FULLTEXT DEL 5 AV 5
Årsredovisning 2025
D2 Materiella anläggningstillgångar § REDOVISNINGSPRINCIPER I anskaffningsvärdet för fastigheter och produktionsanläggningar som ingår i stora projekt, tillkommer kostnader för intrimning och igång körning. Intäkter från försäljning av produkter från intrimningsperioden redovisas som omsättning i resultaträkningen. Lånekostnader inkluderas i anskaff - ningsvärdet för investeringar av betydande belopp och som tar mer än 12 månader att färdigställa. Utgifter för reparation och underhåll kost - nadsförs direkt i resultaträkningen. I de fall en investering i utländsk valuta har säkringsredovisats, redovisas resultatet av säkringen som en del av förvärvskostnaden. Marktillgångar hänförliga till skogstillgångar redovisas på separat rad i balansräkningen och ingår i not D3. För information om investeringsåtagande i anläggningstillgångar hänvisas till not G2. Avskrivning och nedskrivning Mark är inte föremål för avskrivning. Byggnader, markanläggningar, maskiner och inventarier skrivs av linjärt över tillgångarnas nyttjande - period. Återstående nyttjandeperioder för tillgångar som kommer att ersättas i omställningen till fossilfri tillverkning kan komma att påverkas. Villkoren för att ändra redovisningsmässiga uppskattningar har dock inte uppnåtts, till exempel har investeringsbeslut ännu ej fattats. Inte heller har investeringar och andra kassaflöden relaterade till omställningen beaktats vid nedskrivningsprövning. Risken för så kallade strandade tillgångar bedöms i nuläget som låg. Beräknade nyttjandeperioder Antal år Datorer 3–5 Arbetsfordon 5–10 Verktyg 3–10 Kontorsutrustning 5–10 Övriga maskiner 7–18 Markanläggningar 10–20 Massa- och pappersbruk samt sågverk 10–25 Energianläggningar 15–30 Hamnar och järnvägar 20–30 Byggnader 15–50 Redovisade värden Byggnader Mark och markanläggningar1) 2) Maskiner och inventarier Pågående nyanläggningar3)4) Summa materiella anläggningstillgångar MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden 6 275 6 247 4 790 4 633 36 409 37 087 2 375 1 822 49 849 49 789 Ackumulerade avskrivningar –2 538 –2 409 –2 711 –2 545 –18 757 –18 396 - - –24 006 –23 350 Ackumulerade nedskrivningar –192 –198 –8 –7 –696 –983 –12 –12 –908 –1 200 Summa 3 545 3 640 2 071 2 081 16 956 17 708 2 363 1 810 24 935 25 239 Värde vid periodens början 3 640 3 789 2 081 1 728 17 708 18 270 1 810 1 443 25 239 25 230 Investeringar 26 45 158 168 354 572 1 024 1 219 1 562 2 004 Försäljningar och utrangeringar - - 1 - –4 –1 - - –3 –1 Bolagsförsäljningar - –47 - –17 - - - - - –64 Omklassificeringar 38 16 3 368 442 410 –503 –852 –20 –58 Avskrivningar –160 –163 –172 –166 –1 546 –1 543 - - –1 878 –1 872 Nedskrivningar 1 - - - 1 - - - 2 - Omräkningsdifferenser - - - - 1 - 32 0 33 0 Värde vid periodens slut (BR) 3 545 3 640 2 071 2 081 16 956 17 708 2 363 1 810 24 935 25 239 1) I mark och markanläggningar ingår skogsbilvägar till ett värde av 1 080 (1 030) MSEK. Årets investeringar i skogsbilvägar uppgick till 150 (137) MSEK och årets avskrivningar uppgick till 101 (96) MSEK. 2) För 2025 ingår statliga stöd i form av investeringsbidrag med 0,5 (0) MSEK. 3) Ränta har under perioden aktiverats med 41 (19) MSEK. Genomsnittlig använd räntesats har varit 3,2 (4,1) procent. 4) Av utgående värde för pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar avser 1 332 (968) MSEK investeringar i Fasikan Vind AB. 186 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 189 ===== D3 Skogstillgångar § REDOVISNINGSPRINCIPER Skogstillgångarna består redovisningsmässigt av biologiska tillgångar och mark, men då tillgångarna normalt handlas tillsammans (det vill säga de är inte separerbara) bedöms huvudmarknaden utgöras av handel med skogsfastigheter. Det totala värdet på skogstillgångarna baseras på genomförda trans - aktioner i de områden där SCA äger skogstillgångar. SCA hämtar, som stöd för värderingen, in statistik över transaktioner som finns tillgängliga från ett flertal marknadsaktörer. Värdet på skogstillgången beräknas genom att prisnivån från transaktionerna multipliceras med SCAs virkes - förråd. Nivån på virkesförrådet baseras på historiska inventeringar och simulerad tillväxt. I SCAs värdering används indata, som enligt IFRS 13 Värdering till verkligt värde, hänförs till olika nivåer i värderingshierarkin, till värdering av skogstillgången. Statistiken som inhämtas är marknadsbekräftad indata enligt värderingsnivå 2. Värderingen av skogstillgångar är dock i sin helhet hänförlig till nivå 3, vilket beror på att den beräknade skogs - volymen inne håller SCAs egna bedömningar och att leverantörerna gör vissa justeringar i transaktionsdatan med hjälp av icke observerbara indata (se Viktiga bedömningar och antaganden nedan). Det har inte skett några förflyttningar mellan värderings nivåer under året. Det totala värdet av SCAs skogstillgångar fördelas på biologiska till- gångar och mark. Biologiska tillgångar värderas i enlighet med IAS 41 Jord- och skogsbruk med hjälp av en DCF-modell (diskonterade kassa- flöden). Värdeförändringen redovisas i resultaträkningen på raden värde - förändring biologiska tillgångar. Värdet på marktillgången beräknas som det totala värdet på skogstillgången baserat på skogsmarkstransaktioner med avdrag för värdet på de biologiska tillgångarna. För att rimlighets - bedöma markvärdet gör SCA en bedömning av fördelningen mellan bio - logiska tillgångar och marken samt även en kontrollvärdering av mark- tillgången med hjälp av DCF-modeller. Marktillgångar som är hänförliga till skogstillgångar redovisas till verkligt värde i enlighet med IAS 16 Materiella anläggningstillgångar p. 31 och redovisas på en egen rad i balans räk ningen under skogstillgångar. Värde förändringen avseende marktillgångar redo - visas i övrigt totalresultat och påverkar inte årets resultat. ! VIKTIGA BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN Väsentliga antaganden vid värdering av total skogstillgång Marknadspris Marknadspriset som ligger till grund för värderingen av skogstillgångarna avseende det svenska skogsinnehavet inhämtas från leverantörerna Ludvig & Co och Svefa, vilka är två oberoende aktörer i förhållande till SCA. Leverantörerna bearbetar data genom att justera transaktioner i marknaden där det ingår andra väsentliga komponenter förutom skogs - mark. Svefa exkluderar även transaktioner under tio hektar skogsmark. SCA gör ingen justering av data från Ludvig & Co och Svefa. Baserat på data från leverantörerna beräknar SCA ett volymviktat pris utifrån hur skogstillgången är fördelad geografiskt. Underlaget från respektive leverantör har samma vikt i värderingen av skogstillgången. Då försäljningen av skogsfastigheter i regel tar längre tid och med eftersläpningar i registreringar finns det en risk att antalet transaktioner i vissa områden blir för få för att vara representativa vid en kortare mät - period. Prisvariationen i enskilda skogsfastigheter kan även vara relativt stor beroende på bonitet (växtkraft i skogen), skogens åldersstruktur, avstånd till industri och tätort, tillgång till vägar och eventuella natur - värden med brukningsrestriktioner. För att få ett tillräckligt underlag som med säkerhet representerar en genomsnittlig skogsfastighet i respektive geografiskt prisområde är SCAs bedömning att ett tillräckligt antal trans - aktioner finns över en treårsperiod. SCAs framräknade marknadspris är baserat på skogsmarkstransaktioner under de tre senaste åren. Underlaget från leverantörerna levereras till SCA fördelat på regioner i norra Sverige. SCA använder leverantörernas fördelning som klasser i sin värdering och prissätter respektive klass för sig. Klassens vikt i det totala marknadspriset utgörs av virkesförrådets fördelning vid den senaste företagstaxeringen (2019). Skogsvolym Virkesförrådet baserar sig på SCAs senaste företagstaxering som utfördes 2019. Vid en företagstaxering utförs en inventering av virkes - förrådet baserat på statistiskt utvalda provytor på SCAs mark, och med hjälp av dessa provytor simuleras virkesförrådet i hela beståndet. Före - tagstaxeringen jämförs även med den nationella skogstaxeringens (Riks - skogstaxeringen) utfall på SCA-ägd mark. Jämförelsen utförs även mellan företagstaxeringarna. Den nationella skogstaxeringen utförs av Sveriges lantbruksuniversitet (SLU), vilket är en oberoende aktör i förhållande till SCA. Virkesförrådet inkluderar endast volymer från produktiv skogsmark. Företagstaxeringarna utförs ungefär vart tionde år. Mellan företags - taxeringarna simuleras den årliga tillväxten i skogen med taxeringen som bas. Simulering av SCAs tillväxt utförs av extern part som är oberoende i förhållande till SCA, och ligger sedan fast fram till nästa taxering. Till - växten räknas ned med den faktiska avverkningen som görs i SCAs skogsinnehav. Baltiskt innehav SCA använder ett treårigt genomsnittligt marknadspris baserat på genomförda skogsmarkstransaktioner i Baltikum. Marknadsstatistik över skogsmarkspriser i Baltikum inhämtas primärt från Norskog, som är en oberoende aktör i förhållande till SCA. Då tillgängligheten på data för skogsfastighetstransaktioner i Baltikum inte är lika heltäckande som i Sverige, använder SCA ytterligare datakällor för att fastställa det pris - intervall som används för bedömningen av priset i värderingen. SCA anskaffar därför en extern DCF-värdering från Norskog, och som en ytter - ligare jämförelse används SCAs egna affärer i Baltikum tillsammans med andra kända transaktioner utanför Norskogs statistik, exempelvis trans - aktioner i bolagsform. Intervallet för datakällorna indikerade per balans - dagen ett pris mellan 43–62 (44–61) EUR/m 3sk. Tillväxten i virkesförrådet i Baltikum beräknas av Norskog. Väsentliga antaganden vid fördelning av tillgången på biologiska tillgångar och mark Det totala värdet av skogstillgången fördelas på biologiska tillgångar och mark. Biologiska tillgångar värderas med en DCF-modell. Marktillgången beräknas som det totala värdet på skogstillgången baserat på skogs - markstransaktioner med avdrag för värdet på de biologiska tillgångarna. För det baltiska innehavet används samma fördelning som för det svenska innehavet, vilket bedöms vara den bästa approximationen för fördelningen på värdet på skogstillgångarna i Baltikum. Biologiska tillgångar Beräkningen för att fastställa värdet på biologiska tillgångar baseras på SCAs befintliga hållbara avverkningsplaner och bedömningar avseende tillväxt, virkespriser, avverknings- och skogsvårdskostnader samt försälj - ningsomkostnader. När kassaflöden diskonterats har bedömda intäkter och kostnader baserats på historiska trendpriser som räknats upp med 2 (2) procents årlig inflation. SCA kapitaliserar även återplanterings - kostnader. Avkastningskrav SCA gör en skattning av avkastningskravet utifrån tillgängliga data som främst består av Lantmäteriets vägledning för skogsvärdering, jämförbara bolag i samma bransch samt en uppskattning av det implicita avkast - ningskravet för hela skogstillgången utifrån gjorda transaktioner under en treårsperiod. Se vidare i avsnitt Marknadspris för mer information om de transaktioner som används. SCA har gjort antagandet att avkastnings - kravet för skogstillgången som helhet och den biologiska tillgången inte avviker väsentligt oavsett region i norra Sverige och använder därför samma avkastningskrav. Baserat på den data som inhämtas bestäms ett intervall inom vilket avkastningskravet för den biologiska tillgången bedöms ligga, och utifrån en helhetsbedömning och analys av tillgänglig data bestämmer SCA ett avkastningskrav inom intervallet. Avkastningskravet påverkar inte det totala värdet på skogstillgången utan enbart fördelningen av värdet mellan biologiska tillgångar och mark - tillgångar. Påverkan av klimatförändringar och politiska beslut Klimatrelaterade risker och möjligheter har utvärderats med hjälp av scenario analys där både fysiska risker och transitionsrisker har bedömts, se riskavsnittet i Förvaltningsberättelsen. Klimatförändringar kan inne - bära en längre tillväxtperiod, vilket kan medföra en ökad avverknings - volym. Ökad risk för konsekvenser av extremväder så som stormar, längre torrperioder eller ökad risk för skadeangrepp, kan minska avverkningsbar volym och öka kostnaderna för avverkning. Ökad efterfrågan på förnybara produkter kan gynna efterfrågan på produkter baserade på skogsråvara, vilket kan leda till ökade virkespriser. Politiska beslut och certifieringskrav som kan begränsa uttaget av råvara, rätt att bruka skogen och krav på ökade avsättningar kan minska avverkningsbar volym. Ökad eller minskad avverkningsvolym kan i sin tur påverka virkesutbudet i marknaden och 187Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 190 ===== därmed virkespriserna. Även valet av att delta, eller avstå från, frivilliga certifieringssystem kan påverka virkespriserna. Vid värdering av de bio - logiska tillgångarna tas dessa risker och möjligheter i beaktande, exem - pelvis effekterna av klimatförändringar. Då osäkerheten kring när effek - terna inträffar i tid och med vilken magnitud, den långa produktionscykeln på 100 år samt att de förväntas ge både positiva och negativa effekter, var bolagets bästa bedömning 2025, att dessa hade en neutral effekt på biologiska tillgångars värde. En känslighetsanalys finns i tabell D3:2 som täcker in viktiga antaganden, exempelvis ändrat avkastningskrav, virkespris, avverkningskostnad och -volym för att ge möjligheten att själv uppskatta värdet vid andra antaganden. Antaganden för värdering av biologiska tillgångar påverkar inte det totala värdet på skogstillgången utan enbart fördelningen av värdet mellan biologiska tillgångar och marktillgångar. Värdering av total skogstillgång SCA marknadsvärderar skogstillgången baserat på genomförda skogs - markstransaktioner, där värdet beräknas genom att den genomsnittliga prisnivån i de regioner där SCA äger skog multipliceras med SCAs virkes - förråd. SCAs skogsinnehav i Sverige består av cirka 2,6 (2,6) miljoner hektar skogstillgångar i norra delen av Sverige, varav cirka 2,0 (2,0) mil - joner är produktiv skogsmark. SCA äger också drygt 67 000 (66 000) hektar skogsmark samt 10 000 (11 000) hektar övrig mark i Baltikum, som är möjlig att konvertera till skogsmark eller sälja. Bruttotillväxten uppgår till cirka 10,9 (10,9) miljoner m3sk per år på den produktiva skogsmarken. Nettotillväxten, det vill säga bruttotillväxten efter avverkning och naturliga förluster, beräknades för 2025 vara cirka 2,5 (2,7) miljoner m 3sk i Sverige och 0 (0,1) miljoner m3sk i Baltikum. Per 31 december 2025 beräknades virkesvolymen uppgå till cirka 268 (266) miljoner m 3sk i Sverige och cirka 8 (8) miljoner m3sk i Baltikum. Det totala värdet på SCAs skogstillgångar baseras på transaktioner i de områden där SCA äger skogsfastigheter. Respektive leverantörs pris - statistik för norra Sverige är fördelad på ett antal regioner. Ludvig & Co levererar statistik fördelad på län i norra Sverige och Svefa levererar sin statistik fördelat på skogsprisområden enligt figuren Prisområden Svefa, se följande sida. Hela SCAs svenska innehav återfinns i norra Sverige med en koncentration till södra Norrland enligt tabellen Marknadsdata beräkning treårssnitt per område i Sverige, se följande sida. Prisskill - naderna mellan klasserna i värderingen drivs enligt SCAs uppfattning främst av avstånd till industrier (transportkostnader), bonitet och avstånd till större städer/orter. I leverantörernas underlag för 2025 står SCA som part i cirka 3 (2) procent av transaktionerna. Det treåriga snittpriset för 2025 uppgick till 372 (388) SEK/m 3sk och ligger till grund för det totala genomsnittliga värdet per m 3sk på SCAs skogstillgångar i Sverige. För Baltikum är motsvarande pris 44 (44) EUR/m3sk. Skogstillgångar Biologiska tillgångar Marktillgångar Summa skogstillgångar MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Värde vid periodens början 60 355 58 214 46 974 49 267 107 329 107 481 Förvärv 132 204 111 167 242 371 Avyttringar –95 –159 –99 –147 –195 –306 Förändring till följd av avverkning –1 541 –1 471 - - –1 541 –1 471 Övrig förändring av verkligt värde1) 3 519 3 491 –5 346 –2 375 –1 825 1 116 Omräkningsdifferenser –140 76 –104 62 –244 138 Värde vid periodens slut (BR) 62 230 60 355 41 536 46 974 103 766 107 329 1) Övriga förändringar hänförs framförallt till värdeförändringen relaterat till marknadspris på skogsfastigheter och tillväxt i skogen. Tillväxt i SCAs skog Totalt Volym, miljoner m3sk 2025 2024 Ingående balans 274,1 271,1 Tillgänglig tillväxt 9,3 9,5 varav bruttotillväxt av skog 10,9 10,9 varav naturliga förluster, röjning och övrigt –1,6 –1,4 Avverkning –6,8 –6,7 Nettotillväxt av skog 2,5 2,8 Utgående balans 276,6 273,9 Förvärv 0,0 0,2 Utgående balans 276,6 274,1 varav Sverige 268,3 265,8 varav Baltikum 8,3 8,3 Fördelning per land MSEK 2025 2024 Skogstillgångar i Sverige1) 99 829 103 145 Skogstillgångar i Baltikum2) 3 937 4 184 Totalt värde skogstillgångar 103 766 107 329 Uppskjuten skatt hänförlig till skogstillgångar 20 467 21 155 1) Verkligt värde på SCAs skogstillgångar i Sverige har år 2025 baserats på en virkes- volym uppgående till cirka 268 miljoner m3sk multiplicerat med marknadspriset 372 SEK/m3sk. 2) Verkligt värde på SCAs skogstillgångar i Baltikum har år 2025 baserats på en virkesvolym uppgående till cirka 8 miljoner m3sk multiplicerat med marknadspriset 44 EUR/m3sk (omräknat till SEK enligt balansdagens kurs). Bokfört värde per hektar och skogskubikmeter 2025 2024 Produktiv areal SEK/hektar (Sverige) 49 153 50 697 Total areal SEK/hektar (Sverige) 38 798 40 033 Total areal EUR/hektar (Baltikum) 4 714 4 750 Produktiv areal EUR/hektar (Baltikum) 5 448 5 540 SEK/m3sk (Sverige) 372 388 EUR/m3sk (Baltikum) 44 44 188 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 191 ===== Marknadsdata beräkning treårssnitt per område i Sverige Marknadspris (3-årigt snitt) Antal trans aktioner (3 år) Område Prisvikt 2025 2024 2025 2024 Norrbotten 5% 283 286 181 152 Västerbotten 7% 315 331 383 329 Jämtland 20% 378 398 285 295 Västernorrland 18% 414 442 200 169 Totalt svenska tillgången, Ludvig & Co 50% 372 392 1 049 945 Område 1 30% 409 426 339 293 Område 2 12% 302 313 177 155 Område 3 6% 380 378 303 259 Område 4 3% 257 261 65 60 Totalt svenska tillgången, Svefa 50% 372 384 884 767 Genomsnitt svenska tillgången 100% 372 388 967 856 Skogsmarkspriser Sverige, nominella värden 2011–2025 Ludvig & Co SEK/m3sk 0 200 400 600 800 1 000 252423222120191817161514131211 År Södra Sverige Mellersta Sverige Norra Sverige Svefa SEK/m3sk 0 200 400 600 800 1 000 252423222120191817161514131211 År Södra Sverige Mellersta Sverige Norra Sverige SEK/m3sk 0 100 200 300 400 500 600 2025202420232022202120202019 372 SEK 44 EUR År Marknadspris på skogsmarkstransaktioner Historiskt marknadspris 2019–2025 (treårssnitt) Sverige Baltikum Marknadsdata ingående i SCAs skogsvärdering 1) År Indata i treårssnittet2) 2025 2025 2024 2023 Antal transaktioner 967 342 339 286 Snittpris, SEK/m3sk 372 367 358 390 Genomsnittlig storlek på fastigheten (hektar) 115 95 123 127 1) Sammanslagen statistik från Svefa och Ludvig & Co volymvägt enligt den geo- grafiska belägenheten för SCAs skogsbestånd. SCAs skogsbestånd finns i stor utsträckning i södra delarna av området norra Sverige, där priset ligger något över snittet för norra Sverige som helhet. 2) Den data som ingår i treårssnittet baseras på tillgänglig information per 31 december 2025. Informationen från Svefa och Ludvig & Co uppdateras i efterkommande perioder för att även reflektera transaktioner som inte var registrerade per 31 december varje år. Det gör att upplysningarna för respektive historisk period i denna tabell kan ha förändrats sedan årsredovisningen 2024. Prisområden Svefa SCA har upprättat en känslighetsanalys för skogstillgången (tabell D3:1) i form av ändrad virkesvolym och pris för respektive klass i värderingen. TABELL D3:1 Känslighetsanalys total skogstillgång Förändring värde Miljarder SEK Antagande 2025 2024 Marknadspris Prisförändring Totalt treårssnitt baserat på marknadsstatistik 5% på en total volym 277 (274) miljoner m3sk 5,2 5,4 Norrbotten treårssnitt 5% på en prisvikt av 10% 0,5 0,6 Västerbotten treårssnitt 5% på en prisvikt av 14% 0,7 0,7 Jämtland treårssnitt 5% på en prisvikt av 40% 2,0 2,0 Västernorrland treårssnitt 5% på en prisvikt av 36% 1,8 1,9 Baltikum 5% på en total volym 8 miljoner m3sk 0,2 0,2 Skogsbeståndets virkesvolym1) 3 miljoner m3sk (ca 1%) 1,1 1,2 1) Känslighetstalen är baserade på det svenska marknadspriset som för år 2025 fastställts till 372 (388) SEK/m3sk. 189Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 192 ===== 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 2110–21222100–21092090–20992080–20892070–20792060–20692050–20592040–20492030–20392026–2029 2025 2015–2024 km3fub/år Avverkning 2015–2025 Planerad avverkning 2026–21221) 1) Enligt den senaste avverkningsberäkningen (2020). Avverkning Avverkning 2015–2025 och planerad avverkning 2026–2122 1) Fördelning av total skogstillgång Årets värdering av biologiska tillgångar och marktillgångar har baserats på marknadsstatistik, skogsvolym och diskonterade kassaflöden. SCA använder ett avkastningskrav som speglar marknadens avkastningskrav för skogsfastigheter. Vid årets värdering av biologiska tillgångar användes samma värderingsmodell som tidigare med ett avkastningskrav upp - gående till 3,9 (3,8) procent efter skatt. Avkastningskravet för investe - ringar i skogstillgångar speglar skogens långa cykel, och den påverkas inte av kortfristiga variationer i marknadsräntor. Biologiska tillgångar Värdet av de biologiska tillgångarna har fastställts genom upprättandet av en DCF-modell, där förväntade kassaflöden efter skatt utgör försäljnings - intäkter efter avdrag för avverknings- och försäljningskostnader. Nivån på uttaget ur skogen baseras på SCAs senaste långsiktiga avverknings - beräkning, upprättad 2020, och en produktionscykel som sträcker sig över cirka 100 år. Antagandet för framtida pris- och kostnadsnivå har baserats på historiska trendpriser som justerats för inflation. Vid värderingen har ett genomsnitt - ligt virkespris om 575 (549) SEK/m 3fub använts. Det årliga uttaget 2025 var 5,4 (5,2) miljoner m3fub och antas vara stigande under den framtida produktionscykeln. Av detta förväntas i genomsnitt över åren 48 procent utgöra sågtimmer och 52 procent massaved. I resultaträkningen redovisas biologiska tillgångars förändring i verkligt värde och förändring till följd av avverkning som ett nettovärde på raden värdeförändring i biologiska tillgångar enligt IAS 41. Förändringen upp - gick till 1 782 (1 840) MSEK i resultaträkningen. Förändringen drevs främst av ett högre långsiktigt virkespris. Total värdeförändring av biologiska till - gångar uppgick till 1 875 (2 141) MSEK. Avkastningskrav SCA uppskattar att avkastningskravet där SCA innehar skogstillgångar i Sverige uppgick till mellan 3,4–4,4 (3,3–4,4) procent efter skatt. SCA bedömer att avkastningskravet ökat något under 2025 till 3,9 (3,8) procent efter skatt då långsiktiga virkespriser har ökat samtidigt som prisnivån på skogsfastigheter minskat något. Hade den lägre delen av intervallet för avkastningskravet använts skulle den biologiska tillgången värderats till 75 (73) miljarder SEK och om den högre delen av intervallet hade använts skulle den biologiska tillgången ha värderats till 52 (47) miljarder SEK, givet att övriga antaganden lämnas oförändrade. Känsligheten framgår vidare av tabell D3:2. Ett förändrat avkastningskrav skulle inte ha en påverkan på det redovisade värdet på den totala skogstillgången. Det implicita avkastningskravet som baseras på gjorda transaktioner och som är en viktig indata i intervallet baseras på 967 (856) transaktioner under perioden 2023–2025. Inget område hade färre än 65 (60) transak - tioner under mätperioden. Total transaktionsvolym motsvarande cirka 3 (4) procent av SCAs totala innehav. TABELL D3:2 Känslighetsanalys biologisk tillgång som andel av skogstillgång 1)2) Förändring värde Miljarder SEK Antagande 2025 2024 Diskonteringsränta Minskning med 0,1% 2,3 2,3 Virkespris Ökning med 10% 13,0 12,6 Avverkningskostnad Ökning med 10% –3,5 –3,5 Avverkad volym Ökning med 10% 6,6 6,4 1) Då effekten från klimatförändringar är svåra att förutspå har SCA valt ut några parametrar för en känslighetsanalys där bland annat klimatet kan påverka värderingen av skogstillgången och den biologiska tillgångsdelen. Exempelvis kan virkesvolymen och den framtida möjliga avverkningen påverkas av klimat- förändringar genom ökad tillväxt, samtidigt kan risken för skadeangrepp och extremväder öka. 2) Parametrarna i känslighetsanalysen förklarar majoriteten av möjlig värdepåverkan på biologiska tillgångar. Marktillgången Skogsmark utgörs av skogstillgången exklusive de träd som för närva - rande står i skogen, och dess kassaflöde består främst av framtida pro - duktionscykler och av övriga intäkter från marken, som till exempel vind - kraft, grustäkter och jakt. Värdet av skogsmark beräknas som det totala värdet på skogstillgången, baserat på skogsmarkstransaktioner, med avdrag av värdet på de biologiska tillgångarna (för närvarande stående träd på marktillgången). För 2025 uppgick värdet av marktillgången till 41 536 (46 974) MSEK, det vill säga totala värdet av skogstillgången om 103 766 (107 329) MSEK med avdrag för biologiska tillgångar om 62 230 (60 355) MSEK. Den största delen av kassaflödet från marktillgången utgörs av avverk - ning från framtida generationer träd, det vill säga träd som kommer att planteras. SCAs bedömning är att till exempel förbättrade plantor med högre tillväxt, förbättrade skogliga förhållanden och effektivare skogsbruk i högre grad påverkar framtida produktionscykler och därmed markvärdet. En annan viktig komponent i kassaflödet från marktillgången är vind - kraftsarrenden. Arrendeintäkterna för 2025 uppgick till 99 (128) MSEK och förväntas öka i takt med att mer mark upplåts för vindkraft. Marktillgången kan även generera intäkter från vindkraftsprojektering, det vill säga försäljning av tillstånd för vindkraft kopplat till markinnehavet. Därtill säljer SCA grus- och stenmaterial från bolagets bergtäkter samt fiske- och jakträtter. Marktillgången har även potential att i framtiden generera nya intäkts - strömmar, som till exempel gröna certifikat. Det finns således en framtida potential i kassaflöde från marktillgången om skogens nettoinfångning inkluderas i befintliga eller nya handelssystem för utsläppsrätter. I dags - läget finns inget sådant system som genererar kassaflöde för mark - tillgången. Förändringen av verkligt värde för marktillgången redovisas i övrigt totalresultat och uppgick för 2025 till –5 346 (–2 376) MSEK. Förändringen drevs främst av ett lägre marknadspris på skogsmark. Då marktillgången baseras på skogsmarkstransaktioner minskat med biologiska tillgångar kan läsaren använda sig av tabell D3:1 och D3:2 för att simulera värdeförändringen för marken i olika scenarion. 190 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 193 ===== D4 Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder § REDOVISNINGSPRINCIPER Leasetagare SCAs leasingavtal består i huvudsak av tåg, kontorslokaler, terminaler, lagerlokaler, övriga byggnader, markarrenden, diverse transportfordon samt tjänstebilar. SCA tillämpar lättnadsreglerna för korttidsavtal samt leasing avtal där den underliggande tillgången är av lågt värde. Avtal som omfattas av lättnadsreglerna utgörs till stor del av kopieringsmaskiner och kaffeautomater. Vid leasingavtalets inledningsdatum värderas leasingskulden till nuvärdet av återstående leasingavgifter. Leasingbetalningarna diskon - teras med leasingavtalets implicita ränta om denna räntesats enkelt kan fastställas. Vid de fall den implicita räntan inte enkelt kan fastställas diskon teras leasingbetalningarna med SCAs marginella låneränta. En väsentlig del av SCAs leasingskuld har diskonterats med den marginella låneräntan. SCA har utarbetat en metod för att fastställa den marginella låneräntan, vilken omfattar de enskilda dotter bolagens kreditvärdighet, den ekonomiska miljön, löptid på leasingavtal samt typ av tillgång. Upp - datering av den marginella låneräntan sker löpande av nya samt ändrade avtal. Leasingskulderna rubriceras som finansiella skulder, se not E4. Leasingperioden definieras som den icke uppsägningsbara leasing - perioden tillsammans med perioder som kan omfattas av en möjlighet att förlänga leasingavtalet om leasetagaren är rimligt säker på att utnyttja det alternativet, samt perioder som omfattar en möjlighet att säga upp leasingavtalet, om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja det alternativet. SCA innehar ett antal avtal där avtalsvillkoren tydligt omfattar förlängningsperioder. Rätt till förlängning har inkluderats i leasing perioden där SCA med rimlig säkerhet kan fastställa att avtalet ska förlängas. Nedskrivningar behandlas i not D2. Beräknade nyttjandeperioder för nyttjanderättstillgångar Antal år Tjänstebilar 3–4 Övrigt 2–8 Tåg 10 Arbetsfordon 3–12 Fastigheter 3–40 Leasegivare Avtalen där SCA är leasegivare består till största del av avtal om anlägg - ningsarrende av markområden kopplade till vindkraftsprojekt, uthyrning av ej produktiv skogsmark, uthyrning av delar av industrianläggning samt andrahandsuthyrning av fastighet. Samtliga kontrakt där SCA är lease - givare klassificeras som operationell leasing. Klassificeringen sker främst med utgångspunkt i de huvudavtal som SCA har ingått och inte utifrån den underliggande tillgången. ! VIKTIGA BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN IFRS 16 Leasingavtal föreskriver att alla avtal vid dess ingående ska bedömas med avseende på huruvida avtalet är eller inkluderar ett leasing avtal. SCA utvärderar samtliga kontrakt som träder i kraft indi - viduellt med undantag för avtal gällande tjänstebilar, vilka utvärderas som en portfölj. I de fall ett hyresavtal innehåller en identifierbar tillgång, men SCA inte har rätten att väsentligen erhålla alla fördelar från användningen av tillgången eller inte har rätten att styra användningen av den identifie - rade tillgången, har SCA i samtliga fall bedömt att avtalet inte är eller innehåller ett leasingavtal. Ett avtal kan innehålla komponenter vilka inte ska klassificeras som leasingkomponenter, såsom inkluderade tjänster, personal och administration. SCA har för samtliga avtal valt att helt exkludera icke-leasing komponenter. SCA har för hyreskontrakt där hyresperioden överstiger tio år inte inkluderat rätt till förlängning i leasingperioden då bedömningen är att begreppet ”med rimlig säkerhet” inte kan appliceras på ett sådant långt tidsintervall. För avtal som inkluderar rätt till förlängning under en ej spe - cificerad tidsperiod och där SCA med rimlig säkerhet kommer att utnyttja denna rättighet har följande förlängningsperioder nyttjats: truckar och andra arbetsfordon 3 år, fastigheter 3–5 år. Ett antal avtal innefattar möjligheten att frånträda avtalen i förtid, men en förtida uppsägning skulle då utlösa en uppsägningsavgift vars storlek beror på när i tiden avtalen sägs upp. SCA har i inget fall i leasingperioden beaktat möjligheten att frånträda ett avtal i förtid mot bakgrund av de i många fall betydande uppsägningsavgifterna. I de fall SCA och motpart, var för sig, har rätten att säga upp ett hyresavtal utan motpartens sam - tycke och utan en väsentlig ekonomisk påföljd, har SCA bedömt avtalet som ej verkställbart. I de fall endast motparten har rätt att säga upp avtalet så har avtalets uppsägningstid utgjort leasingperioden. När SCA har haft ensamrätt att säga upp ett avtal har leasingperioden i de flesta före kommande fallen bedömts vara 3–5 år enligt ovan beskrivning. Restvärdesgarantier har i de fall det är tillämpligt beaktats vid fast - ställande av leasingavgiften. 191Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 194 ===== Leasing där SCA är leasetagare enligt IFRS 16 Redovisade värden nyttjanderättstillgångar och leasingskulder Nyttjanderättstillgångar MSEK Fastigheter Tåg Arbets- fordon Tjänste- bilar Övrigt Summa Leasing- skulder2) 2025 års värde vid periodens början 274 128 65 98 8 573 606 Leasingbetalningar - - - - - - –223 Avskrivningar –70 –42 –33 –44 –7 –196 - Räntekostnader - - - - - - 25 Tillkommande och omvärderade kontrakt1) 28 0 25 36 3 92 92 Avslutade kontrakt 0 0 –1 –2 0 –3 –2 Omräkningsdifferens –7 0 0 0 0 –7 –10 Värde vid periodens slut (BR) 225 86 56 88 4 459 488 1) Tillkommande kontrakt uppgår till 53 MSEK och omvärdering av befintliga kontrakt uppgår till 39 MSEK. Omvärdering av leasingkontrakt avser främst förlängning av hyresperioden för ett antal hyreskontrakt avseende lokaler samt indexerade hyresbetalningar. Av de tillkommande kontrakten utgörs 14 MSEK av ny maskinpark och 31 MSEK av bilar. 2) Av den totala leasingskulden vid årets utgång rubriceras 303 MSEK som långfristig finansiell skuld och 185 MSEK som kortfristig finansiell skuld. För löptidsanalys, se not E4. Nyttjanderättstillgångar MSEK Fastigheter Tåg Arbets- fordon Tjänste- bilar Övrigt Summa Leasing- skulder2) 2024 års värde vid periodens början 263 166 61 71 9 570 600 Leasingbetalningar - - - - - - –215 Avskrivningar –67 –42 –35 –39 –8 –191 - Räntekostnader - - - - - - 29 Tillkommande och omvärderade kontrakt1) 72 4 41 71 9 197 193 Avslutade kontrakt 0 0 –2 –5 –2 –9 –10 Omräkningsdifferens 6 0 0 0 0 6 9 Värde vid periodens slut (BR) 274 128 65 98 8 573 606 1) Tillkommande kontrakt uppgår till 143 MSEK och omvärdering av befintliga kontrakt uppgår till 54 MSEK. Omvärdering av leasingkontrakt avser främst förlängning av hyres- perioden för ett antal hyreskontrakt avseende lokaler samt indexerade hyresbetalningar. Av de tillkommande kontrakten utgörs 28 MSEK av lagerlokal, 11 MSEK av en truck och 64 MSEK av bilar. 2) Av den totala leasingskulden vid årets utgång rubriceras 402 MSEK som långfristig finansiell skuld och 204 MSEK som kortfristig finansiell skuld. För löptidsanalys, se not E4. Redovisade värden resultaträkning MSEK 2025 2024 Avskrivningar nyttjanderättstillgångar –196 –191 Räntekostnader leasingskuld –25 –29 Leasingavgifter relaterade till avtal av mindre värde –1 –2 Leasingavgifter relaterade till korttidsavtal –2 –1 Variabla avgifter 0 –14 Avslutade kontrakt –1 1 Summa –225 –236 Kassaflöde SCA redovisar en kassaflödeseffekt till följd av betalningar hänförliga till nuvärdesberäknade leasingkontrakt med 223 (215) MSEK. Kassaflödes - effekten hänförlig till avtal av mindre värde, korttidsavtal samt variabla avgifter uppgår till 3 (17) MSEK. TABELL D4:1 Operationell leasing där SCA är leasegivare Årets hyresintäkt uppgår till 135 (162) MSEK. Framtida minimileaseavgifter för operationella leasingkontrakt förfaller enligt tabell nedan: MSEK 2025 2024 Inom 1 år 152 123 Mellan 1 år och 5 år 757 537 Längre än 5 år 191 108 Summa 1 100 768 192 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 195 ===== D5 Varulager § REDOVISNINGSPRINCIPER Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsälj - ningsvärde. Avverkningsrätter för rotstående skog värderas till kontrakts - priser, vilka i genomsnitt inte överstigit det lägsta av nettoförsäljnings- eller anskaffningsvärde. Varulager MSEK 2025 2024 Råvaror och förnödenheter 1 605 1 542 Reservdelar och förrådsartiklar 928 917 Varor under tillverkning 269 235 Färdiga varor 2 038 1 927 Avverkningsrätter 1 715 1 109 Summa (BR) 6 555 5 730 Nedskrivningar av varulager uppgick till 27 (19) MSEK under perioden. D6 Övriga kortfristiga fordringar § REDOVISNINGSPRINCIPER Derivat Derivat klassificeras som ett finansiellt instrument, se not E1. Eftersom SCA definierar derivat som används för att säkra rörelseposter som operativa derivat så redovisas de på operativa rader i balansräkningen. Övriga kortfristiga fordringar MSEK 2025 2024 Övriga kortfristiga fordringar inkluderade i rörelsekapital Momsfordringar 258 243 Upplupna intäkter 73 80 Förutbetalda kostnader 184 193 Fordringar myndigheter 76 83 Derivat 235 30 Övriga fordringar 144 174 Summa övriga kortfristiga fordringar inkluderade i rörelsekapital 970 803 Övriga kortfristiga fordringar exkluderade i rörelsekapital Fordringar elcertifikat 0 0 Summa övriga kortfristiga fordringar exkluderade i rörelsekapital 0 0 Summa (BR) 970 803 D7 Övriga skulder § REDOVISNINGSPRINCIPER Derivat Derivat klassificeras som ett finansiellt instrument, se not E1. Eftersom SCA definierar derivat som används för att säkra rörelseposter som operativa derivat så redovisas de på operativa rader i balansräkningen. Övriga skulder MSEK 2025 2024 Övriga långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder 0 0 Summa (BR) 0 0 Varav poster som förfaller till betalning senare än om 5 år - - Övriga kortfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder inkluderade i rörelsekapital Derivat 8 270 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter (D7:1) 761 840 Övriga rörelseskulder 228 160 Summa övriga kortfristiga skulder inkluderade i rörelsekapital 997 1 270 Övriga kortfristiga skulder exkluderade i rörelsekapital Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter (D7:1) 173 22 Summa övriga kortfristiga skulder exkluderade i rörelsekapital 173 22 Summa (BR) 1 170 1 292 TABELL D7:1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter MSEK 2025 2024 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inkluderade i rörelsekapital Upplupna sociala kostnader 95 111 Upplupen semesterlöneskuld 123 116 Övriga skulder till personal 112 166 Bonus och rabatter till kunder1) 56 83 Övriga poster 375 364 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter inkluderade i rörelsekapital 761 840 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter exkluderade i rörelsekapital Utsläppsrätter 173 22 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter exkluderade i rörelsekapital 173 22 Summa 934 862 1) Principer för redovisning av intäkter från avtal med kund beskrivs i not B1. 193Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 196 ===== D8 Övriga avsättningar § REDOVISNINGSPRINCIPER En reserv för omstruktureringsåtgärder redovisas när koncernen har fast - ställt en detaljerad plan och där antingen genomförandet har påbörjats eller huvuddragen av åtgärderna har kommunicerats med berörda parter. Omstruktureringskostnader omfattar bland annat kostnader för stängning av fabriker, nedskrivning av produktionsmaskiner och kostnader för minskning av personal. Övriga avsättningar MSEK Miljö Övriga Summa Värde vid periodens början 206 23 229 Avsättningar 69 5 74 Ianspråktaganden –150 –19 –169 Upplösningar - –4 –4 Värde vid periodens slut 125 5 130 Avsättningarna består av: Långfristig del (BR) 57 Kortfristig del (BR) 73 varav kortfristig del inkluderad i rörelsekapital 4 varav kortfristig del exkluderad i rörelsekapital 69 Av periodens avsättningar för miljö avser 67 MSEK utsläpp av koldioxid, vilka kommer att betalas ut under 2026. Resterande 2 MSEK av periodens avsättningar för miljö avser återställningskostnader av mark. Kvarvarande avsättningar för miljö från tidigare år utgörs i stort av skuld för utsläpp av koldioxid, avsättningar för framtida saneringsåtaganden samt återställ - ningskostnader av mark och grustäkter. Av årets kvarvarande övriga avsättningar avser 3 MSEK avgångs - pensioner och 2 MSEK avser reparationer för hyrd lagerbyggnad. Avsätt - ning för personalkostnader kopplade till organisationsförändringar har under 2025 minskat med 18 MSEK och är därmed fullt reglerad. Avsätt - ning till följd av avveckling av tryckpappersverksamheten avser främst kostnader för rivningsarbeten och IT. Avsättningen har minskat med 5 MSEK under 2025 och är därmed fullt reglerad. D9 Leverantörsskulder § REDOVISNINGSPRINCIPER Leverantörsskulder klassificeras som finansiell post enligt IFRS 9, men då skulden hänför sig till rörelsen så klassificerar SCA den som operativ. Leverantörsskulder MSEK 2025 2024 Leverantörsskulder inkluderade i rörelsekapital Leverantörsskulder 4 375 3 774 Summa leverantörsskulder inkluderade i rörelsekapital 4 375 3 774 Leverantörsskulder exkluderade i rörelsekapital Leverantörsskulder strategiska investeringar 205 666 Summa leverantörsskulder exkluderade i rörelsekapital 205 666 Summa (BR) 4 580 4 440 Av den totala skulden avsåg 2 445 (1 835) MSEK skulder till leverantörer av rotstående skog, så kallade rotposter. Säljaren av rotposten har rätt till en i stort sett omedelbar betalning efter det att avverkning skett, dock kan en betalplan läggas upp vilken sträcker ut betalningen över en längre tid. 194 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 197 ===== E Kapitalstruktur och finansiering E1 Finansiella instrument per kategori och värderingsnivå § REDOVISNINGSPRINCIPER Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar lik - vida medel, värdepapper, andra finansiella fordringar, kundfordringar, leverantörs skulder, låneskulder, derivat samt egetkapitalinstrument. Kortfristiga placeringar och derivat redovisas på affärsdagen. Kundford - ringar och leverantörsskulder redovisas i balansräkningen när fakturan skickats respektive erhållits. Eget kapitalinstrument samt låneskulder redovisas på likviddagen. Finansiella instrument per kategori och värderingsnivå MSEK Not Värderings- nivå 2025 2024 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Långfristiga finansiella tillgångar E2 2 110 102 Derivat – Kortfristiga finansiella tillgångar E2 2 1 1 Derivat – Övriga kortfristiga fordringar D6 2 105 8 Summa 216 111 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat – Kortfristiga finansiella skulder E4 2 0 3 Derivat – Övriga kortfristiga skulder D7 2 2 45 Summa 2 48 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Egetkapitalinstrument E2 3 24 14 Summa 24 14 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Förutbetalda finansiella kostnader E2 - 81 91 Kundfordringar E3 - 3 196 3 279 Likvida medel E2 - 590 1 328 Summa 3 867 4 698 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Långfristiga finansiella skulder exklusive leasing och derivat E4 - 12 306 11 107 Långfristiga finansiella skulder leasing D4, E4 - 303 402 Kortfristiga finansiella skulder exklusive leasing och derivat E4 - 1 832 2 857 Kortfristiga finansiella skulder leasing D4, E4 - 185 204 Leverantörsskulder D9 - 4 580 4 440 Summa 19 206 19 010 Derivat som används för säkringsredovisning Långfristiga finansiella tillgångar E2 2 24 39 Övriga långfristiga tillgångar - 2 6 - Övriga kortfristiga fordringar D6 2 130 22 Summa 160 61 Långfristiga finansiella skulder E4 2 11 10 Övriga kortfristiga skulder D7 2 6 225 Summa 17 235 De finansiella instrumenten redovisas till verkligt värde förutom låne- och kundfordringar samt finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffnings - värde. Värderingsgrunden för leasingskulder framgår av noten D4. SCA bedömer att det verkliga värdet i allt väsentligt överensstämmer med det redovisade värdet förutom för långfristiga skulder (räntebärande lån och placeringar), för vilka verkligt värde redovisas i not E4. 195Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 198 ===== Finansiella instrument i andra noter till balansräkningen 2025 2024 MSEK Not Finansiella instrument Varav derivat Finansiella instrument Varav derivat Tillgångar Finansiella tillgångar och likvida medel E2 830 25 1 575 40 Övriga långfristiga tillgångar 6 6 0 0 Kundfordringar E3 3 196 - 3 279 - Övriga kortfristiga fordringar D6 235 235 30 30 Summa 4 267 266 4 884 70 Skulder Finansiella skulder exklusive leasing E4 14 149 11 13 977 13 Övriga långfristiga skulder D7 - - 0 - Leasingskulder D4, E4 488 - 606 - Leverantörsskulder D9 4 580 - 4 440 - Övriga kortfristiga skulder D7 8 8 270 270 Summa 19 225 19 19 293 283 E2 Finansiella tillgångar och likvida medel § REDOVISNINGSPRINCIPER Likvida medel definieras som kassa och banktillgodohavanden samt kort fristiga placeringar med en löptid kortare än tre månader från anskaff - ningstidpunkten. Egetkapitalinstrument utgörs av aktier vilka redovisas till verkligt värde. Aktierna innehas inte för handel, varför värdeförändringar i enlighet med IFRS 9 Finansiella instrument redovisas i eget kapital under övrigt totalresultat. Värdeförändringar kopplade till valutaresultat redo - visas som finansiella intäkter och kostnader i resultaträkningen. Finansiella tillgångar och likvida medel Redovisat värde MSEK 2025 2024 Långfristiga finansiella tillgångar Egetkapitalinstrument (E2:1) 24 14 Derivat 24 39 Kapitalplaceringar, övriga 110 102 Summa (BR) 158 155 Kortfristiga finansiella tillgångar Förutbetalda finansiella kostnader 81 91 Derivat 1 1 Summa (BR) 82 92 Likvida medel Kassa och bank 590 1 328 Summa (BR) 590 1 328 Summa finansiella tillgångar och likvida medel 830 1 575 TABELL E2:1 Egetkapitalinstrument MSEK 2025 2024 Värde vid periodens början 14 14 Omvärdering nettoredovisad över övrigt totalresultat 10 0 Värde vid periodens slut 24 14 Fördelning av egetkapitalinstrument MSEK 2025 2024 Aktier – Shore Link AB 3 3 Aktier – Sundsvalls Hamn AB 17 7 Aktier – Bioenergi i Luleå AB 3 3 Övrigt 1 1 Summa 24 14 196 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 199 ===== E3 Kundfordringar § REDOVISNINGSPRINCIPER Kundfordringar tillhör den kategori av finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde, då syftet med innehavet är att erhålla kontraktsenliga kassaflöden. Reservering för osäkra kundfordringar baseras på individuell bedömning av förfallna kundfordringar på respek - tive kund. SCA tillämpar i enlighet med IFRS 9 Finansiella instrument, en förenklad nedskrivningsmodell för kundfordringar där den förväntade kredit förlusten redovisas för fordrans återstående löptid. Grunden för bedömning av kreditrisk på den del av kundportföljen som inte bedömts individuellt är historiska kundförluster, där basen är genomsnittlig förlust - frekvens. Den genomsnittliga förlustfrekvensen justeras vid behov för att möta en förändring avseende kreditrisk. SCA har historiskt sett inga väsentliga kundförluster och förlusterna har inte visat betydligt olikartade förlustmönster för olika kundsegment eller ekonomisk konjunktur, varför värderingen av förväntade kundförluster sker med hjälp av en matris. Den sammanlagda reserveringen av förväntade kundförluster, utöver de kund - fordringar som har bedömts individuellt, uppgår vid 2025 års utgång till –10 (–10) MSEK. SCA har tecknat kreditförsäkringar för att sänka kredit - risken. Kundfordringar som omfattas av kreditförsäkringar uppgår per 31 december 2025 till 28 (36) procent av totala kundfordringar. En eventuell nedskrivning av kundfordringar påverkar SCAs övriga rörelse kostnader. SCAs kundfordringar är generellt kortfristiga och diskonteras inte. Kundfordringar MSEK 2025 2024 Kundfordringar brutto 3 244 3 321 Avsättning för osäkra kundfordringar –48 –42 Summa (BR, E3:1) 3 196 3 279 TABELL E3:1 Analys av kreditexponering i kundfordringar MSEK 2025 2024 Kundfordringar som varken är förfallna eller nedskrivna 2 984 2 902 Kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna Mindre än 30 dagar 173 328 Mellan 30–90 dagar 23 31 Mer än 90 dagar 16 18 Summa kundfordringar som är förfallna men inte nedskrivna 212 377 Summa 3 196 3 279 SCA har en spridd kundstruktur med kunder inom många olika verksam - hetsområden. SCAs tio största kunder svarade år 2025 för 30 (30) procent av SCAs försäljning. Mer information återfinns i avsnittet om kreditrisker i Förvaltningsberättelsen. Reserv för förväntade kundförluster MSEK 2025 2024 Värde vid periodens början –42 –33 Reservering för förväntade kreditförluster –21 –9 Konstaterade kreditförluster 2 1 Minskning på grund av återföring av reserveringar för förväntade kreditförluster 13 2 Omklassificering - –3 Omräkningsdifferens 0 0 Värde vid periodens slut –48 –42 Förväntade kreditförluster i resultaträkningen uppgick till –14 (–1) MSEK. E4 Finansiella skulder Finansiella skulder MSEK 2025 2024 Långfristiga finansiella skulder Obligationslån 4 450 2 700 Derivat 11 10 Andra långfristiga lån med löptid mellan 1–5 år 5 496 5 765 Leasingskulder med löptid mellan 1–5 år 197 280 Andra långfristiga lån med löptid längre än 5 år 2 360 2 642 Leasingskulder med löptid längre än 5 år 106 122 Summa (BR) 12 620 11 519 Kortfristiga finansiella skulder Obligationslån 500 1 300 Derivat 0 3 Amorteringar inom 1 år 1 051 797 Lån med kortare löptid än 1 år 247 715 Leasingskulder med kortare löptid än 1 år 185 204 Upplupna finansiella kostnader 34 45 Summa (BR) 2 017 3 064 Summa finansiella skulder 14 637 14 583 Verkligt värde finansiella skulder1) 14 077 13 851 1) Verkligt värde av finansiella skulder redovisas exklusive leasingskulder. Upplåning Klimat och hållbarhet är en integrerad och väsentlig del av kredit analyser från kreditgivare, banker och ratinginstitut. SCAs arbete med hållbarhet och klimatvärdet i SCAs balansräkning och värdekedjan har möjliggjort och förväntas fortsatt bidra till att SCA har goda möjligheter till finansie - ring även i en situation där kraven tilltar. Detta medför möjligheter till diversifiering mellan olika lånekällor, längre löptider och förmånliga villkor, vilket minskar refinansieringsrisken. SCA har inga finansiella kovenanter kopplade till någon del av koncernens finansiering. Obligationslån SCA har ett Medium Term Note (MTN) program med ett rambelopp om 8 000 (8 000) MSEK för emissioner på kapitalmarknaden. Den 31 december 2025 var nominellt 4 950 (4 000) MSEK utestående, varav gröna obligationer stod för 3 250 (1 500) MSEK. De gröna obligationerna är emitterade under det gröna ramverket SCA Green Bond Framework från 2021, samt det reviderade ramverket från 2025 vilka båda följer Green Bond Principles. SCA återrapporterar årligen de gröna investe - ringarna till obligations innehavarna. MSEK Förfall, år Redovisat värde Verkligt värde Obligation – rörlig ränta 2026 500 501 Obligation – fast ränta 2027 1 200 1 172 Obligation – fast ränta (Grön) 2028 400 387 Obligation – rörlig ränta (Grön) 2028 1 100 1 111 Obligation – rörlig ränta (Grön) 2030 1 100 1 103 Obligation – rörlig ränta (Grön) 2032 650 649 Summa 4 950 4 923 Bilaterala lån Cirka 63 (70) procent av SCAs finansiella skulder består av ett flertal bilaterala långa lån med starka och väletablerade banker. Dessa lån har möjliggjorts tack vare SCAs klimatvärde i balansräkningen och i investe- ringsprogrammet. Den 31 december 2025 uppgick dessa lån nominellt till 9 154 (9 919) MSEK. MSEK Redovisat värde Verkligt värde Bilaterala lån med löptid kortare än 1 år 1 298 1 298 Bilaterala lån med löptid mellan 1–5 år 5 496 5 496 Bilaterala lån med löptid längre än 5 år 2 360 2 360 Summa 9 154 9 154 197Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 200 ===== Företagscertifikatprogram SCA har ett svenskt företagscertifikatprogram med en ram om 5 000 (5 000) MSEK, som nyttjas för kortfristig finansiering. Vid årets slut var 0 (0) MSEK utestående. Kreditfaciliteter SCA har en syndikerad kreditfacilitet med bankgruppen om 6 000 (6 000) MSEK i syfte att begränsa refinansieringsrisken och upprätthålla en likvi - ditetsreserv. Faciliteten undertecknades i november 2024 och förfaller år 2030 med ytterligare en förlängningsoption om 1 år. Den syndikerade kredit faciliteten var outnyttjad per 31 december 2025. –3 500 –3 000 –2 500 –2 000 –1 500 –1 000 -500 0 2031+20302029202820272026MSEK Obligationslån Övriga lån Förfalloprofil räntebärande lån Genomsnittlig löptid på räntebärande lån, exklusive leasingskulder, var 3,6 (3,6) år. För beskrivning av hur SCA hanterar sin refinansieringsrisk hänvisas till riskavsnittet i Förvaltningsberättelsen. Förändringar i skulder från finansiella aktiviteter MSEK IB 2025 Kassaflöde (KF) Omklassificering från lång- till kortfristig skuld Omvärde- ringar Övrigt UB 2025 Kortfristiga finansiella skulder 2 857 12 –1 025 - –12 1 832 Långfristiga finansiella skulder 11 107 174 1 025 - - 12 306 Leasingskulder 606 –223 - 39 66 488 Derivat 13 - - –2 - 11 Totala skulder från finansieringsaktiviteter 14 583 –37 - 37 54 14 637 MSEK IB 2024 Kassaflöde (KF) Omklassificering från lång- till kortfristig skuld Omvärde- ringar Övrigt UB 2024 Kortfristiga finansiella skulder 1 740 –386 1 510 - –7 2 857 Långfristiga finansiella skulder 11 044 1 573 –1 510 - - 11 107 Leasingskulder 600 –215 - 51 170 606 Derivat 16 - - –3 - 13 Totala skulder från finansieringsaktiviteter 13 400 972 - 48 163 14 583 198 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 201 ===== E5 Likviditetsrisk Nedanstående tabell visar koncernens likviditetsrisk avseende finansiella skulder (inklusive räntebetalningar), samt bruttoreglerade derivats nega - tiva kassaflöden. Beskrivning av hur SCA hanterar sin likviditetsrisk åter - finns i riskavsnittet i Förvaltningsberättelsen. Likviditetsrisk MSEK Kortare än 1 år Mellan 1–5 år Längre än 5 år 2025 Lån inklusive räntor 1 677 10 164 3 306 Leasingskuld inklusive räntor 209 255 209 Nettoreglerade derivat - 11 1 Energiderivat 2 - - Leverantörsskulder 2 537 2 043 - Summa 4 425 12 473 3 516 Bruttoreglerade derivat1) 7 703 2024 Lån inklusive räntor 3 213 9 403 2 983 Leasingskuld inklusive räntor 232 355 239 Nettoreglerade derivat - 10 - Energiderivat 67 - - Leverantörsskulder 3 021 1 419 - Summa 6 533 11 187 3 222 Bruttoreglerade derivat1) 10 031 3 133 - 1) De bruttoreglerade derivaten har i stort sett motsvarande positiva kassaflöden och utgör därmed enligt SCAs uppfattning ingen reell likviditetsrisk. Utestående derivat MSEK Valuta Ränta Energi Summa 2025 Nominellt 7 504 2 584 93 10 181 Tillgång 222 24 20 266 Skuld 6 11 2 19 2024 Nominellt 10 228 2 559 127 12 914 Tillgång 24 39 7 70 Skuld 206 10 67 283 Kvittning av utestående derivat MSEK Tillgångar Skulder 31 december 20251) Bruttobelopp 267 19 Kvittningsbara belopp - - Nettobelopp redovisat i balansräkningen 267 19 ISDA-avtal vars transaktioner inte kvittas i balansräkningen2) –13 –13 Netto efter kvittning enligt ISDA-avtal 254 6 31 december 20241) Bruttobelopp 71 284 Kvittningsbara belopp –1 –1 Nettobelopp redovisat i balansräkningen 70 283 ISDA-avtal vars transaktioner inte kvittas i balansräkningen2) –71 –71 Netto efter kvittning enligt ISDA-avtal –1 212 1) Utestående derivat brutto utan hänsyn till kvittningsrätt enligt ISDA-avtalen. 2) ISDA innebär ramavtal för finansiella transaktioner. Balansräkning SCA använder finansiella derivat för att hantera risker i valuta, ränta och energipris. För beskrivning av hur SCA hanterar dessa risker hänvisas till riskavsnittet i Förvaltningsberättelsen. Ovan visas en tabell för de derivat som har påverkat koncernens balansräkning per 31 december 2025. För mer information avseende derivat i balansräkningen, se not E1. Resultaträkning Säkringar avseende transaktionsexponeringen har påverkat periodens rörelseresultat med 460 (40) MSEK. Nettomarknadsvärdet uppgick på balansdagen till 117 (–134) MSEK. Valutasäkringar påverkade anlägg - ningstillgångarnas anskaffningsvärde med 45 (1) MSEK. Nettomarknads - värdet uppgick på balansdagen till –4 (–20) MSEK. Nettomarknadsvärdet för säkringar av ränterisk uppgick till 13 (29) MSEK. Räntederivat har påverkat periodens räntenetto med 6 ( 34) MSEK. Energiderivat har påverkat periodens rörelseresultat med –41 (–9) MSEK. Energiderivat hade vid årsskiftet ett utestående marknadsvärde om 18 (–49) MSEK. För mer information avseende finansnettot, se not E7. Känslighetsanalys SCA har gjort känslighetsanalyser på exponering av risk i finansiella instrument per 31 december 2025 med antaganden om marknadsrörelser som anses rimligt möjliga på ett års sikt. Om den svenska kronan ensidigt försvagas/förstärks med 10 procent mot alla valutor skulle utestående finansiella säkringar, leverantörsskulder samt kundfordringar minska/öka resultatet före skatt med 369 (352) MSEK. De finansiella säkringar som har längre löptid än 1 år skulle öka/minska det egna kapitalet med 0 (0) MSEK. För terminssäkringar som avser anläggningstillgångars anskaffnings - värde skulle en kronförstärkning/försvagning om 10 procent minska/öka eget kapital med 26 (20) MSEK. Om energipriserna ökar/minskar med 20 procent skulle utestående finansiella säkringar avseende elektricitet minska/öka energikostnaderna med 12 (1) MSEK. Utöver resultateffekten minskar/ökar det egna kapitalet med 8 (9) MSEK. E6 Derivat och säkringsredovisning § REDOVISNINGSPRINCIPER Redovisning av derivat som används i säkringssyfte Samtliga derivat redovisas initialt och löpande till verkligt värde i balans - räkningen. Verkligt värde för valutaoptioner fastställs med options - värderings modellen Black-Scholes. Resultat vid omvärdering av derivat som används för säkring redovisas enligt nedan. Kassaflödessäkring Resultat vid omvärdering av derivat avsedda för kassaflödessäkringar redovisas i eget kapital under övrigt totalresultat och förs till resultat - räkningen i den takt som det säkrade kassaflödet påverkar resultaträk - ningen. Vid säkringar av icke-finansiella tillgångar och skulder omförs resultatet av säkringen till anskaffningsvärdet utan en omklassificerings - justering och påverkar därför inte övrigt totalresultat. Kassaflödes - säkringar avseende energi påverkar energikostnaderna, det vill säga kostnad för såld vara. Trans aktionsexponeringens kassaflödessäkringar påverkar koncernens netto omsättning och kostnader. Kassaflödes - säkringar avseende räntekostnader påverkar finansnettot. När optioner har använts för att säkra valutaflöden identifierar kon - cernen endast optionens realvärde som säkringsinstrument. Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en valutaoption redo - visas via övrigt totalresultat i säkringsreserven i eget kapital. Förändringar i valutaoptionens tidsvärde hänförligt till säkrade poster redovisas, via övrigt totalresultat, i reserven för säkringskostnad i eget kapital. Ekonomiska säkringar I de fall SCA gör ekonomiska säkringar utan att transaktionerna möter kraven för säkringsredovisning enligt IFRS 9, redovisas förändringar av verkligt värde på säkringsinstrumentet direkt i resultat räkningen mot den initialt säkrade posten. 199Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 202 ===== Utestående derivat med säkringsredovisning 1) MSEK Tillgång Skuld Netto Skatt Säkringsreserv efter skatt 2025 Derivat med säkringsredovisning i säkringsreserv Kassaflödessäkringar: Energirisk 19 –1 18 –4 14 Valutarisk 117 –4 113 –23 90 Ränterisk 24 –11 13 –3 10 Summa 160 –16 144 –30 114 2024 Derivat med säkringsredovisning i säkringsreserv Kassaflödessäkringar: Energirisk 7 –55 –48 10 –38 Valutarisk 15 –170 –155 32 –123 Ränterisk 39 –10 29 –6 23 Summa 61 –235 –174 36 –138 1) Utestående derivat med säkringsredovisning ingår i tabellen Utestående derivat på föregående sida. Resultat från säkringar av verkligt värde redovisas direkt i resultat - räkningen. Säkringsreserv i eget kapital Valutaderivat avseende säkring av transaktionsexponering förfaller under år 2026. Resultatet efter skatt kommer att påverkas med 93 (–107) MSEK med oförändrade valutakurser. Valutaderivat avseende säkring av anlägg - ningstillgångarnas anskaffningsvärde förfaller under 2026. Anläggnings - tillgångarnas anskaffningsvärden kommer förändras med –3 (–16) MSEK efter skatt med oförändrade valutakurser. Derivat som avser att säkra energikostnaderna i koncernen förfaller fram till och med 2027. Koncernens resultat efter skatt kommer att påverkas med 14 (–38) MSEK med oförändrade priser. E7 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader 1) MSEK 2025 2024 Resultat från aktier och andelar i andra bolag Utdelning 3 1 Ränteintäkter och liknande resultatposter Ränteintäkter, placeringar 77 73 Andra finansiella intäkter 6 5 Summa finansiella intäkter (RR) 86 79 Resultat från aktier och andelar i andra bolag Nedskrivning av andelar –72 - Räntekostnader och liknande resultatposter Räntekostnader, upplåning2) –385 –521 Räntekostnader, derivat 0 2 Räntekostnader, leasing –25 –29 Andra finansiella kostnader –37 –37 Summa finansiella kostnader (RR) –519 –585 Summa –433 –506 1) I andra finansiella intäkter och kostnader ingår kursdifferenser med 28 (4) MSEK. 2) Kapitaliserad ränta har minskat räntekostnaderna med 41 (19) MSEK. Känslighetsanalys Om räntenivåerna hade varit 2 procentenheter högre, med oförändrad räntebindning och nettolåneskuld, skulle periodens räntekostnader varit 198 (160) MSEK högre. Känslighetsanalys har gjorts på den risk som SCA var exponerad för per 31 december 2025 med antaganden om marknads - rörelser som anses rimligt möjliga på ett års sikt. Beskrivning av hur SCA hanterar sin ränterisk återfinns i riskavsnittet i Förvaltningsberättelsen. 200 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 203 ===== E8 Eget kapital Eget kapital uppgick totalt till 101 521 (104 035) MSEK per 31 december 2025. Tabellerna visar fördelning och periodens resultat. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver1) Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital 2025 års värde vid periodens början 2 350 6 830 35 367 59 488 104 035 - 104 035 Periodens resultat redovisat i resultaträkningen (RR) - - - 3 205 3 205 0 3 205 Periodens övriga totalresultat Poster som inte kan omföras till periodens resultat Värdeförändring marktillgångar - - –5 346 - –5 346 - –5 346 Omvärdering förmånsbestämda pensionsplaner2) - - - 744 744 - 744 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat3) - - 1 072 –153 919 - 919 Summa - - –4 274 591 –3 683 - –3 683 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Kassaflödessäkringar: Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital - - 699 - 699 - 699 Överfört till resultaträkningen för perioden - - –426 - –426 - –426 Säkringskostnad - - 0 - 0 - 0 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - –208 - –208 - –208 Skatt på poster redovisade direkt i/överförda från eget kapital3) - - –47 - –47 - –47 Periodens övriga totalresultat, netto efter skatt - - –4 256 591 –3 665 - –3 665 Periodens totalresultat (TRR) - - –4 256 3 796 –460 0 –460 Transaktioner med ägare Kassaflödessäkring, överfört till anskaffningsvärde på säkrade investeringar - - 45 - 45 - 45 Skatt på kassaflödessäkring - - –9 - –9 - –9 Kapitaltillskott till ej helägt dotterbolag - - - - 0 17 17 Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande - - - - 0 - 0 Utdelning4) - - - –2 107 –2 107 - –2 107 Värde vid periodens slut (BR) 2 350 6 830 31 147 61 177 101 504 17 101 521 1) Omvärderingsreserv, säkringsreserv, säkringskostnad och omräkningsreserv ingår i raden reserver i balansräkningen, se tabell E8:2. 2) Inklusive särskild löneskatt. 3) Specifikation över inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat framgår av tabell E8:3. 4) Utdelning uppgick till 3,00 SEK per aktie och avser moderbolagets ägare. Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman en utdelning om 3,00 SEK per aktie för verksamhetsåret 2025. För ytterligare information i anslutning till eget kapital, se moderbolagets not M13. TABELL E8:1 Resultat per aktie 2025 2024 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 3 205 3 639 Årets resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande, MSEK 0 - Medelantal aktier, miljoner 702 702 Resultat per aktie, SEK – moderbolagets aktieägare 4,56 5,18 201Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 204 ===== Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver1) Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital 2024 års värde vid periodens början 2 350 6 830 37 494 57 610 104 284 - 104 284 Periodens resultat redovisat i resultaträkningen (RR) - - - 3 639 3 639 - 3 639 Periodens övriga totalresultat Poster som inte kan omföras till periodens resultat Värdeförändring marktillgångar - - –2 376 - –2 376 - –2 376 Omvärdering förmånsbestämda pensionsplaner2) - - - 229 229 - 229 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat3) - - 500 –47 453 - 453 Summa - - –1 876 182 –1 694 - –1 694 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Kassaflödessäkringar: Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital - - –419 - –419 - –419 Överfört till resultaträkningen för perioden - - –65 - –65 - –65 Säkringskostnad - - 12 - 12 - 12 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - 125 - 125 - 125 Skatt på poster redovisade direkt i/överförda från eget kapital3) - - 97 - 97 - 97 Periodens övriga totalresultat, netto efter skatt - - –2 126 182 –1 944 - –1 944 Periodens totalresultat (TRR) - - –2 126 3 821 1 695 - 1 695 Transaktioner med ägare Kassaflödessäkring, överfört till anskaffningsvärde på säkrade investeringar - - –1 - –1 - –1 Skatt på kassaflödessäkring - - 0 - 0 - 0 Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande - - - –12 –12 - –12 Utdelning4) - - - –1 931 –1 931 - –1 931 Värde vid periodens slut (BR) 2 350 6 830 35 367 59 488 104 035 - 104 035 1) Omvärderingsreserv, säkringsreserv, säkringskostnad och omräkningsreserv ingår i raden reserver i balansräkningen, se tabell E8:2. 2) Inklusive särskild löneskatt. 3) Specifikation över inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat framgår i tabell E8:3. 4) Utdelning uppgick till 2,75 SEK per aktie och avser moderbolagets ägare. För ytterligare information i anslutning till eget kapital, se moderbolagets not M13. 202 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 205 ===== TABELL E8:2 Eget kapital, specifikation av reserver Omvärderingsreserv Säkringsreserv1) Omräkningsreserv MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Värde vid periodens början 35 577 37 453 –147 229 –63 –188 Omvärdering av marktillgångar –5 346 –2 376 - - Kassaflödessäkringar: Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital - - 699 –419 - - Överfört till resultaträkning för perioden - - –426 –65 - - Säkringskostnad - - 0 12 - - Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - - - –208 125 Skatt på poster redovisade direkt i/överförda från eget kapital 1 072 500 –47 97 - - Periodens övriga totalresultat, netto efter skatt –4 274 –1 876 226 –375 –208 125 Kassaflödessäkring, överfört till anskaffningsvärde på säkrade investeringar - - 45 –1 - - Skatt på kassaflödessäkring - - –9 0 - - Värde vid periodens slut 31 303 35 577 115 –147 –271 –63 1) Se även not E6 för uppgift om när resultat förväntas bli realiserat. TABELL E8:3 Specifikation över inkomstskatt hänförlig till övrigt totalresultat för perioden 2025 2024 MSEK Före skatt Skatte- effekt Efter skatt Före skatt Skatte- effekt Efter skatt Omvärdering förmånsbestämda pensionsplaner 744 –153 591 229 –47 182 Kassaflödessäkringar 273 –47 226 –484 97 –387 Säkringskostnad 0 - 0 12 - 12 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet –208 - –208 125 - 125 Omvärdering av marktillgångar –5 346 1 072 –4 274 –2 376 500 –1 876 Periodens övriga totalresultat –4 537 872 –3 665 –2 494 550 –1 944 Skuldsättningsgraden uppgick till 10,8 (10,5) procent per 31 december 2025. Förändring i skulder och eget kapital beskrivs i avsnittet Finansiell ställning i Förvaltningsberättelsen. SCA strävar efter att ha en effektiv kapitalstruktur, samtidigt som långsiktig tillgång till lånefinansiering ska säkerställas. Kassa flöde i förhållande till nettolåneskuld, enligt vid var tid gällande definitioner från Standard & Poor’s, beaktas med målsättning att upprätthålla en kredit värdighet motsvarande ”investment grade”. SCA har i kreditbetyg för lång upplåning BBB från Standard & Poor´s. SCAs finansiella riskhantering beskrivs i riskavsnittet i Förvaltningsberättelsen. 203Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 206 ===== F Koncernstruktur F1 Dotterbolag Förteckning över större dotterbolag Koncernens andelar i större dotterbolag per 31 december 2025 presenteras nedan. Tabellen visar helägda dotterbolag eller dotterbolag med väsentligt innehav och bestämmande inflytande med en extern och intern omsättning överstigande 100 MSEK under 2025. Bolagsnamn Organisationsnummer Säte Röstandel 2025-12-31 Röstandel 2024-12-31 SCA Massa AB 556093-6733 Sundsvall, Sverige 100 100 SCA Munksund AB 556237-4859 Piteå, Sverige 100 100 SCA Obbola AB 556147-1003 Umeå, Sverige 100 100 SCA Skog AB 556048-2852 Sundsvall, Sverige 100 100 SCA Wood AB 556047-8512 Sundsvall, Sverige 100 100 SCA Wood Scandinavia AB 556302-0667 Sundsvall, Sverige 100 100 Gällö Timber AB 556801-1786 Bräcke, Sverige 100 100 SCA Metsad Eesti AS 10329729 Harjumaa, Estland 100 100 SCA Products (UK) Ltd 1549728 Essex, Storbritannien 100 100 SCA Wood Hong Kong Ltd 1134245 Hongkong, Kina 100 100 SCA Logistics GmbH, Tyskland, ingår i SCAs konsoliderade finansiella räkningar och använder sig av förenklingarna i Section 264 (3) HGB (Handelsgesetzbuch). F2 Intressebolag och joint ventures § REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernens andel av resultat efter skatt som uppkommit i intressebolag och joint ventures efter förvärvet redovisas på raden ”Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures” i koncernens resultaträkning. Aktier i intressebolag och joint ventures Intressebolag Joint ventures MSEK 2025 2024 2025 2024 Värde vid periodens början 370 400 786 853 Investeringar - - 71 45 Nettoförändring (RR) –25 –34 20 –112 Nedskrivningar1) –71 - - - Omräkningsdifferenser –5 4 - - Värde vid periodens slut (BR) 269 370 877 786 1) Nedskrivningen avser Florencia S.A.S. Kapitalandel, % Bokfört värde, MSEK Bolagsnamn Organisationsnummer Säte 2025 2024 2025 2024 Intressebolag Florencia S.A.S. 809 910 177 Rennes, Frankrike 38,5 38,5 245 345 Övrigt 24 25 Summa (BR) 269 370 Joint ventures Biorefinery Östrand AB 559111-7956 Sundsvall, Sverige 50 50 234 185 Scastone AB 559337-8788 Sundbyberg, Sverige 50 50 647 607 Övrigt –4 –6 Summa (BR) 877 786 204 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 207 ===== F3 Rörelseförvärv och avyttringar § REDOVISNINGSPRINCIPER Förvärv av dotterbolag SCA tillämpar IFRS 3 Rörelseförvärv i samband med förvärv. Ett bolags - förvärv kan klassificeras som ett rörelseförvärv eller ett tillgångsförvärv. Om de förvärvade tillgångarna inte är en verksamhet/rörelse ska trans - aktionen redovisas som ett tillgångsförvärv. Bolagsförvärv vars primära syfte är att förvärva bolagets fastigheter och där bolagets eventuella förvaltnings organisation och administration är av underordnad betydelse för förvärvet, klassificeras som tillgångsförvärv. Vid tillgångsförvärv redo - visas ingen uppskjuten skatt hänförligt till förvärvet. Förvärv Under 2025 har inga bolag förvärvats. Under 2024 utnyttjade SCA sin köpoption att förvärva resterande aktier i Gällö Timber AB och blev därmed helägare av bolaget. Förvärvet slut - fördes under andra kvartalet 2024. SCA förvärvade även bolaget Ortviken BESS AB. Avyttringar Under 2025 avyttrade SCA 49 procent av sitt innehav i Ortviken BESS AB. SCA har även likviderat ett bolag i Tyskland och ett i Nederländerna. Under 2024 avyttrade SCA inget bolag. Väsentliga innehav i intressebolag och joint ventures, 100 % av verksamheten Intressebolag Joint venture Florencia S.A.S1) Biorefinery Östrand AB Scastone AB1) 2) MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Resultatposter Intäkter 1 704 1 968 28 20 291 1 003 Rörelseresultat –49 –111 –43 –36 41 –207 Periodens resultat –55 –102 –43 –36 79 –207 Summerad balansräkning Anläggningstillgångar 422 416 632 565 659 659 Omsättningstillgångar 824 1 063 80 62 1 048 1 018 Summa tillgångar 1 246 1 479 712 627 1 707 1 677 Eget kapital 595 690 469 370 1 289 1 211 Långfristiga skulder 279 348 231 184 400 0 Kortfristiga skulder 372 441 12 73 18 466 Summa skulder 1 246 1 479 712 627 1 707 1 677 1) Resultatposter LTM per november och balansposter per november. 2) 31 december 2024 upphörde ett avtal om handel med CTO (Crude Tall Oil), CFA (Crude Fatty Acid) samt TOP (Tall Oil Pitch) för bolaget som påverkat nettoomsättningen negativt mellan 2024 och 2025, utan materiell påverkan av rörelseresultatet. Verksamheten bedrivs vidare genom att realisera hela förädlingsvärdet av produktion genom ett hyresavtal för sin andel av produktionskapaciteten i ett bioraffinaderi. 205Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 208 ===== G Övrigt G1 Tillgångar som innehas för försäljning Tillgångar som innehas för försäljning MSEK 2025 2024 Värde vid periodens början 12 - Omklassificeringar –12 18 Försäljningar - –6 Värde vid periodens slut (BR) - 12 Tillgångar som innehas för försäljning avser maskiner och inventarier. G3 Transaktioner med närstående I den mån transaktioner med närstående har skett så har dessa baserats på vedertagna kommersiella villkor och prissättning i branschen och ingåtts under normala kommersiella villkor. SCA har under 2025 sålt för 431 (318) MSEK till Uni4 Marketing AB, för 3 (0) MSEK till Florencia S.A.S. samt varor och tjänster till Biorefinery Östrand AB för cirka 43 (73) MSEK. SCA har under 2025 köpt för 716 (607) MSEK från Uni4 Marketing AB och för 1 (3) MSEK från Florencia S.A.S. För information om löner och andra ersättningar, kostnader och för - pliktelser avseende pensioner och liknande förmåner för styrelse, verk - ställande direktören och andra ledande befattningshavare, se not C3–C5. I övrigt har inga transaktioner ägt rum mellan SCA och närstående. G4 Händelser efter balansdagen Det har inte inträffat några väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång. G2 Säkerheter, ställda panter och åtaganden Eventualförpliktelser MSEK 2025 2024 Borgensförbindelser för dotterföretag 15 25 intressebolag 5 5 kunder och övriga - 28 Övriga ansvarsförbindelser 26 25 Summa 46 83 Ställda säkerheter SCA har inga skulder för vilka panter ställts, varken per 31 december 2025 eller motsvarande datum föregående år. SCA innehar inga företags - inteckningar. Åtaganden SCA har en beslutad investering i vindkraftsprojekt på totalt 1 715 MSEK över en tvåårsperiod. Per 31 december 2025 återstod 145 (583) MSEK i kontrakterade åtaganden varav 9 (454) MSEK i leverantörsskulder. Åtagandena avser i sin helhet anläggnings tillgångar. SCA har genom ett helägt dotterbolag förbundit sig att återbetala skulder som ett joint venture-bolag åtagit sig. Per 31 december 2025 uppgick SCAs åtagande till 115 (94) MSEK. Ställda garantier SCA har per 31 december 2025 ställda garantier avseende skogs maskiner till underentreprenörer om 479 (452) MSEK. SCA bedömer att de ställda garantierna utgör en obetydlig risk varför värdet inte tagits upp som en eventualförpliktelse. 206 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 209 ===== Moderbolagets resultaträkning (MRR) MSEK Not 2025 2024 Rörelsens intäkter Övriga rörelseintäkter 393 408 Summa intäkter 393 408 Rörelsens kostnader Övriga rörelsekostnader M1 –306 –281 Personalkostnader M2 –77 –109 Avskrivningar M7 –108 –104 Summa rörelsens kostnader –491 –494 Rörelseresultat –98 –86 Finansiella poster M11 Resultat från andelar i koncernbolag 800 - Resultat från övriga värdepapper och fordringar 1 - Ränteintäkter och liknande resultatposter 626 908 Räntekostnader och liknande resultatposter –538 –675 Summa finansiella poster 889 233 Resultat efter finansiella poster 791 147 Bokslutsdispositioner M5 888 1 614 Resultat före skatt 1 679 1 761 Skatter M6 –168 –353 Årets resultat 1 511 1 408 Moderbolagets rapport över totalresultat (MTRR) MSEK 2025 2024 Årets resultat 1 511 1 408 Övrigt totalresultat - - Summa totalresultat 1 511 1 408 207Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 210 ===== Moderbolagets förändring i eget kapital (MEK) MSEK Aktiekapital1) Uppskrivningsfond Reservfond Balanserad vinst och periodens resultat Summa eget kapital 2025 års värde vid periodens början 2 350 1 740 7 283 8 516 19 889 Årets resultat - - - 1 511 1 511 Utdelning 3,00 SEK per aktie - - - –2 107 –2 107 Värde vid periodens slut 2 350 1 740 7 283 7 920 19 293 MSEK Aktiekapital1) Uppskrivningsfond Reservfond Balanserad vinst och periodens resultat Summa eget kapital 2024 års värde vid periodens början 2 350 1 740 7 283 9 039 20 412 Årets resultat - - - 1 408 1 408 Utdelning 2,75 SEK per aktie - - - –1 931 –1 931 Värde vid periodens slut 2 350 1 740 7 283 8 516 19 889 1) Se även not M13. 208 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 211 ===== Moderbolagets balansräkning (MBR) MSEK Not 2025 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Byggnader, mark och inventarier M7 9 427 9 382 Materiella anläggningstillgångar 9 427 9 382 Andelar i koncernbolag M8 9 604 9 604 Fordringar hos dotterbolag M9 2 601 2 438 Långfristiga finansiella tillgångar M11 24 39 Övriga långfristiga fordringar 87 72 Finansiella anläggningstillgångar 12 316 12 153 Summa anläggningstillgångar 21 743 21 535 Omsättningstillgångar Fordringar hos dotterbolag M9 14 055 14 648 Kortfristiga finansiella tillgångar M11 1 1 Aktuella skattefordringar M6 57 55 Övriga kortfristiga fordringar M10 348 146 Kassa och bank M11 501 1 230 Summa omsättningstillgångar 14 962 16 080 Summa tillgångar 36 705 37 615 EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital M13 2 350 2 350 Uppskrivningsfond 1 740 1 740 Reservfond 7 283 7 283 Summa bundet eget kapital 11 373 11 373 Balanserad vinst 6 409 7 108 Årets resultat 1 511 1 408 Summa fritt eget kapital 7 920 8 516 Summa eget kapital 19 293 19 889 Avsättningar Avsättningar för pensioner M4 112 102 Avsättningar för skatter M6 1 672 1 675 Summa avsättningar 1 784 1 777 Långfristiga skulder Långfristiga finansiella skulder M11 12 317 11 117 Skulder till dotterbolag M9 6 0 Övriga långfristiga skulder 0 0 Summa långfristiga skulder 12 323 11 117 Kortfristiga skulder Kortfristiga finansiella skulder M11 1 551 2 580 Skulder till dotterbolag M9 1 685 1 880 Leverantörsskulder 1 4 Aktuella skatteskulder M6 - 0 Övriga kortfristiga skulder M12 68 368 Summa kortfristiga skulder 3 305 4 832 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 36 705 37 615 209Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 212 ===== Moderbolagets kassaflödesanalys (MKF) MSEK Not 2025 2024 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 791 147 varav erhållen ränta 626 908 varav betald ränta –495 –651 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet (MKF:1) 104 13 Betald skatt M6 –173 –246 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 722 –86 Kassaflöde från förändring i rörelsekapital Förändring i rörelsefordringar 391 1 393 Förändring i rörelseskulder –498 –1 007 Kassaflöde från den löpande verksamheten 615 300 Investeringsverksamheten Förvärv av anläggningstillgångar M7 –169 –276 Förvärv av finansiella tillgångar –163 –111 Avyttring av finansiella tillgångar 0 4 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 33 71 Kassaflöde från investeringsverksamheten –299 –312 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 2 750 2 637 Amortering av lån –2 576 –1 461 Utdelning –2 107 –1 931 Koncernbidrag M5 888 1 614 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1 045 859 Periodens kassaflöde –729 847 Likvida medel vid periodens början 1 230 383 Likvida medel vid periodens slut 501 1 230 TABELL MKF:1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet MSEK 2025 2024 Avskrivningar på anläggningstillgångar 108 104 Realisationsresultat vid avyttring av anläggningstillgångar –17 –95 Orealiserade kurseffekter/värdeförändringar på fordringar och finansiella tillgångar 0 0 Förändring av derivat –3 0 Förändring av avsättningar 10 4 Övriga poster 6 0 Summa 104 13 210 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 213 ===== Belopp som är avstämningsbara mot resultaträkningen, balansräkningen, totalresultatet, eget kapital och kassaflödesanalysen samt tabell i noterna markeras med följande symboler: MRR Moderbolagets resultaträkning. MTRR Moderbolagets rapport över totalresultat. MEK Moderbolagets förändring i eget kapital. MBR Moderbolagets balansräkning. MKF Moderbolagets kassaflödesanalys. XX:X Hänvisning till tabell i not. M1 Övriga rörelsekostnader Revisionskostnader MSEK 2025 2024 EY Revisionsuppdrag –8 –5 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget –1 –5 Summa –9 –10 M2 Personal- och styrelsekostnader Personal- och styrelsekostnader MSEK 2025 2024 Löner och ersättningar –45 –72 varav koncernledning –36 –63 varav styrelse –9 –9 Pensionskostnader1) –13 –10 Övriga sociala kostnader –17 –26 Övriga personalkostnader –2 –1 Summa –77 –109 1) Moderbolagets pensionskostnader avser i sin helhet verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare. Pensionskostnaderna för 2024 var 3 MSEK lägre jämfört med vad som angavs i not C3 vilket berodde på en värdenedgång av befintlig pensionsskuld till verkställande direktören och övriga ledande befattnings- havare. Motsvarande belopp för 2025 var 0 MSEK. M3 Personaldata Medelantal anställda 2025 2024 Medelantal anställda 10 11 varav män 7 8 varav kvinnor 3 3 M4 Avsättningar för pensioner § REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolagets avsättningar för pensioner tryggas via Tryggandelagen och via kapitalförsäkringar. Den huvudsakliga skillnaden mellan Tryggande- lagens regler avseende pensioner och IAS 19 Ersättningar till anställda är att svensk god redovisningssed bortser från framtida höjningar av löner och pensioner vid beräkning av pensionsförpliktelsens nuvärde. I moder - bolaget förekommer såväl premiebestämda som förmånsbestämda planer. Kapitalvärde av pensionsförpliktelser avseende pensioner i egen regi MSEK 2025 2024 Avsättningar enligt Tryggandelagen 31 29 Avsättningar utanför Tryggandelagens regler 81 73 Summa (MBR) 112 102 Av den totala pensionsskulden på balansdagen uppgående till 112 MSEK, utgör 81 (73) MSEK en direktpensionsskuld inklusive löneskatt som är tryggad via kapitalförsäkringar. Direktpensionsskulden är inte tryggad i enlighet med Tryggandelagen. Kapitalförsäkringarna redovisas bland övriga långfristiga fordringar i balansräkningen. För resterande del av pensionsskulden har extern aktuarie genomfört kapitalvärdesberäkningar enligt reglerna i Tryggande lagen. Diskonteringsräntan är 3,42 (3,26) procent. Bolagets utestående pensionsförpliktelser enligt balansräkningen den 31 december 2025 avser verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare. För ytterligare information om moderbolagets pensionsplaner, se not C3. M5 Bokslutsdispositioner § REDOVISNINGSPRINCIPER Vid redovisning av koncernbidrag tillämpar moderbolaget alternativregeln enligt RFR 2 Redovisning för juridiska personer och redovisar nettot av lämnade och erhållna koncernbidrag som bokslutsdisposition. Bokslutsdispositioner MSEK 2025 2024 Koncernbidrag från dotterbolag 2 304 3 093 Koncernbidrag till dotterbolag –1 416 –1 479 Summa (MRR) 888 1 614 M Noter till moderbolagets räkningar 211Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 214 ===== M6 Skatter § REDOVISNINGSPRINCIPER Skatteutjämning inom koncernen genomförs genom lämnade och erhållna koncernbidrag. Moderbolaget redovisar merparten av koncernens svenska skatt. Skattekostnad (+), skatteintäkt (–) MSEK 2025 2024 Uppskjuten skatt (M6:2) –3 39 Aktuell skatt 171 314 Summa (MRR) 168 353 TABELL M6:1 Redovisad och förväntad skattekostnad 2025 2024 Avstämning MSEK % MSEK % Resultat före skatt (MRR) 1 679 1 761 Skattekostnad (MRR) 171 10,2 314 17,8 Förväntad skattekostnad 346 20,6 363 20,6 Skillnad –175 –10,4 –49 –2,8 Skillnaden förklaras av: Skatter hänförliga till tidigare perioder 0 0,0 –2 –0,1 Övriga poster –175 –10,4 –47 –2,7 Summa –175 –10,4 –49 –2,8 Aktuell skatteskuld (+), skattefordran (–) MSEK 2025 2024 Värde vid periodens början –55 –123 Aktuell skattekostnad 171 314 Betald skatt –173 –246 Värde vid periodens slut (MBR) –57 –55 TABELL M6:2 Uppskjuten skattekostnad (+), skatteintäkt (–) MSEK 2025 2024 Förändringar i temporära skillnader –3 39 Summa –3 39 Avsättningar för uppskjuten skatt MSEK Värde vid periodens början Uppskjuten skatte- kostnad Värde vid periodens slut Byggnader och mark 1 690 2 1 692 Avsättningar för pensioner –21 –2 –23 Övrigt 6 –3 3 Summa (MBR) 1 675 –3 1 672 M7 Materiella anläggningstillgångar § REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolagets materiella anläggningstillgångar redovisas i enlighet med koncernens redovisningsprinciper. I moderbolaget redovisas dock rot stående skog som materiell anläggningstillgång till historiskt anskaff - ningsvärde. Några systematiska avskrivningar eller förändringar av värdet i samband med avverkning görs inte i moderbolaget. Kollektiv omvär - dering av skogstillgångarna har förekommit och uppskrivningsbeloppet avsattes till uppskrivningsfond i eget kapital. För information om kon - cernen, se not D2. Materiella anläggningstillgångar Byggnader Mark och markanläggningar1) Inventarier Total MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden 189 177 5 753 5 596 1 1 5 943 5 774 Ackumulerade avskrivningar –150 –145 –1 745 –1 642 –1 –1 –1 896 –1 788 Ackumulerade uppskrivningar - - 5 380 5 396 - - 5 380 5 396 Planenligt restvärde 39 32 9 388 9 350 0 0 9 427 9 382 Värde vid periodens början 32 38 9 350 9 179 - - 9 382 9 217 Investeringar 12 - 157 276 - - 169 276 Avyttringar och utrangeringar - - –16 –7 - - –16 –7 Periodens avskrivningar –5 –6 –103 –98 - - –108 –104 Värde vid periodens slut (MBR) 39 32 9 388 9 350 0 0 9 427 9 382 1) I mark och markanläggningar ingår bokfört värde på skogstillgångar med 8 235 (8 245) MSEK. 212 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 215 ===== M8 Andelar i koncernbolag § REDOVISNINGSPRINCIPER Årligen görs en bedömning om det finns någon indikation på nedskriv - ningsbehov av posten andelar i koncernbolag. Nedskrivning redovisas i posten resultat från andelar i koncernbolag. Nedskrivningsprövning Prövningen innebär att bokfört värde på aktier i dotterbolag jämförs med koncernmässigt eget kapital. Årets nedskrivningsprövning av bokfört värde på aktier i dotterbolag har inte resulterat i någon nedskrivning. Andelar i koncernbolag MSEK 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden 9 604 9 604 Redovisat värde 9 604 9 604 Värde vid periodens början 9 604 9 604 Investeringar - - Värde vid periodens slut (MBR, M8:1) 9 604 9 604 TABELL M8:1 Moderbolagets innehav av aktier i dotterbolag per 31 december 2025 Bolagsnamn Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapital- andel, % Redovisat värde, MSEK Svenska dotterbolag SCA Graphic Holding AB 556479-2058 Sundsvall, Sverige 1 000 100 9 604 SCA Skogsfastigheter AB 556207-6256 Sundsvall, Sverige 1 000 100 0 SCA Kraftfastigheter AB 556449-7237 Sundsvall, Sverige 1 000 100 0 Totalt redovisat värde dotterbolag1) 9 604 1) I övrigt hänvisas till not F1 i koncernen. I noten presenteras helägda dotterbolag eller dotterbolag med väsentligt innehav och bestämmande inflytande med omsättning överstigande 100 MSEK under 2025. M9 Fordringar och skulder dotterbolag Fordringar och skulder dotterbolag MSEK 2025 2024 Anläggningstillgångar Räntebärande fordringar 2 601 2 438 Övriga fordringar - - Summa (MBR) 2 601 2 438 Omsättningstillgångar Räntebärande fordringar 11 720 11 235 Övriga fordringar 2 335 3 413 Summa (MBR) 14 055 14 648 Långfristiga skulder Räntebärande skulder - - Övriga skulder 6 0 Summa (MBR) 6 0 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder - 275 Övriga skulder 1 685 1 605 Summa (MBR) 1 685 1 880 M10 Övriga kortfristiga fordringar Övriga kortfristiga fordringar MSEK 2025 2024 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter (M10:1) 86 94 Övriga fordringar 262 52 Summa (MBR) 348 146 TABELL M10:1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter MSEK 2025 2024 Förutbetalda finansiella kostnader 82 91 Övriga poster 4 3 Summa 86 94 213Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 216 ===== M11 Finansiella instrument § REDOVISNINGSPRINCIPER Redovisningsprinciperna för finansiella instrument i moderbolaget är i enlighet med koncernens redovisningsprinciper förutom att säkrings - redo visning ej tillämpas, se not E1. Finansiella instrument kategoriseras i enlighet med IFRS 9 Finansiella instrument. Finansiella poster MSEK 2025 2024 Resultat från andelar i koncernföretag Utdelningar från dotterbolag 800 - Resultat från övriga värdepapper och fordringar Utdelning på aktier och andelar i andra företag 1 - Ränteintäkter och liknande resultatposter Ränteintäkter, dotterbolag 615 895 Ränteintäkter, externa 11 13 Räntekostnader och liknande resultatposter Räntekostnader, externa –436 –532 Räntekostnader, dotterbolag –76 –118 Andra finansiella kostnader1) –26 –25 Summa (MRR) 889 233 1) I posten ingår valutakursdifferenser, vilka netto uppgår till 6 (4) MSEK. Finansiella tillgångar MSEK 2025 2024 Långfristiga finansiella tillgångar Derivat 24 39 Summa (MBR) 24 39 Kortfristiga finansiella tillgångar Derivat 1 1 Summa (MBR) 1 1 Finansiella skulder MSEK 2025 2024 Långfristiga finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder 12 306 11 107 Derivat 11 10 Summa (MBR) 12 317 11 117 Kortfristiga finansiella skulder Kortfristiga räntebärande skulder 1 551 2 576 Derivat 0 4 Summa (MBR) 1 551 2 580 Räntebärande skulder Långfristiga räntebärande skulder Redovisat värde Verkligt värde MSEK 2025 2024 2025 2024 Lån med löptid mellan 1–5 år 9 296 8 465 9 269 8 381 Lån med löptid mer än 5 år 3 010 2 642 3 009 2 649 Summa (MBR) 12 306 11 107 12 278 11 030 Kortfristiga räntebärande skulder Redovisat värde Verkligt värde MSEK 2025 2024 2025 2024 Lån med löptid <1 år 1 551 2 576 1 552 2 577 Summa (MBR) 1 551 2 576 1 552 2 577 För mer information om upplåningsaktiviteter under året, se not E4. Finansiella instrument per kategori Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde MSEK 2025 2024 Tillgångar Finansiella anläggningstillgångar Fordringar hos dotterbolag 2 601 2 437 Räntebärande fordringar 81 73 Omsättningstillgångar Fordringar hos dotterbolag 11 720 11 235 Kassa och bank (MBR) 501 1 230 Summa 14 903 14 975 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde MSEK 2025 2024 Skulder Långfristiga skulder Räntebärande skulder 12 306 11 107 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 1 551 2 576 Skulder till dotterbolag - 275 Leverantörsskulder 1 4 Övriga kortfristiga skulder 33 44 Summa 13 891 14 006 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen MSEK 2025 2024 Derivat – Långfristiga finansiella tillgångar 24 39 Derivat – Kortfristiga finansiella tillgångar 1 1 Derivat – Övriga långfristiga fordringar 6 0 Derivat – Övriga kortfristiga fordringar 243 300 Summa 274 340 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen MSEK 2025 2024 Derivat – Långfristiga finansiella skulder 11 10 Derivat – Kortfristiga finansiella skulder 0 4 Derivat – Övriga långfristiga skulder 6 0 Derivat – Övriga kortfristiga skulder 243 300 Summa 260 314 M12 Övriga kortfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder MSEK 2025 2024 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter (M12:1) 57 95 Övriga rörelseskulder 11 273 Summa (MBR) 68 368 TABELL M12:1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter MSEK 2025 2024 Upplupna räntekostnader 33 44 Upplupna sociala kostnader 5 11 Upplupen semesterlöneskuld 3 3 Övriga skulder till personal 3 22 Övriga poster 13 15 Summa 57 95 214 Finansiella rapporter och noter SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 217 ===== M13 Aktiekapital Förändringen i eget kapital framgår av den finansiella rapport avseende eget kapital som presenteras under moderbolagets räkningar. Aktiekapitalet och antalet aktier har från och med 1993 genom nyemissioner, nyteckning, konverteringar, split samt dödande av aktier i eget förvar förändrats enligt nedanstående: År Händelse Antal aktier Ökning av aktiekapital Inbetalt belopp MSEK 1993 Antal aktier 1 januari 1993 172 303 839 1993 Konvertering av förlagsbevis och nyteckningar genom optionsbevis 1 4 030 286 40,3 119,1 Nyemission 1:10 emissionskurs 80 SEK 17 633 412 176,3 1 410,7 1994 Konvertering av förlagsbevis 16 285 0,2 - 1995 Konvertering av förlagsbevis 3 416 113 34,2 - 1999 Nyemission 1:6 emissionskurs 140 SEK 32 899 989 329,0 4 579,0 2000 Konvertering av förlagsbevis 101 631 1,0 15,0 2001 Nyemission, riktad 1 800 000 18,0 18,0 2002 Nyteckning genom optionsbevis IIB 513 - 0,1 2003 Konvertering av förlagsbevis 1 127 792 11,3 288,4 Nyteckning genom optionsbevis IIB 1 697 683 17,0 434,5 2004 Konvertering av förlagsbevis 9 155 0,1 1,1 2007 Split 3:1 470 073 396 - - 2017 Dödande av aktier i eget förvar –2 767 605 - - 2025 Antal aktier 31 december 2025 702 342 489 SCAs aktiekapital 31 december 2025 Antal röster per aktie Antal aktier Aktiekapital MSEK A-aktier 10 61 866 430 207 B-aktier 1 640 476 059 2 143 Summa 702 342 489 2 350 Kvotvärde på moderbolagets aktier uppgår till 3,35 SEK. Under 2025 har på aktieägares begäran 1 833 877 aktier av serie A omvandlats till serie B. M14 Eventualförpliktelser, ställda säkerheter och garantier Eventualförpliktelser MSEK 2025 2024 Borgensförbindelser för dotterbolag 650 1 552 intressebolag 175 250 Övriga ansvarsförbindelser 2 2 Summa 827 1 804 Ställda säkerheter MSEK 2025 2024 Ställda säkerheter för dotterbolag 0 0 Summa 0 0 Ställda garantier SCA har per 31 december 2025 ställda garantier avseende skogs maskiner till underentreprenörer om 479 (452) MSEK. SCA bedömer att de ställda garantierna utgör en obetydlig risk varav värdet inte tagits upp som en eventualförpliktelse. M15 Förslag till vinstdisposition Bokslut 2025 Vinstdisposition moderbolaget (SEK) Fritt eget kapital i moderbolaget är: Balanserade vinstmedel 6 409 010 682 Återbetalning av tidigare utdelning 141 790 Periodens resultat 1 510 956 642 Summa 7 920 109 114 Styrelsen och verkställande direktören föreslår: – att till aktieägarna utdelas 3,00 SEK per aktie 2 107 027 467 – samt att återstående belopp balanseras 5 813 081 647 Summa 7 920 109 114 Årsredovisningen fastställs av SCAs årsstämma och kommer att fram - läggas för beslut på årsstämman den 27 mars 2026. 215Finansiella rapporter och noterSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 218 ===== Underskrifter Styrelsen bedömer att utdelningen till aktieägarna med föreslaget belopp enligt not M15 är försvarlig med hänsyn till de krav på både bolag och koncern som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av eget kapital och med hänsyn också till konsoliderings - behov, likviditet och ställning i övrigt. Den finansiella ställningen förblir fortsatt stark efter den föreslagna utdelningen och bedöms vara fullt tillräcklig för att bolaget ska ha förmåga att fullgöra sina förpliktelser på såväl kort som lång sikt, och ha möjlighet att göra eventuella nöd - vändiga investeringar. Årsredovisningen samt koncernredovisningen har signerats och godkänts för pub licering av styrelsen den 26 februari 2026. Koncernens resultat- och balans räkning samt moderbolagets resultat- och balans - räkning kommer att framläggas för beslut på årsstämman den 27 mars 2026. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern redo vis- ningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisnings - standarderna IFRS såsom de har antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ekonomiska ställning och resultat. Moderbolagets redovisning har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och ger en rättvisande bild av moderbolagets ekonomiska ställning och resultat. Förvaltnings berättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen för koncernen och moderbolagets verksamhet, ekonomiska ställning och resultat och tar upp väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som rör moderbolaget och bolagen inom koncernen. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar vidare att års- och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de europeiska stan - darderna för hållbarhetsrapportering (ESRS) och de specifikationer som har antagits med stöd av artikel 8.4 i EU:s taxonomiförordning. Sundsvall, 26 februari 2026 Helena Stjernholm Styrelseordförande Niclas Andersson Styrelseledamot, utsedd av de anställda Åsa Bergman Styrelseledamot Roger Boström Styrelseledamot, utsedd av de anställda Lennart Evrell Styrelseledamot Annemarie Gardshol Styrelseledamot Carina Håkansson Styrelseledamot Maria Jonsson Styrelseledamot, utsedd av de anställda Martin Lindqvist Styrelseledamot Anders Sundström Styrelseledamot Barbara Milian Thoralfsson Styrelseledamot Ulf Larsson Verkställande direktör, koncernchef och styrelseledamot Vår revisionsberättelse har avgivits den 2 mars 2026 Vår granskningsberättelse avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten har avgivits den 2 mars 2026 Ernst & Young AB Fredrik Norrman Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor 216 Övrigt SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 219 ===== Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ), org nr 556012-6293 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 84–95 och hållbarhetsrapporten på sidorna 96–163. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 69–216 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisnings - lagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovis - ningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS ®), så som de antagits av EU, och årsredo - visningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 84–95 respektive 96–163. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern - redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål - lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för - bjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskriv - ningen nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedöm - ning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovis - ningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse. Skogsvärdering Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen SCA koncernen redovisar sina skogstillgångar till verkligt värde i enlighet med IAS 16 Materiella anläggningstillgångar och IAS 41 Jord- och skogsbruk. Koncernens skogstillgångar delas upp i biologiska tillgångar vars värdeförändring redovisas i rörelseresultatet enligt IAS 41 och marktillgångar vars värdeförändring redovisas i övrigt totalresultat enligt omvärderingsmetoden i enlighet med IAS 16. Det verkliga värdet på koncernens totala skogstillgångar beräknas utifrån transaktioner i de områden där SCA har skogsmark och den beräknade virkesvolymen, för att sedan allokeras ut baserat på diskonterade kassaflöden. Värderingen klassificeras som nivå 3 i enlighet med IFRS 13 Värdering till verkligt värde. En beskrivning av redovisningsprinciperna samt viktiga antaganden och bedömningar framgår av not D3 tillsammans med övriga upplysningar kring skogstillgångarna. Per den 31 december 2025 har biologiska tillgångar tagits upp till ett värde om 62 230 miljoner SEK och marktillgångar till ett värde om 41 536 miljoner SEK, totalt 103 766 miljoner SEK vilket representerar 71 procent av koncernens totala tillgångar. Värderingsprocessen är komplex då den kräver bedömningar och antaganden vad gäller marknadsstatistiken, virkesvolymen och de framtida diskonterade kassaflödena för allokeringen av totalvärdet på mark- och biologisk tillgång. Väsentliga bedömningar och antaganden inkluderar marknadsstatistikens tillförlitlighet och period, beräkning av virkesvolym, diskonteringsränta samt framtida kassaflöden. Med hänsyn till ovan anser vi att värderingen av koncernens skogstillgångar utgör ett särskilt betydelsefullt område. Vår granskning har bland annat omfattat följande granskningsåtgärder: • Utvärderat och granskat koncernens process och metod för värdering av skogstillgångar och allokering av verkligt värde mellan biologiska- och marktillgångar. • Utvärderat tredjepartsleverantörerna av marknadsstatistiken samt statistikens områdesindelning och period. • Med stöd av extern specialist utvärderat och granskat beräkningen av virkesvolym. • För beräkningen av allokering mellan mark- och biologiska tillgångar har vi, med stöd av våra värderingsexperter utfört följande granskningsåtgärder: • Granskat diskonteringsräntan. • Utvärderat bedömningar i kassaflödesmodellerna såsom inkluderade kostnader och intäkter samt inflationsantagande. • Kontrollerat indata i kassaflödesmodellerna mot redovisningen och tillhörande bokföringsunderlag. För den indata i modellerna som baseras på prognoser har vi bedömt rimligheten i gjorda antaganden samt jämfört mot historiska utfall för att bedöma tillförlitligheten i tidigare prognoser. • Utvärderat Koncernens egna känslighetsanalyser samt genomfört egna känslighetsanalyser. Vi har även bedömt lämnade upplysningar i årsredovisningen. 217ÖvrigtSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 220 ===== Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–68 och 223–227. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2025 utgör annan informa - tion. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrk - ande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovis - ningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktig - heter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna informa - tion, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att års - redovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredo - visningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkstäl - lande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bola - gets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämp - ligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksam - heten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fort - satt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga fel - aktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revi - sion som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsent - liga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i års - redovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är till - räckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegent - ligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhål - landen som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fort - sätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksam - heten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäker - hetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slut - satser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och inne - hållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplys - ningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också infor - mera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. 218 Övrigt SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 221 ===== Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verk - ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero - ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända - målsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf - fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvalt - ningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska full - göras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredo - visningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättnings - skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revi - sionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vid - tagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisorns granskning av Esefrapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revi - sorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommen - dation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan för - väntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 Kvalitetsstyrning för revisions - företag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rap - porter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. 219ÖvrigtSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 222 ===== Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektro - nisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma ris - kerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma gransk - ningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamåls - enligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredo - visningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncer - nens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 84–95 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo - visningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfatt - ning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Stockholm, den 2 mars 2026 Ernst & Young AB Fredrik Norrman Auktoriserad revisor 220 Övrigt SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 223 ===== Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapporten Revisorns granskningsberättelse över Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCAs hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA, org.nr 556012-6293 Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten upprättad av Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (företaget) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 96–163 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS; • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten; och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EUs taxonomiförordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revi - sorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhets - rapporten och återfinns på sidorna 1–95, 164–215 och 223–227. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna infor - mation och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och över - väga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbar - hetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna informa - tion, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Övrig upplysning Upplysningarna i hållbarhetsrapporten avseende föregående räken - skapsår har i vissa fall varit föremål för översiktlig granskning enligt ISAE 3000 (omarbetad) Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner och över siktliga granskningar av historisk finansiell information och gransk - ningsberättelsen lämnades den 3 mars 2025. Övriga jämförelsetal i hållbarhets rapporten för år 2025 har inte varit föremål för granskning. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ års - redovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som sty - relsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbar - hetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lag - stadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och han - terar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avse - ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i håll - barhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga gransknings- åtgärder. 221ÖvrigtSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 224 ===== Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen: Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inklu - derade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsled - ningen (t.ex. intressentdialoger, affärsplaner och strategidokument); och • Granska företagets interna dokumentation av sin process; och • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen på sidorna 115–116 i hållbarhetsrapporten. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarbetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till att: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kon - trollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten; • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som bolaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbar - hetsrapporten också ingår; • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS; • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska gransk - ningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Utföra substansgranskningsåtgärder för utvalda upplysningar i hållbar - hetsrapporten; • Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder för att inhämta underlag till metoderna för att ta fram väsentliga uppskatt - ningar och framåtblickande information och förstå hur dessa metoder tillämpades. Våra granskningsåtgärder avseende taxonomiupplysningarna inklude - rade, men var inte begränsade till att: • Erhålla förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksam - heter som omfattas av- och är förenliga med EUs Taxonomi och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten. • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska gransk - ningsåtgärder på taxonomiupplysningarna; • Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används i taxonomiupplysningarna; • Utvärdera om presentationen av taxonomiupplysningarna är förenlig med kraven i EUs Taxonomiförordning; • Utföra substansgranskningsåtgärder för utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten avseende EUs Taxonomi. Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS, måste styrelsen och företagsledningen för Svenska Cellulosa Aktie - bolaget SCA förbereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga fram - tida aktiviteter av Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA. Faktiska utfall kommer sannolikt att bli annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Stockholm, den 2 mars 2026 Ernst & Young AB Fredrik Norrman Auktoriserad revisor 222 Övrigt SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 225 ===== Flerårsöversikt MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 RESULTATRÄKNING Nettoomsättning 20 427 20 232 18 081 20 794 18 822 18 410 19 591 EBITDA 6 564 7 143 6 807 10 194 9 109 4 4401) 5 3192) Skog 3 788 3 531 3 511 2 602 2 601 2 213 1 740 Trä 856 927 550 1 945 2 895 657 789 Massa 752 1 680 1 213 2 883 2 010 614 983 Containerboard 1 111 932 1 212 2 792 1 708 1 190 2 064 Förnybar energi 442 451 690 355 248 - - Övrigt –385 –378 –369 –383 –353 –2341) –2572) Avskrivningar –2 132 –2 116 –1 950 –1 552 –1 475 –1 6011) –1 6162) Rörelseresultat 4 432 5 027 4 857 8 642 7 634 2 8391) 3 7032) Finansiella poster –433 –506 –414 –39 –107 –117 –126 Resultat före skatt 3 999 4 521 4 443 8 603 7 527 2 7221) 3 5772) Inkomstskatter –794 –882 –818 –1 782 –1 426 –4831) –7302) Periodens resultat 3 205 3 639 3 625 6 821 6 101 2 2391) 2 8472) BALANSRÄKNING Skogstillgångar 103 766 107 329 107 481 97 882 84 497 74 900 69 682 Immateriella och övriga materiella anläggningstillgångar 26 694 26 837 26 613 26 091 22 877 19 690 19 237 Rörelsekapital 5 344 4 768 4 321 4 138 2 823 2 759 3 748 Aktuell och uppskjuten skatt –24 002 –24 267 –24 233 –22 315 –19 130 –16 646 –15 672 Övrigt sysselsatt kapital 658 253 868 551 –260 –869 112 Sysselsatt kapital 112 460 114 920 115 050 106 347 90 807 79 834 77 107 Eget kapital 101 521 104 035 104 284 96 358 83 055 72 163 68 510 Nettolåneskuld 10 939 10 885 10 766 9 989 7 752 7 671 8 597 Sysselsatt kapital 112 460 114 920 115 050 106 347 90 807 79 834 77 107 KASSAFLÖDESANALYS Operativt kassaflöde 3 078 3 187 2 985 5 685 5 216 2 688 2 922 Kassaflöde före utdelning 1 247 1 578 585 –320 876 723 145 Löpande investeringar, netto –1 3983) –1 109 –1 603 –1 436 –1 236 –1 224 –1 132 Strategiska investeringar i anläggningar –1 273 –689 –1 510 –4 351 –3 723 –1 414 –1 256 FINANSIELLA NYCKELTAL EBITDA-marginal 32,1% 35,3% 37,6% 49,0% 48,4% 24,1%1) 27,2%2) Rörelsemarginal 21,7% 24,8% 26,9% 41,6% 40,6% 15,4%1) 18,9%2) Avkastning på sysselsatt kapital, Industridelen 4,4% 7,3% 7,3% 40,1% 33,0% 5,4%1) 11,9% Avkastning på sysselsatt kapital 3,8% 4,4% 4,5% 8,9% 9,0% 3,6%1) 6,9%2) Nettolåneskuld/EBITDA 1,7x 1,5x 1,6x 1,0x 0,9x 1,7x1) 1,6x2) Skuldsättningsgrad 10,8% 10,5% 10,3% 10,4% 9,3% 10,6% 12,5% Data per aktie Resultat, SEK/aktie 4,56 5,18 5,23 9,61 8,69 3,191) 4,052) Utdelning, SEK/aktie 3,004) 3,00 2,75 2,50 3,25 2,00 0,00 ICKE-FINANSIELLA NYCKELTAL Kreditbetyg Investment Grade Investment Grade Investment Grade Investment Grade Investment Grade Investment Grade Investment Grade Klimatnytta, miljoner ton CO2e5) 12,0 12,3 12,8 (9,1) 10,1 10,5 9,6 10,5 Fossila utsläpp i värdekedjan (scope 1–3), miljoner ton CO2e6) 0,98 0,97 (0,93) (0,82) (0,80) (0,79) (0,96) 1,12 (1,09) Vedråvara från ansvarsfullt skötta skogar, andel spåbarhets- certifierad vedråvara (lägst FSCs Controlled Wood) 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Förbrukad vedråvara, miljoner m3 fub 11,0 10,9 10,3 10,4 10,7 11,3 11,2 Andel kvinnor i koncernen, avser 31 december respektive år 25% 24% 24% 23% 22% 21% 19% Arbetsolycksfallsfrekvens, TRI per miljon arbetade timmar7) 10,0 (3,9) 3,1 4,3 3,1 5,8 5,6 7,4 1) Exklusive effekten av engångsposter relaterade till avvecklingen av tryckpappersverksamheten. 2) Exklusive effekten av engångsposter relaterade till ändrad redovisningsmetod för värdering av skogstillgångar. 3) –89 MSEK från nya, omvärderade samt avslutade leasingkontrakt. 4) Styrelsens förslag. 5) Byte av modell år 2023. Baserat på komponenterna i ISO 13391 för år 2025, för år 2024 FDIS 13991 och för år 2023 Skogsforsk rapport 1187-2024 som alla är baserade på samma modell, och dessförinnan modell publicerad av SCA 2019, Holmgren och Kolar. 6) Övergång till redovisning av bruttousläpp från år 2024. Nettoutsläpp inom parentes. 7) Total Recordable Incidents, TRI. Övergång till TRI från år 2025. Tidigare år avser Lost Time Accidents, LTA, per miljon arbetade timmar. 223ÖvrigtSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 226 ===== Definitioner och ordlista Finansiella begrepp Resultatmått EBITDA Resultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och skatt. EBITDA-marginal Resultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och skatt i procent av nettoomsättning. Definitionen används på koncernnivå och segmentnivå förutom för Förnybar energi där EBITDA-margi - nalen beräknas i procent av intäkter. EBITDA exklusive omvärdering av biologiska tillgångar Resultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och skatt exklusive omvärdering av biologiska tillgångar. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av netto omsättning. Definitionen används på koncern nivå och segmentnivå för samtliga segment förutom Förnybar energi där rörelse marginalen beräknas som rörelse resultat i procent av intäkter. Kapitalmått Sysselsatt kapital Balansräkningens totala tillgångar exklusive finansiella tillgångar och pensionstillgångar, minskat med ej räntebärande skulder. Rörelsekapital Rörelsekapitalet beräknas som kortfristiga rörelsefordringar (varulager, kundfordringar och övriga ej räntebärande kortfristiga fordringar) minus kortfristiga rörelseskulder (leverantörsskulder exklusive de som avser strategiska investeringar, övriga ej ränte - bärande kortfristiga skulder samt övriga kortfristiga avsättningar). Nettolåneskuld Finansiella skulder och avsättningar för pensioner med avdrag för finansiella tillgångar (överskott i fonderade pensionsplaner, finansiella tillgångar och likvida medel). Skuldsättningsgrad Nettolåneskulden i förhållande till eget kapital. Nettolåneskuld/EBITDA Nettolåneskuld i förhållande till 12 månaders rullande (LTM) EBITDA. I årsredovisningen utgör LTM räkenskapsåret. Avkastningsmått Avkastning på sysselsatt kapital Avkastning på sysselsatt kapital beräknas som 12 månaders rullande rörelseresultat i procent av ett genomsnitt av de fem senaste kvartalens sysselsatta kapital. Motsvarande nyckeltal för ett kvartal beräknas som kvartalets rörelse resultat multiplicerat med fyra i procent av genomsnittet av de två senaste kvartalens sysselsatta kapital. Engångseffekter exkluderas. För industriella segment används endast ROCE industridelen. Avkastning på sysselsatt kapital – industridelen Beräknas som koncernens avkastning på sysselsatt kapital exklu - sive rörelseresultat och sysselsatt kapital från rörelsesegment Skog, verksamhet inom området vindkraft och en andel av Övrig verksamhet. Strategiska investeringar i industri som ej är tagen i drift och engångseffekter exkluderas. Detta mått gäller för segment Trä, Massa och Containerboard. Engångseffekter Väsentliga transaktioner som saknar tydlig koppling till den vanliga verksamheten och som inte förväntas inträffa regelbundet. Detta mått exkluderas vid beräkning av avkastning på sysselsatt kapital. Kassaflödesmått Operativt kassaflöde Summan av kassamässigt rörelseöverskott samt förändring av rörelsekapital med avdrag för löpande nettoinvesteringar i anlägg- ningstillgångar samt strukturkostnader. Rörelsens kassaflöde Operativt kassaflöde med avdrag för finansiella poster och betald skatt samt påverkan av övrigt finansiellt kassaflöde. Strategiska investeringar i anläggningar Investeringar med syfte att öka bolagets framtida kassaflöde genom förvärv av företag, investeringar i expansion av anläggningar eller i ny konkurrenskraftig teknik. Löpande nettoinvesteringar Konkurrenskraftsbevarande investeringar av underhålls-, rationali- serings-, ersättnings- eller miljökaraktär med avdrag för ersättning från avyttrade anläggnings tillgångar med syfte att bevara värdet på tillgångarna. Kassamässigt rörelseöverskott EBITDA med avdrag för realisationsvinster och -förluster från materiella och immateriella tillgångar, återläggning av resultat från andelar i intressebolag och joint ventures (JV) samt resultatet från omvärderingen av biologiska tillgångar. 224 Övrigt SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 227 ===== Ordlista CTMP (kemisk termomekanisk massa) är en högutbytesmassa som produceras genom uppvärmning och mekanisk sönderdelning i raffinörer av kemiskt förbehandlad ved. FSC (Forest Stewardship Council) är en internationell organisation som verkar för ansvarsfullt skogsbruk. FSC har utvecklat principer som kan användas för certifiering av skogsförvaltning och som tillåter FSC- märkning av produkter baserade på råvara från FSC-certifierade skogar. FSC Controlled wood Regelverk för att undvika inköp av produkter, exempelvis virke, från oacceptabla källor. Klimatnytta beskriver bolagets totala klimat effekt i miljoner ton koldioxid- ekvivalenter och beräknas baserat på komponenterna i den globala standarden ISO 13391. Modellen omfattar skogens netto upptag av koldioxid, produkternas bidrag då de lagrar kol och ersätter fossila material samt värdekedjans fossila utsläpp. Kraftliner är ytskiktet i wellpapp baserat på färsk vedfiber. m3fub (fastkubikmeter under bark) avser trädstammens volym exklusive bark och topp. Används vid bland annat avverkning och handel. 1 m3fub motsvarar cirka 1,22 m3sk. m3sk (skogskubikmeter) avser volymen av hela trädstammen inklusive bark och topp, men exklusive grenar. Används för att beskriva skogsbeståndet av rotstående skog. Även tillväxt anges i skogskubik- meter. 1 m3sk motsvarar cirka 0,82 m3fub. PEFC (Programme for the Endorsement of Forest Certification schemes) är ett inter - nationellt skogscertifieringssystem. Produktiv skogsmark är mark med en produktionskapacitet som överstiger 1 m³ skog per hektar och år i genomsnitt över en omloppstid. NBSK är blekt barrsulfatmassa som till - verkats genom att vedfiber kokas med kemikalier. Sågade trävaror är sågat virke i olika storlekar för till exempel möbeltillverkning, snickeri eller byggnadsindustri. Vedråvara avser färsk vedfiber som används i trä-, massa- och pappers - produkter. Skogsråvara avser alla råmaterial som hämtas från skogen och används i industri - ella eller kommersiella syften. Förutom ved - råvara inkluderar det även exempelvis bränsleved, grenar och toppar. 225ÖvrigtSCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 228 ===== Om årsstämman Årsstämma i Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA hålls fredagen den 27 mars 2026, kl. 13.00 på Clarion Hotel Sundsvall, Skeppare - gatan 9 i Sundsvall. Inregistrering till årsstämman börjar kl. 11.30. Aktieägarna har även möjlighet att utöva sin rösträtt per post före stämman. Rätt att delta och anmälan till deltagande i stämmolokalen Aktieägare som önskar delta i årsstämman i stämmolokalen per - sonligen eller via ombud ska dels vara upptagen som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB framställda aktieboken avseende förhållandena torsdagen den 19 mars 2026, dels ha anmält sig senast måndagen den 23 mars 2026. Anmälan kan göras på något av följande sätt: • På bolagets hemsida www.sca.com • Per telefon 060-19 33 00, vardagar kl. 09.00–16.00. • Per post till Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA, ”Årsstämma”, c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm. • per e-post till GeneralMeetingService@euroclear.com Vid anmälan ska uppges namn, person-/organisationsnummer, adress, telefonnummer samt i förekommande fall antalet biträden (högst två stycken). Aktieägare som företräds genom ombud ska utfärda skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet. Fullmaktsformulär på svenska och engelska finns tillgängliga på bolagets hemsida www.sca.com och tillhandahålls även av bolaget på begäran. En fullmakt gäller ett (1) år från utfärdande eller den längre giltighetstid som framgår av fullmakten, dock högst fem (5) år. Den som före - träder juridisk person ska förete kopia av registreringsbevis eller mot svarande behörighetshandling som utvisar behörig firmateck - nare. För att underlätta inpasseringen vid stämman bör fullmakt, registreringsbevis och andra behörighetshandlingar översändas till bolaget på ovan angivna adress i god tid före stämman och senast måndagen den 23 mars 2026. Rätt att delta och anmälan genom poströstning Aktieägare som önskar delta i årsstämman genom poströstning ska dels vara upptagen som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB framställda aktieboken avseende förhållandena torsdagen den 19 mars 2026, dels anmäla sig genom att avge sin poströst enligt anvisningar nedan så att poströsten är Euroclear Sweden AB tillhanda senast måndagen den 23 mars 2026. Den som vill närvara i stämmolokalen personligen eller via ombud måste anmäla detta enligt anvisningar under rubriken ”Rätt att delta och anmälan till deltagande i stämmolokalen”. Det innebär att en anmälan endast genom poströstning inte räcker för den som vill närvara i stämmolokalen. För poströstning ska ett särskilt formulär användas. Post röst nings- formuläret finns tillgängligt på bolagets hemsida www.sca.com och gäller som anmälan till årsstämman. Det ifyllda och undertecknade formuläret ska, för att beaktas, vara Euroclear Sweden AB tillhanda senast måndagen den 23 mars 2026 och skickas med post till Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA, ”Årsstämma”, c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm eller med e-post till GeneralMeetingService@euroclear.com. Aktie ägare kan även avge poströst elektroniskt genom verifiering med BankID via Euroclear Sweden AB:s hemsida https://www.euroclear.com/sweden/generalmeetings/. Sådana elektroniska röster måste, för att beaktas, avges senast måndagen den 23 mars 2026. Om aktieägaren poströstar genom ombud ska skriftlig, under - tecknad och daterad fullmakt biläggas formuläret. Fullmakts - formulär på svenska och engelska finns tillgängliga på bolagets hemsida www.sca.com och tillhandahålls även av bolaget på begäran. Fullmakt gäller ett (1) år från utfärdande eller den längre giltighetstid som framgår av fullmakten, dock högst fem (5) år. Om aktieägaren är en juridisk person ska registreringsbevis eller mot - svarande behörighets handling som utvisar behörig firmatecknare biläggas formuläret. Aktieägaren ska inte förse poströsten med särskilda instruktioner eller villkor. Om så sker är poströsten i dess helhet ogiltig. Ytterligare anvisningar och villkor finns i poströstningsformuläret. Förvaltarregistrerade aktier För att ha rätt att delta i stämman personligen, via ombud eller genom poströstning måste aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier, förutom att anmäla sig till stämman, låta registrera aktierna i eget namn så att aktieägaren blir upptagen i framställ - ningen av aktieboken per torsdagen den 19 mars 2026. Sådan omregistrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering) och begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistrering som har gjorts av för - valtaren senast måndagen den 23 mars 2026 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken. Kallelsen till årsstämman återfinns på bolagets hemsida www.sca.com. 226 Övrigt SCA Årsredovisning 2025 ===== SIDA 229 ===== Adresser Huvudkontor Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ) Organisationsnummer: 556012-6293 Postadress: 851 88 Sundsvall Besöksadress: Skepparplatsen 1 Telefon: 060-19 30 00 E-post: info@sca.com Webbplats: sca.com För uppgifter om kontaktpersoner, se sca.com Produktion: SCA i samarbete med Hallvarsson & Halvarsson. Foto: Mattias Andersson, Torbjörn Bergkvist, Daniel Bernstål, Michael Engman, Per Helander, Olle Melkerhed, Henke Olofsson, Per Simonsson, Håkan Sjödin, Amanda Sjökvist, Per-Anders Sjöquist och Voith Group. Illustrationer: Robin Franzén, Martin Holmer, Nadja Nörbom och FMCA (3D-rendering). Papper: Inlaga – Munken Polar 100 g/m2. Omslag – Munken Polar Laminated 300 g/m 2. Tryck: Larsson Offsettryck AB, 2026. Trycksak 3041 0298 SVANENMÄRKT ===== SIDA 230 ===== sca.com