Årsredovisning 2025

===== SIDA 1 =====

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

===== SIDA 2 =====

1866
Söderberg & Haak, Sveriges 
första grossist inom järn och stål, 
grundas av Pelle Söderberg och 
Leonard Haak, S
Aktiebolaget Ratos bildas, 
namnet taget från bröderna 
Ragnar och Torsten Söderberg.
Börsintroduktion av 
Ratos på Stockholms 
fondbörs. Aktiekapitalet 
var 15 miljoner kronor.
Söderberg & Haak 
ombildas till ett 
aktiebolag.
Ratos etableras som 
ett investmentbolag 
med onoterade och 
noterade innehav.
Ragnar och Torsten Söderbergs 
 stiftelser grundas. Tillsammans har 
de till dags dato bidragit med cirka   
3 miljarder kronor till forskning och 
utbildning inom  ekonomi, medicin 
och rättsvetenskap.
1905 1934 1947 1954 1960
Ratos är en bolags grupp som 
äger och utvecklar små och 
medelstora nordiska bolag. 
2018–2025
Ratos skiftar strategi över tid  
vad gäller noterade och onoterade 
innehav, hel- och delägda bolag. 
1980–2018
På LEDiL förfinas ljuset för en ljus framtid – för människan 
och livet omkring oss. Avancerade optiska lösningar levererar 
belysning som främjar välbefinnande, säkerhet och hållbarhet 
inom en mängd olika tillämpningar, från stads- och gatubelys-
ning till detaljhandel och kontorsmiljöer.
Viktiga år i Ratos historia
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 3 =====

Ratos historia och drivkraft  
leder bolaget vidare in i framtiden
Historien om Ratos och företagarfamiljen 
 Söderberg börjar 1866. Det är en historia om 
fram gångsrikt entreprenörskap och bolags byg-
gande. Vi är stolta över vår historia och för vad 
den fortsätter att lära oss. Tidigare erfarenheter 
och framgångar används för att skapa nya. 
Under 1980-talets stabila tillväxt och goda 
 förutsättningar att bygga starka bolagsgrupper 
inriktade vi oss på helägda  dotterbolag. Under 
1990-talet tog vi vara på den växande kapital-
marknadens möjligheter och investerade i note-
rade bolag. I början av 2000-talet prioriterade 
vi onoterade innehav med en private equity- 
strategi, för att kunna skapa värde i en alltmer 
konkurrensutsatt och globaliserad värld. Under 
senare delen av 2010-talet antogs en ny riktning 
för att stöpa om Ratos till en bolags-grupp 
 bestående av noterade och onoterade bolag. 
Ratos utvecklar sin verksamhet i takt med tiden. 
Vår strategi och våra innehav har utvecklats när 
möjligheter och behov uppstått, och vi har alltid 
strävat efter att anpassa oss till nya utmaningar 
i konjunkturen och marknaden. Flexibiliteten att 
kunna ompröva och välja nya vägar när det krävs 
har varit en naturlig del av Ratos och en förut-
sättning för långsiktigt värdeskapande. 
Ratos värdeskapande ska bygga på lönsamhet. 
Genom att förena entreprenörskap med finansiell 
disciplin och starka relationer fortsätter vi att 
realisera nya idéer. Som en aktiv och långsiktig 
ägare fortsätter vi vår resa med fokus på värde-
skapande. På så sätt uppnår vi inte bara lön-
samhet – utan också ett hållbart och lång siktigt 
aktieägarvärde.
Ett starkt och genuint samhällsengagemang har 
alltid varit viktigt för Ratos. Det har skapat en 
kultur som genomsyrar hela bolaget, oavsett eko-
nomiskt klimat. Affärsmässighet, anpassnings-
förmåga och ansvarstagande utgör grunden för en 
robust och långsiktigt hållbar affärsmodell. Ratos 
hade inte varit Ratos utan detta fundament.
Under våra första snart 160 år har drivkraften 
varit att skapa nya möjligheter, att utveckla 
bolag och människor och att bidra till ett bättre 
samhälle. 
Den drivkraften kommer alltid att finnas hos oss.
Läs om Ratos 2025, och framåt.
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 4 =====

Det här är Ratos
Ratos är ett svenskt börsnoterat bolag som äger 
och utvecklar små och medelstora nordiska bolag, 
både noterade och onoterade. Ratos innehav består 
av 14 bolag som alla verkar under eget varumärke 
och med egen styrelse och ledning. Som aktiv och 
långsiktig ägare ska Ratos arbeta för ett hållbart 
värde skapande i varje bolag.
Presis Infra är en norsk bolagsgrupp inom underhåll av kritisk infrastruktur 
baserade i Bergen. De är också verksamma inom drift och underhåll av färjekajer 
och bergssäkring. Bolaget har en slimmad organisation, decentraliserad affärs-
modell och är unika i sin bransch med ledande marginaler.
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 5 =====

Introduktion
Förord
Det här är Ratos
Om Ratos
Kort om Ratos 4
VD-ord 6
Mål och strategier 9
Ratos bolag 14
Hållbar verksamhet 22
Ratosaktien 24
Rapporter
Innehåll 27
Förvaltningsberättelse 28
Hållbarhetsrapport 32
Bolagsstyrning 66
Finansiella rapporter och noter 80
Revisionsberättelse 140
Granskningsberättelse 144
Övrigt
Femårsöversikt, koncernen 146
Avstämning av alternativa nyckeltal 148
Definitioner 149
Aktieägarinformation 150
Föreningen Inkludera 152
Rapporterna finns tillgängliga på Ratos webbplats 
direkt efter offentliggörandet och utges på svenska 
och engelska. Årsredovisningen distribueras per 
post till de aktieägare som så begär. 
Finansiell kalender
Årsstämma 2026 25 mars
Q1 2026 4 maj
Q2 2026 17 juli
Q3 2026 23 oktober
Q4 2026 15 februari 2027
Innehåll
Aktieägarkontakt
Anna Vilogorac
Tel: 08-700 17 00
e-post: info@ratos.com
Kontakt
Ratos AB
Mailbox 511
SE-114 11 Stockholm
e-post: info@ratos.com

===== SIDA 6 =====

Långsiktig och aktiv ägare med 
fokus på värdeskapande
Långsiktig ägare
Ratos är en långsiktig ägare som driver 
utveckling och förbättring för att skapa 
hållbart värde och lönsamhet. Vårt över-
gripande mål är att skapa långsiktigt värde 
för våra aktieägare.
Aktiv ägare 
Ratos är en aktiv ägare som arbetar nära 
portfölj bolagens styrelser och ledningar. 
Genom tydliga mål och strukturerad upp-
följning säkerställs att bolagen utvecklas 
i linje med sina strategier. 
Innehav 
Ratos består av 14 bolag, varav ett är noterat, 
med huvudsaklig verksamhet i Norden. 
Bolagen verkar inom olika branscher och är 
organiserade i tre affärsområden: Industry, 
Construction & Services och Consumer.
Nettoomsättning, MSEK Justerad EBITA, MSEKAntal 
anställda 9 100
20252024202320222021
1 464
1 522
1 615
1 931
1 654
20252024202320222021
12 431
17 441
20 066
18 832
20 057
Om Ratos      Kort om Ratos 4
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 7 =====

Affärsområden och bolag
Industry
Aleido, Diab Group, HL Display, Knightec Group, LEDiL,  
Oase Outdoors, Speed Group och TFS HealthScience.
Construction & Services
Aibel, Expin Group, Presis Infra och Sentia.
Consumer
KVD Group och Plantasjen.
Ratos består av 14 bolag med huvudsaklig 
verksamhet i Norden. Bolagen verkar inom 
olika branscher och är organiserade i tre 
affärsområden: Industry, Construction & 
Services och  Consumer. 
Affärsområdet Industry fokuserar på tekniklösningar i form av 
produkter och digitala tjänster inom industrin. Bolagen är verk-
samma inom eftermarknadsinformation och utbildningslös-
ningar, hållbar kärnmaterialsutveckling, produkt- och digital 
tjänsteutveckling i skärningspunkten mellan affärsstrategi och 
teknikutveckling, sekundäroptik, camping- och friluftslivs-
utrustning, tredjepartslogistik samt kontraktsforskning för 
 bioteknik och läkemedelsföretag. 
Affärsområdet Construction & Services omfattar elektri-
fiering av spårbunden infrastruktur, underhåll av samhälls-
kritisk transportinfrastruktur, teknik och konstruktion av 
 komplexa hållbara energilösningar samt byggnation av kom-
mersiella fastigheter, offentliga byggnader och bostäder. 
Affärsområdet Consumer omfattar detaljhandel inom växter, 
blommor och närliggande produkter samt en marknadsplats för 
begagnade bilar och en ledande återförsäljare av fritidsfordon.
Omsättning, MSEK 10 373
Organisk tillväxt –1%
EBITA, justerad, MSEK 993
EBITA-marginal, justerad 9,6%
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 10,5%
Omsättning, MSEK 3 929
Organisk tillväxt 1%
EBITA, justerad, MSEK 876
EBITA-marginal, justerad (exkl intressebolag) 8,5%
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 19,8%
Omsättning, MSEK 4 531
Organisk tillväxt –3%
EBITA, justerad, MSEK 236
EBITA-marginal, justerad 5,2%
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 3,0%
Om Ratos      Kort om Ratos 5
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 8 =====

Steg mot ett mer 
värdeskapande Ratos
2025 var ett år av fortsatta steg mot ett mer 
värdeskapande Ratos. Vi förbättrade lönsam-
heten och renodlade portföljen trots en 
avvaktande marknad – vilket ger oss ett starkare 
utgångsläge inför 2026.
Vårt arbete med att utveckla Ratos har fortsatt under 2025, 
med den långsiktiga ambitionen att bygga ett Ratos med goda 
förutsättningar för hållbar och lönsam tillväxt. Det har varit ett 
aktivt år för Ratos och våra bolag där vi har genomfört strate-
giska initiativ och ökat den operativa effektiviteten för att stärka 
vår långsiktiga konkurrenskraft.
Implementeringen av åtgärder för förbättrad kostnadskontroll, 
högre operationell effektivitet och anpassning av produktions-
resurser har bidragit till förbättrad lönsamhet.
Ratos uppnådde tillväxt och en förbättrad lönsamhet i två 
av tre affärsområden, trots en fortsatt dämpad efterfrågan 
kopplad till den geopolitiska osäkerheten. Resultatutvecklingen 
stöds av en ökad efterfrågan och viktiga kundkontrakt inom 
Product Solutions och inom affärsområdena Construction & 
Services och Consumer. Bolagen med konsultverksamhet inom 
Industrial Services påverkades dock negativt delvis kopplat till 
en fortsatt försiktig och avvaktande marknad.
Om Ratos      VD-ord 6
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 9 =====

Året i korthet
Ratos nyckeltal
MSEK 2025 2024
Nettoomsättning 18 832 20 057
Organisk tillväxt (%) –1,1% –1,6%
EBITDA 3 415 2 740
EBITA, justerad 1 931 1 654
EBITA-marginal, justerad 10,3% 8,2%
Rörelseresultat 284 995
Resultat före skatt –262 269
Årets resultat –499 94
Vinst per aktie (SEK) –2,07 –0,45
Bolagens nyckeltal
2025, MSEK Netto omsättning EBITA 2)
Aibel 1) – 426
Aleido 703 77
Diab Group 1 583 158
Expin Group 674 –36
HL Display 2 834 387
Knightec Group 2 408 192
KVD 1 549 100
LEDiL 545 65
Oase Outdoors 344 37
Plantasjen 2 982 137
Presis Infra 3 255 371
Sentia 1) – 116
Speed Group 926 13
TFS 1 177 63
1) 49,99% av Aibels EAT samt 39,77% av Sentias EAT.
2) Avser justerad EBITA.
Vi går nu in i 2026 med ett ökat momentum. De förbättrade 
resultaten och tillväxten i fjärde kvartalet, tillsammans med 
våra effektiviseringsinsatser ger oss en solid plattform för att 
fortsätta driva organisk tillväxt och fortsätta att implementera 
vår långsiktiga strategi under kommande år. 
2025 ett aktivt år för Ratos och våra bolag
Jag vill lyfta några av de initiativ och händelser som haft stor 
betydelse för Ratos utveckling under 2025.
Rekonstruktionen av Plantasjen slutfördes under första 
 kvartalet och resulterade i minskade kostnader, lägre skuld-
sättning och ett reducerat kapitalbehov. Som en del av åtgärds-
programmet avvecklades verksamheten i Finland, en tredjedel 
av butikerna stängdes och personalstyrkan i Norge och Sverige 
minskades. Plantasjen är idag till stor del en förändrad verk-
samhet efter de omfattande strukturella förändringarna. 
 Plantasjen avslutar året med en svag positiv organisk tillväxt 
och förbättrad marginal, där ett något förbättrat konsument-
förtroende under 2025 bidrog till utvecklingen. 
Under andra kvartalet genomförde Ratos två viktiga struktur-
affärer: försäljningen av ventilationsbolaget airteam och börs-
introduktionen av den nordiska byggkoncernen Sentia. Vi är 
stolta över att airteam mellan åren 2016 och 2024 fördubblade 
sin omsättning och sitt resultat med Ratos som ägare. Efter 
börsnoteringen av Sentia uppgår Ratos ägarandel i Sentia till 
40 procent. Affärerna är betydelsefulla steg mot ett mer värde-
skapande Ratos. 
Genom sammanslagningen av Knightec och Semcon bil-
dades Knightec Group i början av 2025. Bolaget är en ledande 
nordisk teknisk konsult med cirka 2 500 medarbetare. Integra-
tionen, som avslutades under tredje kvartalet, har genererat 
besparingar och breddat erbjudandet, vilket stärker förmågan 
att leverera komplexa, strategiska och internationella uppdrag.
Under fjärde kvartalet tecknade HL Display avtal om att för-
värva det tyska bolaget Deinzer Holding GmbH. Förvärvet, som 
är HL:s största förvärv hittills, stärker bolagets kunderbjudande 
och befäster positionen som ledande leverantör av butiks-
lösningar i Europa. Därtill säkrade HL Display två stora kund-
kontrakt med strategiskt viktiga kunder i Storbritannien och 
Nordamerika.
Under fjärde kvartalet tog logistikbolaget Speed Group över 
Plantasjens logistik- och transportverksamhet. Överföringen 
förväntas vara slutförd i slutet av första kvartalet 2026 och 
syftar till att uppnå såväl kostnadsbesparingar som effektivitets-
vinster.
Jag vill också nämna att det strategiska förvärvet inom under-
vattensindustrin som Diab Group genomförde i slutet av 2024 
har fortsatt att utvecklas väl och bidrog positivt, tillsammans 
med en omsättningstillväxt i PET-produktionen, till Diab groups 
förbättrade lönsamhet 2025. 
Aibel tilldelades efter kvartalets slut ett betydande ramavtal 
med en löptid på fem år samt optioner på tre respektive två års 
förlängning. Det totala värdet för den initiala femårsperioden 
uppskattas till 20 miljarder NOK, vilket markerar ett rekordår för 
Aibel.
2025 har även haft sina utmaningar. Expin Group påverkades 
negativt av en svag elektrifieringsmarknad i Finland även om 
den svenska elektrifieringsmarknaden var fortsatt gynnsam, 
med flera större pågående projekt och en rekordhög orderstock. 
Expin Group har därför behövt vidta åtgärder för att anpassa 
kostnadsstrukturen och stärka lönsamheten. Efter kvartalets 
utgång tecknades avtal om att avyttra Expin Group till Bane-
service, Norges ledande järnvägsentreprenör.
Plantagen har genomfört omfattande strukturella föränd-
ringar som resulterat i en mer stabil men mindre verksamhet. 
För att bättre spegla bolagets nuvarande verksamhetsstruktur 
genomfördes en nedskrivning av goodwill om 1 049 MSEK i det 
fjärde kvartalet.
Hållbarhet på Ratos
Hållbarhetsarbetet ska vara affärsdrivet, värdeskapande och 
strategiskt förankrat. Under 2025 validerades våra klimatmål av 
Science Based Targets initiative (SBTi), en viktig milstolpe i vårt 
arbete. Målen omfattar både utsläppsminskningar till 2030 och 
långsiktiga ambitioner till 2050. Med tydliga vetenskaps-
baserade mål stärker vi våra bolags kunderbjudanden, ökar 
konkurrenskraften och framtidssäkrar Ratos.
Inför 2026
Den 5 maj 2026 är det 160 år sedan grundandet av Söderberg & 
Haak – handelsbolaget som lade grunden för dagens Ratos. 
Första årets omsättning uppgick till 63 000 kronor med en vinst 
om 232 kronor och 10 öre, ett tidigt uttryck för det entreprenör-
 skap och affärsanda som fortfarande präglar Ratos. Vi stänger 
år 2025 med en omsättning om 18,8 miljarder SEK och resultat 
om 1,9 miljarder SEK. 
Om Ratos      VD-ord 7
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 10 =====

Viktiga händelser under året
Q1
• • Rekonstruktionen i Plantasjen vinner laga kraft. All verksamhet 
i Finland avvecklas, en tredjedel av butikerna stängs och per-
sonalstyrkan i Norge och Sverige minskas. 
• • Ratos ingår avtal om avyttring av ventilationsbolaget airteam. 
• • Årsstämman beslutar om en utdelning för 2024 om 1,35 SEK, 
totalt uppgående till 442 MSEK.
Q2
• • Avyttring av airteam slutförs. 
• • Börsnotering av Sentia, en nordisk byggkoncern med ledande 
position på utvalda marknader, på Euronext Oslo Børs.
• • Avyttringarna resulterar i en reavinst om 2,8 miljarder SEK. 
• • Markus Granlund utses till VD för TFS HealthScience.
Q3
• • Skiljedom meddelas till fördel för Diab Group och resulterar 
i ett positivt utfall om 300 MSEK. Den totala positiva kassa-
flödespåverkan uppgår till cirka 600 MSEK.
• • Jonas Wiström, tidigare VD och koncernchef för Ratos, 
 meddelar sin avsikt att gå i pension.
Q4
• • Gustaf Salford utses till VD och koncernchef för Ratos 
med tillträde den 1 december.
• • Johan Ekener utses till VD för KVD.
• • Are Ellingsve utses till VD för Plantasjen. 
• • HL Display ingår avtal om att förvärva det tyska bolaget  
Deinzer Holding GmbH.
• • Nedskrivning om 1 miljard SEK för att bättre återspegla  
Plantasjens verksamhetsstruktur efter rekonstruktionen.
• • Avtal tecknades om avyttring av Expin Group till Baneservice.
Sedan jag tillträdde som VD i december har jag haft förmånen 
att besöka de människor som leder våra bolag, sammanlagt 
14 VD:ar och ledningsgrupper i Sverige, Finland, Norge och 
Danmark. Jag har fått värdefulla insikter i deras verksamheter, 
möjligheter och utmaningar och är imponerad av hur våra bolag 
drivs, med stort engagemang och uthållighet. Varje besök har 
stärkt min övertygelse om att Ratos styrka ligger i de människor 
som varje dag leder, bygger och utvecklar våra bolag, hur de 
skapar värde varje dag. Tillsammans med årets resultat stärker 
detta min övertygelse om att Ratos står väl rustat inför 2026.
Jag går in i 2026 med positiv framtidstro och beslutsamhet. 
Som en aktiv och långsiktig ägare ska vi utveckla bolag med 
goda förutsättningar för lönsam organisk tillväxt, starka margi-
naler och hög avkastning. I fokus för att skapa aktieägarvärde är 
värdeskapande åtgärder i Ratos bolag, kompletterat med en 
aktiv tilläggsförvärvsagenda. Förvärv och avyttringar kommer 
fortsatt vara viktiga för att uppnå den struktur vi strävar mot. 
Under 2026 kommer vi att förfina Ratos strategi för att ytter-
ligare stärka vår förmåga att skapa ett hållbart och långsiktigt 
aktieägarvärde. 
Ett varmt tack till våra aktieägare för ert förtroende, till styrel-
serna, till verkställande direktörer och ledningsteam i våra 
bolag för ett starkt genomförande, samt till alla medarbetare 
inom Ratos för ert engagemang och hårda arbete. Jag ser fram 
emot att fortsätta vår spännande resa tillsammans under 2026.
 
Gustaf Salford 
Verkställande direktör
Sentia börsnoteras den 13 juni 
på Oslo Børs. Efter börsnote-
ringen uppgår Ratos ägarandel i 
Sentia till cirka 40%. Jan Jahren, 
VD på Sentia, ringer i klockan vid 
börsöppningen. 
8
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
ÖvrigtOm Ratos      VD-ord

===== SIDA 11 =====

Mål och strategier
Ratos övergripande mål har varit oförändrat sedan 
börs noteringen 1954: att skapa långsiktigt värde för 
bolagets aktieägare. 
Med en liten och effektiv organisation kombinerar Ratos erfarenhet och   
flexibilitet med snabbhet. Vårt strukturkapital skapar förutsättningar för 
 ett  långsiktigt aktieägarvärde. 
Om Ratos      Mål och strategier 9
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 12 =====

Finansiella mål
Mål EBITA-tillväxt Skuldsättningsgrad Utdelningsandel
3 mdkr 1,5–2,5x 30–50%
EBITA ska uppgå till minst  
3 miljarder SEK år 2025.
Nettoskuld, exklusive finansiell 
 leasingskuld, i förhållande till 
EBITDA bör normalt uppgå till  
1,5–2,5x
Utdelningsandelen uppgår normalt 
till 30–50 procent av resultatet efter 
skatt, exklusive realisationsvinster 
och realisationsförluster, hänförligt 
till moderbolagets ägare.
Utfall
1,9 mdkr 
(Justerad EBITA)
1,4x
(Justerad EBITDA)
50%
Kommentar Avyttringen av bolagen airteam 
och Sentia medförde bortfall av en 
helårseffekt om 730 MSEK i EBITA. 
Inklusive dessa bolag skulle EBITA 
ha uppgått till 2,7 miljarder SEK.
Den rapporterade skuldsättningen 
uppgick till 0,6x, positivt påverkad 
främst av reavinster relaterade till 
avyttringen av airteam och Sentia 
under det andra kvartalet 2025.
Styrelsen föreslår en ordinarie 
utdelning om 1,40 SEK per A- och 
B-aktie för räkenskapsåret 2025. 
Den 8 februari 2021 fastställde 
Ratos styrelse finansiella mål 
kopplade till beslutet att utveckla 
Ratos till en rörelsedrivande 
koncern. Målen gällde till och  
med 2025.
Om Ratos      Mål och strategier 10
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 13 =====

Hållbarhetsmål
Hållbarhetsmålen för Ratos 
fokuserar på minskade utsläpp och 
ökad jämställdhet. Ratos klimatmål 
validerades av Science Based 
Targets initiative (SBTi) 2025. 
Målen omfattar både kortsiktiga 
utsläpps mål för 2030 och lång-
siktiga ambitioner för 2050. 
Mål Minskning av absoluta utsläpp
Scope 1
Scope 2
2030 
–42%
2050 
–90%
Reducera utsläppen från scope 1 och scope 2 med 
2024 som basår.
Utfall 2025
–42%
Mål Förnybar el 
2030 
100%
2050 
100%
Öka den årliga andelen aktivt inköpt förnybar el från 
33% år 2024 till 100% år 2030 varav minst 88% år 2027. 
Bibehålla den aktiva årliga inköpsstrategin för att 
säkerställa 100% förnybar el fram till år 2050. 
Utfall 2025
80%
Mål Minskning av relativa utsläpp
Scope 3
2030 
–51,6%
2050 
–97%
Reducera utsläppen från scope 3 per förädlingsvärde 
till 2030 samt 2050, med 2024 som basår.
Utfall 2025
19%
Mål Jämställdhet
Kvinnor/män  
40/60%
Ratos strävar efter en jämnare köns-
fördelning i ledande befattningar, med 
målet att nå minst 40/60 fördelning mellan 
kvinnor och män till år 2030. Målet 
omfattar både styrelseledamöter och 
 ledningen för Ratos AB samt Ratosbolagen.
Utfall 2025 Kvinnor/män, %
Styrelse Ledning
Ratos AB 50/50 40/60
Ratosbolag 26/74 29/71
Kommentar  
De totala scope 1- och scope 2-utsläppen (marknads-
baserade) har minskat med 42% vilket främst är 
kopplat till minskning i scope 2-utsläpp som kan hän-
föras till att Ratos har köpt en andel förnybar el. För 
perioden uppgår andelen aktivt inköpt förnybar el till 
80%. Utsläppsintensiteten i scope 3 har istället ökat 
med 19%. Ökningen avser en kombination av lägre 
bruttovinst samt bättre datakvalitet. 
Om Ratos      Mål och strategier 11
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 14 =====

Ratos ska utvecklas i takt med tiden
Övergripande mål och strategi 
Ratos övergripande mål har varit oförändrat sedan börsnote-
ringen 1954: att skapa långsiktigt värde för våra aktieägare. Ett 
 maximerat aktieägarvärde över tid uppnår vi genom långsiktig 
lönsam tillväxt – både organiskt och via strategiska tilläggs-
förvärv – samt genom effektiv kapitalanvändning och väl 
avvägda strategiska investeringar.
Vår strategi syftar till att ge Ratos en attraktiv marknadsexpo-
nering. De bolag vi äger eller deläger ska vara exponerade mot 
attraktiva och konjunkturstabila marknader och på sikt kunna 
leverera tillväxt och lönsamhet över marknaden, samt generera 
starka kassaflöden som kan investeras för att driva ytterligare 
tillväxt. För att uppnå detta fokuserar Ratos på bolag som är, 
eller har potential att bli, marknadsledare. Det är typiskt sett 
kunskapsledande bolag som verkar i en väldefinierad och 
 attraktiv nisch där deras produkt eller tjänst utgör en viktig 
del av slutkundens värdekedja, vilket skapar  förutsättningar 
för stabila intäkter och prissättningsstyrka. 
Ratos idag – fokus på marknadsledande  
nordiska bolag
Dagens Ratos är en bolagsgrupp bestående av nordiska bolag 
som är, eller har potential att bli, marknadsledande inom sina 
segment. På senare tid har gruppen renodlats och under 2025 
såldes ventilationsbolaget airteam och byggkoncernen Sentia 
börsnoterades.
Vid årsskiftet 2025/2026 består Ratos av 14 bolag organi-
serade i tre affärsområden: Industry, Construction &  Services, 
samt Consumer. Åtta av bolagen är verksamma inom Industry, 
fyra inom Construction & Services – varav två är intressebolag – 
och två inom Consumer. 
Under snart 160 år har Ratos förnyats för 
att ta vara på nya affärsmöjligheter och 
anpassats till rådande omvärldstrender. 
Effektiv  
kapitalallokering 
Effektiv kapitalallokering är central i Ratos strategi. Våra 
finansiella mål och vår investeringsprocess säkerställer att 
kapitalet används där det skapar störst värde. En effektiv 
kapitalallokering gör det möjligt att stärka våra kärn-
inne hav och fortsätta renodlingsresan – samtidigt som vi 
upprätthåller goda kassaflöden och en balanserad skuld-
sättning. Det skapar förutsättningar för långsiktig tillväxt 
och hållbart aktieägarvärde.
Nyckelfaktorer för 
långsiktig framgång
En balanserad 
portfölj 
Ratos ska ha en balanserad portfölj, vilket kan uppnås 
bland annat genom att kombinera olika typer av innehav. 
 Onoterade bolag ger möjlighet till operativ kontroll och 
strategisk utveckling, medan noterade innehav kan bidra 
med finansiell flexibilitet och komplettera en långsiktig 
strategi. En sådan kombination skapar förutsättningar för 
riskspridning, långsiktiga investeringar och bolags-
utveckling i linje med en övergripande strategi.
Om Ratos      Mål och strategier 12
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 15 =====

Decentraliserad  
struktur 
Ratos har en decentraliserad struktur, där varje bolag har 
ett stort strategiskt och operativt oberoende inom ramen 
för Ratos övergripande mål. De mest effektiva besluten 
fattas närmast kunden, där marknads- och kundinsikten är 
som starkast. Som moderbolag ansvarar Ratos för övergri-
pande styrning och finansiella ramar. Ägarrollen utövas 
genom aktiv intern och extern styrelserepresentation, vilket 
möjliggör ett verkligt aktivt och värdeskapande ägande.
Förstärkande  
tilläggsförvärv
Tilläggsförvärv är ett viktigt verktyg för att accelerera till-
växten och stärka våra kärninnehavs marknadsposition. 
Strategin syftar till att förstärka kärninnehaven genom 
produkt utveckling, teknik, kompetens eller geografisk 
expansion, och möjliggör realisering av kostnads- och 
intäktssynergier. Genom dessa investeringar kan vi öka 
både effektivitet och lönsamhet, vilket stärker vår position 
som marknadsledare och skapar långsiktigt värde. 
Hållbarhet som strategisk 
konkurrensfördel 
I en värld med ökande krav från marknad, kunder och 
regelverk är långsiktig lönsamhet nära sammanlänkad 
med förmågan att driva en hållbar verksamhet. Därför är 
hållbarhet – miljö, socialt ansvar och sund styrning – en 
integrerad del av både vårt bolagsurval och vår aktiva ägar-
styrning. Vi arbetar målmedvetet för att göra hållbarhet till 
en affärsmässig drivkraft i bolagens kärnverksamhet, så att 
den skapar verkligt värde, stärker konkurrenskraften och 
bidrar positivt till samhället. Läs mer om vårt hållbarhets-
arbete på sidorna 32–65.
Om Ratos      Mål och strategier 13
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 16 =====

Ratos bolag
Ratos innehav består av 14 bolag med huvudsaklig 
verksamhet i Norden. Bolagen verkar inom olika 
branscher och är organiserade i tre affärs områden: 
Industry, Construction & Services och Consumer. 
En logistiklösning är så mycket mer än att flytta något fysiskt från punkt A till B. 
Det handlar mer om kunskap att planera, leda och implementera olika materialflöden 
så snabbt, effektivt och hållbart det går. På Speed handlar det om inleveranser, 
 kvalitet och miljö, lagring och lagerhantering, utleveranser och produktionsnära 
tjänster men framförallt om  kundanpassade lösningar. 
Om Ratos      Ratos bolag 14
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 17 =====

Aleido avknoppades för två år sedan från 
Knightec Group (Semcon) och är en interna-
tionell ledare inom eftermarknadsinformation 
och digitalt lärande. Bolaget är specialiserat på 
att leverera kunskap som överbryggar klyftan 
mellan teknik och människa. Aleido stöttar 
kunder i att hantera och utveckla eftermark-
nadsinformation, med stöd av AI, automation 
och domänspecifik expertis. Det möjliggör ökad 
förståelse för produktanvändning, utvecklings-
behov och relevanta tilläggstjänster. Kunderna 
finns inom olika tekniska branscher, såsom 
Diab Group är ett globalt företag som tillverkar 
och utvecklar strukturella kärnmaterial. Dessa 
material har en unik kombination av egenskaper 
såsom låg vikt, hög styrka, isolerande förmåga 
och kemisk motståndskraft. Materialen används 
i industrier med höga krav, bland annat inom 
marin-, flyg-, undervattens-, försvars- och vind-
kraftsindustrin.
fordon, telekom, industri, järnväg, försvar och 
medicinteknik. 
Viktiga händelser 2025
• • Investerade i utvecklingen av en modulär, 
hållbar teknisk plattform som optimerar hur 
information skapas, hanteras och konsu-
meras.
• • Tydliggjorde branschspecifika lösningar för 
att möta det växande behovet av att sänka 
kostnader och höja driftsäkerheten under 
hela produktlivscykeln, bland annat inom för-
svarsindustrin och dess leverantörskedja.
• • Etablerade kontor i Indien. 
Fokus 2026
• • Skapa hållbar tillväxt och teknologiskt 
ledarskap genom ny teknik och nya 
 erbjudanden.
Viktiga händelser 2025
• • Slutförde förvärvet av Subsea Composite 
Solutions AS, vilket stärkte erbjudandet inom 
undervattens- och flytande material.
• • Produktionsanläggningen i Sverige erhöll 
 certifikat för massbalansering och introduk-
tionen av fossilfri PVC i sina Avancerade kit.
• • Diabs Advanced Kits erhöll den internatio-
nella utmärkelsen IBEX 2025 Innovation 
Award i kategorin ”Båtbyggnadsmetoder och 
material”. 
• • Erhöll EcoVadis Guldmedalj för hållbarhets-
arbetet, vilket placerar företaget bland de fem 
procent bästa av 150 000 företag världen 
över.
Fokus 2026
• • Säkra långsiktig lönsamhet genom att 
utveckla erbjudandet inom marin-, flyg-, 
undervattens-, försvars- och vindkrafts-
sektorn.
• • Öka marknadsandelen genom tilläggsförvärv 
och fortsatt utveckling av hållbarhetsarbetet.
Industry
Vi lever i en högteknologisk värld i 
snabb förändring och Aleidos ambition 
är att vara den mest pålitliga partnern 
i att göra det avancerade enkelt att 
förstå.
Som en global ledare inom hållbar 
 innovation av kärnmaterialutveckling, 
med över 75 års expertis, gör Diab 
alltid kärnan i kundernas lösningar.
Grundat 1950
Förvärvstillfälle 2001/2009
Ratos ägarandel 96% 
Andra ägare Ledning 
VD Johan Arvidsson 
Medarbetare 700 
Geografisk närvaro 8 produktionsenheter 
och 14 försäljningskontor i Europa,  
Nordamerika, Asien och Australien. 
Grundat 1986 del av Knightec Group 
(Semcon)
Förvärvstillfälle 2023
Ratos ägarandel 100% 
VD Anna-Karin Flöjt 
Medarbetare 850 
Geografisk närvaro Kontor i Sverige, 
 Storbritannien, Ungern, Tyskland, Indien 
och Kina.
Om Ratos      Ratos bolag 15
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 18 =====

Knightec Group bildades genom en samman-
slagning av Knightec och Semcon och är en 
nordiskt ledande strategisk partner inom 
produkt- och digital tjänsteutveckling. Bolaget 
hjälper kunder att driva komplexa transforma-
tionsresor genom att integrera affärsstrategi 
med teknikutveckling och tjänsterna inkluderar 
hårdvara, design, mjukvara, molntjänster, 
regelverk och ledning. Bland kunderna finns 
flera large cap-bolag inom sektorer med hög 
efterfrågan på digitalisering, som industribolag, 
finansiella aktörer och teknikbolag.
hållbarheten. HL:s produkter finns i 350 000 
butiker världen över.
Viktiga händelser 2025 
• • Ökade försäljningen av hållare för elektro-
niska hylletiketter (ESL), inklusive nya avtal 
med två av världens största dagligvarukedjor 
för deras utrullningar som startar 2026 .
• • Slutförde integrationen av de förvärvade 
bolagen Oechsle Display Systems i Tyskland 
och pr trading i Danmark.
• • Omprofilering av HL förvärvade bolag i 
Danmark och Kanada för att stärka kopp-
lingen till HL:s varumärke.
• • Avtal om förvärv av Deinzer i Tyskland.
• • Tilldelades EcoVadis Guldmedalj i hållbarhet.
Fokus 2026
• • Driva organisk tillväxt med fokus på stora 
europeiska marknader och innovation.
• • Arbeta vidare med strategiska tilläggsförvärv.
• • Fortsätta integrationsarbetet och effekti-
visera verksamheten.
• • Utveckla hållbarhetsarbetet för att stärka 
 tillväxt och positionen som marknadsledare.
Viktiga händelser 2025 
• • Integrerade verksamheten och lanserade det 
nya varumärket Knightec Group.
• • Vann flera större landsöverskridande uppdrag 
från globala kunder.
• • Investerade i ett nytt koncernkontor i Göteborg 
samt nya lokaler i Västerås,  Linköping och 
Malmö, och påbörjade planeringen av nya 
hubbar i Stockholm och Uppsala.
Fokus 2026
• • Accelerera organisk tillväxt och lönsamhet.
• • Fokusera på bolagets 20 största kunder.
• • Stärka strategiska relationer och öka andelen 
långsiktiga partnerskap. 
• • Skala leveransen i bolagets verksamhets-
länder Sverige–Norge–Brasilien. 
• • Stärka entreprenörsdrivet ledarskap.
• • Genomföra ett strategiskt förvärv. 
Industry
Den självklara partnern som levererar 
innovativa och hållbara lösningar som 
skapar en bättre butiksupplevelse för 
både kunder och personal.
Formar morgondagens affärer, teknik, 
människor och samhälle.
Grundat 1954
Förvärvstillfälle 2001/2010
Ratos ägarandel 95%
Andra ägare Ledning 
VD Björn Borgman, Jonas Magnusson  
(maj 2026)
Medarbetare 1 500
Geografisk närvaro Produktionsanlägg-
ningar i Sverige, Polen, Tyskland, UK, Kanada 
och Kina samt säljenheter i 24 länder som 
täcker 40 marknader i Europa, Nordamerika 
och Asien. 
Grundat 2024
Förvärvstillfälle Knightec/Semcon 2022
Ratos ägarandel 85%
Andra ägare VD samt nyckelmedarbetare 
VD Dimitris Gioulekas 
Medarbetare 2 500
Geografisk närvaro Totalt 25 kontor, med 
huvudkontor i Sverige samt Norge och  
Brasilien.
HL Display är en global ledare som hjälper 
butiker och varumärken att skapa attraktiva, 
effektiva och mer hållbara butiksmiljöer som 
förbättrar kund- och personalupplevelsen. 
HL verkar inom tre segment: dagligvaruhandel, 
varuleverantörer samt detalj- och  fackhandel. 
Erbjudandet omfattar butikskommunikation, 
varuexponering, displayer, kund anpassad 
design och relaterade tjänster. Genom sina 
 lösningar hjälper HL kunder att öka försäljning 
och effektivitet, inspirera besökare och stärka 
Om Ratos      Ratos bolag 16
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 19 =====

I över 20 år har LEDiL varit en global ledare 
inom sekundäroptik för LED-belysning, från 
gatubelysning till butiker och kontor. Företaget 
utvecklar innovativa lösningar som linser, 
reflektorer och kontaktdon för att kontrollera 
och rikta LED-ljus, med målet att maximera 
effektivitet och ljusstyrka. Kunderna återfinns 
i 60 länder och är främst armaturtillverkare 
och ljusdesigners.
Oase Outdoors är en ledande och innovativ 
leverantör av camping- och friluftsutrustning. 
Bolaget utvecklar, designar och säljer funk-
tionella produkter under tre varumärken – 
Outwell®, Easy Camp® och Robens®. 
 Sortimentet omfattar bland annat tält, 
camping   möbler och sovsäckar av hög kvalitet. 
Varumärkena är tydligt differentierade för 
olika konsumentgrupper, som familjer, frilufts-
entusiaster och äventyrare med olika krav på 
kvalitet och pris. Oase Outdoors arbetar mål-
medvetet för att skapa långlivade produkter 
med minskad miljöpåverkan. 
Viktiga händelser 2025
• • Lanserade nya linser för gatubelysning, 
skräddarsydda för den amerikanska mark-
naden.
• • Expanderade Ingemanns produktionskapa-
citet för att driva tillväxt på den europeiska 
marknaden (förvärvat av LEDiL 2024).
Fokus 2026
• • Fortsätta driva innovation utifrån kundernas 
behov, med målet att växa snabbare än mark-
naden genom att leverera kundservice i 
världsklass och utnyttja styrkan i den globala 
organisationen.
Viktiga händelser 2025
• • Lanserade kollektion med ökat hållbarhets-
fokus inom alla tre varumärken, med fokus på 
kvalitet, material, tillverkning och förpackning. 
Bland annat kraftigt minskat PFAS-innehåll 
i tält och minskad plastanvändning. 
• • Erhöll ett tiotal prestigefyllda, oberoende 
utmärkelser i Europa samt Best Buy-status 
från ledande mediekanaler. 
Fokus 2026
• • Kartlägga produktanvändning för att minska 
miljöpåverkan och samtidigt bibehålla den 
kvalitet som kunderna förväntar sig.
• • Utveckla och stärka organisationen.
Industry
För en tryggare och mer hållbar framtid 
där välbefinnande och livskvalitet står 
i centrum.
Vi tror att alla åtminstone en gång i 
livet bör få uppleva glädjen med ett liv 
under öppen himmel.
Grundat 2002
Förvärvstillfälle 2014
Ratos ägarandel 64%
Andra ägare Grundare, ledning och styrelse
VD Kimmo Rauhala
Medarbetare 170
Geografisk närvaro Huvudkontor i Finland. 
Betydande närvaro i Danmark, Kina, USA, 
Tyskland och Polen.
Grundat 1984
Förvärvstillfälle 2016
Ratos ägarandel 78% 
Övriga ägare Nyckelmedarbetare 
VD Henrik Arens 
Medarbetare 80 
Geografisk närvaro Huvudkontor i Danmark 
och försäljning i 45 länder, med fokus på 
Europa. 
Om Ratos      Ratos bolag 17
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 20 =====

Speed är en av Nordens ledande tredjeparts-
logistiker med över 290 000 m2 logistikyta. 
Bolaget erbjuder hållbara, flexibla och inno-
vativa lösningar för komplexa logistik- och 
transportutmaningar. Med entreprenörsanda, 
snabba beslutsvägar och djup kundförståelse 
löser bolaget problem som andra undviker och 
skapar värde genom oberoende och handlings-
kraft. Speeds 3PL-tjänster omfattar mer än 
lagerhållning och distribution och inkluderar 
även montering, produktion och förädling. 
TFS HealthScience är en global kontrakts-
forskningsorganisation som samarbetar med 
bioteknik- och läkemedelsföretag för att 
genomföra kliniska studier och utveckla inno-
vativa behandlingar. TFS tillhandahåller skräd-
darsydda tjänster inom specialiserade terapeu-
tiska områden, som dermatologi, internmedicin, 
neurovetenskap, onkologi och oftalmologi samt 
resurslösningar inom det som allmänt kallas för 
life science-sektorn. Företaget verkar på en 
marknad med en stabil och långsiktig under-
liggande tillväxt. 
Viktiga händelser 2025
• • Påbörjade byggnation av nya logistikanlägg-
ningar i Falkenberg och Göteborg, vardera 
40 000 m2, med inflyttning under våren 2026. 
Carlsberg blir viktig kund i Falkenberg.
• • Inledde ombyggnad av lager i Borås till en 
modern logistikanläggning med avancerad 
multikundsautomatisering.
• • Avyttrade bemannings- och rekryteringsverk-
samheten för att renodla fokus på logistik.
• • Fortsatte arbeta målmedvetet för att minska 
klimatpåverkan i hela verksamheten. Instal-
lerade solcellsanläggning i Stockholm och 
utökade cirkulära insatser, inklusive åter-
vinning av träavfall. 
Fokus 2026
• • Etablera nya logistikanläggningar i Helsing borg 
och Moss genom övertagande av  Plantasjens 
logistik.
• • Starta upp nya logistikanläggningar i Göteborg 
och Falkenberg samt ny automationslösning 
i Borås.
• • Säkerställa hållbar och långsiktig lönsamhet 
genom kundmix, kontraktslängder och volymer.
Viktiga händelser 2025
• • Utsåg Markus Granlund till ny VD.
• • Lanserade en decentraliserad verksamhets-
modell med fokus på terapeutiska special-
inriktningar och ökad kundnärhet.
• • Fick SBTi:s godkännande av kortsiktiga mål 
och nettonollmål för verksamheten.
Fokus 2026
• • Fortsätta implementera verksamhets-
modellen från 2025 med fokus på forskning 
med patienten i centrum, med stöd av digital 
innovation, automatisering samt relevant 
intern och extern expertis.
• • Bygga vidare på terapeutisk specialisering 
och global närvaro för att säkra hållbar 
tillväxt.
Industry
Det självklara valet för hållbar logistik 
– entreprenörsdrivna, innovativa och 
oberoende, med styrkan hos en stor 
aktör och snabbheten hos en liten.
Skapar ett bestående arv inom klinisk 
forskning genom integritet, innovation 
och påverkan för patienter världen 
över.
Grundat 2004
Förvärvstillfälle 2015
Ratos ägarandel 70%
Andra ägare Bolagets grundare 
VD Per Jonasson
Medarbetare +500
Geografisk närvaro Borås, Göteborg, 
Mölndal,  Stenungsund och Stockholm.
Grundat 1996
Förvärvstillfälle 2015/2019
Ratos ägarandel 100%
VD Markus Granlund
Medarbetare + 600
Geografisk närvaro Huvudkontor i Sverige 
med direkt verksamhet i ett 20-tal länder 
och indirekt verksamhet i ytterligare ett 
30-tal länder. 
Om Ratos      Ratos bolag 18
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 21 =====

Construction & Services
Aibel är en ledande leverantör av så kallade 
EPCI-tjänster (Engineering, Procurement, Con-
struction and Installation) som designar, bygger 
och underhåller plattformar och annan kritisk 
infrastruktur inom energiindustrin. Bolaget är 
en betydande leverantör till den havsbaserade 
vindkraftsindustrin i Europa och inom elektri-
fieringen av den havsbaserade olje- och gas-
industrin, liksom landbaserade olje- och 
 gasanläggningar. 
Expin Group fokuserar på elektrifiering och 
signal- och telesystem inom spårbunden infra-
struktur i Sverige och Finland. Bolaget har tre 
dotterbolag, Elektrosignal Infra, som är experter 
på el-, signal- och teleinstallationer till spår-
bunden infrastruktur i Sverige; Ratatek, som är 
experter på elektrifiering av spårbunden infra-
struktur i Finland och Sverige; och TKBM 
 Entreprenad som utför mindre anläggnings-
entreprenader i Mälardalen. 
Viktiga händelser 2025
• • Levererade den tredje havsvindplattformen 
till Dogger Bank Wind Farm (brittisk sektor).
• • Färdigställde havsvindplattformen DolWin 
epsilon i Haugesund och installerade den 
på fältet i Tyskland.
• • Tilldelades ett ramavtal för underhåll och 
modifieringar av Vår Energi.
• • Båda Hornsea 3-havsvindplattformarna 
anlände från Thailand till varvet i Haugesund 
för färdigställande.
Fokus 2026
• • Färdigställa och leverera de två Hornsea 
3-havsvindplattformarna till Ørsted.
• • Färdigställa och leverera den obemannade 
olje- och gasproduktionsplattformen Munin 
till Aker BP.
• • Säkerställa ramavtal för underhåll och 
 modifieringar för ledande operatörer på 
norsk sockel.
• • Vinna nya kontrakt inom havsvind.
Viktiga händelser 2025
• • Fredrik Häggström utsågs till ny VD. 
• • Erhöll kontrakt för Arenastaden med Region 
Stockholm, Förvaltning för utbyggd 
tunnel bana.
• • Erhöll kontrakt för Brandgaspartier Huvuddel 
3, totalt 11 stationer med Region Stockholm, 
Trafikförvaltningen.
• • Elektrifieringsmarknaden i Finland försäm-
rades med färre ordrar och större prispress 
som följd. Ny VD anställdes mot slutet av året 
och flera omstruktureringsinitiativ inleddes.
Fokus 2026
• • För ES Infra handlar det om att leverera 
på rekordorderboken med kvalitet och för 
Ratatek, där ingen större marknadsåter-
hämtning väntas, fortsätter fokus vara på 
kostnadskontroll.
Vi levererar hållbara lösningar.
Vi kan allt inom el, kontaktledning 
och signal.
Grundat 1882
Förvärvstillfälle 2013
Ratos ägarandel 32%
Andra ägare Ferd 50%. Sjätte AP-fonden 
18% 
VD Mads Andersen 
Medarbetare 5 300 
Geografisk närvaro Norge, Thailand och 
Singapore.
Grundat 2012
Förvärvstillfälle 2022
Ratos ägarandel 94%
Andra ägare Nyckelmedarbetare
VD Fredrik Häggström
Medarbetare 260 
Geografisk närvaro Sverige och Finland.
Om Ratos      Ratos bolag 19
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 22 =====

Sentia är en nordisk börsnoterad byggkoncern 
med en ledande position på utvalda marknader. 
Sentia bygger främst stora, komplexa projekt 
som kontor, hotell, sjukhus, universitet och 
kultur hus för både offentliga och privata kunder 
i Norge och Sverige. Koncernen har många åter-
kommande kunder, och en stor del av projekten 
drivs enligt partnering- och samarbetsmodellen. 
Sentia består av HENT i Norge samt Vestia och 
SSEA i Sverige och är den sjätte största bygg-
koncernen i geografin Norge och Sverige.
ständig förbättring, vilket skapar långsiktigt 
värde för samhället, kunder och medarbetare.
Viktiga händelser 2025
• • Blev rikstäckande i Norge genom etablering 
i Trøndelag. 
• • Vann nya kontrakt inom elektrifiering och 
maskiner drivna av biogas. 
• • Digitaliseringsinitiativ inom drift och 
under håll har delvis fått genomslag i kon-
traktsutvärderingarna.
• • Förbättrade effektiviteten genom införandet 
av smart teknologi och datadrivna processer.
Fokus 2026
• • Fortsätta geografisk expansion men även 
inom nya segment, både organiskt och genom 
strategiska förvärv inom nyckelsegment. 
• • Utveckla verksamheten genom kompetens-
höjande insatser, digitalisering och stegvis 
övergång till fossilfri drift.
Viktiga händelser 2025
• • Börsnoterades på Euronext Oslo Børs.
• • Levererade fortsatt stark lönsamhet och 
tillväxt.
• • Uppnådde rekordstor orderingång och 
orderbok.
Fokus 2026
• • Vinna nya projekt inom såväl befintliga kärn-
områden som nya segment, med bibehållen 
lönsamhet.
Construction & Services
Vara den föredragna partnern för 
offentliga kunder och den mest 
attrak tiva arbetsgivaren i branschen. 
Genom kvalitet, innovation och hållbar 
verksamhet skapar vi långsiktigt värde 
för samhället, våra kunder och våra 
medarbetare. Bygger framtiden tillsammans.
Grundat 2015
Förvärvstillfälle 2021
Ratos ägarandel 97%
Övriga ägare Nyckelmedarbetare
VD Eivind Iden
Medarbetare 400 
Geografisk närvaro Norge och Sverige 
Grundat Bildades genom sammangåendet 
av HENT och SSEA år 2025.
Förvärvstillfälle 2013 och 2021
Ratos ägarandel 40%
VD Jan Jahren 
Medarbetare 1 400 
Geografisk närvaro Norge och Sverige 
Presis Infra är en ledande aktör inom underhåll 
av kritisk infrastruktur i Norge och Sverige och 
bidrar till säkerhet och tillförlitlighet i viktiga 
transportnätverk. Bolaget är även verksamt 
inom drift och underhåll av färjekajer och 
bergs säkring. Det här är kritiska tjänster som 
säkrar vägar och hamnar, och bidrar till att 
transportflöden flyter dygnet runt, året om. 
Kunderna är främst offentliga, men även privata 
företag. Med teknisk expertis, modern 
utrust ning och starkt hållbarhetsengagemang 
erbjuder Presis Infra pålitliga lösningar som 
stödjer säkerhet och miljöansvar. Verksamheten 
bygger på kvalitet, ansvar och en kultur av 
Om Ratos      Ratos bolag 20
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 23 =====

KVD Group består av Kvdbil, Sveriges största 
digitala förmedlare av begagnade bilar, och 
Forsbergs Fritidscenter, Sveriges största åter-
försäljare av husbilar och husvagnar. Kvdbils 
mål är att förenkla och säkra processen för köp 
och försäljning av begagnade bilar. Bolaget 
skapar värde för kunder genom transparent 
prissättning, pålitlig kvalitet och en smidig 
digital upplevelse som ger trygghet och 
bekvämlighet för både säljare och köpare. 
 Forsbergs Fritidscenters mål är att erbjuda 
frihet åt kunderna genom rätt husbil eller 
Plantasjen är Nordens ledande kedja för för-
säljning av växter, blommor och kringliggande 
produkter. Butikskedjan har det största utbudet 
av växter och andra produkter kring odling, 
både inomhus och utomhus. Utöver det säljer 
de även trädgårdsmöbler och andra produkter 
för trädgårdsliv. Totalt har Plantasjen 90 butiker 
i Norge och Sverige.
husvagn samt tryggt ägande med utmärkt 
service och rådgivning. Årligen säljs och för-
medlas över 23 000 begagnade bilar samt 
800 husbilar och husvagnar. 
Viktiga händelser 2025
• • Kvdbil hade, genom kompetensutveckling 
och affärsutveckling, fokus på elektrifierade 
bilar, då dessa nu börjar finnas på begagnat-
markanden. 
• • Forsbergs Fritidscenter drev initiativ för ökad 
effektivitet och lönsammare tillväxt.
• • Johan Ekener utsågs till ny VD för KVD Group. 
Fokus 2026
• • Stärka den ledande positionen genom att 
bredda kundsegment, utveckla digitala 
 lösningar och driva operativ effektivitet. 
• • Leverera bästa nettopris till säljare, bästa 
värde till köpare och behålla flexibiliteten 
för att anpassa bolaget till marknadsför-
ändringar.
Viktiga händelser 2025
• • Slutförde rekonstruktion i februari 2025 med 
nedstängning av 36 butiker. 
• • Fortsatt arbete med att öka effektivitet och 
minska kostnader inom centrala enheter.
Fokus 2026
• • Utveckla nya produktkategorier som driver 
kundbesök året runt. 
• • Öka kundtillströmning genom att utveckla 
medlemserbjudanden. 
• • Utveckla butikerna och vidareutbilda butiks-
personal för att förstärka kundupplevelsen.
Consumer
Den mest effektiva och pålitliga mark-
nadsplatsen för begagnade fordon, 
samt den ledande återförsäljaren av 
mobilt boende i Sverige. Nordens härligaste växthus
Grundat 1991
Förvärvstillfälle 2010 och 2021
Ratos ägarandel 100% 
VD Johan Ekener
Medarbetare 300 
Geografisk närvaro 32 anläggningar runt 
om i Sverige 
Grundat 1986
Förvärvstillfälle 2016
Ratos ägarandel 99% 
Andra ägare Ledningen 
VD Nils Eriksson, Are Ellingsve (april 2026) 
Medarbetare 1 000
Geografisk närvaro Norge och Sverige, med 
huvudkontor i Norge 
Om Ratos      Ratos bolag 21
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 24 =====

Hållbar verksamhet 
Affärsmässigt hållbarhetsarbete driver  
långsiktig lönsam tillväxt
De företag som på affärsmässiga grunder lyckas integrera håll-
barhet i sin affärsutveckling bygger en starkare och mer lönsam 
position i marknaden. Därför måste hållbarhetsarbetet alltid 
vara affärsmässigt värdeskapande och strategiskt relevant. 
Hållbarhetsarbete utan affärsstrategisk koppling är inte 
hållbart, på samma sätt som en verksamhet utan hållbarhet 
lätt blir kortsiktig eller daterad.
Denna syn – att integrera hållbarhet i affärsstrategin – 
genomsyrar urval, utvärdering och styrning av våra bolag för 
att maximera det långsiktiga värdeskapandet.
Miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG)
En viktig del i Ratos styrning är att stötta våra bolag med att 
integrera hållbarhet i sina affärsmodeller, strategier, besluts-
processer och i bolagsstyrningen. Det görs utifrån bolagens 
unika förutsättningar för att säkerställa relevans och strategiskt 
stöd på rätt områden. För Ratos bidrar denna styrning till att 
stärka bolagens konkurrenskraft och aktieägarnas avkastning. 
Science Based Targets – från ambition till handling 
I december 2025 validerades Ratos reduktionsmål av Science 
Based Targets initiative (SBTi). Att fastställa mål i enlighet med 
SBTi:s corporate standard och få dessa validerade markerar en 
milstolpe i arbetet med att anpassa våra hållbarhetsambitioner 
till inter nationellt erkända standarder.
SBTi är en oberoende organisation som hjälper företag och 
finansiella institutioner att sätta reduktionsmål i linje med 
Parisavtalet för att begränsa den globala uppvärmningen till 
under 1,5 °C, baserat på den senaste klimatvetenskapen enligt 
IPCC (Intergovernmental Panel on Climate Change).
Ratos klimatmålsättningar omfattar både kortsiktiga 
utsläppsmål för 2030 och långsiktiga ambitioner för 2050. 
Samtliga Ratosbolag ska beräkna sin klimatpåverkan i 
scope 1–3.
Långsiktigt framgångs rika bolag är både 
lönsamma och hållbara. Lönsamhet lägger 
 grunden för framåtriktade investeringar i 
innovation, talang och förnyelse, samtidigt 
som en tydlig strategi styr investe ringarna 
mot områden som gör bolagens produkter 
och tjänster långsiktigt  konkurrens kraftiga. 
Främja jämställdhet i Ratos 
Under 2025 fortsatte Ratos att arbeta med det jämställd-
hetsmål som sattes för hela koncernen under 2024. Målet är att 
senast 2030 nå en könsfördelning om minst 40/60 mellan 
kvinnor och män på ledande befattningar, både i Ratos AB och i 
Ratos bolag. Målet avser det minst representerade könet. Målet 
omfattar Ratos styrelse och respektive bolags styrelse samt 
Ratos ledningsgrupp och respektive bolags ledningsgrupp.
Ratos ingick under 2025 avtal med Handelsbanken och SEB 
om att hållbarhetslänka befintlig kreditfacilitet där Handels-
banken agerat hållbarhetskoordinator. Kreditfaciliteten är 
länkad till både Ratos reduktionsmål och jämställdhetsmål. 
Riskhantering och regelefterlevnad
Ratos tillämpar en heltäckande riskhanteringsprocess för 
 miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade risker, inklusive 
 klimatförändringar, mänskliga rättigheter och påverkan i leve-
rantörskedjan. Riskerna uppdateras regelbundet utifrån för-
ändrad lagstiftning och intressenters förväntningar. Styrelsen 
i Ratos och i respektive bolag ansvarar för att riskhanterings-
processerna genomförs.
Ratos respekterar FN:s konventioner om mänskliga rättig-
heter, nationella lagar och regler i de länder där vi är verk-
samma, liksom kollektivavtal och ILO-konventioner. I de fall där 
internationell rätt ställer striktare krav än nationella regelverk 
följer Ratos internationell rätt.
Vårt arbete med riskhantering, affärsetik och regelefter-
levnad stöds även av Ratos uppförandekod samt tillhörande 
policys, utbildningar och visselblåsarsystem. Våra bolag ska 
ha en extern visselblåsarfunktion, som är oberoende av både 
Ratos och bolagets IT-system och onlinetjänster. Varje bolag 
ansvarar för att ta fram riktlinjer för hur visselblåsarärenden 
ska hanteras.
Om Ratos      Hållbar verksamhet 22
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 25 =====

Värdeskapande genom innovation och hållbarhet 
Hur arbetar TFS för att göra sina produkter mer 
hållbara – och vilka framsteg har gjorts hittills?
Vi arbetar i linje med CSRD/ESRS och har fastställda mål enligt Science 
Based Targets initiative (SBTi). I Europa använder verksamheten nu 
100 procent förnybar energi och antalet fossildrivna fordon har halve-
rats, vilket lett till tydliga minskningar av utsläpp i Scope 1 och Scope 2. 
Samtidigt har vi förbättrat kvaliteten på våra utsläppsdata, integrerat fler 
ESG-aspekter hos våra leverantörer, intensifierat våra återvinnings- och 
logistikprogram och fått högre betyg från både CDP och EcoVadis. Allt 
detta synliggör bolagets arbete för att vara en ansvarsfull och framtids-
inriktad partner.
Hur skapar TFS värde för sina kunder genom hållbarhet?
Vi erbjuder tillförlitliga och högkvalitativa kliniska tjänster med ett tyd-
ligt och transparent ESG-fokus. Genom förbättrade utsläppsdata, etisk 
sourcing och integrerade hållbarhetsrutiner, hjälper vi våra kunder att nå 
sina hållbarhetsmål. Samtidigt söker vi kontinuerligt nya sätt att skapa 
mervärde genom hållbarhet i nära samarbete med våra kunder.
På vilket sätt bidrar digitalisering och innovation 
till TFS:s hållbarhetsarbete?
Vi digitaliserar just nu vår kliniska dokumentation och processer för 
 kliniska studier för att minska resandet, förbättra datakvaliteten, sänka 
utsläppen och möjliggöra mer inkluderande deltagande genom decen-
traliserade modeller. På detta sätt skapas både ökad effektivitet och 
skalbarhet, samtidigt som vi får bättre möjligheter att följa upp vår miljö-
påverkan, såsom energianvändningen i våra datacenter, samt de sociala 
aspekterna som patientupplevelse och användarengagemang. Vi följer 
även upp våra digitala utsläpp, integrerar dem i vår väsentlighetsanalys 
och granskar våra IT-leverantörers hållbarhetsprestanda.
Hur arbetar HL Display för att göra sina produkter mer 
hållbara – och vilka framsteg har gjorts hittills?
Under 2025 fortsatte HL Display att styra produktutbudet mot fler miljö-
vänliga alternativ, vilket också återspeglas i resultaten. Försäljningen av 
vårt Sustainable Choice-sortiment ökade med 46 procent, använd-
ningen av återvunnen plast i produktionen ökade med 139 procent och vi 
återvann 55 ton material från återanvända produkter, vilket stödjer en 
cirkulär materialanvändning. 
Hur skapar HL Display värde för sina kunder genom hållbarhet?
Vi hjälper våra kunder att minska förpacknings- och matsvinn genom 
förpackningsfria försäljningslösningar. Vi erbjuder också alternativ med 
lägre miljöpåverkan, bland annat genom mer återvunnet material i våra 
produkter, så att kunder kan minska sina butikers klimatavtryck. Där det 
är möjligt stödjer vi hantering vid slutet av produkternas livscykel genom 
vårt Take-back-erbjudande: vi samlar in uttjänta produkter och åter-
vinner materialet för nya användningsområden. På det sättet blir avfall 
faktiskt en värdefull resurs och inte ett problem.
På vilket sätt bidrar digitalisering och innovation 
till HL Displays hållbarhetsarbete?
För att minska avfall och energianvändning använder vi digitala verktyg 
och innovativa arbetssätt. Vi säkerställer effektiv produktion med mini-
malt spill med hjälp av produktionsplaneringssystem och vi har för-
bättrat verktygsframställning och underhåll för ökad effektivitet. Sam-
tidigt investerar vi i energieffektivisering och förnybar energi, såsom 
solkraft, på våra anläggningar. Innovation är en integrerad del av pro-
duktutvecklingen. Där det är möjligt tillämpar vi principer för ekodesign 
och väljer material med lägre miljöpåverkan. Det bidrar till ökad håll-
barhet och reparerbarhet och gör produkterna enklare att återvinna.
Hur arbetar Diab Group för att göra sina produkter mer 
hållbara – och vilka framsteg har gjorts hittills?
Under 2025 fick Diab Group en ISCC-certifiering för biocirkulärt och 
massbalanserat material vid alla försäljningskontor i Europa. Genom 
 certifiering av den europeiska leveranskedjan är Diab Group den första 
tillverkaren av kärnmaterial att få en sådan certifiering.
Hur skapar Diab Groups värde för sina kunder genom hållbarhet?
Hållbarhet är en central del av Diab Groups verksamhet. Våra lätta och 
starka kärnmaterial minskar produktvikten, vilket sänker bränsleförbruk-
ningen vid transporter och minskar miljöpåverkan, samtidigt som pre-
standa och hållbarhet bibehålls. Inom vindkraft används våra material för 
att tillverka längre rotorblad utan att vikten ökar, vilket i sin tur förbättrar 
både effektiviteten och energiproduktionen. Diab Group minskar sam-
tidigt klimatavtrycket från sina material genom kontinuerliga initiativ för 
att sänka utsläppen, vilket skapar mervärde för våra kunder.
På vilket sätt bidrar digitalisering och innovation 
till Diab Groups hållbarhetsarbete?
Digitalisering och innovation gör att Diab kan möta centrala hållbarhets-
utmaningar, bland annat genom en transparent och datadriven kol dioxid-
rapportering som identifierar utsläppskällor, prioriterar åtgärder och 
synliggör framsteg. Det bidrar till en mer resurseffektiv produktion och 
bättre spårbarhet av biocirkulära material, vilket minskar miljöpåverkan 
och säkerställer regelefterlevnad. Vi har digitala lärplattformar som 
stärker den interna kompetensen genom en enhetlig utbildning, uppfölj-
ning av kompetensnivåer och riktade insatser inom specifika områden. 
Sammantaget bidrar insatserna till att driva hållbarhetsarbetet framåt 
i material- och produktionsledet och genom hela värdekedjan.
Nicole Bezuidenhout 
TFS HealthScience 
Valentine Bourgal 
HL Display
Eva-Lotta Petersson 
Diab Group
Om Ratos      Hållbar verksamhet 23
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 26 =====

Ratosaktien
Ratosaktien utvecklades under 2025 med en totalavkastning (kursutvecklingen 
inklusive återinvesterad utdelning) om +26 procent att jämföra med utvecklingen 
för SIX Return Index som var 13 procent. 
Korta fakta
Aktienotering  Nasdaq Stockholm
Totalt antal aktier  327 385 688
Antal utestående aktier  327 385 688
Sista betalkurs, 2025-12-30  38,06 SEK (Ratos B) 
Högsta/lägsta notering  41,16 / 26,06 SEK (Ratos B)
Börsvärde, 2025-12-30  12,5 miljarder SEK
Aktiens utveckling
Kursutvecklingen för Ratos B-aktie var +18 procent att jämföra 
med OMXSPI som under samma period var 8 procent. Årets 
högsta kurs (41,16 SEK) noterades i juni månad och den lägsta 
(26,06 SEK) i april månad. Sista betalkurs den 30 december var 
38,06 SEK. Under 2025 uppgick totalavkastningen (kursutveck-
lingen inklusive återinvesterad utdelning) för Ratos B-aktie till 
+26,5 procent att jämföra med SIX Return Index som under 
samma period var 12,7 procent.
Utdelning
Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 1,40 SEK per A- 
och B-aktie för räkenskapsåret 2025 och en total utbetalning 
om 458 MSEK. Baserat på sista betalkurs vid årets slut uppgår 
direktavkastningen till 3,7 procent.
Ägarstruktur
De tio största ägarna svarade för 68 procent av rösterna och 
44 procent av kapitalet. Andelen aktier som ägdes av fysiska 
eller juridiska personer utanför Sverige uppgick till 18 procent. 
Aktieägare i USA, Norge och Schweiz representerar den största 
andelen av det utländska ägandet.
Anställdas ägande i Ratos
Ratos nyckelpersoners incitamentsprogram är kopplade till 
utvecklingen för aktieägarna. Läs mer i förvaltningsberättelsen 
på sidorna 28–31 och på Ratos webbplats.
Återköp av egna aktier
Årsstämman 2025 gav styrelsen förnyat mandat att förvärva 
egna aktier. Innehavet av egna aktier får inte överstiga 10 
procent av det totala antalet aktier i bolaget. Under 2025 har 
inga återköp av egna aktier skett. 
Aktieägarstatistik
Storleksklasser
Antal  
aktieägare
Andel av  
kapital, %
1–500 37 506 1,71
501–1 000 7 813 1,91
1 001–5 000 9 914 7,02
5 001–10 000 1 653 3,76
10 001–15 000 482 1,87
15 001–20 000 281 1,55
20 001– 694 82,19
Totalt 58 343 100
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat 
Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Uppdelning av aktieslag
Aktieslag Antal aktier
% av  
röster
% av  
kapital
Serie A 84 637 060 77,7 25,9
Serie B 242 748 628 22,3 74,1
Totalt 327 385 688 100 100
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat 
Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Emission av B-aktier
Sedan årsstämman 2009 finns ett beslut om att Ratos i 
samband med förvärv kan emittera B-aktier i Ratos, genom 
kvittning, apportemission eller mot kontant betalning. Mandatet 
 förnyades vid årsstämman 2025 och avser högst 35 miljoner 
B-aktier.
Analytiker som följer Ratos
En aktuell förteckning över de analytiker som följer Ratos 
finns på vår webbplats under Investerare
Om Ratos      Ratosaktien 24
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 27 =====

Data per aktie*
2025 2024 2023 2022 2021
Resultat per aktie före utspädning, SEK 6,51 0,76 3,73 1,69 8,17
Utdelning per A- och B-aktie, SEK 1,40 1) 1,35 1,25 0,84 1,20
Utdelning per A- och B-aktie  
i % av resultat per aktie 22 1) 178 34 50 15
Utdelning per A- och B-aktie  
i % av eget kapital 3 1) 4 3 2 3
Eget kapital, SEK 2) 41 37 38 38 37
Börskurs vid årets slut, B-aktie, SEK 38,06 31,34 36,08 41,49 57,95
Börskurs/eget kapital, % 94 84 96 110 158
Direktavkastning, B-aktie, % 3,7 1) 4,3 3,5 2,0 2,1
Totalavkastning, B-aktie, % 26,5 –10 –11 –27 54
P/E-tal 5,8 41,2 9,7 24,6 7,1
Högsta/lägsta betalkurs, B-aktie, SEK 41,16/26,06 40,72/30,62 45,76/28,96 58,75/36,64 62,95/37,20
* Om inget annat anges avses B-aktien.
1) Föreslagen utdelning.
2) Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens slut.
Nyckeltal*
2025 2024 2023 2022 2021
Börsvärde, MSEK 1) 12 498 10 612 11 880 13 704 19 192
Antal aktieägare 58 343 60 508 65 536 70 908 73 741
Antal utestående A- och B-aktier  
i genomsnitt före utspädning 327 385 688 327 182 990 326 042 022 325 223 889 322 945 842
Utestående antal A- och B-aktier  
vid årets slut 327 385 688 327 385 688 326 516 488 325 898 988 324 676 320
Utdelning, MSEK 2) 458 1) 442 408 274 390
* Om inget annat anges avses B-aktien.
1) Avser utestående aktier.
2) Utdelning avser stamaktier.
Ägarfördelning, % av kapital1) 
Privatpersoner 43%
Stiftelser 18%
Fondbolag 17%
Övriga 22%
1) Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och  bearbetad 
data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Ratos aktieägare1)
Antal Andel av
2025-12-31 A-aktier B-aktier kapital, % röster, %
Torsten Söderbergs Stiftelse 12 056 186 16 063 900 8,59 12,54
Ragnar Söderbergs stiftelse 17 235 241 10 093 088 8,35 16,75
P-O Söderberg Holding AB 17 691 833 5 227 122 7,00 16,72
Jan Söderberg Förvaltning AB 14 787 996 4 731 750 5,96 14,01
Spiltan Fonder 0 11 105 169 3,39 1,02
Dimensional Fund Advisors 0 8 193 983 2,50 0,75
Avanza Pension 83 461 7 937 727 2,45 0,81
Vanguard 0 7 693 436 2,35 0,71
Katarina Söderbaum 4 614 332 2 122 744 2,06 4,43
Quartile Fonder 0 5 281 590 1,61 0,48
Övriga  18 168 011 164 298 119 55,74 31,78
Totalt  84 637 060  242 748 628 100 100
Om Ratos      Ratosaktien 25
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Kort om Ratos
VD-ord
Mål och strategier
Ratos bolag
Hållbar verksamhet
Ratosaktien
Rapporter
Övrigt

===== SIDA 28 =====

Diab Group levererar högpresterande kärmmaterial utvecklade för de mest 
krävande undervattenmiljöerna. Kärnmaterial och flytskumsprodukter är 
byggda för tillförlitlig prestanda från havsytan till havsbotten, för både 
civila subsea-tillämpningar och försvarsindustrin.
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Övrigt
26

===== SIDA 29 =====

Förvaltningsberättelse 28
Hållbarhetsrapport 32
Allmänna upplysningar 33
Miljöupplysningar 42
Sociala upplysningar 51
Styrningsupplysningar 59
Bolagsstyrning 66
Ordföranden har ordet 67
Bolagsstyrningsrapport 68
Styrelse och VD 76
Ledningsgrupp 78
Finansiella rapporter och noter 80
Koncernens rapport över  
resultat och totalresultat 80
Rapport över finansiell ställning  
för koncernen 81
Rapport över förändringar  
i koncernens eget kapital 82
Rapport över kassaflöden  
för koncernen 83
Moderbolagets resultaträkning 84
Moderbolagets rapport  
över totalresultat 84
Moderbolagets balansräkning 85
Förändringar i moderbolagets  
eget kapital 86
Moderbolagets kassaflödesanalys 87
Notförteckning 88
Noter 89
Revisionsberättelse 140
Revisors granskningsberättelse  
över Ratos AB:s hållbarhetsrapport 144
Rapporter
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Övrigt
27

===== SIDA 30 =====

Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Ratos AB (publ) 556008-3585 får härmed avge  
årsredovisning för 2025 för moderbolaget och koncernen. Styrelsens säte är i Stockholm, Sverige.
Bolagets verksamhet
Ratos är en svensk bolagsgrupp som äger och utvecklar små och 
 medelstora nordiska bolag. 
Vid årsskiftet innefattar Ratos affärsområden 14 bolag med huvud-
kontor i Norden. Ratoskoncernen är indelade i tre affärsområden 
 Industry, bestående av två segment Industrial Services samt Product 
Solutions, Construction &  Services samt Consumer. 
Finansiella mål 
Under 2021 fastställde Ratos styrelse nya finansiella mål som en följd 
av tidigare kommunicerat beslut att utveckla verksamhetens inriktning 
mot att bli en rörelsedrivande koncern. 
Finansiella mål är: 
EBITA-tillväxt
Mål: EBITA ska uppgå till minst 3 miljarder SEK år 2025.
Nettoskuldsättningsgrad
Mål: Nettoskuld, exklusive finansiell leasingskuld, i förhållande till 
EBITDA bör normalt uppgå till 1,5–2,5x. 
Utdelningsandel
Mål: Utdelningsandelen uppgår normalt sett till 30–50 procent av 
 resultatet efter skatt, exklusive realisationsvinster och realisations-
förluster, hänförligt till moderbolagets ägare.
Process för värdeskapande
Ratos process för värdeskapande bygger på stabilitet, lönsamhet, 
 organisk tillväxt och tilläggsförvärv. Ratos fokus är att äga och utveckla 
bolag med goda förutsättningar för lönsam tillväxt, starka marginaler 
och hög avkastning. I fokus för att skapa aktieägarvärde är värde-
skapande åtgärder i Ratos bolag, kompletterat med en aktiv tilläggs-
förvärvs agenda. Förvärv är en viktig del i Ratos strategi för att skapa 
långsiktig vinsttillväxt och aktieägarvärde. Ratos stabila balansräkning 
och starka fokus på kassaflöden ger Ratos en framskjuten position från 
vilken de tillfällen som uppstår kan fångas. 
Händelser under året
2025 var ytterligare ett händelserikt år i Ratos. Ratos har fortsatt att 
stärka lönsamheten inom sina kärnområden.
Under andra kvartalet genomfördes två avyttringar inom Ratos, 
 airteam såldes samt Sentia noterades på Euronext Oslo börs, total 
 reavinst uppgick till 2,8 miljarder kronor. 
Plantasjens rekonstruktion vann laga kraft i början på året, verksam-
heten i Finland samt ett antal butiker i både Sverige och Norge har lagts 
ned till följd av detta. 
Plantasjen har genomgått omfattande strukturella förändringar och 
bedrivs idag som väsentligt förändrad verksamhet. Mot bakgrund av 
detta har en nedskrivning av goodwill genomförts under året för att 
bättre återspegla bolagets nuvarande verksamhetsstruktur.
Gustaf Salford utsågs till ny VD och koncernchef för Ratos då Jonas 
Wiström meddelat sin avsikt att gå i pension.
HL Display har i december tecknat avtal om att förvärva Deinzer 
 Holding GmbH, förvärvet förväntas slutföras under första kvartalet 
2026.
Ordinarie årsstämman 2025 beslutade om en utdelning för räken-
skapsåret 2024 om 1,35 SEK per aktie (1,25), avstämningsdag 
 fastställdes till 28 mars och utdelningen utbetalades den 2 april.
Förvärv och avyttringar 2025
Två större avyttringar har genomförts i Ratos under 2025, airteam såldes 
samt Sentia noterades på Euronext Oslo börs, total reavinst uppgick till 
2,8 miljarder kronor. I samband med dessa avyttringar redovisas seg-
mentet Construction inom affärsområdet Construction & Services som 
avvecklad verksamhet. 
Ett antal tilläggsförvärv samt avyttringar har skett under året inom 
våra affärsområden, dessa redogörs för i not 4, se sidorna 98–100. 
Hållbarhet
Ratos AB omfattas av kravet på hållbarhetsrapportering enligt 6 kap. §10 
i ÅRL. Hållbarhetsrapporten ingår i förvaltningsberättelsen och återfinns 
på sidorna 32–65. I den ingår de relevanta upplysningar om miljö- och 
personalfrågor som behövs för förståelsen av företagets utveckling, 
ställning och resultat. Detta omfattar även information som presenteras 
i upplysning SBM-1 om immateriella nyckelresurser i företagets värde-
kedja och Ratos beroende av desamma samt deras bidrag till vårt värde-
skapande. Eftersom EU ännu inte godkänt de digitala taxonomierna för 
ESRS och Artikel 8 har hållbarhetsrapporten inte märkts i det format 
som anges 14 § 6 kap årsredovisningslagen.
Koncernens resultat
Rörelseresultatet för årets kvarvarande verksamhet uppgick till 
284 MSEK (995). Det lägre resultatet förklaras främst av nedskrivning av 
goodwill om –1 618 MSEK (–246) samt jämförelsestörande poster om 
+92 MSEK (–289). Justerat för jämförelsestörande poster samt ned-
skrivningar ökade rörelseresultatet med 280 MSEK jämfört med före-
gående år vilket främst förklaras av ett ökat resultat i affärsområdena 
 Construction & Services och Consumer. Affärsområdet Industry mins-
kade sitt resultat i  perioden till följd av ett svagare resultat i segmentet 
Industrial Services som påverkades negativt av färre antal arbetsdagar 
samt svagare efterfrågan inom fordonsindustrin. 
Finansnetto uppgick till –547 MSEK (–726). Räntenetto till bank var 
–239 MSEK (–368), räntekostnader för finansiell leasing –234 MSEK 
(–266), valutaeffekter (inklusive valutaderivat) var –48 MSEK (–23) samt 
övriga finansiella poster var –26 MSEK (–69).
Resultat före skatt för året uppgick till –262 MSEK (269). Årets skatte-
kostnad uppgick till –236 MSEK (–176). Den effektiva skattesatsen för 
året var negativ (65 procent). Justerat för nedskrivning av goodwill 
uppgår den effektiva skattesatsen till 17 procent (34%). Årets resultat 
från kvarvarande verksamhet uppgick till –499 MSEK (94) och totalt för 
Ratos, inklusive avvecklad verksamhet, till 2 532 MSEK (662).
Rapporter      Förvaltningsberättelse 28
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 31 =====

Koncernens kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 2 294 MSEK 
(3 445) och påverkas negativt med cirka 200 MSEK i utbetald ackords-
likvid i Plantasjen samt positivt med cirka 700 MSEK till följd av skilje-
domen i Diab. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 
–330 MSEK (–972). Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick 
till –2 909 MSEK (–2 618). Årets kassaflöde uppgick till –944 MSEK (–145).
Förändringen av årets kassaflöde var främst hänförligt till förändring 
av rörelsekapital (–1 469 MSEK) samt lägre investeringsverksamhet 
(+643 MSEK) främst hänförligt till färre tilläggsförvärv jämfört med före-
gående år. Årets kassaflöde från löpande verksamhet, justerat för den 
avvecklade verksamheten, förbättrades med cirka 150 MSEK jämfört 
med föregående år.
Finansiell ställning och skuldsättning
Koncernens likvida medel uppgick vid årets slut till 1 138 MSEK (2 186) 
och räntebärande nettoskuld exklusive finansiell leasingskuld uppgick 
till 3 239 MSEK (2 815). Skuldsättningsgraden exklusive finansiell lea-
singskuld uppgick vid årets slut till 0,6x (1,3x). Justerad skuldsättnings-
grad exklusive finansiell leasing vid årets slut uppgick till 1,4x (1,2x) efter 
kapitalvinster samt poster som är jämförelsestörande. Ratos har kvar-
varande aktier i Sentia om 39,77% till ett värde av 2,3 miljarder SEK vid 
årets slut och ingår inte i beräkningen av skuldsättningsgraden. 
Koncernens räntebärande nettoskuld inklusive finansiell leasing upp-
gick till 6 819 MSEK (6 820). Skuldsättningsgraden inklusive finansiell 
leasingskuld uppgick vid årets slut till 1,0x (1,9x). Den totala omräknings-
effekten av valuta knutet till räntebärande skulder uppgick till –146 
MSEK varav –2 MSEK avsåg skulder till kreditinstitut och –144 MSEK 
finansiell leasingskuld.
Vid årets slut uppgick koncernens räntebärande skulder till kredit-
institut till 4 126 MSEK (4 506).
Kreditfaciliteter och nyemissionsmandat
Moderbolaget har obligationslån (term loan) på 4 101 MSEK. Utöver 
det har moderbolaget en revolverande kreditfacilitet (committed credit 
 facility) på 3 000 MSEK, med en återstående löptid om 2,8 år, samt 
checkräkningskrediter på 150 MSEK. Faciliteterna ska användas vid 
behov för att finansiera befintliga dotterbolag samt att finansiera nya 
förvärv. Faciliteten löper med en rörlig ränta och marginalen är baserad 
på koncernens skuldsättningskvot. 
Vid årets slut uppgick moderbolagets outnyttjade krediter till 3 150 
MSEK. Därutöver finns ett bemyndigande från årsstämman 2025 att 
emittera högst 35 miljoner Ratos B-aktier i samband med avtal om 
 förvärv.
Moderbolaget 
Moderbolagets rörelseresultat uppgick för perioden januari-december 
till –174 MSEK (–142). Resultatet före skatt uppgick till –1 332 MSEK (50) 
och påverkades negativt av nedskrivning av koncernintern fordran om 
–357 MSEK hänförligt till den avslutade rekonstruktionen i Plantasjen, 
samt nedskrivning av koncerninterna fordringar om –645 MSEK och av 
aktier i koncernföretag om –700 MSEK hänförligt till nedskrivning av 
goodwill och övervärden i Plantasjen och Expin Group. Nedskrivning-
arna i moderbolaget påverkar inte koncernens resultat. Moderbolagets 
likvida medel uppgick till 436 MSEK (246).
Ratoskoncernen finansieras centralt, genom moderbolagets egna 
kassa och med lånade medel från externa banker. Syftet är att uppnå 
ökad effektivitet i koncernen. 
Händelser efter balansdagen
Den 16 februari 2026 tecknades avtal om avyttring av Expin Group till 
Baneservice, Norges ledande järnvägsentreprenör. Transaktionen för-
väntas att slutföras under andra kvartalet 2026. 
HL Displays förvärv av Deinzer Holding GmbH slutfördes den 2 mars 
2026. Preliminär köpeskilling uppgick till 11 MEUR och är framför allt 
hänförlig till immateriella anläggningstillgångar och goodwill. 
Framtida utveckling
Ratos fokus framåt är att äga och utveckla bolag med goda förutsätt-
ningar för lönsam organisk tillväxt, starka marginaler och hög avkastning. 
I fokus för att skapa aktieägarvärde är värdeskapande åtgärder i Ratos 
bolag, kompletterat med en aktiv tilläggsförvärvsagenda. Förvärv och 
avyttringar kommer fortsatt vara viktiga för att uppnå aktieägarvärde. 
Risker och osäkerhetsfaktorer
Ratoskoncernens verksamheter innebär risker hänförliga till både 
moderbolaget och dotterbolagen. Dessa omfattar framför allt marknads-
mässiga, verksamhetsrelaterade och transaktionsrelaterade risker och 
kan avse både generella risker, såsom omvärldshändelser och den makro-
ekonomiska utvecklingen, samt företags- och bransch specifika risker. 
De finansiella riskerna består av likviditetsrisk, ränterisk, kreditrisk 
och valutarisk. Det finns ett flertal finansiella risker som majoriteten av 
bolagen är exponerade mot, främst relaterade till lån, kundfordringar, 
leverantörsskulder och derivatinstrument. De risker som bolagen 
 exponeras för hanteras av respektive bolag.
Ratos AB är exponerat för finansiella risker främst vad avser värde-
förändringar i bolagen och likviditetsrisk. Ratos framtida resultatutveck-
ling är beroende av dotterbolagens framgång, vilket styrs av hur fram-
gångsrika respektive bolags ledningsgrupper och styrelser är avseende 
utveckling av bolaget och genomförande av värde skapande initiativ. 
Ratos genomför årligen en kartläggning och bedömning av risker och 
riskhantering för bolagen och Ratos moderbolag som sammanställs och 
diskuteras av bolagens respektive Ratos ledning och styrelse. Risk-
arbetet har ett brett perspektiv och inkluderar externa, strategiska, 
finansiella och operationella risker samt risker relaterade till regelefter-
levnad och hållbarhet. Se vidare Ratos bolagsstyrningsrapport. Ratos 
och respektive bolag är från tid till annan part i juridiska processer, vars 
utfall inrymmer osäkerhet. Aktuella tvister, och därtill hänförliga avsätt-
ningar, bevakas och följs upp löpande av Ratos revisionsutskott.
Ratos styrelse fastställer den finansiella strategin för moderbolaget 
medan koncern- och intressebolagens styrelse fastställer respektive 
företags finansiella strategier. Moderbolagets finanspolicy, som anger 
riktlinjer för hantering av finansiella risker, fastställs årligen av Ratos 
 styrelse. Styrelsen utvärderar och föreslår vid behov förändringar av 
finanspolicyn. Koncernen har en centraliserad treasury-funktion som 
finansierar koncernens bolag och bistår i finansiella frågor. Respektive 
koncernbolag upprättar egen finanspolicy anpassad till bolagets verk-
samhet och risker. För ytterligare information hänvisas till not 25 
 Finansiella risker och riskpolicy.
I bolagsstyrningsrapporten finns en redogörelse för styrelsearbetet, 
se sidorna 68–75.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, vd samt övriga ledande 
befattningshavare i Ratos ledningsgrupp. Riktlinjerna ska tillämpas på 
ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade 
ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2026. 
 Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av årsstämman.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet
Information om bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, 
 inklusive dess hållbarhetsarbete, framgår av bolagets webbplats, 
se www.ratos.com.
En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och till-
vara tagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess håll-
barhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade 
medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig 
ersättning. Riktlinjerna möjliggör att ledande befattningshavare kan 
erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning.
I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitaments-
program. De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför 
inte av dessa riktlinjer. För mer information om dessa program, se 
www.ratos.com.
Rapporter      Förvaltningsberättelse 29
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 32 =====

Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till 
att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig 
och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontant-
ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan 
därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis 
aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska 
kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersättningen 
får uppgå till högst 100 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ytter-
ligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständig-
heter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegrän-
sade och endast görs på individnivå i syfte att behålla 
befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser 
utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte 
överstiga ett belopp motsvarande 25 procent av den fasta årliga kon-
tantlönen samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut 
om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av ersättnings-
utskottet.
För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande 
sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte 
vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pen-
sion ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. 
För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner, inne-
fattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning 
ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebe-
stämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kon-
tantlönen.
Andra förmåner får innefatta bl.a. ersättning för tandvård och läkar-
vård (inklusive medicin), sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana 
 förmåner får för VD utgå i sedvanligt begränsad omfattning.
Upphörande av anställning
Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv 
månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag 
får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kon-
tantlönen för tolv månader eller för det fall styrelsen så särskilt beslutar 
upp till arton månader. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande 
om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för 
eventuellt inkomstbortfall, uppgå till högst 60 procent av månadsinkom-
sten vid tidpunkten för uppsägningen i den utsträckning som den tidi-
gare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag och utgå under 
den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara 
högst tolv månader efter anställningens upphörande. Vid uppsägning 
från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex 
månader, utan rätt till avgångsvederlag.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m. 
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och 
mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan 
utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna 
ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsik-
tiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en 
tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens lång-
siktiga utveckling. Andelen rörlig kontantersättning varierar beroende 
på vilken position den anställde har i bolaget. Den del av den rörliga 
kontantersättningen som är kopplad till utfallet av finansiella kriterier 
utgör normalt 100 procent för VD och CFO och cirka 75–90 procent för 
övriga ledande befattningshavare, även om andelen kan vara större eller 
mindre beroende på omständigheterna i det enskilda fallet, och kan 
exempelvis vara beroende av tillväxt i justerad EBITA-marginal, avkast-
ning på sysselsatt kapital, organisk tillväxt eller andra kriterier som 
 föreslås av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen.
Den rörliga kontantersättningen kan innehålla ett villkor som innebär 
att utbetalning ska ske med 50 procent året efter intjänandeåret och 
50 procent året därefter, varvid upp till 100 procent av den rörliga kon-
tantersättningen får betalas ut året efter intjänandeåret vid ledande 
befattningshavares pensionsavgång eller om hela den mottagna 
kontant ersättningen överstigande 50 procent antingen investeras i 
instrument i Ratos långsiktiga incitamentsprogram eller Ratos B-aktie.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig 
kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken 
utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen 
såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören, på för-
slag av ersättningsutskottet. Såvitt avser rörlig kontantersättning till 
övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedöm-
ningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen ta sin utgångs-
punkt i den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har 
lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att 
uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter 
samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av 
ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen 
av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. 
Utvecklingen av avståndet mellan de ledande befattningshavarnas 
ersättning och övriga anställdas ersättning kommer att redovisas i 
ersättningsrapporten.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och  
genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår 
att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya rikt-
linjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid 
årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av 
bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera pro-
gram för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av rikt-
linjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersätt-
ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets 
ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. 
Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor 
närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolags-
ledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, 
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nöd-
vändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess 
hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som 
angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda 
 styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg 
från riktlinjerna.
Översyn av riktlinjerna och beskrivning av betydande 
förändringar jämfört med tidigare riktlinjer
En översyn av riktlinjerna har gjorts inför årsstämman 2026. Styrelsens 
förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare inför 
årsstämman 2026 överensstämmer i huvudsak med de riktlinjer som 
beslutades vid årsstämman 2022, med mindre uppdateringar under 
 rubriken ”Upphörande av anställning” samt ökad flexibilitet kring de 
finansiella kriterierna för och utbetalning av rörlig kontantersättning. 
Ingen aktieägare har lämnat några synpunkter på riktlinjerna.
Rapporter      Förvaltningsberättelse 30
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 33 =====

Ratosaktien 
Totalt antal A-aktier vid årets slut 84 637 060
Totalt antal B-aktier vid årets slut 242 748 628
Totalt antal aktier 327 385 688
Aktier av serie A berättigar till en röst per aktie och aktier av serie B 
till en tiondels röst per aktie. A-aktier kan högst utges till ett antal som 
motsvarar 27 procent av aktiekapitalet, B-aktier till ett antal som mot-
svarar 100 procent av aktiekapitalet. Största ägare per den 31 december 
2025 är Torsten Söderbergs Stiftelse med 8,59 procent av kapitalet och 
12,54 procent av rösterna, Ragnar Söderbergs stiftelse med 8,35 procent 
av kapitalet och 16,75 procent av rösterna, P-O Söderberg Holding AB 
med 7 procent av kapitalet och 16,72 procent av rösterna samt 
Jan Söderberg Förvaltning AB med 5,96 procent av kapitalet och  
14,01 procent av rösterna.
Det finns inga för bolaget kända avtal mellan aktieägare som kan 
 medföra begränsningar i rätten att överföra aktierna.
Antal aktier samt återköpta/sålda aktier
Inga nya aktier har utfärdats under 2025. Per den 31 december 2025 
uppgick det totala antalet aktier tillika ute stående aktier i Ratos 
(A- och B-aktier) till 327 385 688 och antalet röster till 108 911 923.
Förslag till vinstdisposition
SEK
Överkursfond 203 031 070
Balanserat resultat 7 772 030 255
Årets resultat –1 281 305 461
Totalt 6 693 755 863
Styrelsen föreslår följande vinstdisposition:
Utdelning till innehavare av aktier av serie A och B 
1,40 SEK/aktie1) 458 339 963
Balanseras i ny räkning 6 235 415 900
1) Baserat på antalet utestående aktier den 31 decemberi 2025.
Rapporter      Förvaltningsberättelse 31
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 34 =====

Hållbarhetsrapport
Hållbarhetsrapporten sammanfattar Ratos och 
våra bolags ansvarstagande, våra resultat och våra 
prioriteringar inom miljö, människor och samhälle. 
Med butiksupplevelsen i fokus så fortsätter HL Display  
att utveckla och förfina sina lösningar världen över.
Rapporter      Förvaltningsberättelse 32
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 35 =====

Allmänna upplysningar
ESRS 2 Allmänna upplysningar Sida
BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringen 34
BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 34
GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 35
GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets 
 styrelse, ledningen och organisation
35
GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 35
GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 36
GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 36
SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 36
SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 38
SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och 
affärsmodell
39
IRO-1 Beskrivning av processen för att fastställa och bedöma väsentlig påverkan, risker och 
möjligheter
41
IRO-2 Upplysningskrav i ESRS-standarder som omfattas av företagets hållbarhetsförklaring 41
Hållbarhetsarbete utan affärsstrategisk 
koppling är inte hållbart, på samma sätt 
som en verksamhet utan hållbarhets-
koppling lätt blir kortsiktig eller daterad.
Hållbarhet som del 
av affären
Ratos Uppförandekod 
Ratos Uppförandekod utgör grunden för 
vårt arbete och vårt ansvarstagande för 
människan, samhället och miljön.
Att integrera hållbarhet i affärsstrategin 
genomsyrar urval, utvärdering och styr-
ning av våra bolag för att maximera det 
långsiktiga värdeskapandet. 
En drivkraft för 
långsiktigt 
värdeskapande
Rapporter      Förvaltningsberättelse 33
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt
Läs mer
Läs mer
Läs mer

===== SIDA 36 =====

ESRS 2 • Allmänna upplysningar
Grund för utarbetande
BP-1 
Allmän grund för utarbetande av hållbarhetsrapporten
Hållbarhetsrapporten omfattar Ratos AB (publ) org.nr 556008-3585 
med tillhörande bolag. Hållbarhetsrapporten har upprättats utifrån 
 Årsredovisningslagen (1995:1554) och European Sustainability 
Reporting Standards (ESRS).
Genomgående tillämpas följande definitioner: ”Ratos AB” avser 
moderbolaget, ”Ratos” avser samtliga bolag i koncernen, vilket omfattar 
moderbolaget Ratos AB och de företag i vilka Ratos AB har bestäm-
mande inflytande. ”Ratos bolag” avser bolagen över vilka Ratos AB har 
bestämmande inflytande. ”Ratos bolag” inkluderar således inte moder-
bolaget Ratos AB eller intresseföretag. ”Intresseföretag” avser företag 
där Ratos AB eller Ratos bolag har ett betydande, men inte ett bestäm-
mande, inflytande. 
Rapporteringen inklusive mätetal och datapunkter avser räkenskaps-
året 2025 om inget annat anges. Hållbarhetsrapporten har utarbetats på 
konsoliderad grund. Principerna för konsolideringen är desamma som 
för den finansiella rapporteringen. Intressebolag som i den finansiella 
rapporteringen redovisas enligt kapitalandelsmetoden är exkluderade 
från hållbarhetsrapporteringen, men har beaktats i den dubbla väsent-
lighetsanalysen som en del av värdekedjan.
Ratos bolag som själva omfattas av krav på hållbarhetsrapportering 
i enlighet med EU-direktiv eller nationell lagstiftning tillämpar möjlig-
heten att hänvisa till Ratos AB:s konsoliderade hållbarhetsrapport i 
 respektive bolags årsredovisning. Hänvisningen återfinns i förvaltnings-
berättelsen. 
Ratos hållbarhetsrapport omfattar delar av värdekedjan, utifrån vad 
som bedömts som mest väsentligt och där det finns tillgänglig informa-
tion av tillräcklig kvalitet. Se visualisering av värdekedjan på sidan 37. 
Datainsamlingen för leverantörsledet är än så länge begränsad och 
kommer att utvecklas kommande år. 
BP-2
Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 
Hållbarhetsrapporten skiljer sig från tidigare år då den för första gången 
har upprättats i enlighet med ESRS. Ratos hållbarhetsrapport strukture-
rades utifrån ESRS år 2024 då Ratos rapporterade inspirerat av den 
standarden. Hållbarhetsrapporten för 2025 innehåller kompletterande 
information för att uppfylla kraven enligt ESRS. Eftersom det är första 
året som Ratos rapporterar i enlighet med ESRS redovisas inte föränd-
ringarna i detalj. 
Ratos tillämpar de tidshorisonter som definieras i ESRS för kort, 
medel lång och lång sikt, om inget annat anges. Kort sikt avser rapporte-
ringsperioden, medellång sikt avser rapporteringsperioden upp till fem 
år och lång sikt avser mer än fem år. 
I hållbarhetsrapporten inkluderas information från annan lagstiftning 
som kräver upplysningar om hållbarhetsinformation, EUs taxonomiför-
ordningen och dess kompletterande delegerande akter. För en översikt 
av hur informationen förhåller sig till andra EU-lagstiftningar, se IRO-2 
på sida 41 och Förteckning över datapunkter som härrör från annan EU-
lagstiftning på sidorna 63–65. 
Väsentliga uppskattningar
Osäkerhet avseende väsentliga uppskattningar avser främst koldioxid-
utsläpp i värdekedjan. För att beräkna koldioxidutsläpp används emis-
sionsfaktorer för att omvandla underliggande data, till exempel energi-
förbrukning till koldioxidekvivalenter. Kvaliteten på utsläppsdata i 
värdekedjan varierar mellan Ratos bolag beroende på bolagets verk-
samhet och bransch. Inom vissa branscher där det finns tillgång till 
 livscykelanalyser är datakvaliteten generellt sett högre än där upp-
skattningar baseras på inköpsvolym. Ratos strävar efter att använda till-
förlitliga datakällor direkt från bolag och leverantörer. En kvarstående 
osäkerhetsfaktor är dock att beräkningsmetoder och antaganden kan 
skilja sig åt mellan leverantörer, vilket försvårar jämförbarhet och 
 uppföljning. Beräkningsmetoder och antaganden redovisas närmare i 
upplysningskrav E1-6. Osäkerhet bedöms även föreligga vid beräkning 
av ersättningsindikatorer som löneskillnader och total ersättning. 
Beräkningsmetoder och antaganden redovisas närmare i upplysnings-
krav S1-16.
Användning av infasningsregler 
Ratos tillämpar infasningsreglerna enligt EU:s förordning om hållbar-
hetsrapporteringsstandarder (2023/2772) och den ändringsförordning 
som kallas Quick Fix (2025/4812) vilken skjuter upp tillämpnings-
datumet för vissa upplysningskrav. Ratos utnyttjar möjligheten till 
 infasning för följande upplysningskrav:
• • S1 Den egna arbetskraften: S1-7, S1-8 (delvis), S1-11, S1-12, S1-13, 
S1-14 (delvis)
• • S2 Arbetstagare i värdekedjan
• • E1 Klimatförändringar: E1-9
Rapporter      Förvaltningsberättelse 34
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 37 =====

Styrning
GOV-1
Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 
Styrelsen
Ratos styrelse besitter en bred och mångsidig kompetens med erfa-
renhet från olika branscher och områden som är relevanta för koncer-
nens verksamhet, inklusive kunskap att hantera hållbarhetsrelaterade 
frågor och utmaningar. Valberedningen beaktar behovet av att styrelsen 
besitter den kompetens som krävs för att hantera koncernens relevanta 
hållbarhetsfrågor på en övergripande nivå. En grundläggande utbildning 
avseende CSRD/ESRS har genomförts med Ratos styrelsemedlemmar 
och koncernledningen i Ratos, samt styrelseledamöter och ledande 
befattningshavare i Ratos bolag. 
Styrelsen säkerställer att Ratos har nödvändig kompetens och 
resurser för att hantera koncernens väsentliga hållbarhetsfrågor genom 
delegering till VD som i sin tur delegerar ansvaret till chefen för kommu-
nikation och hållbarhet. Respektive styrelse i Ratos bolag säkerställer 
att bolaget har relevant kompetens för att hantera sina specifika håll-
barhetsfrågor. 
Ratos styrelse bestod per 31 december 2025 av sex ledamöter, varav 
50% kvinnor och 50% män. Samtliga ledamöter är oberoende i förhål-
lande till bolaget. Läs mer om styrelseledamöterna och deras erfarenhet 
i bolagsstyrningsrapporten. 
Styrelsen har det yttersta ansvaret för den koncernövergripande 
 strategin och hållbarhetsarbetet, inklusive att fastställa och följa upp 
koncernens hållbarhetsmål. Revisionsutskottet har en central roll i att 
övervaka hållbarhetsarbetet och följer upp hållbarhetsrapportens lag-
efterlevnad och kvalitet, se även bolagsstyrningsrapporten för mer infor-
mation. Respektive bolags-VD och företagsledning är operativt ansva-
riga för det egna hållbarhetsarbetet genom direkt delegering av Ratos 
ledning. 
Hållbarhetsstyrning
Ratos tillämpar en decentraliserad styrmodell där respektive bolag 
bedriver sin verksamhet med en hög grad av självständighet inom ramen 
för Ratos koncernövergripande principer och värderingar. 
Ratos tog under 2024 fram en så kallad Ratos Sustainable Business 
Policy (SBP) och ersatte då följande dokument: Uppförandekod, 
 Ägarpolicy, Miljöpolicy och Policy för Hållbarhet, Företagsansvar och 
Ansvarsfulla Investeringar. Under 2025 har SBPn delats upp i två poli-
cyer; Ratos Uppförandekod och Ratos Miljöpolicy. Under 2025 har Ratos 
även tagit fram en Uppförandekod för leverantörer. Policyerna antogs av 
styrelsen under 2025 och utgör tillsammans Ratos policyramverk för 
hållbart företagande och hållbar affärspraxis. Policyerna ses över 
årligen.
Policyn Ratos Uppförandekod omfattar hela Ratos verksamhet och 
anger förväntningar på att bolagen integrerar hållbarhet i sin styrning, 
riskhantering och affärsverksamhet. Ramverket speglar viktiga områden 
och definierar de minimikrav som gäller för hela koncernen. Policyn 
finns tillgänglig i sin helhet på Ratos webbplats och distribueras till 
berörda intressenter. Ratos åtar sig att tillhandahålla lämpliga resurser 
för att skapa förutsättningar för implementering av sin hållbarhetsstra-
tegi samt hantera väsentlig påverkan, risker och möjligheter i koncernen.
I enlighet med vår uppförandekod ställer Ratos krav på att god 
 affärsetik och antikorruptionsarbete finns implementerat i bolagen. 
Hållbarhet är en integrerad del av Ratos ägarstyrning. Ratos ställer krav 
på ett aktivt, affärsdrivande hållbarhetsarbete och en transparent håll-
barhetsrapportering som driver bolagens kärnaffär. 
Ratos riskhanteringsprocess omfattar risker relaterade till miljö, 
socialt ansvar och bolagsstyrning, inklusive områden som klimatföränd-
ringar, mänskliga rättigheter och leverantörskedjans påverkan. Riskerna 
justeras regelbundet som svar på regulatoriska förändringar och intres-
senternas förväntningar. Styrelsen för Ratos och respektive bolag 
ansvarar för att riskhanteringsprocesserna utförs. 
GOV-2
Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som 
behandlas av företagets styrelse, ledning 
Koncernens väsentliga hållbarhetsrelaterade påverkan, risker och möj-
ligheter, det vill säga de väsentliga hållbarhetsfrågorna, behandlas 
regelbundet i samband med styrelsemöten samt vid behov vid särskilda 
tillfällen, exempelvis i samband med uppföljning av klimatmål, riskbe-
dömningar eller regulatoriska förändringar. I tillägg behandlar revisions-
utskottet koncernens hållbarhetsrapport på ett separat möte där hela 
årsredovisningen godkänns. 
Styrelsen har under 2025 specifikt behandlat hållbarhetsfrågor 
 relaterade till följande tematiska ESRS, vilka också är Ratos väsentliga 
hållbarhetsfrågor:
• • E1 Klimatförändringar
• • S1 Den egna arbetskraften
• • S2 Arbetstagare i värdekedjan
• • G1 Ansvarsfullt företagande
Genomlysning av bolag i samband med nya förvärv sker genom sed-
vanlig finansiell genomgång av det aktuella bolaget, granskning av 
 aktuella policys och styrdokument samt genom djupintervjuer med per-
soner på nyckelpositioner. Bedömningen ingår i Ratos underlag inför 
investeringsbeslutet samt fungerar som rekommendation i den fortsatta 
ägarstyrningen.
GOV-3
Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i 
incitamentssystem 
Ledande befattningshavare i Ratos och ledande befattningshavare i 
Ratos bolag har, efter beslut på årsstämman, i koncernens styrelse och i 
respektive bolagsstyrelse, möjlighet att delta i incitamentsprogram som 
möjliggör att en viss del av den årliga ersättningen är rörlig. I dagsläget 
finns ingen koppling mellan rörlig ersättning och hållbarhetsrelaterade 
mål eller utfall. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 35
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 38 =====

GOV-4
Förklaring om tillbörlig aktsamhet
Säkerställande av tillbörlig aktsamhet är en fortlöpande praxis som ska 
fortsätta utvecklas och integreras i Ratos strategi. Tabellen visar var i 
hållbarhetsrapporten information om resultatet av Ratos processer för 
att säkerställa tillbörlig aktsamhet återfinns:
Centrala delar i tillbörlig aktsamhet
Punkter i  
Hållbarhetsrapporten
a) Att bygga in tillbörlig aktsamhet i styrning, 
 strategi och affärsmodell GOV-2, SBM-3
b) Att samarbeta med berörda intressenter i alla 
huvudstegen i tillbörlig aktsamhet SBM-2, IRO-1
c) Att identifiera och bedöma negativ påverkan IRO-1, SBM-3
d) Att vidta åtgärder för att hantera den  negativa 
påverkan SBM-3
e) Att följa upp hur ändamålsenliga  insatserna är 
och kommunicera det E1-4, S1-5
GOV-5
Riskhantering och intern kontroll över 
hållbarhetsrapportering
Ratos arbetar för att stärka den interna kontrollen av hållbarhetsrappor-
teringen. Arbetet syftar till att säkerställa en enhetlig och tillförlitlig 
datainsamling samt kvalitetssäkring av hållbarhetsuppgifter inom hela 
koncernen.
En initial bedömning av risker inom hållbarhetsrapporteringen har 
identifierat att datakvaliteten kan påverkas av manuell hantering av data 
samt att bolagen kan ha olika beräkningsmetoder och rutiner för fram-
tagandet av underlag. För att hantera riskerna har ett gemensamt rap-
porteringssystem införts för att samla in data från samtliga bolag. Data-
kvaliteten säkerställs genom flera kontrollsteg där bolagen ansvarar för 
att granska och verifiera sina uppgifter innan de rapporteras vidare till 
koncernen. Därefter sker ytterligare avvikelsekontroller på koncernnivå 
för att upptäcka avvikelser. Vid avvikelser följs de upp med berörda 
bolag för att säkerställa huruvida uppgifterna är korrekta eller om det 
finns ett behov av korrigering. 
Strategi
SBM-1
Strategi, affärsmodell och värdekedja
Ratos AB (publ) är ett svenskt börsnoterat bolag som består av 14 bolag 
baserade i Norden med verksamhet i cirka 30 länder. Genom att utveckla 
ledande verksamheter inom industri och infrastrukturlösningar, med ett 
utbud av tjänster och produkter för en hållbar framtid, skapar Ratos 
värde både för sina aktieägare och för samhället i stort. Ratos har en 
diversifierad portfölj av verksamheter inom olika branscher och bolagen 
är organiserade i tre affärsområden – Industry, Construction & Services 
och Consumer. Se avsnitt S1-6 för uppgifter om antal anställda uppdelat 
efter geografiska områden. 
Affärsområden
I affärsområdet Industry är tekniklösningar i form av produkt- och digital 
tjänsteutveckling inom industrin i fokus. Verksamheten är uppdelad 
i segmenten Product Solutions och Industrial Services med bolag verk-
samma inom marknader med stark tillväxt, såsom förnybar energi, 
daglig varuhandel, hållbara lättviktskonstruktioner, farmakologi och 
eftermarknadslösningar.
Affärsområdet och segmentet Construction & Services fokuserar på 
att bygga och underhålla ett hållbart samhälle. Verksamheten omfattar 
underhåll av infrastruktur inom järnväg, väg och energilösningar.
Affärsområdet Consumer omfattar två bolag – ett inom detaljhandel 
och ett som driver en digital handelsplattform för begagnade fordon och 
maskiner. Bolagen arbetar för att förenkla och förbättra livet för konsu-
menter genom hållbara och tidsbesparande lösningar. 
Affärsmodell och strategi
Genom att utveckla hållbara bolag skapas långsiktiga värden. Håll-
barhet i både affärsidé och daglig verksamhet är kärnan i lönsamma 
bolag, varför hållbarhet är en integrerad del av Ratos affärsstrategi. Det 
gäller både moderbolaget och arbetet som aktiv ägare i Ratos bolag. 
Ratos största bidrag till samhället är att vara en aktiv och ansvarsfull 
ägare som bygger långsiktigt framgångsrika och hållbara bolag vilka 
skapar arbeten, tar hänsyn till människor och miljö samt levererar 
 produkter och tjänster av hög kvalitet.
Hållbarhetsmål
Hållbarhet är en integrerad del av affärsstrategin och en förutsättning 
för långsiktig tillväxt. Ratos styrelse har fastställt koncerngemensamma 
hållbarhetsmål kopplade till Agenda 2030, med fokus på mål 13 – 
Bekämpa klimatförändringarna och mål 5 – Jämställdhet. Målen har 
 formulerats i linje med affärsstrategin och i dialog med intressenter. 
Målen omfattar:
• • Klimatmål för scope 1, 2 och 3 fördelat på både kortsiktiga och 
 långsiktiga mål.
• • Minst 40/60 fördelning mellan kvinnor och män på ledande 
 befattningar senast år 2030.
Ratos anslöt sig under 2024 till Science Based Targets initiative (SBTi) 
för att säkerställa att koncernens klimatmål är vetenskapligt förankrade. 
Målen validerades i december 2025.
Målen är utgångspunkten för Ratos långsiktiga arbete med att minska 
klimatpåverkan och främja jämställdhet i koncernens bolag. De omsätts 
i praktiken genom att hållbarhetsfrågorna integreras i styrning, uppfölj-
ning och den operativa verksamheten.
Målen ska bidra till ett strukturerat och vetenskapligt förankrat håll-
barhetsarbete som stärker Ratos konkurrenskraft och framtidssäkrar 
koncernen. 
Åtaganden och riktlinjer som styr hållbarhetsarbetet 
För att säkerställa att koncernens hållbarhetsarbete bedrivs på ett 
ansvarsfullt och jämförbart sätt utgår Ratos från internationella rikt-
linjer. Hållbarhetsarbetet tar utgångspunkt i internationella hållbarhets-
nätverk och riktlinjer och ska bidra till de globala målen för hållbar 
utveckling. Arbetet utgår från FN:s Global Compact, FN:s vägledande 
principer för företag och mänskliga rättigheter, FN:s konventioner om 
barns rättigheter, FN:s konventioner mot korruption, ILO:s kärnkonven-
tioner och OECD:s riktlinjer för multinationella företag.
Ratos förväntar sig vidare att de leverantörer som koncernen har 
affärsförbindelser med ställer sig bakom samma principer.
Rapporter      Förvaltningsberättelse 36
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 39 =====

Värdekedja
Ratos diversifierade verksamhet innebär att bolagen har olika typer av värdekedjor och är beroende av olika nyckelresurser. Beroende på 
bransch och respektive bolags inriktning kan de mest väsentliga frågorna uppstå uppströms, i den egna verksamheten eller  nedströms. 
Ratos har under 2025 fortsatt arbetet med att uppdatera processer och riktlinjer för att hantera påverkan, risker och möjligheter som 
uppstår i koncernens olika värdekedjor. 
Uppströms Egen verksamhet Nedströms
Hållbarhetsfrågor
E1, S2, G1 E1, S1, G1 E1, S1, G1
Utvinning av
råmaterial och
metaller
Logistiklösningar
för kunder
Transport och
leverans av 
 produkter och 
tjänster
Transport av
råmaterial till  
Ratos bolag
Användning och
underhåll av
kontorslokaler och
andra byggnader
Försäljning av
produkter och 
tjänster online  
och i butik
Tillverkning  
av varor
Transport av 
inköpta varor till 
Ratos bolag
Bearbetning av
råmaterial till
produkter
Slutbehandling  
av ut tjänt kontors-   
och produktions-
utrustning
Produktanpassning
Konsumtion och
användning av sålda
produkter och 
tjänster
Slutbehandling  
av uttjänta 
 produkter
Inköp av
råmaterial från
leverantörer
Inköp av färdiga
produkter och
tjänster från
leverantörer
Rapporter      Förvaltningsberättelse 37
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 40 =====

SBM-2 
Intressenters intressen och synpunkter
För Ratos är dialog med intressenter avgörande för att säkerställa att 
koncernens väsentliga påverkan, risker och möjligheter speglar intres-
senternas förväntan. Våra viktigaste intressenter är medarbetare, 
kunder, aktieägare och investerare. Genom att förstå deras perspektiv, 
förväntningar och den påverkan Ratos verksamhet har på omvärlden, 
stärks förmågan att fatta välgrundade beslut och utveckla hållbara 
affärsstrategier. Styrelse och ledning informeras om intressenters 
 synpunkter årligen.
Dialogen med intressenter sker både löpande och genom mer riktade 
insatser. Under 2025 genomfördes fördjupade intervjuer med utvalda 
intressenter som en uppföljning av resultaten av tidigare genomförda 
intressentdialoger där syftet var att identifiera koncernens väsentliga 
hållbarhetsfrågor. Vid årets intressentdialoger fick intressenterna god-
känna resultatet av den uppdaterade dubbla väsentlighetsanalysen, 
vilken beskrivs i IRO-1. 
Intressentgrupp Metod för interaktion
Medarbetare på Ratos • • Intervjuer med representanter i samband 
med intressentdialog
• • Personalmöten, medarbetarsamtal
• • Strukturerade diskussionsgrupper med fokus 
på Ratos värderingar, företagskultur, arbets-
metoder och framtida utveckling
Medarbetare i Ratos bolag • • Intervjuer med representanter i samband 
med intressentdialog
• • Möten inom Ratos årliga funktionella forum 
• • (VD, CFO, HR, Hållbarhet, etc)
Bolagens ledningsgrupper  
och styrelseledamöter
• • Intervjuer med representanter i samband 
med intressentdialog
• • Koncerngemensam utvärdering av styrelse-
arbetet
Ägare och investerare • • Intervjuer med representanter i samband 
med intressentdialog
• • Årsstämma
• • Dialog och enskilda möten
Rapporter      Förvaltningsberättelse 38
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 41 =====

SBM-3
Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras 
förhållande till strategi och affärsmodell
Ratos är en diversifierad koncern med bolag i flera branscher, vilket 
innebär att påverkan, risker och möjligheter varierar mellan bolagen. 
Arbetet med att kartlägga och agera på koncernens risker och möjlig-
heter anpassas ständigt efter rådande koncern- och bolagsstruktur. 
Ratos väsentliga påverkan på människor och miljö avser främst 
utsläpp av växthusgaser uppströms och nedströms i värdekedjan. 
Negativ påverkan kan även uppstå genom brister i arbetsvillkor, arbets-
miljö och lika möjligheter, både i den egna verksamheten och i värde-
kedjan. Potentiell positiv påverkan omfattar bland annat förbättrade 
arbetsförhållanden, mångfald och investeringar i energieffektivitet och 
förnybar energi.
De identifierade hållbarhetsfrågorna innebär både risker och möjlig-
heter för koncernen. Klimatförändringar, bristande arbetsvillkor eller 
oetiskt agerande kan medföra finansiella risker, medan hållbara investe-
ringar kan stärka konkurrenskraften och bidra till långsiktig värdeska-
pande. Ratos väsentliga frågor är kopplade till Ratos affärsmodell och 
strategi, som bygger på aktivt och långsiktigt ägarskap. Genom att 
 integrera hållbarhetsaspekter i investeringar, styrning och uppföljning 
arbetar Ratos för att hantera risker, ta tillvara på möjligheter och stärka 
positiv påverkan i hela värdekedjan. Ratos har inte identifierat några 
nuvarande finansiella effekter av koncernens väsentliga hållbarhets-
relaterade risker och möjligheter som väsentligt påverkat den finansiella 
ställningen, resultatet eller kassaflödena under 2025. Ratos har inte 
heller genomfört analys av nuvarande eller förväntade finansiella 
effekter som till exempel kapital- eller driftutgifter.
Samtliga väsentliga hållbarhetsfrågor som identifierades i den 
dubbla väsentlighetsanalys som genomfördes 2025 omfattas av ESRS. 
Läs mer om processen för den dubbla väsentlighetsanalysen i nästa 
avsnitt, IRO-1. 
Påverkansväsentlighet Finansiell väsentlighet
Väsentliga hållbarhetsfrågor Beskrivning Värdekedja Potentiell Faktisk Negativ Positiv Risk Möjlighet Tidshorisont
ESRS E1 • Klimatförändringar
Begränsning av 
 klimatförändringar
Utsläpp av växthusgaser bidrar negativt till klimatförändringarna. Om Ratos inte 
når sina klimatmål kan det medföra skadat anseende, förlorade kundkontrakt, 
begränsade affärsmöjligheter och minskad attraktionskraft som arbetsgivare.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Kort 
Medellång
Anpassning till 
klimatförändringar
Bristande anpassning till fysiska klimatrisker kan innebära ökade kostnader och 
minskad efterfrågan. Samtidigt kan ökad efterfrågan på klimatanpassade produk-
ter och lösningar skapa nya affärsmöjligheter för koncernens bolag.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Medellång
Lång
Energi Energianvändning i koncernen bidrar till klimatpåverkan och medför en risk genom 
stigande energipriser och ökade kostnader kopplade till koldioxidutsläpp. 
 Samtidigt kan investeringar i förnybar energi stärka koncernens konkurrenskraft.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Kort 
Medellång
ESRS S1 • Den egna arbetskraften
Lika behandling och lika 
möjligheter för alla
Brist på lika möjligheter och risk för trakasserier kan leda till ojämlik behandling. 
Det medför risk för minskad konkurrenskraft vid otillräcklig kompetensutveckling, 
men också möjlighet att stärka prestation och innovation genom ökad mångfald 
och inkludering.
Egen verksamhet Kort 
Medellång
Arbetsvillkor Otillräckliga arbetsvillkor och brister i arbetsmiljö och säkerhet kan leda till 
olyckor, ökad sjukfrånvaro och ökad personalomsättning. Det medför risk för 
 ekonomiska förluster och svårigheter att attrahera och behålla kompetens.
Egen verksamhet Kort 
Medellång
Andra arbetsrelaterade 
rättigheter
Bristande skydd av anställdas personuppgifter kan leda till böter, juridiska 
 kostnader och skadat anseende vid en cyberincident.
Egen verksamhet Kort 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 39
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 42 =====

Påverkansväsentlighet Finansiell väsentlighet
Väsentliga hållbarhetsfrågor Beskrivning Värdekedja Potentiell Faktisk Negativ Positiv Risk Möjlighet Tidshorisont
ESRS S2 • Arbetstagare i värdekedjan
Arbetsvillkor De väsentliga hållbarhetsfrågorna är arbetsvillkor, lika behandling och lika 
 möjligheter för alla och andra arbetsrelaterade rättigheter.1)
Uppströms Kort 
Medellång
ESRS G1 • Ansvarsfullt företagande
Företagskultur En företagskultur som präglas av etik och samarbete stärker medarbetarnas 
 förtroende inom organisationen och främjar ansvarsfullt agerande.
Brister i företagskulturen, särskilt avseende ansvarstagande och kännedom om 
informationssäkerhet, kan öka risken för cyberincidenter som leder till driftstör-
ningar, ekonomiska förluster och skadat förtroende hos företagets intressenter. 
Egen verksamhet Kort
Skydd av visselblåsare Otillräckligt skydd för visselblåsare kan leda till att oegentligheter inte rapporteras 
och ökad risk för bristande regelefterlevnad och skadat anseende.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Medellång
Korruption och mutor Korruption och mutor kan leda till böter, rättsliga kostnader och förlorade affärer, 
särskilt för bolag inom koncernen som verkar i bygg- och anläggningsbranschen.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Medellång
1) S2 Arbetstagare i värdekedjan är föremål för infasning och kommer att utvecklas framåt.
Rapporter      Förvaltningsberättelse 40
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 43 =====

Hantering av konsekvenser, risker och möjligheter
IRO-1
Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma 
väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter
Identifiering, bedömning och prioritering av väsentliga frågor utifrån 
principen om dubbel väsentlighet skedde första gången under 2022 och 
har sedan dess uppdaterats årligen. Under 2025 uppdaterade Ratos den 
dubbla väsentlighetsanalysen för att säkerställa dess överensstäm-
melse med ESRS. 
Upplysningar om processen för väsentlighetsbedömning 2025
Den dubbla väsentlighetsanalysen har uppdaterats för att säkerställa 
att den speglar Ratos aktuella affärskontext och prioriteringar. Bedöm-
ningen har genomförts för Ratos AB och respektive bolag. Intressebolag 
har beaktats som en del av värdekedjan.
Under 2025 skedde två strukturella förändringar inom Ratoskon-
cernen. I maj avyttrades bolaget airteam och i juni avyttrades den kon-
trollerade andelen av byggkoncernen Sentia. Både airteam och Sentia 
exkluderas från hållbarhetsredovisningen om inget annat anges.
I den dubbla väsentlighetsanalysen identifierades Ratos väsentliga 
hållbarhetsfrågor, baserat på företagets mest betydande påverkan på 
miljön och på människor, inklusive mänskliga rättigheter, samt de mest 
betydande finansiella riskerna och möjligheterna för Ratos med avse-
ende på hållbarhet. Processen kartlade Ratos faktiska och potentiella, 
både negativa och positiva, påverkan samt de finansiella riskerna och 
möjligheterna vilka analyserades utifrån ett dubbelt väsentlighets-
perspektiv. 
Den dubbla väsentlighetsanalysen omfattade följande steg: 
Steg 1: Kartläggning av Ratos hållbarhetssammanhang 
Ratos väsentiiga hållbarhetsfrågor identifierades genom en översyn av 
tidigare års väsentlighetsbedömningar, benchmarking av nordiska bran-
scher inom koncernens tre affärsområden, riskkartläggning, intressent-
dialoger samt en jämförelse mot ESRS för att identifiera och komplettera 
eventuella gap. För att förstå den påverkan Ratos har eller kan ha på 
omvärlden genomfördes en kartläggning av Ratos värdekedja, aktiviteter 
och affärsrelationer. Steget syftade till att ytterligare fördjupa förstå-
elsen för de branscher som Ratos bolag verkar i, branscher och material 
i bolagens värdekedjor och de utmaningar som finns i branscherna såväl 
som i samhället i stort. Kartläggningen gav också förutsättningar för att 
förstå Ratos hållbarhetsrelaterade affärsrisker och affärsmöjligheter. 
Under 2025 har Ratos vidareutvecklat sina processer för att identi-
fiera, förebygga, begränsa och redovisa hur bolaget behandlar de fak-
tiska och potentiella negativa konsekvenserna för miljö och människor 
i samband med den egna verksamheten och längs värdekedjan. Vidare 
genomfördes workshops för representanter från Ratos bolag med fokus 
på mänskliga rättigheter och riskidentifiering i värdekedjan. 
Steg 2: Identifiering av faktisk och potentiell påverkan, 
risker och möjligheter – sammanfattning 
I processen för den dubbla väsentlighetsanalysen har Ratos bolags olika 
typer av verksamhet, marknader och affärsrelationer beaktats. Bolagen 
har utgått från sina särskilda omständigheter och andra faktorer för att 
identifiera påverkan, risker och möjligheter. För att ta fram en bruttolista 
över Ratoskoncernens faktiska och potentiella påverkan, risker och 
 möjligheter, genomfördes en skrivbordsanalys baserad på de branscher 
och värdekedjor som är aktuella för Ratos. Analysen baserades på en 
genomgång av intern dokumentation och externa källor, till exempel 
hållbarhetsredovisningar från Ratosbolagen, publik information och 
Ratoskoncernens policyer samt SASB-standarder relevanta för de 
 branscher som Ratosbolagen är verksamma inom. 
Steg 3: Bedömning av betydelsen av påverkan, 
risker och möjligheter – sammanfattning 
Kartläggningen i steg ett och två resulterade i en bruttolista över den 
positiva och negativa påverkan som Ratos har eller kan ha på miljön, 
ekonomi och människor, inklusive mänskliga rättigheter. Ratos olika 
typer av påverkan jämfördes med varandra och negativ påverkan och 
positiv påverkan analyserades separat. Betydelsen av negativ påverkan 
bedömdes utifrån allvarlighetsgrad, en kombination av skala, omfattning 
och återställbarhet. Betydelsen av positiv påverkan bedömdes utifrån 
skala och omfattning. För potentiell påverkan togs även hänsyn till 
sanno likheten. Risker för negativ påverkan på mänskliga rättigheter 
bedömdes med utgångspunkt att allvarlighetsgrad beaktas över sanno-
likhet. Finansiella risker och möjligheter bedömdes utifrån finansiell 
storlek och sannolikhet.
Bedömningen gjordes i kvantitativa termer med hjälp av överens-
komna nivåer för skala, omfattning, återställbarhet, sannolikhet och 
finansiell effekt. Vid bedömningen av allvarlighetsgrad – baserat på 
skala, omfattning och återställbarhet – beaktades faktorer som kan ge 
upphov till ökad risk för negativ påverkan, till exempel branscher och 
geografiska områden där bolagen är verksamma. I vissa fall har bolags-
specifika faktorer beaktats i bedömningen. Resultaten konsoliderades 
sedan baserat på Ratos framtagna konsolideringsmodell. Konsolide-
ringsmodellen beaktar bolagens storlek, hur många bolag som har iden-
tifierat att en fråga är väsentlig samt annan bolagsspecifik information. 
Vid beaktning av bolagens storlek vägdes de olika bolagens respektive 
effekt på Ratos finansiella resultat mätt i tre olika finansiella nyckeltal. 
Det bygger på antagandet att storleken på ett bolags finansiella 
nyckel tal speglar dess inflytande på Ratos vad gäller påverkan, risker 
och möjligheter. Om till exempel relationer med leverantörer bedöms 
utgöra en affärsrisk för ett Ratosbolag och energifrågan för ett annat 
bolag med större finansiell effekt, sett till de tre nyckeltal som tas i 
beaktning, så kommer – allt annat lika – energifrågan att ges större vikt. 
För väsentlighet kopplat till den egna arbetskraften vägdes bolagens 
respektive påverkan baserat på medelantalet anställda. I frågor som 
avser potentiell negativ påverkan på mänskliga rättigheter beaktas 
påverkans allvarlighetsgrad före sannolikheten att det inträffar.
Steg 4: Prioritering av påverkan, risker och 
möjligheter samt validering 
Utifrån analysen i steg tre fastställdes det för varje påverkan, risk och 
möjlighet om de skulle anses vara väsentliga eller inte. Tröskeln för 
påverkansväsentlighet och finansiell väsentlighet har varit om påverkan 
på människor eller miljö, eller ur ett styrningsperspektiv, är tillräckligt 
betydande för att kräva åtgärder (till exempel att särskilt bevaka frågan) 
av Ratos, eller tillräckligt betydande ur ett rapporteringsperspektiv för 
Ratos. Resultatet presenterades i årets intressentdialog där intressen-
terna godkände resultatet.
Beslutsprocess, integration och ingångsparametrar 
Huvudansvaret för att identifiera, bedöma, prioritera, hantera och över-
vaka potentiell och faktisk påverkan på människor och miljö ligger hos 
bolagen. Mognadsgraden gällande att säkerställa tillbörlig aktsamhet 
relaterat till hållbarhet varierar mellan bolagen. Den dubbla väsentlig-
hetsanalysen har samordnats av Ratos hållbarhetsfunktion, med del-
tagande från Ratos bolag. Beslut om väsentlighet har tagits av Ratos 
koncernledning och Ratos styrelse. 
IRO-2
Upplysningskrav i ESRS-standarder som omfattas  
av företagets hållbarhetsrapport
För en förteckning över de ESRS-standarder som baserat på den dubbla 
väsentlighetsanalysen omfattas av hållbarhetsrapporten samt var upp-
lysningarna återfinns, se inledningen till respektive standard. 
För en förteckning över vilka datapunkter i hållbarhetsrapporten som 
härrör från annan EU-lagstiftning, se sida 63. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 41
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 44 =====

Miljöupplysningar
ESRS E1 Klimatförändringar Sida
GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 46
E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 46
SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och 
affärsmodell
47
IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentlig klimatrelaterad 
påverkan, risker och möjligheter
47
E1-2 Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 47
E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer 47
E1-4 Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 48
E1-5 Energianvändning och energimix 48
E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp 49
E1-8 Intern koldioxidprissättning 50
Klimatmål
1,5°C
Ratos klimatmålsättningar omfattar 
både kortsiktiga reduktionsmål för 2030 
och långsiktiga ambitioner för 2050. 
Kortsiktiga och 
långsiktiga mål  
för att begränsa 
klimatpåverkan
Klimatmål i linje med Parisavtalet kräver 
att uppvärmningen begränsas till 1,5 °C. 
Ratos ska bidra med att minska utsläpp 
i hela värdekedjan med vetenskapligt 
baserade mål. Uppföljning säkerställer 
att framsteg och ansvar kan mätas.
I december 2025 nådde Ratos en viktig 
milstolpe när Ratos reduktionsmål 
 validerades av Science Based Target 
 initiative (SBTi).
Rapporter      Förvaltningsberättelse 42
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt
Läs mer
Läs mer
Läs mer

===== SIDA 45 =====

Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning
EU:s taxonomi är en del av EU:s strategi för att styra kapitalflöden mot 
hållbara investeringar och underlätta omställningen till en klimatneutral 
ekonomi. Taxonomin omfattar fortsatt sex miljömål: (i) begränsning av 
klimatförändringar, (ii) anpassning till klimatförändringar, (iii) hållbar 
användning och skydd av vatten och marina resurser, (iv) omställning till 
en cirkulär ekonomi, (v) förebyggande och begränsning av föroreningar, 
(vi) skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem.
För rapporteringen år 2025 har Ratos tillämpat upplysningskraven 
enligt artikel 8 i förordning (EU) 2020/852 (taxonomiförordningen), samt 
de tillhörande upplysningsbestämmelserna i kommissionens delege-
rade förordning (EU) 2021/2178, i dess lydelse efter ändring genom dele-
gerad förordning (EU) 2026/73. De regeländringar som är tillämpliga för 
rapporteringen avseende 2025 omfattar bland annat införandet av för-
enklade rapporteringsmallar samt ett kvantitativt väsentlighetströskel-
värde.
Enligt tröskelvärdet behöver ekonomiska verksamheter som sam-
mantaget understiger 10% av koncernens omsättning, kapitalutgifter 
(CapEx) eller driftsutgifter (OpEx) inte bedömas avseende taxonomi-
berättigande eller taxonomiförenlighet, utan redovisas i stället som 
icke-bedömda verksamheter som anses vara icke-väsentliga.
Mot bakgrund av tillämpningen av tröskeln har Ratos bedömt att kon-
cernen inte har några ekonomiskt väsentliga verksamheter att bedöma 
avseende taxonomiberättigande eller taxonomiförenlighet kopplat till 
CapEx eller OpEx för räkenskapsåret 2025. Koncernens omsättning 
överstiger det kumulativa väsentlighetströskelvärdet om 10%, och de 
underliggande ekonomiska verksamheter som bidrar till omsättningen 
har därför varit föremål för vidare taxonomibedömning.
Analysprocess
Varje bolag har analyserat sina ekonomiska verksamheter i förhållande 
till samtliga verksamheter som omfattas av de klimat- och miljörelate-
rade delegerade akterna, med stöd från Ratos och en oberoende extern 
part. Informationen har därefter sammanställts och kvalitetssäkrats på 
koncernnivå. Ratos har fortsatt att tillhandahålla vägledning och stöd till 
bolagen för att säkerställa en enhetlig och korrekt tillämpning av taxo-
nomiförordningen. 
Ratosbolag som bedriver verksamheter som omfattas av taxonomin 
har rapporterat finansiella data via en gemensam rapporteringsplatt-
form, vilket har möjliggjort bedömning av väsentlighet på konsoliderad 
koncernnivå.
Redovisningsprinciper
För EU-taxonomirapportering definieras och beräknas omsättning, 
CapEx och OpEx i linje med taxonomiförordningen och den delegerade 
akten om upplysningar, i dess ändrade lydelse. Omsättning definieras 
som koncernens nettoomsättning från försäljning av produkter och 
tjänster och redovisas i enlighet med IFRS. Omsättnings-KPI:ns näm-
nare motsvarar nettoomsättningen enligt koncernens konsoliderade 
resultaträkning (se s. 80). CapEx avser tillägg till materiella och immate-
riella anläggningstillgångar under rapporteringsperioden, redovisade 
enligt IFRS.
OpEx för EU-taxonomisyften definieras i enlighet med den särskilda 
definition som anges i den delegerade akten och motsvarar inte koncer-
nens totala rörelsekostnader i resultaträkningen. Istället omfattar OpEx 
direkta, icke-aktiverade kostnader som är nödvändiga för att säkerställa 
fortsatt och effektiv drift av materiella anläggningstillgångar samt kort-
fristiga leasingavgifter.
Ratos taxonomirapportering omfattar samtliga bolag som konsoli-
deras i koncernredovisningen. Intressebolag ingår inte i rapporteringen. 
Under året avyttrade Ratos sin byggverksamhet. Bolag som avyttrades 
under 2025 ingår inte i omsättnings-KPI:n, medan CapEx och OpEx 
inkluderas fram till tidpunkten för avyttringen, i enlighet med de redo-
visnings- och konsolideringsprinciper som tillämpas i koncernens IFRS-
redovisning. Samtliga nyckeltal beräknas på konsoliderad basis och 
baseras på aggregerad data. För bolag som har avyttrats under 2025 har 
vissa estimat tillämpats vid beräkningen av CapEx och OpEx.
Under 2025 genomfördes metodförfiningar i tillämpningen av EU- 
taxonomin, vilket bland annat resulterade i förändringar av KPI:n för 
OpEx till följd av metodjusteringar. Eftersom de uppdaterade rapporte-
ringsmallarna som tillämpas för 2025 inte kräver jämförande information 
avseende OpEx har någon omräkning av jämförelsetal inte varit nöd-
vändig.
Verksamheter som omfattas av taxonomiförordningen 
Byggverksamheten som avyttrades under året, har tidigare utgjort en 
betydande andel av koncernens taxonomiberättigade verksamheter. 
Mot bakgrund av det avser den taxonomiberättigade omsättning som 
identifierats under 2025 därmed ett begränsat antal verksamheter. 
Verksamheterna motsvarar ekonomiska verksamheter som definieras 
i EU-taxonomins delegerade akter och avser huvudsakligen omställ-
ningen till en cirkulär ekonomi genom försäljning av begagnade varor, 
samt begränsning av klimatförändringar genom verksamheter kopplade 
till järnvägsinfrastruktur och tillverkning av teknik för förnybar energi.
I de fall verksamheter har identifierats som taxonomiberättigade har 
de därefter bedömts avseende taxonomiförenlighet mot tillämpliga tek-
niska granskningskriterier. Varje intäktsström har hänförts till en enskild 
ekonomisk verksamhet för EU-taxonomisyften och har endast räknats 
en gång i beräkningen av nyckeltalen för att undvika dubbelräkning. 
Resterande, icke-berättigad omsättning samt CapEx och OpEx avser 
verksamheter inriktade mot tekniska och digitala lösningar som inte 
direkt omfattas av någon verksamhet som listas i taxonomins delege-
rade akter.
Aktiviteter som är förenliga med taxonomikraven 
Ratos redovisar för räkenskapsåret 2025 inte någon taxonomiförenlig 
omsättning, CapEx eller OpEx. Även om taxonomiberättigade verksam-
heter som bidrar till omsättningen har identifierats, har koncernen ännu 
inte färdigställt de processer som krävs för att på konsoliderad nivå 
kunna påvisa uppfyllelse av samtliga krav för taxonomiförenlighet, inklu-
sive kriterierna om att inte orsaka betydande skada (Do No Significant 
Harm) och kraven på minimiskyddsåtgärder (minimum safeguards).
Under 2025 har en försiktig ansats tillämpats, och Ratos har inte 
bekräftat efterlevnad av hela uppsättningen tekniska granskningskrite-
rier som krävs för taxonomiförenlighet. För det krävs ytterligare utveck-
ling av koncerngemensamma processer och due diligence-rutiner.
Framåtblick
Taxonomibedömningen för 2025 utgör en grund för fortsatt utveckling 
av interna processer kopplade till EU-taxonomin. Under 2026 kommer 
Ratos att fortsätta följa regulatoriska förändringar och stödja bolagen i 
att stärka processer och due diligence-rutiner, för att säkerställa bered-
skap om verksamheter skulle bli ekonomiskt väsentliga för taxonomi-
rapportering under kommande år.
Rapporter      Förvaltningsberättelse 43
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 46 =====

Andel av omsättning, CapEx, OpEx från produkter eller tjänster som är associerade med taxonomiberättigade eller taxonomiförenliga  
ekonomiska aktiviteter – upplysningar som omfattar år 2025 (sammanfattande nyckeltal)
Budgetår (N) 2025
Nyckeltal Totalt 
Verksamheter 
som omfattas 
av taxonomin 
Taxonomi-
förenliga 
 verksamheter 
Andel 
taxonomi-
förenliga 
 verksamheter 
Uppdelning per miljömål av  
taxonomiförenliga verksamheter
Andel 
 möjlig görande 
 verksamheter 
Andel 
omställnings-
verksamheter
Ej bedömda 
verksamheter 
som anses 
icke-väsentliga 
Taxonomi-
förenliga verk-
samheter under 
föregående 
budgetår (N–1) 
Andel 
taxonomi-
förenliga verk-
samheter under 
föregående 
budgetår (N–1)
Begränsning av 
klimatförändringar 
Anpassning till 
klimatförändringar 
Vatten 
Cirkulär ekonomi 
Föroreningar 
Biologisk mångfald 
Text MSEK % MSEK % % % % % % % % % % MSEK %
Omsättning 18 832 11,6% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0 0%
CapEx 1 228 0,0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 9,3% 0 0%
OpEx 591 0,0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 4,6% 0 0%
Rapporter      Förvaltningsberättelse 44
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 47 =====

Omsättning
Rapporterad KPI Omsättning
Budgetår (N) 2025
Ekonomiska aktiviteter Kod
Taxonomi-
berättigad KPI 
(Andel av 
taxonomi-
berättigad 
 omsättning)
Taxonomi-
förenlig KPI 
(Monetärt värde 
av omsättning)
Taxonomi-
förenlig KPI 
(Andel av 
taxonomi- 
förenlig 
 omsättning) 
Miljömål för taxonomiförenliga  
verksamheter
Möjliggörande  
 verksamhet 
Omställnings-
verksamhet 
Andel 
taxonomi-
förenliga inom 
taxonomi-
berättigade 
Begränsning av 
klimatförändringar 
Anpassning till 
klimatförändringar
Vatten 
Cirkulär ekonomi 
Föroreningar 
Biologisk mångfald 
Text % MSEK % % % % % % % (E där tillämpligt) (T där tillämpligt) %
Tillverkning av teknik för förnybar energi CCM 3.1 1,6% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Tillhandahållande av datadrivna IT- och OT-lösningar CE 4.1 0,0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Försäljning av begagnade varor CE 5.4 6,4% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Infrastruktur för järnvägstransport CCM 6.14 3,6% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Uppförande av nya byggnader CCM 7.1/CE 3.1 0,0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Renovering av befintliga byggnader CCM 7.2/CE 3.2 0,0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Installation, underhåll och reparation av energieffektiv 
utrustning CCM 7.3 0,0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Yrkestjänster i samband med byggnaders energiprestanda CCM 9.3 0,0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Summa taxonomiförenlighet per miljömål 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Total KPI (Omsättning) 11,6% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Rapporter      Förvaltningsberättelse 45
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 48 =====

ESRS E1 • Klimatförändringar
Väsentliga hållbarhetsfrågor Beskrivning Värdekedja 
Begränsning av 
 klimatförändringar
Utsläpp av växthusgaser bidrar negativt till klimatförändringarna. Om Ratos bolag inte når sina 
klimat mål kan det medföra skadat anseende, förlorade kundkontrakt, begränsade affärsmöjlig-
heter och minskad attraktionskraft som arbetsgivare.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Anpassning till 
klimatförändringar
Bristande anpassning till fysiska klimatrisker kan innebära ökade kostnader och minskad efter-
frågan. Samtidigt kan ökad efterfrågan på klimatanpassade produkter och lösningar skapa nya 
affärsmöjligheter för koncernens bolag.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Energi Ratos energianvändning bidrar till klimatpåverkan och medför en risk genom stigande energi-
priser och ökade kostnader kopplade till koldioxidutsläpp.  Samtidigt kan investeringar i förnybar 
energi stärka koncernens konkurrenskraft.
Uppströms
Egen verksamhet
Nedströms
Styrning
GOV-3
Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i 
incitamentssystem
Ratos har inte inkluderat klimatrelaterade nyckeltal eller faktorer som 
del i ett incitamentsprogram. Se mer information i ESRS 2, GOV-3.
Strategi
E1-1
Omställningsplan för att begränsa klimatförändringar
Ratos har tagit fram klimatmål i enlighet med 1,5 °C-målet i Parisavtalet. 
Målen validerades av Science Based Targets initiative (SBTi) i december 
2025. Målen redovisas i E1-4. 
För att uppnå målen arbetar Ratos med att ta fram en klimatomställ-
ningsplan. Ambitionen är att planen ska fastställas av styrelsen under 
2026 för att sedan utvecklas kontinuerligt och vara en integrerad del av 
affärsstrategin och vägleda Ratos bolag i deras klimatarbete.
En central del i omställningsplanen är att successivt fasa ut använd-
ningen av fossila bränslen. Ett första steg är att få koncernens fordons-
flotta att övergå till elfordon och laddhybrider. För bolag med produk-
tions- och tillverkningsprocesser är ambitionen att öka användningen av 
förnybar energi däribland förnybar el kopplad till marknadsbaserade 
instrument. När det gäller scope 3-relaterade utsläpp ligger fokus på 
att identifiera möjligheter att köpa in produkter och tjänster med lägre 
klimat avtryck samt att utveckla policyer och processer som stödjer 
 hållbara inköp. 
Ratos redovisar utgifter enligt taxonomiförordningen. För att öka 
andelen taxonomiförenlig verksamhet planeras att i ett första steg 
utveckla processer som säkerställer efterlevnad av taxonomins krav på 
minimiskyddsåtgärder. Inga av de aktiviteter som redovisas i E1-3 
bedöms påverka kapitalutgifterna i någon väsentlig grad. Läs mer om 
arbetet med taxonomin i avsnittet Rapportering enligt EU:s taxonomi-
förordning. 
Ratos har inte identifierat några väsentliga investeringar eller andra 
tillgångar som skulle förhindra framtida utsläppsminskningar, så kallade 
inlåsta växthusgasutsläpp. Ratos är inte heller uteslutet från  
EU-referensvärdena för anpassning till Parisavtalet. 
Ratos arbetar för att minska koncernens 
klimatpåverkan och bidra till omställningen 
mot en koldioxidsnål ekonomi. Arbetet baseras 
på vetenskapligt förankrade mål enligt Science 
Based Targets initiative (SBTi).
Rapporter      Förvaltningsberättelse 46
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 49 =====

SBM-3
Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och förhållandet 
till strategi och affärsmodell
Som en del i arbetet med den dubbla väsentlighetsanalysen bedömdes 
motståndskraften i Ratos affärsmodell och strategi mot klimatrelaterade 
risker på en översiktlig nivå. För mer detaljer se IRO-1. Resultatet av ana-
lysen visar att det finns både väsentliga omställningsrisker och fysiska 
klimatrisker på medellång och lång sikt. 
Omställningsrisker:
• • Regulatoriska risker föreligger om Ratos inte sänker sitt klimatavtryck 
i samma takt som eventuell lagstiftning kräver eller risk för ökande 
energikostnader om priset på koldioxid höjs.
• • Marknadsrisker föreligger om Ratos inte minskar klimatavtrycket från 
sina produkter och tjänster i samma takt som kunderna kräver.
• • Anseenderisk kan uppstå om Ratos skulle uppfattas ha för låga 
klimat ambitioner eller (riskera att) inte nå upp till sina klimatmål.
Fysiska klimatrisker:
• • Extrema väderhändelser som stör egen verksamhet eller påverkar 
leverantörer och distributionskedjor utgör en reell fysisk klimatrisk.
Preliminärt bedöms motståndskraften mot riskerna vara god eftersom 
Ratos vidtagit åtgärder för att integrera hållbarhetsarbetet i affärsverk-
samheten och utifrån att Ratos följer relevanta miljölagar och internatio-
nella standarder. Bedömningen, och hanteringen av riskerna, kommer 
att utvecklas med stöd av omställningsplanen. 
Hantering av påverkan, risker och möjligheter
IRO-1
Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma 
väsentlig klimatrelaterad påverkan, risker och möjligheter
I den dubbla väsentlighetsanalysen identifierades och bedömdes 
klimat relaterad påverkan, risk och möjligheter utifrån de branscher och 
verksamheter som är relevanta för Ratos. Bedömning av Ratos bolags 
olika värdekedjor, och insamling av aktivitets- och utsläppsdata, har 
varit särskilt avgörande för att bedöma klimatpåverkan. Processen för 
den dubbla väsentlighetsanalysen beskrivs mer under ESRS 2 IRO-1. 
Fysiska klimatrisker bedömdes kvalitativt utifrån ett scenario där 
extrema väderhändelser antas bli både vanligare och allvarligare än 
idag. De olika bolagens olika typer av verksamheter och värdekedjor 
utvärderades för att avgöra om riskerna är väsentliga eller inte. 
För att bedöma omställningsrisker utvärderades Ratos strategi och 
affärsmodell kvalitativt mot ett scenario där samhälle och marknad 
snabbt ställer om till en ekonomi som bidrar till att begränsa den globala 
uppvärmningen till 1,5 °C. Kostnaderna för teknikutveckling eller upp-
fyllande av regulatoriska krav antas bli höga, med stora marknads- eller 
ryktesrisker för den som inte kan ställa om i tid. Scenariot omfattar 
också högre priser på växthusgasutsläpp, en politisk faktor som inklu-
derats för att utvärdera Ratos energianvändning. 
Ratos har ännu inte genomfört en klimatscenarioanalys. I utveck-
lingen av Ratos omställningsplan ingår att förbättra förutsättningarna 
för att bedöma klimatrelaterad påverkan, risker och möjligheter utifrån 
olika scenarier. 
E1-2
Policyer för begränsning av och anpassning till 
klimatförändringarna
Miljö- och klimatpolicy
Klimat- och miljöarbetet i Ratos utgår från Ratos Miljöpolicy. Policyn 
adresserar klimatbegränsning, klimat anpassning, energieffektivitet och 
utveckling av förnybar energi. Läs mer om policyn under ESRS GOV-1.
Åtgärder för att bekämpa klimatförändringarna ska inriktas på att öka 
användningen av förnybar energi och främja effektiv resursanvändning, 
inklusive energieffektivitet. Bolagen ansvarar för att implementera 
 strategier för att bidra till Ratos klimatmål.
I enlighet med Ratos Miljöpolicy förväntas klimatåtgärder i koncernen 
vara riktade för att hantera föränderliga klimatrisker. Det omfattar bland 
annat fokus på att öka användningen av förnybar energi.
E1-3
Åtgärder och resurser med avseende på 
klimatförändringspolicyer
Åtgärder och resurser med avseende på policyer  
relaterade till klimatförändringar
Under 2025 hållbarhetslänkade Ratos AB en kreditfacilitet till hållbar-
hetsmålen. Målen som avser reduktion av koldioxidutsläpp validerades 
av SBTi. De är exempel på två av de större klimatrelaterade åtgärder som 
genomförts på koncernnivå i Ratos under 2025. 
Klimatomställningsplan
Under 2025 påbörjades framtagandet av en koncerngemensam klimat-
omställningsplan för att underlätta prioriteringen av klimatåtgärder och 
vägleda Ratos bolag i deras klimatarbete. Klimatomställningsplanen 
avses färdigställas under 2026.
Åtgärder som nämns i klimatomställningsplanen omfattar bland 
annat att fasa ut den del av fordonsflottan som drivs på fossila bränlen 
och övergå till elfordon och laddhybrider. Bolag med produktions- och 
tillverkningsprocesser ska åta sig att öka användningen av förnybar 
energi däribland förnybar el kopplad till marknadsbaserade instrument. 
Avseende utsläpp i scope 3 ska bolagen fokusera på att köpa in pro-
dukter och tjänster med lägre klimat avtryck samt att utveckla policyer 
och processer som stödjer hållbara inköp. 
Hållbarhetslänkat låneavtal
Ratos har under 2025 förnyat ett befintligt låneavtal, en kreditfacilitet, 
på 3,3 miljarder SEK med villkor länkade till målet för minskade kol-
dioxid utsläpp och ett mål kopplat till jämställdhet. Villkoren innebär att 
räntemarginalen för kreditfaciliteten påverkas positivt eller negativt 
beroende på måluppfyllelsen. 
Syftet med hållbarhetslänkningen av kreditfaciliteten är att skapa 
förutsättningar och incitament för att uppnå Ratos klimatmål. De två 
åtgärderna kan inte kopplas till en specifik utsläppsminskning eller 
kapital- eller driftsutgift för 2025. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 47
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 50 =====

Mätetal och mål
E1-4
Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringar
Ratos reduktionsmål validerades av SBTi under 2025. Målen omfattar både kortsiktiga och långsiktiga mål för att begränsa klimatpåverkan
Utfall 2025 Basår 2024 Kortsiktiga mål – 2030 Långsiktiga mål – 2050
Scope 1 och 2 –42% 52 276 ton CO2e1) Minskade växthusgasutsläpp med 42%  
(absolut värde)
Minskade växthusgasutsläpp med 90%  
(absolut värde)
Förnybar el 80% 33% 100% förnybar el 100% förnybar el
Scope 3 +19% 552) Minskade växthusgasutsläpp med 51,6% per 
 förädlingsvärde3)
Minskade växthusgasutsläpp med 97% per 
 förädlingsvärde3)
1) Basåret är omräknat pga. organisatoriska förändringar och omfattar endast kvarvarande bolag. Siffran är därmed inte jämförbar med utfallet för 2024 så som det presenteras i E1-6.
2) Intensitetsmått baserat på förhållandet mellan totala utsläppet av koldioxidekvivalenter i kilo och bruttovinsten.
3) Förädlingsvärdet avser bruttovinst uttryckt i MSEK.
Målen är antagna av Ratos styrelse och omfattar samtliga bolag inom 
koncernen. Basåret för samtliga mål är 2024 vilket är det år som Ratos 
anslöt sig till SBTi. Målen validerades av SBTi i december 2025.
Samtliga Ratosbolag ska beräkna sin klimat påverkan i scope 1–3. 
Bolagen är ansvariga för att implementera strategier för att bidra till 
målen. 
Användning av förnybar energi och energieffektivisering är de drivkrafter 
som främst förväntas bidra till utfasning av fossila bränslen och uppfyl-
lande av målen. Ratos styrelse, ledning och investerare är de intres-
senter som främst bidragit till målens framtagande. Styrelsen kommer 
följa upp målen årligen. 
De totala scope 1- och scope 2-utsläppen har minskat med 42% vilket 
främst beror på att Ratos har köpt förnybar el. Utsläppsintensiteten i 
scope 3 har ökat med 19%. Ökningen avser en kombination av lägre 
brutto vinst samt bättre datakvalitet. Vidare åtar sig Ratos att öka den 
årliga andelen aktivt inköpt förnybar el från 33% år 2024 till 100% för-
nybar el senast 2030 varav minst 88% år 2027. Därefter ska Ratos 
 bibehålla den aktiva årliga inköpsstrategin för att säkerställa 100% 
 förnybar el fram till 2050. För perioden uppgår andelen aktivt inköpt 
f örnybar el till 80%.
Information kommer att uppdateras till nästa års redovisning när 
klimat omställningsplanen är färdigställd. 
E1-5
Energianvändning och energimix
Energin som används inom koncernen kommer från olika typer av 
energi källor, både fossila och förnybara samt en mindre del kärnenergi. 
För att beräkna koncernens totala energiförbrukning har förbränning av 
energikällor i annan enhet, till exempel liter råolja, omvandlats till MWh. 
Energianvändning och energimix
MWh 2025 2024
Energianvändning från fossila källor inom sektorer  
som omfattas av High Climate Impact Sectors (HCIS)
Kol- och kolprodukter 0 113
Råolja och petroleumprodukter 5 906 13 785
Naturgas 21 718 20 064
Andra fossila källor 0 864
Inköpt eller förvärvad elektricitet, värme, ånga och 
 kylning från  fossila källor 11 997 40 060
Total energianvändning från fossila källor inom  
sektorer som omfattas av HCIS 39 621 74 886
Total energianvändning från fossila källor inom  
sektorer som inte omfattas av HCIS 45 549 40 916
Total energianvändning från fossila källor 85 170 118 097
Andel fossila i total energianvändning, % 35 48
Användning från kärnenergikällor 3 259 6 117
Andel kärnenergikällor i total energianvändning, % 1 2
Förnybara energikällor, inbegripet biomassa  
(inklusive industriavfall och kommunalt avfall av 
 biologiskt ursprung, biogas, förnybar vätgas osv 24 542 6 484
Inköpt eller förvärvad elektricitet, värme, ånga och 
 kylning från förnybara källor 130 532 113 274
Egenproducerad förnybar icke-bränsleenergi 1 972 1 332
Total energianvändning från förnybara energikällor 157 047 121 091
Andel förnybara källor i total energianvändning, % 64 50
Total energianvändning  245 476 245 305
Rapporter      Förvaltningsberättelse 48
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 51 =====

Den egna produktionen av förnybar energi produceras främst av Speed 
som har en av Nordens största takbaserade solcells anläggningar instal-
lerad på sin anläggning i Borås.
Energiintensitet baserad på nettoomsättning
MWh/MSEK 2025 2024
Total energianvändning från verksamheter i sektorer 
med hög  klimatpåverkan per nettoomsättning från 
 verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan 4 8
För att beräkna energiintensiteten från sektorer med hög klimat-
påverkan, enligt definitionen i ESRS, inkluderas energianvändning från 
verksamhet inom sektorer med NACE-kod A-H. För Ratos innebär det 
att energianvändning från bolag med verksamhet från följande sektorer 
inkluderats i beräkningen: tillverkning (C), bygg och konstruktion (F), 
grossist och detaljhandel (G) och transport och lagring (H).
Koppling mellan energiintensitet baserad på nettoomsättning 
och information i finansiell rapportering
MSEK 2025 2024
Nettoomsättning från verksamheter i sektorer  
med hög  klimatpåverkan som används för att beräkna 
energiintensitet 10 711 18 902
Nettoomsättning (övriga) 8 121 13 223
Nettoomsättning totalt (Finansiella rapporter) 18 832 32 125
E1-6
Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala 
växthusgasutsläpp
Metoder och väsentliga antaganden
För att beräkna koncernens totala utsläpp av växthusgaser omvandlas 
utsläpp av olika växthusgaser till koldioxidekvivalenter (CO2e).
Ratos har för 2025 fortsatt att samla in klimatdata från alla sina 
bolag. Klimatdatan omfattar samtliga scope, scope 1, scope 2 och scope 
3. För rapporteringsperioden har 92% (11) av Ratos bolag upprättat egna 
klimatbokslut och ett bolag har rapporterat bränsle- och energiförbruk-
ning och andra aktiviteter som har beräknats i Ratos klimatbokslut. 
I klimatbokslutet har sex kategorier identifierats som väsentliga för 
koncernen: kategori 1 Inköpta varor och tjänster, kategori 2 Kapitalvaror, 
kategori 3 Bränsle- och energirelaterade verksamhet, kategori 4 Trans-
port och distribution uppströms, kategori 9 Transport och distribution 
nedströms och kategori 11 Användning av sålda produkter.
Datakvaliteten varierar mellan bolagen men bedöms generellt vara 
god. Det finns dock fortsatt en del osäkerheter dels då beräkningar görs 
av respektive bolag vilket kan medföra skillnader i metod och val av 
emissionsfaktorer etc, dels då vissa beräkningar är baserade på utgifter 
och uppskattningar vilket skapar viss osäkerhet. Dock följer även upp-
skattningarna etablerade beräkningsmetoder. Generellt har datakvali-
teten inom koncernen förbättrats under 2025.
Notera att jämförelsedata inkluderar utsläpp i samtliga scope från 
bolagen Sentia och airteam som avyttrades under 2025. Då Ratos AB 
fortsatt äger en minoritetsandel i Sentia (som är ett intressebolag till 
Ratos AB) om 40% har Ratos AB inkluderat motsvarande sin ägarandel 
av Sentias scope 1 och scope 2 utsläpp i Ratos AB:s scope 3 kategori 15 
utsläpp. I samma kategori har Ratos AB inkluderat motsvarande Ratos 
AB:s ägarandel (32%) av intressebolaget Aibels scope 1 och scope 2 
utsläpp. 
Klimatutsläpp i scope 2 presenteras både enligt plats- och marknads-
baserad beräkningsmetod.
De biogena utsläppen avser främst bränsle med inblandning av 
f örnybara drivmedel. De biogena utsläppen uppgår totalt till 13 271 ton 
koldioxidekvivalenter fördelat mellan 7 759 ton i scope 1, 489 ton i 
scope 2 (market-based) och 5 023 ton i scope 3.
Växthusgasintensitet baserad på nettoomsättning
Ton CO2e/MSEK 2025 2024
Totala utsläpp av växthusgaser (platsbaserade)  
per nettoomsättning. 26 30
Totala utsläpp av växthusgaser (marknadsbaserade)  
per nettoomsättning. 25 30
Koppling mellan växthusgasintensitet baserad på nettoomsättning  
och information i finansiell rapportering
MSEK 2025 2024
Nettoomsättning som används för att beräkna 
 växthusgasintensitet 18 832 32 125
Nettoomsättning (övriga) 0 0
Nettoomsättning totalt (Finansiella rapporter) 18 832 32 125
Totala växthusgasutsläppen uppdelade på 
scope 1, scope 2 och betydande scope 3
Retroaktivt
Ton koldioxidekvivalenter 2025 2024 %
Scope 1-växthusgasutsläpp
Bruttoväxthusgasutsläpp 17 719 14 848 19
Scope 2-växthusgastutsläpp
Platsbaserade 28 438 27 566 3
Marknadsbaserade 12 848 52 437 –75
Scope 3-växthusgasutsläpp
Totala indirekta  434 197 912 518 –52
1 Inköpta varor och tjänster 282 946 723 380 –61
2 Kapitalvaror 37 036 21 515 72
3 Bränsle- och energirelaterade  verksamheter 12 544 12 588 0
4 Transport och distribution uppströms 34 723 37 652 –8
9 Transport och distribution nedströms 17 886 29 527 –39
11 Användning av sålda produkter 29 365 66 674 –56
Övriga kategorier 19 697 21 181 –7
Totala utsläpp av växthusgaser
Totalt platsbaserade 480 354 954 931 –50
Totalt marknadsbaserade 464 765 979 802 –53
Rapporter      Förvaltningsberättelse 49
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 52 =====

Växthusgasutsläpp uppdelat per affärsområde
Koncernen totalt Ratos AB Construction & Service Industry Consumer
2025 2024 % 2025 2024 % 2025 2024 % 2025 2024 % 2025 2024 %
Scope 1 17 719 14 848 19 1 0 998 11 328 8 386 35 5 639 5 518 2 752 943 –20
Scope 2
Platsbaserade 28 438 27 566 3 3 3 –4 51 624 –92 27 099 25 537 6 1 285 1 402 –8
Marknadsbaserade 12 848 52 437 –75 2 2 –4 15 11 366 –100 11 680 18 067 –35 1 151 23 002 –95
Scope 3 434 197 912 518 –52 5 608 67 8 310 50 115 537 242 –91 253 522 227 607 11 124 952 147 601 –15
E1-8
Internkoldioxidprissättning
Ratos använder sig inte av ett internt system för koldioxidprissättning. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 50
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 53 =====

Sociala upplysningar
ESRS S1 Den egna arbetskraften Sida
ESRS 2 
SBM-2
Intressenters intressen och synpunkter 52
ESRS 2 
SBM-3
Väsentliga påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och 
affärsmodell
52
S1-1 Policyer för den egna arbetskraften 53
S1-2 Rutiner för kontakter med den egna arbetskraften och arbetstagarrepresentanter 
angående inverkningar
54
S1-3 Rutiner för att åtgärda negativ påverkan och kanaler genom vilka medarbetare kan 
uppmärksamma problem
54
S1-4 Åtgärder avseende väsentlig påverkan på medarbetare och strategier för att minska 
väsentliga risker och utnyttja väsentliga möjligheter, vad gäller egna arbetskraften, 
och dess åtgärders ändamålsenlighet
54
S1-5 Mål för hur väsentlig negativ påverkan ska hanteras, positiv påverkan stärkas och 
väsentliga risker och möjligheter hanteras
55
S1-6 Uppgifter om företagets anställda 55
S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog 56
S1-9 Mångfaldsindikatorer 56
S1-10 Tillräckliga löner 56
S1-14 Mått för arbetsmiljö 57
S1-15 Mått för balans mellan arbete och fritid 57
S1-16 Ersättningsmått (löneskillnader och total ersättning) 57
S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga påverkan på mänskliga rättigheter 57
ESRS S2 Arbetstagare i värdekedjan Sida
S2 Infasning – översiktlig redovisning enligt ESRS 1 §17 58
kvinnor/män
40/60
Genom att identifiera och hantera 
 potentiella risker i ett tidigt skede kan 
vi reduceraoch undvika både operativa 
och finansiella konsekvenser. 
Verkligt värde utgår från våra med-
arbetares kompetens, engagemang 
och ledarskap, och förstärks genom 
våra strategier, processer och resurser 
som vägleder verksamheten.
Förebyggande  
och minimering 
av risker
Allt handlar om 
människor
Ratos jämställdhetsmål syftar till att 
säkerställa en balanserad och inklude-
rande organisation där varken män eller 
kvinnor är underrepresenterade. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 51
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt
Läs merLäs mer
Läs mer

===== SIDA 54 =====

ESRS S1 • Den egna arbetskraften
Ratos arbete med den egna arbetskraften utgår 
från kärnvärdet ”Allt handlar om människor”, 
vilket speglar övertygelsen att våra medarbetare 
är avgörande för koncernens utveckling och 
framgång. Genom att erbjuda rättvisa, säkra 
och inkluderande arbetsvillkor och främja 
engagemang och kompetens utveckling stärks 
Ratos konkurrenskraft och långsiktiga 
värdeskapande.
Väsentliga hållbarhetsfrågor Beskrivning Värdekedja 
Lika behandling och lika 
möjligheter för alla
Brist på lika möjligheter och risk för trakasserier kan leda till ojämlik behandling. Det medför risk 
för minskad konkurrenskraft och lägre omsättning vid otillräcklig kompetensutveckling, men 
också möjlighet att stärka prestation och innovation genom ökad mångfald och inkludering.
Egen verksamhet
Arbetsvillkor Otillräckliga arbetsvillkor och brister i arbetsmiljö och säkerhet kan leda till olyckor, ökad sjuk-
frånvaro och hög personalomsättning. Det medför risk för ekonomiska förluster och svårigheter 
att attrahera och behålla kompetens.
Egen verksamhet
Andra arbetsrelaterade 
rättigheter
Bristande skydd av anställdas personuppgifter kan leda till böter, juridiska kostnader och skadat 
anseende vid en cyberincident.
Egen verksamhet
Strategi
SBM-2
Intressenters intressen och synpunkter
Medarbetare, både i moderbolaget och i bolagen, är en av Ratos vikti-
gaste intressentgrupper. Det finns flera dialogforum för att ta tillvara på 
medarbetarnas intressen, synpunkter, perspektiv och förväntningar på 
den påverkan Ratos har, både på dem själva och på miljön – i syfte att 
kunna fatta välgrundade beslut och utveckla hållbara affärsstrategier. 
För detaljer om Ratos intressentdialoger, se ESRS 2, SBM-2. 
SBM-3
Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och förhållandet 
till strategi och affärsmodell
Ratos strategi bygger på ett långsiktigt och aktivt ägarskap, där målet är 
att utveckla lönsamma och hållbara företag. En grundläggande förut-
sättning är att vara en ansvarsfull och attraktiv arbetsgivare som kan 
rekrytera, behålla och utveckla medarbetare och ledare med rätt kom-
petens. Ett av Ratos tre kärnvärden är ”Allt handlar om människor” vilket 
speglar Ratos syn på att både medarbetare inom Ratoskoncernen och 
arbetare i andra delar av värdekedjan är viktiga.
Ratos har identifierat potentiell negativ påverkan på den egna arbets-
kraften avseende arbetsvillkor samt likabehandling och lika möjligheter. 
Potentiell påverkan innebär inte att faktisk påverkan har uppstått, men 
frågorna kräver ändå ett kontinuerligt och systematiskt arbete – om 
brister skulle uppstå i det förebyggande arbetet kan den potentiella 
påverkan realiseras. 
Potentiell negativ påverkan på arbetsvillkor avser främst hälsa och 
säkerhet. I vissa av Ratos bolag, särskilt inom affärsområdena Industry 
och Construction & Services, handlar det om olycksfall och skaderisker 
inom en fysiskt krävande arbetsmiljö. I andra delar av koncernen, där 
arbetet är kontorsbaserat, kan påverkan i stället handla om stress och 
hög arbetsbelastning som kan påverka medarbetares välmående. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 52
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 55 =====

Inom likabehandling och lika möjligheter skulle ett bristande arbete 
med jämställdhet och mångfald kunna påverka medarbetarna negativt 
genom trakasserier, ojämlik behandling, underrepresentation och bris-
tande tillgång till lika möjligheter. 
Påverkan på medarbetare uppstår utifrån Ratos affärsmodell och 
verksamheter men utgör också gemensamma utmaningar för de bran-
scher där koncernen verkar i. Identifierad påverkan är inte relaterad till 
Ratos klimatomställningsplan. 
Om det förebyggande arbetet inom områdena arbetsvillkor samt 
 likabehandling och lika möjligheter inte fungerar som avsett kan det 
uppstå en finansiell risk. Brister i arbetsvillkor, särskilt avseende hälsa 
och säkerhet, kan leda till olyckor, sjukfrånvaro och produktionsstör-
ningar, vilket i sin tur kan innebära ersättningskostnader eller böter. 
Bristande arbete med jämställdhet och mångfald kan leda till 
minskad kompetensutveckling, försämrad konkurrenskraft och dess-
utom göra Ratos till en mindre attraktiv arbetsplats. Omvänt har sats-
ningar inom jämställdhet och mångfald identifierats som en finansiell 
möjlighet eftersom det utgör en förutsättning för långsiktig lönsamhet 
och konkurrenskraft. 
Ratos bedömer att risken för tvångsarbete, barnarbete och modernt 
slaveri inom de marknader Ratos bolag verkar inom är låg, särskilt ur ett 
globalt perspektiv, varför frågan inte identifierats som väsentlig. 
Arbetet med att förebygga potentiell negativ påverkan omfattar alla 
anställda. Identifierade risker och möjligheter är inte heller knutna till 
någon specifik grupp av anställda. 
Hantering av påverkan, risker och möjligheter
S1-1
Policyer relaterat till den egna arbetskraften
Ratos Uppförandekod utgör grunden i koncernens övergripande ramverk 
för hållbar affärspraxis, och fastställer tydliga förväntningar på att håll-
barhet ska integreras i styrning, riskhantering och daglig verksamhet. 
Läs mer om policyns del i Ratos styrning och organisation under ESRS 2, 
GOV-1.
I uppförandekoden adresseras de väsentliga frågor som identifierats 
avseende arbetsvillkor samt likabehandling och lika möjligheter. Policyn 
innehåller bland annat principer för rättvisa arbetsvillkor, hälsa och 
säkerhet, jämlikhet, icke-diskriminering och respekt för mänskliga 
rättig heter i alla verksamheter.
Policyn omfattar samtliga anställda i koncernen. Alla Ratos bolag 
ska anta koncernens policy alternativt anta motsvarande policyer som 
uppfyller miniminivån i Ratos Uppförandekod.
Ratos styrelse är tillsammans med styrelsen för respektive bolag, 
ansvarig för efterlevnad av kraven i policyn samt för att aktivt arbeta för 
likabehandling och lika möjligheter för koncernens anställda. Även 
medarbetare och representanter har ett ansvar för att kraven efterlevs. 
Respektive bolags-VD och företagsledning är operativt ansvariga för det 
egna hållbarhetsarbetet genom direkt delegering från Ratos ledning. 
Ratos Uppförandekod är förenlig med flera internationellt erkända 
principer avseende mänskliga rättigheter och arbetsvillkor:
• • FN:s Global Compact
• • OECD:s riktlinjer för multinationella företag
• • FN:s allmänna förklaring om de mänskliga rättigheterna
• • FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter
• • ILO:s deklaration om grundläggande principer och rättigheter i 
arbetet
• • ILO:s tio grundläggande konventioner
Ratos accepterar inte barnarbete, tvångsarbete, modernt slaveri eller 
någon annan form av ofrivilligt arbete, varken i den egna verksamheten 
eller i värdekedjan. Det omfattar också människohandel även om det 
inte uttryckligen nämns i Ratos Uppförandekod. 
För att möjliggöra att eventuell påverkan på mänskliga rättigheter upp-
märksammas och hanteras så har Ratos upprättat en visselblåsarfunk-
tion som är tillgänglig både internt och externt, läs mer under G1-1. 
Ratos har inte en koncerngemensam policy för förebyggande av 
arbetsplatsolyckor, men flera av bolagen har egna policyer och incident-
rapporteringssystem på plats för att hantera arbetsplatsolyckor. 
Policyn anger också nolltolerans mot diskriminering, inklusive trakas-
serier, och syftar till att främja lika möjligheter för alla. Medarbetarna 
behandlas lika oavsett, men inte begränsat till, kön, könsöverskridande 
identitet eller uttryck, religion eller annan trosuppfattning, etnisk till-
hörighet, funktionsnedsättning, sexuell läggning och ålder.
Kvotering eller annan form av inkludering av särskilda grupper är 
inte inkluderat på policynivå. Policyn fokuserar på att säkerställa lika-
behandling, jämlikhet och mångfald genom hela anställningen, inklusive 
arbetsvillkor, lön, rekrytering, befordran och kompetensutveckling. 
Rekrytering sker enbart utifrån meriter och kompetens. 
Efterlevnaden av Uppförandekoden säkerställs genom tydlig ansvars-
fördelning mellan styrelse, VD och ledning, regelbunden uppföljning och 
rapportering. VD på respektive bolag har tillsammans med sin lednings-
grupp övergripande ansvar för den dagliga verksamheten inklusive 
genomförandet av hållbarhetsprogram. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 53
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 56 =====

S1-2
Rutiner för kontakter med medarbetare och deras 
företrädare angående påverkan
Ratos bedriver en kontinuerlig dialog med sina medarbetare i syfte 
att säkerställa goda arbetsvillkor, hälsa, jämställdhet och utvecklings-
möjligheter. Bolaget respekterar rätten till facklig organisering och 
 kollektiva förhandlingar. 
Engagemang sker regelbundet genom medarbetarundersökningar 
och ledningsdialoger. Resultaten används för att följa upp arbetsmiljö, 
kultur och engagemang samt för att planera förbättringsåtgärder. 
Ratos styrelse har det övergripande ansvaret för social hållbarhet, 
medan VD och ledning i bolagen ansvarar för det operativa genom-
förandet. 
S1-3
Rutiner för att gottgöra för negativ påverkan samt kanaler 
där egna medarbetare kan uppmärksamma problem
Ratos åtar sig att tillhandahålla såväl de finansiella resurser som tek-
niska medel, personal och kompetens som behövs för att genomföra 
hållbarhetsstrategin och hantera väsentlig påverkan, risker och möjlig-
heter i koncernen. 
Anställda ska rapportera misstänkta överträdelser till närmaste över-
ordnad chef. Både anställda och tredje man har dessutom möjlighet att 
anonymt rapportera misstanke om överträdelser i Ratos och bolagens 
visselblåsarfunktioner. Visselblåsarfunktionens utformning för skyddad 
anonymitet och oberoende hantering är två av de åtgärder som vidtagits 
för att skydda anställda mot repressalier. Läs mer om visselblåsarfunk-
tionen i G1-1. 
Utöver rutiner och kanaler för att uppmärksamma överträdelser har 
Ratos implementerat mekanismer för att hantera klagomålsförfaranden. 
De beskrivs bland annat i personalhandboken som ingår i introduk-
tionen för nyanställda. 
Inkomna ärenden från rapporteringssystemen följs upp löpande och 
resultatet sammanställs och delas med Ratos ledning och styrelse. 
Tilltro till, och kännedom om, Ratos processer och rutiner följs upp 
genom medarbetarundersökningar. 
S1-4
Åtgärder avseende väsentlig påverkan på den egna 
arbetskraften och strategier för att minska väsentliga risker 
och utnyttja väsentliga möjligheter vad gäller den egna 
arbetskraften
För att arbeta förebyggande med potentiell påverkan, minimera risker 
och ta tillvara på möjligheter kopplade till den egna arbetskraften, 
genomför Ratos olika initiativ på både koncern- och bolagsnivå. Hur 
implementering av koncerngemensamma initiativ sker kan se olika ut 
mellan bolagen. 
Initiativen är anpassade efter Ratos mål och riktlinjer. Uppföljning 
av relevanta nyckeltal sker löpande, bland annat utifrån jämställdhets-
målet och statistik på hälsa och säkerhet, och resultatet används för att 
prioritera kommande insatser. 
En viktig förutsättning för att Ratos ska kunna nå sina mål är att Ratos 
och bolagen erbjuder ansvarsfulla och attraktiva arbetsplatser så att det 
finns förutsättningar att rekrytera, behålla och utveckla medarbetare 
och ledare med rätt kompetens. Att rekrytera rätt personer i ledande 
ställningar är en av Ratos viktigaste uppgifter som ägare. Bolagen 
arbetar aktivt för att identifiera, utveckla och rekrytera rätt kompetens 
till sina respektive bolag. 
Ratos arbetar för att främja jämställdhet och mångfald i hela kon-
cernen. Utöver att jämställdhet och mångfald har ett värde i sig själv ur 
ett rättighets- och demokratiperspektiv är vi övertygade om att det även 
stärker vår långsiktiga lönsamhet och konkurrenskraft. I enlighet med 
Ratos uppförandekod ska rekrytering och karriärutveckling baseras 
på relevanta meriter och kompetenser. Oskäliga löneskillnader får inte 
förekomma. 
Ratos verkar för att koncernens alla medarbetare ska ha en god 
arbetsmiljö som främjar hälsa och välmående. En del bolag, särskilt 
inom Industry och Construction & Services, har verksamheter med för-
höjd risk för personskada. I de bolagen är det av högsta prioritet att 
medvetandegöra och utbilda medarbetarna i risker på arbetsplatsen. 
Bolagen ansvarar för att utreda och följa upp eventuella incidenter och 
olyckor vilka också är prioriterade nyckeltal som rapporteras månadsvis 
till moderbolaget. I bolag där det finns en förhöjd risk för kompetens-
brist, hög personalomsättning samt beroende av nyckelpersoner, följs 
nyckeltalet upp i bolagens ledningar och styrelser.
Ratos har under 2025 inte genomfört analys av nuvarande eller för-
väntade finansiella effekter som till exempel kapital- eller driftutgifter. 
Rapporter      Förvaltningsberättelse 54
Introduktion
Innehåll
Om Ratos
Rapporter
Förvaltningsberättelse
Hållbarhetsrapport
Allmänna upplysningar
Miljöupplysningar
Sociala upplysningar
Styrningsupplysningar
Bolagsstyrning
Ordföranden har ordet
Bolagsstyrningsrapport
Styrelse och VD
Ledningsgrupp
Finansiella rapporter och noter
Koncernens räkningar
Moderbolagets räkningar
Notförteckning
Noter
Revisionsberättelse
Granskningsberättelse
Övrigt

===== SIDA 57 =====