Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Q1 Q2  Q3  Q4 
 
 
 
 
Delårsrapport 
januari-mars 2025 
sedana medical ab (publ) 
 
 
 
 
 
  
” Early Access i USA och rekordkvartal.”  
Johannes Doll, vd och koncernchef

===== SIDA 2 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 2 
 
Finansiell sammanfattning 
 
Första kvartalet 2025 
• Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 57,5 (48,8) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 18% jämfört med 
motsvarande kvartal 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 18%. Nettoomsättningen exklusive 
kontraktstillverkning var 55,8 (48,8) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 14% jämfört med motsvarande kvartal 
2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 15%.  
• Bruttovinsten uppgick till 40,7 (34,8) MSEK motsvarande en marginal på 71% (71%).  
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,6 (-3,6) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om 
-1% (-7%). Kvartalets resultat belastas av negativa valutakurseffekter om -1,0 (-0,4) MSEK. Justerat för detta är 
uppgick EBITDA till 0,4 (-3,2) MSEK. 
• EBITDA exklusive USA uppgick till 3,8 (-1,1) MSEK för kvartalet vilket motsvarar en marginal om 7% (-2%). Justerat 
för ovan nämnda valutakurseffekter uppgick EBITDA exklusive USA till 4,8 (-0,7) MSEK. 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -5,9 (-9,2) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal om -10% (-19%). 
• Periodens resultat uppgick till -23,4 (20,7) MSEK och resultatet per aktie före och efter utspädning var -0,24 (0,21) 
SEK. Minskningen beror på orealiserade valutaeffekter på likvida medel placerade i USD men också av erhållen ränta 
på likvida medel. 
• Likvida medel uppgick vid kvartalets utgång till 165 MSEK jämfört med 194 MSEK vid kvartalets ingång, inklusive 
negativa valutaeffekter om 16 MSEK relaterat till likvida medel i USD. 
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 6,0 (8,4) MSEK. Det positiva kassaflödet från den löpande 
verksamheten beror på positivt operationellt kassaflöde från verksamheten utanför USA, minskning av varulager 
samt ökade kortfristiga skulder. 
• Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -16,7 (-52,1) MSEK och avser främst 
våra kliniska studier och registreringsförberedande arbete i USA. Inklusive föregående års återbetalda deposits, 
uppgick kassaflödet från investeringsverksamheten till -17,5 (103,2) MSEK.  
• Totalt kassaflöde för kvartalet uppgick till -12,5 (110,3) MSEK. Justerat för föregående års återbetalning av deposits 
uppgick det totala kassaflödet för kvartalet till -12,5 (-45,0) MSEK. 
 
 
 
 
 
Sedana Medical AB (publ) är en pionjär inom medicinteknik och läkemedel med fokus på inhalationssedering för att förbättra patiente rs liv 
under och efter sedering. Genom kombinationen av den medicintekniska produkten Sedaconda ACD och läkemedlet Sedaconda (isoflu ran), 
tillhandahåller Sedana Medical inhalationssedering för mekaniskt ventilerade patienter i intensivvård. Sedana Medical grundades 2005 och är 
listat på Nasdaq Stockholm. Bolaget har sitt huvudkontor i Stockholm, Sverige.

===== SIDA 3 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 3 
 
VD har ordet  
Early Access i USA och rekordkvartal 
Vi inleder året starkt med rekordförsäljning, lönsamhet i verksamheten 
utanför USA, och FDA-godkännande för vårt Early Access-program i USA. 
 
 
Early Access-program godkänt i USA 
Tidigare i år nådde vi en fantastisk milstolpe på resan mot ett godkännande i 
marknaden med högst potantial för bolaget: båda våra pivotala kliniska studier i 
USA uppnådde sina primära effektmått och uppvisade att vår behandling 
tolererades väl av patienter – avgörande resultat för FDA:s bedömning. 
Nu har vi nyligen delat nästa spännande nyhet från USA: att FDA har godkänt 
vårt Early Access-program, även kallat Expanded Access-program (EAP). Detta 
program innebär att deltagande sjukhus kommer kunna behandla 
”svårsederade” patienter, dvs patienter som inte lyckas uppnå och bibehålla 
önskad sedering med intravenösa (IV) läkemedel, innan marknadsgodkännande. 
Kliniska indikatorer inkluderar upprepade episoder av våldsamhet eller 
självskadebeteende, ökande behov av sederingsläkemedel, eller läkares 
riskbedömning av fortsatt IV-sedering. 
Vi är mycket glada att vi kommer kunna erbjuda våra produkter till kritiskt sjuka 
patienter som inte har något bra alternativ idag. Men även från ett 
bolagsperspektiv utgör detta godkännande en viktig milstolpe ur flera 
perspektiv. Av stor vikt är att FDA godkänner denna typ av program baserat på 
en bedömning att inga jämförbara eller fullgoda alternativ finns och den 
potentiella nyttan överväger riskerna. Programmet är öppet för alla sjukhus i USA, men vi ser särskilt starkt intresse att 
använda våra produkter från flera av sjukhusen som ingick i våra kliniska studier. Att ha sjukhus som redan är utbildade 
och vana att använda våra produkter vid tidpunkten för godkännande kan innebära snabbare upptag i marknaden. 
Dessutom innebär programmet en värdefull möjlighet att testa kritiska processer, såsom vår leverantörskedja i USA, samt 
ytterligare öka vår kunskap om sjukhusens arbetsflöden innan kommersiell lansering.   
Vi ser alla fram emot att erbjuda de första patienterna vår behandling genom detta EAP under andra halvåret i år. 
 
Bästa kvartalsförsäljningen hittills 
På den kommersiella sidan så sätter vi ett nytt försäljningsrekord under kvartalet, när vi uppnår 57,5 MSEK. Detta är första 
gången vi passerar 50 MSEK och innebär 18% tillväxt jämfört med förra året. 
Återigen levererar våra direktmarknader utanför Tyskland väldigt starkt, med försäljningstillväxt på 50% under kvartalet, 
exklusive valutaeffekter. Spanien fortsätter vara vår främsta tillväxtmotor, men det är betryggande att se positiv tillväxt i 
samtliga våra direktmarknader. Vårt fokus utanför Tyskland ligger fortsatt på tre strategiska marknader – Spanien, 
Storbritannien och Frankrike – där vi driver på för ännu bättre effektivitet i vår säljstyrka, med fokus på kunder med hög 
potential samt att expandera användningen av vår behandling till nya patientgrupper. Under Q1 svarade våra 
direktmarknader utanför Tyskland för 37% av försäljningen i vår kärnverksamhet (exklusive kontraktstillverkning), en 
betydande förändring från endast 17% för tre år sedan – ett tydligt tecken på framgången med vår tillväxtstrategi utanför 
Tyskland.    
I vår huvudmarknad Tyskland var vår prioritet att stabilisera teamet efter viss omsättning på personal under andra halvåret 
2024 samt att implementera vår accelerationsplan för försäljningen. Vi har nu full bemanning och teamet levererar på vår 
plan med hög motivation. Jag är väldigt nöjd med de initiala resultaten: vi inleder året med 8% tillväxt jämfört med ett 
starkt Q1 förra året, och nästan samtliga säljdistrikt visar tillväxt.  
Samtidigt minskade våra distributörsmarknader, den minsta delen av vår kärnverksamhet, med 38% under kvartalet. 
Kvartalsvisa variationer är normala och förväntade givet mer oregelbundna inköpsmönster för dessa kunder, men 
majoriteten av minskningen förklaras av att vi mottog en stor order från vår huvuddistributör i Sydamerika i februari i fjol, 
värd 1,4 MSEK. Blickar vi framåt, baserat på efterfrågan i underliggande marknader och lagernivåer i Mexiko, Colombia och 
Brasilien, förväntar vi oss robust tillväxt i regionen under 2025, men vi förväntar oss ordrar främst under senare delen av 
året.  
Resultaten från SESAR-studien publicerades i mars. Som vi tidigare kommenterat i ett pressmeddelande var SESAR en 
prövarledd studie som använde sevofluran istället för Sedana Medicals egna Sedaconda (isofluran). Sedan dess har vi i 
detalj bevakat dagliga ordrar och reaktioner på kundnivå i samtliga marknader och kan bekräfta att vi inte ser någon 
förändring i vår försäljningstillväxt under mars och april.

===== SIDA 4 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 4 
 
Lönsamhet i verksamheten utanför USA 
Vi har satt ett tydligt mål om att nå positivt EBITDA för vår verksamhet utanför USA för helåret 2025 genom en 
kombination av fortsatt försäljningstillväxt och kostnadsdisciplin. Jag bedömer att bolaget är på god väg mot att nå detta 
mål: vår ex-US EBITDA-marginal under Q1 var 7%. Utan den negativa valutaeffekten under kvartalet skulle ex-US EBITDA-
marginalen varit 8%, och vi skulle haft en positiv marginal för hela bolaget på gruppnivå, vilket inkluderar USA.  
Vi rapporterar även positivt operationellt kassaflöde på gruppnivå under kvartalet. Den bakomliggande dynamiken är att vi 
genererar positivt kassaflöde från vår verksamhet utanför USA som vi delvis återinvesterar i marknadsförberedelser i USA –
en viktig grund inför vår framtida USA-lansering. 
Som ytterligare en byggsten för hållbar lönsamhet, så fortlöper integrationen av vår nyligen förvärvade 
tillverkningsanläggning i Malaysia på ett bra sätt, och vi ser fram emot den positiva effekten på vår buttomarginal under 
andra halvåret, när vårt lager av produkter som producerats innan förvärvet har sålts.  
 
2025 – ett spännande år för Sedana Medical 
Med de lovande milstolparna i USA och vår goda operationella utveckling ser jag att bolaget är på god väg mot ett 
spännande och viktigt år. Jag vill tacka för ert fortsatta stöd och ser fram emot att uppdatera er om våra fortsatta 
framsteg. 
 
 
 
Johannes Doll, VD och koncernchef

===== SIDA 5 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 5 
 
Väsentliga händelser under perioden 
• I februari erhöll Sedaconda (isofluran) ytterligare ett års marknadsskydd, vilket utökar skyddsperioden till 2032. 
• I februari meddelade bolaget att dess andra pivotala USA-studie INSPiRE-ICU 2 uppnått sitt primära effektmått. 
• Hittills har 11 länder, inklusive bolagets huvudmarknad Tyskland, beviljat nationella godkännanden för den pediatriska 
indikationen av Sedaconda (isofluran.  
Väsentliga händelser efter periodens utgång 
• I april meddelade bolaget att USA:s FDA har godkänt bolagets ansökan om att inleda ett s.k. Early Access Program för 
bolagets behandling, vilket ger de patienter som uppfyller kriterierna för programmet tillgång till behandlingen innan 
marknadsgodkännande.  
 
Marknadspotential 
Med en innovativ produktportfölj för inhalationssedering riktar Sedana Medical in sig på mekaniskt ventilerade 
intensivvårdspatienter. Geografiskt har Sedana Medical ett tydligt fokus på bolagets nuvarande direktmarknader i Europa 
(Tyskland, Spanien, Frankrike, Storbritannien och Benelux) samt vår största potentiella marknad USA.  
Företagets huvudprodukt Sedaconda ACD är godkänd och säljs i mer än 40 länder. I 15 av dessa länder har Sedana Medical 
erhållit godkännande för både huvudprodukten Sedaconda ACD och det egenutvecklade läkemedlet Sedaconda (isofluran). 
På våra direktmarknader i Europa behöver strax under 1 miljon intensivvårdspatienter varje år mekanisk ventilering och 
sedering1. Baserat på denna patientpopulation uppgår enligt Sedana Medical marknadspotentialen för bolagets nuvarande 
produktportfölj till ca 3–4 miljarder SEK.  
I USA behöver strax över 2 miljoner intensivvårdspatienter mekanisk ventilering och sedering varje år2. Vid antagande om 
liknande indikation som i Europa uppskattar Sedana Medical marknadspotentialen i USA till 10–12 miljarder SEK. Den här 
siffran antar en relativt måttlig prisskillnad jämfört med Europa. Om Sedana Medical kan uppnå en prisdifferential i linje 
med andra sederingsbehandlingar kan potentialen öka i motsvarande omfattning. 
Den globala marknadspotentialen förväntas öka lågt till medel ensiffrigt, i linje med demografiska trender. 
Under 2024 nådde försäljningen i Tyskland en penetration på cirka 13 procent av marknadspotentialen, med högre nivåer i 
bolagets bäst presterande regioner, där penetrationen översteg 20 procent. Penetrationen på direktmarknaderna utanför 
Tyskland var lägre, vilket innebär stora tillväxtmöjligheter. 
Utöver vårt primära fokus på Europa och USA har Sedana Medical distributörer i fler än 30 länder på samtliga kontinenter. 
Strategiska prioriteringar 
Sedana Medical har tre strategiska prioriteringar: 
 
1. Uppnå varaktig och lönsam försäljningstillväxt i Europa 
Våra marknadsgodkännanden i 15 europeiska länder innebär att Sedana Medical är det enda bolaget som erbjuder 
en godkänd behandling för inhalationssedering i intensivvård. Med ett starkt fokus på kommersiella framsteg och 
en återhållsam investeringsfilosofi som prioriterar lönsam tillväxt siktar vi mot att göra inhalationssedering till 
standardbehandling. 
 
2. Maximera möjligheterna i USA 
Med fler än 100 000 intensivvårdsplatser och generellt högre prisnivå för sederingsbehandlingar representerar USA 
vår största potentiella marknad. Efter slutförande av vårt kliniska fas III-program, som beviljats Fast Track 
Designation av FDA, förutsatt ett godkännande, siktar vi på att lansera våra produkter genom en egen 
kommersiell organisation. 
 
3. Bygga ett långsiktigt lönsamt bolag 
Sedana Medicals affärsmodell med höga bruttomarginaler och en koncentrerad kundbas (sjukhus med 
intensivvård) är fördelaktig för att uppnå en attraktiv lönsamhet när försäljningen ökar. En viktig prioritet är att nå 
lönsamhet för verksamheten utanför USA, så att USA-lanseringen kan ske utifrån en stabil finansiell plattform. 
Vårt långsiktiga mål är att nå en EBITDA-marginal på omkring 40% när vi skalat upp verksamheten och ökat 
försäljningsandelen i USA 
Finansiella mål 
Vårt finansiella mål för helåret 2025 är att uppnå låg-till-medelhög ensiffrig positiv EBITDA-marginal för verksamheten 
utanför USA genom att bibehålla vår tillväxttrend och strikta kostnadsdisciplin. 
 
  
 
1Baserat på offentligt tillgängliga data per land och Sedana Medicals egna analyser 
2 Baserat på en externt utförd undersökning av marknadsmöjligheterna

===== SIDA 6 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 6 
 
Verksamhetens utveckling  
Försäljning och kommersiella framsteg 
Sedana Medicals vision är att göra inhalationssedering till ny standardbehandling inom intensivvård. Vår behandling för 
inhalationssedering inom intensivvård består av den unika medicintekniska produkten Sedaconda ACD, läkemedlet 
Sedaconda® (isofluran) samt tillbehör. Den säljs i Europa med hjälp av våra egna försäljningsteam, och globalt via 
distributörer. Vi fokuserar på att bygga ett starkare kommersiellt bolag genom att rikta våra investeringar mot lönsamma 
tillväxtmöjligheter och förbättra effektiviteten i vår försäljningsorganisation. Vi investerar i länder som visar god tillväxt och 
genererar positiva kassaflöden. Vi har till exempel utökat våra säljteam i våra nyckelmarknader Tyskland och Spanien 
under 2024, och vi har nyligen rekryterat ytterligare en säljare i Storbritannien. Vi har samtidigt minskat, eller avvaktat 
med, investeringar i regioner med lägre potential. Med detta tillvägagångssätt säkerställer vi att alla länder bidrar positivt 
till bolaget över tid. Samtidigt lägger vi tonvikt på förbättrad effektivitet i vår säljstyrka. Till exempel har vi implementerat 
åtgärder för att maximera tiden för kundkontakter, en bättre kundbearbetningsprocess, en effektivare säljmodell, en mer 
rigorös uppföljningsprocess med effektiva incitamentsprogram som belönar starka prestationer.  
Vår tillväxt som åter tog fart under 2023-2024 fortsatte under Q1 2025. För första kvartalet redovisar vi en 
nettoomsättningsökning på 18%, både exklusive valutaeffekter och i rapporterad valuta. På vår huvudmarknad Tyskland 
ökade försäljningen med 8% i Q1, både exklusive valutaeffekter och i rapporterad valuta. Detta är mot en stark 
jämförelseperiod i Q1 2024, då försäljningen i Tyskland ökade med 17% exklusive valutaeffekter, och innebär även en 
tydlig förbättring jämfört med Q4 2024. Som svar på bristen på tillväxt i Q4 2024 implementerade vi en accelerationsplan 
för Tyskland, vilken börjat ge resultat. På våra övriga direktmarknader ökade försäljningen med 50% under kvartalet i lokal 
valuta (49% i rapporterad valuta). Bland dessa marknader fortsätter Spanien att prestera bäst sett till tillväxttakt. Vi 
expanderade vår säljstyrka i Spanien under 2024 för att bibehålla den etablerade tillväxttakten. För våra 
distributörsmarknader minskade försäljningen med 38% i Q1 exklusive valutaeffekter (39% i rapporterad valuta). 
Jämförelseperioden innehåller en stor order vår främsta distributör i Sydamerika på 1,4 MSEK. Justerat för denna minskade 
försäljningen från våra distributörsmarknader med 12 % under Q1. Kvartalsvisa fluktuationer är att förvänta sig från dessa 
kunder. I tillägg, till följd av förvärvet av vår malaysiska leverantör Innovatif Cekal under Q4 2024, rapporterar vi intäkter 
från kontraktstillverkning på 1,7 MSEK i Q1.   
Regulatoriska och pris- och subventionsgodkännanden i Europa 
Vårt läkemedel Sedaconda (isofluran) är godkänt av nationella myndigheter i 15 länder i Europa: Belgien, Danmark, 
Frankrike, Italien, Kroatien, Nederländerna, Norge, Polen, Schweiz, Slovenien, Spanien, Sverige, Tyskland, Storbritannien 
och Österrike. Hittills har läkemedlet gjorts tillgängligt i Tyskland, Frankrike, Spanien, Sverige, Norge, Belgien, 
Nederländerna och Österrike. Dessutom har Sedaconda (isofluran) lanserats i Slovenien via vår distributör i landet.  
Under fjärde kvartalet 2023 godkände myndigheterna i Storbritannien (MHRA) Sedaconda (isofluran). Redan 2022 
rekommenderade brittiska National Institute for Health and Care Excellence (NICE) Sedaconda ACD som ett 
kostnadsbesparande alternativ för inhalationssedering inom intensivvården. Enligt NICE har kostnadsmodellering kunnat 
visa kostnadsbesparingar på cirka 3 800 GBP per vuxen patient jämfört med intravenös sedering (30 dagars tidshorisont 
för vuxna patienter som behöver mekanisk ventilering under 24 timmar eller längre inom intensivvården). I slutet av 2023 
beviljade även det spanska hälsoministeriet pris- och subventionsgodkännande för Sedaconda (isofluran) och vi lanserade 
läkemedlet i landet, vilket bidragit till den starka försäljningstillväxten på denna marknad.  
I december 2024 mottog vi positivt besked från berörda myndigheter att vår terapi ansågs godkännbar i Europa för 
mekaniskt ventilerade patienter i åldern 3-17 år. Hittills har 11 länder beviljat nationellt godkännande för användning på 
barn. Ansökan baserades på resultaten från IsoCOMFORT-studien, en randomiserad, aktivt kontrollerad, bedömarblindad 
studie som jämförde effekten och säkerheten av sedering med inhalerad isofluran, administrerad via bolagets 
medicintekniska produkt Sedaconda ACD-S, med intravenöst midazolam hos ventilatorvårdade pediatriska patienter i 
åldern 3-17 år. 
Baserat på den regulatoriska bedömningen att den pediatriska utökningen av indikationen för Sedaconda (isofluran) 
erbjuder betydande fördelar jämfört med existerande behandlingar erhöll Sedaconda, i februari 2025, ytterligare ett års 
marknadsskydd, vilket förlänger skyddet till 2032. Under skyddsperioden kan ingen generisk produkt lanseras för sedering 
av mekaniskt ventilerade patienter på intensivvårdsavdelningen. 
Kliniska programmet och lanseringsförberedelser i USA 
USA är den marknad som har störst försäljningspotential för Sedana Medical, då det finns fler än 100 000 IVA-platser och 
prisnivåerna för sedering är högre än i Europa. Vi uppskattar att marknadspotentialen för våra produkter i USA uppgår till 
10–12 miljarder SEK. Denna siffra är ungefär tre gånger större än den sammanlagda marknadspotentialen för våra 
nuvarande direktmarknader. Flera faktorer bidrar till denna betydande möjlighet, inklusive den större befolkningen, en 
medicinsk praxis som innebär intubering i högre grad än Europa samt en attraktiv prisnivå i stort. 
Sedana Medicals kliniska program INSPiRE-ICU, som syftar till att erhålla NDA-godkännande för inhalationssedering inom 
intensivvård i USA, slutförde patientrekryteringen till de båda pivotala studierna INSPiRE-ICU 1 och 2 i Q2 2024. INSPiRE-
ICU består av två randomiserade dubbelblinda studier för att bekräfta och säkerställa effekt och säkerhet, baserat på 
likande studiedesign och mål som vår europeiska studie (SED001). Det totala antalet patienter i de två studierna är 557 
(varav 470 randomiserade patienter och resten ”run-in”), rekryterade vid 30 kliniker. Båda pivotala studierna har uppnått 
sitt primära effektmått: att visa att inhalationssedering med isofluran är en effektiv sederingsmetod genom att uppnå non-
inferiority jämfört med intravenös sedering med propofol. Safety-data var i linje med förväntningarna.  
I april 2025 meddelade vi att USA:s Food and Drug Administration (FDA) har godkänt vår ansökan om att inleda ett Early 
Access Program (EAP) för bolagets ännu inte godkända behandling för inhalationssedering. EAP är utformat för att

===== SIDA 7 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 7 
 
möjliggöra att patienter i allvarliga eller livshotande situationer ska ha tillgång till ännu inte godkända medicinska produkter 
för vård utanför kliniska studier när inga jämförbara eller fullgoda alternativ finns tillgängliga och där de potentiella 
fördelarna för patienten är större än de potentiella riskerna. Sedana Medicals EAP är godkänt för ”svårsederade” patienter, 
d.v.s. patienter som inte kan uppnå och bibehålla önskad sederingsnivå med intravenös sedering. Vi kommer förse 
deltagande sjukhus med produkter utan ersättning (enligt standard för EAP). De första patienterna förväntas behandlas 
genom detta EAP under andra halvåret 2025. 
Vi planerar att lämna in vår ansökan (New Drug Application, NDA) till FDA i början av 2026. I början av 2023 beviljade den 
amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA vårt utvecklingsprogram Fast Track Designation (FTD). Fast Track är en process 
för att underlätta utveckling och påskynda granskningen av behandlingar avseende allvarliga tillstånd och som uppfyller 
medicinska behov som ännu inte är tillgodosedda. Syftet är att se till att viktiga nya behandlingar snabbare når ut till 
patienterna. Sedana Medical kommer att ha möjlighet att diskutera med FDA på ett s.k. pre-NDA-möte om några av de 
potentiella fördelarna med Fast Track Designation kan bli aktuella för Sedaconda, och i så fall ha en positiv påverkan på 
den kommunicerade tidplanen.  
Utöver de kliniska fördelarna för patienterna beror en medicinsk produkts framgång på den amerikanska marknaden på 
produktens subventionsstatus och påverkan på kundens ekonomi. Även om det finns en mängd olika betalningsmekanismer 
för sjukhusvård är DRG-systemet (”diagnosrelaterade grupper”) det dominerande systemet för ventilerade 
intensivvårdspatienter. Enligt DRG får ett sjukhus en förbestämd ersättning baserad på patientens diagnos och behandling. 
För mekaniskt ventilerade patienter innebär detta i de flesta fall att sjukhusen kommer att åtnjuta en konkret positiv 
ekonomisk fördel om patienterna vaknar snabbare, tillbringar kortare tid uppkopplade mot ventilatorn och lämnar 
intensivvårdsavdelningen snabbare. Samtliga är fördelar med inhalationssedering med isofluran som vi uppvisade i Europa.  
Den ökade medvetenheten om riskerna med opiater i USA till följd av opiatkrisen med över 100 000 dödsfall p.g.a. 
överdoser varje år, positionerar dessutom vår behandling för inhalationssedering som ett övertygande alternativ. Om vår 
studie i USA också visar den betydande minskning av opiatanvändning som observerats i våra tidigare studier kommer vi 
att kunna dra nytta av att behandlingar med lägre opiatanvändning i stor utsträckning föredras.  
Fördelarna med inhalationssedering ligger också väl i linje med befintliga behandlingsrekommendationer, som CDC:s ”Wake 
up and Breathe”-samarbete, som är avsett att få patienter att kopplas ifrån ventilatorn tidigare och förkorta 
återhämtningstiden, vilket innebär möjligheter för en bra position i behandlingsriktlinjerna. Baserat på dessa insikter är vi 
mycket optimistiska när det gäller den kommersiella framgången för inhalationssedering i USA. 
Nu när patientrekryteringsfasen i vårt kliniska program i USA är avslutad och fokus har skiftat till att förbereda vårt 
underlag för NDA-ansökan, blir vår verksamhet i USA också mer fokuserad på marknadsförberedelser. Under sommaren 
2024 utökade vi vår närvaro i USA inom Medical Affairs och Marketing i syfte att bearbeta viktiga opinionsbildare och 
vårdpersonal samt ytterligare förbättra vår förståelse för USA-marknaden inför lanseringen.   
Sedana Medical har tillräcklig finansiering för att uppnå ett godkännande i USA med 165 MSEK i kassan vid slutet av Q1 
2025. 
Kostnadskontroll och lönsamhet  
Vi rapporterar en bruttomarginal på 71% under Q1 2025, jämfört med 71% i Q1 2024 och 69% i Q4 2024. Exklusive 
kontraktstillverkning som härrör från Innovatif Cekal, som har lägre bruttomarginal, var bruttomarginalen fortfarande 71% 
i Q1 2025 efter avrundning. Vi upplever kostnadsökningar för material och nyckelkomponenter, och har en nära dialog med 
våra leverantörer. Som tidigare meddelats ligger vårt mål för bruttomarginalen kvar på minst 70%, även om vi kan se en 
viss volatilitet på grund av marknads- och produktmixeffekter. Vi förväntar oss att integrationen av Innovatif Cekal ska ha 
en positiv effekt på vår bruttomarginal över tid efter att vi omsatt existerande lager, med början under andra halvåret 
2025. Vi redovisar rörelsekostnader på 46 MSEK i Q1 2025, vilket är en ökning mot 44 MSEK i Q1 2024, främst drivet av 
konsulter i administrativa funktioner, kostnader relaterade till vårt pediatriska godkännande, och marknadsförberedelser i 
USA.  
EBITDA för gruppen för Q1 var -1 MSEK jämfört med -4 MSEK under samma period förra året, och ex-US EBITDA var 4 
MSEK jämfört med -1 MSEK förra året, vilket visar att vi fortsätter förbättra vår underliggande lönsamhet. Vi fortsätter att 
fokusera på lönsamma tillväxtmöjligheter och ser till att hantera våra resurser varsamt, för att kunna genomföra 
lanseringen i USA med stöd av en solid bas i Europa.      
Hållbarhet (ESG) 
Sedana Medical strävar efter att vara en ansvarsfull partner till alla våra kunder, leverantörer, anställda och andra 
intressenter, samt en attraktiv långsiktig investering för våra aktieägare. Sedana Medicals uppförandekod utgör ett 
ramverk för vad bolaget anser vara ett ansvarsfullt och lämpligt agerande i syfte att bygga en långsiktigt hållbar 
verksamhet. I vår Årsredovisning för 2024 presenterar vi uppdaterad information om vårt hållbarhetsarbete, hela rapporten 
finns tillgänglig på vår hemsida.

===== SIDA 8 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 8 
 
Ändrad redovisningsprincip införd 2025  
Redovisningen av kostnader relaterade till vissa valutaeffekter har från och med 2025 ändrats. Detta avser valutaeffekter i 
koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter relaterade till koncerninterna lån mellan moderbolag och 
dotterbolag i koncernen. Under år 2024 redovisades effekterna som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som 
påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från och med 2025 redovisas effekterna som del av 
finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet. Följaktligen har vi i denna kvartalsrapport justerat 
även 2024 siffror för att ge en bättre förståelse och jämförelse mellan perioderna. Anledningen till förändringen är att 
koncerninterna lån inte utgör en del av bolagets operationella verksamhet och därmed inte bör påverka rörelseresultatet. 
Rörelseresultatet (EBIT) under Q1 2025 uppgick till -5 893 KSEK, jämfört med -9 222 KSEK under Q1 2024, vilket innebär 
en förbättring med 3 329 KSEK. Rörelseresultatet har genom denna förändring förbättrats med 2 895 KSEK under Q1 2025 
samt försämrat med 2 657 KSEK under Q1 2024. Resultatet efter finansiella poster är oförändrat.  
 
Finansiell översikt  
  jan-mar   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2024 
Nettoomsättning 57 496 48 821   178 754 
Bruttoresultat 40 653 34 769   126 142 
Bruttomarginal % 71% 71%   71% 
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) -555 -3 620   -30 582 
EBITDA marginal % -1% -7%   -17% 
EBITDA ex-US 3 849 -1 069   -16 862 
Rörelseresultat (EBIT) -5 893 -9 222   -52 179 
Rörelsemarginal (EBIT) % -10% -19%   -29% 
Resultat efter finansiella poster -23 453 20 818   -9 948 
Periodens resultat -23 435 20 657   -10 674 
Vinstmarginal -41% 42%   -6% 
Balansomslutning 995 549 1 044 179   1 019 395 
Eget kapital 934 903 988 542   958 227 
Soliditet % 94% 95%   94% 
Kassalikviditet % 401% 738%   450% 
Skuldsättningsgrad % 6% 5%   6% 
Medeltal heltidsanställda under perioden 104 77   77 
Antal anställda vid periodens utgång 113 83   109 
Antal anställda och konsulter vid periodens utgång 126 90   125 
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 
Antal aktier i slutet av perioden före utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 
Antal aktier i slutet av perioden efter utspädning 99 336 960 99 336 960   99 336 960 
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,24 0,21   -0,11 
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,24 0,21   -0,11

===== SIDA 9 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 9 
 
Resultatanalys 
Försäljning 
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 57 496 (48 821) KSEK motsvarande en ökning med 18 procent. Rensat för 
valutaeffekter uppvisade kvartalet en ökning med 18 procent.  
 
Våra direktförsäljningsmarknader uppvisar tillväxt och ökningen avser till största delen Övriga direktmarknader där främst 
Spanien växer starkt. Jämfört med samma kvartal föregående år ökade våra övriga direktmarknader med 49 procent (50 
procent i fasta växelkurser). I vår största marknad Tyskland uppgick ökningen till 8 procent (8 procent i fasta växelkurser). 
Distributörsmarknaderna har minskat med 39% ( -38% i fasta växelkurser). En förklaring till minskningen är att vi under 
första kvartalet 2024 fick den första ordern sedan 2022 från vår största sydamerikanska distributör. Intäkter från 
kontraktstillverkning härrör från vårt förvärv av vår malaysiska leverantör Innovatif Cekal. 
 
  jan-mar     jan-dec 
(KSEK) 2025 2024 % %* 2024 
Tyskland 32 011 29 760 8% 8% 110 459 
Övrig direktförsäljning 20 499 13 723 49% 50% 54 077 
Distributörsmarknader 3 278 5 338 -39% -38% 13 425 
Kontraktstillverkning  1 708 - n/a n/a 793 
Summa nettoomsättning 57 496 48 821 18% 18% 178 754 
*) exklusive valutaeffekter           
 
Bruttoresultat och marginal  
Bruttoresultatet för kvartalet uppgick till 40 653 (34 769) KSEK, motsvarande en bruttomarginal om 71 (71) procent.  
 
Försäljningskostnader 
Försäljningskostnaderna för kvartalet uppgick till -26 741 (-26 349) KSEK. Ökningen jämfört med föregående år beror på 
kostnader kopplade till vårt pediatriska godkännande samt kostnader relaterade till marknadsförberedelser i USA. Samtidigt 
har effektiviseringar inom försäljning, marknadsföring och varudistribution delvis kompenserat.  
 
Administrationskostnader 
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till -13 767 (-11 978) KSEK. Ökningen jämfört med föregående år beror 
på ökade kostnader för konsulter och andra externa tjänster. 
 
Forsknings- och utvecklingskostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet uppgick till -5 075 (-5 270) KSEK, vilket motsvarar en minskning med 
4 procent.  
 
Övriga rörelseintäkter/kostnader 
Övriga rörelseintäkter/ kostnader består främst av orealiserade valutakursdifferenser på rörelseposter. För kvartalet 
uppgick dessa till -963 (-394) KSEK.  
 
Finansnetto och resultat per aktie 
Finansnettot för kvartalet uppgick till -17 560 (30 040) KSEK. Beloppen består delvis av orealiserade valutaeffekter på 
likvida medel placerade i USD men också av erhållen ränta på likvida medel. 
 
Koncernens skattekostnad uppgick för kvartalet till 18 (-161) KSEK. Den positiva skatten under kvartalet kommer från 
bokföringsmässiga effekter vid förvärvet av Innovatif Cekal. Resultatet per aktie uppgick därmed till -0,24 (0,21) SEK för 
kvartalet. 
 
Balanserade utvecklingskostnader 
Balanserade utvecklingskostnader uppgick per den 31 mars till 711 113 KSEK jämfört med 700 339 KSEK vid årets ingång. 
Beloppet består främst av utgifter relaterade till kliniska studier och registreringsförberedande arbete i samband med det 
europeiska marknadsgodkännandet av Sedaconda (isofluran) samt inför ett framtida marknadsgodkännande i USA. 
Ökningen jämfört med årsskiftet uppgår till 10 775 KSEK och avser främst investeringar i kliniska studier samt 
registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA, samt vissa investeringar avseende 
bolagets pediatriska godkännande. 
 
Varulager 
Varulagret uppgick per den 31 mars till 40 469 KSEK jämfört med 45 560 KSEK vid årets ingång. Lagret består främst av 
färdiga varor och handelsvaror. 
 
 
Eget kapital och skuldsättning 
Eget kapital uppgick per den 31 mars till 934 903 KSEK jämfört med 958 227 KSEK vid årets ingång, vilket motsvarar 9,41 
(9,95) SEK per aktie. Soliditeten var 94 procent jämfört med 94 procent vid årets ingång. 
Skuldsättningsgraden uppgick per den 31 mars till 6 procent jämfört med 6 procent vid årets ingång.

===== SIDA 10 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 10 
 
 
Likvida medel, kortfristiga placeringar och kassaflöde  
Likvida medel samt kortfristiga placeringar minskade under kvartalet med -28 832 KSEK och uppgick till 165 128 KSEK 
jämfört med 193 960 KSEK vid kvartalets ingång.  
 
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för kvartalet till 69 (-2 127) KSEK. 
Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till 5 974 (10 498) KSEK, vilket under kvartalet påverkats av 
minskade lager och ökande kortfristiga skulder. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därmed till 6 043 (8 
371) KSEK. 
Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -16 689 (-52 090) KSEK och består främst av 
utvecklingskostnader för kliniska studier samt registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda 
(isofluran) i USA, samt investeringar avseende bolagets pediatriska godkännande. Återbetalda kortfristiga investeringar 
under första kvartalet 2025 samt föregående års återbetalning och investering i kortfristiga investeringar uppgick till          
0 (155 307) KSEK. Totalt kassaflöde från investeringsverksamheten för kvartalet uppgick därmed till -17 497 (103 217) 
KSEK. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -1 038 (-1 276) KSEK och avser amortering av 
leasingskulder. 
Kursdifferensen i likvida medel uppgick under kvartalet till -16 339 (19 418) KSEK och beror främst på att koncernen har 
likvida medel placerade i USD. Kassaflöde per aktie för kvartalet uppgick till -0,13 (1,11) SEK. Justerat för återbetalda och 
investerade kortfristiga placeringar uppgick kassaflödet per aktie till -0,13(-0,45) SEK. 
 
Moderbolaget 
Moderbolagets nettoomsättning för kvartalet uppgick till 55 755 (48 761) KSEK varav koncernintern omsättning uppgick till 
2 380 (2 159) KSEK.  
 
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -4 737 (-4 715) KSEK. Finansnettot var -14 184 (29 669) KSEK och avser främst 
orealiserade valutakursförluster på likvida medel i USD samt ränta på likvida medel. Under motsvarande period föregående 
år avsåg finansnettot främst orealiserade vinster i USD samt erhållen ränta på den deposit som återbetalades under 
kvartalet samt ränta på övriga likvida medel. 
 
Eget kapital i moderbolaget uppgick per den 31 mars 2025 till 975 826 KSEK i jämförelse med 994 171 KSEK vid årets 
ingång, vilket motsvarar en minskning med  18 345 KSEK. Aktiekapitalet uppgick till 2 483 KSEK jämfört med 2 483 KSEK 
vid årets ingång.  
 
Likvida medel uppgick till 148 630 KSEK jämfört med 176 424 KSEK vid årets ingång.

===== SIDA 11 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 11 
 
Sedana Medicals aktie  
Sedana Medicals aktie noterades 2017 på Nasdaq First North Growth Market Stockholm och är sedan 25 januari 2023 
noterad på Nasdaq Stockholm. Börsvärdet vid första kvartalets utgång uppgick till 788 MSEK. 
 
Betalkursen för Sedana Medicals aktie var vid årets början 18,12 SEK och vid kvartalets utgång 7,93 SEK. Lägsta betalkurs 
för kvartalet noterades den 31 mars och var 7,89 SEK. Högsta betalkurs noterades den 13 februari och uppgick till 20,00 
SEK. 
 
Aktiedata 
 
  jan-mar   jan-dec 
  2025 2024   2024 
Periodens resultat efter skatt, KSEK -23 435 20 657   -10 674 
Periodens kassaflöde, KSEK -12 493 110 313   -60 013 
Antal aktier vid periodens slut 99 336 960 99 336 960   99 336 960 
Genomsnittligt antal utestående aktier 99 336 960 99 336 960   99 336 960 
Antal teckningsoptioner vid periodens slut  824 947 973 399   824 947 
Genomsnittligt antal teckningsoptioner 824 947 973 399   874 431 
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK 2 483 2 483   2 483 
Eget kapital vid periodens slut, KSEK 934 903 988 542   958 227 
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,24 0,21   -0,11 
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,24 0,21   -0,11 
Eget kapital per aktie, SEK 9,41 9,95   9,65 
Periodens kassaflöde per aktie, SEK -0,13 1,11   -0,60 
 
 
Största aktieägarna vid periodens utgång Fakta om aktien 
 
Handelsplats 
Nasdaq Stockholm 
 
Antal aktier per 2025-03-31 
99 336 960 
 
Börsvärde per 2025-03-31 
788 MSEK 
 
Ticker 
SEDANA 
 
ISIN 
SE0015988373 
 
LEI-kod 
549300FQ3NJRI56LCX32

===== SIDA 12 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 12 
 
Kontaktuppgifter och inbjudan till presentation 
Johannes Doll, VD och koncernchef, +46 76 303 66 66  
Johan Spetz, CFO, +46 73 036 37 89 
ir@sedanamedical.com 
 
Presentation av delårsrapporten 
Sedana Medical presenterar delårsrapporten för investerare, analytiker och media den 6 maj 2025 kl 13.30. Presentationen 
är på engelska och sker via telefonkonferens och audiosändning. Mer information finns på: 
https://www.finwire.tv/webcast/sedana-medical/q1-2025/ 
 
Efter presentationen kommer en inspelad version av sändningen finnas tillgänglig via denna länk. 
 
Finansiell kalender 
Årsstämma 2025 15 maj 2025 kl.13:00 på Quick Office Danderyd, Svärdvägen 21, Danderyd.                            
Delårsrapport Q2 2025 18 juli 2025 
Delårsrapport Q3 2025 24 oktober 2025 
 
 
Delårsrapporten för Sedana Medical AB (publ) har avgivits av bolagets verkställande direktör efter bemyndigande av 
styrelsen. 
 
Danderyd 6 maj 2025 
 
Johannes Doll 
Verkställande direktör och koncernchef 
 
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. 
Rapporten har upprättats i en svensk och engelsk version. Vid eventuella avvikelser mellan den svenska och engelska 
versionen ska den svenska versionen äga företräde.

===== SIDA 13 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 13 
 
Koncernens resultaträkning i sammandrag 
  jan-mar   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2024 
          
Nettoomsättning 57 496 48 821   178 754 
Kostnad för sålda varor -16 843 -14 052   -52 612 
Bruttoresultat 40 653 34 769   126 142 
          
Försäljningskostnader -26 741 -26 349   -104 796 
Administrationskostnader -13 767 -11 978   -51 799 
Forsknings- och utvecklingskostnader -5 075 -5 270   -20 294 
Övriga rörelseintäkter 1 186 292   2 507 
Övriga rörelsekostnader -2 148 -686   -3 938 
Rörelseresultat -5 893 -9 222   -52 179 
          
Finansnetto -17 560 30 040   42 231 
          
Resultat före skatt -23 453 20 818   -9 948 
          
Inkomstskatt 18 -161   -726 
Periodens resultat -23 435 20 657   -10 674 
          
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets 
stamaktieägare:         
Före utspädning -0,24 0,21   -0,11 
Efter utspädning -0,24 0,21   -0,11 
          
Rörelseresultat (EBIT) -5 893 -9 222   -52 179 
Varav avskrivningar på immateriella tillgångar -4 017 -3 960   -16 075 
Varav avskrivningar på materiella tillgångar -1 321 -1 642   -5 522 
EBITDA -555 -3 620   -30 582 
 
Koncernens rapport övrigt totalresultat i sammandrag 
  jan-mar   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2024 
          
Periodens resultat -23 434 20 657   -10 674 
          
Övrigt totalresultat         
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen:          
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet -353 -2 110   -1 593 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt -353 -2 110   -1 593 
          
Summa totalresultat -23 787 18 547   -12 267 
          
Summa totalresultat i sin helhet hänförligt till moderföretagets 
aktieägare -23 787 18 547   -12 267

===== SIDA 14 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 14 
 
Koncernens balansräkning i sammandrag 
(KSEK) 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 
        
TILLGÅNGAR       
Immateriella anläggningstillgångar       
Balanserade utgifter för utveckling 711 113 591 925 700 339 
Koncessioner, patent, licenser, mm 3 344 3 551 3 594 
Goodwill3 25 139 - 26 569 
        
Materiella anläggningstillgångar       
Maskiner och andra tekniska anläggningar 526 791 588 
Inventarier, verktyg och installationer 3 346 2 176 3 688 
Nyttjanderättstillgångar 5 299 4 946 6 349 
        
Finansiella anläggningstillgångar       
Övriga långfristiga fordringar 44 47 47 
Uppskjutna skattefordringar 18 26 22 
        
Summa anläggningstillgångar 748 831 603 461 741 195 
        
Varulager 40 469 39 593 45 560 
Skattefordringar 2 920 2 528 2 360 
Kundfordringar 26 244 26 810 26 539 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 7 594 8 683 5 855 
Övriga fordringar 4 363 2 193 3 928 
Likvida medel 165 128 360 911 193 960 
Summa omsättningstillgångar 246 718 440 718 278 200 
        
SUMMA TILLGÅNGAR 995 549 1 044 179 1 019 395 
        
        
        
(KSEK) 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kapital       
Aktiekapital 2 483 2 483 2 483 
Övrigt tillskjutet kapital 1 227 361 1 226 435 1 226 934 
Omräkningsreserv -4 145 -4 309 -3 792 
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -290 796 -236 067 -267 399 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare  934 903 988 542 958 227 
        
Avsättningar och långfristiga skulder       
Uppskjutna skatteskulder 14 7 6 
Övriga avsättningar 291 - 157 
Långfristiga leasingskulder 2 139 1 288 2 583 
Övriga långfristiga skulder 6 776 - 6 776 
Summa avsättningar och långfristiga skulder 9 220 1 296 9 521 
     
Kortfristiga skulder    
Kortfristiga leasingskulder 2 740 2 990 3 334 
Leverantörsskulder 4 975 5 547 5 953 
Skatteskulder 2 859 2 858 3 145 
Övriga skulder 12 330 9 955 10 601 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 522 32 990 28 615 
Summa kortfristiga skulder 51 425 54 341 51 647 
        
Summa skulder 60 646 55 637 61 168 
        
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 995 549 1 044 179 1 019 395 
 
3 Se sid 21 Förvärv av Innovatif Cekal

===== SIDA 15 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 15 
 
Koncernens förändring i eget kapital i sammandrag 
 
  Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 
(KSEK) Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Omräknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl 
periodens 
resultat  Summa 
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 483 1 226 435 -2 199 -256 724 969 995 
            
Periodens resultat - - - 20 657 20 657 
Periodens övriga totalresultat - - -2 110 - -2 110 
Periodens totalresultat - - -2 110 20 657 18 547 
            
Transaktioner med koncernens ägare - - - - - 
Summa transaktioner med 
koncernens ägare - - - - - 
            
Utgående eget kapital 2024-03-31 2 483 1 226 435 -4 309 -236 067 988 542 
            
(KSEK) Aktiekapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Omräknings-
reserv 
Balanserat 
resultat inkl 
periodens 
resultat  Summa 
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 483 1 226 934 -3 792 -267 398 958 227 
            
Periodens resultat - - - -23 434 -23 434 
Periodens övriga totalresultat - - -353 36 -317 
Periodens totalresultat - - -353 -23 398 -23 751 
            
Transaktioner med koncernens ägare - - - - - 
Aktierelaterade ersättningar - 427 - - 427 
Summa transaktioner med 
koncernens ägare - 427 - - 427 
            
Utgående eget kapital 2025-03-31 2 483 1 227 361 -4 145 -290 796 934 903

===== SIDA 16 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 16 
 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
  jan-mar   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2024 
          
Den löpande verksamheten         
Rörelseresultat -5 893 -9 222   -52 179 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet         
Avskrivningar 5 338 5 602   21 597 
Valutakursdifferenser 1 235 -3 616   -4 224 
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -717 658   2 457 
          
Erhållen ränta 53 4 640   16 487 
Erlagd ränta -34 -32   -178 
Betald inkomstskatt 86 -157   -718 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapital 
68 -2 127   -16 759 
          
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital         
Ökning(-)/Minskning (+) av varulager 2 546 3 382   2 622 
Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 100 -3 741   2 201 
Ökning(+)/Minskning (-) av rörelseskulder 3 328 10 857   166 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 043 8 371   -11 769 
          
Investeringsverksamheten         
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar  -16 689 -52 090   -172 788 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -158 -   -2 216 
Investeringar i dotterbolag -650 -   -24 976 
Försäljning av kortfristiga placeringar - 155 307   155 307 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -17 497 103 217   -44 673 
          
Finansieringsverksamheten         
Amortering leasingskulder -1 038 -1 276   -3 571 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 038 -1 276   -3 571 
          
Periodens kassaflöde -12 492 110 313   -60 013 
          
Likvida medel vid periodens början 193 960 231 180   231 180 
Valutakursdifferens i likvida medel -16 339 19 418   22 793 
Likvida medel vid periodens slut 165 128 360 911   193 960

===== SIDA 17 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 17 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
  jan-mar   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2024 
          
Nettoomsättning 55 755 48 761   177 736 
Kostnad för sålda varor -15 556 -13 634   -50 271 
Bruttoresultat 40 200 35 127   127 465 
          
Försäljningskostnader -12 778 -14 596   -57 625 
Administrationskostnader -30 468 -26 399   -112 560 
Forsknings- och utvecklingskostnader -4 488 -4 706   -18 224 
Övriga rörelseintäkter 4 876 6 572   12 137 
Övriga rörelsekostnader -2 079 -713   -3 861 
Rörelseresultat -4 737 -4 715   -52 668 
          
Finansnetto -14 184 29 669   43 828 
          
Resultat efter finansiella poster -18 921 24 954   -8 839 
          
Koncernbidrag - -   11 
Resultat före skatt -18 921 24 954   -8 828 
          
Inkomstskatt - -   - 
Periodens resultat -18 921 24 954   -8 828 
 
 
Moderbolagets rapport övrigt totalresultat i sammandrag 
  jan-mar   jan-dec 
(KSEK) 2025 2024   2024 
          
Periodens resultat -18 921 24 954   -8 828 
          
Övrigt totalresultat         
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen:         
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 148 -154   -139 
Övrigt totalresultat under perioden, netto efter skatt  148 -154   -139 
          
Periodens totalresultat -18 772 24 800   -8 968

===== SIDA 18 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 18 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
(KSEK) 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 
        
TILLGÅNGAR       
Immateriella anläggningstillgångar       
Balanserade utgifter för utveckling 677 547 559 597 665 834 
        
Materiella anläggningstillgångar       
Maskiner och andra tekniska anläggningar 522 759 581 
Inventarier, verktyg och installationer 2 701 2 005 2 977 
        
Finansiella anläggningstillgångar       
Andelar i koncernföretag 40 730 404 40 080 
Fordringar hos koncernföretag 103 850 108 480 103 042 
        
Summa anläggningstillgångar 825 351 671 244 812 514 
        
Varulager 37 116 39 593 39 599 
Skattefordringar 2 871 2 489 2 259 
Kundfordringar 22 001 25 017 22 606 
Fordringar hos koncernföretag 1 250 783 0 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 7 243 8 485 5 298 
Övriga fordringar 3 049 889 2 627 
Kassa och bank 148 630 340 240 176 424 
Summa omsättningstillgångar 222 161 417 497 248 813 
        
SUMMA TILLGÅNGAR 1 047 512 1 088 741 1 061 327 
        
(KSEK) 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 
        
EGET KAPITAL OCH SKULDER       
Eget kapital       
Bundet eget kapital       
Aktiekapital 2 483 2 483 2 483 
Fond för utvecklingsutgifter 673 350 553 299 661 075 
        
Fritt eget kapital       
Överkursfond 1 227 361 1 226 435 1 226 934 
Balanserat resultat -908 448 -779 731 -887 493 
Periodens resultat -18 921 24 954 -8 828 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare  975 826 1 027 441 994 171 
        
Avsättningar    
Övriga avsättningar 291 - 157 
Summa avsättningar  291 - 157 
       
Långfristiga skulder       
Skulder till koncernföretag 
 20 618 14 808 20 483 
Övriga långfristiga skulder 6 776 - 6 776 
Summa långfristiga skulder 27 394 14 808 27 260 
     
Kortfristiga skulder       
Leverantörsskulder 4 210 5 261 5 904 
Skulder till koncernföretag 2 404 272 584 
Skatteskulder 2 259 2 433 1 848 
Övriga skulder 10 968 8 414 9 209 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 160 30 112 22 195 
Summa kortfristiga skulder 44 002 46 492 39 740 
        
Summa skulder 71 686 61 300 67 156 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 047 512 1 088 741 1 061 327

===== SIDA 19 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 19 
 
Övrig information 
Allmän information 
Sedana Medical (publ) med organisationsnummer 556670-2519 är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Danderyd. 
Adressen till huvudkontoret är Svärdvägen 3A, 182 33 Danderyd, Sverige. Bolaget har till föremål för sin verksamhet att 
utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter och läkemedel. Sedana Medical AB är moderbolag i Sedana Medical 
koncernen. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals kronor (KSEK). Samtliga belopp är, om inte 
annat anges, avrundade till närmaste tusental. Uppgifter inom parentes avser jämförelseåret. För koncernens finansiella 
tillgångar och skulder bedöms deras redovisade värde vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet då de i allt 
väsentligt avser kortfristiga fordringar och skulder varmed diskonteringseffekten är oväsentlig. 
 
Redovisningsprinciper 
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolagets rapport har upprättats i enlighet 
med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper 
överensstämmer med de som beskrivits i Sedana Medicals årsredovisning för 2024. Inga nya eller ändrade standarder som 
trätt i kraft efter den 1 januari 2025 bedöms ha någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapportering. 
 
Viktiga uppskattningar och bedömningar 
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive 
förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. För ytterligare information, se 
koncernens årsredovisning 2024. 
 
Alternativa nyckeltal 
Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens 
resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är 
avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen bör således betraktas som komplement 
till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan 
skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. Dessa nyckeltal som inte är definierade enligt IFRS presenteras 
också i rapporten eftersom de anses utgöra viktiga kompletterande nyckeltal för bolagets resultat. För information om 
dessa nyckeltal och hur de har räknats ut, vänligen se definitioner på sid 23 samt besök 
https://sedanamedical.com/sv/investerare/rapporter-presentationer/ 
 
Risk 
Sedana Medicals verksamhet, resultat och ställning påverkas av ett antal riskfaktorer. Dessa är främst relaterade till 
efterfrågan på medicinska produkter, fluktuerande valutakurser och tillgång till finansiering. Mer information om Sedana 
Medicals risker och hantering av dessa finns i årsredovisningen för 2024 på sidorna 32-34.  
 
Personal 
Under kvartalet hade koncernen i medelantal 104 (77) heltidsanställda samt 12 (4) heltidskonsulter vilket var en ökning  
med totalt 34 personer jämfört med samma period 2024. Sett till antal anställda (dvs. oavsett heltids- eller deltidstjänster) 
var det totala antalet anställda 113 och antal konsulter till 13 vid kvartalets utgång jämfört med 83 respektive 7 vid samma 
tidpunkt förra året. Förändringen av antalet personer är främst ett resultat av förvärvet av dotterbolaget Innovatif Cekal 
samt effektiviseringsåtgärder avseende centrala administrativa och supportfunktioner.. Antalet anställda i Innovatif Cekal 
är 32 och antalet konsulter är 8 vid kvartalets utgång. Antalet anställda exklusive Innovatif Cekal är 81 och antalet 
konsulter är 5 vid kvartalets utgång.  
 
Transaktioner med närstående 
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Under 2024 tecknades ett konsultavtal mellan Sedana 
Medical och The Eriah Group Inc. Styrelseledamot Donna Haire är VD för The Eriah Group Inc och bolaget har fakturerat 
tjänster för 141 (0) KSEK under första kvartalet 2025. 
 
Sedana Medical redovisar ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare i enlighet med IAS 19 Ersättning till 
anställda. Ytterligare information återfinns i Sedana Medicals årsredovisning för 2024 sid 50-51 samt sid 58. 
 
Förvärv av Innovatif Cekal 
Den 29 november 2024 förvärvade Sedana Medical samtliga aktier i Innovatif Cekal, leverantören av bolagets 
huvudprodukt (Sedaconda ACD). Innovatif Cekal konsolideras i Sedana Medicals finansiella rapporter från och med den  
1 december 2024.  
 
Syftet med förvärvet är ökad kontroll av leverantörsledet och förbättrad lönsamhet genom minskad varukostnad. Förvärvet 
ger Sedana Medical direkt kontroll över en större andel av våra sålda varors kostnad, vilket minskar riskerna relaterade till 
framtida kostnadsfluktuationer och leveransstörningar. Förvärvet möjliggör förbättrad kontroll över framtida uppskalning av 
produktionskapaciteten för att möta våra tillväxtplaner. Över tid, när det befintliga lagret vid tidpunkten för slutförandet av 
transaktionen är uttömt, förväntas affären addera två procentenheter till Sedana Medicals EBITDA-marginal.

===== SIDA 20 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 20 
 
Den preliminära köpeskillingen för aktierna uppgår till 34 MSEK på en kassa och skuldfri bas, justerat för förändringar i 
rörelsekapital. Köpeskillingen har finansierats genom egna likvida medel. 75% av den preliminära köpeskillingen betalades 
den 29 november 2024 och resterande 25% av köpeskillingen kommer att betalas om två år. Både förvärvsanalys och 
kortfristig skuld är preliminär till dess att balansräkningen i Innovatif Cekal per 29 november har fastställts. Den kortfristiga 
skulden består av skillnaden mellan det uppskattade operationella rörelsekapitalet vid förvärvsdatumet och det 
operationella rörelsekapitalet per sista november 2024 enligt preliminär balansräkning. Den preliminära köpeskillingen har 
justerats mellan 29 november 2024 och den 31 mars 2025.  Justeringen har ökat redovisad goodwill med 0,8 MSEK. 
Omräkningsdifferenser avseende redovisad goodwill mellan den 29 november och den 31 mars uppgår till -2,1 MSEK. 
 
Kortfristig skuld hänförlig till den preliminära köpeskillingen förväntas regleras i maj 2025. 
 
 
 (KSEK)  
  
Köpeskilling   
Likvida medel  29 214 
Kortfristig skuld preliminär köpeskilling 3 014 
Uppskjuten köpeskilling  6 776 
  39 004 
(KSEK)   
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och övertagna skulder    
Immateriella anläggningstillgångar 242 
Materiella anläggningstillgångar 632 
Lager  4,993 
Kortfristiga fordringar exklusive likvida medel  4,582 
Likvida medel  4,238 
Uppskjutna skatteskulder  -55 
Kortfristiga skulder  -2,909 
Summa förvärvare nettotillgångar exklusive goodwill  11,722 
Goodwill 27,283 
Summa förvärvade nettotillgångar  39,004 
Avgår    
Uppskjuten köpeskilling  -6,776 
Kortfristig skuld preliminär köpeskilling -3,014 
Likvida medel  -4,238 
Nettokassaflöde vid förvärv av verksamhet  24,976 
  
 
Prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024 
Årsstämman 2024 beslutade om ett prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024, till anställda i Sedana Medical om 
1 133 810 prestationsrätter i forma av teckningsoptioner. För att säkerställa leverans av teckningsoptionerna och framtida 
beräknade sociala avgifter i samband med inlösen av optionerna har Sedana Medicals dotterbolag Sedana Medial Incentive 
AB tecknat 1 490 053 teckningsoptioner, varav 1 062 803 var tilldelade till anställda den 31 december 2024.  
 
Prestationsrätterna har getts ut till deltagare i programmet vederlagsfritt. Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att 
förvärva en ny aktie i bolaget till ett lösenpris på 26,33 SEK. Utfallet i LTI 2024 är villkorat av att bolaget uppnår ett 
prestationsmål avseende genomsnittlig årlig tillväxttakt avseende nettoomsättning för räkenskapsåren 2024, 2025 och 
2026 ("Prestationsmålet"), exklusive valutaeffekter. Prestationsmålet har fastställts av bolagets styrelse med beaktande av 
bolagets affärsplan och bedöms vara marknadsmässigt och ändamålsenligt. Detaljerad information om Prestationsmålet 
och utfallet i LTI 2024 kommer att lämnas under första halvåret 2027. Om Prestationsmålet inte fullt uppnås kommer en 
deltagares rätt att utnyttja Prestationsrätter gradvis att reduceras till noll, beroende på i vilken utsträckning 
Prestationsmålet uppnåtts.  
 
Vid periodens utgång skulle fullt utnyttjande av det prestationsbaserade incitamentsprogrammet öka aktiekapitalet med 37 
KSEK genom utgivande av 1 449 053 aktier, vilket skulle motsvara en utspädning om 1,5 procent.

===== SIDA 21 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 21 
 
Teckningsoptionsprogram 
Sedana Medical hade vid periodens utgång 824 947 utestående teckningsoptioner där 1 teckningsoption motsvarar 1 aktie 
vid konvertering. 
Program Befattning 
Antal 
tecknings-
optioner vid 
periodens 
ingång 
Antal 
förvärvade 
tecknings-
optioner 
under 
perioden 
Antal 
förfallna 
tecknings-
optioner 
under 
perioden 
Antal 
återköpta 
tecknings-
optioner 
under 
perioden 
Antal 
tecknings-
optioner vid 
periodens 
slut 
Villkor 
* 
Lösen-
kurs 
(SEK) 
2022/2025:1 VD 495 000 - - - 495 000 1:1 46,24 
2022/2025:1 Övriga ledande befattningshavare - - - - - 1:1 46,24 
2022/2025:1 Övriga anställda - - - - - 1:1 46,24 
2022/2025:1 Totalt 495 000 - - - 495 000 1:1 46,24 
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025               
                  
2022/2025:2 VD - - - - - 1:1 46,24 
2022/2025:2 Övriga ledande befattningshavare 231 606 - - - 231 606 1:1 46,24 
2022/2025:2 Övriga anställda 98 341 - - - 98 341 1:1 46,24 
2022/2025:2 Totalt 329 947 - - - 329 947 1:1 46,24 
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025               
                  
Totalt VD 495 000 - - - 495 000     
Totalt Övriga ledande befattningshavare 231 606 - - - 231 606     
Totalt Övriga anställda 98 341 - - - 98 341     
  Totalt 824 947 - - - 824 947     
* 1:1 = 1 teckningsoption = 1 aktie vid konvertering.

===== SIDA 22 =====

sedana medical Q1 2025 I SID 22 
 
Definitioner 
Antal anställda vid periodens utgång 
Antal anställda exklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och 
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat. 
 
Antal anställda och konsulter vid periodens utgång 
Antal anställda inklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och 
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat. 
 
Balansomslutning 
Totala tillgångar 
 
Bruttomarginal 
Bruttoresultat dividerat med nettoomsättning 
 
EBIT 
Rörelseresultat 
 
EBITDA 
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av- och nedskrivningar 
 
EBITDA marginal 
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar dividerat med nettoomsättningen 
 
EBITDA ex-US 
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av - och nedskrivningar  samt rörelsekostnader hänförliga till 
bolagets amerikanska verksamhet 
 
Eget kapital per aktie 
Eget kapital dividerat med utgående antal aktier före utspädning 
 
Kassaflöde per aktie 
Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier före utspädning 
 
Kassalikviditet 
Omsättningstillgångar exklusive varulager dividerat med kortfristiga skulder 
 
Medelantal heltidsanställda under perioden 
Antal heltidsanställda med hänsyn taget till sysselsättningsgrad vid utgången av varje period dividerat med 
antal perioder 
 
Rörelsemarginal (EBIT-marginal) 
Rörelseresultat dividerat med nettoomsättningen 
 
Skattesatser för moderbolaget 
2025: 20,6% 
2024: 20,6% 
 
Skuldsättningsgrad 
Totala skulder dividerat med totalt eget kapital 
 
Soliditet 
Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar 
 
Vinstmarginal 
Periodens resultat dividerat med nettoomsättningen