Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
FÖRSTA SIDAN
FINANSIELL ÖVERSIKT  
TREDJE KVARTALET 2025*
• Nettoomsättning uppgick till 10,1 MSEK (16,2).
• Övriga rörelseintäkter uppgick till –1,9 MSEK ( 0,8).
• EBITDA uppgick till –20,7 MSEK (–20,4).
• FoU-kostnader uppgick till –9,8 MSEK (–7,8) 
motsvarande 59 procent ( 39) av totala rörelse-
kostnader.
• Periodens resultat uppgick till –24,0 MSEK (–45,1).
• Resultat per aktie uppgick till –0,02 SEK ( –0,03).
• Likvida medel vid periodens slut uppgick till  
93,6 MSEK (30,6).
FINANSIELL ÖVERSIKT  
JANUARI – SEPTEMBER 2025
• Nettoomsättning uppgick till 143,3 MSEK (82,3).
• Övriga rörelseintäkter uppgick till 10,0 MSEK (6,8).
• EBITDA uppgick till 8,2 MSEK (–91,1).
• FoU-kostnader uppgick till –59,0 MSEK (–143,3) 
motsvarande 58 procent (79) av totala rörelse-
kostnader.
• Periodens resultat uppgick till 153,7 MSEK 
(–213,0).
• Resultat per aktie uppgick till 0,10 SEK (–0,19).
• Likvida medel vid periodens slut uppgick till  
93,6 MSEK (30,6).
• Den 2 juni fullföljde Xbrane sin transaktion med 
Alvotech och i samband med detta redovisades 
en vinst vid avyttring av rörelse efter skatt upp-
gående till 168,9 MSEK.1)
VÄSENTLIGA HÄNDELSER  
UNDER TREDJE KVARTALET 2025
• Den 3 juli beslutade extra bolagsstämman, i 
enlighet med styrelsens förslag, att godkänna 
styrelsens beslut om nyemission. Nyemissionen 
tillförde bolaget omkring 240 MSEK före emis-
sionskostnader.
• Den 10 september kallade styrelsen för bola-
get till extra bolagsstämman för att besluta om 
ändring av bolagsordning inklusive beslut om 
sammanläggning av bolagets aktier i förhållan-
det 1:125, varvid 125 befintliga aktier ska läggas 
samman till 1 ny aktie. Det totala antalet aktier i 
bolaget kommer genom sammanläggningen att 
minska från 2 575 668 555 aktier till 20 605 348 
aktier (avrundat nedåt).Beslut skall därvid fattas 
angående justering av gränserna för antalet 
aktier samt för justering av gränserna för aktie-
kapital. Bolagsstämman skall även fatta beslut 
om minskning av aktiekapitalet för att täcka tidi-
gare års förluster samt minskning av aktiekapital 
för avsättning till fritt eget kapital. Vidare skall  
bolagsstämman fatta beslut om bemyndigande 
för styrelsen att emittera aktier, teckningsoptioner 
och/eller konvertibler.  
*Tal inom parentes avser motsvarande period föregående år.
1 För mer information se sida 5.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
EFTER KVARTALETS UTGÅNG
• Den 13 oktober beslutade extra bolagsstäm-
man att godkänna styrelsens förslag från den 
10 september 2025 i sin helhet. 
• Den 17 oktober fattade Xbranes styrelse och 
ledningen beslut om att stärka finansieringen 
för att tillgodose bolagets rörelsekapitalbehov., 
som ett proaktivt steg har Xbrane därför tagit 
upp ett lån om 60 miljoner SEK
• Den 19 oktober meddelade Xbrane att bolaget 
mottagit ett CRL från FDA som angav olösta  
observationer efter inspektionen av en av  
produktionsanläggningarna. Xbrane inväntar 
nu ytterligare kommunikation från FDA för att 
planera nästa steg med kontraktstillverkaren.
Delårsrapport januari – september 2025
Science for high quality biosimilars
Q3
FINANSIELLT SAMMANDRAG FÖR KONCERNEN
2025 
jul – sep
2024 
jul – sep
2025 
jan – sep
2024 
jan – sep
2024 
Helår
Nettoomsättning, TSEK 10 119 16 187 143 267 82 290 148 098
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK –9 843 –7 810 –58 995 –143 311 –162 014
FoU-kostnader i % av rörelsekostnader 59% 39% 58% 79% 68%
Rörelseresultat, TSEK –23 532 –25 356 –3 586 –106 140 –97 224
EBITDA, TSEK –20 745 –20 371 8 246 –91 120 –77 335
Periodens resultat, TSEK –24 030 – 45 115 153 722 –213 022 –266 220
Likvida medel, TSEK 93 563 30 591 93 563 30 591 124 330
Soliditet, % 84% 31% 84% 31% 25%
Resultat per aktie före utspädning, SEK –0,02 –0,03 0,10 – 0,19 –0,22
Resultat per aktie efter utspädning, SEK –0,02 –0,03 0,10 – 0,19 –0,22
Antal anställda på balansdagen 26 65 26 65 65

===== SIDA 2 =====

2 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
VD-ORD
Fortsatt stark tillväxt för Ximluci® i Europa  
och pågående regulatorisk process i USA
Ximluci® är nu lanserad i 24 länder varav 20 länder i Europa. Totalt  
sett var volymen under tredje kvartalet 2025 mer eller mindre 
konstant jämfört med andra kvartalet 2025, och Ximlucis ® mark-
nadsandel i Europa i volym inom marknaden för ranibizumab 
(Lucentis och Lucentis biosimilarer) låg kvar på 8%. Vi ser fortsatt 
signifikant potential för Ximluci att ta ytterligare marknadsandel 
men prispressen är betydande och vi genomgår nu tillsammans 
med vår partner STADA flera initiativ för reduktion av produktions-
kostnaden. Gällande USA, emottog Xbrane ett s.k. ”Complete 
Response Letter” relaterat till ansökan om marknadsgodkännande 
på Ximluci® från FDA. Myndigheten kommunicerade där att vissa 
åtgärder på observationer från inspektionen på en av produk-
tionsanläggningarna måste slutföras innan ett godkännande kan 
erhållas. Vi inväntar nu mer information från FDA för att kunna 
avgöra tidpunkt för återinskick av ansökan. Vi är givetvis besvikna 
över detta besked, men arbetar nu med vår kontraktstillverkare för 
utestående frågor så snabbt som möjligt ska kunna lösas..   
Initiering av klinisk studie för Xdivane™ 
Under oktober förväntas första patienten i den registreringsgrun -
dande kliniska studien för Xdivane™ inkluderas. Vi gör bedöm-
ningen att alla patienter kommer att kunna rekryteras under de 
kommande 12 månaderna och att därmed ett inskick av en ansö-
kan till FDA kan komma att ske under fjärde kvartalet 2027. Xbrane 
leder nu arbetet tillsammans med vald kontraktstillverkare att va -
lidera produktionsprocessen och generera all produktionsrelate -
rad data till ansökan om marknadsgodkännande. För Xdivane™ 
arbetar Xbrane och Intas med en stor kontraktstillverkare vars 
båda produktionssiter som gör substans (DS) liksom fyller sub -
stans i vialer (DP) sedan länge är godkända av FDA och tillverkar 
produkt kommersiellt till USA. 
Stärkt finansiell ställning i samband med  
genomförd riktad emission
Under juli genomförde Xbrane en riktad emission om 240 MSEK 
innan transaktionskostnader. En del av likviden användes för att 
återbetala den sista utestående uppbyggda skulden. Vid slutet av 
”Under det tredje kvartalet 2025 initierades den kliniska studien för Xdivane”
tredje kvartalet hade Xbrane 93 MSEK i kassan. I samband med 
nu föreliggande försening med FDA godkännande för Ximluci®  
har Xbrane erhållit en möjlighet till finansiering från Fenja på  
60 MSEK för att säkerställa bolagets behov av rörelse kapital  
under tid för förseningen. 
Vi ser fram emot att fortsätta vår resa som ett fokuserat och 
finansiellt starkare bolag, med målet att tillhandahålla kostnads -
effektiva biologiska läkemedel till patienter världen över. 
Solna, den 24 oktober 2025
Martin Åmark,  
Verkställande direktör
Vd-ord
Kära aktieägare,
Under de senaste månaderna har Xbrane stått inför betydande utmaningar . Försäljningen av delar av vår 
verksamhet till Alvotech markerar ett viktigt strategiskt steg, samtidigt som FDA:s CRL på vår ranibizumab 
biosimilaransökan fördröjer vår planerade lansering. Denna erfarenhet understryker de utmaningar som 
finns i bioteknikbranschen och vikten av fortsatt fokus på våra ledande produkter och långsiktiga strategi.

===== SIDA 3 =====

3 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
PRODUKTPORTFÖLJ
Portfölj av biosimilarkandidater
Xbrane har en portfölj av tre biosimilarkandidater , för olika behandlingsområden.  
Hit hör ett antal allvarliga ögonsjukdomar samt flera olika typer av cancer .
Ximluci®
Ximluci® är en biosimilarkandidat till ranibizumab, originalläke-
medlet Lucentis®, en så kallad VEGFa-hämmare som används för 
behandling av ett antal allvarliga ögonsjukdomar. Ximluci® adres-
serar en marknad på totalt ca 14 mdr EUR1) per år.
European Medicines Agency (EMA, Europeiska Läkemedels -
verket) godkände 2022, Ximluci® för behandling av våt ålders-
relaterad makuladegeneration (AMD), diabetiskt makulaödem 
(DME), diabetisk retinopati (PDR), retinal venocklu sion (RVO) och 
synnedsättning på grund av till koroidal neovaskularisering (CNV) 
i 27 medlemsländer i Europa. Ximluci® lanserades av Xbranes 
samarbetspartner STADA Arzneimittel AG (STADA) under första 
kvartalet 2023 och vid slutet av kvartal tre 2025 fanns Ximluci® 
tillgänglig på tjugo marknader i Europa och fyra marknad utanför 
Europa.
Den 19 oktober meddelade Xbrane att man erhållit ett 
Complete response letter (CRL) på bolagets Biologics License 
Application (BLA). Xbrane och dess kontraktstillverkare inväntar 
nu ytterligare kommunikation från FDA, för att bättre förstå 
hindren för godkännande. Xbrane kommer att samarbeta med 
produktionsanläggningen för att lösa de nämnda problemen och 
möjliggöra en ny inlämning av BLA så snart som möjligt.
STADA arbetar även aktivt med att ta Ximluci® till övriga 
regioner som Mellanöstern, Latinamerika samt Sydostasien, där 
bland annat ansökan om marknadsgodkännande har skickats in 
till olika regulatoriska myndigheter inom dessa regioner. STADA 
och Xbrane tecknade i maj 2024 ett samarbetsavtal med Valorum 
som kommer kommersialisera Ximluci® i USA. 
Ximluci® är i Europa godkänd med en vial med den aktiva sub-
stansen, ur vilken ögon läkaren suger upp produkten till en spruta 
för injektion i ögat. Xbrane planerar även att skicka in ansökan om 
godkännande för en förfylld spruta under 2026.  
1) Evaluate Pharma; ”Originator Peak Sales Estimate 2026”.
Xdivane™  
Xdivane™ är den första produkten på Xbranes mammaliecell-
baserade teknologiska plattform. Xdivane™ är en biosimilar på 
programmerad celldöd (PD1) hämmaren nivolumab (Opdivo®), en 
renommerad immunonkologiprodukt. Opdivo ® förväntas omsätta 
12 mdr EUR3) vid patentutgång och förlorar sitt patentskydd i de-
cember 2028 i USA och juni 2030 i Europa. Xbranes tydliga ambi-
tion med Xdivane™ är att bli den ledande biosimilaren till Opdivo®, 
både vad gäller kostnadseffektivitet och tid för lansering. Xbrane 
förväntar sig att Xdivane™ ska kunna lanseras i samband med 
patentutgång på Opdivo® vilket inträffar 2028 – 2031 beroende på 
land. Xbrane ingick november 2024 ett strategiskt partnerskap för 
Xdivane™ tillsammans med Intas för utveckling och kommersiali-
sering av Xdivane™. Bolaget har sökt acceptans hos regulatoriska 
myndigheter för ett reducerat kliniskt utvecklingsprogram och 
erhållit positiv feedback från både EMA och FDA. Detta påverkar 
programmets tidslinje samt ökar värdet för businesscaset då en 
reducerad klinisk utvecklingsplan innebär betydande kostnads -
besparingar. För Xdivane™ fortgår utvecklingen enligt plan där 
produktionsprocessen skalats upp hos kontraktstillverkare och 
påvisat skalbarhet, vilket minimerar riskerna för Bolagets kom-
mande tillverkning av kliniskt material. Nästa steg i utvecklingen är 
att genomföra den kliniska studie som Bolagets partner Intas ska 
bedriva,vilket också har påbörjats. 
Xdarzane™
Xdarzane är en biosimilarkandidat till daratumumab, originalläke -
medel Darzalex®, en antikropp som binder till CD38 för behandling 
av multipelt myelom (cirka 9 mdr EUR1)) i beräknad omsättning). 
Darzalex® förväntas förlora sitt patentskydd under 2029–2031  
beroende på land.  
Utvecklingen av Xdarzane™ fortlöper enligt plan och genom-
går fortsatt preklinisk utveckling med fokus på utveckling av en 
kostnadseffektiv produktionsprocess och påvisande av biokemisk 
likhet med originalläkemedlet.
Produktportfölj
Produkt Originalläkemedel Primär indikation
Beräknad årlig 
försäljning av  
originalläkemedel 1) 
Patentutgång för  
originalläkemedel Utvecklingsfas
Ximluci ® Ranibizumab  
(Lucentis ®)
Våt åldersrelaterad makulade  generation, 
diabetesrelate  rade ögonskador och 
retinal  venock lusion.
1 mdr EUR2) 2022 (Europa)  
2020 (USA)
Lanseringsfas
XdivaneTM Nivolumab  
(Opdivo®)
Hudcancer, lungcancer, njurcells cancer, 
huvud- och halscancer samt urinblåse- 
och urinvägscancer . 
12 mdr EUR3) 2026–2031  
beroende på land
Klinisk fas
XdarzaneTM Daratumumab 
(Darzalex ®)
Multipelt Myelom. 9 mdr EUR1) 2029–2031  
beroende på land
Preklinisk fas
23 mdr EUR1)
Källa: 1)Evaluate Pharma; ”Originator Peak Sales Estimate 2026”.    2)  Novartis Årsredovisning 2024, Roche Årsredovisning 2024    3) BMS årsredovisning, Global Data

===== SIDA 4 =====

4 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATIONFINANSIELL 
ÖVERSIKT
Xbrane –  
En investering i framtidens läkemedel
Världsledande inom  
biosimilarer
Bevisad tillväxt – Ximluci®
Strategiska partnerskap i 
världsklass
  Xbrane Biopharma kombinerar banbrytande teknologi 
med global räckvidd för att revolutionera tillgången 
till biologiska läkemedel. Genom smarta samarbeten 
och en patenterad produktionsplattform utvecklar 
Xbrane biosimilarer som både är kostnadseffektiva 
och livsförändrande.
  Första produkten: Ximluci®  
(biosimilar till Lucentis®)
  Lanserad Q1 2023 – idag tillgänglig i 24 länder
  På en marknad värd 5 miljarder EUR
En stark debut med fortsatt tillväxtpotential.
Xbrane samarbetar med globala läkemedelsbolag för att:
 Skala upp utveckling
 Maximera marknadspenetration
 Accelerera lanseringar
Låg risk – hög avkastningspotential.
  Egenutvecklad och patenterad produktionsplattform
  Säkerställer låga kostnader och hög skalbarhet
  Möjliggör utveckling av biosimilarer i världsklass
Unik teknologi =  
konkurrensfördel
  Bevisad kommersiell framgång
  Tydlig väg mot fler marknadslanseringar
  Starka partners 
  Stor marknadspotential
  Lösning på ett globalt hälsoproblem
Varför investera i Xbrane?

===== SIDA 5 =====

5 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Finansiell översikt
Koncernens resultat
Intäkter
Koncernens nettoomsättning uppgick för kvartalet till 10,1 MSEK 
(16,2) inklusive en justering av förväntad erhållen vinstdelning1 
uppgående till ett nettobelopp om –10,0 MSEK. Under perioden  
januari till och med september uppgick netto omsättningen till 
143,3 MSEK (82,3). 
Bruttovinst
Kostnaden för sålda varor för kvartalet uppgick till –15,1 MSEK 
(–22,2) och under perioden januari till och med september till 
–55,4 MSEK (–13,5). Brutto vinsten för kvartalet uppgick, med  
anledning av justeringen av nettoomsättningen, till –5,0 MSEK 
(–6,0) och under perioden januari till och med september till 87,9 
MSEK (68,8).
Rörelsens kostnader
Rörelsens kostnader för kvartalet, exklusive kostnad för sålda  
varor, uppgick till –16,7 MSEK (–20,1) och under perioden januari 
till och med september till –101,5 MSEK (–181,7). 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna för kvartalet uppgick till –8,0 MSEK 
(–9,8) och under perioden januari till och med september uppgick 
de till –37,2 MSEK (–30,5).
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader för kvartalet uppgick till 
–9,8 MSEK (–7,8) och under perioden januari till och med septem-
ber till –59,0 MSEK (–143,3). Forskning- och utvecklingskostnader 
inklusive aktiverade forskningsutgifter uppgick till –81,3 MSEK 
(–31,7) för kvartalet och till –203,4 MSEK (–177,76) under perioden 
januari till och med september.
Övriga rörelsekostnader 
Övriga rörelsekostnader för kvartalet uppgick till 1,1 MSEK (–2,5) 
och under perioden januari till och med september till –5,2 MSEK 
(–7,9). Kostnaderna utgörs främst av valutakursförluster på ford-
ringar och skulder av rörelsekaraktär.
Resultat och skatt
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till –23,5 MSEK (–25,4) 
och under perioden januari till och med september till –3,6 MSEK 
(–106,1). För kvartalet uppgick EBITDA för kvarvarande verksam-
het till –20,7 MSEK (–20,4) och under perioden januari till och med 
september till 8,2 MSEK (–91,1). Resultat före skatt för kvartalet 
uppgick till –23,7 MSEK (–32,0) och under perioden januari till och 
med september till -17,7 MSEK (–129,7). Skattekostnaden för kvar-
talet 0,0 MSEK (0,0) samt perioden januari till och med september 
uppgick till –2,2 MSEK (0,0). Skattekostnaden är hänförlig till 
milestone intäkten från avtalet med Intas. Resultat efter skatt från 
kvarvarande verksamhet för kvartalet uppgick därmed till –23,7 
MSEK (–32,0) och under perioden januari till och med september 
till –20,0 MSEK (–129,7). Resultat från avvecklad verksamhet för 
kvartalet uppgick till –0,3 MSEK (–13,1) och under perioden januari 
till och med september till 173,7 MSEK (–83,3). I samband med att 
Xbrane ingick ett avtal med Alvotech om avyttring av XB003 samt 
delar av organisationen, redovisas poster hänförligt till det som 
avyttras som Resultat från avvecklad verksamhet i resultaträk -
ningen. Även jämförelsesiffran för föregående år har justerats för 
avvecklad verksamhet. Periodens resultat för kvartalet upp  gick till 
–24,0 MSEK (–45,1) och under perioden januari till och med sep-
tember till 153,7 MSEK (–213,0). För kvartalet uppgick resultat per 
aktie för kvarvarande verksamhet till –0,02 SEK (–0,02) och resul -
tat per aktie uppgick till –0,02 SEK (–0,03). Under perioden januari 
till och med september uppgick resultat per aktie för kvarvarande 
verksamhet till –0,01 SEK (–0,11) och resultat per aktie uppgick till 
0,10 SEK (– 0,19).
Koncernens kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet upp -
gick till –49,4 MSEK (–14,9) och under perioden januari till och 
med september till –183,1 MSEK (–227,6). Kassaflödet från 
investerings verksamheten uppgick till –66,5 MSEK (–23,9 ) för 
kvartalet och under perioden januari till och med september till 
–41,9 MSEK (–34,9 ). Detta är främst hänförligt till den avyttrade 
delen av verksamheten.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet 
uppgick till 206,0 MSEK ( –3,2) och under perioden januari till 
och med september till 198,2 MSEK (226,9). Under kvartalet 
genomfördes en företrädesemission vilket inbringade netto 226,0 
MSEK. Periodens kassaflöde uppgick till 90,1 (–42,0 ) MSEK för 
kvartalet och till –26,9 (–35,7) MSEK under perioden januari till 
och med september.
Avyttring av avvecklad verksamhethet
Under första kvartalet 2025 ingick bolaget ett avtal med Alvotech 
hf om avyttring av läkemedelskandidaten XB003 samt delar av 
organisationen med tillhörande tillgångar. I samband med beslut 
på bolagsstämman omklassificerades relaterade tillgångar och 
skulder i enlighet med IFRS 5. Resultatet från den avvecklade 
verksamheten redovisas separat i resultaträkningen, och jäm -
förelsetalen har justerats i enlighet med detta.
Vid avyttringen uppgick det redovisade värdet för tillgångar till 
124,3 MSEK inklusive anläggningstillgångar uppgående till 55,4 
MSEK. Summa skulder uppgick till 38,5 MSEK. Summa vinst vid 
avyttring av rörelse efter skatt uppgick till 168,9 MSEK.
Koncernens finansiella ställning och fortsatta drift
Styrelsen och verkställande direktören övervakar kontinuerligt 
koncernens likviditet och finansiella resurser på både kort och 
lång sikt. Per den 30 september uppgick bolagets likvida medel till  
93,6 MSEK (30,6).  
1) Se not 1 i årsredovisningen 2024 för information om Xbranes redovisningsprinciper gällande intäktsredovisning.

===== SIDA 6 =====

6 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Bolaget har efter periodens utgång säkerställt en lånefacilitet 
uppgående till 60 MSEK som en del av bolagets likviditetsstrategi. 
Därutöver pågår diskussioner med intressenter med anledning av 
kapitalbehovet för det pågående Xdivane projektet.
Styrelse och verkställande direktören bedömer att det finns 
goda möjligheter att säkerställa bolagets finansiering för åtminstone 
den kommande 12-månadersperioden. Om viktiga antaganden 
kring verksamhetens förhållanden förändras eller visar sig inte 
kunna infrias, finns det en risk för bolagets fortsatta drift vilket kan 
påverka bolagets förmåga att fortsätta verksamheten i befintlig 
form.
Förändringar i eget kapital
Aktiekapitalet uppgick på balansdagen till 577,4 MSEK (342,9). 
Övrigt tillskjutet kapital uppgick till 1 386,0 MSEK (1 394,1). Totalt 
eget kapital uppgick till 587,0 MSEK (260,1) och soliditeten upp-
gick till 84 procent (31). 
Moderbolaget
Kärnverksamheten i Xbrane, det vill säga utvecklingen av biosimi-
larer, bedrivs i moderbolaget. Då moderbolaget utgör en så stor 
del av koncernen ger en redo görelse av moderbolagets resultat, 
finansiella ställning samt kassaflöde ingen ytterligare information 
än vad som beskrivs i rapporten om koncernen. Därför presente-
ras denna endast i rapportformat på sidorna 11–12. Effekterna av 
tillgångar till försäljning samt resultat för avvecklade verksamheter 
har inte separerats i resultaträkningen eller balansräkningen för 
moderbolaget. Se not 6 för ytterligare information.
Aktieinformation
Xbranes aktiekapital uppgick vid periodens utgång till 577,4 
MSEK (342,9) fördelat på 2 575 668 555 aktier (1 529 483 397). 
Kvot värdet på samtliga aktier per 30 september är 0,224 SEK och 
alla aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. 
Xbranes aktie är sedan 23 september 2019 noterad på Nasdaq 
Stockholm huvud lista under kort namnet XBRANE. Antalet aktie -
ägare i Xbrane uppgick på balansdagen till cirka 14 000. Aktiens 
stängningskurs på balansdagen var 0,2606 SEK vilket resulte rade 
i ett börsvärde om ca 671 MSEK.
Organisation och medarbetare
Xbrane har sitt huvudkontor på Campus Solna utanför Stockholm. 
På balansdagen hade koncernen totalt 23 anställda (71) varav 23 
(71) i moderbolaget.
Årsstämma 
Årsstämman för 2025 hölls den 5 maj 2025. Protokoll samt kom-
munikén från årsstämman finns tillgängliga på Xbranes hemsida 
www.xbrane.com
Granskning
Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning 
av bolagets revisorer.
Presentation av delårsrapport
Presentation av delårsrapporten för januari–september 2025 
kommer ske digitalt den 24 oktober, kl 09.00 där verkställande 
direktör Martin Åmark samt finanschef Jane Benyamin presenterar 
delårsrapporten. Presentationen hålls på engelska och beräknas 
pågå i cirka 20 minuter, varefter tillfälle ges för frågor. För att delta 
vid presentationen, följ nedan länk:
https://xbrane-biopharma.events.inderes.com/q3-report-2025

===== SIDA 7 =====

7 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över resultat för koncernen
Rapport över resultat och övrigt totalresultat 
för koncernen 
Belopp i TSEK
2025
jul – sep
2024
jul – sep
2025
jan – sep
2024
jan – sep
2024
Helår
Periodens resultat –24 030 –45 115 153 722 –213 022 −266 220
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan 
omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid 
omräkning av utländska verksamheter –8 –23 –79 59 111
Periodens övrigt totalresultat –8 –23 –79 59 111
Periodens totalresultat hänförligt till:
– Moderbolagets ägare –24 037 –45 138 153 643 –212 964 –266 109
– Innehav utan bestämmande 
inflytande − – 0 – −
Periodens totalresultat –24 037 –45 138 153 643 –212 964 –266 109
Belopp i TSEK Noter
2025
jul – sep
2024
jul – sep
2025
jan – sep
2024
jan – sep
2024
Helår
Nettoomsättning 2 10 119 16 187 143 267 82 290 148 098 
Kostnad för sålda varor –15 102 –22 160 –55 402 –13 528 –18 225 
Bruttoresultat –4 983 –5 973 87 865 68 762 129 873 
Övriga rörelseintäkter –1 878 758 10 021 6 805 11 659 
Administrationskostnader –7 953 –9 836 –37 242 –30 530 –40 805 
Forsknings- och  
utvecklingskostnader –9 843 –7 810 –58 995 –143 311 –162 014 
Övriga rörelsekostnader 1 126 –2 495 –5 235 –7 865 –35 936 
Rörelseresultat –23 532 –25 356 –3 586 –106 140 –97 224 
Finansiella poster , netto –196 –6 673 –14 151 –23 566 −32 498
Resultat före skatt –23 728 –32 029 –17 737 –129 706 –129 723 
Skatt –6 − –2 234 − –11 589 
Periodens resultat från 
kvarvarande verksamheter –23 734 –32 029 –19 971 –129 706 –141 311 
Resultat från avvecklad 
verksamhet 6 –296 –13 086 173 693 –83 316 –124 908 
Periodens resultat –24 030 –45 115 153 722 –213 022 –266 220
Periodens resultat hänförligt till:
– Moderbolagets ägare –24 030 –45 115 153 722 –213 022 –266 220
–  Innehav utan bestämmande 
inflytande − − − – −
Periodens resultat –24 030 –45 115 153 722 –213 022 –266 220
Resultat per aktie från 
kvarvarande verksamheter
– Före utspädning (SEK) –0,02 –0,02 –0,01 –0,11 –0,11
– Efter utspädning (SEK) –0,02 –0,02 –0,01 –0,11 –0,11
Belopp i TSEK Noter
2025
jul – sep
2024
jul – sep
2025
jan – sep
2024
jan – sep
2024
Helår
Resultat per aktie
– Före utspädning (SEK) –0,02 –0,03 0,10 –0,19 –0,22
– Efter utspädning (SEK) –0,02 –0,03 0,10 –0,19 –0,22
Antalet utestående aktier vid 
rapportperiodens utgång
– Före utspädning 2 575 668 555 1 529 483 397 2 575 668 555 1 529 483 397 1 529 483 397
– Efter utspädning 2 577 895 273 1 529 483 397 2 577 895 273 1 529 483 397 1 532 162 295
Genomsnittligt antal 
utestående aktier
– Före utspädning 2 577 895 273 1 529 483 397 2 577 895 273 1 129 325 938 1 229 911 966
– Efter utspädning 2 577 895 273 1 529 483 397 2 577 895 273 1 129 325 938 1 230 021 757

===== SIDA 8 =====

8 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över finansiell ställning för koncernen  
Belopp i TSEK Noter 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar  303 940    125 960 167 687
Materiella anläggningstillgångar  86    26 058 23 855
Nyttjanderättstillgångar  −      44 671 41 044
Långfristiga fordringar  −      3 945 3 945
Summa anläggningstillgångar  304 026    200 634 236 532
Varulager 3  201 728    212 968 246 902
Kundfordringar  3 900    79 692 16 854
Övriga fordringar  5 465    61 129 16 973
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter  91 932    252 355 198 851
Likvida medel  93 563    30 591 124 330
Tillgångar som innehas för försäljning  863    2 299 1 988
Summa omsättningstillgångar  397 450    639 033 605 898
SUMMA TILLGÅNGAR  701 476    839 667 842 429
Belopp i TSEK Noter 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
EGET KAPITAL
Aktiekapital  577 429    342 889 343 496
Övrigt tillskjutet kapital  1 385 962    1 394 101 1 395 030
Reserver  10 152    10 179 10 231
Balanserat vinstmedel inklusive årets resultat –1 386 496 –1 487 021 –1 540 218
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare  587 048    260 148 208 539
Innehav utan bestämmande inflytande − – −
SUMMA EGET KAPITAL  587 048    260 148 208 539
SKULDER
Långfristiga räntebärande skulder 5  −      72 097 66 371
Leasingskuld  −      33 264 29 580
Långfristiga ej räntebärande skulder  −      – –
Summa långfristiga skulder  −      105 360 95 950
Kortfristiga räntebärande skulder 4, 5 − 52 083 82 500
Leverantörsskulder  39 667    194 719 242 570
Övriga skulder  1 177    2 446 10 748
Leasingskuld  −      12 913 13 267
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter  73 364    211 551 188 449
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för 
försäljning  220    446 407
Summa kortfristiga skulder  114 429    474 159 537 940
SUMMA SKULDER  114 429    579 519 633 890
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL  701 476    839 667 842 429

===== SIDA 9 =====

9 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital
Omräkning  s - 
 reserv
Balanserade vinstmedel  
inkl. periodens resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01 343 496 1 395 030 10 231 –1 540 218 208 539
Periodens totalresultat
Periodens resultat 153 722 153 722
Periodens övrigt totalresultat –79 –79
Periodens totalresultat − − –79 153 722 153 643
Transaktioner med  koncernens ägare
Nyemission 233 933 6 067 − − 240 000
Transaktionskostnader –14 043 − − –14 043
Aktierelaterad ersättning –1 092 − − –1 092
Summa transaktioner med koncernens ägare 233 933 –9 068 − 224 865
Utgående eget kapital 2025-09-30 577 429 1 385 962 10 152 –1 386 496 587 048
Belopp i TSEK Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital
Omräkning  s - 
reserv
Balanserade vinstmedel  
inkl. periodens resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01 6 683 1 428 530 10 121 –1 273 999 171 335
Periodens totalresultat
Periodens resultat –266 220 –266 220
Periodens övrigt totalresultat 111 111
Periodens totalresultat − − 111 –266 220 –266 109
Transaktioner med  koncernens ägare
Nyemission, netto 336 813 –36 264 − − 300 548
Nyemission 336 206 8 719 344 925
Pågående nyemission 607 178 785
Transaktionskostnader –45 161 –45 161
Aktierelaterad ersättning 2 765 2 765
Summa transaktioner med koncernens ägare 336 813 –33 500 − − 303 313
Utgående eget kapital 2024-12-31 343 496 1 395 030 10 231 –1 540 218 208 539

===== SIDA 10 =====

10 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Rapport över kassaflöden för koncernen
Belopp i TSEK
2025
jul – sep
2024
jul – sep
2025
jan – sep
2024
jan – sep
2024
Helår
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster –23 728 –45 115 –17 737 –213 022 –129 723 
Resultat från avvecklad verksamhet –296 – 173 693 – –124 908 
Justeringar för poster  
som inte ingår i kassaflödet 11 699 15 372 –138 451 28 615 90 225
Betald inkomstskatt –2 234 – –2 234 − –11 589
Summa –14 558 –29 743 15 271 –184 407 –175 995
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager 10 332 1 394 45 952 –131 569 –166 002
Ökning (–)/Minskning (+)  
av rörelsefordringar 29 597 –35 171 62 586 –96 040 –4 555
Ökning (+)/Minskning (–)  
av rörelseskulder –74 805 48 618 –306 941 184 376 212 824
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten –49 434 –14 902 –183 132 –227 640 –133 728
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella  
anläggningstillgångar − – − –501 –501
Investeringar i immateriella 
anläggningstillgångar* –71 458 –23 898 –144 408 –34 445 –51 745
Avyttring av avvecklad  verksamhet, 
netto likvidpåverkan 5 000 − 102 500 − –
Kassaflöde från  
investeringsverksamheten –66 458 –23 898 –41 908 –34 946 –52 246
Belopp i TSEK
2025
jul – sep
2024
jul – sep
2025
jan – sep
2024
jan – sep
2024
Helår
Finansieringsverksamheten
Av personal inlösta aktieoptioner − – − − −
Nyemission 240 000 – 240 000 337 242 337 242
Emissionskostnader –14 000 – –14 043 –37 479 –37 479
Upptagna lån − – 20 000 50 000 70 000
Amortering av lån –20 000 – –43 500 –112 499 –112 500
Amortering av leasingskuld − –3 192 –4 280 –10 396 –13 640
Kassaflöde från  
finansieringsverksamheten 206 000 –3 192 198 177 226 868 243 623
Periodens kassaflöde 90 108 –41 993 –26 863 –35 718 57 650
Likvida medel redovisade i tillgångar 
som innehas för försäljning –341 –817 –341 –817 –727
Likvida medel vid periodens början 7 134 72 835 124 330 65 402 65 402
Likvida medel vid årets början  
(redovisade i tillgångar för försäljning) 483 877 727 1 166 1 166
Valutakursdifferens i likvida medel –3 821 –311 –4 291 558 839
Likvida medel vid periodens slut 93 563 30 591 93 563 30 591 124 330

===== SIDA 11 =====

11 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Resultaträkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
2025
jul – sep
2024
jul – sep
2025
jan – sep
2024
jan – sep
2024
Helår
Nettoomsättning 10 119 66 811 143 267 132 913 198 721
Kostnad såld vara –15 102 –22 160 –55 402 –13 528 –18 225
Bruttoresultat –4 983 44 650 87 865 119 385 180 496
Övriga rörelseintäkter –1 878 2 721 187 846 8 772 15 827
Administrationskostnader –7 953 –10 217 –37 819 –31 514 –42 133
Forsknings- och utvecklingskostnader –9 843 –72 673 –64 751 –276 902 –313 359
Övriga rörelsekostnader 1 126 –2 495 –5 235 –7 865 –61 246
Rörelseresultat –23 532 –38 014 167 906 –188 123 –220 414
Resultat från finansiella poster
Nedskrivning av andelar  
i koncernföretag − – − – −
Finansiella poster , netto –196 –6 673 –14 151 –23 566 −32 498
Finansnetto –196 –6 673 –14 151 –23 566 −32 498
Resultat före skatt –23 728 –44 687 153 755 –211 690 –252 912
Skatt –6 – –2 234 – –11 589
Periodens resultat –23 734 –44 687 151 521 –211 690 –264 501
Rapport över resultat och  
övrigt totalresultat för moderbolaget
Belopp i TSEK
2025
jul – sep
2024
jul – sep
2025
jan – sep
2024
jan – sep
2024
Helår
Periodens resultat –23 734 –44 687 151 521 –211 690 –264 501
Övrigt totalresultat − – − – −
Periodens totalresultat –23 734 –44 687 151 521 –211 690 –264 501

===== SIDA 12 =====

12 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Balansräkning för moderbolaget
Belopp i TSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 303 940 125 960 167 687
Materiella anläggningstillgångar 86 26 058 23 855
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 3 766 3 766 3 766
Andra långfristiga fordringar − 3 945 3 945
Summa finansiella anläggningstillgångar 3 766 7 711 7 711
Summa anläggningstillgångar 307 792 159 729 199 253
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Varulager 201 728 212 968 246 902
Kundfordringar 3 900 79 692 16 854
Övriga fordringar 5 465 61 129 16 973
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 91 932 253 869 200 148
Summa kortfristiga fordringar 303 025 607 657 480 877
Kassa och bank 93 563 30 591 124 330
Summa omsättningstillgångar 396 588 638 248 605 207
SUMMA TILLGÅNGAR 704 380 797 977 804 461
Belopp i TSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 577 429 342 889 343 496
Fond för utvecklingsutgifter 303 940 125 960 167 687
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 385 962 1 394 101 1 395 030
Balanserat resultat –1 829 707 –1 387 226 –1 428 954
Periodens resultat 151 521 –211 690 –264 501
SUMMA EGET KAPITAL 589 145 264 034 212 759
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder − 72 097 66 371
Långfristiga ej räntebärande skulder − – −
Summa långfristiga skulder − 72 097 66 371
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder − 52 083 82 500
Skulder till koncernbolag 1 026 1 047 1 062
Leverantörsskulder 39 667 194 719 242 570
Övriga skulder 1 177 2 446 10 751
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 73 364 211 551 188 449
Summa kortfristiga skulder 115 235 461 846 525 331
SUMMA SKULDER 115 235 533 943 591 702
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 704 380 797 977 804 461

===== SIDA 13 =====

13 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Noter
NOT 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet 
med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovis-
ningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet 
med årsredovisnings lagens 9:de kapitel, Delårsrapport. För koncernen och 
moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder 
tillämpats som i den senaste årsredovisningen med undantag av nedan 
beskrivna ändrade eller tillkommande redovisningsprinciper . Upplysningar 
enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess 
tillhörande noter även i övriga delar av rapporten.   
NOT 2 Intäkter från avtal med kunder 
Belopp i MSEK
2025 
jul – sep
2024 
jul – sep
2025 
jan – sep
2024 
jan – sep
2024
Helår
Nettoförsäljning
Licensintäkter 0,2 –0,1 84,7 27,1 81,4
Produktförsäljning 9,9 16,2 58,6 51,9 63,4
Kontraktstillverkning 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Övrigt 0,0 0,0 0,0 3,2 3,3
Totalt 10,1 16,2 143,3 82,3 148,1
varav Nordamerika 0,0 -0,1 0,1 0,7 26,4
varav Tyskland 9,9 16,2 58,6 81,4 66,5
varav Indien 0,0 − 84,3 − 54,1
varav Övriga 0,2 − 0,4 − 1,1
För året finns det två enskilda kunder som står för mer än 10% av intäkterna, 
dessa står för 58,6 MSEK (81,4) respektive 84,1 MSEK (0,0) av netto-
omsättningen. Se not 1 i årsredovisningen 2024 för information om Xbranes 
redovisningsprinciper gällande intäktsredovisning.
NOT 4 Transaktioner med närstående
Under det första kvartalet 2025 tog Xbrane ett kortfristigt lån av Systematic 
Group AB som uppgick till 20 MSEK med en ränta uppgående till 1% för första 
kvartalet och därefter 3%. Transaktionen har skett till marknadsmässiga villkor . 
Lånet återbetalades i juli 2025.
NOT 3 Varulager
Belopp i TSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Produkter i arbete 201 728 212 968 246 902
Färdiga varor − − –
Totalt varulager 201 728 212 968 246 902
Redovisade belopp i resultaträkningen
Under räkenskapsåret 2025 har kostnad såld vara redovisats i resultaträk-
ningen om –55,4 MSEK (–13,5 MSEK). Varulagret inkluderar en reserv för 
inkuranta varor om –2,9 MSEK (–3,2 MSEK). Ingen nedskrivning har gjorts av 
varulagret.
NOT 5 Konvertibla skuldebrev
I juni 2025 Xbrane övertogs den konvertibla obligationen i sin helhet av 
Alvotech som en del i avyttringen. Per 30 september 2025 finns inget värde 
hänförligt till konvertibla obligationen i balansräkningen.
NOT 6 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet
Effekter av planerad försäljning av Primm Pharma
Xbranes avsikt är fortsatt att i enlighet med tidigare taget beslut verka för en 
försäljning av dotterbolaget Primm Pharma. I delårsrapporten januari – mars 
2021 omklassificerades Primm Pharmas tillgångar och skulder till ”Tillgångar 
som innehas för försäljning”, respektive ”Skulder hänförliga till tillgångar 
som innehas för försäljning” i koncernens balansräkning. I resultaträkningen 
redovisas Primm Pharmas resultat separat som ”Resultat från avvecklad 
verksamhet”. 
Effekter av avvecklad verksamhet till Alvotech
Under första kvartalet 2025 signerades ett avtal med Alvotech hf avseende 
avyttring av XB003 samt delar av organisationen med där tillhörande till - 
gångar . I samband att bolagsstämman röstade igenom förslaget omklassi-
ficerades tillgångar och skulder hänförligt till den avyttrade verksamheten 
till ”Tillgångar som innehas för försäljning”, respektive ”Skulder hänförliga till 
tillgångar som innehas för försäljning” i koncernens balansräkning. I resultat-
räkningen redovisas resultatet för den avvecklade verksamheten separat 
som ”Resultat från avvecklad verksamhet”. Se nedan tabell för specifikation 
över effekterna i balansräkningen och resultaträkningen. Omklassificeringen 
har även gjorts på intäkter och kostnader för jämförelseåret vilket innebär 
att jämförelsetalen inte längre överensstämmer med tidigare rapporter . 
Verksamheten avyttrades den 2 juni 2025 och redovisas under innevarande 
period som en avvecklad verksamhet.
Effekter av genomförd försäljning av verksamhet till Alvotech
Finansiella informationen som presenteras nedan avser tiden fram till 
avyttringen 2 juni 2025 samt för 2024.
NOT 6 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet
Belopp i TSEK 2025 Q3 2024Q3 2025 Ack 2024 Ack 2024FY
Nettoomsättning − − − 4 50 624
Övriga rörelse-
intäkter/rörelse-
kostnader − – 12 061 − –21 141
Kostnader − –56 718 –5 360 –68 024 –150 180
Rörelseresultat − –56 718 6 701 –68 020 –120 697
Finansnetto − –779 –1 012 –1 609 –3 010
Resultat efter  
finansiella poster − –57 497 5 689 –69 629 –123 707
Skatt − − − − −
Periodens resultat 
efter skatt avvecklad 
verksamhet − –57 497 5 689 –69 629 –123 707
Reavinst avyttring 
verksamhet − − 168 902 − −
Resultat från av-
vecklad verksamhet − –57 497 174 591 –69 629 –123 707
Avyttring av verksamhet i TSEK
Erhållen 
köpeskilling 2025
Likvida medel 102 500
Verkligt värde kon-
vertibla obligationer 132 233
Övertagande av 
skuld kontrakts-
tillverkare 20 000
Total köpeskilling 254 733
Avyttrade nettto-
tillgångar –85 831
Vinst vid avyttring 
 av rörelse före skatt 168 902
Skattekostnad på 
vinst avyttring rörelse −
Vinst vid avyttring 
av rörelse efter skatt 168 902

===== SIDA 14 =====

14 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
NOT 9 Väsentliga uppskattningar och bedömningar
Företagsledningen har med revisionsutskottet diskuterat utvecklingen, valet 
och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och 
uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar . 
Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar 
De källor till osäkerheter i uppskattningar som anges nedan avser sådana 
som innebär en signifikant risk för att tillgångars eller skulders värde 
kan komma att behöva justeras i väsentlig grad under det kommande 
räkenskapsåret.
Koncernens finansiella ställning och fortsatta drift
Delårsrapporten har upprättats med antagandet att företaget har förmåga 
att fortsätta driften under de kommande 12 månaderna, i enlighet med 
fortlevnadsprincipen.
Aktivering av utvecklingsutgifter
Balanserade utgifter är hänförligt till utveckling av Ximluci® samt Xdivane™. 
Enligt not 1, Redovisningsprinciper i årsredovisningen 2024, är utgifter för  
utveckling redovisat som en tillgång när produkten eller processen är tekniskt 
eller kommersiellt användbar samt att bolaget har tillräckliga resurser att full - 
följa utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången.  
Bolaget har bedömt att samtliga kriterier för aktivering av utvecklingsutgifterna 
av Ximluci® har uppnåtts från juli 2021. Från och med 1 juli 2024 aktiverar 
koncernen utvecklingskostnader för Xdivane™ , dvs vid den tidpunkt då 
kriterierna för aktivering i enlighet med IFRS ansågs vara uppfyllda. Den 
tekniska risken i programmet bedöms som begränsad då analytisk likhet 
påvisats på kommersiell produktionsskala och ett reducerat kliniskt program 
är överenskommet med EMA och FDA. I november 2024 ingick koncernen 
ett globalt licens- och samarbetsavtal med Intas Pharmaceuticals Ltd. Enligt 
licens och utvecklingsavtalet kommer Intas att finansiera och ansvara för de 
kliniska och regulatoriska utvecklingsaktiviteterna, såväl som den globala 
kommersialiseringen av Nivolumab biosimilarkandidat. Detta stärker ytter-
ligare bolagets bedömning av att möjligheterna att finansiera den fortsatta 
utvecklingen är goda. 
NOT 8 Ställda säkerheter
Redovisade belopp för tillgångar som ställts som säkerhet för kortfristiga och 
långfristiga skulder:
Belopp i TSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Materiella anläggningstillgångar − − 24 445
Varulager 155 824 43 777 156 697
Företagsinteckning − − 25 000
Total 155 824 43 777 206 142
Koncernens ställda säkerheter uppgick till 155,8 MSEK (43,8) varav 112,6 
MSEK utgör ställd säkerhet till kontraktstillverkare för fullgörande av 
leverantörs skulder samt kommande produktion. Därutöver har koncernen 
ställt ut säkerhet för förskott från STADA uppgående till 25,3 MSEK (0,0). 
I samband med inträdet i licens- och utvecklingsavtalet med Intas  
Pharmaceuticals har Xbrane pantsatt patent hänförligt till Xdivane™ som 
säkerhet för fullgörande av åtaganden. 
NOT 7 Risker och osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer
Risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna i årsredovisningen 2024 på 
sidorna 44–45, tillgänglig på bolagets webbplats, www.xbrane.com. Trots av-
yttringen av delar av verksamheten till Alvotech har dessa har vid publicering 
av denna delårs rapport inte i någon väsentlighet förändrats. 
Redovisade värden för tillgångar och skulder som avyttras per 2 juni 2025
Belopp i TSEK 2025
Materiella anlägg-
ningstillgångar¹ 55 410
Summa anlägg-
ningstillgångar 55 410
Förutbetalda  
kostnader och 
upplupna intäkter 68 929
Summa tillgångar 124 339
Leasingskulder 38 508
Summa skulder 38 508
Nettotillgångar 85 831
1) Inkl. nyttjanderättstillgångar
NOT 6 Tillgångar som innehas för försäljning  
samt klassificering av avvecklad verksamhet

===== SIDA 15 =====

15 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande 
bild av moderbolagets och  koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de  företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 24 oktober 2025
Anders Tullgren
Ordförande
Kirsti Gjellan
Ledamot
Eva Nilsagård
Ledamot
Kristoffer Bissessar
Ledamot
Mats Thorén 
Ledamot
Martin Åmark
VD
Intygande

===== SIDA 16 =====

16 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Revisorns granskningsrapport
Xbrane Biopharma AB (publ) org nr 556749-2375
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsin-
formationen i sammandrag (delårsrapport) för Xbrane Biopharma 
AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod 
som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande 
direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna 
delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. 
Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grun-
dad på vår översiktliga granskning.  
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning  
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Interna-
tional Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig 
granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets 
valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfråg-
ningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella 
frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och 
att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig 
granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfatt-
ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision en-
ligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder 
som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss 
att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga 
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en 
revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig 
granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats 
grundad på en revision har.  
Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagande om fortsatt drift
Vi vill fästa uppmärksamheten på avsnittet Koncernens finansiella 
ställning och fortsatta drift på sidan 5-6 där det framgår att bola-
gets finansiering för den kommande 12-månadersperioden inte är 
säkerställd. Detta tyder på att det finns en väsentlig osäkerhets-
faktor som kan leda till betydande tvivel om företagets förmåga 
att fortsätta verksamheten. Vårt uttalande är inte modifierat i detta 
avseende.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram 
några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårs-
rapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i 
enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moder-
bolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 24 oktober 2025
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Magnus Lagerberg
Auktoriserad revisor

===== SIDA 17 =====

17 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
FINANSIELLA 
RAPPORTER
INFORMATION
Alternativa nyckeltal
Bolaget presenterar vissa finansiella nyckeltal i delårsrapporten som inte 
definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull kom-
pletterande information till investerare och bo lagets ledning då de möjliggör 
utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finan-
siella nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med nyckeltal 
som används av andra företag. Dessa finansiella nyckeltal ska därför inte ses 
som en ersättning för nyckeltal som definieras enligt IFRS. I nedanstående 
tabeller presenteras nyckeltal som inte definieras enligt IFRS.
Bruttomarginal
Bruttomarginalen är ett mått som koncernen betraktar som viktigt för 
förståelsen av produkternas lönsamhet. Bruttomarginalen beräknas som 
bruttoresultat i förhållande till nettoomsättningen. Bruttoresultatet är netto-
omsättning minus kostnad sålda varor .
Belopp i TSEK
2025 
jul–sep
2024 
jul–sep
2025 
jan–sep
2024 
jan–sep
2024 
Helår
Bruttoresultat –4 983 44 650 87 865 119 385 129 873
Bruttomarginal –49% 67% 61% 90% 88%
EBITDA
EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare 
som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar . 
EBITDA visar verksamhetens intjänandeförmåga från den löpande verk-
samheten utan hänsyn till kapitalstruktur och skattesituation och är tänkt att 
underlätta jämförelser med andra bolag i samma bransch.
Belopp i TSEK
2025 
jul–sep
2024 
jul–sep
2025 
jan–sep
2024 
jan–sep
2024 
Helår
Rörelseresultat –23 532 –37 422 –3 586 –186 226 –97 224
Av– och  
nedskrivningar 2 787 8 564 11 832 26 617 19 890
EBITDA –20 745 –28 858 8 246 –159 609 –77 335
Forsknings– och utvecklingskostnader i procent av rörelsekostnader
Bolagets direkta kostnader för forskning och utveckling avser kostnader för 
personal, material och externa tjänster . Forsknings- och utvecklingskostnader 
i procent av rörelsekostnader visar hur stor andel av rörelsekostnaderna 
som avser forskning och utveckling. Detta beräknas genom att dividera 
forsknings- och utvecklingskostnader med totala rörelsekostnader . Totala 
rörelsekostnader utgörs av försäljningskostnader , administrationskostnader , 
forsknings- och utvecklingskostnader samt övriga rörelsekostnader .
Belopp i TSEK
2025 
jul–sep
2024 
jul–sep
2025 
jan–sep
2024 
jan–sep
2024 
Helår
Forsknings-  
och utvecklings-
kostnader –9 843 –72 586 –58 995 –276 521 –162 014
Rörelsekostnader –16 671 –84 794 –101 472 –314 383 –238 756
Forsknings-  
och utvecklings- 
kostnader i 
procent av 
rörelsekostnader 59% 86% 58% 88% 68%
Soliditet
Soliditet är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare 
som vill förstå fördelningen mellan eget kapital och skulder . Soliditet utgörs 
av hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital för 
att visa företagets långsiktiga betalnings förmåga, alltså eget kapital genom 
summa tillgångar .
Belopp i TSEK 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Summa eget kapital 587 048 260 148 208 539
Dividerat med summa tillgångar 701 476 839 667 842 429
Soliditet 84% 31% 25%

===== SIDA 18 =====

18 | Delårsrapport januari – september 2025XBRANE BIOPHARMA |
FÖRSTA SIDAN VD-ORD PRODUKTPORTFÖLJ FINANSIELL 
ÖVERSIKT
INFORMATIONFINANSIELLA 
RAPPORTER
FINANSIELL KALENDER
Delårsrapport januari–december 2025 20 februari 2026
Årsredovisning 2025 31 mars 2026
Årsstämma 5 maj 2026
Delårsrapport januari–mars 2026 5 maj 2026
Martin Åmark, 
Verkställande direktör
martin.amark@xbrane.com  
+ 46 76-309 37 77
Jane Benyamin,
Finanschef
jane.benyamin@xbrane.com
+46 73-360 37 33
www.xbrane.com
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION
Vårt syfte – att bidra till lika möjlighet till hälsa för alla
Vårt syfte är klart – att kunna bidra till lika möjligheter till hälsa för alla. Om 
det finns en behandling ska den vara tillgänglig för alla som behöver den. 
Genom att tillämpa den senaste vetenskapen kan Xbrane utveckla kost-
nadseffektiva biologiska läkemedel till ett lägre pris. Därmed blir behand -
lingen tillgänglig för fler.
Xbrane är en syftesdriven organisation och vårt syfte, att främja tillgången till kostnadseffektiva 
läkemedel, genomsyrar allt vi gör . Biologiska läkemedel är mycket effektiva vid behandling av 
flera allvarliga sjukdomstillstånd som drabbar många människor . Samtidigt är biologiska läke-
medel dyra och endast en bråkdel av världens befolkning har tillgång till dem. 
Xbrane i korthet
Xbrane – en världsledande utvecklare av biosimilarer  
Xbrane Biopharma AB är ett bioteknikföretag som utvecklar  
biosimilarer, dvs. uppföljningsläkemedel på redan godkända  
biologiska läkemedel som kan introduceras till ett lägre pris  
efter patentutgång på originalläkemedlet. 
Xbrane har en patenterad plattformsteknologi som möjliggör  
en låg produktionskostnad av biologiska läkemedel jämfört  
med konkurrerande system.
Xbrane har ett team med lång kollektiv erfarenhet från läke - 
medels utveckling och kompetens att ta biosimilarer från cell- 
linje till godkännande.
Xbrane har sitt huvudkontor och utvecklingslabb på Campus 
Solna, strax utanför Stockholm. Xbrane är sedan september 2019 
noterad på Nasdaq Stockholm, med ticker XBRANE.
Denna information är sådan information som Xbrane Biopharma är skyldigt att offentlig -
göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom verk -
ställande direktörs försorg, för offentliggörande den 2025-10-24, kl 08:00 CET.

===== SIDA 19 =====

Xbrane Biopharma AB 
Scheeles väg 5, 171 65 Solna, Sverige  |  www.xbrane.com