Kvartalsrapport Q2 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Finansiell utveckling under april-juni 
•  Försäljningen uppgick till 1 012 (1 078) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten -10%. 
•  Rörelseresultatet uppgick till 99 (106) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 97 (107) MSEK, rensat för omvärderingar 
av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor. 
• Rörelsemarginalen uppgick till 9,8% (9,8%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,6% (10,0%), rensat för valutaom- 
    värderingarna. 
•  Resultatet efter finansnetto uppgick till 86 (96) MSEK. 
•  Resultatet efter skatt uppgick till 68 (79) MSEK, vilket motsvarar 2,34 (2,73) SEK/aktie. 
•  Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under kvartalet var det operativa kassaflödet efter investeringar 154 (28) MSEK. Det 
totala kassaflödet efter investeringar, inkluderat förvärv, uppgick till 137 (-2) MSEK, vilket motsvarar 4,73 (-0,07) SEK/aktie. 
Finansiell utveckling under januari-juni 
•  Försäljningen uppgick till 2 067 (2 129) MSEK. Rensat för förvärv och valutaeffekter var den organiska tillväxten -7%. 
•  Rörelseresultatet uppgick till 190 (218) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 189 (214) MSEK, rensat för omvärde-
ringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor. 
• Rörelsemarginalen uppgick till 9,2% (10,2%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,2% (10,1%), rensat för valutaom- 
    värderingarna. 
•  Resultatet efter finansnetto uppgick till 164 (200) MSEK. 
•  Resultatet efter skatt uppgick till 132 (164) MSEK, vilket motsvarar 4,54 (5,65) SEK/aktie. 
•  Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under perioden var det operativa kassaflödet efter investeringar 238 (100) MSEK. 
Det totala kassaflödet efter investeringar, inkluderat förvärv, uppgick till 221 (47) MSEK, vilket motsvarar 7,63 (1,62) SEK/aktie. 
 
Rapport för andra kvartalet 
2024
** Rörelsemarginal justerad för poster av engångskaraktär med  
      -5 MSEK i Q4 2021, +30 MSEK i Q3 2022, -15 MSEK i Q4 
     2022 och -12 MSEK i Q4 2023.
* NOTE Haddenham ingår från juni 2021, NOTE Herrljunga  
   ingår från juli 2022, NOTE Sofia ingår från april 2023 och     
   NOTE Basildon ingår från juli 2023.
1200
1400
1600
1800
2000
2200
2400
2600
2800
3000
3200
3400
3600
3800
4000
4200
202420232022202120202019
Nettoomsättning, rullande 12 månader *MSEK
6
7
8
9
10
202420232022202120202019
% Rörelsemarginal, rullande 12 månader **

===== SIDA 2 =====

2
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Händelser under januari-juni
•  Under inledningen av april månad förvärvades den industrifastighet i Herrljunga där NOTE Herrljunga bedriver sin verksamhet. 
NOTE förvärvade verksamheten i Herrljunga, koncernens fjärde elektronikfabrik i Sverige, sommaren 2022.  Verksamheten i 
Herrljunga har sedan dess utvecklats mycket starkt med en tillväxt och resultatutveckling klart överstigande de initiala planerna. 
Omsättningen i fjol uppgick till 249 MSEK med en rörelsemarginal över 10%. NOTE har nu förvärvat den tidigare hyrda industri -
fastigheten om drygt 6 400 m2 där verksamheten bedrivs. I förvärvet ingår även tomtmark om drygt 25 000 m2. Fastigheten är 
skräddarsydd för elektronikproduktion och erbjuder stora möjligheter till fortsatt expansion av tillverkningen. NOTE har förvärvat 
samtliga aktier i det fastighetsbolag som äger fastigheten. Baserat på en värdering av fastigheten om ca 24 MSEK (ca 3 800 
kr/m2), före avdrag för latent skatt, uppgår köpeskillingen för samtliga aktier i fastighetsbolaget till 15 MSEK. Betalningen har 
erlagts kontant.
Händelser efter periodens utgång
•Under juli månad togs beslut att nära dubblera fabriken där NOTE Torsby bedriver sin verksamhet. Detta för att möta den kraftiga 
  tillväxt NOTE ser framför sig. Fastigheten, med fabriken om 7 000 kvadratmeter och drygt 54 000 kvadratmeter mark, förvärvades   
  i början av 2023 och redan då flaggade NOTE för en fortsatt expansion av verksamheten. Fabriken, som byggdes ut så sent som 
  för tre år sedan, kommer nu att utökas med ytterligare 7 000 kvadratmeter.

===== SIDA 3 =====

3
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Vd-kommentar
Tillfällig inbromsning för en bransch i tillväxt
De senaste fem åren har NOTE haft en organisk tillväxt om 20%, 
vilket är klart högre än i EMS-branschen i stort. Marknadsbedöma-
re räknar med att EMS-branschen i Europa kommer växa med i ge-
nomsnitt 7% årligen fram till 2030. Denna tillväxt kommer dock att 
variera från år till år, och branschen bedöms backa under 2024. 
En del av förklaringen ligger i att den starka tillväxten under 2022 
och 2023 delvis berodde på förtida leveranser som förväntades 
först under 2024. Därtill har det utmananade konjunkturläget en 
dämpande effekt på tillväxten för 2024.  
 
Fortsatt försiktighet från kundledet i andra kvartalet
Det andra kvartalet utvecklades i likhet med årets första kvartal. 
Vi nådde en försäljning om 1 012 MSEK för Q2, vilket motsvarar 
en negativ organisk tillväxt om -10%. Detta var under våra för-
väntningar och något lägre än vi guidat för. Efterfrågan fortsätter 
att påverkas både av den svagare konjunkturen, som har inne-
burit temporära förskjutningar av projekt från våra kunder, och 
lageranpassningar i kundledet. Under den period då det förelåg 
brist på elektronikkomponenter valde många kunder att bygga 
lager för att säkerställa leverans, och det tar naturligen några 
kvartal för dessa lager att balanseras igen. Med marknadsutma -
ningarna i stort har denna process dragit ut mer på tiden än vad 
våra kunder hade i sina prognoser.
 Vi ser fortsatt stark tillväxt framåt även om denna försenats 
något mot vad våra kunder förväntat sig och signalerat för. Vår 
långsiktiga plan ligger fortsatt fast och med det fokus vi har på 
partnerskap med våra kunder och där vi är branschledande inom 
leveranssäkerhet och kvalitet ser vi optimistiskt på framtiden. 
Förstärkning av lönsamheten trots lägre omsättning
Tillväxt ger lönsamhet och när den tillväxt som våra kunder signa-
lerat och lagt orders för skjuts upp har det naturligen en påverkan. 
Den lönsamhetsförstärkning vi haft under de senaste fem åren 
utmanades under andra halvåret ifjol då vi började se ovanligt stora 
förskjutningar av kundorders med en avsevärt kortare framförhåll-
ning än normalt. Detta hade en negativ påverkan på vår lönsam-
hetsutveckling då våra fabriker planerat bemanning och resurser 
utifrån en volym och tillväxt som sköts framåt i tid. Att kontinuerligt 
genomföra anpassningar av personalstyrkan utifrån våra kunders 
efterfrågan är naturligt för oss. De ovanligt stora fluktuationer som 
uppstod på kort tid föranledde oss att initiera ett flertal aktiviteter 
för att bättre resurssätta oss för den volym vi såg från våra kunder. 
 Våra initiativ har fått effekt och i andra kvartalet uppnåddes 
en underliggande rörelsemarginal om 9,6%. Även om vi har högre 
ambitioner för vår rörelsemarginal ser vi det som en styrka att vi 
fortsätter att stärka vår rörelsemarginal från de senaste kvartalen 
och trots att vi inte får ut den volym vi planerat för. Vi arbetar 
kontinuerligt med effektiviseringar och ser att det finns fortsatt 
potential. När volymerna från våra kunder ökar igen kommer även 
det att ge effekt i stärkt lönsamhet.
Positiva kassaflöden i linje med våra planer
För det andra kvartalet uppgick det operativa kassaflödet till 154 
MSEK. En starkt bidragande förklaring återfinns i att i så gott som 
alla våra fabriker minskar de överlager som byggdes upp under 
bristsituationen för elektronikkomponenter.  Detta är mycket gläd-
jande och i linje med våra planer och vad vi kommunicerat en tid. 
Vi förväntar oss starka kassaflöden även framöver. Den finansiella 
situationen för NOTE är fortsatt mycket god.
Expansion av fabriker för fortsatt tillväxt framåt
Den tillfälliga inbromsning av efterfrågan vi sett under inledning -
en av året förändrar inte vår långsiktiga plan för tillväxt. För att 
möta den kraftiga expansion vi ser framför oss togs beslut under 
juli månad att nära dubblera fabriken där NOTE Torsby bedriver 
sin verksamhet. Fabriken byggdes ut så sent som 2021 och 
redan nu ser vi till att bygga ut den med ytterligare 7 000 kvm 
för att möta den starka tillväxt vi förväntar oss framöver.  
 Under kvartalet förvärvade vi den fastighet där NOTE Herr -
ljunga bedriver sin verksamhet. Försäljningen från fabriken i 
Herrljunga har överträffat våra förväntningar sedan vi förvärvade 
verksamheten sommaren 2022. Förvärvet möjliggör fortsatt 
expansion av fabriken. 
Försiktig inledning med en successiv förstärkning 
mot slutet av året
Orderstocken (exklusive förvärv) minskade med 18% jämfört 
med motsvarande period ifjol. En lägre orderingång är i linje med 
vad vi kommunicerat en längre tid och förklaras dels av att den 
förbättrade materialsituationen med kortare ledtider innebär en 
återgång till den kortare tidshorisont för vilken kunderna behöver 
lägga order, dels av en allmänt försiktigare marknadssituation. 
Q3 har naturligen en svagare omsättning kopplat till semester -
period i framförallt våra svenska fabriker. Vi tror därefter på en 
en successiv förstärkning och bedömer att omsättningen för 
helåret 2024 landar i intervallet 4,1-4,4 miljarder SEK med en 
rörelsemarginal i intervallet 9,5-10,5%. I föregående kvartalsrap -
port var vår bedömning för helåret 2024 4,3-4,7 miljarder SEK 
och en marginal om 9,5-10,5%.
Johannes Lind-Widestam
Vi ser fortsatt stark tillväxt framåt även om 
denna försenats något mot vad våra kunder 
förväntat sig och signalerat för. Vår långsiktiga 
plan ligger fast och vi fortsätter att expandera 
för den tillväxt vi ser framför oss.

===== SIDA 4 =====

4
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Försäljning
Koncernen april-juni
Försäljningen under kvartalet uppgick till 1 012 (1 078) MSEK. 
Tillväxt hänförlig till förvärvet av NOTE Basildon (tidigare DVR) 
ifjol utgjorde 3% och valutakursförändringar utgjorde 0%. Den 
organiska tillväxten var -10%. 
 
Kommentarer till Q2
Western Europe
NOTEs rörelsesegment Western Europe innefattar enheter 
belägna i geografiska områden med hög industriell aktivitet  
och innovationsgrad i Sverige, Finland och England. 
Efterfrågan från segmentet Western Europe minskade med 
1%, rensat för förvärv, i det första halvåret.
Tillväxten på NOTEs största marknad Sverige minskade med 
3%. Utvecklingen i Sverige varierar mellan fabrikerna och är 
starkt knuten till deras kunder och utvecklingen av kundprojekt.  
På den engelska marknaden, som hade en svag utveckling 
under föregående år, noterades tillväxt om 1%, rensat för förvärv. 
Även här sågs stor variation mellan NOTEs fabriker. 
 
     Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster  
     av engångskaraktär med netto -12 MSEK i Q4 2023.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
MSEK %
2023 2024
Western Europe
     Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster  
     av engångskaraktär.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
MSEK %
2023 2024
Rest of World
Rörelsemarginal
0
200
400
600
800
1000
1200
Nettoomsättning
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
0
2
4
6
8
10
12
MSEK %
20242023
Nettoomsättning och rörelsemarginal Koncernen januari-juni
Försäljningen under första halvåret uppgick till 2 067 (2 129) 
MSEK. Rensat för tillkommande försäljning genom förvärven ifjol 
av NOTE Sofia (tidigare ATM Electronics) samt NOTE Basildon, 
samt från förändrade valutakurser, uppgick den organiska tillväx-
ten till -7%. 
Försäljningen utgjordes såväl av affärer med etablerade 
kunder som av successivt genomslag av ökad försäljning till ett 
antal nya kunder. Flera av dessa kunduppdrag, som vanligtvis in-
leds med industrialiseringstjänster (tjänsteförsäljning, prototyper 
och förserier) har nu lett till serieproduktion och ökade volymer.
 De 15 omsättningsmässigt största kunderna utgjorde 44% 
(48%) av försäljningen under perioden. Ingen enskild kund (kon-
cern) utgjorde mer än cirka 5% (7%) av den totala försäljningen. 
Inledningen av året har varit försiktig och den lageranpass -
ning i kundledet som noterades under slutet av 2023 har fortsatt 
in i 2024. Marknaden för elektronikkomponenter är nu åter i 
balans vilket har till följd att kunderna kan lägga order på en 
kortare horisont. Nedgången i orderstocken (exklusive förvärv) 
om 18% speglar delvis den utvecklingen men indikerar även en 
försiktighet inför det kommande kvartalet. Efter den orderlagda 
perioden indikerar kunderna en ökande aktivitet.
Rest of World
Rörelsesegmentet Rest of World utgörs av enheterna i Estland, 
Kina och Bulgarien. De är lokaliserade nära stora slutmarknader och 
i regioner med stark produktionstradition och hög kompetens. 
Försäljningen från segmentet Rest of World minskade med 
22% (rensat för förvärv) för första halvåret. 
Försäljningen från fabriken i Estland, som främst sker till kun-
der i norra Europa, visade en tillbakagång med 17% i det första 
halvåret. Försäljningen från fabriken i Kina minskade med 30%. 
Nedgången beror på förseningarna av projekt inom segmentet 
Communication samt en allmän lageranpassning inom segmen-
tet Industrial. Den svaga försäljningen från Kina förväntas bestå 
under året. Försäljningen från NOTEs fabrik i Bulgarien var på 
Rörelsesegment
     Rörelsemarginalen i diagrammet ovan justerad för poster  
     av engångskaraktär.

===== SIDA 5 =====

5
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
förväntad nivå. Försäljningen från fabriken utgörs av förädling av 
elektronikkomponenter där kunderna fortfarande äger mate -
rialet. Projektet för att tillsammans med NOTEs kunder utöka 
kunderbjudandet till att även omfatta kompletta kretskort och 
box-build är i slutfasen. 
0
100
200
300
400
500
600
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Communication
2023 2024
MSEK
0
100
200
300
400
500
600
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Industrial
2023 2024
MSEK
0
100
200
300
400
500
600
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
2023 2024
Greentech
 
MSEK
0
100
200
300
400
500
600
Q2Q1Q4Q3Q2Q1
Medtech
2023 2024
MSEK
NOTE delar in sin försäljning i fyra kundsegment:  
Industrial, Communication, Medtech och Greentech. 
Industrial
Tillverkning av produkter inom områden som automatisering, 
kontroll, infrastruktur, energi och byggteknik. 
NOTEs största kundsegment visade en tillväxt om 13% för 
det första halvåret. Rensat för förvärv ökade försäljningen från 
segmentet med 9%.  
Communication
Ett av NOTEs kärnområden sedan företaget grundades. Tillverk -
ningen utgörs av bland annat nätverksprodukter, antenner och 
IoT-enheter.
   Flertalet projekt i segmentet har försenats av de kraftiga 
förseningar som ses i utrullningen av 5G-nätet samt förseningar 
av installationer i fält av kunders produkter. Under första halvåret 
noterades en minskning om 20%. Rensat för förvärv minskade 
försäljningen från segmentet med 27%.  
Medtech
Medicintekniska produkter inom diagnostik, behandling och 
röntgen är grunden inom segmentet. 
Försäljningen inom Medtech visade en stark tillväxt under 
2023. De stora uttagen föregående år har följts av lägre uttag i 
år och segmentet som helhet backade med 16%. Effekten från 
förvärv var inte väsentlig.    
Greentech
Segmentet Greentech utgörs av kunder verksamma inom det 
gröna teknikskiftet. 
Segmentet hade utmaningar med tillväxten under föregående 
år. Den förväntade återhämtningen kunderna signalerat för har 
uteblivit och försäljningen har försvagats ytterligare. Försäljning -
en under det första halvåret minskade med 20% jämfört med 
ifjol. Rensat för förvärv minskade försäljningen med 23%. Den 
svaga försäljningen till kunder inom Greentech förväntas bestå 
under året.
Kundsegment
Intra-group
Intra-group utgörs av affärsstödjande funktioner i moderbolaget 
samt inköpsverksamheten i NOTE Components. Dessutom ingår 
koncernelimineringar.

===== SIDA 6 =====

6
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Resultat 
Koncernen april-juni
Bruttoresultatet uppgick till 139 (140) MSEK med en bruttomar-
ginal om 13,7% (13,0%). 
Periodens omkostnader för försäljning och administration 
ökade med 27% till 42 (33) MSEK, väsentligen som följd av 
tillkommande kostnader i NOTE Basildon (tidigare DVR) som för-
värvades juli ifjol. Som andel av försäljningen utgjorde omkost -
naderna 4,2% (3,1%).
Övriga rörelseintäkter/-kostnader, som huvudsakligen utgörs 
av omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska 
valutor, uppgick till 2 (-1) MSEK.
Rörelseresultatet under perioden uppgick till 99 (106) MSEK 
med en rörelsemarginal om 9,8% (9,8%). Justerat för omvärde-
ringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor så 
uppgick den underliggande rörelsemarginalen till 9,6% (10,0%).
Höjda räntenivåer bidrog till att finansiella kostnader ökade 
till -11 (-10) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar 
och skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelånings -
skulder i utländska valutor, uppgick till -2 (0) MSEK. Totalt 
uppgick periodens finansnetto till -13 (-10) MSEK. 
Resultatet efter finansnetto uppgick till 86 (96) MSEK, vilket 
motsvarar en vinstmarginal om 8,6% (8,9%). 
Resultatet efter skatt uppgick till 68 (79) MSEK, vilket 
motsvarar 2,34 (2,73) SEK/aktie. Periodens skattekostnad 
motsvarade 20% (18%) av resultatet före skatt. 
Koncernen januari-juni
Bruttoresultatet uppgick till 270 (279) MSEK med en bruttomar-
ginal om 13,1% (13,1%). 
Periodens omkostnader för försäljning och administration 
ökade med 24% till 80 (65) MSEK, väsentligen som följd av till-
kommande kostnader i NOTE Basildon samt NOTE Sofia (tidigare 
ATM Electronics) förvärvades under april respektive juli ifjol. Som 
andel av försäljningen utgjorde omkostnaderna 3,9% (3,1%).
Övriga rörelseintäkter/-kostnader, som huvudsakligen utgörs 
av omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska 
valutor, uppgick till 0 (4) MSEK.
Rörelseresultatet under perioden uppgick till 190 (218) MSEK 
med en rörelsemarginal om 9,2% (10,2%). Justerat för omvär-
deringar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor så 
uppgick den underliggande rörelsemarginalen till 9,2% (10,1%).
Höjda räntenivåer bidrog till att finansiella kostnader ökade 
till -23 (-18) MSEK netto. Omvärderingar av finansiella tillgångar 
och skulder i utländska valutor, exempelvis fakturabelånings -
skulder i utländska valutor, uppgick till -3 (0) MSEK. Totalt 
uppgick periodens finansnetto till -26 (-18) MSEK. 
Resultatet efter finansnetto uppgick till 164 (200) MSEK, 
vilket motsvarar en vinstmarginal om 8,0% (9,4%). 
Resultatet efter skatt uppgick till 132 (164) MSEK, vilket 
motsvarar 4,54 (5,65) SEK/aktie. Periodens skattekostnad 
motsvarade 20% (18%) av resultatet före skatt. 
Kassaflöde
En viktig uppgift för NOTE är att säkerställa god och kostnads-
effektiv materialförsörjning till kunderna. Bristsituationen på 
marknaden för elektronikkomponenter, särskilt tillgången på 
halvledare, har varit en starkt begränsande faktor i industrin de 
senaste åren och för att begränsa störningar och förseningar av 
inleveranser av komponenter ökades lagerhållningen medvetet. 
När bristsituationen i stort är över återgår även lagervärdet till 
mer normala nivåer. Kapitalbindningen i lagret var 25% lägre 
jämfört med motsvarande tidpunkt ifjol. Rensat för förvärvet av 
NOTE Basildon ifjol var kapitalbindningen i lager 28% lägre än 
motsvarande tidpunkt föregående år.
Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och 
begränsa antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna 
ökade med 3% jämfört med samma tidpunkt föregående år. Ök-
ningen är delvis en effekt av en högre försäljning under slutet av 
perioden där juni i år var den klart starkaste månaden. Förfallna 
fordringar har till viss del ökat under perioden där merparten har 
betalats efter periodens stängning. 
Leverantörsskulderna avser främst inköp av elektronikkompo -
nenter och övrigt produktionsmaterial. NOTE arbetar aktivt med 
en partnermodell på leverantörssidan, vilket bland annat innebär 
att inköpen i möjligaste mån styrs till färre, kvalitetssäkrade 
leverantörer. Samtidigt bidrar detta arbetssätt till en effektivi -
sering av rörelsekapitalutnyttjandet. Leverantörsskulderna har 
minskat under perioden och var 28% lägre jämfört med motsva-
rande tidpunkt ifjol. Detta är en naturlig följd av den lagerreduk-
tion som genomförts under perioden.
 Minskad kapitalbindning i lager och en fortsatt positiv resul -
tatutveckling medförde ett positivt operativt kassaflöde för perio -
den. Justerat för förvärvsrelaterade utbetalningar under perioden 
så uppgick det operativa kassaflöde efter investeringar till 238 
(100) MSEK för första halvåret. Justerat på samma vis uppgick 
kassaflödet (efter investeringar) för andra kvartalet till 154 (28) 
MSEK. Andra kvartalets totala kassaflöde efter investeringar, 
uppgick till 137 (-2) MSEK, motsvarande 5,31 (-0,07) SEK/aktie.  
Likviditet och nettoskuld
Stort fokus ligger på åtgärder som ytterligare förbättrar koncer -
nens likviditet och kassaflöde.
Koncernens redovisade tillgängliga likvida medel, inklusive 
outnyttjade krediter, uppgick vid utgången av perioden till 475 
(305) MSEK. Oaktat beräknade finansiella skulder på tillkom-
mande nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter enligt IFRS 
16 (Leasing) uppgick nettoskulden vid utgången av perioden till 
235 (357) MSEK.
Soliditet
NOTEs finansiella ställning är stark. Enligt NOTEs finansiella mål 
ska soliditeten minst uppgå till 30%. Vid utgången av kvartalet 
ppgick soliditeten till 49,1% (41,8%).

===== SIDA 7 =====

7
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Investeringar
Investeringar i materiella anläggningstillgångar under första 
halvåret, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 
(IFRS 16 Leasing) uppgick till 69 (56) MSEK, vilket motsvarar 
3,3% (2,6%) av försäljningen. Investeringarna utgjordes främst 
av kapacitets-, effektivitets- och kvalitetshöjande projekt. 
Planenliga avskrivningar på materiella anläggningstillgångar, 
exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 
Leasing), ökade till 36 (29) MSEK. 
Väsentliga risker i verksamheten
NOTE är en av Europas ledande partner för elektroniktillverkning. 
Marknadspositionen är särskilt stark inom marknadssegmentet 
high mix, det vill säga för produkter som kräver hög teknisk kom-
petens och flexibilitet. NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmonta-
ge och kompletta produkter (box build). Kunderbjudandet täcker 
hela produktlivscykeln, från design till eftermarknad.
 För en mer detaljerad beskrivning av koncernens operativa 
och finansiella risker hänvisas till förvaltningsberättelsen på sidan 
43–45 samt not 24 Finansiella risker och finanspolicy på sidan 
65–66, i NOTEs årsredovisning för 2023. 
NOTEs verksamhet ställer förhållandevis höga krav på rörelse-
kapitalfinansiering. Stort fokus ligger därför på att hantera 
likviditetsrisken.
Redovisnings- och värderingsprinciper
NOTE tillämpar International Financial Reporting Standards 
(IFRS) så som de antagits av EU. Väsentliga redovisnings- 
och värderingsprinciper återfinns i årsredovisningen för 2023 
på sidan 54-56. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlig -
het med Årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering.  
Moderbolaget tillämpar RFR 2. 
Alla belopp är i MSEK om inte annat anges. 
Variationer mellan rapporter
Denna rapport har upprättats både i en svensk och i en engelsk 
version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska 
versionen gälla.
Granskning
I likhet med tidigare år har delårsrapporten för Q2 inte varit 
föremål för granskning av bolagets revisor.
Moderbolaget
Moderbolaget NOTE AB (publ) är främst inriktat på ledning,  
samordning och utveckling av koncernen. Intäkterna under  
första halvåret uppgick till 47 (18) MSEK och avsåg främst 
interna tjänster. Resultatet före skatt uppgick för perioden till 45 
(26) MSEK. 
Övrig information
Finansiella definitioner
Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.
Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier 
vid periodens slut.
Genomsnittligt antal anställda Medelantal anställda beräknad 
utifrån arbetad tid.
Kassaflöde per aktie Kassaflöde efter investeringsverksamheten 
divi derat med antal aktier vid periodens slut (före utspädning).
Nettoomsättning per anställd Nettoomsättning för perioden 
dividerad med genomsnittligt antal anställda i perioden.
Nettoskuld Likvida medel minskat med räntebärande skulder.
Operativt kapital Balansomslutning minskat med likvida medel 
samt icke räntebärande skulder och avsättningar.
Orderstock En kombination av fasta order och kundprognoser.
Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i procent av 
genomsnittligt eget kapital för den senaste tolvmånadersperioden.
Räntabilitet på operativt kapital Rörelseresultat i procent av ge-
nomsnittligt operativt kapital för den senaste tolvmånadersperioden.
Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.
Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen.
Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av 
nettoom sättning.
Årsstämma
Vid årsstämman i april återvaldes styrelseledamöterna Anna
Belfrage, Bahare Mackinovski, Charlotte Stjerngren och Johan 
Hagberg och Egil Dahl. Anna Belfrage valdes som styrelseord -
förande. I linje med styrelsens förslag togs beslut att ingen 
utdelning utgår för verksamhetsåret 2023. Vid årsstämman togs 
beslut om att införa ett långsiktigt incitamentsprogram i form 
av ett teckningsoptionsprogram. Programmet som riktas till 
ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner lanserades 
under maj och fulltecknades. Vid fullt utnyttjande kan upp till 
400 000 aktier komma att emitteras.
Transaktioner med närstående
Det incitamentsprogram omfattande 400 000 teckningsoptioner 
som lanserades i samband med årsstämman innebar att NOTE 
tillfördes 5 MSEK.

===== SIDA 8 =====

8
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Försäkran
Halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 14 juli 2024
Styrelsen och verkställande direktören i NOTE AB (publ)
Johannes Lind-Widestam
Verkställande direktör
       Jörgen Blomberg
Ledamot, arbetstagarrepresentant
Anna Belfrage
Ordförande
Johan Hagberg
Ledamot
Bahare Mackinovski
Ledamot
Egil Dahl
Ledamot
Charlotte Stjerngren
Ledamot
       Christoffer Skogh
Ledamot, arbetstagarrepresentant

===== SIDA 9 =====

9
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Översikt för koncernen
Kvartalsöversikt
2024 2024 2023 2023 2023
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
Nettoomsättning 1 012 1 055 1 080 1 034 1 078
Bruttomarginal 13,7% 12,4% 9,7% 12,6% 13,0%
Rörelsemarginal 9,8% 8,6% 10,9% 9,1% 9,8%
Vinstmarginal 8,6% 7,4% 10,2% 7,7% 8,9%
Kassaflöde efter investeringsverksamhet 137 84 108 -57 -2
Kassaflöde per aktie, SEK 4,73 2,90 3,73 -1,97 -0,07
Eget kapital per aktie, SEK 54,0 51,8 48,2 46,3 44,8
Soliditet 49,1% 44,5% 43,3% 39,1% 41,8%
Genomsnittligt antal anställda 1 478 1 489 1 545 1 587 1 487
Nettoomsättning per anställd, TSEK 685 709 669 652 725
Flerårsöversikt
MSEK
Rullande 
12 mån. 2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsättning 4 181 4 243 3 687 2 643 1 874 1 760
Bruttomarginal 12,1% 12,1% 12,8% 13,4% 12,0% 11,7%
Rörelsemarginal 9,6% 10,1% 9,3% 9,5% 8,0% 7,1%
Vinstmarginal 8,5% 9,2% 8,4% 9,0% 7,6% 6,6%
Kassaflöde efter investeringsverksamhet 272 98 -31 -142 172 75
Kassaflöde per aktie, SEK 9,38 3,38 -1,07 -4,97 6,06 2,69
Eget kapital per aktie, SEK 54,0 48,2 37,9 28,0 20,0 16,7
Räntabilitet på operativt kapital 23,5% 24,3% 25,3% 27,6% 22,7% 20,7%
Räntabilitet på eget kapital 21,6% 25,7% 26,8% 28,4% 22,5% 21,7%
Soliditet 49,1% 43,3% 39,7% 37,0% 49,8% 40,5%
Genomsnittligt antal anställda 1 526 1 504 1 366 1 218 1 101 1 070
Nettoomsättning per anställd, TSEK 2 740 2 821 2 699 2 170 1 702 1 645

===== SIDA 10 =====

10
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Resultaträkning
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Nettoomsättning 1 012 1 078 2 067 2 129 4 181 4 243
Kostnad för sålda varor och tjänster -873 -938 -1 797 -1 850 -3 676 -3 729
Bruttoresultat 139 140 270 279 505 514
Försäljningskostnader -23 -19 -43 -37 -82 -75
Administrationskostnader -19 -14 -37 -28 -75 -66
Övriga rörelseintäkter/-kostnader 2 -1 0 4 54 57
Rörelseresultat 99 106 190 218 402 430
Finansnetto -13 -10 -26 -18 -48 -40
Resultat efter finansiella poster 86 96 164 200 354 390
Inkomstskatt -18 -17 -32 -36 -67 -70
Resultat efter skatt 68 79 132 164 287 320
Övrigt totalresultat
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Resultat efter skatt 68 79 132 164 287 320
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i  
resultaträkningen:
Valutakursdifferenser -8 30 32 39 -28 -21
Kassaflödessäkringar 0 0 0 0 0 0
Skatt på säkringar/valutakursdifferenser 0 -3 0 -4 3 -1
Summa övrigt totaltresultat efter skatt -8 27 32 35 -25 -22
Totalresultat efter skatt 60 106 164 199 262 298
Resultat per aktie
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Antal aktier vid periodens utgång (tusental) 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984
Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)* 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984
Vägt genomsnitt av antal aktier (tusental)** 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984 28 984
Resultat per aktie, SEK* 2,34 2,73 4,54 5,65 9,93 11,04
Resultat per aktie,SEK** 2,34 2,73 4,54 5,65 9,93 11,04
* Före utspädning
** Efter utspädning
Finansiella rapporter för koncernen

===== SIDA 11 =====

11
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Balansräkning
2024 2023 2023
MSEK 30 juni 30 juni 31 dec
Tillgångar
Goodwill 267 190 259
Immateriella anläggningstillgångar – kundrelationer 40 30 44
Övriga immateriella anläggningstillgångar 14 7 9
Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 131 172 158
Materiella anläggningstillgångar 387 243 353
Uppskjutna skattefordringar 14 7 14
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 2 2
Summa anläggningstillgångar 854 651 839
Varulager 1 100 1 401 1 290
Kundfordringar 904 875 876
Övriga kortfristiga fordringar 59 76 46
Likvida medel 270 99 170
Summa omsättningstillgångar 2 333 2 451 2 382
SUMMA TILLGÅNGAR 3 187 3 102 3 221
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 565 1 297 1 396
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder 149 107 142
Långfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 110 148 135
Uppskjutna skatteskulder 65 41 64
Summa långfristiga skulder 324 296 341
Kortfristiga räntebärande skulder 355 348 449
Kortfristig skuld nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter 25 28 28
Förskott från kunder 151 180 188
Leverantörsskulder 522 727 603
Övriga kortfristiga skulder 244 225 215
Kortfristiga avsättningar 1 1 1
Summa kortfristiga skulder 1 298 1 509 1 484
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 187 3 102 3 221
Förändringar i eget kapital
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Ingående eget kapital 1 500 1 191 1 396 1 098 1 297 1 098
Totalresultat efter skatt 60 106 164 199 263 298
Teckningsoptioner 5 - 5 - 5 -
Utgående eget kapital 1 565 1 297 1 565 1 297 1 565 1 396

===== SIDA 12 =====

12
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Kassaflödesanalys
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster 86 96 164 200 354 390
Återlagda avskrivningar 30 27 61 50 123 112
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet -3 -12 0 -12 -13 -25
Betald skatt -17 -18 -39 -59 -53 -73
Förändringar i rörelsekapital 75 -54 82 -57 77 -62
Kassaflöde från den löpande verksamheten 171 39 268 122 488 342
Kassaflöde från investeringsverksamheten -34 -41 -47 -75 -216 -244
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -153 -3 -129 -41 -100 -12
Förändring i likvida medel -16 -5 92 6 172 86
Likvida medel
Vid periodens ingång 288 100 170 88 99 88
Kassaflöde efter investeringsverksamhet 137 -2 221 47 272 98
Kassaflöde från finansieringsverksamhet -153 -3 -129 -41 -100 -12
Valutakursdifferens i likvida medel -3 4 7 5 -2 -4
Likvida medel vid periodens utgång 269 99 269 99 269 170
Outnyttjade krediter 206 206 206 206 206 150
Tillgängliga likvida medel 475 305 475 305 475 320

===== SIDA 13 =====

13
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Rörelsesegment
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
WESTERN EUROPE
Extern nettoomsättning 786 754 1 589 1 529 3 144 3 084
Intern nettoomsättning 3 14 5 19 10 24
Rörelseresultat 83 74 161 162 290 291
Rörelsemarginal 10,5% 9,6% 10,1% 10,5% 9,2% 9,3%
Varulager 859 1 034 859 1 034 859 985
Externa kundfordringar 721 633 721 633 721 669
Genomsnittligt antal anställda 953 869 954 829 936 908
REST OF WORLD
Extern nettoomsättning 226 324 478 600 1 037 1 159
Intern nettoomsättning 5 12 16 24 34 42
Rörelseresultat 16 35 29 56 64 91
Rörelsemarginal 7,2% 10,4% 5,9% 8,9% 6,0% 7,6%
Varulager 241 367 241 367 241 305
Externa kundfordringar 182 240 182 240 182 206
Genomsnittligt antal anställda 507 602 561 575 573 580
INTRA-GROUP
Intern nettoomsättning -8 -26 -21 -43 -44 -66
Rörelseresultat 0 -3 0 0 48 48
Externa kundfordringar 1 2 1 2 1 1
Genomsnittligt antal anställda 18 16 18 16 17 16

===== SIDA 14 =====

14
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
WESTERN EUROPE
Industrial 452 354 923 727 1 757 1 561
Communication 75 68 145 145 290 290
Medtech 146 183 285 347 556 618
Greentech 113 149 236 310 541 615
Summa extern nettoomsättning 786 754 1 589 1 529 3 144 3 084
REST OF WORLD
Industrial 135 164 263 324 572 633
Communication 63 124 143 213 322 392
Medtech 21 23 42 42 84 84
Greentech 7 13 30 21 59 50
Summa extern nettoomsättning 226 324 478 600 1 037 1 159
TOTAL
Industrial 587 518 1 186 1 051 2 329 2 194
Communication 138 192 288 358 612 682
Medtech 167 206 327 389 640 702
Greentech 120 162 266 331 600 665
Summa extern nettoomsättning 1 012 1 078 2 067 2 129 4 181 4 243
Försäljning per kundsegment

===== SIDA 15 =====

15
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Resultaträkning
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Nettoomsättning 24 9 47 18 90 61
Kostnad för sålda tjänster -9 -4 -17 -8 -28 -19
Bruttoresultat 15 5 30 10 62 42
Försäljningskostnader -4 -2 -8 -6 -17 -15
Administrationskostnader -4 -4 -7 -7 -14 -14
Övriga rörelseintäkter/-kostnader -1 18 18 24 -11 -6
Rörelseresultat 6 17 33 21 20 7
Finansnetto 3 4 12 5 19 12
Resultat efter finansiella poster 9 21 45 26 39 19
Bokslutsdispositioner - - - - 73 73
Resultat före skatt 9 21 45 26 112 92
Inkomstskatt -1 -5 -9 -6 -23 -19
Resultat efter skatt 8 16 36 20 89 73
Övrigt totalresultat
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Resultat efter skatt 8 16 36 20 89 73
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i  
resultaträkningen: - - - - - -
Summa övrigt totalresultat efter skatt - - - - - -
Totalresultat efter skatt 8 16 36 20 89 73
Finansiella rapporter för moderbolaget

===== SIDA 16 =====

16
NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
Balansräkning
2024 2023 2023
MSEK 30 juni 30 juni 31 dec
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1 1 1
Materiella anläggningstillgångar 0 0 0
Långfristiga fordringar på koncernföretag 351 286 338
Finansiella anläggningstillgångar 278 277 278
Summa anläggningstillgångar 630 564 617
Fordringar på koncernföretag 94 74 71
Övriga kortfristiga fordringar 4 6 6
Likvida medel 9 1 1
Summa omsättningstillgångar 107 81 78
SUMMA TILLGÅNGAR 737 645 695
Eget kapital och skulder
Eget kapital 453 359 412
Obeskattade reserver 66 36 66
Skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 0 11 66
Skulder till koncernföretag 198 226 126
Övriga skulder och avsättningar 20 13 25
Summa kortfristiga skulder 218 250 217
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 737 645 695
Förändring eget kapital
2024 2023 2024 2023 Rullande 2023
MSEK Q2 Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 12 mån. Helår
Ingående eget kapital 440 343 412 339 359 339
Totalresultat efter skatt 8 16 36 20 89 73
Teckningsoptioner 5 - 5 - 5 -
Utgående eget kapital 453 359 453 359 453 412

===== SIDA 17 =====

NOTEs rapport för andra kvartalet 2024
NOTE AB (publ) 
Organisationsnummer 556408-8770
Kalendarium 
Delårsrapport Q3  2024-10-14
Bokslutskommuniké   2025-01-27
Beställning av ekonomisk information
Ekonomisk och annan relevant information kan 
erhållas från NOTE vid förfrågan. Av hänsyn till 
miljön används med fördel tjänsten på hemsi -
dan för elektronisk prenumeration. 
Hemsida: www.note-ems.com/
E-post: info@note-ems.com
Telefon: 08-568 990 00
Kontaktperson Investor Relations
Frida Frykstrand  
Finansdirektör 
Telefon: 070-462 09 39 
E-post: frida.frykstrand@note-ems.com
                       
Ekonomisk information
NOTE tillverkar kretskort (PCBA), delmontage 
och kompletta produkter (box build). NOTE är 
en konkurrenskraftig elektroniktillverkare och 
en stabil affärspartner till kunder med högt 
ställda krav. Produkterna finns till exempel 
i komplexa system för elektronisk styrning, 
övervakning och säkerhet. 
Affärsmodellen bygger på att genom långsik -
tiga kundrelationer och partnerskap erbjuda 
avancerad tillverkning, kundanpassade logis -
tiklösningar och rådgivning till bästa möjliga 
totalkostnad. Kunderbjudandet täcker hela 
produktlivscykeln, från design till eftermarknad. 
Framförallt utgörs kunderna av större företag 
som verkar på världsmarknaden, men också 
bolag som har sin primära försäljning i norra 
Europa. 
NOTE finns etablerat i Sverige, Finland, Eng -
land, Estland, Bulgarien och Kina. Försäljningen 
de senaste 12 månaderna uppgick till 4 181 
MSEK och antalet anställda i koncernen är cirka 
1 500. NOTE är noterat på Nasdaq Stockholm.
Detta är NOTE
17 Foto: Jann Lipka