FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2025
===== SIDA 1 =====
Pierce Group AB (publ) 1
-+
56
PIERCE GROUP AB (publ)
Delårsrapport
Januari–september 2025
===== SIDA 2 =====
Pierce Group AB (publ) 2
Fortsatt stark tillväxt och god lönsamhet
Juli–september 2025 Januari-september 2025
▪ Nettoomsättningen ökade med 17% till 427 (365) MSEK.
▪ EBIT uppgick till 7 (0) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
1,6% (-0,1%) . Justerad EBIT uppgick till 11 (0) MSEK, och den justerade
rörelsemarginalen var 2,7% (0,0%).
▪ Periodens kassaflöde var -22 (-105) MSEK och likvida medel vid
utgången av perioden uppgick till 159 (261) MSEK.
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var 0,03 (-0,03)
SEK.
▪ Nettoomsättningen ökade med 15 % till 1 352 (1 177) MSEK.
▪ EBIT uppgick till 18 (23) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
om 1,3 % (2,0%). Justerad EBIT uppgick till 33 (24) MSEK, och den
justerade rörelsemarginalen var 2,4% (2,0%).
▪ Periodens kassaflöde var -129 (35) MSEK.
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var -0,11 (0,46)
SEK.
Okt 2024- Jan-dec
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Nettoomsättning 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Tillväxt (%)¹ 17% -1% 15% 2% 16% 6%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ 20% 1% 17% 2% 18% 6%
Bruttoresultat 171 166 571 530 765 724
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 84 82 280 268 373 361
Omkostnader¹ -61 -65 -207 -194 -283 -270
EBITDA¹ 19 17 59 74 69 84
EBIT³ 7 0 18 23 13 18
Justerad EBITDA¹ ⁵ 24 17 73 74 90 91
Justerat EBIT¹ ³ ⁵ 11 0 33 24 34 25
Jämförelsestörande poster¹ ⁶ -4 0 -15 0 -21 -7
Periodens resultat 2 -2 -9 37 -9 36
Bruttomarginal (%)¹ 40,1% 45,5% 42,2% 45,0% 42,5% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 19,7% 22,5% 20,7% 22,8% 20,7% 22,2%
Justerad EBITDA (%)¹ ⁵ 5,5% 4,6% 5,4% 6,3% 5,0% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ ⁵ 2,7% -0,0% 2,4% 2,0% 1,9% 1,5%
Periodens kassaflöde -22 -105 -129 35 -97 68
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -159 -261 -159 -261 -159 -297
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
⁵ De justerade nyckeltalen för det aktuella kvartalet, perioden hittills under året, de senaste tolv månaderna samt för föregående räkenskapsår exkluderar personalkostnader hänförliga till förändringar inom organisationen
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
Jul-sep Jan-sep
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage.
Januari-september 2025
Höjdpunkter
===== SIDA 3 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 3
VD har ordet
Vi levererade ännu ett starkt kvartal med fortsatt tillväxt och god
lönsamhet. Justerad EBIT uppgick till 11 MSEK, jämfört med 0 MSEK
föregående år, drivet av en nettoomsättningstillväxt på 17 procent
jämfört med föregående år – eller 20 procent i lokala valutor.
Våra insatser för att effektivisera marknadsföringen gav tydliga
resultat och förbättrade de rörliga kostnaderna med 2,7
procentenheter som andel av försäljningen.
Effektiviseringsarbetet fortsatte under det tredje kvartalet och
omfattade bland annat en minskning med cirka tio tjänstemän. Sedan
lanseringen av vår Pierce 2.0-transformation under det tredje
kvartalet 2023 har vi reducerat antalet tjänstemän med över 35
procent – från 256 i Q2 2023 till 166 i Q3 2025. Försäljningen per
tjänsteman har därmed stigit med omkring 80 procent, drivet av
effektivare processer, minskad byråkrati och ett ökat ansvarstagande
i organisationen.
Omkostnaderna var 5 MSEK lägre än föregående år, trots en
intäktstillväxt på 20 procent i lokala valutor. Det är särskilt positivt
med tanke på en löneökning på 8 procent i Polen – som står för
mer än 40 procent av våra totala lönekostnader – samt 6 MSEK i
engångskostnader relaterade till transformationen av våra IT-system.
Skalbarheten i vår affärsmodell visar sig tydligt i vår förmåga att
förena stark tillväxt med lägre omkostnader.
Under det gångna året har vi genomfört en omfattande
modernisering av vår IT-miljö, där i stort sett samtliga kärnsystem
har ersatts för att eliminera teknisk skuld och stärka skalbarheten.
Under det andra kvartalet lanserade vi vår Customer Data Platform
(CDP) och vårt Product Information Management (PIM)-system, och
under det tredje kvartalet gick vår första sajt live på den nya e-
handelsplattformen – med mycket lovande resultat. Under de
kommande två kvartalen kommer vi att slutföra utrullningen i
samtliga marknader och implementera vårt nya Warehouse
Management System (WMS), vilket utgör de avslutande stegen i
moderniseringen av vår teknikplattform.
I enlighet med gällande redovisningsstandarder kostnadsförs samtliga
molnrelaterade systeminvesteringar löpande och uppgår hittills i år
till 23 MSEK. Med full driftsättning av systemen planerad till det
första kvartalet 2026 förväntas de transformationsrelaterade
kostnaderna avta mot slutet av 2025 och minska avsevärt från och
med det andra kvartalet 2026, när hela teknikplattformen är fullt
operativ. Samtidigt kommer avskrivningarna att minska i takt med
att större tillgångar är fullt avskrivna vid utgången av 2025.
Sammantaget bedöms dessa effekter förbättra EBIT med 30-40
MSEK på årsbasis.
Bruttomarginalen uppgick till 40,1 procent, vilket är 5,4
procentenheter lägre än i fjol, främst till följd av inkuranseffekter
som stod för omkring 3 procentenheter av nedgången.
Som den ledande specialisten inom vår bransch gjorde vi i slutet av
förra året och i början av detta år en investering i vårt lagerlagda
sortiment för att säkerställa det bredaste och mest attraktiva
produktutbudet på marknaden. Den snabba lageruppbyggnaden för
att stärka kunderbjudandet ökade tillfälligt risken för inkurans. För
att hantera detta gjorde vi en ytterligare avsättning på 13 MSEK för
inkurans i lagret. Även om bolaget tillämpar en etablerad
inkuransmodell visade en genomgång att vissa lagervaror behövde
ytterligare nedskrivningar utöver modellens normala parametrar.
Även om det är önskvärt att hålla inkuransavsättningarna på en
relativt stabil nivå för att undvika onödig volatilitet i de rapporterade
resultaten, kommer det ibland att vara nödvändigt att göra extra
avsättningar för att säkerställa att lagervärderingen är korrekt.
Vid periodens slut hade vi en stark kassaposition på 161 MSEK och
ett varulager på 490 MSEK. Kassaflödet uppgick till -22 MSEK under
kvartalet, trots positiv EBITDA och minskade lagernivåer. Den
starka försäljningstillväxten under föregående period resulterade
både i en betydande momsbetalning efter kvartalets slut och i att
kreditgränser tillfälligt överskreds hos vissa leverantörer, vilket i sin
tur innebar att vi behövde göra förskottsbetalningar. Sammantaget
ledde detta till ett negativt kassaflöde. Dessa faktorer har haft en
tillfällig påverkan på kassaflödet, vilket framöver förväntas återgå till
nivåer i linje med normala operativa förhållanden.
Även om heltäckande branschdata saknas är vi övertygade om att vi
fortsätter att ta marknadsandelar. Vårt strategiska fokus på det mest
grundläggande i ett attraktivt kunderbjudande – det bredaste och
mest attraktiva sortimentet, konkurrenskraftiga priser och snabba,
tillförlitliga leveranser – fortsätter att driva både kundtillväxt och
lojalitet.
Den tillväxt som uppnåtts genom att vi förbättrat kunderbjudandet
kommer naturligt att dämpas när vi börjar jämföra mot starkare
siffror från föregående år. För att motverka denna effekt fokuserar
vi på att expandera, både geografiskt och inom nya
produktvertikaler. Även om denna övergång kommer att ta tid,
kommer de investeringar vi nu gör – inklusive lokaliseringen av tolv
marknader som i dag betjänas av vår paneuropeiska (.eu)-sajt – att
skapa en stark grund för fortsatt tillväxt under kommande år.
Vi ser också en lovande utveckling inom våra mountainbike- samt
scooter- och mopedkategorier där vi utnyttjar vår plattform för att
driva korsförsäljning. Tillväxteffekterna från denna expansion
kommer att materialiseras gradvis över tid, men vi bedömer att
dessa kategorier kommer att erbjuda betydande tillväxtpotential från
och med 2026, med effektiv skalning genom vår befintliga
infrastruktur och marknadsföringsmotor.
Vid utgången av det första kvartalet 2026, när vi har lanserat våra två
sista system, kommer vi att ha slutfört Pierce 2.0-transformationen
– med förbättrad kundupplevelse, effektivare verksamhet och en
återgång till tillväxt och lönsamhet. Denna prestation är ett resultat
av våra medarbetares engagemang, kompetens och uthållighet, vars
hårda arbete fortsätter att driva vår utveckling och framgång. Vi står
nu på en stark, skalbar plattform, redo för nästa steg i vår utveckling
– vilket för mig till de europeiska marknadsförutsättningarna och de
möjligheter som däri ligger.
Den europeiska e-handelsmarknaden för MC-utrustning är mogen
för konsolidering. Skalfördelarna är uppenbara, och frågan är inte
om, utan när och av vem konsolideringen drivs. Med vår
paneuropeiska plattform står Pierce starkt positionerat när denna
möjlighet realiseras.
Göran Dahlin
CEO, Pierce Group AB (publ)
Stockholm, 12 November 2025
===== SIDA 4 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 4
Nyckeltal – koncernen
Okt 2024- Jan-dec
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Omsättningsmått
Nettoomsättning per geografiskt område
Norden 126 113 447 398 566 517
Utanför Norden 301 251 905 779 1 237 1 111
Nettoomsättning 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Tillväxt per geografiskt område
Norden (%)¹ 11% -4% 12% -1% 12% 2%
Utanför Norden (%)¹ 20% 0% 16% 3% 17% 8%
Tillväxt (%)¹ 17% -1% 15% 2% 16% 6%
Resultatmått
Bruttomarginal (%)¹ 40,1% 45,5% 42,2% 45,0% 42,5% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 19,7% 22,5% 20,7% 22,8% 20,7% 22,2%
Omkostnader (%)¹ 14,2% 18,0% 15,3% 16,5% 15,7% 16,6%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,5% 4,6% 5,4% 6,3% 5,0% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ 2,7% -0,0% 2,4% 2,0% 1,9% 1,5%
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Övriga finansiella mått
Periodens kassaflöde -22 -105 -129 35 -97 68
Likvida medel² 161 261 161 261 161 297
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹ ² ⁴ -159 -261 -159 -261 -159 -297
Nettoskuld/EBITDA¹ ³ ⁴ -2,9 -5,2 -2,9 -5,2 -2,9 -5,0
Varulager² 490 400 490 400 490 419
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar¹ ² 23 26 23 26 23 24
Övriga kortfristiga rörelseskulder¹ ² -278 -299 -278 -299 -278 -344
Rörelsekapital¹ ² 234 127 234 127 234 99
Operativa mått
Antal order (tusental)¹ 376 332 1 226 1 092 1 637 1 502
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹ 1 134 1 100 1 102 1 078 1 101 1 084
Nettoomsättning från egna varumärken¹ 157 137 490 464 665 639
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹ 1 119 1 001 1 119 1 001 1 119 1 042
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång. Nettoskuld/EBITDA-kvoten är positiv på grund av att både nettoskuld och EBITDA är negativa.
³ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16, samt med EBITDA avses nyckeltalet justerad EBITDA exklusive IFRS 16.
² Måtten avser respektive periods utgång.
Jul-sep Jan-sep
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
===== SIDA 5 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 5
===== SIDA 6 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 6
Pierce – Riders in eCommerce
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister och snöskoteråkare i hela Europa. Bolaget
har ett unikt och brett produktsortiment med flera egna varumärken. Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder som kör på
trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt anpassade webbplatser. Pierce är ett europeiskt bolag som har huvudkontor i Stockholm,
centrallager och avdelningar för IT, ekonomi och marknadsföring i Szczecin samt en kundservicefunktion i Barcelona. Bolaget har cirka 290
anställda.
Kommentar till koncernens resultat för perioden
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Juli–september 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen förändrades positivt under det tredje kvartalet, med en ökning om 17 procent till 427 (365) MSEK. I lokala valutor var ökningen
20 procent, vilket visar på en stabil tillväxt på årsbasis samt bekräftar att vår verksamhet fortsätter att stärkas. Därutöver uppvisade det tredje
kvartalet en ännu högre tillväxt än det föregående: 17 procent jämfört med 15 procent.
Försäljningen ökade med cirka 18 procent inom Offroad-kategorin och med omkring 16 procent inom Onroad-kategorin.
Bruttovinst och bruttomarginal
Bruttoresultatet uppgick till 171 (166) MSEK, motsvarande en
bruttomarginal om 40,1 (45,5) procent. Ökningen i bruttovinst innebär
en måttlig men positiv utveckling, även om marginalen minskade jämfört
med föregående år. Den lägre marginalen var främst hänförlig till
mixeffekter till följd av starkare tillväxt inom externa varumärken
samt avsättningen för inkurant lager som gjordes under kvartalet.
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom
årets ökning av nettoomsättningen. Även om dessa åtgärder har stärkt
vår marknadsposition och stöttat den långsiktiga tillväxten, har de också
bidragit till en avsättning för inkurant lager om -13 (5) MSEK. Parallellt
har vi fortsatt vårt arbete med att optimera lagernivåerna och minska
överlager.
Fraktkostnaderna uppgick till -17 (-14) MSEK, vilket motsvarar 4,0 (3,9)
procent av nettoomsättningen. Högre fraktpriser medförde att
fraktkostnadernas andel av nettoomsättningen ökade något, med 0,1
procentenheter, jämfört med föregående år. Se avsnittet Risker och
osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -120 (-120)
MSEK, vilket motsvarar 28,1 (33,0) procent av nettoomsättningen och
utgör en förbättring med 4,9 procentenheter. Den förbättrade
kostnadsandelen visar på en solid ökning av nettoomsättningen och
fortsatt kostnadsdisciplin. Marknadsföringskostnadernas andel av
nettoomsättningen minskade i absoluta tal medan andra viktiga
kostnadsposter, såsom kostnader för frakt till kunder, avgifter till
betalningsleverantörer och personalkostnader, låg kvar på samma nivå i
förhållande till nettoomsättningen. Avskrivningarna minskade som
förväntat i och med att avskrivningstiderna för flera stora investeringar
under tidigare år har löpt ut.
Administrationskostnaderna uppgick till -45 (-47) MSEK. Exklusive
jämförelsestörande poster uppgick de till -42 (-47) MSEK.
Omkostnaderna uppgick till -61 (-65) MSEK av rörelsekostnaderna
exklusive jämförelsestörande poster. Förmågan att öka
nettoomsättningen samtidigt som omkostnaderna minskar visar tydligt
på skalbarheten i vår affärsmodell och att vår operativa hävstång har
förbättrats. Under kvartalet spenderades uppskattningsvis totalt 6 MSEK
på transformationen av IT-teknikstacken, huvudsakligen i form av
kostnader för externa konsulter och kostnader för drift av parallella
system under övergångsskedet. Kostnader för egen personal ingår inte i
denna siffra.
Q3 2025
Offroad Onroad Övrigt
Q3 2024
Offroad Onroad Övrigt
Okt 2024- Jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Offroad 279 236 814 717 1 114 1 017
Onroad 143 123 502 416 616 530
Övrigt 4 5 36 44 73 81
Nettoomsättning 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Jul-sep Jan-sep
===== SIDA 7 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 7
Justerad EBIT och EBIT
EBIT uppgick till 7 (0) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
1,6 (-0,1) procent.
De jämförelsestörande posterna uppgick till -4 (0) MSEK och avser
personalkostnader med anledning av omstruktureringen av
organisationen.
Justerad EBIT uppgick till 11 (0) MSEK, vilket motsvarar en marginal om
2,7 (0,0) procent.
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som
ska avvecklas med -2 (-2) MSEK. För att öka tillväxten av egna
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 15 MSEK i
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026.
Finansiella poster
De finansiella intäkterna uppgick till 1 (3) MSEK i form av räntor från
bankinlåning.
De finansiella kostnaderna uppgick till -6 (-4) MSEK och bestod
huvudsakligen av negativa effekter av omvärderingar av finansiella
balansposter, leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten.
Skatt och periodens resultat
Skatten uppgick till 0 (-1) MSEK och periodens resultat var 2 (-2)
MSEK.
Januari-september 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 1 352 (1 177) MSEK. I
lokala valutor var ökningen 17 procent. Ökningen inom
huvudkategorierna Offroad och Onroad var 13 respektive 21 procent.
Nettoomsättningen för kategorin Övrigt (som är mycket
säsongsbetonad och mindre än de andra två kategorierna) minskade
med 18 procent.
Bruttoresultat och bruttomarginal
Bruttoresultatet uppgick till 571 (530) MSEK, vilket motsvarar en
marginal om 42,2 (45,0) procent.
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom
årets ökning av nettoomsättningen.
En så snabb ökning medför emellertid självfallet en tillfälligt förhöjd risk
för inkurans. Nya produkter köps vanligtvis in sex till nio månader
innan försäljningen börjar, och det förväntas därför att inte alla
volymantaganden på SKU-nivå kommer att visa sig vara helt korrekta.
Med den ytterligare avsättningen på 13 MSEK som
vi rapporterade under detta kvartal - vilket minskade bruttomarginalen
med 1,0 procentenheter - har vi avsevärt minskat risken för inkurans
under kommande kvartal. Lagernivåerna har varit relativt oförändrade
efter den ökning vi genomförde i slutet av förra året och under de
första månaderna av 2025, vilket återspeglar vårt fokus på att förstärka
kunderbjudandet utan att öka de totala lagernivåerna väsentligt. Således
förväntar vi oss att inkuranskostnaderna kommer att stabilisera sig på
en lägre nivå efter årsskiftet. Samtidigt har vi fortsatt att optimera
lagernivåerna och minska överlager. Förra året ledde återförda
inkuransavsättningar till en förbättring av bruttoresultatet med 13
MSEK och en ökning av bruttomarginalen med 1,1 procentenheter.
Fraktkostnaderna uppgick till -57 (-46) MSEK, vilket motsvarar 4,2 (3,9)
procent av nettoomsättningen. Högre fraktpriser och en större andel
sålda produkter under perioden med högre fraktkostnader vid inköp
medförde att fraktkostnadernas andel av nettoomsättningen ökade
med 0,3 procentenheter jämfört med föregående år. Se avsnittet
Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -400 (-373)
MSEK, vilket motsvarar 29,6 (31,7) procent av nettoomsättningen och
utgör en förbättring med 2,2 procentenheter.
Marknadsföringskostnaderna minskade i relation till nettoomsättningen
med 0,9 procentenheter, till följd av våra pågående initiativ för att öka
effektiviteten inom performance marketing och ytterligare stärka vårt
varumärkesbyggande arbete. Andra viktiga kostnadsposter, såsom
kostnader för frakt till kunder, avgifter till betalningsleverantörer och
personalkostnader, låg kvar på samma nivå i förhållande till
nettoomsättningen. Avskrivningarna minskade som förväntat i och med
att avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare år
har löpt ut.
Administrationskostnaderna uppgick till -155 (-137). I beloppet ingick
accelererad avskrivning av varumärken som ska avvecklas med -5 (-5)
MSEK. Exklusive jämförelsestörande poster uppgick de till -145 (-136)
MSEK.
Omkostnaderna uppgick till -207 (-194) MSEK av rörelsekostnaderna
exklusive jämförelsestörande poster. Under året spenderades
uppskattningsvis totalt 23 MSEK på transformationen av IT-
teknikstacken, huvudsakligen i form av kostnader för externa konsulter
och system som ännu inte implementerats. Kostnader för egen
personal ingår inte i denna siffra.
Justerad EBIT och EBIT
EBIT uppgick till 18 (23) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om
om 1,3 % (2,0 %), och påverkades av jämförelsestörande poster på
totalt -15 (0) MSEK, vilka avser personalkostnader med anledning av
omstruktureringen av organisationen.
Justerad EBIT uppgick till 33 (24) MSEK, vilket motsvarar en marginal
om 2,4 (2,0) procent.
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som
ska avvecklas med -5 (-5) MSEK. För att öka tillväxten av egna
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 15 MSEK i
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026.
Finansiella poster
De finansiella intäkterna uppgick till 3 (18) MSEK, varav 3 (8) MSEK
avsåg intäkter från kortfristig bankinlåning. Föregående år avsåg 8 MSEK
valutakursdifferenser relaterade till omvärdering av finansiella
balansposter och återstoden positiva valutakurseffekter av
valutaderivat.
De finansiella kostnaderna på -29 (-3) MSEK bestod huvudsakligen av
betydande negativa effekter av omvärderingar av finansiella
balansposter på -13 (8) MSEK samt negativa valutakurseffekter av
valutaderivat på -10 (2) MSEK, som hade positiva effekter föregående
år. De finansiella kostnaderna bestod under båda perioderna också av
leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten.
Skatt och periodens resultat
Skatten uppgick till 0 (-1) MSEK och periodens resultat var -9 (37)
MSEK.
===== SIDA 8 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 8
Kommentar till koncernens kassaflöde
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Juli–september 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten var -16 (-96) MSEK och
EBIT ökade från 0 till 7 MSEK.
Rörelsekapitalet minskade något, med -24 (-108) MSEK, eftersom
högsäsongen nu är över. Vi är emellertid väl förberedda för den
intensiva handelsperiod som ligger framför oss: lagernivåerna och
förbeställningarna ger förutsättningar för goda försäljningsresultat
under Black Month och inför julen.
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -1
(-2) MSEK vid utgången av kvartalet, och avsåg inköp av utrustning till
distributionslagret under båda kvartalen.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -4 (-7) MSEK
och bestod av leasingbetalningar och handelslån.
Periodens kassaflöde var -22 (-105) MSEK. Likvida medel uppgick vid
periodens slut till 161 (261) MSEK.
Januari-september 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till -92 (62)
MSEK. Huvudorsaken till denna minskning är utflödet av
rörelsekapitalet som ökade till -138 MSEK jämfört med -15 MSEK
föregående år. Trots att rörelseresultatet var 18 (23) MSEK
motverkade det betydande utflödet av rörelsekapital med råge det
bakomliggande operativt genererade kassaflödet. I princip absorberades
de likvida medlen av lageruppbyggnad och investeringar under
försäsongen, vilka tillfälligt försvagade likviditeten. När effekterna av
säsongsförsäljningen visar sig och lagren åter omvandlas till likvida
medel under det kommande kvartalet bör emellertid kassaflödet från
den löpande verksamheten förbättras.
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -20 (-6) MSEK
och avsåg inköp av utrustning till distributionslagret samt placering på
kommersiella inlåningskonton och som garantier.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -18 (-21) MSEK och
bestod av leasingbetalningar och handelslån.
Kassaflödet hittills under året var -129 (35) MSEK. Inklusive
valutakursdifferenser, vilka uppgick till -7 (4) MSEK, var de likvida
medlen vid periodens utgång 161 (261) MSEK.
Kommentar till koncernens finansiella
ställning
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Rörelsekapital
Tillgången på produkter är och förblir viktig för att skapa tillväxt och
för att våra kunder ska vara nöjda och återkomma till oss. Därför
fortsätter Pierce att prioritera ett starkt och tillgängligt utbud av varor.
Denna fokusering stöder bolagets ställning som en ledande specialist i
branschen. Vi erbjuder ett av de mest omfattande och tilltalande
produktsortimenten till konkurrenskraftiga priser och med snabba och
tillförlitliga leveranser.
Rörelsekapitalet uppgick till 234 (127) MSEK, vilket motsvarar 13,0
(8,1) procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna på 1
803 (1 559) MSEK. Pierces lagervärde ökade med 89 MSEK till 490
MSEK. Bolaget gjorde en investering i slutet av förra året i syfte att
avsevärt bredda produktutbudet, och det utökade sortimentet har
varit en viktig drivkraft bakom årets starka försäljningstillväxt. Så här
efter högsäsongen har aktivitetsnivån normaliserats och vi börjar
förbereda oss för Black Month-perioden.
Rörelsekapitalet ökade inför den intensiva handelsperiod som ligger
framför oss: lagernivåerna och förbeställningarna ger förutsättningar för
goda försäljningsresultat under Black Month och inför julen.
Lagernivåerna förväntas vara relativt oförändrade efter den ökning vi
genomförde i slutet av förra året och i början av 2025, vilket
återspeglar vårt fortsatta fokus på att förstärka kunderbjudandet utan
att öka de totala lagernivåerna väsentligt.
Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder
Nyttjanderättstillgångarna uppgick till 133 (40) MSEK och
leasingskulderna till 132 (39) MSEK. Ökningen beror främst på att
leasingavtalet för koncernens lager förlängdes för en femårsperiod på
gynnsamma villkor. Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen
och den framtida verksamheten.
Nettoskuld/nettotillgångar och kreditfaciliteten
Likviditeten vid periodens utgång uppgick till 159 (261) MSEK. Likvida
medel uppgick till till 161 (261) MSEK. Pierce har en kreditfacilitet på
upp till 150 MSEK som inte utnyttjades under perioden.
Kreditfaciliteten omfattar villkor om bland annat vissa finansiella
kovenanter avseende koncernens belånings- och räntetäckningsgrad.
Per den 30 september 2025 förelåg inga brott mot villkoren i avtalet
om kreditfaciliteten. Kovenanterna rapporteras kvartalsvis.
Eget kapital
Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 660
(666) MSEK. Minskningen med 6 MSEK berodde främst på den förlust
på 9 MSEK som uppstod under de senaste tolv månaderna, samt på
återföring av den positiva förändringen av omräkningsreserven på 1
MSEK och aktierelaterade ersättningar på 2 MSEK.
===== SIDA 9 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 9
Pierceaktien
Pierceaktien är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och handlas
med kortnamnet PIERCE och ISIN-koden SE0015658364.
Den 14 mars 2024 registrerades totalt 950 000 C-aktier genom en
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i
incitamentsprogrammet LTIP 2023/2026. C-aktierna ger innehavaren en
tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 95 000
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma.
Den 9 april 2025 registrerades totalt 1 025 000 C-aktier genom en
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. C-aktierna ger innehavaren en
tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 102 500
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma.
Den 30 september 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 stamaktier
med en röst per aktie och 1 975 000 C-aktier med en tiondels röst per
aktie, sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 röster, vilket
motsvarar ett nominellt värde på 0,02 SEK.
Aktiekursen var 7,3 SEK vid årets början och 11,9 SEK på periodens
sista handelsdag. Bolaget hade 2 500 aktieägare, varav de största var
Verdane Capital (20,6 %), Siba Invest AB (10,9 %), Investment AB
Garnen (5,3 %), eQ Asset Management Oy (4,7 %) och Fjärde AP-
fonden (4,6 %).
Bolaget har fyra pågående långsiktiga incitamentsprogram – LTIP, för
VD, koncernledningen och nyckelmedarbetare. Se nedan för mer
information.
LTIP 2023/2026
LTIP 2023/2026 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad tilldelning
av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 16 maj 2023.
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst
950 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 0,00
SEK. Intjänandeperioden slutar den 16 maj 2026 och deltagarna
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP
2023/2026.
LTIP 2024/2027
LTIP 2024/2027 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad tilldelning
av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 17 maj 2024.
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst
1 025 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 17 maj 2027 och deltagarna
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP
2024/2027.
LTIP 2025/2028
LTIP 2025/2028 är ett incitamentsprogram för koncernledning och
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad tilldelning
av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025.
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst
850 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på 0,00
SEK. Intjänandeperioden slutar den 20 maj 2028 och deltagarna
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP
2025/2028.
Teckningsoptionsprogram 2025/2029
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 är ett incitamentsprogram för VD
som godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. Programmet
omfattar totalt 800 000 optioner, vilka samtliga har tecknats. Varje
option ger innehavaren rätt att teckna sig för en (1) stamaktie i bolaget.
Teckningsoptionerna tecknades till marknadsvärde, beräknat med Black
& Scholes-modellen till 1 MSEK.
De kan lösas in under perioden den 1 januari 2029 till den 30 juni 2029
till ett i förväg fastställt pris på 13,5 SEK per aktie. Vid fullt utnyttjande
av optionerna kan aktiekapitalet öka med högst 16 000 SEK, baserat på
det nuvarande nominella värdet.
Bolaget har förbehållit sig rätten att återköpa teckningsoptioner bland
annat om deltagarens anställning i bolaget avslutas.
Väsentliga händelser under
rapportperioden
Inga väsentliga händelser har inträffat under rapportperioden.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens
utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång.
Inverkan av valutakurseffekter
I allt väsentligt motsvaras nettoomsättningen samt summan av totala
kostnader och investeringar av in- respektive utbetalningar.
Inbetalningarna under den senaste tolvmånadersperioden uppgick i
EUR, SEK och NOK till 55, 14 respektive 10 procent. Utbetalningarna
uppgick i EUR, SEK, USD och PLN till 52, 20, 13 respektive 9 procent.
Koncernen använder sig av valutaderivat för vissa valutor, däribland
EUR, PLN och USD, i syfte att reducera exponeringen för resultat- och
kassaflödeseffekter hänförliga till valutakursvariationer.
Vidare omvärderas rörelsetillgångar och rörelseskulder i utländsk valuta
vid utgången av varje månad. Denna omvärdering avser huvudsakligen
rörelseskulder inklusive leverantörsskulder. Värdeförändringar till följd
av omvärderingar av rörelserelaterade balansposter redovisas netto,
främst som en del av kostnader för sålda varor.
Om leasingavtal har tecknats i annan valuta än respektive koncernbolags
funktionella valuta omvärderas leasingskulden vid varje månadsbokslut.
Dessa omvärderingseffekter, samt omvärdering av finansiella
balansposter, redovisas i finansnettot.
Anställda
Medelantalet anställda under kvartalet var 293 (324). Av dessa var 166
(202) tjänstemän i Sverige, Polen och Spanien.
Säsongsvariationer
Eftersom högsäsongen för motorcykelåkning inträffar under det andra
kvartalet genereras den högsta nettoomsättningen nu, motsvarande
cirka 30 procent av den totala försäljningen. Den näst högsta
nettoomsättningen uppkommer vanligen under det fjärde kvartalet, på
grund av försäljningen i samband med Black Week och jul, och den
lägsta under det första kvartalet, med knappt 20 procent av den totala
försäljningen.
===== SIDA 10 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 10
Moderbolaget
Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, är ett
publikt aktiebolag med säte i Stockholm och moderbolag i Pierce-
koncernen. Sedan den 26 mars 2021 är aktien noterad på Nasdaq
Stockholm, Small Cap.
Moderbolagets verksamhet består av att äga och förvalta fastigheter
och lös egendom samt att direkt eller indirekt, via dotterbolag, bedriva
försäljning av utrustning, tillbehör och reservdelar till motorcyklar och
andra fordon samt därmed sammanhängande verksamhet.
Nettoomsättningen uppgick under kvartalet till 4 (5) MSEK och avsåg
uteslutande försäljning till koncernbolag. Finansnettot bestod av räntor
på ett koncerninternt lån. Nettoresultatet före skatt uppgick under
kvartalet till -1 (2) MSEK. Moderbolagets egna kapital uppgick vid
utgången av perioden till 758 (753) MSEK.
VD och ekonomidirektören är anställda i moderbolaget.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernens verksamhet och resultat påverkas av olika
omvärldsfaktorer. Piercekoncernen är fortfarande främst exponerad för
operativa risker, såsom konkurrens, utvecklingen på lokala marknader,
kvaliteten hos levererade varor, särskilt från Asien, lager- och
produktsortiment, IT samt beroende av nyckelpersoner och
leverantörer. En mer detaljerad beskrivning av dessa risker och
koncernens riskhanteringsstrategi finns i Pierces årsredovisning för
2024.
Liksom under tidigare perioder påverkar inflationen och det rådande
ekonomiska klimatet konsumenternas beteenden och efterfrågan, vilket
skapar viss osäkerhet på marknaden. Dessutom har de störningar i
Röda havsområdet som pågår sedan i december 2023 medfört
betydande utmaningar för de globala leveranskedjorna. Dessa
störningar, som bland annat innebär att fartygen tvingas ta omvägen
runt Afrika och medför kapacitetsbegränsningar som påverkar exporten
från Asien till Europa via Suezkanalen, har resulterat i förseningar och
trängsel i hamnarna och påverkar de globala handelsvägarna såväl i som
utanför regionen. Dessa problem kvarstår och fortsätter att påverka
dynamiken hos leveranskedjorna.
Mer information om risker och osäkerhetsfaktorer till följd av den
geopolitiska situationen, däribland de pågående konflikterna i Ukraina
och Mellanöstern, lämnades i årsredovisningen för 2024. De direkta
konsekvenserna för Pierce har visserligen inte förändrats mycket, men
nya globala handelsrisker har uppstått. Efter det senaste valet i USA har
den förändrade handelspolitiken skapat osäkerhet om de globala
tullarna, särskilt för viktiga internationella partner. Dessa förändringar
skulle kunna påverka handeln i betydande omfattning. Eftersom
Piercekoncernen gör sina inköp i främst Europa och Asien och har
största delen av sin försäljning i Europa påverkas vi särskilt av denna
utveckling, genom att konsumenternas osäkerhet leder till minskad
efterfrågan i regionen. Den aktuella geopolitiska situationen medför
också en potentiell risk för leveranskedjans stabilitet.
Vi följer den politiska utvecklingen noggrant och utvärderar
beredskapsstrategier för att minska potentiella störningar till följd av
nya eller ändrade tulltaxeåtgärder. Det är emellertid viktigt att notera
att handelsflödena till och från USA inte har någon stor betydelse för
koncernens verksamhet som helhet, men utvecklingen på
handelsområdet kan ändå som sagt medföra risker för att
leveranskedjan blir mindre stabil.
Framöver kan osäkerheten kring den globala handeln fortsätta att
påverka fraktpriserna och andra kostnader, och det är möjligt att nya
tullar kommer att införas. Framtidsutsikterna är osäkra för närvarande,
men det finns en risk för att fraktkostnaderna fortsatt kommer att vara
volatila. Faktum är att den kostnadsökning som började 2024 redan har
påverkat marginalerna och driftskostnaderna. Piercekoncernen bevakar
denna utveckling aktivt för att kunna förstå alla dess konsekvenser och
vidta de åtgärder som behövs för att anpassa oss till de föränderliga
marknadsförhållandena.
De ovan nämnda osäkerhetsfaktorernas påverkan på finans- och
valutamarknaderna kan ha en negativ effekt på Pierce.
Finansiella risker inkluderar exempelvis valutarisker (se föregående
sida), ränterisker samt risken att inte kunna anskaffa tillräcklig
finansiering. E-handel kännetecknas bland annat av en kraftig
försäljningsökning under vissa kampanjperioder. Om Pierces försäljning
inte utvecklas i linje med koncernens förväntningar under dessa
perioder kan det innebära att både resultat och finansiell ställning
påverkas negativt.
Pierce har en kreditfacilitet hos en av de större svenska bankerna på
upp till 150 MSEK, vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden.
Kreditfaciliteten är bland annat föremål för vissa finansiella kovenanter
såsom belånings- och räntetäckningsgrad. Per den 30 september 2025
förelåg inga brott mot villkoren i avtalet om kreditfaciliteten.
Kovenanterna rapporteras kvartalsvis.
Se vidare not 6.
Pierce gör en nedskrivningsprövning av tillgångar med en
diskonteringsränta som tar hänsyn till den riskfria räntan. Det finns en
risk för att den riskfria räntan kommer att öka och att den
diskonteringsränta som används för att beräkna tillgångsvärdet också
kommer att öka, vilket skulle kunna leda till en nedskrivning av
tillgångar.
Transaktioner med närstående
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB,
Thomas Schwarz, för 11 (13) MSEK.
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på
marknadsmässiga villkor.
Mer information om närstående finns i not 5.
===== SIDA 11 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 11
Finansiella mål på medellång till lång sikt
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål på medellång till lång
sikt1:
Nettoomsättning
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska
nätmarknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör på
medellång till lång sikt (3–5 år).
1 The Board adopted the financial targets in May 2024.
2 Alternative performance measures (APM), see „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
3 Free cash flow refers to cash flow from operating activities and operations and investment activities.
4 Development of the company refers to e.g., investments in IT-hardware, IT-development, expansion of distribution warehouses, marketing, customer acquisition and business and asset acquisitions.
Justerad EBIT-marginal
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad EBIT-marginal om 5–8
procent.
Kapitalstruktur
Nettoskuld/EBITDA2 som inte överstiger 2,0x, , med förbehåll för
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ.
Utdelningspolicy
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden3 användas för fortsatt
utveckling4 av bolaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.
===== SIDA 12 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 12
Övrigt
Denna rapport har granskats av bolagets revisorer.
Kommande händelser
20 februari 2026
Bokslutskommuniké 2025
20 mars 2026
Årsredovisning för 2025
8 maj 2026
Delårsrapport för januari–mars 2026
12 maj 2026
Ordinarie bolagsstämma
21 augusti 2026
Delårsrapport januari–juni 2026
13 november 2026
Delårsrapport januari–september 2026
Telefon- och webbkonferens i samband med publiceringen av kvartalsrapporten
Verkställande direktören Göran Dahlin kommer den 12 november 2025 klockan 09:00 CET att hålla en webbsänd telefonkonferens på engelska i
samband med publiceringen av kvartalsrapporten.
Registrera dig via länken nedan om du vill delta i konferensen:
https://events.inderes.com/pierce-group/q3-report-2025/dial-in
När du har registrerat dig får du ett telefonnummer och ett konferens-ID som ger tillgång till konferenssamtalet. Under telefonkonferensen kan du
ställa frågor muntligen.
Presentationen och konferensen kan följas via följande länk:
https://pierce-group.events.inderes.com/q3-report-2025
Presentationsmaterialet kommer att finnas tillgängligt innan konferensen börjar på Pierce Groups webbplats via länken
https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/
Kontaktpersoner hos Pierce
Göran Dahlin, VD, +46 72 730 31 11
Informationen lämnades för offentliggörande, genom ovannämnda kontaktpersons försorg, den 12 november 2025 kl. 08:00 CET.
Informationen i denna delårsrapport är sådan information som Pierce Group AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.
Underskrifter
Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet,
ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som
ingår i koncernen exponeras för.
Stockholm den 12 november 2025
Göran Dahlin
Verkställande direktör
===== SIDA 13 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 13
Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i
sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap.
årsredovisningslagen (1995:1554)
Till styrelsen för Pierce Group AB (publ), org nr 556967-4392
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Pierce
Group AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och
verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34
och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga
granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra
förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan
inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA
och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt
för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit
identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den
säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss
anledning att anse att delårsrapporten, inte i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med
IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm, 12 november 2025
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius Ida Sparrfeldt
Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
===== SIDA 14 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 14
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Koncernens rapport över totalresultatet
Okt 2024- Jan-dec
MSEK (om ej annat anges) Not 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Nettoomsättning 3,4 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Kostnad sålda varor -256 -199 -781 -647 -1 037 -903
Bruttoresultat 4 171 166 571 530 765 724
Försäljnings- och distributionskostnader -120 -120 -400 -373 -541 -515
Administrationskostnader -45 -47 -155 -137 -215 -196
Övriga rörelseintäkter- och kostnader 1 1 2 4 3 5
Rörelseresultat 4 7 0 18 23 13 18
Finansiellt netto -5 -1 -26 15 -17 24
Resultat före skatt 4 2 -1 -8 38 -4 42
Inkomstskatt 0 -1 0 -1 -5 -6
Periodens resultat 2 -2 -9 37 -9 36
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare 2 -2 -9 37 -9 36
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,03 -0,03 -0,11 0,46 -0,12 0,45
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning (tusental) 79 374 79 374 79 374 79 374 79 374 79 374
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning (tusental) 79 415 79 374 79 374 79 432 79 374 79 429
Jan-sep Jul-sep
Okt 2024- Jan-dec
MSEK Not 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Periodens resultat 2 -2 -9 37 -9 36
Omräkningsdifferens -2 -1 0 1 1 3
Övrigt totalresultat för perioden -2 -1 0 1 1 3
0 -3 -9 38 -8 39
Totalresultat för perioden och periodens totalresultat hänförligt
till moderbolagets ägare
Jul-sep Jan-sep
Poster som senare kan omklassificeras till rapport över resultat
===== SIDA 15 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 15
Koncernens balansräkning i sammandrag
30 sep 30 sep 31 dec
MSEK Not 2025 2024 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 270 286 281
Materiella anläggningtillgångar 12 14 15
Nyttjanderättstillgångar 133 40 54
Finansiella anläggningstillgångar 7 19 5 6
Uppskjutna skattefordringar 2 7 2
Summa anläggningstillgångar 436 352 358
Omsättningstillgångar
Varulager 490 400 419
Övriga omsättningstillgångar 5 25 28 29
Likvida medel 161 261 297
Summa omsättningstillgångar 676 690 745
Summa tillgångar 1 112 1 041 1 103
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 660 666 666
Långfristiga skulder
Leasingskulder 99 10 25
Uppskjutna skatteskulder 24 25 25
Avsättningar 0 0 0
Summa långfristiga skulder 123 36 50
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 7 2 — —
Leasingskulder 33 29 27
Leverantörsskulder 99 119 111
Övriga kortfristiga skulder 5 195 193 248
Summa kortfristiga skulder 329 340 386
Summa eget kapital och skulder 1 112 1 041 1 103
===== SIDA 16 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 16
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserver
Balanserat resultat
inklusive årets
resultat
Summa
eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 814 10 -198 627
Årets resultat — — — 37 37
Aktierelaterade ersättningar — — — — —
Övrigt totalresultat för året — — 1 — 1
Årets totalresultat — — 1 37 38
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2024-09-30 2 814 11 -161 666
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 814 12 -162 666
Årets resultat — — — -9 -9
Aktierelaterade ersättningar — 2 — — 2
Övrigt totalresultat för året — — 0 — -0
Årets totalresultat — 2 0 -9 -7
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2025-09-30 2 816 12 -170 660
===== SIDA 17 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 17
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
Okt 2024- Jan-dec
MSEK Not 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 7 -0 18 23 13 18
Ej kassaflödespåverkande poster¹ 6 12 40 52 58 69
Betald ränta -2 -1 -6 -3 -7 -4
Realiserade valutaderivat -2 0 -4 2 -2 4
Erhållen ränta 0 2 1 6 3 8
Betald/erhållen skatt -1 -1 -3 -3 -4 -4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital
8 12 47 78 61 92
Förändringar i rörelsekapital -24 -108 -138 -15 -110 13
Kassaflöde från den löpande verksamheten -16 -96 -92 62 -49 105
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar -1 -2 -6 -4 -8 -6
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel 0 0 -14 -2 -14 -2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 -2 -20 -6 -22 -8
Finansieringsverksamheten
— — 0 0 0 0
Emission av teckningsoptioner inklusive emissionskostnader 1 — 1 — 1 —
Förändring av skulder till kreditinstitut 2 — 2 — 2 —
Amortering av leasingskuld -7 -7 -21 -21 -28 -29
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4 -7 -18 -21 -26 -29
Periodens kassaflöde -22 -105 -129 35 -97 68
188 350 297 222 261 222
-5 16 -7 4 -4 7
Likvida medel vid periodens utgång 161 261 161 261 161 297
¹ Övriga ej kassaflödespåverkande poster avser i allt väsentligt avskrivningar samt förändring i kortfristiga avsättningar. Dessutom påverkades avskrivningar i samtliga rapporterade perioder av avvecklade varumärken.
Jul-sep Jan-sep
Emissionskostnader
Likvida medel vid periodens början
Valutakursdifferens i likvida medel
===== SIDA 18 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 18
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 4 5 16 14 20
Bruttoresultat 4 5 16 14 20
Administrationskostnader -5 -6 -18 -15 -22
Rörelseresultat -1 -1 -2 -1 -2
Finansiellt netto 0 3 2 15 19
Resultat efter finansiella poster -1 2 0 13 17
Bokslutsdispositioner — — — — —
Resultat före skatt -1 2 0 13 17
Inkomstskatt — — — — —
Periodens resultat -1 2 0 13 17
Jul-sep Jan-sep
Periodens totalresultat uppgår till samma belopp som periodens resultat.
30 sep 30 sep 31 dec
MSEK 2025 2024 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 565 409 409
Fordringar hos koncernföretag 192 345 346
Summa anläggningstillgångar 757 754 755
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 7 3 7
Övriga omsättningstillgångar 2 1 1
Kassa och bank — 0 —
Summa omsättningstillgångar 8 4 8
Summa tillgångar 766 759 763
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital 758 753 756
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder 8 6 7
Summa kortfristiga skulder 8 6 7
Summa eget kapital och skulder 766 759 763
===== SIDA 19 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 19
Not 1 – Redovisningsprinciper
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International
Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU.
Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34
Delårsrapportering samt tillämpliga delar av Årsredovisningslagen.
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med
Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning
för juridiska personer.
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som trädde i kraft från och med
den 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernen.
För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper,
beräkningsgrunder och bedömningar tillämpats som i årsredovisningen
för 2024. För en beskrivning av koncernens tillämpade
redovisningsprinciper hänvisas till not 1 och not 2 i årsredovisningen
för 2024.
Upplysningar enligt IAS 34.16A lämnas, förutom i resultatrapporten
och de tillhörande noterna, även på sidorna 1–12 som utgör en
integrerad del rapporten.
Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor
(MSEK) om ej annat anges. Avrundningseffekter kan förekomma.
Segmentsrapportering
Bolaget beslutade att avveckla segmentrapporteringen från och med
det första kvartalet 2025. Beslutet är en del av en mer integrerad
strategi för styrning och uppföljning av koncernens verksamhet och är i
linje med koncernens alltmer enhetliga digitala närvaro, där skillnader
mellan respektive produktutbud har blivit mindre relevanta. I takt med
att verksamheten utvecklats mot en mer sammanhållen struktur, har
segmentrapporteringen förlorat sin relevans och återspeglar inte längre
hur verksamheten faktiskt bedrivs.
Koncernen verkar som en enda rörelsegren. Ledningen övervakar
verksamheten som helhet, och fördelar inte resurser eller bedömer
resultat på basis av separata rörelsesegment. Således innehåller denna
rapport ingen segmentsinformation i enlighet med IFRS 8
Rörelsesegment.
Upplysning om kommande standarder
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som kommer att träda i kraft
2026 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.
Not 2 – Uppskattningar och bedömningar
Upprättandet av delårsrapporten kräver att företagsledningen gör
bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar
tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen
av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan
avvika från dessa uppskattningar. Ändringar av uppskattningar redovisas
i den period då ändringen görs om ändringen endast har påverkat
denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder
om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.
Viktiga uppskattningar och bedömningar återfinns i not 2 i
årsredovisningen för 2024. Inga ändringar som skulle kunna ha väsentlig
påverkan på rapporten har gjorts av dessa uppskattningar och
bedömningar.
Not 3 – Intäkter
Koncernens intäkter utgörs av försäljning av varor via webbplatser. Intäkterna redovisas vid en viss tidpunkt, eftersom villkoren för att kontroll
överförs över tid inte är uppfyllda. Geografiska områden är ett viktigt attribut vid uppdelning av intäkterna, vilket presenteras i tabellen nedan.
Okt 2024- Jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 sep 2025 2024
Sverige 58 49 195 171 250 227
Övriga Norden 68 64 252 227 316 290
Utanför Norden 301 251 905 779 1 237 1 111
Intäkter koncernen 427 365 1 352 1 177 1 803 1 628
Jul-sep Jan-sep
===== SIDA 20 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 20
Not 4 – Finansiella instrument, verkligt värde
Valutaderivaten är de enda instrument som har redovisats till verkligt
värde via resultaträkningen. Övriga finansiella instrument har värderats
till upplupet anskaffningsvärde i balansräkningen, och de rapporterade
värdena överensstämde i allt väsentligt med det verkliga värdet.
I enlighet med IFRS 13 klassificeras valutaderivaten som nivå 2 i verkligt
värdehierarkin. Beroende på marknadsvärderingen vid
rapportperiodens sista dag, redovisas valutaderivaten antingen som
tillgångar eller skulder i balansräkningen.
Värderingen av valutaderivaten sker utifrån officiella marknadsdata
avseende valutakurser. Vid utgången av perioden uppgick det verkliga
värdet till -4 (-1) MSEK och derivaten klassificerades som kortfristiga
skulder.
Not 5 – Transaktioner med närstående
Andra transaktioner med närstående
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB,
Thomas Schwarz, för 11 (13) MSEK.
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på
marknadsmässiga villkor.
Förutom ersättningar till ledande befattningshavare gjordes inga andra
transaktioner med närstående under denna eller föregående period.
Mer information finns i not 29 i årsredovisningen för 2024.
Prestationsbaserat aktieprogram
Koncernen har två prestationsbaserade aktieprogram som ett led i ett
incitamentsprogram riktat till vissa ledande befattningshavare och
nyckelpersoner i koncernen. Mer information finns på sidan 9.
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.
Teckningsoptionsprogram
Koncernen har ett teckningsoptionsprogram som ett led i ett
incitamentsprogram för VD. Mer information finns på sidan 9.
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.
Not 6 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Pierce har en kreditfacilitet på 150 MSEK som inte utnyttjades vid
utgången av perioden eller under räkenskapsåret eftersom likviditeten
var god. Det finns en borgensförbindelse från moderbolaget Pierce
Group AB avseende dotterbolaget Pierce AB:s skulder till kreditinstitut
genom kreditfaciliteten.
Kreditfaciliteten inbegriper vissa finansiella kovenanter. Mer
information finns i avsnittet ”Risker och osäkerhetsfaktorer” på sidan
10.
Ställda säkerheter vid utgången av perioden avsåg erlagda depositioner
och spärrade medel. Bolaget förlängde leasingavtalet för
distributionslagret för en femårsperiod på gynnsamma villkor. I
samband med förlängningen ställde koncernen en bankgaranti för
hyresavtalet, säkerställd genom spärrade medel på ett bankkonto.
Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen och den framtida
verksamheten.
Not 7 – Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång.
30 sep 30 sep 31 dec
MSEK 2025 2024 2024
Till kreditinstitut för koncernens egna skulder och avsättningar
Lämnade depositioner som säkerhet för fullgörande av betalningar 3 3 3
Lämnade spärrade bankmedel 16 2 2
Summa ställda säkerheter 18 5 5
===== SIDA 21 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 21
Nyckeltal per kvartal
MSEK (om ej annat anges) Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025
Nettoomsättning 373 427 345 441 369 382 356 456 365 451 401 523 427
Tillväxt (%)¹ 3% 3% -18% -2% -1% -10% 3% 3% -1% 18% 13% 15% 17%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ -0% -3% -22% -7% -9% -15% 2% 2% 1% 19% 12% 20% 20%
Bruttoresultat 146 161 137 186 113 171 162 201 166 195 171 229 171
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 60 60 54 88 34 80 82 104 82 93 76 161 84
Omkostnader¹ -57 -71 -61 -67 -67 -72 -59 -69 -65 -76 -72 -115 -61
EBITDA¹ -2 -19 -7 17 -33 -13 23 34 17 10 1 39 19
EBIT³ -15 -31 -21 2 -47 -45 7 17 0 -5 -15 26 7
Justerad EBITDA¹ ⁵ 4 -11 -7 21 -32 8 23 35 17 16 4 46 24
Justerat EBIT¹ ³ ⁵ -9 -23 -21 6 -47 -7 7 17 0 1 -11 32 11
Items affecting comparability¹ -6 -8 0 -4 -1 -38 0 0 0 -6 -4 -7 -4
Periodens resultat -20 -23 -11 26 -61 -49 25 14 -2 -1 -34 23 2
Bruttomarginal (%)¹ 39,1% 37,8% 39,7% 42,1% 30,7% 44,7% 45,6% 44,1% 45,5% 43,2% 42,6% 43,7% 40,1%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 16,2% 14,0% 15,6% 20,0% 9,3% 20,9% 23,1% 22,7% 22,5% 20,6% 19,0% 30,7% 19,7%
Justerad EBITDA (%)¹ ⁵ 1,1% -2,6% -2,2% 4,7% -8,7% 2,1% 6,5% 7,6% 4,6% 3,6% 1,1% 8,7% 5,5%
Justerad EBIT (%)¹ ⁵ -2,4% -5,4% -6,2% 1,5% -12,7% -1,9% 2,0% 3,7% -0,0% 0,3% -2,7% 6,2% 2,7%
Periodens kassaflöde 96 16 -33 64 -1 61 57 83 -105 32 -120 13 -22
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -115 -136 -105 -179 -171 -222 -278 -350 -261 -297 -175 -188 -159
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,26 -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,26 -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03
⁵ Justerade mått för det aktuella kvartalet, för perioden hittills under året, för de senaste tolv månaderna samt för föregående räkenskapsår exkluderar i huvudsak personalkostnader hänförliga till förändringar i
befattningar.
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage.
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som
===== SIDA 22 =====
Q3/2025
Pierce Group AB (publ) 22
Alternativa nyckeltal
Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS
Pierce använder sig av finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande
information till investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid
jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.
Som en del i vår ständiga strävan efter att öka öppenheten och ge mer meningsfulla inblickar i bolagets utveckling har vi sett över och uppdaterat de
alternativa nyckeltal som presenteras tillsammans med våra finansiella rapporter enligt IFRS. Målet är att lägga fram alternativa nyckeltal som är
relevanta, konsekventa och anpassade till våra intressenters behov, särskilt med beaktande av branschens särdrag, i linje med myndigheternas
riktlinjer och bästa praxis.
En hel del av de nyckeltal som tidigare användes har tagits bort, eftersom vi ansåg att de inte bidrog till ökad insyn i mer än begränsad utsträckning
eller inte längre var relevanta.
Definitioner
Delårsrapporten innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det tillämpade ramverket för finansiell rapportering, vilket baseras på IFRS. Därutöver
finns andra nyckeltal och indikatorer som används som ett komplement till den finansiella informationen. Dessa resultatmått tillämpas för att förse
koncernens intressenter med finansiell information i syfte att analysera bolagets verksamhet och mål. De olika resultatmått som inte definieras
enligt IFRS beskrivs på bolagets webbplats, https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/, under kolumnen ”Financial data”.
===== SIDA 23 =====
org.nr: 556967–4392
Fleminggatan 20 | 112 26 Stockholm | Sverige
www.piercegroup.com