FULLTEXT DEL 2 AV 2
Årsredovisning 2025
VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 47 Not 13 Inkomstskatt Bolaget har sin skattehemvist i Sverige där skattesatsen för räkenskaps- året 2025 är 20,6 procent (20,6). Avdragsmöjligheter för räntekostnader är begränsade till att uppgå till högst 30 procent av rörelseresultatet jus- terat för vissa poster. Om det justerade rörelseresultat är negativt inträ- der i stället en förenklingsregel som säger att räntekostnader upp till 5 000 tkr får dras av. Denna förenklingsregel har under 2025, liksom under förra räkenskapsåret, tillämpats av Vivesto. Tkr 2025-01-01 –2025-12-31 2024-01-01 –2024-12-31 Resultat före skatt -34 082 -39 754 Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % (20,6 %) 7 021 8 189 Skatteeffekt av ej avdragsgilla räntekostnader 29 13 Ej avdragsgilla kostnader -29 -190 Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats -7 020 -8 012 Redovisad effektiv skatt 0 0 Bolaget har per den 31 december 2025 ackumulerade förlustavdrag, från tidigare år samt från räkenskapsåret, uppgående till 2 079 136 tkr (2 045 058). Det finns för närvarande inga tillräckligt övertygande skäl att anta att underskottsavdragen kommer att kunna utnyttjas mot fram- tida vinster varför någon uppskjuten skattefordran inte har redovisats i balansräkningen. Not 14 Resultat per aktie Resultat per aktie beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. Tkr 2025-01-01 –2025-12-31 2024-01-01 –2024-12-31 Resultat (tkr) -34 082 -39 754 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental) 538 043 538 043 Resultat per aktie (kr per aktie) -0,06 -0,07 Följande utestående instrument har per 2025-12-31 inte gett upphov till någon utspädningseffekt, men skulle kunna göra det i framtiden: Tkr Antal optioner Totalt möjligt antal aktier Teckningskurs Personaloptioner som kan lösas in mot en aktie1) 1 000 000 1 000 000 kr 0,39 Personaloptioner som kan lösas in mot en aktie2) 5 700 691 5 700 691 kr 0,39 Totalt möjligt antal aktier 6 700 691 1) Riktat till vd 2) Riktat till anställda Tkr Antal optioner per 2025-01-01 7 980 941 Tilldelade under året 0 Avslutade program, ej nyttjade optioner -1 280 250 Antal optioner per 2025-12-31 6 700 691 Årsstämman den 25 maj 2023 beslutade att inrätta ett incitaments- program i form av personaloptioner för vissa anställda i bolaget (”Personaloptionsprogram 2023”). Programmet innebär att medlem- marna i bolagets bolagsledning och vissa andra anställda i Vivesto vederlagsfritt kunde tilldelas ett visst antal prestations baserade personal optioner (”Prestationsoptioner”) under juni 2023. Därutöver kunde bolagets verkställande direktör vederlagsfritt under juni 2023 tilldelas personaloptioner som inte är prestationsbaserade (”Personaloptioner”). Prestationsoptionerna är föremål för vissa pre- stationsmål för räkenskapsåret 2023, vilka avgör i vilken utsträckning de anställda har rätt att behålla och utnyttja Prestationsoptionerna. 5 700 691 Prestationsoptioner och 1 000 000 Personaloptioner har tilldelats deltagarna i Personaloptionsprogram 2023. Prestations- optionerna och Personaloptionerna har en intjänandeperiod som löper från och med den 1 juli 2023 till och med den 30 juni 2026. Optionerna ger, efter att de har intjänats i enlighet med villkoren, innehavaren har rätt att förvärva aktier i bolaget under en period om ett år från utgången av intjänandeperioden. Varje option berättigar innehavaren att förvärva en (1) aktie i bolaget till ett pris om 0,39 kronor per aktie, motsvarande 130 procent av den genomsnittliga volymviktade kursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under perioden från och med den 17 maj 2023 till och med den 24 maj 2023. Lösenpriset och antalet aktier som varje Prestationsoption och Personaloption berättigar till teckning av ska omräknas i händelse av split, sammanläggning, nyemission av aktier och/eller vid liknande åtgärder i enlighet med marknadspraxis. Bolaget har emitterat teckningsoptioner av serie 2023/2026 för att säkerställa leverans av aktier i Personaloptionsprogram 2023 enligt villkoren för programmet. ===== SIDA 48 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 48 Not 15 Finansiella instrument och finansiella risker Finansiella risker Vivestos verksamhet är, liksom all affärsverksamhet, utsatt för ett stort antal risker. Generellt kan dessa indelas i sådana risker som direkt påverkar koncernens finansiella situation (finansiella risker) och sådana risker som endast indirekt påverkar den finansiella situationen (ope- rativa risker). Vilka operativa risker Vivesto är utsatt för och hur dessa hanteras beskrivs i förvaltningsberättelsen. De finansiella risker som Vivestos finansiella instrument, i olika omfattning, är utsatt för är i första hand: Kreditrisk, innebärande risken att en gäldenär inte betalar sin skuld till Vivesto. Likviditetsrisk, innebärande risken att Vivesto inte har nog med likvida medel att betala en skuld när den förfaller till betalning eller att likvidi- tetsbrist väsentligt begränsar Vivesto i dess verksamhet. Bolaget arbe- tar kontinuerligt med likviditetsprognoser. Marknadsrisk, innebärande risken att storheter som är beroende av de finansiella marknadernas utveckling påverkar värdet på Vivestos finan- siella instrument negativt. De marknadsrisker som påverkar Vivestos finansiella instrument är i första hand: • Marknadsprisrisk; risken att marknadspriset på de räntefonder (kort- fristiga placeringar) i vilka Vivesto placerat sitt likviditetsöverskott utvecklas negativt. • Valutarisk; risken att kursen för de valutor som Vivestos finansiella instrument är denominerade i utvecklas på ett ogynnsamt sätt. • Ränterisk; risken att Vivestos kassaflöde eller verkliga värdet på finan- siella instrument varierar i ogynnsam riktning på grund av förändringar i marknadsräntor. Ränterisk kan leda till förändring i verkliga värden och förändringar i kassaflöden. Följande känslighetsanalys visar hur marknadsprisrisken (i tusen kronor) skulle påverka resultatet om marknadspriset på Vivestos räntefonder skulle förändras med 1 procent: Marknadsprisrisk Finansiellt instrument Valuta 2025-12-31 2024-12-31 Kortfristiga placeringar (räntefonder) kr 1 315 Valutarisk Valutarisk Finansiellt instrument Valuta 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar, upplupna intäkter samt likvida medel USD 0 41 Summa valutarisk 0 41 Dessa risker, hur de hanteras och vilka finansiella instrument som omfattas av dem diskuteras närmare nedan, se avsnitten ”Finansiell riskhantering” och ”Finansiella instrument”. Finansiell riskhantering Bolaget av styrelsen fastställda finanspolicy reglerar hur ledningen ska identifiera finansiella risker och, i mån av möjlighet och nödvändighet, vidta riskbegränsande åtgärder. Risker består av två komponenter: • Risken att en negativ händelse inträffar • Risken att konsekvenserna blir stora om en negativ händelse skulle inträffa. En korrekt bedömning av en risk, och därmed beslut om lämpliga risk- hanteringsåtgärder, baseras på en riktig bedömning av bägge dessa komponenter. Det är uppenbart att det kan finnas situationer, i vilka det inte är lönsamt att aktivt vidta åtgärder för att förhindra en negativ händelse även om det finns en risk att den inträffar, om samtidigt följ- derna av en sådan negativ händelse är små. I ett sådant fall är sannolikt det bästa att acceptera risken. I andra fall, där konsekvenserna kan bli mer omfattande vid en negativ händelse, kan riskhanteringen bestå i att genom lämpliga åtgärder försöka minimera bägge komponenterna. Beroende på riskens karaktär kan dessa åtgärder riktas mer mot den ena eller andra av dem. I vissa fall, framför allt marknadsrisken, kan det enskilda företaget ofta överhuvudtaget inte påverka riskparametrarna. I de fallen får riskhanteringen inriktas helt på att minska konsekvenserna av negativa händelser. Kredit-och likviditetsriskerna styrs till större del av händelser som kan hanteras genom ett aktivt förebyggande arbete. Historiskt har de dominerande finansiella riskerna hos Vivesto varit finansierings- och, därmed sammanhängande, likviditetsriskerna så som de beskrivits ovan. Det har haft till följd att den största delen av arbetet med den finansiella riskhanteringen har varit inriktad på dessa två risker. I praktiken har det inneburit att företagsledningen har haft ett stort fokus på att hitta och utveckla olika finansieringsmöjligheter, både genom lån- givare och genom ägare. Den kreditrisk som finns i såväl likvida medel som kortfristiga placeringar bemöts genom att endast ha konton i stora, välrenommerade banker med god kreditrating. Det redovisade värdet av finansiella tillgångar utgör den maximala kreditexponeringen. Kapitalhantering Bolaget befinner sig ännu endast i början av en kommersialiserings- och lanseringsfas och genererar ännu inga vinster eller positivt kassaflöde, vilket innebär att bolagets kapitalhantering helt är inriktat på extern kapitalanskaffning. Av samma skäl har ännu ingen utdelningspolicy formulerats. Det övergripande målet med bolagets kapitalhantering är att försörja verksamheten med kapital och likviditet fram tills dess att lönsamhet och positivt operativt kassaflöde har uppnåtts. Detta görs genom emissioner av nya aktier och konvertibellån, kompletterat med externa lån. Denna hantering och detta mål har inte ändrats gentemot föregående år och det föreligger inga externa kapitalkrav som måste iakttas. Finansiella instrument Vivestos finansiella instrument kan indelas i följande kategorier: • Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde • Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde • Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella instruments verkliga värde kan beräknas enligt olika värde- ringstekniker vilka i sin tur bygger på olika indata. Dessa indata kan vara i olika grad observerbara. Beräknade verkliga värden delas in i tre olika nivåer, i första hand beroende på hur observerbara dessa indata är. Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder utgör det verkliga värdet på finansiella instrument på nivå 1. Nivå 2: Indata för verkligt värdeberäkningar på nivå 2 utgörs av andra direkt eller indirekt observerbara indata än noterade priser. Nivå 3: Vid beräkningar av verkligt värde på nivå 3 är indata inte obser- verbara utan bygger exempelvis på rimliga uppskattningar. ===== SIDA 49 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 49 Finansiella instrument per kategori Per 31 december 2025 Tkr Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa Finansiella tillgångar Finansiella anläggningstillgångar 300 - - 300 Upplupna intäkter - 1 683 - 1 683 Kortfristiga placeringar 72 - - 72 Likvida medel 2 026 - 2 026 Totala finansiella tillgångar 372 3 709 0 4 081 Finansiella skulder Leverantörsskulder - - 2 274 2 274 Andra övr.kortfr. Skulder - - 13 000 13 000 Upplupna kostnader - - 2 717 2 717 Totala finansiella skulder 0 0 17 991 17 991 forts. not 15 Finansiella instrument per kategori Per 31 december 2024 Tkr Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa Finansiella tillgångar Finansiella anläggningstillgångar 300 - - 300 Upplupna intäkter - 2 116 - 2 116 Kortfristiga placeringar 31 509 - - 31 509 Likvida medel 778 - 778 Totala finansiella tillgångar 31 809 2 894 0 34 703 Finansiella skulder Leverantörsskulder - - 1 784 1 784 Upplupna kostnader - - 6 270 6 270 Totala finansiella skulder 0 0 8 054 8 054 • Vivesto innehar finansiella instrument värderade till verkligt värde bestående av räntefonder, 72 tkr (31 509) som investerar i säkra rän- tebärande värdepapper och andra ränteinstrument. De flesta i dessa fonder ingående värdepapper har en återstående löptid överstigande 3 månader och kan vara utsatta för en mer än obetydlig värdefluktu- ation. Därför har dessa i balansräkningen redovisats som Kortfristiga placeringar. Räntefonderna handlas på en aktiv finansmarknad och kan realise- ras på en till två bankdagar. För varje handelsdag offentliggörs ett offi- ciellt marknadspris, vilket utgör fondernas verkliga värde. De är alltså värderade enligt nivå 1 ovan. Värdeförändringarna under året uppgår till 263 tkr (2 156) och dessa har i resultaträkningen redovisats som finansiella intäkter. Dessa räntefonder omfattas av en marknadsprisrisk, som innebär risken att marknadsvärdet sjunker. Då emellertid dessa fonder investe- rar i kortfristiga räntepapper från säkra emittenter bedöms marknads- risken vara låg. • Vivesto innehar aktier i ett mindre icke-noterat svenskt aktiebolag. Då dessa aktier inte är noterade finns inte heller någon aktiv marknad och inte heller andra observerbara indata finns till förfogande. Aktieposten värderas därför enligt nivå 3 och redovisas i balansräkningen 300 tkr (300). Denna aktiepost påverkas i första hand av de operationella riskerna i aktiebolaget ifråga, men omfattas även av en viss ränterisk, då dess verkliga värde är ränteberoende. På grund av postens ringa värde är dock risken försumbar. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Redovisat värde på likvida medel, kundfordringar, övriga kortfristiga ford- ringar och upplupna intäkter utgör en rimlig approximation av verkligt värde. • Likvida medel 2 026 tkr (778), består av banktillgodohavanden i svenska affärsbanker. Av de likvida medlen utgör 3 tkr (415) tkr till- godohavande i utländsk valuta. Dessa har omräknats till Riksbankens ultimokurs per bokslutsdagen. De likvida medlen har en kreditrisk. Dock bedöms den vara mycket låg då medlen är placerade i bank- konton hos stora välrenommerade affärsbanker och därför har ingen kreditförlustreserv redovisats. Den del av de likvida tillgångarna som är i andra valutor än svenska kronor har en valutarisk innebärande risken att valutakurserna för dessa valutor utvecklas negativt. I möjligaste mån strävar bolaget efter att minimera den risken genom att dessa matchas mot utgifter i motsvarande valuta. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Redovisat värde på upplåning, leverantörsskulder, övriga kortfristiga och upplupna kostnader utgör en rimlig approximation av verkligt värde. • Leverantörsskulder 2 274 tkr (1 784), Andra övriga kortfristiga skulder 13 000 tkr (0) och Upplupna kostnader 2 717 tkr (6 270), totalt 17 991 tkr (8 054) utgörs av mindre skulder till ett stort antal leverantörer samt kortfristigt lån från huvudägaren Arwidsro om 13 000 tkr. Upplupet anskaffningsvärde överensstämmer med verkligt värde. Av dessa utgör 387 tkr (312) skulder i annan valuta än svenska kronor. Dessa omfattas av en valutarisk. Utöver denna valutarisk är dessa skulder även förbundna med en likviditetsrisk. Finansiella skulders återstående löptid Per 31 december 2025 Tkr < 3 mån 3–6 mån år 6–12 mån Mer än 1 år Leverantörsskulder 2 274 - - - Andra övr.kortfr. Skulder 13 000 Upplupna kostnader 2 717 - - - Summa 17 991 0 0 0 Per 31 december 2024 Tkr < 3 mån 3–6 mån år 6–12 mån Mer än 1 år Leverantörsskulder 1 784 - - - Upplupna kostnader 6 270 - - - Summa 8 054 0 0 0 ===== SIDA 50 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 50 Not 16 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Tkr 2025-12-31 2024-12-31 Övriga förutbetalda kostnader 0 0 Förutbetalda försäkringspremier 243 398 Förutbetalda hyror 447 792 Övr interimsfordringar 1 440 1 183 Summa 2 130 2 373 Not 17 Övriga kortfristiga fordringar Tkr 2025-12-31 2024-12-31 Momsfordran 558 635 Övriga kortfristiga fordringar 710 2 101 Summa 1 268 2 736 Not 18 Aktiekapital Specifikation över förändringar i eget kapital återfinns närmast efter bolagets balansräkning. Totalt antal aktier per 31 december 2025 var 538 043 455 st A-aktier (538 043 455) med ett kvotvärde på 0,10 kr per aktie. Totalt aktiekapital 53 804 346 kr (53 804 346). Alla emitterade aktier är till fullo betalda. Not 19 Övriga kortfristiga skulder Tkr 2025-12-31 2024-12-31 Inbetalningar av likvid för teckningsoptioner som visat sig vara ogiltiga 1 480 1 480 Personalens källskatt / sociala avgifter 427 483 Lån från huvudägare 13 000 Övrigt 5 0 Summa 14 912 1 963 Not 20 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Tkr 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna personalkostnader 4 302 4 536 Upplupna räntekostnader 258 0 Upplupna lokalkostnader 134 1 725 Upplupna kostnader kliniska prövningar 0 983 Övriga upplupna kostnader 2 582 3 562 Summa 7 276 10 806 Not 21 Transaktioner med närstående Vivesto AB har ett vilande bolag utan tillgångar och skulder med vilka det inte skett några transaktioner med under räkenskapsåret, det ryska bolaget Oasmia RUS, LLC. Dotterbolaget ägs till hundra procent och står sålunda under ett bestämmande inflytande från moderbolaget. För ytter- ligare information se även not 22 Andelar i dotterbolag. Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning Under räkenskapsåret 2024 fakturerade vissa övriga ledande befatt- ningshavare konsultarvoden om 3 180 tkr i stället för att uppbära lön, i år har inga sådana transaktioner skett. För övrigt förelåg inga transaktioner med nyckelpersoner. Beträffande löner och ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare, se not 8. Transaktioner med huvudägare Under perioden har lån om 13 mkr upptagits från huvudägaren Arwidsro vilket genererat en räntekostnad om totalt 257 534 kr, detta avser del i nedanstående nämnd kreditfaciliteter om totalt 15 mkr. I april ingick Vivesto ett avtal om en kreditfacilitet om 10 mkr med bolagets huvudägare Arwidsro. Enligt avtalet hade bolaget rätt att påkalla utbetalning av hela eller delar av lånebeloppet till och med den 31 mars 2026. Utbetalt lånebelopp och upplupen ränta förföll till betal- ning den 31 mars 2026 och kunde, på begäran av Arwidsro, konverte- ras till nyemitterade aktier i Vivesto vilket också skedde. Konvertering skedde i enlighet med avtalet genom en kvittningsemission till en teck- ningskurs om 0,240 kr per aktie. I november ställde Arwidsro ut en ytter- ligare kreditfacilitet om 5 mkr, med samma upplägg som den första kre- ditfaciliteten, förutom att Arwidsro saknade rätt att begära konvertering av lånebeloppet och upplupen ränta till nyemitterade aktier i Vivesto. I februari 2026 återbetalades, via kvittning mot aktier i företrädesemis- sionen, utestående lån om 15 mkr till huvudägaren Arwidsro. ===== SIDA 51 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 51 Not 22 Andelar i dotterföretag Bolaget Org.nr Säte Kapital- andel % Rösträtts- andel % Bokfört värde 2025-12-31 Bokfört värde 2024-12-31 Oasmia RUS, LLC 1177746442620 Moskva 100 100 0 0 Summa 0 0 Not 23 Disposition av fritt eget kapital Till årsstämmans förfogande finns följande fritt eget kapital: Kronor 2025-12-31 2024-12-31 Överkursfond 2 029 634 069 2 029 634 069 Balanserat resultat -1 929 398 975 -1 889 976 301 Årets resultat -34 082 464 -39 754 540 Summa 66 152 630 99 903 228 Styrelsen föreslår att årsstämman 2026 beslutar att ovanstående till för- fogande stående belopp om 66 152 630 kronor (99 903 228) överföres i ny räkning. Not 24 Händelser efter balansdagen • I januari offentliggjorde Vivesto utfallet i företrädesemissionen, som innebar att bolaget tillfördes cirka 53,8 mkr före emissionskostnader. Företrädesemissionen tecknades till cirka 62,1 procent med stöd av teckningsrätter, till cirka 1,9 procent utan stöd av teckningsrätter och till cirka 36,0 procent genom utnyttjande av garantiåtaganden från ett antal externa investerare och befintliga aktieägare, inklusive bolagets störste ägare Arwidsro Investment AB som tilldelas cirka 27,9 procent inom ramen för lämnad toppgaranti. • Bolaget nyttjade resterande 2 mkr av lånefaciliteten från huvudägaren Arwidsro om totalt 5 mkr som ställdes ut i november 2025. Not 25 Nyckeltalsdefinitioner Utöver de nyckeltal som direkt framgår av de finansiella räkningarna används i denna årsredovisning följande nyckeltal: Eget kapital per aktie Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. Nettoskuld Total upplåning med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar. Skuldsättningsgrad Nettoskuld i förhållande till eget kapital. Avkastning på totalt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Avkastning på eget kapital Resultat före skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Ovan angivna nyckeltal är generiska nyckeltal som ofta används vid analyser och jämförelser mellan olika företag. De lämnas därför för att underlätta för läsaren att snabbt och översiktligt kunna utvärdera Vivestos finansiella situation och eventuellt jämföra med andra bolag. Dessa har beräknats enligt följande: Tkr 2025-01-01 –2025-12-31 2024-01-01 –2024-12-31 Eget kapital per aktie Eget kapital vid periodens slut, tkr 124 577 158 328 Antal aktier vid periodens slut, tusen 538 043 538 043 Eget kapital per aktie, kronor 0,23 0,29 Soliditet Eget kapital vid periodens slut, tkr 124 577 158 328 Balansomslutning vid periodens slut, tkr 149 039 172 258 Soliditet, % 84 92 Nettoskuld, tkr Övrig upplåning 13 000 - Total upplåning 13 000 0 Kortfristiga placeringar 72 31 509 Likvida medel 2 026 779 Summa likvida medel och kortfristiga placeringar 2 098 32 288 Nettoskuld -10 902 -32 288 Skuldsättningsgrad Nettoskuld, tkr -10 902 -32 288 Eget kapital, tkr 124 577 158 328 Skuldsättningsgrad, % -9 -20 Avkastning på totalt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter, tkr -33 811 -39 597 Balansomslutning vid periodens början, tkr 172 881 220 673 Balansomslutning vid periodens slut, tkr 149 039 172 881 Genomsnittlig balansomslutning, tkr 160 960 196 777 Avkastning på totalt eget kapital, % -21 -20 Avkastning på eget kapital Resultat före skatt, tkr -34 082 -39 754 Eget kapital vid periodens början, tkr 158 328 197 799 Eget kapital vid periodens slut, tkr 124 577 158 328 Genomsnittligt eget kapital, tkr 141 453 178 064 Avkastning på eget kapital, % -24 -22 ===== SIDA 52 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 52 Årsredovisningens undertecknande Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att redovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstan- darder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen Solna den 13 april 2026 Vår revisionsberättelse har lämnats den 13 april 2026 Grant Thornton Peter Zonabend Ordförande Hege Hellström Styrelseledamot Pål Ryfors Styrelseledamot Roger Tell Styrelseledamot Therese Utengen Auktoriserad revisor Erik Kinnman Vd har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av företagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för företaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget står inför. Resultat- och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman den 7 maj 2026 för fastställelse. Årsredovisningens innehåll blev klart den 13 april 2026. ===== SIDA 53 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 53 Revisionsberättelse Rapport om årsredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Vivesto AB för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 30 - 35. Bolagets årsredovisning ingår på sidorna 23 - 52 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Vivesto ABs finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovis- ningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 30 - 35. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för bolaget. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till bolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till bolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen för den aktuella perioden, och innefattar bland annat de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställ- ningstagande till, årsredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Till bolagsstämman i Vivesto AB. Org.nr. 556332 - 6676 Värdering av immateriella anläggningstillgångar I bolagets balansräkning finns tillgångar bestående av balanserade utgifter för läkemedelskandidaten Paccal Vet samt patent, licenser, varu- märke samt liknande rättigheter för läkemedelskandidaterna Cantrixil Human och Cantrixil Vet. Immateriella tillgångar utgör en väsentlig post i bolagets balansräkning och uppgick till 109 408 tkr avseende balanse- rade utgifter och 33 835 tkr avseende patent, licenser, varumärke samt liknande rättigheter per 2025-12-31. Enligt IFRS ska anläggningstillgångar som inte skrivs av prövas för nedskrivningsbehov minst årligen. Prövningen innebär att ledningen behöver tillämpa bedömningar och uppskattningar om framtiden för att säkerställa det bokförda värdet. Av ovanstående skäl bedöms värdering av immateriella tillgångar utgöra ett särskilt betydelsefullt område. Information om redovisningsprinciper och nedskrivningsprövning återfinns i not 2 och not 5 i årsredovisningen för Vivesto AB. Vår revi- sion omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsad till dessa. • Genomgång av bolagets rutiner och kontroller för upprättande av nedskrivningsprövning, • Granskning för att bedöma och säkerställa att nedskrivningsprövning- arna är genomförda i enlighet med vad som föreskrivs i IFRS, • Med stöd av våra värderingsspecialister har vi bedömt tillämpad metod och utmanat de väsentliga antaganden som ingår i nedskriv- ningsprövningen, inklusive diskonteringsränta och tillväxttakt. • Granskat rimligheten i bedömningar och antaganden för framtida kassaflöden samt utvärderat tillförlitligheten i dessa. • Utfört känslighetsanalyser för väsentliga antaganden, såsom evig tillväxttakt och framtida kassaflöden. • Vi har granskat att tillämpade redovisningsprinciper är i överensstäm- melse med reglerna i IFRS och att lämnade upplysningar i årsredovis- ningen i allt väsentligt uppfyller kraven. Annan information än årsredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och återfinns på sidorna 1 - 22 och 56 - 57. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2025, som vi tagit del av före datumet för denna revi- sionsberättelse, utgör annan information. Det är styrelsen och verkstäl- lande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen omfattar inte denna infor- mation och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informa- tionen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar inne- hålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt års- redovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verk- ställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda anta- gandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo- visningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revi- sionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen. ===== SIDA 54 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 54 Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i års- redovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsen- liga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upp- täcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnan- den, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhets- faktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplys- ningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och inne- hållet i årsredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovis- ningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också infor- mera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de even- tuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt rele- vanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsent- liga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt bety- delsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättel- sen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Vivesto AB för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkstäl- lande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero- ende i förhållande till bolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf- fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov, likvi- ditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryg- gande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvalt- ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt utta- lande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis- ningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bola- gets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt- ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bola- gets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revi- sionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bola- gets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt utta- lande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. ===== SIDA 55 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 55 Revisorns granskning av ESEF-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredo- visningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap 4 a § lag (2007:528) om värdepap- persmarknaden för Vivesto AB för år 2025. Vår granskning och vårt utta- lande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Vivesto AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap 4 a § lag (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kon- troll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap 4 a § lag (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan för- väntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implemente- rar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesut- övningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgär- der som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsent- liga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef- rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrappor- ten på sidorna 30 - 35 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revi- sionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Grant Thornton Sweden AB, Kungsgatan 57 Box 7623 103 94 Stockholm, utsågs till Vivesto ABs revisor av bolagsstämman den 8 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 23 maj 2024. Stockholm den 13 april 2026, Grant Thornton Sweden AB Therese Utengen Auktoriserad revisor ===== SIDA 56 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 56 2025 2024 Tkr Kv 1 jan–mar Kv 2 apr–jun Kv 3 jul–sep Kv 4 okt–dec Helår jan–dec Kv 1 jan–mar Kv 2 apr–jun Kv 3 jul–sep Kv 4 okt-dec Helår jan–dec Nettoomsättning 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Rörelseresultat -8 588 -9 739 -7 136 -8 914 -34 377 -9 179 -11 016 -10 812 -10 955 -41 962 Resultat efter skatt -8 288 -9 526 -7 191 -9 077 -34 082 -8 421 -10 362 -10 260 -10 711 -39 754 Resultat per aktie, kr -0,02 -0,02 -0,01 -0,02 -0,06 -0,02 -0,02 -0,02 -0,02 -0,07 Vägt genomsnittligt antal aktier, i tusental 538 043 538 043 538 043 538 043 538 043 538 043 538 043 538 043 538 043 538 043 Eget kapital per aktie, kr 0,28 0,26 0,25 0,23 0,23 0,35 0,33 0,31 0,29 0,29 Soliditet, % 88 92 89 84 84 92 91 92 92 92 Nettoskuld -23 562 -4 221 3 538 10 902 10 902 -60 414 -25 131 -40 885 -32 287 -32 287 Skuldsättningsgrad, % neg neg neg neg neg neg neg neg neg neg Antal anställda vid periodens slut 4 4 4 4 4 6 4 4 4 4 Värden per kvartal ===== SIDA 57 ===== VIVESTO ÅRSREDOVISNING 2025 57 Information och kontaktuppgifter Finansiell kalender Vivesto AB (publ) Organisationsnummer: 556332-6676 Säte: Stockholm Kontakt Vivesto AB Box 3061 169 03 Solna Huvudkontor Vivesto AB Gustav III:s Boulevard 46, 5tr 169 73 Solna Tel: 018-50 54 40 Hemsida: www.vivesto.com E-post: info@vivesto.com Årsstämma 2026 7 maj 2026 Delårsrapport Q1 (januari–mars 2026) 7 maj 2026 Delårsrapport Q2 (januari–juni 2026) 13 augusti, 2026 Delårsrapport Q3 (januari–september 2026) 12 november 2026 Bokslutskommuniké (januari–december 2026) 11 februari 2027 Mer information Erik Kinnman, vd Tel: 018-50 54 40 E-post: IR@vivesto.com Robert Maiorana, tf Chief Financial Officer Tel: 018-50 54 40 E-post: IR@vivesto.com Produktion: Vivesto i samarbete med Cord Communications. Foto: Jenny Lagerqvist, Istock m. fl. ===== SIDA 58 ===== www.vivesto.com