FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 ===== Volvo Cars Delårsrapport första kvartalet 2026 ===== SIDA 2 ===== • Försäljningen minskade med 11% till 153,3 (172,2) tusen bilar. • Intäkterna uppgick till 72,6 (82,9) mdr SEK. Ned - gången speglar främst valutakurseffekter till följd av en starkare krona jämfört med föregående år, samt förändringar i försäljningsmix och prissättning. • EBIT uppgick till 1,6 (1,9) mdr SEK. Nedgången speglar främst förändringar i försäljningsmix och prissättning, högre amerikanska importtullar samt avskrivningar, vilket motverkades av lägre rörliga och indirekta kost - nader inom ramen för bolagets kostnads- och kassa - flödesprogram. • EBIT-marginalen uppgick till 2,2 (2,3)%. • Resultat per aktie före utspädning var 0,54 (0,40) SEK. • Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick till –10,0 (–6,3) mdr SEK, drivet av säsongsvariationer och en proaktiv lageruppbyggnad inför lanseringen av EX60 och upp - trappningen av produktionen, samt relaterade investe - ringar för att möta förväntad efterfrågan och möjlig - göra en robust helårsförsäljning. • Den 21 januari lanserade Volvo Cars Volvo EX60, en helelektrisk mellanstor SUV och som utgör en bety - dande milstolpe. Modellen är den första som bygger på den nya SPA3-arkitekturen och markerar därmed • Den 22 april startade produktionen av den nya Volvo EX60 vid Torslandafabriken i Göteborg. Januari–mars 2026 Uppdateringar efter perioden Framåtblickande • För 2026 strävar Volvo Cars efter att återgå till volym - tillväxt på årsbasis för helåret och öka kassaflödes - genereringen, med ett fritt kassaflöde för helåret som är klart bättre än vad som uppnåddes 2025. inledningen på ett nytt kapitel i bolagets elektrifierings- och tillväxtstrategi. • Den 1 februari tillträdde Thomas Ingenlath som Chief Design Officer för Volvo Cars och ingår därmed i koncernledningen. • Den 30 mars meddelades att Volvo Cars och Geely Auto undertecknat en avsiktsförklaring om att utse Volvo Cars till exklusiv importör och kommersiell part - ner för Lynk & Co i Europa. Samarbetet stärker Volvo Cars marknadsposition, breddar de adresserbara mark - naderna och öppnar upp för nya kundsegment och pris - nivåer genom bolagets etablerade återförsäljar- och servicenätverk. • Den 31 mars konverterade Volvo Cars 274 MUSD av det nominella beloppet i den utestående konvertibla låne - fordran på Polestar till aktier i Polestar Automotive Holding UK PLC. Efter transaktionen uppgår Volvo Cars ägarandel i Polestar till 19,9%, jämfört med 13,7% vid utgången av 2025. • Den 31 mars meddelade Volvo Cars även sina planer på att konsolidera produktionen av Polestar 3-bilar till Volvo Cars fabrik i USA. • Vid årsstämman i Volvo Car AB (publ.), som hölls den 31 mars 2026, valdes Natalie Knight och Markus Schäfer till nya styrelseledamöter, med värdefull erfarenhet från OEM-sektorn. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 2 AV 29 ===== SIDA 3 ===== 3 månader 12 månader Mdr SEK, där inget annat anges Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 ∆3) RTM4) Helår 2025 Försäljning, tusental bilar 1) 153,3 172,2 –11 691,2 710,0 Omsättning 72,6 82,9 –12 346,9 357,3 Forsknings- och utvecklingskostnader –5,0 –4,3 16 –26,8 –26,1 Rörelseresultat (EBIT) 2) 1,6 1,9 –17 0,0 0,3 EBIT exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 2) 1,4 1,9 –23 –0,8 –0,4 EBIT exkl. jämförelsestörande poster 2) 1,6 1,9 –17 12,2 12,5 Periodens resultat 0.7 1,0 –26 –3,2 –3,0 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,54 0,40 34 0,20 0,06 EBITDA2) 7,7 7,7 — 35,7 35,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten –2,6 –2,0 28 34,1 34,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten –7,4 –4,2 74 –35,3 –32,2 Bruttomarginal, % 2) 18,5 18,2 0,3 22,4 16,9 Bruttomarginal, exkl. jämförelsestörande poster, % 2) 18,5 18,2 0,3 22,4 18,0 EBIT-marginal, %2) 2,2 2,3 –0,1 0,0 0,1 EBIT-marginal exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 2) 2,0 2,3 –0,3 –0,2 –0,1 EBIT -marginal exkl. jämförelsestörande poster, %2) 2,2 2,3 –0,1 3,5 3,5 EBITDA-marginal, %2) 10,6 9,3 1,3 10,3 10,0 1) Icke-finansiellt nyckeltal. 2) Icke-IFRS nyckeltal, se Alternativa nyckeltal på sidan 26. 3) Förändringar redovisas som relativa procenttal för resultaträknings - och kassaflödesposter samt som förändringar i procentenheter för marginal - mått. 4) Rullande Tolv Månader. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 3 AV 29 ===== SIDA 4 ===== Q1 2026: Befäster våra styrkor i en volatil värld Dessa bilar är prissatta på en annan nivå och kommer att hjälpa oss att nå nya målgrupper. Även om Europa är stabilt, är marknaderna i USA och Kina fortfarande utmanande. Utvecklingen i USA har varit sämre än vi förväntat oss. Konsumenternas förtroende är under stor press och det tar mycket längre tid för marknaden att åter - hämta sig efter att incitamenten har tagits bort. Som ett resul - tat av detta har försäljningen av både BEV och PHEV minskat avsevärt. I Kina möter vi hård konkurrens, både vad gäller prissättning och nya produktlanseringar från konkurrenter. Vi försvarade dock vår totala marknadsandel i Kina och förbättrade vår PHEV-andel. Den nya laddhybriden med lång räckvidd i Kina, XC70, visar styrkan i vår andra generation laddhybrider. Vi utö - kar också den adresserbara marknaden med en ny framhjuls - driven version av XC70. Kära aktieägare, Första kvartalet 2026 visar på en tydlig kontrast mellan vad vi kan kontrollera och en mycket utmanande omvärld. Hela bran - schen står inför externa motvindar som tullar och hård konkur - rens. Dessutom har de geopolitiska spänningarna och den eko - nomiska osäkerheten ökat avsevärt till följd av den eskalerade konflikten i Mellanöstern. Vi genomför dock framgångsrikt våra definierade åtgärder enligt plan, så de områden vi kan kontrollera fortsatte att för - bättras under första kvartalet. Vi fortsatte vår elektrifierings - resa och vår andel av helt elektriska bilar (BEV) ökade till en klassledande nivå. Vi behöll vår position i premiumsegmentet i Europa och levererade ett starkt momentum i vårt kostnads- och kassaflödesprogram. Detta har hjälpt oss att kompensera för en del av de negativa effekterna från externa motvindar. Stadig BEV-försäljning Trots att kvartalets totala försäljning minskade, ökade vår BEV-försäljning med 12 procent under första kvartalet och vår BEV-andel av den totala försäljningen ökade till 24 procent. Detta är den högsta bland alla våra premiumkonkurrenter. Med mars inräknat har vår BEV-försäljning nu ökat sex månader i rad, både globalt och i Europa. Viktigt är att denna utveckling drivs av våra elektriska 30-, 40- och 90-modeller. Vår största tillgång ligger fortfarande framför oss, då vi precis har startat produktionen av den ban - brytande helelektriska SUV:en EX60. Detta kommer att öka vår adresserbara marknad för BEV-bilar avsevärt. Beställningarna av EX60 fortsätter att överträffa våra interna prognoser. Vi kommer att öka vår produktionsvolym för EX60 under 2026 för att möta efterfrågan och vårt mål är att hålla Torslandafabriken öppen några extra dagar. Marginalerna på de beställda bilarna har hittills också överträffat våra för - väntningar, vilket är mycket uppmuntrande. Stabilt momentum i Europa Vi såg en stabil försäljningsutveckling i Europa, vår största marknad. Särskilt positivt är att det var ett rekordkvartal för Volvo Cars i Storbritannien. Vi var ett av de ledande varumär - kena inom elbilar i premiumsegmentet i Europa, med en stark volymtillväxt och marknadsandel, vilket gör oss till ett av regio - nens snabbast växande varumärken för premiumelbilar. Vi har gjort EX30 än mer attraktiv med en ny instegsdrivlina och mars var den hittills bästa månaden avseende beställ - ningar av modellen. Dessutom tillkännagav vi nyligen planer på att ta över import- och det kommersiella ansvaret för Lynk & Co i Europa. Första kvartalet visar på en tydlig kontrast mellan vad vi kan kontrollera och en mycket utmanande omvärld. Vi genomför framgångsrikt våra definierade åtgärder enligt plan. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 4 AV 29 ===== SIDA 5 ===== Kostnadsåtgärderna fortsätter att leverera enligt plan Finansiellt levererade vi fortsatt positiva effekter av vårt kost - nads- och kassaflödesprogram under första kvartalet, med betydligt lägre personalkostnader. De indirekta utgifterna minskades med 1,4 miljarder SEK jämfört med första kvartalet föregående år och vi är på god väg att minska med ytterligare 5 miljarder SEK i rörliga kostnader och indirekta utgifter utöver förra årets besparingar. Under dessa utmanande förhållanden nådde vi ett EBIT på 1,6 miljarder SEK, motsvarande en EBIT-marginal på 2,2 procent. Det fria kassaflödet uppgick till –10,0 miljarder SEK. Detta är enligt plan och reflekterar säsongsvariationer och lageruppbyggnad i samband med introduktionen av nya EX60. Som vi tidigare sagt har vi nu passerat vår investeringstopp, vilket innebär att vi går in i en fas med lägre investeringar och bättre kassaflöde. Framåtblick På en fortsatt utmanande marknad förväntar vi oss en förbätt - ring av våra volymer under andra halvåret, med ett starkt utbud av produkter som stöds av momentum från nya EX60. Vi siktar fortfarande på volymtillväxt för helåret i enlighet med tidigare guidning. EX60 har tagits emot mycket väl och kommer snart att nå de första kunderna och introducera banbrytande ny teknik. Detta har bekräftats av den senaste S&P-rankningen av mjukvarude - finierade bilar, där Volvo Cars uppnådde nivå 5. Lönsamheten för andra kvartalet kommer att påverkas av fortsatta motvindar samt produktionsstart och upprampning av EX60. Vi behåller dock vår prognos om ett tydligt bättre kassaflöde för helåret jämfört med 2025. Vi är fortsatt över - tygade om styrkan i vår långsiktiga strategi och vi fortsätter att stärka våra kärnområden. Håkan Samuelsson Koncernchef och VD VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 5 AV 29 ===== SIDA 6 ===== Lansering av EX60 Den 21 januari lanserade Volvo Cars EX60:n, en ny helt elek - trisk mellanstor SUV, den första bilen byggd på den nya helt elektriska SPA3-plattformen. EX60 förändrar spelplanen i det största segmentet för elbilar när det gäller räckvidd, laddhas - tighet, prestanda och pris. Den femsitsiga, familjevänliga EX60 ger en banbrytande användarupplevelse och representerar nästa nivå av säkerhet. Det är också Volvo Cars första steg in i D-segmentet, det största elektriska segmentet globalt, vilket gör det möjligt att avsevärt öka Volvo Cars adresserbara mark - nad och andel av helt elektriska bilar. Volvo Cars kommer att prioritera en stadig och försiktig upp - trappning av produktionen av EX60 för att säkerställa hög kva - litet. En stark efterfrågan på hemmamarknaden Sverige och andra viktiga marknader som Tyskland, har lett till att Volvo Cars nu planerar för att öka produktionsvolymen av EX60 för 2026 vid fabriken i Torslanda. Förändringar i koncernledningen och styrelsen Koncernledningen Från och med den 1 februari 2026 tillträdde Thomas Ingenlath rollen som Chief Design Officer för Volvo Cars och ingår där - med i koncernledningen. Thomas Ingenlath har tidigare varit Senior Vice President Design på Volvo Cars, men kommer när - mast från rollen som VD för Polestar. Styrelsen Vid Volvo Cars årsstämma den 31 mars valdes Natalie Knight och Markus Schäfer till nya styrelseledamöter, den senare med tillträde den 1 juli 2026. Både Anna Mossberg och Caroline Grégoire Sainte Marie avböjde omval. EX30 vann prestigefyllda Good Design Award 2025 I februari belönades EX30 med det prestigefyllda Good Design Award i kategorin Transportation. EX30 har det lägsta koldioxidavtrycket av alla helt elektriska Volvobilar och är packad med återvunna och naturliga material. Den har en räckvidd på upp till 475 km och spännande kör- dynamik. Hittills har Volvo Cars sålt närmare 200 000 EX30 och nyligen tillkännagav Volvo Cars ett antal uppdateringar av modellen, inklusive ett nytt motoralternativ på instegsnivå. Volvo Cars erkändes som världsledande inom mjuk- varudefinierade bilar och gjorde den största over- the-air mjukvaruuppdateringen någonsin Under kvartalet har Volvo Cars uppnått högsta möjliga rank - ning av S&P Global Mobility när det gäller biltillverkarnas mjuk - varudefinierade kapacitet. Det är den enda etablerade biltill - verkaren globalt som når nivå 5 SDV-kapacitet (mjukvaru- definierade fordon). Utmärkelsen understryker Volvo Cars förmåga att förbättra nästan alla funktioner i bilen under hela dess livscykel och erbjuda kunderna bättre värde genom mjuk - vara, till exempel genom att använda uppdateringar over-the- air (OTA) för att lägga till säkerhetsfunktioner, låsa upp snabb - are laddningshastigheter, öka räckvidden och förbättra användarupplevelsen. I mars lanserade Volvo Cars sin största over-the-air -mjukva- ruuppdatering någonsin, då en ny, mer intuitiv användarupple - velse rullades ut till miljontals kunder. Omkring 2,5 miljoner Volvobilar i 85 länder runt om i världen får den nya använda - rupplevelsen, som kallas Volvo Car UX. En ny, mer användar - vänlig layout för bilens centrala skärm gör det möjligt för förare att njuta av ett snabbare, enklare och mer intuitivt sätt att interagera med sina bilar samtidigt som antalet tryck för att komma till olika funktioner minskar. Uppgraderingen kommer även påverka vissa Volvobilar som byggdes redan 2020, utan kostnad för kunden. Initiativet går i linje med Volvo Cars strategi att göra sina bilar bättre över tid med regelbundna mjukvaruuppdateringar. Volvo Cars avser att bli importör av Lynk & Co-bilar i Europa Den 30 mars kommunicerades att Volvo Cars och Geely Auto har undertecknat en avsiktsförklaring (MoU) om ett nytt kom - mersiellt partnerskap med Lynk & Co i Europa, med förbehåll för slutliga överenskommelser. Partnerskapet innebär att Volvo Cars har för avsikt att bli exklusiv importör av Lynk & Co-bilar i Europa och ansvara för Lynk & Co:s kommersiella verksamhet och varumärkesverksamhet i Europa, vilket ytterligare stödjer varumärkets tillväxtplaner i regionen. Dessutom syftar det kommersiella partnerskapet till att öka försäljnings- och servi - ceverksamheten för Volvo Cars och dess återförsäljare. Volvo Cars avser att använda sina återförsäljare för försäljning av Lynk & Co-bilar samt utnyttja sitt försäljnings-och service - system på relevanta marknader. Produktion av Polestar 3 i USA Volvo Cars och Polestar planerar att konsolidera produktionen av Polestar 3-bilar vid Volvo Cars USA-baserade bilfabrik utan - för Charleston i South Carolina. Polestar 3 tillverkas för närva - rande även i Chengdu, Kina. Beslutet att konsolidera den globala produktionen av Poles - tar 3 i Charleston bidrar till att skapa effektivitet för båda före - tagen och stärker ytterligare den amerikanska fabrikens stra - tegiska roll som en viktig tillverkningsanläggning för Volvo Cars och Polestar. Volvo Cars balanserade och flexibla globala till - verkning, med anläggningar i Kina, Europa och USA, gör det möjligt att optimera fabrikerna för högsta effektivitet. Utvalda händelser VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 6 AV 29 ===== SIDA 7 ===== Konvertering av en del av lånet till Polestar Den 31 mars meddelade Volvo Cars att de kommer att konver - tera en del av sitt konvertibla lån till Polestar till aktier med en rabatt på 5% jämfört med den genomsnittliga aktiekursen under 30 dagar. En initial konvertering på 274 MUSD, som trädde i kraft den 31 mars 2026, ökade Volvo Cars ägarandel från 9,8% till 19,9%. Detta kommer att följas av en mindre kon - vertering om 65 MUSD som förväntas under andra kvartalet 2026 för att bibehålla den ägarandelen, förutsatt att Geely Sweden Holdings AB genomför sin offentliggjorda skuld-till- aktie-konvertering. Båda stegen kommer att genomföras till samma konverteringspris. Transaktionerna har ingen omedel - bar kortsiktig likviditetspåverkan men stärker Polestars balansräkning och stödjer Volvo Cars operativa och kommersi - ella partnerskap med företaget. Hållbarhet Under första kvartalet uppgick Volvo Cars andel elektrifierade bilar till 47%, varav 24% var helt elektriska. Elektrifiering är en central del av bolagets långsiktiga strategi och stödjer ambitio - nen att uppnå nettonollutsläpp och minska koldioxidutsläppen per bil med 65–75% till 2030. En viktig milstolpe var lansering- en av den helt elektriska EX60, som uppnår det lägsta koldiox - idavtrycket för en helt elektrisk Volvobil, i paritet med den betydligt mindre EX30. Detta möjliggjordes av den högsta andelen av återvunnet material i en Volvobil hittills, 27%, till - sammans med förbättrad materialeffektivitet genom mega - casting, vilket minskar bilens vikt, reducerar komplexiteten och förbättrar resurseffektiviteten. Koldioxidutsläppen per bil under de första tre månaderna 2026 var 31% lägre än jämförelse året 2018. I januari uppgraderades Volvo Cars i ISS ESG Corporate Rating, där betyget förbättrades från C+ till B–. I mars uppdaterade Volvo Cars sitt ramverk för grön finan - siering och behöll den högsta möjliga externa bedömningen, ”Dark Green”, från S&P Global Ratings. I mars 2026 var 98% av den utestående skulden klassificerad antingen som grön, i enlighet med ramverket, eller hållbarhetskopplad. Likviden allokeras till kvalificerade tillgångar och aktiviteter i enlighet med de fastställda kriterierna, vilket stöder företagets strate - giska omställning. CO2 per bil, ton CO2-reduktion per bil, % 2018 54 — 2025 37 31 2026 Jan–mar 37 31 2030 ambition 13–19 65 –75 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 7 AV 29 ===== SIDA 8 ===== Försäljning och marknad Den totala globala personbilsmarknaden minskade med 6% under första kvartalet jämfört med föregående år och den glo - bala premiummarknaden minskade med 5%. BEV- och PHEV- segmenten minskade med 9% respektive 16% jämfört med motsvarande period föregående år. Elektrifieringstakten på olika marknader är fortsatt ojämn, påverkad av förändringar i statliga incitament och prisdynamik, samtidigt som konkurren - sen är hög. Volvo Cars försäljning minskade med 11% jämfört med första kvartalet 2025. Andelen BEV och PHEV stod för 47 (43)%, varav BEV-andelen stod för 24 (19)% av försäljningen. Whole - sale minskade med 3% medan produktionsvolymen ökade med 1% jämfört med samma period föregående år. Marknadsförhål - landena var fortsatt utmanande med ökad geopolitisk och makroekonomisk osäkerhet, inklusive eskalerad konflikt i Mellanöstern. Volvo Cars marknadsandel per typ av drivlina, % 1) 2) Jan–feb 2026 Jan–feb 2025 BEV 1,49 1,33 EREV — — PHEV 3,53 3,73 ICE (inkl. mildhybrider) 0,60 0,68 Volvo Cars andel av totalmarknaden 0,90 0,97 Total marknadsvolym, andel och tillväxt per typ av drivlina, % 1) 2) Jan–feb 2026 Årlig tillväxt BEV 14 –9 EREV 1 –21 PHEV 6 –16 ICE (inkl. mildhybrider) 79 –5 Totalt 100 –6 1) Volvo Cars är och kommer fortsatt att vara positionerat i premium - segmentet på bilmarknaden. I takt med att elektrifiering och digitali - sering förändrar marknaden kommer definitionen av premium att ändras. För att förenkla och undvika risken att exkludera viktiga delar av marknaden redovisar vi vår marknadsandel i förhållande till total - marknaden. 2) Källa: Inkluderar innehåll från S&P Global Mobility Industry Perfor - mance i april 2026. Inkluderar mer än 85% av världens totala försälj - ning per februari. Alla rättigheter förbehållna. Sammanfattning första kvartalet Europa och övriga världen Den totala personbilsmarknaden i Europa och övriga världen gick i linje med motsvarande period föregående år, medan premiumbilsmarknaden minskade med 4%. Det elektrifierade segmentet fortsätter att visa framsteg med en ökning av för - säljningen av både BEV och PHEV med 29% respektive 35%. Enbart i Europa ökade den totala personbilsmarknaden med 4% jämfört med föregående år. Premiumbilsmarknaden ökade med 4% medan försäljningen av BEV och PHEV ökade med 26% respektive 32%. Volvo Cars försäljning i Europa och resten av världen mins - kade med 2% jämfört med föregående år. Andelen BEV och PHEV uppgick tillsammans till 57 (57)% av försäljningen under kvartalet, varav BEV-försäljningen stod för 32 (26)%. Storkina Den totala kinesiska personbilsmarknaden minskade med 10%, varav segmenten BEV och PHEV (inkl. EREV) minskade med 20% respektive 30%. Premiumsegmentet minskade med 9% jämfört med motsvarande period föregående år. Konkurrensen inom elektrifierade bilar har intensifierats under de senaste åren, delvis driven av de inhemska elbilmärkenas stärkta ställ - ning på massmarknaden, tillsammans med en strukturell ned - gång för bilar med förbränningsmotor. I Storkina minskade Volvo Cars försäljning med 17%. BEV- och PHEV-andelen stod tillsammans för 27 (10)% av försälj - ningen under kvartalet, varav BEV-försäljningen stod för 2 (2)% av försäljningen. Nord- och Sydamerika Den totala personbilsmarknaden i Nord- och Sydamerika minskade med 4% under första kvartalet jämfört med motsva - rande period föregående år och premiummarknaden minskade med 9%. I USA minskade personbilsmarknaden med 6% under första kvartalet och premiummarknaden minskade med 8%. Marknaden i USA är fortsatt utmanande och väntas förbli så under överskådlig framtid. Konsumenternas förtroende är under press och marknaden påverkas fortsatt av en dynamisk policymiljö och ekonomisk osäkerhet. Volvo Cars försäljning i Nord- och Sydamerika minskade med 28% jämfört med föregående år. BEV- och PHEV-andelen uppgick tillsammans till 37 (38)% under kvartalet, varav enbart BEV-andelen stod för 17 (15)% av försäljningen. Försäljning per bilmodell SUV:ar, bestående av Volvo Cars XC- och EX-modeller, stod för 88 (86)% av den totala försäljningen, drivet av de bästsäljande XC60 och XC40. Sedan- och kombimodeller (inklusive MPV) stod för 8 (8)% respektive 4 (6)% av den totala försäljningen. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 8 AV 29 ===== SIDA 9 ===== 3 månader 12 månader Försäljning (tusental) Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 ∆% RTM1) 2025 Europa och övriga världen 95,3 97,1 –2 396,5 398,3 varav Europa 79,4 82,1 –3 329,9 332,7 Storkina 28,3 34,1 –17 148,7 154,4 varav Kina 27,4 33,3 –18 143,6 149,5 Nord- och Sydamerika 29,7 41,0 –28 145,9 157,3 varav USA 22,7 33,3 –32 111,0 121,6 Försäljning 153,3 172,2 –11 691,1 710,0 Elektrifierade bilar 72,6 74,5 –3 321,4 323,3 varav BEV 36,3 32,4 12 155,7 151,8 Andel elektrifierade bilar 47% 43% 47% 46% varav BEV 24% 19% 23% 21% Wholesale 156,3 160,9 –3 688,3 693,0 Produktionsvolym 178,2 176,0 1 696,4 694,2 3 månader 12 månader Topp 10 Försäljning per marknad (tusental) Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 ∆% RTM1) 2025 Kina 27,4 33,3 –18 143,6 149,5 USA 22,7 33,3 –32 111,0 121,6 Storbritannien 19,1 18,5 3 69,3 68,7 Tyskland 12,5 16,6 –25 55,7 59,8 Sverige 9,7 10,9 –11 46,8 47,9 Polen 6,4 5,3 22 16,5 20,0 Turkiet 4,1 2,6 62 16,8 15,2 Italien 3,8 3,7 3 15,3 13,3 Belgien 3,7 4,3 –14 16,8 15,2 Korea 3,6 3,5 4 15,0 13,3 3 månader 12 månader Försäljning per modell (tusental) Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 ∆% RTM1) 2025 BEV EX30 18,3 17,3 5 79,6 78,6 EX40 12,2 8,9 38 47,3 44,0 EC40 2,3 3,3 –30 10,8 11,8 EX90 2,0 2,8 –27 15,6 16,3 ES90 1,4 — — 1,8 0,3 EM90 — 0,1 –68 0,7 0,8 Icke-BEV XC60 44,6 60,4 –26 214,9 230,7 XC40 26,6 30,3 –12 119,3 123,0 XC90 22,0 25,8 –15 99,4 103,2 XC70 6,6 — — 20,8 14,2 S60 6,3 6,9 –9 25,6 26,3 V60 5,2 7,6 –32 24,6 27,1 S90 5,1 6,3 –19 24,5 25,7 V90 0,5 2,4 –79 6,3 8,2 Totalt 153,3 172,2 –11 691,1 710,0 EX30, V60 och V90 inkluderar cross-country modeller. 1) Rullande Tolv Månader. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 9 AV 29 ===== SIDA 10 ===== Resultatutveckling Jämförelsesiffrorna avser det konsoliderade resultatet för det första kvartalet 2025, där inget annat anges. Omsättning Volvo Cars omsättning uppgick till 72,6 (82,9) mdr SEK och wholesale-volymen minskade med 3% till 156,3 (160,9) tusen bilar. Omsättningsminskningen förklarades främst av ofördel - aktiga valutakurseffekter om –6,7 mdr SEK, till följd av en star - kare krona jämfört med föregående år, samt försäljningsmix och prissättning om –3,4 mdr SEK. Dessa effekter motverka - des delvis av högre försäljning av reservdelar och tillbehör samt begagnade bilar. Se fullständig omsättningsbrygga till höger. Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 1,6 (1,9) mdr SEK, vilket motsvarade en rörelsemarginal om 2,2 (2,3)%. Minskningen var huvudsakligen hänförlig till negativa effekter från försäljnings - mix och prissättning, avskrivningar samt högre importtullar i USA. Dessa effekter motverkades till stor del av kostnads- och kassaflödesprogrammet som realiserades genom lägre vari - abla kostnader, främst relaterade till material- och garantikost - nader, samt lägre indirekta kostnader. Minskningen av de indirekta kostnaderna drevs av lägre fasta tillverkningskostnader, försäljningskostnader och admi - nistrationskostnader, vilket delvis motverkades av högre ej aktiverade utvecklingskostnader till följd av en lägre andel kapitaliserad produktutveckling. Valutakurseffekter hade en positiv påverkan på EBIT jämfört med föregående år och upp - gick till 0,5 mdr SEK. Se fullständig EBIT brygga till höger. Finansnetto och skatt Finansnettot uppgick till 0,3 (–0,5) mdr SEK. Förbättringen förklarades främst av negativa effekter föregående år till följd av marknadsmässiga omvärderingar av investeringar. Den effektiva skattesatsen ökade till 61,6 (33,7)%, huvudsakligen till följd av att vissa uppskjutna skattefordringar avseende skattemässiga underskott inte togs upp under året. Nettoresultat Nettoresultatet uppgick till 0,7 (1,0) mdr SEK, vilket motsvarar 1,0 (1,2)% av omsättningen. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,54 (0,40) SEK. Förändringar i omsättning, mdr SEK Jan–mar Omsättning Q1 2025 82,9 Volymer 0,7 Försäljningsmix och prissättning –3,4 Försäljning av licenser –0,1 Effekt av förändrade valutakurser –6,7 Kontraktstillverkning –0,3 Övrigt1) –0,5 Omsättning Q1 2026 72,6 Förändring, % –12 1) Inkluderar begagnade bilar, reservdelar och tillbehör, utsläppsrätter samt jämförelseårets engångsförsäljning av en bilportfölj med abon - nemangsbilar. Förändringar i rörelseresultat, mdr SEK Jan–mar EBIT Q1 2025 1,9 Volymer 0,1 Försäljningsmix och prissättning –1,9 Variabla kostnader 2) 1,7 Indirekta kostnader 3) 0,4 Avskrivningar –0,7 Resultat från andelar i JVs och intresseföretag 0,1 Effekt av förändrade valutakurser 0,5 Övrigt4) –0,5 EBIT Q1 2026 1,6 Förändring, % –17 2) Förändringar i kostnad för sålda varor som ej ingår i andra kategorier, avser huvudsakligen förbättrad effektivitet inom material- och garantikostnader. 3) Försäljnings- och administrationskostnader, forsknings- och utveck - lingskostnader samt fasta tillverkningskostnader. 4) Inkluderar amerikanska tullar på importerade varor, utsläppsrätter, begagnade bilar samt reservdelar och tillbehör. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 10 AV 29 ===== SIDA 11 ===== 0 60 50 40 20 30 10 70 80 120 110 100 90 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2023 2024 2025 2026 Q2 Q1 Q4 Q1Q3Q2Q4Q3 Q2 Q3 Q4 Q1 Omsättning, mdr SEK Bruttomarginal, % Omsättning och bruttomarginal –14 0 10 –12 –10 –8 –6 –4 –2 8 4 6 2 –14% 0% 10% –12% –10% –8% –6% –4% –2% 8% 4% 6% 2% 2023 2024 2025 2026 Q2 Q1 Q4 Q1Q3Q2Q4Q3 Q2 Q3 Q4 Q1 Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal Rörelseresultat, mdr SEK EBIT-marginal, %, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag Rörelseresultat exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, mdr SEK EBIT-marginal, % 3 månader Helår Forskning och utveckling, MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 ∆% 2025 Utgifter för forskning och utveckling –5 930 –6 533 –9,2 –26 378 Aktiverade produktutvecklingsutgifter 3 287 4 273 –23,1 15 855 Avskrivningar på aktiverade produktutvecklingsutgifter –2 313 –1 996 15,9 –8 171 Nedskrivning av aktiverade produktutvecklingsutgifter –2 — — –7 373 Forsknings- och utvecklingskostnader –4 958 –4 256 16,5 –26 067 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 11 AV 29 ===== SIDA 12 ===== Kassaflöde Jämförelsetalen för balansräkningsposterna avser koncernens balansräkning per den 31 december 2025, där inget annat anges. De presenterade jämförelsesiffrorna för kassaflödes - posterna avser koncernens siffror för det första kvartalet 2025, där inget annat anges. Totala likvida medel uppgick till 46,4 (57,6) mdr SEK. Netto - kassan var 17,0 (26,9) mdr SEK, där minskningen huvudsakli - gen kan hänföras till förändringar i rörelsekapitalet. Den totala likviditeten uppgick till 70,1 (80,8) mdr SEK och inkluderar out - nyttjade kreditfaciliteter om 23,5 (23,3) mdr SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till –2,6 (–2,0) mdr SEK. Beloppet utgörs av ett rörelseresultat om 1,6 (1,9) mdr SEK, justerat för avskrivningar om 6,1 (5,7) mdr SEK samt betald inkomstskatt om –0,6 (–0,2) mdr SEK. Förändringen i rörelsekapital uppgick till –8,5 (–8,1) mdr SEK och förklaras i huvudsak av ett högre varulager, vilket resulte - rade i en förändring om –10,9 (–7,5) mdr SEK. Utvecklingen återspeglar främst säsongsvariationer samt en avsiktlig lager - uppbyggnad inför lanseringen av EX60 och upptrappningen av produktionen, samt relaterade investeringar i syfte att möta förväntad efterfrågan och säkerställa helårsförsäljningen. Där - utöver uppgick förändringen i kundfordringar till 1,4 (–3,4) mdr SEK och var i linje med den underliggande försäljningsutveck - lingen. Samtidigt uppgick förändringen i leverantörsskulder till 1,3 (–0,1) mdr SEK, främst hänförlig till en ökad produktion. Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –7,4 (–4,2) mdr SEK. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till –4,1 (–5,2) mdr SEK, främst drivet av slutförandet av den nya fabriken i Kosice samt investeringar i industriell infra - struktur för att stödja framtida produkter och vidareutveckling av befintliga produkter. Investeringar i immateriella anlägg - ningstillgångar uppgick till –3,4 (–4,7) mdr SEK och återspeglar kontinuerliga investeringar i nya och kommande bilmodeller samt ny teknik, däribland elektrifieringsteknik och Advanced Driver Assistance System. Jämförelseperioden påverkades positivt av en engångseffekt om 5,6 mdr SEK, hänförlig till den initiala betalningen i samband med avyttringen av Lynk & Co. Kassaflöde från finansieringsverksamheten Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till –2,0 (–1,2) mdr SEK. Förändringarna hänfördes huvudsakligen till en planerad återbetalning av obligationslån om –1,5 (–5,7) mdr SEK, samt till återbetalningar av räntebärande skulder upp - gående till –0,5 (–0,5) mdr SEK. –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 0 8 4 0 8 4 2024 2025 2026 Q4 Q1Q3Q2 Q2 Q3 Q4 Q1 Totalt, mdr SEK Rullande tolv månader (RTM), mdr SEK Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten Kassaflöde före räntor och skatt, SEK bn Jan–mar EBIT Q1 2026 1,6 Avskrivningar 6,1 Förändring av rörelsekapital –8,5 Varulager –10,9 Kundfordringar 1,4 Leverantörsskulder 1,3 Övriga förändringar i rörelsekapital –0,3 Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar –7,4 Övrigt –1,3 Kassaflöde före ränta och skatt Q1 2026 –9,5 Justeringar (Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet) — Justerat kassaflöde före räntor och skatt Q1 2026 –9,5 Eget kapital Totalt eget kapital ökade till 150,1 (148,4) mdr SEK, vilket resul - terade i en soliditet på 39,6 (39,8)%. Förändringen är främst hänförlig till ett positivt resultat för perioden uppgående till 0,7 mdr SEK, samt av en positiv effekt i övrigt totalresultat om 1 mdr SEK. Förändringen i övrigt totalresultat är hänförlig till en omräk - ningsdifferens avseende utlandsverksamhet, inklusive valuta - säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet om 0,9 mdr SEK (netto efter skatt). Omvärdering av ersättningar till anställda efter avslutad anställning hade en effekt om –0,1 mdr SEK. Förändringen i verkligt värde avseende kassaflödessäk - ringar av valuta och råvaruprisrisk hade en positiv effekt upp - gående till 0,2 mdr SEK (netto efter skatt). Värdeförändringen i kassaflödessäkringar är främst hänförlig till en en positiv effekt från prisökning på råmaterial samt en försvagad krona jämfört med flertalet av de större valutorna. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 12 AV 29 ===== SIDA 13 ===== Moderbolaget Moderbolaget bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkning för moderbolaget presenteras på sidan 24. Anställda Under de första tre månaderna 2026 hade Volvo Cars 39,8 (43,5) tusen heltidsanställda och 1,8 (3,0) tusen inhyrd perso - nal. Den främsta drivkraften bakom minskningen är de upp - sägningar som kommunicerades under 2025, som en del av åtgärdsplanen för kostnader och kassaflöde. Risk- och osäkerhetsfaktorer För att säkerställa att Volvo Cars kan uppnå kort- och långsik - tiga mål är koncernövergripande riskhantering en del av Volvo Cars dagliga verksamhet. För en mer djupgående beskrivning av risker relaterade till Volvo Cars, se Volvo Cars årsredovisning 2025 sidan 36. Vi bedömer att risk- och osäkerhetsfaktorerna inte ändrats i förhållande till beskrivningen i årsredovisningen med undantag för följande uppdatering: Makroekonomi och geopolitisk osäkerhet Den osäkra makro- och geopolitiska miljön har intensifierats, inklusive skiftande räntenivåer, volatilitet i råmaterialpriserna och pågående geopolitisk komplexitet. Detta leder till ny lag - stiftning och regulatoriska förändringar, särskilt inom områden som handel, subventioner, tullar och avgifter samt hur dessa tillämpas och efterlevs av berörda myndigheter. Osäkerheten på de finansiella marknaderna är fortfarande stor. Riskerna för vidare påverkan på efterfrågan, givet skiftande räntenivåer, tullar och lägre konsumentförtroende för ekonomin, ligger kvar på en förhöjd nivå. De eskalerande geopolitiska spänningarna i Mellanöstern sedan februari 2026 har ytterligare ökat den globala mark - nadsvolatiliteten och riskerna för störningar i leverantörskedjor. En utdragen eller utvidgad konflikt kan ha en negativ inverkan på de ekonomiska förhållandena, energiförsörjningen och den övergripande verksamhetsmiljön. Övrig information VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 13 AV 29 ===== SIDA 14 ===== VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 14 AV 29 ===== SIDA 15 ===== Resultaträkning – Koncernen MSEK Not Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Omsättning 2 72 616 82 948 357 263 Kostnad för sålda varor –59 170 –67 855 –297 0421) Bruttoresultat 13 445 15 093 60 221 Forsknings- och utvecklingskostnader –4 958 –4 256 –26 0671) Försäljningskostnader –4 952 –5 659 –23 213 Administrationskostnader –2 312 –2 542 –10 476 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 222 –762 –8161) Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag 170 65 654 Rörelseresultat 1 615 1 939 303 Ränteintäkter och liknande resultatposter 434 463 1 929 Räntekostnader och liknande resultatposter –331 –232 –1 251 Övriga finansiella intäkter och kostnader 3 163 –699 –1 647 Resultat före skatt 4 1 881 1 471 –666 lnkomstskatt –1 158 –496 –2 302 Periodens resultat 723 975 –2 968 Periodens resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 1 610 1 204 174 lnnehav utan bestämmande inflytande –887 –229 –3 142 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 5 0,54 0,40 0,06 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 5 0,54 0,40 0,06 1) Nedskrivning av plattformen för EX90 och ES90 gjordes det andra kvartalet 2025. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 15 AV 29 ===== SIDA 16 ===== MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Periodens resultat 723 975 –2 968 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras via resultaträkningen: Omvärdering av ersättningar till anställda efter avslutad anställning –104 848 2 403 Skatt på poster som inte ska återföras via resultaträkningen 31 –176 –496 Poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen: Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet 962 –3 019 –4 646 Valutasäkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet –136 606 749 Förändring i verkligt värde avseende kassaflödes- säkringar av valuta- och råvaruprisrisk 108 4 815 8 591 Skatt på poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen 119 –1 117 –1 924 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatt 980 1 957 4 677 Summa periodens totalresultat 1 703 2 932 1 709 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 2 579 3 550 5 397 lnnehav utan bestämmande inflytande –876 –618 –3 688 1 703 2 932 1 709 Övrigt totalresultat – Koncernen VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 16 AV 29 ===== SIDA 17 ===== Balansräkning – Koncernen MSEK Not 31 mar 2026 31 dec 2025 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar lmmateriella anläggningstillgångar 83 764 82 965 Materiella anläggningstillgångar 103 610 99 391 lnnehav i joint ventures och intresseföretag 4 9 799 7 003 Andra långfristiga värdepappersinnehav 1,3 8 579 10 454 Uppskjutna skattefordringar 8 038 8 363 Övriga långfristiga räntebärande fordringar 1 188 1 235 Långfristiga derivattillgångar 3 1 195 1 743 Övriga långfristiga fordringar 4 391 4 217 Summa anläggningstillgångar 220 563 215 371 Omsättningstillgångar Varulager 71 074 59 024 Kundfordringar 4 20 050 21 241 Aktuella skattefordringar 1 670 1 284 Kortfristiga derivattillgångar 3 4 683 4 923 Övriga omsättningstillgångar 4 14 635 13 764 Kortfristiga placeringar 3 167 1 Likvida medel 3 46 396 57 564 Summa omsättningstillgångar 158 675 157 801 SUMMA TILLGÅNGAR 379 239 373 172 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 149 673 147 079 lnnehav utan bestämmande inflytande 423 1 299 Summa eget kapital 150 096 148 378 Långfristiga skulder Ersättning till anställda efter avslutad anställning 5 907 5 853 Uppskjutna skatteskulder 9 980 9 864 Övriga långfristiga avsättningar 8 307 8 528 Långfristiga skulder till kreditinstitut 3 6 798 6 723 Långfristiga obligationslån 3 21 726 21 645 Långfristiga skulder avseende kundkontrakt 8 750 8 605 Övriga långfristiga räntebärande skulder 5 179 5 355 Långfristiga derivatskulder 3 353 253 Övriga långfristiga skulder 6 758 6 714 Summa långfristiga skulder 73 758 73 540 Kortfristiga skulder Kortfristiga avsättningar 7 713 8 356 Kortfristiga skulder till kreditinstitut 3 1 026 922 Kortfristiga obligationslån 3 — 1 500 Kortfristiga skulder avseende kundkontrakt 31 310 31 264 Leverantörsskulder 3,4 59 979 57 768 Aktuella skatteskulder 1 474 1 322 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 1 570 1 570 Kortfristiga derivatskulder 3 556 485 Övriga kortfristiga skulder 4 51 758 48 067 Summa kortfristiga skulder 155 386 151 254 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 379 239 373 172 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 17 AV 29 ===== SIDA 18 ===== Förändringar i eget kapital – Koncernen MSEK 31 mar 2026 31 dec 2025 lngående eget kapital 148 378 142 199 Periodens resultat 723 –2 968 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatt 980 4 677 Summa periodens resultat 1 703 1 709 Transaktioner med aktieägare Avyttring av innehav utan bestämmande inflytande 1) — –40 Avyttring av joint venture under gemensamt bestämmande inflytande 2) — 4 656 Utskiftning av aktier — 3 Förvärv av egna aktier — –219 Överlåtelse av egna aktier 1 126 Aktierelaterad ersättning 14 –56 Transaktioner med aktieägare 15 4 470 Utgående eget kapital 150 096 148 378 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 149 673 147 079 lnnehav utan bestämmande inflytande 423 1 299 Utgående eget kapital 150 096 148 378 1) Avser avyttring av innehav utan bestämmande inflytande i NOVO Energy AB om –40 MSEK. 2) Avser avyttring av joint venture företaget Lynk & Co Automotive Technology Co., Ltd. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 18 AV 29 ===== SIDA 19 ===== Kassaflödesanalys – Koncernen MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 1 615 1 939 303 Avskrivningar 6 100 5 739 23 945 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag 8 6 205 Erhållna räntor och liknande poster 434 463 1 929 Erlagda räntor och liknande poster –322 –266 –1 538 Övriga finansiella poster –255 –1 059 –1 963 Betalda inkomstskatter –606 –225 –3 724 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –1 097 –532 6 281 5 877 6 065 25 438 Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager –10 879 –7 473 2 353 Förändring av kundfordringar 1 386 –3 387 –84 Förändring av leverantörsskulder 1 266 –105 7 205 Förändring i avsättningar –1 313 1 228 –1 867 Förändring av skulder avseende kundkontrakt 480 –3 199 644 Övriga förändringar i rörelsekapital 600 4 854 936 Kassaflöde från förändring i rörelsekapital –8 460 –8 082 9 187 Kassaflöde från den löpande verksamheten –2 583 –2 017 34 625 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av aktier och andelar — –33 280 Avyttring av aktier och andelar — 5 637 7 716 Lån till joint ventures och intresseföretag — — –2 727 Återbetalningar av lån från joint ventures och intresseföretag — — 1 688 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –3 391 –4 728 –17 252 Förvärv av materiella anläggningstillgångar –4 109 –5 223 –22 825 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 134 109 872 Övrigt inom investeringsverksamheten –2 — 72 Kassaflöde från investeringsverksamheten –7 368 –4 238 –32 176 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten –9 951 –6 255 2 449 FINANSERINGSVERKSAMHETEN Upptagna Iån från kreditinstitut 434 4 632 4 947 Erhållna medel från obligationslån — — 5 476 Förvärv av egna aktier — — –219 Återbetalning av obligationslån –1 500 –5 732 –5 732 Amortering av skulder till kreditinstitut –400 –60 –1 631 Amortering av räntebärande skulder –505 –547 –2 108 lnvesteringar i kortfristiga placeringar –167 — –1 Övrigt inom finansieringsverksamheten 153 546 996 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1 985 –1 161 1 728 Periodens kassaflöde –11 936 –7 416 4 177 Likvida medel vid periodens början 57 564 56 373 56 373 Kursdifferenser i likvida medel 768 –1 776 –2 986 Likvida medel vid periodens slut 46 396 47 181 57 564 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 19 AV 29 ===== SIDA 20 ===== Not 1 – Redovisningsprinciper Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering och Årsredovisningslagen (1995:1554), med erforderliga upplysningar i noterna till finansiella rapporterna och på andra ställen i delårsrapporten. Koncernen tillämpar Inter national Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av Europeiska Unionen. Moderbolaget tillämpar RFR 2 – Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen (1995:1554). Redovisningsprinciperna i denna rapport är, i alla väsentliga aspekter, konsekventa med de som presenteras i Volvo Cars årsredovisning 2025 (tillgänglig på investors.volvocars. com). IASB har publicerat ändringar i vissa standarder som skall tillämpas från och med 1 januari 2026 eller senare. Dessa ändringar har inte haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. Viktiga uppskattningar och bedömningar Konvertering av delar av Polestarlånet till aktier Den 31 mars 2026 konverterade Volvo Cars 274 MUSD av det nominella beloppet av den utestående konvertibla lånefordran på Polestar till aktier i Polestar Automotive Holding UK PLC. Konverteringspriset baserades på en rabatt om 5% jämfört med den volymviktade genomsnittliga aktiekursen för Polestar under 30 dagar, beräknad per den 24 mars 2026. De aktier som erhölls genom konverteringen värderades till anskaffningsvärde och adderades till den befintliga investeringen i Polestar, som redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Konverteringen hade ingen väsentlig påverkan på resultaträkningen. Efter konverteringen uppgår Volvo Cars ägarandel i Polestar till 19,9%, vilket motsvarar 18,7% av rösterna. Vid utgången av 2025 uppgick ägarandelen till 13,7%, motsvarande 12,5% av rösterna. Volvo Cars har en option att genomföra en ytterligare konvertering till samma pris som konverteringen den 31 mars 2026. Volvo Cars förväntar sig att utnyttja denna option i syfte att bibehålla en ägarandel om 19,9%, förutsatt att Geely Sweden Holdings AB genomför sin offentliggjorda skuld tillaktiekonvertering. Optionen är begränsad till det lägsta av antingen en total ägarandel om 19,9% för Volvo Cars eller ett lånebelopp om 100 MUSD, och löper ut den 30 juni 2026. Not 2 – Omsättning Omsättningen fördelar sig mellan följande länder MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 USA 13 008 15 498 65 019 Sverige 9 783 9 054 46 757 Kina 9 444 13 632 55 661 Storbritannien 7 869 8 413 34 627 Tyskland 5 321 7 451 28 569 Polen 3 560 3 025 8 514 Norge 2 100 1 985 9 362 Nederländerna 1 723 3 106 11 426 Turkiet 1 589 1 253 7 848 Spanien 1 553 1 379 6 197 Övriga länder 16 666 18 152 83 283 Summa 72 616 82 948 357 263 Den geografiska fördelningen av intäkter baseras från och med 2026 på den säljande juridiska enheten. Jämförelsetal har justerats för att återspegla denna förändring. Omsättningen fördelar sig mellan följande kategorier MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Försäljning av nya bilar 50 873 60 008 250 468 Försäljning av begagnade bilar 6 424 6 878 32 509 Försäljning av reservdelar och tillbehör 9 784 9 774 38 835 Intäkter från prenumerationstjänster, leasing och biluthyrning 1 070 1 459 5 675 Försäljning av licenser och royalties 76 154 1 936 Kontraktstillverkning 1 531 1 999 10 249 Utsläppsrätter 368 15 3 501 Övrig omsättning 1) 2 490 2 661 14 090 Summa 72 616 82 948 357 263 1) Inkluderar engångsförsäljningar av bilportföljer med abonnemangsbilar om — (1,1) mdr SEK. Tidpunkt för intäktsredovisning MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Vid leveranstidpunkten 70 424 80 047 345 635 Över kontraktsperioden 2 192 2 901 11 628 Summa 72 616 82 948 357 263 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 20 AV 29 ===== SIDA 21 ===== Not 3 – Finansiella instrument Finansiella instrument värderas och klassificeras på det vis som beskrivs i Volvo Cars årsredovisning 2025 not 19 – Finansiella instrument och finansiella risker och not 20 – Kortfristiga placeringar och likvida medel och dessa metoder har tillämpats konsekvent under hela rapportperioden. I tabellen nedan framgår finansiella instrument per kategori samt värderingsnivå. 31 mar 2026 31 dec 2025 MSEK Värderings - nivå Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar — 20 050 20 050 21 241 21 241 Övriga lång- och kortfristiga finansiella fordringar 1) — 6 784 6 736 5 022 5 030 Likvida medel — 46 217 46 231 57 564 57 578 73 051 73 017 83 827 83 849 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Andra långfristiga värdepappersinnehav 8 579 8 579 10 454 10 454 varav konvertibelt lån 2) 2 7 159 7 159 9 177 9 177 varav egetkapitalinstrument 3 1 420 1 420 1 277 1 277 Lång- och kortfristiga derivattillgångar 5 879 5 879 6 666 6 666 varav valutaderivat - identifierade som säkringsinstrument 2 3 499 3 499 3 447 3 447 varav råvaruderivat - identifierade som säkringsinstrument 2 2 225 2 225 2 920 2 920 varav ränteswappar - identifierade som säkringsinstrument 2 86 86 168 168 varav valutaderivat - ej identifierade som säkringsinstrument 2 69 69 131 131 14 458 14 458 17 120 17 120 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt total resultat Kortfristiga placeringar 2 167 166 1 1 Likvida medel 2 179 178 — — 346 344 1 1 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Leverantörsskulder — 59 979 59 979 57 768 57 768 varav leverantörsskulder under leverantörsfinansieringsprogram — 5 732 5 732 4 434 4 434 varav leverantörer har erhållit betalning från finansiella institut — 4 340 — 4 033 — Lång- och kortfristiga obligationslån och skulder till kreditinstitut 3) — 29 550 29 954 30 790 31 797 Övriga lång- och kortfristiga finansiella skulder 4) — 25 259 25 259 22 147 22 147 varav leverantörsskulder under leverantörsfinansieringsprogram — 653 653 712 712 varav leverantörer har erhållit betalning från finansiella institut — 653 — 712 — 114 788 115 192 110 705 111 712 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Lång- och kortfristiga derivatskulder 909 909 738 738 varav valutaderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 300 300 269 269 varav råvaruderivat – identifierade som säkringsinstrument 2 181 181 249 249 varav ränteswappar – identifierade som säkringsinstrument 2 121 121 57 57 varav valutaderivat – ej identifierade som säkringsinstrument 2 215 215 57 57 varav ränteswappar – ej identifierade som säkringsinstrument 2 92 92 106 106 1) Inkluderar poster som redovisas som Övriga omsättningstillgångar och Övriga långfristiga fordringar i balansräkningen som uppgår till 5 596 (3 787) MSEK. 2) Den inbäddade konverteringsoptionen i den konvertibla lånefordran på Polestar Group har bedömts som oväsentlig. 3) Det redovisade värdet av obligationerna inkluderar justering till verkligt värde som uppgår till –72 (95) MSEK avseende säkring av verkligt värde. 4) Inkluderar återköpsvärdesförpliktelsen på sålda bilar med återköpsåtagande som presenteras i balansräkningen på raden Övriga lång och kort- fristiga skulder uppgående till 19 768 (18 480) MSEK. Inkluderar även poster som redovisas som Övriga långfristiga och kortfristiga skulder i balansräkningen, uppgående till 5 474 (3 613) MSEK. Exkluderar leasingskulden som redovisas som Övriga långfristiga och kortfristiga skulder i balansräkningen, uppgående till 6 733 (6 871) MSEK. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 21 AV 29 ===== SIDA 22 ===== Andra värdepappersinnehav Investeringar i egetkapitalinstrument presenterade som Andra långfristiga värdepappersinnehav handlas sällan. För att uppskatta deras verkliga värde använder Volvo Cars vissa icke observerbara indata. Dessa egetkapitalinstrument är klassificerade under nivå 3 i hierarkin för verkligt värde och mäts med marknadsmetoden. Den primära värderingstekniken för olistade egetkapitalinstru - ment baseras på den senaste transaktionen för det specifika företaget. Om vissa förändringar i omständigheterna inträffar mellan transaktionsdatumet och balansdagen som skulle påverka det verkliga värdet väsentligt justeras det bokförda värdet därefter. Egetkapitalinstrument såsom onoterade optioner under nivå 3 i hierarkin för verkligt värde, värderas med Black Scholes modellen. Vid värdering av dessa onoterade optioner är de mest kritiska bedömningarna att avgöra om Volvo Cars kommer att uppfylla intjäningskriterierna och tidpunkten för sådan uppfyllelse samt att utvärdera den riskfria räntan och volatiliteten i det underliggande aktiepriset. Earn outrättigheter, även värderade under nivå 3 i hierarkin för verkligt värde, värderas med antagan - den om sannolikhet och tidpunkt för earn out betalningar beroende på att framtida prestationsmål uppnås. I tabellen nedan framgår förändringar under nivå 3 i hierarkin för verkligt värde. 31 mar 2026 31 dec 2025 Egetkapitalinstrument Egetkapitalinstrument Ingående balans 1 277 1 473 Investering — 50 Nedskrivning — –2 Verkligt värdeförändring 116 –52 varav presenterat under Övriga finansiella intäkter och kostnader 116 –52 Valutakursdifferenser 27 –192 Utgående balans 1 420 1 277 Not 4 – Transaktioner med närstående Koncernen har flertalet transaktioner med närstående parter, varav merparten avser både försäljning och inköp av bilar, teknologi - licenser samt inköp av komponenter. Närstående parter är företag som inte konsolideras i Volvo Cars men ingår i Geelysfären samt andra företag såsom intresseföretag och joint ventures. Transaktioner med närstående parter sker enligt principen om armlängds avstånd. Väsentliga transaktioner och avtal med närstående under perioden • Den 30 mars kommunicerades att Volvo Cars och Geely Auto har undertecknat en avsiktsförklaring om ett nytt kommersiellt partnerskap med Lynk & Co i Europa, med förbehåll för slutliga överenskommelser. Partnerskapet innebär att Volvo Cars har för avsikt att bli exklusiv importör av Lynk & Co bilar i Europa och ansvara för Lynk & Co:s kommersiella verksamhet och varumär - kesverksamhet i Europa. • Den 31 mars ingick Volvo Cars och Polestar ett nytt avtal avseende den framtida produktionen av Polestar 3 samt reglering av vissa kommersiella mellanhavanden mellan bolagen. Avtalet innebär att den globala produktionen av Polestar 3 konsolideras till Volvo Cars fabrik i USA. Vidare har vissa pris och kostnadsfördelningsarrangemang mellan parterna justerats. Transaktioner med närstående Transaktioner med närstående specificeras i nedanstående tabeller. Karaktären av väsentliga transaktioner med närstående anges i Not 4 – Transaktioner med närstående i årsredovisningen för 2025. Försäljning av varor, tjänster och övrigt MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Närstående företag 1)2) 2 017 2 909 15 792 varav Polestar Automotive Holding UK koncernen 1 883 2 485 13 730 Joint ventures och intresseföretag 2 784 2 344 13 121 varav Volvo Car Financial Services UK Ltd 2 325 1 935 11 276 VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 22 AV 29 ===== SIDA 23 ===== Inköp av varor, tjänster och övrigt MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Närstående företag 1)2) –9 468 –8 146 –37 095 varav Zhangjiakou Geely New Energy Automobile Co., Ltd –3 246 — –9 089 varav Aurobay Sweden AB –2 907 –3 493 –11 561 varav Zhangjiakou Aurobay Powertrain Manufacturing Co., Ltd –502 –778 –3 110 varav Geely Changxing Automatic Transmission Co., Ltd –409 –505 –1 745 varav Viridi E-Mobility Technology (Ningbo) Co., Ltd –330 –281 –3 360 varav Zhejiang Geely Automobile Co., Ltd –7 –2 178 –3 270 Joint ventures och intresseföretag –303 –263 –1 188 Fordringar 3) Skulder 3) MSEK 31 mar 2026 31 dec 2025 31 mar 2026 31 dec 2025 Närstående företag 1)2) 15 298 21 091 13 357 12 344 Joint ventures och intresseföretag 1 669 1 390 72 86 1) Närstående företag är företag inom Geelysfären. Joint ventures och intresseföretag inom Geelysfären är redovisade som närstående företag. 2) Inklusive kontraktstillverkning. 3) Långfristig del av fordringar uppgår till 8 340 (10 800) MSEK. Långfristig del av skulder uppgår till 1 (1) MSEK. Not 5 – Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning, MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 610 1 204 174 Periodens resultat hänförligt till ägare av stamaktier i moderbolaget 1 610 1 204 174 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 1) 2 964 675 761 2 974 883 386 2 968 505 485 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,54 0,40 0,06 Resultat per aktie efter utspädning, MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Periodens resultat före utspädning 1 610 1 204 174 Periodens resultat efter utspädning 1 610 1 204 174 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 1) 2 964 675 761 2 974 883 386 2 968 505 485 Utspädningseffekt för aktierelaterade ersättningsprogram 2 883 627 1 664 488 2 431 998 Vägt genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 2 967 559 388 2 976 547 874 2 970 937 483 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,54 0,40 0,06 1) Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier tar hänsyn till vägd genomsnittlig effekt av förändring av egna aktier under perioden. Not 6 – Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera. Under avsnittet Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 13 återfinns information om Volvo Cars bedömningar av världslägets påverkan på koncernen. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 23 AV 29 ===== SIDA 24 ===== Moderbolaget Resultaträkning Moderbolaget Balansräkning MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Administrationskostnader –8 –8 –38 Rörelseresultat –8 –8 –38 Ränteintäkter och liknande resultatposter 359 339 1 421 Räntekostnader och liknande resultatposter –255 –227 –1 006 Övriga finansiella intäkter och kostnader 1) –7 –7 3 172 Resultat före skatt 89 97 3 549 lnkomstskatt –18 –31 806 Periodens resultat 71 66 4 355 1) Utdelning om 3 200 MSEK mottogs från dotterbolaget i december 2025. Övrigt totalresultat och periodens resultat överensstämmer då det inte finns några poster i övrigt totalresultat. MSEK 31 mar 2026 31 dec 2025 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 1) 50 060 49 798 Omsättningstillgångar 20 945 22 147 SUMMA TILLGÅNGAR 71 005 71 945 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 61 61 Fritt eget kapital 41 178 41 092 Summa eget kapital 41 239 41 153 Långfristiga skulder 24 383 24 117 Kortfristiga skulder 5 383 6 675 Summa skulder 29 766 30 792 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 71 005 71 945 1) Koncernbidrag om 4 262 MSEK har lämnats till dotterbolaget i december 2025. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 24 AV 29 ===== SIDA 25 ===== Definitioner Volvo Cars/Koncernen Båda uttrycken avser Volvo Car AB (publ.) och Volvo Person - vagnar AB med samtliga dotterbolag. Volvo Car AB (publ.), med säte i Göteborg, är ett noterat bolag på Nasdaqbörsen i Stockholm, där aktien handlas under tickern ”VOLCAR”. Den största ägaren, som innehar 78,65% av aktierna och kapitalet, är Geely Sweden Holdings AB, som ägs av Shanghai Geely Zhaoyuan International Investment Co., Ltd., registrerat i Shanghai, Kina, som ytterst ägs av Zhejiang Geely Holding Group Ltd., registrerat i Hangzhou, Kina. Därutöver ägs cirka 0,22% av aktierna av Geely International Hong Kong Limi - ted, som ytterst också ägs av Zhejiang Geely Holding Group Ltd., vilket innebär att det bolagets totala ägarandel i Volvo Cars uppgår till 78,87%. Volvo Car AB (publ.) är ett holdingbolag som utöver att äga aktier och andelar i sitt dotterbolag Volvo Personvagnar AB , även förser koncernen med vissa finansieringslösningar. Volvo Car AB (publ.), är indirekt, genom Volvo Personvagnar AB och dess dotterbolag, verksamt inom bilindustrin. Verk samhet bedrivs inom design, utveckling, tillverkning, marknadsföring och försäljning av bilar och härtill relaterade tjänster. Intresseföretag Intresseföretag är företag där Volvo Cars är större aktie ägare, dock inte majoritetsägare. I regel avses situationer där Volvo Cars har en ägarandel om 20–50% av aktierna. Joint ventureföretag (JVs) Med joint ventureföretag avses företag i vilka Volvo Cars, genom avtalsmässigt samarbete med en eller flera parter, har gemensam kontroll över den operationella och finansiella styrningen samt har rättigheter till nettotillgångarna. Försäljning Försäljning avser försäljning till slutkunder (inklusive viss andel bilar som används för utlåning och demo) och är ett relevant nyckeltal på efterfrågan på Volvo Cars bilar ur ett slutkunds - perspektiv Wholesales Wholesale avser försäljning av nya Volvobilar (inklusive hyrbilar) till återförsäljare och andra kunder. Europa och övriga världen Europa definieras som EU (Europeiska unionen) + EFTA (Europeiska frihandelssammanslutningen) + Storbritannien. Övriga världen inkluderar alla marknader som inte ingår i regio - nerna Europa, Nord och Sydamerika eller Storkina. Nord- och Sydamerika Definitionen av Nord och Sydamerika inkluderar Central amerika och Karibien. Storkina I Storkina ingår Fastlandskina, Hong Kong, Macau och Taiwan. Personbilar Personbilar är fordon med minst fyra hjul som används för passagerartransport och har högst åtta säten utöver förar - sätet. Extended Range Electric Vehicle (EREV) EREV-bilar är bilar som laddas med plug-in men som också har en liten bensinmotor som laddar batteriet under körning vilket ökar räckvidden. Battery Electric Vehicles (BEV) BEVbilar inkluderar alla bilar som är 100% helt elektrifierade. Icke Battery Electric Vehicles (Icke-BEV) IckeBEVbilar inkluderar alla bilar som inte är 100% helt elektrifierade (BEV). För Volvo Cars inkluderar detta Plug in hybrider (PHEV) mildhybrider (MHEV) och förbrännings motorer (ICE). Elektrifierade bilar Elektrifierade bilar är definierade som 100% eldrivna bilar, battery electric vehicles (BEV) och Plug in hybrider (PHEV) med laddning via en laddsladd och utrustad med både en elmotor och en förbränningsmotor. ICE Förbränningsmotorer, inklusive alla typer av motorer utom plugin hybrider (PHEV) och elbilar (BEV). Mild Hybrid Electric Vehicle (MHEV) Mildhybrider använder både en förbränningsmotor och en elektrisk motor. MHEV används för att starta motorn samt bromsa eller sakta ner bilen och därigenom återvinna broms - energi som lagras i 48V batteriet. Inhyrd personal Med inhyrd personal avses särskild extern kompetens som sätts in för att tillgodose varierande resursbehov i affärs - verksamheten. Kontraktstillverkning En affärsmodell där ett tredjepartsföretag kontrakteras för produktion av varor eller komponenter under en specificerad avtalsperiod. Bilar med återköpsavtal Bilar med återköpsavtal är främst företagsbilar och bilar sålda till biluthyrningsfirmor. Dessa bilar säljs enligt avtal med rätten eller förpliktelsen att köpa tillbaka bilen. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 25 AV 29 ===== SIDA 26 ===== De alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport används internt av ledningen, tillsammans med IFRS nyckeltal för att följa verksamheten och fatta beslut om dess framtida inriktning. Koncernen anser att dessa alternativa nyckeltal, i kombination med rapporterade IFRS nyckeltal, ger användbar kompletterande information till investerare. Dessa alternativa nyckeltal bör användas tillsammans med IFRS nyckeltal och ersätter inte dessa. Dessa alternativa nyckeltal är inte alltid jämförbara med lik- nande nyckeltal presenterade av andra bolag. Volvo Cars har tillämpat riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) angående alternativa nyckeltal (APM, alternativa prestationsmått). Även om dessa nyckeltal inte är definierade eller specificerade enligt IFRS ger de värdefull kompletterande information till investerare och företagets ledning om företagets resultat. Bruttomarginal Bruttomarginal är bruttoresultatet som procent av omsätt - ningen. Nyckeltalet visar på vinsten som koncernen behåller efter att de direkta kostnaderna dragits bort. Bruttomarginal exkl. jämförelsestörande poster Bruttomarginal exkl. jämförelsestörande poster definieras som bruttomarginalen justerad för jämförelsestörande poster. Detta visar den procentandel av intäkterna som Volvo Cars behåller från den underliggande verksamheten efter avdrag för direkta kostnader hänförliga till produktion av sålda varor och tjänster. Jämförelsestörande poster Transaktioner som inte hänför sig till den ordinarie verksam - heten, men som påverkar det finansiella utfallet väsentligt, och där sannolikheten för att dessa ska återkomma under de kommande åren är begränsad. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelseresultatet visar på resultatet som Volvo Cars genererar från sin kärnverk - samhet. EBIT-marginal Rörelseresultatet som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på Volvo Cars operativa effektivitet. EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag definieras som EBIT minus resultatet från JVs och intresseföretag. Nyckeltalet visar på koncernens lönsamhet exkl. resultat från JVs och intresseföretag under respektive period. EBIT exkl. jämförelsestörande poster EBIT exkl. jämförelsestörande poster definieras som EBIT justerat för poster som påverkar jämförbarheten. Detta mått återspeglar lönsamheten i den underliggande verksamheten och möjliggör jämförelser mellan olika rapporteringsperioder. EBIT-marginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBITmarginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag presenteras även i procent av omsättning. Marginalen visar på Volvo Cars alternativa nyckeltal Volvo Cars operativa effektivitet exklusive resultat från JVs och intresseföretag i relation till omsättningen under respektive period. EBIT-marginal exkl. jämförelsestörande poster EBITmarginal exkl. jämförelsestörande poster definieras som EBIT exkl. jämförelsestörande poster uttryckt i procent av intäkterna. Detta nyckeltal återspeglar lönsamheten i den underliggande verksamheten i förhållande till de redovisade intäkterna som Volvo Car Group genererat under räkenskaps - perioden och möjliggör jämförelser mellan olika rapporterings - perioder. EBITDA EBITDA är resultat före räntor, skatt samt av och nedskriv- ningar och är ett ytterligare nyckeltal på Volvo Cars operativa effektivitet. EBITDA-marginal EBITDAmarginal är EBITDA som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på Volvo Cars lönsamhet i förhållande till koncernens redovisade intäkter under räkenskapsperioden. Fritt kassaflöde Fritt kassaflöde definieras som summan av kassaflödet från den löpande verksamheten och kassaflödet från investerings - verksamheten. Detta utgör det operativa kassaflödet för Volvo Cars efter avdrag för totala investeringskostnader och utgör det belopp som Volvo Cars kan välja att antingen konsolidera, amortera skulder eller dela ut till aktieägarna. Nettokassa Nettokassa definieras som likvida medel och kortfristiga placeringar minus skulder till kreditinstitut och obligationer. Nettokassan är en indikator på Volvo Cars förmåga att uppfylla sina finansiella åtaganden. Likviditet Likviditet består av likvida medel, outnyttjade kreditfaciliteter och kortfristiga placeringar. VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 26 AV 29 ===== SIDA 27 ===== Alternativa nyckeltal presenteras i MSEK där inget annat anges. För avstämningar av respektive beräkningsunderlag mot hänförbara poster i de finansiella rapporterna, se: investors.volvocars.com/sv/resultat rapporter/finansiella rapporter. MSEK Jan–mar 2026 Jan–mar 2025 Helår 2025 Omsättning 72 616 82 948 357 263 Kostnad för sålda varor –59 170 –67 855 –297 042 Forsknings- och utvecklingskostnader –4 958 –4 256 –26 067 Rörelseresultat, EBIT 1 615 1 939 303 EBIT exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 1 446 1 874 –351 EBIT exkl. jämförelsestörande poster 1 615 1 939 12 556 Periodens resultat 723 975 –2 968 EBITDA 7 715 7 678 35 679 Bruttomarginal, % 18,5 18,2 16,9 Bruttomarginal, exkl. jämförelsestörande poster, % 18,5 18,2 18,0 EBITmarginal, % 2,2 2,3 0,1 EBITmarginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 2,0 2,3 –0,1 EBITmarginal exkl. jämförelsestörande poster, % 2,2 2,3 3,5 EBITDAmarginal, % 10,6 9,3 10,0 Sammanställning av Volvo Cars alternativa nyckeltal VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 27 AV 29 ===== SIDA 28 ===== Analytiker och investerare Erik Kronqvist Head of Investor Relations +46 31793 94 00 investors@volvocars.com Journalister och media Volvo Cars Media Relations +46 3159 65 25 media@volvocars.com Göteborg, 28 april 2026 Håkan Samuelsson Koncernchef och verkställande direktör Denna rapport har inte varit föremål för granskning av Volvo Car AB:s revisorer. Kontakt Finansiell kalender och presskonferens Om denna rapport Framåtblickande uttalanden Denna rapport innehåller uttalanden rörande bland annat Volvo Cars finansiella ställning och resultat av verksam - het som är framåtblickande till sin natur. Sådana uttalan - den är inte historiska fakta utan representerar koncer - nens framtida förväntningar. Volvo Cars tror att de förväntningar som återspeglas i dessa framåtblickande uttalanden är baserade på rimliga antaganden. Men framåtblickande uttalanden kommer med inneboende risker och osäkerheter, och ett antal viktiga faktorer kan orsaka att faktiska resultat eller utfall skiljer sig väsentligt från något framåtblickande uttalande. Sådana viktiga faktorer inkluderar men är inte begränsat till: Volvo Cars marknadsposition, tillväxt inom fordonsindustrin samt effekterna av konkurrens och andra ekonomiska, affärs - mässiga, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer som påverkar koncernens verksamhet, dess joint ventures och intresseföretag samt bilindustrin i allmän - het. Framåtblickande uttalanden gäller endast från det datum de gjordes och Volvo Cars har ingen skyldighet att uppdatera någon av dem i ljuset av ny information eller framtida händelser annat än vad som krävs enligt tillämplig lag. Språk I händelse av skillnad eller avvikelse mellan engelsk och svensk version av denna publikation, ska den svenska versionen gälla. Summor och avrundningar Summorna som anges i tabeller och uttalanden kan skilja sig från den exakta summan av de enskilda posterna på grund av avrundningsskillnader. Målet är att varje rad ska motsvara sin källa och avrundningsskillnader kan därför uppstå. Webcast och presskonferens Den 29 april med start kl 08:00 CEST, leder Volvo Cars koncernchef och VD Håkan Samuelsson en presskonfe - rens tillsammans med CFO Fredrik Hansson och Chief Commercial Officer Erik Severinson. Länk till webcast. Deltagare som önskar ringa in behöver registrera sig och erhålla telefonnummer och en individuell PIN kod. Länk till registrering. Kommande investerarevenemang 17 juli 2026: Kv2 2026 rapport 23 oktober 2026: Kv3 2026 rapport 4 februari 2027: Kv4 2026 rapport VOLVO CARS / DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2026 28 AV 29 ===== SIDA 29 =====