Årsredovisning 2024

NOTER 
   55 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 13 Aktierelaterade ersättningar 
A. Beskrivning av aktierelaterade 
ersättningsarrangemang 
Per den 31 december 2024 förelåg följande aktie -
relaterade ersättningsarrangemang inom Koncernen 
(sammantaget ”optionsprogrammen”). Alla options -
programmen regleras med eget kapital-instrument. 
2020:1 Den 7 februari 2020 beslutade den extra 
bolagsstämman att godkänna ett personaloptions -
program för VD Rami Levin (optionsprogrammet 
2020/2025). Optionsprogrammet 2020/2025 omfattar 
710 313 optioner vederlagsfritt. Tilldelningen skedde 
den 7 februari 2020. Varje option berättigade först inne-
havaren att förvärva en ny aktie i Saniona till en 
teckningskurs om 29,42 SEK. Teckningspriset och 
antalet aktier som varje option ger rätt till att teckna sig 
för omräknades därefter som ett resultat av före -
trädesemissionerna och uppgår nu till 29,36 SEK 
respektive 1,01. Optionerna är föremål för tjänstevillkor 
och intjänas med 25 procent för varje år på de datum 
som infaller 12, 24, 36 och 48 månader efter till -
delningen. Innehavaren kan utnyttja intjänade optioner 
under en tidsperiod av 30 dagar från datumet efter 
offentliggörandet av Bolagets kvartalsrapporter eller, för 
helåret, bokslutskommunikén, första gången efter 
offentliggörandet av kvartalsrapporten för det fjärde 
kvartalet 2022 och för sista gången efter tillkänna -
givandet av kvartalsrapporten för det fjärde kvartalet 
2025. 
2020:2 Den 23 oktober 2020 beslutade den extra 
bolagsstämman att godkänna ett personaloptions -
program som omfattar tilldelning av högst 7 976 690 
optioner vederlagsfritt (optionsprogrammet 2020). 
Totalt 5 923 348 optioner tilldelades vid olika tidpunkter 
under fjärde kvartalet 2020. Varje option berättigar inne-
havaren att förvärva en ny aktie i Saniona till en 
teckningskurs lika med stamaktiens stängningskurs 
dagen före tilldelningen. Optionerna är föremål för 
tjänstevillkor, och intjänas till 25 procent på tolvmånaders-
dagen av tilldelningen, återstående 75 procent intjänas 
gradvis med 6,25 procent för varje nästföljande kvartal 
de kommande 36 månaderna, vilket ger en total 
intjänandeperiod på 48 månader. Innehavaren kan 
utnyttja intjänade optioner från intjänandedagen och 
fram till det datum som infaller  10 år efter tilldelnings -
datumet. Deltagare vars anställning eller tjänste -
förhållande till Sanionakoncernen upphör måste 
emellertid utnyttja sina intjänade optioner inom 90 
dagar från det datum när deltagarens anställning eller 
tjänsteförhållande till Sanionakoncernen upphörde 
(eller, om detta upphörande är hänförligt till deltagarens 
frånfälle eller funktionshinder, inom 12 månader från 
sagda datum). 
2021:1 Koncernen tilldelade totalt 902 000 optioner 
enligt villkoren i optionsprogrammet 2020 vid olika tid -
punkter under det första kvartalet 2021. 
2022:1 Den 25 augusti 2022 tilldelade koncernen totalt 
2 129 821 optioner i enlighet med optionsprogrammet 
2022. 2022: Den 18 augusti 2022 röstade en extra 
bolagsstämma för att inrätta ett personaloptions -
program. Personaloptionsprogrammet 2022 ska 
omfatta högst 2 129 821 optioner. Varje option ger 
innehavaren rätt att mot kontant ersättning förvärva en 
ny aktie i Bolaget till en teckningskurs som motsvarar 
130 procent av den volymvägda genomsnittskursen för 
Bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under den peri od 
om tio handelsdagar som omedelbart föregår den extra 
bolagsstämman den 18 augusti 2022. Tilldelning av  
2 129 821 optioner skedde den 25 augusti 2022. De 
tilldelade personaloptionerna tjänas in till en tredjedel 
vid vart och ett av de datum som infaller 12, 24 
respektive 36 månader efter tilldelningsdatumet. 
Tilldelade och intjänade personaloptioner kan utny ttjas 
under den period som inleds 3 år efter tilldelnings -
datumet och upphör den 31 december 2028. Styrelsen 
äger rätt att begränsa antalet tillfälle n som tecknings -
optionerna kan nyttjas under nyttjandeperioden. 
2023:1 Den 25 maj 2023 beslutade bolagsstämman att 
godkänna ett personaloptionsprogram som omfattar 
tilldelning av högst 750 000 optioner. Programmet 
innebär att högst 750 000 personaloptioner ska 
erbjudas ledande befattningshavare (exklusive VD och 
CFO) samt övriga anställda. De tilldelade personal -
optionerna tjänas in till en tredjedel vid vart och ett av 
de datum som infaller 12, 24 respektive 36 månader 
efter tilldelningsdatumet. Innehavarna ska ha rätt att 
utnyttja tilldelade och intjänade personaloptioner under 
den period som inleds 3 år efter tilldelningsdatumet och 
upphör den 31 december 2028. Varje personaloption 
ger innehavaren rätt att mot kontant ersättning förvärva 
en ny aktie i Bolaget till en teckningskurs som motsvarar 
130 procent av den volymvägda genomsnittskursen för 
Bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de tio 
handelsdagar som omedelbart följer efter bolags -
stämman den 25 maj 2023. Personaloptionerna ska till-
delas vederlagsfritt och de ska inte utgöra värdepapper 
och ska inte heller kunna överlåtas eller pantsättas. 
2024:2 Den 29 maj 2024 röstade årsstämman för in -
rättandet av ett personaloptionsprogram som innebär 
tilldelning av maximalt 3 050 000 optioner. Programmet 
innebär att maximalt 3 050 000 personaloptioner ska 
erbjudas ledande befattningshavare och övriga 
anställda. De tilldelade personaloptionerna intjänas 
med 1/3 vardera den dag som infaller 12, 24 respektive 
36 månader efter tilldelningsdagen. Innehavarna ska 
vara berättigade att utnyttja tilldelade och intjänade 
personaloptioner under den period som börjar den dag  
som infaller tre år efter tilldelningsdagen till och med 
den 31 december 2029. Varje personaloption ger rätt att 
förvärva en ny aktie i Bolaget mot kontant vederlag till 
en teckningskurs som uppgår till 4,04 SEK per aktie 
motsvarande 130 procent av den volymvägda genom -
snittliga aktiekursen för Bolagets aktie på Nasdaq 
Stockholm under de 10 handelsdagarna omedelbart 
efter den ordinarie bolagsstämman den 29 maj 2024. 
Personaloptionerna ska tilldelas vederlagsfritt och de 
ska inte utgöra värdepapper och ska inte heller kunna 
överlåtas eller pantsättas.

===== SIDA 56 =====

NOTER 
   56 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
B. Värdering av verkligt värde och ersättningar 
Aktierelaterade ersättningar för räkenskapsåren 2024 och 
2023 uppgick till totalt 2,9 MSEK respektive 3,4 MSEK. 
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar en 
anställd och styrelseledamot till tilldelning av optioner 
genom optionsprogrammen redovisas som en 
personalkostnad med en motsvarande ökning i eget 
kapital. Sådana ersättningar utgör det verkliga 
marknadsvärdet av tilldelade optioner och motsvarar 
inte faktiska kontanta utgifter. 
Det verkliga värdet på optionerna har beräknats med 
hjälp av Black -Scholes-formeln. Optionens beräknade 
löptid är baserad på genomsnittet vid intjänings -
periodens slut och avtalad löptid för respektive 
instrument, i frånvaro av tillräckligt koncernspecifik 
information om de anställdas inlösen av optionerna. 
Den förväntade volatiliteten är baserad på en 
utvärdering av den historiska volatiliteten för moder -
bolagets aktiekurs, i synnerhet över den historiska 
perioden i proportion till beräknad löptid.

===== SIDA 57 =====

NOTER 
   57 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
De data som användes i värderingen till verkligt värde per tilldelningstidpunkten och avstämningen av utestående optioner är följande: 
2024-12-31 
Incitamentsprogram 2018:1 2019:1 2020:1 2020:2 2020:3 2021:1 2022:1 2023:1 2024:1 Summa 
Utestående optioner 1 januari 286 003 34 500 355 156 735 500 282 333 700 2 129 821 700 000 — 4 524 013 
Tilldelade under året — — — — — — — — 2 970 000 2 970 000 
Förverkade under året -286 003 -34 500 — -1 600 -282 333 — — -3 333 — -607 769 
Utestående optioner 31 december 0 0 355 156 733 900 0 700 2 129 821 696 667 2 970 000 6 886 244 
Inlösenbara optioner 31 december 0 0 355 156 733 900 0 700 1 419 880 233 333 0 2 742 969 
Högsta antal aktier att emittera 0 0 362 259 741 239 0 707 2 151 119 703 633 2 970 000 6 928 957 
           
Verkligt värde per tilldelningsdatum* (SEK) 12,06 7,23 12,26 13,13 7,98 10,75 1,59 5,83 0,57  
Aktiekurs vid tilldelningsdatum* (SEK) 26,95 17,76 28,10 23,50 23,55 19,31 4,24 7,80 1,84  
Lösenpris* (SEK) 33,20 17,83 29,36 24,12 25,40 19,38 5,89 8,84 4,04  
Beräknad volatilitet* 69,24 % 57,29 % 58,66 % 63,64 % 57,00 % 62,56 % 57,65 % 64,39 % 54,70 %  
Förväntad löptid (år)* 3,88 3,67 4,20 6,10 2,80 6,11 4,17 3,71 5,55  
Förväntad utdelning* 0 0 0 0 0 0 0 0 0  
Riskfri ränta* -0,1092 % -0,6903 % -0,2280 % -0,2772 % -0,3602 % -0,2046 % 2,0670 % 1,6813 % 2,1990 %  
Återstående avtalad löptid (år)* 0,00 0,00 1,00 5,82 0,00 6,25 4,00 4,00 5,00  
 
* Viktat genomsnitt

===== SIDA 58 =====

NOTER 
   58 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
2023-12-31 
Incitamentsprogram 2018:1 2018:2 2019:1 2019:2 2020:1 2020:2 2020:3 2021:1 2022:1 2023:1 Summa 
Utestående optioner 1 januari 286 003 32 792 34 500 15 770 355 156 884 700 282 333 700 2 129 821 — 4 021 775 
Tilldelade under året — — — — — — — — — 700 000 700 000 
Förverkade under året — -32 792 — -15 770 — -149 200 — — — — -197 762 
Utestående optioner 31 december 286 003 0 34 500 0 355 156 735 500 282 333 700 2 129 821 700 000 4 524 013 
Inlösenbara optioner 31 december 286 003 0 34 500 0 355 156 551 625 282 333 525 709 940 0 2 220 082 
Högsta antal aktier att emittera 294 583 0 34 845 0 358 707 735 500 282 333 700 2 129 821 700 000 4 536 489 
            
Verkligt värde per tilldelningsdatum* (SEK) 12,06 17,38 7,23 6,00 12,26 13,13 7,98 10,75 1,59 5,83  
Aktiekurs vid tilldelningsdatum* (SEK) 26,95 33,85 17,76 17,76 28,10 23,50 23,55 19,31 4,24 7,80  
Lösenpris* (SEK) 33,20 29,71 17,83 17,83 29,36 24,12 25,40 19,38 5,89 8,84  
Beräknad volatilitet* 69,24 % 67,77 % 57,29 % 53,67 % 58,66 % 63,64 % 57,00 % 62,56 % 57,65 % 64,39 %  
Förväntad löptid (år)* 3,88 3,73 3,67 2,80 4,20 6,10 2,80 6,11 4,17 3,71  
Förväntad utdelning* 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0  
Riskfri ränta* -0,1092 % -0,2773 % -0,6903 % -0,6709 % -0,2280 % -0,2772 % -0,3602 % -0,2046 % 2,0670 % 1,6813 %  
Återstående avtalad löptid (år)* 0,50 0,00 1,00 0,00 2,00 6,81 0,92 7,25 5,01 5,01  
 
* Viktat genomsnitt

===== SIDA 59 =====

NOTER 
   59 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 14 Finansiella poster 
KSEK  Koncernen Moderbolaget 
 2024 2023 2024 2023 
Ränteintäkter 1 767 2 237 123 82 
Valutakursvinster 3 361 894 121 29 
Finansiella intäkter 5 128 3 131 244 111 
Räntekostnader på leasingskulder -1 103 -1 363 — — 
Övriga räntekostnader -6 053 -11 261 -5 990 -11 262 
Övriga räntekostnader, koncerninterna — — -8 879 -13 216 
Övriga finansiella kostnader* -31 732 -12 308 -31 564 -12 308 
Valutakursförluster -1 104 -1 414 -40 -25 
Finansiella kostnader -39 992 -26 346 -46 473 -36 811 
Summa finansnetto -34 864 -23 215 -46 229  -36 700 
 
    
*Varav omvärdering av utfärdade teckningsoptioner  (TO 4) till verkligt värde genom resultatet -31 564 KSEK för 2024. För ytterligare information, se not 24 
Övriga finansiella skulder.

===== SIDA 60 =====

NOTER 
   60 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 15 Inkomstskatt 
A. Årets skatt 
 Koncernen  Moderbolaget 
KSEK 2024 2023 2023 2022 
Aktuell skatt  -18 315 8 470 — — 
Total skatt  -18 315 8 470 — — 
Inkomstskattesatsen i Sverige beräknas till 20,6 procent (20,6) och i Danmark till 22 procent (22) 
av skattepliktigt resultat för året.  
Aktuell skattekostnad för år 2024 avser skatt i Danmark om 18,3 MSEK.  Enligt den danska 
bolagsskattelagen 12 (2) § finns det en begränsning i utnyttjandet av skatteförluster överförda i ny 
räkning från tidigare år i det aktuella årets beskattningsbara inkomst. Grundbeloppet för reduktion 
av beskattningsbar inkomst 2024 är 14,6 MSEK (9,5 MDKK), medan överskjutande positiv 
beskattningsbar inkomst kan reduceras med maximalt 60 procent genom utnyttjande av tidigare 
års skatteförluster överförda i ny räkning.  Aktuell skattefordran för år 2023 avser 
Skattekreditordningen i Danmark om 8,4 MSEK. 
 
B. Skatteförlust överförd i ny räkning 
Moderbolaget och dess dotterbolag har genererat icke utnyttjade underskottsavdrag. Med tanke på 
koncernens historik av skattemässiga underskott anser ledningen att det inte är troligt att framtida 
skattepliktiga vinster kommer att finnas tillgängliga mot v ilka de outnyttjade underskottsavdragen 
kan utnyttjas. Följaktligen har uppskjutna skattefordringar hänförliga till underskottsavdrag enbart 
redovisats i den utsträckning som de kan kvittas mot uppskjutna skatteskulder i samma jurisdiktion. 
Det finns ingen tidsgräns för utnyttjande av underskottsavdragen i någon av de jurisdiktioner där 
koncernen bedriver verksamhet. 
 
Koncernen Moderbolaget 
KSEK 2024 2023 2024 2023 
Ingående underskottsavdrag 1 januari 
för vilka ingen uppskjuten skattefordran 
redovisats 
548 109 491 586 186 036 175 428 
Underskottsavdrag för vilka ingen 
uppskjuten skattefordran redovisats 
-113 138 56 513 21 177 10 608 
Utgående underskottsavdrag  
31 december för vilka ingen  
uppskjuten skattefordran redovisats 
434 971 548 109 207 213 186 036 
Per den 31 december 2024 och 2023 hade koncernen en ackumulerad oredovisad uppskjuten 
skattefordran på 95,7 MSEK respektive 118,8 MSEK. Uppskjutna skattefordringar redovisas inte, 
eftersom skattefordringarna för närvarande inte anses uppfylla kriterierna för redovisning då 
ledningen inte kan ge något övertygande bevis på att uppskjutna skattefordringar bör redovisas. 
C. Avstämning av effektiv skatt 
En avstämning av redovisad vinst och skattekostnaden för året framgår nedan. 
 Koncernen Moderbolaget 
KSEK 2024 2023 2024 2023 
Redovisat resultat före skatt 207 021 -104 280 -52 742 -42 519 
Skatt enligt gällande skattesats 
20,6% 
 -46 624 21 482 10 865 8 759 
Skatteeffekt av ej avdragsgilla 
kostnader 
-1 662 -11 204 — — 
Skatteeffekt av ej skattepliktiga 
intäkter 
14 071 10 718 — 38 
Skatteeffekt av utnyttjade, men 
tidigare ej aktiverade 
underskottsavdrag 
30 350 — — — 
Skatteeffekt av tillkommande men 
ej aktiverade underskottsavdrag 
-4 363 -6 751 -4 363 -2 188 
Skatteeffekt av olika skattesatser -3 585 834 — — 
Skatteeffekt på avdragsgilla 
kostnader i samband med 
nyemissioner 
-6 502 -6 609 -6 502 -6 609 
Skattefordran/kostnad, netto -18 315 8 470 — — 
Effektiv skattesats 8,9% 8,1 % 0,0 % 0,0 %

===== SIDA 61 =====

NOTER 
   61 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 16 Resultat per aktie 
 
 
KSEK Koncernen 
 2024 2023 
Nettoresultat 188 706 -95 810 
Genomsnittligt antal utestående aktier (tusental) 106 391 63 068 
Årets resultat per aktie (SEK) 1,77 -1,52 
Årets resultat per aktie efter utspädning (SEK) 1,76 -1,52 
 
Resultat per aktie efter utspädning är samma som före utspädning år 2023, eftersom resultatet är 
negativt 2023. Anledningen till detta är att utspädningseffekten endast redovisas när en eventuell 
konvertering till stamaktier skulle innebära att resultatet per aktie blir lägre.  
Per den 31 december 2024 exkluderades 6 928 957 aktieoptioner som är ett resultat av 
aktierelaterade betalningar (se not 12 Aktierelaterade ersättningar) från beräkningen av det vägda 
genomsnittliga antalet utestående aktier, eftersom deras effekt inte skulle ha varit utspädande.  
Per den 31 december 2023 exkluderades 4 536 489  aktieoptioner som är ett resultat av 
aktierelaterade betalningar (se not 12 Aktierelaterade ersättningar) från beräkningen av det vägda 
genomsnittliga antalet utestående aktier, eftersom deras effekt inte skulle ha varit utspädande. 
Not 17 Immateriella tillgångar 
A. Avstämning av redovisade värden 
Avstämning av redovisat värde på immateriella tillgångar är följande: 
KSEK Koncernen* 
 Förvärvat IP-rättigheter från tredje 
part 
 2024 2023 
Anskaffningsvärde den 1 januari 8 206 8 234 
Valutaomräkning 284 -28 
Anskaffningsvärde den 31 december 8 490 8 206 
Av- och nedskrivningar den 1 januari -3 259 -1 497 
Avskrivningar -363 -1 814 
Valutaomräkning -115 52 
Av- och nedskrivningar den 31 december -3 737 -3 259 
Redovisat värde den 31 december 4 753 4 947 
 
* Inga immateriella tillgångar i moderbolaget.

===== SIDA 62 =====

NOTER 
   62 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 18 Materiella anläggningstillgångar 
A. Materiella anläggningstillgångar 
Avstämning av redovisat värde på materiella anläggningstillgångar är följande: 
KSEK Koncernen* 
  2024    2023   
 Förbättrings-
utgift på annans 
fastighet 
Maskiner och 
andra tekniska 
anläggningar 
 
IT- 
utrustning 
 
Summa 
Förbättringsutgift 
på annans 
fastighet 
Maskiner och 
andra tekniska 
anläggningar 
 
IT- 
utrustning 
 
Summa 
Anskaffningsvärde den 1 januari 3 847 7 160 1 595 12 602 3 860 7 061 1 616 12 537 
Investeringar — 124 — 124 — 123 — 123 
Omklassificering — 3 473 — 3 473 — — — — 
Avyttringar — — — — — — -16 -16 
Valutaomräkning 133 230 25 388 -13 -24 -5 -42 
Anskaffningsvärde den 31 december 3 980 10 988 1 620 16 588 3 847 7 160 1 595 12 602 
Avskrivningar den 1 januari -3 215 -4 553 -1 537 -9 305 -1 644 -3 847 -1 343 -6 834 
Avskrivningar -542 -1 352 -59 -1 953 -1 627 -743 -221 -2 591 
Omklassificering — -2 142 — -2 142 — — — — 
Avyttringar — — — — — — 16 16 
Valutaomräkning -118 -168 -4 -290 56 37 11 104 
Avskrivningar den 31 december -3 875 -8 215 -1 600 -13 690 -3 215 -4 553 -1 537 -9 305 
Redovisat värde den 31 december 105 2 772 20 2 897 632 2 607 58 3 297 
 
* Inga materiella anläggningstillgångar i moderbolaget.

===== SIDA 63 =====

NOTER 
   63 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
B. Leasing 
Koncernen hyr kontor och laboratorielokaler samt utrustning för vilka den redovisar nyttjanderättstillgångar och leasingskulder. Hyreskontraktet för kontors- och laboratorieutrymmen löper för närvarande ut 
den 30 juni 2026. 
Koncernen leasar också viss annan utrustning med kortfristiga leasingavtal och/eller leasingavtal för tillgångar med lågt värde. Koncernen har valt att inte redovisa nyttjanderätter och leasingskulder för dessa 
leasingavtal. För 2024 och 2023 var de redovisade kostnaderna för sådana tillgångar oväsentliga. 
Leasingskulder per den 31 december 2024 är som följer: 
 
KSEK Framtida 
minimi-
leasing-
betalningar 
Räntor Nuvärde på 
minimi-
leasing-
betalningar 
Mindre än ett år 5 666 -570 5 096 
Mellan ett och fem år — — — 
Summa 5 666 -570 5 096 
    
Leasingskulder per den 31 december 2023 är som följer: 
 
KSEK Framtida 
minimi-
leasing-
betalningar 
Räntor Nuvärde på 
minimi-
leasing-
betalningar 
Mindre än ett år 6 220 -735 5 485 
Mellan ett och fem år 704 -18 686 
Total 6 924 -753 6 171 
 
Totalt kassautflöde för leasing för räkenskapsåret 2024 uppgick till 6,6 MSEK. Totalt kassautflöde för leasing för räkenskapsåret 2023 uppgick till 5,0 MSEK, inklusive säkerhetsdepositioner om totalt 0,2 MSEK.

===== SIDA 64 =====

NOTER 
   64 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
i. Tillgångar med nyttjanderätt 
Avstämning av redovisat värde på nyttjanderättstillgångar är följande: 
Koncernen* 
KSEK 2024 2023 
 Hyresfastighet Utrustning Summa Hyresfastighet Utrustning Summa 
Anskaffningsvärde den 1 januari 18 793 5 965 24 758 15 615 5 986 21 600 
Tillkommande 4 033 — 4 033 3 325 — 3 325 
Omklassificering — -3 473 -3 473 — — — 
Avyttringar — — — — — — 
Valutaomräkning 654 207 861 -147 -21 -168 
Anskaffningsvärde den  
31 december 
23 480 2 699 26 179 18 793 5 965 24 758 
       
Avskrivningar den 1 januari -13 832 -3 678 -17 510 -9 109 -2 494 -11 603 
Avskrivningar -4 810 -535 -5 345 -4 015 -1 231 -5 246 
Omklassificering — 2 142 2 142 — — — 
Avyttringar — — — — — — 
Valutaomräkning -521 -133 -654 -708 47 -661 
Avskrivningar den 31 december -19 163 -2 204 -21 367 -13 832 -3 678 -17 510 
Redovisat värde den 31 december 4 317 495 4 812 4 961 2 287 7 248 
* Inga nyttjanderättstillgångar i moderbolaget 
ii. Alternativ för förlängning 
Koncernen har bedömt vid tidpunkten för leasingavtalets början 
om det är rimligt säkert att utnyttja förlängningsoptionen för 
leasingavtalet i Glostrup, i vilken utsträckning det är rimligt säkert 
att koncernen kommer att förlänga ett leasingavtal under en 
längre tid än den icke uppsägningsbara löptiden. Koncernen 
omprövar hur länge vi tror att vi kommer att förlänga ett leasing-
avtal om det finns en väsentlig händelse eller väsentligt ändrade 
omständigheter utom vår kontroll. 
Koncernen har uppskattat att de potentiella framtida leasing -
betalningarna, om koncernen fortsätter att leasa fastigheten i 1,5 år, 
skulle leda till en ökning av leasingskulden med 7,2 MSEK.

===== SIDA 65 =====

NOTER 
   65 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 19 Samarbetsarrangemang och investeringar i 
intresseföretag 
 
A. Cephagenix 
Per den 31 december 202 4 har koncernen en investering i Cephagenix som redovisas enligt 
kapitalandelsmetoden. Per 31 december  2024 ägarandelen uppgår till 23,81 %. Koncernen 
redovisar denna investering enligt kapitalandelsmetoden, eftersom kriterierna för gemensamt 
bestämmande inflytande är uppfyllda och investeringen uppfyller definitionen av ett joint venture. 
För det år som slutade den 31 december 202 4 är investeringen i Cephagenix inte väsentlig för 
koncernen. I samband med såddfinansieringen av Cephagenix har Saniona redovisat en intäkt om 
2,8 MSEK (se not 9 Intäkter). 
 
För räkenskapsåret 2023 redovisade Saniona bruttointäkter på 1,7 MSEK från avtalet, varav  
0,5 MSEK, som representerar Sanionas andel av Cephagenix intäkter och resultat för perioden, 
eliminerades. Per den 31 december 2023 var 0 MSEK i kundfordringar från dessa transaktioner 
utestående. 
 
För räkenskapsåret 2024 redovisade Saniona bruttointäkter om 0,6 MSEK från avtalet. Per den 
31 december 2024 var 0,6 MSEK i kundfordringar från dessa transaktioner utestående.
Not 20 Övriga finansiella tillgångar 
A. Sammansättning 
Övriga finansiella tillgångar bestod av följande: 
 
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
Villkorad köpeskilling att erhålla 248 240 
Långfristiga avsättningar för hyresavtal för 
fastigheter 
— 2 853 
Summa övriga finansiella tillgångar 248 3 093 
B. Investering i egetkapitalinstrument – privatägda och villkorade 
köpeskillingar att erhålla 
Se not 26 Finansiella instrument – Verkligt värde och riskhantering för mer information 
om värderingen av denna investering.

===== SIDA 66 =====

NOTER 
   66 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 21 Övriga tillgångar 
Övriga finansiella tillgångar bestod av följande: 
 
KONCERNEN 
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
Moms att erhålla 1 446 1 555 
Depositioner 2 981 — 
Förutbetalda kostnader 1 014 1 902 
Övrigt 417 15 
Summa övriga omsättningstillgångar 5 858 3 472 
 
MODERBOLAGET 
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
Återbetalning av mervärdesskatt 180 283 
Förutbetalda kostnader 40 620 
Summa övriga omsättningstillgångar 220 903 
 
Not 22 Likvida medel 
A. Sammansättning av likvida medel 
Koncernens likvida medel per den 31 december 2024 och 31 december 2023 utgjordes enbart av 
banktillgodohavanden. 
 
B. Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster och förändringar i rörelsekapital 
 
KSEK Koncernen Moderbolaget 
 2024 2023 2024 2023 
Justering för icke-kassaflödespåverkande 
transaktioner: 
    
Andel av resultat från intresseföretag -2 770 — — — 
Avskrivningar 7 661 9 651 — — 
Personaloptioner 2 923 3 449 — 188 
Summa justeringar för icke- 
kassaflödespåverkande transaktioner 
7 814 13 100 — 188 
 
Förändring av rörelsekapital: 
    
Ökning (–) / Minskning (+) av rörelsefordringar -14 898 -5 354 1 226 34 444 
Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder 8 901 2 424 -13 437 -14 228 
Summa förändringar i rörelsekapital -5 997 -2 930 -12 211 20 216

===== SIDA 67 =====

NOTER 
   67 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Förändringar i skulder hänförliga till finansieringsverksamheten, KSEK: 
 
 
2024 2023 2024 2023 2024 2023 
 Lån från Fenja Capital Leasingskulder Summa 
Balans 1 januari 65 238 70 636 6 171 10 885 71 409 81 521 
Kassaflöde -51 160 -3 000 -5 014 -4 794 -56 174 -7 794 
Ej kassaflödespåverkande förändringar:       
Konvertering av lån från Fenja Capital till aktier — -10 000 — — — -10 000 
Fenja Capital konvertering av konvertibler till aktier -4 000 — — — -4 000 — 
Lån från Fenja Capital (avgifter och räntor) -4 670 7 602 — — -4 670 7 602 
Leasingskulder — — 3 939 80 3 939 80 
Balans 31 december 5 408 65 238 5 096 6 171 10 504 71 409

===== SIDA 68 =====

NOTER 
   68 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 23 Aktiekapital och reserver 
A. Aktiekapital 
 
 Antal aktier Nominellt värde Aktiekapital 
  SEK SEK 
2023-01-01 62 385 677 0,05 3 119 284 
Aktier som emitterats för 
kontanter 
1 741 301 0,05 87 065 
2023-12-31 64 126 978 0,05 3 206 349 
2024-01-01 64 126 978 0,05 3 206 349 
Aktier som emitterats mot 
kontant betalning 
47 111 274 0,05 2 355 564 
Aktier som emitterats för 
konvertering av konvertibler 
1 294 498 0,05 64 725 
2024-12-31 112 532 750 0,05 5 626 638 
Samtliga aktier är av samma klass och rangordnas lika med avseende på kvarstående tillgångar i 
Saniona AB (publ). Aktieägare har rätt till utdelning om och när den fastställs och har rätt till en röst 
per aktie vid koncernens bolagsstämmor.  
 
B. Reservernas art och syfte 
i. Omräkningsreserv 
Omräkningsreserven består av samtliga valutakursdifferenser som uppkommer vid omräkningen 
av utländska verksamheters finansiella rapporter. 
ii. Riktad emission 
 
Den 7 februari 2024 erhöll Saniona bruttointäkter om cirka 88,9 MSEK från en riktad emission av 
43 142 398 aktier till en teckningskurs om 2,06 SEK per aktie. 
Den 15 februari 2024 emitterade Saniona 3 968 876 aktier till en teckningskurs om 2,115 SEK per 
aktie, till garanterna för företrädesemissionen, som en kompensation. 
I samband med Företrädesemissionen i februari 2024 meddelade Saniona också en ändring av 
villkoren i låneavtalet med Fenja Capital, varvid beslut fattades om att genomföra en riktad emission 
av konvertibler till Fenja Capital om 10 MSEK. Den 23 oktober 2024 har Fenja Capital konverterat 
2 MSEK till 647 249 aktier till en teckningskurs om 3,09 SEK per aktie. Den  
16 december 2024 har Fenja även konverterat 2 MSEK till 647 249 aktier till en teckningskurs  
om 3,09 SEK per aktie.

===== SIDA 69 =====

NOTER 
   69 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 24 Övriga finansiella skulder 
 
A. Sammansättning 
Övriga finansiella skulder bestod av följande: 
 
KONCERNEN 
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
Leasingskulder — 686 
Lån från Fenja Capital — 65 238 
Summa långfristiga övriga finansiella 
skulder 
— 65 924 
Lån från Fenja Capital 5 408 — 
Leasingskulder 5 096 5 485 
Teckningsoptioner emitterade till verkligt värde 
via resultatet * 
57 005 — 
Summa kortfristiga övriga finansiella 
skulder 
67 509 5 485 
 
MODERBOLAGET 
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
Lån från Fenja Capital — 65 238 
Summa långfristiga övriga finansiella 
skulder 
— 65 238 
   
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
Lån från Fenja Capital 5 408 — 
Teckningsoptioner emitterade till verkligt värde 
via resultatet * 
57 005 — 
Summa långfristiga övriga finansiella 
skulder 
62 413 — 
 
* I februari 2024 emitterades 23 555 637 teckningsoptioner TO 4 i samband med 
företrädesemissionen. För det fall samtliga 23 555 637 teckningsoptioner av serie TO 4 utnyttjas 
för teckning av nya aktier under april 2025 och teckningskursen som minst uppgår till kvotvärdet 
(0,05 SEK), kommer Saniona att tillföras ytterligare cirka 1,2 MSEK före avdrag för 
emissionskostnader. Om teckningskursen under samma förutsättningar istället skulle uppgå till 
exempelvis mellan 3,0 och 8,0 SEK erhåller Saniona ett belopp mellan cirka 71 och 188 MSEK före 
avdrag för emissionskostnader.  
Teckningsoptionerna värderas med Black & Scholes-modellen tillämpad med nödvändiga variabler. 
I februari 2024, efter företrädesemissionen, var värdet av TO 4 teckningsoptionerna  
25 441 KSEK. På grund av de rörliga komponenterna i beräkningen av värdet på TO 4 
teckningsoptionerna kommer detta att beräknas vid varje redovisningsperiod. Per den  
31 december 2024 var värdet på TO 4 teckningsoptionerna 57  005 KSEK, vilket ger en  
finansiell kostnad utan kassaeffekt på 31 564 KSEK vid utgången av den 31 december 2024. 
Not 25 Övriga skulder 
 
Övriga skulder bestod av följande: 
KONCERNEN 
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
   
Semesterfondförpliktelse 2 622 2 464 
Summa övriga långfristiga skulder 2 622 2 464 
Upplupna arbetsgivaravgifter och källskatter 1 784 1 063 
Övrigt 48 2 902 
Summa kortfristiga övriga skulder 1 832 3 965 
 
MODERBOLAGET 
KSEK 2024-12-31 2023-12-31 
Upplupna arbetsgivaravgifter och källskatter 165 151 
Summa kortfristiga övriga skulder 165 151

===== SIDA 70 =====

NOTER 
   70 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 26 Finansiella instrument – verkligt värde och riskhantering 
 
A. Klassificeringar i redovisningen och verkligt värde 
I tabellerna nedan visas redovisat värde och verkligt värde för finansiella tillgångar och finansiella skulder inklusive deras nivå i hierarkin för verkligt värde. Här ingår inte information om verkligt 
värde för finansiella tillgångar och finansiella skulder som inte är värderade till verkligt värde såvida redovisat värde är en rimlig uppskattning av verkligt värde. 
 
i. Koncernen 
2024-12-31   Redovisat värde    Verkligt värde  
KSEK 
 
 
 
Not 
Finansiella 
tillgångar till 
upplupet 
anskaffnings-
värde 
Obligatoriskt 
värderade till 
verkligt värde 
via resultatet  
- övriga 
 
 
Finansiella 
skulder till 
upplupet 
anskaffnings
värde 
Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde          
Villkorad köpeskilling att erhålla  — 248 — 248 — — 248 248 
  — 248 — 248 — — 248 248 
Finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde          
Kundfordringar  15 038 — — 15 038 — — — — 
Övriga kortfristiga tillgångar  4 844 — — 4 844 — — — — 
Likvida medel  303 258 — — 303 258 — — — — 
  323 140 — — 323 140 — — — — 
Finansiella skulder värderade till verkligt värde          
Övriga finansiella skulder* 24 — 57 005 — 57 005 — 57 005 — 57 005 
  — 57 005 — 57 005 — 57 005 — 57 005 
Finansiella skulder ej värderade till verkligt värde          
Leverantörsskulder  — — 17 527 17 527     
Lån från Fenja Capital 24 — — 5 408 5 408 — — — — 
Leasingskulder  — — 5 096 5 096 — — — — 
  — — 28 031 28 031 — — — — 
* Teckningsoptionerna värderas med Black & Scholes-modellen.

===== SIDA 71 =====

NOTER 
   71 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
 
2023-12-31   Redovisat värde    Verkligt värde  
KSEK 
 
 
 
Not 
Finansiella 
tillgångar till 
upplupet 
anskaffnings
-värde 
Obligatoriskt 
värderade till 
verkligt värde via 
resultatet  
- övriga 
Finansiella 
skulder till 
upplupet 
anskaffnings
-värde 
Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde          
Investering i egetkapitalinstrument – privatägt  — 240 — 240 — — 240 240 
  — 240 — 240 — — 240 240 
Finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde          
Kundfordringar  2 526 — — 2 526 — — — — 
Övriga finansiella anläggningstillgångar  2 853 — — 2 853 — — — — 
Övriga kortfristiga tillgångar  1 570 — — 1 570 — — — — 
Likvida medel  30 962 — — 30 962 — — — — 
  37 911 — — 37 911 — — — — 
Finansiella skulder ej värderade till verkligt värde          
Leverantörsskulder  — — 8 245 8 245 — — — — 
Lån från Fenja Capital 24 — — 65 238 65 238 — — — — 
Leasingskulder  — — 6 171 6 171 — — — — 
  — — 79 654 79 654 — — — —

===== SIDA 72 =====

NOTER 
   72 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
ii. Moderbolaget 
2024-12-31   Redovisat värde    Verkligt värde  
KSEK 
 
 
 
Not 
Finansiella 
tillgångar till 
upplupet 
anskaffnings-
värde 
Obligatoriskt 
värderade till 
verkligt värde 
via resultatet  
- övriga 
 
 
Finansiella 
skulder till 
upplupet 
anskaffnings-
värde 
Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde          
Likvida medel  7 455 — — 7 455 — — — — 
  7 455 — — 7 455 — — — — 
Finansiella skulder värderade till verkligt värde          
Övriga finansiella skulder* 24 — 57 005 — 57 005 — 57 005 — 57 005 
  — 57 005 — 57 005 — 57 005 — 57 005 
Finansiella skulder ej värderade till verkligt värde          
Leverantörsskulder  — — 1 187 1 187     
Lån från Fenja Capital 24 — — 5 408 5 408 — — — — 
Skulder till koncernbolag  — — 85 095 85 095 — — — — 
  — — 91 690 91 690 — — — — 
* Teckningsoptionerna värderas med Black & Scholes-modellen.       
 
2023-12-31   Redovisat värde    Verkligt värde  
KSEK 
 
 
 
Not 
Finansiella 
tillgångar till 
upplupet 
anskaffnings-
värde 
Obligatoriskt 
värderade till 
verkligt värde 
via resultatet  
- övriga 
 
 
Finansiella 
skulder till 
upplupet 
anskaffnings-
värde 
Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar ej värderade till verkligt värde          
Likvida medel  2 460 — — 2 460 — — — — 
  2 460 — — 2 460 — — — — 
Finansiella skulder ej värderade till verkligt värde          
Leverantörsskulder  — — 644 644     
Lån från Fenja Capital 24 — — 65 238 65 238 — — — — 
Skulder till koncernbolag  — — 85 049 85 049 — — — — 
  — — 150 931 150 931 — — — —

===== SIDA 73 =====

NOTER 
   73 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
B. Värdering av verkligt värde 
i. Avstämning av verkliga värden på nivå 3 
Av tabellen nedan framgår avstämningar mellan de ingående balanserna och de 
utgående balanserna för verkliga värden på Nivå 3: 
 
KSEK Villkorad 
köpeskilling 
Balans 2024-01-01 240 
Utländsk valuta (inkluderas i ”nettoresultat på 
finansiella poster”)  
8 
Balans 2024-12-31 248 
 
C. Finansiell riskhantering 
Koncernen är exponerad mot följande risker som härrör från finansiella instrument: 
• kreditrisk; 
• likviditetsrisk; och 
• marknadsrisk. 
i. Ramverk för riskhantering 
När det gäller andra finansiella risker är det styrelsen som är ytterst ansvarig för exponering, 
hantering och övervakning av koncernens finansiella risker. Styrelsen sätter upp ramarna för 
exponeringen, förvaltningen och övervakningen av de finansiella riskerna, och dessa ramar 
utvärderas och revideras på årsbasis. Styrelsen kan besluta om tillfälliga avvikelser från sina 
förutbestämda ramar. 
 
ii. Kreditrisk 
Kreditrisk är risken för en finansiell förlust för koncernen om en kund eller en motpart i ett finansiellt 
instrument inte uppfyller sina kontraktuella åtaganden och uppkommer huvudsakligen från 
koncernens likvida medel samt fordringar på kunder. 
Redovisat värde på finansiella tillgångar redogör för den maximala kreditexponeringen. 
Inga väsentliga nedskrivningar av finansiella tillgångar till följd av kreditrisker har redovisats under 
2024 och 2023. 
Likvida medel 
Koncernen hade likvida medel uppgående till 303,3 MSEK och 31,0 MSEK per den 31 december 
2024 respektive 2023. Styrelsens förutbestämda ramar anger att överskottslikviditet ska placeras 
på koncernens bankkonton. Likvida medel innehas hos motparter i form av banker och kreditinstitut, 
som har betyget P-1 (kortfristiga) och Aa3 (långsiktiga) baserat på Moodys värdering. Koncernen 
övervakar förändringar i kreditrisken genom att följa publicerade externa kreditbetyg. 
Kundfordringar 
Koncernens exponering mot kreditrisk från kundfordringar påverkas huvudsakligen av 
kännetecknen för varje enskild kund. För åren 2024 och 2023 hade koncernen en mycket smal 
kundbas om mindre än 5 kunder, som alla var läkemedelsbolag, vilket ledde till en koncentration 
av kreditrisken från kundfordringar. Koncernen övervakar betalningshistoriken för varje enskild 
kund och deras kreditvärdighet, samt den ekonomiska miljö i vilken de verkar.  
iii. Likviditetsrisk 
Likviditetsrisk är risken för att koncernen får svårigheter att fullgöra förpliktelser som samman -
hänger med dess finansiella skulder vilka regleras genom en leverans av likvida medel eller annan 
finansiell tillgång. 
Koncernens forsknings - och utvecklingsarbete kräver betydande investeringar. Eftersom 
koncernen inte har några strömmar av förutsägbara kassainflöden från den löpande verksamheten 
(intäkter) är den beroende av sin förmåga att anskaffa kapital framöver för att finansiera sina 
planerade aktiviteter. Koncernen skapar modeller för sin kassaflödes - och kassaställning för en 
överskådlig framtid för att avgöra om och när det krävs ytterligare kapital för att uppfylla koncernens 
finansiella åtaganden. Se not 2, Grund för upprättande, för en redogörelse för koncernens förmåga 
att fullgöra sina ekonomiska åtaganden och fortsätta verksamheten, samt not 8 
Finansieringstransaktioner.

===== SIDA 74 =====

NOTER 
   74 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Nedan följer de återstående avtalsenliga löptiderna för finansiella skulder som förväntas resultera i 
ett utflöde av likvida medel på balansdagen. Beloppen redovisas brutto och odiskonterade och 
innefattar avtalsmässiga räntebetalningar. 
 
2024-12-31 Redovisat 
värde 
0–6 
månader 
6–12 
månader 
Mer än 12 
månader Summa 
Lån från Fenja Capital 5 408 280 5 449 — 5 729 
Leasingskulder 5 096 3 000 2 666 — 5 666 
Leverantörsskulder 17 527 17 527 — — 17 527 
Summa 28 031 20 807 8 115 — 28 922 
 
2023-12-31 Redovisat 
värde 
0–6 
månader 
6–12 
månader 
Mer än 12 
månader Summa 
Lån från Fenja Capital 65 238 2 591 2 539 68 163 73 293 
Leasingskulder 6 171 2 950 3 270 704 6 924 
Leverantörsskulder 8 245 8 245 — — 8 245 
Summa 79 654 13 786 5 809 68 867 88 462 
 
i. Marknadsrisk 
Marknadsrisk är risken för att förändringar i marknadspriserna – till exempel valutakurser, räntor 
och aktiekurser – ska påverka koncernens intäkter eller värdet på dess innehav av finansiella 
instrument. Målet med koncernens hantering av marknadsrisker är att hantera och kontrollera 
exponeringen mot marknadsrisker inom godtagbara parametrar. Koncernen har inte identifierat 
någon betydande ränterisk. 
Följande är de återstående avtalsenliga löptiderna för finansiella skulder, inklusive ränta över 
perioden.  
 
2024-12-31 Redovisat 
värde 
Räntor Odiskonterade 
kassaflöden 
Leverantörsskulder 17 527 — 17 527 
Lån från Fenja Capital 5 408 321 5 729 
Leasingskulder 5 096 570 5 666 
Summa 28 031 891 28 922 
 
2023-12-31 Redovisat 
värde 
Räntor Odiskonterade 
kassaflöden 
Leverantörsskulder 8 245 — 8 245 
Lån från Fenja Capital 65 238 8 055 73 293 
Leasingskulder 6 171 753 6 924 
Summa 79 654 8 808 88 462

===== SIDA 75 =====

NOTER 
   75 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Valutarisk 
Koncernen är exponerad för valutarisk vid omräkning i den mån det föreligger en diskrepans mellan 
de valutor i vilka försäljning, köp och lån är noterade och respektive funktionell valuta i 
koncernbolagen. De funktionella valutorna i koncernföretagen är fr ämst SEK och danska kronor 
(DKK). Operativa transaktioner och investeringstransaktioner under 2024 och 2023 var 
huvudsakligen noterade i dessa valutor, men även i USD och EUR. 
Följande betydande valutakurser har tillämpats: 
SEK Genomsnittlig kurs Avistakurs vid årets slut 
 2024 2023 2024-12-31 2023-12-31 
1 DKK                                      1,53114 1,53975 1,5437 1,492 
1 USD 10,5396 10,5879 10,9001 10,0755 
1 EUR 11,4745 11,4727 11,4564 11,1254 
 
Sammanfattningen av kvantitativa data om koncernens exponering för valutarisk, uttryckt i 
respektive valuta i vilken en finansiell tillgång eller finansiell skuld är denominerad, är följande: 
 
 2024-12-31 2023-12-31 
 SEK DKK USD EUR SEK DKK USD EUR 
Investeringar i 
egetkapitalinstrument 
– privatägda — — 23 — — — 23 — 
Kundfordringar — — — 1 304 — — — 225 
Likvida medel 633 108 510 1 107 471 261 897 784 
Leverantörsskulder 115 6 68 389 — 5 50 168

===== SIDA 76 =====

NOTER 
   76 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Sammanfattningen av kvantitativa data om koncernens exponering för valutarisk, uttryckt i respektive valuta i vilken en finansiell tillgång eller finansiell skuld är denominerad, är följande 
  
Finansiella tillgångar   Redovisat värde i annan valuta än den funktionella valutan 
2023-12-31 
Redovisat värde 
(SEK) SEK DKK USD EUR 
Fordringar avseende villkorad köpeskilling 240 — — 23 — 
Kundfordringar 2 526 — — — 225 
Övriga finansiella anläggningstillgångar 2 853 — — — — 
Övriga kortfristiga tillgångar 1 570 — — — — 
Likvida medel 30 962 471 261 897 784 
 
Finansiella tillgångar  Redovisat värde i annan valuta än den funktionella valutan 
2024-12-31 
Redovisat värde 
(SEK) SEK DKK USD EUR 
Fordringar avseende villkorad köpeskilling 248 — — 23 — 
Kundfordringar 15 038 — — — 1 304 
Övriga kortfristiga tillgångar 4 844 — — — — 
Likvida medel 303 258 633 108 510 1 107 
 
Finansiella skulder  Redovisat värde i annan valuta än den funktionella valutan 
2023-12-31 
Redovisat värde 
(SEK) SEK DKK USD EUR 
Leverantörsskulder 8 245  8 50 170 
Lån från Fenja Capital 65 238 — — — — 
Leasingskulder 6 171 — — — — 
 
Finansiella skulder  Redovisat värde i annan valuta än den funktionella valutan 
2024-12-31 
Redovisat värde 
(SEK) SEK DKK USD EUR 
Leverantörsskulder 17 527 115 6 68 389 
Lån från Fenja Capital 5 408 — — — — 
Leasingskulder 5 096 — — — —

===== SIDA 77 =====

NOTER 
   77 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 27 Andelar i dotterbolag och koncerninterna transaktioner 
 
A. Lista över dotterbolag 
Specifikation av moderbolagets direkta och indirekta innehav av aktier och andelar i koncern-
företag: 
 
Dotterbolag/Säte Kapital-
andel 
Rösträtts- 
andel 
Redovisat värde i 
moderbolaget 
   KSEK 
Helägda dotterbolag    
Saniona A/S / Glostrup, Danmark 100 % 100 % 347 889 
 
B. Avstämning av redovisat värde i moderbolaget 
KSEK 2024 2023 
Ingående anskaffningsvärde 344 965 341 703 
Företrädesemission — — 
Aktierelaterade ersättningar 2 924 3 262 
Nedskrivning av det bokförda 
värdet av investeringar i 
dotterbolag 
— — 
Utgående anskaffningsvärde 347 889 344 965 
Redovisat värde vid årets slut 347 889 344 965 
 
C. Koncerninterna transaktioner 
Inköp mellan moderbolag och dotterbolag uppgick till 1 119 (1 337) KSEK och försäljning mellan 
moderbolag och dotterbolag till 2 108 (1 651) KSEK. Moderbolaget redovisade en räntekostnad 
om 8 878  KSEK ( 13 216 ) avseende lån från dotterbolag. Per den 31 december 2024 hade 
moderbolaget skulder på 85 095 KSEK till dotterbolag (85 049).
Not 28 Närstående 
A. Identifiering av närstående 
Bland nyckelpersoner i ledande ställning ingår Bolagets verkställande ledning samt styrelse -
ledamöterna. Ett antal nyckelpersoner i ledningen, eller deras närstående, innehar befattningar i 
andra bolag som resulterar i att de har kontroll eller betydande inflytande över dessa bolag. Även 
Cephagenix betraktas som närstående (sedan maj 2021). Se not 19 Samarbetsarrangemang och 
investeringar i intresseföretag för mer information om Cephagenix. 
 
B. Nyckelpersoner i ledningen 
Se not 12 Ersättningar till anställda och not 13 Aktierelaterade ersättningar för mer information 
om ersättning till koncernens nyckelpersoner i ledningen. 
Pierandrea Muglia invaldes som ny ordinarie ledamot i styrelsen vid årsstämman den 25 maj 2023. 
Koncernen har ett konsultavtal med Pierandrea Muglia om tillhandahållande av rådgivning 
avseende Sanionas forskning och utveckling. Under perioden januari till december 2024 uppgick 
konsultarvodet för Pierandreas tjänster till 1,2 MSEK (25 maj 2023 till 3 1 december 2023 –  
0,4 MSEK).  John Haurum valdes vid årsstämman den 29 maj 2024 till ny ordinarie 
styrelseledamot. Koncernen har ingått ett konsultavtal med John Haurum för att tillhandahålla 
rådgivningstjänster avseende Sanionas affärsutveckling. Under perioden juli till den 31 december 
2024 var ersättningen för Johns tjänster 86 000 SEK.  
Koncernen har ett konsultavtal med styrelsens ordförande, Jørgen Drejer, om tillhandahållande 
av rådgivning avseende Sanionas forskning och utveckling, affärsutveckling och 
finansieringsarbete. Under perioden januari till december 2024 uppgick konsultarvodet för 
Jørgens tjänster till 0,2 MSEK (1,5).  
 
Not 29 Förslag till vinstdisposition 
Följande vinstmedel står till årsstämmans förfogande: 
SEK  
Överkursfond 884 658 828 
Balanserat resultat -630 839 922 
Årets resultat -52 741 709 
Summa 201 077 197 
 
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel överförs i ny räkning.

===== SIDA 78 =====

NOTER 
   78 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Not 30 Händelser efter balansdagen 
• Den 10 januari föreslog Sanionas valberedning John Haurum som ny ordförande för 
styrelsen. 
• Den 15 januari säkrade Sanionas joint venture, Cephagenix, finansiering från AdBio 
Partners och AbbVie Ventures, med upp till 9 MEUR. 
• Den 10 februari initierade Medix en revision av sin ansökan baserat på COFEPRIS 
återkoppling. Medix ser nu en tydlig väg till regulatoriskt godkännande. 
• Den 20 februari skickade Medix in ansökan för tesofensin till COFEPRIS igen. 
• Den 3 mars initierade Saniona GMP-tillverkning och toxikologiska studier för SAN2355. 
Målet är att färdigställa datapaketet för en ansökan om kliniska prövningar före utgången 
av 2025. 
• Den 3 mars meddelade Acadia Pharmaceuticals och Saniona de första positiva 
resultaten från fas 1-studien av ACP-711. 
• Den 10 mars utsåg Saniona Dr. Pierandrea Muglia till medicinsk chef. 
• Den 11 mars meddelade Saniona att det pågående forskningssamarbetet med 
Boehringer Ingelheim förlängts med ett år. 
• Den 14 mars meddelade Saniona att teckningskursen för teckningsoptioner serie TO 
4 har fastställts till 4,88 SEK. 
• Den 21 mars meddelade Saniona avtal om vederlagsfria garantiåtaganden i den 
pågående inlösen av teckningsoptioner serie TO 4. 
• Den 25 mars meddelade Saniona att Sanionas styrelse och VD kommer att utnyttja 
964 334 TO4-teckningsoptioner motsvarande 4% av finansieringen. 
• Den 26 mars meddelade Saniona att uppskalning och tillverkning av toxikologiska 
batcher för SAN2219 påbörjats. 
• Den 2 april meddelade Saniona preliminärt utfall för nyttjandet av teckningsoptioner 
serie TO 4, motsvarande totalt cirka 115 MSEK. 
• Den 3 april meddelade Saniona slutligt utfall för nyttjandet av teckningsoptioner serie 
TO 4, motsvarande totalt cirka 115 MSEK.

===== SIDA 79 =====

STYRELSENS FÖRSÄKRAN 
   79 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att 
koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
International Financial Reporting Standards (IFRS) 
sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av 
koncernens finansiella ställning och resultat. 
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god 
redovisningssed och ger en rättvisande bild av 
koncernens och moderbolagets finansiella ställning och 
resultat. 
Förvaltningsberättelsen för koncernen och moder -
bolaget ger en rättvisande bild av utvecklingen av 
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderbolaget 
står inför. Resultat- och balansräkningarna kommer att 
föreläggas årsstämman den 28 maj 2025 för 
fastställelse. 
 
 
Glostrup, Danmark, den 30 april 2025
 
 
Jørgen Drejer, ordförande 
 
 
Anna Ljung, styrelseledamot 
 
 
Pierandrea Muglia, styrelseledamot 
 
 
 
 
Vår revisionsberättelse har lämnats den 30 april 2025 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
Cecilia Andrén Dorselius – auktoriserad revisor, 
huvudansvarig revisor 
 
Daniel Körner Rask – auktoriserad revisor 
 
 
Thomas Feldthus, VD 
 
 
Carl Johan Sundberg, styrelseledamot 
 
 
John Haurum, styrelseledamot

===== SIDA 80 =====

REVSIONSBERÄTTELSE 
   80 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Till bolagsstämman i Saniona AB, org.nr 556962-5345. 
Rapport om årsredovisningen och koncern-
redovisningen  
Uttalanden 
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen för Saniona AB för år 2024. Bolagets 
årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 23-79 
i detta dokument. 
 
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i 
enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga 
avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella 
ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella 
resultat och kassaflö de för året enligt årsredovisningslagen. 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden 
rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 
december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde 
för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits 
av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är 
förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens 
övriga delar. 
 
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer 
resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och 
koncernen. 
 
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och 
koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den 
kompletterande rapport som har överlämnats till 
moderbolagets revisionsutskott i enlighet med 
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. 
 
Grund för uttalanden 
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on 
Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar 
enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns 
ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och 
koncernen enlig t god revisorssed i Sverige och har i övrigt 
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta 
innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, 
inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens 
(537/2014/EU) artikel 5.1 har ti llhandahållits det granskade 
bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller 
dess kontrollerade företag inom EU. 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och 
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. 
 
Vår revisionsansats 
Revisionens inriktning och omfattning 
Vi utformade vår revision genom att fastställa 
väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga 
felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt 
de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort 
subjektiva bedömningar, till exempel viktiga 
redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med 
utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida 
händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid all a 
revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och 
verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, 
och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska 
avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter 
till följd av oegentligheter. 
 
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig 
granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella 
rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och 
koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller 
samt den bransch i vilken koncernen verkar. 
 
Väsentlighet 
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår 
bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå 
en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella 
rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. 
Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller 
misstag. De betraktas som väsentliga om de enskilt eller 
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska 
beslut som användarna fatta r med grund i de finansiella 
rapporterna. 
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa 
kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella 
rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa 
överväganden fastställde vi revisionens inriktning och 
omfattning och våra gransk ningsåtgärders karaktär, tidpunkt 
och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och 
sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som 
helhet.

===== SIDA 81 =====

REVISIONSBERÄTTELSE 
   81 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Särskilt betydelsefulla områden 
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden 
som enligt vår professionella bedömning var de mest 
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och 
koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa 
områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt 
ställningstagande till, årsredovisningen och 
koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata 
uttalanden om dessa områden. 
.
 
Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området 
Intäktsredovisning kopplat till licensavtal med Acadia 
 
Hänvisning till not 5, 7 och 9 i årsredovisningen. 
 
Koncernen genererar intäkter från utlicensiering av 
immateriella rättigheter och från att tillhandahålla 
forsknings- och utvecklingstjänster. Koncernen 
tillhandahåller också forsknings- och utvecklingstjänster på 
fristående basis. 
 
Intäktsredovisning utgör ett väsentligt område för vår 
revision givet dess relevans för koncernens finansiella 
rapporter. Under 2024 har Saniona signerat ett samarbets- 
och licensavtal med Acadia Pharmaceuticals Inc. för APC -
711 (tidigare SAN -711) med en betalning vid avtalets 
ingående som intäktsförts under 2024 med ett totalt belopp 
om 300,2 MSEK (28 MUSD). 
 
I vår revision har vi utvärderat att koncernens redovisningsprinciper 
överensstämmer med IFRS. 
 
Vår revision omfattar bland annat granskning avtalet och utvärderat 
prestationsåtaganden och uppfyllnad av dessa i förhållande till avtalet 
med Acadia.  
 
Vi har vidare tillsammans med interna redovisningsspecialister 
utvärderat kontraktet med Acadia Pharmaceuticals Inc. och dess 
redovisningsmässiga effekter. 
 
Vi har även bedömt riktigheten i de upplysningar avseende intäkter 
som framgår i årsredovisningen.

===== SIDA 82 =====

REVISIONSBERÄTTELSE 
   82 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Annan information än årsredovisningen och 
koncernredovisningen 
Detta dokument innehåller även annan information än 
årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på 
sidorna 1-22.  
 
Den andra informationen består av Ersättningsrapporten som 
vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det 
är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för 
denna andra information. 
 
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och 
koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi 
gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra 
information. 
 
I samband med vår revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den 
information som identifieras ovan och överväga om 
informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med 
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid  denna 
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat 
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt 
verkar innehålla väsentliga felaktigheter. 
 
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna 
information, drar slutsatsen att den andra informationen 
innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera 
detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. 
 
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret 
för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas 
och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen 
och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS 
Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen 
och verkställan de direktören ansvarar även för den interna 
kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en 
årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller 
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på 
oegentligheter eller misstag. 
 
Vid upprättandet av årsredovisningen och 
koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande 
direktören för bedömningen av bolagets och koncernens 
förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är 
tillämpligt, om förhållanden som kan påverka  förmågan att 
fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt 
drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om 
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera 
bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något 
realistiskt alternativ till att göra något av detta. 
 
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar 
styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka 
bolagets finansiella rapportering. 
 
Revisorns ansvar 
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida 
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte 
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror 
på oegentligheter eller misstag, och att lämna en 
revisionsberättelse som  innehåller våra uttalanden. Rimlig 
säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för 
att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i 
Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om 
en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av 
oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de 
enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de 
ekonomiska beslut som användare fattar med grund i 
årsredovisningen och koncernredovisningen. 
 
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av 
årsredovisningen och koncernredovisningen finns på 
Revisorsinspektionens webbplats: 
www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna 
beskrivning är en del av revisionsberättelsen. 
 
Rapport om andra krav enligt lagar och 
andra författningar 
Revisorns granskning av förvaltning och förslag 
till disposition av bolagets vinst eller förlust 
Uttalanden 
Utöver vår revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen har vi även utfört en revision av 
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för 
Saniona AB för år 2024 samt av förslaget till dispositioner 
beträffande bolagets vinst eller förlust. 
 
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt 
förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens 
ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för 
räkenskapsåret. 
Grund för uttalanden 
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt 
ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns 
ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och 
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt 
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. 
 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och 
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. 
 
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner 
beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning 
innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen 
är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och 
koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på 
storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, 
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. 
 
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen 
av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att 
fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska 
situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så 
att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska 
angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. 
Den verkställande direktören ska sköta den löpande 
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och 
bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att 
bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag 
och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande 
sätt.

===== SIDA 83 =====

REVISIONSBERÄTTELSE 
   83 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Revisorns ansvar 
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed 
vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis 
för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om 
någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något 
väsentligt avseende: 
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon 
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet 
mot bolaget, eller 
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, 
årsredovisningslagen eller bolagsordningen. 
 
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av 
bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, 
är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är 
förenligt med aktiebolagslagen. 
 
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti 
för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige 
alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som 
kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett 
förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är 
förenligt med aktiebolagslagen. 
 
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av 
förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: 
www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna 
beskrivning är en del av revisionsberättelsen. 
 
Revisorns granskning av Esef-rapporten 
Uttalande 
Utöver vår revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att 
styrelsen och verkställande direktören har upprättat 
årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som 
möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef -rapporten) 
enligt 16 kap. 4 a § l agen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden för Saniona AB för år 2024. 
 
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det 
lagstadgade kravet. 
 
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format 
som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. 
Grund för uttalandet 
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 
18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt 
denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns 
ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Saniona AB enligt god 
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska 
ansvar enligt dessa krav. 
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och 
ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. 
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret 
för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a 
§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att 
det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och 
verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta 
Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa 
beror på oegentligheter eller misstag. 
Revisorns ansvar 
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef -
rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller 
kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. 
 
RevR 18  kräver att vi planerar och genomför våra 
granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef -
rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. 
 
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen 
garanti för att en granskning som utförs enligt  RevR 18  och 
god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en 
väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan 
uppstå på grund av oege ntligheter eller misstag och anses 
vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan 
förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar 
med grund i Esef-rapporten. 
 
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality 
Management 1, som kräver att företaget utformar, 
implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning 
inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av 
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och 
tillämpliga krav i lagar och andra författningar.  
 
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta 
bevis om att Esef -rapporten har upprättats i ett format som 
möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av 
årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer 
vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma 
riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig 
dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna 
riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna 
kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande 
direktören tar fram underlaget i syfte att utforma 
granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till 
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om 
effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar 
också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i 
styrelsens och verkställande direktörens antaganden. 
 
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av 
att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en 
avstämning av att Esef -rapporten överensstämmer med den 
granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. 
 
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida 
koncernens resultat -, balans - och egetkapitalräkningar, 
kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med 
iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. 
 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Box 4009, 203 11 
Malmö, utsågs till Saniona ABs revisor av bolagsstämman den 
29 maj 2024 och har varit bolagets revisor sedan 25 maj 2023. 
 
Malmö den 30 april 2025 
 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
Cecilia Andrén Dorselius 
Auktoriserad revisor 
Huvudansvarig revisor 
 
 
Daniel Körner Rask 
Auktoriserad revisor

===== SIDA 84 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   84 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
 
 
 
 
 
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

===== SIDA 85 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   85 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Inledning 
Saniona AB (publ), organisationsnummer 556962 -
5345, moderbolaget och dess dotterbolag, 
sammantaget koncernen, är ett börsnoterat bio -
farmaceutiskt företag som fokuserar på att upptäcka, 
utveckla och leverera innovativa behandlingar för 
patienter med sällsynta sjukdomar världen över. 
Moderbolaget är ett publikt aktiebolag med säte och 
huvudkontor i Malmö kommun i Skåne län, Sverige. 
Adressen till huvudkontoret är Murervangen 42 ,  
DK-2600, Glostrup, Danmark. 
Saniona är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap 
(OMX: SANION). Saniona tillämpar svensk kod för 
bolagsstyrning (”Koden”) i sin helhet. Denna bolags -
styrningsrapport har upprättats i enlighet med års -
redovisningslagen och Koden och har granskats av 
Bolagets revisor enligt RevR16. 
Tillämpning av och avvikelser från svensk 
kod för bolagsstyrning 
Koden gäller för alla svenska bolag vilkas aktier är 
noterade på reglerad marknad i Sverige. Bolaget har 
inte skyldighet att följa samtliga regler i Koden utan har 
frihet att anta alternativa lösningar som bedöms vara 
mer lämpade för omständigheterna, under förutsättning 
att alla sådana avvikelser och de valda alternativa 
lösningarna beskrivs och motiveras i bolagsstyrnings -
rapporten (den så kallade ”följ eller förklara”-principen). 
Saniona är i dagsläget noterat på Nasdaq Stockholm 
Small Cap och följer tillämpliga regler i 
aktiebolagslagen, regler och rekommendationer från 
Nasdaq Stockholms regelbok för emittenter, Koden 
samt allmänt vedertagen praxis på aktiemarknaden. 
Saniona har under 2024 inte avvikit från Koden.
Efterlevnad av svenska aktiemarknads -
regler och vedertagen praxis på aktie -
marknaden 
Saniona har under räkenskapsåret 202 4 inte varit 
föremål för några prövningar av Nasdaq Stockholms 
disciplinnämnd eller uttalanden från Aktiemarknads -
nämnden för överträdelser av Nasdaqs regelverk för 
emittenter eller vedertagen praxis på aktiemarknaden. 
Ägarförhållanden, aktiekapital och rösträtt 
Per 31 december 2024 hade Bolaget 13 070 aktieägare 
(13 092 ), exklusive innehav i livförsäkringar och 
utländska depåkontoinnehavare. 
Största aktieägare är Avanza Pension med 9,0 procent 
(8,0) av aktiekapitalet och rösterna. De tio största 
aktieägarna representerade tillsammans 28, 8 procent 
(28,1) av aktiekapitalet och rösterna. 
Sanionas aktiekapital uppgick till 5 626 637  SEK 
fördelat på 112 532 750  aktier per den 31 december 
2024. Per den 31 december 2023 uppgick Sanionas 
aktiekapital till 3 206 348  SEK fördelat på 64 126 978  
aktier. Det finns bara ett aktieslag. Samtliga aktier har 
ett kvotvärde om 0,05 SEK och berättigar till en röst och 
lika rätt till andel i Bolagets tillgångar och resultat. 
Sanionas bolagsordning begränsar inte antalet röster 
som en enskild aktieägare kan lägga på årsstämman. 
Utdelningspolicy 
Saniona kan generera intäkter genom upfront -
betalningar, milstolpsbetalningar, royalty och vid 
exitförfaranden hänförliga till försäljning av avknopp -
ningsföretag. Styrelsen har beslutat om en 
utdelningspolicy utifrån restvärden. Det innebär att 
Saniona endast betalar utdelning på nettointäkter och 
internt genererat eget kapital efter att Bolaget har 
reserverat kapital för att finansiera fortsatt utveckling 
och expansion av verksamheten inklusive dess 
produktpipeline. Styrelsens avsikt är för närvarande att 
använda alla framtida vinster som Saniona g ör för att 
finansiera fortsatt utveckling och expansion av 
verksamheten. Regelbundna utdelningar kommer att 
betalas ut först när Bolaget har en produkt på 
marknaden och redovisar årliga nettointäkter genom 
royalty. Följaktligen avser inte styrelsen att föreslå 
någon utdelning under överskådlig framtid. 
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för 
räkenskapsåret 2024. 
Bemyndigande för styrelsen att genom -
föra nyemissioner 
Årsstämman den 29 maj 2024 beslutade i enlighet med 
styrelsens förslag att ge styrelsen bemyndigande att, 
inom de ramar som stipuleras av bolagsordningen, vid 
ett eller flera tillfällen under tiden fram till nästa års -
stämma fatta beslut om att emittera nya aktier, 
teckningsoptioner och konvertibler, med eller utan 
avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Sådana 
nyemissioner kan göras med eller utan bestämmelser 
om betalning genom apport, kvittning eller på andra 
villkor. Det totala antalet aktier som ka n emitteras 
(alternativt emitteras genom konvertering av 
konvertibler och/eller utnyttjande av teckningsoptioner) 
skall inte överstiga 1 11 238 252 , vilket motsvarar en 
utspädning om cirka 50 procent beräknat på nuvarande 
antal aktier i Bolaget. Om bemyndigandet används för 
en emission med avvikelse från aktieägarnas 
företrädesrätt ska teckningskursen fastställas på 
marknadsmässiga villkor (med sedvanlig emissions -
rabatt, där så är tillämpligt). Syftet med bemyndigandet 
är att kunna anskaffa rörelsekapital, genomföra och 
finansiera förvärv av företag och tillgångar samt att 
möjliggöra nyemissioner till industripartner inom ramen 
för partnerskap och samarbeten.

===== SIDA 86 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   86 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Bolagsstyrning inom Saniona 
Sanionas interna kontroller och bolagsstyrning bygger 
på gällande lagar och föreskrifter samt branschspecifika 
parametrar som bedöms vara väsentliga för Bolaget. 
Kontrollsystemet omfattar samtliga tillämpliga regelverk 
samt de specifika krav som Saniona ställer på 
verksamheten. 
Den interna kontrollen och bolagsstyrningens ramar ger 
en övergripande kontroll över alla kritiska skeden i 
Bolaget. Därmed får Sanionas styrelse och ledning de 
förutsättningar som behövs för att styra och leda 
verksamheten så att den uppfyller Bolagets, mark -
nadens, aktiemarknadens, aktieägarnas och myndig -
heternas hårda krav. 
Grunden för Sanionas bolagsstyrning utgörs av ett 
flertal externa bestämmelser, inklusive, men inte 
begränsat till, svensk kod för bolagsstyrning, aktie -
bolagslagen och diverse interna policy - och princip -
dokument som bör ligga till grund för en effektiv intern 
kontroll. 
Sanionas bolagsstyrningsstruktur sammanfattas i 
figuren här nedan och beskrivs närmare i efterföljande 
delavsnitt. 
Revisorer 
 Årsstämma 
 Valberedning 
Revisionsutskott 
 Styrelseordförande 
Styrelse 
 Ersättningsutskott 
VD 
Verkställande ledning

===== SIDA 87 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   87 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Årsstämma 
Den årliga bolagsstämman, och, i förekommande fall, 
de extra bolagsstämmorna, utgör Sanionas högsta 
beslutsfattande organ, där alla aktieägare har möjlighet 
att delta. Bolagsstämman beslutar bland annat om 
ändringar av bolagsordningen, val av styrelseledamöter 
och revisorer, fastställande av resultat - och balans -
räkningen, ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD, 
hur årets resultat ska disponeras, principerna för val -
beredningens upprättande och riktlinjerna för ersättning 
till ledande befattningshavare.  Aktieägare som önskar 
ta upp en fråga på årsstämman måste skicka en skriftlig 
förfrågan till styrelsen. En sådan förfrågan ska normalt 
vara styrelsen tillhanda minst sju veckor före 
årsstämman för att styrelsen ska kunna ta ställning till 
den innan kallelsen till årsstämman utfärdas. 
Årsstämman ska hållas i Malmö. Kallelse till 
årsstämman ska utfärdas högst sex veckor och minst 
fyra veckor före stämman om dagordningen omfattar en 
ändring av bolagsordningen. Kallelse till annan extra 
bolagsstämma ska utfärdas tidigast sex veckor och 
senast tre veckor före stämman. Kallelse till års -
stämman annonseras i Post- och Inrikes Tidningar samt 
på Bolagets webbplats. Ett meddelande om att kallelse 
skett publiceras i Svenska Dagbladet. 
Aktieägare som är vederbörligen registrerade i eget 
namn i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken 
äger rätt att närvara vid stämman och där avlägga 
röster, antingen i egen person eller genom ombud. 
Aktieägare som önskar delta i bolagsstämman måste i 
förväg meddela sin avsikt till Saniona. Hur detta ska 
meddelas beskrivs i kallelsen till bolagsstämman. 
Bolagsordningen har inga begränsningar i fråga om 
antalet röster som en enskild aktieägare kan lägga på 
årsstämman och inga särskilda bestämmelser om 
ändring av bolagsordningen. 
Årsstämma 2024 
Årsstämman 2024 hölls den 29 maj 2024. På stämman 
deltog 17 aktieägare, personligen eller via ombud, mot-
svarande 1 0,98 procent av det totala antalet röster. 
Advokat Ola Grahn valdes till ordförande vid stämman. 
På årsstämman fattades följande beslut: 
 
• Beslut om fastställande av räkenskaper och 
resultatdisposition, inklusive att ingen vinstutdelning 
lämnas för räkenskapsåret 2023 och att disponibla 
medel balanseras i ny räkning. 
• Beslut om ansvarsfrihet för styrelseledamöter och 
verkställande direktör för räkenskapsåret 2023. 
• Omval av styrelseledamöterna Jørgen Drejer, Anna 
Ljung, Pierandrea och Carl Johan Sundberg som 
ordinarie styrelseledamöter samt nyval av John 
Haurum som ordinarie styrelseledamot. Jørgen Drejer 
omvaldes som styrelsens ordförande. 
• Omval av Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB som 
revisionsbolag. Öhrlings PricewaterhouseCoopers 
meddelade att den auktoriserade revisorn Cecilia 
Andrén Dorselius kommer att vara huvudansvarig 
revisor. 
• Arvodering av styrelseordföranden, styrelseleda -
möterna och revisor. 
• Godkännande av instruktion och arbetsordning för 
valberedningen. 
• Beslut om ersättning till valberedningen. 
• Beslut om godkännande av ersättningsrapporten. 
• Beslut om riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare. 
• Beslut om bemyndigande för styrelsen att genomföra 
emissioner. 
• Beslut om personaloptionsprogram, riktad emission 
av teckningsoptioner samt godkännande av 
överlåtelse av teckningsoptioner.  
Årsstämma 2025 
Årsstämman 2025 kommer att hållas på Setterwalls 
Advokatbyrå AB:s kontor på Stortorget 23, Malmö, den 
28 maj 2025 kl. 16.30 CEST.

===== SIDA 88 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   88 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Valberedningen 
Årsstämman 2024 beslutade, i enlighet med val -
beredningens förslag, att en valberedning ska utses inför 
kommande val och arvodering. Valberedningen ska bestå 
av tre ledamöter, vilka ska vara styrelsens ordförande 
samt två ledamöter utsedda av de två största aktieägarna 
per den 30 september 2024. Vidare antogs en instruktion 
och stadgar för valberedningen. 
Om någon av de två största ägarna avstår ifrån att utse 
en ägarrepresentant, eller om en utsedd ägar -
representant avgår innan uppdraget fullgjorts utan att den 
aktieägare som utsett ledamoten utser en ny, ska 
styrelsens ordförande uppmana nästa ägare i tur (med 
början på den tredje största ägaren) att inom en vecka 
från uppmaningen utse en ägarrepresentant. Förfarandet 
ska fortgå tills valberedningen består av tre ledamöter. 
Om väsentliga ägarförändringar äger rum tidigare än sex 
veckor före årsstämman ska en ny ägarrepresentant 
utses. Styrelsens ordförande ska då kontakta den av de 
två största ägarna som inte har någon ägarrepresentant 
och uppmana denne att utse en sådan. Den  nya ägar -
representanten ersätter den tidigare ledamot i val -
beredningen som inte längre representerar en av de två 
största aktieägarna.
Valberedningen ska inom sig utse valberedningens ordförande. Styrelsens ordförande eller annan styrelseledamot får 
inte väljas till valberedningens ordförande. Den utsedda valberedningens uppdrag ska löpa tills en ny valberedning har 
utsetts. 
Under 2024/2025 avhöll valberedningen ett möte (2023/2024: två möten), och hade även telefonkontakt. 
Valberedningen har grundat sitt arbete i ordförandens framställning av styrelsens arbete. Valberedningen har berett 
förslag till årsstämman, inklusive förslag på styrelseledamöter, ersättning till styrelse och utskottsledamöter, revisorer, 
revisorsarvoden, ordförande för årsstämman och arvoden till valberedningens medlemmar. I beredningen av förslagen 
har valberedningen tillämpat paragraf 4.1 i Koden som sin mångfaldspolicy. 
Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan göra det via e -post till clo@saniona.com märkt  
”Rekommendation till valberedningen” eller via post till: Saniona AB, Att. Valberedningen, Murervangen 42, DK-2600 
Glostrup, Danmark. 
Valberedningens sammansättning inför årsstämman 2025 meddelades i ett pressmeddelande den 12 november 2024 
och är som följer: 
 
Namn/representerad Röstandel 
31 december 2024 
Joakim Tedroff 
CMO på Irlab Therapeutics AB 
Utsedd av Joakim Tedroff 
2,24 % 
Søren Skjærbæk (Ordförande) 
Ägare av Life Science Legal ApS, Vejle, Danmark. 
Utnämnd av Jørgen Drejer 
 
2,28 % 
Jørgen Drejer 
Styrelseordförande i Saniona AB 
 
* 
Summa 4,52 % 
* Röstandel som representeras av Søren Skjærbæk

===== SIDA 89 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   89 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Styrelsen 
Näst efter årsstämman utgör styrelsen det högsta 
beslutsfattande organet. 
Styrelsen ansvarar för Bolagets organisation och 
förvaltningen av Bolagets angelägenheter, bland annat 
genom att sätta upp mål och strategier, etablera rutiner 
och system för uppföljning av de fastställda målen och 
fortlöpande utvärdera Bolagets finansiella ställning och 
den operativa ledningen. Det faller dessutom på 
styrelsen att säkerställa att Bolagets intressenter ges 
tillgång till korrekt information, att Bolaget följer lagar 
och förordningar, och att Bolaget tar fram och 
implementerar intern policy o ch etiska riktlinjer. 
Styrelsen utser också en verkställande direktör och 
fastställer dennes lön och övriga ersättningar utifrån de 
riktlinjer som har antagits av årsstämman. 
Styrelsens arbete regleras av tillämpliga lagar och 
rekommendationer och av en årligen fastställd arbets -
ordning för styrelsen. Arbetsordningen innehåller 
bestämmelser om ansvarsfördelningen mellan styrelse 
och VD, den finansiella rapporteringen och revisions -
frågor. Andra erforderliga arbetsordningar, principer 
och riktlinjer till grund för Bolagets interna regelverk 
fastställs av styrelsen under det konstituerande 
styrelsemötet.
Styrelsens sammansättning 
Styrelseledamöterna utses för en period som inte är 
längre än till slutet av nästa årsstämma. 
Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av minst tre 
och högst åtta ordinarie ledamöter. 
Bolagsordningen har inga särskilda bestämmelser om 
tillsättande eller uppsägning av styrelseledamöter. 
Före årsstämman i maj 2024 bestod styrelsen av fyra 
ledamöter (Jørgen Drejer, Anna Ljung , Pierandrea 
Muglia och Carl Johan Sundberg), och vid årsstämman 
i maj 2024 invaldes John Haurum  som ny styrelse -
ledamot.  
Styrelsen består härefter av en kvinna och fyra män. 
Bolaget fortsätter att eftersträva en högre grad av 
mångfald. För mer information om styrelsen, se 
“styrelse”. 
Oberoende 
Bolaget följer Koden i att majoriteten av de på års -
stämman valda styrelseledamöterna är oberoende i 
förhållande till Bolagets och dess ledning, och att minst 
två av dem är oberoende i förhållande till de större 
aktieägarna. Under 2024 var tre av de fem styrelse-
ledamöterna oberoende i förhållande till Bolaget och 
dess ledning, och samtliga styrelseledamöter var 
oberoende i förhållande till större aktieägare, 
definierade som ägarandelar större än 10 procent.
Styrelseordförande 
Styrelsens ordförande representerar styrelsen externt 
och internt. Styrelseordföranden leder och följer upp 
styrelsens arbete och ansvarar för att styrelsen fullgör 
sina åtaganden i enlighet med tillämplig lagstiftning, 
bolagsordningen, Koden och styrelsens arbetsordning. 
Ordföranden ska följa upp Bolagets utveckling i kontakt 
med VD, genom att rådgöra med VD i strategiska frågor 
och säkerställa att strategiska överväganden 
dokumenteras och hanteras av styrelsen. Det åvilar 
också ordföranden att se till att styrelsen genom VD 
hålls löpande underrätta d om Bolaget så att Bolagets 
ställning kan analyseras. 
Ordföranden ansvarar för kontakter med aktieägarna i 
frågor om ägarskap, och kommunicerar aktieägarnas 
åsikter till styrelsen. 
Utvärdering av styrelsens arbete 
Styrelsen utvärderar sitt arbete minst en gång per år. 
Arbetet utvärderas utifrån ett antal parametrar, som 
huruvida styrelsemötena är av lämpligt antal och 
omfattning, kvaliteten på styrelsens material, huruvida 
punkterna på dagordningen är relevanta och 
heltäckande, enskilda styrelseledamöters beredskap 
och prestation, styrelsens sammansättning och 
önskvärda erfarenheter hos potentiella nya ledamöter, 
och styrelseordförandens och ledningens roller och 
prestationer. Slutsatserna protokollförs och delges 
valberedningen.

===== SIDA 90 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   90 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Antal möten 
Styrelsen ska hålla möten minst sex gånger per år, 
vanligtvis i samband med publiceringen av delårs -
rapporter och årsredovisningar samt vid årsstämman. 
Ytterligare möten eller telefonkonferenser sammankallas 
efter behov. Vid åtminstone ett styrelsemöte varje år 
genomför styrelsen en djuplodande strategisk granskning 
av verksamheten. 
Styrelsens arbete under 2024 
Under 2024 hade styrelsen sammanlagt 13 (12) möten, 
varav 9 (6) var planerade och 4 (6) oplanerade. Därutöver 
fattade styrelsen skriftliga beslut vid ytterligare 9 (5) 
tillfällen. Sanionas VD och CFO deltar i styrelsens möten. 
Övriga medarbetare på Saniona deltar och lägger fram 
rapporter när så behövs. 
Styrelseutskott 
Bolaget har inrättat två utskott som ska stödja styrelsen, 
revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Styrelsen har 
godkänt arbetsordningar för båda utskotten.
 
 
 
Invald 
Oberoende i 
förhållande 
till Bolaget 
och dess 
ledning 
 
Oberoende i 
förhållande 
till större 
aktieägare 
 
 
Revisions-
utskottet 
 
Ersättnings-
utskottet 
 
Närvaro, 
Styrelsen 
 
Närvaro, 
revisions-
utskottet 
 
Närvaro, 
ersättnings-
utskottet 
Jørgen Drejer 2014 Ja Ja   13/13   
Carl Johan 
Sundberg 
2015 Ja Ja Medlem Ordförande 13/13 5/5 1/1 
Anna Ljung 2018 Ja Ja Ordförande Medlem 13/13 5/5 1/1 
Pierandrea 
Muglia 
2023 Ja Ja   13/13   
John Haurum* 2024 Ja Ja   6/13   
 
* Vid årsstämman den 29 maj 2024 invaldes John Haurum som ny styrelseledamot.

===== SIDA 91 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   91 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Revisionsutskottet 
Revisionsutskottets huvudsakliga uppgifter är att utöva 
tillsyn över Bolagets finansiella ställning, följa upp 
effektiviteten i Bolagets interna kontroll, internrevision 
och riskhantering, hålla sig informerat om revisionen av 
årsredovisningen och koncernredovisningen och 
granska och övervaka revisorns oberoende. Revisions-
utskottet ska därtill bistå valberedningen i att ta fram ett 
förslag till beslut om val av och ersättning till revisor. 
Revisionsutskottet består av två medlemmar. Efter 
årsstämman den 2 9 maj 202 4 omvaldes Anna Ljung 
som ordförande i revisionsutskottet, med Carl Johan 
Sundberg som medlem. 
Ersättningsutskottet 
Ersättningsutskottets uppgift är i första hand att föreslå 
riktlinjer och principer för VD:s och andra ledande 
befattningshavares ersättning och anställningsvillkor i 
övrigt. Därtill följer ersättningsutskottet upp och 
utvärderar pågående och behandlade ansökningar från 
ledningen om rörlig ersättning och hur de av 
årsstämman beslutade riktlinjerna för ersättning till 
ledande befattningshavare implementeras. Efter 
årsstämman den 29 maj 2024 omvaldes Carl Johan 
Sundberg som ordförande i ersättningsutskottet o ch 
Anna Ljung som medlem. 
Verkställande direktören och övriga 
ledande befattningshavare 
Verkställande direktören (VD) utses av styrelsen. VD:s 
arbete följer de skriftliga instruktioner som årligen antas 
av styrelsen på det konstituerande styrelsemötet. 
Instruktionen för VD relegerar gängse områden som 
VD:s åtaganden gentemot Bolaget och styrelsen, 
däribland ansvaret för att förse styrelsen med 
ändamålsenliga rapporter som är relevanta för deras 
utvärdering av Bolaget. VD ska säkerställa att 
pågående planering, inklusive verksamhetsplaner och 
budget, färdigställs och läggs fram för styrelsen för 
beslut. 
VD ska utöva ett gott ledarskap över verksamheten och 
tillse att Bolaget utvecklas som planerat och i enlighet 
med fastställd strategi och policy. Om VD befarar att 
avvikelser måste göras från dessa planer eller att 
särskilda händelser med betydelse för verksamheten 
kan äga rum måste VD omedelbart informera styrelsen 
genom dess ordförande. VD ska säkerställa att 
Bolagets verksamhet, inklusive dess förvaltning, 
organiseras i enlighet med marknadens krav och 
omfattas av en effektiv och säker organisatorisk 
verksamhetskontroll. 
Inom ramen för de regler som styrelsen satt upp för 
Bolagets verksamhet är det ledningen som i samråd 
hanterar och följer upp strategier och budget, resurs -
fördelning, uppföljning av verksamheten och för -
beredelser inför styrelsemöten. 
Under 2024 bestod ledningsgruppen av  Sanionas VD, 
Chief Financial Officer (CFO), Chief Scientific Officer 
(CSO), Chief Operational Officer ( COO) och EVP, 
Research. För information om den nuvarande 
ledningen, se “Verkställande ledning” nedan. 
För information om löner och ersättningar till VD och 
ledande befattningshavare, se tabellen i avsnittet 
”Ersättningar” på nästa sida och not 12. 
Ersättningar till styrelsen och den 
verkställande ledningen 
Årsstämman beslutar om ersättning till styrelsens 
ordförande och övriga styrelseledamöter. Årsstämman 
beslutar också om riktlinjer för ersättning till VD och 
övriga ledande befattningshavare. 
Vid årsstämman den 29 maj 2024 beslutades att ett 
styrelsearvode ska utgå till ett belopp av 350 000 SEK 
till styrelsens ordförande och 200 000 SEK vardera till 
övriga styrelseledamöter som inte är anställda av 
Saniona AB eller något av dess dotterbolag. Det 
beslutades även att ersättn ing för utskottsarbete ska 
utgå till ett belopp av 100 000 SEK till ordföranden i 
revisionsutskottet, 50 000 SEK vardera till de övriga 
medlemmarna i revisionsutskottet och 30 000 SEK till 
var och en av medlemmarna i ersättningsutskottet, med 
förbehållet att ingen ersättning för utskottsarbete ska 
utgå till styrelseledamöter som är anställda av Saniona 
eller något av dess dotterbolag. 
Vid årsstämman den 29 maj 2024 fastställdes riktlinjer 
för ersättning till ledande befattningshavare. Riktlinjerna 
finns medtagna i detta dokument, i förvaltnings -
berättelsen. Generellt sett ska Saniona erbjuda en 
ersättning som gör det möjligt för Bolaget att rekrytera 
och behålla ledande befattningshavare. VD och andra 
ledande befattningshavare ska erbjudas en fast årlig 
kontant lön. Förutom fast lön kan VD och andra ledande 
befattningshavare erhålla rörlig kontant ersättning enligt 
separat överensk ommelse. Rörlig kontant ersättning 
som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja 
Sanionas affärsstrategi och långsiktiga intressen, 
inklusive dess hållbarhet. 
Pensionsförmåner, inklusive sjukförsäkring, ska utgöra 
en avgiftsbestämd förmån i den mån befattnings -
havaren inte enligt bindande kollektivavtal omfattas av 
en förmånsbestämd pension. Pensionspremier för 
avgiftsbestämda pensioner, inklusive sjukförsäkring, får 
uppgå till högst 15 procent av den fasta årliga 
kontantlönen. 
Andra förmåner får innefatta livförsäkring, sjukvårds -
försäkring och bilförmån. Premier och andra kostnader 
hänförliga till sådana förmåner får uppgå till sam -
manlagt högst 20 procent av den fasta årliga 
kontantlönen.

===== SIDA 92 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   92 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Vid uppsägning från Sanionas sida får uppsägningstiden 
vara högst tolv månader. Fast kontant lön tillsammans 
med avgångsvederlag får under uppsägningstiden inte 
överstiga ett belopp motsvarande 12 gånger den fasta 
kontanta månadslönen. Vid uppsägning från den ledande 
befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara 
högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag.  
Ersättning för konkurrensklausul kan utgå utöver kontant 
lön under uppsägningstid och avgångsvederlag. 
Styrelsen får tillfälligt besluta att helt eller delvis frångå 
dessa riktlinjer om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl 
för det och avvikelsen är nödvändig för att tillgodose 
Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, 
eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. 
Styrelsen har inför årsstämman 2025 föreslagit 
uppdaterade riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare som i allt väsentligt överensstämmer 
med befintliga riktlinjer. 
Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare för 2024 anges nedan. 
LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR FÖR 2024, KONCERNEN OCH MODERBOLAGET 
 
KSEK 
 
Styrelse-
arvode a) 
 
Fast lön 
 
Rörlig lön 
 
Pensions-
kostnader 
 
Aktie-
relaterade 
ersättningar 
c) 
 
Sociala 
avgifter 
Övriga 
personal-
kostnader 
 
Summa 
Jørgen Drejer, styrelseordförande e) 350 — — — — — — 350 
Carl Johan Sundberg, 
styrelseledamot 
280 — — — — 88 — 368 
Anna Ljung, styrelseledamot 330 — — — — 104 — 434 
Pierandrea Muglia, 
styrelseledamot e) 
200 — — — — — — 200 
John Haurum, styrelseledamot b) 117 — — — — — — 117 
Summa styrelsen a) 1 277 — — — — 192 — 1 469 
Thomas Feldthus, VD — 2 423 617 242 951 5 31 4 269 
Övrig ledning d) — 7 836 1 061 537 1 306 21 122 10 883 
Summa verkställande ledning — 10 259 1 678 779 2 257 26 153 15 152 
Övriga anställda — 17 252 1 233 1 389 666 91 535 21 166 
Summa 1 277 27 511 2 911 2 168 2 923 309 688 37 787 
a) Styrelsearvodena avser arvoden i moderbolaget och inkluderar även arvode till revisionsutskottet och ersättningsutskottet. 
b) Vid årsstämman den 29 maj 2024 invaldes John Haurum som styrelseledamot. 
c) Dessa transaktioner involverar inte betalning och påverkar inte Bolagets kassaflöde.  
d) 4 ledande befattningshavare. Se Verkställande ledning på sidorna 97-98. 
e) Jørgen Drejer, Pierandrea Muglia och Johan Haurum har även arbetat som konsulter åt Bolaget under 2024. Se not 28 Närstående.

===== SIDA 93 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   93 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Revisorer 
Sanionas revisor är revisionsbolaget Öhrlings  
PricewaterhouseCoopers AB, med auktoriserade 
revisorn Cecilia Andrén Dorselius som huvudansvarig 
revisor och Daniel Körner Rask som medpåskrivande 
revisor. 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers valdes till revisor vid 
årsstämman den 29 maj 2024 fram till slutet av års -
stämman 2025 den 28 maj 2025.  
De externa revisorerna diskuterar den externa 
revisionsplanen och riskhanteringen med revisions -
utskottet. Under 2024 genomförde revisorerna en 
översiktlig granskning av delårsrapporten för tredje 
kvartalet och reviderade årsredovisningen och 
koncernredo-visningen. Revisorerna lämnar också ett 
yttrande om huruvida denna bolagsstyrningsrapport har 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen. 
Revisorerna rapporterar resultatet av sin revision av 
årsredovisningen och koncernredovisningen i revisions-
berättelsen som läggs fram för årsstämman. Därutöver 
presenterar revisorerna detaljerade resultat från sina 
granskningar för revisionsutskottet och till hela 
styrelsen en gång om året. 
För information om arvoden till Bolagets revisorer, se 
not 10. 
Interna kontroll - och riskhanterings -
system rörande finansiell rapportering 
Styrelsen är ytterst ansvarig för Bolagets interna 
kontroll. Ansvaret regleras av aktiebolagslagen, års -
redovisningslagen samt Koden. Det åligger styrelsen att 
garantera att Saniona har tillräckligt formaliserade 
rutiner för att säkerställa att etablerade principer för 
finansiell rapportering och intern kontroll efterlevs. 
Rutinerna för intern kontroll med a vseende på den 
finansiella rapporteringen har utformats för att 
säkerställa en pålitlig och korrekt redovisning i enlighet 
med IFRS, tillämpliga lagar o ch förordningar samt 
övriga krav som gäller för bolag som är noterade på 
Nasdaq Stockholm. Saniona har beslutat att anta 
COSO-ramverket som grund för den interna kontrollen 
av den finansiella rapporteringen. Ramverket består av 
följande fem delar: kontrollmiljö, riskbedömning, 
kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt 
övervakning. 
Kontrollmiljö 
Kontrollmiljön utgör grunden för Sanionas interna 
kontroll. Kontrollmiljön består av en tydlig organisations-
struktur, processer för beslutsfattande, befogenheter 
och ansvarsområden som dokumenteras och 
kommuniceras i Bolagets styrdokument. I riktlinjerna för 
Sanionas affärsverksamhet ingår följande: 
 
• Regler och arbetsordning för styrelsen och instruktion 
till VD; 
• Sanionas affärsmodell, vision, strategier, mål, affärs-
planer och värderingar; 
• Sanionas uppförandekod; 
• Organisationsstruktur och beskrivning av positioner; 
och 
• Administrativa processer, riktlinjer och instruktioner 
såsom befogenheter, instruktioner för tillstånds -
givande, riskpolicy, finanspolicy, instruktion för 
finansiell rapportering och finansiell handbok.  
 
Styrdokument som interna policydokument, riktlinjer 
och instruktioner för finansiell rapportering har antagits 
av styrelsen för att säkerställa en effektiv kontrollmiljö. 
I enlighet med instruktionen till VD ska verkställande 
direktören löpande hålla styrelsen informerad om 
utvecklingen av Bolagets verksamhet, resultat och 
finansiella ställning liksom om andra händelser som kan 
antas vara av betydelse för Bolaget och dess aktie -
ägare. Verkställande direktören ansvarar också för att 
upprätta rapporter, sammanställa information från 
ledningen inför styrelsemöten och presentera detta 
material på styrelsemötena. 
CFO ansvarar för att säkerställa att den interna kont -
rollen genomförs och efterlevs och att ett fortlöpande 
arbete sker för att stärka den interna kontrollen av den 
finansiella rapporteringen. Bolagets finanspolicy, 
instruktion för finansiell rapportering och finansiella 
handbok reglerar bland annat CFO:s ansvar och 
arbetsuppgifter. 
Revisionsutskottet ansvarar för att säkerställa att den 
interna kontrollen avseende den finansiella rapport -
eringen och rapporteringen till styrelsen är effektiv och 
efterlevs. Revisionsutskottet genomför regelbundna, 
periodiska avstämningar med Bolagets CFO. 
Revisionsutskottet granskar och utvärderar också 
Sanionas interna kontroll på årsbasis. 
Riskbedömning 
Åtminstone en gång om året gör CFO en övergripande 
riskbedömning för att bedöma Sanionas riskexponering 
med avseende på finansiell rapportering, och 
identifierar eventuella problemområden. I riskbedöm -
ningen ingår att identifiera risker för att Sanionas 
externa och interna finansiell rapportering inte upprättas 
i enlighet med gällande redovisningsstandarder. En 
granskning sker för att säkerställa att Bolaget har en 
infrastruktur för effektiv och snabb kontroll. Vidare sker 
en bedömning av Bolagets finansiel la ställning och 
väsentliga finansiella, rättsliga och operativa risker. 
CFO gör på årsbasis en operativ riskbedömning för att 
identifiera och analysera relevanta händelser och risker 
som skulle kunna ha en negativ påverkan på Sanionas 
förmåga att uppnå sina fastställda mål. 
Kontrollaktiviteter 
För att säkerställa att verksamheten bedrivs på ett 
effektivt sätt och att den finansiella rapporteringen ger 
en rättvis och korrekt bild per varje rapportdatum 
genomförs kontrollaktiviteter för att hantera risker på 
alla nivåer i organisationen. Kontrolla ktiviteterna 
inbegriper handböcker, processer och riktlinjer som 
säkerställer att direktiv och beslut genomförs.

===== SIDA 94 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 
   94 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Syftet med kontrollaktiviteterna är att förebygga och 
upptäcka fel och avvikelser med avseende på den 
finansiella rapporteringen, samt att föreslå efterföljande 
korrigerande åtgärder om sådana avvikelser före -
kommer. Aktiviteterna omfattar bland annat 
analyserande uppföljning och jämförelser av finansiella 
resultat; avstämning av redovisningen; uppföljning, 
godkännande och rapportering av affärstransaktioner 
och partnerskapsavtal, riktlinjer och processer, 
instruktioner om uppdrags - och tillståndsgivning, samt 
redovisnings- och värderingsprinciper. 
CFO är ansvarig för att upprätthålla den interna kont -
rollen och att säkerställa att den utvecklas efter behov. 
CFO följer upp verksamheten med hjälp av olika 
kontrollåtgärder, som prognoser och budgetar, analyser 
av resultat - och balansräkningar och avstämningar. 
Resultatet av detta arbete rapporteras till VD, revisions-
utskottet eller styrelsen. 
Sanionas CFO ansvarar för att dokumentera och 
redovisa finansiella transaktioner och se till att utförda 
transaktioner följer etablerade befogenheter för firma -
teckning. CFO granskar kvartalsvis kostnader och 
aktiviteter inom projekt, tillsammans med projekt -
ledningen och berörda arbetsledare. Dessutom genom-
förs ett antal kontrollaktiviteter på månadsbasis för att 
fånga upp och korrigera ytterligare fel och avvikelser. 
Resultaten presenteras för VD varje månad. 
Information och kommunikation 
Bolagets har informations - och kommunikationsvägar 
för att öka noggrannheten i den finansiella 
rapporteringen och se till att rapporter och återkoppling 
från verksamheten når fram till styrelsen och ledningen. 
Informations- och kommunikationsrutinerna besk rivs i 
ett antal styrdokument, som interna policydokument, 
riktlinjer och instruktioner för finansiell rapportering. 
Dessa dokument finns tillgängliga på Bolagets gemen-
samma IT -servrar och presenteras för berörda 
medarbetare. 
Förutom skriftlig information, nyheter, riskhantering och 
kontroll kommuniceras resultat även muntligen, och 
diskuteras på fysiska möten. Inom Bolaget hålls dels 
möten för ledningsgruppen, dels möten där samtliga 
medarbetare deltar. Kvartalsvis får styrelsen finansiella 
uppdateringar om Bolagets finansiella ställning och 
resultat. 
För att säkerställa att relevant, pålitlig och korrekt infor-
mation om Sanionas utveckling och finansiella ställning 
kommuniceras till marknaden i rätt tid, har Bolaget 
fastställt rutiner för extern informationsgivning och 
finansiell rapportering. Informationspolicyn och 
rutinerna beskriver bland annat medarbetarnas, 
ekonomiavdelningens, ledningens och styrelsens 
respektive roller och uppgifter och de rutiner som s ka 
följas i samband med publiceringen av finansiella 
rapporter och pressmeddelanden. 
Alla finansiella rapporter och pressmeddelanden 
publiceras på Bolagets webbplats och vidarebefordras 
till styrelsen och samtliga medarbetare i samband med 
publiceringen. 
Tillsyn 
Styrelsen och revisionsutskottet beslutar om vilka 
tillsynsåtgärder som ska göras av den interna 
kontrollen. CFO är ansvarig för att tillse att den interna 
kontrollen upprätthålls i enlighet med styrelsens och 
revisionsutskottets beslut. 
Styrelsen uppdateras regelbundet om hur Bolagets 
finansiella ställning och resultat förhåller sig till budget 
och om hur utvecklingsprojekt förhåller sig till respektive 
projektbudget. VD och CFO lägger vid varje ordinarie 
styrelsemöte och därutöver vid behov fram en skriftlig 
rapport. 
Revisionsutskottet övervakar revisionen av den interna 
kontrollen. Bolagets externa revisorer rapporterar 
personligen sina observationer och bedömningar av 
den interna kontrollen till revisionsutskottet. 
Internrevision 
Med tanke på Bolagets begränsade storlek och 
transaktionsvolym, med relativt få anställda och huvud-
delen av transaktionerna av tämligen likartad och 
okomplicerad karaktär, har Saniona inte bedömt det 
som nödvändigt att upprätta en formell internrevision. I 
stället sker uppföljningen och den årliga granskningen 
av att den interna kontrollen och riskhanteringen efter-
levs för den finansiella rapporteringen inom ramarna 
för befintlig organisation. Styrelsen och 
revisionsutskottet gör varje år en bedömning av 
huruvida det finns behov av en funktion för 
internrevision.

===== SIDA 95 =====

STYRELSE 
   95 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Jørgen Drejer 
Styrelseledamot sedan 2014. Styrelseordförande 
sedan 2022. 
Jørgen Drejer (född 1955) är neurobiolog med över 30 
års erfarenhet av att upptäcka och utveckla nya 
metoder för modulering av signalvägar i hjärnan. Han 
har grundat flera bolag och publicerat fler än  
75 vetenskapliga artiklar på grundval av sin forskning. 
Drejer grundade Saniona 2011 och var företagets VD 
fram till januari 2020. Idag har han rollen som Sanionas 
styrelseordförande. Innan han startade Saniona var han 
1989 med och grundade NeuroSearch A/S, där han 
under en 20 -årsperiod var verksam i olika leda nde 
roller, bland annat vice VD och forskningschef. Under 
Drejers tid i Bolaget utvecklades NeuroSearch till ett av 
Europas stora bioteknikföretag. Han har en Ph.D. i 
neurobiologi från Köpenhamns universitet. 
Drejer har suttit i styrelsen för Saniona sedan 2012. Han 
har tidigare haft styrelseuppdrag för NeuroSearch A/S, 
Origio A/S, NsGene A/S, Atonomics A/S, Azign Bio -
science A/S, Ellegaard Göttingen Minipigs ApS, Force 
Technology, Monta Biosciences A/S och 2CureX AB. 
Drejer är inte oberoende i förhållande till Saniona och 
dess ledning, men oberoende i förhållande till större 
aktieägare.  
Han innehar 2 689 711 aktier. 
Anna Ljung 
Styrelseledamot sedan 2018. 
Anna Ljung (född 1980) är VD för Moberg Pharma AB, 
ett svenskt börsnoterat läkemedelsbolag verksamt inom 
dermatologi.  
Förutom sin VD -roll på Moberg Pharma har hon 
pågående uppdrag som styrelseledamot i ADDvise AB, 
ett noterat svensk t sjukvårds- och forskningsbolag , 
samt styrelseordförande i Biosergen AB, ett noterat 
svenskt företag inom svampdödande läkemedel. Innan 
hon blev VD för Moberg var hon Bolagets CFO i 13 år, 
och innan dess CFO på Athera Biotechnologies AB och 
Controller på Lipopeptide AB. Hon har även verkat som 
oberoende konsult inom teknisk licensiering. Ljung tog 
sin M.Sc. i national- och företagsekonomi vid Handels-
högskolan i Stockholm. Hon har tidigare haft styrels -
euppdrag för OncoZenge AB, MPJ OTC AB och 
Advantice Health AB. Ljung är oberoende i förhållande 
till såväl Saniona och dess ledning som till större aktie -
ägare. 
Hon innehar 12 033 aktier. 
Carl Johan Sundberg 
Styrelseledamot sedan 2015. 
Carl Johan Sundberg (född 1958) är läkare och 
professor i molekylär och tillämpad arbetsfysiologi, med 
omfattande erfarenhet av entreprenörskap inom hälso - 
och sjukvård, investering och 
vetenskapskommunikation.  
Han är dekan vid  Karolinska Institutet. Han har 
pågående uppdrag som styrelseledamot i Arne 
Ljungqvist Anti -doping Foundation AB och Medkay 
Konsulting AB. Sundberg har varit verksam vid Karo -
linska Institutet sedan 35 år tillbaka, och hans gärning 
innefattar arbete inom molekylär och tillämpad arbets -
fysiologi hos friska individer och patienter, medicinsk 
innovation och bioentreprenörskap.  
Han är medgrundare till och tidigare förvaltare av den 
biomedicinska riskkapitalfonden Karolinska Investment 
Fund med 60 miljoner EUR i tillgångar. Till hans erfaren-
heter inom kommunikationsområdet hör tidigare arbets-
perioder på Svenska Dagbladet och amerikanska ABC 
Television. Han är ledamot i och rådgivare till Kung. 
Ingenjörsvetenskapsakademien, Yrkesföreningar för 
fysisk aktivitet, Stiftelsen Forska!Sverige och den 
internationella antidopningsbyrån. Sundberg tog si n 
läkarexamen och Ph.D. vid Karolinska Institutet. Han 
har tidigare haft styrelseuppdrag för Cobra Biologics 
Holding AB, Karolinska Development AB och NsGene 
A/S.  
Sundberg är oberoende i förhållande till såväl Saniona 
och dess ledning som till större aktieägare. 
Han innehar 195 429 aktier.

===== SIDA 96 =====

STYRELSE 
   96 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Pierandrea Muglia 
Styrelseledamot sedan 2023. 
Pierandrea Muglia (född 1966) är en läkare kliniskt 
utbildad i barnneurologi och psykiatri med över 20 års 
erfarenhet av forskning och klinisk utveckling med roller 
med ökande ledarskapsansvar inom stora (GSK) och 
medelstora (UCB) läkemedelsbolag, och med lednings- 
och entreprenörsroller inom bioteknik, allt föregånget av 
tio års akademisk forskning inom neurofarmakologi och 
psykiatri. 
Senast tjänstgjorde Dr. Muglia som VP och chef för 
neurologi tidig klinisk utveckling vid UCB, som CMO på 
Handl Therapeutics och som VD och grundare av GRIN 
Therapeutics, ett företag i klinisk fas, för vilket han reste 
det kapital som krävs för att utveckla en liten molekyl för 
ett genetiskt definierat sällsynt epilepsisyndrom. 
Under sin tid som akademisk kliniker tjänstgjorde Dr. 
Muglia vid Child Psychiatry Services vid 
 
institutionen för Public Health, San Francisco (1996). 
Han var därefter postdoktor MRC -Canada Fellow och 
senare biträdande professor vid Institutionen för 
psykiatri, University of Toronto (1998-2002). 
Dr. Muglia har publicerat över 100 publikationer inom 
neuropsykofarmakologi, läkemedelsutveckling och 
humangenetik i tidskrifter med hög genomslagskraft. 
Han är aktivt involverad i sökandet efter nya 
terapeutiska lösningar för utvecklingsneuropsykiatriska 
störningar, och ingår också i vetenskapliga advisory 
bords och kommittéer för offentliga bioteknikinitiativ och 
patientföreningar. 
Övriga nuvarande befattningar: VD för Ichnos srl. 
Dr. Muglia är oberoende i förhållande till större 
aktieägare och fram till den 1 mars 2025, Saniona och 
dess ledning. 
Han innehar 259 999 aktier.  
John Haurum 
Styrelseledamot sedan 2024. 
John Haurum, M.D., D.Phil.  (född 1963) , har en 
omfattande operativ, kommersiell och finansiell 
erfarenhet från bioteknikindustrin, både när det gäller 
att hantera FoU i tidiga till medelstora skeden, företags-
utveckling, affärsutveckling och investerarrelationer. 
Han var VD för F -star i Cambridge, Storbritannien 
(2012–2018), där han byggde upp ett framgångsrikt bio-
teknikföretag som tog flera produkter till klinisk 
utveckling och genomförde fyra BD -transaktioner med 
högt värde med partners som BMS, AbbVie, Merck och 
Denali. Tidigare var han VP Research på ImClone 
Systems, New York (2010–2012) och medgrundare och 
Chief Scientific Officer på Symphogen A/S, Danmark 
(2000–2009). 
 
Efter att ha tagit examen i medicin i Århus, Danmark 
1992, fick John Haurum en doktorsexamen i 
immunologi från Institute of Molecular Medicine, John 
Radcliffe Hospital, University of Oxford, England.  För 
närvarande är John Haurum styrelseordförande i  
ADCendo ApS (DK), Solid Therapeutics ApS (DK) och 
Synklino A/S (DK). Övriga pågående uppdrag: 
Styrelseledamot i MC2 Therapeutics A/S (DK) och 
Neophore Ltd. (UK). VD för  ARK Invest ApS (DK). 
Medlem av ledningsgruppen (Dk. Direktion) i JSH 
Biotech ApS (DK). 
John Haurum anses oberoende i förhållande till 
Saniona, dess ledning och större aktieägare. 
Han (delvis genom av honom kontrollerade bolag) och 
hans fru innehar totalt 1 792 448 aktier.

===== SIDA 97 =====

LEDNING 
   97 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Thomas Feldthus 
Verkställande direktör 
Thomas Feldthus (född 1960) är en entreprenör med 
omfattande erfarenhet från ledande roller inom life 
science-industrin. 
Feldthus återkom till Saniona som ny VD 2022, efter att 
mellan 2012 och 2020 haft rollen som vVD och CFO. 
Dessförinnan var han CFO på Symphogen A/S, 
Investment Associate på Novo A/S och Corporate 
Development Manager på Novo Nordisk A/S. Han har 
varit med och grundat Scandion Oncology A/S, Initiator 
Pharma A/S, Symphogen A/S, Ataxion Inc. och 
Leukotech ApS. 
Feldthus är styrelseledamot i ResoTher Pharma ApS. 
Feldthus har en M.Sc. i förvaltning och ekonomi från 
University of London, är medlem av Sloan-programmet 
på London Business School (LBS), har en examen i 
företagsekonomi (marknadsföringsledning) från 
handelshögskolan i Köpenhamn (CBS) och 
civilingenjörsexamen från Danmarks tekniska 
universitet (DTU). 
Feldthus innehar 1 661 928 optioner i teckningsoptions-
programmet 2022/2028 och 1 885 000 optioner 
i teckningsoptionsprogrammet 2024/2029. 
 
Han innehar 1 650 000 aktier.
Anita Milland 
Chief Financial Officer 
Anita Milland (född 1968) har över 25 års erfarenhet av 
ekonomi, förvaltning och investerarrelationer inom läke-
medelsindustrin. 
Hon är CFO på Saniona sedan 2022 och var 
dessförinnan Vice President Finance & Site Manager 
Denmark från 2020, Interim CFO & Head of IR under 
2020, Vice President Finance & Administration från 
2016 och konsult från 2014. Milland har tidigare varit 
både Vic e President, Finance & Administration och 
Chief Financial Officer på NeuroSearch A/S. 
Milland är handelsekonom med inriktning på redo -
visning från Niels Brock. 
Milland innehar 74 600 optioner i teckningsoptions -
programmet 2020 , 467 893 optioner i tecknings -
optionsprogrammet 2022/2028 och 200 000 optioner i 
teckningsoptionsprogrammet 2024/2029. 
Hon innehar 33 500 aktier.
Karin Sandager Nielsen 
Chief Scientific Officer 
Karin Sandager Nielsen (född 1970) är farmakolog med 
inriktning på centrala nervsystemet och har över 20 års 
erfarenhet av att upptäcka och utveckla nya 
läkemedelsbehandlingar för funktionsrubbningar i 
hjärnan. 
Sandager Nielsen hörde till gruppen som grundade 
Saniona 2011, där hon inledningsvis hade rollen som 
Director of Operations and In Vivo Pharmacology. Från 
2015 tog hon över rollen som Vice President, 
Operations and In Vivo Pharmacology, och har sedan 
2022 varit Senior Vice President, In Vivo and and 
Translational Pharmacology. Innan grundandet av 
Saniona var Sandager Nielsen anställd på 
NeuroSearch, där hon hade flera seniora och ledande 
roller inom det centrala nervsystemets farmakologi. 
Sandager Nielsen är utbildad biolog och har en 
doktorsexamen i neurofarmakologi från Köpenhamns 
universitet. Hon är författare till över 20 fackgranskade 
vetenskapliga artiklar och har del i 23 patent. 
Hon innehar 99 400 optioner i teckningsoptions -
programmet 2020, 150 000 optioner i teckningsoptions-
programmet 2023/2028 , samt 200 000 optioner i  
teckningsoptionsprogrammet 2024/2029. 
Hon innehar 211 119 aktier.

===== SIDA 98 =====

LEDNING 
   98 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Janus Schrieber Larsen 
Chief Operating Officer 
Janus Schreiber Larsen (född 1972) är organkemist 
med över 20 års erfarenhet av läkemedelsupptäckt och 
utveckling av nya läkemedelsbehandlingar för 
funktionsrubbningar i hjärnan. 
Larsen hörde till gruppen som grundade Saniona 2011, 
där han inledningsvis hade rollen som Director of 
Medicinal Chemistry and IP. Från 2015 tog han över 
rollen som Vice President, Medicinal Chemistry and IP 
och har sedan 2022 varit Senior Vice President, 
Preclinical Development and Medicinal Chemistry. 
Innan grundandet av Saniona var Larsen anställd på 
NeuroSearch, där han hade flera seniora och ledande 
positioner inom medicinsk kemi. 
Larsen är utbildad kemist och har en doktorsexamen i 
organisk kemi från Södra Danmarks universitet. Han är 
författare till nio fackgranskade vetenskapliga artiklar 
och har del i fler än 35 patent. 
Larsen innehar 99 400 optioner i teckningsoptions -
programmet 2020, 150 000 optioner i teckningsoptions-
programmet 2023/2028 , samt 200 000 optioner i 
teckningsoptionsprogrammet 2024/2029. 
Han innehar 284 837 aktier.
Pierandrea Muglia 
Chief Medical Officer (från och med mars 2025) 
Pierandrea Muglia (född 1966) är en läkare kliniskt 
utbildad i barnneurologi och psykiatri med över 20 års 
erfarenhet av forskning och klinisk utveckling i roller 
med ökande ledarskapsansvar inom stora (GSK) och 
medelstora (UCB) läkemedelsbolag, och med lednings- 
och entreprenörsroller inom bioteknik, allt föregånget av 
tio års akademisk forskning inom neurofarmakologi och 
psykiatri. 
Senast tjänstgjorde Dr. Muglia som VP och chef för 
neurologi i tidig klinisk utveckling på UCB, som CMO på 
Handl Therapeutics och som VD och grundare av GRIN 
Therapeutics, ett företag i klinisk fas, där han 
anskaffade det kapital som kräv des för att utveckla en  
liten molekyl för ett genetiskt definierat sällsynt epilepsi-
syndrom. 
Under sin tid som akademisk kliniker tjänstgjorde Dr. 
Muglia vid Child Psychiatry Services vid institutionen för 
Public Health, San Francisco (1996). Han var därefter 
postdoktor MRC-Canada Fellow och senare biträdande 
professor vid Institutionen för psykiatri, University of 
Toronto (1998–2002). 
Dr. Muglia har över 100 publikationer inom 
neuropsykofarmakologi, läkemedelsutveckling och 
human-genetik i tidskrifter med hög genomslagskraft. 
Han är aktivt involverad i sökandet efter nya 
terapeutiska lösningar för utvecklingsneuropsykiatriska 
störningar, och ingår även i vetenskapliga råd och 
kommittéer för offentliga bioteknikinitiativ och 
patientföreningar. 
Övriga nuvarande befattningar: VD för Ichnos srl. 
Han innehar 259 999 aktier.

===== SIDA 99 =====

REVISORNS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN 
   99 SANIONA AB – ÅRSREDOVISNING 2024 
Till bolagsstämman i Saniona AB (publ), organisationsnummer 556962-5345. 
 
Uppdrag och ansvarsfördelning 
 
Det är styrelsen som är ansvarig för bolagsstyrningsrapporten för räkenskapsåret 1 januari 2024 till 31 december 2024 på sidorna 84–98 och för att den upprättas i enlighet med 
årsredovisningslagen. 
 
Granskningens inriktning och omfattning 
 
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en 
annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i 
Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. 
 
Yttrande 
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket, punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31§ andra stycket samma lag är 
förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. 
 
 
Malmö den 30 april 2025  
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
 
Cecilia Andrén Dorselius 
Auktoriserad revisor 
Huvudansvarig revisor 
 
 
Daniel Körner Rask 
Auktoriserad revisor

===== SIDA 100 =====

Huvudkontor Postadress  
Saniona AB (publ) Saniona AB (publ)  
Murervangen 42 c/o Innecta AB  
DK-2600 Glostrup Åldermansgatan 10  
Denmark SE-227 64 Lund Web: saniona.com 
Tel +45 7070 5225 Sweden E-post: saniona@saniona.com