Kvartalsrapport Q3 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

VNV Global AB (publ)
Delårsrapport avseende 
tredje kvartalet och 
niomånadersperioden 
2024

===== SIDA 2 =====

02
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Substansvärde (NAV) och finansiellt resultat  
för niomånadersperioden 2024
VNV Global AB (publ) (”VNV Global” eller ”Bolaget”)-
koncernens substansvärde uppgick till 574,52 miljoner 
US-dollar (USD) den 30 september 2024 (31 december 
2023: 666,29), motsvarande 4,39 USD per aktie 
(31 december 2023: 5,09). Givet en växelkurs SEK/
USD om 10,1030 var värdena 5 804,38 miljoner svenska 
kronor (SEK) (31 december 2023: 6 690,60) respektive 
44,32 SEK (31 december 2023: 51,08).
Substansvärdet per aktie i USD minskade med 
-13,77% och i SEK med -13,25% under perioden. Under 
kvartalet minskade substansvärdet per aktie i USD med 
-4,25% och i SEK med -8,84%.
Periodens resultat uppgick till -91,94 miljoner USD 
(66,72 för perioden 1 januari 2023–30 september 
2023), huvudsakligen från negativa värdeförändringar 
för BlaBlaCar, Voi och Gett.
Resultatet per aktie uppgick under perioden till 
-0,70 USD (0,54).
Finansiellt resultat för tredje kvartalet 2024
Resultatet för kvartalet uppgick till -25,62 miljoner USD 
(-15,30), huvudsakligen från negativ värdeförändring för 
BlaBlaCar.
Resultatet per aktie uppgick till -0,20 USD (-0,12). 
Viktiga händelser under kvartalet  
1 juli 2024–30 september 2024
Obligationslån:  Den 19 september 2024 meddelade 
VNV Global att bolaget framgångsrikt emitterat en 
senior icke säkerställd obligation med en löptid på 
3 år, med ett initialt belopp om 850 miljoner SEK inom 
en ram om 1 250 miljoner SEK (ISIN: SE0022761011). 
Vidare lämnade Bolaget ett villkorat meddelande om 
förtida inlösen av den utestående obligationsserien 
2022/2025 (ISIN SE0017483019).
Viktiga händelser efter periodens utgång
Efter rapporteringsperioden erhöll VNV Global netto -
likviden från den nya obligationsemissionen. Förtida 
inlösen av den utestående obligationen 2022/2025 
kommer att ske den 31 oktober 2024.
Den 11 oktober 2024 meddelade VNV Globals 
portföljbolag Voi att de framgångsrikt emitterat seniora 
säkerställda obligationer med ett nominellt värde 
om 50 miljoner EUR, en löptid på fyra år och en rörlig 
ränta om 3 månaders EURIBOR plus 6,75 % per år. Voi 
kommer att använda nettolikviden från obligations -
emissionen för att skala upp sin nuvarande flotta av 
elscootrar och elcyklar, refinansiera sin befintliga skuld 
och för allmänna verksamhetsändamål.
Efter rapporteringsperioden har VNV Global stärkt 
kassan med cirka 10 miljoner USD efter exits i ett antal 
av Bolagets mindre innehav.
Substansvärde
5,80 mdr SEK
Substansvärde per aktie
44,32 SEK
Substansvärdesförändring, 
perioden (i SEK)
-13,25%
Substansvärdesförändring, 
kvartalet (i SEK)
-8,84%
Bolaget kommer att anordna en 
telefonkonferens med en interaktiv 
presentation klockan 15:00 CET 
tisdagen den 29 oktober 2024. 
För telefonnummer och övrig 
information se separat pressrelease 
onsdagen den 23 oktober 2024, 
på sv.vnv.global.

===== SIDA 3 =====

03
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Ledningens rapport
VNVs balansräkning och försäljningen av Gett
Den viktigaste händelsen på VNV under kvartalet var 
den framgångsrika refinansieringen av obligationen 
som förfaller i januari 2025 med ett nytt instrument. 
Även om den nya obligationen har den vanliga löptiden 
på tre år, är den utformad med brygglåns-liknande 
egenskaper som gör att vi kan lösa in den vid slutföran-
det av försäljningen av Gett.
Slutförandet av Gett-försäljningen inväntar 
fortfarande på godkännande från den israeliska 
konkurrensmyndigheten. Som tidigare meddelats tror 
vi fortfarande att detta kommer att vara klart under 
andra halvåret 2024, men med tanke på den korta 
återstående tiden på vår obligation som förfaller i 
januari 2025 behövde vi skapa finansieringsflexibilitet 
genom att refinansiera den med det nya instrumentet 
som beskrivits ovan.
Under tiden fortsätter Gett att prestera i linje med 
våra förväntningar och genererar kassaflöde till en 
redan stark nettokassa och balansräkningen.
Efter det tredje kvartalets slut har vi förbättrat 
VNV-kassan ytterligare efter exits i ett antal av våra 
mindre innehav i portföljen. Sammantaget adderar 
dessa omkring 10 miljoner USD netto, vilket gör att 
kassan i slutet av Q3 överstiger 20 miljoner USD på 
pro forma-basis och resulterar i att vi kommer att ha en 
positiv nettokassa efter att försäljningen av Gett är klar, 
allt annat lika.
BlaBlaCar
Vår värdering av BlaBlaCar har sjunkit med cirka 12 % 
under detta kvartal. Här finns det både positiva och 
negativa faktorer.
På den positiva sidan har bolaget fått godkännande 
från de relevanta myndigheterna i Turkiet för att slutföra 
förvärvet av Obilet, den turkiska bussmarknadsplatsen, 
finansierat med sin nettokassa. Detta kommer att bidra 
till bolagets EBITDA och stärka dess tillväxtambition, 
samt tillföra ytterligare en stor intäktsström i en ny 
geografi.
Parallellt lanserar företaget sin tågtjänst i Spanien, 
och även om det är tidigt visar den en bra utveckling 
med förväntningar att växa kraftigt under 2025. När 
det gäller nya produkter har de också lanserat sin Zen-
tjänst, som är en dörr-till-dörr samåkningsservice för 
korta till medellånga avstånd, som vi tror har potential 
att bli en viktig intäktskälla över tid.
När det gäller verksamheten generellt går det 
ganska bra i Europa, även om det är lite svagare, medan 
tillväxtmarknaderna går mycket bra.
På den negativa sidan påverkas bolagets intäkts -
ström från energisparcertifikat av den senaste 
volatiliteten inom fransk politik relaterad till den 
gröna omställningen. Regelverket som de franska 
energisparcertifikaten baseras på är för närvarande 
ineffektivt på grund av vissa juridiska teknikaliteter, 
och även om det verkar säkert att det kommer att åter-
införas, påverkar dess frånvaro nuvarande resultat -
räkning, och det finns fortfarande frågetecken kring 
dess framtida mekanismer och hur prissättningen i 
framtiden kommer att se ut. När en ny regering bildas 
kommer osäkerheten att minska och ett nytt regelverk 
att införas. 
Denna politiska instabilitet står i kontrast till den 
globala trenden, både inom och utanför Europa, där 
vi kan se liknande verktyg som energisparcertifikat 
eller koldioxidkrediter utvecklas i snabb takt. Det 
franska ESC-systemet har historiskt varit en framgång, 
både för politiker som ett verktyg för att minska 
klimatpåverkan utan att påverka statens budget och 
för samåkare. Det har inspirerat andra länder att anta 
liknande system.
Vi har under detta kvartal ytterligare förfinat 
den modell vi använder för att värdera vårt innehav i 
BlaBlaCar. Med Obilet har bussmarknadsplatsverk -
samheten nu en sådan storlek att den får en egen 
värdering, och vi har därför uppdaterat vår ”sum-of-
the-parts”-modell till en som separat värderar de olika 
intäktsströmmarna, inklusive bussmarknadsplats -
verksamheten, inom BlaBlaCar för att fastställa ett 
totalt företagsvärde. Värderingen tar hänsyn till 2025 
års finansiella siffror och multiplar samt inkluderar den 
finansiella påverkan från Obilet.
Voi
Den stora nyheten på Voi är att de har slutfört en 
obligationsemission på 50 miljoner euro, som de med-
delade den 11 oktober. Bolaget sålde en obligation med 
fyra års löptid och en räntemarginal på 6,75 % över 
EURIBOR. Denna första publika obligation i branschen 
är en milstolpe för mikromobilitetssektorn, som nu 
lämnar bakom sig bilden av en ung och olönsam sektor 
fylld av startups finansierade av mycket kapital, till att 
bli vad den är idag: en viktig och lönsam stadsinfra-
struktur som drivs av en konsoliderad sektor med bara 
ett par aktörer som verkar inom skyddande regleringar.
För Voi specifikt cementerar detta deras position 
som den ledande aktören i Europa inom området 
och ger dem kapital för att effektivt utöka sin flotta. 
De kan nu introducera nästa generations elscooter 
och elcykel, som båda kommer att erbjuda bety-
dande förbättringar i både användarupplevelse och 
kostnadseffektivitet. Ramverket på 125 miljoner euro 
för obligationslånet gör det dessutom möjligt för dem 
att finansiera framtida investeringar med lån snarare än 
eget kapital.
Fordonsvinstmarginalen (i princip bruttomarginalen) 
har förbättrats mycket under det senaste året, och 
tillsammans med fortsatt tillväxt av intäkterna och 
kostnadsbesparingar i centrala funktioner (ner nära 
50 % sedan mitten av 2022) har bolaget genererat 
13,5 miljoner USD i justerad EBITDA (justerad för 
icke-kassapåverkande poster och engångskostnader) 
YtD fram till september 2024. Även om det är ett viktigt 
steg att uppnå EBITDA-lönsamhet, ser vi att företaget 
når EBIT-lönsamhet under sitt första hela år 2025.
Vår värdering i slutet av september för Voi är oför-
ändrad från dess senaste kapitalanskaffning. Men med 
tanke på den positiva finansieringssituationen och den 
övergripande utvecklingen är det uppenbart att det 
finns potential för uppsida i namnet framöver.
I övrigt i portföljen är aktivitetsnivån fantastisk. 
62% av investeringsportföljen är EBITDA-lönsam. Om 
man inkluderar Voi blir den siffran 75%, men för Voi är 
den mer relevanta siffran EBIT.
Numan presterar fantastiskt, växer med över 100 % 
i år samtidigt som det är EBITDA-lönsamt. 
Wasoko meddelade att de hade slutfört samgå -
endet med den egyptiska B2B e-handelsplattformen 
MaxAB i augusti. Det sammanslagna bolaget har nu 
över 450 000 kunder i Kenya, Tanzania, Rwanda, 
Egypten och Marocko.
Hungry Panda annonserade nyligen en omfinansie -
ring och runda om 55 miljoner USD ledd av Mars Growth 
Capital.
NoTraffic (ett bolag som bygger en ledande 
IoT-plattform som kopplar ihop vägtrafikanter med 
stadsinfrastruktur för att lösa dagens trafikproblem) 
går stark och stängde precis en ny runda. Jag tror att 
NoTraffic har potential att bli en nästa generationens 
Avito. 
Andra kandidater för nästa generation är Alva Labs, 
Palta, Collectiv Food, YUV och så klart Breadfast (men 
denna får redan uppmärksamhet), för att nämna några.
Som ni minns är Palta en portfölj av hälsoinriktade 
företag där Flo är överlägset störst. Palta är den största 
ägaren av Flo med cirka 35 % ägande. Flo är världens 
största app för att följa sin menstruationscykel och 
stängde nyligen en finansieringsrunda med General 
Atlantic på en värdering om cirka 1 miljard USD. Vid 
sidan av tungviktarna BlaBlaCar, Voi osv. syns inte 
denna investering på ett materiellt sätt. Åtminstone inte 
ännu. Flo’s VD, Dmitry Gursky (som grundade företaget 
tillsammans med sin bror Yuri som driver Palta), gjorde 
nyligen en intervju med Harry Stebbings i hans podcast 
20VC. Lyssna på den. Dmitry är fantastisk och får mig 
att bli väldigt entusiastisk över vad som ligger framför 
oss i Paltas portfölj, utöver Flo. Här är en länk.
Vad mer? Jag tror att ni delar min frustration över 
att den israeliska konkurrensmyndigheten tar så 
lång tid och att den franska politiken (även om det är 
tillfälligt) har kommit i vägen för en intäktsström som 
är bra för både BlaBlaCar och miljön. Men som en 
trasig skivspelare tror jag verkligen att dessa problem 
kommer att vara bakom oss när vi talas vid nästa gång i 
detta format. Och att det finns mycket att se fram emot. 
Att betala ner vår skuld, kunna investera i de möjligheter 
som ligger framför oss (t ex vår egen aktie som kanske 
är det mest uppenbara). Det finns så många spännande 
bolag i vår portfölj, stora som små, som kommer att 
generera avkastning på kort och medellång sikt.
Om jag skulle avsluta med en sång skulle det vara 
Big Buck av Johnossi. Till mina kära kollegors lättnad 
kommer jag inte ta med något citat från någon låttext 
men HÄR är en lista med låtar jag lyssnar på just nu. 
Hoppas ni gillar den. Stay strong! 
Per Brilioth
Verkställande direktör

===== SIDA 4 =====

04
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Portföljstruktur — substansvärde (NAV)
En uppställning av koncernens investeringsportfölj till verkligt värde 
per den 30 september 2024 (9 m 2024) visas nedan.
/Tusental USD/
Investeringsportföljen
Kategori Företag Verkligt värde, 
30 sep 2024
Investeringar/ 
avyttringar
Förändring 
av verkligt 
värde
Förändring 
av verkligt 
värde, %
Verkligt värde, 
31 dec 2023
Andel av 
portföljen
Bidraget NAV 
per aktie USD, 
30 sep 2024
Bidraget NAV 
per aktie USD, 
31 dec 2023
Ägarandel Värderingsmetod
Transport BlaBlaCar 229 501 – -48 089 -17% 277 591 34,7% 1,8 2,1 13,9% Intäktsmultipel
Transport Gett 83 039 – -13 274 -14% 96 313 12,5% 0,6 0,7 43,4% Senaste transaktion
Transport Voi 80 036 24 185 -21 498 -21% 77 348 12,1% 0,6 0,6 20,9% Senaste transaktion
Marknadsplats HousingAnywhere 45 951 – -6 804 -13% 52 755 6,9% 0,4 0,4 29,0% Intäktsmultipel
Digital hälsa Numan 37 456 – 5 081 16% 32 375 5,7% 0,3 0,2 17,0% Intäktsmultipel
Marknadsplats Breadfast 23 141 – 45 0% 23 097 3,5% 0,2 0,2 8,4% Senaste transaktion
Övrigt Övriga scoutinvesteringar 21 027 – 53 0% 20 974 3,2% 0,2 0,2 – Substansvärde
Marknadsplats Bokadirekt 18 246 – -772 -4% 19 017 2,8% 0,1 0,1 14,8% Intäktsmultipel
Marknadsplats Wasoko 12 614 – 1 688 15% 10 926 1,9% 0,1 0,1 2,4% Intäktsmultipel
Marknadsplats Hungry Panda 11 227 – 3 013 37% 8 215 1,7% 0,1 0,1 4,0% Intäktsmultipel
Investeringar under 10 miljoner USD 75 440 -47 392 -12 575 -14% 135 407 11,4% 0,6 1,0
Konvertibellån under 10 miljoner USD 4 126 -20 318 1 097 36% 23 347 0,6% 0,0 0,2
Likviditetshantering 8 096 -1 700 6 822 2 973 1,2% 0,1 0,0
Investeringsportfölj 649 900 -45 225 -85 212 780 337 98,2%
Kassa 11 945 42 492 1,8% 0,1 0,3 
Totalt investeringsportfölj 661 845 822 829 100,0%
Lån -85 351 -152 118 -0,7 -1,2 
Övriga nettofordringar/skulder -1 974 -4 422 -0,0 -0,0 
Totalt NAV 574 520 666 289
Antal aktier 130 978 236 130 978 236
NAV/aktie, USD 4,39 5,09 4,39 5,09 
* Investeringen i Voi återspeglar en ny investering på cirka 5 miljoner USD och omvandlingen av ett befintligt konvertibelt lån med ett bokfört värde på cirka 19 miljoner USD, som slutfördes under första kvartalet 2024.
För ytterligare detaljer om innehaven se not 3.
Transport
61%
Övrigt
11%Digital 
hälsa
7%
Marknadsplats
21%

===== SIDA 5 =====

05
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Förändring av finansiella tillgångar till verkligt värde via 
resultaträkningen per 30 september 2024 (3 kv 2024).
/Tusental USD/
Kategori Företag Verkligt värde, 
30 sep 2024
Investeringar/ 
avyttringar
Förändring 
av verkligt 
värde
Förändring 
av verkligt 
värde, %
Verkligt värde, 
30 jun 2024
Andel av 
portföljen
Bidraget NAV 
per aktie USD, 
30 sep 2024
Bidraget NAV 
per aktie USD, 
30 jun 2024
Ägarandel Värderingsmetod
Transport BlaBlaCar 229 501 – -30 884 -12% 260 386 34,7% 1,8 2,0 13,9% Intäktsmultipel
Transport Gett 83 039 – – – 83 039 12,5% 0,6 0,6 43,4% Senaste transaktion
Transport Voi 80 036 – – – 80 036 12,1% 0,6 0,6 20,9% Senaste transaktion
Marknadsplats HousingAnywhere 45 951 – 466 1% 45 486 6,9% 0,4 0,3 29,0% Intäktsmultipel
Digital hälsa Numan 37 456 – -117 0% 37 573 5,7% 0,3 0,3 17,0% Intäktsmultipel
Marknadsplats Breadfast 23 141 – – – 23 141 3,5% 0,2 0,2 8,4% Senaste transaktion
Övrigt Övriga scoutinvesteringar 21 027 – -164 -1% 21 191 3,2% 0,2 0,2 – Substansvärde
Marknadsplats Bokadirekt 18 246 – 1 305 8% 16 940 2,8% 0,1 0,1 14,8% Intäktsmultipel
Marknadsplats Wasoko 12 614 – -1 571 -11% 14 185 1,9% 0,1 0,1 2,4% Intäktsmultipel
Marknadsplats Hungry Panda 11 227 – 3 690 49% 7 537 1,7% 0,1 0,1 4,0% Intäktsmultipel
Investeringar under 10 miljoner USD 75 440 – -920 -1% 76 359 11,4% 0,6 0,6
Konvertibellån under 10 miljoner USD 4 126 1 447 324 9% 2 355 0,6% 0,0 0,0
Likviditetshantering 8 096 -700 6 781 2 015 1,2% 0,1 0,0
Investeringsportfölj 649 900 747 -21 089 670 242 98,2%
Kassa 11 945 14 573 1,8% 0,1 0,1 
Totalt investeringsportfölj 661 845 684 814 100,0%
Lån -85 351 -81 175 -0,7 -0,6 
Övriga nettofordringar/skulder -1 974 -3 607 -0,0 -0,0 
Totalt NAV 574 520 600 033
Antal aktier 130 978 236 130 978 236
NAV/aktie, USD 4,39 4,58 4,39 4,58

===== SIDA 6 =====

06
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Företag Verkligt värde,  
30 sep 2024
Bidraget NAV 
per aktie SEK, 
30 sep 2024
Verkligt värde,  
31 dec 2023
Bidraget NAV 
per aktie SEK,  
31 dec 2023
BlaBlaCar 2 318 656 17,7 2 787 449 21,3
Gett 838 945 6,4 967 131 7,4
Voi 808 601 6,2 776 699 5,9
HousingAnywhere 464 247 3,5 529 744 4,0
Numan 378 417 2,9 325 094 2,5
Breadfast 233 796 1,8 231 928 1,8
Övriga scoutinvesteringar 212 434 1,6 210 610 1,6
Bokadirekt 184 335 1,4 190 964 1,5
Wasoko 127 437 1,0 109 711 0,8
Hungry Panda 113 430 0,9 82 489 0,6
Investeringar under 10 miljoner USD 762 170 5,8 834 401 6,4
Konvertibellån under 10 miljoner USD 41 683 0,3 48 979 0,4
Likviditetshantering 81 792 0,6 29 858 0,2
Investeringsportfölj 6 565 943 7 835 821
Kassa 120 685 0,9 426 686 3,3
Totalt investeringsportfölj 6 686 628 8 262 507
Lån -862 303 -6,6 -1 527 506 -11,7
Övriga nettofordringar/skulder -19 947 -0,2 -44 402 -0,3
Totalt NAV 5 804 378 6 690 599
Antal aktier 130 978 236 130 978 236
NAV/aktie, SEK 44,32 44,32 51,08 51,08 
Substansvärde – SEK
Tabellen nedan visar investeringsportföljen i SEK givet en valutakurs SEK/USD på 10,1030.
/Tusental SEK/

===== SIDA 7 =====

07
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Portföljaktiviteter
Investeringsaktiviteter under 
niomånadersperioden 2024
Under perioden uppgick investeringarna i 
finansiella tillgångar, exklusive likviditets -
portföljen, till 7,6 miljoner USD (2023: 37,0) 
och intäkterna från försäljningar av finansiella 
tillgångar, exklusive likviditetsportföljen, till 
53,3 miljoner USD (2023: 2,0). 
BlaBlaCar
Transport blablacar.com
Initial investering, år 2015
Totalt värde (miljoner USD) 229,5
Andel av den totala portföljen 34,7%
Andel av totalt utestående aktier 13,9%
Värdeutveckling 2024 (USD) -17%
BlaBlaCar är världens största community-baserade reseapp som 
kombinerar ett globalt samåkningsnätverk med ett växande buss- 
och kommande tågerbjudande. Plattformen kopplar ihop människor 
som vill resa långa sträckor med förare som reser på samma sträcka, 
så att de kan resa tillsammans och dela kostnaden. BlaBlaCar har mer 
än 100 miljoner medlemmar i 22 länder och befinner sig nu i en fas av 
lönsam tillväxt. BlaBlaCar avslutade 2023 med 80 miljoner sålda resor 
och 253 miljoner EUR i intäkter, vilket innebär en ökning med 29% 
från föregående år, och positiv EBITDA. Genom att optimera tomma 
platser i bilar och bussar och uppmuntra samåkning bidrog BlaBlaCar 
även till att minska koldioxidutsläppen från resor med 2 miljoner ton 
CO2 enbart under 2023. 
I april 2024 meddelade BlaBlaCar att bolaget säkrat en kreditfaci -
litet på 100 miljoner EUR. Denna finansiering kommer möjliggöra för 
bolaget att bedriva en ambitiös tillväxtstrategi. I juni 2024 meddelade 
företaget att de hade signerat förvärvet av den ledande bussmark -
nadsplatsen i Turkiet, Obilet. Affären fick nyligen godkännande från 
relevanta myndigheter i Turkiet och förväntas stänga inom kort.
Den senaste volatiliteten inom fransk politik relaterad till den gröna 
omställningen har påverkat bolagets intäktsström från energispar -
certifikat negativt. Regelverket som de franska energisparcertifikaten 
baseras på är för närvarande ineffektivt på grund av vissa juridiska 
teknikaliteter, och även om det verkar säkert att det kommer att 
återinföras, påverkar dess frånvaro nuvarande resultaträkning och 
det finns fortfarande frågetecken kring dess mekanismer och hur 
prissättningen kommer se ut i framtiden. Denna politiska instabilitet 
står i kontrast till den globala trenden, både inom och utanför 
Europa, där vi kan se liknande verktyg som energisparcertifikat eller 
koldioxidkrediter utvecklas i snabb takt.
Under tredje kvartalet 2024 har modellen som används för att 
värdera VNVs andel i BlaBlaCar förfinats. Med Obilet, som är en buss -
marknadsplats, har verksamheten nu en sådan omfattning att den får 
sin egen värdering, och VNV har därför uppdaterat sin sum-of-the-
parts modell till en som separat värderar de olika intäktsströmmarna, 
inklusive bussmarknadsplats-verksamheten, på BlaBlaCar för att få 
fram det fullständiga bolagsvärdet. Värderingen baseras på 2025 
års estimat och multiplar och inkluderar den finansiella effekten från 
Obilet.
Per den 30 september 2024 värderar VNV Global sitt 13,9% 
ägande i BlaBlaCar till 229,5 miljoner USD, baserat på en framåtblick -
ande EV/intäktsmodell.
Gett
Transport gett.com
Initial investering, år 2014
Totalt värde (miljoner USD) 83,0
Andel av den totala portföljen 12,5%
Andel av totalt utestående aktier 43,4%
Värdeutveckling 2024 (USD) -14%
Gett är det ledande ride-hailingföretaget i Israel med ytter -
ligare närvaro i London och andra städer i Storbritannien, 
där företaget erbjuder s.k. black cabs. Företaget erbjuder 
också en mobilitetsprogramvara som verkar globalt och 
hjälper företag att modernisera deras transportinfrastruk -
tur. I maj 2024 meddelade VNV Global att de ingått ett avtal 
om att helt avyttra sin investering i Gett till Pango Pay & 
Go Ltd. Det totala nettovärdet för VNV Globals andel i Gett 
(justerat för förväntade transaktionskostnader och andra 
mindre prisjusteringar vid stängning) uppgår till 83 miljoner 
USD. Transaktionen förväntas slutföras under andra 
halvåret 2024.
Per den 30 september 2024 värderar VNV Global sitt 
43,4% innehav i Gett till 83,0 miljoner USD, baserat på den 
pågående transaktionen i bolaget.
Voi
Transport voi.com
Initial investering, år 2018
Totalt värde (miljoner USD) 80,0
Andel av den totala portföljen 12,1%
Andel av totalt utestående aktier 20,9%
Värdeutveckling 2024 (USD) -21%
Voi är en europeisk mikro-mobilitets-spelare som erbjuder 
delade el-scootrar och elcyklar för en uppkopplad, 
elektrifierad och delad ’last-mile’-transport. Företaget 
lanserades i Stockholm i augusti 2018 och har sedan dess 
blivit en ledande elscooteraktör i Europa, med närvaro i mer 
än 100 städer i tolv länder. 
Bolaget stängde 2023 starkt med fler än 68 miljoner 
resor för helåret, fortsatt intäktstillväxt och förbättrade 
marginaler på alla nivåer. Under det första kvartalet 2024 
tillkännagav Voi en ny finansieringsrunda om 25 miljoner 
USD där VNV deltog med 5 miljoner USD samt konverte-
rade ett befintligt konvertibellån till aktier.
Per kvartalsslutet Q3 2024 har bolaget genererat 
13,5 miljoner USD i justerad EBITDA hittills under året. 
Under kvartalet vann Voi ett fyraårigt kontrakt i Le Havre 
(Frankrike). Voi kommer att vara exklusiv operatör av 
elscootrar och elcyklar i staden med start i januari 2025 och 
kommer ta över från Lime som varit där tidigare.
Efter kvartalsslut meddelade Voi att de hade tagit in 
50 miljoner EUR genom en obligation. Obligationen har 
en löptid på fyra år med en räntemarginal på 6,75 % över 
EURIBOR och har en ram på 125 miljoner EUR, vilket gör 
det möjligt för bolaget att finansiera framtida investeringar 
genom lån istället för eget kapital.
Per den 30 september 2024 värderar VNV Global sitt 
20,9% innehav i Voi Technology till 80,0 miljoner USD, 
baserat på den senaste transaktionen i bolaget.
För ytterligare information om portfölj -
bolagen se VNV Globals hemsida

===== SIDA 8 =====

08
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
HousingAnywhere
Marknadsplats  housinganywhere.com
Initial investering, år 2018
Totalt värde (miljoner USD) 46,0
Andel av den totala portföljen 6,9%
Andel av totalt utestående aktier 29,0%
Värdeutveckling 2024 (USD) -13%
HousingAnywhere är en global plattform som hjälper 
internationella studenter och utlandsbaserad arbetskraft att 
på ett säkert sätt hyra rum eller lägenheter från hyresvärdar 
och fastighetsförvaltare över hela Europa. Plattformen 
grundades i Nederländerna 2009 och har blivit en plattform 
där mer än 30 miljoner användare söker efter rum och 
lägenheter. 
Under det fjärde kvartalet 2023 fick HousingAnywhere 
en skuldfinansiering (venture debt) om 8 miljoner euro 
från BNP Paribas för att påskynda bolagets pågående 
tillväxtstrategi, eftersom det kommer att underlätta 
strategiska förvärv, driva produktutvecklingsinitiativ och 
stötta expansionen i bolagets marknader. Bolaget har också 
inlett en kostnadsminskningsinsats för att påskynda sin 
väg till lönsamhet, samtidigt som de fortsätter att leverera 
tvåsiffrig tillväxt.
Per den 30 september 2024 värderar VNV Global sitt 
29,0% innehav i HousingAnywhere till 46,0 miljoner USD, 
baserat på en framåtblickande EV/intäktsmodell.
Numan
Digital hälsa numan.com
Initial investering, år 2018
Totalt värde (miljoner USD) 37,5
Andel av den totala portföljen 5,7%
Andel av totalt utestående aktier 17,0%
Värdeutveckling 2024 (USD) 16%
Numan är en online-hälsoklinik med fokus på mäns 
hälsoproblem inklusive erektil dysfunktion, hårbortfall och 
viktminskning. Baserat i London, är dess mål att befria män 
från att möta obekväma besök, väntrum och hårda domar 
och i stället få en snabb onlinekonsultation med expert -
läkare och därefter kontinuerlig vård. Numan har sedan 
start hjälpt över 500k kunder i Storbritannien och har för 
närvarande mer än 200k aktiva patienter per år.
Numan forstätter att växa starkt drivet av sin obesi -
tas-vertikal som fokuserar på GLP-1 relaterade terapier. 
Bolaget förväntas vara EBITDA lönsamma för helåret 2024.
Per den 30 september 2024 värderar VNV Global sitt 
17,0% innehav i Numan till 37,5 miljoner USD, baserat på en 
framåtblickande EV/intäktsmodell.
Breadfast
Marknadsplats  breadfast.com
Initial investering, år 2021
Totalt värde (miljoner USD) 23,1
Andel av den totala portföljen 3,5%
Andel av totalt utestående aktier 8,4%
Värdeutveckling 2024 (USD) 0%
Breadfast är Egyptens ledande dagligvaruaktör online. 
Företaget driver en helt vertikalt integrerad försörjnings -
kedja som levererar över 6 000 SKUs på begäran på 
under 60 minuter över hela Egypten. Breadfasts sortiment 
inkluderar ett utbud av nybakat bröd, frukt, grönsaker, ägg, 
mejeriprodukter, kött och fågel, tillsammans med en rad 
konsumentförpackade produkter utformade för att till -
godose ett hushålls dagliga och veckovisa livsmedelsbehov. 
Under 2024 har bolaget sett fortsatt betydande 
intäktstillväxt med ett förbättrat resultat. Bolaget tog också 
in ytterligare kapital under 2024 genom sista stängning av 
sin serie B-runda. Breadfast har 37 utlämningsställen i fyra 
städer i Egypten, där de allra flesta är lönsamma. Bolaget 
levererar mer än 700k ordrar i månaden till mer än 150k 
aktiva användare. 
Per den 30 september 2024 värderar VNV Global sitt 
8,4% innehav i Breadfast till 23,1 miljoner USD, baserat på 
den senaste transaktionen i bolaget.
Avyttringar
Den 9 maj 2024 meddelade Bolaget att man ingått ett 
avtal om att avyttra hela sitt innehav i Gett till Pango Pay 
& Go Ltd. Den totala nettoköpeskillingen för VNV Globals 
innehav i Gett (justerat för förväntade transaktionskost -
nader och andra mindre justeringar av köpeskillingen vid 
tillträdet) uppgår till 83 miljoner USD. Vid tillträdet kommer 
VNV Global att erhålla cirka 70 miljoner USD. De återstå -
ende 13 miljoner USD kommer att hållas i escrow som en del 
av köparens skydd enligt avtalet. Escrow-beloppet kommer 
att släppas till VNV Global i delar efter första, andra och 
tredje årsdagen av transaktionens tillträde. Transaktionens 
tillträde förväntas ske under andra halvåret 2024 och är 
föremål för relevanta regulatoriska godkännanden och 
andra sedvanliga tillträdesvillkor.
Den 19 februari 2024 meddelade Bolaget att man 
har ingått ett avtal om att avyttra sina innehav i Booksy, 
Tise, JamesEdition och Carla till Verdane för en total 
köpeskilling om upp till 58 miljoner USD, varav 52 miljoner 
USD erläggs vid tillträde. Försäljningen av innehaven i 
Booksy, JamesEdition och Carla slutfördes under det första 
kvartalet 2024.
Nya investeringar under kvartalet
Inga investeringar i nya företag har gjorts under kvartalet.
Portföljeffekter relaterade till exponering mot 
Ryssland och Ukraina
Innehaven med huvudsaklig verksamhet i Ryssland har 
skrivits ned till noll. Den ukrainska exponeringen stod för 
cirka 0,3% av VNV Globals totala investeringsportfölj.

===== SIDA 9 =====

09
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Finansiell information
Koncernens resultatutveckling för niomånaders -
perioden 2024 samt substansvärde
Under perioden var resultatet från finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde över resultaträkningen 
-85,21 miljoner USD (2023: 75,63), huvudsakligen från 
negativa värdeförändringar för BlaBlaCar, Voi och Gett.
Rörelsekostnader (definierat som rörelsens 
kostnader minus övriga rörelseintäkter) för perioden 
uppgick till -5,34 miljoner USD (2023: -8,13). 
Minskningen av årets rörelsekostnader jämfört 
med förra årets beror främst på återföring av reserver. 
År 2020 blev VNV Global AB (publ) det nya moder-
bolaget i koncernen genom en företagskombination 
under gemensam kontroll. Domicilbytet genererade 
reserver om 1,7 miljoner USD klassificerade som 
skulder i balansräkningen. Per det tredje kvartalet 2024 
förväntades dessa reserverade kostnader inte längre 
uppstå. Följaktligen återfördes reserverna i resultaträk -
ningen som en minskning av rörelsekostnaderna, vilket 
förbättrade koncernens resultat för perioden.
Finansnettot uppgick till -1,32 miljoner USD (2023: 
-0,78), främst relaterat till räntekostnader i obligations -
lånet och SEK/USD-depreciering.
Periodens resultat efter skatt uppgick till -91,94 
miljoner USD (2023: 66,72). 
Redovisat eget kapital uppgick till 574,52 miljoner 
USD den 30 september 2024 (31 december 2023: 
666,29). 
Likviditet
Koncernens likvida medel uppgick till 11,95 mil -
joner USD (31 december 2023: 42,49). De likvida 
tillgångarna i investeringsportföljen uppgick till 8,10 
miljoner USD (31 december 2023: 2,97), baserat 
på fondernas senaste NAV och marknadsvärde. 
Likviditetshanteringen omfattar även icke-operativa/
kortfristiga investeringar som inte är relaterade till 
kärnverksamheten, samt investeringar i fondinriktad 
verksamhet.
Koncernens resultatutveckling för  
tredje kvartalet 2024
Under kvartalet var resultatet från finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde över resultaträkningen 
-21,09 miljoner USD (2023: -12,50), huvudsakligen från 
negativ värdeförändring för BlaBlaCar.
Rörelsekostnader (definierat som rörelsens 
kostnader minus övriga rörelseintäkter) uppgick till 0,31 
miljoner USD (2023: -2,29).
Under tredje kvartalet 2024 återfördes reserver 
hänförliga till en företagskombination under gemensam 
kontroll från år 2020 över resultatet, vilket förklarar 
varför rörelsekostnaderna är positiva under tredje 
kvartalet. Återförd reserv uppgår till 1,7 miljoner 
USD. Exklusive återföreningen av reserver uppgick 
rörelsekostnaderna till -1,4 miljoner USD.
Finansnettot uppgick till -4,83 miljoner USD (2023: 
-0,51), främst relaterat till räntekostnader i obligations -
lånet och SEK/USD-appreciering.
Kvartalets resultat efter skatt blev -25,62 miljoner 
USD (2023: -15,30). 
Obligationer
Obligationslånet 2022/2025 med förfallodag 31 januari 
2025, ISIN: SE0017483019, var på balansdagen 
klassificerat som en kortfristig skuld. Under 2024 har 
VNV Global återköpt 2022/2025-obligationer till ett 
sammanlagt nominellt värde om cirka 351.3 miljoner 
SEK, för att minska det befintliga obligationslånet 
2022/2025 på 1 200 miljoner SEK.
Den 19 september 2024 meddelade VNV Global 
att Bolaget framgångsrikt placerat en icke säkerställd 
obligation med en löptid på 3 år, med ett initialt belopp 
om 850 miljoner SEK inom en ram om 1 250 miljoner 
SEK (ISIN: SE0022761011). Obligationerna har getts 
ut till ett pris om 99% av nominellt belopp, ha en löptid 
på tre år och en rörlig kupong på 3m STIBOR + 550 
baspunkter. Utöver sedvanliga villkor innehåller även 
obligationsvillkoren en möjlighet för Bolaget att vid 
slutförandet av Gett-transaktionen helt eller delvis 
lösa in de nya obligationerna till ett pris om 100% av 
nominellt belopp. Emissionen placerades hos en bred 
bas av nordiska och internationella investerare och var 
kraftigt övertecknad.
VNV Global avser att lösa in nuvarande utestående 
obligationslån 2022/2025. Förtida inlösen förväntas 
äga rum den 31 oktober 2024. Obligationerna 
2022/2025 kommer att lösas in till ett pris om 100% 
av nominellt belopp tillsammans med upplupen och 
obetald ränta. 
Kovenanterna som VNV Global måste uppfylla 
efter rapporteringsdatumet, dvs. framtida kovenanter 
som ska bedömas den 30 september 2024, är att VNV 
Global alltid ska säkerställa att soliditeten överstiger 
75%, att förhållandet mellan nettoskulder och 
substansvärde är mindre än 20% och att förhållandet 
mellan nettoskulder och marknadsvärde är mindre än 
75%. De framtida villkoren och framtida kovenanterna 
påverkar inte klassificeringen vid rapporteringsda -
tumet. Vidare ignoreras förväntningarna på om VNV 
Global kommer att förnya eller inte för klassificerings -
ändamål. VNV Global uppfyllde kovenanterna den 30 
september 2024.
Aktiekapital och antal aktier
Totalt antal aktier uppgår till 135 810 235, varav 
130 978 236 stamaktier, 111 999 incitamentsaktier av 
Serie C 2022, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie C 
2023, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie D 2023 och 
1 300 000 incitamentsaktier av Serie C 2024.
Inga egna aktier ägdes per den 30 september 2024.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till 38,6 miljoner USD (9 m 2023: -32,7), 
varav investeringar i finansiella tillgångar uppgick till 
-8,6 miljoner USD, främst i Voi (6 m 2023: -66,0) och 
inflöde från avyttring uppgick till 56,0 miljoner USD 
(9 m 2023: 39,4). Försäljning av finansiella tillgångar är 
främst relaterad till Booksy, JamesEdition, Carla och 
likviditetshanteringen.
Kassaflödet använt i finansieringsverksamheten 
uppgick till -67,4 miljoner USD (9 m 2023: 17,7) och är 
främst hänförligt till återbetalning av lån 62,5 miljoner 
USD (6 m 2023: -).
Periodens kassaflöde uppgick till -28,8 miljoner 
USD (9 m 2023: -15,0).
Risker och riskhantering
För en mer detaljerad beskrivning av risker och 
riskhantering, se avsnittet ”Risker och riskhantering” i 
årsredovisningen 2023 . 
Under perioden har inga väsentliga förändringar 
skett av de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i 
årsredovisning 2023.

===== SIDA 10 =====

10
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Resultaträkning
Koncernen
/Tusental USD/ 9 m 2024 9 m 2023 3 kv 2024 3 kv 2023 Helår 2023
Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen* -85 212 75 632 -21 089 -12 500 46 038
Övriga rörelseintäkter 271 263 78 73 334
Rörelsens kostnader -5 606 -8 397 229 -2 358 -13 398
Rörelseresultat -90 547 67 498 -20 782 -14 785 32 974
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter 870 85 28 84 1 845
Räntekostnader -4 182 -6 944 -1 261 -2 267 -9 462
Valutakursvinster/-förluster, netto 1 997 6 081 -3 601 1 669 -2 931
Totala finansiella intäkter och kostnader -1 315 -778 -4 834 -514 -10 548
Resultat före skatt -91 862 66 720 -25 616 -15 299 22 426
Skatt -78 – – – –
Periodens resultat -91 940 66 720 -25 616 -15 299 22 426
Resultat per aktie (USD) -0,70 0,54 -0,20 -0,12 0,18
Resultat per aktie efter utspädning (USD) -0,70 0,54 -0,20 -0,12 0,18
* Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas till verkligt värde. Vinster och förluster till följd av förändringar 
i verkligt värde avseende kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, resultatredovisas i den period då de 
uppstår och ingår i resultaträkningens post ”Resultat från finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen”.
Rapport över totalresultat för koncernen
/Tusental USD/ 9 m 2024 9 m 2023 3 kv 2024 3 kv 2023 Helår 2023
Periodens resultat -91 940 66 720 -25 616 -15 299 22 426
Periodens övriga totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferenser – – – – –
Övrigt totalresultat för perioden – – – – –
Totalt totalresultat för perioden -91 940 66 720 -25 616 -15 299 22 426
Totalt totalresultat för perioderna ovan är i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare.

===== SIDA 11 =====

11
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Balansräkning
Koncernen
/Tusental USD/ 30 sep 2024 30 sep 2023 31 dec 2023
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Hyreslokaler och inventarier 669 900 900
Totala materiella anläggningstillgångar 669 900 900
Finansiella anläggningstillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen 649 900 813 955 780 337
Totala finansiella anläggningstillgångar 649 900 813 955 780 337
Omsättningstillgångar
Skattefordringar 295 221 179
Övriga kortfristiga fordringar 783 2 119 714
Likvida medel 11 945 50 282 42 492
Totala omsättningstillgångar 13 023 52 622 43 385
Totala tillgångar 663 592 867 477 824 622
/Tusental USD/ Not 30 sep 2024 30 sep 2023 31 dec 2023
Eget kapital (inklusive periodens resultat) 574 520 710 168 666 289
 
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder
Långfristiga skulder och leasingskulder 5 375 111 367 120 838
Totala långfristiga skulder 375 111 367 120 838
Kortfristiga skulder
Skatteskuld – 18 –
Kortfristig del av långfristiga skulder 5 84 696 33 361 31 005
Övriga kortfristiga skulder och leasingskulder 2 995 10 121 3 342
Upplupna kostnader 1 006 2 442 3 148
Totala kortfristiga skulder 88 697 45 942 37 495
Totalt eget kapital och skulder 663 592 867 477 824 622

===== SIDA 12 =====

12
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Förändringar i eget kapital
Koncernen
/Tusental USD/ Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat Totalt
Eget kapital per 1 januari 2023 1 264 359 346 252 824 613 434
Resultat för perioden 1 januari 2023–30 september 2023 – – 66 720 66 720
Periodens övriga totalresultat
Valutaomräkningsdifferenser – – – –
Summa totalresultat för perioden 1 januari 2023–30 september 2023 – – 66 720 66 720
Transaktioner med aktieägare:
Nyemission 163 31 947 – 32 110
Nyemission, kostnad – -2 305 – -2 305
Indragning av egna aktier – – – –
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 – – 209 209
Totalt transaktioner med aktieägare 163 29 642 209 30 014
Eget kapital per 30 september 2023 1 427 388 988 319 753 710 168
Eget kapital per 1 januari 2023 1 264 359 346 252 824 613 434
Resultat för perioden 1 januari 2023–31 december 2023 – – 22 426 22 426
Periodens övriga totalresultat
Valutaomräkningsdifferenser – – – –
Summa totalresultat för perioden 1 januari 2023–31 december 2023 – – 22 426 22 426
Transaktioner med aktieägare:
Nyemission 163 31 947 – 32 110
Nyemission, kostnad – -2 333 – -2 333
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram -13 – 665 652
Totalt transaktioner med aktieägare 6 150 29 614 665 30 429
Eget kapital per 31 december 2023 1 414 388 960 275 915 666 289
Eget kapital per 1 januari 2024 1 414 388 960 275 915 666 289
Resultat för perioden 1 januari 2024–30 september 2024 – – -91 940 -91 940
Periodens övriga totalresultat
Valutaomräkningsdifferenser – – – –
Summa totalresultat för perioden 1 januari 2024–30 september 2024 – – -91 940 -91 940
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 13 – 158 171
Totalt transaktioner med aktieägare 13 – 158 171
Eget kapital per 30 september 2024 1 427 388 960 184 133 574 520

===== SIDA 13 =====

13
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Kassaflödesanalys
Koncernen
/Tusental USD/ 9 m 2024 9 m 2023 3 kv 2024 3 kv 2023 Helår 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt -91 863 66 720 -25 617 -15 299 22 426
Justering för:
Ränteintäkter -870 -85 -28 -84 -1 845
Räntekostnader 4 182 6 944 1 261 2 267 9 462
Valutakursvinster/-förluster -1 997 -6 081 3 601 -1 669 2 931
Avskrivningar 207 209 73 65 297
Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 85 212 -75 632 21 089 12 500 -46 038
Övriga icke-kassaflödespåverkande poster -2 061 209 53 75 665
Förändringar i kortfristiga fordringar 13 -31 152 779 1 399
Förändringar i kortfristiga skulder -2 494 1 362 -1 712 -2 502 2 326
Kassaflöde använt i den löpande verksamheten -9 671 -6 385 -1 128 -3 868 -8 377
Investeringar i finansiella tillgångar -8 639 -65 983 -2 592 -1 345 -87 411
Försäljning av finansiella tillgångar 56 015 39 404 1 845 4 231 64 938
Utdelningsintäkter och kupongränta – 267 – 267 267
Ränteintäkter netto 1 086 85 4 84 1 194
Betald skatt -194 -41 -72 -5 -17
Totalt kassaflöde från/använt i den löpande verksamheten 38 597 -32 653 -1 943 -636 -29 406
Kassaflöde använt för investeringar
Investeringar i kontorsinventarier – – – – –
Totalt kassaflöde använt för investeringar – – – – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission, netto – 29 805 – -30 29 777
Upptagna lån – -15 – – –
Återbetalda lån -62 469 -5 650 – -5 650 -17 342
Betald ränta på lån -4 711 -6 230 -979 -2 018 -7 979
Återbetalning av leasingskulder -249 -239 -81 -78 -315
Inbetalningar till/från LTIP till anställda 13 – 1 – -13
Totalt kassaflöde använt i/från finansieringsverksamheten -67 416 17 671 -1 059 -7 776 4 128
Förändring av likvida medel -28 819 -14 982 -3 002 -8 412 -25 278
Likvida medel vid periodens början 42 492 66 127 14 573 58 331 66 127
Kursdifferens i likvida medel -1 728 -863 374 363 1 643
Likvida medel vid periodens slut 11 945 50 282 11 945 50 282 42 492

===== SIDA 14 =====

14
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Resultaträkning
Moderbolaget
/Tusental SEK/ 9 m 2024 9 m 2023 3 kv 2024 3 kv 2023 Helår 2023
Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 160 2 125 26 1 687 1 285
Rörelsens kostnader -45 853 -50 433 -9 213 -14 659 -82 837
Rörelseresultat -45 693 -48 308 -9 187 -12 972 -81 552
Finansiella intäkter och kostnader
Resultat från andelar i koncernföretag -935 176 – -935 176 – 111 088
Utdelning från koncernföretag 115 000 – – – –
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter 15 763 31 652 763 10 982 51 479
Räntekostnader -43 286 -73 103 -12 628 -24 075 -98 008
Valutakursvinster/-förluster, netto 1 673 7 573 1 190 3 219 7 061
Totala finansiella intäkter och kostnader -25 850 -33 878 -10 675 -9 874 -39 468
Bokslutsdispositioner
Erhållna koncernbidrag – – – – 1 378
Resultat efter finansiella poster -891 719 -82 186 -955 038 -22 846 -8 554
Skatt – – – – –
Periodens resultat -891 719 -82 186 -955 038 -22 846 -8 554
Rapport över totalresultat för moderbolaget
/Tusental SEK/ 9 m 2024 9 m 2023 3 kv 2024 3 kv 2023 Helår 2023
Periodens resultat -891 719 -82 186 -955 038 -22 846 -8 554
Periodens övriga totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferenser – – – – –
Övrigt totalresultat för perioden – – – – –
Summa totalresultat för perioden -891 719 -82 186 -955 038 -22 846 -8 554

===== SIDA 15 =====

15
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Balansräkning 
Moderbolaget
/Tusental SEK/ 30 sep 2024 30 sep 2023 31 dec 2023
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag 6 422 573 7 164 275 7 291 302
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen 1 220 3 11 101
Lån till koncernföretag 171 943 588 305 561 078
Totala finansiella anläggningstillgångar 6 595 736 7 752 583 7 863 481
Omsättningstillgångar
Skattefordringar 1 810 1 785 1 341
Övriga kortfristiga fordringar 4 067 18 401 5 674
Likvida medel 64 768 493 075 342 727
Totala omsättningstillgångar 70 645 513 261 349 742
Totala tillgångar 6 666 381 8 265 844 8 213 223
/Tusental SEK/ Not 30 sep 2024 30 sep 2023 31 dec 2023
Bundet eget kapital
Aktiekapital 13 798 13 740 13 666
Totalt bundet eget kapital 13 798 13 740 13 666
Fritt eget kapital
Överkursfond 3 402 531 3 402 844 3 402 531
Balanserade vinstmedel 3 279 768 3 278 940 3 282 956
Periodens resultat -891 719 -82 186 -8 554
Totalt fritt eget kapital 5 790 580 6 599 598 6 676 933
Totalt eget kapital 5 804 378 6 613 338 6 690 599
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder
Långfristiga skulder 5 – 1 205 566 1 207 344
Totala långfristiga skulder – 1 205 566 1 207 344
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av långfristiga skulder 5 855 692 363 161 311 338
Övriga kortfristiga skulder 994 79 980 2 862
Upplupna kostnader 5 317 3 799 1 080
Totala kortfristiga skulder 862 003 446 940 315 280
Totalt eget kapital och skulder 6 666 381 8 265 844 8 213 223

===== SIDA 16 =====

16
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Förändringar i eget kapital
Moderbolaget
/Tusental SEK/ Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat Totalt
Eget kapital per 1 januari 2023 12 068 3 100 158 3 277 068 6 389 294
Resultat för perioden 1 januari 2023–30 september 2023 – – -82 186 -82 186
Summa totalresultat för perioden 1 januari 2023–30 september 2023 – – -82 186 -82 186
Transaktioner med aktieägare:
Nyemission 1 668 326 585 – 328 253
Nyemission, kostnad – -23 899 – -23 899
Indragning av egna aktier 4 – -4 –
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 – – 1 876 1 876
Totalt transaktioner med aktieägare 1 672 302 686 1 872 306 230
Eget kapital per 30 september 2023 13 740 3 402 844 3 196 754 6 613 338
Eget kapital per 1 januari 2023 12 068 3 100 158 3 277 068 6 389 294
Resultat för perioden 1 januari 2023–31 december 2023 – – -8 554 -8 554
Summa totalresultat för perioden 1 januari 2023–31 december 2023 – – -8 554 -8 554
Transaktioner med aktieägare:
Nyemission 1 668 326 585 – 328 253
Nyemission, kostnad – -24 212 – -24 212
Indragning av egna aktier 4 – -4 –
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 -74 – 5 892 5 818
Totalt transaktioner med aktieägare 1 598 302 373 5 888 309 859
Eget kapital per 31 december 2023 13 666 3 402 531 3 274 402 6 690 599
Eget kapital per 1 januari 2024 13 666 3 402 531 3 274 402 6 690 599
Resultat för perioden 1 januari 2024–30 september 2024 – – -891 719 -891 719
Summa totalresultat för perioden 1 januari 2024–30 september 2024 – – -891 719 -891 719
Värde på anställdas tjänster:
- Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram 6 132 5 366 5 498
Totalt transaktioner med aktieägare 132 – 5 366 5 498
Eget kapital per 30 september 2024 4 13 798 3 402 531 2 388 049 5 804 378

===== SIDA 17 =====

17
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Noter
⁄ Belopp i tusental USD om ej annat framgår ⁄ Not 1 
Allmän information
VNV Global AB (publ) registrerades i Stockholm den 11 mars 2005. 
VNV Globals stamaktier är noterade på Nasdaq Stockholm, Mid Cap-
segmentet, under kortnamnet VNV. 
Per den 30 september 2024 består VNV Global-koncernen av det 
svenska moderbolaget VNV Global AB (publ), tre direkt helägda dotter -
bolag, tre indirekt helägda bolag genom dotterbolagen och ett kontrollerat 
nederländskt kooperativ.
Räkenskapsåret är 1 januari–31 december.
Moderbolaget
Moderbolaget VNV Global AB (publ) är ett svenskt aktiebolag, registrerat 
i Sverige och verkar enligt svenskt lag. VNV Global AB (publ) äger direkt 
eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Resultatet för perioden uppgick 
till -891,72 miljoner SEK (2023: -82,19), huvudsakligen relaterat till andelar 
i koncernföretag, vilka har skrivits ned med -935,18 miljoner SEK på 
grund av att dessa bolag har negativa värdeförändringar i sina portföljer. 
Återvinningsvärdet har fastställts som justerat eget kapital på koncern -
nivå. Moderbolaget hade tre anställda per den 30 september 2024.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrap -
portering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för 
moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och 
RFR 2, Redovisning för juridiska personer, utfärdad av Rådet för finansiell 
rapportering.
Svensk lagstiftning tillåter inte att moderbolagets resultat presenteras 
i annan valuta än svenska kronor eller Euro, varför moderbolagets finan -
siella rapporter presenteras endast i svenska kronor och inte i US-dollar.
De redovisningsprinciper som har tillämpats för koncernen och moder -
bolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som använts vid 
upprättandet av Bolagets årsredovisning 2023.
Not 2 
Närståendetransaktioner
Under perioden har VNV Global redovisat följande närståendetransaktioner:
Rörelsekostnader Kortfristiga skulder
9 m 2024 9 m 2023 30 sep 2024 30 sep 2023
Nyckelpersoner och 
styrelseledamöter 1 -2 798 -3 442 -18 -249
1. Betald eller upplupen ersättning består av lön och bonus till ledningen 
samt arvode till styrelseledamöter.
De totala kostnaderna för de långsiktiga incitamentsprogrammen 2023 och 
2024 för ledande befattningshavare och nyckelpersoner uppgick till 158 
tusen USD, exklusive sociala avgifter och subventioner, under niomånaders -
perioden 2024. För mer detaljer avseende LTIP-programmen se not 6.
VNV Globals helägda dotterbolag VNV (Cyprus) Limited har ett ramavtal 
om att avyttra ett antal portföljbolag med huvudverksamhet i Ryssland till 
en av dess ledamöter för en total sammanlagd köpeskilling om 1,5 miljoner 
USD.

===== SIDA 18 =====

18
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Not 3 
Uppskattningar av verkligt värde
Majoriteten av VNV Globals finansiella tillgångar värderas till verkligt värde. 
Beroende på tillgången av observerbara marknadsdata baseras värde -
ringen på antingen publicerade prisnoteringar, värderingstekniker baserade 
på observerbara marknadsdata eller bestäms med hjälp av andra tekniker. 
Det verkliga värdet av finansiella tillgångar är indelat per nivå i följande 
verkligt värde-hierarki:
— Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar 
eller skulder (nivå 1).
— Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser 
inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt 
(dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
— Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara 
marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad 
baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betrak -
tas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, 
prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet 
tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet före -
kommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade 
marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den 
aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå 1.
Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv 
marknad fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor 
utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig 
medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning 
som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde 
värderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i 
nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar 
marknadsinformation klassificeras det berörda instrument i nivå 3.
Omklassificeringar av en investering mellan nivå 1, 2, 3 görs till exempel 
om och när något av följande inträffar: börsnotering eller notering/
avnotering av värdepapper, en ny transaktion på marknadsvillkor, en tidigare 
transaktion på marknadsvillkor anses mindre relevant eller inte längre 
relevant som grund för en bedömning av verkligt värde.
Verkligt värde på finansiella investeringar som inte handlas på en aktiv 
marknad fastställs genom priset på nyligen gjorda marknadsmässiga trans -
aktioner eller med hjälp av olika värderingstekniker beroende på företagets 
karaktäristika samt beskaffenheten hos och riskerna förknippade med 
investeringen. Värderingen av nivå 3-investeringar baseras antingen på 
värderingsmodeller, vanligtvis baserade på EBITDA eller intäktsmultiplar 
av jämförbara noterade bolag, eller transaktioner på marknadsvillkor som 
inkluderar mer osäkerhet med tanke på den tid som har förflutit sedan 
transaktionerna slutfördes eller strukturen på transaktionerna. Andra 
värderingstekniker som kan användas inkluderar värdering av diskonterade 
kassaflöden (DCF), värdering utifrån avyttringsmultipel (även kallad LBO-
värdering), tillgångsbaserad värdering samt värdering utifrån framtidsinrik -
tade multiplar baserade på jämförbara noterade företag.
Multipelbaserade värderingsmodeller för nivå 3-investeringar är upp -
byggda kring några viktiga ingångsparametrar, nämligen framtidsbaserade 
intäkter eller EBITDA-uppskattningar, nettoskuldposition, medianmultipel 
för en vald jämförbar grupp och i förekommande fall en justeringsfaktor som 
bedöms kvalitativt och baserat på följande parametrar i förhållande till den 
valda jämförelsegruppen: företagets storlek, affärsmognad, geografifokus, 
tillväxtpotential, omsättbarhet och likviditet. Justeringsfaktorn, om den 
tillämpas, i multipelbaserade värderingsmodeller vanligtvis ligger mellan 
10–40%.
Vanligtvis används transaktionsbaserade värderingar under en period 
om 12 månader förutsatt att ingen betydande anledning för omvärdering 
uppstått. Efter 12 månader används vanligtvis en modell beskriven ovan för 
att värdera onoterade innehav.
Giltigheten av värderingar som är baserade på tidigare transaktioner 
kan oundvikligen urholkas med tiden, eftersom priset då investeringen 
gjordes speglar de förhållanden som rådde på transaktionsdagen. Vid varje 
rapporttillfälle görs en bedömning om förändringar eller händelser efter 
den relevanta transaktionen skulle innebära en förändring av investering -
ens verkliga värde och i sådant fall anpassas värderingen därefter. Inga 
betydande händelser som skulle påverkat värderingarna från de senaste 
transaktionerna har hänt i portföljbolagen förutom det som beskrivs nedan. 
De transaktionsbaserade värderingarna av de onoterade innehaven jämförs 
även kontinuerligt med försäljnings- och EBITDA-multiplar för andra 
jämförbara bolag vid behov.
Utestående konvertibler värderas till verkligt värde inklusive upplupen 
ränta.
VNV Global följer en strukturerad process för värderingen av onoterade 
tillgångar. VNV Global bedömer bolagsspecifik och extern information för 
respektive investering på månadsbasis. Informationen utvärderas sedan vid 
månadsvisa och kvartalsvisa värderingsmöten med den seniora ledningen. 
Om interna eller externa faktorer bedöms vara signifikanta görs ytterligare 
analys och investeringen värderas därefter till det bästa möjliga verkligt 
värde-estimatet. Omvärderingar godkänns av styrelsen i samband med 
Bolagets finansiella rapporter.
Kortfristiga skulder
Det bokförda värdet för räntebärande lån, leverantörsskulder och övriga 
finansiella skulder anses motsvara de verkliga värdena.
Se not 3, avsnittet ”Kritiska uppskattningar och bedömningar”, i 
årsredovisningen 2023 för ytterligare information.
Senaste transaktion och värderingsmetod
När senaste transaktion är mer än ett år gammal eller att den senaste 
pristransaktionen inte längre återspeglar investeringens verkliga värde, 
flyttas investeringen från nivå 2 till nivå 3.
Konvertibler och aktier värderas på samma nivå i en specifik investering.
Förändringar för större innehav under tredje kvartalet 2024
Omklassificeringar
Inga större investeringar omklassificerades under kvartalet.
Nya investeringar
Inga investeringar i nya företag har gjorts under kvartalet.
Förändringar i verkligt värde
Förändringar i verkligt värde i investeringsportföljen reflekterar effekterna 
av multiplar. Multiplarna kan ändras på grund av förändringar i förväntningar, 
kassaflöde och vinster.
Förändringar för större innehav under 2024
Omklassificeringar
Gett omklassificerades från nivå 3 till nivå 2 på grund av det ingångna 
avtalet med Pango om att VNV ska avyttra sina investeringar i Gett. Voi, 
Collectiv Food, Breadfast och UAB Ovoko omklassificerades från nivå 3 till 
nivå 2 efter nya transaktioner eller finansieringsrundor.
Nya investeringar
Inga större investeringar i nya företag har gjorts under året.
Förändringar i verkligt värde
Förändringar i verkligt värde i investeringsportföljen reflekterar effekterna 
av multiplar. Multiplarna kan ändras på grund av förändringar i förväntningar, 
kassaflöde och vinster.

===== SIDA 19 =====

19
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Nedanstående tabell presenterar information om investeringar som värderas till verkligt värde (3 kv 2024).
Företag Värderingsmetod Multipel, 
jämförelsegrupp
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Förflyttningar Flytt till/  
(från) nivå 3
Senaste  
transaktion till 
marknadspris
Förändring verkligt  
värde nivå 3, 
kvartalet
Ingående värde nivå 3, 1 jul 2024 464 280
Förändring verkligt värde nivå 3, kvartalet -27 031
BlaBlaCar Intäktsmultipel 6,0 – – 229 501 Ingen förändring – Apr 2023 -30 884
Gett Senaste transaktion – – 83 039 – Ingen förändring – Maj 2024 –
Voi Senaste transaktion – – 80 036 – Ingen förändring – Mar 2024 –
HousingAnywhere Intäktsmultipel 5,9 – – 45 951 Ingen förändring – Mar 2023 466
Numan Intäktsmultipel 3,4 – – 37 456 Ingen förändring – Aug 2021 -117
Breadfast Senaste transaktion – – 23 141 – Ingen förändring – Maj 2024 –
Övriga scoutinvesteringar Substansvärde – – – 21 027 Ingen förändring – Dec 2023 -164
Bokadirekt Intäktsmultipel 6,9 – – 18 246 Ingen förändring – Dec 2021 1 305
Wasoko Intäktsmultipel 2,6 – – 12 614 Ingen förändring – Feb 2022 -1 571
Hungry Panda Intäktsmultipel 1,2 – – 11 227 Ingen förändring – Dec 2021 3 690
Flo/Palta, genom GHE II Mix – – – 9 790 Ingen förändring – Feb 2022 4 525
Merro Mix 6,2 – – 6 990 Ingen förändring – Jun 2016 -574
Collectiv Food Senaste transaktion – – 6 273 – Ingen förändring – Mar 2024 –
VNV Pioneer Intäktsmultipel – – – 5 443 Ingen förändring – – -58
Olio Intäktsmultipel 11,5 – – 5 217 Ingen förändring – Aug 2021 24
Tise Intäktsmultipel 2,8 – – 4 529 Ingen förändring – Jul 2022 -201
Alva Intäktsmultipel 6,3 – – 3 694 Ingen förändring – Maj 2023 -0
Borzo Intäktsmultipel 3,2 – – 3 354 Ingen förändring – Jul 2021 -1 776
Glovo Substansvärde – – – 3 278 Ingen förändring – Apr 2021 8
Baly Intäktsmultipel 3,6 – – 3 211 Ingen förändring – Sep 2021 -16
Myelin II Substansvärde – – – 2 033 Ingen förändring – Sep 2023 297
UAB Ovoko Senaste transaktion – – 1 915 – Ingen förändring – Jun 2024 –
Shohoz Intäktsmultipel 3,9 – – 1 775 Ingen förändring – Maj 2023 68
Swvl Noterat bolag – 1 678 – – Ingen förändring – – –
YouScan Intäktsmultipel 5,5 – – 1 677 Ingen förändring – Feb 2015 173
Vezeeta Intäktsmultipel 3,5 – – 1 644 Ingen förändring – Okt 2022 -540
No Traffic Senaste transaktion – – 1 638 – Ingen förändring – Sep 2024 –
Pale Blue Dot Substansvärde – – – 1 617 Ingen förändring – Jun 2023 66
El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) Intäktsmultipel 2,8 – – 1 431 Ingen förändring – Jul 2022 48
Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) Intäktsmultipel 2,8 – – 1 336 Ingen förändring – Dec 2021 -54
Investeringar under 1 miljon USD – 3 337 3 580 2 052 -2 070
Borzo, lån Konvertibel – – – 2 291 Ingen förändring -145 Aug 2022 286
HousingAnywhere, lån Konvertibel 5,9 – – 1 334 Ingen förändring 1 092 Aug 2024 38
Konvertibellån under 1 miljon USD – 500 – – –
Likviditetshantering – – 8 096 – Ingen förändring – – –
Totalt 1 678 207 975 440 247 2 999 -27 031
Utgående balans nivå 3, 30 sep 2024 440 247

===== SIDA 20 =====

20
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Nedanstående tabell presenterar information om investeringar som värderas till verkligt värde (9 m 2024).
Företag Värderingsmetod Multipel, 
jämförelsegrupp
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Förflyttningar Flytt till/  
(från) nivå 3
Senaste  
transaktion till 
marknadspris
Förändring verkligt  
värde nivå 3, 
perioden
Ingående värde nivå 3, 1 jan 2024 699 276
Förändring verkligt värde nivå 3, perioden -52 124
BlaBlaCar Intäktsmultipel 6,0 – – 229 501 Ingen förändring – Apr 2023 -48 089
Gett Senaste transaktion – – 83 039 – Från nivå 3 till nivå 2 -96 313 Maj 2024 –
Voi Senaste transaktion – – 80 036 – Från nivå 3 till nivå 2 -77 348 Mar 2024 –
HousingAnywhere Intäktsmultipel 5,9 – – 45 951 Ingen förändring – Mar 2023 -6 804
Numan Intäktsmultipel 3,4 – – 37 456 Ingen förändring – Aug 2021 5 081
Breadfast Senaste transaktion – – 23 141 – Ingen förändring – Maj 2024 –
Övriga scoutinvesteringar Substansvärde – – – 21 027 Ingen förändring – Dec 2023 53
Bokadirekt Intäktsmultipel 6,9 – – 18 246 Ingen förändring – Dec 2021 -772
Wasoko Intäktsmultipel 2,6 – – 12 614 Ingen förändring – Feb 2022 1 688
Hungry Panda Intäktsmultipel 1,2 – – 11 227 Ingen förändring – Dec 2021 3 013
Flo/Palta, genom GHE II Mix – – – 9 790 Ingen förändring – Feb 2022 3 437
Merro Mix 6,2 – – 6 990 Ingen förändring – Jun 2016 -122
Collectiv Food Senaste transaktion – – 6 273 – Från nivå 3 till nivå 2 -5 222 Mar 2024 –
VNV Pioneer Intäktsmultipel – – – 5 443 Ingen förändring -2 541 – -906
Olio Intäktsmultipel 11,5 – – 5 217 Ingen förändring – Aug 2021 -200
Tise Intäktsmultipel 2,8 – – 4 529 Ingen förändring – Jul 2022 -466
Alva Intäktsmultipel 6,3 – – 3 694 Ingen förändring – Maj 2023 -439
Borzo Intäktsmultipel 3,2 – – 3 354 Ingen förändring – Jul 2021 -1 433
Glovo Substansvärde – – – 3 278 Ingen förändring -2 213 Apr 2021 201
Baly Intäktsmultipel 3,6 – – 3 211 Ingen förändring – Sep 2021 -201
Myelin II Substansvärde – – – 2 033 Ingen förändring 300 Sep 2023 -34
UAB Ovoko Senaste transaktion – – 1 915 – Från nivå 3 till nivå 2 -714 Jun 2024 –
Shohoz Intäktsmultipel 3,9 – – 1 775 Ingen förändring – Maj 2023 382
Swvl Noterat bolag – 1 678 – – Ingen förändring – – –
YouScan Intäktsmultipel 5,5 – – 1 677 Ingen förändring – Feb 2015 370
Vezeeta Intäktsmultipel 3,5 – – 1 644 Ingen förändring – Okt 2022 -190
No Traffic Senaste transaktion – – 1 638 – Ingen förändring – Sep 2024 –
Pale Blue Dot Substansvärde – – – 1 617 Ingen förändring 154 Jun 2023 174
El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) Intäktsmultipel 2,8 – – 1 431 Ingen förändring – Jul 2022 -1 653
Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) Intäktsmultipel 2,8 – – 1 336 Ingen förändring – Dec 2021 -702
Investeringar under 1 miljon USD – 3 337 3 580 -2 191 -5 610
Borzo, lån Konvertibel – – – 2 291 Ingen förändring -1 009 Aug 2022 286
HousingAnywhere, lån Konvertibel 5,9 – – 1 334 Ingen förändring 1 092 Aug 2024 32
Konvertibellån under 1 miljon USD – 500 – -20 901 779
Likviditetshantering – – 8 096 – Ingen förändring – – –
Totalt 1 678 207 975 440 247 -206 906 -52 124
Utgående balans nivå 3, 30 sep 2024 440 247

===== SIDA 21 =====

21
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Följande tabell visar koncernens känslighetsanalys för tillgångar värderade enligt nivå 3  
samt värdeförändring vid ändring av antingen multiplar eller respektive benchmark.
Företag Investerat belopp Ägarandel, % Känslighet i värderingar Värderingsmetod
-15% -10% 9 m 2024 +10% +15%
BlaBlaCar 204 018 13,9 194 384 206 090 229 501 252 913 264 619 Intäktsmultipel
HousingAnywhere 23 301 29,0 38 093 40 713 45 951 51 190 53 809 Intäktsmultipel
Numan 9 018 17,0 31 803 33 687 37 456 41 224 43 108 Intäktsmultipel
Övriga scoutinvesteringar 21 384 – 17 873 18 924 21 027 23 129 24 181 Substansvärde
Bokadirekt 21 887 14,8 15 845 16 645 18 246 19 846 20 646 Intäktsmultipel
Wasoko 22 500 2,4 10 752 11 373 12 614 13 855 14 475 Intäktsmultipel
Hungry Panda 16 893 4,0 9 347 9 974 11 227 12 481 13 108 Intäktsmultipel
Flo/Palta, genom GHE II 8 285 22,0 8 322 8 811 9 790 10 769 11 259 Mix
Merro 8 763 6,3 6 116 6 407 6 990 7 573 7 864 Mix
VNV Pioneer 5 019 – 4 627 4 899 5 443 5 988 6 260 Intäktsmultipel
Olio 14 746 11,0 4 573 4 788 5 217 5 647 5 862 Intäktsmultipel
Tise 6 855 8,3 4 007 4 181 4 529 4 876 5 050 Intäktsmultipel
Alva 5 206 9,9 3 169 3 344 3 694 4 043 4 218 Intäktsmultipel
Borzo 21 390 17,3 2 905 3 055 3 354 3 653 3 803 Intäktsmultipel
Glovo 6 200 100,0 3 278 3 278 3 278 3 278 3 278 Substansvärde
Baly 1 000 4,3 2 644 2 833 3 211 3 589 3 778 Intäktsmultipel
Myelin II 2 100 100,0 2 033 2 033 2 033 2 033 2 033 Substansvärde
Shohoz 9 404 31,6 1 588 1 650 1 775 1 900 1 962 Intäktsmultipel
YouScan 9 094 18,8 1 414 1 501 1 677 1 852 1 940 Intäktsmultipel
Vezeeta 9 441 9,0 1 425 1 498 1 644 1 790 1 863 Intäktsmultipel
Pale Blue Dot 1 618 100,0 1 617 1 617 1 617 1 617 1 617 Substansvärde
El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) 5 812 25,7 1 238 1 303 1 431 1 559 1 623 Intäktsmultipel
Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) 4 751 27,3 1 139 1 205 1 336 1 468 1 533 Intäktsmultipel
Investeringar under 1 miljon USD 46 452 3 384 3 449 3 580 3 711 3 776
Borzo, lån 2 500 – 1 948 2 062 2 291 2 520 2 635 Konvertibel
HousingAnywhere, lån 1 278 – 1 134 1 201 1 334 1 468 1 535 Konvertibel
Konvertibellån under 1 miljon USD – – – – – –
Totalt nivå 3 488 915 374 658 396 521 440 247 483 973 505 836

===== SIDA 22 =====

22
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Förändring av finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen per 9 m 2024
Kategori Företag Ingående balans, 
1 jan 2024
Investeringar/  
(avyttringar), netto
Förändring i  
verkligt värde
Utgående balans, 
30 sep 2024
Värderingsmetod
Transport BlaBlaCar 277 591 – -48 089 229 501 Intäktsmultipel
Transport Gett 96 313 – -13 274 83 039 Senaste transaktion
Transport Voi 77 348 24 185* -21 498 80 036 Senaste transaktion
Marknadsplats HousingAnywhere 52 755 – -6 804 45 951 Intäktsmultipel
Digital hälsa Numan 32 375 – 5 081 37 456 Intäktsmultipel
Marknadsplats Breadfast 23 097 – 45 23 141 Senaste transaktion
Övrigt Övriga scoutinvesteringar 20 974 – 53 21 027 Substansvärde
Marknadsplats Bokadirekt 19 017 – -772 18 246 Intäktsmultipel
Marknadsplats Wasoko 10 926 – 1 688 12 614 Intäktsmultipel
Marknadsplats Hungry Panda 8 215 – 3 013 11 227 Intäktsmultipel
Digital hälsa Flo/Palta, genom GHE II 6 353 – 3 437 9 790 Mix
Marknadsplats Merro 7 112 – -122 6 990 Mix
Övrigt Collectiv Food 5 222 1 716 -665 6 273 Senaste transaktion
Övrigt VNV Pioneer 8 891 -2 541 -906 5 443 Intäktsmultipel
Övrigt Olio 5 417 – -200 5 217 Intäktsmultipel
Marknadsplats Tise 4 995 – -466 4 529 Intäktsmultipel
Marknadsplats Alva 4 132 – -439 3 694 Intäktsmultipel
Transport Borzo 4 787 – -1 433 3 354 Intäktsmultipel
Övrigt Glovo 5 289 -2 213 201 3 278 Substansvärde
Övrigt Baly 3 411 – -201 3 211 Intäktsmultipel
Marknadsplats Myelin II 1 767 300 -34 2 033 Substansvärde
Marknadsplats UAB Ovoko 714 – 1 201 1 915 Senaste transaktion
Transport Shohoz 1 393 – 382 1 775 Intäktsmultipel
Transport Swvl 968 – 709 1 678 Noterat bolag
Övrigt YouScan 1 306 – 370 1 677 Intäktsmultipel
Digital hälsa Vezeeta 1 835 – -190 1 644 Intäktsmultipel
Transport No Traffic 1 000 – 638 1 638 Senaste transaktion
Övrigt Pale Blue Dot 1 289 154 174 1 617 Substansvärde
Marknadsplats El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) 3 084 – -1 653 1 431 Intäktsmultipel
Marknadsplats Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) 2 038 – -702 1 336 Intäktsmultipel
Investeringar under 1 miljon USD 64 403 -44 809 -12 677 6 917
Transport Borzo, lån 3 015 -1 009 286 2 291 Konvertibel
Marknadsplats HousingAnywhere, lån 210 1 092 32 1 334 Konvertibel
Konvertibellån under 1 miljon USD 20 122 -20 401 779 500
Likviditetshantering 2 973 -1 700 6 822 8 096
Investeringsportfölj 780 337 -45 225 -85 212 649 900
Kassa 42 492 11 945
Totalt investeringsportfölj 822 829 661 845
Lån -152 118 -85 351
Övriga nettofordringar/skulder -4 422 -1 974
Totalt NAV 666 289 574 520
* Investeringen i Voi återspeglar en ny investering på cirka 5 miljoner USD och omvandlingen av ett befintligt konvertibelt lån med ett bokfört värde på cirka 19 miljoner USD, som slutfördes under första kvartalet 2024.

===== SIDA 23 =====

23
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Not 4  
Aktiekapital
Bolagets aktiekapital uppgår till 13 798 319,88 SEK och antalet utgivna 
aktier till 135 810 235, fördelat på 130 978 236 stamaktier, 111 999 
incitamentsaktier av Serie C 2022, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie 
C 2023, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie D 2023 och 1 300 000 
incitamentsaktier av Serie C 2024.
Aktieslag Antal utestående 
aktier
Antal röster Aktiekapital, SEK Aktiekapital, USD
Stamaktier 130 978 236 130 978 236 13 307 411 1 382 842
Aktier av Serie C 2022 111 999 111 999 11 357 1 078
Aktier av Serie C 2023 1 710 000 1 710 000 173 736 15 509
Aktier av Serie D 2023 1 710 000 1 710 000 173 736 15 509
Aktier av Serie C 2024 1 300 000 1 300 000 132 080 12 289
Totalt 135 810 235 135 810 235 13 798 320 1 427 228
Not 5 
Lång- och kortfristiga skulder
Obligation 2022/2025 
Obligationslånet 2022/2025 med förfallodag 31 januari 2025, ISIN: 
SE0017483019, var på balansdagen klassificerat som en kortfristig skuld. 
Under 2024 har VNV Global återköpt 2022/2025-obligationer till ett 
sammanlagt nominellt värde om cirka 351.3 miljoner SEK, för att minska det 
befintliga obligationslånet 2022/2025 på 1 200 miljoner SEK.

===== SIDA 24 =====

24
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Not 6  
Långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram (LTIP)
LTIP 2022 LTIP 2023 C LTIP 2023 D LTIP 2024 C
Programmets mätperiod jan 2022–dec 2026 apr 2023–mar 2028 apr 2023–mar 2028 apr 2024–mar 2029
Intjänandeperiod jul 2022–jun 2025 okt 2023–mar 2028 okt 2023–mar 2028 jun 2024–mar 2029
Maximalt antal aktier 111 999 1 710 000 1 710 000 1 300 000
Pris för stamaktier vid tilldelningsdag i SEK 22,10 13,95 13,95 26,68
Pris för stamaktier vid tilldelningsdag i USD 2,09 1,25 1,25 2,48
Verkligt värde incitamentsaktier vid 
tilldelningsdag i SEK 0,49 1,63 0,89 8,39
Verkligt värde incitamentsaktier vid 
tilldelningsdag i USD 0,05 0,15 0,08 0,78
LTIP-aktiebaserad ersättningskostnad,  
exklusive sociala avgifter /miljoner USD/
LTIP 2022 LTIP 2023 C LTIP 2023 D LTIP 2024 C
2024 – 0,06 0,03 0,07
2023 0,04 0,03 0,01 –
2022 0,01 – – –
Totalt 0,05 0,09 0,04 0,07
Utestående program C 2023, D 2023 och C 2024
VNV Global har långsiktiga incitamentsprogram för ledning och nyckel -
personer. Syftet med programmen är att uppmuntra personalen att 
arbeta långsiktigt och att ytterligare engagera dem i Bolaget. Under 2023 
lanserades två separata nya incitamentsprogram för ledning och nyckel -
personer, Serie C 2023 och Serie D 2023, som ersättning för incitaments-
program 2019–2022. Programmen 2019–2022 avbröts med undantag 
för några intjänade aktier i program 2022. Programmen C 2023 och D 
2023 innehåller en femårig prestationsperiod (10/2023 till 3/2028). 2024 
lanserade VNV Global ett nytt incitamentsprogram innehållande en femårig 
prestationsperiod (6/2024 till 3/2029), nämligen C 2024.
Incitamentsprogrammet C 2023 och C 2024 knyter belöningen till 
utvecklingen av VNV Globals aktiekurs och incitamentsprogrammet D 2023 
knyter belöningen till utvecklingen av Bolagets nettotillgångsvärde. Vissa 
eller alla incitamentsaktier kommer att lösas in eller omklassificeras till 
stamaktier. Om prestationsvillkoren inte uppfylls kommer incitamentsakti -
erna att lösas in till nominellt värde och makuleras.
Deltagarna kommer att kompenseras för utdelning och andra värde -
överföringar till aktieägarna under programmets löptid. Deltagarna har 
också rätt att rösta för sina aktier i serie C 2023, D 2023 och C 2024 under 
mätperioden. Om en deltagare upphör att vara anställd under intjänande -
perioden kommer aktierna att lösas in, utom under begränsade omständig -
heter som godkänts av styrelsen från fall till fall. Det verkliga värdet på 
incitamentsaktierna i serie C 2023, D 2023 och C 2024 fastställdes enligt 
Monte Carlo-värderingsmetoden på basis av marknadspriset för Bolagets 
aktier på tilldelningsdagen samt marknadsförhållandena som då rådde. 
Bolaget kompenserade för den skatteeffekt som uppstod av det faktum 
att teckningskursen låg under det verkliga marknadsvärdet. Kostnaden för 
denna kompensation, exklusive sociala avgifter, periodiseras över fem år 
och uppgick till 0,3 miljon USD för LTIP C 2023, 0,1 miljon USD för LTIP D 
2023 och 1,0 miljon USD för LTIP C 2024.
Not 7 
Händelser efter räkenskapsperiodens utgång
Efter rapporteringsperioden erhöll VNV Global nettolikviden från den nya 
obligationsemissionen. Förtida inlösen av den utestående obligationen 
2022/2025 kommer att ske den 31 oktober 2024.
Den 11 oktober 2024 meddelade VNV Globals portföljbolag Voi att 
de framgångsrikt emitterat seniora säkerställda obligationer med ett 
nominellt värde om 50 miljoner EUR, en löptid på fyra år och en rörlig ränta 
om 3 månaders EURIBOR plus 6,75 % per år. Voi kommer att använda 
nettolikviden från obligationsemissionen för att skala upp sin nuvarande 
flotta av elscootrar och elcyklar, refinansiera sin befintliga skuld och för 
allmänna verksamhetsändamål.
Efter rapporteringsperioden har VNV Global stärkt kassan med cirka 
10 miljoner USD efter exits i ett antal av Bolagets mindre innehav.

===== SIDA 25 =====

25
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Alternativa nyckeltal
Koncernen
Alternativa nyckeltal (APM) tillämpar riktlinjer 
utgivna av the European Securities and Markets 
Authority (ESMA). 
Med alternativa nyckeltal avses finansiella 
mått som inte finns definierade inom ramen för 
IFRS. 
VNV Global använder regelbundet alterna -
tiva nyckeltal i sin kommunikation för att för-
bättra jämförelser mellan olika tidsperioder och 
ge en djupare inblick i Bolagets utveckling för 
analytiker, investerare och andra intressenter.
Det är viktigt att notera att inte alla företag 
beräknar alternativa nyckeltal med samma 
metod och därför är användbarheten av dess 
nyckeltal begränsad och ska inte användas som 
ett substitut för finansiella mått inom ramen för 
IFRS.
Definitioner av APM i bruk återfinns nedan.
IFRS-definierade nyckeltal (ej alternativa nyckeltal)
Nyckeltal Definition
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier Vägt genomsnittligt antal stamaktier för perioden.
Resultat per aktie, USD Vid beräkning av resultat per aktie baseras det genomsnittliga antalet aktier på genomsnittliga utestående stamaktier. 
Planaktier, emitterade till deltagare i företagets långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram, behandlas inte som utestående 
stamaktier och ingår därför inte i den vägda beräkningen. Emissionen av Planaktier redovisas dock som en ökning av eget kapital.
Resultat per aktie efter full utspädning, USD Vid beräkning av resultat per aktie efter full utspädning justeras det genomsnittliga antalet utestående stamaktier för att beakta 
effekterna av potentiella utspädda stamaktier som har erbjudits anställda med ursprung under de rapporterade perioderna från 
aktiebaserade incitamentsprogram. Utspädningar från aktiebaserade incitamentsprogram påverkar antalet aktier och uppstår 
endast när incitamentsprogrammets villkor för respektive program är uppfyllda.
Alternativa nyckeltal
Nyckeltal Definition Motiv för användning
Soliditet, % Soliditet definieras som eget kapital i procent av 
balansomslutningen.
Nyckeltalet visar hur stor del av balansomslutningen som 
har finansierats med eget kapital för bedömning av bolagets 
kapitalstruktur och finansiella risk.
Substansvärde, USD och SEK Substansvärde definieras som redovisat eget kapital enligt 
balansräkningen.
Nyckeltal avger värdet av bolagets nettotillgångar och visar 
därmed det redovisade värdet på bolaget vilket möjliggör 
jämförelse mot bolagets börsvärde.
Substansvärde per aktie, USD och SEK Substansvärde per aktie definieras som eget kapital dividerat 
med totalt antal stamaktier vid periodens utgång.
Ett etablerat mått för investmentbolag som visar ägarnas andel 
av bolagets totala nettotillgångar per aktie samt möjliggör 
jämförelse med bolagets aktiekurs.
Substansvärdeutveckling per aktie  
i USD och SEK, %
Förändring i substansvärdet per aktie i USD och SEK jämfört 
med föregående räkenskapsår, i procent.
Ett lönsamhetsmått som visar bolagets avkastning och hur 
substansvärdet per aktie utvecklas mellan olika perioder.
Substansvärde per aktie justerat för nyemission 
och återköp av egna aktier, USD och SEK
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp 
av egna aktier definieras som beloppet av eget kapital enligt 
balansräkningen justerat för emission och återköp av egna 
aktier under året. Det justerade egna kapitalet divideras med 
det justerade antalet stamaktier, vilket exkluderar under året 
emitterade och återköpta aktier.
Att återspegla substansvärdets utveckling genom att 
exkludera transaktioner med ägare som visas i eget kapital-
specifikationen genom att justera täljaren (substansvärdet) och 
nämnaren (antalet stamaktier).
Substansvärdeutveckling per aktie  
i USD och SEK, justerat för nyemission  
och återköp av egna aktier, %
Substansvärdeutveckling per aktie i USD och SEK, justerat 
för nyemission och återköp av egna aktier definieras som 
justerat eget kapital dividerat med justerat antal stamaktier.
Förutsatt att emissionslikviden har investerats i 
nivå 2-investeringar, uppvisas en mer rättvisande 
substansvärdeutveckling utan effekter av nyemissioner och 
återköp av egna aktier.

===== SIDA 26 =====

26
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Nyckeltal
9 m/3 kv 2024 12 m/4 kv 2023 9 m/3 kv 2023
Antal stamaktier vid periodens slut A 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier B 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier  
– efter utspädning C 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Kv Resultat per aktie /USD/ D -0,20 -0,34 -0,12
Kv Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ E -0,20 -0,34 -0,12
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier F 130 978 236 125 185 914 123 226 746
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier  
– efter utspädning G 130 978 236 125 185 914 123 226 746
Ack Resultat per aktie /USD/ H -0,70 0,18 0,54
Ack Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ I -0,70 0,18 0,54
Alternativa nyckeltal
9 m/3 kv 2024 12 m/4 kv 2023 9 m/3 kv 2023
Soliditet /%/ J 86,58% 80,80% 81,87%
Substansvärde /USD/ K 574 519 859 666 289 377 710 167 688
Substansvärde per aktie /USD/ L 4,39 5,09 5,42
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ M -13,77% -4,73% 1,55%
Kv Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ N -4,25% -6,18% -2,10%
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och 
återköp av egna aktier /USD/ O 4,39 5,34 5,34
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD,  
justerat för nyemission och återköp av egna aktier /%/ P -13,77% 3,76% 8,45%
Substansvärde /SEK/ Q 5 804 381 030 6 690 598 082 7 730 810 174
Substansvärde per aktie /SEK/ R 44,32 51,08 59,02
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ S -13,25% -8,25% 6,01%
Kv Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ T -8,84% -13,46% -1,36%
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och 
återköp av egna aktier /SEK/ U 44,32 55,59 64,64
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK,  
justerat för nyemission och återköp av egna aktier /%/ V -13,25% -0,08% 13,22%
Avstämningstabeller för nyckeltal
9 m/3 kv 2024 12 m/4 kv 2023 9 m/3 kv 2023
A Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Antal planaktier vid periodens slut 4 831 999 3 531 999 4 260 683
Totalt antal aktier vid periodens slut 135 810 235 134 510 235 135 238 919
B Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Kv Vägt genomsnittligt antal utestående planaktier 4 831 999 3 531 999 4 260 683
Kv Vägt genomsnittligt totalt antal utestående aktier 135 810 235 134 510 235 135 238 919
C Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier – efter utspädning 130 978 236 130 978 236 130 978 236
D Kv Resultat per aktie /USD/
Kv Periodens resultat -25 617 444 -44 293 985 -15 299 263
Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Kv Resultat per aktie /USD/ -0,20 -0,34 -0,12
E Kv Resultat per aktie efter full utspädning /USD/
Kv Periodens resultat -25 617 444 -44 293 985 -15 299 263
Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier – efter utspädning 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Kv Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ -0,20 -0,34 -0,12
F Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 130 978 236 125 185 914 123 226 746
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående planaktier 4 831 999 3 531 999 4 260 683
Ack Vägt genomsnittligt totalt antal utestående aktier 135 810 235 128 717 913 127 487 429
G Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier – efter utspädning 130 978 236 125 185 914 123 226 746
H Ack Resultat per aktie /USD/
Ack Periodens resultat -91 940 399 22 426 037 66 720 022
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 130 978 236 125 185 914 123 226 746
Ack Resultat per aktie /USD/ -0,70 0,18 0,54
I Ack Resultat per aktie efter full utspädning /USD/
Ack Periodens resultat -91 940 399 22 426 037 66 720 022
Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier – efter utspädning 130 978 236 125 185 914 123 226 746
Ack Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ -0,70 0,18 0,54
Avstämningstabeller för alternativa nyckeltal
9 m/3 kv 2024 12 m/4 kv 2023 9 m/3 kv 2023
J Soliditet /%/
Eget kapital /USD/ 574 519 859 666 289 377 710 167 688
Balansomslutning /USD/ 663 591 803 824 622 950 867 477 784
Soliditet /%/ 86,58% 80,80% 81,87%
K Substansvärde /USD/ 574 519 859 666 289 377 710 167 688
L Substansvärde per aktie /USD/
Substansvärde /USD/ 574 519 859 666 289 377 710 167 688
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Substansvärde per aktie /USD/ 4,39 5,09 5,42
M Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/
Substansvärde per aktie – ingående värde /USD/ 5,09 5,34 5,34
Substansvärde per aktie – utgående värde /USD/ 4,39 5,09 5,42
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ -13,77% -4,73% 1,55%
N Kv Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/
Substansvärde per aktie – ingående värde /USD/ 4,58 5,42 5,54
Substansvärde per aktie – utgående värde /USD/ 4,39 5,09 5,42
Kv Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ -4,25% -6,18% -2,10%

===== SIDA 27 =====

27
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Avstämningstabeller för alternativa nyckeltal (fortsättning)
9 m/3 kv 2024 12 m/4 kv 2023 9 m/3 kv 2023
O Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /USD/
Substansvärde /USD/ 574 519 859 666 289 377 710 167 688
Nyemission 12 maj 2023 /USD/ – -32 110 286 -32 110 286
Nyemission 12 maj 2023, kostnad /USD/ – 2 333 094 2 305 226
Återköp av egna aktier /USD/ – – –
Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier /USD/ 574 519 859 636 512 185 680 362 628
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Makulerade återköpta aktier – 322 871 322 871
Nyemitterade stamaktier 12 maj 2023 – -16 412 638 -16 412 638
Återköp av egna aktier – – –
Utestående stamaktier efter nyemission och återköp av egna aktier 130 978 236 114 888 469 114 888 469
Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier /USD/ 574 519 859 636 512 185 680 362 628
Utestående stamaktier efter nyemission och återköp av egna aktier 130 978 236 114 888 469 114 888 469
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /USD/ 4,39 5,54 5,92
Substansvärde /USD/ 574 519 859 666 289 377 710 167 688
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egna aktier 
/USD/ 4,39 5,09 5,42
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /USD/ 4,39 5,54 5,92
Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egna aktier 
/USD/ 4,39 5,09 5,42
Fondemissionselement och återköp av egna aktier, förändring /USD/ – 0,45 0,50
Substansvärde per aktie /USD/ 4,39 5,09 5,42
Substansvärde per aktie justerat för nyemission (presenterat nedan)  
/USD/ 4,39 5,54 5,92
P Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD, justerat för nyemission 
och återköp av egna aktier /%/
Substansvärde per aktie – ingående värde /USD/ 5,09 5,34 5,34
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier – utgående värde /USD/ 4,39 5,54 5,92
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD, justerat för nyemission 
och återköp av egna aktier /%/ -13,77% 3,76% 8,45%
Q Substansvärde /SEK/
Substansvärde /USD/ 574 519 859 666 289 377 710 167 688
SEK/USD 10,1030 10,0416 10,8859
Substansvärde /SEK/ 5 804 381 030 6 690 598 082 7 730 810 174
R Substansvärde per aktie /SEK/
Substansvärde /USD/ 574 519 859 666 289 377 710 167 688
SEK/USD 10,1030 10,0416 10,8859
Substansvärde /SEK/ 5 804 381 030 6 690 598 082 7 730 810 174
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Substansvärde per aktie /SEK/ 44,32 51,08 59,02
Avstämningstabeller för alternativa nyckeltal (fortsättning)
9 m/3 kv 2024 12 m/4 kv 2023 9 m/3 kv 2023
S Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/
Substansvärde per aktie – ingående värde /SEK/ 51,08 55,68 55,68
Substansvärde per aktie – utgående värde /SEK/ 44,32 51,08 59,02
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ -13,25% -8,25% 6,01%
T Kv Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/
Substansvärde per aktie – ingående värde /SEK/ 48,61 59,02 59,84
Substansvärde per aktie – utgående värde /SEK/ 44,32 51,08 59,02
Kv Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ -8,84% -13,46% -1,36%
U Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /SEK/
Substansvärde /SEK/ 5 804 381 030 6 690 598 082 7 730 810 174
Nyemission 12 maj 2023 /SEK/ – -328 252 760 -328 252 760
Nyemission 12 maj 2023, kostnad /SEK/ – 24 212 280 23 899 778
Återköp av egna aktier /SEK/ – – –
Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier /SEK/ 5 804 381 030 6 386 557 602 7 426 457 192
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Makulerade återköpta aktier – 322 871 322 871
Nyemitterade stamaktier 12 maj 2023 – -16 412 638 -16 412 638
Återköp av egna aktier – – –
Utestående stamaktier efter nyemission och återköp av egna aktier 130 978 236 114 888 469 114 888 469
Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier /SEK/ 5 804 381 030 6 386 557 602 7 426 457 192
Utestående stamaktier efter nyemission och återköp av egna aktier 130 978 236 114 888 469 114 888 469
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /SEK/ 44,32 55,59 64,64
Substansvärde /SEK/ 5 804 381 030 6 690 598 082 7 730 810 174
Antal stamaktier vid periodens slut 130 978 236 130 978 236 130 978 236
Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egna aktier 
/SEK/ 44,32 51,08 59,02
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier /SEK/ 44,32 55,59 64,64
Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egna aktier 
/SEK/ 44,32 51,08 59,02
Fondemissionselement och återköp av egna aktier, förändring /SEK/ – 4,51 5,62
Substansvärde per aktie /SEK/ 44,32 51,08 59,02
Substansvärde per aktie justerat för nyemission (presenterat nedan)  
/SEK/ 44,32 55,59 64,64
V Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK, justerat för nyemission och 
återköp av egna aktier /%/
Substansvärde per aktie – ingående värde /SEK/ 51,08 55,68 55,68
Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna 
aktier – utgående värde /SEK/ 44,32 55,59 64,64
Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK, justerat för nyemission 
och återköp av egna aktier /%/ -13,25% -0,08% 13,22%

===== SIDA 28 =====

28
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Kommande rapporttillfällen
VNV Globals bokslutskommuniké för perioden 1 januari 
2024–31 december 2024 kommer att publiceras den 
30 januari 2025.
Stockholm den 29 oktober 2024
Tom Dinkelspiel 
Styrelseordförande
Therese Angel
Ledamot
Josh Blachman
Ledamot
Kelly Merryman Hoogstraten
Ledamot
Keith Richman
Ledamot
Per Brilioth
Verkställande direktör och ledamot
För ytterligare information kontakta  
Per Brilioth eller Björn von Sivers: 
tel: +46 8 545 015 50,
sv.vnv.global
VNV Global AB (publ)
Mäster Samuelsgatan 1, 1st floor 
SE-111 44 Stockholm 
Sweden
Phone +46 8 545 015 50
Fax +46 8 545 015 54
www.vnv.global
info@vnv.global

===== SIDA 29 =====

29
Delårsrapport avseende tredje kvartalet och niomånadersperioden 2024
Revisorns granskningsrapport
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella 
delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för VNV 
Global AB (publ) per 30 september 2024 och den niomåna-
dersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen 
och verkställande direktören som har ansvaret för att 
upprätta och presentera denna finansiella delårsinforma -
tion i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt 
ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport 
grundad på vår översiktliga granskning
Den översiktliga granskningens inriktning 
och omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med 
International Standard on Review Engagements ISRE 
2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinforma -
tion utförd av företagets valda revisor. En översiktlig 
granskning består av att göra förfrågningar, i första hand 
till personer som är ansvariga för finansiella frågor och 
redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och 
att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En 
översiktlig granskning har en annan inriktning och en 
betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och 
omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed 
i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en 
översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa 
oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga 
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om 
en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en 
översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en 
uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit 
fram några omständigheter som ger oss anledning att 
anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad 
för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredo-
visningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med 
årsredovisningslagen.
Göteborg den 29 oktober 2024
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Johan Brobäck
Auktoriserad revisor  Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor