Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

› OMSÄTTNINGEN uppgick till 9 673 Mkr (9 494 Mkr)  
 
› RÖRELSERESULTATET uppgick till 782 Mkr (- 579 Mkr) 
› JUSTERAT RÖRELSERESULTAT uppgick till 782 Mkr (516 Mkr) 
 
› RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 514 Mkr (-911 Mkr) 
› JUSTERAT RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 514 Mkr (184 Mkr) 
 
› RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 391 Mkr (-861 Mkr) 
› JUSTERAT RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 391 Mkr (34 Mkr) 
 
› VINSTEN per aktie före och efter utspädning, beräknad på genomsnittligt antal 
utestående aktier under perioden, uppgick till 0,19 kr (-0,42 kr) 
 
› VINSTEN per aktie justerad för jämförelsestörande poster före och efter ut-
spädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, 
uppgick till 0,19 kr (0,02 kr)

===== SIDA 2 =====

2 NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 
VD GERTERIC LINDQUIST HAR ORDET  
 
 
Fortsatta tecken på en återhämtning 
trots en något avvaktande marknad och 
politisk turbulens 
 
 
 
Årets första kvartal ger stöd för våra antaganden om en på-
gående återhämtning inom våra största produktkategorier. Vi 
ser en återgång till ett mer traditionellt säsongsmönster inom 
hela koncernen samtidigt som våra förbättrade marginaler 
stärker oss i ambitionen att under 2025 komma tillbaka till en 
rörelsemarginal inom respektive affärsområdes historiska in-
tervall. Vidare noterar vi att förstärkningen av den svenska va-
lutan liksom den politiska turbulensen utgör orosmoment.
 
 
Koncernens omsättning under första kvartalet uppgick till 9 673 Mkr vil-
ket är 1,9 procent högre än motsvarande period i fjol. Detta innebär att 
den segdragna nedgången i efterfrågan har brutits och att den försik-
tiga tillväxt som vi konstaterade redan under senare delen av fjärde 
kvartalet 2024 har fortsatt.  
Rörelseresultatet förbättrades under kvartalet med 266 Mkr till 782 
Mkr vilket innebär en förbättring med 51,6 procent jämfört med första 
kvartalet i fjol. Rörelsemarginalen förbättrades från 5,4 procent under 
första kvartalet 2024 till 8,1 procent under  första kvartalet i år, vilket 
motsvarar en förbättring med 48,7 procent. 
Försiktigt ökad försäljning i kombination med åtgärdsprogrammet 
som genomfördes under 2024 samt fortsatt god kostnadskontroll, är 
huvudsakliga förklaringar till den positiva resultattillväxten i kvartalet. 
Vi är väl medvetna om att den något oväntade förstärkningen av den 
svenska valutan, liksom den politiska turbulensen med bland annat alla 
pågående, och minst lika oväntade tullutspel, inte underlättar reali-
serandet av vår ambition men vår vana trogen kommer vi att göra allt 
som står i vår makt för att nå våra mål. 
 
Fortsatt förbättring inom värmepumpar för NIBE Climate Solutions 
Under årets första kvartal såg vi, i enlighet med tidigare gjorda antagan-
den, en fortsatt relativ förbättring av efterfrågan på värmepumpar i till-
verkarledet i Europa. 
Den lagerreduktion som under de senaste sex kvartalen pågått i de 
europeiska distributionsleden, har nu nått en nivå där vi ser en tydligare 
korrelation mellan orderingång och fakturering i tillverkarledet och vad 
som faktiskt levereras till slutkunderna. 
Även i Tyskland, där lagerreduktionerna i distributionsleden dragit ut 
lite längre i tiden jämfört med de flesta övriga europeiska marknaderna, 
känns tongångarna avseende framtiden något mer optimistiska. Detta 
syns inte minst i det stadigt ökande antalet ansökningar om statliga 
subventioner för installation av värmepumpar. 
Den nordamerikanska marknaden för värmepumpar har varit fort-
satt stabil under kvartalet. 
Efter de senaste fem årens numera välbekanta turbulens inom 
marknaden för värmepumpar där de fyra första åren, 2020 till 2023, do-
minerande av en mycket kraftig efterfrågan medan det senaste året, 
2024, dominerades av ett näst intill totalt tvärstopp i efterfrågan, tycks 
ett mera traditionellt säsongsmönster ha infunnit sig. Detta innebär en 
lägre efterfrågan under första halvåret och en starkare under andra 
halvåret. 
 
Stabilt men varierande inom NIBE Elements olika marknadssegment 
Affärsområdet NIBE Element ser fortsatt en relativt stabil efterfrågan i 
flertalet av affärsområdets marknadssegment. Det råder dock fortsatt 
betydande variationer mellan olika segment. En fortsatt svag utveckling 
inom nybyggnation av fastigheter och konsu mentrelaterade produkter 
påverkar affärsområdet negativt. 
Utvecklingen inom halvledarindustrin, samt för produkter kopplade 
till elektrifiering inom flera industrigrenar, ingjuter hopp om en fortsatt 
successiv förstärkning av efterfrågan. 
 
Marknadsaktiviteter och anpassning av produktion i NIBE Stoves 
Inom affärsområdet NIBE Stoves ser vi en svagare utveckling i Europa, 
medan den nordamerikanska marknaden visar en bättre underliggande 
efterfrågan. I linje med återgången till ett mer traditionellt säsongs-
mönster har dock marknadsaktiviteter och anpassning av produktionen 
inför andra halvårets större förväntade försäljning dominerat affärsom-
rådets verksamhet. Åtgärdsprogrammets reduktion av kostnader ger 
bibehållen rörelsemarginal trots lägre försäljning. 
Den lägre räntenivån samt förväntningar om ytterligare europeiska 
räntesänkningar, är välkomna vitamininjektioner för slutkonsumen-
terna vilket påverkar alla tre affärsområden positivt. 
  
Kalender  
15 maj 2025 
Kl 08.00 Delårsrapport 1, januari-mars 2025  
Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska) 
Kl 17.00 Årsstämma 
 
Presentation av Delårsrapport 1, 2025  
med möjlighet till att ställa frågor.  
Registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till 
presentationsbilderna och erhålla kod för att kunna ställa frågor.  
 
22 augusti 2025 
Kl 08.00 Delårsrapport 2, januari-juni 2025  
Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska)

===== SIDA 3 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 3 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Alla våra tre affärsområden har genom åtgärdsprogrammet anpassat 
sina kostnader till en, som vi bedömer, lugnare men successivt förbätt-
rad framtida tillväxt i efterfrågan. Vidare har affärsområdena, parallellt 
med de gjorda kostnadsneddragningarna inom produktion och admi-
nistration, fortsatt att med oförändrade utvecklingsresurser förstärka 
och förnya sina respektive produktprogram. På motsvarande sätt har 
försäljningsorganisationerna tillåtits förbli intakta för att bibehålla en 
god marknadsnärvaro. 
Det, under de senaste åren, mycket ambitiöst genomförda investe-
ringsprogrammet skapar dessutom goda förutsättningar för flexibel 
och rationell produktion vilket kommer att påverka marginalerna posi-
tivt i takt med att efterfrågan ökar. 
 
Kontinentbaserad komponentförsörjning och produktion  
En ytterligare styrkefaktor värd att nämna är att vi sedan lång tid tillbaka 
arbetat med att våra affärsområden i största möjliga mån skall sträva 
efter att vara kontinentbaserade, det vill säga producera sina produkter 
på den kontinent där de säljs. Samtidigt strävar vi efter ett liknande kon-
tinentbaserat nätverk av underleverantörer. Detta skapar kortare och 
säkrare leveranskedjor, samtidigt som sårbarheten för handelshinder 
reduceras. 
 
Ambitionen ligger fast 
Allt det ovan sagda utgör sammantaget bakgrunden till vår ambition att 
under 2025 komma tillbaka till en rörelsemarginal inom respektive af-
färsområdes historiska intervall. Vi är, som tidigare nämnts, väl med-
vetna om att den något oväntade förstärkningen a v den svenska valu-
tan liksom alla pågående, minst lika oväntade, tullutspel inte underlättar 
realiserandet av vår ambition men vi kommer, vår vana trogen, att göra 
allt som står i vår makt för att leva upp till det gjorda åtagandet. Våra 
långsiktiga tillväxt- och lönsamhetsmål ligger också fast i förvissningen 
om att våra produkter ligger helt rätt i tiden när hela vårt samhälle måste 
ställa om till ett mer hållbart levnadssätt. 
 
 
Gerteric Lindquist 
Verkställande Direktör 
 
Ut sikter  för 202 5 
 
• Vår företagsfilosofi och vårt starka produktprogram med fokusering  
på energieffektivitet och hållbarhet ligger rätt i tiden.  
• Vi har god beredskap för att kunna vara fortsatt offensiva på för-
värvssidan. 
• Vårt interna effektivitetsarbete kombinerat med noggrann kost-
nadskontroll borgar för fortsatt goda marginaler. 
• Alla våra tre affärsområden har en god geografisk spridning, vilket 
gör oss mindre sårbara för lokala försvagningar av efterfrågan. 
• Vår decentraliserade organisation, byggd på självständiga enheter, 
är väl beprövad och skapar förutsättningar för ökad motivation och 
flexibilitet. 
• Distributionsledens mer acceptabla lagernivåer kommer att förbättra 
efterfrågan i tillverkarledet samtidigt som de redan lägre 
räntenivåerna och förhoppningar om ytterligare någon eller några 
sänkningar kommer att innebära en stimulans av den allmänna 
konsumtionsviljan och därmed konjunkturen. 
• Effekterna av det nuvarande säkerhetsläget i världen, en 
svårbedömd politisk utveckling i såväl Europa och Nordamerika som 
Asien, samt den volatila prisutvecklingen visavi de olika 
energislagen, är däremot svårbedömda. 
• Vår vana och våra erfarenheter trogna är vi optimistiska till vår 
långsiktiga utveckling även om läget, mot bakgrund av det 
ovansagda, är svårbedömt. 
 
 
Markaryd den 15 maj 2025 
 
 
Gerteric Lindquist 
Verkställande Direktör

===== SIDA 4 =====

4 NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 
 
Omsättning  
Koncernens nettoomsättning uppgick till 9  673 Mkr (9  494 Mkr),  
vilket motsvarar en  tillväxt med 1,9%. Rent organiskt ökade  omsätt-
ningen med 1,8%, medan den förvärvade omsättningen uppgick till 0,1%. 
Resultat  
Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 514  Mkr, vilket innebär 
en resultatökning med 156,4% jämfört med samma period 2024. Resul-
tatet efter finansnetto uppgick då till - 911 Mkr, justerat uppgick det till 
184 Mkr. Finansiellt netto uppgick vid periodens slut till -268 Mkr, vilket 
är en förbättring med 64 Mkr jämfört med samma period föregående år. 
Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 1 Mkr (3 Mkr). 
Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 7,6% (12,7%). 
 
Investeringar  
Koncernen har under året investerat 619 Mkr (470 Mkr). Investeringarna 
avser i huvudsak investeringar i byggnader samt maskiner och inventa-
rier i befintliga verksamheter.  Exklusive leasingkontrakt låg avskriv-
ningstakten på 370 Mkr jämfört med 370 Mkr under motsvarande period 
ifjol. 
Av det under 2020 beslutade investeringsprogrammet om 10 miljar-
der kronor har huvuddelen genomförts  och resterande byggnadsinve-
steringar kommer att slutföras under året. De återstående investering-
arna i kapacitetsutbyggnad kommer successivt att genomföras i takt 
med behovet vid en ökad efterfrågan. 
Kassaflöde och finansiell ställning  
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse-
kapital uppgick till 658 Mkr (-318 Mkr). Kassaflödet efter förändring av 
rörelsekapital uppgick till 243 Mkr (-259 Mkr). Det målmedvetna arbetet 
med att reducera de höga lagernivåerna fortsätter. Räntebärande skul-
der uppgick vid periodens utgång till 23 601  Mkr. Vid årets ingång upp-
gick motsvarande skulder till 24 711  Mkr. Koncernens disponibla likvida 
medel uppgick vid periodens utgång till 5 082 Mkr jämfört med 6 177 Mkr 
vid periodens ingång. Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 
45,4%, att jämföras med 45,6% vid årets ingång. 
Moderbolaget  
Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncern-
gemensamma funktioner samt finansiering. Omsättningen uppgick un-
der perioden till 22 Mkr (21 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster 
på  48 Mkr (-349 Mkr).
    
 
NIBE Group 
 
 
 
 
 
 
 
Nyckeltal  
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
   
Nettoomsättning Mkr 9 673 9 494  40 700  40 521  
Tillväxt % 1,9 -18,5  -8,5  -13,1  
varav förvärvad % 0,1 5,5  2,0  3,3  
Rörelseresultat  Mkr 782 516 * 3 492 * 3 226 * 
Rörelsemarginal  % 8,1 5,4 * 8,6 * 8,0 * 
Resultat efter finansnetto Mkr 514 184 * 2 421 * 2 091 * 
Vinstmarginal % 5,3 1,9 * 5,9 * 5,2 * 
Soliditet % 45,4 44,4  45,4  45,6  
Avkastning på eget kapital % 7,6 12,7 * 5,4 * 5,4 * 
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
 
Omsättning per geografisk region 
 
 
 
     
Nettoomsättning 
senaste nio kvartalen (Mkr) 
 
 
Resultat efter finansiella poster* 
senaste nio kvartalen (Mkr) 
 
* exklusive jämförelsestörande poster

===== SIDA 5 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 5 
Affärsområdenas utveckling 
 
Kvartalsdata 
Resultaträkning koncernen    2025     2024     2023 
(Mkr) Kv 1  Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4  Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 
Nettoomsättning 9 673  9 494 10 035 9 967 11 025  11 646 11 833 11 514 11 656 
Rörelsekostnader -8 891  -10 073 -9 366 -9 055 -9 356  -9 891 -9 986 -9 735 -10 064 
Rörelseresultat 782  -579 669 912 1 669  1 755 1 847 1 779 1 592 
Finansiellt netto -268  -332 -273 -286 -244  -101 -146 -181 -214 
Resultat efter finansiella poster 514  -911 396 626 1 425  1 654 1 701 1 598 1 378 
Skatt -123  50 -180 -193 -51  -380 -378 -378 -399 
Nettoresultat 391  -861 216 433 1 374  1 274 1 323 1 220 979 
            
Nettoomsättning affärsområden            
NIBE Climate Solutions 6 022  5 834 6 516 6 502 7 185  7 736 8 122 7 839 7 676 
NIBE Element 2 888  2 711 2 819 2 711 2 851  3 013 2 957 2 945 2 983 
NIBE Stoves 926  1 052 802 847 1 163  1 250 1 086 1 096 1 326 
Koncernelimineringar -163  -103 -102 -93 -174  -353 -332 -366 -329 
Totalt koncernen 9 673  9 494 10 035 9 967 11 025  11 646 11 833 11 514 11 656 
            
Rörelseresultat affärsområden            
NIBE Climate Solutions 555  -462 506 726 830  1 353 1 538 1 484 1 221 
NIBE Element 179  -126 142 160 186  280 243 235 184 
NIBE Stoves 61  27 -3 24 95  165 101 99 168 
Koncernelimineringar -13  -18 24 2 558  -43 -35 -39 19 
Totalt koncernen 782  -579 669 912 1 669  1 755 1 847 1 779 1 592 
            
Jämförelsestörande poster affärsområden*            
NIBE Climate Solutions 0  -794 0 0 -31      
NIBE Element 0  -263 0 0 -4      
NIBE Stoves 0  -38 0 0 -22      
Förvärvsrelaterade omvärderingar 0  0 0 0 597      
Totalt koncernen 0  -1 095 0 0 540      
            
Justerat rörelseresultat affärsområden            
NIBE Climate Solutions 555  332 506 726 861      
NIBE Element 179  137 142 160 190      
NIBE Stoves 61  65 -3 24 117      
Koncernelimineringar -13  -18 24 2 -39      
Totalt koncernen 782  516 669 912 1 129      
            
* Jämförelsestörande poster: 
- Åtgärdsprogrammets kostnader: 1 095 Mkr (Kv 1) + 57 Mkr (Kv 4) = 1 152 Mkr (Helår). 
-  Positiv effekt av förvärvsrelaterade omvärderingar: 597 Mkr.

===== SIDA 6 =====

6 NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 
 
 
 
 
 
 
Försiktig försäljningsökning med förbättrade marginaler 
 
 
 
Vi har under kvartalet sett en viss ökning i efterfrågan i tillverkarle-
det på de flesta av affärsområdets marknader, vilket har lett till en 
motsvarande ökad försäljning jämfört med samma period föregå-
ende år. Vi ser mer balanserade lagernivåer hos flertalet grossister 
och installatörer varför efterfrågan i konsumentledet nu tydligare 
når tillverkarledet. En viss volymökning i kombination med det åt-
gärdsprogram som genomfördes under 2024 och en fortsatt strikt 
kostnadskontroll har förbättrat rörelsemarginal en i kvartalet. Vår 
ambition att under året ta oss tillbaka till en rörelsemarginalnivå 
inom affärsområdets historiska intervall ligger fast även om den po-
litiska turbulensen i omvärlden utgör ett orosmoment. 
 
Mark naden  
Efterfrågan på värmepumpar i Europa uppvisade under kvartalet fort-
satta tecken på en viss ökning i tillverkarledet, vilket bekräftar en un-
derliggande stabil efterfrågan från slutkunder. Denna stabilare efterfrå-
gan medför att lagernivåerna i distributionsledet återgått till mer accep-
tabla nivåer, vilket i sin tur innebär att efterfrågan från konsumentledet 
nu tydligare märks även i tillverkarledet. 
Vi ser en positiv utveckling i Norden och delar av Centraleuropa. I 
Tyskland, där återgången till mer acceptabla lagernivåer och en påtag-
ligare efterfrågeökning tagit något längre tid, fortsätter antalet ansök-
ningar om subventioner för investeringar och installation av värme-
pumpar att öka. Även i Storbritannien är utvecklingen positiv, där ett 
långsiktigt finansieringsprogram för värmepumpar har etablerats och 
bygglovsreglerna för installationer förenklats. 
Även i Frankrike och delar av Östeuropa ser vi vissa positiva signaler 
men återhämtningen där går långsammare.  
De nyligen genomförda räntesänkningarna är gynnsamma för efter-
frågan på våra produkter. Samtidigt utgör den ökande politiska osäker-
heten, särskilt kring riktningen för energipolitiken i Europa och Norda-
merika, en utmaning för investeringar i hållbara energilösningar. Denna 
osäkerhet kan leda till en mer avvaktande inställning hos både privat-
personer och kommersiella aktörer på båda kontinenterna. 
Vår bedömning är, precis som tidigare, att värmepumpar står inför 
en tydlig och långsiktig volymtillväxt på den europeiska marknaden. 
Men, som vi tydligt kommunicerat, sker dock denna tillväxt i ett lång-
sammare tempo än vad många, såväl politiker som branschaktörer, för-
utspådde så sent som för bara ett par år sedan. 
Den nordamerikanska marknaden för värmepumpar har varit fort-
satt stabil under kvartalet, och vi förväntar oss inga betydande föränd-
ringar på kort och medellång sikt. Detta trots den politiska osäkerhet 
som råder i regionen. 
Även marknaden för kommersiell kyla och ventilation har visat sta-
bilitet under kvartalet, både i Europa och Nordamerika. Med ett starkt 
produktutbud ser vi fortsatt goda tillväxtmöjligheter inom detta seg-
ment på båda kontinenterna. Området kommersiell kyla och ventilation 
är också ett övergripande fokusområde för affärsområdets verksam-
hetsutveckling.  
Efter ett antal år med antingen överefterfrågan, liknande den under 
åren 2020 till 2023, eller nästan ingen efterfrågan alls, liknande den un-
der 2024, så förväntas efterfrågemönstret under 2025 motsvara en mer 
traditionell säsongskurva, innebärande en någo t lägre efterfrågan un-
der första halvåret och en avsevärt bättre efterfrågan under årets andra 
hälft. 
 
    
 
 Affärsområde NIBE Climate Solutions 
 
 
 
 
 
Nyckeltal  
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
   
Nettoomsättning Mkr 6 022 5 834  26 225  26 037  
Tillväxt % 3,2 -24,6  -11,0  -17,0  
varav förvärvad % 0,0 7,3  2,5  4,2  
Rörelseresultat  Mkr 555 332 * 2 648 * 2 425 * 
Rörelsemarginal  % 9,2 5,7 * 10,1 * 9,3 * 
Tillgångar Mkr 45 201 47 165  45 201  48 102  
Skulder Mkr 5 213 5 903  5 213  5 782  
Investeringar i anläggningstillg Mkr 249 442  1 573  1 767  
Avskrivningar Mkr 322 310  1 275  1 263  
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
 
Omsättning och resultat  
 
Omsättningen uppgick till 6 022 Mkr att jämföras 
med 5 834  Mkr för motsvarande period föregå-
ende år.  
Den organiska uppgången  uppgick till 3,2 %, 
vilket motsvarar 188 Mkr. Kvartalet har inte på-
verkats av någon förvärvad omsättning. 
Rörelseresultatet för perioden uppgick till  
555 Mkr, att jämföras med -462 Mkr motsvarande 
period föregående år, vilket innebär en rörelse-
marginal på 9,2 % jämfört med - 7,9% föregående 
år. Rörelseresultatet justerat uppgick föregående 
år till 332 Mkr vilket innebär en marginal på 5,7%.

===== SIDA 7 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 7 
Verksamhet  
Efter genomförandet av det åtgärdsprogram som initierades under 
förra året har vi under kvartalet fortsatt att tillämpa en strikt kostnads-
kontroll. Parallellt har vi, i enlighet med tidigare kommunikation, valt att 
bibehålla våra resurser inom produktutveckling och försäljning. Dessa 
initiativ, tillsammans med ytterligare effektivitetsförbättringar inom or-
ganisationen, har skapat goda förutsättningar för operativ flexibilitet 
och fortsatt lönsam tillväxt. 
De genomförda åtgärderna möjliggör fortsatt produkt - och affärs-
utveckling och har, i kombination med de senaste årens omfattande in-
vesteringar i våra produktionsenheter, förstärkt vår operativa plattform. 
Plattformen kännetecknas av effektivitet men också en hög grad av 
skalbarhet, vilket positionerar oss väl för att möta en kommande ökning 
av efterfrågan. 
Under kvartalet har koncernens interna samarbeten intensifierats, 
med särskilt fokus på att realisera synergier inom områden såsom inköp, 
kvalitet, produktionsteknik och produktutveckling. Dessa synergier för-
väntas bidra till ytterligare effektiviseringar och kommer framgent att 
ständigt vara prioriterade områden. 
 
Utbildning av kunder och andra intressenter inom våra HVAC-lösningar 
utgör ett strategiskt prioriterat område. Detta arbete bedrivs framför 
allt genom våra regionala utbildningscentra. Under andra kvartalet sker 
den officiella invigningen av vårt nya marknads- och utbildningscenter, 
NIBE World of Energy, i Markaryd. Centret utgör ett nav för kunskapsut-
byte inom gruppen, för innovation och för vårt hållbarhetsarbete. Ut-
bildning av kunder och partners kommer att vara en integrerad del av 
vårt erbjudande och en central komponent i vår långsiktiga expansions-
strategi. 
Affärsområdets produktutveckling är fortsatt i fokus, särskilt i ljuset 
av den pågående tekniska omställningen mot produkter med naturliga 
köldmedier och hög energieffektivitet i linje med kommande regelverk 
inom EU. En motsvarande övergång till köldmedier med låg global upp-
värmningspotential (GWP) pågår även i Nordamerika. 
Affärsområdets resultat har förbättrats under kvartalet, vilket är ett di-
rekt resultat av att efterfrågan i konsumentledet nu når fram till tillver-
karledet, en fortsatt god kostnadskontroll efter det genomförda åt-
gärdsprogrammet samt proaktiva satsningar inom marknad och försälj-
ning. Mot bakgrund av de åtgärder och anpassningar som implemente-
rats inom hela verksamheten är vår fortsatta ambition att under 2025 
ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska in-
tervall. 
 
NIBE WORLD OF ENERGY  
En plats för möten, utbildning och inspiration  
 
Igår, onsdagen den 14 maj, invigde Landshövding Maria Arnholm 
officiellt NIBE World of Energy. 
 
I hjärtat av NIBE:s verksamhet i småländska Markaryd öppnar vi nu officiellt 
dörrarna till NIBE World of Energy – vårt nya besöks- och utbildningscenter. 
Byggnaden är i gestaltningen sprungen ur mötet mellan inbjudande 
nordisk arkitektur och intelligenta hållbara energilösningar. Med naturliga 
material och ett stort fokus på hållbarhet är fastigheten byggd efter högsta 
miljöstandard i klassificeringen ’Miljöbyggnad Guld’. 
På 5 540 m2, som skapats i linje med NIBEs övertygelse om att lägre 
miljöpåverkan görs bäst med innovativa och energieffektiva lösningar, 
samsas utrymmen för möten, såv äl praktisk som teoretisk utbildning i  
företagets produkter och framtida energilösningar, social samvaro och ge-
mensam fysisk träning. 
- Jag är övertygad om att NIBE World of Energy kommer att bli ett na-
turligt europeiskt centrum för diskussion, utbildning och utveckling avse-
ende effektivt och förnybart energiutnyttjande, säger Landshövding Maria 
Arnholm. Jag är mycket stolt över denna fant astiska satsning inom vår 
region avslutar Maria. 
NIBE World of Energy är kronan på verket i ett omfattande investerings-
program i Markaryd som även innefattar ett nytt innovationscenter med 
branschens modernaste produktutvecklingsresurser och laboratorier, in-
klusive 42 000 m2 ny produktionsyta.

===== SIDA 8 =====

8 NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 
 
Stabil efterfrågan i en svårbedömd omvärld 
 
Inledningen av året har uppvisat en relativt stabil efterfrågan i fler-
talet av affärsområdets marknadssegment. Det råder dock fortsatt 
betydande variationer mellan olika segment, där en fortsatt svagare 
utveckling inom nybyggnation av fastigheter och konsumentrelate-
rade produkter påverkar affärsområdet. Inom halvledarindustrin, 
samt för produkter kopplade till elektrifiering inom flera industri-
grenar, ser vi fortsatt en successiv förstärkning av efterfrågan. Vår 
ambition att under året ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom 
affärsområdets historiska intervall ligger fast även om den politiska 
turbulensen i omvärlden utgör ett orosmoment. 
 
 
Marknad en  
Efterfrågan under kvartalet har varit stabil inom flertalet av affärsom-
rådets marknadssegment. Det är dock fortsatt stora variationer mellan 
de olika segmenten, vilket fortsätter att ställa betydande krav på flexi-
bilitet och handlingsberedskap. 
En fortsatt svag utveckling inom nybyggnation av fastigheter i 
Europa har en fortsatt negativ påverkan på affärsområdets försäljning 
till kunder inom tillverkning av exempelvis konvektorer och vitvaror. 
Bland kunder inom tillverkning av värmepumpar får vi signaler om att 
deras färdigvarulager nu kommit ner till mera acceptabla nivåer medan 
komponentlagren fortfarande anses ligga på för höga nivåer, varför 
återhämtningen i vårt led fortfarande dröjer. 
Inom flera av affärsområdets marknadssegment kan vi konstatera 
att kundernas lager har kommit ner till acceptabla nivåer och att efter-
frågan löpande förbättrats. Det är dock fortsatt svårt att bedöma när en 
återhämtning kan komma att ske i återstående segm ent. Detta gäller 
framför allt inom segment med en betydande del av sin försäljning till 
HVAC-industrin och till tillverkare av vitvaror 
Ambitionen att minska de skadliga CO2-utsläppen innebär att anta-
let industriprojekt som baseras på elektrisk uppvärmning stadigt ökar. 
Även behovet av olika lösningar för energilagring ökar. Flertalet av 
dessa lösningar innehåller någon form av elektrisk u ppvärmning och 
styrning, vilket gynnar affärsområdet genom dess väl etablerade inter-
nationella position inom dessa produktområden.  
Elektrifieringen av fordon ger nya affärsmöjligheter för affärsområ-
det, både vad gäller personbilar och kommersiella fordon.  
Även denna marknad präglas dock i nuläget av en ökad osäkerhet 
beroende på politiska beslut men även på tekniska störningar i lanse-
ringen av kundernas produkter. 
Inom järnvägssektorn har efterfrågan en god utveckling, vilket gäller 
såväl infrastruktur som uppvärmning av själva järnvägsfordonen.  
Halvledarsegmentet har sedan början av 2024 haft en successiv po-
sitiv tillväxt. För att minska beroendet av asiatiska leverantörer inom 
detta för många industrier viktiga teknikområde genomförs för närva-
rande stora investeringar i utbyggnaden av halvledarindustrin i såväl 
Nordamerika som Europa. Detta kommer att öka efterfrågan på våra 
komponenter och system. Utvecklingen drivs bland annat av nya appli-
kationer och tekniska krav inom artificiell intelligens (AI) men även ge-
nom att vi lanserar ett flertal nya produkter inom området. 
Under kvartalet har osäkerheten på marknaden generellt ökat bero-
ende på de tilltagande handelskonflikterna i världen baserat på USAs 
förändrade handelspolitik. Vi följer utveckling mycket noga och vidtar 
löpande de åtgärder vi bedömer lämpliga. Vår stora s pridning i världen 
med ca 100 produktionsenheter ger oss goda möjligheter att agera för 
att anpassa oss till nya situationer.  
Sammantaget finns en risk för att utvecklingen kommer att medföra 
en avmattning på efterfrågan inom ett antal av affärsområdets pro-
duktsegment. 
Verksamheten  
För att på ett kostnadseffektivt och flexibelt sätt kunna möta den för-
väntade ökningen i efterfrågan inom segment med potentiell stark or-
ganisk tillväxt har affärsområdet under de senaste åren ökat produkt-
ionskapaciteten i de aktuella enheterna, både vad g äller automations- 
och kapacitetsinvesteringar. Samtidigt har den snabba och kraftiga 
nedgången i efterfrågan till byggindustrin kortsiktigt inneburit ökade 
kostnader för överkapacitet. Även inom halvledarsegmentet uppstod en 
överkapacitet i spåren av det redan nämnda handelskriget men den är 
på väg att reduceras. 
Det åtgärdsprogram som genomfördes under 2024 har inneburit att vi, 
för att kortsiktigt anpassa oss till rådande marknadsläge, reducerat an-
talet medarbetade i organisationen och genomfört ett antal för -änd-
ringar i produktionsflöden och kapacitetsutnyttjande. Som under-leve-
rantör måste vi samtidigt vara beredda på att snabbt kunna öka kapa-
citeten igen när, den erfarenhetsmässigt, relativt plötsliga efter-frågan 
återkommer.  
Valutautvecklingen är fortsatt turbulent och påverkar prisbildning 
och konkurrenskraft inom våra marknadssegment i betydande omfatt-
ning. Vår internationella närvaro och våra produktionsenheter i olika va-
lutaområden ger oss dock en fördel i denna situation. 
Generellt råder det fortsatt brist på kompetent arbetskraft i flera av 
de länder där vi har produktionsenheter.  
Vi har en tydlig målsättning att vi med vårt genomförda åtgärdspro-
gram och en ökad omsättning under 2025 ska kunna ta oss tillbaka till 
en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall.
    
 
Affärsområde NIBE Element 
 
 
Nyckeltal  
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
   
Nettoomsättning Mkr 2 888 2 711  11 269  11 092  
Tillväxt % 6,5 -10,0  -2,8  -6,8  
varav förvärvad % 0,5 1,9  1,2  1,6  
Rörelseresultat  Mkr 179 137 * 671 * 629 * 
Rörelsemarginal  % 6,2 5,1 * 6,0 * 5,7 * 
Tillgångar Mkr 15 385 15 676  15 385  16 421  
Skulder Mkr 2 513 2 986  2 513  2 587  
Investeringar i anläggningstillg Mkr 72 134  510  571  
Avskrivningar Mkr 150 137  577  564  
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
 
Omsättning och resultat  
 
Omsättningen uppgick till 2 888 Mkr att jämföras med 
2 711 Mkr för motsvarande period föregående år.  
Den organiska uppgången uppgick till 6,0% vilket 
motsvarar 163 Mkr. Med förvärvad omsättning, mot-
svarande 14 Mkr, uppgick den totala omsättningsök-
ningen till 177 Mkr.. 
Rörelseresultatet uppgick för perioden till 179 Mkr, 
att jämföras med -126 Mkr föregående år, vilket inne-
bär en rörelsemarginal på 6,2% jämfört med -4,7% fö-
regående år.  Rörelseresultatet justerat uppgick före-
gående år till 137 Mkr vilket innebär en marginal på 
5,1%.

===== SIDA 9 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 9 
 
 
Marknadsaktiviteter och lanseringar dominerar 
 
I linje med återgången till ett mer traditionellt säsongsmönster har 
marknadsaktiviteter och anpassning av produktion inför andra 
halvårets större förväntade försäljning dominerat verksamheten. Vi 
ser en svagare utveckling i Europa, medan den nordamerikanska 
marknaden visar en bättre underliggande efterfrågan.  Åtgärdspro-
grammets reduktion av kostnader har gett bibehållen rörelsemargi-
nal trots lägre försäljning. Vår ambition att under året ta oss tillbaka 
till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall lig-
ger fast även om den politiska turbulensen i omvärlden utgör ett 
orosmoment. 
 
Marknaden  
Trenden från senare delen av förra året har fortsatt även under inled-
ningen av 2025. En något förbättrad efterfrågan på brasvärmeproduk-
ter i Nordamerika har ställts mot en fortsatt svagare efterfrågeutveckl-
ing i Europa. Det är också tydligt att brasvärmebranschen är på väg att 
återgå till ett traditionellt säsongsmönster vilket innebär en lägre för-
säljning under första halvåret och en större del av försäljningen under 
årets andra hälft. De tidigare för stora lagren i återförsäljarledet i Europa 
har successivt nått acceptabla nivåer varför orderingång  från och för-
säljning till återförsäljare respektive slutkonsumenter följer varandra på 
det sätt vi såg under åren före 2020, dvs före pandemin och Rysslands 
invasion av Ukraina. 
Mer osäkra omvärldsförhållanden och tveksamheter om genomfö-
randet av ytterligare räntesänkningar har haft en dämpande effekt på 
såväl efterfrågan på sällanköpsvaror som på renoveringsviljan. En mild 
vinter med låga energipriser i kombination med låg nybygg nation inom 
samtliga kategorier av bostäder och fritidshus är andra faktorer som har 
haft en återhållande effekt på efterfrågan av brasvärmeprodukter. 
Sammantaget innebär de dämpande och återhållande effekterna, i 
kombination med höga jämförelsetal, att efterfrågan på de två främsta 
marknaderna i Skandinavien, Sverige och Norge, fortsatt att utvecklas 
svagt.  
Danmark är en förhållandevis liten marknad för brasvärmeprodukter 
men har uppvisat en stabilare utveckling efter flera års sjunkande ef-
terfrågan. 
I Tyskland har vi sett en utveckling som till stora delar följer den i 
Skandinavien, innebärande en tillbakagång i försäljningen av vedeldade 
brasvärmeprodukter. Låga energipriser och osäkra omvärldsförhållan-
den är de huvudsakliga anledningarna.  
I Storbritannien har utvecklingen mot en återgång till historisk efter-
frågan mellan de olika typerna av brasvärmeprodukter fortsatt. Gasel-
dade produkter är åter på väg att bli den dominerande kategorin, medan 
efterfrågan på vedeldade produkter minskar någo t. Efterfrågan på 
elektriska kaminer är fortsatt god och relativt stabil. Totalt sett har ef-
terfrågan minskat. 
Den franska marknaden har följt övriga europeiska marknaders ut-
veckling men uppvisar en lägre minskningstakt. Efterfrågan på pellets-
kaminer har ökat men från låga nivåer.  
I Nordamerika såg vi under avslutningen under förra året en något 
ökande efterfrågan på brasvärmeprodukter.  Trenden, som framför allt 
är synlig i USA, har fortsatt under inledningen av 2025. Efterfrågan på 
gaseldade produkter, som är den klart dominerande produktgruppen i 
Nordamerika har uppvisat en viss förbättring samtidigt som trenden 
med ökat intresse för elektriska kaminer fortsatt. 
Verksamhete n 
Första kvartalet präglades, som en konsekvens av återgången till ett 
traditionellt säsongsmönster, av ett stort antal marknadsaktiviteter för 
alla varumärken i affärsområdet på samtliga huvudmarknader. Syftet är 
både tydligt säljdrivande aktiviteter inför den viktiga högsäsongen un-
der andra halvåret och ett långsiktigt arbete med att ytterligare för-
stärka vår marknadsposition. 
Med anledning av den fortsatt relativt svaga efterfrågan anpassar vi 
produktionskapaciteten i våra tillverkande enheter i Europa till rådande 
säsongsorienterade marknadsläge medan vi i Nordamerika redan har en 
väl avvägd produktionskapacitet i förhållande till efterfrågebilden. Pro-
duktionsplanerna följer sedan en tid tillbaka det normala säsongs-
mönstret för att säkerställa konkurrenskraftiga leveranstider och hög 
leveranssäkerhet till den kommande högsäsongen.  
Trots en lägre försäljningen under årets första kvartal är rörelsemar-
ginalen något bättre än föregående år vilket främst beror på kostnads-
besparingseffekter från åtgärdsprogrammet som genomfördes under 
2024. Vidare fortsätter vi precis som tidigare med våra långsiktiga sats-
ningar inom försäljning, marknad och produktutveckling med ambit-
ionen att under 2025 ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom affärs-
områdets historiska intervall.
    
 
Affärsområde NIBE Stoves 
 
 
 
Nyckeltal  
Kv 1 
2025 
Kv 1 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
   
Nettoomsättning Mkr 926 1 052  3 738  3 864  
Tillväxt % -12,0 -15,8  -18,0  -18,8  
varav förvärvad % 0,0 1,9  0,5  1,0  
Rörelseresultat  Mkr 61 65 * 199 * 203 * 
Rörelsemarginal  % 6,6 6,2 * 5,3 * 5,3 * 
Tillgångar Mkr 6 605 7 030  6 605  7 005  
Skulder Mkr 1 135 768  1 135  1 182  
Investeringar i anläggningstillg Mkr 29 78  109  159  
Avskrivningar Mkr 54 56  220  222  
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
 
Omsättning och resultat  
 
Omsättningen uppgick till 926 Mkr att jämföras med  
1 052 Mkr för motsvarande period föregående år.  
     Den organiska nedgången uppgick till 12 %, vilket  
motsvarar 126 Mkr. Kvartalet har inte påverkats av nå-
gon förvärvad omsättning. 
     Rörelseresultatet för perioden uppgick till 61 Mkr, att 
jämföras med 27  Mkr föregående år, vilket innebär en 
rörelsemarginal på 6,6%, att jämföra med 2,6% föregå-
ende år.  Rörelseresultatet justerat uppgick föregående 
år till 65 Mkr vilket innebär en marginal på 6,2%.

===== SIDA 10 =====

10 NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 
Resultaträkning i sammandrag 
 Koncernen  Moderbolaget 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
senaste  
12 mån 
Helår 
2024  jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Nettoomsättning 9 673 9 494 40 700 40 521  22 21 
Kostnad för sålda varor -6 804 -7 789 -28 562 -29 547  0 0 
Bruttoresultat 2 869 1 705 12 138 10 974  22 21 
Försäljningskostnader -1 360 -1 484 -5 774 -5 898  0 0 
Administrationskostnader -852 -923 -3 483 -3 554  -46 -41 
Övriga intäkter 125 123 1 151 1 149  0 0 
Rörelseresultat 782 -579 4 032 2 671  -25 -20 
Finansiellt netto -268 -332 -1 071 -1 135  73 -329 
Resultat efter finansiellt netto 514 -911 2 961 1 536  48 -349 
Skatt -123 50 -547 -374  0 4 
Nettoresultat 391 -861 2 414 1 162  48 -345 
        
Nettoresultat hänförligt till moder-
bolagets aktieägare 392 -857 2 422 1 173  48 -345 
Nettoresultat hänförligt till innehav utan 
bestämmande inflytande -1 -4 -8 -11  0 0 
Nettoresultat 391 -861 2 414 1 162  48 -345 
Planenliga avskrivningar ingår med 527 503 2 073 2 049  0 0 
Nettovinst per aktie före och efter 
utspädning, kronor 
0,19 -0,42 1,20 0,58  0 0 
        
        
Rapport över totalresultat 
Nettoresultat 391 -861 2 414 1 162  48 -345 
Övrigt totalresultat        
        
Poster som ej kommer att omklassi-
ficeras till resultaträkningen        
Aktuariella vinster & förluster i           
pensionsplaner 
0 0 -47 -47  0 0 
Skatt 0 0 6 6  0 0 
 0 0 -41 -41  0 0 
        
Poster som kan komma att omklassi-
ficeras till resultaträkningen 
       
Kassaflödessäkringar 38 -8 -21 -67  0 0 
Säkring av nettoinvestering 267 -198 321 -144  0 0 
Valutakursdifferenser från omräkning av 
utländska verksamheter 
-2 965 1 737 -2 269 2 436  0 0 
Skatt 76 -45 20 -101  0 0 
 -2 584 1 486 -1 949 2 124  0 0 
Summa övrigt totalresultat -2 584 1 486 -1 990 2 083  0 0 
Summa totalresultat -2 193 625 424 3 245  48 -345 
        
Totalresultat hänförligt till moder-
bolagets aktieägare 
-2 182 629 432 3 248  48 -345 
Totalresultat hänförligt till innehav utan 
bestämmande inflytande -11 -4 -8 -3  0 0 
Summa totalresultat -2 193 625 424 3 245  48 -345

===== SIDA 11 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 11 
Balansräkning i sammandrag 
 Koncernen  Moderbolaget 
(Mkr) 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31  2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 
Immateriella anläggningstillgångar 30 055 31 997 32 241  0 0 0 
Materiella anläggningstillgångar 12 612 12 145 13 214  0 0 0 
Finansiella anläggningstillgångar 1 566 1 500 1 524  25 970 25 529 26 170 
Summa anläggningstillgångar  44 233 45 642 46 979  25 970 25 529 26 170 
Varulager 9 866 12 847 10 644  0 0 0 
Kortfristiga fordringar 7 245 7 049 7 176  494 118 505 
Kortfristiga placeringar 383 398 579  0 0 0 
Kassa och bank 4 256 3 443 5 028  1 0 1 
Summa omsättningstillgångar 21 750 23 737 23 427  495 118 506 
Summa tillgångar 65 983 69 379 70 406  26 465 25 647 26 676 
        
Eget kapital 29 946 30 831 32 140  8 299 9 004 8 252 
Långfristiga skulder och avsättningar, 
icke räntebärande 4 578 5 778 4 990  1 059 1 002 1 119 
Långfristiga skulder och avsättningar, 
räntebärande 16 990 17 185 17 625  12 142 11 667 12 295 
Kortfristiga skulder och avsättningar, 
icke räntebärande 7 859 9 448 8 565  1 165 2 524 1 211 
Kortfristiga skulder och avsättningar, 
räntebärande 6 610 6 137 7 086  3 800 1 450 3 800 
Summa eget kapital och skulder 65 983 69 379 70 406  26 465 25 647 26 676 
Nyckeltal 
  jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024   
Tillväxt % 1,9 -18,5 -13,1 
Rörelseresultat Mkr 782 -579 2 671 
Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster Mkr 782 516 3 226 
Rörelsemarginal % 8,1 -6,1 6,6 
Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster % 8,1 5,4 8,0 
Vinstmarginal % 5,3 -9,6 3,8 
Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster % 5,3 1,9 5,2 
Investeringar i anläggningstillgångar inkl förvärv Mkr 619 470 2 328 
Disponibla likvida medel Mkr 5 082 4 492 6 177 
Rörelsekapital inklusive kassa och bank  Mkr 13 891 14 289 14 862 
i förhållande till nettoomsättning % 34,1 32,1 36,7 
Rörelsekapital exklusive kassa och bank  Mkr 9 252 10 448 9 255 
i förhållande till nettoomsättning % 22,7 23,5 22,8 
Räntebärande skulder/Eget kapital % 78,8 75,6 76,9 
Soliditet % 45,4 44,4 45,6 
Avkastning på sysselsatt kapital % 8,3 9,7 5,8 
Avkastning på sysselsatt kapital exkl jämförelsestörande poster % 7,3 11,7 6,8 
Avkastning på eget kapital % 7,6 9,8 4,0 
Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster % 6,2 12,7 5,4 
Nettoskuld / EBITDA ggr 3,1 2,9 3,9 
Nettoskuld / EBITDA exkl åtgärdsprogrammet ggr 3,1 2,5 3,2 
Nettoskuld / EBITDA exkl jämförelsestörande poster ggr 3,4 2,5 3,5 
Räntetäckningsgrad ggr 2,2 -0,9 1,9 
Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster ggr 2,2 1,4 2,3 
Data per aktie 
  
jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Nettovinst per aktie (total 2.016.066.488 aktier) kr 0,19 -0,42 0,58 
Nettovinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster kr 0,19 0,02 0,80 
Eget kapital per aktie kr 14,84 15,27 15,92 
Balansdagens börskurs kr 37,93 52,56 43,24

===== SIDA 12 =====

12 NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 
  
Omsättning per geografisk region 
(Mkr) NIBE Climate 
Solutions 
NIBE 
Element 
NIBE 
Stoves 
 
Eliminering 
 
Totalt 
Norden 1 339 371 156 -114 1 752 
Europa (exkl Norden) 2 970 882 400 -39 4 213 
Nordamerika 1 520 1 197 349 -6 3 060 
Övriga länder 193 438 21 -4 648 
Summa 6 022 2 888 926 -163 9 673 
 
Tidpunkt för redovisning av omsättning 
(Mkr) NIBE Climate  
Solutions 
NIBE  
Element 
NIBE  
Stoves 
 
Eliminering 
 
Totalt 
Leveranser som intäktsförts vid en enda tidpunkt 5 887 2 732 926 -164 9 381 
Service 39 0 0 0 39 
Warranty 24 1 0 0 25 
Other 72 155 0 1 228 
Leveranser som intäktsförts successivt 135 156 0 1 292 
Summa 6 022 2 888 926 -163 9 673 
 SERVICEAVTAL 
För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna ettåriga serviceavtal som innebär att NIBE åtar sig att utföra underhållsservice och åtgärda vissa fel som inte 
omfattas av lämnad garanti. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erf arenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna årsvis i 
förskott varför förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 12-månadersperiod. 
 AVTAL OM FÖRLÄNGDA GARANTIER 
För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna avtal om garantitider som överstiger de som tillhandahålls som standard. Vilken garantitid som är standard 
beror på både typ av produkt och vilken marknad det är fråga om. De avtal som har längst varaktighet löper ut inom sex år. Om fattningen av uppkomna fel går ej  att med säkerhet veta på 
förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna i samband med varuleverans. Förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 
6-årsperiod. 
Finansiella instrument värderade till verkligt värde 
(Mkr) 31 mars 
2025 
31 mars 
2024 
31 dec 
2024 
Kortfristiga fordringar    
Valutaterminer 16 38 -22 
Råvaruterminer 0 0 0 
Summa 16 38 -22 
    
Kortfristiga skulder och 
avsättningar, icke räntebärande    
Valutaterminer 0 0 0 
Råvaruterminer 0 -1 -1 
Summa 0 -1 -1 
    
Långfristiga skulder och 
avsättningar, räntebärande    
Räntederivat -2 -20 53 
Summa -2 -20 53 
 
Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga 
har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata 
vid värdering hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 202 4. För övriga fi-
nansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en 
rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana 
finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 
2024. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Kassaflödesanalys i sammandrag 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Kassaflöde från löpande verksamhet 658 -318 3 826 
Förändring av rörelsekapital -415 59 180 
Investeringsverksamhet -619 -470 -2 845 
Finansieringsverksamhet -245 126 -64 
Kursdifferens i likvida medel -346 161 227 
Förändring av likvida medel -967 -442 1 324 
 
Förändring i eget kapital i sammandrag 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Ingående eget kapital 32 140 30 207 30 207 
Utdelning till aktieägare 0 0 -1 310 
Utdelning till innehav utan         
bestämmande inflytande -1 -1 -2 
Förändring av innehav utan      
bestämmande inflytande 0 0 3 
Periodens totalresultat -2 193 625 3 242 
Utgående eget kapital 29 946 30 831 32 140

===== SIDA 13 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 13 
Kompletterande nyckeltal 
 
 
Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Rörelseresultat 782 -579 2 671 
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 
Rörelseresultat exkl        
jämförelsestörande poster 782 516 3 226 
Nettoomsättning 9 673 9 494 40 521 
Rörelsemarginal exkl jäm-
förelsestörande poster, % 8,1 5,4 8,0 
 
Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansiellt 
netto 514 -911 1 536 
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 
Resultat exkl jämförelsestö-
rande poster 514 184 2 091 
Nettoomsättning 9 673 9 494 40 521 
Vinstmarginal exkl jämför-
elsestörande poster, % 5,3 1,9 5,2 
 
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Anskaffning av anläggnings-
tillgångar 638 476 2 352 
Avyttring av anläggnings-
tillgångar -19 -6 -24 
Nettoinvesteringar i 
anläggningstillgångar inkl 
förvärv 
619 470 2 328 
 
Disponibla likvida medel 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Kassa och bank 4 256 3 443 5 028 
Kortfristiga placeringar 383 398 579 
Outnyttjade checkkrediter 443 651 570 
Disponibla likvida medel 5 082 4 492 6 177 
 
Rörelsekapital inklusive kassa och bank 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Summa omsättnings-
tillgångar 21 750 23 737 23 427 
Kortfristiga skulder och 
avsättningar, icke              
räntebärande 
-7 859 -9 448 -8 565 
Rörelsekapital inklusive 
kassa och bank 13 891 14 289 14 862 
Nettoomsättning senaste 12 
mån 40 700 44 497 40 521 
Rörelsekapital inklusive 
kassa och bank i 
förhållande till netto-
omsättning, % 
34,1 32,1 36,7 
 
 
Kompletterande nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och av 
investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning med hjälp av beräkningar 
som inte direkt kan härledas ur de finansiella rapporterna. De kompletterande nyckeltal som 
redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används 
av andra bolag.   
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Varulager 9 866 12 847 10 644 
Kortfristiga fordringar 7 245 7 049 7 176 
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke 
räntebärande -7 859 -9 448 -8 565 
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 9 252 10 448 9 255 
Nettoomsättning senaste 12 mån 40 700 44 497 40 521 
Rörelsekapital exklusive kassa och bank i 
förhållande till nettoomsättning, % 
22,7 23,5 22,8 
Avkastning på sysselsatt kapital    
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 2 961 3 766 1 536 
Finansiella kostnader senaste 12 mån 1 609 1 418 1 647 
Resultat före finansiella kostnader 4 570 5 184 3 183 
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 
Resultat exkl. jämförelsestörande poster 4 030 6 279 3 738 
Sysselsatt kapital vid periodens ingång 56 851 52 979 52 979 
Sysselsatt kapital vid periodens utgång 53 547 54 153 56 851 
Genomsnittligt sysselsatt kapital 55 199 53 566 54 915 
Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,3 9,7 5,8 
Avkastning exkl jämförelsestörande poster, 
% 
7,3 11,7 6,8 
Avkastning på eget kapital 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 2 961 3 766 1 536 
Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 351 2 990 1 220 
Varav hänförligt till moderbolagets                  
aktieägare 2 359 2 987 1 231 
Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 
Eget kapital vid periodens utgång 29 910 30 788 32 098 
Genomsnittligt eget kapital 31 004 30 474 31 129 
Avkastning på eget kapital, % 7,6 9,8 4,0 
Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 2 961 3 766 1 536 
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 
Resultat exkl jämförelsestörande poster 2 421 4 861 2 091 
Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 1 922 3 860 1 660 
Varav hänförligt till moderbolagets                 
aktieägare 1 930 3 857 1 671 
Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 
Eget kapital vid periodens utgång 29 910 30 788 32 098 
Genomsnittligt eget kapital 31 004 30 474 31 129 
Avkastning på eget kapital exkl jämförel-
sestörande poster, % 
6,2 12,7 5,4

===== SIDA 14 =====

14 NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 
 
Nettoskuld/EBITDA 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Långfristiga skulder och avsättningar,       
räntebärande 16 990 17 185 17 625 
Kortfristiga skulder och avsättningar,         
räntebärande 6 611 6 137 7 086 
Kassa och bank -4 256 -3 443 -5 028 
Kortfristiga placeringar -383 -398 -579 
Nettoskuld 18 962 19 481 19 104 
Rörelseresultat senaste 12 mån 4 032 4 639 2 671 
Av- och nedskrivningar senaste 12 mån 2 007 2 168 2 245 
EBITDA 6 039 6 807 4 916 
Jämförelsestörande poster, åtgärdsprogram-
met 57 1 095 1 152 
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 
EBITDA exkl. åtgärdsprogrammet 6 096 7 902 6 068 
EBITDA exkl. jämförelsestörande poster 5 499 7 902 5 471 
Nettoskuld/EBITDA, ggr 3,1 2,9 3,9 
Nettoskuld/EBITDA exkl åtgärdsprogram-
met, ggr 
3,1 2,5 3,2 
Nettoskuld/EBITDA exkl jämförel-
sestörande poster, ggr 
3,4 2,5 3,5 
 
 
Räntetäckningsgrad 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansiellt 
netto 514 -911 1 536 
Finansiella kostnader 445 483 1 647 
Resultat före finansiella 
kostnader 959 -428 3 183 
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 
Resultat exkl. jämförelsestö-
rande poster 959 667 3 738 
Räntetäckningsgrad, ggr 2,2 -0,9 1,9 
Räntetäckningsgrad exkl 
jämförelsestörande poster, 
ggr 
2,2 1,4 2,3 
 
Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-mar 
2025 
jan-mar 
2024 
Helår 
2024 
Nettovinst hänförlig till 
moderbolagets aktieägare 392 -857 1 173 
Jämförelsestörande poster 0 895 441 
Nettovinst exkl jämförel-
sestörande poster 
392 38 1 614 
Nettovinst per aktie exkl   
jämförelsestörande poster 0,19 0,02 0,80 
 
  
  
Uppgifterna i denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.  
För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2024. 
 
 
Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.  
 
 
Markaryd den 15 maj 2025 
 
Hans Linnarson 
Styrelseordförande 
James Ahrgren 
Styrelseledamot 
Camilla Ekdahl 
Styrelseledamot 
Eva Karlsson 
Styrelseledamot 
 Gerteric Lindquist 
Verkställande direktör 
Anders Pålsson  
Styrelseledamot 
Eva Thunholm 
Styrelseledamot 
 
 
 
  
Redovisningsprinciper  Risker och osäkerhetsfaktorer  
NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International  
Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för första 
kvartalet 2024 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt 
IAS 34 16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna med tillhörande 
notupplysningar även i övriga delar av delårsrapporten. 
För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på 
sidorna 140-175 i årsredovisningen för 2024.  
Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. 
Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning  som i fjol och 
samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 141 i årsredovisningen för 
2024. 
 
NIBE Industrier är en internationell koncern med re-
presentation i ett 40-tal länder och är som sådan ex-
ponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella 
risker. Riskhantering är därför en viktig process i re-
lation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv  
riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs 
inom ramen för  den operativa styrningen och utgör 
ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verk-
samheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer 
som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 
2024 bedöms inte några väsentliga risker eller osä-
kerheter ha tillkommit.

===== SIDA 15 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 1, 2025 15 
 
Antal omsatta aktier per börsdag i tusental 
 
 
 
Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller 
lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 15 maj, 2025 kl 08.00. 
 
Eventuella frågor besvaras av: 
Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se  
Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se 
 
NIBE 
Aktien 
 
NIBEs B-aktie är noterad på NASDAQ Nordic, Large Cap -listan i Stockholm samt sekundärnoterad på SIX Swiss Ex-
change i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 31 mars 2025 var 37,93 kr. 
Under årets första tre månader gick NIBEs aktiekurs ner med 12,3% från 43,24 kronor till 37,93 kronor. OMX Stock-
holm PI (OMXSPI) gick under samma period ner med 0,98%, och OMX Stockholm 30 (OMXS30) upp med 1,01%. 
Vid utgången av mars 2025 uppgick NIBEs börsvärde till 76 469 Mkr, baserat på senaste betalkurs. 
Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 531 851 543 vilket motsvarar en omsättningshastighet på 105,5% under första 
kvartalet 2025. 
Samtliga tal har räknats om med hänsyn till split 4:1 genomförda 2003, 2006, 2016 och i maj 2021 samt utspäd-
ningseffekten av företrädesemissionen i oktober 2016.

===== SIDA 16 =====

NIBE Group 
- en internationell koncern med bolag och  
närvaro i hela världen 
 
 
NIBE Group är en internationell koncern som bidrar till ett minskat klimatavtryck och bättre 
utnyttjande av energi. Inom våra tre affärsområden – Climate Solutions, Element och  
Stoves – utvecklar, tillverkar och marknadsför vi ett brett utbud av miljövänliga och energi-
effektiva lösningar för inomhuskomfort i alla typer av fastigheter samt komponenter och 
lösningar för intelligent uppvärmning och styrning inom industri och infrastruktur.  
 
Från starten i småländska Markaryd för mer än 70 år sedan, har NIBE vuxit till ett internat-
ionellt företag med 20 600 (22 500) medeltal anställda och närvaro i hela världen. Drivkraf-
ten har sedan starten varit en stark kultur av entreprenörskap och en passion för ansvars-
fullt företagande. Framgångsfaktorerna har varit långsiktiga investeringar i hållbar pro-
duktutveckling och strategiska förvärv. Under 2024 uppgick koncernens omsättning till 
drygt 40 (47) miljarder kronor. 
 
NIBE är sedan 1997 börsnoterat under namnet NIBE Industrier AB på Nasdaq Nordic, 
Large Cap med en sekundärnotering på SIX Swiss Exchange sedan 2011.  
 
 
 
 
NIBE Industrier AB (publ) 
Box 14, 285 21 MARKARYD 
Tel 0433-27 30 00 
www.nibe.com 
Org-nr: 55 63 74 – 8309