FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2024
===== SIDA 1 ===== Årsredovisning 2024 Making Better happen™ ===== SIDA 2 ===== AAK är ett ingrediens- bolag som arbetar med växtbaserade oljor och fetter. Innovation är vår styrka. Vi förstår de unika egenskaperna i olika oljor och fetter och hur väl avvägda kombinationer av dessa ingredienser kan skapa skräddarsydda sensoriska och näringsmässiga egenskaper som förstärker konsumentens upplevelse. Våra 16 innovationscenter runt om i världen använder olje- och fettlösningar av högsta kvalitet för att möjliggöra framtagning av prisvärda, hållbara, näringsrika och funktionella växtbaserade innovationer. ===== SIDA 3 ===== Vi utvecklar och förbättrar speciallösningar som tillför värde i våra kunders produkter. Skiftande konsumenttrender, smakpreferenser och behov av nya produktegenskaper är viktiga insikter vid utveckling av hållbara och kostnadseffektiva lösningar, som har en betydande inverkan på olika branscher och marknader runt om i världen. Med rätt sammansatt specialblandning kan man få fram de produktegenskaper som önskas. Vare sig det handlar om att få fram den mjuka sammetslika konsistensen av riktigt fin choklad, att känna den saftiga känslan i munnen från en växtbaserad burgare eller att få fram den klibbiga, blanka ytan i en barbecue-sås. ===== SIDA 4 ===== Därför har vi levererat tvåsiffrig resultattillväxt. Med vår expertis och starka position inom växtbaserade specialoljor och specialfetter strävar AAK efter att växa snabbare än marknaden i stort, som växer med cirka 3 procent per år. AAK:s lönsamhet, mätt som rörelseresultat per kilo, har ökat avsevärt. Bland de pådrivande faktorerna finns våra innovativa speciallösningar, produkttillämpnings- och ingrediensexpertis, närheten till våra kunder samt produktivitetsförbättringar och bättre portfölj- och prishantering. • AAK har en stark historik av att genomföra vår strategi och har växt med ett rörelseresultat CAGR (Compound Annual Growth Rate) på 13 procent sedan 2005. • AAK:s finansiella målsättning: Att öka rörelseresultatet, med i genomsnitt 10 procent per år. RÖRELSERESULTAT I MDKR 2005 0,5 2010 0,9 2015 1,4 2020 2,2 2024 4,9 Special- ingredienser 5.000 SKU:er Global närvaro 20 produktions anläggningar Co-Development med kunder 4.000 kunder 16 innovations center Tillväxt och påverkan genom operativa effektivitets- förbättringar En stärkt organisation med passionerade medarbetare 4.000 med arbetare Skapa värde i vår kärnverksamhet ===== SIDA 5 ===== En framtida affärsmöjlighet att skapa en hållbar påverkan. Vi ser en affärsmöjlighet i att skapa en bestående, positiv påverkan vad gäller hållbarhet. Växtbaserade oljor och fetter har potential att spela en viktig roll på andra marknader än livsmedel för att påskynda omställningen från fossilbaserade ingredienser till hållbart inköpta alternativ med förbättrad funktionalitet. Tänk om de estimerade 2,5 miljoner ton fossilbaserade oljor, som paraffin, som används årligen för att tillverka ljus skulle bytas ut mot hållbara alternativ. Vi tror att vi kan ersätta en betydande del av denna marknad och bidra till att driva både innovation och positiv miljöpåverkan. ===== SIDA 6 ===== Inledning AAK i korthet ___________________________ 7 Kommentarer av VD ________________ 8 Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ____________________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter________________________________13 AAK i värdekedjan __________________14 Hållbarhet från växt till varumärke _________________ 15 Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ____________________ 20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt____________________________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt ___________________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ________ 25 Vår verksamhet Våra affärsområden _______________27 Food Ingredients ___________________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________________ 32 Technical Products & Feed ____35 Risker och riskhantering Risker och riskhantering _______ 39 Resultatredovisning Förvaltningsberättelse __________ 43 Styrelse och ledning _____________ 48 AAK-aktien ____________________________ 50 Resultatredovisning och noter ______________________________________52 Alternativa nyckeltal ____________104 Bolagsstyrningsrapport ________ 107 Revisionsberättelse ______________ 114 Kalender och årsstämma _____ 119 Definitioner __________________________ 120 Innehåll 12 AAK – ett Multioil Ingredient House Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt 22 Rustade för långsiktig tillväxt 24 ===== SIDA 7 ===== Årsredovisning 2024 7 Inledning AAK i korthet ______________ 7 Kommentarer av VD _______________8 Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Vårt verksamhetssyfte handlar om Making Better Happen™ Om AAK AAK är specialiserade på växtbaserade oljor och fetter som är en värdehöjande ingrediens i en rad populära konsumentprodukter. Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer näringsrika, kostnadseffektiva och hållbara. Vi är börsnoterade på Nasdaq Stockholm, med huvudkontor i Malmö. I hjärtat av AAK:s erbjudande ligger ett tätt kundsamarbete där vi kombinerar vår önskan att förstå vad Making Better Happen™ innebär för varje kund med vår unika och flexibla produktionskapacitet och omfattande produkt- och branschkunskaper. – Vi är passionerade för Making Better Happen™ – Vi är medvetet agila – Vi tar ansvar för våra handlingar – Vi är genuint samarbetsvilliga Vi utvecklar tillsammans med våra kunder för: bättre resultat, bättre hälsa, bättre upplevelse, bättre hållbarhet och bättre framtid inom: Antal medarbetare ≈ 4.000 Vi har jobbat med Making Better happen™ i över 150 år Nettoomsättning 45.052 Mkr 25 försäljningskontor 16 kundinnovationscenter 20 produktionsanläggningar1⁾ 1⁾ Anläggningen i Hillside i New Jersey i USA avyttrades den 31 december 2024. Rörelseresultat 4.896 Mkr Natural Emulsifiers Fish Feed Personal Care Technical Products Feed Plant-based & New food solutions Special Nutrition & Health Food service Chocolate & Confectionery Fats DairyBakery ===== SIDA 8 ===== Årsredovisning 2024 8 Vårt strategiska arbete har gett resultat. Därför höjer vi ribban för vår aspiration. Samtidigt som vi fortsätter att leverera och utvecklas är vår aspiration nu att nå en lönsamhet på 3+ kr per kilo till 2030 och att öka volymerna snabbare än marknaden i stort. Bortom 2030 strävar vi efter att identifiera nya möjligheter för hållbar tillväxt och att expandera vår verksamhet ytterligare. Vårt arbete för en mer sammansvetsad organisation och för erkän- nande av vår positiva påverkan går också framåt. Resultatet visar tydligt på våra medarbetares engagemang och den relevans vår diversifierade portfölj av växtbaserade och fossilfria ingredienser har för att skapa långsiktigt värde för Making Better Happen™. Rustade att möta växande krav Under 2024 fortsatte vi att satsa på speciali- sering, vilket ledde till förbättrad lönsamhet. Vi har arbetat aktivt för att förbättra vår verksamhet genom globala optimerings- program och har justerat vår produktmix genom att upprätthålla en balans mellan värde och volym. Våra strategiska initiativ har realiserats i en takt som överträffar våra förväntningar, främst tack vare det engagemang och ansvarstagande som präglar vår decentrali- serade organisation. Vi ökade våra insatser för att få erkännande för vår positiva påverkan under året, genom förbättrad dialog med kunder, investerare, medier och opinionsbildare. Vi går in på nya arenor och medverkar aktivt i dialoger om den globala omställningen till hållbarhet och hälsa, där växtbaserade oljor och fetter kan accelerera övergången från animaliska och fossilbaserade ingredienser till växtbaserade alternativ. Våra medarbetare är drivkraften bakom vår fortsatta tillväxt AAK har mycket engagerade och kompe- tenta medarbetare med en passion för att förverkliga vårt verksamhetssyfte Making Better Happen™. Våra strategiska initiativ är Med vår expertis inom specialoljor och specialfetter är vi väl rustade att ta oss an globala utmaningar och möta den växande efterfrågan på alternativ till animaliska och fossilbaserade lösningar inom många branscher och på flera olika marknader. Johan Westman, koncernchef och VD Inledning AAK i korthet ________________7 Kommentarer av VD ______________ 8 Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Kommentarer av VD: Höjd aspiration för 2030 ===== SIDA 9 ===== Årsredovisning 2024 9 utan tvekan viktiga, men det är en stabil, målmedveten och samarbetsinriktad kultur som gör oss starkare tillsammans. Under året har vi byggt upp en allt mer samordnad organisation som ett komplement till vår decentraliserade struktur för att bli mer motståndskraftiga och flexibla. Det ger oss möjlighet att målmedvetet fortsätta arbetet för att ställa om inför framtiden. Vi fortsätter samtidigt att attrahera och behålla starka medarbetare. Hållbarhet fortsätter vara ett kontinuerligt åtagande Hållbarhetsarbetet är djupt förankrat i vår organisation. Våra långsiktiga initiativ fokuserar på områden med betydande påverkan: klimat, biologisk mångfald och människor. Under 2024 har vi gjort mätbara och validerade framsteg mot våra viktigaste prioriteringar och åtaganden, som minskar vår egen miljö påverkan och samtidigt stöttar våra intressenter i deras gröna omställning. Ett centralt fokus handlar om att ersätta fossilbaserade lösningar med växtbaserade alternativ för att uppfylla den växande konsument efterfrågan på miljövänliga produkter. Vi har som mål att avsevärt utöka vår adresserbara marknad och positionera oss som ledande inom hållbar tillväxt och framtidsinriktade lösningar. Försiktigt optimistiska inför framtiden Genom att bygga vidare på de senaste årens starka resultat är vi väl positionerade att tillvarata tillväxtmöjligheter. En viktig drivkraft för att uppnå vår höjda aspiration för 2030, som inkluderar ökad lönsamhet, kommer att vara att fortsätta anpassa och optimera vår verksamhet. Fram till 2030 kommer vi att öka vårt fokus på att utveckla innovativa specialingredi- enser som tillgodoser nya konsumentbehov, förbättrar kundernas resultat och på vår positionering som ledare inom hälsa och lösningar med hög renhet. Vi kommer också att fortsätta expandera till nya geografiska marknader. Med denna starka position, dedikerade och engagerade medarbetare och solida åtaganden för hållbarhet befinner vi oss i en attraktiv position för att kunna fortsätta skapa värde för våra intressenter. Jag är försiktigt optimistisk inför framtiden. Johan Westman, koncernchef och VD 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 25 20 15 10 5 0 Kr % Historiken visar tydligt att vi genererar värde Öka marginalerna, kapitaleffektiviteten och hållbarheten Rörelseresultat per kilo1) Avkastning på sysselsatt kapital 20202020 20212021 20222022 20232023 20242024 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 100 80 60 40 20 0 Kr % av anskaffning Utdelning per aktie Verifierat avskogningsfri palmolja 2020 2021 2022 2023 2024 2020 50 2021 67 2022 71 2023 83 2024 Inledning AAK i korthet ________________7 Kommentarer av VD ______________ 8 Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning 0,99 1,04 1,28 1,94 2,25 14,2 15,6 14,5 19,1 22,4 2,30 2,50 2,75 3,70 5,00 91 1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster ===== SIDA 10 ===== Årsredovisning 2024 10 Operativa nyckeltal Inledning AAK i korthet ________________7 Kommentarer av VD ______________ 8 Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning 1⁾ Exklusive förvärv och avyttringar. Optimering av Foodserviceverksamheten Vi investerar för framtida tillväxt med ett större fokus på Europa. Som ett led i detta avyttrades anläggningen i Hillside, NJ, USA den 31 december. I Europa ersätter vi anläggningen i Dalby i Sverige och vi moderniserar anläggningen i Hastings i Storbritannien. Uppdaterad aspiration för 2030 På vår kapitalmarknadsdag i Karlshamn presenterade vi en ambitiös uppdatering av vår aspiration för 2030. Vi är fast beslutsamma att uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo till 2030 och att öka volymerna snabbare än marknaden samt att få ett erkännande för vår positiva påverkan. Viktiga händelser 2024 Investeringar i innovation Vi öppnade ett nytt innovationscenter i Antwerpen i Belgien, där vi i sam arbeten med våra kunder utvecklar bageriprodukter och genomför bageriutbildningar. Vi öppnade också ett nytt laboratorium inom bioteknik i Lund. Vinnare vid Food Ingredients Europe Vi tilldelades priset Sustainability Innovation Award för vårt arbete med att stärka kvinnors ställning i Västafrika genom Kolo Nafaso- programmet och för att minska utsläppen i leveranskedjan för shea. (Mkr om inget annat anges) 2020 2021 2022 2023 2024 Volymer, tusental ton 2.195 2.312 2.259 2.123 2.173 Nettoomsättning 27.934 35.452 50.425 46.028 45.052 Rörelseresultat 2.167 2.089 2.538 4.116 4.896 Rörelseresultat per kilo, kr 0,99 0,90 1,12 1,94 2,25 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2.023 508 -73 5.314 2.352 Vinst per aktie, kr 6,16 5,59 6,84 11,35 13,62 Eget kapital per aktie, kr 38,00 45,58 57,93 65,95 77,39 Utdelning per aktie, kr 2,30 2,50 2,75 3,70 5,001⁾ Avkastning på sysselsatt kapital (R12M), % 14,2 15,6 14,5 19,1 22,4 1⁾ I enlighet med styrelsens förslag. Se sidan 120 för definitioner av finansiella begrepp. Uppdaterad aspiration för 2030 Värde Uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo genom strategiska investeringar i specialsegmentet. Tillväxt Öka volymerna snabbare än marknaden i stort.1) Påverkan Få ett större erkännande för vår positiva påverkan av våra intressenter. ===== SIDA 11 ===== Årsredovisning 2024 11 Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke __________15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Vår vision är att vara förstahandsvalet för växtbaserade specialingredienser Ett större perspektiv ===== SIDA 12 ===== Årsredovisning 2024 12 AAK – ett Multi-oil Ingredient House Genom vår breda mix av växtbaserade oljor och fetter, en omfattande expertis och innovationsfokuserade strategi kan vi möta våra kunders skiftande behov. Med flera decenniers erfarenhet förbättrar vi kontinuerligt våra processer och integrerar ny teknik för att säkerställa att vi fortsatt ligger i framkant inom vår industri. Fett – en viktig ingrediens Fett spelar en viktig roll i människans kost, där det bidrar med essentiella näringsämnen och stärker vår allmänna hälsa. I takt med att den globala efterfrågan på livsmedel fortsätter att öka för att tillgodose behoven hos en växande befolkning förblir fett en viktig livsmedels- ingrediens. Näringsexperter rekommenderar att cirka 30 procent1) av vårt dagliga kaloriintag bör komma från fett. Tyngdpunkt bör ligga på att uppnå ett balanserat förhållande mellan mättat och omättat fett, där det senare anses vara ett hälsosammare alternativ. Växtbaserade oljor och fetter bidrar inte bara med näringsmässiga och sensoriska egenskaper – de spelar också en allt viktigare roll för att ersätta fossilbaserade ingredienser inom andra industrier. Som ett led i vårt hållbarhetsarbete fokuserar vi på att tillhanda- hålla alternativa, växtbaserade oljor och fetter som bidrar till att minska beroendet av fossilbaserade ingredienser för tillämpningar utanför livsmedelssegmentet. På så sätt bidrar vi till ett lägre koldioxidavtryck och en mer hållbar produktutveckling. Växtbaserade oljor är en ersättningsprodukt för animaliska fetter eller fossilbaserade alternativ och är ett förnybart, biologiskt nedbrytbart alternativ som svarar mot den växande efterfrågan på miljövänliga ingre- dienser. Genom att erbjuda ett hållbart alternativ hjälper vi kunderna att uppnå sina hållbarhetsmål samtidigt som vi levererar högkvalitativa, funktionella fetter som ger produkter av hög kvalitet. Växtbaserade oljor och fetter för optimal konsistens, smak och känsla i munnen Vi har god kunskap om unika egenskaper hos olika oljor och fetter och hur de i kombination med skräddarsydda sensoriska upplevelser förstärker produktens kvalitet. Oavsett om det handlar om att uppnå den mjuka, sammetslika konsistensen av choklad av premiumkvalitet, förhöja saftigheten och känslan i munnen av en växtbaserad burgare eller att förfina den klibbiga, blanka ytan hos en barbecue-sås, så är den rätt samman- satta fettblandningen avgörande för att leverera de önskade produktegenskaperna. Genom att noggrant välja och kombinera olika vegetabiliska oljor och fetter kan vi optimera detta för många olika tillämp- ningar. Våra expertkunskaper om fetters funktionalitet gör att vi kan finjustera egenskaper som smältpunkt, viskositet, stabilitet och emulsifiering. Det säkerställer att våra växtbaserade lösningar uppfyller de specifika kraven för både livsmedels- produkter som en del produkter utanför livsmedelssegmentet som gynnas av hållbara, växtbaserade fetter. Vi har god kunskap om unika egenskaper hos olika oljor och fetter och hur de i kombination med skräddar- sydda sensoriska och näringsmässiga upplevelser förstärker produktens kvalitet. Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multioil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke __________15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning 1) The Food and Nutrition Board of the Institutes of Medicine (IOM) ===== SIDA 13 ===== Årsredovisning 2024 13 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter 13% 49% 12% 5% 7% 5% 3% 6% Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke __________15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Baserat på kundkrav Rapsolja/ canolaolja Nord- och Centraleuropa, Kanada, USA, Australien och Kina Palmolja Asien, Mexiko, Central- och Sydamerika Palmkärnolja Asien, Mexiko, Central- och Sydamerika Sheanötter Västafrika Kokosolja Filippinerna, Indien och Mexiko Sojaolja USA, Sydamerika och Asien Solrosolja USA, Europa och Argentina Övriga oljor Majs, avokado, mango, vindruvor, sesam, sal, illipe och solros, med flera Andel av råmaterialvolymer i ton 2024 ===== SIDA 14 ===== Årsredovisning 2024 14 1⁾ AAK utför pressning och raffinering av utvalda råvaror. Vi gör främst inköp från tredjepartsraffinaderier. Råvaror från jordbrukare och plantager Kvarnar, pressnings anläggningar1⁾ och raffinaderier1⁾ Multioil Ingredient House Baby formula Producenter av dagligvaror Detaljhandel Konsumenter AAK i värdekedjan Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke __________15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 15 ===== Årsredovisning 2024 15 Hållbarhet från växt till varumärke Hållbarhet står i fokus för vårt verksamhetssyfte, Making Better Happen™. Åtagandet omfattar hela värdekedjan, från främjande av hållbara jordbruksmetoder till leverans av lösningar som vinner och åtnjuter förtroende hos dagens konsumenter. Omställning till en växtbaserad framtid Omställningen till växtbaserade lösningar är av stor vikt för en hållbar framtid. AAK är en del av den här omställningen och vi samarbetar med våra kunder för att hantera olika globala utmaningar och hjälpa dem att nå sina hållbar- hetsmål. AAK:s växt baserade ingredienser är en möjliggörare för den globala omställningen till en fossilfri framtid. Våra lösningar ersätter fossilbaserade ingredienser i en rad produkter utanför livsmedelssektorn inom segmenten Personal Care och Technical Products. Hållbar mat till en växande befolkning Efterfrågan på livsmedel ökar i takt med den globala befolkningstillväxten och ett ökat ekonomiskt välstånd. Den stora utmaningen är att kunna producera livsmedel på ett hållbart sätt utan att skada miljön eller göra avkall på tillgången till mat, att den ska ha överkomliga priser och smaka gott. AAK spelar en central roll för att möjliggöra omställningen mot mer hållbara livsmedelssystem genom att tillhan- dahålla växtbaserade lösningar som förstärker smaken och konsistensen och förlänger hållbarheten. Tillsammans med våra kunder Under de senaste åren har vi sett en ökad efterfrågan på hållbara och spårbara ingredienser. Vi har ett nära samarbete med våra kunder för att utveckla den bästa ingredienslösningen som kombi- nerar hållbarhetskriterier med smak och funktionalitet. Det handlar om lösningar med lägre CO2-påverkan, som växt- baserade lösningar med hög renhet som kan ersätta animaliskt baserade fetter eller nya lösningar för välsmakande och näringsrika växtbaserade alternativ till kött och mejeriprodukter. Ökad påverkan genom samarbeten Vi tror starkt på att samarbete är det bästa sättet att uppnå vårt verksamhets- syfte Making Better Happen™ och öka vårt påverkansarbete. Vi är stolta över att vi var en av grundarna av Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) för mer än 20 år sedan. RSPO är ett partnerskap som verkar för att göra palmolja mer hållbar. Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke _________ 15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning AAK:s växtbaserade ingredienser är en möjliggörare för den globala omställningen till en fossilfri framtid. ===== SIDA 16 ===== Årsredovisning 2024 16 Vi prioriterar klimat, biologisk mångfald och människor Vår hållbarhetsstrategi koncentreras till områden där vi har goda möjligheter att förändra hela branscher och åstad- komma resultat som är både hållbara och skalbara. Våra prioriteringar är väl förankrade i färdplaner och handlings- planer i våra leveranskedjor och vår egen verksamhet. Vårt hållbarhets- arbete integreras på alla nivåer, med utgångspunkt i vår egen verksamhet och våra medarbetare. En del av de oljor vi köper in kommer från grödor som produceras i regioner med hög biologisk mångfald, där fattigdom och politisk instabilitet utgör stora utmaningar. Vi strävar efter att förbättra livstillvaron och försörjnings- möjligheterna i dessa lokalsamhällen och arbetar aktivt för att minska riskerna för miljöförstöring och brott mot mänskliga rättigheter i samband med vår leveranskedja i dessa regioner. Vår inställning är att det är bättre att närvara för att förändra dem i linje med vårt verksamhetssyfte: Making Better Happen™. Uppnå FN:s globala mål för hållbar utveckling FN:s globala mål för hållbar utveckling ger världssamfundet en färdplan för att hantera globala utmaningar. Våra insatser för att bidra till att uppnå de globala målen fokuserar på tre globala utmaningar, där vi som företag kan bidra mest: • Vi arbetar för att minska vårt miljöavtryck och minimera vår klimatpåverkan både i vår egen verksamhet och i leveranskedjorna. • Vi utvecklar nya växtbaserade lösningar för att ersätta animalie- baserade och fossila fettingredienser, och tillsammans med våra kunder utvecklar vi nya lösningar för växt - baserade livsmedel. • Vi bidrar till social utveckling genom att arbeta för att minska fattigdomen och stärka kvinnors möjligheter till egen försörjning i vår leveranskedja. Inom dessa prioriterade områden samverkar vi aktivt med flera intres- senter, som kunder, leverantörernas branschorganisationer, icke-statliga organisationer, akademiska institu- tioner och lokalsamhällen. Vi har som mål att skala upp vårt påverkansarbete även utanför vår egen verksamhet och leveranskedja för att uppnå en positiv förändring på global nivå. AAK’s House of Sustainability Making Better Happen™ från växt till varumärke genom AAK:s hela värdekedja Vår styrning är baserad på globala hållbarhetsstandarder KLIMAT BIOLOGISK MÅNGFALD MÄNNISKOR Minska vår klimat- påverkan och bygga resiliens. Sträva mot netto- nollutsläpp. Skydda och återskapa biologisk mångfald i leveranskedjan. Bidra till en bättre tillvaro för våra medarbetare och våra medmänniskor i de lokalsamhällen där vi finns och i vår leveranskedja. Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke _________ 15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Vi har som mål att skala upp vårt påverkansarbete även utanför vår egen verksamhet och leveranskedja för att uppnå en positiv förändring på global nivå. Caroline WesterikSikking, Sustainability Director ===== SIDA 17 ===== Årsredovisning 2024 17 Minskad klimatpåverkan Inom ramen för vårt hållbarhetsåtagande har vi satt upp klimatmål, vilka både omfattar våra inköpsförfaranden och vår operativa verksamhet. Vi arbetar aktivt med att minska verksamhetens utsläpp, gå över till förnybar energi och investera i olika initiativ för att minska vårt koldioxidavtryck. Våra utsläppsmål blev officiellt godkända av Science Based Targets initiative (SBTi), vilket än en gång bekräftar vårt engagemang för att hantera klimatförändringarna. Vi är ett av de första företag som fått godkännande för FLAG-målen för skog, jordbruk och mark, i linje med Parisavtalet. För avskogningsfria leveranskedjor Vi har förbundit oss att senast 2025 uppnå full spårbarhet till plantage för palmolja samt att våra leveranskedjor för palmolja och soja ska vara verifierat fria från avskogning och markomvandling. Per 2024 ligger vår globala spårbarhet för palmolja på 97 procent och 91 procent är bekräftat avskogningsfri. Samarbete är avgörande för att uppnå avskognings- och omvandlingsfria leverans- kedjor. Genom att skapa branschanpassade verktyg och arbeta med leverantörer och småjordbrukare tar vi oss an gemensamma miljöutmaningar och integrerar strategier för biologisk mångfald i syfte att skydda skogarna. Spårbarhet och transparenta klagomåls- processer är centrala i vår strategi. De här insatserna erbjuder tydliga insikter i potentiella risker och säkerställer att alla rapporterade problem hanteras genom en öppen process, som stärker transparens och ansvar samtidigt som vi uppfyller våra åtaganden. Främja välbefinnande och mänskliga rättigheter Making Better Happen™ börjar i vår egen verksamhet och hos våra egna medarbetare. Vi måste se till att vårt åtagande återspeglas i allt vi gör. Inom AAK prioriterar vi mänskliga rättigheter och medarbetarnas välbefin- nande och skapar en säker och inkluderande arbetsplats. Under 2024 bidrog vårt arbete med kulturförflyttning till att lagandan stärktes ytterligare. Det främjade också vår innovationsförmåga genom ett mångfasetterat perspektiv samt befäste vår ställning som en bra arbetsplats. I leveranskedjorna fokuserar vi på mänskliga rättigheter, etiska inköp, hälsa och säkerhet. Samtidigt strävar vi efter att förbättra människors möjligheter till försörjning. Att respektera och införliva mänskliga rättig- heter inom hela vår verksamhet är centralt för vår strategi. Ett exempel är vårt Kolo Nafaso-program i Västafrika, som stödjer kvinnor inom leveranskedjan för shea med förfinansiering, utbildning och resurser. Det här initiativet skapar möjligheter för dem att investera på ett hållbart sätt och förbättra sina chanser till försörjning året om. Vår globala spårbarhet för palmolja ligger på 97% och 91% är bekräftat avskogningsfri. Våra prioriteringar Hållbarhetsarbetet utgår från tre huvudområden – klimat, biologisk mångfald och människor. Det är här vi kan göra störst insats, driva på omställningen i hela branschen och nå varaktiga, skalbara resultat. Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke _________ 15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 18 ===== Årsredovisning 2024 18 Inledning Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House ___________12 En bred mix av växtbaserade oljor och fetter __________________13 AAK i värdekedjan __________14 Hållbarhet från växt till varumärke _________ 15 Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Prioritering Mål Data 2024 (2023) Status 50% av omsättningen bidrar till FN:s hållbarhetsmål senast 2025 37% (37) Minska klimatpåverkan Minska de absoluta utsläppen av växthusgaser inom Scope 1 och Scope 2 med 50% till 2030 i förhållande till basåret 20191) 17,9% (9,3)2) Minska de absoluta utsläppen av växthusgaser inom Scope 3 som avser FLAG med 33,3% till 2030 i förhållande till basåret 20191) 28,4% (31,1) Minska de absoluta utsläppen av växthusgaser inom Scope 3 som inte avser FLAG med 46,2% till 2030 i förhållande till basåret 20191) 7,4% (11,5) Baserat på utsläppsnivåer ska 10,3% av våra leverantörer ha SBTi-mål för inköpta varor och tjänster samt transport och distribution senast 20273) 9,2% Senast 2025 ska 100% av den el vi köper in till verksamheten vara förnybar 61,6% (64,4) Skydda skogar och ekosystem 100% verifierat avskogningsfri (VDF) palmolja Verifierat avskogningsfri palmolja: 91% (83) 100% verifierat avskognings- och omvandlingsfri (VDFC) leverantörskedja för soja senast 2025 Verifierat avskognings- och omvandlingsfri soja: 28% (25) 100% spårbarhet till plantage (TTP) för palmolja Spårbarhet till plantage för palmolja 97% (93) Ökad användning av certifierad, hållbar palmolja med 2% per år, gemensamt ansvar RSPO-andel: 39% (39) 150.000 sheaträd planterade till 2025 (från basåret 2019) Totalt antal planterade sheaträd: 158.458 (144.833) Främja välbefinnande och mänskliga rättigheter En företagskultur med nolltolerans mot olyckor Andel skador som leder till mer än en dags frånvaro: 0,42 (0,46) Vi vill ha en inkluderingsgrad på 95% senast 2030 Inkluderingsgrad 87% (87)4) Vi vill att personalomsättningen understiger 8% senast 2030 Personalomsättning 13,8% (17,2) Senast 2025 ska en due diligence-process för mänskliga rättigheter ha införts för alla viktiga råvaror76%5) av AAK:s nivå 1-råvaruleverantörer anslutna till Sedex-plattformen Arbeta för bättre försörjningsmöjligheter längs hela leverantörskedjan, med fokus på småjordbrukare och kvinnor 249.807 (241.188) kvinnor i Kolo Nafaso-programmet Framsteg mot viktiga hållbarhetsmål 2024 I fas Pågående Behöver påskyndas 1) SBTi-godkända. 2) Uppgifterna om Scope 2-utsläpp 2023 har reviderats på grund av ett beräkningsfel. 3) SBTi-godkända. Data från 2023. 4) Inkluderingsgrad uppmätt 2023. Inga nya data för 2024. 5) Utvidgad omfattning sedan 2023, inkluderar nu leverantörer av palm, kokosnöt, soja och raps och solros per volym. ===== SIDA 19 ===== Årsredovisning 2024 19 Vår strategi Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ___________ 20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ___________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt __________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ____ 25 Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Vår strategi handlar om att forma vår framtid ===== SIDA 20 ===== Innovation är en resa vi gör tillsammans – med våra partners, våra kunder och vårt fantastiska team. Vi formar en framtid som möjliggör utveckling, förstärker upplevelser och skapar en hälsosammare planet. Niall Sands, President Commercial Development and Innovation Årsredovisning 2024 20 I en värld som allt mer formas av globala utmaningar med snabba teknikframsteg, angelägna miljöproblem, geopolitiska osäker- heter och begränsade resurser har behovet av innovativa lösningar aldrig varit större. På samma gång, i denna komplexa verklighet finns också stora möjligheter till samarbete och tillväxt, vilket skapar förutsättningar för en hållbar framtid. Vår framgång grundar sig i ett djupt engagemang för innovation, kundfokus och gemensam utveckling. VI arbetar agilt för att kunna bemöta våra kunders ständigt föränderliga behov. I över 150 år har vi förfinat vår expertis för att utveckla högkvalitativa växtbaserade lösningar som skapar värde i olika industrier och hjälper våra partners att nå framgång i en dynamisk och snabbt föränderlig värld. Tillsammans med våra kunder för • Bättre resultat Vi hjälper till att uppnå bättre resultat genom att minska resursanvändningen, förenkla processerna och öka effektiviteten inom hela värdekedjan. Det inkluderar att förlänga hållbarheten för livsmedel för att minska matsvinnet, förbättra genomströmningen, bevara resurser och förbättra produkternas funktionalitet och prestanda med effektiv och optimerad bearbetning. • Bättre hälsa Vi stödjer våra kunder i arbetet med att utveckla produkter som främjar bättre hälsa, med fokus på både fysiskt och psykiskt välbefinnande. I detta ingår att skapa näringsberikade sammansättningar, lösningar Skapa värde i vår kärnverksamhet Vår affärsmodell och strategi är utformad för att maximera värdeskapande. Vår styrka ligger i att utveckla nya lösningar som erbjuder konkurrensfördelar för våra kunder och som samtidigt bidrar till ett hållbart samhälle. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ___________20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ___________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt __________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ____ 25 Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 21 ===== Årsredovisning 2024 21 Vår modell för Co-Development Förstå vad ”Better” innebär för våra kunders verksamhet Utveckla och förbättra idéer med våra specialister En global partner med lokal kunskap Multi-oil och multi- process för unika lösningar Från teststadium till fullskalig produktion Testar och säkerställer rätt kvalitet för tarm- och hjärnhälsa och alternativ för hantering av inflammationer, stress och åldrande. Vi arbetar också med innovationer inom hudhälsa, vikthantering och produkter som efterliknar sammansättningen i bröstmjölk. • Bättre upplevelse Vi gör det möjligt att förbättra konsument- upplevelsen med produkter som tilltalar alla sinnen. Våra lösningar hjälper till att skapa minnesvärda smaker, tilltalande texturer – från krämiga till knapriga – och visuella intryck som ger konsumenterna en njutbar upplevelse varje gång. • Bättre hållbarhet Vi hjälper till att kunna prioritera hållbarhet. Våra lösningar fokuserar på ansvarsfulla inköp som stödjer biologisk mångfald och de lokalsamhällen vi verkar i, samtidigt som vi minimerar användningen av kemikalier, vatten och energi i produktionen. Genom ansvarsfull innovation skapar vi lösningar som minskar miljöpåverkan och främjar biologisk nedbrytbarhet, vilket stödjer våra kunders övergripande hållbarhetsmål. • Bättre framtid Vi hjälper till att forma en bättre framtid genom att utveckla ny teknik som ger nya möjligheter. Från bioteknik och precisions- fermentering till AI-driven smakutveckling och 3D-printade livsmedel, stödjer våra innovationer hållbara, skalbara lösningar – och förverkligar nya idéer för en mer hållbar morgondag. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ___________20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ___________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt __________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ____ 25 Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förstå ”Better” Idégenerering Skapa Testa Implementera Lansera ===== SIDA 22 ===== Årsredovisning 2024 22 Vi utvecklar passionerade med- arbetare som driver tillväxt Den främsta drivkraften bakom vår fortsatta tillväxt är våra medarbetare. Tillsammans utvecklar vi en kultur med starka, engagerade individer som arbetar tillsammans för att skapa värde, driva hållbar tillväxt, forma framtiden för vår bransch och stödja de lokalsamhällen vi verkar i. Frigör potential genom att stärka vår kultur Vi utvecklar vår kultur genom att samverka med varandra och skapa en arbetsplats byggd på förtroende, öppenhet och samarbete. En viktig del i arbetet är att ständigt utmana status quo och föra sunda, konstruktiva samtal som driver innovation och stärker beslutsfattande. Genom transparent kommu- nikation föra inkluderande dialoger tillåter vi många olika perspektiv och meningsfull förändring kan ta plats. Den här utvecklingen har stärkt oss som bolag och lagt grunden för en mer motståndskraftig, anpassningsbar och flexibel organisation, rustad för att ta sig an komplexa utmaningar och tillvarata möjligheter med självförtroende och målmedvetenhet. Mångfald och inkludering Vårt geografiskt och kulturellt diversifierade team av medarbetare är en återspegling av de samhällen vi verkar i och de kunder vi samarbetar med. Vår geografiska spridning och medarbetare med varierande bakgrunder och perspektiv gör det möjligt för oss att knyta kontakter och samarbeta över gränser, samtidigt som vi utnyttjar kraften av att vara lokalt och regionalt närvarande. Vi är fast beslutna att lägga ribban högt vad gäller mångfald, jämlikhet och inkludering – för oss själva och våra affärspartners. Vi förväntar oss av våra ledare att de är öppna för olika perspektiv, månar om rättvisa och jämlikhet på arbetsplatsen samt stödjer nya och innovativa sätt att arbeta. Genom att främja Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ___________ 20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ___________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt __________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ____ 25 Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 23 ===== Vi utvecklar vår kultur genom att stärka vårt sätt att samverka med varandra i syfte att skapa en arbetsplats byggd på förtroende, öppenhet och samarbete. Allan Hider, Global Director, People & Organizational Performance Årsredovisning 2024 23 öppenhet och genuint uppskatta olika kultu- rella perspektiv skapar vi en miljö där alla kan utvecklas och bidra till vår gemensamma framgång. Lärande och personlig utveckling Lärande och personlig utveckling avgörande faktorer för vår gemensamma framgång. Ett kontinuerligt lärande ger våra medarbetare möjlighet att nå sin fulla potential och säker- ställer att vi är flexibla och konkurrenskraftiga. Flera åtgärder har vidtagits för att stödja detta arbete på flera nivåer i vår organisation. Vi vidareutvecklar utvecklingsprogram, inklusive ledarskapsutbildning, talang- och successionsplanering samt mentorskaps- program för att hjälpa medarbetarna att bygga upp viktig kompetens och förbereda sig för framtida möjligheter. Vi uppmuntrar funktions- överskridande projekt och globala uppdrag i syfte att utveckla bredare perspektiv och mer samarbete. Framtidens arbetssätt Vi har inlett ett arbete för att stärka upp vår förmåga att anpassa oss till ett framtida arbetssätt för att kunna fortsätta växa. I takt med att efterfrågan på de globala marknaderna förändras, konsumenters preferenser utvecklas och tekniken fortsätter att omvandla vårt sätt att bedriva verksamhet blir det avgörande att säkerställa att vi har rätt kompetens, kapacitet och talang för att behålla vår ledande position och driva innovation. För att förbereda oss identifierar vi vilken kompetens och kapacitet som krävs för att möta dessa utmaningar. Under de kommande åren kommer vi att säkerställa att våra medarbetare har rätt kompetens att fatta välgrundade beslut. Det gäller oavsett om det handlar om att utveckla expertis inom hållbara inköps metoder, förstärka kompetenser i vår dagliga drift eller rusta team med digitala och datadrivna verktyg. Åtagande för operationell säkerhet och hållbarhet Operationell säkerhet är ett grundläggande värde som styr vår verksamhet. Vi tar ett stort ansvar för att upprätthålla den högsta standarden på alla våra anläggningar, för att säkerställa att våra medarbetare, partners och kunder skyddas varje steg på vägen. Från strikta säkerhetsprotokoll och konti- nuerliga utvecklingsprogram till införande av banbrytande tekniker skapar vi en trygg miljö som främjar och föder framgång. På samma sätt är hållbarhet en hörnsten i vår vision för framtiden. Vi är fast beslutna att minska vår miljöpåverkan, främja hållbara inköp och utveckla hållbara metoder inom hela värde- kedjan. Genom att investera i förnybar energi, minska avfallet och främja hållbara jordbruks- metoder arbetar vi för att minimera vår påverkan på planeten samtidigt som vi stödjer de samhällen där vi verkar. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ___________ 20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ___________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt __________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ____ 25 Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning co2 ===== SIDA 24 ===== Våra strategiska initiativ har förbättrat vårt resultat över tid och har gjort att vi kan höja ribban för vår aspiration. Tomas Bergendahl, Finansdirektör Uppdaterad aspiration för 2030 Värde Uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo genom strategiska investeringar i specialsegmentet. Tillväxt Öka volymerna snabbare än marknaden i stort.1) Påverkan Få ett större erkännande för vår positiva påverkan av våra intressenter. Årsredovisning 2024 24 Rustade för långsiktig tillväxt Efter de senaste tre årens starka resultatutveckling har vi uppnått vår aspiration att dubbla lönsamheten per kilo tidigare än väntat. Mot bakgrund av detta och vår tilltro till ytterligare förbättringsmöjligheter har vi höjt vår lönsamhetsaspiration för 2030 från cirka 2 kr per kilo till 3+ kr per kilo. Vår aspiration handlar också om att få öka volymerna snabbare än marknaden i stort samtidigt som vi stärker vår förmåga att bidra till en positiv påverkan. Vår aspiration ger en bild för hur vi ska fortsätta att öka rörelseresultatet med i genomsnitt 10 procent per år. Vår starka utveckling har drivits av genom- förandet av strategiska åtgärder inom vår decentraliserade organisation i kombination med ökad anpassning och optimering, och de här åtgärderna förväntas fortsätta att leverera resultat. Vi kommer att fortsätta driva vår omställning till produkter med hög marginal och ökad lönsamhet. Vår strategi för gemensam utveckling av värdehöjande ingredienser tillsammans med våra kunder gör det möjligt för oss att extrahera värde från speciallösningar och fortsätta att ställa om från traditionella produkter med lågt värde. I kombination med vår kundfokuserade och flexibla servicemodell utnyttjar vi våra 16 globala innovationscenter för att utveckla innovativa och skräddarsydda lösningar med funktionalitet som gör det möjligt för våra kunder att vara ledande inom sina respektive segment. Dessutom har vi som mål att öka effektiviteten på alla våra produktionsanläggningar. Från 2024 till 2030 kommer vi att öka vårt fokus på att utveckla innovativa specialingre- dienser som tillgodoser nya konsumentbehov, förbättrar kundernas resultat och påskyndar utvecklingen för våra lösningar inom hälsa och hållbarhet. Ett centralt åtagande handlar om att ersätta fossilbaserade lösningar med växt- baserade alternativ för att uppfylla den växande konsumentefterfrågan på miljövänliga produkter. Vi kommer också att fortsätta expandera till nya geografiska marknader med våra högförädlade speciallösningar. AAK har en stark balansräkning och en beprövad historik av framgångsrika förvärv. Förvärv är ett viktig verktyg när vi fortsätter att genomföra vår strategi. Några viktiga priorite- ringar handlar om att stärka vår position på utvalda geografiska marknader och segment samt stärka vår teknologi och våra förmågor att stödja vår portföljstrategi. Som ett led i att optimera vår verksamhet beslutade vi under 2024 att avyttra verksamheten i Hillside, New Jersey, USA. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ___________ 20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ___________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt __________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ____ 25 Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning 1⁾ Exklusive förvärv och avyttringar. ===== SIDA 25 ===== Plant-based & New food solutions DairyBakery Food service Personal Care Technical Products Feed Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition & Health Natural Emulsifiers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla Årsredovisning 2024 25 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde Vår portföljstrategi fokuserar på och prioriterar värdehöjande möjligheter på marknaden. Baserat på marknadsdynamiken har vi definierat fyra portföljroller: ”Investera för fortsatt tillväxt”, ”Satsa för framtiden”, ”Optimera för att skapa värde” och ”Underhålla och utveckla”. Under året har våra portföljer ”Investera” och “Optimera” utvecklats mycket väl, en utveckling som drevs av Chocolate & Confectionery Fats, Bakery, Dairy och Foodservice. Vår årliga strategigenomgång visade att vår portföljstrategi fallit väl ut i marknaden. Därför har vi kunnat påskynda genomförandet av våra strategiska initiativ inom de olika portföljområdena. Investera för fortsatt tillväxt Chocolate & Confectionery Fats och Special Nutrition & Health är två marknadssegment där vi har en stark global position. Den ökade användningen av ersättningsprodukter för kakaosmör, det ökade intresset för hälsa och en åldrande befolkning medför också intressanta långsiktiga tillväxtmöjligheter. Vår strategi handlar om att ytterligare stärka vår kapacitet att fortsätta få dessa segment att växa. Det kommer att bidra till att den över gri- pande värdehöjande mixen i vår portfölj ökar. Optimera för att skapa värde Bakery, Dairy och Foodservice är marknader som är relativt stora och fragmenterade. De drivs ofta av regionala och lokala aktörer med många undersegment och regionala fickor av värdehöjande tillämpningsområden där vi har en stark position. Behovet av att förse en växande global befolkning med prisvärda livsmedel och ställa om till ett mer hållbart och växtbaserat livsmedelssystem skapar starka långsiktiga tillväxtmöjligheter för oss. Vår strategi är att utnyttja och optimera de värdehöjande delsegmenten på ett effektivt sätt på dessa marknader och att arbeta med co-development, innovation och portföljoptimering för att utvinna värde från speciallösningar. Satsa för framtiden Vi är väl positionerat med specialoljor och specialfetter för Plant-based Foods, Personal Care och Technical Products när efterfrågan på mer hållbara alternativ till animalie- baserade fetter inom livsmedelsindustrin, liksom alternativ till fossilbaserade lösningar inom konsumentprodukter och industri- lösningar ökar. Vår strategi baseras på de förmågor som behövs för att ge framtida tillväxt och värde. Underhålla och utveckla Inom Feed och Fish Feed bistår vi marknaden med värdehöjande egenskaper som RPF-fetter (rumen-protected fats) och beläggningslösningar för en mer effektiv produktion. Inom Natural Emulsifiers fortsätter vi samtidigt att utveckla våra värdeerbjudanden och vår kompetens. Vår strategi är att behålla dessa portföljer regionalt och fortsätta växa organiskt tills vi ser att en större global möjlighet potentiellt utvecklas. Som ett Multi-oil Ingredient House är vi väl positionerat att tillgodose trenderna på marknaden i stort. Med vårt breda utbud av oljor, en välförankrad och uppdaterad strategi, en omfattande produktportfölj och en flexibel organisation står vi starka med fortsatta tillväxtmöjligheter framöver. Vi brinner för vårt verksamhetssyfte Making Better Happen™. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet ___________ 20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ___________________ 22 Rustade för långsiktig tillväxt __________ 24 Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde ____ 25 Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 26 ===== Årsredovisning 2024 26 Vår verksamhet Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning Syftet med vår verksamhet är att skapa värde för våra intressenter ===== SIDA 27 ===== Våra affärsområden Årsredovisning 2024 27 Food Ingredients Vårt största affärsområde. Det erbjuder främst lösningar för bageri, mejeri, Foodservice och special- nutrition samt för marknaden för växtbaserade livsmedel och nya livsmedelslösningar. Här ingår också vårt erbjudande inom fiskfoder. Chocolate & Confectionery Fats Erbjuder främst ersättnings- produkter för kakaosmör och specialfetter för konfektyr. Bistår också våra kunder inom branschen för personlig hygien och naturliga emulgeringsmedel. Technical Products & Feed Utnyttjar sidoströmmar och erbjuder alternativ till fossilbaserade ingredi- enser för olika användningsområden, bland annat växtbaserade ljusvaxer djurfoder samt proteiner och fetter för olika tillämpningar utanför livsmedelssegmentet. Vi erbjuder lösningar som tillför värde till ditt företag, oavsett vilka behov eller krav du har. Våra skräddarsydda produkter är utvecklade specifikt för att uppfylla dina unika behov. Volymer Nettoomsättning Rörelseresultat 13% 24% 63% 5% 31% 64% 3% 38% 59% Läs mer FeedTechnical Products Food Ingredients Chocolate & Confectionery Fats Technical Products & Feed Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning Personal Care Chocolate & Confectionery Fats Natural Emulsifiers Bakery Dairy Plant-based & New food solutions Food service Special Nutrition & Health Fish Feed ===== SIDA 28 ===== Årsredovisning 2024 28 Food Ingredients Inom Food Ingredients uppnådde vi en försiktig volymtillväxt, som i kombination med en stark ökning för rörelseresultatet per kilo, medförde en ökning på 15 procent för rörelseresultatet jämfört med föregående år. Plant-based & New food solutions DairyBakery Food service Personal Care T echnical Products Feed Chocolate & Confectionery FatsSpecial Nutrition & Health Natural Emulsifiers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning Volym (63% av total volym för koncernen) 1.600 1.200 800 400 0 2020 2021 20242022 2023 (Tusental ton) Rörelseresultat1⁾ (59% av totalt rörelseresultat för koncernen) 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2020 2021 20242022 2023 (mkr) 1) Exklusive jämförelsestörande poster Rörelseresultat per kilo1⁾ 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 2020 2021 20242022 2023 2,23 0,90 0,93 1,94 1,20 (kr) 1.426 1.476 1.433 1.364 1.375 1.286 1.380 2.642 3.071 1.716 ===== SIDA 29 ===== Årsredovisning 2024 29 Bakery, Dairy och Plant- based & New food solutions Vi samarbetar med våra kunder för att skapa exceptionella matupplevelser. Från små till globalt ledande varumärken arbetar vi tillsammans med våra kunder fram lösningar för att stötta dem att uppnå sina mål och bygga en bättre framtid. Marknad och trender Den växtbaserade livsmedelsindustrin navigerar ett komplext landskap som formas av tekniska framsteg, förändrade En ökad med- vetenhet om den miljöpåverkan livsmedel har är viktiga drivkrafter vid köp av växt- baserade livs- medel. Ronald van der Knaap, Head of Dairy & Plantbased Food Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning konsumentpreferenser, regionala marknads- variationer och utmaningar kopplade till lagstiftning. Många olika faktorer påverkar konsumen- ternas beslut att gå över till en växtbaserad livsstil. Flexitarianer, som begränsar sin konsumtion av animaliska produkter av hälso- och hållbarhetsskäl, driver denna förändring. Ett av de främsta hindren för att börja konsumera mer växtbaserade livsmedel har varit problem kopplade till smak, konsistens och pris. En trend inom Bakery är att konsumenter i alla delar av världen tycker om att doppa kakor i sina drycker och förväntar sig att de ska ha egenskaper som gör att de håller ihop. Oljor och fetter kan ha stor effekt på dessa egenskaper. AAK:s olje- och fettlösningar, i kombination med vår co-development-strategi, erbjuder våra kunder en möjlighet att möta konsumenternas förväntningar på kakorna. Mejerikonsumtionen bland yngre konsumen- ter, framför allt i Europa, påverkas av en större medvetenhet om miljöpåverkan. Mejeriproduk- ter har traditionellt kopplats till hälsofördelar, men de flesta konsumenter letar nu efter mer miljövänliga alternativ som erbjuder bra värde och näringsmässiga fördelar. I ersättnings- produkter för mejerivaror byts framför allt mjölkfettet ut och utvecklingen drivs huvud- sakligen av pris, funktionalitet och produktions- effektivitet. I Sydamerika finns de här produk- terna också i ”better-for-me”-kategorin, inte minst för att lagstiftningen ställer krav på att halten mättat fett över en viss gränsnivå måste anges tydligt på förpackningen. Strategi och initiativ Vår produktportfölj är anpassad till bransch- trender och förändrat konsumentbeteende genom vårt fokus på ansvarsfulla inköp, bearbetning och innovation. Vi fokuserar på möjligheter där våra lösningar kan förstärka den totala konsumentupplevelsen. Det kan vara i form av en överlägsen munkänsla och texturer som krämighet och saftighet, smak, arom eller att produkten är visuellt tilltalande. Det kan också vara i form av förbättrade produktionsprocesser, inklusive minskat matsvinn, resurseffektivitet och logistik eller ett erbjudande om funktionella blandningar som främjar bättre hälsa med ett högt näringsinnehåll och uppfylla kraven på renhet och säkerhet. Det som driver vår strategiska portfölj- utveckling framåt är den kontinuerliga breddningen av våra speciallösningar och teknologisamarbeten. Genom att utforska ny teknik ger de här samarbetena positiva resultat där vi lyckas hitta lösningar för god smak och munkänsla inom den växtbaserade ostindustrin. Ett annat exempel finns i vår nyligen patenterade skräddarsydda lösning som används i HME-processen (High Moisture Extrusion). Den har potential att både tillföra ökad saftighet till produkter som växtbaserat kött och även förbättra effektiviteten, som ger billigare produkter. Vi ser starka synergier och möjlig- heter för snacks inom hela bageri- och chokladsegmentet. Vi kallar detta våra ”ChocoBakery”-lösningar. AAK vägleder kunder att välja rätt växtbaserade olje- och fettlös- ningar för en perfekt konsumentupplevelse och njutning samtidigt som man balanserar kostnaderna. Det här är två parametrar att titta närmare på: inte bara ur ett bageriper- spektiv, utan också ur ett chokladperspektiv där AAK:s ersättnings produkter för kakaosmör erbjuder fantastiska möjligheter. ===== SIDA 30 ===== Årsredovisning 2024 30 Foodservice Vår Foodservice-organisation bistår Foodservice-operatörer, detaljhandlare och grossister med ett omfattande sortiment av högkvalitativa förädlade lösningar som omfattar ett stort antal tillämpningar, inklusive friteringsoljor, smöralternativ, specialoljor, såser, dressingar och majonnäser. Marknad och trender Foodservice-marknaden utvecklas hela tiden i takt med de livsmedelstrender som finns. Det möjliggör nya menyinnovationer som fokuserar på att omarbeta klassiska rätter och rätter som ger konsumenterna en smak av andra kulturer. Hälsa och hållbarhet inom produktion och material, inklusive förpackningar, är fortsatt viktiga trender för vår fortsatta utveckling. Inflationstrycket minskade under 2024. Den ekonomiska situationen på våra marknader påverkar hur ofta konsumenterna besöker restauranger. Inflationen fortsätter att mattas av och konsumenternas förtroende förväntas öka. Vi ser nya marknadsmöjligheter inom indirekt detaljhandel såsom hämtmat och matkassar, vilket är trender som kommit att fortsätta efter pandemin. Strategi och initiativ För att möta stigande kostnader och begränsade hushållsbudgetar, vilket påverkar ”äta ute”-marknaden, har vi under 2024 utökat vår produktportfölj till nya kategorier såsom hemlevererade måltidskassar, enpor- tionspåsar, ingredienser för färdiga måltider inom detaljhandelssektorn och färdiga matlagningssåser inom Foodservice. För att ytterligare stödja innovationer och i linje med nya trender inom förpackningar har vi utvecklat nya praktiska förpackningslösningar. Parallellt fortsätter utvecklingen av förpack- ningslösningar som innehåller mindre plast och mer återvinningsbara material. Samtidigt är vi väl medvetna om att våra lösningar för co-development är avgörande för nya företag på detaljhandelsmarknaden och för ledande restaurangvarumärken. Vi fortsätter att investera i viktiga strategiska initiativ kring kombinerade produkterbju- danden, värdehöjande utveckling tillsammans med våra kunder och marknadsledande varumärken för att öka effektiviteten och tillväxten. Våra kärnvarumärken Prep®, Lion® och Rapsona® har växt på marknaden. Vi optimerar vår Foodservice- verksamhet med fokus på Europa och har gjort investeringar för att effektivisera vår verksamhet och positionera AAK för framtida tillväxt. Vivienne Carney, Director Foodservice Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 31 ===== Special Nutrition & Health AAK tillhandahåller skräddarsydda special- fettlösningar för Early Life Nutrition, Lifestyle Nutrition och Medical Nutrition. Marknad och trender 2024 var ännu ett utmanande år för den globala marknaden för modersmjölkser- sättning främst på grund av låga födelsetal i Kina. Inom Medical Nutrition är utvecklingen positiv mot bakgrund av att antalet äldre blir allt fler och att fokus ökar på fördelarna med näring inom hälso- och sjukvårds- sektorn. De viktigaste aktörerna lanserar innovationer på marknaden. Inhemska producenter av moders- mjölks ersättning i Kina behåller sina marknadsandelar och detta fortsätter att påverka exportverksamheten för tillverkare i Europa och Australien/Nya Zeeland. Kunder har meddelat att deras produktion i Europa för modersmjölksersättning har konsoli- derats på grund av lägre export volymer till Kina under de senaste åren. Producenter av modersmjölks- ersättning vill kopiera modersmjölkens egenskaper och det medför att lipider får allt större uppmärksamhet för det näringsvärde det tillför. Vår vision är att erbjuda ingredienser som tillför ett mervärde för våra kunder som stöd på den resan. De lagkrav som är relaterade till föroreningar blir allt striktare. De kräver större fokus och investeringar i vår inköpsfunktion och operativa verksamhet. Detta har varit en viktig drivkraft för tillväxt – framför allt i USA där vi är starkt positionerade för att stödja våra kunder som efterfrågar oljor med hög renhet. Strategi och initiativ Med vår co-development-strategi är de flesta lösningarna kundspecifika med hållbart inköpta oljelösningar. Vår produkt- portfölj innehåller också enkla oljor och värde höjande specialoljor som algbaserad DHA, ARA, OPO (INFAT), äggfosfolipider och lecitin. Från vår specialiserade GMP (Good Manufacturing Practises)-fabrik i Sverige levererar vi GMP-godkända oljor för Paren- teral Nutrition och från vår anläggning i Indien erbjuder vi ett sortiment av fettämnen för användning i läkemedels- tillämpningar. Vi strävar hela tiden efter att utöka produktsortimentet med relevanta, värdehöjande komponenter som gör det möjligt för AAK att växa. Nya koncept är på gång att tas fram och förväntas lanseras under de närmaste åren. Vi har bland annat investerat i forskning på korta kedjor av fettsyror, där vi har fått extern finansiering för kliniska studier och har publicerat lovande studieresultat. På en mycket konkurrensutsatt marknad för modersmjölksersättning med stagnerad tillväxt är vi övertygade om att innovativa, hållbara lösningar och lägre kostnader kommer att vara de särskiljande faktorer vi behöver för att kunna lyckas på bästa sätt. Vi fokuserar på att växa inom den bredare nutritions- marknaden genom innovativa lösningar och ökad närvaro i utvalda regioner. Vi har som ambition att behålla vår marknadsledande ställning inom Infant Nutrition och öka vår marknadsandel inom Lifestyle Nutrition, Medical Nutrition och läkemedelstillämp- ningar. Job van Rozendaal, Head of Special Nutrition Årsredovisning 2024 31 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 32 ===== Årsredovisning 2024 32 Chocolate & Confectionery Fats Chocolate & Confectionery Fats uppnådde en volymtillväxt på 8 procent i 2024 jämfört med föregående år. Dessutom ökade lönsamheten, mätt som rörelseresultat per kilo, från 3,22 kr till 3,87 kr, vilket innebar att det absoluta rörelseresultatet växte med 30 procent. Volym (24% av total volym för koncernen) 600 500 400 300 200 100 0 2020 2021 20242022 2023 (Tusental ton) 449 519 473 512 521 Rörelseresultat1⁾ (38% av totalt rörelseresultat för koncernen) 2.000 1.600 1.200 800 400 0 2020 2021 20242022 2023 (mkr) 865 971 Rörelseresultat per kilo1⁾ 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 2020 2021 20242022 2023 (kr) Plant-based & New food solutions Dairy Bakery Food service Personal Care T echnical Products Feed Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition & Health Natural Emulsifiers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla 1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning 1.983 1.521 1.092 3,87 1,93 1,87 3,22 2,10 ===== SIDA 33 ===== Årsredovisning 2024 33 Chocolate & Confectionery Fats På den snabbt föränderliga marknaden för Chocolate & Confectionery Fats är vår strävan att kunna fortsätta vara relevanta. Våra innovativa växtbaserade olje- och fettlösningar i kombination med vår tekniska expertis och modell för co-development hjälper våra kunder behålla sin konkurrenskraft i takt med att konsumenttrenderna förändras. Marknad och trender Konsumenterna fortsätter njuta av snacks och har en ökad medvetenhet om hur deras val påverkar hälsan och miljön. Vårt fokus är att fortsätta erbjuda växtbaserade chokladalternativ med rätt funktionalitet för att choklad- och konfektkonsumenter ska kunna fortsätta att njuta av sina favoritgodsaker. Efterfrågan bland konsumenter på prisvärd choklad av premiumkvalitet fortsätter trots höga råvarupriser. Vårt breda utbud av ersättningsprodukter för kakaosmör är därför ett fortsatt bra val som en viktig ingrediens i choklad – inte minst för att de tillför den efterfrågade funktionaliteten. Detta har lett till ett större genomslag för våra lösningar på marknaden. Nya, spännande konsumentupplevelser har också uppstått inom snackssegmentet med våra ”ChocoBakery”-applikationer, där vi kombinerat stöttar både choklad- och bagerikunder. Etiska råvaruinköp och hållbarhet är fortsatt mycket relevanta frågor för våra kunder och konsumenterna. AAK:s program för direktinköp av shea, Kolo Nafaso, är ett bra exempel på vårt åtagande för ständiga förbättringar. Strategi och initiativ Konsumenterna äter choklad för att uppleva njutning och känna välbefinnande. Därför är upplevelsen av en god smak det viktigaste skälet att köpa choklad. AAK har som mål att ytterligare stärka sin position som en innovativ, pålitlig och betrodd värdeskapare för våra kunder och säkerställa att de produkter som konsu- meras innehåller våra funktionella, hållbara ingredienser. En möjlighet vi ser är att i större grad erbjuda fyllningslösningar för choklad- produkter för att förbättra funktionaliteten och göra produkterna mer prisvärda. Våra kunder söker prisvärda lösningar som uppskattas av konsumenterna, och som även lever upp till att ge en fantastisk upplevelse och bidra till en mer hållbar framtid. Christiaan Middelhoven, Head of Chocolate & Confectionery Fats and Bakery Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 34 ===== 34Årsredovisning 2024 Personal Care AAK bistår alla typer av kunder på skönhetsområdet, från lokala, nischade startup-företag till globala, ledande varumärken. Tack vare vår djupa förståelse för lipidkemi och vår avancerade tekniska kompetens erbjuder vi en portfölj med hållbart inköpta, högpresterande växt- baserade mjukgörare. Vårt sortiment levererar optimerad funktionalitet och en tilltalande sensorik, och är perfekt positio- nerat för att stödja skönhetsindustrins omställning till en grönare framtid. Våra växtbaserade mjukgörare är främst utformade för hudvårdstillämpningar och erbjuder ett hållbart alternativ till syntetiska råvaror med animaliskt eller fossilbaserat ursprung. De är också erkända för sina gynnsamma egenskaper i ansikts- och kroppsprodukter och används i allt större utsträckning inom flera andra tillämpningar, som solskydd, hårvård, färgkosmetik, deodoranter, våtservetter och ytskikt till blöjor, där de hjälper till att skydda känslig babyhud. Marknad och trender Under 2024 var marknaden för skönhet och hygien fortsatt stark, med ett tydligt fokus på holistiska metoder som kopplar samman psykiskt välbefinnande och hudhälsa. Den växande trenden ”skinification” har suddat ut traditionella gränser inom skönhetsvård och införlivar principer och rutiner för hudvård i andra kategorier, framför allt inom hårvård. Hållbarhet har blivit en viktig prioritet och drivs av nya krav från konsumenterna, press från lagstiftning och CSR-mål, bland annat miljöpåverkan under produktens hela livscykel. Mot bakgrund av den ökande påverkan från klimatförändringar prioriterar konsu- menterna i allt större utsträckning öppenhet kring skönhetsprodukternas ursprung och deras inköps- och tillverknings processer. Samtidigt letar kunderna efter produkter som levererar beprövad effektivitet, tilltalande sensoriska upplevelser och övergripande värde. Detta stärker den nya ”cleanical”-trenden, som kännetecknas av skönhetslösningar som både är miljömed- vetna och vetenskapligt testade. Mot denna bakgrund har vi utvecklat LIPEX® SheaLuxe TR™, en shea-baserad mjukgörande ester som levererar en sensorisk profil och prestanda som är jämförbara med egenskaperna hos silikoner som inte är biologiskt nedbrytbara. Den här ingrediensen lanserades på in-cos- metics Global i april 2024 och har redan fått stort erkännande inom branschen, bland annat genom en silvermedalj vid UK Pure Beauty Awards i kategorin Best New Ingredient och den franska organisationen Cosmébios pris Most Innovative Ingredient. De här hyllningarna visar på ingrediensens mångsidighet, beprövade effektivitet och anpassningsförmåga till ledande skönhetstrender. Strategi och initiativ Vi kommer att fortsätta att proaktivt hantera de utmaningar och möjligheter som den gröna omställningen medför, liksom ny hållbarhetslagstiftning och den växande efterfrågan inom branschen på spårbara, certifierade leverantörskedjor och veten- skapligt beprövade växtbaserade lösningar. I oktober 2024 hade vi äran att ta emot priset Sustainable Beauty Award för tredje året i följd när vi vann i kategorin Sustainability Pioneer. Det är ett erkännande av AAK:s ledarskap vad gäller att motverka klimatförändringen. Priset lyfter fram AAK:s åtagande för förnybara energiinitiativ och belyser att vi minskat vårt koldioxidavtryck inom inköp och drift avsevärt. Genom samarbete och utvecklingen av hållbara, innovativa lösningar har vi som mål att driva på för viktiga framsteg inom skönhetssegmentet vad avser vårt verksam- hetssyfte Make Better Happen™. Vi kommer att fortsätta att arbeta målmedvetet och stödja den gröna omställningen i branschen och på så sätt verka för framsteg som gör skillnad på skönhetsområdet. Minna Dam, Head of Personal Care Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed __35 Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 35 ===== Årsredovisning 2024 35 Technical Products & Feed Volymerna inom Technical Products & Feed höll sig oförändrade jämfört med föregående år, delvis till följd av det negativa produktionsstoppet inom Feed under andra kvartalet. Rörelseresultatet för året uppgick till 176 mkr, en minskning med 82 mkr jämfört med 2023. Volym (13% av total volym för koncernen) 400 300 200 100 0 2020 2021 20242022 2023 (Tusental ton) 286 320 317 286 305 Rörelseresultat1⁾ (3% av totalt rörelseresultat för koncernen) 400 300 200 100 0 2020 2021 20242022 2023 176 (mkr) 157 214 258 303 Rörelseresultat per kilo1⁾ 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 2020 2021 20242022 2023 (kr) Plant-based & New food solutions Dairy Bakery Food service Personal Care Technical Products Feed Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition & Health Natural Emulsifiers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla 1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed _ 35 Risker och riskhantering Resultatredovisning 0,62 0,49 0,68 0,90 0,99 ===== SIDA 36 ===== Framåt ser vi en stor möjlighet att ersätta fossilbaserade oljor, som paraffin, mot hållbara alternativ. Det kan både möjliggöra innovation och framsteg på miljöområdet. Anders Holmqvist, Technical Products & Feed Årsredovisning 2024 36 Technical Products Marknad och trender Efter flera år med stark tillväxt har marknaden för ljus försvagats i Europa och USA, vilket påverkar vår försäljning i dessa regioner negativt. Inom både AMEA och Latinamerika har dock våra insatser för att öka försäljningen börjat ge positiva resultat, om än från en låg utgångsnivå. Trenden att använda mer naturliga vaxer i ljusindustrin istället för fossilbaserad paraffin är fortsatt stark och vi fortsätter att ha ett nära samarbete med våra kunder för att hjälpa dem att ställa om från fossilbaserade till naturliga vaxer. Under året mötte vi utmaningar på området industriella fettsyror. Den svaga efterfrågan i byggindustrin och bilbranschen i Europa innebar färre ordrar från kunder inom gummi- och plast- branscherna. Under fjärde kvartalet såg vi dock en återhämtning av efterfrågan på industriella fettsyror och produkter för ljusindustrin, vilket stärker vår optimism inför 2025. Strategi och initiativ En av de främsta utmaningarna under 2024 var förberedelserna inför EU:s avskogningsförordning (EUDR), som krävde en stor del av vårt fokus och våra resurser. Nu är vi dock väl förberedda inför den nya lagstiftningen, som träder i kraft i december 2025. Vårt fokus på ljusvaxer är fortsatt starkt när vi går in i 2025 och vi har planer på att förstärka våra WaxWorks Labs och vår produktionskapacitet. Under året inves- terade vi också i en ny produktionslinje för ljusvaxer i pastillform. Detta är en mycket uppskattad produkt bland distributörer och kunder i behov av mindre kvantiteter. Den här linjen förväntas börja generera försäljning under andra kvartalet 2025. Vi ser också tillväxtpotential vad avser användning av paraffin i naturliga material. Braständare är ett framträdande exempel där efterfrågan ökar. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed _ 35 Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 37 ===== Årsredovisning 2024 37 Feed Marknad och trender Fodermarknaden var fortsatt stabil under 2024. Höga mjölkpriser ledde till en ökad efterfrågan på RPF-fetter (rumen-protected fats), som används för att stimulera en ökad mjölk- och fettproduktion. Det kommande avskognings- förordningen gjorde också icke gen modifierat sojamjöl dyrare. Det medförde i sin tur ökad efterfrågan på vårt ExPro®, ett alternativ till sojamjöl i djurfoder. Trots denna gynnsamma marknadssituation minskade våra volymer under första halvåret på grund av ett längre än förväntat produktionsstopp i Karlshamn. Under 2025 förväntar vi oss att efterfrågan på koncentrerade, högkvalitativa foderpro- dukter – med högt protein- och energiinnehåll – kommer att fortsätta. Den här trenden drivs av att gårdar i jordbruket konsolideras till färre och större verksamheter, som i allt större utsträckning producerar sitt eget foder. Strategi och initiativ Med en avskogningsförordning som snart träder i kraft utvärderar vi hela vår palmolje- baserade leveranskedja för foderfett inom djur fodersegmentet, med fokus på 2026 och åren som följer. Mot bakgrund av avskogningsförordning är ExPro® mer relevant än någonsin och vi fokuserar på att optimera vår produktions- kapacitet för att stödja tillväxten under 2025. Omställningen till mer energiintensivt djurfoder är i linje med vårt mål att expandera vår verksamhet inom foderfett och erbjuda både palmoljebaserade lösningar samt andra alternativ som uppfyller kraven inom avskogningsförordningen. Anders Holmqvist, Technical Products & Feed Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Våra affärsområden ________ 27 Food Ingredients __________ 28 Chocolate & Confectionery Fats ________ 32 Technical Products & Feed _ 35 Risker och riskhantering Resultatredovisning ===== SIDA 38 ===== Årsredovisning 2024 38 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Risker och riskhantering ____39 Resultatredovisning Risker och riskhantering AAK hanterar risker aktivt och vi är fast beslutna att leva upp till vårt verksamhetssyfte Making Better Happen™. ===== SIDA 39 ===== Årsredovisning 2024 39 Risker och riskhantering Som ledande leverantör av växtbaserade ingredienser i livsmedel, choklad och konfekt samt tekniska produkter står vi väl rustade att hantera risker som uppstår och samtidigt leverera värde, något vi visat under de senaste åren med instabilitet i världen. Även om vi förväntar ett fortsatt inflationstryck med en utmanande makroekonomi i vår omvärld ser vi ingen anledning att ändra vår uppfattning om de starka och gynnsamma långsiktiga trenderna på våra marknader. Vi fortsätter vara försiktigt optimistiska om framtiden och är fast beslutna om Making Better Happen™. AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker, hot och omvärldsfaktorer som kan påverka företaget. Med en proaktiv omvärldsanalys försöker vi förutse förändringar av de faktorer som påverkar verksamheten. AAK justerar fortlöpande planer och policyer för att motverka eventuella negativa effekter. En aktiv riskhantering, som att säkra råvarupriser och valutor, minskar några av riskerna. Råvaror Skördar är väderberoende. Medan ett år med dåliga skördar driver upp priserna, kan ett år med goda skördar pressa ned dem. De flesta av våra råvaror handlas med på den internationella världsmarknaden och köps i utländska valutor. Detta gör att vi utsätts för stora valuta- och råvaruprisrisker. Vi tillämpar en aktiv riskhanteringsstrategi där vi säkrar försäljningsavtalen mot valuta- och råvaruprisexponering. Med denna praxis skyddar vi marginalerna mot pris- och valuta- risker på ingångna försäljningsavtal. Eftersom många råvaror produceras långt från våra produktionsanläggningar och marknader är transportkostnaderna en viktig faktor. AAK måste väga in en potentiell påverkan på marginalerna från en växande efterfrågan på miljövänliga transporter och volatila logistikkostnader. Processindustrin AAK är en del av processindustrin. Vi uppnår resultatförbättringar genom organisk volymtillväxt och ökad försäljning av specialingredienser med högre margi- naler. Kapacitetsförbättringar för att höja volymerna och täcka en växande efterfrågan kräver en relativt långsiktig planering och vi måste analysera tillväxtpotentialen ur ett tidsperspektiv. Vi har också möjlighet att fördela produktionen mellan anläggningarna för att vissa produkter ska finnas närmare sina marknader och för att tillgodose förändringar i utbud och efterfrågan. Viktiga specialprodukter produceras på särskilda anläggningar, och eventuella problem med produktionsutrustningen där kan få stora konsekvenser. Förändringar av konkurrenssituationen Sektorn för specialingredienser där AAK är verksamt genomgår en strukturomvandling. Det är en sektor som funnits i mer än 150 år och som i grunden är beroende av natur- produkter. Det finns en stark efterfrågan på mer innovation och efter en hållbar, etisk produktion där producenterna tar ansvar för hur deras verksamhet påverkar miljön. En stark balansräkning har lagt den finansiella grunden för framtida förvärv. Konkurrensen är hård i branschen. Flera globala konkurrenter levererar stora volymer av råvaruprodukter med små marginaler. Vårt svar är att inrikta oss mer på specialprodukter med bättre marginaler och högre värde. Några exempel är konfektyr- och hygienprodukter, samt värde- skapande ingredienser för bageri-, mejeri- och barnmatsindustrin. Politisk instabilitet Att agera globalt medför alltid risker, men det kan samtidigt medföra stabilitet. Även om AAK till största delen arbetar på en mogen marknad i USA och Europa genereras en del av företagets tillväxt på marknader i utveckling. Dessa marknader är ibland politiskt instabila vilket kan påverka valutor och växelkurser. Vi är också verksamma i Östeuropa, Mellan- östern, Asien, Afrika och Latinamerika, där läget ibland kan vara instabilt. Eftersom AAK sedan länge är etablerat i de här områdena Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Risker och riskhantering ___ 39 Resultatredovisning ===== SIDA 40 ===== 40Årsredovisning 2024 har vi stor erfarenhet av att hantera denna typ av problem. Dessutom har vi en väletablerad strategi för riskhantering. Att verka globalt medför även andra risker, som till exempel handelshinder, inflation, lagstiftning inom miljö- och hälsoområdena och förändringar i nationell och regional lagstiftning, exempelvis införande av skydds- tullar och skatter som hindrar oss att verka på en fri marknad. Handelssanktioner och exportkontroller AAK värnar om att i sin affärsverksamhet följa rådande regleringar för handelssanktioner och exportkontroll vilka vi anser vara viktiga inter- nationella styrmedel för att förbättra bland annat mänskliga rättigheter. AAK accepterar därför inte att koncernens anställda bryter mot några bestämmelser om handelssanktioner, exportkontroll eller liknande. Vi arbetar aktivt med att säkerställa att vi inte kommer att medverka, vare sig direkt eller indirekt, i några affärer, avtal eller affärsuppgörelser som är förbjudna enligt tillämpliga handelssanktioner eller exportkontrollbestämmelser. Regelefterlevnad AAK bedriver en global affärsverksamhet med kunder, leverantörer och andra intres- senter, inklusive länder på tillväxtmarknader. Vi är därför utsatta för risker relaterade till korruption och mutor. AAK har nolltolerans mot korruption och mutor och alla anställda är skyldiga att följa lagar, förordningar och AAK:s policyer för uppförandekod, konkur- renslagstiftning, sanktioner, bekämpning av penningtvätt och antikorruption. För att stärka medvetenheten i organisationen erbjuder AAK utbildning genom e-learning om konkurrenslagstiftning och antikorruption. Misskötsamhet och överträdelser av lagar, bestämmelser och policyer kan rapporteras i ett anonymt visselblåsarsystem. Hälsotrender Eftersom vi arbetar med alla slags växtba- serade oljor har vi goda förutsättningar att anpassa våra produkter för att tillgodose kundernas behov och kan anpassa vårt produktsortiment till de senaste hälsotren- derna. Vi satsar dessutom mycket på gemensam produkt utveckling med kunderna. Denna praxis begränsar riskerna med att lansera nya produkter. Dock finns risken att det sker förändringar av lagar och regler. Att AAK därför proaktivt vidtar hållbarhetsåtgärder för att föregripa skärpt lagstiftning blir allt viktigare. Risker kopplade till klimatförändringar Under tidigare år har AAK analyserat klimat- relaterade risker och möjligheter kopplade till vår egen verksamhet. Den finansiella risken till följd av klimatförändringar bedöms vara låg till medelhög, beroende på hur bland annat regeringar och länder väljer att agera lokalt. Identifieringen och utvärderingen av hur klimatrelaterade risker och möjligheter har en finansiell påverkan relaterat till viktiga råvaror anges i rapporteringskraven enligt Task Force on Climate-related Financial Disclosure (TCFD). Som en del av förberedelserna för att uppfylla rapporteringskraven i direktivet om företagens hållbarhetsrapportering (CSRD), har AAK under 2024 genomfört en dubbel väsentlighetsanalys som identifierar klimatför- ändringar som ett av de väsentliga ämnena. De övergripande slutsatserna är att kokos och soja är de grödor som har högre sanno- likhet för påverkan av klimatförändring jämfört med shea, raps och solros. Översvämningar, torka och temperaturökningar kommer sannolikt att påverka leverantörskedjorna för palm och soja, framför allt i Latinamerika. Indien är det ursprungsland som har störst risk för betydande påverkan i leverantörsked- jorna, särskilt på grund av översvämningar och torka. Kokos kommer att påverkas av tropiska cykloner, översvämningar och torka. Under 2025 kommer vi att genomföra en bedömning av klimatrisker med särskilt fokus på råvaror. Dessa insikter i klimatrelaterade risker är viktiga för vår organisation att ta hänsyn till vid utformningen av framtida strategier för råvaruanskaffning Lägger grunden för klimatresiliens AAK har satt upp vetenskapligt baserade klimatmål i nivå med en temperaturökning om högst 1,5 grader. Som ett led i vår ansökan till SBTi har vi gjort en bedömning av AAK:s utsläpp av växthusgaser. Bedömningen visade att 95 procent av våra växthusgasutsläpp kommer från leverantörskedjan. Omkring 64 procent av dessa utsläpp är relaterade till markan- vändning (Forestry, Land and Agriculture – FLAG) och de återstående utsläppen kommer från produktionsprocesserna i kvarnar och raffinaderier i vår leverantörskedja. I december 2023 godkändes våra mål avseende Scope 1, 2 och 3 enligt FLAG-stan- darden för validering. Vi har börjat samla in primära uppgifter och utvecklat färdplanerna för att nå våra mål för 2030. Risker kopplade till biologisk mångfald Under 2023 bedömde AAK de fysiska risker för den biologiska mångfalden som AAK:s leveran- törskedjor potentiellt är utsatta för eller bidrar till globalt. Riskbedömningen har genomförts med hjälp av WWF:s riskfilterverktyg för biologisk mångfald på landsnivå och har omfattat ett brett spektrum av fysiska och ryktesrelaterade riskindikatorer för biologisk mångfald. Som en del av förberedelserna för att uppfylla rapporteringskraven i direktivet om företagens hållbarhetsrapportering (CSRD) genomförde AAK 2024 en dubbel väsent- lighetsanalys som identifierade biologisk mångfald som ett av de väsentliga ämnena. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Risker och riskhantering ___ 39 Resultatredovisning ===== SIDA 41 ===== Årsredovisning 2024 41 Även om denna analys redan ger goda insikter i en omfattande lista över riskindikatorer för biologisk mångfald, kommer AAK att behöva konkretisera analysen i framtiden för att gå från allmänna bedömningar på landsnivå till mer specifika analyser av inköpsregioner och råvaror. Överlag har medelhöga till höga risker för biologisk mångfald identifierats i alla inköps- länder med regionala områdesskillnader. Ett fokusområde av global betydelse är markhälsa, där de flesta inköpsländerna upplever hög till mycket hög risk för att markhälsan påverkar avkastningen och den långsiktiga tillgången på råvaror. En annan högriskindikator är den generella trädförlusten, med oroshärdar i södra Latinamerika, Västafrika, Europa och Sydost- asien. Analysen kommer att uppdateras och fördjupas under 2025. Risker kopplade till mänskliga rättigheter I enlighet med Förenta nationernas vägledande principer om företag och mänskliga rättig- heter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag har AAK identifierat de viktigaste riskerna och framträdande aspekterna när det gäller mänskliga rättigheter för AAK:s värdekedja för 20241⁾. Den här bedömningen ersätter risktabellerna i 2023 års rapport. Genom att fokusera på de allvarligaste och mest troliga riskerna utgör vår riskbedömning en god prioriteringsgrund för AAK:s satsningar på att minska påverkan på mänskliga rättig- heter. Sårbara grupper som kvinnor, barn, migrantarbetare och urbefolkning står i fokus. De allvarligaste och prioriterade frågorna kring mänskliga rättigheter är kopplade till råvaruprodukter med hög risk såsom kokos-, shea- och palmolja, liksom utmaningar när det gäller inköp i länder som Mexiko, Indien och Indonesien och i västafrikanska regionen, där brister i styrning och tillsyn är vanliga. Läs mer om AAK:s påtagliga risker kring mänskliga rättigheter på vår webbplats. Fortsatta satsningar innefattar bland annat antagande av ansvarsfulla inköpsmetoder med respekt för mänskliga rättigheter i alla grupper av intressenter, med särskilt fokus på att säkerställa en god arbetsmiljöstandard. AAK arbetar också för bättre försörjningsmöjligheter i hela leverantörskedjan, med särskilt fokus på småjordbrukare och kvinnor, och är väl medvetna om deras viktiga roll i ett hållbart produktionssystem. Avbrott i kritiska ITsystem AAK använder modern IT-infrastruktur och teknik som stöd för verksamheten. Eftersom avbrott i kritiska IT-system kan få allvarlig påverkan i verksamheten behöver risken för det analyseras och minskas för att förhindra eventuella problem och minimera påverkan. Detta arbete utförs av koncernens IT-enhet tillsammans med våra lokala enheter. Våra kritiska IT-system ses över årligen, med fokus på säkerhet, interna processer och regelefter- levnad. Eftersom cybersäkerheten är mycket viktig för AAK investerar vi fortlöpande i teknik som hanteras av kvalificerad personal för att minimera de externa riskerna. Koncernen har en särskild policy för IT-säkerhet som implementeras i samtliga AAK-enheter och en gemensam IT-infrastruktur. Förändringar i omvärldsfaktorer Affärsverksamheten påverkas av en rad faktorer, exempelvis råvarupriser, trans- portkostnader, energipriser, ränteläge och växelkurser. Vi försöker minska risken genom att vara agila och att snabbt kunna reagera på förändringar i dylika omvärldsfaktorer och anpassa verksamheten och produkt- och serviceutbudet till kundernas behov. 1⁾ Bedömningen omfattar AAK:s egen verksamhet och värdekedjan för råvaror Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Risker och riskhantering ___ 39 Resultatredovisning ===== SIDA 42 ===== Årsredovisning 2024 42 Resultat- redovisning AAK:s resultat och finansiella ställning Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 43 ===== För räkenskapsåret 1 januari–31 december 2024 Styrelsen och verkställande direktören för AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669- 2850, med säte i Malmö, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari–31 december 2024. Resultat och finansiell ställning 2024 var fortsatt ett framgångsrikt år och företaget överträffade sitt finansiella mål att öka rörelseresultat med i genomsnitt cirka 10 procent över tid. Vi uppnådde också vår långsiktiga aspiration att fördubbla rörelse- resultatet per kilo tidigare än planerat — en milstolpe som ursprungligen var satt till 2030. Rörelseresultatet ökade med starka 19 procent, utöver en ökning på 43 procent under 2023. Tillväxten drevs av ett starkt rörelseresultat per kilo inom Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats, medan Technical Products & Fats minskade, vilket visar vår starka ställning som ett mångsidigt Multi-oil Ingredient House. • Volymerna uppgick till 2.173.000 ton (2.123.000), en ökning med 2 procent jämfört med föregående år. Volymökningen drevs huvudsakligen av en ökning inom Chocolate & Confectionery Fats, med visst stöd av Food Ingredients, samtidigt som volymerna inom Technical Products & Feed var oförändrade jämfört med föregående år. • Nettoomsättningen minskade med 976 mkr till 45.052 mkr (46.028), en minskning med 2 procent. Denna minskning drevs främst av prisjusteringar på grund av lägre råvarupriser, men balanserades av högre volymer och en gynnsam produktmix. Vidare hade valutaom- räkning en negativ effekt om 1.107 mkr. • Rörelseresultatet uppgick till 4.896 mkr (4.116), en ökning med 19 procent jämfört med 2023. Valutaomräkningseffekten uppgick till -186 mkr. Ökningen av rörelse- resultatet uppnåddes främst tack vare globala optimeringsprogram, där förbätt- ringar av produktionsprocesser, samordning av inköp och pris- och portföljhantering ingår. Lönsamheten främjades också till viss del av den fortsatt positiva marknadssitu- ationen inom Chocolate & Confectionery Fats. Food Ingredients visade en ökning med 16 procent och Chocolate & Confectionery Fats en förbättring med 30 procent, medan Technical Products & Feed minskade med 32 procent. • Rörelseresultatet per kilo, uppgick till 2,25 kr (1,94), en ökning med 16 procent. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser ökade med 21 procent. • Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 4.660 mkr (3.824). Finansnettot uppgick till -236 mkr (-292), en minskning med 56 mkr. De finansiella kostnaderna Förvaltningsberättelse Årsredovisning 2024 43 När vi nu avslutar 2024 vill jag ta tillfället i akt att rikta ett stort tack till våra medarbetare för deras engagemang i AAK och för Making Better Happen™. Era insatser för att skapa värde för våra kunder och bygga en sammansvetsad organisation i vår decentraliserade struktur är fortsatt drivkraften bakom vår framgång. Johan Westman, koncernchef och VD Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 44 ===== minskade till följd av en minskad skuldnivå och lägre räntor, vilket delvis motverkades av redovisning i höginflationsländer (IAS 29). • Soliditeten uppgick till 59 procent den 31 december 2024 (56). Koncernens nettoskuld den 31 december 2024 uppgick till 1.696 mkr (2.425). Den 31 december 2024 uppgick koncernens totala kreditfaciliteter till cirka 6.765 mkr (7.085). • Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 2.352 mkr (5.314). Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till -2.813 mkr (1.573). Den negativa kassaflödespåverkan från förändringar i rörelsekapitalet berodde främst på ökade lager och kundfordringar, medan leverantörsskulderna hade en mindre positiv effekt. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 598 mkr (1.203), varav 0 mkr (89) var hänförliga till verksamhetsförvärv. Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar. Kassaflödet från avyttringen av Foodservice-anläggningen i Nordamerika uppgick till 646 mkr. • Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånaders- perioder, uppgick till 22,4 procent (19,1). • Vinsten per aktie var 13,62 kronor (11,35), en ökning med 20 procent. Redovisade skattekostnader motsvarar en genom- snittlig skattesats på 24 procent (23). • Den föreslagna utdelningen för räken- skapsåret 2024 uppgår till 5,00 kronor per aktie. Mer information finns på sidan 50. Företagets största affärsområde, Food Ingre- dients, visade ett rörelseresultat om 3.071 mkr (2.642), en ökning med 16 procent. Rörel- seresultatet per kilo ökade med 15 procent till 2,23 kronor. Chocolate & Confectionery Fats visade en förbättring av rörelseresultatet med 30 procent till 1.983 mkr (1.521). Rörelsere- sultatet per kilo ökade med 20 procent till 3,87 kronor. Rörelseresultatet för Technical Products & Feed minskade med 32 procent till 176 mkr (258) och rörelseresultatet per kilo minskade med 31 procent till 0,62 kronor. Nedgången berodde främst på utmaningar inom produktionen som uppstod i samband med omstarten efter vårt årliga underhållsstopp. Verksamheten och väsentliga händelser Affärsområden Företagets affärsområden är Food Ingre - dients, Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products & Feed. Koncernens gemensamma funktioner ingår i segmentet Group Functions. Food Ingredients har en fortsatt stark ställning regionalt, främst i Europa, USA och Norra Latinamerika, men stärker successivt sin ställning i andra regioner. Chocolate & Confectionery Fats har världsledande positioner som successivt ska utvecklas på en alltmer global arena. Technical Products & Feed har en stark position i norra Europa och kommer att fortsätta fokusera på tillväxt på dessa marknader genom sin starka anknytning till fabriken i Karlshamn, vilket innebär omfat- tande samordningseffekter. Avyttringar Under fjärde kvartalet 2024 meddelade AAK att man ingått ett avtal om att avyttra sin Foodservice-anläggning i Hillside, NJ, USA. Transaktionen slutfördes som planerat den 31 december och genererade en positiv engångs- effekt på kassaflödet på 646 mkr under fjärde kvartalet 2024. Avyttringen har ingen väsentlig effekt på företagets resultaträkning. Under 2024 stod Hillside för cirka 5 procent av AAK:s totala volymer och ungefär 1 procent av dess rörelseresultat. Som ett resultat av avyttringen ökar koncernens rörelseresultat per kilo med cirka 4 procent. Finansiell målsättning AAK:s finansiella målsättning är att öka rörelse- resultatet med i genomsnitt 10 procent per år. Finansiell aspiration Den 26 november 2024 anordnade AAK en kapitalmarknadsdag i Karlshamn och presenterade i samband med detta en uppdatering av vår aspiration för 2030. Vi strävar fortsatt efter att leverera och utveckla, med en aspiration att uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo till 2030 och att öka volymerna snabbare än marknaden, samtidigt som vi stärker vår förmåga att bidra till en positiv påverkan. Bortom 2030 strävar vi efter att identifiera nya möjligheter för hållbar tillväxt och fortsatt affärsexpansion. Utdelningspolicy Styrelsens målsättning är, med beaktande av koncernens resultatutveckling, finansiella ställning och framtida utvecklingsmöjligheter, att föreslå årliga vinstutdelningar som motsvarar 30–50 procent av årets resultat efter skatt för koncernen. Avslutande kommentar från VD När vi nu avslutar 2024 och går in i 2025 vill jag ta tillfället i akt att rikta ett stort tack till våra medarbetare för deras engagemang i AAK och för att de bidrar till Making Better Happen™. Era insatser för att skapa värde för våra kunder och bygga en samman- svetsad organisation i vår decentraliserade struktur är fortsatt drivkraften bakom vår framgång. Årsredovisning 2024 44 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 45 ===== Jag vill även tacka våra kunder och partners för ert förtroende och samarbete. Tillsammans utvecklar vi innovativa lösningar som levererar hållbara, näringsrika och prisvärda livsmedel och andra produkter. Vi ser fram emot att fortsätta denna resa och öka takten mot våra mål under de kommande åren. 2024 var ett framgångsrikt år där vi inte bara överträffade vårt finansiella mål att öka rörelseresultatet med i genomsnitt 10 procent över tid. Vi uppnådde också vår långsiktiga aspiration att fördubbla rörelseresultatet per kilo tidigare än planerat – en milstolpe som ursprungligen var satt till 2030. Under 2024 levererade vi inte bara ett starkt finansiellt resultat, utan fortsatte även att uppfylla våra hållbarhetsåtaganden. Ett exempel på vårt klimatengagemang är installationen av två biopannor vid vår anläggning i Aarhus, Danmark. När de är i full drift förväntas dessa pannor spara cirka 50.000 ton CO2 årligen, vilket motsvarar en minskning med omkring 15 procent jämfört med koncernens Scope 1- och 2-utsläpp för 2023. Med dessa framgångar i ryggen går vi in i 2025 med ett stort engagemang för att fortsatta denna positiva utveckling. Vi är försiktigt optimistiska inför det kommande året och fortsätter vårt arbete med fokus på Making Better Happen™. Valberedning AAK:s valberedning inför årsstämman 2025 består av: • Märta Schörling Andreen (ordförande), Melker Schörling AB • Henrik Didner, Didner & Gerge Fonder • Daniel Kristiansson, Alecta • Elisabet Jamal Bergström, SEB Investment Management Aktiekapital och ägarförhållanden Det totala antalet aktier i AAK uppgick per den 31 december 2024 till 259.559.202. I AAK finns ett aktieslag och varje aktie berättigar innehavaren till en röst. Det finns inga begränsningar i hur många röster varje aktie- ägare kan avge vid en årsstämma. Det finns inte heller några begränsningar i aktiernas överlåtbarhet till följd av bestämmelse i lag eller bolagsordning. Av bolagets aktieägare har endast Melker Schörling AB ett aktieinnehav som repre- senterar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i AAK. Melker Schörling AB:s aktieinnehav uppgick per den 31 december 2024 till 30,35 procent av aktier och röster. AAK har inte kännedom om några avtal mellan direkta aktieägare i AAK som skulle medföra begränsningar i rätten att överlåta aktierna. Ägarförhållandena beskrivs vidare på sidan 51. 45Årsredovisning 2024 Jag vill även tacka våra kunder och partners för ert förtroende och samarbete. Tillsammans utvecklar vi innovativa lösningar som levererar hållbara, näringsrika och prisvärda livsmedel och andra produkter. Vi ser fram emot att fortsätta denna resa och öka takten mot våra mål under de kommande åren. Johan Westman, koncernchef och VD Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 46 ===== Bolagsordning I bolagsordningen föreskrivs att styrelsele- damöter ska tillsättas vid AAK:s årsstämma. Bolagsordningen innehåller inte några bestäm- melser om entledigande av styrelseledamöter eller om ändring av bolagsordningen. Väsentliga avtal som påverkas av förändrad kontroll som följd av offentligt uppköpserbjudande Koncernens långfristiga finansieringsavtal innehåller bestämmelser som innebär att långivaren i vissa fall har rätt att begära förtida betalning om kontrollen över AAK förändras på ett väsentligt sätt. En sådan väsentlig förändrad kontroll kan äga rum till följd av ett offentligt uppköpserbjudande. AAK:s bedömning är att det har varit nödvändigt att acceptera dessa bestäm- melser för att erhålla finansiering på i övrigt godtagbara villkor. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare fastställdes av årsstämman 2024. Inga avvikelser från dessa riktlinjer har skett. Styrelsen i AAK föreslår att årsstämman 2025 beslutar om att samma riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare som gällde för år 2024 ska tillämpas för år 2025. De nuvarande riktlinjerna återfinns i not 8, Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare. Riktlinjerna ska omfatta de personer som ingår i koncernledningen under den tid som riktlinjerna gäller. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans beslut, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det. Produktutveckling Koncernens produktutveckling beskrivs vidare på sidorna 27–37. Miljö Anläggningarna påverkar miljön genom utsläpp av ämnen som luktar, lösningsmedel, rök och gaser till atmosfären, utsläpp av fett, syreför- brukande ämnen, näringsämnen till vattnet samt uppkomst av organiskt avfall och buller. I syfte att förbättra AAK:s miljöprestanda under- söker företaget kontinuerligt hur verksamheten påverkar miljön på alla plan. Verksamheterna har erforderliga tillstånd från myndigheter i alla länder där verksamhet bedrivs. Människor För AAK-koncernen är det viktigt att anställa begåvade och kompetenta medarbetare för att förbli konkurrenskraftiga. Koncernen arbetar därför kontinuerligt med kompetensutveckling av personalen och med successionsplanering. Riskhantering och känslighetsanalys All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat risktagande är en förutsättning för att upprätthålla en uthållig god lönsamhet. Risker kan vara beroende av händelser i omvärlden och påverka en viss bransch eller marknad. En risk kan även vara rent företagsspecifik eller landsspecifik. I AAK är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. För utförligare information hänvisas till avsnittet Risker och riskhantering på sidorna 39–41 samt till not 3, Finansiell riskhantering. Omvärldsrisker AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens som råder i branschen avseende svängningar i råvarupriser och växelkurser som påverkar kapitalbindningen. Verksamhetsrisker Råvarorna som används i AAK:s verksamhet är jordbruksprodukter och tillgången kan därför variera beroende på klimat och andra externa faktorer. Finansiella risker Koncernens hantering av finansiella risker beskrivs i not 3, Hantering av finansiella risker. Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 107–112 är en del av förvaltningsberättelsen. Styrelsens sammansättning och arbete m.m. redovisas i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 108–110. Hållbarhetsrapport I enlighet med ÅRL 6 kap 11 § har AAK valt att upprätta hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Hållbarhets- rapporten överlämnades till revisorn samtidigt som årsredovisningen. Moderbolaget Moderbolaget är AAK-koncernens holdingbolag och dess verksamhet består i huvudsak av koncerngemensamma funktioner kopplade till koncernens utveckling och förvaltning. I moderbolaget finns kompetens för att utföra uppgifter kopplade till koncernens redovisning och intern kontroll, finansiering, IR, kommu- nikation och varumärke, HR, M&A, IT samt produktutveckling. Moderbolaget ansvarar även för koncernens strategi- och riskhantering samt tillhandahåller juridiska och skatterela- terade tjänster till koncernbolagen. Moderbolagets fakturering under 2024 uppgick till 420 mkr (413). Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 409 mkr (-83). Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till totalt 4.693 mkr (4.443). Investeringar i immateriella och materiella anläggningstill- gångar uppgick till 45 mkr (23). Genomsnittligt antal medarbetare den 31 december 2024 uppgick till 58 (45). Bakgrund och motivering till förslag till vinstdisposition Styrelsen har föreslagit att årsstämman 2025 beslutar om vinstdisposition innebä- rande att aktieägarna erhåller en utdelning om 5,00 kronor per aktie. Den föreslagna Årsredovisning 2024 46 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 47 ===== vinstutdelningen uppgår således till sammanlagt 1.298 mkr. Det långsiktiga målet är att utdelningen ska motsvara 30–50 procent av koncernens resultat efter skatt, dock alltid med beaktande av AAK:s långsiktiga finansie- ringsbehov. I moderbolaget (bolaget) finns inga finansiella instrument som värderats enligt 4 kap. 14 a § årsredovisningslagen (1995:1554). Med anledning av styrelsens förslag till vinst- utdelning, får styrelsen härmed avge följande yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen (2005:551). Balanserade vinstmedel från föregående år uppgår till 4.555 mkr och resultatet för räkenskapsåret 2024 uppgår till 410 mkr (3.536 för koncernen). Förutsatt att årsstämman 2024 godkänner styrelsens förslag till vinst- disposition kommer 3.667 mkr att balanseras i ny räkning. Full täckning finns för bolagets bundna egna kapital efter föreslagen vinstut- delning. Enligt styrelsens bedömning kommer bolagets och koncernens egna kapital efter utbetalning av föreslagen vinstutdelning att vara tillräckligt stort i förhållande till verksam- hetens art, omfattning och risker. Styrelsen har i sin bedömning beaktat bland annat bolagets och koncernens historiska utveckling, budge- terad utveckling och konjunkturläget. Styrelsen har bedömt bolagets och koncernens ställning samt bolagets och koncernens möjligheter att på kort och lång sikt infria alla sina åtaganden. Föreslagen utdelning utgör sammanlagt 24 procent av bolagets eget kapital och 6 procent av koncernens eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Efter genomförd vinstutdelning uppgår bolagets och koncernens soliditet till 46 procent respektive 57 procent. Styrelsen anser att bolaget och koncernen har goda förutsättningar att klara framtida affärsrisker och eventuella förluster. Vinstutdelningen kommer inte att ha negativ påverkan på bolagets och koncernens förmåga att göra ytterligare investeringar i enlighet med styrelsens planer. Föreslagen vinstut- delning kommer tillfälligt att ha en viss negativ påverkan på bolagets likviditet. Bolaget och koncernen har emellertid tillräcklig tillgång till såväl kort- som långfristiga krediter, som kan tas i anspråk med kort varsel. Styrelsen bedömer därför att bolaget och koncernen har god beredskap att hantera såväl sannolika likviditetsförändringar som oväntade händelser. Styrelsen har dessutom övervägt andra kända förhållanden som kan ha väsentlig påverkan på bolagets och koncernens finansiella ställning. Ingen omständighet har därvid framkommit som gör att föreslagen vinstutdelning inte framstår som försvarlig. Avstämningsdag för utdelning föreslås bli den 12 maj 2025 och utdelningen beräknas vara aktieägarna tillhanda efter den 15 maj 2025. Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 8 maj 2025, för fastställelse. Förslag till vinstdisposition Förvaltningsberättelsen består av sidorna 43–47. kr Styrelsen föreslår att till förfogande stående balanserade vinstmedel 4.554.919.213 samt årets resultat 410.135.827 Summa 4.965.055.040 disponeras på följande sätt: Till aktieägarna utdelas 5,00 kr per aktie 1.297.796.010 I ny räkning överföres 3.667.259.030 Summa 4.965.055.040 Årsredovisning 2024 47 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 48 ===== Styrelse Patrik Andersson Styrelsens ordförande, ordförande i ersättnings- utskottet och ledamot i revisionsutskottet Invald år: 2019 (ordförande sedan 2023) Född: 1963 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Ordförande i Midsona AB, Sesol AB och Cary Group AB. Styrelseledamot i Ecolean AB. Erfarenhet: VD och koncernchef i Loomis. VD i Orkla Foods Sverige, koncernchef och VD i Rieber & Son, VD i Wasabröd globalt inom Barilla Group och olika ledande befattningar i Unilever Group. Utbildning: MSc Business Administration and Economics – International Business Oberoende: Ja Innehav1⁾: 3.710 aktier Märta Schörling Andreen Styrelseledamot, ordförande i valberedningen, ledamot i revision- sutskottet och ledamot i ersättningsutskottet Invald år: 2013 Född: 1984 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Styrelseledamot i Melker Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB, och Absolent Group AB. Erfarenhet: Styrelseledamot i Melker Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB, och Absolent Group AB. Utbildning: MSc Business Administration Oberoende: Nej. Beroende- ställning i förhållande till företagets större aktieägare genom sitt uppdrag för AAK:s huvudägare Melker Schörling AB. Innehav1⁾: 78.774.412 aktier (genom Melker Schörling AB) NilsJohan Andersson Styrelseledamot och ordförande i revisionsutskottet Invald år: 2023 Född: 1962 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Styrelseledamot i Hexpol AB, Absolent Group AB och Greenbridge. Ledamot i investeringskommittén i Spira Invest. Erfarenhet: VD i Melker Schörling AB, CFO i MSX International, CFO i Bravida, CFO och chef för affärs- område Ventilation på Lindab samt olika finansbefattningar inom Boliden och Munksjö. Utbildning: MSc Economics and Business Administration. Oberoende: Oberoende i förhållande till företaget och dess ledning, men har anknytning till företagets huvudägare genom sitt uppdrag för Melker Schörling AB. Innehav1⁾: 1.600 aktier Fabienne SaadaneOaks Styrelseledamot Invald år: 2023 Född: 1958 Nationalitet: Fransk Andra styrelseuppdrag: Icke verkställande styrelse- ledamot i Fermentalg. Erfarenhet: VD i ABF Ingre- dients, en avdelning inom Associated British Foods. Dessförinnan har hon haft olika chefsbefattningar inom Dupont, Danisco, Rhodia, SKW/Degussa Group och Sanofi Bio-Industries. Utbildning: MSc Mechanical Engineering, ENSTA och MBA, ESSEC. Oberoende: Ja Innehav1⁾: Inget Ian Roberts Styrelseledamot Invald år: 2023 Född: 1970 Nationalitet: Brittisk Andra styrelseuppdrag: Ordförande i Restor, medgrundare och koncernchef i MassChallenge Switzerland, styrelseledamot i MassChallenge Global. Erfarenhet: CTO i Bühler, olika chefsbefattningar inom Nestlé. Utbildning: PhD Process Engineering, MSc Chemical Engineering och BEng Biochemical Engineering. Oberoende: Ja Innehav1⁾: Inget David Alfredsson Arbetstagarrepresentant Invald år: 2022 Utsedd av: IF Metall Född: 1994 Nationalitet: Svensk Befattning: Huvudskyddsombud Erfarenhet: Olika fack- föreningsuppdrag i AAK och i fackföreningen på regional nivå. Utbildning: Gymnasieskola Innehav1⁾: Inget 1⁾ Innehav per den 31 december 2024. Lena Nilsson Arbetstagarrepresentant Invald år: 2018 Utsedd av: PTK-L Född: 1960 Nationalitet: Svensk Befattning: Ordförande i lokal fackförening, Marknadskoordinator Erfarenhet: Huvud- skyddsombud, arbetsmiljöombud. Utbildning: Gymnasieskola Innehav1⁾: Inget Jonas Nihlberg Auktoriserad revisor och partner sedan 2015 Bolagets revisor sedan: 2021 Född: 1973 Nationalitet: Svensk Styrelseledamöter utsedda av personalen Revisor – KPMG AB Årsredovisning 2024 48 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 49 ===== Koncernledning Johan Westman Koncernchef och VD Anställd: 2018 Född: 1973 Nationalitet: Svensk Styrelseuppdrag: Styrelseordförande i Absolent Group AB (publ.) och styrelseledamot i Thule Group AB (publ.) Erfarenhet: Förste Vice VD för den europeiska verksamheten och chef för BlankLight-divisionen i Shiloh Industries, Inc., koncernchef och VD för FinnvedenBulten AB (publ.), VD i Finnveden Metal Structures AB och managementkonsult för Arthur D. Little. Utbildning: MSc Industrial Engineering and Management Innehav1⁾: 54.000 aktier och 500.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Tomas Bergendahl Finansdirektör, Vice President AAK AB Anställd: 2021 Född: 1974 Nationalitet: Svensk Styrelseuppdrag: Styrelse- ledamot i Midsona AB (publ.) Utbildning: MSc Business Administration Innehav1⁾: 500.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) Sten Estrup President AAK AMEA, Global People Vice President AAK AB Anställd: 2020 Född: 1968 Nationalitet: Dansk Utbildning: MBA, MSc Dairy Science & Technology, EMCCC (Executive Master in Consulting and Coaching for Change), Diplom inom HRM Innehav1⁾: 500.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) Susanne Jaspers President AAK Europe, Strategic Accounts, Vice President AAK AB Anställd: 2022 Född: 1973 Nationalitet: Tysk Utbildning: Diplom Betriebswirt (MBA), BSc International Business Administration Innehav1⁾: 1.500 aktier och 125.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Octavio Díaz de León President AAK Americas, Vice President AAK AB Anställd: 2007 Född: 1967 Nationalitet: Mexikansk Utbildning: MBA, BSc Mechanical & Electrical Engineering Innehav1⁾: 240.000 aktier och 300.000 teckningsop- tioner (incitamentsprogram 2022/2027) Tim Stephenson President, Global Sourcing & Trading and Sustainability, Vice President AAK AB Anställd: 1995 Född: 1961 Nationalitet: Brittisk Utbildning: MA (Oxon) Mathematics, FCA Innehav1⁾: 250.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) David Smith President Global Operations, Vice President AAK AB Anställd: 2001 Född: 1960 Nationalitet: Brittisk Utbildning: MBA, Graduate Diploma in Business Management Innehav1⁾: 300.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) Niall Sands President Commercial Development and Innovation, Vice President AAK AB Anställd: 2018 Född: 1979 Nationalitet: Irländsk Utbildning: MSc Operations Management, BSc Computer Studies Innehav1⁾: Inget 1⁾ Innehav per den 31 december 2024. Årsredovisning 2024 49 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 50 ===== Handel med AAK-aktien bedrivs sedan den 2 oktober 2005 på NASDAQ OMX, Stockholm, den nordiska listan. Från och med den 2 januari 2014 handlas AAK-aktien i segmentet Large Cap, inom sektorn Konsument- varor. Kortnamnet är AAK och ISIN-koden SE0011337708. Omsättning och kursutveckling Under 2024 omsattes 82,5 miljoner (66,7) aktier till ett sammanlagt värde av 23.669 mkr (13.327), vilket motsvarar en omsättningshas- tighet på 32 procent (26). Den genomsnittliga handeln per börsdag uppgick till 328.811 aktier (265.472) eller 94 mkr (53). Vid årets slut var kursen 315,60 kr (224,80) och AAK:s börsvärde 81.917 mkr (58.349). Högsta slutkurs under året var 340,00 kr (15 oktober) och lägsta slutkurs var 223,00 kr (5 januari). Aktiekapital Den 31 december 2024 uppgick aktiekapi- talet i AAK till 432.598.670 kr (432.598.670). Antal aktier var 259.559.202 (259.559.202). Kvotvärdet per aktie var 1,67 kr. Varje aktie berättigar innehavaren till en röst. Samtliga aktier har lika rätt till del i bolagets vinst och tillgångar. Ägarförhållanden Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2024 till 28.719 (21.664). Det finns aktieägare i fler än 40 länder och den totala andelen utländska aktieägare uppgick vid årsskiftet till 30 procent (31). De tio största enskilda aktieägarna stod detta datum för 56 procent (55) av aktiekapitalet. Den 31 december 2024 ägde ledamöter i AAK:s koncernledning totalt 295.500 aktier (295.500) i AAK. Planerad utdelningspolicy Styrelsen har antagit en utdelningspolicy, enligt vilken den har som mål att föreslå årliga utdelningar motsvarande 30–50 procent av koncernens resultat efter skatt för året, med hänsyn tagen till utvecklingen av koncernens resultat, finansiella ställning och framtida utvecklingsmöjligheter. Ordinarie utdelning För verksamhetsåret 2024 föreslår styrelsen en utdelning om 5,00 kronor (3,70) per aktie, totalt cirka 1.300 mkr (960), vilket motsvarar 37 procent (33) av årets resultat för koncernen. AAK:s IRarbete AAK strävar efter att aktierna ska värderas utifrån relevant, korrekt och uppdaterad infor- mation. För att nå detta mål krävs en strategi som understryker vikten av en kontinuerlig finansiell dialog, tillförlitlig informations- spridning och fortlöpande samverkan med finansmarknadens intressenter. Kontakterna med finansmarknaden sker via presentationer i samband med kvartalsrapporterna och möten med analytiker, investerare och journalister på AAK-aktien kapitalmarknadsdagar, utställningar, konfe- renser och seminarier. Intresserade kan via www.aak.com inhämta presentationsmaterial och lyssna på ljudupptagningar från presenta- tionerna i samband med kvartalsrapporterna. Analytiker ABG Sundal Collier – Benjamin Wahlstedt Bank of America – Matthew Yates Barclays – Alex Sloane Berenberg– Samantha Darbyshire Carnegie – Victor Hansen Danske Bank – Oskar Lindström DNB Bank – Simen Aas Exane BNP Paribas – Joan Lim Handelsbanken – Erik Cederberg Kepler Cheuvreux – Erik Sandstedt Nordea – Nicklas Skogman SEB – Johan Fred UBS – Priyanka Patel Aktieägarkontakt Carl Ahlgren, Head of Investor Relations, Communication & Brand Telefon: 0706 81 07 34 E-post: carl.ahlgren@aak.com Årsredovisning 2024 50 Det är viktigt att AAK värderas utifrån relevant, korrekt och uppdaterad information. Carl Ahlgren, Head of Investor Relations, Communication & Brand Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAKaktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 51 ===== Årsredovisning 2024 51 AAKaktien 29 september 2005 till och med 31 december 2024 400 320 240 160 80 0 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0 2005 2009 20102007 20082006 SEK 2011 2012 2017201620152013 2013 2019 20202018 202420232021 2022 Omsatt antal aktier per dag AAK OMX Stockholm_PI De största aktieägarna 31 december 2024 Antal aktier Andel av aktiekapital och röster, % Melker Schörling AB 78.774.412 30,4 SEB Investment Management 12.299.199 4,7 Alecta Tjänstepension 12.100.000 4,7 Vanguard 7.175.434 2,8 Nordea Funds 6.832.775 2,6 Handelsbanken Fonder 6.771.507 2,6 Swedbank Robur Fonder 6.600.392 2,5 Cliens Fonder 5.281.121 2,0 Lannebo Kapitalförvaltning 5.154.590 2,0 Carnegie Fonder 5.132.577 2,0 Andra aktieägare 113.437.195 43,7 Summa 259.559.202 100,0 Data per aktie 2024 2023 Börskurs bokslutsdagen, kr 315,60 224,80 Utdelning per aktie, kr 5,001⁾ 3,70 Direktavkastning, % 1,58 1,65 Vinst per aktie, kr 13,62 11,35 Eget kapital per aktie, kr 77,39 65,95 Börskurs/eget kapital 4,07 3,41 Fördelning av aktieinnehav 31 december 2024 Antal aktieägare Andel av alla aktieägare, % Andel av aktiekapital och röster, % 1–500 23.082 80,4 0,9 501–1.000 2.124 7,4 0,6 1.001–5.000 2.538 8,8 2,1 5.001–10.000 475 1,6 1,3 10.001–15.000 136 0,5 0,6 15.001–20.000 58 0,2 0,4 20.001– 306 1,1 87,1 Okänd storlek på innehav 0 0,0 7,0 Summa 28.719 100,0 100,0 För definitioner, se sidan 120. 1⁾ Styrelsens förslag. Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAKaktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 ===== SIDA 52 ===== Årsredovisning 2024 52 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Resultaträkning för koncernen Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Nettoomsättning 27 45.052 46.028 Övriga rörelseintäkter 176 225 Summa rörelseintäkter 45.228 46.253 Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete 63 -64 Råvaror och förnödenheter -31.343 -33.421 Handelsvaror -776 -811 Övriga externa kostnader 5, 16, 27 -3.681 -3.577 Kostnader för ersättningar till anställda 6, 7, 8, 9 -3.674 -3.399 Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 -862 -877 Övriga rörelsekostnader -59 12 Summa rörelsekostnader 40.332 42.137 Rörelseresultat 4.896 4.116 Resultat från finansiella poster 10, 16 Finansiella intäkter 102 83 Finansiella kostnader -338 -375 Summa resultat från finansiella poster 236 292 Resultat före skatt 4.660 3.824 Skatt 11, 16 -1.118 -870 Årets resultat 3.542 2.954 Hänförligt till: Innehav utan bestämmande inflytande 6 8 Moderbolagets aktieägare 3.536 2.946 Resultat per aktie före utspädning (kr per aktie) 12 13,62 11,35 Resultat per aktie efter utspädning (kr per aktie) 12 13,57 11,35 ===== SIDA 53 ===== Årsredovisning 2024 53 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Rapport över totalresultat för koncernen Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Periodens resultat 3.542 2.954 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen 9 -32 -11 Summa poster som inte ska återföras i resultaträkningen 32 11 Poster som har eller som senare kan återföras i resultaträkningen: Omräkningsdifferenser 570 -146 Omräkningsdifferenser överförda till periodens resultat -103 - Årets förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -13 -12 Skatt hänförligt till förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 3 3 Summa poster som har eller som senare kan återföras i resultaträkningen 457 155 Summa övrigt totalresultat för perioden 425 166 Summa totalresultat för perioden 3.967 2.788 Hänförligt till: Innehav utan bestämmande inflytande 6 9 Moderbolagets aktieägare 3.961 2.779 ===== SIDA 54 ===== Årsredovisning 2024 54 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Balansräkning för koncernen Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 14 Goodwill 2.333 2.712 Patent och andra immateriella tillgångar 320 290 Summa immateriella tillgångar 2.653 3.002 Materiella anläggningstillgångar 15 Byggnader och mark 1.489 1.360 Maskiner och tekniska anläggningar 4.570 4.264 Inventarier, verktyg och installationer 327 275 Pågående nyanläggningar 1.692 1.594 Summa materiella tillgångar 8.078 7.493 Tillgångar med nyttjanderätt 16 516 760 Andelar i intresseföretag 7 13 Finansiella anläggningstillgångar 90 79 Uppskjutna skattefordringar 11 400 390 Summa övriga anläggningstillgångar 1.013 1.242 Summa anläggningstillgångar 11.744 11.737 Omsättningstillgångar Varulager 18 11.872 8.656 Kundfordringar 3 5.793 5.312 Skattefordringar 11 710 602 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 207 227 Derivatinstrument 3 1.333 1.403 Övriga fordringar 816 1.111 Likvida medel 19 1.911 1.503 Summa omsättningstillgångar 22.642 18.814 SUMMA TILLGÅNGAR 34.386 30.551 ===== SIDA 55 ===== Årsredovisning 2024 55 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Balansräkning för koncernen Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 20 Aktiekapital 433 433 Reserver 1.002 545 Balanserade vinstmedel 18.652 16.139 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 20.087 17.117 Innehav utan bestämmande inflytande 62 56 Summa eget kapital 20.149 17.173 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 949 1.969 Avsättningar för pensioner 9 82 31 Leasingskulder 16 411 630 Summa långfristiga räntebärande skulder 1.442 2.630 Icke räntebärande skulder Uppskjutna skatteskulder 11 621 656 Övriga långfristiga avsättningar 22 266 238 Övriga långfristiga skulder 204 217 Summa långfristiga icke räntebärande skulder 1.091 1.111 Summa långfristiga skulder 2.533 3.741 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 2.071 1.715 Övriga kortfristiga skulder 11 11 Leasingskulder 16 140 171 Summa kortfristiga räntebärande skulder 2.222 1.897 Icke räntebärande skulder Leverantörsskulder 3 4.121 3.804 Skatteskulder 11 883 520 Övriga kortfristiga avsättningar 22 356 297 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 2.210 1.997 Derivatinstrument 3 1.631 857 Övriga kortfristiga skulder 281 265 Summa kortfristiga icke räntebärande skulder 9.482 7.740 Summa kortfristiga skulder 11.704 9.637 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 34.386 30.551 ===== SIDA 56 ===== Årsredovisning 2024 56 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Förändringar i koncernens eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapitalMkr Aktiekapital Reserver Balanserad vinst Ingående balans, 1 januari 2023 433 701 13.902 47 15.083 Årets resultat - - 2.946 8 2.954 Övrigt totalresultat - -156 -11 1 -166 Totalresultat 156 2.935 9 2.788 Transaktioner med aktieägare Långsiktigt incitamentsprogram - - 16 - 16 Utdelning - - -714 - -714 Summa transaktioner med aktieägare 698 698 Utgående balans, 31 december 2023 433 545 16.139 56 17.173 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapitalMkr Aktiekapital Reserver Balanserad vinst Ingående balans, 1 januari 2024 433 545 16.139 56 17.173 Årets resultat - - 3.536 6 3.542 Övrigt totalresultat - 457 -32 0 425 Totalresultat 457 3.504 6 3.967 Transaktioner med aktieägare Långsiktigt incitamentsprogram - - 22 - 22 Åtagande för leverans av aktier till LTI-program - - -53 - -53 Utdelning - - -960 - -960 Summa transaktioner med aktieägare 991 991 Utgående balans, 31 december 2024 433 1.002 18.652 62 20.149 Se not 20 för ytterligare information. ===== SIDA 57 ===== Årsredovisning 2024 57 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Kassaflödesanalys för koncernen Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 4.896 4.116 Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 862 877 Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster 28 483 -65 Erhållen ränta och andra finansiella intäkter 101 75 Erlagd ränta och andra finansiella kostnader -241 -283 Betald skatt -936 -979 Kassaflöde före förändringar i rörelsekapital 5.165 3.741 Förändringar i lager -2.409 2.463 Förändringar i kundfordringar -466 1.241 Förändringar i leverantörsskulder 198 -1.545 Förändringar i andra rörelsekapitalposter -136 -586 Förändringar i rörelsekapital 2.813 1.573 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2.352 5.314 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella tillgångar -47 -40 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1.198 -1.205 Förvärv av verksamheter och aktier efter avdrag av förvärvade likvida medel - -89 Försäljning av verksamheter och aktier 646 - Försäljning av materiella anläggningstillgångar 1 131 Kassaflöde från investeringsverksamheten 598 1.203 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 28 430 259 Amortering av lån 28 -599 -3.425 Amortering av leasingskulder 16, 28 -197 -181 Utbetald utdelning -960 -714 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1.326 4.061 Årets kassaflöde 428 50 Likvida medel vid årets början 1.503 1.515 Kursdifferens i likvida medel -20 -62 Likvida medel vid årets slut 19 1.911 1.503 ===== SIDA 58 ===== Årsredovisning 2024 58 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Resultaträkning för moderbolaget Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Nettoomsättning 26 420 413 Övriga rörelseintäkter 0 0 Summa rörelseintäkter 420 413 Övriga externa kostnader 5 -415 -341 Personalkostnader 6, 7, 8, 9 -206 -153 Avskrivningar och nedskrivningar -13 -10 Summa rörelsekostnader 634 504 Rörelseresultat 214 91 Resultat från finansiella poster 10 Resultat från andelar i koncernföretag 210 213 Utdelning 1 - Utdelning från koncernföretag 659 - Ränteintäkter och liknande resultatposter 2 0 Räntekostnader och liknande resultatposter -249 -205 Summa resultat från finansiella poster 623 8 Resultat före skatt 409 83 Skatt 11 1 -18 Årets resultat 410 101 ===== SIDA 59 ===== Årsredovisning 2024 59 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Rapport över totalresultat för moderbolaget Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Periodens resultat 410 -101 Övrigt totalresultat - - Summa totalresultat för perioden 410 101 ===== SIDA 60 ===== Årsredovisning 2024 60 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Balansräkning för moderbolaget Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 61 24 61 24 Materiella anläggningstillgångar 3 3 3 3 Tillgångar med nyttjanderätt 18 23 18 23 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 17 7.013 7.013 Fordringar hos koncernföretag 2.893 2.893 Uppskjutna skattefordringar 11 3 2 Övriga långfristiga fordringar 10 4 9.919 9.912 Summa anläggningstillgångar 10.001 9.962 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 284 651 Skattefordringar 11 14 0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14 16 Övriga fordringar 2 15 Summa omsättningstillgångar 314 682 SUMMA TILLGÅNGAR 10.315 10.644 ===== SIDA 61 ===== Årsredovisning 2024 61 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Balansräkning för moderbolaget Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 20 Bundet eget kapital Aktiekapital 433 433 Reservfond 5 5 438 438 Fritt eget kapital Balanserade vinstmedel 4.555 5.663 Årets resultat 410 -101 4.965 5.562 Summa eget kapital 5.402 6.000 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 526 1.500 Leasingskulder 13 17 539 1.517 Icke räntebärande skulder Övriga långfristiga skulder 33 27 33 27 Summa långfristiga skulder 572 1.544 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.026 1.500 Leasingskulder 5 5 1.031 1.505 Icke räntebärande skulder Leverantörsskulder 31 19 Skulder till koncernföretag 3.180 1.477 Upplupna räntekostnader 6 14 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 89 71 Övriga kortfristiga skulder 4 14 3.310 1.595 Summa kortfristiga skulder 4.341 3.100 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10.315 10.644 ===== SIDA 62 ===== Årsredovisning 2024 62 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Förändringar i moderbolagets eget kapital Mkr Aktiekapital Reservfond Balanserade medel Summa eget kapital Ingående balans, 1 januari 2023 433 5 6.373 6.811 Årets resultat - - -101 -101 Övrigt totalresultat - - - - Totalresultat 101 101 Långsiktigt incitamentsprogram - - 4 4 Utdelning - - -714 -714 Utgående balans, 31 december 2023 433 5 5.562 6.000 Mkr Aktiekapital Reservfond Balanserade medel Summa eget kapital Ingående balans, 1 januari 2024 433 5 5.562 6.000 Årets resultat - - 410 410 Övrigt totalresultat - - - - Totalresultat 410 410 Långsiktigt incitamentsprogram - - 5 5 Åtagande för leverans av aktier till LTI-program - - -53 -53 Utdelning - - -960 -960 Utgående balans, 31 december 2024 433 5 4.965 5.402 Totalt antal aktier är 259.559.202 st med ett kvotvärde av 1,67 kr per aktie. Se not 20 för ytterligare information. ===== SIDA 63 ===== Årsredovisning 2024 63 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Kassaflödesanalys för moderbolaget Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat -214 -91 Avskrivningar och nedskrivningar 13 10 Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster 28 -36 -1 Erhållen ränta och andra finansiella intäkter 662 1 Erlagd ränta och andra finansiella kostnader -249 -205 Betald skatt -14 -3 Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 162 289 Förändring övriga kortfristiga fordringar 592 10 Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder 15 21 Förändring i rörelsekapital 607 31 Kassaflöde från den löpande verksamheten 769 258 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -45 -20 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 -3 Förändring fordran hos koncernföretag 1.699 1.500 Kassaflöde från investeringsverksamheten 1.653 1.477 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 28 53 - Amortering av lån 28 -1.510 -500 Amortering av leasingskulder 28 -5 -5 Utbetald utdelning -960 -714 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 2.422 1.219 Årets kassaflöde 0 0 Likvida medel vid årets början 0 0 Likvida medel vid årets slut 0 0 ===== SIDA 64 ===== Årsredovisning 2024 64 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Not 1 Allmän information Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Noter Belopp i mkr om inget annat anges. AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669-2850, är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Malmö. Moderbolagets aktier är registrerade på NASDAQ OMX Stockholm, inom segmentet Large Cap och sektor Konsumentvaror. Adressen till huvudkontoret är Pulpetgatan 20, 215 37 Malmö. Koncernredovisningen för år 2024 består av moderbolaget och dess dotterbolag, tillsammans benämnd koncernen. I koncernen ingår även ägd andel av innehaven i intresseföretag och joint venture. Styrelsen har den 7 april 2025 godkänt denna koncernredovisning för offentliggörande. Grund för års och koncernredovisningens upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Accounting Standards utgivna av Inter- national Accounting Standard Boards (IASB) samt tolkningsuttalande från IFRS Interpretations Committee såsom de godkänts av EU, Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporte- rings rekommendation RFR 1 ”Kompletterande redovisningsregler för koncerner”. Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporte- rings rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. Det finns inga skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper. Redovisningsprinciperna för både koncernen och moderbolaget har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Såväl års- som koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom valuta-, ränte- och råvaruderivat som värderas till marknadsvärde med redovisning i resultat- räkningen. Att upprätta finansiella rapporter kräver att styrelsen och koncernledningen gör uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar påverkar såväl resultaträkning som balansräkning samt upplysningar som lämnas såsom ansvarsförbindelser, se not 4. Faktiskt utfall kan komma att avvika från dessa bedömningar under andra antaganden eller under andra förutsättningar. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Flera ändringar i IFRS trädde i kraft den 1 januari 2024. Inga av dessa har haft någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Förändringar i IFRS förväntas inte i någon väsentlig grad påverka koncernens finansiella rapporte- ring i innevarande eller framtida redovisningsperioder eller för transaktioner som sker under den närmaste tiden. Koncernredovisning Dotterbolag Koncernredovisningen omfattar AAK AB och samtliga dotterbolag. Dotterbolag är alla bolag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett bolag när den expone- ras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i bolaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaffnings- värdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade bolagets nettotillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Om beloppet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterbolagets tillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat. Samtliga koncerninterna transaktioner, balansposter och orealiserade internvinster elimineras. Där det har ansetts nödvändigt har redovisningsprinciperna för dotterbolag ändrats för att garan- tera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de utländska dotterbolagens bokslut är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. ===== SIDA 65 ===== Årsredovisning 2024 65 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Utländsk verksamhet i höginflationsländer Koncernen tillämpar IAS 29 för sin verksamhet i Turkiet. I ett första steg korrigeras den finan- siella rapporteringen för koncernens enheter i Turkiet så att den kompenserar för den turkiska lirans (TRL) minskade köpkraft under perioden. Korrigeringarna görs med utgångspunkt från konsument prisindex i Turkiet som den turkiska statistiska centralbyrån (TURKSTAT) publicerat. Den finansiella rapporteringen visar därför aktuell köpkraft på balansdagen under det så kallade ”konceptet för aktuell köpkraft”. I den inflationsjusterade redovisningen räknas sedan, i steg två, de turkiska enheternas tillgångar och skulder samt intäkter och kostnader om från TRL till SEK med användning av växelkursen i slutet av balansdagen. Den finansiella rapporteringen som justerats för hyperinflation är baserad på ett historiskt anskaffningsvärde. Koncernföretag De utländska dotterbolagens bokslut som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: • Tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs. • Intäkter och kostnader omräknas till genomsnittskurs. • Alla valutakursdifferenser förs direkt till övrigt totalresultat och redovisas som en separat del i eget kapital. Vid avyttring av utländska dotterbolag resultatförs ackumulerade kursdifferenser som en del av realisationsresultatet. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Tillämpade valutakurser Omräkning har skett till följande valutakurser: Valuta Genomsnittskurs Balansdagskurs EUR 11,42 11,46 DKK 1,53 1,54 GBP 13,50 13,86 MXN 0,58 0,53 USD 10,57 11,07 Segmentsrapportering Ett rörelsesegment är den del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av koncernens högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka delar av verksamheten koncernens högste verkställande beslutsfattare följer upp, så kallad ”management approach” eller företagslednings- perspektiv. AAK:s verksamhet är organiserad på det sätt att koncernens högste verkställande beslutsfattare, det vill säga VD, följer upp det resultat, avkastning och kassaflöde som koncernens olika produkter genererar. Varje rörelsesegment är ansvarig för den dagliga verksamheten och rapporterar regelbundet utfallet av rörelsesegmentets prestationer samt behov av resurser till VD. Då VD följer upp verksamhetens resultat och beslutar om resursfördelning utifrån de produkter koncernen tillverkar och säljer utgör dessa koncernens rörelsesegment. Koncernens verksamhet är uppdelad i ett antal affärsområden baserade på produkter. Även marknadsorganisationen avspeglar denna struktur. Segmentsinformation lämnas i enlighet med IFRS 8 endast för koncernen. I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på segmenten är skattefordringar och skatteskulder, finansiella placeringar och finansiella skulder samt likvida medel och räntebärande fordringar. Intäktsredovisning Intäkter från avtal med kunder redovisas som nettoförsäljning i koncernens resultaträkning. AAK redovisar intäkter från avtal med kunder enligt den femstegsprocess som beskrivs i IFRS 15. Processen för att redovisa intäkter från avtal med kunder omfattar följande fem steg: identifiera avtalet, identifiera de olika prestationsåtagandena i avtalet, fastställa transaktionspriset, fördela transaktionspriset på de olika prestationsåtagandena samt redovisa intäkt när varje prestations- åtagande har uppfyllts. Koncernens prestationsåtagande gällande kontrakt med kunder består av att tillhandahålla de produkter som anges i kontraktet. Intäkter från koncernens försäljning redovisas när kunden enligt avtalsvillkoren erhåller kontroll över produkterna, vilket sker när produkterna leve- reras till kund och det inte finns några ouppfyllda åtaganden som kan påverka kundens mottagande och godkännande av produkterna. Nettoförsäljningen redovisas till det pris som anges i försäljningsavtalet minus eventuella rabatter. Ett avtal med en kund kan omfatta en eller flera rörliga ersättningar. Enligt IFRS 15-standarden ska en enhet göra en uppskattning av den rörliga ersättningen och redovisa ett minimibelopp som med hög sannolikhet inte kommer att behöva återföras i framtiden. Rörliga ersättningar, såsom prissänk- ningar, prestationsrabatter och bonusar, saknar väsentlig betydelse inom AAK-koncernen. Mot denna bakgrund följer AAK målet om begränsning eftersom det är högst sannolikt att en betydande del av det kumulativa redovisade intäktsbeloppet inte kommer att återföras. Inga finansieringselement anses vara aktuella eftersom försäljningen görs med en kortare kreditperiod. Koncernens skyldighet att reparera eller byta ut felaktiga produkter enligt standardgarantivillkoren redovisas månadsvis som en garantiavgift. En fordran tas upp när varorna levereras eftersom detta är den tidpunkt då ersättningen inte längre är villkorad. Förskott redovisas som en skuld på posten Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter i balansräkningen. Övriga rörelseintäkter avser till exempel hyresintäkter, kapitalvinst på försäljning och utrangering av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt värdeförändringar avseende rörelse- relaterade fordringar och skulder. Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Intäkter från utdelning redovisas när rätten till utdelning fastställts. Ersättningar till anställda a) Pensionsförpliktelser En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersätt- ningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. De avgifter som betalas i utbyte mot att den anställde utför tjänster åt företaget kostnadsförs i den period som tjänsterna utförs. En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som inte är avgiftsbestämd. Utmärkande för förmånsbestämda planer är att de anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd ===== SIDA 66 ===== Årsredovisning 2024 66 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder, tjänstgörings- tid och lön. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s.k. projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassa- flöden med användning av räntesatsen för förstklassiga bostadsobligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i med löptider jämförbara med den aktuella pensionsförpliktelsens. Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen. Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostnaderna i resultaträkningen. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår. b) Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp före normal pensione- ringstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är förpliktad endera att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande, eller att lämna ersättningar vid uppsägning som resultat av ett erbjudande som gjorts för att uppmuntra till frivillig avgång från anställning. c) Rörlig ersättning Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relaterade till företagets resultat. Koncernen redovisar en kostnad i den takt som intjäning sker. d) Incitamentsprogram Koncernens incitamentsprogram 2023/2026 utgör ett sk egetkapitalreglerat program där del- tagarna tilldelas aktierätter (prestationsaktier) som medför en villkorad rätt att vederlagsfritt erhålla aktier vid en framtida tidpunkt under förutsättning att tillämpliga prestationskrav och villkor under intjänandeperioden är uppfyllda. Verkligt värde för programmet fastställs på tilldelningsdagen och uppdateras inte under intjä- ningsperioden. Värdet vid tilldelningstidpunkten utgörs av ett beloppsmässigt högsta värde base- rat på deltagarnas grundlön med justering för att deltagarna inte kompenseras för de utdelningar som kommer att ske under intjänandeperioden. Den 8 mars 2024 omvandlas det beloppsmässigt högsta värdet till ett högsta antal prestationsaktier med tillämpning av den volymvägda genom- snittskursen för AAK AB:s aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 4–8 mars 2024. Verkligt värde per aktierätt ska motsvara det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen. Personalkostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över programmets intjänandeperiod och baseras på det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen. Då pro- grammet utgör ett egetkapitalreglerat program redovisas ett belopp, motsvarande den redovisade personalkostnaden, direkt i eget kapital. Den redovisade kostnaden baseras initialt på och justeras löpande med avseende på hur stor andel som förväntas att tjänas in, hänsyn tas till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst under intjänandeperioden och faktiskt upp- fyllande av programmets prestationskrav. När aktierätterna tjänats in och aktier tilldelas ska sociala avgifter betalas i vissa länder för värdet av den anställdes förmån. En kostnad och skuld redovisas periodiserat över intjänandeperioden baserat på den andel som förväntas tjänas in. Kostnaden för sociala avgifter baseras på program- mets verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid tilldelning av aktier. Leasing Koncernen leasar olika typer av mark, byggnader, maskiner, inventarier och fordon. Hyreskontrakt görs vanligtvis för fasta perioder på 10 till 30 år för mark, 5 till 20 år för byggnader och 3 till 5 år för fordon, men kan ha förlängningsmöjligheter enligt beskrivningen nedan. Leasingvillkor förhand- las individuellt och innehåller ett brett utbud av olika villkor. Leasingavtal redovisas som en nyttjandetillgång och en motsvarande skuld vid den tidpunkt då den leasade tillgången kan nyttjas av koncernen. Varje leasingavgift delas upp i skuld och finansieringskostnad. Finansieringskostnaden belastas resultaträkningen under leasingperioden så att det uppstår en konstant periodiserad räntesats på den återstående skulden för varje period. Nyttjande tillgången skrivs av linjärt under den kortare av tillgångens användbara livslängd och leasingperiodens längd. Tillgångar och skulder som härrör från ett leasingavtal värderas inled- ningsvis till nuvärde. Leasingskulder omfattar nuvärdet av följande leasingbetalningar: • Betalningar av fasta avgifter (även till sin substans fasta betalningar), med avdrag för eventuella leasingincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum • Rörlig leasingavgift som baseras på ett index eller en räntesats, baserat på index eller räntesats vid avtalets början • Belopp som avser garanterat restvärde som förväntas betalas av leasingtagaren • Lösenpriset för en köpoption om leasingtagaren rimligen förväntas utnyttja denna möjlighet • Straffavgifter vid uppsägning av leasingavtalet om det finns indikationer på att leasingtagaren kan komma att säga upp avtalet i förtid. Leasingbetalningarna diskonteras med hjälp av räntesatsen som framgår av leasingavtalet. Om denna räntesats inte kan bestämmas på ett enkelt sätt, vilket normalt gäller för leasing inom koncernen, används leasetagarens marginella låneränta. Den marginella låneräntan är den ränte- sats som en leasetagare skulle behöva betala för att låna de medel som krävs för att finansiera en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten av en tillgång i liknande ekonomisk miljö samt under motsvarande villkor, säkerhet och förhållanden, med beaktande av enhetens finansiella kreditförmåga. Nyttjandetillgångar mäts till anskaffningsvärde som omfattar följande: • Värdet på den initiala storleken på leasingskulden • Leasingbetalningar som gjorts vid eller före startdatumet, med avdrag för eventuella leasing- incitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum • Initiala direkta kostnader • Återställandekostnader för den underliggande tillgången i enlighet med leasingavtalet. AAK har valt att tillämpa lättnadsregler när det gäller kortfristiga leasingavtal och leasingavtal för tillgångar med lågt värde. Kortfristiga leasingavtal är leasingavtal med en leasingperiod om högst 12 månader och tillgångar med lågt värde har ett underliggande värde på högst 5.000 USD vid nyanskaffning. Betalningar förknippade med kortfristiga leasingavtal och leasingavtal på tillgångar med lågt värde redovisas linjärt som en kostnad i resultaträkningen. ===== SIDA 67 ===== Årsredovisning 2024 67 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Förlängnings- och uppsägningsoptioner ingår i majoriteten av koncernens leasingavtal gällande fastigheter. Dessa optioner finns med i villkoren för att ge maximal operativ flexibilitet i hante- ringen av avtalen. Vid fastställandet av leasingperioden beaktar ledningen alla relevanta fakta och omständigheter som ger ett ekonomiskt incitament för leasetagaren att utnyttja en möjlighet att förlänga leasingavtalet eller att inte utnyttja en möjlighet att säga upp leasingavtalet. Perioder som omfattas av förlängningsoptionen ingår endast i leasingperioden om leasingtagaren är rim- ligt säker på att utnyttja förlängningsoptionen eller om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja uppsägningsmöjligheten. Bedömningen avseende utnyttjande av optioner för att förlänga eller att säga upp ett leasingavtal revideras om det föreligger någon väsentlig händelse eller för- ändring av omständigheter som påverkar denna bedömning och om den förändringen ligger inom AAK:s kontroll. Produktutveckling Produktutvecklingsarbetet är en integrerad del av produktionen och avser processförbättrande åtgärder som kostnadsförs löpande som en del i produktkostnaden då de inträffar. Kriterierna för aktivering av utvecklingskostnader enligt IAS 38.57 är inte uppfyllda. Utvecklingsarbetet består främst av arbete i syfte att optimera oljors och specialfetters egenskaper och funktioner, dels för den slutprodukt där olja och fett ska ingå, och dels för att effektivisera tillverkningsprocessen av slutprodukten i fråga. Immateriella tillgångar Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncer- nens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Uppkommer goodwill vid förvärv av dotterbolag redovisas det som immateriella tillgångar. Good- will som redovisas separat fördelas på kassagenererande enheter vid prövningen av eventuellt nedskrivningsbehov. Fördelning av goodwill görs efter de kassagenererande enheter som förvän- tas bli gynnade av förvärvet. Redovisningen av goodwill sker till anskaffningsvärdet minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen. Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar innehåller tillgångar som balanserade utgifter för IT, patent och varumärken samt liknande rättigheter. Tillgångarna har en bestämbar nyttjandeperiod och värde- ras till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Tillkom- mande utgifter för en immateriell tillgång läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en tillgång endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknip- pade med tillgången kommer att komma koncernen till godo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Andra utgifter kostnadsförs när de uppkommer. Övriga immate- riella tillgångar skrivs av linjärt på bedömd nyttjandeperiod, normalt 5–10 år. Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker och kontor. Samtliga materiella anlägg- ningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat till- gång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner, som är förknippade med tillgången, kommer att komma koncernen till godo och till- gångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll kostnadsförs i den period de uppkommer. Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på andra materiella anläggningstillgångar, för att fördela deras anskaffningsvärde ner till det beräknade restvärdet, görs linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod. För maskiner och tekniska anläggningar samt inventarier, verktyg och installationer tillämpas avskrivningstider som ligger mellan 3 och 15 år. Industribyggnader och forskningslaboratorium skrivs av över 20 respektive 25 år och kontorsbyggnader över 50 år. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade återvinningsvärde, skrivs tillgången ned omedelbart till sitt återvinningsvärde. Tillgångarnas restvärden och nyttjandetid prövas vid varje balansdag och justeras vid behov. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen. Nedskrivningar av icke finansiella tillgångar Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Alla tillgångar bedöms med avseende på värdeminskning när- helst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet utgör det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och tillgångens nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskriv- ningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassa- flöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs varje balansdag en prövning om återföring bör göras. Varulager Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffnings- värdet beräknas genom först-in-först-ut-principen (FIFU) alternativt vägda genomsnittspriser. Val av metod beror på varans beskaffenhet och användningsområde. Anskaffningsvärdet för färdiga varor och varor under tillverkning består av direkt material, direkt lön, andra direkta tillverknings- kostnader och en skälig andel av indirekta tillverkningskostnader baserat på normal produktions- kapacitet, men exklusive lånekostnader. Nettoförsäljningsvärdet utgörs av det beräknade försälj- ningspriset under normala omständigheter minskat med kostnaden för eventuellt färdigställande samt tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel, utdelningsintäkter och vinster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Resultatet från försäljning av finansiella instrument redovisas när de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet har övergått till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. Finansiella kostnader består av räntekostna- der på lån, effekten av upplösning av nuvärdeberäkning av avsättningar, nedskrivning av finansiella tillgångar samt sådana förluster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Låne- utgifter redovisas i resultaträkningen, utom när de är direkt hänförliga till förvärv, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar avsevärd tid att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, i vilket fall de ingår i tillgångarnas anskaffningsvärde. Inga låneutgifter har aktiverats under de senaste två åren. Valutakursvinster och valutakursförluster redovisas netto. ===== SIDA 68 ===== Årsredovisning 2024 68 Inledning Ett större perspektiv Vår strategi Vår verksamhet Risker och riskhantering Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _____ 43 Styrelse och ledning _______ 48 AAK-aktien _______________ 50 Resultatredovisning och noter _____________________ 52 Alternativa nyckeltal ______ 104 Bolagsstyrningsrapport _____107 Revisionsberättelse ________114 Kalender och årsstämma ___119 Definitioner _______________120 Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Finansiella instrument Koncernens finansiella instrument består av derivat, försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas, fondinvesteringar, lån från banker och kreditinstitut, leverantörsskulder och kundfordringar, likvida medel samt andra fordringar och skulder till den del de definieras som finansiella instrument enligt IFRS. a) Redovisning och första värdering Kundfordringar redovisas för första gången när de utfärdas av AAK. Alla andra finansiella tillgångar redovisas för första gången när koncernen blir part i instrumentets avtalsvillkor. En finansiell skuld redovisas när motparten har fullgjort sin förpliktelse och en avtalsenlig betalningsförpliktelse uppstår, även om ingen faktura erhållits. Kundfordringar redovisas vid det första redovisningstillfället till transaktionspriset enligt princi- perna i IFRS 15. Övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder värderas vid det första redovis- ningstillfället till verkligt värde med avdrag eller tillägg för eventuella transaktionskostnader som är direkt hänförliga till anskaffningen av en finansiell tillgång eller uppkomsten av en finansiell skuld. Eventuella transaktionskostnader hänförliga till lån från banker och kreditinstitut redovisas följaktligen netto tillsammans med skulderna i balansräkningen. Eventuella transaktionskostna- der hänförliga till instrument som vid ett senare tillfälle värderas till verkligt värde via resultat- räkningen kostnadsförs dock direkt. b) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella tillgångar Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: • Upplupet anskaffningsvärde • Verkligt värde via resultaträkningen Klassificeringen beror på AAK:s affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar samt av kassa- flödenas avtalsvillkor. Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella tillgångar vid det första redovisningstillfället. Klassificeringen av koncernens finansiella tillgångar beskrivs närmare nedan. Tillgångar avseende derivat och försäljnings- och inköpskontrakt vid tillämpning av den alternativa möjligheten att värdera till verkligt värde Alla derivat som är tillgångar värderas till verkligt värde via resultaträkningen, såvida inte deri- vatet identifieras som ett säkringsinstrument i en kassaflödessäkring. Alla tillgångar avseende försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas värderas till verkligt värde via resultaträkningen. För mer information om hur koncernen redovisar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och ”Försäljnings- och inköpskontrakt”. Investering i fonder Koncernens investering i fonder värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Andra finansiella tillgångar Alla andra finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde då de innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och då dessa kassaflöden enbart avser betalningar av kapitalbelopp och ränta. Dessa redovisas som omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag senare än tolv månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas som finansiella intäkter med tillämpning av effektivräntemetoden. Koncernens finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar och andra fordringar samt likvida medel i balansräkningen. c) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella skulder Finansiella skulder värderas till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Finansiella skulder som värderas till verkligt värde består av derivat som har ett negativt verkligt värde i koncernen samt de försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas och där kontrakten har ett negativt verkligt värde för AAK. För mer information om hur koncernen redo- visar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och ”Försäljnings- och inköpskontrakt”. Alla andra finansiella skulder, inklusive lån från banker och kreditinstitut samt leverantörs- skulder, värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. d) Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernen gör en bedömning av framtida förväntade kreditförluster på de fordringar som är redovisade till upplupet anskaffningsvärde. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade metod som tillåts enligt IFRS 9, vilket innebär att förväntad kreditförlust under hela fordrans löp- tid ska redovisas vid tillgångens första redovisningstillfälle. Förväntade kreditförluster beräknas utifrån betalningsprofiler och motsvarande inträffade historiska kreditförluster under samma period. De historiska förlusterna anpassas för att återspegla aktuell och framåtblickande informa- tion om makroekonomiska faktorer som påverkar kundernas förmåga att reglera fordran. Kund- fordringar skrivs ned när det inte finns någon rimlig förväntan om att få betalt. Indikationer på att det inte finns någon rimlig förväntan om betalning omfattar bland annat att en gäldenär inte kunnat komma överens med koncernen om en betalningsplan. Nedskrivningar av kundfordringar redovisas under posten ”Övriga externa kostnader” i resultaträkningen. Efterföljande betalning av tidigare avskrivna belopp krediteras mot samma post. För andra fordringar än kundfordringar tillämpar koncernen den fullständiga nedskrivnings- metoden enligt IFRS 9, där förändringar i förlustreserven bokförs om kreditrisken har ökat väsentligt. e) Derivat och säkringsredovisning AAK använder derivat för att hantera koncernens exponering för risker i råvarupriser, valutakurser och räntesatser. Alla derivat värderas till verkligt värde, både vid det första redovisningstillfället och vid efterföljande balansdagar. Derivatets totala verkliga värde klassificeras som en anlägg- ningstillgång eller långfristig skuld när derivatets återstående löptid överstiger 12 månader. Det klassificeras som en omsättningstillgång eller kortfristig skuld när den återstående löptiden understiger 12 månader. Lagersäkring till verkligt värde Koncernen tillämpar säkringsredovisning av verkligt värde för derivat som säkrar råvaruprisrisken i råvarulagret. Koncernen har identifierat spotrisken som den säkrade risken i säkringsrelationerna. Förändringar i verkligt värde på derivat som är avsedda som säkringsinstrument i sådana säkringar redovisas i resultaträkningen. Koncernen räknar även om lagret till verkligt värde med hänsyn till spotrisken under säkringsperioden i den omfattning som spotrisken utgör den säkrade posten. Justeringen för omräkningen ingår i redovisade omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i balansräkningen. Förändringar av säkringsinstrumentens verkliga värde och effekterna av att den säkrade posten, det vill säga lager, omräknat till verkligt värde, redovisas i resultaträkningen under ===== SIDA 69 =====