Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

D E L Å R S R A P P O R T                                
3 · 2025 
 
 
 
 
 
› OMSÄTTNINGEN uppgick till 29 841 Mkr (29 496 Mkr)  
 
› RÖRELSERESULTATET uppgick till 2 865 Mkr (1 002 Mkr) 
› JUSTERAT RÖRELSERESULTAT uppgick till 2 865 Mkr (2 097 Mkr) 
 
› RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 2 120 Mkr (111 Mkr) 
› JUSTERAT RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 2 120 Mkr (1 206 Mkr) 
 
› RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 1 495 Mkr (-212 Mkr) 
› JUSTERAT RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 1 495 Mkr (691 Mkr) 
 
› VINSTEN per aktie före och efter utspädning, beräknad på genomsnittligt antal 
utestående aktier under perioden, uppgick till 0,74 kr (-0,10 kr) 
 
› VINSTEN per aktie justerad för jämförelsestörande poster före och efter ut-
spädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, 
uppgick till 0,74 kr (0,34 kr)

===== SIDA 2 =====

2 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 
VD GERTERIC LINDQUIST HAR ORDET  
 
 
FORTSATT  ÅTERHÄMTNING  
 
 
 
 
Tredje kvartalet bekräftar den förbättring av marknaden vi sett 
sedan slutet av förra året. Påförda och föränderliga tullar och 
tariffer har naturligtvis varit svåra att parera, men det som san-
nolikt mest håller tillbaka den riktigt tydliga ljusningen i försälj-
ning är oron över vad den politisk turbulensen kommer att få för 
konsekvenser både på kortare och längre sikt. Den starkare 
svenska valutan är u r många aspekter glädjande men vid den 
omedelbara jämförelsen med omsättning och resultat under 
motsvarande period i fjol så försvinner en del av den positiva 
rent organiska utvecklingen. 
 
Koncernens omsättning under tredje kvartalet uppgick till 10  086 Mkr 
vilket är 1,5 procent högre än under samma kvartal i fjo l. Den svenska 
valutans förstärkning  har emellertid påverkat omsättningen negativt 
med 500 Mkr, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 6,1%. 
Rörelseresultatet förbättrades under kvartalet med 227,5 mkr till 1 139,8 
mkr vilket motsvarar en förbättring med 24,9 procent jämfört med 
tredje kvartalet 2024. Rörelsemarginalen förbättrades med 2,1 procen-
tenheter från 9,2 pro cent under kvartal tre i fjol till 11,3 procent under 
tredje kvartalet i år. Högre omsättning i kombination med förbättrad 
produktivitet och god kostnadskontroll är under detta kvartal, såväl som 
under året som helhet, de huvudsakliga förklaringarna till d en positiva 
resultatutvecklingen. 
Vi har efter bästa förmåga fortsatt att parera konsekvenserna av 
den oväntat turbulenta politiska miljön och de avsevärda valutafluktu-
ationerna. Att vi, trots dessa utmaningar, lyckats säkerställa en relativt 
stabil utveckling ska ses som ett kvitto på vår strategi att med bred in-
ternationell närvaro, ett brett produktutbud och en decentraliserad or-
ganisation möjliggöra både starka försvarslinjer och offensiva mark-
nads- och försäljningsbearbetningar som är svårslagna. 
Affärsområdets NIBE Climate Solutions 
Den relativa förbättringen av efterfrågan på värmepumpar i Europa 
fortsätter. De flesta europeiska marknader uppvisar en viss tillväxt men 
det är även fortsättningsvis Tyskland, Italien, Nederländerna och Sve-
rige som utgör dragloken. 
De flesta kvalitativa  branschbedömningar ger vid handen att den 
europeiska värmepumpsmarknaden kommer att ha en fortsatt stabil år-
lig tillväxt, vilket är i god överensstämmelse med våra egna bedöm-
ningar.  
Den amerikanska marknaden för mark - och bergvärmepumpar, vil-
ket är det marknadssegment där vi är verksamma, har under tredje 
kvartalet, precis som under första halvåret, varit stabil. De införda tul-
larna och tarifferna har i princip inte påverkat oss alls eftersom den ab-
soluta majoriteten av våra värmepumpar avsedda för den amerikanska 
marknaden tillverkas i USA och endast en marginell del i Kanada.  
Efter årsskiftet kommer de nuvarande skattesubventionerna i USA 
för privatpersoner vid installation av värmepumpar att försvinna. Sub-
ventionerna för det kommersiella sortimentet, vilket är det större för 
oss, kommer dock att kvarstå och bedöms i viss  utsträckning kunna 
kompensera den troliga försvagningen av privatkundsmarknaden. Vi ar-
betar samtidigt med en lösning där privatpersonen i stället för skatte-
subvention kan få hjälp med extern finansiering. 
Resultatutvecklingen under tredje kvartalet bekräftar återigen an-
tagandet om en fortsatt successiv återhämtning, samt ett mer tradit-
ionellt säsongsorienterat efterfrågamönster innebärande ett stark are 
andra halvår. 
Ambitionen att under året som helhet komma tillbaka till en rörelse-
marginal inom affärsområdets historiska intervall, som ligger i spannet 
13–15% kvarstår men vi inser naturligtvis, precis som tidigare kommuni-
cerats, att det osäkra omvärldsläget och förstärkningen av den svenska 
kronan kommer att utgöra utmaningar. 
 
Affärsområdets NIBE Element 
Även tredje kvartalet har  uppvisat en relativt stabil efterfrågan inom 
flertalet av affärsområdets marknadssegment , dock med betydande 
variationer mellan segmenten. 
Vi ser en fortsatt god utveckling inom elektrifiering av industrin, 
spårbunden trafik och HVAC. Den låga nyproduktionen av fastigheter 
gör efterfrågan på byggrelaterade produkter svagare vilket även gäller 
rent konsumentrelaterade produkter. 
Halvledarsegmentet har, fram tills nyligen, också haft en god efter-
frågeutveckling, men affärsområdet har fått signaler om att det  kan 
komma in i en lugnare efterfrågeperiod framgent. 
Trots utmanande omvärldsfaktorer har såväl rörelseresultatet som 
rörelsemarginalen kunnat förbättras under kvartalet vilket, liksom tidi-
gare, förklaras av förmågan till stor flexibilitet, förbättrad produktivite-
ten och god kostnadskontroll. 
Vår ambition att under året som helhet ta oss tillbaka till en rörelse-
marginal inom affärsområdets historiska intervall, som ligger i spannet 
8–11%, kvarstår. Konsekvenserna av de utmanande omvärldsfaktorerna 
och valutafluktuationerna samt en något oväntad svagare efterfrågan 
inom halvledarsegmentet gör dock att ambitionen kan komma till korta 
med någon procentenhet. 
  
KALENDER  
14 november 2025 
Kl 08.00 Delårsrapport 3, januari-september 2025 
Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska) 
 
Presentation av Delårsrapport 3, 2025 med möjlighet till att  
ställa frågor. 
Registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till 
presentationsbilderna och erhålla kod för att kunna ställa frågor.  
 
12 februari 2026 
Kl 08.00 Bokslutskommuniké 2025 
Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska)

===== SIDA 3 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 3 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Affärsområdets NIBE Stoves 
NIBE Stoves fortsätter att vara det affärsområde som haft den svagaste 
utvecklingen jämfört med fjolåret. Huvudförklaringen till detta är att 
den europeiska marknaden för braskaminer fortsatt präglas av stor för-
siktighet, vilket i sin tur är en funktion av en avvaktande konjunktur och 
det oroliga omvärldsläget. Även om återgången till ett mer traditionellt 
säsongsmönster visserligen har förbättrat efterfrågan något jämfört 
med första halvåret, så har den inte återkommit som förväntat.  
Den nordamerikanska marknaden fortsätter däremot att vara stabil. 
Vad som skymmer detta är att i princip all tillverkning av våra braskami-
ner avsedda för den nordamerikanska marknaden sker i Kanada varför 
de införda tullarna och tarifferna mellan USA och K anada påverkar vår 
rörelsemarginal negativt. 
Trots den svagare efterfrågebilden har emellertid rörelseresultatet 
kunnat bibehållas och rörelsemarginalen förbättras något jämfört med 
kvartal tre i fjol. Detta utgör en tydlig bekräftelse på att kostnadsan-
passningen till den lägre försäljningen varit framgångsrik liksom den till-
hörande produktivitetsutvecklingen.  
Under resten av året bedömer vi att marknaden i Europa kommer att 
vara fortsatt avvaktande varför vår ambition att under 2025 som helhet 
komma tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska 
intervall, som ligger i spannet 10–13%, ter sig svårt att realisera, vilket vi 
informerade om redan efter kvartal två, där vi då liksom nu, gör bedöm-
ningen att återhämtningen kommer att dröja ytterligare ett antal kvar-
tal. 
 
Med anpassade kostnadsstrukturer, starka produktsortiment, god 
marknadsnärvaro samt välinvesterade anläggningar är alla våra tre af-
färsområden väl rustade för framtiden. Vår strategi att sträva efter en 
regionbaserad tillverkning, med i huvudsak likaså regionbaserade un-
derleverantörer, skapar dessutom säkrare leveranskedjor och reducerar 
sårbarheten för handelshinder. Vi är vidare förvissade om att våra pro-
dukter ligger helt rätt i tiden när hela vårt samhälle succesivt måste 
ställa om till ett minskat fossilberoende. 
Sammanfattningsvis ser vi framtiden an med en stor portion tillför-
sikt. 
Vi har gjort allt i vår makt för att realisera vår tydligt uttalade ambit-
ion att under 2025 som helhet försöka ta oss tillbaka till våra tre affärs-
områdens respektive historiska intervall. Med endast några veckor kvar 
till årsskiftet är bedömningen att året som helhet kommer att uppvisa 
en klar återgång till organisk tillväxt och en kraftig tillväxt av rörelsere-
sultatet. 
Beträffande de tre affärsområdenas individuella utveckling är be-
dömningen att rörelsemarginalen för NIBE Climate Solutions kommer 
att ligga inom felmarginalen i relation till det omnämnda intervallets 
nedre del, NIBE Element någon procentenhet under intervallets nedre 
del, medan NIBE Stoves kommer att behöva ytterligare ett antal kvartal 
för att komma tillbaka till en rörelsemarginal inom sitt historiska inter-
vall. 
 
Gerteric Lindquist 
Verkställande Direktör 
 
 
 
 
UTSIKTER FÖR 2025  
• Vår företagsfilosofi och vårt starka produktprogram med fokusering  
på energieffektivitet och hållbarhet ligger rätt i tiden.  
• Vi har god beredskap för att kunna vara fortsatt offensiva på för-
värvssidan. 
• Vårt interna effektivitetsarbete kombinerat med noggrann kost-
nadskontroll borgar för fortsatt goda marginaler. 
• Alla våra tre affärsområden har en god geografisk spridning, vilket 
gör oss mindre sårbara för lokala försvagningar av efterfrågan. 
• Vår decentraliserade organisation, byggd på självständiga enheter, 
är väl beprövad och skapar förutsättningar för ökad motivation och 
flexibilitet. 
• Distributionsledens mer acceptabla lagernivåer kommer att förbättra 
efterfrågan i tillverkarledet samtidigt som de redan lägre 
räntenivåerna och förhoppningar om ytterligare någon eller några 
sänkningar kommer att innebära en stimulans av den allmänna 
konsumtionsviljan och därmed konjunkturen. 
• Effekterna av det nuvarande säkerhetsläget i världen, en 
svårbedömd politisk utveckling i såväl Europa och Nordamerika som 
Asien, samt den volatila prisutvecklingen visavi de olika 
energislagen, är däremot svårbedömda. 
• Vår vana och våra erfarenheter trogna är vi optimistiska till vår 
långsiktiga utveckling även om läget, mot bakgrund av det 
ovansagda, är svårbedömt. 
 
 
Markaryd den 14 november 2025 
 
 
Gerteric Lindquist 
Verkställande Direktör

===== SIDA 4 =====

4 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 
 
Omsättning  
Koncernens nettoomsättning uppgick till 29  841 Mkr (29  496 Mkr),  
vilket motsvarar en  tillväxt med 1,2%, varav den förvärvade omsätt-
ningen uppgick till 0,1%.  Den svenska valutans förstärkning har påver-
kat omsättningen negativt med 1 047 Mkr, vilket innebär att den rent or-
ganiska tillväxten uppgick till 4,6%. 
Resultat  
Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 2 120 Mkr, vilket innebär 
en resultatökning med 2 009 Mkr jämfört med samma period 2024. Re-
sultatet efter finansnetto uppgick då till 111 Mkr och justerat uppgick det 
till 1 206 Mkr. Finansiellt netto uppg ick vid periodens slut till  -745 Mkr, 
vilket är en förbättring med 146 Mkr jämfört med samma period föregå-
ende år. Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 5 Mkr 
(10 Mkr). Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 9,1% (6,9%). 
 
Investeringar  
Koncernen har under året investerat 1 427 Mkr (2 018 Mkr). Investering-
arna avser i huvudsak investeringar i byggnader samt maskiner och in-
ventarier i befintliga verksamheter.  Exklusive leasingkontrakt låg av-
skrivningstakten på 1 096 Mkr jämfört med 1 088 Mkr under motsva-
rande period ifjol. 
Av det under 2020 beslutade investeringsprogrammet om 10 miljar-
der kronor har huvuddelen genomförts  och resterande byggnadsinve-
steringar kommer att slutföras under året. De återstående investering-
arna i kapacitetsutbyggnad kommer successivt att genomföras i takt 
med behovet vid en ökad efterfrågan. 
Kassaflöde och finansiell ställning  
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse-
kapital uppgick till 2 913 Mkr (1 788 Mkr). Kassaflödet efter förändring av 
rörelsekapital uppgick till 1 850 Mkr (1 537 Mkr). Det målmedvetna arbe-
tet med att reducera de höga lagernivåerna har fortsatt. Räntebärande 
skulder uppgick vid periodens utgång till 2 3 911 Mkr. Vid årets ingång 
uppgick motsvarande skulder till 24 711 Mkr. Koncernens disponibla lik-
vida medel uppgick vid periodens utgång till 5 119 Mkr jämfört med 6 177 
Mkr vid periodens ingång. Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 
45,4%, att jämföras med 45,6% vid årets ingång. 
Moderbolaget  
Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncern-
gemensamma funktioner samt finansiering. Omsättningen uppgick un-
der perioden till 53 Mkr (48 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster 
på 966 Mkr (-61 Mkr). Skillnaden i resultatet beror i huvudsak på större 
erhållen utdelning från dotterbolag, lägre räntekostnader samt positiva 
valutaeffekter.
    
 
NIBE GROUP  
 
 
 
 
 
 
 
Nyckeltal  
Kv 1-3 
2025 
Kv 1-3 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
   
Nettoomsättning Mkr 29 841 29 496  40 866  40 521  
Tillväxt % 1,2 -15,7  -0,7  -13,1  
varav förvärvad % 0,1 4,3  0,2  3,3  
Rörelseresultat  Mkr 2 865 2 097 * 3 994 * 3 226 * 
Rörelsemarginal  % 9,6 7,1 * 9,8 * 8,0 * 
Resultat efter finansnetto Mkr 2 120 1 206 * 3 006 * 2 091 * 
Vinstmarginal % 7,1 4,1 * 7,4 * 5,2 * 
Soliditet % 45,4 42,8  45,4  45,6  
Avkastning på eget kapital % 9,1 6,9 * 5,4 * 5,4 * 
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
 
Omsättning per geografisk region 
 
 
 
     
Nettoomsättning 
senaste nio kvartalen (Mkr) 
 
 
Resultat efter finansiella poster* 
senaste nio kvartalen (Mkr) 
 
* exklusive jämförelsestörande poster

===== SIDA 5 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 5 
AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING  
 
Kvartalsdata 
Resultaträkning koncernen    2025     2024     2023 
(Mkr) Kv 1 Kv 2 Kv 3  Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4  Kv 3 Kv 4 
Nettoomsättning 9 673 10 082 10 086  9 494 10 035 9 967 11 025  11 514 11 656 
Rörelsekostnader -8 891 -9 138 -8 947  -10 073 -9 366 -9 055 -9 356  -9 735 -10 064 
Rörelseresultat 782 944 1 139  -579 669 912 1 669  1 779 1 592 
Finansiellt netto -268 -244 -233  -332 -273 -286 -244  -181 -214 
Resultat efter finansiella poster 514 700 906  -911 396 626 1 425  1 598 1 378 
Skatt -123 -206 -296  50 -180 -193 -51  -378 -399 
Nettoresultat 391 494 610  -861 216 433 1 374  1 220 979 
            
Nettoomsättning affärsområden            
NIBE Climate Solutions 6 022 6 824 6 722  5 834 6 516 6 502 7 185  7 839 7 676 
NIBE Element 2 888 2 792 2 800  2 711 2 819 2 711 2 851  2 945 2 983 
NIBE Stoves 926 678 788  1 052 802 847 1 163  1 096 1 326 
Koncernelimineringar -163 -212 -224  -103 -102 -93 -174  -366 -329 
Totalt koncernen 9 673 10 082 10 086  9 494 10 035 9 967 11 025  11 514 11 656 
            
Rörelseresultat affärsområden            
NIBE Climate Solutions 555 842 940  -462 506 726 830  1 484 1 221 
NIBE Element 179 184 210  -126 142 160 186  235 184 
NIBE Stoves 61 -51 24  27 -3 24 95  99 168 
Koncernelimineringar -13 -31 -35  -18 24 2 558  -39 19 
Totalt koncernen 782 944 1 139  -579 669 912 1 669  1 779 1 592 
            
Jämförelsestörande poster affärsområden*            
NIBE Climate Solutions 0 0 0  -794 0 0 -31    
NIBE Element 0 0 0  -263 0 0 -4    
NIBE Stoves 0 0 0  -38 0 0 -22    
Förvärvsrelaterade omvärderingar 0 0 0  0 0 0 597    
Totalt koncernen 0 0 0  -1 095 0 0 540    
            
Justerat rörelseresultat affärsområden            
NIBE Climate Solutions 555 842 940  332 506 726 861    
NIBE Element 179 184 210  137 142 160 190    
NIBE Stoves 61 -51 24  65 -3 24 117    
Koncernelimineringar -13 -31 -35  -18 24 2 -39    
Totalt koncernen 782 944 1 139  516 669 912 1 129    
            
* Jämförelsestörande poster: 
- Åtgärdsprogrammets kostnader: 1 095 Mkr (Kv 1) + 57 Mkr (Kv 4) = 1 152 Mkr (Helår). 
-  Positiv effekt av förvärvsrelaterade omvärderingar: 597 Mkr.

===== SIDA 6 =====

6 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 
 
 
 
 
 
 
FORTSATT POSITIV FÖRSÄLJNINGSUTVECKLING OCH  
FÖRBÄTTRAD RÖRELSEMARGINAL  
 
 
Förbättringen av försäljningen innebär att trenden från första halv-
året fortsätter. Den ökade försäljningen, i kombination med en fort-
satt strikt kostnadskontroll har inneburit att vi i kvartalet redovisar 
en ytterligare förbättring av rörelsemarginalen. 
Vårt starka värmepumpssortiment kombinerat med en metodisk 
marknadsbearbetning är huvudförklaringen till försäljningsök-
ningen. Även affärsområdets sortiment för kommersiella byggna-
der uppvisar förbättrad tillväxt. 
Som tidigare konsekvent kommunicerats sedan fjärde kvartalet 
2024 är vår tydliga ambition att under året nå en rörelsemarginal 
inom affärsområdets historiska intervall, även om det geopolitiska 
läget och förstärkn ingen av den svenska valutan skapar oförut-
sedda utmaningar. 
 
Mark naden  
Det tredje kvartalet präglades av fortsatt återhämtning i efterfrågan på 
värmepumpar i Europa. Vi ser en sund och stabil efterfrågan hos kon-
sumenterna och lagernivåerna i distributionsledet har återgått till mer 
acceptabla nivåer.  
Majoriteten av marknaderna i Norden och Centraleuropa visar på 
fortsatt tillväxt där Sverige, Italien, Tyskland och Nederländerna ligger i 
framkant. Även på marknaderna i delar av Syd- och Östeuropa ser vi po-
sitiva tecken, om än med en återhämtning som sker i ett långsammare 
tempo.  
De genomförda räntesänkningarna har en positiv inverkan på efter-
frågan inom våra produktsegment. Samtidigt präglas marknaden tydligt 
av den rådande politiska osäkerheten, inte minst avseende energipoliti-
kens inriktning. Osäkerheten skapar utmaningar för investeringar i håll-
bara energilösningar och leder till en mer avvaktande hållning bland så-
väl privatpersoner som kommersiella aktörer i både Europa och Norda-
merika. 
Vår bedömning är emellertid att efterfrågan av värmepumpar i 
Europa kommer att ha en fortsatt stabil och långsiktig tillväxt. Detta gäl-
ler för såväl enfamiljsbostäder som för kommersiella fastigheter. 
Även i Nordamerika har efterfrågan på mark/bergvärmepumpar för-
blivit stabil under året, trots politisk osäkerhet. Vår lokala tillverkning ger 
oss goda förutsättningar att möta framtiden, även i ljuset av den ame-
rikanska administrationens beslut att från oc h med årsskiftet avveckla 
delar av det nuvarande subventionsprogrammet. Vår bedömning är att 
detta sannolikt kommer att leda till ett skifte mot mer leasingbaserade 
lösningar inom produktsegmentet för privatbostäder. 
Marknaden för kommersiell kyla och ventilation har även under detta 
kvartal utvecklats väl i både Europa och Nordamerika. Genom våra sats-
ningar i produktutveckling och tillverkning inom dessa marknadsseg-
ment ser vi fortsatt goda tillväxtmöjligheter. Segmentet utgör ett prio-
riterat område för affärsområdets framtida utveckling, då vi strävar ef-
ter att bredda vårt erbjudande till att i än större utsträckning omfatta 
kommersiella byggnader.
    
 
AFFÄRSOMRÅDE  NIBE CLIMATE SOLUTIONS  
 
 
 
Nyckeltal  
Kv 1-3 
2025 
 Kv 1-3 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
    
Nettoomsättning Mkr 19 569  18 852  26 755  26 037  
Tillväxt % 3,8 ** -20,4  0,9  -17,0  
varav förvärvad % 0,0  5,5  0,0  4,2  
Rörelseresultat  Mkr 2 337  1 564 * 3 198 * 2 425 * 
Rörelsemarginal  % 11,9  8,3 * 11,8 * 9,3 * 
Tillgångar Mkr 45 088  46 372  45 088  48 102  
Skulder Mkr 6 143  5 707  6 143  5 782  
Investeringar i anläggningstillg Mkr 699  1 240  1 225  1 767  
Avskrivningar Mkr 972  937  1 298  1 263  
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
** Exklusive valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten under kvartalen 1-3 till 7,2% 
 
Omsättningen uppgick till 19 569 Mkr att jämföras med 
18 852 Mkr för motsvarande period föregående år.  
Den organiska tillväxten inklusive valutaeffekter 
uppgick till 3,8%, vilket motsvarar 717 Mkr. Perioden har 
inte påverkats av någon förvärvad omsättning. 
Rörelseresultatet för perioden uppgick till 2 337 Mkr, 
att jämföras med 770 Mkr motsvarande period föregå-
ende år, vilket innebär en rörelsemarginal på 11,9% jäm-
fört med 4,1% föregående år. Det justerade rörelseresul-
tatet uppgick föregående år till 1 564 Mkr vilket motsva-
rade en marginal på 8,3%.  
Omsättningen under tredje kvartalet uppgick till 
6 722 Mkr vilket motsvarar en organisk tillväxt på 3,4% 
inklusive valutaeffekter. Rörelseresultatet under tredje 
kvartalet uppgick till 940 Mkr vilket är en förbättring 
med 29,5%. Rörelsemarginalen förbättrades från 11,2% 
under tredje kvartalet i fjol till 14,0% i år. Exklusive valu-
taeffekter uppgick den organiska tillväxten under kvar-
tal tre till 7,9%.

===== SIDA 7 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 7 
Verksamhet en  
Under kvartalet har affärsområdet fortsatt prioritera ett aktivt försälj-
ningsarbete. Ett exempel på detta är vårt leasingbaserade erbjudande 
inom värmepumpar till privatkunder som utvecklats i en av våra lokala 
marknader och nu planeras att introduceras i andra länder, däribland 
USA. Parallellt har vi fortsatt att upprätthålla en strikt kostnadskontroll, 
vilket tillsammans med löpande effektivitetsförbättringar , skapar goda 
förutsättningar för en lönsam och uthållig tillväxt. 
Den höga aktivitetsnivån inom produkt - och affärsutveckling har, i 
kombination med de senaste årens investeringar i våra produktionsan-
läggningar, tydligt stärkt vår operativa plattform. Denna kännetecknas 
nu av hög effektivitet, skalbarhet och flexibilitet, vilket positionerar oss 
väl inför en förväntad fortsatt efterfrågeökning. 
Det interna samarbetet inom koncernen fortsätter också att utveck-
las, med fokus på att realisera samordningsvinster inom områden som 
inköp, kvalitet, produktionsteknik och produktutveckling. Arbetet har 
hög prioritet och förväntas bidra till ytterligare ök ad effektivitet i hela 
värdekedjan.  
Ett konkret resultat av detta fördjupade samarbete är den ökade an-
delen internförsäljning, bland annat genom inköp från affärsområdet 
 
 
NIBE Element samt genom så kallad cross-selling inom det egna affärs-
området. 
Under början av nästa år planeras lanseringar av två helt nya värme-
pumpsserier, en luft/vatten-värmepump för enfamiljsbostäder samt en 
markvärmepump avsedd för kommersiella byggnader. Båda produktse-
rierna bygger på koncerngemensamt utvecklade plattformar och kom-
mer att marknadsföras och säljas av flera bolag inom koncernen på ett 
flertal marknader. 
Lanseringarna visar på hur samarbetet inom koncernen stärker både 
utvecklingskapacitet och marknadsnärvaro. Ytterligare gemensamma 
produktplattformar är under utveckling och planeras att introduceras 
senare under 2026. För att ytterligare öka effektiviteten i produktut-
vecklingen kommer resurser för utveckling och testning i än större ut-
sträckning att delas mellan koncernens bolag. 
Vår ambition är fortsatt att under 2025  som helhet nå en rörelse-
marginal inom affärsområdets historiska intervall, även om det geopo-
litiska läget och förstärkningen av den svenska kronan skapar oförut-
sedda utmaningar.
 
Starka testresultat för bolaget  
alpha innotecs luft-vattenvärmepump   
 
Innovation och teknikutveckling är centrala delar i vår strategi för att skapa 
långsiktigt kundvärde och behålla vår ledande marknadsposition. Under året 
lanserade ett av NIBE Groups tyska bolag, ait, en ny generation luft/vatten 
värmepumpar under namnet Hybrox. Serien bygger på det naturliga köldmediet 
R290 och förenar hög energieffektivitet med låg miljöpåverkan. 
 
I det senaste testet från det inflytelserika oberoende tyska testinstitutet Stiftung 
Warentest (Stiwa), där ett antal luft/vattenvärmepumpar för enfamiljshus 
granskades, placerade sig Hybrox  i det absoluta  toppskiktet. Värmepumpen fick 
mycket höga betyg i flera centrala kategorier, särskilt inom energieffektivitet och 
miljöegenskaper. Hybrox lyftes även fram för sin användarvänlighet, med fördelar 
som enklare installation för installatöre n och smidig drift för slutanvändare n, vilket 
bidrar till både lägre totalkostnad och en förbättrad kundupplevelse.

===== SIDA 8 =====

8 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 
 
STABIL  EFTERFRÅGAN I EN AVVAKTANDE  MARKNAD  
 
Tredje kvartalet har uppvisat en relativt stabil efterfrågan i flertalet 
av affärsområdets marknadssegment. Det råder dock fortsatt bety-
dande variationer mellan de olika segmenten och vi ser en avvak-
tande marknad. Den starka efterfrågan inom elektrifiering  av indu-
strin fortsätter. Samtidigt ser vi dock en fortsatt generellt svagare 
utveckling inom industrisektorn i stort vilket påverkar affärsområ-
det negativt. Ambitionen har varit att under helåret ta oss tillbaka 
till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall men 
förstärkningen av den svenska kronan samt de tullar och tariffer 
som påförts stora delar av världshandeln utgör försvårande fak-
torer. 
 
 
Marknad en  
Vi har under tredje kvartalet sett en fortsättning på den relativt stabila 
efterfrågan som rått inom flertalet av affärsområdets marknadsseg-
ment under det första halvåret. Variationerna mellan segmenten är 
dock betydande, vilket fortsätter att ställa stora krav på affärsområdets 
flexibilitet och handlingsberedskap. 
En fortsatt svag utveckling inom nybyggnation av fastigheter i 
Europa har en negativ påverkan på affärsområdets försäljning av pro-
dukter som riktar sig just till detta marknadssegment. 
Efterfrågan från våra kunder inom det för affärsområdet viktiga seg-
mentet för uppvärmning av befintliga fastigheter har dock fortsatt att 
öka under året. Detta är sannolikt beroende på att framför allt värme-
pumptillverkarnas lager nu reducerats till mer acceptabla nivåer och att 
inköpsbeteendet därigenom börjar normaliseras.  
Ambitionen på EU-nivå att minska de överenskomna skadliga CO2 -
utsläppen innebär att antalet industriprojekt som baseras på elektrisk 
uppvärmning stadigt blir fler. Även behovet av olika lösningar för ener-
gilagring ökar. Vi ser dock generellt en fortsatt svag are utveckling av 
efterfrågan från industrin i övrigt. Det osäkra omvärldsläget och det 
svaga konsumentförtroendet är troliga orsaker till detta. 
Elektrifieringen av fordon ger nya affärsmöjligheter för affärsområ-
det, både vad det gäller personbilar och kommersiella fordon. Även 
denna marknad präglas dock i nuläget av en ökad osäkerhet beroende 
på politiska beslut men även på tekniska utmaningar i lanseringen av de 
nya fordonen. Efterfrågan av produkter kopplade till fordon med för-
bränningsmotorer har minskat under hela året. 
Inom järnvägssektorn har efterfrågan en god utveckling. Detta gäller 
såväl infrastruktur som uppvärmning av själva järnvägsfordonen.  
Halvledarsegmentet har sedan början av 2024 haft en successiv till-
växt. Sedan sommaren ser vi dock en försiktigare utveckling. Vår be-
dömning är att denna försiktighet kommer att bestå ytterligare några 
kvartal. Affärsområdets utveckling inom detta område drivs visserligen 
inte enbart av den generella efterfrågan utan också av att vi lanserar ett 
flertal nya egenutvecklade produkter avsedda för detta marknadsseg-
ment. 
Under årets första nio månader har osäkerheten på marknaden ge-
nerellt ökat beroende på de tilltagande handelskonflikterna i världen 
som en konsekvens av USAs förändrade handelspolitik. Detta gör att det 
finns en risk för en generell avmattning av efterfrågan inom flera av af-
färsområdets produktsegment. Vi följer utvecklingen mycket noga och 
vidtar löpande de åtgärder vi bedömer lämpliga. 
Vår stora spridning i världen med ca 100 produktionsenheter ger oss 
goda möjligheter att agera för att anpassa oss till nya situationer. 
Verksamheten  
För att på ett både kostnadseffektivt och flexibelt sätt kunna möta den 
förväntade ökningen i efterfrågan inom segment med potentiell stark 
organisk tillväxt har affärsområdet under de senaste åren ökat produkt-
ionskapaciteten i just dessa enheter, genom så väl automations - som 
kapacitetsinvesteringar. Samtidigt har den snabba och kraftiga ned-
gången i efterfrågan till byggindustrin kortsiktigt inneburit ökade kost-
nader för överkapacitet. Även inom halvledarsegmentet uppstår en viss 
överkapacitet i spåren av d et redan nämnda upptrappade handelskri-
get.  
Det kraftfulla åtgärdsprogram som genomfördes under 2024 har in-
neburit att vi, för att kortsiktigt anpassa oss till det rådande marknads-
läget, reducerat antalet medarbetade i organisationen och genomfört 
ett ant al förändringar i våra produktionsflöden. Som underleverantör 
måste vi samtidigt vara beredda på att med relativt kort varsel kunna 
öka kapaciteten igen när efterfrågan återkommer. Vi kan konstatera att 
vi under hösten både fått öka och minska vår produktionskapacitet be-
roende på segment. 
Fluktuationen i valutor och förändringar i tullar och tariffer är fort-
satt turbulent och påverkar i betydande omfattning prisbildning och 
konkurrenskraft inom våra marknadssegment. Vår internationella när-
varo och våra produktionsenheter i olika valutaområden ger oss dock en 
klar fördel i denna situation. 
Vi har en tydlig ambition att med vårt genomförda åtgärdsprogram 
och en ökad omsättning ta oss tillbaka till en rörelsemarginal inom af-
färsområdets historiska intervall under året som helhet. Det geopoli-
tiska läget i omvärlden, förstärkningen av den svensk a kronan och det 
osäkra läget gällande tullar och tariffer skapar dock svårbedömda ut-
maningar vilket gör att uppfyllandet av denna målsättning kan komma 
till korta med någon procentenhet. 
 
    
 
AFFÄRSOMRÅDE NIBE ELEMENT  
 
 
Nyckeltal  
Kv 1-3 
2025 
 Kv 1-3 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
    
Nettoomsättning Mkr 8 480  8 241  11 331  11 092  
Tillväxt % 2,9 ** -7,6  1,0  -6,8  
varav förvärvad % 0,5  1,7  0,6  1,6  
Rörelseresultat  Mkr 573  439 * 764 * 629 * 
Rörelsemarginal  % 6,8  5,3 * 6,7 * 5,7 * 
Tillgångar Mkr 15 291  15 522  15 291  16 421  
Skulder Mkr 2 240  2 710  2 240  2 587  
Investeringar i anläggningstillg Mkr 256  484  343  571  
Avskrivningar Mkr 449  427  586  564  
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
** Exklusive valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten under kvartalen 1-3 till 6,2% 
 
Omsättningen uppgick till 8 480 Mkr att jämföras med 8 
241 Mkr för motsvarande period föregående år.  
Den organiska tillväxten inklusive valutaeffekter upp-
gick till 2,4% vilket motsvarar 196 Mkr. Med förvärvad om-
sättning, motsvarande 43 Mkr, uppgick den totala omsätt-
ningsökningen till 239 Mkr. 
Rörelseresultatet uppgick för perioden till 573 Mkr, att 
jämföras med 176 Mkr föregående år, vilket innebär en rö-
relsemarginal på 6,8% jämfört med 2,1% föregående år.  
Det justerade örelseresultatet uppgick föregående år till 
439 Mkr vilket motsvarade en marginal på 5,3%.  
Omsättningen under tredje kvartalet uppgick till 2 800 
Mkr, vilket motsvarar en organisk tillväxt på 2,8% inkklu-
sive valutaeffekter. Rörelseresultatet under tredje kvarta-
let uppgick till 210 Mkr, vilket är en förbättring med 31,2%. 
Rörelsemarginalen förbättrades från 5,9% under tredje 
kvartalet i fjol till 7,5% i år. Exklusive valutaeffekter upp-
gick den organiska tillväxten under kvartal tre till 8,8%.

===== SIDA 9 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 9 
 
 
 
 
 
AVVAKTANDE INLEDNING PÅ HÖSTSÄSONGEN MED  
FORTSATTA SATSNINGAR PÅ FRAMTIDEN  
 
 
 
Den nordamerikanska marknaden uppvisar även under årets tredje 
kvartal en positiv utveckling avseende efterfrågan på affärsområ-
dets produkter. Försäljningen på de europeiska marknaderna är 
dock fortsatt svag och branschens återförsäljare ger bilden av en 
intresserad men avvaktande konsument. Lägre försäljning och infö-
randet av handelstullar mellan Kanada och USA fortsätter att på-
verka rörelsemarginalen negativt även om detta till viss del komp-
enseras genom minskade kostnader som ett resultat av fjolårets åt-
gärdsprogram, god kostnadskontroll i den operativa verksamheten 
och lokala taktiska besparingsåtgärder. 
Marknaden  
Den fortsatt svaga konjunkturutvecklingen i Europa bidrar på ett bety-
dande sätt till en generell nedgång i efterfrågan på brasvärmeproduk-
ter. Utvecklingen under tredje kvartalet följer det första halvårets sva-
gare efterfrågan. Första halvårets positiva efterfrågeutveckling i Nor-
damerika visar dock en fortsatt styrka och kompenserar till viss del den 
svagare marknad vi ser i Europa. Brasvärmebran schen har nu återgått 
till ett traditionellt säsongsmönster vilket innebär en lägre försäljning 
under första halvåret och huvuddelen av försäljningen under årets 
andra hälft. De allt för stora lager med färdiga produkter som vi sett hos 
återförsäljarledet i Europa under de senaste kvartalen kan nu anses ha 
nått acceptabla nivåer.  Vi ser därmed att orderingången till tillverkarle-
det och försäljningen till slutkonsumenten nu följer varandra på ett na-
turligt sätt och att tillverkarna därmed får en bättre bild över den verk-
liga efterfrågan i konsumentledet. 
Med fortsatt osäkra omvärldsförhållanden och en likaså fortsatt av-
vaktande hållning till ränteläget påverkas efterfrågan på sällanköpsva-
ror och renoveringsviljan negativt. Lägre energipriser i kombination med 
låg nybyggnation inom samtliga kategorier av bostäder och fritidshus 
är andra faktorer som även fortsatt har en dämpande effekt på efter-
frågan av brasvärmeprodukter. 
I Sverige och Norge, som är de två största nordiska marknaderna av-
seende brasvärmeprodukter, fortsätter efterfrågan att minska. Den för-
hållandevis lilla danska marknaden uppvisar dock en viss ökning. 
I Tyskland har efterfrågan under året minskat kraftigt. Höga jämfö-
relsetal från i fjol och fortsatt lägre energipriser är bidragande faktorer 
till den svaga utvecklingen.  
I Storbritannien fortsätter utvecklingen mot en återgång till en mer 
traditionell efterfrågebild mellan de olika typerna av brasvärmeproduk-
ter, vilken vi redan tidigare beskrivit. Den totala efterfrågan på brasvär-
meprodukter i Storbritannien har dock minskat. 
Också i Frankrike ser vi en tillbakagång på brasvärmeprodukter även 
om den är mindre än på de flesta övriga europeiska marknader. Förkla-
ringen är att vi under året sett att intresset för pelletskaminer återigen 
ökar. 
I Nordamerika och huvudsakligen i USA har efterfrågan utvecklats 
mer positivt än på den europeiska kontinenten. Efterfrågan på gasel-
dade produkter, som är den klart dominerande produktgruppen i Nord -
amerika, uppvisar en viss ökning samtidigt som trenden me d ökat in-
tresse för elektriska kaminer fortsätter. 
Verksamhete n 
Samtliga våra nordamerikanska verksamheter med egen tillverkning 
och distribution är sedan länge lokaliserade i Kanada. Den största delen 
av vår försäljning sker dock i USA vilket innebär att våra produkter drab-
bas av de under året införda handelstullarna mellan Kanada och USA. 
Genom väl avvägda prishöjningar, för att fortsatt behålla vår starka 
upparbetade marknadsposition, tillsammans med kostnadsbesparande 
åtgärder, har vi delvis kunnat kompensera oss för de höga tullkostna-
derna men sammantaget kommer detta att påverka vår rörelsemarginal 
negativt. 
Första halvårets marknadsaktiviteter har fortsatt in i det gångna 
kvartalet för att fånga den traditionella högsäsongen som sträcker sig 
från den senare delen av tredje kvartalet och fram till och med årsskif-
tet. Intresset från både återförsäljare och konsumenter har varit positivt 
och såväl produktlanseringar som marknadskampanjer har bidragit till 
att vi behåller, och i flera fall även ökar, våra marknadsandelar trots en 
svagare marknad. 
Med lägre försäljning och effekter från handelstullarna mellan Ka-
nada och USA har vår rörelsemarginal under kvartalet påverkats nega-
tivt. Detta har dock delvis kunnat kompenseras för genom kostnadsbe-
sparingar från åtgärdsprogrammet som genomfördes under 2024 samt 
mycket god kostnadskontroll och lokala taktiska besparingsåtgärder. 
Vidare fortsätter vi precis som tidigare med våra långsiktiga satsningar 
inom försäljning, marknadsföring och produktutveckling med ambit-
ionen att under året som helhet ta oss till baka till en rörelsemarginal 
inom affärsområdets historiska intervall. Affärsområdets fulla åter-
hämtning kommer, mot bakgrund av årets hittills svaga utveckling, dock 
att dröja ytterligare några kvartal. 
 
    
 
AFFÄRSOMRÅDE  NIBE STOVES  
 
 
Nyckeltal  
Kv 1-3 
2025 
 Kv 1-3 
2024 
 senaste  
12 mån 
 Helår 
2024 
 
    
Nettoomsättning Mkr 2 392  2 701  3 555  3 864  
Tillväxt % -11,4 ** -21,3  -11,7  -18,8  
varav förvärvad % 0,0  1,3  0,0  1,0  
Rörelseresultat  Mkr 34  86 * 151 * 203 * 
Rörelsemarginal  % 1,4  3,2 * 4,2 * 5,3 * 
Tillgångar Mkr 6 073  6 736  6 073  7 005  
Skulder Mkr 634  932  634  1 182  
Investeringar i anläggningstillg Mkr 59  174  43  159  
Avskrivningar Mkr 159  150  231  222  
* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster  
** Exklusive valutaeffekter uppgick den organiska tllbakagången under kvartalen 1-3 till 7,9% 
 
Omsättningen uppgick till 2 392 Mkr att jämföras med 2 
701 Mkr för motsvarande period föregående år.  
     Den organiska nedgången inklusive valutaeffekter upp-
gick till 11,4%, vilket motsvarar 309 Mkr. Perioden har inte 
påverkats av någon förvärvad omsättning. 
     Rörelseresultatet för perioden uppgick till 34 Mkr, att 
jämföras med 48 Mkr föregående år, vilket innebär en rö-
relsemarginal på 1,4%, att jämföras med 1,8% föregående 
år. Det justerade rörelseresultatet uppgick föregående år 
till 86 Mkr vilket motsvarade en marginal på 3,2%.  
     Omsättningen under tredje kvartalet uppgick till 788 
Mkr, vilket motsvarar en reduktion på 7,0%, inklusive valu-
taeffekter. Rörelseresultatet under tredje kvartalet upp-
gick till 24 Mkr vilket är i nivå med föregående år. Rörelse-
marginalen förbättrades dock från 2,8% under tredje kvar-
talet i fjol till 3,0% i år. Exklusive valutaeffekter uppgick 
den organiska tillbakagången under kvartal tre med 1,6%.

===== SIDA 10 =====

10 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 
Resultaträkning i sammandrag 
 Koncernen  Moderbolaget 
(Mkr) Kvartal 3 
2025 
Kvartal 3 
2024 
jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
senaste  
12 mån 
Helår 
2024  jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Nettoomsättning 10 086 9 967 29 841 29 496 40 866 40 521  53 48 
Kostnad för sålda varor -6 831 -7 009 -20 669 -21 929 -28 287 -29 547  0 0 
Bruttoresultat 3 255 2 958 9 172 7 567 12 579 10 974  53 48 
Försäljningskostnader -1 330 -1 373 -4 036 -4 342 -5 592 -5 898  0 0 
Administrationskostnader -872 -792 -2 602 -2 628 -3 528 -3 554  -147 -117 
Övriga intäkter 86 119 331 405 1 075 1 149  3 0 
Rörelseresultat 1 139 912 2 865 1 002 4 534 2 671  -91 -69 
Finansiellt netto -233 -286 -745 -891 -989 -1 135  1 057 8 
Resultat efter finansiellt netto 906 626 2 120 111 3 545 1 536  966 -61 
Skatt -296 -193 -625 -323 -676 -374  -11 -5 
Nettoresultat 610 433 1 495 -212 2 869 1 162  955 -66 
          
Nettoresultat hänförligt till moder-
bolagets aktieägare 609 434 1 493 -204 2 870 1 173  955 -66 
Nettoresultat hänförligt till innehav utan 
bestämmande inflytande 1 -1 2 -8 -1 -11  0 0 
Nettoresultat 610 433 1 495 -212 2 869 1 162  955 -66 
Planenliga avskrivningar ingår med 542 471 1 580 1 515 2 114 2 049  0 0 
Nettovinst per aktie före och efter 
utspädning, kronor 
0,30 0,22 0,74 -0,10 1,42 0,58  0 0 
          
          
Rapport över totalresultat 
Nettoresultat 610 433 1 495 -212 2 869 1 162  955 -66 
Övrigt totalresultat          
          
Poster som ej kommer att omklassi-
ficeras till resultaträkningen          
Aktuariella vinster & förluster i           
pensionsplaner 
0 0 0 0 -47 -47  0 0 
Skatt 0 0 0 0 6 6  0 0 
 0 0 0 0 -41 -41  0 0 
          
Poster som kan komma att omklassi-
ficeras till resultaträkningen 
         
Kassaflödessäkringar 5 -27 40 -67 40 -67  0 0 
Säkring av nettoinvestering 46 24 213 -82 151 -144  0 0 
Valutakursdifferenser från omräkning av 
utländska verksamheter 
-372 -625 -3 305 777 -1 649 2 436  0 0 
Skatt 2 57 177 6 70 -101  0 0 
 -319 -571 -2 875 634 -1 388 2 124  0 0 
Summa övrigt totalresultat -319 -571 -2 875 634 -1 429 2 083  0 0 
Summa totalresultat 291 -138 -1 380 422 1 440 3 245  955 -66 
          
Totalresultat hänförligt till moder-
bolagets aktieägare 
294 -137 -1 378 430 1 445 3 248  955 -66 
Totalresultat hänförligt till innehav utan 
bestämmande inflytande -3 -1 -2 -8 -5 -3  0 0 
Summa totalresultat 291 -138 -1 380 422 1 440 3 245  955 -66

===== SIDA 11 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 11 
Balansräkning i sammandrag 
 Koncernen  Moderbolaget 
(Mkr) 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31  2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 
Immateriella anläggningstillgångar 29 779 30 922 32 241  0 0 0 
Materiella anläggningstillgångar 12 560 12 758 13 214  0 0 0 
Finansiella anläggningstillgångar 1 662 1 443 1 524  26 431 25 823 26 170 
Summa anläggningstillgångar  44 001 45 123 46 979  26 431 25 823 26 170 
Varulager 9 761 11 202 10 644  0 0 0 
Kortfristiga fordringar 7 995 7 746 7 176  105 232 505 
Kortfristiga placeringar 537 527 579  0 0 0 
Kassa och bank 4 167 3 959 5 028  1 0 1 
Summa omsättningstillgångar 22 460 23 434 23 427  106 232 506 
Summa tillgångar 66 461 68 557 70 406  26 537 26 055 26 676 
        Eget kapital 30 154 29 320 32 140  8 601 7 973 8 252 
Långfristiga skulder och avsättningar, 
icke räntebärande 4 443 5 107 4 990  923 1 323 1 119 
Långfristiga skulder och avsättningar, 
räntebärande 17 025 17 815 17 625  12 665 12 230 12 295 
Kortfristiga skulder och avsättningar, 
icke räntebärande 
7 953 8 549 8 565  349 729 1 211 
Kortfristiga skulder och avsättningar, 
räntebärande 6 886 7 766 7 086  3 999 3 800 3 800 
Summa eget kapital och skulder 66 461 68 557 70 406  26 537 26 055 26 676 
Nyckeltal 
  jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024   
Tillväxt % 1,2 -15,7 -13,1 
Rörelseresultat Mkr 2 865 1 002 2 671 
Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster Mkr 2 865 2 097 3 226 
Rörelsemarginal % 9,6 3,4 6,6 
Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster % 9,6 7,1 8,0 
Vinstmarginal % 7,1 0,4 3,8 
Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster % 7,1 4,1 5,2 
Investeringar i anläggningstillgångar inkl förvärv Mkr 1 427 2 018 2 328 
Disponibla likvida medel Mkr 5 119 5 119 6 177 
Rörelsekapital inklusive kassa och bank  Mkr 14 507 14 885 14 862 
i förhållande till nettoomsättning % 35,5 36,2 36,7 
Rörelsekapital exklusive kassa och bank  Mkr 9 803 10 399 9 255 
i förhållande till nettoomsättning % 24,0 25,3 22,8 
Räntebärande skulder/Eget kapital % 79,3 87,2 76,9 
Soliditet % 45,4 42,8 45,6 
Avkastning på sysselsatt kapital % 9,0 5,6 5,8 
Avkastning på sysselsatt kapital exkl jämförelsestörande poster % 8,0 7,6 6,8 
Avkastning på eget kapital % 9,1 4,0 4,0 
Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster % 7,7 6,9 5,4 
Nettoskuld / EBITDA ggr 2,9 4,3 3,9 
Nettoskuld / EBITDA exkl åtgärdsprogrammet ggr 2,9 3,5 3,2 
Nettoskuld / EBITDA exkl jämförelsestörande poster ggr 3,2 3,5 3,5 
Räntetäckningsgrad ggr 3,1 1,1 1,9 
Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster ggr 3,1 2,0 2,3 
Data per aktie 
  
jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Nettovinst per aktie (total 2.016.066.488 aktier) kr 0,74 -0,10 0,58 
Nettovinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster kr 0,74 0,34 0,80 
Eget kapital per aktie kr 14,94 14,52 15,92 
Balansdagens börskurs kr 37,04 55,66 43,24

===== SIDA 12 =====

12 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 
Omsättning per geografisk region 
(Mkr) NIBE Climate 
Solutions 
NIBE 
Element 
NIBE 
Stoves 
 
Eliminering 
 
Totalt 
Norden 4 219 1 154 423 -423 5 373 
Europa (exkl Norden) 9 876 2 604 1 019 -151 13 348 
Nordamerika 4 883 3 483 879 -26 9 219 
Övriga länder 591 1 239 71 0 1 901 
Summa 19 569 8 480 2 392 -600 29 841 
 
Tidpunkt för redovisning av omsättning 
(Mkr) NIBE Climate  
Solutions 
NIBE  
Element 
NIBE  
Stoves 
 
Eliminering 
 
Totalt 
Leveranser som intäktsförts vid en enda tidpunkt 19 177 8 051 2 392 -600 29 020 
Leveranser som intäktsförts successivt 392 429 0 0 821 
Summa 19 569 8 480 2 392 -600 29 841 
 SERVICEAVTAL 
För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna ettåriga serviceavtal som innebär att NIBE åtar sig att utföra underhållsservice och åtgärda vissa fel som inte 
omfattas av lämnad garanti. Omfattningen av uppkomna fel går ej att  med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna årsvis i 
förskott varför förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 12 -månadersperiod. 
 AVTAL OM FÖRLÄNGDA GARANTIER 
För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna avtal om garantitider som överstiger de som till handahålls som standard. Vilken garantitid som är standard 
beror på både typ av produkt och vilken marknad det är fråga om. De avta l som har längst varaktighet löper ut inom sex år. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på 
förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna i samband med varuleverans. Förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 
6-årsperiod. 
Finansiella instrument värderade till verkligt värde 
(Mkr) 30 sept 
2025 
30 sept 
2024 
31 dec 
2024 
Kortfristiga fordringar    
Valutaterminer 22 -21 -22 
Råvaruterminer 0 0 0 
Summa 22 -21 -22 
    
Kortfristiga skulder och 
avsättningar, icke räntebärande    
Valutaterminer 0 0 0 
Råvaruterminer -1 -1 -1 
Summa -1 -1 -1 
    
Långfristiga skulder och 
avsättningar, räntebärande 
   
Räntederivat 59 73 53 
Summa 59 73 53 
 
Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga 
har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata 
vid värdering hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 202 4. För övriga fi-
nansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en 
rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana 
finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 
2024. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Kassaflödesanalys i sammandrag 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Kassaflöde från löpande verksamhet 2 913 1 788 3 826 
Förändring av rörelsekapital -1 063 -251 180 
Investeringsverksamhet -1 427 -2 584 -2 845 
Finansieringsverksamhet -851 1 236 -64 
Kursdifferens i likvida medel -476 14 227 
Förändring av likvida medel -904 203 1 324 
 
Förändring i eget kapital i sammandrag 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Ingående eget kapital 32 140 30 207 30 207 
Utdelning till aktieägare -605 -1 310 -1 310 
Utdelning till innehav utan         
bestämmande inflytande -1 -2 -2 
Förändring av innehav utan      
bestämmande inflytande 0 3 3 
Periodens totalresultat -1 380 422 3 242 
Utgående eget kapital 30 154 29 320 32 140

===== SIDA 13 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 13 
Kompletterande nyckeltal 
 
 
Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Rörelseresultat 2 865 1 002 2 671 
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 
Rörelseresultat exkl        
jämförelsestörande poster 2 865 2 097 3 226 
Nettoomsättning 29 841 29 496 40 521 
Rörelsemarginal exkl jäm-
förelsestörande poster, % 9,6 7,1 8,0 
 
Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansiellt 
netto 2 120 111 1 536 
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 
Resultat exkl jämförelsestö-
rande poster 2 120 1 206 2 091 
Nettoomsättning 29 841 29 496 40 521 
Vinstmarginal exkl jämför-
elsestörande poster, % 7,1 4,1 5,2 
 
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Anskaffning av anläggnings-
tillgångar 1 482 2 076 2 352 
Avyttring av anläggnings-
tillgångar -55 -58 -24 
Nettoinvesteringar i 
anläggningstillgångar inkl 
förvärv 
1 427 2 018 2 328 
 
Disponibla likvida medel 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Kassa och bank 4 167 3 959 5 028 
Kortfristiga placeringar 537 527 579 
Outnyttjade checkkrediter 415 633 570 
Disponibla likvida medel 5 119 5 119 6 177 
 
Rörelsekapital inklusive kassa och bank 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Summa omsättnings-
tillgångar 22 460 23 434 23 427 
Kortfristiga skulder och 
avsättningar, icke              
räntebärande 
-7 953 -8 549 -8 565 
Rörelsekapital inklusive 
kassa och bank 14 507 14 885 14 862 
Nettoomsättning senaste 12 
mån 40 866 41 152 40 521 
Rörelsekapital inklusive 
kassa och bank i 
förhållande till netto-
omsättning, % 
35,5 36,2 36,7 
 
 
Kompletterande nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och av 
investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning med hjälp av beräkningar 
som inte direkt kan härledas ur de finansiella rapporterna. De kompletterande nyckeltal som 
redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används 
av andra bolag.   
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Varulager 9 761 11 202 10 644 
Kortfristiga fordringar 7 995 7 746 7 176 
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke 
räntebärande -7 953 -8 549 -8 565 
Rörelsekapital exklusive kassa och bank 9 803 10 399 9 255 
Nettoomsättning senaste 12 mån 40 866 41 152 40 521 
Rörelsekapital exklusive kassa och bank i 
förhållande till nettoomsättning, % 
24,0 25,3 22,8 
Avkastning på sysselsatt kapital    
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 545 1 489 1 536 
Finansiella kostnader senaste 12 mån 1 460 1 519 1 647 
Resultat före finansiella kostnader 5 005 3 008 3 183 
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 
Resultat exkl. jämförelsestörande poster 4 465 4 103 3 738 
Sysselsatt kapital vid periodens ingång 56 851 52 979 52 979 
Sysselsatt kapital vid periodens utgång 54 064 54 901 56 851 
Genomsnittligt sysselsatt kapital 55 458 53 940 54 915 
Avkastning på sysselsatt kapital, % 9,0 5,6 5,8 
Avkastning exkl jämförelsestörande poster, 
% 8,0 7,6 6,8 
Avkastning på eget kapital 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 545 1 489 1 536 
Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 815 1 182 1 220 
Varav hänförligt till moderbolagets                  
aktieägare 2 815 1 191 1 231 
Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 
Eget kapital vid periodens utgång 30 118 29 282 32 098 
Genomsnittligt eget kapital 31 108 29 721 31 129 
Avkastning på eget kapital, % 9,1 4,0 4,0 
Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån 3 545 1 489 1 536 
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 
Resultat exkl jämförelsestörande poster 3 005 2 584 2 091 
Schablonskatt, % 20,6 20,6 20,6 
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt 2 386 2 052 1 660 
Varav hänförligt till moderbolagets                 
aktieägare 2 387 2 061 1 671 
Eget kapital vid periodens ingång 32 098 30 160 30 160 
Eget kapital vid periodens utgång 30 118 29 282 32 098 
Genomsnittligt eget kapital 31 108 29 721 31 129 
Avkastning på eget kapital exkl jämförel-
sestörande poster, % 7,7 6,9 5,4

===== SIDA 14 =====

14 NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 
 
Nettoskuld/EBITDA 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Långfristiga skulder och avsättningar,       
räntebärande 17 025 17 815 17 625 
Kortfristiga skulder och avsättningar,         
räntebärande 6 886 7 766 7 086 
Kassa och bank -4 167 -3 959 -5 028 
Kortfristiga placeringar -537 -527 -579 
Nettoskuld 19 207 21 095 19 104 
Rörelseresultat senaste 12 mån 4 534 2 594 2 671 
Av- och nedskrivningar senaste 12 mån 2 034 2 323 2 245 
EBITDA 6 568 4 917 4 916 
Jämförelsestörande poster, åtgärdsprogram-
met 57 1 095 1 152 
Jämförelsestörande poster -540 1 095 555 
EBITDA exkl. åtgärdsprogrammet 6 625 6 012 6 068 
EBITDA exkl. jämförelsestörande poster 6 028 6 012 5 471 
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,9 4,3 3,9 
Nettoskuld/EBITDA exkl åtgärdsprogram-
met, ggr 
2,9 3,5 3,2 
Nettoskuld/EBITDA exkl jämförel-
sestörande poster, ggr 
3,2 3,5 3,5 
 
 
Räntetäckningsgrad 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Resultat efter finansiellt 
netto 2 120 111 1 536 
Finansiella kostnader 1 011 1 199 1 647 
Resultat före finansiella 
kostnader 3 131 1 310 3 183 
Jämförelsestörande poster 0 1 095 555 
Resultat exkl. jämförelsestö-
rande poster 3 131 2 405 3 738 
Räntetäckningsgrad, ggr 3,1 1,1 1,9 
Räntetäckningsgrad exkl 
jämförelsestörande poster, 
ggr 
3,1 2,0 2,3 
 
Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster 
(Mkr) jan-sep 
2025 
jan-sep 
2024 
Helår 
2024 
Nettovinst hänförlig till 
moderbolagets aktieägare 1 493 -204 1 173 
Jämförelsestörande poster 0 895 441 
Nettovinst exkl jämförel-
sestörande poster 
1 493 691 1 614 
Nettovinst per aktie exkl   
jämförelsestörande poster 0,74 0,34 0,80 
 
  
  
 
För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2024. 
 
 
Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.  
 
 
Markaryd den 14 november 2025 
 
Hans Linnarson 
Styrelseordförande 
James Ahrgren 
Styrelseledamot 
Camilla Ekdahl 
Styrelseledamot 
Eva Karlsson 
Styrelseledamot 
 Gerteric Lindquist 
Verkställande direktör 
Anders Pålsson  
Styrelseledamot 
Eva Thunholm 
Styrelseledamot 
 
 
 
  
Redovisningsprinciper  Risker och osäkerhetsfaktorer  
NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International  
Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers  delårsrapport för tredje 
kvartalet 2025 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt 
IAS 34 16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna med tillhörande 
notupplysningar även i övriga delar av delårsrapporten. 
För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på 
sidorna 140-175 i årsredovisningen för 2024.  
Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. 
Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning  som i fjol och 
samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 141 i årsredovisningen för 
2024. 
 
NIBE Industrier är en internationell koncern med re-
presentation i ett 40-tal länder och är som sådan ex-
ponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella 
risker. Riskhantering är därför en viktig process i re-
lation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv  
riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs 
inom ramen för  den operativa styrningen och utgör 
ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verk-
samheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer 
som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 
2024 bedöms inte några väsentliga risker eller osä-
kerheter ha tillkommit.

===== SIDA 15 =====

NIBE · DELÅRSRAPPORT 3, 2025 15 
Granskningsrapport  
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinforma-
tionen i sammandrag (delårsrapporten) för NIBE Industrier AB per den 
30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta 
datum. Det är styrelsen och verkställande direkt ören som har ansvaret 
för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 
34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om 
denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.  
 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning  
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International 
Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av 
finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En över-
siktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till per-
soner som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att 
utföra analytisk granskning  och att vidta andra översiktliga gransk-
ningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en 
betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning 
som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.  
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning 
gör det inte möjligt för oss att skaffa en sådan säkerhet att vi blir 
medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha 
blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen 
grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet 
som en uttalad slutsats grundad på en revision har.  
 
Slutsats 
Grundad på vår översiktliga granskning har det inte framkommit 
några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårs-
rapporten inte, i all väsentlighet, är upprättad för koncernens del 
i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moder-
bolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.  
 
Markaryd den 14 november 2025 
KPMG AB 
 
Jonas Nihlberg 
Auktoriserad revisor 
Huvudansvarig revisor 
  
 
 
 
Antal omsatta aktier per börsdag i tusental 
 
 
 
Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller 
lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 14 november, 2025 kl 08.00. 
 
Eventuella frågor besvaras av: 
Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se  
Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se 
 
NIBE 
AKTIEN  
 
NIBEs B-aktie är noterad på NASDAQ Nordic, Large  Cap-listan i Stockholm samt sekundärnoterad på SIX Swiss Ex-
change i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 30 september 2025 var 37,04 kr. 
Under årets första nio månader gick NIBEs aktiekurs ner med 14,3% från 43,24 kronor till 37,04 kronor. OMX Stock-
holm PI (OMXSPI) gick under samma period upp med 3,42%, och OMX Stockholm 30 (OMXS30) upp med 7,2%. 
Vid utgången av september 2025 uppgick NIBEs börsvärde till  74 675 Mkr, baserat på senaste betalkurs. 
Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 1 352 038 022 vilket motsvarar en omsättningshastighet på 67,06% under de 
tre första kvartalen 2025. 
Samtliga tal har räknats om med hänsyn till split 4:1 genomförda 2003, 2006, 2016 och i maj 2021 samt utspäd-
ningseffekten av företrädesemissionen i oktober 2016.

===== SIDA 16 =====

NIBE GROUP  
-  EN INTERNATIONELL KONCERN MED  
BOLAG OCH NÄRVARO I HELA VÄRLDEN  
 
 
NIBE Group är en internationell koncern som bidrar till ett minskat klimatavtryck och bättre 
utnyttjande av energi. Inom våra tre affärsområden – Climate Solutions, Element och  
Stoves – utvecklar, tillverkar och marknadsför vi ett brett utbud av miljövänliga och energi-
effektiva lösningar för inomhuskomfort i alla typer av fastigheter samt komponenter och 
lösningar för intelligent uppvärmning och styrning inom industri och infrastruktur.  
 
Från starten i småländska Markaryd för mer än 70 år sedan, har NIBE vuxit till ett internat-
ionellt företag med 20 600 (22 500) medeltal anställda och närvaro i hela världen. Drivkraf-
ten har sedan starten varit en stark kultur av entreprenörskap och en passion för ansvars-
fullt företagande. Framgångsfaktorerna har varit långsiktiga investeringar i hållbar pro-
duktutveckling och strategiska förvärv. Under 2024 uppgick koncernens omsättning till 
drygt 40 (47) miljarder kronor. 
 
NIBE är sedan 1997 börsnoterat under namnet NIBE Industrier AB på Nasdaq Nordic, 
Large Cap med en sekundärnotering på SIX Swiss Exchange sedan 2011.  
 
 
 
 
NIBE Industrier AB (publ) 
Box 14, 285 21 MARKARYD 
Tel 0433-27 30 00 
www.nibe.com 
Org-nr: 55 63 74 – 8309