Kvartalsrapport Q2 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT 
JAN – JUN 2023
Fokus på förbättrad 
 konkurrenskraft och 
 finansiell stabilitet
EBIT andra kvartalet 2023 41 MSEK
Refinansiering av långfristiga lån
Investeringar i utökad kapacitet och förnybar el
Q2

===== SIDA 2 =====

2    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Rottneros delårsrapport, januari–juni 2023
Fokus på förbättrad  konkurrens - 
kraft och  finansiell stabilitet
KVARTALET I SIFFROR
Apr–jun 
2023
Apr–jun 
2022 Förändr
Jan–jun 
2023
Jan–jun 
2022 Förändr
Rullande 
12 mån
Jan–dec 
2022
Nettoomsättning, MSEK 681 784 -103 1 425 1 444 -19 2 961 2 980
EBITDA, MSEK 71 253 -182 249 427 -178 513 691
EBIT, MSEK 41 219 -178 190 364 -174 376 550
Resultat efter finansiella poster, MSEK 44 218 -174 192 362 -170 544 714
Nettoresultat, MSEK 34 172 -138 152 286 -134 431 565
Resultat per aktie, SEK 0,22 1,13 -0,91 1,00 1,87 -0,87 2,82 3,70
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 17 81 -64 121 260 -139 400 539
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % – – – 22,7 29,1 – 22,7 32,2
Produktion*, tusen ton 93,2 94,2 -1,0 182,8 180,5 2,3 343,2 340,9
Leveranser*, tusen ton 82,8 89,1 -6,3 165,4 172,2 -6,8 326,1 332,9
Q2 2023 JÄMFÖRT MED (Q2 2022)
NETTOOMSÄTTNINGEN sjönk med 13 % till 681 
(784) MSEK. Såld volym påverkades av att försäljningen 
av slipmassa upphört. Samtidigt gynnades produkt-
mixen och genomsnittligt försäljningspris steg. Lägre 
efterfrågan och ändrad kundmix höll tillbaka fakture-
ringen i kvartalet. 
LISTPRISET för NBSK-massa var 5 % lägre i USD och 
1 % högre i SEK jämfört med andra kvartalet 2022. 
USD stärktes mot SEK med 7 % under samma period. 
PRODUCERAD VOLYM exklusive slipmassa uppgick 
till 93,2 (94,2) tusen ton, en nedgång med 1 %.
SÅLD VOLYM av sulfatmassa och CTMP uppgick till 
82,8 (89,1) tusen ton. Volymen slipmassa uppgick till 
0,1 (16,9) tusen ton.
EBIT (rörelseresultat) var 41 (219) MSEK. Kvartalet 
påverkades av en svagare konjunktur, markant högre 
rörliga kostnader för framför allt vedråvara, samt kostna-
der för organisationsöversyn i Vallviks Bruk.
NETTORESULTAT uppgick till 34 (172) MSEK. Resultat 
per aktie för kvartalet var 0,22 (1,13) SEK.
BALANSRÄKNING är fortsatt stark. Soliditeten var 
65 (67) % och tillgänglig likviditet uppgick till 714 (553) 
MSEK. Nettokassan uppgick till 274 MSEK. De lång-
fristiga lånefaciliteterna har refinansierats med en löptid 
på två år och möjlighet till förlängning.
UTDELNING till aktieägarna i kvartalet om 1,40 SEK 
per aktie, totalt 214 MSEK.
* Exklusive slipmassa

===== SIDA 3 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     3
Vår resultaträkning påverkades av det svaga marknads-
läget som innebar både lägre leveranser och priser i USD. 
Netto omsättningen minskade med 13 procent under kvar-
talet, till 681 MSEK. EBIT uppgick till 41 MSEK, inklusive 
reserveringar för pensionsavgångar och ny organisation i 
Vallvik om totalt 16 MSEK. Produktionen följde planen och 
var stabil mätt på jämförbara enheter, medan leveranserna 
minskade som följd av främst längre transittider mellan 
bruk och kund genom den svagare marknaden. Generellt 
var vi framgångsrika i att hitta avsättning för våra produk-
tionsvolymer. Den starka dollarn var fortsatt gynnsam för 
våra marginaler. 
FOKUS PÅ EFFEKTIVISERINGAR
Kostnadsinflationen i kombination med de sjunkande mass-
apriserna innebär att vi gör det vi kan för att motverka de 
negativa marginaleffekterna. Under kvartalet förhandlades 
en ny organisation för Vallviks Bruk som innebär en minsk-
ning med 21 anställda. Tillsammans med effektivisering-
arna och avvecklingen av sliplinjen i Rottneros Bruk under 
fjolåret innebar det att vi minskat antalet heltidstjänster 
med nästan 20 procent under det senaste året. Vi har varit 
måna om att genomföra neddragningarna så respektfullt 
som möjligt för våra medarbetare. Vi kommer även att 
anpassa underhållsaktiviteterna i bruken under det kom-
mande året. Genom att skjuta på vissa åtgärder som inte är 
tidskritiska gynnas den fasta kostnadsbasen på kort sikt. 
RÅVARUMARKNADEN GYNNAS AV KONJUNKTUR­
INBROMSNINGEN
Tecknen på en minskad kostnadsinflation märks genom en 
tydligt förbättrad balans och god tillgång på vedråvara 
inom våra närområden. Det är främst en lägre efterfrågan 
som gynnar balansen. Därmed kommer importvolymerna 
från Baltikum att minska, vilket gynnar våra marginaler. 
Även våra kemikaliepriser sjunker. De har normalt en rela-
tivt nära koppling till energipriserna.
MASSAPRISERNA SJUNKER
I det svaga konjunkturläget som råder utvecklas balansen 
på massamarknaden till nackdel för säljarna, med prisned-
gångar som följd. Lagernivåerna på marknaden är fortsatt 
höga. Listpriset för NBSK sjönk därmed med 130 USD 
under Q2, till 1 240 USD i slutet av juni.
I Kina visar marknaden tydliga tecken på att ha bottnat med 
aviseringar om prishöjningar på kortfibrig kemisk massa. 
Det inger hopp om en stabilisering på den globala markna-
den lite längre fram. I Europa fortsatte efterfrågan och pri-
serna att minska i början av det tredje kvartalet.
STORT INTRESSE FÖR PACKAGINGS PRODUKTER
Det med Arctic Paper samägda bolaget i Polen för form-
pressade fiberförpackningar ligger helt rätt i tiden. Detta 
bekräftades med råge i samband med Interpack i Düssel­
dorf, världens största förpackningsmässa. Intresset för 
våra produkter var jättestort.
EN RAD VIKTIGA UTVECKLINGSSTEG 
Vi fortsätter att ha ett högt tempo i vårt arbete med att 
utveckla Rottneros till nästa nivå. I april beslutade styrel -
sen att investera i utökad CTMP-kapacitet samt i förnyel -
sebar energiproduktion med tillhörande energilagring i 
Rottneros Bruk. 
I juni ingick vi ett långsiktigt avtal för att säkra tillgången till 
långsiktig, förnybar energi med tyska EnBW genom ett 
Power Purchase Agreement (PPA). Bolaget kommer att 
förse oss med drygt 30 GWh/år av ren vindenergi under en 
8,5-årsperiod med start 2025. Avtalet är en viktig del i vårt 
arbete för att minska den långsiktiga exponeringen mot 
elpriserna, samt vår resa mot fossilfri produktion.
VÅRA BETYDANDE BUFFERTAR GER OSS 
 FINANSIELL UTHÅLLIGHET
I slutet på juni refinansierade vi våra långsiktiga kreditfacili-
teter om sammanlagt 250 MSEK. Finansieringsavtalet, som 
löper i två år, omfattar liksom tidigare en hållbarhetslänk 
som innebär att räntevillkoren är kopplade till vissa av miljö- 
och arbetsmiljökriterierna i koncernens långsiktiga mål. 
Vi fortsätter att prioritera våra finansiella buffertar inför de 
möjliga utmaningar som konjunkturavmattningen kan föra 
med sig. Soliditeten uppgick vid kvartalsskiftet till 65 pro-
cent, våra likvida medel var 382 MSEK och tillgänglig likvi-
ditet uppgick till totalt 714 MSEK. Nettokassan uppgick till 
robusta 274 MSEK efter att vi betalat ut en utdelning på 
rekordnivå under kvartalet, 214 MSEK.
Slutligen vill jag tacka alla kollegor som ständigt arbetar för 
att utveckla vår verksamhet, samt våra kunder, leverantörer, 
ägare och styrelsen för ett givande samarbete.
Vd-ord
Lennart Eberleh 
Under det andra kvartalet fortsatte vi att leverera på 
vår målsättning om ständiga förbättringar och ökad 
konkurrenskraft. Utifrån vår starka finansiella position 
fattade vi en rad viktiga beslut inför framtiden. Massa­
marknaden var utmanande vilket innebar ytter ligare 
prisnedgångar. Vår inriktning på kostnadseffektivitet, 
långsiktigt  växande nischer tillsammans med våra 
solida finanser ger oss en betydande motståndskraft 
mot potentiella utmaningar framöver.

===== SIDA 4 =====

4    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Massamarknaden
Världsekonomin fortsätter att präglas av osäkerhet. 
Inflationen har tydligt vänt neråt men ligger fortsatt 
högt. Inflationen i Euro­området var 6,1 procent i maj 
och förväntas sjunka till 5,5 procent i juni, även i USA 
har inflationen avtagit. Centralbankerna i USA och EU 
har fortsatt höja räntorna under kvartalet samt aviserat 
ytterligare höjningar. Ekonomin i Kina är fortsatt svag, 
industriella produktionen fortsatte sjunka och ungdoms-
arbetslösheten nådde en ny rekordnivå. Kinas Central-
bank sänkte räntan i juni för att stimulera ekonomin.
Korrigeringen i marknaden för avsalumassa fortsatte 
med ominskad kraft under det andra kvartalet. Lagerni-
våerna genom hela värdekedjan från massa till konverte-
rade slutprodukter byggdes upp successivt under och 
efter pandemin som en följd av flaskhalsar i logistiken 
och att kunder säkrade upp sig. Med normaliserade leve-
ranser fanns inte detta behov längre, och därmed har 
orderböckerna krympt genom hela värdekedjan. Detta 
inträffar samtidigt som behovet av förpacknings- samt 
tryckmaterial minskar då konsumenter och företag är 
pressade av ökande räntor och kostnader och därmed 
ställer om. Samtidigt har mängden avsalumassa ökat 
genom ny kapacitet i Sydamerika, samt att en del inte-
grerade pappersbruk valt att producera massa i stället 
för papper. Sammantaget leder detta till ett stort över-
utbud av avsalumassa och en prisnedgång. Ett antal 
massaproducenter har aviserat produktionsbegräns-
ningar eller stängningar då de inte är lönsamma.
Pappersmarknaden i Europa fortsatte i en nedåtgående 
trend under andra kvartalet. Fram till april var produktio-
nen ner med totalt 17 procent jämfört med året innan. 
Mjukpapper visade motståndskraft med en nedgång på 
endast 2 procent. Vissa av Rottneros nisch-marknader 
har även fortsatt haft en god efterfrågan. 
Marknaden i Kina, som är världens största marknad för 
avsalumassa men inte betydande för Rottneros, var fort-
satt svag under det andra kvartalet. De låga massapri-
serna under kvartalet ledde dock till en köpimpuls efter-
som lagren av massa hos kunderna i Kina var och är 
fortsatt låga. De låga priserna på importerad avsalu-
massa trängde även ut en del dyrare integrerad massa-
produktion i Kina under kvartalet, ett fenomen som kan 
fortsätta även framgent men är beroende av priset på 
importerad flis som råvara.
Listpriset för NBSK i Europa sjönk från 1 370 USD till 
1 240 USD under det andra kvartalet medan nettopri-
serna sjönk från 770 USD till cirka 630 USD. Motsva-
rande sjönk nettopriserna för NBSK i Kina från 830 USD 
till 650 USD. Nettopriserna för BCTMP i Asien sjönk från 
600 USD till cirka 450 USD under kvartalet och priserna 
i de olika länderna är nu snarlika. Priserna i Kina 
bedöms nu ligga under marginalkostnaden för flera pro -
ducenter. Priset för kortfibrig massa steg i Kina mot slu-
tet av kvartalet.
Leveranserna av mjukpapper på de viktigaste markna-
derna (exkl. Kina) fram till april visar en nedgång på 1,3 
procent jämfört med 2022. Mjukpapper är inte en stor 
marknad för Rottneros men det är det största använd-
ningsområdet för avsalumassa med mer än 40 procent 
av marknaden.
Leveranserna av skriv- och tryckpapper fortsatte i en 
nedåtgående trend som började under andra halvåret 
2022. Fram till april sjönk leveranserna med 20 procent 
på de viktigaste marknaderna (exkl. Kina) jämfört med 
2022. Skriv- och tryckpapper är ett segment som Rott-
neros lämnade under 2022 men det är det näst största 
användningsområdet för avsalumassa globalt.
Fram till maj 2023 är den globala efterfrågan av mark-
nadsmassa ned med 0,8 procent jämfört med 2022, för-
delat på kortfibrig massa +2,0 procent och långfibrig 
massa -4,0 procent. Efterfrågan på oblekt massa (UKP) 
sjönk med 15 procent jämfört med ett mycket starkt 
2022. Detta avser främst standard UKP medan våra 
specialkvaliteter står sig väl.
Tillverkarnas globala lager i maj av långfibrig massa var 
52 dagar och av kortfibrig massa 59 dagar, en uppgång 
på 5 dagar för långfibrig samt 7 dagar för kortfibrig 
massa jämfört med februari 2023. Lagernivåerna av 
bägge kvaliteterna indikerar en marknad med tydligt 
överutbud. 
PIX Europa USD per ton*
PIX Europa SEK per ton
USD/t
* Genomsnittliga bruttopriser per kvartal på NBSK i Europa
** Genomsnittliga nettopriser per kvartal på NBSK i Europa
NBSK­PRISER 2019–2023, KVARTALSVIS
400
500
600
700
800
900
1 000
1 100
1 200
1 300
1 400
1 500
1 600
2019 2020 2021 2022 2023
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
11 000
12 000
13 000
14 000
15 000
16 000
TTO Europa USD per ton**
TTO Europa SEK per ton
SEK/t

===== SIDA 5 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     5
Andra kvartalet 2023 jämfört 
med andra kvartalet 2022
Apr–jun 
2023
Apr–jun
2022
Förändr,  
procent
NBSK, USD 1 307 1 381 -5
SEK/USD 10,52 9,84 7
NBSK, SEK 13 749 13 589 1
Nettoomsättning, MSEK 681 784 -13
EBIT, MSEK 41 219 -81
Försäljning och resultat, Q2
Omsättningen uppgick till 681 (784) MSEK, en nedgång 
med 13 procent. Största förklaringen är att försäljningen 
av slipmassa helt upphörde från andra kvartalet 2023. 
Även lägre försäljningsvolymer av övriga produkter 
minskade omsättningen. Exklusive slipmassa var försälj-
ningsvolymen 82,8 (89,1) tusen ton, vilket är 7 procent 
lägre än året innan. 
Jämfört med andra kvartalet 2022 sjönk listpriset för 
NBSK med 5 procent i USD men steg med 1 procent i 
SEK. Snittpriset för Rottneros massa steg med 7 procent 
tack vare en bättre produktmix.
Massaprissäkringarna gav ett negativt utfall på  
-2 (-18) MSEK. 
Försäljning av andra produkter än massa var 70 (79) 
MSEK, vilket motsvarar 10 procent av omsättningen.
De rörliga kostnaderna är på en fortsatt hög nivå. Kost-
naden, baserat på kronor per producerat ton, ökade med 
cirka 137 MSEK för andra kvartalet 2023 jämfört med 
samma period 2022. Ökningen gäller framför allt högre 
kostnader för vedråvara, men även kostnaden för kemi-
kalier och bränslen har varit hög. Tillgången på flis och 
rundved har varit volatil under kvartalet. Från en 
ansträngd situation i början av kvartalet var både till-
gång på vedråvara och lagernivåerna goda vid slutet av 
kvartalet. Import av ved från Baltikum har varit på en 
högre nivå än normalt.
Elpriset gick ner under kvartalet till nivåer det inte varit 
på sedan sommaren 2021. Systempriset för kvartalet 
var 0,64 (1,27) SEK per kWh. Rottneros förbrukning 
sker i första hand i elområde SE3 där priset var 0,54 
(1,06) SEK per kWh. Rottneros säkrar största delen av 
elförbrukningen. Realiserad vinst på elprissäkringarna 
var 11 (57) MSEK. Nettokostnaden för koncernens elför-
brukningen under andra kvartalet var 0,30 (0,16) SEK 
per kWh.
De underliggande fasta kostnaderna var på en lägre nivå 
än andra kvartalet 2022. Inflationspåverkan motverka-
des av en lägre kostnadsnivå i Rottneros Bruk i och med 
nedläggningen av sliplinjen. Under kvartalet har inga 
större underhållsarbeten utförts.
Resultatet belastades med planenliga avskrivningar om 
30 (34) MSEK. 
En organisationsöversyn i Vallviks Bruk har gjorts under 
kvartalet. Den förhandlade bemanningen innebär en 
neddragning med 21 anställda. En reservation på 16 
MSEK för pensionslösningar har belastat det andra kvar-
talet och ingår i posten övrigt i diagrammet och ingår i 
posten övrigt i diagrammet.
EBIT var 41 (219) MSEK. En svagare massmarknad och 
fortsatt höga priser på råvaror påverkade resultat. 
0
50
100
150
200
250
300
Apr–jun
2022
Pris och 
valuta
Volym 
och mix
Rörliga 
kostnader*
Fasta
kostnader
219
27
-58
-137 -2
4
-12
41
Avskriv-
ningar
Övrigt Apr–jun
2023
SKILLNADEN I EBIT ANDRA KVARTALET 2023 
JÄMFÖRT MED ANDRA KVARTALET 2022 (MSEK)
*  Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller 
minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stäl-
let i ”volymeffekt” tillsammans med volymökning/-minskning i netto-
omsättning. 
MSEK

===== SIDA 6 =====

6    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Uppskattad stoppkostnad innehåller både direkta kost-
nader och den indirekta effekten av produktionsbortfal-
let. Den representerar en bedömning av ett normalt 
årligt underhållsstopps påverkan på resultatet i förhål-
lande till ett kvartal utan underhållsstopp. 
I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen nämnvärt av 
säsongsvariationer.
Försäljning och resultat, 
 första halvåret
Omsättningen uppgick till 1 425 (1 444) MSEK, en ner-
gång med 1 procent. Listpriset för marknadsmassan 
NBSK steg under perioden med 1 procent i USD och 
med 11 procent i SEK. De högre prisnivåerna motver-
kade den lägre försäljningsvolymen. Försäljningen av 
slipmassa upphörde under perioden. Även försäljningen 
av sulfatmassa och CTMP var lägre och minskade med 4 
procent. Försäljning av andra produkter än massa ökade 
till 145 (135) MSEK, vilket motsvarar 10 procent av 
omsättningen. Den realiserade förlusten för massapris-
säkringar var -8 (-29) MSEK. 
De rörliga kostnaderna var på en betydligt högre nivå än 
året innan. Kostnaden, baserat på kronor per producerat 
ton, ökade med cirka 286 MSEK för jämförelseperiod. 
Ökningen gäller framför allt högre kostnader för 
 vedråvara, men även kostnaden för kemikalier har varit 
Tidpunkt för  
underhållsstopp
Uppskattad  
resultatpåverkan 
2023 2022  MSEK
Rottneros Bruk Q3 Q3 15–20
Vallviks Bruk Q4 Q4 60–70
Underhållsstopp och 
 säsongsvariationer
Under 2023 planeras de årliga underhållsstoppen hållas 
vid Rottneros Bruk under tredje kvartalet och vid Vallviks 
Bruk under fjärde kvartalet. 
De direkta kostnaderna för underhållsstopp redovisas i 
enlighet med god redovisningssed under den period då 
stoppen genomförs. Underhållsstoppet innebär också 
ett visst produktionsbortfall som påverkar omsättning 
och resultat för det kvartal när stoppet genomförs.
PRODUKTION, 
TON
Apr–jun 
2023
Apr–jun 
 2022
Jan–jun 
2023
Jan–jun 
2022
Rullande  
12 mån
Jan–dec 
2022
Sulfatmassa 60 700 62 500 121 400 119 000 227 900 225 500
CTMP 32 500 31 700 61 400 61 500 115 300 115 400
SUMMA 93 200 94 200 182 800 180 500 343 200 340 900
Slipmassa 0 16 300 0 33 200 23 000 56 200
LEVERANSER,
TON
Apr–jun 
2023
Apr–jun 
 2022
Jan–jun 
2023
Jan–jun 
2022
Rullande  
12 mån
Jan–dec 
2022
Sulfatmassa 57 000 58 300 111 700 112 800 218 600 219 700
CTMP 25 800 30 800 53 700 59 400 107 500 113 200
SUMMA 82 800 89 100 165 400 172 200 326 100 332 900
Slipmassa 100 16 900 4 700 33 800 26 400 55 500
Produktion och leveranser
Produktionen var på en mycket god nivå. Volymen var 
93 200 ton jämfört med 94 200 ton året innan när slip-
massa exkluderas. Det är en minskning med 1 procent 
men ändå det näst bästa kvartalet med nuvarande pro-
duktmix. Produktionen för första halvåret var 182 900 
(180 500) ton, en ökning med 1 procent. Systematiskt 
arbete med operativ styrning och visualisering av kri-
tiska KPI:er har gett ökad tillgänglighet och produktivitet.
Kundleveranserna av sulfatmassa och CTMP minskade 
med 7 procent till 82 800 (89 100) ton. För första halv-
året minskade leveranserna med 4 procent till 165 400 
(172 200) ton. Försäljningsvolymerna påverkades av det 
svaga marknadsläget. Som en följd har kundmixen änd-
rats med ändrade logistiklösningar, vilket medfört en 
förskjutning i leveranserna.
Jan–jun 2023 jämfört med 
 jan–jun 2022
Jan–jun 
2023
Jan–jun
2022
Förändr,  
procent
NBSK, USD 1 352 1 336 1
SEK/USD 10,47 9,59 9
NBSK, SEK 14 156 12 805 11
Nettoomsättning, MSEK 1 425 1 444 -1
EBIT, MSEK 190 364 -48
0
100
200
300
400
500
600
Jan–jun
2022
Pris och 
valuta
Volym 
och mix
Rörliga 
kostnader*
Fasta
kostnader
364
157
-36
-286 -1
4
-12
190
Avskriv-
ningar
Övrigt Jan–jun
2023
SKILLNADEN I EBIT JANUARI–JUNI 2023 
JÄMFÖRT MED JANUARI–JUNI 2022 (MSEK)
*  Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller 
minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stäl-
let i ”volymeffekt” tillsammans med volymökning/-minskning i netto-
omsättning. 
MSEK

===== SIDA 7 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     7
hög. Tillgången på flis och rundved har varit volatil under 
halvåret, vilket har lett till att import av ved från Baltikum 
har varit på en högre nivå än normalt.
Det genomsnittliga elpriset på elbörsen Nord Pool 
(elområde SE3) var 0,69 (1,05) SEK per kWh. System-
priset för perioden var 0,80 (1,21) SEK per kWh. 
 Rottneros förbrukning sker i första hand i elområde SE3. 
Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen och 
realiserad vinst på elprissäkringarna var 40 (109) MSEK. 
Nettokostnaden för koncernens elförbrukning för första 
halvåret var 0,23 (0,21) SEK per kWh.
De fasta kostnaderna ökade med 1 MSEK jämfört med 
första halvåret 2022. Inflationspåverkan motverkades av 
en lägre kostnadsnivå i Rottneros Bruk i och med ned-
läggningen av sliplinjen. Vid full effekt av organisations-
förändringen i Rottneros Bruk förväntas den årliga kost-
nadssänkningen uppgå till cirka 50 MSEK. 
Resultatet belastades med planenliga avskrivningar om 
59 (58) MSEK. Övriga kostnader inkluderar en reserva-
tion på 16 MSEK för organisationsöversyn i Vallviks Bruk.
EBIT för första halvåret 2023 var 190 (364) MSEK. Höga 
massapriser och en starkare USD bidrog positivt, medan 
högre rörliga kostnader och lägre försäljningsvolymer 
påverkade negativt. 
ANDRA POSTER I RESULTATRÄKNINGEN
Finansiella poster (netto) uppgick till 1 (-2) MSEK för 
perioden. Posten består förutom ränteintäkter och rän-
tekostnader även av värdeförändringen på finansiella 
derivat.
I och med nedläggningen av sliplinjen finns elprissäk-
ringar för åren 2023 och 2024 som överskrider framtida 
kassaflöden och därmed har klassats som finansiella 
derivat. Den största delen av värdet på säkringarna är 
låst genom försäljning av matchande elprissäkringar. 
Värdeförändring på de kontrakt som inte är låsta redovi-
sas under finansiella poster. 
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 
192 (362) MSEK.
Inkomstskattekostnaden för halvåret var -40 (-76) MSEK.
Nettoresultatet uppgick till 152 (286) MSEK och resultat 
per aktie till 1,00 (1,87) SEK.
Avkastningen på sysselsatt kapital mätt över rullande 12 
månader uppgick till 22,7 (29,1) procent. 
Avkastningen på eget kapital över rullande 12 månader 
uppgick till 21,5 (23,3) procent.
2018 2019 2020
24
18
12
6
0
30
36
2021
42
-6
2022
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
2023
EBIT, RULLANDE 12 MÅNADER
EBIT, rullande 12 mån, MSEK.
Avkastning på sysselsatt kapital, rullande 12 mån, procent.
MSEK %

===== SIDA 8 =====

8    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Investeringar
Koncernens investeringar i materiella anläggningstill-
gångar under första halvåret 2023 uppgick till 53 (43) 
MSEK och avser i första hand underhållsinvesteringar för 
att upprätthålla den tekniska standarden som har upp-
nåtts genom de senaste årens stora investeringar. Inves-
teringarna inkluderar åtgärder för ökad kvalitet och till-
gänglighet samt investeringar i säkerhet och skalskydd. 
Utöver underhållsinvesteringar för året på cirka 100 
MSEK tillkommer en investering i ett nytt hartskokeri i 
Vallviks Bruk. Investeringen beräknas uppgå till 93 
MSEK och löper över 2023 och 2024.
Ett hartskokeri är del av kemikalieåtervinningen i ett 
sulfat massabruk, där såpa avskiljs och vidareförädlas till 
tallolja. Tallolja är en värdefull biprodukt som kan ersätta 
fossila oljor och vara råvara för andra produkter.
Under andra kvartalet har styrelsen tagit beslutat att 
investera 180 MSEK för att väsentligt öka produktionen 
av CTMP i Rottneros Bruk från dagens 125 tusen ton 
till cirka 165 tusen ton. Den tillkommande volymen är 
främst avsedd för de växande marknadssegmenten 
 kartong och förpackningar samt mjukpapper.
Styrelsen har även beslutat att investera totalt 93 MSEK 
relaterat till förnyelsebar energi vid Rottneros Bruk. 
Investeringarna omfattar en solcellspark och ett batteri-
lager och är ett led i att långsiktigt minska exponeringen 
mot elmarknaden. Uppstarten är planerad till 2024.
Rottneros Packaging fokuserar på att utveckla och opti-
mera produktion av formpressade fibertråg. Som ett led 
i utvecklingen har koncernen bildat ett samriskbolag i 
Polen. I koncernens investeringar i finansiella anlägg-
ningstillgångar ingick insatt kapital om 12 MSEK till 
samriskbolaget.
Rottneros Packaging
Rottneros har tillsammans med Arctic Paper bildat ett 
gemensamtägt bolag i Polen. Syftet med bolaget är att 
bygga och driva en fabrik för produktion av formpres-
sade fibertråg i stor industriell skala. 
Investeringen i fabriken beräknas sammanlagt uppgå till 
motsvarande cirka 230 MSEK och kommer till stor del 
att finansieras via långfristiga lån. Tillverkningskapacite-
ten beräknas uppgå till cirka 80 miljoner förpackningar 
per år, vilket är väsentligt fler jämfört med anläggningen 
i Sunne. Bolaget förväntas omsätta i storleksordningen 
140 MSEK årligen när fabriken når fullt kapacitets-
utnyttjande.
Produktionen kommer bland annat inriktas mot högbar-
riärsförpackningar, med förlängd hållbarhet av livsmedel, 
men även mot förpackningar med enklare funktionskrav. 
Trågen klarar hög värme och är utmärkt till frysta eller 
kylda livsmedel. Råvaran utgörs av massa från 
 Rottneros Bruk.
Finansiell ställning
I juni 2023 refinansierade Rottneros de befintliga lång-
fristiga låneavtalen. Det nya avtalet omfattar ett lån om 
100 MSEK med 32 MSEK i årlig amortering, samt revol-
verande krediter om upp till 150 MSEK. Låneavtalet har 
en löptid om 2 år med en ettårig förlängningsoption. 
Finansieringsavtalet omfattar, liksom tidigare, en håll-
barhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade 
till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i koncernens 
långsiktiga mål. Länken är ett led i Rottneros kontinuer-
liga fokus på hållbar utveckling.
Koncernens likvida medel uppgick till 382 MSEK vid 
utgången av kvartalet, jämfört med 465 MSEK vid 
utgången av år 2022. Räntebärande skulder var 108 
MSEK vid utgången av kvartalet. Nettokassa var 274 
MSEK, jämfört med 354 MSEK vid slutet av år 2022. 
Totalt beviljade och outnyttjade krediter uppgick till 332 
MSEK.
Soliditeten per den 30 juni 2023 uppgick till 65 (67) pro-
cent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 13,12 
(13,88) SEK vid slutet av perioden.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten för första 
halvåret 2023 uppgick till 121 (260) MSEK. Kassaflödet 
efter investeringar i anläggningstillgångar var 56 (217) 
MSEK. 
Kassaflödet från finansiella placeringar, 76 MSEK, avser 
realiserade elprissäkringar klassificerade som finansiella 
derivat.
Under perioden delades 214 (91) MSEK ut till aktieägarna.
Nettokassaflödet för perioden var ­84 (109) MSEK. 
Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter finansiella poster för 
 januari–juni 2023 uppgick till 60 (-45) MSEK. De elpris-
säkringar som klassificeras som finansiella derivat och 
realiserades under kvartalet redovisas som finansiell 
intäkt i moderbolaget och uppgick till 77 MSEK. Utfallet 
påverkar inte koncernens resultat för perioden.
Ändringar i ledningen
Under kvartalet skedde inga ändringar i ledningen.
Medelantalet anställda
Medelantalet anställda uppgick till 284 (314) för perioden 
 januari–juni.

===== SIDA 9 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     9
FINANSIELLA MÅL Målsättning Utfall juni 2023
Utdelning av nettoresultat 30–50 procent Årlig uppföljning
Genomsnittlig tillväxt, producerade ton massa* 3 procent/år +1 procent
Intäkter, ej massa Minst 10 procent år 2023 10 procent
Soliditet Över 50 procent 65 procent
SOCIALA MÅL Målsättning Utfall juni 2023
Säkerhet, olycksfall med sjukfrånvaro Årlig förbättring av L TIFR** 7,8 (utfall 2022: 7,4)
Andel kvinnliga medarbetare Minst 30 procent år 2025 18 procent
MILJÖMÅL Målsättning Utfall
Fossila utsläpp enligt GHG Scope 1 Fossilfri produktion år 2030 Årlig uppföljning
Fossila utsläpp enligt GHG Scope 2 Fossilfri produktion år 2030 Årlig uppföljning
Utsläpp av COD / ton massa Årlig förbättring Årlig uppföljning
 LÅNGSIKTIGA MÅL SAMT MÅLUPPFYLLNAD JUNI 2023
*  Exklusive slipmassa
** L TIFR - Lost Time Injury Frequency Rate: Antal olycksfall med sjukfrånvaro per 1 miljon arbetade timmar, mätt över rullande 12 månader.
 Långsiktiga mål
Rottneros vision är ”Att alltid göra skillnad”. Det har kon-
kretiserats i långsiktiga mål för finansiell, social och kli-
matmässig hållbarhet. Uppföljningen sker i huvudsak 
årsvis men även per kvartal.

===== SIDA 10 =====

10    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Riskhantering
Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och 
strategier, till exempel fokusering på nischer och olika 
specifika kundsegment, som syftar till att göra koncer-
nen mindre beroende av listpriset på marknadsmassa 
samt att dämpa fluktuationerna i lönsamheten över en 
konjunkturcykel. De faktorer som har störst påverkan på 
koncernens resultat är knutna till valutakurser, massa-, 
ved- och elpriser. 
PÅVERKAN AV KRIGET I UKRAINA   
Koncernenens påverkan av kriget i Ukraina är indirekt 
och märks tydligast av en ökning i priserna för insatsva-
ror. Koncernens produktion har inte påverkats av kriget.
VALUTAEXPONERING USD OCH EUR
Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underlig-
gande valutan för priset på pappersmassa är till största 
delen USD. Den underliggande exponeringen mot USD 
är således hög. Det direkta inflödet av USD motsvarar 
drygt 60 procent av inflödet och EUR cirka 30 procent. 
Genomslaget av kursförändringar för den indirekta 
exponeringen fördröjs dock av att kundkontraktens löp-
tid normalt är 1–3 månader.
Den genomsnittliga USD-kursen under januari–juni 
2023 var 9 procent högre jämfört med samma period 
2022.
MASSAPRIS
Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverknings-
kostnaderna till stor del är i SEK. Per sista juni 2023 
innehade koncernen massaprissäkringar på 9 000 ton 
med förfallotid mellan juli och december 2023 till ett 
snittpris av 13 302 SEK per ton. Det verkliga värdet av 
dessa orealiserade prissäkringar var 9 MSEK per 30 
juni 2023.
EL
All extern el till bruken, cirka 220 GWh årligen, köps 
direkt över elbörsen Nord Pool. Vid utgången av juni 
2023 fanns elprissäkringar enligt följande tabell. I tabel-
len anges säkrad andel av beräknad totalförbrukning 
samt säkrat genomsnittspris i öre/kWh. Det verkliga vär-
det på de orealiserade elprissäkringarna var 209 MSEK 
per den 30 juni 2023. Beloppet exkluderar den volym 
som överstiger elbehovet och där värdet säkrats genom 
försäljning av matchande instrument. Dessa säkringar 
klassas som finansiella instrument.
Elprissäkringar per 30 juni 2023
Den höga säkringsgraden skyddar Rottneros framtida 
elkostnader mot kraftiga prisfluktuationer. I och med 
större obalans mellan elprisområden säkras en viss 
andel av kontrakten mot elområde SE3. Den genom-
snittliga prisnivån för el på Nord Pool (elområde SE3) 
uppgick under januari–juni 2023 till 0,69 (1,05) SEK per 
kWh. 
I juni 2023 ingick Rottneros ett långsiktigt avtal att köpa 
el i form av ett Power Purchase Agreement (PPA) inklu-
sive ursprungsgarantier (UG). Avtalet omfattar drygt 30 
GWh/år ren vindkraftsenergi som kommer att levereras 
under en 8,5-årsperiod med start 2025.
För ytterligare information om risker, se årsredovis-
ningen för 2022, sidorna 65–71.
År Andel säkrat, % Öre/kWh
2023 100 36,2
2024 100 35,6
2025 80 36,8
2026 20 54,7
2027 20 54,4
2028 20 57,5
 
69% av den säkrade volymen är mot systempriset och 31% mot elområde SE3.

===== SIDA 11 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     11
Aktieägare Antal aktier
(= röster)
%  av  
kapitalet
Arctic Paper S.A. 78 230 883 51,0
PROAD AB 11 575 500 7,5
UBS Switzerland AG, W8IMY 7 085 133 4,6
Caceis Bank, Switzerland Branch,W8IMY 4 262 733 2,8
Avanza Pension 2 571 810 1,7
SEB AB, Luxembourg Branch, W8IMY 2 278 400 1,5
CBNY-DFA-INT SML CAP V 1 522 717 1,0
Caceis Bank Spain SAU, W8IMY 1 155 113 0,8
The Bank of New York Mellon SA/NA, W8IMY 965 893 0,6
SEB Investment Management 832 565 0,5
Summa 10 största ägarna – innehavsmässigt 110 480 747 72,0
Övriga aktieägare 42 091 178 27,4
Rottneros AB (egna aktier från återköp) 821 965 0,5
TOTALT 153 393 890 100,0
Årsstämman 2023
Rottneros AB (publ) årsstämma hölls torsdagen den 
27 april 2023 i Sunne. På årsstämman beslutades att 
dela ut 1,40 SEK per aktie för 2022. 
Årsstämman beslutade att antalet styrelseledamöter ska 
vara sex med omval av Per Lundeen, Roger Mattsson, 
Conny Mossberg, Julia Onstad och Johanna Svanberg 
samt nyval av Magnus Wikström. 
Till ordförande omvaldes Per Lundeen. Årsstämman 
beslutade vidare att som revisor välja revisionsbolaget 
PricewaterhouseCoopers AB för perioden fram till års-
stämman 2024. 
Mer information om årsstämman finns på Rottneros 
hemsida under bolagsstyrning. 
I tillägg har de anställda utsett Mika Palmu och Jerry 
Sohlberg som ordinarie arbetstagarrepresentanter och 
Jimmy Thunander och Jörgen Wasberg som suppleanter.
Väsentliga händelser efter 
 balansdagen
Inga väsentliga händelser finns att rapportera.
Kommande informationstillfällen
27 oktober 2023 Delårsrapport januari-september 
2023. 
I övrigt hänvisas till Rottneros hemsida, www.rottneros.
com
Aktieinformation
ANTALET AKTIER OCH EGNA AKTIER
Antalet aktier i Rottneros uppgår till 153 393 890. Rott-
neros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. 
Ingen förändring av eget innehav har skett under 2023.
AKTIENS KURSUTVECKLING JANUARI ­ JUNI 2023
Vid utgången av andra kvartalet 2023 var aktiekursen 
11,58 SEK (12,22 vid utgången av 2022). Medelkursen 
under perioden var 14,32 (13,40 år 2022) SEK. 
STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 30 JUNI 2023
AKTIENS OCH STOCKHOLMSBÖRSENS  
KURSUTVECKLING 2019–2023
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
2019 2020 2021 2022 2023
  Rottneros   OMX Stockhol m OMX Industrial Materials Rottneros   OMX Stockholm   OMX Industrial Materials

===== SIDA 12 =====

12    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Denna information är sådan information som Rottneros AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknads­
missbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kon­
taktpersons försorg, för offentliggörande den 21 juli 2023 klockan 8.00. Denna rapport har upprättats i både en 
svensk och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den svenska versionen gälla.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av 
moderbolaget och koncernen verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Vallvik den 21 juli 2023
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Lennart Eberleh, verkställande direktör och koncernchef Rottneros AB, 0270-622 65  
Rottneros AB (publ), Org. nr. 556013-5872, Box 144, 826 23 Söderhamn, tel. 0270-622 00 
www.rottneros.com
Per Lundeen 
Styrelsens ordförande
Lennart Eberleh 
Verkställande direktör och koncernchef
Magnus Wikström 
Styrelseledamot
Conny Mossberg 
Styrelseledamot
Roger Mattsson 
Styrelseledamot
Johanna Svanberg 
Styrelseledamot
Jerry Sohlberg 
Arbetstagarrepresentant
Mika Palmu 
Arbetstagarrepresentant
Julia Onstad 
Styrelseledamot

===== SIDA 13 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     13
Revisorns granskningsrapport
Rottneros AB (publ) 556013-5872
INLEDNING
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella 
delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för 
Rottneros AB (publ) per 30 juni 2023 och den sexmåna-
dersperiod som slutade per detta datum. Det är styrel-
sen och verkställande direktören som har ansvaret för 
att upprätta och presentera denna finansiella delårsin-
formation i enlighet med IAS 34 och årsredovisnings-
lagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna 
delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING 
OCH OMFATTNING
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med 
International Standard on Review Engagements ISRE 
2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinforma-
tion utförd av företagets valda revisor. En översiktlig 
granskning består av att göra förfrågningar, i första 
hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor 
och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning 
och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. 
En översiktlig granskning har en annan inriktning och en 
betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning 
och omfattning som en revision enligt ISA och god revi-
sionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vid-
tas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för 
oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna 
om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha bli-
vit identifierade om en revision utförts. Den uttalade 
slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har där-
för inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på 
en revision har.
SLUTSATS
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kom-
mit fram några omständigheter som ger oss anledning 
att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upp-
rättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och års-
redovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet 
med årsredovisningslagen.
Stockholm den 21 juli 2023
PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson 
Huvudansvarig auktoriserad revisor
Tomas Rahm 
Auktoriserad revisor

===== SIDA 14 =====

14    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
BELOPP I MSEK
Apr–jun 
2023
Apr–jun 
2022
Jan–jun 
2023
Jan–jun 
2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
NETTOOMSÄTTNING 681 784 1 425 1 444 2 961 2 980
Förändring färdigvarulager 37 20 91 39 140 88
Övriga rörelseintäkter 15 23 31 28 47 44
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT 733 827 1 547 1 511 3 148 3 112
Råvaror och förnödenheter -441 -355 -878 -672 -1 621 -1 415
Övriga externa kostnader -127 -135 -253 -258 -644 -649
Personalkostnader -94 -84 -166 -154 -369 -357
Övriga rörelsekostnader 0 0 -1 0 -1 0
EBITDA (Rörelseresultat före av­ och nedskrivningar) 71 253 249 427 513 691
Av- och nedskrivningar -30 -34 -59 -63 -137 -141
EBIT (rörelseresultat) 41 219 190 364 376 550
Finansiella intäkter 4 0 7 0 176 169
Finansiella kostnader -1 -1 -5 -2 -8 -5
SUMMA FINANSIELLA POSTER 3 ­1 2 ­2 168 164
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 44 218 192 362 544 714
Skatt på periodens resultat -10 -46 -40 -76 -113 -149
NETTORESULTAT 34 172 152 286 431 565
Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 1 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
RESULTAT PER AKTIE (SEK) 1 0,22 1,13 1,00 1,87 2,82 3,70
1 Inga aktierelaterade program finns som kan ge utspädningseffekt.    
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK
Apr–jun 
2023
Apr–jun 
2022
Jan–jun 
2023
Jan–jun 
2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
NETTORESULTAT 34 172 152 286 431 565
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som har omförts eller kan omföras  
till periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar -9 409 -243 496 -420 319
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar 2 -84 50 -102 86 -66
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0 0 0
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT -7 325 -193 394 -334 253
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN2 27 497 ­41 680 97 818
2  Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 15 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     15
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK 30 juni 2023 30 juni 2022 31 dec 2022
Immateriella anläggningstillgångar 21 23 21
Materiella anläggningstillgångar 1 186 1 196 1 190
Finansiella anläggningstillgångar 243 510 290
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 1 450 1 729 1 501
Varulager 583 385 436
Kortfristiga fordringar 678 793 1 020
Likvida medel 382 271 465
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 1 643 1 449 1 921
SUMMA TILLGÅNGAR 3 093 3 178 3 422
EGET KAPITAL 2 002 2 117 2 256
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 76 128 111
Uppskjuten skatteskuld 201 253 268
Övriga icke räntebärande skulder 57 56 57
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER 334 437 436
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 32 – –
Icke räntebärande skulder 725 624 730
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER 757 624 730
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 093 3 178 3 422
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK
Aktie- 
kapital
Övr tillskjutet 
kapital
Återköpta 
egna aktier
Andra reserver
Balanserad 
vinst inkl årets 
resulta
Summa eget 
kapital
Säkrings- 
reserv
Omräknings- 
differens
Ingående balans per 1 januari 2022 153 730 ­69 113 ­8 608 1 527
Nettoresultat jan–jun – – – – – 286 286
Övrigt totalresultat jan–jun – – – 394  1 – 395
Totalresultat för jan–jun – – – 394  1 286 681
Utdelning till aktieägare jan-dec – – – – -91 ­91
Utgående balans per 30 juni 2022 153 730 ­69 507 ­7 803 2 117
Nettoresultat jul-dec – – – – – 279 279
Övrigt totalresultat jul-dec – – – -141  1 – ­140
Totalresultat för jul-dec – – – -141  1 279 139
Utgående balans per 31 december 2022 153 730 ­69 366 ­6 1 082 2 256
Nettoresultat jan–jun – – – – – 152 152
Övrigt totalresultat jan–jun – – – -193 0 – ­193
Totalresultat för jan–jun – – – -193 0 152 ­41
Utdelning till aktieägare jan–jun – – – – – -213 ­213
Utgående balans per 30 jun 2023 153 730 ­69 173 ­6 1 021 2 002

===== SIDA 16 =====

16    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
BELOPP I MSEK Jan–jun 2023 Jan–jun 2022
Rullande  
12 månader Helår 2022
EBIT  190  364 376 550
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet  16  –   16  –   
  Av- och nedskrivningar 59 62 137 140
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster 265 426 529 690
Erhållna/betalda finansiella poster 2 -2 2 -2
Erhållen/betald skatt -24 -22 -34 -32
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 243 402 497 656
Förändring av rörelsekapital -122 -142 -97 -117
Kassaflöde från den löpande verksamheten 121 260 400 539
Investeringar i anläggningstillgångar -65 -43 -134 -112
Försäljning av anläggningstillgångar  –  –  –  – 
Förändring av kortfristiga finansiella placeringar  76  – 76   –   
Kassaflöde från investeringsverksamheten 11 ­43 ­58 ­112
Upptagna långfristiga lån 100  – 100  – 
Amortering av långfristiga lån -103 -17 -120 -34
Utbetald utdelning -213 -91 -213 -91
Kassaflöde från finansieringsverksamheten ­216 ­108 ­233 ­125
Periodens nettokassaflöde ­84 109 109 302
Likvida medel vid periodens början 465 161 271 161
Periodens nettokassaflöde -84 109 109 302
Kursdifferens i likvida medel 1 1 2 2
Likvida medel vid periodens slut 382 271 382 465
FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER
BELOPP I MSEK Jan–jun 2023 Jan–jun 2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början 111 145 128 145
Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna långfristiga lån från banker 100 – 100 –
Amortering av långfristiga lån från banker -103 -17 -120 -34
Totalt ­3 ­17 ­20 ­34
Andra förändringar
Via förvärv  –     –    0  –    
Periodisering av direkta kostnader i samband med emissionen  
av obligationslån som periodiseras över lånetiden  –     –     –     –    
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut 108 128 108 111

===== SIDA 17 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     17
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
BELOPP I MSEK
Jan–jun  
2023
Jan–jun 
2022
Jan–dec 
2022
NETTOOMSÄTTNING 9 4 8
Övriga rörelseintäkter 7 8 16
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT 16 12 24
Resultat från säkringsaktiviteter -8 -29 -58
Övriga externa kostnader -17 -16 -36
Personalkostnader -20 -18 -42
EBITDA (Rörelseresultat före av­ och 
nedskrivningar) ­29 ­51 ­112
Av- och nedskrivningar 0 -2 -3
EBIT (rörelseresultat) ­29 ­53 ­115
Resultat från andelar i koncernföretag 0 0 534
Finansiella intäkter 93 10 24
Finansiella kostnader -4 -2 -4
SUMMA FINANSIELLA POSTER 89 8 554
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 60 ­45 439
Skatt på periodens resultat 0 0 -92
NETTORESULTAT 60 ­45 347
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING
BELOPP I MSEK 30 juni 2023 30 juni 2022  31 dec 2022
Immateriella anläggningstillgångar 0 2 0
Materiella anläggningstillgångar 2 0 1
Finansiella anläggningstillgångar1 678 822 664
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 680 824 665
Kortfristiga fordringar 2 608 124 637
Likvida medel 323 261 428
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 931 385 1 065
SUMMA TILLGÅNGAR 1 611 1 209 1 730
EGET KAPITAL 934 696 1 088
Långfristiga skulder
Räntebärande 67 117 102
Ej räntebärande 56 56 57
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER 123 173 159
Kortfristiga skulder
Räntebärande 32 – –
Ej räntebärande3  521  340 483
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER 553 340 483
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 610 1 209 1 730
1 Inkluderar fordringar från dotterbolag på 283 (283) MSEK. 
2 Inkluderar fordringar till dotterbolag på 585 (568) MSEK. 
3 Inkluderar skulder till dotterbolag på 444 (443) MSEK. 
MODERBOLAGETS RAPPORT  
ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK
Jan–jun 
2023
Jan–jun 
2022
Jan-dec 
2022
NETTORESULTAT 60 ­45 347
Övrigt totalresultat – – –
SUMMA ÖVRIGT 
TOTALRESULTAT – – –
TOTALRESULTAT 
FÖR PERIODEN 60 ­45 347

===== SIDA 18 =====

18    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Tilläggsupplysningar  
och noter i sammandrag
REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, 
Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk 
lag genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapporte-
ring RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för kon-
cerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, 
avseende moderbolaget. 
Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende 
nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den 
senaste årsredovisningen.
Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om inget 
annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. 
NETTOOMSÄTTNING 
Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från för-
säljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett till-
fälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska 
leveransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga 
värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. 
Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från för-
säljning av varor samt fakturerade frakter och den redo-
visas netto efter returer, rabatter, massaprissäkringar 
och mervärdeskatt.
FINANSIELLA INSTRUMENT 
Värderingen använder direkt observerbara prisnote-
ringar per balansdagen som klassificeras på nivå 2 i 
verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13. 
Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som 
utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggnings-
tillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens 
återstående löptid är längre än 12 månader, och som 
omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den säk-
rade postens återstående löptid understiger 12 måna-
der. Den maximala exponeringen för kreditrisk på 
balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument 
som redovisas som tillgångar i balansräkningen. 
I och med beslutet den 16 augusti 2022 att stänga 
sliplinjen i Rottneros Bruk har koncernen elprissäkringar 
som överstiger beräknad konsumtion för åren 2023 och 
2024. I enlighet med IFRS 9 klassificeras den del av säk-
ringen som inte motsvaras av framtida kassaflöden som 
finansiella poster. Värdeförändringar på den del som inte 
motsvaras av framtida kassaflöden redovisas efter 
denna tidpunkt i finansnettot och uppgick till ­1 MSEK 
för perioden januari–juni 2023.
De finansiella derivaten utgörs av en köpposition på 
12 MW. För att eliminera risken i de finansiella derivaten 
har en säljposition på 10 MW tagits som säkrat 154 
MSEK av de 165 MSEK som redovisades som finansiell 
intäkt år 2022. Kassaflödet från de finansiella derivaten 
uppgick till 77 MSEK för januari–juni 2023.
I juni 2023 refinansierade Rottneros AB de befintliga 
långfristiga låneavtalen. Det nya avtalet omfattar ett lån 
om 100 MSEK med 32 MSEK i årlig amortering, samt 
revolverande krediter om upp till 150 MSEK. Låneavtalet 
har en löptid om 2 år med en ettårig förlängningsoption. 
Finansieringsavtalet omfattar, liksom tidigare, en håll-
barhetslänk som innebär att räntevillkoren är kopplade 
till vissa av miljö- och arbetsmiljökriterierna i koncernens 
långsiktiga mål.
Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder är 
i allt väsentligt samma som per den 31 december 2022. 
I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2022 
bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden 
eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kund-
fordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter mer-
parten av eventuella kundförluster. Bolaget har långa 
relationer med sina kunder och kreditförluster har histo-
riskt varit låga.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Under januari–juni 2023 har Rottneros sålt massa till 
den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen uppgående 
till 7 (0) MSEK. Utestående rörelsefordringar på Arctic 
Paper uppgick per den 30 juni 2023 till 0 (0) MSK. 
Transaktioner har skett på marknadsmässiga villkor.

===== SIDA 19 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     19
ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING BESTÅR AV FÖLJANDE POSTER
Belopp i MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
Försäljning av massa 612 723 1 287 1 338 2 711 2 762
Resultat från massaprissäkringar -2 -18 -8 -29 -37 -58
Försäljning av biprodukter och övrigt 30 27 64 45 115 96
Försäljning av ved 41 52 82 90 172 180
NETTOOMSÄTTNING TOTALT 681 784  1 425  1 444 2 961 2 980
NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD
Belopp i MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
Sverige 148 157 301 297 684 680
Övriga Norden 88 84 167 135 306 274
Tyskland 88 118 205 224 438 457
Italien 34 109 87 203 275 391
Övriga Europa 94 85 193 158 306 271
Nordamerika 55 69 117 128 233 244
Asien 172 162 352 299 716 663
Övriga världen 2 0 3 0 3 0
NETTOOMSÄTTNING TOTALT  681  784  1 425  1 444  2 961 2 980
FÖRDELNING OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE
Belopp i MSEK Apr–jun 2023 Apr–jun 2022 Jan–jun 2023 Jan–jun 2022
Rullande 12 
månader Helår 2022
Kartong och förpackning 175 213 373 412 841 880
Skriv- och tryckpapper 5 76 46 145 167 266
Filter 153 131 325 260 607 542
Elektrotekniska applikationer 123 111 245 193 462 410
Mjukpapper 56 32 98 56 156 114
Specialapplikationer 80 96 159 188 370 399
Fibercement 15 0 23 0 88 65
Övrigt 5 64 18 84 20 86
OMSÄTTNING MASSA TOTALT  612  723  1 287  1 338  2 711  2 762 
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2022
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj 12 000 ton 2023 13 638 SEK/ton 6
El, termin köp, kassaflödessäkring 640 200 MWh 2023–2025 34,5 öre/kWh 454
El, termin, finansiell 105 120 MWh 2023–2024 – 165
Totalt verkligt värde 625
VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 30 JUNI 2023
Säkring Säkrad volym Förfallotid Säkringsnivå Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj 9 000 ton 2023 13 302 SEK/ton 9
El, termin köp, kassaflödessäkring 663 120 MWh 2023–2028 39,8 öre/kWh 209
El, termin, finansiell 61 728 MWh 2023–2024 – 88
Totalt verkligt värde 306

===== SIDA 20 =====

20    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG
Jan–jun 
2023
Jan–jun  
2022
Rullande 12 
månader 2022 2021 2020 2019
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning 1 425 1 444 2 961 2 980 2 303 2 093 2 376
EBITDA 249 427 513 691 385 77 374
Av- och nedskrivningar -59 -63 -137 -141 -118 -119 -106
EBIT 190 364 376 550 267 -42 268
Finansiella poster (finansnetto) 2 -2 168 164 -21 -19 -21
Resultat efter finansiella poster 192 362 544 714 246 -61 247
Nettoresultat 152 286 431 565 198 -50 194
Kassaflödesanalys, MSEK
Kassaflöde från den löpande verksamheten  122 261 386 541 288 85 462
Investeringar i anläggningstillgångar 11 -43 -58 -112 -123 -128 -109
Kassaflöde efter investeringar i anläggningstillgångar  133 218 328 429 165 -43 353
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -216 -108 -238 -125 -334 -3 -214
Nettokassaflöde -83 110 90 304 -169 -46 138
Balansposter, MSEK
Anläggningstillgångar 1 450 1 729 1 450 1 501 1 339 1 285 1 280
Varulager 583 385 583 436 327 355 375
Kortfristiga fordringar 678 793 678 1 020 555 287 342
Likvida medel 382 271 382 465 161 330 376
Nettoskuld (+) / nettokassa (­) -274 -143 -274 -354 -16 81 35
Eget kapital 2 002 2 117 2 002 2 256 1 527 1 301 1 380
Långfristiga räntebärande skulder 108 128 108 111 145 411 411
Långfristiga ej räntebärande skulder 258 309 258 325 207 150 176
Kortfristiga räntebärande skulder – – – – – – –
Kortfristiga ej räntebärande skulder 725 624 725 730 503 395 406
Sysselsatt kapital 1 728 1 974 1 656 1 902 1 511 1 382 1 415
Summa eget kapital och skulder 3 093 3 178 3 093 3 422 2 382 2 257 2 373
Nyckeltal
EBITDA-marginal, % 17,5 29,6 11,1 23,2 16,7 3,7 15,7
EBIT-marginal, % 13,3 25,2 6,6 18,5 11,6 -2,0 11,3
Vinstmarginal, % 13,5 25,1 18,4 24,0 10,7 -2,9 10,4
Avkastning på eget kapital (rullande 12 månader), % 21,5 23,3 21,5 29,9 14,0 -3,7 13,7
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % 22,7 29,1 22,7 32,2 18,5 -3,0 17,7
Soliditet, % 65 67 65 66 64 58 58
Skuldsättningsgrad, % -14 -7 -14 -16 -1 6 3
Övrigt
Medelantal anställda, st 284 314 304 319 316 318 303
Produktion massa, tusen ton 182,8 213,7 366,2 397,1 395,3 412,6 406,0
Leveranser massa, tusen ton 170,1 206,0 352,5 388,4 403,2 416,5 408,3
Massapris listpris NBSK, USD per ton ¹ 1 352 1 336 1 410 1 404 1 198 843 984
SEK/USD ² 10,47 9,59 10,55 10,12 8,58 9,21 9,46
Massapris listpris NBSK, SEK per ton 14 156 12 805 14 879 14 213 10 280 7 765 9 304
¹ Källa: Marknadsnotering bruttopris en gång per vecka. Genomsnitt för varje period.  
² Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period.

===== SIDA 21 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     21
KVARTALSDATA KONCERNEN
2023 2022 2021
Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning 681 744 730 806 784 660 598 570 593 542
EBITDA 71 178 31 233 254 174 88 130 127 40
Av- och nedskrivningar -30 -29 -30 -49 -34 -29 -30 -29 -30 -29
EBIT 41 149 1 185 220 145 58 101 97 11
Finansiella poster (finansnetto) 3 -1 10 156 -1 -1 -1 -11 -4 -4
Resultat efter finansiella poster 44 148 11 341 219 144 57 90 93 7
Skatt på periodens resultat -10 -30 -2 -71 -46 -30 -8 -19 -19 -2
Nettoresultat 34 118 9 270 172 114 49 71 74 5
Per aktie
Resultat per aktie, SEK 0 1 0 2 1 1 0  0,47 0 0
Övrigt
Produktion massa, tusen ton 93 90 87 96 111 103 91 92 109 103
Leveranser massa, tusen ton 83 87 87 96 106,0 100,0 96 93 103 112,0
Massapris listpris NBSK, SEK per ton 13 749 14 568  15 693 15 613 13 589 12 063 11 573 11 557 10 012 8 044
AKTIEDATA1
Jan–jun  
2023
Jan–jun 
2022
Rullande 
12 mån 2022 2021 2020 2019
Utestående aktier vid periodens ingång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 571 152 572 152 572 152 572
Utestående aktier vid periodens utgång 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Genomsnittligt antal utestående aktier 2 Antal 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572 152 572
Återköpta egna aktier 2 Antal 822 822 822 822 822 822 822
Resultat per aktie SEK 1,00 1,87 2,83 3,70 1,28 -0,33 1,27
Kassaflöde efter investeringar/aktie 3 SEK 0,37 1,43 1,74 2,80 1,07 -0,30 2,30
Eget kapital/aktie SEK 13,12 13,88 13,12 14,78 9,99 8,53 9,05
Utdelning 4
Ordinarie utdelning SEK 0,50 0,40 0,50 0,40 – – 0,40
Extra utdelning SEK 0,90 0,20 0,90 0,20 0,45 – 1,00
Totalt SEK  1,40 0,60 1,40 0,60 0,45 – 1,40
Utdelning/eget kapital/aktie % 10,7 4,3 10,7 4,1 4,5 – 15,5
Börskurs vid periodens slut SEK 11,58 11,96 11,58 12,22 10,42 8,15 11,40
Börskurs/eget kapital/aktie ggr 0,9 0,9 0,9 1,2 1,0 1,0 1,3
P/E-tal/aktie ggr 11,6 6,4 26,9 3,3 8,0 -24,7 9,0
¹ Det finns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt.
² Antal aktier anges i tusental, exklusive Rottneros innehav av egna aktier.
3 Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
4 Avser utbetald utdelning under respektive år.

===== SIDA 22 =====

22    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definie-
ras i IFRS och som presenteras utanför de finansiella rap-
porterna. Rottneros använder sig av de alternativa nyck-
eltalen Kassaflöde efter investeringar, Nettoskuld/­kassa, 
Sysselsatt kapital, Avkastning på sysselsatt kapital, 
Avkastning på eget kapital, Soliditet och Skuldsättnings-
grad. Bolaget anser att dessa nyckeltal är användbara 
för läsare av de finansiella rapporterna som ett komple-
ment till andra nyckeltal för att bedöma Rottneroskon-
cernens finansiella  ställning och lönsamhet. Ytterligare 
använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal, 
Resultat per aktie och Rörelseresultat per aktie, vilka 
bolaget anser som relevanta för investerare och andra 
läsare. Alternativa nyckeltal kan definieras på annat sätt 
av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med 
liknande mått som används av andra företag.
Alternativa nyckeltal 
Definitioner för IFRS­ och alternativa nyckeltal
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL  
(RULLANDE 12 MÅNADER)
Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, i procent 
av genomsnittligt eget kapital (genomsnitt av eget  
kapital vid periodens början och vid periodens slut).
SOLIDITET
Eget kapital i procent av summa eget kapital och  
skulder.
LIKVIDITET
Kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos banker 
samt motsvarande institut och kortfristiga samt likvida 
placeringar som lätt kan omvandlas till ett känt belopp.
TILLGÄNGLIG LIKVIDITET
Likvida medel samt tillgängliga krediter hos banker  
och motsvarande institut.
SKULDSÄTTNINGSGRAD
Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.
P/E­TAL
Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat 
per aktie (rullande 12 månader).
RÖRELSERESULTAT PER AKTIE
Resultat före finansiella poster och inkomstskatter  
dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
EBITDA
Resultat före av­ och nedskrivningar, finansiella 
poster och inkomstskatter (rörelseresultat före  
av- och nedskrivningar).
EBIT
Resultat före finansiella poster och inkomstskatter 
(rörelseresultat).
EBIT­MARGINAL
EBIT i procent av nettoomsättning.
VINSTMARGINAL
Resultat efter finansiella poster i procent av  
nettoomsättning.
EGET KAPITAL PER AKTIE
Eget kapital dividerat med antal aktier.
KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
minus investeringar i anläggningstillgångar.
NETTOSKULD/NETTOKASSA
Räntebärande skulder minus likvida medel.
SYSSELSATT KAPITAL
Eget kapital plus räntebärande skulder minus 
 likvida medel.
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL 
(RULLANDE 12 MÅNADER)
EBIT för de senaste 12 månaderna, i procent av 
genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnitt av 
sysselsatt kapital vid periodens början och vid 
periodens slut).

===== SIDA 23 =====

ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023     23 23    ROTTNEROS DELÅRSRAPPORT JAN–JUN 2023  
ORDLISTA
Marknadsmassa
Massa som säljs på marknaden och transporteras till kunden.  
Cirka en tredjedel av världens massaproduktion utgörs av marknads- 
massa. Resterande två tredjedelar produceras av integrerade pappers-  
och kartongbruk eller förbrukas internt inom en koncern.
BCTMP
Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: blekt mekanisk massa där  
råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen  
är vanlig i Nordamerika och Asien (se CTMP).
BEK Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt eukalyptussulfatmassa.
COD Chemical Oxygen Demand, kemisk mätmetod för syreförbrukande ämnen.
CTMP
Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidareutveckling av TMP, mekanisk massa 
där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen 
används i Europa både för blekt och oblekt massa.
ECF Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks med klordioxid, inte klorgas.
GHG Scope 1 Koldioxidutsläpp från fossila bränslen vid tillverkning i egen verksamhet. 
GHG Scope 2 Koldioxidutsläpp från el och annan energi som köps in till verksamheten.
Högutbytesmassa Slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP.
Kemisk massa
Pappersmassa som framställs genom kokning av vedråvaran i kemikalier. 
Massan kan blekas till högre ljushet och har högre styrka än mekanisk massa.  
Kemisk massa är vanligen sulfatmassa men kan även vara sulfitmassa. 
Kortfibermassa Massa där råvaran utgörs av lövved som har kortare cellulosafibrer än barr-
ved. 
LTIFR Lost Time Injury Frequency Rate anger antal olycksfall med sjukfrånvaro per 
miljon arbetade timmar.  
Långfibermassa Massa där råvaran utgörs av barrved som har längre cellulosafibrer än lövved. 
Mekanisk massa
Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för fiberseparering 
och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa.  
Varianter av mekanisk massa är slipmassa, TMP, och CTMP/BCTMP.
NBSK Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: blekt långfibersulfatmassa.  
Prisledare på världsmarknaden.
Slipmassa (SGP) Mekanisk massa baserad på rundved som råvara.
TMP Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa som bygger på en tillverknings-
teknik med förvärmning av flis med ånga men utan kemikalier.
UKP Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa.

===== SIDA 24 =====

Rottneros AB (publ)
Box 144, SE­826 23 Söderhamn, Sverige  
Besöksadress: Vallviks Bruk, SE­826 79 Vallvik, Sverige
+46 (0)270 620 00   info@rottneros.com   rottneros.com   Orgnr: 556013­5872
Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med 
största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något 
ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av 
användningen av informationen i rapporten.