FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
Pierce Group AB (publ)
1
-+
56
PIERCE GROUP AB (publ)
Bokslutskommuniké
Januari – december 2025
===== SIDA 2 =====
Pierce Group AB (publ)
2
Acceleration driven av ett års transformation
Oktober – december 2025 Januari – december 2025
▪ Nettoomsättningen ökade med 3% till 464 (451) MSEK. I lokala valutor
ökade den med 7%.
▪ EBIT uppgick till 10 (-5) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
2,2% (-1,1%). Justerad EBIT uppgick till 13 (1) MSEK, och den justerade
rörelsemarginalen var 2,8% (0,3%).
▪ Periodens kassaflöde var 79 (32) MSEK och likvida medel vid utgången
av perioden uppgick till 235 (297) MSEK.
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var 0,10 (-0,01)
SEK.
▪ Nettoomsättningen ökade med 12% till 1 816 (1 628) MSEK. I lokala
valutor ökade den med 14%.
▪ EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
1,6% (1,1%). Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, och den justerade
rörelsemarginalen var 2,5% (1,5%).
▪ Periodens kassaflöde var -50 (68) MSEK.
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var -0,01 (0,45)
SEK.
Väsentliga händelser under rapportperioden
Fredrik Kjellgren tillträdde som ekonomidirektör
Den 12 november 2025 tillträdde Fredrik Kjellgren som
ekonomidirektör för Pierce Group AB.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
Nytt kreditfacilitetsavtal
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande
bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den
facilitet som är på väg att löpa ut under första kvartalet 2026.
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 464 451 1 816 1 628
Tillväxt (%)¹ 3% 18% 12% 6%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ 7% 19% 14% 6%
Bruttoresultat 202 195 773 724
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 98 93 378 361
Omkostnader¹ -75 -76 -281 -270
EBITDA¹ 21 10 80 84
EBIT³ 10 -5 28 18
Justerad EBITDA¹ 24 16 97 91
Justerat EBIT¹ ³ 13 1 45 25
Jämförelsestörande poster¹ -2 -6 -17 -7
Periodens resultat 8 -1 0 36
Bruttomarginal (%)¹ 43,5% 43,2% 42,6% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 21,2% 20,6% 20,8% 22,2%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,1% 3,6% 5,3% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ 2,8% 0,3% 2,5% 1,5%
Periodens kassaflöde 79 32 -50 68
Fritt kassaflöde¹ 87 40 -24 97
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -235 -297 -235 -297
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
Okt-dec Jan-dec
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage.
Januari – december 2025
Höjdpunkter
===== SIDA 3 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ)
3
VD har ordet
Vi avslutar 2025 med ett starkt fjärde kvartal och ett tydligt
förbättrat resultat. Justerad EBIT uppgick till 13 MSEK, jämfört med
1 MSEK motsvarande kvartal föregående år.
Nettoomsättningen ökade med 7 procent i lokala valutor under det
fjärde kvartalet, trots högre jämförelsetal än föregående kvartal,
geopolitisk osäkerhet och fortsatt utmanande marknadsförhållanden
på flera större europeiska marknader. Vi bedömer att vi ökade våra
marknadsandelar under både kvartalet och helåret. Det är ett
resultat av att vi konsekvent har fokuserat på kärnan i vår affär: ett
brett och djupt sortiment, hög lagertillgänglighet som möjliggör stort
urval och snabba leveranser, tydlig produktinformation,
konkurrenskraftiga priser, effektiv marknadsföring och tillgänglig
kundservice.
För helåret uppgick justerad EBIT till 45 MSEK, jämfört med 25
MSEK 2024 (och en förlust om 69 MSEK 2023). Det motsvarar en
ökning med 81 procent jämfört med föregående år. Under året
belastades resultatet med 29 MSEK i transformationskostnader,
främst relaterade till externa konsulter och parallella licensavgifter i
samband med införandet av våra nya molnbaserade IT-system. Enligt
gällande redovisningsstandarder kostnadsförs dessa investeringar
löpande. Trots detta förbättrades lönsamheten avsevärt.
Verksamheten är säsongsberoende och påverkas framför allt under
det första kvartalet av väderförhållanden. Mest gynnsamt för oss är
en varm vinter på våra större europeiska marknader i kombination
med goda snöförhållanden i Norden. Första kvartalet 2025 var svagt,
delvis till följd av snöbrist i Norden, men det är samtidigt årets
minsta och minst betydelsefulla kvartal. I takt med att
motorcykelsäsongen inleddes ökade efterfrågan, och därefter följde
flera kvartal där vi växte snabbare än marknaden samtidigt som
kostnaderna minskade.
Under året har vi ersatt flera centrala IT-system. Två av fyra
kärnsystem har tagits i drift: vår Customer Data Platform (CDP) och
vårt Product Information Management-system (PIM). En pilot har
genomförts för den nya e-handelsplattformen. Implementeringen av
vårt Warehouse Management System (WMS) och den fulla
utrullningen av samtliga system beräknas vara slutförd under första
halvåret 2026.
Vid årets slut hade vi en god kassaposition om 235 MSEK samt
balanserade lagernivåer, efter vårt arbete med att förbättra
lagerkvaliteten och minska kapitalbindningen utan att försämra
tillgängligheten.
Pierce 2.0 startade under tredje kvartalet 2023 och är vårt
förbättringsprogram för ökad effektivitet och skalbarhet. Genom
programmet har vi genomfört genomgripande förändringar i
organisationen, sänkt kostnaderna och förändrat hur vi arbetar.
Sedan starten har försäljning per tjänsteman (FTE) ökat med cirka
84 procent. Antalet tjänstemän har minskat med cirka 38 procent
samtidigt som omsättningen har ökat med 15 procent. Detta visar
på skalbarheten i vår affärsmodell och de strukturella förbättringar
som genomförts. Jag är stolt över det fokus och engagemang som
teamet har visat under denna krävande period.
Under 2026 förväntas resultatet förbättras ytterligare, även om
kvartalsutfallen fortsatt kommer att påverkas av säsong och
väderförhållanden. Transformationskostnaderna minskar i takt med
att systemen tas i full drift, vilket planeras vara slutfört under första
halvåret 2026. Samtidigt minskar avskrivningarna när större tillgångar
blir fullt avskrivna. Sammantaget bedöms detta förbättra EBIT med
30-40 MSEK på årsbasis efter att systemen är fullt tagna i drift.
För att driva långsiktig tillväxt fortsätter vi att förbättra vår
kärnverksamhet. I takt med att jämförelsetalen blir starkare
förväntas tillväxttakten som drivs av förbättringar i den befintliga
verksamheten avta något. När vår nya tekniska plattform är fullt
implementerad kommer vi att expandera till nya marknader och
närliggande vertikaler, inklusive lokalisering av 12 marknader som
idag betjänas via vår .eu-sajt. Vi ser även en uppmuntrande
utveckling inom våra kategorier för mountainbike samt
scooter/moped, där vi använder vår plattform för att skapa
korsförsäljningssynergier. Dessa initiativ kommer att ta tid att skala,
men kommer att bidra väsentligt till att stärka vår långsiktiga tillväxt.
Den europeiska e-handelsmarknaden för MC-utrustning är mogen
för konsolidering. Marknaden är fragmenterad och skalfördelarna är
stora. Flera av våra stora europeiska konkurrenter har finansiella
ägare och frågan är inte om, utan när och av vem konsolideringen
drivs. Med vår skalbara plattform och stora andel private label är
Pierce väl positionerat att ta en aktiv roll när denna möjlighet
realiseras.
Göran Dahlin
CEO, Pierce Group AB (publ)
Stockholm, 20 februari 2026
===== SIDA 4 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 4
Nyckeltal – koncernen
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2025 2024
Omsättningsmått
Nettoomsättning per geografiskt område
Norden 124 119 571 517
Utanför Norden 339 332 1 244 1 111
Nettoomsättning 464 451 1 816 1 628
Tillväxt per geografiskt område
Norden (%)¹ 4% 11% 10% 2%
Utanför Norden (%)¹ 2% 20% 12% 8%
Tillväxt (%)¹ 3% 18% 12% 6%
Resultatmått
Bruttomarginal (%)¹ 43,5% 43,2% 42,6% 44,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 21,2% 20,6% 20,8% 22,2%
Omkostnader (%)¹ 16,1% 17,0% 15,5% 16,6%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,1% 3,6% 5,3% 5,6%
Justerad EBIT (%)¹ 2,8% 0,3% 2,5% 1,5%
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Övriga finansiella mått
Periodens kassaflöde 79 32 -50 68
Likvida medel² 235 297 235 297
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹ ² ⁴ -235 -297 -235 -297
Nettoskuld/EBITDA¹ ³ ⁴ -3,8 -5,0 -3,8 -5,0
Varulager² 451 419 451 419
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar¹ ² 21 24 21 24
Övriga kortfristiga rörelseskulder¹ ² -308 -344 -308 -344
Rörelsekapital¹ ² 163 99 163 99
Operativa mått
Antal order (tusental)¹ 427 411 1 654 1 502
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹ 1 085 1 098 1 098 1 084
Nettoomsättning från egna varumärken¹ 164 175 654 639
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹ 1 133 1 042 1 133 1 042
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång.
³ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16, samt med EBITDA avses nyckeltalet justerad EBITDA exklusive IFRS 16.
² Måtten avser respektive periods utgång.
Okt-dec Jan-dec
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
===== SIDA 5 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 5
===== SIDA 6 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 6
Pierce – Riders in eCommerce
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister och snöskoteråkare i hela Europa. Bolaget
har ett unikt och brett produktsortiment med flera egna varumärken. Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder som kör på
trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt anpassade webbplatser. Pierce är ett europeiskt bolag som har huvudkontor i Stockholm,
centrallager och avdelningar för IT, ekonomi och marknadsföring i Szczecin samt en kundservicefunktion i Barcelona. Bolaget har cirka 290
anställda.
Kommentarer till koncernens resultat för perioden
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Oktober – december 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen förändrades positivt under det fjärde kvartalet, med en ökning om 3 procent till 464 (451) MSEK. I lokala valutor var ökningen
7 procent, vilket speglar en fortsatt positiv trend och att den underliggande verksamheten fortsätter att stärkas.
Bolagets försäljning inom Offroad-kategorin ökade med cirka 5 procent och med omkring 1 procent inom Onroad-kategorin.
Bruttovinst och bruttomarginal
Bruttoresultatet uppgick till 202 (195) MSEK, motsvarande en
bruttomarginal om 43,5 (43,2) procent. Den måttliga marginalökningen
var främst hänförlig till återföring av inkuransavsättning samt lägre
fraktkostnader. Denna positiva effekt motverkades dock delvis av
mixeffekter till följd av starkare tillväxt inom externa varumärken.
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom
årets ökning av nettoomsättningen. Även om dessa åtgärder har stärkt
vår marknadsposition och främjat den långsiktiga tillväxten, ledde de
initialt till en högre avsättning för inkurant lager vid utgången av tredje
kvartalet. Efter en lageromsättning över förväntade nivåer under Black
Month och julhandeln återfördes en del av denna avsättning, vilket
resulterade i en nettoåterföring av avsättning för inkurans om 8 (5)
MSEK. Parallellt har vi fortsatt vårt arbete med att optimera
lagernivåerna och minska överlager.
Fraktkostnaderna uppgick till -20 (-22) MSEK, vilket motsvarar 4,3
(4,8) procent av nettoomsättningen. Fraktkostnadernas andel av
nettoomsättningen minskade något, med 0,5 procentenheter, jämfört
med föregående år, till föjd av något lägre fraktpriser. Se avsnittet
Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -138 (-141)
MSEK, vilket motsvarar 29,9 (31,3) procent av nettoomsättningen och
utgör en förbättring av kostnadskvoten med 1,5 procentenheter.
Förbättringen visar på en solid ökning av nettoomsättningen och
återspeglar de åtgärder som genomförts under året för att öka
kostnadseffektiviteten. Marknadsföringskostnader och
personalkostnader minskade både i absoluta tal och i förhållande till
nettoomsättningen medan andra viktiga kostnadsposter, såsom avgifter
till betalningsleverantörer, låg kvar på samma nivå i förhållande till
nettoomsättningen. Kostnader för frakt till kunder ökade något.
Avskrivningarna minskade som förväntat i och med att
avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare år har
löpt ut.
Administrationskostnaderna uppgick till -53 (-60) MSEK, motsvarande
11,5 (13,2) procent av nettoomsättningen. Exklusive
jämförelsestörande poster uppgick dessa kostnader till -51 (-56) MSEK.
Omkostnaderna uppgick till -75 (-76) MSEK av rörelsekostnaderna
exklusive jämförelsestörande poster. Förmågan att öka
nettoomsättningen samtidigt som omkostnaderna minskar visar tydligt
på skalbarheten i vår affärsmodell och att vår operativa hävstång har
förbättrats. Under kvartalet spenderades uppskattningsvis totalt
7 MSEK på transformationen av IT-teknikstacken, huvudsakligen i form
av kostnader för externa konsulter och kostnader för drift av parallella
68%
25%
7%
Q4 2025
Offroad Onroad Övrigt
67%
25%
8%
Q4 2024
Offroad Onroad Övrigt
MSEK 2025 2024 2025 2024
Offroad 315 300 1 129 1 017
Onroad 115 114 617 530
Övrigt 34 37 69 81
Nettoomsättning 464 451 1 816 1 628
Okt-dec Jan-dec
===== SIDA 7 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 7
system under övergångsskedet. Kostnader för egen personal ingår inte
i denna siffra.
Justerad EBIT och EBIT
EBIT uppgick till 10 (-5) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
2,2 (-1,1) procent.
De jämförelsestörande posterna uppgick till -2 (-6) MSEK och avsåg
ersättning i samband med minskning av kontorsytan på en av bolagets
verksamhetsorter, samt aktierelaterade ersättningar. Föregående år
avsåg de jämförelsestörande posterna personalkostnader till följd av
rollförändringar.
Justerad EBIT uppgick till 13 (1) MSEK, vilket motsvarar en marginal
om 2,8 (0,3) procent.
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som
ska avvecklas med -1 (-2) MSEK. För att öka tillväxten av egna
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 16 MSEK i
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026.
Finansiella poster
De finansiella intäkterna uppgick till 3 (10) MSEK i form av räntor från
bankinlåning samt vinster från omvärdering av valutaderivat.
Föregående år hade omvärderingen av finansiella balansposter en
positiv effekt.
De finansiella kostnaderna uppgick till -5 (-1) MSEK och bestod
huvudsakligen av negativa effekter av omvärderingar av finansiella
balansposter, leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten.
Skatt och periodens resultat
Skatten uppgick till 0 (-5) MSEK och periodens resultat var 8 (-1)
MSEK.
Januari – december 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 1 816 (1 628) MSEK. I
lokala valutor var ökningen 14 procent. Ökningen inom
huvudkategorierna Offroad och Onroad var 11 respektive 17 procent.
Nettoomsättningen för kategorin Övrigt (som är mycket
säsongsbetonad och mindre än de andra två kategorierna) minskade
med 14 procent.
Bruttovinst och bruttomarginal
Bruttoresultatet uppgick till 773 (724) MSEK, vilket motsvarar en
marginal om 42,6 (44,5) procent.
Den investering som bolaget gjorde i slutet av förra året i syfte att
utöka produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom årets
ökning av nettoomsättningen. En så snabb ökning medför emellertid
självfallet en tillfälligt förhöjd risk för inkurans. Nya produkter köps
vanligtvis in sex till nio månader innan försäljningen börjar, och det
förväntas därför att inte alla volymantaganden på SKU-nivå kommer att
visa sig vara helt korrekta.
Som en åtgärd redovisades en ytterligare avsättning för inkurans om 13
MSEK under tredje kvartalet, vilket minskade bruttomarginalen med
1,0 procentenheter och avsevärt reducerade risken för framtida
inkurans. Efter Black Friday-kampanjerna minskade den totala
avsättningen för inkurans under kvartalet, främst till följd av omfattande
kampanjer med nedsatta priser riktade mot inkurant lager.
Lagernivåerna har varit relativt oförändrade efter den ökning vi
genomförde i slutet av förra året och i början av detta år, vilket
återspeglar vårt fokus på att förstärka kunderbjudandet utan att öka de
totala lagernivåerna väsentligt. Mot denna bakgrund, och med fortsatt
fokus på lageroptimering, förväntar vi oss att inkuranskostnaderna
kommer att stabilisera sig efter årsskiftet.
Förra året ledde återförda inkuransavsättningar till en förbättring av
bruttoresultatet med 19 MSEK och en ökning av bruttomarginalen med
1,2 procentenheter.
Fraktkostnaderna uppgick till -77 (-67) MSEK, vilket motsvarar 4,2
(4,1) procent av nettoomsättningen. Högre fraktpriser medförde att
fraktkostnadernas andel av nettoomsättningen ökade något, med 0,1
procentenheter, jämfört med föregående år. Se avsnittet Risker och
osäkerhetsfaktorer på sidan 10 för mer information.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -538 (-515)
MSEK, vilket motsvarar 29,6 (31,6) procent av nettoomsättningen och
en förbättring av kostnadskvoten med 2,0 procentenheter.
Marknadsförings- och personalkostnader minskade i relation till
nettoomsättningen med 0,8 respektive 0,4 procentenheter. Detta
återspeglar strategisk kostnadsstyrning och fortsatta effektiviseringar
inom performance marketing samt ett fokuserat förhållningssätt i vårt
varumärkesbyggande arbete under året. Andra viktiga kostnadsposter,
såsom avgifter till betalningsleverantörer, låg kvar på samma nivå i
förhållande till nettoomsättningen. Kostnader för frakt till kunder
ökade något. Avskrivningarna minskade som förväntat i och med att
avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare år har
löpt ut.
Administrationskostnaderna uppgick till -208 (-196) MSEK, vilket
motsvarar 11,5 (12,1) procent av nettoomsättningen och i beloppet
ingår accelererad avskrivning av varumärken som ska avvecklas med -6
(-7) MSEK. Exklusive jämförelsestörande poster uppgick
administrationskostnaderna till -196 (-192) MSEK.
Omkostnaderna uppgick till -281 (-270) MSEK av rörelsekostnaderna
exklusive jämförelsestörande poster. Under året spenderades
uppskattningsvis totalt 29 (10) MSEK på transformationen av IT-
teknikstacken, huvudsakligen i form av kostnader för externa konsulter
och system som ännu inte implementerats. Kostnader för egen
personal ingår inte i denna siffra.
Justerad EBIT och EBIT
EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
1,6% (1,1%). Resultatet påverkades av jämförelsestörande poster om -
17 (-7) MSEK, främst hänförliga till personalkostnader med anledning av
omstruktureringen av organisationen samt till aktierelaterade
ersättningar och ersättning i samband med minskning av kontorsytan på
en av bolagets verksamhetsorter.
Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, vilket motsvarar en marginal
om 2,5 (1,5) procent.
Justerad EBIT inkluderade accelererad avskrivning av varumärken som
ska avvecklas med -6 (-7) MSEK. För att öka tillväxten av egna
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 16 MSEK i
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026.
===== SIDA 8 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 8
Finansiella poster
De finansiella intäkterna uppgick till 4 (28) MSEK, varav 4 (10) MSEK
avsåg intäkter från kortfristig bankinlåning. Föregående år avsåg 12
MSEK valutakursdifferenser relaterade till omvärdering av finansiella
balansposter och återstoden positiva valutakurseffekter av
valutaderivat.
De finansiella kostnaderna om -33 (-5) MSEK bestod under båda
perioderna av leasingkostnader och avgifter för kreditfaciliteten.
Ökningen berodde på valutakursdifferenser från omvärderingar av
finansiella balansposter samt omvärderingar av valutaderivat, vilket
hade en positiv effekt föregående år men resulterade i nettoförluster
under den aktuella perioden.
Skatt och periodens resultat
Skatten uppgick till -1 (-6) MSEK och periodens resultat var 0 (36)
MSEK.
Kommentar till koncernens kassaflöde
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Oktober – december 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten var 89 (43) MSEK, där
förändringar i rörelsekapitalet var den främsta bidragande faktorn.
Samtidigt förbättrades EBIT från -5 MSEK till 10 MSEK.
Förändring i rörelsekapital bidrog positivt till det operativa kassaflödet
med 68 (28) MSEK. Utfallet under den intensiva handelsperioden,
inklusive Black Month och julhandeln, bidrog positivt till kassaflödet
från den löpande verksamheten med en motsvarande förbättring av
rörelsekapitalet.
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -1
(-2) MSEK vid utgången av kvartalet, och avsåg inköp av utrustning till
distributionslagret under båda kvartalen.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -8 (-8) MSEK
och bestod av leasingbetalningar och handelslån.
Periodens kassaflöde var 79 (32) MSEK. Likvida medel vid utgången av
perioden uppgick till 235 (297) MSEK.
Januari – december 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -3 (105) MSEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i
rörelsekapitalet var fortsatt positivt och uppgick till 68 (92) MSEK. Det
lägre operativa kassaflödet förklaras främst av ett nettoutflöde om -70
(13) MSEK från förändringar i rörelsekapitalet. Denna negativa
utveckling drevs av högre lagernivåer.
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -21 (-8) MSEK och
avsåg inköp av utrustning till distributionslagret, placering på
kommersiella inlåningskonton och som garantier samt investeringar i
IT-infrastruktur.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -26 (-29) MSEK
och bestod av leasingbetalningar och handelslån.
Kassaflödet hittills under året var -50 (68) MSEK. Inklusive
valutakursdifferenser, vilka uppgick till -12 (7) MSEK, var de likvida
medlen vid periodens utgång 235 (297) MSEK.
Kommentarer till koncernens finansiella
ställning
(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)
Rörelsekapital
Tillgången på produkter är och förblir viktig för att skapa tillväxt och
för att våra kunder ska vara nöjda och återkomma till oss. Därför
fortsätter Pierce att prioritera ett starkt och tillgängligt utbud av varor.
Denna fokusering stöder bolagets ställning som en ledande specialist i
branschen. Vi erbjuder ett av de mest omfattande och tilltalande
produktsortimenten till konkurrenskraftiga priser och med snabba och
tillförlitliga leveranser.
Rörelsekapitalet uppgick till 163 (99) MSEK, vilket motsvarar 9,0 (6,1)
procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna på 1 816
(1 628) MSEK. Pierces lager ökade med 32 MSEK och uppgick till 451
MSEK, vilket återspeglar kvarvarande effekter av det bredare
produktsortiment som introducerades inför högsäsongen.
Efter Black Month och julhandeln minskade rörelsekapitalet jämfört
med föregående kvartal, till följd av stark försäljningsutveckling och
normaliserade aktivitetsnivåer. Minskningen återspeglar en lägre
lagernivå jämfört med högsäsongen samt timing-effekter relaterade till
kundfordringar och betalningar kring årsskiftet.
Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder
Nyttjanderättstillgångarna uppgick till 119 (54) MSEK och
leasingskulderna till 117 (52) MSEK. Ökningen beror främst på att
hyresavtalet för koncernens lager förlängdes för en femårsperiod på
gynnsamma villkor. Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen
och den framtida verksamheten.
Nettoskuld/nettotillgångar och kreditfaciliteten
Likviditeten vid periodens utgång motsvarade likvida medel och uppgick
till 235 (297) MSEK. Pierce har en kreditfacilitet på upp till 150 MSEK
som inte utnyttjades under perioden. Kreditfaciliteten omfattar villkor
om vissa finansiella kovenanter avseende koncernens belånings- och
räntetäckningsgrad. Kovenanterna rapporteras kvartalsvis. Per den 31
december 2025 förelåg inga brott mot villkoren i avtalet om
kreditfaciliteten.
Eget kapital
Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 663
(666) MSEK. Minskningen av det egna kapitalet med 3 MSEK förklaras
av negativa effekter från omräkningsreserven på -5 MSEK samt av
aktierelaterade ersättningar på 3 MSEK. Resultatet för 2025 uppgick till
0 MSEK.
===== SIDA 9 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 9
Pierceaktien
Pierceaktien är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och handlas
med kortnamnet PIERCE och ISIN-koden SE0015658364.
Den 9 april 2025 registrerades totalt 1 025 000 C-aktier genom en
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. C-aktierna ger innehavaren
en tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 102 500
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma.
Den 31 december 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 stamaktier
med en röst per aktie och 1 975 000 C-aktier med en tiondels röst per
aktie, sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 röster, vilket
motsvarar ett nominellt värde på 0,02 SEK.
Aktiekursen vid årets början var 7,3 SEK och 14,3 SEK på periodens
sista handelsdag. Bolaget hade 3 139 aktieägare, varav de största var
Verdane Capital (20,6%), Siba Invest AB (10,9%), Investment AB
Garnen (5,3%), Fjärde AP-fonden (4,6%) och Avanza Pension (4,3%).
Bolaget har fyra pågående långsiktiga incitamentsprogram – LTIP, för
VD, koncernledningen och nyckelmedarbetare. Se nedan för mer
information.
LTIP 2023/2026
LTIP 2023/2026 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 16 maj 2023.
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst
950 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 16 maj 2026 och deltagarna
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP
2023/2026.
LTIP 2024/2027
LTIP 2024/2027 är ett incitamentsprogram för VD, koncernledning och
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 17 maj 2024.
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst
1 025 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 17 maj 2027 och deltagarna
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP
2024/2027.
LTIP 2025/2028
LTIP 2025/2028 är ett incitamentsprogram för koncernledning och
nyckelmedarbetare som ger möjlighet till prestationsrelaterad
tilldelning av aktier. Det godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025.
Programmet redovisas i enlighet med IFRS 2, vilket innebär att rätten
att tilldelas aktier ska kostnadsföras som en personalkostnad över
intjänandeperioden. Förutsatt att de fastställda målen uppnås kan högst
850 000 stamaktier emitteras till deltagarna till ett teckningspris på
0,00 SEK. Intjänandeperioden slutar den 20 maj 2028 och deltagarna
kommer att tilldelas stamaktier i enlighet med villkoren för LTIP
2025/2028.
Teckningsoptionsprogram 2025/2029
Teckningsoptionsprogram 2025/2029 är ett incitamentsprogram för
VD som godkändes av bolagsstämman den 20 maj 2025. Programmet
omfattar totalt 800 000 optioner, vilka samtliga har tecknats. Varje
option ger innehavaren rätt att teckna sig för en (1) stamaktie i bolaget.
Teckningsoptionerna tecknades till marknadsvärde, beräknat med Black
& Scholes-modellen till 1 MSEK.
De kan lösas in under perioden den 1 januari 2029 till den 30 juni 2029
till ett i förväg fastställt pris på 13,5 SEK per aktie. Vid fullt utnyttjande
av optionerna kan aktiekapitalet öka med högst 16 000 SEK, baserat på
det nuvarande nominella värdet.
Bolaget har förbehållit sig rätten att återköpa teckningsoptioner bland
annat om deltagarens anställning i bolaget avslutas.
Väsentliga händelser under
rapportperioden
Fredrik Kjellgren tillträdde som ekonomidirektör
Den 12 november 2025 tillträdde Fredrik Kjellgren som
ekonomidirektör för Pierce Group AB.
Väsentliga händelser efter
rapportperiodens utgång
Nytt kreditfacilitetsavtal
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande
bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den facilitet
som är på väg att löpa ut under första kvartalet 2026.
Inverkan av valutakurseffekter
I allt väsentligt motsvaras nettoomsättningen samt summan av totala
kostnader och investeringar av in- respektive utbetalningar.
Inbetalningarna under den senaste tolvmånadersperioden uppgick i
EUR, SEK och NOK till 54, 14 respektive 10 procent. Utförda
utbetalningar i EUR, SEK, USD och PLN uppgick till 53, 20, 13
respektive 9 procent. Koncernen använder sig av valutaderivat för vissa
valutor, däribland EUR, PLN och USD, i syfte att reducera
exponeringen för resultat- och kassaflödeseffekter hänförliga till
valutakursvariationer.
Vidare omvärderas rörelsetillgångar och rörelseskulder i utländsk
valuta vid utgången av varje månad. Denna omvärdering avser
huvudsakligen rörelseskulder inklusive leverantörsskulder.
Valutafluktuationer till följd av omvärderingar av rörelserelaterade
balansposter redovisas netto, främst som en del av kostnader för sålda
varor.
Om hyresavtal har tecknats i annan valuta än respektive koncernbolags
funktionella valuta omvärderas leasingskulden vid varje månadsbokslut.
Dessa omvärderingseffekter, samt omvärdering av finansiella
balansposter, redovisas i finansnettot.
Anställda
Medelantalet anställda under kvartalet var 285 (320). Av dessa var 159
(201) tjänstemän i Sverige, Polen och Spanien.
Säsongsvariationer
Eftersom högsäsongen för motorcykelåkning inträffar under det andra
kvartalet genereras den högsta nettoomsättningen då, motsvarande
cirka 30 procent av den totala försäljningen. Den näst högsta
nettoomsättningen uppkommer vanligen under det fjärde kvartalet, på
grund av försäljningen i samband med Black Week och jul, och den
===== SIDA 10 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 10
lägsta under det första kvartalet, med knappt 20 procent av den totala
försäljningen.
Moderbolaget
Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, är ett
publikt aktiebolag med säte i Stockholm och är moderbolag i Pierce-
koncernen. Sedan den 26 mars 2021 är aktien noterad på Nasdaq
Stockholm, Small Cap.
Moderbolagets verksamhet består av att äga och förvalta fastigheter
och lös egendom samt att direkt eller indirekt, via dotterbolag, bedriva
försäljning av utrustning, tillbehör och reservdelar till motorcyklar och
andra fordon samt därmed sammanhängande verksamhet.
Nettoomsättningen uppgick under kvartalet till 3 (5) MSEK och avsåg
uteslutande försäljning till koncernbolag. Finansnettot bestod av räntor
på ett koncerninternt lån. Nettoresultatet före skatt uppgick under
kvartalet till -7 (3) MSEK. Moderbolagets egna kapital uppgick vid
utgången av perioden till 752 (756) MSEK.
VD och ekonomidirektören är anställda i moderbolaget.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernens verksamhet och resultat påverkas av olika
omvärldsfaktorer. Piercekoncernen är fortfarande främst exponerad
för operativa risker, såsom konkurrens, utvecklingen på lokala
marknader, kvaliteten hos levererade varor, särskilt från Asien, lager-
och produktsortiment, IT-relaterade risker samt beroenden av
nyckelpersoner och leverantörer. En mer detaljerad beskrivning av
dessa risker och koncernens riskhanteringsstrategi finns i Pierces
årsredovisning för 2024.
Liksom under tidigare perioder påverkar inflationen och det rådande
ekonomiska klimatet konsumenternas beteenden och efterfrågan, vilket
skapar viss osäkerhet på marknaden. Dessutom har de störningar i
Röda havsområdet som pågår sedan i december 2023 medfört
betydande utmaningar för de globala leveranskedjorna. Dessa
störningar, som bland annat innebär att fartygen tvingas ta omvägen
runt Afrika och medför kapacitetsbegränsningar som påverkar
exporten från Asien till Europa via Suezkanalen, har resulterat i
förseningar och trängsel i hamnarna och påverkar de globala
handelsvägarna såväl i som utanför regionen. Dessa problem kvarstår
och fortsätter att påverka dynamiken hos leveranskedjorna.
Mer information om risker och osäkerhetsfaktorer till följd av den
geopolitiska situationen, däribland de pågående konflikterna i Ukraina
och Mellanöstern, lämnades i årsredovisningen för 2024. De direkta
konsekvenserna för Pierce har visserligen inte förändrats mycket, men
nya globala handelsrisker har uppstått. Efter det senaste valet i USA har
den förändrade handelspolitiken skapat osäkerhet om de globala
tullarna, särskilt för viktiga internationella partner. Dessa förändringar
skulle kunna påverka handeln i betydande omfattning. Eftersom
Piercekoncernen gör sina inköp i främst Europa och Asien och har
största delen av sin försäljning i Europa påverkas vi särskilt av denna
utveckling, genom att konsumenternas osäkerhet leder till minskad
efterfrågan i regionen. Den aktuella geopolitiska situationen medför
också en potentiell risk för leveranskedjans stabilitet.
Vi följer den politiska utvecklingen noggrant och utvärderar
beredskapsstrategier för att minska potentiella störningar till följd av
nya eller ändrade tulltaxeåtgärder. Det är emellertid viktigt att notera
1 Styrelsen antog de finansiella målen i maj 2024.
2 Alternativa nyckeltal (APM), se ”Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
3 Fritt kassaflöde avser kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten.
4 Med utveckling av bolaget avses till exempel investeringar/satsningar inom IT-hårdvara, IT-utveckling, expansion av distributionslager, marknadsföring, kundanskaffning samt rörelse- och inkråmsförvärv.
att handelsflödena till och från USA utgör en begränsad del av
koncernens samlade verksamhet. Oaktat detta innebär den föränderliga
handelsutvecklingen fortsatt risker för leveranskedjans stabilitet.
Framöver kan osäkerheten kring den globala handeln fortsätta att
påverka fraktpriserna och andra kostnader, inklusive risken för nya
handelstullar. Framtidsutsikterna är osäkra för närvarande, med risk för
att fraktkostnaderna fortsatt kommer att vara volatila. Faktum är att
den kostnadsökning vilken påbörjades 2024 redan har påverkat
marginalerna och driftskostnaderna. Piercekoncernen bevakar denna
utveckling aktivt för att kunna förstå alla dess konsekvenser och vidta
de åtgärder som behövs för att anpassa oss till de föränderliga
marknadsförhållandena.
De ovan nämnda osäkerhetsfaktorernas påverkan på finans- och
valutamarknaderna kan ha en negativ effekt på Pierce.
Finansiella risker inkluderar exempelvis valutarisker (se föregående
sida), ränterisker samt risken att inte kunna erhålla tillräcklig
finansiering. E-handel kännetecknas bland annat av en kraftig
försäljningsökning under vissa kampanjperioder. Om Pierce försäljning
inte utvecklas i linje med koncernens förväntningar under dessa
perioder kan det innebära att både resultat och finansiell ställning
påverkas negativt.
Pierce har en kreditfacilitet hos en av de större svenska bankerna på
upp till 150 MSEK, vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden.
Kreditfaciliteten omfattar villkor om vissa finansiella kovenanter
avseende koncernens belånings- och räntetäckningsgrad. Kovenanterna
rapporteras kvartalsvis. Per den 31 december 2025 förelåg inga brott
mot villkoren i avtalet om kreditfaciliteten.
Mer information finns i not 6.
Pierce gör en nedskrivningsprövning av tillgångar med en
diskonteringsränta som tar hänsyn till den riskfria räntan. Det finns en
risk för att den riskfria räntan kommer att öka och att den
diskonteringsränta som används för att beräkna tillgångsvärdet också
kommer att öka, vilket skulle kunna leda till en nedskrivning av
tillgångar.
Transaktioner med närstående
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB,
Thomas Schwarz, för 11 (5) MSEK.
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på
marknadsmässiga villkor.
Mer information om närstående finns i not 5.
Finansiella mål på medellång till lång sikt
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål på medellång till lång
sikt1.
Nettoomsättning
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska
nätmarknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör på
medellång till lång sikt (3–5 år).
===== SIDA 11 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 11
Justerad EBIT-marginal
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad EBIT-marginal om 5–8
procent.
Kapitalstruktur
Nettoskuld/EBITDA2 som inte överstiger 2,0x, med förbehåll för
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ.
Utdelningspolicy
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden3 användas för fortsatt
utveckling4 av bolaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.
===== SIDA 12 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 12
Övrigt
Bokslutskommunikén har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
Kommande händelser
20 mars 2026
Årsredovisning för 2025
8 maj 2026
Delårsrapport januari–mars 2026
12 maj 2026
Ordinarie bolagsstämma
21 augusti 2026
Delårsrapport januari–juni 2026
13 november 2026
Delårsrapport januari–september 2026
Telefon- och webbkonferens i samband med publiceringen av kvartalsrapporten
Verkställande direktören Göran Dahlin och ekonomidirektören Fredrik Kjellgren kommer den 20 februari 2026 klockan 10:00 CET att hålla en
webbsänd telefonkonferens på engelska i samband med publiceringen av kvartalsrapporten.
Registrera dig via länken nedan om du vill delta i konferensen:
https://events.inderes.com/pierce-group/q4-report-2025/dial-in
När du har registrerat dig får du ett telefonnummer och ett konferens-ID som ger tillgång till konferenssamtalet. Under telefonkonferensen kan du
ställa frågor muntligen.
Presentationen och konferensen kan följas via följande länk:
https://pierce-group.events.inderes.com/q4-report-2025
Presentationsmaterialet kommer att finnas tillgängligt innan konferensen börjar på Pierce Groups webbplats via länken:
https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/
Kontaktpersoner hos Pierce
Göran Dahlin, VD, +46 72 730 31 11
Fredrik Kjellgren, ekonomidirektör, +46 72 554 95 25
Informationen lämnades för offentliggörande, genom ovannämnda kontaktpersoners försorg, den 20 februari 2026 kl. 08:00 CET.
Informationen i denna delårsrapport är sådan information som Pierce Group AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.
Underskrifter
Undertecknade försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet,
ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som
ingår i koncernen exponeras för.
Stockholm, 20 februari 2026
Göran Dahlin
Verkställande direktör
===== SIDA 13 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 13
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Koncernens rapport över totalresultatet
MSEK (om ej annat anges) Not 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 3,4 464 451 1 816 1 628
Kostnad sålda varor -262 -256 -1 043 -903
Bruttoresultat 4 202 195 773 724
Försäljnings- och distributionskostnader -138 -141 -538 -515
Administrationskostnader -53 -60 -208 -196
Övriga rörelseintäkter- och kostnader 0 1 2 5
Rörelseresultat 4 10 -5 28 18
Finansiellt netto -2 9 -28 24
Resultat före skatt 4 8 4 0 42
Inkomstskatt 0 -5 -1 -6
Periodens resultat 8 -1 0 36
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare 8 -1 0 36
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,10 -0,01 -0,01 0,45
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning (tusental) 79 374 79 374 79 374 79 374
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning (tusental) 79 390 79 374 79 374 79 429
Jan-dec Okt-dec
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat 8 -1 0 36
Omräkningsdifferens -6 2 -5 3
Övrigt totalresultat för perioden -6 2 -5 3
2 1 -6 39
Totalresultat för perioden och periodens totalresultat hänförligt till
moderbolagets ägare
Okt-dec Jan-dec
Poster som senare kan omklassificeras
===== SIDA 14 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 14
Koncernens balansräkning i sammandrag
31 dec 31 dec
MSEK Not 2025 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 268 281
Materiella anläggningtillgångar 11 15
Nyttjanderättstillgångar 119 54
Finansiella anläggningstillgångar 19 6
Uppskjutna skattefordringar 2 2
Summa anläggningstillgångar 418 358
Omsättningstillgångar
Varulager 451 419
Övriga omsättningstillgångar 22 29
Likvida medel 235 297
Summa omsättningstillgångar 708 745
Summa tillgångar 1 126 1 103
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 663 666
Långfristiga skulder
Leasingskulder 87 25
Uppskjutna skatteskulder 23 25
Avsättningar 1 0
Summa långfristiga skulder 111 50
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 7 0 —
Leasingskulder 30 27
Leverantörsskulder 145 111
Övriga kortfristiga skulder 5 176 248
Summa kortfristiga skulder 352 386
Summa eget kapital och skulder 1 126 1 103
===== SIDA 15 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 15
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserver
Balanserat resultat
inklusive årets
resultat
Summa
eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 814 10 -198 627
Årets resultat — — — 36 36
Aktierelaterade ersättningar — 1 — — 1
Övrigt totalresultat för året — — 3 — 3
Årets totalresultat — 1 3 36 39
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2024-12-31 2 814 12 -162 666
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 814 12 -162 666
Årets resultat — — — 0 0
Aktierelaterade ersättningar — 3 — — 3
Övrigt totalresultat för året — — -5 — -5
Årets totalresultat — 3 -5 0 -3
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader — 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2025-12-31 2 817 7 -162 663
===== SIDA 16 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 16
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 10 -5 28 18
Ej kassaflödespåverkande poster¹ 14 18 54 69
Betald ränta -2 -1 -7 -4
Realiserade valutaderivat -2 1 -6 4
Erhållen ränta 1 2 2 8
Betald/erhållen skatt -1 -1 -4 -4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i
rörelsekapital 21 15 68 92
Förändringar i rörelsekapital 68 28 -70 13
Kassaflöde från den löpande verksamheten 89 43 -3 105
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar -1 -3 -7 -6
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel 0 0 -14 -2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 -2 -21 -8
Finansieringsverksamheten
— — 0 0
Emission av teckningsoptioner inklusive emissionskostnader — — 1 —
Förändring av skulder till kreditinstitut -1 — 0 —
Amortering av leasingskuld -7 -8 -27 -29
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8 -8 -26 -29
Periodens kassaflöde 79 32 -50 68
161 261 297 222
-5 3 -12 7
Likvida medel vid periodens utgång 235 297 235 297
¹ Övriga ej kassaflödespåverkande poster avser i allt väsentligt avskrivningar samt förändring i kortfristiga avsättningar. Dessutom påverkades avskrivningar i samtliga rapporterade perioder av avvecklade varumärken.
Okt-dec Jan-dec
Emissionskostnader
Likvida medel vid periodens början
Valutakursdifferens i likvida medel
===== SIDA 17 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 17
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
MSEK 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 3 5 20 20
Bruttoresultat 3 5 20 20
Administrationskostnader -7 -6 -25 -22
Rörelseresultat -4 -1 -6 -2
Finansiellt netto -3 4 -1 19
Resultat efter finansiella poster -7 3 -7 17
Bokslutsdispositioner — — — —
Resultat före skatt -7 3 -7 17
Inkomstskatt — — — —
Periodens resultat -7 3 -7 17
Okt-dec Jan-dec
Periodens totalresultat uppgår till samma belopp som periodens resultat.
31 dec 31 dec
MSEK 2025 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 565 409
Fordringar hos koncernföretag 189 346
Summa anläggningstillgångar 755 755
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 5 7
Övriga omsättningstillgångar 1 1
Kassa och bank — —
Summa omsättningstillgångar 6 8
Summa tillgångar 760 763
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital 752 756
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag 0 —
Övriga kortfristiga skulder 9 7
Summa kortfristiga skulder 8 7
Summa eget kapital och skulder 760 763
===== SIDA 18 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 18
Not 1 – Redovisningsprinciper
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International
Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU.
Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34
Delårsrapportering samt tillämpliga delar av Årsredovisningslagen.
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med
Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning
för juridiska personer.
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som trädde i kraft från och med
den 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernen.
För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper,
beräkningsgrunder och bedömningar tillämpats som i årsredovisningen
för 2024. För en beskrivning av koncernens tillämpade
redovisningsprinciper hänvisas till not 1 och not 2 i årsredovisningen
för 2024.
Upplysningar enligt IAS 34.16A lämnas, förutom i resultatrapporten
och de tillhörande noterna, även på sidorna 1–12 som utgör en
integrerad del rapporten.
Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor
(MSEK) om ej annat anges. Avrundningseffekter kan förekomma.
Segmentsrapportering
Bolaget beslutade att se över segmentsrapporteringen, och kommer
från och med det första kvartalet 2025 inte längre att rapportera tre
segment, utan istället rapportera verksamheten som ett enda segment.
Beslutet är en del av en mer integrerad strategi för styrning och
uppföljning av koncernens verksamhet och är i linje med koncernens
alltmer enhetliga digitala närvaro, där skillnader mellan respektive
produktutbud har blivit mindre relevanta. I takt med att verksamheten
utvecklats mot en mer sammanhållen struktur, har
segmentsrapporteringen förlorat sin relevans och återspeglar inte
längre hur verksamheten faktiskt bedrivs.
Koncernen verkar som en enda rörelsegren. Ledningen övervakar
verksamheten som helhet, och fördelar inte resurser eller bedömer
resultat på basis av separata rörelsesegment. Således innehåller denna
rapport ingen segmentsinformation i enlighet med IFRS 8
Rörelsesegment.
Upplysning om kommande standarder
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som kommer att träda i kraft
2026 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.
År 2024 publicerade International Accounting Standards Board (IASB)
en ny redovisningsstandard, IFRS 18 “Presentation and Disclosure in
Financial Statements”, som kommer att träda i kraft den 1 januari 2027
och ersätta nuvarande IAS 1 “Presentation of Financial Statements”.
IFRS 18 kommer att kräva att företag ser över strukturen i de
finansiella rapporterna som presenteras i de externa rapporterna, såväl
som att se över principerna för klassificering av intäkter och kostnader
inklusive de som uppstår från finansieringstransaktioner, derivat och
försäkringsavtal. Pierce Group kommer att noggrant utvärdera och
analysera effekterna av den nya standarden på bolagets
redovisningsprinciper, system och processer. Bolaget kommer att
genomföra de ändringar som krävs för att säkerställa efterlevnad av
den nya standarden i god tid före ikraftträdandet den 1 januari 2027.
Not 2 – Uppskattningar och bedömningar
Upprättandet av delårsrapporten kräver att företagsledningen gör
bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar
tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen
av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan
avvika från dessa uppskattningar. Ändringar av uppskattningar redovisas
i den period då ändringen görs om ändringen endast har påverkat
denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder
om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.
Viktiga uppskattningar och bedömningar återfinns i not 2 i
årsredovisningen för 2024. Inga ändringar som skulle kunna ha väsentlig
påverkan på rapporten har gjorts av dessa uppskattningar och
bedömningar.
===== SIDA 19 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 19
Not 3 – Intäkter
Koncernens intäkter utgörs av försäljning av varor via webbplatser. Intäkterna redovisas vid en viss tidpunkt, eftersom villkoren för att kontroll
överförs över tid inte är uppfyllda. Geografiska områden är ett viktigt attribut vid uppdelning av intäkterna, vilket presenteras i tabellen nedan.
Not 4 – Finansiella instrument, verkligt värde
Valutaderivaten är de enda instrument som har redovisats till verkligt
värde via resultaträkningen. Övriga finansiella instrument har värderats
till upplupet anskaffningsvärde i balansräkningen, och de rapporterade
värdena överensstämde i allt väsentligt med det verkliga värdet.
I enlighet med IFRS 13 klassificeras valutaderivaten som nivå 2 i verkligt
värdehierarkin. Beroende på marknadsvärderingen vid
rapportperiodens sista dag, redovisas valutaderivaten antingen som
tillgångar eller skulder i balansräkningen.
Värderingen av valutaderivaten sker utifrån officiella marknadsdata
avseende valutakurser. Vid utgången av perioden uppgick det verkliga
värdet till 0 (2) MSEK och derivaten klassificerades som kortfristiga
skulder.
Not 5 – Transaktioner med närstående
Andra transaktioner med närstående
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett
bolag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB,
Thomas Schwarz, för 11 (5) MSEK. För helåret uppgick sådana inköp
till 37 (34) MSEK.
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på
marknadsmässiga villkor.
Förutom de transaktioner med närstående som nämns ovan, samt
ersättningar till ledande befattningshavare, gjordes inga andra
transaktioner med närstående under denna eller föregående period.
Mer information finns i not 29 i årsredovisningen för 2024.
Prestationsbaserat aktieprogram
Koncernen har tre prestationsbaserade aktieprogram som ett led i ett
incitamentsprogram riktat till vissa ledande befattningshavare och
nyckelpersoner i koncernen. Mer information finns på sidan 9.
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.
Teckningsoptionsprogram
Koncernen har ett teckningsoptionsprogram som ett led i ett
incitamentsprogram för VD. Mer information finns på sidan 9.
Samtliga transaktioner görs på marknadsmässiga villkor.
Not 6 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Pierce har en kreditfacilitet på 150 MSEK som inte utnyttjades vid
utgången av perioden eller under räkenskapsåret eftersom likviditeten
var god. Det finns en borgensförbindelse från moderbolaget Pierce
Group AB avseende dotterbolaget Pierce AB:s skulder till kreditinstitut
genom kreditfaciliteten.
Kreditfaciliteten inbegriper vissa finansiella kovenanter. Mer
information finns i avsnittet ”Risker och osäkerhetsfaktorer” på sidan
10.
Ställda säkerheter vid utgången av perioden avsåg erlagda depositioner
och spärrade medel. Bolaget förlängde hyresavtalet för
distributionslagret för en femårsperiod på gynnsamma villkor. I
samband med förlängningen ställde koncernen en bankgaranti för
hyresavtalet, säkerställd genom spärrade medel på ett bankkonto.
Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen och den framtida
verksamheten.
Not 7 – Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
Nytt kreditfacilitetsavtal
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den facilitet som är på
väg att löpa ut under första kvartalet 2026.
MSEK 2025 2024 2025 2024
Sverige 61 55 256 227
Övriga Norden 63 64 315 290
Utanför Norden 339 332 1 244 1 111
Intäkter koncernen 464 451 1 816 1 628
Okt-dec Jan-dec
31 dec 31 dec
MSEK 2025 2024
Till kreditinstitut för koncernens egna skulder och avsättningar
Lämnade depositioner som säkerhet för fullgörande av betalningar 3 3
Lämnade spärrade bankmedel 16 2
Summa ställda säkerheter 18 5
===== SIDA 20 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 20
Nyckeltal per kvartal
MSEK (om ej annat anges) Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025
Nettoomsättning 427 345 441 369 382 356 456 365 451 401 523 427 464
Tillväxt (%)¹ 3% -18% -2% -1% -10% 3% 3% -1% 18% 13% 15% 17% 3%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ -3% -22% -7% -9% -15% 2% 2% 1% 19% 12% 20% 20% 7%
Bruttoresultat 161 137 186 113 171 162 201 166 195 171 229 171 202
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 60 54 88 34 80 82 104 82 93 76 161 84 98
Omkostnader¹ -71 -61 -67 -67 -72 -59 -69 -65 -76 -72 -115 -61 -75
EBITDA¹ -19 -7 17 -33 -13 23 34 17 10 1 39 19 21
EBIT³ -31 -21 2 -47 -45 7 17 0 -5 -15 26 7 10
Justerad EBITDA¹ -11 -7 21 -32 8 23 35 17 16 4 46 24 24
Justerat EBIT¹ ³ -23 -21 6 -47 -7 7 17 0 1 -11 32 11 13
Items affecting comparability¹ -8 0 -4 -1 -38 0 0 0 -6 -4 -7 -4 -2
Periodens resultat -23 -11 26 -61 -49 25 14 -2 -1 -34 23 2 8
Bruttomarginal (%)¹ 37,8% 39,7% 42,1% 30,7% 44,7% 45,6% 44,1% 45,5% 43,2% 42,6% 43,7% 40,1% 43,5%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 14,0% 15,6% 20,0% 9,3% 20,9% 23,1% 22,7% 22,5% 20,6% 19,0% 30,7% 19,7% 21,2%
Justerad EBITDA (%)¹ -2,6% -2,2% 4,7% -8,7% 2,1% 6,5% 7,6% 4,6% 3,6% 1,1% 8,7% 5,5% 5,1%
Justerad EBIT (%)¹ -5,4% -6,2% 1,5% -12,7% -1,9% 2,0% 3,7% -0,0% 0,3% -2,7% 6,2% 2,7% 2,8%
Periodens kassaflöde 16 -33 64 -1 61 57 83 -105 32 -120 13 -22 79
Fritt kassaflöde¹ 23 -26 71 6 69 64 91 -98 40 -113 19 -18 87
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -136 -105 -179 -171 -222 -278 -350 -261 -297 -175 -188 -159 -235
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03 0,10
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,29 -0,14 0,33 -0,77 -0,62 0,32 0,17 -0,03 -0,01 -0,43 0,29 0,03 0,10
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se „Financial overview” https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/.
i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage.
³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar.
⁴ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som
===== SIDA 21 =====
Q4/2025
Pierce Group AB (publ) 21
Alternativa nyckeltal
Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS
Pierce använder sig av finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande
information till investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid
jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.
Som en del i vår ständiga strävan efter att öka öppenheten och ge mer meningsfulla inblickar i bolagets utveckling har vi sett över och uppdaterat de
alternativa nyckeltal som presenteras tillsammans med våra finansiella rapporter enligt IFRS. Målet är att lägga fram alternativa nyckeltal som är
relevanta, konsekventa och anpassade till våra intressenters behov, särskilt med beaktande av branschens särdrag, i linje med myndigheternas
riktlinjer och bästa praxis.
En hel del av de nyckeltal som tidigare användes har tagits bort, eftersom vi ansåg att de inte bidrog till ökad insyn i mer än begränsad utsträckning
eller inte längre var relevanta.
Definitioner
Delårsrapporten innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det tillämpade ramverket för finansiell rapportering, vilket baseras på IFRS. Därutöver
finns andra nyckeltal och indikatorer som används som ett komplement till den finansiella informationen. Dessa resultatmått tillämpas för att förse
koncernens intressenter med finansiell information i syfte att analysera bolagets verksamhet och mål. De olika resultatmått som inte definieras
enligt IFRS beskrivs på bolagets webbplats, https://www.piercegroup.com/en/reports-presentations/, under kolumnen ”Financial data”.
===== SIDA 22 =====
org.nr: 556967–4392
Fleminggatan 20 | 112 26 Stockholm | Sverige
www.piercegroup.com