FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2026
===== SIDA 1 =====
Xspray Pharma
Delårsrapport april–juni 2026
Q2
===== SIDA 2 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
1
Andra kvartalet 2026
April–juni 2026, koncernen
• Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK (0).
• Resultat före skatt uppgick till -39 794 kSEK (-44 885)
• Resultat per aktie, före utspädning, uppgick till -0,87
SEK (-1,21)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till -36 946 kSEK (-44 111)
• Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
till -10 307 kSEK (-6 132)
Tal inom parentes avser motsvarande period föregående år.
Januari–juni 2026, koncernen
• Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK (0)
• Resultat före skatt uppgick till -75 174 kSEK (-87 206)
• Resultat per aktie, före utspädning, uppgick till -1,72
SEK (-2,35)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till -67 622 kSEK (-110 440)
• Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
till -11 374 kSEK (-20 833)
Nyckeltal koncernen
Apr-jun
2026
Apr-jun
2025
Jan-jun
2026
Jan-jun
2025
Helår
2025
Nettoomsättning (kSEK) - - - - -
Resultat före skatt (kSEK) -39 794 -44 885 -75 174 -87 206 -171 546
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46
Forsknings- och utvecklingskostnader i % av
rörelsekostnader* 6,2 9,9 6,3 10,8 6,6
Likvida medel (kSEK) 179 905 73 807 179 905 73 807 153 745
Balansomslutning (kSEK) 811 176 696 977 811 176 696 977 769 346
Soliditet (%) 78,6 76,8 78,6 76,8 78,6
Medelantal anställda (st) 24 26 24 27 26
* Definitioner av nyckeltal, se sid 20
Väsentliga händelser under kvartalet
• I april meddelade Xspray Pharma att den amerikanska
läkemedelsmyndigheten FDA godkänt varumärkes-
namnet Nilopki® för bolagets produktkandidat XS003
(nilotinib) inför den planerade lanseringen i USA
under andra halvåret 2026, under förutsättning att
marknadsgodkännande erhålls.
• I april offentliggjorde Xspray Pharma utfallet av
bolagets företrädesemission. Emissionen teckna -
des till cirka 258 procent och styrelsen beslutade
därför att fullt ut utnyttja övertilldelningsoptionen.
Genom företrädesemissionen och övertilldelnings -
emissionen tillfördes bolaget cirka 113 mSEK före
emissionskostnader. Antalet aktier och röster ökade
med 5 674 234 till 47 416 574, samtidigt som aktie-
kapitalet ökade med 5 674 234 SEK till 47 416 574
SEK.
• I juni uppnådde bolagets långsiktiga incitaments-
program LTIP 2025/2028 och LTIP 2026/2029 full
anslutning. Programmen kan utnyttjas från och med
maj 2028 till teckningskurser om 49,30 SEK respek-
tive 48,80 SEK per aktie.
• I juni mottog Xspray Pharma ett Complete Response
Letter (CRL) från FDA avseende bolagets ansökan
om marknadsgodkännande (NDA) för Nilopki®. FDA
efterfrågade kompletterande information avseende
dosnivå, produktmärkning och tillverkning.
• I juni lämnade Xspray Pharma en regulatorisk upp-
datering avseende bolagets produktkandidater. För
Nilopki® har bolaget fastställt en strategi för att
hantera de frågor som tagits upp i CRL:n och begärt
ett Type A-möte med FDA. För Dasynoc® fortsät-
ter FDA:s granskning inför PDUFA-datumet den 25
augusti 2026. FDA har även godkänt bolagets begä-
ran om ett Type C-möte för att diskutera en möjlig
utökning av produktmärkningen för Dasynoc®.
===== SIDA 3 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
2
VD har ordet
Dasynoc: Slutfas i ansökningsprocessen och
väl positionerad för lansering
Dasynoc är fortsatt vår högsta prioritet. Den regulato-
riska processen för vår ansökan om marknadsgodkän-
nande befinner sig nu i ett sent skede. Vi har besvarat
samtliga informationsförfrågningar från FDA och
adresserat samtliga utestående regulatoriska frågor i
ansökningsdokumentationen, inklusive frågor relaterade
till produktmärkningen. Den senaste dialogen har bland
annat omfattat detaljer kring produktens utformning,
såsom förpackningsdesign och färgsättning, vilket är
normalt i slutskedet av en regulatorisk granskning. Såvitt
vi känner till återstår inga frågor kopplade till Dasynoc-
ansökan som ligger inom Xspray Pharmas kontroll.
Ett marknadsgodkännande är dock fortsatt beroende
av den regulatoriska processen kring vår externa till-
verkningspartner NerPharMa. Tidpunkten för de återstå-
ende myndighetsåtgärderna ligger utanför vår kontroll
och vi vill därför inte spekulera kring beslut från FDA.
Vår uppfattning är samtidigt att arbetet med de
korrigerande åtgärderna vid anläggningen fortskrider
enligt plan. Vi ser positivt på Benta Groups ambition
att etablera ett långsiktigt tillverkningssamarbete med
Xspray Pharma.
I juli besökte jag produktionsanläggningen och träffade
teamet på Benta Group för att följa utvecklingen av
anläggningen och tillverkningsprocesserna. Besöket
Bästa aktieägare,
Det andra kvartalet präglades av fortsatta framsteg i Xspray Pharmas utveckling mot att bli ett
kommersiellt onkologifokuserat bolag. Vi har fortsatt att fokusera på våra viktigaste strategiska
prioriteringar – att föra Dasynoc närmare en kommersiell lansering i USA, etablera en tydlig
regulatorisk väg framåt för Nilopki tillsammans med FDA, upprätthålla en disciplinerad finansiell
styrning samt fortsätta att stärka organisationen och våra kommersiella förutsättningar.
Under kvartalet fortsatte vi att bygga den operativa och organisatoriska plattform som krävs för
att stödja bolagets fortsatta utveckling och genomföra vår kommersialiseringsstrategi. Vårt enga-
gemang för att erbjuda patienter förbättrade behandlingsalternativ inom onkologi är oförändrat
starkt och vi ser med tillförsikt på de framsteg som gjorts inom både utvecklingsarbetet och
förberedelserna inför kommersialiseringen.
När vi nu går vidare är vårt fokus fortsatt att skapa långsiktigt värde för patienter, aktieägare och
övriga intressenter samt att positionera Xspray Pharma för nästa utvecklingsfas.
===== SIDA 4 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
3
stärkte min tilltro till Benta Groups engagemang för
vår HyNap-teknologi och deras långsiktiga roll som
tillverkningspartner för våra framtida kommersiella
produkter.
Vår planering utgår fortfarande från en lansering av
Dasynoc i USA före utgången av 2026, under förutsätt-
ning att de återstående regulatoriska frågorna löses i
tid. Detta är fortsatt ett villkorat mål, men ett viktigt
sådant. Ett regulatoriskt klartecken för NerPharMa
under hösten skulle fortfarande möjliggöra en lansering
före årets slut, även om det skulle komma efter det
fastställda PDUFA-datumet för Dasynoc. Vi fortsätter
därför att upprätthålla den operativa och kommersiella
beredskap som krävs för att snabbt kunna lansera pro-
dukten när samtliga förutsättningar är uppfyllda.
Eftersom FDA ännu inte har avslutat inspektionen av
den externa tillverkningsanläggningen eller färdigställt
den tillhörande inspektionsrapporten, finns det en
risk att myndigheten utfärdar ett Complete Response
Letter (CRL).
Parallellt arbetar vi med att maximera Dasynocs
långsiktiga potential. Med utgångspunkt i återkoppling
från ledande kliniska experter har vi inlett regulato-
riska diskussioner med FDA kring möjligheterna att på
sikt utveckla produktinformationen i linje med kliniska
behandlingsriktlinjer. Även om vi ännu inte kan lämna
ytterligare detaljer speglar detta vår långsiktiga ambi-
tion för produkten och vår övertygelse om att Dasynoc
har potential att skapa ett betydande värde även efter
den initiala lanseringen.
Nilopki: Reviderad regulatorisk väg mot en
återinlämning Q4 2026
Under perioden har vi även tagit viktiga steg framåt i
det regulatoriska arbetet kring Nilopki. Som planerat
genomfördes ett Type A-möte med FDA i juli. Dialogen
gav ökad tydlighet kring myndighetens förväntningar
och utgör ett viktigt steg i arbetet med att fastställa
den mest effektiva vägen framåt. Mot bakgrund av
återkopplingen från FDA har bolaget reviderat den
regulatoriska planen och arbetar mot en återinlämning
av ansökan under det fjärde kvartalet 2026. Under
förutsättning att FDA fastställer en granskningsperiod
om sex månader kan ett PDUFA-beslut förväntas sex
månader efter återinlämningen. En lansering av Nilopki
under 2026 bedöms därför fortsatt som osannolik.
Även om tidplanen har förlängts ser vi fortsatt en
betydande kommersiell möjlighet för Nilopki på den
amerikanska marknaden och är fast beslutna att driva
projektet vidare mot ett marknadsgodkännande.
Dasynoc och Nilopki bygger på samma kommersiella
infrastruktur och båda produkterna adresserar viktiga
begränsningar inom dagens behandling av kronisk
myeloisk leukemi. Det skapar goda förutsättningar för
synergier när produktportföljen successivt byggs ut.
Finansiell disciplin och genomförandekraft
Vi fortsätter att förvalta bolagets resurser med ett tyd-
ligt fokus på värdeskapande och lanseringsberedskap.
Under kvartalet har vi bibehållit en strikt kostnadskon-
troll samtidigt som vi säkerställt de resurser som krävs
inför den planerade kommersialiseringen av Dasynoc.
Den lägre kostnadsnivån och det förbättrade rörel-
seresultatet under året visar att de åtgärder som
genomförts under det senaste året ger önskad effekt.
Vi har lyckats effektivisera vår kostnadsbas utan att
kompromissa med kvaliteten eller våra kommersiella
förberedelser.
I juli genomförde vi dessutom en avtalsenlig amor-
tering om 50,4 MSEK på bolagets lånefinansiering.
Därmed har vår finansiella skuldsättning minskat sam-
tidigt som vår finansiella flexibilitet har stärkts.
Att balansera finansiell disciplin med hög operativ
beredskap är fortsatt en av våra viktigaste priorite-
ringar. Vårt mål är att säkerställa att bolaget har de
finansiella förutsättningarna att genomföra övergången
till kommersiell verksamhet och fullt ut realisera
potentialen i Dasynoc och Nilopki när de återstående
regulatoriska förutsättningarna är uppfyllda.
Väl positionerade för nästa utvecklingsfas
Xspray Pharma har gjort betydande framsteg under de
senaste åren – från teknikutveckling och kliniska stu-
dier till sena regulatoriska processer och omfattande
kommersiella förberedelser.
Jag har imponerats av den kompetens, det enga-
gemang och den handlingsförmåga som finns inom
Xspray och hos våra samarbetspartners. Att utveckla
förbättrade cancerläkemedel är ett komplext arbete
där flera avgörande steg är beroende av externa regu-
latoriska processer. Samtidigt är vi fortsatt fokuserade,
realistiska och övertygade om den betydande poten-
tial som finns i vår produktportfölj.
Dasynoc har en differentierad klinisk profil och poten-
tial att möta ett tydligt medicinskt behov hos patien-
ter som behandlas med dasatinib. Produkten utgör vår
första planerade kommersiella produkt och en viktig
grund för den bredare produktportfölj som utvecklas
med HyNap-teknologin.
Vi kommer även fortsättningsvis att kommunicera
öppet och transparent i takt med att ny bekräftad
information finns tillgänglig. Vårt fokus ligger på att
slutföra de återstående regulatoriska stegen, upprätt-
hålla en hög lanseringsberedskap, inklusive att säker-
ställa nödvändig finansiering, samt skapa långsiktigt
värde för patienter och aktieägare.
Blake Leitch
Verkställande direktör, Xspray Pharma
===== SIDA 5 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
4
Om Xspray Pharma
Vision
Xspray Pharmas vision är att med hjälp av den paten-
terade HyNap-teknologin etablera sig som en ledande
aktör inom förbättrade versioner av marknadsförda
proteinkinashämmare (PKI:er) för behandling av cancer
och därigenom förbättra livskvaliteten och överlevna-
den för patienter.
Förbättra livskvaliteten och
överlevnaden för patienter.
Genom en dokumenterad förbättringsprofil och en
aktiv patentstrategi ska Xspray Pharma ta marknads-
andelar och skapa långsiktig lönsamhet för bolaget
och dess aktieägare.
Lansering av Dasynoc® och Nilopki®
Xspray Pharma lämnade i april 2025 in en uppdaterad
ansökan om marknadsgodkännande för Dasynoc®.
I oktober 2025 utfärdade FDA ett Complete Response
Letter (CRL) avseende bolagets ansökan med hänvis-
ning till GMP-observationer vid en kontraktstillverkare.
Dessa observationer avsåg inte Xspray Pharmas till-
verkningsprocess. FDA begärde även kompletterande
information för att säkerställa att den föreslagna pro-
duktinformationen var ändamålsenlig. I februari 2026
lämnade Xspray Pharma in en uppdaterad ansökan
som inkluderade de kompletteringar som efterfrågats.
FDA har accepterat ansökan för granskning och fast-
ställt ett PDUFA-datum till den 25 augusti 2026, vilket
är myndighetens måldatum för beslut om ansökan.
I augusti 2025 lämnade Xspray Pharma in en ansökan
om marknadsgodkännande till FDA för produktkandi-
daten Nilopki® för behandling av kronisk myeloisk leu-
kemi (KML). Ansökan baseras på framgångsrika studier
som visat bioekvivalens med referensläkemedlet
Tasigna®. I juni 2026 utfärdade FDA ett Complete
Response Letter (CRL) med begäran om komplette-
rande information avseende dosnivå, produktmärkning
och tillverkning. Xspray Pharma och FDA genomförde
ett konstruktivt Type A-möte i juli, vilket gav de förtyd-
liganden som krävs för att möjliggöra en ny ansökan
under det fjärde kvartalet 2026.
Xspray Pharma har ett samarbetsavtal med EVERS-
ANA som ger bolaget tillgång till en kostnadseffektiv
och etablerad kommersiell organisation i USA. EVER-
SANA står redo att intensifiera marknadsförberedel-
serna i takt med att slutliga marknadsgodkännanden
närmar sig. EVERSANA kommer att tillhandahålla
tjänster inom marknadstillträde, medicinsk säljkår
och patientstödsprogram. EVERSANA har specialister
med omfattande erfarenhet av försäljning av protein-
kinashämmare till läkare, försäkringsbolag och andra
aktörer som Xspray Pharma riktar sig till. Därigenom
skapas goda förutsättningar för en snabb lansering
av Dasynoc® och Nilopki®. Xspray Pharma behåller
det fulla finansiella och strategiska ansvaret, medan
EVERSANA ansvarar för lanseringen av de båda pro-
duktkandidaterna i USA. Xspray Pharma har genom-
fört ett flertal marknadsundersökningar i USA. Dessa
bekräftar bolagets bedömning av Dasynocs kommersi-
ella potential och att produktens fördelar jämfört med
konkurrerande proteinkinashämmare är betydande för
läkare, sjuksköterskor och patienter.
Marknad
Proteinkinashämmare (PKI:er) har utvecklats till en av
de mest effektiva behandlingsformerna mot cancer
och utgör för vissa cancerformer det enda tillgängliga
behandlingsalternativet. PKI:er är den största läkeme-
delsklassen inom onkologi. För närvarande pågår fler
än 3 000 kliniska studier i fas I, II eller III och drygt 90
proteinkinashämmare är godkända på den amerikan-
ska marknaden.
Xspray Pharma AB (publ) är ett läkemedelsbolag med flera produktkandida-
ter under utveckling. Bolaget har en ansökan om marknadsgodkännande för
Dasynoc® under FDA granskning och förbereder en återinlämning av ansökan
om marknadsgodkännande för Nilopki®. Xspray Pharma använder sin innova-
tiva och patenterade HyNap™-teknologi för att utveckla förbättrade versioner
av proteinkinashämmare (PKI:er) för behandling av cancer. PKI:er är den störs-
ta läkemedelsklassen inom onkologi och det finns idag drygt 90 godkända
läkemedel på den amerikanska marknaden.
===== SIDA 6 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
5
Samtliga Xspray Pharmas produktkandidater under
utveckling är proteinkinashämmare. Den ökande
förekomsten av cancer och autoimmuna sjukdomar
väntas bidra till en fortsatt växande efterfrågan på
denna läkemedelsklass.
Produktkandidater
Xspray Pharmas produktportfölj
omfattar fyra offentliggjorda produkt-
kandidater. Samtliga bygger på bolagets
HyNap™-teknologi: Dasynoc®, Nilopki®,
XS008 axitinib och XS025 cabozantinib.
Produktkandidaterna är stabila amorfa och icke-kris-
tallina versioner av de fyra storsäljande cancerläke-
medlen Sprycel® (dasatinib), Tasigna® (nilotinib), Inlyta®
(axitinib) och Cabometyx® (cabozantinib). Många pro-
teinkinashämmare på marknaden är svårlösliga och
uppvisar ofta stor variation i upptaget.
Xsprays amorfa formulering ökar lösligheten obero-
ende av magsäckens pH, vilket kan leda till ett förbätt-
rat upptag och möjliggöra lägre doser med bibehållen
effekt. Den sammanlagda årliga bruttoförsäljningen av
Sprycel®, Tasigna®, Inlyta® och Cabometyx®, inklusive
generiska motsvarigheter, översteg 5,8 miljarder USD
på den amerikanska marknaden och 15,0 miljarder
USD globalt under 2025. 1)
1) Uppgifterna om årsförsäljning har hämtats från referens-
bolagens kvartalsrapporter samt Symphony Health.
Xspray Pharmas amorfa produkter är lättlösliga och oberoende
av pH-värdet i magsäcken, vilket ger ett jämnare upptag av läke-
medlet i kroppen jämfört med kristallina produkter.
Produktkandidat Patent Utvecklingsfas
Projekt Substans Nyckel-
indikation
Regulatorisk
process
Substans IP
utgångsdatum
Sekundärt IP
utgångsdatum
Ny produkt-
utvärdering
Utveckling
formulering
Pilot-
studier
Registrerings-
grundande studier
Regulatorisk
granskning
Originalprodukt/
Bolag
XS004 dasatinib Leukemi
(CML, ALL) 505(b)(2) Dec 2020 Sep 2026 Sprycel®/ BMS
XS003 nilotinib Leukemi
(CML) 505(b)(2) Jan 2024 Okt 2032 Tasigna®/
Novartis
XS008 axitinib Njurcancer
(RCC) 505(b)(2) Apr 2025 Dec 2030 Inlyta®/ Pfizer
XS025 cabozantinib Njurcancer
(RCC) 505(b)(2) Aug 2026 Jul 2033 Cabometyx®/
Exelixis
Översikt – Produktkandidater
===== SIDA 7 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
6
Aktieinformation
Xspray Pharmas aktie är noterad på Nasdaq Stockholm under kortnamnet
XSPRAY. Antalet aktier i bolaget uppgick per den 30 juni 2026 till 47 416 574 och
stängningskursen uppgick samma dag till 14,80 SEK.
Ägare per 30 juni 2026
Antal
aktier
Andel kapital &
röster
Flerie Invest AB 8 069 805 17,02 %
Anders Bladh (privat och via Ribbskottet) 5 554 200 11,71 %
Fjärde AP-fonden 4 466 000 9,42 %
Östersjöstiftelsen 4 342 626 9,16 %
Avanza Pension 1 961 528 4,14 %
Tredje AP-fonden 1 530 000 3,23 %
Andra AP-fonden 1 380 513 2,91 %
Unionen 1 235 600 2,61 %
Carl Erik Norman 955 402 2,01 %
Nordnet Pensionsförsäkring 733 722 1,55 %
Summa topp-10 ägare 30 229 396 63,75 %
Övriga ägare 17 187 178 36,25 %
Totalt 47 416 574 100,0 %
Aktiens kursutveckling
Analytiker som bevakar bolaget
Filip Einarsson, Redeye AB
Finansiell kalender Datum
Q3 kvartalsrapport 2026 4 november 2026
Bokslutskommuniké 2026 11 februari 2027
Årsredovisning 2026 25 mars 2027
Q1 kvartalsrapport 2027 5 maj 2027
Finansiella rapporter finns tillgängliga på Xspray
Pharmas hemsida, www.xspraypharma.com.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
JunMajAprMarFebJanDecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJanDecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
4 500 000
5 000 000
2024 2025 2026
Xspray OMX Stockholm Health care PI Antal omsatta Xspray aktier per vecka
SEK Antal omsatta aktier
===== SIDA 8 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
7
Finansiell utveckling
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 0 kSEK under första
halvåret 2026. Omsättningen förväntas öka när bolaget
lanserar sina produkter på den amerikanska markna-
den. För ytterligare information om produktportföljen
hänvisas till sidorna 4–5.
Övriga rörelseintäkter
Övriga rörelseintäkter uppgick till 8 432 kSEK (1 313)
under det andra kvartalet och till 8 989 kSEK (3 235)
för perioden januari–juni. Övriga rörelseintäkter består
huvudsakligen av licensintäkter samt valutakursvinster
hänförliga till betalningar i utländsk valuta och omräk-
ning av valutakonton.
Forsknings- och utvecklingskostnader
De totala utgifterna för forskning och utveckling upp-
gick under kvartalet till -13 711 kSEK (-11 374), varav
-2 441 kSEK (-4 214) kostnadsfördes i resultaträkningen
och -11 270 kSEK (-7 160) aktiverades som utvecklings-
utgifter i balansräkningen. För perioden januari–juni
uppgick de totala utgifterna för forskning och utveckling
till -17 854 kSEK (-32 012), varav -4 538 kSEK (-9 108)
kostnadsfördes och -13 316 kSEK (-22 904) aktiverades
som utvecklingsutgifter. Minskningen av utvecklings-
kostnaderna hänför sig till att flera kliniska studier
för produktkandidaten Nilopki® har fullbordats, vilket
inneburit att projektet blivit mindre kostnadsintensivt.
Forsknings- och utvecklingskostnader hänför sig dock
fortsatt till bolagets övriga produktkandidater, såsom
XS008 axitinib och XS025 cabozantinib.
Administrations- och försäljningskostnader
Administrations- och försäljningskostnaderna uppgick
till -36 736 kSEK (-38 106) under det andra kvartalet.
Av dessa avsåg -12 018 kSEK (-11 061) personalkost-
nader. För perioden januari–juni uppgick administra-
tions- och försäljnings-kostnaderna till -66 744 kSEK
(-74 137), varav -24 179 kSEK (-21 688) avsåg personal-
kostnader. Kostnaderna avser huvudsakligen förbere-
delser inför lanseringen av Dasynoc® och Nilopki®.
Övriga rörelsekostnader
Övriga rörelsekostnader uppgick till -283 kSEK (-401)
under det andra kvartalet och -404 kSEK (-863) för
perioden januari–juni. Övriga rörelsekostnader består
av valutakursförluster hänförliga till betalningar i
utländsk valuta och omräkning av valutakonton.
Finansiella intäkter
Finansiella intäkter uppgick till 499 kSEK (306) under
det andra kvartalet och 1 015 kSEK (1 210) för perioden
januari–juni. Posten består i sin helhet av ränteintäkter
från bankmedel.
Finansiella kostnader
Finansiella kostnader uppgick till -9 265 kSEK
(-3 782) under det andra kvartalet och -13 492 kSEK
(-7 542) för perioden januari–juni. De finansiella
kostnaderna består huvudsakligen av räntekostnader
hänförliga till bolagets kortfristiga lån.
Periodens resultat
Periodens resultat uppgick till -39 781 kSEK (-44 857)
under det andra kvartalet och -75 143 kSEK (-87 147) för
perioden januari–juni. Detta motsvarar ett resultat per
aktie före utspädning om -0,87 SEK (-1,21).
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick
till -36 946 kSEK (-44 111) under det andra kvartalet,
varav förändringen i rörelsekapital uppgick till 1 818
kSEK (-3 727). Motsvarande kassaflöde för perioden
januari–juni uppgick till -67 622 kSEK (-110 440), varav
förändringen i rörelsekapital uppgick till 5 172 kSEK
(-28 867).
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
till -10 307 kSEK (-6 132) under det andra kvartalet
och -11 374 kSEK (-20 833) för perioden januari–juni.
Posten består i sin helhet av aktiverade utveck-
lingsutgifter om -10 307 kSEK (-6 132) under det
andra kvartalet. Ökningen av aktiverade utvecklings-
utgifter under kvartalet återspeglar huvudsakligen
Kommentarerna nedan avser koncernen om inget annat anges. Koncernen
består av moderbolaget, ett vilande dotterbolag samt ett amerikanskt
dotterbolag. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International
Financial Reporting Standards (IFRS) och moderbolagets redovisning är
upprättad enligt RFR2.
===== SIDA 9 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
8
utvecklingsaktiviteter inom Nilopki®-projektet före
FDA:s Complete Response Letter, även om de totala
forsknings- och utvecklingskostnaderna har minskat
jämfört med föregående år efter att flera kliniska stu-
dier avslutats.
Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick
till 0 kSEK (0) under perioden januari–juni.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick
till 106 490 kSEK (-1 314) under det andra kvarta-
let, främst till följd av den företrädesemission som
genomfördes under perioden. För perioden januari–
juni uppgick kassaflödet från finansieringsverksam-
heten till 105 111 kSEK (-2 705). Periodens kassaflöde
uppgick till 59 237 kSEK (-51 557) under det andra
kvartalet och 26 115 kSEK (-133 978) för perioden
januari–juni. Per den 30 juni 2026 uppgick koncernens
likvida medel till 179 905 kSEK (73 807).
Immateriella anläggningstillgångar
Utvecklingsutgifter för projekten har aktiverats enligt
plan. Aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till 11 270
kSEK (7 160) under det andra kvartalet. Per den 30 juni
2026 uppgick koncernens totala aktiverade utveck-
lingsutgifter till 525 506 kSEK (501 830). Posten hänför
sig till bolagets produktkandidater Dasynoc®, Nilopki®,
XS008 axitinib och XS025 cabozantinib.
Finansiell ställning
Under kvartalet genomförde bolaget en företrädes-
emission om cirka 83 MSEK med företrädesrätt för
bolagets befintliga aktieägare. Emissionen utökades
dessutom genom en övertilldelningsoption om cirka
30 MSEK, delvis riktad till nya investerare.
Bolaget hade även ett befintligt lån om 125 MSEK med
förfall i februari 2027. Efter rapportperiodens utgång, i
juli, amorterade bolaget 50,4 MSEK av lånet i enlighet
med lånevillkoren, vilket minskade bolagets finansiella
skuldsättning och ökade den finansiella flexibiliteten.
Bolagets framtida kapitalbehov påverkas av flera fak-
torer, däribland tidpunkten för lansering och markna-
dens mottagande av bolagets första produktkandidater
Dasynoc® och Nilopki®, samt utfallet och kostnaderna
för pågående och framtida läkemedelsstudier.
Beroende på utvecklingen av dessa faktorer under det
kommande året kommer koncernens likvida medel
inte att vara tillräckliga för att finansiera verksamheten
under de kommande tolv månaderna.
Mot denna bakgrund utvärderar styrelsen fortlöpande
bolagets finansieringsbehov och finansiella ställning,
med insikten att ytterligare finansiering kommer att
krävas för att stödja en framgångsrik kommersiali-
sering av bolagets produktkandidater. Olika finansie-
ringsalternativ utvärderas löpande.
Koncernens soliditet uppgick till 78,6 procent (76,8)
per den 30 juni 2026.
Koncernstruktur
Koncernen består av moderbolaget Xspray Pharma AB
(publ), org.nr 556649-3671, samt de helägda dotterbo-
lagen Xspray Pharma Futurum AB, org.nr 559178-7642,
och Xspray Pharma Inc. De två svenska aktiebolagen
har sitt säte i Solna och det amerikanska dotterbola-
get har sitt säte i Delaware. Huvudkontorets adress är
Scheeles väg 2, 171 65 Solna.
Moderbolaget
Verksamheten bedrivs huvudsakligen i moderbolaget
Xspray Pharma AB (publ). Moderbolagets likvida medel
uppgick per den 30 juni 2026 till 176 077 kSEK (71 195)
och soliditeten uppgick till 80,8 procent (80,5).
Medarbetare
Antalet medarbetare i organisationen har minskat med
två jämfört med motsvarande period föregående år.
Medelantalet anställda i koncernen uppgick till 24 (26).
Närståendetransaktioner
Moderbolagets ledning samt styrelserna i moderbola-
get och dotterbolagen definieras som närstående.
Köp av tjänster från ledande befattningshavare avser
konsultarvoden till M von Euler Consulting AB, som
ägs av Mikael von Euler och som ingått i bolagets före-
tagsledning sedan oktober 2025. Arvodena uppgick
till -483 kSEK (-333) under kvartalet och -1 011 kSEK
(-642) för perioden januari–juni.
Under perioden januari–juni har bolaget även haft
kostnader som vidarefakturerats från Flerie Invest,
som är bolagets största aktieägare. Dessa kostnader
uppgick till -1 050 kSEK (0).
===== SIDA 10 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
9
Räkenskaper
Q2
===== SIDA 11 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
10
Koncernens resultaträkning
Koncernens rapport över
totalresultatet
Belopp i kSEK
Apr-jun
2026
Apr-jun
2025
Jan-jun
2026
Jan-jun
2025
Helår
2025
Periodens resultat -39 781 -44 857 -75 143 -87 147 -171 443
Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska
verksamheter 87 -334 210 -334 -444
Periodens totalresultat -39 694 -45 191 -74 933 -87 481 -171 887
Periodens resultat respektive totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Belopp i kSEK
Apr-jun
2026
Apr-jun
2025
Jan-jun
2026
Jan-jun
2025
Helår
2025
Nettoomsättning - - - - -
Övriga rörelseintäkter 8 432 1 313 8 989 3 235 6 432
Forsknings- och utvecklingskostnader -2 441 -4 214 -4 538 -9 108 -10 750
Administrations- och försäljningskostnader -36 736 -38 106 -66 744 -74 137 -151 103
Övriga rörelsekostnader -283 -401 -404 -863 -1 489
Rörelseresultat -31 028 -41 409 -62 697 -80 874 -156 910
Finansiella intäkter 499 306 1 015 1 210 2 215
Finansiella kostnader -9 265 -3 782 -13 492 -7 542 -16 851
Finansnetto -8 767 -3 476 -12 478 -6 332 -14 636
Resultat före skatt -39 794 -44 885 -75 174 -87 206 -171 546
Skatt 14 27 32 58 104
Periodens resultat -39 781 -44 857 -75 143 -87 147 -171 443
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,87 -1,21 -1,72 -2,35 -4,46
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, st 45 812 852 37 138 491 43 800 210 37 138 491 38 453 876
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st 45 812 852 37 138 491 43 800 210 37 138 491 38 453 876
===== SIDA 12 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
11
Koncernens balansräkning
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 525 506 501 830 512 190
Summa immateriella anläggningstillgångar 525 506 501 830 512 190
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar 733 2 488 1 434
Nyttjanderättstillgångar 23 795 29 401 26 598
Inventarier 1 340 1 793 1 566
Pågående nyanläggningar och förskott 41 389 41 389 41 389
Summa materiella anläggningstillgångar 67 257 75 072 70 988
Finansiella anläggningstillgångar
Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 1
Övriga långfristiga fordringar 3 302 3 225 3 271
Summa finansiella anläggningstillgångar 3 303 3 226 3 272
Summa anläggningstillgångar 596 066 580 128 586 450
Omsättningstillgångar
Varulager 19 555 35 119 22 296
Kortfristiga fordringar 3 923 4 156 3 842
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 11 727 3 768 3 012
Likvida medel 179 905 73 807 153 745
Summa omsättningstillgångar 215 109 116 849 182 896
SUMMA TILLGÅNGAR 811 176 696 977 769 346
===== SIDA 13 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
12
Koncernens balansräkning forts.
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 47 417 37 138 41 742
Övrigt tillskjutet kapital 1 676 149 1 425 043 1 574 042
Reserver 764 663 553
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -1 086 832 -927 394 -1 011 689
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 637 497 535 451 604 649
Långfristiga skulder
Leasingskulder 19 056 24 438 21 718
Skulder till kreditinstitut - - 121 316
Summa långfristiga skulder 19 056 24 438 143 034
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 122 895 96 000 -
Leverantörsskulder 12 619 9 777 3 323
Leasingskulder 5 350 5 242 5 358
Övriga kortfristiga skulder 1 093 9 650 1 132
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 666 16 418 11 850
Summa kortfristiga skulder 154 622 137 087 21 663
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 811 176 696 977 769 346
===== SIDA 14 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
13
Förändring i koncernens
eget kapital
Belopp i kSEK
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital Reserver
Balanserat
resultat inklusive
periodens resultat
Totalt eget
kapital
Ingående balans per 1 januari 2025 37 138 1 425 208 997 -840 247 623 097
Periodens resultat - - - -171 443 -171 443
Övriga totalresultat för perioden - - -444 - -444
Summa periodens totalresultat - - -444 -171 443 -171 887
Nyemission 4 604 156 531 - - 161 135
Transaktionskostnader - -7 656 - - -7 656
Incitamentprogram - -41 - - -41
Utgående balans per 31 december 2025 41 742 1 574 042 553 -1 011 689 604 649
Ingående balans per 1 januari 2026 41 742 1 574 042 553 -1 011 689 604 649
Periodens resultat - - - -75 143 -75 143
Övrigt totalresultat för perioden - - 210 - 210
Summa periodens totalresultat - - 210 -75 143 -74 933
Nyemission 5 674 107 810 - - 113 484
Transaktionskostnader - -6 434 - - -6 434
Incitamentprogram - 731 - - 731
Utgående balans per 30 juni 2026 47 417 1 676 149 764 -1 086 832 637 497
===== SIDA 15 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
14
Koncernens kassaflödesanalys
Belopp i kSEK
Apr-jun
2026
Apr-jun
2025
Jan-jun
2026
Jan-jun
2025
Helår
2025
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -31 028 -41 409 -62 697 -80 874 -156 910
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar 1 035 1 388 2 422 2 803 5 579
Erhållen ränta 3 - 6 - 2 215
Erlagd ränta -8 774 -363 -12 525 -3 502 -13 620
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital -38 764 -40 384 -72 794 -81 573 -162 736
Förändringar av rörelsekapital
Förändringar av varulager 3 371 -5 113 2 741 -14 784 -1 961
Förändring av rörelsefordringar -8 740 -389 -7 621 -118 -400
Förändring av rörelseskulder 7 187 1 775 10 052 -13 965 -28 066
Kassaflöde från den löpande verksamheten -36 946 -44 111 -67 622 -110 440 -193 163
Investeringsverksamheten
Balanserade utvecklingsutgifter -10 307 -6 132 -11 374 -20 833 -29 186
Kassaflöde från investeringsverksamheten -10 307 -6 132 -11 374 -20 833 -29 186
Finansieringsverksamheten
Nyemission 113 485 - 113 485 - 161 134
Upptagna lån - - - - 120 000
Amortering av lån - - - - -100 000
Transaktionsutgifter -6 434 - -6 434 -129 -7 656
Amortering av leasingskuld -1 344 -1 278 -2 671 -2 540 -5 144
Återköp teckningsoptioner - -36 -52 -36 -41
Tilldelade teckningsoptioner 783 - 783 - -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 106 490 -1 314 105 111 -2 705 168 293
Periodens kassaflöde 59 237 -51 557 26 115 -133 978 -54 056
Likvida medel vid periodens ingång 120 721 125 725 153 745 208 236 208 236
Kursdifferenser och värdeförändringar i likvida medel -53 -361 45 -451 -435
Likvida medel vid periodens utgång 179 905 73 807 179 905 73 807 153 745
===== SIDA 16 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
15
Moderbolagets resultaträkning
Belopp i kSEK
Apr-jun
2026
Apr-jun
2025
Jan-jun
2026
Jan-jun
2025
Helår
2025
Nettoomsättning - - - - -
Övriga rörelseintäkter 8 432 1 313 8 989 3 235 6 432
Forsknings- och utvecklingskostnader -3 167 -4 694 -5 924 -10 141 -12 996
Administrations- och försäljningskostnader -36 557 -38 217 -66 707 -74 450 -151 918
Övriga rörelsekostnader -283 -401 -404 -863 -1 489
Rörelseresultat -31 574 -41 999 -64 045 -82 219 -159 971
Finansiella intäkter 495 306 1 009 1 210 2 211
Finansiella kostnader -9 265 -3 782 -13 492 -7 542 -16 851
Finansnetto -8 770 -3 476 -12 483 -6 332 -14 640
Resultat före skatt -40 344 -45 475 -76 528 -88 551 -174 611
Skatt - - - - -
Periodens resultat -40 344 -45 475 -76 528 -88 551 -174 611
===== SIDA 17 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
16
Moderbolagets balansräkning
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 515 028 494 821 503 500
Patent - - -
Summa immateriella anläggningstillgångar 515 028 494 821 503 500
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar 733 2 488 1 434
Inventarier 1 340 1 793 1 566
Pågående nyanläggningar och förskott 41 389 41 389 41 389
Summa materiella anläggningstillgångar 43 462 45 671 44 390
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag 3 505 2 238 3 505
Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 1
Övriga långfristiga fordringar 2 999 2 999 2 999
Summa finansiella anläggningstillgångar 6 505 5 237 6 505
Summa anläggningstillgångar 564 994 545 729 554 395
Omsättningstillgångar
Varulager 19 555 35 119 22 296
Kortfristiga fordringar
Övriga kortfristiga fordringar 4 165 4 398 4 077
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12 590 4 589 3 854
Summa kortfristiga fordringar 16 754 8 987 7 931
Kassa och bank 176 077 71 195 151 159
Summa omsättningstillgångar 212 386 115 301 181 385
SUMMA TILLGÅNGAR 777 380 661 030 735 780
===== SIDA 18 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
17
Moderbolagets balansräkning forts.
Belopp i kSEK 30 jun 2026 30 jun 2025 31 dec 2025
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 47 417 37 138 41 742
Reservfond 976 976 976
Fond för utvecklingsutgifter 515 028 494 821 503 500
Summa bundet eget kapital 563 421 532 936 546 219
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 679 149 1 428 043 1 577 042
Balanserade resultat -1 537 909 -1 343 091 -1 351 770
Periodens resultat -76 528 -88 551 -174 611
Summa fritt eget kapital 64 711 -3 599 50 660
Summa eget kapital 628 132 529 337 596 879
Långfristiga skulder -
Skulder till kreditinstitut - - 121 316
Summa långfristiga skulder - - 121 316
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 122 895 96 000 -
Leverantörsskulder 12 602 9 625 3 310
Övriga kortfristiga skulder 1 093 9 650 2 435
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 658 16 418 11 841
Summa kortfristiga skulder 149 248 131 693 17 585
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 777 380 661 030 735 780
===== SIDA 19 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
18
Moderbolagets
kassaflödesanalys
Belopp i kSEK
Apr-jun
2026
Apr-jun
2025
Jan-jun
2026
Jan-jun
2025
Helår
2025
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -31 574 -41 999 -64 045 -82 219 -159 971
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar 287 643 927 1 310 2 591
Erhållen ränta - - 1 - 2 211
Erlagd ränta -8 475 -1 -11 913 -2 761 -12 201
Kassaflöde från den löpande verksamheten före föränd-
ringar av rörelsekapital -39 762 -41 357 -75 030 -83 670 -167 370
Förändringar av rörelsekapital
Förändring av varulager 3 371 -5 113 2 742 -14 784 -1 962
Förändring av rörelsefordringar -8 767 -488 -7 722 -92 -355
Förändring av rörelseskulder 6 826 143 8 768 -15 329 -27 988
Kassaflöde från den löpande verksamheten -38 333 -46 815 -71 243 -113 875 -197 675
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -10 351 -6 422 -11 528 -21 340 -30 019
Tillskott till koncernföretag - - - - -1 267
Kassaflöde från investeringsverksamheten -10 351 -6 422 -11 528 -21 340 -31 286
Finansieringsverksamheten
Nyemission 113 485 - 113 485 0 161 134
Transaktionsutgifter -6 434 - -6 434 -129 -7 656
Upptagna lån - - - - 120 000
Amortering av lån - - - - -100 000
Inlösen teckningsoptioner - -36 - -36 -
Återköp teckningsoptioner - - -52 - -41
Tilldelade teckningsoptioner 783 - 783 - -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 107 834 -36 107 782 -165 173 437
Periodens kassaflöde 59 150 -53 273 25 011 -135 380 -55 524
Likvida medel vid periodens ingång 117 062 124 601 151 159 206 682 206 682
Kursdifferenser och värdeförändringar i likvida medel -135 -133 -93 -108 -
Likvida medel vid periodens utgång 176 077 71 195 176 077 71 194 151 159
===== SIDA 20 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
19
Noter
Not 1. Redovisnings- och värderings-
principer
Delårsrapporten för koncernen har upprättats i
enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, utgiven av
International Accounting Standards Board (IASB), samt
tillämpliga bestämmelser i årsredovisnings-lagen.
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i
enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårs-
rapport. För moderbolaget och koncernen har samma
redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tilläm-
pats som i årsredovisningen för 2025. Jämförelsetal
inom parentes avser motsvarande period 2025.
Not 2. Betydande uppskattningar
och bedömningar
Upprättandet av de finansiella rapporterna enligt IFRS
kräver att företagsledningen gör bedömningar och
uppskattningar samt antar förutsättningar som påver-
kar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de
redovisade beloppen för tillgångar, skulder, intäkter och
kostnader. Det faktiska utfallet kan avvika från dessa
uppskattningar och antaganden. Uppskattningar och
antaganden utvärderas löpande. Ändringar av uppskatt-
ningar redovisas i den period då ändringen görs.
Den osäkerhetskälla i uppskattningarna som inne-
bär en betydande risk för att det redovisade värdet
på tillgångar eller skulder kan komma att behöva
justeras väsentligt under nästa räkenskapsår avser
det redovisade värdet på aktiverade utvecklingsutgif-
ter. Bedömningen av om kriterierna för aktivering av
utvecklingsutgifter är uppfyllda kräver såväl initiala
som löpande bedömningar. De aktiverade utgifterna
prövas regelbundet avseende eventuellt nedskriv-
ningsbehov. Bolaget har aktiverade immateriella
tillgångar som ännu inte färdigställts och dessa prövas
årligen eller så snart det finns indikation på ett even-
tuellt nedskrivningsbehov. Nedskrivningsprövningarna
omfattar uppskattningar av framtida kassaflöden hän-
förliga till tillgången eller den kassagenererande enhet
som tillgången tillhör när den färdigställts. Dessa
uppskattningar och bedömningar omfattar främst
förväntningar avseende produkternas försäljningspris,
marknadspenetration, återstående utvecklingsarbete,
försäljnings- och marknadsföringskostnader samt
sannolikheten att produkten framgångsrikt passerar
återstående utvecklingsfaser. Antagandena baseras
på bransch- och marknadsspecifik information som
tagits fram av företagsledningen och granskats av
styrelsen.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Xspray Pharmas verksamhet är förknippad med både
branschrelaterade och bolagsspecifika risker. Bolaget
utvecklar läkemedelskandidater och verksamheten
är därför förenad med regulatoriska, marknadsmäs-
siga och finansiella risker. CRL för Dasynoc, som
avser brister hos kontraktstillverkaren, omfattas av
de regulatoriska risker och leverantörsrisker som
tidigare beskrivits i bolagets prospekt och årsredo-
visning. CRL:n hanterades genom den återinlämnade
ansökan som FDA accepterade för granskning och
bolaget bedömer att de leverantörsrelaterade frågorna
kommer att lösas inom rimlig tid. Efter FDA:s CRL för
Nilopki i juni fortsätter Xspray arbetet med att hantera
de frågor som myndigheten lyft inom ramen för den
regulatoriska processen. Tidpunkten för regulatoriska
godkännanden är fortsatt osäker och är beroende
av utfallet av FDA:s pågående granskningar, inklusive
inspektionsstatus för externa tillverkningsanläggningar
där så är tillämpligt. I allt väsentligt är riskerna och
osäkerhetsfaktorerna desamma som de som beskrivs
i årsredovisningen för 2025.
Finansieringsrisk och fortsatt drift
Bolagets framtida kapitalbehov påverkas av flera
faktorer, däribland tidpunkten för lansering och
marknadens mottagande av bolagets första produkt-
kandidater, Dasynoc® och Nilopki®, samt utfallet och
kostnaderna för pågående och framtida läkemedels-
studier. Beroende på utvecklingen av dessa faktorer
under det kommande året kommer koncernens likvida
medel inte att vara tillräckliga för att finansiera verk-
samheten under de kommande tolv månaderna.
Mot denna bakgrund följer styrelsen utvecklingen
noggrant och utvärderar olika finansieringsalternativ,
inklusive tidpunkt och omfattning av kapitalanskaff-
ning som kan vara fördelaktig för bolaget. Om till-
räcklig finansiering inte kan säkerställas föreligger en
väsentlig osäkerhetsfaktor som kan leda till betydande
tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksam-
heten. I enlighet med styrelsens policy ska koncernen
upprätthålla en stark finansiell ställning, vilket bidrar
till att behålla investerares och marknadens förtro-
ende. Detta skapar även förutsättningar för den fort-
satta utvecklingen av verksamheten och ett långsiktigt
värdeskapande för aktieägarna. Till dess att bolaget
uppnått en långsiktigt hållbar lönsamhet är policyn att
===== SIDA 21 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
20
upprätthålla en rimlig skuldsättning och en hög andel
eget kapital.
Nyckeltal definitioner
Resultat per aktie beräknas som periodens resul-
tat dividerat med genomsnittligt antal aktier under
perioden. Soliditet definieras som eget kapital i
procent av balansomslutningen. Forsknings- och
utvecklingskostnader i procent av rörelsekostnader
beräknas som kostnadsförda forsknings- och utveck-
lingskostnader dividerat med rörelsekostnader. Totala
rörelsekostnader utgörs av rörelseresultatet exklusive
nettoomsättning och övriga rörelseintäkter. Redovisat
värde för fordringar, likvida medel, leverantörsskulder
och övriga skulder bedöms utgöra en rimlig approxi-
mation av verkligt värde.
===== SIDA 22 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
21
Styrelsens intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en
rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning
och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
bolaget står inför.
Solna, 5 augusti 2026
Anders Ekblom
Ordförande
Anders Bladh Robert Molander
Ledamot Ledamot
Markus Haeberlein Anne Prener
Ledamot Ledamot
Christine Lind Carl-Johan Spak
Ledamot Ledamot
Blake Leitch
Verkställande direktör
Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
===== SIDA 23 =====
Xspray Pharma Delårsrapport Q2 2026
22
Ordlista
505(b)(2) NDA Ansökan om ett amerikanskt läkemedelsgodkännande för en förbättrad version
av ett godkänt läkemedel.
Amorf En amorf struktur är ett kemiskt begrepp som beskriver ämnen som saknar en
ordnad struktur hos ämnets molekyler.
Bioekvivalens Begrepp som används för att beskriva om två olika läkemedel har likartat upptag
och eliminering ur kroppen och därmed kan förväntas ha en likartad och likvär -
dig medicinsk effekt. Om två jämförda läkemedel kan konstateras vara bioekvi-
valenta, kan de förväntas ha samma effekt och säkerhet.
Biotillgänglighet Biologisk tillgänglighet, ett begrepp inom farmakologi som visar hur stor del av
ett läkemedel som når blodet.
FDA Food and Drug Administration. USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet
med ansvar för mat, kosttillskott, läkemedel, kosmetika, medicinsk utrustning,
radioaktivt strålande utrustning samt blodprodukter.
Kristallin En kristallin struktur är ett kemiskt begrepp som beskriver en ordnad struktur
hos ämnets molekyler.
PDUFA-datum En typ av måldatum som FDA har satt för att fatta ett beslut om ett nytt läke-
medel (Prescription Drug User Fee Act).
Pilotstudie En första studie som görs i en mindre skala än en registreringsgrundande studie.
Med hjälp av pilotstudien kan man dels kontrollera att upplägget av studien är
fungerande, dels samla in värden som sedan kan användas som kontrollvärden
vid den fullvärdiga studien.
Pivotal studie En registreringsgrundande studie vars resultat kan användas i ansökan om god-
kännande hos läkemedelsmyndighet.
Proteinkinas- Läkemedel som blockerar proteinkinaser. Proteinkinashämmare verkar genom
hämmare (PKI) att blockera aktiviteten hos enzymer som driver på cancercellernas utveckling
och tillväxt.
Protonpumps- Protonpumpshämmare är en läkemedelsgrupp vars huvudsakliga verkan är en
hämmare (PPI) tydlig och långvarig minskning av produktionen av magsyra.
Tyrosinkinas- Tyrosinkinashämmare är en undergrupp till proteinkinashämmare. Cancerläke-
hämmare (TKI) medelsgruppen blockerar tillväxtstimulerande signaler intracellulärt.
Variabilitet Hur stor spridningen är i form av låga och höga värden kring medelvärdet när det
gäller kroppens upptag av läkemedel.
===== SIDA 24 =====
För ytterligare information,
vänligen kontakta:
Jacob Nyberg, IR
Telefon: +46 (0) 8 730 37 00
E-mail: ir@xspray.com
www.xspraypharma.com