Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport 
April - juni 2025

===== SIDA 2 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
1 
  
Nyckeltal koncernen 
 
Se definitioner av nyckeltal på s.21 
 
 
April – juni 2025, koncernen 
 Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK (0) 
 Resultat före skatt uppgick till -44 885 kSEK 
(-53 620) 
 Resultat per aktie, före utspädning, uppgick till 
-2,35 SEK (-1,64) 
 Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -44 111 kSEK (-64 181) 
 Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick 
till -6 132 kSEK (-8 738) 
 
Januari – juni 2025, koncernen 
 Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK (0) 
 Resultat före skatt uppgick till -87 206 kSEK (-121 401) 
 Resultat per aktie, före utspädning, uppgick till 
-2,35 SEK (-3,79) 
 Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -110 440 kSEK (-119 492) 
 Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick 
till-20 833 kSEK (-13 887) 
 
Tal inom parentes avser motsvarande period föregående år. 
Väsentliga händelser under kvartalet 
 I april meddelade Xspray Pharma att man lämnat in 
sin uppdaterade ansökan om marknadsgodkännande 
för Dasynoc® till den amerikanska läkemedels-
myndigheten FDA.  
 Vid årsstämman den 13 maj 2025 beslutades att 
omvälja Anders Ekblom (ordförande), Anders Bladh, 
Christine Lind, Robert Molander och Carl-Johan Spak 
till styrelseledamöter samt att välja Markus 
Haeberlein och Anne Prener till nya styrelseledamöter. 
Årsstämman beslutade även om att anta ett 
långsiktigt incitamentsprogram för anställda (LTIP 
2025). 
 Amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA 
meddelade att PDUFA-datum är den 7 oktober 2025 
för den kompletterande NDA-ansökan för Dasynoc®. 
PDUFA-datumet är FDA:s deadline för att meddela 
beslut om bolagets ansökan. Xspray Pharma fortsätter 
nu att förbereda USA-lanseringen av Dasynoc® med 
målet att den ska kunna inledas så snart som möjligt 
om ett marknadsgodkännande erhålls i oktober. 
 I juni meddelade Xspray Pharma att FDA har 
genomfört en lyckad Pre-Approval Inspection (PAI) av 
bolagets tillverkningslinjer, lokaliserade hos en 
kontraktstillverkare. Inspektionen skedde i samband 
med att FDA gjorde en allmän GMP-inspektion av hela 
tillverkningsanläggningen.  
  
 Helår 2025 2024 2025 2024 2024Nettoomsättning (kSEK) - - - - -Resultat före skatt (kSEK) -44 885 -53 620 -87 206 -121 401 -285 674Resultat per aktie före utspädning (SEK) -2,35 -1,64 -2,35 -3,79 -8,62Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -2,35 -1,64 -2,35 -3,79 -8,62Forsknings- och utvecklingskostnader i % av rörelsekostnader* 9,9 27,9 10,8 27,5 27,4Likvida medel (kSEK) 73 807 126 573 73 807 126 573 208 236Balansomslutning (kSEK) 696 977 736 067 696 977 736 067 796 344Soliditet (%) 76,8 90,8 76,8 90,8 78,2Medelantal anställda (st) 26 26 27 25 26Q2 jan-jun

===== SIDA 3 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
2 
  
Väsentliga händelser efter rapport-
perioden 
 I juli meddelade Xspray Pharma att bolaget slutfört 
en populationsfarmakokinetisk (PopPK) modellering 
som bekräftade bioekvivalens med XS003 och 
referensläkemedlet Tasigna®. Bioekvivalensen med 
XS003 uppnåddes med mindre än halva dosen 
jämfört med Tasigna®. Därmed är alla regulatoriska 
underlag klara för inlämning av 505(b)(2) New Drug 
Application (NDA) ansökan för produktkandidaten 
XS003. 
 I augusti ingick Xspray Pharma ett licensavtal med 
Handa Therapeutics som ger Handa en icke-exklusiv 
licens till vissa av Xsprays patent. Licensen avser 
kommersialisering av Handas dasatinib-produkt på 
den amerikanska marknaden och i ett senare skede 
på utvalda asiatiska marknader. Enligt avtalet erhåller 
Xspray en upp till tvåsiffrig royalty på Handas 
nettointäkt. Avtalet säkerställer dessutom att Xsprays 
planerade lansering av Dasynoc® kan genomföras utan 
påverkan av amerikanska regulatoriska exklusiviteter 
som kan vara kopplade till Handas produkt. 
 Efter perioden offentliggjorde bolaget att styrelsen 
beslutat att genomföra en nyemission av aktier om 
cirka 130 mSEK, med företrädesrätt för bolagets 
befintliga ägare. Nyemissionen kan ökas med upp till 
20 mSEK genom en övertilldelningsoption. Vidare 
beslutade styrelsen att förlänga samt öka på det 
befintliga lånet om ytterligare 25 mSEK där den nya 
löptiden satts till mars 2027 samt emittera 
teckningsoptioner till långivarna.

===== SIDA 4 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
3 
  
 
VD har ordet 
 
Bästa aktieägare 
 
Det gångna kvartalet har vi steg för steg 
fortsatt att arbeta oss allt närmare 
kommersialiseringen av vår produktportfölj. 
Vi närmar oss nu lanseringen av vår första 
produkt – Dasynoc®, vår förbättrade version 
av ett väl etablerat läkemedel för 
behandling av leukemi (KML och ALL). 
Dasynoc® kommer att ge betydande 
fördelar för leukemipatienters 
behandlingsresultat och livskvalitet genom 
lägre dosstyrkor, lägre variabilitet i upptag 
och genom att möjliggöra sammedicinering 
med alla vanligt förekommande magsyra-
reglerande läkemedel. Efter perioden nådde 
vi en viktig milstolpe när vi ingick bolagets första avtal om utlicensiering med 
Handa Therapeutics. Avtalet ger oss royalty på en ny dasatinib-produkt som 
Handa planerar att lansera, samtidigt som vår egen dasatinib-produktkandidat 
Dasynoc® kommer att kunna lanseras utan att hindras av regulatoriska 
exklusiviteter som kan vara kopplade till Handas produkt. 
 
 
Under kvartalet fick vi två viktiga besked från FDA, 
dels PDUFA-datum 7 oktober 2025 då vi kan 
förvänta oss beslut om vår ansökan om 
marknadsgodkännande av Dasynoc®, dels 
genomfördes en inspektion av bolagets 
produktionslina med positivt utfall, utan 
anmärkningar. Det är även glädjande att vi fortsätter 
att göra framsteg med övriga produktkandidater och 
vi kommer inom en mycket snar framtid att lämna 
in en 505(b)(2) NDA-ansökan till FDA för 
marknadsgodkännande av vår andra 
produktkandidat, XS003 – en förbättrad version av 
leukemiläkemedlet Tasigna®. 
 
Kapitalanskaffning 
Idag offentliggjorde vi nästa steg i vår 
finansieringsplan, en lösning som syftar till att säkra 
våra finansieringsbehov för kommande produkt-
lansering och kommersialisering av Dasynoc® samt 
fortsatt utveckling av övriga produktkandidater i vår 
portfölj. I och med detta fattade styrelsen beslut om 
att genomföra en kapitalanskaffning, bestående av 
en nyemission av aktier med företräde för aktieägare 
om 130 mSEK. Vi har också en övertilldelningsoption 
som betyder att emissionen kan utökas med 20 
mSEK vid överteckning. Vi har glädjande nog erhållit 
teckningsåtaganden samt en avsikt att teckna aktier 
om cirka 89 mSEK.  
 
Vi har också förlängt och utökat vår lånefinansiering. 
Det befintliga lånet om 100 mSEK har ökats till 125 
mSEK och med förlängd löptid till och med mars 
2027. Sammantaget innebär detta att vi har en 
finansieringsplan och medel för att möjliggöra en

===== SIDA 5 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
4 
  
framgångsrik lansering av bolagets produkter. Vår 
förhoppning är att, i takt med att vi når marknaden 
med vår produkt, successivt kunna skapa positiva 
kassaflöden för att stödja verksamhetens fortsatta 
utveckling och tillväxt. 
 
Viktigt licensavtal med Handa Therapeutics 
Efter perioden ingick vi ett licensavtal med Handa 
Therapeutics som ger Handa en icke-exklusiv licens 
till vissa av Xsprays patent. Licensen avser 
kommersialisering av Handas dasatinib-produkt på 
den amerikanska marknaden och, i ett senare skede, 
på utvalda asiatiska marknader. Enligt avtalet 
erhåller Xspray upp till tvåsiffrig royalty på Handas 
nettointäkt. 
 
Handas dasatinib-produkt har samma dosstyrkor 
som originalläkemedlet Sprycel®, men med vissa 
likheter med vår egen produktkandidat Dasynoc®. 
Handas lansering kan bidra till att öka läkarnas 
kunskap om de pH-relaterade begränsningar som 
kristallint dasatinib har. Xspray kan dra nytta av den 
ökade kunskapen när Dasynoc® godkänts. Vid 
lanseringen bedömer vi att Dasynoc® kommer att 
vara “best-in-class” med pH-oberoende absorption, 
hög precision och lägre dosstyrka samt 
kompatibilitet med samtliga magsyrareducerande 
läkemedel. Detta innebär en stark förbättringsprofil 
med potentiellt betydande kliniska fördelar för 
patienterna. 
 
Vårt starka patentskydd är grunden för att vi nu 
erhåller upp till tvåsiffrig royalty på Handas 
nettointäkt.  Avtalet säkerställer även att lanseringen 
av Dasynoc® kan genomföras utan påverkan av 
befintliga eller eventuella framtida regulatoriska 
exklusiviteter kopplade till Handas dasatinib-
produkt. 
 
Detta är den första utlicensieringen av patent ur 
Xsprays breda patentportfölj och innebär en 
validering av kvalitén och värdet på vår 
patentportfölj. Vi ska i första hand fortsätta att 
utveckla egna, förbättrade PKI-läkemedel baserade 
på beprövade substanser, men vi kommer även att 
utvärdera potentiella licensavtal från fall till fall. 
 
Förberedelser inför lansering av Dasynoc® 
Inför den kommande kommersialiseringen har 
bolaget förstärkt sin egen kommersiella kompetens 
på olika sätt. Vid senaste årsstämman förstärktes 
styrelsen genom inval av Markus Haeberlein, Ph.D., 
med nästan tre decennier av erfarenhet inom 
forskning och utveckling inom life science-industrin 
och Anne Prener, M.D., Ph.D., som har mer än 25 års 
ledarerfarenhet inom life science-företag. Båda 
bidrar med både expertis och ett värdefullt nätverk, 
samt konkreta erfarenheter av lyckade 
läkemedelslanseringar på den amerikanska 
marknaden. 
 
Vi har även under kvartalet fortsatt med 
marknadsförberedande aktiviteter tillsammans med 
vår kommersiella partner EVERSANA för att skapa 
förutsättningar för en snabb och framgångsrik 
lansering. Samarbetet med EVERSANA ger oss 
exklusiv tillgång till ett dedikerat marknads- och 
försäljningsteam som täcker hela USA. Teamet 
består av kompetenta experter med mångårig 
dokumenterad erfarenhet av att sälja PKI-läkemedel 
till just de läkare, försäkringsbolag och andra 
betalare som vi vänder oss till. Den infrastruktur vi 
nu bygger kommer även vara till nytta när vi tar 
kommande produkter till marknaden. 
 
Ansökan om marknadsgodkännande för 
XS003 
Vi fortsätter även att göra framsteg med vår övriga 
produktportfölj. Vi kommer snart att lämna in 
505(b)(2) NDA-ansökan (New Drug Application) till 
FDA för produktkandidaten XS003 som är en amorf 
version av Nilotinib, för behandling av kronisk 
myeloisk leukemi.  
 
Inför inlämningen av 505(b)(2) NDA-ansökan har vi 
genomfört en populationsfarmakokinetisk 
modellering för produktkandidaten XS003. Analysen 
bekräftar XS003:s förbättrade egenskaper och 
bioekvivalens med referensläkemedlet Tasigna®, 
med mindre än halva dosen. Kliniska data visar 
också att XS003 kan tas tillsammans med mat och 
har en mer förutsägbar dosrespons, vilket möjliggör 
mer precisa dosjusteringar i klinisk praxis. Detta är 
onekligen ett styrkebesked för XS003. 
 
Vi går en spännande tid tillmötes och jag ser fram 
emot att hålla er uppdaterade under resans gång. 
 
Per Andersson, VD 
Xspray Pharma

===== SIDA 6 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
5 
  
Om Xspray Pharma 
Xspray Pharma AB (publ) är ett läkemedelsbolag med ett antal 
produktkandidater under klinisk utveckling och som närmar sig lanseringen av 
bolagets första produkt Dasynoc®. Xspray Pharma använder sin innovativa 
patenterade HyNap-teknologi för att utveckla förbättrade versioner av 
proteinkinashämmare (PKI) för behandling av cancer. Segmentet utgör det 
största inom onkologiområdet med drygt 80 godkända läkemedel i USA. 
 
Vision 
Xspray Pharmas mål är att bli ledande inom 
utveckling av förbättrade PKI:er för behandling av 
cancer. Bolagets finansiella och operationella vision 
till 2030: 
 En nettoomsättning som överstiger 400 
mUSD 
 En vinstmarginal som överstiger 65 procent 
(vinst före skatt) 
 5 lanserade produkter 
 3 produktkandidater under utveckling 
 
Lansering av bolagets första kommersiella 
produkt – Dasynoc® 
I september uppdaterade bolaget tidplanen för 
lanseringen av Dasynoc® i USA, efter att FDA i juli 
2024 begärt kompletterande information för 
marknadsgodkännande. Inlämningen planerades till 
fjärde kvartalet 2024, men tidslinjen justerades på 
grund av en avvikelse i en tablettbatch. Den 
uppdaterade ansökan lämnades in i början av april 
2025 och FDA har fastställt PDUFA-datum till 7 
oktober 2025, vilket är FDA:s deadline för att 
meddela beslut om bolagets NDA-ansökan för 
Dasynoc®. 
 
Xspray Pharma har ett samarbetsavtal med 
EVERSANA som ger tillgång till en kostnadseffektiv 
och startklar försäljningsorganisation för hela USA. 
EVERSANAs marknadsförberedande aktiviteter har 
tillfälligt begränsats i avvaktan på FDA:s slutliga 
godkännande. EVERSANA förser Xspray Pharma med 
tjänster inom market access, medicinsk sälj-
organisation och patientstödjande program. 
EVERSANA har experter med lång erfarenhet av att 
sälja PKI-läkemedel till läkare, försäkringsbolag och 
andra aktörer som Xspray Pharma vänder sig till. 
Detta skapar goda förutsättningar för en snabb 
lansering av Dasynoc®. Xspray Pharma behåller den 
finansiella och strategiska kontrollen men ger 
EVERSANA kommersiell rätt att bistå i lanseringen 
 
1 Den årliga försäljningen är inhämtad från referensbolagens kvartalsrapporter och IPD analytics. 
av Dasynoc® i USA. Xspray Pharma har gjort ett antal 
marknadsundersökningar i USA. Dessa bekräftar 
bolagets syn på Dasynocs® potential samt att 
produktfördelarna jämfört med konkurrerande PKI-
läkemedel är väsentliga för läkare, sjuksköterskor 
och patienter. 
 
Marknad 
Proteinkinashämmare (PKI) har blivit en av de mest 
effektiva behandlingarna av cancer. För vissa 
cancerformer är PKI:er en av få behandlingar att 
tillgå. PKI:er är det största segmentet inom 
onkologiområdet med fler än 3 000 pågående 
kliniska studier (fas I-III), och drygt 80 godkända 
läkemedel på den amerikanska marknaden. Alla 
Xspray Pharmas produktkandidater under utveckling 
är för närvarande PKI:er. Ökningen av cancer och 
autoimmuna sjukdomar är viktiga faktorer som 
förväntas öka försäljningen av PKI:er. 
 
Produktkandidater 
Xspray Pharmas projektportfölj omfattar fyra 
kommunicerade produktkandidater som är 
baserade på bolagets HyNap-teknologi; Dasynoc®, 
XS003 nilotinib, XS008 axitinib och XS025 
cabozantinib. Dessa produktkandidater är stabila 
amorfa och icke-kristallina versioner av de fyra 
storsäljande cancerläkemedlen Sprycel® (dasatinib), 
Tasigna® (nilotinib), Inlyta® (axitinib) och Cabometyx® 
(cabozantinib). Många proteinkinashämmare på 
marknaden är svårlösliga och har ofta en hög 
variabilitet i upptaget. Med Xsprays amorfa 
formulering ökar lösligheten oberoende av magens 
pH vilket kan leda till ett förbättrat upptag och att 
lägre dosstyrkor kan ges till patienter med 
bibehållen effekt. Den sammanlagda årliga 
försäljningen av originalläkemedlen Sprycel®, 
Tasigna®, Inlyta® och Cabometyx® översteg 4,9 
miljarder USD år 2024 på den amerikanska 
marknaden och 6,4 miljarder USD globalt.1

===== SIDA 7 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
6 
  
Översikt - produktkandidater 
Produktkandidat Patent Utvecklingsfas 
Projekt Substans Nyckel-
indikation 
Regulatorisk 
process 
Substans IP 
utgångs-
datum 
Sekundärt IP 
utgångs-
datum 
Ny produkt-
utvärdering 
Utveckling 
formulering 
Pilot-
studier 
Registrerings-
grundande 
studier 
Regulatorisk 
granskning 
Original-
produkt/ 
Bolag 
XS004 dasatinib Leukemi 
(KML, ALL) 505(b)(2) Dec 2020 Sep 2026      Sprycel®/ 
BMS 
XS003 nilotinib Leukemi 
(KML) 505(b)(2) Jan 2024 Okt 2032      Tasigna®/ 
Novartis 
XS008 axitinib Njurcancer 
(RCC) 505(b)(2) Apr 2025 Dec 2030      Inlyta®/ 
Pfizer 
XS025 cabozantinib Njurcancer 
(RCC) 505(b)(2) Aug 2026 Jul 2033      Cabometyx
®/ Exelixis

===== SIDA 8 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
7 
  
Aktieinformation  
Xspray Pharmas aktie är noterad på Nasdaq Stockholm med kortnamn XSPRAY. 
Antalet aktier i bolaget per den 30 juni 2025 uppgick till 37 138 491 och vid slutet 
av perioden uppgick betalkursen till 49,10 SEK. 
 
 
Ägare per 30 Juni 2025 Antal aktier Andel kapital & 
röster 
Flerie Invest AB 6 669 261 17,96 % 
Anders Bladh (privat och via 
Ribbskottet) 
4 574 670 12,32 % 
Östersjöstiftelsen 4 342 626 11,69 % 
Fjärde AP-fonden 3 710 135 9,99 % 
Tredje AP-fonden 1 429 998 3,85 % 
Avanza Pension 1 230 974 3,31 % 
Unionen 1 150 000 3,10 % 
Andra AP-fonden 1 140 920 3,07 % 
Carl Erik Norman 793 878 2,14 % 
Nordnet Pensionsförsäkring 736 096 1,98 % 
Summa topp-10 ägare 25 778 558 69,41 % 
Övriga ägare 11 359 933 30,59 % 
Totalt 37 138 491 100,0 % 
 
Finansiell kalender 
Q3 kvartalsrapport 2025 5 november 2025 
Q4 kvartalsrapport 2025 12 februari 2026 
 
Finansiella rapporter finns tillgängliga på Xspray 
Pharmas hemsida, www.xspraypharma.com. 
 
 
 
 
 
 
 
Aktie prisutveckling 
 
 
 
  
0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000002000000
0102030405060708090100jan-23feb-23mar-23apr-23maj-23jun-23jul-23aug-23sep-23okt-23nov-23dec-23jan-24feb-24mar-24apr-24maj-24jun-24jul-24aug-24sep-24okt-24nov-24dec-24jan-25feb-25mar-25apr-25maj-25jun-25
Analytiker som bevakar bolaget 
Filip Einarsson, Redeye AB 
Dan Akschuti, Pareto Securities AB 
XSPRAY 
OMX Stockholm health care PI 
Antal omsatta XSPRAY aktier per vecka 
Antal omsatta aktier SEK 
Okt-23 
Maj-23 
Okt-24 
Maj-24 
Maj-25 
2 000 000 
1 800 000 
1 600 000 
1 400 000 
1 200 000 
1 000 000 
800 000 
600 000 
400 000 
200 000 
0

===== SIDA 9 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
8 
  
Finansiell utveckling 
Kommentarerna nedan avser koncernen om inget annat anges. Koncernen 
består av moderbolaget, ett vilande dotterbolag samt ett amerikanskt 
dotterbolag. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International 
Financial Reporting Standards (IFRS) och moderbolagets redovisning är 
upprättad enligt RFR2. 
 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen för bolaget uppgick till 0 kSEK 
under det första halvåret 2025. Omsättningen väntas 
öka från och med att bolaget lanserar sin första 
produkt Dasynoc® på den amerikanska marknaden. 
För ytterligare information om Dasynoc®, se sid 5-6. 
 
Övriga rörelseintäkter 
Övriga rörelseintäkter uppgick till 1 313 kSEK (930) 
under andra kvartalet och till 3 235 kSEK (1 064) för 
perioden januari-juni. Ökningen beror främst på 
valutakursvinster som uppstod i samband med 
utländska betalningar och omräkning av valuta-
konton. 
 
Forsknings- & utvecklingskostnader 
Under kvartalet uppgick de totala utgifterna för 
forskning och utveckling till -11 374 kSEK (-20 879). 
Av det har -4 214 kSEK (-15 373) kostnadsförts och 
redovisas i resultaträkningen och -7 160 kSEK  
(-5 506) har aktiverats som balanserade utvecklings-
utgifter i bolagets balansräkning. För bolagets två 
kvartal är siffran -32 012 kSEK (-45 781) för de totala 
utgifterna för forskning och utveckling, där -9 108 
kSEK (-34 024) har kostnadsförts och -22 904 kSEK 
(-11 757) har aktiverats som balanserade 
utvecklingsutgifter. 
 
De ökade aktiverade utvecklingskostnaderna 
hänförs främst till de kliniska studier som gjorts för 
produktkandidat XS003 nilotinib. Kostnader för 
forskning och utveckling är hänförliga till bolagets tre 
andra produktkandidater, XS003 nilotinib, XS008 
axitinib och XS025 cabozantinib. 
 
Administrations- & försäljningskostnader 
Administrations- och försäljningskostnader uppgick 
till -38 106 kSEK (-38 436) under andra kvartalet. Av 
dessa kostnader uppgick personalkostnader till 
-11 061 kSEK (-10 274). Motsvarande siffror för 
perioden januari-juni är -74 137 kSEK (-87 123) för 
administrations- och försäljningskostnader, där 
-21 688 kSEK (-19 912) avsåg personalkostnader. 
Dessa kostnader består till större delen av 
förberedande aktiviteter för Dasynoc©.  
 
Övriga rörelsekostnader 
Övriga rörelsekostnader uppgick till -401 kSEK 
(-1 195) under andra kvartalet samt -863 kSEK 
(-2 393) för perioden januari-juni. Övriga 
rörelsekostnader består av valutakursförluster som 
uppstår i samband med utländska betalningar och 
omräkning av valutakonton.  
 
Finansiella kostnader 
Finansiella kostnader uppgick till -3 782 kSEK (-16) 
under andra kvartalet samt -7 542 kSEK (-16) för 
perioden januari-juni. Ökningen i jämförelse med 
föregående års period är till följd av räntebetalningar 
kopplat till det kortfristiga lånet.  
 
Periodens resultat 
Periodens resultat uppgick till -44 857 kSEK 
(-53 580) för det andra kvartalet samt  -87 147 kSEK 
(-121 321) för perioden januari-juni. Detta motsvarar 
ett resultat per aktie före utspädning på -2,35 SEK 
(-1,64). 
 
Kassaflöde 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -44 111 kSEK (-64 181) under andra kvartalet varav 
effekten från rörelsekapital utgjorde -3 727 kSEK 
(-11 836). Motsvarande siffra för perioden januari-juni 
var -110 440 kSEK (-119 492), där effekten från 
rörelsekapital var -28 867 kSEK (-1 157). 
 
Kassaflöde från investeringsverksamheten i 
koncernen uppgick till -6 132 kSEK (-8 738) under 
andra kvartalet samt -20 833 kSEK (-13 887) för 
perioden januari-juni. Posten består i sin helhet av 
balanserade utvecklingsutgifter om -6 132 kSEK  
(-4 420) under det andra kvartalet. Den främsta 
förklaringen till ökningen beror främst på att projekt 
XS003 nilotinib har befunnit sig en 
utvecklingsintensiv period, där ett flertal kliniska 
studier utförts.  
 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar under

===== SIDA 10 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 
 
9 
  
perioden januari-juni uppgick till 0 kSEK (-4 318). 
 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten under 
andra kvartalet uppgick till -1 314 kSEK (95 323), 
vilket främst är hänförligt till amortering av 
leasingskuld. Motsvarande siffra under perioden 
januari-juni uppgick till -2 705 kSEK (93 499). 
Minskningen beror på att inga nyemissioner gjorts. 
Totalt kassaflöde uppgick till -51 557 kSEK (22 404) 
under andra kvartalet och -133 978 kSEK (-39 880) 
under perioden januari-juni. Koncernen hade 73 807 
kSEK (126 573) i likvida medel per den 30 juni 2025. 
 
Immateriella anläggningstillgångar 
Utvecklingsutgifter för projekten har aktiverats enligt 
plan. Aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till 7 160 
kSEK (5 506) under andra kvartalet. Koncernens 
totala balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 
uppgick till 501 830 kSEK (448 536) per 30 juni 2025. 
Posten är kopplad till bolagets produktkandidater 
Dasynoc®, XS003 nilotinib, XS008 axitinib och XS025 
cabozantinib. 
 
Finansiell ställning 
Efter perioden offentliggjorde bolaget att styrelsen 
beslutat att genomföra en nyemission av aktier om 
cirka 130 mSEK, med företrädesrätt för bolagets 
befintliga ägare. Nyemissionen kan ökas med upp till 
20 mSEK genom en övertilldelningsoption. Vidare 
beslutade styrelsen att förlänga samt öka på det 
befintliga lånet om ytterligare 25 mSEK där den nya 
löptiden satts till mars 2027 samt emittera 
teckningsoptioner till långivarna. 
 
Detta innebär att bolaget kan komma att tillföras en 
likvid om totalt 175 mSEK före 
transaktionskostnader. Vid ett godkännande av 
Dasynoc® med efterföljande lansering bedömer 
bolaget att de har det kapital som behövs för att 
bedriva verksamheten framåt. Bolagets kapitalbehov 
beror på ett flertal faktorer, däribland 
lanseringstidpunkt och marknadsupptag av bolagets 
första produktkandidat, Dasynoc®, samt resultat 
från, och kostnader för pågående och framtida 
läkemedelsstudier. 
 
Mot bakgrund av detta arbetar styrelsen aktivt med 
att utvärdera bolagets finansiella behov och 
finansiella ställning, där olika finansieringsalternativ 
kontinuerligt ses över. Koncernens soliditet uppgick 
till 76,8 procent (90,8) per den 30 juni 2025. 
 
Koncernstruktur 
Koncernstrukturen består av moderbolaget Xspray 
Pharma AB (publ), org.nr 556649-3671 och dess 
helägda dotterbolag Xspray Pharma Futurum AB, 
org.nr 559178-7642 och Xspray Pharma Inc. De två 
svenska aktiebolagen har sitt säte i Solna och det 
amerikanska dotterbolaget har sitt säte i Delaware. 
Adressen till huvudkontoret är Scheeles väg 2, 171 65 
Solna. 
 
Moderbolaget 
Verksamheten har huvudsakligen bedrivits i 
moderbolaget Xspray Pharma AB (publ). 
Moderbolagets likvida medel uppgick till 71 195 kSEK 
(125 339) och soliditeten uppgick till 80,5 procent 
(95,3) per den 30 juni 2025. 
 
Medarbetare 
Organisationen har samma antal anställda jämfört 
med samma period föregående år. Medelantalet 
anställda i koncernen per bokslutsdagen uppgick till 
26 (26). 
 
Närståendetransaktioner 
Som närstående definieras företagsledningen i 
moderbolaget, styrelsen i moderbolaget samt 
dotterbolaget. Köp av tjänster av ledande 
befattningshavare har tidigare avsett konsultarvode 
från Glimberg Consulting AB som ägts av Linda 
Glimberg som ingår i bolagets ledningsgrupp. 
Bolaget har inte köpt några tjänster av Glimberg 
under perioden då Glimberg övergick till en fast 
anställning per den 30 juni 2024.

===== SIDA 11 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q1 2024 10
  
 
 
 
 
Räkenskaper

===== SIDA 12 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 11
  
Koncernens resultaträkning 
 
 
Koncernens rapport över totalresultatet 
  
Periodens resultat respektive totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. 
  HelårBelopp i kSEK 2025 2024 2025 2024 2024Nettoomsättning - - - - -Övriga rörelseintäkter 1 313 930 3 235 1 064 2 096Forsknings- och utvecklingskostnader -4 214 -15 373 -9 108 -34 024 -79 358Administrations- och försäljningskostnader -38 106 -38 436 -74 137 -87 123 -203 878Övriga rörelsekostnader -401 -1 195 -863 -2 393 -5 901Rörelseresultat -41 409 -54 074 -80 874 -122 476 -287 041 Finansiella intäkter  306 471 1 210 1 092 3 297Finansiella kostnader  -3 782 -16 -7 542 -16 -1 929Finansnetto  -3 476 455 -6 332 1 076 1 368 Resultat före skatt  -44 885 -53 620 -87 206 -121 401 -285 674Skatt 27 40 58 80 151Periodens resultat -44 857 -53 580 -87 147 -121 321 -285 523 Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK -2,35 -1,64 -2,35 -3,79 -8,62Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK -2,35 -1,64 -2,35 -3,79 -8,62Genomsnittligt antal aktier före utspädning, st 37 138 491 32 742 235 37 138 491 32 002 001 33 137 306Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st 37 138 491 32 742 235 37 138 491 32 002 001 33 137 306
Q2 jan-jun 
  HelårBelopp i kSEK 2025 2024 2025 2024 2024Periodens resultat -44 857 -53 580 -87 147 -121 321 -285 523Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -334 35 -334 128 205Periodens totalresultat -45 191 -53 544 -87 481 -121 192 -285 318Q2 jan-jun

===== SIDA 13 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 12
  
Koncernens balansräkning  
 
 
 
  
Belopp i kSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utvecklingsutgifter 501 830 448 536 478 926Summa immateriella anläggningstillgångar 501 830 448 536 478 926 Materiella anläggningstillgångar Maskiner och andra tekniska anläggningar 2 488 5 335 3 565Nyttjanderättstillgångar  29 401 35 144 32 204Inventarier  1 793 2 262 2 026Pågående nyanläggningar och förskott 41 389 63 892 41 389Summa materiella anläggningstillgångar 75 072 106 633 79 185 Finansiella anläggningstillgångar Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 1Övriga långfristiga fordringar 3 225 3 096 3 167Summa finansiella anläggningstillgångar 3 226 3 097 3 168 Summa anläggningstillgångar 580 128 558 266 561 279 Omsättningstillgångar Varulager 35 119 44 507 20 335Kortfristiga fordringar 4 156 4 162 4 018Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 768 2 559 2 476Likvida medel 73 807 126 573 208 236Summa omsättningstillgångar 116 849 177 801 235 066 SUMMA TILLGÅNGAR 696 977 736 067 796 344

===== SIDA 14 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 13
  
 
Koncernens balansräkning forts. 
 
 
 
 
  
Belopp i kSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024EGET KAPITAL OCH SKULDER  Eget kapital Aktiekapital 37 138 33 762 37 138Övrigt tillskjutet kapital 1 425 043 1 309 499 1 425 208Reserver 663 920 997Balanserat resultat inklusive periodens resultat -927 394 -676 045 -840 247Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 535 451 668 137 623 097 Långfristiga skulder Leasingskulder 24 438 29 852 27 108Summa långfristiga skulder 24 438 29 852 27 108 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 96 000 - 96 000Leverantörsskulder 9 777 6 651 17 083Leasingskulder 5 242 4 983 5 113Övriga kortfristiga skulder 9 650 11 842 9 312Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 418 14 602 18 632Summa kortfristiga skulder 137 087 38 078 146 140SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 696 977 736 067 796 344

===== SIDA 15 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 14
  
 
Förändring i koncernens eget kapital 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Belopp i kSEK Aktie-kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat inklusive periodens resultat Totalt eget kapital Ingående balans per 1 januari 2024 31 253 1 216 093 792 -554 724 693 414Periodens resultat -- - -285 523-285 523Övriga totalresultat för perioden -- 205 -205Summa periodens totalresultat - - 205 -285 523 -285 318Nyemission 5 885 229 513 - -235 398Transaktionskostnader --21 519 - --21 519Incitamentprogram -1 122 - -1 122Utgående balans per 31 december 2024 37 138 1 425 208 997 -840 247 623 097Ingående balans per 1 januari 2025 37 138 1 425 208 997 -840 247 623 097Periodens resultat - - - -87 147-87 147Övrigt totalresultat för perioden - - -334 --334Summa periodens totalresultat - --334 -87 147 -87 481Nyemission - - - --Transaktionskostnader - -129 - --129Incitamentprogram - -36 - --36Utgående balans per 30 juni 2025 37 138 1 425 042 663 -927 394 535 451

===== SIDA 16 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 15
  
Koncernens kassaflödesanalys   HelårBelopp i kSEK 2025 2024 2025 20242024Den löpande verksamheten  Rörelseresultat  -41 409 -54 074 -80 874 -122 476 -287 041Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet    Avskrivningar 1 388 2 349 2 803 5 050 8 547   Ej realiserad valutaeffekt - 41 - -50 -32   Utrangering lagertillgångar - - - - 29 471   Utrangering materiell anläggningstillgång - 8 - 15 22 772Erhållen ränta - -214 - 2 2 240Erlagd ränta -363 -455 -3 502 -876 -2 913Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -40 384 -52 345 -81 573 -118 335 -226 956 Förändringar av rörelsekapital Förändringar av varulager -5 113 -905 -14 784 -726 -6 025Förändring av rörelsefordringar -389 834 -118 1 528 1 336Förändring av rörelseskulder 1 775 -11 765 -13 965 -1 959 9 278Kassaflöde från den löpande verksamheten  -44 111 -64 181 -110 440 -119 492 -222 367 Investeringsverksamheten Balanserade utvecklingsutgifter -6 132 -4 420 -20 833 -9 508 -37 762Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -4 318 - -4 379 -4 380Kassaflöde från investeringsverksamheten -6 132 -8 738 -20 833 -13 887 -42 142 Finansieringsverksamheten Nyemission - 100 349 - 100 349 235 398Upptagna lån  - - - - 96 000Transaktionsutgifter - -5 017 -129 -5 555 -21 519Amortering av leasingskuld -1 278 -1 195 -2 540 -2 417 -4 893Inlösen teckningsoptioner -36 - -36 - -Återköp teckningsoptioner - - - -64 -64Tilldelade teckningsoptioner - 1 186 - 1 186 1 186Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 314 95 323 -2 705 93 499 306 108 Periodens kassaflöde -51 557 22 404 -133 978 -39 880 41 599Likvida medel vid periodens ingång 125 725 104 155 208 236 166 303 166 303Kursdifferenser och värdeförändringar i likvida medel  -361 14 -451 150 334Likvida medel vid periodens utgång 73 807 126 573 73 807 126 573 208 236
Q2 jan-jun

===== SIDA 17 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 16
  
Moderbolagets resultaträkning 
   
  HelårBelopp i kSEK 2025 2024 2025 2024 2024Nettoomsättning - - - - - Övriga rörelseintäkter 1 313 1 849 3 235 1 983 2 096Forsknings- och utvecklingskostnader -4 694 -16 056 -10 141 -35 500 -81 982Administrations- och försäljningskostnader  -38 217 -38 713 -74 450 -86 061 -201 453Övriga rörelsekostnader -401 -2 052 -863 -3 341 -5 934Rörelseresultat -41 999 -54 972 -82 219 -122 919 -287 273 Finansiella intäkter 306 198 1 210 550 2 483Finansiella kostnader -3 782 -16 -7 542 -16 -1 929Finansnetto -3 476 182 -6 332 534 554 Resultat före skatt  -45 475 -54 790 -88 551 -122 385 -286 719Periodens resultat -45 475 -54 790 -88 551 -122 385 -286 719 Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK -2,38 -1,67 -2,31 -3,82 -8,65Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK -2,38 -1,67 -2,31 -3,82 -8,65Genomsnittligt antal aktier före utspädning, st 37 138 491 32 742 235 37 138 491 32 002 001 33 137 306Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st  37 138 491 32 742 235 37 138 491 32 002 001 33 137 306
Q2 jan-jun

===== SIDA 18 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 17
  
Moderbolagets balansräkning  
 
  
Belopp i kSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utvecklingsutgifter 494 821 444 835 473 481Summa immateriella anläggningstillgångar 494 821 444 835 473 481 Materiella anläggningstillgångar Maskiner och andra tekniska anläggningar 2 488 5 335 3 565Inventarier 1 793 2 262 2 026Pågående nyanläggningar och förskott 41 389 61 090 41 389Summa materiella anläggningstillgångar 45 671 68 687 46 980 Finansiella anläggningstillgångar Aktier i dotterbolag 2 238 2 238 2 238Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 1Övriga långfristiga fordringar 2 999 2 999 2 999Summa finansiella anläggningstillgångar 5 237 5 237 5 237 Summa anläggningstillgångar 545 729 518 759 525 699Omsättningstillgångar Varulager 35 119 44 507 20 335 Kortfristiga fordringar Övriga kortfristiga fordringar 4 398 4 372 4 299Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 589 3 341 3 277Summa kortfristiga fordringar 8 987 7 713 7 576Likvida medel 71 195 125 339 206 682Summa omsättningstillgångar 115 301 177 559 234 594SUMMA TILLGÅNGAR 661 030 696 318 760 293

===== SIDA 19 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 18
  
Moderbolagets balansräkning forts. 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Belopp i kSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 37 138 33 762 37 138Reservfond 976 976 976Fond för utvecklingsutgifter 494 821 444 835 473 481Summa bundet eget kapital 532 936 479 573 511 596 Fritt eget kapital Överkursfond 1 428 043 1 312 499 1 428 208Balanserade resultat -1 343 091 -1 006 386 -1 035 032Periodens resultat -88 551 -122 385 -286 719Summa fritt eget kapital -3 599 183 728 106 456 Summa eget kapital 529 337 663 302 618 052 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 96 000 - 96 000Leverantörsskulder 9 625 6 572 18 296Övriga kortfristiga skulder 9 650 11 842 9 312Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 418 14 602 18 632Summa kortfristiga skulder 131 693 33 016 142 241SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 661 030 696 318 760 293

===== SIDA 20 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 19
  
Moderbolagets kassaflödesanalys 
   HelårBelopp i kSEK 2025 2024 2025 2024 2024Den löpande verksamheten  Rörelseresultat -41 999 -54 972 -82 219 -122 919 -287 273Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet   Avskrivningar 643 1 608 1 310 3 470 5 476  Utrangering lagertillgångar - - - - 29 471  Utrangering materiell anläggningstillgång - - - 15 19 716Erhållen ränta - -215 - 2 2 240Erlagd ränta -1 -16 -2 761 -16 -1 263Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -41 357 -53 595 -83 670 -119 448 -231 633 Förändringar av rörelsekapital Förändring av varulager -5 113 -905 -14 784 -726 -6 025Förändring av rörelsefordringar -488 822 -92 1 568 1 279Förändring av rörelseskulder 143 -11 763 -15 329 -3 718 8 837Kassaflöde från den löpande verksamheten  -46 815 -65 441 -113 875 -122 324 -227 542 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -6 422 -4 506 -21 340 -9 653 -38 299Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -4 318 - -4 379 -4 379Kassaflöde från investeringsverksamheten -6 422 -8 824 -21 340 -14 032 -42 678 Finansieringsverksamheten Nyemission - 100 349 - 100 349 235 398Transaktionsutgifter - -5 017 -129 -5 555 -21 519Upptagna lån - - - - 96 000Inlösen teckningsoptioner -36 - -36 - -Återköp teckningsoptioner - - - -64 -64Tilldelade teckningsoptioner - 1 186 - 1 186 1 186Kassaflöde från finansieringsverksamheten -36 96 518 -165 95 916 311 001 Periodens kassaflöde -53 273 22 253 -135 380-40 44040 781Likvida medel vid periodens ingång 124 601 103 101 206 682165 658165 658Kursdifferenser och värdeförändringar i likvida medel  -133 -15 -108 121 243Likvida medel vid periodens utgång 71 195 125 339 71 194 125 339 206 682
Q2 jan-jun

===== SIDA 21 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 20
  
Noter 
Not 1. Redovisnings- och värderings-
principer 
Delårsrapporten för koncernen har upprättats i 
enlighet med IAS 34 Delårsrapportering utgiven av 
International Accounting Standards Board (IASB) 
samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisnings-
lagen. Delårsrapporten för moderbolaget har 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9:e 
kapitel, Delårsrapport. För koncernen och 
moderbolaget har samma redovisningsprinciper 
och beräkningsgrunder tillämpats som i 
årsredovisningen 2024. 
 
Not 2. Betydande uppskattningar och 
bedömningar 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet 
med IFRS kräver att företagsledningen gör 
bedömningar och uppskattningar samt gör 
antaganden som påverkar tillämpningen av 
redovisningsprinciperna och de redovisade 
beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och 
kostnader. Verkligt utfall kan avvika från dessa 
uppskattningar. Uppskattningarna och antagandena 
utvärderas löpande. Ändringar av uppskattningar 
redovisas i den period ändringen görs. 
 
De källor till osäkerheter i uppskattningar som 
innebär en signifikant risk för att tillgångars eller 
skulders värde kan komma att behöva justeras i 
väsentlig grad under det kommande räkenskaps-
året är det redovisade värdet av ”Balanserade 
utvecklingsutgifter”. Huruvida kraven för aktivering 
av utvecklingsutgifter är uppfyllda kräver 
bedömningar både initialt och löpande. Det sker 
löpande en prövning av om de aktiverade utgifterna 
kan vara utsatta för en värdenedgång. Företaget 
innehar balanserade immateriella tillgångar som 
ännu inte färdigställts vilket nedskrivningsprövas 
årligen eller så snart indikation föreligger på 
eventuell värdenedgång. Vid nedskrivningsprövning 
görs uppskattningar av framtida kassaflöden 
hänförliga till tillgången eller den kassagenererande 
enhet som tillgången ska hänföras till när den är 
färdigställd. Dessa uppskattningar och 
bedömningar omfattar förväntningar avseende 
främst försäljningspris för produkterna, marknads-
penetration, kvarvarande utvecklings-, försäljnings- 
och marknadsföringskostnader samt sannolikhet 
att produkten tar sig igenom utvecklingsstegen som 
återstår. Antagandena innefattar bransch- och 
marknadsspecifika data och tas fram av företags-
ledningen och granskas av styrelsen. 
 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
Xspray Pharmas verksamhet är förenad med både 
branschrelaterade risker och bolagsspecifika risker. 
Bolaget utvecklar produktkandidater och det 
kommer alltid att finnas regulatoriska, marknads-
mässiga och finansiella risker i verksamheten. Det 
har inte skett några väsentliga förändringar av risker 
och osäkerhetsfaktorer under perioden jämfört 
med de som bolaget redovisade i årsredovisningen 
för 2024.  
 
Finansieringsrisk och fortsatt drift 
För att möta bolagets strategiska mål, där bland 
annat lansering av Dasynoc® och vidareutveckling 
av verksamheten ingår, planerar bolaget att 
genomföra en företrädesemission samt ta upp 
ytterligare lån under tredje kvartalet 2025 som kan 
tillföra en likvid om totalt 175 mSEK före 
transaktionskostnader. Vid ett godkännande av 
Dasynoc® med efterföljande lansering bedömer 
bolaget att de har det kapital som behövs för att 
bedriva verksamheten framåt. 
 
Bolagets kapitalbehov beror på ett flertal faktorer, 
däribland lanseringstidpunkt av bolagets första 
produktkandidat, Dasynoc®, resultat från, och 
kostnader för, pågående och framtida läkemedels-
studier. 
 
Mot bakgrund av detta bevakar styrelsen 
situationen och utvärderar olika 
finansieringsalternativ inklusive tidpunkt och 
omfattning för kapitalanskaffning som kan vara 
fördelaktig för bolaget. Styrelsen bedömer att 
utsikterna är goda för att kapitalanskaffning kan 
erhållas. Skulle dock finansiering inte erhållas i 
tillräcklig omfattning tyder det på väsentliga 
osäkerhetsfaktorer som kan leda till betydande 
tvivel om koncernens förmåga att fortsätta 
verksamheten. I enlighet med styrelsens policy ska 
koncernen bibehålla en god finansiell position, 
vilken hjälper bolaget att behålla investerares och 
marknadens förtroende. Detta möjliggör vidare 
utveckling av bolagets verksamhet, med ett fortsatt 
långsiktigt stöd för önskvärd utdelning till bolagets 
ägare. Till dess att bolaget uppnått långsiktig och 
hållbar lönsamhet är det bolagets policy att 
bibehålla en låg skuldsättning och ett högt eget 
kapital.

===== SIDA 22 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 21
  
Nyckeltal definitioner 
Resultat per aktie beräknas som periodens resultat 
dividerat med genomsnittligt antal aktier under 
perioden. Soliditet är eget kapital i förhållande till 
balansomslutningen. Forsknings- och 
utvecklingskostnader i procent av rörelsekostnader 
utgör kostnadsförda forsknings- och 
utvecklingsutgifter dividerat med rörelsens 
kostnader. Totala rörelsekostnader utgörs av 
rörelseresultat med avdrag för Nettoomsättning 
och Övriga rörelseintäkter. Redovisat värde på 
fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och 
övriga skulder utgör en rimlig approximation av 
verkligt värde.

===== SIDA 23 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 22
  
Styrelsens intygande  
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av 
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför. 
 
 
 Solna 15 augusti 2025  
   
   
 Anders Ekblom  
 Ordförande  
   
Anders Bladh  Robert Molander 
Ledamot  Ledamot 
   
   
Markus Haeberlein  Anne Prener 
Ledamot  Ledamot 
   
   
Christine Lind  Carl-Johan Spak 
Ledamot  Ledamot 
   
 Per Andersson  
 Verkställande direktör   
 
 
 
 
Rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

===== SIDA 24 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2025 23
  
Ordlista 
 
505(b)(2) NDA  Ansökan om ett amerikanskt läkemedelsgodkännande för en förbättrad version av 
ett godkänt läkemedel. 
 
Amorf  En amorf struktur är ett kemiskt begrepp som beskriver ämnen som saknar en 
ordnad struktur hos ämnets molekyler. 
 
Bioekvivalens  Begrepp som används för att beskriva om två olika läkemedel har likartat upptag 
och eliminering ur kroppen och därmed kan förväntas ha en likartad och likvärdig 
medicinsk effekt. Om två jämförda läkemedel kan konstateras vara bioekvivalenta, 
kan de förväntas ha samma effekt och säkerhet. 
 
Biotillgänglighet  Biologisk tillgänglighet, ett begrepp inom farmakologi som visar hur stor del av ett 
läkemedel som når blodet. 
 
FDA  Food and Drug Administration. USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet med 
ansvar för mat, kosttillskott, läkemedel, kosmetika, medicinsk utrustning, 
radioaktivt strålande utrustning samt blodprodukter. 
 
Kristallin En kristallin struktur är ett kemiskt begrepp som beskriver en ordnad struktur hos 
ämnets molekyler. 
PDUFA-datum En typ av måldatum som FDA har satt för att fatta ett beslut om ett nytt läkemedel 
(Prescription Drug User Fee Act). 
Pilotstudie En första studie som görs i en mindre skala än en registreringsgrundande studie. 
Med hjälp av pilotstudien kan man dels kontrollera att upplägget av studien är 
fungerande, dels samla in värden som sedan kan användas som kontrollvärden vid 
den fullvärdiga studien. 
 
Pivotal studie En registreringsgrundande studie vars resultat kan användas i ansökan om 
godkännande hos läkemedelsmyndighet. 
Proteinkinashämmare 
(PKI)  
Läkemedel som blockerar proteinkinaser. Proteinkinashämmare verkar genom att 
blockera aktiviteten hos enzymer som driver på cancercellernas utveckling och 
tillväxt. 
 
Protonpumpshämmare 
(PPI) 
Protonpumpshämmare är en läkemedelsgrupp vars huvudsakliga verkan är en 
tydlig och långvarig minskning av produktionen av magsyra. 
Tyrosinkinashämmare  
(TKI) 
Tyrosinkinashämmare är en  undergrupp till proteinkinashämmare. 
Cancerläkemedelsgruppen blockerar tillväxtstimulerande signaler intracellulärt.  
 
Variabilitet  Hur stor spridningen är i form av låga och höga värden kring medelvärdet när det 
gäller kroppens upptag av läkemedel.

===== SIDA 25 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q1 2025 
  
 
För ytterligare information,  
vänligen kontakta: 
 
Jacob Nyberg, IR 
Telefon: +46 (0) 8 730 37 00 
Email: ir@xspray.com 
www.xspraypharma.com