Kvartalsrapport Q3 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport, Q3 2023 
CITAT FRÅN VD  
”Stillfronts nettoomsättning minskade med 7 procent till 1 671 MSEK under tredje kvartalet jämfört med samma 
period föregående år, medan justerad EBITDAC minskade med 1 procent till 409 MSEK. Vår justerade EBITDAC-
marginal uppgick till 25 procent under kvartalet, en ökning med 1,5 procentenheter jämfört med samma period 
föregående år, trots en lägre intäktsbas. Utvecklingen under det tredje kvartalet påverkades av en betydande 
engångshändelse relaterad till Sandbox Interactives succéspel Albion Online, vilket hade en negativ påverkan om 
cirka 80 MSEK på intäkter och 50 MSEK på justerad EBITDAC i kvartalet. Vi fortsätter att generera ett starkt 
kassaflöde i hela koncernen, och det fria kassaflödet för de senaste tolv månaderna uppgick till 941 MSEK. Framåt 
förväntar vi oss en betydande sekventiell förbättring av den organiska tillväxten under det fjärde kvartalet, men 
med tanke på påverkan från Albion Online och den lägre run-raten mot slutet av det tredje kvartalet anser vi det 
nu mindre sannolikt än tidigare att vi återgår till organisk tillväxt före årets slut.” 
NYCKELTAL  
  
2023 2022 2023 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Bookings 1 664 1 772 5 219 5 254 6 979 7 014
Förändring förutbetald intäkt 7 16 22 23 43 44
N
ettoomsättning 1 671 1 787 5 241 5 277 7 022 7 058
EBIT 135 250 624 780 695 850
EBITDA 566 660 1 882 1 890 2 537 2 545
Jämförelsestörande poster, EBITDA -27 -8 -59 -33 -76 -50
Justerad EBITDA 593 668 1 941 1 923 2 613 2 595
Justerad EBITDA marginal, % 36 37 37 36 37 37
Aktivering av produktutveckling 184 257 601 761 836 996
Justerad EBITDAC 409 412 1 341 1 162 1 777 1 599
Justerad EBITDAC marginal, % 25 23 26 22 25 23
Resultat före skatt 11 163 121 539 335 752
Resultat efter skatt -5 83 2 344 205 547
Antal anställda 1 437 1 612 1 437 1 612 1 437 1 589
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x 1,68 1,51 1,68 1,51 1,68 1,46
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta 
tilläggsköpeskillingar kommande 12m, proforma, x 1,88 1,87 1,88 1,87 1,88 1,75
Resultat per aktie f utspädning, SEK -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1, 15
Resultat per aktie e utspädning, SEK -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1,15
Senaste
12 mån 
     
 
 
FINANSIELLA HÖJDPUNKTER Q3 
 Nettoomsättningen uppgick till 1 671 (1 787) MSEK, en 
minskning med 7 procent 
 Nettoomsättningen minskade organiskt med 10 
procent 
 EBIT 135 (250) MSEK, en minskning med 46 procent 
 EBITDA 566 (660) MSEK, en minskning med 14 
procent 
 Justerad EBITDA 593 (668) MSEK, en minskning med 
11 procent, med marginal på 36 (37) procent 
 Jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA 
uppgick till -27 (-8) MSEK, varav merparten avser 
omstruktureringar  
 Aktivering av produktutveckling uppgick till 184 (257) 
MSEK  
  
 Justerad EBITDAC 409 (412) MSEK, en minskning på 1 
procent, med marginal på 25 (23) procent 
 Periodens resultat uppgick till -5 (83) MSEK 
 Fritt kassaflöde de senaste 12 månaderna uppgick till 
941 (983) MSEK 
 Nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling 
kommande 12 mån uppgick till 4 905 (4 777) MSEK  
 Justerad skuldsättningskvot, pro forma, var 1,7x 
(1,5x) 
 Justerad skuldsättningskvot, inkl. kontant 
tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, pro forma var 
1,9x (1,9x) 
 Likvida medel på 1 039 (1 350) MSEK och outnyttjade 
kreditfaciliteter uppgick till 2 563 (2 216) MSEK

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 2 | 27 
 
Kommentar från VD
Svagare omsättning och resultat under tredje 
kvartalet påverkat av engångshändelse 
Stillfronts nettoomsättning minskade med 7 procent till  
1 671 MSEK under tredje kvartalet jämfört med samma 
period föregående år, medan justerad EBITDAC minskade 
med 1 procent till 409 MSEK. Vår justerade EBITDAC-
marginal uppgick till 25 procent under kvartalet, en ökning 
med 1,5 procentenheter jämfört med samma period 
föregående år, trots en lägre intäktsbas. Vi fortsätter att 
generera ett starkt kassaflöde i hela koncernen, och det fria 
kassaflödet för de senaste tolv månaderna uppgick till 941 
MSEK. 
Utvecklingen under det tredje kvartalet påverkades 
negativt av en betydande engångshändelse relaterad till 
Sandbox Interactives succéspel Albion Online och i mindre 
utsträckning av försenade spellanseringar.  
Efter den mycket framgångsrika lanseringen av Albion East 
under första halvåret drabbades spelet av en ökning av bots 
i spelet som negativt påverkade den övergripande 
spelupplevelsen för legitima spelare. Samtidigt som 
studion implementerade effektiva åtgärder mot botar 
drabbades studion av flera massiva DDoS-attacker mot 
delar av sin serverinfrastruktur. Båda frågorna har lösts, 
men de negativa effekterna som var större och mer 
långvariga än vi först räknade med, uppgick till cirka 80 
MSEK på intäkter och 50 MSEK på justerad EBITDAC i det 
tredje kvartalet. Framöver förväntar vi oss en starkare 
utveckling för Albion Online under de kommande 
kvartalen, vilket ytterligare kommer att främjas av mer 
frekventa innehållsuppdateringar, med början i Wild 
Blood-uppdateringen i oktober. 
Organiskt minskade Stillfronts intäkter med 10 procent år-
över-år i kvartalet mot tuffa jämförelsetal från tredje 
kvartalet förra året, då Stillfront växte med mer än tio 
procent mer än den underliggande marknaden. Utfallet i 
kvartalet påverkades av de utmaningar med Albion Online 
som beskrivs ovan, samt av förseningar i vår utveckling av 
nya spel som försenade två planerade spellanseringar till 
det fjärde kvartalet. Våra studios Candywriter och Jawaker 
fortsatte att visa stark tillväxt under kvartalet, drivet av 
framgångsrika live ops i deras viktigaste franchises. 
Optimering av marginalerna i hela koncernen 
Under kvartalet fortsatte vi att vidta åtgärder för att öka vår 
justerade EBITDAC-marginal genom att sänka våra direkta 
kostnader, personal- och rörelsekostnader samt 
kapitaliserade utvecklingskostnader. Vår justerade 
EBITDAC-marginal uppgick till 25 procent under kvartalet, 
en ökning med 1,5 procentenheter jämfört med samma 
kvartal föregående år, trots en lägre intäktsbas. Vår 
bruttovinst förbättrades med 2,2 procentenheter jämfört 
med samma kvartal föregående år, drivet av ett fortsatt 
fokus på att öka andelen bokningar direkt till konsument i 
hela den aktiva portföljen. Aktiverade utvecklingskostnader 
i procent av nettoomsättningen minskade med 3,4 
procentenheter jämfört med samma kvartal föregående år, 
då vi fortsätter att vara disciplinerade i hur vi fördelar 
investeringar i spelutveckling över hela koncernen. 
Vi fortsätter att arbeta med vår kostnadsbas och våra 
personal- och rörelsekostnader minskade med 10 MSEK 
jämfört med föregående kvartal. 
Kostnadsoptimeringsprojekt i vissa studios under kvartalet 
ledde till en sammantagen minskning av vår 
personalstyrka med cirka 60 tjänster mot slutet av 
kvartalet. Framöver är vi övertygade om att berörda studios 
kommer att drivas med bättre fokus, högre effektivitet och 
en mer lämplig kostnadsstruktur. 
Nya spellanseringar i fjärde kvartalet 
Kostnader för kundanskaffning, UAC, uppgick till 429 
MSEK i det tredje kvartalet, motsvarande 26 procent av 
omsättningen. Den högre andelen UAC jämfört med andra 
kvartalet är drivet av en starkare soft-launch-portfölj med 
fler spellanseringar mot slutet av det tredje kvartalet.  
Ett nytt spel, Sunshine Island, adderades till den aktiva 
portföljen under kvartalet. Sunshine Island är ett tropiskt 
öbyggarsimuleringsspel i vårt Big Farm-franchise. Spelet, 
som utvecklades och publicerades av New Moon 
Production, lanserades globalt i slutet av augusti och har 
visat lovande KPI:er under de första månaderna. Inför det 
fjärde kvartalet har vi flera spännande spellanseringar och 
innehållsuppdateringar, inklusive nya spel från 6waves, 
Game Labs och Everguild. 
En säkerställd flexibel finansieringsplattform 
I september meddelade vi att vi framgångsrikt emitterat 
seniora icke-säkerställda obligationer till ett belopp om 1 
miljard SEK för att refinansiera våra utestående 
2019/2024-obligationer. Vi är mycket nöjda med att ha 
säkrat ny skuldfinansiering till attraktiva villkor på denna 
marknad, samtidigt som vi framgångsrikt har förlängt 
förfalloprofilen för vår skuldportfölj. Med det nya 
obligationsramverket behåller vi en flexibel 
finansieringsplattform och en stark balansräkning, utan 
några förfallodatum fram till maj 2025. Under det tredje 
kvartalet minskade vi vår totala nettoskuld inklusive 
kortfristiga tilläggsköpeskillingar med 225 MSEK jämfört 
med det andra kvartalet. Framöver fortsätter vi att 
fokusera på att generera betydande kassaflöden och 
ytterligare stärka vår balansräkning. 
Framåtblick 
Den underliggande verksamheten fortsätter att utvecklas 
väl och sett till den organiska tillväxten över ett 
tvåårsperspektiv ligger vi i paritet med den underliggande 
marknadsutvecklingen. Dessutom gör våra 
kostnadsoptimeringsinitiativ och de framsteg som vi har 
gjort med att generera synergier under de senaste kvartalen 
att vi kan fortsätta att leverera höga marginaler och starka 
kassaflöden, vilket säkerställer att vi är i en ännu starkare 
position när vi återgår till tillväxt. 
Vi ser att den underliggande marknaden håller på att 
normaliseras jämfört med de senaste två åren i

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 3 | 27 
 
kombination med mer gynnsamma 
marknadsföringsvillkor. Vi förväntar oss en betydande 
sekventiell förbättring av den organiska tillväxten under 
det fjärde kvartalet, men med tanke på påverkan från 
Albion Online och den lägre run-raten mot slutet av det 
tredje kvartalet anser vi det nu mindre sannolikt än 
tidigare att vi återgår till organisk tillväxt före årets slut. 
Sammantaget är vi i gott skick för att leverera på våra 
långsiktiga tillväxtmål. Vi har en stark balansräkning, vi 
fortsätter att generera betydande kassaflöden och vi har en 
sund pipeline av spellanseringar för de kommande 
kvartalen, inklusive spännande nyheter från studios som 
Storm8, Bytro Labs och Jawaker. 
JÖRGEN LARSSON, VD, STILLFRONT GROUP

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 4 | 27 
 
Stillfront i korthet
Ett globalt spelbolag 
Stillfront är ett globalt spelbolag grundat 2010. Vi utvecklar 
digitala spel för en mångsidig publik och vår breda 
spelportfölj uppskattas av mer än 50 miljoner människor 
varje månad. Stillfront fokuserar på att realisera synergier 
genom vår Stillops-plattform som kopplar ihop och stärker 
våra spelteam över hela världen. Vi är ett snabbt växande 
företag och är en aktiv global, strategisk förvärvare. Våra  
1 400+ medarbetare trivs och utvecklas i en organisation 
som präglas av entreprenörsanda. Stillfronts aktier (SF) är 
noterade på Nasdaq Stockholm Large Cap. 
 
Förberedelser inför kommande hållbarhetsdirektiv 
Stillfront är ett av de bolag som täcks av EU:s nya direktiv 
för hållbarhetsrapportering, CSRD (Corporate 
Sustainability Reporting Directive) som träder i kraft 2024.  
 
I linje med det nya direktivet har en tredjepartsleverantör 
under tredje kvartalet slutfört en dubbel 
materialitetsanalys av Stillfronts affär och värdekedja. Den 
kvantitativa analysen omfattar såväl Stillfronts påverkan på 
miljö och omvärld, samt hur Stillfront själva påverkas, av 
både risker och möjligheter kring hållbarhet.  
 
 
Procenttal refererar till 
bookings i Q3 2023 baserat  
på spelarens antagna plats 
enligt IP-adress eller dylikt. 
 
    
 
 72 
spel i aktiva 
portföljen i Q3 
50% 
av bookings i aktiva 
portföljen från topp 5 
franchises i Q3 
52m 
månatliga  
användare i Q3 
1 437 
medarbetare      
 
 
 
 NETTOOMSÄTTNING LTM (MSEK) 
 
JUSTERAD EBITDAC LTM (MSEK) 
 
 0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
Q1'20
Q2'20
Q3'20
Q4'20
Q1'21
Q2'21
Q3'21
Q4'21
Q1'22
Q2'22
Q3'22
Q4'22
Q1'23
Q2'23
Q3'23
 0
 200
 400
 600
 800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
Q1'20
Q2'20
Q3'20
Q4'20
Q1'21
Q2'21
Q3'21
Q4'21
Q1'22
Q2'22
Q3'22
Q4'22
Q1'23
Q2'23
Q3'23

===== SIDA 5 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 5 | 27 
 
Portföljgenomgång
Spelens utveckling 
Bookings uppgick till 1 664 MSEK i det tredje kvartalet, 
varav 1 586 MSEK i den aktiva portföljen. Minskningen på 
6 procent jämfört med föregående år i den aktiva portföljen 
drevs av starka jämförelsesiffror inom Strategy och sämre 
utveckling från Casual & Mash-up. 
Bookings från övriga spel utanför den aktiva portföljen 
uppgick till 77 MSEK i tredje kvartalet. Övriga spel består 
av nya spelsläpp som ännu inte har lagts till i den aktiva 
portföljen, mindre long-tail-spel och plattformsdeals. Den 
sekventiella nedgången drevs främst av lägre bookings från 
Nanobits plattformsdeals, inklusive deras andra samarbete 
med Netflix, som främst intäktsfördes i det andra kvartalet.  
Stillfront rapporterar bookings i den aktiva portföljen i tre 
kategorier: Bookings annonser, tredjepartsplattformar och 
direkt till konsument (DTC).  
Bookings annonser är bookings som genereras från 
försäljning av reklam i Stillfronts spel. Under tredje 
kvartalet 2023 uppgick annonser till 13 procent av 
bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 13 procent i 
det andra kvartalet och 14 procent samma kvartal 2022. 
Nedgången i annonsintäkter drevs främst av en förändrad 
produktmix i portföljen med fler köp i appen. 
Bookings från tredjepartsplattformar definieras som 
bookings som genereras från köp på externa plattformar 
som App Store, Google Play Store, Steam och Microsoft 
Store. Bookings från tredjepartsplattformar uppgick till 59 
procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 61 
procent i andra kvartalet och 65 procent under samma 
period förra året.  
DTC består främst av bookings som genereras från 
Stillfronts egna betalningsplattformar. 
Transaktionsavgifter och andra relaterade kostnader för 
köp i appen är betydligt lägre i Stillfronts egna kanaler 
jämfört med tredjepartsplattformar. Kategorin omfattar 
även bookings från återförsäljarnätverk. Under tredje 
kvartalet 2023 ökade Stillfront sin andel av DTC bookings 
till 28 procent jämfört med 26 procent i andra kvartalet 
och 20 procent under samma period förra året. 
ARPDAU för den aktiva portföljen ökade med 18 procent 
på årsbasis till 1,7 SEK under tredje kvartalet. Ökningen 
drevs av förbättrad monetisering och positiva 
valutaeffekter. 
Kostnader för kundanskaffning, UAC, i den aktiva 
portföljen var stabil i absoluta termer på årsbasis och 
uppgick till 426 MSEK i det tredje kvartalet, motsvarande 
27 procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 
25 procent under samma period förra året. 
MAU, månatliga aktiva användare, minskade med 10 
procent kvartal-över-kvartal, medan DAU, dagliga aktiva 
användare, minskade med 8 procent. MPU, månatliga 
betalande användare, minskade med 12 procent kvartal-
över-kvartal. Den sekventiella nedgången i användarantal 
var främst drivet av lägre spelaraktivitet i den aktiva 
portföljen. Den högre nedgången av användare på årsbasis 
förklaras främst av Snapchats nedstängning av Snap 
Games i februari, vilket hade en negativ effekt på DAU och 
MAU i Ludo Club, ihop med lägre UAC-nivåer i 
strategiportföljen och pausandet av Moonfrogs verksamhet 
i Bangladesh. 
  
2023 Q3 
Aktiv 
Portfölj 
Strategy 
Sim / RPG / 
Action 
Mashup / 
Casual 
Övriga spel 
Bookings (MSEK) 1 586 542 384 661 77
Förändring mot föregående år % -6% -10% 3% -9%
Bookings annonser, % 13% 2% 5% 28%
Tredjepartsplattformar, % 59% 64% 55% 57%
DTC, % 28% 34% 40% 15%
UAC (MSEK) 426 145 93 188 4
Förändring mot föregående år % 0% -12% 10% 6%
DAU ('000) 9 918 672 1 186 8 061
Förändring mot föregående år % -21% -13% -9% -23%
MAU ('000) 52 407 3 433 6 294 42 681
Förändring mot föregående år % -20% -19% -9% -22%
MPU ('000) 1 094 158 255 681
Förändring mot föregående år % -23% -15% 2% -31%
ARPDAU (SEK) 1,7 8,8 3,5 0,9
Förändring mot föregående år % 18% 3% 13% 19%

===== SIDA 6 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 6 | 27 
 
Produktområden 
Den aktiva portföljen 
Stillfront har en diversifierad portfölj av stora franchises och mindre, nischade 
produkter som tillsammans utgör Stillfronts aktiva portfölj. Under det tredje 
kvartalet stod Stillfronts fem största franchises för 50 procent av totala bookings i 
den aktiva portföljen.  
Den aktiva portföljen är uppdelad i tre olika produktområden: Strategy; Simulation, 
RPG & Action; och Casual & Mash-up. Under det tredje kvartalet lades en ny titel till 
i den aktiva portföljen. Den aktiva portföljen bestod av 72 titlar i slutet av det tredje 
kvartalet. 
Strategy 
Strategiportföljen består av 21 klassiska krigsspel och så kallade 4X-strategispel, 
inklusive titlar som Empire, Conflict of Nations, Supremacy 1914 och 
Shishinogotoku. Strategispelen stod för 34 procent av bookings i den aktiva 
portföljen under tredje kvartalet. Bookings minskade med 10 procent jämfört med 
året innan till 542 MSEK. Minskningen på årsbasis drevs av starka jämförelsesiffror, 
ihop med lägre kostnader för kundanskaffning.  
Kostnaderna för kundanskaffning i strategiportföljen uppgick till 145 MSEK under 
det tredje kvartalet, en minskning med 12 procent jämfört med samma period förra 
året. Kostnader för kundanskaffning som andel av bookings uppgick till 27 procent 
under kvartalet. 
Dagliga och månatliga aktiva användare minskade jämfört med föregående år med 
13 procent respektive 19 procent, drivet av lägre marknadsföring jämfört med 
samma period föregående år. ARPDAU inom produktområdet ökade med 3 procent 
under kvartalet jämfört med föregående år, främst drivet av positiva valutaeffekter. 
Simulation, RPG & Action 
Simulation, RPG & Action är en diversifierad portfölj med 27 speltitlar, inklusive 
simuleringsspel som Big Farm: Mobile Harvest och Hollywood Story, actionspel som 
Battle Pirates samt RPG-spel som Albion Online och Shakes & Fidget. Under tredje 
kvartalet lades Sunshine Island, ett tropiskt öbyggarsimuleringsspel i vår Big Farm-
franchise, till i portföljen. 
Simulation, RPG & Action stod för 24 procent av bookings i den aktiva portföljen 
under tredje kvartalet. Bookings ökade med 3 procent jämfört med samma period 
förra året och uppgick till 384 MSEK under kvartalet. Den branta sekventiella 
nedgången jämfört med andra kvartalet drevs av Albion Online, som led av allvarliga 
problem med bots i spelet och DDoS-attacker under kvartalet. Båda problemen är 
lösta, men problemen hade stor negativ påverkan på spelet under tredje kvartalet. 
Framöver förväntar vi oss en starkare utveckling för Albion Online, drivet av färre 
problem och högre frekvens av innehållsuppdateringar under kommande kvartal. 
Trots problemen i tredje kvartalet växte Albion Online kraftigt år-över-år i tredje 
kvartalet.  
Kostnaderna för kundanskaffning inom Simulation, RPG & Action ökade med 10 
procent jämfört med samma period förra året.  
Casual & Mash-up 
Casual & Mash-up-portföljen består av 24 spel, inklusive titlar som Property 
Brothers Home Design, BitLife, Trivia Star, Jawaker och Ludo Club. Produktområdet 
stod för 42 procent av bookings i den aktiva portföljen i det tredje kvartalet och 
uppgick till 661 MSEK, vilket är en minskning med 9 procent jämfört med samma 
period förra året. Nedgången jämfört med samma period förra året drevs främst av 
Stillfronts beslut under fjärde kvartalet 2022 att pausa Moonfrogs verksamhet i 
Bangladesh, samt svagare annonsintäkter, vilket delvis vägdes upp av ökad 
monetisering och positiva valutaeffekter. Kostnaden för kundanskaffning inom 
Casual & Mash-up ökade med 6 procent jämfört med samma period förra året.  
Super Frees triviafranchise minskade i tredje kvartalet då studion har haft problem 
med att skala upp marknadsföring för spelen. Stillfront har arbetat nära med Super 
 
 
 
Produktområden som andel av totala 
bookings i den aktiva portföljen under 
Q3 2023  
 
 
 
Bookings i den aktiva portföljen 
indelat per produktområde 
 
 
Kostnader för kundanskaffning 
(UAC) i den aktiva portföljen indelat 
per produktområde 
 
 
 
 
723 725 667 677 661
372 383 400 467 384
599 586 586 554 542
Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23
177 192 208 184 188
85 83
113 114 93
165 162
145 129 145
Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23
Strategy 
34% Casual &  
Mash-up 
42% 
Simulation,  
Action & RPG 
24%

===== SIDA 7 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 7 | 27 
 
Free under tredje kvartalet för att bättre anpassa studions kostnadsbas till sin 
nuvarande intäktstakt, vilket tyvärr har lett till en neddragning av antalet anställda 
hos Super Free med cirka 30 tjänster.  
BitLife gjorde bra ifrån sig under tredje kvartalet, och uppvisade stark organisk 
tillväxt på årsbasis. Framgången med uppskattade innehållsuppdateringar ihop med 
geografisk expansion drev fortsatt tillväxt för spelet under kvartalet. Stillfront 
arbetar med ytterligare studiosamarbeten för BitLife, inklusive nya geografiska 
expansioner planerade under 2024.  
Stillfronts två populära franchises Jawaker och Ludo Club var fortsatt framgångsrika 
i det tredje kvartalet, då båda spelen uppvisade tvåsiffrig organisk tillväxt på 
årsbasis.

===== SIDA 8 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 8 | 27 
 
FINANSIELL ÖVERSIKT AV DET TREDJE KVARTALET  
Intäkter och rörelseresultat 
 
Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till 1 671 (1 787) MSEK. 
Omsättningen för kvartalet påverkades av valutaeffekter (+5 procent jämfört med 
föregående år) och negativ organisk tillväxt (-10 procent jämfört med föregående år).  
Valutaförändringar på nettointäkterna under tredje kvartalet drevs främst av en 
stark EUR och USD mot SEK jämfört med föregående år. Valutakurserna under 
kvartalet anges i valutatabellen på sidan 21 i denna rapport. 
Beslutet i november förra året att pausa verksamheten i Bangladesh påverkade 
tillväxten av Stillfronts nettoomsättning negativt i det tredje kvartalet med -1 
procent. Den negativa påverkan på nettoomsättningstillväxten redovisas som ‘Övrig 
förändring’ i tabellen nedan.  
 
Stillfront hade en bruttomarginal på 78 (75) procent under kvartalet.  
Stillfronts personalkostnader uppgick i kvartalet till -309 (307) MSEK, motsvarande 
18 (17) procent av nettoomsättningen under tredje kvartalet. Övriga externa 
kostnader uppgick till 6 (6) procent. 
EBITDA uppgick till 566 (660) MSEK i det tredje kvartalet. Justerad EBITDA 
uppgick till 593 (668) MSEK, vilket motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 36 
(37) procent i kvartalet. Jämförelsestörande poster uppgick till -27 (-8) MSEK i 
kvartalet och bestod främst av kostnader för personalminskning i Super Free samt 
kostnader för långsiktiga incitamentsprogram.  
Justerad EBITDAC uppgick till 409 (412) MSEK i det tredje kvartalet, motsvarande 
en justerad EBITDAC-marginal på 25 (23) procent. Den förbättrade EBITDAC-
marginalen är främst driven av mer fokuserade investeringar i produktutveckling 
och lägre direkta kostnader.  
EBIT uppgick till 135 (250) MSEK i det tredje kvartalet. 
 2023 20 22 2023 2022 2022
MSEK jul-sep j ul-sep Δ% jan-sep jan-sep Δ% jan-dec
Nettoomsättning 1 671 1  787 -7 5 241 5 277 -1 7 022 7 058
Bruttovinst 1 296 1 348 -4 4 080 4 028 1 5 435 5 384
Bruttovinstmarginal, % 78 75 78 76 77 76
EBIT 135 250 -46 624 780 -20 695 850
EBITDA 566 660 -14 1 882 1 890 0 2 537 2 545
EBITDA marginal, % 34 37 36 36 36 36
Jämförelsestörande poster, EBITDA 27 8 225 59 33 77 76 50
Justerad EBITDA 593 668 -11 1 941 1 923 1 2 613 2 595
Justerad EBITDA marginal,% 36 3 7 37 36 37 37
Aktivering av produktutveckling 184 2 57 -28 601 761 -21 836 996
Justerad EBITDAC 409 412 -1 1 341 1 162 15 1 777 1 599
Justerad EBITDAC marginal, % 25 23 26 22 25 23
Senaste 
12 må n 
2023 2022 2023 2022 2022
Nettoomsättning tillväxt jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Förändring genom förvärv, % 0,0 22,0 1,0 23,2 20,0
Förändring genom valutaeffekter, % 4,6 12,9 6,2 9,8 11,1
Organisk tillväxt, % -10,2 1,4 -6,9 -1,6 -1,4
Övrig förändring % -0,9 0,0 -1,0 0,0 -0,3
Total nettoomsättningstillväxt, % -6,5 36,3 -0,7 31,5 29,4
 
 
 
 
 
 
 
Nettoomsättning (MSEK) 
 
 
 
 
 
 
 
Aktiveringar av investeringar i 
produktutveckling i relation till 
nettoomsättning i Q3 
11,0% 
 
 
 
 
 
Justerad EBITDAC (MSEK) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1787 1781 1758 1812
1671
Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23
412 437 415
516
409
Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23

===== SIDA 9 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 9 | 27 
 
Produktutveckling 
 
Under det tredje kvartalet uppgick aktiveringar av investeringar i produktutveckling 
till 184 (257) MSEK. Investeringarna inkluderar utveckling av nya spel i 
mjuklansering, och ännu ej annonserade titlar. Investeringar har även gjorts i större 
utökningar och tillägg till befintliga spel.  
Avskrivningar på produktutveckling uppgick till -192 (-131) MSEK under det tredje 
kvartalet. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster uppgick till -218 (-260) MSEK. 
Finansnetto 
 
 
Finansnettot uppgick till -124 (-86) MSEK under det tredje kvartalet, och består av 
räntenetto om -98 (-64) MSEK, ej kassapåverkande diskonteringsränta på 
tilläggsköpeskillingar -16 (-26) MSEK, valutakursdifferenser -5 (4) MSEK och övriga 
finansiella poster -5 (0) MSEK. Den högre räntekostnaden i kvartalet beror på den 
högre räntemiljön jämfört med föregående år. Övriga finansiella poster avser i 
huvudsak kostnader för återköp av cirka hälften av de utestående obligationerna 
2019/2024. 
Skatt 
 
Koncernens skattekostnad uppgick till -16 (-80) MSEK för det tredje kvartalet, 
motsvarande en ej meningsfull skattesats på 145 (49) procent.  
Skattekostnaden för varje kvartal påverkas av ej avdragsgilla poster såsom 
transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och 
omvärderingar av tilläggsköpeskillingar samt särskilda skatteposter såsom skatt på 
utdelningar från studios som inte kan avräknas mot annan skatt eller justeringar för 
tidigare perioder. En underliggande skattesats, som bättre beskriver skattekostnaden 
för Stillfronts löpande verksamhet, kan räknas ut genom att exkludera alla sådana 
särskilda poster. 
 2023 2022 2023 20 22 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep j an-sep jan-dec
Aktivering av produktutveckling 184 257 601 7 61 836 996
Avskrivningar produktutveckling -192 -131 -543 -350 -711 -518
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster -218 -260 -660 -707 -882 -929
Senaste 
12 mån 
 2023 2022 20 23 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep j an-sep jan-sep jan-dec
Räntenetto exklusive tilläggsköpeskilling -98 -64 - 253 -159 -326 -232
Ränta tilläggsköpeskilling (ej kassapåverkande) - 16 -26 -64 -89 -88 -113
Valutakursdifferens -5 4 - 11 10 -10 11
Övrigt -5 - - 5 - -5 -
Omvärdering tilläggsköpeskilling - -0 - 171 -4 70 237
Summa finansiella poster -124 -86 - 503 -241 -360 -97
Senaste 
12 mån 
 2023 2022 2023 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Resultat före skatt 11 163 121 539 335 752
Totala skatter för perioden -16 -80 -119 -195 -129 -206
Skattesats, % 145 49 98 36 39 27
Transaktionskostnader - -0 -0 -14 -0 -14
Ränta på tilläggsköpeskilling -16 -26 -64 -89 -88 -113
Omvärdering av tilläggsköpskilling - -0 -171 -4 70 237
Resultat före skatt, exklusive 
transaktionskostnader, räntor och omvärderingar 
av tilläggsköpeskilling
27 190 355 645 353 643
Skatt på utdelningar -2 -13 -10 -13 -23 -26
Justering av skatt föregående kvartal - -18 - - - -
Underliggande skatt exkl. skatt på utdelningar -13 -49 -109 -182 -107 -180
Underliggande skattesats, % 50 26 31 28 30 28
Senaste 
12 mån

===== SIDA 10 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 10 | 27 
 
Den underliggande skattesatsen för kvartalet, exklusive ej avdragsgilla 
transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och 
engångsjusteringar för tidigare perioder, var 50 (26) procent. Den underliggande 
skattesatsen för kvartalet var högre än under motsvarande period föregående år 
drivet av en annorlunda mix av skattepliktiga vinster och förluster mellan olika 
länder. Den underliggande skattesatsen för niomånadersperioden juni-september 
uppgick till 31 (28) procent. 
Finansiering 
 
Under första och andra kvartalet återköptes totalt 13 441 510 (0) aktier för 270 (0) 
MSEK, samt nyemitterades 4 769 026 (4 130 895) aktier. Dessa 18 210 536 (4 130 
895) aktier användes under andra kvartalet till att reglera skulder för villkorade 
tilläggsköpeskillingar på 336 (170) MSEK. Därutöver reglerades skulder för 
villkorade tilläggsköpeskillingar kontant under andra kvartalet med 621 (523) 
MSEK. Under tredje kvartalet reglerades ytterligare skulder för villkorade 
tilläggsköpeskillingar kontant med 201 (290) MSEK och 0 (90) MSEK med 0  
(1 972 152) nyemitterade aktier. Därmed är alla förväntade utbetalningar under år 
2023 som är hänförliga till villkorade tilläggsköpeskillingar avslutade. 
Under tredje kvartalet emitterades nya seniora icke-säkerställda obligationer 
2023/2027 om initialt 1 000 MSEK. Obligationerna emitterades under ett totalt 
ramverk om 2 000 MSEK och löper med en rörlig ränta om 3m Stibor+3,95 procent, 
med förfallodag i september 2027. De nyemitterade obligationerna användes för 
återköp av cirka hälften av de utestående obligationerna 2019/2024, och till frivillig 
förtida inlösen av den andra cirka hälften av de utestående obligationerna 
2019/2024. Återköpet av obligationer reglerades i slutet av tredje kvartalet. 
Överskjutande del av likviden från de nya obligationerna minskade tillfälligt skulden 
för utestående revolverande kreditfaciliteter och checkkrediter fram till reglering av 
frivillig förtida obligationsinlösen som ägde rum i början av fjärde kvartalet. 
Nettoskulden per slutet av tredje kvartalet uppgick till 4 388 (3 860) MSEK. Total 
nettoskuld, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, uppgick till 4 
905 (4 777) MSEK. 
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, per kvartalets slut uppgick till 7,8x (13,3x).  
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive villkorade köpeskillingar som 
betalas kontant under de närmaste tolv månaderna, uppgick till 1,9x (1,9x). Enligt 
Stillfronts finansiella mål ska justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv 
månaders kontanta villkorade köpeskillingar, inte överstiga 2,0x.  
Per kvartalets slut uppgick outnyttjade kreditfaciliteter totalt till 2 563 (2 216) 
MSEK, varav 2 162 (1 815) MSEK är långfristiga kreditfaciliteter. Likvida medel 
uppgick till 1 039 (1 350) MSEK.  
Koncernens finansiella tillgångar och skulder redovisas i allmänhet till upplupet 
anskaffningsvärde, vilket också är en god approximation av verkligt värde. 
Obligationslåneskulden med ett redovisat värde på 2 988 (3 095) MSEK har dock ett 
verkligt värde på 3 002 (3 010) MSEK. Valutaterminer och valutaränteswappar med 
ett redovisat värde på -142 (-162) MSEK redovisas till verkligt värde via övrigt 
totalresultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar för aktier i dotterbolag med ett 
redovisat värde på 2 193 (3 628) MSEK redovisas till verkligt värde via 
resultaträkningen.  
 2023 2022
MSEK 30 sep 30 sep
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling 
kommande 12 mån
4 905 4 777
Räntebärande nettoskuld 4 388 3 860
Likvida medel 1 039 1 350
Räntetäckningsgrad, x 7,8 13,0
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 7,8 13,3
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskillingar 
kommande 12 mån, proforma, x
1,9 1,9

===== SIDA 11 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 11 | 27 
 
 
 
Beloppen i tabellen avser redovisad skuld i balansräkningen, som motsvarar 
nuvärdet av de förväntade framtida nominella betalningarna, angivna per år då de 
kommer att regleras. Per kvartalets slut hade koncernen skulder för villkorade 
tilläggsköpeskillingar på 2 193 (3 628) MSEK, varav 682 (1 315) MSEK kortfristiga 
och 1 511 (2 312) MSEK långfristiga skulder. För skulderna som ska regleras under 
2024-2027 motsvarar 1 601 MSEK av det redovisade värdet förväntade kontanta 
betalningar och 592 MSEK aktier i Stillfront. 
Skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar vid utgången av juni 2023 uppgick till  
2 398 MSEK och minskade under tredje kvartalet till 2 193 MSEK vid utgången av 
september, drivet av diskonteringsränta på 16 MSEK, kontant betalning på -201 
MSEK och valutakursdifferenser på -21 MSEK. 
Kassaflöde 
 
Koncernen hade ett kassaflöde från den löpande verksamheten på 395 (499) MSEK 
under det tredje kvartalet. Kassaflödet i kvartalet inkluderar skattebetalningar på -69 
(-78) MSEK samt förändringar i rörelsekapitalet på -4 (-51) MSEK som bland annat 
påverkades av tidpunkt för betalning från plattformsleverantörer och betalningar till 
leverantörer. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -387 (-579) MSEK, varav -
200 (-290) MSEK avser kontant reglering av villkorade tilläggsköpeskillingar, 0  
(-22) MSEK avser nettoskuldjustering av köpeskillingen som betalats för förvärv och 
-184 (-257) MSEK är hänförligt till investeringar i produktutveckling.  
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 164 (-103) MSEK, varav 
inbetalningar från nyemitterade obligationer var 992 (0) MSEK, utbetalningar för 
återköpta gamla obligationer var -503 (0) MSEK, utbetalningar för valutaderivat var 
-22 (-32) MSEK, leasingbetalningar var -11 (-14) MSEK och övriga nettobetalningar 
på kreditfaciliteter var -292 (-58) MSEK. Betalningen för frivillig förtida inlösen av 
obligationer på -506 MSEK skedde efter slutet av tredje kvartalet och finansierades 
med kreditfaciliteter. 
Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna uppgick till 941 (983) MSEK. 
Kassakonverteringskvoten, definierad som fritt kassaflöde för de senaste tolv 
månaderna dividerat med EBITDA för de senaste tolv månaderna, uppgick till 0,37 
(0,41). Den lägre kassakonverteringskvoten jämfört med jämförelseperioden beror 
på ökade räntebetalningar.
  
MSEK 2023 2024 2025 2026 2027 Total
Villkorade tilläggsköpeskillningar
Cash - 517 531 324 229 1 601
Equity - 165 195 134 98 5 92
Summa tilläggsköpeskillningar - 682 727 457 327 2 193
 2023 2022 2023 20 22 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep j an-sep jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten 395 499 1 343 1 544 1 827 2 028
Kassaflöde från investeringsverksamheten -387 -579 -1 460 -3 278 -1 940 -3 758
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 164 -103 139 1 764 -162 1 463
Periodens kassaflöde 172 -184 21 29 -275 -267
Likvida medel vid periodens slut 1 039 1 350 1 039 1 350 1 039 989
Senaste 
12 mån

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 12 | 27 
 
VIKTIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET  
Stillfront emitterar framgångsrikt nya obligationer om 1 miljard kronor  
Den 7 september 2023 offentliggjorde Stillfront att man framgångsrikt emitterat nya seniora icke-säkerställda obligationer 
om 1 miljard kronor. De nya obligationerna emitterades under ett totalt ramverk om 2 miljarder kronor, löper med en 
rörlig ränta om 3m Stibor + 395 baspunkter och förfaller den 14 september 2027. Emissionslikviden från de nya 
obligationerna användes för att refinansiera de utestående 1 miljard SEK obligationerna som emitterades under det seniort 
icke-säkerställda 2019/2024 ramverket med utgång 2024 och ISIN SE0012728830. 
För mer information om händelser, vänligen besök: https://www.stillfront.com/en/section/media/press-releases/  
MARKNAD  
Spelindustrin är en av de största underhållningsindustrierna globalt och växer i takt med att allt fler människor upptäcker 
dragningskraften med digitala spel. Enligt Newzoo förväntas den globala spelmarknaden generera intäkter på 187,7 
miljarder USD år 2023 och mobilspel utgör nästan 50 procent av den totala globala spelmarknaden. År 2023 kommer 
nästan 3,4 miljarder människor över hela världen att spela digitala spel, varav nästan 2,9 miljarder människor spelar på 
mobila enheter. 
Under 2022 minskade mobilspelsindustrin efter många år av stark tillväxt. Newzoo uppskattar att mobilspelsmarknaden 
minskade med -6,7 procent och genererade intäkter på 91,8 miljarder USD 2022, vilket motsvarar 50 procent av den totala 
spelmarknaden globalt. Enligt data.ai:s uppskattningar minskade de globala spelarnas utgifter för mobilspel med cirka -5 
procent jämfört med föregående år 2022 till 109,5 miljarder USD, och med mer än -10 procent exklusive Kina, då 
utgifterna för mobilspel har påverkats av både normalisering efter ökningen under pandemin och ekonomisk motvind över 
hela världen. 
Data.ai och IDC förväntar sig att mobilspelsmarknaden kommer att minska med -2 procent 2023. Under de kommande 
åren förväntas den totala spelindustrin växa med en förväntad CAGR på cirka 4 procent från 2022 till 2026, enligt 
Newzoo. Newzoo förväntar sig att den globala spelmarknaden kommer att överstiga 212 miljarder USD år 2026 och att det 
totala antalet spelare kommer att uppgå till nästan 3,8 miljarder. 
Människor i alla demografiska grupper spelar spel. Nästan två tredjedelar av vuxna amerikaner spelar spel regelbundet 
och medelåldern för en spelare i USA är 32 år, enligt Entertainment Software Association, ESA. Antalet kvinnliga spelare 
har ökat under de senaste åren, och idag identifierar sig 46 procent av de amerikanska spelarna som kvinnor, och 53 
procent som män. 
Källor för marknadsdata: 
Newzoo’s games market revenue estimates and forecasts by region and segment for 2023, August 2023 
Data.ai+IDC 2023 Gaming Spotlight Report, August 2023 
Essential Facts about the US Video Game Industry 2023, by ESA 
MODERBOLAGET  
Sedvanliga koncernledningsfunktioner och koncernövergripande tjänster tillhandahålls via moderbolaget. Moderbolagets 
intäkter under kvartalet uppgick till 42 (40) MSEK. Resultat före skatt inkluderar erhållna aktieutdelningar från 
dotterföretag och uppgick till 81 (-314) MSEK. 
NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER  
Utöver sedvanliga närståendetransaktioner, såsom ersättning till nyckelpersoner, har det inte förekommit några 
transaktioner med närstående.

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 13 | 27 
 
AKTIEN OCH AKTIEÄGARE  
 
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland andra Euroclear, Morningstar 
och Finansinspektionen. 
Det totala antalet utestående aktier den 30 september 2023 uppgick till 517 968 480. Detta är det antal aktier som 
registrerats hos Bolagsverket vid detta datum.  
Stillfront Groups aktier handlas på Nasdaq Stockholm. Slutkurs den 29 september 2023 var 16,00 SEK/aktie.  
Följande obligationer handlas på Nasdaq Stockholm:  
2021/2025-obligation: ISIN-kod SE0015961065  
2023/2027-obligation: ISIN-kod SE0020846624 
REDOVISNINGSPRINCIPER  
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i 
enlighet med IFRS så som de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kap. årsredovisningslagen. 
Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och 
årsredovisningslagen. Inga väsentliga förändringar i redovisningsprinciper har ägt rum sedan upprättande av den senaste 
årsredovisningen.  
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. 
Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (MSEK) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror 
presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de 
exakta procenttalen. 
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER  
Som en global aktör med stor geografisk spridning är Stillfront utsatt för ett antal strategiska, finansiella, marknads- och 
operativa risker. Relevanta risker inkluderar exempelvis risker relaterade till marknadsförhållanden, regleringar och 
skatter samt risker förknippade med allmänhetens uppfattning om spel. Övriga strategiska och finansiella risker är risker 
hänförliga till förvärv, krediter och finansiering. Operativa risker är exempelvis risker hänförliga till distributionskanaler, 
teknisk utveckling och immateriella rättigheter. Riskerna beskrivs närmare den senaste årsredovisningen. Inga andra 
väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i årsredovisningen. 
FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN  
Denna rapport innehåller vissa framåtblickande uttalanden som ger uttryck för Stillfronts nuvarande uppfattning eller 
förväntningar om framtida händelser och finansiell och operationell prestation. Eftersom dessa framåtblickande 
uttalanden involverar både kända och okända risker och osäkerheter kan det faktiska utfallet skilja sig åt väsentligen från 
informationen som framgår av den framåtblickande informationen. Sådana risker och osäkerheter inkluderar men är inte 
begränsade till affärsmässiga, ekonomiska, konkurrensmässiga, tekniska och legala osäkerheter och/eller risker. 
Framåtriktade uttalanden i denna rapport gäller endast vid tidpunkten för offentliggörandet av rapporten och kan 
förändras utan att det meddelas. Stillfront åtar sig ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något 
framåtblickande uttalande som ett resultat av ny information, framtida händelser eller annat, om det inte krävs enligt 
tillämplig lagstiftning eller börsregler. 
# Ägare Antal aktier Kapital/röster 
1 Laureus Capital GmbH 60 702 417 11,8%
2 Första AP-fonden 36 644 709 5,7%
3 Handelsbanken Fonder 32 126 757 5,5%
4 DNB Asset Management AS 26 894 258 4,0%
5 SEB Fonder 18 217 105 3,6%
6 Vanguard 16 084 989 2,9%
7 Nordea Liv & Pension 14 958 290 2,9%
8 Utah State Retirement Systems 13 520 680 1,8%
9 DNB Asset Management SA 9 853 854 1,6%
10 Alaska Permanent Fund 9 455 139 1,5%
11 Övriga aktieägare 279 510 282 54,0%

===== SIDA 14 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 14 | 27 
 
UNDERSKRIFT  
Stockholm den 25 oktober 2023 
 
Jörgen Larsson,  
Vd & grundare

===== SIDA 15 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 15 | 27 
 
REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT  
Stillfront Group AB (publ) organisationsnummer 556721-3078  
Inledning  
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Stillfront 
Group AB (publ) och dess dotterbolag per 30 september 2023 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella 
delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna 
delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.  
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning  
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består 
av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att 
utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan 
inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och 
god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss 
att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit 
identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den 
säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.  
Slutsats  
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att 
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt 
för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.  
Stockholm den 25 oktober 2023  
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
Nicklas Kullberg  
Auktoriserad revisor

===== SIDA 16 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 16 | 27 
 
Finansiell rapportering 
KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG  
 
2023 2022 2023 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Rörelsens intäkter
Bookings 1 664 1 772 5 219 5 254 6 979 7 014
Förändring förutbetald intäkt 7 16 22 23 43 44
Nettoomsättning 1 671 1 787 5 241 5 277 7 022 7 058
Aktiverat arbete för egen räkning 136 160 442 447 604 609
Övriga rörelseintäkter 8 8 21 21 27 28
Rörelsens kostnader
Direkta kostnader -374 -439 -1 160 -1 248 -1 586 -1 675
Anskaffningskostnader för användare -429 -429 -1 336 -1 371 -1 775 -1 811
Övriga externa kostnader -108 -111 -321 -315 -427 -421
Personalkostnader -309 -307 -944 -887 -1 252 -1 195
Jämförelsestörande poster -27 -8 -59 -33 -252 -226
Avskrivningar produktutveckling -192 -131 -543 -350 -711 -518
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster -218 -260 -660 -707 -882 -929
Övriga avskrivningar -21 -19 -55 -53 -74 -72
Rörelseresultat (EBIT) 135 250 624 780 695 850
Resultat från finansiella poster
Summa finansiella poster -124 -86 -503 -241 -360 -97
Resultat före skatt 11 163 121 539 335 752
Periodens skatt -16 -80 -119 -195 -129 -206
Periodens resultat -5 83 2 344 205 547
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras i 
resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferens -95 1 972 563 2 401 -282 1 556
Summa totalresultat för perioden -100 2 055 565 2 744 -76 2 102
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -7 83 -5 345 209 559
Innehav utan bestämmande inflytande 2 -0 7 -2 -3 -12
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 558 2 744 558 2 744 -74 2 113
Innehav utan bestämmande inflytande 7 -0 7 -0 -3 -10
Genomsnittligt antal aktier
Före utspädning 517 968 480 511 579 066 510 244 403 473 999 341 510 987 089 483 877 769
Efter utspädning 517 968 480 511 579 066 510 244 403 473 999 341 510 987 089 483 877 769
Periodens resultat per aktie hänförligt till 
moderbolagets aktieägare
Före utspädning, SEK/aktie -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1,15
Efter utspädning, SEK/aktie -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1,15
Senaste 
12 mån

===== SIDA 17 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 17 | 27 
 
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG  
    
MSEK 9/30/2023 9/30/2022 12/31/2022
Goodwill 16 611 16 764 16 043
Andra immateriella anläggningstillgångar 5 762 7 077 6 149
Materiella anläggningstillgångar 140 137 157
Uppskjuten skattefordran 77 178 75
Övriga långfristiga tillgångar 16 17 16
Kortfristiga fordringar 815 812 697
Likvida medel 1 039 1 350 989
Summa tillgångar 24 460 26 335 24 126
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 14 876 14 867 14 237
Innehav utan bestämmande inflytande 13 13 6
Summa eget kapital 14 889 14 880 14 242
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 1 034 1 348 1 127
Obligationslån 2 486 2 495 2 496
Skulder till kreditinstitut 1 588 1 933 1 471
Reverslån 690 - 668
Övriga skulder 206 164 192
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 1 511 2 312 1 956
Summa långfristiga skulder 7 515 8 252 7 909
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 0 - 79
Obligationslån 502 600 -
Aktieswap 18 19 20
Övriga skulder 853 1 268 805
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 682 1 315 1 071
Summa kortfristiga skulder 2 056 3 203 1 975
Summa skulder och eget kapital 24 460 26 335 24 126

===== SIDA 18 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 18 | 27 
 
EGET KAPITAL, KONCERNEN  
 
 
  
MSEK
Aktie- 
kapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Övriga 
reserver
Balanserat 
kapital inkl 
periodens 
resultat 
Eget kapital 
hänförligt till 
moderbolagets 
aktieägare
Innehav 
utan best-
ämmande 
inflytande 
Totalt 
eget 
kapital 
Ingående kapital per 2022-01-01 27 8 541 -120 1 325 9 772 23 9 795
Periodens resultat 345 345 -2 344
Valutaomräkningsdifferens 2 399 - 2 399 1 2 401
Summa totalresultat - - 2 399 345 2 744 -0 2 744
Summa transaktioner redovisade direkt 
mot eget kapital
9 2 393 - -51 2 350 -10 2 340
Utgående eget kapital 2022-09-30 36 10 933 2 279 1 618 14 867 13 14 880
Ingående eget kapital 2023-01-01 36 10 942 1 434 1 825 14 237 6 14 242
Periodens resultat -5 -5 7 2
Valutaomräkningsdifferens 563 - 563 0 563
Summa totalresultat - - 563 -5 558 7 565
Återköp av egna aktier -270 -270 - -270
Övriga transaktioner redovisade direkt 
mot eget kapital
0 81 - 270 352 - 352
Utgående kapital per 2023-09-30 36 11 023 1 997 1 820 14 876 13 14 889

===== SIDA 19 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 19 | 27 
 
KO NCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG  
  
 
 
 
 
  
 2023 2022 2023 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 11 163 121 539 335 752
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, 
mm
457 464 1 538 1 266 1 911 1 640
Betald skatt -69 -78 -242 -196 -355 -310
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar av rörelsekapital
399 549 1 417 1 609 1 891 2 082
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar 39 49 -58 45 -29 74
Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder -44 -100 -17 -110 -35 -129
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -4 -51 -75 -65 -64 -54
Kassaflöde från den löpande verksamheten 395 499 1 343 1 544 1 827 2 028
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamhet -200 -312 -837 -2 518 -1 043 -2 724
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -5 -9 -23 -21 -32 -30
Aktivering av produktutveckling -184 -257 -601 -761 -836 -996
Förvärv av speltillgångar - 0 - -1 -30 -31
Nettoförändring av finansiella 
anläggningstillgångar
1 -1 0 22 1 22
Kassaflöde från investeringsverksamheten -387 -579 -1 460 -3 278 -1 940 -3 758
Finansieringsverksamheten
Nettoförändring lån 198 -58 492 -45 249 -288
Realiserade valutasäkringstransaktioner -22 -32 -46 -116 -89 -159
IFRS 16 återbetalning leasing -11 -14 -36 -43 -50 -57
Nyemission - - - 2 001 - 2 001
Emissionskostnader -0 -0 -1 -34 -1 -35
Återköp av egna aktier - - -270 - -270 -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 164 -103 139 1 764 -162 1 463
Periodens kassaflöde 172 -184 21 29 -275 -267
Likvida medel vid periodens början 874 1 470 989 1 133 1 350 1 133
Valutakursdifferens i likvida medel -7 64 28 187 -36 123
Likvida medel vid periodens slut 1 039 1 350 1 039 1 350 1 039 989
Senaste 
12 mån

===== SIDA 20 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 20 | 27 
 
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG  
 
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG  
 
 2023 2022 2023 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 42 40 124 108 160 144
Aktiverat arbete för egen räkning 3 4 11 9 16 14
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -13 -19 -47 -56 -63 -72
Personalkostnader -34 -31 -99 -85 -131 -116
Rörelseresultat -3 -5 -11 -24 -18 -30
Resultat från finansiella poster
Summa finansiella poster 84 -309 400 -744 690 -453
Resultat efter finansiella poster 81 -314 388 -768 672 -484
Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag - - - - 254 254
Resultat före skatt 81 -314 388 -768 926 -230
Periodens skatt -7 88 -8 227 -175 60
Periodens resultat 74 -226 381 -541 751 -170
Senaste 
12 mån 
MSEK 9/30/2023 9/30/2022 12/31/2022
Immateriella tillgångar 24 11 16
Materiella anläggningstillgångar 1 1 1
Finansiella anläggningstillgångar 21 870 21 953 21 451
Uppskjuten skattefordran 77 23 5 75
Kortfristiga fordringar 64 122 390
Kassa och bank 170 126 0
Summa tillgångar 22 206 22 446 21 932
Eget kapital 13 144 12 296 12 682
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar 1 707 2 971 2 384
Långfristiga skulder 104 47 212
Obligationslån 2  988 3 095 2 496
Skulder till kreditinstitut 1 588 1 933 1 549
Reverslån 690 - 668
Aktieswap 18 19 20
Kortfristiga skulder 1 966 2 086 1 921
Summa skulder och eget kapital 22 206 22 446 21 932

===== SIDA 21 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 21 | 27 
 
NYCKELTAL, KONCERNEN  
 
 
VALUTATABELL (HUVUDVALUTOR)   
 
 
Genomsnittskurserna används för omräkning av resultatposter i utländsk valuta under respektive period till svenska 
kronor. Stängningskurserna används för omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta vid slutet av respektive 
period till svenska kronor. 
 
* Kursen för 100 JPY=SEK under jan-sep 2022 ovan avser den genomsnittliga kursen under februari-september 2022 då 
6waves konsoliderades från 1 februari 2022. 
2023 2022 2023 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Bookings 1 664 1 772 5 219 5 254 6 979 7 014
Förändring förutbetald intäkt 7 16 22 23 43 44
Nettoomsättning 1 671 1 787 5 241 5 277 7 022 7 058
Bruttovinst 1 296 1 348 4 080 4 028 5 435 5 384
Bruttovinstmarginal, % 78 75 78 76 77 76
EBIT 135 250 624 780 695 850
EBITDA 566 660 1 882 1 890 2 537 2 545
EBITDA marginal, % 34 37 36 36 36 36
Jämförelsestörande poster, EBITDA 27 8 59 33 76 50
Justerad EBITDA 593 668 1 941 1 923 2 613 2 595
Justerad EBITDA marginal, % 36 37 37 36 37 37
Aktivering av produktutveckling 184 257 601 761 836 996
Justerad EBITDAC 409 412 1 341 1 162 1 777 1 599
Justerad EBITDAC marginal, % 25 23 26 22 25 23
Resultat före skatt 11 163 121 539 335 752
Nettoresultat -5 83 2 344 205 547
Antal anställda 1 437 1 612 1 437 1 612 1 437 1 589
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 7,8 13,3 7,8 13,3 7,8 11,8
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta 
tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, 
1,88 1,87 1,88 1,87 1,88 1,75
Eget kapital per aktie f utspädning, SEK 28,72 28,97 28,72 28,97 28,72 27,74
Eget kapital per aktie e utspädning, SEK 28,72 28,97 28,72 28,97 28,72 27,74
Resultat per aktie f utspädning, SEK -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1,15
Resultat per aktie e utspädning, SEK -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1,15
Antal aktier periodens slut f utspädning 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 199 454
Antal aktier periodens slut e utspädning 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 199 454
Senaste 
12 mån 
 Genomsnitt Genomsnitt Genomsnitt Genomsnitt Stängning Stängning
 2023 2022 2023 2022 2023 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-sep jan-sep
1 EUR=SEK 11,7638 10,6211 11,4758 10,5287 11,4923 10,9177
1 USD=SEK 10,8098 10,5470 10,5887 9,9213 10,8413 11,1227
100 JPY=SEK* 7,4815 7,6266 7,6745 7,7249 7,2926 7,7050

===== SIDA 22 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 22 | 27 
 
FÖRVÄRV  
 
Inga företagsförvärv har skett under de första nio månaderna 2023. 
Den 19 januari 2022 meddelade Stillfront förvärvet av upp till 100 procent av aktierna och rösterna i Six Waves Inc., en 
ledande utgivare av mobilbaserade free-to-play strategispel i Japan för en total initial köpeskilling om 201 miljoner USD 
på kontant- och skuldfri basis. Säljarna av 6waves utgjordes av grundare, anställda och investerare. Av den initiala 
köpeskillingen betalades cirka 92 procent kontant och cirka 8 procent genom totalt 2 913 857 nyemitterade aktier i 
Stillfront. 6waves konsoliderades in i Stillfronts konsoliderade finansiella rapportering från den 1 februari 2022. Den 
slutliga förvärvsanalysen av 6waves anges i tabellen ovan.  
  
MSEK  
Köpeskilling 6waves
Kontanter 1 740
Nyemitterade aktier 147
Villkorad tilläggsköpeskilling 389
Summa köpeskilling 2 277
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och antagna skulder (MSEK):
Immateriella anläggningstillgångar 789
Materiella anläggningstillgångar 1
Kortfristiga fordringar, exkl likvida medel 107
Likvida medel 37
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder -104
Kortfristiga skulder -134
Summa förvärvade nettotillgångar exklusive goodwill 696
Redovisad goodwill 1 581
Summa förvärvade nettotillgångar 2 277
Avgår
Likvida medel -37
Stamaktier som emitteras -147
Villkorad tilläggsköpeskilling -389
Nettoutflöde vid förvärv av verksamhet 1 703
Andel av aktier och röster förvärvade (%) 100
Transaktionskostnader 29
Konsoliderad sedan 1 Feb 2022
Årets omsättning före förvärvet 67
Justerad EBITDA före förvärvet 18

===== SIDA 23 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 23 | 27 
 
DEFINITIONER
Nyckeltal och alternativa resultatmått 
ARPDAU 
Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare. Beräknad 
som Bookings i kvartalet dividerad med antalet dagar i 
kvartalet dividerad med genomsnittliga antalet dagliga 
aktiva användare i kvartalet.  
Bookings 
Intäkter före förändringar i uppskjutna intäkter, inklusive 
insättningar från betalande användare, reklamintäkter i 
spelet och andra spelrelaterade intäkter. 
Kassakonvertingskvot 
Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerad 
med EBITDA för de senaste tolv månaderna.  
DAU 
Dagliga aktiva användare. Beräknad som det 
genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare under 
varje månad i kvartalet, delad med antalet månader i 
kvartalet. 
EBIT 
Rörelseresultat före finansnetto och skatt. 
EBITDA 
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Justerad 
EBITDA är EBITDA justerad för jämförelsestörande 
poster. 
EBITDA-marginal 
EBITDA i procent av nettoomsättningen. Justerad 
EBITDA-marginal är EBITDA-marginal justerad för 
jämförelsestörande poster. 
Justerad EBITDAC 
EBITDA minus aktiverad produktutveckling, justerat för 
jämförelsestörande poster. 
Justerad EBITDAC-marginal 
Justerad EBITDAC i procent av nettoomsättningen. 
Fritt kassaflöde 
Kassaflöde från verksamheten minus förvärv av 
immateriella anläggningstillgångar och återbetalning av 
leasingavtal. 
Bruttomarginal 
Bruttovinst som en procentsats av nettoomsättning, där 
bruttovinst definieras som nettoomsättning minus direkta 
kostnader.  
Jämförelsestörande poster 
Väsentliga resultaträkningsposter som inte är inkluderade i 
Gruppens normala återkommande resultat och som 
försvårar jämförelsen mellan perioderna. 
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma 
Justerad EBITDA, pro forma dividerad med finansnetto 
exklusive omvärdering av tilläggsköpeskillingar och ränta 
på tilläggsköpeskillingar för de senaste 12 månaderna. 
Justerad skuldsättningskvot 
Nettoskuld i relation till EBITDA under de senaste tolv 
månaderna. Justerad skuldsättningskvot, pro forma 
definieras som nettoskuld dividerat med justerad EBITDA, 
pro forma under de senaste tolv månaderna. 
Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta 
tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna 
Nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar 
kommande tolv månaderna, i relation till EBITDA under 
de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, 
inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv 
månaderna, pro forma definieras som nettoskuld, inklusive 
kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv 
månaderna, dividerat med justerad EBITDA, pro forma 
under de senaste tolv månaderna. 
MAU 
Månatliga aktiva unika användare. Beräknad som 
månatliga aktiva unika användare under varje månad i 
kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.  
MPU 
Månadsbetalande användare. Beräknad som 
månadsbetalande användare under varje månad i 
kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet. 
Nettoskuld 
Räntebärande skulder, inklusive redovisat värde av 
aktieswappar, minus likvida medel. Tilläggsköpeskillingar 
ingår inte i de räntebärande skulderna i nyckeltalet. 
Organisk tillväxt 
Förändring i koncernens omsättning, exklusive 
omräkningseffekt till följd av förändrade valutakurser och 
förvärv. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras 
som förvärvad tillväxt under en period om tolv månader 
från förvärvsdagen. Påverkan av beslutet av att pausa 
verksamheten i Bangladesh har exkluderats från måttet. 
Eget kapital/aktie 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, 
dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut. 
Skattesats  
Skattesatsen räknas ut som total skatt för perioden 
dividerat med resultat före skatt. Underliggande 
skattesatsen räknas ut som underliggande skatt delat med 
resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, 
diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och 
omvärderingar av tilläggsköpeskillingar. 
UAC 
Anskaffningskostnad för användare. 
Syftet med varje nyckeltal finns beskrivet i den senaste årsredovisningen.

===== SIDA 24 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 24 | 27 
 
AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL  
Jämförelsestörande poster 
 
  
 2023 2022 2023 2022 2022
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec
Jämförelsestörande poster
Intäkter
Övrigt - - - - - -
Totala intäkter jämförelsestörande, EBIT - - - - - -
Kostnader
Omstruktureringskostnader -17 -0 -29 -0 -38 -9
Transaktionskostnader - -0 -0 -14 -0 -14
Långsiktiga incitamentsprogram -7 -8 -17 -19 -24 -26
Övrigt -4 -0 -13 -0 -13 -0
Avskrivningar produktutveckling - - - - -176 -176
Totala kostnader jämförelsestörande, EBIT -27 -8 -59 -33 -252 -226
Totala jämförelsestörande poster, EBIT -27 -8 -59 -33 -252 -226
Finansiella intäkter
Omvärdering av tilläggsköpeskilling - - - - 237 237
Övrigt -5 - -5 - -5 -
Totala jämförelsestörande, finansiella intäkter -5 - -5 - 232 237
Finansiella kostnader
Omvärdering av tilläggsköpeskilling - -0 -171 -4 -167 -
Totalt jämförelsestörande, finansiella kostnader - -0 -171 -4 -167 -
Totalt jämförelsestörande, finansiella poster -5 -0 -175 -4 65 237
Senaste 
12 mån

===== SIDA 25 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 25 | 27 
 
Alternativa nyckeltal 
 
 2023 2022 2023 2022 jan-dec
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep 2022
Nettoomsättning 1 671 1 787 5 241 5 277 7 022 7 058
Direkta kostnader -374 -439 -1 160 -1 248 -1 586 -1 675
Bruttovinst 1 296 1 348 4 080 4 028 5 435 5 384
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT) 135 250 624 780 695 850
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster 218 260 660 707 882 929
Övriga avskrivningar 213 150 598 403 785 590
Jämförelsestöreande avskrivningar - - - - 176 176
EBITDA 566 660 1 882 1 890 2 537 2 545
Justerad EBITDA och justerad EBITDAC
EBITDA 566 660 1 882 1 890 2 537 2 545
Jämförelsestörande poster 27 8 59 33 76 50
Justerad EBITDA 593 668 1 941 1 923 2 613 2 595
Aktivering av produktutveckling -184 -257 -601 -761 -836 -996
Justerad EBITDAC 409 412 1 341 1 162 1 777 1 599
I relation till nettoomsättning
Bruttovinstmarginal, % 78 75 78 76 77 76
EBITDA marginal, % 34 37 36 36 36 36
Justerad EBITDA marginal, % 36 37 37 36 37 37
Justerad EBITDAC, % 25 23 26 22 25 23
Kassakonverteringskvot senaste 12 månaderna
Kassaflöde från den löpande verksamheten senaste 12 månaderna 1 827 1 985 1 827 1 985 1 827 2 028
IFRS 16 återbetalning leasing senaste 12 månaderna -50 -56 -50 -56 -50 - 57
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar senaste 12 månaderna -836 -946 -836 -946 -836 -996
Fritt kassaflöde senaste 12 månaderna 941 983 941 983 941 975
Dividerat med
EBITDA senaste 12 månaderna 2 537 2 422 2 537 2 422 2 537 2 545
Kassakonverteringskvot 0,37 0,41 0,37 0,41 0,37 0,38
 2023 2022 2023 2022 jan-dec
MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep 2022
Justerad räntetäckningsgrad
Justerad EBITDA senaste 12 månader 2 613 2 479 2 613 2 479 2 613 2 595
Dividerat med
Summa finansiella poster senaste 12 månader 360 310 360 310 360 97
Total jämförelsestörande, finansiella poster senaste 12 månader 65 -11 65 -11 65 23 7
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster senaste 12 månader -88 -108 -88 -108 -88 - 113
Justerad räntetäckningsgrad, x 7,8 13,0 7,8 13,0 7,8 11,7
Justerad skuldsättningskvot
Obligationslån 2 988 3 095 2 988 3 095 2 988 2 496
Skulder till kreditinstitut 1 588 1 933 1 588 1 933 1 588 1 549
Reverslån 690 - 690 - 690 668
Aktieswap 18 19 18 19 18 20
Valutaderivat 142 162 142 162 142 83
Likvida medel -1 039 -1 350 -1 039 -1 350 -1 039 -989
Räntebärande nettoskuld 4 388 3 860 4 388 3 860 4 388 3 826
Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 517 917 517 917 517 748
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling 
kommande 12 mån
4 905 4 777 4 905 4 777 4 905 4 575
Dividerat med
Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna 2 613 2 479 2 613 2 479 2 613 2  595
Justerad skuldsättningskvot,  x 1,68 1,56 1,68 1,56 1,68 1,47
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling 
kommande 12 mån,  x
1,88 1,93 1,88 1,93 1,88 1,76
Senaste 
 
Senaste

===== SIDA 26 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 26 | 27 
 
 
Alternativa nyckeltal, pro forma 
 
 
Aktieinformation 
  
  
 2023 2022
MSEK jan-sep jan-sep
Justerad EBITDA, pro forma
Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån 2 613 2 479
Inkluderas
EBITDA, förvärvade företag - 71
Justerad EBITDA, pro forma 2 613 2 550
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma
Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån 2 613 2 550
Dividerat med
Summa finansiella poster senaste 12 mån 360 310
Total jämförelsestörande, finansiella poster 65 -11
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster -88 -108
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 7,8 13,3
Justerad skuldsättningskvot, proforma, x
Räntebärande nettoskuld 4 388 3 860
Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 517 917
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån 4 905 4 777
Dividerat med
Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna, pro forma 2 613 2 550
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x 1,68 1,51
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling kommande 12 mån,  proforma, x 1,88 1,87
 2023 2022 20 23 2022 jan-dec
 jul-sep jul-sep j an-sep jan-sep 2022
Eget kapital per aktie       
Eget kapital hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK 14 8 76 14 867 14 876 14 867 14 876 14 237
Dividerat med
Antal aktier periodens slut före utspädning 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 165 362 5 17 968 480 513 199 454
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK 2 8,72 28,97 28,72 28,97 28,72 27,74
Antal aktier periodens slut efter utspädning 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 165 362 5 17 968 480 513 199 454
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 2 8,72 28,97 28,72 28,97 28,72 27,74
Resultat per aktie
Periodens resultat hänförligt  till moderbolaget aktieägare, MSEK -7 83 -5 3 45 209 559
Dividerat med
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 517 968 480 511 579 066 510 244 403 473 999 341 51 0 987 089 483 877 769
Resultat per aktie före utspädning, SEK - 0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1,15
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 517 968 480 511 579 066 510 244 403 473 999 341 51 0 987 089 483 877 769
Resultat per aktie efter utspädning, SEK - 0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41 1,15
Senaste 
12 mån

===== SIDA 27 =====

Delårsrapport, tredje kvartalet 2023  
Stillfront Group AB (publ), corp. reg. nr 556721-3078 27 | 27 
 
Finansiell kalender 
Bokslutskommuniké   7 februari 2024 (nytt datum) 
Delårsrapport januari-mars 2024  25 april 2024 
Årsstämma 2024  14 maj 2024 
Delårsstämma januari-juni 2024  22 juli 2024 
Delårsstämma januari-september 2024  23 oktober 2024 
 
 
 
Denna information är sådan information som Stillfront Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för 
offentliggörande den 25 oktober, 2023, kl 07.00 CEST. 
 
 
 
För ytterligare information, kontakta: 
 
Jörgen Larsson, VD  Andreas Uddman, CFO 
Tel: +46 70 3211800, jorgen@stillfront.com  Tel: +46 70 0807846, andreas@stillfront.com 
 
Om Stillfront 
Stillfront är ett globalt spelbolag grundat 2010. Vi utvecklar digitala spel för en mångsidig publik och vår breda spelportfölj 
uppskattas av mer än 50 miljoner människor varje månad. Stillfront fokuserar på att realisera synergier genom vår 
Stillopsplattform som kopplar ihop och stärker våra spelteam över hela världen. Vi är ett snabbt växande företag och är en aktiv 
global, strategisk förvärvare. Våra 1 400+ medarbetare trivs och utvecklas i en organisation som präglas av entreprenörsanda. 
Stillfronts aktier (SF) är noterade på Nasdaq Stockholm Large Cap. För ytterligare information, besök: www.stillfront.com