Årsredovisning 2024

56
FöRVALTNINGSBERÄTTELSE  MED  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Bolagsstämman
Det högsta beslutande organet är bolagsstämman, 
där Svolders aktieägare utövar sitt inflytande över 
bolaget. Den ordinarie bolagsstämman (årsstäm -
man) hålls inom sex månader efter räkenskapsårets 
utgång. På årsstämman lämnas information om 
företagets utveckling för det gångna räkenskaps -
året. Vidare fastställs resultat- och balansräkningar 
samt beslut tas i ett antal centrala ärenden såsom 
förändringar i bolagsordningen, ansvarsfrihet för 
styrelsen och VD, val av styrelse och revisorer, 
ersät tning till st yrelsen och revisorerna samt utdel-
ning till bolagets aktieägare. Enligt bolagsordningen 
ska bolagsstämman årligen vid årsstämma pröva 
om bolaget ska träda i likvidation eller om bolaget 
ska fortsätta sin verksamhet. Företaget eftersträvar 
at t st yrelsen, ledningen och revisorerna är när va-
rande på stämman.
Samtliga aktieägare som är registrerade i 
aktieboken på avstämningsdagen och som anmält 
sitt deltagande i tid har rätt att deltaga och rösta för 
sina aktier på stämman. De aktieägare som inte kan 
när vara personligen har möjlighet at t delta via om-
bud. Styrelsen får inför en bolagsstämma besluta 
att aktieägare ska kunna utöva sin rösträtt per post 
före bolagsstämman.
Årsstämma 2023
Svolders årsstämma den 16 november 2023 hölls 
på IVA:s konferenscenter i Stockholm. På stäm-
man deltog cirka 170 aktieägare inklusive ombud 
och poströster, vilka representerade 17 procent av 
kapitalet och 38 procent av rösterna.
Bolagets revisor öhrlings Pricewaterhous -
eCoopers AB, med huvudansvarig Helena Kaiser de 
Carolis, var närvarande. Fredrik Carlsson, styrel -
sens ordförande, valdes att som ordförande leda 
förhandlingarna vid stämman.
Verkställande direktören Tomas Risbecker re -
dogjorde för verksamheten avseende räkenskaps -
året 2022/2023 samt inledningen av 2023/2024. 
Bolagets revisor föredrog och kommenterade 
revisionsberättelsen. Vidare beslutade stämman 
bland annat att;
▪ i enlighet med st yrelsens och verkställande di-
rektörens förslag, fastställa utdelningen till 1,00 
kronor per aktie,
▪ enhälligt bevilja styrelseledamöterna och verk -
ställande direktören ansvarsfrihet för förvalt -
ningen under räkenskapsåret 2022/2023,
▪ bolaget inte skulle träda i frivillig lik vidation,
▪ till styrelseledamöter omvälja Fredrik Carls -
son, Johan Lundberg, Anna‐Maria Lundström 
Törnblom, Clas‐Göran Lyrhem, Magnus Malm 
och Lisa Åbom,
▪ utse Fredrik Carlsson till styrelsens ordförande,
▪ utse det registrerade revisionsbolaget öhrlings 
PricewaterhouseCoopers AB som bolagets 
revisor för perioden fram till och med nästa 
årsstämma,
▪ styrelsens ordförande ska, efter kontakter med 
de större ak tieägarna, utse en valberedning,
▪ bemyndiga bolagets styrelse att, vid ett eller 
flera tillfällen för tiden intill nästkommande års -
stämma, fatta beslut om förvärv och överlåtelse 
av egna aktier,
▪ bemyndiga bolagets styrelse att, vid ett eller 
flera tillfällen för tiden intill nästa årsstämma, 
fatta beslut om nyemission av B-aktier, enligt 
särskilda uppställda villkor.
Årsstämmoprotokollet finns på hemsidan.
Årsstämma 2024
Årsstämman 2024 äger rum den 15 november på 
IVA:s konferenscenter i Stockholm. Mer information 
om årsstämman framgår av avsnittet aktieägarin -
formation på sidan 87. Kallelsen offentliggjordes 
den 15 oktober 2024 samt finns därefter tillgänglig 
på Svolders hemsida. Kallelsen publicerades också 
i Post- och Inrikes Tidningar den 17 oktober 2024. 
Att kallelse skett annonserades i Dagens Industri 
samma dag.
Valberedning
Valberedningens ledamöter ska, oavsett hur de 
utsetts, tillvarata samtliga aktieägares intressen. 
Årsstämman beslutar hur valberedningen ska utses.
I enlighet med beslut vid årsstämman 2023 
ska bolaget ha en valberedning bestående av fyra 
ledamöter. Valberedningens ledamöter ska utgöras 
av en representant för var och en av de tre till röste-
talet största aktieägarna som önskar utse en sådan 
representant och styrelsens ordförande (samman -
kallande till första sammanträdet). Valberedningen 
ska utföra vad som åligger valberedningen enligt 
bolagsstyrningskoden. Valberedningens mandat -
period sträcker sig fram till dess att ny valberedning 
utsetts. Ordförande i valberedningen ska, om inte 
ledamöterna enas om annat, vara den ledamot som 
representerar den till röstetalet största aktieägaren. 
Valberedningen ska konstitueras baserat på aktieä -
garstatistik från Euroclear Sweden AB per den sista 
bankdagen i mars. Namnen på de utsedda repre-
sentanterna i valberedningen och de aktieägare de 
företräder ska offentliggöras så snart de utsetts, 
dock senast sex månader före årsstämman.
I ett pressmeddelande den 13 maj 2024, på hem-
sidan (www.svolder.se) och i delårsrapporten för de 
första nio månaderna av räkenskapsåret 2023/2024, 
meddelades at t en valberedning hade utset ts.

===== SIDA 57 =====

57
FöRVALTNINGSBERÄTTELSE  MED  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Valberedningens ledamöter
Röstandel 
2024‐03‐31
Röstandel 
2024‐06‐30
Christoffer Lundström¹⁾  
företräder StrategiQ Capital AB 26,5 % 26,5 %
Ludwig Malm  
företräder Magnus Malm 5,0 % 5,0 %
Jörgen Wärmlöv  
företräder Spiltan Fonder AB 2,2 % 2,2 %
Fredrik Carlsson  
Styrelseordförande i Svolder AB
33,7 % 33,7 %
1) Valberedningens ordförande.
Valberedningens ledamöter är samtliga oberoende i förhållande till bolaget och 
bolagsledningen. Av dessa ledamöter är Christoffer Lundström beroende i förhållande  
till Svolders största aktieägare.
Styrelsen 2023/2024
Styrelsen i Svolder består av sex ledamöter, två 
kvinnor och fyra män, valda av årsstämman med 
en mandatperiod fram till och med slutet av nästa 
årsstämma. Bolagets verkställande direktör ingår ej 
i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skif -
tande erfarenhet från verksamhetsområden som 
är av betydelse för bolaget och dess verksamhet 
som investmentbolag. Utförligare information kring 
styrelsens ledamöter återfinns på sidorna 46–47 
samt på Svolders hemsida.
Styrelsen är ytterst ansvarig för Svolders 
organisation och förvaltning. Bolagets styrelse har 
det senaste verksamhetsåret haft 9 protokollförda 
möten. Härutöver har löpande kontakter förekom -
mit mellan styrelseledamöterna. Styrelsen fastslår 
årligen uppförandekod, arbetsordning för styrelsen, 
placeringsinstruktion samt behörighetsinstruk -
tion, revisionsutskottsinstruktion, VD-instruktion, 
attest- och utanordningsinstruktion, pensions- och 
försäkringspolicy samt informationspolicy. Styrel -
sens arbetsordning anger bland annat styrelsens 
ålägganden, ansvarsfördelningar, mötesplan och 
vilka ärenden som ska föreläggas styrelsen.
Styrelsen har under verksamhetsåret 
2023/2024 särskilt diskuterat bolagets strategiska 
position och inriktning som kapitalförvaltande bolag 
samt uppföljning av portföljinriktningen.
Verkställande direktören ansvarar för den 
löpande förvaltningen och att bolaget uppfyller sin 
informationsplikt i enlighet med lagar och föreskrif -
ter, exempelvis Nasdaq Stockholms regelverk för 
emittenter. Ledamöterna tillställs regelbundet infor -
mation från bolaget rörande portfölj- och substans -
värdeutveckling samt övriga för bolaget centrala 
händelser. Styrelsen kontrollerar bland annat att 
placeringsinstruktionen efterföljs, utvärderar och 
definierar bolagets mest betydande innehav, deltar 
i strategiska portföljdiskussioner samt behandlar 
förslag till delårsrapporter respektive bokslutskom -
muniké och årsredovisning.
Styrelsen genomför årligen en skriftlig styrelse- 
och VD-utvärdering med efterföljande styrelsedis -
kussion som syftar till att fokusera på arbetet sett 
ur ett aktieägarperspektiv. Utvärderingen leds av 
styrelsens ordförande och tar fasta på såväl föränd-
ringar i ut fall som uppnådda nivåer. Valberedning-
ens ledamöter har tagit del av ut värderingen.
Ersättningsutskott
Ersättning till VD samt rörlig ersättning för övriga 
befattningshavare förbereds för beslut i styrelsen 
av ett ersättningsutskott. VD deltar ej i förslag av-
seende egen ersättning, men bereder underlag och 
förslag avseende övriga befattningshavare. Under 
räkenskapsåret har ersättningsutskottet bestått 
av Fredrik Carlsson och Anna-Maria Lundström 
Törnblom. Under verksamhetsåret hölls tre möten, 
därutöver ett antal telefonkontakter samt löpande 
avstämningar med övriga styrelseledamöter vad 
gäller ersättningsfrågor inklusive incitaments -
programmet. Se berednings- och beslutsprocess 
avseende ersättning till styrelse och VD i not 2.
Ersättningar till styrelse
Valberedningen, som utses på sätt som årsstäm -
man i november bestämmer, lämnar stämman 
förslag till styrelsearvode. Arvode till styrelsen 
utgår enligt stämmans beslut. I tabellen nedan samt 
i not 2 presenteras ersättningarna till styrelsen för 
verksamhetsåret 2023/2024.
Medarbetare
Svolder hade på balansdagen 6 (5) anställda; en 
aktiechef, två förvaltare/analytiker, en ekonomic -
hef, en administratör samt verkställande direktören. 
En närmare presentation av medarbetarna finns på 
sidorna 48–49.
Ledamot Befattning Invald år Nationalitet
Närvaro sty­
relsemöten
Arvode¹⁾ 
(SEK)
Ställning i 
förhållande 
till bolaget
Ställning i 
förhållande 
till större 
aktieägare
Fredrik Carlsson Ordförande 2013 Svensk 8/9 484 000 Oberoende Oberoende
Johan Lundberg Ledamot 2020 Svensk 8/9 242 000 Oberoende Oberoende
Anna-Maria Lundström Törnblom Ledamot 2017 Svensk 9/9 242 000 Oberoende Beroende
Clas-Göran Lyrhem Ledamot 2020 Svensk 9/9 242 000 Oberoende Oberoende
Magnus Malm Ledamot 2021 Svensk 9/9 242 000 Oberoende Oberoende
Lisa Åbom Ledamot 2022 Svensk 9/9 242 000 Oberoende Oberoende
1 694 000
1) Styrelsearvoden beslutade av årsstämman 2023.

===== SIDA 58 =====

58
FöRVALTNINGSBERÄTTELSE  MED  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Ledande befattningshavare
Styrelsen utarbetade till årsstämman 2020 ett 
förslag till riktlinjer för bestämmande av ersätt -
nings- och andra anställningsvillkor för ledande be -
fattningshavare, vilket bifölls av stämman. Till följd 
av bolagets enkla organisationsstruktur och ringa 
antal anställda har styrelsen beslutat att endast 
verkställande direktören ska betraktas som ledande 
befat tningshavare i bolaget. I den händelse at t st y-
relsen skulle klassificera ytterligare medarbetare 
som ledande befattningshavare, avser styrelsen att 
tillämpa villkoren på jämförbart sätt med vad som 
gäller för bolagets verkställande direktör.
Styrelsens förslag baseras på att bolagets er-
sättningsnivå och ersättningsstruktur för verkstäl -
lande direktören ska vara marknadsmässiga. Det 
totala villkorspaketet för honom/henne ska utgöra 
en avvägd blandning av: fast lön, pensionsförmå -
ner, årlig rörlig ersättning, aktierelaterade lång -
siktiga incitamentsprogram, övriga förmåner samt 
villkor vid uppsägning och avgångsvederlag. Årlig 
rörlig ersättning samt eventuella aktierelaterade 
långsiktiga incitamentsprogram ska i huvudsak vara 
relaterade till företagets/koncernens resultat och/
eller värdeutveckling.
Inga incitamentsprogram som innebär utgivan -
de av nya aktier finns i bolaget, men väl ett program 
där deltagare investerar eventuell rörlig ersättning i 
Svolderaktier.
Ersättningar till VD och övriga anställda
Till VD och övriga befattningshavare utgår fast lön 
och rörlig ersättning. Fördelningen mellan grund -
lön och rörlig ersättning ska stå i proportion till 
befattningshavarens ansvar och befogenhet. Rörlig 
ersättning innehåller ett tak och regleras genom ett 
av styrelsen utfäst incitamentsprogram, se nedan 
samt not 3.
Av noterna 2–4 samt not 7, framgår uppgifter 
om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala 
kostnader avseende verkställande direktören samt 
övriga anställda.
INCITAMENTSPROGRAM
Det långsiktiga program för rörlig ersättning som 
implementerades 2012/2013 har fortsatt att til l-
lämpas, med de förändringar som presenterades på 
årsstämman 2019 och återges i not 3.
För verksamhetsåret 2023/2024 reserverades 
0 (10,7) MSEK avseende rörlig ersättning, inklusive 
sociala kostnader.
Utbetalt belopp, efter avdrag för skatt, inves-
teras av medarbetaren i Svolderaktier med en 
innehavstid om minst tre år.
Revisionsutskott
Svolders revisionsutskott utgörs av hela styrelsen. 
Styrelsens uppfattning är att denna typ av frågor, 
i varje fall för bolag av Svolders storlek och verk-
samhetsinriktning, bäst behandlas av hela styrel -
sen. Styrelsen upprättar årligen en instruktion för 
revisionsutskottets arbetsuppgifter m.m. Styrelsen 
träffar årligen bolagets revisorer utan att bolagets 
ledning medverkar.
Revisorer
Enligt bolagsordningen ska det utses två revisorer 
med två suppleanter, alternativt ett registrerat 
revisionsbolag. Vid årsstämman 2023 utsågs det 
registrerade revisionsbolaget öhrlings Pricewater -
houseCoopers AB (PwC) som bolagets revisor fram 
till och med nästa årsstämma. Den auktoriserade 
revisorn Helena Kaiser de Carolis har varit huvudan -
svarig för revisionen. En översiktlig presentation av 
huvudansvarig revisor finns på sidan 47. Ersättning -
en till revisorerna specificeras i not 6.
Intern kontroll avseende den 
finansiella rapporteringen
De viktigaste processerna för Svolders interna 
kontroll är att säkerställa värderingen av aktieport -
följen samt redovisningen av köp och försäljningar 
av värdepapper.
KONTROLLMILJÖ
Styrelsens arbetsordning, VD-instruktion, place -
ringsinstruktion samt övriga behörighetshandlingar 
syftar till en tydlig ansvarsfördelning för att uppnå 
en effektiv hantering av verksamhetens operatio -
nella och finansiella risker.
RISKBEDÖMNING
Svolders främsta risk avseende den interna 
kontrollen är värderingen av aktieportföljen och 
därmed också redovisning och rapportering av 
värdepapperstransaktioner.
Svolder har en liten organisation med endast sex 
anställda, vilket i sig gör bolaget personberoende.
KONTROLLAKTIVITETER
Svolders kontrollaktiviteter omfattar bland annat 
kontroll och godkännande av alla affärstransaktio -
ner samt registrering i affärs- och redovisnings -
system. Samtidigt görs avstämning av bankkonton. 
Dessa görs senast dagen efter affärsdagen. Aktie -
portföljen och aktuellt substansvärde följs i realtid.
INFORMATION OCH KOMMUNIKATION
Styrelsen har fastställt en informationspolicy, se 
fastslagna riktlinjer nedan. Finansiell information 
lämnas regelbundet genom veckovisa substansvär -

===== SIDA 59 =====

59
FöRVALTNINGSBERÄTTELSE  MED  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
den, delårsrapporter, bokslutskommuniké, årsredo -
visning samt pressmeddelanden om händelser som 
väsentligt kan påverka aktiekursen.
UPPFÖLJNING
Svolders substansvärde följs upp och offentliggörs 
veckovis. Styrelsen tillhandahålls utförliga månads -
rapporter avseende den finansiella ställningen, 
kring köp och försäljningar av värdepapper samt 
utvecklingen av verksamheten. Styrelsen behand -
lar förslag till delårsrapporter, bokslutskommuniké 
och årsredovisning. Bolagets revisorer medverkar 
vid minst ett styrelsemöte per verksamhetsår och 
rapporterar då iakttagelserna ifrån årets granskning 
och verksamhetens rutiner. Praxis vid sådana tillfäl -
len är att tid avsätts för särskilda diskussioner där 
VD eller andra anställda inte medverkar.
Enligt kodens regel 7.3 ska styrelsen årligen 
utvärdera behovet av en särskild gransknings -
funktion. Mot bakgrund av Svolders storlek, den 
koncentrerade verksamhet som drivs och den be-
fintliga interna rapporteringen finner styrelsen inget 
behov av en särskild granskningsfunktion i form av 
internrevision.
Fastslagna riktlinjer
Bolagets etiska policy har till sy f te at t på et t över-
gripande sätt ange efter vilka grundvärderingar och 
på vilket sät t st yrelsearbetet i Svolder ska bedri-
vas. Den har till uppgift att beskriva hur styrelsen 
ska utöva sitt uppdrag på ett för alla aktieägare 
önskvärt etiskt och ansvarsfullt sätt. Styrelsen har 
som överordnat mål att genom strategisk ledning 
och kontroll av bolaget tillse at t ak tieägarna erhål-
ler en långsiktigt positiv värdetillväxt, inom ramen 
för fastslagen affärsidé. Målet är också att över tid 
överträffa lämpliga jämförelseindex.
Informationspolicyn innebär att Svolder externa 
redovisningsmaterial och investerarrelationer 
(”IR”) ska kännetecknas av öppenhet, tillförlitlighet, 
tillgänglighet och snabbhet. Kvalitet är ett nyckel -
begrepp, men informationen ska även vara kost-
nadseffektiv. Varje styrelseledamot bör, baserat på 
sina kunskaper och tillgänglig information, bidra till 
att höja informationens kvalitet. Detta gäller också 
anställda som hanterar ekonomisk information. 
Informationen bör vara lättförståelig för mottaga -
ren och uppfylla krav ställda av lagar, förordningar, 
marknadsplatser och sedvänjor. Hela informations -
policyn f inns på Svolders hemsida.
Personer i ledande ställning
Nedan följer en förteckning över Svolders personer 
i ledande ställning. Information kring dessa perso -
ners, samt dess närståendes, transaktioner, sedan 
3 juli 2016, finns i insynsregistret hos Finansinspek-
tionen på www.fi.se.
Namn Befattning
Fredrik Carlsson Styrelsens ordförande
Pontus Ejderhamn Ekonomichef
Johan Lundberg Styrelseledamot
Anna-Maria Lundström Törnblom Styrelseledamot
Clas-Göran Lyrhem Styrelseledamot
Magnus Malm Styrelseledamot
Tomas Risbecker VD
Lisa Åbom Styrelseledamot
Insiderregler
Samtliga anställda i Svolder omfat tas av de han-
delsförbudsregler som gäller för personer i ledande 
ställning hos bolaget. Detta innebär att det inte är 
tillåtet att handla i Svolderaktien 30 kalenderdagar 
före offentliggörandet av en delårsrapport eller en 
bokslutskommuniké. Dessa riktlinjer gäller också 
för de anställdas innehav i kapital- och pensionsför-
säkringar. Vidare upprättar Svolder insiderförteck -
ningar när insiderinformation identifierats i enlighet 
med Marknadsmissbruksförordningen (MAR).
Förvaltningsberättelse
Året som gått
Under Svolders verksamhetsår 2023/2024, d.v.s. 
1 september 2023 till 31 augusti 2024 hade det 
svenska småbolagsindexet (CSR X) en stark ut veck-
ling med en ökning på 30 procent, trots en svag start 
under hösten 2023. Trenden vände med en betydan-
de uppgång från slutet av ok tober till början av juli.
Marknaden präglades av en rad faktorer 
inklusive geopolitiska risker, påverkan av framtida 
AI-teknologier, ekonomisk oro och centralbanker -
nas kamp mot inflation genom räntepolitik. Vid årets 
slut sågs en tudelad bild; å ena sidan välkomnades 
räntesänkningar i både Sverige och internationellt, 
och å andra sidan förstärktes bilden av ett svagt 
ekonomiskt läge, där särskilt byggrelaterade och 
konsumentinriktade företag kämpade i motvind. 
Samtidigt förbättrades förutsättningarna för den 
räntekänsliga fastighetssektorn.
Även i år var det en bet ydande skillnad i kurs-
utvecklingen bland bolagen både mellan och inom 
sektorer. Telekom-, fastighets- och tekniksekto -
rerna presterade bäst bland de större sektorerna, 
medan industri-, råvaru- och konsumentsektorerna

===== SIDA 60 =====

60
FöRVALTNINGSBERÄTTELSE  MED  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
hade en svagare utveckling. Inom dessa sektorer 
var ut vecklingen varierad, men de tre största bola-
gen i varje sek tor ut vecklades generellt set t bäst.
Den största faktorn bakom den goda avkast-
ningen var en uppvärdering av bolagsvinsterna. Det 
framåtblickande P/E-talet för svenska småbolag 
steg från strax över 14x till nära 19x, vilket innebär 
att småbolagens vinster värderas cirka 15 procent 
över det historiska genomsnit tet. För at t den posi-
tiva trenden ska fortsätta under det kommande året 
behöver vinsttillväxten öka. Under året justerades 
småbolagens förväntade vinster för 2024 ned med 
13 procent, men förväntas öka med 2 procent under 
året och sedan accelerera till en 20-procentig till -
växt under 2025.
Trots högre värderingar i småbolagsseg -
mentet, är värderingarna fortsatt relativt låga för 
bolag inom svensk byggrelaterad verksamhet, 
konsumentexponering och industrisektorn, vilket 
speglar marknadens försiktiga syn på den ekono -
miska cykeln. Med en konsumentdriven inbroms -
ning i denna konjunkturcykel, kan en förbättring av 
hushållens ekonomi genom lägre räntor och högre 
reallöner stödja en ekonomisk återhämtning. Flera 
långsiktiga trender som energieffektivisering, 
elektrifiering, digitalisering och hållbara samhällen, 
trots viss cyklisk svaghet, är fortfarande intakta 
och fortsätter att stödja efterfrågetrenderna bland 
svenska småbolag.
Framtidsutsikter
De senaste årens samhällsekonomiska utveck -
ling har varit minst sagt omtumlande för såväl de 
svenska hushållen som för de svenska småbolagen. 
Efter en längre period av medvind och framgångar, 
tack vare centralbankernas stimulerande politik, har 
vi nu i cirka två år upplevt en tillvaro med stramare 
räntepolitik. Det ta sät ter sina spår i både hushålls-
ekonomin och hos företagen, men sett utifrån ett 
längre historiskt tidsperspektiv är ändå ett hö -
gre och normaliserat ränteläge något sunt, även 
om medicineringen smakat beskt. Då medicinen 
stavats högre ränteläge har detta haft en förhål-
landevis stor effekt på svenska småbolag relativt 
stora bolag. Svenska småbolag har generellt en 
högre skuldsättning än stora bolag och en större 
del av sin verksamhet och försäljning inom Sverige. 
Dessa faktorer har tillsammans skapat en självför -
stärkande negativ spiral, där småbolagen drabbats 
hårt både av högre finansieringskostnader och 
minskad efterfrågan när svenska hushåll dragit ner 
på konsumtionen.
Utifrån det nuvarande ekonomiska läget och det 
faktum att centralbankerna har börjat sänka rän -
torna under de senaste månaderna talar mycket för 
att 2025 kommer att bli ett mer normalt år med en 
viss återhämtning i konsumentefterfrågan samtidigt 
som finansieringskostnaderna förväntas minska. I 
et t sådant ekonomisk t klimat bör svenska småbo-
lag ha goda förutsättningar att återhämta förlorad 
mark. Detta är också något marknaden gradvis har 
börjat prisa in under 2024 med ett småbolagsindex 
som stigit något mer än den breda marknaden, ett 
skifte som blivit tydligare sedan den första ränte -
sänkningen i Sverige före sommaren. Trots att en 
ljusare framtid anas fortsätter vinstprognoserna för 
svenska småbolag att revideras ned. Flera bolag 
pratar om bottenkänning och att efterfrågan inte 
försämras ytterligare, men vi noterar också att 
många cykliska bolag som tidigare väntat sig en 
förbättrad efterfrågan efter sommaren ännu inte 
ser denna förbättring i större omfattning. Efter 
det senaste årets starka återhämtning värderas 
svenska småbolag nu till 19 gånger vinsterna, vilket 
är historiskt högt (17 procent över det långsiktiga 
genomsnittet på 16 gånger) och även 20 procent 
högre än de svenska storbolagen. Denna premie 
mot stora bolag var nästan obefintlig för ett år se-
dan. När vi jämför utvecklingen med internationella 
småbolagsindex, har Sverige utvecklats starkare, 
vilket också ska ses mot bakgrund av at t den tidi-
gare nedgången var djupare.
Småbolagsmarknaden har under året fåt t en ef-
terlängtad revansch men i det kortare perspektivet 
skulle en pessimist kunna påstå att uppgången inte 
helt och hållet är fundamental motiverad. Den har till 
stor del drivits av at t värderingsmultipeln ökat ef ter-
som de framåtblickande vinsterna för svenska små -
bolag endast ökat med 3 procent under det senaste 
året. En optimist skulle å andra sidan hävda att 
vinsterna för de svenska småbolagen är historiskt 
låga idag och att vinsttillväxten nu äntligen börjar 
ta fart efter några magra år. Till exempel ligger 
avkastningen på eget kapital i år på 10 procent, att 
jämföra med det historiska snittet på cirka 13 pro-
cent. Vi anser sammantaget att det på kort sikt har 
blivit något tunnare luf t i ljuset av de högre värde-
ringsmultiplarna, både i absoluta termer och relativt 
räntenivån, samt med tanke på de fortsatt geopoli-
tisk osäkerhet. Med detta sagt är det troligen bara 
en tidsfråga innan effekten från räntesänkningarna 
börjar märkas i realekonomin, vilket bör stödja både 
vinstprognoser och börssentimentet generellt, och 
småbolagen i synnerhet. I detta scenario finns det 
gott om intressanta små småbolag som sannolikt 
kommer at t uppleva en stark vinståterhämtning ef-
ter att ha navigerat genom en svag efterfrågeperiod 
de senaste 18–24 månaderna. Utöver ett förbättrat 
förtroende bland hushållen är det också värt att 
noggrant följa konjunktursignalerna för byggindu -
strin och nybyggnation under det kommande året, 
då dessa sektorer både direkt och indirekt påverkar 
det svenska småbolagsuniverset som helhet.

===== SIDA 61 =====

61
FöRVALTNINGSBERÄTTELSE  MED  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Aktiekursutveckling
Svolders B-aktie steg inklusive reinvesterad utdel -
ning med 9,4 (7,0) procent under verksamhetsåret. 
Den handlades på balansdagen senast till 61,10 
(56,90) SEK.
B-aktien värderades på balansdagen med en 
premie om 4 (11) procent i förhållande till sitt sub-
stansvärde. V id de veckovisa tillfällen som sub-
stansvärdet har offentliggjorts under verksamhets -
året har aktien genomsnittligen handlats med en 
premie om 9 (7) procent. Värdena har då fluktuerat 
från en premie om 4 (rabatt om 6) procent till en 
premie om 18 (33) procent.
B-aktien har omsatts på Nasdaq Stockholm 
under samtliga av verksamhetsårets börsdagar 
med en genomsnittlig omsättning om cirka 141 000 
(130 000) aktier per börsdag. Svolders A-aktie 
handlas endast genom fem auktioner (så kallad 
”Auction Only Market Segments”) under handelsda -
gen. Den första vid öppning följt av intradagauktio -
ner vid 11.00, 13.00 och 15.00 samt sedan stäng-
ningsauktionen. Senaste betalkurs för A-aktien 
var 90,00 (80,00) SEK, vilket innebär att A-aktien 
värderades till en premie om 53 (56) procent i för-
hållande till substansvärdet på balansdagen.
Substansvärdets förändring
På balansdagen uppgick Svolders substansvärde 
till 6 021 (5 248) MSEK, vilket motsvarar 58,80 
(51,20) SEK per aktie. ökningen om 773 MSEK 
(7,50 SEK per aktie) motsvarar en uppgång under 
verksamhetsåret med 17,1 (−9,0) procent, inklusive 
reinvesterad utbetald utdelning om 102 (92) MSEK, 
motsvarande 1,00 (0,90) SEK per aktie. Detta är 
13,3 (−9,3) procentenheter sämre än utvecklingen 
för jämförelseindex CSRX, som under motsvarande 
period ökade 30,4 (0,3) procent. Detta kan också 
jämföras med att aktiemarknaden som helhet 
(SIXRX) ökade 26,9 (10,0) procent.
Värdepappersportföljen
Under verksamhetsåret har värdepapper för brutto 
993 (969) MSEK förvärvats. Aktier för brutto 1 143 
(442) MSEK har sålts under motsvarande period. 
Nettoförsäljningar utgjorde följaktligen 150 (net -
toköp 527) MSEK.
På balansdagen uppgick antalet innehav i ak-
tieportföljen till 18 (20) stycken. Kommentarer kring 
betydande köp och försäljningar samt värdeföränd -
ringar har löpande gjorts i Svolders delårsrapporter.
Portföljen är uppbyggd av aktier utifrån ett 
samlat synsätt som fokuserar på företag med 
etablerade affärsmodeller, långsiktig tillväxt, hög 
utdelningskapacitet, tillväx t i resultat- och kassa-
flöde samt finansiell styrka. Svolders intention är 
att fortsatt fokusera på god långsiktig avkastning 
för samtliga aktieinnehav till gagn för bolagets ak-
tieägare. En sådan avkastning möjliggör för Svolder 
att upprätthålla en offensiv utdelningspolitik och 
konsekvent portföljpolitik. Svolder bedriver selek -
tiva ägaraktiviteter utifrån hur väsentligt innehavet 
är för Svolders värdeutveckling samt med hänsyn 
till de möjligheter och behov som finns av ett aktivt 
ägande.
Aktieurvalet tar i första hand hänsyn till de 
individuella bolagens egenskaper, framtidsförvänt -
ningar och värdering, så kallad ”stock picking”.
Nettofordran, som utöver likvida medel omfat-
tar aktiehandelns olikviderade affärer med mera, 
uppgick vid verksamhetsårets utgång till 324 MSEK, 
motsvarande 5,4 procent av bolagets substansvär-
de. Detta kan jämföras med en nettofordran om 174 
MSEK, motsvarande 3,3 procent av substansvärdet 
vid verksamhetsårets ingång.
Resultat
Rörelseresultatet under verksamhetsåret uppgick 
till 868 (−530) MSEK, varav utdelningsintäkterna 
uppgick till 122 (110) MSEK. Nettot av finansiella 
poster utgjorde 8,4 (4,6) MSEK. Årets resultat blev 
876 (−525) MSEK, motsvarande 8,60 (−5,10) SEK 
per aktie.
Likviditet/belåning och soliditet
KONCERNEN
Koncernens samlade lik vida medel uppgick på ba-
lansdagen till 324 (190) MSEK. Svolder har ett avtal 
om en kreditfacilitet med en nordisk affärsbank om 
maximalt 500 (500) MSEK med säkerhet i pantsatta 
aktier. På balansdagen 2024‐08‐31 var krediten 
outnyttjad. Soliditeten var 100 (100) procent.
MODERBOLAGET
Moderbolagets likvida medel uppgick på balans -
dagen till 324 (190) MSEK. Svolder har ett avtal om 
en kreditfacilitet med en nordisk affärsbank om 
maximalt 500 (500) MSEK med säkerhet i pantsatta 
aktier. På balansdagen 2024‐08‐31 var krediten 
outnyttjad. Soliditeten var 100 (100) procent.

===== SIDA 62 =====

62
FöRVALTNINGSBERÄTTELSE  MED  BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Utdelning
Styrelsen har föreslagit årsstämman 2024 en aktie -
utdelning om 1,70 (1,00) SEK per aktie för räken-
skapsåret 2023/2024, vilket motsvarar 174 (102) 
MSEK. Förslaget motsvarar 2,9 (2,0) procent av 
Svolders utgående substansvärde och en direk tav-
kastning om 2,8 (1,8) procent utifrån börskursen 
på balansdagen. Förslaget grundar sig på Svolders 
utdelningspolicy; ”Svolders målsattning är att ge 
aktieägarna en stigande utdelning över tid.”
Koncernens soliditet skulle vara 100 procent om 
utdelningen utbetalats per den 31 augusti 2024.
Risker och osäkerhetsfaktorer samt 
icke­finansiella resultatindikatorer
De risker Svolder identifierat är främst: marknads -
risk, kreditrisk, likviditets- och finansieringsrisk, 
kapitalrisk samt operationell risk. Av dessa risker 
bedöms marknadsrisken som den mest betydande i 
Svolders verksamhet. För en utförligare beskrivning 
av nämnda risker hänvisas till not 17.
Händelser efter räkenskapsårets utgång
Substansvärdet den 4 oktober var 58 SEK per aktie 
och aktiekursen 59,40 SEK.
Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande står:
I koncernen tillika i moderbolaget
Balanserat resultat kSEK 5 017 252
Årets resultat kSEK 876 159
Summa kSEK 5 893 411
Styrelsen föreslår att:
Till aktieägarna utdelas 1,70 SEK/aktie kSEK −174 080
Kvarstående belopp balanseras i ny räkning kSEK 5 719 331
Summa kSEK 5 893 411
Den av styrelsen föreslagna utdelningen utgör 2,9 procent av utgående substansvärde, tillika koncernens 
och moderbolagets egna kapital. Av det egna kapitalet om 6 021 MSEK utgör 1 675 MSEK orealiserad vär-
deförändring. Styrelsen finner att den föreslagna utdelningen är väl avvägd med hänsyn till verksamhetens 
mål, omfattning och risker samt vad avser möjligheten att fullgöra bolagets framtida förpliktelser.
Svolder har ett betydande likviditetsutrymme i form av marknadsnoterade aktier och likvida medel. Sty -
relsen bedömer därmed att den föreslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksam -
hetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet samt bolagets och koncernens 
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
de internationella redovisningsstandarder IFRS som antagits av EU och årsredovisningen har upprättats i 
enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning 
och resultat.
Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över 
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och ba -
lansräkningar, förändringar i eget kapital, kassaflödesanalyser och noter. Slutligt fastställande av årsredo -
visningen sker vid årsstämman den 15 november 2024.
STOCKHOLM DEN 25 OKTOBER 2024
FREDRIK CARLSSON  
ORDF öRANDE
CLAS-G öRAN L YRHEM 
LEDAMOT
JOHAN LUNDBERG  
LEDAMOT
MAGNUS MALM  
LEDAMOT
TOMAS RISBECKER  
VERKSTÄLLANDE DIREKT öR
ANNA-MARIA LUNDSTR öM TöRNBLOM  
LEDAMOT
LISA ÅBOM  
LEDAMOT
Vår revisionsberät telse har lämnats den dag som framgår av vår elek troniska signatur
öHRLINGS PRICEWATERHOUSECOOPERS AB
H E L E N A K A I S E R D E CA R O L I S 
AUKTORISERAD REVISOR

===== SIDA 63 =====

63
B ALANSRÄKNINGAR
TILLGÅNGAR
KONCERNEN MODERBOLAGET
(MSEK) Not 2024‐08‐31 2023‐08‐31 2024‐08‐31 2023‐08‐31
Anläggningstillgångar ‐
MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Inventarier 12 0,2 0,2 0,2 0,2
FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Aktier i dotterbolag 13 0,1 0,1
Värdepappersinnehav 14, 16 5 697,4 5 073,8 5 697,4 5 073,8
Summa anläggningstillgångar 5 697,6 5 074,0 5 697,6 5 074,0
Omsättningstillgångar
Oreglerade likvider för sålda värdepapper - - - -
övriga kortfristiga fordringar 0,0 2,2 0,0 2,2
Förutbetalda kostnader 6,4 2,9 6,4 2,9
Kassa och bank 323,9 190,2 323,9 190,2
Summa omsättningstillgångar 330,2 195,2 330,2 195,2
Summa tillgångar 15, 17 6 027,8 5 269,2 6 027,9 5 269,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
KONCERNEN MODERBOLAGET
(MSEK) Not 2024‐08‐31 2023‐08‐31 2024‐08‐31 2023‐08‐31
Eget kapital
Aktiekapital 128,0 128,0
Balanserade vinstmedel 5 017,3 5 645,1
Årets resultat 876,2 −525,5
Summa eget kapital 15 6 021,4 5 247,7
BUNDET EGET KAPITAL
Aktiekapital 128,0 128,0
Summa bundet eget kapital 128,0 128,0
FRITT EGET KAPITAL
Balanserad vinst 5 017,3 5 645,1
Årets resultat 876,2 −525,5
Summa fritt eget kapital 5 893,4 5 119,7
Summa eget kapital 15 6 021,4 5 247,7
Kortfristiga skulder
Oreglerade likvider för köpta värdepapper - - - -
Upplupna kostnader 6,2 21,0 6,2 21,0
Kortfristiga skulder koncernföretag 0,1 0,1
övriga kortfristiga skulder 0,2 0,5 0,2 0,5
Summa kortfristiga skulder 6,4 21,6 6,4 21,6
Summa eget kapital och skulder 15, 17 6 027,8 5 269,2 6 027,9 5 269,3
Balansräkningar

===== SIDA 64 =====

64
R ESULTATRÄKNINGAR
RESUL TATRÄKNINGAR
KONCERNEN MODERBOLAGET
(MSEK) Not 2023/2024 2022/2023 2023/2024 2022/2023
Resultat från värdepappersförvaltning
Utdelningar 122,1 110,4 122,1 110,4
Resultat från värdepapper 773,2 −599,5 773,2 −599,5
övriga rörelseintäkter - 0,3 - 0,3
Resultat från värdepappersförvaltning 895,4 −488,7 895,4 −488,7
Förvaltningskostnader 2–7 −27,6 −41,4 −27,6 −41,4
Rörelseresultat 867,8 −530,1 867,8 −530,1
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter 8 8,4 4,6 8,4 4,6
Räntekostnader 9 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat efter finansiella poster 876,2 −525,5 876,2 −525,5
Skatt 10
Årets resultat 876,2 −525,5 876,2 −525,5
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 876,2 −525,5 876,2 −525,5
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) 8,60 −5,10 8,60 −5,10
RAPPORT ÖVER TOTALRESUL TAT
KONCERNEN MODERBOLAGET
(MSEK) 2023/2024 2022/2023 2023/2024 2022/2023
Årets resultat 876,2 −525,5 876,2 −525,5
övrigt totalresultat - - - -
Årets totalresultat 876,2 −525,5 876,2 −525,5
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 876,2 −525,5 876,2 −525,5
Resultaträkningar

===== SIDA 65 =====

65
FöRÄNDRING  AV  EGET  KAPITAL
KONCERNEN
(MSEK) Aktiekapital
Balanserade 
vinstmedel Totalt
Eget kapital 2022‐08‐31 128,0 5 737,3 5 865,3
Årets totalresultat - −525,5 −525,5
Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med bolagets ägare 128,0 5 211,8 5 339,8
Transaktioner med aktieägare
Utdelning (0,90 kronor per aktie) - −92,2 −92,2
Eget kapital 2023‐08‐31 128,0 5 119,7 5 247,7
Årets totalresultat - 876,2 876,2
Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med bolagets ägare 128,0 5 995,8 6 123,8
Transaktioner med aktieägare
Utdelning (1,00 kronor per aktie) - −102,4 −102,4
Eget kapital 2024‐08‐31 128,0 5 893,4 6 021,4
MODERBOLAGET
(MSEK) Aktiekapital
Fritt eget  
kapital Totalt
Eget kapital 2022‐08‐31 128,0 5 737,3 5 865,3
Årets totalresultat - −525,5 −525,5
Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med bolagets ägare 128,0 5 211,8 5 399,8
Transaktioner med aktieägare
Utdelning (0,90 kronor per aktie) - −92,2 −92,2
Eget kapital 2023‐08‐31 128,0 5 119,7 5 247,7
Årets totalresultat - 876,2 876,2
Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med bolagets ägare 128,0 5 995,8 6 123,8
Transaktioner med aktieägare
Utdelning (1,00 kronor per aktie) - −102,4 −102,4
Eget kapital 2024‐08‐31 128,0 5 893,4 6 021,4
Av det egna kapitalet per 2024‐08‐31 utgörs 1 674,7 (1 417,2) MSEK av orealiserade värdeförändringar.
I not 15 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
Förändring av eget kapital

===== SIDA 66 =====

66
K ASSAFL öDESANAL YSER
KONCERNEN MODERBOLAGET
(MSEK) 2023/2024 2022/2023 2023/2024 2022/2023
Den löpande verksamheten
Utdelningar 122,1 110,4 122,1 110,4
övriga rörelseintäkter - 0,3 - 0,3
Förvaltningskostnader −27,6 −41,4 −27,6 −41,4
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet −12,4 5,4 −12,4 5,4
Erhållen ränta 4,7 2,3 4,7 2,3
Betald ränta 0,0 0,0 0,0 0,0
Betald inkomstskatt - - - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet 86,8 77,1 86,8 77,1
Förändringar av rörelsekapitalet
ökning (+)/minskning (−) av kortfristiga skulder −0,3 0,5 −0,3 0,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 86,5 77,6 86,5 77,6
Investeringsverksamheten
Köp av värdepapper −993,0 −970,9 −993,0 −970,9
Försäljning av värdepapper 1 142,7 441,7 1 142,7 441,7
Investeringar i maskiner och inventarier −0,1 −0,1 −0,1 −0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten 149,5 −529,3 149,5 −529,3
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning −102,4 −92,2 −102,4 −92,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −102,4 −92,2 −102,4 −92,2
ökning (+)/minskning (−) av likvida medel 133,6 −543,9 133,6 −543,9
Likvida medel vid årets början 190,2 734,1 190,2 734,1
Likvida medel vid årets slut 323,9 190,2 323,9 190,2
Kassaflödesanalyser

===== SIDA 67 =====

67
K ASSAFL öDESANAL YSER

===== SIDA 68 =====

68
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
Svolder AB (moderbolaget) är ett investmentbolag 
som huvudsakligen investerar i svenska småbolag 
som är noterade på Nasdaq Stockholm. Svolders 
överordnade mål är att, med en fullt investerad 
aktieportfölj, långsiktigt skapa en positiv totalav -
kastning som väsentligen överstiger den svenska 
småbolagsmarknaden mätt som Carnegie Small 
Cap Return Index (CSRX). Jämförelser görs i första 
hand mot Carnegie Small Cap Return Index (CSRX), 
men också mot Nasdaq S tockholms breda mark-
nadsindex, SIX Return Index (SIXRX).
Det helägda dotterföretaget Svolder Fonder 
AB har under räkenskapsåret ej bedrivit någon 
verksamhet varför räkenskaperna, om inget annat 
anges, avser såväl koncernen som moderbolaget.
Moderbolaget är ett aktiebolag med registrerat 
säte i Sverige. Adressen till huvudkontoret är Birger 
Jarlsgatan 13, 111 45 Stockholm. Bolagets post-
adress är Box 70431, 107 25 Stockholm.
Bolagets A- och B-aktier är noterade på Nasdaq 
Stockholm.
Styrelsen har 2024‐10‐25 godkänt och under-
tecknat denna koncernredovisning.
Not 1 – Redovisningsprinciper
ÖVERENSSTÄMMELSE MED 
NORMGIVNING OCH LAG
Koncernen
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet 
med International Financial Reporting Standards 
(I FRS); utgivna av I nternational Accounting S tan-
dards Board (IASB), samt tolkningsuttalanden från 
International Financial Reporting Interpretations 
Committee (IFRIC) såsom de har godkänts för till-
lämpning inom EU. Vidare har Svolder tillämpat 
av Rådet för finansiell rapportering utgivna, RFR 1 
Kompletterande redovisningsregler för koncerner.
Moderbolaget
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning 
enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) (ÅRL) 
och tillämpat av Rådet för finansiell rapportering 
utgivna, RFR 2 Redovisning för juridisk person. RFR 
2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för 
den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU 
godkända IFRS och uttalanden så långt detta är 
möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och 
med hänsyn till sambandet mellan redovisning och 
beskattning. Hos Svolder föreligger inga begräns -
ningar av nyss uppräknad karaktär, varför moder-
bolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som 
koncernen. Av det ta skäl omfat tar samtliga beskriv-
ningar nedan både moderbolaget och koncernen.
FÖRUTSÄTTNINGAR VID UPPRÄTTANDE 
AV FINANSIELLA RAPPORTER
De finansiella rapporterna omfattar sidorna 54–77. 
Koncernens och moderbolagets årsredovisning har 
godkänts av styrelsen den 25 oktober 2024. Kon-
cernens och moderbolagets resultat- och balans -
räkningar blir föremål för fastställelse på årsstäm -
man den 15 november 2024.
Svolders funktionella valuta och rapporterings -
valuta är svenska kronor (SEK), vilket innebär att 
de finansiella rapporterna presenteras i svenska 
kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är av-
rundade till närmaste miljontals kronor (MSEK) med 
minst två siffrors noggrannhet. Svolder tillämpar 
anskaffningsvärdemetoden förutom för värdepap -
persinnehav som värderas till verkligt värde via 
resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet 
med IFRS kräver att företagsledning och styrelse 
gör bedömningar och uppskattningar, samt gör 
antaganden som påverkar tillämpningen av re -
dovisningsprinciperna och de redovisade belop -
pen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. 
Uppskattningarna och antagandena är baserade på 
historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer 
som under rådande förhållanden synes vara rimliga. 
Resultatet av dessa uppskattningar och antagan -
den används sedan för att bedöma de redovisade 
värdena på tillgångar och skulder som inte an-
nars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga 
utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och 
bedömningar. Uppskattningarna och antagandena 
ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar 
Noter till de  
finansiella rapporterna.
VERKSAMHETSÅRET 2023/2024, 2023‐09‐01 – 2024‐08‐31

===== SIDA 69 =====

69
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
redovisas i den period ändringen görs om ändringen 
endast påverkat denna period eller i den period 
ändringen görs och framtida perioder om ändringen 
påverkar både aktuell period och framtida perioder.
Kvittning av fordringar och skulder samt av 
intäk ter och kostnader görs endast om legal k vit t-
ningsrätt föreligger och att företaget avser avräkna 
posterna netto.
Med händelser efter balansdagen avses både 
gynnsamma och ogynnsamma händelser som 
inträffar mellan balansdagen och den dag i början 
på nästkommande räkenskapsår då de finansiella 
rapporterna undertecknas av styrelsens ledamöter. 
Upplysningar lämnas i årsredovisningen om väsent -
liga händelser efter balansdagen som ej beaktats 
när balans- och resultaträkningarna fastställs. En -
dast sådana händelser som bekräftar förhållanden 
som förelåg på balansdagen beaktas vid räkningar -
nas fastställande.
De nedan angivna redovisningsprinciperna har 
tillämpats konsekvent på samtliga perioder som 
presenteras i de finansiella rapporterna.
Standarder, ändringar och tolkningar av 
befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft 
och som inte har tillämpats i för tid av Svolder
Inga av de IFRS- eller IFRIC-tolkningar som ännu 
inte har trät t i kraf t väntas ha någon väsentlig inver-
kan på koncernen.
VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR
Svolders balansräkning består nästan uteslutande 
av finansiella tillgångar i form av värdepapper vär-
derade till verkligt värde via resultaträkningen samt 
fordran/skuld till kreditinstitut. Dessa värdepap -
per består av svenska aktier noterade på Nasdaq 
Stockholm och värderas i enlighet med IFRS 9 
Finansiella instrument, vilket innebär redovisning till 
verkligt värde motsvarande senaste betalkurs. Med 
anledning av ovanstående bedöms de uppskatt -
ningar och antaganden, som har skett, ej kunna 
medföra några väsentliga justeringar.
SEGMENTSRAPPORTERING
Svolder är et t svensk t investmentbolag med en vär-
depappersportfölj bestående av noterade svenska 
småbolag. Verksamheten bedrivs från ett drifts -
ställe och värdepappersportföljen följs upp internt 
samt rapporteras endast såsom ett segment.
KLASSIFICERING
Anläggningstillgångar består huvudsakligen av 
belopp som förväntas återvinnas efter mer än tolv 
månader räknat från balansdagen. Omsättningstill -
gångar och kor t fristiga skulder består i allt väsent-
ligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller 
betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.
KONSOLIDERINGSPRINCIPER
Dotterbolag
Dotterbolag är företag som står under ett bestäm-
mande inflytande från moderbolaget. Bestäm -
mande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt 
att utforma ett företags finansiella och operativa 
strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. 
Dotterbolag redovisas enligt förvärvsmetoden. 
Metoden innebär att förvärv av ett dotterbolag 
redovisningsmässigt betraktas som en transaktion 
varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterbola -
gets tillgångar och övertar dess skulder.
Dot terbolags f inansiella rappor ter tas in i kon-
cernredovisningen från och med förvärvstidpunk -
ten till det datum då det bestämmande inflytandet 
upphör.
Svolder innehar per räkenskapsårets in- och 
utgång ett dotterbolag; Svolder Fonder AB, vilket 
för närvarande inte bedriver någon verksamhet.
E V ENTU ELL A P OSTER I UTL Ä N DS K VA LUTA
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den 
funktionella valutan till den valutakurs som förelig -
ger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och 
skulder i utländsk valuta räknas om till den funk tio-
nella valutan till den valutakurs som föreligger på 
balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår 
vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
INTÄKTER, FÖRVAL TNINGSKOSTNADER SAMT 
FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är Utdel -
ningsintäkter och Resultat från värdepapper.
Svolder redovisar mottagen utdelning på 
avskiljningsdagen. Utdelning har inte i något fall 
anteciperats.
Svolder redovisar sina värdepappersinnehav 
till verkligt värde med värdeförändringar redovi -
sade i resultaträkningen. Detta innebär att posten 
Resultat från värdepapper innehåller både värde -
förändringar avseende sålda värdepapper och dito 
för kvarvarande värdepapper. Denna resultaträk -
ningspost kan således redovisas antingen som vinst 
eller förlust. För värdepapper som innehades såväl 
vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs 
värdeförändringen av skillnaden i värde mellan 
dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats un -
der perioden utgörs värdeförändringen av skillna -
den mellan erhållen likvid och värdet vid ingången 
av perioden. För värdepapper som förvärvats under 
perioden utgörs värdeförändringen av skillna -
den mellan värdet vid utgången av perioden och 
anskaffningsvärdet.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag 
och en likviddag. Affärsdagen motsvarar den dag 
transaktionen genomförs och likviddagen den dag

===== SIDA 70 =====

70
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen 
inträffar i regel två bankdagar efter affärsdagen. 
Vid avyttring av värdepapper bokförs värdeföränd -
ringen och försäljningslikviden på affärsdagen. Vär -
deförändringen reduceras med de avgifter (främst 
courtage) som erläggs i samband med affären.
Svolder redovisar som övriga rörelseintäk -
ter erhållna garantiersättningar i samband med 
emissioner.
Med Förvaltningskostnader avses i huvud -
sak kostnader av administrativ karaktär, såsom 
personal-, hyres-, IR-kostnader samt ersättning till 
styrelse och revisorer enligt årsstämmans beslut.
Resultaträkningsposterna Finansiella intäkter 
och Finansiella kostnader utgörs huvudsakligen av 
ränteintäkter på bankmedel respektive eventuella 
räntekostnader på lån. Eventuella lånekostnader 
redovisas som kostnader i den period de uppstår, 
oavset t hur de upplånade medlen har använts.
FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella instrument värderas och redovisas i 
enlighet med reglerna i IFRS 9. Finansiella instru -
ment som redovisas i balansräkningen inkluderar 
på tillgångssidan likvida medel, aktier och andra 
eget kapitalinstrument och lånefordringar. Bland 
skulder och eget kapital återfinns leverantörsskul -
der, utgivna eget kapitalinstrument och eventuella 
låneskulder.
Finansiella instrument redovisas initialt till 
verkligt värde med tillägg för transaktionskostnader 
för fordringar och skulder värderade till upplupet 
anskaffningsvärde. Transaktionskostnader hänför -
liga till finansiella tillgångar och skulder värderade 
till verkligt värde via resultaträkningen kostnadsförs 
direkt i resultaträkningen. Ett finansiellt instrument 
klassificeras vid första redovisningen utifrån typ 
av instrument och affärsmodell. Klassificeringen 
avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter 
första redovisningstillfället.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas 
upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt 
instrumentets avtalsmässiga villkor. Skuld tas upp 
när motparten har presterat och avtalsenlig skyldig -
het föreligger att betala, även om faktura ännu inte 
mottagits.
En f inansiell tillgång tas bor t från balans-
räkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, 
förfaller eller när väsentliga risker och förmåner 
överförts till motparten. Detsamma gäller för del av 
en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från 
balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs 
eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del 
av en f inansiell skuld.
Finansiella tillgångar
Såsom investmentbolag värderar och följer Svolder 
löpande sina värdepappersinnehav utifrån verkligt 
värde och klassificerar samtliga värdepappersin -
nehav som finansiella tillgångar, vilka redovisas 
i enlighet med IFRS 9 och ”Fair value option” till 
verkligt värde via resultaträkningen.
Verkligt värde på finansiella instrument som 
handlas på en aktiv marknad baseras på noterade 
marknadspriser på balansdagen. En marknad 
betraktas som aktiv om noterade priser från en börs 
eller mäklare finns lätt och regelbundet tillgängliga 
och dessa priser representerar verkliga och regel -
bundet förekommande marknadstransaktioner på 
armlängds avstånd. Det noterade marknadspris 
som används för koncernens värdepappersinnehav 
inom nivå 1 är den aktuella senaste betalkursen. De 
olika nivåerna definieras i not 14.
övriga finansiella tillgångar klassificeras som 
skuldinstrument och utgörs av oreglerade likvider 
för sålda värdepapper samt övriga kortfristiga 
fordringar och likvida medel. Dessa tillgångar vär -
deras inledningsvis till verkligt värde och därefter 
till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av 
effektivräntemetoden. Dessa tillgångar innehas 
med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden 
och där dessa enbart består av kapitalbelopp och 
ränta. Redovisat värde förutsätts motsvara deras 
verkliga värde eftersom dessa poster är kortfristiga 
till sin natur.
Kassa och bank
Kassa och bank består av kassamedel samt ome-
delbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker 
och motsvarande institut.
Finansiella skulder
Koncernens finansiella skulder klassificeras som 
övriga finansiella skulder. Kortfristiga skulder vär -
deras till upplupet anskaffningsvärde med tilämp -
ning av effektivräntemetoden. Redovisat värde 
förutsätts motsvara deras verkliga värde eftersom 
dessa poster är kor t fristiga till sin natur.

===== SIDA 71 =====

71
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Ägda tillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till 
anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade 
avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I an -
skaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader 
direkt hänförbara till tillgången för att bringa den 
på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med 
syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper 
för nedskrivningar framgår nedan.
Avskrivningsprinciper
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade 
nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
Leasade tillgångar
Koncernen hade per balansdagen ingångna lea -
singavtal för lokalhyra med avtalade framtida utgif -
ter uppgående till cirka 21,2 MSEK, varav 1,9 MSEK 
inom ett år (se not 6). Svolder har bedömt detta som 
oväsentligt varför ingen nyttjanderättstillgång eller 
leasingskuld redovisas i enlighet med IFRS 16.
NEDSKRIVNINGAR
De redovisade värdena för Svolders tillgångar 
prövas vid varje balansdag för att bedöma om det 
finns indikation på nedskrivningsbehov. Om sådan 
indikation finns beräknas tillgångens återvinnings -
värde. En nedskrivning redovisas när en tillgångs 
redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En 
nedskrivning belastar resultaträkningen.
EGET KAPITAL
Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas 
som skuld i koncernens finansiella rapporter i den 
period då utdelningen godkänns av moderföreta -
gets aktieägare.
ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA
Premiebestämda planer
Svolders pensionsplaner är helt premiebestämda, 
vilket innebär att företaget har en förpliktelse att 
betala in en avgift för varje period och att det efter 
periodens betalning ej finns några ytterligare 
förpliktelser för denna period. För dessa premie -
bestämda planer krävs det sålunda inga aktuariella 
antaganden för att beräkna förpliktelser då det inte 
föreligger några framtida åtaganden.
SK ATTER
Svolder beskattas enligt reglerna för investment -
företag. För investmentföretag är kapitalvinster på 
aktier inte skattepliktiga och kapitalförluster inte 
avdragsgilla. Utdelning som ett investmentföretag 
lämnar till sina aktieägare är avdragsgill. För Svolder 
uppkommer därför inte någon beskattningsbar 
inkomst så länge utbetald utdelning minst uppgår 
till summan av utdelningsintäkter och andra finan -
siella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 
procent av marknadsvärdet av aktier och aktiere -
laterade instrument i värdepappersportföljen vid 
årets början minskat med finansiella kostnader samt 
övriga omkostnader. Underlaget för schablonintäk -
ten innefattar inte onoterade aktier och inte heller 
noterade aktier där innehavet motsvarar minst 
10 % av rösterna och som vid ingången av beskatt-
ningsåret innehafts i minst ett år. Mot bakgrund av 
dessa skatteregler och Svolders utdelningspolicy 
redovisas en effektiv skattesats som, med hän-
syn till outnyttjade underskott från tidigare år, bör 
uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen 
uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader. 
Dotterbolaget Svolder Fonder AB är ett traditionellt 
beskattat företag, men redovisar i år inget beskatt-
ningsbart resultat.
Svolder har som investmentföretag ej avdrags -
rätt för ingående mervärdesskatt.
Not 2 – Ersättning till 
styrelseledamöter och VD
BEREDNINGS- OCH BESLUTSPROCESS 
AVSEENDE ERSÄTTNING TILL STYRELSE OCH VD
Följande principer ligger till grund för ersättningen 
till styrelse och verkställande direktör. Utöver VD 
finns inga ledande befattningshavare.
Valberedningen, som utses på sätt som års-
stämman i november bestämmer, lämnar stämman 
förslag till styrelsearvode. Arvode till styrelsen 
utgår enligt stämmans beslut fördelat mellan styrel -
sens ordförande och övriga styrelseledamöter.
Ersättning till VD samt övriga befattningshavare 
förbereds för beslut i styrelsen av ett ersättnings -
utskott. Under räkenskapsåret har ersättningsut -
skottet bestått av Fredrik Carlsson och Anna-Maria 
Lundström Törnblom. Under verksamhetsåret hölls 
tre möten, därutöver ett antal telefonkontakter samt 
löpande avstämningar med övriga styrelseledamö -
ter vad gäller ersättningsfrågor inklusive incita -
mentsprogrammet. VD deltar inte i förslag avseende 
egen ersättning, men bereder underlag och förslag 
avseende övriga befattningshavare.
Till VD och övriga befattningshavare utgår 
fast lön och rörlig ersättning. Fördelningen mellan 
grundlön och rörlig ersättning ska stå i proportion 
till befattningshavarens ansvar och befogenhet. 
Rörlig ersättning regleras genom av styrelsen utfäst 
incitamentsprogram, se not 3. Därtill kommer pen -
sionsförmåner enligt beskrivningen i not 4.

===== SIDA 72 =====

72
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
ÅRETS ERSÄTTNINGAR TILL 
STYRELSELEDAMÖTER OCH VD
Årsstämman 2023 beslutade att styrelsearvoden 
avseende 2023/2024 skulle uppgå till 1 694 (1 540) 
kSEK, fördelat på 484 (440) kSEK till ordförande 
samt 242 (220) kSEK vardera till övriga styrelse-
ledamöter, till vilka tillkommer sociala kostnader. 
Styrelsen och VD omfattas av en ansvarsförsäk-
ring, vilken beslutats av styrelsen och bekostas av 
bolaget.
Uppsägningstiden för VD Tomas Risbecker är 
sex månader från VDs sida och tolv månader från 
bolagets. VDs ersättning är uppdelad i en fast del 
om årligen 3 498 kSEK, exklusive semesterersätt-
ning, samt därutöver en rörlig del inom ramen för 
bolagets incitamentsprogram, se not 3, som under 
verksamhetsåret uppgick till 0 (0) kSEK. Kostnader-
na för VDs samlade fasta ersättning från bolaget har 
under verksamhetsåret varit 3 710 (1 185) kSEK. VD 
omfattas från 65 års ålder av premiebestämd pen-
sion, se not 4. Under 2023/2024 har pensions- och 
sjukförsäkringspremier, inklusive särskild löneskatt 
för pensionskostnader, erlagts med 1 242 (429) 
kSEK. Rörlig lön är inte pensionsgrundande.
Till ovanstående arvoden och ersättningar 
tillkommer sociala kostnader. Några ytterligare 
ersättningar, förutom utlägg för resor och logi, har 
inte lämnats.
Styrelsen har beslutat om en lönerevidering 
för VD. För räkenskapsåret 2024/2025 är den fasta 
ersättningen fastställd till årligen 3 602 kSEK, 
exklusive semesterersättning. Pensionspremien är 
30 procent av den fasta lönen. Dessutom kan VD få 
ytterligare ersättning enligt företagets incitaments -
program för 2024/2025, vilket beskrivs i not 3.
Lön exklusive social kostnader för tidigare VD 
Ulf Hedlundh uppgick under föregående verksam -
hetsår till 5 351 kSEK, varav 2 064 kSEK avsåg lön 
för perioden 2023‐09‐01–2024‐04‐30 i enlighet 
med tidigare överenskommelse. Därutöver erhöll 
Ulf Hedlundh 3 148 kSEK inom ramen för bolagets 
incitamentsprogram. Under 2022/2023 kostnads -
fördes pensions- och sjukförsäkringspremier om 
1 766 kSEK, varav cirka 630 kSEK avsåg perioden 
2023‐09‐01–2024‐04‐30, i enlighet med tidigare 
överenskommelse.
Not 3 – Incitamentsprogram
Svolder har sedan flera år et t långsik tigt incita-
mentsprogram för bolagets medarbetare. Syftet 
med programmet är att uppnå ökad intressegemen -
skap mellan medarbetare och Bolagets aktieägare, 
belöna långsiktigt goda förvaltningsprestationer, 
öka medarbetares aktieägande i Bolaget samt 
säkerställa kostnadsmedvetenhet.
Incitamentsprogrammet medför att en rörlig er -
sät tning kan komma at t utgå till medarbetarna utö-
ver deras fasta lön. Incitamentsprogrammet gäller 
tills vidare och kan ensidigt sägas upp av Bolaget, 
generellt eller för viss medarbetare, innebärande 
att det upphör vid utgången av det innevarande 
räkenskapsåret. Incitamentsprogrammet bygger 
på huvudprincipen at t rät t till ersät tning enligt pro-
grammet förutsätter en relativt Carnegie Small Cap 
Return Index (CSRX) positiv utveckling av Bolagets 
substansvärde mätt över rullande treårsperioder 
och at t eventuell ersät tning investeras i ak tier i Bo-
laget med en kor taste innehavstid om tre år.
Vid en meravkastning i förhållande till CSRX om 
fyra procentenheter under mätperioden uppnås 
maximal ersättning motsvarande 100 % av lönekost-
naden det aktuella året, inklusive lönebikostnader, 
men exklusive pensionskostnader med hithörande 
lönebikostnader för de personer som deltar i 
incitamentsprogrammet.
För verksamhetsåret har en reservering om 0 
(10 650) kSEK, inklusive sociala kostnader, gjorts 
avseende rörlig ersättning.
Not 4 – Pensioner
Svolder tillämpar en pensionsplan som innebär 
att tillsvidareanställda från 28 års ålder har rätt till 
tjänstepensionsförsäkring. Denna är premiebase -
rad, där premiens storlek avgörs av den anställdes 
ålder och fasta lön. Inbetalningarna görs till olika 
fondförsäkringsbolag. Ersättningar från incita -
mentsprogram är ej pensionsgrundande. Pensions -
ålder är 65 år för samtliga anställda. Följande utdrag 
ur pensionsplanen visar den andel av årslönen inom 
respektive löneintervall som årligen inbetalas som 
pensionspremie. För verkställande direktören be -
talades för 2023/2024 en pensionspremie motsva-
rade 30 procent av fast lön. Prisbasbeloppet (pbb) 
för 2024 utgör 57,3 (52,5) kSEK.
FAST ÅRSLÖN
Ålder Under 7,5 pbb 7,5–20 pbb Över 20 pbb
30 6 % 23 % 14 %
40 6 % 30 % 17 %
50 7 % 34 % 18 %
60 9 % 38 % 23 %
Utöver ovanstående plan tillkommer premier för 
sjukförsäkring för samtliga anställda. Dessa premi -
ers storlek avgörs likaså utifrån den anställdes ålder 
och fasta lön.
Förutom pensionsplanen, med tillägg för vad 
som enligt ovan gäller för verkställande direktö -
ren, finns inga avtal om pension eller motsvarande 
ersättningar med VD eller annan nu eller tidigare 
anställd person.

===== SIDA 73 =====

73
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
Not 5 – Upplysningar om närstående
De relationer som för Svolder omfattas av upplys-
ningskravet är de med Svolders ägare, Svolder Fon-
der AB, styrelseledamöter, verkställande direktör 
och eventuella övriga ledande befattningshavare.
Utöver utdelning enligt beslut på ordinarie bo -
lagsstämma samt ersättningar omnämnda i noterna 
2 till och med 4 har inga transaktioner med ovanstå-
ende parter genomförts.
Not 6 – Förvaltningskostnader
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Personalkostnader (inkl. 
styrelsearvode)¹⁾ 18 245 32 017
övriga förvaltningskostnader 9 252 9 318
Avskrivningar 80 60
27 577 41 395
¹⁾ Varav rörlig ersättning - 10 650
ERSÄTTNING TILL REVISORER
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Revisionsuppdraget 407 391
Revisionsverksam -
het utöver uppdraget 72 68
övriga tjänster - -
Skatterådgivning - -
479 459
KOSTNADER FÖR LEASINGAVTAL
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Lokaler 1 596 1 772
AVTALADE FRAMTIDA UTGIFTER
(kSEK) Inom 1 år Mellan 1–5 år
Lokaler 1 882 11 176
Not 7 – Styrelse, anställda 
och personalkostnader
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Medeltalet anställda 
under verksamhetsåret 6 5
Varav kvinnor 1 1
Antal anställda vid verk -
samhetsårets slut 6 5
Varav kvinnor 1 1
LÖNER OCH ANDRA ARVODEN
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Styrelse¹⁾ 1 655 1 540
Verkställande direktör 3 710 1 185
Tidigare VD²⁾ - 5 351
övriga anställda 6 073 5 274
INCITAMENTSPROGRAM
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Verkställande direktör - -
Tidigare VD²⁾ - 3 148
övriga anställda - 4 956
SOCIALA KOSTNADER
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Styrelse¹⁾ 520 472
Verkställande direktör 1 168 374
Tidigare VD²⁾ - 2 674
övriga anställda 1 908 3 224
PENSIONS- OCH SJUKFÖRSÄKRINGSKOSTNADER
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Verkställande direktör 1 242 429
Tidigare VD²⁾ - 1 766
övriga anställda 1 716 1 467
ÖVRIGA PERSONALKOSTNADER
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
övriga personalkostnader 252 157
Summa personalkostnader³⁾ 18 245 32 017
1) Styrelsen består av 6 (6) ledamöter varav 2 (2) är kvinnor. Av ersättningen till styrelsen 
utgår 484 (440) kSEK till styrelsens ordförande och 242 (220) kSEK till var och en av de 
övriga ledamöterna på årsbasis enligt årsstämmans beslut.  
2) Avser tidigare VD Ulf Hedlundh, se not 2.  
3) Inklusive styrelsearvode.
Not 8 – Ränteintäkter och 
liknande resultatposter
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Ränteintäkter bank 8 409 4 624
övriga ränteintäkter 4 14
8 413 4 639
Not 9 – Räntekostnader och 
liknande resultatposter
(kSEK) 2023/2024 2022/2023
Räntekostnader bank 0 0
övriga räntekostnader 40 7
40 7

===== SIDA 74 =====

74
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
Not 10 – Skatt
Bolaget har outnyttjade ackumulerade under -
skottsavdrag om preliminärt 6 (8) MSEK. Dessa har 
uppkommit genom att bolaget tidigare utbetalat 
aktieutdelning överstigande nettot av schablonin -
täkt, mottagna utdelningar, räntenetto och förvalt -
ningskostnader. Svolder har under verksamhetsåret 
2023/2024 begärt omprövning av tidigare sex 
verksamhetsårs deklarationer. Omprövningsbeslut 
har erhållits från Skatteverket och innebär att de 
historiska underskottsavdragen minskats med 70 
MSEK. Underskottsavdragen har inte åsatts något 
värde i balansräkningen, då skattereglerna för 
investmentbolag begränsar huruvida avdragen kan 
komma at t utny t tjas.
Svolder tillämpar de skatteregler som gäller för 
investmentbolag, se not 1 på sidan 71.
Not 11 – Resultat per aktie
(SEK) 2023/2024 2022/2023
Resultat per aktie 8,60 −5,10
Beräknat utifrån 102 400 000 utestående aktier. 
Inga optionsprogram eller liknande finns som kan 
föranleda en utspädning av resultatet per aktie.
Not 12 – Materiella anläggningstillgångar
MASKINER OCH INVENTARIER
(kSEK) 2024‐08‐31 2023‐08‐31
Ingeående anskaffningsvärden 672 565
Inköp 133 107
Utrangeringar −482
Ackumulerade 
anskaffningsvärden 323 672
Ingående avskrivningar −480 −420
Årets avskrivning −51 −60
Utrangeringar 435
Ackumulerade  avskrivningar 
enligt plan −96 −480
Redovisat värde vid årets slut 227 192
Not 13 – Aktier i dotterbolag
MODERBOLAGET
(kSEK) 2024‐08‐31 2023‐08‐31
Ingående anskaffningsvärden 50 50
Ackumulerade 
anskaffningsvärden 50 50
Bokfört värde vid årets slut 50 50
Dotterbolag Svolder Fonder AB
Org. nr 556660‐9599
Säte Stockholm
Antal andelar 13 000
Kapitalandel, % 100
Röstandel, % 100
Bokfört värde 50
Not 14 – Värdepappersportföljen 
2024 ­08­31
(Finansiella tillgångar värderas till verkligt värde via resultaträkningen)
(MSEK) 2024‐08‐31 2023‐08‐31
Anskaffningsvärde 
värdepappersportfölj 4 022,7 3 656,6
Orealiserad värdeförändring 1 674,7 1 417,2
Redovisat värde 
värdepappersportfölj 5 697,4 5 073,8
Förändring (MSEK) 2023/2024 2022/2023
Aktieportföljen 
 ingående värde 5 073,8 5 146,0
Köp av aktier 993,0 968,9
Försäljningar av aktier −1 142,7 −441,7
Värdeförändring aktieportfölj 773,2 −599,5
Aktieportföljen 
 utgående värde 5 697,4 5 073,8
Nettofordran (+)/  
Nettoskuld (−) ingående värde 173,9 719,0
Erhållna aktieutdelningar 122,1 110,4
övriga rörelseintäkter 0,0 0,0
Utbetald aktieutdelning −102,4 −92,2
Förvaltningskostnader 27,6 −41,4
Finansnetto 8,4 4,6
Köp(−)/Försäljning(+) 
av aktier, netto 149,6 527,2
Nettofordran (+)/  
Nettoskuld (−) utgående värde 324,0 173,9
Substansvärde  
utgående värde¹⁾ 6 021,4 5 247,7
1) Aktieportföljen (UB) samt Nettofordran / Nettoskuld (UB).
Samtliga värdepappersinnehav per 2024‐08‐31 
ingår i värderingshierarkins nivå 1.
DE OLIKA NIVÅERNA DEFINIERAS 
ENLIGT FÖLJANDE:
▪ Noterade priser (ojusterade) på ak tiva markna-
der för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1)

===== SIDA 75 =====

75
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
Aktie Antal aktier
Anskaff‐ 
ningskurs 
(SEK)
Aktiekurs 
(SEK)¹⁾
Mark‐ 
nadsvärde 
(MSEK)
Andel av 
substans‐ 
värde %
Ack.  
andel av 
substans‐ 
värde %
Bruttoex‐
ponering 
(SEK)²⁾
Andel av 
bolagets 
kapital %
Andel av 
bolagets 
röster %
New Wave Group 7 995 296 40,40 113,40 906,7 15,1 15,1 8,90 6,0 1,6
Ependion 4 440 702 42,47 108,40 481,4 8,0 23,1 4,70 15,1 15,3
Elanders 4 280 000 107,70 96,00 410,9 6,8 29,9 4,00 12,1 8,3
Scandic Hotels Group 5 550 189 58,07 68,70 381,3 6,3 36,2 3,70 2,5 2,5
Arjo 8 545 200 40,71 41,94 358,4 6,0 42,2 3,50 3,1 2,0
Troax Group 1 586 965 75,73 221,50 351,5 5,8 48,0 3,40 2,6 2,6
XANO Industri 4 374 294 39,57 79,60 348,2 5,8 53,8 3,40 7,3 2,3
MilDef Group 4 178 434 48,98 82,20 343,5 5,7 59,5 3,40 10,5 10,5
Nolato 5 938 794 47,66 57,00 338,5 5,6 65,1 3,30 2,2 1,2
ITAB Shop Concept 12 411 235 16,03 26,70 331,4 5,5 70,6 3,20 5,7 5,8
FM Mattsson Group 6 186 671 27,79 53,00 327,9 5,4 76,1 3,20 14,6 6,4
engcon 2 700 000 46,25 120,80 326,2 5,4 81,5 3,20 1,8 0,6
Viva Wine Group 4 188 370 49,21 44,60 186,8 3,1 84,6 1,80 4,7 4,7
Wästbygg Gruppen⁴⁾ 3 314 548 85,40 44,80 148,5 2,5 87,0 1,50 10,2 11,4
GARO 6 070 000 40,86 24,35 147,8 2,5 89,5 1,40 12,1 12,1
Arla Plast 2 970 400 45,39 49,40 146,7 2,4 91,9 1,40 14,2 14,2
Profoto Holding 2 100 000 73,57 59,00 123,9 2,1 94,0 1,20 5,3 5,3
Boule Diagnostics 4 289 159 17,87 8,84 37,9 0,6 94,6 0,40 11,1 11,1
Aktieportföljen 5 697,4 94,6 55,60
Nettofordran (+)/nettoskuld (−)³⁾ 324,0 5,4 100,0 3,20
Totalt/substansvärde 6 021,4 100,0 100,0 58,80
Samtliga värdepappersinnehav ingår i värdehierarkins nivå 1.
1) Vid beräkning av marknadsvärdet (verkligt värde) har senaste betalkurs för värdepapperen på Nasdaq Stockholm per balansdagen använts. 2) Marknadsvärde per Svolderaktie.  
3) Nettofordran omfattar likvida medel samt aktiehandelns olikviderade affärer med mera. 4) Av aktierna i Wästbygg Gruppen utgörs 110 000 av aktieslag A.
▪ Andra observerbara data för tillgången eller 
skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, 
antingen direkt (d.v.s. som prisnoteringar) eller 
indirekt (d.v.s. härledda från prisnoteringar) 
(nivå 2)
▪ Finansiella instrument som saknar aktiv mark -
nad och där indata till värdering inte är obser-
verbar (nivå 3)
Not 15 – Eget kapital
Aktiekapitalet består av nedanstående antal aktier 
med ett kvotvärde om 1,25 (1,25) SEK per aktie och 
har det senaste året förändrats på följande sätt:
A‐aktier  
(10 röster)
B‐aktier  
(1 röst) Aktiekapital
Vid årets ingång 4 982 568 97 417 432 128 000 000
Omstämplingar  - - -
Vid årets utgång 4 982 568 97 417 432 128 000 000
På balansdagen 2024‐08‐31 uppgick det totala 
antalet aktier till 102 400 000 (102 400 000).
OMSTÄMPLING
Enligt Svolders bolagsordning kan A-aktieägare 
som önskar omvandla A- till B -ak tier göra det ta ge-
nom anmälan till styrelsen. Under verksamhetsåret 
har 0 (120) A-aktier omstämplats till B-aktier.
KONCERNEN
Balanserade vinstmedel
I balanserade vinstmedel ingår intjänade vinstme -
del i moderföretaget och dess dotterbolag.
MODERFÖRETAGET
Fritt eget kapital
Består av föregående års fria egna kapital efter att 
eventuell vinstutdelning lämnats. Utgör tillsammans 
med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill 
säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning 
till aktieägarna.
FASTSTÄLLANDE
Resultat- och balansräkningen för moderbolaget 
samt koncernresultat- och koncernbalansräkningen 
för 2023/2024 förväntas fastställas på årsstämman 
2024‐11‐15.
UTDELNINGSFÖRSLAG
Styrelsen föreslår att det till aktieägarna utdelas 
1,70 (1,00) SEK per aktie. Utdelningen kommer att 
ianspråkta fria vinstmedel i moderbolaget om 174,1 
(102,4) MSEK respektive eget kapital i koncernen 
om 174,1 (102,4) MSEK.

===== SIDA 76 =====

76
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
Not 16 – Ställda säkerheter och 
eventualförpliktelser
Några av värdepappersportföljens aktieinnehav 
är pantsatta som säkerhet för bolagets avtal om 
kreditfacilitet med en nordisk affärsbank. Säkerhe -
ten är rörlig och följer innehavens marknadsvärden 
samt gällande belåningsvärden. På balansdagen 
var krediten outnyttjad. Värdet på den ställda 
säkerheten uppgick på balansdagen till 955 (1 022) 
MSEK.
Not 17 – Risker och riskhantering
De risker Svolder utsätts för är främst:
▪ Marknadsrisk
▪ Kreditrisk
▪ Likviditets- och finansieringsrisk
▪ Kapitalrisk
▪ Operationell risk
MARKNADSRISK
Prisrisk på aktieportföljen
Prisrisk på aktieportföljen är risken att värdet på ett 
finansiellt instrument (vanligen aktier) varierar på 
grund av förändringar i marknadspriser. Denna risk 
kan antingen definieras som risken att avvika från 
ett börsindex eller som att aktieinnehaven faller i 
värde. Svolder ser därför såväl till utvecklingen på 
marknaden för noterade svenska små och medel-
stora bolag, vilken brukar likställas med Carnegie 
Small Cap Return Index (CSRX), som till förändring -
en utifrån en absolut avkastning.
Prisrisk på aktieportföljen är den mest bety -
dande risken i Svolders verksamhet. En förändring 
av portföljvärdet med 1 procent påverkar Svolders 
samlade aktieportfölj per balansdagen med ±57 
MSEK (0,60 SEK per Svolderaktie). Enligt Svolders 
placeringspolicy kan risker säkras om det bedöms 
lämpligt och möjligt. Svolder säkrar i regel inte 
marknadsrisken då:
▪ Svolders affärsidé innefattar att bolaget över 
tiden ska vara fullinvesterat i aktier.
▪ Det är of ta svår t at t bedöma hur en marknads-
nedgång exakt påverkar värdet på de enskilda 
innehaven.
▪ Marknaden för olika så kallade derivat är starkt 
begränsad för småbolagsaktier.
▪ Det kostar at t säkra risker.
▪ Risk också är förknippad med möjlighet.
▪ Aktieägarna i ett investmentbolag i flertalet fall 
önskar exponering mot aktiemarknaden.
Valutarisk
Valutarisk är risken att värdet på tillgångar och skul-
der varierar på grund av förändringar i valutakurser, 
i Svolders fall svenska kronor. Svolder placerar näs-
tan uteslutande i bolag vars aktiekurser noteras i 
SEK och har ingen belåning i utländsk valuta. Någon 
direkt valutarisk förekommer därmed inte.
Indirekta valutarisker förekommer dock genom 
att flertalet portföljbolag bedriver verksamhet i eller 
mellan länder utanför Sverige. Bedömningar av va -
lutaeffekternas påverkan på de enskilda innehaven 
görs som en del i den löpande bolagsanalysen.
Ränterisk
Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt 
instrument (vanligen obligationer eller skuldväxlar) 
varierar till följd av förändringar i marknadsräntor. 
Svolders likvida medel placeras genom kort -
fristig specialinlåning i bank eller i räntebärande 
värdepapper med korta löptider, i syfte att starkt 
begränsa ränterisken. Värdepappersportföljens 
värde är också exponerat för ränteförändringar. 
I likhet med resonemanget kring valutarisk görs 
också bedömningar av ränteförändringars påverkan 
på de enskilda innehaven som en del i den löpande 
bolagsanalysen. Generellt säkras inte ränterisken i 
värdepappersportföljen, men undantag kan göras i 
speciella fall.
Svolder kan ha en belåning uppgående till maxi-
malt en tredjedel av aktieportföljens värde. I syfte 
att öka den finansiella flexibiliteten i förvaltnings -
arbetet, men också möjliggöra större placeringar 
i enskilda portföljbolag, har Svolder tecknat avtal 
om en kreditfacilitet med en nordisk affärsbank 
om maximalt 500 MSEK med säkerhet i pantsatta 
aktier. På balansdagen 2024‐08‐31 var krediten 
outnyttjad.
Svolders ränterisk och dess effekt på resul -
tatet bedöms på balansdagen vara låg. Vid fullt 
utnyttjande av kreditlimiten ökar såväl prisrisken på 
aktieportföljen som ränterisken. Den ökade risken 
ska beaktas vid valet av förvärvade aktier, vilka 
i stor utsträckning förväntas uppvisa etablerade 
affärsmodeller, stabil resultatutveckling samt god 
utdelningsförmåga.
Känslighetsanlys
I tabellen nedan baseras förändring i aktieportfölj -
värdet på aktieportföljen per den 31 augusti 2024.
Förändring i 
aktieportföljvärdet¹⁾
Resultat  
MSEK
Eget kapital  
SEK/aktie
±1 % ±57 ±0,60
±5 % ±280 ±2,80
±10 % ±570 ±5,60
1) Beräknas utifrån procentuell förändring på hela aktieportföljen.

===== SIDA 77 =====

77
N OTER  TILL  DE  FINANSIELLA  RAPPORTERNA
KREDITRISK
Kreditrisk utgörs av at t den andra par ten (mot-
parten) i en affärstransaktion inte kan uppfylla sin 
förpliktelse. Svolder handlar med värdepappersin -
stitut som står under Finansinspektionens tillsyn. 
Affärer administreras av bolagets depåbank inom 
ramen för standardiserade värdepappersaffärer 
i Sverige. Detta innebär att köp och försäljningar 
av aktier automatiskt matchas mot likvider, vilket 
kraftigt reducerar motpartsrisker. Avvikelser sker 
endast i fall där det av VD bedöms motiverat av 
kommersiella skäl, exempelvis vid direktaffär utan 
kommission. I dessa enstaka fall ska aktieleverans 
ske mot likvid och affären i efterhand rapporteras 
till Svolders styrelse.
LIKVIDITETS- OCH FINANSIERINGSRISK
Likviditetsrisk är dels risken för att ett finansiellt 
instrument inte kan av y t tras utan avsevärda mer-
kostnader, dels risken för att likviditeten inte finns 
tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. De 
olika aktieinnehaven utvärderas löpande utifrån 
sin likviditet. För de noterade små och medelstora 
bolagen på Nasdaq Stockholm varierar dess aktie -
omsättning, men är generellt lägre än för de större 
bolagens. Alla bolagets kortfristiga skulder förfaller 
inom et t år. Svolders lik viditets- och f inansie-
ringsrisk bedöms som väl avvägd. Den finansiella 
flexibiliteten är betydande då tillgångarna nästan 
uteslutande utgörs av marknadsnoterade aktier.
KAPITALRISK
Svolders mål avseende kapitalstrukturen är att 
trygga bolagets förmåga att fortsätta sin verksam -
het, så att den kan fortsätta att generera avkastning 
till aktieägarna och nytta för andra intressenter och 
att upprätthålla en optimal kapitalstruktur.
För att upprätthålla eller justera kapitalstruktu -
ren, kan Svolder förändra den utdelning som betalas 
till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, 
utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska 
skulderna.
Svolder bedömer kapitalet utifrån soliditeten, 
som anger bolagets finansiella ställning. Detta 
nyckeltal beräknas som substansvärdet i förhål -
lande till totala tillgångar för aktuell balansdag. 
Nettoredovisning sker av aktiehandelns oreglerade 
likvider.
Under verksamhetsåret 2023/2024 var kon-
cernens oförändrade soliditetsmål, om minst 67 
procent, uppfyllt. Soliditeten var på balansdagen 
100 (100) procent.
OPERATIONELL RISK
Operationell risk är risken för förluster till följd av 
bristande interna rutiner eller system. Aktieportföl -
jen administreras av svenskt värdepappersinstitut, 
enligt särskilt depåavtal. översyn samt uppdatering 
av rutiner och tekniska system görs löpande i syfte 
att kontinuerligt reducera denna risk.
Inom revisionsuppdraget granskar bolagets re -
visorer de interna rutinerna och delger sin bedöm -
ning direk t till st yrelsen minst en gång per år.
Svolder har en liten organisation med endast 
sex anställda, vilket i sig gör bolaget personbero -
ende. Historiskt har personalomsättningen varit 
låg och en högre personalomsättning skulle kunna 
innebära en risk för störningar i den löpande verk-
samheten. Bolaget bedömer denna risk som relativt 
låg då bef intlig personal har god insik t kring varan-
dras arbetsuppgifter. Svolder använder också stan -
dardiserade administrativa system för att minska 
nämnda risker. Svolder har sedan verksamhetsåret 
1993/1994 löpande tecknat förmögenhetsbrotts- 
samt VD- och styrelseansvarsförsäkring. Från 
och med verksamhetsåret 2016/2017 har även en 
professionsansvarsförsäkring tecknats. Nuvarande 
försäkringar gäller till och med 2024‐12‐31. Hittills, 
sedan bolagets bildande, har det inte framställts 
några skadeståndsanspråk.
Not 18 – Händelser efter 
räkenskapsårets utgång
Substansvärdet den 4 oktober var 58 SEK per aktie 
och aktiekursen 59,40 SEK.

===== SIDA 78 =====

78
R EVISIONSBERÄTTELSE

===== SIDA 79 =====

79
R EVISIONSBERÄTTELSE
Rapport om årsredovisningen 
och koncernredovisningen
UTTALANDEN
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och 
koncernredovisningen för Svolder AB (publ) för 
räkenskapsåret 1 september 2023 till 31 augusti 
2024 med undantag för bolagsstyrningsrapporten 
på sidorna 54–59. Bolagets årsredovisning och 
koncernredovisning ingår på sidorna 54–78 i detta 
dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och 
ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild 
av moderbolagets finansiella ställning per den 31 
augusti 2024 och av dess finansiella resultat och 
kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga 
avseenden rättvisande bild av koncernens finan -
siella ställning per den 31 augusti 2024 och av dess 
finansiella resultat och kassaflöde för året enligt 
International Financial Reporting Standards (IFRS), 
såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. 
Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrap -
porten på sidorna 54–59. Förvaltningsberättelsen 
är förenlig med årsredovisningens och koncernre -
dovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fast -
ställer resultaträkningen och balansräkningen för 
moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis -
ningen och koncernredovisningen är förenliga med 
innehållet i den kompletterande rapport som har 
överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet 
med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
GRUND FÖR UTTALANDEN
Vi har utfört revisionen enligt International Stan -
dards on Auditing (ISA) och god revisionssed 
i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder 
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi 
är oberoende i förhållande till moderbolaget och 
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i 
övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa 
krav. Det ta innefat tar at t, baserat på vår bästa kun-
skap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som 
avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 
5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, 
i förekommande fall, dess moderföretag eller dess 
kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är 
tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra 
uttalanden.
Revisionsberättelse
TILL BOLAGSSTÄMMAN I SVOLDER AB (PUBL), ORG.NR. 556469‐2019

===== SIDA 80 =====

80
R EVISIONSBERÄTTELSE
VÅR REVISIONSANSATS
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa 
väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga 
felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beakta -
de särskilt de områden där verkställande direktören 
och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till ex -
empel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar 
som har gjorts med utgångspunkt från antaganden 
och prognoser om framtida händelser, vilka till sin 
natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi 
också beaktat risken för att styrelsen och verkstäl -
lande direktören åsidosätter den interna kontrollen, 
och bland annat övervägt om det finns belägg för 
systematiska avvikelser som givit upphov till risk för 
väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ända-
målsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om 
de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn 
tagen till koncernens struktur, redovisningspro -
cesser och kontroller samt den bransch i vilken 
koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades 
av vår bedömning av väsentlighet. En revision ut-
formas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om 
huruvida de finansiella rapporterna innehåller några 
väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå 
till följd av oegentligheter eller misstag. De betrak -
tas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rim -
ligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut 
som användarna fattar med grund i de finansiella 
rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde 
vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för 
den finansiella rapporteringen som helhet. Med 
hjälp av dessa och k valitativa över väganden fast-
ställde vi revisionens inriktning och omfattning och 
våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och 
omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda 
och sammantagna felaktigheter på de finansiella 
rapporterna som helhet.
SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de 
områden som enligt vår professionella bedömning 
var de mest betydelsefulla för revisionen av årsre-
dovisningen och koncernredovisningen för den ak -
tuella perioden. Dessa områden behandlades inom 
ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande 
till, årsredovisningen och koncernredovisningen 
som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om 
dessa områden.
Särskilt betydelsefullt område:  
Existens och värdering av värdepappersinnehav
Per 31 augusti 2024 uppgår koncernens balanspost 
Värdepappersinnehav till 5 697 MSEK. Posten utgör 
95 procent av koncernens balansräkning och är 
väsentlig. Svolders värdepappersinnehav utgörs av 
noterade aktier som värderas till verkligt värde.
För en beskrivning av värdepappersinneha -
vens typ och storlek, förknippade risker, viktiga 
redovisnings- och värderingsprinciper hänvisar vi 
till bolagets beskrivning i Förvaltningsberättelsen, 
redovisningsprinciper och noterna 14 och 17.
Hur vår revision beaktade det särskilt 
betydelsefulla området
Vår revision av Svolders värdepappersinnehav 
har omfat tat både test av kontroller och substans-
granskning av värdepappersinnehaven.
Test av kontroller har innefat tat:
▪ Utvärdering av design och test av effektivitet i 
bolagets kontroller för att säkerställa existens 
och värdering av värdepappersinnehaven.
Vid vår Substansgranskning har revisionsteamets 
arbete innefattat:
▪ Avstämning av aktieinnehav mot depåbesked.
▪ Test av använda värderingskurser mot  
externa källor.

===== SIDA 81 =====

81
R EVISIONSBERÄTTELSE
ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN 
OCH KONCERNREDOVISNINGEN
Detta dokument innehåller även annan information 
än årsredovisningen och koncernredovisningen 
och återfinns på sidorna 2–53 samt 84–87. Det är 
styrelsen och verkställande direktören som har an -
svaret för denna andra information. Informationen 
i ”Styrelsens ersättningsrapport för 2023/2024”, 
vilken publiceras på bolagets hemsida samtidigt 
med denna rapport utgör också annan information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och 
koncernredovisningen omfattar inte denna informa -
tion och vi gör inget uttalande med bestyrkande 
avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen 
och koncernredovisningen är det vårt ansvar att 
läsa den information som identifieras ovan och 
överväga om informationen i väsentlig utsträckning 
är oförenlig med årsredovisningen och koncernre -
dovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även 
den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen 
samt bedömer om informationen i övrigt verkar 
innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts 
avseende denna information, drar slutsatsen att 
den andra informationen innehåller en väsentlig 
felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi 
har inget at t rappor tera i det avseendet.
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE 
DIREKTÖRENS ANSVAR
Det är styrelsen och verkställande direktören som 
har ansvaret för att årsredovisningen och koncern -
redovisningen upprät tas och at t de ger en rät t vi-
sande bild enligt årsredovisningslagen och, vad 
gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de 
antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen 
och verkställande direktören ansvarar även för den 
interna kontroll som de bedömer är nödvändig för 
att upprätta en årsredovisning och koncernredovis -
ning som inte innehåller några väsentliga felaktig -
heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller 
misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och kon -
cernredovisningen ansvarar styrelsen och verkstäl -
lande direktören för bedömningen av bolagets och 
koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. 
De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden 
som kan påverka förmågan att fortsätta verksam-
heten och att använda antagandet om fortsatt drift. 
Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om 
styrelsen och verkställande direktören avser att 
likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller 
inte har något realistiskt alternativ till att göra något 
av det ta.
REVISORNS ANSVAR
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om 
huruvida årsredovisningen och koncernredovis -
ningen som helhet inte innehåller några väsentliga 
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe -
ter eller misstag, och at t lämna en revisionsberät tel-
se som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet 
är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti 
för att en revision som utförs enligt ISA och god 
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en 
väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig -
heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller 
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt 
eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de 
ekonomiska beslut som användare fattar med grund 
i årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för re-
visionen av årsredovisningen och koncernredovis -
ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:
▪ www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar
Denna beskrivning är en del av 
revisionsberättelsen.
Rapport om andra krav enligt 
lagar och andra författningar
REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVAL TNING 
OC H FÖ RS L AG TI LL D I S P OS ITI O N AV 
BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST
UTTALANDEN
Utöver vår revision av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen har vi även utfört en revision av 
styrelsens och verkställande direktörens förvalt -
ning för Svolder AB (publ) för räkenskapsåret 1 sep-
tember 2023 till 31 augusti 2024 samt av förslaget 
till dispositioner beträffande bolagets vinst eller 
förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar 
vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen 
och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande 
direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
GRUND FÖR UTTALANDEN
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i 
Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i 
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-
lande till moderbolaget och koncernen enligt god 
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt 
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är 
tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra 
uttalanden.

===== SIDA 82 =====

82
R EVISIONSBERÄTTELSE
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE 
DIREKTÖRENS ANSVAR
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till 
dispositioner beträffande bolagets vinst eller för -
lust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland 
annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig 
med hänsyn till de krav som bolagets och koncer-
nens verksamhetsart, omfattning och risker ställer 
på storleken av moderbolagets och koncernens 
egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och 
ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation 
och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Det -
ta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma 
bolagets och koncernens ekonomiska situation, och 
att tillse att bolagets organisation är utformad så 
att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets 
ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på 
ett betryggande sätt. Den verkställande direktören 
ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrel -
sens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta 
de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets 
bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag 
och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett 
betryggande sätt.
REVISORNS ANSVAR
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, 
och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att 
inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av 
säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot 
eller verkställande direktören i något väsentligt 
avseende:
▪ företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till 
någon försummelse som kan föranleda ersätt -
ningsskyldighet mot bolaget, eller 
▪ på något annat sät t handlat i strid med ak-
tiebolagslagen, årsredovisningslagen eller 
bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till 
dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och 
därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig 
grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt 
med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, 
men ingen garanti för att en revision som utförs 
enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att 
upptäcka åtgärder eller försummelser som kan för-
anleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att 
ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller 
förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för 
revisionen av förvaltningen finns på Revisorsin -
spektionens webbplats:
▪ www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar
Denna beskrivning är en del av 
revisionsberättelsen.
REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN
UTTALANDEN
Utöver vår revision av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen har vi även utfört en granskning 
av att styrelsen och verkställande direktören har 
upprättat årsredovisningen och koncernredovis -
ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektro -
nisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a 
§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för 
Svolder AB (publ) för räkenskapsåret 1 september 
2023 till 31 augusti 2024.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast 
det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten 
upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör 
enhetlig elektronisk rapportering.
GRUND FÖR UTTALANDEN
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommen -
dation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rap-
porten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation 
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är 
oberoende i förhållande till Svolder AB (publ) enligt 
god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort 
vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
V i anser at t de bevis vi har inhämtat är till-
räckliga och ändamålsenliga som grund för vårt 
uttalande.
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE 
DIREKTÖRENS ANSVAR
Det är styrelsen och verkställande direktören som 
har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats 
i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden, och för att det finns en 
sådan intern kontroll som styrelsen och verkställan -
de direktören bedömer nödvändig för att upprätta 
Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare 
sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

===== SIDA 83 =====

83
R EVISIONSBERÄTTELSE
REVISORNS ANSVAR
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet 
om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i 
ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen 
(2007:528) om värdepappersmarknaden, på grund -
val av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra 
granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet 
att Esefrapporten är upprättad i ett format som upp-
f yller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men 
är ingen garanti för att en granskning som utförs 
enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid 
kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om 
en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund 
av oegentligheter eller misstag och anses vara 
väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen 
kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som 
användare fattar med grund i Esefrapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International 
Standard on Quality Management 1, som kräver att 
företaget utformar, implementerar och hanterar ett 
system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller 
rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, 
standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav 
i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika 
åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten 
har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig 
elektronisk rapportering av årsredovisningen och 
koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgär -
der som ska utföras, bland annat genom att bedöma 
riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte -
ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller 
misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn 
de delar av den interna kontrollen som är relevanta 
för hur styrelsen och verkställande direktören tar 
fram underlaget i syfte att utforma gransknings -
åtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till 
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett 
uttalande om effektiviteten i den interna kontrol -
len. Granskningen omfattar också en utvärdering 
av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens 
och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen 
validering av att Esef-rapporten upprättats i ett 
giltigt XHTMLformat och en avstämning av att Esef-
rapporten överensstämmer med den granskade 
årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedöm -
ning av huruvida koncernens resultat-, balans- och 
eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt no -
ter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet 
med vad som följer av Esef-förordningen.
REVISORNS GRANSKNING AV 
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyr-
ningsrapporten på sidorna 54–59 och för att den är 
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande 
RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrnings -
rapporten. Detta innebär att vår granskning av 
bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning 
och en väsentligt mindre omfattning jämfört med 
den inriktning och omfattning som en revision enligt 
I nternational S tandards on Auditing och god revi-
sionssed i Sverige har. Vi anser att denna gransk-
ning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. 
Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra 
stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 
7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga 
med årsredovisningens och koncernredovisning -
ens övriga delar samt är i överensstämmelse med 
årsredovisningslagen.
öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Tors -
gatan 21, 113 97 Stockholm, utsågs till Svolder AB 
(publ)s revisor av bolagsstämman den 16 novem-
ber 2023 och har varit bolagets revisor sedan 21 
november 2007.
Stockholm den dag som framgår av vår  
elektroniska signatur
öHRLINGS PRICEWATERHOUSECOOPERS AB
H E L E N A K A I S E R D E CA R O L I S 
AUKTORISERAD REVISOR

===== SIDA 84 =====

84
F RIVILLIG  LIKVIDATION  & S KATTEREGLER
Enligt Svolders bolagsordning ska varje 
årsstämma pröva om bolaget ska fort-
sätta sin verksamhet eller träda i frivillig 
likvidation. En likvidation innebär att 
bolagets tillgångar utskiftas till aktieä -
garna och kan i detta fall sammanfattas 
med nedanstående beskrivning.
Förfarande
Ett beslut om frivillig likvidation fattas 
av bolagsstämman. Sådant beslut är 
enligt Svolders bolagsordning giltigt 
om det biträtts av aktieägare med mer 
än en tredjedel (1/3) av de vid stämman 
företrädda aktierna. Ett bolag anses ha 
trätt i likvidation omedelbart i och med 
beslutet, om inte bolagsstämman beslu -
tar om et t annat datum. Lik vidationsbe-
slutet anmäls till Bolagsverket, som utser 
bolagets likvidator. En likvidator, som 
kan sägas ersät ta st yrelsen och verk-
ställande direktören under likvidations -
processen, ansvarar för avvecklingen av 
bolagets verksamhet. Likvidatorn kallar 
därefter via Bolagsverket på bolagets 
okända borgenärer. En kallelseperiod på 
sex månader gäller.
När bolaget har gått i likvidation 
och en likvidator har förordnats, ska 
styrelsen och den verkställande direk -
tören genast redovisa sin förvaltning 
av bolagets angelägenheter under den 
tid för vilken redovisningshandlingar 
inte förut lagts fram på bolagsstämma. 
Denna redovisning ska revideras samt 
framläggas för aktieägarna på en 
bolagsstämma. Under kallelseperioden 
realiseras vanligen bolagets tillgångar 
samt betalas dess skulder. Efter kal-
lelseperiodens utgång och när alla kända 
skulder har betalats kan återstående 
tillgångar utskiftas till aktieägarna, med 
undantag för belopp motsvarande bland 
annat tvistiga fordringar och skulder. När 
likvidatorn fullgjort sitt uppdrag avger 
denne slutredovisning, som granskas av 
bolagets revisor och framläggs på bo-
lagsstämma. Bolagsstämman ska fatta 
beslut om ansvarsfrihet för likvidatorn. 
När likvidatorn lagt fram slutredovisning 
är bolaget upplöst.
Den totala tidsåtgången beräknas 
uppgå till minst tio månader, till stor del 
på grund av den obligatoriska kallelse -
perioden på sex månader. Avvecklingen 
av bolagets portfölj förväntas ske i en 
takt som främjar bolagets aktieägare 
och eventuella fordringsägare.
Att beräkna storleken på en even-
tuell skifteslikvid är behäftat med stor 
osäkerhet. Svolders veckovis publice -
rade substansvärde kan utgöra utgångs -
punkt. Substansvärdet beräknas utifrån 
marknadsvärden av underliggande 
värdepappersinnehav. Resultatet av en 
försäljning av samtliga dessa värdepap -
per blir främst avhängigt marknadsläge 
och utveckling, graden av underliggande 
aktiers likviditet samt tiden under vilken 
försäljning ska ske. Om ett antal negativa 
faktorer samverkar under likvidatio -
nen kan storleken på skifteslikviden, 
vilken också ska belastas med avveck-
lingskostnader, bli väsentligt mindre 
än det substansvärde som utgjort 
utgångspunkt.
Frivillig likvidation
Nedanstående sammanfattning av vissa 
skattekonsekvenser med anledning av 
bland annat en eventuell likvidation är 
baserad på gällande lagstiftning. Sam -
manfattningen är endast avsedd som 
generell information och berör endast 
svenska skattesubjekt. Den skatte -
mässiga behandlingen av varje enskild 
aktieägare beror på dennes speciella 
situation. Särskilda skattekonsekven -
ser som ej finns beskrivna nedan kan 
bli tillämpliga för vissa kategorier av 
skattskyldiga och den som är osäker 
bör rådfråga skatterådgivare om de 
speciella skattekonsekvenser som kan 
bli aktuella.
Ett investmentföretag, vilket är 
den skatterättsliga benämningen för 
investmentbolag, är ett företag som ute-
slutande eller så gott som uteslutande 
förvaltar värdepapper eller liknande 
tillgångar och vars uppgift väsentligen är 
att genom ett välfördelat värdepappers -
innehav erbjuda aktieägare riskfördel -
ning. Företagets aktier ska dessutom 
ägas av ett stort antal privatpersoner. 
Skattelagstiftningen innehåller särskilda 
regler för investmentföretag. Dessa 
regler är i princip utformade så att det 
för aktieägarna ska föreligga skattemäs -
sig neutralitet mellan direkt och indirekt 
ägande av värdepapper. Et t investment-
företag beskattas löpande för mot-
tagna utdelningar men medges avdrag 
för utbetald utdelning. Intäkts- och 
utgiftsräntor är skattepliktiga respektive 
Skatteregler

===== SIDA 85 =====

85
F RIVILLIG  LIKVIDATION  & S KATTEREGLER
avdragsgilla. Vissa begränsningar gäller 
för ränteavdrag, exempelvis om negativt 
räntenetto överstiger viss nivå i relation 
till det skattemässiga resultatet eller vid 
vissa lån inom intressegemenskapen. 
Avdrag medges även för förvaltnings-
utgifter. Kapitalvinster på aktier och 
andra delägarrätter (konvertibler i SEK, 
aktieoptioner mm) tas däremot inte upp 
till beskattning såvida delägarrätten inte 
hänför sig till ett så kallat skalbolag.
Följdenligt medges ett investment -
företag inte avdrag för kapitalförluster 
på aktier och andra delägarrätter. Som 
en kompensation för att en omsättning 
av aktieportföljen inte beskattas ska 
investmentföretag i stället ta upp en 
schablonintäk t på en och en halv pro-
cent av marknadsvärdet av aktieportföl -
jen vid ingången av beskattningsåret. I 
underlaget för schablonintäkten ska inte 
räknas in värdet av andelar som hade 
varit näringsbetingade om Svolder inte 
hade varit ett investmentföretag. Med 
näringsbetingade andelar avses andelar 
i onoterade aktiebolag och ekonomiska 
föreningar samt andelar i marknadsno -
terade aktiebolag som innehafts minst 
ett år före ingången av beskattningsåret 
och som motsvarar minst tio procent av 
röstetalet för samtliga andelar i företa-
get. Även andelar i en utländsk juridisk 
person kan under vissa förutsättningar 
vara näringsbetingade andelar. I under -
laget för schablonintäkten ska inte heller 
räknas in egna aktier och derivat i egna 
aktier. Genom att ett investmentföretag 
medges avdrag för utbetald utdel-
ning kommer företaget inte att behöva 
erlägga skatt i den mån den beslutade 
utdelningen motsvaras av schablon -
intäkten, mottagna utdelningar och 
finansnetto efter avdrag för avdragsgilla 
förvaltningskostnader.
Avskattning
Om ett företag inte längre uppfyller de 
krav som uppställs för att vara ett in-
vestmentföretag ska i princip företagets 
tidigare skattefria kapitalvinster skattas 
av i samband med karaktärsbytet. Denna 
avskattning innebär att företaget scha -
blonmässigt ska ta upp en avskat tnings-
intäkt motsvarande 16 procent av det 
högsta av marknadsvärdena på aktier 
(och andra delägarrätter) som innehafts 
vid ingången av det beskattningsår då 
förändringen skedde eller vid något av 
de fem föregående beskattningsåren.  
I underlaget ska inte ingå sådana delä-
garrät ter som inte räknas in i schablon-
intäk ten, se ovan. Någon avskat tnings-
intäkt beräknas dock inte till den del 
företagets aktier avyttrats under det 
beskattningsår för företaget då föränd -
ringen inträffade.
Någon avskattningsintäkt ska inte 
tas upp när ett investmentföretag upp-
löses genom likvidation. Det innebär att 
Svolder – om bolaget upplöses genom 
beslut av bolagsstämma – beskattas 
för schablonintäkten om 1,5 procent för 
den tid av räkenskapsåret bolaget ”finns 
kvar”, liksom för under året uppburna 
utdelningar och ränteintäkter. Avdrag 
medges för förvaltnings- och ränte -
kostnader, men Svolder kommer inte 
– eftersom en utskiftning i samband med 
upplösning av bolaget inte behandlas 
som utdelning – att kunna utnyttja något 
utdelningsavdrag för utskiftat belopp.
Aktieägarnas beskattning 
vid en likvidation
Inlösen av aktier i samband med en 
likvidation räknas som en avyttring av 
aktierna. Avyttring anses inträda när bo -
laget träder i likvidation. Det betyder att 
det som därvid utbetalas till aktieägarna 
behandlas som försäljningslikvid vid 
kapitalvinstberäkningen. Kapitalvinsten 
beräknas som skillnaden mellan detta 
inlösenbelopp och omkostnadsbelop -
pet (anskaffningskostnaden) beräknad 
enligt genomsnittsmetoden. Vid av -
yttring av marknadsnoterade aktier får 
alternativt den så kallade schablonre -
geln tillämpas. Schablonregeln innebär 
att omkostnadsbeloppet får beräknas 
till 20 procent av försäljningspriset efter 
avdrag för försäljningskostnader. Om 
omkostnadsbeloppet beräknad enligt 
genomsnittsmetoden skulle överstiga 
inlösenbeloppet uppkommer en kapital -
förlust. Avdrag för denna förlust medges 
när den är definitiv och verklig, vilket i 
regel kan fastställas först när likvidatio -
nen avslutas.
Privatpersoner
För privatpersoner (och dödsbon) som 
är aktieägare beskattas en kapitalvinst 
fullt ut i inkomstslaget kapital med en 
skattesats på 30 procent. En förlust är 
avdragsgill i sin helhet mot kapitalvinster 
på marknadsnoterade aktier och andra 
delägarrätter (utom andelar i svenska 
räntefonder) liksom mot kapitalvinster 
på ej marknadsnoterade aktier, medan 
överskjutande förlust är avdragsgill till 
70 procent. Underskott i inkomstslaget 
kapital kan inte sparas till kommande år 
utan utny t tjas samma år som skat tere-
duktion mot inkomstskatt på förvärvs -
inkomst (tjänst och näringsverksamhet) 
samt mot kommunal fastighetsavgift och 
statlig fastighetsskatt. Skattereduktion 
medges med 30 procent av underskott, 
som inte överstiger 100 000 kronor och 
21 procent av överskjutande del. Om 
aktierna innehas på ett investerings -
sparkonto gäller särskilda regler.
Aktiebolag
För aktiebolag och andra juridiska 
personer (utom dödsbon) beskattas en 
kapitalvinst i inkomstslaget närings-
verksamhet med en skattesats om 20,6 
procent. Avdrag för kapitalförlust på 
aktier medges endast mot kapitalvinster 
på aktier och andra delägarrätter. Om en 
kapitalförlust inte kan dras av hos det fö-
retag som gjort förlusten kan den samma 
år dras av mot en annan juridisk persons 
kapitalvinster på delägarrätter om det 
finns koncernbidragsförutsättningar 
mellan företagen. Kapitalförlust som inte 
har kunnat utnyttjas under förluståret 
behandlas som en ny förlust följande år, 
och så vidare. En kapitalvinst på närings-
betingade andelar (se ovan) är skattefri 
medan en förlust på sådana andelar inte 
är avdragsgill. För motsvarande kapital -
vinst och kapitalförlust som uppkommer 
i handelsbolag gäller särskilda regler.

===== SIDA 86 =====

86
D EFINITIONER
Aktiekurs:  Senaste betalkurs för B-
aktien på Nasdaq Stockholm den 31 
augusti respektive år.
Aktiens kursutveckling:  Senaste betal-
kurs för B-aktien på balansdagen i 
förhållande till börskursen närmast 
föregående balansdag.
Aktieportföljens direktavkastning:  
Under verksamhetsåret mottagna 
utdelningar (ej inlösenprogram) i 
relation till ingående aktieportfölj.
Aktieportföljens omsättningshastig ­
het: Under verksamhetsåret försålda 
aktier (försäljningspris) i relation till 
verksamhetsårets genomsnittliga 
substansvärde.
Belåningsgrad:  Nettoskuld i förhållande 
till aktieportföljen.
Börsvärde:  Börskurs (B-aktien) respek -
tive år multiplicerat med bolagets 
totala antal ak tier ( A och B).
Carnegie Small Cap Index (CSX):  Et t 
värdeviktat index för svenska börs-
bolag med ett börsvärde lägre än 
cirka 96 000 MSEK (juni 2024).
Carnegie Small Cap Return Index 
(CSRX):  Som CSX, men med tillägg 
för reinvesterade underliggande 
utdelningar.
Direktavkastning:  Föreslagen/beslutad 
utdelning i förhållande till börskurs.
Förvaltningskostnader:  Kostnader en-
ligt resultaträkning samt i relation till 
genomsnittligt substansvärde.
Genomsnittligt substansvärde:  
Summan av ingående respektive 
utgående substansvärde dividerat 
med två.
Ingående (IB)/utgående (UB) balans:  I B 
avser verksamhetsårets start den 1 
september och UB dess slut den 31 
augusti respektive år.
Likviditet/belåning:  Likvida medel/skuld 
till kreditinstitut samt med tillägg av 
nettot av aktiehandelns oreglerade 
likvider, enligt balansräkning på res -
pek tive balansdag, i relation till utgå-
ende substansvärde. Anger bolagets 
kortsiktiga betalningsförmåga.
Nettoskuld/nettofordran:  Net tot av 
kortfristiga skulder och omsätt -
ningstillgångar samt med avdrag för 
inventarier.
OMX Stockholm Price Index (OMXS):  
Et t värdevik tat index som inne-
håller samtliga bolag på Nasdaq 
Stockholm.
Reinvesterad utdelning:  Utbetald utdel-
ning återinvesteras (reinvesteras) vid 
utdelningstillfället i underliggande 
tillgångsslag.
Resultat efter skatt:  Årets resultat.
S IX Return Index (S IXR X): Et t värdevik-
tat index som innehåller samtliga bo -
lag på Nasdaq S tockholm där under-
liggande utdelningar återinvesteras.
Soliditet:  Substansvärde i relation till to-
tala tillgångar för aktuell balansdag. 
Nettoredovisning av aktiehandelns 
oreglerade likvider. Anger bolagets 
finansiella ställning.
Substansvärde:  Eget kapital, beräknat 
utifrån marknadsvärdering. Anger 
bolagets förmögenhet.
Substansvärdebidrag:  Summan av en 
akties realiserade och orealiserade 
värdeförändring med tillägg för mot -
tagen utdelning och annan avkast-
ning som varit direkt förknippad med 
innehavet.
Substansvärdeförändring:  Skillnaden 
mellan utgående och ingående 
substansvärde.
Substansvärderabatt/‐premium:  Börs-
värde i relation till utgående sub-
stansvärde. Om börsvärdet är lägre 
än substansvärdet har aktien en ra-
batt, annars premium. Benämns ofta 
investmentbolagsrabatt/-premium.
Totalavkastning:  Värdeförändring med 
tillägg för utbetald utdelning.
Utdelning:  S t yrelsens förslag till års-
stämman 2024 för verksamhetsåret 
2023/2024, samt beslutad utdelning 
för övriga år.
Utbetald utdelning:  Utbetalning av 
utdelning avseende föregående 
verksamhetsår.
Utdelningsandel:  Av st yrelsen föresla-
gen/beslutad utdelning i förhållande 
till utgående substansvärde.
Vidareutdelningsandel:  Av st yrelsen 
föreslagen/beslutad utdelning, i 
relation till under verksamhets -
året mottagen utdelning (inklusive 
inlösenprogram).
Värdeutveckling:  Börsvärdet på balans-
dagen i förhållande till börsvärdet 
närmast föregående balansdag.
Återlagd utdelning:  Utbetald utdelning 
adderas till respektive UB-värde 
med fak tisk t belopp. I ngen reinves-
tering (återinvestering).
Definitioner

===== SIDA 87 =====

87
AKTIEÄGARINFORMATION
Årsstämma
Årsstämma hålls fredagen den 15 november 2024 
kl 16:00 på IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 
i Stockholm.
Kallelse
Fullständig kallelse har offentliggjorts genom 
pressmeddelande den 15 oktober 2024 samt gjorts 
tillgänglig på Svolders hemsida. Kallelsen publi -
cerades också i Post- och Inrikes Tidningar den 
17 oktober 2024. Att kallelse skett annonserades i 
Dagens Industri samma dag.
På bolagsstämman ska i enlighet med bolag -
sordningen prövas huruvida bolaget ska träda 
i frivillig likvidation. Styrelsen rekommenderar 
årsstämman att fatta beslut om att Svolder ska 
fortsätta sin verksamhet.
Ak tieägare kan ta del av den fullständiga kal-
lelsen som hålls tillgänglig på Svolders webbplats 
www.svolder.se. Kallelse och fullständiga förslag 
skickas även till de aktieägare som begär det och 
därvid uppger sin postadress.
Utdelning
Styrelsen föreslår att utdelning skall utgå med 1,70 
SEK per aktie för räkenskapsåret 2023/2024 Som 
avstämningsdag föreslås tisdagen den 19 novem -
ber 2024. Om årsstämman beslutar i enlighet med 
förslaget beräknas utdelning sändas ut genom Eu -
roclears försorg fredagen den 22 november 2024.
Informationstillfällen
Svolders substansvärde, beräknat utifrån föregå -
ende fredags senaste köpkurser, offentliggörs varje 
måndag. Rapporter, pressmeddelanden och Svol -
ders publicerade substansvärden finns tillgängliga 
på Svolders hemsida, www.svolder.se.
▪ 15 november 2024: Årsstämma
▪ 13 december 2024: Delårsrapport I,  
1 september–30 november 2024
▪ 14 mars 2024: Delårsrapport II,  
1 september 2024–28 februari 2025
▪ 13 juni 2025: Delårsrapport III,  
1 september 2024–31 maj 2025
▪ 12 september 2025: Bokslutskommuniké,  
1 september 2024–31 augusti 2025
▪ Början av november 2025: Årsredovisning, 
2024/2025
▪ 20 november 2025: Årsstämma
Svolders hemsida
Alla rapporter och pressmeddelanden finns till -
gängliga på Svolders hemsida, www.svolder.se. Där 
finns också möjlighet att prenumerera på informa -
tion via e-post. Delårsrapporter och bokslutskom -
munikéer på engelska finns även tillgängliga på 
hemsidan.
Tryckt informationsmaterial
Tryckta årsredovisningar, delårsrapporter samt 
bokslutskommunikéer distribueras till de aktieä -
gare som till bolaget anmält att de önskar tryckt 
informationsmaterial. Anmälningsformulär för att 
prenumerera på tryckta rapporter finns på Svolders 
webbplats www.svolder.se.
Aktieägarinformation

===== SIDA 88 =====

Svolder är ett investmentbolag med fokus på noterade svenska småbolag.  
Bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm sedan 1993.
Svolder AB (publ). Org nr 556469‐2019. 
Birger Jarlsgatan 13, Box 70431, 107 25 Stockholm. Telefon 08‐440 37 70.
SVOLDER.SE
Trycksak
5041 0826
LaserTryck.se
SVANENMÄRKT
Svolder är ett företag som värdesätter hållbarhet  
och ansvarstagande gentemot vår miljö. Vi strävar 
ständigt efter att minska vår påverkan på naturen 
samtidigt som vi driver vår verksamhet så kostnads­
effektivt som möjligt.
Varje år producerar vi cirka 3 000 årsredovisningar och 12 000 del-
årsrapporter, tryckta på återvunnet papper. Dessa rapporter, som 
tillsammans väger cirka 3 ton, distribueras sedan fysiskt till dig. 
Att använda återvunnet papper är visserligen bättre för miljön än 
nytt papper, men produktionen och distributionen av dessa fysiska 
kopior har en stor påverkan.
Dessutom är kostnaderna för material och distribution en be -
tydande årlig utgift för Svolder, pengar som skulle kunna använ-
das för att utveckla vår verksamhet eller öka våra utdelningsbara 
medel till er som ak tieägare.
Gör en insats för miljön och spara resurser genom att läsa dina 
f inansiella rappor ter digitalt på vår hemsida. För dig som prenume-
rerar på tryckta rapporter, överväg att avsluta prenumerationen på  
svolder.se/investor‐relations/#bestall‐rapporter