FULLTEXT DEL 2 AV 2
Årsredovisning 2025
110 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 111 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 110 111 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Koncernens kontraktsenliga och odiskonterade räntebetalningar och återbetalningar av finansiella skulder framgår i not 27, Komplet- ternade upplysningar finansiella tillgångar och skulder. 3.1.2 Marknadsrisk Marknadsrisk är risken för att verkligt värde på eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Marknadsrisker indelas enligt IFRS Redovisningsstandarder i tre typer; valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. De marknadsrisker som påverkar koncernen utgörs främst av valutarisker och ränterisker. 3.1.3 Valutarisk Valutarisk är risken för att verkligt värde eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändring i utländska valutakurser. Valutarisker återfinns i omräkningen av utländska verksamheters tillgångar och skulder till moderbolagets funktionella valuta, så kallad omräkningsexponering. Koncernens försäljning och inköp sker delvis i utländska valutor vilket ger upphov till så kallad transaktionsexponering. Koncernledningen övervakar valutaexponeringen kontinuerligt och agerar enligt koncernens riktlinjer. Grundprincipen i riktlinjerna är att balansera såväl kostnader och intäkter som tillgångar och skulder i respektive valuta. Inga valutasäkringar har använts under året. Koncernens verksamhet bedrivs huvudsakligen i Sverige och USA samt till mindre del i Cypern. Försäljning av satellittjänster sker företrädesvis i USD och SEK. Tillhörande inköpta kapacitets- kostnader är även de i USD. Utav övriga rörelsekostnader exklusive avskrivningar, uppkommer cirka 45 procent i USD och cirka 55 procent i SEK. Inköp i EUR förekommer i mindre omfattning. Koncernens upplåning skedde fram till tredje kvartalet 2025 i USD vilket har påverkat finansieringskostnaderna både genom värdeförändring på låneskulden samt räntebetalningarna. Valuta- risken kopplat till upplåning har minskat då nuvarande upplåning är denominerad i SEK. 2025 2024 Känslighetsanalys, valutakursförändring mot SEK Effekt på eget kapital Effekt på resultat före skatt Effekt på eget kapital Effekt på resultat före skatt USD – 10% 29 32 49 49 3.1.4 Ränterisk Ränterisk är risken för att verkligt värde eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Målsättningen är att inte vara utsatt för framtida fluktuationer i ränteförändringar som påverkar koncernens kassa- flöde och resultat i en större omfattning än vad Ovzon klarar av. Koncernens intäkter och kassaflöden från rörelsen är i huvudsak oberoende av förändringar i marknadsräntor då koncernen inte har några väsentliga räntebärande tillgångar. En betydande faktor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Koncernen är främst utsatt för ränterisk avseende koncernens lånefacilitet. Upplåning som görs med fast ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende verkligt värde. I tabellen nedan specificeras villkoren och återbetal- ningstidpunkterna för respektive räntebärande skuld: Redovisat värde Räntebärande skuld Valuta Förfall Ränta 25-12-31 24-12-31 Danske Bank A/S, Sverige Fillial SEK 09/28/27 Rörlig 423 – P Capital Partners USD 12/31/25 Rörlig – 701 Ovzon har vissa åtaganden gentemot kreditgivaren, s.k. kovenanter, där lånefaciliteten villkoras av att bolaget uppfyller de finansiella villkorens nettoskuldsättning i förhållande till EBITDA samt räntetäckningsgrad. Bolaget har under perioden uppfyllt dessa kovenanter. Givet de räntebärande tillgångar och skulder som finns per balansdagen, får en ränteuppgång/nedgång om 1 (1) procentenhet en påverkan på 4 MSEK (7 MSEK) på resultat före skatt. 3.1.5 Kredit- och motpartsrisk Kreditrisk är risken att koncernens motpart i ett finansiellt instru- ment inte kan fullgöra sin skyldighet och därigenom förorsaka koncernen en finansiell förlust. Koncernens kreditrisk hänförs i allt väsentligt till kundfordringar och avtalstillgångar (upplupna intäkter). Koncernen utvärderar vid varje rapporteringstillfälle befintliga exponeringars kreditrisk med beaktande av framåtblickande faktorer. Koncernen eftersträvar att arbeta främst med etablerade kunder med dokumenterad betalningsförmåga och konkurrens- kraftig verksamhet, bland annat kreditkontrolleras koncernens kunders finansiella ställning genom inhämtande av information från kreditupplysningsföretag. I de fall motpartens betalningsför- måga bedöms som osäker krävs förskottsbetalning, bankgaranti, borgensförbindelse eller annat bevis på betalningsförmåga. Se även beskrivning av förväntade kreditförluster i not 19 Kundfordringar. Utöver reservering för förväntade kreditförluster avseende kundfordringar och avtalstillgångar bevakar koncernen reserve- ringsbehov även för andra finansiella instrument. I de fall beloppen inte bedöms vara oväsentliga sker en reservering för förväntade kreditförluster även för dessa finansiella instrument. 3.2 Verksamhets- och omvärldsrelaterade risker De mest väsentliga verksamhets- och omvärldsrelaterade riskerna hänför sig till konkurrens och kommersiell framgång samt beroende av nyckelpersoner, samarbetspartners och enskilda större kunder. Ovzon är i det korta perspektivet, sedan uppsändningen av Ovzon 3, inte lika beroende av tillgång till satellitkapacitet som tillhanda- hålls av tredjepart men sett i det längre perspektivet så ökar detta beroendet om bolaget ska nå sin affärsplan. Ovzons tjänster säljs direkt eller indirekt till en enskild slutanvändare. 3.3 Kapitalförvaltning Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Styrelse och ledning utvärderar löpande koncernens långsiktiga kapitalbehov och olika finansieringsalternativ och har ständigt pågående kontakter kring finansieringslösningar. Koncernen bedömer kapitalet baserat på den räntebärande nettoskulden. Detta mått definieras som upplåning exklusive even- tuella räntederivat med avdrag för likvida medel och räntebärande tillgångar. Den räntebärande nettoskulden beräknas på nästa sida: Räntebärande nettoskuld och räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder, MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Långfristiga skulder, räntebärande 247 74 Kortfristiga skulder, räntebärande 183 704 Likvida medel -171 -126 Räntebärande nettoskuld 259 652 Varav leasingskulder 8 9 Varav upplåningskostnader -7 – Räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder och upp- låningskostnader 258 642 NOT 4 – VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste koncernledningen göra bedömningar och antaganden. Dessa påverkar redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt. Bedömningarna baseras på erfarenheter och antaganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Faktiskt utfall kan sedan skilja sig från dessa bedömningar om andra förutsättningar uppkommer. Nedan beskrivs de bedömningar som är mest väsentliga vid upprättandet av de finansiella rapporterna. 4.1 Väsentliga bedömningar av ledningen 4.1.1 Antagande om fortsatt drift De finansiella rapporterna har upprättats under antagande om fortlevnad. Genom att bekräfta antagandet om fortlevnad vid upprättande har koncernen beaktat följande specifika faktorer: • Ledningen upprättar långsiktiga strategiplaner, en årlig budget samt månadsvisa prognoser inklusive kassaflödesanalyser och fortsätter att bevaka faktiskt utfall mot budget och planer under hela rapportperioden. Baserat på dessa fakta har ledningen rimliga förväntningar på att koncernen har och kommer att ha adekvata resurser för att fortsätta sin verksamhet. • Det föreligger en risk att prognostiserade affärer tar något längre tid än bedömt eller uteblir vilket har en direkt negativ inverkan på likviditeten och bolagets finansiella situation. • Kapitalbasen är solid och det affärsmässiga läget är positivt. • En tvåårig order om 1 038 MSEK erhölls under andra kvartalet 2025. • Den nya bankfinansieringen med Danske Bank innebär betydligt lägre finansieringskostnader samt en stor flexibilitet med den revolverande kreditfaciliteten för att säkerställa ett så effektivt utnyttjande av likvida medel som möjligt. Styrelse och ledning bedömer att den långsiktiga intjänings- förmågan och det positiva affärsläget är en grund för att tillämpa fortlevnadsprincipen vid upprättandet av denna årsredovisning. 4.2 Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar Bolaget genomförde under december 2025 en nedskrivnings- prövning avseende Ovzon 3. Nedskrivningsprövningen visade inte på ett nedskrivningsbehov och skillnaden mellan bokfört värde och beräknat återvinningsvärde hade ökat under 2025. Ökningen beror framför allt på förbättrat ränteläge för bolaget och därmed en lägre WACC. Uppskattningen av värdet på tillgången Ovzon 3 är beroende av bolagets förmåga att uppnå ett visst kapacitetsutnytt- jande till en förväntad prisnivå under 2026 och 2027. En nedskriv- ningsprövning baseras på uppskattningar och utfallet kan variera. En justering av väsentliga antaganden i nedskrivningsprövningen, såsom exempelvis prisnivå, kapacitetsutnyttjande och WACC skulle kunna innebära att ett nedskrivningsbehov uppstår. Nedskrivnings- prövning av koncernens satellit beskrivs i not 16. NOT 5 – INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Väsentlig redovisningsprincip Koncernens verksamhet består i att tillhandahålla högpresterande, mobila och resilienta SATCOM tjänster över egen och tredjeparts satellitkapacitet, via användarvänliga, små, mobila terminaler. Med avancerad satellitkommunikation med unikt små portabla termi- naler, paketerade i en tjänst som ger höga datahastigheter, löser bolaget flera specifika behov hos olika kundsegment. Kunderna omfattar bland annat försvar, räddningstjänster, kommersiella organisationer, media och NGO:er, som är beroende av exempelvis realtidssensorer och videouppladdningar, antingen från mobila plattformar eller från personal som bär terminalerna med sig. Från och med juli 2024 tillhandahålls SATCOM-tjänsterna både via bolagets egna satellit, Ovzon 3, samt inköpt satellitkapacitet från tredjepart. Tidigare köptes all satellitkapacitet in från tredjepart. Försäljning av SATCOM tjänster Koncernen nyttjar från och med juli 2024 bolagets egna satellit, Ovzon 3, samt hyr kapacitet på befintliga satelliter och marknadsför och säljer bredbandstjänster. Transaktionspriset utgörs av en relativ andel av servicekontraktets längd. Bolagets prestationsåtagande uppfylls över tid i samband med att tjänsten levereras, varvid intäkter från försäljning av bredbandstjänster redovisas linjärt över avtalsperiodens längd. Avtalsperioden är normalt är 6–12 månader alternativt baserat på förbrukad data. För närmare beskrivning av bolagets tjänsteutbud se sida 36. Försäljning av terminaler Primärt säljer koncernen en egenutvecklad On-The-Pause (OTP) terminal, Ovzon T6 och Ovzon T7, samt är återförsäljare av On-The- Move (OTM) terminaler. Intäkterna från försäljning av terminaler redovisas när kontrollen övergår till kund vilket sammanfaller med att risken har övergått till kunden vilket normalt sker då termina- lerna skeppas. I enstaka fall tillhandahålls en terminal i SATCOM- tjänsten som en SATCOM-as-a-Service. I detta fall äger bolaget fortfarande terminalen och således redovisas ingen separat intäkt för terminaler. ===== SIDA 57 ===== 112 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 113 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 112 113 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION 2025 2024 SATCOM-tjänster Sverige 419 111 Italien 4 5 Storbritannien 2 10 USA 37 66 Övriga länder 66 31 Summa SATCOM-tjänster 527 223 Mobila satellitterminaler Sverige 204 56 USA – 18 Övriga länder 4 38 Summa mobila satellitterminaler 208 112 Nettoomsättning 735 334 Koncernens intäkter avseende SATCOM-tjänster och mobila satellitterminaler erhålls företrädesvis i USD och SEK. Koncernens intäktsavtal har en ursprunglig förväntad löptid på högst ett år. Avtalstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans – 16 Väsentliga förändringar i avtalstillgångar: Förändring hänförlig till ordinarie verksamhet – -16 Övrigt Utgående balans – – Avtalstillgångar utgörs av upparbetad men ej fakturerad intäkt från satellittjänster. Avtalsskulder 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 121 1 Väsentliga förändringar i avtalstillgångar: Förändring hänförlig till ordinarie verksamhet 145 120 Utgående balans 266 121 Avtalsskulder avser förskottsbetalningar från kunder, för vilka prestationsåtaganden ej har uppfyllts. NOT 6 – SEGMENTSUPPLYSNINGAR Väsentlig redovisningsprincip Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkstäl- lande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelningen av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som den verkställande direktören (VD). Den regelbundna interna resultatrapportering som sker till VD och som uppfyller kriterierna för att utgöra ett segment sker för koncernen som helhet. Den totala koncernen rapporteras därför som bolagets enda segment. För nettoomsättningens fördelning på geografiska marknader, se not 5 Intäkter från avtal med kunder. Koncernen är beroende av ett fåtal kunder, varav två kunder står för mer än 10 procent vardera av koncernens omsättning under 2025. Kund A står för cirka 50 procent och kund B står för cirka 31 procent av koncer- nens intäkter. Föregående år stod kund C för cirka 64 procent av koncernens intäkter. Koncernen har under året breddat kundbasen och minskat sitt beroende mot en enskild kund. Summa anläggningstillgångar fördelat på geografisk marknad 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 2 216 2 313 Cypern 19 23 USA 13 18 2 248 2 354 Anläggningstillgångar enligt ovan tabell inkluderar immateriella tillgångar, materiella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstill- gångar. NOT 7 – UPPLYSNING OM REVISORNS ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING 2025 2024 KPMG Revisionsuppdrag 1 1 Summa 1 1 Med revisionsuppdrag avses revisors arbete med den lagstadgade revisionen och med revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag avses olika typer av kvalitetssäkringstjänster. Övriga tjänster är sådant som inte ingår i revisionsuppdrag, revisionsverksamhet eller skatterådgivning. 2025 2024 Medelantalet anställda Medelantal anställda varav kvinnor, % varav män, % Medelantal anställda varav kvinnor, % varav män, % Moderbolaget 4 33 67 3 33 67 Dotterbolag i: – Sverige 22 9 91 24 13 87 – USA 16 0 100 17 0 100 Totalt i koncernen 42 10 90 43 7 93 2025 2024 Könsfördelning styrelse och ledande befattningshavare Antal på balansdagen varav kvinnor, % varav män, % Antal på balansdagen varav kvinnor, % varav män, % Styrelseledamöter 6 33 67 6 33 67 VD och övriga ledande befattningshavare: – Anställda i moderbolaget 2 50 50 1 0 100 – Anställda i dotterbolag 5 0 100 5 0 100 Totalt i koncernen 13 23 77 12 17 83 NOT 8 – MEDELANTAL ANSTÄLLDA, LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER Löner och ersättningar 2025 2024 Moderbolaget Styrelse och ledande befattningshavare Löner och andra ersättningar 8 7 Varav tantiem 2 1 Sociala avgifter 3 2 Pensionskostnader 1 1 Summa 12 10 Övriga anställda Löner och andra ersättningar 2 1 Sociala avgifter 0 0 Pensionskostnader 0 0 Summa 2 1 Dotterbolag Styrelse och ledande befattningshavare Löner och andra ersättningar 18 17 Varav tantiem 6 3 Sociala avgifter 2 2 Pensionskostnader 1 1 Summa 21 20 Övriga anställda Löner och andra ersättningar 47 47 Sociala avgifter 4 5 Pensionskostnader 4 9 Summa 55 62 Totalt i koncernen 91 93 Pensioner Bolaget och koncernen har enbart avgiftsbestämda pensionsplaner. Premier för pensionsförsäkringar motsvarar i huvudsak ITP-planen. Det amerikanska dotterbolaget, Ovzon LLC, erlägger premier enligt fastställd förmånsplan, som klassificeras som en avgiftsbestämd plan. Ledande befattningshavares ersättningar På årsstämman 2025 omvaldes styrelseledamöterna; Regina Donato-Dahlström, Cecilia Driving, Dan Jangblad och Nicklas Paulsson. Lars Højgård Hansen samt Peder Ramel valdes samtidigt till nya styrelseledamöter. Styrelsearvode har utgått enligt tabellen nedan. Bolagets VD Per Norén är anställd i dotterbolaget Ovzon LLC och uppbär en årslön om 516 (498) KUSD. Rörlig ersättning till bolagets VD för år 2025 har per balansdagen reserverats med 256 (116) KUSD. VD har rätt till försäkringar motsvarande den amerikanska försäkringsplanen 401K, därutöver utgår inga andra förmåner. För övriga fem ledande befattningshavare utgick marknadsmässig ersättning. ===== SIDA 58 ===== 114 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 115 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 114 115 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION 2025 Belopp i KSEK Grundlön / fakt. arvode Rörlig ersättning Styrelse- arvoden Övriga förmåner Pensions- kostnad Summa Regina Donato Dahlström, styrelseordförande – – 502 – – 502 Nicklas Paulson, styrelseledamot – – 264 – – 264 Cecilia Driving, styrelseledamot – – 313 – – 313 Dan Jangblad, styrelseledamot – – 232 – – 232 Lars Højgård-Hansen, styrelseledamot – – 240 – – 240 Peder Ramel, styrelseledamot – – 264 – – 264 Per Norén, verkställande direktör 4 716 2 358 – 360 161 7 595 Övriga ledande befattningshavare, 5 st 13 822 5 329 – 37 2 357 21 544 Summa 18 538 7 687 1 816 396 2 518 30 955 2024 Regina Donato Dahlström, styrelseordförande – – 477 – – 477 Nicklas Paulson, styrelseledamot – – 252 – – 252 Patrik Tigerschiöld, styrelseledamot till och med 19 april – – 84 – – 84 Cecilia Driving, styrelseledamot – – 300 – – 300 Dan Jangblad, styrelseledamot – – 236 – – 236 Markus Messerer, styrelseledamot till och med 19 april – – 72 – – 72 Lars Højgård Hansen, styrelseledamot från och med 19 april – – 168 – – 168 Peder Ramel, styrelseledamot från och med 19 april – – 165 – – 165 Per Norén, verkställande direktör 5 473 1 531 – 352 189 7 545 Övriga ledande befattningshavare, 5 st 13 877 2 697 – 49 2 087 18 708 Summa 19 350 4 229 1 754 401 2 276 28 009 Långsiktiga incitamentsprogram till ledningsgrupp och övrig personal Personaloptioner och optioner emitterade till marknadspris Vid årsstämman den 21 april 2022 beslutades att emittera maximalt 450 000 optioner under två incitamentsprogram: Teckningsoptionsprogram 2022/2025 (maximalt 225 000 teckningsoptioner som överlåts till marknadsvärde) och Personaloptionsprogram 2022/2025 (maximalt 225 000 personaloptioner som ges ut vederlagsfritt). Under maj tecknade bolagets koncernledning maximalt antal tilldelade optioner, totalt 250 000 stycken och övriga medarbetare tecknade sammanlagt 140 000 optioner. Nyanställda under andra halvan av 2022 erbjöds i december 2022 att teckna kvarvarande optioner varav totalt 25 000 optioner samt 10 000 personaloptioner tecknades. Varje teckningsoption respektive personaloption berättigar till teckning av en ny aktie i bolaget till en kurs om 62,72 SEK. Om samtliga emitterade optioner används i optionsprogrammen sker en utspädning om 0,9 procent av aktierna och rösterna i bolaget. Under året har 205 000 (801 000) teckningsoptioner samt 220 000 (220 000) personaloptioner varit utestående. Nyttjandeperioden för teckningsoptionerna löpte från den 1 juni 2025 till och med den 30 juni 2025. Samtliga tecknings- och optionsprogram har förfallit och inga optioner har utnyttjats. Teckningsoptioner emitterade till anställda på marknadsmässiga villkor Genomsnittligt lösenpris Antal optioner Utestående 1 januari 2024 99,40 801 000 Förfallna 112,08 -596 000 Utestående 31 december 2024 62,72 205 000 Inlösningsbara 31 december 2024 – – Förfallna 62,72 -205 000 Utestående 31 december 2025 – – Personaloptioner Genomsnittligt lösenpris Antal optioner Utestående 1 januari 2024 62,72 220 000 Förfallna – – Utestående 31 december 2024 62,72 220 000 Inlösningsbara 31 december 2024 – – Förfallna 62,72 -220 000 Utestående 31 december 2025 – – Aktiesparprogram Vid årsstämman den 19 april 2024 beslutades att lansera ett lång- siktigt aktiesparprogram till ledande befattningshavare och andra medarbetare i bolaget eller dess dotterbolag. Deltagande förutsätter ett egenfinansierat förvärv som binds upp under löptiden av ett visst antal Ovzon-aktier i LTIP 2024 (sparaktier). För varje sparaktie har deltagaren rätt om den fortfarande är anställd att erhålla tilldelning av prestationsaktier om vissa prestationskrav uppfylls under peri- oden 2024–2027. Aktiesparprogrammet kräver att medarbetaren är kvar i anställning under hela programmets löptid. Deltagarna är fördelade på tre kategorier där respektive kategori har rätt till olika antal prestationsaktier. Kategori A (VD, högst 1 person) har rätt till högst 8 prestationsaktier per sparaktie. Kategori B (Koncernledning, högst 6 personer) har rätt till högst 6 presta- tionsaktier per sparaktie. Kategori C (Övriga medarbetare, högst 38 personer) har rätt till högst 2 prestationsaktier per sparaktie. Prestationskraven är kopplade till bolagets resultat per aktie (Earnings per Share, EPS) samt totalavkastning (Total Sharehol- ders Return, TSR). Totalt har medarbetare investerat i 109 014 sparaktier för vilka det maximalt kan falla ut 427 024 prestations- aktier. Vid årsstämman den 24 april 2025 beslutades att lansera ett långsiktigt aktiesparprogram till ledande befattningshavare och andra medarbetare i bolaget eller dess dotterbolag. Deltagande förutsätter ett egenfinansierat förvärv som binds upp under löptiden av ett visst antal Ovzon-aktier i LTIP 2025 (sparaktier). För varje sparaktie har deltagaren rätt om den fortfarande är anställd att erhålla tilldelning av prestationsaktier om vissa prestationskrav uppfylls under perioden 2025–2028. Aktiesparprogrammet kräver att medarbetaren är anställd under hela programmets löptid. Deltagarna är fördelade på tre kategorier där respektive kategori har rätt till olika antal prestationsaktier. Kategori A (VD, högst 1 person) har rätt till högst 8 prestationsaktier per sparaktie. Kategori B (Koncernledning, högst 6 personer) har rätt till högst 6 presta- tionsaktier per sparaktie. Kategori C (Övriga medarbetare, högst 38 personer) har rätt till högst 2 prestationsaktier per sparaktie. Prestationskraven är kopplade till bolagets resultat per aktie (Earnings per Share, EPS) samt totalavkastning (Total Shareholders Return, TSR). Totalt har medarbetare investerat i 47 784 sparaktier för vilka det maximalt kan falla ut 205 518 prestationsaktier. Om samtliga prestationsaktier faller ut, i samtliga aktiespar- program, sker en utspädning om 0,57 procent av aktierna och rösterna i bolaget. Under perioden har en kostnad om 3 (0) MSEK inklusive sociala avgifter bokats enligt IFRS 2 relaterat till kostnaden för bolagets incitamentsprogram. NOT 9 – AV- OCH NEDSKRIVNINGAR 2025 2024 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar: -13 -7 Avskrivningar nyttjanderättstillgångar: -4 -3 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar: -134 -72 Summa av- och nedskrivningar -151 -82 NOT 10 – FINANSIELLA INTÄKTER 2025 2024 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Ränteintäkter övriga finansiella tillgångar 3 7 Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 3 7 Övriga finansiella intäkter Kursvinster 39 0 Övriga poster 0 0 Summa övriga finansiella intäkter 39 0 Summa 42 7 NOT 11 – FINANSIELLA KOSTNADER 2025 2024 Räntekostnader enligt effektivräntemetod Räntekostnader övriga finansiella skulder -76 -53 Räntekostnader leasingskulder -1 -0 Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -77 -53 Övriga finansiella kostnader Kursförluster 0 -32 Övriga finansiella kostnader 0 – Summa övriga finansiella kostnader 0 -32 Summa -76 -86 Finansieringskostnaderna för Ovzon 3 har fram till den 5 juli 2024 aktiverats som anläggningstillgång i Ovzon 3 projektet. Därefter aktiveras 19 procent av bolagets externa räntekostnad fram till och med juni 2025. Därefter aktiveras inga finansieringskostnader kopp- lade till investeringar. I samband med refinansieringen i september 2025 aktiverades kostnader relaterat till transaktionen om 7 MSEK som upplåningskostnader, se vidare not 23. NOT 12 – SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT 2025 2024 Följande komponenter ingår i skattekostnaden: Aktuell skatt – -1 Uppskjuten skatt avseende: Underskottsavdrag 31 – Redovisad skatt 31 -1 Redovisat resultat före skatt 106 -161 Skatt enligt gällande skattesats (20,6%) -22 33 Skatteeffekt av: Justering av skatt tidigare år – -1 Ej avdragsgilla kostnader 57 – Ej skattepliktiga intäkter 0 4 Räntenetto justeringar -20 – Avdragsgilla kostnader ej i resultaträkningen -7 0 Effekt hänförlig till andra skattesatser i dotterbolagen – 0 Effekt av ej aktiverat förlustavdrag, netto -4 -37 Effekt av aktivering av förlustavdrag, netto 31 – Övrigt -4 – Redovisad skatt 31 -1 Koncernbolagen är verksamma i olika länder och är därför föremål för olika inkomstskattesatser, vilka är som följer: Procent 2025 2024 Cypern 12,5 12,5 Sverige 20,6 20,6 USA 21,0 21,0 ===== SIDA 59 ===== 116 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 117 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 116 117 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Ackumulerade anskaffningsvärden Patent och licenser Egenupparbetade immateriella tillgångar Summa Ackumulerat anskaffningsvärde 2024-01-31 29 86 115 Separat förvärvade – 11 11 Egenupparbetade – 6 6 Omklassificeringar – 8 8 Valutakursdifferenser 3 2 5 Ackumulerat anskaffningsvärde 2024-12-31 32 113 144 Separat förvärvade – 10 10 Rörelseförvärv – – – Egenupparbetade – – – Omklassificeringar – – – Valutakursdifferenser -5 -5 -10 Ackumulerat anskaffningsvärde 2025-12-31 26 118 145 Ackumulerade avskrivningar Patent och licenser Egenupparbetade immateriella tillgångar Summa Ackumulerade avskrivningar 2024-01-01 -6 -26 -31 Årets avskrivningar -1 -6 -7 Valutakursdifferenser -1 -2 -3 Ackumulerade avskrivningar 2024-12-31 -7 -34 -41 Årets avskrivningar -1 -12 -13 Valutakursdifferenser 1 5 6 Ackumulerade avskrivningar 2025-12-31 -7 -41 -48 Utgående redovisat värde 2024-12-31 24 79 103 Utgående redovisat värde 2025-12-31 19 77 97 Koncernens egenupparbetade immateriella tillgångar avser utveckling av de mobila satellitterminalerna Ovzon T7, Ovzon T8 samt Ovzon On-Board-Processor modem. I anskaffningsvärdet inkluderas direkt hänförbara utgifter vilket inkluderar såväl externa konsulter som interna kostnader för direkt lön och direkt material. Vid räkenskapsårets slut fanns sparade skattemässiga underskotts- avdrag om totalt 278 (450) MSEK i koncernen. Av nedan tabell framgår underskottsavdragens fördelning per land, belopp i MSEK: 2025 2024 Cypern – – Sverige 1) 152 293 USA 126 157 1) Under 2024 har inkomstdeklarationerna för de svenska bolagen omprövats och beviljats för räkenskapsåren 2021 till 2023 vilket medfört ett ökat ackumulerat underskott om 95 MSEK. För underskott i Cypern föreligger en tidsbegränsning om fem år och för underskott i USA föreligger en tidsbegränsning om 20 år vilket innebär att underskotten börjar förfalla år 2037. För underskott i Sverige föreligger ingen tidsbegränsning. Uppskjutna skattefordringar har inte redovisats för underskottsavdragen avseende USA då det inte är sannolikt att koncernen kommer att utnyttja dem för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster inom överskådlig framtid. NOT 13 – RESULTAT PER AKTIE OCH AKTIEDATA 2025 2024 Resultat som är hänförligt moderbolagets aktieägare 137 -162 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK 1,23 -1,45 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, SEK 1,22 -1,45 Medelantal aktier före utspädning, st 111 530 516 111 530 516 Medelantal aktier efter utspädning, st 111 986 298 111 530 516 Totalt antal utgivna aktier, st 111 530 516 111 530 516 Antal utestående aktier per balansdagen efter utspädning, st 111 530 516 111 530 516 Koncernen har vid bokslutsdagen inga emitterade instrument som kan ge framtida utspädningseffekt. Dock har bolaget bemyndi- gande av stämman att inom ramen för koncernens långsiktiga aktiesparprogram LTIP 2024 samt LTIP 2025 emittera 764 178 C-aktier som en säkringsåtgärd. C-aktierna hålls i bolagets räkning fram till respektive programs kvalifikationsperiod varvid de kan komma att konverteras till A-aktier för att levereras till deltagarna i aktiersparprogrammet om programmet ger ett positivt utfall. Emissionen av C aktier har skett efter balansdagens utgång. För ytterligare information om villkoren till programmen, se not 8 Mede- lantal anställda, löner, andra ersättningar och sociala kostnader, samt not 22 Eget kapital. Väsentlig redovisningsprincip Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade av- och nedskrivningar. Nyttjande- perioder för koncernens materiella anläggningstillgångar är följande: • Inventarier, verktyg och installationer: 3–5 år En tillgångs förväntade nyttjandeperiod omprövas vid varje balansdag och, när den skiljer sig väsentligt från tidigare uppskatt- ningar, ändras avskrivningsperioderna därefter. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer koncernen tillgodo och anskaffningsvärdet kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer. 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 100 83 Inköp 9 12 Försäljningar/utrangeringar -1 -1 Omräkningsdifferens valuta -10 5 Omklassificeringar – 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 98 99 Ingående avskrivningar -76 -52 Försäljningar/utrangeringar 1 1 Omräkningsdifferens valuta 8 -3 Årets avskrivningar -14 -22 Utgående ackumulerade avskrivningar -82 -76 Utgående redovisat värde 17 24 NOT 14 – IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Väsentlig redovisningsprincip En immateriell tillgång redovisas i balansräkningen när det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelarna som kan hänföras till tillgången kommer att tillfalla koncernen och när tillgångens värde kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter avseende utveck- ling aktiveras och redovisas i balansräkningen som immateriella tillgångar om kriterierna för redovisning i balansräkningen enligt IAS 38 Immateriella tillgångar är uppfyllda. Nedskrivningsprövning görs i enlighet med IAS 36, Nedskrivningar. Bedömning av en tillgångs restvärde och återstående nyttjandeperiod görs regelbundet och kan leda till justering av avskrivningstid eller en nedskrivning. Forskning och utveckling Utgifter för forskning kostnadsförs omedelbart och består uteslutande av direkta kostnader. Utgifter avseende utvecklings- projekt (hänförliga till konstruktion och test av nya eller förbättrade produkter) balanseras som immateriella tillgångar i den omfattning som dessa utgifter förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. Utvecklingskostnader som tidigare kostnadsförts balan- seras inte som tillgång i senare perioder. Utvecklingskostnader som balanserats skrivs av linjärt över den period som de förväntade fördelarna beräknas komma företaget tillgodo och från den tidpunkt då kommersiell produktion påbörjas. I koncernens balansräkning är aktiverade utvecklingsutgifter upptagna till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Avskrivningstiden är baserad på bedömd nyttjandeperiod vilken är fyra år för utveck- ling. Utgifter för forskning och utveckling som kostnadsförts under året uppgår till 30 (30). Patent och licenser Patent och licenser som förvärvats separat redovisas till anskaff- ningsvärde. Patent och licenser har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för patent och licenser över deras bedömda nyttjandeperiod på 15 år. Patent och licenser har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för patent, varumärken och licenser över deras bedömda nyttjandepe- riod på 15 år. NOT 15A – INVENTARIER, VERKTYG OCH INSTALLATIONER ===== SIDA 60 ===== 118 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 119 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 118 119 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION NOT 15B – SATELLIT Väsentlig redovisningsprincip Satellit avser bolagets första egna satellit, Ovzon 3, värderas till direkta externa och interna utgifter direkt hänförliga till att bringa satelliten i tillstånd att kunna användas i enlighet med koncernled- ningens intentioner. Nyttjandeperioder för koncernens satellittill- gångar är följande: • Satellit: 18 år • On-Board-Processor: 15 år Ovzon 3 togs i kommersiell drift den 5 juli 2024 och har aktiverats som en materiell anläggningstillgång. Tillverkaren av satelliten har tidigare bedömt livslängden att uppgå till 15 år men efter drift- sättningen har bolaget, baserat på ny information från tillverkaren, gjort bedömningen att livslängden uppgår till 18 år, vilket förlänger livslängden till 2042. Under året har satellitens On-Board-Processor tagits i drift och har därmed aktiverats i tillgångsslaget Satellit. 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 1 817 – Inköp 3 – Omklassificeringar 474 1 817 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 2 294 1 817 Ingående avskrivningar -50 – Årets avskrivningar -119 -50 Utgående ackumulerade avskrivningar -169 -50 Utgående redovisat värde 2 125 1 767 Värdet på pågående nyanläggningar prövas årligen för att se om det finns ett nedskrivningsbehov. Den årliga nedskrivningspröv- ningen görs genom att beräkna återvinningsvärdet, vilket består av nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet bygger på kassaflödesberäkningar som baseras på specifika finansiella planer som fastställts av ledningen för de närmaste 17 åren. Prognosperioden på 17 år motsvarar den bedömda kvarvarande ekonomiska och tekniska livslängden på Ovzon 3. Kassaflöden har baserats på antaganden om nyttjandegrad i Ovzon 3, tillväxttakt om 2 procent i operativa kostnader, samt personalkostnader. Nyttjandegraden kommer under år 1–2 ökas succesivt för att därefter ligga fast prognosperi- oden ut. De beräknade kassaflödena har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta (WACC) om 9,1 procent efter skatt och 11,5 procent före skatt. Efter prognosperioden antas inga ytterligare kassaflöden förekomma. Viktiga antaganden i bedömningen Tillväxttakten är styrd utifrån nyttjandegraden på Ovzon 3 vilken har bedömts individuellt per år och är en bedömning ledningen gör gällande i vilken takt bolaget kommer att kunna sälja tillgänglig kapacitet. Diskonteringsräntan (WACC) är framtagen genom en vägd genomsnittlig kapitalkostnad för branschen och återspeglar aktuella marknadsmässiga bedömningar om pengars tidsvärde och bedömda specifika risker. 2025 2024 Prognosperiod, år från balansdagen 17,0 18,0 Diskonteringsränta före skatt, % 11,5 14,1 Diskonteringsränta efter skatt, % 9,1 11,2 Skattesats, % 20,6 20,6 Känslighetsanalys Bolaget genomförde under året en nedskrivningsprövning avseende Ovzon 3. Nedskrivningsprövningen visade inte på ett nedskrivnings- behov och skillnaden mellan bokfört värde och beräknat återvin- ningsvärde hade ökat under 2025. Ökningen beror framför allt på ett förbättrat ränteläge för bolaget och därmed en lägre WACC. Uppskattningen av värdet på tillgången Ovzon 3 är beroende av bolagets förmåga att uppnå ett visst kapacitetsutnyttjande till en förväntad prisnivå under 2026 och 2027. En nedskrivningsprövning baseras på uppskattningar och utfallet kan variera. En justering av väsentliga antaganden i nedskrivningspröv- ningen, såsom exempelvis prisnivå, kapacitetsutnyttjande och WACC skulle kunna innebära att nedskrivningsbehov uppstår. Låneutgifter Koncernen har upptagit en specifik upplåning för att finansiera utvecklingen av Ovzon 3. Under räkenskapsåret har koncernen aktiverat låneutgifter uppgående till 7 (65) MSEK med en räntesats om 14,6 procent. De 7 MSEK som aktiverats under året avsåg färdigställandet av satellitens On-Board-Processor. NOT 16 – PÅGÅENDE NYANLÄGGNINGAR OCH FÖRSKOTT Väsentlig redovisningsprincip Pågående investeringar avseende bolagets första egna satellit värderas till direkta externa och interna utgifter direkt hänförliga till att bringa satelliten i tillstånd att kunna användas i enlighet med ledningens intentioner. Pågående investering avsåg bolagets egen satellit Ovzon 3. Satelliten sändes upp den 3 januari 2024 och nådde sin omloppsbana i slutet av andra kvartalet 2024. Satelliten driftsattes under det tredje kvartalet 2024 och har därför omklassificerats till anläggningstillgång (Satellit) och avskrivningar har påbörjats. Under året har satellitens On-Board-Processor tagits i drift och har därmed omklassificerats och aktiverats i tillgångs- slaget Satellit. 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 450 2 084 Inköp 26 195 Omklassificeringar -474 -1 829 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 2 450 Ingående nedskrivningar 0 -12 Årets återförda nedskrivningar – 12 Utgående ackumulerade nedskrivningar 0 0 Utgående redovisat värde 2 450 NOT 17 – LEASINGAVTAL Väsentlig redovisningsprincip Alla leasingavtal redovisas i rapporten över finansiell ställning som nyttjanderättstillgångar samt leasingskulder. Koncernens leasingavtal avser hyresavtal på kontorslokaler och klassificeras som nyttjanderättstillgångar avseende byggnader. Nyttjanderätts- tillgångarna skrivs av linjärt under leasingperioden. Nuvärdes- beräkningarna av de framtida leasingkostnaderna diskonteras med leasingkontraktets implicita ränta. Vid varje tillfälle då ett nytt hyresavtal tecknas inom koncernen så beräknas en ny uppdaterad marginell låneränta för Ovzon som används vid diskontering av kontraktet. Nyttjandetillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Redovisat värde vid årets början 20 11 Årets tillkommande avtal 1 8 Omräkningsdifferens valuta -1 1 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 20 20 Ingående avskrivningar -11 -7 Årets avskrivningar -4 -3 Årets avgående avtal 1 – Omräkningsdifferens valuta 1 -1 Utgående ackumulerade avskrivningar -13 -11 Utgående redovisat värde 8 9 Leasingskulder 2025-12-31 2024-12-31 Kortfristiga 5 7 Långfristiga 3 3 Utgående redovisat värde 8 9 Nedan presenteras de belopp som redovisats i koncernens resultaträkning under året hänförligt till leasingavtal: 2025 2024 Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar 4 3 Räntekostnader på leasingskulder 1 0 Summa 4 2 Koncernen redovisar ett kassautflöde hänförligt till leasingavtal uppgående till 3 (4) MSEK för räkenskapsåret 2025. För en löptids- analys av koncernens leasingskulder, se not 27 Kompletterande upplysningar finansiella tillgångar och skulder. NOT 18 – VARULAGER Väsentlig redovisningsprincip Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas enligt vägda genomsnittspriser och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärvet av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. Nettoförsäljningsvärdet definieras som försäljningspris reducerat för kostnader för färdigställande samt försäljningskostnader. 2025-12-31 2024-12-31 Färdiga terminaler 19 37 Reservdelar och tillbehör till terminaler 8 1 Förskott 18 0 Summa 44 38 Under året ingick kostnader hänförliga till varulagret om samman- lagt 123 (72) MSEK i resultatet. Koncernen redovisade ett belopp om 4 (2) MSEK till följd av nedskrivningar av varulager på grund av bedömningen av inkurans. NOT 19 – KUNDFORDRINGAR Väsentlig redovisningsprincip Den förenklade metoden tillämpas för redovisning av förväntade kreditförluster innebärande att bedömningen görs på återstående löptid, vilken förväntas understiga ett år för samtliga kundfordringar och avtalstillgångar (upplupna intäkter). Metoden innebär att det görs en procentuell nedskrivning av fordran baserat på om den är förfallen, samt hur lång tid som har passerat från förfallodatum. Om det finns information som innebär att fordran inte har en högre risk än ej förfallna kundfordringar, används procentsatsen för ej förfallna fordringar. Den tillämpade procentsatsen är baserad på historisk information med justering för framtida förväntningar om dessa innebär ett annat förväntat utfall. Koncernens kunder har likartade riskprofiler varför bedömning görs på kollektiv basis. Om individuella motparter står för en väsentlig del av utestående fordringar görs en individuell bedömning. Reservering för ej förfallna kundfordringar utgår ifrån en ratingbaserad metod. Om officiell kreditrating inte finns tillgänglig antas motparten ha en låg kreditrating, motsvarande ”B” i Standard & Poor’s ratingmodell. Åldersanalys kundfordringar 2025-12-31 2024-12-31 Ej förfallna kundfordr. 301 232 Förfallna fordr. <60 dagar – 1 Förfallna fordr. 61-120 dagar – – Förfallna fordr. >120 dagar 75 90 Summa kundfordringar 376 323 Reserv för förväntade kreditförluster - 75 -90 Summa 301 234 Reserv för förväntade kreditförluster 2025-12-31 2024-12-31 Ingående reserverat belopp -90 -82 Nedskrivningar – – Omräkningsdifferenser 15 -8 Utgående reserverat belopp -75 -90 Koncernen har flera obetalda kundfordringar i USD från den tidigare italienska återförsäljaren som har visat en svag ekonomisk ställning. Därför har bolaget ackumulerat en reservering av förvän- tade kreditförluster om totalt 75 MSEK, 8,2 MUSD (90 MSEK, 8,2 MUSD 2024), av den totala fordran på 75 MSEK, 8,2 MUSD (90 MSEK, 8,2 MUSD 2024) per den sista december 2025. Bolaget arbetar aktivt för att säkra betalningar. Alla belopp är kortfristiga. Redovisat värde netto för kundford- ringar betraktas som en rimlig approximation av verkligt värde. Reserveringar av osäkra kundfordringar görs efter individuella bedömningar av obetalda fordringar. NOT 20 – FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyror 0 1 Förutbetalda försäkringar 5 – Förutbetalda satellithyror 3 – Övriga förutbetalda kostnader 8 11 Summa 17 12 NOT 21 – LIKVIDA MEDEL 2025-12-31 2024-12-31 Kassa och bank 171 126 Summa 171 126 Av koncernens likvida medel utgörs 8 (11) MSEK av spärrade bankmedel. ===== SIDA 61 ===== 120 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 121 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 120 121 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Övrigt tillskjutet kapital I övrigt tillskjutet kapital ingår de tillskott som bolaget erhållit från aktieägarkretsen och som ej redovisas som aktiekapital. Övrigt tillskjutet kapital inkluderar även emissionslikvid från teckningsoptioner. Reserver Posten består tillfullo av omräkningsdifferenser hänförliga till omräkning av utländska dotterbolag. Balanserat resultat I denna post ingår ansamlade förluster i Ovzon och här redovisas även i förekommande fall andra transaktioner med ägare såsom nyemisioner, utdelningar eller värderingar av aktiebaserade ersättningar enligt IFRS 2 (exempelvis personaloptioner eller aktiesparprogram). NOT 23 – UPPLÅNING 2025-12-31 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut, långfristig 390 – Skulder till kreditinstitut, kortfristig 40 701 Upplåningskostnader -7 – Summa total upplåning 423 701 Bolaget tecknade under tredje kvartalet 2025 en ny senior lånefaci- litet om totalt 600 MSEK med Danske Bank för att ersätta befintlig finansiering med P Capital Partners. Lånefaciliteten består av ett banklån om 300 MSEK samt en revolverande kreditfacilitet om 300 MSEK. Av lånefaciliteten avropades 300 MSEK av banklånet samt 240 MSEK av den revolverande kreditfaciliteten under september 2025. Faciliteten löper på två år till och med 1 september 2027 med möjlighet till förlängning ytterligare ett år till och med 1 september 2028. Faciliteten löper med en ränta om STIBOR + 220 till 290 baspunkter beroende på bolagets skuldsättningsgrad i förhållande till EBITDA och banklånet om 300 MSEK amorteras med 40 MSEK årligen med kvartalsvisa betalningar om 10 MSEK. Kostnader hänförliga till refinansieringen har balansförts som upplåningskostnader och kommer att skrivas av under lånets löptid. Per balansdagen uppgick utnyttjad lånefacilitet till 430 MSEK och outnyttjad lånefacilitet till 160 MSEK. Ovzon har vissa åtaganden gentemot kreditgivaren, s.k. kovenanter, där lånefaciliteten villkoras av att bolaget uppfyller de finansiella villkorens nettoskuldsättning i förhållande till EBITDA samt räntetäckningsgrad. Bolaget har under året uppfyllt dessa kovenanter gentemot långivare. Övriga långfristiga skulder, räntebärande 2025-12-31 2024-12-31 Övriga långfristiga skulder, räntebärande – 67 Summa – 67 Övriga långfristiga skulder inkluderar skulder till leverantörer avseende tillverkningen av Ovzon 3. Övriga långfristiga skulder, räntebärande, löper med en ränta om US Prime rate + 2 procenten- heter. Under året träffades överenskommelsen om förtida lösen av denna skuld. NOT 24 – UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna personalkostnader 10 11 Förutbetalda intäkter 266 290 Övriga upplupna kostnader 23 8 Summa 300 310 NOT 25 – STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER Ställda säkerheter 2025-12-31 2024-12-31 Pantsatta aktier i koncernföretag 1 704 1 878 Spärrade bankmedel 8 11 Summa 1 712 1 889 Eventualförpliktelser Inga eventualförpliktelser föreligger på balansdagen. NOT 26 – TILLÄGGSINFORMATION OM KASSAFLÖDESANALYS Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m. Av- och nedskrivningar anläggningstillgångar 151 82 Övriga poster -2 -3 Summa 149 78 Ej kassaflödespåverkande Förändring av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 2025-01-01 Kassaflöden från finansierings- verksamheten Kapitaliserad ränta och valuta- effekter, netto Nya leasingavtal 2025-12-31 Skulder till kreditinstitut 701 -171 -100 – 430 Leasingskulder 9 -3 0 3 8 Summa 710 -174 -100 3 438 Ej kassaflödespåverkande Förändring av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 2024-01-01 Kassaflöden från finansierings- verksamheten Kapitaliserad ränta och valuta- effekter, netto Nya leasingavtal 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut 653 -14 62 – 701 Leasingskulder 4 -3 -0 8 9 Summa 657 -17 62 8 710 NOT 27 – KOMPLETTERANDE UPPLYSNINGAR FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 301 234 Likvida medel 171 126 Summa 473 359 Koncernens samtliga finansiella tillgångar och skulder som värderas enligt IFRS 9 Finansiella instrument uppfyller kriterierna för redovisning till upplupet anskaffningsvärde. Skulder till kreditinstitut löper med rörlig ränta och övriga finansiella instrument är kortfristiga, varför det redovisade värdet anses vara en god approximation av verkligt värde. Koncernens maximala kreditrisk på finansiella tillgångar utgörs av det redovisade värdena i tabellen. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 2025-12-31 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut 423 701 Övriga långfristiga skulder, räntebärande – 67 Leverantörsskulder 236 30 Övriga kortfristiga skulder 60 58 Summa 719 857 Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori NOT 22 – EGET KAPITAL 2025-12-31 2024-12-31 Aktieslag Antal aktier Kvotvärde (SEK) Antal röster per aktie Aktiekapital Antal aktier Kvotvärde (SEK) Antal röster per aktie Aktiekapital A-aktie 111 530 516 0,10 1 11 111 530 516 0,10 1 11 Summa 111 530 516 111 530 516 11 111 530 516 111 530 516 11 Aktiekapitalets utveckling de senaste två åren År Händelse Antal nya aktier Totalt antal aktier Förändring av aktiekapital, MSEK Totalt aktie- kapital, MSEK 2024 Ingående saldo – 111 530 516 – 11 2025 Utgående saldo – 111 530 516 – 11 I övrigt hänvisas till koncernens respektive moderbolagets specifikation Förändring av eget kapital. ===== SIDA 62 ===== 122 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 123 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 122 123 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Koncernens förfallostruktur avseende odiskonterade kassaflöden för finansiella skulder Nominella belopp per 31 december 2025 1 – 3 månader 3 – 12 månader 1 – 2 år 2 – 5 år 5 år och senare Inget förfallodatum Skulder till kreditinstitut 155 39 50 216 – – Övriga långfristiga skulder, räntebärande – – – – – – Leasingskulder 1 3 3 3 – – Leverantörsskulder 236 – – – – – Övriga kortfristiga skulder 60 – – – – – Summa 452 41 53 219 – – Nominella belopp per 31 december 2024 1 – 3 månader 3 – 12 månader 1 – 2 år 2 – 5 år 5 år och senare Inget förfallodatum Skulder till kreditinstitut 40 789 – – – – Övriga långfristiga skulder, räntebärande – – – 35 83 – Leasingskulder 1 2 5 2 – – Leverantörsskulder 30 – – – – – Övriga kortfristiga skulder 58 – – – – – Summa 129 792 5 37 83 – NOT 28 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE För ersättningar till styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare hänvisas till not 8 Medelantal anställda, löner, andra ersättningar och sociala kostnader. I övrigt har inga andra transaktioner med närstående skett. NOT 29 – KONCERNFÖRETAG Moderbolagets, Ovzon AB, innehav i direkta och indirekta dotterbolag som omfattas av koncernredovisningen framgår av nedanstående tabell: Kapital- och rösträttsandel Företags namn Organisationsnummer Säte 2025-12-31 2024-12-31 Ovzon AB 559079-2650 Solna Moderbolag Moderbolag Ovzon Sweden AB 556679-1181 Stockholm 100% 100% OverHorizon OHO 1 Limited HE262622 Nicosia 100% 100% Ovzon US, LLC S226247-7 Herndon, VA 100% 100% Ovzon LLC S226246-9 Herndon, VA 100% 100% NOT 30 – HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN • Emission och återköp av C-aktier för incitamentsprogram. • Martin Eriksson utsedd till ny Chief Technology Officer. • Ovzon erhåller order från det amerikanska försvaret om 1,3 MUSD. ===== SIDA 63 ===== 124 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 125 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 124 125 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Jan–dec 2025 Jan–dec 2024MSEK Not Rörelseintäkter m.m. Nettoomsättning M2 38 37 Övriga rörelseintäkter 5 3 43 40 Rörelsekostnader Övriga externa kostnader M3, M4 -21 -28 Personalkostnader M5 -15 -11 Av- och nedskrivningar 0 0 Övriga rörelsekostnader 0 0 -37 -39 Rörelseresultat 6 0 Resultat från finansiella poster Resultat från andelar i koncernföretag M11 660 -120 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter M6 67 94 Räntekostnader och liknande resultatposter M7 -78 -136 649 -162 Resultat efter finansiella poster 655 -162 Skatt på årets resultat M8 4 – ÅRETS RESULTAT 659 -162 Moderbolagets resultaträkning Jan–dec 2025 Jan–dec 2024MSEK Not Årets resultat 659 -162 Övrigt totalresultat – – ÅRETS TOTALRESULTAT 659 -162 Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets finansiella rapporter FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 64 ===== 126 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 127 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 126 127 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION MSEK Not 31 dec 2025 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar M9 0 0 Materiella anläggningstillgångar M10 0 0 Andelar i koncernföretag M11 1 719 1 719 Fordringar hos koncernföretag M17 327 391 Uppskjutna skattefordringar 4 – Summa anläggningstillgångar 2 051 2 111 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag M17 76 33 Övriga fordringar 0 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter M12 1 1 Kassa och bank M13 32 13 Summa omsättningstillgångar 109 49 SUMMA TILLGÅNGAR 2 161 2 159 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 11 11 Fritt eget kapital Balanserat resultat 1 440 1 602 Årets resultat 659 -162 Summa eget kapital M14 2 110 1 451 Kortfristiga skulder Upplåning M15 – 701 Leverantörsskulder 2 3 Skulder till koncernföretag 39 – Övriga skulder 4 1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M16 6 4 Summa kortfristiga skulder 50 709 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 161 2 159 Moderbolagets balansräkning Bundet eget kapital Fritt eget kapital MSEK Aktiekapital Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital per 1 januari 2024 11 1 602 1 613 Årets resultat – -162 -162 Övrigt totalresultat – – – Summa totalresultat – -162 -162 Transaktioner med aktieägare: Incitamentsprogram – 0 0 Utgående eget kapital per 31 december 2024 11 1 440 1 451 Ingående eget kapital per 1 januari 2025 11 1 440 1 451 Årets resultat – 659 659 Övrigt totalresultat – – – Summa totalresultat – 659 659 Transaktioner med aktieägare: Incitamentsprogram – 0 0 Utgående eget kapital per 31 december 2025 11 2 099 2 110 Moderbolagets förändring av eget kapital MSEK Not Jan – dec 2025 Jan – dec 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 6 0 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m. M18 0 – Erhållen utdelning 660 – Erhållen ränta m.m. 0 94 Erlagd ränta -71 -110 Betald inkomstskatt – – Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 596 -15 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Minskning(+)/ökning(-) av kortfristiga fordringar -41 -14 Minskning(-)/ökning(+) leverantörsskulder -1 -3 Minskning(-)/ökning(+) av kortfristiga skulder 5 35 Summa förändring i rörelsekapitalet -37 18 Kassaflöde från den löpande verksamheten 558 3 Investeringsverksamheten Lämnat aktieägartillskott M11 – -120 Förändring av fordringar på koncernföretag 22 -47 Förvärv av immateriella & materiella anläggningstillgångar – 0 Kassaflöde från investeringsverksamheten 22 -167 Finansieringsverksamheten Amortering av lån från kreditinstitut -601 -14 Förändring av skulder till koncernföretag 39 – Kassaflöde från finansieringsverksamheten -562 -14 Årets kassaflöde 18 -178 Likvida medel vid årets början 13 191 Kursdifferens i likvida medel 1 – Likvida medel vid årets slut M13 32 13 Moderbolagets kassaflödesanalys ===== SIDA 65 ===== 128 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 129 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 128 129 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION NOT M1 – MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Grund för rapporternas upprättande Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovis- ningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Även av Rådet för finansiell rapportering utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS Redovisningsstandarder och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovis- ningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS Redovisningsstandarder som ska eller får göras. Moderbolaget tillämpar följaktligen de principer som tillämpas i koncernredovisningen med de undantag som anges nedan. Principerna har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Presentation av finansiella rapporter Moderbolagets resultaträkning och balansräkning följer i sin uppställning årsredovisningslagen. Övriga delar följer samma format som för koncernen. Andelar i koncernföretag Andelar i dotterbolag redovisas i moderbolaget i enlighet med anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionskostnader inkluderas i det redovisade värdet för innehavet. I de fall bokfört värde överstiger dotterföretagets återvinningsvärde sker nedskriv- ning som belastar resultaträkningen. En bedömning om nedskriv- ningsbehov finns genomförs vid utgången av varje rapportperiod. I de fall en tidigare nedskrivning inte längre är motiverad sker återföring av denna. Nedskrivningstest av aktierna genomförs enligt samma principer som den som görs för materiella tillgångar och beskrivs i not 16 för koncernen. Antaganden görs om framtida förhållanden för att beräkna framtida kassaflöden som bestämmer återvinningsvärdet. Åter- vinningsvärdet jämförs med det redovisade värdet för dessa tillgångar och ligger till grund för eventuella nedskrivningar eller återföringar. De antaganden som påverkar återvinningsvärdet mest är framtida resultatutveckling, diskonteringsränta och nyttjandepe- riod. Om framtida omvärldsfaktorer och förhållanden ändras kan antaganden påverkas så att redovisade värden på moderbolagets tillgångar ändras. Koncernbidrag och aktieägartillskott Moderbolaget redovisar såväl erhållna som lämnade koncernbidrag som bokslutsdispositioner. Av moderbolaget lämnade aktieägar- tillskott redovisas som en ökning av andelar i koncernföretag hos moderbolaget. Erhållna aktieägartillskott redovisas som en ökning av fritt eget kapital. Leasing I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal som kostnad linjärt över leasingperioden, vilket innebär att moderbolaget inte redovisar nyttjanderättstillgångar och leasingskulder. Finansiella instrument Moderbolaget tillämpar anskaffningsvärdemetoden i enlighet med årsredovisningslagen för finansiella instrument, i stället för att följa IFRS 9 i sin helhet. I moderbolaget värderas finansiella anlägg- ningstillgångar till anskaffningsvärde och finansiella omsättningstill- gångar enligt lägsta värdets princip. För finansiella tillgångar tillämpas nedskrivning för förväntade kreditförluster, såsom metoden beskrivs i koncernens not 19 Kundfordringar. Moderbolaget tillämpar undantaget att inte värdera finansiella garantiavtal till förmån för dotterföretag i enlighet med reglerna i IFRS 9 utan tillämpar i stället principerna för värdering enligt IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. Finansiella risker För en beskrivning av finansiella risker hänvisas till koncernens not 3 Finansiell riskhantering. NOT M2 – NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING 2025 2024 Managementtjänster Sverige 33 20 USA 5 17 Cypern – – 38 37 Övrig försäljning Sverige 5 0 5 0 Summa 43 37 NOT M3 – UPPLYSNING OM REVISORNS ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING 2025 2024 KPMG Revisionsuppdrag 1 1 Summa 1 1 Med revisionsuppdrag avses revisors arbete med den lagstadgade revisionen och med revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag avses olika typer av kvalitetssäkringstjänster. Övriga tjänster är sådant som inte ingår i revisionsuppdrag, revisionsverksamhet eller skatterådgivning. NOT M4 – LEASINGAVTAL Under räkenskapsåret eller jämförelseåret har moderbolaget inte kostnadsfört några leasingavgifter. NOT M5 – PERSONALKOSTNADER För upplysning om anställda samt ersättningar till styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare hänvisas till koncernens not 8 Medelantal anställda, löner, andra ersättningar och sociala kostnader. Noter moderbolaget FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 66 ===== 130 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 131 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 130 131 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION NOT M6 – FINANSIELLA INTÄKTER 2025 2024 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Ränteintäkter 28 29 Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 28 29 Övriga finansiella intäkter Kursvinster 32 – Koncerninterna vidarefakturerade finansieringskostnader 7 65 Summa övriga finansiella intäkter 39 65 Summa finansiella intäkter 67 94 Koncerninterna vidarefakturerade finansieringskostnader aktiveras som anläggningstillgång i Ovzon 3 projektet i Ovzon Sweden AB. NOT M7 – FINANSIELLA KOSTNADER 2025 2024 Räntekostnader enligt effektivräntemetod Räntekostnader -68 -49 Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -68 -49 Övriga finansiella kostnader Kursförluster – -27 Finansieringskostnader -10 -60 Summa övriga finansiella kostnader -10 -87 Summa -78 -136 Finansieringskostnaderna för Ovzon 3 har fram till den 5 juli 2024 aktiverats som anläggningstillgång i Ovzon 3 projektet. Därefter aktiveras 19 procent av bolagets externa räntekostnad vilket påverkar moderbolagets räntekostnader med 68 MSEK 2025 (49 MSEK 2024). NOT M8 – SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT 2025 2024 Följande komponenter ingår i skattekostnaden: Aktuell skatt – – Uppskjuten skatt avseende: Temporära skillnader 4 – Redovisad skatt 4 – Redovisat resultat före skatt 655 -162 Skatt enligt gällande skattesats (20,6%) -135 33 Skatteeffekt av: Ej skattepliktiga intäkter 136 – Ej avdragsgilla kostnader -7 -25 Effekt av ej aktiverat förlustavdrag, netto 10 -8 Redovisad skatt 4 0 NOT M9 – IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 0 0 Inköp – – Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0 0 Ingående avskrivningar 0 0 Årets avskrivningar 0 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0 0 Utgående redovisat värde 0 0 NOT M10 – MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Inventarier, verktyg och installationer 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 0 – Inköp 0 – Omklassificeringar – 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1 0 Ingående avskrivningar 0 – Årets avskrivningar 0 0 Utgående ackumulerade avskrivningar -1 0 Utgående redovisat värde 0 0 Pågående nyanläggningar 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden – 0 Inköp – – Omklassificeringar – 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden – – Utgående redovisat värde – – NOT M11 – ANDELAR I KONCERNFÖRETAG 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 1 719 1 719 Aktieägartillskott – 120 Nedskrivning – -120 Utgående ackumulerade anskaff- ningsvärden 1 719 1 719 Utgående redovisat värde 1 719 1 719 Direkt ägda dotterbolag Antal andelar Röst-/ Kapital- andel, % Bokfört värde Bolagets namn 25-12-31 24-12-31 Ovzon Sweden AB 1 000 100 1 637 1 637 OverHorizon OHO 1 Limited 1 000 100 82 82 Ovzon US, LLC 1 000 100 0 0 1 719 1 719 Direkt ägda dotterbolag Org. nummer Årets resultat Eget kapitalBolagets namn Ovzon Sweden AB 556679-1181 -58 2 216 OverHorizon OHO 1 Limited HE262622 -5 2 Ovzon US, LLC S226247-7 -62 -341 Indirekt ägda dotterbolag genom Ovzon US, LLC Org.nummer Röst-/Kapital- andel % Ovzon LLC S226246-9 100 NOT M12 – FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Övriga förutbetalda kostnader 1 1 Summa 1 1 NOT M13 – LIKVIDA MEDEL 2025-12-31 2024-12-31 Kassa och bank 32 13 Summa 32 13 NOT M14 – EGET KAPITAL För specifikation avseende moderbolagets eget kapital hänvisas till koncernens not 22 Eget kapital och moderbolagets rapport Förändring av eget kapital. NOT M15 – UPPLÅNING 2025-12-31 2024-12-31 Upplåning, långfristig – – Upplåning, kortfristig – 701 Summa total upplåning – 701 I samband med koncernens refinansiering enligt koncernens not 23 Upplåning, ingick dotterbolaget Ovzon Sweden AB tillsammans med moderbolaget låneavtalet. Koncernens externa lån tecknades av Ovzon Sweden AB samtidigt som moderbolagets lån löstes. NOT M16 – UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna personalkostnader 4 2 Övriga upplupna kostnader 2 2 Summa 6 4 NOT M17 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 2025 2024 Inköp, % 0 9 Försäljning, % 100 93 Fordringar på koncernföretag 2025-12-31 2024-12-31 Ovzon Sweden AB 23 33 OverHorizon OHO 1 Limited 36 40 Ovzon US LLC 1 2 Ovzon LLC 319 350 Summa 380 424 För ersättningar till styrelse, VD och övriga ledande befattnings- havare hänvisas till koncernens not 8 Medelantal anställda, löner, andra ersättningar och sociala kostnader. I övrigt har inga andra transaktioner med närstående skett. ===== SIDA 67 ===== 132 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 133 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 132 133 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Förändring av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten Ej kassaflödespåverkande 2025-01-01 Kassaflöden från finansieringsverksamheten Valutaeffekter 2025-12-31 Skulder till kreditinstitut 701 -601 -100 0 Summa 701 -601 -100 0 Ej kassaflödespåverkande 2024-01-01 Kassaflöden från finansieringsverksamheten Valutaeffekter 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut 653 -14 62 701 Summa 653 -14 62 701 NOT M18 – TILLÄGGSINFORMATION OM KASSAFLÖDESANALYS Justerat för poster som inte ingår i kassaflödet 2025-12-31 2024-12-31 Av- och nedskrivningar anläggningstillgångar 0 0 Övriga poster 0 – Summa 0 0 NOT M19 – FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Balanserade vinstmedel, SEK 1 439 745 498 Årets resultat, SEK 659 353 897 Summa, SEK 2 099 099 395 Styrelsen föreslår att i ny räkning balanseras, SEK 2 099 099 395 Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 31 mars 2026. Solna den 31 mars 2026 Regina Donato Dahlström Styrelseordförande Cecilia Driving Styrelseledamot Lars Højgård Hansen Styrelseledamot Dan Jangblad Styrelseledamot Nicklas Paulson Styrelseledamot Peder Ramel Styrelseledamot Vår revisionsberättelse har lämnats den 31 mars 2026 KPMG AB Marc Karlsson Auktoriserad revisor Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internatio- nella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. NOT M20 – HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN • Emission och återköp av C-aktier för incitamentsprogram. • Martin Eriksson utsedd till ny Chief Technology Officer. • Ovzon erhåller order från det amerikanska försvaret om 1,3 MUSD. Per Norén Verkställande direktör ===== SIDA 68 ===== 134 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 135 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 134 135 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Till bolagsstämman i Ovzon AB (publ) Org.nr. 559079-2650 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen för Ovzon AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 96–133 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsbe- rättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovis- ningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk- ningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den komplet- terande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisions- utskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Satellit (koncernen) samt andelar i koncernföretag (moderbolaget) Se not 4 och 15B (koncernen) och not M11 (moderbolaget) och redovisningsprinciper på sidorna 118 och 129 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. Beskrivning av området Det redovisade värdet avseende Satellit uppgår i koncernredo- visningen till 2 125 MSEK per den 31 december 2025. Värdet avser koncernens egenutvecklade satellit Ovzon 3. Under 2025 har satellitens On-Board-Processor tagits i bruk och har därmed omklassificerats från Pågående nyanläggningar till Satellit. Det redovisade värdet avseende andelar i koncernföretag uppgår i moderbolagets balansräkning till 1 719 MSEK per den 31 december 2025. Värdet avser främst dotterföretaget Ovzon Sweden AB. Koncernen utför årligen en nedskrivningsprövning baserat på diskonterade kassaflöden. Väsentliga antaganden och indata i nedskrivningsprövningen utgörs bland annat av koncernledningens bedömningar avseende diskonteringsränta, nyttjandegrad, pris och tillväxttakt. Som framgår av not 15B visade nedskrivningsprövningen av Ovzon 3 inte på ett nedskrivningsbehov och skillnaden mellan bokfört värde och beräknat återvinningsvärde har ökat under 2025. En justering av väsentliga antaganden och indata i nedskriv- ningsprövningen, såsom exempelvis prisnivå, nyttjandegrad eller diskonteringsränta skulle innebära att nedskrivningsbehov uppstår. Givet Satellitens väsentliga andel av koncernens totala tillgångar samt det inslag av bedömningar och uppskattningar som ingår i nedskrivningsprövningen, utgör detta ett särskilt betydelsefullt område i vår revision. Motsvarande nedskrivningsprövning görs av moderbolaget avseende värdet på andelar i koncernbolag. Beräkningsförutsätt- ningarna är likartade med beskrivningarna ovan avseende Satellit. Hur området har beaktats i revisionen Våra granskningsåtgärder har bland annat inkluderat en bedömning av koncernens process för aktivering samt stickprovsvis bedöm- ning av årets aktiveringar. Vi har bedömt koncernens process för nedskrivningsprövning, inklusive fastställande av antaganden och slutlig nedskrivningspröv- ning. Vi har också bedömt koncernens modell för nedskrivnings- prövningar. Vi har utvärderat de antaganden som koncernen har tillämpat i nedskrivningsprövningarna avseende Ovzon 3 och andelar i koncernföretag, samt bedömt koncernens känslighetsanalys. Vi har bedömt de upplysningar om Satellit som koncernen lämnar i not 4 och 15B (koncernen) samt not M11 (moderbolaget) i årsredovisningen och koncernredovisningen, särskilt vad avser inslag av bedömningar samt tillämpade nyckelantaganden. Redovisning av intäkter Se not 5 och redovisningsprinciper på sida 111 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. Beskrivning av området Nettoomsättningen uppgår till 735 MSEK för 2025 och utgör en väsentlig post i koncernens räkenskaper. Intäkterna genereras dels från försäljning av bredbandstjänster från egen och inköpt kapacitet från befintliga satelliteter, dels från försäljning av terminaler. Intäkter från försäljning av bredbandstjänster från egen och inköpt kapacitet från befintliga satelliter redovisas i samband med att tjänsten levereras, dvs. prestationsåtagandet uppfylls över tid varvid intäkten redovisas linjärt över avtalsperiodens längd. Intäkter från försäljning av terminaler redovisas i samband med att risken går över till kunden. Det föreligger en risk att intäkter redovisas i fel period eller till fel belopp, varför redovisning av intäkter utgör ett särskilt betydelse- fullt område i vår revision. Hur området har beaktats i revisionen I vår revision har vi bland annat kartlagt koncernens olika intäkts- flöden för att skaffa oss en förståelse för hur eventuella fel skulle kunna uppstå. Baserat på denna kartläggning har vi bland annat utfört granskningsåtgärder innefattande utvärdering av utformning och implementering av relevanta kontroller för intäktsredovisning. Våra substansgranskningsåtgärder har bland annat inkluderat att vi för ett urval av försäljningstransaktioner har stämt av redovisade intäkter mot kontraktsvillkor, betalningsdokument och leveransdokument för att bedöma att intäkter redovisats i rätt period och till rätt belopp. Vi har därutöver inhämtat externa bekräftelser för väsentliga utestående kundfordringar per balansdagen. Vi har bedömt de upplysningar om intäkter som koncernen lämnar i not 5 i årsredovisningen och koncernredovisningen Revisionsberättelse FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 69 ===== 136 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 137 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 136 137 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis- ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–83, 91–95 samt 139–146. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis- ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernre- dovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi- fieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovis- ning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför gransk- ningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständig- heterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktö- rens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verk- ställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbe- visen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräck- liga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens plane- rade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk- törens förvaltning för Ovzon AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö- pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelse- ledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum- melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. ===== SIDA 70 ===== 138 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 139 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 138 139 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis- ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Ovzon AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Ovzon AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål- senliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt- gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekono- miska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern- redovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rappor- teringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenlig- heten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstäm- ning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödes- analys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Stockholm den 31 mars 2026 KPMG AB Marc Karlsson Auktoriserad revisor KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Ovzon ABs revisor av bolagsstämman den 24 april 2025. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2023. ===== SIDA 71 ===== 140 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 141 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 140 141 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION Utöver de finansiella nyckeltal som upprättats i enlighet med IFRS, presenterar Ovzon finansiella nyckeltal som inte definieras enligt IFRS. Dessa alternativa nyckeltal anses vara viktiga resultat- och prestationsindikationer för investerare och andra användare av årsredovisning och delårsrapporter. De alternativa nyck- eltalen ska ses som ett komplement till, men inte en ersättning för, den finansiel- la information som upprättats i enlighet med IFRS. Ovzons definitioner av dessa mått som inte definieras enligt IFRS beskrivs nedan samt under Avstämningar. Dessa termer kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag. Nyckeltal Definition Motivering Rörelseresultat Resultat före finansiella poster och skatt. Nyckeltalet används för att följa rörelsens utveckling oberoende av hur bolaget har finan- sierats eller dess skatteposition. Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande utvecklingen i den operativa verksamheten exkluderat för engångsposter. Rörelseresultat rullande 12 månader Rörelseresultatet innevarande period plus rörels- eresultatet för föregående år minus rörelseresulta- tet för jämförelseperioden föregående år. Nyckeltalet används för att följa justerad rörelseresultatet på en tolvmånadersperiod för att löpande kunna jämföra med senaste helårsutfall och budgeterat helår. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. Nyckeltalet används för att följa upp bolagets resultat genererat av den löpande verksam- heten och underlättar jämförelser av lönsam- het mellan olika bolag och branscher. Justerad EBITDA EBITDA justerat för jämförelsestörande poster. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande utvecklingen i den operativa verksamheten exkluderat för engångsposter. Justerad EBITDA 12 månader Justerad EBITDA beräknat på en tolvmånader- speriod. Nyckeltalet används för att följa justerad EBITDA på en tolvmånadersperiod för att löpande kunna jämföra med senaste helårsutfall och budgeterat helår. Nyckeltalet är också en delkomponent i nyckeltalet Räntebärande nettoskuld / justerad EBITDA 12 månader, ggr. Nyckeltal Definition Motivering Jämförelsestörande poster Poster som inte förväntas återkomma och som försvårar jämförbarheten mellan två givna perioder. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande utvecklingen i den operativa verksamheten exkluderat för engångsposter. Orderbok Det samlade värdet av erhållna beställningar av SATCOM-tjänster och terminaler som ännu ej levererats vid slutet av respektive redovisad period. Nyckeltalet används för att följa upp på bolagets utestående leveranser av SATCOM-tjänster samt terminaler. Orderingång Värdet av erhållna nya SATCOM-tjänster och terminalbeställningar. Nyckeltalet används för att följa upp på inkomna order av SATCOM-tjänster samt terminaler. Justerad nettoomsättning Nettoomsättning justerat för jämförelsestörande poster. Justeringen av jämförelsestörande poster görs för att underlätta en rättvis jämförelse mellan två jämförbara tidsperioder samt för att visa den underliggande utvecklingen i den operativa verksamheten oberoende av valutakursförändringar eller jämförelsestö- rande poster. Justerad nettoomsättningstillväxt Tillväxt i lokal valuta för jämförbara bolag justerad för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att jämföra nettoom- sättningens tillväxt i den underliggande verksamheten exkluderat för engångsposter samt valutakursförändringar. Resultat exklusive valutakurseffekter Periodens resultat justerat för orealiserade finansiella valutakurseffekter i perioden. Justering för orealiserade finansiella valutakurseffekter görs för att bolagets resultat kan variera kraftigt beroende på utvecklingen av USD. Bolagets interna lån, stor del av likvida medel samt bolagets externa finansiering är nominerade i USD. Räntebärande nettoskuld Upplåning exklusive räntederivat med avdrag för likvida medel och räntebärande tillgångar. Nyckeltalet används till att på ett enkelt sätt åskådliggöra och bedöma koncernens möjligheter till att leva upp till finansiella åtaganden. Räntebärande nettoskuld ex leasingskulder Upplåning exklusive räntederivat och leasings- kulder med avdrag för likvida medel och räntebärande tillgångar. Nyckeltalet används till att på ett enkelt sätt åskådliggöra och bedöma koncernens möjligheter till att leva upp till finansiella åtaganden. Räntebärande nettoskuld/ justerad EBITDA 12 månader, ggr Räntebärande nettoskuld dividerat med justerad EBITDA. Nyckeltalet visar koncernens skuldsättning i förhållande till justerad EBITDA. Det används för att åskådliggöra koncernens möjlighet att leva upp till finansiella åtaganden. Rörelsemarginal (procent) Rörelseresultat dividerat med rörelseintäkterna multiplicerat med 100. Nyckeltalet används för att förstå koncer- nens vinstgenerering. Soliditet (procent) Eget kapital inklusive innehav utan bestäm- mande inflytande dividerat med balansomslut- ning multiplicerat med 100. Nyckeltalet visar hur stor andel av tillgång- arna som är finansierade med eget kapital. Syftet är att kunna bedöma koncernens betalningsförmåga på lång sikt. Alternativa nyckeltal FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 72 ===== 142 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 143 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 142 143 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION Förvaltningsberättelse Koncernens finansiella rapporter Noter koncernen Moderbolagets finansiella rapporter Noter moderbolaget Revisionsberättelse Alternativa nyckeltal Avstämningar ÖVRIG INFORMATION MSEK Jan–dec 2025 Jan–dec 2024 EBITDA Rörelseresultat 140 -82 + Avskrivningar 151 82 EBITDA 291 -0 Justerad nettoomsättning och nettoomsättningstillväxt Nettoomsättning 735 334 Försäljning av produktionslager -7 -5 Justerad nettoomsättning 728 330 Genomsnittlig valutakurs för perioden SEK/USD 9,8191 10,5614 Justerad nettoomsättning MUSD 74 31 Nettoomsättningstillväxt, % 120 16 Justerad nettoomsättningstillväxt justerat för valutakurseffekter, % 138 14 Resultat exklusive valutaomräkningar Periodens resultat 137 -162 Exkluderat: orealiserade finansiella valutaeffekter -39 32 Resultat exklusive valutaomräkningar 98 -129 Räntebärande nettoskuld och räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder och upplåningskostnader, MSEK Långfristiga skulder, räntebärande 247 74 Kortfristiga skulder, räntebärande 183 704 Likvida medel -171 -126 Räntebärande nettoskuld 259 652 varav leasingskulder 8 9 varav upplåningskostnader -7 – Räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder och upplåningskostnader 258 642 Soliditet, % 63 57 Räntebärande nettoskuld / justerad EBITDA 12 månader, ggr 0,9 neg Bokslutskurser på balansdagen Europeiska euro 10,8180 11,4865 Brittiska pund 12,4174 13,8475 US dollar 9,2013 10,9982 Avstämningar FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 73 ===== 144 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 145 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 144 145 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION ÖVRIG INFORMATION Information till aktieägare och kontaktuppgifter 144 OVZON ANNUAL REPORT 2025 145 OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 145 Övrig information ===== SIDA 74 ===== 146 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 147 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025 146 147 OVZON I KORTHET MARKNADER, KUNDER OCH POSITION LÖSNINGAR RYMD OCH TEKNIK RISKER AKTIEN HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNING FINANSIELL INFORMATION ÖVRIG INFORMATION Information till aktieägare och kontaktuppgifter Information till aktieägare Styrelsen i Ovzon AB har kallat till årsstämma. Tid: Torsdagen den 23 april 2026 kl. 16.00. Plats: På bolagets kontor, Anderstorpsvägen 16, Solna. Registrering i aktiebok samt anmälan Aktieägare som vill delta i årsstämman ska: i. de ls vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktie - boken på avstämningsdagen som är onsdagen den 15 april 2026, ii. de ls senast fredagen den 17 april 2026 anmäla sig och eventuella biträden (högst två) skriftligen per post till Baker McKenzie Advokatbyrå, Att: Joan Sardar, Box 180, 101 23 Stockholm eller per e-post till Joan.Sardar@bakermckenzie. com. I anmälan bör uppges fullständigt namn, person- eller organisationsnummer, aktieinnehav, adress, telefonnummer samt i förekommande fall, uppgift om ställföreträdare, ombud eller biträde. Anmälan bör i förekommande fall åtföljas av fullmakter, registreringsbevis och andra behörighetshandlingar. Aktieägare som har sina aktier förvaltarregistrerade hos bank eller annan förvaltare måste genom förvaltarens försorg tillfälligt låta inregistrera aktierna i eget namn för att äga rätt att delta i stämman. Sådan registrering, som normalt tar några dagar, ska vara verk- ställd senast onsdagen den 15 april 2026 och bör därför begäras hos förvaltaren i god tid före detta datum. Rösträttsregistrering som av aktieägare har begärts i sådan tid att registreringen har gjorts av relevant förvaltare senast fredagen den 17 april 2026 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken. Utdelning Styrelsen i Ovzon AB kommer att föreslå årsstämman att ej lämna någon utdelning för verksamhetsåret 2025. Ovzon AB kommer under de närmaste åren primärt använda genererade kassaflöden till fortsatt expansion. Regina Donato Dahlström Styrelseordförande ir@ovzon.com Per Norén Verkställande direktör pno@ovzon.com Kontaktuppgifter Kommande informationstillfällen Årsstämma 2026 23 april 2026 Delårsrapport januari – mars 2026 23 april 2026 Delårsrapport januari – juni 2026 17 juli 2026 Delårsrapport januari – september 2026 22 oktober 2026 Ovzon AB (publ) Anderstorpsvägen 16 SE-171 54 Solna www.ovzon.com +46 8 508 600 60 ÖVRIG INFORMATION Produktion: Ovzon tillsammans med Vero Kommunikation och Lisette Kenny. ===== SIDA 75 ===== Ovzon AB (publ) Anderstorpsvägen 16, 171 54 Solna www.ovzon.com 08 508 600 60 Org.nr. 559079-2650