Kvartalsrapport Q2 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Halvårsrapport 
januari – juni 2024 
 
NAXS AB (publ)

===== SIDA 2 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 2
 
Halvårsrapport januari – juni 2024  
Första halvåret 2024 
— Resultat efter skatt uppgick till -30,9 (7,2) Mkr. 
— Resultatet per aktie uppgick till -2,79 (0,65) kronor. 
— Substansvärdet uppgick till 844 Mkr (76,20 kronor per aktie) per den 30 juni 
2024, jämfört med 922 Mkr (83,24 kronor per aktie) per den 31 december 
2023.  
— Nettokassan uppgick till 187 Mkr (16,88 kronor per aktie) per den 30 juni 
2024, jämfört med 209 Mkr (18,89 kronor per aktie) per den 31 december 
2023. 
 
 
Andra kvartalet 2024 
— Resultat efter skatt uppgick till -31,9 (3,3) Mkr. 
— Resultatet per aktie uppgick till -2,88 (0,30) kronor. 
— Årsstämman 2024 beslutade att lämna en utdelning om 4,25 kronor per 
aktie och beslutade om ett fortsatt mandat att göra återköp av egna aktier. 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
Ekonomisk översikt 
 
  
  
 
2024 202330 jun 31 decSubstansvärde, Tkr 844 132 922 065Andelar i Private equity fonder, Tkr 576 391 639 030Andelar i Private equity fonder i % av eget kapital 68 69Kvarstående investeringsåtaganden, Tkr 104 924 96 622Total exponering mot Private equity fonder, Tkr 681 315 735 652Övriga investeringar, Tkr 81 200 75 001Nettokassa, Tkr 186 946 209 226Andelar i Private equity fonder per aktie, kr 52,03 57,69Övriga investeringar per aktie, kr 7,33 6,77Nettokassa per aktie, kr 16,88 18,89Substansvärde per aktie, kr 76,20 83,24Börskurs, kr 62,00 71,40
844 
MSEK 
Substansvärde 
76,20 
SEK 
Substansvärde 
per aktie 
-8,6% 
Kvartal 2 
Förändring 
substansvärde per 
aktie

===== SIDA 3 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 3
 
VD-kommentar 
Substansvärdet per aktie minskade med 8,6 % under andra kvartalet. Inklusive 
utdelningen för räkenskapsåret 2023 som betalades i april, minskade 
substansvärdet per aktie med 3,5 % under andra kvartalet och med 3,6 % under 
12 månader. 
Private equity-aktiviteten har sedan början av året varit under normal nivå. Det 
har dock funnits en del ljusglimtar i exit-marknaden, vilket återspeglades i NAXS 
portfölj med 2 avyttringar som undertecknades under kvartalet.  
Gösta Lundgren

===== SIDA 4 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 4
 
Verksamhet 
NAXS är noterat på NASDAQ Stockholm. NAXS 
investerar huvudsakligen i private equity fonder med 
ett nordiskt fokus men kan också göra 
direktinvesteringar tillsammans med private equity 
och andra fonder inom alternativa tillgångar. Upp till 
40% av NAXS substansvärde vid investeringstillfället 
kan investeras i tillgångar och finansiella instrument 
av valfritt slag och utan geografisk begränsning. 
Verksamheten inleddes den 17 april 2007 och 
bolaget listades på Stockholmsbörsens First North 
lista den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är 
NAXS noterat på NASDAQ Stockholm. 
NAXS AB (publ) är koncernens moderbolag med säte 
i Stockholm. Förutom moderbolaget består 
koncernen av dotterbolagen NAXS A/S, med säte i 
Köpenhamn, NAXS Nordic Access Buyout AB, med 
säte i Stockholm och NAXS Nordic Access Buyout AS, 
med säte i Oslo. De danska och svenska 
dotterbolagen fungerar som holdingbolag för 
koncernens investeringar. 
Naccess Partners AB har kontrakterats som rådgivare 
åt det danska dotterbolaget i investerings- och 
förvaltningsfrågor. 
 
Investeringar 
Andelar i Private equity fonder  
Per den 30 juni 2024 hade NAXS åtaganden till 12 aktiva Private equity-fonder (10 buyout-fonder och 2 special 
situations-fonder) vilka beskrivs nedan.  
 
Apax Europe VII  Celero Capital Fund (E) AB 
Apax Europe VII är den sjunde paneuropeiska 
fonden som startats av Apax Partners, ett globalt 
private equity-bolag med huvudkontor i London 
och verksamhet på sex kontor på fyra kontinenter. 
Apax Partners investerar globalt inom fyra sektorer: 
konsument, hälsovård, tjänster samt teknik och 
telekom. 
 
Fondens storlek: 11 000 MEUR 
Segment: large cap 
Geografiskt fokus: främst Europa 
Årgång: 2007 
Webbplats: www.apax.com  
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR15 
Antal portföljbolag/exit: 3/33 
 Celero Capital Fund (E) AB är det första private 
equity-bolaget som startats av Celero Capital, ett 
nordiskt private equity-bolag med fokus på 
sektorerna tjänster, konsumentvaror och nischade 
industrier. 
 
Fondens storlek: n/a 
Segment: lägre mid cap  
Geografiskt fokus: Norden 
Årgång: 2023 
Webbplats: https://celerocapital.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 1,5 
Antal portföljbolag/exit: 2/0

===== SIDA 5 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 5
 
Equip Capital I  JAB Consumer Fund – Global 
Consumer Brands II 
Equip Capital I är den första fonden som startats av 
Equip Capital, ett Oslobaserat private equity-bolag 
med fokus på investeringar i små och medelstora 
företag i Norden. Equip Capital-teamet har 
omfattande investeringserfarenhet inom 
konsument-, industri- och företagstjänstesektorerna. 
 
Fondens storlek: 1 900 MNOK 
Segment: small/mid cap  
Geografiskt fokus: Norge och Norden  
Årgång: 2020  
Webbplats: www.equip.no  
NAXS ursprungliga åtagande: MNOK 20 
Antal portföljbolag/exit: 12/0 
 JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands II är 
en private equity-fond som saminvesterar 
tillsammans med JAB Holding, en privatägd 
koncern med fokus på konsumentvaror och 
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken 
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på 
snabbmatssektorn samt djurvård. 
 
Fondens storlek: 5,000 MUSD 
Segment: large cap  
Geografiskt fokus: globalt  
Årgång: 2018  
Webbplats: https://www.jabholco.com  
NAXS ursprungliga åtagande: MUSD 5 
Antal plattformsinvesteringar/exit: 3/1 
 
JAB Consumer Fund – Global 
Consumer Brands III 
 JAB Consumer Partners – JCP V 
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands III 
är en private equity-fond som saminvesterar 
tillsammans med JAB Holding, en privatägd 
koncern med fokus på konsumentvaror och 
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken 
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på 
djurvård. 
 
Fondens storlek: 3,800 MUSD 
Segment: large cap  
Geografiskt fokus: globalt  
Årgång: 2020  
Webbplats: https://www.jabholco.com  
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 5 
Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/0 
 JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands III 
är en private equity-fond som saminvesterar 
tillsammans med JAB Holding, en privatägd 
koncern med fokus på konsumentvaror och 
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken 
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på 
djurvård och tjänster. 
 
Fondens storlek: n/a  
Segment: large cap  
Geografiskt fokus: globalt  
Årgång: 2020  
Webbplats: https://www.jabholco.com  
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 5 
Antal plattformsinvesteringar/exit: 1/0

===== SIDA 6 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 6
 
Mimir Industries AB  Mimir Invest AB 
Mimir Industries AB är det andra private equity-
bolaget som startats av Mimir, private equity special 
situations-manager med fokus på medelstora 
företag inom alla sektorer, utom fastigheter 
 
Fondens storlek: > 500 MSEK 
Segment: mid cap  
Geografiskt fokus: globalt med fokus på Norden  
Årgång: 2022  
Webbplats: www.mimirinvest.com  
NAXS ursprungliga åtagande: MSEK 75 
Antal portföljbolag/exit: 6/0 
 Mimir Invest AB är den första private equity-bolaget 
som startats av Mimir, private equity special 
situations-manager med fokus på medelstora 
företag inom alla sektorer, utom fastigheter. 
 
Fondens storlek: > 500 MSEK 
Segment: small cap  
Geografiskt fokus: Sverige / Nordeuropa  
Årgång: 2017 
Webbplats: www.mimirinvest.com  
NAXS ursprungliga åtagande: MSEK 50 
Antal portföljbolag/exit: 6/3 
 
Nordic Capital CV1 LP  Nordic Capital Evolution 
Nordic Capital Fund CV1 är ett fortsättningsfond 
som innehar vissa tillgångar från Nordic Capital 
Fund VII. Nordic Capital grundades 1989 och är en 
av de största buyout-förvaltarna i norra Europa. 
Företaget fokuserar på utvalda sektorer där det har 
djup erfarenhet och en beprövad meritlista. 
Kärnsektorerna är hälso- och sjukvård, teknik och 
betalningar, finansiella tjänster och selektivt 
industrivaror och tjänster. 
 
Fondens storlek: 2 500 MEUR 
Segment: mid och large cap  
Geografiskt fokus: främst Norden  
Årgång: 2018  
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 14,65 
Antal portföljbolag/exit: 1/9 
 Nordic Capital Evolution har startats av Nordic 
Capital för att på marknaden för medelstora företag 
replikera företagets etablerade investeringsstrategi. 
Nordic Capital grundades 1989 och är en av de 
största buyout-förvaltarna i norra Europa. Företaget 
fokuserar på utvalda sektorer där det har djup 
erfarenhet och en beprövad meritlista. 
Kärnsektorerna är hälso- och sjukvård, teknik och 
betalningar, finansiella tjänster och selektivt 
industrivaror och tjänster. 
 
Fondens storlek: 1 200 MEUR 
Segment: mid cap  
Geografiskt fokus: Nordeuropa  
Årgång: 2021  
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 1 
Antal portföljbolag/exit: 9/0

===== SIDA 7 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 7
 
Nordic Capital Fund X LP  Valedo Partners Fund II 
Nordic Capital Fund X är Nordic Capitals tionde 
fond. Nordic Capital grundades 1989 och är en av 
de största buyout-förvaltarna i norra Europa. 
Företaget fokuserar på utvalda sektorer där det har 
djup erfarenhet och en beprövad meritlista. 
Kärnsektorerna är hälso- och sjukvård, teknik och 
betalningar, finansiella tjänster och selektivt 
industrivaror och tjänster. 
 
Fondens storlek: 6 100 MEUR  
Segment: large cap  
Geografiskt fokus: Europa och utvalda globala 
investeringar inom hälso- och sjukvård samt teknik 
och betalningar 
Årgång: 2020  
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 2 
Antal portföljbolag/exit: 15/1 
 Valedo Fund II är den andra fonden som Valedo 
startat. Valedo är en tillväxtorienterad svensk 
småbolagsförvaltare som grundades 2006 av ett 
team med bakgrund från EQT. Fonden fokuserar på 
det svenska småbolagssegmentet  
 
Fondens storlek: 2 000 MSEK 
Segment: Småbolag  
Geografiskt fokus: Sverige och Norden 
Årgång: 2011  
Webbplats: https://www.valedopartners.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: MSEK 65 
Antal portföljbolag/exit: 5/7 
 
NAXS har också åtaganden till 3 fonder som är under likvidation eller som har avyttrat samtliga portföljbolag 
(FSN Capital III, Herkules PE III och Nordic Capital VII). 
Övriga investeringar 
Per den 30 juni 2024 finns 9 innehav i Övriga investeringar.  
Företag Sektor Instrument Ursprunglig 
investerings-
tidpunkt 
Redovisat 
värde 
2024.06.30 
Tkr 
Redovisat 
värde 
2023.12.31 
Tkr 
Scout Gaming Group Onlinespel Aktier (Nasdaq First 
North)   
Q4 2017 0,0 0,1 
Awilco Drilling Energi Aktier (Euronext 
Growth Oslo) 
Q1 2018 16,2 13,4 
Keurig Dr Pepper Alkoholfria drycker Aktier (Nasdaq NY)  Q3 2020 28,2 21,9 
Pret Panera Mat och dryck Onoterade aktier Q4 2020 2,9 2,6 
Krispy Kreme Doughnuts Mat och dryck Aktier (Nasdaq NY) Q1 2021 4,9 6,5 
Jacktel  Energi Onoterade aktier 
(registrerade på 
Euronext NOTC) 
Q1 2022 10,6 11,9 
Novonesis A/S Biovetenskap Aktier (Nasdaq 
Copenhagen) 
Q4 2022 3,3 2,8 
Reledo  Företagstjänster Onoterade aktier Q2 2023 8,6 5,7 
Panera Brands Snabbmat Onoterade aktier Q2 2023  11,5 10,2 
Total    81,2 75,0

===== SIDA 8 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 8
 
Exponering mot Private equity fonder och Övriga investeringar 
Den 30 juni 2024 uppgick den totala exponeringen mot private equity-fonder och övriga investeringar till 763 
MSEK, vilket motsvarar 90 procent av bolagets eget kapital. I tabellen nedan är det jämfört med nettokassa och 
andelar i Private equity fonder plus Övriga investeringar. 
   
   
 
 
 
   
 
Substansvärde per aktie i SEK 
Substansvärdet per aktie minskade med 8,6 % under andra kvartalet. Inklusive utdelningen för räkenskapsåret 
2023 som betalades i april, minskade substansvärdet per aktie med 3,5 % under andra kvartalet och med 3,6 % 
under 12 månader. 
   
 
 
 
   
   
 
  
658 MSEK 78% 658 MSEK 78%187 MSEK 22%105 MSEK 12%0%20%40%60%80%100%120%Kvarstående åtagandenNettokassaAndelar i Private equityfonder och Övrigainvesteringar
020406080100120Q22020Q32020Q42020Q12021Q22021Q32021Q42021Q12022Q22022Q32022Q42022Q12023Q22023Q32023Q42023Q12024Q22024Utdelning betald 2024Utdelning betald 2023Utdelning betald 2022Utdelning betald 2021Utdelning betald 2020Utdelning betald 2012 - 2019NAV

===== SIDA 9 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 9
 
Nya investeringar, förvärv och 
avyttringar under kvartal 2 
Investeringsåtaganden till Private equity fonder 
Inga nya åtaganden gjordes under kvartalet. 
 
Övriga Investeringar 
Inga nya Övriga investeringar gjordes under 
kvartalet. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Förvärv genomförda av underliggande fonder 
Under kvartalet förvärvade NAXS underliggande 
fonder 2 nya portföljbolag: 
Portfölj- 
bolag 
Sektor Geografi Fond 
BRP-system Tjänster till 
företag 
Sverige Nordic 
Capital Evo I 
Försäkringar 
för sportdjur 
Skötsel och 
tjänster för 
sällskapsdjur 
USA JAB JCP V 
    
 
Avyttringar/exit och rekapitaliseringar genomförda i 
underliggande fonder 
Under kvartalet undertecknades 2 exits. 
Portföljbolag Sektor Förvärvsår Fond 
Sunrise 
Medical 
Hälsovård 2018 Nordic 
Capital 
CV1 
Unisport Konsument 2018 Nordic 
Capital 
CV1 
 
Per den 30 juni 2024 hade NAXS fonder förvärvat 
187 portföljbolag sedan start av vilka 121 helt 
avyttrats. Dessa 121 exit har genererat en årlig 
genomsnittlig avkastning om 17,9%.

===== SIDA 10 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 10
 
Portföljsammansättning/diversifiering  
Per den 30 juni erbjuder NAXS en exponering enligt följande: 
   
 Tillgångar (% av eget kapital)  
 
 
 
   
 
   
 Fondsegment (% av investeringar i Private equity-fonder)  
 
 
 
   
 
   
 Sektor (% av investeringar i Private equity-fonder och Övriga investeringar)  
 
 
 
   
 
De 10 största portföljbolagen tillsammans utgör ca. 55% av NAV. Det största bolaget utgör ca 17% av NAV. 
Andelar i Private equity fonder 68,3%Övriga investeringar 9,6%Likvida medel 22,1%Norden small cap 57,6%Norden mid cap 2,7%Norden large cap 12,4%Europa mid cap 0,0%Europa large cap 0,6%Global large cap 26,7%Bygg och anläggning 8,4%Djurvård och tjänster 20,9%Företagstjänster 6,6%Hälso- och sjukvård 7,7%Industri 9,5%Konsumentvaror och tjänster 32,2%Mat och dryck 12,2%Teknik och mjukvaror 2,4%

===== SIDA 11 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 11
 
Koncernen 
Substansvärde 
 
Förändring substansvärde 
 
 
Förändring i andelar i Private equity fonder och Övriga investeringar 
 
Sammanlagt värdeförändring redovisat via resultaträkningen i Q2 för Fondandelar och Övriga investeringar 
uppgår till -28 213 (5 423) TSEK och sammanlagd värdeförändring för halvåret uppgår till -23 689 (13 389).  
 
 
  
31 decTkr 2024 2023 2023Andelar i Private equity fonder576 391626 540639 030Övriga investeringar81 20081 58375 001Övriga tillgånga och skulder-405-3 747-1 192Nettokassa186 946220 547209 226Substansvärde844 132924 923922 065Substansvärde per aktie76,2086,9583,2430 junKv2 jan-jun jan-decTkr 2024 2024 2023Substansvärde vid periodens ingång923 149922 065959 252Värdeförändringar på andelar i Private equity fonder-31 577-30 2253 107Värdeförändringar på Övriga investeringar3 3646 35610 734Rörelsekostnader -5 366-10 471-16 811Finansnetto1 6443 4897 333Skatt-2-2-9Utdelning till aktieägare-47 080-47 080-41 541Substansvärde vid periodens utgång844 132844 132922 065Kv2 jan-jun jan-dec Kv2 jan-jun jan-decTkr 2024 2024 2023 2024 2024 2023Vid periodens ingång611 112639 030687 98977 85575 00160 801Investeringar4 7115 77765 953--21 158Återbetalningar-7 855-38 191-118 019-19-157-17 692Nettoinvesteringar-3 144-32 414-52 066-19-1573 466Värdeförändringar-28 089-37 18110 4073 2883 55111 595Utdelningar och ränteintäkter---191571 277Orealiserade valutakursförändringar-3 4886 956-7 300572 648-2 138Redovisat via resultaträkningen-31 577-30 2253 1073 3646 35610 734Redovisat värde vid periodens utgång576 391576 391639 03081 20081 20075 001FondandelarÖvriga investeringar

===== SIDA 12 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 12
 
Nettokassa 
 
 
 
I enlighet med företagets policy har likvida medel 
under delårsperioden enbart placerats i 
räntebärande tillgångar eller som 
banktillgodohavande på räntebärande konto. 
 
 
Förändring nettokassa 
 
*Inklusive kursdifferens i likvida medel. 
Finansnetto 
 
 
  
31 decTkr 2024 2023 2023Kassa, bank och kortfristiga placeringar186 946220 547209 226186 946220 547209 226Nettokassa per aktie, Tkr16,8819,9118,8930 jun
Kv2 jan-jun jan-decTkr 2024 2024 2023Nettokassa vid periodens ingång235 396209 226211 668Investeringar i Private equity fonder-4 711-5 777-65 953Återbetalningar från Private equity fonder7 85538 191118 019Investeringar i Andra finansiella placeringar---21 158Avyttringar av och utdelningar från Andra finansiella placeringar1915717 692Kassaflöde från den löpande verksamheten -4 576-9 083-9 501Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital* 431 312-Utdelningar till aktieägare-47 080-47 080-41 541Nettokassa vid periodens utgång186 946186 946209 226Kv2 jan-jun jan-decTkr 2024 2024 2023Ränteintäkter1 6433 4817 323Räntekostnader-1-1-3Valutaeffekter1913Finansnetto1 6433 4897 333
16,88 
SEK 
Nettokassa per aktie 
52,03 
SEK 
Andelar i private equity fonder per 
aktie

===== SIDA 13 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 13
 
Finansiering 
Finansiering sker med eget kapital. Eget kapital 
uppgick vid delårsperiodens utgång till 844 132                  
(922 065) Tkr vilket motsvarade 76,20 (83,24) kronor 
per aktie och en soliditet om 99,6 (99,9) procent. 
Utdelning till aktieägarna uppgick till 47 080 (41 541) 
Tkr, motsvarande 4,25 (3,75) kronor per aktie. 
 
 
 
Resultat och investeringar 
Andra kvartalet 2024 
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -31 935 
(3 269) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt till 
värdeförändringar i andelar i Private equity fonder      
-31 577 (12 506) Tkr och Övriga investeringar 3 364        
(-7 083).  
Under kvartalet har NAXS investerat 4 711 (33 603) 
Tkr i Private equity fonder och återbetalningar från 
fonderna uppgick till 7 855 (25 502) Tkr. Inverteringar 
i Övriga investeringar uppgick till 0 (21 158) Tkr och 
återbetalningarna uppgick 19 (529) Tkr.   
Första halvåret 2024 
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -30 851 
(7 212) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt till 
värdeförändringar i Private equity fonder -30 225   
(12 274) Tkr och Övriga investeringar 6 356 (1 115).  
Under delårsperioden har NAXS investerat 5 777    
(40 547) Tkr i Private equity fonder. Återbetalningar 
från fonderna uppgick till 38 191 (114 271) Tkr.          
0 (21 158) Tkr investerades i Övriga investeringar och 
återbetalningarna från Övriga investeringar uppgick 
till 157 (1 491) Tkr. 
Väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer  
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i 
årsredovisningen 2023. De betydande makro- och 
geopolitiska risker som uppstått sedan 2022 kan 
påverka värderingen av NAXS investeringar. Det bör 
dock noteras att NAXS nuvarande portfölj inte har 
någon väsentlig exponering mot Ryssland eller 
Ukraina och ej heller mot Israel eller Palestina. 
Moderbolaget  
Moderbolagets intäkter uppgick under 
delårsperioden till 224 (250) Tkr. Räntenettot uppgick 
till 1 552 (2 183) Tkr. Resultat före och efter skatt 
uppgick till -210 (356) Tkr.  
Organisation 
Gösta Lundgren är interim VD. Styrelsen består av 
Daniel Gold (styrelseordförande), Meg Eisner, Nikolai 
Jebsen, Børge Johansen and Synne Syrrist vilka blev 
omvalda på årsstämman den 4 april 2024.   
 
  
76,20 
SEK 
Eget kapital per aktie

===== SIDA 14 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 14
 
Aktien 
NAXS-aktien listades ursprungligen på Stockholms-
börsens First North den 14 maj 2007. Sedan den 8 
juni 2010 är Bolaget noterat på och aktien handlas på 
Nasdaq OMX Stockholm. Handel sker under 
beteckning NAXS. 
Antalet utestående aktier i bolaget vid 
delårsperiodens början och slut uppgick till                
11 077 585.  
Vid delårsperiodens slut var aktiekursen för NAXS 
62,00 kronor och det redovisade egna kapitalet per 
aktie 76,20 kronor. Marknadsvärdet uppgick till 687 
Mkr. Antalet aktieägare uppgick till 4 944. 
 
   
 Utveckling av aktiepris per aktie under 2024  
 
 
 
   
 
Ekonomisk information 
Delårsrapport (9 månader): 29 oktober 2024 
Bokslutskommuniké 2024: 30 januari 2025 
 
Ticker codes 
NAXS.SS in Bloomberg  
NAXS.ST in Reuters 
Kontaktpersoner 
Gösta Lundgren, Interim VD 
+46 70 710 47 88 
gosta.lundgren@naxs.se  
Denna information är sådan information som NAXS AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 18 juli 2024 klockan 19.30 (CET). 
 
50556065707580852 jan 2410 jan 2418 jan 2426 jan 243 feb 2411 feb 2419 feb 2427 feb 246 mar 2414 mar 2422 mar 2430 mar 247 apr 2415 apr 2423 apr 241 maj 249 maj 2417 maj 2425 maj 242 jun 2410 jun 2418 jun 2426 jun 24NAXSOMX Stockholm PI

===== SIDA 15 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 15
 
Undertecknade försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens 
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget 
och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
Stockholm, den 18 juli, 2024 
 
 
 
Daniel Gold  Margaret (Meg) Eisner  Nikolai Jebsen 
Ordförande  Ledamot  Ledamot 
 
 
 
Børge Johansen  Synne Syrrist  Gösta Lundgren 
Ledamot  Ledamot  Interim verkställande direktör 
 
 
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor. 
 
Denna rapport och ytterligare information finns tillgänglig på www.naxs.se 
 
 
NAXS AB (publ.)  
Org.nr 556712-2972 
Nybrogatan 8 
114 34 Stockholm, Sweden 
Telefon: +46 (0)766 40 00 40 
E-post: info@naxs.se

===== SIDA 16 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 16
 
Finansiella rapporter i sammandrag 
Resultaträkning för koncernen 
 
*Före och efter utspädning. 
 
Koncernens totalresultat överensstämmer med delårsperiodens resultat. 
 
Balansräkning för koncernen 
 
 
 
 
 
 
 
Tkr Not 2024 2023 2024 2023Värdeförändringar -28 213 5 423 -23 869 13 389Rörelsens kostnader                            not 2 -5 365 -3 920 -10 471 -9 627Rörelseresultat -33 578 1 503 -34 340 3 762Finansnetto 1 643 1 766 3 489 3 450Resultat före skatt -31 935 3 269 -30 851 7 212Skatt -2 - -2 -Periodens resultat -31 937 3 269 -30 853 7 212Hänförligt till:  Moderbolagets aktieägare -31 937 3 269 -30 853 7 212Resultat per aktie, kronor * -2,88 0,30 -2,79 0,65Genomsnittligt antal aktier, tusen * 11 078 11 078 11 078 11 078Kv2jan-jun
31 decTkr Not 2024 2023 2023TillgångarAndelar i Private equity fonder576 391626 540639 030Andra finansiella placeringar81 20081 58375 001Summa anläggningstillgångar657 591708 123714 031Övriga fordringar2 9412 870503Likvida medel186 946220 547209 226Summa omsättningstillgångar189 887223 417209 729Summa tillgångar847 478931 540923 760Eget kapital844 132924 923922 065Kortfristiga skulder 3 3466 6171 695Summa eget kapital och skulder847 478931 540923 76030 jun

===== SIDA 17 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 17
 
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital 
 
 
Kassaflödesanalys för koncernen 
 
* Inklusive kortfristiga placeringar  
31 decTkr 2024 2023 2023Eget kapital vid årets ingång922 065959 252959 252Utdelning-47 080-41 541-41 541Periodens totalresultat-30 8537 2124 354Totalt eget kapital vid periodens slut844 132924 923922 06530 junTkr 2024 2023 2024 2023Resultat före skatt-31 935 3 269 -30 851 7 212Justering för poster som inte ingår i kassaflödet27 362 -5 443 21 770 -13 407Betald inkomstskatt-2 - -2 -Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital-4 575 -2 174 -9 083 -6 195Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital40 3 946 1 302 2 540Kassaflöde från den löpande verksamheten -4 535 1 772 -7 781 -3 655Investeringar i Private equity fonder-4 711 -33 603 -5 777 -40 547Återbetalningar från Private equity fonder7 855 25 502 38 191 114 271Investeringar i Andra finansiella placeringar- -21 158 - -21 158Återbetalningar från Andra finansiella placeringar19 529 157 1 491Kassaflöde från investeringsverksamheten3 163 -28 730 32 571 54 057Utbetald utdelning-47 080 -41 541 -47 080 -41 541Kassaflöde från finansieringsverksamheten-47 080 -41 541 -47 080 -41 541Periodens kassaflöde-48 452 -68 499 -22 290 8 861Likvida medel vid periodens början*235 395 289 026 209 226 211 668Kursdifferens i likvida medel3 20 10 18Likvida medel vid periodens slut*186 946 220 547 186 946 220 547Kv2jan-jun

===== SIDA 18 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 18
 
Resultaträkning för moderbolaget 
 
Rapport över totalresultat för moderbolaget 
 
 
Balansräkning för moderbolaget 
 
 
Rapport över förändringar i moderbolagets eget kapital 
 
  
Tkr 2024 2023 2024 2023Nettomsättning224 250 396 434Rörelsens kostnader                           -1 000 -899 -2 367 -2 283Rörelseresultat-776 -649 -1 971 -1 849Finansnetto566 1 005 1 552 2 183Resultat före skatt-210 356 -419 334Skatt- - - -Periodens resultat-210 356 -419 334Kv2jan-junTkr 2024 2023 2024 2023Periodens resultat-210 356 -419 334Övrigt totalresultat- - - -Periodens totalresultat-210 356 -419 334Kv2jan-jun31 decTkr 2024 2023 2023TillgångarAktier i dotterföretag422 008422 008422 008Summa anläggningstillgångar422 008422 008422 008Övriga fordringar2 4032 613724Likvida medel59 422106 541108 916Summa omsättningstillgångar61 825109 154109 640Summa tillgångar483 833531 162531 648Eget kapital482 622530 228530 121Kortfristiga skulder1 2119341 527Summa eget kapital och skulder483 833531 162531 64830 jun31 decTkr 2024 2023 2023Ingående eget kapital530 121571 435571 435Lämnad utdelning-47 080-41 541-41 541Periodens totalresultat-419334227Eget kapital vid periodens slut482 622530 228530 12130 jun

===== SIDA 19 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 19
 
Noter 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Koncernen tillämpar International Financial Reporting 
Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU. Denna 
rapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering 
samt årsredovisningslagen.   
Redovisningsprinciperna som tillämpas i denna 
rapport beskrivs i års- och koncernredovisningen för 
2023 under noter till de finansiella rapporterna.  
De nya och ändrade IFRS standarder och tolkningar 
som tillämpas från och med 2024 har inte och 
förväntas inte få någon väsentlig effekt på 
koncernens finansiella resultat och ställning. 
Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och 
RFR 2 Redovisning för juridiska personer, vilket i 
huvudsak innebär att IFRS tillämpas. 
 
Not 2. Rörelsens kostnader 
 
Inga närstående transaktioner har förekommit under delårsperioden förutom ersättningar till styrelsen och 
verkställande direktören. 
Not 3. Finansiella tillgångar och skulder 
Siffrorna nedan är baserade på samma redovisnings- 
och värderingsprinciper som användes vid 
upprättandet av den senaste årsredovisningen. För 
mer information om finansiella instrument i nivå 2 och 
3, se not 23, Finansiella tillgångar och skulder, i NAXS 
årsredovisning 2023. 
 
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2024-06-30. 
 
 
Tkr 2024 2023 2024 2023Arvode till investeringsrådgivaren-2 149 -2 308 -4 311 -4 619Vinstdelning till investeringsrådgivaren-2 031 -455 -3 491 -2 408Personalkostnader-229 -232 -456 -456Övriga kostnader-956 -925 -2 213 -2 144Summa rörelsens kostnader-5 365 -3 920 -10 471 -9 627Kv2jan-junKategori, TkrUpplupet anskaffnings-värde Verkligt värde via resultat-räkningen  Summa redovisat värde Finansiella tillgångarAndelar i Private equity fonder-576 391576 391Andra finansiella placeringar-81 20081 200Övriga fordringar2 556-2 556Likvida medel186 946-186 946Summa finansiella tillgångar189 502657 591847 093Finansiella skulder3 346-3 346Summa finansiella skulder3 346-3 346Koncernen 2024-06-30Tillgångar, TkrNivå 1Nivå 2Nivå 3SummaFinansiella tillgångar värderade till verkligt via resultaträkningenAndelar i Private equity fonder--576 391576 391Övriga andelar58 217-22 98381 20058 217-599 374657 591

===== SIDA 20 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 20
 
Upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i 
följande verkligt värde-hierarki: 
Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva 
marknader för identiska tillgångar eller skulder 
Nivå 2 – Andra observerbara data för tillgången eller 
skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, 
antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller 
indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar). 
Nivå 3 – Data för tillgången eller skulden som inte 
bara baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej 
observerbara data). Samtliga NAXS investeringar i 
fondandelar har klassificerats i nivå 3 eftersom de ej 
har observerbara indata och eftersom de handlas 
sällan eller inte alls på en aktiv marknad.  
För de instrument i balansräkningen som inte 
värderas till verkligt värde anser NAXS att det 
redovisade värdet är en rimlig uppskattning av 
verkligt värde för dessa instrument. I nivå 3 redovisas 
onoterade andelar i investeringsfonder. Bolagets 
innehav i onoterade investeringsfonder (s.k. Private 
equity-fonder). Fonderna värderas med alternativ 
värderingsmetod för vilka observerbara indata inte 
finns tillgänglig. För private equity-fonder baseras 
värdering på kurser och andelsvärden som erhålls 
från fondförvaltaren. Värderingen följer vedertagna 
värderingsprinciper för beräkning av verkliga värden. 
Det verkliga värdet beräknas genom att de 
underliggande tillgångarna marknadsvärderas och 
kurssätts av fondadministratören. Fonderna följer 
IPEV Valuation Guidlines när de värderar sina 
innehav. De internationella riktlinjerna för värdering 
av riskkapital (IPEV) innehåller rekommendationer om 
värdering av privata kapitalinvesteringar som är 
avsedda att ge en bild av nuvarande bästa praxis. 
Om NAXS bedömer att fondadministratörens 
värdering inte i tillräcklig grad har tagit hänsyn till 
faktorer som påverkar värdet på de underliggande 
innehaven eller om den värdering som gjorts 
bedöms väsentlig avvika från de redovisnings-
mässiga principerna för värdering till verkligt värde 
görs en justering av värdet. 
För NAXS samtliga finansiella tillgångar och skulder 
överensstämmer bokförda värden med eller är en 
rimlig uppskattning av verkliga värden. Samtliga 
belopp framgår i redovisade balansräkningar. 
 
Definitioner och Alternativa nyckeltal 
NAXS tillämpar de av European Securities and 
Markets Authority (Esma) utgivna riktlinjerna för 
alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är 
finansiella mått över historisk eller framtida 
resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt 
resultat eller kassaflöden som inte definieras eller 
anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering.  
Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang 
ger tydligare eller mer fördjupad information än de 
mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell 
rapportering. De alternativa nyckeltalen härleds från 
koncernredovisningen. Alternativa nyckeltal anges då 
de i sina sammanhang kompletterar de mått som 
definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade 
alternativa nyckeltal är att de används av 
företagsledning för att bedöma den finansiella 
utvecklingen och därmed anses ge analytiker och 
andra intressenter värdefull information. NAXS 
använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett 
komplementtill de nyckeltal som generellt utgör god 
redovisningssed.

===== SIDA 21 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 21
 
Definitioner 
Andelar i Private equity fonder Verkligt värde av andelar i Private equity fonder på balansdagen. 
Buyout fond Private equity fond vars strategi är att köpa andelar i företag som fonden kan 
ta kontroll över. 
Eget kapital per aktie*  Eget kapital i förhållande till antal aktier på balansdagen. 
Genomsnittlig avkastning Avkastningen per år, beräknad som internränta, på de kassaflöden mellan 
NAXS och underliggande fonder som är direkt hänförliga till investeringar i 
portföljbolag, efter kostnader i form av vinstdelning men före kostnader i 
form av förvaltningsarvode till fondens förvaltare. 
Likvida medel Kassa, banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar med återstående 
bindningstid understigande tre månader från balansdagen. 
Likvida medel per aktie* Likvida medel i relation till antalet utestående aktier på balansdagen. 
Nettokassa* Likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och 
räntebärande kort- och långfristiga fordringar med avdrag för räntebärande 
kort- och långfristiga skulder. 
Nuvarande åtaganden*  Anskaffningskostnaden för fondandelar plus återstående åtaganden till 
private equity fonder. 
Resultat per aktie* Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med 
genomsnittligt antal aktier. 
Substansvärde/Eget kapital* Totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa 
(överensstämmer med eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare). 
Soliditet* Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 
Special situations fond Private equity fond vars strategi är att förvärva företag där ett aktivt ägarskap 
krävs. Exempel på transaktioner kan vara förvärv av underpresterande 
företag eller komplicerade transaktioner som till exempel utköp av 
verksamheter från större företag.  
Substansvärde/Eget kapital per 
aktie* 
Totala tillgångar ökat med nettokassa (överensstämmer med eget kapital) i 
relation till antalet utestående aktier på balansdagen. 
Total exponering mot Private 
equity fonder 
Verkligt värde av fonderna ökat med kvarstående investeringsåtagande. 
Total exponering mot Private 
equity fonder och Övriga 
investeringar 
Total exponering mot Private equity fonder ökat med Övriga investeringar. 
Totala tillgångar* Samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan. 
Åtaganden till fonder Åtaganden, eller utfästelser, till underliggande fonder att över en bestämd 
tidsperiod betala ett visst överenskommet belopp. 
Andra finansiella 
placeringar/Övriga investeringar  
Investeringar i andelar som inte är andelar i Private equity fonder samt i 
andra värdepapper. 
*Avser alternativt nyckeltal enligt European Securities and Markets Authority (ESMA)

===== SIDA 22 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2024 22
 
Avstämningar av väsentliga alternativa 
nyckeltal 
Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten, 
delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period. 
Nettokassan 
Nettokassan eller kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga 
placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och lång-fristiga fordringar. Avdrag görs för 
räntebärande kort- och långfristiga skulder. 
 
 
Totala tillgångar 
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan. 
 
 
Substansvärde, kr per aktie 
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen. 
 
 
 
 
31 decKoncernen, Tkr 2024 2023 2023Likvida medel186 946220 547209 226Nettokassa186 946220 547209 22630 jun31 decKoncernen, Tkr 2024 2023 2023Eget kapital844 132924 923922 065Nettokassa-186 946-220 547-209 226Totala tillgångar657 186704 376712 83930 junKoncernen 2024-06-30   Substansvärde, kr per aktie Substansvärde, Tkr844 132Antal utestående aktier11 077 58576,20=Koncernen 2023-06-30   Substansvärde, kr per aktie Substansvärde, Tkr924 923Antal utestående aktier11 077 58583,50Koncernen 2023-12-31   Substansvärde, kr per aktie Substansvärde, Tkr922 065Antal utestående aktier11 077 585= 83,24