FULLTEXT DEL 2 AV 2
Årsredovisning 2025
NOTER Not 1 Redovisningsprinciper ÖVERENSSTÄMMELSE MED NORMGIVNING OCH LAG Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International IFRS Interpretation Committee (IFRIC) så som de antagits av EU. Vidare har Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovis- ningsregler för koncerner tillämpats. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Koncern redovisningen omfattar moderbolaget RaySearch Laboratories AB (publ) och dess dotterbolag. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. UPPGIFTER OM MODERBOLAGET RaySearch Laboratories AB (publ) (organisationsnummer 556322–6 157), är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Moder bolagets aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan 2003 och ingår sedan 2016 i Nasdaq Stockholms Mid Cap-lista med bolag som har ett börsvärde mellan 150 miljoner och 1 miljard euro. Besöks adressen till huvudkontoret är Eugeniavägen 18 C, 11 3 68 Stockholm. FÖRUTSÄTTNINGAR VID UPPRÄTTANDE AV MODERBOLAGETS OCH KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor, vilket även utgör rappor- teringsvaluta för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste miljontal och mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden. Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företags- ledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats kon- sekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moderbolag och dotterföretag. Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna, samt gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter, beskrivs närmare nedan. NYA ELLER ÄNDRADE STANDARDER TILLÄMPLIGA FRÅN 1 JANUARI 2026 ELLER FRAMÅT Nya regler avseende IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter träder i kraft från med 1 januari 2027 och ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, dock behålls många av de befintliga principerna i IAS 1. IFRS 18 förväntas påverka RaySearchs finansiella rapporter, framförallt kopplat till förändrad struktur i resultaträkningen. Standarden kommer inte att påverka redovisning eller värdering men kan ändra vilka transaktioner som ingår i bolagets rörelse resultat. Analysen av effekterna av IFRS 18 kommer att slutföras under 2026. NYA ELLER ÄNDRADE REDOVISNINGSSTANDARDER SOM TILLÄMPAS FRÅN 1 JANUARI 2025 Nya eller ändrade redovisningsstandarder som har publicerats men inte är obligatoriska för 2025 har inte tillämpats i förtid av RaySearch. RaySearchs bedömning är att de inte har haft någon materiell inverkan på bolagets finan- siella rapporter. SEGMENTSRAPPORTERING Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare. Segmentsinformation lämnas i enlighet med IFRS 8 endast för koncernen. KLASSIFICERING Anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättnings tillgångar och kortfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. KONSOLIDERINGSPRINCIPER Dotterföretag Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande av moder- bolaget RaySearch Laboratories AB (publ). Bestämmande inflytande uppstår när RaySearch är exponerat för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt engagemang i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen med hjälp av sitt inflytande över företaget. Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger beaktas bland annat potentiella röstberättigade aktier. Dotterföretag inkluderas i koncern redovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen och exkluderas från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt förvärvs metoden. Transaktionskostnader hänförliga till förvärv kostnadsförs när de uppstår och inkluderas inte i det redovisade värdet. Transaktioner som ska elimineras vid konsolidering Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras vid upprättandet av koncernredovisningen. Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upp- rättats i annan funktionell valuta än koncernens rapporterings valuta. 54 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 55 ===== Not 1 forts. UTLÄNDSK VALUTA Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets resultat som Övriga rörelseintäkter samt Övriga rörelsekostnader. Ickemonetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffnings värden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Utländska verksamheters finansiella rapporter Alla valutakursdifferenser som uppkommer vid omräkning av koncern företags resultat och finansiella ställning från företagets funktionella valuta till koncernens rapportvaluta redovisas i övrigt totalresultat och samlas i en separat komponent i eget kapital. Tillgångar och skulder i utlandsverksam heter omräknas till svenska kronor till balansdagens stängningskurs, medan intäkts- och kostnadsposter räknas om till en genomsnittskurs för året alternativt till transaktionsdagens växelkurs beroende på transaktionens karaktär. INTÄKTER Fyra intäktstyper RaySearchs försäljningstransaktioner innefattar i normalfallet fyra typer av intäkter: licensintäkter, supportintäkter, hårdvaruintäkter samt intäkter för utbildning och övriga tjänster. Licenser och support säljs via partner, distribu- törer och direkt till slutkunder. Intäktsredovisning sker i resultaträkningen när en utlovad vara eller tjänst har överförts till kund, vilket kan ske över tid eller vid en specifik tidpunkt. Intäkten utgörs av det belopp som företaget förväntar sig erhålla som ersättning för överförda varor eller tjänster. Samtliga intäkter redovisas till den ersättning som företaget förväntar sig ha rätt till med avdrag för lämnade rabatter, mervär- desskatt och efter eliminering av koncerninterna transaktioner. Varje kundavtal behandlas som ett projekt där leverans och installation kan ske i olika steg och ses då som separata prestationsåtaganden med utgångspunkt i fastställda fristående försäljningspriser. Vid prissättning mellan olika prestationsåtaganden inom en kundorder applicerar koncernen den så kallade residualmetoden vilket innebär att den redovisade intäkten på en mjukvarulicens kan variera mellan olika kunder. Koncernen redovisar i normalfallet licensintäkter i samband med leverans, dvs. vid den tidpunkt som kunden kan börja nyttja licensen, medan support- intäkter periodiseras linjärt över supportperioden. Hårdvaru intäkter redovisas i samband med leverans av hårdvaran. Intäkter för utbildning redovisas över den tid som utbildningen utförs. Långfristiga fordringar avseende intäkter uppstår i samband med betalnings- planer där kunden erbjuds möjligheten att betala delar av köpe skillingen med längre frist än normalt, löptiden vid dessa betalningsplaner varierar normalt mellan 18 och 24 månader. Skulle en väsentlig finansieringskomponent identi- fieras justeras transaktionspriset med en ränte intäkt eller räntekostnad under den relevanta tidsperioden. Rörliga ersättningar förekommer normalt inte, vid behov fastställs den rörliga ersättningen i enlighet med förväntat värde metoden och redovisas inte förrän bolaget med stor sannolikhet kan fastslå att en väsentlig del av intäkten inte kommer att behöva återföras i framtiden. Bedömning görs med utgångspunkt i historiska data samt prognoser. Om de tjänster och produkter som RaySearch levererat överstiger det belopp som RaySearch har rätt att fakturera redovisas en avtalstillgång. Om det faktu- rerade beloppet överstiger de levererade tjänsterna, redovisas en avtalsskuld. Prestationsåtagande Redovisning av intäkt Fristående försäljningspriser Licensintäkter Vid leverans av licensnyckel eller liknande Kvarvarande belopp av transaktionspris Supportintäkter Linjärt över support perioden Uppskattat marknadspris för utförda tjänster Hårdvaruintäkter Vid leverans av hårdvaran Inköpspris plus procentuellt påslag Utbildning och övriga tjänster I samband med att utbildning eller tjänst utförs Uppskattat marknadspris för utförda tjänster Se ytterligare upplysningar avseende prestationsåtaganden och betalnings- villkor i not 3. KOSTNAD FÖR SÅLDA VAROR Kostnad för sålda varor utgörs av kostnader för såld hårdvara samt för royalties för licensierad mjukvara som ingår i bolagets mjukvara. Avskrivningar av aktive- rade utvecklingsutgifter ingår inte i kostnad för sålda varor. FÖRSÄLJNINGSKOSTNADER RaySearch tillämpar den praktiska lösningen att redovisa tillkommande utgifter för att erhålla ett avtal som en kostnad när de uppkommer om avskrivningstiden för den tillgång som annars skulle ha redovisats är högst ett år. För avtal där avskrivningstiden överstiger ett år är kostnader för att erhålla avtal obetydliga och aktiveras därav inte. Revisionsarvoden och skatterådgivning Revisionsarvoden avser granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning liksom andra arbetsuppgif- ter som ankommer bolagets revisor. Skatterådgivning innefattar både rådgivning och granskning av efterlevnad inom skatteområdet. Uppdrag utöver dessa har klassificerats som övriga tjänster. FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankmedel och fordringar, räntekostnader kopplat till leasing och IFRS 16 samt valutakurs- differenser. FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument redovisas i koncernen enligt IFRS 9. Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar främst likvida medel, långfristiga och kortfristiga ej fakturerade fordringar på kunder, kundfordringar, leverantörs skulder, räntebärande skulder samt upplupna kostnader. En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kund fordringar och leverantörsskulder redovisas i balansräkningen när fakturan skickats respektive erhållits. Finansiella tillgångar redovisas i balansräkningen tills dess att rättig- heten i avtalet har realiserats eller bolaget inte längre har rättighet till tillgången. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen då RaySearch har f ullgjort sina åtaganden eller när förpliktelsen på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. RaySearch redovisar finansiella instrument med återstående löptid under 1 2 månader som kortfristiga tillgångar och skulder. De finansiella instrument som överstiger 1 2 månader och där bolaget har ovillkorad rättighet att senarelägga tillgångar och skulders reglering i minst 1 2 månader redovisas som långfristiga tillgångar och skulder. Klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument baseras på koncernens affärsmodell för förvaltning av tillgången och karaktären på tillgångens avtalsenliga kassaflöden. Koncernens skuld instrument klassificeras till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Samtliga finansiella tillgångar, inklusive likvida medel och kundfordringar och ännu ej fakturerade fordringar på kunder är klassificerade till upplupet anskaff- ningsvärde. Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde innehas enligt affärsmodellen att inkassera avtalsenliga kassa flöden som endast är 55 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 56 ===== Not 1 forts. betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Till- gångarna i denna kategori värderas initialt till verkligt värde med tillägg av trans- aktionskostnader. Fordringarna uppstår när RaySearch tillhandahåller monetär ersättning, varor eller tjänster direkt till annan part utan avsikt att bedriva handel med fordringarna. Kund fordringar redovisas initialt till det fakturerade värdet. Ett finansiellt instrument som innehåller en finansieringskomponent och har en kredittid som överstiger ett år redovisas vid första redovisningstillfället till nuvärdet av alla framtida betalningar. Efter första redovisningstillfället värderas tillgångarna enligt effektivräntemetoden. Tillgångarna omfattas av en förlust- reservering för förväntade kredit förluster. Se vidare i not 1 7A. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella skulder klassificeras till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det första redovisningstillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden vilket innebär att den beräknade värdeförändringen (effektiv räntan) redovisas som ränteintäkt eller räntekostnad i resultaträkningen. Se vidare i not 1 7B. Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernens finansiella tillgångar omfattas av nedskrivningsprövning av förvän- tade kreditförluster, detta är främst aktuellt för kundfordringar och ej fakturerade fordringar på kunder samt likvida medel. Den förenklade modellen tillämpas för samtliga kundfordringar och ej fakturerade fordringar på kunder. I den förenklade modellen redovisas en förlustreserv för fordrans förväntade återstående löptid. Likvida medel placeras i enlighet med fastställd finanspolicy hos motparter med god kreditvärdighet. Förväntade kreditförluster på kundfordringar och ej fakturerade fordringar på kunder värderas baserat på sannolikhet för fallissemang d.v.s. vid händelse av inställd betalning, förlust givet fallissemang samt exponeringen vid fallissemang. Härutöver beaktas eventuell ytterligare aktuell och framåtblick- ande information. Förlustreservering redovisas om inte denna bedöms vara oväsentlig. Värdering av förväntade kreditförluster beaktar eventuella säkerheter och andra kreditförstärkningar i form av garantier. Förändringar av förlustreserven redovisas i resultaträkningen. Koncernen tar bort en fordran från rapport över finansiell ställning när det inte längre finns någon förväntan på att erhålla betalning och då aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats. Se vidare i avsnittet Kreditrisk i fordringar i not 1 7D. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara för att bringa tillgången på plats och i skick för att ut nyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisnings principer för nedskrivningar framgår nedan. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort från rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller ut rangering/avyttring av till- gången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad. Avskrivningsprinciper Avskrivningar baseras på ursprungliga anskaffningsvärden minskat med eventuella restvärden. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Beräknade nyttjandeperioder: • datorer och övrig teknik 3–5 år • inventarier, verktyg och installationer 5 år • förbättringsutgifter på annans fastighet 5–10 år Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen. LEASING Leasingavtal redovisas i rapporten över finansiell ställning som nyttjanderätter och en motsvarande skuld från och med den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av RaySearch. Nyttjanderätten redovisas som en tillgång, och leasingskulden fördelas på en långfristig och en kortfristig del. RaySearch leasar framförallt kontorslokaler och fordon. Leasingavtalen löper normalt med olika tidslängd och möjligheter till förlängning kan finnas. Avtal kan innehålla både leasing- och icke-leasingkomponenter. RaySearch fördelar ersättningen i avtalet till leasing- och icke- leasing komponenter baserat på deras relativa fristående priser. Villkoren förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen innehåller inga särskilda villkor eller restriktioner förutom att leasegivaren bibehåller rättigheterna till pantsatta leasade tillgångar. De leasade tillgångarna får inte användas som säkerhet för lån. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av följande leasing betalningar: • fasta avgifter (inklusive till sin substans fasta avgifter), efter avdrag för even- tuella förmåner i samband med tecknandet av leasingavtalet som ska erhållas • variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris, initialt värderade med hjälp av index eller pris vid inledningsdatumet • belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt restvärdes garantier Leasingbetalningar som kommer att göras för rimligtvis säkra förlängnings- optioner ingår också i värderingen av skulden. Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens leasingavtal, används leasetagarens marginella låneränta, vilken är räntan som RaySearch skulle få betala för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjande rätten i en liknande ekonomisk miljö med liknande villkor och säkerheter. Koncernen bestämmer den marginella låneräntan på följande sätt: • när det är möjligt används finansiering som nyligen erhållits av en utom- stående part som en startpunkt och justeras sedan för att återspegla förändringar i finansieringsförutsättningarna sedan finansieringen erhölls • justeringar görs för de specifika villkoren i avtalet, t.ex. leasingperiod, land, valuta och säkerhet. Leasingbetalningarna fördelas mellan amortering av skuld och ränte kostnad. Räntekostnaden belastar resultaträkningen under leasing perioden med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade leasingskulden. Nyttjanderätter värderas till anskaffningsvärde och inkluderar: • motsvarande belopp som leasingskulden ursprungligen värderats till • leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet (med avdrag för eventuella förmåner som mottagits) • initiala direkta utgifter • utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i leasing avtalets villkor Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nyttjande - perioden och leasingperioden. Om koncernen är rimligt säker på att utnyttja en köpoption skrivs nyttjanderätten av över den underliggande tillgångens nyttjandeperiod. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Forskning och utveckling Utgifter för forskning som syftar till att erhålla ny vetenskaplig eller teknisk kunskap redovisas som kostnad då de uppkommer. Utgifter för utveckling, där forskningsresultat eller annan kunskap tillämpas för att åstadkomma nya eller förbättrade produkter eller processer, redovisas i enlighet med IAS 38 som en tillgång i rapporten över finansiell ställning. Detta förutsätter att produkten eller processen är tekniskt och kommersiellt använd- bar och företaget har tillräckliga resurser att fullfölja utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara utgifter som personal kostnader och lokalkostnader. Övriga utgifter för utveckling redovisas i årets resultat som kostnad när de uppkommer. I rapport över finansiell ställning är redovisade utvecklingsutgifter upptagna till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och even- tuella nedskrivningar. 56 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 57 ===== Not 1 forts. Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar som förvärvas av koncernen redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Avskrivningsprinciper Avskrivningar redovisas i årets resultat linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder. Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen. Aktiverade utvecklingsutgifter där avskrivningar ej har påbörjats, prövas för nedskrivningsbehov kvartalsvis eller så snart indikationer identifieras som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Immateriella tillgångar med bestäm- bara nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt som då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är: • aktiverade utvecklingsutgifter 5 år • datorprogram 5 år VARULAGER Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och netto- försäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas genom tillämpning av först-in- först-ut-principen (FIFO) eller vägda genomsnittspriser. Anskaffningsvärdet för varulager innefattar alla kostnader för inköp av hårdvara. Nettoförsäljningspriset är det beräknade försäljningspriset som erhålls vid normala affärstransaktioner med avdrag för beräknade marknadsförings- och försäljningskostnader. När varor i lagret säljs redovisas värdet för dessa varor som en kostnad i den period då motsvarande intäkt redovisas. Eventuella nedskrivningar av varor i lager sker till nettoförsäljningsvärdet och alla förluster avseende varor i lager ska redovisas som en kostnad i den period då nedskrivningen görs eller förlusten inträffar. NEDSKRIVNINGAR De redovisade värdena för koncernens materiella och immateriella tillgångar kontrolleras vid varje balansdag för att utröna om det finns någon indikation på nedskrivningsbehov. Om någon indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde som det högsta av nyttjandevärdet och verkligt värde minus försäljningskostnader. Nedskrivning görs om återvinnings värdet understiger det redovisade värdet. Återvinningsvärdet bestäms utifrån diskontering av prognostiserade framtida kassaflöden. AKTIEKAPITAL Utdelningar Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman har godkänt utdelningen. Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänför- ligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier under året. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för bonus betalningar när koncernen har en gällande rättslig eller informell för pliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt. Avgiftsbestämda pensionsplaner Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I dessa fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapital avkastning som avgifterna ger. Företagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas av den anställde. Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Koncernens förpliktelse för varje period utgörs av de belopp som koncernen ska bidra med för den aktuella perioden. Uppsägning En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast då företaget är förpliktigat att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. SKATTER Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomst skatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktioner redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i andelar i dotter bolag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig tid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Uppskjutna skattefordringar och -skulder nettoredovisas när det före ligger en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatte skulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. AVSÄTTNINGAR Avsättningar redovisas i balansräkningen när koncernen har en för pliktelse (legal eller informell) på grund av en inträffad händelse och då det är sanno likt att ett utflöde av resurser som är förknippade med ekonomiska fördelar kommer att krävas för att uppfylla förpliktelsen och beloppet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Avsättningar sker även för händelser efter balans dagen i den utsträckning de bekräftar förhållanden som förelåg per balansdagen, till exempel domstolsutslag rörande tvister. Om koncernen räknar med att erhålla en gottgö- relse motsvarande en avsättning som gjorts, till exempel genom ett försäkrings- avtal, redovisas gottgörelsen som en tillgång i balansräkningen när det är i det närmaste säkert att gottgörelsen kommer att erhållas. Om effekten av tidsvärdet för den framtida betalningen bedöms som väsentlig fastställs avsättningens värde genom att den bedömda framtida utbetalningen nuvärdesberäknas med en diskonteringsfaktor före skatt som avspeglar marknadens aktuella värdering av tidsvärdet och de eventuella risker som hänförs till förpliktelsen. Den succes- siva ökning av det avsatta beloppet som nuvärdesberäkningen medför redo visas som en räntekostnad i resultatet. EVENTUALFÖRPLIKTELSER En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. 57 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 58 ===== Not 1 forts. MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget upprättar sin årsredovisning enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation, Redovisning för juridiska personer (RFR 2). RFR 2 innebär att moder bolagets finansiella rapporter ska upprättas i enlighet med IFRS så som de har antagits av EU i den utsträckning detta medges enligt svensk redovisningslagstiftning och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redo- visningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter. Klassificering och uppställningsformer För moderbolaget används benämningarna resultaträkning, balans räkning respektive kassaflödesanalys för de rapporter som i koncernen har titlarna rap- port över totalresultat, rapport över finansiell ställning respektive rapport över kassaflöden. Resultaträkning och balansräkning är för moderbolaget uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan rapporten över totalresultat, rap- porten över förändringar i eget kapital och kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. Forskning och utveckling I moderbolagets resultaträkning redovisas samtliga utgifter för utveckling som kostnad när de uppkommer. Denna redovisningsprincip är tillåten enligt RFR 2. I koncernredovisningen tas dessa utgifter för utveckling upp som en tillgång i enlighet med IAS 38. Skatter I moderbolaget redovisas i balansräkningen obeskattade reserver utan uppdelning på eget kapital och uppskjuten skatteskuld, till skillnad mot koncernen. I resultaträkningen görs i moderbolaget på motsvarande sätt ingen fördelning av del av bokslutsdispositioner till uppskjuten skatte kostnad. Leasade tillgångar I moderbolaget tillämpas inte IFRS 16, i enlighet med undantaget i RFR 2, vilket innebär att leasingavgifter redovisas som kostnader i den period de uppkommer. Dotterföretag Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar, baserat på det redovisade egna kapitalet i dotterföretaget. Transaktionsutgifter relaterade till förvärv inkluderas i anskaff- ningsvärdet. Finansiella instrument Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning tillämpas inte reglerna om finansiella instrument enligt IFRS 9 i moderbolaget som juridisk person, utan moderbolaget tillämpar i enlighet med ÅRL anskaffningsvärde- metoden. I moderbolaget värderas därmed finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip, med tillämpning av nedskrivning för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9. Nedskrivningar koncerninterna fordringar Moderbolagets fordringar på dotterbolag motsvaras i allt väsentligt av fordringar på det amerikanska och det kinesiska dotterbolaget men bedöms inte vara av väsentlig karaktär. Därav har ingen reservering redovisats. Bedömningen baseras på en genomgång av dotter bolagets långsiktiga återbetalningsförmåga med beaktande av övrig känd information och framåtblickade faktorer. VÄSENTLIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR För att kunna upprätta redovisningen enligt IFRS och god svensk redovisningssed måste bedömningar och antaganden göras som påverkar redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt eventuellt annan lämnad information. Dessa antaganden och uppskattningar grundar sig oftast på historisk erfaren- het, men även på andra faktorer inklusive förväntningar på framtida händelser. Med andra antaganden och uppskattningar kan resultatet bli ett annat och det verkliga utfallet kommer sällan helt att överensstämma med det uppskattade. RaySearch bedömer att de områden där antaganden och uppskattningar har störst inverkan är: • Intäkter från avtal med kunder • Fordringar på kunder • Redovisning och nedskrivningsprövning av aktiverade utvecklings utgifter Intäkter från avtal med kunder Intäktsredovisning sker i resultaträkningen när RaySearch har uppfyllt ett prestationsåtagande. Definitionen på när ett sådant åtagande är uppfyllt är när kontrollen över den utlovade varan eller tjänsten har överförts till kunden. Detta kan göras över tid eller vid en specifik tidpunkt. När åtagandet är uppfyllt finns en ovillkorad rätt till betalning. Fördelning av transaktionspriset mellan dessa olika prestations åtaganden krä- ver i vissa fall att uppskattningar görs avseende allo keringen. Denna fördelning görs baserat på en analys av det fri stående försäljningspriset för de respektive prestationsåtaganden som identifierats. Fordringar på kunder RaySearch har tre typer av fordringar på kunder beroende på om betalningsplan föreligger, förfallotidpunkt samt om fakturering har skett. Dessa fordringar benämns Långfristiga ej fakturerade fordringar, Kortfristiga ej fakturerade ford- ringar samt Kortfristiga fakturerade fordringar (kund fordringar). Ej fakturerade fordringar utgörs av avtalstillgångar såsom de beskrivs i avsnitt om intäkts- redovisning i koncernens redovisnings principer. Koncernens och moderbolagets fakturerade och ej fakturerade fordringar på kunder uppgår till väsentliga belopp. Redovisningen av reserv för förväntade kreditförluster på kundfordringar och ej fakturerade fordringar på kunder kräver därför bedömning avseende vilka av dessa som innehar en risk för förlust. Värde- ringen av förväntade kundförluster baseras på löpande uppdaterade prognoser och antaganden rörande motparternas betalningsförmåga. Se vidare förklaring om detta i not 1 7D. Redovisning och nedskrivningsprövning av aktiverade utvecklingsutgifter Koncernen investerar betydande belopp i forskning och utveckling, varav delar redovisas som immateriell tillgång, se vidare not 1 4. Redovisningen av utvecklingsutgifter som tillgång kräver att bedömningar görs huruvida produkten i framtiden förväntas bli tekniskt och kommersiellt användbar samt att framtida ekonomiska fördelar är sannolika. Avskrivning av aktiverade utvecklingsutgifter sker över en bedömd nyttjandeperiod om maximalt 5 år. Den bedömda försälj- ningsvolymen respektive nyttjandeperioden kan komma att omprövas, vilket kan medföra nedskrivnings behov. Se vidare om detta i not 1 4. 58 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 59 ===== Not 2 Information om geografiska områden Identifiering av rapporterbara segment görs baserat på den interna rapporteringen till den högste verkställande beslutsfattaren. I den interna rapporteringen utgör kon cernen ett segment. Fördelning anläggningstillgångar, koncernen Materiella anläggningstillgångar MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 392,6 446,1 USA 48,2 76,1 Belgien 1,8 1,4 Frankrike 1,5 1,2 Kina 1,3 1,0 Tyskland 0,8 0,5 Singapore 0,6 0,1 Sydkorea 0,4 0,1 Japan 0,2 0,1 Australien - 0,1 Summa 447,3 526,7 Immateriella anläggningstillgångar MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 547,7 535,8 USA 5,3 8,4 Belgien 4,0 2,6 Storbritannien 1,3 1,4 Tyskland 0,4 - Summa 558,7 548,2 RaySearchs produkter säljs direkt till slutkunder, via distributörer samt via partner. Omsättningen hade följande geografiska fördelning baserat på var slut- kunderna är lokaliserade: Fördelning omsättning, slutkundens lokalisering, koncernen MSEK 2025 2024 USA 455,3 484,7 Frankrike 139,3 112,7 Kina 134,5 46,5 Storbritannien 89,4 96,2 Japan 83,7 115,7 Tyskland 79,0 34,1 Taiwan 40,2 14,2 Italien 36,6 20,5 Sydkorea 30,4 11,3 Polen 27,3 3,7 Kanada 23,5 19,9 Nederländerna 20,6 24,1 Danmark 19,5 9,5 Nya Zeeland 18,3 2,0 Österrike 17,8 55,1 Schweiz 16,7 17,0 Sverige 12,4 4,7 Övriga länder 99,8 120,1 Summa 1 344,3 1 192,0 Det finns ingen enskild kund som representerar mer än 10 procent av nettoomsättningen i koncernen. Not 3 Intäkter från avtal med kunder RaySearchs produkter säljs direkt till slutkunder, via distributörer samt via partners. Omsättningen hade följande fördelning: Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Intäkter per typ Licenser 667,5 575,5 423,8 366,5 Support 524,4 472,9 293,4 253,0 Hårdvara 124,5 109,2 40,0 23,1 Utbildning och övrigt 27,9 34,5 15,8 12,4 Koncerninterna intäkter1 - - 317,7 319,9 Summa intäkter per typ 1 344,3 1 192,0 1 090,7 975,0 Intäkter per geografisk marknad Amerika 479,8 500,1 241,5 287,7 Asien, Stillahavsregionen och Mellanöstern 288,5 238,5 273,2 235,1 Europa och övriga världen 576,1 453,4 575,9 452,3 Summa intäkter per geografisk marknad 1 344,3 1 192,0 1 090,7 975,0 Intäkter per tidpunkt för intäktsredovisning Varor/tjänster överförda/utförda vid en tidpunkt 792,0 684,7 781,4 709,5 Tjänster överförda över tid 552,3 507,4 309,2 265,5 Summa intäkter per tidpunkt för intäktsredovisning 1 344,3 1 192,0 1 090,7 975,0 1 Koncerninterna intäkter består utav licenser, support, hårdvara samt utbildning och övriga intäkter. Fordringar på kunder och kontraktsbalanser MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Långfristiga fordringar (not 23) 0,9 20,9 Fakturerade fordringar på kunder (not 17) 239,6 254,6 Ej fakturerade fordringar på kunder (not 17) 234,3 190,2 Totala fordringar på kunder 474,8 465,7 Avtalsskulder Avtalsskulder (not 25) -355,9 -454,2 Av ingående avtalsskulder har följande belopp redovisats som intäkt under perioden 216,0 250,0 59 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 60 ===== Not 3 forts. Långfristiga fordringar består av ett antal kundkontrakt med betalningsplaner (med ”betalningsplan” avses en situation där kunden erbjuds möjligheten att betala delar av köpeskillingen med längre frist än normalt). Minskningen jämfört med föregående år beror till största delen på ett antal fordringar som omklassificerats till kortfristiga fordringar. Kortfristiga fakturerade fordringar (kundfordringar) är ej räntebärande med förfallodatum inom 30 till 90 dagar. Kortfristiga ej fakturerade fordringar är ej räntebärande och förfaller inom 1 2 månader från balansdagen. Lång fristiga ej fakturerade fordringar är ej ränte- bärande och förfaller senare än 1 2 månader från balansdagen. Avtalsskulder inkluderar förutbetalda licens- och supportintäkter, där de senare fakturerats men intäktsförs i den period som supporten tillhandahålls till kunden. Prestationsåtaganden Kontraktuellt åtagande När åtagandet typiskt är uppfyllt När betalning typiskt förfaller Hur transaktionspriset bestäms Licens- och produktintäkter Mjukvarulicenser Vid leverans av licensnyckel eller när licensen görs tillgänglig för nedladdning (vid en tidpunkt). Inom 30–60 dagar efter installation, förutsatt att det inte föreligger en betalningsplan. Återstående belopp efter fördelning av transaktionspris till övriga prestations- förpliktelser. Ytterligare funktioner Vid leverans av licensnyckel eller när licensen görs tillgänglig för nedladdning (vid en tidpunkt). Inom 30–60 dagar efter installation. Bedömt rättvisande marknadsvärde för funktioner för vilka utveckling utförs. Hårdvara När kontroll över hårdvaran går över till kunden, typiskt sett vid leverans av hårdvaran. Inom 30–90 dagar efter leverans, förutsatt att det inte föreligger en betalningsplan. Observerbart inköpspris plus marknadsmässig marginal. Supportintäkter Uppgradering av mjukvarulicenser och kundsupport Proportionellt över garantiperioden eller supportavtalet (över tid). Inom 30 dagar från början av avtalsperioden, eller fördelat i perioder över hela kontrakts periodens längd. Observerbart pris enligt separat avtal eller överenskommelse om förnyelse. Professionella tjänster Utbildning och tjänster När utbildningen eller tjänsten utförs (över tid). Inom 30–90 dagar från det att tjänsten utförs. Observerbart pris enligt överenskommelse med kund där tjänsten säljs separat. Bolagets orderstock per den 31 december fördelar sig enligt följande: MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Inom ett år 680,8 551,8 Mer än ett år 848,6 1 261,4 Summa 1 528,4 1 813,2 De åtagande som återstår efter ett år avser främst supportåtaganden som huvudsakligen kommer att genera intäkter under en fyraårsperiod. Dessa utgör 76 (7 1) procent av den totala orderstocken vid årets slut. Not 4 Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar Kostnader för ersättningar till anställda i moderbolaget och koncernen Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Löner och ersättningar 405,2 373,0 258,1 226,5 Pensions kostnader, avgiftsbaserade planer 46,8 41,2 39,6 34,1 Sociala avgifter 89,1 91,1 71,0 64,7 Summa 541,0 505,3 368,7 325,3 Koncernen Moderbolaget Antal anställda 2025 2024 2025 2024 Sverige 318 296 318 296 USA 37 37 - - Frankrike 14 13 - - Tyskland 13 13 - - BeNeLux 12 12 - - Kina 8 8 - - Japan 8 8 - - Storbritannien 6 5 - - Singapore 5 4 - - Sydkorea 5 4 - - Indien 3 3 - - Australien 3 3 - - Norge 1 2 1 2 Summa 433 408 319 298 Varav: Män 263 258 193 188 Kvinnor 170 150 126 110 Könsfördelning i företagsledningen Under 2025 fanns det tre kvinnliga ledande befattningshavare i moderbolaget, motsvarande 25 (25) procent, och en kvinnlig styrelseledamot, motsvarande 20 (20) procent. 60 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 61 ===== Not 4 forts. Löner och andra ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda samt sociala kostnader, koncernen 2025 2024 MSEK Ledande befattnings havare och styrelse (16 st) Övriga anställda Ledande befattnings havare och styrelse (16 st) Övriga anställda Löner och andra ersättningar 40,3 366,1 34,0 339,8 (varav rörlig ersättning) 9,8 25,1 6,9 23,8 Sociala kostnader 21,3 114,5 16,8 115,7 (varav pensionskostnader) 7,5 39,3 5,0 36,2 Koncernen totalt 61,6 480,6 50,8 455,5 Löner och andra ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda samt sociala kostnader, moderbolaget 2025 2024 MSEK Ledande befattnings havare och styrelse (16 st) Övriga anställda Ledande befattnings havare och styrelse (16 st) Övriga anställda Löner och andra ersättningar 40,3 219,0 34,0 193,2 (varav rörlig ersättning) 9,8 2,2 6,9 2,1 Sociala kostnader 21,3 89,3 16,8 82,2 (varav pensionskostnader) 7,5 32,2 5,0 29,2 Moderbolaget totalt 61,6 308,3 50,8 275,4 Löner och andra ersättningar till styrelse och koncernledning 2025 Grundlön, styrelsearvoden Revisions utskott Övriga ersättningar Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensionskostnad Summa Styrelsens ordförande Hans Wigzell 0,8 0,8 Styrelseledamot Carl Filip Bergendal 0,3 0,3 Styrelseledamot Britta Wallgren 0,3 0,3 Styrelseledamot Günther Mårder 0,3 0,3 Verkställande direktör Johan Löf 7,8 5,9 0,5 2,3 16,6 Vice verkställande direktör Björn Hårdemark 2,9 0,3 0,2 0,8 4,2 Andra ledande befattningshavare (10 st) 16,6 3,6 0,6 4,4 25,2 Summa 29,1 - - 9,8 1,3 7,5 47,7 2024 Grundlön, styrelsearvoden Revisions utskott Övriga ersättningar Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensionskostnad Summa Styrelsens ordförande Hans Wigzell 0,8 0,8 Styrelseledamot Carl Filip Bergendal 0,3 0,3 Styrelseledamot Britta Wallgren 0,3 0,3 Styrelseledamot Günther Mårder 0,3 0,3 Verkställande direktör Johan Löf 7,1 5,3 0,5 0,7 13,6 Vice verkställande direktör Björn Hårdemark 2,8 0,7 0,2 0,6 4,3 Andra ledande befattningshavare (10 st) 13,5 1,0 0,5 3,7 18,7 Summa 25,1 - - 6,9 1,2 5,0 38,3 Grundlön inkluderar semesterersättning, pensionskostnad exkluderar särskild löneskatt. Inga aktierelaterade ersättningar har lämnats. Rörlig ersättning Den rörliga ersättningen till vd är relaterad till koncernens resultat och uppgår till 2 procent på resultatet före skatt och får maximalt uppgå till 1 2 månadslöner. Försäljnings- och marknadschefen och försäljnings chefen för regionen Asien, Stillahavsregionen och Mellanöstern erhåller rörlig ersättning baserad på försäljning i sina respektive regioner. För de anställda i de utländska dotterbolagen utgår en rörlig ersättning relaterad till försäljning samt uppsatta mål. Pensioner Samtliga pensionsåtaganden är avgiftsbestämda. Pensionspremien motsvarar ITP-planen. Inga övriga pensionsförpliktelser förekommer. Upphörande av anställning Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontantlön under uppsäg- ningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontant lönen för 18 månader. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst 6 månader, utan rätt till avgångs vederlag. Beslutsprocessen Beslutsprocessen avseende ersättningar och förmåner beskrivs närmare i förvaltningsberättelsen. 61 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 62 ===== Not 5 Arvode och kostnadsersättningar till revisorer Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Huvudrevisor (Deloitte) Revisionsuppdrag 5,8 6,8 6,0 6,8 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,2 0,8 - 0,8 Skatterådgivning - - - - Summa 6,0 7,6 6,0 7,6 Övriga revisorer Revisionsuppdrag 0,8 0,8 - - Skatterådgivning 0,3 0,1 - 0,1 Summa 1,1 1,0 - 0,1 Vid årsstämman 2025 omvaldes det registrerade revisionsbolaget Deloitte AB till revisor för RaySearch Laboratories AB (publ) för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Auktoriserade revisorn Kent Åkerlund är huvud ansvarig revisor. Not 6 Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Hårdvarukostnader -98,1 -90,8 -29,4 -18,6 Koncerninterna tjänster - - -145,4 -130,1 Personalkostnader -386,1 -335,4 -400,1 -351,8 Av- och nedskrivningar1 -291,2 -299,4 -18,4 -17,9 Övriga rörelseintäkter och kostnader -239,3 -215,0 -230,1 -242,5 Valutakursvinster- och förluster -37,3 9,0 -25,2 10,5 Summa -1052,0 -931,5 -848,5 -750,5 1 Avskrivning på aktiverade utvecklingsutgifter samt avskrivningar på hårdvara som hyrs ut till kunder med 1 (2) MSEK ingår i av- och nedskrivningar i tabellen ovan. Avskrivningar och aktiveringar av utvecklingsutgifter ingår i redovisade forsknings- och utvecklingskostnader. Not 7 Övriga rörelseintäkter Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Kursvinster på fordringar/ skulder av rörelsekaraktär 2,4 38,5 3,8 37,3 Övriga rörelseintäkter 7,8 4,5 7,7 4,5 Summa 10,2 43,1 11,5 41,8 Not 8 Övriga rörelsekostnader Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Kursförluster på fordringar/ skulder av rörelsekaraktär -39,6 -29,5 -29,2 -26,9 Summa -39,6 -29,5 -29,2 -26,9 Not 9 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Av- och nedskrivningar fördelade per funktion: Immateriella anläggnings tillgångar Administrationskostnader - -0,1 - -0,1 Forskning- och utvecklingskostnader -187,8 -187,2 -1,4 - Summa -187,8 -187,3 -1,4 -0,1 Materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar Kostnad för såld vara -0,6 -1,9 -0,3 -0,3 Försäljningskostnader -37,4 -42,5 -1,2 -0,8 Administrationskostnader -33,4 -29,3 -11,3 -9,4 Forskning- och utvecklingskostnader -31,9 -38,3 -4,3 -7,3 Summa -103,4 -112,0 -17,0 -17,8 Summa avskrivningar -291,2 -299,4 -18,4 -17,9 Varav avskrivningar av nyttjanderättstillgångar -73,3 -77,5 - - 62 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 63 ===== Not 10 Leasing Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 MSEK Hyrda lokaler Fordon och övrigt Totalt Hyrda lokaler Fordon och övrigt Totalt Ackumulerade anskaffnings värden Ingående balans 702,9 11,6 714,5 666,1 14,6 680,7 Omvärdering 3,2 0,3 3,5 13,6 0,9 14,6 Nyanskaffningar och tillkommande avtal 0,9 3,5 4,4 14,2 2,1 16,3 Avyttringar, utrangeringar och avslutade avtal - -2,7 -2,7 - -6,2 -6,2 Årets omräknings differens -20,5 -0,3 -20,8 8,9 0,2 9,2 Utgående balans 686,6 12,4 698,9 702,9 11,6 714,5 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans -251,3 -6,7 -258,0 -171,1 -8,8 -179,9 Avyttringar, utrangeringar och avslutade avtal - 2,5 2,5 - 5,7 5,7 Årets avskrivning -70,3 -3,1 -73,3 -74,1 -3,4 -77,5 Årets omräknings differens 13,5 0,2 13,7 -6,3 -0,1 -6,3 Utgående balans -308,0 -7,0 -315,1 -251,3 -6,7 -258,0 Utgående redovisat värde 378,5 5,4 383,9 451,6 4,9 456,6 Väsentliga leasingavtal Väsentliga leasingavtal avser ett hyreskontrakt för huvudkontoret i Stockholm som löper till 2031 -09-30 och där bashyran indexregleras varje år samt hyreskontrakt för kontor i New York och San Francisco, USA, som löper till 2028-05-31 respek- tive 2027 -05-31. Det totala kassaflödet gällande leasingavtal under 2025 var 87 (103) MSEK. Skuld avseende leasing Leasingskulder förfaller till betalning enligt följande Avtalsenliga kassaflöden Redovisat värde 2025 Inom 1 år 66,6 77,5 2–5 år 295,5 283,7 Över 5 år 50,8 33,7 Summa 412,9 394,9 2024 Inom 1 år 67,8 77,1 2-5 år 312,4 295,5 Över 5 år 117,5 99,3 Summa 497,7 471,9 Koncernen MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 471,9 529,4 Anskaffningar under perioden 4,4 16,3 Förtidslösen av avtal -0,2 -0,5 Omvärdering av avtal1 3,5 14,6 Betalda leasingavgifter -76,7 -91,2 Årets valutakursdifferens -8,0 3,4 Utgående balans 394,9 471,9 Varav kortfristig del 77,5 77,1 1 Avser indexjustering av hyreskontrakt för huvudkontorets lokaler i Stock - holm I beräkningen av leasingskulden ingår inte leasingavtal med en kort löptid samt leasingavtal med lågt belopp. Per 31 december 2025 har inga materiella leasingavtal tecknats i koncernen som ännu inte redovisats i balans- räkningen. Leasingkostnader Koncernen MSEK 2025 2024 Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar -73,3 -77,5 Räntekostnad leasingskulder (ingår i finansiella kostnader) -7,6 -8,8 Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal (ingår i administrationskostnader) -1,6 -1,8 Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde som inte är korttidsleasingavtal (ingår i administrationskostnader) -0,7 -0,7 Summa -83,2 -88,8 Moderbolaget MSEK 2025 2024 Årets leasingavgifter 73,4 -72,0 Avtalade framtida leasing- avgifter avseende kontrakt som förfaller till betalning: Inom ett år 76,8 75,6 Senare än ett år men inom fem år 307,0 302,4 Senare än fem år 57,6 132,3 Summa 441,4 510,2 63 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 64 ===== Not 11 Finansiella intäkter och kostnader Koncernen Moderbolaget MSEK 2025 2024 2025 2024 Ränteintäkter på likvida medel 5,4 9,0 5,3 8,8 Valutakursvinster på likvida medel 1,6 2,5 1,6 1,8 Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 7,1 11,4 7,0 10,7 Räntekostnader på övriga skulder -0,2 -0,2 -0,2 -0,2 Räntekostnader leasingskulder -7,6 -8,8 - - Valutakursförluster på likvida medel -3,7 -0,1 -3,7 - Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -11,6 -9,0 -3,9 -0,2 Netto -4,5 2,4 3,1 10,4 Samtliga ränteintäkter och räntekostnader härrör från finansiella tillgångar och skulder som värderats till upplupet anskaffningsvärde. Not 12 Skatt på årets resultat Koncernen MSEK 2025 2024 Aktuell skattekostnad Periodens skattekostnad -60,3 -52,3 Total aktuell skattekostnad -60,3 -52,3 Uppskjuten skattekostnad/skatteintäkt Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader aktiverade utvecklingskostnader samt leasing 3,0 -3,7 Uppskjuten skatt hänförligt till underskott - -1,9 Uppskjuten skatt avseende övriga temporära skillnader -2,7 -1,5 Total uppskjuten skattekostnad/skatteintäkt 0,3 -7,1 Totalt redovisad skattekostnad/intäkt i koncernen -60,0 -59,4 Avstämning av effektiv skatt Redovisat resultat före skatt 287,8 262,9 Skatt enligt gällande skattesats 20,6 % (20,6 %) -59,3 -54,2 Effekt av andra skattesatser för utländska bolag 0,3 1,7 Skatt hänförlig till tidigare taxering 4,8 -2,5 Betalda utländska källskatter (withholding tax)1 -3,1 -2,3 Effekten av ej avdragsgilla intäkter/kostnader -2,7 -2,1 Redovisad effektiv skatt -60,0 -59,4 1 Betalda utländska källskatter härrör till största delen från ordrar i Sydkorea och Indien. Moderbolaget MSEK 2025 2024 Årets skattekostnad Periodens skattekostnad -53,0 -48,7 Förändring av uppskjuten skatt -0,3 -1,3 Total redovisad skattekostnad i moderbolaget -53,3 -50,0 Avstämning av effektiv skatt Redovisat resultat före skatt 240,9 223,7 Skatt enligt gällande skattesats 20,6 % (20,6 %) -49,6 -46,1 Effekt av ej avdragsgilla kostnader/ intäkter -1,6 -1,6 Betalda utländska källskatter (witholding tax)1 -3,1 -2,3 Skatt hänförlig till tidigare taxering 1,0 - Redovisad effektiv skatt -53,3 -50,0 1 Betalda utländska källskatter härrör till största delen från ordrar i Sydkorea och Indien. Not 13 Utdelning per aktie och resultat per aktie 2025 2024 Föreslagen utdelning r aktie i SEK 4,00 3,00 Resultat per aktie före och efter utspädning 6,65 5,94 Totalt antal aktier vid årets ingång och utgång 34 282 773 34 282 773 Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden 34 282 773 34 282 773 64 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 65 ===== Not 14 Immateriella anläggningstillgångar Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 MSEK Aktiverade utvecklingsutgifter Övriga immateriella anläggnings tillgångar Totalt Aktiverade utvecklingsutgifter Övriga immateriella anläggnings tillgångar Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 2 035,1 9,3 2 044,4 1 837,0 2,3 1 839,3 Internt utvecklade tillgångar under året 200,0 - 200,0 197,3 - 197,3 Förvärv - - - - 7,0 7,0 Årets omräkningsdifferens -2,1 - -2,1 0,9 - 0,9 Utgående balans 2 233,0 9,3 2 242,3 2 035,1 9,3 2 044,4 Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans -1 493,9 -2,3 -1 496,3 -1 306,6 -2,2 -1 308,8 Årets avskrivning -186,4 -1,4 -187,8 -187,2 -0,1 -187,3 Årets omräkningsdifferens 0,5 - 0,5 -0,1 - -0,1 Utgående balans -1 679,9 -3,7 -1 683,6 -1 493,9 -2,3 -1 496,3 Utgående redovisat värde 553,1 5,6 558,7 541,2 7,0 548,2 Moderbolaget Övriga immateriella anläggningstillgångar MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 9,3 2,3 Förvärv - 7,0 Utgående balans 9,3 9,3 Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans -2,3 -2,2 Årets avskrivning -1,4 -0,1 Utgående balans -3,7 -2,3 Utgående redovisat värde 5,6 7,0 Övriga immateriella tillgångar avser mjukvarulicenser och förvärvade IP-rättigheter. Aktiverade utvecklingsutgifter avser utveckling av nya versioner av RaySearchs mjukvaruprodukter. Dessa utvecklingsutgifter aktiveras och skrivs av över 5 år från det att produkten släpps på marknaden och tillgången därmed kan anses börja bidra till bolagets intäkter. Prövning av nedskrivningsbehov för egenutvecklade immateriella tillgångar Prövning av nedskrivningsbehov för egenutvecklade immateriella tillgångar sker kvartalsvis om indikationer på att nedskrivningsbehov föreligger genom att jämföra redovisade värden med uppskattningar av nyttjandevärdet. Detta är inte en formell prövning, utan en översyn om indikationer av värdenedgång. Beräknat nyttjandevärde överstiger med god marginal, varför företagsledningen bedömer att det inte finns några indikationer på nedskrivningsbehov. Motsvarande gäller immateriella tillgångar där avskrivning ännu inte påbörjats. Not 15 Materiella anläggningstillgångar Koncernen Inventarier och installationer MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 284,7 262,4 Nyanskaffningar 28,1 13,3 Avyttringar och utrangeringar -8,8 -2,7 Årets omräkningsdifferens -22,5 11,7 Utgående balans 281,5 284,7 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans -214,6 -172,8 Avyttringar och utrangeringar 8,8 1,0 Årets avskrivning -30,1 -34,6 Årets omräkningsdifferens 17,8 -8,2 Utgående balans -218,1 -214,6 Utgående redovisat värde 63,4 70,1 Moderbolaget Inventarier och installationer MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 153,3 136,4 Nyanskaffningar 18,7 17,2 Avyttringar och utrangeringar -8,4 -0,4 Utgående balans 163,6 153,3 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans -109,6 -91,8 Avyttringar och utrangeringar 8,4 - Årets avskrivning -17,0 -17,8 Utgående balans -118,3 -109,6 Utgående redovisat värde 45,4 43,7 65 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 66 ===== Not 16 Andelar i koncernföretag Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 4,0 4,0 Tillskott till dotterbolag - - Utgående redovisat värde 4,0 4,0 Specifikation av moderbolaget och koncernens innehav av andelar i koncernföretag Koncernföretaget/Org nr/Säte/Land Antal/ Andelar i % Justerat EK/ Årets vinst1 Redovisat värde RaySearch Americas Inc, Delaware, USA 100 69,9/ 13,9 - RaySearch Belgium BV, 0838.244.504, Bryssel, Belgien 992 3,6/ 0,3 0,2 RaySearch France SAS, RCS Paris 794 582 841, Paris, Frankrike 100 6,6/ 0,7 0,1 RaySearch UK Ltd, 08579149, London, Storbritannien 100 2,5/ 0,3 - RaySearch Germany GmbH, HRB 157539, Berlin, Tyskland 100 4,7/ 0,6 0,2 RaySearch Singapore Pte Ltd, 201508409H, Singapore 100 3,2/ 0,6 - RaySearch Japan K.K., 010401124903, Tokyo, Japan 100 2,3/ 0,6 0,8 RaySearch India Private Limited, U74999DL2018FTC342299, New Delhi, India 100 0,4/ 0,2 0,1 RaySearch Korea LLC., 1101140177029, Seoul, Sydkorea 100 5,6/ 1,2 0,1 RaySearch (Shanghai) Medical Device Co., Ltd 91310115MA1K3M628Y, Shanghai, China 100 7,6/ 3,1 2,5 RaySearch Australia Pty Ltd, 643 927 511, Sydney, Australien 100 0,6/ 0,2 - RaySearch Canada Inc, 691016, Saint John, New Brunswick3 100 - - Summa 4,0 1 Med justerat eget kapital avses den ägda andelen av företagets egna kapital inklusive eget kapitalandel i obeskattade reserver. Med årets vinst avses ägar andelen av företagets resultat efter skatt inklusive kapitaldelen i årets förändring av obeskattade reserver. 2 RaySearch France SAS äger resterande 1,0 % av koncernföretaget. 3 RaySearch Canada Inc är vilande bolag. Not 17 Finansiella tillgångar och skulder samt finansiell riskhantering Denna not ger information om koncernens finansiella instrument samt om koncernens finansiella riskhantering, inklusive: a) Finansiella tillgångar b) Finansiella skulder c) Verkligt värde d) Finansiella riskfaktorer och riskhantering A) FINANSIELLA TILLGÅNGAR Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Långfristiga ej fakturerade fordringar på kunder (not 23, 18) 0,9 20,9 0,9 1,0 Övriga långfristiga tillgångar (not 23) 6,0 6,8 - - Fakturerade fordringar på kunder (not 18) 239,6 254,6 172,0 131,4 Ej fakturerade fordringar på kunder (not 18) 234,3 190,2 109,3 95,9 Fordringar hos koncernbolag - - 134,9 135,7 Likvida medel (not 21) 407,3 462,7 258,6 303,8 Summa finansiella tillgångar 888,1 935,3 675,7 667,7 B) FINANSIELLA SKULDER Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Långfristiga leasingskulder 317,3 394,9 - - Övriga långfristiga skulder 0,9 0,9 14,5 17,3 Leverantörsskulder 35,4 38,8 28,1 28,2 Kortfristiga leasingskulder 77,5 77,1 - - Skulder till koncernföretag - - 18,5 26,0 Upplupna kostnader 65,2 57,5 45,5 43,2 Summa finansiella skulder 496,3 569,0 106,5 114,7 Bolaget har en checkräkningskredit uppgående till totalt 75,0 MSEK (75,0) varav 0 MSEK (0) nyttjades vid periodens utgång. 66 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 67 ===== Not 17 forts. C) VERKLIGT VÄRDE Värdering till verkligt värde innehåller en värderings- hierarki avseende indata till värderingarna. De tre nivåerna utgörs av: Nivå 1: Noterade priser (ojusterade) på aktiva mark- nader för identiska tillgångar eller skulder som företaget har tillgång till vid värderingstidpunkten. Nivå 2: Andra indata än de noterade priser som ingår i Nivå 1, vilka direkt eller indirekt är observerbara för tillgången eller skulden. Det kan även avse andra indata än noterade priser som är observerbara för tillgången eller skulden såsom räntenivåer, avkastningskurvor, volatilitet och multiplar. Nivå 3: Icke observerbara indata för tillgången eller skulden. På denna nivå ska beaktas antaganden som marknadsaktörer skulle använda sig av vid prissättningen av tillgången eller skulden, inkluderat riskantaganden. För samtliga poster under punkt A) och B), leasings- kulder undantagna, bedöms det bokförda värdet vara en approximation av det verkliga värdet, varför dessa poster inte indelas i nivåer enligt värderingshierarkin. Då långfristiga ej fakturerade fordringar diskonteras med rörlig ränta som i allt väsentligt bedöms motsvara aktu- ella marknadsräntor, bedöms även bokförda värden på de ej fakturerade fordringarna i allt väsentligt motsvara verkliga värden. D) FINANSIELLA RISKFAKTORER OCH RISKHANTERING Koncernens huvudsakliga finansiella skulder motsvaras av leasing skulder och övriga skulder. Koncernens huvud- sakliga finansiella tillgångar inkluderar fakturerade och ej fakturerade fordringar och likvida medel. RaySearchkoncernen är genom sin verksamhet expo- nerat för olika slag av finansiella risker såsom valutarisk, ränterisk, likviditetsrisk och kreditrisk. Riskhanteringen sköts av koncernens finansavdelning som årligen identifierar och utvärderar finansiella risker vilket sedan avrapporteras till styrelsen. Arbetet sker i enlighet med av styrelsen fastställda policyer för övergripande riskhante- ring och koncernens finanspolicy, som bildar ett ramverk av riktlinjer och regler i form av riskmandat och limiter för finansverksamheten. Valutarisk Valutarisk är risken för värdeförändringar på grund av förändringar i valuta kurser. Med sin internationella verksamhet utsätts koncernen för valutarisker i form av transaktionsexponering och omräkningsexponering. Transaktionsexponering uppstår genom framtida affärs- transaktioner och omräkningsexponering uppstår genom redovisade tillgångar och skulder i utländsk valuta. Koncernens valutarisker uppstår främst genom att större delen av intäkterna genereras i amerikanska dollar och euro medan merparten av kostnaderna uppstår i svenska kronor. I enlighet med fastställd finanspolicy sker inte någon valutasäkring. Finanspolicyn uppdateras minst en gång per år. Transaktionsexponering Koncernens nettoomsättning och rörelsekostnader per valuta visas i följande diagram; NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSEKOSTNADER PER VALUTA Diagrammet ovan visar koncernens transaktioner i utländsk valuta. Baserat på årets intäkts-, kostnads- och valutastruktur (transaktionsexponering) skulle en förändring av kursen för amerikanska dollar gentemot svenska kronor med tio procent påverka koncernens rörelseresultat med cirka +/- 46 (25) MSEK, motsvarande förändring av eurokursen gentemot svenska kronor skulle påverka koncernens rörelseresultat med +/- 50 (32) MSEK. En generell förändring av kursen för svenska kronor gentemot övriga valutor med tio procent skulle påverka koncernens rörelseresultat med +/- 25 (1 7) MSEK. Omräkningsexponering Koncernens omräkningsexponering avser balansposter i utländsk valuta i moderbolaget samt dotterbolagens rapporteringsvaluta, för delat främst på USD och EUR. Övriga valutor i koncernen motsvaras av SGD, GBP , CNY , JPY , KRW, INR, NOK och AUD. MSEK 2025-12-31 2024-12-31 USD Kundfordringar 83,6 164,4 Kortfristiga ej fakturerade fordringar på kunder 81,3 71,2 Leverantörsskulder -15,0 -21,2 Summa 149,9 214,4 EUR Kundfordringar 125,1 80,1 Kortfristiga ej fakturerade fordringar på kunder 89,5 60,9 Leverantörsskulder -9,8 -9,4 204,8 131,6 Övriga valutor Kundfordringar 23,2 16,8 Kortfristiga ej fakturerade fordringar på kunder 64,0 57,5 Leverantörsskulder -1,3 -1,0 Summa 85,9 73,3 Baserat på balansdagens fordrings-, skuld- och valuta- struktur (omräknings exponering) skulle en förändring av kursen för amerikanska dollar gentemot svenska kronor med tio procent påverka koncernens rörelse- resultat med cirka +/- 2 (4) MSEK och koncernens egna kapital med cirka +/- 1 3 (18) MSEK, motsvarande förändring av eurokursen gentemot svenska kronor skulle påverka koncernens rörelse resultat med +/- 2 1 (1 3) MSEK och koncernens egna kapital med +/- 0 (0) MSEK. En generell förändring av kursen för svenska kronor gentemot övriga valutor med tio procent skulle påverka koncernens rörelse resultat med cirka +/- 3 (4) MSEK och koncernens egna kapital med +/- 5 (3) MSEK. Ränterisk Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivån påverkar RaySearchs resultat negativt, exempelvis genom ökade kostnader för bolagets upplåning med rörlig ränta. Den 31 december 2025 uppgick räntebärande skulder, som bestod av leasingskulder, till 395 (472) MSEK, och likvida medel uppgick till 407 (463) MSEK. Detta innebär att koncernen hade en nettokassa om 1 2 MSEK per den 31 december 2025, jämfört med 9 MSEK i nettoskuld per den 31 december 2024. Per balansdagen bestod koncernens räntebärande skulder uteslutande av leasingskulder, vilka huvud- sakligen avser hyreskontrakt för lokaler. Räntan för dessa fastställs normalt vid leasingavtalets början och omprövas endast vid särskilda tillfällen. Detta innebär att koncernens exponering mot förändringar i marknadsrän- tor är begränsad och att någon betydande ränterisk inte förelåg per den 31 december 2025. Likviditetsrisk Med likviditetsrisk avses risken att inte kunna uppfylla betalnings förpliktelser som en följd av otillräcklig likvi- ditet eller svårigheter att uppta externa lån. Koncernen ska löpande följa upp likviditetsreserven genom rullande likviditetsprognoser för att säkerställa att koncernen har till räckligt med likvida medel för att möta den löpande verksamhetens behov samtidigt som ett tillräckligt utrymme bibehålls på outnyttjade kredit faciliteter. Överskottslikviditet i koncernföretagen överförs till Sverige och hanteras av koncernens finansfunktion i enlighet med fastställd finanspolicy. Den 31 december 2025 uppgick tillgängliga likvida medel till 407 (463) MSEK, vilket motsvarade 30 (39) procent av nettoomsättningen. Därutöver hade RaySearch en checkräkningskredit uppgående till totalt 75 MSEK (75) varav 0 MSEK (0) nyttjades vid periodens utgång. Se vidare i not 10 avseende förfallostruktur för leasingskulder. -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 MSEK 465 -94 -29 - 21 -784 -599 - 213 -13 -13 248 229 4 USD EUR SEK Övriga 560 533 339 159 Rörelsekostnad 2025Nettoomsättning 2025 Nettoomsättning 2024 Rörelsekostnad 2024 67 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 68 ===== Not 17 forts. Kreditrisk Kreditrisk är risken för att en motpart inte kommer att uppfylla sina förpliktelser enligt ett finansiellt instrument eller kundavtal, vilket leder till en ekonomisk förlust. Koncernen är exponerad för kreditrisk från dess operativa verksamhet (främst fordringar på kunder) och från finan- sieringsverksamheten inklusive inlåning till banker och finansinstitut, valuta transaktioner och andra finansiella instrument. Kreditrisk i likvida medel RaySearchs likviditetsöverskott placeras i enlighet med fastställd finanspolicy i syfte att upprätthålla hög likvidi- tet med låg kreditrisk. Likvida medel omfattas av kraven på förlustreservering för förväntade kreditförluster, kreditrisken bedöms som låg varför ingen reservering har bokats. Kreditrisk i fordringar Kreditrisk i fordringar hanteras huvudsakligen på koncernnivå. I samband med offert/avtalsförhandlingar verifieras kundens kreditvärdighet, vilket påverkar kun- dens möjlighet för eventuell betalningsplan och villkor för densamma. Kreditrisken hos en ny kund bedöms utifrån en betygsskala och individuella kreditgränser definieras enligt denna bedömning. En riskbedömning görs löpande av kreditvärdigheten genom beaktande av kundens finansiella ställning vid varje tillfälle. Andra på verkande faktorer såsom betalningsmönster samt tidigare erfarenheter är också avgörande vid bedömningen. Vid kundleveranser till ett större värde används säkerheter som kreditbrev (s k letter of credit) eller andra former av kreditförsäkring som erhålls från välrenommerade banker och andra finansiella institut. Dessa kan åberopas om motparten har förfallna skulder enligt villkoren i avtalet. Koncernens kreditrisker är vanligtvis begränsade då kundernas verksamhet till stor del finansieras, antingen direkt eller indirekt, via offentliga medel och kreditför- lusterna har historiskt sett varit mycket låga. Förväntade kreditförluster på kundfordringar och ej fakturerade fordringar på kunder värderas baserat på sannolikhet för fallissemang d.v.s. vid händelse av inställd betalning, förlust givet fallissemang samt exponeringen vid fallissemang. Därutöver tillkommer andra variabler i bedömningen vilka baseras på förekomsten av kreditför- säkring, kundens historiska betalningsförmåga, huruvida kunden är statligt eller privat finansierad, fordringens om fattning och betalningsvillkor, antal förfallna dagar samt eventuell förekomst av tvist. Man tar även hänsyn till vad som framkommer ur den specifika dialogen med kunden. Slutligen kan även övriga omständigheter, såsom sanktioner och andra politiska åtgärder vara avgörande för om en fordran bedöms som osäker. Dessa olika omständigheter ger en bred bas vid bedömningen av framtida kredit förluster. Avseende kreditriskkoncentrationen uppgår kund- ford ringar på koncernens största kund till 6 (15) procent av totala fakturerade fordringar på kunder på 240 (255) MSEK. Vid bedömning av en kreditrisk på den del av kund- portföljen som inte bedömts individuellt är historiska kundförluster den mest avgörande bedömningsgrunden, där basen är genomsnittlig förlustandel. Den genomsnitt- liga förlustandelen justeras vid behov för att möta en förändring avseende kreditrisk, för att uppnå rättvisande reserver för framtida förluster. Koncernens historiska kundförluster är begränsade, omkring 1 procent av koncernens omsättning har konstaterats som kundför- luster de senaste fem åren. Den generella reserven för ej individuellt bedömda fordringar uppgår till 1 (1) procent av totala fordringar på kunder. Vid årets utgång uppgår summan av årets reserve- ringar och återföring av tidigare gjorda reserveringar till 0 (11) MSEK. Per bokslutet 2025 uppgick reserven för befarade kundförluster till 1 2 (1 2) MSEK. I efterföljande not 18 följer en åldersanalys över koncernens faktu rerade fordringar samt information om när fordringar som ej fakturerats förväntas inflyta. 68 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 69 ===== Not 18 Fordringar på kunder Ej fakturerade fordringar Förfallostruktur fakturerade fordringar Koncernen 2025-12-31 Ej förfallet < 30 dagar 31–90 dagar 91–365 dagar > 365 dagar Total Fordringar RaySearch produkter 237,6 165,9 36,7 17,4 19,3 9,5 486,3 Kundförlustreserv -2,4 -1,7 -0,4 -0,2 -0,2 -6,7 -11,5 Summa fordringar per typ 235,3 164,2 36,3 17,2 19,1 2,7 474,9 Fordringar per geografisk marknad Amerika 76,2 45,4 7,0 1,9 11,1 4,4 145,9 Asien, Stillahavsregionen och Mellanöstern 82,2 25,7 2,1 1,2 6,1 4,9 122,2 Europa och övriga världen 79,3 94,8 27,6 14,3 2,1 0,1 218,2 Kundförlustreserv -2,4 -1,7 -0,4 -0,2 -0,2 -6,7 -11,5 Summa fordringar per geografisk marknad 235,3 164,2 36,3 17,2 19,1 2,7 474,9 Ej fakturerade fordringar Förfallostruktur fakturerade fordringar Koncernen 2024-12-31 Ej förfallet < 30 dagar 31–90 dagar 91–365 dagar > 365 dagar Total Fordringar RaySearch produkter 213,5 164,2 19,7 33,2 26,8 20,1 477,5 Kundförlustreserv -2,4 -1,6 -0,1 -0,3 -0,3 -7,0 -11,8 Summa fordringar per typ 211,1 162,5 19,6 32,8 26,6 13,1 465,7 Fordringar per geografisk marknad Amerika 71,2 71,3 12,2 20,8 17,3 0,2 193,0 Asien, Stillahavsregionen och Mellanöstern 61,1 52,7 4,0 2,5 5,3 18,0 143,8 Europa och övriga världen 81,2 40,1 3,5 9,8 4,2 1,9 140,6 Kundförlustreserv -2,4 -1,6 -0,1 -0,3 -0,3 -7,0 -11,8 Summa fordringar per geografisk marknad 211,1 162,5 19,6 32,8 26,6 13,1 465,7 69 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 70 ===== Not 18 forts. Ej fakturerade fordringar Förfallostruktur fakturerade fordringar Moderbolaget 2025-12-31 Ej förfallet < 30 dagar 31–90 dagar 91–365 dagar > 365 dagar Total Fordringar per typ RaySearch produkter 111,4 120,2 29,7 15,1 6,6 7,1 290,2 Kundförlustreserv -1,1 -1,2 -0,3 -0,2 -0,1 -5,1 -7,9 Summa fordringar per typ 110,3 119,0 29,4 14,9 6,5 2,1 282,3 Fordringar per geografisk marknad Amerika 0,8 0,1 - - - 2,1 2,9 Asien, Stillahavsregionen och Mellanöstern 31,3 25,4 2,1 0,8 4,5 4,9 69,0 Europa och övriga världen 79,4 94,8 27,6 14,3 2,1 0,1 218,3 Kundförlustreserv -1,1 -1,2 -0,3 -0,2 -0,1 -5,1 -7,9 Summa fordringar per geografisk marknad 110,3 119,0 29,4 14,9 6,5 2,1 282,3 Ej fakturerade fordringar Förfallostruktur fakturerade fordringar Moderbolaget 2024-12-31 Ej förfallet < 30 dagar 31–90 dagar 91–365 dagar > 365 dagar Total Fordringar per typ RaySearch produkter 98,0 88,6 7,5 9,7 13,8 19,9 237,6 Kundförlustreserv -1,2 -0,9 -0,1 -0,1 -0,1 -7,0 -9,4 Summa fordringar per typ 96,9 87,7 7,5 9,6 13,7 12,9 228,2 Fordringar per geografisk marknad Amerika - - - - 4,2 - 4,2 Asien, Stillahavsregionen och Mellanöstern 16,9 48,5 4,0 - 5,2 18,1 92,8 Europa och övriga världen 81,2 40,1 3,5 9,7 4,2 1,9 140,5 Kundförlustreserv -1,2 -0,9 -0,1 -0,1 -0,1 -7,0 -9,4 Summa fordringar per geografisk marknad 96,9 87,7 7,5 9,6 13,6 12,9 228,2 RaySearch har avtal med kunder där leverans sker relativt tidigt jämfört med när betalning inkommer, vilket är normalt i branschen. Bolaget redovisar en fordran på kund när leverans skett och en ovillkorlig rätt till betalning föreligger. Förfarandet får som effekt att koncernens kundfordringar och ej fakturerade fordringar på kunder uppgår till förhållandevis höga belopp i jämförelse med nettoomsättningen. I slutet av perioden uppgick koncer- nens kundfordringar till 240 (255) MSEK, motsvarande 18 (2 1) procent av nettoomsättningen 2025. Totala ford ringar på kunder uppgående till 475 (466) MSEK motsvaras av 35 (39) procent av nettoomsättningen för året. 70 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 71 ===== Not 18 forts. Ej fakturerade fordringar Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förväntad tid till betalning Betalning inom 1–12 månader 234,3 190,2 109,3 95,9 Betalning efter 12 månader 1,0 20,9 1,0 1,0 Summa ej fakturerade fordringar 235,3 211,1 110,3 96,9 Ovanstående tabell är en uppskattning. Delvis beror tid punkten för betalning när installation sker hos kunden, dvs detta är inte avtalade betalningstidpunkter utan vår bästa bedömning baserat på historiska data. Reserv för befarade kundförluster Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förändring i reserv för befarade kundförluster Ingående balans -11,8 -37,4 -9,4 -6,4 Återföring av tidigare gjorda reserveringar 0,8 14,6 0,8 2,1 Årets reservering -1,0 -3,9 - -7,1 Konstaterade kundförluster 0,1 18,0 - 2,1 Omräkningsdifferens 0,3 -3,0 0,7 - Utgående redovisat värde -11,5 -11,8 -7,9 -9,4 Årets nedskrivning motsvaras till största delen av reserver avseende fordringar i respektive bolag i koncernen. Reserven för befarade kundförluster motsvarar 2 (2) procent av koncernens totala fordringar. De kundfordringar som reserverats som osäkra under rapportperioden följs upp kontinuerligt och indrivning av dessa pågår fortsatt. Not 19 Förutbetalda kostnader Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetald hyra 2,7 2,6 19,5 19,3 Förutbetald försäkring 4,4 4,2 3,0 3,0 Förutbetalda licens- och hårdvarukostnader 27,1 22,4 18,1 13,3 Förutbetalda pensionskostnader 4,0 3,7 4,0 3,7 Övriga förutbetalda kostnader 9,5 10,3 6,9 5,9 Summa 47,7 43,3 51,5 45,1 Not 20 Obeskattade reserver Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Överavskrivningar 15,7 11,3 Summa 15,7 11,3 Not 21 Kompletterande not till kassaflödet Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Banktillgodohavanden 407,3 462,8 258,6 303,8 Utgående balans 407,3 462,8 258,6 303,8 Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Räntor Erhållen ränta 5,5 9,0 5,4 10,7 Erlagd ränta -7,9 -6,6 -0,2 -0,2 Räntor, netto -2,4 2,4 5,2 10,4 Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet från löpande verksamhet Av- och nedskrivningar 291,2 299,4 18,4 17,9 Resultateffekt för osäkra kundfordringar 0,7 -12,7 -1,3 4,8 Orealiserade valuta kursdifferenser 44,7 -31,8 23,3 -21,3 Ej erlagd/erhållen ränta -2,4 -0,1 -2,4 -0,1 Övrigt - 1,7 - 0,4 Summa 334,1 256,5 38,0 1,7 71 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 72 ===== Not 22 Uppskjuten skattefordran och skatteskuld Koncernen MSEK 2025-12-31 2024-12-31 Uppskjutna skatte- skulder avseende: Immateriella tillgångar Ingående balans 114,9 109,5 Förändring under året -0,6 5,4 Utgående balans 114,3 114,9 Materiella anläggningstillgångar Ingående balans - - Förändring under året 2,5 - Utgående balans 2,5 - Övriga temporära skillnader Ingående balans - - Förändring under året 1,8 - Utgående balans 1,8 - Redovisat värde 118,6 114,9 Uppskjutna skatte fordringar avseende: Kundfordringar Ingående balans - 1,1 Förändring under året 1,6 -1,1 Utgående balans 1,6 - Leasing Ingående balans 3,7 2,0 Förändring under året 3,0 1,7 Utgående balans 6,7 3,7 Övriga temporära skillnader Ingående balans 0,2 0,8 Förändring under året -0,1 -0,6 Utgående balans 0,1 0,2 Redovisat värde 8,4 3,9 Värdering har skett utifrån nominell skattesats. Not 23 Långfristiga fordringar Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Långfristiga ej fakturerade fordringar på kunder 0,9 20,9 0,9 1,0 Långfristiga fordringar på koncernföretag - - 0,1 5,5 Övriga poster 6,0 6,8 - - Utgående balans 7,0 27,7 1,0 6,5 Långfristiga ej fakturerade fordringar på kunder består av fordringar på kunder som förfaller senare än 1 2 månader från balansdagen. Not 24 Avstämning av skulder som härrör från finansieringsverksamheten Koncernen MSEK 2024-12-31 Omvärdering av avtal Kassaflöden Nyupptagen leasing Lösen av leasing Omräknings- differenser Låneupp tagnings- kostnader 2025-12-31 Skuld för leasing 471,9 3,5 -76,7 4,4 -0,2 -8,0 - 394,9 Totala räntebärande skulder 471,9 3,5 -76,7 4,4 -0,2 -8,0 - 394,9 Koncernen MSEK 2023-12-31 Omvärdering av avtal Kassaflöden Nyupptagen leasing Lösen av leasing Omräknings- differenser Låneupp tagnings- kostnader 2024-12-31 Skuld för leasing 529,4 14,6 -91,2 16,3 -0,5 3,4 - 471,9 Totala räntebärande skulder 529,4 14,6 -91,2 16,3 -0,5 3,4 - 471,9 Not 25 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Sociala avgifter och semesterlöneskuld 27,1 19,2 22,1 19,8 Övriga personal relaterade kostnader 17,8 23,6 9,7 9,1 Avtalsskulder 355,9 454,2 217,6 251,4 Övriga upplupna kostnader 20,3 14,6 13,7 14,3 Utgående balans 421,1 511,7 263,1 294,6 72 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 73 ===== Not 26 Varulager Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Hårdvara 22,0 10,6 5,7 3,8 Utgående balans 22,0 10,6 5,7 3,8 Not 27 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Koncernen Moderbolaget MSEK 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ställda säkerheter Företagsinteckningar 100,0 100,0 100,0 100,0 Ställda garantier 4,6 17,4 4,6 17,4 Summa 104,6 117,4 104,6 117,4 RaySearchs kreditfaciliteter utgörs av en checkräkningskredit om 75 (75) MSEK med en löptid på 1 2 månader med förnyelse per den 31 december. Företagsinteckningarna uppgår till 100 MSEK. Per den 31 december 2025 hade totalt 0 (0) MSEK av checkkrediten nyttjats. Ställda garantier, vilka avser kontor, uppgick till 5 (1 7) MSEK och har inte belastat bolagets kreditfacilitet. Inga eventualförpliktelser föreligger för koncernen eller moderbolaget. Not 28 Transaktioner med närstående För beskrivning av transaktioner med personer i ledande ställning hänvisas till not 4. Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag, se not 16. Sammanställning koncernen MSEK Försäljning av varor/tjänster till närstående Inköp av varor/tjänster från närstående Utdelning Fordran på närstående 31 dec Skuld till närstående 31 dec 2025 - - - - - 2024 - - - - - Sammanställning moderbolaget MSEK Försäljning av varor/tjänster till närstående Inköp av varor/tjänster från närstående Utdelning Fordran på närstående 31 dec Skuld till närstående 31 dec 2025 317,7 -145,4 - 135,0 18,5 2024 319,9 -130,1 - 135,7 26,0 Försäljning till närstående avser främst försäljning av licenser till utländska dotterbolag och inköp från närstående avser främst inköp av tjänster från utländska dotterbolag. Fordran på närstående utgörs huvudsakligen av fordringar på det amerikanska och det kinesiska dotterbolaget. Not 29 Väsentliga händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen. Not 30 Förslag till disposition beträffande moderbolagets resultat Till årsstämmans förfogande står fritt eget kapital i moderbolaget enligt nedan: SEK Balanserade vinstmedel 187 755 281 Årets resultat 187 702 803 Disponibla medel 375 458 084 Styrelsen föreslår att medlen disponeras enligt nedan: SEK Utdelning 34 282 773 aktier 4,00 SEK 137 131 092 Balanseras i ny räkning 238 326 992 Summa 375 458 084 Styrelsen föreslår att 238 MSEK överförs i ny räkning. 73 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 74 ===== Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovis- ningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarderna IFRS, såsom de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resul- tat, och att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 1 4 april 2026. Koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman som hålls senast den 7 maj 2026. Årsredovisningen är daterad den 1 4 april 2026. Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Hans Wigzell Styrelseordförande Johan Löf Verkställande direktör och styrelseledamot Carl Filip Bergendal Styrelseledamot Britta Wallgren Styrelseledamot Günther Mårder Styrelseledamot Vår revisionsberättelse har avgivits den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Deloitte AB Kent Åkerlund Auktoriserad revisor STYRELSENS INTYGANDE 74 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 75 ===== REVISIONSBERÄTTELSE RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för RaySearch Laboratories AB (publ) för räkenskapsåret 2025-01 -01 – 2025- 1 2-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 40–45 samt hållbarhetsrapporten på sidorna 22–31. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 33–7 4 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upp- rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbo- lagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvalt- ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moder- bolaget samt rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis- ningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med Revisorsförordningens (537/201 4/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/201 4/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredo- visningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Intäkter från avtal med kunder Intäkter från avtal med kunder uppgår till 1 344,3 MSEK för räkenskapsåret 2025. För redovisningsprinciper hänvisar vi till not 1 och för upplysningar hänvisar vi till not 3. RaySearch redovisar intäkter för licenser och hårdvara vid en viss tidpunkt och för support och utbildning redovisas intäkter över tid beroende på när prestationsåtaganden för respektive avtal TILL BOLAGSSTÄMMAN I RAYSEARCH LABORATORIES AB (PUBL) ORGANISATIONSNUMMER 556322-6157 uppfyllts. Om ett löfte avseende en vara eller tjänst uppfyller kriterierna för att vara ”distinkt” är detta ett prestationsåtagande som ska redovisas åtskilt från övriga varor och tjänster i avtalet. En intäkt redovisas när kontrollen för underliggande varor eller tjänster för ett prestationsåtagande har överförts till kunden. Iden- tifiering av distinkta prestationsåtaganden är beroende av företagsledningens bedömningar och antaganden och kan få betydande påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. Vi har identifierat Intäkter från avtal med kunder som ett område av särskild betydelse då bolagets intäkter är en väsentlig post som består av många mindre transaktioner och i vissa fall utgörs av kundavtal bestående av sammansatta varor och tjänster. Vår revision omfattade följande gransknings- åtgärder men var inte begränsad till dessa: • Genomgång av RaySearchs process och kontroller för redovisning av intäkter; • Granskning av ett urval av kundkontrakt för att säkerställa att dessa är redovisade i rätt period till rätt belopp; • Utvärdering av bolagets redovisningsprinciper för intäkter från avtal med kunder; • Granskning av upplysningar i enlighet med IFRS. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–31 och 78–85. Den andra infor- mationen består även av Ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern- redovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avse- ende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredo- visningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern- redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredo- visning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncer- nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, 75 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 76 ===== när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkstäl- lande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovis- ningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig fel- aktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rim- ligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredo- visningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen har vi även utfört en revision av styrel- sens och verkställande direktörens förvaltning för RaySearch Laboratories AB (publ) för år 2025-01 -01 – 2025- 1 2-31 samt av förslaget till dispositioner beträf- fande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i för- hållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verk- samhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, kon- solideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta inne- fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska ange- lägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvalt- ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verk- ställande direktören i något väsentligt avseende; • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldig- het mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webb- plats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. REVISORNS UTTALANDE OM ESEF-RAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för RaySearch Labora- tories AB (publ) för räkenskapsåret 2025-01 -01 – 2025 -12-31. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommenda- tion RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till RaySearch Labora tories AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. 76 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 77 ===== Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlig- het med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap- persmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avse- ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor- tering av årsredovisning och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML -format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget- kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Deloitte AB, utsågs till RaySearch Laboratories AB (publ)s revisor av bolagsstämman 2025-05-22 och har varit bolagets revisor sedan 2023-05-25. Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Deloitte AB Kent Åkerlund Auktoriserad revisor 77 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning ÖvrigtFinansiella rapporter ===== SIDA 78 ===== ÖVRIGT 79 Aktien och ägarna 81 Flerårsöversikt 82 Nyckeltalsdefinitioner 83 Alternativa nyckeltal 84 Information till aktieägare Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning Finansiella rapporter ÖvrigtRAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 78 ===== SIDA 79 ===== AKTIEN OCH ÄGARNA AKTIEN RaySearchs B-aktie har varit noterad på Nasdaq Stockholm huvudlista sedan 2003 och ingår sedan 2016 i Mid Cap-segmentet. Det totala antalet registrerade aktier i RaySearch uppgick per den 31 december 2025 till 34 282 773, varav 3 483 237 A-aktier och 30 799 536 B-aktier. Kvotvärdet per aktie är 0,50 SEK och aktiekapi- talet i bolaget uppgår till 1 7 1 41 386,50 SEK. Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av serie B berättigar till en röst på bolagsstämma. Enligt bolagsordningen i RaySearch Laboratories AB har ägare till A-aktier rätt att begära att aktierna omvandlas till B-aktier. Under 2025, har på begäran av aktieägare, totalt 4 1 7 1 738 A-aktier omvandlats till 4 1 7 1 738 B-aktier. Vid årets slut uppgick det totala antalet röster i RaySearch till 65 631 906. OMSÄTTNING OCH KURSUTVECKLING Under 2025 omsattes totalt 34,6 (15,1) miljoner aktier i RaySearch på Nasdaq Stockholm, bolagets primära handelsplats, till ett värde av 8 986 (2 1 31) MSEK. Detta motsvarar en genomsnittlig dagsomsättning på 1 38 951 (60 306) aktier och ett volymvägt snittpris på 259,7 (1 40,8) SEK. Den högsta betalkursen under räkenskaps- året nåddes den 2 1 juli och var 373,5 SEK. Lägsta betal- kurs under samma period var 195,0 SEK och noterades den 7 april. Slutkursen på årets sista handelsdag, den 30 december, var 228,0 (2 16,0) SEK. Under 2025 var kursförändringen 6 (1 39) procent för RaySearchs aktie medan OMXSPI visade en förändring på 8 (4) procent. Marknadsvärdet för RaySearch var vid december månads utgång 7 816 (7 405) MSEK. Vid beräkningen har A-aktierna, som inte handlas på börsen, tilldelats samma värde per aktie som B-aktierna. Handeln i RaySearch-aktien sker även på andra handelsplatser än Nasdaq Stockholm. När dessa inkluderas omsattes totalt 83 499 155 aktier, vilket motsvarar en genomsnittlig dagsomsättning om 335 337 aktier. Den största marknadsplatsen var Cboe, där 47 procent av aktierna omsattes, jämfört med 41 procent på Nasdaq Stockholm. ÄGARSTRUKTUR Antalet aktieägare ökade under året och uppgick till 1 3 234 (9 900) per den sista december. De tio största aktieägarna innehade cirka 40 procent av kapitalet och 68 procent av rösterna. Utländska aktieägare stod för 46 (41) procent av kapitalet. Bolagets tre största aktieägare var vd och grundare Johan Löf (10,24 procent av kapitalet och 52,56 procent av rösterna), Swedbank Robur Fonder (5,29 procent av kapitalet och 2,76 procent av rösterna) samt Anders Brahme (3,65 procent av kapitalet och 1,90 procent av rösterna). Endast Johan Löf innehar mer än 10 procent av rösterna i RaySearch. Styrelsens och ledningens totala aktieinnehav i bolaget uppgick till 1 4 procent av kapitalet och 55 procent av rösterna. Bolaget har under 2025 inte innehaft några egna aktier. Bolagsstämman har för närvarande inte lämnat något bemyndigande till styrelsen att besluta om nyemission av aktier eller om återköp av egna aktier. INCITAMENTSPROGRAM RaySearch har för närvarande inga utestående aktie- relaterade incitamentsprogram. Sverige 53,72 % USA 1 2,43 % Tyskland 6,15 % Frankrike 5,72 % Storbritannien 5,59 % Övriga 5,86 % Okänt land 10,53 % ÄGARE PER LAND (KAPITAL) 31 december 2025 Svenska institutioner 1 7 ,38 % Utländska institutioner 35,01 % Svenska privatpersoner 35,07 % Okänd ägartyp 10,53 % Övriga 2,01 % ÄGARKATEGORIER (KAPITAL) 31 december 2025 Cboe 47 ,33 % Nasdaq 40,7 1 % London Stock Exchange 5,70 % Övriga 6,26 % OMSÄTTNING PER HANDELSPLATS 2025 STÖRSTA AKTIEÄGARNA 31 december 2025 Ägare RAY A RAY B Kapital, % Röster, % Johan Löf 3 443 084 68 393 10,24 52,56 Swedbank Robur Fonder 1 812 442 5,29 2,76 Anders Brahme 1 250 161 3,65 1,90 Premier Miton Investors 1 232 782 3,60 1,88 Carl Filip Bergendal 1 161 497 3,39 1,77 Andra AP-fonden 1 045 942 3,05 1,59 Deka Investments 934 304 2,73 1,10 Case Kapitalförvaltning 902 354 2,63 1,37 American Century Investment Management 894 450 2,61 1,36 La Financière de l’Echiquier 836 967 2,44 1,28 Summa 10 största aktieägarna 3 443 084 10 139 292 39,62 67,58 Övriga aktieägare 40 153 20 660 244 60,38 32,42 Totalt 3 483 237 30 799 536 100 100 79 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning Finansiella rapporter Övrigt ===== SIDA 80 ===== SNABBFAKTA Handelsplats Nasdaq Stockholm Segment Mid Cap Sektor Health Care Antal aktier 34 282 773 TICKER RAY B Valuta SEK Börsvärde 31 december 2025 7 816 MSEK ISIN-kod SE0000135485 ANALYTIKER DNB Carnegie Kristofer Liljeberg Redeye Oscar Bergman SEB Mattias Vadsten OMSÄTTNINGSVOLYM 2021 – 2025AKTIEKURS 2021 – 2025 ÄGARSTORLEKSFÖRDELNING 31 december 2025 Innehavsstorlek Antal ägare Ägare, % Antal aktier Kapital, % Röster, % 1 – 500 11 676 88,23 1 092 124 3,19 1,67 501 – 1 000 715 5,40 561 516 1,64 0,85 1 001 – 10 000 684 5,17 1 878 322 5,48 2,81 10 001 – 50 000 89 0,67 1 811 878 5,29 3,06 50 001 – 100 000 25 0,19 1 858 847 5,42 2,63 100 001 – 500 000 30 0,23 6 694 730 19,53 9,49 500 001 – 1 000 000 8 0,06 5 745 813 16,76 8,49 1 000 001 – 5 000 000 7 0,05 11 030 841 32,18 63,67 Okänd innehavsstorlek N/A 0,00 3 608 702 10,53 7,44 Totalt 13 234 100 34 282 773 100 100 UTDELNINGSPOLICY RaySearchs mål är att dela ut 50 procent av årets resultat efter skatt till aktieägarna. Styrelsen ska i sitt förslag till utdelning ta hänsyn till bolagets kapitalbehov, framtida investeringsmöjligheter och finansiella ställning. Utdel- ningen kan komma att avvika från målet om det bedöms vara till fördel för bolagets långsiktiga utveckling eller finansiella stabilitet. Läs mer om RaySearchs aktie och aktieinformation på > www.raysearchlabs.com/investor 0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 3 000 000 3 500 000 4 000 000 Antal aktier 2 0 21 2022 2023 2024 20252 0 21 2022 2023 2024 2025 RaySearch B 0 100 200 300 400 OMXSPI (norm vs RAY B) SEK 80 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning Finansiella rapporter Övrigt ===== SIDA 81 ===== FLERÅRSÖVERSIKT – NYCKEL TAL Sammandraget visar hur kärnverksamheten har utvecklats under åren 202 1–2025. KONCERNEN 2025 2024 2023 2022 2021 Orderingång Total orderingång 1 276,2 1 087,2 1 004,2 1 218,5 807,8 Resultaträkning Nettoomsättning 1 344,3 1 192,0 1 022,2 843,6 641,7 Omsättningstillväxt, % 12,8 16,6 21,2 31,5 -1,1 Rörelseresultat 292,3 260,5 114,9 42,7 -53,3 Rörelsemarginal, % 21,7 21,9 11,2 5,1 -8,3 Årets resultat 227,8 203,5 81,6 23,8 -47,3 Kassaflöde Fritt kassaflöde 82,2 176,5 190,3 68,1 -43,3 Periodens kassaflöde -20,7 107,9 190,3 46,8 -71,7 Kapitalstruktur och avkastningsmått Soliditet, % 49,5 41,9 37,7 35,0 36,0 Sysselsatt kapital 1 381,0 1 349,5 1 265,5 1 213,3 1 190,6 Eget kapital 985,3 876,7 735,2 657,2 628,3 Avkastning på genomsnittligt eget kapital, % 24,5 25,3 11,7 3,7 -7,5 Räntebärande skulder 394,9 471,9 529,4 555,4 561,4 Nettokassa (-)/ Nettoskuld (+) -12,5 9,2 185,7 395,0 459,7 Skuldsättningsgrad -0,01 0,01 0,25 0,60 0,73 EBITDA 583,5 559,9 401,0 339,7 196,8 Nettoskuld/EBITDA -0,02 0,02 0,46 1,16 2,33 Data per aktie, SEK Resultat per aktie, före och efter utspädning 6,65 5,94 2,38 0,69 -1,38 Eget kapital per aktie 28,74 25,57 21,45 19,17 18,33 Utdelning per aktie 4,001 3,00 2,00 - - Övrigt Antal aktier före och efter utspädning 34 282 773 34 282 773 34 282 773 34 282 773 34 282 773 Medelantal anställda 433 408 376 382 418 1 Enligt styrelsens förslag. 81 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning Finansiella rapporter Övrigt ===== SIDA 82 ===== NYCKEL TALSDEFINITIONER Nyckeltal Definition Motivering till användning av mått Bruttomarginal Bruttoresultatet i förhållande till rörelsens nettoomsättning Visar hur stor del av nettoomsättningen som återstår efter kostnader för sålda varor, innan övriga rörelsekostnader såsom försäljning, forskning, utveckling och administration Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamhetensamt amortering av leasing Används som ett mått på kassaflödet som genereras av verksamheten, exklusive kassaflöden från finansieringsaktiviteter, utöver leasing, och förvärv Nettokassa(-)/ Nettoskuld(+) Räntebärande skulder (leasing) med avdrag för likvida medel och räntebärande kort - och långfristiga fordringar Måttet visar bolagets finansiella nettoställning och används för att bedöma skuldsättning och finansiell flexibilitet Orderingång Värdet (baserat på transaktionspris) av samtliga erhållna order samt förändringar i befintliga order under perioden Orderingången fungerar som en indikator för framtida intäkter och är därmed ett centralt nyckeltal för att bedöma verksamhetens utveckling Orderstock Värdet vid periodens slut av order som ännu inte har levererats eller intäktsförts, det vill säga återstående prestationsåtaganden Orderstocken visar omfattningen av redan bokade åtaganden som förväntas omvandlas till intäkter framöver Organisk tillväxt Förändring i nettoomsättning för perioden, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar, jämfört med motsvarande period Organisk tillväxt används för att mäta verksamhetens underliggande tillväxt i lokala valutor Rörelsekapital Rörelsekapitalet utgörs av nettot av varulager, ej räntebärande rörelsefordringar och rörelseskulder, såsom kundfordringar, leverantörsskulder, avtalsskulder och övriga ej räntebärande skulder Måttet visar hur mycket kapital som binds i den operativa verksamheten och kan relateras till nettoomsättningen för att bedöma effektiviteten i kapitalanvändningen Nyckeltal Definition Motivering till användning av mått Rörelsekostnader Avser försäljningskostnader, administrationskostnader, forskning- och utvecklingskostnader samt övriga rörelsekostnad Visar den operativa kostnadsnivån och är ett nyckelmått som ledningen aktivt kan påverka för att stärka lönsamheten Rörelsemarginal (EBIT-marginal) Rörelseresultat i procent av nettoomsättning Rörelsemarginalen, tillsammans med omsättningstillväxten, utgör en central indikator på bolagets värdeskapande över tid Rörelseresultat (EBIT) Beräknas som periodens resultat före finansiella poster och skatt Rörelseresultatet ger en övergripande bild av den operativa lönsamheten och visar hur effektivt bolaget genererar resultat från sin kärnverksamhet Skuldsättningsgrad Nettoskuld i förhållande till eget kapital Måttet visar hur stor del av bolagets finansiering som utgörs av lån i förhållande till eget kapital, och är ett viktigt mått för att bedöma finansiell stabilitet och risknivå Soliditet Eget kapital som andel av totala tillgångar vid periodens slut Visar hur stor del av bolagets tillgångar som är finansierade med eget kapital, ett mått på finansiell stabilitet Sysselsatt kapital Balansomslutningen minus ej räntebärande skulder och uppskjuten skatteskuld Måttet visar hur mycket kapital som är bundet i den operativa verksamheten och utgör en grund för att mäta avkastning på verksamheten Utdelning per aktie Utdelning dividerat med antal utestående aktier vid årets slut Visar ur ett ägarperspektiv vilken direkt avkastning som ges 82 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning Finansiella rapporter Övrigt ===== SIDA 83 ===== AL TERNATIVA NYCKEL TAL Alternativa nyckeltal är nyckeltal som inte definieras i tillämpligt regelverk för finansiell rapportering (IFRS) eller annan lagstiftning. Dessa anses utgöra viktiga kompletterande nyckeltal för bolaget. En avstämning av alternativa nyckeltal som inkluderas i denna årsredovisning presenteras nedan. Rörelsekostnader 2025 2024 Försäljningskostnader -361,8 -326,6 Administrationskostnader -288,4 -249,6 Forsknings- och utvecklingskostnader -270,4 -269,4 Övriga rörelsekostnader -39,6 -29,5 Rörelsekostnader -960,2 -875,1 EBITDA 2025 2024 Rörelseresultat 292,3 260,5 Avskrivningar 291,2 299,4 EBITDA 583,5 559,9 Omsättningsförändring vid oförändrade valutor (organisk tillväxt) 2025 2024 Årets nettoomsättning 1 344,3 1 192,0 Valutajustering 70,3 -1,1 Justerad nettoomsättning 1 414,6 1 190,9 Nettoomsättning föregående år 1 192,0 1 022,2 Organisk omsättningsförändring 18,7 % 16,5 % Fritt kassaflöde 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 387,0 485,2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -228,1 -217,5 Kassaflöde från amortering av leasing -76,7 -91,2 Fritt kassaflöde 82,2 176,5 Rörelsekapital 2025-12-31 2024-12-31 Fakturerade fordringar på kunder 239,6 254,6 Ej fakturerade fordringar på kunder 234,3 190,2 Långfristiga ej fakturerade fordringar på kunder 0,9 20,9 Varulager 22,0 10,6 Övriga kortfristiga fordringar (exkl skatt) 60,0 61,2 Leverantörsskulder -35,4 -38,8 Övriga kortfristiga skulder (exkl skatt) -441,4 -545,8 Rörelsekapital 80,0 -47,0 Avkastning på genomsnittligt eget kapital 2025-12-31 2024-12-31 Periodens resultat 227,8 203,5 Genomsnittligt eget kapital 931,0 806,0 Avkastning på genomsnittligt eget kapital, procent 24,5 % 25,3 % Soliditet 2025-12-31 2024-12-31 Eget kapital 985,3 876,7 Totala tillgångar 1 992,0 2 091,2 Soliditet 49,5 % 41,9 % Nettokassa (-) / Nettoskuld (+) 2025-12-31 2024-12-31 Kortfristiga leasingskulder 77,5 77,1 Långfristiga leasingskulder 317,3 394,9 Likvida medel -407,3 -462,7 Nettokassa (-) / Nettoskuld (+) -12,5 9,2 Skuldsättningsgrad 2025-12-31 2024-12-31 Nettokassa (-) / Nettoskuld (+) -12,5 9,2 Eget kapital 985,3 876,7 Skuldsättningsgrad -0,01 0,01 Sysselsatt kapital 2025-12-31 2024-12-31 Balansomslutning 1 992,0 2 091,2 Kortfristiga, icke-räntebärande skulder -492,4 -626,7 Uppskjuten skatteskuld -118,6 -114,9 Sysselsatt kapital 1 381,0 1 349,5 Genomsnittligt sysselsatt kapital 1 365,3 1 307,5 Avkastning på sysselsatt kapital, % 2025-12-31 2024-12-31 Rörelseresultat 292,3 260,5 Finansiella intäkter 7,1 11,4 Genomsnittligt sysselsatt kapital 1 365,3 1 307,5 Avkastning på sysselsatt kapital, % 21,9 % 20,8 % 83 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning Finansiella rapporter Övrigt ===== SIDA 84 ===== INFORMATION TILL AKTIEÄGARE ÅRSSTÄMMA 2026 Årsstämman för RaySearch AB (publ) äger rum torsdagen den 7 maj 2026 kl. 18.00 i RaySearchs lokaler, Eugenia- vägen 18C i Stockholm. Inregistrering till stämman börjar kl. 1 7 .00 då det också bjuds på lättare fö rtäring. Aktieägare kommer även att kunna utöva sin rösträtt vid bolagsstämman genom att rösta på förhand genom så kallad poströstning. Samtliga stämmohandlingar finns tillgängliga på vår hemsida. Deltagande och anmälan Aktieägare som önskar delta i stämman ska: • dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast den 28 april 2026, • dels anmäla sitt deltagande till bolaget senast den 30 april per e-post till: GeneralMeetingService@euroclear.com eller per post till: RaySearch Laboratories AB (publ), "Års stämma 2026", c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm eller per telefon: 08-402 91 33 Vid anmälan ska aktieägare uppge namn, person- eller organisationsnummer, adress och telefonnummer samt antalet eventuella biträden (högst två). Poströstning Aktieägare kan utöva sin rösträtt vid stämman genom poströstning. För poströstning ska ett särskilt formulär användas som finns tillgängligt på bolagets hemsida. Vid behov kan detta formulär skickas i pappersformat till aktieägare som så önskar. Formuläret måste vara Euroclear tillhanda senast den 30 april 2026 via post eller e-post till någon av de angivna adresserna. Aktie- ägare kan även avge poströst elektroniskt via Euroclears hemsida: https://anmalan.vpc.se/EuroclearProxy/ Förvaltarregistrerade aktier För att ha rätt att delta i årsstämman måste aktieägare med förvaltarregistrerade aktier, utöver att anmäla sig till stämman, registrera aktierna i eget namn så att de förs in i aktieboken senast den 28 april 2026. Registre- ringen kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering) och begärs hos förvaltaren i enlighet med dennes rutiner och tidsramar. Rösträttsregistreringar som gjorts senast den 30 april 2026 beaktas vid framställningen av aktieboken. FINANSIELL INFORMATION OCH PRESSMEDDELANDEN Års- och hållbarhetsredovisningen för 2025 finns som nedladdningsbar PDF på vår webbplats. Där finns även RaySearchs finansiella rapporter, presentationer och pressmeddelanden. Genom vår prenumerationstjänst kan intresserade registrera sig för att ta del av nyheter och rapporter. Av miljöhänsyn distribuerar RaySearch inte tryckta exemplar av års- och hållbarhetsredovisningen. FINANSIELL KALENDER Delårsrapport kv1 2 9 april 2026 Årsstämma 2026 7 m aj 2026 Delårsrapport kv2 1 3 augusti 2026 Delårsrapport kv3 3 n ovember 2026 IR-KONTAKT Carolina Strömlid Head of Investor Relations ir@raysearchlabs.com +46 708 80 7 1 73 Detta dokument innehåller material som skyddas av upphovsrätt. Alla rättigheter förbehålles. Regulatoriskt godkännande av RaySearchs system krävs på vissa marknader. Produktion: RaySearch i samarbete med Sthlm Kommunikation & IR. 84 RAYSEARCH | ÅRSREDOVISNING 2025 Översikt Hållbarhetsredovisning Bolagsstyrning Finansiella rapporter Övrigt ===== SIDA 85 ===== ©RAYSEARCH LABORATORIES AB (PUBL) Eugeniavägen 18C, SE- 11 3 68 Stockholm, Sverige Tel: +46 (0)8 510 530 00 raysearchlabs.com ADVANCING CANCER TREATMENT