Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Confidential
Rapport för 
fjärde kvartalet och helåret
2025

===== SIDA 2 =====

Nordea           Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
1
Kv4
Bokslutskommuniké 2025
Kvartalet i korthet:
• Avkastning på eget kapital 14,4 procent – resultat per
aktie 0,34 euro. Nordeas avkastning på eget kapital för
kvartalet var 14,4 procent, att jämföra med 14,3 procent
för ett år sedan, vilket visar på ett motståndskraftigt och
starkt resultat, trots en dämpad stämning till följd av det
rådande geopolitiska läget. K/I-talet exklusive lagstadgade
avgifter var 46,2 procent för kvartalet, en förbättring från
47,9 procent för ett år sedan. Resultatet per aktie var
0,34 euro, upp från 0,32 euro för ett år sedan.
• Intäkterna stod emot. Som väntat minskade räntenettot
(-5 procent) till följd av sänkta styrräntor. Avgifts- och
provisionsnettot ökade med 3 procent och den stabila
tillväxttrenden fortsatte från förra kvartalet. Nettoresultatet
av poster till verkligt värde ökade med 28 procent till följd
av ökad efterfrågan från kunderna och högre resultat från
marknadsgarantverksamheten. Kostnaderna minskade
med 3 procent, med strategiska investeringar på stabila
nivåer och aktiv kostnadskontroll. Rörelseresultatet ökade
med 3 procent och uppgick till 1,5 md euro.
• Ökade affärsvolymer. Bolånevolymerna ökade med
1 procent på årsbasis, drivet av tillväxt i Sverige och
Norge. Utlåningen på företagssidan utvecklades starkt,
upp 8 procent. Inlåningen från privatkunder och företag
ökade med 6 respektive 1 procent. Det förvaltade kapitalet
ökade med 13 procent, till 478 md euro, och nettoflödet i
våra nordiska kanaler var fortsatt starkt under kvartalet
(4,8 md euro).
• Stark kreditkvalitet, med kreditförluster under Nordeas
långsiktiga förväntningar. Kreditförluster och liknande
nettoresultat uppgick till 49 mn euro (5 punkter), inklusive
en minskning med 17 mn euro av bufferten enligt
ledningens bedömning, som nu uppgår till 276 mn euro.
Exklusive minskningen uppgick kreditförluster och
liknande nettoresultat till 66 mn euro (7 punkter).
• Fortsatt stark kapitaltillväxt, aktieåterköpen fortsätter.
Kärnprimärkapitalrelationen var 15,7 procent vid kvartalets
slut, vilket är 1,9 procentenheter över det aktuella kapital-
kravet. Nordeas starka kapitalposition och fortsatt robusta
kapitaltillväxt möjliggjorde för koncernen att växa inom
utlåning och fortsätta med sina aktieåterköp. Under fjärde
kvartalet lanserade och slutförde Nordea ett aktieåterköps-
program, och inledde därefter ytterligare ett – det samlade
värdet av båda programmen uppgår till 750 mn euro och
medför en kapitalminskning på omkring 45 punkter.
Nordeas styrelse har föreslagit en utdelning på 0,96 euro
per aktie för 2025, att jämföra med 0,94 euro per aktie för
2024. Vidare har styrelsen föreslagit en halvårsutdelning
för 2026, som motsvarar omkring 50 procent av resultatet
för de första sex månaderna av räkenskapsåret 2026.
• Utsikter för 2026: en avkastning på eget kapital som är
högre än 15 procent och ett K/I-tal exklusive
lagstadgade avgifter omkring 45 procent. Nordea har
en stark och motståndskraftig affärsmodell med en mycket
väldiversifierad kreditportfölj i alla de nordiska länderna.
Det gör att koncernen kan stötta sina kunder och leverera
hög resultatkvalitet, med god lönsamhet och låg volatilitet,
under hela konjunkturcykeln. Det innebär också att
Nordea kan fortsätta att generera kapital, hitta möjligheter
att använda det för ökad tillväxt och dela ut överskotts-
kapital till aktieägarna genom aktieåterköp.
(För ytterligare vd-kommentarer, se sidan 2. För mer information om 
föreslagen utdelning och återköp av egna aktier, se sidan 13. Ordlista 
finns på sidan 53.)
Resultat och nyckeltal för koncernen, Kv4 2025
Kv4 
2025
Kv4 
2024
Föränd-
ring %
Kv3 
2025
Föränd-
ring %
Jan-dec 
2025
Jan-dec 
2024
Föränd-
ring %
Mn euro
Räntenetto 1 765 1 854 -5 1 775 -1 7 167 7 594 -6
Avgifts- och provisionsnetto 853 825 3 811 5 3 249 3 157 3
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 64 69 -7 66 -3 242 253 -4
Nettoresultat av poster till verkligt värde 257 201 28 245 5 1 045 1 023 2
Övriga intäkter 9 6 50 13 -31 40 57 -30
Summa rörelseintäkter 2 948 2 955 0 2 910 1 11 743 12 084 -3
Summa rörelsekostnader exklusive lagstadgade avgifter -1 362 -1 416 -4 -1 313 4 -5 289 -5 213 1
Summa rörelsekostnader -1 386 -1 434 -3 -1 332 4 -5 405 -5 330 1
Rörelseresultat före kreditförluster 1 562 1 521 3 1 578 -1 6 338 6 754 -6
Kreditförluster och liknande nettoresultat -49 -54 19 -22 -206
Rörelseresultat 1 513 1 467 3 1 597 -5 6 316 6 548 -4
K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter, % 46,2 47,9 45,1 45,0 43,1
K/I-tal med periodiserade lagstadgade avgifter, % 47,2 48,9 46,1 46,0 44,1
Avkastning på eget kapital med periodiserade 
lagstadgade avgifter, % 14,4 14,3 15,8 15,5 16,7
Avkastning på eget kapital exklusive immateriella 
tillgångar, % 16,6 16,5 18,3 17,8 19,2
Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,34 0,32 6 0,36 -6 1,39 1,44 -3
För ytterligare information:
Frank Vang-Jensen, vd och koncernchef, +358 503 821 391
Ian Smith, Group CFO, +45 55 47 83 72
Ilkka Ottoila, chef för investerarrelationer, +358 9 5300 7058
Press Nordea Sverige, +46 771 40 10 60
Nordea är en ledande finanskoncern i Norden och förstahandsvalet för miljontals kunder i regionen. Vi är stolta över att vi i över 200 år har varit en tillförlitlig 
finansiell partner för privatpersoner, familjer och företag – och förverkligat drömmar och önskningar för ett gemensamt bästa. Vår vision är att vara den bäst 
presterande finanskoncernen i Norden – med våra skalfördelar, våra medarbetare och vår teknik som drivkrafter. Nordeaaktien är noterad på Nasdaq-börserna 
i Helsingfors, Köpenhamn och Stockholm.

===== SIDA 3 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
2
Kv4
Vd har ordet
Nordea levererade ännu ett starkt resultat. Vi avslutade 2025 
på ett bra sätt med stabil lönsamhet för fjärde kvartalet, 
understödd av ökade affärsvolymer och lägre kostnader. 
Avkastningen på eget kapital för helåret 2025 var 
15,5 procent, i linje med vad vi utlovade för tre år sedan. 
Detta innebär att vi överträffar 15 procent för tredje året i rad.
Resultatet återspeglar den starka affärsutveckling som vi har 
haft sedan arbetet med att omforma vår verksamhet började 
hösten 2019. Vi har gjort betydande förbättringar av kundupp-
levelsen, stärkt våra resultat och bibehållit en hög resultat-
kvalitet, under både goda och utmanande tider. Vår strategi-
period avslutades med en tydligt förbättrad kundnöjdhet: 
kunderna ger oss nu 4–10 poäng högre betyg i alla affärs-
områden jämfört med 2019 och vi har även förbättrat vårt 
resultat gentemot konkurrenterna. De senaste sex åren har vi 
skapat betydande värde för våra aktieägare: den samlade 
avkastningen uppgår till 322 procent, eller 26 procent per år. 
Bevisen är många – Nordea står starkare än någonsin förut. 
Vi står väl rustade att stötta våra kunder i dessa tider av mer 
omfattande osäkerhet i världsekonomin och de rådande geo-
politiska spänningarna. Under fjärde kvartalet var konsument-
ernas förtroende på alla våra fyra nordiska hemmamarknader 
förståeligt nog fortsatt dämpat. Trots det ökade efterfrågan 
bland både hushåll och företagskunder. Bolånevolymerna 
ökade med 1 procent på årsbasis. Liksom under föregående 
kvartal fortsatte hushållen att stärka sin privatekonomi, med 
ett tydligt fokus på sparande och investeringar. Inlåningen 
från privatkunder ökade med 6 procent.
Företagen svarade återigen för den största aktivitetsökningen. 
Trots olika riskfaktorer som kan äventyra den ekonomiska 
tillväxten globalt ser vi tydligt positiva effekter av att inflation 
och ränteläge stabiliserats i de nordiska länderna. Det har 
ökat förutsägbarheten och möjliggjort för företagen att planera 
med större säkerhet. Följaktligen ökade företagsutlåningen 
med 8 procent på årsbasis, och den positiva trenden från 
tredje kvartalet höll i sig. Inlåningen från företag ökade med 
1 procent. 
Intäkterna för kvartalet uppgick till 2,9 md euro, vilket var i 
linje med fjärde kvartalet 2024. Räntenettot fortsätter att stå 
emot väl, understött av högre affärsvolymer och vår 
räntesäkring av inlåningen. Rörelsekostnaderna minskade 
med 3 procent, vilket är i linje med vår plan och återspeglar 
en fortsatt aktiv kostnadskontroll och stabila investerings-
nivåer. Vårt K/I-tal förbättrades till 46,2 procent, från 
47,9 procent för ett år sedan. Avkastningen på eget kapital 
var 14,4 procent medan rörelseresultatet ökade med 
3 procent på årsbasis, till 1,5 md euro.
Vår kreditkvalitet är stark. Kreditförluster och liknande 
nettoresultat för kvartalet uppgick till 49 mn euro eller 
5 punkter – klart under våra långsiktiga förväntningar på 
10 punkter. Vi minskade vår buffert enligt ledningens bedöm-
ning med ytterligare 17 mn euro och bufferten uppgår nu till 
276 mn euro. 
I Personal Banking redovisade vi fortsatt tillväxt i affärs-
volymer och nettoinflöden i våra fonder samtidigt som vi 
fortsatte att utveckla våra digitala tjänster för att skapa mer 
positiva kundupplevelser. Inlåningen ökade med 5 procent på 
årsbasis och utlåningen ökade med 1 procent. Kunderna var 
fortfarande mest inriktade på att planera sin ekonomi och 
efterfrågade vår rådgivning samtidigt som vi såg ytterligare 
tecken på att bostadsmarknaderna är på väg att ta fart.
Användningen av våra digitala tjänster ökade även detta 
kvartal: antalet användare och inloggningar i appen ökade 
med 3 respektive 5 procent på årsbasis, och 69 procent av 
sparandet i fonder gjordes via våra digitala kanaler. 
I Business Banking hade vi en stark volymtillväxt. De små och 
medelstora företagen i Norden anpassade sig fortsatt väl till 
det rådande affärsklimatet och det stabila ränteläget bidrog till 
ökad efterfrågan på företagslån. Utlåningen ökade med 
6 procent på årsbasis, med tillväxt i alla nordiska länder, 
främst i Sverige. Inlåningen ökade med 5 procent. För att 
skapa en ännu bättre upplevelse gör vi det enklare att bli kund 
hos oss och inför ett nytt digitalt verktyg som ska hjälpa 
kunderna att komma igång snabbare.
I Large Corporates & Institutions drog vi nytta av vår starka 
balansräkning och ledande rådgivningskapacitet för att 
fortsätta stötta våra kunder. Kundnöjdheten var rekordhög och 
vi såg en betydande tillväxt inom utlåning och kringförsäljning. 
Utlåningen ökade med 10 procent på årsbasis, med särskilt 
stark tillväxt i Sverige – 20 procent. Aktiviteten på 
obligationsmarknaden förblev hög: under kvartalet 
arrangerade vi nära 140 transaktioner för ett stort antal 
emittenter. Våra intäkter från aktiehandel ökade med 
26 procent på årsbasis. Nordea Markets redovisade ett starkt 
resultat, drivet av stabila resultat i värdepappershandeln och 
ökad efterfrågan från kunderna jämfört med för ett år sedan. 
I Asset & Wealth Management fortsatte den positiva affärs-
utvecklingen i våra nordiska kanaler med nettoinflöden på 
4,8 md euro, främst drivet av fondverksamheten och Private 
Banking. Nettoflödena i internationella kanaler uppgick till 
1,7 md euro medan nettoflödena i tredjepartsdistributionen 
fortsatte att stabiliseras och uppgick till 0,8 md euro för kvar-
talet. En av våra nya börshandlade fonder (ETF) – en 
BetaPlus-produkt som lanserades i juni 2025 – är redan den 
största aktivt förvaltade hållbara ETF:en i Europa. Detta visar 
att det finns en stark efterfrågan på hållbara investeringar och 
en tilltro till vårt arbetssätt. Det förvaltade kapitalet ökade med 
13 procent jämfört med förra året och uppgick till rekordhöga 
478 md euro.
Vår kapitalposition är stark, understödd av robust kapital-
tillväxt. I slutet av året var kärnprimärkapitalrelationen 
15,7 procent, efter lansering och slutförande av ett 
aktieåterköpsprogram värt 250 mn euro samt lansering av 
ytterligare ett program till ett värde av 500 mn euro under 
fjärde kvartalet. Givet det starka resultatet för 2025 har 
styrelsen föreslagit en utdelning på 0,96 euro per aktie för 
2025, att jämföra med 0,94 euro per aktie för 2024. 
Vi har slutfört vår strategiperiod för 2022–2025, och uppfyllt 
våra prioriteringar och finansiella mål – nu förbereder vi oss 
för nästa kapitel, som handlar om att växa enligt den nya 
strategiska plan som vi presenterade på vår kapitalmarknads-
dag i november. Våra prioriteringar är tydliga: vi ska växa 
snabbare än marknaden, ytterligare stärka vårt kunderbjud-
ande och tillvarata alla fördelar med vår unika storlek i 
Norden. 
Vi siktar på en avkastning på eget kapital som är högre än 
15 procent för varje år under hela perioden fram till 2030, och 
avsevärt högre under 2030. Vi siktar även på ett K/I-tal på 40–
42 procent till 2030. Därmed räknar vi med att leverera en 
avkastning på eget kapital som är högre än 15 procent för 
helåret 2026, med ett K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter på 
omkring 45 procent. 
En sak är säker: vi kommer att genomföra vår plan med 
samma disciplin och fokus som under de senaste två 
strategiperioderna. Vi håller vad vi lovar. Det åtagandet 
återspeglas i vår nya vision: vi ska vara den bäst presterande 
finanskoncernen i Norden.
Frank Vang-Jensen
Vd och koncernchef

===== SIDA 4 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
3
Kv4
Utsikter
Finansiella mål för 2030
Nordea siktar på en avkastning på eget kapital som är högre 
än 15 procent under hela perioden och avsevärt högre under 
2030, samt ett K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter på 
40–42 procent under 2030. Målet stöds av en årlig 
kreditförlustrelation på omkring 10 punkter samt att Nordea 
håller fast vid sin väletablerade kapital- och utdelningspolicy.
Finansiella utsikter för 2026 (nya)
Nordea förväntar sig en avkastning på eget kapital som är 
högre än 15 procent och ett K/I-tal exklusive lagstadgade 
avgifter omkring 45 procent.
Kapitalpolicy
En kapitalbuffert på 150 punkter över regelkravet för 
kärnprimärkapitalrelationen.
Utdelningspolicy 
Nordeas utdelningspolicy stipulerar en utdelningskvot 
på 60–70 procent, vilken gäller för resultat som genereras 
under räkenskapsåret. Nordea kommer löpande att utvärdera 
möjligheten att använda aktieåterköp för att dela ut 
överskottskapital.

===== SIDA 5 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
4
Kv4
Innehåll
Resultaträkning ................................................................................................................................5
Världsekonomin och finansmarknaden .........................................................................................6
Koncernens resultat och utveckling
Fjärde kvartalet 2025.............................................................................................7
Räntenetto............................................................................................7
 Avgifts- och provisionsnetto........................................................................8
 Nettoresultat av poster till verkligt värde...........................................................9
 Rörelseintäkter.......................................................................................9
 Kostnader...........................................................................................10
 Kreditförluster och liknande nettoresultat........................................................11 
Kreditportfölj........................................................................................11
Resultat..............................................................................................12
       Kapitalposition och riskexponeringsbelopp......................................................13
      Balansräkning.......................................................................................15
Upplåning och likviditet............................................................................15
Marknadsrisk........................................................................................15
Övrig information................................................................................................16
Kvartalsvis utveckling, koncernen ...............................................................................................17
Affärsområden 
Finansiell information per affärsområde.......................................................................18
Personal Banking................................................................................................19
Business Banking...............................................................................................22
Large Corporates & Institutions................................................................................25
Asset & Wealth Management...................................................................................27
Koncernfunktioner..............................................................................................30
Redovisning 
Nordeakoncernen...............................................................................................31
Noter till redovisningen.........................................................................................36
Nordea Bank Abp................................................................................................54

===== SIDA 6 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
5
Kv4
Resultaträkning
Kv4 Kv4 Föränd- Lokal Kv3 Föränd- Lokal Jan-dec Jan-dec Föränd- Lokal
2025 2024 ring % val. % 2025 ring % val. % 2025 2024 ring % val. %
Mn euro
Räntenetto 1 765 1 854 -5 -7 1 775 -1 -1 7 167 7 594 -6 -7
Avgifts- och provisionsnetto 853 825 3 3 811 5 5 3 249 3 157 3 2
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 64 69 -7 -9 66 -3 -3 242 253 -4 -5
Nettoresultat av poster till verkligt värde 257 201 28 37 245 5 7 1 045 1 023 2 4
Andelar i intresseföretags och joint ventures
resultat enligt kapitalandelsmetoden 1 -3 -133 -133 1 0 0 -2 10 -120 -111
Övriga rörelseintäkter 8 9 -11 -11 12 -33 -33 42 47 -11 -11
Summa rörelseintäkter 2 948 2 955 0 -1 2 910 1 1 11 743 12 084 -3 -3
Personalkostnader -827 -817 1 0 -806 3 2 -3 234 -3 106 4 3
Övriga kostnader -375 -451 -17 -18 -353 6 6 -1 441 -1 530 -6 -6
Lagstadgade avgifter -24 -18 33 28 -19 26 28 -116 -117 -1 -4
Av- och nedskrivningar av materiella
och immateriella tillgångar -160 -148 8 7 -154 4 3 -614 -577 6 6
Summa rörelsekostnader -1 386 -1 434 -3 -5 -1 332 4 4 -5 405 -5 330 1 1
Resultat före kreditförluster 1 562 1 521 3 2 1 578 -1 -1 6 338 6 754 -6 -7
Kreditförluster och liknande nettoresultat -49 -54 -9 -9 19 -358 -378 -22 -206 -89 -88
Rörelseresultat 1 513 1 467 3 2 1 597 -5 -6 6 316 6 548 -4 -4
Skatt -356 -338 5 5 -369 -4 -4 -1 476 -1 489 -1 -1
Periodens resultat 1 157 1 129 2 2 1 228 -6 -6 4 840 5 059 -4 -5
Volymer, nyckeluppgifter1
31 dec 31 dec Föränd- Lokal 30 sep Föränd- Lokal
2025 2024 ring % val. % 2025 ring % val. %
Md euro
Utlåning till allmänheten  381,9 357,6 7 5 375,3 2 1
Utlåning till allmänheten, exkl. repor och
värdepappersinlåning 345,7 329,0 5 3 339,6 2 1
In- och upplåning från allmänheten 242,9 232,4 5 3 226,0 7 7
Inlåning från allmänheten, exkl. repor och
värdepappersutlåning 221,7 215,4 3 2 216,0 3 2
Summa tillgångar 654,4 623,4 5 647,6 1
Kapital under förvaltning 478,1 422,0 13 456,0 5
1 Vid periodens slut.
Nyckeltal1
Kv4 Kv4 Föränd- Kv3 Föränd- Jan-dec Jan-dec Föränd-
2025 2024 ring % 2025 ring % 2025 2024 ring %
Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,34 0,32 6 0,36 -6 1,39 1,44 -3
EPS, rullande 12 månader till periodens slut, euro 1,39 1,44 -3 1,39 0 1,39 1,44 -3
Aktiekurs2, euro 16,09 10,50 53 13,98 15 16,09 10,50 53
Föreslagen/verkställd utdelning per aktie, euro 0,96 0,94 2
Eget kapital per aktie2, euro 9,47 9,30 2 9,16 3 9,47 9,30 2
Potentiellt antal utestående aktier2, miljoner 3 434 3 503 -2 3 451 0 3 434 3 503 -2
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, 
miljoner 3 433 3 493 -2 3 451 -1 3 458 3 505 -1   
Avkastning på eget kapital med periodiserade 
resolutionsavgifter, % 14,4 14,3 15,8 15,5 16,7
Avkastning på eget kapital, % 14,5 14,4 15,9 15,5 16,7
Avkastning på eget kapital exklusive immateriella 
tillgångar, % 16,6 16,5 18,3 17,8 19,2
Avkastning på riskexponeringsbelopp, % 2,9 2,9 3,1 3,0 3,2
K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter, % 46,2 47,9 45,1 45,0 43,1
K/I-tal med periodiserade resolutionsavgifter, % 47,2 48,9 46,1 46,0 44,1
K/I-tal, % 47,0 48,5 45,8 46,0 44,1
Kreditförlustrelation, inkl. lån värderade till verkligt 
värde, punkter 5 6 -2 1 6
Kärnprimärkapitalrelation2,3, % 15,7 15,8 15.94 15,7 15,8
Primärkapitalrelation2,3, % 18,4 18,4 18,5 18,4 18,4
Total kapitalrelation2,3, % 21,2 21,0 21,1 21,2 21,0
Primärkapital2,3, md euro 29,4 28,7 2 29,4 0 29,4 28,7 2
Riskexponeringsbelopp2, md euro 159,7 155,9 2 158,4 1 159,7 155,9 2
Räntenettomarginal, % 1,57 1,73 1,59 1,62 1,78
Antal anställda (omräknat till heltidstjänster)2 28 989 30 157 -4 29 386 -1 28 989 30 157 -4
Eget kapital2, md euro 32,4 32,4 0 31,5 3 32,4 32,4 0
1 För mer detaljerad information avseende nyckeltal som definierats som alternativa resultatmått, 
  se https://www.nordea.com/en/investor-relations/reports-and-presentations/group-interim-reports.
2 Vid periodens slut.
3 Inklusive periodens resultatet.
4 Efter avdrag för programmet för aktieåterköp till ett värde av 250 mn euro, som tillkännagavs av Nordea den 16 oktober 2025, skulle Nordeakoncernens
  kärnprimärkapitalrelation för tredje kvartalet 2025 vara 15,7 procent.

===== SIDA 7 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
6
Kv4
Världsekonomin och finansmarknaden1
Globalt 
Världsekonomin visade motståndskraft under andra halvåret 
2025. Osäkerheten omkring internationell handel minskade, 
konjunkturen stärktes och AI-investeringarna ökade. Enligt 
Världsbanken växte världsekonomin med 0,9 procent från 
andra till tredje kvartalet. Tillväxten ökade i USA, Kina och 
euroområdet, och indikatorer tyder på fortsatt god tillväxt 
under fjärde kvartalet. Utsikterna är dock fortsatt osäkra på 
grund av geopolitiska risker och stora statsskulder.
Europeiska centralbanken (ECB) lämnade sina tre viktigaste 
räntor oförändrade under fjärde kvartalet. Inlåningsräntan 
ligger nu på 2,00 procent. Svagare arbetsmarknad och osäkra 
ekonomiska utsikter fick Federal Reserve att sänka sin 
styrränta med 0,5 procentenheter till 3,75 procent. ECB 
fortsatte att sälja av sina obligationsinnehav under kvartalet 
och Federal Reserve meddelade att de skulle upphöra med 
sina obligationsförsäljningar den 1 december.
Fjärde kvartalet utmärktes av högre riskvilja på marknaden till 
följd av minskad osäkerhet omkring världshandeln, starka 
resultat från börsbolagen och förväntningar på kommande 
räntesänkningar. Amerikanska börsindexet S&P 500 steg med 
2,3 procent under kvartalet. STOXX Europe 600 steg med 
6,1 procent och NASDAQ OMX Nordic 120 steg med 
8,3 procent. I slutet av kvartalet hade euron stärkts med 
0,1 procent mot dollarn, med kraftiga svängningar under 
perioden.
Danmark 
Under tredje kvartalet 2025 steg Danmarks BNP med 
2,2 procent jämfört med föregående kvartal, främst till följd av 
en uppgång i läkemedelsindustrin. Hushållens konsumtion 
steg med 0,3 procent under tredje kvartalet. Det var åttonde 
kvartalet i rad med stigande konsumtion. 
Konsumentförtroendet ligger dock fortsatt klart under det 
historiska genomsnittet. Företagens förtroende har 
försämrats, främst till följd av en nedgång i 
tillverkningsindustrin. Sysselsättningen är rekordhög. 
Arbetslösheten var stabil och uppgick till 3,0 procent i 
december. Under tredje kvartalet 2025 steg hus- och 
lägenhetspriserna med 6,4 respektive 9,8 procent jämfört med 
samma period året innan. Konsumentprisinflationen var 
1,9 procent i december. Danmarks Nationalbank har hållit sin 
styrränta oförändrad på 1,60 procent sedan juni 2025.
1Källa: Nordea Economic Research
Finland 
Finlands BNP minskade med 0,3 procent från andra till tredje 
kvartalet 2025 trots att exporten och såväl den offentliga 
sektorns som hushållens konsumtion steg. Orderingången i 
industrin steg under tredje kvartalet jämfört med året innan. 
Bygginvesteringarna minskar fortfarande måttligt. Hushållens 
sparande är fortsatt högt eftersom högre arbetslöshet dämpar 
konsumenternas förtroende. Arbetslösheten steg till 
10,7 procent i december från 10,6 procent i november och 
sysselsättningen var relativt stabil. Återhämtningen på 
bostadsmarknaden går fortsatt trögt. Transaktionerna på 
bostadsmarknaden har ökat sedan 2024 men priserna var 
ändå 2,0 procent lägre i november än under samma månad 
2024. Inflationen är måttlig. Konsumentprisinflationen (HIKP) 
var 1,7 procent i december.
Norge 
Norges fastlands-BNP steg med 0,1 procent från andra till 
tredje kvartalet 2025. Hushållens konsumtion steg rejält men 
byggsektorn och den kommunala sektorn stod still. 
Arbetslösheten minskade från 2,2 procent till 2,1 procent i 
december (säsongsjusterat). Bostadspriserna steg med 
5,0 procent i december jämfört med samma månad 2024. 
KPI-inflationen var 3,2 procent och den underliggande 
inflationen, där energi och skatter räknas bort, uppgick till 
3,1 procent i december. Norges Bank lät styrräntan ligga kvar 
på 4,00 procent under fjärde kvartalet. Den norska kronan var 
stabil mot både euron och dollarn under fjärde kvartalet.
Sverige 
Sveriges BNP steg med 1,1 procent från andra till tredje 
kvartalet 2025. Det var en bred uppgång där både den 
inhemska efterfrågan och exporten ökade. Efterfrågan på 
arbetskraft var fortfarande dämpad och arbetslösheten låg 
kvar på höga 8,8 procent i december. Huspriserna var stabila 
medan lägenhetspriserna steg med 0,8 procent i december 
jämfört med samma månad 2024. Konsumentprisinflationen 
(KPIF) var 2,1 procent i december. Riksbanken behöll 
styrräntan på 1,75 procent under fjärde kvartalet. Den 
handelsviktade svenska kronan stärktes med 2,2 procent 
under fjärde kvartalet.

===== SIDA 8 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
7
Kv4
Koncernens resultat och utveckling
Fjärde kvartalet 2025
Räntenetto
Kv4/kv4: Räntenettot minskade med 5 procent, vilket var 
väntat. Nedgången berodde på lägre marginaler på 
inlåningen och eget kapital till följd av sänkta styrräntor. 
Detta uppvägdes delvis av högre utlåning och inlåning, 
bidrag från räntesäkring av inlåning, högre intäkter i 
Treasury och valutaeffekter som påverkade positivt med 
40 mn euro.
Kv4/kv3: Räntenettot minskade med 1 procent till följd av 
lägre marginaler på utlåningen och inlåningen. Detta 
uppvägdes till viss del av ökad ut- och inlåning, högre 
intäkter i Treasury och bidraget från vår räntesäkring av 
inlåningen. Valutaeffekter påverkade positivt med 15 mn 
euro.
Utlåning
Kv4/kv4: Exklusive repor och värdepapperslån ökade 
utlåningen till allmänheten med 3 procent i lokala valutor. 
Utlåningen i lokala valutor ökade med 1 procent i Personal 
Banking och med 6 procent i Business Banking. Utlåningen 
i Large Corporates & Institutions ökade med 10 procent i 
euro. 
Kv4/kv3: Exklusive repor och värdepapperslån ökade 
utlåningen till allmänheten med 1 procent i lokala valutor. 
Utlåningen i lokala valutor var stabil i Personal Banking och 
ökade med 1 procent i Business Banking. Utlåningen i 
Large Corporates & Institutions ökade med 4 procent i 
euro.
Inlåning
Kv4/kv4: Exklusive repor och värdepapperslån ökade 
inlåningen från allmänheten med 2 procent i lokala valutor. 
Inlåningen i lokala valutor ökade med 5 procent i både 
Personal Banking och Business Banking. Inlåningen i 
Large Corporates & Institutions minskade med 3 procent i 
euro.
 
Kv4/kv3: Exklusive repor och värdepapperslån ökade 
inlåningen från allmänheten med 2 procent i lokala valutor. 
Inlåningen i lokala valutor var stabil i både Personal 
Banking och Business Banking. Inlåningen i Large 
Corporates & Institutions ökade med 6 procent i euro.
Räntenetto per affärsområde   
  Lokal valuta
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personal Banking 779 795 827 845 832 -6% -2% -8% -3%
Business Banking 528 528 537 548 556 -5% 0% -7% -1%
Large Corporates & Institutions 317 326 318 334 349 -9% -3%
Asset & Wealth Management 68 71 74 78 77 -12% -4% -13% -6%
Koncernfunktioner 73 55 42 24 40
Summa koncernen 1 765 1 775 1 798 1 829 1 854 -5% -1% -7% -1%
Räntenettoförändring 
 Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4
Jan-dec 
25/24
Mn euro
Räntenetto i början av perioden 1 775 1 854 7 594
Marginaldrivet räntenetto -56 -355 -1 471
Utlåningsmarginal -31 -71 -131
Inlåningsmarginal -18 -206 -1 007
Upplåningskostnad -7 -6 -43
Marginal hänförlig till eget kapital 0 -72 -290
Volymdrivet räntenetto 14 86 354
Utlåningsvolym 11 50 179
Inlåningsvolym 3 36 175
Antal bankdagar 0 0 -21
Övrigt1,2 32 180 711
Räntenetto i slutet av perioden 1 765 1 765 7 167
1 varav valutaeffekt 15 40 72
2 varav räntesäkring av inlåning 9 99 473

===== SIDA 9 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
8
Kv4
Avgifts- och provisionsnetto 
Kv4/kv4: Avgifts- och provisionsnettot ökade med 3 procent. 
Högre genomsnittligt förvaltat kapital och större efterfrågan 
från kunderna medförde högre intäkter från sparande, 
betalningar och kort, utlåning samt från courtage 
(aktiehandel). Detta motverkades till viss del av lägre intäkter 
från transaktioner på obligationsmarknaden. Valutaeffekter 
påverkade positivt med 7 mn euro.
Kv4/kv3: Avgifts- och provisionsnettot ökade med 5 procent 
till följd av högre intäkter från sparande samt courtage och 
rådgivning. Detta motverkades till viss del av längre intäkter 
från utlåning samt betalningar och kort. Valutaeffekter 
påverkade positivt med 2 mn euro.
Intäkter från sparande
Kv4/kv4: Avgifts- och provisionsnettot från sparande ökade 
med 4 procent till följd av högre genomsnittligt förvaltat kapital 
och högre intäkter från årsavgifter. Detta motverkades till viss 
del av lägre intäkter från depåtjänster.
Kv4/kv3: Avgifts- och provisionsnettot från sparande ökade 
med 9 procent till följd av högre genomsnittligt förvaltat kapital 
och högre intäkter från årsavgifter.
Vid periodens utgång hade det förvaltade kapitalet ökat med 
22 md euro till 478 md euro. Ökningen berodde på 
marknadsutvecklingen samt fortsatt positiv utveckling i både 
de nordiska och internationella kanalerna. Nettoflödet i de 
nordiska kanalerna uppgick till 4,8 md euro. Nettoflödet i de 
internationella kanalerna var 1,7 md euro.
Intäkter från courtage och rådgivning
Kv4/kv4: Avgifts- och provisionsnettot från courtage och 
rådgivning minskade med 5 procent, främst till följd av lägre 
intäkter från transaktioner på obligationsmarknaden. Detta 
uppvägdes delvis av högre intäkter från aktiehandeln.
Kv4/kv3: Avgifts- och provisionsnettot från courtage och 
rådgivning ökade med 13 procent, främst till följd av högre 
intäkter från aktiehandeln.
Intäkter från betalningar och kort
Kv4/kv4: Avgifts- och provisionsnettot från betalningar och 
kort ökade med 4 procent, främst till följd av högre 
efterfrågan.
Kv4/kv3: Avgifts- och provisionsnettot från betalningar och 
kort minskade med 3 procent, främst till följd av 
säsongsmässigt lägre intäkter från kort.
Intäkter från utlåning och garantier
Kv4/kv4: Avgifts- och provisionsnettot från utlåning och 
garantier ökade med 3 procent, främst till följd av högre 
intäkter från utlåning.
Kv4/kv3: Avgifts- och provisionsnettot från utlåning och 
garantier minskade med 3 procent, främst till följd av lägre 
intäkter från omläggning av bolån.
Avgifts- och provisionsnetto per affärsområde
   Lokal valuta
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personal Banking 313 321 295 296 303 3% -2% 2% -3%
Business Banking 154 156 150 153 152 1% -1% 0% -1%
Large Corporates & Institutions 148 123 134 122 134 10% 20%
Asset & Wealth Management 241 227 219 234 244 -1% 6% 0% 7%
Koncernfunktioner -3 -16 -6 -12 -8
Summa koncernen 853 811 792 793 825 3% 5% 3% 5%
Avgifts- och provisionsnetto per kategori
   Lokal valuta
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Sparande 528 483 475 480 509 4% 9% 3% 9%
Courtage och rådgivning 53 47 48 53 56 -5% 13% -5% 13%
Betalningar och kort 153 157 151 147 147 4% -3% 3% -3%
Utlåning och garantier 125 129 124 115 121 3% -3% 3% -3%
Övrigt -6 -5 -6 -2 -8
Summa koncernen 853 811 792 793 825 3% 5% 3% 5%
Förvaltat kapital, volymer och nettoflöden
Nettoflöde
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv4 25
Md euro
Nordiska retailfonder 101,8 97,0 92,0 90,3 92,1 1,7
Private Banking 152,3 143,8 139,7 133,7 131,4 1,6
Life & Pension 105,5 100,8 95,6 92,5 92,7 1,3
Nordiska institut 50,7 49,4 46,9 46,0 45,7 0,2
Summa Nordiska kanaler 410,3 391,0 374,2 362,5 361,9 4,8
Tredjepartsdistribution 40,5 39,1 35,5 35,1 36,1 0,8
Internationella institut 27,3 25,9 27,4 27,6 24,0 0,9
Summa internationella kanaler 67,8 65,0 62,9 62,7 60,1 1,7
Summa 478,1 456,0 437,1 425,2 422,0 6,5

===== SIDA 10 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
9
Kv4
Nettoresultat av försäkringsverksamhet
Kv4/kv4: Nettoresultat av försäkringsverksamhet minskade 
med 7 procent, främst till följd av högre ersättningsanspråk för 
danska försäkringar.
Kv4/kv3: Nettoresultat av försäkringsverksamhet minskade 
med 3 procent, främst till följd av högre ersättningsanspråk för 
danska försäkringar.
Nettoresultat av försäkringsverksamhet per affärsområde
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personal Banking 33 32 29 26 33 0% 3%
Business Banking 8 7 6 8 10 -20% 14%
Large Corporates & Institutions 1 0 0 0 0   
Asset and Wealth Management 22 27 23 19 26 -15% -19%
Koncernfunktioner 0 0 0 1 0
Summa koncernen 64 66 58 54 69 -7% -3%
Nettoresultat av poster till verkligt värde
Kv4/kv4: Nettoresultat av poster till verkligt värde ökade med 
28 procent till följd av högre efterfrågan på valuta- och 
ränteprodukter.
Kv4/kv3: Nettoresultat av poster till verkligt värde ökade med 
5 procent främst till följd av högre efterfrågan på 
valutaprodukter.
Nettoresultat av poster till verkligt värde per affärsområde
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personal Banking 21 15 19 16 19 11% 40%
Business Banking 106 92 107 105 102 4% 15%
Large Corporates & Institutions 120 131 102 164 78 54% -8%
Asset and Wealth Management 9 9 16 14 2  0%
Koncernfunktioner 1 -2 10 -10 0
Summa koncernen 257 245 254 289 201 28% 5%
Resultatandelar i intresseföretag 
Kv4/kv4: Intäkterna från resultatandelar i intresseföretag 
uppgick till 1 mn euro, upp från -3 mn euro.
Kv4/kv3: Intäkterna från resultatandelar i intresseföretag var 
stabila jämfört med förra kvartalet och uppgick till 1 mn euro.
Övriga rörelseintäkter
Kv4/kv4: Övriga rörelseintäkter uppgick till 8 mn euro, ner från 
9 mn euro.
Kv4/kv3: Övriga rörelseintäkter uppgick till 8 mn euro, ner från 
12 mn euro.
Intäkter per affärsområde
   Lokal valuta
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personal Banking 1 148 1 163 1 172 1 184 1 188 -3% -1% -5% -2%
Business Banking 802 795 811 822 827 -3% 1% -4% 0%
Large Corporates & Institutions 586 581 554 620 561 4% 1%
Asset & Wealth Management 339 334 331 345 347 -2% 1% -2% 2%
Koncernfunktioner 73 37 43 3 32
Summa koncernen 2 948 2 910 2 911 2 974 2 955 0% 1% -1% 1%

===== SIDA 11 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
10
Kv4
Rörelsekostnader 
Kv4/kv4: Rörelsekostnaderna minskade med 3 procent, i linje 
med Nordeas plan. Nedgången speglar en stabil strategisk 
investeringsnivå samt fortsatt aktiv kostnadskontroll och färre 
anställda. Under fjärde kvartalet 2024 redovisades också 
kostnader för integreringen av det norska förvärvet. 
Valutaeffekter påverkade negativt med 16 mn euro.
Kv4/kv3: Rörelsekostnaderna steg med 4 procent till följd av 
säsongsmässigt högre efterfrågan samt högre avsättningar 
för rörliga ersättningar. Valutaeffekter påverkade negativt med 
8 mn euro.
Personalkostnader
Kv4/kv4: Personalkostnaderna ökade med 1 procent till följd 
av valutaeffekter och årliga löneökningar. Detta uppvägdes till 
viss del av aktiv kostnadskontroll med bland annat ett minskat 
antal anställda.
Kv4/kv3: Personalkostnaderna ökade med 3 procent till följd 
av säsongsmässigt högre kostnader och högre avsättningar 
för rörliga ersättningar.
Övriga kostnader
Kv4/kv4: Övriga kostnader minskade med 17 procent till följd 
av lägre strategiska investeringar jämfört med fjolårets höga 
nivå. Under fjärde kvartalet 2024 redovisades också 
kostnader för integreringen av det norska förvärvet.
Kv4/kv3: Övriga kostnader steg med 6 procent till följd av 
säsongsmässigt högre efterfrågan.
Lagstadgade avgifter
Kv4/kv4: Lagstadgade avgifter uppgick till 24 mn euro, upp 
från 18 mn euro.
Kv4/kv3: Lagstadgade avgifter uppgick till 24 mn euro, upp 
från 19 mn euro.
Avskrivningar
Kv4/kv4: Avskrivningarna ökade med 12 mn euro.
Kv4/kv3: Avskrivningarna ökade med 6 mn euro.
Anställda
Kv4/kv4: Antalet anställda (omräknat till heltidstjänster) 
minskade med 4 procent till 28 989, till följd av fortsatt aktiv 
kostnadskontroll.
Kv4/kv3: Antalet anställda minskade med 1 procent.
Rörelsekostnader
     Lokal valuta
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personalkostnader -827 -806 -809 -792 -817 1% 3% 0% 2%
Övriga kostnader -375 -353 -354 -359 -451 -17% 6% -18% 6%
Lagstadgade avgifter -24 -19 -19 -54 -18 33% 26% 28% 28%
Av- och nedskrivningar -160 -154 -151 -149 -148 8% 4% 7% 3%
Summa koncernen -1 386 -1 332 -1 333 -1 354 -1 434 -3% 4% -5% 4%
Rörelsekostnader per affärsområde
     Lokal valuta
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personal Banking -578 -593 -592 -618 -625 -8% -3% -9% -3%
Business Banking -363 -366 -370 -361 -353 3% -1% 2% -2%
Large Corporates & Institutions -235 -236 -237 -232 -234 0% 0%
Asset & Wealth Management -163 -147 -151 -154 -152 7% 11% 6% 11%
Koncernfunktioner -47 10 17 11 -70 -33%  
Summa koncernen -1 386 -1 332 -1 333 -1 354 -1 434 -3% 4% -5% 4%
Valutakurseffekter
 Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Jan-dec 
25/24
Procentenheter
Intäkter 1 0 1
Kostnader 1 1 1
Rörelseresultat 1 0 1
Utlåning och inlåning 1 0 1

===== SIDA 12 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
11
Kv4
Kreditförluster och liknande nettoresultat 
Nordeas kreditkvalitet är stark. Kreditförlusterna under fjärde 
kvartalet var lägre än för ett år sedan. Kreditförlusterna för 
helåret 2025 var låga, vilket speglar en starkare konjunktur, 
god utveckling i kreditportföljen och betydliga minskningar av 
reserveringar enligt ledningens bedömning. 
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 49 mn 
euro (5 punkter) under kvartalet, jämfört med en återföring på 
19 mn euro (2 punkter) under förra kvartalet. Kreditförluster 
och liknande nettoresultat för helåret 2025 uppgick till 22 mn 
euro (1 punkt) jämfört med 206 mn euro (6 punkter) under 
helåret 2024.
Huvudsakliga faktorer som påverkar kreditförluster och 
liknande nettoresultat 
Kreditförluster relaterade till individuellt värderade lån uppgick 
till 84 mn euro. Det var mer än den genomsnittliga 
kvartalsnivån under 2025 (54 mn euro), men i linje med fjärde 
kvartalet 2024. På företagssidan uppgick kreditförlusterna till 
57 mn euro. Det var främst små och medelstora företag som 
stod för förlusterna och det fanns ingen koncentration till 
någon viss sektor. På privatsidan var kreditförlusterna 27 mn 
euro, vilket var i linje med förra kvartalet.
De modellberäknade avsättningarna minskade med 40 mn 
euro, främst till följd av bättre ekonomiska utsikter, god 
utveckling i kreditportföljen och minskade reserveringar enligt 
ledningens bedömning.
Omvärderingen av portföljen som redovisas till verkligt värde, 
inklusive Nordea Kredits bolåneportfölj, medförde en 
minskning på 5 mn euro.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 29 mn 
euro i Personal Banking, 9 mn euro i Large Corporates & 
Institutions, 6 mn euro i Business Banking och 4 mn euro i 
Asset & Wealth Management.
Reserveringar enligt ledningens bedömning
Reserveringarna enligt ledningens bedömning höjdes 
betydligt under 2020 i samband med covid-19-pandemin och 
den höga nivån har behållits mot bakgrund av riskerna som 
uppstått till följd av det instabila geopolitiska och 
makroekonomiska läget. Sedan pandemin har återföringar 
gjorts i linje med uppdaterade bedömningar av utsikterna för 
kreditrisken i företags- och privatlånen samt Nordeas stabila 
kreditkvalitet.
Under fjärde kvartalet minskades reserveringar enligt 
ledningens bedömning ytterligare, vilket speglar den starka 
och stabila kreditkvaliteten. Efter en minskning på 17 mn euro 
(varav 10 mn euro var en sänkning och 7 mn euro användes 
för att täcka förväntade förluster), uppgick de samlade 
reserveringarna enligt ledningens bedömning till 276 mn euro 
i slutet av kvartalet. Då är även täckning för förväntade 
förändringar i de modellberäknade avsättningarna 
medräknad. 
För ytterligare information, se not 10 och not 11.
Kreditportfölj
Exklusive omvända repor och värdepapperslån uppgick 
utlåningen till allmänheten till 346 md euro i slutet av 
kvartalet, en ökning med 1 procent i lokala valutor jämfört 
med förra kvartalet.
Exklusive omvända repor och värdepapperslån uppgick 
utlåningen till allmänheten som redovisas till verkligt värde till 
53 md euro, en uppgång med 1 procent jämfört med förra 
kvartalet. Utlåningen som redovisas till verkligt värde består 
främst av danska bolån.
Utlåningen till allmänheten som redovisas till upplupet 
anskaffningsvärde, före reserver, ökade till 294 md euro 
under fjärde kvartalet från 288 md euro under tredje kvartalet. 
Av dessa var 94 procent i kategori 1 (oförändrat från förra 
kvartalet), 5 procent i kategori 2 (oförändrat) och 1 procent i 
kategori 3 (oförändrat). Jämfört med förra kvartalet ökade 
lånen i kategori 1 med 2 procent. Lånen i kategori 2 minskade 
med 6 procent till följd av förändringar i företagsportföljen, 
som till viss del var koncentrerade till sektorerna fastighet, 
industri, konsument sällanköp och tjänster. Lånen i kategori 3 
ökade med 2 procent.
Täckningsgraden för kategori 2 ökade till 1,9 procent från 
1,7 procent förra kvartalet. Täckningsgraden för kategori 3 var 
oförändrad och uppgick till 31 procent. Andelen osäkra 
fordringar för utlåning som redovisas till verkligt värde 
minskade till 0,54 procent från 0,55 procent under förra 
kvartalet.
Kreditförluster, netto
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
Punkter av utlåningen, upplupet anskaffningsvärde1
Kreditförlustrelation,
på årsbasis, koncernen 6 -3 -3 3 8
varav kategori 1 och 2 -3 -9 -9 -4 2
varav kategori 3 9 6 6 7 6
Punkter av utlåningen, totalt1,2
Kreditförlustrelation, inkl. lån
värderade till verkligt värde
på årsbasis 5 -2 -2 1 6
Personal Banking totalt 6 2 -1 -1 1
PeB Danmark -2 -1 -2 -4 0
PeB Finland 19 10 5 3 19
PeB Norge 3 -5 -2 -8 -9
PeB Sverige 6 4 -3 3 -6
Business Banking totalt 3 -11 0 10 24
BB Danmark 15 -27 -21 -2 39
BB Finland 35 -17 32 26 49
BB Norge -25 0 2 2 2
BB Sverige 0 -12 -3 15 15
Large Corporates & Institutions 
totalt 4 -1 -6 -1 -1
  LC&I Danmark 26 10 10 13 7
  LC&I Finland 4 20 -16 -4 -43
  LC&I Norge -11 -42 12 -11 15
  LC&I Sverige -9 -9 -26 -12 32
1 Negativt belopp är nettoåterföringar.
2 Kreditförluster och nettoresultat från lånefordringar i portföljer där avsikten
  är att behålla instrumenten till förfall och som obligatoriskt värderas till 
  verkligt värde dividerat med den samlade utlåningen värderad till upplupet 
  anskaffningsvärde och verkligt värde, punkter.

===== SIDA 13 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
12
Kv4
Resultat
Rörelseresultat
Kv4/kv4: Rörelseresultatet ökade med 3 procent till 
1 513 mn euro, till följd av stabila intäkter och lägre kostnader. 
Kv4/kv3: Rörelseresultatet minskade med 5 procent till 
1 513 mn euro.
Skatter
Kv4/kv4: Skattekostnaden uppgick till 356 mn euro, upp från 
338 mn euro. Det motsvarar en skattesats på 23,5 procent 
och en liten ökning jämfört med samma kvartal förra året.
Kv4/kv3: Skattekostnaden uppgick till 356 mn euro, ner från 
369 mn euro. Det motsvarar en skattesats på 23,5 procent 
och en liten minskning jämfört med förra kvartalet.
Periodens resultat
Kv4/kv4: Periodens resultat ökade med 2 procent till 1 157 mn 
euro. Avkastningen på eget kapital var 14,5 procent, upp från 
14,4 procent. Avkastningen på eget kapital med periodiserade 
resolutionsavgifter var 14,4 procent, upp från 14,3 procent.
Kv4/kv3: Periodens resultat minskade med 6 procent till 
1 157 mn euro. Avkastningen på eget kapital var 
14,5 procent, ner från 15,9 procent. Avkastningen på eget 
kapital med periodiserade resolutionsavgifter var 
14,4 procent, ner från 15,8 procent.
Kv4/kv4: Resultatet per aktie efter utspädning var 0,34 euro, 
att jämföra med 0,32 euro.
Kv4/kv3: Resultatet per aktie efter utspädning var 0,34 euro, 
att jämföra med 0,36 euro.
Rörelseresultat per affärsområde
  Lokal valuta
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3  Kv4/ Kv4  Kv4/ Kv3
Mn euro
Personal Banking 541 563 584 571 560 -3% -4% -5% -5%
Business Banking 433 454 441 438 421 3% -5% 1% -5%
Large Corporates & Institutions 342 348 331 390 330 4% -2%
Asset & Wealth Management 172 187 179 192 196 -12% -8% -11% -8%
Koncernfunktioner 25 45 64 16 -40
Summa koncernen 1 513 1 597 1 599 1 607 1 467 3% -5% 2% -6%

===== SIDA 14 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
13
Kv4
Kapitalposition och riskexponeringsbelopp 
Nordea bibehöll en stark kärnprimärkapitalrelation i linje med 
kapitalpolicyn under fjärde kvartalet 2025 (15,7 procent 
jämfört med 15,9 procent under tredje kvartalet). Koncernens 
starka kapitaltillväxt skapade förutsättningar för ökade 
volymer och utdelningar på 750 mn euro till aktieägarna 
genom två nya aktieåterköpsprogram som medför en 
kapitalminskning på omkring 45 punkter.
Riskexponeringsbeloppet steg med 1,3 md euro till följd av 
högre utlåning till företag. Denna ökning uppvägdes delvis av 
olika kapitalhanteringsinitiativ, bland annat en ny 
värdepapperisering. 
Kärnprimärkapitalkravet steg till 13,8 procent under fjärde 
kvartalet 2025, från 13,6 procent under tredje kvartalet. 
Uppgången berodde på högre krav avseende 
systemriskbufferten efter finska Finansinspektionens beslut 
att erkänna den norska systemriskbufferten.
Nordeakoncernens primärkapitalrelation för fjärde kvartalet 
var 18,4 procent (18,5 procent). Den totala kapitalrelationen 
var 21,2 procent (21,1 procent).
I slutet av fjärde kvartalet uppgick kärnprimärkapitalet till 
25,1 md euro, primärkapitalet uppgick till 29,4 md euro och 
kapitalbasen uppgick till 33,9 md euro.
Nordeakoncernens kvot för den subordinerade delen av 
minimikravet för kapitalbas och kvalificerade skulder (MREL) 
var 29,1 procent av riskexponeringsbeloppet och 8,1 procent 
av exponeringsbeloppet, jämfört med det aktuella kravet på 
27,0 procent av riskexponeringsbeloppet (tak på kravet) och 
7,0 procent av exponeringsbeloppet.
MREL-kvoten var 36,6 procent av riskexponeringsbeloppet 
och 10,2 procent av exponeringsbeloppet, jämfört med det 
aktuella kravet på 32,0 procent av riskexponeringsbeloppet 
och 7,0 procent av exponeringsbeloppet.
Bruttosoliditeten var stabil och uppgick till 5,1 procent.
Kapitalrelationer
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
%
Kärnprimärkapitalrelation 15,7 15,9 15,6 15,7 15,8
Primärkapitalrelation 18,4 18,5 17,5 17,6 18,4
Total kapitalrelation 21,2 21,1 20,0 20,2 21,0
Riskexponeringsbelopp (md euro), kvartalsvis utveckling
Kärnprimärkapitalrelation, förändringar under kvartalet
Kapital- och utdelningspolicyer
Nordea upprätthåller sin starka kapitalposition i linje med 
kapitalpolicyn. Nordeas mål är en kapitalbuffert på 
150 punkter över regelkravet för kärnprimärkapitalrelationen. 
Målet speglar Nordeas starka kapitaltillväxt och gör att 
Nordea kan förvalta sitt kapital på ett effektivt sätt och 
samtidigt bibehålla en solid buffert som överstiger kravet. 
Nordeas ambition är att dela ut 60–70 procent av årets 
resultat till aktieägarna. Överskottskapital ska användas till 
organisk tillväxt och strategiska förvärv samt eventuella 
återköp av egna aktier.
Föreslagen utdelning och återköp av egna aktier
Den 12 december slutförde Nordea det aktieåterköpsprogram 
på 250 mn euro som tillkännagavs i oktober 2025. 
Kapitaltillväxten är fortsatt stark och Nordea bibehåller sitt 
fokus på att upprätthålla en effektiv kapitalstruktur. Den 
18 december 2025 inledde Nordeakoncernen ett nytt 
aktieåterköpsprogram till ett värde av 500 mn euro som ska 
slutföras senast den 8 maj 2026.
Den 31 december 2025 uppgick Nordea Bank Abp:s 
utdelningsbara vinstmedel, inklusive årets resultat och efter 
avdrag för kapitaliserade utvecklingskostnader, till 21 482 mn 
euro. Annat fritt eget kapital, som utgörs av investerat fritt 
eget kapital, uppgick till 1 077 mn euro.
Nordeas styrelse har beslutat att föreslå att den ordinarie 
bolagsstämman, som hålls den 24 mars 2026, beslutar om en 
utdelning på 0,96 euro per aktie. Detta motsvarar omkring 
68 procent av årets resultat. Styrelsen har också beslutat att 
föreslå att den ordinarie bolagsstämman bemyndigar 
styrelsen att besluta om utbetalning av en halvårsutdelning för 
2026. Avsikten är att halvårsutdelningen ska uppgå till cirka 
50 procent av Nordeakoncernens resultat för första halvåret 
2026 med en övre beloppsgräns på 3 md euro. 
Halvårsutdelningen ska ses som första delen av den 
helårsutdelning som betalas ut för räkenskapsåret 2026 enligt 
Nordeas utdelningspolicy. Halvårsutdelningen baseras på 
bokslutet som ska fastställas för räkenskapsåret som 
avslutades den 31 december 2025. Styrelsen har för avsikt att 
besluta om halvårsutdelningen i samband med 
delårsrapporten för andra kvartalet. Utdelning utbetalas inte 
för aktier som innehas av Nordea på avstämningsdagarna.
Utveckling på regelområdet
Den 28 oktober 2025 mottog Nordea Europeiska 
centralbankens slutliga samlade kapitalbedömning. Beslutet 
innebär att pelare 2-kravet ligger kvar på 1,60 procent, varav 
0,90 procent måste täckas med kärnprimärkapital.
Den 17 december 2025 beslutade finska Finansinspektionen 
att fortsätta erkänna svenska Finansinspektionens 
riskviktsgolv. Golven ligger fortfarande på 25 procent för lån 
till privat- och företagskunder med säkerhet i 
bostadsfastigheter och 35 procent för lån med säkerhet i 
affärsfastigheter.
145142140141139139139
154156160159158160
Kv422 Kv123 Kv223 Kv323 Kv423 Kv124 Kv224 Kv324 Kv424 Kv125 Kv225 Kv325 Kv425

===== SIDA 15 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
14
Kv4
Riskexponeringsbelopp (REA)
31 dec 30 sep 31 dec
2025 2025 2024
Mn euro
Kreditrisk 124 919 123 945 126 363
IRK-metoden 112 662 111 184 112 822
  - stater    
  - företag 59 775 58 678 58 065
  - avancerade 37 057 36 633 51 905
  - grundläggande 22 718 22 045 6 160
  - institut 3 597 3 791 4 257
  - privatkunder 42 958 42 490 44 187
  - poster som påverkar positioner i värdepapperisering tillgångar 3 526 3 375 3 461
  - övrigt 2 806 2 850 2 852
Schablonmetoden 12 257 12 761 13 541
  - stater 181 232 189
  - privatkunder 4 618 5 143 6 288
  - övrigt 7 458 7 386 7 064
Risk hänförlig till kreditvärderingsjusteringar 455 591 396
Marknadsrisker 5 158 4 995 5 336
  - handelslager, intern modell 4 444 4 212 4 586
  - handelslager, schablonmetoden 714 783 750
  - övrig verksamhet, schablonmetoden  
Transfereringsrisk
Operationell risk 21 125 21 125 17 874
Ytterligare riskexponeringsbelopp för finskt riskviktsgolv enligt artikel 458 CRR    
Ytterligare riskexponeringsbelopp för svenskt riskviktsgolv enligt artikel 458 CRR1 7 451 7 244 5 881
Ytterligare riskexponeringsbelopp, artikel 3 CRR 551 471  
Summa 159 659 158 371 155 850
Sammanfattning av poster som ingår i kapitalbasen, resultat inkluderat (Bankgruppen)
31 dec 30 sep 31 dec
2025 2025 2024
Mn euro
Beräkning av kapitalbas
Eget kapital i konsoliderad situation 27 574 27 835 26 629
Periodens resultat 4 843 3 687 5 062
Upplupen utdelning -3 284 -2 578 -3 279
Kärnprimärkapital före avdrag enligt CRR 29 133 28 944 28 412
Uppskjutna skattefordringar -14 -17 -24
Immateriella tillgångar -2 840 -2 783 -2 704
IRK-reserveringar underskott (-) -44 -324
Pensionstillgångar utöver relaterade förpliktelser -256 -262 -271
Övriga poster inklusive avdrag för återköp av aktier, netto1 -848 -404 -615
Summa avdrag från kärnprimärkapitalet enligt CRR -4 002 -3 790 -3 842
Kärnprimärkapital (netto efter avdrag) 25 131 25,1542 24 570
Övrigt primärkapital före avdrag enligt CRR 4 261 4 213 4 138
Summa avdrag från övrigt primärkapital enligt CRR -13 -14 -25
Övrigt 
primärkapit
al 
4 248 4 199 4 113
Primärkapital (netto efter avdrag) 29 379 29 353 28 683
Supplementärt kapital före avdrag enligt CRR 4 550 4 044 4 167
IRK-reserveringar överskott (+)
Avdrag för investeringar i försäkringsföretag
Övriga poster, netto -25 -26 -50
Summa avdrag från supplementärt kapital enligt CRR -25 -26 -50
Supplementärt kapital 4 525 4 018 4 117
Kapitalbas (netto efter avdrag) 33 904 33 371 32 800
1 Baserad på inkludering av resultat. -854 -404 -615
2 Efter avdrag för programmet för aktieåterköp till ett värde av 250 mn euro, som tillkännagavs av Nordea den 16 oktober 2025, skulle Nordeakoncernens kärnprimär-
  kapital uppgå till 24 904 mn euro, vilket motsvarar en kärnprimärkapitalrelation på 15,7 procent.

===== SIDA 16 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
15
Kv4
Balansräkning
Balansräkning
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
Md euro
Utlåning till kreditinstitut 4 7 6 5 3
Utlåning till allmänheten 382 375 368 367 358
Derivat 18 18 22 22 25
Räntebärande värdepapper 80 80 80 83 73
Övriga tillgångar 170 168 161 164 164
Summa tillgångar 654 648 637 641 623
Inlåning från kreditinstitut 34 48 30 35 29
Inlåning från allmänheten 243 226 237 240 232
Emitterade värdepapper 196 191 193 195 188
Derivat 18 18 22 23 25
Övriga skulder 131 133 125 118 117
Summa eget kapital 32 32 30 30 32
Summa skulder och
eget kapital 654 648 637 641 623
Upplåning och likviditet
Under fjärde kvartalet 2025 emitterade Nordea cirka 5,1 md 
euro i långfristig skuld (exklusive danska säkerställda 
obligationer och långfristiga bankcertifikat), varav cirka 2,9 md 
euro i säkerställda obligationer och 2,2 md euro i seniora 
obligationer. Nordea emitterade också 500 mn euro i form av 
efterställda skulder. Bland transaktionerna under kvartalet kan 
nämnas ett grönt 10-årigt supplementärkapitalinstrument med 
möjlighet till återköp efter 5 år på 500 mn euro, en 3-årig 
senior prioriterad obligation på 1 md euro och en 3-årig senior 
prioriterad obligation på 3,7 md svenska kronor. De två 
sistnämnda emitterades inom Nordeas ramverk för 
hållbarhetslänkad lånefinansiering. Nordea emitterade även 
en grön 5-årig säkerställd obligation på 7 md svenska kronor 
och en 5-årig säkerställd obligation på 1 md euro.
I slutet av fjärde kvartalet uppgick den långfristiga 
upplåningens andel av den totala upplåningen till cirka 
76 procent.
Den kortsiktiga likviditetsrisken mäts med flera mått, bland 
annat likviditetstäckningsgraden (LCR). Nordeakoncernens 
kombinerade LCR var 171 procent vid utgången av fjärde 
kvartalet. Nordeas likviditetsreserv består av likvida 
värdepapper som centralbankerna godtar som säkerhet och 
kontanta medel enligt definitionen i LCR-förordningen. I slutet 
av fjärde kvartalet uppgick likviditetsreserven till 118 md euro, 
jämfört med 108 md euro i slutet av tredje kvartalet. Den 
långsiktiga likviditetsrisken mäts med hjälp av stabil 
nettofinansieringskvot (NSFR). I slutet av fjärde kvartalet 
uppgick Nordeas NSFR till 123,7 procent, jämfört med 
121,3 procent i slutet av tredje kvartalet.
Upplåning och likviditet
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
Andel långfristig upplåning 76% 77% 79% 79% 80%
LCR summa 171% 147% 160% 166% 157%
LCR i euro 262% 133% 163% 235% 137%
LCR i dollar 210% 197% 159% 169% 219%
Marknadsrisk
Marknadsrisken (mätt som VaR) i handelslagret uppgick till 
42,9 mn euro. Den samlade marknadsrisken ökade med 
2,4 mn euro från förra kvartalet, främst till följd av högre 
räntor. Vid kvartalets slut var ränterisk fortsatt den faktor som 
påverkade marknadsrisken mest. Marknadsrisken i 
handelslagret utgörs alltjämt huvudsakligen av marknadsrisk i 
nordiska och nordeuropeiska länder.
Handelslager
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
Mn euro
Total risk, VaR 43 41 32 34 42
Ränterisk, VaR 44 40 32 33 39
Aktierisk, VaR 2 9 4 3 3
Valutarisk, VaR 4 3 3 1 1
Kreditspreadrisk, VaR 5 5 5 4 5
Inflationsrisk, VaR 1 2 3 3 3
Diversifieringseffekt 23% 30% 31% 23% 19%
Nordeas aktie och kreditbetyg
Nordeas aktiekurs och kreditbetyg vid utgången av fjärde 
kvartalet 2025.
Nasdaq STO 
(SEK)
Nasdaq COP 
(DKK)
Nasdaq HEL 
(EUR)
12/31/2023 124,72 83,99 11,23
3/31/2024 119,20 78,11 10,47
6/30/2024 126,10 83,06 11,12
9/30/2024 119,60 78,84 10,59
12/31/2024 120,21 78,10 10,50
3/31/2025 127,70 87,60 11,77
6/30/2025 140,80 93,90 12,61
9/30/2025 154,30 103,95 13,98
12/31/2025 173,95 120,55 16,09
Moody's    Standard & Poor's Fitch
På kort 
sikt
På lång 
sikt
På kort 
sikt
På lång 
sikt
På kort 
sikt
På lång 
sikt
P-1 Aa2 A-1+ AA- F1+ AA-

===== SIDA 17 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
16
Kv4
Övrig information
Program för återköp av egna aktier 
Den 16 oktober 2025 tillkännagav Nordea ett program för 
återköp av egna aktier till ett värde av högst 250 mn euro 
enligt det bemyndigande som gavs till styrelsen av den 
ordinarie bolagsstämman 2025. Programmet inleddes den 
20 oktober 2025 och slutfördes den 12 december 2025. 
Under denna period återköpte Nordea 16 742 235 egna aktier 
till en genomsnittskurs på 14,92 euro per aktie.
Den 16 december 2025 tillkännagav Nordea ett nytt 
återköpsprogram till ett värde av högst 500 mn euro enligt det 
bemyndigande som gavs till styrelsen av den ordinarie 
bolagsstämman 2025. Programmet inleddes den 
18 december 2025 och ska avslutas senast den 8 maj 2026.
Nordeas aktieåterköp syftar till att upprätthålla en effektiv 
kapitalstruktur och förbättra aktieägarnas avkastning.
Ogiltigförklarade aktier
I november och december ogiltigförklarade Nordea 
sammanlagt 8 068 780 respektive 8 673 455 egna aktier. 
Aktierna innehades för kapitaloptimeringsändamål och hade 
förvärvats genom aktieåterköp.
Ändringar i koncernledningen
Den 13 oktober 2025 utsågs Erik Ek, tidigare chef för Group 
Credit Management, till chef för Group Business Support och 
medlem av koncernledningen. Erik Ek efterträder Mads 
Skovlund Pedersen, som blir kvar som senior rådgivare till 
den 31 mars 2026.
Nedläggning av Nordeas verksamhet i Ryssland
Nordeas strategi är att fokusera på verksamheten i Norden. 
Det innebär att Nordeakoncernen lägger ned sin verksamhet i 
Ryssland. Nordea väntar på att likvideringen av det 
kvarvarande ryska dotterföretaget ska slutföras.
Aktier
Den 31 december 2025 uppgick det sammanlagda antalet 
registrerade aktier till 3 434 miljoner (31 december 2024: 
3 503 miljoner). Antalet egna aktier var 14,0 miljoner 
(31 december 2024: 17,1 miljoner), vilket utgör 0,4 procent 
(31 december 2024: 0,5 procent) av det sammanlagda antalet 
aktier i Nordea. Varje aktie har en röst.

===== SIDA 18 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
17
Kv4
Kvartalsvis utveckling, koncernen
Kv4 Kv3 Kv2 Kv1 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Räntenetto 1 765 1 775 1 798 1 829 1 854 7 167 7 594
Avgifts- och provisionsnetto 853 811 792 793 825 3 249 3 157
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 64 66 58 54 69 242 253
Nettoresultat av poster till verkligt värde 257 245 254 289 201 1 045 1 023
Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat enligt 
kapitalandelsmetoden 1 1 -1 -3 -3 -2 10
Övriga rörelseintäkter 8 12 10 12 9 42 47
Summa rörelseintäkter 2 948 2 910 2 911 2 974 2 955 11 743 12 084
Allmänna administrationskostnader:
Personalkostnader -827 -806 -809 -792 -817 -3 234 -3 106
Övriga kostnader -375 -353 -354 -359 -451 -1 441 -1 530
Lagstadgade avgifter -24 -19 -19 -54 -18 -116 -117
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar -160 -154 -151 -149 -148 -614 -577
Summa rörelsekostnader -1 386 -1 332 -1 333 -1 354 -1 434 -5 405 -5 330
Resultat före kreditförluster 1 562 1 578 1 578 1 620 1 521 6 338 6 754
Kreditförluster och liknande nettoresultat -49 19 21 -13 -54 -22 -206
Rörelseresultat 1 513 1 597 1 599 1 607 1 467 6 316 6 548
Skatt -356 -369 -378 -373 -338 -1 476 -1 489
Periodens resultat 1 157 1 228 1 221 1 234 1 129 4 840 5 059
Resultat per aktie efter utspädning (DEPS), euro 0,34 0,36 0,35 0,35 0,32 1,39 1,44
DEPS, rullande 12 månader till periodens slut, euro 1,39 1,39 1,39 1,41 1,44 1,39 1,44

===== SIDA 19 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
18
Kv4
Affärsområden
Personal 
Banking
Business 
Banking
Large 
Corporates & 
Institutions
Asset & Wealth 
Management
Koncern-
funktioner Nordeakoncernen
Kv4 Kv3 Kv4 Kv3 Kv4 Kv3 Kv4 Kv3 Kv4 Kv3 Kv4 Kv3 För-
2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 ändr.
Mn euro
Räntenetto 779 795 528 528 317 326 68 71 73 55 1 765 1 775 -1%
Avgifts- och provisionsnetto 313 321 154 156 148 123 241 227 -3 -16 853 811 5%
Nettoresultat av 
försäkringsverksamhet 33 32 8 7 1 0 22 27 0 0 64 66 -3%
Nettoresultat av poster till verkligt 
värde 21 15 106 92 120 131 9 9 1 -2 257 245 5%
Övriga intäkter 2 0 6 12 0 1 -1 0 2 0 9 13 -31%
Summa rörelseintäkter 1 148 1 163 802 795 586 581 339 334 73 37 2 948 2 910 1%
Summa rörelsekostnader -578 -593 -363 -366 -235 -236 -163 -147 -47 10 -1 386 -1 332 4%
Kreditförluster och liknande 
nettoresultat -29 -7 -6 25 -9 3 -4 0 -1 -2 -49 19
Rörelseresultat 541 563 433 454 342 348 172 187 25 45 1 513 1 597 -5%
K/I-tal1, % 51 52 45 46 40 41 48 44 47 46
Avkastning på allokerat kapital1,2, % 15 16 15 16 15 16 30 33 14 16
Allokerat kapital 10 727 10 873 8 701 8 694 6 950 6 740 1 764 1 734 4 277 3 479 32 419 31 520 3%
Riskexponeringsbelopp 61 792 61 498 42 965 42 945 41 783 40 516 9 025 8 618 4 094 4 794 159 659 158 371 1%
Antal anställda (omräknat till 
heltidstjänster) 6 790 6 913 3 738 3 797 1 207 1 191 3 042 3 124 14 212 14 361 28 989 29 386 -1%
Volymer, md euro3:
Summa utlåning 180,4 179,0 95,4 94,2 58,5 56,0 13,2 13,0 -1,8 -2,6 345,7 339,6 2%
Summa inlåning 96,2 95,6 56,4 56,1 51,2 48,1 14,1 13,6 3,8 2,6 221,7 216,0 3%
Omräkningar till följd av organisationsförändringar.
1 Med periodiserade lagstadgade avgifter.
2 Motsvarar avkastning på eget kapital för Nordeakoncernen.
3 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper.
Personal 
Banking
Business 
Banking
Large 
Corporates & 
Institutions
Asset & Wealth 
Management
Koncern-
funktioner Nordeakoncernen
Jan-dec Jan-dec Jan-dec Jan-dec Jan-dec Jan-dec För-
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 ändr.
Mn euro
Räntenetto 3 246 3 435 2 141 2 315 1 295 1 434 291 322 194 88 7 167 7 594 -6%
Avgifts- och provisionsnetto 1 225 1 141 613 592 527 530 921 919 -37 -25 3 249 3 157 3%
Nettoresultat av 
försäkringsverksamhet 120 123 29 35 1 0 91 95 1 0 242 253 -4%
Nettoresultat av poster till verkligt 
värde 71 81 410 404 517 431 48 44 -1 63 1 045 1 023 2%
Övriga intäkter 5 11 37 39 1 -1 -2 -2 -1 10 40 57 -30%
Summa rörelseintäkter 4 667 4 791 3 230 3 385 2 341 2 394 1 349 1 378 156 136 11 743 12 084 -3%
Summa rörelsekostnader -2 381 -2 345 -1 460 -1 394 -940 -923 -615 -566 -9 -102 -5 405 -5 330 1%
Kreditförluster och liknande 
nettoresultat -27 -86 -4 -130 10 14 -4 0 3 -4 -22 -206
Rörelseresultat 2 259 2 360 1 766 1 861 1 411 1 485 730 812 150 30 6 316 6 548 -4%
K/I-tal1, % 51 49 45 41 40 39 46 41 46 44
Avkastning på allokerat kapital1,2, % 16 18 16 17 16 17 32 39 15 17
Allokerat kapital 10 727 11 023 8 701 8 424 6 950 6 722 1 764 1 660 4 277 4 607 32 419 32 436 0%
Riskexponeringsbelopp 61 792 60 231 42 965 43 106 41 783 39 881 9 025 7 239 4 094 5 393 159 659 155 850 2%
Antal anställda (omräknat till 
heltidstjänster) 6 790 7 138 3 738 3 919 1 207 1 224 3 042 3 158 14 212 14 718 28 989 30 157 -4%
Volymer, md euro3:
Summa utlåning 180,4 176,4 95,4 88,4 58,5 53,3 13,2 12,3 -1,8 -1,4 345,7 329,0 5%
Summa inlåning 96,2 90,2 56,4 52,8 51,2 52,8 14,1 12,5 3,8 7,1 221,7 215,4 3%
Omräkningar till följd av organisationsförändringar.
1 Med periodiserade lagstadgade avgifter.
2 Motsvarar avkastning på eget kapital för Nordeakoncernen.
3 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper.

===== SIDA 20 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
19
Kv4
Personal Banking
Inledning
I Personal Banking erbjuder vi enkla och bekväma 
vardagstjänster och rådgivning till privatkunder för alla faser i 
livet. Vi vill bidra till deras ekonomiska välbefinnande med vårt 
omfattande och attraktiva utbud av finansiella produkter och 
tjänster, tillsammans med positiva kundupplevelser.
Affärsutveckling
Under fjärde kvartalet hade vi fortsatt tillväxt i ut- och 
inlåningen, samtidigt som vi ökade vår digitala kapacitet för en 
förbättrad kundupplevelse. Utlåningen ökade med 1 procent i 
lokala valutor jämfört med samma kvartal i fjol, och inlåningen 
ökade med 5 procent.
Kunderna visade ett fortsatt ökat intresse för sparande och 
placeringar, där många kunder valde att höja sitt 
månadssparande. Månadssparandet ökade med 5 procent 
jämfört med samma kvartal i fjol. Den successiva 
förbättringen på bostadsmarknaden höll i sig. I Sverige stärkte 
vi vår ställning ytterligare och fortsatte att öka vår 
marknadsandel inom bolån genom att ta 27 procent av 
marknadstillväxten under oktober och november.
Kundernas användning av våra digitala kanaler ökade 
återigen: antalet användare och inloggningar i bankappen 
steg med 3 respektive 5 procent jämfört med samma kvartal i 
fjol. Antalet digitalt aktiva kunder ökade med 2 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol.
Vi intensifierade vår satsning på ledande digitala tjänster och 
förbättrade vår digitala självbetjäning ytterligare genom att 
lansera nya funktioner för en bättre kundupplevelse i appen. 
De senaste förbättringarna gör appen ännu smidigare att 
använda, med bland annat avancerade funktioner för sökning 
efter kontohändelser och bokning av möten. Kunderna 
värdesätter i allt högre grad möjligheten till digital 
självbetjäning, något som framgår av den ökade 
användningen. Under fjärde kvartalet gjordes exempelvis 
69 procent av fondsparandet via digitala kanaler och 
82 procent av de nya månadsspararna startade sitt sparande 
online.
Våra ESG-relaterade fonder fortsatte att fånga kundernas 
intresse, och bruttoinflödet till dessa fonder hade en andel på 
35 procent.
På Nordeas kapitalmarknadsdag i november presenterade vi 
Personal Bankings nya affärsplan, strategiska prioriteringar 
och finansiella mål. Våra finansiella mål för 2030 är en 
avkastning på allokerat kapital (RoAE) som är högre än 
19 procent och ett K/I-tal, exklusive lagstadgade avgifter, på 
under 43 procent.
Finansiellt resultat
Intäkterna minskade med 3 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, vilket speglar minskade ränteintäkter i det lägre 
ränteläget. Detta uppvägdes till viss del av fortsatt god 
utveckling för avgifts- och provisionsnettot, framför allt inom 
sparande, betalningar och kort. 
Räntenettot minskade med 6 procent, huvudsakligen till följd 
av lägre inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av 
ökad in- och utlåning och bidraget från vår räntesäkring av 
inlåningen. Utlåningsmarginalerna minskade på årsbasis, 
vilket framför allt berodde på konkurrenssituationen i Sverige.
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 3 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol, vilket främst berodde på högre 
intäkter från sparande och från betalningar och kort. 
Nettoresultat av försäkringsverksamhet var stabilt.
Kostnaderna minskade med 8 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, huvudsakligen till följd av ökad effektivitet och 
strikt kostnadskontroll, med bland annat personalminskningar 
och lägre IT-kostnader. K/I-talet med periodiserade 
lagstadgade avgifter var 51 procent, att jämföra med 
53 procent för ett år sedan.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 29 mn 
euro eller 6 punkter, att jämföra med 3 mn euro eller 1 punkt 
för ett år sedan.
Rörelseresultatet minskade med 3 procent jämfört med 
samma kvartal i fjol och uppgick till 541 mn euro. 
Avkastningen på allokerat kapital med periodiserade 
lagstadgade avgifter var 15 procent.
Personal Banking Danmark
Räntenettot minskade med 3 procent i lokal valuta jämfört 
med samma kvartal i fjol, främst till följd av lägre 
inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av ökad 
inlåning och högre utlåningsmarginaler.
Utlåningen minskade med 3 procent i lokal valuta jämfört med 
samma kvartal i fjol. Inlåningen ökade med 5 procent.
Avgifts- och provisionsnettot minskade med 2 procent i lokal 
valuta jämfört med samma kvartal i fjol, vilket främst berodde 
på lägre avgiftsintäkter från utlåning.
Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av en 
nettoåterföring på 2 mn euro (2 punkter).
Personal Banking Finland
Räntenettot minskade med 12 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. De lägre 
inlåningsmarginalerna uppvägdes till viss del av ökad 
inlåning. 
Utlåningen var stabil, medan inlåningen ökade med 3 procent 
jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av ökad efterfrågan 
på fastränteplaceringar. 
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 1 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 18 mn 
euro eller 19 punkter, oförändrat jämfört med för ett år sedan.

===== SIDA 21 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
20
Kv4
Personal Banking Norge
Räntenettot ökade med 9 procent i lokal valuta jämfört med 
samma kvartal i fjol, till följd av högre genomsnittliga volymer 
för bolån och inlåning efter förvärvet vi slutförde under fjärde 
kvartalet 2024. De högre volymerna motverkades till viss del 
av lägre inlåningsmarginaler.
Utlåningen ökade med 1 procent i lokal valuta jämfört med 
samma kvartal i fjol. Inlåningen ökade med 10 procent. 
Ökningen berodde huvudsakligen på aktiva åtgärder för ökad 
inlåning, från både befintliga och nya kunder.
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 14 procent i lokal 
valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av starka 
intäkter från sparande och från betalningar och kort.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 3 mn 
euro eller 3 punkter.
Personal Banking Sverige
Räntenettot minskade med 16 procent i lokal valuta jämfört 
med samma kvartal i fjol, till följd av lägre marginaler på in- 
och utlåningen. Detta uppvägdes till viss del av ökad in- och 
utlåning.
Utlåningen ökade med 4 procent i lokal valuta jämfört med 
samma kvartal i fjol, och drevs av stigande bolånevolymer. 
Inlåningen ökade med 5 procent jämfört med samma kvartal i 
fjol.
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 2 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol. Högre intäkter från betalningar och 
kort motverkades till viss del av lägre avgiftsintäkter från 
utlåning.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 8 mn 
euro eller 6 punkter.
Personal Banking totalt 
Förändr.
Förändr. 
lokal valuta Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
Kv4/
Kv4
Kv4/
Kv3
Kv4/
Kv4
Kv4/
Kv3
Jan-
dec 25
Jan-
dec 24 EUR
Lokal 
vaulta
Mn euro
Räntenetto 779 795 827 845 832 -6% -2% -8% -3% 3 246 3 435 -6% -6%
Avgifts- och provisionsnetto 313 321 295 296 303 3% -2% 2% -3% 1 225 1 141 7% 6%
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 33 32 29 26 33 0% 3% -3% 3% 120 123 -2% -3%
Nettoresultat av poster till verkligt värde 21 15 19 16 19 11% 40% -5% 36% 71 81 -12% -13%
Övriga intäkter 2 0 2 1 1 5 11
Summa intäkter inkl. allokeringar 1 148 1 163 1 172 1 184 1 188 -3% -1% -5% -2% 4 667 4 791 -3% -3%
Summa kostnader inkl. allokeringar -578 -593 -592 -618 -625 -8% -3% -9% -3% -2 381 -2 345 2% 1%
Resultat före kreditförluster 570 570 580 566 563 1% 0% 0% -1% 2 286 2 446 -7% -8%
Kreditförluster och liknande nettoresultat -29 -7 4 5 -3 -27 -86
Rörelseresultat 541 563 584 571 560 -3% -4% -5% -5% 2 259 2 360 -4% -5%
K/I-tal1, % 51 52 51 51 53 51 49
Avkastning på allokerat kapital1, % 15 16 16 17 16 16 18
Allokerat kapital 10 727 10 873 10 966 11 116 11 023 -3% -1% 10 727 11 023 -3%
Riskexponeringsbelopp 61 792 61 498 60 810 61 850 60 231 3% 0% 61 792 60 231 3%
Antal anställda (omräknat till 
heltidstjänster) 6 790 6 913 7 061 7 246 7 138 -5% -2% 6 790 7 138 -5%
Volymer, md euro:
Bolån till privatkunder 166,3 164,7 163,1 165,3 161,5 3% 1% 1% 1% 166,3 161,5 3% 1%
Övriga lån 14,1 14,3 14,4 14,7 14,9 -5% -1% -6% -1% 14,1 14,9 -5% -6%
Summa utlåning 180,4 179,0 177,5 180,0 176,4 2% 1% 1% 0% 180,4 176,4 2% 1%
Summa inlåning 96,2 95,6 95,1 92,8 90,2 7% 1% 5% 0% 96,2 90,2 7% 5%
1 Med periodiserade lagstadgade avgifter.

===== SIDA 22 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
21
Kv4
Personal Banking
Förändr.
Förändr. 
lokal valuta Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
Jan-
dec 25
Jan-
dec 24 EUR
Lokal 
valuta
Räntenetto, mn euro
PeB Danmark 219 220 223 228 224 -2% 0% -3% -1% 890 911 -2% -2%
PeB Finland 201 197 203 213 229 -12% 2% -12% 2% 814 988 -18% -18%
PeB Norge 119 131 141 145 108 10% -9% 9% -11% 536 475 13% 14%
PeB Sverige 237 241 251 253 267 -11% -2% -16% -3% 982 1 046 -6% -9%
Övrigt 3 6 9 6 4 24 15
Summa 779 795 827 845 832 -6% -2% -8% -3% 3 246 3 435 -6% -6%
Avgifts- och provisionsnetto, mn euro       
PeB Danmark 86 94 78 81 89 -3% -9% -2% -7% 339 314 8% 8%
PeB Finland 80 81 80 79 79 1% -1% 1% -1% 320 313 2% 2%
PeB Norge 33 35 34 32 29 14% -6% 14% -3% 134 114 18% 19%
PeB Sverige 115 111 107 106 107 7% 4% 2% 2% 439 410 7% 3%
Övrigt -1 0 -4 -2 -1 -7 -10
Summa 313 321 295 296 303 3% -2% 2% -3% 1 225 1 141 7% 6%
Kreditförluster och liknande nettoresultat, mn euro
PeB Danmark 2 1 2 4 0 9 -19
PeB Finland -18 -9 -5 -3 -18 -35 -54
PeB Norge -3 5 2 8 9 12 2
PeB Sverige -8 -5 4 -4 8 -13 -14
Övrigt -2 1 1 0 -2 0 -1
Summa -29 -7 4 5 -3 -27 -86
Volymer, md euro
Personal Banking Danmark 
Bolån till privatkunder 41,3 41,3 41,5 41,6 42,0 -2% 0% -1% 0% 41,3 42,0 -2% -1%
Övrig utlåning 3,4 3,6 3,7 3,8 4,0 -15% -6% -15% -6% 3,4 4,0 -15% -15%
Summa utlåning 44,7 44,9 45,2 45,4 46,0 -3% 0% -3% -1% 44,7 46,0 -3% -3%
Summa inlåning 25,0 24,6 24,6 23,9 23,9 5% 2% 5% 2% 25,0 23,9 5% 5%
Personal Banking Finland
Bolån till privatkunder 31,4 31,4 31,4 31,4 31,4 0% 0% 0% 0% 31,4 31,4 0% 0%
Övrig utlåning 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 0% 0% 0% 0% 6,3 6,3 0% 0%
Summa utlåning 37,7 37,7 37,7 37,7 37,7 0% 0% 0% 0% 37,7 37,7 0% 0%
Summa inlåning 27,3 27,5 27,2 26,7 26,4 3% -1% 3% -1% 27,3 26,4 3% 3%
Personal Banking Norge
Bolån till privatkunder 39,7 40,1 39,4 40,6 39,4 1% -1% 1% 1% 39,7 39,4 1% 1%
Övrig utlåning 1,5 1,5 1,5 1,7 1,7 -12% 0% -12% 0% 1,5 1,7 -12% -12%
Summa utlåning 41,2 41,6 40,9 42,3 41,1 0% -1% 1% 0% 41,2 41,1 0% 1%
Summa inlåning 14,8 15,0 14,9 14,4 13,6 9% -1% 10% 0% 14,8 13,6 9% 10%
Personal Banking Sverige
Bolån till privatkunder 53,9 51,9 50,9 51,7 48,7 11% 4% 4% 2% 53,9 48,7 11% 4%
Övrig utlåning 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 0% 0% -4% 0% 2,9 2,9 0% -4%
Summa utlåning 56,8 54,8 53,8 54,6 51,6 10% 4% 4% 2% 56,8 51,6 10% 4%
Summa inlåning 29,1 28,5 28,3 27,8 26,3 11% 2% 5% 0% 29,1 26,3 11% 5%

===== SIDA 23 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
22
Kv4
Business Banking
Inledning
I Business Banking erbjuder vi produkter, tjänster och 
rådgivning till små och medelstora företag, både online och 
personligen.
Business Banking innefattar även produkt- och 
specialistenheterna Transaction Banking och Nordea 
Finance, som erbjuder betalnings- och transaktionstjänster 
respektive investeringskrediter och fakturafinansiering.
Vi är en tillförlitlig finansiell partner, som erbjuder kompetent 
rådgivning och utvecklar digitala lösningar för att bidra till 
hållbar tillväxt för våra kunder.
Affärsutveckling
Under fjärde kvartalet fortsatte vi att öka våra volymer och 
förbättra vårt erbjudande. Utlåningen ökade med 6 procent i 
lokala valutor jämfört med samma kvartal i fjol, med 
uppgångar i framför allt Sverige och Norge. Inlåningen ökade 
med 5 procent.
Kundnöjdheten förbättrades under kvartalet. Vi riktade in oss 
på att stärka kundupplevelsen ytterligare och började göra det 
smidigare att bli kund hos oss genom att förenkla processer 
och införa ett nytt digitalt verktyg i alla våra länder. Dessa 
åtgärder har redan kortat ledtiderna och gjort så att kunderna 
kommer igång snabbare.
För nionde året i rad hade vi i november ett samarbete med 
Slush – ett ledande globalt evenemang för uppstartsföretag – 
där vi såg till att mogna uppstartsföretag fick träffa globala 
investerare. Samarbetet speglar vårt åtagande om att stötta 
entreprenörer runtom i Norden och främja tillväxt bland små 
och medelstora företag generellt.
I linje med vår ambition att bli den ledande digitala banken för 
små och medelstora företag, fortsatte vi att förbättra Nordea 
Business – både nätbanken och appen. Under kvartalet 
startade vi ett pilottest i Norge med funktioner som gör det 
enklare för kunderna att själva lägga till användare med rätt 
behörighet. Vi utökade också det svenska pilottestet av 
tjänsten Få koll, som startade i juni. När tjänsten har lanserats 
fullt ut under 2026 kommer den att underlätta för små företag 
som vill hantera sin likviditet och sitt kassaflöde på ett mer 
effektivt sätt.
Självbetjäningen på våra produktsidor ökade stadigt under 
hela 2025, och fjärde kvartalet hade den digitala försäljningen 
ökat med mer än 20 procent jämfört med samma kvartal i fjol. 
Samtidigt förbättrades snittbetygen för Nordea Business i 
appbutikerna för både iOS och Android.
Vi står fast vid vårt åtagande om att stötta kunderna i deras 
omställning till en hållbar framtid. Under kvartalet ökade 
andelen hållbar finansiering till 15 procent av den samlade 
utlåningen. Som en ytterligare satsning på hållbar finansiering 
inledde vi ett samarbete med Caverion, som är specialister 
inom byggnadsteknik, där syftet är att hjälpa kunder i Finland 
att se över möjligheterna till energieffektivisering.
På Nordeas kapitalmarknadsdag i november presenterade vi 
Business Bankings nya affärsplan, strategiska prioriteringar 
och finansiella mål. Våra finansiella mål för 2030 är en 
avkastning på allokerat kapital (RoAE) som är högre än 
15 procent och ett K/I-tal, exklusive lagstadgade avgifter, på 
under 39 procent.
Finansiellt resultat
Intäkterna minskade med 3 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol. Lägre intäkter från inlåning uppvägdes till viss del 
av ökade volymer och högre avgifts- och provisionsnetto.
Räntenettot minskade med 5 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler i samband 
med sänkta styrräntor. Detta uppvägdes till viss del av ökade 
affärsvolymer.
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 1 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol, efter högre intäkter från utlåning och 
från betalningar och kort. Detta motverkades till viss del av 
lägre intäkter från transaktioner på aktiekapital- och 
obligationsmarknaden.
Nettoresultat av poster till verkligt värde ökade med 4 procent 
jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av högre efterfrågan 
på räntesäkringsprodukter.
Kostnaderna ökade med 3 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol (2 procent i lokala valutor). K/I-talet med 
periodiserade lagstadgade avgifter var 45 procent, att jämföra 
med 43 procent för ett år sedan. Ökningen drevs av lägre 
intäkter från sparande.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 6 mn 
euro (3 punkter), ner från 53 mn euro för ett år sedan. 
Minskningen berodde huvudsakligen på lägre individuella 
avsättningar.
Rörelseresultatet ökade med 3 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol och uppgick till 433 mn euro. Avkastningen på 
allokerat kapital med periodiserade lagstadgade avgifter var 
15 procent.
Business Banking Danmark
Räntenettot minskade med 8 procent i lokal valuta jämfört 
med samma kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. 
Detta uppvägdes till viss del av ökad in- och utlåning.
Utlåningen ökade med 4 procent i lokal valuta jämfört med 
samma kvartal i fjol. Inlåningen ökade med 7 procent.
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 4 procent i lokal 
valuta jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av högre 
intäkter från betalningar och kort.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 8 mn 
euro (15 punkter).

===== SIDA 24 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
23
Kv4
Business Banking Finland
Räntenettot minskade med 11 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. Detta 
uppvägdes till viss del av ökad in- och utlåning.
Utlåningen ökade med 2 procent jämfört med samma kvartal i 
fjol, och inlåningen ökade med 9 procent.
Avgifts- och provisionsnettot var oförändrat jämfört med 
samma kvartal i fjol. Högre intäkter från betalningar och kort 
motverkades av lägre intäkter från utlåning.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 16 mn 
euro (35 punkter).
Business Banking Norge
Räntenettot minskade med 3 procent i lokal valuta jämfört 
med samma kvartal i fjol, till följd av lägre inlåningsmarginaler. 
Detta uppvägdes till viss del av ökad in- och utlåning.
Utlåningen ökade med 6 procent i lokal valuta jämfört med 
samma kvartal i fjol. Inlåningen ökade med 10 procent.
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 13 procent i lokal 
valuta jämfört med samma kvartal i fjol, efter högre intäkter 
från sparande, utlåning samt betalningar och kort.
Kreditförluster och liknande nettoresultat utgjordes av en 
nettoåterföring på 15 mn euro (25 punkter). 
Business Banking Sverige
Räntenettot minskade med 7 procent i lokal valuta jämfört 
med samma kvartal i fjol, till följd av lägre ut- och 
inlåningsmarginaler. Detta uppvägdes till viss del av ökad 
utlåning.
Utlåningen ökade med 11 procent i lokal valuta jämfört med 
samma kvartal i fjol, medan inlåningen minskade med 
2 procent.
Avgifts- och provisionsnettot minskade med 8 procent i lokal 
valuta jämfört med samma kvartal i fjol, efter lägre intäkter 
från transaktioner på aktiekapital- och obligationsmarknaden. 
Detta uppvägdes till viss del av högre intäkter från utlåning.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 0 mn 
euro (0 punkter).
Business Banking totalt 
Förändr.
Förändr. 
lokal valuta Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
Jan-
dec 25
Jan-
dec 24 Euro
Lokal 
valuta
Mn euro
Räntenetto 528 528 537 548 556 -5% 0% -7% -1% 2 141 2 315 -8% -8%
Avgifts- och provisionsnetto 154 156 150 153 152 1% -1% 0% -1% 613 592 4% 3%
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 8 7 6 8 10 -20% 14% -20% 14% 29 35 -17% -17%
Nettoresultat av poster till verkligt värde 106 92 107 105 102 4% 15% 1% 10% 410 404 1% 0%
Övriga intäkter 6 12 11 8 7 37 39
Summa intäkter inkl. allokeringar 802 795 811 822 827 -3% 1% -4% 0% 3 230 3 385 -5% -5%
Summa kostnader inkl. allokeringar -363 -366 -370 -361 -353 3% -1% 2% -2% -1 460 -1 394 5% 4%
Resultat före kreditförluster 439 429 441 461 474 -7% 2% -9% 2% 1 770 1 991 -11% -12%
Kreditförluster och liknande nettoresultat -6 25 0 -23 -53 -4 -130
Rörelseresultat 433 454 441 438 421 3% -5% 1% -5% 1 766 1 861 -5% -6%
K/I-tal1, % 45 46 46 43 43 45 41
Avkastning på allokerat kapital1, % 15 16 16 16 15 16 17
Allokerat kapital 8 701 8 694 8 671 8 691 8 424 3% 0% 8 701 8 424 3%
Riskexponeringsbelopp 42 965 42 945 44 404 43 932 43 106 0% 0% 42 965 43 106 0%
Antal anställda (omräknat till 
heltidstjänster) 3 738 3 797 3 851 3 914 3 919 -5% -2% 3 738 3 919 -5%
Volymer, md euro:
Summa utlåning 95,4 94,2 92,8 91,3 88,4 8% 1% 6% 1% 95,4 88,4 8% 6%
Summa inlåning 56,4 56,1 55,4 53,7 52,8 7% 1% 5% 0% 56,4 52,8 7% 5%
1 Med periodiserade lagstadgade avgifter.

===== SIDA 25 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
24
Kv4
Business Banking
Förändr.
Förändr. 
lokal valuta Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
Jan-
dec 25
Jan-
dec 24 Euro
Lokal 
valuta
Räntenetto, mn euro
BB Danmark 103 104 105 110 113 -9% -1% -8% -1% 422 467 -10% -9%
BB Finland 131 132 136 137 147 -11% -1% -11% -1% 536 612 -12% -12%
BB Norge 142 140 140 138 146 -3% 1% -3% 1% 560 597 -6% -5%
BB Sverige 154 156 161 156 157 -2% -1% -7% -3% 627 650 -4% -7%
Övrigt -2 -4 -5 7 -7 -4 -11
Summa 528 528 537 548 556 -5% 0% -7% -1% 2 141 2 315 -8% -8%
Avgifts- och provisionsnetto, mn euro
BB Danmark 27 28 23 27 26 4% -4% 4% -4% 105 109 -4% -4%
BB Finland 50 52 53 48 50 0% -4% 0% -4% 203 201 1% 1%
BB Norge 26 25 25 25 23 13% 4% 13% 0% 101 97 4% 5%
BB Sverige 53 56 51 53 54 -2% -5% -8% -9% 213 197 8% 4%
Övrigt -2 -5 -2 0 -1 -9 -12
Summa 154 156 150 153 152 1% -1% 0% -1% 613 592 4% 3%
Kreditförluster och liknande nettoresultat, mn euro
BB Danmark -8 14 11 1 -20 18 -44
BB Finland -16 8 -15 -12 -22 -35 -52
BB Norge 15 0 -1 -1 -1 13 -1
BB Sverige 0 9 2 -11 -10 0 -32
Övrigt 3 -6 3 0 0 0 -1
Summa -6 25 0 -23 -53 -4 -130
Utlåning, md euro
BB Danmark 21,6 20,8 20,7 20,4 20,7 4% 4% 4% 4% 21,6 20,7 4% 4%
BB Finland 18,4 18,8 18,8 18,6 18,1 2% -2% 2% -2% 18,4 18,1 2% 2%
BB Norge 23,9 24,2 23,4 23,4 22,6 6% -1% 6% 0% 23,9 22,6 6% 6%
BB Sverige 31,5 30,4 29,9 28,9 26,9 17% 4% 11% 1% 31,5 26,9 17% 11%
Övrigt 0 0 0 0 0,1 0 0,1
Summa 95,4 94,2 92,8 91,3 88,4 8% 1% 6% 1% 95,4 88,4 8% 6%
Inlåning, md euro
BB Danmark 11,4 11,9 11,0 10,7 10,7 7% -4% 7% -4% 11,4 10,7 7% 7%
BB Finland 15,1 14,3 14,6 14,1 13,8 9% 6% 9% 6% 15,1 13,8 9% 9%
BB Norge 12,0 12,4 11,9 11,1 10,9 10% -3% 10% -2% 12,0 10,9 10% 10%
BB Sverige 17,9 17,4 17,9 17,7 17,4 3% 3% -2% 1% 17,9 17,4 3% -2%
Övrigt 0 0,1 0 0,1 0 0 0
Summa 56,4 56,1 55,4 53,7 52,8 7% 1% 5% 0% 56,4 52,8 7% 5%

===== SIDA 26 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
25
Kv4
Large Corporates & Institutions
Inledning
I Large Corporates & Institutions (LC&I) tillhandahåller vi 
finansiella lösningar till stora nordiska företagskunder och 
institutionella kunder. Vi betjänar också kunder i hela Nordea 
genom produkt- och specialistenheterna Markets och 
Investment Banking & Equities samt genom våra 
internationella företagskontor.
Vi är en ledande bank för stora företag och institutionella 
kunder i Norden och en ledande aktör inom hållbar 
finansiering.
Vi erbjuder ett skräddarsytt och ändamålsenligt utbud av 
produkter och tjänster inom finansiering, cash management 
och betalningar, samt investment banking- och 
kapitalmarknadslösningar.
Affärsutveckling
Under fjärde kvartalet förbättrades kundnöjdheten, och vi 
ökade både utlåningen och intäkterna från kringförsäljning 
avsevärt.
Våra djupa kundrelationer och expertkunskaper bidrog till att 
vi fick våra högsta betyg någonsin i Prosperas årliga 
kundundersökning. På nordisk nivå gick vi mest framåt av 
alla, och rankades som nummer 2, och i Norge var vi nummer 
1. Resultaten överensstämmer väl med vår vision att bli 
förstahandsvalet som finansiell partner för stora företag och 
institutioner i Norden. 
Genom vårt starka kundfokus och vår goda kapacitet kunde vi 
också öka utlåningen med 10 procent på årsbasis, med 
särskilt stor uppgång i Sverige (20 procent). I Finland 
slutförde vi förvärvet av en portfölj med syndikerade lån till ett 
värde av 492 mn euro, vilket stärker våra kundrelationer och 
bidrar till våra tillväxtmål. Inlåningen minskade med 3 procent 
jämfört med samma kvartal i fjol, men ökade med 6 procent 
mot föregående kvartal.
Aktiviteten på obligationsmarknaden var fortsatt hög och vi 
upprätthöll vår position som nummer 1 inom nordiska 
obligationer och nordiska lån totalt sett. Under kvartalet 
arrangerade vi närmare 140 transaktioner för en rad olika 
emittenter, bland annat Finnair, Novo Nordisk, NOBA och 
Stolt-Nielsen, vilket innebär sammanlagt över 
600 transaktioner på helåret.
Tack vare vårt renommé som tillförlitlig rådgivare 
organiserade vi flera högprofilerade transaktioner på 
aktiekapitalmarknaden och inom fusioner och förvärv, trots 
lägre aktivitet på marknaden jämfört med föregående år. Vi 
rankades som nummer 2 inom börsintroduktioner i Norden 
och var bland annat med som arrangör vid en nyemission i 
Kitron, en försäljning av en större aktiepost i Ambea och 
börsintroduktionerna av Verisure respektive Posti samt som 
finansiell rådgivare åt Nordfyns Bank vid deras fusion med 
Middelfart Sparkasse. Intäkterna från vår aktiehandel ökade 
med 26 procent jämfört med samma kvartal i fjol.
Nordea Markets redovisade fortsatt ett starkt resultat, med en 
stabil utveckling i värdepappershandeln och ökad efterfrågan 
från kunderna jämfört med för ett år sedan.
Under kvartalet stärkte vi vår ställning inom hållbar 
finansiering genom att förmedla ytterligare 11 md euro, vilket 
innebär att vi förmedlat totalt 223 md euro i hållbar 
finansiering – klart över målet på 200 md euro till 2025. 
På Nordeas kapitalmarknadsdag i november presenterade vi 
Large Corporates & Institutions nya affärsplan och strategiska 
prioriteringar, som handlar om att öka intäkterna snabbare än 
marknadstillväxten och samtidigt upprätthålla hög lönsamhet. 
Våra finansiella mål för 2030 är en avkastning på allokerat 
kapital (RoAE) som är högre än 15 procent och ett K/I-tal, 
exklusive lagstadgade avgifter, på under 37 procent. 
Finansiellt resultat
Intäkterna ökade med 4 procent jämfört med samma kvartal i 
fjol, främst till följd av högre kringförsäljning, positiv 
affärsutveckling och ökad kundaktivitet.
Räntenettot minskade med 9 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, till följd av det lägre ränteläget. Detta uppvägdes 
till viss del av ökad utlåning. 
Avgifts- och provisionsnettot ökade med 10 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol. Ökningen berodde på högre intäkter 
från aktiehandel, kapitalförvaltningsprodukter och utlåning. 
Nettoresultat av poster till verkligt värde ökade med 
54 procent jämfört med samma kvartal i fjol, till följd av hög 
kundaktivitet och robusta intäkter från 
marknadsgarantverksamheten.
Kostnaderna var oförändrade jämfört med samma kvartal i 
fjol, tack vare strikt kostnadskontroll. Vi fortsatte våra 
strategiska investeringar på flera områden, bland annat 
teknik, data och AI. K/I-talet med periodiserade lagstadgade 
avgifter var 40 procent för fjärde kvartalet, att jämföra med 
42 procent för ett år sedan.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 
9 mn euro (4 punkter), att jämföra med en nettoåterföring på 
3 mn euro (1 punkt) under samma kvartal i fjol.
Rörelseresultatet ökade med 4 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol och uppgick till 342 mn euro.
Vi upprätthöll vår strikta kapitaldisciplin. Avkastningen på 
allokerat kapital (RoAE) var 15 procent under fjärde kvartalet.

===== SIDA 27 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
26
Kv4
Large Corporates & Institutions totalt
Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
Kv4/ 
Kv4
Kv4/ 
Kv3
Jan-
dec 25
Jan-
dec 24 Förändr.
Mn euro
Räntenetto 317 326 318 334 349 -9% -3% 1 295 1 434 -10%
Avgifts- och provisionsnetto 148 123 134 122 134 10% 20% 527 530 -1%
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 1 0 0 0 0 1 0
Nettoresultat av poster till verkligt värde 120 131 102 164 78 54% -8% 517 431 20%
Övriga intäkter 0 1 0 0 0 1 -1
Summa intäkter inkl. allokeringar 586 581 554 620 561 4% 1% 2 341 2 394 -2%
Summa kostnader inkl. allokeringar -235 -236 -237 -232 -234 0% 0% -940 -923 2%
Resultat före kreditförluster 351 345 317 388 327 7% 2% 1 401 1 471 -5%
Kreditförluster och liknande nettoresultat -9 3 14 2 3 10 14
Rörelseresultat 342 348 331 390 330 4% -2% 1 411 1 485 -5%
K/I-tal1, % 40 41 43 37 42 40 39
Avkastning på allokerat kapital1, % 15 16 15 19 15 16 17
Allokerat kapital 6 950 6 740 6 775 6 785 6 722 3% 3% 6 950 6 722 3%
Riskexponeringsbelopp 41 783 40 516 40 128 39 816 39 881 5% 3% 41 783 39 881 5%
Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 1 207 1 191 1 202 1 224 1 224 -1% 1% 1 207 1 224 -1%
Volymer, md euro2:
Summa utlåning 58,5 56,0 55,1 54,1 53,3 10% 4% 58,5 53,3 10%
Summa inlåning 51,2 48,1 47,0 54,5 52,8 -3% 6% 51,2 52,8 -3%
1 Med periodiserade lagstadgade avgifter.
2 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper.
Large Corporates & Institutions
Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
Jan-
dec 25
Jan-
dec 24 Förändr.
Räntenetto, mn euro
Danmark 55 60 61 68 69 -20% -8% 244 280 -13%
Finland 55 56 57 56 59 -7% -2% 224 250 -10%
Norge 72 75 74 77 83 -13% -4% 298 344 -13%
Sverige 120 120 115 114 122 -2% 0% 469 496 -5%
Övrigt 15 15 11 19 16 60 64
Summa 317 326 318 334 349 -9% -3% 1 295 1 434 -10%
Avgifts- och provisionsnetto, mn euro
Danmark 52 28 33 34 48 8% 86% 147 160 -8%
Finland 27 32 35 26 29 -7% -16% 120 134 -10%
Norge 27 28 32 26 25 8% -4% 113 114 -1%
Sverige 43 41 37 41 37 16% 5% 162 141 15%
Övrigt -1 -6 -3 -5 -5 -15 -19
Summa 148 123 134 122 134 10% 20% 527 530 -1%
Kreditförluster och liknande nettoresultat, mn euro
Danmark -8 -3 -3 -4 -2 -18 30
Finland -1 -5 4 1 10 -1 10
Norge 3 11 -3 3 -4 14 -23
Sverige 5 5 13 6 -15 29 -14
Övrigt -8 -5 3 -4 14 -14 11
Summa -9 3 14 2 3 10 14
Utlåning, md euro1
Danmark 12,5 11,6 12,0 12,0 11,9 5% 8% 12,5 11,9 5%
Finland 10,3 9,9 10,2 9,5 9,3 11% 4% 10,3 9,3 11%
Norge 10,6 10,4 10,2 10,8 10,7 -1% 2% 10,6 10,7 -1%
Sverige 22,4 21,3 20,1 19,3 18,7 20% 5% 22,4 18,7 20%
Övrigt 2,7 2,8 2,6 2,5 2,7 2,7 2,7
Summa 58,5 56,0 55,1 54,1 53,3 10% 4% 58,5 53,3 10%
Inlåning, md euro1
Danmark 9,1 9,3 8,6 11,0 12,8 -29% -2% 9,1 12,8 -29%
Finland 14,2 13,2 13,2 13,5 12,8 11% 8% 14,2 12,8 11%
Norge 11,8 11,6 11,8 12,6 11,9 -1% 2% 11,8 11,9 -1%
Sverige 14,9 13,9 13,3 16,5 13,9 7% 7% 14,9 13,9 7%
Övrigt 1,2 0,1 0,1 0,9 1,4 1,2 1,4
Summa 51,2 48,1 47,0 54,5 52,8 -3% 6% 51,2 52,8 -3%
1 Exklusive återköpsavtal och avtal om ut-/inlåning av värdepapper.

===== SIDA 28 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
27
Kv4
Asset & Wealth Management
Inledning
I Asset & Wealth Management erbjuder vi marknadsledande 
produkter och tjänster till nordiska private banking-kunder, 
internationella institutionella kunder och 
tredjepartsdistributörer.
Asset & Wealth Management innefattar också produkt- och 
specialistenheterna Asset Management och Life & Pension.
Affärsutveckling
Under fjärde kvartalet var aktiviteten i våra nordiska kanaler 
fortsatt hög och vi upprätthöll ett starkt förvaltningsresultat. 
Tillströmningen av nya kunder var fortsatt hög och vi hade ett 
nettoflöde på 4,8 md euro, i stort sett jämnt fördelat mellan 
fondverksamheten, Private Banking och Life & Pension.
Vår Private Banking-verksamhet fick återigen stor 
uppmärksamhet. I Prosperas mätning av kundnöjdhet 2025 
förbättrade vi våra sammantagna resultat i Danmark och 
Sverige avsevärt, och klättrade till en andraplats i båda 
länderna. I Finland och Norge försvarade vi vår ställning. För 
tredje året i rad utsågs vi till ”Best Private Bank” i Norden av 
Professional Wealth Management vid deras evenemang 
Global Private Banking Awards 2025. Vi fick även 
utmärkelsen ”Best Private Bank” i både Finland och Norge 
samt ”Highly Commended Private Bank” i Danmark och 
Sverige. Dessutom utsågs vi till ”Best Private Bank” på alla 
våra fyra hemmamarknader av Global Finance.
I våra internationella kanaler förbättrades nettoflödet jämfört 
med föregående kvartal och uppgick till 1,7 md euro, varav 
0,9 md euro från Internationell institutionell verksamhet. 
Nettoflödet inom Tredjepartsdistribution fortsatte att 
stabiliseras och uppgick under kvartalet till 0,8 md euro.
Förvaltningsresultatet var överlag stabilt – 79 procent av de 
olika kompositen gav aggregerat en överavkastning sett över 
tre år. Vid utgången av kvartalet var 74 procent av vårt 
förvaltade kapital placerat i ESG-relaterade produkter. I 
november tilldelades vi utmärkelsen ”Global Stewardship 
Disclosure Award” av International Corporate Governance 
Network (ICGN), ett pris för kapitalförvaltare som förvaltar 
60 md euro eller mer. Vi kunde också glädjas åt att vår 
börshandlade fond (ETF) BetaPlus Enhanced Global 
Sustainable Equity UCITS, som lanserades i mitten av juni, 
var den största aktivt förvaltade och hållbara ETF:en i Europa 
vid utgången av november, med 1,9 md euro i förvaltat 
kapital. Tillsammans passerade våra BetaPlus-ETF:er 
sammanlagt 3 md euro i förvaltat kapital under samma period.
Vi fortsatte att leverera på vår strategi att vara ledande inom 
digitala tjänster för sparande och placeringar. Under kvartalet 
gjorde vi viktiga förbättringar av våra system som förenklar 
förberedelserna inför rådgivningsmöten och hjälper kunderna 
att snabbt sätta samman portföljer utifrån deras risk- och 
hållbarhetspreferenser. 
I Life & Pension hade vi en fortsatt hög aktivitet på alla våra 
fyra marknader och nådde ett förvaltat kapital på 106 md 
euro, vilket stärker vår ställning som den näst största aktören i 
Norden. Kvartalets bruttopremieintäkter uppgick till 
3,3 md euro, upp från 3,1 md euro för ett år sedan. För 
helåret var bruttopremieintäkterna de högsta någonsin, med 
12,9 md euro. Vi förbereder nu nya erbjudanden för att 
ytterligare stärka kundupplevelsen för både privat- och 
företagskunder. 
På Nordeas kapitalmarknadsdag i november presenterade vi 
Asset & Wealth Managements nya affärsplan, som är inriktad 
på två tillväxtområden: Private Banking, med ett tydligt digitalt 
fokus och med Norge och Sverige som huvudsakliga 
tillväxtregioner, och Life & Pension. Våra finansiella mål för 
2030 är en avkastning på allokerat kapital (RoAE) som är 
högre än 38 procent och ett K/I-tal, exklusive lagstadgade 
avgifter, på under 36 procent.
 
Finansiellt resultat
Intäkterna minskade med 2 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, vilket berodde på ett lägre räntenetto.
Räntenettot minskade med 12 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, som en följd av det lägre ränteläget.
Avgifts- och provisionsnettot minskade med 1 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol. Minskningen berodde på att 
kunderna valde produkter med lägre risk och lägre marginal. 
Detta uppvägdes till viss del av ett högre förvaltat kapital.
Nettoresultat av försäkringsverksamhet uppgick till 22 mn 
euro, att jämföra med 26 mn euro för ett år sedan. 
Nedgången drevs av lägre resultat från traditionella 
försäkringar.
Nettoresultat av poster till verkligt värde uppgick till 9 mn euro, 
att jämföra med 2 mn euro för ett år sedan. Ökningen kom 
från högre avkastning på investeringar relaterade till eget 
kapital.
Kostnaderna ökade med 7 procent jämfört med samma 
kvartal i fjol, till följd av strategiska investeringar på viktiga 
områden – bland annat teknik, data och AI – samt årliga 
löneökningar. K/I-talet med periodiserade lagstadgade 
avgifter ökade med 4 procentenheter till 48 procent.
Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 
4 mn euro (13 punkter), att jämföra med en nettoåterföring på 
1 mn euro under samma kvartal i fjol.
Rörelseresultatet var 172 mn euro, ner 12 procent jämfört 
med samma kvartal i fjol. Avkastningen på allokerat kapital 
med periodiserade lagstadgade avgifter var 30 procent.

===== SIDA 29 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
28
Kv4
Asset & Wealth Management totalt
Förändring
Förändring 
lokal valuta Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3
Jan-
dec 25
Jan-
dec 24 Euro
Lokal 
valuta
Mn euro
Räntenetto 68 71 74 78 77 -12% -4% -13% -6% 291 322 -10% -10%
Avgifts- och provisionsnetto 241 227 219 234 244 -1% 6% 0% 7% 921 919 0% 1%
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 22 27 23 19 26 -15% -19% -15% -19% 91 95 -4% -3%
Nettoresultat av poster till verkligt värde 9 9 16 14 2  0%  -11% 48 44 9% 7%
Övriga intäkter -1 0 -1 0 -2 -2 -2
Summa intäkter inkl. allokeringar 339 334 331 345 347 -2% 1% -2% 2% 1 349 1 378 -2% -2%
Summa kostnader inkl. allokeringar -163 -147 -151 -154 -152 7% 11% 6% 11% -615 -566 9% 8%
Resultat före kreditförluster 176 187 180 191 195 -10% -6% -9% -6% 734 812 -10% -9%
Kreditförluster och liknande nettoresultat -4 0 -1 1 1 -4 0
Rörelseresultat 172 187 179 192 196 -12% -8% -11% -8% 730 812 -10% -10%
K/I-tal1, % 48 44 46 44 44 46 41
Avkastning på allokerat kapital1, % 30 33 32 35 36 32 39
Allokerat kapital 1 764 1 734 1 736 1 733 1 660 6% 2% 1 764 1 660 6%
Riskexponeringsbelopp 9 025 8 618 8 464 8 625 7 239 25% 5% 9 025 7 239 25%
Antal anställda (omräknat till 
heltidstjänster) 3 042 3 124 3 152 3 197 3 158 -4% -3% 3 042 3 158 -4%
Volymer, md euro:
Förvaltat kapital 478,1 456,0 437,1 425,2 422,0 13% 5% 478,1 422,0 13%
Summa utlåning 13,2 13,0 12,7 12,8 12,3 7% 2% 5% 2% 13,2 12,3 7% 5%
Summa inlåning 14,1 13,6 14,1 13,4 12,5 13% 4% 11% 3% 14,1 12,5 13% 11%
1 Med periodiserade lagstadgade avgifter.
Förvaltat kapital, volymer och nettoflöden
Nettoflöde
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24 Kv4 25 
Md euro
Nordiska retailfonder 101,8 97,0 92,0 90,3 92,1 1,7
Private Banking 152,3 143,8 139,7 133,7 131,4 1,6
Life & Pension 105,5 100,8 95,6 92,5 92,7 1,3
Nordisk institutionell verksamhet 50,7 49,4 46,9 46,0 45,7 0,2
Summa nordiska kanaler 410,3 391,0 374,2 362,5 361,9 4,8
Tredjepartsdistribution 40,5 39,1 35,5 35,1 36,1 0,8
Internationell institutionell verksamhet 27,3 25,9 27,4 27,6 24,0 0,9
Summa internationella kanaler 67,8 65,0 62,9 62,7 60,1 1,7
Summa 478,1 456,0 437,1 425,2 422,0 6,5
Förändring
Räntenetto Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3 Jan-dec 25 Jan-dec 24 Förändr.
Mn euro
PB Danmark 24 24 24 23 25 -4% 0% 95 97 -2%
PB Finland 17 17 18 17 21 -19% 0% 69 88 -22%
PB Norge 10 11 10 11 10 0% -9% 42 38 11%
PB Sverige 16 16 17 17 17 -6% 0% 66 68 -3%
Övrigt 1 3 5 10 4 -75% -67% 19 31 -39%
Summa 68 71 74 78 77 -12% -4% 291 322 -10%
Förändring
Avgifts- och provisionsnetto Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3 Jan-dec 25 Jan-dec 24 Förändr.
Mn euro
PB Danmark 56 51 52 50 55 2% 10% 209 202 3%
PB Finland 49 48 46 46 47 4% 2% 189 176 7%
PB Norge 16 14 13 16 13 23% 14% 59 51 16%
PB Sverige 40 36 33 38 37 8% 11% 147 136 8%
Institutionell verksamhet och 
tredjepartsdistribution 77 74 69 73 86 -10% 4% 293 322 -9%
Övrigt 3 4 6 11 6 -50% -25% 24 32 -25%
Summa 241 227 219 234 244 -1% 6% 921 919 0%

===== SIDA 30 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
29
Kv4
Förändring
Private Banking Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3 Jan-dec 25 Jan-dec 24 Förändr.
Förvaltat kapital, Md euro
PB Danmark 39,4 37,7 37,4 35,8 37,8 4% 5% 39,4 37,8 4%
PB Finland 49,4 45,9 44,7 41,1 39,0 27% 8% 49,4 39,0 27%
PB Norge 17,3 16,9 15,9 15,8 14,8 17% 2% 17,3 14,8 17%
PB Sverige 46,2 43,3 41,7 41,0 39,8 16% 7% 46,2 39,8 16%
Private Banking 152,3 143,8 139,7 133,7 131,4 16% 6% 152,3 131,4 16%
Utlåning, Md euro
PB Danmark 4,4 4,4 4,4 4,3 4,3 2% 0% 4,4 4,3 2%
PB Finland 2,6 2,6 2,6 2,6 2,5 4% 0% 2,6 2,5 4%
PB Norge 2,6 2,5 2,4 2,5 2,4 8% 4% 2,6 2,4 8%
PB Sverige 3,6 3,5 3,3 3,4 3,1 16% 3% 3,6 3,1 16%
Private Banking 13,2 13,0 12,7 12,8 12,3 7% 2% 13,2 12,3 7%
Asset Management - Förvaltat kapital och nettoflöde1
Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3 Jan-dec 25 Jan-dec 24 Förändr.
Md euro
Förvaltat kapital, nordiska kanaler 260,7 250,0 237,0 230,3 229,6 14% 4% 260,7 229,6 14%
Förvaltat kapital, internationella kanaler 64,2 61,4 59,4 59,2 56,5 14% 5% 64,2 56,5 14%
Förvaltat kapital, summa 324,9 311,4 296,4 289,5 286,1 14% 4% 324,9 286,1 14%
- varav ESG-relaterat förvaltat kapital2
239,8 229,1 222,5 216,2 212,7 13% 5% 239,8 212,7 13%
Nettoflöde, nordiska kanaler 2,6 2,5 2,7 1,6 9,4 9,4 12,1
Nettoflöde, internationella kanaler 1,8 0,7 -0,3 4,1 2,2 6,3 -3,1
Nettoflöde, summa 4,4 3,2 2,4 5,7 11,6 15,7 9,0
- varav ESG-relaterat nettoflöde2
3,8 -2,2 3,3 6,4 11,5 11,3 11,5
1 Internationella kanaler omfattar “Internationell institutionell verksamhet” och “Tredjepartsdistribution” medan Nordiska kanaler omfattar allt övrigt kapital 
  som förvaltas av Asset Management.
2 Artiklar 8 och 9 enligt Sustainable Finance Disclosure Regulation.
Life & Pension
Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3 Jan-dec 25 Jan-dec 24 Förändr.
Mn euro
Förvaltat kapital, md euro 101,6 96,9 91,7 88,6 88,5 15% 5% 101,6 88,5 15%
Premier 3 326 2 897 3 002 3 687 3 091 8% 15% 12 912 11 598 11%
Resultatdrivande poster
Resultat traditionella försäkringar 19 14 14 16 20 -5% 36% 63 52 21%
Resultat marknadsräntebaserade produkter 115 98 83 80 84 37% 17% 376 309 22%
Resultat riskprodukter -2 14 16 13 22   41 99 -59%
Summa produktresultat 132 126 113 109 126 5% 5% 480 460 4%

===== SIDA 31 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
30
Kv4
Koncernfunktioner
Inledning
Våra koncernfunktioner stödjer de fyra affärsområdena med 
tjänster, expertis och infrastruktur för data och teknik. 
Koncernfunktionerna innefattar Group Business Support, 
Group Technology, Chief of Staff Office, Group Brand, 
Communication and Marketing, Group Risk, Group 
Compliance, Group People, Group Legal, Group Finance och 
Group Internal Audit. 
Resultatet från koncernfunktionerna utgör tillsammans med 
resultatet från affärsområdena det redovisade resultatet för 
hela koncernen. Intäkterna härrör huvudsakligen från Group 
Treasury. Huvuddelen av både kostnaderna och intäkterna i 
koncernfunktionerna allokeras ut till affärsområdena.
Affärsutveckling
Under fjärde kvartalet fortsatte vi vårt arbete med att minska 
den operativa risken, förebygga ekonomisk brottslighet, 
modernisera vår tekniska miljö och bana väg för ny teknik, 
såsom AI, för att bidra till en effektiv, kundorienterad och 
framtidssäkrad organisation. Vi upprätthöll ett starkt fokus på 
kostnadskontroll samtidigt som vi gjorde riktade strategiska 
investeringar för att stärka vår operationella motståndskraft 
och skapa långsiktigt värde.  
Vi fortsatte också att anpassa vår verksamhet efter nya krav i 
regelverken för att säkerställa att vår verksamhetsmodell är 
effektiv och uppfyller regelkraven. 
På Nordeas kapitalmarknadsdag i november presenterade vi 
vår nya affärsplan för strategiperioden fram till 2030. Vi ska 
skapa nordiska skalfördelar med hjälp av teknik, data och AI. 
Vårt mål för 2030 är att uppnå en årlig kostnadseffektivisering 
(brutto) på 600 mn euro, med teknik som ger konkurrens-
fördelar i fråga om kundupplevelse, motståndskraft och 
produktivitet.
Finansiellt resultat 
Rörelseintäkterna för fjärde kvartalet uppgick till 73 mn euro, 
upp från 32 mn euro för ett år sedan. Ökningen drevs 
huvudsakligen av ett högre räntenetto i Group Treasury. 
Nettoresultat av poster till verkligt värde var 1 mn euro, 
oförändrat jämfört med samma kvartal i fjol.
Rörelsekostnaderna uppgick till 47 mn euro, en minskning 
med 23 mn euro jämfört med samma kvartal i fjol. 
Minskningen berodde främst på att investeringarna har 
stabiliserats.
Koncernfunktioner
Förändring
Kv4 25 Kv3 25 Kv2 25 Kv1 25 Kv4 24
 Kv4/ 
Kv4
 Kv4/ 
Kv3 Jan-dec 25 Jan-dec 24 Förändr.
Mn euro
Räntenetto 73 55 42 24 40 194 88
Avgifts- och provisionsnetto -3 -16 -6 -12 -8 -37 -25
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 0 0 0 1 0 1 0
Nettoresultat av poster till verkligt värde 1 -2 10 -10 0 -1 63
Övriga intäkter 2 0 -3 0 0 -1 10
Summa rörelseintäkter 73 37 43 3 32 156 136
Summa rörelsekostnader -47 10 17 11 -70 -9 -102
Resultat före kreditförluster 26 47 60 14 -38 147 34
Kreditförluster och liknande nettoresultat -1 -2 4 2 -2 3 -4
Rörelseresultat 25 45 64 16 -40 150 30
Allokerat kapital 4 277 3 479 2 219 1 412 4 607 4 277 4 607
Riskexponeringsbelopp 4 094 4 794 4 770 5 462 5 393 4 094 5 393
Antal anställda (omräknat till heltidstjänster) 14 212 14 361 14 578 14 762 14 718 -3% -1% 14 212 14 718 -3%

===== SIDA 32 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
31
Kv4
Resultaträkning
Kv4 Kv4 Jan-dec Jan-dec
Not 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Rörelseintäkter
Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden 3 614 4 306 15 401 18 580
Övriga ränteintäkter 428 588 1 849 2 500
Räntekostnader -2 277 -3 040 -10 083 -13 486
Räntenetto 3 1 765 1 854 7 167 7 594
Avgifts- och provisionsintäkter 1 102 1 058 4 216 4 064
Avgifts- och provisionskostnader -249 -233 -967 -907
Avgifts- och provisionsnetto 4 853 825 3 249 3 157
Avkastning på tillgångar som täcker försäkringsskulder 773 348 2 299 2 583
Resultat av försäkringsverksamhet -709 -279 -2 057 -2 330
Nettoresultat av försäkringsverksamhet 5 64 69 242 253
Nettoresultat av poster till verkligt värde 6 257 201 1 045 1 023
Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat enligt kapitalandelsmetoden 1 -3 -2 10
Övriga rörelseintäkter 8 9 42 47
Summa rörelseintäkter 2 948 2 955 11 743 12 084
Rörelsekostnader
Allmänna administrationskostnader:
Personalkostnader -827 -817 -3 234 -3 106
Övriga kostnader 7 -375 -451 -1 441 -1 530
Lagstadgade avgifter 8 -24 -18 -116 -117
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 9 -160 -148 -614 -577
Summa rörelsekostnader -1 386 -1 434 -5 405 -5 330
Resultat före kreditförluster 1 562 1 521 6 338 6 754
Nettoresultat av utlåning i portföljer som hålls till förfall och obligatoriskt värderas till verkligt värde -5 2 -1 -8
Kreditförluster, netto 10 -44 -56 -21 -198
Rörelseresultat 1 513 1 467 6 316 6 548
Skatt -356 -338 -1 476 -1 489
Periodens resultat 1 157 1 129 4 840 5 059
Hänförligt till:
Aktieägare i Nordea Bank Abp 1 157 1 129 4 814 5 033
Innehavare av övrigt primärkapital - - 26 26
Summa 1 157 1 129 4 840 5 059
    
Resultat per aktie före utspädning, euro 0,34 0,32 1,39 1,44
Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,34 0,32 1,39 1,44

===== SIDA 33 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
32
Kv4
Rapport över totalresultat
Kv4 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2024 2025 2024
Mn euro
Periodens resultat 1 157 1 129 4 840 5 059
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser:
Valutakursdifferenser  99 -24 316 -483
Skatt på valutakursdifferenser  -3 -1 -3 -1
Säkring av nettotillgångar i utländska koncernföretag:
Värdeförändringar -65 15 -192 174
Verkligt värde via övrigt totalresultat1:
Värdeförändringar, netto efter omklassificering 22 -76 111 -62
Skatt på värdeförändringar -10 18 -30 15
Kassaflödessäkringar:
Värdeförändringar, netto efter omklassificering 8 61 -80 51
Skatt på värdeförändringar -1 -12 16 -10
Poster som inte kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Förändringar i egen kreditrisk hänförlig till skulder klassificerade som verkligt värdeoptionen:
Värdeförändringar 5 -1 2 -8
Skatt på värdeförändringar -2 0 -1 2
Förmånsbestämda pensionsplaner:
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -44 12 -132 99
Skatt hänförlig till omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 12 -2 34 -23
Företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden:
    Övrigt totalresultat från företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden 0 0 -1 5
    Skatt på övrigt totalresultat från företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden 0 0 0 -1
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 21 -10 40 -242
Totalresultat 1 178 1 119 4 880 4 817
Hänförligt till:
Aktieägare i Nordea Bank Abp 1 178 1 119 4 854 4 791
Innehavare av övrigt primärkapital - - 26 26
Summa 1 178 1 119 4 880 4 817
1 Resultat från omvärderingar relaterade till säkrade risker i verkligt värde säkringar redovisas direkt i resultaträkningen.

===== SIDA 34 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
33
Kv4
Balansräkning
31 dec 31 dec
Not 2025 2024
Mn euro
Tillgångar 12
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 38 206 46 562
Utlåning till centralbanker 11 6 947 4 075
Utlåning till kreditinstitut       11, 12 4 038 2 950
Utlåning till allmänheten       11, 12 381 871 357 588
Räntebärande värdepapper 79 872 73 464
Aktier och andelar 39 587 35 388
Tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 70 677 60 879
Derivatinstrument 17 633 25 211
Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -158 -243
Aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures 462 482
Immateriella tillgångar 4 088 3 882
Materiella tillgångar 1 564 1 661
Förvaltningsfastigheter 2 215 2 132
Uppskjutna skattefordringar 180 206
Aktuella skattefordringar 383 364
Pensionstillgångar 334 360
Övriga tillgångar 5 619 7 168
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 832 1 131
Tillgångar som innehas för försäljning - 95
Summa tillgångar 654 350 623 355
Skulder 12
Skulder till kreditinstitut 12 34 131 28 775
In- och upplåning från allmänheten 12 242 874 232 435
Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 71 611 61 713
Skulder till försäkringstagare 33 097 30 351
Emitterade värdepapper 196 276 188 136
Derivatinstrument 18 078 25 034
Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade poster i säkringsportföljer -567 -458
Aktuella skatteskulder 672 208
Övriga skulder 14 406 14 196
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 298 1 638
Uppskjutna skatteskulder 601 813
Avsättningar 348 396
Pensionsförpliktelser 296 272
Efterställda skulder 8 810 7 410
Summa skulder 621 931 590 919
Eget kapital
Innehavare av övrigt primärkapital - 750
Aktiekapital 4 050 4 050
Investerat fritt eget kapital 1 077 1 053
Övriga reserver -2 550 -2 591
Balanserade vinstmedel 29 842 29 174
Summa eget kapital 32 419 32 436
Summa skulder och eget kapital 654 350 623 355
Poster utanför balansräkningen
För egna skulder ställda säkerheter 248 509 216 648
Övriga ställda säkerheter1 169 236
Eventualförpliktelser 20 009 20 841
Kreditlöften2 95 010 86 948
Övriga åtaganden 2 797 2 803
1 Inkluderar räntebärande värdepapper som ställts som säkerhet för betalningsreglering gentemot centralbanker och clearinginstitut. 
2 Inklusive outnyttjad del av beviljad räkningskredit om 28 876 mn euro (31 december 2024: 28 325 mn euro).

===== SIDA 35 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
34
Kv4
Rapport över förändringar i eget kapital
Hänförligt till aktieägare i Nordea Bank Abp
Övriga reserver:
Mn euro
Aktie- 
kapital1 
Invest- 
erat 
fritt 
eget 
kapital
Omräk-
ning 
utländsk 
verk-
samhet
Kassa-
flödes-
säkringar
Verkligt 
värde 
via 
övrigt 
total- 
resultat
Förmåns-
bestämda 
pensions-
planer
Föränd-
ringar i 
egen 
kreditrisk 
hänförlig 
till skulder 
klassifi-
cerade 
som 
verkligt 
värde-
optionen
Balan-
serade 
vinst-
medel Summa
Inne- 
havare
 av 
övrigt 
primär-
kapital
Summa 
eget 
kapital
Balans per 1 jan 2025 4 050 1 053 -2 582 107 -53 -60 -3 29 174 31 686 750 32 436
Periodens resultat - - - - - - - 4 814 4 814 26 4 840
Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - 121 -64 81 -98 1 -1 40 - 40
Totalresultat - - 121 -64 81 -98 1 4 813 4 854 26 4 880
Betald ränta på övrigt primärkapital,
netto efter skatt - - - - - - - 5 5 -26 -21
Förändringar i övrigt 
primärkapital - - - - - - - - - -750 -750
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 15 15 - 15
Utdelning - - - - - - - -3 268 -3 268 - -3 268
Försäljning/köp av egna aktier2 - 24 - - - - - -897 -873 - -873
Balans per 31 dec 2025 4 050 1 077 -2 461 43 28 -158 -2 29 842 32 419 - 32 419
Balans per 1 jan 2024 4 050 1 063 -2 272 66 -6 -136 3 27 707 30 475 750 31 225
Periodens resultat - - - - - - - 5 033 5 033 26 5 059
Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - -310 41 -47 76 -6 4 -242 - -242
Totalresultat - - -310 41 -47 76 -6 5 037 4 791 26 4 817
Betald ränta på övrigt primärkapital
netto efter skatt - - - - - - - 5 5 -26 -21
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 15 15 - 15
Utdelning  - - - - - - - -3 218 -3 218 - -3 218
Köp av egna aktier2 - -10 - - - - - -372 -382 - -382
Balans per 31 dec 2024 4 050 1 053 -2 582 107 -53 -60 -3 29 174 31 686 750 32 436
1 Totalt antal registrerade aktier var 3 434 miljoner (31 december 2024: 3 503 miljoner). Antalet egna aktier var 14,0 miljoner (31 december 2024: 
   17,1 miljoner), vilket utgör 0,4 % (31 december 2024: 0,5 %) av det totala antalet aktier i Nordea. Varje aktie representerar en rösträtt.
2 Förändring av egna aktier för ersättningsändamål och för tradingportföljen redovisas som en minskning/ökning av “Investerat fritt eget kapital”. 
  Totala antalet egna aktier för ersättningsändamål var 10,3 miljoner (31 december 2024: 11,5 miljoner). Aktieåterköpsprogrammet uppgick till 
  896 mn euro (31 december 2024: 372 mn euro) och redovisas som en minskning av “Balanserade vinstmedel”. Transaktionskostnader hänförliga 
   till aktieåterköpsprogrammet uppgick till 1 mn euro (31 december 2024: 0 mn euro).

===== SIDA 36 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
35
Kv4
Kassaflödesanalys i sammandrag
Jan-dec Jan-dec
2025 2024
Mn euro
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 6 316 6 548
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 2 787 2 306
Betalda inkomstskatter -1 223 -1 418
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av den löpande verksamhetens tillgångar och skulder 7 880 7 436
Förändring av den löpande verksamhetens tillgångar och skulder -11 044 -6 530
Kassaflöde från den löpande verksamheten -3 164 906
Investeringsverksamheten
Förvärv/avyttring av rörelser - -2 393
Förvärv/avyttring av intresseföretag och joint ventures 50 -
Förvärv/avyttring av materiella tillgångar -52 -54
Förvärv/avyttring av immateriella tillgångar -577 -469
Kassaflöde från investeringsverksamheten -579 -2 916
Finansieringsverksamheten
Emission/amortering av efterställda skulder 937 1 430
Försäljning/återköp av egna aktier inklusive förändring i tradingportföljen -873 -382
Utbetald utdelning -3 268 -3 218
Betald ränta på övrigt primärkapital -26 -26
Kapitalandelen av leasingutbetalningar -111 -151
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 341 -2 347
Periodens kassaflöde -7 084 -4 357
Likvida medel 31 dec 31 dec
2025 2024
Mn euro
Likvida medel vid periodens början 47 565 51 362
Omräkningsdifferens -1 288 560
Likvida medel vid periodens slut 39 193 47 565
Förändring -7 084 -4 357
Följande poster ingår i likvida medel:
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 38 206 46 562
Lån till centralbanker 4 4
Utlåning till kreditinstitut 983 999
Summa likvida medel 39 193 47 565
Kassatillgångar omfattar lagliga betalningsmedel inklusive utländska sedlar och mynt. Tillgodohavanden hos centralbanker utgörs av tillgodohavanden på 
konton hos centralbanker och postgiron i myndighetsform, där följande förutsättningar är uppfyllda:
- centralbanken eller postgirot är hemmahörande i det land där institutet är etablerat
- tillgodohavandet kan disponeras fritt när som helst.
Utlåning till kreditinstitut betalbar vid anfordran utgörs av likvida tillgångar som inte representeras av obligationer och andra räntebärande värdepapper.

===== SIDA 37 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
36
Kv4
Noter till redovisningen
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna konsoliderade delårsrapport har upprättats i enlighet 
med den internationella redovisningsstandarden IAS 34 
Delårsrapportering, som godkänts av EU. 
Rapporten innehåller ett sammandrag av de finansiella 
rapporterna och ska läsas tillsammans med de reviderade 
konsoliderade finansiella rapporterna för räkenskapsåret 
som slutade 31 december 2024. Redovisningsprinciperna 
och beräkningsgrunderna är oförändrade jämfört med i 
årsredovisningen 2024, med undantag för de förändringar 
som beskrivs nedan i avsnittet ”Förändrade 
redovisningsprinciper och förändrad presentation”. För 
ytterligare information, se Redovisningsprinciper i 
årsredovisningen 2024. 
Förändrade redovisningsprinciper och förändrad 
presentation
Förändringar i redovisningsstandarderna IFRS
Ändringar i IAS 21 Effekterna av ändrade valutakurser: 
Avsaknad av utbytbarhet som utfärdats av International 
Accounting Standards Board (IASB) började tillämpas av 
Nordeakoncernen den 1 januari 2025, men har inte haft 
någon betydande inverkan på Nordeas redovisning.
Förändringar i redovisningsstandarderna IFRS 
som ännu inte tillämpats
IFRS 18 Utformning av och upplysningar i finansiella 
rapporter
I april 2024 publicerade IASB den nya standarden IFRS 18 
Utformning av och upplysningar i finansiella rapporter som 
kommer att ersätta IAS 1 Utformning av finansiella 
rapporter. Med IFRS 18 införs nya krav på utformningen av 
och upplysningarna om finansiellt resultat i finansiella 
rapporter. Särskilt fokus läggs på en mer strukturerad 
resultaträkning, med definierade delsummor. Intäkts- och 
kostnadsposter delas in i fem kategorier utifrån huvudsaklig 
affärsverksamhet. Av dessa är kategorierna Rörelse, 
Investering och Finansiering nya. Kategorierna 
Inkomstskatt och Avvecklad verksamhet är oförändrade. 
Syftet är att säkerställa en strukturerad sammanfattning av 
företags primära finansiella rapporter och minska 
skillnaderna i rapporteringen av finansiella resultat, så att 
det blir enklare för de som läser finansiella rapporter att 
förstå informationen och göra jämförelser mellan företag. 
Med IFRS 18 införs också utökade krav på 
sammanslagningen och uppdelningen av finansiell 
information i de primära finansiella rapporterna och i 
noterna, vilket också kan påverka presentationen i 
balansräkningen. Dessutom införs krav på nya 
upplysningar i en enda not om vissa resultatmått utanför de 
finansiella rapporterna (ledningens resultatmått).
IFRS 18 träder i kraft för räkenskapsår som börjar på eller 
efter den 1 januari 2027. Tidigare tillämpning tillåts. 
Standarden har ännu inte godkänts av EU.
Nordea ser för närvarande över hur posterna i 
resultaträkningen ska delas in i de tre nya kategorierna. De 
flesta väntas hamna i kategorin Rörelse, men några poster 
har ännu inte bedömts. Även sammanslagningen och 
uppdelningen av finansiell information i resultat- och 
balansräkningen ses över, men detta väntas inte få någon 
betydande inverkan. Vidare kommer upplysningar kring 
ledningens resultatmått att läggas till.
Denna preliminära slutsats kommer att analyseras 
ytterligare. Eftersom IFRS 18 inte kommer att ändra 
Nordeakoncernens redovisning och värdering förväntas 
standarden inte få någon betydande inverkan 
redovisningen eller kapitaltäckningen när den tillämpas 
första gången. 
Ändringar i klassificering och värdering av finansiella 
instrument (ändringar i IFRS 9 och IFRS 7)
I maj 2024 publicerade IASB ändringar i klassificeringen 
och värderingen av finansiella instrument (ändringar i IFRS 
9 och IFRS 7).
Ändringarna förtydligar om avtalsenliga kassaflöden från 
finansiella tillgångar med särskilda villkor, kopplade till 
exempelvis ESG-mål, uppfyller kriteriet för endast betalning 
av kapitalbelopp och ränta (SPPI), vilket är en förutsättning 
för värdering till upplupet anskaffningsvärde. Enligt 
ändringarna kan vissa finansiella tillgångar, bland annat de 
med koppling till ESG-mål, uppfylla SPPI-kriteriet vid första 
redovisningstillfället, förutsatt att kassaflödena inte avviker 
väsentligt från kassaflödena från identiska finansiella 
tillgångar utan sådana villkor. Dessutom krävs ytterligare 
upplysningar om finansiella tillgångar och finansiella 
skulder med särskilda villkor. De nya kraven är i linje med 
Nordeakoncernens nuvarande redovisning av lån med 
koppling till ESG-mål. Ändringarna får inte någon 
betydande inverkan på koncernens redovisning eller 
kapitaltäckning när de tillämpas första gången, bortsett från 
kravet på ytterligare upplysningar.
Ändringarna förtydligar också egenskaperna hos 
instrument sammankopplade via avtal och utan regressrätt.  
Dessa förtydliganden får inte någon betydande inverkan på 
klassificeringen av finansiella tillgångar eller 
kapitaltäckningen när de tillämpas första gången. 
Ändringarna innefattar också redovisning och bortbokning 
av finansiella tillgångar och finansiella skulder, inklusive ett 
valfritt undantag avseende bortbokning av finansiella 
skulder som regleras via ett elektroniskt betalningssystem. 
Dessa ändringar får inte någon betydande inverkan på 
koncernens redovisning eller kapitaltäckning när de 
tillämpas första gången.
Ändringarna träder i kraft för räkenskapsår som börjar på 
eller efter den 1 januari 2026.

===== SIDA 38 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
37
Kv4
Övriga ändringar 
Följande förändringar i redovisningsstandarderna IFRS, 
som ännu inte tillämpats av Nordeakoncernen, förväntas 
inte få någon betydande inverkan på redovisningen eller 
kapitaltäckningen när de tillämpas första gången: 
•Avtal med hänvisning till naturberoende elektricitet 
(ändringar i IFRS 9 och IFRS 7).
•Årliga förbättringar – volym 11.
•Effekterna av ändrade valutakurser: Omräkning till en 
rapporteringsvaluta som är föremål för hyperinflation 
(ändringar i IAS 21). 
Valutakurser
Jan-dec Jan-dec
2025 2024
1 euro = svenska kronor
Resultaträkning (genomsnitt) 11,0675 11,4370
Balansräkning (vid periodens slut) 10,8180 11,4485
1 euro = danska kronor
Resultaträkning (genomsnitt) 7,4634 7,4587
Balansräkning (vid periodens slut) 7,4686 7,4576
1 euro = norska kronor
Resultaträkning (genomsnitt) 11,7223 11,6308
Balansräkning (vid periodens slut) 11,8310 11,7810

===== SIDA 39 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
38
Kv4
Not 2 Segmentsrapportering
Jan-dec 2025
Personal 
Banking 
Business 
Banking
Large 
Corporates & 
Institutions
Asset & 
Wealth 
Management
Övriga 
rörelse-
segment
Summa 
rörelse-
segment
Elimin-
ering
Summa 
koncernen
Summa rörelseintäkter, mn euro 4 583 3 169 2 310 1 342 174 11 578 165 11 743
- varav interna transaktioner1 -1 703 -629 80 258 1 994 0 - -
Rörelseresultat, mn euro 2 216 1 733 1 392 729 177 6 247 69 6 316
Utlåning till allmänheten2, md euro 176 92 58 13 0 339 43 382
In- och upplåning från allmänheten2, md euro 93 57 48 13 0 211 32 243
Jan-dec 20243
Summa rörelseintäkter, mn euro 4 749 3 349 2 374 1 370 60 11 902 182 12 084
- varav interna transaktioner1 -1 593 -624 208 296 1 713 0 - -
Rörelseresultat, mn euro 2 338 1 840 1 472 806 -20 6 436 112 6 548
Utlåning till allmänheten2, md euro 175 87 54 12 0 328 30 358
In- och upplåning från allmänheten2, md euro 89 52 48 12 0 201 31 232
1 IFRS 8 kräver information om intäkter från transaktioner med andra rörelsesegment. Nordea har definierat segmentinterna intäkter som interna räntor
  relaterade till rapporterbara rörelsesegmentens finansiering genom internbanken inom Group Finance, inkluderad i övriga rörelsesegment.
2 Volymerna inkluderas endast separata för rörelsesegment om de rapporteras separat till den högsta verkställande beslutsfattaren.  
3 Jämförelsesiffrorna har räknats om för att spegla den uppdaterade budgetvalutakursen i rapporteringen till den högsta verkställande beslutsfattaren.
  Se not K2.1 i årsredovisningen för 2024 för ytterligare information. 
Avstämning mellan summa rörelsesegment och finansiella rapporter
Rörelseresultat, 
mn euro
Utlåning till 
allmänheten, 
md euro
In- och upplåning från 
allmänheten, md euro
Jan-dec 31 dec 31 dec
2025 2024 2025 2024 2025 2024
Summa rörelsesegment 6 247 6 436 339 328 211 201
Koncernfunktioner1 -42 -7 - - - -
Oallokerade poster 2 51 36 26 28 29
Skillnader i redovisningsprinciper2 109 68 7 4 4 2
Summa  6 316 6 548 382 358 243 232
1 Består av Group Business Support, Group Technology, Group Internal Audit, Chief of Staff Office, Group People, Group Legal, Group Risk, 
   Group Compliance och Group Brand, Communication och Marketing.
2 Effekt från användandet av budgetvalutakurser i segmentrapporteringen.
Värdering av rörelsesegmentens prestation 
Värderingsprinciper och allokeringar mellan rörelsesegmenten följer, i enlighet med IFRS 8, den information som rapporteras till den högsta verkställande 
beslutsfattaren. I Nordea har verkställande direktören, med stöd av de övriga medlemmarna i koncernledningen, identifierats som den högsta verkställande 
beslutsfattaren. De huvudsakliga skillnaderna jämfört med sektionen "Affärsområden" i denna rapport är att informationen i not 2 upprättas med användande 
av budgetvalutakurser, då dessa används i rapporteringen till den högsta verkställande beslutsfattaren.
Finansiella resultat presenteras för de huvudsakliga affärsområdena Personal Banking, Business Banking, Large Corporates & Institutions och Asset & 
Wealth Management. Dessa har identifierats som rapporterbara rörelsesegment och rapporteras separat då de är över de kvantitativa gränsvärdena i 
enlighet med IFRS 8. Övriga rörelsesegment, som understiger de kvantitativa gränsvärdena i IFRS 8, ingår i Övriga rörelsesegment. Koncernfunktioner (och 
elimineringar), liksom resultat som inte i sin helhet allokeras till något av rörelsesegmenten, visas separat som avstämningsposter.
Det har inte gjorts några förändringar i segmentsindelningen under året.

===== SIDA 40 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
39
Kv4
Not 3 Räntenetto
Räntenetto Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden 3 614 3 769 4 306 15 401 18 580
Övriga ränteintäkter 428 440 588 1 849 2 500
Räntekostnader -2 277 -2 434 -3 040 -10 083 -13 486
Räntenetto 1 765 1 775 1 854 7 167 7 594
Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Utlåning till kreditinstitut 306 404 485 1 658 2 359
Utlåning till allmänheten 2 916 2 967 3 324 12 076 13 734
Räntebärande värdepapper 321 309 274 1 261 1 191
Avgifter 63 67 41 251 208
Netto betald eller erhållen ränta på derivatinstrument i säkringsredovisning av tillgångar 8 22 182 155 1 088
Ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden 3 614 3 769 4 306 15 401 18 580
Övriga ränteintäkter Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Utlåning till verkligt värde till allmänheten 368 368 428 1 515 1 721
Räntebärande värdepapper till verkligt värde 62 75 110 337 541
Netto betald eller erhållen ränta på derivatinstrument i ekonomiska säkringar av tillgångar -2 -3 50 -3 238
Övriga ränteintäkter 428 440 588 1 849 2 500
Räntekostnader Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Skulder till kreditinstitut -129 -144 -139 -595 -849
In- och upplåning från allmänheten -803 -904 -1 195 -3 767 -5 107
Avgifter till insättningsgarantier -4 -5 -20 -13 -79
Emitterade värdepapper -1 275 -1 287 -1 256 -5 121 -5 167
Efterställda skulder -99 -83 -81 -343 -271
Övriga räntekostnader -12 -13 -16 -54 -37
Netto betald eller erhållen ränta på derivatinstrument i säkringar av skulder 45 2 -333 -190 -1 976
Räntekostnader -2 277 -2 434 -3 040 -10 083 -13 486

===== SIDA 41 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
40
Kv4
Not 4 Avgifts- och provisionsnetto
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Kapitalförvaltning1 517 484 497 1 942 1 881
Inlåningsprodukter 5 4 4 19 20
Depå- och emissionstjänster 6 -5 8 5 12
Mäkleri och rådgivning 53 47 56 201 209
Betalningar och kort 153 157 147 608 583
Utlåningsprodukter 118 120 110 460 429
Garantier 7 9 11 33 37
Övrigt -6 -5 -8 -19 -14
Summa 853 811 825 3 249 3 157
1 Avgifts- och provisionsnetto som tidigare redovisades på raden “Livförsäkring & Pensioner” ingår från 2025 i posten ”Kapitalförvaltning”, eftersom dessa 
 poster har stora likheter med varandra. Jämförelsesiffrorna har räknats om på motsvarande sätt.
Utbrytning 
Jan-dec 2025
Personal 
Banking
Business 
Banking
Large 
Corporates & 
Institutions
Asset & 
Wealth 
Manage- 
ment
Övriga 
rörelse-
segment
Övrigt och 
elimineringar Koncernen
Mn euro
Kapitalförvaltning 811 162 70 909 0 -10 1 942
Inlåningsprodukter 3 16 0 0 0 0 19
Depå- och emissionstjänster 3 4 4 5 -12 1 5
Mäkleri och rådgivning 14 29 132 35 -1 -8 201
Betalningar och kort 273 243 97 0 0 -5 608
Utlåningsprodukter 98 162 195 5 2 -2 460
Garantier -6 1 40 -1 -3 2 33
Övrigt 29 -4 -11 -32 -3 2 -19
Summa 1 225 613 527 921 -17 -20 3 249
Jan-dec 2024
Mn euro
Kapitalförvaltning 765 159 66 902 0 -11 1 881
Inlåningsprodukter 3 16 1 0 0 0 20
Depå- och emissionstjänster 3 3 5 5 -13 9 12
Mäkleri och rådgivning 11 32 139 33 -2 -4 209
Betalningar och kort 238 236 98 1 0 10 583
Utlåningsprodukter 96 147 182 4 1 -1 429
Garantier -2 2 47 0 5 -15 37
Övrigt 27 -3 -8 -26 -6 2 -14
Summa 1 141 592 530 919 -15 -10 3 157
Not 5 Nettoresultat av försäkringsverksamhet
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Försäkringsintäkter 201 171 170 708 652
Kostnader för försäkringstjänster -127 -107 -104 -460 -402
Nettoresultat från återförsäkringsavtal -3 0 0 -6 -6
Försäkringsintäkter, netto 71 64 66 242 244
Finansiella intäkter eller kostnader från försäkringsavtal -780 -853 -345 -2 299 -2 574
Avkastning på tillgångar som täcker försäkringsskulder 773 855 348 2 299 2 583
Finansiella intäkter eller kostnader från försäkringsavtal, netto -7 2 3 0 9
Summa 64 66 69 242 253
Not 6 Nettoresultat av poster till verkligt värde
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Aktierelaterade instrument 144 211 146 353 529
Ränterelaterade instrument och valutakursförändringar 76 30 255 684 695
Övriga finansiella instrument (inklusive krediter och råvaror) 38 7 -193 4 -220
Nordea Life & Pension1 -1 -3 -7 4 19
Summa 257 245 201 1 045 1 023
1 Interna transaktioner har ej eliminerats mot andra rader i noten. Raden Nordea Life & Pension ger således den verkliga effekten från  
  livförsäkringsverksamheten.

===== SIDA 42 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
41
Kv4
Not 7 Övriga kostnader
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Informationsteknik1 -214 -193 -239 -816 -796
Marknadsföring och representation -23 -15 -28 -68 -80
Porto-, transport-, telefon-, och kontorskostnader -12 -12 -13 -47 -50
Hyres-, lokal- och fastighetskostnader -30 -26 -29 -119 -109
Konsult-och revisionstjänster -50 -49 -86 -200 -220
Marknadsdatatjänster -22 -23 -26 -93 -95
Övrigt2 -24 -35 -30 -98 -180
Summa -375 -353 -451 -1 441 -1 530
1 IT-konsulttjänster ingår medan kostnader som har kapitaliserats som immateriella tillgångar har exkluderats.
2 Inkluderar överföringen av kostnader för att fullgöra försäkringsavtal som omfattas av IFRS 17 till “Nettoresultat av försäkringsverksamhet” och
   kapitaliseringen av övriga kostnader inkluderade i immateriella tillgångar.
Not 8 Lagstadgade avgifter
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Resolutionsavgifter - - - -35 -45
Riskskatt -19 -19 -18 -76 -72
Avgift till följd av räntefri inlåning1 -5 - - -5 -
Summa -24 -19 -18 -116 -117
1 Sedan 2025 har Riksbanken varje år rätt att kräva räntefri inlåning från kreditinstitut med verksamhet i Sverige. Vid sådan inlåning hos Riksbanken redo-
  visar Nordea en lagstadgad avgift i samband med insättningen, motsvarande den ränta som annars skulle ha erhållits för inlåningen under dess löptid.
Not 9 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Avskrivning
arMateriella tillgångar -55 -54 -55 -218 -218
Immateriella tillgångar -102 -100 -88 -392 -344
Summa -157 -154 -143 -610 -562
Nedskrivningar, netto
Immateriella tillgångar -3 - -5 -4 -15
Summa -3 - -5 -4 -15
Summa -160 -154 -148 -614 -577
Not 10 Kreditförluster, netto
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
2025 2025 2024 2025 2024
Mn euro
Kreditförluster, kategori 1 29 52 -8 90 14
Kreditförluster, kategori 2 -7 16 -7 89 23
Kreditförluster, icke-kreditförsämrade tillgångar 22 68 -15 179 37
Kategori 3, kreditförsämrade tillgångar
Kreditförluster, netto 5 27 42 22 -18
Konstaterade kreditförluster -75 -93 -72 -360 -231
Minskning av avsättningar som tagits i anspråk för att täcka konstaterade kreditförluster 18 41 33 166 85
Återföringar av tidigare konstaterade kreditförluster 11 12 9 39 40
Garantiersättning 13 -6 2 24 7
Ny/ökad avsättning -81 -47 -96 -286 -300
Återföring av avsättningar 43 23 41 195 182
Kreditförluster, kreditförsämrade tillgångar -66 -43 -41 -200 -235
Kreditförluster, netto -44 25 -56 -21 -198
Kv4 Kv3 Kv4 Jan-dec Jan-dec
Nyckeltal 2025 2025 2024 2025 2024
Kreditförlustrelation netto, upplupet anskaffningsvärde, punkter 6 -3 8 1 7
- varav kategori 1 -4 -7 1 -3 -1
- varav kategori 2 1 -2 1 -3 -1
- varav kategori 3 9 6 6 7 9

===== SIDA 43 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
42
Kv4
Not 11 Utlåning och osäkra fordringar
Summa
31 dec 31 dec
2025 2024
Mn euro
Utlåning värderad till verkligt värde 92 350 83 360
Utlåning värderad till upplupet anskaffningsvärde som inte är osäkra (kategori 1 och 2) 298 745 279 913
Osäkra lånefordringar (kategori 3) 3 135 2 945
- varav reglerade 1 228 1 133
- varav oreglerade 1 907 1 812
Lånefordringar före reserver 394 230 366 218
- varav centralbanker och kreditinstitut 10 990 7 035
Reserver för lån som är osäkra (kategori 3) -977 -1 069
- varav reglerade -402 -439
- varav oreglerade -575 -630
Reserver för lån som inte är osäkra (kategori 1 och 2) -397 -536
Reserver1 -1 374 -1 605
- varav centralbanker och kreditinstitut -5 -10
Lånefordringar, redovisat värde 392 856 364 613
Exponeringar värderade till upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde genom övrigt totalresultat, före reserver
31 dec 2025
Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Mn euro
Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten 284 429 14 316 3 135 301 880
Räntebärande värdepapper 48 703 - - 48 703
Summa 333 132 14 316 3 135 350 583
31 dec 2024
Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Mn euro
Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten 263 547 16 366 2 945 282 858
Räntebärande värdepapper 41 284 - - 41 284
Summa 304 831 16 366 2 945 324 142
Reserver och avsättningar
31 dec 2025
Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Mn euro
Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten -122 -275 -977 -1 374
Räntebärande värdepapper -2 - - -2
Avsättningar för poster utanför balansräkningen -28 -101 -29 -158
Summa reserver och avsättningar -152 -376 -1 006 -1 534
31 dec 2024
Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Mn euro
Utlåning till centralbanker, kreditinstitut och allmänheten -179 -357 -1 069 -1 605
Räntebärande värdepapper -2 - - -2
Avsättningar för poster utanför balansräkningen -58 -114 -21 -193
Summa reserver och avsättningar -239 -471 -1 090 -1 800
Förändring av reserver för lån värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Mn euro
Balans per 1 jan 2025 -179 -357 -1 069 -1 605
Ökning av reserveringar hänförliga till nya eller förvärvade lånefordringar -32 -9 -12 -53
Överföringar från kategori 1 till kategori 2 6 -72 - -66
Överföringar från kategori 1 till kategori 3 1 - -54 -53
Överföringar från kategori 2 till kategori 1 -4 55 - 51
Överföringar från kategori 2 till kategori 3 - 38 -112 -74
Överföringar från kategori 3 till kategori 1 -1 - 5 4
Överföringar från kategori 3 till kategori 2 - -7 28 21
Förändring i reserveringar hänförliga till förändringar i kreditrisk 42 30 25 97
Minskning av reserveringar hänförliga till återbetalda eller borttagna lånefordringar 46 49 52 147
Minskning av reserveringar hänförliga till bortskrivna lånefordringar - - 166 166
Valutakursdifferenser -1 -2 -6 -9
Balans per 31 dec 2025 -122 -275 -977 -1 374

===== SIDA 44 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
43
Kv4
Not 11 Fortsättning
Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Mn euro
Balans per 1 jan 2024 -206 -410 -1 037 -1 653
Ökning av reserveringar hänförliga till nya eller förvärvade lånefordringar -51 -22 -11 -84
Överföringar från kategori 1 till kategori 2 9 -143 - -134
Överföringar från kategori 1 till kategori 3 1 - -145 -144
Överföringar från kategori 2 till kategori 1 -8 75 - 67
Överföringar från kategori 2 till kategori 3 - 27 -155 -128
Överföringar från kategori 3 till kategori 1 0 - 6 6
Överföringar från kategori 3 till kategori 2 - -11 36 25
Förändring i reserveringar hänförliga till förändringar i kreditrisk 19 30 44 93
Minskning av reserveringar hänförliga till återbetalda eller borttagna lånefordringar 54 95 98 247
Minskning av reserveringar hänförliga till bortskrivna lånefordringar - - 85 85
Valutakursdifferenser 3 2 10 15
Balans per 31 dec 2024 -179 -357 -1 069 -1 605
Nyckeltal1 31 dec 31 dec
2025 2024
Andel osäkra lånefordringar (kategori 3), brutto, punkter 104 104
Andel osäkra lånefordringar (kategori 3), netto, punkter 72 66
Total reserveringsgrad (kategori 1, 2 och 3), punkter 46 57
Reserver i relation till osäkra lånefordringar (kategori 3), % 31 36
Kollektiva reserveringar i relation till utlåning i kategori 1 och 2, punkter 13 19
1 För definitioner, se Ordlista. 
Känsligheter
Reserveringarna är känsliga för ratingförändringar även om tröskelvärdena inte nås. Tabellen nedan visar hur reserveringarna påverkas om kreditkvaliteten för all 
utlåning i banken försämras med ett steg. Här beaktas effekten av både den högre risken för all exponering och överföringen av fordringar från kategori 1 till kategori 
2 när de nått tröskelvärdet. Här ingår även effekten från de fordringar med rating ett steg över fallerade som klassificeras som fallerade, och den har beräknats till 30 
mn euro (25 mn euro i slutet av september 2025). Denna siffra bygger på beräkningar enligt den statistiska modellen och inte individuella beräkningar som annars 
skulle vara fallet för väsentliga fallerade lån.
31 dec 2025 31 dec 2024
Redovisade 
reserver
Reserver med ett            
stegs nedgradering
Redovisade 
reserver
Reserver med ett 
stegs nedgradering
Mn euro
Personal Banking 371 447 388 457
Business Banking 840 958 1 040 1 155
Large Corporates & Institutions 295 328 348 376
Övrigt 28 33 24 31
Summa 1 534 1 766 1 800 2 019
Framåtblickande information 
Framåtblickande information används både vid bedömningen av betydande ökningar i kreditrisken och vid beräkningen av förväntade kreditförluster. Nordea 
använder sig av tre makroekonomiska scenerier: ett grundscenario, ett gynnsamt scenario och ett negativt scenario. För fjärde kvartalet 2025 beräknades de slutligt 
förväntade kreditförlusterna genom att vikta scenarierna enligt följande: 60 procent grundscenario, 20 procent negativt och 20 procent gynnsamt (sista september 
2025: 60 procent grundscenario, 20 procent negativt och 20 procent gynnsamt). De makroekonomiska scenarierna tas fram av Group Risk i Nordea, och baseras på 
Oxford Economics-modellen. Prognosen är en kombination av modellberäkningar och expertbedömningar, och den granskas och kvalitetskontrolleras noga. 
Modellen har tagits fram för att ge en bra beskrivning av de historiska sambanden mellan olika ekonomiska variabler och fånga de viktigaste kopplingarna mellan 
dessa variabler. Modellens prognosperiod är tio år. För längre perioder används ett långsiktigt medelvärde i beräkningarna av förväntade kreditförluster.
De makroekonomiska scenarierna speglar Nordeas prognoser för den ekonomiska utvecklingen i Norden mot bakgrund av fortsatt geopolitisk osäkerhet, 
handelskonflikter och svag tillväxt i tunga europeiska ekonomier. Vid framtagandet av scenarierna och deras inbördes viktning har Nordea tagit hänsyn till prognoser 
från nordiska centralbanker, Nordeas analysavdelning och Europeiska centralbanken.
Grundscenariot är måttlig tillväxt i de nordiska ekonomierna under 2026 med lägre inflation och lägre räntor. Osäkerheten kring utrikeshandeln har minskat genom 
det handelsavtal som slutits mellan EU och USA. Tillväxten förväntas fortsätta i Danmark, Finland och Sverige under 2027 och 2028. Undantaget är Norge där den 
ekonomiska tillväxten förväntas ligga nära noll de närmaste åren på grund av lägre investeringar i oljesektorn. Den måttliga tillväxten i Norges fastlandsekonomi 
kvarstår.
Högre tillväxt förväntas leda till sänkt arbetslöshet i Finland och Sverige samtidigt som arbetslösheten i Danmark och Norge ligger kvar på i stort sett samma nivå. 
Bostadspriserna förväntas fortsätta uppåt de närmaste åren till följd av lägre räntor. Det finns nedåtrisker i grundscenariot. Det positiva scenariot avviker mer från 
grundscenariot än det negativa scenariot.
Nordeas två alternativa makroekonomiska scenarier omfattar en rad rimliga riskfaktorer som kan få tillväxten att avvika från grundscenariot. En förnyad 
handelskonflikt mellan USA och flera länder kan leda till lågkonjunktur i Europa och Norden till följd av uppskjutna investeringar, lägre export och mindre konsumtion 
om arbetsmarknaden försvagas. Tillväxten kan också pressas av upptrappad hybridkrigföring som skulle tära på företagens och hushållens förtroende för ekonomi. 
Centralbankerna kan bedöma att handelstullar bara innebär en tillfälligt högre inflationsrisk och fortsätta sänka sina styrräntor så att ränteläget hamnar under 
basscenariot. Om å andra sidan tullarna blir lägre och osäkerheten kring handelspolitiken upphör kan detta leda till en starkare återhämtning än den som ingår i 
grundscenariot.
Vid slutet av fjärde kvartalet 2025 uppgick justeringarna i förhållande till de modellberäknade reserveringarna/avsättningarna till 310 mn euro, inklusive reserveringar 
enligt ledningens bedömning. Reserveringarna enligt ledningens bedömning innefattar beräknade kreditförluster som ännu inte fångas upp av IFRS 9-modellen. 
Reserveringarna enligt ledningens bedömning granskades under kvartalet och minskades med 17 mn euro till följd av fortsatt lägre kreditrisk. Reserveringarna ligger 
emellertid kvar på en hög nivå till följd av fortsatt geopolitisk och makroekonomisk osäkerhet. Reserveringar enligt ledningens bedömning uppgick till 276 mn euro i 
slutet av kvartalet.
Under fjärde kvartalet fortsatte Nordea att noga bevaka och utvärdera sin direkta utlåning till ryska motparter. I slutet av kvartalet uppgick den återstående direkta 
utlåningen till mindre än 20 mn euro, efter avsättningar.

===== SIDA 45 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
44
Kv4
Not 11 Fortsättning
Scenarier och reserver/avsättningar
31 dec 2025
Justering
Förväntade Modellbaserad
e
modellbaserad
e
Individuella Summa
kreditförluster  reserver/ reserver/ reserver/ reserver/ 
oviktat Sannolik- avsättningar avsättningar avsättningar avsättningar
Danmark 2026 2027 2028 mn euro hetsvikt mn euro mn euro mn euro mn euro
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,6 2,1 1,9 102 20%
Arbetslöshet, % 2,5 2,4 2,4
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,3 2,4 2,1
Förändring i bostadspriser, % 4,6 3,6 2,0
Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,0 1,7 1,7 107 60% 109 65 202 376
Arbetslöshet, % 2,9 2,9 2,9
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,0 2,0 2,0
Förändring i bostadspriser, % 3,6 3,3 2,0
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -0,9 1,0 1,6 120 20%
Arbetslöshet, % 4,6 4,7 4,7
Förändring i 
privatkonsumtion, % 0,5 1,0 1,6
Förändring i bostadspriser, % -5,4 1,1 2,0
Finland
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 2,2 2,3 2,0 285 20%
Arbetslöshet, % 9,6 8,8 8,8
Förändring i 
privatkonsumtion, % 1,7 1,9 1,8
Förändring i bostadspriser, % 3,8 2,8 2,0
Grundscenario BNP-tillväxt, % 1,3 1,7 1,7 287 60% 288 107 228 623
Arbetslöshet, % 9,7 9,1 9,1
Förändring i 
privatkonsumtion, % 1,5 1,7 1,7
Förändring i bostadspriser, % 2,0 2,0 2,0
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,7 1,0 1,1 296 20%
Arbetslöshet, % 11,2 10,9 10,8
Förändring i 
privatkonsumtion, % -0,7 1,8 1,1
Förändring i bostadspriser, % -2,2 1,0 2,0
Norge
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,0 -0,4 0,1 86 20%
Arbetslöshet, % 3,8 3,9 3,9
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,6 1,9 1,7
Förändring i bostadspriser, % 5,2 4,9 4,0
Grundscenario BNP-tillväxt, % 1,2 0,2 -0,3 88 60% 88 59 71 218
Arbetslöshet, % 4,3 4,2 4,2
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,5 1,8 1,5
Förändring i bostadspriser, % 4,6 4,1 2,0
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -0,8 0 0,5 92 20%
Arbetslöshet, % 5,5 5,5 5,3
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,2 1,1 1,1
Förändring i bostadspriser, % -6,4 0,5 1,9
Sverige
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,6 3,0 2,2 89 20%
Arbetslöshet, % 8,1 7,5 7,0
Förändring i 
privatkonsumtion, % 3,2 2,9 2,6
Förändring i bostadspriser, % 5,6 4,7 2,3
Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,5 2,1 2,1 91 60% 92 76 141 309
Arbetslöshet, % 8,4 7,9 7,5
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,9 2,5 2,5
Förändring i bostadspriser, % 2,7 4,6 2,0
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,5 1,6 1,6 99 20%
Arbetslöshet, % 11,4 11,1 10,6
Förändring i 
privatkonsumtion, % 0,8 0,9 1,6
Förändring i bostadspriser, % -4,1 0,6 1,9
Utanför Norden 1 3 4 8
Summa 578 310 646 1 534

===== SIDA 46 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
45
Kv4
Not 11 Fortsättning
Scenarier och reserver/avsättningar
31 dec 2024
Justering
Förväntade Modellbaserad
e
modellbaserad
e
Individuella Summa
kreditförluster  reserver/ reserver/ reserver/ reserver/ 
oviktat Sannolik- avsättningar avsättningar avsättningar avsättningar
Danmark 2025 2026 2027 mn euro hetsvikt mn euro mn euro mn euro mn euro
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,6 1,8 1,7 118 20%
Arbetslöshet, % 2,5 2,5 2,4
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,1 2,1 1,9
Förändring i bostadspriser, % 5,0 3,8 2,0
Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,3 1,5 1,5 123 60% 125 112 236 473
Arbetslöshet, % 2,9 2,9 2,9
Förändring i 
privatkonsumtion, % 1,8 1,8 1,8
Förändring i bostadspriser, % 3,2 3,2 2,0
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -0,7 0,8 1,5 137 20%
Arbetslöshet, % 4,6 4,7 4,7
Förändring i 
privatkonsumtion, % 0,2 0,7 1,6
Förändring i bostadspriser, % -4,3 1,1 2,0
Finland
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,0 2,2 1,2 293 20%
Arbetslöshet, % 7,8 7,4 7,5
Förändring i 
privatkonsumtion, % 0,8 1,5 1,2
Förändring i bostadspriser, % 3,8 2,6 2,0
Grundscenario BNP-tillväxt, % 1,1 1,8 1,8 297 60% 297 130 189 616
Arbetslöshet, % 8,1 7,8 7,8
Förändring i 
privatkonsumtion, % 0,5 1,3 1,3
Förändring i bostadspriser, % 2,4 2,2 2,0
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,7 0,8 1,3 303 20%
Arbetslöshet, % 9,2 9,1 9,1
Förändring i 
privatkonsumtion, % -0,4 0,5 0,8
Förändring i bostadspriser, % -2,5 1,0 2,0
Norge
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 2,2 1,4 0,8 84 20%
Arbetslöshet, % 3,8 3,8 3,6
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,7 2,3 1,9
Förändring i bostadspriser, % 4,2 2,8 2,6
Grundscenario BNP-tillväxt, % 1,8 0,5 0,5 85 60% 86 108 99 293
Arbetslöshet, % 4,0 4,1 4,0
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,7 2,2 1,9
Förändring i bostadspriser, % 2,8 2,5 2,6
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,7 0,2 0,5 91 20%
Arbetslöshet, % 4,8 5,0 4,8
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,4 1,6 1,5
Förändring i bostadspriser, % -5,8 0,5 1,9
Sverige
Gynnsamt scenario BNP-tillväxt, % 3,5 2,6 1,8 90 20%
Arbetslöshet, % 8,0 7,6 7,6
Förändring i 
privatkonsumtion, % 3,1 3,2 3,0
Förändring i bostadspriser, % 5,1 2,9 2,0
Grundscenario BNP-tillväxt, % 2,1 2,3 1,8 92 60% 93 138 179 410
Arbetslöshet, % 8,4 8,0 8,0
Förändring i 
privatkonsumtion, % 2,8 2,9 2,9
Förändring i bostadspriser, % 3,6 2,6 2,0
Negativt scenario BNP-tillväxt, % -1,8 1,3 1,8 100 20%
Arbetslöshet, % 10,7 10,6 10,4
Förändring i 
privatkonsumtion, % 1,1 1,5 2,3
Förändring i bostadspriser, % -3,2 0,6 2,0
Utanför Norden 11 -3 0 8
Summa 612 485 703 1 800

===== SIDA 47 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
46
Kv4
Not 11 Fortsättning
Utlåning till allmänheten, värderad till upplupet anskaffningsvärde, per bransch
31 dec 2025
Brutto Avsättningar
Mn eur Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Lån, 
redovisat 
värde
Kreditförluster,
netto1
Finansinstitut 18 413 323 20 18 756 6 10 13 29 18 727 21
Jordbruk 4 525 175 68 4 768 6 6 27 39 4 729 11
     Grödor, odling och jakt 695 82 35 812 1 5 13 19 793 3
     Djurhållning 507 56 30 593 1 1 14 16 577 9
     Fiske och vattenbruk 3 323 37 3 3 363 4 0 0 4 3 359 -1
Naturresurser 2 246 303 25 2 574 2 3 11 16 2 558 3
     Pappers- och skogsprodukter 1 406 272 20 1 698 1 2 10 13 1 685 -1
     Gruvdrift och kringverksamhet 584 30 4 618 1 0 1 2 616 1
     Olje-, gas- och offshore-verksamhet 256 1 1 258 0 1 0 1 257 3
Konsument dagligvaror 5 814 308 26 6 148 4 9 10 23 6 125 6
     Livsmedel och drycker 1 744 142 14 1 900 2 5 5 12 1 888 2
     Hushålls- och hygienprodukter 734 37 4 775 0 1 3 4 771 1
     Hälsovård 3 336 129 8 3 473 2 3 2 7 3 466 3
Konsument sällanköp och tjänster 9 233 882 603 10 718 6 25 241 272 10 446 -8
     Konsumentkapitalvaror 2 178 309 84 2 571 1 4 41 46 2 525 5
     Media och underhållning 1 108 144 155 1 407 1 6 24 31 1 376 6
     Detaljhandel 3 774 333 301 4 408 3 12 149 164 4 244 -19
     Flygresor 188 1 3 192 0 0 1 1 191 1
     Logi och fritid 1 161 91 59 1 311 1 3 26 30 1 281 -3
     Telekomtjänster 824 4 1 829 0 0 0 0 829 2
Industri 28 535 3 388 686 32 609 25 105 266 396 32 213 -35
     Råvaror 1 961 329 72 2 362 2 13 14 29 2 333 -4
     Kapitalvaror 3 706 620 44 4 370 3 19 18 40 4 330 -2
     Producenttjänster 5 970 551 126 6 647 6 16 48 70 6 577 -22
     Byggindustri 6 580 776 190 7 546 7 17 93 117 7 429 11
     Partihandel 4 898 743 132 5 773 2 31 53 86 5 687 -11
     Marktransport 2 617 153 44 2 814 2 4 19 25 2 789 -2
     IT-tjänster 2 803 216 78 3 097 3 5 21 29 3 068 -5
Sjöfart 4 497 53 2 4 552 2 1 0 3 4 549 5
     Varvsindustri 34 11 0 45 0 0 0 0 45 2
     Sjötransport 4 000 28 1 4 029 2 0 0 2 4 027 3
     Sjöfartstjänster 463 14 1 478 0 1 0 1 477 0
Samhällsnyttiga tjänster 7 312 186 93 7 591 4 4 31 39 7 552 0
     El, vatten och gas 4 207 113 86 4 406 2 2 28 32 4 374 -4
     Kraftproduktion 2 429 11 1 2 441 1 0 0 1 2 440 3
     Allmännyttiga företag 676 62 6 744 1 2 3 6 738 1
Fastighetsbolag 41 590 1 472 149 43 211 13 13 66 92 43 119 0
Övriga branscher och garantiersättning 2 217 117 4 2 338 1 0 0 1 2 337 2
Summa företagskunder 124 382 7 207 1 676 133 265 69 176 665 910 132 355 5
   Bolån 132 451 5 342 832 138 625 29 51 132 212 138 413 -11
   Lån mot säkerhet 12 168 1 002 354 13 524 15 20 112 147 13 377 -18
   Lån utan säkerhet 4 027 691 248 4 966 6 28 64 98 4 868 4
Privatkunder 148 646 7 035 1 434 157 115 50 99 308 457 156 658 -25
Offentlig sektor 3 603 56 22 3 681 1 0 1 2 3 679 -1
Utlåning till allmänheten 276 631 14 298 3 132 294 061 120 275 974 1 369 292 692 -21
Utlåning till centralbanker och 
kreditinstitut 7 798 18 3 7 819 2 0 3 5 7 814 0
Summa 284 429 14 316 3 135 301 880 122 275 977 1 374 300 506 -21
1 Tabellen visar kreditförluster på exponeringar i och utanför balansräkningen för helåret 2025.

===== SIDA 48 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
47
Kv4
Not 11 Fortsättning
Utlåning till allmänheten, värderad till upplupet anskaffningsvärde, per bransch
31 dec 2024
Brutto Avsättningar
Mn eur Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa Kategori 1 Kategori 2 Kategori 3 Summa
Lån,
redovisat 
värde
Kredit-
förluster,
netto1
Finansinstitut 14 941 534 59 15 534 7 16 30 53 15 481 -9
Jordbruk 4 304 238 76 4 618 6 15 31 52 4 566 -7
     Grödor, odling och jakt 900 105 24 1 029 2 11 9 22 1 007 -11
     Djurhållning 632 85 50 767 1 3 22 26 741 5
     Fiske och vattenbruk 2 772 48 2 2 822 3 1 0 4 2 818 -1
Naturresurser 2 173 292 23 2 488 3 4 10 17 2 471 -8
     Pappers- och skogsprodukter 1 371 259 18 1 648 1 3 9 13 1 635 -5
     Gruvdrift och kringverksamhet 427 29 4 460 1 1 1 3 457 0
     Olje-, gas- och offshore-verksamhet 375 4 1 380 1 0 0 1 379 -3
Konsument dagligvaror 6 612 333 24 6 969 9 8 13 30 6 939 18
     Livsmedel och drycker 1 722 201 10 1 933 3 4 6 13 1 920 11
     Hushålls- och hygienprodukter 697 39 8 744 1 1 4 6 738 1
     Hälsovård 4 193 93 6 4 292 5 3 3 11 4 281 6
Konsument sällanköp och tjänster 9 353 1 090 470 10 913 12 36 226 274 10 639 -29
     Konsumentkapitalvaror 2 227 312 89 2 628 2 5 51 58 2 570 -7
     Media och underhållning 1 285 191 58 1 534 2 3 31 36 1 498 -6
     Detaljhandel 3 587 458 265 4 310 6 23 116 145 4 165 -17
     Flygresor 199 8 5 212 0 0 2 2 210 -1
     Logi och fritid 1 202 117 47 1 366 2 4 21 27 1 339 3
     Telekomtjänster 853 4 6 863 0 1 5 6 857 -1
Industri 25 620 3 661 600 29 881 36 100 292 428 29 453 -78
     Råvaror 1 865 219 78 2 162 3 5 22 30 2 132 -12
     Kapitalvaror 3 085 618 31 3 734 4 15 17 36 3 698 6
     Producenttjänster 5 137 607 54 5 798 4 12 26 42 5 756 -22
     Byggindustri 6 237 946 204 7 387 12 29 95 136 7 251 -23
     Partihandel 4 955 846 119 5 920 6 27 56 89 5 831 -25
     Marktransport 2 216 189 28 2 433 4 6 14 24 2 409 9
     IT-tjänster 2 125 236 86 2 447 3 6 62 71 2 376 -11
Sjöfart 4 552 156 51 4 759 0 1 31 32 4 727 12
     Varvsindustri 7 128 0 135 0 1 0 1 134 -1
     Sjötransport 4 165 14 51 4 230 0 0 31 31 4 199 13
     Sjöfartstjänster 380 14 0 394 0 0 0 0 394 0
Samhällsnyttiga tjänster 6 567 147 108 6 822 5 3 63 71 6 751 -56
     El, vatten och gas 3 634 75 104 3 813 2 1 61 64 3 749 -57
     Kraftproduktion 2 222 15 2 2 239 1 0 0 1 2 238 -1
     Allmännyttiga företag 711 57 2 770 2 2 2 6 764 2
Fastighetsbolag 36 395 1 811 191 38 397 19 20 59 98 38 299 35
Övriga branscher och garantiersättning 1 899 149 12 2 060 2 0 2 4 2 056 1
Summa företagskunder 112 416 8 411 1 614 122 441 99 203 757 1 059 121 382 -121
   Bolån 125 917 5 955 717 132 589 32 74 139 245 132 344 -24
   Lån mot säkerhet 12 030 1 142 365 13 537 23 30 86 139 13 398 -12
   Lån utan säkerhet 4 047 835 229 5 111 19 50 81 150 4 961 -40
Privatkunder 141 994 7 932 1 311 151 237 74 154 306 534 150 703 -76
Offentlig sektor 4 087 14 20 4 121 1 0 1 2 4 119 -1
Utlåning till allmänheten 258 497 16 357 2 945 277 799 174 357 1 064 1 595 276 204 -198
Utlåning till centralbanker och 
kreditinstitut 5 050 9 0 5 059 5 0 5 10 5 049 0
Summa 263 547 16 366 2 945 282 858 179 357 1 069 1 605 281 253 -198
1 Tabellen visar kreditförluster på exponeringar i och utanför balansräkningen för helåret 2024.

===== SIDA 49 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
48
Kv4
Not 12 Klassificering av finansiella instrument
Verkligt värde via resultaträkningen (FVPL)
Upplupet 
anskaffnings-
värde (AC) Obligatorisk
Från början 
värderade till verkligt 
värde via resultat-
räkningen (Verkligt 
värde-optionen)
Verkligt värde 
via övrigt 
totalresultat 
(FVOCI) Summa
Mn euro
Finansiella tillgångar
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 38 206 - - - 38 206
Utlåning till centralbanker 5 911 1 036 - - 6 947
Utlåning till kreditinstitut 1 903 2 135 - - 4 038
Utlåning till allmänheten 292 692 89 179 - - 381 871
Räntebärande värdepapper 5 597 25 254 5 917 43 104 79 872
Aktier och andelar - 39 587 - - 39 587
Tillgångar i placeringsportföljer
och fondförsäkringsavtal - 68 752 1 049 - 69 801
Derivatinstrument - 17 633 - - 17 633
Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade
poster i säkringsportföljer -158 - - - -158
Övriga tillgångar 926 3 983 - - 4 909
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 457 - - - 457
Summa 31 dec 2025 345 534 247 559 6 966 43 104 643 163
Summa 31 dec 2024 330 241 234 222 7 879 40 188 612 530
Verkligt värde via resultaträkningen (FVPL)
Upplupet 
anskaffnings-
värde (AC) Obligatorisk
Från början 
värderade till verkligt 
värde via resultat-
räkningen (Verkligt 
värde-optionen) Summa
Mn euro
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut 11 041 23 090 - 34 131
In- och upplåning från allmänheten 221 744 21 130 - 242 874
Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal - - 71 611 71 611
Emitterade värdepapper 141 390 - 54 886 196 276
Derivatinstrument - 18 078 - 18 078
Förändringar av verkligt värde för räntesäkrade 
poster i säkringsportföljer -567 - - -567
Övriga skulder1 3 759 8 175 - 11 934
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 8 - - 8
Efterställda skulder 8 810 - - 8 810
Summa 31 dec 2025 386 185 70 473 126 497 583 155
Summa 31 dec 2024 368 362 70 548 116 109 555 019
1  Varav leasingskulder i kategorin "Upplupet anskaffningsvärde" på 1 045 mn euro.

===== SIDA 50 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
49
Kv4
Not 13 Verkligt värde för finansiella tillgångar och skulder
31 dec 2025 31 dec 2024
Redovisat
värde
Verkligt 
värde
Redovisat 
värde
Verkligt 
värde
Mn euro
Finansiella tillgångar
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker 38 206 38 206 46 562 46 562
Utlåning 392 698 394 083 364 370 365 451
Räntebärande värdepapper 79 872 79 834 73 464 73 464
Aktier och andelar 39 587 39 587 35 388 35 388
Tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 69 801 69 801 60 127 60 127
Derivatinstrument 17 633 17 633 25 211 25 211
Övriga tillgångar 4 909 4 909 6 601 6 601
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 457 457 807 807
Summa 643 163 644 510 612 530 613 611
Finansiella skulder
Inlåning och skuldinstrument 481 524 482 529 456 298 456 869
Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 71 611 71 611 61 713 61 713
Derivatinstrument 18 078 18 078 25 034 25 034
Övriga skulder 10 889 10 889 10 865 10 865
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 8 8 6 6
Summa 582 110 583 115 553 916 554 487
Fastställandet av verkligt värde beskrivs i årsredovisningen för 2024, not K3.4 "Verkligt värde". 
Not 14 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde i balansräkningen
Fördelning i hierarkin för verkligt värde
Instrument 
med pris- 
noteringar 
på en aktiv 
marknad 
(nivå 1)
Varav 
Life & 
Pension
Värderings-
metod baserad 
på observerbara
marknadsdata
(nivå 2)
Varav 
Life & 
Pension
Värderings-
metod baserad 
på ej 
observerbara 
marknadsdata 
(nivå 3)
Varav 
Life & 
Pension Summa
Mn euro
Tillgångar till verkligt värde i balansräkningen1
Utlåning till centralbanker - - 1 036 - - - 1 036
Utlåning till kreditinstitut - - 2 135 - - - 2 135
Utlåning till allmänheten - - 89 179 - - - 89 179
Räntebärande värdepapper 22 967 1 257 50 099 4 800 1 209 382 74 275
Aktier och andelar 37 268 23 269 187 108 2 132 801 39 587
Tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal 68 032 64 189 1 287 1 287 482 482 69 801
Derivatinstrument 71 - 16 213 18 1 349 - 17 633
Övriga tillgångar - - 3 982 - 1 1 3 983
Summa 31 dec 2025 128 338 88 715 164 118 6 213 5 173 1 666 297 629
Summa 31 dec 2024 116 104 75 419 160 515 6 315 5 670 2 298 282 289
Skulder till verkligt värde i balansräkningen1
Skulder till kreditinstitut - - 23 090 - - - 23 090
In- och upplåning från allmänheten - - 21 130 - - - 21 130
Inlåning i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal - - 71 611 67 604 - - 71 611
Emitterade värdepapper 2 829 - 50 615 - 1 442 - 54 886
Derivatinstrument 202 - 16 810 46 1 066 - 18 078
Övriga skulder 1 518 - 6 493 - 164 - 8 175
Summa 31 dec 2025 4 549 - 189 749 67 650 2 672 - 196 970
Summa 31 dec 2024 3 792 - 180 991 57 447 1 874 - 186 657
1 Samtliga poster värderas till verkligt värde vid slutet av varje rapportperiod.
Överföringar mellan nivå 1 och 2 
Nordea har under perioden överfört räntebärande värdepapper till ett värde av 2 657 mn euro från nivå 1 till nivå 2 och 1 889 mn euro från nivå 2 till nivå 1 i 
verkligt värde-hierarkin. Vidare har Nordea överfört emitterade värdepapper till ett värde av 3 695 mn euro från nivå 1 till nivå 2 och 1 960 mn euro från nivå 2 
till nivå 1, samt övriga skulder till ett värde av 119 mn euro från nivå 1 till nivå 2 och 71 mn euro från nivå 2 till nivå 1. Orsaken till dessa överföringar från nivå 
1 till nivå 2 var att instrumenten upphörde att handlas aktivt under perioden och verkligt värde har nu beräknats med värderingsmetoder baserade på 
observerbara marknadsdata. Orsaken till överföringarna från nivå 2 till nivå 1 var att instrumenten handlades aktivt under perioden och prisnoteringar fanns 
tillgängliga på marknaden. Överföringar mellan nivåerna anses ha skett vid periodens slut.

===== SIDA 51 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
50
Kv4
Not 14 Fortsättning
Förändringar i nivå 3 
Vinster och 
förluster som 
redovisats i 
resultaträkningen 
under året
1 jan
Reali-
serade 
Oreali-
serade
Redo-
visat i 
övrigt 
total-
resultat
Köp/
emissioner
Försälj-
ningar
Avräk-
ningar/ 
likvider
Över-
föringar 
till nivå 3
Över-
föringar 
från nivå 
3
Omklassi-
ficeringar1
Omräk-
ningsdiff
-eranser
31 
dec
Mn euro
Räntebärande värdepapper 2 042 35 138 - 405 -448 -50 183 -1 090 - -6 1 209
- varav Life & Pension 1 005 29 3 - 71 -286 -44 84 -476 - -4 382
Aktier och andelar 2 308 48 -31 - 129 -314 -35 1 -2 - 28 2 132
- varav Life & Pension 920 45 -93 - 52 -111 -34 - - - 22 801
Tillgångar i placeringsport-
följer och fondförsäkringsavtal 361 10 -4 - 133 -20 -7 7 -9 - 11 482
- varav Life & Pension 361 10 -4 - 133 -20 -7 7 -9 - 11 482
Derivatinstrument (netto) 363 79 -336 - - - -79 227 29 - - 283
Övriga tillgångar 12 - - - - - -11 - - - - 1
- varav Life & Pension 12 - - - - - -11 - - - - 1
Emitterade värdepapper 1 205 -2 -60 -1 713 - -201 23 -235 - - 1 442
Övriga skulder 85 - -14 - 119 -36 - 11 -1 - - 164
Summa 2025, netto 3 796 174 -159 1 -165 -746 19 384 -836 - 33 2 501
Summa 2024, netto 3 244 48 294 -5 -93 -534 338 595 -22 -11 -58 3 796
1 Omklassificering avseende konvertering av Visa C-aktier till Visa A-aktier.
Orealiserade vinster och förluster avser de tillgångar och skulder som innehas vid rapportperiodens slut. Orsaken till överföringen från nivå 3 var att 
observerbara marknadsdata blev tillgängliga. Orsaken till överföringen till nivå 3 var att observerbara marknadsdata inte längre fanns tillgängliga. Överföringar 
från en nivå till en annan anses ha skett i slutet av rapportperioden. Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen under perioden ingår i posten 
"Nettoresultat av poster till verkligt värde". Tillgångar och skulder avseende derivatinstrument presenteras netto. 
Processen för värdering till verkligt värde i nivå 3
För information om processen för värdering till verkligt värde i nivå 3, se årsredovisningen för 2024, not K3.4 ”Verkligt värde”.
Uppskjutna dag 1-resultat
Transaktionspriset för finansiella instrument överensstämmer i vissa fall inte med verkligt värde vid första redovisningstillfället enligt använd värderingsmodell. 
Skälet är huvudsakligen att transaktionspriset inte har kunnat fastställas på en aktiv marknad. Om väsentliga ej observerbara data används i 
värderingsmetoden (nivå 3) redovisas det finansiella instrumentet till transaktionspriset, och den eventuella skillnaden mellan transaktionspriset och det 
verkliga värdet vid första redovisningstillfället, enligt använd värderingsmodell (dag 1-resultat), skjuts upp. För ytterligare information, se årsredovisningen för 
2024 not K3.4 "Verkligt värde". Tabellen nedan visar den totala skillnaden som kvarstår att periodisera i resultaträkningen vid periodens början och slut, samt 
en avstämning av hur detta skillnadsbelopp har förändrats under perioden (förändring i uppskjutna dag 1-resultat).
Uppskjutna dag 1-resultat - derivatinstrument, netto
2025 2024
Mn euro
Ingående balans 1 jan 70 73
Uppskjutna resultat från nya transaktioner 45 42
Redovisat i resultaträkningen under perioden1 -43 -45
Utgående balans 31 dec 72 70
1 Varav -4 mn euro (-5 mn euro) relateras till överföring av derivatinstrument från nivå 3 till nivå 2.

===== SIDA 52 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
51
Kv4
Not 14 Fortsättning
Värderingsmetoder och indata som används vid värderingen till verkligt värde i nivå 3
Verkligt 
värde
Varav Life & 
Pension1 Värderingsmetoder Ej observerbara indata
Intervall för 
verkligt 
värde4
Mn euro
Räntebärande värdepapper
Offentliga institutioner 26 24 Diskonterade kassaflöden Kreditspread -1/1
Bolåneinstitut och andra kreditinstitut 813 193 Diskonterade kassaflöden Kreditspread -68/68
Företag2 370 165 Diskonterade kassaflöden Kreditspread -23/23
Summa 31 dec 2025 1 209 382 -92/92
Summa 31 dec 2024 2 042 1 005 -131/131
Aktier och andelar
Private equity-fonder 1 333 481 Andelsvärde3 -145/145
Hedgefonder 129 129 Andelsvärde3 -12/12
Kreditfonder 450 53 Andelsvärde/analytikerkonsensus3 -43/43
Övriga fonder 125 115 Andelsvärde/fondkurser3 -9/9
Övrigt5 577 505 -  -50/50
Summa 31 dec 2025 2 614 1 283 -259/259
Summa 31 dec 2024 2 669 1 281 -267/267
Derivatinstrument, netto
Räntederivat 197 - Optionsmodell Korrelation -8/8
Volatilitet
Aktiederivat -19 - Optionsmodell Korrelation -7/3
Volatilitet
Utdelning
Valutaderivat 133 - Optionsmodell Korrelation -3/3
Volatilitet
Kreditderivat -28 - Kreditderivatmodell Korrelation -3/3
Volatilitet
Återvinningsgrad
Summa 31 dec 2025 283 - -21/17
Summa 31 dec 2024 363 - -25/25
Emitterade värdepapper
Emitterade strukturerade obligationer -1 442 - Kreditderivatmodell Korrelation -7/7
Återvinningsgrad
Volatilitet
Summa 31 dec 2025 -1 442 - -7/7
Summa 31 dec 2024 -1 205 - -6/6
Övrigt, netto
Övriga tillgångar och Övriga skulder, netto -163 1 - - -16/16
Summa 31 dec 2025 -163 1 -16/16
Summa 31 dec 2024 -73 12 -8/8
1 Innehav i finansiella instrument utgör en stor del av livförsäkringsrörelsen, i syfte att fullgöra åtaganden i försäkringsavtal och finansiella avtal. 
  Vinster och förluster hänförliga till dessa instrument allokeras nästan uteslutande till försäkringstagarna och påverkar inte Nordeas eget kapital.
2 Varav 150 mn euro prissätts utifrån en kreditspread (skillnaden mellan referensräntan och XIBOR) på 1,45 procent, och en rimlig förändring av denna
   kreditspread skulle inte påverka det verkliga värdet med tanke på återköpsmöjligheten.
3 De verkliga värdena baseras på kurser och andelsvärden som erhållits från externa leverantörer/förvaltare. Dessa kurser har fastställts utifrån
   värdeutvecklingen i de underliggande tillgångarna. Den allra vanligaste värderingsmetoden för private equity-fonder hos leverantörer/förvaltare
   överensstämmer med anvisningarna International Private Equity and Venture Capital Valuation (IPEV), som utfärdats av Invest Europe.
   Ungefär 65% av innehavet i private equity-fonder justeras/värderas internt utifrån IPEV-anvisningarna. De redovisade värdena för dessa
   ligger i intervallet 1% till 100% jämfört med de värden som erhållits från leverantörer/förvaltare.
4 Kolumnen "Intervall för verkligt värde" visar känsligheten hos nivå 3-instrument vid förändringar i viktiga antaganden. Ytterligare information finns i
   årsredovisningen för 2024, not K3.4 "Verkligt värde".
5 Varav 482 mn euro relateras till tillgångar i placeringsportföljer och fondförsäkringsavtal.

===== SIDA 53 =====

Nordea                                                                                   Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025
52
Kv4
Not 15 Risker och osäkerheter
Nordea omfattas av olika lagar och regler, bland annat från 
Norden, EU och USA. De tillsynsmyndigheter och statliga 
myndigheter som övervakar att dessa lagar och regler 
efterlevs ställer regelbundet frågor kring och genomför 
utredningar av Nordeas regelefterlevnad. Till områdena som 
omfattas av sådana utredningar hör bland annat 
placeringsrådgivning, bekämpning av penningtvätt, handel 
och sanktionsbevakning, skatt, konkurrens, konsumentskydd 
samt bolagsstyrning, riskhantering och riskkontroll. Resultatet 
av dessa frågor och utredningar har ännu inte meddelats och 
tidpunkten är oklar. Det kan därmed inte uteslutas att dessa 
frågor och utredningar leder till kritik mot banken, förlorat 
anseende, böter, sanktioner, tvister och/eller stämningar.
I juni 2015 genomförde danska finansinspektionen en 
utredning av hur Nordea Bank Danmark A/S följt reglerna för 
bekämpning av penningtvätt. Slutrapporten resulterade i kritik 
och ärendet har i enlighet med dansk administrativ praxis 
överlämnats till polisen för ytterligare utredning och eventuella 
sanktioner. Den 5 juli 2024 väckte den danska nationella 
enheten för särskild brottslighet åtal mot Nordea. Som tidigare 
meddelats räknar Nordea med böter i Danmark för tidigare 
svaga processer och rutiner för bekämpning av penningtvätt, 
och en avsättning har gjorts för pågående 
penningtvättsärenden.
Det finns en risk att eventuella myndighets- eller 
domstolsböter kan bli högre (eller lägre) än den aktuella 
reserveringen och detta kan också påverka Nordeas 
finansiella resultat. Nordea anser att nuvarande reservering är 
tillräcklig för att täcka dessa ärenden.
Inom ramen för den normala affärsverksamheten är Nordea 
föremål för ett antal operativa och legala risker som kan leda 
till förlorat anseende, böter, sanktioner, tvister, 
åtgärdskostnader, förluster och/eller stämningar. Nordea kan 
bli föremål för krav som avser bank- och investeringstjänster 
samt andra tjänster. De flesta krav hänför sig till lån och 
insolvens, olika investeringstjänster, depåtjänster (sub-
custody) och källskatt. Inget av de pågående kraven bedöms 
medföra någon väsentlig negativ effekt på Nordea eller dess 
finansiella ställning.
Den aktuella geopolitiska utvecklingen och spända 
handelsförbindelser har medfört stora makroekonomiska 
risker. Mindre konsumtion och lägre ekonomisk aktivitet kan 
få konsekvenser i synnerhet för små och medelstora företag i 
vissa branscher. Beroende på hur framtiden utvecklas kan det 
finnas en ökad kreditrisk i Nordeas portfölj. Intäkterna kan 
också komma att påverkas negativt till följd av 
marknadsvolatilitet och minskad bankverksamhet, i sin tur 
påverkad av affärsvolymer och kundaktivitet. Potentiella 
kreditrisker framöver beskrivs i not 11 och avsnittet 
”Kreditförluster och liknande nettoresultat”. Beroende på hur 
länge situationen varar och hur omfattande den blir, är det 
möjligt att Nordea kanske inte klarar att nå sina finansiella mål 
i mycket negativa scenarier. Dessutom ser Nordea en ökad 
risk för hybridkrigföring till följd av den geopolitiska 
situationen.

===== SIDA 54 =====