Årsredovisning 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Forskning och 
utveckling inom 
inflammatoriska 
sjukdommar
ÅRSREDOVISNING
SYNACT PHARMA AB 2024

===== SIDA 2 =====

SynAct Pharma AB
Besöksadress:
Scheelevägen 2
223 63 Lund, Sverige
Postadress:
Scheelevägen 2
223 63 Lund, Sverige
Telefon: 
+46 10 300 10 23
E-post: 
investor.relations@synactpharma.com 
VD-ord .3
Verksamhetsbeskriving, vision och mission .4
Historik .5
Melanokortinsystemet, Medicinska och 
Marknadsmöjligheter och Patent .6
Aktien, aktiekapital och ägarbild .16
Styrelse och ledande befattningshavare .17
Förvaltningsberättelse .21
Koncernens resultaträkning .32
Koncernens rapport över finansiell ställning .33
Koncernens rapport över förändring i eget kapital .34
Koncernens kassaflödesanalys .35
Noter - Koncernen .36 
Styrelsen och verkställande direktören avlämnar härmed årsredovisning för moderbolaget och koncernredovisning avseende räkenskapsåret 2024-01-01 - 2024-12-31.
Med ”SynAct Pharma AB” avses moderbolaget SynAct Pharma AB med organisationsnummer 559058-4826. Med ”Bolaget” eller ”SynAct Pharma” eller ”SynAct” avses koncernen, 
det vill säga SynAct Pharma AB och dess helägda dotterbolag SynAct Pharma ApS och TXP Pharma AG.
Moderbolagets resultaträkning .54
Moderbolagets balansräkning .55
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital .56
Moderbolagets kassaflödesanalys .57
Noter - Moderbolaget .58 
Alternativa nyckeltal .64
Styrelsens underskrift .65
Revisionsberättelse .66
Bolagsstyrningsrapport .70
Ordlista .75
Finansiell kalender och bolagsinformation .77
Innehåll
Väsentliga 
händelser 
under året s. 31
Teknologi, 
marknad 
och patent s. 6
SynAct Pharma är ett kliniskt 
fas 2-bolag med fokus på 
läkemedel som stimulerar 
och förstärker kroppens eget 
immunförsvar för att bekämpa 
inflammatoriska sjukdomar.

===== SIDA 3 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .3
2024 var ett intensivt år för SynAct Pharma 
och teamet siktar på att hålla uppe det höga 
tempot även under 2025. 
Jag återvände som VD i mars 2024 och strax efter det var vi 
tacksamma över att få Anders Kronborg, Sten Scheibye och Sten 
Sörensen med i styrelsen. SynAct har nu en mindre men mycket 
erfaren styrelse med en gedigen förståelse för bolagets potential 
och strategi. 
Med den uppdaterade ledningsgruppen och styrelsen på plats 
agerade SynAct snabbt för att implementera den nya strategin som 
innebar att ta resomelegon vidare till in i fas 2b studien ADVANCE. 
Med den nya resomelagon-studien i reumatoid artrit (RA) planerad 
var det avgörande att skaffa finansiering för projektet. 
Teamet har gjort ett fantastiskt jobb med att säkerställa att vår 
fas 2b-studie ADVANCE i patienter med nydiagnostiserad svår 
reumatoid artrit (RA) var redo att rekrytera patienter, samtidigt som 
vi arbetade med investerare för att få in ny finansiering och bygga 
relationer för bolagets framtida tillväxt.
I mars tog bolaget in cirka 50 miljoner kronor från SynActs 
ledningsgrupp, styrelse och Sanos Group till en premie. I slutet av 
2024 tog SynAct in ytterligare 65 miljoner kronor från befintliga och 
VD Jeppe Øvlesen har ordet
nya aktieägare. Att samla in den här typen av finansiering under 
rådande utmanande tider för life science-sektorn belyser det 
förtroende många har för vår forskning och våra ansträngningar att 
genomföra vår strategi.
Huvuddelen av den nya finansieringen kommer att användas för 
att finansiera ADVANCE-studien och TXP-programmet. Därutöver 
kommer en viss del också att användas för att utforska utveckling 
inom andra indikationer där vi ser stor potential för resomelagon. 
Det är viktigt att se till att RA-studien håller sig på rätt spår, men 
det finns andra sjukdomar där aktivering av melanokortinsystemet 
potentiellt kan ha stor inverkan. Vi utvärderar för närvarande olika 
möjligheter att utöka vår utvecklingsportfölj.
RA är en kronisk sjukdom i lederna med aktiva faser som kallas skov, 
som kännetecknas av invasion av immunceller, smärta och nedsatt 
ledfunktion. Inflammationen som uppstår är immunförsvarets sätt 
att reagera på infektioner och skador. Medan immunsystemet 
vanligtvis inaktiveras efter att den invaderande patogenen har 
avlägsnats eller en skada läkt, kan inflammationen i vissa fall vara 
överdriven eller kronisk, vilket överväldigar kroppens förmåga att 
stänga av svaret. Detta kan leda till smärta, vävnadsförstörelse och 
förlust av funktion.
När immunsystemet är överväldigat kan terapier som resomelagon 
(AP1189) hjälpa till att lösa inflammationen genom att ge både 
antiinflammatorisk aktivitet och genom att utlösa immunsystemets 
naturliga inflammatoriska upplösningsmekanismer. Varje år 
diagnostiseras 400 000 patienter i västvärlden med RA och många 
av dessa drabbade skulle kunna dra nytta av behandling med 
resomelagon som en ny effektiv och säker behandling.
Vi är övertygade om att resomelagon kan göra skillnad för många 
av dessa RA-patienter vilket fick oss att starta den pågående fas 
2b-studien ADVANCE under fjärde kvartalet. Studien fortskrider 
enligt plan och vi förväntar oss fortfarande att ha rekryterat 
alla 240 patienter före utgången av 2025. Målet med ADVANCE-
studien är att bekräfta behandlingspotentialen för substansen, 
som tidigare rapporterats i BEGIN-studien och i en undergrupp av 
nydiagnostiserade patienter med tecken på systemisk inflammation 
i EXPAND-studien, samt att identifiera optimala doser för vidare 
utveckling i klinisk fas 3 i patienter med nydiagnostiserad RA.
I november presenterade SynAct kliniska data från fas 2b-studien 
EXPAND vid American College of Rheumatology (ACR) Convergence 
2024 i Washington DC, USA, och i november medverkade vi på 
BIO-Europe i Stockholm. I januari 2025 var vi också i USA för möten i 
samband med den stora J.P. Morgan Healthcare-konferensen. Vi är 
uppmuntrade av intresset för resomelagon och kommer fortsätta 
föra diskussioner med potentiella partners under 2025.
I mars 2025 erhöll SynAct ett centralt amerikanskt patent som 
täcker kristallformen av resomelagon, som används i fas 2b-studien 
ADVANCE och som är av stor betydelse för det framtida värdet av  
läkemedlet.
SynAct-teamet har haft fullt upp under det senaste året och vi 
planerar att hålla ett högt tempo även under 2025. Vi är mycket 
tacksamma för de som hjälper till med ADVANCE-studien och för 
alla våra aktieägare som fortsätter att ge oss sitt stöd.
Stort tack för visat intresse för SynAct.
Jeppe Øvlesen
Verkställande direktör och styrelseledamot
”Det är viktigt att se till att RA-studien håller sig 
på rätt spår, men det finns andra sjukdomar 
där aktivering av melanokortinsystemet 
potentiellt kan ha stor inverkan.”
Jeppe Øvlesen
Verkställande direktör och styrelseledamot

===== SIDA 4 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .4
.4
VERKSAMHETSBESKRIVING, VISION OCH MISSION
VISION
SynActs vision är att leda utvecklingen av inflammations-
upplösande terapier, ett nytt tillvägagångssätt för att 
behandla inflammatoriska sjukdomar som inte dämpar 
immunsystemet och som gör det möjligt för patienter att 
uppnå immunbalans och leva bortom sin inflammation.
MISSION
SynAct strävar efter att utveckla AP1189 och dess peptid 
melanokortinagonister genom kliniska fas 2-studier med 
proof-of-concept. SynAct kommer att sträva efter att 
etablera partnerskap och samarbeten med likasinnade 
parter för fas 3-studier och därefter.
SynAct Pharma är ett 
bioteknik företag i kliniskt 
skede som fokuserar på 
att lösa inflammation med 
hjälp av selektiv aktivering av 
melanokortinsystemet. 
Bolaget har en bred portfölj av både orala småmolekylära och 
injicerbara peptidmelanokortin agonister som syftar till att inducera 
antiinflammatorisk och inflammationsupplösande aktivitet vid 
auto immuna och inflammatoriska sjukdomar för att hjälpa 
patienter att uppnå immunbalans och övervinna sin inflammation. 
Vår ledande läkemedelskandidat resomelagon (AP1189), en ny 
oral liten molekyl som tas en gång dagligen, är för närvarande i 
klinisk fas 2-utveckling för behandling av reumatoid artrit (RA) och 
idiopatisk membranös nefropati. 
I januari 2023 slutförde SynAct förvärvet av TXP Pharma AG och 
utökade därmed sin melanokortinteknologiportfölj avsevärt med 
kompletterande peptidagonister som kan skräddarsys för ett 
brett spektrum av autoimmuna och inflammatoriska tillstånd. 
TXP-11, den mest avancerade peptidagonisten, genomgår 
kompletterande prekliniska studier under 2025 för organskydd och 
funktionsbevarande inom intensivvården och förväntas gå in i en 
klinisk fas 1-studie under 2026.

===== SIDA 5 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .5
VERKSAMHETSBESKRIVING, VISION OCH MISSION
2016
• SynAct Pharma AB bildas.
• SynAct Pharma tillförs cirka 12,7 MSEK 
före emissionskostnader genom en 
private placement.
• SynAct Pharma tillförs cirka 32,3 
MSEK före emissionskostnader 
genom nyemission inför notering på 
AktieTorget.
• SynAct Pharmas aktie noteras på 
AktieTorget.
• SynAct Pharma slutreglerar 
åtaganden mot finansiären 
Seed Fund CapNova genom 
engångsbetalning.
• SynAct Pharma lämnar in ansökan 
om start av klinisk fas 1-studie till den 
franska läkemedelsmyndigheten.
2018
• Bolaget genomför en 
företrädesemission om cirka 22,4 MSEK 
för utvidgat utvecklingsprogram för 
AP1189.
• Bolaget meddelar att den 
tablettformulering av AP1189 som 
använts i den initiala kliniska fas-1 
studien visade sig ge upphov till alltför 
hög varians i plasmakoncentration, 
vilket leder till att vidare utveckling 
med denna tablettformulering avbryts 
och Bolaget fortsätter utvecklingen av 
AP1189 med en oral suspension.
2017
• Bolaget meddelar en försening av den 
kliniska fas 1-studien med AP1189 på 
grund av en tidskrävande process hos 
de franska myndigheterna och väljer 
att flytta studien till en klinik i Belgien.
• Bolaget startar den kliniska fas 
1-studien med AP1189 i Belgien samt 
förbereder för en klinisk fas 2a-studie 
med AP1189.
• Bolaget initierar prekliniska 
studier med AP1189 i ett antal 
sjukdomsmodeller som är 
representativa för sjukdomar i vilka 
ACTH-behandlingar (behandlingar 
med adrenokortikotropiskt hormon) 
för närvarande används (såsom artrit 
och NS).
2019
• Bolaget påbörjar rekrytering och 
dosering av patienter i klinisk fas 2a- 
studie med läkemedelskandidaten 
AP1189 i patienter med aktiv artrit.
• Bolaget genomför en 
företrädesemission om cirka 30 MSEK.
2020
• Bolaget undersöker AP1189 i patienter 
med Covid-19 och nefrotiskt syndrom.
• Bolaget publicerar positiva 
interimsdata från fas 2-studien med 
AP1189 i reumatoid artrit.
2021
• Bolaget genomför en riktad 
nyemission om cirka 80 MSEK.
• SynAct Pharma publicerar positiva 
data från fas 2-studien med AP1189 i 
Covid-19.
• En ny tablettformulering för AP1189 
utvecklas och kliniska tester påbörjas.
• Bolaget meddelar en försening, bland 
annat orsakad av Covid-19, och tar 
beslut om att omforma sin kliniska fas 
2a-studie med AP1189 i njursjukdomen 
NS.
• Positiva data från fas 2a-studien 
BEGIN med AP1189 på patienter med 
svår, nyupptäckt RA rapporteras.
2022
• Bolaget genomför en 
företrädesemission om cirka 150 MSEK. 
• Bolaget slutför kliniska 
farmakokinetiska test med AP1189 som 
tablett.
• Bolagets aktie noteras i Mid-Cap 
segmentet på Nasdaq Stockholms 
huvudlista.
• Bolaget inleder den kliniska fas 
2b-studien EXPAND med AP1189 på 
behandlingsnaiva RA-patienter med 
svår sjukdomsaktivitet.
• Företaget ansöker framgångsrikt om 
en IND hos FDA och initierar RESOLVE 
fas 2a/b-studien med AP1189 på 
patienter som har ett ofullständigt 
svar på metotrexat.
• Bolaget tillkännager avsikten att 
förvärva TXP Pharma AG och dess 
portfölj av melanokortinagonister 
och aviserar samtidigt en riktad 
företrädesemission om 80 Mkr.
2023
• Aktieägarna röstar för att godkänna 
det föreslagna förvärvet av TXP 
Pharma AG.
• Bolaget meddelar top line-data från 
den 12 veckor långa kliniska studien 
EXPAND fas 2b med patienter med 
svår aktiv nydiagnostiserad reumatoid 
artrit.
• Bolaget genomför en riktad emission 
av aktier och teckningsoptioner och 
tillförs härigenom en initial bruttolikvid 
om 60,5 MSEK.
• Bolaget meddelar uppdatering 
från den 4-veckor långa kliniska fas 
2a-studien RESOLVE med patienter 
med måttlig till svår aktiv reumatoid 
artrit (RA) som har otillräcklig respons 
på metotrexat.
2024
• Bolaget offentliggör ytterligare data 
från den kliniska fas 2b-studien 
EXPAND som stödjer fortsatt utveckling 
av resomelagon för behandling av 
reumatoid artrit.
•  Bolaget genomför riktade 
nyemissioner av aktier om ca 49 Mkr.
•  Bolaget inleder fas 2b-studien 
ADVANCE med resomelagon 
(AP1189) i USA på patienter med 
nydiagnostiserad svår reumatiod artit 
(RA).
•  Bolaget erhåller EU-godkännande 
för fas 2b-studien ADVANCE med 
resomelagon (AP1189).
•  Bolaget genomför riktade 
nyemissioner av aktier om ca 45 Mkr.
•  Bolaget genomför en 
företrädesemisison om ca 20 Mkr som 
slutfördes i januari 2025.
Historik

===== SIDA 6 =====

Liten kapittelrubrik
.6
SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024
MELANOKORTINSYSTEMET, 
MEDICINSKA OCH 
MARKNADSMÖJLIGHETER 
OCH PATENT
INFLAMMATORISK SJUKDOM
Inflammation är immunsystemets sätt att reagera på infektioner 
eller skador. Normalt är en inflammatorisk reaktion själv-
begränsande. Immunsystemet kommer att ”inaktivera” sig självt 
och inflammationen kommer att lösas efter att den invaderande 
patogenen har avlägsnats eller skadan har börjat läka. 
Men i många fall kan inflammationen vara överdriven 
eller kronisk och den kan överväldiga immunsystemets 
förmåga att lösa inflammationen. Detta kan leda till smärta, 
vävnadsförstörelse och funktionsförlust.
Inflammatoriska sjukdomar kan delas in i två kategorier. 
1. Autoimmuna eller kroniska inflammatoriska sjukdomar, som 
reumatoid artrit (RA), där det inflammatoriska svaret inte 
försvinner och blir kroniskt. 
2. Sjukdomar där omfattningen av det inflammatoriska svaret 
är för starkt, vilket leder till ett hyperinflammatoriskt tillstånd, 
vilket ses vid virusinfektioner som med Covid-19-associerad 
respiratorisk insufficiens, där patienter behöver sjukhusvård. 
För närvarande behandlas dessa inflammatoriska sjukdomar 
med olika läkemedel, inklusive läkemedel som riktar sig mot 
den inflammatoriska responsen med risk för att undertrycka 
immunförsvaret till en grad att oönskade biverkningar utvecklas.
VAD ÄR REUMATOID ARTRIT (RA)
Reumatoid artrit (RA) är en kronisk inflammatorisk sjukdom som 
vanligtvis påverkar mer än bara lederna. RA är en autoimmun 
sjukdom, en sjukdom där immunsystemet av misstag angriper 
kroppens egna vävnader. 
RA påverkar slemhinnan i lederna och orsakar smärtsam 
svullnad som kan resultera i brosk- och benerosion och 
leddeformitet. 
RA är ofta förknippad med symtom som även involverar andra 
delar av kroppen, inklusive hud, ögon, lungor, hjärta och blodkärl. 
Även om nya typer av läkemedel har förbättrat behandlings-
alternativen, finns det fortfarande betydande ouppfyllda behov. 
VARFÖR ÄR MELANOKORTINSYSTEMET SÅ 
INTRESSANT
Melanokortinsystemet är ett uråldrigt modulärt 
system som består av en familj av fem melanokortin-
receptorer och en uppsättning naturligt före-
kommande melanokortinpeptider som binder till och 
aktiverar dessa receptorer. Melanokortin receptorerna 
(MC1R, MC5R) finns på många celltyper och finns i de 
flesta av kroppens organ.
MC1R och MC3R tros vara de viktigaste receptorerna 
som är involverade i direkta effekter på 
immunsystemet. Dessa receptorer är belägna 
på immunceller och associerade strukturella och 
stödjande celler.
När MC1R och MC3R aktiveras ger de direkta 
antiinflamma toriska effekter som löser upp 
inflammationen genom att få immuncellerna att 
producera färre proinflammatoriska molekyler. Detta 
innebär lindring av symtomen. Samtidigt återställer 
stimuleringen också immunsystemets homeostas, 
som är i obalans.  Dessa upplösningseffekter, såsom 
att byta celler för att utföra ”inflammationssanering” 
eller reglerande funktioner, är en extra funktion 
jämfört med andra antiinflammatoriska läkemedel.
MC4R finns främst i det centrala nervsystemet och 
spelar en central roll i den centrala regleringen av 
ämnesomsättningen, inklusive födointaget. MC5R 
finns i exokrina körtlar och uttrycks bland annat av 
vissa subtyper av immunaktiva celler i ögat. MC2R 
uttrycks främst i binjurarna där stimulering är direkt 
förknippad med frisättningen av kortisol, en steroid.
.6
För de flesta patienter fortskrider RA fortfarande och skador 
ackumuleras. Patienterna går igenom behandlingar och 
klasser av behandlingar och måste hantera perioder av akut 
sjukdomsaktivitet som kallas skov, som kan inträffa flera gånger 
per år och driver behovet av att justera dosen av nuvarande 
läkemedel eller att byta till en ny behandling för att behålla 
kontrollen över sjukdomen. 
NUVARANDE BEHANDLINGSRIKTLINJER FÖR 
REUMATOID ARTRIT (RA)
Idag behandlas inflammatoriska ledsjukdomar som RA 
med många olika läkemedel. Från klassiska icke-steroida 
antiinflammatoriska läkemedel (NSAID) till sjukdomsmodifierande 
antireumatiska läkemedel (DMARDs) och dyra biologiska 
lökemedel (bDMARDs) som ges som injektioner. Även om 
läkemedlen är effektiva kan de också innebära en risk, eftersom 
de dämpar immunförsvaret och kan leda till biverkningar för 
patienten. 
RA-patienter behandlas idag enligt internationella 
behandlingsriktlinjer. Dessa behandlingsriktlinjer bygger 
på specifika kriterier för att få den bästa behandlingen för 
den specifika patienten. Behandlingsbeslut baseras på 
sjukdomsaktivitet, säkerhetsfrågor och andra patientfaktorer, 
såsom komorbiditeter (andra sjukdomar som patienten kan 
ha) och progression av strukturella skador i lederna. Riktlinjerna 
betonar också vikten av att patienter behöver tillgång till flera 
läkemedel med olika verkningsmekanismer för att hantera 
heterogeniteten av RA; och att patienter kan behöva flera på 
varandra följande behandlingar under hela livet. 
Enligt behandlingsriktlinjerna ska behandling med DMARDs 
påbörjas så snart diagnosen RA är ställd (så kallad första 
linjens behandling). Behandling med DMARDs hämmar den 
inflammatoriska processen så att ledvärk, svullnad och stelhet 
lindras eller försvinner.
Tidig och effektiv behandling betonas som mycket viktig i 
behandlingsriktlinjerna, eftersom detta kommer att ha en 
inverkan på det långsiktiga utfallet av sjukdomen och därmed 
också en djupgående inverkan på patientens vardag.

===== SIDA 7 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .7
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
Melanokortinsystemet och 
dess roll i inflammation
VÅR AMBITION INOM RA 
– ATT ADRESSERA DET ENORMA 
MEDICINSKA BEHOVET
I enlighet med behandlingsriktlinjerna finns 
det ett icke tillgodosett medicinskt behov 
inom RA, trots de läkemedel som idag finns på 
marknaden. 
Det icke tillgodosedda medicinska behovet 
skulle tillgodoses med ett nytt läkemedel som 
kan:
• Passa in i befintliga behandlingsriktlinjer
• Kan ges tidigt i RA-behandlingen 
(nydiagnostiserade RA-patienter)
• Möjlighet att kombineras med metotrexat 
• Öka sjukdomskontrollen (remission eller låg 
sjukdomsaktivitet) – öka effektiviteten
• Ha en gynnsam biverkningsprofil
• Undvik suppression av immunsystemet och 
potentiella infektioner (minskad användning 
av GC, bDMARDs och JAK-hämmare)
• Undvika kardiovaskulär risk och malignitet
• En praktisk tablett som du kan ta en gång 
om dagen
• Potentiellt behandla grundorsaken till RA – 
inte bara symtomen
• Potentiellt vara botande behandling
• Kostnadseffektiv behandling
• Sparar kostnader för samhället för RA-
behandling
SynAct Pharmas ambition är att utveckla 
ett nytt läkemedel som adresserar alla 
ovanstående ouppfyllda medicinska behov. 
Det nya läkemedlet kommer att vara en fördel 
för patienten och närstående runt omkring 
patienten, för reumatologer och för samhället.
1. Följande riskfaktorer för kardiovaskulära händelser och maligniteter måste beaktas när man avser att förskriva en JAK-hämmare: Ålder över 65 år, tidigare rökning eller rökning, andra kardiovaskulära riskfaktorer (t.ex. diabetes, fetma, högt blodtryck), andra riskfaktorer för malignitet (nuvarande eller 
tidigare malignitet som inte är framgångsrikt behandlad icke-melanom hudcancer), riskfaktorer för tromboemboliska händelser (anamnes på hjärtinfarkt eller hjärtsvikt,  cancer, ärftliga blodkoagulationsrubbningar eller en historia av blodproppar, samt patienter som tar kombinerade hormonella 
preventivmedel eller hormonersättningsterapi, genomgår större kirurgiska ingrepp eller är orörliga).
Behandlingsriktlinjerna betonar också att metotrexat ska vara en 
del av den första behandlingen för RA-patienten. Utmaningen är 
dock att många patienter som behandlas med metotrexat inte når 
tillräcklig dos på grund av biverkningar och därför inte uppnår vad 
som kallas varaktig remission eller låg sjukdomsaktivitet. 
Det finns därför ett tydligt medicinskt behov för dessa tidigt 
diagnostiserade RA-patienter. Det finns ett behov av ett nytt 
läkemedel, som kan kombineras med metotrexat, så att en större 
andel patienter med tidigt diagnostiserad RA kan ha en positiv 
inverkan på sin sjukdom. Detta nya läkemedel bör dock ha en bättre 
biverkningsprofil. 
Enligt behandlingsriktlinjerna kan den tidiga RA-patienten också 
behandlas kortvarigt med glukokortikoider (GC). GC kan ges oralt 
eller som ledinjektioner antingen ensamt eller tillsammans med 
metotrexat. Anledningen till att GC övervägs är att uppnå en kliniskt 
meningsfull sjukdomsreduktion inom 3 till 6 månader. GC har dock 
signifikanta biverkningar och bör därför trappas ned och avbrytas 
så snabbt som det är kliniskt möjligt enligt behandlingsriktlinjerna. 
Användningen av GC, även om de är avsedda att vara tillfälliga, 
resulterar ofta i mer kronisk användning, vilket är oönskat på grund 
av biverkningsprofilen.
Sammantaget svarar upp till 50 % av de tidigt diagnostiserade 
RA-patienterna inte tillräckligt på rekommenderad första linjens 
behandling.  
Om behandlingsmålet inte uppnås (patienterna får inte 
tillräckligt effektiv behandling) med första linjens behandlingar 
bör reumatologen överväga biologiska sjukdomsmodifierande 
antireumatiska läkemedel (bDMARD) enligt behandlingsriktlinjerna. 
bDMARD är ett potent läkemedel som minskar inflammationen. 
Men bDMARD innebär också en risk för undertryckande av 
immunsystemet, vilket kan leda till oönskade infektioner. Vanligtvis 
behandlas patienten med en TNF-blockerare som ett tillägg till 
första linjens behandling .
Enligt behandlingsriktlinjerna kan även JAK-hämmare komma i 
fråga, men relevanta riskfaktorer1  måste beaktas . Riskfaktorerna 
inkluderar både kardiovaskulära risker och risk för maligniteter, och 
dessa bör beaktas innan patienten kan få JAK-hämmare. Eftersom 
många RA-patienter är äldre och därför kan ha kardiovaskulära 
sjukdomar och ökad risk för malignitet, betraktas JAK-hämmare ofta 
som tredje linjens behandling.

===== SIDA 8 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
Resomelagon 
Ledande läkemedelskandidat
Resomelagon förväntas bli ett viktigt 
nytt läkemedel som bidrar till att stänga 
nedanstående luckor:
• Passa in i befintliga behandlingsriktlinjer
• Kan ges tidigt i RA-behandlingen 
(nydiagnostiserade RA-patienter)
• Kan kombineras med metotrexat 
• Öka sjukdomskontrollen (remission 
eller låg sjukdomsaktivitet) – öka 
effektiviteten
• Har en mycket gynnsam 
biverkningsprofil
• Undvik hämning av immunsystemet 
och potentiella infektioner (minskad 
användning av GC och bDMARDS)
• Undvik kardiovaskulär risk och 
malignitet (potentiellt minskad 
användning av JAK-hämmare)
• Är en praktisk tablett som tas en gång 
om dagen
• Potentiellt behandla grundorsaken till 
RA – inte bara symtomen
• Potentiellt vara botande behandling
• Är en kostnadseffektiv behandling
• Kommer att spara kostnader för 
samhället 
Resomelagon förväntas tillhandahålla 
en unik första linjens patientvänlig 
behandling för nydiagnostiserade RA-
patienter tillsammans med MTX för att 
öka tidig sjukdomskontroll (effekt) och 
samtidigt minska behovet av GC och 
potentiellt fördröja och minska behovet 
av andra linjens behandlingsalternativ 
inklusive TNF-blockerare.
SynAct Pharmas läkemedelskandidat, resomelagon (AP1189), är en oral 
selektiv melanokortinagonist som tas en gång dagligen. 
Resomelagon stimulerar selektivt MC1R och MC3R på målceller i immunsystemet 
som är direkt involverade i inflammation och dess upplösning. Det är en klar fördel 
att föreningen inte stimulerar MC2R, och därför medieras inte de antiinflammatoriska 
och immunupplösande effekterna (återställande av balansen i immunsystemet) 
av ökad kortisolnivå, som ses med adrenokortikotropt hormon (ACTH) baserade 
terapier. Induktion av kortisolnivåer kommer att inducera biverkningar som också 
ses efter GC-behandling. Eftersom resomelagon är en partisk agonist stimulerar 
det inte melanokortinvägar som är ansvariga för aktivitet utanför målet, såsom 
hyperpigmentering av huden, vilket därför undviks. Resomelagon har hittills visat en 
fördelaktig säkerhets- och tolerabilitetsprofil.
Resomelagon undersöks för närvarande vid reumatoid artrit (fas 2B-studie ) och vid 
idiopatisk membranös nefropati (iMN) (en form av nefrotiskt syndrom) i en fas 2A-studie. 
Båda studierna pågår. 
Vidare har resomelagon undersökts vid virusinducerad respiratorisk insufficiens (VIRI), en 
virusinducerad hyperinflammation hos patienter med svår Covid-19 som varit inlagda på 
sjukhus.
Resomelagon utvecklas främst för behandling av reumatoid artrit (RA). Våra fas 2-studier 
fokuserar på att hjälpa nydiagnostiserade patienter med reumatoid artrit, som har en 
hög sjukdomsaktivitet inklusive tecken på systemisk inflammation och där behandling 
med sjukdomsmodulerande antireumatiska läkemedel (DMARD) ännu inte har påbörjats. 
Som beskrivits ovan behandlas RA-patienter idag utifrån internationella 
behandlingsriktlinjer. De nydiagnostiserade RA-patienterna behandlas initialt med det 
konventionella DMARD-metotrexatet (MTX). Ofta behöver dessa patienter samtidig 
behandling med andra läkemedel som glukokortikoider (GC) och i många fall biologiska 
DMARDs, vanligtvis en TNF-blockerare, för att få reumatoid artrit under kontroll. Både 
GC och biologiska DMARD är dock förknippade med oönskade biverkningar, som för 
JAK-hämmare – som rekommenderas som andra linjens RA-behandling. Dessutom 
är biologiska läkemedel dyra (även om biosimilarer har märkts) liksom JAK-hämmare. 
Sammantaget är dagens RA-behandling ganska kostsam för samhället.
Den kliniska utvecklingen för resomelagon har utformats för att möta det enorma 
medicinska behovet inom RA-behandling. Flera fas 2-studier har genomförts i RA för att 
få kunskap om resomelagon hos dessa patienter.
.8

===== SIDA 9 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .9
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
BEGIN - FAS 2A I TIDIG SVÅR RA TILLSAMMANS MED 
METOTREXAT 
BEGIN-studien i tidig svår RA slutfördes under 2021. Studien var en 
randomiserad, dubbelblind, placebokontrollerad multicenterstudie 
på tidigare behandlingsnaiva RA-patienter där antingen 50 
mg eller 100 mg resomelagon eller placebo gavs som tillägg till 
metotrexatbehandling. 
Resomelagon som gavs en gång dagligen i fyra veckor var 
säkert och tolererades väl. Baserat på den primära avläsningen, 
förändringar i kliniskt sjukdomsaktivitetsindex (CDAI), visade 
data en tydlig dosrespons för 50 och 100 mg resomelagon 
jämfört med placebo, där 100 mg resomelagon visade en 
statistiskt signifikant 65 % högre genomsnittlig minskning av CDAI 
under behandlingsperioden jämfört med placebobehandlad 
kontrollgrupp (genomsnittlig minskning av CDAI:  resomelagon 100 
mg (n=33): 15,5 poäng jämfört med placebo (n=30): 9,3 poäng, 
p=0,0394). Gruppen som fick 100 mg resomelagon uppvisade 
också en signifikant högre andel patienter som uppnådde ACR20 
än placebobehandlade patienter (ACR20: resomelagon (n=33) 
100 mg: 60,6 %; Placebo (n=30): 33,3 %, P=0,0437) inom 4 veckors 
behandlingsperiod. 
EXPAND – FAS 2B I MTX-NAIVA RA-PATIENTER MED 
SVÅR SJUKDOMSAKTIVITET
Som en fortsättning på BEGIN-studien utformades EXPAND-
studien för att undersöka säkerhet och sjukdomsaktivitet (mätt 
som ACR20-svarsfrekvens och andra mått på RA-sjukdom) 
efter 12 veckors behandling med en 100 mg resomelagon tablett 
plus metotrexat en gång dagligen jämfört med placebo plus 
metotrexat. 
Resomelagon var säkert och tolererades väl. Liknande incidens 
av behandlingsuppkomna biverkningar (TEAE) sågs i alla 
behandlingsgrupper (44,4 % och 42,2 %). TEAE sågs hos 11,1 % och 6,3 
% i resomelagon- respektive placebogrupperna och inkluderade 
övre luftvägsinfektioner (6,3 % jämfört med 6,3 %), övre buksmärtor 
(6,3 % jämfört med 3,1 %), illamående (6,3 % jämfört med 3,1 %) och 
huvudvärk (0 % jämfört med 9,4 %), resomelagon jämfört med 
placebo. Två allvarliga TEAEs rapporterades; en i resomelagon-
gruppen och en i placebogruppen, men ingen av dem var 
relaterade till studieläkemedlet. Sex försökspersoner rapporterade 
TEAEs som ledde till studieavbrott; fem i resomelagon-gruppen 
(3 av dessa försökspersoner med läkemedelsrelaterade 
gastrointestinala störningar); och en i placebogruppen (ej 
relaterad till studieläkemedlet).
Ingen statistiskt signifikant skillnad erhölls mellan resomelagon och 
placebo i ACR20-svarsfrekvensen vid vecka 12 (54,7 % och 55,7 % 
i resomelagon- respektive placebogruppen) - vilket innebär att 
studiens primära effektmått inte uppnåddes.
Av patientpopulationen i EXPAND-studien visade dock 39 % inga 
tecken på systemisk inflammation, eftersom högkänsligt C-reaktivt 
protein (hsCRP) låg inom det normala intervallet (dvs. hsCRP 
<3 mg/L). Vidare ansågs en bråkdel av patienterna inte vara 
nydiagnostiserade och vissa hade saknat adekvat behandling 
i flera år innan de gick in i studien. Därför borde dessa patienter 
sannolikt inte ha inkluderats i studien.
När man fokuserade på det segment av patienter som ansågs 
vara nydiagnostiserade (definierat som att ha diagnostiserats 
med RA inom 6 månader efter inkludering i studien) och som 
visade tecken på systemisk inflammation (hsCRP>3 mg/L 
vid introduktionen till studien), nådde ACR20 faktiskt 82 % i 
resomelagongruppen (n=28) jämfört med 52 % i placebogruppen 
(n=27), p<0,05 med hjälp av Fishers exact test.
Behandlingseffekten i detta mycket relevanta patientsegment, 
som efterliknar patienterna i BEGIN-studien, dvs. att betraktas som 
målpopulationen för resomelagon vid RA, stöddes ytterligare av 
signifikant större minskning av sjukdomsaktivitetsmåtten: CDAI: 
resomelagon (n=28): 24,6 poäng jämfört med placebo (n=27): 14,7 
poäng, p<0,01; DAS28-CRP: resomelagon (n=28): 1,9 poäng jämfört 
med placebo (n=27): 1,2 poäng, p<0,01. Även förbättringen av 
hälsobedömningsformuläret HAQ), ett mått på patientens förmåga 
att hantera det dagliga livet, var signifikant större i resomelagon-
gruppen: förändring i HAQ: resomelagon (n=28): 0,69 poäng 
jämfört med placebo (n=27): 0,31 poäng, p<0,05.
Sammantaget ger dessa post-hoc-analyser starkt stöd för 
fortsatt utveckling av resomelagon hos nydiagnostiserade RA-
patienter med hög sjukdomsaktivitet, inklusive tecken på systemisk 
inflammation, som behandlas tillsammans med metotrexat.
RESOLVE – FAS 2B HOS PATIENTER MED REUMATOID 
ARTRIT SOM INTE SVARAT TILLRÄCKLIGT PÅ METOTREXAT 
Endast den första delen av studien genomfördes, vilket gav 
resultat med avseende på effekt och säkerhet av multipla doser 
av resomelagon i kombination med metotrexat under 4 veckor. I 
denna studie var resomelagon också säkert och tolererades väl. 
Liknande incidens av TEAE observerades i alla behandlingsgrupper 
(intervall: 21,4 % till 34,4 % i alla behandlingsgrupper). 
Behandlingsrelaterade TEAEs rapporterades hos 10 %, 10,7 %, 12,5 % 
och 5,7 % i resomelagon 60 mg, 80 mg respektive 100 mg jämfört 
med placebogruppen. Gastrointestinala störningar var den 
vanligaste behandlingsrelaterade kategorin av SOC (3,3 %, 7,1 %, 9,4 
% och 5,7 % i resomelagon 60 mg, 80 mg respektive 100 mg jämfört 
med placebogrupperna). Ingen statistiskt signifikant skillnad 
observerades mellan resomelagon och placebo i det primära 
effektmåttet (ACR20-svarsfrekvens vid vecka 4) och de flesta 
sekundära variabelanalyserna.
NY STUDIE
ADVANCE - FAS 2B 12-VECKORS STUDIE I 
TIDIGA DMARD-NAIVA RA-DELTAGARE MED HÖG 
SJUKDOMSAKTIVITET OCH AKTIV INFLAMMATION I 
KOMBINATION MED METOTREXAT
Baserat på ovanstående kunskap om resomelagon vid RA, är 
den nya ADVANCE-studien en fas 2b proof of concept studie i 
målpopulationen för resomelagon. Det vill säga nydiagnostiserade 
RA-patienter med hög sjukdomsaktivitet inklusive tecken på 
systemisk inflammation. Det finns ett ouppfyllt medicinskt behov 
av en säker och effektiv, bekväm oral behandling med potential att 
i kombination med första linjens substans MTX öka sannolikheten 
för sjukdomskontroll med minskad användning av glukokortikoid 
och med potential att skjuta upp användningen av andra linjens 
behandlingar, inklusive bDMARDs såsom TNF-blockerare. 
ADVANCE-studien är en randomiserad, dubbelblind, placebo-
kontrollerad, dosrespons, fas 2b, multicenterstudie för att utvärdera 
effekt och säkerhet av oralt resomelagon (AP1189) som ges i 
doserna 40, 70 eller 100 mg en gång dagligen i kombination med 
metotrexat, hos DMARD-naiva nydiagnostiserade RA-patienter 
med hög sjukdomsaktivitet och tecken på systemisk inflammation.

===== SIDA 10 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
Målet är att rekrytera totalt 240 patienter med en reduktion 
av DAS28-CRP som primär effektavläsning och kommer att 
genomföras som en internationell studie under det aktuella US-IND 
(FDA) för utveckling av resomelagon (AP1189) vid RA. 
ADVANCE pågår i flera europeiska länder samt i USA. Rekryteringen 
sker enligt plan och för närvarande är säkerhetsprofilen i enlighet 
med tidigare studier. 
Det är planerat att alla patienter ska vara rekryterade före 
utgången av 2025 .
RESOMELAGON VID IDIOPATISK MEMBRANÖS 
NEFROPATI - NEFROTISKT SYNDROM (NS)
Nefrotiskt syndrom (NS) är ett tillstånd som är förknippat med ökad 
förlust av protein i urinen, vilket resulterar i vävnadssvullnad och så 
småningom utveckling av ödem. 
Obehandlad eller otillräckligt behandlad NS är i många fall 
förknippad med hyperkolesterolemi, ökad risk för blodproppar, 
ökad risk för infektioner och kan utvecklas till kronisk njursjukdom 
som i sin tur är förknippad med ökad risk för utveckling av hjärt-
kärlsjukdom och risk för utveckling av njursjukdom i slutstadiet 
och därmed behov av njurersättningsterapi (dialys eller 
transplantation).
Resomelagon testas för närvarande vid idiopatisk membranös 
nefropati (iMN), en av de vanligaste orsakerna till primär 
NS, i en explorativ, randomiserad, dubbelblind, multicenter, 
placebokontrollerad fas 2a-studie med upprepad dosering av 
100 mg en gång dagligen för att bedöma säkerhet, tolerabilitet, 
farmakokinetik och effekt av resomelagon. 
Studiepopulationen består av patienter med iMN som behandlas 
med en ACE-hämmare eller angiotensin II-receptorblockerare. Den 
huvudsakliga effektavläsningen är effekten på proteinutsöndringen 
i urinen. Rekryteringen har varit lägre än förväntat på grund av 
brist på lämpliga patienter. Under de senaste sex-nio månaderna 
har rekryteringen ökat och baserat på det kommer bolaget att 
fortsätta rekryteringen under 2025 för att etablera kliniskt dataset 
för att stödja beslut för vidare utveckling av resomelagon i iMN.
RESOMELAGON VID VIRUSINDUCERAD HYPERINFLAMMATION INKLUSIVE VIRUSINDUCERAD 
RESPIRATORISK INSUFFICIENS
För närvarande testas substansen i prekliniska modeller 
såväl som ex vivo-miljöer med hjälp av humana 
monocyter inkuberade med mycket kliniskt relevanta 
virus. Data från dessa studier kommer att användas 
för att utvärdera den fortsatta kliniska utvecklingen 
av resomelagon som en ny behandlingsmetod för att 
modulera virusinducerad hyperinflammation till fördel 
för patienterna.
Allvarlig Covid-19 
Resomelagon testades också i RESOVIR-1-studien, 
en placebokontrollerad klinisk fas 2A-studie med 60 
patienter för behandling av sjukhusinlagda Covid-
19-infekterade patienter som behövde extra syrgas. 
Studien var en del av RESOVIR-samarbetet (resolution in 
viral infection), där 100 mg resomelagon eller placebo 
administrerades oralt en gång dagligen i 2 veckor. 
Alla patienter som behandlades med resomelagon 
(inklusive de första 6 öppna säkerhetspatienterna) 
uppnådde återhämtning i andningsluften i genomsnitt 
4,0 dagar (40 %) snabbare än placebobehandlade 
patienter (5,9 dagar respektive 9,9 dagar i genomsnitt). 
Patienter med resomelagon skrevs ut i genomsnitt 3,3 
dagar tidigare än placebo och vid dag 4 hade 41 % av 
patienterna med resomelagon skrivits ut jämfört med  
0 % för placebo. 
Den kliniska studien har följts av testning av substansen 
i en preklinisk modell av Covid-19-infektion samt i en 
ex vivo-studie med humana monocyter inkuberade 
med viruset, där båda studierna stöder en djupgående 
effekt av substansen på Covid-19-inducerad 
hyperinflammation.
Preklinisk utvärdering av resomelagons förmåga att 
modulera det inflammatoriska svaret och återställa 
balansen (homeostas) i immunsystemet mot arbovirus, 
inklusive denguevirus, stöder möjligheten att tillämpa 
resomelagon i en klinisk miljö. Detta utvärderas för 
närvarande som en möjlighet genom det strategiska 
samarbetet RESOVIR som initierades under pandemin 
som ett samarbete sponsrat av SynAct Pharma mellan 
företaget, William Harvey Research Institute vid Queen 
Mary University of London, Storbritannien under ledning 
av professor Mauro Perretti PhD och Institutionen för 
biokemi och immunologi vid Universidade Federal de 
Minas Gerais (UFMG) Belo Horizonte, Brasilien under 
ledning av professor Mauro Teixeira, MD, PhD.
Allvarliga arbovirala infektioner
Arbovirusinfektioner orsakas av en grupp virus som 
sprids till människor genom bett av infekterade leddjur 
(insekter) som myggor och fästingar. Arbovirala 
infektioner är inte längre exklusiva för det globala syd 
utan kommer att bli vanligare även i det globala nord. 
Den vanligaste arbovirussjukdomen är denguefeber. 
Andra arbovirala sjukdomar inkluderar chikungunyavirus, 
zikavirus, gula febern, japansk encefalit och Nilfebervirus.
Allvarliga komplikationer efter infektion kan uppstå och 
beror på ett avreglerat immunsvar (hyperinflammation), 
vilket kan leda till inre blödningar och organskador. 
Infektioner med denguevirus har redan rapporterats 
i Italien, Frankrike, Spanien och Grekland. Allvarliga 
infektioner medför allvarlig sjuklighet hos en del av 
patienterna och kan vara dödliga vid återinfektion. 
.10
PEPTIDAGONISTER
TXP-11
Den  ledande peptidagonisten är TXP-11. Denna peptid visar också hög potens vid MC1R och MC3R.  TXP-11 tas dock som 
en intravenös administrering och förväntas användas vid komplicerade medicinska tillstånd där patienter är inlagda på 
sjukhus med risk för att utveckla organ/livshotande hyperinflammation. Utvecklingspotentialen för TXP-11 är att förhindra 
organsvikt efter större operationer, trauman och infektioner. TXP-11 befinner sig för närvarande i preklinisk utveckling.

===== SIDA 11 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .11
.11
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024
PROJEKT INDIKATION PRE-KLINISK FAS 1 FAS 2a FAS 2b FAS 3 STATUS
Resomelagon 
(AP1189)
Reumatoid artrit (RA) 
- Första linjens behandling •  ADVANCE Fas 2B studie pågående
Idiopatisk membränös nefropati (iMN) • Fas 2A-studie pågående
Virusinducerad hyperiflammation • Farmakologi för att stödja olika          
virusindikationer
TXP-11 Förebyggande av organsvikt i samband med 
komplicerad kirurgi
• Preklinisk farmakologi för att stödja 
Fas 1 CTA - siktar på att vara Fas 1 redo 
2026
Små molekyler 
och peptider Auto-immuna och inflammatoriska sjukdomar • Upptäcktsfasen
PIPELINE ÖVERSIKT
AVSLUTAD FAS PÅGÅENDE FAS

===== SIDA 12 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .12
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
MARKNAD
Autoimmun sjukdom är ett samlingsnamn 
för olika sjukdomar där kroppens 
immunförsvar angriper cellerna i den egna 
vävnaden. Cirka 4 procent av världens 
totala befolkning lider av någon av mer 
än 80 olika autoimmuna sjukdomar, varav 
de vanligaste inkluderar RA, typ 1-diabetes, 
psoriasis, multipel skleros, inflammatorisk 
tarmsjukdom, lupus och sklerodermi.  
Världshälsoorganisationen uppskattar 
att det finns över 18 miljoner människor 
i världen som lider av RA, varav cirka 13 
miljoner har måttlig till svår sjukdom1. 
De 7 stora läkemedels marknaderna 
(USA, Frankrike, Tyskland, Italien, Spanien, 
Storbritannien och Japan), nådde ett värde 
av 28,0 miljarder USD 2024. Marknaden 
för RA-terapier förväntas uppgå till cirka 
34,7 miljarder USD år 2035 på de 7 stora 
läkemedelsmarknaderna. Trots tillkomsten 
av biosimilarer förväntas en kombination 
av en växande befolkning och nya 
produktlanseringar resultera i en årlig 
sammansatt tillväxttakt (CAGR) på 2 % 
under 2025-2035.
Behandlingsalgoritmen för RA består av 
förstahandsmedel som kallas DMARDs 
eller sjukdomsmodifierande antiartritiska 
läkemedel, som är äldre läkemedel 
som metotrexat som nu används för att 
behandla RA, men som tidigare använts 
för andra användningsområden. Dessa 
läkemedel har använts under lång tid 
och kan fungera relativt bra, åtminstone 
på kort sikt hos cirka 50% av patienterna 
och är relativt billiga, med tillverkare som 
säljer en genomsnittlig årlig förbrukning 
av oralt metotrexat för cirka 1000 USD i 
USA och cirka 100 USD i Europa. DMARD 
kan användas i kombination, även med 
steroider.
Efter DMARDs kan patienter vara 
berättigade till de nyare avancerade 
terapierna av de biologiska läkemedlen 
som anti-TNF-terapier eller den nyare 
klassen av JAK-hämmare. I USA får 
patienter som misslyckas med DMARD 
vanligtvis starta med biologiska läkemedel 
och oftast ett anti-TNF-medel. Detta 
är i stort sett detsamma i Europa med 
undantag för att JAK-hämmare inte kan 
användas i andra linjens användning i 
USA medan de kan användas i Europa. 
Autoimmuna sjukdomar utgör den tredje 
vanligaste orsaken till kroniska sjukdomar 
i USA. Även om många autoimmuna 
sjukdomar är sällsynta, uppskattar 
National Institutes for Health (NIH) att 
de tillsammans drabbar mellan 5 och 
8 procent av USA:s befolkning och ökar i 
omfattning. Den globala marknaden för 
behandlingar av autoimmuna sjukdomar 
förväntas nå 200 miljarder dollar år 
2031 och växa med en CAGR på 3,7 % 
under prognosperioden, drivet av ökad 
förekomst av autoimmuna sjukdomar 
och immunrelaterade sekundära 
sjukdomar, flera nya produktlanseringar 
och stigande kostnader för behandlingar. 
SynActs ledande läkemedelskandidat, 
resomelagon, fungerar genom att selektivt 
stimulera melanokortin receptorer för att 
hjälpa till att lösa kronisk eller överdriven 
inflammation.
De biologiska läkemedlen och JAK-
hämmarna är högre prissatta med 
årliga försäljningspriser på USD 13000-
75000 inklusive generiska läkemedel och 
biosimilarer i USA och USD 8000-24000 
tusen i genomsnitt i Europa.
Patienter som är resistenta mot en 
verkningsmekanism (MoA) för avancerad 
terapi kan bytas till ett nytt läkemedel med 
samma MoA eller till en ny behandling 
med ett annat MoA. Trots de framsteg 
som gjorts med de biologiska hämmare 
och JAK-hämmare som har godkänts 
för RA, har många patienter fortfarande 
betydande sjukdomsaktivitet och kan inte 
uppnå sjukdomsremission. På grund av 
säkerhets- och kostnadsskäl är det inte 
troligt att avancerade terapier kommer att 
kombineras, så det finns ett stort behov 
av nya terapier med nya mekanismer 
som på ett säkert sätt kan kombineras 
med de avancerade terapierna för att ge 
ytterligare sjukdomslindring.
Marknaden för RA (reumatoid artrit)
Autoimmuna sjukdomar

===== SIDA 13 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .13
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
1. https://www.who.int/news-room/fact-sheets/detail/rheumatoid-arthritis
2. https://www.cdc.gov/flu/about/burden/index.html
3. Putri et al. Vaccine 2018:36:3960-6
4. https://www.cdc.gov/rsv/research/index.html
5. Paramore et al., Pharmacoeconomics, 2004; 22:275-84
6. https://www.sccm.org/Communications/Critical-Care-Statistics
7. https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/15942342
Infektioner med ett visst virus kan framkalla 
en så kallad hyperinflammatorisk reaktion 
som kännetecknas av okontrollerad 
inflammatorisk aktivitet och som påverkar 
den normala funktionen i vävnader, 
organ eller i de allvarligaste fallen med 
systemisk påverkan, ett så kallat systemiskt 
inflammatoriskt responssyndrom 
(SIRS). Covid-19-infektioner, som vi sett 
under pandemin, är ett exempel på en 
virusinfektion med allvarlig organpåverkan 
och med risk för utveckling av SIRS. För 
Covid-19 var lungpåverkan med utveckling 
av akut respiratorisk insufficiens den 
vanligaste allvarliga affektionen, som krävde 
syrgastillskott för att upprätthålla tillräcklig 
andning. Det är inte bara Covid-19 som 
inducerar andningsinsufficiens, utan även 
influensavirus och RS-virus är förknippade 
Varje år läggs över 5 miljoner patienter 
in på en intensivvårds avdelning eller 
intensivvårdsavdelning i USA. Hjärt-, 
andnings- och neurologisk dysfunktion 
är de största orsakerna till inläggning och 
den vanligaste åtgärden är mekanisk 
ventilation som krävs vid 20-40 % av 
intensivvårdsinläggningarna i USA6. 
Dysfunktion och svikt i enstaka och multipla 
organ är vanligt på intensivvårdsavdelningen 
och är korrelerat med högre dödlighet. 
En IVA-inläggning utan organdysfunktion 
eller organsvikt har en dödlighet på cirka 
5 %, medan dödligheten för 1, 2 eller 3 
dysfunktionella eller sviktande organ är cirka 
10 %, 25 % respektive 40 %.
Från ett IVA-register uppskattades att 85 % 
av IVA-inlagda patienter har någon grad 
av andningsdysfunktion och 45 % och 35 
% har någon grad av hjärt- respektive 
njurdysfunktion. Detta beräknas till cirka 
4,25 miljoner IVA-inläggningar med 
andningdysfunktion, 2,25 miljoner med hjärt- 
med respiratorisk insufficiens på grund 
av ett hyperinflammatoriskt svar hos 
patienterna.  
Arbovirusinfektioner, det vill säga mygg-
burna, är andra exempel på virusinfektioner 
som orsakar hyperinflammation. 
Dengue är ett exempel på en sådan 
infektion där patienter kan utveckla 
allvarliga symtom på grund av hyper-
inflammation. Svår denguefeber, ofta 
kallad dengue hemorragisk feber eller 
denguechocksyndrom, ett livsbehandlande 
tillstånd förknippat med hemokoncentration, 
trombocytemi med ytterligare risk för 
hypotoni (chock), inre blödningar, organsvikt 
och död. Andra exempel på arbovirus är 
chikungunyavirus, Zikavirus och Nilfebervirus. 
Arbovirusinfektioner är vanligare i tropiska 
och subtropiska klimat men har på senare 
år spridit sig även till Europa och USA där 
myggorna har blivit endemiska.
Även om respiratorisk insufficiens har 
minskat på grund av Covid, orsakar 
influensa och respiratorisk syncytial (RSV) 
betydande samhällsproblem varje år. USA:s 
smittskyddsmyndighet CDC uppskattar 
att influensa varje år orsakar cirka 500 
000 sjukhusinläggningar och 50 000 
dödsfall och beräknas ha en total årlig 
ekonomisk börda på över 11 miljarder US-
dollar2,3. I USA står RSV för upp till 160 000 
sjukhusinläggningar och 10 000 dödsfall 
med en uppskattad ekonomisk börda på 
400 miljoner USD4,5.
och 1,75 miljoner med nedsatt njurfunktion 
i USA årligen. På sjukhus är kostnaden 
också högre för patienter på IVA med 
organdysfunktion och organsvikt jämfört 
med de utan. Patienter i USA som lades in på 
IVA i behov av mekanisk ventilation hade en 
genomsnittlig IVA-vistelse på 14 dagar och 
en genomsnittlig kostnad på 32 000 USD, 
medan patienter utan andningssvikt hade 
en genomsnittlig IVA-vistelse på 13 dagar 
och en genom snittlig kostnad på 9 000 USD7.
Marknaden för organdysfunktion 
inom intensivvård
Marknaden för virusinducerad 
hyperinflammation

===== SIDA 14 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .14
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
Övriga länder PCT** Euroasien Indonesien Israel Nya Zeeland Ryssland Singapore
Ansökan 9,10 5,6 3,4,5,6 2,3,4,5,6 2,3,4,5,6 4 4,5,6
Beviljat 1 2,3 2,3
* Avsiktsförklaring om biviljande har mottagits
**Patent Cooperation Treaty
Kanada
Patentstatus Familj
Ansökan 2,3,4,5,6
Beviljat 1
Europa
Patentstatus Familj
Ansökan 2,3,4,5,6*,7,8
Beviljat 1,2,3
Hong Kong
Patentstatus Familj
Ansökan 2,4
Beviljat 1,2,3
Sydkorea
Patentstatus Familj
Ansökan 3,4,5,6
Beviljat 2
Kina
Patentstatus Familj
Ansökan 3,4,5,6,7
Beviljat 1,2
Japan
Patentstatus Familj
Ansökan 3,4,5,6,7
Beviljat 1,2
Patentfamilj och namn
1 Phenyl pyrrole aminoguanidine derivat (inklusive AP1189)
2 AP1189 för behandling av njursjukdom
3 AP1189 och metotrexat i kombination för behandling av artrit
4 AP1189 för behandling av inflammatoriska virussjukdomar
5 AP1189 saltpolymorfer
6 AP1189 salter och formuleringar
7 AP1189 Metotrexat för behandling av artrit
8 AP1189 för behandling av hjärt- och kärlsjukdomar
9 AP1189 polymorfer med fri bas
10 Nya patentansökningar (ej publicerade)
PATENTÖVERSIKT 
RESOMELAGON (AP1189)
Bolaget har patentskydd inom nio olika patentfamiljer, och 
specifikt patentskydd avseende den aktiva substansen i 
AP1189 fram till 2027 i Australien, Kanada, Kina, Indien, Japan, 
Mexiko, Nya Zeeland, Sydafrika och de flesta länder i Europa, 
och fram till 2028 i USA (Patentfamilj 1).
Vidare har Bolaget patentskydd för användning av AP1189 
för behandling av artritsjukdomar i kombination med MTX 
fram till 2040 i de flesta europeiska länder och i Hong Kong, 
samt flera patentansökningar och beviljade patent i olika 
länder globalt (Patentfamilj 3), kompletterade med en 
tilläggsansökan om PCT-patent som kan ge skydd fram 
till 2042 (Patentfamilj 7). Bolaget har även patentskydd 
avseende AP1189 för behandling av njursjukdom fram till 
2039 i Europa, Japan, Sydkorea, Sydafrika och Hong Kong, 
inklusive flera globala patentansökningar (Patentfamilj 2). 
Dessutom har patentansökningar lämnats in avseende 
AP1189 för behandling av inflammatoriska virussjukdomar 
(Patentfamilj 4) som kan ge skydd fram till 2041. Det kritiska, 
och så kallade compositon of matter, patentet är riktat mot 
den första patentfamiljen och nyare patentansökningar 
riktar sig mot AP1189 polymorfa saltformer, inklusive ett 
beviljat patent på acetatsaltet i USA (Patentfamilj 5) och 
formulering av AP1189 (Patentfamilj 6) för att potentiellt ge 
utökad täckning av AP1189 fram till 2042 som föreslagen 
marknadsförd produkt. Polymorfer av AP1189 som fri bas 
täcks av patentfamilj 9 och kan hållas i kraft fram till 2043.
PATENT
Bolaget strävar efter att erhålla och upprätt hålla ett 
effektivt patentskydd och andra typer av exklusiva 
rättigheter för att skydda sin kliniska projektportfölj. En 
översikt över patentsituationen för Bolagets ledande 
läkemedelskandidat, resomelagon, ges här, medan en 
motsvarande översikt över patentportföljen för TXP-
tillgångarna visas på sidan 15.
Mexico
Patentstatus Familj
Ansökan 3,4,5,6
Beviljat 1,2
USA
Patentstatus Familj
Ansökan 2,3,4,6,7,8
Beviljat 1,5
Sydafrika
Patentstatus Familj
Ansökan 4,5,6
Beviljat 1,2,3
Indien
Patentstatus Familj
Ansökan 5,6
Beviljat 1
Australien
Patentstatus Familj
Ansökan 2,3,4,5,6
Beviljat 1
Brasilien
Patentstatus Familj
Ansökan 2,3,4,5,6,7
Beviljat

===== SIDA 15 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .15
MELANOKORTINSYSTEMET, MEDICINSKA OCH MARKNADSMÖJLIGHETER OCH PATENT
Patentfamilj och namn
A Alfa- och Gamma-MSH-analoger (inklusive TXP-11)
B Peptidanaloger med förgrenade aminosyraprob(er) (BAP)
C Exendin-4 peptidanaloger
PATENTÖVERSIKT
TXP-PORTFÖLJEN
Bolaget äger rättigheterna till en patentportfölj som 
skyddar Bolagets peptider. Denna portfölj sträcker sig över 
tre patentfamiljer. Patenten och patentansökningarna 
omfattar TXP-11 och andra melanokortinanaloger 
modifierade genom en förgrenad aminosyrasond (BAP) 
samt applicering av dessa prober på andra peptider, där 
det har visat sig vara fördelaktigt.
Patent som hänför sig till melanokortinanalogerna har 
beviljats i större jurisdiktioner över hela världen, till exempel 
USA, Europa och Japan, och kommer att skydda de 
ledande melanokortin-tillgångarna åtminstone till slutet av 
2033 (Patentfamilj A).
Vidare breddning av patentskyddet och tillämpningen av 
BAP till ytterligare terapeutiska peptider genomförs med 
beviljade patent i viktiga länder och regioner, såsom USA, 
Europa och Japan, med skydd fram till 2035 (Patentfamilj 
B). 
Patent avseende exendin-4-analoger har ansökts 
och denna ansökan har nyligen gått in i nationell fas 
(Patentfamilj C), och om den beviljas, kommer skydd 
erhållas till 2041.
Kanada
Patentstatus Familj
Ansökan B,C
Beviljat A
Europa
Patentstatus Familj
Ansökan C
Beviljat A,B
Brasilien
Patentstatus Familj
Ansökan C
Beviljat A,B
USA
Patentstatus Familj
Ansökan B,C
Beviljat A
Hong Kong
Patentstatus Familj
Ansökan C
Beviljat A,B
Ryssland
Patentstatus Familj
Ansökan C
Beviljat A
Indien
Patentstatus Familj
Ansökan B,C
Beviljat A,B
Kina
Patentstatus Familj
Ansökan B,C
Beviljat A
Australien
Patentstatus Familj
Ansökan C
Beviljat A,B
Japan
Patentstatus Familj
Ansökan C
Beviljat A,B

===== SIDA 16 =====

.16
.16
AKTIEN
SynAct Pharmas aktie är sedan den 12 juli 2022 
noterad på Nasdaq Stockholm. Aktien handlas 
med tickern eller kortnamnet SYNACT. Från den 
initiala börs noteringen 2016 fram till och med den 
11 juli 2022 handlades bolagets aktie på Spotlight. 
Stängningskursen för SynAct-aktien den sista 
handelsdagen 2024 var 8,97 SEK.
AKTIEÄGARE
Per den 31 december 2024 hade Synact Pharma 
14 399 aktieägare. De 15 största aktieägarna 
kontrollerade 48,2 %.
INLÅSNINGSAVTAL (LOCK-UP)
Det finns inga pågående inlåsningsavtal vid årets slut.
67 %
Övriga aktieägare
AKTIEKAPITALETS UTVECKLING 
År Händelse Kvotvärde Pris per aktie Ökning av 
antalet aktier
Ökning av 
aktiekapital
Totalt 
antal aktier
Totalt 
aktiekapital
2016 Bolagsbildning1 0,125 - 4 800 000 600 000 4 800 000 600 000
2016 Riktad nyemission 0,125 5,25 2 410 021 301 253 7 210 021 901 253
2016 Emission 0,125 6,40 5 050 000 631 250 12 260 021 1 532 503
2017 Teckningsoptioner 0,125 6,40 157 428 19 679 12 417 449 1 552 181
2018 Emission 0,125 9,90 2 257 720 282 215 14 675 167 1 834 396
2019 Emission 0,125 6,20 2 096 000 262 000 16 771 167 2 096 396
2020 Emission 0,125 6,20 2 795 268 349 409 19 566 435 2 445 804
2020 Teckningsoptioner 0,125 6,70 4 839 860 604 982 24 406 295 3 050 786
2021 Emission 0,125 50,00 1 600 000 200 000 26 006 295 3 250 786
2022 Företrädesemission 0,125 63,00 2 364 208 295 526 28 370 503 3 546 313
2022 Riktad nyemission 0,125 62,60 1 277 954 159 744 29 648 457 3 706 057
2023 Apportemission 0,125 62,60 2 172 523 271 565 31 820 980 3 977 623
2023 Riktad nyemission 0,125 16,14 3 750 000 468 750 35 570 980 4 446 373
2024 Riktad nyemission 0,125 8,60 5 725 484 715 686 41 296 464 5 162 058
2024 Riktad nyemission 0,125 8,65 5 191 003 648 875 46 487 467 5 810 933
1. Bolagsbildningen av SynAct Pharma AB skedde genom apportemission av aktierna i det danska dotterbolaget SynAct Pharma ApS. 
ÄGARFÖRTECKNING 
MED DE STÖRSTA 
AKTIEÄGARNA
I grafen till höger 
presenteras de största 
ägarna i Bolaget per den 
31 december 2024.
1. BioInvest Aps kontrolleras av Chief Scientific Officer Thomas Jonassen
SYNACT AKTIEN
Största 
aktieägarna
2024
11 %
Sanos Group NBCD A/S
10 %
Avanza pension
6 %
Bioinvest ApS1
6 %
Thomas Ringberg
SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024

===== SIDA 17 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .17
Styrelse
STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Född: 1964
Anders Kronborg har omfattande erfarenhet av ledarskap och ekonomi som sträcker 
sig över 30 år. Anders Kronborg är för närvarande VD för ResoTher Pharma samt 
styrelseledamot i det svenska bioteknikbolaget Aqilion och det sydafrikanska HearX. 
Anders Kronborg har en masterexamen i ekonomi och har arbetat närmare 10 år 
på finansdepartementet där han slutade som departementschef. Mellan 1996 och 
2007 innehade Anders Kronborg olika befattningar som VD eller CFO i olika danska 
medieföretag. År 2007 började han på det svenska investmentbolaget Kinnevik AB. 
Från 2012-2015 var han COO för hela koncernen. Anders Kronborg gick sedan över till 
läkemedelsindustrin – från 2015-2022 var han CFO och tillförordnad VD på LEO Pharma – 
ett danskt företag med en omsättning på mer än 10 miljarder SEK – och ägnade sin tid åt 
att utveckla företaget genom flera M&A-aktiviteter.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning: Nej
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Aktieinnehav i SynAct:  63 785 aktier.
Född: 1951
Sten Scheibye har en lång karriär inom läkemedels- och medicinteknikbranschen, där 
han har varit verksam i över 30 år. Han har haft befattningar som medicinsk säljare 
och medicinsk registreringsansvarig med ansvar för FDA samt EU-myndigheter. Senare 
gick han vidare till andra kommersiella roller och ledande befattningar. Under 13 år var 
Sten Scheibye VD för det danska börsnoterade bolaget Coloplast. Under hans tid på 
Coloplast sexdubblades omsättningen och åttadubblades aktiekursen. Senare har Sten 
Scheibye fokuserat på styrelseuppdrag där han har haft ett stort antal i såväl privata 
som offentliga företag. Sten Scheibye har varit styrelseordförande i Novo Nordisk A/S 
där han satt i styrelsen i 10 år tills han blev ordförande för Novo Nordisk Foundation. Sten 
Scheibye har en doktorsexamen i organisk kemi från Aarhus universitet och en B.Com från 
Copenhagen Business School.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Aktieinnehav i SynAct:  132 093 aktier.
Anders Kronborg
Styrelseordförande
Sten Scheibye
Styrelseledamot

===== SIDA 18 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .18
Styrelse
STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Född: 1959
Sten Sörensen har omfattande erfarenhet av ledarskap inom läkemedels- och 
bioteknikindustrin som sträcker sig över 30 år. Sten Sörensen är för närvarande VD och 
styrelseledamot för Cereno Scientific, ett bioteknikbolag i klinisk fas som han först var 
styrelseledamot i 2014-2016 och tillträdde som VD för 2015 när bolaget fortfarande var i 
ett tidigt projektskede. Under Sten Sörensens ledning har bolaget drivits in i en lovande 
pipeline med tre läkemedelskandidater, alla potentiellt banbrytande terapier inom 
sällsynta och vanliga kardiovaskulära sjukdomar med stora medicinska behov. Cereno 
är noterat på NFGM med en nuvarande börsvärde om ca 1 miljard SEK. Innan Cereno har 
Sten Sörensen haft ledande befattningar inom stora läkemedelsföretag, bland annat 
som chef för den internationella marknadsverksamheten för 10 miljarder SEK pharma-
portföljen på Monsanto (GD Searle, Chicago, USA) och som global marknadschef 
för 4 miljarder SEK-portföljen av Secondary Prevention Products, Cardiovasculars på 
AstraZeneca (Göteborg, Sverige). Sten Sörensen har under sin karriär inom Monsanto och 
AstraZeneca initierat två banbrytande preventiva överlevnadsstudier vid hjärtsvikt. Sten 
Sörensen är styrelseordförande i SARomics Biostructure sedan 2013. Sten Sörensen har en 
kandidatexamen i kemi från Lunds universitet.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning: Nej
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Aktieinnehav i SynAct:  17 407 aktier.
Född: 1962
Jeppe Øvlesen är en erfaren biotech-chef och har varit involverad som grundare/VD/
ordförande/styrelseledamot i en rad framgångsrika företag, inklusive Action Pharma, CLC 
Bio, Cetrea, ChemoMetec, Perfusion Tech, Resother Pharma, Cercare Medical, PNN Medical, 
Cereno Scientific, HG Energy group och TXP Pharma. Jeppe Øvlesen var VD för Synact 
Pharma från 2015-2023 och tog bolaget till börsen på Spotlight och senare på Nasdaq 
(Stockholm). Jeppe Øvlesen har en MBA från University of Hartford, USA.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning: Nej
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Aktieinnehav i SynAct:  346 736 aktier (indirekt). Han kontrollerar också 26,67% av 
Goodwind Holding GmbH som äger 163 521 aktier.
Sten Sörensen
Styrelseledamot
Jeppe Øvlesen
Styrelseledamot

===== SIDA 19 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .19
Ledande befattningshavare
STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Jeppe Øvlesen
Verkställande direktör
Björn Westberg
Chief Financial Officer
Thomas Boesen
Chief Operating Officer
Jeppe Øvlesen är en erfaren biotech-chef och har 
varit involverad som grundare/VD/ordförande/
styrelseledamot i en rad framgångsrika företag, 
inklusive Action Pharma, CLC Bio, Cetrea, ChemoMetec, 
Perfusion Tech, Resother Pharma, Cercare Medical, PNN 
Medical, Cereno Scientific, HG Energy group och TXP 
Pharma. Jeppe Øvlesen var VD för Synact Pharma från 
2015-2023 och tog bolaget till börsen på Spotlight och 
senare på Nasdaq (Stockholm). Jeppe Øvlesen har en 
MBA från University of Hartford, USA.
Innehav: 346 736 aktier (indirekt). Han kontrollerar också 
26,67% av Goodwind Holding GmbH som äger 163 521 
aktier.
Björn Westberg har mer än 27 års erfarenhet från life 
science-sektorn och har tjänstgjort som finansdirektör 
sedan 2001.
Innan han började på SynAct Pharma i juni 2023 
var han CFO på det globala mjukvarubolaget Enea, 
svenska medicinteknikbolaget Bonesupport, som 
båda är noterade på Nasdaq Stockholm, samt 
läkemedelsutvecklaren och tillverkaren Recipharm. Han 
började sin karriär på AstraZeneca där han arbetade i 
olika roller under åren 1989-2001.
Innehav: 33 560 aktier.
Thomas Boesen, tekn.dr, har mer än 20 års erfarenhet 
inom bioteknik- och läkemedelsbranschen. Han har en 
doktorsexamen i bioorganisk kemi från Köpenhamns 
universitet, med studier vid Cambridge University, och 
en masterexamen i management inom teknik med 
studier vid Roskilde och Edinburghs universitet.
Bland Doktor Boesens framgångar finns bland annat 
uppfinnare till 35 beviljade patent och innehavare av 
flera ledande befattningar. Boesen har varit delaktig i 
framgångarna hos Action Pharma och Epitherapeutics 
och var medgrundare till MedChem och TXP Pharma. 
Han bidrar med sin kunskap om läkemedelsutveckling 
under samtliga kliniska faser, med fokus på CMC och 
externa samarbeten. Innan Boesen började på SynAct 
Pharma jobbade han för Novo Nordisk i fem år.
Innehav: 236 529 aktier (indirekt). Han kontrollerar också 
18,67% av Goodwind Holding GmbH som äger 163 521 
aktier.

===== SIDA 20 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .20
Ledande befattningshavare
STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Thomas Jonassen
Chief Scientific Officer
James Knight
Chief Business Office
Thomas Jonassen är läkare och docent i kardiovaskulär 
farmakologi vid Köpenhamns universitet och 
gästprofessor vid William Harvey Research Institute, 
Barts och London School of Medicine. Han har gett ut 
mer än 50 vetenskapliga publikationer och står som 
uppfinnare till sex beviljade patent i USA och Europa.
Jonassen är medgrundare och nuvarande CSO på 
SynAct Pharma AB, medgrundare av ResoTher Pharma 
Aps, medgrundare och tidigare CSO på Action Pharma 
A/S samt medgrundare av TXP Pharma AG. Action 
Pharma sålde sin ledande läkemedelskandidat till 
AbbVie för 110 miljoner USD, och TXP Pharma sålde olika 
rättigheter till Questcor Pharmaceuticals för 100 miljoner 
USD i milstolpebetalningar. Jonassen var med och 
uppfann SynActs läkemedelskandidat AP1189..
Innehav: 2 581 130 aktier (indirekt). Han kontrollerar 
också 26,67% av Goodwind Holding GmbH som äger  
163 521 aktier.
James Knight har 25 års erfarenhet inom bioteknik. 
Tidigare var han VP för Portfolio Strategy på Questcor 
Pharmaceuticals där han var ansvarig för att leda 
expansionen av Acthar Gel från två till nio lanserade 
indikationer inom fem olika specialistområden, inklusive 
reumatologi. Questcors framgång med att utöka 
användningen av Acthar ledde till att Mallinckrodt 
förvärvade bolaget för 5,6 miljarder USD.
Efter sin tid på Questcor tjänstgjorde Jim Knight tidigare 
också som CBO för TXP Pharma och SVP, Head of 
Corporate Development på BioTime. Före Questcor 
hade han befattningar med ökande ansvar på Elan 
Pharmaceuticals, Dura Pharmaceuticals och Biogen. Jim 
Knight har en kandidatexamen i biologi från University of 
Massachusetts i Amherst och en MBA i högteknologi från 
Northeastern University i Boston.
Innehav: 77 452 aktier.

===== SIDA 21 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .21
KONCERNEN
Styrelsen och verkställande direktören för SynAct Pharma AB (publ), 
organisationsnummer 559058-4826, avger härmed årsredovisning 
och koncernredovisning för räkenskapsåret 2024-01-01 – 2024-12-
31. Bolaget är registrerat i Sverige och har sitt säte i Lunds kommun, 
Skåne län. Årsredovisningen är upprättad i Sveriges valuta (SEK) 
och avrundas till närmaste tusental, om inte annat anges. Tal inom 
parentes avser motsvarande period föregående räkenskapsår. 
Nedan anges SynAct Pharma AB (publ) som ”SynAct Pharma”, 
”SynAct”, alternativt ”Bolaget” om inget annat anges.
Koncernstruktur
Koncernen har under verksamhetsåret bestått av moderbolaget 
SynAct Pharma AB (publ) med säte i Lund, det helägda 
dotterbolaget SynAct Pharma ApS med säte och verksamhet 
i Holte, Danmark och det helägda dotterbolaget TXP Pharma 
AG med säte i Baar, Schweiz, vilket förvärvades 16 januari 2023. 
Koncernen bedriver forskning och utveckling inom inflammatoriska 
sjukdomar. Dotterbolaget SynAct Pharma ApS startade sin 
verksamhet 2012. Verksamheten i SynAct Pharma AB, koncernens 
moderbolag, inleddes i och med registreringen den 12 april 2016, 
vilken skedde genom apportemission av aktierna i det danska 
dotterbolaget SynAct Pharma ApS. Härigenom uppkom vid denna 
tidpunkt ett koncernförhållande. Utöver ovanstående har SynAct 
Pharma AB inga ytterligare aktieinnehav i andra bolag.
Verksamheten
SynAct är ett svenskt publikt läkemedelsbolag i klinisk fas, 
som fokuserar på att behandla inflammation med hjälp av 
melanokortinets biologi. Selektiv aktivering av melanokortin 
systemet kan hjälpa immunsystemet att lösa överdriven eller 
kronisk inflammation, så kallad resolutionsterapi (Eng. resolution 
therapy). SynActs behandlingsstrategi är utformad för att selektivt 
verka anti-inflammatoriskt och främja upplösning av inflammation 
utan att hämma immunsystemet, så att patienterna kan uppnå 
immunbalans.
Bolagets ledande läkemedelskandidat, resomelagon stimulerar 
selektivt de melanokortinreceptorer som är involverade i anti 
inflammatoriska och upplösningsfrämjande processer utan 
att verka immunhämmande, till skillnad från de flesta anti 
inflammatoriska läkemedel som dämpar kroppens immunsystem. 
Bolaget bedömer att det finns fortsatt bra möjligheter inom 
reumatoid artrit (“RA”). Baserat på resultat från de tidigare 
studierna har Bolaget startat en ny fas 2b studie med fokus på 
tidig allvarlig RA. 
I samband med förvärvet av TXP Pharma AG, erhöll bolaget ett 
antal olika melanokortin-agonister för förebyggande av organsvikt 
inom intensivvården. Bolaget har genomfört ett antal olika pre-
kliniska projekt och planerar för klinisk utveckling under 2026. 
Bolaget fortsätter med kontakter med större läkemedelsbolag för 
eventuellt samarbete eller andra möjliga strukturaffärer.
Bolagets ledning består av erfarna medarbetare med detaljerad 
kunskap inom läkemedelsutveckling, affärsutveckling samt 
finansiering av innovativa bioteknikföretag. Bolagets styrelse består 
av ledamöter med djup kunskap inom utveckling av forskning i 
tidiga skeden till publika utvecklingsbolag, inklusive kompetens 
inom förhandling av licens- och samarbetsavtal samt erfarenhet 
från ledningsarbete i läkemedelsbolag i de flesta EU-länder och 
Nordamerika.
Händelser av väsentlig betydelse
2024 var ett aktivt år avseende den kliniska utvecklingen. Bolaget 
rapporterade om delresultat från fas 2 studierna EXPAND och 
RESOLVE samt uppstart av en ny fas-2-studie. Övriga väsentliga 
händelser under räkenskapsåret och efter rapportperioden 
beskrivs närmare på sid 31.
Verksamhet inom forskning och utveckling
Fokus under året har varit att utforma och starta den nya 
studien, ADVANCE; till stor del baserat på erfarenheterna och 
resultaten från våra tidigare kliniska studier. Då bolaget analyserar 
resultaten från den tidigare studien, BEGIN och resultaten från en 
delpopulation i EXPAND, bedömer bolaget att det finns fortsatt 
bra möjligheter inom reumatoid artrit. Delpopulationen i EXPAND 
utgjorde 61 % av patienterna i studien och de patienterna hade 
en förhöjd CRP-nivå. En förhöjd CRP-nivå är normalt en indikator 
på inflammation. Bolaget har även konsulterat några av världens 
främsta opinionsbildare inom inflammationsområdet, och de delar 
bolaget syn på möjligheterna inom RA.
Bolaget har också drivit en studie i iMN, en form av allvarlig 
proteinuri. Den pågår fortfarande men tar längre tid till följd av 
svårigheter med patientrekryteringen. Bolaget har genomfört pre-
kliniska studier, med framgång, inom TXP-portföljen. Det återstår 
viss pre-kliniskt arbete innan en klinisk studie kan påbörjas under 
2026.
Framtidsutsikter
Bolagets övergripande målsättning är att bygga en portfölj med 
kliniska utvecklingsprojekt inom resolutionsbehandling som kan ge 
betydande intäkter till bolaget genom licensiering eller försäljning. 
Fokus är nu att fortsätta inom reumatoid artrit där ADVANCE-
studien pågår sedan kvartal 4 2024.
Bolaget ser positivt de andra möjligheter som finns både för 
resomelagon men även för TXP-portföljen. Baserat på befintliga 
studiedata, tillsammans med feedback från framstående 
opinionsledare inom inflammationsområdet, utvärderar 
bolaget möjligheten att initiera studier med resomelagon för 
influensapatienter med andningssvårigheter. Bolaget planerar 
även att komplettera med de återstående pre-kliniska aktiviteter 
för TXP-11 med syftet att påbörja en klinisk studie under 2026.
Bolaget planerar att ta in mer kapital för att genomföra 
utvecklingsplanen. Detta kan göras via olika finansieringsalternativ. 
Bolaget för även kontinuerligt samtal med större läkemedelsbolag 
om framtida samarbete. Ett sådant samarbete, eller annan 
strukturaffär, kan exempelvis ske i samband med samfinansiering 
av en fas-2 studie eller att bolaget är klart för att starta en fas-3 
studie.      
Bolagsstyrningsrapport
SynAct har valt att upprätta en bolagsstyrningsrapport skild från 
årsredovisningen med stöd av Årsredovisningslagen 6 kap. 8§.
Verksamhets- och branschrelaterade risker
Risker relaterade till läkemedelsutveckling och kliniska studier  
SynAct är ett kliniskt fas 2-bolag med fokus på läkemedel 
som stimulerar och förstärker kroppens eget immunförsvar 
för att bekämpa inflammatoriska sjukdomar. Bolaget arbetar 
uteslutande med forskning och produktutveckling och bolagets 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

===== SIDA 22 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .22
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
utvecklingsportfölj består primärt av läkemedelskandidaten 
resomelagon och TXP-portföljen. Resomelagon är bolagets enda 
läkemedelskandidat i klinisk fas. Innan en läkemedelskandidat 
kan lanseras på marknaden måste bolaget eller dess 
samarbetspartners genomföra prekliniska och kliniska studier för 
att dokumentera och påvisa att läkemedelskandidaten har en 
betydande behandlingseffekt och en acceptabel säkerhetsprofil. 
De kliniska processerna är vanligtvis omfattande, kostsamma 
och tidskrävande, och utfallet är till sin natur osäkert. Det är 
inte ovanligt att kliniska processer drabbas av förseningar och 
kostnadsöverskridanden, vilket kan ha en negativ inverkan 
på bolagets läkemedels utveckling och finansiella ställning. 
Processerna är även förenade med betydande risker att 
misslyckas och/eller att resultaten är sådana att fortsatt forskning 
och utveckling krävs innan ett slutligt resultat kan erhållas. Positiva 
resultat i tidigare genomförda prekliniska och kliniska studier 
garanterar inte positiva resultat i senare utvecklingsskeden och 
efterföljande kliniska studier. Vidare är prekliniska och kliniska 
data ofta känslig för olika tolkningar och analyser. Det finns därför 
en risk att bolagets studier inte kommer att indikera tillräcklig 
säkerhet och/eller effekt för att bolagets läkemedelskandidater, 
särskilt bolagets huvudsakliga läkemedelskandidat resomelagon, 
ska kunna lanseras på marknaden, vilket kan leda till att framtida 
intäkter fördröjs alternativt, helt eller delvis, uteblir. Det finns vidare 
en risk att bolaget tvingas avbryta sina studier eller behöver 
genomföra mer omfattande studier än vad som i dagsläget 
bedöms vara behövligt, vilket kan fördröja utvecklingsprocessen 
samt föranleda bland annat ökade kostnader, försenad 
kommersialisering och i förlängningen reducerat eller uteblivet 
kassaflöde. I ljuset av att resomelagon utgör bolagets enda 
läkemedelskandidat i klinisk fas är bolaget särskilt exponerad för 
dessa risker.
Risker relaterade till patientrekrytering
SynAct är beroende av att kunna rekrytera patienter som är 
villiga att delta i bolagets kliniska studier. Omfattningen av 
patientrekryteringen och antalet tillgängliga patienter har 
betydande inverkan på tidsplanen för de kliniska studierna. För det 
fall patientrekryteringen till SynActs kliniska studier inte kan ske i 
den omfattning som krävs eller om patientrekryteringen blir mer 
tidskrävande än vad Bolaget planerat kan detta leda till att bolaget 
tvingas göra temporära avbrott i sin patientrekrytering, vilket i sin 
tur kan leda till att dess kliniska studier försenas. Förseningar och 
avbrott i bolagets studier kan leda till att SynActs utvecklingsarbete 
blir mer kostsamt än vad som planerats samt att förväntade 
försäljningsintäkter försenas och skjuts på framtiden, vilket skulle 
kunna ha en negativ inverkan på bolagets verksamhet och 
framtidsutsikter.
Risker relaterade till kommersialisering och marknadsacceptans
SynAct befinner sig i klinisk fas och hittills har ingen av bolagets 
läkemedelskandidater kommersialiserats. Bolaget är således 
till stor del beroende av framtida kommersialisering för att 
generera intäkter. Såsom nämnts ovan kräver bolagets 
ledande läkemedelskandidat, resomelagon, fortsatt forskning 
och utveckling vilket är förenat med ett flertal risker som kan 
försvåra eller förhindra marknadsgodkännande och eventuell 
kommersialisering. Det finns vidare en risk att framtida 
kommersialisering av SynActs läkemedelskandidater, inklusive 
dess huvudsakliga kandidat resomelagon, blir mer kostsam 
än vad SynAct räknat med, då det på förhand kan vara svårt 
att uppskatta framtida kommersialiseringskostnader. Även 
för det fall SynAct skulle erhålla relevanta myndighetstillstånd 
för marknadsföring och försäljning av bolagets läkemedels-
kandidater finns det en risk att försäljningen, lokalt eller globalt, inte 
kommer att motsvara dess förväntningar och att de kommersiella 
framgångarna uteblir. Marknadsacceptansen och försäljningen 
av Bolagets läkemedelskandidater kommer att vara beroende 
av ett flertal faktorer, såsom exempelvis produktens egenskaper, 
konkurrerande produkter, möjlighet till distribution, marknadsföring, 
pris och tillgänglighet. Bolagets läkemedelskandidater kan bli 
föremål för ogynnsamma prisregleringar och ersättningspolicyer, 
vilket kan påverka dess verksamhet och intjäningsförmåga 
negativt. Dessutom är de potentiella marknadsmöjligheterna för 
bolagets nuvarande och framtida läkemedelskandidater svåra 
att uppskatta och kan komma att bero på relevanta experters 
förmåga att diagnostisera och identifiera patienter, såväl som 
framgången för konkurrerande terapier. 
SynActs affärsmodell bygger på att ingå kommersiella avtal med 
ett eller flera större läkemedelsbolag för att på så vis hantera 
kommersialiseringen av bolagets produkter. Givet detta skulle de 
risker som nämnts ovan kunna påverka bolaget indirekt genom 
potentiella framtida affärspartners förväntningar på framtida 
intäkter och kostnader, vilket påverkar värdering av SynActs 
läkemedelskandidat i samband med en transaktion. 
Risker relaterade till partnerskap
SynActs affärsmodell är att driva projekt in i klinisk utveckling i 
syfte att säkra stöd för klinisk relevans (Eng. proof-of-concept). 
Bolagets ambition är att genomföra flera fas 2-studier, för 
att sedan ingå kommersiella avtal med ett eller flera större 
läkemedelsbolag för fortsatt utveckling och kommersialisering av 
bolagets läkemedelskandidater. SynAct är därmed beroende av 
nuvarande och framtida licens-, samarbets-, leverantörs- och 
andra avtal med erfarna samarbetspartners för utveckling och 
framgångsrik kommersialisering av bolagets nuvarande och 
framtida läkemedelskandidater. För att utveckla en framgångsrik 
kommersialiseringsstrategi samt identifiera och ingå avtal med 
relevanta samarbetspartners kan SynAct komma att behöva 
stärka sin verksamhet genom rekryteringar inom området för 
kommersialisering. En sådan förstärkning av verksamheten kan 
komma att medföra ökade kostnader för bolaget framöver, 
främst i form av ökade administrativa kostnader till följd av 
rekryteringar. Det finns ingen garanti för att bolaget kommer att 
hitta lämpliga samarbetspartners eller lyckas ingå samarbeten 
med sådana samarbetspartners för kommersialisering av 
sina läkemedelskandidater, eller att sådana avtal kan ingås 
på ekonomiskt acceptabla villkor. Det finns vidare en risk att 
potentiella negativa studieresultat kan ha en negativ inverkan på 
SynActs förmåga att attrahera potentiella samarbetspartners för 
framtida kommersialisering av bolagets läkemedelskandidater. 
Om SynAct misslyckas med att ingå partnerskap enligt ovan kan 
det leda till försenad eller utebliven kommersialisering av bolagets 
läkemedelskandidater samt försenade eller uteblivna licens- och 
försäljningsintäkter.
Risker relaterade till samarbeten med leverantörer och tillverkare
SynAct är beroende av samarbeten med leverantörer och 
tillverkare och har bland annat ingått avtal med leverantörer som 
tillhandahåller tjänster och produkter för läkemedelsproduktion 
samt genomförande av bolagets planerade kliniska studier. 
Bolaget är därutöver, och kommer sannolikt även fortsättningsvis 
vara, beroende av samarbeten med olika leverantörer och 
kontraktstillverkare för tillverkning och förvaring av GMP-material 
(Eng. Good Manufacturing Practice) och de substanser som krävs 
för genomförande av SynActs prekliniska och kliniska studier. Det 
finns en risk att nuvarande, eller framtida, leverantörer, tillverkare 
och samarbetspartners väljer att avbryta sitt samarbete med 
SynAct innan bolaget fått fullt utbyte av samarbetet, inte uppfyller

===== SIDA 23 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .23
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
sina åtaganden, eller inte kan fortsätta samarbetet på för SynAct 
fördelaktiga villkor. Det finns ingen garanti för att bolagets 
leverantörer, tillverkare eller samarbetspartners till fullo uppfyller 
de kvalitetskrav som SynAct eller relevanta myndigheter ställer. 
Det finns vidare en risk att bolaget inte lyckas ingå samarbeten 
över huvud taget eller inte lyckas ingå samarbeten på för SynAct 
fördelaktiga villkor när behov finns. För det fall någon av ovan risker 
skulle inträffa bedömer bolaget att det skulle kunna ha en negativ 
inverkan på SynActs verksamhet i form av försenad eller utebliven 
kommersialisering, extra kostnader för bolaget och eventuellt även 
leda till begränsade eller uteblivna intäkter.
Risker relaterade till IT-säkerhet och IT-infrastruktur
SynAct är beroende av ett välfungerande IT-system som bolaget 
eller någon av dess externa leverantörer använder för att 
behandla, överföra och lagra elektronisk information i sin dagliga 
verksamhet. I samband med bolagets produktutvecklingsarbete 
kan bolaget komma att samla in olika typer av känslig och 
konfidentiell information, inklusive personuppgifter och information 
om kliniska studier. Cyberattacker ökar ständigt i sin frekvens 
och intensitet och har blivit allt svårare att upptäcka. En 
framgångsrik cyberattack kan resultera i stöld eller förstörelse 
av immateriella tillgångar och data eller på annat sätt äventyra 
bolagets konfidentiella eller proprietärinformation och störa 
dess verksamhet. Fel, avbrott eller intrång i bolagets IT-säkerhet, 
inklusive eventuella fel i back-up-system eller fel i hantering av 
säkerheten avseende bolagets konfidentiella information kan 
också skada bolagets renommé, affärsrelationer och förtroende, 
vilket kan leda till förlust av affärspartners, ökad granskning från 
tillsynsmyndigheter och en större risk för rättsliga åtgärder och 
ekonomiskt ansvar. Även om SynAct avsätter resurser för att 
skydda sina informationssystem finns det ingen garanti för att 
sådana åtgärder kommer att förhindra informationssäkerhetsbrott 
som skulle kunna resultera i affärsmässig, juridisk eller ekonomisk 
skada, samt skada bolagets renommé, eller som skulle kunna 
ha en väsentlig negativ effekt på bolagets rörelseresultat och 
finansiella ställning.
Risker relaterade till konkurrens och teknologisk utveckling
Läkemedelsindustrin är en bransch präglad av hög och global 
konkurrens, snabba teknologiska framsteg och omfattande 
investeringsbehov. Bolagets konkurrenter kan vara såväl stora 
multinationella företag som mindre forskningsbolag verksamma 
inom forskning kring inflammatoriska och autoimmuna sjukdomar. 
Vidare kan företag med global verksamhet som i dagsläget 
arbetar med närliggande områden bestämma sig för att etablera 
sig inom SynActs verksamhetsområde. Exempel på konkurrenter till 
bolaget är andra läkemedelsbolag som marknadsför så kallade 
”JAK-hämmare”, ett oralt läkemedel som hämmar inflammation. 
Bolagets konkurrensförmåga är beroende av en rad olika 
faktorer, såsom SynActs förmåga att genomföra sina strategier 
på ett lönsamt sätt, anställa och bibehålla kompetent och 
professionell personal samt utveckla och ingå samarbeten med 
samarbetspartners. Om bolaget misslyckas med att anpassa sig 
efter teknologisk utveckling eller regulatoriska förväntningar, finns 
det en risk att en framtida kommersialisering av bolagets produkter 
blir mindre framgångsrik eller helt uteblir. Härutöver finns en risk 
att konkurrenter, inklusive de ovan beskrivna, har större finansiella 
och andra resurser än SynAct och dess samarbetspartners, vilket 
kan ge dem fördelar inom exempelvis forskning och utveckling, 
kontakter med tillståndsmyndigheter, marknadsföring och 
lansering av läkemedel. Det finns därför en risk att bolagets 
konkurrenter lyckas kommersialisera produkter tidigare än SynAct 
och dess samarbetspartners, eller att de utvecklar produkter som 
är mer effektiva, har bättre biverkningsprofil och är mer prisvärda 
än bolagets potentiella produkter. Sådana konkurrerande 
produkter kan begränsa SynActs möjligheter att kommersialisera 
sina läkemedelskandidater, inklusive bolagets primära 
läkemedelskandidat resomelagon, och därmed att generera 
intäkter i framtiden. 
Risker relaterade till makroekonomiska faktorer, inklusive 
pandemier
Makroekonomiska effekter, likt Covid-19-pandemin och andra 
ekonomiska omvärldsfaktorer såsom den rådande situationen 
i Ukraina, kan negativt påverka bolagets intjäningsförmåga, 
tillväxtmöjligheter och rörelseresultat. Den generella efterfrågan 
på läkemedel påverkas av olika makroekonomiska faktorer och 
trender, såsom inflation, deflation, lågkonjunktur, handelshinder 
och valutafluktuationer. En ekonomisk nedgång kan vidare 
påverka sjukvårdsbetalare, såsom patienter, sjukhus, myndigheter 
och försäkringsbolag, och av denna anledning resultera i 
försämrad betalningsvilja för läkemedel. Därutöver kan osäkra 
marknadsförhållanden, till exempel till följd av spridningen 
och konsekvenserna pandemier, såsom Covid-19, och kriget i 
Ukraina, ha en negativ inverkan på SynActs möjligheter att ingå 
samarbeten med tredje parter eller leverantörer. Även om Covid-
19-pandemin inte har lika stor påverkan idag av följer SynAct 
utvecklingen utvärderar lämpliga åtgärder för att minimera 
potentiella förseningar som skulle kunna uppstå i bolagets 
verksamhet och dess pågående kliniska studier vid en eventuell 
ny pandemi. Situationen i Ukraina har vidare lett till betydande 
volatilitet på de globala kreditmarknaderna och den globala 
ekonomin. Det finns utifrån ovan en risk att bolagets kliniska 
studier försenas eller blir dyrare än vad bolaget planerat och att 
resultaten från de kliniska studierna av denna anledning fördröjs, 
vilket skulle kunna ha en negativ inverkan på bolagets verksamhet 
och framtidsutsikter. 
Efterfrågan på läkemedelsprodukter påverkas även av den 
politiska utvecklingen på relevanta marknader. Flera initiativ för att 
stävja stigande läkemedelskostnader har genomförts eller håller 
på att implementeras i USA och inom EU/EES, såväl som på andra 
relevanta marknader, vilket kan påverka framtida försäljning för 
läkemedelsföretag, inklusive SynAct. Om någon av ovan risker 
skulle inträffa skulle det kunna medföra att marknadsacceptansen 
och prissättningen av bolagets läkemedelskandidater påverkas 
negativt vid en eventuell framtida marknadslansering, vilket 
skulle kunna medföra att bolaget erhåller lägre ersättningar 
vid en lyckad kommersialisering av en eller flera av bolagets 
läkemedelskandidater. Detta skulle i sin tur kunna ha en negativ 
inverkan på bolagets förmåga att generera intäkter i framtiden, 
samt resultera i sämre ersättningsmöjligheter och lägre 
ersättningsnivåer på vissa marknader.
Risker relaterade till nyckelpersoner och medarbetare
SynAct har etablerat en organisation med kvalificerade 
medarbetare för att skapa bästa möjliga förutsättningar 
för forskning, utveckling och kommersialisering av bolagets 
läkemedelskandidater. SynActs nyckelpersoner och medarbetare 
har hög kompetens och lång erfarenhet inom bolagets 
verksamhetsområde och bolagets framtida tillväxt är i hög grad 
beroende av företagsledningens och andra nyckelpersoners 
kunskap, erfarenhet och engagemang. Bolaget kan komma 
att misslyckas med att behålla dessa nyckelpersoner eller 
medarbetare och att rekrytera ny kvalificerad personal i

===== SIDA 24 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .24
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
framtiden, vilket skulle kunna ha en negativ inverkan på bolagets 
möjligheter att kommersialisera sina läkemedelskandidater och 
därmed negativt påverka bolagets lönsamhet och framtida 
intjäningsförmåga.
Legala och regulatoriska risker
Risker relaterade till myndighetstillstånd och registrering
För att bolaget ska kunna genomföra kliniska studier samt 
marknadsföra och/eller sälja läkemedel måste tillstånd erhållas 
och registrering ske hos berörda myndigheter på respektive 
marknad, exempelvis Läkemedelsverket i Sverige, den amerikanska 
läkemedelsmyndigheten Food and Drug Administration (FDA) och 
europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) inom EU. Att erhålla 
erforderliga tillstånd är tids- och kostnadskrävande och till sin 
natur osäkert vad gäller resultat, vilket kan fördyra, försena eller 
förhindra utvecklingen av SynActs läkemedelskandidater, inklusive 
bolagets huvudsakliga läkemedelskandidat resomelagon. För det 
fall SynAct, direkt eller via eventuella framtida samarbetspartners, 
inte lyckas erhålla nödvändiga tillstånd och registreringar från 
myndigheter kan bolaget komma att påverkas negativt i form av 
att de kliniska studierna försenas eller i värsta fall inte kan initieras. 
Även synpunkter på SynActs föreslagna upplägg på kommande 
kliniska studier kan leda till förseningar och/eller ökade kostnader 
för bolaget, och SynAct skulle kunna behöva genomföra ytterligare 
kliniska prövningar, tillhandahålla ytterligare data och information 
och uppfylla ytterligare standarder för myndighetsgodkännande 
vilket kan vara kostsamt och tidskrävande. Vidare kan gällande 
regler och tolkningar av dessa komma att ändras, vilket kan 
komma att påverka bolagets förutsättningar för att uppfylla 
myndighetskrav i framtiden. Därutöver kan tillstånd och 
registreringar återkallas efter att SynAct eller dess samarbets-
partners erhållit dessa. För de fall bolaget enskilt, eller via 
samarbetspartners, inte lyckas erhålla relevanta tillstånd eller 
registreringar, eller om tillstånd eller registreringar återkallas, kan 
det resultera i ökade kostnader, förseningar i utvecklingsarbetet, att 
SynActs förmåga att generera intäkter helt eller delvis uteblir, eller 
att bolaget tvingas lägga ner hela eller delar av sin verksamhet, 
samt leda till att bolagets marknadsposition försämras i 
förhållande till dess konkurrenter.
Även efter marknadsgodkännande, om det erhålls, kommer 
bolaget och dess samarbetspartners vara skyldiga att uppfylla 
myndighetskrav, däribland regulatoriska granskningar och tillsyn 
över marknadsföring och säkerhetsrapportering eller policyer. 
Därtill kommer SynAct och dess samarbetspartners vara skyldiga 
att följa regler för tillverkning av läkemedel, inklusive regler 
för testning, kvalitetskontroll och dokumentation av bolagets 
produkter. Produktionsanläggningar måste godkännas vid 
myndighetsinspektion och kommer återkommande att vara 
föremål för sådana inspektioner av myndigheter, vilket kan leda till 
anmärkningar och nya krav på produktionen. Vidare är ett erhållet 
myndighetsgodkännande av bolagets läkemedelskandidater i en 
jurisdiktion inte någon garanti för ett myndighetsgodkännande 
i någon annan jurisdiktion. För det fall SynAct och dess 
samarbetspartners, inklusive externa tillverkare, inte följer relevanta 
myndighets krav eller de specifika indikationer och villkor för vilka 
myndighetsgodkännande har beviljats, kan bolaget bli föremål 
för böter, återkallande av produkter, återkallande av regulatoriska 
tillstånd eller godkännanden, andra operativa begränsningar eller 
straffrättsliga påföljder.
Risker relaterade till patent och andra immateriella rättigheter
SynAct är beroende av sin förmåga att skydda sina 
läkemedelskandidater och innovationer, särskilt dess primära 
läkemedelskandidat resomelagon, genom immateriella 
rättigheter, såsom patent, samt genom andra former av skydd 
såsom dataexklusivitet, vilket begränsar användning av data 
från kliniska studier och ger den som genomför studien tillfälliga 
exklusiva rättigheter till att använda sådan data för att ansöka 
om marknadsgodkännande. Bevakning och upprätthållande 
av immateriella rättigheter är tids- och kostnadskrävande 
och koncernen bedömer att dessa kostnader kan komma att 
öka framöver om SynAct utvecklar sin portfölj av immateriella 
rättigheter, exempelvis genom ytterligare patent eller 
patentansökningar. Bolagets patentportfölj för resomelagon består 
av totalt nio patentfamiljer, för ytterligare information, se avsnitt 
”Patent”. 
Patent och andra immateriella rättigheter har en begränsad 
livslängd och det finns en risk att beviljade patent inte ger 
ett fullgott kommersiellt skydd, då invändningar eller andra 
ogiltighetsanspråk mot beviljade patent kan göras efter 
patentets beviljande. Om SynAct skulle tvingas försvara 
sina patenträttigheter mot en konkurrent, eller får ett patent 
ogiltigförklarat, kan detta medföra omfattande kostnader för 
koncernen. Dessutom kan kostnaderna för en tvist, även vid ett för 
SynAct fördelaktigt utfall, bli betydande. Det finns även en risk att 
omfattningen av ett godkänt patent inte är tillräckligt för att skydda 
mot att andra aktörer utvecklar liknande läkemedelskandidater. 
Det finns vidare en risk att bolagets pågående eller framtida 
patentansökningar drar ut på tiden eller inte blir beviljade, eller 
att SynAct inte lyckas registrera och fullfölja alla nödvändiga 
patentansökningar till en rimlig kostnad. 
Det kan även visa sig att andra aktörer har ansökt om patent 
avseende läkemedelskandidater som omfattas av SynActs 
patentansökningar utan bolagets kännedom, inklusive i 
förhållande till resomelagon som utgör koncernens enda 
läkemedelskandidat i klinisk fas. Det finns därför en risk att 
SynAct kan komma att göra, eller påstås göra, intrång i patent 
innehavda av tredje part. Ett eventuellt intrång i tredje parts 
patent kan komma att begränsa möjligheterna för bolaget 
eller dess eventuella samarbetspartners att använda SynActs 
läkemedelskandidater såsom planerat. Därmed kan bolagets 
patentansökningar komma att ha lägre prioritet i förhållande till 
andra patentansökningar eller begränsa möjligheten för SynAct 
att kommersialisera läkemedelskandidater och erhålla nödvändigt 
patentskydd, vilket i hög grad skulle påverka SynActs möjligheter 
att vidareutveckla sina läkemedelskandidater. Vidare finns det en 
risk att någon av koncernens nuvarande eller tidigare anställda, 
konsulter eller samarbetspartners gör anspråk på äganderätten 
till uppfinningar som har utvecklats av någon av dessa personer 
då de betraktar den immateriella egendomen som sin egen. Om 
ovan risker skulle materialiseras skulle det försvåra eller förhindra 
fortsatt utveckling och framgångsrik kommersialisering av SynActs 
läkemedelskandidater, och slutligen bolagets möjligheter att 
generera licens- och försäljningsintäkter i framtiden.
Risker relaterade till produktansvar, biverkningar och 
försäkringsskydd
Då SynAct är verksamt inom läkemedelsbranschen är bolaget 
exponerat för olika ansvarsrisker såsom risken för potentiella 
produktansvarskrav som kan uppstå i samband med tillverkning 
av läkemedel, kliniska studier eller marknads föring och försäljning 
av läkemedel för det fall SynActs läkemedelskandidater 
kommersialiseras. Till exempel kan patienter som deltar i 
bolagets pågående och eventuella framtida kliniska studier, 
eller personer som på annat sätt kommer i kontakt med SynActs 
läkemedelskandidater, drabbas av biverkningar eller andra

===== SIDA 25 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .25
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
relaterade skador på grund av oönskade effekter hos bolagets 
läkemedelskandidater. Även om kliniska studier skulle utföras av 
en samarbetspartner finns det risk för att bolaget kan komma 
att hållas ansvarigt för eventuella tillbud. Potentiella biverkningar 
eller produktansvarskrav kan försena eller stoppa SynActs 
utvecklingsarbete samt begränsa eller förhindra den kommersiella 
användningen av koncernens läkemedelskandidater och därmed 
leda till ökade kostnader, vilket skulle kunna ha en negativ inverkan 
på SynActs möjligheter att generera lönsamhet. 
Det finns vidare en risk att bolaget kan komma att bli stämt av 
patienter som drabbas av biverkningar, dels av försökspersoner 
och patienter inom ramen för SynActs kliniska studier, dels från 
andra personer som i framtiden kan komma att använda bolagets 
läkemedel, varvid SynAct kan komma att bli skadeståndsskyldigt. 
Eventuella anspråk mot bolaget kan även ha en negativ 
inverkan på bolagets anseende och affärsrelationer. SynActs 
försäkringsskydd kan visa sig vara otillräckligt för att täcka 
eventuella kostnader som kan uppstå till följd av biverkningar 
eller andra produktansvarskrav, exempelvis om ett krav ligger 
utanför försäkringsskyddet eller om skadeståndskravet överstiger 
försäkringsbeloppet. Därtill täcker denna typ av försäkringar 
normalt inte renomméskador som kan uppkomma oavsett 
utgången av ett eventuellt ansvarskrav. Det finns därför en risk 
att bolagets försäkringsskydd inte till fullo kan täcka eventuella 
framtida rättsliga krav som riktas mot SynAct, vilket kan medföra 
betydande kostnader och ha en negativ inverkan på SynAct och 
dess verksamhet, såväl anseendemässigt som finansiellt.
Risker relaterade till regulatorisk regelefterlevnad
I egenskap av läkemedelsbolag är SynAct i stor utsträckning 
föremål för regelefterlevnad avseende olika lagar och 
förordningar. Den regulatoriska miljön innefattar bland annat 
lagar och förordningar som reglerar kliniska studier, säkerheten 
och effektiviteten för läkemedelskandidater samt miljörättsliga 
lagar som reglerar användning, lagring och avyttrande av 
skadliga kemikalier och liknande material samt specificerade 
avfallsprodukter. Det finns en risk att SynAct misslyckas med att 
efterleva lagar och bestämmelser på grund av att dess tolkning 
av regelverken är felaktig eller att bolaget inte har haft möjlighet 
att anpassa sin verksamhet till nya lagar och regler. Kostnaden 
för regelefterlevnad kan bli betydande och SynAct kan sakna 
de resurser som krävs för regelefterlevnad. Om SynAct inte följer 
eller bryter mot tillämpliga lagar och förordningar eller om dess 
tolkning av tillämpliga lagar och förordningar är felaktig, kan det 
leda till sanktioner eller påföljder från relevanta myndigheter, 
uteslutning från statligt finansierade sjukvårdsprogram, ytterligare 
rapporteringskrav eller skada på SynActs renommé. Dessutom 
kan lokala regler, förordningar och administrativa bestämmelser 
skilja sig avsevärt från jurisdiktion till jurisdiktion och åtgärder 
som har vidtagits för att följa lagar i en jurisdiktion kan vara 
otillräckliga när det gäller regelefterlevnad i en annan jurisdiktion. 
Därtill är de lagar, förordningar och administrativa bestämmelser 
som bolaget har att efterleva även föremål för förändringar 
över tid, och SynAct är därmed exponerat för risker som uppstår 
på grund av den regulatoriska osäkerheten och den snabbt 
föränderliga och växande regulatoriska miljön, inklusive risken att 
de grundläggande förutsättningarna för koncernens verksamhet 
och affärserbjudande kan förändras eller att möjligheterna till 
marknadstillträde påverkas negativt.
Risker relaterade till behandling av personuppgifter
Inom ramen för bolagets verksamhet samlar SynAct in 
och behandlar personuppgifter hänförliga exempelvis till 
patienter som deltar i bolagets kliniska studier och SynActs 
anställda. SynAct omfattas därmed av Europarlamentets och 
rådets förordning (EU) 2016/679 (”GDPR”). De personuppgifter 
bolaget besitter kan även omfatta uppgifter om hälsa, vilket 
bland annat medför ett krav på att SynAct ska ha ett utsett 
dataskyddsombud. Dataskyddsombudet ska bland annat ge 
råd och stöd åt organisationen avseende behandlingen av 
personuppgifter, bidra med råd vid genomförande av så kallade 
konsekvensbedömningar avseende dataskydd samt övervaka 
bolagets efterlevnad av GDPR. SynAct har vidtagit åtgärder för att 
säkerställa en säker personuppgiftshantering och förväntar sig 
även fortsättningsvis avsätta resurser för efterlevnad av GDPR samt 
för att utvärdera behovet av ytterligare regelefterlevnadsåtgärder. 
Sådana åtgärder kan visa sig både kostsamma och tidskrävande 
för bolaget, vilket kan få en negativ inverkan på SynActs resultat. 
Det finns en risk att bolaget för närvarande, eller i framtiden, inte 
kommer att uppfylla de krav som GDPR medför. Härutöver finns det 
en risk att IT- och systemavbrott eller intrång kan leda till läckage 
av personuppgifter och annan känslig information. Felaktig eller 
otillräcklig personuppgiftsbehandling, brister i bolagets skyldigheter 
gentemot de vars personuppgifter behandlas samt andra 
överträdelser enligt GDPR kan medföra sanktioner i form av böter 
uppgående till det högre av 20 MEUR eller 4 procent av Koncernens 
årliga omsättning, vilket kan medföra betydande kostnader och 
ha en väsentlig negativ inverkan på bolaget och dess verksamhet, 
såväl anseendemässigt som finansiellt.
Risker relaterade till know-how, affärshemligheter och sekretess
SynAct är beroende av affärshemligheter och know-how 
som utvecklas i verksamheten, vilka inte på samma sätt som 
patent och andra immateriella rättigheter kan skyddas genom 
registrering. Detta rör exempelvis information om innovationer 
som ännu inte patentsökts samt kunskap om koncept, metoder 
och processer. SynAct använder sig av sekretessavtal med 
anställda, konsulter, rådgivare och samarbetspartners för 
att skydda företagshemligheter och know-how, men dessa 
överenskommelser kan visa sig otillräckliga för att förhindra att 
företagshemligheter och know-how avslöjas och sprids utan 
bolagets kontroll, vilket medför en risk att konkurrenter kan ta 
del av och utnyttja företagshemligheter och know-how som 
har utvecklats av bolaget. Sådan okontrollerad spridning av 
konfidentiell information kan negativt påverka utvecklingen av 
SynActs läkemedelskandidater om informationen exempelvis 
skulle användas för att utveckla potentiellt konkurrerande 
läkemedelsprodukter eller för annan kommersiell användning utan 
att bolaget kompenseras för eller på annat sätt får del av detta. 
Det kan även innebära att det blir mindre attraktivt för SynAct att 
utveckla och kommersialisera sina läkemedelskandidater vilket kan 
innebära att bolagets framtida intjäningsförmåga begränsas.
Finansiella risker
Risker relaterade till framtida kapitalbehov
Forskning och utveckling av läkemedel är en kapitalintensiv 
verksamhet. De forskningsprojekt som SynAct bedriver kombinerat 
med att bolaget inte genererar, och inte heller har genererat, 
några försäljningsintäkter, medför betydande kostnader och 
det finns en risk att bolagets forskningsprojekt kan komma 
att bli mer tids- och kostnadskrävande än planerat. Som 
framgår ovan i detta avsnitt är den fortsatta utvecklingen 
av SynActs läkemedelskandidater och förutsättningarna för 
marknadslansering förenade med risker och stor osäkerhet som 
kan leda till att kommersialisering försenas eller helt uteblir. Det 
kan därför ta lång tid innan bolagets läkemedelskandidater 
kommersialiseras och löpande kassaflöde kan genereras 
från koncernens rörelse. Eventuella förseningar i SynActs

===== SIDA 26 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .26
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
forskningsprojekt kan komma att innebära att positivt kassaflöde 
genereras senare än planerat. Bolaget kan därför, beroende på 
när ett positivt kassaflöde kan uppnås, även i framtiden behöva 
anskaffa ytterligare kapital. Det finns en risk att bolaget inte kan 
anskaffa eventuellt kapital när behov uppstår eller att det inte 
kan anskaffas på för SynAct fördelaktiga villkor, vilket kan påverka 
bolagets verksamhet och finansiella ställning väsentligt negativt. 
Om SynAct inte kan erhålla tillräcklig finansiering kan bolaget 
bli tvunget att stoppa planerade forskningsprojekt, genomföra 
omstruktureringar av hela eller delar av verksamheten, eller 
tvingas bedriva verksamheten i lägre takt än planerat, vilket kan 
leda till försenad eller utebliven kommersialisering av bolagets 
läkemedelskandidater, inklusive dess huvudsakliga kandidat 
resomelagon, samt försenade eller uteblivna licens- och 
försäljningsintäkter.
Skatterelaterade risker
SynAct har sitt säte i Sverige, men en stor del av koncernens 
operationella verksamhet bedrivs genom det danska 
dotterbolaget SynAct Pharma ApS. De skatteöverväganden 
som bolaget gör är baserade på tolkningar av gällande 
skattelagstiftning, skatteavtal och andra skatteregler samt krav 
från relevanta skattemyndigheter i Sverige och Danmark samt 
andra länder där SynAct bedriver verksamhet. Det finns en risk 
att bolagets förståelse för, eller tolkning av, nämnda lagar och 
bestämmelser inte är korrekt i samtliga avseenden. Därutöver 
kan skattemyndigheter i relevanta länder göra bedömningar 
och fatta beslut som skiljer sig från bolagets förståelse för, 
eller tolkning av, nämnda lagar och bestämmelser. Särskilt vid 
koncerninterna transaktioner och internprissättning (Eng. transfer 
pricing) som involverar flera länder kan skattemyndigheter i ett 
land inta en position som skiljer sig från den position SynAct eller 
skattemyndigheter i andra länder intagit gällande tolkning av 
lagar, avtal eller andra bestämmelser.
För det fall bolagets skattesituation skulle förändras på grund 
av beslut från relevanta skattemyndigheter eller på grund av 
förändringar i lagar, avtal eller andra bestämmelser, eventuellt 
med retroaktiv verkan, kan det ha en väsentlig negativ inverkan på 
koncernens rörelseresultat. Att bestrida ett sådant beslut kan vara 
kostsamt och utdraget och om SynAct misslyckas med att bestrida 
ett sådant beslut kan det leda till en ökad skattekostnad, inklusive 
avgifter och räntekostnader.
Det kan inte kan uteslutas att SynActs konsulter riskerar att anses 
som anställda i koncernen och därmed omfattas av tillämplig 
arbetsrättslig lagstiftning, inklusive men inte begränsat till rätt 
till semesterersättning, uppsägningstid, sjuklön, pension och 
föräldraledighet. Vidare kan de relevanta konsulterna vara 
skyddade av utländsk arbetsrättslig lagstiftning trots att lagvalet 
i konsultavtalen anger svensk eller dansk rätt. En arbetsgivare är 
dessutom skyldig att hålla inne inkomstskatt och att inte innehålla 
inkomstskatt kan leda till böter och/eller en skyldighet att betala 
den inkomstskatt som är utestående, vilket kan leda till ökade 
kostnader för koncernen. Det finns även en risk att SynAct blir 
föremål för krav från skattemyndigheter om konsultförhållandena 
skulle komma att klassas som anställningsförhållanden enligt 
tillämplig lagstiftning. Ovannämnda risk i förhållande till konsulter 
kan även gälla i förhållande till avslutade konsultförhållanden, 
såsom bolagets historiska konsultavtal med VD, CSO och COO, 
som tidigare utförde sina uppdrag på konsultbasis.
Risker relaterade till valutakursförändringar
SynAct har sitt säte i Sverige och redovisningsvalutan för 
koncernens räkenskaper är SEK, vilket innebär att transaktioner 
i utländsk valuta omräknas till SEK. En stor del av bolagets 
verksamhet bedrivs genom det rörelsedrivande dotterbolaget 
SynAct Pharma ApS, vars redovisningsvaluta är DKK. Valuta-
flöden i samband med köp och försäljning av varor och tjänster 
i andra valutor än SEK ger upphov till en så kallad transaktions-
exponering. Bolaget är i många fall beroende av internationella 
under leverantörer för att utföra studier och produktion av material. 
Bolaget är därför exponerat för valutarisk genom de inköp av 
tjänster och insatsmaterial för forskning och utveckling som görs 
i olika valutor. SynActs inköp görs till övervägande del i valutorna 
SEK, DKK och EUR. Valutakursförändringar kan därför komma att 
påverka koncernens kassaflöde, resultaträkning och balansräkning 
negativt.
Finansiell utveckling
Omsättning
Nettoomsättningen för 2024, uppgick till 0 TSEK (0). Bolaget 
förväntas inte generera några intäkter förrän tidigast efter 
avslut av det planerade fas 2-programmet avseende 
läkemedelskandidaten resomelagon, eller tidigast 2026. 
Forsknings- och utvecklingskostnader (FoU)
Totala kostnader för FoU uppgick till 49 312 (105 055) TSEK. Företaget 
aktiverar inga utgifter för utvecklingsprojektet resomelagon 
eftersom man inte anser att aktiviteterna och projektet möter 
kraven för kapitalisering i IAS 38 – Immateriella tillgångar. 
För ytterligare information hänvisas till not 2 till de finansiella 
rapporterna.
Administrationskostnader
Administrationskostnader uppgick under 2024 till 40 492 (44 826) 
TSEK. Samtliga kostnader relaterade till optionsprogrammen 
ingår som en del av administrationskostnaderna, se not 10 - 
Aktierelaterade ersättningar.
Övriga rörelseintäkter/kostnader
Föregående år inkluderade en nedskrivning av goodwill om 74 558 
TSEK relaterad till TXP-förvärvet.
Finansnetto
Finansnetto var 842 (220) TSEK och påverkas främst av 
växelkursförändringar.
Skatt på periodens resultat
Koncernens skatt blev 8 424 (8 466) TSEK. Enligt dansk skatterätt 
(skattekreditordningen) är dotterbolaget SynAct Pharma ApS 
berättigat att erhålla en skatteintäkt för en del av de utgifter som 
kategoriseras som FoU upp till ett tak på 25 MDKK, vilket med en 
bolagsskatt på 22% ger en maximal intäkt på 5,5 MDKK. Se not 13 till 
de finansiella rapporterna för ytterligare information. 
Periodens resultat
Koncernens resultat för 2024 uppgick till 82 401 (215 810) TSEK. 
Likviditet, balansräkning och fortsatt drift
Koncernens likvida medel per den 31 december 2024 uppgick till 
61 209 (62 395) TSEK. Fordran på de danska skattemyndigheterna 
som följer av den så kallade “Skattekreditordningen” (se Skatt 
på periodens resultat ovan samt not 13 för mer information) 
uppgick till 8 469 (8 188) TSEK. Bolagets tillgodohavande under 
”Skattekreditordningen” avseende 2024 beräknas utbetalas i

===== SIDA 27 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .27
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
november 2025.
Förutbetalda kostnader uppgick till 18 366 (258) TSEK. Ökningen sedan jämförelseperioden beror 
främst på de initiala betalningarna till den CRO som hanterar den pågående kliniska studien 
ADVANCE där dessa kostnadsförs under året.   
Kassaflödet uppgick till -1 792 (-45 823) TSEK. I finansieringsverksamheten avser 88,0 MSEK 
emissionsbeloppen från de under året genomförda riktade emissionerna som slutfördes i 
april respektive december. Motsvarande likvid från den riktade emissionen på 54,7 MSEK som 
genomfördes i oktober 2023.
Styrelsen har fastställt att dess nuvarande likvida medel är otillräckliga för dess likviditetsbehov 
under de kommande 12 månaderna (från påskrift av årsredovisningen den 10 april 2025). Styrelsen 
följer därför situationen och utvärderar olika ekonomiska alternativ inklusive timing och storlek på 
kapitalanskaffning som kan vara till fördel för företaget. Styrelsen har en positiv syn på att kunna 
genomföra en för bolaget fördelaktig kapitalanskaffning.
Moms
SynAct Pharma har tidigare nekats avdrag för ingående moms avseende åren 2018 och tidigare. 
Bolaget har bestridit detta varför man överklagat till Förvaltningsrätten i Malmö. Under processen i 
Förvaltningsrätten gick Bolaget med på att inbetala en del av tvistebeloppet, ungefär 2 MSEK, och 
bokförde resterande belopp som en skuld i balansräkningen, ca 1,6 MSEK. 
I december 2021 meddelade Förvaltningsrätten dom i Bolagets favör i målet, varvid avdrag 
medgavs. Skatteverket överklagade Förvaltningsrättens dom till Kammarrätten som den 6 
september 2022 avslog överklagandet. 
Den 3 november 2022 överklagade Skatteverket Kammarrättens dom och ansökte om 
prövningstillstånd i Högsta förvaltningsdomstolen (HFD). Den 18 april 2023 meddelade HFD 
prövningstillstånd till Skatteverket, vilket innebär att målet prövas av domstolen. Den 28 maj 
2024 meddelade HFD att domstolen bifaller Skatteverkets överklagande samt upphäver 
förvaltningsrättens och kammarrättens domar och ärendet är därmed stängt.
Personal och ersättning till ledande befattningshavare
Vid årets slut uppgick antalet anställda till 6 (5). 3 (2) medarbetare var anställda inom forskning 
och utveckling och 3 (3) inom administration. Det har under året funnits konsultavtal på 
marknadsmässiga villkor mellan Bolaget och ledande befattningshavare. Se vidare not 9 till de 
finansiella rapporterna.
SynAct Pharma ska erbjuda marknadsmässiga ersättningsnivåer och anställningsvillkor 
som möjliggör förmågan att kunna rekrytera och bibehålla ledande befattningshavare och 
nyckelkompetens. 
Incitamentsprogram
Under 2024 har SynAct haft ett av styrelsen godkänt bonus program som täcker samtliga 
FLERÅRSJÄMFÖRELSE
Utveckling av verksamhet, ställning och resultat
Flerårsöversikt koncernen 
(TSEK) 2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning - - - - -
Rörelseresultat  -89 980 -224 496  -105 705 -76 699 -31 285
Resultat efter finansiella poster  -90 825 -224 276  -107 065 -76 809 -31 304
Årets resultat  -82 401 -215 810  -99 205 -69 304 -26 551
Balansomslutning (TSEK)  270 520 228 019  142 597 38 369 21 593
Soliditet (%) 79% 77% 89% 54% 73%
Resultat per aktie (SEK) -2,08 -6,64 -3,60 -2,68 -1,23
Forsknings och utvecklingskostnader/rörelse-
kostnader, %
55% 47% 66% 79% 73%
Flerårsöversikt moderbolaget 
(TSEK) 2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning  6 969 8 262  5 144 1 637 1 697
Resultat efter finansiella poster  -90 623 -149 529  -130 970 -60 966 -72 267
Balansomslutning  257 757 230 768  119 225 45 334 31 068
Soliditet (%) 94% 93% 93% 89% 87%

===== SIDA 28 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .28
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
eller flera större läkemedelsbolag. För mer information om SynActs 
affärsstrategi hänvisas till SynActs senaste årsredovisning. 
En framgångsrik implementering av SynActs affärsstrategi och 
tillvaratagandet av SynActs långsiktiga intressen, inklusive dess 
hållbarhet, förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla 
ledande befattningshavare med god kompetens och kapacitet 
att nå uppställda mål. För detta krävs att SynAct kan erbjuda 
marknads- och konkurrensmässig ersättning vilka dessa riktlinjer 
möjliggör. 
Formerna av ersättning m.m. 
Ersättningen ska vara marknads- och konkurrensmässig och ska 
bestå av följande komponenter: fast lön, rörlig kontant ersättning, 
pensionsförmåner och andra förmåner. Ersättningens nivå 
för varje enskild ledande befattningshavare ska vara baserad 
på faktorer såsom arbetsuppgifter, kompetens, erfarenhet, 
befattning och prestation. Bolagsstämman kan därutöver – och 
oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och 
aktiekursrelaterade ersättningar. 
Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler 
än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner, 
vederbörliga anpassningar ske för att följa sådana tvingande 
regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande 
ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. 
Fast lön 
VD och andra ledande befattningshavare ska erbjudas en fast 
årlig kontant lön. Den fasta lönen ska fastställas med hänsyn tagen 
till den ledande befattningshavarens kompetens, ansvarsområde 
och prestation. Omprövning av den fasta lönen bör ske årligen. 
För ledande befattningshavare som utför sitt uppdrag på 
konsultbasis ska konsultarvode utgå i enlighet med överenskomna 
faktureringsprinciper. 
Rörlig kontant ersättning 
Förutom fast lön kan VD och andra ledande befattningshavare, 
enligt separat överenskommelse, erhålla rörlig kontant ersättning. 
Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska 
syfta till att främja SynActs affärsstrategi och långsiktiga intressen, 
inklusive dess hållbarhet. 
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning 
ska kunna mätas under en period om ett eller flera år. Den årliga 
rörliga kontantersättningen får som högst utgöra 50 procent av 
den fasta årliga lönen för VD och högst 50 procent av den fasta 
årliga lönen för övriga ledande befattningshavare. Den rörliga 
kontantersättningen ska inte vara pensionsgrundande, i den mån 
inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser. 
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till ett eller 
flera förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara 
finansiella, såsom milstolpe-ersättningar, omsättningsmål och 
budgetuppfyllelse eller icke-finansiella, såsom uppnående av 
kliniska milstolpar. Genom att målen på ett tydligt och mätbart sätt 
kopplar de ledande befattningshavarnas ersättning till SynActs 
finansiella och operativa utveckling främjar de genomförandet av 
Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. 
När mätperioden för uppfyllelse av kriterierna för utbetalning av 
rörlig kontant ersättning har avslutats ska det bedömas respektive 
fastställas i vilken utsträckning som kriterierna har uppfyllts. 
Ersättningsutskottet ansvarar för sådan bedömning. Uppfyllande 
av finansiella kriterier ska fastställas baserat på den av Bolaget 
senast offentliggjorda finansiella informationen. Styrelsen ska ha 
möjlighet att helt eller delvis återkräva rörlig kontant ersättning 
som utbetalats på grundval av uppgifter som senare visat sig vara 
felaktiga. 
Ytterligare rörlig kontant ersättning kan utgå vid extraordinära 
omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang 
endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller 
behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära 
arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan 
ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande 50 procent 
av den fasta årliga lönen samt inte utges mer än en gång per år 
per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen efter 
beredning av ersättningsutskottet. 
Pensionsförmåner 
Pensionsförmåner, inklusive sjukförsäkring, ska vara premie-
anställda. Bonusmålen, som var gemensamma för all personal, 
har varit tydligt definierade milstolpar inom bolagets forskning och 
utveckling samt övriga viktiga projekt. Måluppfyllnad har granskats 
av ersättningsutskottet och fastställts av styrelsen. Inga andra 
incitamentsprogram påverkade verksamhetsåret. 
Vid bolagsstämman i maj 2024 antogs två personaloptions-
program, ett för styrelsen och ett för management och övriga 
anställda. Båda programmen beskrivs närmare i not 10 i de 
finansiella rapporterna. 
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Vid årsstämman 2021 antogs följande riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare. Styrelsen har inte föreslagit någon 
ändring av riktlinjerna inför årsstämman 2025.
Vem riktlinjerna omfattar och riktlinjernas tillämplighet 
Dessa riktlinjer omfattar de personer som ingår i SynAct Pharma 
AB:s (”SynAct” eller ”Bolaget”) koncernledning (inklusive VD). 
Riktlinjerna omfattar även eventuell ersättning till styrelseledamöter 
för arbete utöver styrelsearvode. 
Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och 
förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter 
det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2021. För ledande 
befattningshavare som utför sitt uppdrag på konsultbasis ska 
riktlinjerna tillämpas i tillämpliga delar. Riktlinjerna omfattar 
inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman, såsom 
exempelvis arvode till styrelseledamöter samt aktierelaterade 
incitamentsprogram. 
Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga 
intressen och hållbarhet 
SynAct är ett kliniskt fas 2-bolag som bedriver forskning och 
utveckling inom inflammatoriska sjukdomar. Bolaget har en 
plattformsteknologi baserad på en ny klass läkemedels kandidater 
som riktar sig mot akuta försämringar i kroniska inflammatoriska 
sjukdomar med det primära syftet att stimulera naturliga 
läkningsmekanismer. SynActs affärsstrategi innefattar i korthet att 
driva projekt in i klinisk utveckling i syfte att säkra proof-of-concept, 
d.v.s. stöd för klinisk relevans. Bolagets ambition är att genomföra 
flera fas 2-studier, för att sedan teckna kommersiella avtal med ett

===== SIDA 29 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .29
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
bestämda, i den mån befattningshavaren inte omfattas av 
förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtals-
bestämmelser. Premierna för premiebestämd pension, inklusive 
sjukförsäkring, får uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga 
lönen. 
Andra förmåner 
Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, 
sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Premier och andra kostnader i 
anledning av sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15 
procent av den fasta årliga lönen. 
Upphörande av anställning och avgångsvederlag 
Vid uppsägning från SynActs sida får uppsägningstiden vara högst 
tolv månader. Avgångsvederlag, utöver lön och andra ersättningar 
under uppsägningstid, får inte överstiga ett belopp motsvarande 
tolv gånger den kontanta månadslönen. Vid uppsägning från den 
ledande befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara 
högst sex månader. 
Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrens-
begränsning utgå för att kompensera för eventuellt inkomstbortfall. 
Sådan ersättning ska endast utgå i den utsträckning som den 
tidigare ledande befattningshavaren saknar rätt till avgångs-
vederlag. Ersättningen ska baseras på den fasta lönen vid 
tidpunkten för uppsägningen och ska uppgå till högst 60 procent 
av den fasta lönen vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat 
följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser, och utgå under 
den tid som åtagande om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska 
vara högst tolv månader efter anställningens upphörande. 
Lön och anställningsvillkor för anställda 
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings riktlinjer 
har lön och anställningsvillkor för SynActs anställda beaktats 
genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens 
komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid 
har utgjort en del av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen 
av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av 
dessa. 
Konsultarvode till styrelseledamöter 
I den mån styrelseledamot utför arbete för Bolagets räkning, utöver 
styrelsearbetet, ska ett marknadsmässigt konsultarvode för sådant 
arbete kunna utgå till styrelseledamot eller till av styrelseledamot 
kontrollerat bolag, under förutsättning att tjänsterna bidrar till 
implementeringen av SynActs affärsstrategi och tillvaratagandet 
av SynActs långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. 
Berednings- och beslutsprocess 
I ersättningsutskottets uppgifter ingår bland annat att bereda 
styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya 
riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för 
beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya 
riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska 
även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar till 
bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer 
och ersättningsnivåer i Bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter 
ska vara oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. 
Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade 
frågor närvarar inte VD eller andra personer i bolagsledningen, i 
den mån de berörs av frågorna. 
Avvikelse från riktlinjerna 
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller 
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett 
avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa 
Bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i 
ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i 
ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna.  
Riktlinjerna ovan antogs av årsstämman 2021 och gäller i fyra år, 
förutsatt att styrelsen inte föreslår en ändring. Styrelsen har inte för 
avsikt att ändra i riktlinjerna inför årsstämman 2025. 
MODERBOLAGET
Intäkter, resultat och finansiell ställning
Moderbolaget SynAct Pharma AB (publ) äger och förvaltar aktierna 
i SynAct Pharma ApS och TXP Pharma AG. SynAct Pharma AB 
registrerades den 12 april 2016 i samband med förberedelserna för 
den initiala börsintroduktionen.
Under 2024 debiterades management fees inom koncernen. 
I moderbolaget har 6 969 (8 262) TSEK redovisats som netto-
omsättning och 3 969 (4 846) TSEK som administrativa kostnader. 
Moderbolagets rörelsekostnader uppgår till 29 328 (31 280) TSEK.
Under året har icke-villkorade aktieägartillskott lämnats till SynAct 
Pharma ApS med 61 377 (71 992) TSEK. Årets resultat uppgick till 90 
623 (149 529) TSEK. 
Kassa och bank uppgick vid utgången av året till 46 752 (44 133) 
TSEK och eget kapital har ökat till 241 360 (214 072) TSEK. 
Finansiella risker
Moderbolagets finansiella risker sammanfaller i allt väsentligt med 
koncernens. 
Aktien
Per den 31 december 2024 uppgick det totala antalet utestående 
aktier till 46 487 467 (35 570 980). Samtliga aktier är stamaktier och 
har lika rätt till bolagets vinst, och varje aktie berättigar till en röst 
på årsstämman. Vid årsstämman får varje röstberättigad rösta för 
det fulla antalet ägda eller företrädda aktier utan begränsning i 
röstetalet. Kvotvärdet på aktierna är 0,125 kronor per aktie. 
Antalet aktier ska enligt bolagsordningen vara lägst 30 000 000 
och högst 120 000 000.
Aktien handlas sedan den 12 juli 2022 på Nasdaq Stockholm 
under tickern SYNACT. Sedan börsintroduktionen 2016 och fram 
till noteringen på Nasdaq var aktien noterad på Spotlight Stock 
Market. 
Ägarförhållanden den 31 december 2024
De tio största ägarna vid utgångend av året var: NBCD A/S 11,4 %, 
Avanza pension 9,8 %, Bioinvest ApS 5,6 %, Thomas Ringberg 5,5 %, 
Nordnet Pensionsförsäkring 4,0 %, Thomas von Koch 2,4 %, Oliver 
Aleksov 1,9 %, Kenneth Bjerg-Nielsen 1,6 %, Torbjørn Bjerke 1,6 % och 
OR Invest A/S 1,0 %.
Egna aktier

===== SIDA 30 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .30
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
SynAct Pharma AB äger inga egna aktier.
Bemyndigande
På årsstämman i maj 2024 bemyndigades styrelsen att fram 
till nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, med eller utan 
avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt och med eller 
utan villkor om apport, kvittning eller andra villkor, besluta om 
nyemission av aktier, emission av konvertibler och/eller emission 
av teckningsoptioner. Skälet till att avvikelse från aktieägarnas 
företrädesrätt ska kunna ske är att möjliggöra för Bolaget att 
anskaffa rörelsekapital, att genomföra företagsförvärv eller förvärv 
av rörelsetillgångar samt att möjliggöra emissioner till industriella 
partners inom ramen för samarbeten och allianser. 
Det totala antalet aktier som ska kunna emitteras (alternativt 
tillkomma genom konvertering av konvertibler och/eller utnyttjande 
av teckningsoptioner) får högst uppgå till 10 procent beräknat på 
antalet utestående aktier i samband med det första utnyttjandet 
av bemyndigandet.
I den mån emission sker med avvikelse från aktieägarnas 
företrädesrätt ska emissionen ske på marknadsmässiga villkor. 
Nyemissioner
Riktade emissioner
Den extra bolagsstämman 24 april 2024 beslutade att godkänna 
styrelsens förslag, från 26 mars, om en riktad emission till ett fåtal 
investerare. Den riktade emissionen ökade antalet aktier med 5 725 
484 till totalt 41 296 464 aktier och tillförde bolaget 49,2 MSEK före 
avdrag före emissionskostnader.
Den extra bolagsstämman 13 december 2024 beslutade att 
godkänna styrelsens förslag, från 20 november, om tre riktade 
emissioner till styrelsen, ledningen och ett fåtal investerare. Genom 
dessa riktade emissioner ökade antalet aktier med 5 191 003 till 
totalt 46 487 467 aktier och tillförde bolaget 44,9 MSEK före avdrag 
för emissionskostnader.
Utdelningspolicy
Bolaget har hittills inte lämnat någon utdelning och det finns 
inga garantier för att det för ett visst år kommer att föreslås eller 
beslutas om någon utdelning i bolaget. Bolaget planerar inte att 
lämna någon utdelning under den närmaste tiden. Förslag på 
eventuell framtida utdelning kommer att beslutas av styrelsen i 
SynAct och därefter framläggas för beslut på årsstämma. Bolaget 
har inte antagit någon utdelningspolicy.
Förslag till resultatdisposition
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Fritt eget kapital i moderbolaget TSEK
Överkursfond  739 588 
Balanserat resultat  -413 731 
Årets resultat  -90 623 
Summa fritt eget kapital i moderbolaget  235 234 
Styrelsen föreslår att någon utdelning inte lämnas för 
räkenskapsåret 2024 samt att tillgängliga medel överförs i ny 
räkning.

===== SIDA 31 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .31
2024 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Väsentliga händelser under året och efter rapportperioden
Q1 
• Under januari månad utökade bolaget sitt Reumatology Clinical Advisory Board med tre nya 
mycket erfarna rådgivare. Styrelsen mottog en begäran om att kalla till en extra bolagsstämma. 
• I februari utsåg bolaget Kirsten Harting till Chief Medical Officer och medlem av koncernledningen 
i SynAct, med tillträde den 15 februari. Bolaget offentliggjorde också ytterligare data från den 
kliniska fas 2b-studien EXPAND som stödjer fortsatt utveckling av resomelagon för behandling av 
reumatoid artrit. Marina Bozilenko meddelade utträde ur styrelsen på egen begäran. 
• På begäran av >10% av aktieägarna hölls en extra bolagsstämma den 20 mars 2024. Den extra 
bolagstämman beslutade i enlighet med förslaget att välja en ny styrelse för tiden intill slutet av 
årsstämman 2024. Styrelsen utsåg Jeppe Øvlesen till VD för SynAct. 
• I mars meddelade bolaget utfall av den oberoende granskningen av den kliniska 4 veckors-
studien RESOLVE fas 2a i RA. Bolaget offentliggjorde avsikt att genomföra riktade emissioner av 
aktier och avslutade framgångsrikt bookbuilding-förfarandet som tillför bolaget cirka 49 MSEK 
och kallar därmed till extra bolagsstämma i Synact Pharma AB.
Q2 
• Under april meddelade 
bolaget att antalet aktier 
och röster har ökat med 
5 725 484 till följd av de 
riktade nyemissioner av 
aktier som beslutades av 
extra bolagsstämman den 
24 april 2024. 
Q3 
• I juli meddelande bolaget att man inlett 
ansökningsprocessen för fas 2b-studien ADVANCE med 
resomelagon. 
• Under augusti meddelade bolaget att kliniska och 
prekliniska data har publicerats i en vetenskaplig 
tidskrift som stöder potentialen för bolagets ledande 
substans resomelagon (AP1189) som ett nytt innovativt 
behandlingsalternativ för att kontrollera virusinducerad 
hyperinflammation, inklusive Covid-19-infektion. 
• I september inleddes fas 2b-studien ADVANCE med 
resomelagon (AP1189) i USA.
Q4 
• I november meddelade bolaget att men erhållit EU-godkännande 
för fas 2b-studien ADVANCE med resomelagon (AP1189). Bolaget 
meddelade avsikten att genomföra riktade nyemissioner om totalt 
cirka 45 mkr och en fullt garanterad företrädesrättsemission om 
totalt cirka 20 mkr och kallade till en extra bolagsstämma den 13 
december 2024. 
• I december offentliggjordes prospekt med anledning av 
upptagande till handel av nyemitterade aktier på Nasdaq 
Stockholm och offentliggjorde utfall av de riktade nyemissionerna 
samt meddelande att antalet aktier och röster har ökat med 5 191 
003 till 46 487 467 till följd av de riktade nyemissioner av aktier som 
beslutades av extra bolagsstämman den 13 december 2024.
Q1  
• I januari offentliggjorde bolaget utfall av företrädesemissionen och 
beslutade om en riktad emission till garantigivare samt meddelade 
att antalet aktier och röster har ökat med 2 521 451 till 49 008 918 
till följd av företrädesemissionen, inkluderat betalningen i aktier till 
garantigivarna som beslutades av extra bolagsstämman den 13 
december 2024. 
• I februari meddelade bolaget att valberedningen har utsett Jeppe 
Ragnar Andersen att deltaga i styrelsen utan rösträtt fram till 
kommande årsstämma. 
• I mars meddelade bolaget att man beviljats centralt patent i USA 
avseende resomelagon samt att Europeiska patentverket avser 
bevilja europeiskt patent som täcker den kliniska formuleringen av 
resomelagon (AP1189).

===== SIDA 32 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .32
KONCERNENS RESULTATRÄKNING KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
(TSEK) Not 2024-01-01 
-2024-12-31
2023-01-01 
-2023-12-31
Nettoomsättning  -   –
Bruttoresultat  -   –
Forsknings- och utvecklingskostnader  -49 312  -105 055 
Administrationskostnader 6,8,9,10  -40 492  -44 826 
Övriga rörelseintäkter 5  136  41 
Övriga rörelsekostnader 5  -311  -74 655 
Rörelseresultat 7  -89 980  -224 496 
Finansiella intäkter 11  2 112  1 050 
Finansiella kostnader 12  -2 958  -830 
Resultat efter finansiella poster  -90 825  -224 276 
Skatt på årets resultat 13  8 424  8 466 
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare  -82 401  -215 810 
Resultat per aktie före och efter utspädning (kr) 14 -2,08  -6,64 
(TSEK) Not 2024-01-01 
-2024-12-31
2023-01-01 
-2023-12-31
Årets resultat -82 401 -215 810
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras till resultaträkningen:
Årets omräkningsdifferens 23 2 473 13 003
Årets övrigt totalresultat efter skatt 2 473 13 003
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -79 928 -202 807

===== SIDA 33 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .33
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
TILLGÅNGAR Not 2024-12-31 2023-12-31
Tecknat men ej inbetalt kapital 19 845 -
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 15  154 593  152 159 
Nyttjanderättstillgångar 4,8  1 937  660 
Finansiella anläggningstillgångar 16,17,29  144  139 
Summa anläggningstillgångar  156 674  152 959 
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Aktuell skattefordran  8 469  8 188 
Övriga kortfristiga fordringar 19  5 958  4 220 
Förutbetalda kostnader 20  18 366  258 
Likvida medel 21  61 209  62 395 
Summa omsättningstillgångar  94 001  75 060 
SUMMA TILLGÅNGAR  270 520  228 019 
EGET KAPITAL OCH SKULDER Not 2024-12-31 2023-12-31
EGET KAPITAL 23
Aktiekapital  5 811  4 446 
Pågående nyemission  315 -
Övrigt tillskjutet kapital  762 803  646 572 
Reserver  18 241  15 768 
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat  -573 002  -490 600 
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare  214 169  176 186 
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Uppskjuten skatteskuld 13  18 304  18 016 
Leasingskuld 8  1 286  58 
Villkorad tilläggsköpeskilling 24  7 973  7 248 
Övriga avsättningar 25  331  1 573 
Summa långfristiga skulder  27 894  26 894 
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder 17,18  17 347  9 670 
Leasingskuld 8  595  579 
Övriga kortfristiga skulder 26  424  4 876 
Upplupna kostnader 27  10 092  9 815 
Summa kortfristiga skulder  28 458  24 939 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER  270 520  228 019

===== SIDA 34 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .34
KONCERNENS  RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL
(TSEK) Not Aktie kapital Pågående nyemission Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Totalt
Ingående eget kapital 2023-01-01 3 706 - 394 839 2 765 -274 790 126 520
Årets resultat  -   -  -    -    -215 810  -215 810 
Årets övrigt totalresultat  -   - -  13 003  -    13 003 
Årets totalresultat  -   -  -    13 003  -215 810  -202 807 
Transaktioner med ägare:
Apportemission  272 -  189 607 - -  189 879 
Personaloptionsprogram  -   -  7 881  -    -    7 881 
Riktad emission  469 -  58 991 - -  59 459 
Emissionsutgifter - -  -4 746  -    -    -4 746 
Summa transaktioner med ägare  740 -  251 732  -    -    252 473 
Utgående eget kapital 2023-12-31 23  4 446 -  646 572  15 768  -490 600  176 186 
Ingående eget kapital 2024-01-01 4 446 - 646 572 15 768 -490 600 176 186
Årets resultat  -   -  -    -    -82 401  -82 401 
Årets övrigt totalresultat  -   -  -    2 473  -    2 473 
Årets totalresultat  -    -    -    2 473  -82 401  -79 928 
Transaktioner med ägare:
Personaloptionsprogram  -   -  10 065  -    -    10 065 
Riktade emissioner 1 365 - 92 777 - - 94 141
Emissionsutgifter - - -6 140 - - -6 140
Pågående nyemission (2025-01-14) - 315 19 530 - - 19 845
Summa transaktioner med ägare  1 365  315  116 231  -    -    117 911 
Utgående eget kapital 2024-12-31 23  5 811  315  762 803  18 241  -573 002  214 169 
Eget kapital är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 35 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .35
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
(TSEK) Not
2024-01-01
-2024-12-31
2023-01-01
-2023-12-31
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat  -89 980  -224 496 
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 21  10 828  85 566 
Erhållen ränta  778  34 
Erlagd ränta  -978  -123 
Erhållen inkomstskatt  8 430  8 472 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital  -70 922  -130 547 
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av rörelsefordringar 19,20  -19 634  19 871 
Förändring av leverantörsskulder  7 333  5 106 
Förändring av rörelseskulder 26,27  -5 974  5 392 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  -89 197  -100 177 
Investeringsverksamheten
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar -  370 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -  370 
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner  94 141  59 459 
Emissionskostnader  -6 140  -4 746 
Amortering av leasingskuld 21  -596  -729 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten  87 405  53 984 
Årets kassaflöde  -1 792  -45 823 
Likvida medel vid årets början  62 395  108 245 
Kursdifferens i likvida medel  607  -27 
Likvida medel vid årets slut 21  61 209  62 395

===== SIDA 36 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .36
NOTER - KONCERNEN
NOT 1 – ALLMÄN INFORMATION
Denna årsredovisning och koncernredovisning omfattar det 
svenska moderbolaget SynAct Pharma AB (publ) (”SynAct” eller 
”moderbolaget”), organisationsnummer 559058-4826 och 
dess dotterbolag (sammantaget ”koncernen”). Koncernens 
huvudsakliga verksamhet är att bedriva utveckling av läkemedel. 
Moderbolaget är noterat på Nasdaq Stockholm, med ticker 
SYNACT, sedan juli 2022.
Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Lund, 
Sverige. Adressen till huvudkontoret är Scheelevägen 2, 223 63 
Lund, Sverige.
De finansiella rapporterna för SynAct Pharma, för räkenskapsåret 
som slutar den 31 december 2024, har godkänts av styrelsen 
och verkställande direktören den 10 april 2025 och kommer att 
föreläggas årsstämman den 27 maj 2025.
NOT 2 - SAMMANFATTNING AV VÄSENTLIGA 
REDOVISNINGSPRINCIPER FÖR KONCERNEN
Tillämpade regelverk
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International 
Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International 
Accounting Standards Board (IASB) såsom de fastställts av 
Europeiska Unionen (EU). Därtill följer koncernredovisningen 
rekommendationen från Rådet för finansiell rapportering RFR 1 
”Kompletterande redovisningsregler för koncerner”. 
De nedan angivna redovisningsprinciperna har, om inte annat 
anges, tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras 
i koncernens finansiella rapporter. Koncernens redovisningsprinciper 
har tillämpats konsekvent av koncernens bolag.
Nya eller ändrade redovisningsstandarder under 
räkenskapsåret
Ingen av de ändringar som publicerats bedöms ha någon väsentlig 
effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella rapporter.
Övriga nya eller ändrade standarder eller tolkningar som IASB 
har publicerat förväntas inte få någon väsentlig påverkan på 
koncernens eller moderbolagets finansiella rapporter.
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta
Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor, vilket även 
utgör rapporteringsvaluta för moderbolaget och för koncernen. 
Detta innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska 
kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till 
närmaste tusentals kronor (TSEK).
Värderingsgrunder och klassificering
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
anskaffningsvärdemetoden. 
Konsolidering
I koncernredovisningen ingår moderbolaget och samtliga bolag 
som står under bestämmande inflytande från moderbolaget. 
Bestämmande inflytande innebär att moderbolaget har 
inflytande över investeringsobjektet, att moderbolaget exponeras 
för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt engagemang 
i investeringsobjektet och kan använda sitt inflytande över 
investeringsobjektet till att påverka sin avkastning, vilket normalt 
innebär att moderbolaget äger mer än hälften av röstetalet för 
samtliga aktier och andelar. Dotterbolags finansiella rapporter 
inkluderas i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten 
till det datumet då bestämmande inflytande upphör.
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter, kostnader 
samt orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan 
koncernföretag elimineras i sin helhet vid konsolidering.
Rörelseförvärv
Rörelseförvärv redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden 
innebär att förvärv av en rörelse betraktas som en transaktion 
där koncernen indirekt förvärvar en rörelses tillgångar och 
övertar dess skulder. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga 
värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara 
tillgångar och övertagna skulder samt eventuella innehav utan 
bestämmande inflytande. Transaktionsutgifter, med undantag 
av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av 
egetkapitalinstrument eller skuldinstrument, som är hänförliga 
till förvärvet redovisas som en kostnad i årets resultat. Vid 
rörelseförvärv där överförd ersättning överstiger det verkliga värdet 
på det förvärvade bolagets nettotillgångar redovisas skillnaden 
som goodwill. 
Utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta 
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella 
valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. 
Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till 
den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på 
balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningen 
redovisas i årets resultat. Kursvinster och kursförluster på 
rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet, 
medan kursvinster och kursförluster på finansiella fordringar och 
skulder redovisas som finansiella poster. 
Omräkning av utlandsverksamheter
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter räknas om från 
utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens 
rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder 
på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet 
omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som 
utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid 
respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som 
uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas 
i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent 
i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. Vid avyttring av en 
utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga 
ackumulerade omräkningsdifferenserna, varvid de omklassificeras 
från övrigt totalresultat till årets resultat.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader består huvudsakligen av 
kostnader för koncernens utvecklingsprojekt, inklusive utveckling 
av koncernens läkemedelskandidater. Koncernen redovisar 
externa utvecklingskostnader baserat på en utvärdering av 
fastställandegrader med hjälp av information som tillhandahålls 
av koncernens leverantörer. För kliniska studier, som utgör 
en stor del av koncernens utvecklingskostnader, beräknas 
fasställandegraden utifrån en bedömning av hur många 
försökspersoner (patienter) som är aktiva eller har avslutat den 
aktuella studien. Betalningar till kontraktsleverantörer för dessa 
aktiviteter är baserade på villkoren i de enskilda avtalen, och 
kan skilja sig från när kostnaden inträffade, vilket återspeglas i 
koncernens finansiella rapporter som en förutbetald kostnad eller 
en upplupen kostnad.

===== SIDA 37 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .37
NOTER - KONCERNEN
Egenupparbetade utgifter för forskning och utveckling
Utgifter för forskning kostnadsförs i den period som de uppkommer. 
Immateriella tillgångar hänförliga till utvecklingsutgifter eller ett 
separat utvecklingsprojekt redovisas endast då koncernen kan 
påvisa att tekniska möjligheter finns för att genomföra projektet, 
tillgången bedöms ge upphov till framtida ekonomiska fördelar 
och utgifterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Bolaget 
bedömer att dessa kriterier är uppfyllda i samband med att 
projektet genomgått fas 3 studier, ska marknadslanseras och när 
förutsättningarna för aktivering i övrigt är uppfyllda. Hittills har 
koncernen kostnadsfört alla utvecklingsutgifter då ovanstående 
kriterier för aktivering ej varit uppfyllda. 
Administrationskostnader
Administrationskostnader består av löner och andra relaterade 
kostnader för anställda i koncernens ledningsfunktion samt 
funktioner för finans, bolagsstyrning, affärsutveckling och övriga 
administrativa funktioner. Administrationskostnader omfattar 
även arvoden för tjänster hänförliga till legala frågor, redovisning, 
revision, skatt och rådgivning, resekostnader samt kostnader för 
hyra och övriga driftskostnader.
Ersättningar till anställda
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar till anställda såsom lön, sociala avgifter, 
semesterersättning och bonus kostnadsförs i den period när de 
anställda utför tjänsterna.
Pension
Inom koncernen finns endast avgiftsbestämda pensions planer. 
Med avgiftsbestämda pensionsplaner avses att koncernen betalar 
avgifter till en separat juridisk enhet och värdeförändringsriskerna 
fram till dess att medlen utbetalas faller på den anställde. 
Koncernen har således inga ytterligare förpliktelser efter det att 
avgifterna är betalda. Pensionskostnaderna för avgiftsbestämda 
pensionsplaner belastar resultatet i takt med att de anställda 
utför sina tjänster. Förpliktelserna beräknas utan diskontering då 
betalningar för samtliga planer förfaller inom 12 månader.
Ersättningar vid uppsägning
En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av 
personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, 
utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad 
plan att avsluta en anställning för den normala tidpunkten. När 
ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig 
avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet 
kommer accepteras och antalet anställda som kommer att 
acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas.
Aktierelaterade ersättningar
Aktierelaterade ersättningar i koncernen avser optionsprogram 
som möjliggör för de anställda och styrelsen att förvärva aktier i 
företaget. Det verkliga värdet på tilldelade optioner redovisas som 
en personalkostnad med en motsvarande ökning av eget kapital. 
Det verkliga värdet beräknas vid tilldelningstidpunkten och fördelas 
över intjänandeperioden. Det verkliga värdet på de tilldelade 
optionerna har beräknats med hjälp av en anpassad version av 
Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, 
optionens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen och förväntad 
volatilitet i aktiepris och riskfri ränta för optionens löptid. Den kostnad 
som redovisas motsvarar verkliga värdet av en uppskattning av 
det antal optioner som förväntas bli intjänade, med hänsyn tagen 
till tjänstevillkor och prestationsvillkor som inte är marknadsvillkor. 
Denna kostnad justeras i efterföljande perioder för att till slut 
återspegla det verkliga antalet intjänade optioner. Justering sker 
dock inte när förverkande endast beror på att marknadsvillkor och/
eller villkor som inte är intjäningsvillkor inte uppfylls.
Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade instrument till 
anställda som ersättning för köpta tjänster kostnadsförs fördelat 
på de perioder under vilka tjänsterna utförs. Avsättningen för 
sociala avgifter baseras på optionernas verkliga värde vid 
rapporttillfället.
Skatter 
Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. 
Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande 
transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid 
tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat respektive i 
eget kapital.
Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende 
aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade 
eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör 
även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.
Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära skillnader som 
uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar 
och skulder och dess redovisade värden. Temporära skillnader 
hänförliga till andelar i dotterbolag som inte förväntas bli återförda 
inom överskådlig framtid beaktas ej.  
 
Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande 
tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. 
Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och 
skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen 
och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran 
realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna 
skatteskulder och uppskjutna skattefordringar kvittas så långt 
detta är möjligt inom ramen för lokala lagar och föreskrifter för 
beskattning.  
Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära 
skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån 
det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på 
uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms 
sannolikt att de kan utnyttjas.
Leasingavtal
Koncernen bedömer vid avtalets ingång om det är ett leasingavtal, 
det vill säga om avtalet innehåller rätten att kontrollera användningen 
av en identifierad tillgång under en bestämd tid i utbyte mot 
ersättning. Med undantag för korttidsleasingavtal och leasingavtal 
med lågt värde redovisar koncernen leasingskulder för framtida 
återstående leasingbetalningar och nyttjande rätts tillgångar som 
representerar rätten att använda underliggande tillgångar.
Koncernens leasingavtal består ytterst av hyresavtal för lokaler.
Nyttjanderättstillgångar
Koncernen redovisar nyttjanderättstillgångar vid leasingavtalets 
inledningsdatum, vid den tidpunkt som den underliggande 
tillgången är tillgänglig för användning. Nyttjanderättstillgångar 
värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade 
avskrivningar och eventuella nedskrivningar och justeras för 
eventuell omvärdering av leasingskulder. I anskaffningsvärdet 
för nyttanderättstillgångar ingår beloppet för redovisade 
leasingskulder, initiala direkta utgifter samt leasingavgifter 
som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter avdrag för 
eventuella förmåner som mottagits i samband med teckningen av 
leasingavtalet.

===== SIDA 38 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .38
NOTER - KONCERNEN
Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över tillgångens beräknade 
leasingperiod, vilket för närvarande är tre år för koncernen.
Leasingskulder 
Koncernen redovisar leasingskulder beräknade till nuvärdet 
av samtliga återstående leasingavgifter över den beräknade 
nyttjandeperioden vid inledningsdatumet. Leasingbetalningarna 
utgörs av fasta avgifter minus eventuella leasingincitament som 
kan erhållas och rörliga leasingbetalningar som är beroende av 
ett index eller en ränta. Vid beräkning av nuvärdet av samtliga 
återstående leasingavgifter använder koncernen sin marginella 
låneränta vid inledningsdatumet, eftersom den räntesats 
som är implicit i leasingavtalet inte enkelt kan fastställas. Efter 
inledningsdatumet höjs leasingskulden för att återspegla 
räntesatsen och minskas för de utbetalda leasingavgifterna. Det 
redovisade värdet på leasingskulder omvärderas vid eventuella 
förändringar av leasingperioden eller leasingavgifter (inklusive 
indexuppräkningar).
Immateriella anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar som förvärvats separat 
redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade 
avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Förvärvade 
immateriella anläggningstillgångar värderas initialt till 
anskaffnings värde som är det verkliga värdet vid förvärvstillfället. 
Goodwill
Goodwill som uppkommit vid ett rörelseförvärv utgör skillnaden 
mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärvet och det verkliga 
värdet av identifierbara nettotillgångar. Goodwill redovisas 
som immateriella anläggningstillgångar och värderas till 
anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. 
Goodwill testas årligen för nedskrivningsbehov och när det finns 
indikation om nedskrivningsbehov. Ingen avskrivnings görs på 
goodwill samt nedskrivning av goodwill återförs inte.
Nedskrivningar
De redovisade värdena för koncernens tillgångar testas för 
nedskrivning om det föreligger indikation på nedskrivningsbehov.
Nedskrivningsprövning för immateriella 
anläggningstillgångar samt andelar i dotterföretag
Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas enligt 
IAS 36 tillgångens återvinningsvärde. För immateriella 
anläggningstillgångar med obestämbar nyttjandeperiod och 
immateriella anläggningstillgångar som ännu ej är färdiga för 
användning beräknas återvinningsvärdet årligen. 
En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens 
redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. 
Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde 
minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid 
bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de 
lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden 
(kassagenererande enheter). Vid beräkning av nyttjandevärdet 
diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor 
som beaktar riskfri ränta och de risker som är förknippad med 
tillgången.
Tidigare redovisad nedskrivning återförs om återvinningsvärdet 
bedöms överstiga redovisat värde. Återföring sker dock inte med 
ett belopp som är större än att det redovisade värdet uppgår till 
vad det hade varit om nedskrivning inte hade redovisats i tidigare 
perioder. Nedskrivning av eventuell goodwill återförs dock aldrig.
Finansiella tillgångar och skulder
Finansiella instrument är varje form av avtal som ger upphov till 
en finansiell tillgång i ett företag och en finansiell skuld eller ett 
egetkapitalinstrument i ett annat företag. Finansiella instrument 
klassificeras vid första redovisningstillfället, bland annat utifrån 
i vilket syfte instrumentet förvärvades och förvaltas. Denna 
klassificering bestämmer värderingen av instrumenten.
Redovisning och borttagande
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen 
när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. 
Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig 
skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte 
mottagits.   
 
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när 
rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller koncernen förlorar 
kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell 
tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när 
förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. 
Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Vinster och förluster 
från borttagande ur balansräkning redovisas i resultatet.
 
En finansiell tillgång och finansiell skuld kvittas och redovisas med 
ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en 
legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att 
reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera 
tillgången och reglera skulden.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Koncernens nedskrivningsmodell bygger på förväntade 
kreditförluster, och tar hänsyn till framåtriktad information. En 
förlustreservering görs när det finns en exponering för kreditrisk. 
Förväntade kreditförluster har bedömts vara oväsentliga, 
då företagets finansiella tillgångar i allt väsentligt består av 
banktillgodohavanden hos banker med höga kreditbetyg.
Likvida medel
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga 
tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut.
Eget kapital
Stamaktier, övrigt tillskjutet kapital och balanserat resultat 
klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt 
kan hänföras till emission av nya aktier redovisas netto efter skatt 
i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Valutakurs-
differenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från 
utländska verksamheter klassificeras som reserver i eget kapital. 
Avsättningar
En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder 
ovisshet om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att 
reglera avsättningen. En avsättning redovisas i balansräkningen 
när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en 
följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde 
av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera 
förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan 
göras. Avsättningar görs med det belopp som är den bästa 
uppskattningen av det som krävs för att reglera den befintliga 
förpliktelsen på balansdagen. Där effekten av när i tiden betalning 
sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det 
förväntade framtida kassaflödet.
Eventualförpliktelser
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande 
som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas 
av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett

===== SIDA 39 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .39
NOTER - KONCERNEN
åtagande som inte redovisas som skuld eller avsättning på grund 
av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att 
inträffa.
Kassaflöde
Kassaflödesanalysen upprättas enligt den indirekta metoden. 
Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner 
som medfört in- eller utbetalningar, fördelat på den löpande 
verksamheten, investeringsverksamheten och finansierings­
verksamheten. Kassaflöden från in­ och utbetalningar redovisas 
brutto, undantaget sådana transaktioner som utgörs av in- och 
utbetalningar av stora belopp som avser poster som omsätts 
snabbt och har kort löptid.
NOT 3 - BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR 
De väsentliga antagandena angående framtida och väsentliga 
källor till osäkerhet i bedömningar och uppskattningar 
vid rapporteringstillfället har en väsentlig risk att medföra 
väsentliga justeringar av tillgångars och skulders värden 
i kommande räkenskapsår. Koncernen har baserat sina 
antaganden och uppskattningar på tillgängliga parametrar när 
koncernredovisningen upprättades. 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver 
att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt 
gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisnings-
principerna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, 
intäkter och kostnader. Verkligt utfall kan avvika från dessa 
uppskattningar. 
Uppskattningarna och antagandena utvärderas löpande. 
Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs 
om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period 
ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar 
både aktuell period och framtida perioder.
Tidpunkt för aktivering av immateriella tillgångar
Koncernens ledande läkemedelsprojekt, AP1189, befinner sig 
i det utvecklingsskede som benämns fas 2. Det innebär att 
det har passerat det första steget i klinisk utveckling, fas 1, där 
läkemedelskandidatens säkerhet utvärderas. AP1189 har testats i ett 
antal fas 2-studier. Fas 2 innebär att preparatet testas i patienter 
för att utvärdera säkerhet och effekt. Fas 3-studier är det sista, med 
oftast, registreringsgrundande studier av läkemedlet på ett stort 
antal patienter. 
Aktivering av utgifter för utveckling av läkemedel sker oftast i 
ett sent skede av fas 3, alternativt i samband med inlämnande 
av registreringsansökan, beroende på när kriterierna bedöms 
uppfyllda. Anledningen till detta är att det dessförinnan är 
alltför osäkert huruvida det är tekniskt möjligt att färdigställa en 
kommersialiserbar produkt.
Risken i AP1189-projektet är sammantaget hög. Risken består bland 
annat av säkerhets- och effektrelaterade risker som kan uppstå i 
kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till ansökningar om 
godkännande av kliniska studier samt marknadsgodkännande, 
samt IP-risker relaterade till godkännande av patentansökningar 
och upprätthållande av patent. 
Allt utvecklingsarbete anses därför ur redovisningssynpunkt 
vara forskning eftersom arbetet inte möter de kriterier som listas 
ovan. Per den 31 december 2024 har inga internt genererade 
utvecklingsutgifter redovisats som immateriella tillgångar i 
balansräkningen då samtliga ovan kriterier för aktivering inte 
bedömts vara uppfyllda.
Kliniska studier
Kliniska studier utgör en väsentlig del av koncernens kostnader. 
Fasställandegraden av en enskild studie är en väsentlig 
bedömning. Som stöd använder koncernen en modell baserat på 
färdigställandegrad av studien efter flertalet milstolpar som visar 
på hur den kliniska studien utvecklas, dels mistolpar avseende 
dokumentation i olika faser och dels avseende antal patienter som 
inkluderas i studien. Varje uppnådd milstolpe motsvarar en bestämd 
%-andel av den uppskattade totala kostnaden för studien.
Bedömning av värdet på immateriella tillgångar
Immateriella tillgångar i Bolaget hänför sig i allt väsentligt till 
utvecklingsprojekt och goodwill. Tillgångarna har uppkommit 
i samband med förvärvet av bolaget TXP Pharma AG med 
tillhörande produktportfölj. I förvärvsanalysen identifierades TXP 
Pharmas ledande kandidat TXP­11 som en separat identifierbar 
tillgång. Värdet i redovisningen baserades på en värdering gjord 
av extern värderingsspecialist. Övriga immateriella tillgångar 
utgjordes av goodwill. Per den 31 december 2023 skrevs goodwill 
hänförligt till förvärvet ner till 0 efter genomfört nedskrivningstest , 
se not 15. 
Genom att nedskrivning av goodwill inte får reverseras 
föreligger ingen risk för förändring i det redovisade värdet 
av goodwill under kommande perioder. Däremot föreligger 
det enligt företagsledningens bedömning en betydande risk 
för nedskrivning av den immateriella tillgången TXP-11 under 
kommande räkenskapsår i de fall det uppkommer negativa 
förändringar av de väsentliga antaganden som ligger till grund 
för värderingen till verkligt värde minus försäljningskostnader för 
den kassagenererande enhet som innefattar TXP-11. Se not 15 för en 
beskrivning av de viktiga antagandena.  
Värdering av tilläggsköpeskillingar
I förvärvet av TXP förekommer en villkorad köpeskilling till säljarna. 
Denna är i hög grad beroende på förekomsten av framtida 
händelser. En viktig uppskattning vid fastställandet av skuldens 
värde är därmed koncernens bedömning av sannolikheten för att 
någon av händelserna som utlöser tilläggsköpeskillingen inträffar 
samt tid till händelsen. Förändringar i värdet av den villkorade 
köpeskillingen redovisas via resultaträkningen. Se not 24 för 
ytterligare information.  
Underskottsavdrag
Koncernens underskottsavdrag har ej värderats och redovisas 
ej som uppskjuten skattefordran. Dessa underskottsavdrag 
värderas först när Koncernen etablerat en resultatnivå som 
företagsledningen med säkerhet bedömer kommer att leda till 
skattemässiga överskott. Se även not 13 Skatt på årets resultat.
Fortlevnadsprincipen
Bolaget gör en budget och/eller prognos för verksamheten. Den 
utgör underlag för analys av kassaflöde och likviditet. I samband 
med detta görs prioriteringar för att säkerställa fortsatt drift 
under flera kvartal framåt. En grundprincip bolaget använder är 
att finansiering ska finnas för en klinisk studies hela planerade 
genomförande. 
Genom emissionerna i december 2024 och januari 2025 tillfördes 
Bolaget cirka 65 Mkr före emissionskostnader. Styrelsen har 
fastställt att dess nuvarande likvida medel är otillräckliga för dess 
likviditetsbehov under de kommande 12 månaderna (från påskrift av 
årsredovisningen den 10 april 2025). Styrelsen följer därför situationen 
och utvärderar olika ekonomiska alternativ inklusive timing och storlek 
på kapitalanskaffning som kan vara till fördel för företaget. Styrelsen 
har en positiv syn på att kunna genomföra en för bolaget fördelaktig 
kapitalanskaffning.

===== SIDA 40 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .40
NOTER - KONCERNEN
NOT 7 - KOSTNADER PER KOSTNADSSLAG
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Övriga externa kostnader 57 218 119 471
Personalkostnader 32 586 30 410
Övriga rörelsekostnader 311 74 655
Summa 90 116 224 536
NOT 4 - RÖRELSESEGMENT
Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera 
intäkter och ådra sig kostnader och för vilken det finns fristående finansiell information tillgänglig. 
Identifiering av rapporterbara segment görs baserat på den interna rapporteringen till den högste 
verkställande beslutsfattaren, vilket för koncernen är den verkställande direktören. I denna interna 
rapportering utgör koncernen ett segment.
Av koncernens anläggningstillgångar i form av nyttjanderättstillgångar tillhör 1 830 (457) TSEK Danmark 
och 106 (203) TSEK Sverige. 
NOT 5 - ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER OCH RÖRELSEKOSTNADER
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Övriga rörelseintäkter
Övriga ersättningar och intäkter 136 41
Summa 136 41
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Övriga rörelsekostnader
Nedskrivning goodwill 0 -74 558
Kursdifferenser -311 -97
Summa -311 -74 655
NOT 6 - ARVODE TILL REVISORER
Koncernen
2024
Koncernen
2023
KPMG
Revisionsuppdraget 655 577
Annan revisionsverksamhet 110 165
Skatterådgivning - -
Summa 765 742
Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisning och bokföringen samt styrelsens 
och VDs förvaltning samt revision utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar 
övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat 
biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga 
arbetsuppgifter. 
Annan revisionsverksamhet avses de tjänster enligt särskild överenskommelse rörande finansiella 
rapporter.

===== SIDA 41 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .41
NOTER - KONCERNEN
NOT 8 - LEASINGAVTAL
Koncernens leasingavtal som utgör nyttjanderättstillgångar avser kontorslokaler. Nyttjanderätts-
tillgångar skrivs av linjärt över tillgångens beräknade leasingperiod, vilket för närvarande är tre år för 
koncernen.
 
Hyresavtalen är korttidsavtal mellan 3-6 månader och kan förlängas om inte någon av parterna säger 
upp hyresavtalet minst 1-3 månader innan. SynAct Pharma avser förlänga hyresperioden under den 
bedömda perioden på tre år, därmed bedöms avtalen vara nyttjanderättstillgångar.
 
Framtida leasingavgifterna, är knutna till utvecklingen i index, dock förekommer miniminivå med 2 
procents ökning per år.  
Koncernen
2024-12-31
Koncernen
2023-12-31
Nyttjanderättstillgångar
Ingående balans 1 775 3 094
Tillkommande avtal 2 001 -
Uppsägning av avtal -2 921 -
Omvärdering av avtal 1 097 -1 305
Omräkningsdifferens 48 -14
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 2 001 1 775
Ingående avskrivningar -1 115 -1 000
Årets avskrivningar -617 -755
Uppsägning av avtal 1 700 635
Omräkningsdifferens -33 5
Utgående ackumulerade avskrivningar -64 -1 115
Utgående redovisat värde 1 937 660
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar ingår i resultaträkningen i delposten Administrations-
kostnader med 617 (755) TSEK. 
Koncernen
2024-12-31
Koncernen
2023-12-31
Leasingskulder
Långfristiga leasingskulder 1 286 58
Kortfristiga leasingskulder 595 579
Löptidsanalys, ej diskonterade framtida leasingavgifter
<12 mån 624 643
1-2 år 710 93
>2 år 716 -
Summa 2 051 736
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Räntekostnader hänförliga till leasingskulder 71 67
Kostnader hänförliga till korttidsleasingavtal - -
Kostnader hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande 
tillgången är av lågt värde
- -
Kostnader hänförliga till variabla leasingbetalningar som inte 
ingår i leasingskulder
- 5
Årets betalningar för leasingavgifter i koncernen 705 871

===== SIDA 42 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .42
NOTER - KONCERNEN
NOT 9 - ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER
2024 2023
Medelantal anställda Antal anställda Varav män Antal anställda Varav män
Moderbolaget
Sverige 2 1 3 2
2 1 3 2
Dotterbolaget
Danmark 4 3 2 2
4 3 2 2
Löner och andra ersättningar, pensionskostnader samt sociala kostnader till styrelse och ledande 
befattningshavare samt övriga anställda 
Löner och andra ersättningar 2024 2023
Moderbolaget
Styrelse och ledande befattningshavare 9 080 9 788
Övriga anställda 751 768
Dotterbolaget
Ledande befattningshavare 6 442 7 003
Övriga anställda 1 380 -
Totalt 17 653 17 558
Sociala kostnader och pensionskostnader 2024 2023
Moderbolaget
Pensionskostnader till styrelse och ledande befattningshavare 1 290 1 100
Pensionskostnader till övriga anställda 81 85
Sociala kostnader 3 134 2 064
Dotterbolaget
Pensionskostnader 786 687
Pensionskostnader övriga anställda 137 -
Sociala kostnader 13 10
Totalt 5 440 3 946
 
Ledande befattningshavare inkluderar styrelsen samt verkställande direktören och övriga ledande 
befattningshavare
Könsfördelning bland styrelse och ledande befattningshavare 2024 2023
Andel kvinnor i styrelsen 0% 33%
Andel män i styrelsen 100% 67%
Andel kvinnor bland övriga ledande befattningshavare 0% 0%
Andel män bland övriga ledande befattningshavare 100% 100%

===== SIDA 43 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .43
NOTER - KONCERNEN
Upplysningar avseende ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare
2024
Grundlön, 
styrelsearvode Pensionskostnad
Rörlig 
ersättning
Arvode för 
befattning i bolaget
Övrig 
ersättning Totalt
Styrelseordförande
Anders Kronborg 350 - - - - 350
Styrelseledamöter
Sten Scheibye 250 - - - - 250
Sten Sörensen 215 - - - - 215
Ledande befattningshavare
VD1 7 555 1 061 - - - 8 616
Övriga ledande befattningshavare (4)2 7 153 1 015 - 1 837 - 10 004
varav dotterföretag 6 442 786 - 1 837 -
Totalt 15 522 2 076 - 1 837 - 19 435
2023
Grundlön, 
styrelsearvode Pensionskostnad
Rörlig 
ersättning
Arvode för 
befattning i bolaget
Övrig 
ersättning Totalt
Styrelseordförande
Uli Hacksell 475 - - - - 475
Styrelseledamöter
Kerstin Hasselgren 300 - - - - 300
Terje Kalland 275 - - - - 275
Marina Bozilenko 250 - - - - 250
Thomas von Koch 200 - - - - 200
Ledande befattningshavare
VD1 7 619 798 - - 525 8 941
Övriga ledande befattningshavare (4)2 7 375 988 297 2 906 - 11 566
varav dotterföretag 6 947 687 55 2 906 -
Totalt 16 493 1 786 297 2 906 525 22 007
Ersättningar ledande befattningshavare 
Ersättning till den verkställande direktören 
och andra ledande befattningshavare 
utgörs av grundlön. Med andra ledande 
befattningshavare avses de 4 (4) personer 
som tillsammans med verkställande 
direktören utgjorde koncernledningen. 
Övriga ledande befattningshavare avser 
Chief Financial Officer, Chief Scientific 
Officer, Chief Business Officer och Chief 
Operating Officer.
1) Grundlön
I kostnader för VD ingår förutom kostnader 
för nuvarande VD också kostnader för 
avgångsvederlag till föregående VD 
uppgående till 3 600 TSEK. Torbjørn Bjerke 
var VD fram till den extra årsstämman i 
mars 2024. 
2) Arvode fakturerat via eget bolag för 
ledande befattningar i SynAct Pharma
Arvode för CBO via bolaget James Knight 
Consulting Inc uppgående till 1 837 TSEK  
(2 906 TSEK).
3) Övrig ersättning
Inköpta tjänster från Torbjørn Bjerke via UST 
Leadership AB uppgående till 0 TSEK  
(525 TSEK). Avtalet avslutades i samband 
med Bjerkes utnämning till VD 2023.

===== SIDA 44 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .44
NOTER - KONCERNEN
NOT 10 - AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR
Syftet med personaloptionsprogrammen är att säkerställa ett långsiktigt engagemang för anställda i Bolaget 
genom ett ersättningssystem som är kopplat till Bolagets framtida värdetillväxt. Genom införandet av aktiebaserade 
incitamentsprogram premieras den långsiktiga värdetillväxten i Bolaget, vilket innebär gemensamma intressen och 
mål för Bolagets aktieägare och anställda. Sådana aktiebaserade incitamentsprogram kan även förväntas förbättra 
Bolagets möjligheter att behålla kompetenta medarbetare.
Personaloptionsprogram 2024
Vid den årliga bolagsstämman den 31 maj 2024 fattades beslut om att införa ett nytt personaloptionsprogram, ESOP 
(för anställda) och BSOP (för styrelsen). Dessa personaloptionsprogram ska omfatta högst 3 097 228 personaloptioner, 
2 271 301 för ESOP och 825 927 för BSOP. De tilldelade personaloptionerna tjänas in med 1/3 från det datum som infaller 
12, 24 och 36 månader efter datumet för tilldelningen. Tidigare optionsinnehavare, som har avstått från rättigheterna 
till de tidigare optionsprogrammen, kommer tjäna in 25% av optionerna direkt som en kompensation för avståendet. 
Optionsinnehavarna ska kunna utnyttja tilldelade och intjänade personaloptioner under perioden som startar den dag 
som infaller 3 år efter dagen för tilldelning och slutar den 30 juni 2029. Varje personaloption berättigar innehavaren 
att förvärva en ny aktie i bolaget. Lösenkurs uppgående till 12,25 SEK motsvarande 175 procent av den volymvägda 
genomsnittliga aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under 10 handelsdagar omedelbart före den dag 
då en deltagare tilldelas optioner. Personaloptionerna ska tilldelas vederlagsfritt, ska inte utgöra värdepapper och ska 
inte heller kunna överlåtas eller pantsättas. Tilldelning av 3 097 228 av de i programmet ingående optionerna skedde 
den 1 juni 2024.
Personaloptionsprogram Tilldelnings-
datum
Förfallodag Verkligt värde i 
kr vid tilldelning
Lösenpris 
i kr
Volatilitet 
i %
Antal aktier som 
optionerna motsvarar
ESOP 2024 2024-06-01 2027-06-01 1,78 12,25 50 2 271 301
BSOP 2024 2024-06-01 2027-06-01 1,78 12,25 50 825 927
Per den 31 december 2024 hade SynAct 46 487 467 utestående aktier. Om de utestående optionerna (2 271 301) för ESOP 
2024 intjänas och utnyttjas till fullo skulle det leda till en utspädning på 4,9 %. Om de utestående optionerna (825 927) 
för BSOP 2024 intjänas och utnyttjas till fullo skulle det leda till en utspädning på 1,8 %. 
Kostnaderna för programmen ESOP och BSOP 2024 beräknas till 6 216 TSEK och avser både beräknad kostnad för värdet 
av de anställdas tjänster under hela intjänandeperioden, värderat till marknadsvärdet vid tidpunkten för tilldelningen, 
och de beräknade intjänade sociala avgifterna relaterade till svenska deltagare. Kostnaderna för 2024 uppgick till 2 710 
TSEK.
Styrelsen har beslutat i och med införandet av det nya personaloptionsprogrammet att avsluta 
Personaloptionsprogram 2023 I (”ESOP 2023 I”) samt Personaloptionsprogram 2023 II (”ESOP 2023 
II”). Alla deltagare i dessa program har accepterat avslutandet av programmen. De totala kostnaderna 
för ESOP 2023 I och ESOP 2023 II för 2024 uppgick till 7 682 TSEK (7 884).
Förändring i utestående incitamentspro-
gram (antal optioner)
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Per 1 januari 574 000 -
Tilldelade instrument
ESOP 2023 I - 195 000
ESOP 2023 II - 404 000
ESOP 2024 2 271 301 -
BSOP 2024 825 927 -
Återkallade/förverkade instrument
ESOP 2023 I -105 000 -90 000
ESOP 2023 II -404 000 -
Beslutade ej tilldelade instrument
ESOP 2023 II -65 000 65 000
Per 31 december 3 097 228 574 000
Beräkning av verkligt värde på personaloptionsprogram:
Verkligt värde på tilldelningsdagen har beräknats med hjälp av en anpassad version 
av Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, optionens löptid, 
aktiepris på tilldelningsdagen och förväntad volatilitet i aktiepris och riskfri ränta för 
optionens löptid.

===== SIDA 45 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .45
NOTER - KONCERNEN
NOT 11 - FINANSIELLA INTÄKTER
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Ränteintäkter 230 593
Kursdifferenser 1 882 458
Summa 2 112 1 050
Kursdifferenser avser utlåning från moderbolaget till dotterbolagen under året. Samtliga finansiella 
intäkter är hänförliga till finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde.
NOT 12 - FINANSIELLA KOSTNADER
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Övriga räntekostnader -820 -797
Kursdifferenser -2 137 -34
Summa -2 958 -830
Kursdifferenser avser utlåning från moderbolaget till dotterbolagen under året. Samtliga finansiella 
kostnader är hänförliga till finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde. 
NOT 13 - SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Aktuell skatt1 8 424 8 466
Redovisad skatt 8 424 8 466
Avstämning av effektiv skattesats
Resultat före skatt -90 825 -224 276
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 20,6% (20,6%) 18 710 46 201
Skatteeffekt av:
- andra skattesatser för utländska dotterbolag 421 1 129
- avdragsgilla kostnader redovisade i eget kapital 1 265 978
- skattemässigt avdrag för forsknings- och utvecklingskostnader 744 6 223
- ej avdragsgilla kostnader -1 294 -17 453
- ej avdragsgilla intäkter -1 1
- temporära skillnader för vilka uppskjuten skatt inte redovisas 255 -561
- ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av 
uppskjuten skatt
-11 676 -28 052
Redovisad skatt 8 424 8 466
Effektiv skattesats 9,3% 3,8%
Avstämning uppskjuten skatt
Belopp vid årets ingång 18 016 -
Tillkommande vid rörelseförvärv - 16 908
Omvärderingseffekt 288 1 108
Utgående redovisat värde 18 304 18 016
1) Enligt dansk skatterätt (skattekreditordningen) kan dotterbolaget Synact Pharma ApS erhålla en aktuell skatteintäkt för 
en del av de utgifter som är direkt hänförbara till bolagets forskning och utveckling. Avräknade utgifter för forskning och 
utveckling som medför erhållen skatteintäkt, reducerar bolagets skattemässiga underskottsavdrag med motsvarande 
belopp. Synat Pharma ApS kan maximalt avräkna skattemässiga underskott hänförliga till forskning och utveckling upp 
till 25 MDKK per år. Det motsvarar 5,5 MDKK som möjlig skatteintäkt, då skattesatsen i Danmark är 22%.

===== SIDA 46 =====

SynAct Pharma AB - Årsredovisning 2024 .46
NOTER - KONCERNEN
NOT 14 - RESULTAT PER AKTIE
Koncernen
2024
Koncernen
2023
Resultat per aktie före och efter utspädning
Årets resultat (TSEK) hänförligt till moderbolagets aktieägare -82 401 -215 810
Genomsnittligt antal utestående stamaktier 39 532 721 32 523 855
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) -2,08 -6,64
För beräkning av resultat per aktie justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier.
Koncernen har skattemässiga avdrag för emissionskostnader om totalt 6 140 TSEK (4 746 TSEK) som 
redovisas direkt i eget kapital. Någon uppskjuten skatt har inte redovisats för dessa.
Det finns skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i 
balansräkningen uppgående till 157 653 TSEK (128 517 TSEK) i Sverige och underskottsavdrag i Danmark 
uppgående till 228 191 TSEK (247 889 TSEK) och de har ingen tidsbegränsning, samt underskottsavdrag 
i Schweiz uppgående till 32 738 TSEK (21 340 TSEK) som har en tidsbegränsning på 7 år. Uppskjutna 
skattefordringar har inte redovisats för dessa poster, då det inte är sannolikt att koncernen kommer att 
utnyttja dem för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster.
NOT 15 - IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR OCH NEDSKRIVNINGSTEST
Förvärvad immateriell tillgång 
- Utvecklingsprojekt
Goodwill Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 152 159 74 558 226 717
Årets förvärv - - -
Omräkningsdifferens 2 434 - 2 434
Utgående balans 154 593 74 558 229 151
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans1 - -74 558 -74 558
Årets nedskrivning - - -
Omräkningsdifferens - - -
Utgående balans 0 -74 558 -74 558
Utgående redovisat värde 154 593 0 154 593
1) Nedskrivningar ingår i raden för Övriga rörelsekostnader i rapporten Koncernens resultaträkning 2023.
De immateriella tillgångarna har tillkommit genom förvärvet av TXP Pharma AB som genomfördes 2023. 
Det redovisade värdet för utvecklingsprojekt avser TXP Pharmas ledande kandidat, TXP-11. Tillgången 
kommer att skrivas av från den tidpunkt då den är tillgänglig för användning. TXP Pharma bedöms 
utgöra en kassagenererande enhet och en nedskrivningsprövning har gjorts i enlighet med IAS 36. 
Nedskrivningsprövningen för den kassagenererande enheten TXP Pharma baserades på en beräkning 
av verkligt värde minus försäljningskostnader. Verkligt värdevärderingen ingår i nivå 3 och är baserade 
på indata i en värderingsmodell.
Värderingen baseras på en sannolikhetsjusterad kassaflödesmodell. Nedskrivningsprövning av 
immateriella tillgångar är en väsentlig uppskattning och bedömning då flera antaganden om framtida 
förhållanden och uppskattningar av parametrar görs vid beräkning av kassagenererande enheters 
återvinningsvärde. De mest kritiska antagandena bedöms vara antaganden om tidpunkten för 
potentiell kommersialisering, kostnader för den kliniska utvecklingen, sannolikheten att nå marknaden, 
marknadens storlek, försäljningsvolym och försäljningspris samt diskonteringsräntan.

===== SIDA 47 =====