FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 1 ”VI ÖKAR AKTIEÄGARVÄRDET GENOM ETT EFFEKTIVARE, VÄXANDE OCH MER LÄRANDE REJLERS.” A PRIL—JUNI DELÅRSRAPPORT REJLERS AB JANUARI—JUNI 2025 Q2 JANUARI—JUNI – Nettoomsättningen ökade med 5,2 % till 1 200,4 MSEK (1 140,9) – Organisk omsättningstillväxt, exklusive valutaeffekter, ökade till 5,7 % (5,2) – EBITA uppgick till 81,6 MSEK (83,0) och EBITA-marginalen uppgick till 6,8 % (7,3), påverkat av en arbetsdag färre jämfört med föregående år – Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 61,3 MSEK (65,4), påver - kat av förvärvskostnader om –4,0 MSEK (–2,0) – Finansnettot uppgick till –12,3 MSEK (–7,0), påverkat negativt av valutakursförändringar – Resultat efter skatt uppgick till 39,2 MSEK (47,1) – Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,74 SEK (2,13) och efter utspädning till 1,74 SEK (2,13) NYCKELTAL April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Nettoomsättning, MSEK 1 200,4 1 140,9 2 401,7 2 236,9 4 430,7 Organisk tillväxt exklusive valutakurseffekter, % 5,7 5,2 7,2 2,9 4,8 EBITA, MSEK 81,6 83,0 184,1 181,3 352,3 EBITA-marginal, % 6,8 7,3 7,7 8,1 8,0 Jämförelsestörande post, MSEK - - - - 10,0 Rörelseresultat (EBIT), MSEK 61,3 65,4 148,2 149,1 288,2 Resultat efter skatt, MSEK 39,2 47,1 104,6 111,5 221,8 Resultat per aktie före utspädning, kr 1,74 2,13 4,63 5,04 10,03 Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,74 2,13 4,63 5,04 10,03 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 122,2 135,8 172,0 227,4 407,7 Nettoskuld/EBITDA rullande 12 1), ggr 1,2 1,4 1,2 1,4 1,2 1) Nettoskulden/EBITDA rullande 12 exkl IFRS 16 Leasing är 0,8. – Nettoomsättningen ökade med 7,4 % till 2 401,7 MSEK (2 236,9) – Organisk omsättningstillväxt, exklusive valutaeffekter, ökade till 7,2 % (2,9) – EBITA ökade till 184,1 MSEK (181,3) och EBITA-marginalen uppgick till 7,7 % (8,1), påverkat av två arbetsdagar färre jämfört med föregående år – Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 148,2 MSEK (149,1), påverkat av förvärvskostnader om –4,0 MSEK (–1,5) – Finansnettot uppgick till –16,6 MSEK (–10,2), påverkat negativt av valutakursförändringar – Resultat efter skatt uppgick till 104,6 MSEK (111,5) – Resultat per aktie före utspädning uppgick till 4,63 SEK (5,04) och efter utspädning till 4,63 SEK (5,04) ===== SIDA 2 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 2 Lönsam tillväxt Den positiva utvecklingen med lönsam tillväxt fortsätter för Rejlers. Omsättningen för andra kvartalet ökade till 1 200,4 (1 140,9) MSEK. EBITA-resultatet för kvartalet var 81,6 (83,0) MSEK och EBITA-marginalen uppgick till 6,8 (7,3) procent. Jämfört med motsvarande period föregående år hade andra kvartalet i år en arbetsdag färre, vilket beräknas minska vårt EBITA-resultat med 15 –20 MSEK. Justerat för detta steg vårt säsongsjusterade resultat för andra kvartalet med cirka 18 procent och EBITA-marginalen ökade till drygt 8 procent. Redovisat EBITA är i tillägg påverkat av omstruktureringskost - nader om totalt cirka 7 MSEK, som ett led i att vi är mindre toleranta med enheter som inte levererar resultat enligt våra mål. Under kvartalet kunde vi notera tillfredsställande resultat på våra största marknader Sverige och Finland, där även vår verksamhet i Förenade Arabemiraten ingår. Energi och infrastruktur går starkt Marknaden för Rejlers tjänster påverkas generellt av rådande geopolitisk osäkerhet och efterfrågan varierar mellan olika bran - scher. Marknaderna inom energi och offentlig infrastruktur har under andra kvartalet varit fortsatt starka och även utvecklingen för industrimarknaden kan kännetecknas som god. Efterfrågan på bygg- och fastighetsmarknaden förblev dock svagare. Tecken finns på att botten sannolikt har nåtts inom denna sektor, men nya investeringar låter vänta på sig. Ny energi hos Rejlers Norge På vår minsta geografiska marknad Norge, som står för mindre än 10 procent av Rejlers försäljning, har vi större exponering mot den krisdrabbade bygg- och fastighetsbranschen. Redan under tidigare kvartal har vi mött utmaningarna där med omfattande åtgärder. Under andra kvartalet har förnyelsearbetet intensi - fierats under ledning av vår nya landschef för Rejlers Norge, Ragnar Holtan. Den norska ledningen är helt ny och Ragnar står nu redo för framtiden tillsammans med sitt eget handplockade lag. Känslan är positiv och fylld av en ny energi. Vi är övertygade om att vår norska verksamhet har lagt de största utmaningarna bakom sig och att utvecklingen ska kunna vända med besked under kommande år. Förvärv kompletterar organisk tillväxt Ackumulerat uppnådde vi under perioden januari till och med juni en organisk tillväxt på 7,2 procent. Första halvåret har två arbets - dagar färre jämfört med föregående år och vårt säsongs- justerade resultat ökar drygt 20 procent. Samtidigt är vi nu mer aktiva i jakten på nya starka bolagsförvärv. Rejlers många för - värv har under åren låtit oss skapa stora värden och vi avser att fortsätta denna värdetillväxt. Vi har en stark balansräkning och ett ledarskap i bolaget som är redo för tillväxt. Strategiskt satsar vi särskilt hårt på att bygga upp ett än starkare erbjudande inom kärnkraft och totalförsvaret. Vi har på kort tid tagit ett veritabelt sjumilakliv inom kärnkraftsområdet genom förvärvet av svenska Solvina i fjol och det helt färska förvärvet av det likaledes svenska teknik- och kärnkraftskonsultbolaget Risk Pilot AB, som vi kunde välkomna som en del av Rejlers den 1 maj. Personliga reflektioner Sedan vi påbörjade Rejlers nya resa 2018 har resultatet per aktie ökat med över 1 000 procent. Nu inleder vi nästa kapitel med sikte på nya djärva mål mot 2030. Vår nya strategi tar sikte på 2030 och till dess ska vi uppnå branschens högsta organiska tillväxt och omsätta cirka 8 miljarder SEK. Vi gör det genom att fungera som en katalysator för kundernas utveckling inom energiomställningen, industriomvandlingen och framtidssäkring av samhällen. Med glädje konstaterar jag att det är rejält drag i Rejlers även i dagens osäkra omvärld, mycket tack vare vår lärande, varma och vinnande kultur. Heja Rejlers! Stockholm 15 juli 2025 Viktor Svensson FORTSATT STARK ORGANISK TILLVÄXT EBITA-resultatet uppgick till 81,6 (83,0) MSEK, trots en arbetsdag färre under kvartalet jämfört med 2024. Justerat innebär det att vårt underliggande resultat fortsatte att öka väsentligt. Den organiska tillväxten, exklusive valutaeffekter, uppgick till 5,7 procent. ”Rejlers många förvärv har under åren låtit oss skapa stora värden och vi avser att fortsätta denna värdetillväxt.” KOMMENTAR AV VD OCH KONCERNCHEF ===== SIDA 3 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 3 VÅR HÅLLBARA AFFÄRSSTRATEGI Rejlers hållbara affärsstrategi 2030 visar en tydlig riktning för hur vi skapar långsiktigt värde – för våra kunder, våra medarbe - tare och världen omkring oss. Strategin vilar på vår vision Home of the Learning Minds och förenar ambitiösa klimatmål, starka finansiella mål och en kultur där människan står i centrum. När vi växer strävar vi efter att vara ledande i branschen vad gäller organisk tillväxt, samtidigt som vi bevarar en kultur där samar - bete, nyfikenhet och kontinuerligt lärande står i fokus. Till 2030 har Rejlers som mål att: • Uppnå en EBITA-marginal på minst 10 % • Nå en omsättning på 8 miljarder kronor eller mer • Bli nummer ett i branschen vad gäller organisk tillväxt • Nå 10 av 10 i vårt interna kulturindex • Minska absoluta växthusgasutsläpp i scope 1 och 2 med 42 % (2023–2030) och nå nettonollutsläpp i hela värdekedjan till 2050 Målen hänger samman – för vi är övertygade om att lönsamhet, hållbarhet och vår kultur går hand i hand. För att nå dit fokuserar strategin på tre centrala områden: energiomställningen, industriomvandlingen och att framtids- säkra samhällen. Genom att kombinera djup teknisk kompetens med ett framåt - lutat mindset agerar vi som katalysator för våra kunders omställning – och spelar en aktiv roll i att forma ett mer hållbart och motståndskraftigt samhälle. Genom en uppdaterad strategi med fokus på 2030 och nya ambitiösa mål, anpassar sig Rejlers till en föränderlig värld för att säkerställa våra kunders omställning mot morgondagens hållbara samhälle. ===== SIDA 4 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 4 APRIL—JUNI 2025 Intäkter och resultat Nettoomsättningen ökade till 1 200,4 MSEK (1 140,9), en ökning med 5,2 pro - cent, jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Den organiska tillväxten, exklusive valutakursförändringar, ökade till 5,7 procent (5,2). EBITA uppgick till 81,6 MSEK (83,0) och EBITA-marginalen uppgick till 6,8 procent (7,3). Resultatet är negativt påverkat av en arbetsdag färre jämfört med föregående år samt valutakursförändringar och positivt påverkat av ökade arvoden. En arbetsdag färre har en negativ påverkan om cirka 15–20 MSEK. I tillägg har vi i kvartalet omstruktureringskostnader vilka uppgår till cirka 7 MSEK. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 61,3 MSEK (65,4) och rörelsemarginalen uppgick till 5,1 procent (5,7). EBIT är påverkat av förvärvs kostnader om –4,0 MSEK (–2,0), vilka redovisas i resultaträkningen under raden förvärvsrelaterade poster. Se även not ”Förvärvsrelaterade poster” på sid 17. Kvartalets finansnetto uppgick till –12,3 MSEK ( –7,0), negativt påverkat av valuta- kursförändringar. Räntekostnader avseende IFRS 16 uppgick till –1,7 MSEK (–1,6). Kvartalets skattekostnad uppgick till –9,8 MSEK ( –11,3), motsvarande en effektiv skatte sats om 20,0 procent (19,3). Kvartalets resultat efter skatt uppgick till 39,2 MSEK (47,1). Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,74 SEK (2,13) och efter utspädning till 1,74 SEK (2,13). JANUARI—JUNI 2025 Intäkter och resultat Nettoomsättningen ökade till 2 401,7 MSEK (2 236,9), en ökning med 7,4 pro - cent, jämfört med motsvarande period föregående år. Den organiska tillväxten, exklusive valutakursförändringar, ökade till 7,2 procent (2,9). EBITA ökade till 184,1 MSEK (181,3) och EBITA-marginalen uppgick till 7,7 procent (8,1). Resultatet är negativt påverkat av två arbetsdagar färre jämfört med föregående år samt valutakursförändringar och positivt påverkat av ökade arvoden. Två arbetsdagar färre har en negativ påverkan om cirka 30–40 MSEK. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 148,2 MSEK (149,1) och rörelsemarginalen uppgick till 6,2 procent (6,7). EBIT är påverkat av förvärvs kostnader om –4,0 MSEK (–1,5), vilka redovisas i resultaträkningen under raden förvärvsrelaterade poster. Se även not ”Förvärvsrelaterade poster” på sid 17. Periodens finansnetto uppgick till –16,6 SEK ( –10,2), negativt påverkat av valuta- kursförändringar. Räntekostnader avseende IFRS 16 uppgick till –3,3 MSEK ( –3,1). Periodens skattekostnad uppgick till –27,0 MSEK (-27,4), motsvarande en effektiv skatte sats om 20,5 procent (19,7). Periodens resultat efter skatt uppgick till 104,6 MSEK (111,5). Resultat per aktie före utspädning uppgick till 4,63 SEK (5,04) och efter utspädning till 4,63 SEK (5,04). Kassaflöde och finansiell ställning Koncernen genererade under perioden ett kassaflöde från den löpande verk - samheten om 172,0 MSEK (227,4) inklusive effekter av IFRS 16 Leasing. Förändringen av rörelsekapitalet är positivt påverkat av minskade kundford - ringar, där föregående års positiva förändring var högre, negativt påverkat av ökade upparbetade intäkter och positivt påverkat av ökade kortfristiga skulder. Koncernens likvida medel, inklusive utnyttjad checkkredit om 61,2 MSEK (30,4), uppgick vid periodens slut till 21,6 MSEK jämfört med 68,6 MSEK den 31 decem - ber 2024 bland annat påverkat av utdelning om 110,5 MSEK. FINANSIELL ÖVERSIKT KONCERNENS UTVECKLING Sverige 61% Finland inkl UAE 31% Norge 8% Omsättning per land Q2 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 MSEK Nettoomsättning Kvartal, vänster 12 mån rullande, höger 120 100 80 60 40 20 0 400 300 200 100 0 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 MSEK EBITA Kvartal, vänster 12 mån rullande, höger ===== SIDA 5 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 5 KONCERNENS UTVECKLINGFINANSIELL ÖVERSIKT Räntebärande skulder har minskat med 39,7 MSEK jämfört med den 31 decem - ber 2024 och uppgick vid periodens utgång till 630,6 MSEK. Under perioden har 24,1 MSEK amorterats på samtliga lån. Räntebärande skulder avseende leasing IFRS 16 uppgår till 305,8 MSEK och har minskat med 10,1 MSEK jämfört med 31 december 2024. Kortfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut uppgår till 319,5 MSEK jämfört med 349,5 MSEK den 31 december 2024 och långfristiga skulder till kredit institut uppgår till 0 MSEK jämfört med 0 MSEK den 31 decem - ber 2024. Under fjärde kvartalet 2024 har samtliga skulder till kreditinstitut omförhandlats och löper under 12 månader fram till och med januari 2026, för att uppnå en effektiv räntenivå. Nettoskulden uppgick till 609,0 MSEK jämfört med 601,7 per den 31 decem - ber 2024. Nettoskuld i förhållande till EBITDA rullande 12 månader uppgick vid periodens utgång till 1,2 jämfört med 1,2 den 31 december 2024. Nettoskulden i förhållande till EBITDA rullande 12 månader exkl IFRS 16 Leasing uppgår till 0,8 jämfört med 0,8 den 31 december 2024. Soliditeten uppgick till 51,8 procent, jämfört med 52,4 per den 31 december 2024. Eget kapital per aktie uppgick till 88,5 SEK vid periodens utgång jämfört med 87,6 SEK per den 31 december 2024. Koncernens checkräkningskredit i Danske Bank på 250,0 MSEK (200,0) är utnyttjad med 61,2 MSEK (30,4). Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 8,5 MSEK (7,8) och avser i huvudsak inventarier och IT-utrustning. Investeringar i immateriella anläggnings tillgångar är främst hänförliga till utveckling av IT-plattformar och uppgick till 2,3 MSEK (5,1). Investeringar i dotterbolag och rörelser uppgick till 6,1 MSEK (72,3), främst hänförligt till förvärvet av Risk Pilot AB, som i övrigt reglerades via en apportemission. Avskrivningar uppgick till 117,4 MSEK (102,3), varav avskrivningar IFRS 16 Leasing uppgick till 69,7 MSEK (57,6). Debiteringsgrad Debiteringsgraden uppgick till 79,2 procent (79,5). Medarbetare Antalet medarbetare uppgick vid periodens slut till 3 338 (3 208). Antal års- anställda uppgick till 3 139 (3 088). Moderbolaget Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick under perioden till 26,3 MSEK (20,6), vilken främst avser fakturerad management fee till dotterbolag. Moderbolagets rörelse resultat uppgick till –23,4 MSEK ( –21,1), negativt påverkat av högre kon - cerngemensamma kostnader. Likvida medel uppgick vid periodens slut till –61,2 MSEK (det vill säga utnyttjad checkräkningskredit) jämfört med –12,1 MSEK den 31 december 2024. Det egna kapitalet uppgick till 752,0 MSEK vid periodens utgång jämfört med 792,5 MSEK per den 31 december 2024, påverkat av utdel - ning 110,5 MSEK och apportemission 83,6 MSEK i samband med förvärvet av Risk Pilot AB. Säsongsvariationer Rejlers påverkas av säsongsmässiga variationer och kalendereffekter. Respektive kvartal är relativt jämförbara mellan åren, men påverkas av mindre kalendereffekter, t ex när i tid påsken infaller. Omsättningen är normalt sett högre i kvartal 1 och 4 och lägre under kvartal 2 och 3. Liknande säsongs- mässiga variationer inträffar på samtliga geografiska marknader. Aktien Totalt antal aktier i Rejlers AB är 22 578 327 stycken, varav 1 749 250 aktier av serie A (10 röster per aktie) och 20 829 077 aktier av serie B (1 röst per aktie). I maj genomfördes, med stöd av bemyndigande från årsstämman 24 april 2025, en emission om 471 478 B-aktier som köpeskilling vid förvärvet av Risk Pilot AB. 10 8 6 4 2 0 10 8 6 4 2 0 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 % EBITA marginal Kvartal, vänster 12 mån rullande, höger 400 300 200 100 0 –100 400 300 200 100 0 –100 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 MSEK Kassaflöde från den löpande verksamheten Kvartal, vänster 12 mån rullande, höger 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 Antal Antal medarbetare vid periodens utgång ===== SIDA 6 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 6 FINANSIELL ÖVERSIKT VÄSENTLIGA HÄNDELSER Ramavtal med Mer Sweden avseende laddinfrastruktur Rejlers har ingått ett ettårigt ramavtal med möjlighet till för - längning med snabbväxande Mer Sweden. Ramavtalet avser besiktningstjänster för att säkerställa kvalitet och säkerhet vid utbyggnaden av Mers laddinfrastruktur i Sverige. Mer Sweden ingår i den europeiska laddningskoncernen Mer som ägs av Statkraft – Europas största producent av förnybar energi. Rejlers och AECOM vinner uppdrag för Trafikverket Rejlers och AECOM har tillsammans vunnit ett uppdrag för svenska Trafikverket inom ramen för Sydostlänken – en strategisk satsning för att stärka järnvägsnätet i södra Sverige. Uppdraget gäller projektering av ett nytt mötesspår på Blekinge kustbana, mellan Olofström och Mörrum i Karlshamns kommun. Förvärv av Risk Pilot stärker positionen inom energi och kärnkraft Rejlers förvärvar 100% av aktierna i det svenska konsultbolaget Risk Pilot AB, en ledande aktör inom säkerhetsrådgivning. Med förvärvet utökar Rejlers sin expertis och kapacitet inom säker - hetskritiska verksamheter, med särskilt fokus på kärnkraftsindu - strin. Förvärvet är en del av tillväxtstrategin och stärker Rejlers position inom energisektorn. Helen Ltd väljer Rejlers för kärnenergiprogram Det finska energibolaget Helen Ltd har valt Rejlers som en av sina tekniska samarbetspartner i sitt kärnenergiprogram. Programmet syftar till att bygga ett litet kärnkraftverk som en del av ett utsläppsfritt energisystem, och samarbetet är en viktig möjlighet för Rejlers att bidra till utvecklingen av rena energilösningar. Nytt EPCI-kontrakt för stort CO 2-projekt i Norge Rejlers har tecknat ett EPCI-kontrakt (Engineering, Procurement, Construction and Installation) med Equinor ASA på uppdrag av Northern Lights JV DA. Uppdraget omfattar genomförande och installation av ett kvalitetsövervakningssystem för CO₂ samt integration av filtermoduler vid Northern Lights CO₂ lagringsan - läggning i Øygarden, Norge. Stärkt samarbete med Trafikverket med nytt ramavtal Rejlers har tecknat ett nytt ramavtal med svenska Trafikverket för att leverera specialistkompetens inom teknisk säkerhets - styrning och godkännandeprocesser för fasta installationer på järnvägen. Uppdraget är en central del av Trafikverkets arbete för att säkra och vidareutveckla det svenska järnvägsnätet och avtalet stärker det långsiktiga samarbetet mellan Rejlers och Trafikverket. Nytt ramavtal med Svenska kraftnät Rejlers har tecknat ett nytt ramavtal med Svenska kraftnät gällande tekniska uppdrags- och resurskonsulttjänster. Avtalet löper över tre år med möjlighet till förlängning. Genom det nya avtalet får Rejlers både fortsatt och utökat förtroende att bidra med kvalificerad kompetens i arbetet med flera av Sveriges mest omfattande och strategiska energiprojekt. Ramavtal för Bane NOR stärker positionen inom järnväg Rejlers har vunnit två ramavtal för det statligt ägda järnvägsbo - laget Bane NOR – ett mindre ramavtal samt ett mer omfattande ramavtal i samverkan inom nätverket Aas-Jakobsen ViaNova. Avtalen omfattar ett brett spektrum av tekniska rådgivnings- och projekteringstjänster inom järnvägsinfrastruktur och sträcker sig initialt över två år, med möjlighet till förlängning i ytterligare upp till fyra år. ===== SIDA 7 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 7 Rejlers Sverige redovisade ett högre resultat för andra kvartalet 2025 jämfört med föregående år, trots en dag färre. Omsättningen ökade med 7,3 procent till 746,4 MSEK (695,4) och EBITA ökade till 55,6 MSEK (52,6) trots en varierad marknad. Marginalen uppgick till 7,4 procent (7,6) negativt påverkat av en arbetsdag färre jämfört med föregående år. Rejlers Sverige har haft en fortsatt god utveckling under kvartalet, drivet av god efterfrågan inom industri- och infrastruktursektorn samtidigt som verksamhe - terna inom energi och fastighet fortsatt levererar på en stabil nivå. Kundbredden och förmågan att växla mellan marknadssegment för att möta en varierad efterfrågan har bidragit till god beläggning och en positiv trend genom kvartalet. Högre arvoden i kombination med fokuserade säljinsatser har skapat förut - sättningar för den positiva utvecklingen, vilket resulterat i ett starkt resultat för Rejlers Sverige. Division Buildings redovisar starkt resultat drivet av högre arvoden jämfört med föregående år och bibehållen hög debiteringsgrad. Resultatet underbyggs av god efterfrågan inom projektering av samhällsfastigheter samt industri- och infra - strukturprojekt. Divisionen ser en fortsatt god efterfrågan på energieffektivise - ringsuppdrag för fastigheter medan efterfrågan inom nybyggnation av bostäder och kontorsfastigheter är något lägre. Division Connected Energy fortsätter att utvecklas väl trots en marknad präglad av försiktighet kring större projekt och investeringar, inom både energi- och tele- komsektorn. Samtidigt ser divisionen en ökande efterfrågan inom områden som energigaser, fjärrvärme och kärnkraft – sektorer där framtida investeringar är nödvändiga. Inom kärnkraftsområdet har erbjudandet stärkts ytterligare genom förvärvet av bolaget Risk Pilot i maj. Division Industry uppvisar ett starkt resultat under kvartalet, med ökade arvoden och en positiv trend i debiteringsgrad. Efterfrågan är fortsatt god, särskilt inom försvars-, kemi- och VA-industrin. Divisionen noterar även en ökad efterfrågan på förstudier och förprojekt inom skogsindustrin, samtidigt som det kvarstår en viss osäkerhet inom delar av den tillverkande industrin, med något mer avvaktande efterfrågan. Division Infrastructure redovisar ett stabilt resultat. Beläggningen har utvecklats positivt, vilket speglar en stabil efterfrågan, särskilt inom transportinfrastruktur där marknaden fortsatt är stark. De effektivitets- och lönsamhetsåtgärder som tidigare initierats börjar nu ge resultat. Samtidigt kvarstår utmaningar kopplade till prispress och hård konkurrens i marknaden. SVERIGE Nettoomsättning Sverige 746,4 MSEK EBITA Sverige 55,6 MSEK NYCKELTAL April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Nettoomsättning, MSEK 746,4 695,4 1 488,5 1 377,4 2 720,8 EBITA, MSEK 55,6 52,6 129,3 126,2 246,3 EBITA-marginal, % 7,4 7,6 8,7 9,2 9,1 Rörelseresultat (EBIT), MSEK 46,9 42,6 112,6 109,1 212,8 VERKSAMHETSÖVERSIKT REJLERS SVERIGE 100 80 60 40 20 0 250 200 150 100 50 0 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 MSEK EBITA Kvartal, vänster 12 mån rullande, höger ===== SIDA 8 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 8 Rejlers Finland rapporterade ett bra andra kvartal 2025. Omsättningen ökade till 373,4 MSEK (371,0) och den organiska tillväxten exklusive valutadifferenser uppgick till 5,4 procent. EBITA uppgick till 32,6 MSEK (37,1), med en arbetsdag färre än föregående år. Marginalen var 8,7 procent (10,0). På en fortsatt avvaktande marknad har Rejlers Finland lyckats leverera god lönsamhet genom att fokusera på försäljning, högre arvoden och effektivitet. Marknaden förväntas vara fortsatt utmanande med hård konkurrens. Den lång - siktiga efterfrågan drivs av den gröna omställningen, fossilfri energiproduktion samt innovativa lösningar för energilagring och elektrifiering. Rejlers Finland har stärkt sin position genom att framgångsrikt ta sig an stora industriprojekt som bidrar till kundernas hållbara omställning. Division Buildings rapporterade ett tillfredsställande andra kvartal. HVAC-teknik och energihantering i byggnader har fortsatt att gynnas av en stadig efterfrågan, medan arkitektur och elteknik har stått inför vissa utmaningar. Utvecklingen inom byggteknik var försiktigt positiv. Divisionen vann flera nya uppdrag, bland annat ett stort byggprojekt för läkemedelsindustrin och en renovering av en teater. Division Industry rapporterade ett starkt andra kvartal på en marknad som präglas av hård konkurrens. Energibolaget Helen Ltd har valt Rejlers som en av sina tekniska samarbetspartners inom sitt kärnenergiprogram, som syftar till att bygga ett småskaligt kärnkraftverk som en del av ett utsläppsfritt energisystem. Divisionen har också säkrat uppdrag inom försvarsindustrin. Divisionen Infrastructure har fortsatt att leverera ett stabilt resultat. Divisionen har tecknat två mindre ramavtal, det ena för finska Trafikledsverket och det andra för Nystad (Uusikaupunki). Division Sustainable Energy Solutions levererade ett tillfredsställande kvartal, tack vare stadiga ramavtalsvolymer och nyvunna projekt. Elmätartjänsterna har genererat goda resultat, medan telekom och elnät har levererat något under förväntan. Technical Management Consulting slutförde viktiga projekt och deltog i flera anbudsförfaranden. Rejlers Abu Dhabi rapporterade ett starkt andra kvartal tack vare en stabil order - stock och fortsatt kapacitetsförstärkning. Flera nya kontrakt har tecknats under perioden. Marknaden i Förenade Arabemiraten förväntas vara fortsatt stabil under 2025. FINLAND Nettoomsättning Finland 373,4 MSEK EBITA Finland 32,6 MSEK NYCKELTAL April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Nettoomsättning, MSEK 373,4 371,0 758,4 707,6 1 429,2 EBITA, MSEK 32,6 37,1 69,8 68,9 144,3 EBITA-marginal, % 8,7 10,0 9,2 9,7 10,1 Rörelseresultat (EBIT), MSEK 26,7 31,3 58,0 57,4 120,7 REJLERS FINLAND 50 40 30 20 10 0 150 120 90 60 30 0 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 MSEK EBITA Kvartal, vänster 12 mån rullande, höger ===== SIDA 9 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 9 Rejlers Norge rapporterade ett stabilt resultat för andra kvartalet 2025. Omsättningen ökade med 22 procent till 98,7 MSEK (80,9) och EBITA uppgick till 3,4 MSEK (3,4). Resultatet har påverkats negativt av en arbetsdag färre och omstruktureringskostnader samt positivt av ökad effektivitet. Den norska marknaden visar tecken på uppgång, och prognosen ser mer positiv ut efter den första räntesänkningen under andra kvartalet. Även om delar av byggsektorn fortfarande är svag stabiliseras efterfrågan. Rejlers Norge fort- sätter att fokusera på att återställa lönsamheten och skapa tillväxt genom större projekt, bättre samarbete och användning av specialistkompetens, vilket åter - speglas i projekt som Yggdrasil och Northern Lights. Division Buildings uppvisade ett tillfredsställande resultat andra kvartalet tack vare ökad optimism på marknaden efter den senaste räntesänkningen. Kvartalet har påverkats av slutfasen i projekt med låg marginal, men flera nya kontrakt förväntas bidra till ökad stabilitet och bättre resultat under andra halvåret. Division Industry & Energy rapporterade ett starkt resultat andra kvartalet, främst tack vare en fortsatt efterfrågan inom elektrifiering och koldioxidhan - tering. Dessa långsiktiga projekt bidrar till en hög debiteringsgrad och stabila framtidsutsikter. Viktiga milstolpar var bland annat undertecknandet av EPCI- fasen för Northern Lights-projektet och fortsatta framsteg i Yggdrasil-projektet. Orderingången inom affärsområdet Energy var fortsatt stabil, men lönsamheten behöver förbättras. Division Inspection levererade ett stabilt resultat andra kvartalet tack vare lång - siktiga projekt. Affärsområdet Electrical Safety fortsätter att uppvisa en stark marknadspotential med stadigt ökande marknadsandelar. Ett nyligen tecknat ramavtal på Svalbard bekräftar divisionens starka ställning bland kunderna och utökar projektportföljen. Division Infrastructure hade en fortsatt stabil lönsamhet under andra kvartalet tack vare långsiktiga avtal inom järnväg och väg. Divisionen fortsätter att prioritera rekryteringar för att möta den ökande efterfrågan och säkra fram - tida kapacitet. Flera nya ramavtal tecknades också under kvartalet, bland annat med Bane NOR och Sporveien. NORGE Nettoomsättning Norge 98,7 MSEK EBITA Norge 3,4 MSEK NYCKELTAL April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Nettoomsättning, MSEK 98,7 80,9 190,5 161,9 317,5 EBITA, MSEK 3,4 3,4 8,2 6,7 –3,7 EBITA-marginal, % 3,4 4,2 4,3 4,1 –1,2 Jämförelsestörande post, MSEK - - - - 10,0 Rörelseresultat (EBIT), MSEK 1,7 1,6 4,8 3,2 –10,7 REJLERS NORGE 15 10 5 0 –5 –10 –15 40 30 20 10 0 –10 –20 Q2 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2Q3 Q4 Q1 MSEK EBITA Kvartal, vänster 12 mån rullande, höger ===== SIDA 10 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 10 ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Redovisningsprinciper Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering utgiven av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL) samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Koncernen tillämpar samma redovisningsprinciper som beskrivs i Not 2 i årsredovis - ningen för 2024 och inga nya standarder, eller andra av IFRS eller IFRIC-tolkningar, som ännu inte har trätt i kraft, eller trätt i kraft under räkenskapsåret, förväntas ha någon väsentlig inver - kan på koncernen. Finansiella instrument Villkorade tilläggsköpeskillingar hänförliga till rörelseförvärv, värderas till verkligt värde och uppgick till 76,3 MSEK per sista juni 2025 jämfört med 48,2 MSEK per sista december 2024, redovisade i balansräkningen. Skulden ökar med 34,4 MSEK i samband med förvärvet av Risk Pilot AB och minskar avseende utbetalda tilläggsköpillingar uppgående till 7,2 MSEK (35,9). Tilläggsköpeskillingen fastställs huvudsakligen utifrån fram - tida omsättningstillväxt och resultat, de kommande två till tre åren. Redovisad skuld beräknas utifrån bedömd sannolikhet av utfall. Skulden beräknas till verkligt värde, enligt nivå 3 och justeringar av tilläggsköpeskillingar redovisas i resultaträkningen under finansnettot. Ökningar av skuld till följd av omvärdering av tilläggsköpeskillingar genom ändrade antaganden och diskonte - ringseffekter redovisas som kostnader i finansnettot och uppgår ackumulerat till 2,7 MSEK (7,1). Minskningar av skuld till följd av omvärdering av tilläggsköpeskillingar genom ändrade antagan - den redovisas som intäkter i finansnettot och uppgår ackumule - rat till 0,0 MSEK (4,0). Vad gäller övriga finansiella tillgångar och skulder har det inte skett några väsentliga förändringar avse - ende värdering till verkligt värde sedan årsredovisningen 2024. Verkligt värde överensstämmer i allt väsentligt med redovisade värden. Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker såsom marknadsrisk (bestående av valutarisk, ränterisk och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergri - pande riskhantering innebär att eftersträva minimala ogynn - samma effekter på resultat och ställning. Koncernens affärs - risker och riskhantering samt finansiella risker finns utförligt beskrivna i årsredovisningen för 2024. Transaktioner med närstående Transaktioner med närstående beskrivs i not 30 i årsredovis - ningen för 2024. Omfattning och inriktning av dessa transaktio - ner har inte väsentligt förändras under perioden. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Ställda säkerheter och eventualförpliktelser är i allt väsentligt oförändrade jämfört med föregående år. Framåtriktad information Alla framåtriktade uttalanden i denna rapport baseras på bolagets bästa bedömning vid tidpunkten för offentliggörandet. I likhet med alla framtidsbedömningar innehåller sådana anta - ganden risker och osäkerheter som kan innebära att verkligt utfall blir annorlunda än förväntad utveckling. ===== SIDA 11 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 11 Rörelseförvärv Under året har följande förvärv genomförts Efter balansdagen Segment Årlig netto omsättning FTE Aktie/röstandel Risk Pilot AB SV 68 MSEK 50 100 Förvärvade företags nettotillgångar vid tiden för förvärvet MSEK Risk Pilot AB Materiella anläggningstillgångar - Nyttjanderättstillgångar 3,4 Finansiella anläggningstillgångar 0,6 Omsättningstillgångar 15,0 Likvida medel 4,8 Kortfristig skuld IFRS Leasing –2,5 Övriga kortfristiga skulder –11,4 Långfristig skuld IFRS Leasing –0,9 Netto identifierbara tillgångar och skulder 9,0 Goodwill 79,3 Kundvärde 42,5 Uppskjuten skatt –8,8 Köpeskilling 122,0 Avgår: Likvida medel i förvärvade bolag –4,8 Apportemission –83,9 Ännu ej utbetalda tilläggsköpeskillingar –34,4 Utbetalda tilläggsköpeskillingar avseende tidigare förvärv 7,2 Minskning av likvida medel 6,1 Förvärvskostnader –4,0 Bidrag till omsättningen i årets räkenskaper 10,7 Bidrag till omsättningen ifall rörelsen varit ägd hela året 32,1 Bidrag till EBITA i årets räkenskaper 1,1 Bidrag till EBITA ifall rörelsen varit ägd hela året 3,3 Vid förvärv, brukar dessa komplettera Rejlers erbjudande och kunder och därmed förväntas en ökad försäljning i såväl de förvärvade bolagen som i Rejlers. Då bolagen ofta drivs med relativt liten overhead och administration är synergieffekter på kostnads sidan små. På sikt kan vissa kostnadssynergier uppstå bland annat tack vare flytt till gemensamma lokaler. Den goodwill som uppkommer vid förvärven består huvudsakligen av humankapital, dvs den kunskap och erfarenhet konsulterna i det förvärvade bolaget tillför och som inte förväntas vara avdragsgill. Goodwillen utgörs även av de synergier förvärven medför, som bredare erbjudanden, nya kunder, nya regioner och nya gemensamma uppdrag. Därav att huvuddelen av det förvärvade bolagets immateriella tillgångar är hänförliga till goodwill. Rejlers har förvärvat Risk Pilot , ett ledande kunskapsbolag inom säkerhetsrådgivning med hög kompetens och erfarenhet inom främst kärnkraftsindustrin. Bolaget, som är lokaliserat i Stockholm, Göteborg och Malmö, har 50 medarbetare och omsätter cirka 68 MSEK med god lönsamhet. Förvärvet bidrar till att förstärka Rejlers ställning inom energisektorn främst inom riskhantering och säkerhet, särskilt inom kärnkraft, Risk Pilot kompletterar Rejlers befintliga verksamhet på ett utmärkt sätt. Bolaget konsoliderades från och med 1 maj 2025. ===== SIDA 12 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 12 Undertecknad försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 15 juli 2025, Rejlers AB (publ). Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Denna information är sådan information som Rejlers AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 juli 2025 kl. 12.00 CEST. Denna rapport finns även på engelska. Den engelska rapporten är en översättning av den svenska. Om avvikelser skulle förekomma är det den svenska rapporten som gäller. PETER REJLER Ordförande JAN SAMUELSSON Vice ordförande MARTINA REJLER Styrelseledamot SUSANNE BLANKE Styrelseledamot PATRIK BOMAN Styrelseledamot PETER JOHANSSON Styrelseledamot BJÖRN LAUBER Arbetstagarrepresentant ÅKE FORSLUND Arbetstagarrepresentant VIKTOR SVENSSON VD och koncernchef ===== SIDA 13 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 13 KONCERNEN Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Nettoomsättning 1 200,4 1 140,9 2 401,7 2 236,9 4 430,7 Övriga intäkter 2,3 6,4 4,7 10,4 16,5 Personalkostnader –756,8 –749,1 –1 508,5 –1 464,7 –2 823,5 Övriga externa kostnader –321,7 –279,1 –629,0 –530,4 –1 122,3 Andelar av intressföretags resultat 0,3 0,2 0,7 0,7 1,0 EBITDA 124,5 119,3 269,6 252,9 502,4 Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar1) –42,9 –36,3 –85,5 –71,6 –150,1 EBITA 81,6 83,0 184,1 181,3 352,3 Förvärvsrelaterade poster2) –20,3 –17 ,6 –35,9 –32,2 –64,1 Rörelseresultat (EBIT) 61,3 65,4 148,2 149,1 288,2 Finansiella intäkter 3,9 10,5 11,2 18,1 53,1 Finansiella kostnader –16,2 –17 ,5 –27 ,8 –28,3 –48,9 Resultat efter finansnetto 49,0 58,4 131,6 138,9 292,4 Skatt –9,8 –11,3 –27 ,0 –27 ,4 –70,6 Periodens resultat 39,2 47 ,1 104,6 111,5 221,8 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 39,2 47,1 104,6 111,5 221,8 Hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande - - - - - Genomsnittligt antal aktier 22 421 168 22 106 849 22 264 008 22 106 849 22 106 849 Antal aktier vid periodens slut 22 578 327 22 106 849 22 578 327 22 106 849 22 106 849 Antal aktier efter utspädning 22 578 327 22 106 849 22 578 327 22 106 849 22 106 849 Resultat per aktie före utspädning, kr, kvarvarande verksamhet 1,74 2,13 4,63 5,04 10,03 Resultat per aktie efter utspädning, kr, kvarvarande verksamhet 1,74 2,13 4,63 5,04 10,03 1) Av- och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar exklusive goodwill och immateriella anläggningstillgångar relaterade till förvärv. 2) Av- och nedskrivning av goodwill och immateriella anläggningstillgångar relaterade till förvärv samt förvärvskostnader. RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Periodens resultat 39,2 47,1 104,6 111,5 221,8 Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Omräkningsdifferenser av utlandsverksamhet 24,1 –7, 9 –15,3 12,8 15,7 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen Omvärdering av nettopensionsskuld - - - - –3,0 SUMMA ÖVRIGT TOTALRESUL TAT 24,1 –7, 9 –15,3 12,8 12,7 PERIODENS TOTALRESUL TAT 63,3 39,2 89,3 124,3 234,5 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 63,3 39,2 89,3 124,3 234,5 ===== SIDA 14 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 14 Belopp i MSEK 30 juni 2025 30 juni 2024 31 dec 2024 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för programutveckling 31,2 27, 0 36,2 Kundvärden 433,3 458,7 427 ,6 Goodwill 1 551,4 1 492,4 1 489,4 Summa immateriella anläggningstillgångar 2 015,9 1 978,1 1 953,2 Materiella anläggningstillgångar Nyttjanderätter 317 ,8 280,3 326,8 Inventarier, verktyg och installationer 51,4 54,1 53,7 Summa materiella anläggningstillgångar 369,2 334,4 380,5 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 12,4 14,5 8,3 Långfristiga värdepappersinnehav 8,3 8,7 14,1 Andra långfristiga fordringar 25,4 43,7 20,1 Summa finansiella anläggningstillgångar 46,1 66,9 42,5 Uppskjuten skattefordran 9,1 13,9 4,3 Summa anläggningstillgångar 2 440,3 2 393,3 2 380,5 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 718,7 725,8 726,0 Aktuella skattefordringar 104,3 78,3 78,6 Övriga fordringar 39,2 36,5 27,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 533,4 4 07,7 418,2 Summa kortfristiga fordringar 1 395,6 1 248,3 1 249,9 Likvida medel 21,6 32,2 68,6 Summa omsättningstillgångar 1 417 ,2 1 280,5 1 318,5 SUMMA TILLGÅNGAR 3 857 ,5 3 673,8 3 699,0 BALANSRÄKNING – KONCERNEN ===== SIDA 15 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 15 Belopp i MSEK 30 juni 2025 30 juni 2024 31 dec 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 45,2 44,2 44,2 Övrigt tillskjutet kapital 912,1 829,4 829,4 Reserver 35,9 51,4 51,3 Balanserat resultat inklusive årets resultat 1 006,0 901,6 1 011,9 Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 999,2 1 826,6 1 936,8 Eget kapital hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande - - - Summa eget kapital 1 999,2 1 826,6 1 936,8 Långfristiga skulder Leasingskulder 168,2 167 ,2 192,0 Uppskjuten skatteskuld 112,9 114,9 109,2 Pensionsskuld 5,3 0,6 4,9 Övriga skulder 64,2 49,2 66,1 Summa långfristiga skulder 350,6 331,9 372,2 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 319,5 405,4 349,5 Leasingskulder 137 ,6 103,2 123,9 Leverantörsskulder 153,2 161,1 182,7 Aktuella skatteskulder 84,4 60,9 57, 6 Övriga skulder 296,5 267 ,8 229,0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 516,5 516,9 447 ,3 Summa kortfristiga skulder 1 507 ,7 1 515,3 1 390,0 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 857 ,5 3 673,8 3 699,0 BALANSRÄKNING – KONCERNEN, FORTS. ===== SIDA 16 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 16 Belopp i MSEK 30 juni 2025 30 juni 2024 31 dec 2024 Eget kapital vid periodens ingång 1 936,8 1 801,8 1 801,8 Periodens totalresultat 89,3 124,3 234,5 Förändringar hänförliga till transaktioner med ägarna Apportemission 83,6 - - Utdelning –110,5 –99,5 –99,5 Summa förändringar hänförliga till transaktioner med ägarna –26,9 –99,5 –99,5 Eget kapital vid periodens slut 1 999,2 1 826,6 1 936,8 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 999,2 1 826,6 1 936,8 T otalt 1 999,2 1 826,6 1 936,8 FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL I SAMMANDRAG Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Kassaflöde från löpande verksamhet före förändring av rörelsekapital och betald skatt 102,0 101,9 245,0 230,9 473,0 Betald skatt –15,2 –25,7 –25,2 –54,5 –101,9 Förändring av rörelsekapital 35,4 59,6 –47 ,8 51,0 36,6 Kassaflöde från löpande verksamhet 122,2 135,8 172,0 227 ,4 4 0 7,7 Kassaflöde från investeringsverksamhet –5,9 –68,5 –12,9 –85,2 –107 ,7 Kassaflöde från finansieringsverksamhet –156,8 –119,4 –204,2 –170,4 –291,8 Periodens kassaflöde –40,5 –52,1 –45,1 –28,2 8,2 Likvida medel vid periodens början 61,5 84,3 68,6 59,2 59,2 Kursdifferens i likvida medel 0,6 - –1,9 1,2 1,2 Likvida medel vid periodens slut 21,6 32,2 21,6 32,2 68,6 KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG ===== SIDA 17 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 17 Belopp i MSEK 30 juni 2025 30 juni 2024 31 dec 2024 Leasingskuld långfristig 168,2 167 ,2 192,0 Kortfristiga skulder kreditinstitut 319,5 405,4 349,5 Leasingskuld kortfristig 137 ,6 103,2 123,9 Pensionsskuld 5,3 0,6 4,9 Likvida medel –21,6 –32,2 –68,6 Summa 609,0 644,2 601,7 NETTOSKULD Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Av- och nedskrivning av goodwill och immateriella anläggningstillgångar relaterade till förvärv –16,3 –15,6 –31,9 –30,7 –62,1 Förvärvskostnader –4,0 –2,0 –4,0 –1,5 –2,0 Summa –20,3 –17 ,6 –35,9 –32,2 –64,1 FÖRVÄRVSRELATERADE POSTER ===== SIDA 18 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 18 MODERBOLAGET Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Omsättning 13,2 10,1 26,3 20,6 44,2 Personalkostnader –11,8 –11,0 –26,2 –23,6 –42,4 Övriga externa kostnader –11,3 –9,1 –23,1 –17 ,5 –36,0 Avskrivningar –0,4 –0,3 –0,7 –0,6 –1,2 Resultat från andelar i intresseföretag - - 0,3 - 0,2 Rörelseresultat –10,3 –10,3 –23,4 –21,1 –35,2 Finansnetto –1,0 3,3 6,2 4,8 85,4 Resultat efter finansnetto –11,3 –7, 0 –17 ,2 –16,3 50,2 Skatt 2,3 1,5 3,5 3,4 –10,4 Resultat efter skatt –9,0 –5,5 –13,7 –12,9 39,8 RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Periodens resultat efter skatt –9,0 –5,5 –13,7 –12,9 39,8 Övrigt totalresultat - - - - - Summa totalresultat för perioden –9,0 –5,5 –13,7 –12,9 39,8 ===== SIDA 19 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 19 Belopp i MSEK 30 juni 2025 30 juni 2024 31 dec 2024 Tillgångar Anläggningstillgångar Balanserade utgifter för programutveckling 1,6 1,9 2,2 Pågående projekt 2,9 1,6 2,4 Summa immateriella anläggningstillgångar 4,5 3,5 4,6 Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 0,1 0,3 0,2 Summa materiella anläggningstillgångar 4,6 3,8 4,8 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 0,0 0,0 0,0 Andelar i koncernföretag 756,1 637 ,4 620,8 Övriga långfristiga fordringar koncernföretag 184,8 211,3 221,3 Övriga långfristiga fordringar 9,5 8,3 5,6 Summa finansiella anläggningstillgångar 950,4 857 ,0 8 4 7,7 Summa anläggningstillgångar 955,0 860,8 852,5 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar från koncernföretag 395,4 424,9 479,8 Övriga fordringar - - 2,0 Aktuella skattefordringar 4,9 4,6 2,0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2,7 2,8 5,7 Summa kortfristiga fordringar 403,0 432,3 489,5 Kassa och bank - - - Summa omsättningstillgångar 403,0 432,3 489,5 SUMMA TILLGÅNGAR 1 358,0 1 293,1 1 342,0 BALANSRÄKNING – MODERBOLAGET ===== SIDA 20 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 20 Belopp i MSEK 30 juni 2025 30 juni 2024 31 dec 2024 Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 45,2 44,2 44,2 Reservfond 29,6 29,6 29,6 Summa bundet eget kapital 74,8 73,8 73,8 Fritt eget kapital Balanserat resultat –221,2 –150,5 –150,5 Överkursfond 912,1 829,4 829,4 Årets resultat –13,7 –12,9 39,8 Summa fritt eget kapital 677 ,2 666,0 718,7 Summa eget kapital 752,0 739,8 792,5 Obeskattade reserver - - – Skulder Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder 49,2 4,3 5,1 Summa långfristiga skulder 49,2 4,3 5,1 Kortfristiga skulder Leverantörskulder 1,5 3,1 3,1 Checkkredit 61,2 30,4 12,1 Skulder till koncernföretag 344,5 323,8 372,5 Skulder till kreditinstitut 116,7 158,7 132,0 Övriga skulder 15,6 18,8 11,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 7, 3 14,2 13,6 Summa kortfristiga skulder 556,8 549,0 544,4 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 358,0 1 293,1 1 342,0 BALANSRÄKNING – MODERBOLAGET, FORTS. ===== SIDA 21 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 21 SEGMENTÖVERSIKT Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Nettoomsättning Sverige 746,4 695,4 1 488,5 1 377 ,4 2 720,8 Finland 373,4 371,0 758,4 707, 6 1 429,2 Norge 98,7 80,9 190,5 161,9 317 ,5 Koncerngemensamt –18,1 –6,4 –35,7 –10,0 –36,8 T otalt koncernen 1 200,4 1 140,9 2 401,7 2 236,9 4 430,7 EBITA Sverige 55,6 52,6 129,3 126,2 246,3 Finland 32,6 37,1 69,8 68,9 144,3 Norge 3,4 3,4 8,2 6,7 –3,7 Koncerngemensamt –10,0 –10,1 –23,2 –20,5 –34,6 T otalt koncernen 81,6 83,0 184,1 181,3 352,3 EBITA marginal, % Sverige 7, 4 7, 6 8,7 9,2 9,1 Finland 8,7 10,0 9,2 9,7 10,1 Norge 3,4 4,2 4,3 4,1 –1,2 T otalt koncernen 6,8 7, 3 7,7 8,1 8,0 EBIT Sverige 46,9 42,6 112,6 109,1 212,8 Finland 26,7 31,3 58,0 57, 4 120,7 Norge 1,7 1,6 4,8 3,2 –10,7 Koncerngemensamt –14,0 –10,1 –27 ,2 –20,6 –34,6 T otalt koncernen 61,3 65,4 148,2 149,1 288,2 Finansnetto –12,3 –7, 0 –16,6 –10,2 4,2 Resultat före skatt 49,0 58,4 131,6 138,9 292,4 Antal medarbetare Sverige 1 862 1 833 1 862 1 833 1 857 Finland 1 280 1 162 1 280 1 162 1 214 Norge 186 203 186 203 200 Koncerngemensamt 10 10 10 10 10 T otalt koncernen 3 338 3 208 3 338 3 208 3 281 ===== SIDA 22 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 22 Belopp i MSEK April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Intäkter Sverige 746,4 695,4 1 488,5 1 377 ,4 2 720,8 varav Arvode intäkter 684,5 632,9 1 369,6 1 169,4 2 454,1 varav Övriga intäkter 61,9 62,5 118,9 208,0 266,7 Finland 373,4 371,0 758,4 7 0 7, 6 1 429,2 varav Arvode intäkter 372,2 369,9 756,4 700,0 1 414,1 varav Övriga intäkter 1,2 1,1 2,0 7, 6 15,1 Norge 98,7 80,9 190,5 161,9 317 ,5 varav Arvode intäkter 97, 0 71,4 187 ,3 142,9 298,5 varav Övriga intäkter 1,7 9,5 3,2 19,0 19,0 Koncernjusteringar –18,1 –6,4 –35,7 –10,0 –36,8 varav Arvode intäkter –18,1 –6,4 –35,7 –10,0 –36,8 varav Övriga intäkter - - - - - T otalt koncernen 1 200,4 1 140,9 2 401,7 2 236,9 4 430,7 varav Arvode intäkter 1 135,6 1 067 ,8 2 277 ,6 2 002,3 4 129,9 varav Övriga intäkter 64,8 73,1 124,1 234,6 300,8 Arvode intäkter: arvode Rejlers medarbetare och arvode underkonsulter Övriga intäkter: arvode från utlägg, material och övrigt INTÄKTER Belopp i % April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Organisk Sverige 5,0 4,6 5,9 3,8 4,8 Finland 5,4 6,3 9,7 3,3 6,9 Norge 27, 6 –2,9 21,8 –11,3 –3,2 Summa 5,7 5,2 7, 2 2,9 4,8 Förvärvad Sverige 2,3 2,0 2,1 8,1 4,9 Finland 0,0 0,6 0,0 0,6 0,5 Norge 0,0 15,6 0,0 13,4 10,2 Summa 1,4 2,5 1,3 6,1 3,9 Valutaeffekt Sverige - - - - - Finland –4,7 0,3 –2,6 0,5 –0,4 Norge –5,6 1,1 –4,1 –1,0 –2,1 Summa –1,9 0,2 –1,1 0,1 –0,3 T otal tillväxt Sverige 7, 3 6,6 8,1 11,9 9,7 Finland 0,6 7, 2 7, 2 4,4 7, 0 Norge 22,0 13,8 1 7,7 1,1 4,9 Summa 5,2 7, 8 7, 4 9,1 8,4 TILLVÄXT ===== SIDA 23 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 23 Från och med det andra kvartalet 2016 har Rejlers tillämpat ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) nya riktlinjer för alternativa nyckeltal, Alternative Performance Measures. I korthet är ett alternativt nyckeltal ett finansiellt mått över historisk eller framtida resultat utveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte är definierat eller specificerat i IFRS. För att stödja företagsledningens och andra intressen - ters analys av koncernens utveckling redovisar Rejlers vissa nyckeltal som inte definieras i IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar en analys av koncernens utveckling. Dessa tilläggsuppgifter är kompletterande information till IFRS och ersätter ej nyckeltal definierade i IFRS. Rejlers definitioner av mått ej definierade i IFRS kan skilja sig från andra företags definitioner. Defintioner samt beräkning av nyckeltal som inte kan stämmas av mot poster i resultat- och balansräkning återfinns på bolagets hemsida www.rejlers.com samt nedan. NYCKELTAL IFRS-nyckeltal April-Juni 2025 April-Juni 2024 Jan–Juni 2025 Jan–Juni 2024 Jan–Dec 2024 Resultat per aktie före utspädning, kr 1,74 2,13 4,63 5,04 10,03 Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,74 2,13 4,63 5,04 10,03 Genomsnittligt antal aktier, st 22 421 168 22 106 849 22 264 008 22 106 849 22 106 849 Antal aktier vid periodens slut, st 22 578 327 22 106 849 22 578 327 22 106 849 22 106 849 Nyckeltal Tillväxt Organisk tillväxt, % 5,7 5,2 7, 2 2,9 4,8 Förvärvad tillväxt, % 1,4 2,5 1,3 6,1 3,9 Valutaeffekt, % –1,9 0,2 –1,1 0,1 –0,3 Resultat Justerad EBITA, MSEK 81,6 83,0 184,1 181,3 362,3 Justerad EBITA-marginal, % 6,8 7, 3 7,7 8,1 8,2 Jämförelsestörande post, MSEK - - - - 10,0 EBITA, MSEK 81,6 83,0 184,1 181,3 352,3 EBITA-marginal, % 6,8 7, 3 7,7 8,1 8,0 Rörelseresultat (EBIT), MSEK 61,3 65,4 148,2 149,1 288,2 Rörelsemarginal, % 5,1 5,7 6,2 6,7 6,5 Nyckeltal per anställd Omsättning per årsanställd, TSEK 381,4 366,4 765,1 724,4 1 433,9 Rörelseresultat per årsanställd, TSEK 19,5 21,0 47, 2 48,3 93,3 Balansräkning Nettoskuld, MSEK 609,0 644,2 609,0 644,2 601,7 Nettoskuld/EBITDA rtm, ggr 1,2 1,4 1,2 1,4 1,2 Soliditet, % 51,8 49,7 51,8 49,7 52,4 Eget kaptial per aktie vid periodens slut, kr 88,5 82,6 88,5 82,6 87, 6 Avkastning på eget kapital, % 6,9 7,7 6,9 7,7 15,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 6,1 6,7 6,1 6,7 13,4 Övrigt Utdelning per aktie, kr 5,0 4,5 5,0 4,5 4,5 Antal årsanställda, st 3 147 3 114 3 139 3 088 3 090 Antal medarbetare vid periodens slut, st 3 338 3 208 3 338 3 208 3 281 Debiteringsgrad, % 79,7 79,9 79,2 79,5 79,3 ===== SIDA 24 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 24 Nyckeltal Motivering Definition Beräkning Q2 2025 Beräkning ack juni 2025 Tillväxt Organisk tillväxt, % Bolagets förmåga att växa med befintliga resurser Förändring av nettoomsättning i lokal valuta jfm föregående års period, exkl förvärvade bolag 65,4/1 140,9=5,7 160,2/2 236,9=7 ,2 Förvärvad tillväxt, % Bolagets förmåga att växa med förvärv Förändring av nettoomsättning i lokal valuta i förvärvade bolag, jfm föregående års period 16,2/1 140,9=1,4 29,4/2 236,9=1,3 Valutaeffekt , % Bolagets tillväxt pga valuta Förändring av nettoomsättning hänförlig till valutaeffekter –22,1/1 140,9=–1,9 –24,8/2 236,9=–1,1 Resultat Justerad EBITA, MSEK Mått på bolagets operativa och underliggande resultat exklusive jämförelsestörande poster EBITA exklusive jämförelse- störande poster 81,6 184,1 Justerad EBITA-marginal, % Mått på effektiviteten i bolaget Justerad EBITA/Nettoomsättning 81,6/1 200,4=6,8 184,1/2 401,7=7 ,7 Jämförelsestörande post, MSEK Det tydliggör utvecklingen i den underliggande verksamheten och förbättrar jämförelsen mellan olika perioder Intäkter och kostnader som inte förväntas uppkomma regelbundet i den löpande verksamheten - - EBITA, MSEK Mått på operativt och kassagenererande resultat EBIT med återläggning av förvärvsrelaterade poster 61,3+20,3=81,6 148,2+35,9=184,1 EBITA-marginal, % Mått på effektiviteten i bolaget EBITA/Nettoomsättning 81,6/1 200,4=6,8 184,1/2 401,7=7 ,7 Rörelseresultat (EBIT), MSEK Mått på operativt resultat exkl finansiella poster, dvs oavsett skuldsättning EBITA med avdrag av förvärvsrelaterade poster 81,6–20,3=61,3 184,1–35,9=148,2 Rörelsemarginal, % Mått på effektiviteten i bolaget EBIT/Nettoomsättning 61,3/1 200,4=5,1 148,2/2 401,7=6,2 Nyckeltal per anställd Omsättning per årsanställd, TSEK Mått på effektiviteten i bolaget Nettoomsättning/ Antal årstanställda 1 200,4/3 147=381,4 2 401,7/3 139=765,1 Rörelseresultat per årsanställd, TSEK Mått på effektiviteten i bolaget Rörelseresultat/Antal årstanställda 61,3/3 147=19,5 148,2/3 139=47 ,2 Balansräkning Nettoskuld, MSEK Mått på bolagets betalnings- förmåga och kreditrisker Kort- och långfristiga räntebärande skulder samt pensionsskuld minskat med likvida medel Se beräkningen ovan Se beräkningen ovan Nettoskuld/EBITDA rtm, ggr Mått på bolagets betalnings- förmåga och kreditrisker Nettoskuld/EBITDA senaste 12 månader 609,0/ (502,4+269,6– 252,9)=1,2 609,0/ (502,4+269,6– 252,9)=1,2 Soliditet, % Mått på andel av tillgångar som är finansierade med eget kapital Eget kapital/T otala tillgångar 1 999,2/3 857 ,5=51,8 1 999,2/ 3 857 ,5=51,8 Eget kaptial per aktie vid periodens slut, kr Mått på bolagets effektivitet och indikation på aktiens värde Eget kapital/antal aktier vid periodens slut 1 999,2/22 578 327 =88,5 1 999,2/22 578 327 =88,5 Avkastning på eget kapital, % Mått på bolagets effektivitet av kapital Resultat före skatt/Genomsnittligt Eget kapital 131,6/((1 999,2+ 1 826,6)/2)=6,9 131,6/((1 999,2+ 1 826,6)/2)=6,9 Avkastning på sysselsatt kapital, % Mått på bolagets finansiering genom eget kapital samt övrigt räntekrävande kapital EBIT inkl finansiella intäkter/ Sysselsatt kapital (=Eget kapital inkl räntebärande skulder) (148,2+11,2)/(1 999,2 +168,2+319,5+137 ,6+ 5,3)=6,1 (148,2+11,2)/(1 999,2 +168,2+319,5+137 ,6 +5,3)=6,1 Övrigt Utdelning per aktie, kr Mått på bolagets effektivitet och värdeskapande till aktieägarna - 5,0*22 106 849 =110,5 5,0*22 106 849 =110,5 Antal årsanställda, st Mått anställdas totala arbetsvolym T otal närvarotid/standardtid - - Antal medarbetare vid periodens slut, st Mått på bolagets förmåga att rekrytera Antalet anställda vid periodens slut oavsett tjänstgöringsgrad - - Debiteringsgrad, % Mått på effektiviteten i bolaget Debiterad tid/T otal närvarotid - - MOTIVERING, DEFINITION OCH BERÄKNING AV NYCKELTAL ===== SIDA 25 ===== Q2. Delårsrapport Rejlers AB januari—juni 2025 | 25 REJLERS AB (PUBL) Org nr 556349-8426 | Box 30233 | 104 25 Stockholm Tel 0771-78 00 00 | Fax 08-654 33 39 | www.rejlers.com KALENDARIUM Delårsrapport januari–september 2025 23 oktober 2025 Bokslutskommuniké januari–december 2025 5 februari 2026 FÖR YTTERLIGARE INFORMATION KONTAKTA Viktor Svensson, vd och koncernchef Tel. 070-657 20 26 e-post: viktor.svensson@rejlers.se Anna Jennehov, finanschef Tel. 073-074 06 70 e-post: anna.jennehov@rejlers.se