FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
Q4
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ
1 JANUARI – 31 DECEMBER 2025
===== SIDA 2 =====
2 | Wall to Wall Group
DELÅRSPERIOD 1 OKTOBER – 31 DECEMBER
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 224,5 (238,6) Mkr,
justerad EBITDA till 27,0 (27,6) Mkr och justerad EBITA till
12,1 (12,6) Mkr motsvarande en justerad EBITA-marginal om
5,4 (5,3)%. På proformajusterad och valutajusterad basis
minskade nettoomsättningen med 7,7% medan justerad EBITA
uppgick till 12,1 (14,1) Mkr motsvarande en marginal om 5,4
(5,8)%. Kassaflödet från rörelsen uppgick till 56,5 (65,9) Mkr
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -189,9 (0,4) Mkr och
påverkades främst av nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr
samt jämförelsestörande poster om 0,1 (8,9) Mkr
• Koncernens nettoresultat uppgick till -206,7 (-11,0) Mkr,
inklusive nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr
• Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var
-15,40 (-0,82) kr
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET
• Wall to Wall Group har utsett Johan Wewel till ny CFO och
medlem i koncernledningen. Johan tillträdde sin roll under
januari 2026
PERIODEN 1 JANUARI – 31 DECEMBER
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 820,2 (918,5) Mkr,
justerad EBITDA till 85,1 (97,2) Mkr och justerad EBITA till
25,0 (36,7) Mkr motsvarande en justerad EBITA-marginal om
3,0 (4,0)%. På proformajusterad och valutajusterad basis
minskade nettoomsättningen med 10,9% och justerad EBITA
minskade till 29,5 (36,8) Mkr motsvarande en marginal om 3,6
(4,0)%. Kassaflödet från rörelsen uppgick till 62,6 (102,0) Mkr
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -251,0 (33,5) Mkr och
påverkades främst av nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr
samt jämförelsestörande poster om 65,0 (-9,2) Mkr, framför allt
icke kassaflödespåverkande resultat från avyttrad verksamhet
36,8 Mkr, omstruktureringskostnader 18,9 (9,2) Mkr och
omvärdering av tilläggsköpeskilling 4,5 (-23,5) Mkr
• Koncernens nettoresultat uppgick till -277,7 (13,8) Mkr,
inklusive nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr samt resultat
från avyttrad verksamhet
• Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var
-20,62 (1,01) kr
• Styrelsens förslag till utdelning kommuniceras i samband med
kallelse till årsstämman
UTSIKTER
Bolagets långsiktiga finansiella mål om 10 procent i årlig organisk
tillväxt och en EBITA-marginal om 15 procent kvarstår.
Bedömningen är att inga grundläggande förändringar har skett i
marknaden och att det finns ett uppdämt investeringsbehov hos
fastighetsägare där åtgärder har skjutits framåt i tiden men inte
försvunnit. För att nå det långsiktiga lönsamhetsmålet krävs dock
väsentligt högre volymer. Med nuvarande volym och gradvis
tillväxt är ett delmål om en tvåsiffrig EBITA-marginal rimligt som ett
steg i denna riktning. För innevarande år förväntas tillväxt och att
delmålet då kan uppnås.
.
DELÅRSRAPPORT Q4
• Marknad med positiva tecken men med fortsatt långsammare konvertering än väntat
• Målet om tydligt förbättrad lönsamhet uppnåddes ej, nedskrivning av goodwill
• De långsiktiga målen ligger fast och förbättrad lönsamhet förväntas i takt med ökade volymer
===== SIDA 3 =====
3 | Wall to Wall Group
EKONOMISK UTVECKLING I SAMMANDRAG1
Mkr
1 oktober 2025
-31 december
2025
1 oktober 2024
-31 december
2024
1 januari 2025
-31 december
2025
1 januari 2024
-31 december
2024
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2
Justerad EBITDA-marginal, % 12,0% 11,6% 10,4% 10,6%
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7
Justerad EBITA-marginal, % 5,4% 5,3% 3,0% 4,0%
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5
Nettoresultat -206,7 -11,0 -277,7 13,8
Nettoskuld 244,2 186,6 244,2 186,6
Justerad EBITDA R122 88,9 100,5 88,9 100,5
Nettoskuld/justerad EBITDA R122 2,7 1,9 2,7 1,9
Genomsnittligt antal utestående aktier
under perioden, före och efter utspädning 13 424 794 13 550 316 13 468 943 13 671 361
Antal emitterade aktier vid
periodens slut 13 710 381 13 817 291 13 710 381 13 817 291
Bolagets innehav av egna aktier 328 351 291 553 328 351 291 553
Resultat per aktie före och efter
utspädning baserat på genomsnittligt
antal aktier, kr -15,40 -0,82 -20,62 1,01
1 Se avsnitt ”Definitioner”.
2 Avser proforma justerad EBITDA R12.
===== SIDA 4 =====
4 | Wall to Wall Group
Kvartalet motsvarade inte de förväntningar som kommunicerats för
året. Marknaden visar fortsatt positiva tecken men trots en
växande offertstock har konvertering och projektstart varit svårare
att förutse än någon gång tidigare. Det finns ett uppdämt behov
som under normala omständigheter hade genererat fler affärer och
tillväxt i branschen, men ännu så länge visar fastighetsägare
överlag stor försiktighet med att initiera mer än nödvändigt i
betydelsen redan läckande rör och röda OVK-rapporter. Det
kommer förändras, affärer igen drivas av investeringar som är
förebyggande till sin natur, men frustrationen jag och
organisationen känner över att inte leva upp till redan försiktigt
satta förväntningar är stor.
Oförutsedda projektförskjutningar och uteblivna konverteringar har
särskilt påverkat intäkter och resultat för energiverksamheten i
kvartalet, bland annat till följd av externa begränsningar såsom
kapacitetsbrist i elnäten. Inga affärer har tappats men de affärer
som förväntades i kvartalet har skjutits in i 2026.
Samtidigt har vi även haft ytterligare några utmaningar.
Spolverksamheten har överlag haft normal aktivitet men i en av
våra större enheter har personalomsättning och förändrade
arbetssätt bidragit till en tillfälligt lägre omsättning per tekniker och
förhållandevis stor påverkan på EBITA-marginalen i kvartalet,
närmare två procentenheter. Vi har även under en längre tid
tampats med svag lönsamhet i Finland och Danmark. Avvikelsen
mot förväntade nivåer representerar en EBITA-marginalpåverkan
på närmare tre procentenheter, för både kvartalet och året som
helhet. Utmaningarna handlar här mer om arbetssätt och
produktionseffektivitet i delar av verksamheterna samt kostnader
för gamla försyndelser. Då utfallet för både året och kvartalet för
dessa länder var under förväntan har vi beslutat att göra en
justering av goodwill. Sagt detta arbetar vi med att lösa problemen
i dessa verksamheter och förväntar oss att lönsamheten kommer
nå förväntade nivåer.
Det är viktigt att understryka att goodwilljusteringen inte innebär
några förändrade ambitioner när det kommer till Finland och
Danmark. Wall to Wall Group ser ett stort värde i att vara en
ledande nordisk aktör inom spolning, rörinfodring och utvalda
energitjänster. Dessa tjänster adresserar fastighetsägares kritiska
underhållsbehov över tid, vilket skapar förutsättningar för
långsiktiga relationer och ökat värde per kund. Spolverksamheten
utgör en grundläggande och geografiskt bred tjänst som även
driver efterfrågan på rörinfodring genom inspektion och underhåll.
Ambitionen är att spolning och rörinfodring ska vara jämnstora i
omsättning, där rörinfodringens utveckling drivs av ökad
produktionseffektivitet genom gemensamma arbetssätt och
material. Energiverksamheten kompletterar erbjudandet genom
åtgärder som stärker fastigheters energiprestanda, värde och
finansieringsmöjligheter. Skalfördelar skapas genom gemensamt
varumärke, försäljning, produktion och centrala resurser. Samlat
ger detta en affärsmodell med balanserad risk mellan intäkter från
återkommande men stötvisa projekt samt löpande service och
återkommande tjänster.
Bruttomarginalen på jämförbar basis var oförändrad i kvartalet,
34,0 procent, men något högre över året som helhet, 34,0 vs 33,6
procent. Vi ser möjligheter till att förbättra med några
procentenheter. Det är viktigt att understryka att flera enheter i
koncernen visar en betydligt högre bruttomarginal än snittet och en
rörelsemarginal i nivå med eller över de långsiktiga
lönsamhetsmålen. Fokus ligger därför på att hantera tidigare
nämnda utmaningar i ett fåtal större enheter där en stärkt
bruttomarginal i riktning mot vad som gäller för koncernen i stort
kommer att ha betydande påverkan på koncernens samlade
resultat och lönsamhet.
De indirekta kostnaderna den senaste tolvmånadersperioden
uppgick till 192 MSEK, en minskning med 10,7 procent jämfört
med helår 2024 och 8,7 procent lägre i kvartalet, justerat för valuta
och på jämförbar basis. Målet om en kostnadsbas om under 180
MSEK i run rate uppnåddes under december. Arbetet med att
utveckla organisationen fortsätter med mål att de indirekta
kostnaderna ska utgöra högst 20 procent av nettoomsättningen
Bolagets långsiktiga finansiella mål om 10 procent i årlig organisk
tillväxt och en EBITA-marginal om 15 procent kvarstår.
Bedömningen är att inga grundläggande förändringar har skett i
marknaden och att det finns ett uppdämt investeringsbehov hos
fastighetsägare där åtgärder har skjutits framåt i tiden men inte
försvunnit. För att nå det långsiktiga lönsamhetsmålet krävs dock
väsentligt högre volymer. Med nuvarande volym och gradvis
tillväxt är ett delmål om en tvåsiffrig EBITA-marginal rimligt som ett
steg i denna riktning. För innevarande år förväntas tillväxt och att
delmålet då kan uppnås.
André Strömgren
VD, Wall to Wall Group
VD-KOMMENTAR
===== SIDA 5 =====
5 | Wall to Wall Group
Wall to Wall Group är en nordisk marknadsledande aktör inom
rörinfodring, rörspolning, underhåll och tätning av ventilations-
kanaler, samt andra kompletterande tjänster som till exempel
geovärmelösningar för flerbostadshus (sammantaget beskrivet
som energibesparande lösningar). Samtliga tjänster säljs och
utförs i samma marknadskanaler. De enskilt största verksamhets-
områdena utgörs av rörinfodring och rörspolning. Genom sitt
tjänsteerbjudande och tekniska lösningar bidrar Wall to Wall Group
till att förlänga livslängden på Nordens fastighetsbestånd som
därtill minskar miljöpåverkan och förbättrar drift och inomhusmiljö.
Koncernens slutkunder utgörs av fastighetsägare, kommersiella
förvaltare av bostäder och lokaler, samt allmännyttan och
bostadsrättsföreningar. Wall to Wall Group har höga kvalitets- och
hållbarhetsambitioner, och eftersträvar att vara den mest attraktiva
arbetsgivaren i branschen. Sammantaget har koncernen drygt 400
anställda och verksamhet på över 20 orter i Sverige, Norge,
Danmark och Finland.
Den nordiska marknaden för rörinfodring och rörspolning är
fragmenterad och uppgick 2024 till knappt 10 miljarder kronor, och
har över en längre period vuxit med tvåsiffriga procenttal. Även om
marknaden varit pressad under de senaste åren förväntas en
liknande tillväxttakt under de närmaste åren. Sverige är den enskilt
största marknaden och utgör cirka 60% av den nordiska total-
marknaden. Wall to Wall Group har en tydlig tillväxtstrategi med
goda möjligheter att växa såväl organiskt som genom förvärv samt
genom etableringar på nya orter.
VERKSAMHETSÖVERSIKT
===== SIDA 6 =====
6 | Wall to Wall Group
FJÄRDE KVARTALET 1 OKTOBER – 31 DECEMBER
Rörelsens intäkter
Rörelsens intäkter uppgick till 224,5 (238,6) Mkr, varav 150,4
(152,3) Mkr från rörinfodring och energibesparande lösningar,
samt 74,1 (86,3) Mkr från rörspolning.
Rörelseresultat
Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITDA till 27,0
(27,6) Mkr motsvarande en marginal om 12,0 (11,6)%. Ojusterat
uppgick EBITDA till 27,0 (18,7) Mkr och marginalen till 12,0
(7,8)%. Justerad EBITA uppgick till 12,1 (12,6) Mkr motsvarande
en marginal om 5,4 (5,3)%. Jämförelsestörande poster uppgick till
0,1 (8,9) Mkr, huvudsakligen hänförligt till en återföring av tidigare
reserverade omstruktureringskostnader om -2,9 Mkr till följd av att
programmet genomförts mer kostnadseffektivt än planerat, mött av
tillkommande omstruktureringskostnader om 0,9 Mkr. I övriga
justeringar ingår kostnader av engångskaraktär kopplade till
historiska kundåtaganden.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -189,9 (0,4) Mkr, vilket
motsvarar en rörelsemarginal om -84,6 (0,2)%. I EBIT ingår en
nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr.
Mkr Q4 2025 Q4 2024
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4
Jämförelsestörande poster
Transaktionskostnader 0,4 0,0
Omstruktureringskostnader -2,1 7,8
Övriga justeringar 1,5 -
Kostnader relaterade till
systembyte och implementation 0,3 1,1
Summa jämförelsestörande
poster
0,1 8,9
Nedskrivning av goodwill 198,8 -
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar samt
nedskrivningar på materiella
och immateriella
anläggningstillgångar 3,1 3,3
Justerad EBITA 12,1 12,6
Avskrivningar på materiella
anläggningstillgångar 14,9 15,0
Justerad EBITDA 27,0 27,6
Finansiella poster
Finansiella poster, netto, uppgick till -6,1 (-1,3) Mkr. Finansiella
kostnader uppgick till -6,9 (-3,9) Mkr. Förändringen jämfört med
föregående år påverkas delvis av valutakursdifferenser om 1,6 Mkr
hänförliga till periodövergripande justeringar och i övrigt primärt
räntekostnader. De finansiella intäkterna uppgick till 0,8 (2,6) Mkr.
Skatt
Kvartalets skatt uppgick till -10,8 (-10,1) Mkr, varav -7,7 (-8,8) Mkr
avsåg aktuell skatt på kvartalets resultat och -3,1 (-1,3) Mkr
relaterat till uppskjuten skatt.
Kvartalets resultat
Kvartalets resultat uppgick till -206,7 (-11,0) Mkr, främst påverkat
av nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr. Resultatet per aktie
före och efter utspädning uppgick till -15,40 (-0,82) kr.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under
kvartalet till 56,5 (65,9) Mkr.
Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital uppgick till 16,8
(20,6) Mkr och förändringar i rörelsekapital uppgick till 39,7 (45,3)
Mkr. Minskade kundfordringar, varulager och övriga kortfristiga
fordringar påverkade kassaflödet med 27,7 (23,7) Mkr. Ökande
leverantörsskulder påverkade kassaflödet med 13,2 (3,7) Mkr
medan minskade övriga kortfristiga rörelseskulder påverkade
kassaflödet med -1,2 (17,9) Mkr.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -3,0
(-2,5) Mkr. Investeringar i materiella, finansiella och immateriella
anläggningstillgångar uppgick till -4,4 (-6,1) Mkr samt försäljningar
av materiella anläggningstillgångar och avyttringar av finansiella
anläggningstillgångar om 1,4 (3,6) Mkr.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -15,3
(-15,2) Mkr och är främst relaterat till amortering av leasingskuld
och lån om -14,1 (-12,6) Mkr samt återköp av egna aktier om -1,2
(-3,0) Mkr. Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till 38,2
(48,2) Mkr.
Eget kapitaI
Eget kapital uppgick vid kvartalets utgång till 746,1 (1 057,4 per 31
december 2024) Mkr. För detaljerad information om inlösen-
förfaranden, emissioner, och andra händelser med påverkan på
eget kapital, se nedan under ”Ägarstatistik och Aktiekapital”.
Finansiell ställning
Nettoskulden uppgick vid kvartalets utgång till 244,2 (186,6 per 31
december 2024) Mkr och bestod av upplåning om 207,2 (196,3
per 31 december 2024) Mkr, leasingskulder om 118,5 (92,0 per 31
december 2024) Mkr, samt likvida medel om 81,5 (101,7 per 31
december 2024) Mkr. Vid kvartalets utgång fanns en outnyttjad
checkräkningskredit om 10,0 (10,0 per 31 december 2024) Mkr.
Därutöver finns ett outnyttjat kreditutrymme om 154,7 (171,5 per
31 december 2024) Mkr inom ramen för existerande bankfacilitet.
Bankfaciliteten innehåller villkor (s.k. covenanter) där koncernens
belåning i förhållande till resultatet inte ska överstiga vissa nyckel-
tal, samt där koncernens räntetäckningsgrad ska överstiga vissa
nyckeltal. Vid kvartalets slut uppfyllde Wall to Wall Group villkoren.
FINANSIELL ÖVERSIKT
===== SIDA 7 =====
7 | Wall to Wall Group
Nettoskuld
Mkr
31 december
2025
31 december
2024
Upplåning 207,2 196,3
Leasingskulder 118,5 92,0
Likvida medel -81,5 -101,7
Nettoskuld 244,2 186,6
Rörelsekapital
Mkr
31 december
2025
31 december
2024
Varulager 12,9 16,6
Kundfordringar 86,1 117,8
Övriga fordringar 44,9 45,5
Leverantörsskulder -61,5 -54,2
Övriga skulder -94,7 -110,1
Netto rörelsekapital -12,3 15,6
Företagsförvärv
Under kvartalet har inga företagsförvärv gjorts.
PERIODEN 1 JANUARI – 31 DECEMBER
Rörelsens intäkter
Rörelsens intäkter uppgick under perioden till 820,2 (918,5) Mkr,
varav 540,0 (618,3) Mkr från rörinfodring och energibesparande
lösningar, samt 280,1 (300,2) Mkr från rörspolning.
Rörelseresultat
Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITDA till 85,1
(97,2) Mkr motsvarande en marginal om 10,4 (10,6)%. Ojusterat
uppgick EBITDA till 20,1 (106,4) Mkr och marginalen till 2,5
(11,6)%. Justerad EBITA uppgick till 25,0 (36,7) Mkr motsvarande
en marginal om 3,0 (4,0)%. Jämförelsestörande poster uppgick till
65,0 (-9,3) Mkr, framför allt icke kassaflödespåverkande resultat
från avyttrad verksamhet, omstruktureringskostnader och
omvärdering av tilläggsköpeskilling.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -251,0 (33,5) Mkr, vilket
motsvarar en rörelsemarginal om -30,6 (3,7)%. Skillnaden mot
föregående år förklaras främst av en nedskrivning av goodwill om
198,8 Mkr, ej kassaflödespåverkande resultat från avyttring av
dotterbolag om -36,8 Mkr, jämförelsestörande poster, samt
påverkan från en marknad inom framför allt rörinfodring med
långsammare orderkonvertering än historiskt.
Mkr
1 januari 2025
-31 december
2025
1 januari 2024
-31 december
2024
Rörelseresultat (EBIT) -251,0 33,5
Jämförelsestörande poster
Transaktionskostnader 1,7 1,0
Omstruktureringskostnader 18,9 9,2
Kostnader relaterade till
systembyte och implementation 1,5 3,9
Omvärdering av villkorade
tilläggsköpeskillingar 4,5 -23,5
Avyttring verksamhet 36,8 -
Övriga justeringar 1,5 0,1
Summa jämförelsestörande
poster
65,0 -9,2
Nedskrivning av goodwill 198,8 -
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar samt
nedskrivningar på materiella
och immateriella
anläggningstillgångar 12,2 12,3
Justerat EBITA 25,0 36,7
Avskrivningar på materiella
anläggningstillgångar 60,1 60,5
Justerat EBITDA 85,1 97,2
Finansiella poster
Finansiella poster, netto, uppgick till -20,4 (-11,8) Mkr. Periodens
finansiella kostnader uppgick till –22,0 (-18,3) Mkr. Förändringen
jämfört med föregående år påverkas delvis av valutakurs-
differenser om 1,6 Mkr hänförliga till periodövergripande
justeringar. De finansiella intäkterna uppgick till 1,6 (6,5) Mkr.
Skatt
Periodens skatt uppgick till -6,4 (-7,9) Mkr, varav -4,5 (-8,5) Mkr
avsåg aktuell skatt på periodens resultat och -1,9 (0,7) Mkr
relaterade till uppskjuten skatt.
Periodens resultat
Periodens resultat uppgick till -277,7 (13,8) Mkr, främst påverkat
av nedskrivning av goodwill om 198,8 Mkr samt ej kassaflödes-
påverkande resultat från avyttring av dotterbolag om -36,8 Mkr, se
Not 8 Rörelseförvärv, och omstruktureringskostnader. Resultatet
per aktie före och efter utspädning uppgick till -20,62 (1,01) kr.
===== SIDA 8 =====
8 | Wall to Wall Group
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under
perioden till 62,6 (102,0) Mkr.
Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital uppgick till 34,6
(56,5) Mkr och förändringar i rörelsekapital uppgick till 28,0 (45,5)
Mkr. Minskade kundfordringar, varulager och övriga kortfristiga
fordringar påverkade kassaflödet med 37,3 (41,2) Mkr. Ökande
leverantörsskulder påverkade kassaflödet med 7,4 (6,8) Mkr
medan minskade övriga kortfristiga rörelseskulder påverkade
kassaflödet med -16,7 (-2,5) Mkr.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -26,1
(-64,9) Mkr. Främst bestående av förvärv av dotterbolag efter
avdrag för förvärvade likvida medel om -22,4 (-60,5) Mkr.
Investeringar i materiella, finansiella och immateriella anläggnings-
tillgångar uppgick till -9,7 (-12,4) Mkr samt försäljningar av
materiella anläggningstillgångar och avyttringar av finansiella
anläggningstillgångar om 6,0 (8,0) Mkr.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -56,6
(-41,6) Mkr och är främst relaterat till upptagna lån om 23,4 (45,4)
Mkr, amortering av leasingskuld och lån om -63,0 (-51,9) Mkr,
utbetalning av utdelning om -13,5 (-13,8) Mkr, återköp av egna
aktier om -5,8 (-21,3) Mkr samt nyemission om 2,2 (-) Mkr.
Periodens rapporterade kassaflöde uppgick till -20,1 (-4,5) Mkr.
Eget kapital
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 746,1 (1 057,4 per 31
december 2024) Mkr. För detaljerad information om inlösen-
förfaranden, emissioner, och andra händelser med påverkan på
eget kapital, se nedan under ”Ägarstatistik och Aktiekapital”.
Moderbolaget
1 januari 2025 – 31 december 2025
Moderbolaget Wall to Wall Group AB har under perioden uppburit
intäkter om 9,3 (7,0) Mkr främst beståendes av management-
avgifter från dotterbolaget Spolargruppen Sverige AB.
Moderbolagets kostnader uppgick under perioden till -26,8 (-24,4)
Mkr och har huvudsakligen bestått av konsult- och lönekostnader.
ÄGARSTATISTIK OCH AKTIEKAPITAL
Det egna kapitalet uppgick vid periodens slut till 973,7 (995,7 per
31 december 2024) Mkr, varav aktiekapital 3,5 (3,5 per 31
december 2024) Mkr med kvotvärde 0,26 (0,25 per 31 december
2024) kr.
Bolagets tio största aktieägare vid kvartalets utgång var:
AGB Kronolund AB 11,0%
Servisen Investment Management AB 10,2%
Carnegie Fonder 9,1%
Staffan Persson 7,8%
RoosGruppen 6,2%
Tjärnvall Holding AB 5,1%
Norron Fonder 4,4%
Familjen Nordström 4,3%
Swedbank Robur Fonder 3,1%
Masonly AB 2,5%
Totalt 63,6%
Antalet emitterade aktier per 31 december 2025 var 13 710 381
(13 817 291 per 31 december 2024), samtliga stamaktier.
Minskningen om 78 032 aktier avsåg beslut från årsstämman den
29 april 2025 om minskning av aktiekapitalet genom indragning av
återköpta aktier. Baserat på bemyndigande från årsstämman
beslöt styrelsen tillika att inleda återköp av högst 1 348 925 egna
aktier av serie A. Under kvartalet har 30 000 (50 109) aktier
återköpts och bolagets totala innehav av egna aktier per 31
december 2025 var 328 351 (291 553) stycken.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
För beskrivning av transaktioner med närstående under kvartalet,
se not 3.
MEDARBETARE
Antal anställda (mätt som FTE) uppgick vid periodens slut till 427
(472). Medelantalet anställda (mätt som FTE) för perioden
1 januari till 31 december 2025 uppgick till 429 (495), varav 5 (5) i
moderbolaget.3
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
En utförlig beskrivning av koncernens väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer beskrivs i årsredovisningen 2024. För en
uppdaterad beskrivning av finansiella risker, se not 1.
FINANSIELL KALENDER
Publicering av Årsredovisning – 27 mars 2026
Årsstämma 2025 – 20 april 2026
Delårsrapport Q1 2026 – 30 april 2026
Delårsrapport Q2 2026 – 21 augusti 2026
Delårsrapport Q3 2026 – 6 november 2026
Bokslutskommuniké 2026 – 11 februari 2027
3 Metoden för beräkning av FTE uppdaterades vid ingången av 2025 och jämförelsetalen har justerats i enlighet med den nya metoden.
===== SIDA 9 =====
9 | Wall to Wall Group
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i
koncernen står inför.
Stockholm den 10 februari 2026
Wall to Wall Group AB (publ)
_____________________________
Anders Böös
Ordförande
_____________________________
Anders Lönnqvist
Ledamot
_____________________________
Ingrid Bonde
Ledamot
_____________________________
Lars Wedenborn
Ledamot
_____________________________
Maria Sidén
Ledamot
_____________________________
André Strömgren
VD
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer
===== SIDA 10 =====
10 | Wall to Wall Group
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
Mkr Not
1 oktober 2025
-31 december
2025
1 oktober 2024
-31 december
2024
1 januari 2025
-31 december
2025
1 januari 2024
-31 december
2024
Nettoomsättning 4 224,5 238,6 820,2 918,5
Övriga rörelseintäkter 5, 7 0,6 3,9 12,8 33,4
Rörelsekostnader
Råvaror och förnödenheter -62,6 -63,0 -218,9 -249,3
Övriga externa kostnader4 -41,2 -44,9 -161,3 -174,6
Personalkostnader4 -96,0 -115,2 -391,1 -419,1
Avskrivningar och nedskrivningar av
materiella och immateriella
anläggningstillgångar
inkl. nyttjanderättstillgångar -18,0 -18,3 -72,3 -72,8
Nedskrivning immateriella
anläggningstillgångar -198,8 - -198,8 -
Övriga rörelsekostnader 6, 7, 8 1,8 -0,8 -41,6 -2,7
Summa rörelsekostnader -415,0 -242,1 -1 084,0 -918,4
Rörelseresultat -189,9 0,4 -251,0 33,5
Finansiella intäkter 7 0,8 2,6 1,6 6,5
Finansiella kostnader 7 -6,9 -3,9 -22,0 -18,3
Finansiella poster – netto -6,1 -1,3 -20,4 -11,8
Resultat efter finansiella poster -196,0 -1,0 -271,4 21,7
Skatt -10,8 -10,1 -6,4 -7,9
Periodens resultat -206,7 -11,0 -277,7 13,8
Resultat per aktie före och efter
utspädning, kr -15,40 -0,82 -20,62 1,01
Genomsnittligt antal utestående aktier
under perioden, före och efter
utspädning 13 424 794 13 550 316 13 468 943 13 671 361
Hela periodens resultat är hänförligt till moderbolagets ägare.
4 Vid periodens utgång inkluderade -18,9 Mkr i omstruktureringskostnader fördelat på personalkostnader om -11,5 Mkr och övriga externa
kostnader om -7,5 Mkr. Samma period föregående år påverkades med -9,2 Mkr i omstruktureringskostnader, fördelat på
personalkostnader om -5,8 Mkr och övriga externa om -3,4 Mkr.
===== SIDA 11 =====
11 | Wall to Wall Group
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Mkr Not
1 oktober 2025
-31 december
2025
1 oktober 2024
-31 december
2024
1 januari 2025
-31 december
2025
1 januari 2024
-31 december
2024
Periodens resultat -206,7 -11,0 -277,7 13,8
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser -4,4 3,4 -12,4 6,9
Summa övrigt totalresultat för perioden -4,4 3,4 -12,4 6,9
Summa totalresultat för perioden -211,1 -7,6 -290,2 20,8
Totalresultatet för perioden är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
===== SIDA 12 =====
12 | Wall to Wall Group
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
Mkr Not 31 december 2025 31 december 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Varumärken 8 53,0 52,1
Kundkontrakt 8 15,5 27,1
Goodwill 808,9 1 043,2
Övriga immateriella tillgångar 2,5 2,3
Inventarier, verktyg och installationer 42,3 52,8
Nyttjanderättstillgångar 119,4 93,4
Uppskjuten skattefordran 3,0 2,8
Andra långfristiga fordringar 1,1 1,8
Summa anläggningstillgångar 1 045,6 1 275,4
Omsättningstillgångar
Varulager 12,9 16,6
Kundfordringar 86,1 117,8
Avtalstillgångar 28,9 23,9
Skattefordringar 6,1 -
Övriga fordringar 3,3 6,2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12,6 15,4
Likvida medel 81,5 101,7
Summa omsättningstillgångar 231,4 281,5
Summa tillgångar 1 277,0 1 556,9
===== SIDA 13 =====
13 | Wall to Wall Group
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (FORTS.)
Mkr Not 31 december 2025 31 december 2024
EGET KAPITAL
Aktiekapital 3,5 3,5
Övrigt tillskjutet kapital 1 048,6 1 056,3
Valutakursdifferenser -7,7 4,7
Balanserad vinst inklusive periodens resultat -298,3 -7,1
Summa eget kapital 746,1 1 057,4
SKULDER
Långfristiga skulder
Upplåning 202,4 190,0
Långfristig leasingskuld 82,8 57,5
Uppskjutna skatteskulder 29,3 32,0
Övriga skulder 7 6,3 -
Övriga avsättningar 9,5 7,5
Summa långfristiga skulder 330,3 287,0
Kortfristiga skulder
Upplåning 4,8 6,3
Kortfristig leasingskuld 35,7 34,5
Leverantörsskulder 61,5 54,2
Avtalsskuld 7,9 11,1
Skatteskuld - 5,0
Övriga skulder 7, 9 26,9 36,6
Övriga avsättningar5 4,0 1,5
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 59,8 63,4
Summa kortfristiga skulder 200,6 212,5
Summa eget kapital och skulder 1 277,0 1 556,9
5 Vid periodens utgång 2025 inkluderade kortfristiga övriga avsättningar en omstruktureringsreserv om 2,6 (0,0 per 31 december 2024)
Mkr.
===== SIDA 14 =====
14 | Wall to Wall Group
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL
Mkr Not Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Valutakurs
-differenser
Balanserat
resultat
inklusive
periodens
resultat
Summa eget
kapital
Ingående balans per 1 januari 2024 3,5 1 077,6 -2,2 -7,2 1 071,6
Periodens resultat - - - 13,8 13,8
Övrigt totalresultat för perioden - - 6,9 - 6,9
Summa totalresultat för perioden - - 6,9 13,8 20,8
Transaktioner med aktieägare
Köp av egna aktier - -21,3 - - -21,3
Personaloptioner - 0,0 - - 0,0
Utdelning - - - -13,8 -13,8
Summa transaktioner med aktieägare - -21,3 - -13,8 -35,0
Utgående balans per 31 december 2024 3,5 1 056,3 4,7 -7,1 1 057,4
Mkr Not Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Valutakurs
-differenser
Balanserat
resultat
inklusive
periodens
resultat
Summa eget
kapital
Ingående balans per 1 januari 2025 3,5 1 056,3 4,7 -7,1 1 057,4
Periodens resultat - - - -277,7 -277,7
Övrigt totalresultat för perioden - - -12,4 - -12,4
Summa totalresultat för perioden - - -12,4 -277,7 -290,2
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 0,0 8,7 - - 8,7
Fondemission 0,1 -0,1 - - -
Indragning av aktier -0,0 - - - -0,0
Köp av egna aktier - -5,8 - - -5,8
Inlösen av aktier - -11,0 - - -11,0
Aktiebaserade incitamentsprogram - 0,4 - - 0,4
Utdelning - - - -13,5 -13,5
Summa transaktioner med aktieägare 0,1 -7,7 - -13,5 -21,1
Utgående balans per 31 december 2025 3,5 1 048,6 -7,7 -298,3 746,1
===== SIDA 15 =====
15 | Wall to Wall Group
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE
Mkr Not
1 oktober
2025
-31 december
2025
1 oktober
2024
-31 december
2024
1 januari
2025
-31 december
2025
1 januari
2024
-31 december
2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -189,9 0,4 -251,0 33,5
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 210,7 16,7 312,5 48,9
Erhållen ränta 0,3 1,3 1,0 1,9
Erlagd ränta -4,6 -2,8 -12,6 -17,0
Betald skatt 0,2 5,1 -15,4 -10,7
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 16,8 20,6 34,6 56,5
Ökning/minskning av varulager 2,3 -0,8 3,2 1,4
Ökning/minskning av kundfordringar 11,8 3,5 34,1 38,5
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar 13,7 21,0 0,0 1,3
Ökning/minskning av leverantörsskulder 13,2 3,7 7,4 6,8
Ökning/minskning av övriga kortfristiga rörelseskulder -1,2 17,9 -16,7 -2,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 56,5 65,9 62,6 102,0
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar -4,4 -6,1 -9,4 -12,3
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 1,3 3,5 7,7 7,9
Förvärv av dotterbolag efter avdrag för
förvärvade likvida medel 8 0,0 - -22,4 -60,5
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar - -0,0 -0,3 -0,1
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar 0,1 0,1 -1,7 0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten -3,0 -2,5 -26,1 -64,9
Finansieringsverksamheten
Nyemission - - 2,2 -
Upptagna lån - 0,4 23,4 45,4
Amortering av lån -3,3 -1,7 -21,4 -8,7
Amortering av leasingskuld -10,8 -10,9 -41,5 -43,3
Köp av egna aktier -1,2 -3,0 -5,8 -21,3
Utdelning till företagets aktieägare - - -13,5 -13,8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -15,3 -15,2 -56,6 -41,6
Minskning/ökning av likvida medel 38,2 48,2 -20,1 -4,5
Likvida medel vid periodens början 43,3 53,5 101,7 106,1
Kursdifferenser i likvida medel -0,0 0,0 -0,1 -0,0
Likvida medel vid periodens slut 81,5 101,7 81,5 101,7
===== SIDA 16 =====
16 | Wall to Wall Group
NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER
Redovisningsprinciperna och beräkningsmetoderna som tillämpats
i denna delårsrapport är i enlighet med principerna som beskrivs i
årsredovisningen 2024.
Grund för rapporternas upprättande
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med
Årsredovisningslagen, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler
för koncerner, samt IFRS Redovisningsstandarder och tolkningar
från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits
av EU. Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34
Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Koncern-
redovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden.
Bolaget verkar genom ett verksamhetssegment.
Risker
Koncernen är genom sin verksamhet exponerat för generella
affärs‐ och finansiella risker. Risker delas in i fyra kategorier:
Strategiska risker, operativa risker, compliance-risker och
finansiella risker. För ytterligare beskrivning av risker kopplade till
koncernens verksamhet se årsredovisning för 2024, samt nedan
tillägg.
Konjunktur och ränta
Koncernens slutkunder utgörs av fastighetsägare, huvudsakligen
kommersiella förvaltare av bostäder och lokaler, allmännyttan och
bostadsrättsföreningar. Därmed påverkas koncernen av makro-
ekonomiska faktorer och cykler som påverkar fastighets-
branschen. Till dags dato har vi ej sett ökad risk i kundfordringar
eller längre betalningstider från våra kunder.
Geopolitisk situation
Under de senaste åren har den geopolitiska situationen präglats
av betydande osäkerhet och instabilitet, vilket har ökat
osäkerheten för såväl utvecklingen i den globala ekonomin som
störningar i leverans‐ och logistikkedjor. Som en konsekvens av
detta finns risk för störningar i vår produktion och sådana
störningar kan ha en direkt och indirekt påverkan på vår
omsättning och lönsamhet. Trots en hög geopolitisk osäkerhet har
distributionskedjor och materialförsörjning förblivit intakta i linje
med en normal situation men detta kan förändras med kort varsel.
NOT 2 – VÄSENTLIGA UPPSKATTNINGAR OCH
BEDÖMNINGAR
Väsentliga uppskattningar och bedömningar är oförändrade från
de som beskrivs i koncernens årsredovisning 2024 not 2.
NOT 3 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Koncernen
Mkr
1 oktober
2025
-31
december
2025
1 oktober
2024
-31
december
2024
1 januari
2025
-31
december
2025
1 januari
2024
-31
december
2024
Kostnader fördelas enligt följande:
Hyra
kontorslokaler
Tjärnvall
Fastigheter AB 0,7 0,6 0,7 2,7
Hyra
kontorslokaler
Servisen
Management
AB - - - 1,0
Summa 0,7 0,6 0,7 3,7
Under kvartalet har en person i Wall to Wall Groups koncernledning via sitt
bolag Tjärnvall Fastigheter AB, hyrt ut en fastighet till gruppen till ett belopp
om 0,7 (0,6) Mkr. Vidare har en styrelseledamot i Wall to Wall Group, via sitt
bolag Servisen Investment Management AB, under 2024 vidarefakturerat
Wall to Wall Group för kontorshyra avseende gemensamt nyttjade lokaler.
Sedan fjärde kvartalet 2024 står Wall to Wall Group som direkt hyrestagare
gentemot fastighetsägaren.
NOT 4 – NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING
Koncernen
Mkr
1 oktober
2025
-31
december
2025
1 oktober
2024
-31
december
2024
1 januari
2025
-31
december
2025
1 januari
2024
-31
december
2024
Intäkter fördelas enligt följande:
Entreprenad,
rörinfodring
och service 150,4 152,3 540,0 618,3
Spolning 74,1 86,3 280,1 300,2
Summa 224,5 238,6 820,2 918,5
NOTER TILL KONCERNREDOVISNINGEN
===== SIDA 17 =====
17 | Wall to Wall Group
NOT 5 – ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER
Koncernen
Mkr
1 oktober
2025
-31
december
2025
1 oktober
2024
-31
december
2024
1 januari
2025
-31
december
2025
1 januari
2024
-31
december
2024
Omvärdering
av villkorad
tilläggs-
köpeskilling - - - 23,5
Vinst sålda
inventarier 0,3 2,1 4,7 3,6
Valutaeffekt -0,9 0,6 0,2 1,2
Övriga poster 1,2 1,2 8,0 5,2
Summa 0,6 3,9 12,8 33,4
NOT 6 – ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
Koncernen
Mkr
1 oktober
2025
-31
december
2025
1 oktober
2024
-31
december
2024
1 januari
2025
-31
december
2025
1 januari
2024
-31
december
2024
Omvärdering
av villkorad
tilläggs-
köpeskilling - - -4,5 -
Resultat vid
försäljning
dotterföretag - - -36,8 -
Övriga poster 1,8 -0,8 -0,3 -2,7
Summa 1,8 -0,8 -41,6 -2,7
NOT 7 – FINANSIELLA INSTRUMENT VÄRDERADE TILL
VERKLIGT VÄRDE
Teckningsoptionerna av serie 2021:2 och 2021:3 som emitterats
ger bolaget en möjlighet att reglera via nettostrike. Detta innebär
att det finns en variabilitet i antalet aktier som kommer att
emitteras och ”fixed for fixed”-kriteriet i IAS 32 är därför inte
uppfyllt. Vid nettoreglering används bolagets egna aktier som
betalmedel för att reglera den existerande förpliktelsen.
Antalet aktier som emitteras är beroende av det verkliga värdet på
bolagets aktier vid tidpunkten för reglering. Teckningsoptionerna
av serie 2021:2 och 2021:3 redovisas därför i enlighet med IAS 32
och klassificeras som en finansiell skuld och inte som eget kapital.
Koncernens utfärdade investeraroptioner och villkorade tilläggs-
köpeskillingar klassificeras som finansiella skulder och värderas till
verkligt värde via resultaträkningen.
Värdeförändringen för investeraroptioner redovisas i resultat-
räkningen i finansiella poster och värdeförändringen för villkorade
tilläggsköpeskillingar redovisas i resultaträkningen i rörelse-
resultatet.
Mkr
31 december
2025
31 december
2024
Teckningsoptioner av serie 2021:2 0,0 0,4
Teckningsoptioner av serie 2021:3 0,0 0,6
Summa 0,0 1,0
Vid utgången av det fjärde kvartalet uppgick värdet av skulden
kopplat till utestående teckningsoptioner av serie 2021:2 och
2021:3 till 0,0 (1,0 per 31 december 2024) Mkr.
Teckningsoptioner av serie 2021:2 och 2021:3 är värderade enligt
nivå 1 och är per balansdagen värderade till 0,0 Mkr, 1 200 960 á
0,00 kr, (0,4 Mkr, 1 200 960 á 0,36 kr per 31 december 2024)
respektive 0,0 Mkr, 1 965 978 á 0,01 kr, (0,6 Mkr, 1 965 978 á 0,30
kr per 31 december 2024) och redovisas som övriga kortfristiga
skulder.
Under kvartalet 1 oktober – 31 december 2025 har 0,7 (0,0) Mkr
resultatförts som en finansiell intäkt i koncernen och moderbolaget
till följd av omvärdering av teckningsoptioner. Vid utgången av
perioden var 3 166 938 (3 166 938 per 31 december 2024)
teckningsoptioner utestående (serie 2021:2 och 2021:3) varav
3 166 938 (3 166 938 per 31 december 2024) var möjliga att
utnyttja.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
Finansiella instrument nivå 3
Mkr
31 december
2025
31 december
2024
Ingående balans - 51,2
Förvärv 6,1 -
Omvärderingar 4,5 -23,5
Utbetalningar -4,5 -28,8
Diskonteringseffekt 0,2 0,8
Valutaeffekt - 0,3
Utgående balans 6,3 -
varav långfristig del 6,3 -
varav kortfristig del - -
Villkorad tilläggsköpeskilling: Bolaget använder normalt en
förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad tilläggs-
köpeskilling vid företagsförvärv.
I varje kvartal bedöms avtalen och villkoren som styr de villkorade
tilläggsköpeskillingarnas storlek. Baserat på dessa bedömningar
kan det ske omvärderingar av de villkorade tilläggsköpe-
skillingarnas storlek. I fjärde kvartalet har det inte gjorts några
omvärderingar.
===== SIDA 18 =====
18 | Wall to Wall Group
Bedömningarna är baserade på faktiskt utfall och prognoser, vilket
kan leda till framtida omvärderingar. De villkorade köpeskillingarna
förfaller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt uppgå till
8,0 (6,5 per 31 december 2024) Mkr. Under kvartalet 1 oktober –
31 december 2025 har -0,1 (0,0) Mkr ränta resultatförts i
finansnettot avseende de villkorade tilläggsköpeskillingarna
NOT 8 – RÖRELSEFÖRVÄRV
Den 2 juni 2025 förvärvades 100% av aktiekapitalet i Energiprojekt
Stockholm AB.
Den 2 september 2025 förvärvades verksamheten och tillgångarna
i Västsvenska Spol och Slam AB.
Mkr
Energiprojekt Stockholm AB
Likvida medel 23,4
Apportemission 6,5
Summa erlagd köpeskilling 29,8
Verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna
skulder
Likvida medel 0,8
Anläggningstillgångar 0,6
Varumärken 1,5
Omsättningstillgångar 4,2
Totala tillgångar 7,0
Långfristiga skulder (inkl leasingskuld) -0,4
Uppskjuten skatteskuld -0,7
Kortfristiga skulder -3,2
Totala skulder -4,3
Summa identifierbara nettotillgångar 2,7
Goodwill 27,1
Mkr
Västsvenska Spol och Slam AB
Likvida medel 2,0
Summa erlagd köpeskilling 2,0
Verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna
skulder
Anläggningstillgångar 2,5
Totala tillgångar 2,5
Kortfristiga skulder -0,6
Totala skulder -0,6
Summa identifierbara nettotillgångar 2,0
Goodwill 0,0
Intäkter och resultat i förvärvad rörelse
Energiprojekt Stockholm AB förvärvades den 2 juni 2025 och har
bidragit med 8,1 Mkr och 1,6 Mkr i nettoomsättning respektive
rörelseresultat (EBIT) under perioden. Om förvärvet hade
genomförts den 1 januari 2025 visar proforma för total netto-
omsättning och rörelseresultat (EBIT) per den 31 december 2025
på 21,0 Mkr respektive 3,1 Mkr. Dessa belopp har beräknats
genom användning av dotterföretagets resultat med justering för
skillnader i redovisningsprinciper mellan koncernen och
dotterföretaget och den ytterligare avskrivning som skulle ha
uppstått under förutsättning att justeringar till verkligt värde hade
tillämpats från 1 januari 2025 tillsammans med hänförliga
skatteeffekter.
Västsvenska Spol och Slam AB förvärvades genom inkråmsaffär.
Den finansiella påverkan på koncernens resultat och ställning
bedöms vara obetydlig.
Förvärvsrelaterade kostnader
Förvärvsrelaterade kostnader under kvartalet 1 oktober – 31
december 2025 om -0,0 (-0,0) Mkr ingår i övriga externa kostnader
i koncernens rapport över totalresultat samt i den löpande
verksamheten i kassaflödesanalysen.
===== SIDA 19 =====
19 | Wall to Wall Group
Köpeskilling - kassautflöde
Mkr
1 oktober 2025
-31 december
2025
1 januari 2025
-31 december
2025
Kontant köpeskilling
förvärvad verksamhet
Energiprojekt Stockholm AB - -23,4
Förvärvad kassa
Energiprojekt Stockholm AB - 0,8
Kontant köpeskilling
Västsvenska Spol och Slam AB - -2,0
Utbetald tilläggsköpeskilling - -4,5
Justerad köpeskilling
Energiprojekt Stockholm AB - 6,6
Nettoutflöde av likvida
medel – investerings-
verksamheten
- -22,5
Avyttring dotterbolag
Den 28 maj 2025 ingick Wall to Wall Group avtal att avyttra
samtliga aktier I dotterbolaget Coatab Rörteknik AB ("Coatab") till
dess grundare genom bolaget JVG AB ("JVG"). Avyttringen är ett
led i att optimera Wall to Walls erbjudande inom rörinfordring och i
linje med koncernens kommunicerade inriktning mot enhetliga
material och arbetsmetoder. Coatab har under innevarande år haft
negativ påverkan på resultatet, och avyttringen förväntas inte ha
någon materiell påverkan på Wall to Walls fortsatta resultat och
ställning.
Vederlag för avyttringen erlades dels genom indragning av
189 073 av JVG:s aktier av serie A i bolaget dels genom en
preliminär kontant köpeskilling motsvarande reglering av
nettoskuld, justering av rörelsekapital jämfört med genomsnittligt
rörelsekapital samt Coatabs resultat sedan 1 januari 2025. Vid
indragningen värderas en A-aktie till 58,00 kronor. Inlösenbeloppet
per A-aktie har fastställts av styrelsen i Wall to Wall baserat på
förhandlingar på armlängds avstånd med JVG och med beaktande
av den volymvägda kursen på bolagets A-aktie under perioden 17
april 2025 – 19 maj 2025. Inlösenbeloppet är därmed enligt
styrelsens bedömning marknadsmässigt.
En extra bolagsstämma beslutade den 30 juni 2025 att godkänna
styrelsens beslut från den 28 maj 2025 om att överlåta samtliga
aktier i Coatab till dess grundare genom bolaget JVG, i enlighet
med bestämmelserna i 16 kap. aktiebolagslagen. Transaktionen
medförde en ej kassaflödespåverkande resultateffekt om -36,8
Mkr, vilken redovisas under övriga rörelsekostnader.
NOT 9 – ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER
Mkr
31 december
2025
31 december
2024
Teckningsoptioner 0,0 1,0
Övriga skulder 26,9 35,6
Summa övriga kortfristiga
skulder
26,9 36,6
===== SIDA 20 =====
20 | Wall to Wall Group
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
Mkr Not
1 oktober
2025
-31 december
2025
1 oktober
2024
-31 december
2024
1 januari
2025
-31 december
2025
1 januari
2024
-31 december
2024
Nettoomsättning 1,8 1,9 6,6 7,0
Övriga rörelseintäkter 0,2 0,2 2,6 0,9
Rörelsekostnader
Övriga externa kostnader -2,0 -1,9 -8,3 -9,4
Personalkostnader -4,8 -7,0 -16,5 -15,0
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar -0,1 - -0,2 -
Övriga rörelsekostnader - -0,0 -1,8 -0,0
Summa rörelsekostnader -7,0 -9,0 -26,8 -24,4
Rörelseresultat -5,0 -6,9 -17,5 -16,4
Finansiella intäkter och kostnader6
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 3,0 1,4 1,1 5,0
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,0 -0,0 -0,1 -0,0
Summa finansiella intäkter och kostnader -2,0 1,4 1,0 5,0
Resultat efter finansiella poster -2,0 -5,5 -16,5 -11,4
Bokslutsdispositioner
Mottagna koncernbidrag 15,9 - 15,9 -
Överavskrivningar -0,2 - -0,2 -
Resultat före skatt 13,6 -5,5 -0,8 -11,4
Skatt -0,0 - -0,0 -
Periodens resultat 13,6 -5,5 -0,9 -11,4
Det finns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat.
6 Se koncernens not 7.
===== SIDA 21 =====
21 | Wall to Wall Group
RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR MODERBOLAGET
Mkr Not 31 december 2025 31 december 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar 1,9 1,8
Inventarier, verktyg och installationer 0,1 -
Summa immateriella anläggningstillgångar
2,0 1,8
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag 989,3 989,3
Andra långfristiga fordringar - 0,0
Summa finansiella anläggningstillgångar 989,3 989,4
Summa anläggningstillgångar 991,3 991,1
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 18,8 17,2
Övriga fordringar 0,0 0,4
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,9 0,8
Summa kortfristiga fordringar
19,7 18,4
Summa omsättningstillgångar 19,7 18,4
Summa tillgångar 1 011,0 1 009,5
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital 3,5 3,5
Summa bundet eget kapital
3,5 3,5
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 048,6 1 056,3
Balanserad vinst inklusive periodens resultat -78,4 -64,0
Summa fritt eget kapital 970,2 992,3
Summa eget kapital 973,7 995,7
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 1,0 1,8
Checkräkningskredit 31,6 3,7
Skatteskuld 0,2 -
Övriga skulder 1,0 3,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3,3 4,6
Summa kortfristiga skulder 37,0 13,8
Summa skulder 37,0 13,8
Summa eget kapital och skulder 1 011,0 1 009,5
===== SIDA 22 =====
22 | Wall to Wall Group
FLERÅRSÖVERSIKT KONCERNEN7
Mkr
1 oktober
2025
-31 december
2025
1 oktober
2024
-31 december
2024
1 januari
2025
-31 december
2025
1 januari
2024
-31 december
2024
1 januari
2023
-31 december
2023
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2 112,0
Justerad EBITDA-marginal, % 12,0% 11,6% 10,4% 10,6% 11,7%
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7 58,3
Justerad EBITA-marginal, % 5,4% 5,3% 3,0% 4,0% 6,1%
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8
Nettoresultat -206,7 -11,0 -277,7 13,8 17,2
Nettoskuld 244,2 186,6 244,2 186,6 137,8
Justerad EBITDA R128 88,9 100,5 88,9 100,5 115,9
Nettoskuld/justerad EBITDA R128 2,7 1,9 2,7 1,9 1,2
Genomsnittligt antal utestående aktier under
perioden, före och efter utspädning 13 424 794 13 550 316 13 468 943 13 671 361 13 678 259
Antal emitterade aktier vid periodens slut 13 710 381 13 817 291 13 710 381 13 817 291 13 817 291
Bolagets innehav av egna aktier 328 351 291 553 328 351 291 553 -
Resultat per aktie före och efter utspädning
baserat på genomsnittligt antal aktier, kr
-15,40 -0,82 -20,62 1,01 1,26
Medeltal anställda, antal9 425 477 429 495 490
7 Se avsnitt ”Definitioner”
8 Avser proforma justerad EBITDA R12
9 Metoden för beräkning av FTE uppdaterades vid ingången av 2025 och 2024 har justerats i enlighet med den nya metoden.
===== SIDA 23 =====
23 | Wall to Wall Group
HÄRLEDNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL
Mkr
1 oktober
2025
-31 december
2025
1 oktober
2024
-31 december
2024
1 januari
2025
-31 december
2025
1 januari
2024
-31 december
2024
1 januari
2023
-31 december
2023
Rörelsemarginal
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8
Rörelsemarginal -84,6% 0,2% -30,6% 3,7% 4,4%
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8
Avskrivningar på materiella
anläggningstillgångar 14,9 15,0 60,1 60,5 53,7
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar samt
nedskrivningar på materiella och
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9
EBITDA 27,0 18,7 20,1 106,4 107,4
EBITDA-marginal
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1
EBITDA 27,0 18,7 20,1 106,4 107,4
EBITDA-marginal 12,0% 7,8% 2,5% 11,6% 11,2%
Justerad EBITDA
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8
Avskrivningar på materiella
anläggningstillgångar 14,9 15,0 60,1 60,5 53,7
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar samt
nedskrivningar på materiella och
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9
Jämförelsestörande poster 0,1 8,9 64,9 -9,2 4,7
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2 112,0
Justerad EBITDA-marginal
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1
Justerad EBITDA 27,0 27,6 85,1 97,2 112,0
Justerad EBITDA-marginal 12,0% 11,6% 10,4% 10,6% 11,7%
===== SIDA 24 =====
24 | Wall to Wall Group
HÄRLEDNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL (FORTS.)
Mkr
1 oktober
2025
-31 december
2025
1 oktober
2024
-31 december
2024
1 januari
2025
-31 december
2025
1 januari
2024
-31 december
2024
1 januari
2023
-31 december
2023
EBITA
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar samt
nedskrivningar på materiella och
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9
EBITA 12,0 3,7 -40,0 45,8 53,7
Justerad EBITA
Rörelseresultat (EBIT) -189,9 0,4 -251,0 33,5 41,8
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar samt
nedskrivningar på materiella och
immateriella anläggningstillgångar 201,9 3,3 211,0 12,3 11,9
Jämförelsestörande poster 0,1 8,9 64,9 -9,2 4,7
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7 58,3
Justerad EBITA-marginal
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1
Justerad EBITA 12,1 12,6 25,0 36,7 58,3
Justerad EBITA-marginal 5,4% 5,3% 3,0% 4,0% 6,1%
Valuta- och proformajusterad
nettoomsättning
Nettoomsättning 224,5 238,6 820,2 918,5 956,1
Valutajustering - -3,2 -2,0 -12,2 -11,3
Proformajustering - 7,8 10,2 23,7 93,0
Valuta och proformajusterad
nettoomsättning 224,5 243,3 828,4 930,0 1 037,8
Valuta- och proformajusterad
Justerad EBITA
Justerad EBITA 12,1 12,6 24,9 36,6 58,3
Valutajustering - -0,0 0,4 0,1 -0,2
Proformajustering - 1,6 4,1 0,1 1,1
Valuta och proformajusterad
Justerad EBITA 12,1 14,1 29,5 36,8 59,3
===== SIDA 25 =====
25 | Wall to Wall Group
DEFINITIONER
IFRS-mått:
Definition:
Resultat per aktie Nettoresultat i kronor i relation till
genomsnittligt antal aktier under perioden,
enligt IAS 33.
Resultat per aktie efter utspädning Nettoresultat i kronor i relation till
genomsnittligt antal aktier under perioden
efter utspädning, enligt IAS 33.
Alternativa nyckeltal: Definition: Syfte:
Nettoskuld Lång- och kortfristiga räntebärande
skulder, exklusive förvärvsrelaterade
skulder, minus likvida medel vid periodens
slut.
Visar koncernens totala skuld justerad för
likvida medel. Används för att följa
skuldutvecklingen och storleken på
refinansieringsbehovet.
EBITDA Resultat före ränteintäkter och
räntekostnader, skatter, avskrivningar och
nedskrivningar på immateriella och
materiella tillgångar.
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och
möjliggör jämförelse av lönsamhet över
tid, oavsett avskrivningar och
nedskrivningar på immateriella och
materiella anläggningstillgångar samt
oberoende av skatter och
finansieringsstruktur.
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet före
avskrivningar och nedskrivningar på
immateriella och materiella
anläggningstillgångar. Resultatmåttet är en
viktig komponent för att följa koncernens
värdeskapande och för att öka
jämförbarheten över tid.
Jämförelsestörande poster Transaktionsrelaterade kostnader,
omvärderingar av villkorade
tilläggsköpeskillingar, realisationsresultat
vid försäljning av verksamheter samt
andra intäkter och kostnader som
betraktas att vara av jämförelsestörande
karaktär.
Att rapportera dessa poster separat ökar
jämförbarheten mellan perioder och över
tid oavsett när det sker i tid.
Justerad EBITDA EBITDA justerad för jämförelsestörande
poster
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och
möjliggör jämförelse av lönsamhet över
tid, oavsett avskrivningar och
nedskrivningar på immateriella och
materiella anläggningstillgångar samt
oberoende av skatter, finansieringsstruktur
och påverkan av jämförelsestörande
poster.
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av
nettoomsättningen.
Avspeglar verksamhetens lönsamhet före
avskrivningar och nedskrivningar på
immateriella och materiella
anläggningstillgångar. Resultatmåttet är en
viktig komponent för att följa koncernens
värdeskapande justerat för påverkan av
jämförelsestörande poster och för att öka
jämförbarheten över tid.
EBITA Resultat före ränteintäkter och
räntekostnader, skatter, nedskrivningar på
materiella tillgångar samt
avskrivningar och nedskrivningar på
immateriella tillgångar.
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och
möjliggör jämförelse av lönsamhet över
tid, oavsett nedskrivningar på materiella
tillgångar samt avskrivningar och
nedskrivningar på immateriella tillgångar
samt oberoende av skatter och
finansieringsstruktur.
===== SIDA 26 =====
26 | Wall to Wall Group
DEFINITIONER (FORTS.)
Alternativa nyckeltal: Definition: Syfte:
Justerad EBITA EBITA justerad för jämförelsestörande
poster
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och
möjliggör jämförelse av lönsamhet över
tid, oavsett nedskrivningar på materiella
tillgångar samt avskrivningar och
nedskrivningar på immateriella tillgångar
samt oberoende av skatter,
finansieringsstruktur och påverkan av
jämförelsestörande poster.
Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA i procent av
nettoomsättningen.
Avspeglar verksamhetens lönsamhet och
möjliggör jämförelse av lönsamhet över
tid, oavsett nedskrivningar på materiella
tillgångar samt avskrivningar och
nedskrivningar på immateriella tillgångar
samt oberoende av skatter,
finansieringsstruktur och påverkan av
jämförelsestörande poster och för att öka
jämförbarheten över tid.
Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat efter avskrivningar och
nedskrivningar av materiella och
immateriella anläggningstillgångar.
Avspeglar verksamhetens lönsamhet
möjliggör jämförelse av lönsamhet över
tid.
Rörelsemarginal EBIT i procent av nettoomsättningen. Avspeglar verksamhetens lönsamhet och
möjliggör jämförelse av lönsamhet och
värdeskapande över tid.
Nettoresultat Periodens resultat för koncernen. Avspeglar verksamhetens resultat och
värdeskapande över tid.
Nettoskuld / justerad EBITDA R12 Nettoskuld / i förhållande till justerad
proforma EBITDA för den senaste
tolvmånadersperioden.
Används för att visa företagets totala
skulder justerat för likvida medel samt
företagets förmåga att betala av skulden.
Proforma Proforma avser koncernen som om
bolagen, inklusive förvärv, varit
inkluderade under hela
jämförelseperioden.
Avspeglar hur koncernen hade sett ut om
alla bolag ingått sedan 2021-01-01 och
används för att öka jämförbarheten över
tid då förvärv görs löpande.
Rörelsekapital Summa omsättningstillgångar minus
likvida medel, skattefordringar och
kortfristiga icke räntebärande skulder
exklusive villkorade tilläggsköpeskillingar
kort del, skuld teckningsoptioner vid
periodens slut, skatteskulder och
kortfristiga avsättningar.
Ett mått på koncernens kortsiktiga
ekonomiska status.
===== SIDA 27 =====
FÖR MER INFORMATION:
Johan Wewel, CFO
+46 (0) 705 073 576
johan.wewel@walltowallgroup.com
André Strömgren, CEO
+46 (0) 708 410 796
andre.stromgren@walltowallgroup.com
Företagets redovisningsvaluta: Svenska kronor (SEK)
Wall to Wall Group AB (publ), 559309-8790, är ett
svenskt publikt aktiebolag med huvudkontor i
Stockholm och Kristianstad.
Styrelsens säte: Stockholm
Nybrogatan 16
114 39 Stockholm
Tueängsvägen 15
291 92 Kristianstad
Telefon: + 46 (0) 44 35 24 02
E-mail: info@walltowallgroup.com
För mer information besök walltowallgroup.com