Kvartalsrapport Q2 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Xspray Pharma
Delårsrapport april–juni 2026
Q2

===== SIDA 2 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
1
Andra kvartalet 2026
April–juni 2026, koncernen
• Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK (0).
•  Resultat före skatt uppgick till -39 794 kSEK (-44 885)
•  Resultat per aktie, före utspädning, uppgick till -0,87 
SEK (-1,21)
•  Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -36 946 kSEK (-44 111)
•  Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick 
till -10 307 kSEK (-6 132)
Tal inom parentes avser motsvarande period föregående år.
Januari–juni 2026, koncernen
• Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK (0)
•  Resultat före skatt uppgick till -75 174 kSEK (-87 206)
•  Resultat per aktie, före utspädning, uppgick till -1,72 
SEK (-2,35)
•  Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -67 622 kSEK (-110 440)
•  Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick 
till -11 374 kSEK (-20 833)
Nyckeltal koncernen
Apr-jun 
2026
Apr-jun 
2025
Jan-jun 
2026
Jan-jun 
2025
Helår 
 2025
Nettoomsättning (kSEK) - - - - - 
Resultat före skatt (kSEK) -39 794 -44 885 -75 174 -87 206 -171 546 
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46 
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46 
Forsknings- och utvecklingskostnader i % av  
rörelsekostnader* 6,2 9,9 6,3 10,8 6,6 
Likvida medel (kSEK) 179 905 73 807 179 905 73 807 153 745 
Balansomslutning (kSEK) 811 176 696 977 811 176 696 977 769 346 
Soliditet (%) 78,6 76,8 78,6 76,8 78,6 
Medelantal anställda (st) 24 26 24 27 26 
* Definitioner av nyckeltal, se   sid 20
Väsentliga händelser under kvartalet
•  I april meddelade Xspray Pharma att den amerikanska 
läkemedelsmyndigheten FDA godkänt varumärkes- 
namnet Nilopki® för bolagets produktkandidat XS003 
(nilotinib) inför den planerade lanseringen i USA 
under andra halvåret 2026, under förutsättning att 
marknadsgodkännande erhålls.
•  I april offentliggjorde Xspray Pharma utfallet av 
bolagets företrädesemission. Emissionen teckna -
des till cirka 258 procent och styrelsen beslutade 
därför att fullt ut utnyttja övertilldelningsoptionen. 
Genom företrädesemissionen och övertilldelnings -
emissionen tillfördes bolaget cirka 113 mSEK före 
emissionskostnader. Antalet aktier och röster ökade 
med 5 674 234 till 47 416 574, samtidigt som aktie-
kapitalet ökade med 5 674 234 SEK till 47 416 574 
SEK.
•  I juni uppnådde bolagets långsiktiga incitaments-
program LTIP 2025/2028 och LTIP 2026/2029 full 
anslutning. Programmen kan utnyttjas från och med 
maj 2028 till teckningskurser om 49,30 SEK respek-
tive 48,80 SEK per aktie. 
•  I juni mottog Xspray Pharma ett Complete Response 
Letter (CRL) från FDA avseende bolagets ansökan 
om marknadsgodkännande (NDA) för Nilopki®. FDA 
efterfrågade kompletterande information avseende 
dosnivå, produktmärkning och tillverkning.
•  I juni lämnade Xspray Pharma en regulatorisk upp-
datering avseende bolagets produktkandidater. För 
Nilopki® har bolaget fastställt en strategi för att 
hantera de frågor som tagits upp i CRL:n och begärt 
ett Type A-möte med FDA. För Dasynoc® fortsät-
ter FDA:s granskning inför PDUFA-datumet den 25 
augusti 2026. FDA har även godkänt bolagets begä-
ran om ett Type C-möte för att diskutera en möjlig 
utökning av produktmärkningen för Dasynoc®.

===== SIDA 3 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
2
VD har ordet
Dasynoc: Slutfas i ansökningsprocessen och  
väl positionerad för lansering
Dasynoc är fortsatt vår högsta prioritet. Den regulato-
riska processen för vår ansökan om marknadsgodkän-
nande befinner sig nu i ett sent skede. Vi har besvarat 
samtliga informationsförfrågningar från FDA och 
adresserat samtliga utestående regulatoriska frågor i 
ansökningsdokumentationen, inklusive frågor relaterade 
till produktmärkningen. Den senaste dialogen har bland 
annat omfattat detaljer kring produktens utformning, 
såsom förpackningsdesign och färgsättning, vilket är 
normalt i slutskedet av en regulatorisk granskning. Såvitt 
vi känner till återstår inga frågor kopplade till Dasynoc- 
ansökan som ligger inom Xspray Pharmas kontroll.
Ett marknadsgodkännande är dock fortsatt beroende 
av den regulatoriska processen kring vår externa till-
verkningspartner NerPharMa. Tidpunkten för de återstå-
ende myndighetsåtgärderna ligger utanför vår kontroll 
och vi vill därför inte spekulera kring beslut från FDA.
Vår uppfattning är samtidigt att arbetet med de 
korrigerande åtgärderna vid anläggningen fortskrider 
enligt plan. Vi ser positivt på Benta Groups ambition 
att etablera ett långsiktigt tillverkningssamarbete med 
Xspray Pharma.
I juli besökte jag produktionsanläggningen och träffade 
teamet på Benta Group för att följa utvecklingen av 
anläggningen och tillverkningsprocesserna. Besöket 
Bästa aktieägare,
Det andra kvartalet präglades av fortsatta framsteg i Xspray Pharmas utveckling mot att bli ett 
kommersiellt onkologifokuserat bolag. Vi har fortsatt att fokusera på våra viktigaste strategiska 
prioriteringar – att föra Dasynoc närmare en kommersiell lansering i USA, etablera en tydlig 
regulatorisk väg framåt för Nilopki tillsammans med FDA, upprätthålla en disciplinerad finansiell 
styrning samt fortsätta att stärka organisationen och våra kommersiella förutsättningar.
Under kvartalet fortsatte vi att bygga den operativa och organisatoriska plattform som krävs för 
att stödja bolagets fortsatta utveckling och genomföra vår kommersialiseringsstrategi. Vårt enga-
gemang för att erbjuda patienter förbättrade behandlingsalternativ inom onkologi är oförändrat 
starkt och vi ser med tillförsikt på de framsteg som gjorts inom både utvecklingsarbetet och 
förberedelserna inför kommersialiseringen.
När vi nu går vidare är vårt fokus fortsatt att skapa långsiktigt värde för patienter, aktieägare och 
övriga intressenter samt att positionera Xspray Pharma för nästa utvecklingsfas.

===== SIDA 4 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
3
stärkte min tilltro till Benta Groups engagemang för 
vår HyNap-teknologi och deras långsiktiga roll som 
tillverkningspartner för våra framtida kommersiella 
produkter.
Vår planering utgår fortfarande från en lansering av 
Dasynoc i USA före utgången av 2026, under förutsätt-
ning att de återstående regulatoriska frågorna löses i 
tid. Detta är fortsatt ett villkorat mål, men ett viktigt 
sådant. Ett regulatoriskt klartecken för NerPharMa 
under hösten skulle fortfarande möjliggöra en lansering 
före årets slut, även om det skulle komma efter det 
fastställda PDUFA-datumet för Dasynoc. Vi fortsätter 
därför att upprätthålla den operativa och kommersiella 
beredskap som krävs för att snabbt kunna lansera pro-
dukten när samtliga förutsättningar är uppfyllda.
Eftersom FDA ännu inte har avslutat inspektionen av 
den externa tillverkningsanläggningen eller färdigställt 
den tillhörande inspektionsrapporten, finns det en 
risk att myndigheten utfärdar ett Complete Response 
Letter (CRL).
Parallellt arbetar vi med att maximera Dasynocs 
långsiktiga potential. Med utgångspunkt i återkoppling 
från ledande kliniska experter har vi inlett regulato-
riska diskussioner med FDA kring möjligheterna att på 
sikt utveckla produktinformationen i linje med kliniska 
behandlingsriktlinjer. Även om vi ännu inte kan lämna 
ytterligare detaljer speglar detta vår långsiktiga ambi-
tion för produkten och vår övertygelse om att Dasynoc 
har potential att skapa ett betydande värde även efter 
den initiala lanseringen.
Nilopki: Reviderad regulatorisk väg mot en  
återinlämning Q4 2026
Under perioden har vi även tagit viktiga steg framåt i 
det regulatoriska arbetet kring Nilopki. Som planerat 
genomfördes ett Type A-möte med FDA i juli. Dialogen 
gav ökad tydlighet kring myndighetens förväntningar 
och utgör ett viktigt steg i arbetet med att fastställa 
den mest effektiva vägen framåt. Mot bakgrund av 
återkopplingen från FDA har bolaget reviderat den 
regulatoriska planen och arbetar mot en återinlämning 
av ansökan under det fjärde kvartalet 2026. Under 
förutsättning att FDA fastställer en granskningsperiod 
om sex månader kan ett PDUFA-beslut förväntas sex 
månader efter återinlämningen. En lansering av Nilopki 
under 2026 bedöms därför fortsatt som osannolik. 
Även om tidplanen har förlängts ser vi fortsatt en 
betydande kommersiell möjlighet för Nilopki på den 
amerikanska marknaden och är fast beslutna att driva 
projektet vidare mot ett marknadsgodkännande.
Dasynoc och Nilopki bygger på samma kommersiella 
infrastruktur och båda produkterna adresserar viktiga 
begränsningar inom dagens behandling av kronisk 
myeloisk leukemi. Det skapar goda förutsättningar för 
synergier när produktportföljen successivt byggs ut.
Finansiell disciplin och genomförandekraft
Vi fortsätter att förvalta bolagets resurser med ett tyd-
ligt fokus på värdeskapande och lanseringsberedskap. 
Under kvartalet har vi bibehållit en strikt kostnadskon-
troll samtidigt som vi säkerställt de resurser som krävs 
inför den planerade kommersialiseringen av Dasynoc.
Den lägre kostnadsnivån och det förbättrade rörel-
seresultatet under året visar att de åtgärder som 
genomförts under det senaste året ger önskad effekt. 
Vi har lyckats effektivisera vår kostnadsbas utan att 
kompromissa med kvaliteten eller våra kommersiella 
förberedelser.
I juli genomförde vi dessutom en avtalsenlig amor-
tering om 50,4 MSEK på bolagets lånefinansiering. 
Därmed har vår finansiella skuldsättning minskat sam-
tidigt som vår finansiella flexibilitet har stärkts.
Att balansera finansiell disciplin med hög operativ 
beredskap är fortsatt en av våra viktigaste priorite-
ringar. Vårt mål är att säkerställa att bolaget har de 
finansiella förutsättningarna att genomföra övergången 
till kommersiell verksamhet och fullt ut realisera 
potentialen i Dasynoc och Nilopki när de återstående 
regulatoriska förutsättningarna är uppfyllda.
Väl positionerade för nästa utvecklingsfas
Xspray Pharma har gjort betydande framsteg under de 
senaste åren – från teknikutveckling och kliniska stu-
dier till sena regulatoriska processer och omfattande 
kommersiella förberedelser.
Jag har imponerats av den kompetens, det enga-
gemang och den handlingsförmåga som finns inom 
Xspray och hos våra samarbetspartners. Att utveckla 
förbättrade cancerläkemedel är ett komplext arbete 
där flera avgörande steg är beroende av externa regu-
latoriska processer. Samtidigt är vi fortsatt fokuserade, 
realistiska och övertygade om den betydande poten-
tial som finns i vår produktportfölj.
Dasynoc har en differentierad klinisk profil och poten-
tial att möta ett tydligt medicinskt behov hos patien-
ter som behandlas med dasatinib. Produkten utgör vår 
första planerade kommersiella produkt och en viktig 
grund för den bredare produktportfölj som utvecklas 
med HyNap-teknologin.
Vi kommer även fortsättningsvis att kommunicera 
öppet och transparent i takt med att ny bekräftad 
information finns tillgänglig. Vårt fokus ligger på att 
slutföra de återstående regulatoriska stegen, upprätt-
hålla en hög lanseringsberedskap, inklusive att säker-
ställa nödvändig finansiering, samt skapa långsiktigt 
värde för patienter och aktieägare.
Blake Leitch 
Verkställande direktör, Xspray Pharma

===== SIDA 5 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
4
Om Xspray Pharma
Vision
Xspray Pharmas vision är att med hjälp av den paten-
terade HyNap-teknologin etablera sig som en ledande 
aktör inom förbättrade versioner av marknadsförda 
proteinkinashämmare (PKI:er) för behandling av cancer 
och därigenom förbättra livskvaliteten och överlevna-
den för patienter. 
Förbättra livskvaliteten och  
överlevnaden för patienter. 
Genom en dokumenterad förbättringsprofil och en 
aktiv patentstrategi ska Xspray Pharma ta marknads-
andelar och skapa långsiktig lönsamhet för bolaget 
och dess aktieägare.
Lansering av Dasynoc® och Nilopki®
Xspray Pharma lämnade i april 2025 in en uppdaterad 
ansökan om marknadsgodkännande för Dasynoc®. 
I oktober 2025 utfärdade FDA ett Complete Response 
Letter (CRL) avseende bolagets ansökan med hänvis-
ning till GMP-observationer vid en kontraktstillverkare. 
Dessa observationer avsåg inte Xspray Pharmas till-
verkningsprocess. FDA begärde även kompletterande 
information för att säkerställa att den föreslagna pro-
duktinformationen var ändamålsenlig. I februari 2026 
lämnade Xspray Pharma in en uppdaterad ansökan 
som inkluderade de kompletteringar som efterfrågats. 
FDA har accepterat ansökan för granskning och fast-
ställt ett PDUFA-datum till den 25 augusti 2026, vilket 
är myndighetens måldatum för beslut om ansökan.
I augusti 2025 lämnade Xspray Pharma in en ansökan 
om marknadsgodkännande till FDA för produktkandi-
daten Nilopki® för behandling av kronisk myeloisk leu-
kemi (KML). Ansökan baseras på framgångsrika studier 
som visat bioekvivalens med referensläkemedlet 
Tasigna®. I juni 2026 utfärdade FDA ett Complete 
Response Letter (CRL) med begäran om komplette-
rande information avseende dosnivå, produktmärkning 
och tillverkning. Xspray Pharma och FDA genomförde 
ett konstruktivt Type A-möte i juli, vilket gav de förtyd-
liganden som krävs för att möjliggöra en ny ansökan 
under det fjärde kvartalet 2026.
Xspray Pharma har ett samarbetsavtal med EVERS-
ANA som ger bolaget tillgång till en kostnadseffektiv 
och etablerad kommersiell organisation i USA. EVER-
SANA står redo att intensifiera marknadsförberedel-
serna i takt med att slutliga marknadsgodkännanden 
närmar sig. EVERSANA kommer att tillhandahålla 
tjänster inom marknadstillträde, medicinsk säljkår 
och patientstödsprogram. EVERSANA har specialister 
med omfattande erfarenhet av försäljning av protein-
kinashämmare till läkare, försäkringsbolag och andra 
aktörer som Xspray Pharma riktar sig till. Därigenom 
skapas goda förutsättningar för en snabb lansering 
av Dasynoc® och Nilopki®. Xspray Pharma behåller 
det fulla finansiella och strategiska ansvaret, medan 
EVERSANA ansvarar för lanseringen av de båda pro-
duktkandidaterna i USA. Xspray Pharma har genom-
fört ett flertal marknadsundersökningar i USA. Dessa 
bekräftar bolagets bedömning av Dasynocs kommersi-
ella potential och att produktens fördelar jämfört med 
konkurrerande proteinkinashämmare är betydande för 
läkare, sjuksköterskor och patienter.
Marknad
Proteinkinashämmare (PKI:er) har utvecklats till en av 
de mest effektiva behandlingsformerna mot cancer 
och utgör för vissa cancerformer det enda tillgängliga 
behandlingsalternativet. PKI:er är den största läkeme-
delsklassen inom onkologi. För närvarande pågår fler 
än 3 000 kliniska studier i fas I, II eller III och drygt 90 
proteinkinashämmare är godkända på den amerikan-
ska marknaden.
Xspray Pharma AB (publ) är ett läkemedelsbolag med flera produktkandida-
ter under utveckling. Bolaget har en ansökan om marknadsgodkännande för 
Dasynoc® under FDA granskning och förbereder en återinlämning av ansökan 
om marknadsgodkännande för Nilopki®. Xspray Pharma använder sin innova-
tiva och patenterade HyNap™-teknologi för att utveckla förbättrade versioner 
av proteinkinashämmare (PKI:er) för behandling av cancer. PKI:er är den störs-
ta läkemedelsklassen inom onkologi och det finns idag drygt 90 godkända 
läkemedel på den amerikanska marknaden.

===== SIDA 6 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
5
Samtliga Xspray Pharmas produktkandidater under 
utveckling är proteinkinashämmare. Den ökande 
förekomsten av cancer och autoimmuna sjukdomar 
väntas bidra till en fortsatt växande efterfrågan på 
denna läkemedelsklass.
Produktkandidater
Xspray Pharmas produktportfölj 
omfattar fyra offentliggjorda produkt-
kandidater. Samtliga bygger på bolagets 
HyNap™-teknologi: Dasynoc®, Nilopki®, 
XS008 axitinib och XS025 cabozantinib. 
Produktkandidaterna är stabila amorfa och icke-kris-
tallina versioner av de fyra storsäljande cancerläke-
medlen Sprycel® (dasatinib), Tasigna® (nilotinib), Inlyta® 
(axitinib) och Cabometyx® (cabozantinib). Många pro-
teinkinashämmare på marknaden är svårlösliga och 
uppvisar ofta stor variation i upptaget.
Xsprays amorfa formulering ökar lösligheten obero-
ende av magsäckens pH, vilket kan leda till ett förbätt-
rat upptag och möjliggöra lägre doser med bibehållen 
effekt. Den sammanlagda årliga bruttoförsäljningen av 
Sprycel®, Tasigna®, Inlyta® och Cabometyx®, inklusive 
generiska motsvarigheter, översteg 5,8 miljarder USD 
på den amerikanska marknaden och 15,0 miljarder 
USD globalt under 2025. 1)
1)  Uppgifterna om årsförsäljning har hämtats från referens- 
bolagens kvartalsrapporter samt Symphony Health.
Xspray Pharmas amorfa produkter är lättlösliga och oberoende 
av pH-värdet i magsäcken, vilket ger ett jämnare upptag av läke-
medlet i kroppen jämfört med kristallina produkter.
Produktkandidat Patent Utvecklingsfas
Projekt Substans Nyckel- 
indikation
Regulatorisk 
process
Substans IP 
utgångsdatum
Sekundärt IP 
utgångsdatum
Ny produkt- 
utvärdering
Utveckling 
formulering
Pilot-
studier
Registrerings- 
grundande studier
Regulatorisk 
granskning
Originalprodukt/ 
Bolag
XS004 dasatinib Leukemi 
(CML, ALL) 505(b)(2) Dec 2020 Sep 2026 Sprycel®/ BMS
XS003 nilotinib Leukemi 
(CML) 505(b)(2) Jan 2024 Okt 2032 Tasigna®/ 
Novartis
XS008 axitinib Njurcancer 
(RCC) 505(b)(2) Apr 2025 Dec 2030 Inlyta®/ Pfizer
XS025 cabozantinib Njurcancer 
(RCC) 505(b)(2) Aug 2026 Jul 2033 Cabometyx®/ 
Exelixis
Översikt – Produktkandidater

===== SIDA 7 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
6
Aktieinformation 
Xspray Pharmas aktie är noterad på Nasdaq Stockholm under kortnamnet 
XSPRAY. Antalet aktier i bolaget uppgick per den 30 juni 2026 till 47 416 574 och 
stängningskursen uppgick samma dag till 14,80 SEK.
Ägare per 30 juni 2026
Antal 
aktier
Andel kapital & 
röster
Flerie Invest AB 8 069 805 17,02 %
Anders Bladh (privat och via Ribbskottet) 5 554 200 11,71 %
Fjärde AP-fonden 4 466 000 9,42 %
Östersjöstiftelsen 4 342 626 9,16 %
Avanza Pension 1 961 528 4,14 %
Tredje AP-fonden 1 530 000 3,23 %
Andra AP-fonden 1 380 513 2,91 %
Unionen 1 235 600 2,61 %
Carl Erik Norman 955 402 2,01 %
Nordnet Pensionsförsäkring 733 722 1,55 %
Summa topp-10 ägare 30 229 396 63,75 %
Övriga ägare 17 187 178 36,25 %
Totalt 47 416 574 100,0 %
Aktiens kursutveckling
Analytiker som bevakar bolaget
Filip Einarsson, Redeye AB
Finansiell kalender Datum
Q3 kvartalsrapport 2026 4 november 2026
Bokslutskommuniké 2026 11 februari 2027
Årsredovisning 2026 25 mars 2027
Q1 kvartalsrapport 2027 5 maj 2027
Finansiella rapporter finns tillgängliga på Xspray  
Pharmas hemsida, www.xspraypharma.com.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
JunMajAprMarFebJanDecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJanDecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
4 500 000
5 000 000
2024 2025 2026
Xspray OMX Stockholm Health care PI Antal omsatta Xspray aktier per vecka
SEK Antal omsatta aktier

===== SIDA 8 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
7
Finansiell utveckling
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK under första 
halvåret 2026. Omsättningen förväntas öka när bolaget 
lanserar sina produkter på den amerikanska markna-
den. För ytterligare information om produktportföljen 
hänvisas till sidorna 4–5.
Övriga rörelseintäkter
Övriga rörelseintäkter uppgick till 8 432 kSEK (1 313) 
under det andra kvartalet och till 8 989 kSEK (3 235) 
för perioden januari–juni. Övriga rörelseintäkter består 
huvudsakligen av licensintäkter samt valutakursvinster 
hänförliga till betalningar i utländsk valuta och omräk-
ning av valutakonton.
Forsknings- och utvecklingskostnader
De totala utgifterna för forskning och utveckling upp-
gick under kvartalet till -13 711 kSEK (-11 374), varav 
-2 441 kSEK (-4 214) kostnadsfördes i resultaträkningen 
och -11 270 kSEK (-7 160) aktiverades som utvecklings-
utgifter i balansräkningen. För perioden januari–juni 
uppgick de totala utgifterna för forskning och utveckling 
till -17 854 kSEK (-32 012), varav -4 538 kSEK (-9 108) 
kostnadsfördes och -13 316 kSEK (-22 904) aktiverades 
som utvecklingsutgifter. Minskningen av utvecklings-
kostnaderna hänför sig till att flera kliniska studier 
för produktkandidaten Nilopki® har fullbordats, vilket 
inneburit att projektet blivit mindre kostnadsintensivt. 
Forsknings- och utvecklingskostnader hänför sig dock 
fortsatt till bolagets övriga produktkandidater, såsom 
XS008 axitinib och XS025 cabozantinib.
Administrations- och försäljningskostnader
Administrations- och försäljningskostnaderna uppgick 
till -36 736 kSEK (-38 106) under det andra kvartalet. 
Av dessa avsåg -12 018 kSEK (-11 061) personalkost-
nader. För perioden januari–juni uppgick administra-
tions- och försäljnings-kostnaderna till -66 744 kSEK 
(-74 137), varav -24 179 kSEK (-21 688) avsåg personal-
kostnader. Kostnaderna avser huvudsakligen förbere-
delser inför lanseringen av Dasynoc® och Nilopki®.
Övriga rörelsekostnader
Övriga rörelsekostnader uppgick till -283 kSEK (-401) 
under det andra kvartalet och -404 kSEK (-863) för 
perioden januari–juni. Övriga rörelsekostnader består 
av valutakursförluster hänförliga till betalningar i 
utländsk valuta och omräkning av valutakonton.
Finansiella intäkter
Finansiella intäkter uppgick till 499 kSEK (306) under 
det andra kvartalet och 1 015 kSEK (1 210) för perioden 
januari–juni. Posten består i sin helhet av ränteintäkter 
från bankmedel.
Finansiella kostnader
Finansiella kostnader uppgick till -9 265 kSEK
(-3 782) under det andra kvartalet och -13 492 kSEK 
(-7 542) för perioden januari–juni. De finansiella 
kostnaderna består huvudsakligen av räntekostnader 
hänförliga till bolagets kortfristiga lån.
Periodens resultat
Periodens resultat uppgick till -39 781 kSEK (-44 857) 
under det andra kvartalet och -75 143 kSEK (-87 147) för 
perioden januari–juni. Detta motsvarar ett resultat per 
aktie före utspädning om -0,87 SEK (-1,21).
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till -36 946 kSEK (-44 111) under det andra kvartalet, 
varav förändringen i rörelsekapital uppgick till 1 818 
kSEK (-3 727). Motsvarande kassaflöde för perioden 
januari–juni uppgick till -67 622 kSEK (-110 440), varav 
förändringen i rörelsekapital uppgick till 5 172 kSEK 
(-28 867).
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick 
till -10 307 kSEK (-6 132) under det andra kvartalet 
och -11 374 kSEK (-20 833) för perioden januari–juni. 
Posten består i sin helhet av aktiverade utveck-
lingsutgifter om -10 307 kSEK (-6 132) under det 
andra kvartalet. Ökningen av aktiverade utvecklings-
utgifter under kvartalet återspeglar huvudsakligen 
Kommentarerna nedan avser koncernen om inget annat anges. Koncernen  
består av moderbolaget, ett vilande dotterbolag samt ett amerikanskt  
dotterbolag. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International 
Financial Reporting Standards (IFRS) och moderbolagets redovisning är  
upprättad enligt RFR2.

===== SIDA 9 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
8
utvecklingsaktiviteter inom Nilopki®-projektet före 
FDA:s Complete Response Letter, även om de totala 
forsknings- och utvecklingskostnaderna har minskat 
jämfört med föregående år efter att flera kliniska stu-
dier avslutats.
Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick 
till 0 kSEK (0) under perioden januari–juni.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till 106 490 kSEK (-1 314) under det andra kvarta-
let, främst till följd av den företrädesemission som 
genomfördes under perioden. För perioden januari–
juni uppgick kassaflödet från finansieringsverksam-
heten till 105 111 kSEK (-2 705). Periodens kassaflöde 
uppgick till 59 237 kSEK (-51 557) under det andra 
kvartalet och 26 115 kSEK (-133 978) för perioden 
januari–juni. Per den 30 juni 2026 uppgick koncernens 
likvida medel till 179 905 kSEK (73 807).
Immateriella anläggningstillgångar
Utvecklingsutgifter för projekten har aktiverats enligt 
plan. Aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till 11 270 
kSEK (7 160) under det andra kvartalet. Per den 30 juni 
2026 uppgick koncernens totala aktiverade utveck-
lingsutgifter till 525 506 kSEK (501 830). Posten hänför 
sig till bolagets produktkandidater Dasynoc®, Nilopki®, 
XS008 axitinib och XS025 cabozantinib.
Finansiell ställning
Under kvartalet genomförde bolaget en företrädes-
emission om cirka 83 MSEK med företrädesrätt för 
bolagets befintliga aktieägare. Emissionen utökades 
dessutom genom en övertilldelningsoption om cirka 
30 MSEK, delvis riktad till nya investerare.
Bolaget hade även ett befintligt lån om 125 MSEK med 
förfall i februari 2027. Efter rapportperiodens utgång, i 
juli, amorterade bolaget 50,4 MSEK av lånet i enlighet 
med lånevillkoren, vilket minskade bolagets finansiella 
skuldsättning och ökade den finansiella flexibiliteten.
Bolagets framtida kapitalbehov påverkas av flera fak-
torer, däribland tidpunkten för lansering och markna-
dens mottagande av bolagets första produktkandidater 
Dasynoc® och Nilopki®, samt utfallet och kostnaderna 
för pågående och framtida läkemedelsstudier.
Beroende på utvecklingen av dessa faktorer under det 
kommande året kommer koncernens likvida medel 
inte att vara tillräckliga för att finansiera verksamheten 
under de kommande tolv månaderna.
Mot denna bakgrund utvärderar styrelsen fortlöpande 
bolagets finansieringsbehov och finansiella ställning, 
med insikten att ytterligare finansiering kommer att 
krävas för att stödja en framgångsrik kommersiali-
sering av bolagets produktkandidater. Olika finansie-
ringsalternativ utvärderas löpande.
Koncernens soliditet uppgick till 78,6 procent (76,8) 
per den 30 juni 2026.
Koncernstruktur
Koncernen består av moderbolaget Xspray Pharma AB 
(publ), org.nr 556649-3671, samt de helägda dotterbo-
lagen Xspray Pharma Futurum AB, org.nr 559178-7642, 
och Xspray Pharma Inc. De två svenska aktiebolagen 
har sitt säte i Solna och det amerikanska dotterbola-
get har sitt säte i Delaware. Huvudkontorets adress är 
Scheeles väg 2, 171 65 Solna.
Moderbolaget
Verksamheten bedrivs huvudsakligen i moderbolaget 
Xspray Pharma AB (publ). Moderbolagets likvida medel 
uppgick per den 30 juni 2026 till 176 077 kSEK (71 195) 
och soliditeten uppgick till 80,8 procent (80,5).
Medarbetare
Antalet medarbetare i organisationen har minskat med 
två jämfört med motsvarande period föregående år. 
Medelantalet anställda i koncernen uppgick till 24 (26).
Närståendetransaktioner
Moderbolagets ledning samt styrelserna i moderbola-
get och dotterbolagen definieras som närstående.
Köp av tjänster från ledande befattningshavare avser 
konsultarvoden till M von Euler Consulting AB, som 
ägs av Mikael von Euler och som ingått i bolagets före-
tagsledning sedan oktober 2025. Arvodena uppgick 
till -483 kSEK (-333) under kvartalet och -1 011 kSEK 
(-642) för perioden januari–juni.
Under perioden januari–juni har bolaget även haft 
kostnader som vidarefakturerats från Flerie Invest, 
som är bolagets största aktieägare. Dessa kostnader 
uppgick till -1 050 kSEK (0).

===== SIDA 10 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
9
Räkenskaper
Q2

===== SIDA 11 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
10
Koncernens resultaträkning
Koncernens rapport över  
totalresultatet
Belopp i kSEK 
Apr-jun 
2026
Apr-jun 
2025
Jan-jun 
2026
Jan-jun 
2025
Helår 
 2025
Periodens resultat -39 781 -44 857 -75 143 -87 147 -171 443 
Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska 
verksamheter 87 -334 210 -334 -444 
Periodens totalresultat -39 694 -45 191 -74 933 -87 481 -171 887 
Periodens resultat respektive totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Belopp i kSEK 
Apr-jun 
2026
Apr-jun 
2025
Jan-jun 
2026
Jan-jun 
2025
Helår 
 2025
Nettoomsättning - - - - -
Övriga rörelseintäkter 8 432 1 313 8 989 3 235 6 432 
Forsknings- och utvecklingskostnader -2 441 -4 214 -4 538 -9 108 -10 750 
Administrations- och försäljningskostnader -36 736 -38 106 -66 744 -74 137 -151 103 
Övriga rörelsekostnader -283 -401 -404 -863 -1 489 
Rörelseresultat -31 028 -41 409 -62 697 -80 874 -156 910 
Finansiella intäkter  499 306 1 015 1 210 2 215 
Finansiella kostnader  -9 265 -3 782 -13 492 -7 542 -16 851 
Finansnetto  -8 767 -3 476 -12 478 -6 332 -14 636 
Resultat före skatt  -39 794 -44 885 -75 174 -87 206 -171 546 
Skatt 14 27 32 58 104 
Periodens resultat -39 781 -44 857 -75 143 -87 147 -171 443 
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46 
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46 
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, st 45 812 852 37 138 491 43 800 210 37 138 491 38 453 876 
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st 45 812 852 37 138 491 43 800 210 37 138 491 38 453 876

===== SIDA 12 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
11
Koncernens balansräkning
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025 
TILLGÅNGAR    
Anläggningstillgångar    
Immateriella anläggningstillgångar    
Balanserade utvecklingsutgifter 525 506 501 830 512 190 
Summa immateriella anläggningstillgångar 525 506 501 830 512 190 
Materiella anläggningstillgångar 
Maskiner och andra tekniska anläggningar 733 2 488 1 434 
Nyttjanderättstillgångar  23 795 29 401 26 598 
Inventarier  1 340 1 793 1 566 
Pågående nyanläggningar och förskott 41 389 41 389 41 389 
Summa materiella anläggningstillgångar 67 257 75 072 70 988 
Finansiella anläggningstillgångar 
Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 1 
Övriga långfristiga fordringar 3 302 3 225 3 271 
Summa finansiella anläggningstillgångar 3 303 3 226 3 272 
Summa anläggningstillgångar 596 066 580 128 586 450 
Omsättningstillgångar 
Varulager 19 555 35 119 22 296 
Kortfristiga fordringar 3 923 4 156 3 842 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 11 727 3 768 3 012 
Likvida medel 179 905 73 807 153 745 
Summa omsättningstillgångar 215 109 116 849 182 896 
SUMMA TILLGÅNGAR 811 176 696 977 769 346

===== SIDA 13 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
12
Koncernens balansräkning forts.
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025 
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
Eget kapital    
Aktiekapital 47 417 37 138 41 742 
Övrigt tillskjutet kapital 1 676 149 1 425 043 1 574 042 
Reserver 764 663 553 
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -1 086 832 -927 394 -1 011 689 
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 637 497 535 451 604 649 
Långfristiga skulder 
Leasingskulder 19 056 24 438 21 718 
Skulder till kreditinstitut - - 121 316 
Summa långfristiga skulder 19 056 24 438 143 034 
Kortfristiga skulder 
Kortfristiga räntebärande skulder 122 895 96 000 - 
Leverantörsskulder 12 619 9 777 3 323 
Leasingskulder 5 350 5 242 5 358 
Övriga kortfristiga skulder 1 093 9 650 1 132 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 666 16 418 11 850 
Summa kortfristiga skulder 154 622 137 087 21 663 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 811 176 696 977 769 346

===== SIDA 14 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
13
Förändring i koncernens  
eget kapital
Belopp i kSEK 
Aktie- 
kapital
Övrigt  
tillskjutet 
kapital Reserver 
Balanserat 
resultat inklusive 
periodens resultat 
Totalt eget 
kapital 
Ingående balans per 1 januari 2025 37 138 1 425 208 997 -840 247 623 097
Periodens resultat - - - -171 443 -171 443
Övriga totalresultat för perioden - - -444 - -444
Summa periodens totalresultat - - -444 -171 443 -171 887
Nyemission 4 604 156 531 - - 161 135
Transaktionskostnader - -7 656 - - -7 656
Incitamentprogram - -41 - - -41
Utgående balans per 31 december 2025 41 742 1 574 042 553 -1 011 689 604 649
Ingående balans per 1 januari 2026 41 742 1 574 042 553 -1 011 689 604 649 
Periodens resultat - - - -75 143 -75 143 
Övrigt totalresultat för perioden - - 210 - 210 
Summa periodens totalresultat - - 210 -75 143 -74 933 
Nyemission 5 674 107 810 - - 113 484 
Transaktionskostnader - -6 434 - - -6 434 
Incitamentprogram - 731 - - 731 
Utgående balans per 30 juni 2026 47 417 1 676 149 764 -1 086 832 637 497

===== SIDA 15 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
14
Koncernens kassaflödesanalys
Belopp i kSEK
Apr-jun 
2026
Apr-jun 
2025
Jan-jun 
2026
Jan-jun 
2025
Helår 
 2025
Den löpande verksamheten       
Rörelseresultat  -31 028 -41 409 -62 697 -80 874 -156 910 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet     
   Avskrivningar 1 035 1 388 2 422 2 803 5 579 
Erhållen ränta 3 - 6 - 2 215 
Erlagd ränta -8 774 -363 -12 525 -3 502 -13 620 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före  
förändringar av rörelsekapital -38 764 -40 384 -72 794 -81 573 -162 736 
     
Förändringar av rörelsekapital     
Förändringar av varulager 3 371 -5 113 2 741 -14 784 -1 961 
Förändring av rörelsefordringar -8 740 -389 -7 621 -118 -400 
Förändring av rörelseskulder 7 187 1 775 10 052 -13 965 -28 066 
Kassaflöde från den löpande verksamheten -36 946 -44 111 -67 622 -110 440 -193 163 
     
Investeringsverksamheten     
Balanserade utvecklingsutgifter -10 307 -6 132 -11 374 -20 833 -29 186 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -10 307 -6 132 -11 374 -20 833 -29 186 
     
Finansieringsverksamheten     
Nyemission 113 485 - 113 485 - 161 134 
Upptagna lån  - - - - 120 000 
Amortering av lån - - - - -100 000 
Transaktionsutgifter -6 434 - -6 434 -129 -7 656 
Amortering av leasingskuld -1 344 -1 278 -2 671 -2 540 -5 144 
Återköp teckningsoptioner - -36 -52 -36 -41 
Tilldelade teckningsoptioner 783 - 783 - - 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 106 490 -1 314 105 111 -2 705 168 293 
     
Periodens kassaflöde 59 237 -51 557 26 115 -133 978 -54 056 
Likvida medel vid periodens ingång 120 721 125 725 153 745 208 236 208 236 
Kursdifferenser och värdeförändringar i likvida medel  -53 -361 45 -451 -435 
Likvida medel vid periodens utgång 179 905 73 807 179 905 73 807 153 745

===== SIDA 16 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
15
Moderbolagets resultaträkning
Belopp i kSEK 
Apr-jun 
2026
Apr-jun 
2025
Jan-jun 
2026
Jan-jun 
2025
Helår 
 2025
Nettoomsättning - - - - - 
Övriga rörelseintäkter 8 432 1 313 8 989 3 235 6 432 
Forsknings- och utvecklingskostnader -3 167 -4 694 -5 924 -10 141 -12 996 
Administrations- och försäljningskostnader  -36 557 -38 217 -66 707 -74 450 -151 918 
Övriga rörelsekostnader -283 -401 -404 -863 -1 489 
Rörelseresultat -31 574 -41 999 -64 045 -82 219 -159 971 
Finansiella intäkter 495 306 1 009 1 210 2 211 
Finansiella kostnader -9 265 -3 782 -13 492 -7 542 -16 851 
Finansnetto -8 770 -3 476 -12 483 -6 332 -14 640 
Resultat före skatt  -40 344 -45 475 -76 528 -88 551 -174 611 
Skatt - - - - - 
Periodens resultat -40 344 -45 475 -76 528 -88 551 -174 611

===== SIDA 17 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
16
Moderbolagets balansräkning
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025 
TILLGÅNGAR    
Anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar 
Balanserade utvecklingsutgifter 515 028 494 821 503 500 
Patent - - - 
Summa immateriella anläggningstillgångar 515 028 494 821 503 500 
Materiella anläggningstillgångar 
Maskiner och andra tekniska anläggningar 733 2 488 1 434 
Inventarier 1 340 1 793 1 566 
Pågående nyanläggningar och förskott 41 389 41 389 41 389 
Summa materiella anläggningstillgångar 43 462 45 671 44 390 
Finansiella anläggningstillgångar  
Aktier i dotterbolag 3 505 2 238 3 505 
Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 1 
Övriga långfristiga fordringar 2 999 2 999 2 999 
Summa finansiella anläggningstillgångar 6 505 5 237 6 505 
Summa anläggningstillgångar 564 994 545 729 554 395 
Omsättningstillgångar 
Varulager 19 555 35 119 22 296 
Kortfristiga fordringar 
Övriga kortfristiga fordringar 4 165 4 398 4 077 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12 590 4 589 3 854 
Summa kortfristiga fordringar 16 754 8 987 7 931 
Kassa och bank 176 077 71 195 151 159 
Summa omsättningstillgångar 212 386 115 301 181 385 
SUMMA TILLGÅNGAR 777 380 661 030 735 780

===== SIDA 18 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
17
Moderbolagets balansräkning forts.
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025 
EGET KAPITAL OCH SKULDER    
Eget kapital    
Bundet eget kapital    
Aktiekapital 47 417 37 138 41 742 
Reservfond 976 976 976 
Fond för utvecklingsutgifter 515 028 494 821 503 500 
Summa bundet eget kapital 563 421 532 936 546 219 
Fritt eget kapital 
Överkursfond 1 679 149 1 428 043 1 577 042 
Balanserade resultat -1 537 909 -1 343 091 -1 351 770 
Periodens resultat -76 528 -88 551 -174 611 
Summa fritt eget kapital 64 711 -3 599 50 660 
Summa eget kapital 628 132 529 337 596 879 
Långfristiga skulder -   
Skulder till kreditinstitut - - 121 316 
Summa långfristiga skulder - - 121 316 
Kortfristiga skulder  
Kortfristiga räntebärande skulder 122 895 96 000 - 
Leverantörsskulder 12 602 9 625 3 310 
Övriga kortfristiga skulder 1 093 9 650 2 435 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 658 16 418 11 841 
Summa kortfristiga skulder 149 248 131 693 17 585 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 777 380 661 030 735 780

===== SIDA 19 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
18
Moderbolagets  
kassaflödesanalys
Belopp i kSEK 
Apr-jun 
2026
Apr-jun 
2025
Jan-jun 
2026
Jan-jun 
2025
Helår 
 2025
Den löpande verksamheten       
Rörelseresultat -31 574 -41 999 -64 045 -82 219 -159 971 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet     
  Avskrivningar 287 643 927 1 310 2 591 
Erhållen ränta - - 1 - 2 211 
Erlagd ränta -8 475 -1 -11 913 -2 761 -12 201 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före föränd-
ringar av rörelsekapital -39 762 -41 357 -75 030 -83 670 -167 370 
     
Förändringar av rörelsekapital     
Förändring av varulager 3 371 -5 113 2 742 -14 784 -1 962 
Förändring av rörelsefordringar -8 767 -488 -7 722 -92 -355 
Förändring av rörelseskulder 6 826 143 8 768 -15 329 -27 988 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  -38 333 -46 815 -71 243 -113 875 -197 675 
     
Investeringsverksamheten     
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -10 351 -6 422 -11 528 -21 340 -30 019 
Tillskott till koncernföretag  - - - - -1 267 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -10 351 -6 422 -11 528 -21 340 -31 286 
     
Finansieringsverksamheten     
Nyemission 113 485 - 113 485 0 161 134 
Transaktionsutgifter -6 434 - -6 434 -129 -7 656 
Upptagna lån - - - - 120 000 
Amortering av lån - - - - -100 000 
Inlösen teckningsoptioner - -36 - -36 - 
Återköp teckningsoptioner - - -52 - -41 
Tilldelade teckningsoptioner 783 - 783 - - 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 107 834 -36 107 782 -165 173 437 
    
Periodens kassaflöde 59 150 -53 273 25 011 -135 380 -55 524 
Likvida medel vid periodens ingång 117 062 124 601 151 159 206 682 206 682 
Kursdifferenser och värdeförändringar i likvida medel  -135 -133 -93 -108 - 
Likvida medel vid periodens utgång 176 077 71 195 176 077 71 194 151 159

===== SIDA 20 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
19
Noter
Not 1.  Redovisnings- och värderings- 
principer
Delårsrapporten för koncernen har upprättats i 
enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, utgiven av 
International Accounting Standards Board (IASB), samt 
tillämpliga bestämmelser i årsredovisnings-lagen. 
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i 
enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårs-
rapport. För moderbolaget och koncernen har samma 
redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tilläm-
pats som i årsredovisningen för 2025. Jämförelsetal 
inom parentes avser motsvarande period 2025.
Not 2.  Betydande uppskattningar  
och bedömningar
Upprättandet av de finansiella rapporterna enligt IFRS 
kräver att företagsledningen gör bedömningar och 
uppskattningar samt antar förutsättningar som påver-
kar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de 
redovisade beloppen för tillgångar, skulder, intäkter och 
kostnader. Det faktiska utfallet kan avvika från dessa 
uppskattningar och antaganden. Uppskattningar och 
antaganden utvärderas löpande. Ändringar av uppskatt-
ningar redovisas i den period då ändringen görs.
Den osäkerhetskälla i uppskattningarna som inne-
bär en betydande risk för att det redovisade värdet 
på tillgångar eller skulder kan komma att behöva 
justeras väsentligt under nästa räkenskapsår avser 
det redovisade värdet på aktiverade utvecklingsutgif-
ter. Bedömningen av om kriterierna för aktivering av 
utvecklingsutgifter är uppfyllda kräver såväl initiala 
som löpande bedömningar. De aktiverade utgifterna 
prövas regelbundet avseende eventuellt nedskriv-
ningsbehov. Bolaget har aktiverade immateriella 
tillgångar som ännu inte färdigställts och dessa prövas 
årligen eller så snart det finns indikation på ett even-
tuellt nedskrivningsbehov. Nedskrivningsprövningarna 
omfattar uppskattningar av framtida kassaflöden hän-
förliga till tillgången eller den kassagenererande enhet 
som tillgången tillhör när den färdigställts. Dessa 
uppskattningar och bedömningar omfattar främst 
förväntningar avseende produkternas försäljningspris, 
marknadspenetration, återstående utvecklingsarbete, 
försäljnings- och marknadsföringskostnader samt 
sannolikheten att produkten framgångsrikt passerar 
återstående utvecklingsfaser. Antagandena baseras 
på bransch- och marknadsspecifik information som 
tagits fram av företagsledningen och granskats av 
styrelsen.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Xspray Pharmas verksamhet är förknippad med både 
branschrelaterade och bolagsspecifika risker. Bolaget 
utvecklar läkemedelskandidater och verksamheten 
är därför förenad med regulatoriska, marknadsmäs-
siga och finansiella risker. CRL för Dasynoc, som 
avser brister hos kontraktstillverkaren, omfattas av 
de regulatoriska risker och leverantörsrisker som 
tidigare beskrivits i bolagets prospekt och årsredo-
visning. CRL:n hanterades genom den återinlämnade 
ansökan som FDA accepterade för granskning och 
bolaget bedömer att de leverantörsrelaterade frågorna 
kommer att lösas inom rimlig tid. Efter FDA:s CRL för 
Nilopki i juni fortsätter Xspray arbetet med att hantera 
de frågor som myndigheten lyft inom ramen för den 
regulatoriska processen. Tidpunkten för regulatoriska 
godkännanden är fortsatt osäker och är beroende 
av utfallet av FDA:s pågående granskningar, inklusive 
inspektionsstatus för externa tillverkningsanläggningar 
där så är tillämpligt. I allt väsentligt är riskerna och 
osäkerhetsfaktorerna desamma som de som beskrivs 
i årsredovisningen för 2025.
Finansieringsrisk och fortsatt drift
Bolagets framtida kapitalbehov påverkas av flera 
faktorer, däribland tidpunkten för lansering och 
marknadens mottagande av bolagets första produkt-
kandidater, Dasynoc® och Nilopki®, samt utfallet och 
kostnaderna för pågående och framtida läkemedels-
studier. Beroende på utvecklingen av dessa faktorer 
under det kommande året kommer koncernens likvida 
medel inte att vara tillräckliga för att finansiera verk-
samheten under de kommande tolv månaderna. 
Mot denna bakgrund följer styrelsen utvecklingen 
noggrant och utvärderar olika finansieringsalternativ, 
inklusive tidpunkt och omfattning av kapitalanskaff-
ning som kan vara fördelaktig för bolaget. Om till-
räcklig finansiering inte kan säkerställas föreligger en 
väsentlig osäkerhetsfaktor som kan leda till betydande 
tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksam-
heten. I enlighet med styrelsens policy ska koncernen 
upprätthålla en stark finansiell ställning, vilket bidrar 
till att behålla investerares och marknadens förtro-
ende. Detta skapar även förutsättningar för den fort-
satta utvecklingen av verksamheten och ett långsiktigt 
värdeskapande för aktieägarna. Till dess att bolaget 
uppnått en långsiktigt hållbar lönsamhet är policyn att

===== SIDA 21 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
20
upprätthålla en rimlig skuldsättning och en hög andel 
eget kapital.
Nyckeltal definitioner
Resultat per aktie beräknas som periodens resul-
tat dividerat med genomsnittligt antal aktier under 
perioden. Soliditet definieras som eget kapital i 
procent av balansomslutningen. Forsknings- och 
utvecklingskostnader i procent av rörelsekostnader 
beräknas som kostnadsförda forsknings- och utveck-
lingskostnader dividerat med rörelsekostnader. Totala 
rörelsekostnader utgörs av rörelseresultatet exklusive 
nettoomsättning och övriga rörelseintäkter. Redovisat 
värde för fordringar, likvida medel, leverantörsskulder 
och övriga skulder bedöms utgöra en rimlig approxi-
mation av verkligt värde.

===== SIDA 22 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
21
Styrelsens intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en 
rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som  
bolaget står inför.
Solna, 5 augusti 2026
Anders Ekblom
Ordförande
 Anders Bladh Robert Molander
 Ledamot Ledamot
 Markus Haeberlein Anne Prener
 Ledamot  Ledamot
 Christine Lind Carl-Johan Spak
 Ledamot  Ledamot
  
Blake Leitch
Verkställande direktör
Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

===== SIDA 23 =====

Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
22
Ordlista
505(b)(2) NDA   Ansökan om ett amerikanskt läkemedelsgodkännande för en förbättrad version 
av ett godkänt läkemedel.
Amorf  En amorf struktur är ett kemiskt begrepp som beskriver ämnen som saknar en 
ordnad struktur hos ämnets molekyler.
Bioekvivalens  Begrepp som används för att beskriva om två olika läkemedel har likartat upptag 
och eliminering ur kroppen och därmed kan förväntas ha en likartad och likvär -
dig medicinsk effekt. Om två jämförda läkemedel kan konstateras vara bioekvi-
valenta, kan de förväntas ha samma effekt och säkerhet.
Biotillgänglighet  Biologisk tillgänglighet, ett begrepp inom farmakologi som visar hur stor del av 
ett läkemedel som når blodet.
FDA   Food and Drug Administration. USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet 
med ansvar för mat, kosttillskott, läkemedel, kosmetika, medicinsk utrustning, 
radioaktivt strålande utrustning samt blodprodukter.
Kristallin  En kristallin struktur är ett kemiskt begrepp som beskriver en ordnad struktur 
hos ämnets molekyler.
PDUFA-datum  En typ av måldatum som FDA har satt för att fatta ett beslut om ett nytt läke-
medel (Prescription Drug User Fee Act).
Pilotstudie  En första studie som görs i en mindre skala än en registreringsgrundande studie. 
Med hjälp av pilotstudien kan man dels kontrollera att upplägget av studien är 
fungerande, dels samla in värden som sedan kan användas som kontrollvärden 
vid den fullvärdiga studien.
Pivotal studie  En registreringsgrundande studie vars resultat kan användas i ansökan om god-
kännande hos läkemedelsmyndighet.
Proteinkinas-  Läkemedel som blockerar proteinkinaser. Proteinkinashämmare verkar genom 
hämmare (PKI)   att blockera aktiviteten hos enzymer som driver på cancercellernas utveckling 
och tillväxt.
Protonpumps-  Protonpumpshämmare är en läkemedelsgrupp vars huvudsakliga verkan är en 
hämmare (PPI)  tydlig och långvarig minskning av produktionen av magsyra.
Tyrosinkinas-  Tyrosinkinashämmare är en undergrupp till proteinkinashämmare. Cancerläke-
hämmare (TKI)  medelsgruppen blockerar tillväxtstimulerande signaler intracellulärt. 
Variabilitet   Hur stor spridningen är i form av låga och höga värden kring medelvärdet när det 
gäller kroppens upptag av läkemedel.

===== SIDA 24 =====

För ytterligare information,
vänligen kontakta:
Jacob Nyberg, IR
Telefon: +46 (0) 8 730 37 00
E-mail: ir@xspray.com
www.xspraypharma.com