Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport januari – 
mars 2025 
 
XVIVO Perfusion AB (publ)

===== SIDA 2 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 2 | 23
 
 
 
Delårsrapport januari – 
mars 2025 
 
 
 
 
Första kvartalet 2025 (Jan - Mar)   
• Nettoomsättningen ökade till 218,6 MSEK (186,0), 
motsvarande en tillväxt om 18 procent i SEK och 16 procent i 
lokala valutor. Organisk tillväxt var 14 procent i lokala valutor. 
• Affärsområde Thorax och Abdominal visade på 
försäljningstillväxt i lokala valutor; Thorax 16 procent och 
Abdominal 28 procent. Services visade på negativ tillväxt 
med -6 procent.  
• Total bruttomarginal uppgick till 73 procent (73). 
Bruttomarginal för affärsområdena uppgick till: Thorax 82 
procent (81), Abdominal 63 procent (68) och Services 38 
procent (36). 
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 26,6 MSEK (19,0). Justerad 
EBIT ökade med 50 procent till 29,8 MSEK (19,9). 
 • Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) ökade till 43,0 
MSEK (36,0) motsvarande en EBITDA-marginal om 20 
procent (19). Justerad EBITDA ökade till 46,2 MSEK (36,9), 
motsvarande en justerad EBITDA-marginal om 21 procent 
(20). 
• Nettoresultatet uppgick till -12,4 MSEK (22,8), påverkat av 
valutaeffekter i likvida medel om -22,5 (8,3). Resultat per 
aktie uppgick till -0,39 SEK (0,72). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -15,3 
MSEK (1,6). Kvartalet påverkades av ökad 
rörelsekapitalbindning från ökad försäljning samt årlig 
utbetalning av personalrelaterade skulder. Totalt kassaflöde 
uppgick till -77,2 MSEK (-43,3), primärt påverkat av 
investeringar i FoU-projekt om -40,1 MSEK. 
   
Väsentliga händelser under kvartalet   
• Snabbt FDA-godkännande av IDE-ansökan för DELIVER-
studien med Liver Assist 
• FDA-godkännande för fortsatt användning av XVIVOs 
hjärtteknologi genom PRESERVE CAP-studien 
  
 
“ 
Från ett regulatoriskt perspektiv började året mycket positivt 
med flera viktiga milstolpar under det första kvartalet 
Christoffer Rosenblad, VD 
Jan – Mar 2025 
219 
MSEK  
Nettoomsättning 14% 
Organisk 
tillväxt 21% 
Justerad 
EBITDA

===== SIDA 3 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 3 | 23
 
XVIVO som investering 
 
Som investerare i XVIVO investerar du i ett bolag med stark tillväxt och en hållbar affär, samtidigt som du får 
vara med på en resa med målet att lösa den globala organbristen. Med beprövade teknologier och en historik 
av att framgångsrikt ta produkter från innovation till marknad är XVIVO unikt positionerat för att leda 
utvecklingen inom organtransplantation och väl rustat för att tillvarata den stora marknadspotentialen. 
 
XVIVO-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under symbolen XVIVO 
Detta är XVIVO 
På XVIVO har vi miljontals skäl att komma till arbetet varje dag, nämligen alla människor som desperat är i behov 
av nya lungor, en ny njure, en ny lever, eller ett nytt hjärta. XVIVO grundades 1998 och är det enda medicintekniska 
företaget dedikerat till att förlänga livet för samtliga större organ så att transplantationsteam runt om i världen kan 
rädda fler liv. XVIVO är ett globalt företag med huvudkontor i Göteborg, Sverige.  
 
 
 
Med bara 
170 000 
organtransplantationer 
varje år möts endast 
10% 
av det totala globala 
behovet 
XVIVOs erbjudande  
ökar tillgängligheten av 
transplanterbara organ
 
 
 
 Affärsidé Vårt mål Syfte och vision 
XVIVOs affärsidé är att utveckla och 
marknadsföra effektiva och innovativa 
teknologier för att bevara, transportera 
och utvärdera organ utanför kroppen i 
väntan på transplantation, samt 
underlätta transplantationsprocessen 
genom att erbjuda sjukhus olika 
serviceerbjudanden. 
Bli det världsledande företaget för 
bevarande av organ utanför kroppen  
av samtliga stora organ (lunga, hjärta, 
lever och njure) och etablera 
maskinperfusion som standardmetod 
för att bevara, transportera och 
utvärdera donerade organ inför 
transplantation. 
Vi tror på ett förlängt liv för organ.  
Ingen ska dö i väntan på ett nytt organ. 
Omkring 
1,7 miljoner 
organtransplant-
ationer behövs  
varje år.

===== SIDA 4 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 4 | 23
 
VD-ord 
Ett kvartal med viktiga 
regulatoriska framsteg 
Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 219 MSEK, motsvarande en 
organisk tillväxt på 14 procent i lokala valutor. Abdominal växte med 28 procent, 
Thoracic med 16 procent medan Services minskade med 6 procent. Tillväxten bidrog 
till en förbättrad justerad EBITDA-marginal om 21 procent (20) – detta under ett 
kvartal där vi fortsatte att stärka vår kommersiella organisation och investera i 
byggandet av operationell infrastruktur.  
 
I en ständigt föränderlig värld, där varje företag måste hitta sin egen väg för att framgångsrikt 
navigera, vill jag börja med att beröra den globala handelspolitiska situationen. Först och främst 
vill jag betona att, oavsett förändringar i den globala handelspolitiken, är vårt främsta åtagande 
alltid gentemot alla patienter världen över – och deras familjer – som desperat är i behov av ett 
nytt organ. För det andra är organtransplantation ett viktigt instrument för att minska länders 
sjukvårdskostnader, och därför arbetar XVIVO målmedvetet för att säkerställa att kliniker har de 
bästa förutsättningarna att både rädda liv och sänka kostnader. Det är varför XVIVO finns till. 
När det gäller de tullar som för närvarande införts på den amerikanska marknaden har vi både 
kort- och långsiktiga planer för att kunna navigera framgångsrikt. Vår XPS-maskin och delar av 
förbrukningsvarorna för lunga tillverkas redan i USA och påverkas därmed i liten utsträckning av 
importtullar. Vår njurteknologi, liksom övrig perfusions- och preservationslösningar för lunga, 
tillverkas i Europa, och på kort sikt behövs prisjusteringar för dessa produkter för att upprätthålla 
lönsamheten. På medellång till lång sikt är ambitionen att etablera maskintillverkning både i 
Europa och USA för att öka leveranssäkerheten och bygga upp reservkapacitet. 
Från ett regulatoriskt perspektiv började året mycket positivt med flera viktiga milstolpar under 
det första kvartalet. Jag är mycket glad att kunna meddela att PRESERVE CAP (Continued 
Access Protocol) Study har fått FDA-godkännande att inkludera upp till 60 hjärtpatienter under 
sex månader på de 26 kliniker som tidigare deltog i PRESERVE-studien. Inklusion av den första 
patienten förväntas ske under det andra kvartalet i år. 
Dessutom godkände FDA vår Liver IDE-ansökan på rekordtid. Studien är planerad att börja 
under tredje kvartalet och kommer att omfatta 215 patienter på 20 amerikanska kliniker. 
Vi nådde även en milstolpe i Kanada efter MDSAP-godkännande. Vårt produkter för njure, lever 
och lunga är nu tillgängliga för kanadensiska patienter. Vi har också nyligen anställt vår första 
medarbetare i Kanada. Även vår hjärtteknologi kommer att introduceras i Kanada, när vi har 
erhållit det europeiska CE-märket.  
I Europa väntar patienter, kliniker och XVIVO på det slutgiltiga godkännandet för CE-märket för 
hjärtteknologin. Vi upprätthåller en konstruktiv dialog med vårt anmälda organ (notified body) 
samt de två medicinska myndigheterna – EMA och Läkemedelsverket (Swedish MPA). XVIVO 
fokuserar på det vi kan påverka, vilket är snabba och kvalitativa svar till myndigheterna och att 
tillse att hela organisationen är väl förberedda inför lansering. 
Christoffer Rosenblad, VD 
 
 
”Oavsett förändringar i 
den globala handels-
politiken, är vårt främsta 
åtagande alltid gentemot 
alla patienter världen över 
– och deras familjer – som 
desperat är i behov av ett 
nytt organ”

===== SIDA 5 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 5 | 23
 
Vi ser just nu fram emot ISHLT-kongressen i Boston som sker den sista veckan i april där 12-
månadersdata från vår europeiska hjärtstudie kommer att presenteras. De 3-månadersdata som 
publicerades i The Lancet förra året visade en riskreduktion på 76 procent av allvarlig primär 
hjärtdysfunktion (PGD), vilket är ett betydande resultat då PGD är den viktigaste indikatorn för 
både kort- och långsiktig överlevnad. 
Kliniska data efter användning av XVIVOs hjärtteknologi visar att kall (hypoterm) syresatt 
perfusion (HOPE) är fördelaktigt och borde vara den föredragna metoden för samtliga 
hjärttransplantationer. Vår ambition är att hjärtteknologin ska bli den nya vårdstandarden för 
hjärttransplantationer—på samma sätt som PERFADEX varit för kall statisk preservation av 
lungor i decennier. Den omfattande användningen av teknologin i Australien/Nya Zeeland innan 
ett regulatoriskt godkännande stärker vår ambition. Under förra året bevarades 28 procent av 
alla transplanterade hjärtan i Australien/Nya Zeeland med XVIVO Heart Assist Transport—och 
för DBD-hjärtan isolerat var siffran 33 procent. Även det första kvartalet 2025 har börjat starkt i 
Australien/Nya Zeeland med en försäljningstillväxt på 61 procent. 
Försäljningen inom vår lungaffär inledde året något svagare än förväntat. Tillväxten hämmades 
av ett relativt starkt jämförelsekvartal under 2024 samt begränsad tillgång av nya XPS-maskiner 
under de senaste sex månaderna till följd av vissa begränsningar i leverantörskedjan. Vårt 
målmedvetna arbete ledde till leverans av XPS-maskiner till fyra nya kunder i slutet av mars – två 
i USA och två i Europa. Vi ser ett fortsatt växande intresse för XPS från nya transplantations-
kliniker och ser ljust på 2025. Dock väntas den begränsade produktionstakten för XPS fortsätta 
under det andra och tredje kvartalet med en kapacitet om ca 3 maskiner per kvartal. 
Under det första kvartalet publicerades två nya amerikanska EVLP-studier. Den första studien
1 
visade att EVLP med STEEN Solution är tillämpbart även för högriskpatienter, och att STEEN 
Solution i kombination med XPS överträffar konkurrerande teknologier vad gäller överlevnad. 
Den andra studien
2 visade att för de kliniker som använder EVLP fler än tre gånger per år så var 
metoden kopplad till en lägre kostnad per transplantation. 
I Europa fortsatte Abdominal att utvecklas väl under det första kvartalet med en tillväxt för njure 
på cirka 50 procent och för lever på 25 procent. I USA börjar vi se tidiga tecken på framsteg för 
Kidney Assist Transport med en ökning av förbrukningsvaror på 108 procent jämfört med samma 
kvartal föregående år. Det finns dock två viktiga områden där arbete pågår för att vi fullt ut ska 
kunna adressera den amerikanska marknaden: designuppdateringar samt insamling av 
amerikanska patientdata.  
För att agera som en verklig samarbetspartner och stötta kliniker i att stärka och utveckla sina 
transplantationsprogram blir det allt viktigare att kunna erbjuda olika servicemodeller och inte 
enbart produkter. Detta är särskilt viktigt i USA där servicesektorn inom transplantation utvecklas 
snabbt. XVIVO har viktiga plattformar på plats och kommer genomföra en omfattande strategisk 
översyn av vårt amerikanska service- och produkterbjudande under första halvåret 2025. 
När vi blickar framåt står vi fortsatt fast vid vår vision: ingen ska dö i väntan på ett nytt organ. 
Resultaten vi uppnått under det senaste året, i kombination med de spännande möjligheterna som 
ligger framför oss, positionerar XVIVO för en accelererad men hållbar tillväxt. Jag är övertygad om 
att 2025 kommer att bli ännu ett mycket betydelsefullt år för XVIVO. 
Christoffer Rosenblad, VD
 
1 https://doi.org/10.1016/j.jtcvs.2024.10.041  
2 https://doi.org/10.1111/ctr.70096

===== SIDA 6 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 6 | 23
 
Marknadsgodkännanden och kliniska 
studier 
För att dokumentera våra produkters säkerhet och effektivitet genomför vi prekliniska och kliniska studier i 
samarbete med ledande forskare och kliniker. Kliniska data är en grund för att få marknadsgodkännande för våra 
produkter, men är också avgörande för att visa produkternas värde för våra målgrupper. 
 
Status för marknadsgodkännanden på huvudmarknader 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Status för pågående kliniska studier och uppskattad tidslinje 
Hjärta 
I Europa inkluderade XVIVOs hjärtpreservationsstudie NIHP2019 den sista patienten i maj 2023. Totalt inkluderades 202 patienter på 15 centra i 8 
länder. Övertygande 3-månadersdata publicerades i The Lancet i augusti 2024. 12-månadersdata kommer att presenteras på ISHLT i Boston i slutet av 
april 2025. XVIVO väntar för närvarande på myndighetsgodkännanden som krävs för att ansöka om CE-märkning. På utvalda marknader i Europa säljs 
XVIVOs hjärtteknologi för närvarande under så kallat compassionate use. Kommersiell lansering i Europa förväntas under 2025 när CE-märkning erhålls. 
I Australien och Nya Zeeland  genomfördes under 2023 en studie med 36 patienter vid 5 transplantationscenter. Studien fokuserade på 
långdistansdonatorer och transplantationer där hjärtat utsätts för lång tid utanför kroppen. Resultaten publicerades i Journal of Heart & Lung 
Transplantation i november 2023. XVIVOs hjärtteknologi säljs för närvarande i Australien under så kallat special access scheme. År 2024 användes 
teknologin vid cirka en tredjedel av alla hjärttransplantationer i Australien. Kommersiell lansering i Australien och Nya Zeeland förväntas följa efter CE-
märkning. 
I USA transplanterades den sista patienten i PRESERVE-studien i november 2024. Studien omfattade 141 patienter på 20 transplantationscentra och 
färdigrekryterades efter endast 13-månader på grund av stort intresse. Efter en 12-månaders uppföljningsperiod, vilken avslutas i november 2025, 
kommer data att analyseras vilken kommer ligga till grund för en PMA marknadsföringsansökan till FDA. XVIVO planerar för en kommersiell lansering i 
USA i början av 2027, förutsatt erhållande av PMA-godkännande. 
______________________________________________________________________________________________________________________________ 
Lever 
 I USA har Liver Assist givits Breakthrough Designation av FDA och i februari 2025 godkände FDA XVIVOs IDE-ansökan för DeLIVER - en 
multicenterstudie omfattande 215 patienter i behov av levertransplantation på upp till 20 amerikanska transplantationscentra. Första patienten förväntas 
inkluderas under tredje kvartalet 2025. Tidpunkten för PMA-godkännande och efterföljande kommersiell lansering kan uppskattas med bättre 
tillförlitlighet när patientinkluderingen är slutförd och efter 12 månaders patientuppföljning.

===== SIDA 7 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 7 | 23
 
Sammanställning – omsättning  
och nyckeltal 
  
 
TSEK 2025 2024 2024
Nettoomsättning Thorax                         141 698                         120 886                         555 235
Nettoomsättning Abdominal                           56 560                           43 998                         179 420
Nettoomsättning Service 20 330                         21 138                          87 760                          
Nettoomsättning totalt 218 588                       186 022                        822 415                        
Bruttoresultat Thorax                         116 858                           97 803                         463 597
Bruttomarginal Thorax, % 82% 81% 83%
Bruttoresultat Abdominal                           35 875                           29 688                         117 340
Bruttomarginal Abdominal, % 63% 67% 65%
Bruttoresultat Services                             7 641                             7 615                           35 478
Bruttoresultat Services, % 38% 36% 40%
Bruttoresultat totalt                         160 374                         135 106                         616 415
Bruttoresultat totalt, % 73% 73% 75%
Försäljningskostnader -73 710 -64 584 -283 982
Administrationskostnader -23 023 -21 409 -95 788
Forsknings- och utvecklingskostnader -35 478 -30 588 -148 329
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -1 597 468                               37                                 
Rörelseresultat (EBIT) 26 566                         18 993                          88 353                          
EBIT, % 12% 10% 11%
EBIT (justerad)
 1) 29 767                         19 937                          115 633                       
EBIT (justerad), % 14% 11% 14%
Avskrivningar kostnad för sålda varor                                561                                513                             1 956
Avskrivningar administrationskostnader                             1 265                             1 375                           24 828
Avskrivningar forsknings- och utvecklingskostnader                             7 917                             9 462                             5 181
Avskrivningar försäljningskostnader 6 658                           5 599                            55 751                         
42 967                         35 942                          176 069                       
EBITDA, % 20% 19% 21%
EBITDA (justerad) 1) 46 168                         36 886                          183 058                       
EBITDA (justerad), % 21% 20% 22%
Förändringar i nettoomsättning
TSEK 2025 2024 2024
Organisk tillväxt i lokala valutor, %                                  14                                  32                                  39
Förvärvad tillväxt, %                                    2                                   -                                   - 
Valutakurseffekter, %                                    2 -                                   -1
Total tillväxt, %                                  18                                  32                                  38
januari-mars januari-mars Helår
Helår
1) Justerad för effekt från engångskostnader om -3,2 (-0,9) MSEK för kvartalet. För specifikation se Avstämning av alternativa nyckeltal.
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar)
januari-mars januari-mars

===== SIDA 8 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 8 | 23
 
Översikt 
Januari – Mars 2025 
Nettoomsättning och resultat 
Nettoomsättning under kvartalet uppgick till 218,6 MSEK (186,0), en ökning om 18 procent mot 
jämförelsekvartalet, av vilken 14 procent utgjordes av organisk tillväxt. Affärsområden Thorax 
och Abdominal visade på underliggande försäljningstillväxt i lokala valutor; Thorax 16 procent 
och Abdominal 28 procent. Services visade på negativ tillväxt om -6 procent. För beskrivning av 
utvecklingen inom respektive affärsområde, se sida 10-11. 
Total bruttomarginal för kvartalet uppgick till 73 procent (73). För kommentarer kring marginaler i 
respektive affärsområde, se sida 10-11. 
Rörelsekostnader per funktion kom in i linje med föregående år vad gäller relation till 
nettoomsättningen. Försäljningskostnaderna i förhållande till omsättningen uppgick för kvartalet 
till 34 procent (35). FoU-kostnaderna uppgick till 16 procent (16) av omsättningen och 
administrationskostnaderna uppgick till 11 procent (12). XVIVO har under kvartalet fortsatt 
investera i organisationen och avser att fortsätta bygga ut både organisation och 
kunderbjudande över tid för att kunna adressera det växande intresset och behovet av 
maskinperfusion och relaterade servicelösningar.  
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 43,0 MSEK (36,0) motsvarande en 
EBITDA-marginal om 20 procent (19). EBITDA har belastats med förvärv- och integrations-
kostnader kopplat till förvärvet av FlowHawk om -3,2 MSEK (-0,9). Justerat för detta uppgick 
EBITDA till 46,2 MSEK (36,9), motsvarande en justerad EBITDA-marginal om 21 procent (20) . 
Rörelseresultatet EBIT uppgick till 26,6 MSEK (19,0). EBIT justerat för ovan nämnda, specifika 
kostnader uppgick till 29,8 MSEK (19,9) och en justerad EBIT-marginal om 14 procent (11). 
Kapitalisering och avskrivningar 
Under kvartalet aktiverades 40,1 MSEK (24,3) av utvecklingskostnader som immateriella 
tillgångar. Utvecklingsutgifterna avser i all väsentlighet utgifter i FoU-projekt i syfte att erhålla 
regulatoriska godkännanden i USA, Europa samt Australien/Nya Zeeland inom hjärt- och 
leverperfusion. Avskrivningar av balanserade utvecklingsutgifter var 5,1 MSEK (7,4) under 
kvartalet. 
Kassaflöde 
Kassaflöde från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till -15,3 MSEK (1,6), belastat 
av ökad rörelsekapitalbindning hänförlig till ökad försäljning samt årlig utbetalning av 
personalrelaterade skulder. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -58,9 MSEK  
(-42,5), varav -40,8 MSEK (-24,5) investerades i immateriella tillgångar och -18,2 MSEK (-18,0) 
investerades i materiella tillgångar. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till netto 
-3,0 MSEK (-2,4). Kursdifferenser i likvida medel påverkade kassaflödet för kvartalet med -22,5 
MSEK (8,3). Likvida medel uppgick vid kvartalets slut till 315,9 MSEK (511,2). 
Finansiering 
XVIVOs verksamhet ska bedrivas med en hållbar och effektiv kapitalstruktur. Bolagets soliditet 
är stark och uppgick till 91 procent (89) vid periodens utgång. Bolagets totala kreditramar består 
av en kreditfacilitet (Revolving Credit Facility) och den uppgick i slutet av perioden till 20 MEUR 
(-), varav 0,0 MEUR (0,0) utnyttjats.  
Nettoomsättning per affärs- 
område (R12) 
 
 
EBITDA och EBITDA-marginal 
(justerad, R12) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25
MSEK
Thorax Abdominal Services
0,0%
2,5%
5,0%
7,5%
10,0%
12,5%
15,0%
17,5%
20,0%
22,5%
25,0%
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25
MSEK
EBITDA R12 (justerad)
EBITDA-marginal R12 (justerad)

===== SIDA 9 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 9 | 23
 
Väsentliga händelser under kvartalet 
 
Snabbt FDA-godkännande av IDE-ansökan för DELIVER-studien med Liver Assist 
IDE-ansökan (Investigational Device Exemption) för Liver Assist skickades in till FDA i slutet av januari och godkändes inom 30 
dagar – ett resultat av god förberedelse och samarbete med myndigheten för att säkerställa ett protokoll som adresserar viktiga 
regulatoriska aspekter. Liksom XVIVO Heart Assist Transport har Liver Assist erhållit Breakthrough Device Designation, en del av 
FDA:s program för att påskynda utveckling och granskning av teknologier med potential att väsentligt förbättra patientutfall.  
Den kommande kliniska studien, med titeln DELIVER: A Prospective, Multi-Center, Single-Arm, Open Label Trial of Deceased Donor 
Livers Transplanted After HOPE with eXVIVO LIVER Perfusion, kommer att omfatta 215 patienter vid upp till 20 amerikanska kliniker.  
Studien kommer att fokusera på två huvudsakliga resultat: förekomst av tidig leverdysfunktion (EAD) samt hur många patienter som 
har fungerande levertransplantat sex månader efter transplantationen. Patienterna i studien får leverdonationer från donatorer som 
avlidit antingen av utökade kriterier för hjärndöd (ECD-DBD) eller efter cirkulationsstillestånd (DCD), där organen bevarats med dual 
hypothermic oxygenated perfusion (DHOPE) på Liver Assist.  
Godkännandeprocess hos etiska kommittéer (IRB) samt genomgång av kontrakt pågår för närvarande. Första patientrekryteringen 
förväntas ske under tredje kvartalet 2025. 
 
FDA-godkännande för fortsatt användning av XVIVOs hjärtteknologi genom PRESERVE CAP-studien 
PRESERVE CAP-studien (Continued Access Protocol) har fått godkännande från FDA att inkludera upp till 60 patienter vid de 26 
kliniker som tidigare deltog i PRESERVE-studien.  
CAP banar väg för så kallad compassionate use och möjliggör fortsatt tillgång till XVIVO Heart Assist Transport (XHAT) under ti den 
som FDA granskar bolagets ansökan om marknadsgodkännande (PMA). Protokollet gör det möjligt för studieklinikerna att fortsätta 
erbjuda XHAT till patienter som uppfyller de ursprungliga inklusions- och exklusionskriterierna, medan säkerhet och effekt 
utvärderas av FDA. Kriterierna och studiedesignen för CAP-studien är oförändrade jämfört med den tidigare IDE-studien 
PRESERVE.  
Intresset för CAP-studien har varit stort bland de deltagande klinikerna, och med etiktillstånd (IRB) under handläggning förväntas 
den första patienten kunna inkluderas under det andra kvartalet 2025.

===== SIDA 10 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 10 | 23
 
Utveckling i affärsområden 
XVIVOs verksamhet bedrivs i tre affärsområden: Thorax (produkter för lung- och 
hjärttransplantation), Abdominal (produkter och perfusionstjänster för lever- och 
njurtransplantation) samt Services (organhämtningstjänster samt digitala produkter 
för transplantationsklinikers kommunikation och arbetsflöden).  
Thorax 
Inom lungtransplantation marknadsförs produkten PERFADEX Plus för statisk kall (hypoterm) 
preservation, och XPS och STEEN Solution, för varm (normoterm) maskinperfusion. Inom lunga är 
XVIVO världsledande på marknaden. Inom hjärttransplantation befinner sig XVIVO:s produkter i 
klinisk studiefas i olika faser på nyckelmarknader (se översikt på sida 6), men säljs redan på ett fåtal 
marknader på basis av så kallat compassionate use. 
 
Översikt 
 
Januari – Mars 2025 
Thorax försäljning första kvartalet uppgick till 141,7 MSEK (120,9) – en ökning med 17 procent mot 
föregående år, motsvarande en tillväxt om 16 procent i lokala valutor.  
Tillväxten i första kvartalet inom lunga uppgick till 18 procent (37) i lokala valutor. Tillväxten 
hämmades av ett förhållandevis starkt jämförelsekvartal 2024, ett avvaktande EVLP-kvartal i 
USA efter ett starkt avslutande fjärde kvartal 2024, samt att tillgång till nya XPSer varit 
begränsad under första kvartalet på grund av förseningar i produktionsledet. Kvartalet 
avslutades dock i dur och under mars sista veckor kunde hela 4 XPS-maskiner levereras till nya 
kunder – två i USA och två i Europa. XVIVO ser ett fortsatt växande intresse för EVLP från nya 
centers och bedömer att fler XPS-maskiner kan komma installeras under 2025. Den begränsade 
produktionstakten bedöms dock fortsätta under Q2-Q3, med en produktionskapacitet om ca tre 
maskiner per kvartal. 
Hjärta visade positiva signaler under första kvartalet. I Australien/Nya Zeeland ökade 
försäljningen under compassionate use med 61 procent jämfört med föregående år. Ungefär en 
tredjedel av alla hjärtan som transplanterades i Australien/Nya Zeeland under första kvartalet 
preserverades med XVIVOs hjärtteknologi. Att total hjärtförsäljning minskade under första 
kvartalet beror som tidigare kommunicerats på att försäljning i USA saknats då patientinklusion 
under Continued Access Protocol (CAP) ännu inte har påbörjats. Denna bedöms kunna starta 
andra kvartalet. 
Maskinperfusion stod för 60 procent (58) av nettoomsättningen. Statisk preservation samt övrig 
försäljning stod för resterande del av nettoomsättningen.  
Bruttomarginal stärktes till 82 procent (81). 
 
TSEK 2025 2024 2024
Nettoomsättning              141 698 120 886             555 235             
Lunga              133 810 109 178            489 886            
Hjärta                  7 888 11 708              65 349              
Bruttomarginal, %                       82                       81                       83
januari-mars januari-mars Helår
 
 
 
 
 
 
Nettoomsättning Thorax (R12) 
 
Nettoomsättning per 
produktkategori Thorax (Q1) 
Nettoomsättning per 
geografiskt område Thorax (Q1) 
 
0
100
200
300
400
500
600
Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25
MSEK
Lunga Hjärta
Maskinperfusion, 60%
Statisk preservation, 38%
Övrigt, 2%
Nord- och sydamerika 66%
EMEA 27%
APAC 7%

===== SIDA 11 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 11 | 23
 
 
Abdominal 
Affärsområde Abdominal utgörs av XVIVOs produkt- och serviceverksamhet inom lever- och 
njurtransplantation. XVIVO marknadsför Liver Assist för kall (hypoterm) och varm (normoterm) 
syresatt maskinperfusion och Liver Assist är den ledande perfusionsteknologin i Europa. För 
njurtransplantation marknadsförs Kidney Assist och Kidney Assist Transport för kall syresatt 
maskinperfusion. 
Översikt 
 
Januari – Mars 2025 
Försäljningen under kvartalet uppgick till 56,6 MSEK (44,0) vilket innebär en ökning med 29 
procent jämfört med föregående år. I lokala valutor uppgick tillväxten till 28 procent. Intäkterna 
genererades huvudsakligen i EMEA och bestod till ca 75 procent av intäkter inom leverperfusion.  
Försäljningen inom lever växte 25 procent i lokala valutor och försäljningen inom njure 51 
procent. I USA fick försäljning av Kidney Assist Transport en bra start på året med en 
försäljningstillväxt i lokala valutor om 108 procent. 
Bruttomarginal uppgick till 63 procent (68). Minskningen beror främst på högre andel försäljning 
via distributörer under kvartalet samt att jämförelsekvartalet innehöll viss försäljning till forskning 
med högre marginal. 
Services 
I USA tillhandahåller XVIVO servicelösningar till transplantationskunder. Syftet med dessa 
tjänster är att förbättra transplantationsprocessen för kunden, så att fler transplantationer kan 
genomföras och med bättre kvalitet och effektivitet. Idag inkluderar XVIVO Services tjänster för 
organhämtning samt en digital produkt, FlowHawk, för effektivisering och hantering av 
transplantationsklinikers kommunikation och arbetsflöden. 
 
Översikt 
 
 
Januari – Mars 2025 
Försäljningen uppgick till 20,3 MSEK (21,1), en minskning med 6 procent i lokal valuta. Organiskt 
minskade försäljningen inom organhämtning med -19 procent på grund av lägre aktivitetsvolym, 
medan förvärvet av FlowHawk bidrog positivt med en förvärvad tillväxt om 13 procent. 
Strategisk översyn kommer ske under första halvan av 2025. 
Bruttomarginalen ökade till 38 procent (36). Marginalen förväntas stärkas successivt i takt med 
att volymer ökar och kundkontrakt tillkommer. 
TSEK 2025 2024 2024
Nettoomsättning                56 560 43 998               179 420             
Lever                42 655 33 362              126 813            
Njure                13 905 10 636              52 607              
Bruttomarginal, %                       63 68                      65                      
januari-mars januari-mars Helår
TSEK 2025 2024 2024
Nettoomsättning                20 330 21 138               87 760               
Bruttomarginal, %                       38 36                      40                      
januari-mars januari-mars Helår
Nettoomsättning Abdominal 
(R12) 
 
Nettoomsättning per 
geografiskt område, Abdominal 
(Q1) 
 
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25
MSEK
Lever Njure
Nord- och sydamerika 13%
EMEA 85%
APAC 2%

===== SIDA 12 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 12 | 23
 
Övrig information 
Hållbarhet 
Vårt största bidrag till hållbarhet är att vi skapar möjligheter för att rädda fler liv, förbättrar livskvaliteten för patienter och stärker 
hälsoekonomin så att sjukvårdssystem i världen kan frigöra ekonomiska resurser till att göra ännu mer. Vår kärnaffär bygger på vår 
vision att ”ingen ska dö i väntan på ett nytt organ”. Mer utförlig information kring vårt hållbarhetsarbete se vår Årsredovisning 2024. 
Organisation och personal 
XVIVO-koncernen sysselsätter 193 personer, varav 97 kvinnor och 96 män. Av dessa är 61 personer anställda i Sverige och 132 
utanför Sverige. Huvudkontoret ligger i Göteborg och vi har aktiva dotterbolag i USA, Nederländerna, Italien, Frankrike, Brasilien och 
Australien. XVIVO har även medarbetare i flera andra länder globalt. 
Transaktioner med närstående 
Under perioden har någon transaktion med närstående ej genomförts.  
Riskhantering 
XVIVO arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera risker i olika system och processer. Riskanalyser görs 
kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför XVIVOs ordinarie 
kvalitetssystem.  
 
Globala hälsokriser, som pandemier, kan ha en tillfällig negativ inverkan på organtransplantation. De marknadsrisker som bedöms  ha 
en särskild betydelse för XVIVOs framtida utveckling är kopplade till tillgången av finansiella medel och medicinska resurser p å kliniker 
i världen. Operationella risker är risker som begränsar eller hindrar XVIVO från att utveckla, tillverka och sälja kvalitativa,  effektiva och 
säkra produkter. Antalet organtransplantationer påverkas relativt marginellt av säsongseffekter. Främst inom nya behandlingsmetoder 
såsom varm perfusion av lungor sker något mindre aktivitet under sommarmånaderna på grund av att träning och upplärning får stå 
tillbaka under sommarledigheten. Legala och regulatoriska risker kan uppstå genom förändringar i lagstiftning eller politiska b eslut 
som kan påverka koncernens möjlighet att bedriva eller utveckla verksamheten. Bland finansiella risker återfinns valutarisker. 
 
Mer info kring strategiska och operativa risker finns beskrivna i förvaltningsberättelsen i vår Årsredovisning 2024. 
Årsstämma 
Årsstämman för XVIVO Perfusion AB (publ) kommer att hållas den 25 april, 2025 kl. 13:00 i Svenska Mässans lokaler i Göteborg. 
Följande personer har utsetts att ingå i XVIVO Perfusions ABs valberedning inför årsstämman 2025: 
 
Henrik Blomquist, utsedd av Bure Equity AB  
Thomas Ehlin, utsedd av Fjärde AP-fonden  
Martin Lewin, utsedd av Eccenovo AB  
Gösta Johannesson, styrelsens ordförande 
 
Utnämningen har skett enligt den gällande instruktion avseende principer för utseende av valberedning i bolaget. De aktieägare som 
har utsett ledamöterna i valberedningen representerade sammanlagt 28,7 procent av samtliga aktier i bolaget per den 31 augusti 
2024.

===== SIDA 13 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 13 | 23
 
Utsikter 
Trots den osäkerhet som råder i omvärlden, med möjliga handelshinder och potentiellt ökade kostnadskrav inom sjukvården, ser vi  
med tillförsikt på 2025. Behovet av livräddande organtransplantationer fortsätter att växa globalt, och vår teknologi är väl po sitionerad 
för att möta denna utveckling. Transplantationsvården är och förblir en prioritet i såväl USA som Europa – marknader där vi har en 
ledande position och etablerade samarbeten. Vårt fokus ligger på att fortsatt leverera innovativa lösningar som förbättrar patientutfall 
och effektiviserar vårdflöden. Vi står finansiellt starka, med en tydlig strategi för lönsam tillväxt och fortsatt expansion in om samtliga 
fyra solida organ. Med fortsatt fokus på kvalitet, evidens och kundvärde är vi övertygade om att 2025 blir ett steg framåt – både för 
oss och för transplantationsvården. 
För 2025 ser vi flera viktiga milstolpar framför oss, såsom kommersialiseringen av vår hjärtteknologi i Europa och Australien/Nya 
Zeeland och inklusion av den första patienten i vår leverstudie i USA. Försäljningsmässigt bedömer vi att EVLP i USA samt lever och 
njure i Europa kommer vara det som främst driver försäljningstillväxten under året, till dess att de amerikanska studierna för hjärta och 
lever kommer igång ordentligt och till dess att vi kan lansera vår hjärtteknologi i Europa som sker så fort vi har ett godkänt CE-märke. 
2025 blir också ett år där vi fortsätter investera för framtiden. De viktigaste regulatoriska investeringarna för de kommande två åren 
kommer utgöras av våra amerikanska studier och PMA-godkännandeprocesser inom hjärta och lever. Vi kommer även behöva 
investera än mer i vår kommersiella kapacitet på våra huvudmarknader - närheten till kund kommer vara avgörande för att göra 
maskinperfusion till vårdstandard. Ett sista investeringsområde värt att nämna är varulager. För att säkert kunna tillgodose den 
växande efterfrågan under kommande år behöver vi bygga extra varulager inom lunga och lever och detta arbete påbörjades under 
första kvartalet 2025. Bolaget har ökat sina kreditramar till EUR 20 miljoner för att möjliggöra en ökad lageruppbyggnad samt högre 
kundfordringar som kommer från ökad försäljning.  
Sammanfattningsvis bedömer vi att antalet transplantationer i världen kommer fortsätta att öka. Transplantation är livsavgörande och 
har potential att spara stora pengar och resurser till välfärden. Tillväxten kommer pådrivas av maskinperfusion och servicemode ller 
som förenklar för transplantationskliniker och XVIVO kommer fortsätta investera i den stora marknadspotential som finns. 
Mölndal, den 24 april 2025 
 Christoffer Rosenblad 
Verkställande direktör  
 
 
Inga händelser, vilka påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport, har inträffat efter balansdagen. 
 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. 
       
 Denna information är sådan information som XVIVO Perfusion AB (publ) är skyldigt att 
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom 
nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 april 2025, kl. 07.30 
   
       
       
       
  
Finansiell kalender  
 
Telefonkonferens  
 
Kontakt  
 • Delårsrapport januari-juni 2025: 
fredagen 11 juli 2025 
• Delårsrapport januari-september 2025: 
torsdagen 23 oktober 2025  
• Bokslutskommuniké 2025:  
tisdagen 27 januari 2026 
 VD Christoffer Rosenblad och CFO 
Kristoffer Nordström presenterar 
kvartalsrapporten vid en telefonkonferens 
torsdagen den 24 april klockan 14:00 (CET). 
För åtkomst via telefonkonferens, klicka här 
För åtkomst via webcast, klicka här 
 Christoffer Rosenblad, VD 
tel: +46 735 19 21 59 
email: 
christoffer.rosenblad@xvivogroup.com 
 
Kristoffer Nordström, CFO 
tel: +1 484 437 1277 
email: kristoffer.nordstrom@xvivogroup.com

===== SIDA 14 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 14 | 23
 
Finansiella rapporter 
Rapport över resultat för koncernen i sammandrag 
 
 
Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen 
 
 
TSEK 2025 2024 2024
Nettoomsättning                         218 588                         186 022                         822 415
Kostnad för sålda varor -58 214 -50 916 -206 000
Bruttoresultat 160 374                        135 106                         616 415                         
Försäljningskostnader -73 710 -64 584 -283 982
Administrationskostnader -23 023 -21 409 -95 788
Forsknings- och utvecklingskostnader -35 478 -30 588 -148 329
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -1 597 468                                37                                  
Rörelseresultat 26 566                          18 993                           88 353                           
Finansiella intäkter och kostnader -40 617 11 015                          111 595                        
Resultat efter finansiella poster -14 051 30 008                          199 948                        
Skatter 1 652                            -7 223 -27 766
Nettoresultat -12 399 22 785                          172 182                        
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare -12 399                           22 785                         172 182
Resultat per aktie, SEK -0,39                               0,72                               5,47
Resultat per aktie, SEK
 1) -0,39                               0,72                               5,44
Genomsnittligt antal aktier 31 499 470                                      31 499 470                    31 499 470
Genomsnittligt antal aktier 1) 31 650 106                                      31 499 470                    31 650 106
Antal aktier vid periodens slut 31 499 470                                      31 499 470                    31 499 470
Antal aktier vid periodens slut 1) 31 650 106                                      31 499 470                    31 650 106
42 967                          35 942                           176 069                        
Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar -7 796 -9 313 -55 273
Av- och nedskrivningar på materiella tillgångar -8 605 -7 636 -32 443
Rörelseresultat 26 566                                                    18 993                           88 353
januari-mars januari-mars januari-december
1) Efter utspädning. 
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar)
januari-mars januari-mars januari-december
TSEK 2025 2024 2024
Nettoresultat -12 399                           22 785                         172 182
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till nettoresultat
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -52 671                           34 770                           3 1 303
Summa övrigt totalresultat -52 671 34 770                          31 303                           
Totalresultat -65 070 57 555                          203 485                        
Hänförligt till
Moderbolagets ägare -65 070 57 555                          203 485

===== SIDA 15 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 15 | 23
 
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag 
 
 
Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag 
 
 
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen 
  
TSEK 250331 241231
TILLGÅNGAR
Goodwill                         636 841                         682 483
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten                         703 629                         676 092
Övriga immateriella anläggningstillgångar                           43 735                           48 704
Materiella anläggningstillgångar                         151 811                         149 036
Finansiella anläggningstillgångar 32 646                          33 352                           
Summa anläggningstillgångar 1 568 662                     1 589 667                      
Varulager                         225 875                         227 406
Kortfristiga fordringar                         184 670                         170 149
Likvida medel                         315 871                         415 521
Summa omsättningstillgångar 726 416                        813 076                         
Summa tillgångar 2 295 078                     2 402 743                      
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare                      2 092 401                      2 156 778
Långfristiga räntebärande leasingskulder                           20 285                           23 126
Långfristiga icke räntebärande skulder                           42 763                           45 329
Kortfristiga räntebärande leasingskulder                             9 023                           10 917
Kortfristiga icke räntebärande skulder 130 606                        166 593                         
Summa eget kapital och skulder 2 295 078                     2 402 743                      
januari-mars januari-mars januari-december
2025 2024 2024
Resultat efter finansiella poster -14 051                           30 008                         199 948
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet                           61 963                             8 620                                741
Betald skatt -2 968 -842 -10 284
Förändring av varulager -6 230 -3 895 -77 515
Förändring av rörelsefordringar -26 106 -23 438 -17 772
Förändring av rörelseskulder -27 859 -8 862                           16 172
Kassaflöde från den löpande verksamheten -15 251 1 591                             111 290                        
Kassaflöde från investeringsverksamheten -58 942 -42 495 -243 814
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -2 997 -2 368 -10 902
Periodens kassaflöde -77 190 -43 272 -143 426
Likvida medel vid periodens början                         415 521                         546 088                         546 088
Kursdifferens i likvida medel -22 460 8 337                            12 859                          
Likvida medel vid periodens slut 315 871                        511 153                         415 521                         
TSEK
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet kapital Reserver
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat
Summa eget 
kapital
Eget kapital per 1 januari 2024 805                   1 763 782        60 884              119 574           1 945 045        
Totalresultat för perioden januari - mars 2024                       -                       -              34 770              2 2 785              57 555
Redovisningseffekt av incitamentsprogram enligt IFRS 2                       - 506                                         -                       - 506                   
Eget kapital per 31 mars 2024 805                   1 764 288        95 654              142 359           2 003 106        
Totalresultat för perioden april - december 2024                       -                       - -3 467            149 397            145 930
Redovisningseffekt av incitamentsprogram enligt IFRS 2                       - 7 742                                      -                       - 7 742                
Eget kapital per 31 december 2024 805                   1 772 030        92 187              291 756           2 156 778        
Totalresultat för perioden januari - mars 2025                       -                       - -52 671 -12 399 -65 070
Redovisningseffekt av incitamentsprogram enligt IFRS 2                       -                   693                       -                       - 693                  
Eget kapital per 31 mars 2025 805                   1 772 723        39 516              279 357           2 092 401        
Hänförligt till moderföretagets aktieägare

===== SIDA 16 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 16 | 23
 
Rapport över resultat för koncernen per kvartal i sammandrag 
 
 
Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen per kvartal 
 
 
jan – mar okt - dec jul - sep apr - jun jan – mar okt - dec jul - sep apr - jun
TSEK 2025 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023
Nettoomsättning        218 588        227 564        198 480        210 349        186 022        155 740        146 614        154 573
Kostnad för sålda varor -58 214 -52 430 -50 549 -52 105 -50 916 -38 506 -39 016 -39 111
Bruttoresultat 160 374        175 134        147 931        158 244        135 106        117 234        107 598        115 462        
Försäljningskostnader -73 710 -80 983 -67 474 -70 941 -64 584 -64 804 -66 554 -52 528
Administrationskostnader -23 023 -22 865 -28 452 -23 062 -21 409 -17 309 -13 392 -27 258
Forsknings- och utvecklingskostnader -35 478 - 55 808 -30 863 -31 070 -30 588 -51 014 -27 126 -31 629
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -1 597 -16 -670 255               468               -231 4 776            -245
Rörelseresultat 26 566          15 462          20 472          33 426          18 993          -16 124 5 302            3 802            
Finansiella intäkter och kostnader -40 617 34 154          67 207          -781 11 015          81 686          -4 348 7 638            
Resultat efter finansiella poster -14 051 49 616          87 679          32 645          30 008          65 562          954               11 440         
Skatter 1 652            -13 229 -1 862 -5 452 -7 223 2 912            1 330            -4 554
Nettoresultat -12 399 36 387          85 817          27 193          22 785          68 474          2 284            6 886            
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare -12 399          36 387          85 817          27 193          22 785          68 474            2 284            6 886
Resultat per aktie, SEK -0,39              1,16              2,72              0,86              0,72              2,17              0 ,08              0,23
Resultat per aktie, SEK 1) -0,39              1,15              2,71              0,86              0,72              2,17              0,08              0,23
Genomsnittligt antal aktier   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   30 139 116   29 872 450
Genomsnittligt antal aktier 1)   31 650 106   31 650 106   31 685 836   31 617 251   31 499 470   31 499 470   30 139 116   29 872 450
Antal aktier vid periodens slut   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   31 499 470   29 899 470
Antal aktier vid periodens slut 1)   31 650 106   31 650 106   31 685 836   31 617 251   31 499 470   31 499 470   31 499 470   29 899 470
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar) 42 967          51 884          37 099          51 144          35 942          20 746          18 931          17 216          
Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar -7 796 -27 605 -8 732 -9 623 -9 313 -30 025 -7 725 -7 715
Av- och nedskrivningar materiella tillgångar -8 605 -8 817 -7 895 -8 095 -7 636 -6 845 -5 904 -5 699
Rörelseresultat 26 566          15 462          20 472          33 426          18 993          -16 124 5 302            3 802            
1) Efter utspädning. 
jan – mar okt - dec jul - sep apr - jun jan – mar okt - dec jul - sep apr - jun
TSEK 2025 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023
Nettoresultat -12 399 36 387          85 817          27 193          22 785          68 474          2 284            6 886            
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till 
nettoresultat:
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska 
verksamheter -52 671          34 640 -30 987 -7 120          34 770 -51 948 -10 520          32 690
Summa övrigt totalresultat -52 671 34 640          -30 987 -7 120 34 770          -51 948 -10 520 32 690          
Totalresultat -65 070 71 027          54 830          20 073          57 555          16 526          -8 236 39 576          
Hänförligt till
Moderbolagets ägare -65 070          71 027          54 830          20 073          57 555          16 526 -8 236          39 576

===== SIDA 17 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 17 | 23
 
Koncernens nyckeltal 
 
 
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag 
 
Moderbolaget har inga poster att redovisa i övrigt totalresultat därför har ingen rapport över totalresultat upprättats. Avskrivningar har belastat periodens 
resultat med 3 978 TSEK (6 075). 
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag 
 
 
TSEK 2025 2024 2024
Bruttomarginal, %                                  73                                  73                                  75
EBIT, %                                  12                                  10                                  11
EBIT (justerad), %                                  14                                  11                                  14
EBITDA, %                                  20                                  19                                  21
EBITDA (justerad), %                                  21                                  20                                  22
Nettomarginal, % -6                                  12                                  21
Soliditet, %                                  91                                  89                                  90
Resultat per aktie, SEK -0,39 0,72                              5,47                               
Eget kapital per aktie, SEK                             66,43 63,59                             68,47                             
Aktiekurs på balansdagen, SEK                                282 275                                489                                
Börsvärde på balansdagen, MSEK                             8 867                             8 662                           15 40 3
januari-mars januari-mars januari-december
TSEK 2025 2024 2024
Nettoomsättning                         108 222                           99 293                         453 072
Kostnad för sålda varor -23 576 -25 103 -98 081
Bruttoresultat 84 646                          74 190                           354 991                        
Försäljningskostnader -20 039 -21 734 -84 074
Administrationskostnader -23 313 -21 376 -100 459
Forsknings- och utvecklingskostnader -20 485 -19 976 -105 605
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -1 265                                824                             5 058
Rörelseresultat 19 544                          11 928                           69 911                           
Finansiella intäkter och kostnader -36 928                           13 028                           53 526
Resultat efter finansiella poster -17 384 24 956                          123 437                        
Skatter 2 949                            -7 141 -24 872
Nettoresultat -14 435 17 815                          98 565                           
januari-
mars
januari-
mars
januari-
december
TSEK 250331 241231
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar                         581 068                         554 548
Materiella anläggningstillgångar                           66 592                           58 105
Finansiella anläggningstillgångar                         917 132                         904 218
Summa anläggningstillgångar 1 564 792                     1 516 871                      
Varulager                           80 859                           75 751
Kortfristiga fordringar                           65 171                           62 811
Kassa och bank                         182 872                         270 882
Summa omsättningstillgångar 328 902                        409 444                         
Summa tillgångar 1 893 694                     1 926 315                      
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital                      1 814 818                      1 828 078
Avsättningar                             2 862                             3 014
Långfristiga icke räntebärande skulder                           12 698                           12 698
Kortfristiga icke räntebärande skulder 63 316                          82 525                           
Summa eget kapital och skulder 1 893 694                     1 926 315

===== SIDA 18 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 18 | 23
 
Notupplysningar 
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och deras tillhörande noter även i övriga delar av 
delårsrapporten. 
Not 1. Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i 
enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av 
juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, 
med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen. 
Not 2. Finansiella instrument 
Koncernen redovisar finansiella tillgångar om 501 MSEK (586) och skulder om 135 MSEK (172) värderade till upplupet 
anskaffningsvärde. Det bokförda värdet bedöms vara en rimlig approximation av det verkliga värdet för dessa tillgångar och skulder i 
balansräkningen. Vidare redovisar koncernen en skuld om 5,4 MSEK (5,4) avseende tilläggsköpeskillingar kopplade till förvärv. 
Tilläggsköpeskillingar klassificeras inom nivå 3 enligt IFRS 13, och värderas till verkligt värde med förändringar över resultaträkningen. 
Beräkning till verkligt värde avseende finansiella skulder inom nivå 3 har under perioden genererat en påverkan på resultaträkningen 
om -0,5 MSEK (-59,0) och redovisas i finansiella poster. 
Finansiella skulder värderade till verkligt värde 
 
Not 3. Nettoomsättningen 
Nettoomsättningens fördelning per organ eller service  
 
 
Nettoomsättningens fördelning per geografiskt område  
 
 
  
TSEK 250331 241231
Ingående redovisat värde                             5 448                           64 415
Omvärdering av tilläggsköpeskilling -478 -58 967
Utgående redovisat värde                             4 970                             5 448
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Lunga            133 810            109 178                       -                       -                       -                       -            133 810            109 178
Hjärta                7 888              11 708                       -                       -                       -                       -                7 888              11 708
Lever                       -                       -              42 655              33 362                       -                       -              42 655              33 362
Njure                       -                       -              13 905              10 636                       -                       -              13 905              10 636
Service -                      -                      -                      -                      20 330             21 138              20 330              21 138              
Nettoomsättning 141 698            120 886            56 560              43 998              20 330              21 138              218 588           186 022            
januari-mars
Thorax Abdominal Services Summa konsoliderat
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
USA              87 874              74 113                6 933                6 120              20 330              21 138            115 137            101 371
Nord- och sydamerika, exkl USA                5 280                8 378                   206                       -                       -                       -                5 486                8 378
EMEA              38 247              30 641              48 198              36 265                       -                       -               86 445              66 906
APAC 10 297              7 754                1 223                1 613                -                      -                      11 520             9 367                
Nettoomsättning 141 698            120 886            56 560              43 998              20 330              21 138              218 588           186 022            
januari-mars
Thorax Abdominal Service Summa konsoliderat

===== SIDA 19 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 19 | 23
 
Not 4. Koncernens rörelsesegment 
Koncernens segment utgörs av Thorax, Abdominal samt Services. De korresponderar med koncernens affärsområden och mäts och 
följs upp av företagsledningen på intäkts- och bruttoresultatnivå. 
 
 
Not 5. Goodwill 
 
  
TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning            141 698            120 886              56 560              43 998              20 330              21 138            218 588            186 022
Kostnad för sålda varor -24 840 -23 083 -20 685 -14 310 -12 689 -13 523 -58 214 -50 916
Bruttoresultat 116 858            97 803              35 875              29 688              7 641                7 615                160 374           135 106            
Bruttomarginal (%) 82                     81                     63                     67                     38                     36                     73                     73                     
Thorax Abdominal Summa konsoliderat Services
januari-mars
TSEK 2025 2024 2024
Ingående redovisat värde                         682 483                         591 392                         591 392
Förvärvad goodwill                                    -                                    -                           56 630
Valutaomvärdering -45 642 26 533                          34 461                           
Utgående redovisat värde                         636 841                         617 925                         682 483
januari-mars januari-mars januari-december

===== SIDA 20 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 20 | 23
 
Avstämning av alternativa nyckeltal 
Denna rapport inkluderar nyckeltal som inte definieras i IFRS, men inkluderas i rapporten då företagsledningen anser att dessa 
uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella position. Investerare bör betrakta 
alternativa nyckeltal som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell information enligt IFRS. 
EBITDA 
  
 
EBITDA (justerad) 
  
 
EBIT (justerad) 
  
 
Bruttomarginal 
  
Vid beräkning av bruttomarginalen beräknas först bruttoresultatet genom att subtrahera kostnad för sålda varor från 
nettoomsättningen. Bruttoresultatet sätts sedan i relation till nettoomsättningen för att erhålla nyckeltalet bruttomarginal. 
Bruttomarginalen anger därmed hur stor andel av nettoomsättningen som omsätts i vinst efter kostnaden för de sålda varorna, och 
påverkas av faktorer såsom prissättning, råvaru- och tillverkningskostnader, lagernedskrivningar och valutakursutveckling. 
Soliditet 
  
Eget kapital utgörs av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, reserver, balanserade vinstmedel inklusive årets resultat i ko ncernen samt 
innehav utan bestämmande inflytande. Soliditeten beräknas genom att sätta eget kapital i relation till de totala tillgångarna o ch är 
därmed ett mått på hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital.  
TSEK 2025 2024 2024
Rörelseresultat 26 566               18 993               88 353               
Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar                 7 796                 9 313               55 273
Av- och nedskrivningar på materiella tillgångar 8 605                 7 636                 32 443              
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar) 42 967              35 942               176 069            
januari-
mars
januari-
mars
januari-
december
TSEK 2025 2024 2024
EBITDA (Rörelseresultat före avskrivningar) 42 967              35 942               176 069            
Förvärvskostnader                    300                        -                 5 559
Integrationskostnader 2 901                 944                    1 430                
EBITDA (justerad) 46 168              36 886               183 058            
januari-
december
januari-
mars
januari-
mars
TSEK 2025 2024 2024
EBIT (Rörelseresultat ) 26 566              18 993               88 353               
Förvärvskostnader                    300                        -                 5 559
Integrationskostnader                 2 901                    944                 1 430
Nedskrivning immateriella anläggningstillgångar -                       -                       20 291              
EBIT 
(justerad) 29 767              19 937               115 633            
januari-
mars
januari-
mars
januari-
december
TSEK 2025 2024 2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 218 588           186 022           822 415           
Rörelsens kostnader
Kostnad för sålda varor -58 214 -50 916 -206 000
Bruttoresultat 160 374             135 106             616 415             
Bruttomarginal % 73                      73                      75                      
januari-
mars
januari-
mars
januari-
december
TSEK 250331 241231
Eget kapital          2 092 401          2 156 778
Summa tillgångar 2 295 078         2 402 743          
Soliditet % 91                     90

===== SIDA 21 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 21 | 23
 
Nyckeltalsdefinitioner 
Nyckeltal Definition Motivering 
Bruttomarginal, % Periodens bruttoresultat dividerat med 
periodens nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
EBITDA-marginal, % EBITDA (periodens rörelseresultat före 
avskrivningar) dividerat med periodens 
nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
Justerad EBITDA-marginal, % EBITDA (periodens rörelseresultat före 
avskrivningar) justerat för jämförelsestörande 
poster, dividerat med periodens 
nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. Bolaget anser vidare att justerad EBITDA 
ger en mer rättvisande bild av bolagets EBITDA för 
kärnverksamheten. 
Justerad EBIT-marginal, % EBIT (periodens rörelseresultat) justerat för 
jämförelsestörande poster, dividerat med 
periodens nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. Bolaget anser vidare att justerad EBIT ger 
en mer rättvisande bild av bolagets EBIT för 
kärnverksamheten. 
Rörelsemarginal, % Periodens rörelseresultat dividerat med 
periodens nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
Nettomarginal, % Periodens resultat dividerat med periodens 
nettoomsättning. 
Bolaget anser att nyckeltalet ger en fördjupad förståelse för 
Bolagets lönsamhet. 
Soliditet, % Eget kapital dividerat med balansomslutning. Soliditet visar hur stor andel av balansomslutningen som 
utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare 
ska kunna skapa sig en bild av Bolagets kapitalstruktur. 
Eget kapital per aktie, kronor Eget kapital i förhållande till antalet utestående 
aktier på balansdagen. 
Nyckeltalet har inkluderats så att investerare ska få en 
överblick över hur Bolagets eget kapital per aktie har 
utvecklats. 
Resultat per aktie, kronor Periodens resultat dividerat med genomsnittligt 
antal aktier, före utspädning, för perioden. 
Nyckeltalet har inkluderats så att investerare ska få en 
överblick över hur Bolagets resultat per aktie har utvecklats. 
   
Resultat per aktie efter utspädning, 
kronor 
Periodens resultat dividerat med genomsnittligt 
antal aktier, efter utspädning, för perioden. 
Nyckeltalet har inkluderats så att investerare ska få en 
överblick över hur Bolagets resultat per aktie efter utspädning 
har utvecklats. 
   
Organisk tillväxt Organisk tillväxt avser försäljningstillväxt jämfört 
med samma period föregående år, justerat för 
valutaomräkningseffekter samt förvärv. Förvärv 
justeras för genom att, för de förvärv som har 
skett innevarande år eller föregående år, 
exkludera nettoomsättning under innevarande 
år hänförlig till den period då förvärvet inte 
bidrog med försäljning under samma period 
båda åren. Valutaeffekter beräknas genom att 
räkna om periodens och föregående periods 
försäljning i lokala valutor till svenska kronor 
med samma valutakurs.  
 
Organisk tillväxt underlättar jämförelse av nettoomsättning 
över tid, exklusive påverkan från valutaomräkningseffekter och 
förvärv.

===== SIDA 22 =====

XVIVO Perfusion AB (publ) – Delårsrapport januari – mars 2025 22 | 23
 
Ordlista 
Följande förklaringar är avsedda som en hjälp för läsaren för att förstå vissa specifika termer och uttryck i XVIVOs rapporter: 
DBD Donation after brain death, översättning Donation efter hjärndöd (total hjärninfarkt). 
DCD Donation after circulatory death, översättning Donation efter cirkulationsstillestånd. 
DHOPE Dubbel Hypoterm icke-ischemisk maskinperfusion av organ, dvs. kall syresatt maskinperfusion av organ med dubbel 
kanylering 
Evaluering Utvärdering av ett organs funktion. 
Ex vivo (latin ”utanför det 
levande”) 
Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig i artificiell miljö utanför kroppen. ”Motsatsen” 
till in vivo. 
EVLP (Ex Vivo Lung Perfusion) Perfusion av en lunga utanför kroppen, vilket normalt sker för att utvärdera lungan inför transplantation. 
FDA eller US Food and Drug 
Administration  
FDA är USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet med ansvar för mat, kosttillskott, läkemedel, kosmetika, 
medicinsk utrustning, utrustning som avger joniserande strålning samt blodprodukter. För att marknadsföra en 
medicinteknisk produkt på den amerikanska marknaden behöver man tillstånd av FDA. 
HDE eller Humanitarian Device 
Exemption  
En HDE ansökan kan lämnas in till FDA för en medicinteknisk produkt som är avsedd att gynna patienterna genom 
att behandla eller diagnostisera en sjukdom eller ett tillstånd som påverkar eller manifesteras i färre än 8000 
personer i USA per år. En HDE är liknande i både form och innehåll till ett Premarket godkännande (PMA) ansökan, 
men är befriad från effektivitetskraven i en PMA. 
HOPE Hypoterm icke-ischemisk maskinperfusion av organ, dvs. kall syresatt maskinperfusion av organ  
IDE-ansökan Investigational Device Excemption – ansökan till amerikanska FDA för att få påbörja klinisk studie på människor för 
en produkt innan produkten är regulatoriskt godkänd. 
Klinisk studie/prövning En undersökning på friska eller sjuka människor för att studera effekten av ett läkemedel eller behandlingsmetod. 
Maskinperfusion Den nya teknologi som möjliggör förbättrad preservation och evaluering av organ, vilket medför att fler organ kan 
transplanteras. Inom affärsområde Thorax aves STEEN Solution™, XPS™, LS™, Lung Assist, Heart Assist samt 
produkter och tjänster relaterade till användningen av maskinerna. Inom affärsområde Abdominal avses Kidney 
Assist Transport, Kidney Assist and Liver Assist samt produkter och tjänster relaterade till användningen av 
maskinerna. 
NRP Normoterm regional perfusion. Behandlingsmetod inom DCD-donation där organ perfunderas i donatorn. 
OPO eller Organ Procurement 
Organization 
I USA är en organupphandlingsorganisation (OPO eller organ procurement organization) en ideell organisation som 
ansvarar för utvärdering och behandling av avlidna givarorgan för organtransplantation. Det finns cirka 58 OPO:er i 
USA. 
Perfusion Genomströmning av vätska i ett organs blodkärl. 
PMA eller Premarket Approval Premarket approval (PMA) är en FDA-process där bolag vetenskapligt och med myndighetens granskning 
utvärderar säkerheten och effektivitet av en medicinteknisk produkt.  
Preklinisk studie Forskning som äger rum innan läkemedel eller behandlingsmetod är tillräckligt dokumenterat för att studeras på 
människor.  
Preservation Förvaring och bevaring av ett organ utanför kroppen inför transplantation. 
Reimbursement Reimbursement (Svenska: Återbetalning eller Ersättning) används inom sjukförsäkringssystemför att vårdgivare 
snabbare och enklare ska få betalt för uppkomna kostnader från ett privat eller offentligt försäkringsbolag (i USA, 
t ex Medicare). 
Statisk preservation Med statisk preservation avses metod för preservation där organ kyls ner under transport och inför transplantation. 
Inom affärsområde Thorax avses här Perfadex® Plus samt produkter och tjänster relaterade till användningen 
av produkten. 
Xeno-transplantation Transplantation av celler, vävnader eller organ över artgränser. 
Övrig försäljning Med produktkategori Övrig försäljning avses intäkter avseende frakter, service och utbildning.

===== SIDA 23 =====

XVIVO 
Gemenskapens gata 9 
SE-431 51 Mölndal 
Sweden 
Org nr: 556561-0424  
info@xvivogroup.com 
www.xvivogroup.com