Kvartalsrapport Q4 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====



===== SIDA 2 =====

• Intäkter Hyresavtal uppgick till 942 (928) 
MSEK. Ökningen för jämförbart bestånd i fast 
valuta var 1 procent 
 
• Intäkter Egen drift uppgick till 954 (910) MSEK. 
Ökningen för jämförbart bestånd i fast valuta 
var 3 procent 
 
• Driftnetto Hyresavtal uppgick till 801 (769) 
MSEK. För jämförbart bestånd i fast valuta var 
driftnettot oförändrat 
 
• Driftnetto Egen drift uppgick 269 (220) MSEK. 
Ökningen för jämförbart bestånd i fast valuta 
var 1 procent 
 • EBITDA uppgick till 1 016 (942) MSEK, en 
ökning med 8 procent 
 
• Cash earnings uppgick till 541 (415) MSEK, 
motsvarande 2,78 (2,26) SEK per aktie 
 
• Orealiserade värdeförändringar 
Förvaltningsfastigheter uppgick till 60 (-336) 
MSEK. Orealiserade värdeförändringar 
Rörelsefastigheter, vilka endast redovisas i 
informationssyfte, uppgick till -10 MSEK. 
Orealiserade värdeförändringar derivat uppgick 
till 99 (-1 236) MSEK  
 
• Periodens resultat uppgick till 581 (-1 125) 
MSEK, motsvarande 2,98 (-6,05) SEK per aktie 
 • Den 1 oktober slutfördes förvärvet av 
DoubleTree by Hilton Edinburgh City Centre för 
49 MGBP 
 
• Den 19 november ingicks avtal om förvärv av 
Radisson Blu Hotel Tromsø för totalt cirka 750 
MNOK. Tillträde skedde den 1 januari 2025 
 
 
 
 
*För jämförbara enheter i fast valuta  
 
 
 
• Intäkter Hyresavtal uppgick till 3 865 (3 690) MSEK 
• Intäkter Egen drift uppgick till 3 271 (3 159) MSEK 
• Driftnetto Hyresavtal uppgick till 3 297 (3 157) MSEK 
• Driftnetto Egen drift uppgick till 842 (713) MSEK 
• EBITDA uppgick till 3 961 (3 696) MSEK 
• Cash earnings uppgick till 1 955 (1 742) MSEK, motsvarande 10,46 (9,48) SEK per aktie 
• Värdeförändringar fastigheter uppgick till 475 (-1 107) MSEK och orealiserade 
värdeförändringar derivat uppgick till -100 (-1 205) MSEK 
• Periodens resultat uppgick till 1 706 (-580) MSEK, motsvarande 9,04 (-3,18) SEK per aktie 
• Belåningsgraden var 45,2 procent och räntetäckningsgraden, rullande tolv månader, var 2,7 
ggr 
• Styrelsen föreslår en utdelning om 4,25 (4,00) SEK per aktie, totalt cirka 827 (735) MSEK

===== SIDA 3 =====

• 
• 
• 
Hotellmarknaden utvecklades väl i det fjärde 
kvartalet. Fritidsresandet var stabilt och 
affärsresandet ökade. I Europa var RevPAR-
tillväxten fortsatt positiv i Tyskland, Storbritannien 
och Norden. I Norden avslutade samtliga större 
städer året med god tillväxt. 
 
Båda våra affärsområden hade en positiv 
utveckling i kvartalet. Totala intäkter och driftnetto 
ökade med 3 respektive 8 procent, varav en 
betydande del utgörs av tillväxt från större 
färdigställda investeringar, däribland Scandic 
Nürnberg Central och Scandic Go Sankt 
Eriksgatan 20. 
Tillväxten i EPRA NRV, mätt i årstakt samt 
justerat för lämnad utdelning i april och likvid från 
nyemission i september, var 10 procent. 
Cash earnings per aktie ökade med 23 procent i 
kvartalet, delvis förklarat av en lägre aktuell skatt 
jämfört med motsvarande kvartal föregående år då 
resultatet påverkades negativt av effekter av 
begränsningsregler för avdragsgill ränta i vissa 
länder samt höjd bolagsskattesats i Storbritannien. 
Vi har under året gradvis kunnat mildra dessa 
effekter och sänka den aktuella skattesatsen 
jämfört med föregående år. För helåret 2024 
ökade cash earnings per aktie med 10 procent. 
 
2024 var vårt mest aktiva förvärvsår sedan 2019. 
Vi har under året gjort förvärv till ett totalt värde om 
cirka 4 500 MSEK. Hotellfastigheterna har i 
samtliga fall varit mycket lönsamma med en 
förväntad stabiliserad direktavkastning om 7–9 
procent.  
Här ingår avtalet om förvärv av Radisson Blu Hotel 
Tromsø för cirka 750 MNOK i det fjärde kvartalet, 
som vi tillträdde den 1 januari 2025. Det är en 
välpresterande hotellfastighet som bidrar med 
betydande hyresintäkter och där vi förväntar oss 
en stabiliserad direktavkastning på över 8 procent. 
Vi är finansiellt starka. Vid utgången av kvartalet 
uppgick vår belåningsgrad till 45,2 procent. Även 
inräknat förvärvet av Radisson Blu Hotel Tromsø 
är belåningsgraden (45,7 procent) i den lägre 
delen av vårt policyintervall och vi har gott om 
utrymme att göra fler förvärv.  
Om priset är rätt kan vi också tänka oss att 
avyttra hotellfastigheter där vi bedömer att 
kapitalet kan återinvesteras till högre avkastning i 
andra delar av verksamheten, vilket var fallet med 
DoubleTree by Hilton Montreal som vi sålde i april 
2024. 
Vi har en relativt hög räntesäkring och den 
positiva effekten från en förbättrad ränte- och 
kreditmarknad kommer mestadels från lägre 
kreditmarginaler. Både nyfinansiering och 
refinansiering har under året gjorts till väsentligt 
lägre kreditmarginaler än tidigare och vi förväntar 
oss att den trenden består 2025.  
 
Orealiserade värdeförändringar netto för hela 
fastighetsportföljen uppgick till 675 MSEK för 
helåret 2024, varav 49 MSEK i det fjärde kvartalet. 
Det är ett kvitto på vårt värdeskapande genom 
förvärv och utveckling av hotellfastigheter i båda 
våra affärsområden. Här vill jag särskilt lyfta fram 
lönsamma investeringar i Scandic Go Sankt 
Eriksgatan 20, Citybox Brussels och Leonardo 
Royal Birmingham. Ett annat exempel är det nya 
hyresavtalet med den tyska hotelloperatören 
Numa för Hotel Hubert i Bryssel, som förväntas ge 
en betydande ökning av fastighetens driftnetto och 
värde. 
 
För 2025 förväntar vi oss RevPAR-tillväxt i 
hotellmarknaden. Genomförda förvärv och 
investeringar i befintlig portfölj kommer att bidra 
positivt. 
I det första kvartalet förväntar vi oss, som 
brukligt, en säsongsmässigt svagare efterfrågan i 
hotellmarknaden. Påsken ligger i år i det andra 
kvartalet vilket förväntas ha en viss positiv effekt 
jämfört med det första kvartalet 2024. 
Med stöd av en stabil hotellmarknad, Pandox 
starka kassaflöde och finansiella ställning, föreslår 
styrelsen en utdelning om 4,25 (4,00) SEK per 
aktie, motsvarande totalt cirka 827 (735) MSEK. 
Avslutningsvis vill jag tacka alla våra 
medarbetare för ert hårda och engagerade arbete 
under 2024. Tack till våra partners för 
framgångsrika samarbeten och goda resultat 
under året. Ett stort tack också till våra aktieägare 
för ert stöd och förtroende, som möjliggör vårt 
arbete med att skapa långsiktigt värde.

===== SIDA 4 =====

Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 896 
(1 838) MSEK, en ökning med 3 procent drivet av 
organisk tillväxt i båda affärssegmenten samt 
förvärv i Egen drift. 
Totalt driftnetto uppgick till 1 070 (989) MSEK, en 
ökning med 8 procent med bidrag från båda 
affärssegmenten. 
Kostnaderna för den centrala administrationen 
uppgick till -59 (-53) MSEK.  
Avskrivningar Egen drift uppgick till -79 (-73) 
MSEK. Därutöver ingår avskrivningar om -6 (-6) 
MSEK i administrationskostnader. 
Finansnettot uppgick till -419 (-404) MSEK. 
Ökningen beror främst på ökad lånevolym till följd 
av förvärv, samt viss valutaeffekt. 
Aktuell skatt uppgick till -54 (-137) MSEK. 
Uppskjuten skatt uppgick till -15 (127) MSEK, 
förklarat av värdeförändring Förvaltnings-
fastigheter. Se vidare Not 6 på sida 23. 
Cash earnings uppgick till 541 (415) MSEK. Cash 
earnings per aktie uppgick till 2,78 (2,26) SEK, en 
ökning med 23 procent.
Värdeförändring fastigheter uppgick till 38 (-339) 
MSEK, varav orealiserade värdeförändringar 
Förvaltningsfastigheter uppgick till 59 (-336) 
MSEK. Värdeförändring fastigheter inkluderar 
därutöver nedskrivning Rörelsefastigheter om -23 
MSEK.  
Orealiserade värdeförändringar derivat uppgick 
till 99 (-1 236) MSEK. 
Periodens resultat uppgick till 581 (-1 125) MSEK 
och periodens resultat hänförligt till moderbolagets 
aktieägare uppgick till 579 (-1 112) MSEK, 
motsvarande 2,98 (-6,05) SEK per aktie. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
Siffror inom parentes hänförs till motsvarande period föregående år för resultatposter och årsslut 2023 för 
balansposter såvida inget annat anges. 
*Like for like. För jämförbart bestånd i fast valuta. För Hyresavtal baserat på driftnetto före kostnader för fastighetsadministration.

===== SIDA 5 =====

• 
• 
• 
Hyresintäkter och Övriga fastighetsintäkter 
uppgick till 942 (928) MSEK, en ökning med 2 
procent. För jämförbart bestånd i fast valuta ökade 
intäkterna med 1 procent. 
Beläggningsgraden för jämförbara hotell uppgick 
till cirka 64 (64) procent. Snittpriserna minskade 
marginellt. 
Finland, Danmark och Tyskland var särskilt 
starka delmarknader i kvartalet. 
Enskilda destinationer med en särskilt god 
RevPAR-utveckling var Luleå, Glasgow, 
Tammerfors och Helsingfors. 
Göteborg tyngdes fortsatt av ny kapacitet. 
Kostnader, inklusive fastighetsadministration, 
uppgick till -78 (-75) MSEK. 
Driftnetto uppgick till 801 (769) MSEK, en ökning 
med 4 procent. För jämförbart bestånd i fast valuta 
var driftnettot oförändrat. 
Driftnettomarginalen uppgick till cirka 85 procent. 
 
 
Den 19 november ingicks avtal om förvärv av 
Radisson Blu Hotel Tromsø för totalt cirka 750 
MNOK. Tillträde skedde den 1 januari 2025. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Hyresavtal är kärnan i vår verksamhet. Avtalen är omsättningsbaserade med lång löptid, god garanterad 
miniminivå, delad risk och stabil intjäning. Garanterade hyror, det vill säga kontrakterade minimihyror plus 
fasta hyror, uppgår till motsvarande cirka 2 300 MSEK mätt i årstakt. 
 
Tänk på: I det första kvartalet 2024 hade vi två 
jämförelsestörande engångsposter i Hyresavtal. 
Dels en engångsintäkt om cirka 40 MSEK 
avseende hyresintäkter från tidigare år, dels en 
engångskostnad om cirka 38 MSEK avseende 
kommersiell utveckling.

===== SIDA 6 =====

• 
• 
• 
Intäkter från Egen drift uppgick till 954 (910) 
MSEK, en ökning med 5 procent med stöd av 
förvärv och ökad beläggning. För jämförbart 
bestånd i fast valuta ökade både intäkter och 
RevPAR med 3 procent. 
Beläggningsgraden för jämförbara hotell uppgick 
till cirka 69 (66) procent. Snittpriserna minskade 
något. 
Hotell med den bästa relativa RevPAR-
utvecklingen jämfört med motsvarande kvartal 
föregående år var bland annat Radisson Blu 
Glasgow, Crowne Plaza Antwerpen och Hotel 
Berlin, Berlin. 
 
 
Kostnader uppgick till -764 (-762) MSEK.  
Driftnetto (EBITDA) uppgick till 269 (220) MSEK, 
motsvarande en marginal om 28 (24) procent. Den 
ökade marginalen förklaras av en högre 
affärsvolym och en positiv hotellmix. För 
jämförbart bestånd i fast valuta ökade driftnettot 
med 1 procent. 
Den 1 oktober slutfördes förvärvet av DoubleTree 
by Hilton Edinburgh City Centre för 49 MGBP. 
Efter periodens utgång tecknades ett hyresavtal 
med Numa för Hotel Hubert i Bryssel. Avtalet 
planeras träda i kraft 1 april 2025. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Egen drift är hotellverksamhet vi driver i fastigheter som vi själva äger. Det är en viktig del av vår aktiva 
ägarmodell och ger oss värdefullt handlingsutrymme vid förvärv och ompositionering av hotellfastigheter 
med målet att skapa värde genom nya hyresavtal, eller realisera värde genom avyttring.

===== SIDA 7 =====

Enligt siffror från UN Tourism uppgick antalet 
inresande internationella turister till Europa till 
cirka 747 miljoner 2024, vilket var cirka 1 procent 
högre än 2019 års nivå och cirka 5 procent högre 
än 2023 års nivå. Inresor från Nordamerika ökade 
med stöd av en stark dollarkurs. Inresor från Asien 
fortsatte sin återhämtning, om än i en 
långsammare takt än förväntat. Antalet 
hotellövernattningar ökade och överträffade 2019 
års nivå, men ett ökat utbud av hotellrum sedan 
2019 innebär att beläggningsgraden är lägre än 
den för 2019. 
Rese- och hotellindustrin i Europa utvecklades 
väl i det fjärde kvartalet och i linje med ett mer 
normalt tillväxtmönster efter den höga tillväxt 
flertalet marknader upplevt efter pandemin. 
Fritidsresandet var stabilt samtidigt som 
affärsresandet utvecklades väl med högre 
beläggning och snittpriser på veckodagarna. 
Samtliga hotelltyper i marknaden presterade väl i 
kvartalet, dock med undantag för mer 
konjunkturkänsliga ekonomi- och budgethotell.
• Både snittpris och beläggning utvecklades väl 
i Europa som helhet. Snittpriserna ökade 
med cirka 4 procent och uppgick till 142 EUR. 
• Beläggningsgraden ökade till 69 procent från 
67 procent, motsvarande en tillväxt på drygt 2 
procentenheter. 
• Sammantaget uppgick RevPAR i Europa till 
98 EUR, en ökning med cirka 6 procent. 
 
• Beläggningsgraden i Norden uppgick till 58 
procent, vilket var drygt 3 procentenheter högre 
än föregående år samtidigt som snittpriserna 
ökade med 2 procent. Sammantaget ökade 
RevPAR med cirka 5 procent. 
• I Norden var RevPAR fortsatt starkast i Norge 
(+9 procent) samtidigt som Finland utvecklades 
väl (+7 procent) främst drivet av en ökad 
internationell efterfrågan i Helsingfors. RevPAR 
i Sverige ökade med 2 procent, men tyngdes 
av Göteborg (-3 procent) som tillförts mycket ny 
hotellkapacitet det senaste året. 
 
• I Tyskland ökade RevPAR med totalt cirka 5 
procent i kvartalet, med stöd av bland annat 
München där RevPAR ökade med drygt 17 
procent. Tillväxten var dock ojämnt fördelad 
och RevPAR minskade i flera städer, däribland 
Düsseldorf, Köln och Hannover på grund av 
färre mässor. 
• UK Regional, som kommer från höga nivåer, 
presterade stabilt med en RevPAR-ökning på 
cirka 1 procent drivet av förbättrade snittpriser. 
London utvecklades väl med en RevPAR-
ökning på cirka 3 procent.  
• I Irland ökade RevPAR med 3 procent drivet av 
både förbättrade snittpriser och beläggning. 
• I Bryssel dämpades tillväxten av ny kapacitet 
och RevPAR var i linje med föregående år. I 
december enskilt växte däremot RevPAR med 
drygt 8 procent med ett starkt bidrag från 
rekordmånga besökare på stadens julmarknad. 
 
 
 
 
 
Diagrammet visar RevPAR-utveckling för ett urval av länder, regioner och städer jämfört med 
motsvarande period föregående år, baserat på marknadsdata från STR och Benchmarking Alliance. 
ADR/snittpris visas på den vertikala axeln och OCC/beläggningsgrad på den horisontella axeln. 
Diagrammets mittpunkt (origo) motsvarar ADR/snittpris och OCC/beläggningsgrad för motsvarande 
period föregående år. Procentsiffran anger RevPAR-förändring jämfört med motsvarande period 
föregående år. 
*Marknadsdata för nordiska marknader från Benchmarking Alliance, och STR för övriga marknader.

===== SIDA 8 =====

1 oktober 2024 
Pandox slutför tidigare kommunicerat förvärv av DoubleTree by Hilton Edinburgh City Centre 
 
24 oktober 2024 
Delårsrapport januari–september 2024 
 
19 november 2024 
Pandox ingår avtal om förvärv av Radisson Blu Hotel Tromsø 
 
19 november 2024 
Pandox Hotellmarknadsdag 2024: A new dawn – The European hotel market in a changing world 
 
13 december 2024 
Pandox rekryterar Mikael Hultqvist som ny SVP Property Management 
 
7 januari 2025 
Pandox har per 1 januari 2025 slutfört tidigare offentliggjort förvärv av Radisson Blu Hotel Tromsø 
 
17 januari 2025 
Pandox tecknar nytt hyresavtal för Hotel Hubert i Bryssel 
 
 
 
 
 
 
Koncernens nettoomsättning uppgick till 7 136 (6 849) MSEK, en ökning med 4 procent drivet av en god efterfrågan i hotellmarknaden. 
För jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med 4 procent justerat för valutakurseffekter. Intäkter från Hyresavtal uppgick till  
3 865 (3 690) MSEK, en ökning med 5 procent. aFör jämförbara enheter ökade intäkterna med 2 procent justerat för valutakurseffekter. 
Intäkter från Egen drift uppgick till 3 271 (3 159) MSEK, en ökning med 4 procent förklarat av god efterfrågan på samtliga marknader. 
För jämförbara enheter ökade intäkterna med 7 procent, justerat för valutakurseffekter. 
Orealiserade och realiserade värdeförändringar Förvaltningsfastigheter uppgick till 608 MSEK respektive 1 MSEK. Därutöver ingår 
justering om -70 MSEK avseende tidigare avyttring. För Rörelsefastigheter ingår nedskrivningar om -64 MSEK. Värdeförändringar netto 
fastigheter uppgick därmed till 475 (-1 107) MSEK. 
 
Orealiserade värdeförändringar derivat uppgick till -100 (-1 205) MSEK. 
Driftnetto Hyresavtal uppgick till 3 297 (3 157) MSEK, en ökning med 4 procent. För jämförbara enheter ökade driftnettot med 2 
procent, justerat för valutakurseffekter. Driftnetto Egen drift uppgick till 842 (713) MSEK, en ökning med 18 procent. För jämförbara 
enheter ökade driftnettot med 13 procent, justerat för valutakurseffekter. Totalt driftnetto uppgick till 4 139 (3 870) MSEK, en ökning 
med 7 procent. För jämförbara enheter ökade driftnetto med 4 procent justerat för valutakurseffekter. 
Cash earnings uppgick till 1 955 (1 742) MSEK. Cash earnings per aktie uppgick till 10,46 (9,48) SEK, en ökning med 10 procent. 
Periodens resultat uppgick till 1 706 (-580) MSEK och periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 
1 689 (-585) MSEK, vilket motsvarar 9,04 (-3,18) SEK per aktie. 
Den aktuella skatten uppgick till -318 (-375) MSEK. Uppskjuten skatt uppgick till -335 (292) MSEK, förklarat av värdeförändring i 
Förvaltningsfastigheter. Se vidare not 6 på sida 23. 
 
Vid utgången av perioden hade bolaget motsvarande 1 464 (1 442) heltidsanställda, baserat på antal arbetade timmar omvandlat till 
heltidsanställda. Av det totala antalet anställda var 1 417 (1 393) anställda inom segmentet Egen drift och 47 (49) inom segmentet 
Hyresavtal samt central administration.

===== SIDA 9 =====

Vid utgången av perioden hade Pandox 
fastighetsportfölj ett totalt marknadsvärde om  
76 334 (69 039) MSEK, varav 60 290 (57 226) 
MSEK avsåg Förvaltningsfastigheter och 16 044 
(11 813) MSEK avsåg Rörelsefastigheter. 
Genomförda externa värderingar under de senaste 
tolv månaderna omfattar 100 procent av 
fastighetsvärdet och ligger totalt sett i linje med de 
interna värderingarna. I det fjärde kvartalet 
externvärderades cirka 27 procent av 
fastighetsvärdet.
I perioden uppgick orealiserade värdeförändringar 
netto Förvaltningsfastigheter till 608 MSEK, varav 
60 MSEK i det fjärde kvartalet. Ökade 
direktavkastningskrav om 0,04 procentenheter 
(varav -0,01 i kv4) påverkade negativt med -295 
MSEK (varav 102 MSEK i kv4), medan ökade 
kassaflöden bidrog positivt med 903 MSEK (varav 
-42 MSEK i kv4) i perioden. 
I perioden uppgick orealiserade värdeförändringar 
netto Rörelsefastigheter till 67 MSEK (redovisas 
endast i informationssyfte), varav -10 MSEK i det 
fjärde kvartalet. 
I det fjärde kvartalet tillträddes DoubleTree by 
Hilton Edinburgh City Centre.
 
 
 
  
  
  
 
 
  
 
 
 
 
¹⁾ Värderingarna av Rörelsefastigheterna redovisas i informationssyfte och ingår i EPRA NRV, EPRA 
NDV och EPRA NTA. Rörelsefastigheternas redovisade värde i ”Rapport över finansiell ställning för 
koncernen i sammandrag” motsvarar anskaffningsvärde minus avskrivningar och eventuella 
nedskrivningar och uppgick till 12 637 (8 842) MSEK vid periodens utgång. 
 
För mer information om fastighetsvärdering, se årsredovisning 2023 Not E.

===== SIDA 10 =====

I slutet av perioden bestod Pandox 
fastighetsportfölj av 161 (159) hotellfastigheter 
med 35 672 (35 851) hotellrum i 11 länder. 
Radisson Blu Hotel Tromsø med 269 rum, som 
tillträddes 1 januari 2025, ingår ej i 
sammanställningen. 
Pandox huvudsakliga geografiska fokus är norra 
Europa. Storbritannien (24 procent) är Pandox 
enskilt största geografiska marknad mätt som 
andel av fastighetsportföljens totala 
marknadsvärde, följt av Tyskland (22 procent), 
Sverige (21 procent), Belgien (8 procent) och 
Finland (6 procent). 
Cirka 80 procent av portföljens totala 
marknadsvärde täcks av externa hyreskontrakt. 
Pandox hyresgäster är välrenommerade 
hotelloperatörer med starka hotellvarumärken. 
Per 31 december 2024 hade 
Förvaltningsfastigheter en viktad genomsnittlig 
kvarvarande hyresperiod (WAULT) på 14,4 (15,0) 
år. 
 
 
 
 
För mer information om Pandox portfölj, se www.pandox.se   
 
 
 
 
 
0
20
40
60
80
100
0
200
400
600
800
1 000
2025
2029
2033
2037
2041
2045
2049
2053
Värde förfall hyresavtal
MSEK (vänsterskala)
Ackumulerade förfall %
(högerskala)

===== SIDA 11 =====

En stor och väldiversifierad portfölj erbjuder goda 
möjligheter till värdeskapande och tillväxtdrivande 
investeringar. Pandox för en löpande dialog med 
varje hyresgäst om gemensamma investerings-
projekt för att ytterligare öka hotellets intäkter och 
lönsamhet. Till exempel nya bäddar i existerande 
rum, nya rum i befintliga hotellfastigheter eller nya 
rum genom tillbyggnad av befintliga hotell-
fastigheter. 
Under perioden januari–december 2024 uppgick 
investeringar i fastigheter och anläggnings-
tillgångar, exklusive förvärv, till 1 024 (921) MSEK, 
varav 732 (493) MSEK Förvaltningsfastigheter och 
292 (428) MSEK Rörelsefastigheter. 
Vid utgången av det fjärde kvartalet 2024 uppgick 
beslutade investeringar för pågående och framtida 
projekt till motsvarande cirka 1 700 MSEK, varav 
cirka 1 100 MSEK förväntas genomföras under 
2025. 
Kostnader för underhåll Hyresavtal uppgick under 
perioden januari-december 2024 till 71 (72) MSEK.  
 
 
 
  
 
 
Vår hotellfastighet i ”spastaden” Baden-Baden i 
sydvästra Tyskland har under 2024 renoverats 
och ompositionerats för att vinna 
marknadsandelar. Förutom en renovering 
av samtliga 121 rum har hotellets källarplan 
omgjorts till en stor spa- och 
wellnessavdelning. Projektet slutfördes under 
2024. 
   
 
 
Ett av våra största hotell i Tyskland har under 
2024 genomgått en omfattande renovering av 
samtliga 449 rum och badrum. Även publika 
ytor, konferensytor och tekniska installationer 
har ingått i förbättringsarbetet. Hotellet är 
beläget nära Frankfurts eleganta stadsdel 
Sachsenhausen och Frankfurt Süds tågstation. 
 
 
 
 
  .

===== SIDA 12 =====

Vid utgången av perioden uppgick 
belåningsgraden netto till 45,2 (46,6) procent. Eget 
kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 
uppgick till 33 528 (29 573) MSEK. EPRA NRV 
uppgick till 41 953 (36 976) MSEK, motsvarande 
215,58 (201,12) SEK per aktie. Likvida medel plus 
outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 4 069 
(3 146) MSEK och det finns obelånade fastigheter 
om totalt cirka 1 530 MSEK. Därutöver finns 
ytterligare outnyttjade kreditfaciliteter som, vid 
varje givet tillfälle, täcker emitterad volym under 
Pandox företagscertifikatprogram. 
Vid utgången av perioden uppgick låneportföljen, 
exklusive uppläggningskostnader för lån, till  
35 771 (32 960) MSEK. Outnyttjade 
kreditfaciliteter efter avdrag för företagscertifikat 
uppgick till 2 783 (2 378) MSEK och emitterad 
volym under företagscertifikatprogrammet uppgick 
till 1 232 (816) MSEK. Företagscertifikat används 
enbart för att optimera Pandox finansiella 
kostnader via räntearbitrage. 
Förutom företagscertifikat består Pandox 
skuldfinansiering enbart av bankfinansiering med 
säkerhet i en kombination av fastighetspanter och 
aktiepanter. Pandox har en geografiskt 
diversifierad långivarbas bestående av 15 
nordiska- och internationella banker, samt AMF 
Tjänstepension AB. 
Per 31 december 2024 var den genomsnittliga 
kapitalbindningstiden 2,6 (2,3) år, den 
genomsnittliga räntebindningstiden 2,7 (3,9) år och 
den genomsnittliga räntenivån, inklusive effekter 
av räntederivat, men exklusive uppläggnings-
kostnader, var 4,0 (4,2) procent. Denna räntenivå 
är också en rimlig approximation för den 
förväntade nivån vid utgången av första kvartalet 
2025, givet oförändrade marknadsräntor. Vid 
utgången av perioden var räntetäckningsgraden 
(mätt på rullande tolv månader) 2,7 ggr. 
Kortfristiga räntebärande skulder uppgick till 2 359 
(8 580) MSEK. Kortfristiga kreditfaciliteter inklusive 
ej nyttjade krediter med en löptid på mindre än tolv 
månader uppgår till 2 477 MSEK, varav 1 954 
MSEK förfaller i det andra kvartalet 2025. 
Skillnaden förklaras av outnyttjade kreditfaciliteter 
och förväntade amorteringar. 
Under 2024 har Pandox sammanlagt genomfört 
refinansieringar motsvarande totalt cirka 17 999 
MSEK, varav 5 628 MSEK i det fjärde kvartalet. 
Pandox har under kvartalet hållbarhetslänkat 
ytterligare banklån och total hållbarhetslänkad 
lånevolym uppgår per 31 december 2024 till  
15 458 MSEK. Banklånens kreditmarginal kopplas 
till det årliga utfallet av tre väldefinierade 
hållbarhetsmål inom miljö, socialt och styrning 
(ESG), vilka också kommer att redovisas i den 
årliga hållbarhetsredovisningen. 
Under året har Pandox även tecknat ett nytt grönt 
lån om 1 588 MSEK i samband med förvärvet av 
tre ’aparthotels’ i centrala London.
 
 
 
1) Exklusive kontraktuell amortering. 
 
 
 
 
Pandox finansiella kovenanter utgörs på koncernnivå av belåningsgrad och 
räntetäckningsgrad.

===== SIDA 13 =====

Kostnadsökningen jämfört med motsvarande kvartal föregående år förklaras i huvudsak av ökad lånevolym till följd av förvärv samt 
valutaeffekter. 
 
 
1) Omräknat till MSEK. 
2) Genomsnittlig ränta inklusive marginal och derivat, exklusive uppläggningskostnader för lån. 
3) Delar av räntebärande skulden utgörs av företagscertifikat i EUR medan den outnyttjade kreditfacilitet som täcker volymen är i SEK. 
För att minska valutaexponeringen i utländska investeringar strävar Pandox efter att finansiera investeringen i lokal valuta. Eget kapital 
säkras normalt inte eftersom Pandox strategi är att ha ett långsiktigt perspektiv på sina investeringar. Valutaexponeringen är i huvudsak 
av karaktären valutaomräkningseffekter. 
Pandox bankfinansiering löper med rörlig ränta. För att hantera ränterisk och öka förutsägbarheten i Pandox resultat används 
räntederivat. 
Per 31 december 2024 uppgick räntederivatens nominella bruttovolym till 32 737 MSEK, inklusive framtidsstartande swappar. Vid 
samma tidpunkt uppgick räntederivatens nominella nettovolym till 25 940 MSEK, vilket utgör den räntesäkrade delen av Pandox 
låneportfölj. 
Cirka 68 procent av Pandox nettoskuld var säkrad mot ränterörelser på längre perioder än ett år och den genomsnittliga 
räntebindningstiden var 2,7 (3,9) år. 
 
1)  Andel av kredit som har en räntebindning som förfaller under perioden.  
Räntederivatportföljen marknadsvärderas vid varje bokslut och värdeförändringen redovisas över resultaträkningen. Vid slutförfall har ett 
räntederivats marknadsvärde upplösts i sin helhet och värdeförändringen över tid har därmed inte påverkat eget kapital. Vid utgången av 
perioden uppgick marknadsvärdet netto för Pandox räntederivat till 955 (1 055) MSEK.

===== SIDA 14 =====

Pandox Science Based Targets: 
• Scope 1 & 2 (Egen drift) 
o Beslut fattades om att förskjuta utfasningen av gas till 2026 på grund av kommande krav på köldmedier. Under 2025 ska 
en pilot med en CO2-värmepump genomföras. Ett pilotprojekt med snålspolande duschar testades på tre hotell (500 
badrum) för att minska vatten- och gasförbrukning. Handduschar (6 l/min) och takduschar (9 l/min) installerades utan att 
påverka gästkomforten, vilket minskade vattenförbrukningen med 20 procent. Utrustningen ska nu installeras på samtliga 
hotell enligt handlingsplanen. 
• Scope 3 (Hyresavtal) 
o För att möta SBT-kraven om 25 procents reduktion av CO2-utsläpp inom Scope 3, pågår energiutredningar och analyser 
i Tyskland som bör vara genomförda i kv1 2025. Tillsammans med tidigare analyser i Storbritannien kommer en 
handlingsplan utarbetas under 2025. 
o Provbadrum har utvecklats med avsikt att minska klimatutsläpp och utan att kompromissa med gästkomfort och drift för 
hyresgäster. Målet är att påbörja installation av dessa under 2025. 
o Vi har säkrat tillgång till ytterligare energidata från hyresgäster och har nu närmare 100 procents datatäckning. 
• Under kvartalet tecknades två hållbarhetslänkade lån om cirka 3 900 MSEK. Den hållbarhetslänkade delen av låneportföljen 
uppgår därmed till 45 (7) procent. 
• Fokus på att implementera en full CSRD-redovisning för 2024 även om lagkravet träder i kraft först 2025. 
• Efter kvartalets utgång har två fastigheter ansökt om BREEAM certifiering på nivån very good och förväntas bli godkända under 
första kvartalet. Antalet certifierade fastigheter kommer därmed uppgå till 15 stycken i Egen drift. 
 
Pandox vetenskapsbaserade klimatmål har godkänts av Science Based Targets initiative (SBTi). De innebär att Pandox till år 2030 ska 
minska utsläppen av växthusgaser i Egen drift (Scope 1 och 2) med 42 procent samtidigt som utsläppen i Hyresavtal (Scope 3) ska 
minska med 25 procent. 
Pandox har fattat beslut om att investera 29 MEUR i ett klimatomställningsprojekt för åtta hotellfastigheter i Egen drift. När projektet är 
slutfört 2027 förväntas vi nå de SBTi-validerade utsläppsmålen för Egen drift. Projektet kommer gradvis att generera 
kostnadsbesparingar, som vid utgången av 2027 beräknas uppgå till 3 MEUR årligen. Klimatomställningsprojektet består av utfasning av 
olja och gas, uppgradering eller byte av uttjänta tekniska system för energioptimering, samt förnyelsebar energi och beteendeförändring.  
 
 
 
 
Förändring i tabellen ovan har 2021 som basår. Hållbarhetsdata för 2024 kommer att publiceras i Pandox årsredovisning 2024 och 
kommer att inkluderas i tabellen ovan i rapporten för första kvartalet 2025.

===== SIDA 15 =====



===== SIDA 16 =====

¹⁾ Derivaten värderas till verkligt värde enligt Nivå 2-värdering enligt IFRS, baserat på indata som är observerbara, antingen direkt till indirekt. 
²⁾ De redovisade värdena för räntebärande skulder och andra finansiella instrument utgör en rimlig approximation för deras verkliga värden.

===== SIDA 17 =====

¹⁾ Avser verkligt värde förändring av hotellfastigheter som omklassificerats från Egen drift till Hyresavtal. 
2⁾ Nyemissionsbeloppet redovisas netto efter avdrag för transaktionskostnader om 28 MSEK. 
Siffror inom parentes hänförs till motsvarande period föregående år för resultatposter och årsslut 2023 för balansposter såvida inget 
annat anges. 
 
Pandox AB följer International Financial Reporting Standards (IFRS) - och tolkningarna (IFRIC) - så som de antagits av EU. Den här 
delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering" samt "Årsredovisningslagen". Moderbolagets delårsrapport 
har upprättats i enlighet med kapitel 9 Delårsrapport i Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR2 
"Redovisning för juridiska personer". Enligt RFR2 ska en juridisk enhets moderbolag tillämpa alla IFRS-principer och tolkningar som EU 
antagit, inom den ram som definieras av Årsredovisningslagen, och ta hänsyn till kopplingen mellan redovisning och beskattning. 
Derivaten värderas till verkligt värde enligt Nivå 2-värdering enligt IFRS, baserat på indata som är observerbara, antingen direkt eller 
indirekt. De redovisade värdena för räntebärande skulder och andra finansiella instrument utgör en rimlig approximation för deras 
verkliga värden. Delårsrapporten omfattar sidorna 1–27 och sidan 1–14 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. De 
redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Pandox årsredovisning för 2023. 
 
Ingen väsentlig förändring har skett i tidigare kommenterade tvister och försäkringsärenden.

===== SIDA 18 =====

Aktiviteterna inom Pandox fastighetsägande företag administreras av personal som är anställda i moderbolaget, Pandox AB (publ). 
Kostnaderna för dessa tjänster faktureras Pandox dotterbolag.  
 
Moderbolaget genomför transaktioner med dotterbolag i koncernen. Sådana transaktioner omfattar i huvudsak allokering av centrala 
administrationskostnader samt räntor hänförliga till fordringar och skulder. Alla transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga 
villkor. Eiendomsspar AS äger 5,1 procent av 22 hotellfastigheter i Tyskland och 9,9 procent av ytterligare en hotellfastighet i Tyskland, 
vilka förvärvades av Pandox under 2015, 2016 och 2019. Pandox har ett förvaltningsavtal avseende Pelican Bay Lucaya Resort på 
Bahamas, som ägs av närstående till Helene Sundt AS respektive CGS Holding AS. Under perioden januari–december 2024 uppgick 
intäkterna från Pelican Bay Lucaya till 1,4 (0,2) MSEK.

===== SIDA 19 =====



===== SIDA 20 =====

Pandox rörelsesegment utgörs av verksamhetsgrenarna Hyresavtal och Egen drift. Segment Hyresavtal förädlar och förvaltar fastigheter 
och tillhandahåller hotellokaler men även andra typer av lokaler till externa kunder i anslutning till hotellfastigheten. I segment Egen drift 
äger Pandox hotellfastigheter samt bedriver egen hotellverksamhet. Segmentet Egen drift innefattar också ett förvaltningsavtal för en 
externt ägd hotellfastighet. Ej fördelade poster är poster som inte är hänförbara till ett specifikt segment eller är gemensamt för de två 
segmenten samt finansiella kostnader hänförliga till nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16. Segmenten är framtagna utifrån den 
rapportering som sker internt till företagsledning avseende utfall och ställning. Segmentsrapporteringen är uppställd utifrån de 
redovisningsprinciper som årsredovisningen i övrigt och summan av segmenten är lika med beloppen i koncernen. Scandic Hotels 
Group och Fattal Hotels Group är hyresgäster som, var för sig, står för mer än 10 procent av intäkterna.

===== SIDA 21 =====

Pandox tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer om Alternativa Nyckeltal. Riktlinjerna syftar till att göra 
alternativa nyckeltal i finansiella rapporter mer begripliga, tillförlitliga och jämförbara och därmed främja deras användbarhet. Med ett 
alternativt nyckeltal avses enligt dessa riktlinjer finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, 
finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering; IFRS och 
Årsredovisningslagen. Alternativa finansiella nyckeltal ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då 
de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid 
jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras 
enligt IFRS. Avstämning av alternativa nyckeltal finns tillgängliga på Pandox hemsida. 
 
 
* För 2024 anges föreslagen utdelning. 
EPRAs (European Public Real Estate Association) uppdrag är att främja, utveckla och representera den europeiska offentliga 
fastighetssektorn. EPRA har fler än 290 medlemmar, som täcker hela spektrumet av den noterade fastighetsbranschen (företag, 
investerare och deras intressenter) och representerar över 840 miljarder euro i fastighetstillgångar och 95% av marknadsvärdet för 
FTSE EPRA Nareit Europe Index. För mer information, se www.epra.com.

===== SIDA 22 =====



===== SIDA 23 =====

Aktuell skatt beräknas på periodens beskattningsbara resultat baserat på de skatteregler som är gällande i de länder där koncernen är 
verksam. Eftersom beskattningsbart resultat exkluderar kostnader som inte är skattemässigt avdragsgilla samt intäkter som inte är 
skattepliktiga så skiljer sig detta från resultaträkningens resultat före skatt. Aktuell skatt i det fjärde kvartalet 2024 innefattar även 
justeringar avseende tidigare perioders redovisade aktuella skatt. 
Vid utgången av perioden uppgick de uppskjutna skattefordringarna till 347 (340) MSEK. Dessa utgörs främst av redovisat värde av 
skattemässiga underskottsavdrag som bolaget bedömer kan utnyttjas under de kommande räkenskapsåren. 
De uppskjutna skatteskulderna uppgick till 5 776 (5 270) MSEK, vilka främst avser temporära skillnader hänförligt till verkligt värde 
värdering avseende Förvaltningsfastigheter, och temporära skillnader mellan redovisat värde och skattemässigt värde avseende 
Rörelsefastigheter, samt temporära värderingsskillnader för räntederivat. 
 
 
Pandox allmänna syn på affärsriskerna har inte förändrats jämfört med den detaljerade redogörelse som återfinns i årsredovisningen för 
2023. Det finns en risk att marknadsräntor, finansieringskostnader och direktavkastningskrav inte sjunker i den takt som marknaden 
förväntar sig. Det finns en osäkerhet om vilken påverkan geopolitisk och geoekonomisk oro kan få på konjunktur och därmed företagens 
och hushållens hotellefterfrågan.
 
EPRA NRV, EPRA NTA, EPRA NDV samt Eget kapital redovisas per balansdag.

===== SIDA 24 =====

Då belopp har avrundats till MSEK summerar inte 
alltid tabellerna. 
Räntebärande skulder, inklusive 
uppläggningskostnader för lån, minus likvida 
medel i förhållande till fastigheternas 
marknadsvärde vid periodens utgång. 
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för 
Hyresavtal.  
Intäkter minus direkt relaterade kostnader för 
Egen drift inklusive avskrivningar i Egen drift. 
EBITDA plus finansiella intäkter, minus finansiella 
kostnader, minus finansiella kostnader avseende 
nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16, minus 
aktuell skatt redovisad i resultaträkningen, justerat 
för eventuell orealiserad omräkningseffekt 
banktillgodohavande samt minoritetsägande. 
Driftnetto motsvaras av bruttoresultat Hyresavtal. 
Bruttoresultat Egen drift plus avskrivningar 
inkluderade i kostnader Egen drift. 
Driftnetto Hyresavtal i förhållande till totala intäkter 
Hyresavtal. 
Driftnetto Egen drift i förhållande till totala intäkter 
Egen drift. 
Totalt bruttoresultat minus central administration 
(exklusive avskrivningar). 
EBITDA i förhållande till totala intäkter. 
Resultat Hyresavtal och Egen drift före skatt. 
Återläggning av värdeförändring fastigheter, 
värdeförändring derivat och innehav utan 
bestämmande inflytande. Företagsspecifik 
återläggning avskrivningar Egen drift, 
avskrivningar centrala administrationskostnader, 
orealiserad omräkningseffekt 
banktillgodohavanden minus aktuell skatt. 
Redovisat eget kapital, hänförligt till 
moderbolagets aktieägare, inklusive återföring av 
derivat, uppskjuten skattefordran derivat, 
uppskjuten skatteskuld fastigheter samt 
omvärdering Rörelsefastigheter. 
Redovisat eget kapital, hänförligt till 
moderbolagets aktieägare, inklusive återföring av 
derivat och avdrag för immateriella tillgångar, 
uppskjuten skattefordran derivat, uppskjuten 
skatteskuld fastigheter, samt omvärdering 
Rörelsefastigheter. 
Redovisat eget kapital, hänförligt till 
moderbolagets aktieägare, inklusive omvärdering 
Rörelsefastigheter. 
Belåningsgrad netto justerat för netto 
rörelsefordringar/rörelseskulder. 
Driftnetto Hyresavtal, före fastighetsadministration, 
rullande 12 månader, dividerad med 
marknadsvärde Förvaltningsfastigheter. 
Genomsnittlig räntekostnad baserat på ränteförfall 
i respektive valuta i förhållande till räntebärande 
skulder vid periodens utgång.  
Investeringar i anläggningstillgångar exklusive 
förvärv. 
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång i 
förhållande till ackumulerat EBITDA R12. 
Resultat före skatt plus värdeförändringar 
fastigheter plus värdeförändring derivat. 
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder 
plus uppläggningskostnader för lån, minus likvida 
medel och kortfristiga placeringar som likställs 
med likvida medel. Lång- och kortfristiga 
leasingskulder enligt IFRS 16 ingår inte. 
EBITDA minus finansiella kostnader 
nyttjanderättstillgångar dividerat med netto 
räntekostnader, som utgörs av räntekostnader 
minus ränteintäkter. 
Ackumulerad procentuell förändring i EPRA NRV, 
med återlagd utdelning samt avdrag för 
emissionslikvid, för den närmast föregående 
tolvmånadersperioden. 
Tillväxtmått som exkluderar effekter av förvärv, 
avyttringar och omklassificeringar samt 
valutakursförändringar. 
Cash earnings delat med det viktade 
genomsnittliga antalet utestående under perioden. 
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets 
aktieägare delat med det viktade genomsnittliga 
antalet utestående aktier under perioden. 
EPRA Earnings delat med det viktade 
genomsnittliga antalet utestående aktier under 
perioden. 
EPRA NRV, NTA och NDV delat med det totala 
antalet utestående aktier efter utspädning vid 
periodens utgång. 
Periodens totalresultat, hänförligt till 
moderbolagets aktieägare, delat med det viktade 
genomsnittliga antalet utestående aktier efter 
utspädning vid periodens utgång. 
Årets föreslagna/beslutade utdelning delat med 
det viktade genomsnittliga antalet utestående 
aktier efter utspädning vid periodens utgång. 
Det viktade genomsnittliga antalet utestående 
aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet 
utestående aktier, före utspädning, under 
perioden. 
Det viktade genomsnittliga antalet utestående 
aktier med hänsyn tagen till förändringar i antalet 
utestående aktier, efter utspädning, under 
perioden. 
Antal ägda hotellfastigheter och rum vid periodens 
utgång. 
Marknadsvärdet för Förvaltningsfastigheter plus 
marknadsvärdet för Rörelsefastigheter. 
Intäkter per tillgängliga rum, dvs totala intäkter från 
sålda rum delat med antalet tillgängliga rum. 
Jämförbara enheter definieras som 
hotellfastigheter som har ägts och hyrts ut under 
hela den aktuella perioden och 
jämförelseperioden. Fast valutakurs definieras 
som valutakursen för aktuell period och 
jämförelseperioden räknas om till denna 
valutakurs. 
Viktad genomsnittlig återstående hyrestid till förfall 
för Förvaltningsfastigheter.

===== SIDA 25 =====

Fastighetsförvaltning är kärnan i vår 
verksamhet. Affärsmodellen bygger på 
omsättningsbaserade hyresavtal med lång 
löptid, garanterad miniminivå och 
gemensamma incitament. Vi driver också 
hotellverksamhet i egen regi som en viktig del 
av vårt aktiva ägande. 
   
 
 
Vår portfölj erbjuder goda möjligheter till 
värdeskapande investeringar tillsammans 
med hyresgästerna. Vi gör också 
transformativa investeringar i Egen drift med 
målet att teckna nya hyresavtal. 
    
Pandox policy är en belåningsgrad om  
45–60 procent, beroende på 
marknadsförutsättningar och rådande 
möjligheter. Bolaget definierar belåningsgrad 
som räntebärande skulder minus likvida medel i 
förhållande till fastigheternas marknadsvärde vid 
periodens utgång. 
 
Pandox policy är en utdelningsandel på 30–50 
procent av cash earnings, med en genomsnittlig 
utdelningsandel över tid på cirka 40 procent. 
Framtida utdelningar, och storleken på sådana 
utdelningar, beror på Pandox framtida utveckling, 
finansiella ställning, kassaflöden och 
rörelsekapitalbehov. 
 
Hotellbranschen är säsongsbunden till sin natur. 
De perioder som bolagets fastigheter redovisar 
högre intäkter varierar från fastighet till fastighet, 
främst beroende på efterfrågans sammansättning 
och hotellets läge. Det andra kvartalet är normalt 
det starkaste drivet av hög efterfrågan och 
betalningsvilja från samtliga delsegment i 
hotellmarknaden. Eftersom större delen av de 
kunder som bor på Pandox-ägda eller Pandox-
drivna hotell är affärsresenärer är 
hotellefterfrågan normalt svagast under det första 
kvartalet. 
 
 
           
           
           
 
 
 
Portföljen utvärderas löpande för att 
säkerställa att varje hotellfastighets 
avkastningspotential är attraktiv. Förvärv 
lägger grunden för tillväxt och avyttringar är 
viktiga för att frigöra kapital till investeringar 
med högre avkastningsmöjligheter. 
   
 
 
Vi vill bidra till en hållbar utveckling genom att 
skapa resurseffektiva fastigheter och hållbar 
drift, samt trygga och säkra miljöer för 
anställda och gäster. Våra fokusområden 
inom hållbarhet är miljö och klimat, 
ansvarsfulla och rättvisa affärer, nöjda och 
trygga gäster, attraktiv och jämställd 
arbetsplats samt inkluderande lokalsamhällen.

===== SIDA 26 =====

Pandox B-aktier är sedan 2015 noterade på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag. B-aktierna omsätts också på flera alternativa 
marknadsplatser.  
Per 31 december 2024 var sista betalkurs för B-aktien 191,80 SEK och det synliga börsvärdet var 22 940 MSEK. Inräknat de onoterade 
A-aktierna till samma kurs som B-aktierna var börsvärdet 37 325 MSEK. Under perioden oktober-december 2024 var värdeutvecklingen 
för Pandoxaktien -8 procent, jämfört med OMX Stockholm Benchmark PI index -5 procent och OMX Stockholm Real Estate PI index  
-17 procent. 
Per 31 december 2024 hade Pandox 6 926 registrerade aktieägare och antalet aktier i Pandox uppgår till 194 603 000.  
Pandox policy är en utdelningsandel på 30–50 procent av cash earnings per aktie med en genomsnittlig utdelningsandel över tid på 
cirka 40 procent. För 2024 föreslår styrelsen årsstämman 2025 en utdelning om 4,25 (4,00) SEK per aktie, totalt cirka 827 (735) MSEK, 
vilket motsvarade en utdelningsandel om cirka 41 (42) procent av cash earnings per aktie. 
Vid utgången av perioden uppgick det totala antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 119 603 000 B-aktier. 
För det fjärde kvartalet 2024 uppgick det viktade antalet aktier före och efter utspädning till 75 000 000 A-aktier och 119 603 000 B-
aktier.

===== SIDA 27 =====

Denna information är sådan information som Pandox AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s  
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 6 februari 2025 kl. 07:00 CET. 
En webcast och telefonkonferens kommer att hållas den 6 februari 2025 kl. 08:30 CET. Information finns tillgänglig på 
pandox.se 
Liia Nõu, vd  
+46 (8) 506 205 50 
Anneli Lindblom, CFO 
+46 (0) 765 93 84 00 
Anders Berg, Head of Communications and IR 
+46 (0) 760 95 19 40 
9 april 2025 Årsstämma 2025 
13 mars 2025 Publicering årsredovisning 2024 
29 april 2025 Delårsrapport, första kvartalet 2025 
11 juli 2025 Delårsrapport, andra kvartalet 2025 
23 oktober 2025 Delårsrapport, tredje kvartalet 2025 
 
Pandox AB (publ) årsstämma 2025 hålls den 9 april 2025. Information om årsstämman och formerna för dess 
genomförande kommer att lämnas i kallelsen till årsstämman. 
 
 
Stockholm den 6 februari 2025 
 
 
Liia Nõu, vd 
 
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.