Årsredovisning 2023

===== SIDA 1 =====

1
Ökad takt med 
lönsamhet i sikte 
ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 2 =====

2
Innehåll
Melfalan flufenamid, också kallat melflufen,  
är registrerat under varumärket Pepaxti®.
Om Oncopeptides...............................................................................................3
2023 i korthet ................................................................................................................4
Vd-ord ........................................................................................................................................5
Strategisk inriktning ...........................................................................................7
Hållbarhet ............................................................................................................................8
Om multipelt myelom ....................................................................................9
Vår innovation .........................................................................................................10
Patent ......................................................................................................................................11
Melflufen ...........................................................................................................................13
Kommersialisering ..........................................................................................14
Aktien .....................................................................................................................................15
Ordlista ................................................................................................................................17
Ersättningsrapport...........................................................................................19
Förvaltningsberättelse ..............................................................................22
Koncernens rapporter...............................................................................39
Moderbolagets rapporter ..................................................................42
Noter till koncern- och 
moderbolagsredovisning ...................................................................45
Intyganden ....................................................................................................................68
Revisionsberättelse ........................................................................................69
Styrelse ................................................................................................................................73
Ledning ...............................................................................................................................74
Välkommen till årsstämman 2024 ........................................76

===== SIDA 3 =====

Oncopeptides i korthet
Oncopeptides är ett globalt biotechbolag fokuserat på forskning,  
utveckling och kommersialisering av riktade behandlingar för 
svårbehandlade cancersjukdomar.
Oncopeptides vision är att ingjuta hopp hos 
patienter genom engagerade medarbetare, 
innovativ forskning och transformativa läkemedel.
Oncopeptides första läkemedel Pepaxti har fått 
ett fullt godkännande för behandling av vuxna 
patienter med multipelt myelom i Europa. I slutet 
av 2023 hade vi pågående försäljningsaktiviteter 
i både Tyskland och Grekland, det senare genom 
ett partner skap med Artiti S.A.
Vårt innovativa läkemedel bygger på den 
patent skyddade plattformen för peptidlänkande 
läkemedel, PDC, och erbjuder patienter robust 
effektivitet, minskar behandlingsbördan och 
upprätthåller livskvaliteten. 
Vår forskningsportfölj inkluderar läke medels-
kandidater som bygger på PDC-plattformen och 
plattformen för små poly peptidbaserade NK-
cellstimulerare, SPiKE. 
Vi har en värderingsdriven kultur och en 
inkluderande organisation som välkomnar 
människor med olika bakgrund och perspektiv.  
Vårt huvudkontor ligger i Stockholm, vi har cirka 
75 medarbetare och vår aktie är noterad på 
Nasdaq Stockholm med symbolen ONCO.
Om Oncopeptides
3

===== SIDA 4 =====

Banar väg för framgång
2023 i korthet 
Q1
Monica Shaw utsedd till vd för Oncopeptides och 
Jakob Lindberg tillträder den nya rollen som Chief 
Scientific Officer.
Holger Lembrer utsedd till CFO.
Q2
Presentation av nya vetenskapliga data  
vid European Myeloma Network Meeting.
Beviljades forskningsanslag från Vinnova för  
att undersöka PDC-plattformen i solida tumörer. 
Teckningsoptioner emitterade för att utnyttja  
den första lånetranchen från EIB.
Presentation av nya data vid European 
Haematology Association Congress.
Första försäljningen av Pepaxti i Grekland 
genomförd.
Q3
Sofia Heigis utsedd till vd för Oncopeptides.
Henrik Bergentoft utsedd till CFO för 
Oncopeptides.
Information om överklagande i USA publicerad. 
Två artiklar med resultat från studierna ANCHOR 
och LIGHTHOUSE publicerade i Haematologica. 
CHMP ger positivt besked om typ II-variation 
för att utvidga den terapeutiska indikationen av 
Pepaxti.
Tillkännager framgångsrika prisförhandlingar  
för Pepaxti i Tyskland.
Oncopeptides väljer att avsluta process för 
typ II-variation för Pepaxti i syfte att optimera 
patientnytta och aktieägarvärde. 
Q4
Artikel med explorativ alkylator-refraktär 
subgruppsanalys från Oncopeptides OCEAN-
studie som observerar längre PFS och OS i 
melflufen jämfört med pomalidomid publicerad i 
European Journal of Hematology.
Oncopeptides utvalda att presentera ytterligare 
data från OCEAN-studien vid American Society of 
Hematology-kongressen.
4

===== SIDA 5 =====

5
Full fart framåt
2023 var ett år då vi lade grunden för framgång i Europa. Vi började i 
Tyskland där vi nu har ett komplett team på plats och har säkrat ett pris  
som avspeglar läkemedlets innovativa karaktär. Att säkerställa ett riktpris  
för övriga Europa, där vi arbetar intensivt för att få marknadstillträden,  
har varit ett avgörande framsteg. 
Det grundliga arbetet har lett oss fram till en 
position där vi kan inleda en resa av stark och 
hållbar tillväxt under 2024 och framåt. Genom 
framstegen med vår pipeline och de fokuserade 
affärsutvecklingsinsatserna för att kommersialisera 
Pepaxti även utanför Europa har vi även säkerställt 
värdeskapande i nästa steg av bolagets utveckling.
Uthållighet och förmågan att arbeta 
lösningsinriktat är något som utmärker 
Oncopeptides. Det råder inget tvivel om att 
de turbulenta åren vi har bakom oss har stärkt 
oss som organisation, och det är vår starka 
företagskultur och det team vi har på plats som 
har drivit oss framåt genom de utmanande 
tiderna. Jag är helt övertygad om att det mesta  
av turbulensen nu ligger bakom oss och jag 
glädjer mig åt en ljus framtid med år av stadig 
tillväxt i Europa, samtidigt som vi tar tillvara 
möjlig heterna för patienter även utanför Europa 
att få tillgång till Pepaxti och gör ytterligare 
framsteg med vår pipeline. Allt vi uppnår har sin 
grund i starka interna och externa partnerskap 
vilka drivs av våra fantastiska medarbetare. Det är 
verkligen ett privilegium att få leda Oncopeptides 
och jag vill tacka styrelsen och i förlängningen 
våra aktieägare för förtroendet. 
Försäljningen utvecklas i rätt riktning  
Det är vår starka organisation och uthålliga 
företagskultur som kommer att hjälpa oss att 
uppnå vårt finansiella mål om lönsamhet och 
en försäljning på minst 400 miljoner kronor till 
slutet av 2026. Samtidigt är jag medveten om 
att det i första hand är vår försäljning som våra 
aktieägare kommer att bedöma oss på. Under 
2023 gick vi visserligen från mycket låga nivåer 
till bara låga, men i den här tidiga fasen av vår 
kommersialiseringsresa föredrar jag att fokusera 
på trenden snarare än de absoluta siffrorna. 
Och trenden har varit tydlig: kvartal för kvartal 
under 2023 mer eller mindre dubblerades antalet 
Vd-ord
Sofia Heigis, Vd
Vi kan konstatera att flera viktiga milstol-
par som stöder vår ambition att etablera 
försäljning i Europa och gynna vår nästa 
etapp av drivkrafter som ger mervärde.

===== SIDA 6 =====

6
sålda vialer och nettoförsäljningen ökade med 
90 procent mellan Q3 och Q4 2023. En viktig 
målsättning under 2023 var att rekrytera och inte-
grera ett ytterst kompetent team som kommer att 
säkerställa att många fler patienter får tillgång till 
Pepaxti under 2024. Att komma överens med den 
tyska betalarmyndigheten om ett pris (7 058 EUR 
per dos) som speglar Pepaxtis innovativa karaktär 
kan mycket väl vara det viktigaste framsteget för 
Oncopeptides sedan vårt EMA-godkännande 
för Pepaxti, och det kommer att bana vägen 
för prisförhandlingar på övriga europeiska 
marknader. 
Geografisk utvidgning  
Vi har inlett en analys av marknadstillgänglighet 
på flera andra marknader i Europa i enlighet med 
expansionsplanen vi presenterade i samband med 
vår rapport för tredje kvartalet i november. Med 
några smärre justeringar under resans gång förblir 
vår utstakade väg i stort sett oförändrad, och vi 
ser fram emot att fortsätta lämna information om 
milstolpar framöver. 
Utanför Europa har vi inlett diskussioner med olika 
organisationer om potentiella partnerskap, med 
särskilt fokus på Kina och Japan.
Med strålkastarljuset på vår aktuella forskning…  
Under 2023 började vi investera i att ta fram  
bevis för Pepaxti för att stödja kommersiali-
seringen. Bland annat lyckades vi färdigställa 
HARBOUR-studien vilken kommer att utforska 
Pepaxtis verkliga användning i Tyskland från och 
med 2024. Vidare har vi beslutat att sponsra två 
prövarinitierade studier för att ytterligare utveckla 
forskningen bakom Pepaxti och generera praxisin-
formerande data. Vi analyserar kontinuerligt data 
från våra flaggskeppsstudier OCEAN, ANCHOR, 
LIGHTHOUSE och HORIZON, och under 2023 har 
ett flertal ansedda medicinska tidskrifter publice-
rat nya data från våra studier, däribland Haema-
tologica och European Journal of Haematology. 
Oncopeptides var också representerat vid fler än 
25 medicinska kongresser under året. Vid några 
av dessa presenterade vi data, däribland kongres-
sen för American Society of Hematology (ASH) i 
december. 
…och siktet inställt på ny innovativ forskning  
Vi har vår egen forskningsanläggning i Solna och 
under 2023 tog vi flera viktiga steg mot att bygga 
upp Oncopeptides pipeline för att säkerställa 
värdeskapande utöver Pepaxti. Vi har genomfört 
toxikologiska studier av vår andra generation 
PDC, OPDC3, med positiva resultat som har 
tagit oss flera steg närmare att få fram kliniska 
data. Vår SPiKE-plattform med fokus på NK-
cellstimulerare är i processen med att välja ut en 
läkemedelskandidat. 
Regulatorisk framgång och överklagande  
Under 2023 fick vi både positiva och negativa 
beslut från tillsynsmyndigheter runt om i världen. 
I Europa beviljade Europeiska läkemedelsmyndig-
hetens (EMA) kommitté för humanläkemedel 
(CHMP) Oncopeptides ansökan om utökad  
indikation för Pepaxti till tidigare behandlingslinjer. 
Även om vi därefter beslutade att avsluta 
processen i syfte att maximera värdet för både 
patienter och aktieägare kvarstår den tydliga 
bekräftelsen av vår forskning och de fördelar  
den ger patienterna. 
I USA begärde Food and Drug Administration 
(FDA) i juli 2023 att Oncopeptides frivilligt skulle 
dra tillbaka Pepaxto, som vårt läkemedel hette 
där, från marknaden. Detta var nästa steg i en lång 
och komplicerad process där vår uppfattning hela 
tiden varit oförändrad: vi anser att det finns ett 
stort och ouppfyllt behov hos äldre patienter som 
lider av relapserande refraktärt multipelt myelom 
och som vårt läkemedel kan lindra. Vi upprepade 
detta när vi överklagade beslutet från FDA 
och lämnade också i augusti in ett omfattande 
dokument som stöder den vetenskapliga 
tolkningen av OCEAN-studien. FDA valde i 
slutändan att avvisa överklagan, vilket gör att vi nu 
kan fokusera ännu mer på kommersialiseringen i 
Europa samt generera försäljning i övriga världen 
och utveckla vår pipeline.
Vi blickar framåt  
Nästan fem månader in i 2024 kan vi konstatera 
att vi nått flera viktiga milstolpar som alla stöder 
vår ambition att etablera försäljning i Europa och 
gynna vår nästa etapp av drivkrafter som ger 
mervärde: vi har säkrat finansiering för att driva 
verksamheten framåt till dess att vi blir lönsamma 
och har lagt till både Spanien och Mellanöstern 
samt Nordafrika till listan på marknader vi för-
väntar oss se försäljning från det under andra 
halvåret 2024 och framåt.
Att kommersialisera ett nytt läkemedel sker inte 
över en natt, men jag är fullständigt övertygad om 
att vi är på rätt spår och att vi sakta men säkert har 
börjat få upp farten.
Stockholm, 17 april, 2024 
Sofia Heigis, Vd

===== SIDA 7 =====

7
Med fler behandlingsalternativ som hjälper 
patienterna i ett tidigt skede överlever allt fler 
patienter med multipelt myelom till ett senare 
skede. Deras sjukdom har blivit refraktär 
(resistent) mot de tre största läkemedelsklasserna 
och immunsystemet är ofta utmattat av både 
sjuk domen och tidigare behandlingar. Det finns 
ett tydligt medicinskt behov hos denna äldre 
patientpopulation av tolerabla behandlings-
alternativ som kan både bromsa tumörtillväxten 
och samtidigt stödja livskvaliteten hos dessa 
patienter. 
Vårt första läkemedel på marknaden, Pepaxti, har 
potential att ge just detta och visar därmed vägen 
mot framtiden. Vår strategi baseras på fem pelare och 
stödjer bolagets övergripande vision att ingjuta hopp 
hos patienter genom vetenskap.
Finansiell disciplin  
Vi strävar efter att säkerställa att bolaget har en 
långsiktigt hållbar finansiell position tills bolaget 
blir lönsamt mot slutet av 2026. 
Utöver försäljning har vi stort fokus på att optimera 
kostnaderna genom att inrikta oss på aktiviteter 
som maximerar värde för både patienter och 
aktieägare.
Lanseringsframgång  
Vi strävar efter att säkerställa att läkare och 
betalare föredrar Pepaxti för äldre patienter med 
relapserande refraktärt multipelt myelom. Vi lanserar 
nu Pepaxti med patientfokuserade team, som är 
fast beslutna att bidra med ny vetenskap som gör 
nytta för rätt patienter. Utöver denna modell söker 
vi också efter partnerskap på vissa marknader och i 
regioner där detta ger ett högre värde. 
Geografisk utvidgning  
Vi analyserar löpande marknadsläget och 
utvecklar vår strategi för marknadstillgänglighet 
utifrån det. Utanför Europa är Kina och Japan de 
mest lönsamma marknaderna och bolaget letar 
för närvarande efter möjligheter att antingen 
utlicensiera Pepaxti eller ingå ett partnerskap där.
Utveckling av forskningsportföljen  
Vi strävar efter att driva på utvecklingen av 
läkemedelskandidater för svårbehandlade 
hematologiska sjukdomar där det finns ett 
betydande medicinskt behov. Läkemedels-
kandidaterna är baserade på den peptidlänkade 
läkemedelsplattformen, PDC, samt plattformen för 
NK-cellstimulerare, SPiKE. För SPiKE inleddes den 
första urvalsprocessen för läkemedelskandidater 
i slutet av 2023, och för PDC har det första 
läkemedlet Pepaxti redan börjat säljas, samtidigt 
som utvecklingen av nästa generation PDC 
befinner sig i ett tidigt skede.
Människor och kultur  
Vi strävar efter att skapa engagemang och 
attraktionskraft genom vår vision och våra 
värderingar. Vi agerar med entreprenörsanda 
och är övertygade om att resan för att bygga ett 
starkt varumärke börjar internt. Vi strävar efter att 
attrahera, behålla och utveckla nyckeltalanger  
inom industrin.
Vår strategi framåt 
Multipelt myelom är en obotlig sjukdom. Som tur är lanseras nu många  
nya behandlingsalternativ som bidrar till att bromsa tumörtillväxten för  
alla olika varianter av denna tumörtyp. 
Strategisk inriktning
Finansiell disciplin
Långsiktig kassabehållning och eget kapital.
Lanseringsframgång 
Försäljningstillväxt i Europa och access till  
nya marknader.
Geografisk utvidgning
Utforska möjligheter i övriga världen.
Utveckling av 
forskningsportföljen
Utveckla pipeline för att förverkliga  
dess potential.
Människor och kultur
Engagemang för bolaget genom  
vår vision och våra värderingar.

===== SIDA 8 =====

8
Vår inställning  
Vi har anammat en ESG-baserad syn på hållbarhet, 
som omfattar miljö, sociala faktorer och styrning. 
Vi minimerar vår miljöpåverkan, arbetar med 
personalfrågor och sociala frågor tillsammans med 
medarbetarna och i en bredare samhällskontext 
samt hanterar styrningsfrågor genom att säkerställa 
att vi arbetar rättvist, transparent och efter de högsta 
etiska standarderna.
Oncopeptides stöder principerna i FN:s Global 
Compact, ett frivilligt initiativ som implementerar 
universella hållbarhetsprinciper. Vi stöder också 
FN:s Agenda 2030 och de globala målen för 
hållbar utveckling, SDG. Vi koncentrerar oss på de 
mål där vi har störst möjlighet att påverka och kan 
bidra till en positiv förändring. Mål 3: God hälsa 
och välbefinnande – Säkerställa hälsosamma liv och 
främja välbefinnande för alla.
Miljöansvar  
På Oncopeptides eftersträvar vi ständigt att 
minimera miljöpåverkan från vår verksamhet och 
från våra leverantörers. I vår miljöpolicy som antogs 
2017 och som alla medarbetare förväntas följa 
står det att miljöpåverkan bör beaktas i bolagets 
beslutsprocesser och att våra produkter inte ska 
förbruka mer naturresurser än nödvändigt.  
Vi efter strävar att förebygga föroreningar, minska 
koldioxidutsläpp och arbetar aktivt för att minska 
avfall samt energi- och vattenanvändning.
Socialt ansvar 
Oncopeptides tar sin roll och sitt samhällsansvar 
på allvar. Vi strävar efter att ha en positiv påverkan 
på de lokalsamhällen där vi är verksamma, och 
uppmuntrar våra medarbetare, leverantörer och 
andra intressenter att göra detsamma.
Vår förmåga att attrahera, behålla och utveckla, 
talangfulla medarbetare förblir mycket viktig. Vi har 
en bra könsfördelning och i organisationen ingår 
människor med olika nationaliteter, bakgrund och 
åldrar. Allbright Foundation uppmärksammade 
Oncopeptides både 2022 och 2023 som ett av de 
mest jämställda bolagen bland de börsnoterade 
bolagen i Sverige.
Ansvarsfull styrning  
För att säkerställa god styrning i hela organisa-
tionen har vi infört system som styr hur bolaget 
fattar beslut, tillgodoser lagkrav och gör det 
enklare att nå verksamhetens mål. 
Vi har en etisk, värdedriven kultur där problem 
hanteras på ett smidigt och transparent sätt. Detta 
sker genom en kultur baserad på dialog, ömsesidig 
respekt och integritet.
Viktiga policyer inkluderar uppförandekod, 
antikorruptionspolicy, styrningspolicy, insiderpolicy 
och informationspolicy. Dessa policyer uppdateras 
regelbundet.
För mer information om vårt ESG-arbete och för att 
läsa antikorruptionspolicyn och uppförandekoden, 
se vår webbplats: 
https://oncopeptides.com/sv/hallbarhet/
Hållbarhet på 
Oncopeptides
Att vara ett ansvarsfullt och miljömässigt hållbart bolag är viktigt för 
Oncopeptides. Det genomsyrar affärsverksamheten och våra relationer  
till medarbetarna och intressenter i samhället som helhet.
Hållbarhet

===== SIDA 9 =====

Sjukdomen drabbar framförallt äldre patienter 
med en medianålder för insjuknande på 72 år. 
Patienterna har ofta många andra sjukdomar och 
får till följd av det flera olika läkemedel samtidigt. 
De flesta patienter med multipelt myelom har 
symtom som försämrar livskvaliteten, inklusive 
bensmärta, trötthet, anemi och infektioner.  
Patienter kan ha symtomfria perioder, men sjuk-
domen kommer alltid tillbaka och blir resistent  
mot alla tillgängliga behandlingsalternativ på 
grund av nya mutationer i cancercellerna. 
Förekomst av multipelt myelom  
Multipelt myelom är den näst vanligaste 
hematologiska sjukdomen och står för ca 1–2 
procent av alla nya cancerfall, med en global 
incidens om 1,7 per 100 000 och en förekomst om 
2,1–3,4 per 100 000 i Frankrike, Tyskland, Italien, 
Spanien och Storbritannien. Uppskattningsvis  
50 900 patienter diagnostiserades med multipelt 
myelom i EU 2020, med ca 23 500 dödsfall 
orsakade av sjukdomen. Multipelt myelom är 
vanligare hos män än hos kvinnor.
Stort medicinskt behov  
Introduktionen av nya läkemedel under det 
senaste decenniet har förbättrat behandlings-
resultaten. Men multipelt myelom är till sist  
dödlig, med en femårsöverlevnad omkring  
50 procent. Patienter som får återfall kan svara  
på efterföljande behandlingar, men varaktigheten  
av responsen minskar för varje återfall tills 
resistens har utvecklats. 
Behandling av relapserande refraktärt multipelt 
myelom (RRMM) är utmanande eftersom 
patienterna har fortsatta myelomrelaterade 
symtom, kan ha kvar biverkningar av tidigare 
behandling, minskad livskvalitet och ett begränsat 
antal återstående behandlingsalternativ. 
Behandling av multipelt myelom  
Målet med behandlingen är framför allt att 
kontrollera sjukdomsutvecklingen och förlänga 
överlevnaden. De största läkemedelsklasserna 
inkluderar steroider, alkylerare, proteasom-
hämmare, immunmodulerande läkemedel 
och monoklonala antikroppar. Nyligen har tre 
nya klasser blivit godkända för behandlingen 
av trippelklassrefraktära patienter: en selektiv 
hämmare av proteinet XP01, en anti-BCMA CAR-T 
cellterapi och bispecifika antikroppar. 
Trippelklassrefraktära patienter har en sjukdom 
som är resistent mot immunmodulerande läke-
medel, proteasomhämmare och monoklonala 
antikroppar riktade mot CD38. Patienterna har 
ofta exponerats för alla stora läkemedelsklasser. 
Patienterna har en dålig prognos med en för-
väntad överlevnad på bara några få månader. 
Inga av de nyligen godkända behandlingarna 
har erbjudit någon bot. Till sist återfaller patienter 
och behandlingsalternativen uttöms. Det finns 
ett fortsatt stort medicinskt behov, i synnerhet 
hos äldre patienter som behöver fler tillgängliga 
behandlingsalternativ.
Ett stort medicinskt behov
Om multipelt myelom
Multipelt myelom är en obotlig, malign plasmacellssjukdom som känne-
tecknas av tillväxt av plasmaceller i benmärgen, samt en överproduktion  
av immunglobulin. 
Röd benmärg  
där plasmaceller 
produceras
Normala plasmaceller
Multipelt  
myelom 
(muterade 
plasmaceller)
Antikroppar
Multipelt myelom  
Blodcancer i benmärgen
9
Ben

===== SIDA 10 =====

Oncopeptides utvecklar innovativa läkemedels-
kandidater för svårbehandlade hematologiska 
sjukdomar. Utvecklingen bygger på våra två unika 
plattformar för peptidlänkade läkemedel (PDC), 
samt för små, polypeptidbaserade NK-stimulerare 
(SPiKE), och tillåter oss att bygga en robust portfölj 
och potentiellt gå in i nya indikationer.
Teknologiplattformen SPiKE 
Denna forskning utnyttjar immunsystemet för  
att bekämpa cancer. Det har utvecklats från den 
T-cellsbaserade immunonkologin, med CAR-T-
cellsterapi eller BiTEs (bispecifika T-cellstimulerare) 
till att utnyttja naturliga mördarceller, så kallade 
NK-celler. Detta har potentialen att minska risken 
för dosbegränsande biverkningar som ses 
 vid T-cellsmedierad behandling, så som cytokin-
frisättningssyndrom och nervsystemrelaterade 
biverkningar, med bibehållen behandlingseffekt, 
även vid återfall efter tidigare behandling med 
T-cellsmedierad behandling. Oncopeptides har 
utvecklat en patentskyddad teknologiplattform 
för små, polypeptidbaserade NK-stimulerare 
(SPiKE). Den första processen för prövning 
som läkemedelskandidat för SPiKE-plattformen 
inleddes i slutet av 2023.
PDC – en sann innovation 
PDC-baserade substanser har satts samman för 
att möjliggöra en effektiv distribution, ett brett 
terapeutiskt fönster (dvs. en bred marginal mellan 
effektiva doser och doser som ger oacceptabla 
biverkningar), samt en optimerad risk-nyttoprofil. 
PDC har designats runt två komponenter: en 
peptidbärare och ett alkylerande cellgift. PDC-
substanserna är fettlösliga vilket möjliggör en 
snabb distribution in i cellen. Peptidbäraren ut-
nyttjar den förhöjda metabolismen hos cancerceller 
för att hydrolysera PDC till aktiva vattenlösliga 
metaboliter. Detta leder till en anrikning i 
cancerceller.
Oncopeptides har två läkemedelskandidater med 
potential för inriktning på flera indikationer:
-  OPD5 - ”syster”-molekyl till Pepaxti som beviljats 
status som ”Investigational New Drug” av FDA.
-  OPDC3 - bygger vidare på fördelarna hos  
Pepaxti med en ännu högre selektivitet.
Båda läkemedlen är i tidig FoU-fas och närmar sig 
klinisk prövning. 
Två unika plattformar
Oncopeptides är ett forsknings- och datadrivet bolag. Vi är innovativa och 
nyfikna och fast beslutna att se till att patienter med sällsynta, hematologiska 
sjukdomar får tillgång till innovativa läkemedel. Vi brinner för att göra skillnad 
för patienter som är i akut behov av bättre behandlingsalternativ.
Vår innovation
10
PDC (Peptide-drug conjugate) pipeline
SPiKE (Small Polypeptide based Killer Engagers) pipeline
Fas 1ForskningBehandlings - 
områdeMolekyl Fas 2 Fas 3 Fas 4/ 
NIS-RWE/EAP
RRMM
Hematologi  
eller solida 
tumörer
Hematologi  
eller solida 
tumörer
Glioblastom
Melflufen
OPD5
OPDC3
Gliopep
Phase 1ForskningBehandlingsområdeMål Fas 2 Fas 3
RRMM
Hematologi eller 
solida tumörer
NK+BCMA
NK+XX

===== SIDA 11 =====

11
Bolagets portfölj av registrerade immateriella 
rättigheter består av beviljade patent, patent-
ansökningar i olika stadier, tilläggsskydd samt 
varumärken. Därtill har bolaget viktiga rättigheter 
till kliniska data samt betydande oregistrerade 
rättigheter, inklusive affärshemligheter.
Melflufen skyddas av olika familjer av beviljade  
patent, inklusive formuleringar, till verknings-
processer och behandlingsmetoder.
Under 2023 godkändes åtta nya patent, fyra 
nya prioritetsgrundande patentansökningar 
lämnades in, och sex patentansökningar togs 
vidare som internationella patentansökningar 
enligt konventionen om patentsamarbete. 
Marknadsgodkännandena i EU och 
Storbritannien under andra halvåret 2022 gör det  
möjligt för oss att förlänga patentskyddet i fem år  
genom tilläggsskydd. Möjligheten att förlänga 
patentskyddets livslängd i utvalda länder under-
söks när vi går in på nya marknader.
Sedan etableringen av vårt laboratorium för 
läkemedelsutveckling 2020 har den prekliniska 
forskningen och utvecklingen intensifierats, vilket 
har lett till en ökning av inlämnade ansökningar 
de senaste åren. Ansökningarna, varav några är 
opublicerade, ger skydd för nya innovationer 
i den prekliniska portföljen. Där ingår både 
plattformen för peptidlänkade läkemedel (PDC) 
och plattformen för små, polypeptidbaserade 
NK-stimulerare (SPiKE).
För att säkerställa ett högkvalitativt skydd 
för bolagets immateriella rättigheter har 
Oncopeptides en långvarig affärsrelation med 
patent- och varumärkesjuristerna Abel & Imray 
och deras internationella nätverk av jurister runt 
om i världen.
Patent och  
immateriella tillgångar
Oncopeptides har en aktiv patentstrategi som omfattar allt från skydd av  
den tidiga prekliniska portföljen till den kommersiella produkten Pepaxti. 
Delar av Oncopeptides patentstrategi omfattar alla viktiga geografiska 
marknader, inklusive USA, Europa, Kanada, Japan och Kina.
Patent

===== SIDA 12 =====

12
Patent Type Patent life: filing (expiry) date Region Status
Melphalan derivatives and their use as  
cancer chemotherapeutic drugs Substance 2000 (USA 20221; RoW 2021) US, EP, CA and JP Granted and in force: US Interim Patent Term  
Extension in force 2024; Expired: EP, CA, JP
Lyophilized preparation of cytotoxic  
dipeptides Formulation 2011 (20321) AU*, BR*, CA*, CN, EP*, HK*, IL*, IN*, JP*, 
KR*, MX*, NZ*, RU*, US* and ZA* Pending / At least 1 granted patent*
Lyophilized preparation of melphalan 
flufenamide Formulation 2012 (USA 2032; RoW 2033) AU*, BR*, CA*, CN*, EP*, HK*, IL*, IN*, JP*, 
KR*, MX*, NZ*, RU*, US* and ZA* At least 1 granted patent*
Process for preparation of nitrogen  
mustard derivatives API Process 2015 (2036) AU*, BR, CA*, CN*, EP*, HK*, IL*, IN*, JP*, 
KR*, MX*, NZ, RU*, SG*, US* and ZA* Pending / At least 1 granted patent*
Melflufen dosage regimens for cancer Dosage 2015 (2036) AU*, BR, CA*, EP*, HK*, IL, IN, JP*, KR*, 
MX*, NZ, RU*, SG*, US and ZA* Pending / At least 1 granted patent*
Deuterated melflufen Substance 2018 (2039) AU, BR, CA, CN, EA*, EP*, HK*, IL, IN, JP, 
KR, MX*, NZ, SG, US and ZA Pending/At least 1 granted patent*
Liquid formulation of melflufen Formulation 2019 (2040) AU, BR, CA, CN, EA, EP, HK, IL, IN, JP, KR, 
MX, NZ, SG, US and ZA Pending
Melflufen for use in treatment of  
multiple myeloma Method of treatment 2021 (2042) CN, EP, JP, TW and US Pending
PDC analogues Substance 2021 (2042) AR, AU, BR, CA, CN, EA, EP, IL, IN, JP, KR, 
MX, NZ, SG, TW, US and ZA Pending
Formulation of melflufen Formulation 2022 (2043) PCT (national phase entry  
September 2024) Pending
Novel polypeptides 1 Substance 2022 (2043) PCT (national phase entry  
November 2024) Pending
Novel polypeptides 2 Substance 2022 (2043) PCT (national phase entry  
November 2024) Pending
New invention #1 Confidential 2022 (2043) PCT (national phase entry June 2025) Pending
New invention #2 Confidential 2022 (2043) PCT (national phase entry June 2025) Pending
New invention #3 Confidential 2022 (2043) PCT (national phase entry June 2025) Pending
New invention #4 Confidential 2023 (2044) Priority application in the UK  
is being processed Pending
New invention #5 Confidential 2023 (2044) Priority application in the UK  
is being processed Pending
New invention #6 Confidential 2023 (2044) Priority application in the UK  
is being processed Pending
New invention #7 Confidential 2023 (2044) Priority application in the UK  
 is being processed Pending
1) Without extensions of the patent time

===== SIDA 13 =====

13
Enligt EMA:s European Public Assessment 
Overview är Pepaxti ett läkemedel som ska 
användas för behandling av vuxna patienter 
med multipelt myelom, när cancern inte har 
svarat på tidigare behandlingar. Det används 
i kombination med dexametason i vuxna som 
har fått åtminstone tre tidigare behandlingar 
och är refraktära mot ett immunmodulerande 
läkemedel, en proteasomhämmare, samt en 
antikropp riktad mot CD38, och vars sjukdom 
har förvärrats sedan den senaste behandlingen. 
För patienter som har genomgått en tidigare 
stamcellstransplantation kan Pepaxti användas 
om tiden från transplantation till dess cancern 
kommer tillbaka är minst tre år. 
HORIZON-studien utvärderade effekten av 
melflufen och dexametason i patienter med 
relapserande refraktärt multipelt myelom, RRMM, 
en patientgrupp med ett stort icke tillgodosett 
medicinskt behov. OCEAN-studien jämförde 
melflufen och dexametason med pomalidomid 
och dexametason i patienter med RRMM som 
hade genomgått 2–4 tidigare behandlingslinjer, 
inklusive lenalidomid och en proteasomhämmare, 
samt vars sjukdom var resistent mot lenalidomid 
och den senaste behandlingen. 
Enligt EMAs European Public Assessment  
Review så har melflufen och dexametason visat 
sig vara effektivt för att få bort cancern i fas 
2-studien HORIZON. Studien involverade 157 
patienter med multipelt myelom, vars sjukdom 
upphörde att svara på behandlingen och som 
genomgått två tidigare behandlingar, med en 
immunmodulerare och en proteasomhämmare. 
Patienterna var dessutom refraktära mot pomalid-
omid och/eller daratumumab. Kliniskt relevanta 
resultat uppvisades för 52 patienter som antingen 
inte genomgått en transplantation, eller som 
trans planterats och där sjukdomen kom tillbaka 
mer än tre år senare. För dessa patienter fick cirka 
29 procent en effekt på cancersjukdomen med 
melflufen eller dexametason som varade under 
cirka 7,6 månader. 
I fas 3-studien OCEAN, som jämförde melflufen 
och dexametason med pomalidomid och dexa-
metason, sågs också en god effekt i patienter som 
inte genomgått en tidigare transplantation, eller 
vars sjukdom kom tillbaka mer än tre år senare. 
Patienter som fick melflufen och dexametason 
levde i genomsnitt 9,3 månader utan att sjuk-
domen förvärrades, jämfört med 4,6 månader 
för patienter som fick pomalidomid och dexa-
metason. Den totala överlevnaden 23,6 månader 
för patienter som fick Pepaxti och dexametason, 
jämfört med 19,8 månader för dem som fick 
pomalidomid och dexametason.
Kommersialiseringen av 
Pepaxti gör att fler patienter 
i Europa kan dra nytta 
av vårt läkemedels unika 
verkningsmekanism.
Stefan Norin, Chief Medical Officer
Klinisk nytta av Melflufen
Pepaxti (melfalan flufenamid, också benämnt melflufen) har erhållit ett  
fullt godkännande från Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA), och  
från läkemedelsmyndigheten i Storbritannien (MHRA). Godkännandena 
bygger på data från fas 2-studien HORIZON, med stöd av bekräftande  
data från fas 3-studien OCEAN.
Melflufen
Stefan Norin, 
Chief Medical Officer

===== SIDA 14 =====

14
För någon som inte är bekant med läkeme-
dels utveckling och kommersialisering är det 
lätt att tro att ett marknadsgodkännande, som 
det Oncopeptides beviljades för Pepaxti av 
Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) 2022, 
automatiskt innebär att försäljningen tar fart över 
en natt. I själva verket finns det flera saker att 
bocka av i varje enskilt land, och ibland även på 
regional nivå, innan försäljningen kommer igång. 
För det första måste en så kallad värdedossier 
tas fram för att ge information med stödjande 
belägg anpassade till lokala eller nationella 
betalande parter. Det är också nödvändigt att 
samarbeta med lokala så kallade Key Opinion 
Leaders (KOLs), viktiga opinionsbildare som ofta 
är framstående vårdauktoriteter som ses som 
experter på sina områden, eftersom de spelar en 
avgörande roll vid kommersialiseringen av nya 
läkemedel. KOL är ansedda personer med stort 
inflytande över läkemedlets position. 
Som nästa steg inleds förhandlingar med 
betalande organisationer, som kan vara statliga 
program eller försäkringsgivare, på olika mark -
nader för att diskutera kostnadseffektivitet, följt  
av förhandlingar om prissättningen på läkemedlet. 
Dessa förhandlingar är ofta komplexa och kan ta 
allt från några få månader till flera år. 
Under 2023, tog sig Oncopeptides förbi värde-
dossier-steget på flera marknader och kunde 
inleda diskussioner om kostnadseffektivitet 
och fördelar i Spanien, Italien, Neder länderna, 
Irland, och Norge. Vi hoppas kunna lämna 
uppdateringar om ytterligare uppdateringar 
framsteg under 2024. 
I Tyskland har processen gått hela vägen till 
acceptans från vårdauktoriteter och i september 
nåddes den sista milstolpen, ett subventionerat 
pris. Det framförhandlade priset för en dos Pepaxti 
är 7 058 EUR. Att beviljas ett pris i Tyskland som 
beaktar innovationen bakom läkemedlet är inget 
som kan tas för givet, och för många läkemedel 
minskar priset väsentligt efter prisförhandlingar. 
Genom att vi landar på ett pris som återspeglar 
innovationen bakom Pepaxti kan Oncopeptides 
fortsätta försäljningen av läkemedlet på en nivå 
som stöder de långsiktiga affärsambitionerna. 
Priset på ett läkemedel som förhandlats fram i 
Tyskland påverkar också prissättningen i andra  
europeiska länder till följd av extern referens-
prissättning (EPR), där länder jämför läkemedels-
priser med dem på andra marknader. 
Mot bak  g rund av Tysklands status som ett centralt 
referensland i många EPR-system utgör en 
prisförändring där ett referensvärde för övriga 
länder.
När en produkt är helt godkänd och har ett 
sub ventionerat pris, som i Tyskland, arbetar det 
lokala teamet för att skapa medvetenhet och 
medicinsk förståelse genom att regelbundet träffa 
vårdauktoriteter, delta i medicinska kongresser 
och på andra sätt säkerställa att rätt patienter får 
tillgång till Pepaxti. Denna process är beroende 
av kunniga medarbetare med djupgående kun-
skaper i hematologi och nödvändiga nätverk för 
att komma i kontakt med rätt läkare. 
I slutet av 2023 slutförde Oncopeptides rekry-
teringen av ett team i Tyskland, en förutsättning 
för att öka försäljningen på denna viktiga marknad 
under 2024 och framåt. 
De första europeiska 
milstolparna uppnådda
Teamen som ansvarar för kommersialiseringen av Pepaxti tog under 2023 
viktiga steg framåt för att säkerställa en framgångsrik lansering i Europa. 
Dessa steg var bland annat en långsam men stadigt ökande försäljning  
med stöd av Tyskland och Grekland, rekryteringen av ett komplett team i 
Tyskland och framgångsrika förhandlingar om en prissättning i Tyskland  
som speglar innovationen bakom vårt läkemedel. Vi har också gjort  
framsteg med förberedelserna för ytterligare europeiska marknader. 
Kommersialisering

===== SIDA 15 =====

15
Aktieägare  
Vid utgången av 2023 var HealthCap genom 
sina fonder HealthCap VI LP och HealthCap VIII 
LP samt Industrifonden Oncopeptides största 
ägare, och representerar 26,1 procent (26,2) 
av aktiekapitalet. Redmile Group är den tredje 
största ägaren, och representerande ett ägande 
om 6,3 procent (7,8). Vid utgången av 2023 
representerade svenska institutionella ägare  
32,2 procent av aktiekapitalet, utländska 
institutionella ägare representerade 6,4 
procent av aktiekapitalet och privatpersoner 
representerade 40,7 procent av aktiekapitalet. 
Oncopeptides hade 24 686 (28 907) aktieägare 
vid utgången av 2023. 
 
Aktiekursutveckling  
Vid utgången av 2023 noterades aktien till  
7,66 SEK, motsvarande 724,6 MSEK i börsvärde 
baserat på antalet utestående aktier. Den högsta 
betalkursen under året inträffade den 2 januari 
och var 12,87 SEK. Den lägsta betalkursen in-
träffade den 13 november och noterades till  
6,60 SEK. 
Aktiedata  
Antalet registrerade aktier i Oncopeptides 
uppgick den 31 december 2023 till 90 439 627 
stycken stamaktier motsvarande samma antal 
röster. 
Aktiekapital  
Vid årsskiftet uppgick aktiekapitalet till 10 511 120 
SEK fördelat på 90 439 627 stamaktier med ett 
kvotvärde på 0,11 SEK. Enligt bolagsordningen 
ska aktiekapitalet vara lägst 7 200 000 SEK  
och högst 28 800 000 SEK, fördelat på lägst  
66 000 000 aktier och högst 264 000 000 aktier. 
Oncopeptides bolagsordning innehåller ett 
avstämningsförbehåll och bolagets aktier är 
anslutna till Euroclear Sweden AB, vilket innebär 
att Euroclear Sweden AB administrerar bolagets 
aktiebok och registrerar aktierna på person och 
organisation. Samtliga aktier äger lika rätt till 
bolagets vinst och andel av överskott vid eventuell 
likvidation. 
Utdelningspolicy och förslag till utdelning  
Oncopeptides kommer att fortsätta fokusera 
på vidareutveckling och expansion av bolagets 
projektportfölj. Tillgängliga finansiella resurser 
och det redovisade resultatet kommer därför 
att återinvesteras i rörelsen för finansiering av 
bolagets långsiktiga verksamhet. Eventuella 
framtida utdelningar kommer att fastställas utifrån 
bolagets långsiktiga tillväxt, resultatutveckling 
och kapitalbehov. Utdelningen ska, i den mån 
utdelning föreslås, vara väl avvägd med hänsyn till 
verksamhetens mål, omfattning och risk. 
Styrelsens avsikt är därför att inte föreslå någon 
utdelning till aktieägarna till dess att en uthållig 
lönsamhet genereras. För räkenskapsåret föreslår 
styrelsen att årsstämman beslutar om att ingen 
utdelning lämnas.
Nuvarande analystäckning  
Fyra banker och deras analytiker har följt 
Oncopeptides aktivt under 2023: 
• ABG Sundal Collier, Gonzalo Artiach Castañón 
• Carnegie, Erik Hultgård 
• DNB Bank ASA, Patrik Ling 
• Kempen & Co, Suzanne van Voorthuizen
Aktiekursutveckling  
och data
Oncopeptides har varit noterat på Nasdaq Stockholm sedan 2017.  
Vid årets slut 2023 uppgick börsvärdet till 725 MSEK jämfört med  
1 098 MSEK vid utgången av 2022. Den genomsnittliga handelsvolymen 
under 2023 var cirka 515 636 miljoner aktier per dag med en topp på  
4,8 miljoner aktier den 8 mars.
Aktien

===== SIDA 16 =====

16
20 största aktieägarna per 31 december 2023 Röster
HealthCap VI LP 13,89%
Stiftelsen Industrifonden 9,12%
Redmile Group LLC 6,58%
Oncopeptides AB 0,46%
HealthCap VIII LP 4,17%
Avanza Pension 3,58%
Handelsbanken Fonder 2,07%
SEB Fonder 1,91%
AS Clipper 1,14%
Hans Edvin Öhman 0,94%
Jakob Lindberg 0,92%
Dominik Andelic 0,69%
Nordea Liv & Pension 0,68%
Johan Zetterstedt 0,62%
Handelsbanken Liv Försäkring AB 0,57%
Nordnet Pensionsförsäkring 0,46%
Swedbank Försäkring 0,45%
Bo Nilsson 0,44%
Per Wold-Olsen 0,43%
Hasan Taspinar 0,42%

===== SIDA 17 =====

17
Alkylerare Cellgifter med brett spektrum som 
utgör en hörnsten vid cancerbehandling.
Aminopeptidaser Enzymer som hydrolyserar pep-
tider och är överuttryckta i cancerceller. 
ASCT Autolog stamcellstransplantation 
Stamceller tas från patienten när sjukdomen är vi-
lande, dvs i remission. Stamcellerna ges tillbaka till 
patienten efter exempelvis en cellgiftsbehandling. 
Behandlingslinjer Efter beslut att påbörja behand-
lingen vid cancerdiagnos, så inleds första linjens 
behandling. Den följs av andra linjens behandling 
etc. 
CHMP Europeiska läkemedelsmyndighetens kom-
mitté för humanläkemedel.
EEA Europeiska samarbetsområdet, EU:s 
medlems länder, inklusive Island, Norge och 
Lichtenstein. 
EIB Europeiska investeringsbanken.
EMA Europeiska läkemedelsmyndigheten. 
Fas 1-, 2- och fas 3-studier Olika faser av klinisk 
läkemedelsutveckling. 
Fas 1 Klinisk studie för att identifiera lämplig dos 
och säkerhetsprofil av en läkemedelskandidat i 
friska frivilliga. 
Fas 2 Klinisk studie för att utvärdera effekt- och  
säkerhet av läkemedelskandidat i patienter inför 
fas 3.
Fas 3 Klinisk studie som upprepar fas 2 processer 
i större patientgrupper och jämför läkemedel med 
andra behandlingar. 
FDA Amerikanska livs- och läkemedelsverket. 
Hasardkvot (HR) En jämförelse mellan sannolikhe-
ten för händelser i en behandlingsgrupp jämfört 
med en kontrollgrupp. En hasardkvot på 1 innebär 
att båda grupperna upplever lika många händel-
ser vid en given tidpunkt. 
Hematologi Läran om blod, blodbildande organ 
och blodsjukdomar. Området omfattar behand-
ling av blodsjukdomar och maligniteter, inklusive 
hemofili, leukemi, lymfom och multipelt myelom. 
IMiDs Immunmodulerande läkemedel. 
IND Läkemedelskandidat för klinisk forskning. 
IND-ansökan Ansökan till FDA om att få inleda 
kliniska studier. 
ITT Intent to Treat population, alla patienter som 
randomiserats till en klinisk studie. Populationen 
antas spegla vad som händer om behandlingen 
skulle användas i klinisk praxis.
Kliniska studier Studier utförda på människor 
(friska frivilliga eller patienter) för att definiera dos 
och utvärdera säkerhet och effekt. 
Melfalan flufenamid Det generiska namnet för 
melflufen, se Melflufen. 
Melflufen Vardaglig benämning av melfalan  
flufenamid. Melflufen är det första peptidlänkade  
läkemedlet mot cancer, som använder peptidaser 
och esteraser för att snabbt frisätta alkylerande 
cellgifter inne i cancerceller.
MM, Multipelt myelom En sällsynt blodcancer 
som bildas i plasmaceller. Canceframkallande 
plasmaceller ackumuleras i benmärgen och träng-
er ut friska blodkroppar. 
Monoklonala antikroppar Laboratorieframställda 
molekyler konstruerade för att fungera som anti-
kroppar som kan återställa, förstärka eller efterlik-
na immunsystemets attack mot cancerceller. 
MR Minimalt tumörsvar. Tumören har minskat med 
25–50%. 
Multirefraktär Sjukdomen är resistent mot flera 
olika läkemedel. 
NDA Ansökan om marknadsgodkännande för nytt 
läkemedel (New Drug Application). 
NK-cell Natural Killer cell. NK-cell stimulering kan 
användas för aktivering av immunceller i immuno-
terapi.
OPDC3 Den första läkemedelskandidaten i en ny 
generation substanser baserade på Oncopepti-
des patenterade PDC-plattform.
ORR Tumörsvarsfrekvens mäter antalet multipelt 
myelompatienter med en tumör som minskat med 
minst 50%. 
OS Total överlevnad, mäter hur länge en patient 
lever från påbörjad behandling. 
PD Progressiv sjukdom. Definieras när tumörens 
vikt ökat med minst 25%. 
PDC Peptidlänkade läkemedel. Melflufen och 
OPDC3 tillhör denna läkemedelsklass. 
PDC-plattform Patenterad teknologiplattform för 
peptidlänkande läkemedel.
Pepaxti Registrerat varumärke för melflufen  
i Europa.
Peptid Molekyl som består av en kedja av amino-
syror. En viktig beståndsdel i melflufen. 
Peptidaser Peptidaser och esteraser utgör en 
grupp enzymer som är överuttryckta i cancercel-
ler, inklusive multipelt myelomceller. Enzymerna 
bidrar till en nedbrytning av melflufen som resul-
terar i en snabb frisättning av mycket aktiva cellgif-
ter som skadar DNA och dödar cancercellerna. 
PFS, Progressionsfri överlevnad En surrogatmar-
kör som mäter tiden från en påbörjad behandling 
till dess att tillväxten hos tumören eller tumör-
producerat immunglobulin ökat med minst 25 
procent. 
RRMM Relapserande refraktärt multipelt myelom. 
Patienter med RRMM har återfallit i sin tumörsjuk-
dom och utvecklat resistens mot behandlingen. 
TCR Trippeklassrefraktärt. Patienter med TCR 
multipelt myelom är resistenta till åtminstone en 
proteasomhämmare, ett immunmodulerande lä-
kemedel och en monoklonal antikropp mot CD38.
SPiKE Small Polypeptide Based Killer Engagers. 
Patenterad teknologiplattform för utveckling av 
immunoterapi för behandling av cancer.
Ordlista

===== SIDA 18 =====

18
Innehåll
Ersättningsrapport ....................................19
Årsredovisningen 2023
Förvaltningsberättelse .............................22
Bolagsstyrningsrapport .............................31
Koncernens rapporter
Koncernens rapport  
över totalresultatet .....................................39
Koncernens rapport  
över finansiell ställning ..............................40
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital ........................41
Koncernens rapport  
över kassaflöden ........................................41
Moderbolagets rapporter
Moderbolagets resultaträkning ...............42
Moderbolagets rapport  
över totalresultatet .....................................42
Moderbolagets rapport  
över finansiell ställning ..............................43
Moderbolagets rapport  
över förändringar i eget kapital ...............44
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden ........................................44
Noter till koncern- och  
moderbolagsredovisning
Not 1 Allmän Information .........................45
Not 2 Sammanfattning av viktiga 
redovisningsprinciper ...............................45
Not 3 Finansiell riskhantering ..................48
Not 4 Viktiga uppskattningar och bedöm-
ningar för redovisningsändamål ..............49
Not 5 Koncernens intäkter ........................50
Not 6 Övriga rörelseintäkter  
och rörelsekostnader.................................50 
Not 7 Rörelsens kostnader  
fördelade på kostnadsslag .......................51
Not 8 Ersättning till revisorer ....................51
Not 9 Leasingavtal .....................................51
Not 10 Anställda och  
personalkostnader .....................................52
Not 11 Finansiella intäkter  
och kostnader .............................................55
Not 12 Skatt på årets resultat ...................55
Not 13 Immateriella  
anläggningstillgångar ...............................55
Not 14 Materiella  
anläggningstillgångar ...............................56
Not 15 Finansiella  
anläggningstillgångar ...............................57
Not 16 Andelar i dotterföretag,  
moderbolaget ............................................57
Not 17 Finansiella tillgångar och  
skulder per kategori, koncernen ..............58
Not 18 Skulder till kreditinstitut ...............59
Not 19 Varulager .......................................59
Not 20 Övriga kortfristiga fordringar ......59
Not 21 Förutbetalda kostnader  
och upplupna intäkter ...............................60
Not 22 Likvida medel ................................60
Not 23 Aktiekapital och  
övrigt tillskjutet kapital ..............................60
Not 24 Resultat per aktie ..........................61
Not 25 Övriga kortfristiga skulder ...........61
Not 26 Upplupna kostnader och 
förutbetalda intäkter ..................................61
Not 27 Aktierelaterade ersättningar .......62
Not 28 Närstående transaktioner ............66
Not 29 Ställda säkerheter .........................67
Not 30 Eventualförpliktelser ....................67
Not 31 Händelser efter rapport- 
periodens slut.............................................67
Not 32 Fortsatt drift ...................................67
Intygande....................................................68
Revisionsberättelse ..................................69
Styrelse .......................................................73
Ledning .......................................................74
Välkommen till årsstämman 2024 .........76

===== SIDA 19 =====

19
Inledning 
Denna ersättningsrapport ger en översikt över hur 
Oncopeptides AB:s riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare, som antogs av årsstämman 2022 
har tillämpats under 2023. Rapporten innehåller även 
information om ersättning till verkställande direktö-
ren samt en sammanfattning av bolagets utestående 
aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram. 
Rapporten har upprättats i enlighet med aktiebo-
lagslagen och ersättningsreglerna som utfärdats av 
Aktiemarknadens självregleringskommitté.
 Mer information om ersättning till ledande befatt-
ningshavare finns att läsa i not 10 i årsredovisningen 
för 2023, Anställda och personalkostnader. Informa-
tion om ersättningsutskottets arbete under 2023 finns 
i den bolagsstyrningsrapport som finns tillgänglig på 
sidorna 31–38 i årsredovisningen för 2023.
 Ersättning till styrelsen omfattas inte av denna 
rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av årsstäm-
man och offentliggörs i not 10 i årsredovisningen för 
2023.
Utveckling under 2023 
Verkställande direktören sammanfattar bolagets 
övergripande resultat i sin redogörelse på sidorna 
5–6 i årsredovisningen 2023.
Bolagets ersättningsriktlinjer:  
Tillämpningsområde, ändamål och avvikelser 
Oncopeptides är ett biotechbolag inriktat på forsk-
ning, utveckling och kommersialisering av riktade 
terapier för svårbehandlade cancersjukdomar.
 Bolaget använder sin patentskyddade PDC-platt-
form för att utveckla peptidlänkade läkemedel som 
snabbt och selektivt levererar cellgifter in i cancer-
celler.
 En framgångsrik implementering av bolagets 
affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets lång-
siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter 
att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade 
medarbetare. För att uppnå detta krävs att bolaget 
kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Ersättning-
en ska vara marknadsmässig och får bestå av följande 
komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersätt-
ning, pensionsförmåner och andra förmåner.  
Bolagsstämman kan därutöver, oberoende av rikt-
linjerna för ersättning till ledande befattningshavare, 
besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade 
ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning 
av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under 
en period om ett år. Den rörliga kontantersättningen 
ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara 
kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. 
De kan utgöras av individanpassade kvantitativa eller 
kvalitativa mål.
 Kriterierna ska vara utformade för att främja bola-
gets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive 
hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig 
koppling till affärsstrategin eller främja befattningsha-
varens långsiktiga utveckling.
1)  Med undantag för flerårig rörlig ersättning (Aktierelaterad ersättning ovan) redovisar tabellen ersättning som belöper på år 2023. Flerårig rörlig 
ersättning redovisas i den mån den intjänats under 2023 i enlighet med vad som anges i tabellen nedan som redogör för Optionsprogram vd.  
Detta gäller oavsett om utbetalning har, eller inte har, gjorts samma år.
2)  Pensionskostnader, som i sin helhet avser grundlön och är premiebestämd, har till fullo redovisats som fast ersättning. Av årets pensionskostnad  
för Jakob Lindberg, 478 TSEK, avser 475 TSEK räkenskapsåret 2022, som retroaktivt kostnadsförts under 2023.
3)  Värdet av de, under året intjänade och därvid utnyttjade, personaloptioner såsom framgår nedan i tabellen Optionsprogram vd.  
Marknadsvärde för de underliggande aktierna uppgick vid intjänandedatum till 4 927 TSEK. Lösenpriset för dessa uppgick till 9 371 TSEK.
2023 Grundlön
Fakturerade  
arvoden
Rörlig  
ersättning
Pensions-  
kostnad 2
Aktierelaterad
ersättning 3 Summa
Proportion fast/  
rörlig ersättning 2
Vd, Jakob Lindberg (tom 3 jan) 35 – – 478 25 538 100% / 0%
Vd, Monica Shaw (4 jan tom 31 aug) 3 914 – – 384 – 4 298 100% / 0%
Vd, Sofia Heigis (from 7 Aug) 1 757 - 500 209 714 3 180 80% / 20%
Summa 5 706 – 500 1 071 739 8 016 93% / 7%
Total ersättning vd 2023 (TSEK) 1
Ersättningsrapport

===== SIDA 20 =====

20
Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattnings-
havare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler -
sättning. Rörlig kontantersättning som omfattas av 
riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings-
havare ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi 
och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.
 I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade 
incitamentsprogram. De har beslutats av bolags-
stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. 
Programmen omfattar ledning, styrelse, grundare 
och övrig personal och finns redovisade under not 
27, Aktierelaterade ersättningar, i årsredovisningen 
för 2023. För mer information om dessa program, 
innefattande de kriterier som utfallet är beroende 
av, se:  
oncopeptides.com/sv/foretaget/bolagsstyrning/
ersattning.
 Redovisning av riktlinjerna för ersättning till 
ledande befattningshavare finns på sidorna 25–26 i 
årsredovisningen för 2023. Under år 2023 har inga 
avvikelser från riktlinjerna skett. Ingen ersättning har 
krävts tillbaka.
 För gällande riktlinjer fram till årsstämman 2024 se 
Bolagsstyrningsrapporten sidorna 31–38 i årsre-
dovisningen för 2023. Av särskilda skäl beslutade 
styrelsen om ett avsteg från riktlinjerna under 2023 
då Jakob Lindberg gick från vd till CSO där han 
behöll sin avtalade uppsägningstid som vd på nio 
månader. Detta avsteg bedömdes vara i företagets 
bästa intresse eftersom Jakob Lindberg hade en 
nyckelroll i allmänhet och specifikt i den pågående 
överklagandeprocessen med FDA.
Aktierelaterad ersättning 
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram 
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram 
är att främja bolagets långsiktiga intressen genom 
att motivera och belöna bolagets ledande befatt-
ningshavare, grundare och övriga medarbetare i 
linje med aktieägarnas intressen. Oncopeptides har 
för närvarande åtta aktiva program som omfattar 
bolagets ledning, vissa styrelseledamöter, grundare 
och personal.
 Under 2017 infördes ”Co-worker LTIP 2017” . Vid 
årsstämman 2018 infördes incitamentsprogram; 
”Co-worker LTIP 2018” och vid årsstämman 2019 
beslutades om att införa; ”Co-worker LTIP 2019” . Vid 
årsstämman 2021 fattades beslut om att införa två in-
citamentsprogram; ”Board LTIP 2021” samt ”Co-wor-
ker LTIP 2021” . Vid årsstämman 2022 fattades beslut 
om att införa två incitamentsprogram; ”Board SHP 
2022” samt ”Co-worker LTIP 2022” . Vid årsstämman 
2023 fattades beslut om att införa incitamentspro-
grammet ”Board SHP 2023” .
 Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt 
och har en treårig intjäningsperiod räknat från till-
delningsdagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, 
att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande 
tillhandahåller tjänster till Oncopeptides.
 Aktierätterna ska tilldelats deltagarna vederlagsfritt. 
Aktierätterna intjänas tidsmässigt över cirka tre år 
och är även föremål för prestationsbaserad intjäning 
baserat på utvecklingen av Oncopeptides aktiekurs 
under perioden från tilldelningsdagen till och med 
sista intjäningsdagen. För mer information kring 
dessa program se not 27 Aktierelaterade ersättningar.
 Fullt utnyttjande av tilldelade optioner och aktie-
rätter, inklusive teckningsoptioner avsatta för säkring 
Beskrivning av kriterier hänförliga till rörlig ersättning
a) Uppmätt prestation och  
b) faktisk ersättning
Mål kopplade till lansering
- Ansöka om godkännande i Europa
- Planera och genomföra EU lansering
a) 36%
b) 500 TSEK
Mål kopplade till strategi
- Utveckla en strategi för finansiering
- Finansiell disciplin
Verkställande direktörens prestation under det rapporterade räkenskapsåret:
Rörlig kontantersättning
Jämförande information avseende förändringar i ersättning och bolagets resultat förändringar i 
ersättning och bolagets resultat under de senaste två rapporterade räkenskapsåren (TSEK)
RR vs RR-1 RR 2023
Total ersättning till verkställande direktör  756 (10%) 8 016
Koncernens rörelseresultat +95 903 -253 447
Genomsnittlig ersättning baserat på antalet  
heltidsekvivalenter anställda 1 i bolaget  408 (60%) 1 090
1)  Exklusive medlemmar i koncernledningen 
Ersättningsrapport
av bolagets sociala avgifter, per 31 december 2023 
motsvarade sammanlagt 5 160 379 aktier och skulle 
medföra en utspädning av aktieägare med 5,4 pro-
cent baserat på full utspädning. Fullt utnyttjande av 
samtliga beslutade optioner och aktierätter motsva-
rande sammanlagt 7 685 259 aktier (dvs inklusive ej 
tilldelade personaloptioner och aktierätter samt teck-
ningsoptioner avsatta för säkring av sociala avgifter, 
skulle medföra en utspädning av aktieägare med 7,8 
procent baserat på full utspädning).

===== SIDA 21 =====

21
Incitamentsprogram vd 1, 2
Vd Programnamn Subnamn
Intjänande-  
period
Datum för 
tilldelning
Utgång av 
inlösningsperiod
Sista  
intjäningsdatum
Period för 
utnyttjande Lösenpris
Optioner 
1/1-2023
Tilldelat  
2023
Utnyttjat  
2023
Återkallats 
2023
Optioner 
31/12-2023 Intjänat %
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2019:4 2020-2023 02.04.2020 02.04.2027 02.04.2023 02.04.2023-
02.04.2027 107,58  24 478 – –  24 478 100,00%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2019:7 2021-2024 04.01.2021 04.01.2028 04.01.2024 04.01.2024-
04.01.2028 169,53  8 201  8 201 99,64%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2019:9 2022-2025 18.02.2022 18.02.2029 18.02.2025 18.02.2025-
18.02.2029 8,93  63 853  63 853 62,17%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2021:2 2022-2025 18.02.2022 18.02.2025 18.02.2025 18.02.2025-
19.02.2025 9,38  123 531 – –  123 531 62,17%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2022:2 2023-2026 13.01.2023 13.01.2026 13.01.2026 13.01.2026-
31.01.2026 12,30 –  66 798  66 798 32,18%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2022:3 2023-2026 02.03.2023 02.03.2026 02.03.2026 02.03.2023-
13.03.2026 10,08 –  45 894  45 894 27,80%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2022:5 2023-2026 23.08.2023 23.08.2026 23.08.2026 23.08.2026-
31.08.2026 7,52 –  310 424  310 424 11,94%
Totalt  220 063  423 116  – –  643 179 –
Information för det rapporterade räkenskapsåret
1)  Det sammanlagda marknadsvärdet för de underliggande aktierna vid tidpunkten för tilldelning var 9 102 TSEK. Det sammanlagda 
lösenpriset är 9 371 TSEK. Det sammanlagda marknadsvärdet för de underliggande aktierna enligt stängningskursen på Nasdaq 
Stockholm den 29/12-2023 var 4 927 TSEK. 
2)  Det sammanlagda marknadsvärdet för de underliggande aktierna vid tidpunkten för tilldelning 2023 är 3 434 TSEK. Det 
sammanlagda lösenpriset för de underliggande aktierna uppgår till 3 619 TSEK. Det sammanlagda marknadsvärdet för de 
underliggande aktierna enligt stängningskursen på Nasdaq Stockholm den 29/12-2023 är 3 241 TSEK.
Ersättningsrapport

===== SIDA 22 =====

22
Koncernen och moderbolaget
Styrelsen och verkställande direktören för  
Oncopeptides AB (publ), med säte i Stockholm,  
Sverige och organisationsnummer 5565966438, 
avger härmed årsredovisning och koncernredovisning 
för verksamhetsåret 2023. Siffror i parentes avser före-
gående år. Alla belopp är uttryckta i tusentals kronor 
(TSEK) om inget annat anges.
Oncopeptides verksamhet 
Oncopeptides är ett biotechbolag inriktat på forskning, 
utveckling och kommersialisering av riktade terapier 
för svårbehandlade cancersjukdomar. Bolaget är note-
rat på Nasdaq Stockholm med förkortningen ONCO.
 Multipelt myelom är den näst vanligaste hematolo-
giska sjukdomen och står för cirka 1–2 % av alla nya 
cancerfall, med en global incidens på 1,7 per 100 000 
och en incidens på 2,1–3,4 per 100 000 i Frankrike, 
Tyskland, Italien, Spanien och Storbritannien. Uppskatt-
ningsvis 50 900 patienter diagnostiserades i EU 2020, 
med uppskattningsvis 23 500 dödsfall på grund av 
sjukdomen. Multipelt myelom är vanligare hos män än 
hos kvinnor. Idag behandlas patienter med ett flertal 
läkemedel tidigt i sitt sjukdomsförlopp. Även om pa-
tienter med multipelt myelom har symtomfria perioder 
kommer de förr eller senare att få återfall eftersom 
sjukdomen utvecklar resistens mot de läkemedel 
som används. När sjukdomen har nått senare stadier 
drabbas patienten av frakturer och infektioner till 
följd av otillräcklig benmärgsfunktion och ett nedsatt 
immunsystem. I det skedet av sjukdomen är fokus för 
vården att förlänga de sjukdomsfria perioderna och 
förbättra livskvaliteten.
 Under 2021 var bolagets kliniska utveckling 
framförallt inriktat på multipelt myelom. Fas 3-studien 
OCEAN, som var en direkt jämförande studie mellan 
melflufen och pomalidomid, var den största studien. 
Syftet var att den skulle vara en bekräftande studie  
för melflufen.
 I augusti 2022 godkände EU-kommissionen Pepaxti 
för behandling av vuxna patienter med RRMM i EU 
och i länderna inom EEA.
 Den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA 
beviljade i februari 2021 Pepaxto (melfalan flufena-
mid, även kallad melflufen) ett villkorat godkännande 
för vuxna patienter med relapserande eller refraktärt 
multipelt myelom. I oktober 2021 drog bolaget frivil-
ligt tillbaka Pepaxto från den amerikanska marknaden, 
då det stod klart att FDA ansåg att OCEAN-studien 
inte uppfyllde villkoren för en bekräftande studie.  
I januari 2022 beslutade Oncopeptides att återkalla 
det frivilliga tillbakadragandet av Pepaxto i USA, 
baserat på ytterligare granskning och analyser av  
heterogena överlevnadsdata från OCEAN och 
andra relevanta studier. I augusti 2023 överklagade 
Oncopeptides FDA’s uppmaning om att dra tillbaka 
Pepaxtos godkännande i USA, där FDA den 23 
februari 2024 avslog överklagandet och bekräftade 
tillbakadragandet.
Väsentliga händelser under 2023
•  4 januari 2023; Styrelsen utser Dr Monica Shaw till 
vd för Oncopeptides. Hon ersätter Jakob Lindberg 
som har varit vd sedan den 15 november 2021. 
Lindberg går tillbaka till sin tidigare position, som 
Chief Scientific Officer.
•  11 januari 2023; Bolaget utser Holger Lembrér 
till Chief Financial Officer, CFO, med tillträde 18 
januari.
•  8 mars 2023; Informeras om att bolagets CSO 
Jakob Lindberg har anhållits av Ekobrottsmyndig-
heten för ett misstänkt brott mot lag om straff för 
marknadsmissbruk på värdepappersmarknaden. 
Jakob Lindberg anhållning upphörde 10 mars och 
misstankarna avskrevs 30 maj.
•  28 mars 2023; Meddelas att Oncopeptides får 
forskningsanslag om 3 MSEK från Vinnova för att 
utforska PDC-plattformen inom solida tumörer.
•  20 april 2023; Meddelas att bolaget presenterar 
nya vetenskapliga data för melflufen vid mötet med 
European Myeloma Network i Amsterdam den 20 
april. Data inkluderar ett vetenskapligt abstrakt 
angående hälsorelaterad livskvalitet från fas 3-stu-
dien OCEAN, samt ett abstrakt från fas 3-studien 
LIGHTHOUSE.
•  3 maj 2023; Meddelas att bolaget har beslutat att 
nyttja den första tranchen 10 MEUR med en löptid 
på fem år, inom ramen för bolagets låneavtal med 
den Europeiska investeringsbanken EIB, samt 
beslutat om emission av teckningsoptioner. Med 
utbetalning av den första tranchen överläts 1 138 
646 teckningsoptioner (motsvarande 1,26 procent 
av det fullt utspädda aktiekapitalet i bolaget) till EIB 
vederlagsfritt.
•  11 maj 2023; Meddelas att nya vetenskapliga data 
för melflufen har accepterats till mötet European 
Haematology Associations (EHA) i Frankfurt, Tysk-
land, den 9 juni 2023. Data inkluderar ett kliniskt 
abstrakt på finala effekt- och säkerhetsdata från fas 
1/2 ANCHOR-studien, och ett prekliniskt abstrakt 
som visar effektivitet av melflufen i samband med 
minskad och muterad TP53-aktivitet och anrikning 
av gener involverade i DNA reparationsprocesser.
•  14 juni 2023; Meddelas att Holger Lembrér, Chief 
Financial Officer, CFO, har beslutat att lämna bola-
get för att anta en ny position i ett annat bolag men 
kvarstår i sin roll tills ny CFO tillträder. 
•  19 juni 2023; Meddelas att bolaget genomfört 
sina första försäljningar av sin flaggskeppsprodukt 
Pepaxti i Grekland via mekanismen för individuell 
licensförsäljning. Försäljningarna möjliggjordes 
genom Oncopeptides partnerskap med Ariti S.A., 
ett bolag specialiserat på leverans till medicin- och 
farmaindustrin i Grekland. 
•  28 juni 2023; Meddelas att med stöd av ett bemyn-
digande från årsstämman den 25 maj 2023, beslutat 
genomföra en nyemission samt därefter omedelbart 
återköpa totalt 219 843 C-aktier. Aktierna emitteras 
och återköps i enlighet med aktieägarprogrammet 
som antogs av årsstämman den 25 maj 2023 (”Board 
SHP 2023”).
•  7 augusti 2023; Meddelas att vd Monica Shaw kom-
mer att lämna företaget. Sofia Heigis, tidigare Chief 
Commercial Officer, kommer att ta över vd-rollen.
•  9 augusti 2023; Meddelas att bolaget utsett Henrik 
Bergentoft som finanschef, Chief Financial Officer 
(CFO), med tillträde 13 november.
•  25 augusti 2023; Meddelas att mer information 
angående den formella begäran från U.S. Food 
and Drug Administration (FDA) om att frivilligt dra 
tillbaka Pepaxtos godkännande i USA har gjorts 
tillgänglig av FDA.
•  4 september 2023; Meddelas att nya vetenskap-
liga data om melflufen, marknadsfört i Europa 
som Pepaxti, har publicerats i Haematologica, en 
publikation som rapporterar om viktiga resultat inom 
hematologi. Den publicerade datan från studierna  
ANCHOR och LIGHTHOUSE ger ytterligare veten-
skapligt stöd för de kliniska fördelarna med melflu-
fen och dexametason i kombination med daratu-
mumab eller bortezomib vid relapsande, refraktärt, 
multipelt myelom (RRMM).
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 23 =====

23
•  14 september 2023; Meddelas att den europeis-
ka läkemedelsmyndigheten EMAs kommitté för 
humanläkemedel, CHMP , efter en vetenskaplig 
bedömning lämnat ett positivt yttrande på  
Oncopeptides ansökan om tidigare behandlings-
linjer för patienter med relapsande, refraktärt multi-
pelt myelom (RRMM). Yttrandet från CHMP kommer 
nu att skickas till Europeiska kommissionen för ett 
slutgiltigt beslut.
•  26 september 2023; Meddelas att efter förhand- 
lingar mellan Oncopeptides och den tyska Riks-
förbundet för lagstadgade sjukförsäkringskassor 
(GKV-Spitzenverband), har ett subventionerat pris 
för Pepaxti avtalats i Tyskland. Det förhandlade sub-
ventionerade priset i Tyskland, som också kommer 
att vara vägledande för förhandlingar på andra 
europeiska marknader, återspeglar den innovation 
som Pepaxti tillför marknaden samt ligger i linje 
med företagets finansiella prognoser.
•  28 september 2023; Meddelas beslut att avsluta an-
sökningsprocessen för att ge Pepaxti tillgång till tidi-
gare behandlingslinjer för patienter med relapsande, 
refraktärt multipelt myelom (RRMM), en så kallad typ 
II-variation. Beslutet följer en uppdaterad, heltäckande 
analys av det nuvarande landskapet för behandling av 
multipelt myelom och tas för att optimera värdet för 
både patienter och aktieägare. Beslutet påverkar inte 
bolagets finansiella prognoser eller den uppskattade 
marknadspotentialen för Pepaxti negativt.
•  13 november 2023; Meddelas beslut att långsikti-
ga resultat från bolagets Fas 3-studie OCEAN har 
accepterats som poster och kommer att presente-
ras på kongressen American Society of Hematology 
(ASH) Annual Meeting and Exhibition. Kongressen 
äger rum i San Diego mellan 9–12 december.
•  17 november 2023; Meddelas beslut att en ny 
artikel som analyserar vetenskapliga data om 
melflufen, marknadsförd i Europa som Pepaxti, har 
publicerats i European Journal of Haematology, 
en internationell tidskrift för spridande av forsk -
ning inom hematologi. Resultaten visar fortsatt på 
effektivitet och en konsekvent säkerhetsprofil hos 
patienter med alkylator-refraktär sjukdom.
•  15 december 2023; Meddelas beslut att EU-kom-
missionen har beslutat att formellt godkänna 
företagets ansökan till europeiska läkemedel-
smyndigheten (EMA) om utökad indikation för 
Pepaxti till tidigare linjer. Oncopeptides tidigare 
kommunicerade beslut att avsluta processen för 
att förlänga indikationen kvarstår.
Väsentliga händelser efter periodens utgång
•   15 februari meddelades att bolaget kommer 
beviljas en förlängning av nyckelpatent som 
säkerställer marknadsexklusivitet för melflufen, 
marknadsfört i Europa som Pepaxti, i Europa till 
2037, en förlängning på fem år.
•   23 februari meddelades om positiva framsteg i 
market access processen i Spanien.
•   23 februari meddelades beslut från U.S. Food  
and Drug Administration som åter bekräftar till-
bakadragandet av Pepaxto från den amerikanska 
marknaden.
•  29 februari meddelades att en ny artikel som 
analyserar hälsorelaterad livskvalitet hos patienter 
som behandlas med melflufen, marknadsfört i 
Europa som Pepaxti, har publicerats i Haemato-
logica, en månatlig expertgranskad medicinsk 
tidskrift. 
•  1 mars meddelades att en ny vetenskaplig artikel 
om melflufen, marknadsförd i Europa som Pepaxti, 
nyligen publicerades i den expertgranskade med-
icinska tidskriften Clinical Lymphoma, Myeloma & 
Leukemia. Resultaten ger ytterligare bevis för att 
administrering via perifer venkateter (PVC) tolereras 
väl utan lokala infusionsrelaterade reaktioner eller 
nya säkerhetssignaler och kan därför användas som 
alternativt sätt att ge läkemedlet.
•  13 mars meddelades att styrelsen beslutat att ge-
nomföra en företrädesemission om ca 300 miljoner 
kronor, villkorat av en extra bolagsstämma 15 april 
2024.
•  27 mars meddelades om ett samarbete med Vector 
Pharma FZCO för att kommersialisera Pepaxti i Mel-
lanöstern och Nordafrika-regionen (”MENA”),
•  4 april meddelades att bolagets försäljning för 
första kvartalet uppgick till 5,1 MSEK.
•  8 april meddelades villkoren i företrädesemis-
sion som innebär att för varje aktie erhålls en (1) 
teckningsrätt. Tre (3) teckningsrätter ger rätt till 
teckning av fyra (4) nya stamaktier. Företrädesemis-
sionen omfattar högst 120 586 169 nya stamaktier. 
Teckningskursen har fastställts till 2,60 kronor per 
stamaktie vilket, förutsatt att Företrädesemissionen 
fulltecknas, motsvarar en total likvid om cirka 314 
miljoner kronor före avdrag för emissionskostnader.
•  10 april meddelades om att godkännandet av pris 
och subvention har erhållits, vilket gör det möjligt för 
Oncopeptides att sälja Pepaxti i Spanien redan 2024.
Omsättning och resultat
Omsättningen för 2023 uppgick till 35,2 (8,4) MSEK 
varav 24,3 (7,8) MSEK avser återföring av returreserv. 
Denna återföring gjordes till följd av omvärderingar 
efter överenskommelser med distributörer. 
 Kostnaderna för 2023 uppgår till 289,7 (357,7) MSEK 
och är lägre främst på grund av avslutade kliniska 
studier samt återbetalning från studier om 44,6 MSEK. 
Sammantaget har detta medfört lägre kostnader för 
forskning och utveckling vilka uppgick till 106,9 (217,7) 
MSEK. 
 Marknads- och försäljningskostnader uppgick till 
119,6 (58,1) MSEK för helåret. Kostnaderna har under 
kvartalet och för helåret påverkats av pågående kom-
mersialiseringsaktiviteter i Europa med anledning av 
EU-godkännandet i augusti 2022. 
 Administrativa kostnader uppgick till 68,9 (84,1) 
MSEK och är lägre främst på grund av att 2022 inled-
des minskning av kostnader till följd av tillbakadragan-
det i USA, vilket fått full effekt i 2023.
 Kostnader för sociala avgifter avseende aktierelate-
rad ersättning varierar till största del till följd av föränd-
ring av den underliggande börskursen. De relaterade 
avsättningarna för dessa sociala avgifter redovisas som 
lång- respektive kortfristiga skulder. Kostnaden, inklu-
sive sociala avgifter, för aktierelaterade incitaments- 
program uppgick till 9,5 (19,1) MSEK. Kostnaden är 
inte kassaflödespåverkande.  
 Skillnaden mot föregående år beror dels av det be-
tydligt färre antalet anställda som ingår i incitaments-
programmet men också på det faktum att aktiekursen 
under året minskat varför värdet på avsättningarna 
minskat.
 Årets resultat uppgick till -249,1 (-338,0) MSEK. Det 
motsvarar ett resultat per aktie före och efter utspäd-
ning på -2,76 (-4,11).
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 24 =====

24
Kassaflöde och investeringar 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -279,5 (-420,5) MSEK för helåret. 
Kassaflödet: 
•  Investeringsverksamheten uppgick till -0,1 (-2,5) 
MSEK. 
•  Finansieringsverksamheten uppgick till 108,6 (392,4) 
MSEK.
Det positiva kassaflödet i föregående års finansie-
ringsverksamhet hänför sig till den nyemission som 
genomfördes under tredje kvartalet 2022. 
Finansiell ställning
Bolagets likvida medel per den 31 december 2023 
uppgick till 173,4 (344,5) MSEK och eget kapital till 
56,8 (294,3) MSEK. 
2022 gjordes ett tillägg till låneavtalet med den 
europeiska investeringsbanken (EIB). Avtalet ger 
Oncopeptides tillgång till en lånefacilitet på upp till 
30 MEUR utan säkerhet. Låneavtalet är indelat i tre 
trancher, var och en med en löptid om 5 år som blir 
tillgängliga om bolaget uppfyller vissa villkor. Om 
bolaget utnyttjar hela lånefaciliteten kommer EIB 
få rätt till teckningsoptioner motsvarande 2,8% av 
utestående aktier efter utspädning, utöver ränta på 
lånebeloppet.
 Under det andra kvartalet 2023 utnyttjade  
Oncopeptides Tranche A av denna lånefacilitet vilket 
tillförde bolaget 10 MEUR i likvida medel. Inför ut-
betalningen av denna tranche, överläts teckningsop-
tioner motsvarande 1,26% av utestående aktier efter 
utspädning till EIB vederlagsfritt. Lånebeloppet har 
ökat bolagets flexibilitet och används till att finansiera 
den pågående kommersialiseringen i Europa samt 
utvecklingen av forskningsportföljen.
Aktierelaterade incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram 
är att främja bolagets långsiktiga värdeskapande 
genom att motivera och belöna bolagets ledande 
befattningshavare, grundare och övriga medarbeta-
re i linje med aktieägarnas intressen. Oncopeptides 
har för närvarande åtta program som omfattar fö-
retagets ledning, vissa styrelseledamöter, grundare 
och personal. 
 Bolaget hade vid periodens utgång följande aktiva 
program:
• 2017; ”Co-worker LTIP 2017” 
• 2018; ”Co-worker LTIP 2018” 
• 2019; ”Co-worker LTIP 2019”
•  2021; ”Co-worker LTIP 2021” och ”Board LTIP 
2021” 
•  2022; ”Co-worker LTIP 2022” och ”Board SHP 
2022”
• 2023; ”Board SHP 2023”
För information kring programmen se not 27 Aktie-
relaterade ersättningar.
 Under 2023 har tilldelning skett av 2 593 015 akti-
erätter. 184 883 optioner och 1 052 424 aktierätter 
har återkallats. 54 000 optioner har utnyttjats. Tillde-
lade optioner och aktierätter per 31 december 2023 
motsvarade sammanlagt 5 160 379 aktier.
Moderbolaget
Koncernens moderbolag är Oncopeptides AB. 
Verksamheten i moderbolaget överensstämmer i allt 
väsentligt med verksamheten för koncernen varför 
kommentarerna för koncernen i hög utsträckning 
gäller även för moderbolaget.
Övrig information
Miljö
Oncopeptides arbetar aktivt för att minska bolagets 
negativa miljöpåverkan och för att utvecklas som ett 
hållbart bolag. Då bolaget har begränsad försäljning 
under året, har inte bolagets produkter någon signifi-
kant miljöpåverkan. 
 Oncopeptides miljöpåverkan ligger i stället inom 
områdena inköp av varor och tjänster, energianvänd-
ning och transporter. Bolagets målsättning är att bidra 
till en hållbar utveckling och arbetar därför aktivt med 
att förbättra miljöprestanda så långt det är ekono-
miskt rimligt.
Aktiekapital och ägande
Oncopeptides aktiekapital uppgick till 10 511 120 SEK 
fördelat på 94 600 077 aktier med ett kvotvärde på ca 
0,11 SEK. Det totala antalet utestående aktier uppgick 
den 31 december 2023 till 90 439 627 stamaktier med 
vardera en röst samt 4 160 450 C-aktier som relaterar 
till Bolagets LTI-program. Den 31 december 2023 var 
HealthCap VI LP den största aktieägaren med 16 405 
387 aktier, motsvarande 18,1% av rösterna och17,3% 
av kapitalet. Stiftelsen Industrifonden var den näst 
största aktieägaren med 8 285 258 aktier, motsvarande 
9,1% av rösterna och 8,8% av kapitalet.
Medarbetare
Oncopeptides organisation består av medarbetare 
(anställda och konsulter) med nyckelkompetens inom 
samtliga områden från forskning och utveckling till 
kommersialisering. Vid årets utgång uppgick antalet 
anställda till 57 (41). Medelantalet anställda under 
året uppgick till 52 (57).
TSEK 2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsättning 35 220 8 355 118 295 – –
Rörelseresultat -253 447 -349 350 -1 420 917 -1 591 279 -739 392
Resultat före skatt -248 448 -337 680 -1 421 371 -1 592 442 -739 920
Årets resultat -249 111 -337 951 -1 430 317 -1 594 693 -740 705
Resultat per aktie före och efter 
utspädning (SEK) 2,76 - 4,11 -19,00 -25,57 -14,33
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten -279 494 -420 509 -1 516 391 -1 296 509 -690 566
Eget kapital 56 780 294 293 210 868 576 897 797 013
Likvida medel vid periodens slut 173 407 344 515 362 187 840 255 926 186
Flerårsöversikt i sammandrag för koncernen
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 25 =====

25
Styrelsens riktlinjer för ersättning till  
Ledande befattningshavare
Dessa riktlinjer omfattar vd och övriga ledande befatt-
ningshavare. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar 
som avtalas, och förändringar som görs i redan 
avtalade ersättningar. 
 Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas 
av bolagsstämman. Av särskilda skäl beslutade sty-
relsen om ett avsteg från riktlinjerna under 2023, då 
Jakob Lindberg gick från vd till CSO, där han behöll 
sin avtalade uppsägningstid som vd på nio måna-
der. Detta avsteg bedömdes vara i företagets bästa 
intresse, eftersom Jakob Lindberg hade en nyckelroll 
i allmänhet och specifikt i den pågående överklagan-
deprocessen med FDA.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet
Oncopeptides är ett biotechbolag inriktat på forsk-
ning, utveckling och kommersialisering av riktade 
terapier för svårbehandlade cancersjukdomar.
 En framgångsrik implementering av bolagets affärs-
strategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att 
bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade med-
arbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda kon-
kurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att 
ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur-
renskraftig totalersättning. I bolaget har det inrättats 
långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. De 
har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför 
inte av dessa riktlinjer. Programmen omfattar ledning, 
styrelse, grundare och övrig personal.
 För mer information om dessa program, innefatt-
ande de kriterier som utfallet är beroende av, se 
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 31–38. 
 
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlin-
jer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och 
långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå 
av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kon-
tantersättning, pensionsförmåner och andra förmå-
ner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende 
av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och 
aktiekursrelaterade ersättningar.
 Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig 
kontantersättning ska kunna mätas under en period 
om ett år. Den rörliga kontantersättningen består av 
en målbaserad rörlig ersättning motsvarande 25–50 
procent av den fasta årliga kontantlönen med en max-
imal nivå av 1,5 gånger den målbaserade ersättning-
en för vd och övriga ledande befattningshavare.
 För verkställande direktören samt övriga ledande 
befattningshavare ska pensionsförmåner, innefatt-
ande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig 
kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. 
Pensionspremierna för premiebestämd pension 
ska uppgå till högst 24 procent av den fasta årliga 
kontantlönen.
 Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäk-
ring och sjukvårdsförsäkring. Sådana förmåner får 
sammanlagt uppgå till högst två procent av den fasta 
årliga kontantlönen.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning från bolagets sida får uppsäg-
ningstiden vara högst nio månader. Fast kontantlön 
under uppsägningstiden och avgångsvederlag får 
sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande 
den fasta kontantlönen under uppsägningstiden för 
verkställande direktören och sex månader för övriga 
ledande befattningshavare. Vid uppsägning från 
befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara 
högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. 
Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande 
om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning 
ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och 
ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare 
befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. 
Ersättningen ska baseras på den fasta kontantlönen 
vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat 
följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser, och 
utgå under den tid som åtagandet om konkurrens-
begränsning gäller, vilket ska vara högst 12 månader 
efter anställningens upphörande.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning 
m.m.
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till 
förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara 
finansiella eller icke-finansiella. De kan utgöras av 
individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. 
Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bola-
gets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig 
koppling till affärsstrategin eller främja befattnings-
havarens långsiktiga utveckling.
 När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för 
utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats 
fastställs i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. 
Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen såvitt 
avser rörlig kontantersättning till verkställande direk -
tören. Såvitt avser rörlig kontantersättning till övriga 
befattningshavare, ansvarar verkställande direktören 
för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska 
bedömningen baseras på den av bolaget senast 
offentliggjorda finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa 
ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för 
bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om 
anställdas totalersättning, ersättningens kompo-
nenter samt ersättningens ökning och ökningstakt 
över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets 
och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av 
skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som 
följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och  
genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott.
 I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens 
beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet har 
med hjälp av externa konsulter, Deloitte samt PWC, 
genomfört en jämförande analys av ersättningsnivåer 
samt ingående komponenter för individer som ingår i 
ledningsgruppen.
 Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer 
åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för 
beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess 
att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. 
 Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera 
program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, 
tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer 
och ersättningsnivåer i bolaget.
 Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i 
förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid 
styrelsens behandling av och beslut i ersättnings- 
relaterade frågor närvarar inte verkställande direk-
tören eller andra personer i bolagsledningen, i den 
mån de berörs av frågorna.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 26 =====

26
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna 
helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskil-
da skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att 
tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets 
ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i 
ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens 
beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om 
avsteg från riktlinjerna.
Beskrivning av betydande förändringar av riktlinjer-
na och hur aktieägarnas synpunkter beaktats
Rörlig ersättning till vd, som tidigare uppgått till 50 
procent av den fasta kontantersättningen med en 
maximal nivå av 200 procent, har justerats till att maxi-
malt uppgå till 1,5 gånger målbaserad ersättning.
 Uppsägningstid från bolagets sida justeras från 24 
månader till 9 månader för vd. Avgångsvederlag får 
högst uppgå till motsvarande fast kontantlön under 
uppsägningstiden.
 Pensionsavsättning i 401K ersätts med en premie-
bestämd pensionsavsättning uppgående till maximalt 
24 procent av fast årlig kontantersättning.
Risker
Oncopeptides verksamhet påverkas av ett antal 
faktorer vars effekter på bolagets resultat och finan-
siella ställning i vissa avseenden inte alls, eller inte 
helt, kan kontrolleras av bolaget. Vid bedömningen 
av bolagets framtida utveckling är det av vikt att vid 
sidan av möjligheter till resultattillväxt även beakta 
dessa risker.
 Nedan beskrivs, utan inbördes rangordning, de 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bedöms 
ha störst betydelse för bolagets framtida utveckling. 
Listan nedan gör inte anspråk på att vara uttömman-
de och bolaget vidkänner att även risker som i dags-
läget bedöms som små, eller ännu inte är kända, kan 
komma att påverka bolaget på samma negativa sätt 
som de som identifierats. Sådana risker skulle kunna 
leda till ett för bolaget antal negativa effekter som kan 
vara, men inte begränsas till, minskad, eller i värsta 
fall, eliminerad intäktspotential, ökade kostnader, 
minskat värde på produktportföljen, eller kapitalan-
skaffningskostnader.
 Skulle någon eller några av i dag kända eller 
okända risker materialiseras kan bolagets verksamhet, 
finansiella ställning, tillgångar, framtida värde direkt 
eller indirekt leda till att Oncopeptides möjlighet att 
fortsätta bedriva verksamheten i dess nuvarande form 
begränsas, eller att bolaget tvingas upphöra med sin 
verksamhet eller försätts i konkurs. 
Beroende av en specifik produkt
Det finns flera risker förknippade med att bolaget är 
beroende av en specifik produkt. Exempelvis har bola-
get erhållit ett godkännande för försäljning av Pepaxti 
i kombination med dexametason, för behandling av 
vuxna patienter med multipelt myelom, som har fått 
minst tre tidigare behandlingslinjer, vars sjukdom är 
resistent mot minst en proteasomhämmare, ett immun-
modulerande läkemedel och en monoklonal antikropp 
riktad mot CD38 och som har uppvisat sjukdomspro-
gression vid eller efter den sista behandlingen. För pa-
tienter med tidigare autolog stamcellstransplantation, 
bör tiden till progression vara åtminstone tre år från 
transplantation. Pepaxti har fått ett fullt godkännande 
för försäljning inom EU, i länder inom det europeiska 
ekonomiska samarbetsområdet (EEA), vilket inkluderar 
Island, Lichtenstein och Norge. Produkten är dessutom 
godkänd för försäljning i Storbritannien. Försäljningen 
förutsätter dock att myndigheter i respektive land 
godkänner pris, subvention, och rabatteringsprocesser 
som kan dra ut på tiden. Om så sker skulle det kunna 
leda till att potentiella framtida intäkter kan komma att 
försenas, vilket kan få en negativ inverkan på bolagets 
verksamhet och finansiella ställning. 
 Därtill kan konstateras att inträdesbarriärerna 
på läkemedelsmarknaden är höga, i synnerhet för 
nya aktörer. Bolaget bedömer att vårdsektorn är en 
konservativ och trögrörlig sektor. Omfattande krav på 
läkemedelstillverkare och leverantörer kan medföra 
att tiden från den initiala kontakten med relevanta 
köpare eller mottagare av en produkt till dess att 
bolaget kan ingå kontrakt och erhålla ersättning kan 
bli mycket lång. Även efter det att ett läkemedel blir 
godkänt kvarstår risken att läkemedlet inte inkluderas 
i nationella behandlingsriktlinjer och inte uppnår den 
önskade nivån av marknadsacceptans från förskrivan-
de läkare, sjukhus, patienter och betalare, vilket skulle 
kunna förhindra eller försvåra för bolaget att generera 
intäkter eller nå lönsamhet. Hur väl bolagets produkt 
accepteras av marknaden är beroende av bland annat 
acceptans av läkemedlet som en säker och effektiv 
behandling, relativ användarvänlighet, förekomsten 
och allvarlighetsgraden av biverkningar, kostna-
den för behandlingen i förhållande till alternativa 
åtgärder eller behandlingar eller varningar som finns 
i läkemedlets godkända produktresumé. Utebliven 
marknadsacceptans skulle påverka efterfrågan på 
bolagets produkter negativt och kan även försvåra 
kommersiell framgång för nuvarande och framtida 
produkter, vilket skulle kunna ha en väsentlig negativ 
effekt på bolagets intäktspotential.
 Det kan finnas en risk att den psykologiska effekten 
eller uppfattningen bland förskrivare och investerare 
är fortsatt negativ efter FDAs beslut per den 8 juli 
2021 att stoppa rekryteringen av patienter till pågå-
ende studier med melflufen, den säkerhetsvarning 
som FDA annonserade den 28 juli 2021, samt det 
efterföljande återkallandet av produkten i USA den 22 
oktober 2021. Säkerhetsvarningen byggde på FDA:s 
tolkning av resultaten från fas 3-studien OCEAN. 
 För att skapa full tillgång till produkten hos alla 
indikerade patienter krävs att förskrivare tar till sig nya 
data och inte lever kvar i gamla behandlingsmönster. 
Skulle så vara finns det en risk att intäkter inte ökar i 
den takt som skulle kunna förväntas givet indikatio-
nens population vilket påverkar bolagets intäktspo-
tential.
 En ökad marknadsacceptans kan även innefatta en 
risk för att bolaget publikt klandras eller misskredite-
ras samt att konkurrenter inleder rättsliga förfaranden 
för att hindra Oncopeptides verksamhet. Att möta 
sådan eventuell negativ publicitet/agerande skulle 
kunna medföra att intäkter inte ökar i den takt som 
skulle kunna förväntas givet indikationens popula-
tion. Dessutom har bolaget gjort en genomgripande 
analys av överlevnadsresultaten från OCEAN-studien 
och andra relevanta studier med så kallade immun-
modulerande läkemedel (IMiDer), med syfte att bättre 
kunna tolka resultaten från OCEAN-studien. Eftersom 
Oncopeptides uttalat sig om risk-nyttaprofil med IMi-
Der, vilka marknadsförs av andra bolag än Oncopepti-
des, finns det en risk att bolaget kommer att klandras 
publikt och eventuellt involveras i rättsliga tvister som 
potentiellt skulle kunna bli kostsamma för bolaget.
 Varje land (även inom EU och övriga länder som 
täcks av ett EU godkännande) kräver att skräddarsydd 
dokumentation upprättas på det lokala språket och 
följer lokala regler. Processerna innebär krav vad 
gäller produktutveckling, kliniska studier, registrering, 
godkännande, märkning och distribution. Samtliga 
regulatoriska processer har fastställda tidslinjer men 
kan fördröjas och därmed fördyra vidare utveckling 
och kommersialisering av en produkt, exempelvis till 
följd av att myndigheter ändrar sina bedömningar 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 27 =====

27
mot bakgrund av nya vetenskapliga bevis. Vid myn-
digheters bedömning av enskilda, och ofta ändrade 
marknadsspecifika regler som ansökningar och 
förfaranden, finns det en risk att erforderliga tillstånd 
eller registreringar inte erhålls eller försenas med 
väsentliga kostnader eller avbrott som följd. Ett bak-
slag i utvecklingen av melflufen i form av till exempel 
försenade myndighetsbesked, avslag, oklara besked, 
eller lägre försäljning än förväntat inom den godkän-
da indikationen, skulle kunna ha negativ inverkan på 
bolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Beroende av en marknad
Det finns flera risker förknippade med bolagets möj-
lighet att erhålla marknadsgodkännande utanför EU. 
Exempelvis kan det krävas ytterligare kliniska studier, 
utöver de som redan genomförts, för godkännande 
av Pepaxto/Pepaxti eller andra läkemedelskandidater. 
Vidare kan sådana kliniska studier som kan komma 
att krävas för godkännande avbrytas eller försenas, till 
följd av omständigheter utanför bolagets kontroll, och 
resultatet från de kliniska studierna kan vara otillfreds-
ställande. Relevanta studier skulle kunna inkludera, 
men inte begränsas till, studier från dosdefinierande 
studier till fas 3. Sådana studier skulle kunna medföra 
väsentligt ökade kostnader, påtagligt försenad regist-
rering hos tillsynsmyndigheter, resultera i att bolaget 
tvingas fokusera på en mer begränsad indikation eller 
föranleda att Oncopeptides avstår från att kommersia-
lisera Pepaxto/Pepaxti eller andra eventuella framtida 
läkemedelskandidater.
Produktansvar
Det finns flera risker förknippade med kommersialise-
ringen av bolagets läkemedelskandidat melflufen och 
framtida potentiella produkter, inklusive marknads-
acceptans. Exempelvis kan bolagets planerade ex-
pansion till nya marknader innebära risker relaterade 
till utökat produktansvar och/eller striktare ansvar för 
felaktig eller bristfällig personuppgiftshantering eller 
annan information, vilket skulle kunna leda till mins-
kad försäljning av bolagets produkter med en sämre 
intäktspotential som följd. Därmed finns även efter att 
bolagets produkt godkänts, risk för att bolaget inte 
kan påvisa en tillräckligt säker produkt och person-
uppgiftshanteringsförmåga, vilket skulle kunna på-
verka den önskade nivån av marknadsacceptans från 
förskrivande läkare, sjukhus, patienter och betalare.
Kliniska studier för ännu ej godkända kandidater på 
PDC-plattformen
Innan en läkemedelskandidat kan lanseras på mark-
naden måste Oncopeptides genomföra prekliniska 
och kliniska studier för att dokumentera och påvisa 
att produkten ger upphov till en signifikant behand-
lingseffekt och har en acceptabel säkerhetsprofil. 
Oncopeptides kan inte med säkerhet förutsäga 
när planerade kliniska studier kan inledas eller när 
pågående studier kan avslutas, då detta är förhållan-
den som kan påverkas av en mängd faktorer utanför 
Oncopeptides direkta kontroll, t.ex. myndighetgod-
kännanden, etiska tillstånd, tillgång till patienter och 
kliniska prövningsenheter samt utförande av den 
kliniska studien på prövningsenheten. Det är också 
svårt att exakt förutse kostnader som är förknippade 
med kliniska studier, vilket innebär att de faktiska 
kostnaderna att genomföra en studie kan komma att 
väsentligt överstiga uppskattade och budgeterade 
kostnader.
 Kliniska studier kan också ge upphov till resultat 
som inte styrker avsedd behandlingseffekt eller en 
acceptabel säkerhetsprofil på grund av oönskade 
biverkningar eller en ofördelaktig risk-nyttaprofil vid 
bedömning av produkten, vilket kan resultera i att 
eventuella samarbetspartners, institutionella gransk-
ningsorgan och/eller tillsynsmyndigheter avbryter de 
kliniska studierna. Om en klinisk studie avbryts kan 
det dels föranleda ett minskat värde av bolagets pro-
jektportfölj och en försämrad intäktspotential för det 
specifika projektet, dels föranleda en nedskrivning av 
bolagets tillgångar.
Beroende av nyckelpersoner
Oncopeptides är beroende av ett antal nyckelperso-
ner inom en rad olika områden. Förmågan att attra-
hera, rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare 
är av mycket stor vikt att säkerställa kompetensnivån 
i bolaget.
Myndighetsgodkännanden och acceptans av ersätt-
nings- och subventionssystem
Oncopeptides är exponerat för myndighetsbeslut 
som nödvändiga tillstånd för att kommersialisera 
läkemedlen samt regeländringar avseende prissätt-
ning, subvention och rabattering av läkemedel eller 
ändrade förutsättningar för förskrivning av ett visst 
läkemedel.
 En viktig faktor för en lyckad kommersialisering är 
den ersättning som kan erhållas för produkten från 
privata försäkringsbolag, myndigheter och andra 
som betalar för sjukvårdsprodukter och -tjänster. Om 
vårdbetalare inte erbjuder läkare, sjukhus och andra 
vårdinrättningar tillräckliga ersättningsnivåer för be-
handlingar som innefattar Oncopeptides produkter, 
eller om ersättningen från vårdbetalare avseende 
sådana produkter minskar väsentligt, eller om priset 
på produkten anses för högt, kan det leda till ovilja att 
använda bolagets produkter. Det finns även en risk 
att produkten inte erhåller subventioner från privat 
och offentligt finansierade sjukvårdsprogram, eller att 
ersättningen blir lägre än förväntat.  
Oncopeptides ersättning och aktuella ersättningssys-
tem kan också komma att påverkas av utgången av 
konkurrenters patent. Vid utgången av patent sjunker 
oftast priset på läkemedlet vilket innebär att konkur-
rensen på marknaden förändras. Patentutgångar för 
marknadsledande immunmodulerande läkemedel 
kan således leda till prispress, med innebörden att 
bolaget behöver sänka priset på sin produkt för att 
få behålla subventioneringen. Detta innebär lägre 
intäkter och kan leda till att bolaget avstår från att in-
troducera läkemedlet på marknaden. Så skulle kunna 
vara fallet om myndigheter bedömer att melflufen 
inte skiljer sig från melphalan.
 Även efter det att en produkt har godkänts måste 
Oncopeptides uppnå vissa regulatoriska krav för 
att upprätthålla det aktuella marknadsgodkännan-
det. Läkemedel som distribuerats eller tillverkats i 
enlighet med ett godkännande från EMA eller FDA 
är föremål för omfattande och kontinuerligt uppda-
terade regelverk. Det finns en risk att såväl bolagets 
icke-godkända läkemedelskandidater som redan 
godkända läkemedel inte uppnår de regulatoriska 
kraven. Om de regulatoriska kraven inte efterlevs eller 
om det finns patientsäkerhetsrelaterade problem 
med produkten på marknaden kan behörig myn-
dighet vidta regulatoriska åtgärder, inklusive, men 
inte begränsat till, upphävande eller återkallande av 
marknadsgodkännande eller andra begränsningar. 
Behörig myndighet kan även besluta om återkallelse 
av produkten (eller specifika partier) från marknaden 
om bolaget drabbas av sådana regulatoriska åtgärder 
till följd av att behörig myndighet anser att någon 
av bolagets produktkandidater inte uppfyller kraven 
eller fastställer att ett tidigare godkänt läkemedel inte 
längre uppfyller kraven.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 28 =====

28
Produktion samt avtal med underleverantörer och 
samarbetspartners
Oncopeptides har ingen egen tillverkning varför bo-
laget är beroende av underleverantörer för läkeme-
delsproduktion. Substans och produkt ska produce-
ras i tillräcklig kvantitet och av tillräcklig kvalitet. Ingen 
av bolagets nuvarande tillverkare är väsentliga i den 
meningen att de inte är ersättningsbara, men bolaget 
är beroende av dessa eftersom byte av tillverkare kan 
vara både kostsam och tidskrävande. Det finns en risk 
att bolaget inte kommer att hitta lämpliga tillverkare 
som erbjuder samma kvalitet och kvantitet på villkor 
som är acceptabla för bolaget.
 Dessutom har bolaget outsourcat tillverkning, pa-
ketering, märkning och distribution samt utförandet 
av kliniska studier till underleverantörer. Bolaget är 
därför beroende av att upprätthålla dess underleve-
rantörsavtal och skulle vidare påverkas om kostnader-
na för sådana tjänster skulle öka väsentligt över tid.
 Oncopeptides är vidare beroende av att dess 
underleverantörer följer de regler som är tillämpliga 
för olika produkttillverkningssteg såsom provtagning, 
kvalitetskontroll och dokumentation. Underleveran-
törer är tvingade att följa de existerande lagar och 
regelverk som finns, såsom god tillverkningssed (eng. 
Good Manufacturing Practice) (”GMP”), god distribu-
tionssed (eng. Good Distribution Practice) ("GDP") 
och god klinisk prövningssed (eng. Good Clinical 
Practice) (”GCP”). Produktionsanläggningar måste 
godkännas av tillsynsmyndigheter och kan komma  
att inspekteras löpande och, om underleverantören 
inte uppfyller krav från EMA eller annan relevant myn-
dighet, kan det leda till anmärkningar och nya krav på 
produktionen vilket i sin tur kan leda till produktions-
avbrott och störningar som kan påverka produktför-
sörjning och distribution.
Konkurrens och kommersialisering 
Oncopeptides konkurrenter utgörs bland annat av in-
ternationella läkemedelsbolag och bioteknikföretag. 
Vissa konkurrenter har stora ekonomiska, tekniska 
och personella resurser liksom en stor tillverknings-, 
distributions-, försäljnings- och marknadsföringska-
pacitet. Det finns flera risker förknippade med kon-
kurrens. En sådan risk är att konkurrenter utvecklar 
produkter på ett snabbare och/eller mer effektivt sätt, 
samt uppnår en bredare marknadsacceptans, vilket 
skulle kunna leda till att bolaget avbryter eventuell 
försäljning med minskade, eller helt uteblivna, intäk -
ter som följd.
 Vidare finns risk för att Oncopeptides produkter får 
konkurrens av helt nya produktkoncept som har ett 
större mervärde för patienten.
 Därutöver är framgångsrik kommersialisering av 
läkemedelsprodukter beroende av operationella fak -
torer såsom effektiv marknadsföring. Därmed finns 
det en risk att efterfrågan inte når förväntade nivåer 
trots en konkurrenskraftig produktprofil.
Immateriella rättigheter och patent
Det finns flera risker förknippade med andra parters 
immateriella rättigheter. Exempelvis finns risk att 
Oncopeptides involveras i rättsprocesser eller andra 
rättsliga förfaranden för påstådda rättighetsintrång, 
vilket skulle kunna leda till att bolaget tvingas att 
betala skadestånd eller förbjuds att använda sin pro-
dukt med försämrad intäktspotential för bolaget eller 
den specifika läkemedelskandidaten som följd.
 I tillägg finns det flera risker förknippade med 
bolagets patentskydd. Exempelvis finns risk för att 
bolagets framtida produkter, användningsområden 
och formuleringsmetoder inte kan patentskyddas, att 
bolagets beviljade patent inte utgör ett fullgott skydd 
eller blir föremål för ogiltighetstalan. 
Det finns en risk att eventuella framtida förbättringar, 
sammansättningar, läkemedel eller metoder som 
utvecklats av Oncopeptides inte kan patentskyddas, 
att Oncopeptides kommer att vara oförmöget att 
registrera och fullfölja alla erforderliga eller önskvär-
da patentansökningar till en rimlig kostnad eller i rätt 
tid, eller att godkända patent inte är tillräckliga för 
att skydda Oncopeptides position på marknaden. 
Eftersom patentansökningar är konfidentiella i en 
viss period efter ansökan och godkända individuella 
patentkrav är konfidentiella till dess att patent i sin 
helhet har beviljats, kan det finnas en risk att On-
copeptides får kännedom om tredjeparts positioner i 
ett sent skede. Det kan i samband därmed visa sig att 
Oncopeptides potentiella framtida patentansökning-
ar inte har prioritet i förhållande till tredjepartsansök-
ningar.
 Vidare finns det en risk att Oncopeptides patent, 
även om ett sådant blivit beviljat, kan bli föremål för 
ogiltighetstalan vilket kan påverka patentets giltighet 
och möjligheten att göra patentet gällande mot 
utomstående parter. Oncopeptides har per balansda-
gen inte varit föremål för någon ogiltighetstalan.
Valutarisker
Bolagets redovisnings och funktionella valuta är SEK. 
Bolagets utvecklingskostnader för melflufen betalas 
främst i USD och EUR. 
 Till följd av det är bolaget föremål för växelkurs-
risker i förhållande till betalningsflöden inom och 
utanför Sverige och eurozonen, såsom fluktuationer 
där växelkursen ändras från det att avtal ingås till dess 
betalning ska lämnas enligt avtalet. I enlighet med 
bolagets policy för finansiell risk växlar bolaget till sig 
USD och EUR i nivå 70–100% av förväntade flöden i 
respektive valuta.
Kreditrisker
Oncopeptides kreditrisk hanteras på koncernnivå och 
uppstår genom likvida medel och tillgodohavanden 
hos banker och finansinstitut samt kreditexponering 
gentemot kunder inklusive utestående fordringar och 
avtalade transaktioner. Kundfordringar uppstår då en 
vara har levererats och fakturerats och tas upp med det 
belopp som beräknas inflyta. Nedskrivningsbehovet av 
kundfordringar utvärderas kontinuerligt i takt med att 
de närmar sig förfallodatum. För mer information kring 
kreditrisk se not 3, Finansiell riskhantering.
Finansiering
Det finns flera risker förknippade med bolagets 
negativa rörelseresultat och finansieringsbehov. 
Exempelvis finns det en risk att bolagets kommersi-
aliseringsstrategier och satsningar blir resultatlösa 
eller felriktade, varpå bolagets intäkter kan bli 
otillräckliga för att finansiera verksamheten eller 
bolagets åtaganden. Även störningar och osäkerhet 
på kredit- och kapitalmarknaderna kan begränsa 
tillgången till ytterligare kapital. Om bolaget inte kan 
erhålla nytt kapital kan det påverka bolagets finan-
siella ställning negativt vilket kan leda till att bolaget 
tvingas begränsa sin utveckling eller upphöra med 
sin verksamhet.
Skatt
Det finns flera risker förknippade med Oncopeptides 
skattesituation. Exempelvis är hanteringen av skatte-
frågor inom Oncopeptides baserad på tolkningar av 
gällande skatterätt i de berörda länderna. Om bola-
gets nuvarande hantering av skattefrågor ifrågasätts, 
exempelvis till följd av bolagets felaktiga tolkning  
av de nationella regelverken, kan det medföra en 
ökad skattekostnad, inklusive skattetillägg och ränta.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 29 =====

29
IT-säkerhet
Bolagets förmåga att på ett effektivt och säkert sätt 
hantera verksamheten är beroende av säkerheten, 
tillförlitligheten, funktionaliteten, underhållet och drif-
ten av bolagets IT-system. Bolaget har inga egenut-
vecklade system utan förlitar sig på stora, och allmänt 
använda system. Med flera leverantörer förekommer 
större risk för bland annat datavirus, läckage och in-
trång. Bolaget känner per balansdagen inte till några 
IT-relaterade incidenter.
 De risker som bolagets IT-system är exponerat mot 
innefattar bland annat datavirus, läckage och intrång. 
Det finns även en risk att bolagets backup-system 
inte fungerar. Problem och störningar i bolagets 
IT-system kan leda till att verksamheten under en viss 
tid inte kan bedrivas som planerat, exempelvis till 
följd av produktionsavbrott eller av att åtkomsten till 
information försvåras eller helt begränsas. Omfatt-
ningen av den skada som kan uppstå beror främst på 
omfattningen och tidsutdräkten av driftstörningarna. 
I det fall bolaget skulle utsättas för sådana problem 
och störningar i bolagets IT-system bedömer bolaget 
att det skulle utgöra en risk för bolagets läkemedels-
utveckling i form av väsentliga störningar i verksam-
heten, ökade kostnader och ett försämrat anseende 
och tillförlitlighet till bolaget som läkemedelsutveck-
lingsbolag.
 Oncopeptides är beroende av att de underleveran-
törer som har kontrakterats för att genomföra kliniska 
studier för bolagets räkning har förmåga att på ett 
säkert sätt hantera och förvara resultat, rapporter 
och annan data från studierna genom effektiva 
och välfungerande IT-system och därtill relaterade 
processer. Det finns en risk att sådana system, vilka 
är utanför bolagets kontroll, kan störas av exempelvis 
mjuk- och hårdvaruproblem, datavirus, hacker-attack-
er och fysiska skador. I det fall bolaget skulle utsättas 
för sådana problem och störningar i sådana IT-system 
bedömer bolaget att det skulle utgöra en risk för 
bolagets läkemedelsutveckling i form av väsentligen 
minskat anseende, störningar i verksamheten och 
ökade kostnader.
COVID-19 och andra potentiella globala pandemier
COVID-19-pandemin har fått allt mindre inverkan på 
bolaget i takt med lättade restriktioner i de länder där 
Bolaget bedriver verksamhet. Bolagets bedömning är 
därför att COVID-19-pandemin inte längre har någon 
väsentlig påverkan på bolagets räkenskaper. Om res-
triktioner återinförs eller ytterligare pandemier inträf-
far kan dock bolaget komma att uppleva störningar 
som kan ha en väsentlig negativ effekt på bolagets 
verksamhet och kliniska prövningar. Sammantaget 
kan dock pandemier ha flera negativa konsekvenser 
för bolaget, såsom en mindre lyckad lansering av 
existerande produkter på nya marknader samt nya 
produkter - vilket i förlängningen skulle kunna leda 
till ett minskat värde på bolaget och en försämrad 
intäktspotential för bolagets produktkandidatportfölj.
Globala konflikter
Oncopeptides och dess underleverantörer är 
beroende av stabila leveranser av råvaror, förpack-
ningsmaterial och andra komponenter som behövs 
för tillverkning av bolagets produkter. Krig och 
konflikter mellan eller inom länder kan leda till en 
risk för försämring av bolagets, samarbetspartners, 
eller underleverantörers förmåga att producera eller 
leverera enligt efterfrågan. Krig och konflikter mellan 
eller inom länder kan också leda till svårigheter att 
rekrytera patienter till eventuella framtida studier eller 
att fortsätta vid tillfället pågående kliniska studier. 
Genom prisförändringar, inflation, annan finansiell 
påverkan eller tillgänglighetsinskränkningar på mark-
nader som resultat av krig och konflikter finns det risk 
att bolaget drabbas av ökade kostnader i förhållande 
till produkten, vilket kan leda till minskad efterfrågan, 
eller ökade kostnader i förhållande till studier, eller 
svårigheter att få access till marknaden och därmed 
intäktsbortfall.
Tvister och rättsliga förfaranden
Bolaget har per balansdagen inte varit part i några 
myndighetsförfaranden, rättsliga förfaranden eller 
skiljeförfaranden (inklusive ännu icke avgjorda ärenden 
eller sådana som styrelsen i bolaget är medveten om 
kan uppkomma) under de senaste tolv månaderna 
som skulle kunna ha en betydande effekt på bolagets 
finansiella ställning eller lönsamhet. Det finns en risk 
att bolaget i framtiden kan komma att involveras i 
sådana förfaranden som är direkt eller indirekt rela-
terade till bolagets verksamhet. Sådana förfaranden 
kan röra sig om, bland annat, påstådda immateriella 
rättighetsintrång, vissa patents giltighet, påstådda 
eller faktiska personskador eller felbehandlingar, och 
överklagande av tillsynsmyndigheters beslut eller 
kommersiella frågor. Om krav skulle framföras mot 
Oncopeptides, och detta leder till att väsentligt legalt 
ansvar fastställs eller att Oncopeptides förlorar imma-
teriella rättigheter, skulle kraven kunna leda till en 
omfattande finansiell förlust för Oncopeptides eller 
orsaka väsentlig skada på Oncopeptides varumärke 
och anseende, vilket skulle kunna skada Oncopep-
tides förmåga att ta in nytt kapital eller fortsätta sin 
läkemedelsutveckling. 
 Oncopeptides kan bli föremål för rättsprocesser 
om bolaget gör immaterialrättsligt intrång eller om 
tredje part, rättfärdigat eller orättfärdigt, anser att 
bolaget gör immaterialrättsligt intrång. En tredje part 
kan även försöka utnyttja eller göra intrång i bolagets 
immateriella rättigheter vilket kan innebära att 
bolaget tvingas försvara sina immateriella rättigheter 
via rättsprocesser. Se avsnittet ”Risker förknippade 
med andra parters immateriella rättigheter” för mer 
information om immateriella rättigheter. Bolaget har 
även i samband med de regulatoriska diskussionerna 
med FDA kommenterat andra bolags läkemedel och 
sådana läkemedels risk-nyttoprofil. Det finns därmed 
en risk att ett bolag som Oncopeptides uttalat sig om 
vidtar rättsliga åtgärder mot Oncopeptides. 
 Det finns en risk att de regulatoriska diskussionerna 
med FDA i USA leder till en situation där Oncopeptides 
kan komma att behöva försvara sin rätt genom en 
process i det amerikanska domstolssystemet.
 En rättsprocess kan bli både kostnads- och 
tidskrävande för Oncopeptides. Det finns även en 
risk att Oncopeptides får betala rättsliga kostnader, 
skadestånd och/eller andra kostnader oberoende 
av utgång av sådana processer. Det finns en risk att 
sådana rättsliga kostnader, skadestånd och/eller 
andra kostnader är så stora att det negativt påver-
kar Oncopeptides möjlighet att fortsätta bedriva 
verksamheten i dess nuvarande form eller att bolaget 
tvingas upphöra med sin verksamhet eller försätts 
i konkurs. Rättsliga processer kan även föranleda 
att bolaget tvingas avbryta kommersialiseringen av 
produktkandidater, vilket skulle kunna leda till att 
Bolaget avbryter eventuell försäljning med minskade, 
eller helt uteblivna, intäkter som följd eller en väsent-
ligt försämrad intäktspotential för bolaget eller den 
specifika produktkandidaten. Även om legalt ansvar 
inte fastställs skulle Oncopeptides varumärke och 
rykte kunna skadas, vilket skulle kunna ha en negativ 
påverkan på Oncopeptides förmåga att ta in nytt 
kapital eller fortsätta kommersialiseringen.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 30 =====

30
Bolagets aktie
Utvecklingen av bolagets aktiekurs beror på ett flertal 
faktorer. Transaktionsfrekvensen och volymnivåerna 
på handeln i bolagets stamaktie fluktuerar över tid 
och det finns en risk att bolagets stamaktie blir illikvid 
och att det inte kommer att finnas köpare om investe-
rare önskar sälja aktier i bolaget vid en given tidpunkt 
eller att en försäljning kommer att behöva ske till ett 
lägre pris än normalt till följd av låg likviditet. Kursen 
för Oncopeptides aktier kan då bli volatil och aktie-
kursen kan sjunka avsevärt utan att bolaget aviserat 
någon nyhet och investerare kan förlora stora värden. 
Under perioden från och med juli 2018 till och med 
december 2023 har aktien varierat från 207 kr per 
aktie till 3,72 kr per aktie. 
 Om Oncopeptides emitterar nya aktier vid en 
kontantemission har aktieägarna som huvudregel 
företrädesrätt att teckna nya aktier i förhållande till 
antalet aktier som innehades före emissionen. I den 
utsträckning som Oncopeptides aktieägare i jurisdik-
tioner utanför Sverige inte kan utöva sina rättigheter 
att teckna nya aktier i eventuella företrädesrättsemis-
sioner kommer deras proportionella ägande i bolaget 
att minska.
 Om bolaget bestämmer sig för att ta in ytterligare 
kapital, exempelvis genom en nyemission av aktier 
eller andra värdepapper, kan det leda till en utspäd-
ning av ägandet för aktieägare som inte kan delta i en 
sådan emission eller som väljer att inte utöva sin rätt 
att teckna aktier. Vidare har bolaget utgivna optioner 
inom ramen för incitamentsprogram för bolagets sty-
relse, ledning, anställda och konsulter, varav leverans 
av aktier till deltagarna och kostnaden för sociala 
avgifter har säkerställts med teckningsoptioner och 
C-aktier. Utnyttjandet av dessa optioner och/eller 
emission av C-aktier, när och om så sker, kommer att 
innebära en utspädning för övriga aktieägare. Det 
finns även en risk att antalet teckningsoptioner och 
C-aktier som emitterats för att säkerställa leverans av 
aktier och kostnaden för sociala avgifter är otillräck -
liga, vilket skulle kunna innebära en väsentligt ökad 
kostnad för bolaget.
 Oncopeptides har ett stort antal aktieägare 
hemmahörande utanför Sverige och bland annat i 
USA. Bolagets aktie är noterad i SEK och eventuella 
framtida utdelningar kommer att utbetalas i SEK. En 
försvagning av den svenska kronan i förhållande till 
utländsk valuta kan därför vid omvandling till lokal 
valuta innebära att värdet på utländska aktieägares 
aktieinnehav och utdelning kan påverkas negativt.
Fortsatt drift
Oncopeptides annonserade en företrädesemission 
om ca 300 MSEK den 13 mars 2024, medel som ska 
ta bolaget till lönsamhet och positivt kassaflöde mot 
slutet av 2026. Styrelsen och verkställande direk -
tören bedömer fortlöpande koncernens likviditet 
och finansiella resurser på både kort och lång sikt. 
Årsredovisningen har upprättats med antagandet 
om att företaget har förmåga att fortsätta driften 
under kommande 12-månadersperioden, i linje med 
fortlevnadsprincipen.
Till årsstämmans förfogande  
står följande vinstmedel (SEK)
Överkursfond 5 277 847 605
Balanserad förlust -4 984 458 788
Årets förlust -253 939 879
39 448 938
Styrelsen föreslår att i ny 
räkning överföres 39 448 938
Förslag till vinstdisposition för  
räkenskapsåret 2023
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 31 =====

31
Introduktion
Oncopeptides är ett svenskt publikt bolag med  
säte i Stockholm. Bolagets aktie är sedan den 22 
februari 2017 noterad på Nasdaq Stockholm och 
handlas under förkortningen ONCO. Utöver de  
regler som följer av lag eller annan författning til-
lämpar Oncopeptides svensk kod för bolagsstyrning  
(”Koden”) utan avvikelser.
Bolagsstyrning inom Oncopeptides
Syftet med bolagsstyrningen inom Oncopeptides 
är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar 
mellan ägare, styrelse och bolagsledning. Styrning, 
ledning och kontroll av Oncopeptides fördelas mellan 
bolagsstämman, styrelsen, dess valda utskott samt 
verkställande direktören.
Exempel på externa regelverk som påverkar  
bolagsstyrningen
• Aktiebolagslagen,
• Regelverk för extern redovisning
• Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter
• Svensk kod för bolagsstyrning
• Andra tillämpliga regler och rekommendationer
Exempel på interna regelverk som har betydelse  
för bolagsstyrningen
• Bolagsordningen
•   Styrelsens arbetsordning inklusive instruktion för 
styrelsens utskott
• Vd-instruktion
•   Riktlinjer för ersättning till ledande  
befattningshavare
• Uppförandekod
• Ekonomihandbok
• IT-policy
• Informationspolicy
• Insiderpolicy
• Antikorruptionspolicy
Aktieägare och aktien
Vid utgången av 2023 hade Oncopeptides 24 686 
aktieägare. Antal registrerade stamaktier upptagna 
till handel uppgick till 90 439 627. Antal registrerade 
C-aktier för LTI-program uppgick till 4 160 450 aktier. 
Totalt antal registrerade aktier uppgår därmed till 
94 600 077 aktier vid periodens slut. Varje stamaktie 
berättigar till en röst på årsstämman, medan C-aktier 
berättigar till en tiondels röst. Stamaktier och C-aktier 
äger lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resul-
tat. C-aktier berättigar dock inte till vinstutdelning. 
Vid bolagets upplösning berättigar C-aktier till lika 
del i bolagets tillgångar som övriga aktier, dock inte 
med högre belopp än vad som motsvarar aktiens 
kvotvärde. 
 Den 31 december 2023 var HealthCap VI LP den 
största aktieägaren med 16 405 387 aktier, motsva-
rande 18,1% av rösterna och17,3% av kapitalet. Stif-
telsen Industrifonden var den näst största aktieägaren 
med 8 285 258 aktier, motsvarande 9,1% av rösterna 
och 8,8% av kapitalet. Ingen annan aktieägare än 
HealthCap VI LP har ett direkt eller indirekt aktieinne-
hav som representerar mer än en tiondel av röstetalet 
för samtliga aktier i bolaget. Ytterligare information 
om aktieägare och Oncopeptides aktie presenteras 
under rubriken ”Aktien” i årsredovisningen 2023.
Bolagsstämma
Bolagets högsta beslutande organ är bolagsstäm-
man. Vid bolagsstämman kan aktieägarna utöva sitt 
inflytande i bolaget. Årsstämma ska hållas inom sex 
(6) månader från räkenskapsårets utgång. På årsstäm-
man beslutar aktieägarna bland annat om styrelse 
och i förekommande fall revisorer, hur valbered-
ningen ska utses samt om ansvarsfrihet för styrelsen 
och verkställande direktören för det gångna året. 
Beslut fattas även om fastställelse av årsredovisning, 
disposition av vinst eller förlust, arvode för styrelsen 
och revisorerna, riktlinjer för ersättning till verkstäl-
lande direktören och övriga ledande befattningsha-
vare samt incitamentsprogram för medarbetare och 
styrelse.
 Av bolagsordningen framgår att årsstämma ska 
hållas i Stockholm. Aktieägare som vill delta på 
bolagsstämma, personligen eller via ombud, ska göra 
en anmälan till bolaget enligt kallelse. Kallelse till 
bolagsstämma sker genom annonsering i Post-  
och Inrikes Tidningar samt via bolagets hemsida 
oncopeptides.com. Att kallelse skett ska vidare  
annonseras i Dagens Industri.
Årsstämma 2023
Årsstämman 2023 ägde rum den 25 maj 2023 i Stock-
holm. Till stämmans ordförande valdes advokat Johan 
Winnerblad.
 Vid årsstämman fattades bland annat följande 
beslut:
•  Per Wold-Olsen, Brian Stuglik, Cecilia Daun 
Wennborg, Jarl Ulf Jungnelius, Per Samuelsson och 
Jennifer Jackson omvaldes till styrelseledamöter. 
Per Wold-Olsen omvaldes till styrelsens ordförande.
•  Ernst & Young AB, med huvudansvarig revisor Anna 
Svanberg, valdes fortsatt till revisorer.
•  Ersättning till styrelsens ordförande och styrelsens 
stämmovalda ledamöter samt revisor fastställdes.
•  Beslutades om att godkänna styrelsens förslag till 
ersättningsrapport.
•  Beslutades om införandet av ett långsiktigt aktieä-
garprogram, Board SHP 2023, för styrelseledamö-
ter.
•  Bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemis-
sion av aktier, teckningsoptioner och/eller emission 
av konvertibler med eller utan avvikelse från aktieä-
garnas företrädesrätt. Bemyndigandet får utnyttjas 
vid ett eller flera tillfällen fram till årsstämman 2024 
och får inte innebära en utspädning om mer än 20 
procent av det totala antalet aktier i bolaget vid 
årsstämmans antagande av det föreslagna bemyn-
digandet, efter fullt utnyttjande av bemyndigandet.
•  Fastställande av resultaträkningen och balans-
räkningen samt av koncernresultaträkningen och 
koncernbalansräkningen.
•  Beslut i fråga om dispositioner beträffande bola-
gets resultat enligt den fastställda balansräkningen.
•  Beslut om ansvarsfrihet för styrelse och vd för 
räkenskapsåret 2022.
Fullständigt protokoll och information från årsstäm-
man finns tillgängligt på oncopeptides.com.
Årsstämma 2024
Årsstämma 2024 kommer att hållas fredagen den  
31 maj i Stockholm. För rätt att deltaga och mer infor-
mation se Oncopeptides årsredovisning 2023 sidan 
76 eller på oncopeptides.com.
 Protokollet från årsstämman kommer att finnas 
tillgängligt på hemsidan oncopeptides.com.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 32 =====

32
om styrelsen, se mer under rubriken ”Styrelse” eller 
på oncopeptides.com.
Styrelsens ansvar och arbete
Styrelsen är efter bolagsstämman bolagets högsta 
beslutande organ. Det är styrelsen som ska svara för 
bolagets organisation och förvaltningen av bolagets 
angelägenheter till exempel genom att fastställa mål 
och strategi, säkerställa rutiner och system för upp-
följning av de fastslagna målen, fortlöpande bedöma 
bolagets ekonomiska situation samt utvärdera den 
operativa ledningen.
 Det är vidare styrelsens ansvar att säkerställa att 
korrekt information ges till bolagets intressenter, att 
bolaget följer lagar och regler samt att bolaget tar 
fram och implementerar interna policys och etiska 
riktlinjer. Styrelsen utser även bolagets vd och fast-
ställer lön och annan ersättning till denne utifrån de 
riktlinjer som stämman antagit.
 Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som ses 
över årligen och fastställs på det konstituerande sty-
relsemötet. Arbetsordningen reglerar bland annat sty-
relsens arbetsformer, arbetsuppgifter, beslutsordning 
inom bolaget, styrelsens mötesordning, ordförandens 
arbetsuppgifter samt arbetsfördelningen mellan 
styrelsen och vd.
 Instruktion avseende ekonomisk rapportering och 
vd-instruktion fastställs också i samband med det 
konstituerande styrelsemötet.
 Styrelsens arbete bedrivs också utifrån en årlig 
föredragningsplan, som tillgodoser styrelsens behov 
av information. Styrelseordföranden och vd har vid 
sidan av styrelsemötena en löpande dialog kring 
förvaltningen av bolaget.
 Styrelsen sammanträder efter en i förväg beslutad 
årsplan och ska mellan varje årsstämma hålla minst 
fem ordinarie styrelsemöten. Utöver dessa möten kan 
extra möten arrangeras för behandling av frågor som 
inte kan hänskjutas till något av de ordinarie mötena.
 För året 2023 har en utvärdering av styrelsens 
arbete utförts i form av enskilda intervjuer mellan 
styrelsens ordförande och övriga styrelsemedlemmar. 
Resultatet kommer att tas i beaktande inför styrelsear-
betet 2024.
Styrelsens arbete och viktiga händelser under 2023
Under året har styrelsen sammanträtt vid 14 tillfällen.
 Styrelsen har huvudsakligen behandlat och fattat 
beslut i ärenden avseende bolagets strategiska 
inriktning, möjligheten till ett godkännande i Europa, 
organisationsförändringar samt extern rapportering 
och kassaprognos.
Styrelsens utskott
Bolagets styrelse har inrättat tre utskott; revisions-
utskottet, ersättningsutskottet, samt det vetenskapliga 
utskottet som alla arbetar enligt styrelsens fastställda 
rutiner.
Revisionsutskottet
Revisionsutskottets huvudsakliga uppgifter är att 
övervaka bolagets finansiella ställning, effektiviteten i 
bolagets interna kontroll, och riskhantering. Utskottet 
skall hålla sig informerad om revisionen av årsredo-
visningen och koncernredovisningen samt att granska 
och övervaka revisorns opartiskhet och självständig-
het. Revisionsutskottet ska också bistå valberedning-
en vid förslag till beslut om val av och arvodering av 
revisorn. Efter årsstämman den 25 maj 2023 består 
revisionsutskottet fortsatt av:
• Cecilia Daun Wennborg (ordförande)
• Per Samuelsson
• Per Wold-Olsen
Representanter Aktieägare
Staffan Lindstrand, ordförande HealthCap VI L.P.
Patrik Sobocki Stiftelsen Industrifonden
Caroline Mebius Handelsbanken Fonder
Per Wold-Olsen Styrelseordförande i Oncopeptides AB
Valberedning
Valberedningen representerar bolagets aktieägare 
och har till uppgift att bereda årsstämmans beslut 
i val- och ersättningsfrågor. Valberedningen består 
av fyra ledamöter, varav tre ska representera de tre 
största ägarna i bolaget per den sista bankdagen 
i september 2023, enligt statistik från Euroclear 
Sweden AB. Om någon av de tre största aktieägarna 
väljer att avstå från sin rätt att utse en ledamot av val-
beredningen övergår rätten till den aktieägare som, 
efter dessa aktieägare, har det största aktieinnehavet. 
Den fjärde personen ska vara styrelsens ordförande. 
Valberedningens sammansättning ska offentliggöras 
senast sex månader före årsstämman.
 Valberedningen iakttar de regler som gäller för 
styrelsens ledamöters oberoende enligt Koden för 
bolagsstyrning.
 Valberedningen representerar tillsammans cirka 29 
procent av antalet aktier och röster i bolaget baserat 
på aktieägarinformationen vid tillsättandet.
Styrelse
Sammansättning och oberoende
Enligt bolagsordningen ska Oncopeptides styrelse 
bestå av lägst tre och högst åtta ledamöter valda av 
årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. 
Vid årsstämman 2023 valdes sex styrelseledamöter.
I enlighet med Bolagskoden ska en majoritet av de 
bolagsstämmovalda styrelseledamöterna vara obero-
ende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. 
Samtliga styrelseledamöter bedöms vara oberoende 
i förhållande till bolaget och dess ledning. Fem av 
dessa ledamöter inklusive styrelsens ordförande 
bedöms dessutom vara oberoende i förhållande till 
bolagets större aktieägare. Oncopeptides uppfyller 
därmed Kodens krav på oberoende.
 Vid verksamhetsårets utgång bestod Oncopeptides 
av sex ledamöter; styrelseordförande Per Wold-  
Olsen samt de ordinarie ledamöterna Cecilia Daun 
Wennborg, Jarl Ulf Jungnelius, Per Samuelsson, Brian 
Stuglik och Jennifer Jackson. För närmare information 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 33 =====

33
Utskottet har sammanträtt 13 gånger under 2023. 
Oncopeptides revisorer har deltagit vid fyra av dessa 
sammanträden vid vilka diskuterades bland annat re-
visorernas planering av revisionen, deras iakttagelser 
och granskning av bolaget samt bolagets finansiella 
rapporter. I övriga möten diskuterades främst kassa-
prognos och kostnadsbesparingar.
Ersättningsutskottet
Ersättningsutskottets uppgifter är huvudsakligen att 
bereda frågor med rekommendationer för styrelsen 
om ersättning och andra anställningsvillkor för vd:n 
och CFO och att tillsammans med vd se över ersätt-
ningsplaner för övriga ledande befattningshavare. 
Ersättningsutskottet utformar också vd:s bonusplan 
samt följer pågående och under året avslutade 
program för rörliga ersättningar för bolagsledningen 
samt följer och utvärderar tillämpningen av de riktlin-
jer för ersättningar till ledande befattningshavare som 
årsstämman fattat beslut om. Efter årsstämman den 
25 maj 2023 består ersättningsutskottet av:
• Per Wold-Olsen (ordförande)
• Brian Stuglik
• Per Samuelsson
Ersättningsutskottet har sammanträtt sex gånger un-
der 2023. Vid dessa sammanträden har utskottet dis-
kuterat existerande kompensationssystem i bolaget, 
förslag till riktlinjer för ersättning till vd och ledande 
befattningshavare samt inriktning och villkor för de 
incitamentsprogram som beslutades att implemente-
ras av årsstämman den 25 maj 2023.
Vetenskapligt utskott
Det vetenskapliga utskottets roll är att ge råd i 
vetenskapliga frågor. Som en del av sitt ansvar 
utvärderar kommittén forskningsstrategier, kliniska 
utvecklingsplaner, regulatoriska vägar och strategier 
samt granskar och rapporterar till styrelsen om nya 
vetenskapsområden.
Det vetenskapliga utskottet består av:
• Jennifer Jackson (ordförande)
• Brian Stuglik
• Jarl Ulf Jungnelius
Den vetenskapliga kommittén sammankallades infor-
mellt två gånger under 2023. Vid dessa möten har ut-
skottet diskuterat bolagets vetenskapliga utveckling.
Vd och ledningsgrupp
Vd är i sin roll underordnad styrelsen och har som 
huvuduppgift att sköta bolagets löpande förvaltning 
och den dagliga verksamheten i bolaget. Av styrelsens 
arbetsordning och instruktion för vd framgår vilka 
frågor som bolagets styrelse ska fatta beslut om och 
vilka beslut som faller inom vd:s ansvarsområde. Vd 
ansvarar även för att ta fram rapporter och nödvändigt 
beslutsunderlag inför styrelsesammanträden och är 
föredragande av materialet vid styrelsesammanträden.
 Oncopeptides har per 31 december 2023 en 
ledningsgrupp bestående av sju personer som utgörs 
utöver vd, av bolagets Chief Financial Officer, Chief 
Operating Officer, Chief Medical Officer, Global 
Head of Corporate Communications, Chief Scientific 
Officer and Head of HR. För information om lednings-
gruppen, se mer under rubriken ”Ledning” eller på 
oncopeptides.com.
Ersättning till styrelse och ledande  
befattningshavare
Ersättning till styrelseledamöter
Vid årsstämma den 25 maj 2023 beslutades att det  
ordinarie fasta arvode till styrelsens ledamöter för 
perioden till och med utgången av årsstämman 2024 
ska utgå med 1 500 000 SEK till ordförande och med 
600 000 SEK till var och en av övriga styrelseledamö-
ter. Det beslutades vidare att av det ordinarie fasta 
arvodet utgörs 50 procent av aktierätter i aktieägar-
programmet Board SHP 2023. Utöver arvodet för 
ordinarie styrelsearbete beslutades att varje styrel-
seledamot bosatt i USA ska erhålla ett extra arvode 
om 100 000 SEK och att varje styrelseledamot bosatt 
i Europa, men utanför Norden, ska erhålla ett extra 
arvode om 50 000 SEK.
 Som ersättning för utskottsarbete beslutades att 
ordförande för revisionsutskottet ska erhålla 82 500 
SEK och övriga ledamöter av revisionsutskottet  
27 500 SEK vardera. Vidare beslutades att ordföran-
de i ersättningsutskottet ska erhålla 55 000 SEK och 
övriga ledamöter i ersättnings-utskottet 27 500 SEK 
vardera. Vidare beslutades att ordförande i det veten-
skapliga utskottet ska erhålla 55 000 SEK och övriga 
ledamöter i det vetenskapliga utskottet 27 500 SEK.
 I tabellen på nästa sida redovisas det arvode som 
utgick till stämmovalda styrelseledamöter under 2023.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 34 =====

34
Styrelseledamot Funktion
Bolaget och  
dess ledning
Större  
aktieägare
Styrelse-  
arvode
Revisions-  
utskott
Ersättnings-  
utskott
Vetenskapligt 
utskott Totalt Styrelse 3
Revisions-  
utskott 3
Ersättnings-  
utskott 3
Vetenskapligt 
utskott 3
Per Wold-Olsen Ordförande Ja Ja 1 550 27,5 55 – 1 632,5 14/14 13/13 6/6 –
Cecilia Daun-  
Wennborg Ledamot Ja Ja 600 82,5 – – 682,5 12/14 13/13 – –
Per Samuelsson Ledamot Ja Nej 300 27,5 27,5 – 355 14/14 13/13 6/6 –
Jarl Ulf Jungnelius Ledamot Ja Ja 600 – – 27,5 627,5 14/14 – – 2/2
Brian Stuglik Ledamot Ja Ja 700 – 27,5 27,5 755 14/14 – 6/6 2/2
Jennifer Jackson Ledamot Ja Ja 700 – – 55 755 14/14 – – 2/2
Summa 4 450 137,5 110 110 4 807,5
Oberoende i relation till Ersättning, TSEK 1 Närvaro 2
1)  Stämmobeslutade arvoden exklusive sociala avgifter för verksamhetsåret maj 2023–maj 2024,  
där perioden för verksamhetsåret är helår.
2)  Tabellsiffrorna visar total antal närvaro/möten.
3)  Exklusive per capsulam möten.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 35 =====

35
Riktlinjer för ersättning till ledande  
befattningshavare
Ersättningsfrågor för ledande befattningshavare 
behandlas av styrelsens ersättningsutskott.
 Styrelsen beslutar om vd:s ersättning på förslag 
av ersättningsutskottet. Ersättningar och villkor för 
ledande befattningshavare ska vara baserade på 
marknadsmässiga villkor och utgöras av en avvägd 
blandning av fast lön, rörlig ersättning, pensionsför -
måner och villkor vid uppsägning. Till vd och övriga 
ledande befattningshavare utgick lön och annan 
ersättning för räkenskapsåret 2023 i enlighet med 
vad som anges i not 10.
 Vid årsstämman 2023 antogs riktlinjer som gäller 
fram till årsstämman 2024 med huvudsakligen följan-
de innehåll:
 Oncopeptides utgångspunkt är att lön och andra 
anställningsvillkor ska vara sådana att Oncopeptides 
alltid kan attrahera och behålla kompetenta ledande 
befattningshavare till för bolaget rimliga kostnader. 
Ersättning till ledande befattningshavare ska be-
stämmas i enlighet med Oncopeptides ersättnings-
policy, vilken antas årligen av styrelsen och utgör 
tillägg till riktlinjerna.
 Ersättning till ledande befattningshavare består 
av fast lön, rörliga ersättningar, pension och andra 
förmåner. För att undvika att Oncopeptides ledande
befattningshavare uppmuntras till osunt risktagande 
ska det finnas en grundläggande balans mellan fast 
och rörlig ersättning. Dessutom kan Oncopeptides 
årsstämma om så beslutas lämna erbjudande om 
långsiktiga incitamentsprogram såsom aktie- eller 
aktiekursrelaterade incitamentsprogram.
 Varje ledande befattningshavare ska erbjudas en 
fast lön som är marknadsmässig och baserad på 
arbetets svårighetsgrad och den ledande befatt-
ningshavarens erfarenhet, ansvar, kompetens och 
arbetsinsats. Varje ledande befattningshavare kan 
därutöver, från tid till annan, erbjudas rörlig lön (bo-
nus) att utgå kontant. Den rörliga kontantersättning-
en ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara 
kriterier som kan vara finansiella eller icke finansiella. 
De kan utgöras av individanpassade kvantitativa el-
ler kvalitativa mål. Kriterierna kan vara utformade så 
att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exem-
pelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller 
främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.
 Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattnings-
havare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersätt-
ning. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa 
riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi 
och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. 
I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade 
incitamentsprogram. De har beslutats av bolags-
stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. 
Programmen omfattar ledning, styrelse, grundare 
och övrig personal och finns redovisade under not 
27, Aktierelaterade ersättningar.
 Prestationskriterierna för den verkställande direk -
törens rörliga ersättning har valts för att förverkliga 
bolagets strategi och för att uppmuntra agerande 
som ligger i bolagets långsiktiga intresse. Vid valet 
av prestationskriterier har de strategiska målen samt 
kort- och långsiktiga affärsprioriteringar för år 2023 
beaktats. De icke finansiella prestationskriterierna 
bidrar vidare till anpassning till hållbarhet samt 
bolagets värderingar.
 Fast lön under uppsägningstiden och avgångsve-
derlag för de ledande befattningshavarna ska enligt 
riktlinjerna sammantaget inte överstiga nio fasta 
månadslöner.
Styrelsen ska vara berättigad att avvika från riktlinjer -
na om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl att så 
sker. Styrelsen ska inför varje årsstämma överväga 
om ytterligare aktie- eller aktiekursrelaterade incita-
mentsprogram ska föreslås bolagsstämma eller inte.
 Det är bolagsstämman som beslutar om sådana 
incitamentsprogram. Incitamentsprogram ska bidra 
till långsiktig värdetillväxt och medföra att deltagan-
de befattningshavares intressen sammanfaller med 
aktieägarnas.
 Emissioner och överlåtelser av värdepapper som 
beslutats av bolagsstämma enligt reglerna i 16 kapit-
let aktiebolagslagen omfattas inte av dessa riktlinjer 
i den mån bolagsstämma har eller kommer att fatta 
sådana beslut.
Aktierelaterade incitamentsprogram
Oncopeptides har för närvarande åtta aktiva program 
som omfattar företagets ledning, vissa styrelseleda-
möter, grundare och personal. Vid årsstämman 2017 
infördes incitamentsprogrammet; ”Co-worker LTIP 
2017” . Vid årsstämman 2018 infördes incitaments-
programmet; ”Co-worker LTIP 2018” . Vid årsstämman 
2019 beslutades om att införa incitamentsprogram-
met; ”Co-worker LTIP 2019” . Vid bolagsstämma i maj 
2021 beslutades om att införa programmen ”Board 
LTIP 2021” samt ”Co-worker LTIP 2021” . Vid årsstäm-
man i juni 2022 beslutades om att införa incitaments-
programmen “Co-worker LTIP 2022” samt “Board SHP 
2022” . Vid årsstämman i maj 2023 beslutades om att 
införa incitamentsprogrammet “Board SHP 2023” .
 Samtliga optioner har överlåtits till marknadspris 
enligt oberoende fastställd värdering och är föremål 
för sedvanliga omräkningsvillkor. Nedan följer en 
kortfattad redogörelse över de aktiva programmen. 
För övrig information om incitamentsprogrammen 
se not 27 Aktierelaterade ersättningar.
Co-worker LTIP 2017
Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. 
Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat 
från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga 
undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/
fortfarande tillhandahåller tjänster till Oncopeptides. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under en 
fyraårsperiod.
 Varje intjänad option ger innehavaren rätt att för -
värva en aktie i bolaget till ett i förväg bestämt pris. 
Priset per aktie ska motsvara en vägd genomsnitt-
skurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq 
Stockholm under de fem handelsdagarna som 
föregår tilldelningsdagen.
Co-worker LTIP 2018 
Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. 
Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat 
från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga 
undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/ 
fortfarande tillhandahåller tjänster till Oncopeptides. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under 
en fyraårsperiod. Varje intjänad option ger innehava-
ren rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg 
bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara en vägd 
genomsnittskurs som företagets aktier handlas för 
på Nasdaq Stockholm under de fem handelsdagar -
na som föregår tilldelningsdagen.
Co-worker LTIP 2019
Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. 
Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat 
från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga 
undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/
fortfarande tillhandahåller tjänster till Oncopeptides. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under 
en fyraårsperiod. Varje intjänad option ger innehava-
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 36 =====

36
ren rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg 
bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara en vägd 
genomsnittskurs som företagets aktier handlas för 
på Nasdaq Stockholm under de fem handelsdagar -
na som föregår tilldelningsdagen.
Co-worker LTIP 2021
Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. 
Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat 
från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga 
undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/
fortfarande tillhandahåller tjänster till Oncopeptides. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under 
en fyraårsperiod. Varje intjänad option ger innehava-
ren rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg 
bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara en vägd 
genomsnittskurs som företagets aktier handlas för 
på Nasdaq Stockholm under de fem handelsdagar -
na som föregår tilldelningsdagen.
Co-worker LTIP 2022
Programmet är aktiebaserat och riktar sig till 
anställda och konsulter. Co-worker LTIP 2022 är 
ett program enligt vilket deltagarna vederlagsfritt 
kommer att tilldelas prestationsbaserade aktierätter 
(”Aktierätter”) vilka berättigar till högst 3 860 849 
stamaktier i Oncopeptides. Antalet aktierätter som 
ska tilldelas varje deltagare ska motsvara den årliga 
tilldelningen (som är en procentsats av baslönen) 
dividerat med den volymvägda genomsnittskursen 
för Oncopeptides aktie på Nasdaq Stockholm under 
10 handelsdagar före tilldelningsdagen. Aktierät-
terna är föremål för prestationsbaserad intjäning 
baserat på utvecklingen av aktiekursen för bolagets 
aktie under perioden från dagen för tilldelning av 
Aktierätterna (”Tilldelningsdagen”) till och med 
tredje årsdagen räknat från Tilldelningsdagen 
(”Intjänandetidpunkten”). Varje intjänad aktierätt ger 
rätt att vederlagsfritt erhålla en aktie i bolaget under 
förutsättning att innehavaren fortfarande är anställd i 
Oncopeptides vid intjänandetidpunkten.
Board LTIP 2021
Programmet är aktierelaterat och riktar sig till huvud-
aktieägaroberoende styrelseledamöter i bolaget. 
Totalt omfattar programmet högst 35 000 aktierätter 
och antalet aktierätter som ska tilldelas varje delta-
gare ska motsvara en viss summa (1 500 000 SEK till 
styrelsens ordförande och 600 000 SEK till envar av 
övriga huvudaktieägaroberoende styrelseledamöter) 
dividerat med den volymvägda genomsnittskursen 
för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under 10 
handelsdagar före tilldelningsdagen. Aktierätterna 
är föremål för prestationsbaserad intjäning baserat 
på utvecklingen av aktiekursen för bolagets aktie 
under perioden från dagen för tilldelning fram till 
det som infaller tidigast av (i) årsstämman 2024 eller 
(ii) 1 juni 2024. Varje intjänad aktierätt ger rätt att 
vederlagsfritt erhålla en aktie i bolaget under förut-
sättning att innehavaren fortfarande är styrelseleda- 
mot i bolaget vid relevanta intjänandetidpunkter. För 
de utgivna aktierätterna beslutades att inte utfärda 
några teckningsoptioner.
Board SHP 2022
Programmet är aktiebaserat och riktar sig till huvud-
aktieägaroberoende styrelseledamöter i bolaget. 
Board SHP 2022 är ett program enligt vilket delta-
garna kommer att tilldelas aktierätter (”Aktierätter”) 
vilka berättigar till högst 245 000 stamaktier i  
Oncopeptides. Antalet aktierätter som ska tilldelas 
varje deltagare ska motsvara 50 procent av arvodet 
för ordinarie styrelsearbete dividerat med den 
volymvägda genomsnittskursen för Oncopeptides 
aktie på Nasdaq Stockholm under 10 handelsdagar 
före tilldelningsdagen. Antalet aktierätter ska mot-
svara en viss summa (750 000 kronor till styrelsens 
ordförande och 300 000 kronor till envar av övriga 
huvudaktieägaroberoende styrelseledamöter). Akti-
erätterna ska tilldelas deltagarna så snart som prak -
tiskt möjligt efter årsstämman (”Tilldelningsdagen”). 
Aktierätterna intjänas efter cirka ett år (motsvarande 
ett mandatår som styrelseledamot), motsvarande 
fram till det som infaller tidigast av dagen före (i) 
årsstämman 2023 eller (ii) 1 juli 2023 (”Intjänande-
tidpunkten”) under förutsättning att deltagaren 
fortfarande är styrelseledamot i Oncopeptides den 
dagen. Varje intjänad aktierätt ger rätt att vederlags-
fritt erhålla en aktie i bolaget så snart praktiskt möj-
ligt tre år efter tilldelningsdagen. Leverans av aktier 
till deltagarna är hedgat av C-aktier som innehas av 
Oncopeptides.
Board SHP 2023
Programmet är aktiebaserat och riktar sig till 
huvudaktieägaroberoende styrelseledamöter i 
bolaget. Board SHP 2023 är ett program enligt vilket 
deltagarna kommer att tilldelas aktierätter (”Aktie-
rätter”) vilka berättigar till högst 245 000 stamaktier 
i Oncopeptides. Antalet aktierätter som ska tilldelas 
varje deltagare ska motsvara 50 procent av arvodet 
för ordinarie styrelsearbete dividerat med den 
volymvägda genomsnittskursen för Oncopeptides 
aktie på Nasdaq Stockholm under 10 handelsdagar 
före tilldelningsdagen. Antalet aktierätter ska mot-
svara en viss summa (750 000 kronor till styrelsens 
ordförande och 300 000 kronor till envar av övriga 
huvudaktieägaroberoende styrelseledamöter.
 Aktierätterna intjänas efter cirka ett år (motsvaran-
de ett mandatår som styrelseledamot), motsvarande 
fram till det som infaller tidigast av dagen före (i) 
årsstämman 2024 eller (ii) 1 juli 2024 (”Intjänan-
detidpunkten”) under förutsättning att deltagaren 
fortfarande är styrelseledamot i Oncopeptides den 
dagen. Varje intjänad aktierätt ger rätt att veder -
lagsfritt erhålla en aktie i bolaget så snart praktiskt 
möjligt tre år efter tilldelningsdagen.
I tabellen på nästa sida finns en sammanställning 
över totalt antal aktier som tilldelade personaloptio-
ner och aktierätter kan komma att berättiga till per 
31 december 2023.
 För att säkerställa leverans av aktier till deltagare i 
bolagets incitamentsprogram, samt för att täcka so-
ciala avgifter vid utnyttjande av optioner, aktierätter 
och personaloptioner, har moderbolaget utfärdat 
teckningsoptioner till dotterbolaget Oncopeptides 
Incentive AB, vilka berättigar till teckning av totalt 
2 584 169 aktier i moderbolaget, samt emitterat 
C-aktier som hålls av Oncopeptides AB.
 Fullt utnyttjande av tilldelade optioner och 
aktierätter inklusive optioner avsedda för hedge 
för sociala avgifter men exklusive teckningsrätter 
relaterade till EIB per 31 december 2023 motsva-
rande sammanlagt 5 160 379 aktier, skulle medföra 
en utspädning om 5,4 procent. Fullt utnyttjande av 
samtliga beslutade optioner och aktierätter motsva-
rande sammanlagt 7 685 259 aktier (dvs inklusive 
icke tilldelade personaloptioner och aktierätter samt 
teckningsoptioner avsatta för säkring av sociala 
avgifter men exklusive teckningsrätter relaterade till 
EIB), skulle medföra en utspädning om 7,8 procent.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 37 =====

37
Externa revisorer
Oncopeptides revisor är revisionsfirman Ernst & 
Young AB (EY) med auktoriserade revisorn Anna 
Svanberg som huvudansvarig revisor. På årsstämman 
2023, omvaldes EY till revisorer för Oncopeptides.
 Revisorerna genomför en översiktlig granskning 
av kvartalsrapporten för tredje kvartalet samt revi-
derar årsredovisningen och koncernredovisningen. 
Revisorerna uttalar sig vidare om huruvida denna 
bolagsstyrningsrapport har upprättats, samt om 
vissa upplysningar häri är förenliga med års- och 
koncernredovisningen. Revisorerna rapporterar 
resultatet av sin revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen och sin genomgång av bo-
lagsstyrningsrapporten genom revisionsberättelsen 
samt särskilt yttrande om efterlevnad av riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare, som de 
framlägger för årsstämman. Därtill avger revisorerna 
detaljerade redogörelser över utförda granskningar 
inför revisionskommittén två gånger om året samt till 
styrelsen i dess helhet en gång om året. De arvoden 
revisorerna fakturerat de två senaste räkenskapsåren 
redovisas i not 8 i årsredovisningen 2023.
Intern kontroll och riskhantering
Det är styrelsen som ansvarar för den interna 
kontrollen enligt Aktiebolagslagen och Koden för 
bolagsstyrning. Den interna kontrollen omfattar hu-
vudsakligen följande fem komponenter: kontrollmil-
jö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information 
och kommunikation samt uppföljning.
 Styrelsen ser bland annat till att Oncopeptides 
har god intern kontroll och formaliserade rutiner 
som säkerställer att fastlagda principer för finansiell 
rapportering och intern kontroll efterlevs samt att 
det finns ändamålsenliga system för uppföljning och 
kontroll av bolagets verksamhet och de risker som 
bolaget och dess verksamhet är förknippad med.
 Den interna kontrollens övergripande syfte är att i 
rimlig grad säkerställa att bolagets operativa strate-
gier och mål följs upp och att ägarnas investeringar 
skyddas. Den interna kontrollen ska vidare tillse att 
den externa finansiella rapporteringen med rimlig 
säkerhet är tillförlitlig och upprättad i överensstäm-
melse med god redovisningssed, att tillämpliga la-
gar och förordningar följs samt att krav på noterade 
bolag efterlevs.
 Utöver den ovannämnda interna kontrollen finns 
även intern verksamhetsspecifik kontroll av data av-
seende forskning och utveckling, samt kvalitetskon-
troll som omfattar en systematisk övervakning och 
utvärdering av bolagets utvecklings- och tillverk -
ningsarbete samt dess produkter.
Kontrollmiljö
I syfte att skapa och vidmakthålla en fungerande 
kontrollmiljö har styrelsen antagit ett antal policys 
och styrdokument som reglerar den finansiella rap-
porteringen. Dessa utgörs huvudsakligen av styrel-
sens arbetsordning, vd-instruktion, samt instruktion 
för finansiell rapportering.
 Styrelsen har också antagit en särskild attestord-
ning samt en finanspolicy. Bolaget har även en eko-
nomihandbok som innehåller principer, riktlinjer och 
processbeskrivningar för redovisning och finansiell 
rapportering.
 Vidare har revisionsutskottet som huvudsaklig 
uppgift att övervaka bolagets finansiella ställning, 
- Co-worker LTIP 2017 1 228 582
- Co-worker LTIP 2018 119 594
- Co-worker LTIP 2019 794 640
Totalt antal aktier som tilldelade personaloptioner  
kan komma att berättiga till 2 142 816
- Board LTIP 2021 35 000
- Board SHP 2022 44 758
- Board SHP 2023 219 843
- Co-worker LTIP 2021 1 132 693
- Co-worker LTIP 2022 1 335 969
Totalt antal aktier som tilldelade aktierätter  
kan komma att berättiga till 2 768 263
Totalt antal aktier som tilldelade personaloptioner  
och aktierätter kan komma att berättiga till 4 911 079
Antal aktier som tilldelade instrument kan  
komma att berättiga till per 2023-12-31
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 38 =====

38
att övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, 
internrevision och riskhantering, att hålla sig infor -
merad om revisionen av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen, samt att granska och övervaka 
revisorns opartiskhet och självständighet. Ansvaret 
för det löpande arbetet med den interna kontrollen 
avseende den finansiella rapporteringen har dele-
gerats till bolagets vd. Denna rapporterar löpande 
till styrelsen i enlighet med den fastlagda vd-instruk -
tionen och instruktionen för finansiell rapportering. 
Styrelsen får även rapporter från bolagets revisor.
Riskbedömning
I riskbedömningen ingår att identifiera risker som 
kan uppstå om de grundläggande kraven på den 
finansiella rapporteringen i bolaget inte uppfylls. 
Oncopeptides ledningsgrupp har i ett särskilt riskut-
värderingsdokument identifierat och utvärderat de 
risker som aktualiseras i bolagets verksamhet, samt 
utvärderat hur riskerna kan hanteras. Inom styrelsen 
ansvarar primärt revisionsutskottet för att löpande 
utvärdera bolagets risksituation kopplad till den fi-
nansiella rapporteringen. Styrelsen gör även en årlig 
genomgång av risker.
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteter begränsar identifierade risker och 
säkerställer korrekt och tillförlitlig finansiell rappor -
tering. Styrelsen ansvarar för den interna kontrollen 
och uppföljning av bolagsledningen. Detta sker 
genom både interna och externa kontrollaktiviteter, 
samt genom granskning och uppföljning av bolagets 
styrdokument som är relaterade till riskhantering. 
Kontrollaktiviteternas effektivitet utvärderas årligen, 
och resultaten av dessa utvärderingar avrapporte-
ras till styrelsen och revisionsutskottet. I avtal med 
underleverantörer tillförsäkras bolaget rätten att 
kontrollera respektive underleverantörs uppfyllnad 
av aktuella tjänster, inkluderat kvalitetsaspekter.
Information och kommunikation
Bolaget har informations- och kommunikationsvägar 
som syftar till att främja riktigheten av den finansiella 
rapporteringen och möjliggöra rapportering och 
återkoppling från verksamheten till styrelse och 
ledning, exempelvis genom att styrande dokument 
i form av interna policys, rikt linjer och instruktioner 
avseende den ekonomiska rapporteringen gjorts 
tillgängliga och är kända för berörda medarbetare. 
Styrelsen har också antagit en informationspolicy 
som reglerar Oncopeptides informationsgivning.
Uppföljning, utvärdering och rapportering
Efterlevande och effektivitet i de interna kontrollerna 
följs upp löpande. Vd ser till att styrelsen löpande 
erhåller rapportering om utvecklingen av bolagets 
verksamhet, däribland utvecklingen av bolagets 
resultat och ställning samt information om viktiga 
händelser, såsom exempelvis forskningsresultat och 
viktiga avtal. Vd avrapporterar dessa frågor på varje 
styrelsemöte. Bolagets efterlevnad av tillämpliga 
policys och styrdokument är föremål för årlig utvär -
dering. Resultaten av dessa utvärderingar samman-
ställs av bolagets finanschef och avrapporteras till 
styrelsen och revisionsutskottet.
 Styrelsen bedömer att den interna kontrollen i 
allt väsentligt är god och har mot den bakgrunden 
bedömt att det inte föreligger något behov att införa 
en särskild internrevisionsfunktion.
Extern revision
Bolagets revisor utses av årsstämman för perioden 
intill slutet av nästa årsstämma. Revisorn granskar 
årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens 
och vd förvaltning. Revisorn ska efter varje räken-
skapsår lämna en revisionsberättelse till bolags-
stämman. Bolagets revisor rapporterar varje år till 
styrelsen sina iakttagelser från granskningen och 
sina bedömningar av bolagets interna kontroll.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 39 =====

39
TSEK Not 2023 2022
Nettoomsättning 5 35 220 8 355
Kostnad sålda varor 7 1 079 -6
Bruttoresultat 36 299 8 349
Rörelsens kostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader 7, 9, 10 -106 948 -217 657
Marknads- och försäljningskostnader 7, 9, 10 -119 601 -58 102
Administrationskostnader 7, 8, 9, 10 -68 878 -84 093
Övriga rörelseintäkter 6 5 681 6 035
Övriga rörelsekostnader 6, 7 - -3 882
Summa rörelsens kostnader -289 746 -357 699
Rörelseresultat -253 447 -349 350
Finansiella intäkter 11 10 785 12 553
Finansiella kostnader 11 -5 785 -883
Resultat före skatt -248 447 -337 680
Inkomstskatt 12 -664 -271
Årets resultat -249 111 -337 951
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultatet
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 98 -1 380
Årets övrigt totalresultat efter skatt 98 -1 380
Årets totalresultat 22 -249 013 -339 331
Årets resultat är i sin helhet hänförligt till  
moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) 23 -2,76 - 4,11
Koncernens rapport över totalresultatet

===== SIDA 40 =====

40
TSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 17
Immateriella anläggningstillgångar 13 – –
Materiella anläggningstillgångar 14 8 178 10 501
Nyttjanderättstillgångar 9 26 448 9 937
Finansiella anläggningstillgångar 15 852 851
Summa anläggningstillgångar 35 478 21 289
Omsättningstillgångar 17
Varulager 19 2 425 –
Kundfordringar 3 2 194 674
Övriga kortfristiga fordringar 20 15 711 16 594
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 9 163 2 251
Likvida medel 22 173 407 344 515
Summa omsättningstillgångar 202 900 364 034
SUMMA TILLGÅNGAR 238 378 385 323
TSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 23
Aktiekapital 10 511 10 479
Övrigt tillskjutet kapital 5 414 455 5 402 525
Omräkningsreserver -2 199 -2 297
Balanserat resultat (inklusive årets resultat) -5 365 987 -5 116 414
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 56 780 294 293
Långfristiga skulder 17
Skulder till kreditinstitut 106 487 –
Övriga långfristiga skulder 9, 18, 26, 27 30 178 5 358
Summa långfristiga skulder 136 665 5 358
Kortfristiga skulder 17
Leverantörsskulder 3, 17 15 025 28 219
Övriga kortfristiga skulder 25, 26, 27 14 206 38 665
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 15 702 18 788
Summa kortfristiga skulder 44 933 85 672
Summa skulder 181 598 91 030
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 238 378 385 323
Koncernens rapport över finansiell ställning

===== SIDA 41 =====

41
TSEK Not
Aktie-  
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Omräk-
nings-
reserver
Balanserat  
resultat  
inkl. 
periodens 
resultat
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2022 8 366 4 981 883 -918 -4 778 463 210 868
Årets resultat – – -337 951 -337 951
Årets övrigt totalresultat – – -1 380 – -1 380
Årets totalresultat – – -1380 -337 951 -339 331
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 23 2 111 433 904 – – 436 015
Återköp av aktier - - - -438 -438
Emissionskostnader – -27 667 – – -27 667
Värde på incitamentsprograms-  
deltagares tjänstgöring 23, 27 – 14 812 – – 14 812
Utnyttjande av teckningsoptioner inom ramen 
för bolagets incitamentsprogram 23, 27 2 32 – – 34
Summa transaktioner med ägare 2 113 421 081 – -438 422 756
Utgående balans per 31 december 2022 22 10 479 5 402 964 -2 298 -5 116 852 294 293
Ingående balans per 1 januari 2023 10 479 5 402 964 -2 298 -5 116 852 294 293
Årets resultat – – – -249 111 -249 111
Årets övrigt totalresultat – – 98 – 98
Årets totalresultat – – 98 -249 111 -249 013
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 23 24 – – – 24
Återköp av aktier -24 -24
Emissionskostnader – – – – –
Värde på incitamentsprograms  
deltagares tjänstgöring 23, 27 – 11 499 – – 11 499
Utnyttjande av teckningsoptioner inom  
ramen för bolagets incitamentsprogram  
inkl emissionskostnader
23, 27 8 -8 – – –
Summa transaktioner med ägare 32 11 491 - -24 11 499
Utgående balans per 31 december 2023 22 10 511 5 414 455 -2 199 -5 365 987 56 780
TSEK Not 2023 2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -253 447 -349 350
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 22 20 258 36 379
Erhållen ränta 8 580 2 616
Betald ränta -570 -883
Betald skatt 1 654 -38
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital -223 526 -311 276
Förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av varulager -1 334 –
Ökning/minskning av rörelsefordringar -16 020 53 174
Ökning/minskning leverantörsskulder -13 194 -22 887
Ökning/minskning övriga rörelseskulder -25 419 -139 520
Summa förändring av rörelsekapital -55 967 -109 233
Kassaflöde från den löpande verksamheten -279 493 -420 509
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 14 -116 -2 507
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar 15 -1 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten -116 -2 507
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission 23 – 436 015
Utnyttjande av teckningsoptioner samt återköp av C-aktier – -404
Upptagande av lån 116 024 –
Emissionskostnader – -27 667
Amortering av leasingskuld -9 135 -15 542
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 106 889 392 402
Periodens kassaflöde -172 721 -30 614
Likvida medel vid periodens början 344 515 362 187
Förändring i likvida medel -172 721 -30 614
Kursdifferens i likvida medel 1 613 12 942
Likvida medel vid årets slut 22 173 407 344 515
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens rapport över kassaflöden

===== SIDA 42 =====

42
TSEK Not 2023 2022
Nettoomsättning 5 10 890 559
Kostnad sålda varor 7 1 079 -6
Bruttoresultat 11 969 553
Forsknings- och utvecklingskostnader 7, 9, 10 -107 111 -217 164
Marknads- och försäljningskostnader 7, 9, 10 -100 289 -58 919
Administrationskostnader 7, 8, 9, 10 -68 984 -77 328
Övriga rörelseintäkter 6 12 227 3 816
Övriga rörelsekostnader 6 - -3 882
Rörelseresultat -252 188 -352 924
Finansiella intäkter 11 10 455 28 826
Finansiella kostnader 11 -5 232 -1
Resultat efter finansiella poster -246 964 -324 099
Bokslutsdispositioner
Lämnade koncernbidrag -6 976 -700
Resultat före skatt -253 940 -324 799
Inkomstskatt 12 – –
Årets resultat -253 940 -324 799
TSEK Not 2023 2022
Årets resultat -253 940 -324 799
Övrigt totalresultat – –
Årets övrigt totalresultat efter skatt -253 940 -324 799
Årets totalresultat -253 940 -324 799
Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultatet

===== SIDA 43 =====

43
TSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 13
Övriga immateriella anläggningstillgångar – –
Summa immateriella anläggningstillgångar – –
Materiella anläggningstillgångar 14
Maskiner och inventarier 8 172 10 491
Summa materiella anläggningstillgångar 8 172 10 491
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag 16 445 329
Andra långfristig fordringar 15 852 851
Summa finansiella anläggningstillgångar 1 297 1 180
Summa anläggningstillgångar 9 469 11 671
Omsättningstillgångar
Varulager 19 2 425 0
Kundfordringar 3 2 194 674
Fordringar hos koncernföretag 20 34 463 8 910
Övriga kortfristiga fordringar 20 3 331 3 829
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 11 143 4 084
Likvida medel 22 158 756 328 537
Summa omsättningstillgångar 212 311 346 034
SUMMA TILLGÅNGAR 221 780 357 705
TSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 23
Bundet eget kapital
Aktiekapital 10 511 10 479
Reservfond 10 209 10 209
Summa bundet eget kapital 20 720 20 688
Fritt eget kapital
Överkursfond 5 277 848 5 277 417
Balanserat resultat -4 984 459 -4 670 696
Årets resultat -253 940 -324 799
Summa fritt eget kapital 39 449 281 922
Summa eget kapital 60 169 302 610
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 18 106 487 -
Andra långfristiga skulder 10 509 1 815
Summa kortfristiga skulder 116 996 1 815
Kortfristiga skulder 
Leverantörsskulder 12 912 26 277
Skulder till koncernföretag 9 891 2 185
Övriga kortfristiga skulder 25 7 999 9 030
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 13 813 15 788
Summa kortfristiga skulder 44 615 53 280
Summa skulder 161 611 55 095
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 221 780 357 705
Moderbolagets rapport över finansiell ställning

===== SIDA 44 =====

44
TSEK Not
Aktie-  
kapital
Reserv-  
fond
Överkurs-  
fond
Balanserat 
resultat
Årets  
resultat
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2022 22 8 366 10 209 4 871 586 -3 256 969 -1 428 539 204 653
Disposition enligt årsstämma -1 428 539 1 428 539
Årets resultat -324 799 -324 799
Årets övrigt totalresultat – – – – – -
Årets totalresultat – – – – -324 799 -324 799
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 23 2 111 – 433 903 – 436 014
Återköp av aktier -438 -438
Emissionskostnader – – -27 667 – – -27 667
Värde på incitamentsprograms  
deltagares tjänstgöring 23,27 – – 14 812 – 14 812
Utnyttjande av teckningsoptioner inom 
ramen för bolagets incitamentsprogram 23,27 2 – 32 – – 34
Summa transaktioner med ägare 2 113 – 406 268 14 374 – 422 755
Utgående balans per 31 december 2022 10 479 10 209 5 277 855 -4 671 134 -324 799 302 610
Ingående balans per 1 januari 2023 10 479 10 209 5 277 855 -4 671 134 -324 799 302 610
Disposition enligt årsstämma – – – -324 799 324 799
Årets resultat – – – – -253 940 -253 940
Årets övrigt totalresultat – – – – – –
Årets totalresultat – – – – -253 940 -253 940
Transaktioner med aktieägare 23
Nyemission 24 – - – 24
Återköp av aktier -24 -24
Emissionskostnader – – - – – –
Värde på incitamentsprograms  
deltagares tjänstgöring 23, 27 – – 11 499 – 11 499
Utnyttjande av teckningsoptioner inom 
ramen för bolagets incitamentsprogram 
inkl emissionskostnader
23, 27 8 – -8 – – –
Summa transaktioner med ägare 32 – -8 11 475 – 11 499
Utgående balans per 31 december 2023 22 10 511 10 209 5 277 848 -4 984 459 -253 940 60 169
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
TSEK Not 2023 2022
Den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster -252 188 -352 924
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 22 11 554 23 075
Erhållen ränta 8 250 2 620
Betald ränta -17 -1
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital -232 401 -327 229
Förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av varulager -1 334 -
Ökning/minskning av rörelsefordringar -34 240 45 334
Ökning/minskning leverantörsskulder -13 365 -24 002
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder -741 -99 390
Summa förändring av rörelsekapital -49 680 -78 059
Kassaflöde från den löpande verksamheten -282 081 -405 288
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 14 -116 -2 498
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar 15 -118 -1 138
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar 1 -
Årets lämnade lån till koncernföretag -3 492  - 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -3 725 -3 636
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission 23 - 436 015
Utnyttjande av teckningsoptioner inom ramen  
för bolagets incitamentsprogram - -404
Upptagande av lån 18 116 024 -
Emissionskostnader - -27 667
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 116 024 407 944
Periodens kassaflöde -169 782 -980
Likvida medel vid periodens början 328 537 321 832
Förändring i likvida medel -169 781 -980
Kursdifferens i likvida medel 7 685
Likvida medel vid årets slut 22 158 756 328 537
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets rapport över kassaflöden

===== SIDA 45 =====

45
Not 1  
Allmän information
Oncopeptides AB (publ), org. nr 556596-6438  
är moderföretaget i Oncopeptides-koncernen  
(”Oncopeptides”). Oncopeptides AB (publ) har 
sitt säte i Stockholm med adress Luntmakargatan 
46, 111 37 Stockholm. Bolagets aktie är sedan 
22 februari 2017 noterad vid Nasdaq Stockholm. 
Koncernens huvudsakliga verksamhet är utveckling 
av läkemedel.
 Styrelsen har den 17 april 2024 godkänt denna års-
redovisning och koncernredovisning vilken kommer att 
läggas fram för antagande vid årsstämma 31 maj 2024.
Not 2  
Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper 
De viktigaste redovisningsprinciperna som tilläm-
pats när denna års- och koncernredovisning upp-
rättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats 
konsekvent för alla presenterade år, om inte annat 
anges.
 Samtliga belopp redovisas i svenska kronor av-
rundade till närmaste tusental (TSEK) om inte annat 
anges. Uppgifterna inom parentes avser föregående 
år. Samtliga noter avser såväl moderbolaget som 
koncernen ifall inte annat specifikt anges.
2.1 Grund för rapporternas upprättande 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
International Financial Reporting Standards (IFRS) 
såsom de har godkänts av Europeiska Unionen (EU). 
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med 
IFRS kräver användning av en del viktiga uppskatt-
ningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att 
ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen 
av koncernens redovisningsprinciper. De områden 
som innefattar en hög grad av bedömning, som är 
komplexa eller sådana områden där antaganden 
och uppskattningar är av väsentlig betydelse för 
koncernredovisningen anges i not 4.
 Moderföretaget tillämpar Årsredovisningslagen 
och Rådet för finansiell rapporteringsrekommenda-
tion, RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar
Det har under året inte varit några ändringar som 
haft någon väsentlig påverkan på koncernens eller 
moderföretagets finansiella rapporter. Tillägg i IAS 1 
med innebörden att information kring redovisnings-
principer skall vara relevanta för att säkerställa att 
viktig information inte fördunklas har medfört att vis-
sa avsnitt har formulerats om alternativt tagits bort. 
Inga nya eller ändrade IFRS har förtidstillämpats. 
Framtida standarder och nya tolkningar
Ingen av de ändringar som publicerats bedöms 
få någon väsentlig effekt på koncernens eller mo-
derbolagets finansiella rapporter. Övriga nya eller 
ändrade standarder eller tolkningar som IASB har 
publicerat förväntas inte få någon väsentlig påver -
kan på koncernens eller moderföretagets finansiella 
rapporter.
Finansiella rapporter
Bolaget tillämpar en funktionsindelad resulta-
träkning där kostnader i huvudsak fördelas enligt 
bolagets huvudsakliga funktioner; Forsknings- och 
utvecklingskostnader, Marknads- och försäljnings-
kostnader och Administrationskostnader.
2.2 Koncernredovisning
Dotterföretag
Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen 
har bestämmande inflytande. Koncernen kontrolle-
rar ett företag när den exponeras för eller har rätt 
till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och 
har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt 
inflytande i företaget.
2.3 Omräkning av utländsk valuta
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta
Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor 
som även utgör rapporteringsvalutan för koncernen. 
Det innebär att de finansiella rapporterna presen-
teras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte 
annat anges, angivna och avrundade till närmaste 
tusental (TSEK).
Transaktioner och balansposter
Kursvinster och kursförluster på rörelsefordringar, 
likvida medel och rörelseskulder redovisas i rörel-
seresultatet, medan kursvinster och kursförluster 
på finansiella fordringar och skulder redovisas som 
finansiella poster.
Omräkning av utlandsverksamheter
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, om-
räknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta 
till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, 
till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäk -
ter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas 
till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör 
en approximation av de valutakurser som förelegat 
vid respektive transaktionstidpunkt. Omräknings-
differenser som uppstår vid valutaomräkning av 
utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat 
och ackumuleras i en separat komponent i eget 
kapital, benämnd omräkningsreserv.
2.4 Immateriella tillgångar
Övriga immateriella tillgångar
Immateriella tillgångar i koncernen utgörs av 
programvaror och licenser för programvaror. 
Immateriella tillgångar med bestämbar nyttjan-
deperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat 
med ackumulerade avskrivningar och eventuella 
nedskrivningar. 
 Immateriella tillgångar skrivs av systematiskt över 
tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Nyttjande-
perioden omprövas vid varje bokslutstillfälle och 
justeras vid behov. När tillgångarnas avskrivnings-
bara belopp fastställs, beaktas i förekommande fall 
tillgångens restvärde.
Utgifter för utvecklingsarbete
Koncernen bedriver forskning och utveckling av 
läkemedel. Risken i pågående utvecklingsprojekt 
är sammantaget hög. Risken består bland annat av 
tekniska och tillverkningsrelaterade risker, säker- 
hets- och effektrelaterade risker som kan uppstå i 
kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till an-
sökningar om godkännande av kliniska studier samt 
marknadsgodkännande, samt IP-risker relaterade till 
godkännande av patentansökningar och upprätthål-
lande av patent. Allt utvecklingsarbete anses vara 
forskning (då arbetet inte möter de kriterier som 
listas nedan) fram tills dess att produkten erhållit 
marknadsgodkännande. Utgifter för forskning kost-
nadsförs när de uppstår.
 
Noter till koncern- och moderbolagsredovisning

===== SIDA 46 =====

46
Utgifter som är direkt hänförliga till utveckling och 
testning av identifierbara och unika produkter som 
kontrolleras av koncernen, redovisas som immateriel-
la tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:
•  det är tekniskt möjligt att färdigställa produkten så 
att den kan användas,
•  företagets avsikt är att färdigställa produkten och 
att använda eller sälja den,
•  det finns förutsättningar att använda eller sälja 
produkten,
•  det kan visas hur produkten genererar troliga fram-
tida ekonomiska fördelar,
•  adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser 
för att fullfölja utvecklingen och för att använda 
eller sälja produkten finns tillgängliga, och utgifter 
som är hänförliga till produkten under dess utveck-
ling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. 
Balanserade tillgångar som mött aktiveringskri-
terierna ovan har en begränsad nyttjandeperiod 
och redovisas till anskaffningsvärde minskat med 
ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar påbörjas 
då tillgången är färdig för användande. Avskrivning 
görs linjärt för att fördela kostnaden för de egen-
utvecklade immateriella tillgångarna över deras 
bedömda nyttjandeperiod, vilken sammanfaller med 
den återstående patentperioden för produkten. 
Direkt hänförbara utgifter som balanseras innefattar 
utvecklingsutgifter samt även utgifter för anställda 
och en skälig andel av indirekta kostnader. Övriga 
utvecklingsutgifter, som inte uppfyller ovan kriterier, 
kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som 
tidigare kostnadsförts redovisas inte som tillgång i 
efterföljande period.
Oncopeptides utgifter för utveckling av läkemedel 
bedöms inte uppfylla kriterierna för aktivering och 
har därmed kostnadsförts.
Avskrivningsprinciper
Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar 
påbörjas när tillgången kan användas. Avskrivning-
arna görs linjärt enligt följande: Övriga immateriella 
tillgångar – 5 år.
2.5 Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaff-
ningsvärde med avdrag för ackumulerade avskriv-
ningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivningar 
görs linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjande-
period.
 Avskrivningarna görs linjärt enligt följande:  
Inventarier och datorer inom forskning – 5 år,  
Maskiner – 10 år.
 Vinster och förluster vid avyttring av en materiell 
anläggningstillgång fastställs genom en jämförelse 
mellan försäljningsintäkten och det redovisade
värdet och redovisas i övriga rörelseintäkter respekti-
ve övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.
2.6 Finansiella instrument
Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i 
följande kategorier:
•  Finansiella tillgångar värderade till upplupet an-
skaffningsvärde
•  Finansiella skulder värderade till upplupet anskaff-
ningsvärde
Koncernen bedriver ingen aktiv handel med finan-
siella instrument som ej är relaterade till koncernens 
affärsrörelse. Därav är de finansiella tillgångar och 
skulder som redovisas i balansräkningen främst 
likvida medel, leverantörsskulder och upplupna 
kostnader mot koncernens leverantörer. Koncernen 
har under räkenskapsåret eller jämförelseåret inte 
innehaft några finansiella instrument som värderas till 
verkligt värde, vare sig genom resultatet eller övrigt 
totalresultat.
 Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffnings-
värde innehas enligt affärsmodellen att inkassera 
avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar 
av kapitalbelopp och ränta på utestående kapitalbe-
lopp. Förväntade kreditförluster har bedömts vara 
oväsentliga, då företagets finansiella tillgångar i allt 
väsentligt består av banktillgodohavanden hos ban-
ker med höga kreditbetyg.
 Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaff-
ningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive 
transaktionskostnader. Efter det första redovisnings-
tillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde 
enligt effektivräntemetoden.
2.7 Varulager
Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffnings-
värdet och det bedömda nettoförsäljningsvärdet. 
Anskaffningsvärdet för färdiga varor och varor under 
tillverkning består av råmaterial och andra direkta 
kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskost-
nader (baserade på normal tillverkningskapacitet). 
Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försälj-
ningspriset i den löpande verksamheten. Genom 
kontinuerlig övervakning av varulagret tillser man att 
det expedieras baserat på hållbarhet. Nedskrivningar 
av lager sker vid behov inom ramen för den normala 
affärsverksamheten och redovisas i kostnad för sålda 
varor.
2.8 Intäktsredovisning
Intäkter redovisas till transaktionspriset för sålda 
varor exklusive mervärdeskatt, rabatter samt returer. 
Vid tidpunkten för leverans ur lagret, då kontrollen 
över varorna övergår till kunden, redovisas intäkter-
na. Kunderna definieras som de återförsäljare som i 
mellanled säljer varorna till den slutliga användaren 
av varorna.
 Då det slutgiltiga priset är relaterat till den rabatt 
som betalas till patienternas försäkringsbolag, 
är transaktionspriset inte känt vid leverans. Detta 
regleras genom att man i koncernen bokar upp ett 
uppskattat rabattavdrag baserat på beräkningsmo-
deller beaktat statistiska försäljningsdata utifrån de 
rabattavtal som ingåtts i olika rabattprogram.
Statliga stöd
Statliga stöd redovisas till verkligt värde när det 
finns rimlig säkerhet att stödet kommer att erhållas 
och att bolaget kommer att uppfylla alla därmed 
sammanhängande villkor. Statligt stöd som hänför sig 
till förväntade kostnader redovisas som förutbetalda 
intäkter. Stödet intäktsförs i den period då de kostna-
der uppkommer som det statliga stödet är avsett att 
kompensera.
2.9 Likvida medel
Likvida medel utgörs av disponibla banktillgodo-
havanden.
2.10 Eget kapital
Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transak-
tionskostnader som direkt kan hänföras till emission 
av nya stamaktier eller teckningsoptioner redovisas, 
netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från 
emissionslikviden. Då teckningsoptioner utnyttjas 
emitterar företaget nya aktier. Mottagna betalningar 
Noter (Not 2 fortsättning)

===== SIDA 47 =====