv av optionen till dess att en aktie får 
förvärvas med stöd av optionen) understiger 
Ersättningsreglernas huvudregel om tre år. 
Beslutsunderlaget innehåller inte någon 
särskild motivering till varför intjänande-
perioden understiger tre år, vilket inte är 
förenligt med Ersättningsreglerna. I syfte att 
programmets utformning ändå ska vara 
kompatibelt med Ersättningsreglerna har 
Nanologica tillsett att samtliga options-
innehavare i optionsprogrammet i samband 
med ingåendet av överlåtelsehandlingen åtagit 
sig gentemot bolaget att inte nyttja optionerna 
för aktieteckning förrän tidigast den 1 augusti 
2026. Detta avtalsrättsliga åtagande innebär 
därmed att optionerna endast kan utnyttjas av 
• optionsinnehavare i slutet av options-
programmets intjänandeperiod.
Inga andra avvikelser från Koden fanns under året. 
Bolaget har under 2025 inte varit föremål för 
något beslut från Nasdaqs disciplinnämnd eller 
något uttalande från Aktiemarknadsnämnden.
Interna styrdokument
De interna styrdokumenten utgörs främst av 
bolagsordningen, interna instruktioner, policyer 
och riktlinjer. Exempel på interna instruktioner och 
riktlinjer inkluderar styrelsens arbetsordning, 
formella arbetsplaner för utskotten och 
instruktioner till verkställande direktören. Vidare 
finns ett antal policydokument och manualer som 
innehåller interna regler, rekommendationer och 
principer, vilka ger bolaget och dess medarbetare 
vägledning inom ramen för bolagets verksamhet. 
Nanologica strävar efter att hålla en hög standard 
genom tydlighet och enkelhet i sitt ledningssystem 
och sina styrdokument. I bolagets styrningsmodell 
är aktieägarna de yttersta beslutsfattarna när det 
gäller koncernens styrning genom val av styrelse 
vid årsstämman. Styrelsen ansvarar i sin tur för att 
bolagsstyrning följer tillämplig lagstiftning samt 
andra externa och interna styrdokument.
Styrning, ledning och kontroll av Nanologica är 
uppdelad mellan aktieägarna genom årsstämman, 
styrelsen, verkställande direktören och revisorerna 
i enlighet med aktiebolagslagen och 
bolagsordningen. Hög transparens ger god inblick i 
företagets verksamhet, vilket bidrar till effektiv 
styrning.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           32
Bolagsstämma
Styrelse
Vd
Ledning
Verksamhet
Revisionsutskott Ersättningsutskott
Valberedning Externa revisorer
Aktieägare
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 33 =====

Aktieägare
Den 31 december 2025 uppgick Nanologicas 
aktiekapital till 4 506 860,82 SEK och antalet aktier 
till 88 369 820 med ett kvotvärde om 0,051 
SEK/aktie. Det finns ett aktieslag och samtliga 
aktier äger lika rösträtt liksom andel i bolagets 
tillgångar och resultat. Aktieboken förs 
elektroniskt av Euroclear Sweden AB. Enligt denna 
var antalet aktieägare vid årsskiftet 2 821 (2 511) 
och de tio största aktieägarna ägde tillsammans 
65,9 procent av det totala antalet aktierna. Per 
den 31 december 2025 ägde Flerie Invest AB mer 
än 30 procent av aktierna i bolaget.
Det finns inga begränsningar för överlåtelse av 
aktier eller begränsningar att avge röster på 
bolagsstämma. Så vitt bolaget känner till 
förekommer inga avtal mellan ägare som 
begränsar överlåtbarhet av aktier.
För mer information om Nanologicas aktie, se 
avsnittet om aktien och ägare på sidorna 25–27, 
eller besök www.nanologica.com
.
Årsstämma
Aktieägarnas inflytande utövas vid bolags-
stämman, som är bolagets högsta beslutande 
organ. Varje aktieägare som på avstämningsdagen 
för bolagsstämman är införd i den av Euroclear 
Sweden AB förda aktieboken och som anmäler sitt 
deltagande i enlighet med vad som anges i 
kallelsen har rätt att delta, personligen eller 
genom befullmäktigat ombud. Stämman kan 
besluta i alla frågor som rör bolaget och som inte 
enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen 
uttryckligen faller under ett annat bolagsorgans 
exklusiva kompetens. Stämman kan t.ex. besluta 
om ökning eller minskning av aktiekapitalet, 
ändring av bolagsordningen och att bolaget ska 
träda i likvidation. Vad gäller nyemissioner av 
aktier, konvertibler eller teckningsoptioner har 
stämman, utöver möjlighet att själv besluta om 
detta, möjlighet att lämna bemyndigande till 
styrelsen om att fatta emissionsbeslut. 
Varje aktieägare har, oberoende av 
aktieinnehavets storlek, rätt att få ett angivet 
ärende behandlat på bolagsstämma. Aktieägare
som önskar utöva denna rätt måste framställa en 
skriftlig begäran till styrelsen. En sådan begäran 
ska normalt vara styrelsen tillhanda i sådan tid att 
ärendet kan tas upp i kallelsen till bolagsstämman.
Årsstämma hålls årligen inom sex månader efter 
räkenskapsårets utgång. I Koden föreskrivs att 
styrelseordföranden tillsammans med beslutsför 
styrelse samt den verkställande direktören ska 
närvara vid bolagsstämman. Stämmans 
ordförande ska nomineras av valberedningen och 
väljas av stämman. Till årsstämmans uppgifter hör 
att välja bolagets styrelse och revisorer, fastställa 
balans- och resultaträkning, besluta om 
dispositioner beträffande vinst eller förlust enligt 
den fastställda balansräkningen, samt besluta om 
ansvarsfrihet för styrelseledamöter och 
verkställande direktör. Stämman beslutar även om 
de arvoden som ska utgå till styrelseledamöterna 
och bolagets revisorer, liksom principer för 
valberedningens sammansättning och arbete. 
Extra bolagsstämma kan sammankallas av 
styrelsen när styrelsen anser att det finns skäl att 
hålla en stämma före nästa årsstämma. Styrelsen 
ska också sammankalla extra bolagsstämma när 
bolagets revisor eller en aktieägare som innehar 
mer än tio procent av aktierna skriftligen begär att 
stämma ska hållas för att behandla ett specifikt 
ärende. 
Enligt bolagsordningen ska kallelse till 
bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och 
Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls 
tillgänglig på bolagets hemsida. Information om att 
kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet. 
Kallelse till ordinarie bolagsstämma och extra 
bolagsstämma ska ske enligt de regler som 
framgår av aktiebolagslagen. Aktieägare som vill 
delta i förhandlingarna vid bolagsstämma ska, 
utöver de förutsättningar för deltagande som 
framgår av aktiebolagslagen, också anmäla sitt 
deltagande på stämman till bolaget senast den dag 
som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag 
får inte vara söndag, annan allmän helgdag, 
lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton 
och inte infalla tidigare än femte vardagen före 
stämman.
BOLAGSSTYRNING
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           33

===== SIDA 34 =====

Årsstämma 2025
Årsstämma 2025 hölls den 22 maj 2025. Vid 
årsstämman var 52,4 procent av de totala rösterna 
representerade. Advokat Mårten Steen valdes till 
ordförande för stämman. Vid mötet togs följande 
beslut:
• Fastställande av resultat- och balansräkning för 
bolaget och koncernen för verksamhetsåret 
2024, samt beslut om resultatdisposition
• Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och 
verkställande direktören för räkenskapsåret 
2024
• Omval av styrelseledamöterna Gisela Sitbon 
(ordförande), Mattias Bengtsson, Thomas 
Eldered, Anders Rabbe och Lena Torlegård. 
Styrelseledamot Alexandra Blomberg 
Montgomery hade avböjt omval. 
• Omval av BDO till revisorer, med Niclas 
Nordström som huvudansvarig revisor
• Fastställande av arvode till styrelse och 
revisorer
• Beslut om godkännande av ersättningsrapport 
avseende räkenskapsåret 2024
• Bemyndigande av emission av aktier med högst 
tjugo (20) procent av det totala aktiekapitalet i 
bolaget före det att emissionen genomförts
Fullständiga protokoll och information från 
årsstämman finns på nanologica.com/stammor/
.
Valberedning
Valberedningen inför årsstämman 2026 har utsetts 
i enlighet med Koden och de av årsstämman 2024 
beslutade principerna gällande valberedningen. 
Nanologicas tre röstmässigt största ägare eller 
ägargrupper per den 30 september 2025 har var 
och en erbjudits att utse en representant att 
utgöra valberedning varmed valberedningen inför 
Nanologica AB:s årsstämma 2025 utgörs av 
följande tre ledamöter: 
• Carl-Johan Spak (Flerie Invest AB) 
• Niklas Sjöblom (Konstakademiens stiftelser)
• Kalle Olby (Vega Bianca AB)
Valberedningen representerar tillsammans 53,0 
procent av röstetalet för samtliga röstberättigade 
aktier i Nanologica AB per den 30 september 2025.
Valberedningens uppgift är att förbereda och 
lägga fram förslag för val av styrelseordförande 
och övriga styrelseledamöter, styrelsearvode och 
arvoden för utskottsarbete, val av revisorer (om 
tillämpligt) och revisorsarvode (om tillämpligt), 
liksom förslag till principer som ska gälla för 
valberedningens sammansättning och arbete inför 
nästa årsstämma. Förslagen publiceras senast i 
samband med kallelsen till årsstämman 2026.
Valberedningen ska vid framtagande av förslag till 
frågor för årsstämman följa Kodens bestämmelser. 
Vid framtagande av förslaget avseende val av 
styrelseledamöter och styrelseordförande ska 
valberedningen tillämpa punkt 4.1 i Koden som 
mångfaldspolicy. Valberedningen ska i samband 
med sitt uppdrag i övrigt fullgöra de uppgifter som 
enligt Koden ankommer på valberedningen.
Valberedningen ska sammanträda så ofta som 
erfordras för att valberedningen ska kunna fullgöra 
sina uppgifter, dock minst en gång årligen. Inget 
arvode ska utgå till ledamöterna för deras arbete i 
valberedningen.
Externa revisorer
Den externa revisionen av moderbolagets och 
koncernens redovisning, samt styrelsens och 
verkställande direktörens ledningsarbete, utförs i 
enlighet med god redovisningssed i Sverige. 
Revisorn deltar i minst ett styrelsemöte per år och 
leder en diskussion med styrelsen utan att den 
verkställande direktören eller någon annan 
ledande befattningshavare är närvarande.
Revisorns rapportering till ägarna sker på 
årsstämman genom revisionsberättelsen. 
Revisionsberättelsen ska innehålla ett uttalande 
om huruvida årsredovisningen har upprättats i 
överensstämmelse med tillämplig lag om 
årsredovisning. I uttalandet ska särskilt anges om 
årsredovisningen ger en rättvisande bild av 
bolagets resultat och ställning och om 
förvaltningsberättelsen är förenlig med
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           34
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 35 =====

årsredovisningens övriga delar. Revisorn ska också 
rapportera om en styrelseledamot eller den 
verkställande direktören har företagit någon 
åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse 
som kan föranleda ersättningsskyldighet.
Enligt Nanologicas bolagsordning ska bolaget ha en 
auktoriserad revisor eller ett registrerat 
revisionsföretag som extern revisor. Från och med 
årsstämman 2020 har revisionsbyrån BDO 
Mälardalen AB varit revisor med den 
auktoriserade revisorn Niclas Nordström som 
ansvarig revisor. För information om arvoden till 
revisorerna, se not 6.
Styrelsen
Styrelsens uppgifter
Styrelsen är bolagets näst högsta beslutande organ 
efter årsstämman. Styrelsen bär det yttersta 
ansvaret för organisation och förvaltning av 
bolagets verksamhet, vilket ska ske i bolagets och 
samtliga aktieägares intresse. Några av styrelsens 
huvuduppgifter är att hantera strategiska frågor 
avseende verksamhet, finansiering, etableringar, 
tillväxt, resultat och finansiella ställning, verka för 
att bolaget har en god riskhantering och intern 
kontroll, samt att fortlöpande utvärdera bolagets 
ekonomiska situation. Styrelsen ska också se till att 
det finns effektiva system för uppföljning och 
kontroll av verksamheten och säkerställa att 
bolagets informationsgivning präglas av öppenhet 
och innehåller korrekt, relevant och tillförlitlig 
information.
Styrelsens sammansättning
Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av 
minst tre och högst nio ledamöter med högst tre 
suppleanter. Styrelsen bestod vid årets utgång av 
fem ledamöter utan suppleanter. Ledamöterna 
väljs normalt årligen på årsstämman för tiden intill 
slutet av nästa årsstämma. Vid en extra bolags-
stämma i mars 2026 utökades antal ledamöter till 
sex.
Styrelsens ordförande
Styrelseordförandens huvudsakliga uppgifter är att 
leda styrelsens arbete samt att tillse att detta 
arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör 
sina skyldigheter och åtaganden. Styrelse-
ordföranden ska i sin roll bland annat skapa bästa 
möjliga förutsättningar för styrelsens arbete samt 
se till att styrelsen erhåller tillfredsställande 
information och beslutsunderlag för sitt arbete. 
Styrelseordföranden ska även ansvara för 
kontakter med aktieägarna i ägarfrågor och för att 
förmedla synpunkter från ägarna till styrelsen.  
Styrelsens arbetsformer
Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som 
årligen ses över och fastställs på det 
konstituerande styrelsemötet som hålls i 
anslutning till årsstämman. Arbetsordningen 
reglerar bland annat styrelsens arbetsformer, 
arbetsuppgifter och mötesordning, styrelse-
ordförandens arbetsuppgifter, beslutsordningen 
inom bolaget, samt arbetsfördelningen mellan 
styrelsen och den verkställande direktören. 
Instruktion för verkställande direktören, 
attestinstruktion och instruktion för finansiell 
rapportering fastställs också i samband med det 
konstituerande styrelsemötet.
Styrelsen sammanträder enligt ett årligt schema 
och utefter en årlig cykel som fastställts av 
styrelsen vid det konstituerande styrelsemötet i 
samband med årsstämman. Vid behov fattas 
extraordinära beslut genom extra styrelsemöten, 
såsom eventuella beslut om förvärv eller 
avyttringar, investeringsbeslut, finansieringsbeslut 
och beslut i strukturella eller organisatoriska 
frågor. Verkställande direktör och CFO är 
närvarande vid alla styrelsemöten, förutom vid 
tillfällen då styrelsen har enskild avstämning, då 
den verkställande direktören utvärderas av 
styrelsen, samt då styrelsen träffar bolagets 
revisor utan närvaro av bolagsledningen. CFO är 
sekreterare i styrelsen. Andra ledande befattnings-
havare deltar i samband med särskilda frågor.
Styrelsen 2025
Nanologicas styrelse bestod under 2025 av: Gisela 
Sitbon (ordförande), Mattias Bengtsson, Alexandra 
Blomberg Montgomery, Thomas Eldered, Anders 
Rabbe och Lena Torlegård. Inför årsstämman 22 
maj 2025 avböjde Alexandra Blomberg 
Montgomery omval. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           35
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 36 =====

För mer information om styrelsen, se sidorna 38–
39 eller besök www.nanologica.com.
Styrelsens arbete under 2025
Styrelsen har ett antal inplanerade möten under 
året med stående beslutspunkter samt specifika 
beslut för respektive möte, vilket sammanfattas i  
bilden nedan. Därutöver tillkommer möten för 
andra ärenden som aktualiseras.
Under 2025 höll styrelsen 6 ordinarie 
styrelsemöten. Styrelsen fattade också beslut per 
capsulam vid 5 tillfällen för att godkänna 
delårsrapport samt besluta om styrelsens 
utlåtande gällande budpliktsbud från Flerie Invest. 
Närvaro, ersättning och oberoende för 
styrelseledamöterna visas nedan. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           36
Styrelsens årshjul
BOLAGSSTYRNING
November
• Genomgång av 
affärsplan
• Uppdatering 
förvaltningsrevision
• Beslut budget
Oktober
• Delårsrapport Q3
JAN
JUL
APR
OKT
Mars
• Godkännande av 
årsredovisning, 
bolagsstyrningsrapport och 
ersättningsrapport 
• Genomgång av revisionen 
samt revisionsberättelsen
• Genomgång av handlingar 
inför årsstämman
Maj
• Stämma
• Konstituerande styrelsemöte
• Ordinarie styrelsemöte
April
• Delårsrapport Q1
Augusti
• Översyn och uppdatering av policies 
och övriga riktlinjer
Juli
• Delårsrapport Q2
September
• Strategidag
Februari
• Bokslutskommuniké
• Hållbarhet och IT-säkerhet
1) Arvoden beslutade av stämman 16 maj 2024 (perioden jan- maj 2025) samt 22 maj 2025 (perioden jun-dec 2025). 
2) Totalt antal möten, exklusive per capsulam -möten. Deltagit jämfört med totalt antal möten.
Oberoende i förhållande till Ersättning 1) Närvaro 2)
Styrelseledamot Funktion Invald
Företaget och 
dess ledning
Större 
aktieägare Arvode
Revisions-
utskott
Ersättnings-
utskott Totalt
Styrelse-
möten
Revisions-
utskott
Ersättnings-
utskott
Gisela Sitbon Ordförande 2012 Ja  Ja 320 000 - 25 000 345 000 6/6 - 3/3
Mattias Bengtsson Styrelseledamot 2019 Ja  Ja 187 500 15 000 202 500 6/6 3/3
Lena Torlegård Styrelseledamot 2014 Ja  Ja 187 500 50 000 - 237 500 6/6 5/5 -
Anders Rabbe Styrelseledamot 2020 Ja  Ja 187 500 30 000 - 217 500 5/6 5/5 -
Thomas Eldered Styrelseledamot 2021 Ja  Nej 187 500 30 000 - 217 500 5/6 5/5 -
Alexandra Blomberg 
Montgomery
Styrelseledamot 2024 Ja  Ja 92 500 - - 92 500 2/2 - -
Närvaro, ersättning och oberoende

===== SIDA 37 =====

Utvärdering av styrelsens arbete
Enligt Koden ska styrelsen utvärdera sitt arbete
årligen med hjälp av en systematisk och 
strukturerad process i syfte att utveckla styrelsens 
arbetssätt och effektivitet. Styrelsens arbete har 
utvärderats genom att styrelseledamöterna 
anonymt besvarat ett antal frågor om styrelsens 
verksamhet. Resultaten av utvärderingen har 
sammanställts och rapporterats både muntligen 
och skriftligen (anonymiserat) till styrelse-
ledamöterna och valberedningen. 
Styrelseutskott
Nanologicas styrelse har två utskott – ett 
revisionsutskott och ett ersättningsutskott – vilka 
beskrivs närmare nedan. Protokoll förs vid alla 
utskottssammanträden och protokollen 
rapporteras i samband med styrelsemöten. 
Revisionsutskott
Revisionsutskottet utses av styrelsen och bestod 
under 2025 av Lena Torlegård (ordförande), 
Thomas Eldered och Anders Rabbe. Revisions-
utskottets främsta uppgift är att stödja styrelsen i 
dess arbete med att fullgöra sitt ansvar för 
finansiell rapportering inklusive redovisning, intern 
kontroll, internrevisioner och riskhantering. 
Revisionsutskottet har även regelbunden kontakt 
med bolagets revisor och håller sig informerad och 
aktiv i beslut som rör finansiella frågor, risker, 
delårsrapporter och årsredovisningar, samt intern 
kontroll. Revisionsutskottet ansvarar för att 
granska och utvärdera revisorns arbete och ska 
biträda vid upprättande av förslag till bolags-
stämmans beslut om val av revisorer. Revisions-
utskottets ordförande ska vid styrelsemöten 
rapportera om vad som avhandlats under 
utskottets möten.
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottet utses av styrelsen och bestod 
under 2025 av Gisela Sitbon (ordförande) och 
Mattias Bengtsson. Ersättningsutskottets primära 
uppgift är att bereda styrelsens beslut i frågor om
ersättningsprinciper, inklusive upprättande av 
förslag till stämmans beslut om ersättning till 
verkställande direktören, principer för ersättningar 
och andra anställningsvillkor för ledningsgruppen, 
samt uppföljning och utvärdering av rörlig 
ersättning och långsiktiga incitamentsprogram. 
Verkställande direktör och ledning
Den verkställande direktören utses av styrelsen
och ansvarar för löpande förvaltning enligt 
styrelsens riktlinjer och anvisningar. Verkställande 
direktören ansvarar för att hålla styrelsen 
informerad om bolagets utveckling och för att 
rapportera väsentliga avvikelser från fastställda 
affärsplaner och händelser som har stor inverkan 
på bolagets utveckling eller verksamhet. 
Verkställande direktören ansvarar även för att ta 
fram relevant beslutsunderlag till styrelsen, 
exempelvis gällande etableringar, investeringar 
och andra strategiska frågeställningar. Den 
verkställande direktören närvarar och avger 
rapport vid samtliga styrelsemöten, förutom vid de 
tillfällen då den verkställande direktören 
utvärderas av styrelsen samt då styrelsen träffar 
bolagets revisor utan närvaro av bolagsledningen. 
Den verkställande direktören, Andreas Bhagwani, 
utser övriga medlemmar i bolagsledningen. 
Bolagsledningen bestod vid årets utgång av 
Andreas Bhagwani (Chief Executive Officer), Eva 
Osterman (Chief Financial Officer), Åsa Bergström 
(Chief Operating Officer) och Katarina Alenäs 
(Senior Vice President Chromatography). För 
presentation av nuvarande koncernledning, se 
sidan 40.
Riktlinjer för ersättning till verkställande 
direktören och övriga ledande befattningshavare 
beslutades av årsstämman 2023 och gäller tills 
vidare. Dessa finns beskrivna i not 7. Tillämpningen 
av dessa riktlinjer finns beskrivna i 
ersättningsrapporten för 2025 som finns 
publicerad på bolagets hemsida.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           37
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 38 =====

Gisela Sitbon (1958)
Styrelseledamot sedan 2012, 
Ordförande sedan 2014
Utbildning: 
Doktorsexamen i medicinska 
vetenskaper från Karolinska Institutet i 
Solna
Huvudsaklig erfarenhet: 
Gisela Sitbon har över 25 års erfarenhet 
från life science-branschen, varav mer än 
tio år på ledande befattningar (bland 
annat vd) vid Professional Genetics 
Laboratory AB och fem år som 
sektionschef på Karo Bio AB. 
Andra uppdrag: 
Styrelseordförande i Gradientech AB, 
Emplicure AB, Emplicure Consumer AB 
och Emplicure Pharma AB. 
Styrelseledamot i Uppsala universitet
Invest AB, Thioredoxin Systems AB och 
Sitbon Bioscience Partner Zenz AB.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 360 002 aktier privat och 
genom bolaget Sitbon Bioscience Partner 
Zenz AB.
Oberoende till bolaget och bolagets 
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Mattias Bengtsson (1969)
Styrelseledamot sedan 2019
Utbildning:
Civilingenjör i kemiteknik vid Chalmers 
tekniska högskola, MBA från 
Handelshögskolan i Göteborg 
Huvudsaklig erfarenhet: 
Mattias Bengtsson har mer än 20 års
erfarenhet från kemi- och life science-
industrin. Han har haft ledande
befattningar inom AkzoNobel, bland 
annat inom industriell upprening av 
läkemedel, exempelvis som General 
Manager Kromasil och Fine Chemicals, 
Global Sales and Marketing Manager, 
Manufacturing Manager och Product 
Category Manager. Dessutom har
Mattias haft ett flertal befattningar inom
processkemi vid AstraZeneca i
Södertälje. Mattias har också varit vd för 
Biolin Scientific AB.
Andra uppdrag: 
Affärsenhetsansvarig BioMedical & 
Research, AddLife AB. Styrelse-
ordförande i Bergman Labora AB, 
LabRobot Products AB, Biolin Scientific 
AB, BioCat GmbH och BioConnect. 
Styrelseledamot i Holm&Halby AS och 
EuroClone Spa.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 470 444 aktier.
Oberoende till bolaget och bolagets 
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Thomas Eldered (1960)
Styrelseledamot sedan 2021
Utbildning: 
Civilingenjör i industriell ekonomi, 
Linköpings tekniska högskola
Huvudsaklig erfarenhet: 
Thomas Eldered är medgrundare av 
Recipharm AB där han också var verksam 
som vd mellan 2008–2021. Innan dess har 
Thomas innehaft olika positioner inom 
Pharmacia.
Andra uppdrag: 
Ordförande eller styrelseledamot i Flerie 
AB och flera portföljbolag till Flerie AB, 
samt styrelseledamot i T&M Förvaltning 
AB, T&M Participation AB och andra 
privata bolag.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 163 358 321 aktier via 
bolaget Flerie Invest AB.
Oberoende till bolaget och bolagets 
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Nej
STYRELSE
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           38
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 39 =====

Anders Rabbe (1970)
Styrelseledamot sedan 2020
Utbildning: 
Kandidatexamen Business and 
Administration with emphasis in 
Economics från Webster University, 
Genève.
Huvudsaklig erfarenhet: 
Anders Rabbe har varit vd för flera 
företag inom bioteknik och 
finanssektorn, bland annat Isofol 
Medical (publ) och WntResearch AB 
(publ).
Andra uppdrag: 
Vd för Mindforce Game Lab AB. 
Styrelseledamot i Investment-
aktiebolaget Akkumula, Albonja AB, 
Epicyt Pharma AB, samt Särö GC.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 144 587 aktier.
Oberoende till bolaget och bolagets 
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Lena Torlegård (1963)
Styrelseledamot sedan 2014
Utbildning: Civilekonom från 
Handelshögskolan i Stockholm 
Huvudsaklig erfarenhet: 
Lena Torlegård har över 20 års 
erfarenhet som kommunikationskonsult 
för ett stort antal företag, inklusive 
företag inom life science-branschen, 
samt mångårig erfarenhet som 
styrelseledamot i noterade bolag. Lena 
arbetar genom Lena Torlegård AB som 
fristående rådgivare inom finansiell och 
företagskommunikation.
Andra uppdrag: 
Kommunikationsrådgivare och 
styrelseledamot i Lena Torlegård AB.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 168 704 aktier.
Oberoende till bolaget och bolagets 
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Jeremie Trochu (1981)
Styrelseledamot sedan 2026
Utbildning: 
Magisterexamen i företagsekonomi från 
EMLyon, Frankrike
Huvudsaklig erfarenhet: 
Jeremie Trochu har 20 års erfarenhet av 
att framgångsrikt bygga och växa företag 
globalt och att leda storskaliga 
transformationer inom life science-
sektorn och CDMO-industrin. Jeremie 
var del av teamet som omvandlade 
Catalent från en private equity-
avknoppning till en börsnoterad global 
CDMO och under sin tid där byggde och 
drev han nya verksamheter inom både 
små- och stormolekylutvecklings- och 
analysmarknader, samt ledde 
framgångsrika förvärv och integration av 
flera företag.
Andra uppdrag: 
CEO Ardena Holding N.V.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 21 453 780 aktier via 
Ardena Sweden AB.
Oberoende till bolaget och bolagets 
ledning: Ja
Oberoende till huvudägarna: Ja
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           39
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 40 =====

Andreas Bhagwani (1975)
Chief Executive Officer Nanologica sedan 
2011
Utbildning: 
EMBA från Handelshögskolan i 
Stockholm, studier i agronomi, Sveriges 
lantbruksuniversitet i Uppsala
Huvudsaklig erfarenhet: 
Andreas Bhagwani är medgrundare till 
flera bolag inom life science av vilka de 
senaste är Sigrid Therapeutics AB 
(behandling mot fetma) och Atrogi AB 
(diabetes). Andreas har arbetat som 
managementkonsult i mer än 10 år, med 
försäljning och ledarskap som inriktning. 
Förutom bolagen ovan är han 
medgrundare till Kichisaga Leadership, 
GenderTimer och HIGS.
Andra uppdrag: 
Styrelseledamot och ägare av Vega 
Bianca AB, vd och styrelseledamot i
Nanologica Black AB, Nanologica Yellow 
AB och Nanghavi AB, styrelseledamot i
Syntagon AB, styrelsesuppleant och 
delägare av Kichisaga Leadership AB.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 11 534 528 aktier via 
bolaget Vega Bianca AB och 75 000 
optioner (av serie 2023/2026).
Annette Roos (1978)
Chief Executice Officer Syntagon sedan 
2017
Utbildning: 
Master of Science in Chemistry från Åbo
Akademi, Finland.
Huvudsaklig erfarenhet: 
Annette har lång erfarenhet från life 
science-industrin och mer än 20 år i 
ledande befattningar inom utveckling, 
produktion och kontraktstjänster från 
både mindre specialistbolag och större 
internationella organisationer. Annette 
inledde sin karriär på Syntagon där hon 
arbetade 2000–2012 med utveckling, 
processkemi och ledarskap i en växande 
CDMO miljö. Därefter har hon haft 
ledande roller på NNE Pharmaplan, Dfind 
Science & Engineering och APL. Hon har 
närmast varit VD för Ardena Sweden och 
Ardena Södertälje, där hon under fem år 
haft det operativa ansvaret för verk-
samheterna i dotterbolagen Ardena 
Södertälje och Ardena Riga.
Andra uppdrag: 
Styrelseledamot i Syntagon AB. 
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): -
Eva Osterman (1971)
Chief Financial Officer sedan 2017
Utbildning: 
Master of Science in Business 
Administration and Economics vid 
Uppsala Universitet. Board Certificate 
från Board Company.
Huvudsaklig erfarenhet: 
Eva Osterman har mångårig erfarenhet 
från ekonomisidan i större företag 
Lantmännen och PwC, där Eva arbetat 
med bland annat business controlling, 
financial controlling, rapportering och 
internrevision. Hon har också mångårig 
erfarenhet från större internationella 
koncerner inom bland annat 
läkemedelsbranschen, såsom 
AstraZeneca.
Andra uppdrag: 
Styrelseledamot i Syntagon AB. 
Styrelsesuppleant i Nanghavi AB, 
Nanologica Black AB och Nanologica 
Yellow AB. Revisor i Rangsta Båtklubb. 
Vd och styrelseordförande i CetreO AB.
Totalt aktieinnehav (eget och 
närstående): 64 353 aktier och
40 000 optioner (av serie 2023/2026).
KONCERNLEDNING
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           40
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 41 =====

Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           41
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 42 =====

Syftet med intern kontroll avseende den finansiella 
rapporteringen är att säkerställa att den finansiella 
rapporteringen är tillförlitlig och att de finansiella 
rapporterna är framtagna i enlighet med god 
redovisningssed och i övrigt följer tillämpliga lagar 
och regler som gäller för aktiemarknadsbolag. 
I enlighet med Aktiebolagslagen och Svensk kod 
för bolagsstyrning (Koden) är styrelsen ytterst 
ansvarig för att strukturera bolagets organisation 
så att finansiell rapportering, administration och 
verksamhet övervakas och kontrolleras på ett 
tillfredsställande sätt. Styrelsen ska bland annat 
säkerställa att Nanologica har adekvat intern 
kontroll och formella rutiner som säkerställer att 
fastställda principer för finansiell rapportering och 
intern kontroll följs och att det finns lämpliga 
system för övervakning och kontroll av 
Nanologicas verksamhet liksom de risker som är 
förknippade med Nanologica och dess verksamhet. 
Utöver styrelsen verkställs processer för intern 
kontroll av revisionsutskottet, den verkställande 
direktören, ledande befattningshavare och andra 
anställda. Ansvarsfördelningen mellan styrelse, 
revisionsutskott, verkställande direktör och 
ledning framgår av fastställda arbetsordningar och 
instruktioner. Revisionsutskottet ska stödja 
styrelsen i dess arbete med att fullgöra sitt ansvar 
för finansiell rapportering, inklusive redovisning, 
intern kontroll och riskhantering. 
Det övergripande syftet med den interna 
kontrollen är att i rimlig utsträckning säkerställa 
att verksamhetsstrategier, mål och definierade 
risker övervakas och att ägarnas investeringar 
skyddas. Vidare ska den interna kontrollen med 
rimlig säkerhet säkerställa att den externa 
finansiella rapporteringen är tillförlitlig och 
upprättad i enlighet med god redovisningssed i 
Sverige, att tillämpliga lagar och regler följs och att 
de krav som ställs på börsnoterade bolag uppfylls. 
Nanologicas verkställande direktör är ytterst 
ansvarig för att övervaka att arbetet med intern 
kontroll utförs i enlighet med den form som 
styrelsen beslutat om. Nanologicas ekonomi-
avdelning, under ledning av CFO, leder koncernens 
arbete med intern kontroll avseende finansiell 
rapportering.
Sedan 2019 bedrivs den interna kontrollen enligt 
det internationellt vedertagna ramverk för intern 
kontroll som ges ut av COSO (Committee of 
Sponsoring Organizations of the Treadway 
Commission), vilket omfattar huvudsakligen 
följande fem områden: kontrollmiljö, 
riskbedömning, kontrollaktiviteter, information 
och kommunikation, samt övervakning och 
uppföljning. Dessa områden beskrivs närmare 
nedan.
Kontrollmiljö 
Kontrollmiljön utgör grunden för den interna 
kontrollen av den finansiella rapporteringen. Det 
är viktigt att tydligt definiera och kommunicera 
beslutsvägar, auktoritet och ansvar i 
organisationen, samt att styrande dokument i 
form av interna policyer, handböcker, riktlinjer och 
manualer görs tillgängliga. 
Styrelsen har det övergripande ansvaret för 
bolagets processer för intern kontroll och för att 
etablera en kontrollmiljö bestående av skriftliga 
policyer, riktlinjer och instruktioner som fungerar 
som beslutsunderlag och stöd för ledningen och 
andra anställda. Verkställande direktör ansvarar 
för att dokumenten upprättas. Styrelsen har 
fastställt en arbetsordning som reglerar styrelsens 
ansvar och hur styrelsens arbete i utskott ska ske. 
Inom styrelsen har inrättats ett revisionsutskott 
vars uppgift är att säkerställa att fastlagda 
principer för den finansiella rapporteringen och att 
den interna kontrollen efterlevs och 
vidareutvecklas, samt att upprätthålla löpande 
INTERN KONTROLL
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           42
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 43 =====

med bolagets revisorer och granska och övervaka 
revisorns opartiskhet och oberoende. 
För att upprätthålla god intern kontroll har 
styrelsen antagit ett antal styrdokument. Dessa 
inkluderar följande styrande dokument och 
policyer där styrande dokument för redovisning 
och finansiell rapportering är områden som är 
särskilt viktiga för att säkerställa fullständig och 
korrekt rapportering och informationsgivning:
• Arbetsordning för styrelse inklusive instruktion 
för styrelsens utskott
• Vd-instruktion 
• Instruktioner för ekonomisk rapportering
• Uppförandekod
• Attestinstruktion
• Finanspolicy
• Riskpolicy
• Informationspolicy
• Visselblåsarpolicy
Ekonomihandboken är ytterligare ett viktigt 
styrdokument som beskriver processer och rutiner 
för redovisningsfunktionen. Utöver ovan beskriven 
intern kontroll finns även intern verksamhets-
specifik kontroll av data avseende produktion och 
utveckling, samt kvalitetskontrollsystem, inklusive 
systematisk övervakning och utvärdering av 
bolagets utvecklings- och tillverkningsarbete och 
produkter.
Samtliga policyer och rutiner samt ekonomi-
handboken hålls tillgängliga på bolagets intranät. 
Riskbedömning 
Styrelsen ansvarar för att väsentliga finansiella 
risker respektive risker för fel i den finansiella 
rapporteringen identifieras och hanteras. I detta 
ingår att identifiera områden i den finansiella 
rapporteringen med förhöjd risk för väsentliga fel 
samt att utforma kontrollsystem för att förebygga 
och upptäcka dessa fel. Bolagsledningen 
identifierar punkter i den finansiella
rapporteringen och i administrativa flöden som är 
specifikt relevanta och föremål för rutinmässig 
testning. De finansiella riskerna hanteras, bedöms 
och rapporteras regelbundet till revisionsutskottet 
och styrelsen. 
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteterna syftar till att säkerställa att 
den finansiella rapporteringen är korrekt och 
fullständig och bygger på koncernens krav för 
intern kontroll avseende den finansiella 
rapporteringen. Nanologicas kontrollstruktur 
består av en organisation med tydliga roller som 
underlättar en effektiv och lämplig ansvars-
fördelning, samt specifika kontrollaktiviteter för 
att upptäcka eller förebygga risker för fel i 
rapporteringen. Kontrollaktiviteter omfattar 
exempelvis kontoavstämningar och 
balansspecifikationer, godkännande av 
banktransaktioner och samarbetsavtal, fullmakts- 
och attestinstruktioner, samt redovisnings- och 
värderingsprinciper. Även stickprovskontroller 
genomförs på regelbunden basis. Styrelsen följer 
löpande verksamhetens utveckling genom 
månatliga rapportpaket som innehåller detaljerad 
finansiell information, verkställande direktörs 
kommentarer kring verksamheten, samt resultat 
och finansiell ställning. Vidare godkänner styrelsen 
alla externa finansiella rapporter innan publicering.
Information och kommunikation
Bolaget har etablerat informations- och 
kommunikationsvägar avseende risker och interna 
kontroller som möjliggör rapportering och 
återkoppling från verksamheten till styrelse och 
ledning och som bidrar till att säkerställa att rätt 
affärsbeslut tas. Styrande dokument i form av 
policyer, finansiella handböcker, riktlinjer (och 
manualer som avser finansiell rapportering) 
kommuniceras främst på bolagets intranät. Särskilt 
viktiga policyer kommuniceras årligen till alla 
berörda medarbetare. Ekonomihandboken utökas 
efter behov och uppdateras rutinmässigt. Intern 
kommunikation om finansiell rapportering och 
uppföljning sker i huvudsak i redovisnings-
funktionen. Frågor som rör finansiell rapportering 
diskuteras även vid möten där relevanta 
arbetsgrupper möts. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           43
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 44 =====

För att säkerställa att extern information blir 
korrekt och fullständig har styrelsen fastställt en 
informationspolicy som anger vad som ska 
kommuniceras externt och av vem, samt på vilket 
sätt informationen ska offentliggöras.
Bolagets finansiella rapportering följer de lagar 
och regler som gäller i Sverige och, i fråga om 
dotterbolagen, lokala regler i respektive land där 
verksamhet bedrivs. Information till aktieägarna 
och andra intressenter ges via årsredovisningen, 
delårsrapporter och pressmeddelanden.
Övervakning och uppföljning
Styrelsens övervakning och uppföljning av den 
interna kontrollen avseende den finansiella 
rapporteringen hanteras i första hand genom 
revisionsutskottet. De iakttagelser och potentiella 
förbättringsområden avseende den interna 
kontrollen som identifierats i den externa 
revisionen gås igenom av revisionsutskottet 
tillsammans med de externa revisorerna och CFO. 
Vd säkerställer att styrelsen och bolagsledningen 
regelbundet informeras om hur verksamheten 
bedrivs. Internkontrollarbetet utgör stöd för 
styrelsen och bolagsledningen i deras arbete med 
att bedöma och utvärdera väsentliga riskområden i 
den finansiella rapporteringen samt att utforma
initiativ och uppföljningsåtgärder inom utvalda 
områden.
Uppföljning av att kontrollerna är effektiva och 
ändamålsenliga görs på flera nivåer, dels från 
styrelsens sida, dels från ledningens sida, dels från 
medarbetarnas sida. Testerna görs bland annat 
genom processgranskning, stickprovskontroller 
och kontroll av att dokument signeras av behöriga. 
Dessa kontroller görs dels på regelbunden basis 
som exempelvis vid bokslut, dels händelse-
baserade kontroller som exempelvis vid inköp, dels 
som slumpmässig testning exempelvis vid 
stickprovsinventering.
Styrelsen har bedömt att behovet av en särskild 
revisionsfunktion (internrevision) för närvarande 
inte är motiverad. Behovet av en separat 
internrevisionsfunktion omprövas årligen. 
Styrelsen anser att den övervakning, 
dokumentation och översyn av bolagets interna 
kontroll som idag görs av styrelse och revisions-
utskott är adekvat i förhållande till verksamhetens 
omfattning och befintliga interna kontroll-
strukturer.
Bolagets externa revisorer granskar 
räkenskapsåret i sin helhet.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           44
BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 45 =====

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Allmän information
Moderbolaget Nanologica AB är ett aktiebolag 
med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret 
är Forskargatan 20 G, 151 36 Södertälje. 
Koncernens huvudsakliga verksamhet är 
produktion och försäljning av kromatografi-
produkter.
Koncernstruktur
Nanologica AB hade vid årets utgång fyra dotter-
bolag: Nanghavi AB, Nanologica Black AB, 
Nanologica Yellow AB och Nlab Bioscience SA. 
Nanologica Bioscience SA är under avveckling. 
Övriga dotterbolag är vid rapportens publicering 
vilande. Efter årets utgång har Syntagon AB 
tillkommit som dotterbolag.
Verksamhetens art och inriktning
Nanologica är ett svenskt life science tools-bolag 
som utvecklar, tillverkar och säljer avancerade 
insatsvaror till läkemedelstillverkande företag. 
Med grund inom materialvetenskap och 
nanoteknologi har bolaget utvecklat produkter och 
en expertis inom kromatografi, en analys- och 
reningsteknik. Nanologicas produkter används 
främst för att rena läkemedel under produktion 
med en reningsteknik som kallas preparativ 
kromatografi. Bolagets huvudprodukt är en 
silikabaserade reningsmedia, NLAB Saga®, som är 
speciellt framtaget för rening av peptidläkemedel 
såsom insulin och GLP-1-analoger.
En egenutvecklad produktionsmetod gör att 
bolaget med precision kan kontrollera form, 
storlek, porositet och ytegenskaper hos 
silikapartiklar, vilket ger möjligheter att skapa 
kromatografiprodukter av hög kvalitet. Tack vare 
att produkterna renar effektivt och håller länge 
kan de öka produktiviteten och sänka kostnaderna 
för tillverkare av läkemedel.
Utveckling av verksamheten 2025
Under våren byttes utrustning i ett av produktions-
stegen i bolagets storskaliga produktion av silika. 
De första produkterna producerade med den nya 
utrustningen försenades, från halvårsskiftet till i 
början av september, vilket påverkade bolagets 
möjligheter till försäljning negativt. Driftsättningen 
av ny utrustning var dock framgångsrik och har 
resulterat i såväl ett ökat utbyte som snabbare 
ledtid för processteget. Åtgärden förväntas 
framgent att resultera i betydligt högre 
produktionsvolymer än tidigare och gör att bolaget 
nu klassar produktionen som stabil.
Under året har bolaget tagit flera ordrar från såväl 
återkommande kunder som nya kunder. I början 
av fjärde kvartalet togs den första ordern för 
utvärdering av NLAB Saga® i produktionsskala 
inom insulintillverkning, den marknad bolaget 
initialt utvecklade verksamheten inom preparativ 
kromatografi för innan GLP-1-analoger slog 
igenom på bred front som viktminskningspreparat. 
Ordern visar att bolaget har möjlighet att få 
avsättning för båda varianterna av sin 
huvudprodukt.
Under året togs även den första ordern på NLAB 
Saga® på den amerikanska marknaden, vilken 
bedöms vara en viktig marknad framåt för bolaget 
då prisbilden där är högre än i Asien, liksom att 
flertalet utvecklingsprojekt för nya inkretin-
läkemedel bedrivs där.
I slutet av september lanserades NLAB® Idun, en 
jonbyteskromatografimedia som är ett 
komplement till NLAB Saga® vid rening av 
peptidbaserade läkemedel. Bolaget kan därmed 
erbjuda kunder ett komplett arbetsflöde för rening 
av peptidbaserade läkemedel. Detta bedöms 
stärka bolagets varumärke på kromatografi-
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Styrelse och vd för Nanologica AB (publ), 556664–5023, avger härmed årsredovisningen för räkenskaps-
året 2025.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           45

===== SIDA 46 =====

marknaden och bedöms på sikt komma att ge ett 
värdefullt intäktstillskott för bolaget. 
I slutet av årets såldes de första kromatografi-
produkterna ur bolagets utvecklingsprogram för 
ytterligare applikationer. Syftet med programmet 
är att bredda produktportföljen. Programmet är i 
ett tidigt skede, men på sikt har det potential att 
generera ytterligare intäktsströmmar för bolaget.
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets 
utgång
• Nanologica har förvärvat den Södertälje-
baserade kontraktstillverkaren Ardena 
Södertälje AB. Köpeskillingen uppgick till ca 8,6 
MSEK och erläggs i form av nyemitterade aktier 
i Nanologica. Det förvärvade bolaget kommer 
att drivas som ett fristående helägt dotterbolag 
inom Nanologica-koncernen under namnet 
Syntagon AB. Syftet med förvärvet är att stärka 
Nanologicas kapacitet och expertis inom 
produktion samt att påskynda bolagets tillväxt. 
Förvärvet förväntas från 2026 bidra positivt till 
koncernens resultat och kassaflöde och skapa 
meningsfulla operativa och kommersiella 
synergier.
• Styrelsen beslutade den 30 januari att 
genomföra riktade emissioner om totalt cirka 
13,7 MSEK samt en företrädesemission om 
cirka 82,5 MSEK, villkorade av godkännande av 
en extra bolagsstämma den 4 mars. Företrädes-
emissionen var säkerställd till 100 procent av 
teckningsförbindelser och garantiåtaganden 
tillförde bolaget likvida medel om ca 38,8 MSEK 
utöver att hela det utestående lånet från Flerie 
Invest kvittades mot aktier. Det huvudsakliga 
syftet med emissionerna är att förstärka 
bolagets finansiella position samt tillgodose 
behov av rörelsekapital för produktion och 
försäljning av bolagets silikamedia NLAB Saga®, 
kvittning av lån, samt betalning av 
köpeskillingen för förvärvet av Syntagon.
• Nanologica tog i april en order om cirka 2 MSEK 
på bolagets silikabaserade reningsmedia NLAB 
Saga® för utvärdering i produktionsskala från 
en kund i Indien.
Medarbetare
Vid årets utgång uppgick antalet fast anställda till
19 medarbetare (15), varav 14 (10) är kvinnor och 
5 (5) är män. Medelantalet anställda under 2025 
uppgick till 17 (15). 
För att bedriva en effektiv verksamhet med en 
kostnadseffektiv organisation anlitas konsulter, 
rådgivare och projektanställda för specifika 
uppdrag och arbetsuppgifter inom kompetens-
områden som bolaget saknar eller endast 
periodvis har behov av. Per den 31 december 2025 
uppgick antalet konsulter och projektanställda till 
motsvarande 1 (3,5) heltidstjänster. 
Omvärldsfaktorer
Krig och oroshärdar fortsätter att påverka världen. 
Under året har detta inte haft någon direkt 
påverkan på bolaget. Den höga osäkerhet som 
råder kring hur världsekonomin och den globala 
försörjningskedjan påverkas till följd av det 
geopolitiska läget kan dock få en effekt på längre 
sikt. Detta skulle kunna påverka bolagets 
produktion om tillgången till råvaror försämras. 
Om världsekonomin påverkas negativt kan 
bolagets möjligheter att anskaffa kapital 
försämras.  
De pågående handelsspänningarna mellan USA 
och andra länder har under året inte haft någon 
direkt påverkan på bolagets verksamhet. Bolagets 
bedömning är att tullar slår lika för alla silika-
leverantörer globalt eftersom ingen har 
produktion i USA. 
Bolagets lån löper till fasta räntor vilket gör att 
kostnaderna för dessa inte påverkas av ett högre 
ränteläge under lånens löptid. Efter årets utgång 
har bolagets lån betalats av till fullo. Gällande 
fluktuationer i valutakurser så har bolaget 
tillverkning och åtaganden främst i brittiska pund 
och försäljning främst i amerikanska dollar. 
Nanologica har för närvarande inte säkrat några 
valutakurser. 
Bolaget arbetar löpande med att identifiera, 
utvärdera och hantera omvärldsfaktorer som har 
påverkan på den operativa verksamheten.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           46
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 47 =====

Ekonomisk översikt
Koncernens nettoomsättning för helåret ökade till 
21 127 TSEK (14 538). Intäkterna hänförs främst till 
försäljning av silika för preparativ kromatografi, 
men till viss del även till reningsmedia som inte är 
silikabaserad liksom försäljning av analytiska 
kolonner. 
Årets rörelsekostnader uppgick till -68 474 TSEK 
(-92 588). De minskade kostnaderna för 2025 
jämfört med föregående år hänförs dels till 
minskade kostnader för råvaror, dels till följd av en 
positiv värdering av övriga omsättningstillgångar 
där en större nedskrivning gjordes under 
jämförelseåret 2024.
Årets rörelseresultat uppgick till -46 801 TSEK 
(-59 255). Rörelseresultatet påverkades positivt av 
ökad försäljning samt minskade rörelsekostnader. 
Årets resultat efter skatt uppgick till -51 289 TSEK 
(-65 629).
Bolaget betalar för närvarande ingen skatt på 
resultat på grund av negativt resultat.
Finansiell ställning och likviditet
Utvecklingskostnader har aktiverats löpande när 
de uppstår och relaterar till utveckling av storskalig 
produktion av silika. Balanserade utgifter för 
utveckling till uppgick vid årets slut till 9 464 TSEK 
(15 234). Nyttjanderättstillgångar uppgick till 7 450 
TSEK (11 212), vilka till största del avser dedikerad 
utrustning hos bolagets partner för storskalig 
produktion av silika. 
Varulagret uppgick till 27 724 TSEK (32 745) varav 
färdigvarulagret motsvarade 26 344 TSEK (28 807). 
Detta utgörs till största del av NLAB Saga®, men 
delvis även av NLAB® Siv. Förutbetalda kostnader 
avseende produktion uppgick på balansdagen till 
30 862 TSEK jämfört med 30 505 TSEK vid årets 
början. Detta avser förskott till Nanologicas 
tillverkare för pågående produktion av silika. 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 
uppgick på balansdagen till 3 529 TSEK (3 187).
Hittills har verksamheten huvudsakligen 
finansierats genom eget kapital, svenska och
internationella forskningsbidrag, kredit-
facilitetsavtal och företagslån. Under 2025 har en 
ökad kommersialisering av bolagets produkter 
gjort att försäljningen ökat. Bolaget gör 
bedömningen att försäljningen kommer att öka 
signifikant under 2026. Likvida medel uppgick på 
balansdagen till 3 549 TSEK (48 430). 
Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till -39 880 TSEK (-80 734). Det totala 
kassaflödet uppgick till -44 175 TSEK (38 752). 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten 
uppgick till -3 213 TSEK (120 228). 
Koncernens redovisade eget kapital uppgick på 
balansdagen till 22 645 TSEK jämfört med 74 112 
TSEK vid årets början. Moderbolagets redovisade 
eget kapital uppgick på balansdagen till 18 342 
TSEK jämfört med 68 641 TSEK vid årets början.
Med beaktande av likvida medel på balansdagen, 
förväntade intäkter, samt de emissioner som 
genomförts i början av 2026 är ledningens och 
styrelsens sammanvägda bedömning att det 
befintliga rörelsekapitalet är tillräckligt för att driva 
bolaget den kommande tolvmånadersperioden.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           47
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 48 =====

Bolagsstyrning 
Bolagets styrning beskrivs i 
bolagsstyrningsrapporten som återfinns på sidorna 
30–44. Bolagsstyrningsrapporten finns även 
tillgänglig som ett fristående utdrag ur denna 
årsredovisning på bolagets hemsida 
https://nanologica.com/bolagsstyrningsrapporter/ 
Ersättning till ledande befattningshavare
Ersättning till ledande befattningshavare redovisas 
i ersättningsrapporten som hålls tillgänglig på 
bolagets hemsida 
https://nanologica.com/ersattning/
. 
Ersättningsriktlinjer finns beskrivna i not 7. 
Framtidsutsikter
Den här rapporten innehåller framåtblickande 
uttalanden. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa 
uttalanden. Interna och externa faktorer kan 
påverka Nanologicas resultat. 
Då den storskaliga produktion av silika nu är stabil 
bedöms kommersialiseringen av NLAB Saga® 
avsevärt underlättas. Bolagets möjligheter att få 
igång en väsentligt större försäljning med en 
fortsatt försäljningstillväxt under kommande år 
bedöms därmed vara goda.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           48
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 49 =====

Belopp i TSEK om inget annat anges 2025 2024 2023 2022 2021
Resultaträkning
Nettoomsättning 21 127 14 538 1 443 1 555 12 914
Summa rörelsens kostnader -68 474 -92 588 -77 209 -55 665 -54 199
Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA)* -34 359 -43 707 -50 598 -38 988 -30 226
Rörelseresultat (EBIT)* -46 801 -59 255 -69 963 -50 850 -40 689
Rörelsemarginal, %* neg neg neg neg neg
Finansnetto -4 488 -6 339 -5 194 -4 381 -4 140
Periodens resultat före skatt -51 289 -65 594 -75 157 -55 231 -44 829
Skatt 0 0 0 0 0
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629 -75 157 -55 231 -44 829
Balansräkning
Anläggningstillgångar 20 443 29 633 38 899 37 859 41 512
Omsättningstillgångar exklusive likvida medel 64 120 65 036 28 476 46 333 45 816
Likvida medel 3 549 48 430 10 054 70 322 10 987
Eget kapital 22 645 74 112 -1 898 73 158 51 596
Långfristiga skulder 28 791 282 67 465 67 841 32 222
Kortfristiga skulder 36 676 68 705 11 863 13 515 14 498
Kassaflöde
Från den löpande verksamheten -39 832 -80 734 -35 848 -45 219 -46 493
Från investeringsverksamheten -1 082 -742 -20 353 -7 142 -7 249
Från finansieringsverksamheten -3 261 120 228 -4 086 111 697 -1 639
Periodens kassaflöde -44 175 38 752 -60 286 59 335 -55 381
Nyckeltal
Soliditet, %* 26 52 -2 47 52
Medarbetare vid periodens utgång, antal 19 15 16 20 17
Medarbetare i genomsnitt under perioden, antal 17,3 14,9 17,4 18,3 18,6
Medarbetare och konsulter i genomsnitt under perioden, antal 20 20 20 20 20
Data per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,58 -1,32 -2,08 -1,84 -1,60
Eget kapital per aktie (före utspädning), SEK* 0,26 0,84 -0,05 2,02 1,83
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK* -0,45 -1,63 -0,99 -1,51 -1,66
Aktiekurs vid periodens utgång, SEK 0,78 1,82 10,40 10,00 13,70
Aktier före utspädning i genomsnitt under perioden, antal 88 369 820 49 533 602 36 146 142 30 024 392 27 995 090
Aktier före utspädning vid utgången av perioden, antal 88 369 820 88 357 234 36 146 142 36 146 142 28 165 826
Tecknade optioner vid utgången av perioden, antal 180 000 180 000 980 000 800 000 1 719 949
Förslag till behandling av förlust
Vad beträffar resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkning med tillhörande noter.
* Alternativa nyckeltal som ej definieras enligt IFRS. För definitioner se not 34.
Flerårsöversikt
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           49
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Belopp i SEK
Överkursfond 442 053 184
Balanserat resultat -378 056 534
Årets resultat -50 180 846
Totalt 13 815 804
Styrelsen föreslår att fritt eget kapital överförs i ny räkning
Summa 13 815 804

===== SIDA 50 =====

Bolaget gör antaganden, bedömningar och 
uppskattningar som påverkar innehållet i de 
finansiella rapporterna. Faktiskt utfall kan skilja sig 
från dessa bedömningar och uppskattningar, vilket 
även framgår av redovisningsprinciperna. Målet 
med koncernens riskhantering är att identifiera, 
förebygga, mäta, kontrollera och begränsa 
riskerna i verksamheten. Väsentliga risker är 
desamma för moderbolaget och koncernen.
Riskerna i Nanologicas verksamhet inkluderar 
strategiska risker relaterade till bland annat 
företagets verksamhet, industri, regulatoriska 
risker, finansiering, kommersialisering och externa 
krav, samt operativa risker såsom produktions-
risker, prisförändringar på råvaror och insatsvaror, 
liksom valutafluktuationer. Dessa risker kan ha en 
väsentlig negativ inverkan på företagets 
verksamhet, resultat och finansiella ställning.
Bolaget har bedömt riskerna utifrån dels den av 
bolaget bedömda sannolikheten för att risken 
inträffar, dels riskernas bedömda negativa effekter 
om de skulle materialiseras. Sannolikheten att 
risken inträffar bedöms med skalan låg, medelhög 
och hög.
Produktionsrisk
Nanologica har produktionsanläggningar i 
Södertälje och hos externa tillverkare av såväl 
silikabaserad reningsmedia som icke-silikabaserad 
reningsmedia. Bolaget har inte någon egen 
storskalig tillverkning, vilket medför att bolaget är 
beroende av en utomstående tillverkare för 
tillverkning av den mängd reningsmedia som 
behövs för att möta den efterfrågan som uppstår i 
relation till genomförandet av bolagets projekt och 
leveransavtal.
 
Till bolagets produktion av silika finns det därtill 
vissa specifika kopplade risker, såsom (i) problem 
med tillverkningsprocessen, (ii) utrustnings-
problem, och (iii) brist på råmaterial. Det finns 
även en risk att kontrakterade tillverkare inte 
levererar i tid eller i enlighet med de kvalitetskrav 
som följer av tillverkningsavtal eller tillämpliga 
lagar och regler. Vidare kan kostnader tillkomma 
samt priser öka, vilket ligger utanför bolagets 
kontroll. Bolaget avser att göra ytterligare 
investeringar i produktionsutrustning i syfte att 
öka produktionshastighet, produktionseffektivitet 
samt produktionsekonomi för att bättre möta 
efterfrågan på bolagets produkter inom preparativ 
kromatografi, liksom för att förbättra bolagets 
marginaler. Det finns en risk för förseningar vid 
leverans och installation av ny produktions-
utrustning vilket kan leda till att optimering av 
dessa parametrar inte sker i den takt som bolaget 
planerat. 
Samtliga av dessa risker kan leda till produktions-
relaterade förseningar, avbrott och/eller väsentligt 
högre kostnader, vilket i sin tur kan leda till 
förseningar hos bolagets kunder och slutligen leda 
till finansiella risker om bolagets produkter inte 
kan säljas i den takt och omfattning som bolaget 
önskar.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: 
Medelhög.
Produktutveckling och kommersialisering
Bolagets kärnkompetens ligger i att utveckla och 
tillverka nanoporösa silikapartiklar. Det är av 
väsentlig betydelse för Nanologicas framtida 
lönsamhet och finansiella ställning att de 
produkter som bolaget utvecklar inom 
kromatografi kommersialiseras på ett framgångs-
rikt sätt. Att inkludera material för preparativ 
kromatografi i industriproduktion är en komplex 
process inom läkemedelsindustrin och potentiella 
kunder som tillverkar läkemedel ställer höga krav 
på bland annat produktkvalitet, leveranskapacitet, 
kompetens och långsiktiga perspektiv hos sina 
leverantörer. 
RISKER
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           50

===== SIDA 51 =====

Olika kunder har olika testmetoder och villkor, 
vilket innebär att bolagets produkter kan prestera 
mer eller mindre bra i tester och produkterna kan 
på motsvarande sätt framstå som mer eller mindre 
attraktiva för kunden jämfört med konkurrerande 
produkter. Om kommersialiseringen inom 
kromatografi inte motsvarar bolagets 
förväntningar, kan det föranleda en väsentlig 
påverkan på bolagets fortsatta utveckling.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: 
Medelhög.
Finansiering och kapitalkrav
Nanologica har historiskt sett genererat negativa 
resultat och bolagets kassaflöden från den löpande 
verksamheten har inte varit tillräckliga för att möta 
bolagets totala årliga kapitalbehov. Det 
genererade kassaflödet bedöms förbli negativt tills 
Nanologica uppnår betydande försäljning av 
befintliga eller nya produkter som bolaget kan 
marknadsföra.
En fortsatt brist på positiva och jämna operativa 
intäktsströmmar kan innebära att Nanologica 
kommer att tvingas göra kapitalanskaffningar i 
framtiden. Tillgången till och villkoren för sådana 
kapitalanskaffningar påverkas av flera faktorer, 
inklusive rådande ekonomiska och investerings-
klimat, den nuvarande kreditmarknaden och 
bolagets kreditvärdighet och marknadsposition. 
Finansiering genom emission av aktier eller 
aktierelaterade finansiella instrument kan ha 
betydande utspädningseffekter för bolagets 
befintliga aktieägare. Kreditfinansiering kan 
innehålla begränsande villkor för kapital-
användning, vilket kan hämma bolagets flexibilitet 
och verksamhet. 
Det finns en risk att bolaget inte kommer att 
kunna skaffa det erforderliga kapitalet för att 
genomföra en aktuell affärsplan, eller alternativt 
att en sådan kapitalanskaffning endast kan ske på 
ogynnsamma villkor. I händelse av att Nanologica 
inte kan anskaffa nödvändigt kapital kan bolagets 
utvecklings-, tillverknings- och försäljnings-
verksamhet samt kassaflöde/likviditet komma att 
påverkas negativt, vilket kan tvinga bolaget att
begränsa eller avbryta planerad marknadsföring, 
utveckling och investeringsaktiviteter tills 
tillräckligt kapital har säkrats.
Bolaget är också exponerat för andra finansiella 
och juridiska risker såsom valutarisker, tvister och 
rättsliga förfaranden, otillräckligt försäkringsskydd 
och att hela eller delar av det ackumulerade 
skattemässiga underskottet går förlorat eller blir 
föremål för tidsbegränsade spärregler. 
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Hög.
Beroende av kvalificerad personal
Nanologica kan betraktas som en liten 
organisation, mätt i såväl omsättning som antal 
medarbetare och i övrigt engagerade personer. 
Bolagets framgång är starkt beroende av den 
omfattande kompetensen och erfarenheten hos 
ledande befattningshavare och nyckelpersoner. 
Dessa personers arbete anses vara av stor 
betydelse för bolagets fortsatta operativa och 
ekonomiska utveckling. Det finns en risk att en 
eller flera nyckelpersoner väljer att avsluta sin 
anställning, vilket kan försena eller orsaka avbrott i 
olika utvecklingsprojekt, produktion eller 
kommersialisering av bolagets produkter. 
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: 
Medelhög.
Tillväxtrisker
En plötslig och kraftig ökning av efterfrågan på 
bolagets produkter kan uppstå. En sådan ökad 
efterfrågan kan ställa krav på betydande 
affärsutvidgning, i slutändan genom ökad 
produktionskapacitet, personal och utveckling av 
nya interna processer, vilket bedöms ställa höga 
krav på bolagets ledning och anställda. Dessutom 
skulle Nanologica också behöva justera den 
operativa och finansiella kapaciteten inom bolaget 
baserat på den ökade kapacitetsbelastningen. I 
händelse av att bolaget inte tillgodoser 
ovannämnda behov av förändring på ett 
tillfredsställande sätt, riskerar bolaget att gå miste 
om affärer, till exempel i form av att presumtiva 
kunder i stället väljer konkurrerande produkter. 
Detta i sig kan påverka avkastningen av bolagets
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           51
RISKER

===== SIDA 52 =====

marknadsinvesteringar och därmed påverka 
bolagets försäljningsutveckling, omsättning och 
resultat negativt.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: 
Medelhög.
Konkurrens och konkurrerande teknik
Nanologicas konkurrenskraft är starkt beroende av 
bolagets förmåga att ligga i framkant med ett 
produktutbud som är i nivå med den nuvarande 
efterfrågan på marknaden. Forskning och 
utveckling inom konkurrerande företag samt 
förändringar i branscher som drar nytta av 
bolagets produkter kan göra bolagets produkter 
föråldrade eller mindre efterfrågade. Det finns en 
risk att Nanologica med sin nuvarande storlek och 
nuvarande ekonomiska resurser inte har tillräcklig 
kapacitet för att hållbart kunna konkurrera och att 
konkurrenter utvecklar produkter som är mer 
effektiva, överkomliga, kvalitativa och/eller 
användbara än vad bolaget kan erbjuda. Dessutom 
kan konkurrenter ha större ekonomiska resurser, 
högre produktions- och distributionskapacitet och 
bättre förutsättningar i allmänhet för att utveckla 
och uppnå kommersiell framgång med sina 
konkurrerande produkter. 
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg.
Aktierelaterade risker
Under flera år har Nanologica haft ett negativt 
kassaflöde och det är inte osannolikt att bolaget 
kommer att behöva ytterligare kapital för att 
finansiera sin verksamhet. Nanologica kan behöva 
skaffa ytterligare finansiering via nyemissioner, 
aktierelaterade värdepapper eller konvertibla 
skuldförbindelser, vilket kan komma att medföra 
en utspädning för befintliga aktieägares andel i 
bolaget. 
Till följd av bolagets ägarbild, där Nanologicas tre 
största ägare innehar över 50 procent av aktierna 
och rösterna, finns det en risk att investerare inte 
kommer att kunna utöva något inflytande eller att 
större aktieägares intressen inte är samstämmiga 
med bolagets eller andra aktieägares. Sådana
större aktieägare skulle kunna utöva ett betydande 
inflytande över Nanologica på ett sätt som inte på 
bästa sätt främja övriga aktieägares intressen.
Utvecklingen av Nanologicas aktiekurs är 
beroende av en rad faktorer, varav vissa är 
bolagsspecifika, såsom utvecklingen av försäljning 
inom preparativ kromatografi och pågående 
expansion, och andra är knutna till 
aktiemarknaden som helhet och som inte 
nödvändigtvis behöver ha samband med bolagets 
underliggande värde. Potentiella investerare bör 
beakta att en investering i bolagets aktier är 
förenad med risk och att aktierna kan komma att 
både öka och minska i värde. Bolaget planerar 
vidare att investera sina finansiella resurser i 
utveckling och i att bygga upp en kommersiell 
organisation. För närvarande har bolaget därmed 
inga avsikter att lämna utdelning till aktieägarna.
Bedömd sannolikhet för att risker relaterade till 
bolagets aktie inträffar: Medelhög.
Omvärldsfaktorer
Krig och oroshärdar fortsätter att påverka världen. 
Under året har detta inte haft någon direkt 
påverkan på bolaget. Den höga osäkerhet som 
råder kring hur världsekonomin och den globala 
försörjningskedjan påverkas till följd av det 
geopolitiska läget kan dock få en effekt på längre 
sikt. Detta skulle kunna påverka bolagets 
produktion om tillgången till råvaror försämras. 
Om världsekonomin påverkas negativt kan 
bolagets möjligheter att anskaffa kapital 
försämras.  
De pågående handelsspänningarna mellan USA 
och andra länder har under året inte haft någon 
direkt påverkan på bolagets verksamhet. Bolagets 
bedömning är att tullar slår lika för alla silika-
leverantörer globalt eftersom ingen har 
produktion i USA. 
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg.
Klimatrisker
Klimatförändringarna utgör en stor risk för
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           52
RISKER

===== SIDA 53 =====

mänskligheten ur ett globalt perspektiv. Exempel 
på fysiska klimatrisker är extremväder som kan 
göra komponenter och råvaror mer otillgängliga 
och leda till högre energipriser. 
Omställningsrisker utgörs av risker som uppstår 
genom förändrad lagstiftning, förändrad 
efterfrågan av produkter och tjänster, ändrade 
kundbeteenden eller andra strukturella 
förändringar som sker i syfte att ställa om till en 
klimatneutral ekonomi. Även ökade krav från 
investerare på ökat hållbarhetsfokus för företag 
kan komma att utgöra betydande faktorer. 
Därtill kan miljöpolitiska beslut påverka bolaget i 
form av ökade skatter eller nödvändiga 
investeringar. 
I dagsläget bedömer Nanologica att klimatrisker 
inte har eller i närtid kommer att ha väsentlig 
påverkan på bolagets finansiella utveckling.
Bedömd sannolikhet för att risken inträffar: Låg.
Riskhantering
Nanologica arbetar kontinuerligt med risk-
bedömning och hantering i syfte att förebygga, 
förhindra och begränsa händelser som kan 
påverka verksamheten negativt. Riskanalys och en 
plan för riskhantering görs löpande för enskilda 
projekt såväl som för bolaget som helhet. 
Tänkbara händelser och scenarier som skulle 
kunna påverka bolagets verksamhet negativt 
sammanställs och värderas i en riskmatris. Kopplat 
till riskmatrisen och varje enskild risk finns 
riskbegränsande åtgärder beskrivna i syfte att 
motverka, begränsa, kontrollera och hantera 
risken.
Bolagets ledningsgrupp arbetar löpande med att 
identifiera, utvärdera och begränsa risker i den 
operativa verksamheten. Ledningsgruppen går 
månatligen igenom aktuell riskmatris för att 
säkerställa adekvat riskhantering. På årlig basis 
behandlas och utvärderas bolagets risker av 
styrelsen, där revisionsutskottet ansvarar för att 
bereda underlag.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           53
RISKER
Fabriken för storskalig tillverkning av 
silika i Newcastle, Storbritannien

===== SIDA 54 =====

FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 55 =====

INNEHÅLL FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens resultaträkning
Koncernens rapport över totalresultatet
Koncernens balansräkning
Koncernens förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys
NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER
Not 1      Redovisningsprinciper
Not 2      Viktiga uppskattningar och bedömningar
Not 3      Finansiella risker
Not 4      Intäkternas fördelning
Not 5      Övriga intäkter
Not 6      Ersättning till revisorer
Not 7      Personalkostnader och medelantal anställda
Not 8      Av-/nedskrivningar av anläggningstillgångar, 
               omsättningstillgångar och nyttjanderättstillgångar
Not 9    Övriga rörelsekostnader
Not 10    Finansiella intäkter
Not 11    Finansiella kostnader
Not 12    Inkomstskatt
Not 13    Resultat per aktie
Not 14    Balanserade utgifter för utveckling och liknande
Not 15    Patent
Not 16    Inventarier, verktyg och installationer
Not 17    Nyttjanderättstillgångar
Not 18    Finansiella tillgångar och skulder
Not 19    Varulager
Not 20    Kundfordringar
Not 21    Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Not 22    Likvida medel
Not 23    Eget kapital
Not 24    Aktiekapitalets utveckling
Not 25    Upplåning
Not 26    Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Not 27    Justeringar för avskrivningar och poster som 
                inte ingår i kassaflödet
Not 28    Förändringar i finansiella skulder vars kassaflöde 
                redovisas inom finansieringsverksamheten
Not 29    Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
56
57
58
59
60
62
74
76
78
79
79
80
83
84
84
84
85
85
86
86
87
87
88
89
90
90
91
91
93
94
94
94
95
95
MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER
Moderbolaget resultaträkning
Moderbolaget  rapport över totalresultatet
Moderbolaget balansräkning
Moderbolaget förändring i eget kapital
Moderbolaget kassaflödesanalys
99
99
100
102
103
NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER
Not M1      Redovisnings- och värderingsprinciper
Not M2      Operationell leasing – leasetagare 
Not M3      Av-/nedskrivning av materiella och immateriella 
                    anläggningstillgångar, samt omsättningstillgångar
Not M4      Räntekostnader och liknande resultatposter
Not M5      Inkomstskatt
Not M6      Balanserade utgifter för utveckling och liknande
Not M7      Andelar i koncernbolag
Not M8      Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Not M9      Kassa och bank
Not M10    Eget kapital
Not M11    Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Not M12    Ej likviditetspåverkande poster
Not M13    Vinstdisposition
104
105
105
105
106
107
107
108
108
108
108
109
109
Not 30    Transaktioner med närstående
Not 31    Uppgifter om inköp och försäljning inom 
                koncernen
Not 32    Valutarisk, känslighetsanalys
Not 33    Likviditetsrisk
Not 34    Nyckeltalsdefinitioner
Not 35    Väsentliga händelser efter balansdagen
95
96
96
97
97
98
ÖVRIGT
Intygande
Revisionsberättelse
Revisorsyttrande om bolagsstyrningsrapporten
Ordlista
Adress
110
111
117
118
120
FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           55

===== SIDA 56 =====

Belopp i TSEK Not 
2025
jan - dec
2024
jan - dec
Nettoomsättning 4 21 127 14 538
Förändring av lager av produkter i arbete, färdiga varor och pågående arbete för annans 
räkning 19 -916 18 163
Övriga rörelseintäkter 5 1 461 633
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter -15 915 -28 408
Övriga externa kostnader 6 -16 706 -17 127
Personalkostnader 7 -24 549 -21 555
Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt 
nyttjanderättstillgångar * 8 -12 442 -15 548
Värdering av övriga omsättningstillgångar** 8 2 409 -9 005
Återföring avsättning 0 592
Övriga rörelsekostnader 9 -1 270 -1 538
Summa rörelsens kostnader -68 474 -92 588
Rörelseresultat -46 801 -59 255
Finansiella poster
Finansiella intäkter 10 197 354
Finansiella kostnader 11 -4 685 -6 693
Finansnetto -4 488 -6 339
Resultat före skatt -51 289 -65 594
Skatt 12 0 -35
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
* Inkluderar nedskrivningar av immateriella tillgångar om 1 426 TSEK relaterade till bolagets patent då bolaget bedömer 
   att verksamheten inte längre är kopplad till dessa patent. 
**Avser nedskrivningar om 9 005 TSEK under 2024 relaterat till att kostnaderna för en produktionskampanj förväntas 
    överstiga försäljningspriset för produkterna. Under 2025 gjordes en omvärdering varvid 2 409 TSEK återfördes.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           56

===== SIDA 57 =====

Belopp i TSEK Not 
2025
jan - dec
2024
jan - dec
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629
Övrigt totalresultat 0 0
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -51 289 -65 629
Resultat per aktie, räknat på årets resultat hänförlig till moderbolagets stamaktieägare. 
Belopp i SEK före och efter utspädning.
13 -0,58 -1,32
Antal aktier i genomsnitt under perioden 88 369 820 49 533 602
Antal aktier vid utgången av perioden 88 369 820 88 357 234
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           57

===== SIDA 58 =====

Belopp i TSEK Not
2025
31 dec
2024
31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten 14 9 464 15 234
Materiella anläggningstillgångar 16 3 529 3 187
Nyttjanderättstillgångar 17 7 450 11 212
Summa anläggningstillgångar 20 443 29 633
Omsättningstillgångar
Varulager mm
19 27 724 32 745
Kundfordringar 20 3 814 896
Övriga fordringar 875 500
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 31 707 30 894
Likvida medel 22 3 549 48 430
Summa omsättningstillgångar 67 668 113 466
SUMMA TILLGÅNGAR 18 88 111 143 099
KONCERNENS BALANSRÄKNING
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           58
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 23
Aktiekapital inkl. pågående emissioner 24 4 507 8 836
Övrigt tillskjutet kapital 442 053 442 173
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat -423 915 -376 896
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 22 645 74 112
Summa eget kapital 22 645 74 112
Skulder
Långfristiga skulder
Leasingskulder 17 208 258
Övriga långfristiga skulder 25 28 583 24
Summa långfristiga skulder 28 791 282
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 6 883 13 103
Leasingskulder 17 1 967 2 896
Kortfristiga låneskulder 25 19 292 47 788
Övriga kortfristiga skulder 692 956
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 7 842 3 963
Summa kortfristiga skulder 36 676 68 705
Summa skulder 18 65 467 68 987
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 88 111 143 099

===== SIDA 59 =====

Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade 
vinstmedel inkl. 
periodens 
resultat
Summa eget 
kapital
Eget kapital per 1 januari 2024 14 821 308 295 -325 014 -1 898
Periodens resultat 0 0 -65 629 -65 629
Övrigt totalresultat 0 0 0 0
Summa totalresultat 0 0 -65 629 -65 629
Transaktioner med aktieägare
Minskning aktiekapital till fritt eget kapital -3 294 0 3 294 0
Minskning aktiekapital för att täcka förlust -10 403 0 10 403 0
Nyemissioner 7 712 123 785 0 131 497
Kvittning lån genom nyemission 0 22 125 0 22 125
Premier för utfärdade/återköpta teckningsoptioner 0 -6 0 -6
Transaktionskostnader 0 -12 026 0 -12 026
Koncernjustering 0 0 50 50
Summa transaktioner med aktieägare -5 985 133 878 13 747 141 640
Eget kapital per 31 december 2024 8 836 442 173 -376 896 74 112
Eget kapital per 1 januari 2025 8 836 442 173 -376 896 74 112
Periodens resultat 0 0 -51 289 -51 289
Övrigt totalresultat 0 0 0 0
Summa totalresultat 0 0 -51 289 -51 289
Transaktioner med aktieägare
Minskning aktiekapital för att täcka förlust -4 330 0 4 330 0
Nyemissioner 0 38 0 38
Transaktionskostnader 0 -157 0 -157
Koncernjustering 0 0 -58 -58
Summa transaktioner med aktieägare -4 330 -119 4 271 -177
Eget kapital per 31 december 2025 4 507 442 053 -423 915 22 645
KONCERNENS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           59
Det egna kapitalet är i sin helhet hänförligt moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 60 =====

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           60
Belopp i TSEK Not 
2025
jan - dec
2024
jan - dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat före finansiella poster -46 801 -59 255
Justering för avskrivningar och övriga poster som inte ingår i kassaflödet 27 12 312 15 359
Värdering av övriga omsättningstillgångar 8 -2 409 9 005
Återföring avsättning 0 -583
Erhållen ränta 197 354
Erlagd ränta -3 979 -6 280
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -40 679 -41 400
Ökning (-) / minskning (+) av varulager 5 021 -29 771
Ökning (-) / minskning (+) övriga kortfristiga fordringar -1 607 -12 376
Ökning (+) /minskning (-) övriga kortfristiga rörelseskulder -2 567 2 812
Kassaflöde från den löpande verksamheten -39 832 -80 734
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0 -480
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1 082 -262
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 082 -742
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemissioner 38 131 496
Likvid för återköpta teckningsoptioner 0 -6
Transaktionskostnader -157 -12 026
Upptagande av nya lån 25 0 15 000
Amortering av leasingskulder -3 143 -2 216
Amortering av finansiella lån 25 0 -12 020
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 261 120 228
Årets kassaflöde -44 175 38 752
Likvida medel vid årets början 48 430 10 054
Kursdifferenser och andra värdeförändringar i likvida medel -706 -376
Likvida medel vid årets slut 22 3 549 48 430

===== SIDA 61 =====

NOTER

===== SIDA 62 =====

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges 
nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. 
Allmänt
Denna årsredovisning omfattar det svenska moderbolaget Nanologica AB (publ), organisationsnummer 
556664–5023, och dess dotterbolag. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i 
Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Forskargatan 20 G, 151 36 Södertälje. Koncernens 
huvudsakliga verksamhet är försäljning av produkter för kromatografi.
Räkenskapsår
De finansiella rapporterna för räkenskapsåret från 1 januari till 31 december 2025 omfattar finansiell 
information för moderbolaget och dess dotterbolag (gemensamt kallade ”koncernen” och var för sig 
”koncernbolag”). Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för publicering den 24 april 
2026 i enlighet med styrelsebeslut den 23 april 2026. Koncernens respektive moderbolagets resultat- och 
balansräkning kommer att bli föremål för fastställelse på årsstämman den 21 maj 2026. 
Upplysningar avseende förändringar i koncernstrukturen
I not M7 finns en översikt över Nanologica-koncernen och en specifikation av alla koncernbolag. Inga 
förändringar har skett i struktur eller verksamhet i respektive koncernbolag.
Efterlevnad av lagstiftning och redovisningsstandarder 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) 
utgivna av International Accounting Standards Board (IASB), samt tolkningsuttalanden från International 
Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) antagna av Europeiska kommissionen för tillämpning 
i EU, med kompletterande krav i årsredovisningslagen. De standarder och tolkningsuttalanden som 
tillämpas är de som var gällande och antagna av EU den 1 januari 2025. Vidare har Rådet för finansiell 
rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. 
Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen
Med undantag för IFRS 18 bedömer koncernen att ändrade standarder och tolkningar inte kommer att ha 
någon väsentlig effekt på de finansiella rapporterna. 
IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements ersätter IAS 1 Utformning av finansiella 
rapporter. IFRS 18 fastställer nya krav på hur finansiella rapporter presenteras, med särskilt fokus på:
• Resultaträkningen: Krav på vissa obligatoriska delsummor införs såsom rörelseresultat. Intäkter och 
kostnader kommer i resultaträkningen att klassificeras i fem kategorier: rörelsen (operating), 
finansiering, investering, inkomstskatt och avvecklad verksamhet
• Aggregering och uppdelning av information, inklusive införandet av övergripande principer för hur 
information bör aggregeras och delas upp i de finansiella rapporterna.
• Upplysningar om nyckeltal (”Management Defined Performance Measures - MPMs”) ska lämnas i en 
enda not, med avstämningar till närmaste IFRS-kompatibla delsumma. 
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           62

===== SIDA 63 =====

IFRS 18 träder i kraft för redovisningsperioder som börjar den 1 januari 2027 eller senare med tidigare 
tillämpning tillåten. Företag kommer att behöva räkna om jämförelseperioder. Vad gäller IFRS 18 har 
koncernen ännu inte utvärderat dess effekt på koncernens finansiella rapportering. IFRS 18 kommer inte ha 
någon påverkan på redovisning och värdering av koncernens transaktioner utan endast påverka koncernens 
utformning och presentation av de finansiella rapporterna inklusive de finansiella räkningarna
och noter. 
IFRS 18 kan även komma att påverka de nyckeltal som presenteras och hur de beräknas.
Riktlinjer för alternativa nyckeltal 
I enlighet med ESMA:s (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa 
nyckeltal har ytterligare information om användningen av alternativa nyckeltal, inklusive förklaringar av 
användning samt avstämning av nyckeltalen mot de mest direkt avstämningsbara IFRS-posterna i de 
finansiella rapporterna, inkluderats i de finansiella rapporterna. Alternativa nyckeltal som presenteras i de 
finansiella rapporterna bör inte betraktas som en ersättning för termer och begrepp i enlighet med IFRS och 
behöver inte vara jämförbara med liknande nyckeltal hos andra företag. 
Huvudsaklig verksamhet 
Koncernens verksamhet utgörs främst av utveckling, tillverkning och försäljning av produkter för 
kromatografi, mestadels silikabaserade reningsmedia, liksom andra avancerade insatsvaror och tjänster till 
läkemedelstillverkande företag. De viktigaste marknaderna utgörs av länder i Asien, men även Europa och 
USA.
Grund för redovisning 
Tillgångar och skulder redovisas till historiska anskaffningsvärden förutom vissa finansiella tillgångar och 
skulder som värderas till verkligt värde enligt nedan angivna redovisningsprinciper. Samtliga belopp är, om 
inget annat anges, avrundade till närmaste tusentals kronor. Upprättandet av de finansiella rapporterna i 
enlighet med IFRS kräver att bolagsledningen gör vissa kritiska uppskattningar och antaganden som påverkar 
de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. 
Uppskattningarna och antagandena baseras på tidigare erfarenheter och ett antal andra faktorer som under 
rådande förhållanden kan antas vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används 
sedan för att bedöma redovisade värden av tillgångar och skulder som inte enkelt kan bestämmas utifrån 
andra källor. Verkligt utfall kan komma att skilja sig från dessa uppskattningar och antaganden. 
Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Förändringar av uppskattningar redovisas i den 
period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period. Om förändringarna även avser framtida 
perioder redovisas dessa både i den period ändringen görs och i framtida perioder. 
Not 2 innehåller en beskrivning av de bedömningar som gjorts vid tillämpningen av IFRS och som har en 
betydande inverkan på de finansiella rapporterna, samt de uppskattningar som kan medföra väsentliga 
justeringar i påföljande års finansiella rapporter. Om inget annat framgår nedan har angivna redovisnings-
principer för koncernen tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella 
rapporter.
Klassificering
Anläggningstillgångar utgörs av sådant som förväntas återvinnas eller regleras senare än tolv månader räknat 
från balansdagen. Omsättningstillgångar består av belopp som förväntas återvinnas eller regleras inom tolv
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           63

===== SIDA 64 =====

månader räknat från balansdagen. Långfristiga skulder utgörs av belopp som koncernen vid balansdagen har 
en ovillkorlig rätt att välja att betala senare än tolv månader efter rapportperiodens slut. Om koncernen inte 
har någon sådan rätt vid balansdagen, eller om skulden förväntas avvecklas inom en normal driftscykel, 
redovisas skulden som kortfristig skuld.
Konsolideringsprinciper
Koncernstruktur
Samtliga bildade och förvärvade bolag är helägda, direkt av Nanologica AB (publ) och konsolideras från den 
dag då bestämmande inflytande överförs.
Dotterbolag
 
Koncernredovisningen omfattar den finansiella informationen för Nanologica AB (publ) och samtliga
dotterbolag. Dotterbolag är alla bolag som Nanologica AB (publ) kontrollerar direkt eller indirekt.  
Bestämmande inflytande uppnås när koncernen har ansvar för och rätt till dess rörliga avkastning genom sitt 
engagemang i bolaget, samt förmåga att påverka denna avkastning genom sitt inflytande över bolaget. 
Samtliga dotterbolag konsolideras från det datum då Nanologica AB (publ) erhåller bestämmande inflytande. 
I de fall koncern förvärvar dotterbolag tillämpas förvärvsmetoden för redovisning av rörelseförvärv. 
Koncernbolagen upphör att vara konsoliderade från det datum då bestämmande inflytande upphör. Då 
koncernen upphör att ha ett bestämmande inflytande omvärderas eventuellt kvarstående innehav till 
verkligt värde vid den tidpunkt när bestämmande inflytande upphör, vilket redovisas som en 
värdeförändring i resultaträkningen. 
En översikt över alla konsoliderade koncernbolag för Nanologica AB (publ) finns i not M7. 
Transaktioner som elimineras vid konsolidering 
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader som härrör från transaktioner mellan 
koncernbolagen elimineras. Vinster och förluster till följd av koncerninterna transaktioner som redovisats 
som tillgångar elimineras också. 
Utländsk valuta
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta 
Poster i de respektive koncernbolagens finansiella information redovisas i funktionell valuta i den primära 
ekonomiska miljö där verksamheten bedrivs. Den funktionella valutan för utländska enheter är i allmänhet 
den lokala valutan. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor (SEK) som även är rapporterings-
valutan för moderbolaget. Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor. Tillgångar och skulder 
omräknas till balansdagens kurs. Intäkter och kostnader omräknas till transaktionsdagens kurs.
Transaktioner och balansposter 
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till de valutakurser som gäller på transaktions-
datumet eller det datum då omvärdering sker. Valutakursdifferenser som uppstår i samband med reglering 
av sådana transaktioner eller vid omräkning av valutakurser för monetära tillgångar och skulder i utländska 
valutor på balansdagen redovisas i resultaträkningen inom rörelseresultatet. 
Valutakursdifferenser på likvida medel och skulder redovisas i resultaträkningen under finansiella intäkter 
respektive finansiella kostnader. Koncernen har inga lån i utländsk valuta och tillämpar inte någon
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           64

===== SIDA 65 =====

I
II
III
IV
V
VI
VII       
VIII
IX
X
XI
XII
XIII
XIV
XV
XVI
XVII
XVIII
XIX
XX
XXI
XXII
XXIII      
XXIV      
XXV   
XXVI    
säkringsredovisning för valutakursvinster och -förluster relaterade till upplåning eller kontrakt med 
utländska kunder och leverantörer. 
Grund för redovisning 
Koncernen har konsekvent tillämpat nedanstående redovisningsprinciper på samtliga perioder som 
redovisas i denna koncernredovisning. Nedan följer en sammanställning av de väsentliga 
redovisningsprinciper och definitioner som beskrivs närmare på följande sidor: 
 
NOTER KONCERNEN
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           65
Nettoomsättning 
Förändring av lager 
Förlustkontrakt
Aktiverat arbete för egen räkning
Övriga intäkter 
Råvaror och förnödenheter
Övriga externa kostnader
Personalkostnader / ersättningar till anställda
Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar
Övriga rörelsekostnader
Finansiella intäkter och kostnader
Skatt / Uppskjuten inkomstskatt
Resultat per aktie
Immateriella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar 
Nyttjanderättstillgångar
Varulager 
Finansiella instrument
Finansiella tillgångar 
Finansiella skulder
Likvida medel 
Eget kapital 
Avsättningar 
Eventualtillgångar
Eventualförpliktelser
Kassaflödesanalys

===== SIDA 66 =====

INTÄKTS- OCH KOSTNADSREDOVISNING 
I Nettoomsättning 
Intäkter från avtal med kunder 
Koncernen redovisar intäkter från varuförsäljning, tillhandahållande av tjänster, samt distributionsavtal. 
Intäktsredovisning sker i enlighet med den femstegsmodell som anges i IFRS 15.  
Försäljning av varor
Försäljning av varor innefattar intäkter från leverans av varor efter avdrag för rabatter och liknande, 
exklusive mervärdesskatt och efter eliminering av koncernintern försäljning. Intäkter från varuförsäljning 
redovisas då kontrollen för varan överförts till kunden. Vid försäljning av varor övergår kontrollen till kunden 
vanligtvis när väsentliga risker och förmåner har överförts, vilket oftast sker enligt leveransvillkor. Betalning 
erhålls generellt mellan 30-90 dagar från att kontrollen har övergått. I vissa ordrar föreligger kortfristiga 
förskott innan varorna levereras vilka räknas av i takt med att varan intäktsförs. Eventuella förskott från 
kunder skuldförs och avräknas i takt med att intäkter räknas av. 
Distributionsavtal  
Dessa avtal består vanligen av ett antal komponenter (produkter i form av silika, försäljningsrättigheter, 
marknadsföringstjänster och material). Då kunderna inte kan dra nytta av varje specifik komponent separat 
eller med andra resurser som finns tillgängliga för kunden har avtalen som helhet bedömts utgöra ett 
prestationsåtagande. Eventuella förskott från kunder skuldförs och avräknas i takt med att intäkter räknas 
av. 
Tillhandahållande av applikations- och metodutvecklingstjänster
Tillhandahållande av tjänster såsom applikations- och metodutveckling intäktförs över tid när tjänsterna 
utförs, i och med att Nanologica utför en tjänst utan alternativ användning och har rätt till ersättning för 
nedlagt arbete. I vissa fall förekommer ”up-front fees”. Dessa hanteras inte som betalning för ett separat 
åtagande utan ses som en förskottsbetalning för utvecklingstjänster och skuldförs fram till dess att 
åtagandet är levererat och avräknas i takt med att intäkter räknas av.
 
Koncernen tillämpar ett undantag som innebär att upplysning om återstående prestationsåtaganden 
hänförliga till avtal med en kortare löptid än ett år inte lämnas. 
II Förändring av lager
Värdeförändring av lagervaror, både köpta externt och internt upparbetade, kostnad för förbrukade varor 
inklusive i förkommande fall nedskrivning av varulager enligt lägsta värdets princip (anskaffningsvärde och 
nettoförsäljningsvärdet på balansdagen). Läs mer i not 2 i avsnittet om beräkning av tillverkningskostnader 
och värdering varulager.
III Förlustkontrakt
Bolaget har betalat förskott till kontraktstillverkare för löpande produktion. Dessa förskott värderas löpande 
mot utfall och förväntat utfall för att se om förlustkontrakt föreligger. I de fall förlutskontrakt föreligger 
värderas lagret till lägsta värdets princip (anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen). Läs 
mer i not 2 om bedömning av förlustkontrakt. 
IV Aktiverat arbete för egen räkning
Bolaget driver från tid till annan utvecklingsprojekt som kostnadsförs löpande. I de fall projekten uppfyller 
kraven i IAS 38 aktiveras dessa utgifter på egen rad i resultaträkningen. Läs mer i not 2 i avsnittet om 
beräkning av immateriella tillgångar.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           66
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 67 =====

V Övriga intäkter 
Under övriga intäkter redovisas valutakursvinster, realisationsresultat (vinst) vid avyttringar av 
nyttjanderättstillgångar, materiella och immateriella anläggningstillgångar, samt statliga stöd och bidrag. 
 
Erhållna statliga stöd och bidrag för åtgärder som stödjer likviditet, påverkar företagets kassaflöde och 
kompenserar för kostnader och som påverkar företagets kassaflöden och/eller resultat redovisas då alla 
villkor för statligt stöd har uppfyllts eller kommer att uppfyllas. Inkomster från statliga stöd och bidrag som 
inte är förenade med krav på framtida prestation redovisas som intäkt när villkoren för att få bidraget 
uppfyllts och de ekonomiska fördelar som är förknippade med transaktionen sannolikt kommer att tillfalla 
bolaget, samt inkomsten kan beräknas tillförlitligt. Inkomster från statliga stöd och bidrag som är förenade 
med krav på framtida prestation redovisas som intäkt när prestationen utförs och de ekonomiska fördelar 
som är förknippade med transaktionen sannolikt kommer att tillfalla bolaget och inkomsten kan beräknas 
tillförlitligt.  
 
Offentliga bidrag värderas till det verkliga värdet av den tillgång som bolaget erhåller.  Bidrag som mottagits 
innan dess att villkoren för att redovisa bidraget som intäkt har uppfyllts redovisas som skuld.
VI Råvaror och förnödenheter
Råvaror till produktion, inköp från underleverantörer från produktion, analyser och övriga kostnader som är 
direkt kopplade till redovisade intäkter. 
VII Övriga externa kostnader
Avser bolagets övriga externa kostnader inklusive externa kostnader för forskning och utveckling, samt 
kostnader för konsulter.
VIII Personalkostnader / ersättningar till anställda 
Ersättningar till anställda såsom löner och sociala kostnader, semester och betald sjukfrånvaro redovisas i 
takt med att de anställda utför tjänster. 
Åtaganden för de anställda tryggas genom avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda 
pensionsplaner klassificeras de planer där bolagets förpliktelse är begränsad till de avgifter bolaget åtagit sig 
att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som bolaget betalar till 
planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den 
anställde som bär den aktuella risken och investeringsrisken. Bolagets förpliktelser avseende avgifter till 
avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de 
anställda utfört tjänster åt bolaget under en period.  
Ersättningar vid uppsägning 
Ersättning vid uppsägning utgår då en anställning upphör före den normala tidpunkten eller då en anställd 
accepterar frivillig uppsägning i utbyte mot särskild ersättning. Kostnader i samband med uppsägningar av 
personal redovisas som en avsättning om det är en följd av en enhets beslut att avsluta en anställds 
anställning före den normala tidpunkten eller en anställds beslut att acceptera ett erbjudande om frivillig 
uppsägning i utbyte mot ersättning. 
Aktierelaterade ersättningar 
Koncernen tillämpar inga aktierelaterade ersättningar. Incitamentsprogram (köp av teckningsoptioner) för 
medarbetare, ledande befattningshavare och styrelseledamöter sker till marknadspris. Utifrån villkoren i 
optionsprogrammen, se sid 92, bestäms premien på teckningsoptionen genom användande av Black-
Scholes-modellen. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           67
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 68 =====

IX Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar
Bolaget använder linjär avskrivning på samtliga bolagets avskrivningsbara tillgångar. 
Nedskrivningsprövning genomförs så snart indikation föreligger att tillgångens redovisade värde överstiger 
dess ekonomiska värde. 
X Övriga rörelsekostnader
Under övriga rörelsekostnader redovisas valutakursförluster, realisationsresultat (förlust) vid avyttringar av 
nyttjanderättstillgångar, materiella och immateriella anläggningstillgångar. 
Realisationsresultat vid avyttringar fastställs genom att jämföra försäljningspriset med redovisat värde och 
redovisas vid avyttringen av tillgången under övriga intäkter i resultaträkningen. 
XI Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och räntekostnader på lån från tredje part redovisas i resultaträkningen när de uppkommit 
enligt effektivräntemetoden, vilket också innebär att kostnaden för engångsutgifter för uppläggning av lån 
periodiseras över lånets löptid. Ränteintäkter respektive kostnader avseende likvida medel och 
bankkostnader redovisas i resultaträkningen under övriga finansiella intäkter respektive kostnader när de 
uppkommer.
Likvida medel i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till den växelkurs som gäller på balansdagen. 
Eventuella valutakursdifferenser redovisas under finansiella intäkter. Skulder i utländsk valuta omräknas till 
funktionell valuta till den växelkurs som gäller på balansdagen. Eventuella valutakursdifferenser redovisas 
under finansiella kostnader.
XII Skatt / uppskjuten inkomstskatt
Inkomstskatt för perioden utgörs av aktuell och uppskjuten skatt och redovisas i resultaträkningen. 
Bolagsskatt beräknas på resultat före skatt i resultaträkningen, med beaktande av icke avdragsgilla 
kostnader, icke skattepliktiga vinster och förluster, temporära skillnader som följer av rådande lokal 
skattelagstiftning, samt andra faktorer som påverkar skattesatsen exempelvis ändringar i värderingsreserver, 
justeringar av skattepositioner och förändringar i skattelagstiftningen, såsom ändrade eller beslut om 
ändrade skattesatser. 
Aktuell skattekostnad beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller 
aviserade per balansdagen i de länder där bolagets dotterbolag och intressebolag är verksamma och 
genererar skattepliktiga resultat. 
Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som uppkommer 
mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade värden i 
koncernredovisningen. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser som har beslutats 
eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras 
eller den uppskjutna skatteskulden regleras.  
 
Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas i den omfattning det med stor sannolikhet 
kommer att finnas skattemässiga överskott tillgängliga, mot vilka underskotten kan utnyttjas.  
 
Uppskjutna skatter som hänförs till temporära skillnader avseende innehav i dotterbolag redovisas inte då 
moderbolaget i samtliga fall kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillnaderna och det inte 
bedöms sannolikt att en sådan återföring sker inom en överskådlig framtid.  
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           68
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 69 =====

Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar 
och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänförs till skatter 
debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika 
skattesubjekt där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. Ställningstaganden i 
skattedeklarationer avseende situationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning utvärderas 
regelbundet. Eventuella avsättningar görs baserade på de belopp som förväntas betalas till respektive 
skattemyndighet.
Uppskjuten skatt diskonteras inte.
XIII Resultat per aktie  
Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets 
aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Under rapporterade 
perioder fanns inga potentiella stamaktier som kunde ge upphov till utspädningseffekter då utestående 
optioner (med rätt att teckna stamaktier) inte ligger med i underlaget för beräkning av resultat per aktie i de 
fall bolaget redovisar ett negativ resultat. 
PRINCIPER FÖR VÄRDERING AV TILLGÅNGAR OCH SKULDER 
Allmänt 
Tillgångar och skulder redovisas initialt, om inget annat anges, till de belopp de anskaffats för eller som 
uppkommit. 
XIV Immateriella anläggningstillgångar 
Uppskattad ekonomiska nyttjandeperioder för immateriella tillgångar: 
• Patent   5 år 
• Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 5 år 
Avskrivningsmetod
För samtliga immateriella anläggningstillgångar används linjär avskrivningsmetod.
Anskaffning genom intern upparbetning – balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 
Produktutvecklingsarbetet delas upp i en forskningsfas och en utvecklingsfas. Samtliga utgifter som härrör 
från bolagets forskningsfas redovisas som kostnad när de uppkommer. Samtliga utgifter för utveckling 
redovisas som tillgång om samtliga följande villkor är uppfyllda:  
• Det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella anläggningstillgången så att den kan användas 
eller säljas 
• Koncernens avsikt är att färdigställa tillgången 
• Det finns förutsättningar för att använda den eller sälja tillgången 
• Tillgången bedöms generera framtida ekonomiska fördelar 
• Det finns erforderliga och adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja och slutföra 
• Utgifterna kan beräknas tillförlitligt  
 
Direkt hänförbara utgifter som balanseras innefattar utgifter för personal, ersättningar för erhållna 
utvecklingstjänster, samt direkt material.  
Efter första redovisningstillfället redovisas internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar till
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           69
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 70 =====

anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. 
Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas. Aktiverade utgifter skrivs av linjärt över en bedömd 
nyttjandeperiod om 5 år.  
Omprövning av nyttjandeperioder  
Bedömda nyttjandeperioder och avskrivningsmetoder omprövas om det finns en indikation på att dessa har 
förändrats jämfört med uppskattningen vid föregående balansdag. Effekten av eventuella ändringar i 
uppskattningar och bedömningar redovisas framåtriktat. Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas. 
Borttagande från balansräkningen  
En immateriell anläggningstillgång tas bort från balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inte 
några framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Den 
vinst eller förlust som uppkommer när en immateriell anläggningstillgång tas bort från balansräkningen är 
skillnaden mellan vad som eventuellt erhållits, efter avdrag för direkta försäljningskostnader, och tillgångens 
redovisade värde. Detta redovisas i resultaträkningen som en övrig rörelseintäkt eller övrig rörelsekostnad.  
XV Materiella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar 
och eventuella nedskrivningar. Anskaffningsvärdet består av inköpspriset, direkt hänförliga utgifter för att 
bringa tillgången på plats, samt uppskattade utgifter för nedmontering och bortforsling. Tillkommande 
utgifter som uppfyller tillgångskriteriet räknas in i tillgångens redovisade värde. Utgifter för löpande 
underhåll och reparationer kostnadsförs när de uppkommer. 
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar görs linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. 
Avskrivning påbörjas när tillgången kan tas i bruk. Koncernens materiella anläggningstillgångar består av 
inventarier, verktyg och installationer och bedömd nyttjandeperiod för dessa uppgår till 5–10 år.  
 
Stöd och subventioner avseende investeringar i materiella anläggningstillgångar dras av från det historiska 
anskaffningsvärdet för den relaterade tillgången och återspeglas i resultaträkningen som en del av 
avskrivningarna.
Realisationsvinst respektive realisationsförlust vid avyttring av en anläggningstillgång redovisas som övrig 
rörelseintäkt respektive övrig rörelsekostnad.
Nedskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar  
Vid varje balansdag analyserar bolaget de redovisade värdena för materiella och immateriella tillgångar för 
att fastställa om det finns någon indikation på att dessa tillgångar har minskat i värde. Om så är fallet, 
beräknas tillgångens återvinningsvärde för att kunna fastställa värdet av en eventuell nedskrivning. Då det 
inte är möjligt att beräkna återvinningsvärdet för en enskild tillgång, beräknar bolaget återvinningsvärdet för 
den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör. Årligen utförs även en nedskrivningsprövning på 
balanserade utgifter för utvecklingsarbeten som ännu inte har färdigställts.  
 
Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och 
nyttjandevärdet. Verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader är det pris som bolaget beräknar kunna 
erhålla vid en försäljning med avdrag för sådana kostnader som är direkt hänförliga till försäljningen. Vid 
beräkning av nyttjandevärde diskonteras framtida kassaflöde till nuvärde med en diskonteringsränta före 
skatt som återspeglar aktuell marknadsbedömning av pengars tidsvärde och de risker som förknippas med 
tillgången.  
 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           70
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 71 =====

Vid varje balansdag gör bolaget en bedömning av om tidigare nedskrivningar inte längre är motiverad. Om så 
är fallet återförs nedskrivningen delvis eller helt. En återföring av en nedskrivning redovisas direkt i 
resultaträkningen. 
XVI Nyttjanderättstillgångar
Leasingavtal där koncernen är leasetagare  
Koncernen har leasingavtal för lokaler, produktionsutrustning samt fordon. Koncernen redovisar samtliga 
leasingavtal (med några undantag som anges nedan) i rapporten över finansiell ställning som en leasingskuld 
för skyldigheten att betala framtida fasta leasingavgifter och en nyttjanderättstillgång som ett uttryck för 
rättigheten att få använda en underliggande tillgång. Leasingskulden värderas till upplupet anskaffningsvärde 
med tillämpning av effektivräntemetoden, varför leasingbetalningar fördelas mellan amortering av 
leasingskulden och räntekostnad. Leasingskulder redovisas som nuvärdet av återstående leasingavgifter i 
rapport över finansiell ställning och inkluderar följande leasingbetalningar: 
• Fasta avgifter 
• Variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris, initialt värderade med hjälp av index eller 
pris vid inledningsdatumet 
• Belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt restvärdesgarantier eller vid nyttjande av 
köpoption  
 
Leasingbetalningar som kommer att göras för rimligtvis säkra förlängningsoptioner ingår också i värderingen 
av skulden. För att beräkna leasingskulden diskonteras leasingbetalningarna med leasingavtalets implicita 
ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt används leasetagarens marginella låneränta.  
 
Nyttjanderättstillgången värderas till anskaffningsvärde och redovisas till ett belopp motsvarande det 
leasingskulden ursprungligen värderades till efter justering för förutbetalda leasingavgifter och initiala 
direkta utgifter, samt utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i leasingavtalets villkor. 
Nyttjanderätter skrivs av linjärt i efterföljande perioder över det kortare av nyttjandeperioden och 
leasingperioden. Om koncernen är rimligt säker på att utnyttja en köpoption skrivs nyttjanderätten av över 
den underliggande tillgångens nyttjandeperiod. Koncernen konstaterar att nuvarande innehav av 
köpoptioner har nyttjats till fullo under året samt gör bedömningen att dessa kommer att fortsätta nyttjas 
under kommande år.
 
Koncernen har valt att i rapporten över finansiell ställning inte redovisa leasingavtal för vilka den 
underliggande tillgången är av lågt värde eller med en leasingperiod (inklusive förlängningsperiod som 
koncernen är rimligt säker på att förväntas utnyttja) som understiger 12 månader. Koncernen redovisar 
leasingavgifter som omfattas av undantagsreglerna som en leasingkostnad linjärt över leasingperioden. 
Koncernen har valt att tillämpa den praktiska lösningen som ger en leasetagare möjlighet att välja att inte 
skilja leasingkomponenter från icke-leasingkomponenter för lokalhyresavtal och i stället redovisa varje 
leasingkomponent och icke-leasingkomponent som en enda leasingkomponent.  
 
Koncernen har identifierat att en del av ett leverantörsavtal, ett service- och kontrakttillverkningsavtal, utgör 
ett leasingavtal. Avtalet innehåller explicit identifierade tillgångar som inte kan användas av leverantören 
annat än för att tillverka Nanologicas produkter. Leverantören har inte rätt att byta ut utrustningen och 
använda andra tillgångar för att producera produkterna. Dessutom har koncernen en option att köpa ut 
tillgångarna vid avtalets slut som sannolikt kommer att nyttjas. Utrustningen redovisas som en 
nyttjanderättstillgång i koncernen. Då koncernen redan betalat leverantören för utrustningen redovisas inte 
någon leasingskuld i balansräkningen kopplat till denna tillgång. 
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           71
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 72 =====

XVII Varulager 
Redovisat varulager består av råvaror och förnödenheter, halvfabrikat och produkter i arbete samt 
färdigvarulager. Varulagret värderas till det lägsta av anskaffnings- och nettoförsäljningsvärdet. 
Anskaffningsvärdet fastställs med tillämpning av FIFU-metoden (först in, först ut). 
Anskaffningsvärdet motsvarar värdet på de utgifter som krävts för att förvärva eller tillverka varorna samt 
för att få dem till rätt plats och i rätt kondition för deras avsedda användningsområde. Anskaffningsvärdet 
för halvfabrikat och produkter i arbete samt färdiga varor inkluderar material, arbetskostnader, andra direkta 
kostnader samt en skälig andel av fasta tillverkningsomkostnader (baserade på normalt 
kapacitetsutnyttjande) och rörliga tillverkningsomkostnader (baserade på faktisk tillverkning under 
perioden). Vid beräkning används schablonvärden som uppdateras halvårsvis eller tidigare i de fall 
produktionen förändras så att beräknad tillverkningskostnad påverkas.
Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten efter avdrag av 
direkt hänförliga rörliga försäljningskostnader och kostnader för att färdigställa produkterna. Nedskrivningar, 
avsättningar och upplösningar avseende inkurans redovisas i resultaträkningen under förändring av lager. 
XVIII Finansiella instrument
Koncernens finansiella instrument består av:
 
• Kundfordringar 
• Likvida medel 
• Skulder till kreditinstitut 
• Övriga finansiella långfristiga skulder (lån) 
• Övriga finansiella kortfristiga skulder (lån)
• Leverantörsskulder  
 
Koncernen har inte några derivat och säkringsredovisning förekommer ej.  
XIX Finansiella tillgångar 
Redovisning och initial värdering 
Kundfordringar och utgivna skuldförbindelser redovisas initialt när de uppstår. Alla övriga finansiella 
tillgångar och finansiella skulder redovisas initialt i samband med att koncernen sluter avtal om 
instrumentet. En finansiell tillgång (om det inte är en kundfordran utan betydande finansieringskomponent) 
eller finansiell skuld värderas initialt till verkligt värde plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till 
dess förvärv eller emission, för poster som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen (FVTPL). En 
kundfordran utan betydande finansieringskomponent redovisas initialt till transaktionspriset.
En finansiell tillgång värderas till noll och lyfts ur balansräkningen när de avtalsenliga rättigheterna till 
kassaflödena från tillgången upphör eller när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena överförs genom 
en transaktion, där de ekonomiska fördelarna och riskerna förknippade med ägandet av den överförs. 
Eventuella kvarvarande eller nya intressen i sådana överförda finansiella tillgångar redovisas som en separat 
tillgång eller skuld.
Koncernens redovisade finansiella tillgångar består huvudsakligen av kundfordringar och likvida medel och 
till mindre del av övriga fordringar. Alla dessa finansiella tillgångar som inte är derivat redovisas till upplupet 
anskaffningsvärde.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           72
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 73 =====

Efterföljande värdering och resultat, redovisningsprincip 
Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde består av kundfordringar, övriga fordringar och likvida 
medel. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde med hjälp av effektivräntemetoden. 
Ränteintäkter, valutakursvinster och förluster samt nedskrivningar redovisas i resultaträkningen. Eventuell 
vinst eller förlust vid avskrivning redovisas i resultaträkningen.
Nedskrivning av finansiella tillgångar 
Nedskrivningsbehov för kundfordringar redovisas baserat på det förenklade tillvägagångssättet med 
användning av de förväntade kreditförlusterna för hela kontraktens återstående livslängd. Koncernen har 
relativt få kundfordringar och bedömning görs individuellt för varje kundfordring. Kreditrisken bedöms som 
låg. 
XX Finansiella skulder  
De finansiella skulderna klassificeras och värderas som skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde.  
 
Finansiella skulder inkluderar följande poster: 
• Banklån och övriga lån redovisas initialt till verkligt värde med avdrag för transaktionskostnader direkt 
hänförliga till instrumentets emission. Dessa räntebärande skulder mäts därefter till upplupet 
anskaffningsvärde med effektivräntemetoden, vilken säkerställer att räntekostnaden beräknas baserat på 
en fast ränta på det redovisade beloppet av skulden i balansräkningen. I den redovisade effektiva räntan 
ingår initiala transaktionskostnader och eventuella premier som ska betalas vid inlösen, samt ränta eller 
kupong som betalas medan skulden är utestående. Lån klassificeras som kortfristiga skulder om inte 
koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter 
balansdagen, då de istället klassificeras som långfristiga skulder.
En finansiell skuld värderas till noll och lyfts ur redovisningen när dess avtalsförpliktelser har fullgjorts, 
annullerats eller löpt ut.
Transaktionskostnader som uppstår vid upprättandet av kreditfaciliteter redovisas i den mån det är 
sannolikt att del av eller hela lånet kommer att utnyttjas. Om så är fallet redovisas transaktions-
kostnaderna då krediten utnyttjas. Om det är sannolikt att en del av eller hela krediten kommer att 
utnyttjas, periodiseras kostnaden och kvittas mot kortfristiga skulder över den kontraktsperiod krediten 
hänför sig till, med tillämpning av effektivräntemetoden.
• Leverantörsskulder är betalningsförpliktelser för varor eller tjänster som i den löpande verksamheten har 
förvärvats från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller 
inom ett år. Om betalningen förväntas erläggas senare än 12 månader efter balansdagen redovisas 
skulden som en långfristig skuld. Leverantörsskulder redovisas initialt till verkligt värde och därefter till 
upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. 
XXI Likvida medel 
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden i banker. Likvida medel 
placeras i banker med högt kreditbetyg, varför eventuella kreditförluster bedöms vara försumbar.
XXII Eget kapital 
Stamaktier klassificeras som eget kapital. Köpeskillingen som betalas eller erläggs hänförlig till förvärv, 
försäljning och/eller emission av nya aktier redovisas i eget kapital, netto efter skatt. Transaktionskostnader 
hänförliga till eget kapitaltransaktioner redovisas som ett avdrag från eget kapital.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           73
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 74 =====

XXIII Avsättningar 
Avsättningar redovisas när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse per balansdagen som 
en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas 
för att reglera förpliktelsen samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.
Om det finns flera liknande åtaganden bestäms sannolikheten för huruvida ett utflöde av ekonomiska 
resurser kommer att krävas, genom att behandla gruppen av åtaganden som en helhet. En avsättning 
redovisas även om sannolikheten för ett utflöde av ekonomiska resurser avseende en speciell post i denna 
grupp av åtaganden är liten.
Initial redovisning, senare ökning och upplösning av en avsättning redovisas i resultaträkningen. 
Avsättningar värderas till nuvärdet av de utgifter som bedöms krävas för att reglera förpliktelsen, beräknat 
på en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och de 
risker som är förknippade med förpliktelsen. Den ökning av avsättningen som sker på grund av tidens gång 
redovisas som övriga externa finansiella kostnader i resultaträkningen.
Om utgifterna för att reglera en förpliktelse förväntas återvinnas från tredje part och detta är så gott som 
säkerställt, redovisas återvinningen som en tillgång i balansräkningen. 
XXIV Eventualtillgångar 
Koncernen lämnar upplysning om eventualtillgångar till följd av inträffade händelser vars förekomst endast 
kommer att bekräftas av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets 
kontroll, inträffar eller uteblir.  
 
XXV Eventualförpliktelser  
Koncernen lämnar upplysning om eventualförpliktelser om det föreligger ett möjligt åtagande som bekräftas 
endast av flera osäkra framtida händelser och det inte är troligt att ett utflöde av resurser krävs eller att 
åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig säkerhet.  
 
XXVI Kassaflödesanalys  
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det innebär att rörelseresultatet justeras för 
transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden, samt för eventuella intäkter och 
kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksamhetens kassaflöden. 
NOT 2 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR
Vid upprättande av bokslut gör koncernledningen uppskattningar och värderingar som påverkar de 
redovisade beloppen för tillgångar och skulder, omsättning och kostnader samt upplysningar om 
ansvarsförbindelser vid tidpunkten för bokslutet. De uppskattningar och antaganden som innebär en 
betydande risk för väsentliga justeringar av redovisade värden för tillgångar och skulder under 
nästkommande räkenskapsår liksom är kritiska för bedömningar vid tillämpningen av koncernens 
redovisningsprinciper diskuteras nedan. Redovisade uppskattningar och bedömningar bedöms som rimliga 
under rådande omständigheter.
Koncernledningen och revisionsutskottet har diskuterat utvecklingen och valet av, samt upplysningarna om, 
koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar. De uppskattningar och bedömningar som har 
gjorts vid tillämpningen av koncernen redovisningsprinciper beskrivs nedan.
Årsredovisning 2025 Nanologica AB (publ)           74
NOTER KONCERNEN

===== SIDA 75 =====