FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

Q1 Q2 Q3 Q4

Bokslutskommuniké
januari-december 2025
Sedana Medical AB (publ)

” Positivt EBITDA för verksamheten exkl. USA”
Johannes Doll, vd och koncernchef

===== SIDA 2 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 2

Finansiell sammanfattning
Fjärde kvartalet 2025
• Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 51,8 (49,2) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 5% jämfört med
motsvarande kvartal 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 11%.
• Bruttovinsten uppgick till 37,6 (34,2) MSEK, motsvarande en marginal på 73% (69%).
• Nettoomsättningen exklusive kontraktstillverkning var 50,5 (48,4) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 4% jämfört
med motsvarande kvartal 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 10%.
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,1 (-5,5) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om
0,1% (-11%). EBITDA exklusive USA uppgick till 4,0 (-1,2) MSEK vilket motsvarar en marginal om 8% (-3%).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -6,1 (-11,1) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal om -12% (-22%).
• Periodens resultat uppgick till -10,1 (8,5) MSEK och resultatet per aktie före och efter utspädning var -0,10 (0,09)
SEK. Rörelseresultatet har förbättrats med 5,0 MSEK jämfört med motsvarande kvartal 2024, men finansnettot har
försämrats med 23,6 MSEK, varför periodens resultat minskar med 18,7 MSEK.
• Likvida medel uppgick vid kvartalets utgång till 91,0 MSEK jämfört med 112,0 MSEK vid kvartalets ingång. Likvida
medel har påverkats av orealiserade valutaeffekter som uppgick till -1,9 (16,2) MSEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för kvartalet till 0,2 (6,3) MSEK.
Kassaflödet har påverkats positivt av erhållna räntor om 3,3 (11,8) MSEK.
• Periodens kassaflöde har förbättrats till -19,1 (-48,6) MSEK, främst beroende på ökad EBITDA, minskade
investeringar i immateriella anläggningstillgångar om -11,0 (-28,8) MSEK, som främst avser
registreringsförberedelser i USA, samt att jämförelseperioden innehöll ett nettokassaflöde från förvärvet av Innovatif
Cekal om -25,0 MSEK.
Januari-december 2025
• Nettoomsättningen för perioden uppgick till 200,2 (178,8) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 12% jämfört med
2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 16%.
• Nettoomsättningen exklusive kontraktstillverkning var 192,1 (178,0) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 8%
jämfört med motsvarande period 2024. I fasta växelkurser ökade omsättningen med 12%.
• Bruttovinsten uppgick till 142,7 (126,1) MSEK, motsvarande en marginal på 71% (71%).
• Resultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till -10,1 (-30,6) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal
om -5% (-17%). EBITDA exklusive USA uppgick till 5,9 (-16,9) MSEK vilket motsvarar en marginal om 3% (-9%).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -32,2 (-52,2) MSEK, motsvarande en EBIT-marginal om -16% (-29%).
• Årets resultat uppgick till -59,2 (-10,7) MSEK och resultatet per aktie före och efter utspädning var -0,60 (-0,11)
SEK. Ökad försäljning har motverkats av valutaeffekter i likvida medel i huvudsak placerade i USD med -23,1 (22,8)
MSEK samt lägre ränteintäkter 3,4 (16,5) MSEK samt orealiserade valutakursförändringar på koncerninterna
fordringar och skulder 5,4 (3,0) MSEK.
• Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick vid periodens utgång till 91,0 MSEK jämfört med 194,0 MSEK vid
årets ingång.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -12,8 (-11,8) MSEK. Kassaflödet har påverkats av erhållna
räntor 3,4 (16,5) MSEK samt minskning av rörelseskulder -7,7 (0,2) MSEK.
• Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -60,0 (-172,8) MSEK och avser främst
registreringsförberedelser i USA. Nettokassaflöde från förvärvet av Innovatif Cekal uppgick till -0,6 (-25,0) MSEK.
• Totalt kassaflöde för helåret uppgick till -79,8 (-60,0) MSEK. Totalt kassaflöde exklusive återbetalning av kortfristiga
placeringar uppgick till -79,8 (-215,3) MSEK.

Sedana Medical AB (publ) är en pionjär inom medicinteknik och läkemedel med fokus på inhalationssedering för att förbättra patiente rs liv
under och efter sedering. Genom kombinationen av den medicintekniska produkten Sedaconda ACD och läkemedlet Sedaconda (isoflu ran),
tillhandahåller Sedana Medical inhalationssedering för mekaniskt ventilerade patienter i intensivvård. Sedana Medical grundades 2005 och är
listat på Nasdaq Stockholm. Bolaget har sitt huvudkontor i Stockholm, Sverige.
72
142 159
123
154
179
200
0
50
100
150
200
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
MSEK
Försäljningsutveckling
Jan-Dec
- 13 - 14
- 50
- 83
- 43
- 31
- 10
- 90
- 80
- 70
- 60
- 50
- 40
- 30
- 20
- 10
-
10
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
MSEK
Koncernens EBITDA
EBITDA Jan-Dec

===== SIDA 3 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 3

VD har ordet
Positivt EBITDA för verksamheten exkl. USA
2025 var ett framgångsrikt år för Sedana Medical. Vi uppnådde
för första gången lönsamhet i vår kärnverksamhet utanför USA,
vilket bevisar styrkan i vår förändrade operationella modell och
skapar en stabil, kassaflödesgenerande grund för fortsatt
tillväxt. Samtidigt gjorde vi betydande framsteg med att
reducera riskerna kopplade till USA-godkännande, med
framgångsrika pivotala studier, FDA-godkännande av Early
Access program, och positiva regulatoriska interaktioner.

Lönsamhet i kärnverksamheten utanför USA
På väg ut ur Covid-19-pandemin satte vi ett ambitiöst mål: att nå
lönsamhet i vår kärnverksamhet innan vi lanserar vår behandling i USA.
Vi ansåg det viktigt att bygga vår USA-expansion på en stabil och
kassaflödesgenererande bas som bevisar vårt koncept och hjälper oss
finansiera våra framtida lanseringsinvesteringar i USA. Idag kan jag stolt
säga att vi har uppnått vårt mål under helåret 2025.
Att nå denna punkt krävde en grundläggande omvandling av bolaget och
en förändring av hur vi allokerar resurser inom organisationen. Vi
minskade resursallokeringen till vårt huvudkontor och icke-kundnära funktioner, samtidigt som vi ökade vårt
fokus på kommersiell leverans att bli betydligt mer kundcentrerade. Våra stödfunktioner är nu mer effektiva
med endast hälften antalet anställda, och samtidigt har vi byggt en större och mer verkningsfull säljstyrka. Vi
införde en rigorös, datadriven investeringsfilosofi där vi ökat resurserna i lönsamma och växande marknader
samt justerat resurserna där resultaten ännu inte har motsvarat förväntningarna. Parallellt med detta stärkte
förvärvet av vår huvudleverantör i Malaysia, Innovatif Cekal, vår kontroll över värdekedjan och förbättrade
varukostnaden för vår huvudprodukt.
Som ett resultat av detta uppnådde vi 3% positiv EBITDA-marginal i vår kärnverksamhet utanför USA under
helåret 2025 och under Q4 var motsvarande marginal 8%. Även på koncernnivå förbättrades EBITDA med 12
procentenheter jämfört med föregående år, och vi uppnådde till och med marginellt positivt EBITDA under
fjärde kvartalet.
En betydande milstolpe i Sedana Medicals historia är uppnådd. Sedana Medical har för första gången, sedan
bolaget noterades, uppnått lönsamhet exklusive USA på helårsbasis. Jag vill rikta ett stort tack till alla kollegor i
hela organisationen för ert engagemang, er uthållighet och ert målmedvetna arbete som har gjort detta möjligt.
Starkaste Q4-försäljningen hittills trots lägre IVA-beläggning i Tyskland
Försäljningen nådde 200 MSEK för helåret, vilket motsvarar 16% tillväxt exklusive valutaeffekter. Av detta var
12% av organisk tillväxt medan 4% härrörde från kontraktstillverkning vid vår fabrik i Malaysia.
Jag är nöjd att samtliga regioner bidrog positivt till vår tillväxt för helåret, och att vi uppnådde rekordhög
försäljning för samtliga kvartal under året. Särskilt våra direktmarknader utanför Tyskland, inklusive Spanien,
Storbritannien och Frankrike, stod ut som den främsta tillväxtmotorn. Den spanska framgången de senaste åren
visar att en fokuserad strategi med målet att etablera inhalationssedering som en standardbehandling på
sjukhus med hög potential, samt engagera ett ökande antal opinionsbildare (key opinion leaders) som är
övertygade av fördelarna med behandlingen, leder till snabbt ökande implementationstakt. Denna strategi inför
vi nu i andra marknader.
Resultatet för helåret är solitt, men det är värt att notera att tillväxttakten tydligt skilde sig åt mellan årets
första och andra halva, med tillväxt under H1 som uppgick till 22% exklusive valutaeffekter, jämfört med endast

===== SIDA 4 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 4

8% i H2. Under fjärde kvartalet levererade vi 11% tillväxt jämfört med föregående år exklusive valutaeffekter,
varav 10% organiskt.
En viktig förklaring av skillnaderna under året finns i lägre IVA-beläggning (lägre antal patienter i intensivvård)
under andra halvåret, vilket påverkade vår försäljning särskilt i Tyskland. Enligt data publicerad av Robert Koch-
institutet var influensasäsongen i Tyskland under Q1 och Q2 2025 längre och mer allvarlig än 2024, vilket stärkte
vår försäljning under första halvåret. Sedan maj har trenden vänt, och specifikt under Q4 var antalet
sjukhusintagna med allvarliga akuta luftvägsinfektioner som kräver intensivvård ungefär 20% lägre än under Q4
2024. Till följd av detta var försäljningen i Tyskland under Q4 6% lägre än föregående år och tillväxten för
helåret i Tyskland minskade till endast 3%.
Säsongsvariationer i IVA-aktivitet är normalt, och vårt fokus fortsätter ligga på de faktorer vi kan påverka. Vi
fortsätter att prioritera stark kommersiell leverans, maximering av tid hos kund, koncentration av resurser på
möjligheterna med störst potential, och att ytterligare öka kvaliteten och effekten av våra kundinteraktioner.
Jag är övertygad att dessa prioriteringar kommer fortsätta generera hållbar tillväxt framöver.
Viktiga steg för att reducera riskerna kring USA-godkännande
USA utgör den enskilt största tillväxtmöjligheten för Sedana Medical. Vid ett godkännande i USA bedömer vi att
vår adresserbara marknad skulle fyrdubblas jämfört med idag. Denna betydande potential drivs av ett större
antal ventilatorplatser, en klinisk praxis som i högre grad än i Europa bygger på intubation, samt en generellt
högre prisnivå.
Under 2025 tog vi flera viktiga steg för att reducera riskerna för vårt amerikanska godkännande. Båda de
pivotala kliniska studierna uppnådde sina primära effektmått och visade inga nya säkerhetssignaler. Därutöver
visar de sekundära effektmåtten flera potentiella möjligheter att differentiera vår behandling jämfört med
dagens sederingspraxis, både vad gäller patientnytta och hälsoekonomiska fördelar för sjukhusen. Dessa kan
exempelvis inkludera lägre behov av opioider samt ett högre antal IVA-fria dagar.
Det var även positivt att erhålla FDA:s godkännande av ett Early Access Program, vilket möjliggör användning av
vår behandling för svårsederade patienter när rätt sederingsnivå inte kan upprätthållas med intravenös
sedering. Vidare bekräftade FDA, vid ett positivt pre-NDA-möte under det fjärde kvartalet, att de säkerhets- och
effektdata som genererats av vårt kliniska program bedöms vara tillräckliga för att möjliggöra inlämning och
granskning av NDA-ansökan (New Drug Application).
Med dessa viktiga steg genomförda bedömer vi att vi avsevärt har stärkt vår position och reducerat de större
riskerna på vägen mot att kunna erbjuda vår behandling till patienter i USA. Vårt fokus ligger nu på att
färdigställa NDA-ansökan för inlämning omkring mitten av året, samtidigt som vi intensifierar planering och
förberedelser inför en potentiell USA-lansering.
Ett avgörande år framför oss
Baserat i de framsteg som uppnåddes under 2025 ser jag med optimism på 2026. Med en behandling som
erbjuder tydliga fördelar för både patienter och sjukhus, en lönsam och växande kärnverksamhet i Europa samt
möjligheten att gå in på den amerikanska marknaden så tidigt som 2027, är Sedana Medical väl positionerat för
nästa fas av värdeskapande.
Jag vill tacka er alla för ert fortsatta stöd och förtroende, och ser fram emot att hålla er uppdaterade om våra
framsteg.

Johannes Doll, vd och koncernchef

===== SIDA 5 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 5

Väsentliga händelser under perioden
Första kvartalet
• I februari erhöll Sedaconda (isofluran) ytterligare ett års marknadsskydd, vilket utökar skyddsperioden till 2032.
• I februari meddelade bolaget att dess andra pivotala USA-studie INSPiRE-ICU 2 uppnått sitt primära effektmått.
Andra kvartalet
• I april meddelade bolaget att USA:s FDA har godkänt bolagets ansökan om att inleda ett s.k. Early Access Program för
bolagets behandling, vilket ger de patienter som uppfyller kriterierna för programmet tillgång till behandlingen innan
marknadsgodkännande.
• I juni meddelande bolaget att båda Sedana Medicals registreringsgrundande studier i USA uppnår det första sekundära
effektmålet.
Tredje kvartalet
• I juli publicerade den vetenskapliga tidskriften Lancet Respiratory Medicine resultaten från vår IsoCOMFORT-studie.
Fjärde kvartalet
• I november meddelade Sedana Medical att bolaget har genomfört sitt pre-NDA-möte med FDA och uppnått bred
samsyn med myndigheten kring innehållet i NDA:n (New Drug Application). FDA bekräftade att säkerhets- och
effektdata från de kliniska studierna förefaller vara tillräckliga för att möjliggöra inlämning och granskning av NDA:n.
• I december meddelade Sedana Medical att bolagets CFO, Johan Spetz, har beslutat att lämna bolaget.

Väsentliga händelser efter periodens utgång
• I januari utsågs Mikael Haag till ny CFO för Sedana Medical.

Marknadspotential
Med en innovativ produktportfölj för inhalationssedering riktar Sedana Medical in sig på mekaniskt ventilerade
intensivvårdspatienter. Geografiskt har Sedana Medical ett tydligt fokus på bolagets nuvarande direktmarknader i Europa
(Tyskland, Spanien, Frankrike, Storbritannien och Benelux) samt vår största potentiella marknad USA.
Företagets huvudprodukt Sedaconda ACD är godkänd och säljs i mer än 40 länder. I 15 av dessa länder har Sedana Medical
erhållit godkännande för både huvudprodukten Sedaconda ACD och det egenutvecklade läkemedlet Sedaconda (isofluran).
På våra direktmarknader i Europa behöver strax under 1 miljon intensivvårdspatienter varje år mekanisk ventilering och
sedering1. Baserat på denna patientpopulation uppgår enligt Sedana Medical marknadspotentialen för bolagets nuvarande
produktportfölj till ca 3–4 miljarder SEK.
I USA behöver strax över 2 miljoner intensivvårdspatienter mekanisk ventilering och sedering varje år2. Vid antagande om
liknande indikation som i Europa uppskattar Sedana Medical marknadspotentialen i USA till 10–12 miljarder SEK. Den
uppskattade marknadspotentialen i USA utgår från ett antagande om en relativt måttlig prisskillnad jämfört med Europa.
Om Sedana Medical kan uppnå en prisdifferential i linje med andra sederingsbehandlingar kan potentialen öka i
motsvarande omfattning.
Utöver vårt primära fokus på Europa och USA har Sedana Medical distributörer i fler än 30 länder på samtliga kontinenter.

1Baserat på offentligt tillgängliga data per land och Sedana Medicals egna analyser
2 Baserat på en externt utförd undersökning av marknadsmöjligheterna

===== SIDA 6 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 6

Strategiska prioriteringar
Sedana Medical har tre strategiska prioriteringar:

1. Uppnå varaktig och lönsam försäljningstillväxt i Europa
Våra marknadsgodkännanden i 15 europeiska länder innebär att Sedana Medical är det enda bolaget som erbjuder
en godkänd behandling för inhalationssedering i intensivvård. Med ett starkt fokus på kommersiella framsteg och
en återhållsam investeringsfilosofi som prioriterar lönsam tillväxt siktar vi mot att göra inhalationssedering till
standardbehandling.

2. Maximera möjligheterna i USA
Med fler än 100 000 intensivvårdsplatser och generellt högre prisnivå för sederingsbehandlingar representerar USA
vår största potentiella marknad. Efter slutförande av vårt kliniska fas III-program, som beviljats Fast Track
Designation av FDA, förutsatt ett godkännande, siktar vi på att lansera våra produkter genom en egen
kommersiell organisation.

3. Bygga ett långsiktigt lönsamt bolag
Sedana Medicals affärsmodell med höga bruttomarginaler och en koncentrerad kundbas (sjukhus med
intensivvård) är fördelaktig för att uppnå en attraktiv lönsamhet när försäljningen ökar. En viktig prioritet är att nå
lönsamhet för verksamheten utanför USA, så att USA-lanseringen kan ske utifrån en stabil finansiell plattform.
Vårt långsiktiga mål är att nå en EBITDA-marginal på omkring 40% när vi skalat upp verksamheten och ökat
försäljningsandelen i USA.

Finansiella mål
Vårt finansiella mål för helåret 2026 är att uppnå en ex-US EBITDA-marginal på medel-till-höga ental, samt närma oss
positivt EBITDA på koncernnivå.
Verksamhetens utveckling
Försäljning och kommersiella framsteg
Sedana Medicals vision är att göra inhalationssedering till ny standardbehandling inom intensivvård. Vår behandling för
inhalationssedering inom intensivvård består av den unika medicintekniska produkten Sedaconda ACD, läkemedlet
Sedaconda® (isofluran) samt tillbehör. Den säljs i Europa med hjälp av våra egna försäljningsteam, och globalt via
distributörer. Vi fokuserar på att bygga ett starkare kommersiellt bolag genom att rikta våra investeringar mot lönsamma
tillväxtmöjligheter och förbättra effektiviteten i vår försäljningsorganisation. Vi investerar i länder som visar god tillväxt och
genererar positiva kassaflöden. Under 2025 har vi till exempel utökat våra säljteam i våra nyckelmarknader Tyskland,
Spanien och Storbritannien. Vi har samtidigt minskat, eller avvaktat med, investeringar i regioner med lägre potential. Med
detta tillvägagångssätt säkerställer vi att alla länder bidrar positivt till bolaget över tid. Samtidigt lägger vi tonvikt på
förbättrad effektivitet i vår säljstyrka. Till exempel har vi implementerat åtgärder för att maximera tiden för kundkontakter,
en bättre kundbearbetningsprocess, en effektivare säljmodell, en mer rigorös uppföljningsprocess med effektiva
incitamentsprogram som belönar starka prestationer.
Under Q4 2025 redovisar vi en nettoomsättningsökning på 11% exklusive valutaeffekter (5% i rapporterad valuta) jämfört
med samma period 2024. På vår huvudmarknad Tyskland minskade försäljningen med 6% i Q4 exklusive valutaeffekter (-
10% i rapporterad valuta). Efter stark tillväxt under första halvåret 2025 påverkades vår försäljning i Tyskland negativt
under andra halvåret av tydligt lägre antal intensivvårdspatienter än 2024. På våra övriga direktmarknader (Spanien,
Frankrike, Storbritannien och Benelux) ökade försäljningen med 31% under kvartalet exklusive valutaeffekter (25% i
rapporterad valuta). Bland dessa marknader fortsätter Spanien att prestera bäst sett till tillväxttakt. För våra
distributörsmarknader ökade försäljningen med 44% i Q4 exklusive valutaeffekter (38% i rapporterad valuta). Kvartalsvisa
fluktuationer är att förvänta sig från dessa kunder eftersom de har ett mindre frekvent inköpsmönster jämfört med våra
direktkunder (sjukhus). Vi rapporterar intäkter från kontraktstillverkning på 1,3 MSEK i Q4. Exklusive intäkter från
kontraktstillverkning rapporterar vi en nettoomsättningsökning på 10% i Q4 exklusive valutaeffekter (4% i rapporterad
valuta).
För helåret 2025 redovisar vi en nettoomsättningsökning på 16% exklusive valutaeffekter (12% i rapporterad valuta)
jämfört med 2024. Exklusive intäkter från kontraktstillverkning rapporterar vi en nettoomsättningsökning på 12% för 2025
exklusive valutaeffekter (8% i rapporterad valuta).
Regulatoriska och pris- och subventionsgodkännanden i Europa
Vårt läkemedel Sedaconda (isofluran) är godkänt av nationella myndigheter i 15 länder i Europa: Belgien, Danmark,
Frankrike, Italien, Kroatien, Nederländerna, Norge, Polen, Schweiz, Slovenien, Spanien, Sverige, Tyskland, Storbritannien
och Österrike. Hittills har läkemedlet gjorts tillgängligt i Tyskland, Frankrike, Spanien, Sverige, Norge, Belgien och
Nederländerna. Dessutom har Sedaconda (isofluran) lanserats i Slovenien via vår distributör i landet. Redan 2022
rekommenderade brittiska National Institute for Health and Care Excellence (NICE) Sedaconda ACD som ett
kostnadsbesparande alternativ för inhalationssedering inom intensivvården. Enligt NICE har kostnadsmodellering kunnat
visa kostnadsbesparingar på cirka 3 800 GBP per vuxen patient jämfört med intravenös sedering (30 dagars tidshorisont
för vuxna patienter som behöver mekanisk ventilering under 24 timmar eller längre inom intensivvården). Sedan 2025 är
Sedaconda (isofluran) även godkänt för ventilatorvårdade barn i åldern 3-17 år i 13 länder i Europa. Godkännandet

===== SIDA 7 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 7

baserades på resultaten från IsoCOMFORT-studien, en randomiserad, aktivt kontrollerad, bedömarblindad studie som
jämförde effekten och säkerheten av sedering med inhalerad isofluran, administrerad via bolagets medicintekniska produkt
Sedaconda ACD-S, med intravenöst midazolam hos ventilatorvårdade pediatriska patienter i åldern 3-17 år. Myndigheterna
bedömde att den pediatriska utökningen av indikationen för Sedaconda (isofluran) erbjuder betydande fördelar jämfört
med existerande behandlingar. Därför beviljade de ytterligare ett års marknadsskydd, vilket förlänger skyddet till 2032.
Under skyddsperioden kan ingen generisk produkt lanseras för sedering av mekaniskt ventilerade patienter på
intensivvårdsavdelningen. I juli 2025 publicerade den vetenskapliga tidskriften Lancet Respiratory Medicine resultaten från
vår IsoCOMFORT-studie.
Kliniska programmet och lanseringsförberedelser i USA
USA är den marknad som har störst försäljningspotential för Sedana Medical. Vi uppskattar att marknadspotentialen för
våra produkter i USA uppgår till 10–12 miljarder SEK. Denna siffra är ungefär tre gånger större än den sammanlagda
marknadspotentialen för våra nuvarande direktmarknader. Flera faktorer bidrar till denna betydande möjlighet, inklusive
den större befolkningen, en medicinsk praxis som föredrar intubering i högre grad än Europa samt en attraktiv prisnivå.
Sedana Medicals kliniska program INSPiRE-ICU slutförde patientrekryteringen till de båda pivotala studierna INSPiRE-ICU 1
och 2 under 2024. INSPiRE-ICU består av två randomiserade dubbelblinda studier avsedda att bekräfta och säkerställa
effekt och säkerhet, baserat på liknande upplägg och mål som vår europeiska studie (SED001). Det totala antalet patienter
i de två studierna var 557 (varav 470 randomiserade patienter och resten ”run-in”), rekryterade vid 30 kliniker. Både
INSPiRE-ICU 1 och INSPiRE-ICU 2 uppnådde sitt primära effektmått: att visa att inhalationssedering med isofluran är en
effektiv sederingsmetod genom att uppnå non-inferiority jämfört med intravenös sedering med propofol. Safety-data var i
linje med förväntningarna. Dessutom uppvisade båda studierna en större minskning av opioiddoser jämfört med
kontrollgruppen och därmed uppnåddes det första sekundära effektmåttet. Uppvakningstiden efter avslutad behandling var
överlag kort, och över 75% av patienterna i i isoflurangruppen vaknade inom en timme efter avslutad sedering.
Säkerhetsdata avseende biverkningar och 30-dagarsresultat visade totalt sett en liknande andel patienter med allvarliga
biverkningar i de två studiegrupperna och indikerade inga nya säkerhetssignaler för isofluran. En kliniskt relevant men inte
statistiskt säkerställd mortalitetsfördel konstaterades för isofluran. De viktigaste studieresultaten finns tillgängliga för
allmänheten på portalen ClinicalTrials.gov, och kommer att följas av fackgranskade publikationer.
Vi planerar att lämna in vår ansökan (New Drug Application, NDA) till FDA omkring mitten av 2026. Inför att ansökan
lämnas in har vi följt vi en strategi som består av att reducera risken kopplad till vår ansökan genom frekvent interaktion
med FDA för att nå samsyn kring viktiga aspekter av ansökan innan vi lämnar in den. Senaste milstolpen i processen
nåddes i slutet av 2025 då ett pre-NDA-möte genomfördes med FDA där bred samsyn uppnåddes med myndigheten kring
innehållet i NDA:n. FDA bekräftade att säkerhets- och effektdata från de kliniska studierna förefaller vara tillräckliga för att
möjliggöra inlämning och granskning av NDA:n.
Redan i början av 2023 beviljade den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA vårt kliniska program Fast Track
Designation (FTD). Fast Track är en process för att underlätta utveckling och påskynda granskningen av behandlingar
avseende allvarliga tillstånd och som uppfyller medicinska behov som ännu inte är tillgodosedda. Syftet är att se till att
viktiga nya behandlingar snabbare når ut till patienterna. Sedana Medical kommer att ha möjlighet att diskutera med FDA i
samband med inlämning av ansökan om Priority Review kan bli aktuellt för Sedaconda, och i så fall ha en positiv påverkan
på tidplanen.
I april 2025 godkände USA:s Food and Drug Administration (FDA) vår ansökan om att inleda ett Early Access Program
(EAP) för bolagets ännu inte godkända behandling för inhalationssedering. EAP är utformat för att möjliggöra att patienter i
allvarliga eller livshotande situationer ska ha tillgång till ännu inte godkända medicinska produkter för vård utanför kliniska
studier när inga jämförbara eller fullgoda alternativ finns tillgängliga och där de potentiella fördelarna för patienten är
större än de potentiella riskerna. Sedana Medicals EAP är godkänt för ”svårsederade” patienter, d.v.s. patienter som inte
kan uppnå och bibehålla önskad sederingsnivå med intravenös sedering. Vi kommer förse deltagande sjukhus med
produkter utan ersättning (enligt standard för EAP). De första patienterna förväntas behandlas under första kvartalet 2026.
Utöver de kliniska fördelarna för patienterna beror en medicinsk produkts framgång på den amerikanska marknaden på
produktens subventionsstatus och påverkan på kundens ekonomi. Även om det finns en mängd olika betalningsmekanismer
för sjukhusvård är DRG-systemet (”diagnosrelaterade grupper”) det dominerande systemet för ventilerade
intensivvårdspatienter. Enligt DRG får ett sjukhus en förbestämd ersättning baserad på patientens diagnos och behandling.
För mekaniskt ventilerade patienter innebär detta i de flesta fall att sjukhusen kommer att åtnjuta en konkret positiv
ekonomisk fördel om patienterna vaknar snabbt, tillbringar kortare tid uppkopplade mot ventilatorn och lämnar
intensivvårdsavdelningen snabbare. Vi har påvisat dessa fördelar med inhalationssedering i vår europeiska studie, och
genomför nu ytterligare analyser, inklusive poolning, av resultaten från vår USA-studie baserat på lovande trender för
dessa parametrar. Den ökade medvetenheten om riskerna med opiater i USA till följd av opiatkrisen med över 100 000
dödsfall p.g.a. överdoser varje år, positionerar dessutom vår behandling för inhalationssedering som ett övertygande
alternativ. Eftersom våra studier i USA visar på samma betydande minskning av opiatanvändning som observerats i våra
tidigare studier, förväntar vi oss att kunna dra nytta av att behandlingar med lägre opiatanvändning i stor utsträckning
föredras. Fördelarna med inhalationssedering ligger också väl i linje med befintliga behandlingsrekommendationer, som
CDC:s ”Wake up and Breathe”-samarbete, som är avsett att få patienter att kopplas ifrån ventilatorn tidigare och förkorta
återhämtningstiden, vilket innebär möjligheter för en bra position i behandlingsriktlinjerna. Baserat på dessa insikter är vi
mycket optimistiska när det gäller den potentiella kommersiella framgången för inhalationssedering i USA.
Nu när våra kliniska studier i USA avslutats har fokus skiftat till att färdigställa vår NDA-ansökan. Parallellt med detta
tillhandahåller vi vetenskaplig information och interagerar med viktiga opinionsbildare och vårdpersonal för att ytterligare

===== SIDA 8 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 8

förbättra vår förståelse för USA-marknaden inför lanseringen. Sedana Medical förväntar sig ha tillräcklig finansiering för att
uppnå ett godkännande i USA med 91 MSEK i kassan vid slutet av 2025.
Kostnadskontroll och lönsamhet
Vi rapporterar en bruttomarginal på 72,7% under Q4 2025, jämfört med 69,5% i Q4 2024 och 71,6% under Q3 2025. I
linje med vår förväntan ser vi en positiv effekt på bruttomarginalen från lägre kostnad sålda varor för vår huvudprodukt
Sedaconda ACD till följd av förvärvet av vår leverantör i Malaysia (Innovatif Cekal). Samtidigt innebär
kontraktstillverkningen hos Innovatif Cekal en negativ påverkan på vår bruttomarginal på koncernnivå.
Vi redovisar rörelsekostnader på 45 MSEK i Q4 2025, vilket är i linje med Q4 2024, och vi fortsätter implementera
besparingar och effektiviseringar i vår organisation för att begränsa kostnadsökningar när vi växer försäljningen.
Koncernens EBITDA för Q4 var 0 MSEK jämfört med -6 MSEK under samma period förra året, och ex-US EBITDA var 4
MSEK jämfört med -1 MSEK förra året. För helåret 2025 var koncernens EBITDA -10 MSEK jämfört med -31 MSEK under
2024, och ex-US EBITDA var 6 MSEK jämfört med -17 MSEK förra året.
Vår underliggande lönsamhet stärks, och vi fortsätter att fokusera på lönsamma tillväxtmöjligheter och ser till att hantera
våra resurser varsamt, för att kunna genomföra lanseringen i USA med stöd av en solid bas i Europa.
Hållbarhet (ESG)
Sedana Medical strävar efter att vara en ansvarsfull partner till alla våra kunder, leverantörer, anställda och andra
intressenter, samt en attraktiv långsiktig investering för våra aktieägare. Sedana Medicals uppförandekod utgör ett
ramverk för vad bolaget anser vara ett ansvarsfullt och lämpligt agerande i syfte att bygga en långsiktigt hållbar
verksamhet. I vår Årsredovisning för 2025 kommer vi presentera uppdaterad information om vårt hållbarhetsarbete.
Ändrad redovisningsprincip införd 2025
Redovisningen av kostnader relaterade till vissa valutaeffekter har från och med 2025 ändrats. Detta avser valutaeffekter i
koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter relaterade till koncerninterna lån mellan moderbolag och
dotterbolag i koncernen. Under år 2024 redovisades effekterna som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som
påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från och med 2025 redovisas effekterna som del av
finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet. Följaktligen har vi i denna kvartalsrapport justerat
även 2024 siffror för att ge en bättre förståelse och jämförelse mellan perioderna. Anledningen till förändringen är att
koncerninterna lån inte bedöms utgöra en del av bolagets operationella verksamhet och därmed inte bör påverka
rörelseresultatet.
Rörelseresultatet (EBIT) under Q4 2025 uppgick till -6 069 KSEK, jämfört med -11 060 KSEK under Q4 2024, vilket innebär
en förbättring med 4 991 KSEK. Rörelseresultatet har genom denna förändring förbättrats med 585 KSEK under Q4 2025
samt försämrats med 223 KSEK under Q4 2024. Resultatet efter finansiella poster är oförändrat.
Rörelseresultatet (EBIT) under perioden jan-dec 2025 uppgick till -32 156 KSEK, jämfört med -52 179 KSEK under jan-dec
2024, vilket innebär en förbättring med 20 022 KSEK. Rörelseresultatet har genom denna förändring förbättrats med 1 530
KSEK under jan-dec 2025 samt försämrats med 1 411 KSEK under jan-sep 2024. Resultatet efter finansiella poster är
oförändrat.

===== SIDA 9 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 9

Finansiell översikt
okt-dec jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 51 774 49 156 200 226 178 754
Bruttoresultat 37 618 34 156 142 709 126 142
Bruttomarginal % 73% 69% 71% 71%
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 70 -5 516 -10 116 -30 582
EBITDA marginal % 0% -11% -5% -17%
EBITDA ex-US 4 047 -1 227 5 944 -16 862
Rörelseresultat (EBIT) -6 069 -11 060 -32 156 -52 179
Rörelsemarginal (EBIT) % -12% -22% -16% -29%
Resultat efter finansiella poster -9 963 8 692 -57 264 -9 948
Periodens resultat -10 099 8 498 -59 244 -10 674
Vinstmarginal -20% 17% -30% -6%
Balansomslutning 954 463 1 019 395 954 463 1 019 395
Eget kapital 900 781 958 227 900 781 958 227
Soliditet % 94% 94% 94% 94%
Kassalikviditet % 266% 450% 266% 450%
Skuldsättningsgrad % 6% 5% 6% 5%
Medeltal heltidsanställda under perioden 111 82 108 77
Antal anställda vid periodens utgång 122 109 122 109
Antal anställda och konsulter vid periodens utgång 127 125 127 125
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Antal aktier i slutet av perioden före utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Antal aktier i slutet av perioden efter utspädning 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,10 0,09 -0,60 -0,11
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,10 0,09 -0,60 -0,11

Resultatanalys
Försäljning
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 51 774 (49 156) KSEK motsvarande en ökning med 5% jämfört med samma
kvartal föregående år. Rensat för valutaeffekter uppvisade kvartalet en ökning med 11%.

För vår huvudmarknad Tyskland minskade försäljningen med 10% (6% i fasta växelkurser) under kvartalet till följd av
betydligt lägre antal intensivvårdspatienter än normalt för årstiden, och i våra övriga direktmarknader ökade försäljningen
med 25% (31% i fasta växelkurser), jämfört med samma kvartal föregående år. Inom våra övriga direktmarknader var det
främst Spanien som uppvisade stark tillväxt under kvartalet. Försäljningen på våra distributörsmarknader ökade med 38%
(44% i fasta växelkurser).

För helåret 2025 uppgick nettoförsäljningen till 200 226 (178 754) KSEK vilket innebär en ökning med 12% jämfört med
2024. Rensat för valutaeffekter var ökningen för 16%.

okt-dec jan-dec
(KSEK) 2025 2024 % %* 2025 2024 % %*
Tyskland 26 691 29 662 -10% -6% 110 054 110 459 0% 3%
Övrig direktförsäljning 19 138 15 328 25% 31% 66 961 52 563 27% 32%
Distributörsmarknader 4 640 3 373 38% 44% 15 073 14 939 1% 4%
Kontraktstillverkning 1 305 793 n/a n/a 8 138 793 n/a n/a
Summa nettoomsättning 51 774 49 156 5% 11% 200 226 178 754 12% 16%

Nettoomsättning exklusive
kontraktstillverkning 50 469 48 363 4% 10% 192 088 177 961 8% 12%
*) exklusive valutaeffekter

===== SIDA 10 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 10

Bruttoresultat och marginal
Bruttoresultatet för kvartalet uppgick till 37 618 (34 156) KSEK, motsvarande en bruttomarginal om 73 (69) procent.
Ökningen beror på minskade varukostnader genom förvärvet av Innovatif Cekal, lägre fraktkostnader samt att vi
omklassificerat allmänna lagerhållningskostnader (från kostnad sålda varor till försäljningskostnader).
För helåret uppgick bruttoresultatet till 142 709 (126 142) KSEK, motsvarande en bruttomarginal om 71 (71) procent.
Under året har bruttomarginalen stärkts av minskade varukostnader till följd av förvärvet av Innovatif Cekal, samt att vi
har omklassificerat allmänna lagerhållningskostnader (från kostnad sålda varor till försäljningskostnader).
Omklassificeringen har resulterat i en positiv effekt för bruttoresultatet på sammanlagt 1 009 KSEK. Samtidigt har
kontraktstillverkningen haft en negativ effekt på bruttomarginalen jämfört med tidigare år.

Försäljningskostnader
Försäljningskostnaderna för kvartalet uppgick till -25 471 (-28 164) KSEK. För helåret uppgick försäljningskostnaderna till
-100 826 (-104 796) KSEK. Minskningen under kvartalet samt helåret jämfört med föregående år beror främst på
effektiviseringar inom logistik och varudistribution samt marknadsförings- och distributörsorganisationen.

Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till -13 883 (-11 752) KSEK.

För helåret uppgick administrationskostnaderna till -53 830 (-51 799) KSEK. Ökningen jämfört med föregående år beror på
ökade incitamentsbetalningar till personal, konsolidering av Innovatif Cekal, samt införande av nya administrativa system.

Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet uppgick till –5 490 (-4 800) KSEK.
För helåret uppgick forsknings- och utvecklingskostnaderna till -20 616 (20 294) KSEK.

Övriga rörelseintäkter/kostnader
Övriga rörelseintäkter/kostnader består främst av orealiserade valutakursdifferenser på rörelseposter. För kvartalet uppgick
dessa till 1 157 (-500) KSEK.

För helåret uppgick dessa till 407 (-1 431) KSEK.

Finansnetto och resultat per aktie
Finansnettot för kvartalet uppgick till -3 894 (19 751) KSEK. Förändringen består av valutaeffekter på likvida medel -1 934
(16 170) KSEK, ränta på likvida medel 3 304 (11 828) KSEK samt orealiserade valutakursförändringar på koncerninterna
fordringar och skulder.
Finansnettot för helåret uppgick till -25 108 (42 231) KSEK. Förändringen består av valutaeffekter på likvida medel, främst
USD, -23 136 (22 793) KSEK, ränta på likvida medel 3 379 (16 487) KSEK samt orealiserade valutakursförändringar på
koncerninterna fordringar och skulder.

Koncernens skattekostnad uppgick för kvartalet till -136 (-194) KSEK. För helåret uppgick skattekostnaden till -1 980
(-726) KSEK. Uppskjuten skatt för kvartalet om 672 KSEK, och för helåret 715 KSEK, härrör från koncernelimineringar av
internvinster inom koncernen. Koncernens skattekostnader exklusive uppskjuten skatt uppgick för kvartalet till -809 (-194)
KSEK och -2 696(-726) KSEK och utgörs främst av skatt i Spanien, Malaysia och Tyskland.

Resultatet per aktie uppgick därmed till -0,10 (0,09) SEK för kvartalet och -0,60 (-0,11) SEK för helåret.

Balanserade utvecklingskostnader
Balanserade utvecklingskostnader uppgick per den 31 december, 2025 till 741 735 KSEK jämfört med 700 339 KSEK vid
årets ingång. Beloppet består främst av utgifter relaterade till kliniska studier och registreringsförberedande arbete i
samband med det europeiska marknadsgodkännandet av Sedaconda (isofluran) samt inför ett framtida
marknadsgodkännande i USA. Ökningen jämfört med årsskiftet uppgår till 41 397 KSEK och avser främst
registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA, samt vissa investeringar avseende
bolagets pediatriska godkännande. Årets investeringar uppgår till 60 007 KSEK, avskrivningar uppgår till 16 723 KSEK och
valutakursförändringar uppgår till -1 887 KSEK. Bolaget ser ingen indikation på nedskrivningsrisk relaterat till balanserade
utvecklingskostnader.

Varulager
Varulagret uppgick per den 31 december, 2025 till 37 868 KSEK jämfört med 45 560 KSEK vid årets ingång. Lagret består
främst av färdiga varor och handelsvaror. Minskningen är hänförlig till ökad försäljning och lagerhantering efter förvärvet
av Innovatif Cekal.

===== SIDA 11 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 11

Eget kapital och skuldsättning
Eget kapital uppgick per den 31 december, 2025 till 900 781 KSEK jämfört med 958 227 KSEK vid årets ingång, vilket
motsvarar 9,07 (9,65) SEK per aktie. Soliditeten var 94% jämfört med 94% vid årets ingång.
Skuldsättningsgraden uppgick per den 31 december till 6% jämfört med 5% vid årets ingång.

Likvida medel, kortfristiga placeringar och kassaflöde
Likvida medel minskade under kvartalet med -20 982 KSEK och uppgick till 90 980 KSEK per den 31 december 2025,
jämfört med 111 962 KSEK vid kvartalets ingång.

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för kvartalet till 173 (6 345) KSEK.
Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till –5 419 (937) KSEK. Det negativa kassaflödet från förändringar i
rörelsekapital under kvartalet är hänförligt till ökade kortfristiga fordringar och minskade kortfristiga skulder. Kassaflödet
från den löpande verksamheten uppgick därmed till -5 246 (7 282) KSEK.
Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till -11 037 (-28 750) KSEK och består främst av
utvecklingskostnader för registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA.
Investeringar i dotterbolag uppgick till 0,0 (-24 976) KSEK. Totalt kassaflöde från investeringsverksamheten för kvartalet
uppgick till -12 734 (-55 075) KSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -1 067 (-812) KSEK och avser amortering av
leasingskulder.
Kursdifferensen i likvida medel uppgick för kvartalet till -1 934 (16 170) KSEK och beror främst på koncernens likvida
medel i USD. Kassaflöde per aktie för kvartalet uppgick till -0,19 (-0,49) SEK.
Under helåret minskade likvida medel samt kortfristiga placeringar med -102 979 KSEK och uppgick till 90 980 KSEK vid
årets slut jämfört med 193 960 KSEK vid årets ingång.
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för helåret till -7 451 (-16 759) KSEK.
Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till -5 329 (4 990) KSEK. Det negativa kassaflödet från förändringar i
rörelsekapital under 2025 är hänförligt till ökade kortfristiga fordringar och minskade kortfristiga skulder. Kassaflödet från
den löpande verksamheten uppgick därmed till -12 779 (-11 769) KSEK.
Kassaflödet från investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till-60 007 (-172 788) KSEK och består främst
av registreringsförberedande arbete för Sedaconda ACD och Sedaconda (isofluran) i USA, samt mindre investeringar
avseende bolagets pediatriska godkännande.
Investeringar i dotterbolag uppgick till -0,6 (-24 976) KSEK. Försäljning av kortfristiga placeringar uppgick till 0 (155 307)
KSEK. Totalt kassaflöde från investeringsverksamheten för helåret uppgick därmed till -63 029 (-44 673) KSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för perioden uppgick till -4 035 (-3 571) KSEK och avser amortering av
leasingskulder.
Kursdifferensen i likvida medel uppgick till -23 136 (22 793) KSEK och beror främst på koncernens likvida medel i USD.
Kassaflöde per aktie uppgick till -0,80 (-0,60) SEK. Justerat för återbetalda och investerade kortfristiga placeringar uppgick
kassaflödet per aktie till -0,80 (-2,17) SEK.

Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för året uppgick till 191 948 (177 736) KSEK varav koncernintern omsättning uppgick till
7 179 (7 752) KSEK.

Rörelseresultatet för året uppgick till -33 326 (-52 668) KSEK. Finansnettot var -5 108 (43 828) KSEK. Förändringen består
av orealiserade valutakursvinster på likvida medel i utländsk valuta, främst USD under 2024 och erhållen ränta på likvida
medel samt orealiserade valutakursförändringar på koncerninterna fordringar och skulder.

Eget kapital i moderbolaget uppgick per den 31 december 2025 till 957 211 KSEK i jämförelse med 994 171 KSEK vid årets
ingång, vilket motsvarar en minskning om 36 960 KSEK. Aktiekapitalet uppgick till 2 483 KSEK jämfört med 2 483 KSEK
vid årets ingång.

Likvida medel uppgick till 67 706 KSEK jämfört med 176 424 KSEK vid årets ingång.

===== SIDA 12 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 12

Sedana Medicals aktie
Sedana Medicals aktie noterades 2017 på Nasdaq First North Growth Market Stockholm och är sedan 25 januari 2023
noterad på Nasdaq Stockholm. Börsvärdet vid årets utgång uppgick till 1 021 MSEK.

Betalkursen för Sedana Medicals aktie var vid årets början 19,02 SEK och vid årets utgång 10,28 SEK. Lägsta
stängningskurs för delårsperioden noterades den 7 april och var 6,88 SEK. Den högsta stängningskursen noterades den 30
januari och uppgick till 18,84 SEK.

Aktiedata

okt-dec jan-dec
2025 2024 2025 2024
Periodens resultat efter skatt, KSEK -10 099 8 498 -59 244 -10 674
Periodens kassaflöde, KSEK -19 048 -48 604 -79 843 -60 013
Antal aktier vid periodens slut 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Genomsnittligt antal utestående aktier 99 336 960 99 336 960 99 336 960 99 336 960
Antal teckningsoptioner vid periodens slut 0 824 947 0 824 947
Genomsnittligt antal teckningsoptioner 0 824 947 618 710 862 060
Aktiekapital vid periodens slut, KSEK 2 483 2 483 2 483 2 483
Eget kapital vid periodens slut, KSEK 900 781 958 227 900 781 958 227
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,10 0,09 -0,60 -0,11
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,10 0,09 -0,60 -0,11
Eget kapital per aktie, SEK 9,07 9,65 9,07 9,65
Periodens kassaflöde per aktie, SEK -0,19 -0,49 -0,80 -0,60

Största aktieägarna vid periodens utgång Fakta om aktien

Handelsplats
Nasdaq Stockholm

Antal aktier per 2025-12-31
99 336 960

Börsvärde per 2025-12-31
1 021 MSEK

Ticker
SEDANA

ISIN
SE0015988373

LEI-kod
549300FQ3NJRI56LCX32

===== SIDA 13 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 13

Styrelsens och verkställande direktörens intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké ger en rättvisande översikt av
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Danderyd 11 februari 2026

Claus Bjerre Hilde Furberg Jens Viebke
Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Donna Haire Christoffer Rosenblad Johannes Doll
Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör
och koncernchef

Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Rapporten har upprättats i en svensk och engelsk version. Vid eventuella avvikelser mellan den svenska och engelska
versionen ska den svenska versionen äga företräde.
Kontaktuppgifter och inbjudan till presentation
Johannes Doll, VD och koncernchef, +46 76 303 66 66
Johan Spetz, CFO, +46 73 036 37 89
ir@sedanamedical.com

Presentation av bokslutskommunikén
Sedana Medical presenterar delårsrapporten för investerare, kapitalförvaltare, analytiker och media den 12 februari kl
13.30. Presentationen är på engelska och sker via telefonkonferens och audiosändning. Mer information finns på:
https://www.finwire.tv/webcast/sedana-medical/year-end-report-2025/

Efter presentationen kommer en inspelad version av sändningen finnas tillgänglig på:
https://sedanamedical.com/sv/investerare

Årsredovisning och årsstämma
Sedana Medicals årsredovisning finns tillgänglig via bolagets hemsida, www.sedanamedical.com, från och med 15 april
2026. Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 27 maj 2026 i Danderyd. Mer information kommer i kallelsen till
årsstämman.

Utdelning
Styrelsen föreslår att ingen aktieutdelning lämnas för verksamhetsåret 2025.

Finansiell kalender
Årsredovisning, 2025 15 april 2026
Delårsrapport Q1 2026 23 april 2026
Årsstämma, 2026 27 maj 2026
Delårsrapport Q2 2026 17 juli 2026
Delårsrapport Q3 2026 22 oktober 2026

===== SIDA 14 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 14

Koncernens resultaträkning i sammandrag
okt-dec jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024

Nettoomsättning 51 774 49 156 200 226 178 754
Kostnad för sålda varor -14 156 -15 000 -57 518 -52 612
Bruttoresultat 37 618 34 156 142 709 126 142

Försäljningskostnader -25 471 -28 164 -100 826 -104 796
Administrationskostnader -13 883 -11 752 -53 830 -51 799
Forsknings- och utvecklingskostnader -5 490 -4 800 -20 616 -20 294
Övriga rörelseintäkter 2 637 827 5 297 2 507
Övriga rörelsekostnader -1 480 -1 327 -4 891 -3 938
Rörelseresultat -6 069 -11 060 -32 156 -52 179

Finansnetto -3 894 19 751 -25 108 42 231

Resultat före skatt -9 963 8 692 -57 264 -9 948

Inkomstskatt -136 -194 -1 980 -726
Periodens resultat -10 099 8 498 -59 244 -10 674

Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till
moderbolagets stamaktieägare:
Före utspädning -0,10 0,09 -0,60 -0,11
Efter utspädning -0,10 0,09 -0,60 -0,11

Rörelseresultat (EBIT) -6 069 -11 060 -32 156 -52 179
Varav avskrivningar på immateriella tillgångar -4 679 -4 188 -16 723 -16 075
Varav avskrivningar på materiella tillgångar -1 460 -1 356 -5 317 -5 522
EBITDA 70 -5 516 -10 116 -30 582

Koncernens rapport övrigt totalresultat i sammandrag
okt-dec jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024

Periodens resultat -10 099 8 498 -59 244 -10 674

Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till
resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 2 053 -691 60 -1 593
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 2 053 -691 60 -1 593

Summa totalresultat -8 046 7 806 -59 184 -12 267

Summa totalresultat i sin helhet hänförligt till
moderföretagets aktieägare -8 046 7 806 -59 184 -12 267

===== SIDA 15 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 15

Koncernens balansräkning i sammandrag
(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31

TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utveckling 741 735 700 339
Koncessioner, patent, licenser, mm 3 191 3 594
Goodwill3 25 284 26 569

Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar 1 247 588
Inventarier, verktyg och installationer 3 295 3 688
Nyttjanderättstillgångar 5 222 6 349

Finansiella anläggningstillgångar
Övriga långfristiga fordringar 44 47
Uppskjutna skattefordringar 695 22

Summa anläggningstillgångar 780 713 741 195

Varulager 37 868 45 560
Aktuella skattefordringar 2 284 2 360
Kundfordringar 29 207 26 539
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 014 5 855
Övriga fordringar 9 396 3 928
Likvida medel 90 980 193 960
Summa omsättningstillgångar 173 750 278 200

SUMMA TILLGÅNGAR 954 463 1 019 395

(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 2 483 2 483
Övrigt tillskjutet kapital 1 228 672 1 226 934
Omräkningsreserv -3 732 -3 792
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -326 643 -267 399
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 900 781 958 227

Avsättningar och långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder 64 6
Övriga avsättningar 703 157
Långfristiga leasingskulder 1 885 2 583
Övriga långfristiga skulder - 6 776
Summa avsättningar och långfristiga skulder 2 652 9 521

Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder 2 812 3 334
Leverantörsskulder 5 270 5 953
Skatteskulder 2 533 3 145
Övriga skulder 15 890 10 601
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 524 28 615
Summa kortfristiga skulder 51 029 51 647

Summa skulder 53 681 61 168

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 954 463 1 019 395

3 Se sid 22 Förvärv av Innovatif Ceklal

===== SIDA 16 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 16

Koncernens förändring i eget kapital i sammandrag
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
(KSEK) Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserv
Balanserat
resultat inkl
periodens
resultat Summa
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 483 1 226 435 -2 199 -256 724 969 995

Periodens resultat - - - -10 674 -10 674
Periodens övriga totalresultat - - -1 593 - -1 593
Periodens totalresultat - - -1 593 -10 674 -12 267

Transaktioner med koncernens ägare
Aktierelaterade ersättningar - 498 - - 498
Summa transaktioner med
koncernens ägare - 498 - - 498

Utgående eget kapital 2024-12-31 2 483 1 226 934 -3 792 -267 398 958 227

(KSEK) Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserv
Balanserat
resultat inkl
periodens
resultat Summa
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 483 1 226 934 -3 792 -267 398 958 227

Periodens resultat - - - -59 244 -59 244
Periodens övriga totalresultat - - 60 60
Periodens totalresultat - - 60 -59 244 -59 184

Transaktioner med koncernens ägare - - - - -
Aktierelaterade ersättningar - 1 739 - - 1 739
Summa transaktioner med
koncernens ägare - 1 739 - - 1 739

Utgående eget kapital 2025-12-31 2 483 1 228 673 -3 732 -326 643 900 781

===== SIDA 17 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 17

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
okt-dec jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024

Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -6 069 -11 060 -32 156 -52 179
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar 6 139 7 115 22 040 23 167
Valutakursdifferenser 354 -380 49 -4 224
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -2 561 -906 2 053 886

Erhållen ränta 3 304 11 828 3 379 16 487
Erlagd ränta -69 -41 -161 -178
Betald inkomstskatt -926 -211 -2 655 -718
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital
173 6 345 -7 451 -16 759

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning(-)/Minskning (+) av varulager 5 862 -888 7 197 2 622
Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -6 968 1 141 -4 786 2 201
Ökning(+)/Minskning (-) av rörelseskulder -4 314 684 -7 740 166
Kassaflöde från den löpande verksamheten -5 246 7 282 -12 779 -11 769

Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -11 037 -28 750 -60 007 -172 788
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1 730 -1 349 -2 404 -2 216
Investeringar i dotterbolag 33 -24 976 -618 -24 976
Försäljning av kortfristiga placeringar - - - 155 307
Kassaflöde från investeringsverksamheten -12 734 -55 075 -63 029 -44 673

Finansieringsverksamheten
Amortering leasingskulder -1 067 -812 -4 035 -3 571
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 067 -812 -4 035 -3 571

Periodens kassaflöde -19 048 -48 604 -79 843 -60 013

Likvida medel vid periodens början 111 962 226 394 193 960 231 180
Kursdifferens i likvida medel -1 934 16 170 -23 136 22 793
Likvida medel vid periodens slut 90 980 193 960 90 980 193 960

===== SIDA 18 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 18

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
okt-dec jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024

Nettoomsättning 50 429 48 268 191 948 177 736
Kostnad för sålda varor -14 183 -13 913 -53 211 -50 271
Bruttoresultat 36 246 34 355 138 737 127 465

Försäljningskostnader -11 958 -16 168 -48 369 -57 625
Administrationskostnader -29 989 -28 832 -116 587 -112 560
Forsknings- och utvecklingskostnader -4 930 -4 403 -18 672 -18 224
Övriga rörelseintäkter 3 298 2 985 15 495 12 137
Övriga rörelsekostnader -906 -1 356 -3 929 -3 861
Rörelseresultat -8 239 -13 419 -33 326 -52 668

Finansnetto 4 185 19 731 -5 108 43 828

Resultat efter finansiella poster -4 054 6 311 -38 434 -8 839

Koncernbidrag -1 11 -1 11
Resultat före skatt -4 055 6 322 -38 435 -8 828

Inkomstskatt -413 - -413 -
Periodens resultat -4 468 6 322 -38 848 -8 828

Moderbolagets rapport övrigt totalresultat i sammandrag
okt-dec jan-dec
(KSEK) 2025 2024 2025 2024

Periodens resultat -4 468 6 322 -38 848 -8 828

Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till
resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 39 -56 149 -139
Övrigt totalresultat under perioden, netto efter
skatt
39 -56 149 -139

Periodens totalresultat -4 429 6 266 -38 699 -8 968

===== SIDA 19 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 19

Moderbolagets balansräkning i sammandrag
(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31

TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utveckling 705 868 665 834

Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar 1 247 581
Inventarier, verktyg och installationer 2 768 2 977

Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 40 698 40 080
Fordringar hos koncernföretag 121 073 103 042

Summa anläggningstillgångar 871 654 812 514

Varulager 36 661 39 599
Skattefordringar 42 2 259
Kundfordringar 24 931 22 606
Fordringar hos koncernföretag 0 0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 469 5 298
Övriga fordringar 7 599 2 627
Kassa och bank 67 706 176 424
Summa omsättningstillgångar 140 407 248 813

SUMMA TILLGÅNGAR 1 012 061 1 061 327

(KSEK) 2025-12-31 2024-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 2 483 2 483
Fond för utvecklingsutgifter 703 359 661 075

Fritt eget kapital
Överkursfond 1 228 672 1 226 934
Balanserat resultat -938 455 -887 493
Periodens resultat -38 848 -8 828
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 957 211 994 171

Avsättningar
Övriga avsättningar 703 157
Summa avsättningar 703 157

Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag 12 704 20 483
Övriga långfristiga skulder - 6 776
Summa långfristiga skulder 12 704 27 260

Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 3 606 5 904
Skulder till koncernföretag 3 082 584
Skatteskulder -182 1 848
Övriga skulder 14 528 9 209
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 20 410 22 195
Summa kortfristiga skulder 41 444 39 740

Summa skulder 54 851 67 156
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 012 061 1 061 327

===== SIDA 20 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 20

Övrig information
Allmän information
Sedana Medical (publ) med organisationsnummer 556670-2519 är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Danderyd.
Adressen till huvudkontoret är Svärdvägen 3A, 182 33 Danderyd, Sverige. Bolaget har till föremål för sin verksamhet att
utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter och läkemedel. Sedana Medical AB är moderbolag i Sedana Medical
koncernen. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals kronor (KSEK). Samtliga belopp är, om inte
annat anges, avrundade till närmaste tusental. Uppgifter inom parentes avser jämförelseåret. För koncernens finansiella
tillgångar och skulder bedöms deras redovisade värde vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet då de i allt
väsentligt avser kortfristiga fordringar och skulder varmed diskonteringseffekten är oväsentlig.

Redovisningsprinciper
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolagets rapport har upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper
överensstämmer med de som beskrivits i Sedana Medicals årsredovisning för 2024 förutom redovisning av kostnader
relaterade till vissa valutaeffekter avseende valutaeffekter i koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter
relaterade till koncerninterna lån mellan moderbolag och dotterbolag i koncernen. Under år 2024 redovisades effekterna
som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från
och med 2025 redovisas effekterna som del av finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet. Inga
nya eller ändrade standarder som trätt i kraft efter den 1 januari 2025 bedöms ha någon väsentlig påverkan på koncernens
finansiella rapportering.

Viktiga uppskattningar och bedömningar
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive
förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. För ytterligare information, se
koncernens årsredovisning 2024.

Alternativa nyckeltal
Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens
resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är
avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen bör således betraktas som komplement
till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan
skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. Dessa nyckeltal som inte är definierade enligt IFRS presenteras
också i rapporten eftersom de anses utgöra viktiga kompletterande nyckeltal för bolagets resultat. För information om
dessa nyckeltal och hur de har räknats ut, vänligen se definitioner på sid 23 samt besök
https://sedanamedical.com/sv/investerare/rapporter-presentationer/

Risk
Sedana Medicals verksamhet, resultat och ställning påverkas av ett antal riskfaktorer. Dessa är främst relaterade till
efterfrågan på medicinska produkter, fluktuerande valutakurser och tillgång till finansiering. Mer information om Sedana
Medicals risker och hantering av dessa finns i årsredovisningen för 2024 på sidorna 32-34.

Personal
Vi växer verksamheten genom att omfördela resurser till kundnära funktioner samtidigt som vi effektiviserar inom
administration och andra stödfunktioner. Antalet anställda i koncernen exklusive Innovatif Cekal vid slutet av 2025 var 74
och antalet konsulter var 3, jämfört med 80 respektive 7 vid slutet av 2024.
Förvärvet av Innovatif Cekal i slutet av 2024 har inneburit att vi ökat personalstyrkan inom produktion. Det totala antalet
anställda i hela koncernen var 112, antalet temporära arbetare inom produktion 12 och antal konsulter var 3 vid periodens
utgång jämfört med 109, 9 respektive 7 vid slutet av 2024.

Transaktioner med närstående
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Under 2024 tecknades ett konsultavtal mellan Sedana
Medical och The Eriah Group Inc. Styrelseledamot Donna Haire är VD för The Eriah Group Inc och bolaget har fakturerat
tjänster för 835 (167) KSEK under perioden.

Sedana Medical redovisar ersättningar och förmåner till ledande befattningshavare i enlighet med IAS 19 Ersättning till
anställda. Ytterligare information återfinns i Sedana Medicals årsredovisning för 2024 sid 50-51.

===== SIDA 21 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 21

Förvärv av Innovatif Cekal
Den 29 november 2024 förvärvade Sedana Medical samtliga aktier i Innovatif Cekal, leverantören av bolagets
huvudprodukt (Sedaconda ACD). Innovatif Cekal konsolideras i Sedana Medicals finansiella rapporter från och med den
1 december 2024.

Syftet med förvärvet är ökad kontroll av leverantörsledet och förbättrad lönsamhet genom minskad varukostnad. Förvärvet
ger Sedana Medical direkt kontroll över en större andel av våra sålda varors kostnad, vilket minskar riskerna relaterade till
framtida kostnadsfluktuationer och leveransstörningar. Förvärvet möjliggör förbättrad kontroll över framtida uppskalning av
produktionskapaciteten för att möta våra tillväxtplaner. Över tid, när det befintliga lagret vid tidpunkten för slutförandet av
transaktionen är uttömt, förväntas affären addera två procentenheter till Sedana Medicals EBITDA-marginal.

Balansräkningen i Innovatif Cekal per 29 november 2024 har fastställts. Den slutliga köpeskillingen för aktierna uppgår till
34 MSEK på en kassa och skuldfri bas, justerat för förändringar i rörelsekapital. Köpeskillingen har finansierats genom egna
likvida medel. 75% av den preliminära köpeskillingen betalades den 29 november 2024. Kortfristig skuld hänförlig till den
slutliga köpeskillingen reglerades i maj 2025 och resterande 25% av köpeskillingen kommer att betalas under Q4, 2026.

(KSEK)

Köpeskilling
Likvida medel 32 228
Uppskjuten köpeskilling 6 776
39 004
(KSEK)
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och övertagna skulder
Immateriella anläggningstillgångar 242
Materiella anläggningstillgångar 632
Lager 4 993
Kortfristiga fordringar exklusive likvida medel 4 582
Likvida medel 4 238
Uppskjutna skatteskulder -55
Kortfristiga skulder -2 909
Summa förvärvare nettotillgångar exklusive goodwill 11 722
Goodwill 27 283
Summa förvärvade nettotillgångar 39 004
Avgår
Uppskjuten köpeskilling -6 776
Likvida medel -4 238
Nettokassaflöde vid förvärv av verksamhet 27 990

Prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024
Årsstämman 2025 beslutade om ett prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2024, till anställda i Sedana Medical om
1 133 810 prestationsrätter i forma av teckningsoptioner. För att säkerställa leverans av teckningsoptionerna och framtida
beräknade sociala avgifter i samband med inlösen av optionerna har Sedana Medicals dotterbolag Sedana Medial Incentive
AB tecknat 1 490 053 teckningsoptioner, varav 1 062 803 var tilldelade till anställda den 31 december 2025.
Prestationsrätterna har getts ut till deltagare i programmet vederlagsfritt. Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att
förvärva en ny aktie i bolaget till ett lösenpris på 26,33 SEK. Utfallet i LTI 2024 är villkorat av att bolaget uppnår ett
prestationsmål avseende genomsnittlig årlig tillväxttakt avseende nettoomsättning för räkenskapsåren 2024, 2025 och
2026 ("Prestationsmålet"), exklusive valutaeffekter. Prestationsmålet har fastställts av bolagets styrelse
med beaktande av bolagets affärsplan och bedöms vara marknadsmässigt och ändamålsenligt. Detaljerad information om
Prestationsmålet och utfallet i LTI 2024 kommer att lämnas under första halvåret 2027. Om Prestationsmålet inte fullt
uppnås kommer en deltagares rätt att utnyttja Prestationsrätter gradvis att reduceras till noll, beroende på i vilken
utsträckning Prestationsmålet uppnåtts.

Vid periodens utgång skulle fullt utnyttjande av det prestationsbaserade incitamentsprogrammet öka aktiekapitalet med 37
KSEK genom utgivande av 1 449 053 aktier, vilket skulle motsvara en utspädning om 1,5 procent.

Prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2025
Årsstämman 2025 beslutade om ett prestationsbaserat incitamentsprogram LTI 2025, till anställda i Sedana Medical om
1 133 810 prestationsrätter i form av teckningsoptioner. För att säkerställa leverans av teckningsoptionerna och framtida
beräknade sociala avgifter i samband med inlösen av optionerna har Sedana Medicals dotterbolag Sedana Medial Incentive

===== SIDA 22 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 22

AB tecknat 1 490 053 teckningsoptioner, varav 1 133 643 teckningsoptioner var tilldelade till anställda den 31 december
2025.

Prestationsrätterna har getts ut till deltagare i programmet vederlagsfritt. Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att
förvärva en ny aktie i bolaget till ett lösenpris på 16,59 SEK. Utfallet i LTI 2025 är villkorat av att bolaget uppnår ett
prestationsmål avseende genomsnittlig årlig tillväxttakt avseende nettoomsättning för räkenskapsåren 2025, 2026 och
2027 ("Prestationsmålet"), exklusive valutaeffekter. Prestationsmålet har fastställts av bolagets styrelse
med beaktande av bolagets affärsplan och bedöms vara marknadsmässigt och ändamålsenligt. Detaljerad information om
Prestationsmålet och utfallet i LTI 2025 kommer att lämnas under första halvåret 2028. Om Prestationsmålet inte fullt
uppnås kommer en deltagares rätt att utnyttja Prestationsrätter gradvis att reduceras till noll, beroende på i vilken
utsträckning Prestationsmålet uppnåtts.

Teckningsoptionsprogram
Sedana Medical hade vid periodens utgång inga utestående teckningsoptioner.
Program Befattning
Antal
tecknings-
optioner vid
periodens
ingång
Antal
förvärvade
tecknings-
optioner
under
perioden
Antal förfallna
tecknings-
optioner
under
perioden
Antal
återköpta
tecknings-
optioner
under
perioden
Antal
tecknings-
optioner vid
periodens slut
Villkor
*
Lösen-
kurs
(SEK)

2022/2025:1 VD 495 000 - -495 000 - - 1:1 46,24
2022/2025:1 Övriga ledande befattningshavare - - - - - 1:1 46,24
2022/2025:1 Övriga anställda - - - - - 1:1 46,24
2022/2025:1 Totalt 495 000 - -495 000 - - 1:1 46,24
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025

2022/2025:2 VD - - - - - 1:1 46,24
2022/2025:2 Övriga ledande befattningshavare 231 606 - -231 606 - - 1:1 46,24
2022/2025:2 Övriga anställda 98 341 - -98 341 - - 1:1 46,24
2022/2025:2 Totalt 329 947 - -329 947 - - 1:1 46,24
Lösenperiod 30 maj 2025 - 30 september 2025

Totalt VD 495 000 - -495 000 - -
Totalt Övriga ledande befattningshavare 231 606 - -231 606 - -
Totalt Övriga anställda 98 341 - -98 341 - -
Totalt 824 947 - -824 947 - -

===== SIDA 23 =====

Sedana Medical Q4 2025 I SID 23

Definitioner
Antal anställda vid periodens utgång
Antal anställda exklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat.

Antal anställda och konsulter vid periodens utgång
Antal anställda inklusive konsulter oavsett sysselsättningsgrad per balansdagen. Sjukskrivna och
föräldralediga är inkluderade. Semester är ej borträknat.

Balansomslutning
Totala tillgångar

Bruttomarginal
Bruttoresultat dividerat med nettoomsättning

EBIT
Rörelseresultat

EBITDA
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av- och nedskrivningar

EBITDA marginal
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar dividerat med nettoomsättningen

EBITDA ex-US
Rörelseresultat (EBIT) med återläggning för av - och nedskrivningar samt rörelsekostnader hänförliga till
bolagets amerikanska verksamhet

Eget kapital per aktie
Eget kapital dividerat med utgående antal aktier före utspädning

Kassaflöde per aktie
Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier före utspädning

Kassalikviditet
Omsättningstillgångar exklusive varulager dividerat med kortfristiga skulder

Medelantal heltidsanställda under perioden
Antal heltidsanställda med hänsyn taget till sysselsättningsgrad vid utgången av varje period dividerat med
antal perioder

Rörelsemarginal (EBIT-marginal)
Rörelseresultat dividerat med nettoomsättningen

Skuldsättningsgrad
Totala skulder dividerat med totalt eget kapital

Soliditet
Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar

Vinstmarginal
Periodens resultat dividerat med nettoomsättningen