FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 ===== Bilden visar det nyligen färdigställda och fullt uthyrda projektet Vindkraften 2 i Stockholm stad. DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 261 ===== SIDA 2 ===== INTRODUKTION Det här är Stendörren 3 Perioden i korthet 4 Vd har ordet 5 VERKSAMHETEN Mål och utfall 7 Fastighetsbeståndet 9 Projektportföljen 11 Stendörrens hållbarhetsarbete 14 Fastighetsvärdering 15 Finansiering 16 FINANSIELL INFORMATION Koncernens totalresultat 17 Koncernens finansiella ställning 18 Koncernens förändringar i eget kapital 19 Koncernens kassaflöde 20 Moderbolagets resultaträkning 21 Moderbolagets balansräkning 22 Nyckeltal 23 ÖVRIG INFORMATION Övrig information 24 Bedömd intjäningsförmåga 25 Definitioner 26 I GreenHub Bro (Upplands-Bro) erbjuder Stendörren moderna lokaler för logistik, lager och lätt industri. Bilden visar existerande byggnader samt möjligga kommande nybyggnationer på del av GreenHub. I denna rapport kan summeringsavvikelser förekomma i enskilda tabeller till följd av avrundningar av enskilda belopp. Introduktion Innehåll Verksamheten Finansiell information Övrig information 2STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 ===== SIDA 3 ===== Stendörren Fastigheter AB (publ) är ett expansivt fastighetsbolag inom logistik, lager och lätt industri i nordiska tillväxtregioner. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Affärsidén är att skapa lönsam tillväxt i substansvärde. Det åstadkommer bolaget genom värdeskapande förvärv, genom att tillvarata den positiva hyrestillväxten som följer av urbaniseringen av storstadsregioner samt genom utveckling av befintliga tillgångar, inklusive bolagets omfattande och unika byggrättsportfölj. STENDÖRREN FÖRVALTAR, UTVECKLAR OCH FÖRVÄRVAR LOKALER SOM GÖR SKILLNAD HYRESINTÄKTER 290 MKR DRIFTNETTO 224 MKR MARKNADSVÄRDE 17 521 MKR FÖRVALTNINGSRESULTAT 1) 102 MKR Fördelning av fastighetstyp baserat på driftnetto 32+51+13+4H Lager och logistik, 32% Lätt industri, 51% Kontor, 13% Sällanköpshandel, 4% Geografisk fördelning baserat på driftnetto 22+32+23+2+21H Stockholms stad, 22% Övriga Stockholms län, 32% Övriga Mälardalen, 23% Göteborgsregionen, 2% Köpenhamn, Oslo, Helsingfors, 21% STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 3 Det här är Stendörren Verksamheten Finansiell information Övrig information Introduktion 1) Före valutakursförändringar. ===== SIDA 4 ===== PERIODEN I KORTHET Nyckeltal Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Jan–dec 2025 Hyresintäkter, Mkr 290 247 1 042 Driftnetto, Mkr 224 190 841 Förvaltningsresultat1), Mkr 102 77 342 Marknadsvärde, Mkr 17 521 14 517 15 927 Uthyrningsbar yta, tusental kvm 947 862 922 Belåningsgrad, % 56 52 53 Soliditet, % 33 36 36 1) Före valutakursförändringar. JANUARI–MARS 2026 • Hyresintäkterna ökade med 17 procent till 290 miljoner kronor (247) och driftnettot ökade med 18 procent till 224 miljoner kronor (190). • Förvaltningsresultatet före valutakursförändringar ökade med 32 procent till 102 miljoner kronor (77). • Nettouthyrningen uppgick till sammanlagt 5,3 mil- joner kronor och nya hyresavtal tecknades med ett sammanlagt årshyresvärde om 25 miljoner kronor (omfattar både omförhandlade hyresavtal samt hyresavtal med nya hyresgäster). • De hyresavtal som omförhandlades under perioden ledde till en ökning av hyresvärdena om cirka 2 procent i viktat genomsnitt. • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 48 miljoner kronor (125) motsvarande 1,48 kronor per aktie (4,03). • Realiserade och orealiserade värdeförändringar av fastighetsportföljen uppgick för kvartalet till –11 miljoner kronor (90). • Periodens resultat uppgick till 131 miljoner kronor (107) motsvarande 3,83 kronor per aktie (3,24) före utspädning och 3,83 kronor per aktie (3,24) efter utspädning. UNDER FÖRSTA KVARTALET I februari tillträdde Stendörren 14 fastigheter i Hel- singforsregionen till ett överenskommet fastighets- värde om motsvarande 1,3 miljarder kronor. Portföljen är fullt uthyrd och den genomsnittliga återstående hyrestiden är drygt tre år. Det årliga driftnettot bedöms uppgå till cirka 96 miljoner kronor. I februari tecknade Stendörren ett hyresavtal avse- ende en nyproducerad byggnad om 1 900 kvadrat- meter för lätt industri på fastigheten Vindkraften 2 i Skrubba i södra Stockholms stad. Avtalet har en löptid på 7 år. Den nya byggnaden färdigställdes i mars 2026 och kunden tillträder den 1 maj 2026. I februari emitterade Stendörren framgångsrikt gröna, seniora icke-säkerställda obligationer om 300 mil- joner kronor till en marginal om 2,11 procent under Stendörrens befintliga ramverk om totalt 800 miljo- ner kronor med slutligt förfall i juni 2029, varav obli- gationer om 400 miljoner kronor emitterats tidigare. I mars förvärvade Stendörren en lager- och lätt industrifastighet i Fyrislund industriområde i Uppsala kommun från en privat säljare. Överenskommet fast- ighetsvärde uppgår till 52 miljoner kronor och den totala uthyrningsbara ytan uppgår till cirka 2 500 kvadratmeter. Fastigheten är fullt uthyrd till nio olika hyresgäster och den genomsnittliga återstående löptiden uppgår till cirka 3,3 år. Det årliga driftnettot bedöms uppgå till cirka 3,7 miljoner kronor. Tillträde skedde i samband med signering den 31 mars 2026. EFTER KVARTALETS UTGÅNG I april förvärvade Stendörren lätt industrifastig- heten Mellby 4:74 i Partille i Göteborgsregionen från en privat säljare. Överenskommet fastig- hetsvärde uppgår till 130 miljoner kronor och den uthyrningsbara ytan på fastigheten upp- gick till cirka 4 000 kvadratmeter. Fastigheten omfattar tre moderna byggnadskroppar belägna på cirka 16 800 kvadratmeter tomtmark, och inkluderar vidare nyttjanderätt till ytterligare cirka 14 600 kvadratmeter arrenderad mark. Fastigheten och den arrenderade marken är fullt uthyrd till två hyresgäster och den genomsnitt- liga återstående löptiden uppgår till cirka 7 år. Det årliga driftnettot bedöms uppgå till cirka 10,1 miljoner kronor. Tillträde skedde i samband med signering den 29 april 2026. VÄSENTLIGA HÄNDELSER STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 4 Verksamheten Finansiell information Övrig information Introduktion ===== SIDA 5 ===== KRAFTIG ÖKNING AV FÖRVALTNINGSRESULTATET OM 32 PROCENT Positiv nettouthyrning och hög uthyrningsgrad Förvaltningsverksamheten uppvisade en stabil utveckling med en positiv nettouthyrning om 5,3 miljoner kronor. Vidare är nettouthyr- ningen svagt positiv även på rullande fyra kvartals-basis. Uthyrnings- graden uppgick till 94,2 procent, en tillfredsställande nivå givet det rådande marknadsklimatet. Utvecklingen speglar den stabila efter- frågan vi ser trots den svaga konjunkturen och bekräftar därmed attraktiviteten i vårt fastighetssegment och våra geografiska lägen. Strategiska förvärv stärker portföljen I mitten av kvartalet genomförde vi ett strategiskt förvärv av 14 moderna fastigheter i Helsingfors till ett fastighetsvärde om 1,3 miljar- der kronor, med ett årligt driftnetto om 96 miljoner kronor. Förvärvet Driftnettot och förvaltningsresultatet ökade med 18 pro- cent respektive 32 procent1) jämfört med motsvarande period föregående år. Den positiva utvecklingen är i huvudsak hänförlig till genomförda förvärv men även fär- digställda projekt. Därutöver har sänkta lånemarginaler genom refinansieringar under föregående år bidragit till den starka resultatutvecklingen. Vi uppvisar en positiv nettouthyrning och en fortsatt hög uthyrningsgrad trots en alltjämt svag konjunktur. Vidare har de omfattande refinansieringarna under föregående år medfört förlängd kapitalbildning. Vi har även genom ytterligare räntesäk- ringar både ökat och förlängt räntebindningen. De lägre marginalerna, den ökade räntesäkringen samt den för- längda kapital- och räntebindningen har sammantaget reducerat den finansiella risken i ett osäkert omvärldsläge. omfattar fastigheter inom lager och lätt industri i tre olika verksamhetsområden i attraktiva lägen i närhet av Helsingfors flygplats. Fastigheterna kännetecknas av hög byggnadsmässig standard med hög flexibilitet, där nästan hälften av den totala uthyrningsbara ytan är byggd efter år 2020. Den totala uthyrningsbara ytan uppgår till cirka 63 000 kvadratmeter och därutöver finns betydande markytor för hyresgästernas verksam- heter och även byggrätter för vidare utveckling. Vidare är portföljen fullt uthyrd med fler än 90 hyresgäster från olika branscher. Förvärvet innebär också att vi uppnått kritisk massa i Helsingfors. Det stärker även vår opera- tiva effektivitet samt vår geografiska och kundmässiga diversifiering. Mot slutet av kvartalet förvärvade vi även en lager- och lätt industrifastighet i Fyrislund industriområde i Uppsala till ett fastighetsvärde om 52 miljoner kronor. Fastigheten omfattar cirka 2 500 kvadratmeter uthyr- ningsbar yta, är fullt uthyrd och bedöms generera ett årligt driftnetto om cirka 3,7 miljoner kronor. I linje med denna affär återgår vi nu till vår långsiktiga förvärvsmo- dell med löpande, mindre tilläggsförvärv genom stycke- affärer, huvudsakligen off-market. Hög aktivitet i projektportföljen Under kvartalet har vi tecknat hyresavtal avseende en nyproducerad byggnad för lätt industri i Skrubba, i södra Stockholms stad. Avtalet omfattar cirka 1 900 kvadratmeter och löper över 7 år, med tillträde den 1 maj 2026. Byggnaden färdigställdes i slutet av kvartalet och uthyrningen innebär en positiv nettoeffekt på driftnettot om cirka 2,9 miljoner kronor per år. Projektet håller en hög hållbarhetsprestanda genom bland annat god ener- 1) Före valutakursförändringar. STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 5 Vd har ordet Verksamheten Finansiell information Övrig information Introduktion ===== SIDA 6 ===== gieffektivitet och en klimatdeklaration som summerar till låga 180 kg CO2/kvm BTA. Byggnaden är dessutom upp- förd med hybridstomme och klimatförbättrad betong. Det är också glädjande att återigen se att vår grundpro- dukt vid nybyggnation av lätt industri är eftertraktad och att den flexibilitet vi bygger in möjliggör effektiva anpassningar i projektens slutskeenden. Vi har fortsatt hög aktivitet i projektportföljen med totalt 60 100 kvadratmeter i pågående projekt som bedöms generera ett årligt driftnetto om cirka 80 miljo- ner kronor efter uthyrning och färdigställande. Av dessa bedöms 14 400 kvadratmeter bli färdigställda under innevarande år. Vår ambition är att långsiktigt hålla en produktionstakt om cirka 25 000–50 000 kvadratmeter per år och successivt fortsätta utveckla byggrättsport- följen om 634 000 kvadratmeter till attraktiva förvalt- ningsfastigheter. Byggrättsportföljen utgör en viktig strategisk tillgång som möjliggör fortsatt värdeskapande genom utveckling av moderna och effektiva lokaler i att- raktiva lägen med begränsad marktillgång och växande efterfrågan. Minskad klimatpåverkan i projektutveckling Under kvartalet tog vi ytterligare steg i vårt arbete med att minska klimatpåverkan i våra utvecklingsprojekt. I GreenHub Bro i Upplands-Bro slutfördes ett projekt där ett cirka 1 000 kvadratmeter stort industrigolv gjutits med en ny typ av cement med upp till 90 procent lägre koldioxidavtryck jämfört med traditionella alternativ. Projektet är ett konkret exempel på hur vi i praktiken integrerar hållbarhetsaspekter i vår projektutveckling, med fokus på materialval och långsiktig prestanda. Det utgör därmed ett viktigt steg i vår ambition att suc- cessivt minska klimatavtrycket i vår projektportfölj och samtidigt säkerställa effektiva och kommersiellt gång- bara lösningar. Ökad räntesäkring samt förlängd kapital- och räntebindning Under kvartalet har vi emitterat gröna, seniora icke- säkerställda obligationer om 300 miljoner kronor till en marginal om 2,11 procent inom ramen för vårt befintliga obligationsprogram om totalt 800 miljoner kronor, med slutligt förfall i juni 2029. Emissionen skedde till en för bolaget rekordlåg marginal och möjliggör fortsatta investeringar i värdeskapande projekt och förvärv. De omfattande refinansieringsaktiviteter som genom- fördes under föregående år har medfört en väsentlig sänkning av våra räntemarginaler, vilket haft en positiv effekt på resultatutvecklingen. Därtill har vi i början av kvartalet genomfört ytterligare räntesäkringar på att- raktiva nivåer, vilket innebär att cirka 70 procent av vår skuldportfölj nu är räntesäkrad med en maximal bas- ränta på den säkrade delen om 2,3 procent samt med en genomsnittlig löptid om drygt fyra år. De lägre margi- nalerna, den ökade räntesäkringen samt den förlängda kapital- och räntebindningen har sammantaget reduce- rat den finansiella risken i ett osäkert omvärldsläge. Goda förutsättningar för fortsatt värdeskapande Vi ser en fortsatt stabil efterfrågan inom vårt segment av fastigheter inom logistik och lätt industri i våra att- raktiva geografiska lägen. Vi verkar i ett högavkastande fastighetssegment, präglat av långa hyresavtal och en diversifierad hyresgästbas, vilket ger stabilitet även i ett mer utmanande marknadsläge. Den fortsatt goda efter- frågan bekräftar återigen segmentets motståndskraft i ett mer utmanande marknadsklimat, vilket vi även såg under pandemin. Med en välfylld pipeline av projekt samt goda möjlig- heter att genomföra värdeskapande förvärv står vi väl rustade att fortsätta utveckla verksamheten. Vi ser där- med goda förutsättningar för fortsatt stabil och lönsam tillväxt framåt. Stockholm i maj 2026 Erik Ranje Vd Stendörren STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 6 Vd har ordet Verksamheten Finansiell information Övrig information Introduktion ===== SIDA 7 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 7 Finansiell information Övrig information Verksamheten MÅL OCH UTFALL FINANSIELLA MÅL Tillväxt i förvaltningsresultat per aktie Avkastning på eget kapital Räntetäckningsgrad Soliditet Mål: >15% Utfall: 26% (11% inkluderat engångsposter) Mål: >12% Utfall: 3% Mål: >2,0x Utfall: 2,1x (1,9x inkluderat engångsposter) Mål: 35% Utfall: 33% Tillväxt i förvaltningsresultat per aktie ska långsiktigt uppgå till lägst 15 procent. Genomsnittlig avkastning på eget kapital ska lång- siktigt uppgå till lägst 12 procent. Räntetäckningsgraden ska långsiktigt uppgå till lägst 2,0 gånger. Soliditeten ska långsiktigt uppgå till 35 procent och aldrig understiga 20 procent. Tillväxt i förvaltningsresultat per aktie % Avkastning på eget kapital % Räntetäckningsgrad ggr Soliditet % 0 5 10 15 20 25 30 202620252024 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 –8 –4 0 4 8 12 16 202620252024 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 202620252024 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 0 10 20 30 40 50 202620252024 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Kommentar Tillväxt i förvaltningsresultat per aktie uppgick vid periodens utgång (rullande 12 månader) till 26 procent och 11 procent om inkluderat engångs poster om cirka 48 miljoner kronor hänförliga till förtida refinansieringar under andra halvan av 2025. Kommentar Avkastningen på genomsnittligt eget kapital (beräknat på 12 månaders genomsnitt) uppgick vid periodens slut till 3 procent. Kommentar Räntetäckningsgraden uppgick till 2,1 gånger och 1,9 gånger om inkluderat engångsposter om cirka 48 miljoner kronor hänförliga till förtida refinansieringar under andra halvan av 2025. Kommentar Soliditeten uppgick vid periodens slut till 33 procent. Angiven soliditet är beräknad exklusive den leasing- skuld som tillämpningen av IFRS 16 medför. Om denna skuldpost medräknas påverkas soliditeten negativt med cirka 0,6 procentenheter. Mål >12%Mål >15% Mål 2,0x Mål 35% ===== SIDA 8 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 8 Mål och utfall Finansiell information Övrig information Verksamheten HÅLLBARHETSMÅL Energiintensitet Utsläppsintensitet nybyggnation (Scope 3) eNPS EPC-betyg A eller B Mål 2040: 50 kWh/kvm Utfall: 73,5 kWh/kvm Mål 2030: –40,0% Utfall: –27,0% Mål: minst 40 eNPS-poäng Utfall: 59 Mål 2030: 50% Utfall: 28% Minska energiintensiteten i befintligt bestånd till 50 kWh/kvm senast 2040, jämfört med 108 kWh/ kvm basåret 2020. Det motsvarar en minskning med 54 procent. Måttet visar energianvändning i relation till uthyrbar yta. Minska Scope 3-utsläpp från nybyggnation med 40 procent per nybyggd kvadratmeter till 2030, jämfört med basåret 2022. Måttet visar klimatpåverkan från nyproduktion i relation till byggd yta. Minst 40 eNPS-poäng i årliga medarbetarenkäter. Måttet visar medarbetarnas benägenhet att rekom- mendera Stendörren som arbetsgivare på en skala från –100 till +100. Minst 50 procent av byggnaderna ska ha EPC-betyg A eller B senast 2030. Energideklarationen visar bygg- nadens energiprestanda och klassas från A till G. . Energiintensitet kWh/kvm Utsläppsintensitet CO2 /kvm eNPS % EPC-betyg A eller B % 0 20 40 60 80 100 202620252024 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 0 100 200 300 400 2025202420232022 0 10 20 30 40 50 60 202620252024 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 0 20 40 60 80 2026202520242023 Kommentar Energiintensiteten minskade med 5,4 procent i förhållande till samma period föregående år. Jäm förelsetal utgår från ”like-to-like” samt normalårs korrigering. Kommentar Scope 3 redovisas på årsbasis. Bolaget utgår från Boverkets standard för klimatdeklaration. Stendörren inkluderar även byggdel 7 och 8 i redovisad utsläpps- intensitet. Beräkning och metod följer Greenhouse Gas Protocol. Scope 3 redovisas från 2022 då Stendörren utökade sin rapportering. Kommentar eNPS redovisas två gånger per år. Under sista månaden i första kvartalet utfördes den anonyma enkätundersökning. Poängen ökande med 37 procent i förhållande till samma period föregående år. Kommentar EPC-betyg redovisas på årsbasis. Andelen byggnader med en energideklaration med betyg A eller B ökande med 5 procent i förhållande till samma period föregå- ende år. ===== SIDA 9 ===== EKONOMISK UTHYRNINGSGRAD 94% Nyproducerad byggnad för lätt industri, Båglampan 25, Stockholms stad. Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 9 Finansiell information Övrig information Verksamheten FASTIGHETSBESTÅNDET Fastighetsbeståndet per 31 mars Stendörrens fastighetsbestånd bestod per 31 mars 2026 av 203 fastigheter, huvudsakligen belägna inom Stock- holmsregionen och Mälardalen med ett sammanlagt marknadsvärde om 17 521 miljoner kronor. Fastighetsbe- ståndet redovisas kvartalsvis till verkligt värde. Samtliga fastigheter externvärderas löpande minst en gång per år. I övrigt internvärderas resterande del av portföljen kvartalsvis baserat på uppdaterade analyser av aktuella kassaflöden, marknadshyror, förväntade kostnader och bedömning av marknadens avkastningskrav. Vid rapportperiodens utgång omfattade det totala fastighetsbeståndet cirka 947 000 kvadratmeter uthyr- bar lokalarea. Fastighetskategorierna lager, logistik och lätt industri svarade tillsammans för cirka 83 procent av det totala marknadsvärdet. Antalet hyresgäster, i kombi- nation med att cirka 63 procent av fastigheterna utgörs av fastigheter som har minst två hyresgäster, skapar en god riskspridning och minskar sannolikheten för stora vakanser eller hyresförluster på grund av kon- kurser. Under perioden ökade fastighetsbeståndets värde med totalt 1 593 miljoner kronor. Värdeförändringen utgörs av förvärv av fastigheter uppgående till 1 453 miljoner kronor, investeringar i befintliga fastigheter uppgående till 97 miljoner kronor, valutakurs effekter om 54 miljoner kronor och realiserade och orealiserade värdeförändringar uppgående till totalt –11 miljoner kronor redovisats (se tabell på sidan 15). Geografisk fördelning av fastighetsbeståndet Stendörren lägger ner mycket arbete på att identifiera attraktiva verksamhetsområden med potential i nordiska tillväxtregioner. Särskilt fokus ligger på att utveckla och förstärka närvaron i sådana områden där Stendörren redan finns etablerat. Av Stendörrens totala hyresintäkter Fastighetsbeståndet per kategori % 0 20 40 60 80 100 Procent av marknadsvärde2) Procent av driftnetto2) Procent av hyra2) Procent av yta1) Övrigt Sällanköpshandel Kontor Lätt industri Lager och logistik 1) Baserat på typ av användning av yta. 2) Baserat på typ av fastighet. ===== SIDA 10 ===== Nyproducerad byggnad för lätt industri, Nygård 2:17 (GreenHub), Upplands-Bro. Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 10 Fastighetsbeståndet Finansiell information Övrig information Verksamheten utgörs cirka 55 procent av hyresintäkter från fastigheter i Stockholmsregionen. I Högdalens industriområde har Stendörren ett större fastighetsbestånd vilket medför synergier både beträffande förvaltning och uthyrning. I Veddesta har bolaget stora fastigheter som också med- för effektiv förvaltning. Områden som Stendörren avser att vidareutveckla de närmaste åren inkluderar Upp- lands Bro nordväst om Stockholm samt Stockholm Syd i Södertälje. Utöver Storstockholmsområdet är bolaget fastighetsägare i ett antal andra orter i Mälardalen som bedömts ha ett bra läge i förhållande till större trans- portleder och Stockholms framtida tillväxt. Sedan 2021 har bolaget även förvärvat fastigheter i andra utvalda svenska och nordiska städer med tillväxtpotential såsom Göteborg, Oslo, Köpenhamn och Helsingfors, även där med fokus på lager, logistik och lätt industri. Hyresgäster och hyresavtal Hyresgästerna i fastighetsportföljen återfinns inom flera branscher och utgörs av såväl väletablerade små och medelstora företag som stora multinationella företag. Per 31 mars 2026 svarade de tio största hyresavtalen för cirka 18 procent av den samlade årliga hyresintäkten från bolagets hyresgäster. Bolagets största hyresavtal med Fortifikationsverket representerade vid kvartalets utgång cirka 7 procent av den samlade årshyran. Stendörren strävar efter att teckna långa hyresavtal med sina hyresgäster och den genomsnittliga återstående hyresdurationen uppgick per rapport datum till 4,1 år. Bolaget eftersträvar även en utspridd förfallostruktur. Kombinationen med spridningen på många olika hyresgäster och branscher minskar risken för omfat- tande vakanser och hyresförluster. Under rapportperio- den har hyresförluster uppgått till 1,2 miljoner kronor. Stendörren bedriver ett proaktivt förvaltningsarbete och arbetar kontinuerligt med att omförhandla hyresavtalen i linje med rådande marknadshyror. Den ekonomiska uthyrningsgraden i Stendörrens bestånd uppgick per 31 mars 2026 till 94 procent och den areamässiga uthyr- ningsgraden uppgick till 92 procent. Uthyrningsgraden är ett statiskt mått på den momentana uthyrningssitua- tionen per rapportdatumet och kan variera beroende på tillfälliga omflyttningsvakanser eller projekt som startas eller avslutas vid olika tidpunkter. Nettouthyrningen första kvartalet summerar till 5,3 miljoner kronor. Under kvartalet har nya hyresavtal med ett årshyresvärde om cirka 25 miljoner kronor under- tecknats. Dessa utgörs av både omförhandlade hyres- avtal och hyresavtal med nya hyresgäster. Stendörrens tio största hyresgäster • Fortifikationsverket, 7% • Saka Finland Oy, 2% • Åtta.45 Tryckeri AB, 2% • Advania Sverige AB, 1% • Carla AB, 1% • Raskone Oy, 1% • Stockholm Vatten AB, 1% • Mountain Top, 1% • The Magnum Ice Cream Company HoldCo, 1% • Södertälje Industriservice AB, 1% • Övrigt, 82% Nettouthyrning Mkr Förfallostruktur hyresavtal1) Årshyra, Mkr Antal avtal Kontraktuella förändringar fastighetsbestånd2) Mkr Nyuthyrning Omförhandling Konkurs Uppsägning 2) Inklusive projektuthyrningar. Årshyra Antal avtal 1) Beaktar ej gällande avtal där hyresgästen ännu ej tillträtt lokalen. –10 –5 0 5 10 15 20 25 202620252024 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 0 200 400 600 800 >203020292028202720262025 0 200 400 600 800 –40 –30 –20 –10 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 202620252024 0 10 20 30 40 ===== SIDA 11 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 11 Finansiell information Övrig information Verksamheten PROJEKTPORTFÖLJEN Stendörren hade per 31 mars 2026 totalt 40 fastigheter helt eller delvis bestående av byggrätter. Outnyttjade byggrätter summerar till cirka 634 000 kvadratmeter och är huvudsakligen inom logistik och lätt industri. Genom ett aktivt utvecklingsarbete och i samband med förvärv tillskapas och tillförs ytterligare byggrätter inom befintliga användningsområden. Då det är kommersiellt attraktivt drivs även ändring av detaljplan för befintliga verksamhetsfastigheter, i syfte att skapa bostadsbygg- rätter i områden med potential för bostadsutveckling. Möjligheterna i byggrättsportföljen bedöms som goda då byggrätterna är belägna i expansiva kommuner och områden i Storstockholm, övriga Mälardalen och Köpen- hamnsregionen samt efter förvärv under inledningen av 2026 även i Helsingforsregionen. Takten på nya byggstarter påverkas bland annat av efterfrågan givet det aktuella marknadsläget men även av byggpriser. Pågående samt nyligen avslutade projekt som ännu inte hunnit generera fulla intäkter under rap- portperioden förväntas, i takt med uthyrning, färdigstäl- lande och inflyttning, kunna addera cirka 79,5 miljoner kronor i driftnetto. Av detta belopp avser cirka 1,5 miljoner kronor nyligen färdigställda eller inom ett år färdigställda pro- jekt för vilka hyresavtal föreligger, cirka 47,5 miljoner Färdigställda projekt, senaste 12 månaderna Kommun Fastighet Typ av projekt Slutdatum Storlek, kvm1) Investering, Mkr2) Uthyrningsgrad, % Upplands-Bro Nygård 2:17 (GreenHub) Ny lätt industri April 2025 2 300 51 100% Södertälje Almnäs 5:23 Ny lätt industri Juni 2025 2 300 50 69% Stockholm Båglampan 25 Ny lätt industri Oktober 2025 3 700 103 100% Stockholm Vindkraften 2 Ny lätt industri Mars 2026 1 900 34 100% Totalt färdigställda projekt 10 200 239 93% 1) BTA (bruttoarea, nyproduktion, tillbyggnad), LOA (lokalarea, hyresgästanpassning, ombyggnad). 2) Inkluderar för finansiering samt bokfört värde mark vid nyproduktion. kronor avser projekt inom lätt industri och urban logistik som färdigställds, byggs eller avses byggas för framtida uthyrning. Cirka 30,5 miljoner kronor avser projekt inom logistik som förutsätter uthyrning före byggstart. Därutöver har bolaget en omfattande portfölj med kommande projekt, vilka samtliga är i tidigare skeden. Färdigställda projekt Under de senaste tolv månaderna har fyra projekt omfattande en total yta om 10 200 kvadratmeter färdigställts varav 93 procent av ytan är uthyrd. Av de färdigställda projekten utgörs samtliga av nybyggnation inom lätt industri. Det senast färdigställda projektet är en nybyggnation på fastigheten Vindkraften 2 i Skrubba verksamhetsområde i Södra Stockholm. Lokalerna om cirka 1 900 kvadratmeter startades för framtida uthyr- ning men var vid färdigställandet fullt uthyrda till en hyresgäst med löptid på hyresavtalet om 7 år. Lokalerna tillträds 1 maj 2026 och innebär en positiv nettoeffekt på driftnettot om cirka 2,9 miljoner kronor per år. Projektet håller en hög hållbarhetsprestanda genom bland annat god energieffektivitet och en klimatdeklaration som summerar till låga 177 kg CO2/kvm BTA (inklusive bygg- del 7 och 8). Byggnaden är uppförd med hybridstomme och klimatförbättrad betong. Fastigheten Vindkraften 2 i Stockholms stad, nybyggnation färdigställd och uthyrd under det första kvartalet 2026. ===== SIDA 12 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 12 Projektportföljen Finansiell information Övrig information Verksamheten Pågående projekt Bolaget har flera pågående projekt med en investe- ringsvolym överstigande 25 miljoner kronor där. Dessa projekt summerar till 60 100 kvadratmeter, varav 56 300 kvadratmeter avser nybyggnation, och 3 800 kvadrat- meter avser ombyggnation. Projekten, som innebär nyproduktion av lätt industri och citynära logistik, finns i attraktiva lägen på olika geografiska marknader i Stor- stockholm. Genom att ha projekt som är bygglovsklara eller under projektering och andra förberedelser har bolaget möjlighet att snabbt starta nya byggnationer och anpassa dessa efter kunders behov. Samtliga pågå- ende projekt är belägna i väletablerade och expansiva områden där det finns en tydlig efterfrågan och där uthyrningsarbete pågår. Pågående projekt per 2026-03-31 Kommun Fastighet Typ av projekt Nuvarande fas Tidigast möjliga slutdatum1) Storlek, kvm2) Indikativ investering3), Mkr Bedömd återstående investering, Mkr Bedömt årligt tillkommande driftnetto, Mkr Uthyrnings grad, % Upplands-Bro Viby 19:66 Ny logistik Pågående byggnation Q2 2026 5 300 114 17 7,1 0% Upplands-Bro Nygård 2:17 (GreenHub) Ny lätt industri Pågående byggnation Q2 2026 3 200 76 11 5,3 0% Södertälje Almnäs 5:23 Ny lätt industri Pågående byggnation Q2 2026 2 100 62 19 4,7 0% Stockholm Fotocellen 5 Ny logistik Pågående byggnation Q3 2026 3 800 79 23 6,2 0% Södertälje Almnäs 5:24 Ny lätt industri Pågående byggnation Q1 2027 4 600 90 64 6,7 0% Stockholm Filmremsan 1 Ombyggnation Pågående byggnation Q1 2027 3 800 43 41 3,1 n.a Södertälje Almnäs 5:24 Ny lätt industri Pågående byggnation Q2 2027 6 400 126 89 9,3 0% Järfälla Veddesta 2:53 Ny lätt industri Projektering4) Q2 2027 2 400 55 43 4,1 0% Södertälje Almnäs 5:23 Ny logistik Projektering4) Q3 2027 17 000 270 187 17,9 0% Södertälje Almnäs 5:23 Ny logistik Projektering4) Q3 2027 11 500 192 141 12,7 0% Totalt pågående projekt 60 100 1 107 635 77,1 Totalt exklusive hyresgästanpassningar och ombyggnation 56 300 1 064 594 74,0 1) Stendörren avser primärt att byggstarta vid helt eller delvis uthyrda projekt, vilket gör att bedömd tidpunkt för färdigställande beror på tidpunkt för uthyrning och byggstart. 2) BTA (nyproduktion, tillbyggnad), LOA (hyresgästanpassning, ombyggnad). 3) Inkluderar för finansiering samt bokfört värde mark vid nyproduktion. 4) Bygglov har erhållits. Nyproducerad byggnad för lätt industri, Nygård 2:17 (GreenHub), Upplands-Bro. Nyproducerad lokal för logistik, Almnäs 5:23, Södertälje ===== SIDA 13 ===== Stenvreten 8:37, Enköping Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 13 Projektportföljen Finansiell information Övrig information Verksamheten Kommande projekt per 2026-03-31 Kommun Huvudsaklig framtida användning Bedömd byggrätt (BTA m2)1) Status detaljplan Bedömd tidigast möjliga byggstart2) Upplands-Bro Lätt industri 379 000 Inom detaljplan 2026–2027 Flen Logistik 55 000 Inom detaljplan 2026–2027 Södertälje Logistik 17 600 Inom detaljplan 2026–2027 Tuusula Lätt industri 7 000 Inom detaljplan 2026–2027 Frederikssund Lätt industri 5 800 Inom detaljplan 2026–2027 Eskilstuna Logistik 5 000 Inom detaljplan 2026–2027 Botkyrka Lätt industri 3 700 Inom detaljplan 2026–2027 Enköping Lätt industri 2 700 Inom detaljplan 2026–2027 Enköping Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2026–2027 Västerås Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2026–2027 Göteborg Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2026–2027 Botkyrka Lätt industri 2 000 Inom detaljplan 2026–2027 Nynäshamn Lätt industri 1 800 Inom detaljplan 2026–2027 Vanda Lätt industri 1 700 Inom detaljplan 2026–2027 Upplands-Bro Lätt industri 1 300 Inom detaljplan 2026–2027 Uppsala Lätt industri 1 000 Inom detaljplan 2026–2027 Botkyrka Bostäder 80 000 Inom detaljplan 2026–2027 Sollentuna Bostäder 7 000 Planändring pågår 2026–2027 1) BTA, kan skilja sig från vad som är tekniskt och kommersiellt genomförbart. 2) Start av första fasen, vissa projekt kommer utvecklas i flera faser. Stendörren avser primärt att byggstarta vid helt eller delvis uthyrda projekt, vilket gör att faktiskt byggstart beror på tidpunkt för uthyrning. Kommande projekt Stendörrens utveckling av byggrätter och projektfast- igheter är i huvudsak kunddriven. Fokus är att identi- fiera befintliga och nya hyresgäster med förändrade lokalbehov och möta dessa genom nyproduktion eller till- och ombyggnation av befintliga fastigheter. I syfte att minimera riskexponeringen strävar Stendörren efter att teckna långa hyresavtal med kunderna redan innan byggstart. Stendörren bedriver ett långsiktigt arbete med att identifiera nya områden och fastigheter att planlägga för bostadsändamål. Byggrätter för bostäder kan antingen skapas på obebyggd mark, i anslutning till befintliga byggnader eller genom att konvertera befint- liga byggnader. Stendörren har ett pågående arbete med ny detaljplan för bostäder i Sollentuna, Traversen 14 och 15 samt undersöker förutsättningarna för att driva detaljplan för bostäder, bland annat den del av Green Hub i Upplands-Bro som ligger med utsikt över sjön Mälaren. ===== SIDA 14 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 14 Stendörrens hållbarhetsarbete Finansiell information Övrig information Verksamheten STENDÖRRENS FEM FOKUSOMRÅDEN RESURSEFFEKTIVITET Ambition • Minska energiintensiteten till max 50 kWh/kvm senast 2040. • Samtliga fastigheter max 90 kWh/ kvm senast 2030. • 100% av nybyggnadsprojekt och större renoveringar ska miljö certifieras. • Möjliggöra ökad återvinning av hyresgästers avfall. • Minska andelen byggavfall som går till deponi till högst 1% senast 2030. • 100% fossilfri energi senast 2030 (köpt av Stendörren). • Minska koldioxidavtrycket i nybygg- nadsprojekt med minst 40% kgCO2/ kvm BTA senast 2030 (basår 2022). OPERATIONELL EXCELLENS Ambition • Leverantörer till bolagets förvalt- ning samt utvecklingsverksamhet ska underteckna och efterleva Stendörrens uppförandekod. • Samtliga fordon ska vara fossil- bränsleoberoende. ATTRAKTIV ARBETSGIVARE Ambition • Aktivt arbeta med årlig uppföljning och återkoppling gällande jämställd- het och icke-diskriminering. • Sträva efter jämlikhet och mångfald bland alla yrkeskategorier med mål om en 40/60 könsfördelning för ledande befattningshavare. • Uppnå minst 40 eNPS-poäng i de årliga medarbetarenkäterna. • Samtliga medarbetare ska utbildas i uppförandekoden. FRAMTIDSSÄKRING Ambition • Inkludera relevanta TCFD-indikatorer och rapportera enligt TCFD. • Samtliga fastigheter med hög risk ska riskinventeras och förses med relevanta handlingsplaner. • Minst 50% EPC-B eller bättre senast 2030. • Mål om nettonoll koldioxidutsläpp i linje med Science Based Targets initiative (SBTi). SOCIALT ANSVAR Ambition • Skapa arbetsmöjligheter för personer långt ifrån arbets- marknaden. Stendörrens fokusområden utgår från områdena: miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning. Målen inom våra fokusområden anpassas regelbundet för att bidra till både kort- och långsiktiga mål. Inom varje område har bolaget formulerat konkreta ambitioner och mål. Stendörren sätter i första hand kvantifierbara mål som går att följa upp. Inom vissa områden kan det dock vara svårt att fastställa kvantitativa mål, även om de är viktiga att arbeta med. Uppföljning sker då genom en narrativ återkoppling. Målen inom våra fokusområden har uppdaterats för att spegla de framsteg som gjorts under 2025, där vi nådde flera av våra mål i förtid. Vi tar nu nästa steg och höjer ambitionsnivån inom de områden där vi kan skapa störst långsiktigt värde för både bolaget och samhället. Uppdaterad Uppdaterad Ny ===== SIDA 15 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 15 Finansiell information Övrig information Verksamheten FASTIGHETSVÄRDERING Stendörren värderar varje kvartal hela fastighetsbeståndet, varav i genomsnitt cirka 20–30 procent externt och resterande del internt. Varje fastighet i beståndet externvärderas under en rullande tolvmånadersperiod. Värderingsmodellen som används av såväl de externa värderarna som Stendörren är en avkastningsbaserad kassaflödesmodell kompletterad med ortsprisanalyser. Värderingsmodell och parametrar redovisas i enlighet med de principer som beskrivs i not 11 (Förvaltnings- fastigheter) till årsredovisningen 2025. Alla fastigheter är klassificerade till nivå 3 i enlighet med IFRS 13. Det samlade marknadsvärdet för fastighetsbestån- det per 31 mars 2026 uppgick till 17 521 miljoner kronor. En sammanställning av värderingsparametrarna anges i tabellen. De under året genomförda extern värderingarna har utförts av huvudsakligen CBRE och Newsec Sweden. Byggrätterna inom fastighetsportföljen, totalt värde- rade till 1 530 miljoner kronor (1 504 per 31 december 2025), är värderade utifrån ortsprisanalyser och därtill aktiverade investeringar. Värdeförändringen på bygg- rättsportföljen under kvartalet förklaras främst av akti- verade investeringar i befintliga projekt, tillkommande byggrätter genom förvärv samt ett färdigställt projekt som omklassificeras till förvaltningsfastighet och kassa- flödesvärderas. För ytter ligare information, se avsnittet Projektportföljen på sidorna 11–13. Realiserade och orealiserade värdeförändringar av hela fastighetsbeståndet uppgick under perioden till –11 miljoner kronor (90). Värdeförändringarna i fastighetsbeståndet drevs under perioden främst av justerade avkastningskrav och marknadshyresantaganden samt förändrade kassaflö- den genom exempelvis nyuthyrning, omförhandlade men också uppsagda avtal. Valutakurser hade en positiv värdepåverkan på fastighetsbeståndet under perio- den. Förändrade inflationsutsikter har vidare påverkat inflationsantaganden från 1.5 procent till 1.0 procent för innevarande år, vilket medfört en negativ värdepå- verkan under det första kvartalet. Det genomsnittliga avkastningskravet i fastighetsvärderingarna uppgår per 31 mars 2026 till 6,3 procent, vilket är oförändrat från föregående kvartal (se tabellen värderingsparametrar). Känslighetsanalys I känslighetsanalysen nedan framgår den bedömda effekten på det bedömda marknadsvärdet om drift- nettot och/eller direktavkastningskravet ökar eller minskar med 2,5 respektive 0,25 procentenheter. Känslighetsanalysen gör inget anspråk på att vara exakt utan är endast indikativ och syftar till att visa bola- gets bedömning av storheterna i nämnda sammanhang. Känslighetsanalys Mkr Förändring av driftnetto Förändring av direktavkastningskrav –5,0% –2,5% 0,0% 2,5% 5,0% –0,50% 720 1 200 1 680 2 160 2 640 –0,25% –114 344 802 1 260 1 718 0,00% –876 –438 0 438 876 0,25% –1 574 –1 154 –734 –315 105 0,50% –2 215 –1 813 –1 410 –1 007 –604 Värderingsparametrar (Föregående år inom parentes) Min Max Viktat snitt Kalkylränta, kassaflöde, % 7,2 (5,0) 11,0 (11,0) 8,3 (8,1) Direktavkastningskrav, restvärde, % 5,2 (5,2) 9,0 (9,0) 6,3 (6,3) Kalkylränta, restvärde, % 7,2 (7,2) 11,0 (11,0) 8,3 (8,4) Långsiktigt vakansantagande, % 2,5 (3,0) 25,0 (25,0) 5,6 (5,7) Förändring redovisat värde, fastigheter Mkr Jan-mar 2026 Jan-dec 2025 Fastighetsbestånd vid årets början 15 927 14 311 Nya förvärv av fastigheter 1 453 1 235 Försäljning av fastigheter – –65 Investeringar i befintliga fastigheter 97 487 Valutakurseffekter 54 –83 Realiserade värdeförändringar – 18 Orealiserade värdeförändringar –11 25 – Varav hänförligt till förändrade avkastningskrav 89 60 – Varav hänförligt till förändrade kassaflöden –99 –81 – Varav hänförligt till förändrade byggrättsvärden 0 46 Fastighetsbestånd vid periodens slut 17 521 15 927 ===== SIDA 16 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 16 Finansiell information Övrig information Verksamheten FINANSIERING Per 31 mars 2026 uppgick den genomsnittliga kapital- bindningen på de räntebärande skulderna till kreditinsti- tut till 3,2 år (2,9). Inkluderas även obligationslånen upp- gick den genomsnittliga kapitalbindningen till 3,1 år (2,8). Stendörren räntesäkrar sig mot en uppgång i referens- räntan genom en portfölj av räntetak och swapar med ett sammanlagt nominellt värde uppgående till 6 693 miljoner kronor. Den samlade effekten av räntesäkringen ger en högsta referensräntenivå om 2,3 procent (1,8) på den räntesäkrade delen av de räntebärande skulderna. Vid rapport periodens utgång var cirka 68 procent (71) av bolagets räntebärande skulder räntesäkrade. Stendörren har även forwardstartade räntetak och swapar vilket för- länger derivatportföljens genomsnittliga löptid, för mer detaljer se tabell nedan. Inklusive den osäkrade delen av relevant Ibor och den säkrade delen via swap och ränte- tak, var den genomsnittliga räntebindningen på ränte- bärande skulder 2,8 år (2,6). Den genomsnittliga räntan på total räntebärande skuld inklusive derivat uppgick till 4,0 procent vid rapport periodens utgång. Stendörren hade vid balansdagens utgång tre utestå- ende obligationslån, samtliga gröna. Ett obligationslån Ränte- och kapitalbindning Ränte- och kapitalförfall för alla räntebärande skulder fördelar sig över år enligt nedanstående tabell. Räntebindning/År1) Kapitalbindning Förfalloår Mkr Ränta, % Andel, % Mkr Andel, % 2026 4 218 41 154 1 2027 107 1 1 063 10 2028 0 0 2 845 28 2029 900 9 5 083 49 2030 4 086 40 1 167 11 >2030 1 000 10 0 0 Summa/ genomsnitt 10 311 4,0 100 10 311 100 1) Räntebindningen för 2026 inkluderar alla lån som löper med Stiborbas och som inte motsvaras av räntebindning via derivat. Känslighetsanalys Förändring räntebas, Mkr (+) Förändring (–) Förändring +/–1,00% –38 54 +/–2,00% –70 110 +/–3,00% –102 121 I känslighetsanalysen framgår den bedömda effekten på räntekostnader om räntebasen (främst STIBOR 3M och EURIBOR 3M) ökar eller minskar med 1, 2 eller 3 procenten- heter. Känslighetsanalysen gör inget anspråk på att vara exakt utan är endast indikativ och syftar till att visa bolagets bedömning av storheterna i nämnda sammanhang. Räntederivat, aktiva Motpart Typ Startdag Slutförfall Nominellt värde, Mkr Marknads- värde, Mkr Räntenivå, % Återstående löptid, år1) Nordea Räntetak 2021-09-03 2026-09-03 300 0,3 2,00 0,432) Swedbank Räntetak 2021-12-14 2026-12-14 1 100 2,7 2,00 0,712) SEB Räntetak 2021-12-23 2026-12-23 750 2,0 2,00 0,73 Swedbank Räntetak 2021-09-03 2026-09-03 550 0,4 2,00 0,432) Danske Bank Räntetak 2026-01-16 2030-12-16 81 1,5 3,00 4,72 SEB Räntetak 2026-02-27 2030-02-18 354 5,8 2,75 3,89 Summa 3 135 12,7 2,11 1,10 Swedbank Ränteswap 2025-02-12 2030-02-12 500 6,7 2,36 3,87 Nordea Ränteswap 2025-02-12 2030-02-12 300 3,8 2,37 3,87 SEB Ränteswap 2025-02-13 2030-02-13 200 2,5 2,38 3,88 SEB Ränteswap 2025-01-13 2027-12-17 107 1,1 4,06 1,72 Danske Bank Ränteswap 2025-10-07 2030-10-07 600 9,5 2,45 4,52 Danske Bank Ränteswap 2025-10-07 2029-10-07 300 3,8 2,39 3,52 Swedbank Ränteswap 2025-11-10 2030-11-10 400 4,7 2,49 4,62 Swedbank Ränteswap 2025-11-10 2029-11-10 600 6,1 2,41 3,62 Danske Bank Ränteswap 2026-01-16 2030-12-16 81 1,1 2,52 4,72 SEB Ränteswap 2026-02-27 2030-02-18 470 8,2 2,22 3,89 Summa 3 558 47,5 2,44 3,95 1) Inklusive derivat med senarelagd starttidpunkt uppgår genomsnittlig återstående löptid till 4,0 år. 2) Vid förfall ersätts derivatet med ett derivat (se tabellen till höger) med senarelagd starttidpunkt till samma nominella belopp. Räntederivat med senarelagd starttidpunkt Motpart Typ Startdag Slutförfall Nominellt värde, Mkr Marknads- värde, Mkr Räntenivå, % Återstående löptid, år Nordea Räntetak 2026-09-03 2031-09-03 425 13,0 2,75 5,43 Nordea Ränteswap 2026-09-03 2031-09-03 425 5,0 2,61 5,43 Swedbank Räntetak 2026-12-14 2030-12-14 550 13,6 2,75 4,71 Swedbank Ränteswap 2026-12-14 2030-12-14 550 8,6 2,44 4,71 SEB Räntetak 2026-12-23 2031-12-23 75 2,5 2,75 5,73 SEB Ränteswap 2026-12-23 2031-12-23 75 0,9 2,64 5,73 Summa 2 100 43,7 2,64 5,07 uppgick på balansdagen till 800 miljoner kronor, med förfall 2027-12-12, och löper med en ränta om Stibor 90 plus 2,90 procent. Det andra obligations lånet uppgår till 500 miljoner kronor, med förfall 2028-09-30, och löper med en ränta om Stibor 90 plus 2,60 procent. Det tredje obligationslånet uppgår till 700 miljoner kronor, förfaller 2029-06-04, och löper med en ränta om Stibor 90 plus 2,35 procent. Per 31 mars 2026 fanns tillgänglig likviditet om totalt cirka 580 miljoner kronor, i form av likvida medel och tillgängliga kreditlinor. Inga ytterligare säkerheter behö- ver ställas för nyttjandet av kreditlinorna. Ränte- och kapitalförfall för alla räntebärande skulder fördelar sig över år enligt tabell nedan (beloppen utgör nominella belopp och exkluderar förutbetalda finansie- ringsavgifter). Stendörren har även en grön hybridobligation om 300 miljoner kronor, som redovisas som eget kapital, med en ränta om Stibor 90 plus 5,50 procent med ett första inlösendatum i maj 2027. ===== SIDA 17 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 17 Koncernen Verksamheten Övrig information Finansiell information Mkr Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Jan–dec 2025 Hyresintäkter 290 247 1 042 Övriga intäkter 2 0 8 Summa intäkter 293 248 1 050 Driftkostnader –56 –47 –157 Underhållskostnader –5 –4 –20 Fastighetsskatt –9 –7 –31 Driftnetto 224 190 841 Central administration –21 –21 –82 Finansiella intäkter och kostnader –97 –89 –407 Leasingkostnad/Tomträttsavgäld –3 –3 –11 Förvaltningsresultat före valutakursförändringar 102 77 342 Orealiserade valutakursförändringar 30 –21 –30 Förvaltningsresultat efter valutakursförändringar 132 57 312 Värdeförändring förvaltningsfastigheter –11 90 43 Värdeförändring finansiella instrument 78 8 –52 Resultat före skatt 199 155 303 Skatt –68 –48 –130 Periodens resultat 131 107 173 Omräkningsdifferenser 5 –5 –8 Övrigt totalresultat 5 –5 –8 Summa totalresultat för perioden 136 102 165 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 136 102 165 Resultat per aktie, före utspädning, kr 3,83 3,24 4,64 Resultat per aktie, efter utspädning, kr 3,83 3,24 4,63 Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 32,64 31,06 32,04 Genomsnittligt antal aktier under perioden efter utspädning, miljoner 32,64 31,09 32,07 KONCERNENS TOTALRESULTAT Resultat Jämfört med motsvarande period redovisar Stendörren för januari–mars 2026 cirka 45 miljoner kronor högre intäkter och driftnettot steg med cirka 34 miljoner kronor. I jämförbart bestånd ökade driftnettot med cirka 7 miljoner kronor, vilket är cirka 4 procent högre än första kvartalet 2025. Efter avdrag för finansieringskost- nader och centrala administrations kostnader summerar förvaltningsresultatet före valutakursförändringar till 102 miljo ner kronor (77), vilket motsvarar en ökning om 32 procent. Periodens resultat uppgår till 131 miljoner kronor (107), motsvarande 3,83 kronor per aktie (3,24). Hyresintäkter Hyresintäkterna ökade med cirka 17 procent till 290 miljoner kronor (247) jämfört med samma period 2025. De ökade intäkterna drivs av högre hyror i det befint- liga beståndet, förvärv samt färdigställda och uthyrda projekt under perioden. Fastighetskostnader De redovisade fastighetskostnaderna summerar till cirka –69 miljoner kronor (–58) vilket är 11 miljoner kronor högre jämfört med motsvarande period 2025. Totala fastighetskostnader i jämförbart bestånd ökade med 8 miljoner kronor jämfört med motsvarande period 2025, där högre kostnader för snöröjning, el och värme föranledde ökningen. Central administration Kostnaderna för central administration uppgick under perioden till –21 miljoner kronor (–21) och utgörs av kostnader för central förvaltning och administration samt kostnader för bolagsledning, styrelse och revisorer. Finansnetto De finansiella intäkterna uppgick under perioden till 2 miljoner kronor (11) och avser huvudsakligen intäkter avseende räntederivat. De finansiella kostnaderna, exklu- sive leasingkostnad, minskade till –99 miljoner kronor (–100) främst till följd av lägre marginaler och ränteni- våer, motverkat av högre belåning jämfört med samma period 2025. Leasingkostnad (avseende IFRS 16 Leasing) uppgick till –3 miljoner kronor (–3). Kostnaden bestod huvud- sakligen av tomt rättsavgälder och arrendeavgifter. Värdeförändringar För perioden redovisar bolaget realiserade och orealise- rade värdeförändringar av fastighetsportföljen om totalt –11 miljoner kronor (90). Värdeförändringarna i fastig- hetsbeståndet drevs under perioden främst av justerade avkastningskrav och marknadshyresantaganden samt förändrade kassaflöden genom exempelvis nyuthyrning, omförhandlade men också uppsagda avtal. Valutakur- ser hade en positiv värdepåverkan på fastighetsbestån- det under perioden. Förändrade inflationsutsikter har vidare påverkat inflationsantaganden för innevarande år, vilket medfört en negativ värdepåverkan under det första kvartalet. Räntederivaten marknadsvärderades per rapportdatumet med en värdeförändring om 78 miljoner kronor (8). De positiva värdeförändringarna förklaras främst av att räntor på längre löptider har stigit under perioden. Skatt Skattekostnaden i resultaträkningen utgörs av aktuell skatt om –9 miljoner kronor (–14) och uppskjuten skatt om –59 miljoner kronor (–34). ===== SIDA 18 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 18 Koncernen Verksamheten Övrig information Finansiell information Mkr 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 7 8 7 Förvaltningsfastigheter 17 521 14 517 15 927 Nyttjanderättstillgångar tomträtt 329 274 327 Inventarier 0 0 0 Räntederivat 104 66 29 Summa anläggningstillgångar 17 961 14 865 16 290 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 110 100 90 Likvida medel 148 363 340 Summa omsättningstillgångar 258 463 430 SUMMA TILLGÅNGAR 18 219 15 328 16 721 KONCERNENS FINANSIELLA STÄLLNING Mkr 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 5 963 5 491 5 833 Långfristiga skulder Räntebärande skulder 9 874 7 845 8 637 Övriga långfristiga skulder 84 67 78 Leasingskuld 329 274 327 Uppskjuten skatteskuld 1 201 1 094 1 143 Övriga avsättningar – 4 – Summa långfristiga skulder 11 487 9 284 10 185 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 388 154 301 Övriga kortfristiga skulder 380 399 402 Summa kortfristiga skulder 768 553 703 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 18 219 15 328 16 721 Anläggningstillgångar Stendörrens anläggningstillgångar består huvudsak- ligen av förvaltningsfastigheter. Per 31 mars 2026 uppgick värdet på den totala fastighetsportföljen till 17 521 miljoner kronor (14 517). Omsättningstillgångar Omsättningstillgångar uppgick vid bokslutsdatumet till 258 miljoner kronor (463), bestående av likvida medel om 148 miljoner kronor (363) samt hyresfordringar och övriga kortfristiga fordringar om 110 miljoner kronor (100). Tillgänglig likviditet, i form av likvida medel och tillgängliga kreditlinor, uppgick vid periodens utgång till cirka 580 miljoner kronor. Inga ytterligare säker heter behöver ställas för nyttjandet av kreditlinorna. Eget kapital Per den 31 mars 2026 uppgick koncernens egna kapital till 5 963 miljoner kronor (5 491) och soliditeten till 33 procent (36). Räntebärande skulder Det redovisade värdet av koncernens räntebärande skulder uppgick vid rapportperiodens utgång till 10 262 miljoner kronor (7 999), motsvarande en belånings- grad om 56 procent (52). Skulderna utgörs av lån från kredit institut om 8 311 miljoner kronor (6 734) och tre gröna obligationslån om totalt 2 000 miljoner kronor (1 300). Låneavgifter som periodiseras i enlighet med bolagets redovisningsprinciper uppgick till –49 miljoner kronor (–35). Den kortfristiga delen av de räntebärande skulderna uppgick till 388 miljoner kronor (154) och består av lån och amorteringar som förfaller inom de kommande 12 månaderna. Ränte- och kapitalbindning Stendörren strävar efter att reducera ränte- och kapital- anskaffningsrisker i finansieringsverksamheten genom att sprida förfallostrukturen för räntor och kapitalbind- ning över flera år. Ränterisker hanteras huvudsakligen genom förvärv av räntederivat. För närmare beskrivning av ränte- och kapitalbindningen av låneportföljen, se sidan 16. Uppskjuten skatteskuld (netto) Uppskjuten skatteskuld uppgick per 31 mars 2026 till 1 201 miljoner kronor (1 094) och avser skatten på fastig heter, derivat, obeskattade reserver och outnytt- jade förlustavdrag. Övriga kortfristiga skulder Utöver kortfristig del av räntebärande skulder består kort fristiga skulder av leverantörsskulder, upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, skatte skulder samt övriga kortfristiga skulder, tillsammans uppgående till 380 miljoner kronor (399). ===== SIDA 19 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 19 Koncernen Verksamheten Övrig information Finansiell information Mkr Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings- differenser Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat Hybridobligation Totalt eget kapital hänförligt till företagets ägare Ingående eget kapital per 2025-01-01 19 1 691 5 3 380 300 5 395 Personaloptionsprogram 3 3 Ränta/utdelning hybridobligation –25 –25 Emission aktier, netto efter emissionskostnader 1 292 293 Skatteeffekt emissionskostnader 1 1 Totalresultat januari–december 2025 –8 173 165 Utgående eget kapital per 2025-12-31 20 1 987 –3 3 528 300 5 833 Ingående eget kapital per 2026-01-01 20 1 987 –3 3 528 300 5 833 Ränta/utdelning hybridobligation –6 –6 Totalresultat januari–mars 2026 5 131 136 Utgående eget kapital per 2026-03-31 20 1 987 2 3 652 300 5 963 KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Koncernens egna kapital uppgick per 31 mars 2026 till 5 963 miljoner kronor (5 491). Vid års stämman 2025 beslutades om utdelning om totalt 0 miljoner kronor (0). ===== SIDA 20 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 20 Koncernen Verksamheten Övrig information Finansiell information Mkr Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Jan–dec 2025 Kassaflöde från den löpande verksamheten Förvaltningsresultat efter valutakursförändringar 132 57 312 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –12 11 56 Betald inkomstskatt –48 –3 –48 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet 72 64 320 Förändringar i rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar –20 27 5 Förändring av rörelseskulder -4 35 42 Kassaflöde från den löpande verksamheten 48 125 366 Investeringsverksamheten Investering i befintliga förvaltningsfastigheter –97 –143 –486 Förvärv av koncernföretag/fastigheter –1 447 –93 –1 228 Försäljning av koncernföretag/fastigheter – 63 63 Kassaflöde från investeringsverksamheten –1 544 –173 –1 651 Finansieringsverksamheten Nyemission personaloptioner – – 4 Emission aktier, netto efter emissionskostnader – – 292 Utdelning hybridobligation –6 –7 –24 Upptagna räntebärande skulder 1 334 265 6 929 Amortering och lösen av räntebärande skulder –32 –63 –5 801 Depositioner 6 1 12 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 303 196 1 411 Periodens kassaflöde –192 148 126 Likvida medel vid periodens ingång 340 214 214 Periodens kassaflöde –192 148 126 Likvida medel vid periodens utgång 148 363 340 KONCERNENS KASSAFLÖDE ===== SIDA 21 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 21 Moderbolaget Verksamheten Övrig information Finansiell information Mkr Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Jan–dec 2025 Nettoomsättning 42 27 125 Rörelsens kostnader –42 –32 –125 Resultat före finansiella poster 0 –5 0 Finansiella poster Resultat från andelar i koncernföretag – – –17 Finansnetto 21 14 37 Orealiserade valutakursförändringar 0 0 –1 Resultat efter finansiella poster 21 9 19 Värdeförändring finansiella instrument 2 – –2 Bokslutsdispositioner – – –2 Resultat före skatt 23 9 15 Skatt – – 0 Periodens resultat 23 9 15 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING Verksamheten i moderbolaget utgörs av ledningsfunk- tioner av koncernens alla bolag och fastigheter. All personal är anställd i moderbolaget. Inga fastigheter ägs direkt av moderbolaget. Moderbolagets intäkter under perioden utgörs huvudsakligen av 42 miljoner kronor i utdebitering av tjänster som utförts av egen personal. Räntenettot består av netto debiterad ränta på koncern interna lån samt extern räntekostnad för bolagets obliga tionslån. Likvida medel uppgick per 31 mars 2026 till 64 miljoner kronor (35) och det egna kapitalet uppgick till 2 014 miljoner kronor (1 710). ===== SIDA 22 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 22 Moderbolaget Verksamheten Övrig information Finansiell information Mkr 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 7 8 7 Inventarier 5 4 5 Andelar i koncernföretag 1 344 1 193 1 346 Fordringar hos koncernföretag 4 293 3 552 3 980 Räntederivat – – 2 Uppskjuten skattefordran 1 0 1 Summa anläggningstillgångar 5 649 4 757 5 341 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 24 27 23 Kortfristiga fordringar 12 4 5 Likvida medel 64 35 43 Summa omsättningstillgångar 100 66 71 SUMMA TILLGÅNGAR 5 750 4 823 5 412 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING Mkr 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 2 014 1 710 1 997 Långfristiga skulder Räntebärande skulder 1 984 1 288 1 684 Skulder till koncernföretag 1 695 1 407 1 695 Summa långfristiga skulder 3 679 2 695 3 379 Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag 0 378 0 Övriga kortfristiga skulder 56 41 36 Summa kortfristiga skulder 56 419 36 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 750 4 823 5 412 ===== SIDA 23 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 23 Verksamheten Övrig information Finansiell information NYCKELTAL Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Jan–dec 2025 FASTIGHETSRELATERADE Uthyrningsbar area, tusental kvm 947 862 922 Antal fastigheter 203 161 179 Marknadsvärde, Mkr 17 521 14 517 15 927 Areamässig uthyrningsgrad, % 92 90 91 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 94 92 94 Direktavkastning total portfölj, rullande 12 månader, % 5,6 5,5 5,6 Direktavkastning exklusive projektfastigheter, rullande 12 månader, % 6,3 6,4 6,4 Totalavkastning i genomsnitt, rullande 12 månader, % 5,2 8,3 5,9 Hyresduration, år 4,1 4,2 4,2 Snitthyra, kr/kvm 1 367 1 318 1 296 FINANSIELLA Totala intäkter, Mkr 293 248 1 050 Driftnetto, Mkr 224 190 841 Förvaltningsresultat, Mkr 102 77 342 Överskottsgrad rullande 12 månader, % 80 80 80 Balansomslutning, Mkr 18 219 15 328 16 721 Genomsnittlig ränta totala skulder inklusive derivat, % 4,0 4,1 3,9 Genomsnittlig räntebindning vid periodens utgång, år 2,8 2,6 2,9 Genomsnittlig kapitalbindning vid periodens utgång, år 3,1 2,8 3,2 Genomsnittlig räntetäckningsgrad, rullande 12 månader, ggr 2,1 2,0 2,1 Belåningsgrad vid periodens utgång, % 56 52 53 Belåningsgrad på fastighetsnivå vid periodens utgång, % 47 46 45 Soliditet vid periodens utgång, % 33 36 36 Avkastning på genomsnittligt eget kapital, rullande 12 månader, % 3 7 3 Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Jan–dec 2025 AKTIERELATERADE Börsvärde, Mkr 6 088 5 920 6 586 Aktiekurs vid periodens utgång, kr 186,50 190,60 202,00 Eget kapital per aktie, kr1) 173,62 167,25 169,82 Långsiktigt substansvärde, Mkr 6 764 6 223 6 651 Långsiktigt substansvärde per aktie, kr 207,22 200,37 203,97 Aktuellt substansvärde, Mkr 6 151 5 726 6 102 Aktuellt substansvärde, per aktie, kr 188,42 184,37 187,14 Resultat per genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, kr 3,83 3,24 4,64 Resultat per genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, kr 3,83 3,24 4,63 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 1,48 4,03 11,43 Antal aktier vid periodens utgång 32 643 066 31 058 473 32 643 066 Genomsnittligt antal aktier 32 643 066 31 058 473 32 041 771 ÖVRIGA Antal medarbetare vid periodens utgång 56 55 56 Genomsnittligt antal medarbetare under perioden 56 55 56 1) Eget kapital exklusive hybridkapital per aktie. För definitioner, se sidan 26. Förklaringar till nyckeltalen finns även på stendorren.se. ===== SIDA 24 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 24 Verksamheten Finansiell information Övrig information ÖVRIG INFORMATION Aktien Stendörrens B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Bolagets kortnamn är STEF B. Bolagets ISIN-kod är SE0006543344. En handelspost motsvarar en (1) aktie. Aktiekursen uppgick per den 31 mars 2026 till 186,50 kronor per aktie (190,60). Det motsvarar ett totalt mark- nadsvärde om 6 088 miljoner kronor (5 920). Per den 31 mars 2026 hade bolaget totalt 3 485 aktie- ägare (3 324). Bolagets tre största aktieägare var Sten- dörren Real Estate AB med 37,7 procent, Altira AB med 10,3 procent och SEB Investment Management med 13,0 procent. Det totala antalet aktier per den 31 mars 2026 upp- gick till 32 643 066 aktier (31 058 473). Transaktioner med närstående Bolaget har under perioden genomfört en transaktion med en ledande befattningshavare avseende uthyrning av tre garageplatser. Samtliga transaktioner med närstå- ende parter sker på marknadsmässiga villkor. Utöver vad som anges ovan är inte och har inte heller bolaget varit part i någon affärstransaktion, lån, garanti eller borgens- förbindelse med någon av styrelseledamöterna, ledande befattningshavare, större aktieägare eller närstående till någon av dessa under perioden. Risker Risker och osäkerhetsfaktorer är främst relaterade till förändringar i makroekonomiska faktorer som påverkar efterfrågan på lokaler och priset på kapital. Stendörren är också exponerat för risk att oförutsedda ökningar i drift- eller underhållskostnader inte är möjliga att kompensera för fullt ut i hyresavtal med hyresgäster. Risk finns också att långivarna ej kommer att förlänga bolagets krediter vid krediternas slutförfall. Fastighetstransaktioner är vidare en del av bolagets verksamhet och till sin natur förenat med viss osäkerhet och risker. Mer information om dessa risker återfinns på sidorna 46–47 i bolagets årsredovisning för räkenskaps- året 2025. Utöver de risker som översiktligt redogörs för i årsredovisningen har riskerna med koppling till det osäkrare makroekonomiska klimatet belysts ytterligare i denna rapport, bland annat i känslighetsanalysen avseende ränteförändringar på sidan 16. KALENDARIUM 2026 Årsstämma 2026 26 maj 2026 Delårsrapport april–juni 21 juli 2026 Delårsrapport juli–september 23 oktober 2026 Bokslutskommuniké 2026 19 februari 2027 FÖR MER INFORMATION, KONTAKTA: Erik Ranje Verkställande direktör erik.ranje@stendorren.se 08-518 331 00 Per-Henrik Karlsson CFO per-henrik.karlsson@stendorren.se 08-518 331 00 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Samma redovisnings- och värderingsprinciper samt beräknings- metoder har tillämpats som i den senast avgivna finan- siella informationen, se not 1 i bolagets årsredovisning 2025. Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde enligt IFRS 13, nivå 3. Derivatinstrument värderas i kon- cernredovisningen till verkligt värde med värdeföränd- ringar redovisade i resultaträkningen. För att fastställa verkligt värde på räntederivat används marknadsräntor för respektive löptid noterade på boksluts dagen och all- mänt vedertagna beräkningsmetoder, vilket innebär att verkligt värde fastställs enligt nivå 2 i IFRS 13. Moderbo- laget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redo- visning för juridiska personer. Revisors granskning Denna delårsrapport har inte varit föremål för gransk- ning av bolagets revisorer. ===== SIDA 25 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 25 Verksamheten Finansiell information Övrig information BEDÖMD INTJÄNINGSFÖRMÅGA 1) Enligt bolagets bedömning uppgår den samlade årshy- resintäkten (efter avdrag för vakanser och rabatter) till cirka 1 231 miljoner kronor per den 1 april 2026. Bolaget bedömer även att löpande fastighetskostnader uppgår till cirka 230 miljoner kronor. Således bedöms koncernen i årstakt generera ett driftnetto om cirka 1 001 miljoner kronor. Kostnaderna för central administration uppskattas till cirka 81 miljoner kronor och ett finansnetto om cirka 431 miljoner kronor och leasingkostnader uppgående till cirka 13 miljoner kronor. Detta summerar till ett årligt förvaltningsresultat om cirka 476 miljoner kronor per den 1 april 2026. Dessa uppgifter är endast bolagets egen bedömning om intjäningsförmågan per 1 april 2026 utan hänsyn tagen till nyuthyrningar, vakanser eller indexrelaterade hyresförändringar som ännu inte haft effekt eller andra genomförda åtgärder som ännu inte haft effekt på för- valtningsresultatet. Kostnaderna för central administration har baserats på faktiskt utfall de senaste tolv månaderna och finans- nettot har beräknats utifrån räntebärande skulder och tillgångar på balansdagen. Kostnaderna för de räntebä- rande skulderna har baserats på koncernens snittränta per 1 april 2026 med tillägg för periodiserade finansie- ringskostnader och kostnader avseende på balansdagen outnyttjade kreditfaciliteter. Leasingkostnader avser i allt väsentligt tomträttsav gälder vilka baseras på faktiskt utfall de senaste tolv månaderna justerat för innehavstid. Eventuella tillkommande förvärv eller försäljningar som bolaget offentliggjort men som ännu ej har tillträtts eller frånträtts är ej medräknade. De pågående samt nyligen avslutade projekt som ännu inte hunnit generera fulla intäkter under rapportperio- den förväntas, i takt med uthyrning och färdigställande, kunna addera cirka 79,5 miljoner kronor i driftnetto. Dessa uppgifter skall således inte ses som en prognos av kommande resultatutveckling för Stendörren. Bedömd intjäningsförmåga1) Hyresintäkter 1 231 Summa intäkter 1 231 Driftskostnader –164 Underhållskostnader –31 Fastighetsskatt –35 Driftnetto 1 001 Central administration –81 Finansiella intäkter och kostnader –431 Leasingkostnad/Tomträttsavgäld –13 Förvaltningsresultat 476 Förvaltningsresultat per aktie, kr2) 13,87 Räntetäckningsgrad 2,1x 1) Detta är inte en prognos om förväntat utfall utan Bolagets bedömning av löpande intjäningsförmåga på årsbasis per 1 april 2026. 2) Förvaltningsresultat per aktie minskat med ränta på hybridobligationer. Jämfört med föregående kvartals intjäningsförmåga per 1 januari 2025 ökade förvaltningsresultatet per aktie med 3,3 procent samt med 17,5 procent jämfört med föregående års intjäningsförmåga per 1 april 2025.. Nybyggnation av logistik, Stenvreten 8:37 i Enköping. Certifierad enligt BREEAM SE, nivå Outstanding. ===== SIDA 26 ===== Introduktion STENDÖRREN DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2026 26 Verksamheten Finansiell information Övrig information DEFINITIONER AKTUELLT SUBSTANSVÄRDE Redovisat eget kapital exklusive hybridkapital justerat med avdrag för bedömd verklig uppskjuten skatt beräknad till 5,9 procent skattesats och återläggning av räntederivat. AREAMÄSSIG UTHYRNINGSGRAD Kontrakterad area vid periodens utgång i förhållande till totalt uthyrningsbar area vid periodens utgång. AVKASTNING PÅ GENOMSNITTLIGT EGET KAPITAL Periodens resultat i genomsnitt de senaste 12 måna- derna dividerat med genomsnittligt eget kapital under samma period. BELÅNINGSGRAD Räntebärande skulder vid periodens utgång i för - hållande till totala tillgångar vid periodens utgång. BELÅNINGSGRAD FASTIGHETER Räntebärande skulder med säkerhet i fastigheter i relation till fastigheternas verkliga värde. DIREKTAVKASTNING Fastigheternas driftnetto i genomsnitt över de senaste 12 månaderna dividerat med fastigheternas verkliga värde i genomsnitt över samma period. DRIFTNETTO Totala intäkter för fastigheterna minskat med fastig heternas driftskostnader. EKONOMISK UTHYRNINGSGRAD Kontrakterad årshyra vid periodens utgång i förhållande till hyresvärde vid periodens utgång. FÖRVALTNINGSRESULTAT Periodens resultat exklusive värdeförändringar och skatt. FINANSNETTO Finansnetto är skillnaden mellan ränteintäkter och ränte- kostnader samt leasingkostnader. GENOMSNITTLIG RÄNTA Genomsnittlig ränta på räntebärande skuld. HYRESDURATION Viktat genomsnitt av fastigheternas återstående kontrakterade hyresperiod, uttryckt i antal år. KAPITALBINDNING Ett viktat snitt av återstående kapitalbindningstid avseende räntebärande skulder. KASSAFLÖDE PER AKTIE Resultat före skatt justerat för poster ej ingående i kassaflödet samt minskat med betald skatt i relation till genomsnittligt antal aktier före utspädning. LÅNGSIKTIGT SUBSTANSVÄRDE Redovisat eget kapital exklusive hybridkapital med åter- läggning av derivatskuld (+/–) samt uppskjuten skatt. TILLVÄXT I FÖRVALTNINGSRESULTAT PER AKTIE Procentuella förändringen i förvaltningsresultat före valutakursförändringar per aktie minskat med ränta på hybridobligationer de senaste 12 månaderna. NETTOUTHYRNING Årshyra nytecknade hyresavtal minskat med årshyra uppsagda hyresavtal för avflytt och årshyra konkurs. RESULTAT PER AKTIE Resultat efter skatt och ränta på hybridobligationen dividerat med genomsnittligt antal aktier, före och efter utspädning. RÄNTEBINDNING INKLUSIVE DERIVAT Ett viktat snitt av återstående räntebindning på ränte bärande skulder med hänsyn tagen till ingångna derivat avtal. RÄNTETÄCKNINGSGRAD Förvaltningsresultat efter återläggning av finansnetto i förhållande till finansnetto under den senaste rullande 12-månadersperioden. SOLIDITET Eget kapital i relation till totala tillgångar exklusive leasing skuld enligt IFRS 16. TOTALAVKASTNING Fastigheternas driftnetto ökat med fastigheternas värde- förändring under de senaste 12 månaderna divi derat med fastigheternas genomsnittliga värde under samma period. ÖVERSKOTTSGRAD Fastigheternas driftnetto dividerat med totala intäkter under samma period. Europeiska värdepappers- och marknadsmyndig heten (ESMA) har gett ut riktlinjer avseende användandet av alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures, APM) som omfattar företag vars värdepapper är noterade på en reglerad marknad. Riktlinjerna är framtagna i syfte att öka transparensen och jämförbarheten i de nyckeltal (APM) som ofta presenteras i prospekt och obligatorisk infor mation som lämnas av noterade företag. Stendörren publicerar på sin hemsida, under ”Investor Relations”, närmare definitioner och förklaringar av sina nyckel tal i enlighet med dessa riktlinjer samt en avstämningstabell avseende de APM:er som används. ===== SIDA 27 ===== STENDÖRREN.SE Erik Ranje Verkställande direktör erik.ranje@stendorren.se 08-518 331 00 FÖR MER INFORMATION, KONTAKTA: Per-Henrik Karlsson CFO per-henrik.karlsson@stendorren.se 08-518 331 00