FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2026
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport
Andra kvartalet 2026
===== SIDA 2 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
2
Ett svagt kvartal – men tydligare strategisk riktning
April - juni 2026
• Nettoomsättning uppgick till 37,0 MSEK (130,0), en
minskning med 72% jämfört med samma kvartal föregå-
ende år. Rensat för engångseffekten från licensaffären
med Bosch förra året minskade intäkterna med 46 %.
• Bruttoresultat minskade till 3,9 MSEK (80,1) med en brut-
tomarginal på 10,4% (61,6)
• Rörelseresultat -52,2 MSEK (22,4)
• Periodens resultat -51,2 MSEK (22,4)
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 4,6 MSEK
(6,9)
• Resultat per aktie (före och efter utspädning) -0,88 SEK
(0,39)
Januari - juni 2026
• Nettoomsättning uppgick till 83,9 MSEK (204,1), en
minskning med 59% jämfört med samma kvartal föregå-
ende år. Rensat för engångseffekten från licensaffären
med Bosch förra året minskade intäkterna med 35 %.
• Bruttoresultat minskade till 14,4 MSEK (107,6) med en
bruttomarginal på 17,1% (52,7)
• Rörelseresultat -92,6 MSEK (10,1)
• Periodens resultat -91,0 MSEK (6,7)
• Kassaflöde från den löpande verksamheten -88,1 MSEK
(-72,4)
• Resultat per aktie (före och efter utspädning) -1,57 SEK
(-0,11)
Väsentliga händelser under andra
kvartalet
• Erhållit, uppföljningsorder inom flygsegmentet, värde ca
12 MSEK.
• Avtal tecknat om leverans av 4 MW marina bränsle-
cellssytem till två lastfartyg. Avtal värt ca 50 MSEK.
• Årsstämman utsåg Katarina Bonde styrelsens ordfö-
rande.
• PowerCell utsett Vlad Månsson till Chief Commercial Of-
ficer (CCO). Tillträde under Q3 2026.
• Antal aktier och röster I PowerCell ökade med 265 159
till följd av utnyttjande av teckningsoptioner inom ramen
för LTI 2021.
Väsentliga händelser efter andra
kvartalets utgång
• Säkrar multi-MW order inom Power Generation till AI-
datacenter, värde ca 30 MSEK.
• Ingått partnerskap med ECL om över 300 MW
vätgasbaserad kraft för AI-datacenter, med Bosch som
industriell partner.
Nyckeltal
MSEK, om inget annat anges Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Nettoomsättning 37,0 130,0 83,9 204,1 385,0
Bruttovinst 3,9 80,1 14,4 107,6 174,2
Bruttomarginal, % 10,4 61,6 17,1 52,7 45,2
EBITDA* -44,0 27,9 -75,9 20,8 3,9
Rörelseresultat * -52,2 22,4 -92,6 10,1 -22,9
Periodens resultat -51,2 22,4 -91,0 6,7 -29,5
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK -0,88 0,39 -1,57 0,11 -0,51
Soliditet, % 52,8 73,6 52,8 73,6 64,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten 4,6 6,9 -88,1 -72,4 -10,1
* 2025 påverkas av omklassificering av spärrade medel om Q1 -1,0 MSEK och Q2 -0,2 MSEK
===== SIDA 3 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
3
VD-ord
Ett svagt kvartal – men tydligare strategisk riktning
Vi är inte nöjda med det andra kvartalet. Även om utvecklingen ligger i linje med den mark-
nadsbild vi beskrev redan i bokslutskommunikén och återkom till i rapporten för det första
kvartalet är både försäljningen och resultatet en besvikelse.
Jämförelsen med motsvarande kvartal föregående år påverkas
av betydande jämförelsestörande poster. Q2 2025 innehöll en
större licensaffär med Bosch av engångskaraktär. Även rensat
för denna effekt minskade omsättningen med 46 procent, vilket
tydligt visar att kvartalet var svagt.
Samtidigt är utvecklingen inte oväntad. Redan i februari och april
beskrev vi en marknad med längre beslutsprocesser, ökad
osäkerhet och större volatilitet mellan kvartalen. Vi
konstaterade också att PowerCell behövde anpassas. Mot
slutet av 2025 stärkte vi därför den kommersiella
organisationen, ökade fokus på Marin och Power Generation
samt började anpassa kostnadsbasen.
Vi har agerat innan effekterna blev fullt synliga
Första halvåret fortsatt e vi att stärka bolagets finansiella
motståndskraft genom vår pågående ”right-sizing” samtidigt
som vi ökat precisionen i hur vi använder våra resurser.
Den förbättrade prestandan i vår nuvarande produktplattform
gör samtidigt att vi kan senarelägga delar av investeringarna i
nästa generations plattformar. Det förlänger den kommersiella
livslängden för våra befintliga produkter samtidigt som vi ökar
fokus på mjukvara, systemintegration och energiorkestrering,
vilket stärker både konkurrenskraft och kapitaleffektivitet.
I kvartalet utsåg vi Vlad Månsson till Chief Commercial Officer.
Rollen samlar försäljning, affärsutveckling, marknadsföring och
strategiska partnerskap under ett gemensamt kommersiellt
mandat – ytterligare ett steg i PowerCells utveckling från
teknikbolag till ett industriellt och kommersiellt drivet företag.
Vid årsstämman valdes Katarina Bonde till styrelseordförande.
Kommersiella framsteg inom våra två prioriterade områden
Under kvartalet såg vi de första tydliga tecknen på att förändring-
arna börjar ge effekt. Orderingången stärktes och accelererade
framför allt mot slutet av perioden. Vi fortsatte att ta viktiga affä-
rer inom Marin och tecknade efter rapportperiodens utgång vår
första multi -megawattorder inom Power Generation till ett AI -
datacenter i Kalifornien.
Tillsammans visar dessa affärer att den strategiska inriktning vi
kommunicerat under de senaste två åren nu omsätts i kommer-
siellt genomförande. Marin är fortsatt grunden i vår affär, medan
Power Generation tar viktiga steg att bli vår andra tillväxtpelare.
ECL-affären är betydelsefull långt utöver sitt initiala ordervärde.
Kunden valde PowerCell efter en tvåårig utvärdering av flera
leverantörer, vilket bekräftar vår konkurrenskraft och ger oss ett
viktigt referensprojekt inför framtida multi-megawattaffärer. Den
visar också att PEM-bränsleceller kan utgöra en integrerad del av
den ordinarie kraftförsörjningen i verksamhetskritisk
infrastruktur genom kontinuerlig Prime Power-drift.
En energimarknad som förändras snabbt
Vår syn på den långsiktiga marknadsutvecklingen stärkts under
kvartalet. Bakom nuvarande volatilitet förstärks flera strukturella
trender. Efterfrågan på el ökar snabbt samtidigt som ledtider för
nätutbyggnad och traditionell infrastruktur är oacceptabelt långa
på många marknader. Tillgång till kraft har blivit en allt viktigare
begränsning för tillväxt.
Ingenstans är detta tydligare än inom AI -datacenter, där ECL -
affären visar hur Prime Power går från koncept till kommersiell
implementering. Den ökande tillgången på vätgas, särskilt i USA,
de kommersiella förutsättningarna för PEM-bränsleceller.
Power Generation stärker också vår industriella och
kapitaleffektiva affärsmodell. Genom partnerskapet med Bosch
utnyttjar vi etablerad produktionskapacitet samtidigt som
PowerCell behåller kundrelationen och skapar mervärde genom
applikationskunskap, syst emintegration, mjukvara och
energiorkestrering.
Fortsatt volatilitet – men en förbättrad utsikt
Power Generation är fortfarande en ung marknad där ett begrän-
sat antal kundbeslut kan skapa betydande affärsmöjligheter
samtidigt som tidpunkten för besluten är svår att förutse. Därför
räknar vi med att volatiliteten kommer att bestå.
Det förändrar inte min långsiktiga bedömning. Tvärtom stärker
ökad kundaktivitet, ett växande antal offertförfrågningar och
ECL-affären min övertygelse om att vi är väl positionerade att
vinna de affärer som marknaden skapar. Vi kan inte styra när
marknadens aktivitet omsätts i order. Men vi kan styra hur väl
förberedda vi är när det sker och hur vi tar oss dit.
Kvartalets finansiella utfall är en besvikelse och vårt arbete är
inte färdigt. Men vi har agerat tidigt, skärpt vårt strategiska fokus
och anpassat bolaget kommersiellt, tekniskt och finansiellt. Den
kortsiktiga utvecklingen kommer fortsatt att vara osäke r och
volatil, men PowerCell står bättre rustat än tidigare omsätta en
förbättrad marknadsutsikt i lönsam och hållbar tillväxt.
Göteborg, juli 2026
Richard Berkling, VD
===== SIDA 4 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
4
Finansiellt resultat april-juni 2026
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 37,0 MSEK (130,0), en
minskning med 72%. Exklusive engångseffekten från den
stora licensaffären med Bosch, motsvarande kvartal förra
året, minskade intäkterna med 46%. Royalty och
licensavgifter från Robert Bosch GmbH uppgick till 0,1
MSEK (62,2).
Bruttovinst och rörelseresultat
Bruttovinsten ökade till 3,9 MSEK (80,1) med en
bruttomarginal på 10,4% (61,6). Marginalen påverkades
negativt av uteblivna royaltyintäkter under kvartalet samt
omfattande arbete med att slutföra leveranser.
Bruttoresultatet belastades även av ökade kund- och
leveransinsatser till följd av den negativa
medieuppmärksamheten.
Forsknings- och utvecklingskostnaderna ökade till -30,3
MSEK (-25,0) delvis på grund av periodiseringseffekter
mellan kvartal, delvis på grund av avskrivningar av aktiverad
utveckling -3,4 MSEK (0,0).
Övriga rörelseintäkter uppgick till 6,2 MSEK (7,1). Intäkter
från bidrag uppgick till 8,8 MSEK (3,3).
Under kvartalet aktiverades 1,4 MSEK (9,8) som
utvecklingskostnader. Majoriteten av de aktiverade
kostnaderna är relaterade till utvecklingen av PS200
system. Avskrivning i kvartalet av PS200 systemet uppgick
till -3,4 MSEK (0,0).
Orealiserade valutakursförändringar påverkade det andra
kvartalets resultat med - 6,8 MSEK.
Nettoresultat och finansiella poster
Finansnettot uppgick till 1,1 MSEK (0,1).
Resultatet för kvartalet uppgick till -51,2 MSEK (22,4).
Kassaflöde
Under kvartalet var det operativa kassaflödet 4,6 MSEK
(6,9). Kassaflödet för kvartalet påverkades av det negativa
resultatet, men effekten motverkades av erhållna
betalnings-milstolpar för projekt som redovisas enligt
successiv vinstavräkning.
Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkades av
aktiveringar av produktutveckling. Under kvartalet
aktiverades -1,4 MSEK (-9,8) som immateriella tillgångar.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgår till 8,2
MSEK (-51,9) och avser till största delen nyttjande av
projektfinansiering på 8,5 MSEK.
Det totala kassaflödet för kvartalet uppgick till 10,2 MSEK
(-69,5).
Finansiell ställning
Per den 30 juni 2026 uppgick likvida medel till 34,5 MSEK
(54,3) och tillgängligt kapital uppgick till 76,0 MSEK
inklusive en outnyttjad checkkredit om 41,5 MSEK.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25 Q4 25 Q1 26 Q2 26
Bruttomarginal, % R12 bruttomarginal %
Bruttomarginal %
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25 Q4 25 Q1 26 Q2 26
Nettoomsättning, MSEK R12M
Nettoomsättning
===== SIDA 5 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
5
Finansiellt resultat januari-juni 2026
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 83,9 MSEK (204,1), en
minskning med 59%. Exklusive engångseffekten från den
stora licensaffären med Bosch, under andra kvartalet
föregående år, minskade intäkterna med 35%. Royalty och
licensavgifter från Robert Bosch GmbH uppgick till 3,4
MSEK (80,3).
Bruttovinst och rörelseresultat
Bruttovinsten ökade till 14,4 MSEK (107,6) med en
bruttomarginal på 17,1% (52,7). Marginalen påverkades
negativt av uteblivna royaltyintäkter samt omfattande
arbete med att slutföra leveranser under det sista kvartalet.
Bruttoresultatet belastades även av ökade kund- och
leveransinsatser till följd av den negativa
medieuppmärksamheten.
Forsknings- och utvecklingskostnaderna ökade till -63,0
MSEK (-52,9) delvis på grund av periodiseringseffekter
mellan kvartal, delvis på grund av avskrivningar av aktiverad
utveckling -6,8 MSEK.
Övriga rörelseintäkter uppgick till 23,2 MSEK (31,2). Intäkter
från bidrag uppgick till 18,7 MSEK (14,6) och
valutakurseffekten till 4,1 MSEK (16,6).
Under perioden aktiverades 4,7 MSEK (20,2) som
utvecklingskostnader. Majoriteten av de aktiverade
kostnaderna är relaterade till utvecklingen av PS200
system. Avskrivning i perioden av PS200 systemet uppgick
till -6,8 MSEK (0,0).
Orealiserade valutakursförändringar påverkar resultatet för
årets första halvår med -9,8 MSEK
Nettoresultat och finansiella poster
Finansnettot uppgick till 1,7 MSEK (-3,4).
Resultatet för de första sex månaderna uppgick till -91,0
MSEK (6,7).
Kassaflöde
Under perioden var det operativa kassaflödet -88,1 MSEK
(-72,4).
Det operativa kassaflödet för perioden påverkas till största
delen av det negativa resultatet.
Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkades av
aktiveringar av produktutveckling. Under perioden
aktiverades -4,7 MSEK (-20,2) som immateriella tillgångar.
Omklassificering mellan långfristiga och kortfristiga
kundfordringar medförde en positiv påverkan om 14,5
MSEK (-14,5).
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgår till 34,7
MSEK (-53,7) och avser till största delen ny införd
projektfinansiering.
Det totala kassaflödet för kvartalet uppgick till -45,6 MSEK
(-161,6).
Finansiell ställning
Per den 30 juni 2026 uppgick likvida medel till 34,5 MSEK
(54,3) och tillgängligt kapital uppgick till 76,0 MSEK
inklusive en outnyttjad checkkredit om 41,5 MSEK.
===== SIDA 6 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
6
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
TSEK Not Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Nettoomsättning 3 36 992 129 979 83 937 204 089 384 958
Kostnad för sålda varor och tjänster -33 129 -49 860 -69 569 -96 461 -210 790
Bruttoresultat 3 863 80 119 14 368 107 628 174 168
Försäljnings- och administrationskostnader 4 -28 807 -32 279 -52 892 -62 658 -119 120
Forsknings- och utvecklingskostnader -30 292 -25 049 -63 038 -52 939 -114 363
Övriga rörelseintäkter ** 6 6 150 7 072 23 167 31 172 54 898
Övriga rörelsekostnader * 7 -3 128 -7 476 -14 193 -13 143 -18 526
Rörelseresultat */** -52 214 22 387 -92 588 10 060 -22 943
Finansiella poster – netto */** 1 135 95 1 651 -3 360 -6 662
Resultat efter finansiella poster -51 079 22 482 -90 937 6 700 -29 605
Inkomstskatt -122 -69 -28 14 75
Periodens resultat -51 201 22 413 -90 965 6 714 -29 530
Övrigt totalresultat:
Poster som kan komma att omföras till årets re-
sultat
Valutakursdifferenser utländska verksamheter -9 18 -54 -146 -140
Övrigt totalresultat för perioden -9 18 -54 -146 -140
Summa totalresultat för perioden -51 210 22 431 -91 019 6 568 -29 670
Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
* 2025 påverkas av omklassificering av spärrade medel om Q1 -1 037 TSEK och Q2 -160 TSEK
** 2025 Q2 påverkas av omklassificering av spärrade bankmed el om 645 TSEK
Resultat per aktie, räknat på årets resultat hänförligt till moderföretagets stamaktier:
SEK Note Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Resultat per aktie före utspädning 5 -0,88 0,39 -1,57 0,11 -0,51
Resultat per aktie efter utspädning 5 -0,88 0,39 -1,57 0,11 -0,51
===== SIDA 7 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
7
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
TSEK 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 75 436 81 757 78 814
Nyttjanderätter 54 042 24 481 20 592
Materiella anläggningstillgångar 15 850 20 972 18 923
Uppskjutna skattefordringar 612 470 526
Långfristiga kundfordringar 24 456 14 490 39 407
Summa anläggningstillgångar 170 396 142 170 158 262
Omsättningstillgångar
Varulager 232 734 155 308 216 833
Kortfristiga fordringar * 125 895 222 433 144 021
Likvida medel * 34 465 54 298 78 823
Summa omsättningstillgångar 393 094 432 039 439 677
SUMMA TILLGÅNGAR 563 490 574 209 597 939
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderföretagets
aktieägare
Aktiekapital 1 280 1 274 1 274
Övrigt tillskjutet kapital 816 892 816 892 816 892
Reserver -511 -463 -457
Balanserat resultat (inklusive årets resultat) -520 357 -394 894 -431 177
Summa eget kapital hänförligt till moderföre-
tagets aktieägare
297 304 422 809 386 532
Skulder
Långfristiga leasingskulder 45 224 15 046 12 370
Långfristiga skulder 284 278 179
Kortfristiga leasingskulder 5 721 7 456 6 685
Kortfristiga skulder 214 957 128 620 192 173
Summa skulder 266 186 151 400 211 407
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 563 490 574 209 597 939
* 2025 Q1-Q2 påverkas av omklassificering av spärrade medel om 17 988 TSEK
===== SIDA 8 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
8
Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag
Hänförligt till moderföretagets aktieägare
TSEK Not Aktiekapital
Övrigt tillskju-
tet kapital Reserver
Balanserat re-
sultat inkl årets
resultat
Summa eget
kapital
Ingående balans per 1 januari 2026 1 274 816 892 -457 -431 177 386 532
Periodens resultat - - - -90 965 -90 965
Övrigt totalresultat för perioden - - -54 - -54
Summa totalresultat för perioden - - -54 -90 965 -91 019
Transaktioner med aktieägare
Transaktioner teckningsoptioner, LTI 2021 6 - - 1 785 1 791
Utgående balans per 30 juni 2026 1 280 816 892 -511 -520 357 297 304
Ingående balans per 1 januari 2025 1 274 816 892 -317 -404 146 413 703
Periodens resultat - - - 6 714 6 714
Övrigt totalresultat för perioden - - -146 - -146
Summa totalresultat för perioden - - -146 6 714 6 568
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterad ersättning till anställda - - - 2 538 2 538
Utgående balans per 30 juni 2025 1 274 816 892 -463 -394 894 422 809
===== SIDA 9 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
9
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag
TSEK Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat * -52 214 22 387 -92 588 10 060 -22 943
Justering för poster som inte ingår I kassaflödet 8 192 6 502 16 336 8 091 24 548
Erhållen ränta -29 63 -156 18 -1 178
Betald inkomstskatt -31 -179 -852 -467 272
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital *
-44 082 28 773 -77 260 17 702 699
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av varulager -11 -21 449 -15 961 -11 123 -72 647
Ökning/minskning av kortfristiga fordringar * 42 731 9 413 18 672 -34 185 44 304
Ökning/minskning av kortfristiga skulder 5 963 -9 808 -13 532 -44 774 17 563
Summa förändring av rörelsekapital * 48 683 -21 844 -10 821 -90 082 -10 780
Kassaflöde från den löpande verksamheten 4 601 6 929 -88 081 -72 380 -10 081
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av materiella och immateriella anlägg-
ningstillgångar
-3 063 -10 108 -7 191 -21 039 -27 936
Förändring av finansiella tillgångar 464 -14 490 14 951 -14 490 -39 407
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 599 -24 598 7 760 -35 529 -67 343
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna (+)/amorterade (-) kortfristiga lån -2 -50 000 28 396 -50 000 -50 000
Utnyttjad checkkredit 8 512 - 8 512 - -
Amortering av leasingskuld -2 140 -1 851 -3 996 -3 707 -7 367
Transaktioner teckningsoptioner, LTI 2021 1 791 - 1 791 - -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 8 161 -51 851 34 703 -53 707 -57 367
Minskning/ökning av likvida medel 10 163 -69 520 -45 618 -161 616 -134 791
Likvida medel vid periodens början ** 23 790 123 270 78 823 218 919 218 919
Kursdifferens i likvida medel * 512 548 1 260 -3 005 -5 305
Likvida medel vid periodens slut */** 34 465 54 298 34 465 54 298 78 823
* 2025 påverkas av omklassificering av spärrade medel om Q1 1 037 TSEK och Q2 -485 TSEK
** 2025 påverkas av omklassificering av spärrade bankmedel om Q1 -18 539 TSEK gjorda för YE 2024 och för Q2 -17 502 TSEK
===== SIDA 10 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
10
Moderföretagets resultaträkning i sammandrag
TSEK Not Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Nettoomsättning 36,992 129,979 83,937 204,089 384 958
Kostnad för sålda varor och tjänster -33,129 -49,860 -69,569 -96,461 -210 790
Bruttoresultat 3,863 80,119 14,368 107,628 174 168
Försäljnings- och administrationskostnader -29,717 -31,205 -53,390 -59,982 -115 086
Forsknings- och utvecklingskostnader -28,098 -34,662 -60,626 -73,140 -132 816
Övriga rörelseintäkter 6,150 7,072 23,167 31,051 54 667
Övriga rörelsekostnader * -3,128 -7,476 -14,193 -13,143 -18 526
Rörelseresultat * -50,930 13,848 -90,674 -7,586 -37 593
Finansiella poster – netto * 397 273 1,089 -2,944 -5 918
Resultat efter finansiella poster -50,533 14,121 -89,585 -10,530 -43 511
Inkomstskatt 37 33 86 57 113
Periodens resultat -50,496 14,154 -89,499 -10,473 -43 398
I moderföretaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med p eriodens
resultat.
* 2025 påverkas av omklassificering av spärrade medel om Q1 -1 037 TSEK och Q2 -160 TSEK
** 2025 Q2 påverkas av omklassificering av spärrade medel om 645 TSEK
===== SIDA 11 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
11
Moderföretagets balansräkning i sammandrag
TSEK 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 1 898 4 692 3 189
Materiella anläggningstillgångar 15 851 20 972 18 923
Finansiella anläggningstillgångar 28 254 18 146 43 119
Summa anläggningstillgångar 46 003 43 810 65 231
Omsättningstillgångar
Varulager 232 734 155 308 216 833
Kortfristiga fordringar * 130 781 226 141 147 262
Kassa och Bank * 31 820 49 594 76 087
Summa omsättningstillgångar 395 335 431 043 440 182
SUMMA TILLGÅNGAR 441 338 474 853 505 413
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 280 1 274 1 274
Summa bundet eget kapital 1 280 1 274 1 274
Fritt eget kapital
Överkursfond 737 392 737 392 737 392
Balanserad förlust -423 543 -381 890 -381 929
Periodens resultat -89 499 -10 473 -43 398
Summa fritt eget kapital 224 350 345 029 312 065
Summa eget kapital 225 630 346 303 313 339
Skulder
Kortfristiga skulder 215 708 128 550 192 074
Summa skulder 215 708 128 550 192 074
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 441 338 474 853 505 413
* 2025 Q1-Q2 påverkas av omklassificering av spärrade medel om 17 988 TSEK
===== SIDA 12 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
12
Noter till koncernredovisningen
Not 1 | Allmän information
Powercell Sweden AB (publ) (PowerCell), org nr 556759-
8353, är ett moderbolag registrerat i Sverige och säte i Gö-
teborg, med adress Ruskvädersgatan 12, 418 34 Göteborg,
Sverige.
Styrelsen har godkänt denna delårsrapport för offentliggö-
rande den 16 juli 2026.
Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusen-
tals kronor (TSEK). Uppgifter inom parentes avser jämförel-
seåret.
Not 2 | Redovisningsprinciper
PowerCell tillämpar IFRS, såsom de antagits av EU. De re-
dovisningsprinciper och definitioner som tillämpas överens-
stämmer med de som beskrivs i koncernens årsredovisning
2025. Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34 Delårsrap-
portering samt årsredovisningslagen.
För 2026 har inga nya eller ändrade standarder eller tolk-
ningsuttalanden trätt i kraft som haft påverkan på koncer-
nens finansiella rapporter. Införandet av IFRS 18 som ersät-
ter IAS 1 den 1 januari 2027 kommer att innebära föränd-
ringar i presentation och upplysningar i de finansiella rap-
porterna. PowerCell följer utvecklingen av IFRS 18 och ut-
värderar effekterna på bolagets finansiella rapporter.
Moderföretaget tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska
personer och årsredovisningslagen. De redovisningsprinci-
per och definitioner som tillämpas överensstämmer med de
som beskrivs i den senaste årsredovisningen.
Not 3 | Nettoomsättning
Intäkter från avtal med kunder
Koncernen erhåller intäkter från överföring av varor och tjänster både över tid och vid en tidpunkt i följande kategorier och från
nedan geografiska marknader.
Intäkter från avtal med kunder
TSEK Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Hårdvara 23 000 11 812 23 603 20 896 37 025
Tjänster 2 044 7 614 6 745 12 033 32 421
Royalty- och licensintäkter 97 62 217 3 417 80 263 112 136
Projekt enligt successiv vinstavräkning 11 851 48 336 50 172 90 897 203 376
Summa 36 992 129 979 83 937 204 089 384 958
Royalty- och licensintäkter presenteras tillsammans för första gången i delårsrapporten för första kvartalet 2026. Siffrorna för
år 2025 har justerats för att få rättvisa jämförelsesiffror.
Intäkter från avtal med kunder fördelade per land, baserat på var kunderna är lokaliserade
Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Sverige 215 838 551 6 511 6 748
Tyskland 10 437 64 949 19 417 84 094 149 055
Nederländerna 7 018 6 578 14 880 7 562 42 539
USA 1 497 -40 2 716 -3 129 -3 369
Norge 5 622 6 695 11 360 7 149 12 198
Italien 6 389 40 391 20 163 85 322 133 320
Övriga 5 814 10 568 14 850 16 580 44 467
Total 36 992 129 979 83 937 204 089 384 958
===== SIDA 13 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
13
Not 4 | Transaktioner med närstående
Inga väsentliga transaktioner har skett med närstående i perioden.
Not 5 | Resultat per aktie
SEK Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Resultat per aktie före utspädning -0,88 0,39 -1,57 0,11 -0,51
Resultat per aktie efter utspädning -0,88 0,39 -1,57 0,11 -0,51
Resultatmått som använts i beräkningen av resultat per aktie
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare som används vid beräkning av resultat per aktie före och efter utspä dning.
TSEK
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -51 210 22 431 -91 019 6 568 -29 670
Antal
Vägt genomsnittligt antal stamaktier vid beräkning av resultat
per aktie före utspädning
58 157 593 57 892 434 58 157 593 57 892 434 57 892 434
Justerat för beräkning av resultat per aktie efter utspädning 58 157 593 57 892 434 58 157 593 57 892 434 57 892 434
Not 6 | Övriga rörelseintäkter
TSEK Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Valutakursvinster * -2 946 3 717 4 149 16 559 28 400
Bidragsintäkter 8 776 3 335 18 693 14 590 25 787
Övrigt 320 20 325 23 711
Summa 6 150 7 072 23 167 31 172 54 898
Majoriteten av FoU-bidragen kommer från EU och avser FoU -projekt inom flyg segmentet. Kostnader relaterade till FoU -projekten återfinns i
rörelsekostnaderna som FoU-kostnader.
* 2025 Q2 påverkas av omklassificering av spärrade medel om 645 TSEK
Not 7 | Övriga rörelsekostnader
TSEK Apr-jun 2026 Apr-jun 2025 Jan-jun 2026 Jan-jun 2025 Jan-dec 2025
Valutakursförluster * -3 128 -7 476 -14 193 -13 143 -18 526
Summa -3 128 -7 476 -14 193 -13 143 -18 526
* 2025 påverkas av omklassificering av spärrade medel om Q1 -1 037 TSEK och Q2 -160 TSEK
===== SIDA 14 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
14
Definition av finansiella nyckeltal
I denna finansiella rapport förekommer hänvisningar till ett
antal resultatmått. Vissa av dessa mått definieras i IFRS,
andra är alternativa mått och redovisas inte i enlighet med
tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller övrig lag-
stiftning. Måtten används av koncernen för att hjälpa både
investerare och ledning att analysera PowerCells verksam-
het. Nedan följer beskrivningar och definitioner av måtten i
denna finansiella rapport. Därtill ges förklaringar till varför
måtten används.
Soliditet, %
Eget kapital i relation till balansomslutningen. Nyckeltalet
kan hjälpa investerare att förstå hur mycket av företagets
tillgångar som finansieras genom att ge ut aktier snarare än
att låna pengar och kan indikera hur finansiellt stabilt företa-
get kan vara på lång sikt.
Resultat per aktie
Resultat efter skatt i förhållande till vägt genomsnittligt an-
tal utestående aktier.
Bruttomarginal, %
Nettoomsättning minskat med kostnad för sålda varor i re-
lation till nettoomsättningen. Bruttomarginalen kan hjälpa
investerare att förstå hur mycket intäkter företaget behåller
som kan användas för att betala andra kostnader.
Nettoomsättning rullande tolv månader
Nettoomsättning för en period som utgår från en specifik
månad och består av tidigare tolv kalendermånader i följd.
Nettoomsättning rullande tolv månader kan ge investerare
en förståelse för företagets försäljningsutveckling på en mer
aktuell basis än föregående räkenskapsår.
===== SIDA 15 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
15
Övrig information
Anställda
Den 30 juni 2026 hade koncernen 154 (152) anställda mätt
som heltidsanställda.
Aktien
Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under kortnamnet
PCELL. Den 30 juni 2026 var totalt antal utestående aktier
58 157 593. Under juni ökade antalet aktier respektive rös-
ter med 265 159 till följd av utnyttjande av teckningsopt-
ioner inom ramen för LTI 2021, ett prestationsbaserat lång-
siktigt incitamentsprogram beslutat av årsstämman år
2021. PowerCell innehar inga egna aktier.
Risker och osäkerhetsfaktorer
PowerCell är genom sin verksamhet exponerad för risker
och osäkerhetsfaktorer, vilket har blivit alltmer märkbara
under de senaste åren av global ekonomisk osäkerhet. För
utförlig information om de viktigaste operativa och finansi-
ella riskerna, se sidorna 35-36 och sidorna 43–44 i årsredo-
visningen för 2025.
PowerCells underliggande marknader drivs av den starka
megatrenden med elektrifiering och samhällets behov av att
gå över till utsläppsfri energi. Allvarliga nedgångar i ekono-
misk aktivitet kan dock ha en inverkan på tidpunkten för
kundernas investeringsbeslut.
Moderbolaget
Majoriteten av all aktivitet inom koncernen sker i moderbo-
laget Powercell Sweden AB. Av 154 anställda är 152 an-
ställda i moderbolaget. Moderbolagets omsättning uppgick
till 37,0 MSEK (130,0) i andra kvartalet. Rörelseresultatet
för kvartalet var -50,9 MSEK (13,8).
Tio största ägarna 30 juni 2026
Namn Antal aktier
Röster och
kapital
Robert Bosch Investment Nederland B.B. 6 493 531 11,22%
Avanza Pension 1 958 589 3,38%
Global X Management Company LLC 1 394 692 2,41%
green benefit AG 1 072 272 1,85%
Axon Partners Group Investment SGEIC 1 048 056 1,81%
VanEck 587 923 1,02%
SEB Funds 402 920 0,70%
Handelsbanken Fonder 392 696 0,68%
Storebrand Asset Fonder 319 779 0,55%
Hanwha Asser Management 312 541 0,54%
Totalt tio största ägarna 13 982 999 24,15%
Övriga 44 174 594 75,85%
Total 58 157 593 100,00%
Källa: Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från olika källor, inklusive Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
===== SIDA 16 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
16
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna
bokslutskommuniké för Powercell Sweden AB (publ), org.
nr 556759-8353, ger en rättvisande bild av moderbolagets
och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt
beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.
Göteborg den 16 juli 2026
Katarina Bonde
Styrelsens ordförande
Nicolas Boutin
Styrelseledamot
Helen Fasth Gillstedt
Styrelseledamot
Riku-Pekka Hägg
Styrelseledamot
Karin Ryttberg-Wallgren
Styrelseledamot
Uwe Hillmann
Styrelseledamot
Annette Malm Justad
Styrelseledamot
Richard Berkling
VD
===== SIDA 17 =====
Delårsrapport andra kvartalet 2026
17
Finansiell kalender
Rapport för tredje kvartalet 2026, 22 oktober, 2026
Bokslutskommuniké och rapport för fjärde kvartalet 2026,
12 februari 2027
Webcast-presentation
En onlinepresentation äger rum idag kl 08.30. Presentat-
ionen kan lyssnas på online eller genom att ringa in. Presen-
tationen följs av en frågestund. Presentationen hålls på eng-
elska.
Om du vill delta online, använd länken:
https://powercell-group.events.inderes.com/q2-report-
2026
Du kan ställa frågor skriftligt vid onlinepresentationen.
Kontakter:
VD Richard Berkling
+46 (0) 31 7203620
richard.berkling@powercellgroup.com
CFO Anders Düring
+46 (0) 70 8887733
anders.during@powercellgroup.com
Denna information är sådan information som Powercell
Sweden AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappers-
marknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 16 juli
2026 kl. 07.30.
Mindre avrundningsskillnader kan ha uppstått vid summe-
ringar av totalbelopp.
Om PowerCell
PowerCell är en världsledare inom vätgaselektriska lös-
ningar med unika bränslecellstackar och system. Med årt-
ionden av erfarenhet använder vi vårt kunnande för att ac-
celerera övergången till en utsläppsfri, mer hållbar värld. Vi
riktar oss till branscher som flyg, marin, off-road, on-road
och stationär kraftproduktion. Med våra banbrytande pro-
dukter hjälper vi våra kunder att nå netto noll utsläpp redan
idag.
Vi har huvudkontor i Göteborg med försäljning globalt.
PowerCell är noterat på Nasdaq Stockholm.
Läs mer om våra produkter och tjänster på
https://powercellgroup.com
Powercell Sweden AB (publ)
Org nr 556759-8353
Ruskvädersgatan 12, SE-418 34 Göteborg
Tel: +46 (0) 31 720 36 20
powercellgroup.com