Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

25
20
ÅRS- OCH  
HÅLLBARHETS-
REDOVISNING

===== SIDA 2 =====

– 2 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Rottneros är en global leverantör av förstklassig marknadsmassa 
för utvalda nischer. Inom Rottneros Packaging utvecklar och 
säljer vi klimatsmarta förpackningar. Med våra produkter och vårt 
ansvarstagande kan vi bidra till en bättre framtid. Vi utvecklar 
ständigt vårt erbjudande i linje med marknadens behov genom våra 
nära kundrelationer, höga tekniska expertis och innovationstakt, 
alltid med omsorg om miljön. Genom att sätta medarbetaren i 
centrum kan vi få en trygg, stimulerande och attraktiv arbetsplats.
ÖVERSIKT
Rottneros i korthet ............................................3
Året i korthet ........................................................4
Vd-ord ....................................................................5
Rottneros som investering .............................7
Trender och marknader ...................................8
Varumärken och 
användningsområden ...................................12
Strategiska prioriteringar och mål ............16
VERKSAMHET & RESURSER
Flera enheter – ett företag ...........................20
Insatsvaror .........................................................21
Produktion Vallviks Bruk ..............................23
Produktion Rottneros Bruk .........................24
Produktion Rottneros Packaging .............25
HÅLLBARHETSREDOVISNING
Introduktion .......................................................27
Värdekedjan ......................................................28
Egna anställda ..................................................29
Klimat och energi  ...........................................31
Miljö  .....................................................................33
Resursflöden  ...................................................34
Certifieringar  ....................................................35
Miljödata  ............................................................95
Övrig hållbarhetsdata  ..................................97
ÅRSREDOVISNING
Förvaltningsberättelse ..................................37
Finansiella och operativa risker .................41
Ordförandeord .................................................49
Bolagsstyrningsrapport ...............................50
Styrelse, revisorer och ledning ...................55
Koncernens räkningar .................................. 58
Tilläggsupplysningar 
och noter, koncernen .................................... 62
Moderbolagets räkningar ........................... 79
Tilläggsupplysningar och noter, 
moderbolaget .................................................. 83
Styrelsens försäkran ..................................... 89
Revisionsberättelse ....................................... 90
Revisorns yttrande avseende den
lagstadgade hållbarhetsrapporten ......... 93
ÖVRIG INFORMATION
Miljödata  ............................................................95
Övrig hållbarhetsdata  ..................................97
Flerårsöversikt  .................................................98
Kvartalsdata, alternativa nyckeltal 
och definitioner ................................................99
Rottnerosaktien och ägarna  ...................100
Ordlista .............................................................102
Vår historia .....................................................103

===== SIDA 3 =====

– 3 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VALLVIKS BRUK
ROTTNEROS BRUK
ROTTNEROS PACKAGING
NYKVIST SKOGS
ROTTNEROS BALTIC
KOSTRZYN PACKAGING
Rottneros i korthet
Rottneros utvecklar och producerar kemisk och mekanisk marknadsmassa  
sedan mer än 100 år. Våra kvalitetsmassor levereras till nischmarknader i Europa, 
Asien och Nordamerika. En stor del av produktionen går till den växande  
marknaden för kartonger och förpackningar och de starkaste positionerna har  
vi inom massa till filter och elektrotekniska applikationer. Ett nyare område för  
Rottneros är utveckling och produktion av fibertråg och förpackningslösningar.
VERKSAMHETEN
Kemisk massa  
– Vallviks Bruk
Mekanisk massa  
– Rottneros Bruk 
Fibertråg  
– Rottneros Packaging 
– Kostrzyn Packaging
ROTTNEROS BRUK producerar den 
mekaniska massan CTMP som har ett 
mycket högt utbyte av skogsråvaran.
 
VALLVIKS BRUK tillverkar en exceptionellt 
ren kemisk sulfatmassa. 
ROTTNEROS PACKAGING producerar 
och utvecklar klimatsmarta fibertråg.
ROTTNEROS PACKAGING OCH KOSTRZYN 
PACKAGING producerar högpresterande, åter-
vinningsbara formpressade fiberförpackningar.
NYKVIST SKOGS i Värmland och 
ROTTNEROS BALTIC i Lettland förser  
bruken med vedråvara från certifierat och  
hållbart skogsbruk. 
Filter  
565 MSEK  
Försäljning av  
massa per  
användningsområde 
Elektrotekniskt   
516 MSEK 
Kartong   
370 MSEK 
Specialiteter  
273 MSEK
Mjuk- 
papper  
255 MSEK 
Övrig massa  
72 MSEK 
Skriv & tryck
104 MSEK 
Ved 227 MSEK
Övrig  
omsättning  
95 MSEK 
Fibercement  
62 MSEK 
OMSÄTTNING &  
ERBJUDANDE
Marknadsmassa
Fiberprodukter
+
Kundnära produktutveckling  
Kundservice  
Skogstjänster
RÅVAROR &  
RESURSER
Andel av koncernens  
totala kostnader
+
Medarbetare 
Kunskap 
Kapital
Vedråvara 46 % 
Avskrivningar 5 %Finansiella  
poster 1 %
Övriga kostnader  
21 %
Personal- 
kostnader  
11 %
Övriga rörliga  
kostnader 16 %

===== SIDA 4 =====

– 4 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021 0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2022 2023 2024 20252021 -400
-250
-100
50
200
350
500
650
800
2022 2023 2024 20252021
385
691
252
179
-253
2 303
2 980
2 755 2 710
2 53966 66
59 6064
ÅRET I KORTHET
Ett utmanande år
Året präglades av en svag massamarknad, höga vedråvarupriser och en svagare dollar, 
vilket pressade både priser och marginaler. Samtidigt har verksamheten levererat stabil 
produktion, hög tillgänglighet och ett konsekvent kostnadsfokus. Den framgångsrika 
företrädesemissionen under året stärkte balansräkningen och den finansiella uthålligheten. 
Marknadsförutsättningarna mot slutet av året visade tidiga tecken på förbättring.
SOLIDITET (%)
Mål: över 50 %. Balansräkningen 
är fortsatt stark med en soliditet 
på 60 %.
NETTOOMSÄTTNING (MSEK)
Nettoomsättning uppgick till 2 539 
MSEK. Försäljningsvolymen var 
 stabil men lägre priser och svagare 
USD påverkade negativt. 
EBITDA (MSEK)
Lägre försäljningspriser och ökade kost-
nader för vedråvaror påverkade årets 
resultat negativt.
MSEK OM INGET ANNAT ANGES 2025 2024 Förändring
EBITDA -253 179 -432
Resultat efter finansiella poster -565 27 -592
Nettoresultat -452 20 -472
Resultat per aktie, SEK -2,10 0,11 -2,21
Kassaflöde från den löpande verksamheten -71 15 -86
Produktion, tusen ton 331 341 -10
Leveranser, tusen ton 335 333 2
2 539
NETTOOMSÄTTNING, MSEK 
-6 %
-253
EBITDA, MSEK
331
PRODUKTION, TUSEN TON
-3 %
335
LEVERANSER, TUSEN TON
+1 %

===== SIDA 5 =====

– 5 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VD-ORD
Utmanande omvärld, fokus på kostnads-
effektivitet, solida finanser och lönsam 
tillväxt i våra utvalda nischer
Den negativa marknadsutvecklingen i  kombi- 
nation med högre vedpriser och en svagare 
dollar innebar att 2025 var ett mycket utma-
nande år resultat mässigt. Kraftfulla kostnads-
anpassningar genomfördes för att motverka 
den negativa omvärldsutvecklingen. Koncernen 
levererade väl på de faktorer bolaget självt kan 
påverka, främst kostnadseffektivitet och en hög 
tillgänglighet i produktionen. 
Bolagets tydliga fokus på förbättringar inom faktorer som går att 
påverka internt fortsatte framgångsrikt under 2025. Vallviks Bruk 
producerade på en hög och stabil nivå under hela året. För helåret 
ökade brukets volym med 6 procent till 233 000 ton, vilket var ett 
nytt årsrekord. I Rottneros Bruk hölls produktionen tillbaka av de 
anpassningar som krävdes i det svaga marknadsläget som rådde 
för mekanisk massa och de lönsamma marknaderna i Europa prio-
riterades. Kapacitetsinvesteringarna nådde samtidigt de uppsatta 
målen och produktionstakten var mycket hög när fabriken tilläts 
köra för fullt. Därmed bekräftades att bruket är en effektiv och där-
med mycket konkurrenskraftig producent av mekanisk massa. Sam-
tidigt gjordes flera satsningar på produktutveckling för att adressera 
nya marknader och användningsområden för mekanisk massa.
De kraftfulla kostnadsanpassningar som initierades i mars 2025 
för att motverka den negativa omvärldsutvecklingen var till stor 
del i mål kring halvårsskiftet. Mycket tack vare organisationens 
stora engagemang överträffades de initiala målen. De uppgår, 
allt annat lika, till cirka 45 MSEK på årsbasis, med full effekt 
under 2026.
”Bolagets 
tydliga fokus på 
förbättringar 
inom faktorer som 
går att påverka 
internt fortsatte 
framgångsrikt 
under 2025.”

===== SIDA 6 =====

– 6 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VD-ORD
Svag marknad under 2025, men stabil efterfrågan  
på kemisk massa inom Rottneros nischer
Marknadsutvecklingen var svag under 2025, främst som en följd 
av den negativa globala konsumtionsutvecklingen och  därmed 
växande producentlager inom långfibrig sulfatmassa. Koncernen 
såg samtidigt en stabil efterfrågan inom dess utvalda nischer och 
många kunder fortsatte öka sina volymer. Under inledningen av 
2026 har den generella massapris utvecklingen varit uppåtriktad.
Fortsatt höga vedpriser under 2025 – tydlig lättnad  
i början av 2026
Den växande konkurrensen om vedråvara har under flera år  
drivit upp råvarukostnaderna. Under 2025 kvarstod vedpriserna 
på en otillfredsställande hög nivå och var en av huvudorsakerna 
till årets svaga resultatutveckling.
Mot slutet av året kunde en viss avmattning i marknaden skönjas, 
och under inledningen av 2026 ser vi nu en tydligare trend mot 
ökat utbud, svagare efterfrågan och fallande vedpriser.
Medarbetarnas säkerhet alltid högst upp på dagordningen
Medarbetarnas säkerhet står alltid högst upp på dagordningen 
och det är mycket glädjande att arbetet ger resultat. Antalet 
olycksfall med sjukfrånvaro minskade ytterligare under 2025. De 
var två stycken, jämfört med tre för 2024 och fem under 2023. 
Det dagliga arbetet för medarbetarnas säkerhet kommer fortsätta 
med en nollvision som det övergripande målet.
Framgångsrik företrädesemission förstärkte balansräkningen
Företrädesemissionen som slutfördes framgångsrikt i juli stärkte 
koncernens möjligheter att hantera det utmanande marknads-
klimatet. Genom emissionen tillfördes cirka 290 MSEK som 
användes för amortering och att stärka likviditeten. Soliditeten vid 
utgången av året uppgick till 60 procent, vilket med god marginal 
uppfyller det långsiktiga målet på minst 50 procent. 
I mars 2026 ingick Rottneros ett nytt låneavtal med uppdaterade 
villkor. Avtalet är bättre anpassat till Rottneros finansiella situation 
och innebär även ett ökat tillgängligt låneutrymme.
För att förbättra kapitalstrukturen ytterligare fokuserar vi på att 
minska kapitalbindningen. Vid utgången av 2025 uppgick rörelse-
kapitalet till 375 MSEK, en minskning med drygt 200 MSEK jäm-
fört med föregående årsskifte. Bolagets välinvesterade anlägg-
ningar innebar att investeringsnivån kunde skalas ned tydligt 
jämfört med tidigare år. Vi kommer behålla vårt fokus på både 
kapitalminskning och lägre investeringstakt framåt.
Rottneros Packagings och Arctic Papers fabrik i Polen  
producerar i kommersiell skala
Det samägda bolaget för storskalig produktion av formpressade 
 fibertråg i Polen tillsammans med Arctic Paper skalade succes-
sivt upp produktionen under året till kommersiell skala. Det råder 
liksom tidigare ett mycket stort intresse för hållbara livsmedels-
förpackningar.
Jag ser fram emot att leda Rottneros långsiktiga utvecklings-
resa med ett övergripande fokus på lönsam tillväxt i våra utvalda 
nischer, kostnadseffektivitet, solida finanser och hållbarhet.
 
Per Bjurbom 
Vd och koncernchef
”Jag ser fram emot  
att leda Rottneros  
långsiktiga  
utvecklings resa med  
ett över gripande  
fokus på lönsam  
tillväxt i våra  
utvalda nischer.”
Per tillträdde som vd och koncernchef den 12 mars 2026.

===== SIDA 7 =====

INVESTMENT CASE
– 7 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
EBITDA OCH  
EBITDA-MARGINAL SOLIDITET
UTDELNING AV 
NETTORESULTAT*
-400
-200
0
200
400
600
800
-20
-10
0
10
20
30
40
2022 2023 2024 20252021
%kSEK
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2023 2024 20252021 2022
% %
64 6666
59 60
0
48 46
38
63
0
20
40
60
80
100
120
2022 2023 2024 20252021
kton
108 114 110
43
385
691
252 179
-253
99
12 9 9 10 6
Bränslen och interna transporter       
Inköpt el
     EBITDA
FOSSILA KOLDIOXID-  
UTSLÄPP PER KÄLLA
     EBITDA-marginal
Rottneros som investering
Rottnerosaktien är sedan november 1987 noterad på Nasdaq Stockholm och klassas som ett 
bolag i segmentet Basic Resources på Small Cap. Rottneros kombinerar långsiktig lönsamhet och 
hållbarhet med starka finanser och innovativa satsningar för framtiden. Med fokus på massa till 
attraktiva nischer, breddad intäktsbas och stabil avkastning till aktieägarna över tid är Rottneros   
väl positionerat för att möta en växande global efterfrågan på hållbara lösningar.
DEL AV DEN GRÖNA 
OMSTÄLLNINGEN
Rottneros är tillsammans med 
hela skogsindustrin en del av den 
gröna omställningen till cirkulär 
ekonomi, med lösningar som 
har positiv inverkan på miljö och 
klimat. 
Pappersmassa ersätter fossil-
baserade råvaror och används 
för tillverkning av förnyelsebara 
produkter. Rottneros mål är att 
produktionen år 2030 inte ska 
släppa ut fossil koldioxid. 
LÅNGSIKTIG  
LÖNSAMHET
Rottneros strategi är att fokusera 
på användningsområden där  
våra produkter skapar mervärde. 
Andelen som går till prioriterade 
nischer var 79 procent år 2025.
Genom ökade volymer motverkas 
kostnadsinflationen. Målsättningen 
är att produktion år 2030 ska 
uppgå till 345 000 ton. Utfallet år 
2025 var 333 000 ton.
HÖG SOLIDITET  
Koncernen har stark soliditet och 
låg skuldsättningsgrad. Soliditeten 
för år 2025 var 60 procent. 
Under året genomfördes en före-
trädesemission om 300 MSEK 
som stärkte bolagets finansiella 
ställning.
AVKASTNING TILL  
AKTIEÄGARNA
Rottneros policy är att dela ut 
30–50 procent av nettoresultatet 
till aktieägarna. 
För år 2025 föreslår styrelsen 
att ingen utdelning ges baserat 
på årets negativa resultat. De 
senaste åren har Rottneros delat 
ut i linje med utdelningspolicyn.
*  Utbetald utdelning i förhållande till föregående års resultat. För år 2021 är utdelningen 
relaterat till det sammanlagda resultatet för år 2020 och 2019.
EN MARKNAD MED FÖRUTSÄTTNINGAR FÖR  
LÅNGSIKTIG TILLVÄXT
Rottneros har en stark position på massamarknaden tack vare produktion 
av både kemisk och mekanisk massa. Vår produktkvalitet och service borgar 
för goda och långa kundrelationer. 
Flera globala trender medför att massamarknaden har goda förutsättningar 
att uppvisa långsiktig tillväxt. Ett exempel är omställningen från plast till 
fiberbaserade förpackningar.
Expansionspotentialen inom våra utvalda nischer är stor, och redan idag är 
Rottneros världsledande inom elektrotekniska och filterapplikationer.
Denna information är en generell beskrivning av Rottneros som investering och är ingen 
rekommendation att investera i Rottneros och ska således inte ligga till grund för en 
investering i Rottneros. En investering i aktier är förenade med risk. Vid bedömning av 
Rottneros framtida utveckling är det av vikt att beakta de riskfaktorer som är förknippade 
med Rottneros och dess aktie. Alla investeringar i aktier är förenade med risker av både 
generell och mer bransch eller företagsspecifik karaktär. En investerare som överväger 
att investera i aktier i Rottneros bör läsa relevant information om Rottneros noggrant 
innan en investering sker. Rottneros tar inget ansvar för en investerares beslut att 
investera i Rottneros på grundval av informationen ovan och tar således inte ansvar för 
en skada som en investerare kan åsamkas av efter en investering i Rottneros.

===== SIDA 8 =====

– 8 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
TRENDER OCH MARKNADER
Dämpad konjunktur tyngde  
massamarknaden, stabil tillväxt 
inom Rottneros nischer
2025 präglades av en svag utveckling på den 
globala massamarknaden. Efterfrågan inom  
Rottneros marknadsnischer för kemisk 
massa var dock fortsatt god under hela året. 
Marknaden för CTMP tyngdes av överkapacitet 
med sjunkande priser som följd. Rottneros 
fokuserar på nischer där bolaget har tydliga 
konkurrensfördelar och nära relationer till 
kunderna.
Nästan hälften av det globala fiberbehovet  
täcks av nyproducerad cellulosa
Den globala användningen av cellulosafiber för papper, kartong, 
textilier och hygienprodukter uppgår till cirka 409 miljoner ton 
per år. Drygt hälften utgörs av återvunnen fiber, medan cirka  
187 miljoner ton är nyfiber från barr- och lövträd. Omkring   
57 procent används i integrerade pappers- och kartongbruk, 
medan resterande cirka 80 miljoner ton är marknadsmassa.  
Den kemiska massan dominerar, varav cirka 38 procent eller  
27 miljoner ton är långfibermassa från barrved. Det är inom 
detta segment samt mekanisk massa som Rottneros verkar. 
Marknaden för mekanisk massa uppgår till cirka 3 miljoner ton.
Europa, Rottneros huvudmarknad, använder cirka 16 miljo -
ner ton marknadsmassa årligen, motsvarande 22 procent av 
den globala förbrukningen. Asien står för cirka 60 procent av 
användningen, omkring 44 miljoner ton, varav 30 miljoner ton 
i Kina. Nordamerika förbrukar cirka 8 miljoner ton, främst till 
hygien produkter och specialpapper.
Asien motor för den globala tillväxten
Ökad levnadsstandard och befolkningstillväxt driver en lång -
siktig ökning av massaanvändningen globalt. Tillväxten sker 
främst i Asien, där efterfrågan på nyfiber fortsätter att öka, 
medan den i mogna västmarknader är stagnerande eller mins -
kande. Kina är världens största massamarknad och har sedan 
2010 ökat sin andel från drygt 20 till cirka 40 procent.
Mjukpapper är det största  
användningsområdet för marknadsmassa
Användningen av massa ökar främst inom mjukpapper, hygien -
produkter, förpackningar och specialpapper. Mjukpapper är det 
största segmentet och står för cirka 45 procent av den globala 
konsumtionen. Kina är den största marknaden, följt av USA.  
Produktionen sker främst i ointegrerade bruk. För Rottneros 
utgör mjukpapper cirka 12 procent av leveranserna.
Användningen av grafiska papper, det vill säga skriv- och tryck -
papper, minskar till följd av digitaliseringen. På drygt tio år har 
andelen av marknadsmassan som används för detta ändamål mer 
än halverats till cirka 18 procent. Omställningen mot andra kund -
segment och produktnischer väntas fortsätta.
Osäkerhet kring tullar och därmed dämpad  
tillväxt tyngde massamarknaden under 2025
Efter en svag uppgång i början av året för blekt kemisk långfiber-
massa (NBSK), Rottneros viktigaste massakvalitet, vände priserna 
nedåt under en stor del av året. Olika utspel kring handelstullar 
från USA:s sida bidrog till en ökad osäkerhet bland såväl konsu-

===== SIDA 9 =====

– 9 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
TRENDER OCH MARKNADER
menter som företag, vilket höll tillbaka konjunkturutvecklingen 
och därmed konsumtionen av massa. Den dämpade efterfrågan i 
Europa och USA var en viktig faktor bakom den gradvisa prisned-
gången under året, trots produktionsbegränsningar i marknaden. 
Lagernivåerna för långfiber var därmed något över det histo-
riska genomsnittet under en stor del av 2025. Den amerikanska 
dollarns försvagning innebar att nedgången för priserna i lokala 
valutor förstärktes ytterligare.
Prispremien för långfiber minskade jämfört med kortfiber 
Prisskillnaden mellan långfibrig kemisk massa och kortfibrig 
massa minskade under 2025, men låg fortsatt på nivåer som 
gav incitament att ersätta långfiber med billigare kortfiber i vissa 
applikationer. Denna substitution bidrog till att dämpa efter frågan 
på långfibermassa och sätta press på priserna. Samtidigt mins-
kade utbudet av långfibrig massa något till följd av kapacitets-
neddragningar, främst kopplade till höga råvarukostnader.
Den globala efterfrågan på marknadsmassa ökade med 3 procent 
under 2025. Efterfrågan på kortfibrig massa steg med 5 procent, 
medan efterfrågan på långfibrig massa var oförändrad. Efter-
frågan på oblekt massa (UKP) ökade med 5 procent. Leveranserna 
till Kina ökade med 8 procent under året. Den kinesiska markna-
den präglas av överkapacitet inom papper och kartong. I ökande  
grad kombineras denna produktion med egen massatillverkning, 
en utveckling som har gynnats av låga vedråvarupriser.
Prispress på massa, marknaden för CTMP minskade
Efterfrågan på CTMP minskade 2 procent. Även om den kine -
siska efterfrågan återhämtade sig med 14 procent förblev den 
stigande konsumtionen av integrerad massa i Kina en viktig 
belastning för den globala marknaden för CTMP. Kapacitets -
utnyttjandet under året uppgick till 68 procent.
Nettopriserna för NBSK-massa i Europa sjönk från 810 USD per 
ton under det första kvartalet till 690 USD under årets avslu -
tande kvartal. Även Kina uppvisade under samma period en  
nedgång från 790 USD till 680 USD. Det globala nettopriset för 
BCTMP sjönk från 445 USD per ton under det första kvartalet till 
430 USD under årets fjärde kvartal. 
Rottneros stor inom nischer där bolaget har  
tydliga konkurrensfördelar 
Efterfrågan inom Rottneros nischmarknader var fortsatt 
god under 2025. Bolagets strategi fokuserar bland annat på 
marknadsledarskap inom ett antal befintliga nischer, samt att 
utveckla nya. Andelen av försäljningen som går till marknader 
som upp visar lönsam tillväxt ska fortsätta växa. Koncernen 
arbetar målinriktat med att identifiera och bygga upp marknads -
närvaro inom nya växande segment där bolaget kan utnyttja sina 
konkurrensfördelar. Ett av de prioriterade tillväxtområdena är 
massa för kartong- och förpackningar där marknadspositionen 
dessutom är stark i utgångsläget. Marknaden för massa till luft- 
och vätskefilter förväntas också uppvisa en stabil efterfrågan 
och Rottneros globalt ledande position ska befästas ytterligare. 
En annan viktig produkt är E-massa som bland annat lämpar sig 
utmärkt för elektrisk isolering i transformatorer. Här är den fort -
satta ekonomiska expansionen i Asien och Latinamerika en tungt 
vägande faktor för den växande efterfrågan. 
Omställningen till förnyelsebara energikällor är ytterligare en 
viktig drivkraft. Den innebär en växande efterfrågan på trans -
formatorer, vilket ökar behovet av E-massa. Vindkraftverken 
ligger ofta långt ifrån elkonsumenterna. Därmed behöver helt 
ny infrastruktur byggas upp. Även elbilsexpansionen kräver ny 
infrastruktur för att säkerställa laddningen på bred front. 
Fibercement är en annan nisch som koncernen utvecklar. 
 Rottneros oblekta sulfatmassa lämpar sig utmärkt som  
armeringsmaterial i cementbaserade byggskivor.
GLOBAL ANVÄNDNING AV CELLULOSAMASSA
CELLULOSA- 
MASSA  
TOTALT:  
409 MTON
53 %
Returfiber
Nyfiber i  
ointegrerade
bruk
20 %
Nyfiber i  
integrerade
bruk
26 %
Övrigt 1 %
MARKNADS-  
MASSA:  
80 MTON
Dissolvingmassa 8 Mton
Mekanisk massa 3 Mton
Kemisk oblekt massa (UKP) 3 Mton
Kemisk långfibermassa (BSKP) 24 Mton
Kemisk kortfibermassa, BHKP, 42 Mton
Produktion och försäljning hos Rottneros
Marknadsmassa säljs vanligtvis från ointegrerade massabruk, utan egen 
vidareförädling. Massan säljs främst till pappers eller kartongtillverkare, utan 
eget massabruk. En del köps även in av integrerade bruk, som komplement 
till den egna produktionen. 
Totalt 20 procent av världens användning av cellulosafiber (80 Mton) är 
marknadsmassa.
Rottneros producerar och säljer mekanisk massa samt blekt och oblekt 
kemisk långfibermassa.

===== SIDA 10 =====

– 10 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
TRENDER OCH MARKNADER
Koncernens massa har tydliga konkurrensfördelar  
inom livsmedelsförpackningar 
Koncernens massa kännetecknas av en ledande kvalitetsnivå 
med mycket hög renhet. Det innebär bland annat att den inte 
påverkar förpackade varors smak och lukt och passar där -
för utmärkt för förpackningar till mat och dryck. Den oblekta 
sulfat massan som produceras i Vallviks Bruk lämpar sig därmed 
mycket bra för det växande användningsområdet brun vätske -
kartong. Brukets höga tvättkapacitet skapar förutsättningarna 
för en mycket ren och oblekt massa som ger viktiga konkurrens -
fördelar och därmed en stark marknadsposition. 
Satsningen på fibertråg inom Rottneros Packaging är ytterligare 
en viktig pusselbit för bolagets långsiktiga utvecklingspotential. 
Rottneros viktigaste konkurrensfördelar utgörs av en omfat -
tande erfarenhet och kompetens inom fibertråg för livsmedel, 
samt den ledande positionen på marknaden för mekanisk massa, 
huvudråvaran för trågen. 
Fokus på nära kundrelationer och  
djupa kunskaper om deras produkter
Koncernen lägger stor vikt vid att befästa och ytterligare utveckla 
sina positioner inom de utvalda nischerna genom att utnyttja sin 
kompetens inom både teknik och produktion. För detta krävs nära 
och långsiktiga kundrelationer samt ingående kunskaper om deras 
verksamhet och behov. Här är en stark sälj organisation avgörande, 
inte minst på huvudmarknaden Europa, för att komma så nära 
kunderna som möjligt och därmed erbjuda bästa möjliga service. 
Genom att nyttja sin kompetens inom såväl teknik som produktion 
arbetar koncernen mål medvetet för att utveckla och stärka mark-
nadspositionerna inom de utvalda nischerna. 
Omkring en tredjedel av koncernens försäljning går till marknader 
utanför Europa, främst Asien och nordöstra USA. Det finns ett 
behov i Nordamerika för de kemiska specialmassor som  Rottneros 
producerar, trots en betydande inhemsk massa produktion.
LEVERANSER.  
ROTTNEROS – FÖRDELNING I 
PROCENT AV LEVERANSER
10 %
21
20
24 
12
6
11
Kartong
Filter
Elektrotekniska
Mjukpapper
Specialiteter
Skriv & tryck
Fibercement
Övrigt
3 4
FÖRDELNING AV MARKNADSMASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE
EFTERFRÅGAN.  
GLOBALA MASSA MARKNADEN 
– FÖRDELNING I PROCENT AV 
EFTERFRÅGAN
10 %
17
11
9
45
18
Mjukpapper 
Skriv & tryck
Specialiteter
Kartong 
Fluff
187MILJONER TON 
Nästan hälften av världens massaförsörjning är  
nyproducerad, så kallad nyfiber från barr- och lövträd.  
Den utgör cirka 187 miljoner ton årligen.

===== SIDA 11 =====

– 11 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
GLOBAL EFTERFRÅGAN PER MASSAKVALITET
41
22
6 
11 
20 
Europa
Nordamerika
Sydamerika
Kina
Övriga marknader
KEMISK  
MARKNADSMASSA, %
40
21
6
2
31 Europa
Nordamerika
Sydamerika
Kina
Övriga marknader
MEKANISK  
MARKNADSMASSA, %
TRENDER OCH MARKNADER
ROTTNEROS LEVERANSER PER GEOGRAFISK MARKNAD
ROTTNEROS TOTALA FÖRSÄLJNING  
I PROCENT AV OMSÄTTNINGEN
Sverige
Övriga Norden
Tyskland
Italien
Övriga Europa
USA
Kina 
Indien 
Övriga världen
23 
11 
12 
6
14
8 
7
11 
7
ROTTNEROS LEVERANSER OCH SÄLJORGANISATION  
BASERAT PÅ OMSÄTTNING 
8 %
NORD- 
AMERIKA
AGENTER
66 %
EUROPA
26 %
ASIEN
EGEN SÄLJORGANISATION HANDELSHUS
Källor för marknadsavsnittet: PPPC, Fastmarkets/FOEX, TTO/Brian McClay, Hawkins Wright, Riksbanken.
MASSAPRISER, SEK/TON
2021 2022 2023 2024 20252 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
Lorem ipsum
NBSK Europa         CTMP Globalt

===== SIDA 12 =====

– 12 – – 13 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VARUMÄRKEN OCH ANVÄNDNINGSOMRÅDEN
Rottneros erbjudande 
Rottneroskoncernen är inriktad på utveckling och 
tillverkning av marknadsmassa för utvalda nischer 
samt klimatvänliga livsmedelsförpackningar. Vi är 
världsledande inom massa för produktion av luft - samt 
vätskefilter och på massa till elektrotekniska applikationer. 
Genom att maximera mervärdet för kunderna via 
högkvalitativa produkter i kombination med en hög 
servicenivå och långsiktiga, nära kundrelationer bygger  
vi starka marknadspositioner. 
Kundernas behov förändras löpande som en följd av den 
föränderliga omvärlden. Genom en konsekvent omvärlds-
bevakning och utveckling av såväl egna som kund-
anpassade produkter säkerställer vi Rottneros tillväxt inom 
bolagets befintliga nischer. 
Vi jobbar även målmedvetet med att identifiera ytterligare 
växande segment där bolagets konkurrensfördelar kan 
utnyttjas. Massa till fibercement är ett bra exempel och 
är ett användningsområde som har vuxit fram under de 
senaste åren. 
Utvecklingsarbetet och den höga servicegraden är cen-
trala delar i koncernens inriktning på en hög andel speciali-
serade kunder med unika behov. Det innebär också nära 
samarbeten med kunderna där Rottneros erbjuder anpas-
sade lösningar för att ge stöd i deras affärer. Långsiktiga 
och starka affärsrelationer skapas därmed som utgår från 
bolagets erbjudande inom såväl kemisk som mekanisk 
massa med en hög teknisk specialistkunskap. En stor och 
växande andel kunder vill också ha certifierad och spårbar 
massa för tillverkning av miljömärkta produkter, särskilt de 
som tillverkar konsumentprodukter. 
Massans förnybara egenskaper gör den till ett naturligt 
och mer hållbart alternativ till plast som ofta används vid 
tillverkning av livsmedelsförpackningar. Därför utgör även 
förpackningslösningar en både viktig och växande del av 
Rottneros erbjudande.   
Våra varumärken 
Rottneros etablerade varumärken utgörs av Robur Flash 
för kemisk massa, Spring by Rottneros, mekaniska massa 
från Rottneros Bruk, och Nature för fiberbaserade tråg. 
Under de senaste fem åren har andelen av försäljningen 
ökat för de applikationsområden där vi har världsledande 
positioner: Robur Flash ECF för filtertillverkning, Robur 
Flash UKP för elektrotekniska isolationsmaterial och 
Spring för kartongproduktion. 
Nature by Rottneros är varumärket för formpressade 
förpackningslösningar av fiber. Produkten har utvecklats 
under 20 år och är förnybar, återvinningsbar, högkvali-
tativ, säker och uppfyller höga krav på funktion för olika 
förpackningslösningar. 
KEMISK OCH MEKANISK MASSA FORMPRESSADE FÖRPACKNINGAR
Kartong
Bakplåtspapper
Filter
Kartong
Elektrotekniskt
Filter
Fibercement
Kartong
Filter
Mjukpapper
Specialiteter
Skin-förpackningar
Övrigt
Färdigmat inklusive MAP  
(modified atmosphere packaging)

===== SIDA 13 =====

– 13 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
MASSALEVERANSER, KTON MASSALEVERANSER, KTON
ANDEL AV TOTAL  
MASSALEVERANS
ANDEL AV TOTAL  
MASSALEVERANS
0
30
60
90
120
150
2022 2023 2024 20252021
124
135 126
98
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021
71
63 67
74
MASSALEVERANSER, KTON
ANDEL AV TOTAL  
MASSALEVERANS
ELEKTROTEKNISKA  
APPLIKATIONER 
Rottneros är global marknadsledare på massa för användning i 
elektriska isolationsmaterial, trans formatorboard och kondensator-
papper, ofta kallad E-massa. 
E-massan som koncernen tillverkar är extremt ren och vältvättad. 
Den har utvecklats under mer än 25 år för att nå dagens unikt låga 
konduktivitet (ledningsförmåga). E-massa finns i olika anpassade 
kvaliteter som kan användas i de mest krävande isolationsmaterial 
såsom kondensator papper, isolering i transformatorer och hög-
spän ningskablar på havsbotten. 
Infrastrukturutbyggnaden driver tillväxten för e-massa 
Tillväxten för andelen elektriska bilar innebär att ny infrastruktur 
måste installeras för att tillgodose behovet av laddning. E-massa 
ingår som elektriskt isolationsmaterial, i exempelvis laddstolpar. 
Även omställningen till förnyelsebara energikällor driver på efter-
frågan. Vindkraftverken ligger ofta långt ifrån elkonsumenterna 
vilket innebär att en helt ny infrastruktur behöver byggas upp med 
bland annat nya transformatorer. Marknaden kännetecknas i övrigt 
av stabilitet och långa kundrelationer. Det finns bara några få leve-
rantörer av E-massa i världen. 
20%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021
52 56
63 67
78
71 67
Användningsområden
VARUMÄRKEN OCH ANVÄNDNINGSOMRÅDEN
KARTONG FILTER
Högkvalitativ massa anpassad för kartong och förpackningar är en 
långsiktig och tydligt växande marknad. Båda bruken producerar 
konkurrenskraftiga massakvaliteter med egenskaper som lämpar 
sig väl för detta område, som också utgör ett av Rottneros priorite-
rade kundsegment. 
I Rottneros Bruk produceras CTMP-massa optimerad för högsta 
möjliga böjstyvhet, en viktig egenskap för förpackningskartong. 
Koncernens olika massakvaliteter kännetecknas även av en hög 
renhet som innebär att de inte påverkar förpackade varors smak 
och lukt. De uppfyller därmed de höga krav som ställs på förpack-
ningskartong till livsmedel, exempelvis mjölk- och juiceförpack-
ningar. I Vallviks Bruk produceras blekt och oblekt sulfatmassa 
med hög styrka och konverterbarhet. Den stora tvättkapaciteten i 
bruket gör det möjligt att producera en mycket ren massa. 
En rad olika faktorer driver tillväxten på kartong samtidigt som  
det råder brist på returfiber. Miljö vänliga och biobaserade lös-
ningar efterfrågas globalt som ersättning för de fossilbaserade, 
exempelvis förpackningar till livsmedel eller konsumentprodukter. 
E-handelns stadiga expansion ökar efterfrågan på kartong. 
Rottneros är en av de globala marknadsledarna på massa för till -
verkning av olika typer av filter. Flera av koncernens massakvali -
teter kännetecknas av hög porositet och styrka. Därmed lämpar 
de sig utmärkt till filter för luft och vätskor, både till livsmedels- 
och fordonsindustrin. Massa  kvaliteter specialiserade för filter 
produceras i såväl Rottneros som Vallviks Bruk. 
Koncernen har en konkurrensfördel jämfört med andra leverantö-
rer av massa till den globala fordonsindustrin. Anledningen är att 
bolagets filtermassor kan kombineras i olika varianter och däri-
genom ge ett brett spektrum av önskade egenskaper. Rottneros 
tillhör även de globala marknadsledarna inom massa för kaffefilter, 
där massans mycket höga renhet och filtrerings förmåga spelar en 
avgörande roll för att ge en maximal smakupplevelse. 
God efterfrågan på filter fortsätter trots ökad elektrifiering 
Fordonsindustrins behov av filter består ytterligare minst ett decen-
nium framåt, trots trenden mot ökande andel  elektriska bilar. Efter-
marknaden fortsätter dessutom i upp till 30 år eftersom fossildrivna 
bilar regelbundet behöver nya filter. Tunga fordon och gasturbiner 
är en annan marknad där efterfrågan för  filter förutses vara oföränd-
rad. Utvecklingen hos våra filter kunder var stabil under 2025 trots 
den ökande andelen elektrifierade fordon. 
24% 21%

===== SIDA 14 =====

– 14 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VARUMÄRKEN OCH ANVÄNDNINGSOMRÅDEN
MASSALEVERANSER, KTON
ANDEL AV TOTAL  
MASSALEVERANS
MJUKPAPPER
Kraven på massans egenskaper till mjukpapper är ofta många och 
högt ställda. Det gäller exempelvis utseende, absorptionsförmåga, 
luftighet, vikt, styvhet och ljushet. Att samtliga massatyper som 
Rottneros producerar kan användas för tillverkning av mjukpapper 
är därför en kvalitetsstämpel. 
Mjukpapper, eller tissue, används i första hand till servetter,  
hushålls- och toalettpapper. 
Stadigt expanderande marknad
Mjukpapper är det enskilt största användnings området för 
avsalumassa med drygt 40 procent. Efterfrågan är också relativt 
oberoende av konjunktursvängningar. Den ekonomiska tillväxten 
globalt med successivt högre levnadsstandard, inte minst i Asien, 
driver tillväxten.
12%
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2022 2023 2024 20252021
25
19
34
37
MASSALEVERANSER, KTON
ANDEL AV TOTAL  
MASSALEVERANS
SPECIALITETER
Rottneros massor används i många specialapplikationer. Genom 
sin tillgång på många olika massakvaliteter, både mekaniska och 
kemiska, kan koncernen hjälpa kunden att hitta rätt kombination
av kvaliteter för att uppnå de efterfrågade egenskaperna.
Det gör att Rottneros massor används i en mängd olika speciali -
serade applikationer, exempelvis jeansetiketter, skosulor, tapeter, 
laminatgolv, bakpapper, tunna specialpapper, och absorptions -
material för olja och pigment. Även de formade fiberapplikationer, 
som tillverkas vid Rottneros Packaging, kan räknas som en
specialanpassad produkt.
Hög innovationstakt
Fiberbaserade produkter som kan ersätta fossilbaserade
alternativ kännetecknas av en hög innovationstakt. Segmentet 
specialiteter växer därmed stadigt. Även marknaden för tunna 
specialpapper ökar successivt. Det växande behovet tillgodoses 
av tillverkare som tidigare producerat skriv- och tryckpapper som 
ställt om produktionen till olika specialapplikationer.
11%
0
10
20
30
40
50
2022 2023 2024 20252021
41
47
38 39
39
36

===== SIDA 15 =====

– 15 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
MASSALEVERANSER, KTON
ANDEL AV TOTAL  
MASSALEVERANS
FÖRPACKNINGARFIBERCEMENT
Rottneros oblekta kemiska massa passar utmärkt för byggmateri-
alet fibercement. Massan gör materialet sunt för hälsan, hållbart 
och  miljövänligt. Det ersätter ofta hälsovådliga material som 
asbest. 
Rottneros oblekta sulfatmassa har hög renhet, rätt ligninhalt 
(eller kappatal) vilket sammantaget gör den mycket lämpad för 
fibercement. Fibercement är ett byggmaterial tillverkat av cement, 
cellulosa fiber och vatten. Det används till beklädnad av fasader, 
tak och interiörer. Med hjälp av oblekt massa kan byggskivor pro-
duceras utan det hälsofarliga ämnet asbest. Fibrerna har en arme-
rande funktion och skivorna blir lätta, starka och har ett minimalt 
underhållsbehov. De får också en lång livslängd, är kostnadseffek-
tiva, brandsäkra och har en låg fuktkänslighet. 
Marknaden för cellulosabaserad fibercement växer stadigt 
Användningen av fibercement baserad på  cellulosafiber växer 
 stadigt genom dess många attraktiva egenskaper. Rottneros 
 levererar oblekt kemisk massa från Vallviks Bruk till produktion  
av fiber cement sedan några år, i framför allt Sydostasien. 
Rottneros Packaging är en drivande kraft i omställningen mot en 
mer cirkulär förpackningsindustri. Med en innovativ och egen- 
utvecklad teknologiplattform skapas högpresterande och åter-
vinningsbara formpressade fiberförpackningar under varumärket 
Nature by Rottneros. En ny generation tråg.
Nature by Rottneros®-tråg erbjuder ett hållbart och högpres-
terande alternativ till traditionella plasttråg. De är tillverkade av 
barriärbelagda rena fibrer och är anpassade för att fungera på 
befintliga förpackningslinjer. Drivna av ett engagemang för inno-
vation är Nature-produkterna utformade för att möta den växande 
efterfrågan på miljövänliga förpackningar – utan att kompromissa 
med funktion eller kvalitet.
Miljöfördelar som gör skillnad på riktigt
•  Över 90 procent mindre plastinnehåll än standardtråg.  
Plast används endast där det är meningsfullt.
•  Matsvinnet minskar genom förlängd hållbarhet tack vare  
avancerade barriärmaterial, som kan ge över 30 dagars  
lagringstid.
•  Designad för återvinning.
• Fri från PFAS och andra skadliga kemikalier.
• Tillverkade av 100 procent nyfiber från hållbart brukade skogar.
3%
0
2
4
6
8
10
12
2022 2023 2024 20252021
7
9
11
6
MASSALEVERANSER, KTON
ANDEL AV TOTAL  
MASSALEVERANS
SKRIV & TRYCK
Skriv- och tryckpapperssegmentet fortsätter att genomgå en 
strukturell förändring till följd av den ökande digitaliseringen. 
Trots detta kvarstår segmentet som ett betydande och relevant 
användningsområde för Rottneros, inte minst genom sin bety -
dande volym och de tekniska krav som ställs på papper där våra 
produkter har tydliga styrkor.
Produktutveckling
Under året har Rottneros återetablerat sig i skriv- och tryck-
segmentet genom utvecklingen av nya CTMP-kvaliteter base -
rade på kortfiber, främst asp och björk. De nya massorna är 
framtagna för att möta marknadens krav på jämn formering, hög 
ljushet, god styrka och attraktiv bulk, vilket gör dem väl lämpade 
för moderna tunna skriv- och tryckpapper.
Med en flexibel och anpassningsbar produktionsapparat kan 
Rottneros utveckla skräddarsydda massor som exakt mot  svarar 
kundernas och marknadens behov. Vår förmåga att snabbt 
justera råvaruval, processparametrar och massakaraktäristik 
gör att vi kan erbjuda optimerade lösningar för både standar -
diserade och mer specialiserade applikationer inom skriv- och 
tryckområdet.
6%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021
76
46
9
4
20
10

===== SIDA 16 =====

– 16 – – 17 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
STRATEGISKA PRIORITERINGAR OCH MÅL
Strategiska prioriteringar och mål
För att uppnå de långsiktiga målen har Rottneros har fastställt ett antal strategiska 
prioriteringar inom säkerhet, hållbarhet, långsiktig lönsamhet och erbjudande. 
Verksamheten drivs på ett ansvarsfullt och hållbart sätt. 
Säkerhet och hälsa 
Medarbetarnas säkerhet och hälsa är central i Rottneros dagliga 
verksamhet. Målet med vårt systematiska arbete är att skapa en 
säker, inkluderande och attraktiv arbetsplats där medarbetarna 
kan känna sig trygga – på både ett fysiskt och psykosocialt plan. 
Hållbarhet 
Långsiktigt hållbart värdeskapande för våra intressenter ligger till 
grund för koncernens strategiska beslut och genomsyrar hela verk-
samheten – från råvara och produktion till våra förnybara produkter 
som bidrar till omställningen till ett mindre fossilberoende samhälle. 
Långsiktig lönsamhet 
Uthållig tillväxt, god lönsamhet och starka finanser är hörnstenar 
för Rottneros långsiktiga utveckling och strategi. Samtidigt är 
verksamheten kapitalintensiv och beroende av både konjunktur-
läget och växelkurser. Rottneros mål inkluderar därför successivt 
ökad produktivitet och andra kostnadsbesparande initiativ som 
att reducera exponeringen mot elmarknaden. Produktionsvolymen 
för prioriterade produkter ökar stegvis genom högre tillgänglighet 
och gradvis ökad kapacitet. Viktiga delar av detta är vårt fokus på 
säkerhet, förebyggande underhåll, en tydlig struktur, ordning och 
reda, optimerade rutiner samt löpande flaskhalselimineringar. 
Erbjudande och nischstrategi 
Rottneros erbjuder produkter som ger tydliga kvalitetsfördelar 
i utvalda nischer. Den långsiktiga strategin är att fokusera på 
nischer där Rottneros pappersmassa kan erbjuda ett mervärde 
i form av produktkvalitet och service. Filter och elektrotekniska 
applikationer till exempel. Andelen massa som säljs till prioriterade 
nischer är cirka 85 procent.
Fokus är områden där vi ser en god marknadstillväxt. Genom  
Rottneros höga tekniska support, gedigna erfarenhet inom kun-
dernas användningsområden, snabbfotade och flexibla service 
bygger vi hög kundnöjdhet och därmed långa kundrelationer. 
 
 
LÅNGSIKTIGA MÅL 2030
          VÅRA VÄRDERINGAR
Vi engagerar oss  •  Vi respekterar alla • Vi är proffs
Finansiella mål
M
iljöm
ål
Sociala mål
Utdelning av nettoresultat 
Soliditet
Massaproduktion
Fossilfri produktion
Ökad cirkularitet
Självförsörjningsgrad el
OSA
VÅRA  
GRUNDSTENAR
Vår vision är att alltid  
göra skillnad!
Vår affärsidé är att med  
nyfikenhet och erfarenhet 
skapa produkter och tjänster 
nära våra kunder.
L TIFR

===== SIDA 17 =====

– 17 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
STRATEGISKA PRIORITERINGAR OCH MÅL
Rottneros mål och utfall
Rottneros styr och följer upp verksamheten inom tre områden – finansiella mål, sociala mål och miljömål. 
Målen är utformade med utgångspunkt i våra intressenters viktigaste krav. 
FINANSIELLA MÅL
UTDELNING AV NETTORESULTAT
MÅL: 30–50 % 
Målet är en god avkastning till aktieägarna, 
mellan 30 och 50 procent av nettoresultatet.
UTFALL: 
Baserat på resultatet föreslår styrelsen 
ingen utdelning ges för 2025. 
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021
0
%
80
70
60
50
40
30
20
10
0
63
48 46
38
MASSAPRODUKTION
MÅL: 415 kton år 2030
Motverka inflation inom fasta kostnader 
genom att öka produktionen till 415 000 ton 
till år 2030.
UTFALL: 
Produktionen minskade med 3 procent  
påverkat av en svag marknad för CTMP.
0
100
200
300
400
500
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2022 2023 2024 20252021
Sulfatmassa  
och CTMP
MålMål Slipmassa
500
400
300
200
100
0
kton
SOLIDITET
MÅL: >50 % 
Upprätthålla den starka soliditeten och  
låga skuldsättningsgraden.
UTFALL: 
Balansräkning är stark med en soliditet på 
60 procent Under året genomfördes en 
företrädesemission om 300 MSEK.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021
%
80
70
60
50
40
30
20
10
0
64 66 66
59 60

===== SIDA 18 =====

– 18 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
MÅL OCH UTFALL
SOCIALA MÅL
MÅL: LÄGRE ÄN BRANSCHSNITTET 
Rottneros har nollvision för arbetsplatsolyckor med  
sjukfrånvaro. Målet är att ha ett L TIFR* som är lägre än 
branschsnittet. 
UTFALL: 
Antal olycksfall med sjukfrånvaro minskade från 3 till 2, 
och därmed minskade också L TIFR till 4,6. Branschsnittet 
för år 2024 var 7,1.
MÅL: HÖGRE ÄN BRANSCHSNITTET
OSA beskriver målet att skapa en inkluderande och 
engagerande kultur. Det är en grundförutsättning för 
att öka bland annat andelen kvinnliga medarbetare.
UTFALL: 
Indexet ökade från 75 till 77 vid den årliga mätningen 
för 2025. Det är högre än branschsnittet på 72.
SÄKERHET – LTIFR SOCIAL ARBETSMILJÖ – OSA
0
3
6
9
12
15
2022 2023 2024 20252021
LTIFR*, koncernen
13,0
7,4
10,2
6,3
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2022 2023 2024 20252021
76 73 74 75 77
*  L TIFR = antal olycksfall med sjukfrånvaro  
per miljon arbetade timmar. * Organisatorisk och social arbetsmiljö
MILJÖMÅL
ÖKAD CIRKULARITET
MÅL: ÅRLIG MINSKNING 
Minska utsläpp av biogent kol med 30 procent till år 2030 
jämfört med år 2022.
UTFALL: 
Den andel av det biogena kolet som inte tillhör slutprodukt 
eller energi, så som avfall och utsläpp till vatten, fortsätter att 
minska.
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
2024 2025 20262022 2023 2029 20302027 2028
%
3,4
2,9
3,2
2,7
FOSSILFRI PRODUKTION
MÅL 2030: 0 
Årligt minska utsläppen av fossil koldioxid. Målet är fossilfri  
produktion år 2030.
UTFALL: 
Fossila koldioxidutsläpp minskade med 60 procent.  
Produktionen av CTMP var lägre och därmed minskade  
mängden köpt el. Samtidigt ökade andelen fossilfri el.
0
20
40
60
80
100
120
2022 2023 2024 20252021
kton
108 114
99
110
43
12 9 9 10 6
SJÄLVFÖRSÖRJNINGSGRAD EL
AMBITION: 50 % 
Över 50 procent år 2030.
UTFALL: 
Självförsörjningsgraden har ökat såväl genom minskad  
elanvändning som ökad egen elproduktion. Minskad  
elanvändning härrör till största del från lägre CTMP- 
produktion, men även från effektiviseringar på båda  
massabruken. Den 
egna elproduktionen 
har ökat genom  
bättre nyttjande av 
turbinen, och tillskott 
från solenergianlägg-
ningen (som nu varit i 
drift ett fullt år).
0
10
20
30
40
50
60
2025 20302023 2024
%
38 36
45
mål: 
50
4,6
OSA*
Mål
bränslen och  
interna transporter    
inköpt el
Fossila koldioxid utsläpp från

===== SIDA 19 =====

– 19 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VERKSAMHET
& RESURSER

===== SIDA 20 =====

ROTTNEROS BRUK
producerar mekanisk massa 
med ett mycket högt utbyte 
av skogsråvaran. 
VALLVIKS BRUK
tillverkar en exceptionellt 
ren kemisk sulfatmassa. 
ROTTNEROS PACKAGING och 
KOSTRZYN PACKAGING
producerar och utvecklar  
klimatsmarta fibertråg livsmedel 
bestående av 100 procent 
mekanisk massa. 
NYKVIST SKOGS  
i Värmland och ROTTNEROS 
BALTIC i Lettland förser  
bruken med vedråvara.
– 20 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Flera enheter – ett företag
Koncernens kärnverksamhet är tillverkning av marknadsmassa av 
hög kvalitet till utvalda nischer. Kemisk sulfatmassa produceras vid 
Vallviks Bruk och mekanisk massa vid Rottneros Bruk. Dotterbolagen 
Nykvist Skogs och Rottneros Baltic förser bruken med råvara av 
gran och tall. Flera funktioner är koncerngemensamma, exempelvis 
marknad, HR och ekonomi. Ett tillväxtområde för koncernen är 
utveckling och tillverkning av våtformade fiberförpackningar som 
sker vid dotterbolaget Rottneros Packaging.

===== SIDA 21 =====

– 21 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
INSATSVAROR
Förbättrad marknadsbalans  
på vedråvara under året innebar  
att pristrenden vände nedåt  
Försörjningen av vedråvara, den klart viktigaste insatsvaran för koncernen, föll väl ut under 
2025. Våra nära och långsiktiga relationer med virkesleverantörerna är en avgörande 
framgångsfaktor. Efter flera år av stigande priser förbättrades marknadsbalansen och 
trenden vände nedåt under det andra halvåret. Bolaget fortsätter arbeta för att långsiktigt 
minska exponeringen mot elprisets utveckling. 
Försörjningen av vedråvara kritisk 
Rottneros har en snabbfotad och effektiv organisation för virkes-
anskaffning från sågverk och rundvedsleverantörer i nära anslut-
ning till respektive bruk. Korta transportavstånd är av stor bety-
delse för att begränsa transportkostnaderna. Rundved levereras 
främst av skogsägarföreningen Mellanskog och statliga Sveaskog, 
med komplettering från Nykvist Skogs som är en del av Rottneros-
koncernen. 
Vedråvaran är den klart viktigaste insatsvaran för Rottneros och 
utgör omkring 75 procent av koncernens rörliga kostnader. Den 
är alltid spårbarhetscertifierad, därmed säkerställs att råvaran 
inte har något kontroversiellt ursprung. 
Balansen på virkesmarknaden förbättrades 
Balansen på marknaden för vedråvara förbättrades under 2025, 
med ett ökat utbud och något lägre efterfrågan. Därmed svängde 
prisutvecklingen nedåt gradvis under året. För året som helhet 
ökade dock kostnaden för vedråvara jämfört med föregående år. 
Rottneros försörjning av vedråvara var god och gynnades av kon-
cernens nära och långsiktiga relationer med virkesleverantörerna. 
Andelen importerad vedråvara var liksom under föregående år 
normalstor och uppgick till cirka 12 procent. Importen sker till 
stor del via fartyg från Rottneros Baltic i Lettland till Vallviks 
Bruks hamn. 
Koncernen använde cirka 1,4 miljoner kubikmeter massaved och 
flis till den totala kostnaden av cirka 1 260 MSEK. 
Kemikalier utgör en femtedel av de rörliga kostnaderna 
Kemikalier står för cirka 12 procent av Rottneros rörliga kostna -
der. I sulfatmassakokningen återvinns kemikalierna i processen 
för att minimera miljöpåverkan. Återvinningsgraden är cirka 
97 procent. Under 2025 fortsatte marknaden för kemikalier att 
präglas av osäkerhet på grund av den rådande omvärldssitu -
ationen. Priserna minskade något på de kemikalier koncernen 
använder i produktionen. Rottneros använder ett antal större 
leverantörer med hållbara produktionsprocesser för att säker -
ställa leverans, hållbarhet och konkurrenskraftiga priser. 
Elinköpen en tung kostnadspost 
El är koncernens tredje största rörliga kostnadspost. All el som 
kom från externa leverantörer, drygt 160 GWh under 2025, 
köptes till marknadspris direkt över el-börsen Nord Pool. Mark -
nadspriserna fortsatte att sjunka något. För att minska expo -
neringen mot elpriserna använder bolaget elprissäkringar. Det 
säkrade priset 2025 var något högre än 2024 varför koncernens 
elkostnad ökade. Det ekonomiska resultatet påverkades dock 
inte nämnvärt. 
För att uppnå en stabil elkostnad säkras framtida elpriser enligt 
en fastställd strategi. Vid utgången av år 2025 hade Rottneros

===== SIDA 22 =====

– 22 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
RÅVAROR SOM KÖPS IN
ANDEL AV  
KONCERNENS  
RÖRLIGA  
KOSTNADER (%)
Ved 
Kemikalier
El
Bränsle
Övrigt
74
12 
3 
5 
6 
INSATSVAROR
prissäkrat 25 procent av elförbrukningen 2026–2033. Koncer -
nen arbetar aktivt för att långsiktigt minska exponeringen mot 
elprisets utveckling. Bolaget har därför ett långsiktigt avtal för 
att säkra tillgången till förnybar energi med tyska EnBW genom 
ett Power Purchase Agreement (PPA) inklusive ursprungs -
garantier. Avtalet omfattar drygt 30 GWh/år ren vindkrafts -
energi med avräkning mot ett fast pris i elområde SE3 och löper 
över en 8,5-årsperiod med start 2025. Avtalet är även en viktig 
del i arbetet för att uppnå en fossilfri produktion på sikt. 
Rottneros har en egen solcellspark med energilagring i anslut -
ning till den. Solcellerna genererar nästan 3 GWh årligen. Syftet 
med energilagringen är främst att bidra till förbättrad balans på 
elmarknaden, vilket också skapar intäkter från Svenska Kraftnät 
som innebär en attraktiv avkastning på investeringen. 
Nykvist Skogs:  
Rottneroskoncernens heltäckande  
och oberoende skogsaktör 
Nykvist Skogs är en heltäckande och oberoende skogsaktör 
som ingår i Rottneroskoncernen. Verksamheten är baserad i 
Värmland och bidrar till att säkra Rottneros råvaruförsörjning, 
främst inom den viktiga gruppen privata skogsägare. Den  
svarar för omkring hälften av skogsägandet i Sverige. 
Nykvist Skogs stödjer totalt cirka 1 000 skogsägare varav 
många är återkommande år efter år. Närheten till kunderna, 
långsiktiga affärsrelationer och en hög kompetens utgör vik-
tiga konkurrensfördelar för verksamheten. Privata skogsägare 
värdesätter ofta en personlig service präglad av ett stort enga-
gemang, sakkunskap, helhetsperspektiv och hög flexibilitet. 
Det är också vanligt att kunderna fokuserar på andra värden, 
utöver de rent finansiella, exempelvis att lämna en fin och livs-
kraftig skog efter sig. 
Nykvist Skogs kunderbjudande är heltäckande med alla 
tänkbara tjänster inom skogsvård, avverkning, rådgivning och 
förvaltning. Virkeshandel står för cirka 95 procent av företa-
gets omsättning. En del av leveranserna går till koncernens 
båda bruk, i Rottneros respektive Vallvik. Utöver det levererar 
Nykvist Skogs till sågverk och industrier över större delen av 
Värmland samt även till södra Sverige och Norge.

===== SIDA 23 =====

– 23 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
TILLVERKNING AV  
LÅNGFIBERSULFATMASSA 
Gran- och tallved från långsamtväxande skog i norra 
 Skandinavien värms upp i en kokare tillsammans med 
vitlut, för att på så sätt frilägga fibrerna och extrahera 
lignin och andra ämnen från veden. Därefter tvättas, 
silas, bleks, renas och torkas massan. Flingtorkningen 
gör att fibrerna får en öppen struktur och andra 
viktiga egenskaper för tillverkning av filter. Massan 
pressas slutligen till 200-kilos massabalar. Ligninet 
används som bränsle och kemikalierna återbrukas. 
 
PRODUKTER 
ROBUR FLASH ECF  
(ELEMENTARY CHLORINE FREE)  
Blekt långfibrig sulfat massa 
används för tillverkning av filter, 
ljusa kartongprodukter, skriv-  
och tryckpapper samt specia-
lapplikationer. 
ROBUR FLASH UKP  
(UNBLEACHED KRAFT PULP) 
Oblekt långfibrig sulfatmassa 
används till E-massa. Den lämpar 
sig också utmärkt för tillverkning 
av brun vätskekartong, filter och 
till specialapplikationer. 
Vallviks Bruk 
Årets produktion uppgick 
till 233 tusen ton, vilket är 
ett nytt produktionsrekord 
för Vallviks Bruk.
Under året tillverkades 
133 tusen ton ECF och 
100 tusen ton UKP. 
Investeringarna under 
året uppgick till totalt 
116 MSEK. Den största 
delen var för att upp-
gradera utrustningen.
Efterfrågan på massa till 
de prioriterade nischerna 
var god. Över 90 procent 
av massan används till 
filter, elektrotekniska app-
likationer, kartong, fiber-
cement och specialiteter.
En säker arbetsplats har 
högsta prioritet. Under 
2025 hade Vallviks Bruk 
noll olycksfall med sjuk-
frånvaro. 
Tiillverkning av blekt (ECF) 
och oblekt (UKP) kemisk 
sulfatmassa växelvis i 
samma produktionslinje. 
Andelen ECF och UKP 
kan anpassas utifrån vad 
som är optimalt under 
det rådande marknads-
läget. Genom Vallviks Bruk 
tillhör Rottneros de globala 
marknads ledarna inom 
massa för tillverkning av 
luft- och vätskefilter.
Efterfrågan på E-massa har ökat 
väsentligt sedan 2020, främst 
drivet av ombyggnaden och moder-
niseringen av elnäten kopplad till 
omställningen till förnyelsebara 
energikällor.

===== SIDA 24 =====

– 24 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
TILLVERKNING AV MEKANISK MASSA 
Vid tillverkning av CTMP förbehandlas vedflis med kemikalier vid en
förhöjd temperatur. Flisen passerar därefter mellan roterande mal-
skivor och på så sätt friläggs fibrerna. Därefter flingtorkas massan
och packas till balar. Vid tillverkning av CTMP-massa kan upp
till 95 procent av veden tas tillvara.. 
Rottneros CTMP-massa kan anpassas till många olika produkt-
varianter. Det är möjligt att optimera bulk i förhållande till andra  
kvalitetsaspekter och därmed uppfylla de krav som efterfrågas.  
CTMP används bland annat i mittskiktet av kartong för att ge   
ökad bulk (tjocklek) och styvhet. 
PRODUKTER 
CTMP (Chemi-Thermo-Mechanical Pulp),  
Blekt/oblekt. Används till kartong,  
mjukpapper samt skriv- och tryckpapper. 
En specialdesignad CTMP ger rätt egen-
skaper till filter. Ett slutanvändningsområde 
som växer är formpressade fiberprodukter. 
Rottneros Bruk 
Årets produktion uppgick 
till 98 tusen ton, jämfört 
med 122 tusen ton året 
innan. Produktionen hölls 
tillbaka av en svag mark-
nad för CTMP. 
Investeringen i en solcellspark och batterier 
för energilagring togs i drift under året. 
Solcellsparken väntas generera nästan 
3 GWh årligen vilket kan jämföras med 
koncer nens årsbehov av köpt el som upp-
går till cirka 220 GWh. Syftet med energi-
lagringen är främst att bidra till förbättrad 
balans på elmarknaden, vilket också skapar 
intäkter från Svenska Kraftnät. 
Investeringen i utökad 
kapacitet har gett gott 
resultat med hög pro-
duktionstakt när fabriken 
tillåts köra för fullt. 
Rottneros Bruk är nu en 
av de mest effektiva pro-
duktionsanläggningarna 
inom sitt segment.
Bruket har en  pro duktions- 
kapacitet på cirka 165 000 
ton per år. Kartongmark-
naden uppvisar långsik tig 
tillväxt och är därmed ett 
av områdena där Rottneros 
avser fortsätta expandera. 
Investeringarna under året upp-
gick till 48 MSEK. Den största 
investeringen var i en reaktortank 
kopplat till den anaeroba reningen 
av avlopssvatten. Investeringen 
gjordes för att förbättra renings-
kapaciteten.

===== SIDA 25 =====

– 25 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Rottneros Packaging är ledande inom 
hållbara förpackningslösningar till livs-
medelsindustrin och utvecklar teknik  
och förpackningslösningar baserat på 
det naturliga råmaterialet cellulosa. 
Tillsammans med samarbetspartners i 
hela värdekedjan möter Packaging den 
starkt växande efterfrågan på hållbara 
förpackningar. 
Verksamheten befinner sig i en mycket 
expansiv fas. Under 2025 startades 
produktionen i Rottneros och Arctic 
Papers gemensamma fabrik för hög-
kvalitativa fibertråg i Polen. Råvaran 
består av 100 procent mekanisk massa 
från hållbart och lokalt skogsbruk med 
hög renhet och utan tillsats av  skadliga 
kemikalier. Den torkade massan trans-
porteras från Rottneros Bruk, löses 
upp och späds ut. I en enda process 
formas och avvattnas massan till slutlig 
skräddarsydd produkt, godkänd för 
livsmedelskontakt. Avslutningsvis kan 
trågen  barriärbeläggas. Under proces-
sen synas trågen av ett  automatiserat 
kvalitetssäkringssystem. 
TILLVERKNING AV FORMPRESSADE FIBERTRÅG 
Rottneros Packaging
Rottneros tråg klarar  
hög värme och lämpar sig 
utmärkt för frysta eller 
kylda livsmedel. 
Det etablerade produkt -
konceptet Nature by  
Rottneros har sitt fokus 
på råvarans ursprung 
och förpackningarnas 
 klimatsmarthet, vilket  
också reflekterar de 
kärnvärden och den höga 
kvalitet som känneteck -
nar Rottneros produkter 
generellt. 
Efterfrågan drivs delvis av 
kommande EU-lagstiftning 
som innebär ett ökat tryck 
för att minska plastanvänd-
ningen i samhället. Lag-
stiftningen, som kommer 
att vara fullt implementerad 
senast 2030, innebär att 
alla förpackningar ska ha en 
cirkulär design som  
möjliggör återanvänd-
ning eller återvinning och 
bestå av återvinningsbart 
material med en begränsad 
mängd plast. 
Rottneros Packaging 
utvecklar och producerar 
återvinningsbara livs -
medelsförpackningar med 
mycket högt satta krav  
och är under snabb expan -
sion. Den ursprungliga 
produktionsenheten ligger 
i Sunne, nära Rottneros 
Bruk, där CTMP- 
massan till förpackning -
arna tillverkas. 
Storskalig fabrik i Polen 
Rottneros Packaging befinner sig i ett utvecklings- 
och uppbyggnadsskede med målet att tillsammans 
med samarbetspartners i hela värdekedjan möta 
en starkt växande efterfrågan på kort och lång 
sikt. Möjligheterna att nå en ledande position på 
marknaden bedöms som mycket goda tack vare 
bolagets omfattande expertis. Detta ger även kon-
cernen stora möjligheter att skräddarsy massapro-
dukter för externa formpressningsproducenter. 
Under 2025 startade produktionen i det gemen-
samägda bolaget i Polen, där koncernen tillsam-
mans med Arctic Paper har en fabrik för formpres-
sade fibertråg. Produktionen är framför allt inriktad 
mot högbarriärsförpackningar med förlängd håll-
barhet för livsmedel. Utöver att förse marknaden 
med fossilfria förpackningslösningar är syftet att 
använda anläggningen för att demonstrera både 
den höga kvaliteten och en skalbar och effektiv 
produktion. 
PRODUKTER 
Mekanisk massa som formpressas får hög styrka 
och styvhet till låg vikt, vilket är värdefulla egen-
skaper för livsmedels förpackningar. Återvinnings-
barheten är en nyckel egenskap och är central i sam-
band med produktdesignen. Produkterna är därmed 
såväl återvinningsbara som förnybara. De upp fyller 
även krav på allt från snabb servering utan större 
krav på funktion, till gastäta förpackningar med flera 
veckors hållbarhet i kylt format. Trågen passar till 
livsmedel eller industriella applikationer, varma eller 
kalla, torra eller våta. De fungerar väl till djupfrys-
ning och upptining i mikro- eller traditionell ugn.
Efterfrågan på miljövänliga 
och högkvalitativa för-
packningar växer snabbt.

===== SIDA 26 =====

ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
– 26 –
 HÅLLBARHETS- 
REDOVISNING
Hållbarhetsredovisningen omfattar Rottneros AB och dess dotterbolag 
under räkenskapsåret 1 januari till 31 december 2025. Innehållet bygger 
på regelbundet uppdaterade analyser av väsentliga frågor för intres-
senter. Styrelsen ansvarar för hållbarhets redovisningen. Den granskas 
översiktligt av koncernens revisor och utlåtande har lämnats på sid 93.

===== SIDA 27 =====

– 27 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
MILJÖ
• Begränsning av klimatförändringar
• Anpassning till klimatförändringar
• Energi
• Luftföroreningar 
• Förorening av vatten 
•  Resursutflöden kopplade till produkter och tjänster 
•  Resursinflöden, inklusive resursanvändningen 
•  Faktorer som driver förlust av biologisk mångfald
SOCIALT
•  Likabehandling och lika möjligheter för  
den egna arbetskraften
•  Arbetsvillkor både internt och i värdekedjan
• Särskilda rättigheter för urfolk
ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE
• Företagskultur
• Frågor om korruption och mutor
VÄSENTLIGA HÅLLBARHETSFRÅGOR  
INTRODUKTION
Hållbarhet är en hörnsten som är  
helt integrerad i Rottneros strategi
Som massatillverkare är Rottneros en del av naturens kretslopp med sitt ursprung i skogen, vilket 
innebär att hållbarhet är en naturligt integrerad del av företagets strategi. Med utgångspunkt i den 
dubbla väsentlighetsanalysen har Rottneros identifierat fyra områden där företaget har möjlighet 
att bidra med en tydlig och positiv påverkan.
Hållbara processer och produkter är  
viktiga framgångsfaktorer
Förändringen mot hållbara produkter, från fossilbaserade, är högt 
prioriterad i samhället och blir viktigare för varje dag. Tillsammans 
med ett växande behov av konkurrenskraftiga förpacknings-
lösningar innebär det att massamarknaden har goda förutsätt-
ningar att uppvisa långsiktig tillväxt. Samtidigt är expansions-
potentialen fortsatt stor inom Rottneros olika marknadsnischer.
Investeringarna ska alltid vara värdeskapande för såväl kunderna 
och aktieägarna som för miljön, både genom en god potentiell 
avkastning och via de hållbarhetsvärden vi kan skapa. Löpande 
görs investeringar för en bättre och säkrare arbetsmiljö och för att 
minimera skadlig påverkan på den yttre miljön.
Väsentliga frågor 
Under 2025 fortsatte Rottneros arbetet med en framtida  
implementering av Corporate Sustainability Reporting  
Directive (CSRD). En dubbel väsentlighetsanalys genomfördes 
i tre steg: analys (nuläge, benchmark och värdekedja), engage -
mang med intressenter samt identifiering av påverkan, risker 
och möjligheter. Syftet var att identifiera vilka hållbarhetsfrågor 
som är väsentliga för Rottneros utifrån påverkan på miljö eller 
människor och/eller finansiell påverkan på Rottneros.
I väsentlighetsanalysen kartlades Rottneros värdekedja, aktivite-
ter och affärsrelationer. Flera olika intressenter intervjuades och 
 Rottneros faktiska och potentiella positiva och negativa påverkan 
identifierades genom analys av intern och extern information. 
Påverkan värderades och prioriterades kvantitativt. Signifikans 
av positiv påverkan bedömdes baserat på skala och omfattning. 
Signifikans av negativ påverkan bedömdes baserat på allvarlig-
hetsgrad; en kombination av skala, omfattning och om den kan 
återställas eller inte. För potentiell påverkan togs även sanno-
likhet i beaktande. Väsentliga hållbarhetsfrågor identifierades 
genom diskussioner med interna och externa hållbarhetsexperter. 
 Validering genomfördes av koncernledningsgruppen och håll-
barhetsfunktionen.
Rottneros väsentliga hållbarhetsfrågor redovisas på följande sidor 
fördelade på områdena:
• Egna anställda
• Klimat och energi
• Miljö
• Resursflöden

===== SIDA 28 =====

– 28 – – 29 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
1
2
3
4
5
6
7 9
Rottneros
massaindustri
 
KUNDER 
8
Hur Rottneros minimerar påverkan i värdekedjan 
Skogen som förnybar råvara är utgångspunkten i den cirkulära skogs-
industrin, där Rottneros verkar. Genom att kartlägga var i värdekedjan 
som vår påverkan sker kan vi tydliggöra vårt ansvar. Det hjälper oss att 
ta strategiska beslut gällande investeringar eller förändringar i arbetssätt 
och rutiner. 
PÅVERKAN:         HÖG           MELLAN          LÅG
1. Skogsråvara
Rottneros är spårbarhetscerti-
fierad enligt FSC® och PEFC. Det 
garanterar att den råvara som 
används kommer från ansvarsfullt 
skogsbruk, att den inte har något 
kontroversiellt ursprung och kan 
spåras bakåt i leveranskedjan. 
2. Leveranser 
Vid leveranser av råvara, kemika-
lier, maskiner och utrustning till 
våra enheter finns en påverkan. Att 
eliminera dessa indirekta koldioxid-
utsläpp är ett långsiktigt mål för 
att Rottneros ska uppnå nettonoll 
utsläpp. Rottneros har kartlagt de 
indirekta utsläppen för att mini-
mera dem. Vid upphandlingar för-
söker vi alltid att välja leverantörer 
nära våra enheter för att minimera 
utsläppen.
3. Produktionsprocessen
Koldioxidutsläpp från vår egen 
verksamhet kommer främst från 
fossila bränslen och inköp av el. 
Fossila bränslen används främst 
vid uppstart av produktionen, 
exempelvis efter ett underhålls-
stopp. Vi arbetar ständigt för att 
effektivisera våra processer samt 
att bygga interna kretslopp för 
rening och återvinning. 
4. Medarbetare
Det sker fortfarande arbetsplats- 
olyckor men vi arbetar systematiskt 
och prioriterat för att uppnå vår 
nollvision. För att skapa en stimu-
lerande och trivsam arbetsplats 
satsar vi på jämställdhet, värde-
grundsarbete, högt engagemang 
och tydligt ledarskap. 
5. Försäljning och  
kunder
Transporter av vår massa har 
en påverkan på klimatet. För att 
reducera utsläpp fokuserar vi  på 
effektiv logistik och hållbara trans-
portmedel, som båt och tåg. God 
kvalitet på våra produkter, leve-
ranssäkerhet, hög teknisk support 
och servicenivå är nyckelfaktorer 
för kundnöjdhet och våra lång-
siktiga kundrelationer. 
6. Biprodukter, 
bioenergi och återvinning
Kemikalier tas omhand enligt 
lagkrav och återvinns där det är 
möjligt. Kemikalieåtervinningen i 
sulfatprocessen är i det närmaste 
ett slutet system. Bark används 
som energi för att alstra ånga och 
elektricitet. Biprodukter, såsom 
tallolja och biobränslen säljs och är 
fossilfri råvara i nya produkter eller 
processer.
7. Koldioxid
Den biogena koldioxid som avges 
tas på nytt upp av växande träd. 
Genom att kolet är bundet i skogen 
bidrar det inte till växthuseffekten 
i atmosfären. Genom att satsa på 
ett långsiktigt hållbart skogsbruk 
kan kolförråden fortsätta öka under 
många år framöver när skogen 
växer. 
8. Innovation
Rottneros arbetar med flera 
innovativa utvecklingsprojekt för 
en ökad resurseffektivitet och 
förädlingsgrad, exempelvis att 
utnyttja våra bruks överskott av 
lågvärdig värme. Även produkt-
utveckling pågår ständigt och ett 
aktuellt projekt är att vidareförädla 
massan till att få oljeabsorberande 
egenskaper. 
9. Produkter
Rottneros produkter kan ofta 
ersätta fossilbaserade alternativ, 
innovationstakten inom området är 
hög och efterfrågan av miljövän-
liga produkter växer kraftigt. Att 
reducera mängden matsvinn är en 
nyckel för att minska det globala 
klimatavtrycket. Våra livsmedels- 
tråg kan förlänga hållbarheten och 
säkerställa att maten behålls fräsch 
genom hela leveranskedjan.

===== SIDA 29 =====

– 29 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VÄSENTLIGA  
HÅLLBARHETSFRÅGOR
•  Likabehandling och  
lika  möjligheter för  
den egna arbetskraften
•  Arbetsvillkor internt
EGNA ANSTÄLLDA
En säker och trygg arbetsmiljö har 
alltid högsta prioritet liksom lika- 
behandling av samtliga anställda 
Medarbetarnas hälsa och säkerhet har alltid högsta prioritet. Det innebär att ständigt arbeta 
förebyggande för att eliminera riskerna innan de uppstår, något som genomsyrar den dagliga 
verksamheten. Det övergripande målet är att ingen ska skada sig på arbetsplatsen. Även 
likabehandling, och lika möjligheter för de anställda är viktiga framgångsfaktorer för den långsiktiga 
utvecklingen i Rottneros. För att säkra tillgången på kompetens är det avgörande att vara en 
attraktiv arbetsgivare för alla.
POLICYER OCH  
STYRANDE DOKUMENT 
• Policy för arbetsmiljö
•  Policy för alkohol och narkotika
• Policy för krishantering
•  Policy för kränkande särbehandling
• Uppförandekod
• Visselblåsartjänst
Säkerheten och hälsan kommer alltid högst på dagordningen 
Flera yrkesgrupper inom Rottneros kan exponeras för olycksris-
ker på arbetsplatsen. Därför kommer hälsan och säkerheten alltid 
först på dagordningen i den dagliga verksamheten, men också i 
det långsiktiga och strategiska arbetet med att utveckla verksam-
heten. Skyddsombuden spelar en central roll i säkerhetsarbetet, 
inte minst för att säkerställa att säkerheten alltid är en naturlig del 
i alla arbetsmoment för samtliga medarbetare. Att arbeta före-
byggande är avgörande för att nå nollvisionen gällande olyckor 
med sjukfrånvaro. För att nå dit krävs en stark säkerhetskultur och 
medvetenhet i alla arbetsmoment, vilket befästs av ett tydligt led-
arskap och systematiska arbetssätt. 
Förebyggande säkerhetsarbete 
Det genomförs skyddsronder i den dagliga verksamheten för 
att upptäcka och åtgärda eventuella risker. Det finns dessutom 
alltid ett skyddsombud i investeringsprojektens projektgrupper. 
Säkerheten är alltid den första punkten på dagordningen vid pro-
duktionsmöten, liksom vid många andra interna möten. Samtliga 
riskobservationer, checklistor för skyddsronder, tillbud och olyckor 
rapporteras i det branschgemensamma systemet PIA. Plattformen 
innebär att det går att utreda orsaker till olycksfall systematiskt 
och proaktivt arbeta för att eliminera risker.
Likabehandling och lika möjligheter för de anställda
Likabehandling och lika möjligheter för de anställda, inklusive jäm-
ställdhet, är en viktig del av verksamheten. Arbetet omfattar ett 
aktivt förebyggande av kränkande särbehandling samt insatser för 
att skapa en inkluderande och trygg arbetsmiljö. Genom att främja 
jämställdhet och lika villkor strävar verksamheten efter att alla 
medarbetare ska ges samma möjligheter till utveckling, inflytande 
och goda arbetsförhållanden.
Genom ett starkt fokus på medarbetarna vill Rottneros skapa en 
utvecklande och engagerande arbetsplats. Social hållbarhet är 
avgörande för att vara en attraktiv arbetsgivare. Det övergripande

===== SIDA 30 =====

EGNA ANSTÄLLDA
– 30 – – 31 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
0
3
6
9
12
15
2023 2024 20252021 2022
13,0
7,4
10,2
6,3
4,6
målet är att skapa en attraktiv, inkluderande och trygg arbetsplats. 
Därför är det centralt med tydlighet kring roller och ansvar, så att 
varje medarbetare förstår sin individuella del i företagets utveck-
ling. Ett nära ledarskap med en öppen och kontinuerlig dialog har 
hög prioritet i den dagliga verksamheten. 
Mångfald en viktig och långsiktig framgångsfaktor 
I arbetet med social hållbarhet är det viktigt att vara en inklude-
rande arbetsplats för alla. Rottneros arbetar kontinuerligt och 
långsiktigt för att skapa ett tryggt och stimulerande arbetsklimat 
där alla trivs oavsett etnicitet, kön, ålder eller sexuell läggning. 
Det skapar ett bredare perspektiv på frågeställningar och ett mer 
dynamiskt arbetsklimat. Inkludering och mångfald stärker även 
förutsättningarna att hitta rätt kompetens till varje befattning och 
möjligheten att nå hela den potentiella arbetskraften på markna-
den i de orter där Rottneros har sin verksamhet, en kritisk faktor 
för bolagets långsiktiga utveckling.
Nolltolerans gäller för all form av våld, bestraffning, övergrepp, 
tvång eller missbruk av något slag och de anställdas rätt att 
organisera sig respekteras självklart, exempelvis via fackfören-
ingar. Koncernen följer internationella standarder för mänskliga 
rättigheter och arbetsrättsliga regler. Alla former av barnarbete är 
förbjudna inom Rottneros och de verksamheter som drivs av våra 
affärspartners. Nationella och internationella lagar om minimiålder 
följs. Likaså är korruption och mutor strikt förbjudna, en anställd 
får inte lämna eller acceptera gåvor.
VI ENGAGERAR OSS, 
VI RESPEKTERAR ALLA, 
VI ÄR PROFFS 
Rottneros grundläggande värderingar formar vår kultur, sättet vi 
förhåller oss till varandra och hur vi bygger relationer. Det är i våra 
beteenden och ageranden vi kan göra skillnad.
•  Vi engagerar oss i varandra, i samhället och driver verksamheten 
med så låg miljöpåverkan vi kan. 
•  Vi respekterar alla människor och behandlar alla lika. Mångfald 
uppmuntras.
•  Vi har höga krav på oss själva och varandra. Vi agerar alltid utifrån 
vår egen och andras säkerhet.
•  Vi älskar lösningar som kombinerar forskning, teknikutveckling och 
miljöattraktiva produkter. 
• Vi vill förstå, föreslå och implementera i praktiken.
ANTAL OLYCKSFALL MED SJUKFRÅNVARO
L TIFR (Lost Time Injury  
Frequency Rate) eller antal 
olycksfall med sjukfrånvaro 
per miljon arbetade timmar 
uppgick till 4,6. Antalet 
olyckor med sjukfrånvaro 
sjönk från 3 till 2.
0
20
40
60
80
100
2023 2024 20252021 2022
76 73 74 75 77
%
OSA
Organisatorisk och  
social arbetsmiljö. 
Målet är att ha 
ett högre OSA än 
branschsnittet 72. 
LIVRÄDDANDE REGLER 
Säkerhetsorganisationen 
har under året arbetat fram 
livräddande regler som 
gäller samtliga anställda 
och alla entreprenörer. De 
tio högriskområdena som 
är viktigast att eliminera 
och avgörande för en säker 
arbetsplats är: 
• Arbete på hög höjd 
• Säkra stopp 
• Alkohol och droger 
• Säkra lyft 
• Registrera avvikelser 
• Trafiksäkerhet 
• Arbetstillstånd 
• Min säkerhet 
• Slutna utrymmen 
• Kemiska arbetsmiljörisker

===== SIDA 31 =====

KLIMAT OCH ENERGI
– 31 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Rottneros är verksamt i en bransch 
som utgör en del av lösningen på den 
globala uppvärmningen
Rottneros är verksamt i en bransch som utgör en del av lösningen på den globala uppvärmningen. 
Koldioxid tas upp av skogen och lagras därmed i de produkter som tillverkas av den. Nya produkter 
som ersätter fossilbaserad råvara med biobaserad utgör därmed en betydande potential för både 
Rottneros och branschen som helhet.
Rottneros har under 2025 kartlagt utsläppen av växthusgaser 
enligt Green house gas protocol samt tagit fram en Decarboni-
zation strategy i linje med Science based taget (SBTi). Denna 
strategi innebär en reduktion av växthusgasutsläpp till år 2030 
med minst 42 procent för GHG Scope 1 och 2 samt 25 procent för 
GHG Scope 3 från basåret 2024.
I Rottneros strategi ingår koncernens långsiktiga mål om en 
fossilfri produktion senast år 2030. Inom ramen för det återstår 
att byta ut de fossila bränslen som används vid uppstart efter ett 
produktionsstopp, detta gäller främst för Vallviks Bruk, men även 
i viss mån för Rottneros Bruk, samt interna transporter. Under 
året har en plan som visar vilka åtgärder som behövs för fossilfri 
process på Vallviks Bruk arbetats fram. Det inkluderar både effek-
tivare användning av internt genererade förnybara bränslen så att 
mindre mängd oljor ska krävas, och utbyte av återstående fossila 
bränslen till förnybara alternativ. 
Där ingår också att säkra att den inköpta elen kommer från fossil-
fria källor. Detta genom att öka den egna produktionen av fossilfri 
el i mottrycksturbinen i Vallvik och vid solcellsparken i Rottneros, 
effektivisering av elanvändningen samt inköp av ursprungsgaran-
tier för inköpt elektricitet. Solcellsparken som togs i drift hösten 
2024 har under 2025 genererat cirka 2 MWh fossilfri el.
Reduktion av de indirekta utsläppen av växthusgaser, scope 3, 
kommer främst att fokusera på att minska utsläppen från trans-
porter och inköpta insatsvaror. 
Under 2025 har även arbetet med att ta fram en anpassningsplan 
påbörjats. Planen omfattar en bedömning av hur klimatföränd-
ringar kan påverka Rottneros verksamheter både på kort och på 
lång sikt, i syfte att stärka motståndskraften och säkerställa en 
långsiktigt hållbar drift. 
VÄSENTLIGA  
HÅLLBARHETSFRÅGOR
• Begränsning av klimatförändringar 
• Anpassning till klimatförändringar 
• Energi
POLICYER OCH  
STYRANDE DOKUMENT 
• Hållbarhetspolicy 
• Miljö- och energipolicy 
• Energicertifiering

===== SIDA 32 =====

KLIMAT OCH ENERGI
– 32 – – 33 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
-42 %
GHG Scope 1 och 2
-25 %
GHG Scope 3
FOSSILA KOLDIOXIDUTSLÄPP
bränslen och interna 
transporter
inköpt el 0
20
40
60
80
100
120
2022 2023 2024 20252021
kton
108 114
99
110
43
12 9 9 10 6
DECARBONIZATION STRATEGY
 Minskat utsläpp av växthusgas till år 2030.
Rottneros arbetar systematiskt med förbättring av energiprestanda 
och är certifierade enligt standarden för energiledning ISO 50001. 
Investeringar som gjordes på Rottneros Bruk 2023–2024 har 
under 2025 resulterat i energieffektivare produktion. Elanvänd-
ningen per ton vid normal produktion var 6 procent lägre 2025 
jämfört med 2024. Ytterligare optimeringsarbeten pågår och  
väntas successivt under de kommande åren ge effektivisering i 
el- såväl som värmeanvändning. 
Rottneros Bruk är också aktiva i flexibilitetsmarknader när det 
gäller användningen av el, vilket bidrar till nytta för landets elnät 
och elproduktion när dessa är ansträngda, samtidigt som det ger 
Rottneros både nya intäkter och betydande besparing i elkost-
nader. Flexibiliteten sker dels med det batterilager på 8 MW som 
varit i drift sedan slutet av 2024 och är aktivt på Svenska kraftnäts 
stödtjänster och på arbitragehandel. Massaproduktionen stoppas 
också vid höga spotpriser och från och med vintern 2025/2026 
finns också möjlighet att dra ned effekten för att stötta regionnätet 
vid hög belastning.
Fossila koldioxid -
utsläpp från

===== SIDA 33 =====

– 33 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
VÄSENTLIGA  
HÅLLBARHETSFRÅGOR
• Luftföroreningar 
• Förorening av vatten
POLICYER OCH  
STYRANDE DOKUMENT 
• Hållbarhetspolicy 
• Miljö- och energipolicy 
• Energicertifiering 
Den anaeroba reningen i  
Rottneros Bruk. 
MILJÖ  
Miljöriskerna främst kopplade till 
luft- och vattenföroreningar 
Koncernens produktionsprocesser påverkar miljön genom flera olika faktorer, huvudsakligen utsläpp 
till luft och vatten. Ett proaktivt agerande kring miljöfrågor är därför grundläggande i koncernens 
strategi. Det görs en löpande avrapportering med korta intervall till såväl styrelsen som ledningen. 
Koncernens arbete med eventuella miljörisker och förbättringar kopplade till dem är av särskilt intresse 
för myndigheter, kunder och lokalsamhället.
Miljörisker kopplade till luft- och vattenföroreningar 
Koncernens produktionsprocesser påverkar miljön på flera olika 
sätt. Rottneros Bruk har en mekanisk tillverkningsprocess där de 
största miljöriskerna är energiförbrukning och utsläpp till luft och 
vatten. Energiåtgången är betydande. Därför är det kritiskt att 
minimera behovet av fossilbaserade energislag genom en hög-
effektiv utrustning och hållbara produktionsprocesser. I Vallviks 
Bruk, där massa framställs med kemiska processer är de största 
miljöriskerna utsläpp till vatten och luft, samt kemikaliehantering.
För att värna om miljön och förhindra eventuella överträdelser av 
bestämmelser och krav gällande utsläpp, har bruket en kontinuer-
lig provtagning med larmfunktioner kopplat till fabrikens styr-
system. Utöver detta görs manuella stickprov löpande. Koncernens 
båda bruk har miljöledningssystem och är certifierade enligt ISO 
14001. I miljöledningssystemet finns väl inarbetade rutiner för 
uppföljning, provtagningar och avvikelsehantering. Under 2025 
genomfördes en extern revison för certifiering även på koncern-
nivå, samt för Nykvist Skogs och Rottneros Packaging. Rottneros 
Bruk använder anaerobisk rening av avloppsvattnet för att minska 
utsläppen. Under året har reaktortanken byggts om för att för-
bättra reningskapaciteten. Anläggningen producerar även biogas 
som kan används i torkprocessen.
Alla berörda befattningar ska ha  
nödvändig kompetens inom miljöområdet
Det är koncernens policy att alla berörda befattningar ska ha nöd-
vändig kompetens inom miljöområdet. Miljöansvariga personer i 
koncernen fortbildas kontinuerligt. Ytterligare ett led i koncernens 
hållbarhetsarbete är regelbundna kontakter med kring liggande 
samhälle och länsstyrelsen vid respektive produktionsort, för  
att fånga upp önskemål om förbättringar i miljön runt bruken. 
Tillsynsmöten sker med länsstyrelsen flera gånger per år där även 
kommunen blir kallad.

===== SIDA 34 =====

RESURSINFLÖDEN/UTFLÖDEN 
– 34 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Råvaran kommer från ett  
ansvarsfullt skogsbruk
Skogen som förnybar råvara är utgångspunkten i den cirkulära skogsindustrin, där Rottneros verkar. 
Koncernen lägger stor vikt vid att råvaran som används kommer från ett ansvarsfullt skogsbruk utan 
kontroversiellt ursprung. Företagskulturen präglas av långsiktiga relationer med såväl leverantörer, 
kunder och andra intressenter. De väsentliga frågorna omfattar såväl resursflöden som sociala och 
etiska aspekter i verksamheten.
Resursutflöden kopplade till produkter och tjänster
Rottneros fokuserar på att erbjuda hållbara produkter baserade på 
förnybar råvara. Pappersmassa används i produkter som ersätter 
fossila material samt bidrar till klimatnytta genom att binda kol dioxid i 
långlivade tillämpningar, såsom transformatorer och havskablar. Livs-
medelstråg baserat på cellulosa är en hållbar ersättare till förpack-
ningar av fossila material. Virke till sågverk och massaindustrier samt 
bränsle från hållbart skogsbruk är centrala cirkulära råvaror.
Resursinflöden, inklusive resursanvändningen
Vedråvaran, som är Rottneros klart viktigaste insatsvara, kommer 
från skogens cirkulära kretslopp och ingår i cellulosans kretslopp, 
där den i slutänden även kan användas som energikälla. Ny skog 
planteras kontinuerligt och tar under sin tillväxt upp den biogena 
koldioxid som släpps ut inom branschen, och därutöver ytterligare 
koldioxid. Samtidigt innebär förbrukningen av virkesråvara, kemi-
kalier, bränslen och elenergi ett visst uttag av jordens resurser, 
vilket kräver ett ansvarsfullt och effektivt resursutnyttjande. Under 
2025 valde Rottneros att minska andelen certifierad vedråvara för 
att i viss mån dämpa de höga virkespriserna. Allt virke som köptes 
in uppfyllde kraven för FSC®:s standard för kontrollerat virke vilket 
säkerställer att hänsyn tas till ekosystem, naturvärden och bio-
logisk mångfald. 
 
På Rottneros Bruk utnyttjas cirka 95 procent av råvaran. På 
 Vallviks Bruk blir cirka 50 procent av råvaran massa, medan res-
terande del blir biprodukter eller används som en förnybar källa 
till energigenerering, som således är fossilfri. Bolagets effektiva 
användande av råvaran i produktionen ger fördelar både ur miljö- 
och kostnadssynpunkt.
Inom sulfatmassaproduktionen återvinns kemikalierna i processen 
för att minimera miljöpåverkan. Återvinningsgraden är cirka 97 
procent. Bark och svartlut används som energi för att alstra ånga 
och elektricitet. Biprodukter, såsom tallolja, terpentin och bio-
bränslen säljs och är fossilfri råvara i nya produkter eller processer.
VÄSENTLIGA  
HÅLLBARHETSFRÅGOR
•  Resursutflöden kopplade till  
produkter och tjänster 
•  Resursinflöden, inklusive  
resursanvändningen. 
•  Faktorer som driver förlust av  
biologisk mångfald 
• Arbetsvillkor i värdekedjan 
• Särskilda rättigheter för urfolk 
• Företagskultur 
• Frågor om korruption och mutor
POLICYER OCH  
STYRANDE DOKUMENT 
• Råvarupolicyn
• COC, FSC® och PEFC certifikat
• Etiska regler för leverantörer
• Code of conduct
Koncernen bidrar till och 
verkar för ett hållbart skogs-
bruk på flera sätt. Urvalet av 
råvara och leverantörer görs 
noggrant. Ambitionen är att 
så stor andel som möjligt ska 
vara spårbarhetscertifierad 
enligt FSC® eller PEFC.

===== SIDA 35 =====

CERTIFIERINGAR
– 35 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
CERTIFIED
ISO 14001
Environmental
management systems
CERTIFIED
ISO 50001
Energy management systems
CERTIFIED
ISO 9001
Quality management systems
Länk till Rottneros 
sida på EcoVadis
Rottneroskoncernens certifieringar och utmärkelser
Genom våra certifieringar kan intressenterna lita på att vårt arbetssätt och våra produkter granskas 
och uppfyller kraven för den specifika certifieringsstandarden.
Certifierad massaproduktion
Rottneros massaproduktion är certifierad enligt internationella  
standarder för kvalitets-, miljö- och energiledningssystem 
(ISO9001:2015, ISO14001:2015 och ISO50001:2018).
Alla våra massor är också godkända för produktion av papper  
och kartong avsedda för livsmedelskontakt och märkning med  
Svanen och EU Ecolabel. 
FSC®-certifikat
FSC är en oberoende, internationell medlemsorganisation 
som verkar för ett miljöanpassat, socialt ansvarstagande 
och ekonomiskt livskraftigt bruk av världens skogar. 
FSC-certifierade skogsägare följer nationella och lokala 
lagar samt bindande internationella överenskommelser. 
FSC-certifierade skogsbrukare följer också särskilda  
hänsynsregler, som att främja säkra och sunda arbets-
villkor för dem som arbetar i skogen och att skydda: 
• Hotade djur och växter
•  Markens förmåga att bära skog framåt
• Urfolks rättigheter
PEFC-certifikat
PEFC är världens största certifieringssystem för hållbart 
skogsbruk med en helhetssyn på miljö, sociala frågor och 
ekonomi. PEFC har rötterna i familjeskogsbruket och syftet är 
att systemet ska passa både de många familjeskogsbruken 
och de större företagen.  
PEFC bygger på lokala förutsättningar och ett nära  
samarbete med alla som berörs av skogsbruket, inklusive 
skogsägare, friluftsliv och fack, samtidigt som internatio-
nella regelverk uppfylls. I Sverige omfattas 16,5 miljoner ha 
skogsmark, cirka 49 000 fastighetsinnehav och 3 650 skogs-
entreprenörer av PEFC-certifieringen.
EcoVadis 
EcoVadis utvärderar leverantörer baserat på frågor om 
miljö, arbetsrätt och mänskliga rättigheter, affärsetik samt 
hållbara inköp. Utvärderingen baseras på internationella 
standarder och blir därför ett värdefullt verktyg för oss i 
vårt eget hållbarhetsarbete.
Hållbar skogsråvara
All ved som används är spårbar och alla massor är tillgängliga  
som PEFC- eller FSC®-certifierade.
Certifierade livsmedelstråg
Rottneros livsmedelstråg innehar certifikat för kontakt med 
livsmedel och finns tillgängliga som FSC®-certifierade. 
Utmärkelser
Rottneros har sedan 2024 en koncernövergripande certifiering för 
EcoVadis. Koncernen har tilldelats betyget brons.

===== SIDA 36 =====

ÅRSREDOVISNING
– 37 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT– 36 –
Den formella årsredovisningen omfattar  
sidorna 36–48 och 50–89.

===== SIDA 37 =====

– 37 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören i Rottneros AB (publ), org. nr. 556013- 5872, med säte i 
Sunne, upprättar härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2025.
VERKSAMHET
Rottneroskoncernen är en fristående och flexibel producent av både 
kemisk och mekanisk högkvalitativ massa. Koncernen är verksam 
inom segmentet marknadsmassa, där den producerade massan säljs 
till kunder över hela världen. Tyngdpunkten för Rottneros försäljning 
ligger i Europa, USA och på vissa asiatiska marknader.
Rottneros huvudverksamhet sker vid de två massabruken Vallviks 
Bruk och Rottneros Bruk. Bolaget fokuserar på att expandera  
inom utvalda nischer där koncernen tillhör de ledande tillverkarna i 
världen, eller områden där Rottneroskoncernens massa har en  
klar konkurrensfördel. Koncernen breddar sitt erbjudande via 
Rottneros Packaging som utvecklar produktionsteknologi för att 
tillverka högkvalitativa fossilfria förpackningslösningar.
Hållbarhet 
Som massatillverkare är Rottneros en del av naturens kretslopp 
med sitt ursprung i skogen, vilket innebär att hållbarhet är en 
naturligt integrerad del av företagets strategi. Med utgångspunkt 
i den dubbla väsentlighetsanalysen har Rottneros identifierat fyra 
områden där företaget har möjlighet att bidra med en tydlig och 
positiv påverkan. De identifierade väsentliga hållbarhetsfrågorna 
är: egna anställda, klimat och energi, miljö samt resursflöden.
Under 2025 fortsatte Rottneros arbetet med en framtida imple-
mentering av Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). 
Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med årsredovis-
ningslagen 6 kap 11 §. Läs mer om Rottneros hållbarhetsarbete 
på sid 26–34 och 105–108.
Marknad
2025 präglades av en svag utveckling på den globala massamark-
naden. Efterfrågan inom Rottneros marknadsnischer för kemisk 
massa var dock fortsatt god under hela året. Marknaden för CTMP 
tyngdes av överkapacitet med sjunkande priser som följd. 
Rottneros fokuserar på nischer där bolaget har tydliga kon kurrens-
fördelar och nära relationer till kunderna.
FÖRSÄLJNING OCH RESULTAT
Försäljning
Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 539 (2 710) MSEK, en 
nedgång med 6 procent. Såld volym ökade med 1 procent medan 
försäljningspriserna var markant lägre samtidigt som kronan 
stärktes. Priset för sulfatmassa (NBSK) i SEK var 13 procent lägre 
jämfört med 2024. Priset för CTMP var 16 procent lägre.
Försäljning av andra produkter än massa uppgick till 322 (344) 
MSEK, vilket motsvarar 13 procent av omsättningen.
Koncernens produktion av massa uppgick till 331 (341) tusen ton 
och försäljningen till 335 (333) tusen ton. 
Rörelseresultat
Koncernens EBIT var -540 (47) MSEK. De rörliga kostnaderna ökade 
till 1 875 (1 795) MSEK. Ökningen i rörliga kostnader gäller främst 
vedråvara medan kostnaden för övriga insatsvaror minskat.
Övriga externa kostnader uppgick till 589 (621) MSEK och per-
sonalkostnader till 317 (294) MSEK. Rottneros har genomfört ett 
besparingsprogram som löpt under på under hela 2025 och förvän-
tas reducera de fasta kostnaderna med cirka 45 MSEK på årsbasis.
Av- och nedskrivningar uppgick till 288 (133) MSEK. Utöver 
planenliga avskrivningar om 148 (120) MSEK har anläggnings-
tillgångar skrivits ned med 140 (13) MSEK till följd av en svag 
marknad för CTMP och därmed lägre produktion i Rottneros Bruk. 
Rottneros Bruk producerar CTMP och ses som en produktionslinje 
och nedskrivningsbeloppet är relaterat till maskiner och teknisk 
utrustning, se sid 75.
KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK 2025 2024
Nettoomsättning 2 539 2 710
EBIT -540 47
Resultat efter finansiella poster -565 27
Nettoresultat -452 20
AVVIKELSEANALYS
MSEK 2025 2024
NBSK Europa, SEK/t 7 320 8 393
CTMP Globalt 4 294 8 085
SEK/USD 9,82 10,56
Andra poster i resultaträkning
Finansiella poster (netto) uppgick till -25 (-20) MSEK för året. 
Resultat efter finansiella poster
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till  
-565 (27) MSEK.
Inkomstskatter
Inkomstskatten var 113 (-7) MSEK. Den gällande  
skattesatsen var 20,6 (20,6). 
Nettoresultat
Koncernens nettoresultat uppgick till -452 (20) MSEK och  
resultatet per aktie till -2,10 (0,11) SEK.

===== SIDA 38 =====

– 38 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Investeringar
Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar upp-
gick till 165 (450) MSEK och avser investeringar för att upprätthålla 
den tekniska standarden i anläggningarna och för att förbättra 
miljöprestanda.
FINANSIELL STÄLLNING
Anläggningstillgångarna uppgick per den 31 december 2025 till  
1 567 (1 698) MSEK. Av koncernens anläggningstillgångar är 
93 (93) procent materiella anläggningstillgångar. Under året 
har anläggningstillgångar; i enlighet med redovisningsprinciper, 
 skrivits ned med 140 (13) MSEK.
Omsättningstillgångarna, exklusive likvida medel, uppgick per den 
31 december 2025 till 923 (1 129) MSEK och består till 52 (52) 
procent av varulager och till 48 (48) procent av kundfordringar och 
andra kortfristiga fordringar. 
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK 2025 2024
Anläggningstillgångar 1 567 1 698
Omsättningstillgångar 923 1 129
Likvida medel 67 19
Summa tillgångar 2 558 2 846
Eget kapital 1 533 1 691
Räntebärande skulder 407 412
Ej räntebärande skulder 618 744
Summa eget kapital och skulder 2 558 2 846
Koncernens likvida medel uppgick till 67 (19) MSEK vid årets 
utgång.
I december 2024 refinansierade Rottneros de befintliga lång-
fristiga låneavtalen. Avtalet omfattar ett lån om 400 MSEK med 
69 MSEK i årlig amortering, samt revolverande krediter om upp 
till 150 MSEK. Låneavtalet har en löptid om tre år med en ettårig 
förlängningsoption. I tillägg har Rottneros checkräkningskrediter 
uppgående till 225 MSEK
I juli 2025 uppdaterades låneavtalet och inkluderar bland annat en 
likviditetskovenant och lönsamhetsmål som ersätter de ursprung-
liga skuldsättningskovenanten till den 30 september 2026. Vid 
utgången av 2025 uppfyllde Rottneros inte lönsamhetsmålet, 
varför bolaget erhöll en waiver för fjärde kvartalet 2025. Waivern 
begränsar bolagets nyttjande av den revolverande krediten på 
150 MSEK, varför denna inte upptagits som tillgänglig likviditet. 
Samtidigt omklassificerades den långfristiga delen av lånen till 
kortfristig. Avgifter för waiver under året uppgår till 0,5 MSEK.
I mars 2026 ingick Rottneros ett ändrings- och bekräftelseavtal till 
befintligt låneavtal med långivarna, där bland annat de tillfälliga 
kovenanterna för likviditet och lönsamhet justerades. Ändrings-
avtalet sträcker sig till april 2027. I och med avtalet blev 75 MSEK 
tillgängliga under RCF-faciliteten.
Räntebärande nettoskuld vid slutet av året var 339 (393) MSEK. 
Totalt beviljade men outnyttjade krediter uppgick till 123 (373) 
MSEK. Soliditeten uppgick vid årets slut till 60 (59) procent. Det 
egna kapitalet per aktie uppgick till 5,74 (9,47) SEK.
KASSAFLÖDE
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -275 
(149) MSEK. Betalda skatter var -9 (-35) MSEK. Kassaflödet efter 
investeringar för året var -237 (-435) MSEK. Kassaflödet från 
finansieringsverksamheten uppgick till 285 (244) MSEK och inklu-
derar en företrädesemission om 290 (0) MSEK efter avdrag för 
kostnader. Årets nettokassaflöde var 48 (-177) MSEK.
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG
MSEK 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten -71 15
Kassaflöde från investeringsverksamheten -166 -437
Kassaflöde efter investeringar -237 -422
Förändring räntebärande skulder -5 321
Utbetald utdelning, företrädesemission 290 -76
Årets nettokassaflöde 48 -177
Moderbolaget
Moderbolagets omsättning för 2025 uppgick till 32 (23) MSEK. 
Moderbolagets försäljning utgörs av koncerninterna intäkter för 
administrativa och operativa ledningstjänster. Resultatet efter 
finansnetto uppgick till -7 (28) MSEK. I resultatet ingår erhållna/
lämnade koncernbidrag på 0 (108) MSEK.
Framtida utveckling
Kärnverksamheten i Rottneroskoncernen fortsätter sitt struk -
turerade och systematiska arbete med ständiga förbättringar i 
alla avseenden. Samtidigt fortsätter Rottneros att utveckla nya 
produkter som bidrar till det fossilfria samhället. Efterfrågan på 
fiberbaserade förpackningslösningar är stor, och kommersialise -
ringen av Rottneros Packaging fortgår.
Antal anställda
Medelantalet anställda uppgick under 2025 till 278 (285). Den 
genomsnittliga anställningstiden är cirka 9 (10) år och medel- 
åldern är cirka 45 (46) år.

===== SIDA 39 =====

– 39 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Viktiga händelser efter räkenskapsårets utgång
Den 25 mars 2026 ingick Rottneros ett ändrings- och bekräftelse-
avtal till befintligt låneavtal. Avtalet inkluderar bland annat upp-
daterade kovenanter som löper till och med slutet av april 2027. De 
uppdaterade kovenanterna innefattar mål avseende lönsamhet och 
likviditet, vilka bolaget bedömer vara uppnåeliga baserat på nuva-
rande nivåer i de mest väsentliga resultatpåverkande faktorerna. 
I samband med ingåendet av ändrings- och bekräftelseavtalet har 
Rottneros ställt säkerhet i form av pantsättning av hela innehavet i 
Vallviks Bruk AB och Nykvist Skogs AB.
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen har i sitt förslag till utdelning beaktat bolagets finansiella 
ställning, kassaflöde och framtidsutsikter. Koncernens resultat- 
och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den  
27 maj 2026 för fastställelse. 
För räkenskapsåret 2025 kommer styrelsen föreslå årsstämman 
att ingen utdelning lämnas.
Till årsstämmans förfogande står:
Balanserade vinstmedel 607 995 795
Årets nettoresultat -7 935 755
Totalt kronor 600 060 040
Styrelsen föreslår:
Att utdelas till aktieägarna 1, 2 –
Att i ny räkning balanseras 600 060 040
Totalt kronor 600 060 040
1) Efter justering av återköpta aktier i eget förvar.
2)  Ingen utdelning föreslås.
RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL 
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 
OMFATTNING
Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter och koncernledning, 
vilken inkluderar verkställande direktören och övriga ledande 
befattningshavare i Rottneros. Riktlinjerna är framåtblickande och 
ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som 
görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits 
av årsstämman 2024. Riktlinjerna omfattar inte sådana ersätt-
ningar som beslutas av bolagsstämman.
FRÄMJANDE AV BOLAGETS AFFÄRSSTRATEGI,  
LÅNGSIKTIGA INTRESSEN OCH HÅLLBARHET
Rottneros övergripande mål är att skapa en hållbar och lång- 
siktig lönsamhet samt ge en god avkastning till koncernens 
aktieägare. För att leverera detta ska Rottneros erbjuda produk -
ter och tjänster av högsta kvalitet som skapar tydliga mervärden 
i nischer som växer. Rottneros arbetar löpande med att utveckla 
nya  produkter och applikationer mot såväl befintliga som nya 
kundgrupper. Medarbetarnas säkerhet, en hög produktivitet i 
bruken och en förstklassig servicenivå till Rottneros kunder har 
högsta prioritet.
Ett långsiktigt framgångsrikt och hållbart genomförande av  
bolagets affärsstrategi förutsätter att bolaget kan rekrytera och 
behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan 
erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör 
att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig 
totalersättning. 
ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 
Formerna av ersättning m.m.
Rottneros ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation 
som möjliggör att kvalificerade ledande befattningshavare kan 
rekryteras och behållas. Ersättningar inom Rottneros ska vara 
baserade på principer om prestation, konkurrenskraft och skälig-
het. Ersättningen till ledande befattningshavare ska kunna bestå 
av fast ersättning, kortsiktig respektive långsiktig rörlig ersättning, 
aktie- och aktiekursbaserade incitamentsprogram, pension samt 
övriga förmåner. Om lokala förhållanden motiverar variationer i 
ersättningsprinciperna får sådana variationer förekomma.
Den fasta ersättningen ska beakta den enskildes ansvarsområden 
och erfarenhet. Den fasta lönen ska ses över årligen. Den kortsiktiga 
rörliga ersättningen får uppgå till högst 50 procent av den årliga 
fasta lönen för den verkställande direktören, och högst 30 procent 
av den årliga fasta lönen för övriga ledande befattningshavare. 
Den långsiktiga rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 50 
procent av den årliga fasta lönen för den verkställande direktören, 
och högst 30 procent av den årliga fasta lönen för övriga ledande 
befattningshavare. Den rörliga kontantersättning som omfattas av 
dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och 
långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempel-
vis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattnings-
havarens långsiktiga utveckling. Uppfyllelse av kriterier för utbetal-
ning av kortsiktig rörlig kontantersättning ska kunna mätas under 
en period om ett år och uppfyllelse av kriterier för utbetalning av 
långsiktig rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period 
om längre än ett år. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för 
utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/ 
fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen 
ansvarar för bedömningen av rörlig kontantersättning till verkstäl-
lande direktören. Såvitt avser rörlig kontantersättning till övriga 
befattningshavare ansvarar ersättningsutskottet för bedömningen. 
Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av 
bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen.
För verkställande direktören och övriga ledande befattnings- 
havare ska pensionsförmåner vara avgiftsbestämda och ge  
befattningshavaren rätt att erhålla pension från lägst 65 års ålder.  
Rörliga kontantersättningar är pensionsgrundande.
Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårds-
försäkring och bilförmån. Sådana förmåner ska inte utgöra en 
väsentlig del av den totala ersättningen.
Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära om- 
ständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är 
tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att 
rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för 
extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbets-

===== SIDA 40 =====

– 40 – – 41 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
uppgifter. Sådan ersättning ska vara affärsmässigt motiverad, stå 
i proportion till individens fasta lön och inte utges mer än en gång 
per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av 
styrelsen på förslag av ersättningsutskottet. 
Därutöver kan bolagsstämman om så beslutas lämna erbjudande 
om långsiktiga incitamentsprogram såsom aktie- eller aktiekurs-
relaterade ersättningar eller incitamentsprogram. Sådana lång-
siktiga incitamentsprogram beslutas av bolagsstämman och 
omfattas därför inte av dessa riktlinjer.
Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra  
regler än svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa 
tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa rikt-
linjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. 
Kriterier för utdelning av rörlig  
kontantersättning med mera
Den rörliga kontantersättningen och ersättning som utgår under 
eventuella kontantbaserade incitamentsprogram ska vara kopp -
lad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finan -
siella eller icke-finansiella. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning 
av kortsiktig rörlig kontantersättning ska dock kunna mätas 
under en period om ett år. De kan också utgöras av individ -
anpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna för såväl 
kortsiktig som långsiktig rörlig kontantersättning ska vara utfor -
made så att de främjar bolagets affärsstrategi och lång  siktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha  
en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattnings -
havarens långsiktiga utveckling.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av 
 rörlig kontantersättning avslutats ska det fastställas i vilken 
utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar 
för den bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedöm -
ningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finan -
siella informationen.
Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal och med de 
begränsningar som må följa därav helt eller delvis återkräva rörlig 
ersättning som utbetalats på felaktiga grunder.
Ersättning till styrelseledamöter
Styrelseledamöters ersättning för arbete i Rottneros styrelse 
beslutas av bolagsstämman. Styrelseledamöter har enbart rätt 
att erhålla sådant arvode som beslutats om av bolagsstämman. 
Eventuell ytterligare ersättning kan dock utgå för tjänster som 
styrelseledamöter tillhandahåller Rottneros inom deras respektive 
expertisområden utanför deras uppdrag som styrelseledamöter. 
Sådan ersättning ska vara marknadsmässig och regleras i ett  
konsultavtal som godkänns av styrelsen.
Anställningsvillkor
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsrikt- 
linjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats 
genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens 
komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid 
har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens besluts-
underlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de 
begränsningar som följer av dessa.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden för 
verkställande direktören vara högst 18 månader och för övriga 
ledande befattningshavare högst tolv månader. Vid uppsägning 
från ledande befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara 
högst tolv månader. Vid bolagets uppsägning av verkställande 
direktören utgår lön och andra förmåner under uppsägningstiden.  
I övrigt utgår inga avgångsvederlag.
BESLUTSPROCESS, FÖRÄNDRINGAR  
OCH AVVIKELSER, ETC.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över  
och genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets upp- 
gifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta 
förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram 
förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess 
att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet 
ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för 
bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer 
och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets leda möter 
är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid 
styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade  frågor 
närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i 
bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. 
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen har möjlighet att vid exceptionella ekonomiska för- 
hållanden villkora, begränsa eller underlåta utbetalningen av  
den rörliga kontantersättningen, om sådan åtgärd bedöms som 
rimlig och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets 
långsiktiga intressen, inkl dess hållbarhet, eller för att säkerställa 
bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersätt-
ningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättnings-
frågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna.
Ersättningar 2025
Lön och ersättningar 2025 till bolagets ledande befattningshavare 
har varit förenliga med av årsstämman 2024 fastställda riktlinjer. 
Lön och ersättningar till vd och övriga ledande befattnings havare 
under 2025 framgår av not 7 i årsredovisningen. Den rörliga 
ersättningen 2025 har varit beroende av uppfyllelse av årligen 
fastställda och mätbara mål.

===== SIDA 41 =====

– 41 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Operationella riskområden
A   Variationer i massapris 
B   Strukturförändring 
C1   Råvarutillgång 
C2  Råvarupriser
D   Elpris
E   Kundstruktur och kundkrediter 
F   Anläggningar
G   Politiska beslut
H   Hållbarhet och ansvarstagande 
I   Miljö
 
Finansiella riskområden
J   Valuta – balansexponering 
K   Valuta – transaktionsexponering 
L   Räntor
M   Likviditet och refinansiering
HÖG (5)LÅG (1) PÅVERKAN
SANNOLIKHETLÅG (1) HÖG (5)
B
A
DE
C2
F
G
C1
H I
J
K
L
M
RISKOMRÅDEN
RISKER
Finansiella och operativa risker
Rottneros arbetar för att minimera riskerna genom förebyggande arbete eller, när detta inte är möj-
ligt, genom att arbeta med säkringar och försäkringar av olika slag. Många av nedanstående risker 
kan påverka Rottneros både positivt och negativt. Riskarbetet styrs på övergripande nivå av styrelsen 
och på en operativ nivå av vd och koncernledningen. Riskhanteringsprocessen omfattar bland annat 
strategisk affärsplanering, löpande riskinventering, förebyggande underhåll och investeringar samt 
finansiella säkringsaktiviteter.
KÄNSLIGHETSANALYS 2025 
       Effekt på årsresultat efter finansiella poster (MSEK)
Riskslag Förändring 2025 2024 Känslighet
Massapris (netto) 50 USD/ton 123 132 Hög
USD 50 öre/USD 68 68 Hög
Vedpriser 50 SEK/m3 69 67 Hög
Elpriser 10 öre/kWh 21 19 Medel
Övriga rörliga kostnader 2 %-enheter 9 10 Medel
Ränterisk (finansiering) 1 %-enhet 5 4 Låg
Refinansiering Medel
Kreditrisk Hög
Känslighetsberäkningar för varje riskslag tar inte hänsyn till att verkliga förändringar även kommer att påverka andra poster. 
Någon effekt av eventuella säkringar eller fastprisavtal har inte heller tagits med i beräkningarna.

===== SIDA 42 =====

– 42 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT– 42 –
RISKER
OPERATIVA RISKOMRÅDEN
RISKOMRÅDE RISKHANTERING
A   VARIATIONER I MASSAPRIS SANNOLIKHET: 5  PÅVERKAN: 5
Massaprisrisk avser risken att förändringar av massapriser har en negativ påverkan på koncernens resultat- och balansräkning. Massapriset sätts på en 
global marknad och priset på Rottneros produkter är beroende av hur den globala efterfrågan på massaprodukter matchas mot industrins produktions-
volym. Variationer i massapriset är sällan relaterat till förändrade kostnader för Rottneros och kan sålunda skapa stora svängningar i resultatet. Ett högt 
massapris är positivt för resultatet men kan ha negativ påverkan på möjliga försäljningsvolymer.
Prissättningen i massamarknaden styrs av internationella prisnivåer som 
beror på efterfrågan och världskonjunkturen. Massaprissäkringar används 
när prisnivåerna i långtidskontrakten är ekonomiskt fördelaktiga, eller när 
marknadspriset är så lågt att ytterligare nedgångar kan hota bolagets över-
levnad. Som huvudregel görs massaprissäkringar i svenska kronor.
Rottneros fokuserar på användningsområden som ger större mer värden 
och som långsiktigt kan ersätta volymprodukter. Målet är att minska bero-
endet av listpriset på marknadsmassa och därmed dämpa fluktuationer i 
lönsamheten över en konjunkturcykel.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Priset för NBSK sjönk med 6 procent jämfört med 2024. Samtidigt stärktes 
SEK mot USD, vilket medförde att priset i SEK var 13 procent lägre. Priset 
för CTMP sjönk med 9 procent i USD och 16 procent i SEK.
Andelen massa såld till de prioriterade användningsområdena låg stabilt 
på 79 (85) procent.
Koncernen hade inte några massaprissäkringar med förfall under 2025. 
Per sista december 2025 hade koncernen massaprissäkringar om 12 000 
ton till ett snittpris på 15 037 SEK avseende år 2026. 
2021 2022 2023 2024 20252 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
SEK/ton
NBSK Europa
CTMP Globalt
MASSAPRISER

===== SIDA 43 =====

ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
– 43 –
RISKER
OPERATIVA RISKOMRÅDEN
RISKOMRÅDE RISKHANTERING
B   STRUKTURFÖRÄNDRING SANNOLIKHET: 5  PÅVERKAN: 2
Digitalisering, globalisering och ökad handel minskar efterfrågan på vissa typer av pappersmassa och 
 driver på strukturförändringar i branschen. Efterfrågan på skriv- och tryckpapper minskar medan efter-
frågan på mjukpapper, kartong och specialpapper ökar. Långsiktigt ökar efterfrågan på marknadsmassa i 
Asien,  framför allt Kina, och stagnerar eller minskar på mogna marknader som Europa och Nordamerika.
För att hantera strukturförändringen i branschen har Rottneros satsat på tillväxt inom användningsområden där  
Rottneros kan tillföra mervärden genom kunskap och massa av hög kvalitet. Målet är att minska beroendet av listpriset 
på marknadsmassa och därmed dämpa fluktuationer i lönsamheten över en konjunkturcykel. Rottneros har också som 
målsättning att öka försäljning av andra produkter än pappersmassa.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Europa är Rottneros huvudmarknad och står får 66 procent av leveranserna. Marknaden för papper och kartong i 
Europa var svag och därmed föll efterfrågan på marknadsmassa med 4 procent. Samtidigt ökade efterfrågan i Kina med 
8 procent. Totalt ökade efterfrågan på massa med 3 procent.
Rottneros fokus på prioriterade och långsiktigt växande nischer fortsätter. Försäljningen till de prioriterade nischerna 
uppgick till 79 procent. Efterfrågan på de mindre konjunkturkänsliga användningsområdena filter och elektrotekniska 
applikationer var stabil. Minskad efterfrågan på kartong påverkade främst CTMP. 
Försäljning av andra produkter än massa uppgick till 13 procent av den totala omsättningen.
C1   RÅVARUTILLGÅNG SANNOLIKHET: 3  PÅVERKAN: 4
Tillgången till vedråvara är central för en massaproducent. Rottneros har ingen egen skog och är därför 
beroende av goda relationer till leverantörer och ett optimalt flöde av vedråvara till massabruken. Rottneros 
Bruk har begränsad möjlighet att själv flisa rundved och är därför beroende av extern flis. Skulle Rottneros 
stå utan vedråvara skulle leveranser och kundrelationer äventyras.
EU-direktiv påverkar svenskt skogsbruk och tillgången på vedråvara. Samtidigt ökar konkurrensen om 
vedråvara i takt med den gröna omställningen.
För att säkra tillgång på ved försäkrar sig koncernen om en god långsiktig relation till de aktörer som finns i respektive 
bruks närområde. Vanligtvis tecknar Rottneros avtal med större vedleverantörer och sågverk för perioder mellan 6 och 24 
månader. För att öka flexibiliteten har koncernen två egna bolag dels i Sverige och dels i Lettland, för leveranser av ved och 
flis. Målsättningen är att råvarulagret vid bruken ska räcka till 2–3 veckors produktion.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Försörjningen av vedråvara var god under 2025. Den starka efterfrågan på sågverkstimmer har varit gynnsam för till-
gången på massaved.
C2   RÅVARUPRISER SANNOLIKHET: 4  PÅVERKAN: 5
Pris och prisförändringar på vedråvara, kemikalier och övriga insatsvaror påverkar en massa producent. 
Ökade priser påverkar resultatet negativt och Rottneros har små möjligheter att kompensera prisökningar 
på insatsvaror.
Externa faktorer som den ekonomiska konjunkturen, globalisering och leveranskedjor påverkar priset.
Koncernen säkrar inte marknadsmässiga prisfluktuationer, men långsiktiga leverantörsavtal ger viss stabilitet i pris-
bilden. Vedråvara är den största kostnadsposten för insatsvaror och utgör cirka 75 procent av de rörliga kostnaderna.  
En prisförändring på 50 SEK per m3 påverkar koncernens resultat med cirka 69 MSEK på årsbasis. 
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Priset på vedråvara fortsatte stiga under första halvan av året. Den uppåtgående trenden startade 2022 och priserna 
har i stort sett fördubblats sedan dess. Under den senare halvan av 2025 började priserna mattas av något. Priset på 
kemikalier och bränslen minskade i takt med lägre energipriser. Koncernens kostnader för råmaterial uppgick till 1 875 
(1 795) MSEK, vilket är 74 (66) procent av nettoomsättningen. 
ROTTNEROS – FÖRDELNING I 
PROCENT AV LEVERANSER
10 %
21
20
24 
12
6
11
Kartong
Filter
Elektrotekniska
Mjukpapper
Specialiteter
Skriv & tryck
Fibercement
Övrigt
3 4

===== SIDA 44 =====

NORDPOOL ELPRIS I SE3
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2020 2021 2022 2023 2024
2021 2022 2023 2024 20250,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
SEK/kWh
– 44 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
RISKER
OPERATIVA RISKOMRÅDEN
RISKOMRÅDE RISKHANTERING
D   ELPRISER SANNOLIKHET: 4  PÅVERKAN: 2
Rottneros förbrukar normalt drygt 200 GWh inköpt el per år. 
Ökade elpriser kan leda till ökade produktionskostnader och kan 
ha en negativ påverkan på koncernens resultat.
Tillgången på el och otillräcklig överföringskapacitet kan  
leda till effektbrist i elsystemet. Rottneros Bruk köper all el som 
förbrukas och kan påverkas av tillfälliga obalanser.
All extern el till bruken köps direkt över elbörsen Nord Pool. En prisförändring på 10 öre per kWh påverkar koncernens resultat med cirka 20 MSEK på års -
basis, om inga elprissäkringar finns. För att skydda Rottneros framtida elkostnad mot kraftiga fluktuationer och uppnå ett förutsägbart elpris ska framtida 
elpriser säkras i förväg enligt en fastställd strategi. Styrelsen godkänner säkringsnivåer utifrån förslag från företagsledningen. Styrelsen godkänner även 
nya finansiella motparter.
Elmarknaden går mot långsiktigt högre priser och större volatilitet. För att minska exponeringen har Rottneros fattat beslut om investering i egen solcellspark 
samt tecknat långtidskontrakt för inköp av förnybar el.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Den genomsnittliga prisnivån i elområde SE3 var 0,51 (0,41) SEK per kWh, samtidigt som systempriset var 0,44 (0,41) SEK per kWh. Rottneros hade säkrat  
prisnivån till 39 öre per kWh, vilket ledde till positivt utfall på elprissäkringarna om 18 MSEK.
Inköp av el minskade till 163 (192) GWh.
Rottneros Bruk har investerat i en solcellspark som har en beräknad årsproduktion om cirka 2,6 GWh. Rottneros har ingått ett långsiktigt avtal att köpa el,  
inklusive ursprungsgarantier, i form av ett Power Purchase Agreement (PPA) med avräkning mot ett fast pris i SE3. Avtalet omfattar drygt 30 GWh per år ren  
vindkraftsenergi och löper under en 8,5-årsperiod fram till 2033.
År Andel säkrat, % öre/kWh
2026 80 49
2027 48 50
2028 40 53
2029–2033 11 47
I tabellen anges säkrad andel av 
beräknad totalförbrukning, samt säkrat 
genomsnittspris i öre/kWh.
E   KUNDSTRUKTUR OCH KUNDKREDITER SANNOLIKHET: 1  PÅVERKAN: 2
Stort beroende av några få enskilda stora kunder, branscher eller 
geografiska marknader kan ha betydande inverkan på intäkterna 
om en stor kund eller bransch skulle få problem.
Risken för att koncernens kunder inte kan fullgöra sina 
betalnings förpliktelser utgör en kreditrisk som kan ha stor negativ 
påverkan om krediten inte är försäkrad eller garanterad.
Rottneros bedömer att koncernen har en god kommersiell riskspridning med omkring 200 kunder, ingen kund står för mer än 10 procent av omsättningen.  
Det pågår en långsiktig strukturell förändring där skriv- och tryckpapper är en minskande marknad medan mjukpapper, kartong och special applikationer ökar. 
Rottneros strategi är att öka försäljningen av massa till lönsamma och växande användningsområden. Geografiskt är Rottneroskoncernen inte beroende av  
marknaden i något enskilt land. Huvuddelen av koncernens omsättning sker i Europa där Sverige, Tyskland, Italien och Norge utgör de största marknaderna.
Kreditrisk hanteras på koncernnivå. Kreditrisk uppstår genom likvida medel, derivatinstrument och tillgodohavanden hos banker och finansinstitut samt  
kreditexponeringar gentemot kunder. Affärsrisken i form av kundfordringar är med få undantag försäkrade genom kreditförsäkring med tio procent självrisk.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Koncernen har i storleksordningen 200 kunder och historiskt har koncernen haft små kreditförluster och inga under 2025. Försäljningen till prioriterade  
användningsområden uppgick till 79 procent.

===== SIDA 45 =====

– 45 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
RISKER
OPERATIVA RISKOMRÅDEN
RISKOMRÅDE RISKHANTERING
F   ANLÄGGNINGAR SANNOLIKHET: 3  PÅVERKAN: 3
Rottneros har två stora produktionsanläggningar som bedriver 
kontinuerlig produktion. Arbetsskador, maskinhaverier, bränder 
och andra skadehändelser kan leda till längre produktionsstopp, 
skador på anläggningen och leveransproblem.
Ledningen gör årligen en översyn av brukens underhållsbehov för de närmaste åren. I detta arbete ingår att identifiera löpande årliga investeringar, expansions- 
investeringar samt investeringar som syftar till att höja kvaliteten, säkerheten och miljöprestanda.
För att säkerställa en hög och jämn produktionstakt genomför Rottneroskoncernen årliga underhållsstopp. Underhållsstoppen planeras noga för att minimera 
stilleståndstiden. Ytterligare görs förebyggande underhållsarbete löpande. Rottneros försäkrar sina anläggningar mot egendoms- och avbrottsskador samt har 
relevanta ansvarsförsäkringar.
Försäkringsbolagen gör årliga revisioner på koncernens anläggningar och ger rekommendationer till förbättringar och reducering av risker.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Under 2025 har underhållsstopp utförts under tredje kvartalet i Rottneros Bruk och under fjärde kvartalet i Vallviks Bruk. 
Produktionen av sulfatmassa och CTMP minskade med 3 procent. Produktionen av CTMP nådde 98 400 ton, vilket är lägre föregående år beroende på en 
svag marknad. Produktionen av sulfatmassa uppgick till 233 000 ton, vilket är ett nytt årsrekord. Det systematiska arbetet med operativ styrning och visualisering 
av kritiska KPI:er fortsatte för att ge ökad tillgänglighet och produktivitet.
Genomgång och upphandling av försäkringar sker årligen. 
G   POLITISKA BESLUT OCH RISKER SANNOLIKHET: 3  PÅVERKAN: 3
Politiska beslut kan genom förändringar i miljölagstiftningen 
påverka produktionen vid koncernens massabruk negativt, 
begränsa tillgång till vedråvara eller förändra olika stödsystem 
såsom handeln med utsläppsrätter och elcertifikat.
Politiska risker är främst kopplade till det politiska klimatet i 
andra länder. Det kan röra sig om förändringar i nationella lagstift-
ningar som påverkar handel, men kan också gälla det säkerhets-
politiska läget. Även sanktioner och embargon som riktar sig   
mot stater, företag eller individer kan påverka Rottneros affärs-
verksamhet.
Rottneros bedömer att det alltid finns risk för politiska beslut som på ett eller annat sätt fördyrar eller begränsar Rottneros möjlighet att producera massa.  
Bolaget anser dock att denna risk är begränsad. Rottneros arbetar med ständiga förbättringar av produktionsprocessen och målet är att alla investeringar som 
görs i bruken också ska leda till positiva resultat för miljön.
Det säkerhetspolitiska läget i östra Europa är fortsatt instabilt. Bedömningen är att påverkan på Rottneros kommer att vara begränsad vad gäller försäljning till 
kund. Däremot kan Rottneros påverkas av förändrade förutsättningar för tillgång till insatsvaror och förändrade priser.
Rottneros bedriver produktion i Sverige och säljer merparten av sina produkter till Sverige och övriga Europa. Dessa marknader är stabila demokratier men 
den politiska risken för snabba förändringar i lagstiftning och regelverk har ökat.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Rottneros påverkades av USA:s handelspolitiska åtgärder då sulfatmassa tillfälligt belades med tullar, CTMP omfattas fortfarande av tullarna. Osäkerheten kring 
framtida handelspolitik har ökat.

===== SIDA 46 =====

– 46 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
RISKER
OPERATIVA RISKOMRÅDEN
RISKOMRÅDE RISKHANTERING
H   HÅLLBARHET OCH ANSVARSTAGANDE SANNOLIKHET: 3  PÅVERKAN: 4
Bristande ansvar i hållbarhetsfrågor kan skada förtroendet för 
bolaget och varumärket och därmed påverka bolagets lönsamhet 
negativt.
För att nå uthållig lönsamhet och värdeskapande måste 
 Rottneros samtidigt skapa värde för de intressenter som påver-
kas av koncernens verksamhet. Se även hållbarhetsrapporten 
sid 31–44.
Rottneros verksamhet ska bedrivas på ett ansvarsfullt sätt med hänsyn till den yttre och inre miljön, samhället, våra kunder och leverantörer, våra ägare och  
våra medarbetare. Förtroendet för Rottneros som en ansvarstagande aktör, leverantör och arbetsgivare stärker vår ställning i samhället och på marknaden samt 
främjar medarbetarnas engagemang. Rottneros kommunicerar regelbundet med sina intressenter för att upprätthålla en öppen och positiv relation.
Rottneros strävar efter att göra produkterna bättre både ur ett kvalitets- och effektivitetsperspektiv genom förståelse för kundernas processer och produkt-
strategi. Miljömässiga, sociala och ekonomiska faktorer är centrala för att lyckas.
Koncernen har en hållbarhetspolicy som beskriver Rottneros ansvar angående aktieägare, kunder, leverantörer, miljön, samhället, personal och arbetsmiljön, 
mänskliga rättigheter samt antikorruption och konkurrensrätt.
Koncernen har en uppförandekod (Code of Conduct) som beskriver hur Rottneros och bolagets medarbetare agerar i relation till omvärlden och till varandra. 
Uppförandekoden definierar Rottneros sociala ansvar, etiska engagemang och ställning i jämställdhets- och mångfaldsfrågor samt hur Rottneros medarbetare 
bör förhålla sig i frågor av principiell natur.
Medarbetarnas välmående är en viktig del av Rottneros framgångar. Koncernen tar ansvar genom att verka för god hälsa, miljö och säkerhet på arbets-
platserna. Rottneros har en nollvision gällande arbetsskador som leder till sjukskrivning.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Rottneros fortsätter att utveckla nya användningsområden för sina produkter som bidrar till en mer hållbar utveckling i samhället. Rottneros Packaging  
producerar återvinningsbara och nedbrytbara fibertråg. 
Rottneros bidrar till ett hållbart skogsbruk genom ett noga urval av leverantörer och råvara. Under år 2025 minskade andelen ved certifierade enligt FSC® eller 
PEFC för att i viss mån dämpa de höga virkespriserna. Den inköpta råvara som inte är certifierad uppfyller kraven enligt FSC® Kontrollerat virke.
Under 2025 minskade olycksfall som ledde till sjukskrivning från 6,3 till 4,6 mätt som L TIFR. Lost Time Injury Frequency Rate anger antal olyckor med sjuk-
frånvaro per miljon arbetade timmar under en 12 månaders period. Rottneros arbetar aktivt med att öka antal proaktiva riskobservationer, vilket är en viktig del i 
det förbyggande arbetet att eliminera olycksrisker. 
I   MILJÖ SANNOLIKHET: 3  PÅVERKAN: 4
Rottneros verksamhet har påverkan på miljön.
Miljölagstiftningen inom Rottneros verksamhetsområde är 
omfattande och verksamheten kräver tillstånd som förnyas från 
tid till annan.
Det finns risk för överskridande av givna tillstånd, vilket kan 
medföra produktionsbegränsningar, behov av investeringar men 
även straffansvar eller att tillstånd återkallas.
Risk finns även för förändringar i miljölagstiftningen, vilket 
kan påverka Rottneros verksamhet. Det finns idag inga sådana 
kända förändringar. 
Se även miljöavsnittet sid 33.
För styrelse- och bolagsledning är god hantering av miljöfrågor en grundläggande och viktig fråga, varför en löpande avrapportering sker månads-, halvårs- och 
årsvis. Koncernens båda bruk har miljöledningssystem och är certifierade enligt ISO 14001. I miljöledningssystemet finns väl inarbetade rutiner för uppföljning, 
provtagningar och avvikelsehantering.
För att upptäcka och förhindra eventuella överträdelser av gällande bestämmelser och krav har koncernen en kontinuerlig provtagning med larmfunktioner 
kopplat till brukens styrsystem. Utöver detta görs stickprovsvis manuella prover.
Enligt koncernens policy ska alla berörda befattningar ha nödvändig kompetens inom miljöområdet. Miljöansvariga personer i koncernen fortbildas kontinuerligt. 
Löpande kommunikation sker med länsstyrelser och kommuner. Tillsynsmöten med länsstyrelsen sker regelbundet under året där även kommunen blir kallad.
Rottneros har ett långsiktigt mål att ha helt fossilfri produktion år 2030.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Arbetet med att ytterligare minska utsläppen till luft och vatten har fortsatt. En rad investeringar har gjorts de senaste åren för att minimera utsläppen till vatten. 
Rottneros Bruk har investerat i anaerobisk rening för att minska utsläppen av syreförbrukande ämnen till vatten. Utsläppen av fossil  koldioxid från bränslen, 
interna transporter och inköpt el minskade med 60 procent, där framför allt inköpt el bidrog till förbättringen.
Miljödata för året presenteras på sid 95–97.

===== SIDA 47 =====

– 47 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
RISKER
FINANSIELLA RISKOMRÅDEN
Nedan beskrivs Rottneroskoncernens riktlinjer vad gäller finansiell risk-
hantering. Finansiella risker och övriga arrangemang beskrivs i not 6 i 
årsredovisningen. De faktorer som har störst påverkan på koncernens 
resultat är knutna till massapriset i USD, valutakurser samt ved- och 
elpriser.
Den finansiella riskhanteringen sker på koncernnivå, enligt riktlinjer 
som finns angivna i koncernens finanspolicy och som årligen godkänns 
av styrelsen. Styrelsen beslutar om övergripande mandat och nivåer för 
begränsning av koncernens finansiella risktagande samt beslutar om 
all långsiktig finansiering. Styrelsen godkänner säkringsnivåer  
utifrån förslag från företagsledningen. Ledningen bedömer löpande om 
någon av faktorerna USD-kursen, massapris eller elpris är attraktiva för 
att göra strategiska säkringar. Finansiella säkringsinstrument används 
inte i spekulativt syfte utan endast enligt godkänd finanspolicy för att 
säkra affärer och kalkyler.
RISKOMRÅDE RISKHANTERING
J   VALUTA – BALANSEXPONERING SANNOLIKHET: 4  PÅVERKAN: 2
Valutarisk innebär att förändringar av valutakurser kan ha en 
negativ påverkan på koncernens framtida resultat, kassaflöden 
samt värde på tillgångar och skulder.
Rottneros massabruk och anläggningstillgångar är i Sverige. Balansexponeringen för dessa är mycket låg.
Balansexponering som kan hänföras till löpande transaktioner består i huvudsak av kundfordringar och likvida medel i utländsk valuta. För dessa poster  
föreligger en valutarisk.
K   VALUTA – TRANSAKTIONSEXPONERING SANNOLIKHET: 4  PÅVERKAN: 4
Transaktionsexponering är risken för att valutakursförändringar på 
exportintäkter och importkostnader ska påverka rörelseresultatet.
Fakturering sker till största delen i USD, EUR och SEK. Rottneroskoncernens tillgångar och skulder värderas i SEK. Den centrala finansfunktionen är ansvarig för 
att proaktivt övervaka och hantera koncernens valutakursexponering och att säkerställa att faktisk riskexponering är identifierad och hanterad. 
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
Den underliggande exponeringen mot USD är hög och det direkta inflödet av USD motsvarade cirka 60 procent av omsättningen. Inflödet i EUR var cirka   
25 procent samtidigt som koncernen har kostnader i EUR, vilket minskar exponeringen. Koncernen hade per 31 december 2025 valutasäkringar uppgående till 
22 MUSD.
L   RÄNTOR SANNOLIKHET: 2  PÅVERKAN: 1
Ränterisken utgörs av den exponering koncernens finansiella 
tillgångar och finansiella skulder har mot rörlig ränta.
Rottneros har finansiering via ett långfristigt låneavtal. Ränterisken är huvudsakligen kopplad till den rörliga räntan i banklånet samt till avkastningen på likvida 
medel.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
2024 refinansierade Rottneros de befintliga långfristiga låneavtalen. Banklånen med rörlig ränta uppgick per sista december 2025 till 399 MSEK. En förändring 
om 1 procentenhet i räntenivån påverkar koncernens resultat med 5 MSEK på årsbasis. Finansiella poster uppgick under året till -25 MSEK.

===== SIDA 48 =====

– 48 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
RISKER
FINANSIELLA RISKOMRÅDEN
RISKOMRÅDE RISKHANTERING
M   LIKVIDITET OCH REFINANSIERING SANNOLIKHET: 3  PÅVERKAN: 4
Risken består i att Rottneros inte ska ha tillräckligt med likvida 
medel för att betala löpande kostnader, eller att koncernen inte 
ska erhålla krediter.
Finansieringsrisken ska så långt som möjligt minimeras genom att förfallotidpunkten för lån och andra kreditfaciliteter ska vara väl diversifierad och jämnt  
fördelad över tid. Utestående kreditfaciliteter ska refinansieras senast tre månader innan förfall. Koncernen har som mål att likviditetsreserven ska uppgå till minst 
10 procent av koncernens 12-månaders rullande omsättning och ska vara tillgänglig inom 30 dagar. Koncernen gör löpande likviditetsprognoser.
Rottneros kreditavtal bedöms vara tillräckligt för de närmaste årens normala rörelse- och investeringskassaflöde. I och med detta bedöms både likviditetsrisk  
och refinansieringsrisk vara låg för närvarande.
Koncernen ska ha en kapitalstruktur som är optimal för att hålla kapitalkostnaderna nere och samtidigt trygga förmågan att fortsätta sin verksamhet.
KOMMENTAR TILL UTFALL ÅR 2025
I juni 2025 uppdaterades de befintliga långfristiga låneavtalen. Kovenanten nettoskuld i relation till rörelseresultat före avskrivningar ersattes tillfälligt med ett lön-
samhetsmål och likviditetskovenant. Vid utgången av 2025 uppfyllde Rottneros inte lönsamheskovenanten varför bolaget erhöll en waiver för fjärde kvartalet 2025. 
Vid utgången av året uppgick lånen inom låneavtalet till 399 MSEK. I tillägg har Rottneros checkräkningskrediter uppgående till 225 MSEK. 
Tillgänglig likviditet uppgick till 190 MSEK vid slutet av året. Koncernens likviditetsreserv uppgick vid utgången av året till 7 (14) procent av omsättningen, där 
målet är ”minst 10 procent”.
Koncernens nettoskuld vid utgången av 2025 uppgick till 339 (393) MSEK och skuldsättningsgraden till 22 (23) procent.
Under året genomförde Rottneros en företrädesemission om 300 MSEK.

===== SIDA 49 =====

– 49 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
ORDFÖRANDEORD
Företrädesemission och kraftfulla 
kostnadsanpassningar stärker vår  
uthållighet
Den svaga massamarknadsutvecklingen 
i kombination med högre vedpriser och 
en negativ utveckling för dollarn innebar 
att 2025 var ett resultatmässigt mycket 
svagt år för Rottneros. De kraftfulla 
kostnadsanpassningarna som genomfördes 
var till stor del i mål under sommaren och 
överträffade våra målsättningar. Samtidigt 
fortsatte arbetet med bolagets strategiska 
inriktning på hållbarhet, specialisering och 
tillväxt inom växande segment. 
Att koncernens produkter är en naturlig del av lösningen för den 
globala uppvärmningen är en viktig byggsten för den långsiktiga 
utvecklingspotentialen. Under inledningen av 2026 har utveck -
lingen för de negativa omvärldsfaktorerna vänt tillbaka något. 
Det långsiktiga arbetet med att utveckla och strömlinjeforma 
bruken, som pågått under ett antal år, fortsatte under 2025. 
Koncernens position som en hållbarhetsfokuserad, finansiellt 
stark och globalt ledande aktör inom flera nischer stärktes där -
med ytterligare. 
Fullt tecknad företrädesemission  
förstärkte balansräkningen 
För att generera en god avkastning till en balanserad risknivå är 
det viktigt med en hög soliditet som skapar en buffert inför sämre 
tider. Den ökar även bolagets möjligheter att hela tiden tänka och 
agera långsiktigt, även i ett svagare konjunkturläge. Soliditeten om 
60 procent uppfyllde det långsiktiga målet med god marginal vid 
utgången av året.
Företrädesemissionen som slutfördes i juli tecknades fullt ut och 
stärkte koncernens möjligheter att hantera det utmanande mark-
nadsklimatet. Jag vill passa på att uttrycka ett stort tack till våra 
ägare för visat stöd och förtroende i samband med emissionen.
I mars 2026 ingick Rottneros ett ändringsavtal med långivarna som 
förbättrar likviditeten och ger bolaget en bra bas för utvecklingen 
framåt.
Joint venture för förpackningstråg med  
Arctic Paper i Polen producerar i kommersiell skala
Konsumenternas fokus på att ersätta plasten med hållbara för-
packningslösningar är fortsatt stark. Behovet av miljövänliga och 
konkurrenskraftiga förpackningslösningar växer därmed succes-
sivt, något som även bidrar till massamarknadens långsiktiga 
tillväxtpotential. 
Vårt gemensamägda bolag för volymproduktion av formpressade 
fibertråg i Polen tillsammans med Arctic Paper fortsatte att skala 
upp under 2025 och produktionen nådde kommersiell skala mot 
slutet av året. Våra fibertråg är överlägsna för miljön jämfört med 
plast baserade produkter. 
I mars 2026 tillträdde Per Bjurbom som vd och koncernchef. 
Styrelsens bedömer att hans erfarenhet inom branschen utgör en 
god förutsättning för bolagets nuvarande utvecklingsfas.
Som avslutning vill jag framföra ett varmt tack till våra affärspart-
ners, såväl kunder som leverantörer, koncernledningen, medarbe-
tarna och mina styrelsekollegor för ett givande och nära samarbete 
under året.
Per Lundeen
Styrelseordförande

===== SIDA 50 =====

Väljer/utser
Informerar/rapporterar
STRUKTUR FÖR BOLAGSSTYRNING
AKTIEÄGARE GENOM ÅRSSTÄMMA/BOLAGSSTÄMMA
valberedning
EXTERNA INSTRUMENT
INTERNA INSTRUMENT
Vd/koncernchef STYRELSENS UTSKOTT
Revisionsutskott
ErsättningsutskottKONCERNLEDNING
ABL
ÅRL
Koden
Börsens regler
Andra 
relevanta  
lagar
Bolags- 
ordning
Arbets- 
ordning
Instruktion  
för vd, utskott.
Budget
Policyer
Styrelse Externa revisorer
– 50 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Bolagsstyrningsrapport
Rottneros är ett svenskt publikt bolag med säte i Sunne och noterat i segment Small Cap på 
Nasdaq Stockholm ("Börsen"). Till grund för bolagsstyrningen inom Rottneros ligger den svenska 
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Börsens regelverk och Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). 
Denna bolagsstyrningsrapport avser både moderbolaget Rottneros AB och koncernen.
PRINCIPER FÖR BOLAGSSTYRNING 
Rottneros tillämpar de regler som följer av lag eller annan  
författ ning, samt Koden. Under 2025 har Rottneros tillämpat 
Koden utan avvikelser. 
STRUKTUR FÖR BOLAGSSTYRNING
På årsstämma/bolagsstämma är det aktieägarna som gör de 
val och sätter upp de riktlinjer som utgör grunden för Rottneros 
bolagsstyrning. Organisationskartan nedan sammanfattar hur 
bolagsstyrningen är organiserad i Rottneros. 
STYRINSTRUMENT
Till de externa styrinstrumenten som utgör ramarna för bolags-
styrningen inom Rottneros hör aktiebolagslagen (ABL), årsredo-
visningslagen (ÅRL), Börsens regelverk, Koden samt andra 
relevanta lagar. Utländska dotterbolag tillämpar de lagar och 
förordningar som är gällande i aktuellt land, men tillser även att 
koncernens riktlinjer för styrning och kontroll följs.
Styrelsen är ytterst ansvarig för organisationen och förvaltningen 
av bolagets angelägenheter. Tillsyn utövas av myndigheter och av 
myndigheter utsedda organ, genom dels bolagets rapportering till 
dessa, dels genom myndigheternas regelbundna kontroller.
Till de interna styrinstrumenten hör den av bolagsstämman fast-
ställda bolagsordningen, liksom styrelsens arbetsordning och 
instruktioner för verkställande direktören, styrelsens utskott och 
den ekonomiska rapporteringen. Därutöver finns bland annat 
finansiella och kvantitativa mål, budgetar, rapporter, policyer, 
värderingar och uppförandekoder. De policyer som beslutas av 
 styrelsen är uppförandekod (Code of Conduct), finanspolicy, 
arbetsmiljöpolicy, hållbarhetspolicy, miljö- och energipolicy, anti-
korruptionspolicy, konkurrensrättspolicy, insiderpolicy, kommunika-
tionspolicy och styrelsens mångfaldspolicy. Vd beslutar om kund-
kreditpolicy, krishanteringsinstruktion, IT-policy, etiska regler för 
leverantörer, instruktion för visselblåsartjänst samt instruktion för 
insiderhantering, vilka delges styrelsen. Dess utom finns ytterligare 
styrdokument som beslutas av vd eller den som  vd utser.
ÅRSSTÄMMA
Aktieägarna i Rottneros utövar sin rätt att besluta i bolagets 
 angelägenheter på årsstämman, eller i förekommande fall extra 
bolagsstämma och är Rottneros högsta beslutande organ. Års-
stämman fattar beslut om bolagsordning, utser styrelse och 
styrelse ordförande, väljer revisor, fastställer resultat- och balans-
räkning och beslutar om vinstdisposition och ansvars frihet, 
 beslutar om valberedning, riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare med mera. 
Rottneros bolagsordning saknar särskilda bestämmelser om till-
sättande och entledigande av styrelseledamöter samt om ändring 
av bolagsordningen.
Vid årsstämman har varje aktieägare rätt att delta, personligen 
eller genom ombud med fullmakt. Varje aktieägare har rätt att få ett 
ärende behandlat på stämman. På Rottneros hemsida finns kallelse 
och övrig information inför årsstämma/bolagsstämma. Här finns 
också protokoll, vd:s anförande med mera från de senaste stämmorna.

===== SIDA 51 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
– 51 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
AKTIEÄGARE
Rottneros aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan 1987. 
Enligt den av Euroclear Sweden förda aktieboken hade Rottneros 
13 102 aktieägare per den 31 december 2025. Aktiekapitalet 
uppgick till 267 822 833 kronor, fördelat på 267 822 833 aktier 
med samma rösträtt och andel i bolagets vinst och kapital. Bolags-
ordningen innehåller inga begränsningar i fråga om hur många 
röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma.
Arctic Paper S.A. hade per den 31 december 2025 en ägar andel 
uppgående till 55 procent av totalt antal aktier och röster. I övrigt 
har ingen aktieägare ett direkt eller indirekt aktieinnehav som över-
stiger en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i Rottneros.
Rottneros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier,  vilket 
motsvarar cirka 0,3 procent av det totala antalet aktier. På sid. 
111–112 finns ytterligare information om aktien, aktieägare med 
mera. Information finns även tillgänglig på bolagets hemsida.
ÅRSSTÄMMA 2025
Rottneros årsstämma 2025 ägde rum den 10 april 2025 i Sunne. 
På stämman deltog 46 av bolagets aktie ägare representerande 
54,8 procent av bolagets röster och kapital (exklusive av Rottne-
ros återköpta aktier). Samtliga av styrelsens ledamöter, inklusive 
styrelse ordföranden Per Lundeen, liksom vd, var närvarande.  
Dessutom deltog bolagets revisor vid stämman.  
Årsstämman fattade bland annat beslut om följande:
•  Årsstämman beslutade att bevilja styrelseledamöter och verk-
ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2024. 
•  Årsstämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att 
ingen utdelning ges för 2024.
•  Styrelsen ska bestå av sju ordinarie ledamöter. 
•  Per Lundeen, Roger Mattsson, Julia Onstad, Conny Mossberg 
Johanna Svanberg samt Magnus Wikström omvaldes som  
ledamöter. Michal Jarczynski valdes in som ny ledamot.
• Per Lundeen omvaldes till styrelseordförande. 
•  Arvode ska utgå med 660 000 kronor till styrelsens ord förande 
och 330 000 kronor vardera till övriga ledamöter. Utöver 
styrelse arvodet ska 23 000 kronor utgå till ledamot i revisions-
utskottet och ledamot i ersättningsutskottet. Till arbetstagar-
representanterna utgår ett inläsningsarvode om 33 000 kronor 
per person. Arvode till revisorerna utgår enligt av vd godkänd 
räkning.
•  Det registrerade revisionsbolaget Öhrlings Pricewaterhouse-
Coopers AB omvaldes som revisor fram till och med årsstämman 
2026, med Bo Karlsson som huvudansvarig revisor. 
•  Årsstämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att  
god känna ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2024. 
EXTRA BOLAGSSTÄMMA
En extra bolagsstämma hölls den 12 juni 2025. Vid stämman god-
kändes en nyemission av aktier med företrädesrätt för befintliga 
aktieägare. Genom företrädesemissionen tillfördes Rottneros cirka 
300 MSEK före avdrag av transaktionskostnader. Teckningskursen 
per aktie var 2,65 kronor. Antalet aktier i Rottneros ökade med 
114 428 943 aktier till 267 822 833 aktier. 
VALBEREDNING
Rottneros årsstämma fattar beslut om principerna för valbered-
ningens tillsättande. Valberedningen ska bestå av styrelsens 
ordförande samt två ytterligare ledamöter, varvid styrelsens 
ord förande inte ska vara ordförande i beredningen. Av de två 
leda möterna, utöver styrelsens ordförande, ska en vara utsedd 
av bolagets största aktieägare, samt en vara utsedd av någon 
av bolagets övriga fyra största aktieägare. Ingen av dessa två 
ledamöter får också vara styrelseledamot. Valberedningen utser 
inom sig ordförande. Det åligger styrelsens ordförande att tillse 
att ledamöter utses enligt ovan. Principerna innefattar också ett 
förfarande om ersättande av ledamot som lämnar valberedningen 
i förtid eller då ledamot representerar aktieägare som inte längre 
tillhör de fem till röstetalet största aktieägarna.
Namnen på ledamöterna i valberedningen ska presenteras senast 
sex månader före årsstämman 2026. Valberedningens samman- 
sättning från tid till annan ska offentliggöras på Rottneros 
hemsida. Pressmeddelande med uppgift om valberedningens 
sammansättning och hur aktieägare kan lämna förslag till val-
beredningen publicerades den 16 oktober 2025 och har hållits till-
gängligt på Rottneros hemsida. Till ordförande för valbered ningen 
utsågs Fabian Langenskiöld, utsedd av Arctic Paper S.A och till 
övriga ledamöter Stefan Sundh, utsedd av PROAD AB, samt Per 
Lundeen, styrelseordförande i Rottneros AB. Tillsammans repre-
senterar valberedningen cirka 63 procent av röstetalet för samtliga 
aktier i Rottneros. 
Valberedningen ska lägga fram förslag för beslut till årsstämman 
2026 vad gäller val av stämmoordförande, antal styrelseledamöter 
och suppleanter, val av ordförande och övriga ledamöter i styrel-
sen, styrelsearvoden och ersättning för utskottsarbete, val och 
arvodering av revisorer, samt i förekommande fall ändringar i 
instruktionen för valberedningen. 
Styrelsen har fastställt en särskild mångfaldspolicy avseende 
 styrelsens sammansättning. Under året var två av sju styrelse -
ledamöter kvinnor. Policyn finns tillgänglig på Rottneros  
hemsida.
REVISORER
Rottneros revisorer väljs vid årsstämman. Vid årsstämman 2025 
återvaldes Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB som revisions-
bolag, med auktoriserade revisorn Bo Karlsson som huvudansvarig 
revisor för perioden fram till och med årsstämman 2026. Rottneros 
bolags ordning innehåller inte någon mandatperiod för revisorn. 
Detta innebär att val av revisor i Rottneros sker enligt aktiebolags-
lagen årligen på årsstämman.
REVISIONSARBETET
Revisorerna granskar moderbolagets och koncernens årsredovis-
ning och bokföring samt styrelsens och vd:s förvaltning. Bolagets 
revisor är närvarande vid minst ett styrelsesammanträde varje år. 
Revisorerna har varit närvarande vid revisionsutskottets samt-
liga sammanträden och på årsstämman 2025. Revisorn deltar 
vid års stämman för att föredra revisionsberättelsen. Arvoden till 
 revisionsbolaget för 2025 framgår av not 5 i årsredovisningen.
STYRELSEN
Styrelsens sammansättning och arvoden
Rottneros styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av lägst tre 
och högst tio ledamöter valda av årsstämman. Därutöver utser de 
anställda två representanter med två suppleanter. Rottneros styrelse 
består av sju stämmovalda ledamöter utan suppleanter, samt två 
ledamöter och två suppleanter utsedda av de anställda. Verkstäl-
lande direktören är inte ledamot av styrelsen men adjung eras till 
samtliga styrelsemöten, utom då utvärdering av styrel sens arbete 
och av verkställande direktören står på dagordningen. Även andra 
tjänstemän i bolaget deltar som föredragande alltefter behov. Sty-
relsens sammansättning under 2025 samt ersättningar till styrelse-
ledamöterna för 2025 respektive 2024 framgår av tabellen på sid 
62. Ytterligare information om styrelsemedlemmar framgår på sid 65.
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsen genomför regelbundet systematiska utvärderingar där 
ledamöterna ges möjlighet att ge sin syn på såväl arbetsformer, sty-
relsematerial, sina egna och övriga ledamöters insatser i styrelsens 
arbete. Syfte är att utveckla styrelsearbetet samt förse valbered-
ningen med ett relevant beslutsunderlag inför årsstämman.
Oberoende
Enligt Koden ska en majoritet av de bolagsstämmovalda  
leda möterna vara oberoende i förhållande till bolaget och

===== SIDA 52 =====

– 52 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
bolagsled ningen samt minst två av dessa ledamöter även vara 
oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Rottneros styrelse har bedömts uppfylla Kodens krav på obero-
ende, då två av de stämmovalda styrelseledamöterna bedömts 
vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Samt-
liga stämmovalda ledamöterna har under 2025 varit oberoende i 
förhållande till bolaget och bolagsledningen. 
Styrelsens arbete och ansvar
Styrelsen övervakar verkställande direktörens arbete och ansvarar 
för att organisation, ledning och riktlinjer för bolagets medel är 
ändamålsenligt uppbyggda. Styrelsen ansvarar också för att bola-
get är organiserat så att det finns en ändamålsenlig intern kontroll, 
samt att ändamålsenliga system finns för uppföljning av verk-
samheten och dess risker, och för efterlevnaden av lagar, regler 
och interna riktlinjer. Styrelsen ansvarar vidare för utveckling och 
uppföljning av bolagets strategier genom planer och mål, beslut 
om förvärv och avyttringar av verksamheter, större investeringar, 
tillsättningar och ersättningar i ledningen samt löpande uppföljning 
under året. Styrelsen fastställer budget och årsbokslut.
Styrelsens arbetsordning
Styrelsens arbete följer den särskilda arbetsordning som  
fast ställts rörande arbetsfördelningen mellan styrelsen och 
vd, mellan  styrelsens olika utskott och inom styrelsen samt 
instruktion för den ekonomiska rapporteringen. I styrelsens 
arbets ordning ingår en särskild vd-instruktion. Konstituerande 
styrelsesammanträde hålls i omedelbar anslutning till årsstämman 
eller i omedelbar anslutning till extra bolagsstämma där ny styrelse 
valts. Det konstituerande styrelsesammanträdet ägde rum den 10 
april 2025 där bland annat ledamöter till styrelseutskotten utsågs 
och den ovan nämnda arbetsordningen fastställdes. 
Utöver det konstituerande mötet sammanträder styrelsen vid åtta 
ordinarie tillfällen per år och därutöver när ordföranden finner det 
lämpligt eller inom 14 dagar efter att någon ledamot eller vd fram-
ställt yrkande därom. Under 2025 har 14 styrelsemöten och tre 
per capsulam-möten hållits. 
Styrelsens arbete följer en i förväg uppgjord plan med vissa fasta 
beslutspunkter under verksamhetsåret:
•  I januari/februari behandlas bokslutskommunikén, styrelsens 
rekommendation beträffande utdelning samt eventuell  
komplet tering av budget och verksamhetsplan. Dessutom ska 
styrelsen utvärdera sina arbetsformer och beslutsrutiner och 
överväga förbättringar däri.
•  Under februari/mars behandlas den publika årsredovisningen.  
Bolagets revisorer rapporterar iakttagelser från revisionen.  
Dessutom behandlas ersättningsfrågor.
•  Kvartalsresultaten behandlas i april, juli och oktober.
•  I juni behandlas investeringsplaner för nästkommande  
verksam hetsår samt översyn av koncernens strategier.
•  I december behandlas förberedelser för årsbokslut samt  
god kännande av verksamhetsplan för nästkommande år. 
Därutöver får styrelsen varje månad en rapport över bolagets 
resultat- och likviditetsutveckling. Behandling av övriga ärenden 
styrs av varje enskilt ärendes karaktär.
Finanspolicyfrågor
Styrelsen har det yttersta ansvaret för koncernens finansiella 
verksamhet. Styrelsen är ansvarig för att godkänna koncernens 
finanspolicy som ska uppdateras årligen. Styrelsen beslutar om 
övergripande mandat och limiter för begränsning av koncernens 
finansiella risktagande i enlighet med finanspolicyn, samt beslutar 
om all långsiktig finansiering. Styrelsen godkänner säkringsnivåer 
utifrån förslag från bolagsledningen. Styrelsen har delegerat det 
operativa ansvaret i linje med den ansvarsfördelning som framgår 
av fastställd finanspolicy.
Styrelsens kontroll av den finansiella rapporteringen
Styrelsen övervakar den ekonomiska rapporteringens kvalitet 
genom instruktioner avseende denna och genom instruktioner 
till verkställande direktören. Vd har i uppgift att, tillsammans med 
ekonomi- och finansdirektören, granska och säkerställa kvaliteten i 
all extern ekonomisk rapportering inklusive bokslutsrapporter, del-
årsrapporter, årsredovisning, pressmeddelanden med ekonomiskt 
innehåll samt presentationsmaterial i samband med möten med 
media, ägare och finansiella institutioner.
Styrelsens revisionsutskott medverkar till att säkerställa att en 
korrekt finansiell rapportering av hög kvalitet upprättas, slut-
ligen godkänns av styrelsen och kommuniceras. Styrelsen erhåller 
månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesamman-
träde behandlas bolagets och koncernens ekonomiska situation. 
Styrelsen behandlar vidare delårsrapporter och årsredovisning.
För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar 
bolagets revisorer, förutom till revisionsutskottet, också till sty -
relsen varje år sina iakttagelser från revisionsgranskningen och 
sin bedömning av bolagets interna kontroll. Minst en gång per år 
redogör bolagets revisorer för styrelsen för huruvida bolaget till -
sett att bokföring, förvaltning och ekonomisk kontroll fungerar.
STYRELSENS SAMMANSÄTTNING OCH NÄRVARO 2025
Belopp i TSEK Beroende 1
Totalt arvode 
2025/26 2
Totalt arvode 
2024/25 2 Styrelsemöten, % Utskottsmöten, %
Per Lundeen Styrelseordförande x 706 680 100 100
Michal Jarczynski x 0 100
Roger Mattsson x 353 340 100 100
Conny Mossberg x 353 340 100 100
Julia Onstad  x 353 340 100 100
Johanna Svanberg 353 340 100 100
Magnus Wikström 353 340 92 100
Mika Palmu Arbetstagarrep. 77
Jerry Sohlberg Arbetstagarrep. 100
Jörgen Wasberg Arbetstagarrep./suppl. 100
Jimmy Thunander Arbetstagarrep./suppl. 85
1) Beroende i förhållande till bolagets största ägare, Arctic Paper S.A.
2) För perioden årsstämma till årsstämma. Inklusive ersättning för utskottsarbete.

===== SIDA 53 =====

– 53 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
STYRELSENS UTSKOTT
Styrelsen utser utskott som arbetar enligt den fastställda arbets-
ordningen. Under året har arbete bedrivits i två utskott; revisions-
utskottet och ersättnings utskottet.
Revisionsutskott
Utskottet består av minst tre representanter för styrelsen. Det har 
bland annat till uppgift att:
•  Bereda styrelsens arbete med kvalitetssäkring av bolagets  
finan siella rapportering.
•  Övervaka och lämna rekommendationer och förslag för att säker-
ställa rapporteringens tillförlitlighet med avseende bland annat på 
effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering.
•  Biträda valberedningen vid upphandling av revisionen samt  
för bereda val och arvodering av revisorer.
•  Överväga omfattningen och inriktningen på revisionsuppdraget.
•  Bereda frågor om revision och utvärdera revisionsinsatsen.
•  Fastställa riktlinjer för upphandling av tillåtna tjänster utöver 
revision av bolagets revisor och om tillämpligt godkänna sådana 
tjänster enligt riktlinjerna.
•  Följa och överväga tillämpningen av nuvarande redovisnings-
principer och införandet av nya redovisningsprinciper samt av 
andra krav på redovisningen som följer av lag, god redovisnings-
sed, gällande börsregler eller eljest. 
Bolagets huvudansvarige revisor och representanter för revisions-
firman är adjungerade vid merparten av sammanträdena. I före-
kommande fall adjungeras ledande befattningshavare. Utskottet 
har sedan årsstämman 2025 bestått av ledamöterna Per Lundeen, 
Roger Mattsson, Johanna Svanberg och Magnus Wikström.  
Ordförande i utskottet är Johanna Svanberg. 
Revisionsutskottet har haft sex sammanträden under 2025 och 
styrelsen erhåller löpande avrapportering från sammanträdena. 
Revisorerna har varit närvarande vid alla av revisionsutskottets 
sammanträden. Under året har revisionsutskottet mött revisorerna 
en gång utan ledningens närvaro.
Ersättningsutskott
Utskottet består av minst två representanter för styrelsen. Ut- 
skottets arbetsuppgifter ska främst vara att bereda styrelsens 
beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra 
anställningsvillkor för bolagsledningen; följa och utvärdera 
 pågående och under året avslutade program för rörliga ersätt-
ningar för bolagsledningen; följa och utvärdera tillämpningen av 
de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som 
årsstämman enligt lag ska fatta beslut om samt gällande ersätt-
ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättning till 
vd samt principer för ersättning till bolagsledningen beslutas av 
styrelsen. Ersättning till andra ledande befattnings havare beslutas 
av ersättningsutskottet inom de ramar som fast ställts av styrelsen 
och årsstämman.
Ersättningsutskottet har sedan årsstämman 2025 bestått av  
Per Lundeen, Conny Mossberg och Julia Onstad. Ordförande  
i utskottet har varit Per Lundeen.
Utskottet har haft tre sammanträden under 2025 och styrelsen 
har informerats om ersättningsutskottets arbete. 
VD/KONCERNCHEF
Vd har att i enlighet med aktiebolagslagens regler och övrig lag-
stiftning sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens rikt linjer 
och anvisningar, samt vidta de åtgärder som är nödvändiga för 
att bolagets bokföring ska skötas på ett betryggande sätt. Vd ska 
vidare tillse att styrelsen löpande får information som behövs för att 
på ett tillfredsställande sätt följa bolagets och koncernens ekono-
miska situation, ställning och utveckling samt i övrigt uppfylla sin 
rapporteringsskyldighet avseende ekonomiska förhållanden. 
Bolagets vd leder verksamheten inom de ramar som styrelsen lagt 
fast i den särskilda vd-instruktionen. Instruktionen omfattar bland 
annat vd:s ansvar för den dagliga verksamheten och frågor som all-
tid kräver styrelsebeslut eller anmälan till styrelsen samt vd:s ansvar 
för den ekonomiska rapporteringen till styrelsen. Vd tar i samråd 
med ordföranden fram nödvändigt informations- och beslutsunder-
lag inför styrelsemöten, föredrar ärendena och motiverar förslag till 
beslut. Styrelsen utvärderar fortlöpande vd:s arbete.
KONCERNLEDNING
Vd leder koncernledningens arbete och fattar beslut i samråd med 
övriga i ledningen. Denna bestod under 2025 av vd och ytter ligare 
sju personer. Information om vd och koncernledning framgår på 
sid 66. 
YTTERLIGARE INFORMATION PÅ ROTTNEROS.COM
• Bolagsordning
•  Information från tidigare årsstämmor (kallelser, protokoll, beslut, 
vd:s anföranden)
• Information om valberedningen
•  Bolagsstyrningsrapporter (ingår i årsredovisningen)
ROTTNEROS SYSTEM FÖR INTERN KONTROLL  
OCH RISKHANTERING I SAMBAND MED DEN  
FINANSIELLA RAPPORTERINGEN
Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Koden 
för den interna kontrollen. Bolagsstyrningsrapporten ska enligt 
årsredovisningslagen innehålla upplysningar om de viktigaste 
inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i 
samband med den finansiella rapporteringen.
Rottneros internkontrollstruktur är huvudsakligen uppbyggd 
utifrån COSO-modellen enligt vilken det sker genomgång och 
bedömning inom områdena kontrollmiljö, information och kommu-
nikation, riskbedömning, kontrollaktiviteter samt uppföljning. 
Kontrollmiljö
Styrelsen har fastställt ett antal styrande dokument för bolagets 
interna kontroll och styrning, bland annat styrelsens arbetsordning 
och instruktioner för vd och styrelsens utskott, rapporterings-
instruktioner och finanspolicy, som alla syftar till att säkerställa en 
tydlig roll- och ansvarsfördelning. Rapportering av finansiell infor-
mation sker genom ett koncerngemensamt rapporteringssystem.
Ansvaret att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och det löpande 
arbetet med internkontroll och riskhantering åligger vd och 
 kon cern ledningen som rapporterar till styrelsen utifrån fastställda 
rutiner. Cheferna på olika nivåer i företaget har vidare detta ansvar 
inom sina respektive ansvarsområden och rapporterar i sin tur till 
koncernledningen.
Information och kommunikation
Rottneros väsentliga styrande dokumentation i form av policyer, 
riktlinjer och manualer kommuniceras framför allt via ett koncern-
gemensamt intranät. 
Riskbedömning
Rottneros uppdaterar kontinuerligt riskanalysen avseende bedöm-
ning av risker vilka kan leda till fel i den finansiella rapporteringen. 
Detta sker främst genom kontakter mellan koncernledningen och 
dotterbolagens ledningsgrupper. Vid genomgångarna identi fierar 
Rottneros de områden där risken för fel är förhöjd.
Kontrollaktiviteter
Varje månad upprättas finansiella rapporter för samtliga bolag inom 
koncernen tillsammans med konsoliderade finansiella  rapporter. 
Särskild analys görs av produktion, orderläge, kostnadsuppfölj-
ning, investeringar och kassaflöde. Dessutom har ekonomi- och

===== SIDA 54 =====

– 54 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
finans direktören löpande kontakt med dotterbolagen. Detta 
kompletteras med regelbundna ekonomimöten där ekonomi- och 
finans direktören, koncerncontrol lern och dotterbolagens ekono-
mer träffas. På dessa möten läggs särskild vikt vid att eventuella 
problemställningar följs upp och att en  korrekt finansiell rappor-
tering säkerställs. Prognoser uppdateras varje tertial för samtliga 
koncernbolag.
Styrelsen övervakar genom revisionsutskottet den finansiella  
rapporteringens tillförlitlighet och utvärderar rekommendatio -
ner till förbättringar och behandlar frågor om de risker som har 
identi fierats. Revisionsutskottet lämnar fortlöpande muntliga 
rapporter till styrelsen samt lämnar förslag i frågor som kräver 
styrelsens beslut. Kontrollmiljön skapas genom gemensamma 
värderingar, företagskultur, regler och policyer, kommunikation 
och uppföljning samt av det sätt som verksamheten är organi -
serad. Huvudupp  giften för staber och dess medarbetare är dels 
att implementera, vidareutveckla och upprätthålla koncernens 
kontrollrutiner, dels utföra intern kontroll inriktad på affärs -
kritiska frågor.
Rottneros revisorer granskar dels den finansiella informationen för 
halvåret, dels årsbokslutet. Dessutom granskar revisorerna varje 
år ett urval av kontroller och processer och rapporterar eventuella 
förbättringsområden till både koncernledning och ledningsgrupp 
för respektive dotterbolag. Huvudansvarig och medpåskrivande 
revisor närvarar även vid revisionsutskottets möten.
Rottneros koncerngemensamma ekonomifunktioner finns lokalt på 
varje bolag och rapporterar genom ett koncerngemensamt  
rapporteringssystem. Ekonomifunktionen har regelbundna möten 
och ett nära samarbete avseende bokslut och rapportering. 
INTERNREVISION
Rottneros har hittills inte funnit anledning att inrätta en intern- 
revisionsfunktion. Styrelsens uppfattning är att det inte förelig-
ger något behov av en sådan funktion i verksamheten. Det finns 
instruktioner och en löpande utvärdering görs av att ansvariga 
personer i organisationen har den kompetens och de stödresurser 
som krävs för att fullgöra arbetet i samband med framtagandet av 
finansiella rapporter. 
VISSELBLÅSARTJÄNST
Rottneros strävar efter att upprätthålla ett öppet affärsklimat och en 
hög affärsetik. Visselblåsartjänsten är ett ”early warning system” och 
viktig för att värna god bolagsstyrning, eliminera risker och bevara 
kundernas och allmänhetens förtroende för koncernen.
Visselblåsartjänsten kan användas anonymt för att lämna infor-
mation om något man tror allvarligt kan påverka organisationen 
eller en människas liv eller hälsa. Det kan också handla om att inte 
värderingar och etiska principer följs. För att trygga anonymiteten 
hanteras tjänsten av en extern part, via vilken även återkoppling till 
anmälaren sker. Kanalen är krypterad och lösenordsskyddad och alla 
meddelanden behandlas konfidentiellt.
Inkomna ärenden går till två personer utsedda av koncern-
chefen; CFO och HR-Direktören (”Ärendehanterare”). Ärenden 
tas om hand utan dröjsmål och rapporteras till koncernchefen 
eller styrelse ordföranden i de fall ärenden berör koncernchefen. 
Kvartalsvis sker avrapportering om antal inkomna ärenden till 
revisionsutskottet. Om behov finns och alla parters integritet kan 
säkerställas kan även en mer detaljerad rapportering göras.
SAMMANFATTNING AV STYRELSENS ARBETE UNDER 2025
DECEMBER
-  Förberedelser för 
årsbokslut
- Investeringsram
- Budget
FEBRUARI
- Bokslutskommuniké
- Revisionsrapport
- Utdelning
- Utvärdering av revisionsinsatsen
MARS
- Årsredovisning
- Ersättningsfrågor
APRIL
- Årsstämma
- Konstituerande möte
- Arbetsordningen
- Q1 delårsrapport
JUNI
- Extra bolagsstämma
- Strategi
- Investeringar
AUGUSTI
- Q2 delårsrapport
- Revisionsrapport
- Policydokument
OKTOBER
- Q3 delårsrapport
- Revisionsrapport (interna  
   kontroller, early warnings)
- Utvärdering av behov av  
   internrevisionsfunktion

===== SIDA 55 =====

– 55 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
STYRELSEN
PER LUNDEEN
Ordförande i ersättningsutskottet och 
ledamot i revisionsutskottet. 
Utbildning: Civilingenjör
Född: 1955
Aktuella styrelseuppdrag: Styrelseordförande 
i Arctic Paper S.A., Nilsbyn Invest AB och 
Nordic Carton AB. Oberoende i förhållande 
till såväl bolaget och dess ledning, men ej i 
förhållande till Arctic Paper S.A.
Tidigare befattningar: Vd och koncernchef 
Rottneros, vd och koncernchef Å&R 
Packaging Group och Å&R Carton AB.
Aktieinnehav: 437 500
JOHANNA SVANBERG
Styrelseledamot sedan 2022, ord förande i 
 revisionsutskottet. 
Utbildning: Civilingenjör 
Född: 1958
Nuvarande tjänst: Konsult inom hållbarhet 
och miljö.
Aktuella styrelseuppdrag: Styrelse ledamot 
i Vänerexpressen AB och SOMAS Instru-
ment AB. Oberoende i förhållande till såväl 
bolaget och dess ledning som i förhållande 
till bolagets större aktieägare.
Tidigare befattningar: Produktions direktör 
Nordic Paper / Wermland Paper, Group  
Manager / Sales manager Kamyr AB / 
Kvaerner Pulping Ltd.
Aktieinnehav: 14 000
ROGER MATTSSON
Styrelseledamot sedan 2016, ledamot i 
revisionsutskottet. 
Utbildning: Civilekonom
Född: 1973
Nuvarande tjänst: Finansdirektör Nemus  
Holding AB.
Aktuella styrelseuppdrag: Styrelseord-
förande i Nemus Holding AB och Munkedal 
Skog AB. Styrelseledamot i Arctic Paper 
S.A. Finansdirektör för Nemus Holding AB. 
Oberoende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen, men ej oberoende i  
förhållande till Arctic Paper S.A.
Tidigare befattningar: Koncern controller 
Arctic Paper S.A. CFO Talent Plastics 
Koncernen.
Aktieinnehav: 10 000
MICHAL JARCZYNSKI
Styrelseledamot sedan 2025.  
Oberoende i förhållande till såväl bolaget 
och dess ledning, men ej oberoende i förhål-
lande till Arctic Paper S.A.
Utbildning: Maskiningenjör
Född: 1968
Nuvarande tjänst: Koncernchef i Arctic 
Paper.
Tidigare befattningar: Vd i Radpol S.A., 
ett börsnoterat polskt teknikföretag, Enea 
Operator. Flera ledande befattningar inom 
polsk industri.
Aktieinnehav: 0
CONNY MOSSBERG
Styrelseledamot sedan 2019, ledamot 
ersättningsutskottet. 
Utbildning: Skogstekniker
Född: 1966
Nuvarande tjänst: Vd i Munkedal Skog 
AB. Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen, men ej oberoende 
i förhållande till Arctic Paper S.A.
Tidigare befattningar: Vd och vice vd för 
Moelven Skog AB, vd Are Skog AB
Aktieinnehav: 21 875
MAGNUS WIKSTRÖM
Styrelseledamot sedan 2023, ledamot i 
revisionsutskottet. 
Utbildning: Teknisk doktor och Docent i 
pappersteknik från KTH.
Född: 1963
Aktuella styrelseuppdrag: Styrelseord-
förande i Cellfion AB. Styrelseledamot i 
Nexam Chemicals AB, Cellcomb AB och Ligna 
Energy AB. Oberoende i förhållande till såväl 
bolaget och dess ledning som i förhållande till 
bolagets större aktieägare.
Tidigare befattningar: EVP Innovation och 
CTO BillerudKorsnäs AB.
Aktieinnehav: 14 000
JULIA ONSTAD
Styrelseledamot sedan 2022. 
Utbildning: Bachelor of Arts i  
design marketing. 
Född: 1978
Aktuella styrelseuppdrag: Styrelse-
ledamot i Nemus Holding AB, Munkedal 
Skog AB och Håfreströms Företagspark 
AB. Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen, men ej oberoende i 
förhållande till Arctic Paper S.A.
Aktieinnehav: 0
ARBETSTAGARREPRESENTANTER
JERRY SOHLBERG
Arbetstagarrepresentant sedan 2020.
Nuvarande tjänst: Lagerarbetare,  
Rottneros Bruk AB.
Född: 1989
Aktuella styrelseuppdrag: Ordförande 
för Pappers.
Aktieinnehav: 0
JIMMY THUNANDER
Arbetstagarrepresentant sedan 2021.
Född: 1975
Nuvarande tjänst: Driftledare,  
Rottneros Bruk AB.
Aktuella styrelseuppdrag: Ordförande 
för Unionen Rottneros Bruk.
Aktieinnehav: 3 135
MIKA PALMU
Arbetstagarrepresentant sedan 2016.
Nuvarande tjänst: Produktionstekniker,  
Vallviks Bruk AB.
Född: 1975
Aktuella styrelseuppdrag: Ordförande 
Unionen avd 23 Vallviks Bruk.
Aktieinnehav: 0
JÖRGEN WASBERG
Arbetstagarrepresentant sedan 2019.
Nuvarande tjänst: Operatör, Vallviks 
Bruk AB.
Född: 1975
Aktuella styrelseuppdrag: Ordförande 
för Pappers avd 106 Vallviks Bruk.
Aktieinnehav: 0
REVISORER Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
Bo Karlsson: auktoriserad revisor, huvudansvarig revisor. 
Daniel Körner Rask: auktoriserad revisor

===== SIDA 56 =====

– 56 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 2026
PER BJURBOM
Vd och koncernchef
Utbildning: Civilingenjör
Född: 1961
Anställd sedan: 2026
Aktieinnehav: 0
LENNART EBERLEH
Var vd och koncernchef från  
2016 till februari 2026.
NILS HAURI
Vd Rottneros Bruk, direktör Innovation
Utbildning: Civilingenjör i kemiteknik
Född: 1981
Anställd sedan: 2007
Aktieinnehav: 28 000
MONICA PASANEN
CFO
Utbildning: Ekonomie Magister, MBA
Född: 1963
Anställd sedan: 2022
Aktuella styrelseuppdrag:  
Styrelseledamot Oppboga Bruk AB.
Aktieinnehav: 65 000
IDA MÖRTSELL
Vd Vallviks Bruk, direktör HR 
Utbildning: MBA
Född: 1984
Anställd sedan: 2014
Aktieinnehav: 17 850
PÄR SKINNARGÅRD
Virkesdirektör Rottneros, 
vd Nykvist Skogs AB
Utbildning: Skogstekniker 
Född: 1967
Anställd sedan: 2020
Aktieinnehav: 9 937
KASPER SKUTHÄLLA
Marknads- och affärsutvecklingsdirektör
Utbildning: Ekonomie magister
Född: 1978
Anställd sedan: 2017
Aktieinnehav: 195 000
PETER SÄVELIN
COO
Utbildning: Civilingenjör 
i kemiteknik
Född: 1963
Anställd sedan: 2020 
Aktieinnehav: 0
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

===== SIDA 57 =====

– 57 –
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
 EKONOMISK 
REDOVISNING
Koncernens räkningar ................................ 58
Tilläggsupplysningar och noter, 
koncernen ....................................................... 62
Moderbolagets räkningar ......................... 79
Tilläggsupplysningar och noter, 
moderbolaget ................................................ 83
Styrelsens försäkran ................................... 89
Revisionsberättelse ..................................... 90
Flerårsöversikt  ...............................................98
Alternativa nyckeltal, definitioner ...........99

===== SIDA 58 =====

– 58 –
EKONOMISK REDOVISNING — KONCERNEN
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Resultatrapporter koncernen
KONCERNENS RESULTATRÄKNING 1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK Not 2025 2024
NETTOOMSÄTTNING 1, 2 2 539 2 710
Förändring färdigvarulager -14 58
Övriga rörelseintäkter 3 36 133
SUMMA 2 561 2 901
Råvaror och förnödenheter 4 -1 875 -1 795
Övriga externa kostnader 5 -589 -621
Personalkostnader 7 -317 -294
Övriga rörelsekostnader 3 -32 -12
EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar) -253 179
Av- och nedskrivningar 10, 11 -288 -133
EBIT (rörelseresultat) -540 47
Finansiella intäkter 8 3 4
Finansiella kostnader 8 -29 -24
Summa finansiella poster -25 -20
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -565 27
Skatt på årets resultat 9 113 -7
NETTORESULTAT 1 -452 20
Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 267 001 152 572
Antal utestående aktier efter utspädning i genomsnitt (tusen) 267 001 152 572
Resultat per aktie (SEK) -2,10 0,11
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -2,10 0,11
1) Hela nettoresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT 1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK Not 2025 2024
NETTORESULTAT -452 20
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar 6 -140
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar -1 29
Omräkningsdifferenser -1 0
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT 4 -111
TOTALRESULTAT 2 -448 -91
2) Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 59 =====

– 59 –
EKONOMISK REDOVISNING — KONCERNEN
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Balansräkning koncernen
KONCERNENS TILLGÅNGAR PER DEN 31 DECEMBER
Belopp i MSEK Not 2025 2024
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 10 22 21
Materiella anläggningstillgångar 11 1 457 1 579
Derivatinstrument 6 0 0
Andelar i intressebolag 12 51 61
Övriga finansiella anläggningstillgångar 37 37
Summa anläggningstillgångar 1 567 1 698
Omsättningstillgångar
Varulager 14 476 590
Kundfordringar 15 354 442
Aktuell skattefordran 9 7 0
Derivatinstrument 6 0 5
Övriga kortfristiga fordringar 16 86 91
Likvida medel 17 67 19
Summa omsättningstillgångar 991 1 148
SUMMA TILLGÅNGAR 2 558 2 846
KONCERNENS EGET KAPITAL OCH SKULDER PER DEN 31 DECEMBER
Belopp i MSEK Not 2025 2024
Eget kapital 18
Aktiekapital 268 153
Övrigt tillskjutet kapital 845 730
Återköpta egna aktier -69 -69
Andra reserver -52 -57
Balanserad vinst inkl. årets resultat 541 934
Summa eget kapital 1 533 1 691
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 19 7 341
Uppskjuten skatteskuld 9 11 123
Övriga icke räntebärande skulder 58 74
Summa långfristiga skulder 77 537
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 20 289 291
Räntebärande skulder 19 399 71
Derivatinstrument 6 12 7
Aktuell skatteskuld 9 0 1
Övriga icke räntebärande skulder 21 249 248
Summa kortfristiga skulder 948 619
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 558 2 846

===== SIDA 60 =====

– 60 – – 61 –
EKONOMISK REDOVISNING — KONCERNEN
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Förändringar i eget kapital koncernen
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL 2025
Andra reserver
Belopp i MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet 
kapital
Återköpta  
egna aktier Säkringsreserv Omräkningsdifferens
Balanserad vinst  
inkl. årets resultat SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans per den 1 januari 2024 153 730 -69 60 -6 990 1 858
Nettoresultat 20 20
Övrigt totalresultat -111  – -111
Summa totalresultat -111 20 -91
Utdelning till aktieägare -76 -76
Utgående balans per den 31 december 2024 153 730 -69 -51 -6 934 1 691
Ingående balans per den 1 januari 2025 153 730 -69 -51 -6 934 1 691
Nettoresultat -452 -452
Övrigt totalresultat 5  -1 4
Summa totalresultat 5  -1 -452 -448
Omföring* -60 1 59 –
Nyemission 115 175 290
Utgående balans per den 31 december 2025 268 845 -69 -46 -6 541 1 533
* Omföring avser nedsättning av bundet kapital i Utansjö AB samt effekt av återföring av överavskrivningar i Rottneros Bruk AB.

===== SIDA 61 =====

– 61 –
EKONOMISK REDOVISNING — KONCERNEN
ROTTNEROS AB ÅRSREDOVISNING 2025 ÅRSREDOVISNING ÖVRIGTHÅLLBARHETSREDOVISNINGVERKSAMHET & RESURSERÖVERSIKT
Kassaflödesanalys koncernen
KASSAFLÖDESANALYS KONCERNEN 1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK Not 2025 2024
EBIT -540 47
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Av- och nedskrivningar 10, 11 287 133
Övriga ej kassaflödespåverkande poster 11 15
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster -242 195
Erhållna räntor 3 4
Betalda räntor -29 -15
Erhållen/betald skatt -9 -34
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändring av rörelsekapital
-276 149
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager 115 -97
Förändring av kortfristiga fordringar 93 48
Förändring av kortfristiga skulder (ej räntebärande) -2 -85
Summa rörelsekapitalförändring 205 -134
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN -71 15
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 10 -1 –
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 11 -165 -450
Sålda materiella anläggningstillgångar 11 0 1
Investering i finansiella anläggningstillgångar 12 – –
Avyttring/återbetalning av finansiella tillgångar – 12
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -166 -436
Belopp i MSEK Not 2025 2024
Upptagna långfristiga banklån 19 0 409
Amortering av långfristiga banklån 19 -105 -91
Förändring av checkkrediter 19 100 2
Utbetald utdelning 0 -76
Nyemission 290 –
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN 285 244
ÅRETS NETTOKASSAFLÖDE 48 -177
Likvida medel vid årets början 19 196
Likvida medel vid årets slut 17 67 19
Beviljade och outnyttjade krediter 19 123 373

===== SIDA 62 =====