Årsredovisning 2024

===== SIDA 1 =====

1
KOMMERSIELLA FRAMGÅNGAR  
OCH PIPELINE-FRAMSTEG
ÅRSREDOVISNING 2024

===== SIDA 2 =====

Om Oncopeptides
Oncopeptides är ett svenskt biotechbolag med fokus på forskning, utveckling 
och kommersialisering av riktade terapier mot svårbehandlade cancersjukdomar. 
Bolaget grundades för 25 år sedan, år 2000, och är idag verksamt på flera viktiga 
europeiska marknader, inklusive Sverige, Tyskland, Österrike, Spanien och Italien. 
Med ett team på cirka 80 anställda är företaget fortsatt engagerat i att utöka 
patienters tillgång till innovativa onkologiska behandlingar.
Kommersialisering och 
marknadsexpansion  
Pepaxti, företagets flaggskeppsläkemedel, 
lanseras för närvarande i Europa, med 
strategiska partnerskapsavtal som utökar 
tillgången till Sydkorea, Mellanöstern, 
Afrika och andra marknader. Under 2024 
säkrade Oncopeptides nationell subvention 
i Spanien och Italien, vilket lade grunden 
för framgångsrika lanseringar på ytterligare 
viktiga europeiska marknader. Företaget 
fortsätter att utforska nya kommersiella 
möjligheter globalt.
Innovation och vetenskap  
Oncopeptides har ett starkt engagemang 
för att främja cancerbehandling genom 
innovativa teknologier. Bolaget utvecklar 
nya läkemedelskandidater baserade på sina 
två egenutvecklade plattformar: PDC och 
SPiKE. Medan PDC-plattformen fortsätter att 
visa effekt i riktade onkologiapplikationer, 
erbjuder SPiKE-plattformen ett nytt tillväga-
gångssätt för immunsystemets engagemang 
vid cancerbehandling.
Oncopeptides är noterat på Nasdaq 
Stockholm under kortnamnet ONCO.
För mer information, besök:  
www.oncopeptides.com
Innehåll
2024 i korthet ...........................................................................................................03
Vd-ord ...................................................................................................................................04
Strategisk riktning ............................................................................................06
Om multipelt myelom ...............................................................................07
Vår innovation .........................................................................................................08
Patent ......................................................................................................................................09
Melflufen ...........................................................................................................................11
Kommersialisering ..........................................................................................12
Aktien .....................................................................................................................................13
Hållbarhet .......................................................................................................................15
Ordlista ................................................................................................................................16
Ersättningsrapport...........................................................................................18
Förvaltningsberättelse ..............................................................................21
Koncernens rapporter...............................................................................37
Moderbolagets rapporter ..................................................................40
Noter till koncern- och 
moderbolagsredovisning ...................................................................43
Intyganden ....................................................................................................................67
Revisionsberättelse ........................................................................................68
Styrelse ................................................................................................................................72
Ledning ...............................................................................................................................73
Välkommen till årsstämman 2025 ........................................74
2

===== SIDA 3 =====

3
Ett år av marknads­
expansion och strategiska 
framsteg
2024 var ett år av fortsatt kommersialisering och strategiskt fokus för 
Oncopeptides, då vi utökade tillgången till Pepaxti på viktiga europeiska 
marknader samtidigt som vi stärkte vår finansiella ställning för att stödja 
långsiktig tillväxt.
Marknadsexpansion: Säkrade nationell 
kostnadsersättning för Pepaxti i Spanien och 
Italien, vilket möjliggjorde en bredare tillgång 
för patienter på två av de största europeiska 
marknaderna.
Försäljningstillväxt: Stark initial efterfrågan i 
Spanien under de första månaderna av tillgäng-
lighet. Tyskland är fortfarande vår största marknad, 
med pågående ansträngningar för att påskynda 
upptaget.
Internationella partnerskap: Undertecknade 
exklusiva kommersialiseringsavtal för Sydkorea 
och Mellanöstern och Nordafrika (MENA), vilket 
stärker vår globala närvaro.
Klinisk och vetenskaplig utveckling: Initierade 
HARBOUR-studien i Tyskland, vilken ytterligare 
validerar Pepaxtis kliniska fördelar.
Finansiell förstärkning: Slutförde en fullt 
garanterad företrädesemission om 314 MSEK för 
att finansiera kommersialiseringsinsatser på vägen 
mot lönsamhet till slutet av 2026.
Operationell optimering: Fortsatt översyn av 
vår kostnadsstruktur för att säkerställa effektiv 
resursallokering samtidigt som vi bibehåller 
marknadstillträdet.
2024 i korthet
Viktiga höjdpunkter:
När vi går in i 2025 fortsätter vi 
att fokusera på att genomföra vår 
europeiska lanseringsstrategi, 
expandera till nya geografiska 
områden och utnyttja våra egen-
utvecklade plattformar för att  
driva framtida innovation.

===== SIDA 4 =====

4
Stärkt momentum  
under 2024
2024 var ett banbrytande år för Oncopeptides där resan mot hållbar 
tillväxt och större tillgång till Pepaxti fortsatte. Under det senaste året har vi 
gjort betydande framsteg inom kommersialisering, marknadstillträde och 
pipelineutveckling, vilket lägger grunden för långsiktig framgång.
Vd-ord
Fortsatt marknadstillträde och försäljning 
Vår europeiska expansionsstrategi har börjat ge 
påtagliga resultat. Lanseringen av Pepaxti i Spanien 
var en viktig milstolpe som visar vår förmåga att 
snabbt komma in på marknaden i högprioriterade 
regioner. Tyskland är fortfarande vår största 
marknad, men vi har fortsatt att navigera i komplexa 
ersättningsförhandlingar i fler europeiska länder, 
där Italien är det senaste landet att säkra nationell 
ersättning.
Utanför Europa håller vår globala expansions-
strategi på att ta form. Vi har säkrat viktiga partner-
skap i Sydkorea, MENA-regionen, Eurasien och 
övriga Afrika, vilket stärker vår ambition att hjälpa 
patienter i alla delar av världen. Dessutom har vi 
gjort framsteg i större asiatiska länder som Japan 
och Kina. 
Även om det gått långsammare än vi velat har 
försäljningstillväxten under det senaste året 
också varit uppmuntrande. Medan de tidiga 
kommersialiseringsinsatserna var fokuserade på att 
säkra nyckelkunder och marknadstillträde, ser vi nu 
en ökande efterfrågan i flera regioner. HARBOUR-
studien, som lanserades i Tyskland, kommer att ge 
ovärderliga bevis för att stödja Pepaxtis långsiktiga 
användning.
Utveckla vår innovationspipeline 
Oncopeptides är fortsatt engagerat i att utveckla 
banbrytande forskning genom våra PDC- och 
SPiKE-plattformar. Under 2024 tillkännagav vi valet 
av OPSP1, vår första kliniska kandidat från SPiKE-
plattformen, vilket markerar en viktig milstolpe i 
våra forskningsinsatser. Dessutom presenterades 
lovande prekliniska data för PDC-plattformen inom

===== SIDA 5 =====

5
AML vid ASH 2024, vilket belyser dess potential 
bortom multipelt myelom. Under vintern, in i 2025, 
har vi också hållit utforskande samtal i positiv anda 
med amerikanska läkemedelsverket, FDA, om en 
regulatorisk väg framåt för nästa generationens 
PDC-molekyl, OPD5, som vi ser kan ha stor 
potential. 
Våra forsknings- och utvecklingsinsatser förblir en 
grundpelare i vår långsiktiga strategi. Vi fortsätter 
att investera i prövarinitierade studier och studier 
efter marknadsintroduktionen för att generera 
robusta kliniska data som stödjer både kommersiell 
användning och framtida expansion av vår pipeline.
Finansiell stabilitet och strategiskt fokus  
För att stödja vår tillväxt genomförde vi fram-
gångs rikt en fullt garanterad företrädesemission 
om 314 MSEK. Att uppnå lönsamhet till 2026 
är fortfarande ett centralt mål, och vi har ett 
disciplinerat förhåll ningssätt till kostnadshantering 
samtidigt som vi behåller vårt fokus på marknader 
med hög potential.
När vi blickar framåt är vår strategi tydlig: att 
påskynda marknadsanpassningen, expandera 
till nya geografiska områden och utnyttja våra 
vetenskapliga plattformar för att driva nästa våg  
av innovation. 
Vi ser positivt på framtiden  
Oncopeptides är idag väl positionerat för fortsatt 
tillväxt. Vi lämnar den grundläggande fasen av 
vår europeiska lansering bakom oss och börjar 
se en verklig försäljningstillväxt som vi tar med 
oss in i 2025. 2024 var också året då vi på allvar 
skiftade fokus från USA till Europa som grunden 
för vår framgång. Dessutom tog vi avgörande steg 
mot möjligheter på andra kontinenter, inte minst 
Japan.
Jag vill uttrycka min stora tacksamhet till våra 
anställda, partners och aktieägare för deras 
orubbliga engagemang och tro på vårt uppdrag.
Med de framsteg som gjorts under året är jag 
övertygad om att vi är på väg att göra meningsfull 
skillnad för patienter över hela världen och bli ett 
lönsamt företag i slutet av 2026 i linje med våra 
mål.
Stockholm, 28 april, 2025 
Sofia Heigis, Vd

===== SIDA 6 =====

Global kommersiell expansion  
Vi är fast beslutna att maximera Pepaxtis potential 
på våra europeiska nyckelmarknader – och bortom 
dessa. Under 2024 säkrade vi framgångsrikt 
nationell ersättning i Spanien och Italien, vilket 
säkerställer tillgång till tusentals patienter. 
Vårt fokus är fortsatt att ytterligare stärka vårt 
fotavtryck i Tyskland samtidigt som vi expanderar 
till nya geografiska områden genom strategiska 
partnerskap.
Finansiell hållbarhet  
Att uppnå lönsamhet till 2026 är fortfarande 
högsta prioritet. Den framgångsrika före trädes-
emissionen om 314 MSEK tillför kapital som hjälper 
oss genomföra vår kommersialiseringsstrategi. 
Vi har också implementerat en disciplinerad 
kostnadshanteringsmetod, vilket säkerställer 
att resurserna allokeras till de initiativ som har  
högst värde.
Utveckling av pipeline  
Utöver Pepaxti fortsätter vi att investera i våra 
egenutvecklade plattformar, inklusive PDC-
plattformen för riktade onkologibehandlingar  
och den nyligen tillkännagivna SPiKE-plattformen.  
Vårt mål är att driva innovation inom hemato-
logiska cancerformer och vidare, med fokus på 
att utveckla nästa generations terapier som kan 
förändra patientresultaten.
Vår strategi framåt 
När vi blickar framåt är vår strategi fortsatt 
fokuserad på disciplinerat genomförande, 
expansion till marknader med hög potential och 
fortsatta investeringar i vetenskaplig innovation. 
Med en stark grund på plats är Oncopeptides  
väl positionerat för att skapa långsiktigt värde  
för både patienter, vårdgivare och aktieägare.
Global kommersiell expansion
Maximera Pepaxtis potential på våra 
europeiska nyckelmarknader samt bortom 
Europa.
Finansiell hållbarhet
Att uppnå lönsamhet till 2026 är fortfarande 
högsta prioritet. 
Utveckling av pipeline
Investera i Pepaxti och våra egenutvecklade 
plattformar PDC och SPiKE.
Vår strategi framåt
Disciplinerat genomförande, expansion, 
investeringar i vetenskaplig innovation.
En tydlig väg till hållbar tillväxt
Oncopeptides fokuserar på att genomföra en långsiktig strategi som balanserar 
kortsiktiga kommersialiseringsframgångar med långsiktig innovation och värde-
skapande. Vår strategiska inriktning bygger på tre grundpelare: kommersiell 
expansion, finansiell hållbarhet och pipelineutveckling.
Strategisk riktning
6

===== SIDA 7 =====

7
Om sjukdomen  
Multipelt myelom är en elakartad plasmacells-
sjukdom som kännetecknas av klonal proliferation 
av plasmaceller i benmärgen och överdriven 
produktion av immunglobulin. Medianåldern för 
insjuknande är cirka 72 år och patienterna har ofta 
multipla komorbiditeter, vilket kräver komplexa 
behandlingsregimer.
De flesta patienter upplever symtom som 
bensmärta, trötthet, anemi och infektioner, 
vilket avsevärt påverkar deras livskvalitet. Även 
om perioder av remission är möjliga, återfaller 
multipelt myelom oundvikligen på grund av 
utvecklingen av nya tumörmutationer, och blir 
så småningom refraktärt mot alla tillgängliga 
behandlingsalternativ.
Incidens av multipelt myelom 
Multipelt myelom är den näst vanligaste 
hematologiska maligniteten och står för cirka 
1–2 procent av alla nya cancerfall. Den globala 
incidensen uppskattas till 1,7 per 100 000 
personer och stiger till 2,1–3,4 per 100 000 på 
viktiga europeiska marknader (Frankrike, Tyskland, 
Italien, Spanien och Storbritannien). Under 2020  
diagnostiserades cirka 176 000 nya fall av multi-
pelt myelom globalt, och uppskattningsvis 117 
000 dödsfall tillskrevs sjukdomen. Tillståndet är 
vanligare hos män än hos kvinnor.
Ouppfyllda medicinska behov 
Introduktionen av nya behandlingar under det 
senaste decenniet har förbättrat patientresultaten, 
men multipelt myelom är fortfarande dödligt 
med en 5-årsöverlevnad på cirka 65 procent. 
Patienter med recidiverande sjukdom kan svara på 
efterföljande behandlingar, men varaktigheten av 
responsen avtar med successiva skov, vilket leder 
till slutlig behandlingsresistens.
Behandling av recidiverande och refraktärt 
multipelt myelom (RRMM) är särskilt utmanande 
på grund av ihållande sjukdomssymtom, 
kumulativa behandlingsrelaterade biverkningar 
och begränsade återstående behandlingsalternativ. 
Patienter behöver nya, väl tolererade och effektiva  
behandlingsalternativ för att hantera sjukdoms-
progression och bibehålla livskvaliteten.
Behandling av multipelt myelom 
Det primära behandlingsmålet är att kontrol-
lera sjukdomsprogressionen och förlänga 
överlevnaden. Etablerade läkemedelsklasser 
inkluderar steroider, alkylerare, proteas om-
hämmare, immunmodulerande läkemedel  
och monoklonala antikroppar. 
Nyligen har tre nya klasser godkänts för 
användning mot RRMM:
• Selektiva nukleära exporthämmare
• Anti-BCMA CAR-T cellterapier
• Bispecifika antikroppar
Trippelklassrefraktärt multipelt myelom avser 
sjukdom som är resistent mot immunmodulerande 
läkemedel, proteasomhämmare och CD38-riktade 
monoklonala antikroppar, vilket lämnar patienter 
med begränsade behandlingsalternativ och 
dåliga överlevnadsutsikter.
Trots terapeutiska framsteg har ingen tillgänglig 
behandling gett ett botemedel. Patienterna får så 
småningom återfall och behandlingsalternativen 
är uttömda. Det finns fortfarande ett stort behov 
av tillgängliga och effektiva behandlingar, särskilt 
för äldre patienter som kanske inte tål intensiva 
behandlingar.
Ett ouppfyllt  
medicinskt behov
Multipelt myelom är en obotlig cancer som kännetecknas av att plasmaceller 
proliferar i benmärgen. Sjukdomen är förknippad med betydande sjuklighet 
och dödlighet, och drabbar främst äldre patienter. Trots framsteg inom 
behandlingen finns det fortfarande ett ouppfyllt behov av mer tillgängliga  
och effektiva behandlingar.
Om multipelt myelom
Röd benmärg  
där plasmaceller 
produceras
Normala plasmaceller
Multipelt  
myelom 
(muterade 
plasmaceller)
Antikroppar
Ben

===== SIDA 8 =====

8
Vår innovationspipeline bygger på två egen-
utvecklade teknologiplattformar: Peptide Drug 
Candidate (PDC) och SPiKE (Small Polypeptide-
based innate Killer Engagers). Dessa plattformar 
gör det möjligt att utveckla mycket riktade terapier 
som förbättrar behandlingseffektiviteten samtidigt 
som systemisk toxicitet minimeras.
Plattform för peptidläkemedels ­ 
kandidater (PDC) 
PDC-plattformen är utformad för att selektivt 
leverera cytotoxiska medel till cancerceller och 
utnyttja peptidkonjugering för ökad precision. 
Den ledande läkemedelskandidaten från denna 
plattform, Pepaxti (melfalan flufenamid), är för 
närvarande godkänd i Europa för behandling 
av relapserande och refraktärt multipelt myelom 
(RRMM). Utöver Pepaxti fortsätter Oncopeptides 
att utforska ytterligare indikationer och nya PDC-
baserade terapier. Under vintern 2024–2025 
inledde Oncopeptides sonderande diskussioner 
med den amerikanska läkemedelsmyndigheten 
FDA om en regulatorisk väg framåt med nästa 
generations PDC-molekyl OPD5. Den initiala 
responsen från myndigheten har varit positiv.
SPiKE­plattformen – nästa generations 
immunterapi 
SPiKE-plattformen representerar ett innovativt 
tillvägagångssätt för att utnyttja immunsystemet 
för cancerbehandling. Med hjälp av små polyp-
eptider är SPiKE utformad för att engagera 
medfödda immunceller med större specificitet, 
vilket förbättrar immunmedierad tumörförstörelse 
samtidigt som man undviker vanliga toxiciteter 
förknippade med traditionella immunterapier.  
 Under 2024 meddelade Oncopeptides att man 
valt OPSP1, den första läkemedelskandidaten från 
SPiKE-plattformen, vilket är en viktig milstolpe i 
plattformens utveckling.
Översikt över pipeline
Pågående forskning och framtida inriktningar
•  HARBOUR Real-World Study: Lanserades i 
Tyskland för att generera klinisk evidens för 
Pepaxti efter godkännandet.
•  AML Preklinisk forskning: Data som presen-
terades vid ASH 2024 belyste potentialen hos 
PDC-baserade behandlingar för akut myeloisk 
leukemi (AML).
•  Utforskning av kombinationsterapier:  
Nya läkemedelskombinationer för att förbättra 
effekten och förlänga behandlingens hållbar het 
utforskas.
Med en robust pipeline och banbrytande forsk-
ningsinsatser ligger Oncopeptides fortfarande i 
framkant när det gäller att utveckla nya behand-
lingsmodaliteter som adresserar kritiska oupp-
fyllda behov inom onkologi.
8
Vår innovationspipeline
Oncopeptides har åtagit sig att utveckla nya behandlingar för  
hematologiska maligniteter och andra svårbehandlade cancerformer. 
Vår innovation
Program Indikation Fas
Pepaxti Återfallande/refraktärt multipelt myelom Marknadsförs (EU)
OPSP1 Hematologiska maligniteter Preklinisk fas
Next-gen PDCs Ytterligare solida och hematologiska cancerformer Tidig klinisk utveckling

===== SIDA 9 =====

9
Pipeline 
Bolagets immaterialrättsliga portfölj av 
registrerade immateriella rättigheter består av 
beviljade patent, patentansökningar i olika steg, 
tilläggsskydd (SPC) samt varumärken. Därutöver 
har bolaget viktiga rättigheter till klinisk och 
preklinisk data och betydande oregistrerade 
IP-rättigheter inklusive konfidentiell information, 
kunnande och företagshemligheter relaterat till 
dess produkter.
Melflufen 
Melflufen skyddas av olika familjer av beviljade  
patent, inklusive formuleringar, tillverknings-
processer och behandlingsmetoder. Företaget 
har också regleringsdataskydd, vilket ger det  
ett ytterligare lager av marknadsexklusivitet.
Godkännanden 
Under 2024 godkändes 8 nya patent, 4 patent-
ansökningar fördes vidare som internationella 
patentansökningar enligt Patent Cooperation 
Treaty (PCT) och 4 pågående PCT-ansökningar 
fördes vidare till nationellt stadium, vilket 
resulterade i 38 nationella patentregistreringar.  
En ny prioriterad patentansökan lämnades in.
Oncopeptides laboratorium 
Sedan etableringen av Oncopeptides 
laboratorium 2020 har de prekliniska FoU-
insatserna intensifierats, vilket har resulterat  
i en ökning av inlämnade ansökningar under  
de senaste åren. Dessa applikationer, varav  
några ännu inte är publicerade, ger skydd för  
nya innovationer i den prekliniska pipelinen,  
inklusive både PDC-plattformen (Peptide  
Drug Conjugate) och SPiKE-plattformen  
(Small Polypeptide based Killer Engagers).
Högkvalitativt IP­skydd 
För att säkerställa ett högkvalitativt IP-skydd  
har Oncopeptides en långvarig relation med 
Abel & Imrays patent- och varumärkesombud 
och deras internationella nätverk av ombud  
runt om i världen.
Patent och  
immateriella rättigheter
Oncopeptides har en aktiv patentstrategi som sträcker sig från skydd av den 
tidiga prekliniska portföljen till den kommersiella produkten Pepaxti. En del 
av strategin omfattar skydd på alla större geografiska marknader, inklusive 
USA, Europa, Kanada, Japan och Kina.
Patent
9

===== SIDA 10 =====

Patent Type Patent life: priority (expiry) date Region Status
Lyophilized preparation of cytotoxic dipeptides Formulation 2011 (20321) AU*, BR*, CA*, CN, EP*, HK*, IL*, IN*, JP*, KR*, MX*, NZ*, RU*, US* and ZA* Pending / At least 1 granted patent*
Lyophilized preparation of melphalan flufenamide Formulation 2012 (USA 2032; RoW 2033) CA*, CN*, EP*, HK*, IL*, IN*, JP*, KR*, MX*, RU*, US* and ZA* At least 1 granted patent*
Process for preparation of nitrogen mustard derivatives API Process 2015 (2036) CA*, CN*, EP*, HK*, IL*, IN*, JP*, KR*, MX*, RU*, SG*, US* and ZA* At least 1 granted patent*
Melflufen dosage regimens for cancer Dosage 2015 (2036) CA*, EP*, HK*, IL, IN, JP*, KR*, SG*, US and ZA* Pending / At least 1 granted patent*
Deuterated melflufen Substance 2018 (2039) AU, BR, CA, CN, EA*, EP*, HK*, IL, IN*, JP*, KR, MX*, NZ, SG, US* and ZA* Pending/At least 1 granted patent*
Liquid formulation of melflufen Formulation 2019 (2040) CA, CN, EA*, EP, HK, IL, IN, JP, KR, MX, NZ, SG*, US and ZA Pending/At least 1 granted patent*
Melflufen for use in treatment of amyloidosis Method of treatment 2019 (2040) US Pending
Melflufen for use in treatment of multiple myeloma Method of treatment 2021 (2042) CN, EP, JP, TW and US Pending
PDC analogues Substance 2021 (2042) AR, AU, BR, CA, CN, EA, EP, IL, IN, JP, KR, MX, NZ, SG, TW, US and ZA Pending
Analogue Compounds Substance 2021 (2041) AR Pending
Formulation of melflufen Formulation 2022 (2043) AU, BR, CA, CN, EA, EP, IN, IL, JP, KR, MX, NZ, SG, US and ZA Pending
Novel polypeptides 1 Substance 2022 (2043) AU, BR, CA, CN, EA, EP, IL, IN, JP, KR, MX, NZ, SG, US and ZA Pending
Novel polypeptides 2 Substance 2022 (2043) CN, EP, JP and US Pending
Imide-age interaction Method of treatment 2022 (2043) PCT (national phase entry June 2025) Pending
Novel therapeutic combinations Formulation 2022 (2043) PCT (national phase entry June 2025) Pending
Pharmaceutical preparations Formulation 2022 (2043) PCT (national phase entry June 2025) Pending
New invention #1 Confidential 2023 (2044) PCT (national phase entry June 2026) Pending
New invention #2 Confidential 2023 (2044) PCT (national phase entry June 2026) Pending
New invention #3 Confidential 2023 (2044) PCT (national phase entry June 2026) Pending
New invention #4 Confidential 2023 (2044) PCT (national phase entry June 2026) Pending
New invention #5 Confidential 2024 (2045) Priority application in the UK is being processed Pending
1) Without extensions of the patent time
10

===== SIDA 11 =====

Regulatoriska och kommersiella milstolpar  
Pepaxti har beviljats godkännande för försäljning 
i Europeiska unionen (EU), EES-länderna (Island, 
Liechtenstein och Norge) och Storbritannien.
Oncopeptides fortsätter att fokusera på 
kommersialiseringen av Pepaxti på viktiga 
marknader i Europa, för att säkerställa 
patienttillgång genom nationella 
subventionsgodkännanden.
Företaget är fortsatt engagerat i att utöka 
tillgången utanför Europa genom strategiska 
partnerskap.
Vetenskaplig och klinisk utveckling  
Pågående insamling av bevis från den verkliga 
världen.
Fortsatt läkarengagemang för att optimera 
behandlingspositionering och patientåtkomst.
Prospektering av kombinationsbehandlingar 
och ytterligare indikationer för att maximera 
potentialen i PDC-plattformen.
Framtidsutsikter  
Oncopeptides är fortsatt dedikerade till att stödja 
införandet av Pepaxti på godkända marknader 
och samtidigt ytterligare stärka den vetenskapliga 
grunden för sina PDC-baserade terapier.
För mer information, besök:  
www.oncopeptides.com
Genom fortsatt 
kommersialisering av Pepaxti 
kan fler patienter både i 
och utom Europa dra nytta 
av vårt läkemedels unika 
verkningsmekanism.
Stefan Norin, Chief Medical Officer
Klinisk nytta av Melflufen
Melflufen (melphalan flufenamide), marknadsfört under namnet Pepaxti, 
är Oncopeptides patenterade peptidläkemedelskonjugat (PDC) avsedd 
för behandling av relapserande, refraktärt multipelt myelom (RRMM). Den 
använder en leveransmekanism som möjliggör snabbt upptag av cytotoxiska 
medel i cancerceller samtidigt som den systemiska exponeringen begränsas.
Melflufen (Pepaxti)
11

===== SIDA 12 =====

Marknadsexpansion
•  Säkrade nationell kostnadsersättning för Pepaxti 
i Spanien och Italien, vilket öppnade upp för ny 
marknadspotential.
•  Fortsatt försäljningstillväxt i Tyskland, med 
riktade initiativ för att öka användningen bland 
viktiga förskrivare.
•  Gick in i ett strategiskt partnerskap med SCBIO 
i Sydkorea genom, vilket stärker vårt globala 
fotavtryck.
•  Tillträde i Mellanöstern och Nordafrika (MENA), 
övriga Afrika samt Eurasien genom avtal med 
regionala partners, alla medlemmar av World 
Orphan Drug Alliance.
Engagemang inom hälso­ och sjukvården
•  Lanserade HARBOUR-studien för verklig 
evidens i Tyskland för att stärka den kliniska 
valideringen och läkarnas förtroende.
•  Närvaro vid viktiga vetenskapliga kongresser, 
inklusive ASH och COMy, för att visa upp den 
senaste datan om Pepaxtis kliniska fördelar.
•  Stärkta medicinska utbildningsinitiativ,  
vilket säkerställer att vårdpersonal har 
nödvändig kunskap och stöd för att  
optimera behandlingsresultaten.
Operativ effektivitet
•  Optimerad resursallokering för att fokusera 
på våra nyckelmarknader i Europa, i syfte 
att säkerställa effektiv implementering av 
kommersiella insatser.
•  Fortsatta investeringar i försäljnings- och 
medicinska team för att öka engagemanget  
och marknadspenetrationen.
När vi blickar framåt fortsätter vårt fokus på att 
accelerera införandet, expandera till ytterligare 
marknader och stärka Pepaxtis position som en 
ledande behandling av multipelt myelom. Med 
en solid grund på plats är vi övertygade om att 
vår kommersialiseringsstrategi kommer att bli 
framgångsrik på lång sikt.
Ökad marknadstill­
gänglighet för Pepaxti
Under 2024 gjorde Oncopeptides betydande framsteg i kommersialiseringen 
av Pepaxti och utökade tillgången i och utanför Europa. Vår kommersialiserings-
strategi är fokuserad på tre nyckelområden: marknadsexpansion, engagemang 
inom hälso- och sjukvården och operativ effektivitet.
Kommersialisering
12

===== SIDA 13 =====

Aktiekapital och ägarstruktur  
Per den 31 december 2024 uppgick Oncopeptides  
totala aktiekapital till 23 909 583,86 SEK fördelat 
på 215 186 246 aktier. Antalet röster i bolaget 
uppgick till 211 656 137.
De största aktieägarna per den 31 december 
2024 var:
•  HealthCap VIII L.P .
•  HealthCap VI L.P .
•  Redmile Group LLC.
De tre största aktieägarna representerade 
tillsammans cirka 26 procent av det totala antalet 
aktier och röster i bolaget. Den fullständiga 
aktieägarstrukturen finns tillgänglig på bolagets 
webbplats.
Utdelningspolicy   
Oncopeptides fortsätter att fokusera på att 
återinvestera i verksamheten för att driva 
långsiktig tillväxt. Styrelsen föreslår ingen 
utdelning för 2024 men kommer kontinuerligt 
att utvärdera framtida utdelningar i linje med 
finansiell utveckling och strategiska prioriteringar.
Bolagsstämmor och bolagsstyrning   
Årsstämman hölls den 31 maj 2024 i Stockholm. 
Viktiga beslut var bland annat godkännande 
av årsredovisningen, val av styrelseledamöter 
och bemyndigande för eventuella framtida 
aktieemissioner.
Analytikertäckning och Investor Relations 
Oncopeptides följs av flera finansanalytiker som 
representerar följande institut: DNB Markets, 
Carnegie Investment Bank, ABG Sundal Collier, 
Kempen & Co och Redeye. Företaget upprätthåller 
en transparent dialog med investerare genom 
regelbundna uppdateringar, kvartalsrapporter och 
deltagande i investerarkonferenser.
För de senaste uppdateringarna om 
Oncopeptides aktie, besök avsnittet Investor 
Relations på vår webbplats:  
www.oncopeptides.com
Aktiekursutveckling  
och data
Aktieutveckling 2024 Oncopeptides aktie är noterad på Nasdaq Stockholm 
under kortnamnet ONCO. Under 2024 fluktuerade aktiekursen på grund 
av makroekonomiska trender, sektorsövergripande bioteknikrörelser och 
företagsspecifika händelser. Den högsta noterade aktiekursen under året var 
5,54 SEK den 4 januari, medan den lägsta var 1,44 SEK den 19 november. 
Stängningskursen den 30 december 2024 var 1,56 SEK.
Aktien
13

===== SIDA 14 =====

14
14
20 största aktieägarna per 31 december 2024 Röster
HealthCap VIII L.P . 12,90%
Healthcap VI L.P. 6,67%
Redmile Group LLC 6,59%
Avanza Pension 6,42%
Hans Edvin Öhman 4,94%
Nordnet Pensionsförsäkring 3,72%
Handelsbanken Fonder 2,51%
Oncopeptides AB 0,19%
Jakob Lindberg 0,91%
Johan Zetterstedt 0,71%
SEB Investment Management 0,56%
Handelsbanken Liv Försäkring AB 0,55%
Per Wold-Olsen 0,48%
Swedbank Försäkring 0,45%
Madeleine Lennhammer 0,37%
Ingrid Hedbom 0,37%
FCG Fonder 0,30%
Advokatfirma Syvertsen AS 0,29%
Nordea Liv & Pension 0,29%
Douglas Storckenfeldt 0,28%

===== SIDA 15 =====

Patientcentrerad innovation  
Vårt främsta åtagande är att förbättra livet för 
patienter med svårbehandlade cancerformer. 
Vi ser till att våra behandlingar utvecklas och 
levereras på ett ansvarsfullt sätt och prioriterar 
patientsäkerhet, tillgänglighet och effektivitet. 
Real-world-studien HARBOUR i Tyskland 
exemplifierar vårt fokus på att generera data 
som förbättrar behandlingsresultaten samtidigt 
som den stödjer informerat beslutsfattande för 
vårdgivare.
Miljöansvar 
Som bioteknikföretag inser vi vikten av att minska 
vår miljöpåverkan. Vi genomför åtgärder för att 
minimera avfall i vår leveranskedja, förbättra 
energieffektiviteten i vår verksamhet och utforska 
hållbara inköp av råvaror. Vår långsiktiga ambition 
är att etablera ett miljömedvetet ramverk för hela 
vår värdekedja.
Etiska affärsmetoder 
Transparens, integritet och efterlevnad utgör 
grunden för vårt ramverk för styrning. Under 
2024 stärkte vi våra efterlevnadsprotokoll 
ytterligare för att säkerställa efterlevnad av 
branschregler, antikorruptionspolicyer och etiska 
marknadsföringsmetoder. Vårt engagemang för 
företagsansvar sträcker sig till våra partnerskap, 
vilket säkerställer att alla samarbeten är i linje  
med våra höga etiska standarder.
Mångfald, jämlikhet och inkludering  
Vi strävar efter att främja en arbetsplatskultur som 
värdesätter mångfald, främjar inkludering och 
stöder medarbetarnas välbefinnande. Genom 
att uppmuntra olika perspektiv och inkluderande 
beslutsfattande förbättrar vi vår förmåga att förnya 
och ta itu med de komplexa utmaningarna inom 
cancerbehandling.
I takt med att vi fortsätter att växa kommer håll-
barhet att förbli en grundläggande del av vår 
företagsidentitet. Genom att integrera ansvarsfulla 
affärsmetoder i alla aspekter av vår verksamhet 
är Oncopeptides positionerat för att skapa en 
varaktig positiv inverkan för alla intressenter.
Bidrar till en ansvarsfull  
och hållbar framtid
På Oncopeptides är hållbarhet en central del av vår företagsstrategi och 
skapar långsiktigt värde för patienter, hälso- och sjukvårdssystem och 
samhälle. Vi har åtagit oss att bedriva ansvarsfulla affärsmetoder, minimera 
vårt miljöavtryck och säkerställa etisk styrning.
Hållbarhet
15
Hållbarhet är en 
grundläggande del av 
vår företagsidentitet och 
genomsyrar allt vi gör för 
att skapa en varaktig positiv 
inverkan.

===== SIDA 16 =====

Alkylerare Cellgifter med brett spektrum som 
utgör en hörnsten vid cancerbehandling.
Aminopeptidaser Enzymer som hydrolyserar  
peptider och är överuttryckta i cancerceller. 
ASCT Autolog stamcellstransplantation Stam celler 
tas från patienten när sjukdomen är vilande, dvs i 
remission. Stamcellerna ges tillbaka till patienten 
efter exempelvis en cellgiftsbehandling. 
Behandlingslinjer Efter beslut att påbörja behand-
lingen vid cancerdiagnos, så inleds första linjens 
behandling. Den följs av andra linjens behandling 
etc. 
CHMP Europeiska läkemedelsmyndighetens kom-
mitté för humanläkemedel.
EEA Europeiska samarbetsområdet, EU:s 
medlems länder, inklusive Island, Norge och 
Lichtenstein. 
EIB Europeiska investeringsbanken.
EMA Europeiska läkemedelsmyndigheten. 
Fas 1-, 2- och fas 3-studier Olika faser av klinisk 
läkemedelsutveckling. 
Fas 1 Klinisk studie för att identifiera lämplig dos 
och säkerhetsprofil av en läkemedelskandidat i 
friska frivilliga. 
Fas 2 Klinisk studie för att utvärdera effekt- och  
säkerhet av läkemedelskandidat i patienter inför 
fas 3.
Fas 3 Klinisk studie som upprepar fas 2 processer 
i större patientgrupper och jämför läkemedel med 
andra behandlingar. 
FDA Amerikanska livs- och läkemedelsverket. 
Hasardkvot (HR) En jämförelse mellan sannolikhe-
ten för händelser i en behandlingsgrupp jämfört 
med en kontrollgrupp. En hasardkvot på 1 innebär 
att båda grupperna upplever lika många händel-
ser vid en given tidpunkt. 
Hematologi Läran om blod, blodbildande organ 
och blodsjukdomar. Området omfattar behand-
ling av blodsjukdomar och maligniteter, inklusive 
hemofili, leukemi, lymfom och multipelt myelom. 
IMiDs Immunmodulerande läkemedel. 
IND Läkemedelskandidat för klinisk forskning. 
IND-ansökan Ansökan till FDA om att få inleda 
kliniska studier. 
ITT Intent to Treat population, alla patienter som 
randomiserats till en klinisk studie. Populationen 
antas spegla vad som händer om behandlingen 
skulle användas i klinisk praxis.
Kliniska studier Studier utförda på människor 
(friska frivilliga eller patienter) för att definiera dos 
och utvärdera säkerhet och effekt. 
Melfalan flufenamid Det generiska namnet för 
melflufen, se Melflufen. 
Melflufen Vardaglig benämning av melfalan  
flufenamid. Melflufen är det första peptidlänkade  
läkemedlet mot cancer, som använder peptidaser 
och esteraser för att snabbt frisätta alkylerande 
cellgifter inne i cancerceller.
MM, Multipelt myelom En sällsynt blodcancer 
som bildas i plasmaceller. Canceframkallande 
plasmaceller ackumuleras i benmärgen och träng-
er ut friska blodkroppar. 
Monoklonala antikroppar Laboratorieframställda 
molekyler konstruerade för att fungera som anti-
kroppar som kan återställa, förstärka eller efterlik-
na immunsystemets attack mot cancerceller. 
MR Minimalt tumörsvar. Tumören har minskat med 
25–50%. 
Multirefraktär Sjukdomen är resistent mot flera 
olika läkemedel. 
NDA Ansökan om marknadsgodkännande för nytt 
läkemedel (New Drug Application). 
NK-cell Natural Killer cell. NK-cell stimulering kan 
användas för aktivering av immunceller i immuno-
terapi.
OPDC3 Den första läkemedelskandidaten i en  
ny generation substanser baserade på Onco-
peptides patenterade PDC-plattform.
ORR Tumörsvarsfrekvens mäter antalet multipelt 
myelompatienter med en tumör som minskat med 
minst 50%. 
OS Total överlevnad, mäter hur länge en patient 
lever från påbörjad behandling. 
PD Progressiv sjukdom. Definieras när tumörens 
vikt ökat med minst 25%. 
PDC Peptidlänkade läkemedel. Melflufen och 
OPDC3 tillhör denna läkemedelsklass. 
PDC-plattform Patenterad teknologiplattform  
för peptidlänkande läkemedel.
Pepaxti Registrerat varumärke för melflufen  
i Europa.
Peptid Molekyl som består av en kedja av  
aminosyror. En viktig beståndsdel i melflufen. 
Peptidaser Peptidaser och esteraser utgör en 
grupp enzymer som är överuttryckta i cancercel-
ler, inklusive multipelt myelomceller. Enzymerna 
bidrar till en nedbrytning av melflufen som resul-
terar i en snabb frisättning av mycket aktiva cellgif-
ter som skadar DNA och dödar cancercellerna. 
PFS, Progressionsfri överlevnad En surrogatmar-
kör som mäter tiden från en påbörjad behandling 
till dess att tillväxten hos tumören eller tumör-
producerat immunglobulin ökat med minst 25 
procent. 
RRMM Relapserande refraktärt multipelt myelom. 
Patienter med RRMM har återfallit i sin tumörsjuk-
dom och utvecklat resistens mot behandlingen. 
TCR Trippeklassrefraktärt. Patienter med TCR 
multipelt myelom är resistenta till åtminstone en 
proteasomhämmare, ett immunmodulerande 
läke medel och en monoklonal antikropp mot 
CD38.
SPiKE Small Polypeptide Based Killer Engagers. 
Patenterad teknologiplattform för utveckling av 
immunoterapi för behandling av cancer.
Ordlista
16

===== SIDA 17 =====

17
Innehåll
Ersättningsrapport ....................................18
Årsredovisningen 2024
Förvaltningsberättelse .............................21
Bolagsstyrningsrapport .............................29
Koncernens rapporter
Koncernens rapport  
över totalresultatet .....................................37
Koncernens rapport  
över finansiell ställning ..............................38
Koncernens rapport över  
förändringar i eget kapital ........................39
Koncernens rapport  
över kassaflöden ........................................39
Moderbolagets rapporter
Moderbolagets resultaträkning ...............40
Moderbolagets rapport  
över totalresultatet .....................................40
Moderbolagets rapport  
över finansiell ställning ..............................41
Moderbolagets rapport  
över förändringar i eget kapital ...............42
Moderbolagets rapport  
över kassaflöden ........................................42
Noter till koncern- och  
moderbolagsredovisning
Not 1 Allmän Information .........................43
Not 2 Sammanfattning av viktiga 
redovisningsprinciper ...............................43
Not 3 Finansiell riskhantering ..................46
Not 4 Viktiga uppskattningar och bedöm-
ningar för redovisningsändamål ..............48
Not 5 Koncernens intäkter ........................49
Not 6 Övriga rörelseintäkter ....................49 
Not 7 Rörelsens kostnader  
fördelade på kostnadsslag .......................50
Not 8 Ersättning till revisorerna ...............50
Not 9 Leasingavtal .....................................50
Not 10 Anställda och  
personalkostnader .....................................51
Not 11 Finansiella intäkter  
och kostnader .............................................54
Not 12 Skatt på årets resultat ...................54
Not 13 Materiella  
anläggningstillgångar ...............................55
Not 14 Finansiella  
anläggningstillgångar ...............................56
Not 15 Andelar i dotterföretag,  
moderbolaget ............................................56
Not 16 Finansiella tillgångar och  
skulder per kategori, koncernen ..............57
Not 17 Skulder till kreditinstitut ...............58
Not 18 Varulager .......................................58
Not 19 Övriga kortfristiga fordringar ......58
Not 20 Förutbetalda kostnader ...............59
Not 21 Likvida medel ................................59
Not 22 Aktiekapital och  
övrigt tillskjutet kapital ..............................59
Not 23 Resultat per aktie ..........................60
Not 24 Övriga kortfristiga skulder ...........60
Not 25 Upplupna kostnader och 
förutbetalda intäkter ..................................61
Not 26 Aktierelaterade ersättningar .......61
Not 27 Närståendetransaktioner  ............65
Not 28 Ställda säkerheter .........................66
Not 29 Eventualförpliktelser ....................66
Not 30 Händelser efter rapport- 
periodens slut.............................................66
Not 31 Fortsatt drift ...................................66
Intygande....................................................67
Revisionsberättelse ..................................68
Styrelse .......................................................72
Ledning .......................................................73
Välkommen till årsstämman 2025..........74

===== SIDA 18 =====

18
Inledning 
Denna ersättningsrapport ger en översikt över hur 
Oncopeptide AB:s riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare, som antogs av årsstämman 2023 
har tillämpats under 2024. Rapporten innehåller även 
information om ersättning till verkställande direktö-
ren samt en sammanfattning av bolagets utestående 
aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram. 
Rapporten har upprättats i enlighet med aktiebo-
lagslagen och ersättningsreglerna som utfärdats av 
Aktiemarknadens självregleringskommitté.
 Mer information om ersättning till ledande befatt-
ningshavare finns att läsa i not 10 i årsredovisningen 
för 2024, Anställda och personalkostnader. Informa-
tion om ersättningsutskottets arbete under 2024 finns 
i den bolagsstyrningsrapport som finns tillgänglig  
på sidorna 29–36 i årsredovisningen för 2024.
Ersättning till styrelsen omfattas inte av denna  
rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av års-
stämman och offentliggörs i not 10 i årsredovis-
ningen för 2024.
Utveckling under 2024 
Verkställande direktören sammanfattar bolagets 
övergripande resultat i sin redogörelse på sidorna 
4–5 i årsredovisningen 2024.
Bolagets ersättningsriktlinjer:  
Tillämpningsområde, ändamål och avvikelser 
Oncopeptides är ett biotechbolag inriktat på 
kommersialisering, forskning och utveckling av 
behandlingar mot svårbehandlade hematologiska 
sjukdomar.
Bolaget använder sin patentskyddade PDC-plattform 
för att utveckla peptidlänkade läkemedel som snabbt 
och selektivt levererar cellgifter in i cancerceller.
 En framgångsrik implementering av bolagets 
affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets lång-
siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter 
att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade 
medarbetare. För att uppnå detta krävs att bolaget 
kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Ersättning-
en ska vara marknadsmässig och får bestå av följande 
komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersätt-
ning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolags-
stämman kan därutöver, oberoende av riktlinjerna för 
ersättning till ledande befattningshavare, besluta om 
exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättning-
ar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig 
kontantersättning ska kunna mätas under en period 
om ett år. Den rörliga kontantersättningen ska vara 
kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som 
kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan utgö-
ras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa 
mål.
 Kriterierna ska vara utformade för att främja bola-
gets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive 
hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig 
koppling till affärsstrategin eller främja befattningsha-
varens långsiktiga utveckling.
 Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattnings-
havare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler -
sättning. Rörlig kontantersättning som omfattas av 
riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings-
havare ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi 
och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.
 
1)  Med undantag för Flerårig rörlig ersättning (Aktierelaterad ersättning ovan) redovisar tabellen ersättning som belöper på år 2024. Flerårig 
rörlig ersättning redovisas i den mån den intjänats under 2024 i enlighet med vad som anges i tabellen nedan som redogör för Optionsprogram 
vd. Detta gäller oavsett om utbetalning har, eller inte har, gjorts samma år.
2) Pensionskostnader, som i sin helhet avser Grundlön och är premiebestämd, har till fullo redovisats som fast ersättning.
3)  Värdet av, under året intjänade och därvid utnyttjade, personaloptioner framgår nedan i tabellen Optionsprogram vd. Marknadsvärde för  
de underliggande aktierna uppgick vid intjänandedatum till 2 956 TSEK. Lösenpriset för dessa uppgick till 4 583 TSEK.
2024 Grundlön
Fakturerade  
arvoden
Rörlig  
ersättning
Pensions-  
kostnad 2
Aktierelaterad
ersättning 3 Summa
Proportion fast/  
rörlig ersättning 2
Vd, Sofia Heigis 4 851 - - 1 104 1 946 7 902 100% / 0%
Summa 4 851 – - 1 104 1 946 7 902 100% / 0%
Total ersättning vd 2024 (TSEK) 1
Ersättningsrapport

===== SIDA 19 =====

19
I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade inci-
tamentsprogram. De har beslutats av bolagsstämman 
och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Program-
men omfattar ledning, styrelse, grundare och övrig 
personal och finns redovisade under not 26, Aktiere-
laterade ersättningar, i årsredovisningen för 2024.  
För mer information om dessa program, innefattande 
de kriterier som utfallet är beroende av, se:  
oncopeptides.com/sv/foretaget/bolagsstyrning/
ersattning.
 Redovisning av riktlinjerna för ersättning till 
ledande befattningshavare finns på sidorna 23–24 i 
årsredovisningen för 2024. Under år 2024 har inga 
avvikelser från riktlinjerna skett. Avtalet med vd  
Sofia Heigis från 2023 anger ömsesidig uppsägnings-
tid om nio månader, vilket avviker från rikt linjerna som 
anger att det från befattningshavarens sida skall vara 
sex månader. Styrelsen bedömde denna avvikelse 
som motiverad för att säkerställa bättre förutsättning-
ar för kontinuitet på vd-positionen. 
 Ingen ersättning har krävts tillbaka. För gällande 
riktlinjer fram till årsstämman 2026 se Bolagsstyr-
ningsrapporten sidorna 29–36 i årsredovisningen  
för 2024.
Aktierelaterad ersättning 
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram 
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är 
att främja bolagets långsiktiga intressen genom att mo-
tivera och belöna bolagets ledande befattningshavare, 
grundare och övriga medarbetare i linje med aktieä-
garnas intressen. Oncopeptides har för närvarande nio 
aktiva program som omfattar bolagets ledning, vissa 
styrelseledamöter, grundare och personal. 
 Under 2017 infördes ”Co-worker LTIP 2017” . Vid års-
stämman 2018 infördes incitamentsprogram; ”Co-wor-
ker LTIP 2018” och vid årsstämman 2019 beslutades 
om att införa; ”Co-worker LTIP 2019” . Vid årsstämman 
2020 beslutades om att införa programmet ”Board LTIP 
2020” . Vid årsstämman 2021 fattades beslut om att in-
föra två incitamentsprogram; ”Board LTIP 2021” samt 
”Co-worker LTIP 2021” . Vid årsstämman 2022 fattades 
beslut om att införa två incitamentsprogram; ”Board 
SHP 2022” samt ”Co-worker LTIP 2022” . Vid årsstäm-
man 2023 fattades beslut om att införa incitaments-
programmet ”Board SHP 2023” . Vid årsstämman 2024 
fattades beslut om att införa incitamentsprogrammet 
”Board SHP 2024” och ”Co-worker LTIP 2024” .
 Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt 
och har en treårig intjäningsperiod räknat från till-
delningsdagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, 
att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande 
tillhandahåller tjänster till Oncopeptides.
 Aktierätterna ska tilldelats deltagarna vederlagsfritt. 
Aktierätterna intjänas tidsmässigt över cirka tre år 
och är även föremål för prestationsbaserad intjäning 
baserat på utvecklingen av Oncopeptides aktiekurs 
under perioden från tilldelningsdagen till och med 
sista intjäningsdagen. För mer information kring 
dessa program se not 26 Aktierelaterade ersättningar. 
 Fullt utnyttjande av tilldelade optioner och aktie-
rätter, inklusive teckningsoptioner avsatta för säkring 
av bolagets sociala avgifter, per 31 december 2024 
motsvarade sammanlagt 10 109 772 aktier och skulle 
medföra en utspädning av aktieägare med 4,6 pro-
cent baserat på full utspädning. Fullt utnyttjande av 
samtliga beslutade optioner och aktierätter motsva-
rande sammanlagt 17 704 225 aktier (dvs inklusive ej 
tilldelade personaloptioner och aktierätter samt teck-
ningsoptioner avsatta för säkring av sociala avgifter), 
skulle medföra en utspädning av aktieägare med 7,8 
procent baserat på full utspädning.
Beskrivning av kriterier hänförliga till rörlig ersättning
a) Uppmätt prestation och  
b) faktisk ersättning
Mål kopplade till lansering
- Planera och genomföra Europa lansering
- Geografisk expansion
a) Flera viktiga målsättningar har 
uppnåtts vad gäller lanseringen i 
Europa samt övriga strategiska mål -
sättningar. Emellertid har inte det 
uppsatta målet för omsättning upp -
nåtts, vilket har varit en prestation 
överordnad andra, varmed någon 
rörlig ersättning ej utgår
b) 0 TSEK
Mål kopplade till strategi
- Utveckla en strategi för finansiering
- Finansiell disciplin
Verkställande direktörens prestation under det rapporterade räkenskapsåret:
Rörlig kontantersättning
Jämförande information avseende förändringar i ersättning och bolagets  
resultat under de senaste två rapporterade räkenskapsåren (TSEK)
RR vs RR-1 RR 2024
Total ersättning till verkställande direktör 1 -114 (-1%) 7 902
Koncernens rörelseresultat -30 051 -283 498
Genomsnittlig ersättning baserat på antalet  
heltidsekvivalenter anställda 1 i bolaget 244 (22%) 1 334
1)  Exklusive medlemmar i koncernledningen 
Ersättningsrapport

===== SIDA 20 =====

20
Incitamentsprogram vd 1–3
Vd Optionsnamn Subnamn
Intjänande-  
period
Datum för 
tilldelning
Utgång av 
inlösningsperiod
Sista  
intjäningsdatum
Period för 
utnyttjande Lösenpris 2
Optioner 
1/1-2024
Tilldelat  
2024
Utnyttjat  
2024
Omräknat 
20243
Optioner 
31/12-2024 Intjänat %
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2019:4 2020-2023 02.04.2020 02.04.2027 02.04.2023 02.04.2023-
02.04.2027 83,80 24 478  6 854 31 332 100,00%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2019:7 2021-2024 04.01.2021 04.01.2028 04.01.2024 04.01.2024-
04.01.2028 132,00 8 201  2 296 10 497 100,00%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2019:9 2022-2025 18.02.2022 18.02.2029 18.02.2025 18.02.2025-
18.02.2029 7,0 0 63 853  17 879 81 732 95,53%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2021:2 2022-2025 18.02.2022 18.02.2025 18.02.2025 18.02.2025-
19.02.2025  123 531  34 588 158 119 95,53%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2022:2 2023-2026 13.01.2023 13.01.2026 13.01.2026 13.01.2026-
31.01.2026  66 798  18 704 85 502 65,54%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2022:3 2023-2026 02.03.2023 02.03.2026 02.03.2026 02.03.2023-
13.03.2026  45 894  12 850 58 744 61,17%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2022:6 2023-2026 18.06.2024 18.06.2027 30.06.2027 02.03.2023-
13.03.2026   1 076 795  1 076 795 17,97%
Sofia Heigis Co-worker LTIP 2022:5 2023-2026 23.08.2023 23.08.2026 23.08.2026 23.08.2026-
31.08.2026  310 424   86 918  397 342 45,31%
Totalt 643 179 1 076 795  – 180 089 1 900 063  
Information för det rapporterade räkenskapsåret
1)  Det sammanlagda marknadsvärdet för de underliggande aktierna vid tidpunkten för tilldelning var 14 865 TSEK. Det sammanlagda 
lösenpriset är 4 583 TSEK. Det sammanlagda marknadsvärdet för de underliggande aktierna enligt stängningskursen på Nasdaq 
Stockholm den 30/12-2024 var 2 956 TSEK. 
2) Endast optionsprogram har ett lösenpris. Aktierätter tilldelas vederlagsfritt.
3)  I samband med bolagets företrädesemission i maj 2024 omräknades utestående program i enlighet med vad som anges i 
respektive program avseende kompensation för utspädning i samband med företrädesemission.
Ersättningsrapport

===== SIDA 21 =====

21
Koncernen och moderbolaget
Styrelsen och verkställande direktören för  
Oncopeptides AB (publ), med säte i Stockholm,  
Sverige och organisationsnummer 5565966438,  
avger härmed årsredovisning och koncernredo-
visning för verksamhetsåret 2024. Siffror i parentes  
avser föregående år. Alla belopp är uttryckta i  
tusentals kronor (TSEK) om inget annat anges.
Oncopeptides verksamhet 
Oncopeptides är ett svenskt biotechbolag inriktat på 
forskning, utveckling och kommersialisering av rikta-
de terapier för svårbehandlade cancersjukdomar.
 Multipelt myelom är den näst vanligaste hematolo-
giska sjukdomen och står för cirka 1–2 % av alla nya 
cancerfall, med en global incidens på 1,7 per 100 000 
och en incidens på 2,1–3,4 per 100 000 i Frankrike, 
Tyskland, Italien, Spanien och Storbritannien. Upp-
skattningsvis 50 900 patienter diagnostiserades i EU 
2020, med uppskattningsvis 23 500 dödsfall på grund 
av sjukdomen. Multipelt myelom är vanligare hos män 
än hos kvinnor. Idag behandlas patienter med ett 
flertal läkemedel tidigt i sitt sjukdomsförlopp. Även 
om patienter med multipelt myelom har symtomfria 
perioder kommer de förr eller senare att få återfall 
eftersom sjukdomen utvecklar resistens mot de läke-
medel som används. När sjukdomen har nått senare 
stadier drabbas patienten av frakturer och infektioner 
till följd av otillräcklig benmärgsfunktion och ett ned-
satt immunsystem. I det skedet av sjukdomen är fokus 
för vården att förlänga de sjukdomsfria perioderna 
och förbättra livskvaliteten.
 Under 2021 var bolagets kliniska utveckling framför -
allt inriktat på multipelt myelom. Fas 3-studien OCEAN, 
som var en direkt jämförande studie mellan melflufen 
och pomalidomid var den största studien. Syftet var 
att den skulle vara en bekräftande studie för melflufen.
I augusti 2022 godkände EU-kommissionen Pepaxti 
(melfalan flufenamid, även kallad melflufen) för be-
handling av vuxna patienter med RRMM i EU och  
i länderna inom EEA.
 Den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA 
beviljade i februari 2021 Pepaxto (melfalan flufe-
namid, även kallad melflufen) ett villkorat godkän-
nande för vuxna patienter med relapserande eller 
refraktärt multipelt myelom. I oktober 2021 drog 
bolaget frivilligt tillbaka Pepaxto från den amerikan-
ska marknaden, då det stod klart att FDA ansåg att 
OCEAN-studien inte uppfyllde villkoren för en be-
kräftande studie. I januari 2022 beslutade Oncopep-
tides att återkalla det frivilliga tillbakadragandet av 
Pepaxto i USA, baserat på ytterligare granskning 
och analyser av heterogena överlevnadsdata från 
OCEAN och andra relevanta studier. Pepaxto är åter 
ett godkänt läkemedel i USA, men det kommer inte 
att marknadsföras förrän bolaget nått en ömsesidig 
överenskommelse med FDA om hur data ska tolkas.   
 I augusti 2023 överklagade Oncopeptides FDA’s 
uppmaning om att dra tillbaka Pepaxtos godkännan-
de i USA, 23 februari meddelades beslut från U.S. 
Food and Drug Administration som åter bekräftade 
tillbakadragande av Pepaxto från den amerikanska 
marknaden.
 Under 2024 har bolaget fortsatt kommersialise-
ringen i Europa med ett godkänt pris i Spanien samt 
Italien.
Väsentliga händelser under 2024
•  15 februari meddelas att bolaget kommer beviljas 
en förlängning av nyckelpatent som säkerställer 
marknadsexklusivitet för melflufen, marknadsfört i 
Europa som Pepaxti, i Europa till 2037, en förläng-
ning på fem år.
•  23 februari meddelades om positiva framsteg i 
market access processen i Spanien.
•  23 februari meddelades beslut från U.S. Food and 
Drug Administration som åter bekräftar tillbakadra-
gande av Pepaxto från den amerikanska markna-
den. 
•  29 februari meddelades att Pepaxti bibehåller 
hälso relaterad livskvalitet visar OCEAN-studien, 
artikel publicerad i Haematologica.
•  1 mars meddelades att Oncopeptides PORT-studie 
visar att perifer venös administrering av Pepaxti är 
lika säker som central venös administrering.
•  13 mars meddelades att Oncopeptides genomför 
en fullt garanterad företrädesemission om 314 
miljoner kronor för att nå lönsamhet under 2026.
•  27 mars meddelades att Oncopeptides och  
Vector Pharma FZCO tillkännager samarbete för att 
erbjuda Pepaxti till patienter i Mellanöstern  
och Nordafrika.
•  15 april meddelades att Oncopeptides säkerställer 
nationell subvention för Pepaxti i Spanien.
•  6 maj meddelades slutligt utfall av företrädese-
missionen där 94 procent tecknades av rätter och 
teckningsanmälningar och resterande 6 procent 
av garantiåtaganden. Emissionen uppgick till 314 
MSEK före avdrag för emissionskostnader. 
•  16 maj meddelades att Oncopeptides presenterar 
nya data som belyser behandlingsfördelarna med 
Pepaxti i högriskpatienter med multipelt myelom 
vid COMy-kongressen.
•  27 maj meddelade Oncopeptides att de första 
patienterna i Spanien fått behandling med Pepaxti. 
•  30 maj meddelade Oncopeptides om emission 
av teckningsoptioner för att uppfylla skyldigheter 
under befintligt låneavtal med den Europeiska 
investeringsbanken (”EIB”).
•  31 maj meddelade Oncopeptides om avhållen 
årsstämma 31 maj.
•  27 juni meddelar Oncopeptides att den första 
läkemedelskandidaten baserat på företagets unika 
plattform för Small Polypeptide based innate Killer 
Engagers (SPiKE) har valts ut.
•  22 juli meddelade Oncopeptides att den första 
patienten rekryterats i en ny studie som utvärderar 
Pepaxtis effektivitet och säkerhet i tyska patienter.
•  12 september meddelade Oncopeptides att man 
har tecknat ett exklusivt licens- och leveransavtal 
med SCBIO Inc., ett koreanskt läkemedelsbolag för 
kommersialisering av Pepaxti i Sydkorea.
•  20 november meddelades att en utvärdering av 
aktiviteten hos två peptidläkemedelskonjugat 
(PDC) utvecklade av Oncopeptides vid återfall eller 
refraktär akut multipelt myelom har accepterats 
som en poster och kommer att presenteras vid 
det 66:e årliga mötet och utställningen i American 
Society of Hematology (ASH).
•  27 november meddelas att Oncopeptides har 
kommit överens med den italienska läkemedels-
myndigheten om prissättning och återbetalning 
av melflufen, som i Europa märks Pepaxti. Beslutet 
banar väg för läkemedlet att kommersialiseras i 
Italien under första halvåret 2025.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 22 =====

22
Väsentliga händelser efter periodens utgång
•  Ulf Jungnelius har informerat styrelsen om sitt beslut 
att lämna den styrelse som han tjänstgjort i sedan 
2011. Detta på grund av personliga skäl relaterade 
till byte av hemvist från Sverige.
•  Oncopeptides meddelar att det positiva ersättnings-
beslutet för Pepaxti har offentliggjorts officiellt i 
Italien. Detta markerar det sista regleringssteget för 
läkemedlets kommande kommersialisering i Italien.
•  Oncopeptides meddelar att med stöd av ett 
bemyndigande från årsstämman den 31 maj 2024, 
beslutat att genomföra en nyemission samt därefter 
omedelbart återköpa totalt 10 572 577 C-aktier. 
Aktierna emitteras och återköps i enlighet med 
incitamentsprogrammen Co-worker LTIP 2022, 
Co-worker LTIP 2024 och Board SHP 2024 som 
antogs av årsstämmorna 2022 respektive 2024.
•  Oncopeptides meddelar att en ny studie om mel-
flufen (melfalan flufenamid, i Europa marknadsfört 
som Pepaxti) plus dexametason i patienter med 
relapserande, refraktärt multipelt myelom (RRMM) 
har publicerats i tidskriften European Journal of 
Haematology.
•  Oncopeptides meddelar att bolaget har tagit emot 
den första beställningen av sitt flaggskeppsläkeme-
del Pepaxti (melflufen) från ett italienskt sjukhus.
•  Oncopeptides meddelar att den amerikanska 
läkemedelsmyndigheten Food and Drug Admi-
nistration (FDA) har hävt det kliniska stoppet för 
Oncopeptides nästa generations-läkemedel OPD5.
Omsättning och resultat
Nettoomsättningen under året uppgick till 31,6 (35,2) 
MSEK. Omsättningen avser endast Europa, undantaget 
1,1 MSEK som avser en första milstolpsbetalning från 
SCBIO i Sydkorea. I omsättningen för helåret 2023 
ingår effekter av återföringar avseende tidigare års för 
höga reserverade intäkter avseende returer i samband 
med tillbakadragandet av Pepaxto i USA med 24,3 
MSEK. Exklusive återföring av avkastningsreserv upp-
gick omsättningen för helåret 2023 till 10,9 MSEK.
 Bruttoresultatet för året uppgick till 29,0 (36,3) 
MSEK. Bruttoresultatet för 2023 påverkades positivt 
av den återföring av avkastningsreserver som beskrivs 
ovan. Kostnad för sålda varor uppvisade ett positivt 
värde på 1,1 MSEK för helåret 2023. I samband med 
utträdet av Pepaxto i USA 2021 gjordes en fullständig 
nedskrivning av lagervärdet. I samband med att Pepaxti 
fick fullt godkännande i Europa återfördes denna 
nedskrivning delvis 2023.
 Rörelsekostnaderna för kvartalet, exklusive kostnad 
för sålda varor, uppgick för året till 312,5 (289,7) MSEK.
 Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick för 
året till 121,2 (106,9) MSEK. Inga kliniska studier pågår 
för närvarande, där fas 3-studien OCEAN avslutades 
under tredje kvartalet 2023. Under tredje kvartalet 
2023 erhölls även återbetalningar på 43,0 MSEK  
avseende slutavräkningar för genomförda studier,  
vilket påverkat kostnaderna positivt.
 Marknadsförings- och försäljningskostnaderna 
uppgick för året till 136,4 (119,6) MSEK. De ökade 
kostnaderna hänför sig till pågående kommersialise-
ringsaktiviteter i Europa.
 Administrativa kostnader uppgick för året till 60,8 
(68,9) MSEK.
 Kostnader inklusive sociala avgifter för aktierelate-
rade incitamentsprogram uppgick för året till 9,0 (3,6) 
MSEK. Kostnaden påverkar inte kassaflödet i perioden. 
 Resultatet uppgick för året till -284,6 (-249,1) MSEK. 
Detta motsvarar ett resultat per aktie på -1,71 SEK 
(-2,76).
Kassaflöde och investeringar 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till -260,6 (-279,5) MSEK för året. Den genomförda 
företrädesemissionen i maj hade en positiv påverkan 
på finansieringsverksamheten med 271,8 MSEK. 
Finansiell ställning
Likvida medel vid årets utgång uppgick till 178,5 
(173,4) MSEK. 
 Under det andra kvartalet 2023 utnyttjade Onco-
peptides Tranche A av denna lånefacilitet vilket 
tillförde bolaget 10 MEUR i likvida medel. Inför 
utbetalningen av denna tranche, överläts tecknings-
optioner motsvarande 1,26% av utestående aktier 
efter utspädning till EIB vederlagsfritt. Lånebeloppet 
har ökat bolagets flexibilitet och används till att 
finansiera den pågående kommersialiseringen i 
Europa samt utvecklingen av forskningsportföljen.
Aktierelaterade incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är 
att främja bolagets långsiktiga intressen genom att 
motivera och belöna bolagets ledande befattningsha-
vare, grundare och övriga medarbetare i linje med ak-
tieägarnas intressen. Oncopeptides har för närvarande 
nio aktiva program som omfattar företagets ledning, 
vissa styrelseledamöter, grundare och personal. 
Program och införande
• 2017; ”Co-worker LTIP 2017” 
• 2018; ”Co-worker LTIP 2018” 
• 2019; ”Co-worker LTIP 2019”
•  2021; ”Co-worker LTIP 2021” 
•  2022; ”Co-worker LTIP 2022” och ”Board SHP 2022”
•  2023; ”Board SHP 2023”
•  2024; ”Co-worker LTIP 2024” och ”Board SHP 2024”
För information kring programmen se not 26  
Aktierelaterade ersättningar.
 Under 2024 har tilldelning skett av 3 248 304 
aktierätter. 937 658 aktierätter har återkallats eller 
löpt ut och 238 107 aktierätter har utnyttjats. Tilldela-
de optioner och aktierätter per 31 december 2024 
motsvarade sammanlagt 7 984 645 aktier.
Förvaltningsberättelse
TSEK 2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning 31 648 35 220 8 355 118 295 –
Rörelseresultat -283 498 -253 447 -349 350 -1 420 917 -1 591 279
Resultat före skatt -284 209 -248 448 -337 680 -1 421 371 -1 592 442
Årets resultat -284 607 -249 111 -337 951 -1 430 317 -1 594 693
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) -1,71 2,76 - 4,11 -19,00 -25,57
Kassaflöde från den löpande verksamheten -260 570 -279 494 -420 509 -1 516 391 -1 296 509
Eget kapital 54 285 56 780 294 293 210 868 576 897
Likvida medel vid periodens slut 178 536 173 407 344 515 362 187 840 255
Flerårsöversikt i sammandrag för koncernen

===== SIDA 23 =====

23
Moderbolaget
Koncernens moderbolag är Oncopeptides AB. 
Verksamheten i moderbolaget överensstämmer i allt 
väsentligt med verksamheten för koncernen varför 
kommentarerna för koncernen i hög utsträckning 
gäller även för moderbolaget. Under året har en 
omstrukturering av koncernens patentportfölj relate-
rat till Pepaxti genomförsts, där patenten successivt 
försäljs från moderbolaget till det helägda dotterbo-
laget Oncopeptides Innovation AB. Denna försälj-
ning har för moderbolaget medfört en övrig intäkt 
om 500 MSEK för 2024. Värderingen av patenten är 
genomförda av en extern part och transaktionen har 
ingen påverkan på koncernens finansiella ställning 
eller resultat. Samtliga patent är flyttade till dotter -
bolaget per 30 juni 2024.
Övrig information
Miljö
Oncopeptides arbetar aktivt för att minska bolagets 
negativa miljöpåverkan och för att utvecklas som ett 
hållbart bolag. Då bolaget har begränsad försäljning 
under året, har inte bolagets produkter någon signifi-
kant miljöpåverkan. 
 Oncopeptides miljöpåverkan ligger istället inom 
områdena inköp av varor och tjänster, energianvänd-
ning och transporter. Bolagets målsättning är att bidra 
till en hållbar utveckling och arbetar därför aktivt med 
att förbättra miljöprestanda så långt det är ekono-
miskt rimligt.
Aktiekapital och ägande
En genomförd företrädesemissionen annonserades 6 
maj vilken tillförde Bolaget cirka 314 MSEK före avdrag 
för kostnader hänförliga till företrädesemissionen. 
Företrädesemissionen omfattade 120 586 169 nya 
stamaktier och ökade aktiekapitalet till 23 909 583,86 
kronor, vilket innebär att det totala antalet aktier ökade 
till 215 186 246 aktier, med vardera en röst. I tillägg 
innehar bolaget 3 922 343 C-aktier som relaterar till 
Bolagets LTI-program. Den 31 december 2024 var 
HealthCap med sina två fonder den största aktieägaren 
med 41 410 731 aktier, motsvarande 19,6% av rösterna 
och 19,2% av kapitalet.
Medarbetare
Oncopeptides organisation består av medarbetare 
(anställda och konsulter) med nyckelkompetens inom 
samtliga områden från forskning och utveckling till 
kommersialisering. Vid årets utgång uppgick antalet 
anställda till 80 (57). Medelantalet anställda under 
året uppgick till 66 (52).
Styrelsens riktlinjer för ersättning till  
ledande befattningshavare
Dessa riktlinjer omfattar vd och övriga ledande befatt-
ningshavare. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar 
som avtalas, och förändringar som görs i redan 
avtalade ersättningar. 
 Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas 
av bolagsstämman. Under år 2024 har inga betydan-
de avsteg gjorts från rådande riktlinjer. För gällande 
riktlinjer se Bolagsstyrningsrapporten sidorna 31–35.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet
Oncopeptides är ett biotechbolag inriktat på kom-
mersialisering, forskning och utveckling av läkeme-
del för svårbehandlade hematologiska sjukdomar. 
Oncopeptides bedriver främst sin verksamhet från 
huvudkontoret i Stockholm, Sverige.
 En framgångsrik implementering av bolagets affärs-
strategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att 
bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade med-
arbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda kon-
kurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att 
ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur-
renskraftig totalersättning. I bolaget har det inrättats 
långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. De 
har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför 
inte av dessa riktlinjer. Programmen omfattar ledning, 
styrelse, grundare och övrig personal.
 För mer information om dessa program, innefatt-
ande de kriterier som utfallet är beroende av, se 
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 33–35. Rörlig 
kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska 
syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsikt-
iga intressen, inklusive dess hållbarhet. 
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå 
av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kon-
tantersättning, pensionsförmåner och andra förmå-
ner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende 
av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och 
aktiekursrelaterade ersättningar.
 Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig 
kontantersättning ska kunna mätas under en period 
om ett år. Den rörliga kontantersättningen består av 
en målbaserad rörlig ersättning motsvarande 25–50 
procent av den fasta årliga kontantlönen med en max-
imal nivå av 1,5 gånger den målbaserade ersättning-
en för vd och övriga ledande befattningshavare.
 För verkställande direktören samt övriga ledande 
befattningshavare ska pensionsförmåner, innefatt-
ande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig 
kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. 
Pensionspremierna för premiebestämd pension 
ska uppgå till högst 24 procent av den fasta årliga 
kontantlönen.
Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäk-
ring och sjukvårdsförsäkring. Sådana förmåner får 
sammanlagt uppgå till högst två procent av den fasta 
årliga kontantlönen.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägnings-
tiden vara högst nio månader. Fast kontantlön under  
uppsägningstiden och avgångsvederlag får sam-
man taget inte överstiga ett belopp motsvarande 
den fasta kontantlönen under uppsägningstiden för 
verkställande direktören och sex månader för övriga 
ledande befattningshavare. Vid uppsägning från 
befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara 
högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. 
Avtalet med vd Sofia Heigis från 2023 anger ömse-
sidig uppsägningstid om nio månader, vilket avviker 
från riktlinjerna som anger att det från befattnings-
havarens sida skall vara sex månader. Styrelsen 
bedömde denna avvikelse som motiverad för att 
säkerställa bättre förutsättningar för kontinuitet på 
vd-positionen. Därutöver kan ersättning för even-
tuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. 
Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt in-
komstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning 
som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till 
avgångsvederlag. Ersättningen ska baseras på den 
fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen, 
om inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbe-
stämmelser, och utgå under den tid som åtagandet 
om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara 
högst 12 månader efter anställningens upphörande.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 24 =====

24
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till 
förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara 
finansiella eller icke-finansiella. De kan utgöras av 
individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. 
Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bola-
gets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig 
koppling till affärsstrategin eller främja befattnings-
havarens långsiktiga utveckling.
 När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för 
utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska 
fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. 
Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen såvitt 
avser rörlig kontantersättning till verkställande direk-
tören. Såvitt avser rörlig kontantersättning till övriga 
befattningshavare, ansvarar verkställande direktören 
för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska 
bedömningen baseras på den av bolaget senast 
offentliggjorda finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa 
ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för 
bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om 
anställdas totalersättning, ersättningens kompo-
nenter samt ersättningens ökning och ökningstakt 
över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets 
och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av 
skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som 
följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och  
genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott.
I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens 
beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till led-
ande befattningshavare. Ersättningsutskottet har 
med hjälp av externa konsulter, Deloitte samt PWC, 
genomfört en jämförande analys av ersättningsnivåer 
samt ingående komponenter för individer som ingår i 
ledningsgruppen.
 Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer 
åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för 
beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess 
att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. 
 Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera 
program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, 
tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer 
och ersättningsnivåer i bolaget.
 Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i 
förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid 
styrelsens behandling av och beslut i ersättnings- 
relaterade frågor närvarar inte verkställande direk-
tören eller andra personer i bolagsledningen, i den 
mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna 
helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskil-
da skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att 
tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets 
ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i 
ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens 
beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om 
avsteg från riktlinjerna.
Beskrivning av betydande förändringar av riktlinjer-
na och hur aktieägarnas synpunkter beaktats
Inga betydande förändringar av riktlinjerna eller dess 
tolkning har skett under 2024.
Risker
Oncopeptides verksamhet påverkas av ett antal 
faktorer vars effekter på bolagets resultat och finan-
siella ställning i vissa avseenden inte alls, eller inte 
helt, kan kontrolleras av bolaget. Vid bedömningen 
av bolagets framtida utveckling är det av vikt att vid 
sidan av möjligheter till resultattillväxt även beakta 
dessa risker.
 Nedan beskrivs, utan inbördes rangordning, de 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bedöms 
ha störst betydelse för bolagets framtida utveckling. 
Listan nedan gör inte anspråk på att vara uttömman-
de och bolaget vidkänner att även risker som i dags-
läget bedöms som små, eller ännu inte är kända, kan 
komma att påverka bolaget på samma negativa sätt 
som de som identifierats. Sådana risker skulle kunna 
leda till ett för bolaget antal negativa effekter som kan 
vara, men inte begränsas till, minskad, eller i värsta 
fall, eliminerad intäktspotential, ökade kostnader, 
minskat värde på produktportföljen, eller kapitalan-
skaffningskostnader.
 Skulle någon eller några av i dag kända eller 
okända risker materialiseras kan bolagets verksamhet, 
finansiella ställning, tillgångar, framtida värde direkt 
eller indirekt leda till att Oncopeptides möjlighet att 
fortsätta bedriva verksamheten i dess nuvarande form 
begränsas, eller att bolaget tvingas upphöra med sin 
verksamhet eller försätts i konkurs. 
Beroende av en specifik produkt
Det finns flera risker förknippade med att bolaget 
är beroende av en specifik produkt. Exempelvis har 
bolaget erhållit ett godkännande för försäljning av 
Pepaxti i kombination med dexametason, för be-
handling av vuxna patienter med multipelt myelom, 
som har fått minst tre tidigare behandlingslinjer, vars 
sjukdom är resistent mot minst en proteasomhäm-
mare, ett immunmodulerande läkemedel och en 
monoklonal antikropp riktad mot CD38 och som har 
uppvisat sjukdomsprogression vid eller efter den sista 
behandlingen. För patienter med tidigare autolog 
stamcellstransplantation, bör tiden till progression vara 
åtminstone tre år från transplantation. Pepaxti har fått 
ett fullt godkännande för försäljning inom EU samt i 
länder inom det europeiska ekonomiska samarbets-
området (EEA), vilket inkluderar Island, Lichtenstein 
och Norge. Produkten är dessutom godkänd för 
försäljning i Storbritannien. Försäljningen förutsätter 
dock att myndigheter i respektive land godkänner pris, 
subvention, och rabatteringsprocesser som kan dra ut 
på tiden. Sådana tidsförskjutningar skulle det kunna 
leda till att potentiella framtida intäkter kan komma att 
försenas, vilket kan få en negativ inverkan på bolagets 
verksamhet och finansiella ställning. 
 Därtill kan konstateras att inträdesbarriärerna på 
läkemedelsmarknaden är höga, i synnerhet för nya 
aktörer. Bolaget bedömer att vårdsektorn är en 
konservativ och trögrörlig sektor. Omfattande krav på 
läkemedelstillverkare och leverantörer kan medföra att 
tiden från den initiala kontakten med relevanta köpare 
eller mottagare av en produkt till dess att bolaget kan 
ingå kontrakt och erhålla ersättning kan bli mycket lång. 
Även efter det att ett läkemedel blir godkänt kvarstår 
risken att läkemedlet inte inkluderas i nationella be-
handlingsriktlinjer och inte uppnår den önskade nivån 
av marknadsacceptans från förskrivande läkare, sjukhus, 
patienter och betalare, vilket skulle kunna förhindra 
eller försvåra för bolaget att generera intäkter eller nå 
lönsamhet. Hur väl bolagets produkt accepteras av 
marknaden är beroende av bland annat acceptans av 
läkemedlet som en säker och effektiv behandling, re-
lativ användarvänlighet, förekomsten och allvarlighets-
graden av biverkningar, kostnaden för behandlingen i 
förhållande till alternativa åtgärder eller behandlingar 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 25 =====

25
eller varningar som finns i läkemedlets godkända 
produktresumé. Utebliven marknadsacceptans skulle 
påverka efterfrågan på bolagets produkter negativt och 
kan även försvåra kommersiell framgång för nuvaran-
de och framtida produkter, vilket skulle kunna ha en 
väsentlig negativ effekt på bolagets intäktspotential.
Det kan finnas en risk att den psykologiska effekten 
eller uppfattningen bland förskrivare och investerare 
är fortsatt negativ efter FDAs beslut per den 8 juli 2021 
att stoppa rekryteringen av patienter till pågående 
studier med melflufen, den säkerhetsvarning som FDA 
annonserade den 28 juli 2021, samt det efterföljande 
återkallandet av produkten i USA den 22 oktober 
2021. Säkerhetsvarningen byggde på FDA:s tolkning 
av resultaten från fas 3-studien OCEAN. 
 För att skapa full tillgång till produkten hos alla 
indikerade patienter krävs att förskrivare tar till sig nya 
data och inte lever kvar i gamla behandlingsmönster. 
Skulle så vara finns det en risk att intäkter inte ökar i 
den takt som skulle kunna förväntas givet indikationens 
population vilket påverkar bolagets intäktspotential.
En ökad marknadsacceptans kan även innefatta en risk 
för att bolaget publikt klandras eller misskrediteras 
samt att konkurrenter inleder rättsliga förfaranden för 
att hindra Oncopeptides verksamhet. Att möta sådan 
eventuell negativ publicitet/agerande skulle kunna 
medföra att intäkter inte ökar i den takt som skulle 
kunna förväntas givet indikationens population. Dess-
utom har bolaget gjort en genomgripande analys av 
överlevnadsresultaten från OCEAN-studien och andra 
relevanta studier med så kallade immunmodulerande 
läkemedel (IMiDer), med syfte att bättre kunna tolka 
resultaten från OCEAN-studien. Eftersom Oncopep-
tides uttalat sig om risk-nyttaprofil med IMiDer, vilka 
marknadsförs av andra bolag än Oncopeptides, finns 
det en risk att bolaget kommer att klandras publikt och 
eventuellt involveras i rättsliga tvister som potentiellt 
skulle kunna bli kostsamma för bolaget.
 Varje land (även inom EU och övriga länder som 
täcks av ett EU godkännande) kräver att skräddarsydd 
dokumentation upprättas på det lokala språket och 
följer lokala regler. Processerna innebär krav vad 
gäller produktutveckling, kliniska studier, registrering, 
godkännande, märkning och distribution. Samtliga 
regulatoriska processer har fastställda tidslinjer men 
kan fördröjas och därmed fördyra vidare utveckling 
och kommersialisering av en produkt, exempelvis till 
följd av att myndigheter ändrar sina bedömningar mot 
bakgrund av nya vetenskapliga bevis. Vid myndig-
heters bedömning av enskilda, och ofta ändrade 
marknadsspecifika regler som ansökningar och förfa-
randen, finns det en risk att erforderliga tillstånd eller 
registreringar inte erhålls eller försenas med väsentliga 
kostnader eller avbrott som följd. 
 Ett bakslag i utvecklingen av melflufen i form av 
till exempel försenade myndighetsbesked, avslag, 
oklara besked, eller lägre försäljning än förväntat inom 
den godkända indikationen, skulle kunna ha negativ 
inverkan på bolagets verksamhet, finansiella ställning 
och resultat.
Beroende av en marknad
Det finns flera risker förknippade med bolagets möj-
lighet att erhålla marknadsgodkännande utanför EU. 
Exempelvis kan det krävas ytterligare kliniska studier, 
utöver de som redan genomförts, för godkännande 
av Pepaxto/Pepaxti eller andra läkemedelskandidater. 
Vidare kan sådana kliniska studier som kan komma 
att krävas för godkännande avbrytas eller försenas, till 
följd av omständigheter utanför bolagets kontroll, och 
resultatet från de kliniska studierna kan vara otillfreds-
ställande. Relevanta studier skulle kunna inkludera, 
men inte begränsas till, studier från dosdefinierande 
studier till fas 3. Sådana studier skulle kunna medföra 
väsentligt ökade kostnader, påtagligt försenad regist-
rering hos tillsynsmyndigheter, resultera i att bolaget 
tvingas fokusera på en mer begränsad indikation eller 
föranleda att Oncopeptides avstår från att kommersia-
lisera Pepaxto/Pepaxti eller andra eventuella framtida 
läkemedelskandidater.
Produktansvar
Det finns flera risker förknippade med kommersialise-
ringen av bolagets läkemedelskandidat melflufen och 
framtida potentiella produkter, inklusive marknads-
acceptans. Exempelvis kan bolagets planerade ex-
pansion till nya marknader innebära risker relaterade 
till utökat produktansvar och/eller striktare ansvar för 
felaktig eller bristfällig personuppgiftshantering eller 
annan information, vilket skulle kunna leda till mins-
kad försäljning av bolagets produkter med en sämre 
intäktspotential som följd. Därmed finns även efter att 
bolagets produkt godkänts, risk för att bolaget inte 
kan påvisa en tillräckligt säker produkt och person-
uppgiftshanteringsförmåga, vilket skulle kunna på-
verka den önskade nivån av marknadsacceptans från 
förskrivande läkare, sjukhus, patienter och betalare.
Kliniska studier för ännu ej godkända kandidater på 
PDC-plattformen
Innan en läkemedelskandidat kan lanseras på mark-
naden måste Oncopeptides genomföra prekliniska 
och kliniska studier för att dokumentera och påvisa 
att produkten ger upphov till en signifikant behand-
lingseffekt och har en acceptabel säkerhetsprofil. 
Oncopeptides kan inte med säkerhet förutsäga 
när planerade kliniska studier kan inledas eller när 
pågående studier kan avslutas, då detta är förhållan-
den som kan påverkas av en mängd faktorer utanför 
Oncopeptides direkta kontroll, t.ex. myndighetgod-
kännanden, etiska tillstånd, tillgång till patienter och 
kliniska prövningsenheter samt utförande av den 
kliniska studien på prövningsenheten. Det är också 
svårt att exakt förutse kostnader som är förknippade 
med kliniska studier, vilket innebär att de faktiska 
kostnaderna att genomföra en studie kan komma att 
väsentligt överstiga uppskattade och budgeterade 
kostnader.
 Kliniska studier kan också ge upphov till resultat 
som inte styrker avsedd behandlingseffekt eller en 
acceptabel säkerhetsprofil på grund av oönskade 
biverkningar eller en ofördelaktig risk-nyttoprofil vid 
bedömning av produkten, vilket kan resultera i att 
eventuella samarbetspartners, institutionella gransk-
ningsorgan och/eller tillsynsmyndigheter avbryter de 
kliniska studierna. Om en klinisk studie avbryts kan 
det dels föranleda ett minskat värde av bolagets pro-
jektportfölj och en försämrad intäktspotential för det 
specifika projektet, dels föranleda en nedskrivning av 
bolagets tillgångar.
Beroende av nyckelpersoner
Oncopeptides är beroende av ett antal nyckelperso-
ner inom en rad olika områden. Förmågan att attra-
hera, rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare 
är av mycket stor vikt att säkerställa kompetensnivån 
i bolaget.
Myndighetsgodkännanden och acceptans av ersätt-
nings- och subventionssystem
Oncopeptides är exponerat för myndighetsbeslut 
som nödvändiga tillstånd för att kommersialisera 
läkemedlen samt regeländringar avseende prissätt-
ning, subvention och rabattering av läkemedel eller 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 26 =====

26
ändrade förutsättningar för förskrivning av ett visst 
läkemedel.
 En viktig faktor för en lyckad kommersialisering är 
den ersättning som kan erhållas för produkten från 
privata försäkringsbolag, myndigheter och andra 
som betalar för sjukvårdsprodukter och tjänster. Om 
vårdbetalare inte erbjuder läkare, sjukhus och andra 
vårdinrättningar tillräckliga ersättningsnivåer för be-
handlingar som innefattar Oncopeptides produkter, 
eller om ersättningen från vårdbetalare avseende 
sådana produkter minskar väsentligt, eller om priset 
på produkten anses för högt, kan det leda till ovilja att 
använda bolagets produkter. Det finns även en risk 
att produkten inte erhåller subventioner från privat 
och offentligt finansierade sjukvårdsprogram, eller 
att ersättningen blir lägre än förväntat. Oncopeptides 
ersättning och aktuella ersättningssystem kan också 
komma att påverkas av utgången av konkurrenters 
patent. Vid utgången av patent sjunker oftast priset 
på läkemedlet vilket innebär att konkurrensen på 
marknaden förändras. Patentutgångar för marknads-
ledande immunmodulerande läkemedel kan således 
leda till prispress, med innebörden att bolaget 
behöver sänka priset på sin produkt för att få behålla 
subventioneringen. Detta innebär lägre intäkter och 
kan leda till att bolaget avstår från att introducera 
läkemedlet på marknaden. Så skulle kunna vara fallet 
om myndigheter bedömer att melflufen inte skiljer sig 
från melphalan.
 Även efter det att en produkt har godkänts måste 
Oncopeptides uppnå vissa regulatoriska krav för att 
upprätthålla det aktuella marknadsgodkännandet. 
Läkemedel som distribuerats eller tillverkats i enlighet 
med ett godkännande från FDA eller från EMA är 
föremål för omfattande och kontinuerligt uppdate-
rade regelverk. Det finns en risk att såväl bolagets 
icke-godkända läkemedelskandidater som redan 
godkända läkemedel inte uppnår de regulatoriska 
kraven. Om de regulatoriska kraven inte efterlevs eller 
om det finns patientsäkerhetsrelaterade problem 
med produkten på marknaden kan behörig myn-
dighet vidta regulatoriska åtgärder, inklusive, men 
inte begränsat till, upphävande eller återkallande av 
marknadsgodkännande eller andra begränsningar.   
 Behörig myndighet kan även besluta om återkallel-
se av produkten (eller specifika partier) från mark-
naden om bolaget drabbas av sådana regulatoriska 
åtgärder till följd av att behörig myndighet anser att 
någon av bolagets produktkandidater inte uppfyller 
kraven eller fastställer att ett tidigare godkänt läkeme-
del inte längre uppfyller kraven.
Produktion samt avtal med underleverantörer och 
samarbetspartners
Oncopeptides har ingen egen tillverkning varför bo-
laget är beroende av underleverantörer för läkeme-
delsproduktion. Substans och produkt ska produce-
ras i tillräcklig kvantitet och av tillräcklig kvalitet. Ingen 
av bolagets nuvarande tillverkare är väsentliga i den 
meningen att de inte är ersättningsbara, men bolaget 
är beroende av dessa eftersom byte av tillverkare kan 
vara både kostsam och tidskrävande. Det finns en risk 
att bolaget inte kommer att hitta lämpliga tillverkare 
som erbjuder samma kvalitet och kvantitet på villkor 
som är acceptabla för bolaget.
 Dessutom har bolaget outsourcat tillverkning, pa-
ketering, märkning och distribution samt utförandet 
av kliniska studier till underleverantörer. Bolaget är 
därför beroende av att upprätthålla dess underleve-
rantörsavtal och skulle vidare påverkas om kostnader-
na för sådana tjänster skulle öka väsentligt över tid.
 Oncopeptides är vidare beroende av att dess 
underleverantörer följer de regler som är tillämpliga 
för olika produkttillverkningssteg såsom provtagning, 
kvalitetskontroll och dokumentation. Underleveran-
törer är tvingade att följa de existerande lagar och 
regelverk som finns, såsom god tillverkningssed 
(eng. Good Manufacturing Practice) (”GMP”), god 
distributionssed (eng. Good Distribution Practice) och 
god klinisk prövningssed (eng. Good Clinical Practice) 
(”GCP”). Produktionsanläggningar måste godkännas 
av tillsynsmyndigheter och kan komma att inspekteras 
löpande och, om underleverantören inte uppfyller 
krav från EMA eller annan relevant myndighet, kan 
det leda till anmärkningar och nya krav på produktio-
nen vilket i sin tur kan leda till produktionsavbrott och 
störningar som kan påverka produktförsörjning och 
distribution.
Konkurrens och kommersialisering 
Oncopeptides konkurrenter utgörs bland annat av in-
ternationella läkemedelsbolag och bioteknikföretag. 
Vissa konkurrenter har stora ekonomiska, tekniska 
och personella resurser liksom en stor tillverknings-, 
distributions-, försäljnings- och marknadsföringska-
pacitet. Det finns flera risker förknippade med kon-
kurrens. En sådan risk är att konkurrenter utvecklar 
produkter på ett snabbare och/eller mer effektivt sätt, 
samt uppnår en bredare marknadsacceptans, vilket 
skulle kunna leda till att bolaget avbryter eventuell 
försäljning med minskade, eller helt uteblivna, intäk -
ter som följd.
 Vidare finns risk för att Oncopeptides produkter får 
konkurrens av helt nya produktkoncept som har ett 
större mervärde för patienten.
 Därutöver är framgångsrik kommersialisering av 
läkemedelsprodukter beroende av operationella fak -
torer såsom effektiv marknadsföring. Därmed finns 
det en risk att efterfrågan inte når förväntade nivåer 
trots en konkurrenskraftig produktprofil.
Immateriella rättigheter och patent
Det finns flera risker förknippade med andra parters 
immateriella rättigheter. Exempelvis finns risk att 
Oncopeptides involveras i rättsprocesser eller andra 
rättsliga förfaranden för påstådda rättighetsintrång, 
vilket skulle kunna leda till att bolaget tvingas att 
betala skadestånd eller förbjuds att använda sin pro-
dukt med försämrad intäktspotential för bolaget eller 
den specifika läkemedelskandidaten som följd. 
 I tillägg finns det flera risker förknippade med 
bolagets patentskydd. Exempelvis finns risk för att 
bolagets framtida produkter, användningsområden 
och formuleringsmetoder inte kan patentskyddas, att 
bolagets beviljade patent inte utgör ett fullgott skydd 
eller blir föremål för ogiltighetstalan. 
 Det finns en risk att eventuella framtida förbättring-
ar, sammansättningar, läkemedel eller metoder som 
utvecklats av Oncopeptides inte kan patentskyddas, 
att Oncopeptides kommer att vara oförmöget att 
registrera och fullfölja alla erforderliga eller önskvärda 
patentansökningar till en rimlig kostnad eller i rätt tid, 
eller att godkända patent inte är tillräckliga för att skyd-
da Oncopeptides position på marknaden. Eftersom 
patentansökningar är konfidentiella i en viss period 
efter ansökan och godkända individuella patentkrav 
är konfidentiella till dess att patent i sin helhet har 
beviljats, kan det finnas en risk att Oncopeptides får 
kännedom om tredjeparts positioner i ett sent skede. 
Det kan i samband därmed visa sig att Oncopeptides 
potentiella framtida patentansökningar inte har priori-
tet i förhållande till tredjepartsansökningar.
 Vidare finns det en risk att Oncopeptides patent, 
även om ett sådant blivit beviljat, kan bli föremål för 
ogiltighetstalan vilket kan påverka patentets giltighet 
och möjligheten att göra patentet gällande mot 
utomstående parter. Oncopeptides har per balans-
dagen inte varit föremål för någon ogiltighetstalan.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 27 =====

27
Valutarisker
Bolagets redovisnings och funktionella valuta är SEK. 
Till följd av det är bolaget föremål för växelkursrisker 
i förhållande till betalningsflöden inom och utanför 
Sverige och eurozonen, såsom fluktuationer där 
växelkursen ändras från det att avtal ingås till dess 
betalning ska lämnas enligt avtalet.
Kreditrisker
Oncopeptides kreditrisk hanteras på koncernnivå och 
uppstår genom likvida medel och tillgodohavanden 
hos banker och finansinstitut samt kreditexponering 
gentemot kunder inklusive utestående fordringar och 
avtalade transaktioner. Kundfordringar uppstår då en 
vara har levererats och fakturerats och tas upp med det 
belopp som beräknas inflyta. Nedskrivningsbehovet av 
kundfordringar utvärderas kontinuerligt i takt med att 
de närmar sig förfallodatum. För mer information kring 
kreditrisk se not 3, Finansiell riskhantering.
Finansiering
Det finns flera risker förknippade med bolagets 
negativa rörelseresultat och finansieringsbehov. 
Exempelvis finns det en risk att bolagets försäljnings-
tillväxt ej följer plan samt att pågående licensaffärer 
i Asien inte går till avslut, varpå bolagets intäkter 
kan bli otillräckliga för att finansiera verksamheten 
eller bolagets åtaganden. För att befintlig likviditet 
skall täcka den kommande 12-månadersperioden 
behöver försäljningstillväxten följa plan samt
att pågående licensaffärer i Asien går till avslut. 
Skulle avgörande förutsättningar ej infrias, exempel-
vis genom att försäljningen inte utvecklas i den takt 
som antagits, föreligger en risk rörande koncernens 
fortsatta drift. Detta medför sammantaget att det 
föreligger förhållanden som kan ge upphov till  
betydande tvivel beträffande företagets förmåga  
att fortsätta verksamheten utan att ytterligare likvi-
ditet tillförs moderbolaget inom den kommande 
12- månadersperioden. En finansieringsmöjlighet 
är till exempel det låneavtal som beskrivs i not 17, 
vilket bland annat innehåller villkor som till del är 
utanför bolagets kontroll. Det finns en risk att nytt 
kapital inte kan anskaffas när det behövs, att nytt 
kapital endast kan anskaffas till för Bolaget otillfreds-
ställande villkor, eller att tillgängligt kapital inte är 
tillräckligt för Bolagets utvecklingsplaner  
och målsättningar.  
 I det fall en eller flera risker inträffar kan det 
medföra väsentliga negativa effekter på Bolagets 
finansiella ställning i form av, till exempel, en väsent-
ligt ökad skuldsättningsgrad, ökade kostnader för 
lån och annan finansiering.
Skatt
Det finns flera risker förknippade med Oncopeptides 
skattesituation. Exempelvis är hanteringen av skatte-
frågor inom Oncopeptides baserad på tolkningar av 
gällande skatterätt i de berörda länderna. Om bola-
gets nuvarande hantering av skattefrågor ifrågasätts, 
exempelvis till följd av bolagets felaktiga tolkning av 
de nationella regelverken, kan det medföra en ökad 
skattekostnad, inklusive skattetillägg och ränta.
IT-säkerhet
Bolagets förmåga att på ett effektivt och säkert sätt 
hantera verksamheten är beroende av säkerheten, 
tillförlitligheten, funktionaliteten, underhållet och drif-
ten av bolagets IT-system. Bolaget har inga egenut-
vecklade system utan förlitar sig på stora, och allmänt 
använda system. Med flera leverantörer förekommer 
större risk för bland annat datavirus, läckage och in-
trång. Bolaget känner per balansdagen inte till några 
IT-relaterade incidenter.
De risker som bolagets IT-system är exponerat mot 
innefattar bland annat datavirus, läckage och intrång. 
Det finns även en risk att bolagets backup-system 
inte fungerar. Problem och störningar i bolagets 
IT-system kan leda till att verksamheten under en viss 
tid inte kan bedrivas som planerat, exempelvis till 
följd av produktionsavbrott eller av att åtkomsten till 
information försvåras eller helt begränsas. Omfatt-
ningen av den skada som kan uppstå beror främst på 
omfattningen och tidsutdräkten av driftstörningarna. 
I det fall bolaget skulle utsättas för sådana problem 
och störningar i bolagets IT-system bedömer bolaget 
att det skulle utgöra en risk för bolagets läkemedels-
utveckling i form av väsentliga störningar i verksam-
heten, ökade kostnader och ett försämrat anseende 
och tillförlitlighet till bolaget som läkemedelsutveck-
lingsbolag.
 Oncopeptides är beroende av att de underleveran-
törer som har kontrakterats för att genomföra kliniska 
studier för bolagets räkning har förmåga att på ett 
säkert sätt hantera och förvara resultat, rapporter 
och annan data från studierna genom effektiva 
och välfungerande IT-system och därtill relaterade 
processer. Det finns en risk att sådana system, vilka 
är utanför bolagets kontroll, kan störas av exempelvis 
mjuk- och hårdvaruproblem, datavirus, hackerattacker 
och fysiska skador. I det fall bolaget skulle utsättas för 
sådana problem och störningar i sådana IT-system 
bedömer bolaget att det skulle utgöra en risk för 
bolagets läkemedelsutveckling i form av väsentligen 
minskat anseende, störningar i verksamheten och 
ökade kostnader.
COVID-19 och andra potentiella globala pandemier
COVID-19-pandemin har fått allt mindre inverkan på 
bolaget i takt med lättade restriktioner i de länder där 
Bolaget bedriver verksamhet. Bolagets bedömning är 
därför att COVID-19-pandemin inte längre har någon 
väsentlig påverkan på bolagets räkenskaper. Om rest-
riktioner återinförs eller ytterligare pandemier inträffar 
kan dock bolaget komma att uppleva störningar 
som kan ha en väsentlig negativ effekt på bolagets 
verksamhet och kliniska prövningar. Sammantaget 
kan dock pandemier ha flera negativa konsekvenser 
för bolaget, såsom en mindre lyckad lansering av 
existerande produkter på nya marknader samt nya 
produkter – vilket i förlängningen skulle kunna leda 
till ett minskat värde på bolaget och en försämrad 
intäktspotential för bolagets produktkandidatportfölj.
Globala konflikter
Oncopeptides och dess underleverantörer är beroen-
de av stabila leveranser av råvaror, förpackningsmate-
rial och andra komponenter som behövs för tillverk-
ning av bolagets produkter. Krig och konflikter mellan 
eller inom länder kan leda till en risk för försämring av 
bolagets, samarbetspartners, eller underleverantörers 
förmåga att producera eller leverera enligt efterfrågan. 
Krig och konflikter mellan eller inom länder kan också 
leda till svårigheter att rekrytera patienter till eventuella 
framtida studier eller att fortsätta vid tillfället pågåen-
de kliniska studier. Genom prisförändringar, inflation, 
annan finansiell påverkan eller tillgänglighetsinskränk-
ningar på marknader som resultat av krig och konflikter 
finns det risk att bolaget drabbas av ökade kostnader 
i förhållande till produkten, vilket kan leda till minskad 
efterfrågan, eller ökade kostnader i förhållande till 
studier, eller svårigheter att få access till marknaden 
och därmed intäktsbortfall.
Tvister och rättsliga förfaranden
Bolaget har per balansdagen inte varit part i några 
myndighetsförfaranden, rättsliga förfaranden eller 
skiljeförfaranden (inklusive ännu icke avgjorda ärenden 
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 28 =====

28
eller sådana som styrelsen i bolaget är medveten om 
kan uppkomma) under de senaste tolv månaderna 
som skulle kunna ha en betydande effekt på bolagets 
finansiella ställning eller lönsamhet. Det finns en risk att 
bolaget i framtiden kan komma att involveras i sådana 
förfaranden som är direkt eller indirekt relaterade till 
bolagets verksamhet. Sådana förfaranden kan röra sig 
om, bland annat, påstådda immateriella rättighetsin-
trång, vissa patents giltighet, påstådda eller faktiska 
personskador eller felbehandlingar, och överklagande 
av tillsynsmyndigheters beslut eller kommersiella 
frågor. Om krav skulle framföras mot Oncopeptides, 
och detta leder till att väsentligt legalt ansvar fastställs 
eller att Oncopeptides förlorar immateriella rättigheter, 
skulle kraven kunna leda till en omfattande finansiell 
förlust för Oncopeptides eller orsaka väsentlig skada 
på Oncopeptides varumärke och anseende, vilket 
skulle kunna skada Oncopeptides förmåga att ta in nytt 
kapital eller fortsätta sin läkemedelsutveckling. 
 Oncopeptides kan bli föremål för rättsprocesser om 
bolaget gör immaterialrättsligt intrång eller om tredje 
part, rättfärdigat eller orättfärdigt, anser att bolaget 
gör immaterialrättsligt intrång. En tredje part kan även 
försöka utnyttja eller göra intrång i bolagets immateri-
ella rättigheter vilket kan innebära att bolaget tvingas 
försvara sina immateriella rättigheter via rättsprocesser. 
Se avsnittet ”Risker förknippade med andra parters 
immateriella rättigheter” för mer information om im-
materiella rättigheter. Bolaget har även i samband med 
de regulatoriska diskussionerna med FDA kommen-
terat andra bolags läkemedel och sådana läkemedels 
risk-nyttoprofil. Det finns därmed en risk att ett bolag 
som Oncopeptides uttalat sig om vidtar rättsliga åtgär-
der mot Oncopeptides. 
 En rättsprocess kan bli både kostnads- och tidskrä-
vande för Oncopeptides. Det finns även en risk att On-
copeptides får betala rättsliga kostnader, skadestånd 
och/eller andra kostnader oberoende av utgång av 
sådana processer. Det finns en risk att sådana rättsliga 
kostnader, skadestånd och/eller andra kostnader är så 
stora att det negativt påverkar Oncopeptides möjlighet 
att fortsätta bedriva verksamheten i dess nuvarande 
form eller att bolaget tvingas upphöra med sin verk-
samhet eller försätts i konkurs. Rättsliga processer kan 
även föranleda att bolaget tvingas avbryta kommersi-
aliseringen av produktkandidater, vilket skulle kunna 
leda till att Bolaget avbryter eventuell försäljning med 
minskade, eller helt uteblivna, intäkter som följd eller 
en väsentligt försämrad intäktspotential för bolaget 
eller den specifika produktkandidaten. Även om legalt 
ansvar inte fastställs skulle Oncopeptides varumärke 
och rykte kunna skadas, vilket skulle kunna ha en nega-
tiv påverkan på Oncopeptides förmåga att ta in  
nytt kapital eller fortsätta kommersialiseringen.
Bolagets aktie
Utvecklingen av bolagets aktiekurs beror på ett fler -
tal faktorer. Transaktionsfrekvensen och volymnivå-
erna på handeln i bolagets stamaktie fluktuerar över 
tid och det finns en risk att bolagets stamaktie blir 
illikvid och att det inte kommer att finnas köpare om 
investerare önskar sälja aktier i bolaget vid en given 
tidpunkt eller att en försäljning kommer att behöva 
ske till ett lägre pris än normalt till följd av låg likvidi-
tet. Kursen för Oncopeptides aktier kan då bli volatil 
och aktiekursen kan sjunka avsevärt utan att bolaget 
aviserat någon nyhet och investerare kan förlora 
stora värden. Under perioden från och med juli 2018 
till och med december 2024 har aktien varierat från 
207 kr per aktie till 1,44 kr per aktie. 
 Om Oncopeptides emitterar nya aktier vid en 
kontantemission har aktieägarna som huvudregel 
företrädesrätt att teckna nya aktier i förhållande till 
antalet aktier som innehades före emissionen.  
I den utsträckning som Oncopeptides aktieägare 
i jurisdiktioner utanför Sverige inte kan utöva sina 
rättigheter att teckna nya aktier i eventuella företrä-
desrättsemissioner kommer deras proportionella 
ägande i bolaget att minska.
 Om bolaget bestämmer sig för att ta in ytterli-
gare kapital, exempelvis genom en nyemission av 
aktier eller andra värdepapper, kan det leda till en 
utspädning av ägandet för aktieägare som inte kan 
delta i en sådan emission eller som väljer att inte 
utöva sin rätt att teckna aktier. Vidare har bolaget 
utgivna optioner inom ramen för incitamentspro-
gram för bolagets styrelse, ledning, anställda och 
konsulter, varav leverans av aktier till deltagarna 
och kostnaden för sociala avgifter har säkerställts 
med teckningsoptioner och C-aktier. Utnyttjandet 
av dessa optioner och/eller emission av C-aktier, när 
och om så sker, kommer att innebära en utspädning 
för övriga aktieägare. Det finns även en risk att an-
talet tecknings optioner och C-aktier som emitterats 
för att säkerställa leverans av aktier och kostnaden 
för sociala avgifter är otillräckliga, vilket skulle kunna 
innebära en väsentligt ökad kostnad för bolaget.
 Oncopeptides har ett stort antal aktieägare 
hemmahörande utanför Sverige och bland annat i 
USA. Bolagets aktie är noterad i SEK och eventuella 
framtida utdelningar kommer att utbetalas i SEK. En 
försvagning av den svenska kronan i förhållande till 
utländsk valuta kan därför vid omvandling till lokal 
valuta innebära att värdet på utländska aktieägares 
aktieinnehav och utdelning kan påverkas negativt.
Fortsatt drift
Styrelsen och verkställande direktören bedömer 
fortlöpande koncernens likviditet och finansiella 
resurser på både kort och lång sikt. Årsredovisningen 
har upprättats med antagandet om att företaget har 
förmåga att fortsätta driften under kommande 12 
månaders perioden, i linje med fortlevnadsprincipen. 
Skulle avgörande förutsättningar ej infrias, exempel-
vis genom att försäljningen inte utvecklas i den takt 
som antagits, föreligger en risk rörande koncernens 
fortsatta drift. Detta medför sammantaget att det före-
ligger förhållanden som kan ge upphov till betydan-
de tvivel beträffande företagets förmåga att fortsätta 
verksamheten utan ytterligare finansiering.
 Oncopeptides kan komma behöva anskaffa ytterli-
gare kapital framöver beroende på hur mycket intäk -
ter som man lyckas generera i förhållande till dess 
kostnadsmassa. Det kan inte garanteras att bolaget 
kan anskaffa ytterligare kapital, uppnå partnerskap 
eller annan medfinansiering. Detta kan medföra att 
utvecklingen tillfälligt stoppas eller att Oncopep-
tides tvingas bedriva verksamheten i lägre takt än 
önskat vilket kan leda till försenad eller utebliven 
kommersialisering och intäkter. 
Förvaltningsberättelse
Till årsstämmans förfogande  
står följande vinstmedel (SEK)
Överkursfond 5 536 292 563
Balanserad förlust -5 227 485 765
Årets vinst 184 576 685
493 383 483
 
Styrelsen föreslår att i ny 
räkning överföres 493 383 483
Förslag till vinstdisposition för  
räkenskapsåret 2024

===== SIDA 29 =====

29
Introduktion
Oncopeptides är ett svenskt publikt bolag med säte 
i Stockholm. Bolagets aktie är sedan den 22 februari 
2017 noterad på Nasdaq Stockholm och handlas un-
der förkortningen ONCO. Utöver de regler som följer 
av lag eller annan författning tillämpar Oncopepti-
des svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) utan 
avvikelser.
Bolagsstyrning inom Oncopeptides
Syftet med bolagsstyrningen inom Oncopeptides 
är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar 
mellan ägare, styrelse och bolagsledning. Styrning, 
ledning och kontroll av Oncopeptides fördelas mellan 
bolagsstämman, styrelsen, dess valda utskott samt 
verkställande direktören.
Exempel på externa regelverk som påverkar  
bolagsstyrningen
• Aktiebolagslagen,
• Regelverk för extern redovisning
• Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter
• Svensk kod för bolagsstyrning
• Andra tillämpliga regler och rekommendationer
Exempel på interna regelverk som har betydelse  
för bolagsstyrningen
• Bolagsordningen
•   Styrelsens arbetsordning inklusive instruktion  
för styrelsens utskott
• Vd-instruktion
•   Riktlinjer för ersättning till ledande  
befattningshavare
• Uppförandekod
• Ekonomihandbok
• IT-policy
• Informationspolicy
• Insiderpolicy
• Antikorruptionspolicy
Aktieägare och aktien
Vid utgången av 2024 hade Oncopeptides 22 929 
aktieägare. Antal registrerade stamaktier upptagna 
till handel uppgick till 211 263 903. Antal registrerade 
C-aktier för LTI-program uppgick till 3 922 343 aktier. 
Totalt antal registrerade aktier uppgår därmed till 
215 186 246 aktier vid periodens slut. Varje stamaktie 
berättigar till en röst på årsstämman, medan C-aktier 
berättigar till en tiondels röst. Stamaktier och C-aktier 
äger lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resul-
tat. C-aktier berättigar dock inte till vinstutdelning.  
Vid bolagets upplösning berättigar C-aktier till lika 
del i bolagets tillgångar som övriga aktier, dock inte 
med högre belopp än vad som motsvarar aktiens 
kvotvärde. Det finns inga begränsningar hur många 
aktier en aktieägare kan företräda på en stämma.
 Den 31 december 2024 var HealthCap med sina 
två fonder den största aktieägaren med 41 410 731 
aktier, motsvarande 19,6% av rösterna och 19,2% av 
kapitalet. Ingen annan aktieägare än HealthCap har 
ett direkt eller indirekt aktieinnehav som represente-
rar mer än en tiondel av röstetalet för samtliga aktier 
i bolaget. Ytterligare information om aktieägare och 
Oncopeptides aktie presenteras under rubriken 
”Aktien” i årsredovisningen 2024.
Bolagsstämma
Bolagets högsta beslutande organ är bolagsstämman. 
Vid bolagsstämman kan aktieägarna utöva sitt infly-
tande i bolaget. Årsstämma ska hållas inom sex (6) 
månader från räkenskapsårets utgång. På årsstämman 
beslutar aktieägarna bland annat om styrelse och i 
förekommande fall revisorer, hur valberedningen ska 
utses samt om ansvarsfrihet för styrelsen och verk-
ställande direktören för det gångna året. Beslut fattas 
även om fastställelse av årsredovisning, disposition av 
vinst eller förlust, arvode för styrelsen och revisorerna, 
riktlinjer för ersättning till verkställande direktören 
och övriga ledande befattningshavare samt incita-
mentsprogram för medarbetare och styrelse.
 Av bolagsordningen framgår att årsstämma ska hållas 
i Stockholm. Aktieägare som vill delta på bolagsstäm-
ma, personligen eller via ombud, ska göra en anmälan 
till bolaget enligt kallelse. Kallelse till bolagsstämma 
sker genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar 
samt via bolagets hemsida oncopeptides.com. Att 
kallelse skett ska vidare annonseras i Dagens Industri.
Årsstämma 2024, 31 maj 2024
Årsstämman 2024 ägde rum den 31 maj 2024 i  
Stockholm. Till stämmans ordförande valdes advokat 
Dain Hård Nevonen.
 Vid årsstämman fattades bland annat följande 
beslut:
•  Per Wold-Olsen, Brian Stuglik, Cecilia Daun 
Wennborg, Jarl Ulf Jungnelius, Per Samuelsson och 
Jennifer Jackson omvaldes till styrelseledamöter. 
Per Wold-Olsen omvaldes till styrelsens ordförande.
•  Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB valdes till 
bolagets revisor, med Lars Kylberg som huvud-
ansvarig revisor. 
•  Ersättning till styrelsens ordförande och styrelsens 
stämmovalda ledamöter samt revisor fastställdes
•  Beslutades om att godkänna styrelsens förslag till 
ersättningsrapport.
•  Beslutades om införandet av ett långsiktigt aktieä-
garprogram, Board SHP 2024, för styrelseledamö-
ter.
•  Beslutades i enlighet med styrelsens förslag om 
införande av ett prestationsbaserat långsiktigt 
incitamentsprogram för bolagets anställda och 
konsulter (”Co-worker LTIP 2024”). Programmet är 
aktiebaserat och riktar sig till bolagets anställda 
konsulter.
•  Bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemis-
sion av aktier, teckningsoptioner och/eller emission 
av konvertibler med eller utan avvikelse från aktie-
ägarnas företrädesrätt. Bemyndigandet får utnyttjas 
vid ett eller flera tillfällen fram till årsstämman 2025 
och får inte innebära en utspädning om mer än 20 
procent av det totala antalet aktier i bolaget vid 
årsstämmans antagande av det föreslagna bemyn-
digandet, efter fullt utnyttjande av bemyndigandet.
•  Fastställande av resultaträkningen och balans-
räkningen samt av koncernresultaträkningen och 
koncernbalansräkningen.
•  Beslut i fråga om dispositioner beträffande bola-
gets resultat enligt den fastställda balansräkningen.
•  Beslut om ansvarsfrihet för styrelse och vd för 
räkenskapsåret 2023.
Fullständigt protokoll och information från årsstäm-
man finns tillgängligt på oncopeptides.com.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 30 =====

30
Sweden AB. Om någon av de tre största aktieägarna 
väljer att avstå från sin rätt att utse en ledamot av val-
beredningen övergår rätten till den aktieägare som, 
efter dessa aktieägare, har det största aktieinnehavet. 
Den fjärde personen ska vara styrelsens ordförande. 
Valberedningens sammansättning ska offentliggöras 
senast sex månader före årsstämman.
 Valberedningen iakttar de regler som gäller för 
styrelsens ledamöters oberoende enligt Koden för 
bolagsstyrning.
 Valberedningen representerar tillsammans cirka 23 
procent av antalet aktier och röster i bolaget baserat 
på aktieägarinformationen vid tillsättandet.
Styrelse
Sammansättning och oberoende
Enligt bolagsordningen ska Oncopeptides styrelse 
bestå av lägst tre och högst åtta ledamöter valda av 
årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. 
Vid årsstämman 2024 valdes sex styrelseledamöter.
I enlighet med Bolagskoden ska en majoritet av de 
bolagsstämmovalda styrelseledamöterna vara obero-
ende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. 
Samtliga styrelseledamöter bedöms vara oberoende 
i förhållande till bolaget och dess ledning. Fem av 
dessa ledamöter inklusive styrelsens ordförande 
bedöms dessutom vara oberoende i förhållande till 
bolagets större aktieägare. Oncopeptides uppfyller 
därmed Kodens krav på oberoende.
 Vid verksamhetsårets utgång bestod Oncopeptides 
styrelse av sex ledamöter; styrelseordförande Per 
Wold-Olsen samt de ordinarie ledamöterna Cecilia 
Daun Wennborg, Jarl Ulf Jungnelius, Per Samuelsson, 
Brian Stuglik och Jennifer Jackson. För närmare infor-
mation om styrelsen, se mer på oncopeptides.com.
Styrelsens ansvar och arbete
Styrelsen är efter bolagsstämman bolagets högsta 
beslutande organ. Det är styrelsen som ska svara för 
bolagets organisation och förvaltningen av bolagets 
angelägenheter till exempel genom att fastställa mål 
och strategi, säkerställa rutiner och system för upp-
följning av de fastslagna målen, fortlöpande bedöma 
bolagets ekonomiska situation samt utvärdera den 
operativa ledningen.
 Det är vidare styrelsens ansvar att säkerställa att 
korrekt information ges till bolagets intressenter, att 
bolaget följer lagar och regler samt att bolaget tar 
fram och implementerar interna policys och etiska 
riktlinjer. Styrelsen utser även bolagets vd och fast-
ställer lön och annan ersättning till denne utifrån de 
riktlinjer som stämman antagit.
 Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som ses 
över årligen och fastställs på det konstituerande sty-
relsemötet. Arbetsordningen reglerar bland annat sty-
relsens arbetsformer, arbetsuppgifter, beslutsordning 
inom bolaget, styrelsens mötesordning, ordförandens 
arbetsuppgifter samt arbetsfördelningen mellan 
styrelsen och vd.
 Instruktion avseende ekonomisk rapportering och 
vd-instruktion fastställs också i samband med det 
konstituerande styrelsemötet.
 Styrelsens arbete bedrivs också utifrån en årlig 
föredragningsplan, som tillgodoser styrelsens behov 
av information. Styrelseordföranden och vd har vid 
sidan av styrelsemötena en löpande dialog kring 
förvaltningen av bolaget.
 Styrelsen sammanträder efter en i förväg beslutad 
årsplan och ska mellan varje årsstämma hålla minst 
fem ordinarie styrelsemöten. Utöver dessa möten kan 
extra möten arrangeras för behandling av frågor som 
inte kan hänskjutas till något av de ordinarie mötena.
Representanter Aktieägare
Staffan Lindstrand, ordförande HealthCap VI L.P.
Jonas Brambeck Jakob Lindberg
Anna Henricsson Handelsbanken Fonder
Per Wold-Olsen Styrelseordförande i Oncopeptides AB
Extra bolagsstämma 2024, 15 april 2024
•  Det beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, 
att ändra bolagsordningen varigenom aktiekapi-
talet och antalet aktier ökas. Syftet med ändringen 
är att möjliggöra den föreslagna nyemissionen av 
stamaktier med företrädesrätt för aktieägarna enligt 
nedan. 
•  Det beslutades i enlighet med styrelsens förslag  
att godkänna styrelsens beslut den 13 mars 2024 
att öka bolagets aktiekapital genom nyemission  
av stamaktier med företrädesrätt för aktieägarna.  
I enlighet med vad som offentliggjordes den 8 april 
2024 innebär de av styrelsen fastställda villkoren för 
emissionen att varje stamaktie i bolaget som inne-
has på avstämningsdagen för deltagande i företrä-
desemissionen, den 17 april 2024, berättigar till en 
(1) teckningsrätt och att tre (3) teckningsrätter ger 
rätt till teckning av fyra (4) nya stamaktier. Tecknings-
kursen har fastställts till 2,60 kronor per stamaktie. 
Teckningstiden löper från och med den 19 april 
2024 till och med den 3 maj 2024. Företrädesemis-
sionen innebär att bolagets aktiekapital kan öka 
med högst 13 398 463,766355 kronor genom en 
emission av högst 120 586 169 nya stamaktier. 
Årsstämma 2025
Årsstämma 2025 kommer att hållas torsdagen den 
22 maj. För rätt att deltaga och mer information se 
oncopeptides.com.
 Protokollet från årsstämman kommer att finnas 
tillgängligt på hemsidan oncopeptides.com.
Valberedning
Valberedningen representerar bolagets aktieägare 
och har till uppgift att bereda årsstämmans beslut 
i val- och ersättningsfrågor. Valberedningen består 
av fyra ledamöter, varav tre ska representera de tre 
största ägarna i bolaget per den sista bankdagen 
i september 2024, enligt statistik från Euroclear 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 31 =====

31
För året 2024 har en utvärdering av styrelsens arbete 
utförts i form av enskilda intervjuer mellan styrelsens 
ordförande och övriga styrelsemedlemmar. Resultatet 
kommer att tas i beaktande inför styrelsearbetet 2025.
Styrelsens arbete och viktiga händelser under 2024
Under året har styrelsen sammanträtt vid 17 tillfällen.
 Styrelsen har huvudsakligen behandlat och fattat 
beslut i ärenden avseende bolagets strategiska 
inriktning, möjligheten till ett godkännande i Europa, 
organisationsförändringar samt extern rapportering 
och kassaprognos. Flertalet möten under året har 
varit av formaliakaraktär kopplat till bolagets före-
trädesemission.
Styrelsens utskott
Bolagets styrelse har inrättat två utskott; revisions-
utskottet och ersättningsutskottet, som båda arbetar 
enligt styrelsens fastställda rutiner. Det tidigare veten-
skapliga utskottet avvecklades efter årsstämman 2024 
då bolagets nuvarande fas ej är i behov av ett sådant 
utskott.
Revisionsutskottet
Revisionsutskottets huvudsakliga uppgifter är att 
övervaka bolagets finansiella ställning, effektiviteten i 
bolagets interna kontroll, och riskhantering. Utskottet 
skall hålla sig informerad om revisionen av årsredo-
visningen och koncernredovisningen samt att granska 
och övervaka revisorns opartiskhet och självständig-
het. Revisionsutskottet ska också bistå valberedning-
en vid förslag till beslut om val av och arvodering av 
revisorn. Efter årsstämman den 31 maj 2024 består 
revisionsutskottet fortsatt av:
• Cecilia Daun Wennborg (ordförande)
• Per Samuelsson
• Per Wold-Olsen
Utskottet har sammanträtt fyra gånger under 2024. 
Oncopeptides revisorer har deltagit vid tre av dessa 
sammanträden vid vilka diskuterades bland annat 
revisorernas planering av revisionen, deras iaktta-
gelser och granskning av bolaget samt bolagets 
finansiella rapporter. I övriga möten diskuterades 
främst kassaprognos och kostnadsbesparingar.
Ersättningsutskottet
Ersättningsutskottets uppgifter är huvudsakligen att 
bereda frågor med rekommendationer för styrelsen 
om ersättning och andra anställningsvillkor för vd:n 
och CFO och att tillsammans med vd se över ersätt-
ningsplaner för övriga ledande befattningshavare. 
Ersättningsutskottet utformar också vd:s bonusplan 
samt följer pågående och under året avslutade 
program för rörliga ersättningar för bolagsledningen 
samt följer och utvärderar tillämpningen av de riktlin-
jer för ersättningar till ledande befattningshavare som 
årsstämman fattat beslut om. Efter årsstämman den 
31 maj 2024 består ersättningsutskottet av:
• Per Wold-Olsen (ordförande)
• Brian Stuglik
• Per Samuelsson
Ersättningsutskottet har sammanträtt fyra gånger un-
der 2024. Vid dessa sammanträden har utskottet dis-
kuterat existerande kompensationssystem i bolaget, 
förslag till riktlinjer för ersättning till vd och ledande 
befattningshavare samt inriktning och villkor för de 
incitamentsprogram som beslutades att implemente-
ras av årsstämman den 31 maj 2024.
Vetenskapligt utskott
I samband med det konstituerande styrelsemötet 
direkt följt efter årsstämman 31 maj 2024 beslutades 
att det vetenskapliga utskottet skulle upphöra, med 
motiveringen att givet bolagets nuvarande fas disku-
teras vetenskapliga frågor inom ramen för ordinarie 
styrelsearbete.
Vd och ledningsgrupp
Vd är i sin roll underordnad styrelsen och har som 
huvuduppgift att sköta bolagets löpande förvaltning 
och den dagliga verksamheten i bolaget. Av styrelsens 
arbetsordning och instruktion för vd framgår vilka 
frågor som bolagets styrelse ska fatta beslut om och 
vilka beslut som faller inom vd:s ansvarsområde. Vd 
ansvarar även för att ta fram rapporter och nödvändigt 
beslutsunderlag inför styrelsesammanträden och är 
föredragande av materialet vid styrelsesammanträden.
 Oncopeptides har per 31 december 2024 en 
ledningsgrupp bestående av sex personer som utgörs 
utöver vd, av bolagets Chief Financial Officer, Chief 
Operating Officer, Chief Medical Officer, Director of 
Corporate Affairs och Head of HR. För information om 
ledningsgruppen, se mer under rubriken ”Ledning” 
eller på oncopeptides.com.
Ersättning till styrelse och ledande  
befattningshavare
Ersättning till styrelseledamöter
Vid årsstämma den 31 maj 2024 beslutades att det 
ordinarie fasta arvode till styrelsens ledamöter för 
perioden till och med utgången av årsstämman 2025 
ska utgå med 1 500 000 SEK till ordförande och med  
600 000 SEK till var och en av övriga styrelseleda-
möter. Beslutades vidare att av det ordinarie fasta 
arvodet utgörs 50 procent av aktierätter i aktieägar-
programmet Board SHP 2024. Utöver arvodet för 
ordinarie styrelsearbete beslutades att varje styrel-
seledamot bosatt i USA ska erhålla ett extra arvode 
om 100 000 SEK och att varje styrelseledamot bosatt 
i Europa, men utanför Norden, ska erhålla ett extra 
arvode om 50 000 SEK.
 Som ersättning för utskottsarbete beslutades att 
ordförande för revisionsutskottet ska erhålla 82 500 
SEK och övriga ledamöter av revisionsutskottet 27 
500 SEK vardera. Vidare beslutades att ordförande i 
ersättningsutskottet ska erhålla 55 000 SEK och övriga 
ledamöter i ersättningsutskottet 27 500 SEK vardera. 
I tabellen på nästa sida redovisas det arvode som ut-
gick till stämmovalda styrelseledamöter under 2024.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 32 =====

32
Styrelseledamot Funktion
Bolaget och  
dess ledning
Större  
aktieägare
Styrelse-  
arvode
Revisions-  
utskott
Ersättnings-  
utskott Totalt Styrelse 3
Revisions-  
utskott 3
Ersättnings-  
utskott 3
Per Wold-Olsen Ordförande Ja Ja 1 550 27,5 55 1632,5 17/17 4/4 4/4
Cecilia Daun-  
Wennborg Ledamot Ja Ja 600 82,5 – 682,5 17/17 4/4 –
Per Samuelsson Ledamot Ja Nej 300 27,5 27,5 355 17/17 4/4 4/4
Jarl Ulf Jungnelius Ledamot Ja Ja 600 – – 600 17/17 – –
Brian Stuglik Ledamot Ja Ja 700 – 27,5 727,5 17/17 – 4/4
Jennifer Jackson Ledamot Ja Ja 700 – – 700 17/17 – –
Summa 4 450 137,5 110 4 697,5
Oberoende i relation till Ersättning, TSEK 1 Närvaro 2
1)  Stämmobeslutade arvoden exklusive sociala avgifter för verksamhetsåret maj 2024–maj 2025,  
där perioden för verksamhetsåret är helår.
2)  Tabellsiffrorna visar total antal närvaro/möten.
3)  Exklusive per capsulam möten.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 33 =====

33
Riktlinjer för ersättning till ledande  
befattningshavare
Ersättningsfrågor för ledande befattningshavare 
behandlas av styrelsens ersättningsutskott.
 Styrelsen beslutar om vd:s ersättning på förslag 
av ersättningsutskottet. Ersättningar och villkor för 
ledande befattningshavare ska vara baserade på 
marknadsmässiga villkor och utgöras av en avvägd 
blandning av fast lön, rörlig ersättning, pensionsför -
måner och villkor vid uppsägning. Till vd och övriga 
ledande befattningshavare utgick lön och annan 
ersättning för räkenskapsåret 2024 i enlighet med 
vad som anges i not 10.
 Vid årsstämman 2024 antogs riktlinjer som gäller 
fram till årsstämman 2025 med huvudsakligen följan-
de innehåll:
 Oncopeptides utgångspunkt är att lön och andra 
anställningsvillkor ska vara sådana att Oncopeptides 
alltid kan attrahera och behålla kompetenta ledande 
befattningshavare till för bolaget rimliga kostnader. 
Ersättning till ledandebefattningshavare ska bestäm-
mas i enlighet med Oncopeptides ersättningspolicy, 
vilken antas årligen av styrelsen och utgör tillägg till 
riktlinjerna.
 Ersättning till ledande befattningshavare består 
av fast lön, rörliga ersättningar, pension och andra 
förmåner. För att undvika att Oncopeptides ledande
befattningshavare uppmuntras till osunt risktagande 
ska det finnas en grundläggande balans mellan fast 
och rörlig ersättning. Dessutom kan Oncopeptides 
årsstämma om så beslutas lämna erbjudande om 
långsiktiga incitamentsprogram såsom aktie- eller 
aktiekursrelaterade incitamentsprogram.
 Varje ledande befattningshavare ska erbjudas en 
fast lön som är marknadsmässig och baserad på 
arbetets svårighetsgrad och den ledande befatt-
ningshavarens erfarenhet, ansvar, kompetens och 
arbetsinsats. Varje ledande befattningshavare kan 
därutöver, från tid till annan, erbjudas rörlig lön (bo-
nus) att utgå kontant. Den rörliga kontantersättning-
en ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara 
kriterier som kan vara finansiella eller icke finansiella. 
De kan utgöras av individanpassade kvantitativa el-
ler kvalitativa mål. Kriterierna kan vara utformade så 
att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exem-
pelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller 
främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.
 Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattnings-
havare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersätt-
ning. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa 
riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi 
och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. 
I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade 
incitamentsprogram. De har beslutats av bolags-
stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. 
Programmen omfattar ledning, styrelse, grundare 
och övrig personal och finns redovisade under not 
26, Aktierelaterade ersättningar.
 Prestationskriterierna för den verkställande direk -
törens rörliga ersättning har valts för att förverkliga 
bolagets strategi och för att uppmuntra agerande 
som ligger i bolagets långsiktiga intresse. Vid valet 
av prestationskriterier har de strategiska målen samt 
kort- och långsiktiga affärsprioriteringar för år 2024 
beaktats. De icke finansiella prestationskriterierna 
bidrar vidare till anpassning till hållbarhet samt 
bolagets värderingar.
 Fast lön under uppsägningstiden och avgångsve-
derlag för de ledande befattningshavarna ska enligt 
riktlinjerna sammantaget inte överstiga nio fasta 
månadslöner.
 Styrelsen ska vara berättigad att avvika från riktlin-
jerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl att så 
sker. Styrelsen ska inför varje årsstämma överväga 
om ytterligare aktie- eller aktiekursrelaterade incita-
mentsprogram ska föreslås bolagsstämma eller inte.
 Det är bolagsstämman som beslutar om sådana 
incitamentsprogram. Incitamentsprogram ska bidra 
till långsiktig värdetillväxt och medföra att deltagan-
de befattningshavares intressen sammanfaller med 
aktieägarnas.
 Emissioner och överlåtelser av värdepapper som 
beslutats av bolagsstämma enligt reglerna i 16 kapit-
let aktiebolagslagen omfattas inte av dessa riktlinjer 
i den mån bolagsstämma har eller kommer att fatta 
sådana beslut.
Aktierelaterade incitamentsprogram
Oncopeptides har för närvarande nio aktiva program 
som omfattar företagets ledning, vissa styrelseleda-
möter, grundare och personal. Vid årsstämman i maj 
2024 beslutades om att införa incitamentsprogrammet 
“Board SHP 2024” för styrelsemedlemmar samt ”Co-  
worker LTIP 2024” som är baserat på aktierätter för 
bolagets anställda. 
 Samtliga optioner har överlåtits till marknadspris 
enligt oberoende fastställd värdering och är föremål 
för sedvanliga omräkningsvillkor. Nedan följer en 
kortfattad redogörelse över de aktiva programmen. 
För övrig information om incitamentsprogrammen se 
not 26 Aktierelaterade ersättningar.
Co-worker LTIP 2017, 2018 och 2019
Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. 
Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat 
från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga 
undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/
fortfarande tillhandahåller tjänster till Oncopeptides. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under 
en fyraårsperiod. Varje intjänad option ger innehava-
ren rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg 
bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara en vägd 
genomsnittskurs som företagets aktier handlas för 
på Nasdaq Stockholm under de fem handelsdagar -
na som föregår tilldelningsdagen.
Co-worker LTIP 2021 
Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. 
Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat 
från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga 
undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/
fortfarande tillhandahåller tjänster till Oncopeptides. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under 
en fyraårsperiod. Varje intjänad option ger innehava-
ren rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg 
bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara en vägd 
genomsnittskurs som företagets aktier handlas för 
på Nasdaq Stockholm under de fem handelsdagar -
na som föregår tilldelningsdagen.
Co-worker LTIP 2022
Programmet är aktiebaserat och riktar sig till 
anställda och konsulter. Co-worker LTIP 2022 är 
ett program enligt vilket deltagarna vederlagsfritt 
kommer att tilldelas prestationsbaserade aktierätter 
(”Aktierätter”) vilka berättigar till högst 3 860 849 
stamaktier i Oncopeptides. Antalet aktierätter som 
ska tilldelas varje deltagare ska motsvara den årliga 
tilldelningen (som är en procentsats av baslönen) 
dividerat med den volymvägda genomsnittskursen 
för Oncopeptides aktie på Nasdaq Stockholm under 
10 handelsdagar före tilldelningsdagen. Aktierät-
terna är föremål för prestationsbaserad intjäning 
baserat på utvecklingen av aktiekursen för bolagets 
aktie under perioden från dagen för tilldelning av 
Aktierätterna (”Tilldelningsdagen”) till och med 
tredje årsdagen räknat från Tilldelningsdagen 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 34 =====

34
(”Intjänandetidpunkten”). Varje intjänad aktierätt ger 
rätt att vederlagsfritt erhålla en aktie i bolaget under 
förutsättning att innehavaren fortfarande är anställd i 
Oncopeptides vid intjänandetidpunkten.
Board SHP 2022
Programmet är aktiebaserat och riktar sig till huvud-
aktieägaroberoende styrelseledamöter i bolaget. 
Board SHP 2022 är ett program enligt vilket delta-
garna kommer att tilldelas aktierätter (”Aktierätter”) 
vilka berättigar till högst 245 000 stamaktier i On-
copeptides. Antalet aktierätter som ska tilldelas varje 
deltagare ska motsvara 50 procent av arvodet för 
ordinarie styrelsearbete dividerat med den volym-
vägda genomsnittskursen för Oncopeptides aktie på 
Nasdaq Stockholm under 10 handelsdagar före till-
delningsdagen. Antalet aktierätter ska motsvara en 
viss summa (750 000 kronor till styrelsens ordföran-
de och 300 000 kronor till envar av övriga huvudak -
tieägaroberoende styrelseledamöter). Aktierätterna 
ska tilldelas deltagarna så snart som praktiskt möjligt 
efter årsstämman (”Tilldelningsdagen”). Aktierät-
terna intjänas efter cirka ett år (motsvarande ett 
mandatår som styrelseledamot), motsvarande fram 
till det som infaller tidigast av dagen före (i) årsstäm-
man 2023 eller (ii) 1 juli 2023 (”Intjänandetidpunk -
ten”) under förutsättning att deltagaren fortfarande 
är styrelseledamot i Oncopeptides den dagen. Varje 
intjänad aktierätt ger rätt att vederlagsfritt erhålla en 
aktie i bolaget så snart praktiskt möjligt tre år efter 
Tilldelningsdagen.
Board SHP 2023
Programmet är aktiebaserat och riktar sig till 
huvudaktieägaroberoende styrelseledamöter i 
bolaget. Board SHP 2023 är ett program enligt vilket 
deltagarna kommer att tilldelas aktierätter (”Aktie-
rätter”) vilka berättigar till högst 245 000 stamaktier 
i Oncopeptides. Antalet aktierätter som ska tilldelas 
varje deltagare ska motsvara 50 procent av arvodet 
för ordinarie styrelsearbete dividerat med den 
volymvägda genomsnittskursen för Oncopeptides 
aktie på Nasdaq Stockholm under 10 handelsdagar 
före tilldelningsdagen. Antalet aktierätter ska mot-
svara en viss summa (750 000 kronor till styrelsens 
ordförande och 300 000 kronor till envar av övriga 
huvudaktieägaroberoende.
Board SHP 2024
Programmet är aktiebaserat och riktar sig till 
huvudaktieägaroberoende styrelseledamöter i 
bolaget. Board SHP 2024 är ett program enligt vilket 
deltagarna kommer att tilldelas aktierätter vilka be-
rättigar till högst 800 000 stamaktier i Oncopeptides. 
Antalet aktierätter som ska tilldelas varje deltagare 
ska motsvara 50 procent av arvodet för ordinarie 
styrelsearbete dividerat med den volymvägda ge-
nomsnittskursen för Oncopeptides aktie på Nasdaq 
Stockholm under 10 handelsdagar före tilldelnings-
dagen. Antalet aktierätter ska motsvara en viss 
summa (800 000 kronor till styrelsens ordförande 
och 320 000 kronor till envar av övriga styrelseleda-
möter, dock att Per Samuelsson har avböjt att erhålla 
aktierätter). Aktierätterna ska tilldelas deltagarna så 
snart som praktiskt möjligt efter årsstämman (”Till-
delningsdagen”). Aktierätterna intjänas efter cirka ett 
år (motsvarande ett mandatår som styrelseledamot), 
motsvarande fram till det som infaller tidigast av 
dagen före (i) årsstämman 2025 eller (ii) 1 juli 2025 
(”Intjänandetidpunkten”) under förutsättning att del-
tagaren fortfarande är styrelseledamot i Oncopepti-
des den dagen.
Co-worker LTIP 2024
Programmet är ett prestationsbaserat långsiktigt 
incitamentsprogram för bolagets anställda och 
konsulter. Programmet är aktiebaserat och riktar sig 
till bolagets anställda konsulter. Co-worker LTIP 2024 
är ett program enligt vilket deltagarna vederlagsfritt 
kommer att tilldelas prestationsbaserade aktierät-
ter vilka berättigar till högst 8 150 000 stamaktier i 
Oncopeptides. Antalet aktierätter som ska tilldelas 
varje deltagare ska motsvara den årliga tilldelningen 
(som är en procentsats av baslönen) dividerat med 
den volymvägda genomsnittskursen för Oncopep-
tides aktie på Nasdaq Stockholm under 10 han-
delsdagar före tilldelningsdagen. Aktierätterna är 
föremål för prestationsbaserad intjäning baserat på 
utvecklingen av aktiekursen för bolagets aktie under 
perioden från dagen för tilldelning av aktierätterna 
(” Tilldelningsdagen”) till och med tredje årsdagen 
räknat från Tilldelningsdagen (” Intjänandetidpunk -
ten”). Varje intjänad aktierätt ger rätt att vederlags-
fritt erhålla en aktie i bolaget under förutsättning att 
innehavaren fortfarande är anställd i Oncopeptides 
vid Intjänandetidpunkten.
I tabellen på nästa sida finns en sammanställning 
över totalt antal aktier som tilldelade personaloptio-
ner och aktierätter kan komma att berättiga till per 
31 december 2024.
 För att säkerställa leverans av aktier till deltagare i 
bolagets incitamentsprogram, samt för att täcka so-
ciala avgifter vid utnyttjande av optioner, aktierätter 
och personaloptioner, har moderbolaget utfärdat 
teckningsoptioner till dotterbolaget Oncopeptides 
Incentive AB, vilka berättigar till teckning av totalt 
2 524 880 aktier i moderbolaget, samt emitterat 
C-aktier som hålls av Oncopeptides AB.
Fullt utnyttjande av tilldelade optioner och aktierät-
ter per 31 december 2024 motsvarande sammanlagt 
7 984 645 aktier, skulle medföra en utspädning om 
3,6 procent. Fullt utnyttjande av samtliga beslutade 
optioner och aktierätter motsvarande sammanlagt 
17 070 459 aktier, skulle medföra en utspädning om 
7,5 procent.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 35 =====

35
Externa revisorer
Oncopeptides revisor är revisionsfirman Öhrlings 
PricewaterhouseCoopers AB med huvudansvarig re-
visor Lars Kylberg, som valdes på årsstämman 2024.
 Revisorerna genomför en översiktlig granskning 
av kvartalsrapporten för tredje kvartalet samt revi-
derar årsredovisningen och koncernredovisningen. 
Revisorerna uttalar sig vidare om huruvida denna 
bolagsstyrningsrapport har upprättats, samt om 
vissa upplysningar här i är förenliga med års- och 
koncernredovisningen. Revisorerna rapporterar 
resultatet av sin revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen och sin genomgång av bo-
lagsstyrningsrapporten genom revisionsberättelsen 
samt särskilt yttrande om efterlevnad av riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare, som de 
framlägger för årsstämman. Därtill avger revisorerna 
detaljerade redogörelser över utförda granskningar 
inför revisionskommittén två gånger om året samt till 
styrelsen i dess helhet en gång om året. De arvoden 
revisorerna fakturerat de två senaste räkenskapsåren 
redovisas i not 8 i årsredovisningen 2024.
Intern kontroll och riskhantering
Det är styrelsen som ansvarar för den interna 
kontrollen enligt Aktiebolagslagen och Koden för 
bolagsstyrning. Den interna kontrollen omfattar hu-
vudsakligen följande fem komponenter: kontrollmil-
jö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information 
och kommunikation samt uppföljning.
 Styrelsen ser bland annat till att Oncopeptides 
har god intern kontroll och formaliserade rutiner 
som säkerställer att fastlagda principer för finansiell 
rapportering och intern kontroll efterlevs samt att 
det finns ändamålsenliga system för uppföljning och 
kontroll av bolagets verksamhet och de risker som 
bolaget och dess verksamhet är förknippad med.
 Den interna kontrollens övergripande syfte är att i 
rimlig grad säkerställa att bolagets operativa strate-
gier och mål följs upp och att ägarnas investeringar 
skyddas. Den interna kontrollen ska vidare tillse att 
den externa finansiella rapporteringen med rimlig 
säkerhet är tillförlitlig och upprättad i överensstäm-
melse med god redovisningssed, att tillämpliga la-
gar och förordningar följs samt att krav på noterade 
bolag efterlevs.
 Utöver den ovannämnda interna kontrollen finns 
även intern verksamhetsspecifik kontroll av data av-
seende forskning och utveckling, samt kvalitetskon-
troll som omfattar en systematisk övervakning och 
utvärdering av bolagets utvecklings- och tillverk -
ningsarbete samt dess produkter.
Kontrollmiljö
I syfte att skapa och vidmakthålla en fungerande 
kontrollmiljö har styrelsen antagit ett antal policys 
och styrdokument som reglerar den finansiella rap-
porteringen. Dessa utgörs huvudsakligen av styrel-
sens arbetsordning, vd-instruktion, samt instruktion 
för finansiell rapportering.
 Styrelsen har också antagit en särskild attestord-
ning samt en finanspolicy. Bolaget har även en eko-
nomihandbok som innehåller principer, riktlinjer och 
processbeskrivningar för redovisning och finansiell 
rapportering.
 Vidare har revisionsutskottet som huvudsaklig 
uppgift att övervaka bolagets finansiella ställning, 
att övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, 
- Co-worker LTIP 2017 808 424
- Co-worker LTIP 2018 153 080
- Co-worker LTIP 2019 1 017 138
Totalt antal aktier som tilldelade personaloptioner  
kan komma att berättiga till 1 978 642
- Board SHP 2022 57 290
- Board SHP 2023 43 292
- Board SHP 2024 609 968
- Co-worker LTIP 2021 1 397 298
- Co-worker LTIP 2022 3 512 720
Totalt antal aktier som tilldelade aktierätter  
kan komma att berättiga till 6 006 003
Totalt antal aktier som tilldelade personaloptioner  
och aktierätter kan komma att berättiga till 7 984 645
Antal aktier som tilldelade instrument kan  
komma att berättiga till per 2024-12-31
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 36 =====

36
internrevision och riskhantering, att hålla sig infor -
merad om revisionen av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen, samt att granska och övervaka 
revisorns opartiskhet och självständighet. Ansvaret 
för det löpande arbetet med den interna kontrollen 
avseende den finansiella rapporteringen har dele-
gerats till bolagets vd. Denna rapporterar löpande 
till styrelsen i enlighet med den fastlagda vd-instruk -
tionen och instruktionen för finansiell rapportering. 
Styrelsen får även rapporter från bolagets revisor.
Riskbedömning
I riskbedömningen ingår att identifiera risker som 
kan uppstå om de grundläggande kraven på den 
finansiella rapporteringen i bolaget inte uppfylls. 
Oncopeptides ledningsgrupp har i ett särskilt riskut-
värderingsdokument identifierat och utvärderat de 
risker som aktualiseras i bolagets verksamhet, samt 
utvärderat hur riskerna kan hanteras. Inom styrelsen 
ansvarar primärt revisionsutskottet för att löpande 
utvärdera bolagets risksituation kopplad till den fi-
nansiella rapporteringen. Styrelsen gör även en årlig 
genomgång av risker.
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteter begränsar identifierade risker och 
säkerställer korrekt och tillförlitlig finansiell rappor -
tering. Styrelsen ansvarar för den interna kontrollen 
och uppföljning av bolagsledningen. Detta sker 
genom både interna och externa kontrollaktiviteter, 
samt genom granskning och uppföljning av bolagets 
styrdokument som är relaterade till riskhantering. 
Kontrollaktiviteternas effektivitet utvärderas årligen, 
och resultaten av dessa utvärderingar avrapporte-
ras till styrelsen och revisionsutskottet. I avtal med 
underleverantörer tillförsäkras bolaget rätten att 
kontrollera respektive underleverantörs uppfyllnad 
av aktuella tjänster, inkluderat kvalitetsaspekter.
Information och kommunikation
Bolaget har informations- och kommunikationsvägar 
som syftar till att främja riktigheten av den finansiella 
rapporteringen och möjliggöra rapportering och 
återkoppling från verksamheten till styrelse och 
ledning, exempelvis genom att styrande dokument 
i form av interna policys, riktlinjer och instruktioner 
avseende den ekonomiska rapporteringen gjorts 
tillgängliga och är kända för berörda medarbetare. 
Styrelsen har också antagit en informationspolicy 
som reglerar Oncopeptides informationsgivning.
Uppföljning, utvärdering och rapportering
Efterlevande och effektivitet i de interna kontrollerna 
följs upp löpande. Vd ser till att styrelsen löpande 
erhåller rapportering om utvecklingen av bolagets 
verksamhet, däribland utvecklingen av bolagets 
resultat och ställning samt information om viktiga 
händelser, såsom exempelvis forskningsresultat och 
viktiga avtal. Vd avrapporterar dessa frågor på varje 
styrelsemöte. Bolagets efterlevnad av tillämpliga 
policys och styrdokument är föremål för årlig utvär -
dering. Resultaten av dessa utvärderingar samman-
ställs av bolagets finanschef och avrapporteras till 
styrelsen och revisionsutskottet.
 Styrelsen bedömer att den interna kontrollen i 
allt väsentligt är god och har mot den bakgrunden 
bedömt att det inte föreligger något behov att införa 
en särskild internrevisionsfunktion.
Extern revision
Bolagets revisor utses av årsstämman för perioden 
intill slutet av nästa årsstämma. Revisorn granskar 
årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens 
och vd:s förvaltning. Revisorn ska efter varje räk -
neskapsår lämna en revisionsberättelse till bolags-
stämman. Bolagets revisor rapporterar varje år till 
styrelsen sina iakttagelser från granskningen och 
sina bedömningar av bolagets interna kontroll.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 37 =====

37
TSEK Not 2024 2023
Nettoomsättning 5 31 648 35 220
Kostnad sålda varor 7 -2 663 1 079
Bruttoresultat 28 985 36 299
Forsknings- och utvecklingskostnader 7, 9, 10 -121 186 -106 948
Marknads- och försäljningskostnader 7, 9, 10 -136 439 -119 601
Administrationskostnader 7, 8, 9, 10 -60 843 -68 878
Övriga rörelseintäkter 6 5 985 5 681
Rörelseresultat -283 498 -253 447
Finansiella intäkter 11 15 903 10 785
Finansiella kostnader 11 -16 615 -5 785
Resultat före skatt -284 209 -248 447
Inkomstskatt 12 -562 -664
Uppskjuten skatt 12 164 0
Årets resultat -284 608 -249 111
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultatet
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -644 98
Årets övrigt totalresultat efter skatt -644 98
Årets totalresultat 22 -285 252 -249 013
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) 23 -1,71 -2,76
Koncernens rapport över totalresultatet
Årets resultat och årets totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 38 =====

38
TSEK Not 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 0 0
Materiella anläggningstillgångar 13 6 065 8 178
Nyttjanderättstillgångar 9 21 047 26 448
Finansiella anläggningstillgångar 14 0 852
Summa anläggningstillgångar 27 111 35 478
Omsättningstillgångar 16
Varulager 18 4 371 2 425
Kundfordringar 3 7 294 2 194
Övriga kortfristiga fordringar 19 10 736 15 711
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 16 143 9 163
Likvida medel 21 178 536 173 407
Summa omsättningstillgångar 217 081 202 900
SUMMA TILLGÅNGAR 244 192 238 378
TSEK Not 2024-12-31 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 22
Aktiekapital 23 910 10 511
Övrigt tillskjutet kapital 5 683 812 5 414 455
Omräkningsreserver -2 843 -2 199
Balanserat resultat (inklusive årets resultat) -5 650 595 -5 365 987
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 54 285 56 780
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 16, 17 121 894 106 487
Andra långfristiga skulder 9, 16, 17, 25, 26 16 658 30 178
Summa långfristiga skulder 138 552 136 665
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 3, 16 18 171 15 025
Övriga kortfristiga skulder 16, 24, 26 21 474 14 206
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16, 25 11 711 15 702
Summa kortfristiga skulder 51 355 44 933
Summa skulder 189 907 181 598
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 244 192 238 378
Koncernens rapport över finansiell ställning

===== SIDA 39 =====

39
TSEK Not
Aktie-  
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Omräk-
nings-
reserver
Balanserat  
resultat  
inkl. 
periodens 
resultat
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2023 10 479 5 402 964 -2 298 -5 116 852 294 293
Årets resultat – – – -249 111 -249 111
Årets övrigt totalresultat – – 98 – 98
Årets totalresultat 0 0 98 -249 111 -249 013 
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 22 24 – – – 24
Återköp av aktier 22 – – – -24 -24
Emissionskostnader – – – – 0
Värde på incitamentsprograms-  
deltagares tjänstgöring 22, 26 – 11 499 – – 11 499
Utnyttjande av teckningsoptioner inom ramen 
för bolagets incitamentsprogram 22, 26 8 -8 – – 0
Summa transaktioner med ägare 32 11 491 0 -24 11 499
Utgående balans per 31 december 2023 21 10 511 5 414 455 -2 199 -5 365 987 56 780
Ingående balans per 1 januari 2024 10 511 5 414 455 -2 199 -5 365 987 56 780
Årets resultat – – -284 608 -284 608
Årets övrigt totalresultat – – -644 – -644
Årets totalresultat  – – -644 -284 608 -285 252
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 22 13 399 300 084 – – 313 483
Emissionskostnader 22 – -41 640 – – -41 640
Värde på incitamentsprograms  
deltagares tjänstgöring 22, 26 – 10 913 – – 10 913
Summa transaktioner med ägare 13 399 269 357 – 0 282 756
Utgående balans per 31 december 2024 21 23 910 5 683 812 -2 843 -5 650 595 54 285
TSEK Not 2024 2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -283 498 -253 447
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 21 18 620 20 258
Erhållen ränta 11 6 403 8 580
Betald ränta 11 -4 -570
Betald skatt 588 1 654
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital -257 891 -223 526
Förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av varulager -1 947 -1 334
Ökning/minskning av rörelsefordringar -4 295 -16 020
Ökning/minskning leverantörsskulder 3 146 -13 194
Ökning/minskning övriga rörelseskulder 417 -25 419
Summa förändring av rörelsekapital -2 679 -55 967
Kassaflöde från den löpande verksamheten -260 570 -279 493
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 13 -357 -116
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar 14 852 -1
Kassaflöde från investeringsverksamheten 496 -116
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission 22 313 483 -
Upptagande av lån - 116 024
Emissionskostnader -41 639 -
Amortering av leasingskuld 9 -8 029 -9 135
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 263 814 106 889
Periodens kassaflöde 3 740 -172 721
Likvida medel vid periodens början 173 407 344 515
Förändring i likvida medel 3 740 -172 721
Kursdifferens i likvida medel 1 389 1 613
Likvida medel vid årets slut 21 178 536 173 407
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens rapport över kassaflöden

===== SIDA 40 =====

40
TSEK Not 2024 2023
Nettoomsättning 5 31 648 10 890
Kostnad sålda varor 7 -2 663 1 079
Bruttoresultat  28 985 11 969
Forsknings- och utvecklingskostnader 7, 9, 10 -125 954 -107 111
Marknads- och försäljningskostnader 7, 9, 10 -140 279 -100 289
Administrationskostnader 7, 8, 9, 10 -60 983 -68 984
Övriga rörelseintäkter 6 520 564 12 227
Rörelseresultat 222 334 -252 188
Finansiella intäkter 11 26 993 10 455
Finansiella kostnader 11 -21 096 -5 232
Resultat efter finansiella poster 228 232 -246 964
Bokslutsdispositioner
Lämnade koncernbidrag -43 655 -6 976
Resultat före skatt 184 577 -253 940
Inkomstskatt 12 - -
Årets resultat 184 577 -253 940
TSEK Not 2024 2023
Årets resultat 184 577 -253 940
Övrigt totalresultat – –
Årets övrigt totalresultat efter skatt 184 577 -253 940
Årets totalresultat 184 577 -253 940
Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultatet

===== SIDA 41 =====

41
TSEK Not 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 13
Maskiner och inventarier 6 053 8 172
Summa materiella anläggningstillgångar 6 053 8 172
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag 15 445 445
Andra långfristig fordringar 14 500 000 852
Summa finansiella anläggningstillgångar 500 445 1 297
Summa anläggningstillgångar 506 498 9 469
Omsättningstillgångar
Varulager 18 4 371 2 425
Kundfordringar 3 7 294 2 194
Fordringar hos koncernföretag 19 80 089 34 463
Övriga kortfristiga fordringar 19 2 725 3 331
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 18 111 11 143
Likvida medel 21 141 143 158 756
Summa omsättningstillgångar 253 734 212 311
SUMMA TILLGÅNGAR 760 233 221 780
TSEK Not 2024-12-31 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 22
Bundet eget kapital
Aktiekapital 23 910 10 511
Reservfond 10 209 10 209
Summa bundet eget kapital 34 118 20 720
Fritt eget kapital
Överkursfond 5 536 293 5 277 848
Balanserat resultat -5 227 486 -4 984 459
Årets resultat 184 577 -253 940
Summa fritt eget kapital 493 383 39 449
Summa eget kapital 527 502 60 169
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 17 121 894 106 487
Andra långfristiga skulder 4 110 10 509
Summa kortfristiga skulder 126 004 116 996
Kortfristiga skulder 
Leverantörsskulder 15 318 12 912
Skulder till koncernföretag 76 180 9 891
Övriga kortfristiga skulder 24 5 323 7 999
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25 9 906 13 813
Summa skulder 106 727 44 615
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 760 233 221 780
Moderbolagets rapport över finansiell ställning

===== SIDA 42 =====

42
TSEK Not
Aktie-  
kapital
Reserv-  
fond
Överkurs-  
fond
Balanserat 
resultat
Årets  
resultat
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2023 22 10 479 10 209 5 277 855 -4 671 134 -324 799 302 610
Disposition enligt årsstämma -324 799 324 799 0
Årets resultat -253 940 -253 940
Årets övrigt totalresultat – – – – – -
Årets totalresultat – – – – -253 940 -253 940 
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 22 24 24
Återköp av aktier -24 -24
Emissionskostnader – – – – – 0
Värde på incitamentsprograms  
deltagares tjänstgöring 22, 27 – – 11 499 – 11 499
Utnyttjande av teckningsoptioner inom 
ramen för bolagets incitamentsprogram 22, 27 8 – -8 – – 0
Summa transaktioner med ägare 32 – -8 11 475 – 11 499
Utgående balans per 31 december 2023 10 511 10 209 5 277 848 -4 984 459 -253 940 60 169
Ingående balans per 1 januari 2024 10 511 10 209 5 277 848 -4 984 459 -253 940 60 169
Disposition enligt årsstämma – – – -253 940 253 940 0
Årets resultat – – – – 184 577 184 577
Årets övrigt totalresultat – – – – – –
Årets totalresultat – – – – 184 577 184 577
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 22 13 398 – 300 084 – 313 483
Emissionskostnader – – -41 639 – – -41 639
Värde på incitamentsprograms  
deltagares tjänstgöring 22, 27 – – 10 913 – 10 913
Utnyttjande av teckningsoptioner inom 
ramen för bolagets incitamentsprogram 
inkl emissionskostnader
22, 27 – – – – – –
Summa transaktioner med ägare 13 398 0 258 444 10 913 0 282 756
Utgående balans per 31 december 2024 22 23 909 10 209 5 536 293 -5 227 486 184 577 527 502
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
TSEK Not 2024 2023
Den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster 222 334 -252 188
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 21 -482 261 11 554
Erhållen ränta 6 403 8 250
Betald ränta -4 -17
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital -253 528 -232 401
Förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av varulager -1 947 -1 334
Ökning/minskning av rörelsefordringar - 47 311 -34 240
Ökning/minskning leverantörsskulder 2 405 -13 365
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 10 419 -740
Summa förändring av rörelsekapital -36 433 -49 679
Kassaflöde från den löpande verksamheten -289 961 -282 080
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 13 -347 -116
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar 14 - -118
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar 852 1
Årets lämnade lån till koncernföretag - -3 492
Kassaflöde från investeringsverksamheten 505 -3 725
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission 22 313 483 -
Upptagande av lån 17 - 116 024
Emissionskostnader -41 639 -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 271 843 116 024
Periodens kassaflöde -17 612 -169 781
Likvida medel vid periodens början 158 756 328 537
Förändring i likvida medel -17 612 -169 781
Kursdifferens i likvida medel - -
Likvida medel vid årets slut 21 141 143 158 756
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets rapport över kassaflöden

===== SIDA 43 =====

43
Not 1  
Allmän information
Oncopeptides AB (publ), org. nr 556596-6438  
är moderföretaget i Oncopeptides-koncernen  
(”Oncopeptides”). Oncopeptides AB (publ) har 
sitt säte i Stockholm med adress Luntmakargatan 
46, 111 37 Stockholm. Bolagets aktie är sedan 
22 februari 2017 noterad vid Nasdaq Stockholm. 
Koncernens huvudsakliga verksamhet är utveckling 
av läkemedel.
 Styrelsen har den 28 april 2025 godkänt denna års-
redovisning och koncernredovisning vilken kommer att 
läggas fram för antagande vid årsstämma 22 maj.
Not 2  
Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper 
De viktigaste redovisningsprinciperna som tilläm-
pats när denna års- och koncernredovisning upp-
rättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats 
konsekvent för alla presenterade år, om inte annat 
anges.
 Samtliga belopp redovisas i svenska kronor av-
rundade till närmaste tusental (TSEK) om inte annat 
anges. Uppgifterna inom parentes avser föregående 
år. Samtliga noter avser såväl moderbolaget som 
koncernen ifall inte annat specifikt anges.
2.1 Grund för rapporternas upprättande 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
International Financial Reporting Standards (IFRS) 
såsom de har godkänts av Europeiska Unionen (EU). 
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med 
IFRS kräver användning av en del viktiga uppskatt-
ningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att 
ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen 
av koncernens redovisningsprinciper. De områden 
som innefattar en hög grad av bedömning, som är 
komplexa eller sådana områden där antaganden 
och uppskattningar är av väsentlig betydelse för 
koncernredovisningen anges i not 4.
 Moderföretaget tillämpar Årsredovisningslagen 
och Rådet för finansiell rapporterings rekommenda-
tion, RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De 
nya standarder som har trätt i kraft för räkenskaps-
året som börjar 1 januari 2024 har inte haft någon 
effekt på koncernen.
Framtida standarder och nya tolkningar
Ett antal nya standarder och ändringar i standarder 
som har publicerats träder i kraft för räkenskapsår 
som börjar 1 januari 2025 och senare och har inte 
förtidstillämpats vid upprättandet av denna finansiel-
la rapport. Koncernens bedömning av effekten av 
dessa nya standarder och ändringar förklaras nedan. 
 IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial 
Statement (tillämplig för räkenskapsår som börjar 
den 1 januari 2027 eller senare). IFRS 18 kommer 
att ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, 
och införa nya krav som kommer att bidra till att 
uppnå jämförbarhet för liknande företags finansiella 
resultat och ge användarna mer relevant information 
och transparens. IFRS 18 kommer inte att påverka 
redovisningen eller värderingen av poster i de 
finansiella rapporterna men dess införande förvän-
tas ge genomgripande effekter på presentation 
och upplysningar, särskilt de som är relaterade till 
resultaträkningen och tillhandahåller ledningsdefi-
nierade resultatmått inom de finansiella rapporterna. 
Konsekvenserna av att tillämpa IFRS 18 på koncern-
redovisningen kommer att utvärderas. Koncernen 
kommer att tillämpa IFRS 18 från dess obligatoriska 
ikraftträdandedatum den 1 januari 2027. Retroaktiv 
tillämpning krävs, och därför kommer jämförande 
information för räkenskapsåret som avslutas 31 de-
cember 2026 att omräknas i enlighet med IFRS 18.
Inga av övriga publicerade standarder och ändring-
ar i standarder som har publicerats som ännu ej trätt 
i kraft bedöms få någon påverkan på koncernen. 
  Ingen av de ändringar som publicerats bedöms 
få någon väsentlig effekt på koncernens eller mo-
derbolagets finansiella rapporter. Övriga nya eller 
ändrade standarder eller tolkningar som IASB har 
publicerat förväntas inte få någon väsentlig påver -
kan på koncernens eller moderföretagets finansiella 
rapporter.
Finansiella rapporter
Bolaget tillämpar en funktionsindelad resulta-
träkning där kostnader i huvudsak fördelas enligt 
bolagets huvudsakliga funktioner; Forsknings- och 
utvecklingskostnader, Marknads- och försäljnings-
kostnader och Administrationskostnader.
2.2 Koncernredovisning
Dotterföretag
Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen 
har bestämmande inflytande. Koncernen kontrolle-
rar ett företag när den exponeras för eller har rätt 
till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och 
har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt 
inflytande i företaget.
2.3 Omräkning av utländsk valuta
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta
Moderbolagets funktionella valuta är svenska
kronor som även utgör rapporteringsvalutan för 
koncernen. Det innebär att de finansiella rapporter -
na presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp 
är, om inte annat anges, angivna och avrundade till 
närmaste tusental (TSEK).
Transaktioner och balansposter
Kursvinster och kursförluster på rörelsefordringar 
och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet, 
medan kursvinster och kursförluster på finansiella 
fordringar och skulder redovisas som finansiella 
poster.
Omräkning av utlandsverksamheter
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, om-
räknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta 
till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, 
till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäk -
ter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas 
till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör 
en approximation av de valutakurser som förelegat 
vid respektive transaktionstidpunkt. Omräknings-
differenser som uppstår vid valutaomräkning av 
utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat 
och ackumuleras i en separat komponent i eget 
kapital, benämnd omräkningsreserv.
2.4 Immateriella tillgångar
Övriga immateriella tillgångar
Immateriella tillgångar i koncernen utgörs av 
programvaror och licenser för programvaror. 
Immateriella tillgångar med bestämbar nyttjan-
deperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat 
med ackumulerade avskrivningar och eventuella 
nedskrivningar.
Noter till koncern- och moderbolagsredovisning

===== SIDA 44 =====

44
Immateriella tillgångar skrivs av systematiskt över 
tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Nyttjande-
perioden omprövas vid varje bokslutstillfälle och 
justeras vid behov. När tillgångarnas avskrivnings-
bara belopp fastställs, beaktas i förekommande fall 
tillgångens restvärde.
Utgifter för utvecklingsarbete
Koncernen bedriver forskning och utveckling av 
läkemedel. Risken i pågående utvecklingsprojekt 
är sammantaget hög. Risken består bland annat av 
tekniska och tillverkningsrelaterade risker, säker- 
hets- och effektrelaterade risker som kan uppstå i 
kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till an-
sökningar om godkännande av kliniska studier samt 
marknadsgodkännande, samt IP-risker relaterade till 
godkännande av patentansökningar och upprätthål-
lande av patent. Allt utvecklingsarbete anses vara 
forskning (då arbetet inte möter de kriterier som 
listas nedan) fram tills dess att produkten erhållit 
marknadsgodkännande. Utgifter för forskning kost-
nadsförs när de uppstår.  
 Utgifter som är direkt hänförliga till utveckling och 
testning av identifierbara och unika produkter som 
kontrolleras av koncernen, redovisas som immateri-
ella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:
•  det är tekniskt möjligt att färdigställa produkten så 
att den kan användas,
•  företagets avsikt är att färdigställa produkten och 
att använda eller sälja den,
•  det finns förutsättningar att använda eller sälja 
produkten,
•  det kan visas hur produkten genererar troliga  
framtida ekonomiska fördelar,
•  adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser 
för att fullfölja utvecklingen och för att använda 
eller sälja produkten finns tillgängliga, och utgifter 
som är hänförliga till produkten under dess utveck-
ling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Balanserade tillgångar som mött aktiveringskri-
terierna ovan har en begränsad nyttjandeperiod 
och redovisas till anskaffningsvärde minskat med 
ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar påbörjas 
då tillgången är färdig för användande. Avskrivning 
görs linjärt för att fördela kostnaden för de egen-
utvecklade immateriella tillgångarna över deras 
bedömda nyttjandeperiod, vilken sammanfaller med 
den återstående patentperioden för produkten. 
Direkt hänförbara utgifter som balanseras innefattar 
utvecklingsutgifter samt även utgifter för anställda 
och en skälig andel av indirekta kostnader. Övriga 
utvecklingsutgifter, som inte uppfyller ovan kriterier, 
kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som 
tidigare kostnadsförts redovisas inte som tillgång i 
efterföljande period.
 Oncopeptides utgifter för utveckling av läkemedel 
bedöms inte uppfylla kriterierna för aktivering och 
har därmed kostnadsförts.
Avskrivningsprinciper
Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar 
påbörjas när tillgången kan användas. Avskrivning-
arna görs linjärt enligt följande: Övriga immateriella 
tillgångar – 5 år.
2.5 Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaff-
ningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivning-
ar och eventuella nedskrivningar. Avskrivningar görs 
linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod.
Avskrivningarna görs linjärt enligt följande: Inventarier 
och datorer inom forskning – 5 år, Maskiner – 10 år.
 Vinster och förluster vid avyttring av en materiell 
anläggningstillgång fastställs genom en jämförelse 
mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet 
och redovisas i övriga rörelseintäkter respektive övri-
ga rörelsekostnader i resultaträkningen.
2.6 Finansiella instrument
Koncernen klassificerar sina finansiella instrument  
i följande kategorier:
•  Finansiella tillgångar värderade till upplupet  
anskaffningsvärde
•  Finansiella skulder värderade till upplupet  
anskaffningsvärde
•  Finansiella skulder värderade till verkligt  
värde via resultaträkningen.
Koncernen bedriver ingen aktiv handel med finan-
siella instrument som ej är relaterade till koncernens 
affärsrörelse. Därav är de finansiella tillgångar och 
skulder som redovisas i balansräkningen främst likvi-
da medel, leverantörsskulder och upplupna kostna-
der mot koncernens leverantörer. Koncernen har en 
långfristig skuld till EIB (Europeiska Investeringsban-
ken) där en del av skulden avser ett utställt åtagande 
att förvärva teckningsoptioner (se not 17 Skulder till 
kreditinsitut). Denna skuld värderas till verkligt värde 
via resultaträkningen medan resterande skuld till EIB 
värderas till upplupet anskaffningsvärde.
 Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffnings-
värde innehas enligt affärsmodellen att inkassera 
avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar 
av kapitalbelopp och ränta på utestående kapitalbe-
lopp. Förväntade kreditförluster har bedömts vara 
oväsentliga, då företagets finansiella tillgångar i allt 
väsentligt består av banktillgodohavanden hos ban-
ker med höga kreditbetyg.
 Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaff-
ningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive 
transaktionskostnader. Efter det första redovisnings-
tillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde 
enligt effektivräntemetoden.
2.7 Varulager
Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffnings-
värdet och det bedömda nettoförsäljningsvärdet. 
Anskaffningsvärdet för färdiga varor och varor under 
tillverkning består av råmaterial och andra direkta 
kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskost-
nader (baserade på normal tillverkningskapacitet). 
Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försälj-
ningspriset i den löpande verksamheten. Genom 
kontinuerlig övervakning av varulagret tillser man att 
det expedieras baserat på hållbarhet. Nedskrivningar 
av lager sker vid behov inom ramen för den normala 
affärsverksamheten och redovisas i kostnad för sålda 
varor.
2.8 Intäktsredovisning
Intäkter redovisas till transaktionspriset för sålda 
varor exklusive mervärdeskatt, rabatter samt returer. 
Vid tidpunkten för leverans ur lagret, då kontrollen 
över varorna övergår till kunden, redovisas intäkter-
na. Kunderna definieras som de återförsäljare som i 
mellanled säljer varorna till den slutliga användaren 
av varorna. I de fall det förekommer en rabatt som 
betalas till patienternas försäkringsbolag regleras det 
genom att en reserv redovisas vid försäljningstillfället 
som reducerar intäkterna och därefter matchas med 
utbetalning till försäkringsbolag vid deras anmodan.
Noter (Not 2 fortsättning)

===== SIDA 45 =====

45
Statliga stöd 
Statliga stöd avser i allt väsentligt bidrag från Vinnova 
och redovisas till verkligt värde när det finns rimlig sä-
kerhet att stödet kommer att erhållas och att bolaget 
kommer att uppfylla alla därmed sammanhängande 
villkor. Statligt stöd som hänför sig till förväntade 
kostnader redovisas som förutbetalda intäkter. Stödet 
intäktsförs i den period då de kostnader uppkommer 
som det statliga stödet är avsett att kompensera.
2.9 Likvida medel
Likvida medel utgörs av disponibla banktillgodo-
havanden.
2.10 Eget kapital
Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transak-
tionskostnader som direkt kan hänföras till emission 
av nya stamaktier eller teckningsoptioner redovisas, 
netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från 
emissionslikviden. Då teckningsoptioner utnyttjas 
emitterar företaget nya aktier. Mottagna betalningar 
krediteras aktiekapitalet (baserat på kvotvärde) och 
övrigt tillskjutet kapital.
2.11 Aktuell och uppskjuten skatt
Periodens skattekostnad omfattar aktuell och upp-
skjuten skatt. Den aktuella skattekostnaden beräknas 
på basis av de skatteregler som på balansdagen är 
beslutade.
 Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräknings-
metoden, på alla temporära skillnader som uppkom-
mer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar 
och skulder och deras redovisade värden i koncern-
redovisningen. Uppskjuten inkomstskatt beräknas 
med tillämpning av skattesatser som har beslutats 
eller aviserats per balansdagen och som förväntas 
gälla när den berörda uppskjutna skattefordran rea-
liseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.
 Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag 
redovisas i den omfattning det är troligt att framtida 
skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängli-
ga, mot vilka underskotten kan utnyttjas.
 Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när 
det finns legal kvittningsrätt för aktuella skatteford-
ringar och skatteskulder, de uppskjutna skatteford-
ringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter 
debiterade av en och samma skattemyndighet och 
avser antingen samma skattesubjekt eller olika 
skatte subjekt och det finns en avsikt att reglera 
saldona genom nettobetalningar.
2.12 Ersättningar till anställda
Pensionsförpliktelser
Koncernen har avgiftsbestämda pensionsplaner.  
En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan 
enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en 
separat juridisk enhet. Koncernen har inte några 
rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytter -
ligare avgifter om denna juridiska enhet inte har till-
räckliga tillgångar för att betala samtliga ersättning-
ar till anställda relaterat till de anställdas tjänstgöring 
under innevarande eller tidigare perioder.
2.13 Aktierelaterade ersättningar
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar 
anställda till tilldelning av optioner genom personal-
optionsprogram redovisas som en personalkostnad 
med en motsvarande ökning i eget kapital. Det 
totala kostnadsförda beloppet baseras på det 
verkliga värdet på de optioner som tilldelas. Den 
totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden. 
Vid varje rapportperiod omprövar koncernen sina 
bedömningar av hur många aktier som förväntas bli 
intjänade baserat på de icke-marknadsrelaterade 
intjäningsvillkoren och tjänstgöringsvillkoren. Even-
tuella avvikelser mot de ursprungliga bedömning-
arna som omprövningen ger upphov till redovisas 
i resultaträkningen och motsvarande justering görs 
i eget kapital. Regleringen av intjänade optioner 
görs med nyemitterade aktier. Det innebära att 
bolaget emitterar nya aktier när optionerna utnyttjas. 
Erhållna inbetalningar, efter avdrag för eventuella 
direkthänförbara transaktionskostnader, krediteras 
aktiekapitalet och övrigt tillskjutet eget kapital.
2.14 Ränteintäkter
Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med 
tillämpning av effektivräntemetoden.
2.15 Leasingavtal
Leasingavtal i koncernen som redovisas som till-
gångar och skulder i balansräkningen utgörs av hyr -
da lokaler. Övriga leasingavtal är klassificerade som 
korttidsavtal eller leasingavtal med ett lågt värde.
 Koncernen bedömer vid avtalets ingång huruvi-
da ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal, det 
vill säga om avtalet innehåller rätten att kontrollera 
användningen av en identifierad tillgång under en 
bestämd tid i utbyte mot ersättning.
 Koncernen redovisar leasingskulder för framtida 
återstående leasingbetalningar och nyttjanderätts-
tillgångar som representerar rätten att använda 
underliggande tillgångar.
Nyttjanderättstillgångar
Koncernen redovisar nyttjanderättstillgångar vid 
leasingavtalets inledningsdatum, vid den tidpunkt 
som den underliggande tillgången är tillgänglig för 
användning. Nyttjanderättstillgångar värderas till 
anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade 
avskrivningar och eventuella nedskrivningar och 
justeras för eventuell omvärdering av leasingskul-
der. I anskaffningsvärdet för nyttjanderättstillgångar 
ingår beloppet för redovisade leasingskulder, initiala 
direkta utgifter samt leasingavgifter som betalats 
vid eller före inledningsdatumet, efter avdrag för 
eventuella förmåner som mottagits i samband med 
teckningen av leasingavtalet.
 Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över till-
gångens beräknade leasingperiod.
Leasingskulder
Koncernen redovisar leasingskulder beräknade till 
nuvärdet av samtliga återstående leasingavgifter 
över den beräknade leasingperioden. Vid beräkning 
av nuvärdet av samtliga återstående leasingavgifter 
använder koncernen sin marginella låneränta. Det 
redovisade värdet på leasingskulder omvärderas 
vid eventuella förändringar av leasingperioden eller 
leasingavgifter (inklusive indexuppräkningar).
Korttidsleasingavtal samt leasingavtal med  
lågt värde 
Koncernen tillämpar undantaget för leasingavtal 
med en leasingperiod understigande 12 månader 
(korttidsleasingavtal) samt för leasingavtal med lågt 
värde. Leasingavtal med lågt värde i koncernen 
består väsentligen av kontorsinventarier. Korttidslea-
singavtal samt leasingavtal med lågt värde redovisas 
som kostnad linjärt över leasingperioden.
2.16 Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt 
metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast 
transaktioner som medfört in- eller utbetalningar.
Noter (Not 2 fortsättning)

===== SIDA 46 =====

46
2.17 Segmentinformation
Den finansiella information som rapporterats till 
den verkställande högste beslutsfattaren, som 
underlag för fördelning av resurser och bedömning 
av koncernens resultat, delas inte upp på olika 
rörelsesegment. Koncernen utgör därför ett enda 
rörelsesegment.
2.18 Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper 
än koncernen i de fall som anges nedan. Årsredo-
visningen för Moderbolaget är upprättad i enlighet 
med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och 
Årsredovisningslagen. Årsredovisningen har upprät-
tats enligt anskaffningsvärdemetoden.
 Att upprätta rapporter i överensstämmelse med 
RFR 2 kräver användning av en del viktiga uppskatt-
ningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att 
ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen 
av Moderbolagets redovisningsprinciper. De områ-
den som innefattar en hög grad av bedömning, som 
är komplexa eller sådana områden där antaganden 
och uppskattningar är av väsentlig betydelse för års-
redovisningen anges i koncernredovisningens not 4.
 Moderbolaget utsätts genom sin verksamhet för 
olika finansiella risker: marknadsrisk (valutarisk), kre-
ditrisk och likviditetsrisk. Moderbolagets övergripan-
de riskhanteringspolicy fokuserar på oförutsägbar -
heten på de finansiella marknaderna och eftersträvar 
att minimera potentiella ogynnsamma effekter på 
koncernens finansiella resultat. För mer information 
om finansiella risker hänvisas till koncernredovis-
ningen not 3.
Moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper 
än koncernen i de fall som anges nedan:
Uppställningsformer
Resultat- och balansräkning följer årsredovisningsla-
gens uppställningsform. Rapport över förändring av 
eget kapital följer också koncernens uppställnings-
form men innehåller de kolumner som anges i ÅRL. 
Vidare innebär det skillnad i benämningar, jämfört 
med koncernredovisningen, främst avseende finan-
siella intäkter och kostnader och inom eget kapital.
Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffnings-
värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. När 
det finns en indikation på att andelar i dotterföretag 
minskat i värde görs en beräkning av återvinnings-
värdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs 
en nedskrivning. Nedskrivningar av andelar i dotter -
företag redovisas i posten ”Finansiella kostnader” . 
Aktieägartillskott och koncernbidrag
Koncernbidrag lämnade från moderföretag till 
dotterföretag och koncernbidrag erhållna till 
moderföretag från dotterföretag redovisas som bok -
slutsdisposition. Lämnat aktieägartillskott redovisas 
i Moderbolaget som en ökning av ägarandelens 
redovisade värde.
Leasingavtal
Moderbolaget tillämpar det undantag som finns i 
RFR 2 för juridiska personer och redovisar samtliga 
leasingavtal som kostnad linjärt över leasingperioden.
Finansiella instrument
IFRS 9 tillämpas ej i Moderbolaget och finansiella 
instrument värderas till anskaffningsvärde. Inom 
efterföljande perioder kommer finansiella tillgångar 
som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt 
att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip 
till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsälj-
ningsvärde.
 Vid beräkningen av nettoförsäljningsvärdet på 
fordringar som redovisas som omsättningstillgångar 
tillämpas principerna för nedskrivningsprövning 
och förlustriskreservering i IFRS 9. Vid bedömning 
och beräkning av nedskrivningsbehov för finansiella 
tillgångar som redovisas som anläggningstillgångar 
tillämpas principerna för nedskrivningsprövning och 
förlustriskreservering i IFRS 9.
2.19 Bokslut och årsredovisning är upprättat under 
antagandet om fortsatt drift
Bokslut och årsredovisning är upprättat under anta-
gandet om fortsatt drift, med innebörden att bolaget 
kommer kunna fortsätta med sin verksamhet under 
en obestämd tid framöver.
Not 3 
Finansiell riskhantering
Oncopeptides har sedan starten redovisat negativa 
resultat. Bolagets kommersialiseringsstrategier kan 
visa sig vara resultatlösa eller felriktade, vilket kan 
medföra att Bolagets intäkter blir otillräckliga för att 
finansiera åtaganden. Även om Bolaget i framtiden 
skulle redovisa positiva rörelseresultat, finns det en 
risk att detta kommer ske efter lång tid.
3.1 Finansiella riskfaktorer
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika 
finansiella risker: marknadsrisk (valutarisk), kreditrisk 
och likviditetsrisk. Koncernen har beslutat att inte 
aktivt hantera sina risker genom användning av 
exempelvis derivat.
Alla tre riskkategorier följs löpande upp inom 
koncernen. Den dominerande risken för koncernen 
är likviditetsrisken som hanteras i dialog mellan 
företagsledning, styrelse och ägare.
(a) Marknadsrisk
Den risk som är mest väsentlig för koncernen avse-
ende marknadsrisker är valutarisken, som beskrivs i 
separat avsnitt nedan. 
(b) Valutarisk
Transaktionsexponering
Valutarisker uppstår genom framtida affärstransak -
tioner och redovisade tillgångar och skulder i en 
utländsk valuta som inte är bolagets funktionella 
valuta. Bolaget påverkas av valutarisker då utveck -
lings- och kommersialiseringskostnader till viss del 
betalas i EUR och USD.
 Transaktionsexponeringen ska i fösta hand mini-
meras genom interna åtgärder såsom matchning av 
flöden och val av faktureringsvaluta. Valutaklausuler 
kan användas om det är avtalsmässigt transparent 
och möjligt att följa upp för att säkerställa att kon-
cernen inte exponeras för några dolda valutarisker. 
Bolaget har en långfristig skuld till ett kreditinstitut 
(EIB) i EUR vilket innebär en valutarisk för koncernen.
Omräkningsexponering
Koncernen säkrar inte omräkningsexponering.
(c) Kreditrisk
Kreditrisk uppstår genom likvida medel och till-
godohavanden hos banker och finansinstitut samt 
kreditexponeringar gentemot kunder inklusive 
utestående fordringar och avtalade transaktioner. 
Kreditrisken bedöms som låg då enbart banker och 
Noter (Not 2 fortsättning)

===== SIDA 47 =====