Kvartalsrapport Q2 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Halvårsrapport 
januari – juni 2026  
 
NAXS AB (publ)

===== SIDA 2 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 2 
 
Halvårsrapport januari – juni 2026  
Första halvåret 2026 
— Resultat efter skatt uppgick till -23,9 (50,9) Mkr. 
— Resultatet per aktie uppgick till -2,19 (4,59) kronor. 
— Substansvärdet uppgick till 506 Mkr (46,37 kronor per aktie) per den 30 juni 
2026, jämfört med 556 Mkr (50,44 kronor per aktie) per den 31 december 
2025.  
— Nettokassan uppgick till 43 Mkr (3,97 kronor per aktie) per den 30 juni 2026, 
jämfört med 66 Mkr (5,97 kronor per aktie) per den 31 december 2025. 
— Årsstämman 2026 beslutade om en utdelning om 2,00 kronor per aktie samt 
bemyndigade styrelsen att besluta om återköp av egna aktier och 
nyemission av aktier. 
 
 
Andra kvartalet 2026 
— Resultat efter skatt uppgick till -19,3 (-43,5) Mkr. 
— Resultatet per aktie uppgick till -1,77 (-3,93) kronor. 
— Aktier i Tången Industrikapital AB förvärvades för en köpeskilling om 19,0 
MSEK. 
 
 
 
 
 
 
2026 2025
30 jun 31 dec
Substansvärde, Tkr 506 078 556 346
Andelar i Private equity fonder, Tkr 414 330 445 213
Andelar i Private equity fonder i % av eget kapital 82 80
Kvarstående investeringsåtaganden, Tkr 52 079 57 576
Total exponering mot Private equity fonder, Tkr 466 409 502 789
Övriga investeringar, Tkr 48 655 55 021
Nettokassa, Tkr 43 377 65 877
Andelar i Private equity fonder per aktie, kr 37,97 40,36
Övriga investeringar per aktie, kr 4,46 4,99
Nettokassa per aktie, kr 3,97 5,97
Substansvärde per aktie, kr 46,37 50,44
Börskurs, kr 36,10 37,50
 
 
 
 
 
506 
MSEK 
Substansvärde 
46,37 
SEK 
Substansvärde per 
aktie 
-3,6% 
Kvartal 2 
Förändring 
substansvärde per 
aktie

===== SIDA 3 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 3 
 
VD-kommentar 
Marknadsförhållandena förblev i stort sett oförändrade under det andra 
kvartalet, med dämpad transaktionsaktivitet och ett fortsatt försiktigt 
marknadsklimat på de privata marknaderna. Mot denna bakgrund minskade 
substansvärdet per aktie med 3,6 %, drivet av fortsatt underprestanda från en 
förvaltare. Övriga delar av fondportföljen var i stort sett oförändrade, vilket 
återspeglar det generellt stabila klimat i vilket NAXS underliggande 
portföljbolag verkar. 
I enlighet med den reviderade strategi som presenterades i november 2025 
investerade NAXS cirka 19 MSEK i aktier i Tången Industrikapital AB under 
kvartalet, först i samband med bolagets börsintroduktion på Nasdaq Stockholm 
och därefter på marknaden. Vi bedömer att Tången ger exponering mot en väl 
positionerad industriportfölj till ett attraktivt ingångspris, och de noterade 
aktierna säkerställer att investeringen förblir likvid. Detta är en viktig faktor givet 
vårt fokus på balansräkningens flexibilitet. 
På kort sikt avser vi att fortsätta tillvarata de möjligheter som kan uppstå i takt 
med att marknadsförhållandena utvecklas. 
Amaury de Poret

===== SIDA 4 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 4 
 
Verksamhet 
NAXS är noterat på Nasdaq Stockholm och har en 
portfölj bestående huvudsakligen av nordiska Private 
equity-investeringar. Bolagets strategi är att 
maximera värdet i den befintliga portföljen samtidigt 
som kapital investeras selektivt i nya möjligheter för 
att ytterligare öka aktieägarvärdet. 
Verksamheten inleddes den 17 april 2007 och 
bolaget listades på Stockholmsbörsens First North-
lista den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är 
NAXS noterat på Nasdaq Stockholm. 
NAXS AB (publ) är koncernens moderbolag med säte 
i Stockholm. Förutom moderbolaget består 
koncernen av dotterbolagen NAXS A/S, med säte i 
Köpenhamn, NAXS Nordic Access Buyout AB, med 
säte i Stockholm och NAXS Nordic Access Buyout AS, 
med säte i Oslo. De danska och svenska 
dotterbolagen fungerar som holdingbolag för 
koncernens investeringar. 
 
Investeringar 
Andelar i Private equity-fonder  
Per den 30 juni 2026 hade NAXS åtaganden till 12 aktiva Private equity-fonder (10 buyout-fonder och 2 special 
situations-fonder) vilka beskrivs nedan.  
Apax Europe VII  Celero Capital Fund I AB 
Apax Europe VII är den sjunde paneuropeiska 
fonden som startats av Apax Partners, ett globalt 
Private equity-bolag med huvudkontor i London 
och verksamhet på sju kontor på fyra kontinenter. 
Apax Partners investerar globalt inom fyra 
sektorer: konsument, hälsovård, tjänster samt 
teknik och telekom.  
Celero Capital Fund I AB är den första fonden 
som startats av Celero Capital, ett nordiskt Private 
equity-bolag med fokus på sektorerna tjänster, 
konsumentvaror och nischade industrier. 
Fondens storlek: 11 000 MEUR Fondens storlek: 275 MEUR 
Segment: large cap Segment: small/mid cap 
Geografiskt fokus: främst Europa Geografiskt fokus: Norden 
Årgång: 2007 Årgång: 2023 
Webbplats: www.apax.com  Webbplats: https://celerocapital.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: 15 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 3,2 MEUR 
Antal portföljbolag/exit: 2/34 Antal portföljbolag/exit: 6/0

===== SIDA 5 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 5 
 
Equip Capital I  Equip Capital SPV SCSp 
Equip Capital I är den första fonden som startats 
av Equip Capital, ett Oslobaserat Private  
equity-bolag med fokus på investeringar i små 
och medelstora företag i Norden. Equip  
Capital-teamet har omfattande 
investeringserfarenhet inom konsument-, 
industri- och företagstjänstesektorerna. 
 
Equip Capital SPV är en fortsättningsfond som 
etablerats för att förvärva 2 portföljbolag, Rush 
och iteam, från Equip Capital Fund I (”Equip Fund 
I”) i syfte att bygga vidare på deras framgångsrika 
plattformar och stödja en ny tillväxtfas. Rush är en 
av de största operatörerna av 
inomhustrampolinparker i Europa, medan iteam 
är en ledande leverantör av IT-tjänster till den 
norska marknaden för små och medelstora 
företag. 
Fondens storlek: 1 900 MNOK Fondens storlek: 307 MEUR 
Segment: small/mid cap Segment: small/mid cap 
Geografiskt fokus: Norge och Norden Geografiskt fokus: Norge och Norden 
Årgång: 2020 Årgång: 2024 
Webbplats: www.equip.no  Webbplats: www.equip.no  
NAXS ursprungliga åtagande: 20 MNOK NAXS ursprungliga åtagande: 1,3 MEUR 
Antal portföljbolag/exit: 10/2 Antal portföljbolag/exit: 2/0 
JAB Consumer Fund – Global 
Consumer Brands II 
 JAB Consumer Fund – Global 
Consumer Brands III 
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands II 
är en Private equity-fond som saminvesterar 
tillsammans med JAB Holding, en privatägd 
koncern med fokus på konsumentvaror och 
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken 
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på 
snabbmatssektorn samt djurvård.  
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands 
III är en Private equity-fond som saminvesterar 
tillsammans med JAB Holding, en privatägd 
koncern med fokus på konsumentvaror och 
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken 
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på 
djurvård. 
Fondens storlek: 5 000 MUSD Fondens storlek: 3 800 MEUR 
Segment: large cap Segment: large cap 
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus: globalt 
Årgång: 2018 Årgång: 2020 
Webbplats: https://www.jabholco.com  Webbplats: https://www.jabholco.com  
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MUSD NAXS ursprungliga åtagande: 5 MEUR 
Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/1 Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/0 
 
JAB Consumer Partners - JCP V  Mimir Industries AB 
JAB Consumer Partners - JCP V är en Private 
equity-fond som saminvesterar tillsammans med 
JAB Holding, en privatägd koncern med fokus på 
konsumentvaror och detaljhandelsföretag med 
premiumvarumärken samt djurvård och 
djurtjänster. Fonden fokuserar på 
husdjurstjänster.  
Mimir Industries AB är den andra fonden som 
startats av Mimir, en Private equity-förvaltare 
inom special situations med fokus på medelstora 
företag inom alla sektorer, utom fastigheter. 
Fondens storlek: 5 000 MEUR Fondens storlek: <500 MSEK 
Segment: large cap Segment: mid cap 
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus: globalt med fokus på Norden 
Årgång: 2022 Årgång: 2022 
Webbplats: https://www.jabholco.com  Webbplats: www.mimirinvest.com 
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 75 MSEK 
Antal plattformsinvesteringar/exit: 1/0 Antal portföljbolag/exit: 8/0

===== SIDA 6 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 6 
 
   
Mimir Invest AB  Nordic Capital Evolution I LP 
Mimir Invest AB är den första fonden som startats 
av Mimir, en Private equity-förvaltare inom special 
situations med fokus på medelstora företag inom 
alla sektorer, utom fastigheter. 
 
Nordic Capital Evolution har startats av Nordic 
Capital för att på marknaden för medelstora 
företag replikera företagets etablerade 
investeringsstrategi. Nordic Capital grundades 
1989 och är en av de största buyout-förvaltarna i 
norra Europa. Företaget fokuserar på utvalda 
sektorer där det har djup erfarenhet och en 
beprövad meritlista. Kärnsektorerna är hälso- och 
sjukvård, teknik och betalningar, finansiella 
tjänster och selektivt industrivaror och tjänster. 
Fondens storlek: <500 MSEK Fondens storlek: 1 200 MEUR 
Segment: small cap Segment: mid cap 
Geografiskt fokus: Sverige / Nordeuropa Geografiskt fokus: Nordeuropa 
Årgång: 2017 Årgång: 2021 
Webbplats: www.mimirinvest.com Webbplats: https://www.nordiccapital.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: 50 MSEK NAXS ursprungliga åtagande: 1 MEUR 
Antal portföljbolag/exit: 1/8 Antal portföljbolag/exit: 12/0 
 
 
Nordic Capital Fund X LP  Valedo Partners Fund II AB 
Nordic Capital Fund X är Nordic Capitals tionde 
fond. Nordic Capital grundades 1989 och är en 
av de största buyout-förvaltarna i norra Europa. 
Företaget fokuserar på utvalda sektorer där det 
har djup erfarenhet och en beprövad meritlista. 
Kärnsektorerna är hälso- och sjukvård, teknik och 
betalningar, finansiella tjänster och selektivt 
industrivaror och tjänster. 
 
Valedo Fund II är den andra fonden som Valedo 
startat. Valedo är en tillväxtorienterad svensk 
småbolagsförvaltare som grundades 2006 av ett 
team med bakgrund från EQT. Fonden fokuserar 
på det svenska småbolagssegmentet. 
Fondens storlek: 6 100 MEUR Fondens storlek: 2 000 MSEK 
Segment: large cap Segment: Småbolag 
Geografiskt fokus: Europa och utvalda globala 
investeringar inom hälso- och sjukvård samt 
teknik och betalningar 
Geografiskt fokus: Sverige och Norden 
Årgång: 2020 Årgång: 2011 
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/ Webbplats: https://www.valedopartners.com/  
NAXS ursprungliga åtagande: 2 MEUR NAXS ursprungliga åtagande: 65 MSEK 
Antal portföljbolag/exit: 16/0 Antal portföljbolag/exit: 2/9

===== SIDA 7 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 7 
 
Övriga investeringar 
Per den 30 juni 2026 fanns 6 innehav i Övriga investeringar.  
I februari löstes NAXS-andelarna i fonddelen JAB Consumer Co-Investment IX in, varvid NAXS erhöll 0,2 MUSD 
motsvarande 1,9 MSEK. Fonddelens underliggande investering var ett innehav i Pret Panera Company Inc., en 
amerikansk aktör inom fast-casual-segmentet. NAXS investerade i fonddelen 2020. 
I mars avyttrades halva aktieinnehavet i Jacktel för en köpeskilling om 10,2 MNOK motsvarande 9,9 MSEK.  
I mars avyttrade NAXS sin saminvestering i Reledo för en köpeskilling om 2,2 MEUR motsvarande 24,3 MSEK. 
NAXS saminvesterade i Reledo tillsammans med Celero Capital Fund I 2023.  
I juni förvärvades 270 000 aktier i Tången Industrikapital AB för en köpeskilling om 19,0 MSEK. 
   
Företag Sektor Instrument 
Ursprunglig 
investerings 
tidpunkt 
Redovisat 
värde 
2026.06.30 
Mkr 
Redovisat 
värde 
2025.12.31 
Mkr 
Awilco Drilling Energi 
Avnoterade aktier 
(bolaget under 
likvidation) 
Q1 2018 1,4 1,3 
Pret Panera Mat och dryck Onoterade aktier Q4 2020 - 2,0 
Jacktel  Energi Aktier (Euronext 
Growth Oslo) Q1 2022 12,3 18,4 
Novonesis  Biovetenskap Aktier (Nasdaq 
Copenhagen) Q4 2022 3,1 3,0 
Reledo  B2B-tjänster Onoterade aktier Q2 2023 - 19,7 
Panera Brands Mat och dryck Onoterade aktier Q2 2023 11,7 10,6 
Tången Industrikapital Industri Aktier (Nasdaq 
Stockholm) Q2 2026 19,8 - 
Övriga innehav Övrigt Onoterade aktier Q2 2026 0,4 - 
Total    48,7 55,0

===== SIDA 8 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 8 
 
Substansvärde per aktie  
Nedan finns en översikt över fördelningen av substansvärdet per aktie för de olika tillgångsslagen per den 30 
juni 2026. 
Andelar i Private equity-fonder   
Fond 
Substansvärde 
per aktie 
substans-
värde, % 
Apax Europe VII 0,11 0,2% 
Celero Capital Fund I 3,44 7,4% 
Equip Capital I 1,21 2,6% 
Equip Capital SPV 1,60 3,4% 
JAB Consumer Fund – GCB II 1,15 2,5% 
JAB Consumer Fund – GCB III 5,52 11,9% 
JAB Consumer Partners – JCP V 6,11 13,2% 
Mimir Invest  0,69 1,5% 
Mimir Industries  14,62 31,5% 
Nordic Capital X 2,23 4,8% 
Nordic Capital Evolution I 1,00 2,2% 
Valedo Partners II 0,28 0,6% 
Summa andelar i Private equity-fonder 37,97 81,9% 
   
Övriga investeringar   
Onoterade aktier     
Bolag 
Substansvärde 
per aktie 
substans-
värde, % 
Panera Brands 1,07 2,3% 
Awilco Drilling 0,12 0,3% 
Övriga innehav 0,03 0,1% 
Summa onoterade aktier 1,23 2,7%    
Noterade aktier   
Bolag 
Substansvärde 
per aktie 
substans-
värde, % 
Novonesis  0,28 0,6% 
Jacktel 1,13 2,4% 
Tången Industrikapital 1,82 3,9% 
Summa noterade aktier 3,23 7,0% 
Summa Övriga investeringar 4,46 9,6% 
   
Nettokassa och övriga nettotillgångar   
  Substansvärde 
per aktie 
substans-
värde, % 
Nettokassa 3,97 8,6% 
Övriga nettotillgångar -0,03 -0,1% 
Summa nettokassa och övriga 
nettotillgångar 3,94 8,5% 
      
Totalt substansvärde per aktie 46,37 100,0% 
Utestående aktier, tusental 10 913 
Substansvärde, TSEK  506 078

===== SIDA 9 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 9 
 
Exponering mot Private equity-fonder och Övriga investeringar  
Den 30 juni 2026 uppgick den totala exponeringen mot Private equity-fonder och övriga investeringar till 515 
Mkr, vilket motsvarar 101,8% av bolagets eget kapital. I tabellen nedan är det jämfört med nettokassa och 
andelar i Private equity-fonder plus övriga investeringar. 
   
   
 
 
 
 
   
Substansvärde per aktie i SEK 
Substansvärdet per aktie minskade med 3,6 % under andra kvartalet. Inklusive utdelningen för räkenskapsåret 
2025 som betalades i mars 2026, minskade substansvärdet per aktie med 4,1 % under första halvåret och 
inklusive extra utdelningen som betalades i september 2025 minskade substansvärdet med 12,2 % under 12 
månader. 
   
 
 
 
   
   
463 MSEK 91% 463 MSEK 91%
43 MSEK 9% 52 MSEK 10%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Kvarstående åtaganden
Nettokassa
Andelar i Private equity
fonder och Övriga
investeringar
0
20
40
60
80
100
120
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
Q3
2025
Q4
2025
Q1
2026
Q2
2026
Utdelning betald 2026 Utdelningar betalda 2025 Utdelning betald 2024
Utdelning betald 2023 Utdelning betald 2022 Utdelning betald 2021
Utdelning betald 2012 - 2020 Eget kapital

===== SIDA 10 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 10 
 
Nya investeringsåtaganden, Övriga 
investeringar, förvärv och avyttringar 
under kvartal 2 
Investeringsåtaganden till Private equity-fonder 
NAXS gjorde inga nya åtaganden under det andra 
kvartalet. 
Förvärv genomförda av underliggande fonder 
Under kvartalet förvärvades 1 nytt portföljbolag. 
 
Avyttringar/exit genomförda i underliggande fonder 
2 delvisa avyttringar i underliggande fonder 
annonserades under kvartalet. 
Portföljbolag Sektor Investeringsår Fond 
Ryde 
Technology 
Konsument 2021 Equip Capital I 
Qred Finansiella 
tjänster 
2021 Nordic Capital 
Evolution I 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Övriga investeringar 
Förvärv 
Under kvartalet förvärvade NAXS 170 000 aktier i 
samband med börsintroduktionen av Tången 
Industrikapital AB på Nasdaq Stockholm. Därefter 
köpte NAXS ytterligare 100 000 aktier på marknaden. 
Investering Sektor Instrument 
Tången 
Industrikapital 
Industri Noterade aktier (Nasdaq Stockholm) 
Per den 30 juni 2026 hade NAXS:s fonder förvärvat 
197 portföljbolag sedan start av vilka 131 helt 
avyttrats. Dessa 131 exit har genererat en årlig 
genomsnittlig avkastning om 17,3%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Portföljbolag Sektor Geografi Fond 
Everspring Finansiella 
tjänster 
Sverige Mimir Industries 
AB

===== SIDA 11 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 11 
 
Portföljsammansättning/diversifiering 
Per den 30 juni 2026 erbjuder NAXS en exponering enligt följande: 
   
 Tillgångar (% av eget kapital)  
 
 
 
   
 
   
 Fondsegment (% av investeringar i Private equity-fonder)  
 
 
 
   
 
   
 Sektor (% av investeringar i Private equity-fonder och Övriga investeringar)  
 
 
 
   
 
De 10 största portföljbolagen tillsammans utgör cirka 54% av NAV. Det största bolaget utgör cirka 13% av NAV. 
Andelar i Private equity fonder 81,9%
Övriga investeringar 9,6%
Likvida medel 8,6%
Övriga nettotillgångar -0,1%
Norden small cap 48,5%
Norden mid cap 11,7%
Norden large cap 5,9%
Europa mid cap 0,0%
Europa large cap 0,3%
Global large cap 33,6%
Bygg och anläggning 3,2%
Djurvård och tjänster 29,3%
Företagstjänster 11,5%
Hälso- och sjukvård 3,3%
Industri 36,7%
Konsumentvaror och tjänster 8,5%
Mat och dryck 4,1%
Teknik och mjukvaror 3,5%

===== SIDA 12 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 12 
 
Koncernen  
Substansvärde 
 
 
Förändring substansvärde  
 
 
Förändring i andelar i Private equity-fonder och Övriga investeringar 
 
Sammanlagd värdeförändring redovisat via resultaträkningen för Private equity-fonder och Övriga investeringar 
uppgår till -18 504 (-38 368) Tkr för andra kvartalet och till -21 684 (58 561) Tkr för första halvåret. Orealiserade 
valutakursförändringar är periodens förändring av innehavens värde omräknat från lokal valuta till SEK.  
31 dec
Tkr 2026 2025 2025
Andelar i Private equity-fonder 414 330 524 861 445 213
Övriga investeringar 48 655 66 388 55 021
Övriga tillgångar och skulder -284 1 252 -9 765
Nettokassa 43 377 219 725 65 877
Substansvärde 506 078 812 226 556 346
Substansvärde per aktie, SEK 46,37 73,32 50,44
30 jun
Kv2 jan-jun jan-dec
Tkr 2026 2026 2025
Substansvärde vid periodens ingång 527 024 556 346 808 410
Värdeförändringar på andelar i Private equity-fonder -23 058 -31 852 -13 441
Värdeförändringar på Övriga investeringar 4 554 10 168 9 684
Rörelsekostnader -1 275 -2 892 -24 130
Finansnetto 461 677 1 964
Skatt - -5 -7
Utdelning till aktieägare - -21 939 -224 321
Återköp av egna aktier -1 628 -4 425 -1 813
Substansvärde vid periodens utgång 506 078 506 078 556 346
Kv2 jan-jun jan-dec Kv2 jan-jun jan-dec
Tkr 2026 2026 2025 2026 2026 2025
Vid periodens ingång 440 055 445 213 503 103 25 782 55 021 102 548
Investeringar 3 800 7 436 32 189 19 461 20 341 -
Återbetalningar -6 467 -6 467 -76 638 -1 141 -36 875 -57 211
Nettoinvesteringar -2 667 969 -44 449 18 320 -16 534 -57 211
Värdeförändringar -27 172 -39 584 7 439 1 262 7 046 -11 038
Utdelningar och ränteintäkter - - - 952 982 30 102
Orealiserade valutakursförändringar 4 114 7 732 -20 880 2 339 2 140 -9 380
Redovisat via resultaträkningen -23 058 -31 852 -13 441 4 554 10 168 9 684
Redovisat värde vid periodens utgång 414 330 414 330 445 213 48 655 48 655 55 021
Fondandelar Övriga investeringar

===== SIDA 13 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 13 
 
Nettokassa 
 
 
I enlighet med företagets policy har likvida medel 
under delårsperioden enbart placerats i 
räntebärande tillgångar eller som 
banktillgodohavande på räntebärande konto. 
 
 
Förändring nettokassa 
 
*Inklusive kursdifferens i likvida medel. 
 
Finansnetto 
 
 
31 dec
Tkr 2026 2025 2025
Kassa, bank och kortfristiga placeringar 43 377 219 725 65 877
43 377 219 725 65 877
Nettokassa per aktie, SEK 3,97 19,84 5,97
30 jun
Kv2 jan-jun jan-dec
Tkr 2026 2026 2025
Nettokassa vid periodens ingång 61 672 65 877 203 600
Investeringar i Private equity-fonder -3 799 -7 436 -32 189
Återbetalningar från Private equity-fonder 6 467 6 467 76 638
Investeringar i Övriga investeringar -19 461 -20 341 -
Avyttringar av och utdelningar från Övriga investeringar 1 141 36 875 57 211
Kassaflöde från den löpande verksamheten -891 -2 356 -22 130
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital* -124 -9 345 8 881
Utdelningar till aktieägare - -21 939 -224 321
Återköp av egna aktier -1 628 -4 425 -1 813
Nettokassa vid periodens utgång 43 377 43 377 65 877
Kv2 jan-jun jan-dec
Tkr 2026 2026 2025
Ränteintäkter 174 336 2 564
Räntekostnader - -26 -33
Valutaeffekter 287 367 -567
Finansnetto 461 677 1 964
3,97 
SEK 
Nettokassa per aktie 
37,97 
SEK 
Andelar i Private equity-fonder per 
aktie

===== SIDA 14 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 14 
 
Finansiering 
Finansiering sker med eget kapital. Eget kapital 
uppgick vid delårsperiodens utgång till 506 078   
(556 346) Tkr vilket motsvarade 46,37 (50,44) kronor 
per aktie och en soliditet om 99,8 (98,2) procent. 
Utdelning till aktieägarna uppgick till 21 939 (47 080) 
Tkr, motsvarande 2,00 (4,25) kronor per aktie. 
Återköp av egna aktier uppgick till 4 425 (-) Tkr, 
motsvarande 0,41 (-) kronor per aktie. 
 
Resultat och investeringar 
Andra kvartalet 2026 
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -19 318 
(-43 496) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt 
till värdeförändringar i Private equity-fonder -23 059        
(-37 988) Tkr och övriga investeringar 4 554 (-379) 
Tkr. Nedgången i fondvärderingarna under kvartalet 
berodde främst på att en fondförvaltare 
underpresterade, vilket också återspeglar den mer 
utmanande makroekonomiska miljön. 
Under kvartalet har NAXS investerat 3 799 (9 514) Tkr 
i Private equity-fonder och återbetalningar från 
fonderna uppgick till 6 467 (49 776) Tkr. 
Investeringar i övriga investeringar uppgick till         
19 461 (0) Tkr och återbetalningarna uppgick till        
1 141 (34 449) Tkr.  
 
Första halvåret 2026 
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -23 899  
(50 901) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt 
till värdeförändringar i Private equity fonder -31 852   
(60 032) Tkr och Övriga investeringar 10 168 (-1 471) 
Tkr.  
 
Under första halvåret har NAXS investerat 7 436       
(18 149) Tkr i Private equity fonder. Återbetalningar 
från fonderna uppgick till 6 467 (56 424) Tkr. 20 341 
(0) Tkr investerades i Övriga investeringar och 
återbetalningarna från Övriga investeringar uppgick 
till 36 875 (34 689) Tkr.  
 
Händelser efter delårsperiodens 
utgång  
Inga väsentliga händelser har inträffat efter 
delårsperiodens utgång. 
Väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer  
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i 
årsredovisningen 2025. Risker som är relaterade till 
det makroekonomiska läget inkluderar, men är inte 
begränsat till väpnade konflikter, handelskrig, tullar, 
valuta och räntor. 
Moderbolaget  
Moderbolagets intäkter uppgick under första halvåret 
till 340 (359) Tkr. Räntenettot uppgick till 69 (1 152) 
Tkr och valutakurseffekter till 124 (-). Dotterföretag 
återköpte egna aktier under första halvåret vilket 
medförde 6 395 (-) Tkr i resultat från andelar i 
dotterbolag. Resultat före och efter skatt uppgick till 
4 385 (-867) Tkr. 
Organisation 
Amaury de Poret tillträdde som VD den 1 januari 
2026 och ersatte Børge Johansen som avgick som 
VD den 31 december 2025. Styrelsen består av Oliver 
Molse (styrelseordförande), Niclas Winberg och Thor 
Åhlgren som alla omvaldes till styrelseledamöter på 
årsstämman den 17 mars 2026 samt av Amaury de 
Poret som nyvaldes och ersatte Børge Johansen som 
styrelseledamot. 
46,37 
SEK 
Eget kapital per aktie

===== SIDA 15 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 15 
 
Aktien 
NAXS-aktien listades ursprungligen på Nasdaq  First 
North den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är 
Bolaget noterat på Nasdaq Stockholm. Handel sker 
under beteckning NAXS. 
Totalt antal emitterade aktier i bolaget vid delårs-
periodens början och slut uppgick till 11 077 585. 
Antalet utestående aktier i bolaget vid 
delårsperiodens början uppgick till 11 030 317. Med 
stöd av bemyndigandet från den extra 
bolagsstämman den 12 november 2025 och på 
årsstämman 17 mars 2026 gick NAXS vidare med 
återköp av egna aktier. Under första halvåret 
återköptes 117 011 aktier och eget innehav av aktier 
uppgår därefter vid slutet av delårsperioden till     
164 279 aktier. Antalet utestående aktier i bolaget vid 
delårsperiodens slut uppgick till 10 913 306. 
Under första halvåret lämnades 21,9 Mkr i 
utdelningar motsvarande 2,00 kronor per aktie samt 
återköptes aktier för 4,4 Mkr. 
Vid delårsperiodens slut var aktiekursen för NAXS 
36,10 kronor och det redovisade egna kapitalet per 
aktie 46,37 kronor. Marknadsvärdet uppgick till 394 
Mkr. Antalet aktieägare uppgick till 3 681.
   
 Utveckling av aktiepris under 2026   
 
 
 
   
 
Ekonomisk information 
Delårsrapport (9 månader): 23 oktober 2026 
Bokslutskommuniké 2026: 29 januari 2027 
Ticker codes 
NAXS.SS in Bloomberg  
NAXS.ST in Reuters 
Kontaktpersoner 
Amaury de Poret, VD   
+46 73 511 17 35 
adp@naxs.se  
Gösta Lundgren, CFO  
+46 70 710 47 88 
gosta.lundgren@naxs.se 
Denna information är sådan information som NAXS AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 17 juli 2026 klockan 16.30 (CEST). 
 
 
34
35
36
37
38
39
40
41
42
2 jan 26
9 jan 26
16 jan 26
23 jan 26
30 jan 26
6 feb 26
13 feb 26
20 feb 26
27 feb 26
6 mar 26
13 mar 26
20 mar 26
27 mar 26
3 apr 26
10 apr 26
17 apr 26
24 apr 26
1 maj 26
8 maj 26
15 maj 26
22 maj 26
29 maj 26
5 jun 26
12 jun 26
19 jun 26
26 jun 26
NAXS OMX Stockholm PI

===== SIDA 16 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 16 
 
Undertecknade försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens 
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget 
och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
Stockholm den 17 juli 2026 
 
 
Oliver Molse  Niclas Winberg Thor Åhlgren 
Ordförande  Ledamot  Ledamot 
 
 
Amaury de Poret   
Ledamot och Verkställande direktör    
 
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.  
Denna rapport och ytterligare information finns tillgänglig på www.naxs.se  
 
 
NAXS AB (publ)  
Org.nr 556712-2972 
Nybrogatan 6 
114 34 Stockholm, Sweden 
Telefon: +46 (0)766 40 00 40 
E-post: info@naxs.se

===== SIDA 17 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 17 
 
Finansiella rapporter i sammandrag  
Resultaträkning för koncernen 
 
*Före och efter utspädning. 
 
Koncernens totalresultat för delårsperioden överensstämmer med delårsperiodens resultat. 
 
Balansräkning för koncernen 
 
 
 
 
 
 
 
Tkr Not 2026 2025 2026 2025
Värdeförändringar -18 504 -38 368 -21 684 58 561
Rörelsens kostnader                            not 2 -1 275 -5 772 -2 892 -9 111
Rörelseresultat -19 779 -44 140 -24 576 49 450
Finansnetto 461 644 677 1 451
Resultat före skatt -19 318 -43 496 -23 899 50 901
Skatt - -5 -5 -5
Periodens resultat -19 318 -43 501 -23 904 50 896
Hänförligt till:
  Moderbolagets aktieägare -19 318 -43 501 -23 904 50 896
Resultat per aktie, kronor * -1,77 -3,93 -2,19 4,59
Genomsnittligt antal aktier, tusen * 10 935 11 078 10 924 11 078
Kv2 jan-jun
31 dec
Tkr Not 2026 2025 2025
Tillgångar
Andelar i Private equity-fonder 414 330 524 861 445 213
Övriga investeringar 48 655 66 388 55 021
Summa anläggningstillgångar 462 985 591 249 500 234
Övriga fordringar 599 2 003 304
Likvida medel 43 377 219 725 65 877
Summa omsättningstillgångar 43 976 221 728 66 181
Summa tillgångar 506 961 812 977 566 415
Eget kapital 506 078 812 226 556 346
Kortfristiga skulder 883 751 10 069
Summa eget kapital och skulder 506 961 812 977 566 415
30 jun

===== SIDA 18 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 18 
 
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital 
 
 
Kassaflödesanalys för koncernen 
* Inklusive kortfristiga placeringar
31 dec
Tkr 2026 2025 2025
Eget kapital vid årets ingång 556 346 808 410 808 410
Återköp av egna aktier -4 425 - -1 813
Utdelning -21 939 -47 080 -224 321
Periodens totalresultat -23 904 50 896 -25 930
Totalt eget kapital vid periodens slut 506 078 812 226 556 346
30 jun
Tkr 2026 2025 2026 2025
Resultat före skatt -19 318 -43 496 -23 899 50 901
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 18 428 37 883 21 548 -59 883
Betald inkomstskatt - -5 -5 -5
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapital -890 -5 618 -2 356 -8 987
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -124 -500 -9 344 -694
Kassaflöde från den löpande verksamheten -1 014 -6 118 -11 700 -9 681
Investeringar i Private equity-fonder -3 799 -9 514 -7 436 -18 149
Återbetalningar från Private equity-fonder 6 467 49 776 6 467 56 424
Investeringar i Övriga investeringar -19 461 - -20 341 -
Avyttringar av och utdelningar från Övriga investeringar 1 141 34 449 36 875 34 689
Kassaflöde från investeringsverksamheten -15 652 74 711 15 565 72 964
Återköp av egna aktier -1 628 - -4 425 -
Utbetald utdelning - -47 080 -21 939 -47 080
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 628 -47 080 -26 364 -47 080
Periodens kassaflöde -18 294 21 513 -22 499 16 203
Likvida medel vid periodens början 61 672 198 288 65 877 203 600
Kursdifferens i likvida medel -1 -76 -1 -78
Likvida medel vid periodens slut* 43 377 219 725 43 377 219 725
Kv2 jan-jun

===== SIDA 19 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 19 
 
Resultaträkning för moderbolaget 
 
 
Rapport över totalresultat för moderbolaget 
 
 
Balansräkning för moderbolaget 
 
 
Rapport över förändringar i moderbolagets eget kapital 
 
 
Tkr 2026 2025 2026 2025
Nettomsättning 182 181 340 359
Rörelsens kostnader                           -1 058 -1 016 -2 543 -2 378
Rörelseresultat -876 -835 -2 203 -2 019
Resultat från andelar i koncernföretag - - 6 395 -
Finansnetto 18 444 193 1 152
Resultat före skatt -858 -391 4 385 -867
Skatt - - - -
Periodens resultat -858 -391 4 385 -867
Kv2 jan-jun
Tkr 2026 2025 2026 2025
Periodens resultat -858 -391 4 385 -867
Övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat -858 -391 4 385 -867
Kv2 jan-jun
31 dec
Tkr 2026 2025 2025
Tillgångar
Aktier i dotterföretag 290 205 377 236 308 238
Summa anläggningstillgångar 290 205 377 236 308 238
Övriga fordringar 530 1 570 304
Likvida medel 3 485 90 726 8 406
Summa omsättningstillgångar 4 015 92 296 8 710
Summa tillgångar 294 220 469 532 316 948
Eget kapital 293 455 469 079 315 434
Kortfristiga skulder 765 453 1 514
Summa eget kapital och skulder 294 220 469 532 316 948
30 jun
31 dec
Tkr 2026 2025 2025
Ingående eget kapital 315 434 517 026 517 026
Återköp av egna aktier -4 425 - -1 813
Lämnad utdelning -21 939 -47 080 -224 321
Periodens totalresultat 4 385 -867 24 542
Eget kapital vid periodens slut 293 455 469 079 315 434
30 jun

===== SIDA 20 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 20 
 
Noter 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Koncernens finansiella rapporter har upprättats i 
enlighet med internationella redovisningsstandarder 
(IFRS) och tolkningar av dessa standarder som 
antagits av EU-kommissionen. Denna rapport är 
upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering samt 
Årsredovisningslagen. Samtliga belopp i 
delårsrapporten baseras på exakta värden i bolagets 
redovisning. Vid presentation har beloppen 
avrundats till närmaste tusental kronor (Tkr), vilket 
medför att summeringar i tabeller och noter i vissa 
fall inte överensstämmer exakt med de redovisade 
totalsummorna.  
Redovisningsprinciperna som tillämpas i denna 
rapport beskrivs i års- och koncernredovisningen för 
2025 under noter till de finansiella rapporterna.  
De nya och ändrade IFRS-standarder och tolkningar 
som tillämpas från och med 2026 har inte haft och 
förväntas inte få någon väsentlig effekt på 
koncernens finansiella resultat och ställning.  
Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och 
RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
 
Not 2. Rörelsens kostnader 
 
Inga närstående transaktioner har förekommit under delårsperioden förutom ersättningar till styrelsen och 
verkställande direktören. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Tkr 2026 2025 2026 2025
Arvode till investeringsrådgivaren - -2 151 - -4 038
Vinstdelning till investeringsrådgivaren - -2 329 - -2 329
Personalkostnader -487 -232 -1 016 -456
Övriga kostnader -788 -1 060 -1 876 -2 288
Summa rörelsens kostnader -1 275 -5 772 -2 892 -9 111
Kv2 jan-jun

===== SIDA 21 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 21 
 
Not 3. Finansiella tillgångar och skulder 
I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som 
värderas till verkligt värde i balansräkningen. 
 
 
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2026-06-30. 
  
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2025-12-31. 
 
 
Kategori, Tkr
Upplupet 
anskaffnings-
värde 
Verkligt värde 
via resultat-
räkningen	 
Summa 
redovisat 
värde 
Finansiella tillgångar
Andelar i Private equity fonder - 414 330 414 330
Övriga investeringar - 48 655 48 655
Övriga fordringar 215 - 215
Likvida medel 43 377 - 43 377
Summa finansiella tillgångar 43 592 462 985 506 577
Finansiella skulder 883 - 883
Summa finansiella skulder 883 - 883
Koncernen 2026-06-30
Kategori, Tkr
Upplupet 
anskaffnings-
värde 
Verkligt värde 
via resultat-
räkningen	 
Summa 
redovisat 
värde 
Finansiella tillgångar
Andelar i Private equity fonder - 445 213 445 213
Övriga investeringar - 55 021 55 021
Övriga fordringar 186 - 186
Likvida medel 65 877 - 65 877
Summa finansiella tillgångar 66 063 500 234 566 297
Finansiella skulder 10 069 - 10 069
Summa finansiella skulder 10 069 - 10 069
Koncernen 2025-12-31
Tillgångar, Tkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt via resultaträkningen     
Andelar i Private equity fonder - - 414 330 414 330
Övriga investeringar 35 241 - 13 414 48 655
35 241 - 427 744 462 985
Tillgångar, Tkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt via resultaträkningen
Andelar i Private equity fonder - - 445 213 445 213
Övriga investeringar 22 728 - 32 293 55 021
22 728 - 477 506 500 234

===== SIDA 22 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 22 
 
Upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i 
följande verkligt värde-hierarki: 
Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva 
marknader för identiska tillgångar eller skulder 
Nivå 2 – Andra observerbara data för tillgången eller 
skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1, 
antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller 
indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar). 
Nivå 3 – Data för tillgången eller skulden som inte 
bara baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej 
observerbara data). Samtliga NAXS investeringar i 
fondandelar har klassificerats i nivå 3 eftersom de ej 
har observerbara indata och eftersom de handlas 
sällan eller inte alls på en aktiv marknad.  
För NAXS samtliga finansiella tillgångar och skulder 
överensstämmer bokförda värden med eller är en 
rimlig uppskattning av verkliga värden. Samtliga 
belopp framgår i redovisade balansräkningar. I nivå 3 
redovisas andelar i Private equity-fonder och 
onoterade andelar som ingår i Andra finansiella 
placeringar. Bolagets innehav i Private equity-fonder, 
vilka alla är onoterade investeringsfonder, värderas 
med alternativa värderingsmetoder för vilka 
observerbara indata inte finns tillgängliga. För Private 
equity-fonder baseras värdering på kurser och 
andelsvärden som erhålls från fondförvaltaren. 
Värderingen följer vedertagna värderingsprinciper 
för beräkning av verkliga värden. Det verkliga värdet 
beräknas genom att de underliggande tillgångarna 
marknadsvärderas och kurssätts av fondförvaltaren. 
Fonderna följer IPEV Valuation Guidelines när de 
värderar sina innehav. De internationella riktlinjerna 
för värdering av riskkapital (IPEV) innehåller 
rekommendationer om värdering av privata 
kapitalinvesteringar som är avsedda att ge en bild av 
nuvarande bästa praxis. Om NAXS bedömer att 
fondförvaltarens värdering inte i tillräcklig grad har 
tagit hänsyn till faktorer som påverkar värdet på de 
underliggande innehaven eller om den värdering 
som gjorts bedöms väsentligt avvika från de 
redovisningsmässiga principerna för värdering till 
verkligt värde görs en justering av värdet. Noterade 
innehav i respektive fond värderas utifrån innehavens 
börskurs på balansdagen. Vid delårsperiodens 
utgång har bolaget inte justerat fondförvaltarnas 
värderingar i någon större utsträckning. 
Baserat på de kontroller som tillämpas anser NAXS 
att de verkliga värden som redovisas i 
balansräkningen och förändringar i verkligt värde 
som redovisas i resultaträkningen är väl 
genomarbetade och avvägda och återspeglar de 
underliggande ekonomiska värdena, samtidigt som 
det noterats att det finns flera faktorer som kan 
påverka värderingen av balansräkningen och 
fondinnehaven negativt, inklusive men inte begränsat 
till makroekonomiska förhållanden, geopolitiska 
händelser, marknadslikviditet, förändringar i räntor 
och annan oförutsedd utveckling som kan påverka 
värderingen av underliggande tillgångar och 
investeringar. Dessutom kan icke-systematiska risker, 
t.ex. risken för att antaganden eller metoder för 
värdering är alltför optimistiska eller inte anpassade 
till marknadsverkligheten, också påverka de 
rapporterade värdena. NAXS genomför kvartalsvisa 
genomgångar av de rapporter och värderingar som 
erhållits från respektive fondförvaltare.
Definitioner och Alternativa nyckeltal 
NAXS tillämpar de av European Securities and 
Markets Authority (Esma) utgivna riktlinjerna för 
alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är 
finansiella mått över historisk eller framtida 
resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt 
resultat eller kassaflöden som inte definieras eller 
anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering.  
Alternativa nyckeltal anges då de i sina 
sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad 
information än de mått som definieras i tillämpliga 
regler för finansiell rapportering. De alternativa 
nyckeltalen härleds från koncernredovisningen. 
Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal 
är att de används av företagsledningen för att 
bedöma den finansiella utvecklingen och därmed 
anses ge analytiker och andra intressenter värdefull 
information. NAXS använder regelbundet 
alternativa nyckeltal som ett komplement till de 
nyckeltal som generellt utgör god redovisningssed.

===== SIDA 23 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 23 
 
Definitioner 
Andelar i Private equity-
fonder 
Verkligt värde av andelar i Private equity-fonder på balansdagen. 
Buyout-fond Private equity fond vars strategi är att köpa andelar i företag som fonden kan 
ta kontroll över. 
Genomsnittlig avkastning Avkastningen per år, beräknad som internränta, på de kassaflöden mellan 
NAXS och underliggande fonder som är direkt hänförliga till investeringar i 
portföljbolag, efter kostnader i form av vinstdelning men före kostnader i form 
av förvaltningsarvode till fondens förvaltare. Nyckeltalet saknar en direkt 
avstämbar IFRS-post och utgör ett internt beräknat mått baserat på historiska 
kassaflöden mellan Bolaget och de underliggande fonderna  
Likvida medel Kassa, banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar med återstående 
bindningstid understigande tre månader från balansdagen.  
Likvida medel per aktie* Likvida medel i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.  
Nettokassa* Likvida medel, kortfristiga placeringar samt räntebärande fordringar med 
avdrag för räntebärande skulder. 
Per balansdagen har Koncernen inga räntebärande skulder eller kortfristiga 
placeringar utöver likvida medel, varför nettokassan motsvarar likvida medel.  
Kvarstående åtaganden*  Anskaffningskostnaden för fondandelar plus återstående åtaganden till 
Private equity-fonder. 
Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med 
genomsnittligt antal aktier. 
Substansvärde/Eget 
kapital* 
Totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa 
(överensstämmer i Bolagets fall med eget kapital hänförligt till Moderbolagets 
aktieägare). 
Soliditet* Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 
Special situations-fond Private equity-fond vars strategi är att förvärva företag där ett aktivt ägarskap 
krävs. Exempel på transaktioner kan vara förvärv av underpresterande företag 
eller komplicerade transaktioner som till exempel utköp av verksamheter från 
större företag.  
Substansvärde/Eget kapital 
per aktie* 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antalet 
utestående aktier på balansdagen. 
Total exponering mot 
Private equity-fonder 
Verkligt värde av fonderna ökat med kvarstående investeringsåtagande.  
Total exponering mot 
Private equity-fonder och 
Övriga investeringar 
Total exponering mot Private equity-fonder ökat med övriga investeringar. 
Totala tillgångar* Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan.  
Åtaganden till fonder Åtaganden, eller utfästelser, till underliggande fonder att över en bestämd 
tidsperiod betala ett visst överenskommet belopp. 
Övriga investeringar/Andra 
finansiella placeringar 
Investeringar i andelar som inte är andelar i Private equity-fonder samt i andra 
värdepapper. 
 
*Avser alternativt nyckeltal enligt European Securities and Markets Authority (ESMA)

===== SIDA 24 =====

NAXS AB | Halvårsrapport januari – juni 2026 24 
 
Avstämningar av väsentliga alternativa 
nyckeltal 
Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten, 
delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period.  
Nettokassa 
Nettokassan eller kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga 
placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för 
räntebärande kort- och långfristiga skulder.  
 
 
Totala tillgångar 
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan. 
 
 
Substansvärde, kr per aktie 
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen . 
 
 
 
 
31 dec
Koncernen, Tkr 2026 2025 2025
Likvida medel 43 377 219 725 65 877
Nettokassa 43 377 219 725 65 877
30 jun
31 dec
Koncernen, Tkr 2026 2025 2025
Eget kapital 506 078 812 226 556 346
Nettokassa -43 377 -219 725 -65 877
Totala tillgångar 462 701 592 501 490 469
30 jun
Koncernen 2026-06-30   
Substansvärde, kr 
per aktie 
Substansvärde, Tkr 506 078
Antal utestående aktier 10 913 306 46,37=
Koncernen 2025-06-30   
Substansvärde, kr 
per aktie 
Substansvärde, Tkr 812 226
Antal utestående aktier 11 077 585 = 73,32
Koncernen 2025-12-31   
Substansvärde, kr 
per aktie 
Substansvärde, Tkr 556 346
Antal utestående aktier 11 030 317 = 50,44