FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
Bokslutskommuniké
januari – december 2025
NAXS AB (publ)
===== SIDA 2 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 2
Bokslutskommuniké januari -
december 2025
Januari - december 2025
— Resultat efter skatt uppgick till -25,9 (-66,6) Mkr.
— Resultatet per aktie uppgick till -2,34 (-6,01) kronor.
— Substansvärdet uppgick till 556 Mkr (50,44 kronor per aktie) per den 31
december 2025, jämfört med 808 Mkr (72,98 kronor per aktie) per den 31
december 2024.
— Nettokassan uppgick till 66 Mkr (5,97) kronor per aktie) per den 31
december 2025, jämfört med 204 Mkr (18,38 kronor per aktie) per den 31
december 2024.
— Årsstämman 2025 beslutade att lämna en utdelning om 4,25 kronor per
aktie och beslutade om ett fortsatt mandat att göra återköp av egna aktier.
— Extra bolagsstämman den 8 september beslutade att lämna en extra
utdelning om 16 kronor per aktie.
Fjärde kvartalet 2025
— Resultat efter skatt uppgick till -6,6 (5,7) Mkr.
— Resultatet per aktie uppgick till -0,60 (0,52) kronor.
— I oktober avyttrade Bolagets största aktieägare, QVT Financial LP, hela sitt
aktieinnehav i Bolaget. Aktierna förvärvades av ett mindre antal investerare,
varav Molcap Invest AB (publ) och Oliver Molse blev de största ägarna.
— Efter valet av en ny styrelse vid extra bolagsstämma den 12 november
kommunicerade Bolaget ett förnyat strategiskt fokus med inriktning på att
maximera värdet av Bolagets kärntillgångar och stärka aktieägarvärdet,
bland annat genom aktieåterköp samt genom att prioritera kortsiktiga
transaktioner framför nya långsiktiga åtaganden i private equity-fonder.
— Resultatet påverkades negativt med en engångskostnad om11 MSEK
hänförlig till uppsägning av investeringsrådgivningsavtalet med Naccess
Partners AB.
Vinstutdelning
Styrelsen avser föreslå årsstämman en utdelning om 2,00 kronor per aktie.
Vidare föreslår styrelsen årsstämman att besluta om ett fortsatt mandat att göra
återköp av egna aktier i Bolaget samt att besluta om ett fortsatt mandat att
besluta om nyemission av aktier.
556
MSEK
Substansvärde
50,44
SEK
Substansvärde per
aktie
-1,1%
Kvartal 4
Förändring
substansvärde per
aktie
===== SIDA 3 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 3
VD-kommentar
Under fjärde kvartalet genomgick NAXS ett antal förändringar i
bolagsstyrningen. I oktober meddelade QVT Financial LP, dåvarande
majoritetsägare i NAXS, att man avyttrat hela sitt innehav till ett konsortium av
svenska investerare. Efter denna transaktion hölls en extra bolagsstämma i
november för att utse en ny styrelse. Därefter aviserade den nya styrelsen ett
förnyat strategiskt fokus med inriktning på att maximera värdet på bolagets
kärntillgångar och öka avkastningen för aktieägarna.
Som ett direkt resultat av detta nya strategiska fokus avyttrades flera noterade
innehav som inte ansågs tillhöra kärnverksamhet, återköp av aktier inleddes och
det befintliga investeringsrådgivningsavtalet sades upp. Dessa åtgärder har
resulterat i en mer fokuserad investeringsportfölj, en lägre förväntad
kostnadsbas och en tydlig ambition att ytterligare öka aktieägarvärdet.
Under 2025 har 224,3 mkr lämnats i utdelning till aktieägarna. Per den 31
december uppgick likvida medel till 5,97 (18,38) kronor per aktie och
substansvärdet till 50,44 (72,98) kronor per aktie. Resultatet under det fjärde
kvartalet påverkades av 11,0 Mkr i engångskostnaderna i samband med
uppsägningen av investeringsrådgivningsavtalet vilket motverkade den positiva
utvecklingen i PE-fonder och övriga investeringar under kvartalet.
Slutligen, efter att ha varit med och grundat bolaget 2007 och därefter verkat
som bolagets investeringsrådgivare, ser jag fram emot att arbeta tillsammans
med styrelsen i min roll som VD för att förverkliga ambitionen att öka
aktieägarvärdet.
Amaury de Poret
Ekonomisk översikt
2025 202431 dec 31 decSubstansvärde, Tkr 556 346 808 410Andelar i Private equity fonder, Tkr 445 213 503 103Andelar i Private equity fonder i % av eget kapital 80 62Kvarstående investeringsåtaganden, Tkr 57 576 86 239Total exponering mot Private equity fonder, Tkr 502 789 589 342Övriga investeringar, Tkr 55 021 102 548Nettokassa, Tkr 65 877 203 600Andelar i Private equity fonder per aktie, kr 40,36 45,42Övriga investeringar per aktie, kr 4,99 9,26Nettokassa per aktie, kr 5,97 18,38Substansvärde per aktie, kr 50,44 72,98Börskurs, kr 37,50 50,60
===== SIDA 4 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 4
Verksamhet
NAXS är noterat på NASDAQ Stockholm. NAXS
investerade huvudsakligen i private equity-fonder
med ett nordiskt fokus.
Verksamheten inleddes den 17 april 2007 och
bolaget listades på Stockholmsbörsens First North
lista den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är
NAXS noterat på NASDAQ Stockholm.
NAXS AB (publ) är koncernens moderbolag med säte
i Stockholm. Förutom moderbolaget består
koncernen av dotterbolagen NAXS A/S, med säte i
Köpenhamn, NAXS Nordic Access Buyout AB, med
säte i Stockholm och NAXS Nordic Access Buyout AS,
med säte i Oslo. De danska och svenska
dotterbolagen fungerar som holdingbolag för
koncernens investeringar.
Under 2025 var Naccess Partners AB kontrakterade
som rådgivare åt det danska dotterbolaget i
investerings- och förvaltningsfrågor. Den 31
december 2025 avslutades
investeringsrådgivningsavtalet med Naccess Partners
AB. Amaury de Poret som var investeringsrådgivare i
Naccess Partners utsågs samtidigt till VD i NAXS AB
från och med 1 januari 2026.
Investeringar
Andelar i Private equity-fonder
Per den 31 december 2025 hade NAXS åtaganden till 12 aktiva private equity-fonder (10 buyout-fonder och 2
special situations-fonder) vilka beskrivs nedan.
Apax Europe VII Celero Capital Fund I AB
Apax Europe VII är den sjunde paneuropeiska
fonden som startats av Apax Partners, ett globalt
private equity-bolag med huvudkontor i London
och verksamhet på sju kontor på fyra kontinenter.
Apax Partners investerar globalt inom fyra
sektorer: konsument, hälsovård, tjänster samt
teknik och telekom.
Celero Capital Fund I AB är den fonden som
startats av Celero Capital, ett nordiskt private
equity-bolag med fokus på sektorerna tjänster,
konsumentvaror och nischade industrier.
Fondens storlek: 11 000 MEUR Fondens storlek : 275 MEUR
Segment: large cap Segment : small/mid cap
Geografiskt fokus: främst Europa Geografiskt fokus : Norden
Årgång: 2007 Årgång : 2023
Webbplats: www.apax.com Webbplats: https://celerocapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 15 MEUR NAXS ursprungliga åtagande : 3.2 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 2/34 Antal portföljbolag/exit : 6/0
===== SIDA 5 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 5
Equip Capital I Equip Capital SPV SCSp
Equip Capital I är den första fonden som startats
av Equip Capital, ett Oslobaserat private equity
bolag med fokus på investeringar i små och
medelstora företag i Norden. Equip Capital
teamet har omfattande investeringserfarenhet
inom konsument-, industri- och
företagstjänstesektorerna.
Equip Capital SPV är en fortsättningsfond som
etablerats för att förvärva 2 portföljbolag, Rush
och iteam, från Equip Capital Fund I (”Equip Fund
I”) i syfte att bygga vidare på deras framgångsrika
plattformar och stödja en ny tillväxtfas. Rush är en
av de största operatörerna av
inomhustrampolinparker i Europa, medan iteam
är en ledande leverantör av IT-tjänster till den
norska marknaden för små och medelstora
företag.
Fondens storlek: 1 900 MNOK Fondens storlek : 307 MEUR
Segment: small/mid cap Segment : small/mid cap
Geografiskt fokus: Norge och Norden Geografiskt fokus : Norge och Norden
Årgång: 2020 Årgång : 2024
Webbplats: www.equip.no Webbplats: www.equip.no
NAXS ursprungliga åtagande: 20 MNOK NAXS ursprungliga åtagande : 1.3 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 10/2 Antal portföljbolag/exit : 4/0
JAB Consumer Fund – Global
Consumer Brands II JAB Consumer Fund – Global
Consumer Brands III
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands II
är en private equity-fond som saminvesterar
tillsammans med JAB Holding, en privatägd
koncern med fokus på konsumentvaror och
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på
snabbmatssektorn samt djurvård.
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands
III är en private equity-fond som saminvesterar
tillsammans med JAB Holding, en privatägd
koncern med fokus på konsumentvaror och
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken
samt djurvård och tjänster. Fonden fokuserar på
djurvård.
Fondens storlek: 5,000 MUSD Fondens storlek : 3,800 MUSD
Segment: large cap Segment: large cap
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus : globalt
Årgång: 2018 Årgång : 2020
Webbplats: https://www.jabholco.com Webbplats: https://www.jabholco.com
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MUSD NAXS ursprungliga åtagande : 5 MEUR
Antal plattformsinvesteringar/exit: 2/1 Antal plattformsinvesteringar/exit : 2/0
JAB Consumer Partners - JCP V Mimir Industries AB
JAB Consumer Fund – Global Consumer Brands
III är en private equity-fond som saminvesterar
tillsammans med JAB Holding, en privatägd
koncern med fokus på konsumentvaror och
detaljhandelsföretag med premiumvarumärken
samt djurvård och djurtjänster. Fonden fokuserar
på husdjurstjänster.
Mimir Industries AB är den andra fonden som
startats av Mimir, private equity special situations
manager med fokus på medelstora företag inom
alla sektorer, utom fastigheter
Fondens storlek: n/a Fondens storlek : <500 MSEK
Segment: large cap Segment : mid cap
Geografiskt fokus: globalt Geografiskt fokus : globalt med fokus på Norden
Årgång: 2020 Årgång : 2022
Webbplats: https://www.jabholco.com Webbplats: www.mimirinvest.com
NAXS ursprungliga åtagande: 5 MEUR NAXS ursprungliga åtagande : 75 MSEK
Antal plattformsinvesteringar/exit: 1/0 Antal portföljbolag/exit : 7/0
===== SIDA 6 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 6
Mimir Invest AB Nordic Capital Evolution I LP
Mimir Invest AB är den första fonden som startats
av Mimir, private equity special situations
manager med fokus på medelstora företag inom
alla sektorer, utom fastigheter.
Nordic Capital Evolution har startats av Nordic
Capital för att på marknaden för medelstora
företag replikera företagets etablerade
investeringsstrategi. Nordic Capital grundades
1989 och är en av de största buyout-förvaltarna i
norra Europa. Företaget fokuserar på utvalda
sektorer där det har djup erfarenhet och en
beprövad meritlista. Kärnsektorerna är hälso- och
sjukvård, teknik och betalningar, finansiella
tjänster och selektivt industrivaror och tjänster.
Fondens storlek:<500 MSEK Fondens storlek : 1 200 MEUR
Segment: small cap Segment : mid cap
Geografiskt fokus: Sverige / Nordeuropa Geografiskt fokus : Nordeuropa
Årgång: 2017 Årgång : 2021
Webbplats: www.mimirinvest.com Webbplats: https://www.nordiccapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 50 MSEK NAXS ursprungliga åtagande : 1 MEUR
Antal portföljbolag/exit: 4/5 Antal portföljbolag/exit : 11/0
Nordic Capital Fund X LP Valedo Partners Fund II AB
Nordic Capital Fund X är Nordic Capitals tionde
fond. Nordic Capital grundades 1989 och är en
av de största buyout-förvaltarna i norra Europa.
Företaget fokuserar på utvalda sektorer där det
har djup erfarenhet och en beprövad meritlista.
Kärnsektorerna är hälso- och sjukvård, teknik och
betalningar, finansiella tjänster och selektivt
industrivaror och tjänster.
Valedo Fund II är den andra fonden som Valedo
startat. Valedo är en tillväxtorienterad svensk
småbolagsförvaltare som grundades 2006 av ett
team med bakgrund från EQT. Fonden fokuserar
på det svenska småbolagssegmentet
Fondens storlek: 6 100 MEUR Fondens storlek : 2 000 MSEK
Segment: large cap Segment : Småbolag
Geografiskt fokus: Europa och utvalda globala
investeringar inom hälso- och sjukvård samt
teknik och betalningar
Geografiskt fokus: Sverige och Norden
Årgång: 2020 Årgång : 2011
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/ Webbplats : https://www.valedopartners.com/
NAXS ursprungliga åtagande: 2 MEUR NAXS ursprungliga åtagande : 65 MSEK
Antal portföljbolag/exit: 16/0 Antal portföljbolag/exit : 2/9
NAXS har också åtaganden till 1 fond som har avyttrat samtliga portföljbolag och är under likvidation (Nordic
Capital CV1).
===== SIDA 7 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 7
Övriga investeringar
Per den 31 december 2025 finns 6 innehav i Övriga investeringar.
I april erhöll NAXS en interimsutdelning från Awilco Drilling på 2,06 USD per aktie, totalt 2,9 MUSD
motsvarande 28,9 MSEK.
I juni avyttrades hela aktieinnehavet i JDE Peet’s NV (Euronext Amsterdam: JDEP) för en total köpeskilling om
0,6 MEUR motsvarande 6,9 MSEK.
Mot bakgrund av det uppdaterade strategiska fokuset som kommunicerades efter den extra bolagsstämman
den 12 november 2025 avyttrades hela aktieinnehaven i det noterade bolaget Scout Gaming Group för en total
erhållen försäljningslikvid om 0,016 MSEK samt hela aktieinnehaven i Keurig Dr Pepper och Krispy Kreme
(noterade på Nasdaq NY) för en total erhållen försäljningslikvid om 2,1 MUSD motsvarande 19,7 MSEK.
Pret Panera och Panera Brands uppvisade en negativ värdeutveckling under året, i linje med andra bolag inom
segmentet snabb casual restaurangsegmentet.
Aktiekursen i Jacktel ökade under räkenskapsåret främst på grund av förlängningen av kontraktet med Equinor
och en framgångsrik nyemission av obligationer.
Reledos värdering fortsatte att öka under räkenskapsåret tack vare bolagets starka utveckling.
Företag Sektor Instrument
Ursprunglig
investerings
tidpunkt
Redovisat
värde
2025.12.31
Mkr
Redovisat
värde
2024.12.31
Mkr
Scout Gaming Group Onlinespel Aktier (Nasdaq First
North) Q4 2017 - 0,0
Awilco Drilling Energi
Avnoterade aktier
(bolaget under
likvidation)
Q1 2018
1,3
29,8
Keurig Dr Pepper Alkoholfria drycker Aktier (Nasdaq NY) Q3 2020 - 23,2
Pret Panera Mat och dryck Onoterade aktier Q4 2020 2,0 2,1
Krispy Kreme Mat och dryck Aktier (Nasdaq NY) Q1 2021 - 4,7
Jacktel Energi
Onoterade aktier
(registrerade på
Euronext NOTC)
Q1 2022
18,4
12,6
Novonesis Biovetenskap Aktier (Nasdaq
Copenhagen) Q4 2022 3,0 3,2
Reledo Företagstjänster Onoterade aktier Q2 2023 19,7 9,7
Panera Brands Mat och dryck Onoterade aktier Q2 2023 10,6 12,3
JDE Peet’s Mat och dryck Aktier (Euronext
Amsterdam) Q4 2024 - 4,9
Total 55,0 102,5
===== SIDA 8 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 8
Substansvärde per aktie
Nedan finns en översikt över fördelningen av substansvärdet per aktie för de olika tillgångsslagen per den 31
december 2025.
Substansvärde per aktie
Andelar i Private equity-fonder
Fond
Substansvärde
per aktie
Substans
värde, %
Apax Europe VII 0,15 0,3%
Celero Capital Fund 3,08 6,1%
Equip Capital I 1,55 3,1%
Equip Capital SPA 1,28 2,5%
JAB Consumer Fund – GCB II 1,14 2,3%
JAB Consumer Fund – GCB III 5,14 10,2%
JAB Consumer Partners – JCP V 5,43 10,8%
Mimir Invest 1,55 3,1%
Mimir Industries 17,65 35,0%
Nordic Capital X 2,14 4,2%
Nordic Capital Evolution 0,97 1,9%
Valedo Partners II 0,29 0,6%
Summa andelar i private equity-fonder 40,36 80,0%
Övriga investeringar
Onoterade aktier
Bolag
Substansvärde
per aktie
Substans
värde, %
Panera Brands 0,96 1,9%
Pret Panera 0,18 0,4%
Reledo 1,79 3,5%
Summa onoterade aktier 2,93 5,8% Noterade aktier
Bolag
Substansvärde
per aktie
Substans
värde, %
Awilco Drilling 0,11 0,2%
Novonesis 0,27 0,5%
Jacktel 1,67 3,3%
Summa noterade aktier 2,06 4,1%
Summa Övriga investeringar 4,99 9,9%
Nettokassa och övriga nettotillgångar
Substansvärde
per aktie
Substans
värde, %
Nettokassa 5,97 11,8%
Övriga nettotillgångar -0,89 -1,8%
Summa nettokassa och övriga
nettotillgångar 5,09 10,1%
Totalt substansvärde per aktie 50,44 100,0%
Utestående aktier, tusental 11 030
Substansvärde, Tkr 556 346
===== SIDA 9 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 9
Exponering mot Private equity-fonder och Övriga investeringar
Den 31 december 2025 uppgick den totala exponeringen mot private equity-fonder och övriga investeringar till
500 Mkr, vilket motsvarar 100 % av bolagets eget kapital. I tabellen nedan är det jämfört med nettokassa och
andelar i private equity-fonder plus övriga investeringar.
Substansvärde per aktie i SEK
Substansvärdet per aktie minskade med 1,1 % under fjärde kvartalet. För helåret 2025 minskade substansvärdet
per aktie med 3,1% (inklusive lämnade utdelningar).
500 MSEK 90% 500 MSEK 90%66 MSEK 12%58 MSEK 10%0%20%40%60%80%100%120%Kvarstående åtagandenNettokassaAndelar i Private equityfonder och Övrigainvesteringar
020406080100120Q42021Q12022Q22022Q32022Q42022Q12023Q22023Q32023Q42023Q12024Q22024Q32024Q42024Q12025Q22025Q32025Q42025Utdelningar betalda 2025Utdelning betald 2024Utdelning betald 2023Utdelning betald 2022Utdelning betald 2021Utdelning betald 2012 - 2020Eget kapital
===== SIDA 10 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 10
Nya investeringsåtaganden, Övriga
investeringar, förvärv och avyttringar
under kvartal 4
Investeringsåtaganden till Private equity-fonder
Mot bakgrund av det uppdaterade strategiska
fokuset som styrelsen kommunicerade i november
gjorde NAXS inga nya åtaganden under kvartalet.
Förvärv genomförda av underliggande fonder
Under kvartalet förvärvade 2 nya portföljbolag.
Avyttringar/exit genomförda i underliggande fonder
Ingen avyttring/exit i underliggande fonder
annonserades under kvartalet.
Övriga Investeringar
Mot bakgrund av det uppdaterade strategiska
fokuset som styrelsen kommunicerade i november
gjorde NAXS inga nya övriga investeringar under
kvartalet.
Avyttringar genomförda i Övriga Investeringar
Mot bakgrund av det uppdaterade strategiska
fokuset som styrelsen kommunicerade i november
avyttrades 3 övriga investeringar under kvartalet.
Portföljbolag Sektor Investeringsår Instrument
Keurig Dr
Pepper
Mat & dryck 2020 Aktier (Nasdaq)
Krispy Kreme Mat & dryck 2021 Aktier (Nasdaq)
Scout Gaming Group B2B tjänster 2017 Aktier (Nasdaq First North)
Per den 31 december 2025 hade NAXS fonder
förvärvat 195 portföljbolag sedan start av vilka 130
helt avyttrats. Dessa 130 exit har genererat en årlig
genomsnittlig avkastning om 17,3%.
Portföljbolag Sektor Geografi Fond
Deltra B2B Sverige Celero Capital I
Sporty Konsumentvaror &
tjänster
Norge Celero Capital I
===== SIDA 11 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 11
Portföljsammansättning/diversifiering
Per den 31 december erbjuder NAXS en exponering enligt följande:
Tillgångar (% av eget kapital)
Fondsegment (% av investeringar i Private equity-fonder)
Sektor (% av investeringar i Private equity-fonder och Övriga investeringar)
De 10 största portföljbolagen tillsammans utgör ca. 58% av NAV. Det största bolaget utgör ca 15% av NAV.
Andelar i Private equity fonder 80,0%Övriga investeringar 9,9%Likvida medel 11,8%Övriga nettotillgångar -1,8%Norden small cap 55,3%Norden mid cap 10,0%Norden large cap 5,3%Europa mid cap 0,0%Europa large cap 0,4%Global large cap 29,0%Bygg och anläggning 5,1%Djurvård och tjänster 25,0%Företagstjänster 15,6%Hälso- och sjukvård 2,7%Industri 31,0%Konsumentvaror och tjänster 13,9%Mat och dryck 4,1%Teknik och mjukvaror 2,7%
===== SIDA 12 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 12
Koncernen
Substansvärde
Förändring substansvärde
Förändring i andelar i Private equity-fonder och Övriga investeringar
Sammanlagt värdeförändring redovisat via resultaträkningen i fjärde kvartalet för fondandelar och övriga
investeringar uppgår till 8 501 (7 762) Tkr och sammanlagd värdeförändring för helåret uppgick till -3 756
(-56 707). Orealiserade valutakursförändringar är periodens förändring av innehavens värde omräknat från lokal
valuta till SEK.
Tkr 2025 2024Andelar i Private equity fonder445 213503 103Övriga investeringar55 021102 548Övriga tillgångar och skulder-9 765-841Nettokassa65 877203 600Substansvärde556 346808 410Substansvärde per aktie, SEK50,4472,9831 decKv4 jan-dec jan-decTkr 2025 2025 2024Substansvärde vid periodens ingång564 769808 410922 065Värdeförändringar på andelar i Private equity-fonder2 783-13 441-78 247Värdeförändringar på Övriga investeringar5 7189 68421 541Rörelsekostnader -15 059-24 130-15 921Finansnetto-521 9646 057Skatt--7-5Utdelning till aktieägare - -224 321 -47 080Återköp av egna aktier-1 813-1 813-Substansvärde vid periodens utgång 556 346 556 346 808 410Kv4 jan-dec jan-dec Kv4 jan-dec jan-decTkr 2025 2025 2024 2025 2025 2024Vid periodens ingång445 698503 103639 03071 515102 54875 001Investeringar7 14132 18951 336--6 601Återbetalningar-10 409-76 638-109 016-22 212-57 211-595Nettoinvesteringar-3 268-44 449-57 680-22 212-57 2116 006Värdeförändringar7 9027 439-83 5775 374-11 03817 234Utdelningar och ränteintäkter---2 26930 102595Orealiserade valutakursförändringar -5 119 -20 880 5 330 -1 925 -9 380 3 712Redovisat via resultaträkningen2 783-13 441-78 2475 7189 68421 541Redovisat värde vid periodens utgång445 213445 213503 10355 02155 021102 548FondandelarÖvriga investeringar
===== SIDA 13 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 13
Nettokassa
I enlighet med företagets policy har likvida medel
under delårsperioden enbart placerats i
räntebärande tillgångar eller som
banktillgodohavande på räntebärande konto.
Förändring nettokassa
*Inklusive kursdifferens i likvida medel.
Finansnetto
Tkr 2025 2024Kassa, bank och kortfristiga placeringar65 877203 60065 877203 600Nettokassa per aktie, SEK5,9718,3831 dec
Kv4 jan-dec jan-decTkr 2025 2025 2024Nettokassa vid periodens ingång43 359203 600209 226Investeringar i Private equity-fonder-7 141-32 189-51 336Återbetalningar från Private equity-fonder10 40976 638109 016Investeringar i Övriga investeringar---6 601Avyttringar av och utdelningar från Övriga investeringar22 21257 211595Kassaflöde från den löpande verksamheten -13 864-22 130-9 754Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital*12 7158 881-466Utdelningar till aktieägare--224 321-47 080Återköp av egna aktier-1 813-1 813-Nettokassa vid periodens utgång65 87765 877203 600Kv4 jan-dec jan-decTkr 2025 2025 2024Ränteintäkter1552 5646 172Räntekostnader-30-33-1Valutaeffekter-176-568-114Finansnetto-511 9636 057
5,97
SEK
Nettokassa per aktie
40,36
SEK
Andelar i private equity-fonder per
aktie
===== SIDA 14 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 14
Finansiering
Finansiering sker med eget kapital. Eget kapital
uppgick vid räkenskapsårets utgång till 556 346
(808 410) Tkr vilket motsvarade 50,44 (72,98) kronor
per aktie och en soliditet om 98,2 (99,8) procent.
Utdelning till aktieägarna uppgick till 224 321
(47 080) Tkr, motsvarande 20,25 (4,25) kronor per
aktie. Återköp av egna aktier uppgick till 1 813 (-) Tkr,
motsvarande 0,16 (-) kronor per aktie.
Resultat och investeringar
Fjärde kvartalet 2025
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -6 609
(5 744) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt till
värdeförändringar i private equity-fonder 2 783
(-13 441) Tkr och övriga investeringar 5 718 (9 684)
Tkr samt till avslutet av investeringsrådgivningsavtalet
med Naccess Partners, se not 2 Rörelsens kostnader,
–11 016 (-) Tkr.
Under kvartalet har NAXS investerat 7 142 (17 764)
Tkr i private equity-fonder och återbetalningar från
fonderna uppgick till 10 409 (58) Tkr. Investeringar i
övriga investeringar uppgick till 0 (562) Tkr och
återbetalningarna uppgick till 22 212 (149) Tkr.
Helår 2025
Resultatet efter finansiella poster uppgick till -25 923
(-66 570) Tkr. Resultatet är huvudsakligen hänförligt
till värdeförändringar i private equity-fonder -13 441
(-78 247) Tkr och övriga investeringar 9 685 (21 541)
Tkr samt till avslutet av investeringsrådgivningsavtalet
med Naccess Partners, se not 2 Rörelsens kostnader,
–8 200 (-) Tkr. Nedgången i värderingarna under
räkenskapsåret berodde främst på att två
fondförvaltare underpresterade, vilket också
återspeglar den mer utmanande makroekonomiska
miljön.
Under räkenskapsåret har NAXS investerat 32 189
(51 336) Tkr i private equity-fonder. Återbetalningar
från fonderna uppgick till 76 637 (102 977) Tkr. 0
(562) Tkr investerades i övriga investeringar och
återbetalningarna från övriga investeringar uppgick
till 30 102 (595) Tkr.
Händelser efter delårsperiodens
utgång
Amaury de Poret tillträdde som VD den 1 januari
2026. Amaury har sedan 2007 varit NAXS
investeringsrådgivare via Naccess Partners AB.
Väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i
årsredovisningen 2024. Risker som är relaterade till
det makroekonomiska läget inkluderar men är inte
begränsat till väpnade konflikter, handelskrig, tullar,
valuta och räntor.
Moderbolaget
Moderbolagets intäkter uppgick under
räkenskapsåret till 602 (557) Tkr. Räntenettot uppgick
till 1 670 (2 542) Tkr. Under året återköptes egna
aktier av dotterföretag vilket medförde 27 270
(35 298) Tkr i resultat från andelar i dotterbolag.
Resultat före och efter skatt uppgick till 24 542
(33 985) Tkr.
Valberedning
På extra bolagsstämman den 12 november 2025
utsågs, i enlighet med aktieägares förslag, att välja
Oscar Molse, representerande Buntel AB, Jonas
Dahlgren, representerande Oliver Molse, samt
Alexander Gradin, representerande Lärkberget AB,
till ledamöter i valberedningen. Oscar Molse valdes
till valberedningens ordförande. Valberedningen kan
kontaktas via e-post till oliver@molcap.se.
Organisation
Amaury de Poret tillträdde som VD den 1 januari
2026. Børge Johansen var interim VD under
perioden 13 juni till 31 december 2025. Dessförinnan
var Nikolai Jebsen interim VD fram till den 13 juni
2025. Styrelsen består av Oliver Molse
(styrelseordförande), Børge Johansen, Niclas
Winberg och Thor Åhlgren som alla valdes till
styrelseledamöter på extra bolagsstämman den 12
november 2025. Under räkenskapsåret har styrelsen
dessförinnan bestått av Daniel Gold
(styrelseordförande), Meg Eisner, Nikolai Jebsen,
Børge Johansen och Synne Syrrist.
50,44
SEK
Eget kapital per aktie
===== SIDA 15 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 15
Aktien
NAXS-aktien listades ursprungligen på Stockholms-
börsens First North den 14 maj 2007. Sedan den 8
juni 2010 är Bolaget noterat på och aktien handlas på
Nasdaq OMX Stockholm. Handel sker under
beteckning NAXS.
Totalt antal emitterade aktier i bolaget vid årets
början och slut uppgick till 11 077 585. Antalet
utestående aktier i bolaget vid räkenskapsårets
början uppgick till 11 077 585. Baserat på
auktorisationen från den extra bolagsstämman den
12 november gick NAXS vidare med återköp av egna
aktier. Eget innehav av aktier uppgår vid slutet av
räkenskapsåret till 47 268 aktier. Antalet utestående
aktier i bolaget vid räkenskapsårets slut uppgick till
11 030 317.
Under räkenskapsåret lämnades 224,3 Mkr i
utdelningar motsvarande 20,25 kronor per aktie samt
återköptes aktier för 1,8 Mkr.
Vid räkenskapsårets slut var aktiekursen för NAXS
37,50 kronor och det redovisade egna kapitalet per
aktie 50,44 kronor. Marknadsvärdet uppgick till 414
Mkr. Antalet aktieägare uppgick till 4 184.
Utveckling av aktiepris under 2025
Ekonomisk information
Årsredovisning 2025: vecka 9 2026
Årsstämma: 17 mars 2026
Delårsrapport (3 månader): 23 april 2026
Delårsrapport (6 månader): 17 juli 2026
Delårsrapport (9 månader): 23 oktober 2026
Bokslutskommuniké 2026: 29 januari 2027
Ticker codes
NAXS.SS in Bloomberg
NAXS.ST in Reuters
Kontaktpersoner
Amaury de Poret, VD
+46 73 511 17 35
adp@naxs.se
Gösta Lundgren, CFO
+46 70 710 47 88
gosta.lundgren@naxs.se
Denna information är sådan information som NAXS AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för
offentliggörande den 29 januari 2026 klockan 18.00 (CET).
203040506070802 jan 258 jan 2514 jan 2520 jan 2526 jan 251 feb 257 feb 2513 feb 2519 feb 2525 feb 253 mar 259 mar 2515 mar 2521 mar 2527 mar 252 apr 258 apr 2514 apr 2520 apr 2526 apr 252 maj 258 maj 2514 maj 2520 maj 2526 maj 251 jun 257 jun 2513 jun 2519 jun 2525 jun 251 jul 257 jul 2513 jul 2519 jul 2525 jul 2531 jul 256 aug 2512 aug 2518 aug 2524 aug 2530 aug 255 sep 2511 sep 2517 sep 2523 sep 2529 sep 255 okt 2511 okt 2517 okt 2523 okt 2529 okt 254 nov 2510 nov 2516 nov 2522 nov 2528 nov 254 dec 2510 dec 2516 dec 2522 dec 2528 dec 25NAXSOMX Stockholm PI
===== SIDA 16 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 16
Undertecknade försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av moderbolagets och
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 29 januari 2026
Oliver Molse Børge Johansen Niclas Winberg
Ordförande Ledamot Ledamot
Thor Åhlgren Amaury de Poret
Ledamot Verkställande direktör
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.
Denna rapport och ytterligare information finns tillgänglig på www.naxs.se
NAXS AB (publ.)
Org.nr 556712-2972
Nybrogatan 6
114 34 Stockholm, Sweden
Telefon: +46 (0)766 40 00 40
E-post: info@naxs.se
===== SIDA 17 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 17
Finansiella rapporter i sammandrag
Resultaträkning för koncernen
*Före och efter utspädning.
Koncernens totalresultat för räkenskapsåret överensstämmer med räkenskapsårets resultat.
Balansräkning för koncernen
Tkr Not 2025 2024 2025 2024Värdeförändringar 8 501 7 762 -3 756 -56 707Rörelsens kostnader not 2 -15 059 -3 285 -24 130 -15 920Rörelseresultat -6 558 4 477 -27 886 -72 627Finansnetto -51 1 267 1 963 6 057Resultat före skatt -6 609 5 744 -25 923 -66 570Skatt - - -7 -5Periodens resultat -6 609 5 744 -25 930 -66 575Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -6 609 5 744 -25 930 -66 575Resultat per aktie, kronor * -0,60 0,52 -2,34 -6,01Genomsnittligt antal aktier, tusen * 11 054 11 078 11 072 11 078Kv4jan-dec
Tkr Not 2025 2024TillgångarAndelar i Private equity-fonder 445 213 503 103Övriga investeringar55 021102 548Summa anläggningstillgångar500 234605 651Övriga fordringar 304 625Likvida medel65 877203 600Summa omsättningstillgångar66 181204 225Summa tillgångar566 415809 876Eget kapital556 346808 410Kortfristiga skulder 10 0691 466Summa eget kapital och skulder566 415809 87631 dec
===== SIDA 18 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 18
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital
Kassaflödesanalys för koncernen
* Inklusive kortfristiga placeringar
Tkr 2025 2024Eget kapital vid årets ingång808 410922 065Återköp av egna aktier -1 813 -Utdelning-224 321-47 080Periodens totalresultat-25 930-66 575Totalt eget kapital vid periodens slut556 346808 41031 decTkr 2025 2024 2025 2024Resultat före skatt-6 609 5 744 -25 923 -66 570Justering för poster som inte ingår i kassaflödet-7 254 -4 993 3 800 56 821Betald inkomstskatt- - -7 -5Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital-13 863 751 -22 130 -9 754Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital12 069 -744 8 924 -352Kassaflöde från den löpande verksamheten -1 794 7 -13 206 -10 106Investeringar i Private equity-fonder-7 142 -17 764 -32 189 -51 336Återbetalningar från Private equity-fonder10 409 58 76 638 102 977Investeringar i Övriga investeringar- -562 - -562Avytringar av och utdelningar från Övriga investeringar22 212 149 57 211 595Kassaflöde från investeringsverksamheten25 479 -18 119 101 660 51 674Återköp av egna aktier-1 813 - -1 813 -Utbetald utdelning- - -224 321 -47 080Kassaflöde från finansieringsverksamheten-1 813 - -226 134 -47 080Periodens kassaflöde21 872 -18 112 -137 680 -5 512Likvida medel vid periodens början43 359 221 718 203 600 209 226Kursdifferens i likvida medel646 -6 -43 -114Likvida medel vid periodens slut*65 877 203 600 65 877 203 600Kv4jan-dec
===== SIDA 19 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 19
Resultaträkning för moderbolaget
Rapport över totalresultat för moderbolaget
Balansräkning för moderbolaget
Rapport över förändringar i moderbolagets eget kapital
Tkr 2025 2024 2025 2024Nettomsättning95 56 602 557Rörelsens kostnader -1 756 -1 073 -5 000 -4 412Rörelseresultat-1 661 -1 017 -4 398 -3 855Resultat från andelar i koncernföretag-2 35 298 27 270 35 298Finansnetto37 497 1 670 2 542Resultat före skatt-1 626 34 778 24 542 33 985Skatt- - - -Periodens resultat-1 626 34 778 24 542 33 985Kv4jan-decTkr 2025 2024 2025 2024Periodens resultat-1 626 34 778 24 542 33 985Övrigt totalresultat- - - -Periodens totalresultat-1 626 34 778 24 542 33 985Kv4jan-decTkr 2025 2024TillgångarAktier i dotterföretag308 238367 236Fordringar på koncernföretag--Summa anläggningstillgångar308 238367 236Övriga fordringar304561Likvida medel8 406150 455Summa omsättningstillgångar8 710151 016Summa tillgångar316 948518 252Eget kapital315 434517 026Kortfristiga skulder1 5141 226Summa eget kapital och skulder316 948518 25231 decTkr 2025 2024Ingående eget kapital517 026530 121Återköp av egna aktier -1 813 -Lämnad utdelning-224 321-47 080Periodens totalresultat24 54233 985Eget kapital vid periodens slut315 434517 02631 dec
===== SIDA 20 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 20
Noter
Not 1. Redovisningsprinciper
Koncernens finansiella rapporter har upprättats i
enlighet med internationella redovisningsstandarder
(IFRS) och tolkningar av dessa standarder som
antagits av EU-kommissionen. Denna rapport är
upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering samt
Årsredovisningslagen. Samtliga belopp i
bokslutskommunikén baseras på exakta värden i
bolagets redovisning. Vid presentation har beloppen
avrundats till närmaste tusental kronor (Tkr), vilket
medför att summeringar i tabeller och noter i vissa
fall inte överensstämmer exakt med de redovisade
totalsummorna.
Redovisningsprinciperna som tillämpas i denna
rapport beskrivs i års- och koncernredovisningen för
2024 under noter till de finansiella rapporterna.
De nya och ändrade IFRS standarder och tolkningar
som tillämpas från och med 2025 har inte och
förväntas inte få någon väsentlig effekt på
koncernens finansiella resultat och ställning.
Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och
RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
Not 2. Rörelsens kostnader
Den 31 december 2025 träffades avtal med Naccess Partners AB om att avsluta det befintliga
investeringsrådgivningsavtalet. Genom uppgörelsen ersätts samtliga framtida fasta och rörliga ersättningskrav
med en slutlig engångsreglering. Finansiell effekt och engångskostnader: Uppgörelsen innebär en total negativ
resultateffekt för NAXS om 11,0 Mkr som belastar det fjärde kvartalet 2025. Uppgörelsen består av två delar:
1. Kontant engångsbetalning: NAXS erlägger en kontant slutlikvid om 8,2 Mkr till Naccess Partners AB.
Denna betalning ersätter rådgivarens rätt till uppsägningslön (som enligt tidigare avtal motsvarade fyra
kvartalsarvoden) samt ersättning under uppsägningstiden.
2. Kvittning av vinstdelning (Carried Interest): NAXS skriver ned en fordran på rådgivaren om 2,8 Mkr.
Genom denna nedskrivning anses samtliga krav på framtida carried interest för den befintliga portföljen
vara slutreglerade.
Inga närstående transaktioner har förekommit under delårsperioden förutom ersättningar till styrelsen och
verkställande direktörerna.
Tkr 2025 2024 2025 2024Arvode till investeringsrådgivaren-1 500 -1 896 -7 434 -8 183Vinstdelning till investeringsrådgivaren-11 217 -4 -10 718 -2 662Personalkostnader-259 -232 -839 -919Övriga kostnader-2 083 -1 153 -5 139 -4 156Summa rörelsens kostnader-15 059 -3 285 -24 130 -15 920Kv4jan-dec
===== SIDA 21 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 21
Not 3. Finansiella tillgångar och skulder
I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som
värderas till verkligt värde i balansräkningen.
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2025-12-31.
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 2024-12-31.
Kategori, TkrUpplupet anskaffnings-värde Verkligt värde via resultat-räkningen Summa redovisat värde Finansiella tillgångarAndelar i Private equity fonder-445 213445 213Övriga investeringar-55 02155 021Övriga fordringar186-186Likvida medel65 877 - 65 877Summa finansiella tillgångar66 063500 234566 297Finansiella skulder10 069-10 069Summa finansiella skulder10 069-10 069Koncernen 2025-12-31Kategori, TkrUpplupet anskaffnings-värde Verkligt värde via resultat-räkningen Summa redovisat värde Finansiella tillgångarAndelar i Private equity fonder-503 103503 103Övriga investeringar-102 548102 548Övriga fordringar318-318Likvida medel203 600 - 203 600Summa finansiella tillgångar203 918605 651809 569Finansiella skulder1 466-1 466Summa finansiella skulder1 466-1 466Koncernen 2024-12-31Tillgångar, TkrNivå 1 Nivå 2 Nivå 3 SummaFinansiella tillgångar värderade till verkligt via resultaträkningenAndelar i Private equity fonder--445 213445 213Övriga investeringar22 728 - 32 293 55 02122 728-477 506500 234Tillgångar, TkrNivå 1Nivå 2Nivå 3SummaFinansiella tillgångar värderade till verkligt via resultaträkningenAndelar i Private equity fonder--503 103503 103Övriga investeringar78 383-24 165102 54878 383-527 268605 651
===== SIDA 22 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 22
Upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i
följande verkligt värde-hierarki:
Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva
marknader för identiska tillgångar eller skulder
Nivå 2 – Andra observerbara data för tillgången eller
skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1,
antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller
indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar).
Nivå 3 – Data för tillgången eller skulden som inte
bara baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej
observerbara data). Samtliga NAXS investeringar i
fondandelar har klassificerats i nivå 3 eftersom de ej
har observerbara indata och eftersom de handlas
sällan eller inte alls på en aktiv marknad.
För NAXS samtliga finansiella tillgångar och skulder
överensstämmer bokförda värden med eller är en
rimlig uppskattning av verkliga värden. Samtliga
belopp framgår i redovisade balansräkningar. I nivå 3
redovisas andelar i private equity-fonder och
onoterade andelar som ingår i Andra finansiella
placeringar. Bolagets innehav i private equity-fonder,
vilka alla är onoterade investeringsfonder, värderas
med alternativ värderingsmetod för vilka
observerbara indata inte finns tillgänglig. För private
equity-fonder baseras värdering på kurser och
andelsvärden som erhålls från fondförvaltaren.
Värderingen följer vedertagna värderingsprinciper
för beräkning av verkliga värden. Det verkliga värdet
beräknas genom att de underliggande tillgångarna
marknadsvärderas och kurssätts av fondförvaltaren.
Fonderna följer IPEV Valuation Guidelines när de
värderar sina innehav. De internationella riktlinjerna
för värdering av riskkapital (IPEV) innehåller
rekommendationer om värdering av privata
kapitalinvesteringar som är avsedda att ge en bild av
nuvarande bästa praxis. Om NAXS bedömer att
fondförvaltarens värdering inte i tillräcklig grad har
tagit hänsyn till faktorer som påverkar värdet på de
underliggande innehaven eller om den värdering
som gjorts bedöms väsentlig avvika från de
redovisningsmässiga principerna för värdering till
verkligt värde görs en justering av värdet. Noterade
innehav i respektive fond värderas utifrån innehavens
börskurs på balansdagen. Vid delårsperiodens
utgång har bolaget inte justerat fondförvaltarnas
värderingar i någon större utsträckning.
Baserat på de kontroller som tillämpas anser NAXS
att de verkliga värden som redovisas i
balansräkningen och förändringar i verkligt värde
som redovisas i resultaträkningen är väl
genomarbetade och avvägda och återspeglar de
underliggande ekonomiska värdena, samtidigt som
det noterats att det finns flera faktorer som kan
påverka värderingen av balansräkningen och
fondinnehaven negativt, inklusive men inte begränsat
till makroekonomiska förhållanden, geopolitiska
händelser, marknadslikviditet, förändringar i räntor
och annan oförutsedd utveckling som kan påverka
värderingen av underliggande tillgångar och
investeringar. Dessutom kan icke-systemrisker, t.ex.
risken för att antaganden eller metoder för värdering
är alltför optimistiska eller inte anpassade till
marknadsverkligheten, också påverka de
rapporterade värdena. Granskning av värderingar av
fondinnehav har även gjorts av Naccess Partners AB
som kvartalsvis tillhandahållit en årlig genomgång av
de rapporter som inkommit från respektive
fondförvaltare inklusive värdering.
Definitioner och Alternativa nyckeltal
NAXS tillämpar de av European Securities and
Markets Authority (Esma) utgivna riktlinjerna för
alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är
finansiella mått över historisk eller framtida
resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt
resultat eller kassaflöden som inte definieras eller
anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering.
Alternativa nyckeltal anges då de i sina
sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad
information än de mått som definieras i tillämpliga
regler för finansiell rapportering. De alternativa
nyckeltalen härleds från koncernredovisningen.
Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal
är att de används av företagsledning för att bedöma
den finansiella utvecklingen och därmed anses ge
analytiker och andra intressenter värdefull
information. NAXS använder regelbundet
alternativa nyckeltal som ett komplement till de
nyckeltal som generellt utgör god redovisningssed.
===== SIDA 23 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 23
Definitioner
Andelar i Private equity-
fonder
Verkligt värde av andelar i private equity-fonder på balansdagen.
Buyout fond Private equity fond vars strategi är att köpa andelar i företag som fonden kan
ta kontroll över.
Genomsnittlig avkastning Avkastningen per år, beräknad som internränta, på de kassaflöden mellan
NAXS och underliggande fonder som är direkt hänförliga till investeringar i
portföljbolag, efter kostnader i form av vinstdelning men före kostnader i form
av förvaltningsarvode till fondens förvaltare. Nyckeltalet saknar en direkt
avstämbar IFRS-post och utgör ett internt beräknat mått baserat på historiska
kassaflöden mellan Bolaget och de underliggande fonderna
Likvida medel Kassa, banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar med återstående
bindningstid understigande tre månader från balansdagen.
Likvida medel per aktie* Likvida medel i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Nettokassa* Likvida medel, kortfristiga placeringar samt räntebärande fordringar med
avdrag för räntebärande skulder.
Per balansdagen har Koncernen inga räntebärande skulder eller kortfristiga
placeringar utöver likvida medel, varför nettokassan motsvarar likvida medel.
Nuvarande åtaganden* Anskaffningskostnaden för fondandelar plus återstående åtaganden till
private equity-fonder.
Resultat per aktie* Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med
genomsnittligt antal aktier.
Substansvärde/Eget
kapital*
Totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa
(överensstämmer i Bolagets fall med eget kapital hänförligt till Moderbolagets
aktieägare).
Soliditet* Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Special situations fond Private equity-fond vars strategi är att förvärva företag där ett aktivt ägarskap
krävs. Exempel på transaktioner kan vara förvärv av underpresterande företag
eller komplicerade transaktioner som till exempel utköp av verksamheter från
större företag.
Substansvärde/Eget kapital
per aktie*
Totala tillgångar ökat med nettokassa (överensstämmer i Bolagets fall med
eget kapital) i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Total exponering mot
Private equity-fonder
Verkligt värde av fonderna ökat med kvarstående investeringsåtagande.
Total exponering mot
Private equity-fonder och
Övriga investeringar
Total exponering mot private equity-fonder ökat med övriga investeringar.
Totala tillgångar* Samtliga tillgångar och skulder exklusive poster som ingår i nettokassan.
Åtaganden till fonder Åtaganden, eller utfästelser, till underliggande fonder att över en bestämd
tidsperiod betala ett visst överenskommet belopp.
Övriga investeringar/Andra
finansiella placeringar
Investeringar i andelar som inte är andelar i private equity-fonder samt i andra
värdepapper.
*Avser alternativt nyckeltal enligt European Securities and Markets Authority (ESMA)
===== SIDA 24 =====
NAXS AB | Bokslutskommuniké januari – december 2025 24
Avstämningar av väsentliga alternativa
nyckeltal
Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten,
delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period.
Nettokassa
Nettokassan eller kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga
placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för
räntebärande kort- och långfristiga skulder.
Totala tillgångar
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan.
Substansvärde, kr per aktie
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.
Koncernen, Tkr 2025 2024Likvida medel65 877203 600Nettokassa65 877203 60031 decKoncernen, Tkr 2025 2024Eget kapital556 346808 410Nettokassa -65 877 -203 600Totala tillgångar490 469604 81031 decKoncernen 2025-12-31 Substansvärde, kr per aktie Substansvärde, Tkr556 346Antal utestående aktier11 030 31750,44=Koncernen 2024-12-31 Substansvärde, kr per aktie Substansvärde, Tkr808 410Antal utestående aktier11 077 585=72,98