FULLTEXT DEL 2 AV 3
Årsredovisning 2023
FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / FINANSIELLA RAPPORTER Moderbolagets kassaflödesanalys SEK miljoner Noter 2023 2022 Den löpande verksamheten Rörelseresultat –40,6 –213,9 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 32 49,1 30,6 Erhållna räntor 7,1 3,1 Betalda räntor –35,9 –23,1 Betald skatt — — Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet –20,4 –203,3 Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager 33,0 7,6 Förändring av rörelsefordringar 13,7 –35,3 Förändring av rörelseskulder –55,1 5,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten –28,7 –225,7 Investeringsverksamheten Anskaffningar av materiella anläggningstillgångar 15 –18,5 –18,8 Förvärv kortfristiga placeringar 0,0 –234,4 Avyttring kortfristiga placeringar 178,1 63,2 Försäljning av materiella anläggningstillgångar — 0,8 Förvärv av andelar i koncernföretag –1,5 — Kassaflöde från investeringsverksamheten 158,1 –189,2 Finansieringsverksamheten Återbetalning av lån 26 –48,7 — Koncernbidrag –0,1 — Kassaflöde från finansieringsverksamheten –48,9 0,0 Årets kassaflöde 80,6 –414,9 Likvida medel vid periodens ingång 61,7 444,5 Kursdifferens i likvida medel 3,2 32,1 Förändring likvida medel 83,8 –382,8 Likvida medel vid periodens utgång 23 145,5 61,7 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 62 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 63 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER Noter NOT 1 ALLMÄN INFORMATION Orexo AB (publ) 556500-0600, moderbolaget och dess dotterbolag (sammantaget Koncernen) är tillsammans ett integrerat läkemedels bolag med kommersiell verksamhet i USA och forsknings- och utvecklings verksamhet i Sverige. Bolaget utvecklar förbättrade läke medel och digitala program för mental hälsa som fyller ett viktigt behov inom det växande området psykisk ohälsa och beroende - sjukdomar. Produkterna kommersialiseras av Orexo i USA eller genom partners över hela världen. Huvudmarknaden är idag den amerikanska marknaden för buprenorfin/ naloxon-produkter där Orexo säljer sin ledande produkt Zubsolv ® för behandling av opioidberoende. Moderföretaget är aktiebolaget Orexo AB (publ), registrerat och med säte i Uppsala i Sverige. Adressen till företagets huvudkontor är Virdings allé 32 A, Uppsala. Moderföretagets aktie är noterat på Nasdaq Stockholm. Denna koncernredovisning har den 25 mars 2024 godkänts av styrelsen för offentliggörande. Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 26 april 2024 för fastställelse. NOT 2 SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna års- och koncernredovisning upprättats anges nedan samt i respektive not. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år om inget annat anges. Belopp i miljoner kr där annat ej anges. Belopp inom parentes avser föregående år. 2.1 Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen för Orexo AB (publ) och dess dotterföretag är upprättad i enlighet med Inter - national Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU, RFR 1 Kompletterande redovis - ningsregler för koncerner samt Årsredovisningslagen. 2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar (a) Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen De nya eller ändrade standarder och tolkningar som trätt i kraft från och med den 1 januari 2023 har inneburit följande effekt på koncernens finansiella rapporter 2023: Ändringarna i IAS 1 Utformning av finansiella rapporter (upplysningar om redovisningsprinciper) innebär att kravet i IAS 1 på upplysning om betydande redovisningsprinciper har ersatts med ett krav på väsentliga redovisningsprinciper. Ändringarna har inneburit att textmängden hänförligt till standar - diserade och oväsentliga upplysningar om redovisningsprinciper har reducerats samt att ytterligare företags specifik information har lagts till. Ändringar i IAS 12 Inkomstskatter tydliggör att undantaget, som innebär att uppskjuten skatt inte redovisas på temporära skillnader som uppstår vid första redovisning av en tillgång eller skuld, inte är NOT 2 FORTS. SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER tillämpligt på transaktioner som samtidigt ger upphov till både en tillgång och en skuld, så som nyttjande - rättstillgångar och leasingskulder. Ändringarna har inneburit att uppskjuten skatt hänförlig till nyttjanderättstillgångar och leasingskulder har redovisats brutto i Not 30 Uppskjuten skatt, (b) Nya standarder och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har tillämpats av koncernen Inga standarder, ändringar och tolkningar som trädde i kraft för räkenskapsåret som börjar efter 1 januari 2024 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. 2.2 Omräkning av utländsk valuta Koncernredovisningen är upprättad i SEK, vilket är moderföretagets funktionella valuta samt koncernens rapporteringsvaluta . Valutakursdifferenser som uppstår vid redovisning av resultat, finansiell ställning, omräkning av netto - investeringar i utlandsverksamheter samt upplåning för koncernföretag, redovisas i övrigt totalresultat. Vid omräkning av tillgångar och skulder i dotterföretag tillämpas balansdagskurs. Vid redovisning av intäkter och kostnader i dotterföretag tillämpas genomsnittskurs. Tillämpade valutakurser hämtas via Floatrates. Se även not 11 och 12. 2.3 Grund för rapporternas upprättande för Moderbolaget Årsredovisningen för moderföretaget, Orexo AB, har upprättats i enlighet med Årsredovisnings lagen och Redovisningsrådets rekommendation RFR 2. Moderföretaget tillämpar de principer som presenteras i koncernredovisningen, med de undantag som anges nedan. (a) Aktier och andelar i dotterföretag Aktier och andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter justeringar för eventuella upp- och nedskrivningar. När det finns en indikation på att aktier och andelar i dotterföretag minskat i värde görs en nedskriv - ning om återvinningsvärdet understiger det redovisade värdet. (b) Koncernbidrag och aktieägartillskott Lämnade aktieägartillskott redovisas som en ökning av värdet på aktier och andelar. En bedömning görs därefter av huruvida det föreligger ett behov av nedskrivning av värdet på aktier och andelar ifråga. Koncernen har ej redovisat några koncern bidrag under perioden. (c) Leasing Samtliga leasingavtal redovisas linjärt samt som driftskostnader under hyresperioden. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 63 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 64 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 3 FINANSIELL RISKHANTERING Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker. För att effektivt hantera och begränsa dessa risker har Orexo upprättat riktlinjer och en detaljerad finanspolicy. Policyn utvärderas och fastställs årligen av styrelsens revisionskommitté. Riskhanteringen hanteras centralt av koncernens finansavdelning. Nedan beskrivs de finansiella risker som bedöms ha störst betydelse för Orexo samt hanteringen av dessa. 3.1. Valutarisk Valutarisk innebär risk för värdeförändringar på grund av förändringar i valutakurser. Orexos internatio - nella verksamhet leder till valutarisker i form av transaktionsexponering och omräkningsexponering. Koncernen strävar efter att matcha flöden i samma valuta så långt det är möjligt. Dessutom finns möj - lighet att terminssäkra transaktionsexponering enligt finanspolicyn. Inga säkringsinstrument har dock använts av koncernen under året eller föregående år. Koncernens valutarisk är huvudsakligen hänförlig till USD och EUR, då en väsentlig del av intäkter och kostnader är i dessa valutor. Intäkter och kostnader i utländsk valuta ger upphov till transaktionsexponeringar. Räkenskapsåret 2023 utgjorde försäljning i USD 95 (96) procent av nettoomsättningen. Motsvarande siffra för EUR är 5 (4) procent. Totala rörelsekostnader under 2023 uppgick till 64 (43) procent i USD. Tillgångar och skulder i utländsk valuta ger upphov till omräkningsexponering. En ökning av USD med 1 procentenhet medför en negativ påverkan på eget kapital med SEK 1,3 miljoner. Samma valuta - förändring gentemot den svenska kronan på 1 procentenhet och balansexponering vid bokslutsdagen för USD innebär en positiv förändring av övriga intäkter och kostnader på ca SEK 1,5 miljoner. 3.2 Ränte- och inflationsrisk Ränte- och inflationsrisk innebär att förändringar i ränte- och inflationsnivån påverkar resultatet negativt. För att reducera påverkan av ränte- och inflationsrörelser på resultatet, använder Orexo sig i huvudsak av instrument med korta löptider och strävar efter att löptiderna på finansiella skulder så långt möjligt ska motsvara löptiderna på finansiella tillgångar. Enligt finanspolicyn ska finansiella investeringar vid sidan av banktillgodohavanden göras i finansiella instrument med hög likviditet och låg kreditrisk. Koncernens räntebärande skulder per den 31 december 2023 uppgår till SEK 448,4 miljoner och är hänförliga till företagsobligationslån. Detta lån löper med en rörlig ränta, STIBOR +3,75 procent (STI - BOR räknas som lägst som noll). Effekten på resultatet av en ränteförändring på 0,5 procentenhet skulle innebära en ökning respektive minskning av räntekostnaderna med SEK 2,5 miljoner. 3.3 Kreditrisk Kreditrisk avser dels risken för att en motpart inte fullgör sina åtaganden mot koncernen, dels tillgodo - havanden hos kreditinstitut. I koncernen finns i huvudsak två kategorier av betalningsflöden där kreditrisker kan uppstå, dels i dotter bolaget Orexo US Incs försäljning till distributörer, dels i betalningsflöden från Orexos licensavtal med annan part. Beträffande Orexo US Incs distributörer sker prövning av kreditrisk löpande baserat på kundens finansiella ställning och andra faktorer. När ett licensavtal ingås med ett annat företag sker all - tid en omfattande utvärdering av motparten innan avtalets ingående. Uppföljning av kundfordringar sker löpande med kontroll över förfallna kundfakturor. Av de totala kundfordringarna per den sista december 2023 står de fyra största kunderna för ca 93 procent. Ingen annan enskild kund står för mer än 3 procent av de totala kundfordringarna. I Not 20 redovisas förfallna belopp. Enligt finanspolicyn ska koncernens finansiella transaktioner endast utföras med banker eller finan - siella instrument med en officiell rating som ej är lägre än A1/P1 enligt kreditratinginstitutet Moodys. 3.4 Likviditetsrisk Likviditetsrisk definieras som risk att Orexo inte kommer att kunna fullgöra sina åtaganden att återbetala eller återfinansiera skulder i tid eller till en rimlig kostnad. Likviditetsrisken hanteras genom tillräckligt med likvida medel för att säkerställa den fortsatta verksamheten. Kassaflödesprognoser upprättas månadsvis. Ledningen följer noga rullande prognoser för att säker - ställa att koncernen har tillräckligt med likvida medel för att möta behovet i den löpande verksamheten. Tabellen nedan visar koncernens avtalsenliga odiskonterade kassaflöden från finansiella skulder upp - delat efter den tid som på balansdagen återstår fram till förfallodagen. Per den 31 december 2023 Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 5 år Leverantörsskulder 36,5 — — Upplupna kostnader 62,2 — — Upplåning 18,8 502,2 — Leasing 21,8 5,1 — Per den 31 december 2022 Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 5 år Leverantörsskulder 86,6 — — Upplupna kostnader 135,6 — — Upplåning 18,8 37,5 502,2 Leasing 22,9 36,3 — 3.5 Kapitalstruktur Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksam - het så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter. En optimal kapital struktur bidrar till att hålla nere kostnaderna för kapital. Koncernens kapital bedöms på basis av koncernens soliditet. Soliditeten per den 31 december 2023 och 2022 framgår av nedanstående tabell: 2023 2022 Eget kapital 58,9 193,9 Summa tillgångar 786,6 1 109,0 Soliditet 7% 17% OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 64 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 65 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 4 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. 4.1 Viktiga uppskattningar och antaganden för redovisningsändamål Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisnings - ändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redo - visade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan. (a) Prövning av indikationer på nedskrivningsbehov för egenutvecklad immateriell tillgång Avskrivningar av immateriella tillgångar relaterade till Digitala program för mental hälsa (DMHP), tidigare Digitala terapier (DTx), påbörjades i oktober 2020 för vorvida ®, i november 2020 för deprexis ® och i april 2022 för MODIA® efter produkternas första försäljning eller kommersiella tillgänglighet i USA. Tillgångarna består av delmålsbetalningar för licenser och liknande rättigheter samt immateriella tillgångar relaterade till företagsplattformen för vilka avskrivningar kommer att göras över en period av 10 år. Det viktigaste antagandet som användes var prognostiserad framtida intäktstillväxt, eftersom värdet på tillgångarna är beroende av att företaget framgångsrikt kommersialiserar produkterna. Perioden för vilken kassaflöden beräknas är längre än fem år, på grund av den tidiga kommersialiseringsfasen som DMHP för närvarande befinner sig i. Ingen indikation på nedskrivningsbehov har identifierats under året. Koncernens egenutvecklade immateriella tillgångar börjades skrivas av i augusti 2015 efter FDA:s godkännande av Zubsolv ® för initiering av buprenorfin för underhållsbehandling av patienter med opiat - beroende och kommer ske över en period av 10 år. Därmed prövas och säkerställs att redovisat värde inte överskrider återvinnings värdet enbart vid en väsentlig negativ händelse som kan skapa ett nedskriv - ningsbehov. Vid en nedskrivningsprövning görs en risk analys med erfarenhets baserade uppskattningar om storleken av framtida in- och utbetalningar. Sannolikheten att intäktsgene rerande händelser inträffar och att projekten resulterar i produkter som når marknaden uppskattas utifrån tillgänglig bransch - statistik. Dessa sanno lik heter varierar beroende på vilken utvecklingsfas FoU -projekten befinner sig i. Framtida in- och utbetalningar sannolik hets justeras därefter och diskonteras med en ränta som av - speglar kapital kostnad och risk. Under året har ingen indikation på nedskrivningsbehov identifierats. (b) Royaltyintäkter Royaltyintäkter kan påverkas utav yttre faktorer så som försäljnings begränsningar eller prisregleringar initierade av myndigheter i länder där försäljning sker. Detta är inget som företaget kan påverka och informationen kommer eventuellt inte företaget till känna förrän det inträffat. Vid redovisningen av royalty intäkterna krävs då att en uppskattning av periodens försäljning görs. (c) Varuintäkter Intäkter avseende Zubsolv ® redovisas när de levereras till grossister. Intäkterna för Zubsolv ® beräknas som bruttointäkt fakturerad till grossisterna med avdrag för faktisk och uppskattad rabatt till offentliga och privata försäkringsgivare (”betalarna”), avsättningar för potentiella returer, kostnad för patient support- program samt avgifter till grossister och distributörer. Eftersom inte hela den volym som faktureras till grossisterna har nått patienterna vid bokslutet baseras flera av avräkningarna från bruttointäkterna delvis på uppskattningar. (d) Varulagervärdering För att säkerställa leveransen av Zubsolv ® på den amerikanska marknaden har Orexo fastställt nivån på lagret för råmaterial, halvfabrikat och färdigställda produkter. Värderingen av lagret och bedömningen av risken för potentiella nedskrivningar baseras på löpande uppdaterade marknadsprognoser och anta - ganden rörande hållbar heten för olika kemiska föreningar. Hållbar heten för halv fabrikat och färdigställda produkter baseras på dokumen terade stabilitetsstudier. (e) Uppskjutna skattefordringar Orexo har betydande underskottsavdrag eftersom bolaget historiskt har haft förluster. Underskottsav - drag aktiveras endast i den utsträckning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning. De skattemässiga underskotten i koncernen uppgår per den 31 december 2023 till SEK 1 576 miljoner (1 540). Inga uppskjutna skattefordringar har aktiverats avseende underskottsavdrag. 4.2 Viktiga bedömningar vid tillämpning av företagets redovisningsprinciper (a) Bedömning av om ett licensavtal innebär att rättigheter avyttras eller upplåts Vissa licensavtal innebär att globala rättigheter upplåts till samarbets partnern. Då Orexo har kvar de immateriella rättigheterna som även kan komma att återtas under vissa omständigheter så redovisas inte dessa avtal såsom om licensavtalet innebär en avyttring. Detta innebär för Orexos del att dessa tillgångar ligger kvar i balansposten förvär vad forskning och utveckling. (b) Intäktsredovisning Företagsledningen bedömer sannolikheten att framtida ekonomisk nytta kommer att tillfalla koncernen på basis av flera faktorer som t. ex. kundernas betalningshistorik och kreditvärdighet. Om koncernen bedömer en fordran som osäker görs en avsättning till dess att det går att avgöra om koncernen kom - mer att erhålla betalning. En delmålsersättning är en intäkt relaterad till uppnådda mål enligt avtalet med partnern. Sådana mål kan till exempel avse start av klinisk prövning eller en läkemedelsmyndighets godkännande av produkt - registrering. Intäkter avseende delmålsersättningar redovisas när målet är uppnått och koncernen full - gjort sina åtaganden. (c) Forskning och utveckling Utgifter hänförliga till forskning kostnadsförs då de uppstår. Bedömningar av aktiverbara kostnader görs kontinuerligt. Kostnader hänförliga till utvecklingsprojekt tas upp som immateriella tillgångar i balans - räkningen i de fall dessa kostnader i framtiden förväntas generera ekonomiska fördelar. Andra utvecklings - kostnader kostnadsförs då de uppstår. Utvecklingskostnader som är kostnadsförda tas inte upp som till - gång under efterföljande perioder. (d) Fortsatt drift Med avseende på det egna kapitalet i moderbolaget per 31 december 2023 och förväntat resultat under 2024 är styrelsens bedömning att det inte längre föreligger några väsentliga osäkerhetsfaktorer som kan skapa betydande tvivel om företagets förmåga att fortsätta verksamheten. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 65 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 66 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 5 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Koncernens intäkter består av det verkliga värdet av sålda varor och tjänster exklusive mervärdeskatt, rabatter, returer och efter eliminering av koncernintern försäljning. Vid beräkning av intäkter som inklu - derar uppskattningar av rörlig ersättning, så som prisavdrag, royalty och licenser, redovisas intäkter endast i sådan utsträckning att det är mycket sannolikt att en väsentlig återföring av ackumulerade intäkter som redovisas inte uppstår när osäkerheten som förknippas med den rörliga ersättningen upphör. Koncernens försäljning sker i huvudsak med betalningsvillkor om 0–45 dagar, och inga inslag av väsentliga finansieringskomponenter föreligger. Koncernen redovisar fordringar mot motparterna vid försäljningstillfället, och vid balansdagen förelåg inga avtalstillgångar eller avtalsskulder. Inga väsentliga ouppfyllda eller delvis uppfyllda prestationsåtaganden förelåg per balansdagen. 2023 Koncernen Zubsolv® Abstral® Edluar® vorvida® deprexis® Total Segment US Pharma 577,7 — — — — 577,7 Digitala program för mental hälsa — — — 0,0 0,0 0,1 HQ & Pipeline 18,4 31,9 10,8 — — 61,1 Totala intäkter från avtal med kund 596,1 31,9 10,8 0,0 0,0 638,8 Geografiska områden USA 577,7 — 2,2 0,0 0,0 579,9 EU 18,4 31,1 5,4 — — 55,0 Övriga världen — 0,8 3,1 — — 4,0 Totala intäkter från avtal med kund 596,1 31,9 10,8 0,0 0,0 638,8 2022 Koncernen Zubsolv® Abstral® Edluar® vorvida® deprexis® Total Segment US Pharma 571,4 — — — — 571,4 Digitala program för mental hälsa — — — 0,3 0,1 0,4 HQ & Pipeline 11,8 30,4 10,4 — — 52,6 Totala intäkter från avtal med kund 583,2 30,4 10,4 0,3 0,1 624,3 Geografiska områden USA 571,4 — 2,5 0,3 0,1 574,2 EU 11,8 29,3 4,5 — — 45,6 Övriga världen — 1,2 3,4 — — 4,5 Totala intäkter från avtal med kund 583,2 30,4 10,4 0,3 0,1 624,3 Av koncernens omsättning utgörs över 97% (88%) av försäljning till tre kunder. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 66 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 67 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 5 FORTS. INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER 2023 Moderbolaget Zubsolv® Abstral® Edluar® vorvida® deprexis® MODIA® Total Segment US Pharma (koncerninternt) 432,2 — — — — — 432,2 Digitala program för mental hälsa (koncerninternt) — — — 0,0 0,0 0,6 0,6 HQ & Pipeline 18,4 31,9 10,8 — — — 61,1 Totala intäkter från avtal med kund 450,6 31,9 10,8 0,0 0,0 0,6 494,0 Geografiska områden USA 432,2 — 2,2 0,0 0,0 0,6 435,1 EU 18,4 31,1 5,4 — — — 55,0 Övriga världen — 0,8 3,1 — — — 4,0 Totala intäkter från avtal med kund 450,6 31,9 10,8 0,0 0,0 0,6 494,0 2022 Moderbolaget Zubsolv® Abstral® Edluar® vorvida® deprexis® MODIA® Total Segment US Pharma (koncerninternt) 294,0 — — — — — 294,0 Digitala program för mental hälsa (koncerninternt) — — — 0,2 0,1 1,4 1,6 HQ & Pipeline 11,8 30,4 10,4 — — — 52,6 Totala intäkter från avtal med kund 305,7 30,4 10,4 0,2 0,1 1,4 348,2 Geografiska områden USA 294,0 — 2,5 0,2 0,1 1,4 298,1 EU 11,8 29,3 4,5 — — — 45,6 Övriga världen — 1,2 3,4 — — — 4,5 Totala intäkter från avtal med kund 305,7 30,4 10,4 0,2 0,1 1,4 348,2 Koncernens intäkter består av och redovisas enligt följande: Försäljning av varor Intäkter för försäljning av varor redovisas i sin helhet vid tidpunkten för när kontrollen över varorna övergår till motparten, vilket vanligtvis är vid leverans av varorna till de återförsäljare som är koncernens kunder. Transaktionspriset är vanligtvis inte fastställt vid tidpunkten för leverans, då det slutliga priset är avhängigt på den rabatt som kommer att betalas till de offentliga eller privata försäkringsgivare som betalar patienters läkemedelskostnader. Eftersom det slutliga transaktionspriset inte är känt uppskattar koncernen ett rabattavdrag utifrån en statistisk modell som bland annat bygger på receptdata. Det acku - mulerade rabattavdraget redovisas inom posten avsättningar, och uppgick vid balansdagen till SEK 126,3 miljoner (113,4). Återförsäljare har rätt att returnera osålda varor, och koncernen uppskattar därför ett avdrag för förväntade framtida returer. Det ackumulerade returavdraget redovisas inom posten avsätt - ningar, och uppgick vid balansdagen till SEK 6,7 miljoner (8,7). Under perioden har koncernen reverserat avsättningar för rabatter och returer från tidigare perioder till ett belopp om SEK 13,8 miljoner (10,2). Uppskattningen av rabatter och returer är förknippade med väsentlig osäkerhet, se Not 4. Royaltyintäkter Intäkter från royalty redovisas vid den tidpunkt då åtagandet att överföra immaterialrättsliga tillgångar till motparten har uppfyllts, och den försäljning som ligger till grund för royalty har inträffat. Royaltyintäkter uppstår normalt löpande när distributörer redovisar försäljning, och redovisning sker i samma period som försäljningen skett. Koncernen erhåller vanligtvis inte information om faktisk försäljning i anslutning till bokslutet, och uppskattar därför intjänad royalty under slutet av perioden. Uppskattningen av intjänad royalty är förknippad med väsentlig osäkerhet, se Not 4. Delmålsbetalningar Intäkter från delmålsbetalningar (”milestones”) redovisas vid den tidpunkt då åtagandet att överföra immaterialrättsliga tillgångar till motparten har uppfyllts, och den osäkerhet som föreligger beträffande att delmålet kommer att uppnås har upphört. Inga delmålsbetalningar har skett under 2023. Orexos licensavtal innefattar vanligtvis en eller flera av följande typer av delmålsbetalningar: • Engångsersättning vid ingående av ett avtal. Avser normalt rätten för att registrera, marknadsföra och sälja Orexos patentskyddade produkter inom ett angivet geografiskt område men kan även utgöra ersättning för teknologi eller kunskapsöverföring som ska ske till sam arbetspartnern. • Ersättning för forskningssamarbete. Dessa erhålls löpande och redovisas över den tid vilken den hänför sig och arbetet utförs. Delmålsersättningar utfaller när forskningsmål eller försäljningsmål har nåtts enligt defini tioner i respektive avtal, exempelvis vid beviljande av patent, avslutande av klinisk prövning eller godkännande av registreringar. Sådan ersättning redovisas när samtliga villkor för ersättning enligt avtalet är uppfyllda, och osäkerheten därmed har upphört. • Licensintäkter för Digitala program för mental hälsa (DMHP) redovisas över den tid under vilken licen - sen beviljas, eftersom licenstilldelningen har fastställts vara en prestationsskyldighet med utnyttjande - rätt. I de fall det finns returrätt tillämpas en beräknad returgrad som minskar nettointäkterna. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 67 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 68 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 6 FÖRDELNING AV INTÄKTER OCH EBIT PER SEGMENT Segmentet US Pharma utgör distribution och försäljning av Zubsolv ® för behandling av opioidberoende i USA. Segmentet Digitala program för mental hälsa utgörs av distribution och försäljning av digitala program för mental hälsa i USA. Segmentet HQ & Pipeline utgörs av koncernstab, FoU, affärsutveckling, regel efterlevnad och varuförsörjning. 2023 2022 US Pharma Nettomsättning 577,7 571,4 Rörelseresultat (EBIT) 283,1 308,4 Avskrivningar och amorteringar –15,6 –15,4 Digitala program för mental hälsa Nettomsättning 0,1 0,4 Rörelseresultat (EBIT) –130,9 –189,1 Avskrivningar och amorteringar –28,1 –25,7 HQ & Pipeline Nettomsättning 61,1 52,6 Rörelseresultat (EBIT) –261,8 –303,2 Avskrivningar och amorteringar –33,3 –27,7 Koncern Nettomsättning 638,8 624,3 Rörelseresultat (EBIT) –109,5 –183,9 Avskrivningar och amorteringar –77,0 –68,7 Finansnetto –30,8 13,5 Resultat före skatt –140,3 –170,4 Intäkter från kunder i Sverige uppgick till SEK 11,0 miljoner under 2023 Materiella anläggningstillgångar i Sverige uppgick till SEK 13,3 miljoner per den 31 december 2023 Immateriella anläggningstillgångar i Sverige uppgick till SEK 147,7 miljoner per den 31 december 2023 NOT 7 KOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG Kostnad sålda varor består av varukostnaden för de produkter som koncernen säljer. I denna ingår kostnader för råmaterial, direkta och indirekta varukostnader. Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Råvaror och förnödenheter 88,9 102,6 93,7 72,4 Övriga externa kostnader 372,4 405,7 328,1 433,2 Personalkostnader 223,3 244,9 82,7 81,1 Avskrivningar och nedskrivningar 77,0 68,7 47,2 40,8 Summa 761,6 822,0 551,7 627,5 NOT 8 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Valutakursvinster 19,8 30,2 19,8 30,2 Övriga intäkter 16,2 7,4 18,0 58,4 Vinst vid avyttring av tillgångar - 0,2 - 0,2 Summa 36,0 37,8 37,8 88,8 Övriga intäkter i moderbolaget avser en transfer pricing-relaterad reglering, dvs att det amerikanska dotterbolagets vinst är reglerad till en procentuell andel av omsättningen. Överskjutande vinst tillfaller moderbolaget. Övriga intäkter i koncernen avser en försäkringsersättning i dotterbolaget Orexo US Inc. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 68 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 69 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 9 AVSKRIVNINGAR OCH NEDSKRIVNINGAR Avskrivningar och nedskrivningar fördelas på funktion enligt följande: Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Materiella anläggnings tillgångar Försäljning — — — — Administration 2,2 1,9 2,2 1,9 Forskning och utveckling 11,3 6,2 11,3 6,2 Summa materiella anläggningstillgångar 13,5 8,1 13,5 8,1 Immateriella tillgångar Försäljning — — — — Administration 0,3 0,3 0,3 0,3 Forskning och utveckling 43,8 41,4 33,4 32,4 Summa immateriella tillgångar 44,1 41,7 33,7 32,7 Nyttjanderättstillgångar Försäljning 2,8 3,1 — — Administration 5,4 5,2 — — Forskning och utveckling 11,3 10,7 — — Summa nyttjanderätts tillgångar 19,5 18,9 0,0 0,0 Totala avskrivningar och nedskrivningar 77,0 68,7 47,2 40,8 NOT 10 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Medelantal anställda Koncernen 2023 Medelantal anställda Varav kvinnor 2022 Medelantal anställda Varav kvinnor Sverige 57 28 58 30 USA 61 35 78 44 Koncernen totalt 118 63 144 73 Moderbolaget 2023 Medelantal anställda Varav kvinnor 2022 Medelantal anställda Varav kvinnor Sverige 57 28 58 30 Moderbolaget totalt 57 28 58 30 Koncernen Moderbolaget Kostnader och ersättningar till samt liga anställda och styrelse, SEK tusen 2023 2022 2023 2022 Löner, ersättningar och sociala avgifter Löner och andra ersättningar till styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare 32 264 36 156 16 557 19 159 Löner och andra ersättningar till övriga anställda 169 847 137 461 38 049 34 480 Pensionskostnader till styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare¹ 2 405 2 346 1 985 1 834 Pensionskostnader till övriga anställda¹ 11 994 12 437 7 341 7 532 Sociala avgifter till styrelse, VD och övriga ledande befattnings havare² 6 245 5 408 5 813 5 222 Sociala avgifter till övriga anställda² 17 978 17 771 10 568 10 886 Övriga personalkostnader 21 841 19 549 4 095 1 959 Summa 262 574 231 128 84 407 81 072 1 Avser i sin helhet avgiftsbestämda pensionsplaner, vilket är den enda typ av pensionsplaner koncernen har. Dessa redovisas inom försäljnings- administrations- eller forsknings- och utvecklingskostnader beroende på vilken avdelning den anställda tillhör. 2 Inkluderar även beräknade kostnader för sociala avgifter avseende personaloptionsprogram. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 69 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 70 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 10 FORTS. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Kostnader och ersättningar till styrelse, VD och ledande befattningshavare 2023, SEK tusen SEK tusen Grundlön/ Styrelsearvode Rörlig ersättning1 Övriga förmåner2 Pensions kostnad Aktierelaterad ersättning Summa ersättning Styrelse Ordförande James Noble 1 500 — — — — 1 500 Ledamot Henrik Kjaer Hansen4 0 — — — — 0 Ledamot Fred Wilkinson 400 — — — — 400 Ledamot Staffan Lindstrand 450 — — — — 450 Ledamot Mary Pat Christie 400 — — — — 400 Ledamot Charlotte Hansson 600 — — — — 600 Ledamot Christine Rankin 550 — — — — 550 Ledamot Michael J Matly 400 — — — — 400 Ledamot Robin Evers6 50 — — — — 50 Delsumma 4 350 0 0 0 0 4 350 VD och ledande befattningshavare VD och koncernchef Nikolaj Sørensen 3 642 1 326 119 749 282 6 117 Övriga ledande befattningshavare (5 st)3 16 019 5 245 1 266 1 656 794 24 981 Summa 24 011 6 570 1 385 2 405 1 076 35 448 Kostnader och ersättningar till styrelse, VD och ledande befattningshavare 2022, SEK tusen SEK tusen Grundlön/ Styrelsearvode Rörlig ersättning1 Övriga förmåner2 Pensions kostnad Aktierelaterad ersättning Summa ersättning Styrelse Ordförande James Noble 1 500 — — — — 1 500 Ledamot Henrik Kjaer Hansen4 0 — — — — 0 Ledamot Fred Wilkinson 400 — — — — 400 Ledamot Staffan Lindstrand 450 — — — — 450 Ledamot Mary Pat Christie 400 — — — — 400 Ledamot Charlotte Hansson 600 — — — — 600 Ledamot Christine Rankin 367 — — — — 367 Ledamot Michael J Matly 267 — — — — 267 Ledamot David Colpman 150 — — — — 150 Ledamot Kirsten Detrick 133 — — — — 133 Delsumma 4 267 0 0 0 0 4 267 VD och ledande befattningshavare VD och koncernchef Nikolaj Sørensen 3 681 1 209 114 771 316 6 092 Övriga ledande befattningshavare (8 st)5 19 572 4 675 1 610 1 575 283 27 715 Summa 27 520 5 884 1 724 2 346 600 38 074 1 Avser rörlig bonus som bygger på uppfyllelse av företagets mål och är baserad på en fast andel av grundlönen. 2 Avser bilförmån samt sjukförsäkring. 3 Avser Robert A. DeLuca, Edward Kim, Fredrik Järrsten, Robert Rönn, Cecilia Coupland. 4 Avstått styrelsearvode 5 Avser Robert A. DeLuca, Michael Sumner (t.o.m. juni 2022), Edward Kim (fr.o.m. oktober 2022) Joseph DeFeo (t.o.m. september 2022), Fredrik Järrsten (fr.o.m. juni 2022), Dennis Urbaniak (t.o.m. december 2022), Robert Rönn och Cecilia Coupland. 6 Invald på extra bolagsstämma i oktober 2023 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 70 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 71 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 10 FORTS. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Styrelseledamöter och ledande befattningshavare 2023 2022 Antal på balansdagen Varav män Antal på balansdagen Varav män Koncernen (inkl. dotterbolag) Styrelseledamöter 8 63% 8 63% Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare 6 83% 6 83% Moderbolaget Styrelseledamöter 8 63% 8 63% Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare 4 75% 4 75% För yttterligare beskrivning av aktierelaterade ersättningar samt innehav av aktier och optioner, se Not 24 samt Bolagsstyrningsrapporten. Pensionsförpliktelser Koncernen har enbart avgiftsbestämda pensionsplaner. Dessa redovisas som försäljnings-, administra - tions- eller forsknings-och utvecklingskostnader, beroende på vilken avdelning den anställda tillhör. Redovisningsprinciper för bonusplaner Koncernen har ett bonussystem som omfattar lednings- och nyckelpersoner. Bonussystemet bygger på uppfyllelse av företagets mål och betalas ut i relation till årslönen. Under räkenskapsåret beräknas och kostnadsförs uppskattad intjänad bonus för året. Dessa redovisas som försäljnings-, administrations- eller forsknings-och utvecklingskostnader, beroende på vilken avdelning den anställda tillhör. Riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare 1 Dessa riktlinjer omfattar ledande befattnings havare i Orexo AB (publ) (”Orexo” eller ”bolaget”). Med ledande befattningshavare avses styrelseledamöter, verkställande direktören samt övriga personer i bolagsledningen. Riktlinjerna är framåtblickande, vilket innebär att de ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av års - stämman. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolagets affärsstrategi är följande. Orexo har utvecklats från ett FoU-bolag till ett lönsamt fullt integrerat specialistläkemedelsbolag med egen kommersiell verksamhet i USA. Från en stark operationell och finansiell plattform siktar bolaget på att bli ledande inom området för substanssyndrom. För att nå dit ska den kommersiella verksamheten breddas genom verksamhetsutveckling, M&A samt lansering av patentskyddade läkemedel och digitala program. Orexos mål och strategier framåt är att bredda den kommersiella plattformen i USA för att skapa synergier och öka försäljning, ytterligare öka den amerikanska verksamhetens utveckling och bidrag till EBIT samt att inom tre år lansera minst en ny produkt från pipeline. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsik - tiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möj - liggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. De har beslutats av bolags - stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammen för vissa ledande befattningshavare och nyckelanställda inom Orexo-koncernen respektive anställda i Group Management Team och US Leadership Team som styrel - sen föreslagit att årsstämman ska anta. Nuvarande program omfattar vissa ledande befattningshavare och nyckelanställda inom Orexo-koncernen. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av programmen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till bolagets långsiktiga värdeskapande, inklusive dess hållbarhet. Dessa prestationskrav innefattar för närvarande ökning av aktiekursen, över - träffande av visst index eller uppfyllande av vissa finansiella och rörelsemässiga mål, och därigenom organisk tillväxt och produktutveckling. Programmen uppställer vidare krav på viss innehavstid. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Orexo ska erbjuda marknadsmässiga villkor som gör att bolaget kan rekrytera och behålla kompetent personal. Ersättningen till ledande befattningshavare ska bestå av fast lön, rörlig ersättning, långsiktiga incitamentsprogram, pension och andra sedvanliga förmåner. Ersättningen baseras på individens enga - gemang och prestation i förhållande till i förväg uppställda mål, såväl individuella som gemensamma mål för hela bolaget. Utvärdering av den individuella prestationen sker kontinuerligt. Den fasta lönen omprövas som huvudregel en gång per år och ska beakta individens kvalitativa presta - tion. Den fasta lönen för ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig. Ledande befattningshavare kan erbjudas kontantbonusar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga ersättningen ska beakta individens ansvarsnivå och grad av inflytande. Storleken på den rörliga ersättningen baseras på individens procentuella uppfyllelse av förutbestämda och mätbara mål som kan vara finansiella eller icke-finansiella. 1 Riktlinjerna antogs av bolagstämman den 21 april 2022 och är framåtblickande. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 71 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 72 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 10 FORTS. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess håll barhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveck - ling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen av rörlig kontantersättning till verkställande direktören och övriga ledande befattnings - havare. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Den rörliga ersättningen ska maximalt uppgå till 40 procent av den fasta årliga kontantlönen för den verkställande direktören, upp till 30 procent av den fasta årliga kontantlönen för övriga ledande befattningshavare i Sverige samt upp till 60 procent av den fasta årliga kontantlönen för ledande befattningshavare anställda i det amerikanska dotterbolaget. Huvuddelen av den rörliga ersätt - ningen ska baseras på försäljningsutvecklingen och de finansiella resultaten på koncern- och dotter - bolagsnivå. Procentandelen i förhållande till anställda i USA reflekterar dotterbolagets betydelse för koncernens resultat samt det faktum att den amerikanska arbetsmarknaden efterfrågar en ökad andel rörlig ersättning för att attrahera och behålla nyckelanställda. Styrelsen ska därutöver ha möjlighet att tilldela ledande befattningshavare ytterligare rörlig ersättning av engångskaraktär när styrelsen finner det lämpligt. Sådan tilldelning av engångskaraktär får efter sammanläggning med annan tilldelad rörlig ersättning maximalt uppgå till 70 procent av den fasta årliga kontantlönen. Verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare omfattas av avgiftsbestämda pensions - planer, innefattande sjukförsäkring. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande förutom i den mån så följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser som är tillämpliga på befattnings havaren. Pensionspremierna som betalas av bolaget till verkställande direktören får uppgå till 20 procent av den fasta årliga kontantlönen och får uppgå till maximalt 25 procent av den fasta årliga kontantlönen för övriga ledande befattningshavare. Anställningsavtalet med den verkställande direktören får sägas upp med sex månaders uppsägnings - tid. Anställningsavtal för övriga ledande befattningshavare kan sägas upp med mellan noll och sex månaders uppsägningstid. Den verkställande direktören är, om bolaget avslutar anställningen, berätti - gad till avgångsvederlag motsvarande sex månadslöner. Avgångsvederlag vid uppsägning från bolagets sida för övriga ledande befattningshavare uppgår till mellan tre till tolv månadslöner. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida föreligger ingen rätt till avgångsvederlag. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska baseras på den fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst 12 månader efter anställningens upphörande. Ledande befattningshavare får tillerkännas andra sedvanliga förmåner, såsom tjänstebil och resor mellan bostadsorten och arbetsplatsen. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 20 procent av den fasta årliga kontantlönen. Styrelsen har rätt att, om den i ett enskilt fall bedömer att det är motiverat, uppdra åt styrelseledamot att utöver styrelseuppdraget utföra arbete för bolaget, varvid ledamoten får tillerkännas skälig ersättning. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pensions förmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. För befattningshavare vilka är stationerade i annat land än sitt hemland får ytterligare ersättning och andra förmåner utgå i skälig omfattning med beaktande av de särskilda omständigheter som är för - knippade med sådan utlandsstationering, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska till godo ses. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontant lönen. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens kompo - nenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolags ledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Avvikelser från riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättnings - utskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Årsstämma 2024 Till årsstämma 2024 föreslås samma riktlinjer avseende ersättningar att gälla. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 72 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 73 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 11 VALUTAKURSDIFFERENSER Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid transaktioner i utländsk valuta, samt omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen bland övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader. I rörelseresultatet ingår valutakursdifferenser avseende rörelsefordringar och rörelseskulder enligt följande: Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Övriga rörelseintäkter 19,8 30,2 19,8 30,2 Övriga rörelsekostnader –20,7 –23,4 –20,7 –23,4 Summa –0,9 6,8 –0,9 6,8 För valutakurseffekt i finansnetto se not 12. NOT 12 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid omräkning av likvida medel i utländsk valuta redo - visas i resultaträkningen bland finansiella intäkter och kostnader. Ränteintäkter intäktsredovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Finansiella intäkter Ränteintäkter från koncern 6,4 — 5,7 2,0 Övriga ränteintäkter 1,4 4,0 1,4 3,4 Valutakurseffekt 12,4 70,8 12,4 70,8 Summa finansiella intäkter 20,2 74,8 19,5 76,2 Finansiella kostnader Räntekostnader från företags- obligationer –37,0 –23,0 –37,0 –23,0 Räntekostnader leasing –1,7 –2,3 0,0 — Upplåningskostnader företags- obligationer –2,5 –2,5 –2,5 –2,5 Valutakurseffekt –9,8 –33,6 –9,8 –33,6 Summa finansiella kostnader –51,0 –61,4 –49,3 –59,1 Finansnetto –30,8 13,5 –29,8 17,1 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 73 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 74 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 13 INKOMSTSKATT Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Aktuell skatt –4,2 –3,9 — — Uppskjuten skatt 16,3 –3,3 — — Summa 12,0 –7,2 0,0 0,0 Skillnaden mellan koncernens skattekostnad och skatte kostnad baserad på gällande skattesats Redovisat resultat före skatt –140,3 –170,4 –70,4 –196,8 Skatt enligt gällande skattesats (20,6%) 28,9 35,1 14,5 40,5 Skatteeffekt av utländska skattesatser –2,4 –1,8 — — Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader 0,1 –0,1 0,1 –0,1 Ej aktiverade förlustavdrag –14,6 –40,4 –14,6 –40,4 Skatt på årets resultat enligt resultaträkningen 12,0 –7,2 0,0 0,0 NOT 14 RESULTAT PER AKTIE Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden enligt nedan stående uppställning. Koncernen 2023 2022 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK miljoner –128,3 –177,6 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 34 413 408 34 351 732 Resultat per aktie före utspädning (kr per aktie) –3,73 –5,17 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 34 413 408 34 351 732 Resultat per aktie efter utspädning (kr per aktie) –3,73 –5,17 Utestående optioner och aktierätter (stycken) 3 874 619 2 797 675 För beräkning av resultatet per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet ute - stående stamaktier för utspädnings effekten av samtliga potentiella stamaktier. Potentiella stamaktier i moderföretaget utgörs av personaloptioner och aktierätter. Koncernen 2023 2022 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 34 413 408 34 351 732 Potentiella stamaktier från aktierelaterad ersättning 0 0 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 34 413 408 34 351 732 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 74 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 75 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 15 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Orexo tillämpar linjär avskrivningsmetod för samtliga typer av materiella anläggningstillgångar. Följande avskrivningstider tillämpas: • Förbättringsutgifter på annans fastighet 20 år • Maskiner och inventarier 5 år • Datorer 5 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioden prövas varje balansdag och justeras vid behov. Eventuella nedskrivningar redovisas i resultaträkningen under övriga kostnader. Koncernen Inventarier och maskiner Datorer Förbättrings utgifter annans fastighet Summa Räkenskapsåret 2022 Ingående värde 89,9 1,1 36,0 127,0 Årets anskaffningar 18,8 0,0 0,0 18,8 Utrangeringar –0,9 0,0 0,0 –0,9 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 107,8 1,1 36,0 144,9 Ingående avskrivningar –34,3 –1,1 –25,7 –61,1 Avskrivningar –6,2 0,0 –1,8 –8,1 Avskrivningar utrangeringar 0,3 0,0 0,0 0,3 Utgående ackumulerade avskrivningar –40,1 –1,1 –27,6 –68,8 Per 31 december 2022 Anskaffningsvärde 107,8 1,1 36,0 144,9 Ack. av- och nedskrivningar –40,1 –1,1 –27,6 –68,8 Utgående redovisat värde 67,6 0,0 8,4 76,1 Räkenskapsåret 2023 Ingående värde 107,8 1,1 36,0 144,9 Årets anskaffningar 18,5 0,0 0,0 18,5 Utrangeringar –0,3 –0,9 –1,4 –2,6 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 126,0 0,2 34,6 160,7 Ingående avskrivningar –40,1 –1,1 –27,6 –68,8 Avskrivningar –11,4 0,0 –2,1 –13,5 Avskrivningar utrangeringar 0,3 0,9 1,4 2,6 Utgående ackumulerade avskrivningar –51,2 –0,2 –28,3 –79,7 Per 31 december 2023 Anskaffningsvärde 126,0 0,2 34,6 160,7 Ack. av- och nedskrivningar –51,2 –0,2 –28,3 –79,7 Utgående redovisat värde 74,7 0,0 6,3 81,0 Moderbolag Inventarier och maskiner Datorer Förbättrings utgifter annans fastighet Summa Räkenskapsåret 2022 Ingående värde 89,9 1,1 36,0 127,0 Årets anskaffningar 18,8 0,0 0,0 18,8 Utrangeringar –0,9 0,0 0,0 –0,9 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 107,8 1,1 36,0 144,9 Ingående avskrivningar –34,3 –1,1 –25,7 –61,1 Avskrivningar –6,2 0,0 –1,8 –8,1 Avskrivningar utrangeringar 0,3 0,0 0,0 0,3 Utgående ackumulerade avskrivningar –40,1 –1,1 –27,6 –68,8 Per 31 december 2022 Anskaffningsvärde 107,8 1,1 36,0 144,9 Ack. av- och nedskrivningar –40,1 –1,1 –27,6 –68,8 Utgående redovisat värde 67,6 0,0 8,4 76,1 Räkenskapsåret 2023 Ingående värde 107,8 1,1 36,0 144,9 Årets anskaffningar 18,5 0,0 0,0 18,5 Utrangeringar –0,3 –0,9 –1,4 –2,6 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 126,0 0,2 34,6 160,7 Ingående avskrivningar –40,1 –1,1 –27,6 –68,8 Avskrivningar –11,4 0,0 –2,1 –13,5 Avskrivningar utrangeringar 0,3 0,9 1,4 2,6 Utgående ackumulerade avskrivningar –51,2 –0,2 –28,3 –79,7 Per 31 december 2023 Anskaffningsvärde 126,0 0,2 34,6 160,7 Ack. av- och nedskrivningar –51,2 –0,2 –28,3 –79,7 Utgående redovisat värde 74,7 0,0 6,3 81,0 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 75 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 76 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 16 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Immateriella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Följande avskrivningstider tillämpas: • Förvärvad forskning och utveckling 10 år • Patent och rättigheter 5–10 år • Egenutvecklade immateriella tillgångar 10 år • Dataprogram (IT-system) 5 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioden prövas varje balansdag och justeras vid behov. Eventuella nedskrivningar redovisas i resultaträkningen under övriga kostnader. Koncernen Förvärvad FoU Patent och rättigheter Egenutvecklade immateriella tillgångar1 Dataprogram Summa Räkenskapsåret 2022 Ingående värde 435,1 202,3 153,6 54,4 845,4 Årets anskaffningar — 0,0 — 5,1 5,1 Utrangeringar Kursdifferenser — — — 5,2 5,2 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 435,1 202,3 153,6 64,7 855,7 Ackumulerade avskrivningar –435,1 –45,0 –98,5 –18,0 –596,6 Årets avskrivningar — –16,7 –15,4 –9,7 –41,7 Avskrivningar utrangeringar Utgående ackumulerade avskrivningar –435,1 –61,7 –113,9 –27,6 –638,3 Per 31 december 2022 Anskaffningsvärde 435,1 202,3 153,6 64,7 855,7 Ack. av- och nedskrivningar –435,1 –61,7 –113,9 –27,6 –638,3 Redovisat värde 0,0 140,6 39,7 37,1 217,5 Räkenskapsåret 2023 Ingående värde 435,1 202,3 153,6 64,7 855,6 Årets anskaffningar 0,0 0,0 0,0 0,7 0,7 Utrangeringar 0,0 –0,2 0,0 –1,6 –1,8 Kursdifferenser 0,0 0,0 0,0 –1,9 –1,9 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 435,1 202,0 153,6 61,9 852,6 Ackumulerade avskrivningar –435,1 –61,7 –113,9 –27,6 –638,3 Årets avskrivningar 0,0 –17,8 –15,6 –10,1 –43,5 Avskrivningar utrangeringar 0,0 0,9 0,0 1,6 2,4 Utgående ackumulerade avskrivningar –435,1 –78,6 –129,5 –36,2 –679,3 Per 31 december 2023 Anskaffningsvärde 435,1 202,0 153,6 61,9 852,6 Ack. av- och nedskrivningar –435,1 –78,6 –129,5 –36,2 –679,3 Redovisat värde 0,0 123,4 24,1 25,7 173,3 1 Egenutvecklade immateriella tillgångar består av kliniska studier samt registreringskostnader för dessa vilka anses bidra till framtida ekonomiska fördelar för koncernen. Dessa studier är kopplade till redan godkända och kommersialiserade produkter. Andra kliniska studier kostnadsförs. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 76 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 77 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 16 FORTS. IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Moderbolaget Förvärvad FoU Patent och rättigheter Egenutvecklade immateriella tillgångar Dataprogram Summa Räkenskapsåret 2022 Ingående värde 435,1 202,3 153,6 15,0 805,9 Årets anskaffningar — — — — — Utrangeringar Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 435,1 202,3 153,6 15,0 805,9 Ackumulerade avskrivningar –435,1 –44,5 –98,5 –13,8 –591,9 Årets avskrivningar — –16,7 –15,4 –0,7 –32,7 Avskrivningar utrangeringar Utgående ackumulerade avskrivningar –435,1 –61,2 –113,9 –14,4 –624,6 Per 31 december 2022 Anskaffningsvärde 435,1 202,3 153,6 15,0 805,9 Ack. av- och nedskrivningar –435,1 –61,2 –113,9 –14,4 –624,6 Redovisat värde 0,0 141,1 39,7 0,6 181,4 Räkenskapsåret 2023 Ingående värde 435,1 202,3 153,6 15,0 805,9 Årets anskaffningar 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Utrangeringar 0,0 –0,2 0,0 –1,6 –1,8 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 435,1 202,0 153,6 13,4 804,1 Ackumulerade avskrivningar –435,1 –61,2 –113,9 –14,4 –624,6 Årets avskrivningar 0,0 –17,8 –15,6 –0,4 –33,7 Avskrivningar utrangeringar 0,0 0,4 0,0 1,6 1,9 Utgående ackumulerade avskrivningar –435,1 –78,6 –129,5 –13,2 –656,3 Per 31 december 2023 Anskaffningsvärde 435,1 202,0 153,6 13,4 804,1 Ack. av- och nedskrivningar –435,1 –78,6 –129,5 –13,2 –656,3 Redovisat värde 0,0 123,4 24,1 0,2 147,7 Egenutvecklade immateriella tillgångar per den 31 december 2023 Egenutvecklade immateriella tillgångar uppgående till SEK 24,1 miljo ner (39,7) avser utgifter för kliniska studier samt registreringskostnad för dessa. Företagsledningen har gjort bedömningen att dessa kommer att ge framtida ekonomiska fördelar för koncernen i form av utökad användning av Zubsolv ®. Den utökade indikationen (initiering av behandling av opiatberoende) har godkänts av den amerikanska läkemedelsmyndigheten (FDA) i augusti 2015 och i samband med detta har avskrivningar påbörjats och kommer ske över en period på 10 år. Under året har ingen nedskrivning av egen utvecklad immateriell tillgång gjorts. Immateriella tillgångar för Digitala program för mental hälsa uppgående till SEK 149,1 mil - joner (177,2) ingår i Patent och rättigheter samt Dataprogram ovan och består av milstolpsbetalningar för licenser och liknande rättigheter samt immateriella tillgångar relaterade till företagsplattformen. Avskrivningarna påbörjades när produkterna blev tillgängliga kommersiellt 2020 och 2022, och kommer att ske över en period på 10 år. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 77 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 78 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 16 FORTS. IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Forsknings- och utvecklingskostnader Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick under perioden till SEK 303,1 miljoner (318,0). Nedskrivningsprövning Under året har företaget kvartalsvis genomfört nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar relate - rade till Digitala program för mental hälsa. Per den 31 december 2023 uppgår företagets immateriella tillgångar för Digitala program för mental hälsa till SEK 149,1 miljoner, bestående av delmålsbetalningar för licenser och liknande rättigheter, samt immateriella tillgångar relaterade till företagsplattformen. Nedskrivningsprövningarna utfördes baserat på diskonterade kassaflöden för åren 2024 till 2032 för vorvida®, deprexis® och MODIA®. Det viktigaste antagandet som använts var den förväntade framtida intäktstillväxten, då värdet på tillgångarna är beroende av att företaget lyckas kommersialisera produk - terna och genererar positiva kassaflöden. Den period för vilken kassaflödena beräknades var längre än fem år på grund av den tidiga fasen av kommersialiseringen som produkterna för Digitala program för mental hälsa för närvarande befinner sig i. En diskonteringsränta (WACC) på 14,0% tillämpades på tes - terna. De utförda testerna indikerade inga nedskrivningsbehov. Produkterna har för närvarande begränsade intäkter och återvinnings värdet är helt beroende av en betydande framtida försäljningstillväxt för att generera positiva kassaflöden. En rimlig möjlig förändring av viktiga antaganden skulle därför medföra att det redovisade värdet överstiger återvinningsvärdet, då sådan tillväxt kanske inte realiseras eller blir lägre än förväntat. Återvinningsvärdet för vorvida ®:s tillgångar överstiger det redovisade värdet med SEK 60 miljoner, och en ökning i WACC till 25,7%, allt annat lika, skulle resultera i att tillgångarnas återvinningsvärde uppgår till samma belopp som det redo - visade värdet. Återvinningsvärdet för deprexis® tillgångar överstiger det redovisade värdet med SEK 111 miljoner, och en ökning i WACC till 17,3%, allt annat lika, skulle resultera i att tillgångarnas återvinnings - värde uppgår till samma belopp som det redovisade värdet. Återvinningsvärdet för MODIA ®:s tillgångar överstiger det redovisade värdet med SEK 180 miljoner, och en ökning i WACC till 55,2%, allt annat lika, skulle resultera i att tillgångarnas återvinningsvärde uppgår till samma belopp som det redovisade värdet. NOT 17 RESERVER Koncernen Omräkningsreserv Ingående balans per 1 januari 2022 –0,4 Omräkningsdifferenser 22,1 Utgående balans per 31 december 2022 21,7 Ingående balans per 1 januari 2023 21,7 Omräkningsdifferenser –6,8 Utgående balans per 31 december 2023 14,9 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 78 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 79 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 18 UPPLYSNINGAR OM FINANSIELLA INSTRUMENT I KONCERNEN Klassificering och kategorisering av tillgångar och skulder i koncernen 2023 31 december 2023 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Totala finansiella tillgångar Icke finansiella tillgångar Summa Tillgångar Materiella anläggningstillgångar — 0,0 81,0 81,0 Immateriella anläggningstillgångar — 0,0 173,3 173,3 Nyttjanderättstillgångar — 0,0 24,5 24,5 Uppskjuten skattefordran — 0,0 48,1 48,1 Varulager — 0,0 42,4 42,4 Finansiella tillgångar 0,8 0,8 — 0,8 Kundfordringar 197,6 197,6 — 197,6 Övriga kortfristiga fordringar — 0,0 15,1 15,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter — 0,0 32,7 32,7 Kortfristiga placeringar — 0,0 — 0,0 Likvida medel 171,0 171,0 — 171,0 Summa tillgångar 369,4 369,4 417,1 786,6 31 december 2023 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Totala finansiella skulder Icke finansiella skulder Summa Eget kapital och skulder Eget kapital — 0,0 58,9 58,9 Avsättningar, långfristiga — 0,0 11,5 11,5 Leasing, långfristig 4,5 4,5 — 4,5 Upplåning 448,4 448,4 — 448,4 Leverantörsskulder 36,5 36,5 — 36,5 Avsättningar, kortfristiga — 0,0 133,1 133,1 Övriga skulder 2,8 2,8 7,7 10,5 Leasing, kortfristig 20,9 20,9 — 20,9 Upplupna kostnader 27,9 27,9 34,3 62,2 Summa eget kapital och skulder 541,0 541,0 245,5 786,6 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 79 ===== SIDA 80 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 18 FORTS. UPPLYSNINGAR OM FINANSIELLA INSTRUMENT I KONCERNEN Klassificering och kategorisering av tillgångar och skulder i koncernen 2022 31 december 2022 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Totala finansiella tillgångar Icke finansiella tillgångar Summa Tillgångar Materiella anläggningstillgångar — 0,0 76,1 76,1 Immateriella anläggningstillgångar — 0,0 217,4 217,4 Nyttjanderättstillgångar — 0,0 46,0 46,0 Uppskjuten skattefordran — 0,0 33,1 33,1 Varulager — 0,0 74,6 74,6 Finansiella tillgångar 0,9 0,9 — 0,9 Kundfordringar 246,5 246,5 — 246,5 Övriga kortfristiga fordringar — 0,0 25,9 25,9 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter — 0,0 36,6 36,6 Kortfristiga placeringar 219,6 219,6 — 219,6 Likvida medel 132,2 132,2 — 132,2 Summa tillgångar 599,2 599,2 509,8 1 109,0 31 december 2022 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Totala finansiella skulder Icke finansiella skulder Summa Eget kapital och skulder Eget kapital — 0,0 193,9 193,9 Avsättningar, långfristiga — 0,0 10,2 10,2 Leasing, långfristig 24,2 24,2 — 24,2 Upplåning 494,8 494,8 — 494,8 Leverantörsskulder 86,6 86,6 — 86,6 Avsättningar, kortfristiga — 0,0 121,5 121,5 Övriga skulder 99,3 99,3 18,5 117,8 Leasing, kortfristig 20,6 20,6 — 20,6 Upplupna kostnader 27,4 27,4 12,0 39,3 Summa eget kapital och skulder 752,8 752,8 356,2 1 109,0 För samtliga poster ovan är det verkliga värdet en approximation det verkliga värdet, varför dessa poster inte indelas i nivåer enligt värderings hierarkin. Obligationslånets redovisade värde uppgick till SEK 448,4 miljoner, ingen aktiv handel har skett och därmed uppgår verkligt värde enligt nivå 2 (diskontering av framtida kassaflöden) till väsentligt lika belopp. Övrig upplåning löper med rörlig ränta varför bokförda värden i allt väsentligt bedöms motsvara verkliga värden. Beskrivning av bolagets upplåning finns i Not 26. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 80 ===== SIDA 81 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 19 VARULAGER Orexo tillämpar först in, först ut-metoden (FIFU) för beräkning av anskaffningsvärden. Anskaffnings - värdet för färdiga varor och pågående arbeten består av råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Tester för inkurant lager sker kvartalsvis baserat på försäljningsprognosen och hållbarhet av material i lager. Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Råmaterial 12,5 27,9 12,5 27,9 Produkter i arbete 13,0 26,9 13,0 26,9 Färdiga varor 16,9 19,7 0,0 5,4 Summa 42,4 74,6 25,6 60,2 Det belopp för varor i lager som redovisas som en kostnad under perioden uppgår för koncernen till SEK 88,9 miljoner (98,4) och för moderbolaget till SEK 93,7 miljoner (50,3). Nedskrivningar uppgick till SEK –0,1 miljoner (4,3). NOT 20 KUNDFORDRINGAR Kundfordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde. En reservering för förväntade kreditförluster görs baserat på koncernens framåtriktade förväntade kreditförluster. Koncernen Moderbolaget Kundfordringar, SEK m per valuta 2023 2022 2023 2022 SEK 0,0 0,0 0,0 0,0 USD 189,5 235,4 15,7 7,0 EUR 8,1 11,0 8,1 11,0 Summa 197,6 246,5 23,8 18,0 I totalen för koncernens kundfordringar ingår reserver för skulder till kunder som nettoredovisas under posten kundfordringar. Nedskrivning av kundfordringar har gjorts med SEK 0,0 miljoner (0,2) i koncernen. I moderbolaget har nedskrivningar gjorts med SEK 0,0 miljoner (0,0). Redovisat värde motsvaras av verkligt värde då samt - liga fordringar är kortfristiga och förfaller inom ett år. Bolaget har historiskt sett inte haft några väsentliga kundförluster, och förvän tade framtida kundförluster uppgår ej till väsentliga belopp. Koncernen Kreditkoncentration, kundfordringar fördelat på koncernens 4 största kunder 2023 2022 Kund 1 102,0 109,8 Kund 2 56,9 59,0 Kund 3 32,6 48,4 Kund 4 15,4 7,2 Summa 207,0 224,5 Koncernen Moderbolaget Förfallna kundfordringar 2023 2022 2023 2022 Mindre än 30 dagar 2,8 3,4 2,8 3,4 31 dagar och äldre 6,9 1,1 6,5 0,7 Summa 9,7 4,5 9,3 4,1 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 81 ===== SIDA 82 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 21 ÖVRIGA FORDRINGAR Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Fordran mervärdesskatt 3,1 3,4 3,1 3,4 Skattefordran 7,1 19,2 2,7 2,7 Övrigt 4,8 3,3 4,8 3,3 Summa 15,1 25,9 10,6 9,4 NOT 22 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Förutbetalda hyror — — 5,0 4,7 FDA årsavgift 15,7 15,4 — — Övriga förutbetalda kostnader 17,0 21,2 13,4 18,1 Summa 32,7 36,6 18,4 22,8 NOT 23 LIKVIDA MEDEL OCH KORTFRISTIGA PLACERINGAR Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Likvida medel 171,0 132,2 145,5 61,7 Kortfristiga placeringar — 219,6 — 178,6 Summa 171,0 351,9 145,5 240,3 Koncernen har inga outnyttjade kreditfaciliteter per 31 december 2023. Koncernen Moderbolaget Likvida medel i SEK miljoner fördelat per valuta 2023 2022 2023 2022 SEK 110,2 29,5 108,6 28,0 USD 57,0 99,3 33,0 30,3 EUR 3,8 3,4 3,8 3,4 GBP 0,0 0,0 0,0 0,0 Summa 171,0 132,2 145,5 61,7 Orexo har gjort bedömningen att det inte föreligger något behov för reserv för förväntade kreditförluster då koncernen inte är exponerad för signifikanta kreditrisker för likvida medel. Detta då samtliga likvida medel finns på bankkonton med minimal kreditrisk. NOT 24 AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR Orexo har infört aktierelaterade ersättningar i form av aktierätter och personaloptioner i syfte att moti - vera och belöna genom delägande, och härigenom befrämja bolagets långsiktiga intressen. Aktierätter och personaloptioner intjänas förutsatt att innehavaren fortfarande är antingen anställd eller styrelse - ledamot i Orexo detta datum, se nedan för detaljerad beskrivning av intjäningsvilkoren för de olika programmen. Optioner och aktierätter vars intjäning är beroende av resultat villkor som inte är marknadsvillkor värderas med Black & Scholes-modellen alternativt fair value motsvarande aktiekursen. Aktiekursen och den riskfria räntan som används är de gällande vid värderingsdatumet. Vid bedöm - ningen av den volatilitet som beaktas vid värderingen baseras den på den historiska volatiliteten i aktien under ett intervall mellan 0,5–3 år. Kostnad per räkenskapsår Totalkostnad 2023 4,2 2022 1.2 Tilldelade personaloptioner/aktierätter Antal Lösenkurs, vägt snitt Per 31 december 2021 1 629 022 57 Tilldelade under perioden 1 817 278 20 Inlösta under perioden –104 580 — Förverkade under perioden –544 045 41 Per 31 december 2022 2 797 675 36 Tilldelade under perioden 1 930 100 15 Inlösta under perioden –157 317 15 Förverkade under perioden –695 839 56 Per 31 december 2023 3 874 619 22 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 82 ===== SIDA 83 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 24 FORTS. AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR Personaloptioner/aktierätter per år Antal ute stående per 31 december 2023 Antal intjänade per 31 december 2023 Lösenkurs Volatilitet, vägt snitt Värde per aktie Värde per aktie vägt snitt Förfall LTIP 2021 Options 449 230 0 45,3 56% 39,9 2,3 2024-06-15 LTIP 2021 PSU 146 909 0 0,0 56% 39,9 20,9 2024-06-15 LTIP 2021 Stay on Opt in 1 Options 1 308 0 37,2 55% 38,6 0,5 2024-08-02 LTIP 2021 Stay on Opt in 1 PSU 1 072 0 0,0 54% 38,6 16,4 2024-08-02 LTIP 2021 Stay on Opt in 2 Options 4 260 0 37,2 50% 21,8 1,8 2025-03-29 LTIP 2021 Stay on Opt in 2 PSU 3 834 0 0,0 53% 21,8 16,6 2025-03-29 LTIP 2022 Options 1 019 895 0 20,2 50% 18,0 3,0 2025-05-12 LTIP 2022 PSU 379 108 0 0,0 50% 18,0 15,7 2025-05-12 LTIP 2022 Stay on Opt in 1 Options 5 187 0 20,2 52% 19,4 3,2 2025-07-01 LTIP 2022 Stay on Opt in 1 PSU 4 666 0 0,0 52% 19,4 15,6 2025-07-01 LTIP 2022 Stay on Opt in 2 Options 3 150 0 20,2 54% 10,8 4,2 2026-05-05 LTIP 2022 Stay on Opt in 2 PSU 3 150 0 0,0 54% 10,8 15,5 2026-05-05 LTIP 2023 Options 1 280 612 0 14,7 54% 10,4 5,7 2026-06-30 LTIP 2023 PSU 549 630 0 0,0 54% 10,4 15,3 2026-06-30 LTIP 2023 Stay on Opt in 1 Options 11 304 0 14,7 54% 13,6 6,0 2026-10-26 LTIP 2023 Stay on Opt in 1 PSU 11 304 0 0,0 54% 13,6 15,5 2026-10-26 Summa personaloptioner/aktierätter 3 874 619 0 Personaloptioner/aktierätter per år Antal ute stående per 31 december 2022 Antal intjänade per 31 december 2022 Lösenkurs Volatilitet, vägt snitt Värde per aktie, Värde per aktie vägt snitt Förfall LTIP 2020 Options 316 671 0 78,6 56% 76,2 3,0 2023-06-08 LTIP 2020 PSU 135 735 0 0,0 56% 76,2 28,6 2023-06-08 LTIP 2020 Stay on Options 7 393 0 55,9 57% 57,0 0,2 2023-08-03 LTIP 2020 Stay on PSU 7 393 0 0,0 57% 57,0 18,9 2023-08-03 LTIP 2021 Options 535 730 0 45,3 56% 39,9 3,1 2024-06-15 LTIP 2021 PSU 139 968 0 0,0 56% 39,9 23,1 2024-06-15 LTIP 2021 Stay on Opt in 1 Options 1 574 0 37,2 55% 38,6 2,1 2024-08-02 LTIP 2021 Stay on Opt in 1 PSU 1 290 0 0,0 54% 38,6 18,9 2024-08-02 LTIP 2021 Stay on Opt in 2 Options 4 260 0 37,2 50% 21,8 3,2 2025-03-29 LTIP 2021 Stay on Opt in 2 PSU 4 260 0 0,0 53% 21,8 18,9 2025-03-29 LTIP 2022 Options 1 142 665 0 20,2 50% 18,0 6,2 2025-05-12 LTIP 2022 PSU 490 030 0 0,0 50% 18,0 18,9 2025-05-12 LTIP 2022 Stay on Opt in 1 Options 5 353 0 20,2 52% 19,4 6,5 2025-07-01 LTIP 2022 Stay on Opt in 1 PSU 5 353 0 0,0 52% 19,4 18,9 2025-07-01 Summa personaloptioner/aktierätter 2 797 675 0 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 83 ===== SIDA 84 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 24 FORTS. AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR Per 31 december 2023 fanns totalt 3 874 619 optioner och aktierätter utestående, varav 2 774 946 optio - ner och 784 029 stycken aktierätter. Varje option respektive aktierätt berättigar till utbyte mot en aktie i Orexo. Under 2023 tilldelade företaget 1 930 100 aktierätter/optioner, varav VD och övriga ledande befatt - ningshavare tilldelades 722 786 st, motsvarande 37 procent. De finansiella och operativa mål som fast - ställts av styrelsen för 2023 nådde ett resultat på 90 procent och därmed förverkas 10 procent av de tilldelade aktie rätter som hänför sig till prestationsmål 2 2023. Totalt förverkades 695 839 optioner/ aktierätter under 2023. Per 31 december 2023 uppgick skulden för LTIP till SEK 11,5 miljoner, se not 25. Den verkställande direktörens förändringar och innehav av personal optioner och aktierätter per balansdagen framgår nedan. Ingen av styrelsemedlemmarna innehar några personaloptioner eller aktierätter. Innehavare Antal utestående optioner/ aktierätter 1 januari 2023 Förändring Antal utestående optioner/ aktierätter 31 december 2023 VD och koncernchef Nikolaj Sørensen 358 120 159 309 517 429 Prestationskriterier LTIP Stay-on 2020 LTIP Stay-on 2020 är ett program som riktar sig till vissa anställda i GMT och USLT inom Orexo-koncernen. Programmet är baserat på aktierätter och personaloptioner och är avhängigt av att deltagaren antingen behåller aktier från tilldelningar inom Orexos övriga pågående långsiktiga incitamentsprogram (Opt-in 1) eller investerar i nya Orexo-aktier med del av eller hela deltagarens årliga kontantbonus (Opt-in 2). Av de tilldelade aktierätterna och personaloptionerna ska 50% utgöra aktierätter och 50% utgöra personal - optioner. Varje fem aktier som behålls i enlighet med Opt-in 1 respektive förvärvas i enlighet med Opt-in 2 ger deltagaren rätt till en aktierätt och en personaloption. Varje aktierätt ger innehavaren rätt att veder lagsfritt, med undantag för vederbörliga skatter, erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av aktierätten (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Varje personaloption ger innehavaren rätt att efter betalning av lösenpriset erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av personaloptionen (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Av varje deltagares tilldelade aktierätter kommer 50% att avse Prestationsmål 1 och upp till 50% att avse Prestationsmål 2. Av varje deltagares tilldelade personaloptioner kommer 100% att avse Prestations mål 1, vilket innebär att inga personaloptioner kommer att intjänas såvida inte prestations målet uppfylls. Tilldelningen av aktier som varje deltagare senare kan få beror på uppnåendet av prestations målen. Prestationsmål 1 (för aktierätter och personaloptioner) Detta mål uppfylls om innehavaren är anställd vid vestingperiodens slut. Prestationsmål 2 (för aktierätter) Detta mål avser uppfyllandet av de finansiella och rörelsemässiga målen för räkenskapsåret 2021 fast - ställda av styrelsen och hänför sig till Orexos nyckeltal, såsom omsättning, lönsamhet och uppnådda milstolpar, etc. Uppfyllande av respektive mål viktas i ett sammantaget genomsnittligt uppfyllande. Utfallet kommer att mätas linjärt, vilket innebär att mellan 0 och 100% av aktierätterna kommer att intjänas och berättiga till erhållande av aktier avhängigt det sammantagna genomsnittliga prestationsutfallet av de finansiella och rörelsemässiga målen. Samtliga aktierätter kommer att intjänas och berättiga till en aktie vardera om 100% av den sammantagna genomsnittliga prestationen är uppfylld. Vid beräkningen av det sammantagna uppfyllandet kan individuella mål svara för maximalt 120% uppfyllande, men den sammantagna genomsnittliga prestationen kan maximalt vara 100%. Om prestationsutfallet faller under 80% för ett individuellt mål, står detta individuella mål för noll vid beräkningen av det totala uppnådda genomsnittet. Prestationskriterier LTIP 2021 LTIP 2021 är ett program baserat på aktierätter och personaloptioner. Varje aktierätt ger innehavaren rätt att vederlagsfritt, med undantag för vederbörliga skatter, erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av aktierätten (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfar ande är anställd inom Orexo-koncernen. Varje personaloption ger innehavaren rätt att efter betalning av lösen - priset erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av personaloptionen (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Av varje deltagares tilldelade aktierätter kommer 33% att avse Prestationsmål 1 och upp till 67% att avse Prestations mål 2. Av varje deltagares tilldelade personaloptioner kommer 100% att hänföra sig till Prestations mål 1, vilket innebär att inga personaloptioner kommer att intjänas om inte prestationsmålet uppnås. Tilldelningen av aktier som varje deltagare senare kan få beror på uppnåendet av prestations - målen. Prestationsmål 1 (för aktierätter och personaloptioner) Detta mål uppfylls om innehavaren är anställd vid vestingperiodens slut. Prestationsmål 2 (för aktierätter) Detta mål avser uppfyllandet av de finansiella och rörelsemässiga målen för räkenskapsåret 2021 fast - ställda av styrelsen och hänför sig till Orexos nyckeltal, såsom omsättning, lönsamhet och uppnådda milstolpar, etc. Uppfyllande av respektive mål viktas i ett sammantaget genomsnittligt uppfyllande. Ut - fallet kommer att mätas linjärt, vilket innebär att mellan 0 och 100% av aktierätterna kommer att intjänas och berättiga till erhållande av aktier avhängigt det sammantagna genomsnittliga prestationsutfallet av de finansiella och rörelsemässiga målen. Samtliga aktierätter kommer att intjänas och berättiga till en aktie vardera om 100% av den sammantagna genomsnittliga prestationen är uppfylld. Vid beräkningen av det sammantagna uppfyllandet kan individuella mål svara för maximalt 120% uppfyllande, men den sammantagna genomsnittliga prestationen kan maximalt vara 100%. Om prestationsutfallet faller under 80% för ett individuellt mål, står detta individuella mål för noll vid beräkningen av det totala uppnådda genomsnittet. Prestationskriterier LTIP Stay-on 2021 LTIP Stay-on 2021 är ett program som riktar sig till vissa anställda i GMT och USLT inom Orexo-koncernen. Programmet är baserat på aktierätter och personaloptioner och är avhängigt av att deltagaren antingen behåller aktier från tilldelningar inom Orexos övriga pågående långsiktiga incitamentsprogram (Opt-in 1) eller investerar i nya Orexo-aktier med del av eller hela deltagarens årliga kontantbonus (Opt-in 2). Av de tilldelade aktierätterna och personaloptionerna ska 50% utgöra aktierätter och 50% utgöra personalop - tioner. Varje fem aktier som behålls i enlighet med Opt-in 1 respektive förvärvas i enlighet med Opt-in 2 ger deltagaren rätt till en aktierätt och en personaloption. Varje aktierätt ger innehavaren rätt att veder - lagsfritt, med undantag för vederbörliga skatter, erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av aktie - rätten (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Varje personaloption ger innehavaren rätt att efter betalning av lösen - OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 84 ===== SIDA 85 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 24 FORTS. AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR priset erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av personaloptionen (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Av varje deltagares tilldelade aktierätter kommer 50% att avse Prestationsmål 1 och upp till 50% att avse Prestations mål 2. Av varje deltagares tilldelade personaloptioner kommer 100% att avse Prestationsmål 1, vilket innebär att inga personaloptioner kommer att intjänas såvida inte prestationsmålet uppfylls. Tilldelningen av aktier som varje deltagare senare kan få beror på uppnåendet av prestationsmålen. Prestationsmål 1 (för aktierätter och personaloptioner) Detta mål uppfylls om innehavaren är anställd vid vestingperiodens slut. Prestationsmål 2 (för aktierätter) Detta mål avser uppfyllandet av de finansiella och rörelsemässiga målen för räkenskapsåret 2021 fast - ställda av styrelsen och hänför sig till Orexos nyckeltal, såsom omsättning, lönsamhet och uppnådda milstolpar, etc. Uppfyllande av respektive mål viktas i ett sammantaget genomsnittligt uppfyllande. Ut - fallet kommer att mätas linjärt, vilket innebär att mellan 0 och 100% av aktierätterna kommer att intjänas och berättiga till erhållande av aktier avhängigt det sammantagna genomsnittliga prestationsutfallet av de finansiella och rörelsemässiga målen. Samtliga aktierätter kommer att intjänas och berättiga till en aktie vardera om 100% av den sammantagna genomsnittliga prestationen är uppfylld. Vid beräkningen av det sammantagna uppfyllandet kan individuella mål svara för maximalt 120% uppfyllande, men den sammantagna genomsnittliga prestationen kan maximalt vara 100%. Om prestationsutfallet faller under 80% för ett individuellt mål, står detta individuella mål för noll vid beräkningen av det totala uppnådda genomsnittet. Prestationskriterier LTIP 2022 LTIP 2022 är ett program baserat på aktierätter och personaloptioner. Varje aktierätt ger innehavaren rätt att vederlagsfritt, med undantag för vederbörliga skatter, erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldel - ning av aktierätten (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fort - farande är anställd inom Orexo-koncernen. Varje personaloption ger innehavaren rätt att efter betalning av lösenpriset erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av personaloptionen (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Av varje deltagares tilldelade aktierätter kommer 33% att avse Prestationsmål 1 och upp till 67% att avse Prestationsmål 2. Av varje deltagares tilldelade personaloptioner kommer 100% att hänföra sig till Prestations mål 1, vilket innebär att inga personaloptioner kommer att intjänas om inte prestationsmålet uppnås. Tilldelningen av aktier som varje deltagare senare kan få beror på uppnåendet av prestations - målen. Prestationsmål 1 (för aktierätter och personaloptioner) Detta mål uppfylls om innehavaren är anställd vid vestingperiodens slut. Prestationsmål 2 (för aktierätter) Detta mål avser uppfyllandet av de finansiella och rörelsemässiga målen för räkenskapsåret 2021 fast - ställda av styrelsen och hänför sig till Orexos nyckeltal, såsom omsättning, lönsamhet och uppnådda milstolpar, etc. Uppfyllande av respektive mål viktas i ett sammantaget genomsnittligt uppfyllande. Ut - fallet kommer att mätas linjärt, vilket innebär att mellan 0 och 100% av aktierätterna kommer att intjänas och berättiga till erhållande av aktier avhängigt det sammantagna genomsnittliga prestationsutfallet av de finansiella och rörelsemässiga målen. Samtliga aktierätter kommer att intjänas och berättiga till en aktie vardera om 100% av den sammantagna genomsnittliga prestationen är uppfylld. Vid beräkningen av det sammantagna uppfyllandet kan individuella mål svara för maximalt 120% uppfyllande, men den sammantagna genomsnittliga prestationen kan maximalt vara 100%. Om prestationsutfallet faller under 80% för ett individuellt mål, står detta individuella mål för noll vid beräkningen av det totala uppnådda genomsnittet. Prestationskriterier LTIP Stay-on 2022 LTIP Stay-on 2022 är ett program som riktar sig till vissa anställda i GMT och USLT inom Orexo-koncernen. Programmet är baserat på aktierätter och personaloptioner och är avhängigt av att deltagaren antingen behåller aktier från tilldelningar inom Orexos övriga pågående långsiktiga incitamentsprogram (Opt-in 1) eller investerar i nya Orexo-aktier med del av eller hela deltagarens årliga kontantbonus (Opt-in 2). Av de tilldelade aktierätterna och personaloptionerna ska 50% utgöra aktierätter och 50% utgöra personal - optioner. Varje fem aktier som behålls i enlighet med Opt-in 1 respektive förvärvas i enlighet med Opt-in 2 ger deltagaren rätt till en aktierätt och en personaloption. Varje aktierätt ger innehavaren rätt att veder - lagsfritt, med undantag för vederbörliga skatter, erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av aktie - rätten (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Varje personaloption ger innehavaren rätt att efter betalning av lösen - priset erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av personaloptionen (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Av varje deltagares tilldelade aktierätter kommer 50% att avse Prestationsmål 1 och upp till 50% att avse Prestationsmål 2. Av varje deltagares tilldelade personaloptioner kommer 100% att avse Prestationsmål 1, vilket innebär att inga personaloptioner kommer att intjänas såvida inte prestationsmålet uppfylls. Tilldelningen av aktier som varje deltagare senare kan få beror på uppnåendet av prestationsmålen. Prestationsmål 1 (för aktierätter och personaloptioner) Detta mål uppfylls om innehavaren är anställd vid vestingperiodens slut. Prestationsmål 2 (för aktierätter) Detta mål avser uppfyllandet av de finansiella och rörelsemässiga målen för räkenskapsåret 2021 fast - ställda av styrelsen och hänför sig till Orexos nyckeltal, såsom omsättning, lönsamhet och uppnådda milstolpar, etc. Uppfyllande av respektive mål viktas i ett sammantaget genomsnittligt uppfyllande. Ut - fallet kommer att mätas linjärt, vilket innebär att mellan 0 och 100% av aktierätterna kommer att intjänas och berättiga till erhållande av aktier avhängigt det sammantagna genomsnittliga prestationsutfallet av de finansiella och rörelsemässiga målen. Samtliga aktierätter kommer att intjänas och berättiga till en aktie vardera om 100% av den sammantagna genomsnittliga prestationen är uppfylld. Vid beräkningen av det sammantagna uppfyllandet kan individuella mål svara för maximalt 120% uppfyllande, men den sammantagna genomsnittliga prestationen kan maximalt vara 100%. Om prestationsutfallet faller under 80% för ett individuellt mål, står detta individuella mål för noll vid beräkningen av det totala uppnådda genomsnittet. Prestationskriterier LTIP 2023 LTIP 2023 är ett program baserat på aktierätter och personaloptioner. Varje aktierätt ger innehavaren rätt att vederlagsfritt, med undantag för vederbörliga skatter, erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av aktierätten (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Varje personaloption ger innehavaren rätt att efter betalning av lösenpriset erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av personaloptionen (intjänandeperioden), OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 85 ===== SIDA 86 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 24 FORTS. AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Av varje deltagares tilldelade aktierätter kommer 33% att avse Prestationsmål 1 och upp till 67% att avse Prestationsmål 2. Av varje deltagares tilldelade personaloptioner kommer 100% att hänföra sig till Prestations mål 1, vilket innebär att inga personaloptioner kommer att intjänas om inte prestationsmålet uppnås. Tilldelningen av aktier som varje deltagare senare kan få beror på uppnåendet av prestations - målen. Prestationsmål 1 (för aktierätter och personaloptioner) Detta mål uppfylls om innehavaren är anställd vid vestingperiodens slut. Prestationsmål 2 (för aktierätter) Detta mål avser uppfyllandet av de finansiella och rörelsemässiga målen för räkenskapsåret 2021 fast - ställda av styrelsen och hänför sig till Orexos nyckeltal, såsom omsättning, lönsamhet och uppnådda milstolpar, etc. Uppfyllande av respektive mål viktas i ett sammantaget genomsnittligt uppfyllande. Ut - fallet kommer att mätas linjärt, vilket innebär att mellan 0 och 100% av aktierätterna kommer att intjänas och berättiga till erhållande av aktier avhängigt det sammantagna genomsnittliga prestationsutfallet av de finansiella och rörelsemässiga målen. Samtliga aktierätter kommer att intjänas och berättiga till en aktie vardera om 100% av den sammantagna genomsnittliga prestationen är uppfylld. Vid beräkningen av det sammantagna uppfyllandet kan individuella mål svara för maximalt 120% uppfyllande, men den sammantagna genomsnittliga prestationen kan maximalt vara 100%. Om prestationsutfallet faller under 80% för ett individuellt mål, står detta individuella mål för noll vid beräkningen av det totala uppnådda genomsnittet. Prestationskriterier LTIP Stay-on 2023 LTIP Stay-on 2023 är ett program som riktar sig till vissa anställda i GMT och USLT inom Orexo- koncernen. Programmet är baserat på aktierätter och personaloptioner och är avhängigt av att deltagaren antingen behåller aktier från tilldelningar inom Orexos övriga pågående långsiktiga incitamentsprogram (Opt-in 1) eller investerar i nya Orexo-aktier med del av eller hela deltagarens årliga kontantbonus (Opt- in 2). Av de tilldelade aktierätterna och personaloptionerna ska 50% utgöra aktierätter och 50% utgöra personaloptioner. Varje fem aktier som behålls i enlighet med Opt-in 1 respektive förvärvas i enlighet med Opt-in 2 ger deltagaren rätt till en aktierätt och en personaloption. Varje aktierätt ger innehavaren rätt att vederlagsfritt, med undantag för vederbörliga skatter, erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldel - ning av aktierätten (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fort - farande är anställd inom Orexo-koncernen. Varje personaloption ger innehavaren rätt att efter betalning av lösenpriset erhålla en aktie i bolaget tre år efter tilldelning av personaloptionen (intjänandeperioden), under förutsättning att innehavaren, med vissa undantag, fortfarande är anställd inom Orexo-koncernen. Av varje deltagares tilldelade aktierätter kommer 50% att avse Prestationsmål 1 och upp till 50% att avse Prestationsmål 2. Av varje deltagares tilldelade personaloptioner kommer 100% att avse Prestationsmål 1, vilket innebär att inga personaloptioner kommer att intjänas såvida inte prestationsmålet uppfylls. Tilldelningen av aktier som varje deltagare senare kan få beror på uppnåendet av prestationsmålen. Prestationsmål 1 (för aktierätter och personaloptioner) Detta mål uppfylls om innehavaren är anställd vid vestingperiodens slut. Prestationsmål 2 (för aktierätter) Detta mål avser uppfyllandet av de finansiella och rörelsemässiga målen för räkenskapsåret 2021 fast - ställda av styrelsen och hänför sig till Orexos nyckeltal, såsom omsättning, lönsamhet och uppnådda milstolpar, etc. Uppfyllande av respektive mål viktas i ett sammantaget genomsnittligt uppfyllande. Ut - fallet kommer att mätas linjärt, vilket innebär att mellan 0 och 100% av aktierätterna kommer att intjänas och berättiga till erhållande av aktier avhängigt det sammantagna genomsnittliga prestationsutfallet av de finansiella och rörelsemässiga målen. Samtliga aktierätter kommer att intjänas och berättiga till en aktie vardera om 100% av den sammantagna genomsnittliga prestationen är uppfylld. Vid beräkningen av det sammantagna uppfyllandet kan individuella mål svara för maximalt 120% uppfyllande, men den sammantagna genomsnittliga prestationen kan maximalt vara 100%. Om prestationsutfallet faller under 80% för ett individuellt mål, står detta individuella mål för noll vid beräkningen av det totala uppnådda genomsnittet. NOT 25 AVSÄTTNINGAR Koncernen Moderbolaget Långfristiga avsättningar, personal 2023 2022 2023 2022 Per 1 januari 10,2 13,5 9,8 12,8 Tillkommande avsättningar 3,9 –1,8 2,3 –1,5 Utnyttjat under året –2,6 –1,5 –1,3 –1,5 Per 31 december 11,5 10,2 10,8 9,8 De långsiktiga avsättningarna avser främst beräknade kostnader för incitamentsprogram som regleras genom likvida medel, samt uppskattade sociala avgifter för incitamentsprogram för anställda. Koncernen Moderbolaget Kortfristiga avsättningar, rabatter och återbetalningar 2023 2022 2023 2022 Per 1 januari 121,5 160,1 0,0 0,0 Tillkommande avsättningar 625,7 633,7 — — Utnyttjat under året –628,9 –686,5 — — Återförda outnyttjade belopp 19,2 –10,3 — — Valutakursdifferens –4,5 24,4 — — Per 31 december 133,1 121,5 0,0 0,0 Avsättningarna avser beräknade avdrag för upplupna rabatter och återbetalningar. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 86 ===== SIDA 87 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 26 UPPLÅNING Upplåningen består av ett obligationslån och redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultat - räkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåningen klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader. Koncernen Moderbolaget Per 1 januari 2022 495,0 495,0 Återköpta obligationer — — Räntekostnader 23,0 23,0 Betalda räntor –21,4 –21,4 Periodiserade lånekostnader 2,5 2,5 Per 31 december 2022 499,0 499,0 Per 1 januari 2023 Återköpta obligationer –48,8 –48,8 Räntekostnader 36,9 36,9 Betalda räntor –35,9 –35,9 Periodiserade lånekostnader 2,5 2,5 Per 31 december 2023 453,8 453,8 Obligationslånet uppgår till totalt SEK 500,0 miljoner med förfall 11 februari 2025. Lånet löper med en rörlig ränta om Stibor 3 mån +3,75 procent (Stibor räknas som minst noll) och har ett totalt rambelopp om SEK 1 000 miljoner. Låne avtalet innehåller begränsningar avseende en eventuell markant förändring av bolagets ägarstruktur, s.k. change-of-control, samt kvartalsvis rapportering av maintenance test och, om tillämpligt, incurrence test. Koncernen Moderbolaget 31 december 2023 Räntebärande skulder 448,4 448,4 Upplupna räntekostnader 5,4 5,4 453,8 453,8 31 december 2022 Räntebärande skulder 494,8 494,8 Upplupna räntekostnader 4,2 4,2 499,0 499,0 NOT 27 UPPLUPNA KOSTNADER OCH ÖVRIGA SKULDER Koncernen Moderbolaget Övriga skulder 2023 2022 2023 2022 Personalens källskatt 2,0 2,0 2,0 2,0 Avräkning sociala avgifter 1,6 1,6 1,6 1,6 Avräkning särskild löneskatt 2,3 2,3 2,3 2,3 Övriga kortfristiga skulder 4,7 15,6 2,8 2,9 Summa övriga skulder 10,5 21,5 8,6 8,8 Koncernen Moderbolaget Upplupna kostnader 2023 2022 2023 2022 Upplupna löner 23,7 26,3 3,6 2,6 Upplupna semesterlöner 7,2 6,5 7,2 6,5 Upplupna sociala avgifter 3,4 2,8 3,4 2,8 Upplupna utgiftsräntor 5,4 4,2 5,4 4,2 Handelsbidrag 6,9 21,1 — — Grossistavgift 3,4 39,9 — — Övriga upplupna kostnader 12,3 34,7 5,4 23,2 Summa upplupna kostnader 62,2 135,6 24,9 39,3 Summa övriga skulder och upplupna kostnader 72,7 157,1 33,5 48,1 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 87 ===== SIDA 88 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 28 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Direkta och indirekta innehav 31 dec 2023 Org.nr Säte Antal aktier Andel Anskaffningvärde/ Tillskott Ackumulerad uppskrivning Redovisat värde Biolipox AB 556588-3658 Stockholm 12 883 944 100% 106,0 — 106,0 Orexo US Inc 90-0643931 USA 100 100% 56,8 123,4 180,2 Orexo Pharmaceuticals Inc 87-3270695 USA 100 100% 0,0 — 0,0 Summa 286,2 Samtliga innehav är direktägda, förutom Orexo Pharmaceuticals Inc, som ägs av Orexo US Inc. Eget kapital uppgick till SEK 146,2 miljoner och årets resultat uppgick till SEK –10,8 tusen i Biolipox AB 1. Eget kapital uppgick till SEK 173,1 miljoner och årets resultat uppgick till SEK 6,3 miljoner i Orexo US Inc 1. Eget kapital uppgick till SEK 0,0 miljoner och årets resultat uppgick till SEK 0,0 miljoner i Orexo Pharmaceuticals Inc 1, Förändring av redovisat värde av direkta innehav 2023 IB redovisat värde Förvärv Tillskott Avyttring Uppskrivning UB redovisat värde Biolipox AB 106,0 — — — — 106,0 Orexo US Inc 55,2 — 1,5 — 123,4 180,2 Orexo Pharmaceuticals Inc 0,0 — — — — 0,0 Summa 161,2 0,0 1,5 0,0 123,4 286,2 2022 IB redovisat värde Förvärv Tillskott Avyttring Uppskrivning UB redovisat värde Biolipox AB 106,0 — — — — 106,0 Orexo US Inc 56,4 — –1,2 — — 55,2 Orexo Pharmaceuticals Inc 0,0 — — — — 0,0 Summa 162,4 0,0 –1,2 0,0 0,0 161,2 1 Eget kapital och årets resultat avser fastställda belopp per 31 december 2022. Uppskrivning av bokfört värde i Orexo US Inc utfördes under 2023 för att spegla substansvärdet i dotterbolaget OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 88 ===== SIDA 89 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 29 ERSÄTTNING TILL REVISORERNA Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Revisionsuppdrag Ernst & Young 4,5 2,6 4,5 2,6 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget Ernst & Young 0,2 0,6 0,2 0,6 Skatterådgivning Ernst & Young — — — — Övriga tjänster Ernst & Young — — — — Summa 4,6 3,1 4,6 3,1 Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag. NOT 30 UPPSKJUTEN SKATT Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Uppskjutna skattefordringar Temporära skillnader för kort- fristiga avsättningar 35,0 19,4 — — RoU leasingtillgångar och liknande tillgångar 5,3 8,7 Övriga temporära skillnader 12,0 14,4 — — Uppskjutna skatteskulder RoU leasingskulder och liknande skulder 4,2 9,3 — — Summa 48,1 33,1 — — Det skattemässiga underskottet i koncernen uppgår till SEK 1 576 miljoner (1 540) per den 31 december 2023 och avser svenska företag. Inga uppskjutna skattefordringar har aktiverats per den 31 december 2023. Det finns ingen tidsgräns för när resterande förlustavdrag kan utnyttjas. Temporära skillnader för kortfristiga avsättningar är relaterade till icke-avdragsgilla kortfristiga avsättningar för försäljningsrabatter, returer, distribution och andra relevanta avdrag i bolagets verk samhet i USA. Inga uppskjutna skattefordringar avseende de svenska bolagen i koncernen har aktiverats under året. Uppskjutna skattefordringar har, med hänsyn till det skattepliktiga resultatet som hänförs till de svenska bolagen under senare år, endast redovisats i den mån företagsledningen bedömt det finns faktorer som övertygande talar för att tillräckliga skattepliktiga överskott kommer att genereras i framtiden. Ändringar i IAS 12 tydliggör att undantaget, som innebär att uppskjuten skatt inte redovisas på tempo - rära skillnader som uppstår vid första redovisning av en tillgång eller skuld, inte är tillämpligt på transak - tioner som samtidigt ger upphov till både en tillgång och en skuld, så som nyttjanderättstillgångar och leasingskulder Ändringarna har inneburit att uppskjuten skatt hänförlig till nyttjanderättstillgångar och leasingskulder har redovisats brutto i noten medan de i balansräkningen fort farande redovisas netto. Uppskjuten skattefordran hänförlig till nyttjanderättstillgångar uppgår till 5,3 (8,7) MSEK respektive upp - skjuten skatteskuld hänförlig till leasingskulder uppgår till 4,2 (9,3) MSEK. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 89 ===== SIDA 90 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 31 LEASING Redovisade värden avseende nyttjanderättstillgångar Koncernen Lokaler Bilar Övrigt Total 1 januari 2022 49,3 8,8 1,1 59,2 Avyttringar — –1,1 — –1,1 Anskaffningar 3,6 0,1 0,0 3,7 Avskrivningar –15,3 –3,1 –0,5 –18,9 Omräkningsdifferens 1,7 1,4 0,1 3,2 31 december 2022 39,3 6,1 0,6 46,0 1 januari 2023 39,3 6,1 0,6 46,0 Effekt byte redovisningssystem –0,6 –1,7 0,1 –2,1 Avyttringar — –1,9 –1,0 –3,0 Anskaffningar 1,2 — — 1,2 Avskrivningar –16,3 –1,4 0,3 –17,4 Omräkningsdifferens –0,2 0,0 0,0 –0,2 31 december 2023 23,4 1,1 0,0 24,5 Redovisade värden avseende leasingskulder Koncernen Lokaler Bilar Övrigt Total 1 januari 2022 48,9 7,9 1,5 58,3 Avyttringar — –1,1 — –1,1 Anskaffningar 3,6 0,1 0,0 3,7 Räntekostnader 2,0 0,3 0,0 2,4 Amorteringar –19,2 –2,1 –0,3 –21,6 Omräkningsdifferens 2,3 0,9 0,1 3,3 31 december 2022 37,8 5,8 1,3 44,9 1 januari 2023 37,8 5,8 1,3 44,9 Effekt byte redovisningsystem 3,5 –1,1 –0,1 2,3 Avyttringar — –0,3 –1,0 –1,4 Anskaffningar 1,2 — — 1,2 Räntekostnader 1,5 0,1 0,0 1,7 Amorteringar –19,7 –3,2 –0,1 –23,0 Omräkningsdifferens –0,3 0,0 0,0 –0,2 31 december 2023 24,1 1,3 0,0 25,4 Koncernen 2023 2022 Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar –17,4 –18,9 Räntekostnader på leasingskulder –1,2 –3,7 Kostnader för korttidsleasingavtal –0,3 –0,4 Variabla leasingkostnader — — Totala leasingkostnader i rörelseresultatet –18,8 –23,0 Totalt kassautflöde för leasingavtal 23,0 21,6 Koncernen Moderbolaget Nominella värdet av framtida leasing- avgifter, avseende icke uppsägnings- bara leasingavtal 2023 2022 2023 2022 Förfaller till betalning inom 1 år 21,8 22,9 15,9 15,2 Förfaller till betalning senare än 1 år men inom 5 år 5,1 36,3 — 17,5 Förfaller till betalning senare än 5 år — — — — Summa 26,9 59,1 15,9 32,6 Koncernen har inga alternativ till förlängning av leasing som har fastställts att vara säkra att de kommer att utnyttjas och därför har några sådana förlängningar inte inkluderats i beräkningen av leasing - skulderna. Koncernen har hyreskontrakt för i huvudsak lokaler, bilar samt övrig utrustning som används i verk - samheten. Löptiden för hyreskontrakten sträcker sig mellan 3–6 år. Koncernen har också vissa hyresavtal för maskiner med hyresvillkor om 12 månader eller mindre och hyresavtal avseende utrustning med lågt värde. Koncernen tillämpar undantagen gällande korttids - leasingavtal samt leasing av tillgångar av lågt värde för dessa hyresavtal. Leasing av tillgångar av mindre värde samt korttidsleasingavtal uppgår till SEK 0,3 miljoner 2023. Koncernen har under året haft intäkter från vidareuthyrning av nyttjanderätt om SEK 0,7 miljoner. Koncernen har ej några vinster eller förluster från sale and leaseback-transaktioner. Koncernens leasingavtal avseende lokaler i Sverige är föremål för variabla leasingavgifter i form av indexering, som inte ingår i värderingen av leasingskulder. Koncernen har inga andra kostnader avse - ende variabla leasingavgifter som inte inkluderas i värderingen av leasingskulder. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 90 ===== SIDA 91 ===== TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / NOTER NOT 32 UPPLYSNINGAR TILL KASSAFLÖDESANALYS Koncernen Moderbolaget Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 2023 2022 2023 2022 Avskrivningar och nedskrivningar 77,0 68,7 47,2 42,1 Vinst/förlust vid avyttring 0,0 –0,2 0,0 –0,2 Förändringar i avsättningar 18,2 –64,9 1,0 –3,0 Aktierelaterade ersättningar — –0,1 — — Valutakursvinster och valutakurs- förluster 1,4 –7,0 0,9 –7,0 Övriga ej kassaflödes påverkande poster 3,1 — — –1,2 Total 99,8 –3,5 49,1 30,6 Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgår till SEK –70,1 miljoner (21,4), dessa härrör från amortering av leasingskuld om SEK –21,4 miljoner (–21,4) samt återköp av obligationslån om SEK –48,7 miljoner (0,0). NOT 33 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE PARTER Inköp och försäljning mellan koncernföretag 2023 2022 Vidarefakturering av kostnader Orexo US Inc –16,4 –20,9 Försäljning av varor och tjänster Orexo US Inc 433,2 295,6 Marketing Support Orexo US Inc –96,9 –106,9 Summa 319,8 167,9 Koncernen har inga förluster eller osäkra fordringar på fordringar till närstående parter. För ersättning till samt förpliktelser avseende pensioner och liknande förmåner till styrelseledamöter och VD, se not 10. Transaktioner har skett på marknadsmässiga villkor. Inga andra transaktioner med närstående har förekommit. NOT 34 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN MODIA och Vorvida ® kommer att subventioneras inom US Veterans Affairs från och med januari 2024. Orexo och Sobi är överens om att avancera förstudien där AmorphOX testas med en av bolagets bio - molekyler. För att refinansiera den befintliga obligationen emitterades en senior säkerställd social obligation på SEK 500 m. NOT 35 RESULTATDISPOSITION Till årsstämmans förfogande finns följande vinstmedel: SEK Överkursfond 1 187 617 020 Balanserad förlust –1 383 411 740 Årets resultat –70 443 892 Summa –266 238 612 Styrelsen föreslår att till förfogande ansamlad förlust om SEK –266 238 612 balanseras i ny räkning. NOT 36 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUAL FÖRPLIKTELSER Inga ställda säkerheter eller eventualförpliktelser finns per 31 december 2023, eller per 31 december 2022. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 91 ===== SIDA 92 ===== OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern redovisningen har upprättats i enlighet med inter nationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Års redo visningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moder bolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets faktorer som moder bolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Uppsala den 25 mars 2024 Orexo AB (publ) James Noble Styrelsens ordförande Fred Wilkinson Staffan Lindstrand Charlotte Hansson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Robin Evers Christine Rankin Michael J Matly Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Mary Pat Christie Styrelseledamot Nikolaj Sørensen VD och koncernchef Vår revisionsberättelse har avgivits den 28 mars 2024 Ernst & Young Aktiebolag Oskar Wall Auktoriserad revisor OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 92 TILL START ===== SIDA 93 ===== FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / REVISIONSBERÄTTELSE OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Orexo AB org. nr 556500 0600 Rapport om årsredovisningen och koncern redovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncern redovisningen för Orexo AB för år 2023 med undantag för hållbarhetsrapporten på sidorna 34–50. Bolagets års redovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 17–92 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt års redovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvalt nings berättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern redovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultat räkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisors förordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revi sorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisors förordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moder företag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern redovisningen för den aktuella perioden. Utöver de väsentliga osäkerhetsfaktorer avseende antagandet om fortsatt drift har vi identifierat ytterligare särskilt betydelse fulla områden vilka beskrivs nedan. Dessa områden behand lades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställnings tagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revisionen genom fördes inom dessa områden ska läsas i detta samman hang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisions åtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncern redovisningen. Utfallet av vår granskning och de gransk nings åtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisions berättelse. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 93 TILL START ===== SIDA 94 ===== Intäkter från avtal med kunder Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen Intäkter från avtal med kunder uppgår för år 2023 till 638,8 Mkr i koncernens resultat räkning och till 494,0 Mkr i moderbolagets resultaträkning. Som framgår av Not 5 redovisas intäkter från försäljning av varor efter avdrag för bland annat faktisk lämnad och uppskattad rabatt till försäkringsgivare och avsättningar för upp skattade framtida returer. Omfattningen av reduktionen av intäkter för rabatter, returer m.m. samt redovisningen av royalty kopplat till ersättning för licenser påverkas av gjorda bedömningar och uppskattningar av företagsledningen. En beskrivning av de antaganden som ligger till grund för företagets intäktsredovisning framgår av avsnittet ”Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål” i Not 4. Sammantaget innefattar koncernens och moderbolagets intäkter väsentliga inslag av bedömningar, varför intäktsredovisning har ansetts vara ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. I vår revision har vi granskat bolagets processer för intäktsredovisning, samt granskat väsentliga avtal för att bedöma om redovisningen av dessa är förenlig med gällande regel verk. Vi har också genomfört stickprovskontroller av periodiseringar. Vi har även granskat beräkningsmodeller som ligger till grund för reduktionen från brutto försäljningen, samt rimligheten i de väsentliga antaganden som ligger till grund för beräkningen av reduktionen, såsom intäkternas och rabattsatsernas fördelning mellan olika betalarkategorier, och förväntade framtida returer. Vi har slutligen granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen. Immateriella anläggningstillgångar Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen Immateriella anläggningstillgångar uppgår till 173,3 Mkr i koncernens balansräkning och till 147,7 Mkr i moderbolagets balansräkning per 31 december 2023. Bolaget prövar vid indikation på värdenedgång, men minst årligen, för immateriella anläggningstillgångar som ännu ej tagits i bruk, att redovisade värden inte överstiger beräknade återvinningsvärden för dessa tillgångar. Återvinningsvärden fastställs genom vedertagna modeller för diskonterade kassaflöden baserade på företagsledningens bedömningar om framtida kassaflöden och andra väsentliga antaganden såsom dis konteringsränta och försäljningstillväxt vilka kan ha en stor påverkan på det beräknade återvinningsvärdet. Företagsledningens nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar har därför ansetts vara ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. En beskrivning av nedskrivningsprövningen framgår av Not 16 och av avsnittet ”Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål” i Not 4. I vår revision har vi granskat företagsledningens modeller, bedömningar och antaganden som ligger till grund för beräkningen av återvinningsvärdet av de immateriella tillgångarna. Vi har granskat och jämfört företagsledningens tidigare gjorda prognoser mot utfall samt granskat rimligheten i de prognoser och antaganden som ligger till grund för årets nedskrivningsprövning. Vi har med stöd av våra värderingsspecialister granskat bolagets modeller och metod för att genomföra nedskrivningstest. Vi har genomfört egna känslighetsanalyser av nyckel antaganden och möjliga påverkansfaktorer. Vi har slutligen granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen. OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / REVISIONSBERÄTTELSE OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 94 TILL START ===== SIDA 95 ===== Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än års redovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–16 och 98–112. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2023 utgör annan information. Det är sty relsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern redovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovis ningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om infor mationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med års redo visningen och koncernredovisningen. Vid denna genom gång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende den andra informationen som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyl diga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis ningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verk ställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en års redovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verk samheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållan den som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verk ställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat över vaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisions sed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig fel aktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredo visningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professio nellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställ ning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga fel aktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat uti från dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är till räckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, för falskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effekti viteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkstäl lande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fort satt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncern redovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana hän delser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäker hetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärk samheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplys ningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredo visningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida hän delser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, struk turen och innehållet i årsredovisningen och koncern redovisningen, däribland upplysningarna, och om års redovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncern revisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / REVISIONSBERÄTTELSE OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 95 TILL START ===== SIDA 96 ===== Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till disposi tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och kon cernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvalt ningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisa tion är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrol leras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i över ensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisions bevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisions sed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller för summelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sve rige använder vi professionellt omdöme och har en pro fessionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositio ner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande gransk ningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksam heten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrel sens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo visningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers marknaden för Orexo AB för år 2023. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lag stadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttag elser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rim ligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fast ställer vi vilka av dessa områden som varit de mest bety delsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern redovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revi sionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvalt ning av Orexo AB för år 2023 samt av förslaget till disposi tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman behandlar förlusten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrel sens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / REVISIONSBERÄTTELSE OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 96 TILL START ===== SIDA 97 ===== Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat , balans och egetkapital räkningar samt kassaflödesanalysen. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 34–50 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhets rapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhets rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. Ernst & Young AB, Hamngatan 26, 111 47 Stockholm, utsågs till Orexo ABs revisor av bolagsstämman den 18 april 2023 och har varit bolagets revisor sedan 15 april 2016. Uppsala den 28 mars 2024 Ernst & Young AB Oskar Wall Auktoriserad revisor OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Orexo AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esefrapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nöd vändig för att upprätta Esef rapporten utan väsentliga fel aktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde pappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransk ningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef rappor ten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp täcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkande uppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar doku menterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och til l lämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamåls enligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen valide ring av att Esefrapporten upprättats i ett giltigt XHTML format och en avstämning av att Esef rapporten överens stämmer med den granskade årsredovisningen. FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / REVISIONSBERÄTTELSE OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 97 TILL START ===== SIDA 98 ===== Avstämning och definitioner av nyckeltal Koncernen Nyckeltal och viss annan rörelse och aktierelaterad information är avstämt på följande sätt: EBITDA SEK miljoner 2023 2022 EBIT –109,5 –183,9 Avskrivningar och amorteringar 77,0 68,7 EBITDA –32,5 –115,2 Externa kostnader för kliniska studier 56,7 96,4 Kostnader för patenttvist och föreläggande 63,7 76,6 EBITDA exklusive externa kostnader för kliniska studier, patenttvist och föreläggande 88,0 57,8 Likvida medel och kortsiktiga placeringar SEK miljoner 2023 2022 Kortfristiga placeringar – 219,6 Likvida medel 171,0 132,2 Likvida medel och kortsiktiga placeringar 171,0 351,9 Avkastning på eget kapital SEK miljoner 2023 2022 Eget kapital, ingående balans 193,9 349,6 Eget kapital, utgående balans 58,9 193,9 Genomsnittligt eget kapital 126,4 271,8 Periodens resultat –128,3 –177,6 Avkastning på eget kapital % –101,5 –65,4 Rörelsekostnader SEK miljoner 2023 2022 Försäljningskostnader –181,5 –199,0 Administrativa kostnader –188,0 –202,3 Forsknings och utvecklingskostnader –303,1 –318,0 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 13,3 13,7 Rörelsekostnader –659,5 –705,6 Bruttoinvesteringar SEK miljoner 2023 2022 Investeringar i materiella anläggningstillgångar 18,5 18,8 Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0,7 5,1 Bruttoinvesteringar 19,2 23,9 OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / AVSTÄMNING OCH DEFINITIONER AV NYCKELTAL OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 98 TILL START ===== SIDA 99 ===== Nyckeltal och viss annan rörelseinformation och information per aktie har definierats enligt följande: Marginaler Definition/beräkning Syfte Bruttomarginal Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen Bruttomarginalen används för att mäta den relativa lönsamheten för sålda varor Rörelsemarginal (EBIT marginal) Rörelseresultatet före finansiella poster och skatt i procent av nettoomsättningen Rörelsemarginalen används för att mäta operativ lönsamhet Avkastning Definition/beräkning Syfte Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital Avkastning på eget kapital används för att analysera lönsamhet över tid, givet de resurser som är hänförliga till moderbolagets ägare Kapitalstruktur Definition/beräkning Syfte Likvida medel och kortfristiga placering Kortfristiga placeringar plus likvida medel Likvida medel och kortfristiga placeringar används för att mäta hur mycket likvida medel företaget har tillgängligt på kort sikt från banktillgodohavanden och investerade medel Nettoskuldsättning Kort och långfristiga räntebärande skulder inklusive pensionsskulder, minus likvida medel Nettoskulden används som ett mått på förmågan att med till gängliga likvida medel betala av samtliga skulder om dessa förföll på dagen för beräkningen Skuldsättningsgrad Totala skulder dividerade med eget kapital Nettoskuldsättningsgraden mäter storleken på skulden ett företag använder för att finansiera sina tillgångar i förhållande till det värdebelopp som representeras i eget kapital. Soliditet Eget kapital i relation till balansomslutningen Nyckeltalet är en indikator på bolagets hävstång för finansiering av bolaget Rörelsekapital Totala omsättningstillgångar exklusive livida medel minus kortfristiga skulder exklusive räntebärande kortfristiga skulder Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav Sysselsatt kapital Räntebärande skulder och eget kapital Sysselsatt kapital mäter företagets förmåga att, utöver likvida medel, tillgodose rörelsens behov Bruttoinvesteringar Värdet av en investering innan avskrivningar Bruttoinvesteringar är ett mått på bolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / AVSTÄMNING OCH DEFINITIONER AV NYCKELTAL OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 99 TILL START ===== SIDA 100 ===== Data per aktie Definition/beräkning Syfte Antal aktier efter utspädning Aktier vid periodens slut justerat för utspädnings effekten av potentiella aktier Används för att beräkna resultat per aktier efter utspädning Resultat per aktie, före utspädning Resultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning Resultat per aktie mäter hur mycket av nettovinsten som är tillgänglig för utdelning till aktie ägarna per aktie före utspädning Resultat per aktie, efter utspädning Resultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning Resultat per aktie mäter hur mycket av nettovinsten som är tillgänglig för utdelning till aktie ägarna per aktie efter utspädning Övriga definitioner Definition/beräkning Syfte Bruttointäkter Summan av alla fakturerade försäljningstransak tioner redovisade under en period utan några avdrag. Avspeglar företagets fakturerade intäkter utan några avdrag Nettointäkter Bruttointäkter minus avdrag för försäljnings rabatter, försäljningsbidrag, distribution, returer och andra relevanta avdrag Avspeglar företagets fakturerade intäkter efter avdrag Brutto/Netto ratio Nettointäkter delat med bruttointäkter Avspeglar en relativ del av nettoomsättningen i procent av bruttointäkterna Rörelsekostnader Kostnader som uppstår i det dagliga arbetet i rörelsen. Kostnader relaterade till finansiering anses inte som en del av den dagliga verksamheten Rörelsekostnader avspeglar kostnader för försäljning, administration, forsknings och utveckling, avskrivningar, samt övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultatet före finansiella poster och skatt Nyckeltalet möjliggör jämförelser av lönsamheten oavsett bolagsskattesats och oberoende av bolagets finansierings struktur EBITDA Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar. Rörelseresultat plus avskrivningar Resultatmått som är närmare korrelerat med kassaflöde, då ickekassapåverkande objekt som avskrivningar och amorteringar är uteslutna Resultat före skatt Rörelseresultat plus finansiella poster – netto Resultatet före skatt avspeglar resultat efter, eventuella resultat från andelar i koncern och intressebolag, resultat från värdepapper och fordringar som faller inom typen anläggnings tillgångar samt räntekostnader och ränteintäkter OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Finansiella rapporter Noter Styrelsens och verkställande direktörens försäkran Revisionsberättelse Avstämning och definitioner av nyckeltal BOLAGSSTYRNING FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER / AVSTÄMNING OCH DEFINITIONER AV NYCKELTAL OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 100 TILL START ===== SIDA 101 ===== OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 101 OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande Bolagsstyrningsrapport för Orexo AB (publ) TILL START ===== SIDA 102 ===== BOLAGSSTYRNING / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Orexos bolagsstyrningsrapport presenterar en översikt över koncernens bolagsstyrning och ledning, beskrivning av system för intern kontroll samt riskhantering avseende finansiell rapportering. Valberedning Styrelse VD och koncernchef Koncernledning Aktieägarna genom bolagsstämman Revisionsutskott Ersättningsutskott Revisorer Val ValFörslag Val Rapportering Kontroll Rapportering Kontroll Kontroll Orexo är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Uppsala. Bolagets aktie är noterad på på Nasdaq (Small Cap) Stock - holm under symbolen ORX och med American Depositary Receipts (ADRs) som handlas på marknads platsen OTCQX under symbolen ORXOY. Bolagsstyrningen inom Orexo är upprättad utifrån tillämpliga lagar, regler och rekommen - dationer, såsom svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”), Exempel på externa regelverk som påverkar bolagsstyrningen • Svensk aktiebolagslag • Redovisningslagstiftning, bland annat Bokföringslagen och Årsredovisningslagen • Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter • Regelverk för ADRs som handlas på marknadsplatsen OTCQX • Svensk kod för bolagsstyrning (koden, www.bolagsstyrning.se) Exempel på interna regelverk som har betydelse för bolagsstyrningen • Bolagsordning • Styrelsens arbetsordning (inklusive instruktion för styrelsens utskott) • VD-instruktion • Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare • Finanspolicy • IR-policy • IT-policy • Personalhandbok • Kod för Business Compliance och etik Orexos bolagsordning samt interna regler och riktlinjer. Syftet med bolagsstyrningen inom Orexo är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar mellan ägare, styrelse och ledning. Intern styrning, kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen är grundläggande i Orexos verksamhetsstyrning. Styrning, ledning och kontroll av Orexo fördelas mellan bolagsstämman, styrelsen och VD. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 102 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 103 ===== BOLAGSSTYRNING / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bolagsordning Bolagsordningen är beslutad av bolagsstämman och inne - håller ett antal obligatoriska uppgifter av grundläggande natur för bolaget. Kallelse till bolagsstämma sker genom annonse ring på Orexos webbplats och i Post- och Inrikes Tidningar. Att kallelse gått ut, ska annonseras i Svenska Dagbladet. Bolags ordningen anger bland annat att Orexo ska bedriva forskning och utveckling, tillverkning, mark - nadsföring och försäljning av läkemedel och diagnostiska beredningar. Orexos bolagsordning anger också att styrel - sen ska ha sitt säte i Uppsala och bestå av lägst tre och högst nio ledamöter med högst tre suppleanter. Bolags - ordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om till - sättande och entledigande av styrelseledamöter. Ändring av bolagsordningen sker i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen efter beslut på bolagsstämma. Den full - ständiga bolags ordningen finns på www.orexo.se. 1 Aktieägare Orexos aktier är sedan 2005 noterade på Nasdaq Stock - holm. Vid årets slut uppgick det totala antalet aktier till 34 710 639 (34 710 639) fördelade på 6 623 aktieägare (7 158). De 10 största aktieägarna ägde 52,7 procent (54,2) av de utestående aktierna, koncernledningen 0,6 procent (0,5) och övriga ägare 46,7 procent (45,3). Per den 31 december 2023 fanns en aktieägare med aktier var för sig represente - rande 10 procent eller mer i bolaget – Novo Holdings A/S, 27,78 procent. Av det totala antalet aktier svarade utländ - ska aktieägare för cirka 45 procent (43). Institutioner och industriella ägare svarar för huvuddelen av ägandet. Vid årets slut ägdes 60 procent (62) av aktierna av juridiska personer och 40 procent (38) av fysiska personer. Sedan den 13 november 2013 är aktien tillgäng lig i USA som ADR på marknadsplatsen OTCQX. vid bolagsstämma fattas med enkel majoritet, utom i de fall aktiebolagslagen uppställer krav på högre andel av på stämman företrädda aktier samt avgivna röster. Vid årsstämma väljs bolagets styrelse och styrelse - arvoden fastställs. Till årsstämmans övriga obligatoriska upp gifter hör bland annat att fastställa bolagets balans- och resultat räk ningar, besluta om disposition av resultatet av verksam heten, besluta om riktlinjer för ersättning till ledande be fat t nings havare samt besluta om ansvarsfrihet för styr el se leda möter och VD. Årsstämman väljer också bolagets revisor och fastställer revisions arvoden. Enligt bolagsordningen ska årsstämman hållas i Uppsala eller Stockholm. Årsstämma 2023 Årsstämma hölls tisdagen den 18 april 2023 i Uppsala. Vid årsstämman: • James Noble, Staffan Lindstrand, Henrik Kjaer Hansen, Fred Wilkinson, Mary-Pat Christie, Charlotte Hansson, Christine Rankin och Michael J Matly omvaldes till ordi - narie styrelseleda möter. • Omvaldes James Noble till styrelseordförande. • Omvaldes Ernst and Young Aktiebolag till bolagets revisionsbolag. • Beslöts att styrelsearvodet skulle uppgå till 3 550 000 SEK att fördelas med 900 000 SEK till styrelsens ord - förande, 300 000 SEK vardera till övriga styrelse leda- möter och sammanlagt 400 000 SEK att fördelas till leda möterna i revisionsutskottet, så att utskottsord - föranden erhåller 200 000 SEK och 200 000 SEK för - delas till övriga ledamöter för arbete inom utskottet och totalt 150 000 SEK skall fördelas lika mellan ledamöterna i ersättningsutskottet, och att arvodet till revisorn ska utgå enligt godkänd räkning. 2 Valberedning Vid årsstämman 2023 beslutades att bolaget ska ha en val bered ning. Valberedningen representerar bolagets aktie ägare. Den har till uppgift att skapa ett så bra underlag som möjligt för bolagsstämmans beslut om val av styrelse och styrelse arvoden samt lämna förslag till bland annat beslut om tillsättning av revisor samt om ersättning till dessa. Valbered ningen består av de tre till röstetalet största aktieägarna per den sista bankdagen i augusti 2023, samt styrelseordföranden. Valberedningens sammansättning meddelades på Orexos webbplats och genom ett press - meddelande den 26 oktober 2023. Under året samman - trädde valberedningen vid 2 (1) tillfällen. Valberedningen, har genom styrelseordföranden, gått igenom utvärderingen av styrelsens arbete samt tagit del av information om utvecklingen i bolaget. De huvudsakliga krav som bör ställas på styrelsen i Orexo samt vikten av oberoende styrelseledamöter har diskuterats. Ingen särskild ersättning för deltagande i valberedningen har utgått. Valberedning inför årsstämman 2024 Namn Representanter Henrik Kjaer Hansen Novo Holdings A/S, tillika valberedningens ordförande Claus Berner Møller Arbejdsmarkedets Tillaegspension (ATP) Robert Florczykowski Third Dot James Noble Styrelseordförande i Orexo Valberedningen representerar tillsammans cirka 35 pro - cent av antalet aktier och röster i bolaget baserat på aktieägar informationen vid tillsättandet. 3 Bolagsstämma Orexos högsta beslutande organ är bolagsstämman, där också varje aktieägare som är införd i aktieboken och anmält sitt deltagande i tid har rätt att delta samt rösta. Aktieägare kan även företrädas av ombud vid bolags - stämma. En stam aktie ger på bolagsstämman rätt till en röst. Det finns inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolagsstämma. Beslut Fullständig information om årsstämman 2023 finns på www.orexo.se OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 103 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 104 ===== BOLAGSSTYRNING / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT • Beslutade vidare om utökat styrelsearvode i enlighet med valberedningens förslag till styrelseledamöterna James Noble, Staffan Lindstrand, Fred Wilkinson, Mary Pat Christie, Charlotte Hansson, Christine Rankin och Michael J Matly om 1 050 000 kronor, villkorat av att (i) styrelseledamoten för värvar aktier i Orexo för hela det utökade styrelsearvodet (efter skatt) så snart som möjligt efter årsstämmans beslut och utbetalningen av det ut - ökade styrelsearvodet, och (ii) styrelse ledamoten åtar sig att inte sälja aktierna under styrelseledamotens hela mandat tid vid styrelsen i Orexo. Det utökade styrelse - arvodet ska fördelas enligt följande: 450 000 kronor till styrelsens ordförande, motsvarande 50 procent av det ordinarie styrelsearvodet till styrelsens ordförande, och 100 000 kronor till vardera av Staffan Lindstrand, Fred Wilkinson, Mary Pat Christie, Charlotte Hansson, Christine Rankin och Michael J Matly, motsvarande 33 procent av det ordinarie styrelsearvodet för dessa ledamöter. För de fall styrelseledamoten före näst följande årsstämma ent- ledigas till följd av åsidosättande av dennes förpliktelser som styrelse ledamot eller lämnar styrelsen på egen begäran är styrelseledamoten skyldig att återbetala hela det utökade styrelsearvodet (efter skatt). • Godkändes styrelsens förslag till ersättningsrapport. • Godkändes förslag om valberedningen för årsstämman 2024. • Fastställdes balans- och resultaträkningarna för moder - bolaget och koncernen för verksamhetsåret 2022. • Beslutades att ingen utdelning ska utgå för 2022 och att resultatet ska balanseras i ny räkning. • Beviljades styrelseledamöterna och verkställande direk - tören ansvarsfrihet för verksamhetsåret 2022. • Beslöts i enlighet med styrelsens förslag om bemyndi - gande för styrelsen att besluta om emission av aktier. • Beslöts i enlighet med styrelsens förslag om bemyndi - gande för styrelsen att besluta om återköp och över - låtelse av egna aktier. • Beslöts, i enlighet med styrelsens förslag, att anta ett långsiktigt incitamentsprogram riktat till ledande befattnings havare och nyckelanställda i Orexo- koncernen. • Godkändes styrelsens förslag om ett långsiktigt incita - ments program för ledande befattningshavare och nyckel personer samt ett långsiktigt incitamentsprogram för vissa anställda inom Global Management Team samt anställda inom ledarskapsteamet i USA. Extra bolagsstämma 2023 • Vid den extra bolagsstämman i Orexo AB (publ) den 26 oktober 2023 valdes Robin Evers till ny styrelseledamot. Vidare entledigades styrelseledamoten Henrik Kjær Hansen, som meddelat att han avser avgå ur styrelsen i samband med extra bolagsstämman. • Bolagsstämman beslutade även, i enlighet med val - beredningens förslag, att de styrelse- och utskottsarvoden som beslutades av årsstämman den 18 april 2023 fortsatt ska gälla och, i tillämpliga fall, fördelas pro rata i för - hållande till respektive bolagsstämmas val av styrelse - Fullständig information om årsstämman 2024 finns på www.orexo.se OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 104 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 105 ===== BOLAGSSTYRNING / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ordförande respektive styrelseledamot. Robin Evers ska inte erhålla det utökade styrelsearvodet avsett för förvärv av aktier i Orexo. Fullständiga förslag avseende extra bolagsstämmans beslut enligt ovan finns tillgängliga på Orexos webbplats, www.orexo.se. • Valberedningen har sett ett betydande behov av att stärka expertisen inom medicinsk forskning och utveck - ling hos Orexos styrelse och Robin Evers identifierades genom Novo Holdings A/S:s nätverk. Robin Evers har föreslagits som ny styrelseledamot mot bakgrund av hans omfattande kunskap inom global regulatorisk verksam het, medicinsk verksamhet och forskning och utveckling och inte mot bakgrund av hans indirekta för - hållande till Novo Holdings A/S, som äger 28 procent av kapitalet i Novo Nordisk A/S men innehar en majoritet av rösterna. Han ingår i ledningsgruppen för forskning och utveckling, men inte i Novo Nordisk A/S koncernledning och har inga förbindelser med styrelseledamöter som representerar Novo Holdings A/S. Av dessa anledningar 4 Styrelse Styrelsen är inför aktieägarna ansvarig för bolagets förvalt - ning och organisation. Den övervakar verkställande direk - törens arbete och följer löpande verksamhetens utveckling samt tillförlitligheten i bolagets interna kontroll. Styrelsens ansvar regleras i aktiebolagslagen och i den arbetsordning som årligen fastställs. Arbetsordningen fastställer, dels för - delningen av styrelsens arbete mellan styrelsen som hel - het och styrelsens olika utskott, dels mellan styrelsen och verkställande direk tören. Vidare vilka ärenden som skall behandlas på styrelse möten och hur informationsgivning och rapportering till styrelsen från verkställande direktören skall vara utformad. Inom sig har styrelsen utsett revisions- samt ersättningsutskott. Vid verksamhetsårets utgång bestod Orexos styrelse av styrelseordförande James Noble samt de ordinarie styrelse- ledamöterna, Staffan Lindstrand, Robin Evers, Charlotte Hansson, Mary-Pat Christie, Fred Wilkinson, Christine Rankin och Michael J Matly. För närmare beskrivning av styrelse leda möterna hänvisas till sidorna 109–110. Styrelsens arbete I styrelsens arbetsordning fastställs de ärenden som ska behandlas på de i förväg bestämda styrelsemötena. Efter föredragning av revisionsutskottet och verkställande direk - tören går styrelsen igenom samtliga delårsrapporter före publicering. Bolagets långsiktiga mål och strategi samt budget gås igenom och beslutas i styrelsen. Vid samtliga styrelsemöten redogör verkställande direktören eller annan ledande befattnings havare för affärsläget och status i rele - vanta projekt. Utöver det konstituerande styrelsemötet ska minst sex ordinarie styrelsemöten avhållas. Vid det styrelsemöte där revisionen behandlas, träffar styrelsen revisorerna utan närvaro av bolagets ledning. Styrelsen ska följa upp att av årsstämman beslutade rikt linjer för ersättning till ledande befattningshavare följs samt till årsstämman föreslå riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. och efter att ha sökt ytterligare förvissning anser val - beredningen att Robin Evers är oberoende i förhållande till såväl större aktieägare, inklusive Novo Holdings A/S, som bolaget och bolagsledningen. • Vid den extra bolagsstämman den 26 oktober 2023 var inte en beslutför styrelse närvarande vid stämman, vilket innebär en avvikelse från Koden. Det huvudsakliga ärendet vid extra bolagsstämman avsåg tillsättandet av en ny styrelseledamot i enlighet med valberedningens förslag efter att styrelseledamoten Henrik Kjær Hansen meddelat att han avsåg avgå ur styrelsen. Ärendets beskaffenhet innebar att det inte var påkallat med en beslutför styrelse närvarande och representanter från styrelsen fanns till - gängliga för frågor. Årsstämma 2024 Aktieägarna i Orexo AB (publ) har kallats till årsstämma fredagen den 26 april 2024. Fullständig information avseende årsstämman finns på bolagets webbplats https://www.orexo.se Styrelsens sammansättning Namn Funktion Oberoende Invald Närvaro styrelse- möten Närvaro ersättnings- utskott Närvaro revisions- utskott James Noble Styrelseordförande 2020 19/19 3/3 3/4 Charlotte Hansson Ledamot 2020 19/19 – 4/4 Henrik Kjaer Hansen1 Ledamot 2018 17/19 – – Mary-Pat Christie Ledamot 2019 18/19 – – Staffan Lindstrand Ledamot 2002 18/19 3/3 – Fred Wilkinson Ledamot 2019 19/19 – – Christine Rankin Ledamot 2021 19/19 3/3 4/4 Michael J Matly Ledamot 2021 19/19 – – Robin Evers2 Ledamot 2023 2/19 – – Oberoende, enligt valberedningen, enbart i förhållande till Orexo och dess ledning Oberoende, enligt valberedningen, i förhållande till Orexo, dess ledning samt bolagets största aktieägare 1 Styrelseledamot fram till och med 26 oktober 2023 2 Styrelseledamot från och med 26 oktober 2023 OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 105 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 106 ===== BOLAGSSTYRNING / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Årligen genomförs en utvärdering av styrelsens arbete genom diskussioner samt även genom extern utvärdering. Resultatet av utvärderingen redovisas både i styrelsen och i Orexos valberedning och ligger där till grund för förslag av styrelseledamöter. Orexo företräds i ägarfrågor av sty - relsens ordförande. Under året har styrelsen sammanträtt vid 19 (14) tillfällen, varav 14 (14) var telefonmöten eller möten per capsulam. Styrelsen har huvudsakligen behandlat och fattat beslut i ärenden avseende bolagets strategiska inriktning, projek - tens utveckling, finansiell resultatuppföljning, finansiering, investerings ärenden, extern rapportering, budget och budget uppföljning. Frågorna hanteras av styrelsen som helhet. Ersättning till styrelsen Årsstämman 2023 beslöt att styrelsearvodet skulle uppgå till 3 550 000 SEK att fördelas med 900 000 SEK till styrel - sens ordförande, 300 000 SEK vardera till övriga styrelse - leda möter och sammanlagt 400 000 SEK att fördelas mellan leda möterna i revisionsutskottet så att utskotts - ordföranden erhåller 200 000 SEK och 200 000 SEK för - delas mellan övriga ledamöter och totalt 150 000 SEK skall fördelas lika mellan leda möterna i ersättnings utskottet. Vidare beslutades om utökat styrelse arvode i enlighet med valberedningens förslag till styrelse leda möterna James Noble, Staffan Lindstrand, Fred Wilkinson, Mary Pat Christie, Charlotte Hansson, Christine Rankin och Michael J Matly om 1 050 000 kronor, villkorat av att (i) styrelse - ledamoten förvärvar aktier i Orexo för hela det utökade styrelsearvodet (efter skatt) så snart som möjligt efter årsstämmans beslut och utbetalningen av det utökade styrelse arvodet, och (ii) styrelseledamoten åtar sig att inte sälja aktierna under styrelseledamotens hela mandat tid vid styrelsen i Orexo. Det utökade styrelsearvodet ska fördelas enligt följande: 450 000 kronor till styrelsens ordförande, motsvarande 50 procent av det ordinarie styrelsearvodet till styrelsens ordförande, och 100 000 kronor till vardera av Staffan Lindstrand, Fred Wilkinson, Mary Pat Christie, Charlotte Hansson, Christine Rankin och Michael J Matly, därefter är det styrelsen som fattar beslut baserat på förslag från ersätt nings utskottet. Bland utskottets ledamöter skall erforderlig kunskap och erfarenhet i frågor om ersättningar till ledande befattnings - havare finnas. Ersättningsutskottet består av James Noble (ordförande), Christine Rankin och Staffan Lindstrand. Under året sammanträdde utskottet vid 3 (2) till fällen och hanterade övriga frågor skriftligen. 7 Revisionsutskott Orexos revisionsutskott har som huvudsaklig uppgift att säkerställa att fastlagda principer för den finansiella rapport eringen och interna kontrollen efterlevs. Revisions - utskottet skall även hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än revisionstjänster och biträda vid upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval. Revisionsutskottet presenterar slutversionen av Orexos kvartalsrapporter och årsredovisning för styrelsen för godkännande och publicering. Revisionsutskottet sam - manträder inför varje delårsrapport, i samband med revi - sorns granskning av den interna kontrollen av den finan - siella rapporteringen samt i övrigt vid behov. Ovanstående frågor bereds av utskottet och därefter är det styrelsen som fattar beslut på förslag från revisionsutskottet. Orexos revisor deltar i revisions utskottets sammanträden inför publiceringen av del års rapporter och för att presentera resultatet av genomgången av den interna kontrollen. Revisionsutskottet rapporterar regelbundet till styrelsen och protokoll skickas ut till styrelsen. Under året sammanträdde revisionsutskottet vid 4 (4) tillfäl len. Minst en av ledamöterna i utskottet skall vara obero ende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt även vara oberoende i förhållande till bolagets större ägare och ha redovisnings- eller revisionskompetens. Revisions utskottet består av Charlotte Hansson (ord - förande), James Noble och Christine Rankin. motsvarande 33 procent av det ordinarie styrelsearvodet till dessa ledamöter. För det fall styrelse ledamoten före nästföljande årsstämma entledigas till följd av åsido sättande av dennes förpliktelser som styrelse ledamot eller lämnar styrelsen på egen begäran är styrelse ledamoten skyldig att åter betala hela det utökade styrelse arvodet (efter skatt). Styrelsens sammansättning Styrelseledamöterna, deras befattning och om de anses vara oberoende i förhållande till Orexo, dess ledning samt bolagets största aktieägare framgår av tabellen på sidan 105. Orexos styrelse har bedömts uppfylla Kodens krav på ob eroende då samtliga av de stämmovalda styrelseleda - möterna bedömts vara oberoende i förhållande till Orexo och dess ledning och samtliga av dessa ledamöter, för - utom en ledamot, även har bedömts vara oberoende i förhållande till bolagets största aktieägare. Utvärdering av styrelsens och VD:s arbete Styrelsens arbete, liksom VD:s, utvärderas årligen i en system atisk och strukturerad process. Valberedningen informeras om resultatet av utvärderingen. 5 VD och ledning VD leder ledningsgruppens arbete och fattar beslut i sam - råd med dem. Vid utgången av 2023 bestod lednings - gruppen av sex personer inklusive VD. Ledningsgruppen har regelbundna möten under verkställande direktörens ledning. För närmare beskrivning av verkställande direk - tören och ledningen hänvisas till sidorna 111–112. 6 Ersättningsutskott Utskottet har till uppgift att behandla frågor om löner och övriga anställningsvillkor, pensionsförmåner och bonus - system inklusive eventuell tilldelning av personaloptioner och aktie rätter under beslutade incitamentsprogram för VD och ledande befattningshavare, samt ersättningsfrågor av principiell karaktär. Utskottet skall sammanträda så ofta som erfordras. Utskottet bereder dessa fråge ställningar och OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 106 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 107 ===== BOLAGSSTYRNING / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Revisorer Orexos revisor är revisionsbolaget EY, med auktoriserad revisor Oskar Wall som huvudansvarig revisor. På årsstäm - man 2023 omvaldes EY till revisor i Orexo fram till årsstäm - man 2024. De externa revisorerna diskuterar den externa revisionsplanen och hantering av risker med revisions - utskottet. Revisorerna genomför en översiktlig granskning av kvartalsrapporten för tredje kvartalet samt reviderar års redovisningen och koncernredovisningen. Revisorerna uttalar sig vidare om huruvida denna bolagsstyrnings - rapport har upprättats samt om vissa upplysningar häri är förenliga med års- och koncernredovisningen. Revisorerna rapporterar resultatet av sin revision av årsredovisningen och koncernredovisningen genom revisionsberättelsen, samt sin genomgång av bolagsstyrningsrapporten genom ett särskilt yttrande om bolagsstyrningsrapporten, som de framlägger för årsstämman. Därtill avger revisorerna detaljerade redogörelser över utförda granskningar inför revisions kommittén tre gånger om året samt till styrelsen i dess helhet en gång om året. För information om ersättningen till bolagets revisorer se Not 29. 8 Risk, kontroll och mer information Avsikten med Orexos system och processer för riskhante - ring är att säkerställa att aktieägarna kan ha högt för - troende för den finansiella verksamheten och presenterade rapporter, inklusive uppgifterna i denna årsredo visning och samtliga delårsrapporter. Orexo har etablerat ett arbetssätt för att utveckla, implementera, driva och utvärdera den interna kontrollen och riskhanteringen avseende alla delar av före taget inklusive den finansiella rapporteringen. Detta arbetssätt följer internationellt etablerad standard i branschen och består av ett ramverk med fem huvud - komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll - aktiviteter, information och kommunikation samt upp - följning och utvärdering. Kontrollmiljö Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen för den interna kontrollen och styrningen av bolaget. För att behålla och utveckla en fungerande kontrollmiljö, har styrelsen genomfört en riskkartläggning samt fastställt ett antal grundläggande kontrolldokument och rutiner av betydelse för den finansiella rapporteringen. Där ingår styrelsens arbetsordning och instruktion för VD, vilka årligen gås igenom och beslutas av styrelsen. Därutöver möjliggörs kontinuerlig uppdatering och säkerhet i kontrollmiljön genom löpande översyn och regelbundna omvärderingar av riskprofiler inom olika funktioner. Ansvaret för det dagliga arbetet med att upprätthålla kontroll miljön åvilar primärt den verkställande direktören. VD rapporterar regelbundet till styrelsen och revisions - utskot tet utifrån fastställda rutiner. Dessutom erhåller styrelsen regelbunden rapportering direkt från bolagets revisor. Cheferna inom bolaget har inom sina respektive områden definierade befogen heter, kontrollfunktioner och ansvar avseende den finansiella och interna kontrollen. Riskbedömning Orexo genomför regelbundet utvärderingar av finansiella risker och andra risker som kan påverka den finansiella rappor teringen. Genomgångarna omfattar alla delar av företaget och görs för att säkerställa att det inte finns några väsentliga risker för att fel kan uppstå i den finan - siella rapporteringen. Det finns flera områden där kontroll av den finansiella informa tionen är speciellt viktig och Orexo har etablerat en finansiell riskkarta som lyfter fram ett antal centrala potentiella risker i det finansiella rapport - systemet. Företaget övervakar och utvärderar dessa områden konti nuerligt och andra områden regelbundet, för att skapa en uppsättning av kontrollrutiner för att minimera riskerna och dess påverkan på dessa områden. Vidare identifieras, behandlas och kontrolleras nya och befintliga risker genom diskussioner i ledningsgrupp, styrelse och revisions utskott. Kontrollaktiviteter Mot bakgrund av de risker som identifierats i risk kart- läggningen samt den kontinuerliga övervakningen av hanteringen av finansiell information har Orexo utvecklat kontrollaktivi teter som ger god intern kontroll över alla aspekter av den finansiella rapporteringen. Ett flertal sty - rande dokument och rutiner har varit i funktion under hela året för att hantera redovisning och bokföring. Standard - rutiner, attestsystem och riskkarta är exempel på sådana styrande dokument. Finans- och controllerfunktionerna ansvarar för att den finansiella rapporteringen är korrekt, fullständig och i tid. Orexo strävar efter att kontinuerligt förbättra de interna kontroll systemen och har i vissa fall anlitat externa specia - lister för medverkan vid validering av dessa kontroller. Information och kommunikation Orexo är ett noterat bolag i en av världens mest reglerade branscher – hälsovård. Utöver de höga krav som Nasdaq Stockholm och övervakande myndigheter ställer på informa tionens omfattning och korrekthet, har Orexo interna kontrollfunktioner för information och kommuni - kation som avser att säkerställa att korrekt finansiell och annan företagsinformation kommuniceras till medarbetare och andra intressenter. Månadsvis rapporteras finansiell utveckling, marknads - utveckling, status i Orexos utvecklingsprojekt samt övrig relevant information till styrelsen. Företagets intranät ger detaljerad information om gäl - lande rutiner i alla delar av företaget och beskriver kontroll - funktionerna och hur de implementeras. Säkerheten kring all information som kan påverka bolagets marknadsvärde och att sådan information kommuniceras externt på ett korrekt sätt och i rätt tid är hörnstenar i före - tagets åtagande som ett noterat bolag. Dessa två faktorer och rutinerna för att hantera dem säkerställer att den finan - siella rapporteringen mottas samtidigt av finansmarknadens aktörer och ger en rättvisande bild av före tagets finansiella resultat och ställning. Dessa rutiner upp dateras kontinuer- ligt för att säkerställa efterlydnad av marknadsmissbruks - förordningen i EU Market Abuse Regulation (MAR). OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 107 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 108 ===== BOLAGSSTYRNING / BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Uppföljning Orexos ledning gör månatligen en resultatuppföljning med analys av avvikelser från budget och planer. Orexos controller funktion gör också månatliga kontroller, utvär - deringar och uppföljningar av den ekonomiska rapporte - ringen. Då en stor del av bolagets produktutveckling sker i projektform, utförs en löpande uppföljning av dessa från en ekonomisk synvinkel. Rapporteringsrutiner införs för att säkerställa en kontinuerlig uppföljning av alla delar av Zubsolv® verksamheten, som exempelvis tillverkning, försäljnings utveckling, grossist order, säljkårens prestatio - ner, lagernivåer etc. Styrelsen och revisions utskottet går igenom årsredo visning och delårs rapporter inför publice - ring. Revisions ut skottet diskuterar särskilt redovisnings- principer, struktur för den interna kontrollen, risker och andra frågor i samband med rapporterna. I dessa diskus - sioner deltar även bolagets externa revisor. Internrevision Orexo har ingen separat funktion för internkontroll. Årligen utvärderar styrelsen behovet av en sådan funktion, och med hänsyn till storleken och strukturen på bolaget, anses det inte förekomma ett behov. Styrelsen bevakar den interna kontrollen, avseende finansiell rapportering, genom regelbundna uppföljningar tillsammans med revisions utskottet. Ytterligare information om Orexos bolagsstyrning Följande information finns tillgänglig på www.orexo.se (på svenska) och på www.orexo.com (på engelska): • Bolagsordning • Information om Svensk kod för bolagsstyrning • Information från tidigare års bolagsstämmor • Information från valberedningen • Information om ersättningsprinciper till ledande befattningshavare • Bolagsstyrningsrapporter från och med 2009 • Information inför årsstämman 2024 (kallelse, valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete m.m.). OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 108 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 109 ===== BOLAGSSTYRNING / STYRELSE Styrelse James Noble Staffan Lindstrand Robin Evers Charlotte Hansson Styrelseordförande sedan 2020. (f. 1959) Styrelseledamot sedan 2002. (f. 1962) Styrelseledamot sedan 2023. (f. 1970) Styrelseledamot sedan 2020. (f. 1969) Utbildning M.A. från Oxford University. Civilingenjör. Managementstudier vid University of Reading och en BSc. i molekylärbiologi från University of Portmouth. MSc. i Business Administration från Handelshögskolan i Göteborg. Övriga uppdrag Styrelseordförande i Pneumagen Ltd, Ingenox Therapeutics, och ett annat privat brittiskt cancerforskningsföretag. Styrelseledamot i Lava Therapeutics. Partner i HealthCap sedan 1997, styrelseledamot i HealthCap AB, Doctrin AB, Elsa Science AB, GET.ON Institut für Online Gesund heitstrainings GmbH och Aktiemarknadsbolagens F örening för noterade bolag. Senior Vice President, Head of Global Regulatory Affairs & Global Safety, Medical Writing och R&D Quality, på Novo Nordisk A/S. CFO Tele 2 AB. Tidigare erfarenhet Delgrundare och CEO för Adaptimmune samt Immunocore. Styrelseledamot och vice ordfö - rande i GW Pharmaceuticals fram till dess att Jazz Pharmaceuticals f örvärvade bolaget. Styrelseordf örande och CEO för Avidex, som senare förvärvades av Medigene. Andra tidigare styrelseuppdrag inkluderar bolag som Medigene, PowderJect Pharmaceuticals och CuraGen Corporation. Tio års erfarenhet från Investment Banking. Liknande ledande befattningar inom läkeme - delsutveckling på Novo Nordisk sedan 2013. Därutöver Vice President, Worldwide Safety & Regulatory på Pfizer Inc. samt Vice President och Head of Global Regulatory Affairs for Europe, Middle East & Africa på Wyeth Pharma - ceuticals. Mer än 25 års erfarenhet inom läke - medelsindustrin, med expertis inom utveckling av biologiska läkemedel, vacciner och små - molekylära läkemedel. CFO Systembolaget AB, CFO och EVP Cision AB, CFO Addici AB samt olika positioner inom business controlling p å Modern Times Group. Innehav 2023 51 450 aktier, samt obligationer till ett nominellt värde om SEK 2 500 000. 30 843 aktier. Innehar inga aktier i Orexo. 8 500 aktier. Innehav avser per 31 december 2023. OREXO ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2023 109 TILL START OREXO ÖVERSIKT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport Styrelse Ledning Revisorns yttrande ===== SIDA 110 =====