FULLTEXT DEL 1 AV 4
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== Unlocking transitions toward a sustainable and resilient society Års- och hållbarhetsredovisning 2025 ===== SIDA 2 ===== A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 2 Unlocking transitions är vårt löfte om att driva hållbar och motståndskraftig förändring. Genom att kombinera global räckvidd med lokala insikter och djupgående sektorkunskap, levererar AFRY lösningar som gör en bestående skillnad för kommande generationer. Making Future ===== SIDA 3 ===== Om rapporten AFRYs förvaltningsberättelse återfinns på sidorna 10-16, 18-24, 26-27 samt 29-163, och har granskats av bolagets revisorer. Hållbarhetsrapporten utgör den lagstadgade hållbarhetsrapporten i enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL). AFRY upprättar hållbarhetsrapporten i enlighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS) och taxonomiförordningen.Detta är AFRY AFRY i korthet Om AFRY 5 VD-ord 6 STORY 8 Vår strategi Trender och drivkrafter 9 Strategiskt ramverk 10 Hållbarhet på AFRY 14 Finansiella mål och hållbarhetsmål 15 Värdeskapande 16 STORY 17 Vår verksamhet Globala divisioner 18 STORY 25 Klimatarbete 26 Våra medarbetare 27 Våra kunder berättar 28 Bolagsstyrning 33 Ordförandeord 34 Bolagsstyrningsrapport 35 Styrelse 42 Koncernledning 44 Styrelsens rapport om internkontroll 46 Finansiella rapporter 119 Finansiell översikt 121 Räkenskaper 122 Noter 129 Styrelsens underskrifter 163 Revisionsberättelse 164 Revisorns gransknings- berättelse 167 För investerare 169 Femårsöversikt 170 Alternativa nyckeltal 171 AFRY-aktien 174 Definitioner 175 Årsstämma och finansiell kalender 177 Risk 29 Risker och riskhantering 30 Hållbarhetsrapport 48 Allmänna upplysningar 50 Miljö 61 Sociala frågor 84 Affärsetik 100 ESRS-index 105 EU-taxonomin 107 A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 3 18 Under 2025 lanserade vi en ny strategi för att realisera AFRYs fulla potential. 5 10 33 119 169 48 29 ===== SIDA 4 ===== Detta är AFRY AFRY i korthet Om AFRY VD-ord STORY Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare Detta är AFRY ===== SIDA 5 ===== Om AFRY Detta är AFRY AFRY i korthet Om AFRY VD-ord STORY Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 5 Med ett erbjudande som omfattar energiproduktion, distribution och lagring, möjliggör Energy den hållbara omställningen av energisystem globalt. Genom djup branschkompetens över hela kundens livscykel, driver Industry omställningen av avancerade process- och tillverkningsindustrier världen över. Industry Transportation & Places kombinerar expertis inom transportinfrastruktur, fastigheter och stadsutveckling för att forma framtidens transportsystem och urbana miljöer över hela Europa. Transportation & Places Omsättning per global division S EK 26’mdr 1 8 000 Norden, 72% Övriga Europa, 19% Asien, 3% Sydamerika, 3% Nordamerika, 2% Övriga, <1% Kvinnor, 31% Män, 69% Tre kundfokuserade globala divisioner Energy Global räckvidd med nordisk bas AFRY erbjuder ingenjörstjänster, projektledning och rådgivning som möjliggör energi- och industriomställningen och stärker samhällens motståndskraft. Med 18 000 experter världen över kombinerar vi global räckvidd med lokala insikter och djupgående sektorkunskap för att göra en bestående skillnad för kommande generationer. Omsättning per geografi EBITA-marginal1 7 ,2% L änder med kontor/projekt 5 0/100 N ettoomsättning Medarbetare Läs mer om våra globala divisioner på sidan 18. Siffrorna avser helåret 2025 1) Exklusive jämförelsestörande poster. 44% Industry 35% Transportation & Places 21% Energy ===== SIDA 6 ===== Ett år av förändring för att driva lönsam tillväxt När jag ser tillbaka på mitt första år som VD för AFRY har det präglats av förändring, hårt arbete och framsteg. Även om jag har varit på AFRY i många år, har den här rollen gett mig en bredare inblick i våra förmågor. Det har varit inspirerande att se vår omfattande expertis, våra starka kundrelationer och de ledande marknadspositioner vi har inom flera områden. Samtidigt har det blivit tydligt att vårt breda erbjudande och vår tidigare oharmoniserade operationella modell har skapat komplexitet och pressat vår lönsamhet. Under året har vi därför arbetat i ett högt tempo för att lägga grunden för lönsam tillväxt. En ny strategi för att realisera vår potential Vi inledde året med en omfattande översyn av vår portfölj och operationella modell, vilket resulterade i en ny och förenklad koncernstruktur som infördes den 1 juli. Den kundcentrerade strukturen skapar tydligare fokus, ökad transparens och stärker vår förmåga att hantera skiftande marknadsförhållanden genom mer effektiv resursplanering. Vi etablerade också en ny operationell modell för hela koncernen, i syfte att reducera komplexitet och öka effektiviteten i verksamheten. Vi har också drivit en ambitiös omstruktureringsagenda för att optimera vår portfölj och kapacitet. I november höll vi en kapitalmarknadsdag där vi lanserade vår nya strategi ”Unlocking AFRY” och introducerade nya finansiella mål för 2028. Strategin bygger på fem pelare och handlar om att stärka vårt fokus på ledande kunder i valda segment, driva tillväxt genom en global leveransmodell och nyttja vår djupa sektorexpertis genom hela projekt- livscykeln. Med en tydlig strategisk inriktning fortsätter vi nu genomförandet av strategin och arbetar vidare med viktiga åtgärder för att nå våra mål för 2028. Navigerat genom en utmanande marknad Samtidigt som vi har drivit förändring i organisationen har det varit avgörande för oss att upprätthålla vårt fokus på affären och leverera värde till våra kunder – vilket fortsatt är vår högsta prioritet. Det har inneburit dedikerat arbete för att tillvarata möjligheter inom sektorer med betydande tillväxtpotential, såsom totalförsvar, energi och transportinfrastruktur. På samma gång har vi navigerat genom utmanande marknadsförhållanden i flera av våra segment, med ihållande global osäkerhet som har påverkat den övergripande investeringsviljan hos våra kunder. För helåret 2025 uppgick AFRYs nettoomsättning till 25 758 MSEK (27 160). EBITA exklusive jämförelse- störande poster uppgick till 1 867 MSEK (2 113), motsvarande en EBITA-marginal om 7,2 procent, vilket var i linje med den kalenderjusterade EBITA- marginalen om 7,3 procent 2024. Vår orderbok ökade och uppgick till 20,4 miljarder SEK (20,1) vid årets slut. Vi vann flera viktiga kontrakt inom våra tre globala divisioner, bland annat modern- iseringen av Green Bay Packagings pappersbruk i USA och upprustningen av Zürichs västra förbifartsled. Inom Energy tecknade vi viktiga ramavtal med Svenska Kraftnät för expertis inom transmission och distribution, samt med Vattenfall för tjänster inom kärn-, vatten- och vindkraft. VD-ord Detta är AFRY AFRY i korthet Om AFRY VD-ord STORY Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 6 – Ny och förenklad koncernstruktur från den 1 juli, med en övergång från fem divisioner till tre globala divisioner. – Omfattande åtgärder för att fokusera, förenkla och harmonisera verksamheten. – Lansering av strategin “Unlocking AFRY”, inklusive nya finansiella mål för 2028. – Stärkt hållbarhetsagenda med ett ökat fokus på att utveckla kund- och projektportföljen i linje med klimatomställningen. 26% minskade CO2-utsläpp jämfört med basåret 2019 Viktiga händelser 2025 Att leverera värde till våra kunder är fortsatt vår högsta prioritet. ===== SIDA 7 ===== Stärker våra globalt ledande positioner Våra globalt ledande marknadspositioner är avgörande för att leverera på vår strategi. Jag var därför glad att se att 2025 års ENR-rankning av internationella ingenjörs- och designföretag återigen bekräftade vårt ledarskap inom nyckelsegment. Vi behöll en stark position inom industrisektorn, inklusive vår långvariga marknads- ledande position inom papper och massa. Vi avancerade också till en sjätteplats globalt inom den övergripande energisektorn, med särskilt stark utveckling inom vattenkraft och vår första topp 10- placering inom solkraft. I linje med vårt tydligare strategiska fokus genom- förde vi ett förvärv inom ett växande segment under året. Reta Engineering, en brasiliansk leverantör av projekt- och byggledningstjänster i gruv- och metallsektorn, tillför lokal expertis som stärker AFRYs förmågor i viktiga industriella segment i Nord- och Sydamerika. I början av 2026 ingick vi även avtal om att för- värva AMC, en globalt ledande konsultverksamhet inom gruvindustrin med bas i Australien. Både Reta och AMC är tydliga exempel på förvärv som stödjer våra strategiska prioriteringar vad gäller segment, geografi, livscykelerbjudande, kultur och storlek. Framsteg inom hållbarhet Hållbarhet är en integrerad del av AFRYs strategi, och vi stödjer fortsatt FN:s Global Compact och dess principer. Vår verksamhet fokuserar på segment med stora omställningsbehov och vår ambition är att leda vägen i den globala hållbarhets- omställningen. Det är genom våra projekt som vi har störst möjlighet att påverka, och därför har vi infört ett nytt hållbarhetsmål om att driva utvecklingen av vår kund- och projektportfölj i linje med klimat- omställningen. Genom att utvärdera kunder och projekt utifrån deras potentiella klimatpåverkan strävar vi efter att styra vår portfölj i en mer hållbar riktning. Ansvarsfullt företagande är fortsatt en hörnsten i hur vi arbetar och levererar projekt runt om i världen. Vi upprätthåller en stark etisk grund genom konsekventa handlingar, vilket förstärker vårt åtagande och stödjer vår resa framöver. Våra medarbetare utgör grunden för vår verksamhet, och vi strävar efter att skapa en attraktiv arbetsplats. AFRY fortsätter att rankas som en av Sveriges mest attraktiva arbetsgivare för ingenjörer, och vi är övertygade om att vår nya strategi kommer att stärka våra medarbetares utvecklingsmöjligheter ytterligare. Väl positionerade för lönsam tillväxt Vi har kommit en bra bit in i genomförandefasen av strategin, och går in i 2026 med ett tydligare fokus och fullt utnyttjande av våra styrkor. Jag är övertygad om att vårt arbete kommer att driva lönsam tillväxt och skapa långsiktigt värde. Avslutningsvis vill jag tacka våra kunder för ert förtroende och partnerskap. Jag vill också rikta ett varmt tack till alla medarbetare för hårt arbete under året. Er expertis och ert engagemang är avgörande för vår resa och för AFRYs framgång under de kommande åren. Stockholm, mars 2026 Linda Pålsson VD och koncernchef VD-ord Detta är AFRY AFRY i korthet Om AFRY VD-ord STORY Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 7 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % 2021 2022 2023 2024 2025 0 6 000 12 000 18 000 24 000 30 000 0 2 4 6 8 10 20,4 Orderbok, SEK mdr 26% Kvinnor i ledande positioner Nyckeltal MSEK om inte annat anges 2025 2024 2023 Orderbok 20 396 20 134 19 329 Nettoomsättning 25 758 27 160 26 978 EBITA exkl. jämförelsestörande poster 1 867 2 113 2 032 EBITA-marginal exkl. jämförelsestörande poster, % 7,2 7,8 7,5 EBITA 1 554 2 105 1 938 EBITA-marginal, % 6,0 7,7 7,2 Resultat efter finansiella poster 1 061 1 635 1 441 Resultat per aktie, SEK 7,07 10,85 9,71 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 220 1 994 1 794 Nettolåneskuld¹ 3 904 4 557 4 868 Nettoskuldsättningsgrad, %¹ 30,8 34,7 39,1 Nettolåneskuld/EBITDA, ggr¹ 2,5 2,1 2,4 Antal anställda 17 898 18 238 18 984 Debiteringsgrad, % 72,1 72,7 73,5 Minskning av rapporterade CO₂-utsläpp, %2 26 23 32 Kvinnor i ledande positioner, % 26,4 26,3 26,6 1) Exklusive effekter av IFRS 16 Leasingavtal. 2) Jämfört med basår 2019. Från och med 2024 har ytterligare utsläppskategorier inkluderats. Nettoomsättning och EBITA-marginal1 1) Exklusive jämförelsestörande poster. ===== SIDA 8 ===== STORY Detta är AFRY AFRY i korthet Om AFRY VD-ord STORY Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 8 Bygger världens största massabruk i Brasilien Det globala skogsindustriföretaget Arauco bygger en ny massafabrik i Brasilien. Med en årlig produktionskapacitet på 3,5 miljoner ton massa är fabriken planerad att tas i drift under andra halvåret 2027. AFRY har varit involverad i projektet från ett tidigt stadie och ansvarar nu för detaljprojektering, upphandling och byggledning för Balance of Plant (BOP). En central del i projektet är användningen av avancerad teknik och hållbara metoder för att optimera energieffektiviteten, minska driftskostnaderna och minimera miljöpåverkan. Som en global ledare inom pappers- och massaindustrin samarbetar AFRY med Arauco för att stärka produktionskapaciteten och fördjupa det gemensamma engagemanget för hållbarhet och innovation. AFRY är en global ledare inom pappers- och massaindustrin. Making Future ===== SIDA 9 ===== Trender och drivkrafter Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 9 Världen förändras ständigt. Globala megatrender formar våra kunders verklighet och medför både möjligheter och utmaningar. Det driver långsiktig efterfrågan inom områden där AFRY har en stark position och levererar tjänster för att möta kund- ernas föränderliga behov. Drivkrafter som formar framtiden Dekarbonisering Att minska utsläppen av växthus- gaser är avgörande för att begränsa klimatförändringarna och nå de globala klimatmålen. Detta kräver en snabb energiomställning, uppskalning av förnybar energi och utveckling av teknik för koldioxid- avskiljning och lagring. – Snabb övergång till förnybara energikällor. – Ökande efterfrågan på energilagringslösningar. – Förbättrad energieffektivitet i byggnader, transporter och industri. – Övergång till koldioxidsnåla tillverkningsprocesser. Elektrifiering Elektrifieringen av transporter och uppvärmning är en nyckel- komponent i övergången från fossila bränslen. Denna utveckling går snabbt världen över, drivet av teknologiska framsteg och nya regleringar och policyer. – Utbyggnad och uppgradering av elnät. – Utbyggnad av infrastruktur för elfordon (EV). – Elektrifiering av industriella processer. – Integration av ny teknik i flera sektorer. Resiliens Geopolitisk osäkerhet driver betyd- ande investeringar på nationell och regional nivå för att stärka mot- ståndskraften och öka självständ- igheten. Detta inkluderar områden som försvar, produktionskapacitet, kritisk infrastruktur och energi- försörjning. – Ökande efterfrågan på resilient infrastruktur med högre kapacitet. – Omfattande investeringar i försvarsförmågor. – Lokalisering av leveranskedjor och produktion. – Energidiversifiering och oberoende. Råvaror Råvaror möjliggör energi- och industriomställningen, och ökad tillgänglighet är avgörande för att möta globala behov. I takt med att biobaserade produkter ersätter fossila alternativ i flera branscher, ökar också behovet av nya källor och typer av råvaror. – Ökande efterfrågan på kritiska mineraler för batterier och förnybar teknik. – Omställning av traditionella industrier till hållbar produktion. – Växande användning av biobaserade material och cirkulära modeller. AFRY är en pålitlig partner till kunder inom segment med stora omställningsbehov. Vårt heltäckande erbjudande stödjer klimatomställningen och driver minskade koldioxidutsläpp inom energi-, industri-, och infrastruktur- sektorerna. AFRYs fördel Elektrifiering skapar efterfrågan inom områden där AFRY har starka positioner. Med beprövad expertis inom modernisering av elnät, energieffektivitet och EV- infrastruktur möjliggör AFRY omställningen till elektrisk uppvärmning, transport och produktionssystem. AFRYs portfölj täcker hela resiliensområdet, från strategisk rådgivning och riskbedömning till teknik och design. Vi stödjer våra kunder inom områden som försvar, energisäkerhet, transport- infrastruktur och produktion. Med ledande globala positioner har AFRY djup sektorkunskap inom viktiga industrier som papper och massa, gruvdrift och metaller samt kemikalier och bioraffinering. Vårt erbjudande omfattar mineral- anskaffning, biomaterial och biobränslen, avfallsbaserade teknologier och cirkulära lösningar. Artificiell intelligens Artificiell intelligens omformar industrier, från avancerad till- verkning till intelligenta energi- nätverk, driver automatisering och möjliggör nya affärsmodeller. Smartare system och datadrivna insikter förbättrar effektivitet, produktivitet och hållbarhet i alla delar av verksamheter. – Industriell digitalisering driven av övergången till autonoma och prediktiva processer. – Ökad integration av digitala och AI-baserade funktioner. – Högre efterfrågan på integrerade, optimerade och värdeskapande tjänster. AFRY är väl positionerat för att integrera AI och digitala lösningar för att stärka kund- nyttan och förbättra intern effektivitet. Genom att nyttja teknisk data och expertkunskap hjälper AFRY kunder att till- varata möjligheter inom AI. ===== SIDA 10 ===== Strategiskt ramverk Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 10 Unlocking AFRY Under året lanserade AFRY sin nya strategi för perioden 2025-2028: ”Unlocking AFRY”. Strategin syftar till att realisera bolagets fulla potential och driva lönsam tillväxt. Den bygger på våra styrkor i form av djupgående sektorkunskap, långsiktiga kundrelationer och ledande marknadspositioner, och kretsar kring fem pelare. Fokus på segment med stora omställningsbehov – Öka vårt fokus på segment med stora omställnings- behov, där AFRY är väl positionerat för att vinna nya kontrakt. – Tillvarata långsiktiga tillväxtmöjligheter inom dessa segment. – Möjliggöra energi- och industriomställningen och stärka motståndskraften i samhället. En plats för ledande ingenjörer och rådgivare Utveckla projektleveransen genom hela livscykeln – Nyttja vår djupgående sektor- kunskap för att tillhandahålla ett erbjudande över hela livscykeln. – Öka andelen rådgivnings- och projektledningstjänster i hela portföljen. – Bygga och skala upp strukturell kunskap globalt genom projektleveranser. Partnerskap med ledande kunder – Öka vårt fokus på partner- skap med ledande kunder inom våra segment. – Fördjupa relationer för att möta kundernas föränderliga behov under hela projektlivs- cykeln. – Dra nytta av vår diversi- fierade och globala kundbas för att expandera till nya marknader. Konkurrera globalt – Stärka vår position som en global aktör genom att expandera ytterligare utanför hemmamarknaden. – Bygga vidare på vår etablerade position och fokusera på marknader där AFRY kan leverera ett komplett och konkurrens- kraftigt erbjudande. – Skala upp lokal expertis genom en global leveransmodell. ===== SIDA 11 ===== Konkurrera globalt Med Norden som vår fortsatt viktiga hemmamarknad bygger vi vidare på vår etablerade närvaro för att stärka AFRYs globala position. Fokus på segment med stora omställningsbehov AFRYs utvalda divisioner och segment representerar sektorer som genomgår betydande förändring, där vi har en stark grund och tydliga långsiktiga tillväxtmöjligheter. Genom att förtydliga AFRYs strategiska fokus stärker vi vårt kunderbjudande och positionerar oss för att tillvarata marknadsmöjligheter. Vår segmentsdrivna struktur kombinerar en kund- centrerad strategi med en global leveransmodell, vilket gör det möjligt för varje segment att utveckla djupgående sektorkunskap, referenser och metoder, som kan skalas upp globalt. Strategiskt ramverk Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 11 Med kontor i 50 länder och projekt i över 100 har AFRY en solid global plattform. Vi stärker nu vår närvaro på viktiga marknader utanför Norden, där vi kan leverera ett komplett, konkurrens- kraftigt erbjudande och bygga ledande positioner. För att uppnå detta följer varje segment en definierad geografisk strategi för tillväxt och fokuserar på marknader där AFRY har en betydande och etablerad närvaro. Vår globala leveransmodell kombinerar djupgående sektorexpertis med lokal kunskap, vilket gör att vi fullt ut kan nyttja våra förmågor och leverera unikt värde till våra kunder. Denna fokuserade strategi gör att vi kan tillvarata globala tillväxtmöjligheter samtidigt som vi minskar exponeringen mot enskilda marknadsrisker. AFRY har stor potential att bygga vidare på befintliga plattformar inom flera segment i Nord- och Sydamerika, Asien- och Stillahavsregionen samt Europa. Energy Hydro Nuclear Thermal Transmission & Distribution Renewables & Energy Storage Management Consulting Industry Mining & Metals Pulp & Paper Chemicals & Biorefining Life Science Food Automotive & Other Industries Transportation & Places Road & Rail Public & Commercial Places ===== SIDA 12 ===== Utveckla projektleveransen genom hela livscykeln Med djupgående sektorsexpertis som grund kommer vi att utveckla vårt livscykelerbjudande och skala kunskap genom de projekt vi levererar. I över 130 år har AFRY använt sin kompetens för att driva utveckling inom energi- och industri- omställningen. Med vår projektbaserade leveransmodell kommer vi att fortsätta bygga strukturell kunskap som kan skalas globalt. Samtidigt kommer vi att utveckla ett mer balanserat erbjudande genom att stärka vår närvaro över hela livscykeln, öka tjänsteerbjudandet i tidiga skeden och utöka andelen rådgivnings- och projektledningstjänster i hela portföljen. På så sätt nyttjar vi den fulla potentialen av vår expertis och skapar större värde för både kunder och medarbetare. Partnerskap med ledande kunder Med utgångspunkt i våra starka kundrelationer kommer vi att öka vårt fokus på ledande kunder inom våra segment och leverera större värde genom hela livscykeln. AFRYs stora och ledande kunder utgör en diversifierad bas med internationell närvaro, vilket möjliggör skalbarhet till nya marknader och skapar återkommande affärsmöjligheter. Genom att fokusera på dessa kunder och deras föränderliga behov fördjupar AFRY relationerna ytterligare och utökar erbjudandet över hela livscykeln. Detta skapar också förutsättningar för effektiva kommersiella modeller, stärker motståndskraften genom konjunkturcykler och ökar det värde vi levererar till kunderna i varje fas av deras projekt. Strategiskt ramverk Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 12 Ledande aktörer inom våra segment Diversifierad mix över segment och offentlig/privat Genererar återkommande projekt Global räckvidd som möjliggör skalbarhet till nya marknader Vår strategiska kundbas Kundprojektets livscykel AFRYs kunder söker i allt högre utsträckning sammanhängande och pålitligt stöd genom hela livscykeln. Efterfrågan på rådgivnings- och projektlednings- tjänster ökar också i takt med att projekten blir alltmer komplexa. Projektlivscykel Avveckling Drift och underhåll Uppgraderingar Nybyggnation Design och utveckling Genomförbarhets- och förstudier Strategisk utvärdering ===== SIDA 13 ===== En plats för ledande ingenjörer och rådgivare Genom att vara en del av banbrytande projekt i samarbete med ledande kunder erbjuder vi meningsfulla utvecklingsmöjligheter och stärker AFRYs position som en av de mest attraktiva arbetsgivarna i vår bransch. Vår framgång bygger på förmågan att attrahera och behålla de främsta experterna och talangerna. Med strategin ”Unlocking AFRY” stärker vi detta ytterligare genom att erbjuda arbete i de mest spännande projekten, med ledande kunder som ligger i framkant inom sina branscher. Det ger våra medarbetare unika och globala utvecklingsmöjligheter. En viktig del är också att öka den interna rörligheten mellan branscher och länder, så att medarbetare kan utforska olika karriär- vägar inom AFRY. I kombination med en högpresterande kultur stärker vi AFRYs position som en av de mest attraktiva arbetsgivarna i branschen. Vi kommer fortsatt att värdesätta och främja mångfald, inkludering och lika möjligheter. Vi arbetar aktivt för en inkluderande kultur och ett ledarskap som driver samarbete, utveckling och resultat. I samband med den nya strategin intro- ducerade AFRY också ett mål att nå en Employee Net Promoter Score (eNPS) bland de 25 procent bästa ingenjörs- och rådgivningsföretagen. Målet speglar vårt åtagande för medarbetarnöjdhet och engagemang, och syftar till att säker- ställa att medarbetare trivs, utvecklas och känner stolthet över att vara en del av AFRY. Strategiskt ramverk Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 13 AFRY rankas som en av Sveriges mest attraktiva arbetsgivare för ingenjörer, med en förstaplats bland ingenjörer med kandidat- examen och en elfteplats bland ingenjörer med masterexamen i Universums kategori Young Professionals 2025. ===== SIDA 14 ===== Hållbarhet på AFRY Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 14 Med hållbarhet som grund Våra medarbetare Främjar starkt ledarskap, inkludering och mångfald Vi är övertygade om att en arbetsplats som präglas av mångfald och ett inkluderande ledarskap som stödjer medarbetarnas utveckl- ing och erbjuder attraktiva karriärmöjligheter, gör AFRY till en stark och konkurrenskraftig arbetsgivare. Säkerställer välbefinnande, hälsa och säkerhet En säker och hälsosam arbetsmiljö är avgörande för hållbara resultat och långsiktiga relationer. Hälsa och säkerhet är en naturlig del av AFRYs värderingar, och vi tar ett helhetsgrepp om dessa frågor genom hela värdekedjan. Attraherar och behåller de bästa medarbetarna Våra medarbetare är vår största tillgång, och att vara en attraktiv arbetsgivare är en central del av AFRYs strategi. Genom att investera i våra medarbetare och ledarskap, främja inkludering och mångfald samt erbjuda en säker arbetsmiljö med god balans mellan arbete och privatliv, vill vi attrahera och behålla de bästa medarbetarna. Vår verksamhet Minskar utsläppen från värdekedjan i linje med 1,5-gradersmålet Vi tar ansvar för vår klimatpåverkan och har satt tydliga klimatmål för hela värdekedjan. Genom riktade åtgärder arbetar vi för att minska utsläppen från tjänsteresor, medarbetarnas pendling, energi- användning på våra kontor och köpta varor och tjänster. Bedriver verksamhet ansvarsfullt och etiskt AFRY bedriver sin verksamhet enligt strikta etiska principer. Kärnan i detta åtagande är vår upp- förandekod, som tydliggör våra principer inom antikorruption, mänskliga rättigheter samt informations- och datasäkerhet. Tar ansvar i kund- och partnerrelationer Starka relationer med kunder och partners är avgörande för AFRYs framgång och för att driva hållbar utveckling. Vi förväntar oss efterlevnad av de högsta etiska standarderna och arbetar proaktivt för att skapa positiv påverkan tillsammans med kunder, leverantörer och andra partners. Våra lösningar Integrerar hållbarhet i våra lösningar Det är genom våra projekt och uppdrag som vi har störst möjlighet att skapa positiv påverkan och påskynda omställningen till ett hållbart samhälle. Att säkerställa att hållbarhetsaspekter identifieras och hanteras i alla kunduppdrag är avgörande för att skapa långsiktigt värde. Främjar lösningar som bidrar till hållbar utveckling Hur hållbara våra lösningar är beror på tidig påverkan i utvecklingsprocessen. Med stark expertis inom strategisk rådgivning, teknik och digitalisering vägleder vi kunder till att välja hållbara alternativ. Fattar strategiska beslut om var vi kan ha störst påverkan AFRY styr aktivt kund- och portföljutveckling mot klimatomställningen. Som en del av detta utvärderar vi kontinuerligt vår position och gör strategiska val inom sektorer, marknader och projekt för att öka hållbarhetspåverkan. På AFRY ligger hållbarhet till grund för de lösningar vi tillhandahåller och hur vi verkar som företag. Genom att aktivt bidra till en hållbar utveckling och kontinuerligt förbättra vårt arbete genom hela värdekedjan skapar vi större påverkan, driver tillväxt och förbättrar vår lönsamhet. Läs mer om vårt arbete inom respektive område i vår hållbarhetsrapport ===== SIDA 15 ===== Finansiella mål och hållbarhetsmål Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 15 1) Exklusive jämförelsestörande poster. 2) Exklusive effekter av IFRS 16 Leasingavtal. 3) Exklusive reavinster. Mål och utfall Under året introducerade AFRY nya finansiella mål för 2028, i linje med våra strategiska ambitioner för perioden. Dessutom sattes nya hållbarhetsmål för portföljutveckling och medarbetarengagemang. Finansiella mål 2028 Utfall 2025 Kommentar 35’mdr Nettoomsättning, SEK 26’mdr Nettoomsättningen minskade med 5,2 procent under 2025 och påverkades främst av valuta- och kalendereffekter och en utmanande marknad i delar av verksamheten. 10% EBITA-marginal1 7,2% EBITA-marginalen var i linje med 2024 års kalenderjusterade EBITA-marginal om 7,3%. Under året vidtogs flera åtgärder för att öka effektiviteten i verksamheten och förbättra lönsamheten. 2,5 Nettolåneskuld/EBITDA2 2,5 Nyckeltalet uppgick vid årets slut till 2,5, i linje med vår målnivå. Nettolåneskulden minskade under året, samtidigt som EBITDA var lägre och påverkades av omstruktureringskostnader. Utdelningspolicy Förslag 2025 50% av resultatet efter skatt3 ‘84% Styrelsen föreslår en utdelning om 6,00 kronor per aktie för 2025. Den föreslagna utdelningen är på samma nivå som 2024. 4) Basår 2019. AFRY har validerade kortsiktiga Science-Based Targets. 5) Employee Net Promoter Score. Utfallet för 2025 baseras på en extern benchmark som levereras av AFRYs samarbetspartner. Målsättning Hållbarhetsmål Utfall 2025 Kommentar Våra lösningar Integrera hållbarhet i vår verksamhet och i våra lösningar, och fatta strategiska beslut om var vi kan ha störst påverkan. Klimatomställning Driver utvecklingen av kund- och projektportföljen ‘- Nytt mål för 2026. Vår verksamhet Göra affärer ansvarsfullt och etiskt, och öka kund- och partneransvaret. Minska utsläpp från värdekedjan i linje med 1,5°C-målet. Net zero Nettonollutsläpp till 2040 och halvering av CO2- utsläppen till 20304 ‘26% utsläpps- minskning sedan basåret De totala utsläppen under 2025 uppgick till 43 511 ton CO2. Detta motsvarar en minskning med 26% jämfört med basåret 2019. Våra medarbetare Främja modigt ledarskap, inkludering och mångfald. Säkerställa välmående, hälsa och säkerhet. Attrahera de bästa talangerna och säkra ett högt medarbetar- engagemang. Kvinnliga chefer 40% till 2030 ‘26% kvinnliga chefer Andelen kvinnliga chefer ökade något under året, från 26,3% 2024 till 26,4%. eNPS5 En eNPS bland de 25% bästa inom ingenjörs- och rådgivningsbranschen till 2028 Topp 50% Nytt mål för 2025. ===== SIDA 16 ===== Värdeskapande Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 16 Fokus på segment med stora omställningsbehov Konkurrera globalt Partnerskap med ledande kunder Utveckla projektleveransen genom hela livscykeln Hur AFRY skapar värde Med utgångspunkt i våra starka grund har vi satt en fokuserad strategisk riktning för 2028 för att driva lönsam tillväxt och skapa långsiktigt värde för alla våra intressenter. Vår starka grund En fokuserad strategi för 2028 Långsiktigt värdeskapande – Världsledande kompetens med 18 000 högkvalificerade medarbetare – Ledande globala positioner inom viktiga segment – Starka kundrelationer – Djupgående sektorkunskap inom olika branscher och geografiska områden – Kraftfulla megatrender som stödjer långsiktig efterfrågan Lönsam tillväxt Vi bygger vidare på starka förutsättningar och ett fokuserat genomförande för att leverera hållbar och lönsam tillväxt över tid. Solid finansiell position Genom disciplinerad kapitalallokering upprätt- håller AFRY en solid balansräkning, vilket säker- ställer vår finansiella motståndskraft och ger flexibilitet att agera på strategiska tillväxt- möjligheter. Stabilt kassaflöde och utdelning Med stabilt kassaflöde och en utdelningspolicy om att dela ut 50% av nettovinsten levererar AFRY ett konsekvent och långsiktigt värde för aktieägarna. Bestående påverkan genom projekt Genom de projekt vi levererar möjliggör vi energi- och industriomställningen och stärker motståndskraften i samhället. En plats för ledande ingenjörer och rådgivare ===== SIDA 17 ===== Integrerar sol-, vind- och pumpkraft för en ren och pålitlig energilösning I takt med att Indien höjer sina ambitioner för att minska koldioxidutsläppen och driva landets energiomställning framåt, innebär den oregelbundna karaktären hos förnybar energi en tvåsidig utmaning: att möta behovet vid hög efterfrågan och att säkerställa nätstabilitet. För att hantera detta har Greenko, Indiens ledande företag inom förnybar energi, initierat och lett Pinnapuram Integrated Renewable Energy Storage Project. AFRY levererade den detaljerade designen för pumpkraftverket, som är världens största integrerade förnybara kraftsystem och kombinerar pumpkraft med sol- och vindkraft. Anläggningen, som nu är i drift, tillhandahåller flexibel och reglerbar kraft till nätet och levererar ren energi till både hushåll och industrier. STORY Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Trender och drivkrafter Strategiskt ramverk Hållbarhet på AFRY Finansiella och hållbarhetsmål Värdeskapande STORY Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 17 Energilagring spelar en viktig roll i den globala omställningen till ren energi. Making Future Läs mer om Pinnapuram- projektet ===== SIDA 18 ===== Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 18 Road & Rail Public & Commercial Places Transportation & Places IndustryEnergy Mining & Metals Pulp & Paper Chemicals & Biorefining Life Science Food Automotive & Other Industries Hydro Nuclear Thermal Transmission & Distribution Renewables & Energy Storage Management Consulting De globala divisionerna består av strategiska segment, som vart och ett spelar en viktig roll i energi- och industriomställningen och i att stödja utvecklingen av motståndskraftiga samhällen. Segmenten representerar områden med stark långsiktig tillväxtpotential, där AFRY är väl positionerat för att stödja kunder och tillvarata betydande marknadsmöjligheter. Vi levererar tjänster genom tre kund- fokuserade globala divisioner Segment Globala divisioner Globala divisioner / Energy ===== SIDA 19 ===== Energy Den globala divisionen Energy är en pålitlig partner inom ingenjörs- och rådgivnings- tjänster, och stödjer kunder globalt inom energiproduktion, distribution och lagring. Vårt erbjudande Med djup expertis inom vattenkraft, kärnkraft, värme, transmission och distribution, förnybar energi och energilagring levererar divisionen storskaliga projekt och kompletta ingenjörstjänster över hela livscykeln. Samtidigt driver vi innovation inom digitala lösningar och operationell effektivitet. Utöver tekniska tjänster erbjuder Energy också strategisk rådgivning och management consulting- tjänster och stödjer kunder i flera sektorer med marknadsanalyser, organisatorisk och digital transformation samt hållbarhetsrådgivning. Våra integrerade tjänster förbättrar tillförlitlighet, hållbarhet och lönsamhet i hela energivärdekedjan. Höjdpunkter från året AFRY rankas som ett av de sex största företagen globalt inom energisektorn och stärkte under året sin position genom flera nya kontrakt och fram- gångsrika projektleveranser. En av höjdpunkterna är ett nytt ramavtal med Vattenfall för tjänster inom kärn-, vatten- och vindkraft. AFRY tecknade också strategiska ramavtal med Svenska Kraftnät, vilket bidrar till att stärka Sveriges elinfrastruktur. I Filippinerna har AFRY valts till långivarnas tekniska rådgivare för Terra Solar, världens största hybridsolprojekt, som kombinerar solenergi med batterilagring för att leverera reglerbar förnybar energi i stor skala. AFRY hade också en viktig roll i Österrikes pump- kraftverk Limberg III, ett flaggskeppsprojekt som färdigställdes och invigdes 2025. Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 19 Andel av omsättningEnergy i korthet 2 1% N ettoomsättning, MSEK 5 663 E BITA-marginal 1 0,5% Medarbetare 2 800 A FRYs globala division Energy är en ledande partner inom ingenjörstjänster och rådgivning som möjliggör den hållbara omställningen av energisystem globalt. Vårt erbjudande omfattar energiproduktion, distribution och lagring, och vi stödjer våra kunder längs hela värdekedjan - från strategisk rådgivning till projektledning, ingenjörs- tjänster och livscykeloptimering. Med 2 800 experter världen över leder vi storskaliga projekt och levererar integrerade tjänster som möter globala utmaningar inom energisektorn, i nära samarbete med våra kunder. Globala divisioner / Energy Genom åren har AFRY bidragit till 15% av den totala globala kapaciteten inom vattenkraft ===== SIDA 20 ===== AFRY Management Consulting behöll samtidigt sitt globala rykte och erhöll erkännande från både Forbes och Financial Times som ett av världens ledande konsultföretag. Marknad och resultat Under året har den övergripande efterfrågan på den globala energimarknaden varit stark. Efter- frågan har varit särskilt hög inom transmission och distribution, vatten- och pumpkraft. Intresset för kärnkraft har också ökat stadigt. Samtidigt har regionala skillnader på kort sikt varit märkbara inom områden som värme-, sol- och vindkraft. Nettoomsättningen uppgick till 5 663 MSEK (5 825). Valuta- och kalendereffekter hade en betydande påverkan på försäljningsvolymerna under året. Den organiska tillväxten justerad för kalendereffekter uppgick till 1,0 procent. Tillväxten var stark i flera segment, medan kortsiktiga regionala variationer påverkade volymerna i delar av divisionen. EBITA uppgick till 594 MSEK (635) med en EBITA- marginal om 10,5 procent (10,9). Lönsamheten låg kvar på en stabilt hög nivå trots något lägre försäljningsvolymer, med starka resultat i flera segment under året. Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 20 Nettoomsättning och EBITA-marginal Nyckeltal Segment Hydro Med mer än 100 års global erfarenhet inom vattenkraft levererar AFRY omfattande tjänster för alla typer av vattenkraftverk. Kompetensen sträcker sig från storskaliga dammar och reservoarer till pump- och strömkraftverk. Globala divisioner / Energy Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % 2023 2024 2025 0 2 000 4 000 6 000 0 4 8 12 – Accelerera energiomställningen genom att kombinera global expertis med lokalt projekt- genomförande. – Fokusera på marknader med stora omställnings- behov och hög tillväxtpotential. – Utöka de strategiska rådgivningstjänsterna för att stödja kunder i hela energivärdekedjan. – Prioritera värdeskapande projekt och långsiktiga partnerskap inom dekarbonisering, utbyggnad av elnät och energilagring. Nuclear AFRY erbjuder tjänster över hela kärnkraft- verkens livscykel, från uppstart till avveckling. Med över 70 år i framkant av den globala kärnkrafts- industrin levererar AFRY pålitliga lösningar som kombinerar global expertis med lokal förståelse. Thermal El, värme och kyla är viktiga för industri och hushåll. AFRY levererar tjänster över hela värde- kedjan för värmekraft, inklusive avfallsenergi, fjärrvärme och kyla samt power-to-x-lösningar, vilket driver övergången till ett koldioxidsnålt energisystem. Transmission & Distribution Infrastruktur för elnät är avgörande för att säkerställa en tillförlitlig elförsörjning och stödja övergången till förnybar energi. AFRY erbjuder experttjänster inom avancerad teknik, design och projekt- genomförande, samt moderniserar nät för framtidens energisystem. Renewables & Energy Storage Förnybar energi, och därmed behovet av energilagring, spelar en viktig roll i att möta de globala energibehoven. AFRY levererar effektiva lösningar för förnybar energi som beaktar tekniska, miljömässiga och kommersiella aspekter över ett brett spann av energikällor. Management Consulting Segmentet stödjer kunder i den hållbara omställningen inom energi-, bioindustri-, infrastruktur- och mobilitetssektorerna. Erbjudandet omfattar strategisk rådgivning, marknadsanalys, operativ och digital transformation, trans- aktionstjänster och hållbarhetsrådgivning. 2025 2024 2023 Orderbok, MSEK 5 925 5 889 5 187 Nettoomsättning, MSEK 5 663 5 825 5 466 Total tillväxt, %¹ -2,8 6,6 — Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter, %¹ 1,0 5,2 — EBITA, MSEK 594 635 570 EBITA-marginal, % 10,5 10,9 10,4 Genomsnittligt antal anställda 2 808 2 780 2 737 1) Tillväxtsiffror för 2023 är ej tillgängliga då jämförelsetalen inte omräknats Fokusområden 2026 ===== SIDA 21 ===== Industry Den globala divisionen Industry erbjuder ingenjörs- och rådgivningstjänster inom industrisektorer världen över och stödjer kunder genom hela livscykeln. Vårt erbjudande Industry kombinerar djup teknisk kompetens med projektleverans i världsklass, och strävar efter att vara kundernas förstahandsval inom industriell dekarbonisering, digitalisering och motstånds- kraftiga leveranskedjor. Med starka referenser, ledande globala positioner och unik expertis inom nyckelsektorer stödjer vi kunder genom hela projektens och anläggningarnas livscykel, från strategi och genomförbarhetsstudier till design, implementering och verksamhets- optimering. Kompetensen sträcker sig från storskaliga investeringsprojekt till digitala och automatiserade lösningar samt underhållstjänster. Höjdpunkter från året Under 2025 levererade divisionen i viktiga kundprojekt samtidigt som vi säkrade nya partnerskap och kontrakt över hela portföljen. Som en av Bolidens viktigaste ingenjörspartners spelade AFRY en central roll i den framgångsrika expansionen av anläggningen i Odda, Norge, som omvandlade den till världens mest klimateffektiva zinksmältverk. I USA tilldelades AFRY ett kontrakt för moderniseringen av Green Bay Packagings pappersbruk. Försvarssektorn fortsatte att utvecklas starkt med flera nya kontrakt, bland annat ett avtal med BAE Systems Hägglunds för ingenjörstjänster, vilket ytterligare fördjupade ett långvarigt partnerskap. Under året förvärvade AFRY Reta Engineering, en brasiliansk leverantör av projekt- och byggledningstjänster med fokus på gruv- och Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 21 Globala divisioner / Industry AFRYs globala division Industry är en multidisciplinär partner inom ingenjörs- och rådgivningstjänster, som driver omställningen av avancerade process- och tillverknings- industrier världen över. Genom djup branschkompetens och en global leveransmodell stödjer vi våra kunder över hela projektens och anläggningarnas livscykel. Med 7 400 experter i över 20 länder levererar vi komplexa projekt i stor skala, samtidigt som vi arbetar nära våra kunder för att säkerställa lösningar som förbättrar tillförlitlighet, säkerhet och prestanda. Andel av omsättningIndustry i korthet 4 4% Nettoomsättning, MSEK 1 1 551 EBITA-marginal 8 ,1% Medarbetare 7 400 U nder 2025 förvärvade AFRY Reta Engineering i Brasilien och stärkte därmed vår position inom gruvdrift och metaller ===== SIDA 22 ===== metallsektorn. Med över 200 medarbetare bidrar Reta med betydande expertis i tidiga projektfaser och stödjer AFRYs fortsatta tillväxt i Nord- och Sydamerika. Marknad och resultat Efterfrågan inom industrin har varit varierad under året. Försvarsrelaterade satsningar har drivit en hög efterfrågan inom flera sektorer, och marknads- möjligheterna har även varit goda inom gruv- och metallindustrin. Samtidigt har global makro- ekonomisk och geopolitisk osäkerhet påverkat flera sektorer, såsom fordonsindustrin och papper- och massa. Investeringsviljan för storskaliga projekt har varit dämpad, särskilt i Europa. Efterfrågan på driftstjänster och teknisk rådgivning har varit stabil inom samtliga industrisegment. Nettoomsättningen uppgick till 11 551 MSEK (12 544), vilket motsvarade en organisk minskning justerad för kalendereffekter om -6,0 procent. De lägre försäljningsvolymerna var ett resultat av den utmanande marknaden i vissa segment. EBITA uppgick till 934 MSEK (1 011) med en EBITA-marginal om 8,1 procent (8,1). Lönsamheten var på en stabil nivå trots lägre nettoomsättning och negativa kalendereffekter, och var främst ett resultat av de kapacitetsjusteringar som genomförts under året. Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 22 Chemicals & Biorefining Segmentet stödjer kunder i övergången till mer hållbara och cirkulära verksamheter genom att återvinna kemikalier ur avfall och skala upp produktionen av biobränslen. Kund- basen omfattar special- kemikalieföretag, raffinaderier och producenter av biomaterial och bränslen. Nettoomsättning och EBITA-marginal Nyckeltal Segment Globala divisioner / Industry Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % 2023 2024 2025 0 3 000 6 000 9 000 12 000 15 000 0 2 4 6 8 10 2025 2024 2023 Orderbok, MSEK 6 159 6 147 5 907 Nettoomsättning, MSEK 11 551 12 544 12 926 Total tillväxt, %¹ -7,9 -3,0 — Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter, %¹ -6,0 -2,6 — EBITA, MSEK 934 1 011 1 165 EBITA-marginal, % 8,1 8,1 9,0 Genomsnittligt antal anställda 7 412 7 872 8 403 1) Tillväxtsiffror för 2023 är ej tillgängliga då jämförelsetalen inte omräknats Mining & Metals Som en pålitlig ingenjörs- och rådgivningspartner arbetar segmentet över hela värdekedjan för gruvdrift och metaller – från prospektering och mineralbearbetning till smältning, tillverkning och återvinning. Kunderna sträcker sig från gruvföretag till metallproducenter och raffinaderier. Pulp & Paper Pappers- och massa- industrin producerar viktiga material som papper, förpackningar, mjukpapper och hygien- produkter. Med sin världsledande position stödjer AFRY kunder genom hela livscykeln – från nya fabriker till ombyggnation, effektivitetsförbättringar och underhåll. Food Segmentet driver övergången till en mer hållbar och motstånds- kraftig livsmedels- produktion. AFRY hjälper kunder att modernisera anläggningar, införa ny teknik och optimera processer för att minska utsläpp och avfall samt öka effektiviteten. Kunderna omfattar mejeri-, ingrediens- och färdigmatsföretag. Life Science Med kompetens som sträcker sig från forskning och utveckling till fullskalig produktion, stödjer segmentet kunder inom läkemedel, bioteknik och medicinsk teknik. AFRY kombinerar specialiserade uppdrag med storskaliga projekt, och är en betrodd partner till världens ledande läkemedelsföretag. Automotive & Other Industries Segmentet stödjer kunder inom fordons-, försvars-, och tillverkningsindustrin och driver utvecklingen av nästa generations produkter. AFRY optimerar design, produktion och drift med ett erbjudande som sträcker sig från produkt- och programvaru- utveckling till avancerad försvarsteknik. – Behålla ledarskapet inom Pulp & Paper, Mining & Metals, Chemicals och Life Science. – Accelerera global tillväxt i Nordamerika, Asien- och Stillahavsområdet, Centraleuropa och Brasilien. – Främja digitalisering genom att skala upp smarta lösningar och gemensamma plattformar för att öka effektivitet och kundvärde. – Driva hållbar omställning genom industriell dekarboni- sering och cirkulära initiativ i alla projekt. Fokusområden 2026 ===== SIDA 23 ===== Transportation & Places Den globala divisionen Transportation & Places levererar integrerade tjänster inom teknik, arkitektur, design och rådgivning till kunder över hela Europa. Vårt erbjudande Transportation & Places har bred kompetens inom transportinfrastruktur, fastigheter, stadsutveckling samt vatten- och miljölösningar. Vi levererar multi- disciplinära tjänster i Norden och Centraleuropa, från storskaliga projekt till specialiserade uppdrag. Genom att kombinera lokal kunskap med teknisk expertis stödjer divisionen kunder i att hantera komplexa utmaningar som klimatanpassning, digitalisering och urbanisering. Tillsammans formar vi hållbara och motståndskraftiga samhällen för framtiden. Höjdpunkter från året Under året fortsatte divisionen att leverera i lång- siktiga projekt samtidigt som vi säkrade nya kontrakt för att stärka infrastrukturen över hela Europa. Ett exempel är att AFRY valdes att leda en större uppgradering av Berlins pendeltågslinje S25 inom ramen för i2030-programmet, som syftar till att förbättra kollektivtrafiken i regionen. I Schweiz vann AFRY kontrakt för moderniseringen av Zürichs västra förbifart samt för planeringen av Tram- Treno-tunneln i Lugano. I Norden förstärkte AFRY sin topp 3-position genom ramavtal med det norska hälsoföretaget Helse Sør-Øst, vilket omfattar flera stora sjukhus- projekt. Ytterligare kontrakt tecknades med Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 23 Globala divisioner / Transportation & Places AFRYs globala division Transportation & Places är en partner inom ingenjörstjänster och rådgivning, som formar framtidens transportsystem och urbana miljöer över hela Europa. Vår expertis omfattar transportinfrastruktur, fastigheter och stadsutveckling, med integrerade ingenjörstjänster och kompetens inom arkitektur, design och rådgivning. Med 6 000 experter i Europa leder vi storskaliga och komplexa infrastrukturprojekt som bygger motståndskraftiga, inkluderande och framtidssäkra städer och samhällen. Andel av omsättningTransportation & Places i korthet 3 5% Nettoomsättning, MSEK 9 245 EBITA-marginal 7 ,0% Medarbetare 6 000 A FRY vann i slutet av året ett kontrakt för Lötschberg- tunneln och arbetar nu i samtliga av Schweiz tre största tunnelprojekt ===== SIDA 24 ===== Trafikverket för upprustning av Västra stambanan och för ökad järnvägskapacitet i södra Sverige. Under året samlade AFRY även sina arkitektur- och designvarumärken och förde samman 500 arkitekter och designers i Norden för att bilda AFRY Architects. Genom att kombinera vår expertis inom arkitektur, ljud och ljus stärker vi vår förmåga att leverera ett skarpare och mer heltäckande erbjud- ande till kunder i olika sektorer. Marknad och resultat Investeringarna i transportinfrastruktur låg på en stabil nivå under 2025, drivna av långsiktiga och omfattande projekt. Under året ökade även initiativen kopplade till försvar, resiliens och klimatanpassning. Samtidigt var efterfrågan på den nordiska fastighets- marknaden fortsatt svag och bestod främst av ombyggnationer och offentliga satsningar. För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 9 245 MSEK (9 474) med en organisk tillväxt justerad för kalendereffekter om -0,1 procent. EBITA uppgick till 644 MSEK (706) med en EBITA-marginal om 7,0 procent (7,5). Justerat för kalendereffekter var lönsam- heten i linje med föregående år. Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 24 Nettoomsättning och EBITA-marginal Nyckeltal Segment Globala divisioner / Transportation & Places Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % 2023 2024 2025 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 0 2 4 6 8 2025 2024 2023 Orderbok, MSEK 8 312 8 094 8 235 Nettoomsättning, MSEK 9 245 9 474 9 275 Total tillväxt, %¹ -2,4 2,2 — Organisk tillväxt justerad för kalendereffekter, %¹ -0,1 2,8 — EBITA, MSEK 644 706 594 EBITA-marginal, % 7,0 7,5 6,4 Genomsnittligt antal anställda 5 978 6 051 6 233 1) Tillväxtsiffror för 2023 är ej tillgängliga då jämförelsetalen inte omräknats Road & Rail Segmentet levererar innovativa lösningar för transportinfrastruktur både ovan och under jord, från vägar och järnvägar till broar, tunnlar och stationer. Våra lösningar möjliggör säker, effektiv och hållbar mobilitet och möter det moderna samhällets föränderliga behov. Public & Commercial Places Public & Commercial Places erbjuder arkitekt- och byggnadslösningar för offentliga, privata och kom- mersiella verksamheter. Från sjukhus, skolor och högsäkerhetsanläggningar till kontor, bostäder och kultur- och idrottsanläggningar, följer projekten de högsta standarderna för säkerhet, hållbarhet och design. – Omfokusera kundbasen och styra försäljningen mot stora och ledande kunder på relevanta marknader. – Åtgärda överkapacitet i de delar av verksamheten som påverkas av förändrade marknadsförhållanden. – Tillvarata tillväxtmöjligheter inom marknaden för transportinfrastruktur. – Utöka rådgivningstjänsterna för att erbjuda strategisk vägledning genom hela kundens livscykel. Fokusområden 2026 ===== SIDA 25 ===== STORY Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 25 Modernisering av Zürichs transportinfrastruktur Zürichs västra förbifartsled är en viktig del av stadens vägnät då den minskar trafik- stockningar och skapar en effektiv väg för pendlare och godstransporter. Den hårt trafikerade förbifarten, som varit i drift sedan 2009, genomgår nu en omfattande renovering. Projektet leds av den schweiziska federala vägmyndigheten och omfattar uppgraderingar av teknisk utrustning, trafiksystem och belysning för att möta framtida mobilitetsbehov. AFRY medverkade i konstruktionen av den ursprungliga tunneln och fick 2025, som en del av ett konsortium, förtroendet att stödja moderniseringen. Projektet beräknas vara färdigställt 2035 och kommer att säkerställa fortsatt tillförlitlighet och kapacitet i Zürichs transportnätverk. AFRY deltog i konstruktionen av tunneln och stödjer nu även uppgraderingen. Making Future ===== SIDA 26 ===== Att möjliggöra klimatomställningen Klimatförändringarna är en av vår tids största och mest brådskande utmaningar. För att begränsa den globala temperaturökningen till 1,5°C över förindustriella nivåer, vilket är Parisavtalets övergripande mål, krävs snabbare och mer kraftfulla åtgärder. AFRYs klimatarbete utgår från mål som är anpassade efter denna ambition och vi arbetar nära våra kunder, leverantörer och strategiska partners för att uppnå dem. Dekarbonisering av vår verksamhet och värdekedja AFRY har åtagit sig att minska klimatpåverkan i hela värdekedjan, med mål att halvera koldioxid- utsläppen till 2030 och nå nettonollutsläpp till 2040. På vår resa mot nettonoll har vi satt kortsiktiga vetenskapsbaserade mål som godkänts av Science Based Targets-initiativet, och omfattar energi- användning på kontor, tjänsteresor och leverantörs- engagemang. Våra åtgärder vägleds av vår klimat- omställningsplan – AFRY 1.5°C Roadmap – som ger en tydlig riktning och stödjer oss i att leverera på våra klimatåtaganden. Läs mer om AFRYs 1.5°C Roadmap på afry.com År 2025 minskade vi de rapporterade koldioxid- utsläppen med 26 procent jämfört med basåret 2019 och med dessa framsteg är AFRY på god väg att halvera sina utsläpp till 2030. Årets arbete med att förbättra datainsamling, styrning och systemstöd har höjt kvaliteten i våra beräkningar och stärker vår förmåga att följa upp och minska utsläppen från vår verksamhet. Att driva förändring genom kundprojekt Det är genom de projekt och uppdrag vi levererar till kunder som vi har störst möjlighet att skapa positiv påverkan. Vi tillhandahåller ingenjörstjänster, projektledning och rådgivning som stödjer energi- och industriomställningen och stärker samhällens motståndskraft. Genom att också fokusera på segment med stora omställningsbehov arbetar vi för att leda utvecklingen mot en hållbar framtid på en global nivå. För att stärka detta arbete har vi infört en hållbarhetsmålsättning om att driva utvecklingen av vår kund- och projektportfölj i linje med klimat- omställningen. Genom att systematiskt utvärdera vår portfölj och utifrån detta ta medvetna beslut om vilka kunder och projekt vi väljer, kan vi aktivt bidra till de globala ansträngningarna för att minska klimatutsläppen. För 2025 uppskattar AFRY att cirka 30 procent av nettoomsättningen är kopplad till projekt som bidrar till klimatomställningen. Under 2026 kommer AFRY att fortsätta utveckla metodiken och förbättra datakvaliteten som ligger till grund för dessa bedömningar samt använda insikterna för att aktivt styra kund- och projektportföljen i linje med klimatomställningen. Påverka och dela kunskap På AFRY vill vi bidra till att dela kunskap och nya perspektiv för att lösa komplexa problem, inspirera till förändring och forma framtiden inom de branscher där vi är verksamma. Vår rapport Fossil Detox, som publicerades 2024, är ett tydligt exempel på detta och presenterar strategier för att möjliggöra övergången från fossila bränslen och bekämpa klimatförändringar. Under 2025 följde vi upp med Fossil Detox Progress Report, som ger en omfattande uppdatering om takten i klimatomställningen och konkreta åtgärder för att påskynda den. Under året deltog AFRY även i FN:s klimat- konferens COP30 i Belém, Brasilien. I takt med att länder i allt högre grad går från att formulera övergripande mål till att genomföra konkreta åtgärder, spelar den privata sektorn en avgörande roll i att leverera lösningar och driva investeringar. Vid COP30 samarbetade AFRY med kunder och beslutsfattare för att diskutera och lyfta fram lösningar, såsom energieffektivitet och hållbara flygbränslen. Klimatarbete Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 26 Framsteg mot halverade utsläpp (tCO2) 2019 2025 2030 Basår 2019 58 450 43 511 –50% –26% ===== SIDA 27 ===== Att utveckla våra medarbetare Våra medarbetare är grunden för vår verksamhet, och deras kompetens och innovativa tänkande är avgörande för AFRYs konkurrenskraft och tillväxt. Vi är övertygade om att en inkluderande arbetsplats med mångfald, där våra medarbetare får möjlighet att utvecklas och där vi kan erbjuda intressanta karriärvägar, stärker våra medarbetare och gör AFRY till en attraktiv arbetsgivare. Ledarskap och kultur Att genomföra vår strategi kräver modigt ledarskap och en stark företagskultur som bygger på AFRYs kärnvärden: modiga, hängivna och lagspelare. Dessa värderingar vägleder beslut, driver engagemang och stärker kundrelationer. Våra medarbetar- och ledar- skapsprinciper – results-driven, client-centric, em- powering och accountable – ger dessutom en tydlig riktning för att lyckas i det dagliga arbetet. Våra ledare har en viktig roll i att stödja med- arbetarna och säkerställa att de har rätt verktyg för att utvecklas. För att möta den växande efter- frågan på kompetent ledarskap investerar AFRY aktivt i olika utvecklingsinitiativ, inklusive vårt koncern- övergripande program för linjechefer. Under 2024 lanserade vi även programmet “Leading Future” för seniora ledare globalt, utformat för att stärka ledarskapsförmågan och det personliga inflytandet. Hittills har cirka 1 400 av AFRYs ledare deltagit i våra globala ledarskapsprogram. Inkludering, mångfald och jämlikhet Inkludering, mångfald och jämställdhet är integrerade delar av AFRYs strategi. Vi tror på att en arbetsplats med mångfald ökar kreativitet, innovation och engagemang. AFRY har ett mål om 40 procent kvinnor i ledande positioner till 2030 och har i flera år arbetat systematiskt för att förbättra könsbalansen på alla nivåer i organisationen. Vi fokuserar särskilt på rekrytering och karriär- utveckling inom STEM-områden – naturvetenskap, teknik, ingenjörsvetenskap och matematik. Vi erbjuder även utbildningar, kampanjer och praktiska verktyg för att främja en inkluderande kultur där alla känner sig välkomna och värderade. Välbefinnande och utveckling AFRY arbetar strukturerat för att säkerställa hälsa, säkerhet och välbefinnande för alla som arbetar för oss. Balans mellan arbete och fritid är en viktig del av detta, vilket är djupt förankrat i våra värderingar, och vi främjar aktivt medarbetares välbefinnande över hela AFRY globalt. Medarbetarutveckling är avgörande för prestation och motivation. På AFRY uppmuntrar vi regelbundna utvecklingssamtal och arbetar långsiktigt för att identifiera framtida ledare och successionsplanera. Kompetensutvecklingen drivs av utmanande uppdrag, samarbete och kontinuerligt lärande, vilket komplett- eras av vår lärplattform, AFRY Academy samt en global intern jobbmarknad. Genom att erbjuda rätt verktyg och möjligheter skapar vi förutsättningar för medarbetare att växa och bidra på ett meningsfullt sätt. Våra medarbetare Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 27 Modiga Hängivna Lagspelare Våra kärnvärden ===== SIDA 28 ===== Våra kunder berättar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Globala divisioner STORY Klimatarbete Våra medarbetare Våra kunder berättar Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 28 Tillsammans återställer vi viktig kapacitet som stärker elnätets stabilitet och bidrar till ett motståndskraftigt, koldioxidsnålt europeiskt energisystem. Partnerskap med Uniper för pålitlig energiproduktion Det europeiska energibolaget Uniper återställer det tyska pumpkraftverket Happurg efter att det tagits ur drift på grund av läckage i den övre dammen. AFRY bidrog i tillståndsfasen och stödjer nu även genomförandet med avancerade ingenjörstjänster och digitala tvillinglösningar för att optimera bygg- processen, stärka hållbarheten och möjliggöra prediktivt underhåll. Tillsammans återställer vi viktig kapacitet som stärker elnätets stabilitet och bidrar till ett motstånds- kraftigt, koldioxidsnålt europeiskt energisystem. Övergången till förnybara alternativ kräver innovation och starka partnerskap. AFRY är en pålitlig partner som hjälper oss att driva på utvecklingen mot en mer hållbar framtid. Matthias Friedrich, teknikchef på Stora Enso Hållbar innovation i samarbete med Stora Enso Stora Enso är en global ledare inom förnybara material och erbjuder innovativa lösningar inom förpackningar, biomaterial och träkonstruktion. Med ett tydligt åtagande att ersätta fossilbaserade material driver företaget utvecklingen av träbaserade innovationer som möjliggör mer hållbara förpackningar, klimatsmarta byggnader och nästa generations biomaterial. Stora Enso och AFRY delar höga hållbarhetsambitioner och har under flera år haft ett nära samarbete. Genom att kombinera Stora Ensos nyskapande strategi för förnybara material med AFRYs internationella expertis inom bio- ekonomi, processindustri och energi, bidrar partner- skapet till att driva innovation och påskynda omställ- ningen till mer hållbara lösningar. Bygger vidare på ett långvarigt samarbete med Vattenfall AFRY och Vattenfall - en av Europas största producenter av el och värme - har samarbetat i över 30 år och fortsätter sitt arbete tillsammans. Vattenfall har som mål att vara en ledare i energiomställningen och möjliggöra fossilfrihet. AFRY delar den visionen och bidrar på bred front i till exempel Vattenfalls nya kärnkraftsinitiativ. Under 2025 tilldelades AFRY ett nytt ramavtal för tekniska konsulttjänster inom flera viktiga energisektorer, inklusive kärnkraft, vattenkraft och vindkraft, och bidrar med allt från tekniska utredningar och specialistkompetens till arkitektur och design. Med utgångspunkt i sitt långvariga partnerskap fortsätter Vattenfall och AFRY att driva utvecklingen av framtidens hållbara energilösningar. Vattenfall har som mål att vara en ledare i energi- omställningen och möjliggöra fossilfrihet. AFRY delar den visionen och bidrar på bred front i till exempel Vattenfalls nya kärnkraftsinitiativ. ===== SIDA 29 ===== Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Risker och riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare Risk ===== SIDA 30 ===== Risker och riskhantering AFRY arbetar systematiskt med att identifiera, bedöma och hantera risker som kan påverka företagets åtaganden, måluppfyllelse och strategi. Översyn av riskhantering Styrelsen har det yttersta ansvaret för att begränsa och övervaka koncernens riskexponering. Den bedömer regelbundet riskprofilen och godkänner årligen AFRYs riskkarta med riskreducerande åtgärder. Revisionsutskottet bedömer regelbundet AFRYs processer för riskhantering och får uppdateringar från bolagets chefsjurist om arbetet relaterat till GRC (Governance, Risk Management, Compliance) och riskexponeringen mot materiella tvister. Koncernledningen ansvarar för hanteringen av väsentliga risker i den löpande verksamheten. En särskild riskkommitté som företräds av bolagets VD och koncernchef, finanschef och chefsjurist, träffas regelbundet för att utöva översyn av materiella risker kopplade till pågående projekt, dispyter och tvister, samt regelefterlevnad och känsliga etiska ärenden. Översynen komplett- eras av en global visselblåsarfunktion som hanteras av Chief Compliance & Ethics Officer och säkerställer oberoende hantering av ärenden samt skydd mot repressalier. Översynen av riskhanteringen förklaras mer utförligt i Styrelsens rapport om internkontroll på sidan 46. Riskbedömningar i verksamheten AFRY har etablerat koncernövergripande riskhanteringsprocesser inklusive en årlig process för hantering av företagsrisker (Enterprise Risk Management, ”ERM”), projektriskhantering, incidenthantering och granskningsprocesser (Due Diligence). Den årliga ERM-cykeln inleds med identifiering av de mest betydande riskerna som kan påverka AFRYs eller enskilda enheters mål och strategi. Dessa risker sammanfattas i avsnittet "Riskfaktorer" nedan. Sannolikheten och möjliga konsekvenser kopplade till nyckelrisker bedöms kvantitativt och kvalitativt. Bedömningarna sammanställs i en riskkarta med riskreducerande åtgärder på relevanta nivåer, medan en aggregerad riskkarta med riskreducerande åtgärder på koncernnivå behandlas av koncernledningen och godkänns av styrelsen. Divisionerna beslutar tillsammans med riskägare i koncernfunktionerna om lämpliga riskreducerande åtgärder beroende på hur risken påverkar divisionens verksamhet och koncernen som helhet. ERM-processen är förankrad i strategiprocessen för att säkerställa att riskreducerande åtgärder återspeglas i divisionernas strategiska initiativ. Projektriskbedömningar genomförs på projektnivå för att identifiera och minska risker relaterade till omfattning, tidplan, budget, kvalitet och kundförväntningar, för att säkerställa att lämpliga kontroller och riskreducerande åtgärder finns på plats under hela projektets livscykel. Incidenthanteringsprocesser möjliggör systematisk rapportering, utredning och hantering av incidenter för att förhindra upprepning och säkerställa kontinuerlig förbättring av arbetsmiljö, säkerhet, upprätthållande av standarder, verksamhetskontinuitet och operativ motståndskraft. Finansiella aspekter i riskhanteringen Riskhantering i samband med koncernens finansiella transaktioner hanteras centralt av moderbolagets finansavdelning som identifierar, utvärderar och hanterar finansiella risker i samarbete med AFRYs operativa enheter. Genom sin verksamhet är AFRY exponerat för finansiella risker, såsom valuta-, ränte-, kredit-, finansierings- och likviditetsrisker. Dessa beskrivs i not 13 "Finansiella tillgångar och skulder". Arbetet med att hantera risker kopplade till finansiell rapportering leds av en central enhet i moderbolagets finansavdelning med stöd av divisionernas finansfunktioner genom harmoniserade kontrollprocesser. Hanteringen av detta förklaras i Styrelsens rapport om internkontroll på sidan 46. Hållbarhet integrerat i riskarbetet Hållbarhet, inklusive klimat, är en integrerad del av AFRYs strategi och därmed en integrerad del av riskhanteringen. AFRYs verksamhet på de globala energi-, industri- och infrastrukturmarknaderna, dess geografiska spridning och bolagets starka position inom offentlig sektor exponerar AFRY för risker relaterade till flera aspekter av hållbarhet, såsom korruption, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor samt miljö- och klimatpåverkan. AFRY har ett proaktivt förhållningssätt och bedömer hållbarhetsrisker i kunduppdrag över hela koncernen genom processen för ansvarsfull aktsamhetsbedömning (Responsible Business Due Diligence) som baseras på UN Global Compacts tio principer, Agenda 2030, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, OECD:s riktlinjer för multinationella företag och 1,5-gradersmålet. Läs mer om bolagets arbete med ansvarsfull aktsamhetsbedömning nedan samt under GOV-4 och GOV-5 i hållbarhetsrapporten. Som en del av denna granskning utvärderas riskerna för kopplingar till korruption, negativ påverkan på mänskliga rättigheter, säkerhet och arbetsvillkor för anställda och underkonsulter, samt sociala, miljömässiga och klimatrelaterade risker. Om risker för potentiell negativ påverkan identifieras i processen för ansvarsfull aktsamhetsbedömning måste dessa förebyggas eller riskreducerande åtgärder avtalas innan anbud lämnas. Alla högriskuppdrag, dvs. uppdrag som uppfyller specifika riskkriterier enligt koncernens attestordning, måste genomgå fördjupad ansvarsfull aktsamhetsbedömning med stöd av divisionernas Ethics & Compliance Officers. Processen för ansvarsfull aktsamhetsbedömning identifierar risker och riskreducerande åtgärder kopplade till land, sektor, projekt, kund, affärspartners och leverantörer. Processen tillämpar försiktighets-principen och säkerställer att AFRY tar ansvar för sin värdekedja och genomför lämpliga aktsamhetsgranskningar för hållbarhetsaspekter, vilka inkluderar aktsamhet för miljö- och sociala aspekter inklusive mänskliga rättigheter. Klimat är integrerat i flera av de risker som beskrivs nedan och rapporteras därför inte som en separat riskkategori. Mer information om klimatrelaterade risker och möjligheter finns under E1-SBM-3, där klimatrelaterade risker har bedömts som en del av AFRYs klimat- scenarioanalys. Resultaten av analysen visar att bolaget inte är exponerat för några väsentliga klimatrelaterade risker. Risker och riskhantering Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Risker och riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 30 Incident- hantering AFRYs riskhanteringsprocesser Projektrisk- hantering Gransknings- processer Hantering av företagsrisker ===== SIDA 31 ===== Riskfaktorer I avsnittet nedan beskrivs de strategiska och operativa risker som bedöms vara mest betydande för AFRYs verksamhet, lönsamhet och framtida utveckling samt hur de hanteras på en övergripande nivå. Riskerna kategoriseras som strategiska, operativa, efterlevnads- och ryktesmässiga samt finansiella. STRATEGISKA RISKER Marknadsmässiga förutsättningar Utmanande marknadsförhållanden eller en avmattning i viktiga segment påverkar AFRYs verksamhet och affärsutsikter. AFRY hanterar risker relaterade till ekonomiska förhållanden, strukturella faktorer och marknadstrender genom att diversifiera verksamheten och vara aktiv på flera marknader och inom områden som har olika ekonomiska trender och påverkas på olika sätt av strukturella förändringar och förändrade marknadsförhållanden. Konkurrens AFRY förlorar konkurrenskraft och marknadsandelar till konkurrenter. AFRYs divisioner och segment bedömer och bemöter kontinuerligt den rådande konkurrenssituationen på sina marknader och ansvarar för att säkerställa att kunderbjudandet är relevant, attraktivt och konkurrenskraftigt på marknaden. Förvärvad tillväxt AFRY kan inte effektivt integrera förvärvade bolag eller genomföra förvärv enligt fastställd strategi. AFRY har en välutvecklad förvärvs- och integrationsprocess med fasta beslutspunkter och central styrning, där beslut om nya förvärv fattas av styrelsen eller ledningen och följs upp av funktionen Corporate Development och M&A. Artificiell intelligens (AI) och teknologisk förändring Risker kopplade till AI, andra nya teknologier och digitala förändringar. AFRY har etablerat en AI Hub för att underlätta innovation och sprida verktyg, bästa praxis och vägledning. Efterlevnadsriskerna hanteras genom central tillsyn som inkluderar ett ramverk för ansvarsfull AI och global styrning. Alla divisioner har utsett koordinatorer för att främja användningen av AI och driva initiativ för att integrera AI i säljprocesser och projektleverans. OPERATIVA RISKER Informations- och cybersäkerhet Otillräcklig förmåga att använda och skydda företagets informationstillgångar på grund av cyberattacker, störningar och bristfälligt dataunderhåll. AFRYs cybersäkerhetsstyrning baseras på ett koncernövergripande ledningssystem för informationssäkerhet (ISMS) som är anpassat till ISO/ IEC 27001, kundförväntningar och lagkrav. Certifiering kommer att eftersträvas i faser. Löpande riskbedömningar, tillgångsklassificering, cyberförsäkring och initiativ för att främja användares förståelse för risker stödjer koncernens arbete genom att förbättra motståndskraft och beredskap. Anspråk och tvister AFRY har inte förmågan att kontrollera och hantera kostnader för krav och tvister. AFRY förebygger tvister och minimerar relaterade kostnader genom juridiska granskningar, kvalitetskontroller, utbildning och efterlevnadsåtgärder. Bolaget upprätthåller konsekvent försäkringsskydd för att möta kundbehov i avtal och för att hantera och minska finansiell exponering. Effektiv verksamhet AFRY kan inte upprätthålla optimala beläggningsnivåer, verksamhetsoptimering och effektiva processer. AFRY har implementerat system, verktyg och rutiner över hela koncernen för att kontinuerligt följa upp beläggningsnivåer och säkerställa säljstöd och kompetenshantering. Alla divisioner granskar kontinuerligt beläggningsnivåer och säkerställer att relevant kompetens finns tillgänglig för att möta kundefterfrågan. Typ av risk Beskrivning av risk Riskhantering Risker och riskhantering Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Risker och riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 31 ===== SIDA 32 ===== Kompetens Oförmåga att attrahera, utveckla och behålla talanger påverkar AFRYs förmåga att uppnå operativa och strategiska mål. AFRY lägger stort fokus på aktiviteter för att stärka arbetsgivarvarumärket, rekryteringsprocesser, ersättningsstrukturer, successionsplanering, ledarskapsutbildning och möjligheter till personlig utveckling. Utvecklingssamtal med medarbetare genomförs årligen. AFRY strävar efter att erbjuda medarbetarna en hälsosam arbetsmiljö och vidtar kontinuerligt åtgärder för att säkerställa en hög nivå av välbefinnande. Kundnöjdhet Bemötande av kundernas krav och förväntningar påverkar AFRYs långsiktiga förmåga att behålla kundernas förtroende. AFRYs ledningssystem inkluderar en sälj- och projektmodell som innehåller kriterier och processer för att säkerställa kundnöjdhet. Arbetet stöds genom koncernens centrala hanteringssystem för kundrelationer där funktionalitet för att begära och ta emot feedback från kunder har implementerats. Leverantörskedja AFRY kan inte hitta leverantörer och underleverantörer som uppfyller AFRYs standarder och krav. AFRY arbetar kontinuerligt med att optimera sitt nätverk av leverantörer. AFRYs försäkring täcker även underleverantörers arbete. Se avsnittet ovan om hållbarhetsriskhantering, samt avsnittet Affärsetik i hållbarhetsrapporten, upplysning G1-2, om hur AFRY hanterar sitt ansvar för leverantörskedjan. EFTERLEVNADS- OCH RYKTESRISKER Ansvarsfull verksamhet Brister i operationaliseringen av relevanta standarder, åtaganden och koncernpolicyer. AFRY implementerar koncernövergripande och skalbara processer samt kontroller för att förebygga risker för bristande regelefterlevnad globalt och säkerställa en ansvarsfull verksamhet i värdekedjan. Hur hållbarhet är integrerat i AFRYs riskarbete beskrivs i avsnittet “Hållbarhet integrerat i riskarbetet” ovan. Riskhantering kopplad till ansvarsfull verksamhet beskrivs mer detaljerat i avsnittet Affärsetik i hållbarhetsrapporten, upplysning G1-2. För information om klimatpåverkan i värdekedjan, se E1 klimatförändringar i hållbarhetsrapporten, och not 31 om kritiska uppskattningar och bedömningar i de finansiella noterna. Varumärke och rykte Risk att AFRY inte kan attrahera medarbetare, kunder eller kapital på grund av ett svagt varumärke eller dåligt rykte. AFRY bedömer kontinuerligt de risker och möjligheter som en internationell närvaro och växande krav från kunder, medarbetare och andra intressenter medför. AFRY upprätthåller en kontinuerlig dialog med alla intressenter för att skapa en tydlig och trovärdig bild av AFRYs strategi, verksamhet och finansiella ställning. Arbetsmiljö AFRY kan inte säkerställa en hälsosam och säker arbetsmiljö för sina medarbetare och andra som arbetar för bolaget. AFRY är certifierat enligt ISO 45001. En dedikerad funktion för hälsa och säkerhet driver koncernövergripande program och har etablerat ett nätverk av koordinatorer inom divisionerna samt hälso- och säkerhetsexperter i nyckelländer, liksom system för insamling av incidentdata. Kontinuerligt stöd säkerställs genom frekvent dialog mellan chefer och medarbetare, och rutinernas effektivitet följs upp genom systematiska medarbetarundersökningar. FINANSIELLA RISKER Prissättning och finansiell riskexponering i projekt Kostnader och kvalitet kan inte kontrolleras och säkerställas under projektets gång vilket leder till lägre marginaler eller förluster. AFRY fortsätter sin implementering av ett gemensamt koncernövergripande affärssystem för att säkerställa att kostnader beräknas och kontrolleras på ett tillförlitligt sätt och att projekt och konsultuppdrag genomförs effektivt med god kvalitetssäkring. Finansiering och kapitalstruktur Nya lån eller förnyelse av befintliga lån kan inte ske med attraktiva villkor. AFRYs finansiella transaktioner och risker hanteras centralt av koncernens Treasury-avdelning, som arbetar i enlighet med styrelsens fastställda riktlinjer. Se även not 13 Finansiella tillgångar och skulder. Typ av risk Beskrivning av risk Riskhantering Risker och riskhantering Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Risker och riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 32 ===== SIDA 33 ===== Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare Bolagsstyrning ===== SIDA 34 ===== Ordförandeord Vi var många som gick in i 2025 med förhoppningar om en global stabilisering och ekonomisk åter- hämtning. Och trots att inflationen har sjunkit, präglades året av konflikter, geopolitisk osäkerhet och handelsspänningar. Detta har lett till ett ökat fokus på nationell och regional motståndskraft inom exempelvis energiförsörjning, produktionskapacitet och infrastruktur. Samtidigt är de långsiktiga drivkrafterna för den gröna omställningen fortsatt starka. Inom samtliga dessa områden är AFRY väl positionerat för att stödja kunder med lösningar som driver energi- och industriomställningen och stärker samhällens motståndskraft. När Linda Pålsson tillträdde som VD för AFRY i början av 2025 påbörjades en omfattande strategisk översyn av bolaget. Under året har styrelsen ägnat mycket tid åt att diskutera koncernens omorganisation, den nya strategin “Unlocking AFRY” och de nya finansiella målen. Det har varit uppmuntrande att se den takt och det engagemang som har präglat dessa insatser. Med rätt strategi och ledarskap på plats har AFRY goda förutsättningar att driva lönsam tillväxt. I takt med att AFRY genomför sina strategiska ambitioner är ansvarsfull, hållbar och effektiv bolagsstyrning en förutsättning för långsiktigt värdeskapande. Styrelsens ansvar är att säkerställa välfungerande styrnings- och kontrollramar som stödjer verksamheten på bästa sätt. Detta innefattar ett tydligt fokus på ansvarsfulla arbetssätt när vi växer på globala marknader, samtidigt som vi främjar en stark företagskultur i hela organisationen. Under året fortsatte vi vårt hållbarhetsarbete med stort engagemang. Våra klimatambitioner står kvar i linje med Parisavtalet, och vi driver utvecklingen även inom andra prioriterade områden som mångfald, inkludering och rekrytering. Detta år blir också det första som AFRYs hållbarhetsrapport upprättas enligt EU:s krav i CSRD-direktivet. Baserat på bolagets finansiella utveckling och ställning föreslår styrelsen en utdelning om 6,00 SEK per aktie (6,00) för 2025. AFRY går nu in i en spännande fas, och jag är övertygad om att vi har rätt förutsättningar för att skapa långsiktigt och hållbart värde för kunder, aktieägare och samhället i stort. Jag vill rikta ett varmt tack till våra aktieägare för ert förtroende och fortsatta stöd på denna resa. Stockholm, mars 2026 Tom Erixon Styrelseordförande Ordförandeord Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 34 Med rätt strategi och ledarskap på plats har AFRY goda förutsättningar att driva lönsam tillväxt. ===== SIDA 35 ===== Bolagsstyrningsrapport AFRY AB är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm och vars B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Denna bolagsstyrningsrapport, upprättad av bolagets styrelse, redogör för bolagsstyrningen under verksamhetsåret 2025. Bolagsstyrnings- rapporten har granskats av bolagets revisor Deloitte, vars yttrande återfinns på sidan 47. En sund bolagsstyrning är en viktig grund för att säkerställa att AFRY, från ett aktieägarperspektiv, styrs på ett ansvarsfullt, hållbart och effektivt sätt. Bolagsstyrningen i AFRY styrs av principer i externa och interna regelverk. De externa regelverken omfattar relevanta lagar och författningar (exempelvis aktiebolagslagen, årsredovisningslagen och marknadsmissbruksförordningen) samt Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter (Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares). AFRY följer även Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Under 2025 har inga avvikelser förekommit från Nasdaq Stockholms regelverk, Koden eller god sed på aktiemarknaden. Dessa bestämmelser kompletteras av interna principer och regler, exempelvis processer för kontroll och riskhantering samt styrdokument med riktlinjer och instruktioner som bolaget fastställt såsom bolagsordningen, styrelsens arbetsordning, VD-instruktion, uppförandekod och policyer. Uppföljning av de interna regelverken sker årligen och revidering sker vid behov. Hållbarhet är en integrerad del av AFRYs verksamhet, och styrning och inriktning fastställs av styrelsen som en del av det strategiska arbetet. Läs mer om hållbarhetsarbetet på sidan 48. A. Aktieägare och aktier AFRYs aktier är sedan 1986 noterade på Nasdaq Stockholm och handlas sedan 2017 på Large Cap- listan. AFRY hade per den sista december 2025 113 251 741 aktier fördelade på 24 194 aktieägare, enligt Euroclear Sweden ABs aktiebok. AFRY AB har givit ut aktier av två slag: A-aktier och B-aktier. Varje A-aktie berättigar till tio röster och varje B-aktie till en röst. De fem största aktieägarna respektive aktiefördelning per den 31 december 2025 anges i tabellerna nedan. Största aktieägare per 31 dec 2025 Andel av röster, % Stiftelsen ÅForsk 33,6 Handelsbanken Fonder 7,1 SEB Investment Management 6,0 Swedbank Robur Fonder 4,3 Fjärde AP-Fonden 4,3 Aktiefördelning per 31 dec 2025 Antal aktieägare 24 194 Antal A-aktier 4 290 336 Antal B-aktier 108 961 405 Totalt antal aktier 113 251 741 varav B-aktier i eget förvar 0 Antal röster 151 864 765 För mer detaljerad information om AFRY-aktien, se sidan 174. Bolagsstyrningsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 35 Utser Rapporterar B. Bolagsstämma A. Aktieägare G. VD och koncernchef Koncernledning Global division Energy Global division Industry Global division Transportation & Places C. Valberedning Styrning och rapportering D. Styrelse E. Styrelsens utskott Internrevision Koncern- och stödfunktioner F. Revisor Ersättningsutskott Revisionsutskott Projektutskott ===== SIDA 36 ===== B. Bolagsstämma Bolagsstämman är AFRYs högsta beslutande organ där aktieägarna utövar sin rätt att besluta i bolagets angelägenheter. Aktieägare som är registrerade i aktieboken per avstämningsdagen och som anmält deltagande i tid har rätt att delta och utöva sin rösträtt för sina aktier vid en bolagsstämma. Årsstämman beslutar bland annat om val av styrelseledamöter och ordförande, fastställande av moderbolagets och koncernens resultat- och balansräkningar, ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter samt VD och koncernchef, dispositioner beträffande bolagets resultat, och i förekommande fall val av revisor, instruktion till valberedning samt ersättningsriktlinjer. De flesta förslag som tas upp till stämman beslutas med enkel majoritet. Vissa beslut kräver dock kvalificerad majoritet, såsom ändringar av bolagsordningen eller återköp av aktier. AFRYs årsstämma skall hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång. Datum och plats för årsstämman meddelas senast i samband med att delårsrapporten för det tredje kvartalet offentliggörs. Vanligtvis hålls årsstämman på bolagets huvudkontor i Solna i slutet av april. Kallelse hålls tillgänglig på bolagets webbplats samt annonseras i Post och Inrikes Tidningar tidigast sex veckor och senast fyra veckor innan årsstämman. Att kallelse har skett annonseras i Dagens Industri. Årsstämma 2025 AFRY ABs årsstämma 2025 ägde rum den 24 april 2025 på bolagets huvudkontor i Solna. Totalt var 283 aktieägare representerade vilket utgjorde 71,3 procent av kapitalet och 78,5 procent av rösterna i bolaget. Styrelsen beslutade att aktieägare även kunde utöva sin rösträtt vid årsstämman genom att poströsta före stämman. Beslut fattade av årsstämman 2025 – Stämman fastställde den i årsredovisningen för 2024 intagna resultat- och balansräkningen samt koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen. – Stämman beslutade om en utdelning med 6 kronor per aktie, med den 28 april 2025 som avstämningsdag. – Stämman beslutade att bevilja ansvarsfrihet åt de personer som under 2024 innehaft uppdrag som styrelseledamot, styrelsesuppleant eller verkställande direktör i AFRY AB för deras förvaltning av bolagets angelägenheter under räkenskapsåret 2024. – Stämman godkände den av styrelsen framlagda ersättningsrapporten. – Stämman beslutade att styrelsen för tiden intill slutet av nästa årsstämma ska bestå av åtta stämmovalda ledamöter. Bolagsstyrningsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 36 – Lägesrapport från VD och koncernchef – Resultatutveckling 2024 – Godkännande av bokslutskommuniké 2024 – Rapport från styrelsens utskott – Rapport från revisorerna – Tvisterapport – Utdelningsförslag – Utvärdering av VD och ersättning FEB – Lägesrapport från VD och koncernchef – Godkännande av delårsrapport första kvartalet – Rapport från styrelsens utskott – Tvisterapport – Årsstämma – Konstituerande styrelsemöte – Styrelsens och utskottens sammansättning – Godkännande av arbetsordningar för styrelsen och dess utskott samt instruktion för VD och koncernchef, policyer, uppförandekod och styrelsens möteskalender APR – Strategiprocess och inriktning – M&A-strategi och översyn – 3-årig finansiell plan SEP Styrelsens arbete 2025 – Rapport från styrelsens revisionsutskott – Godkännande av års- och hållbarhetsrapporten – Godkännande av kallelse och annan dokumentation till årsstämma – Godkännande av långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram MAR – Lägesrapport från VD och koncernchef – Godkännande av delårsrapport tredje kvartalet – Rapport från styrelsens utskott – Tvisterapport – Successionsplanering – Lägesrapport från VD och koncernchef – Godkännande av delårsrapport andra kvartalet – Rapport från styrelsens utskott – Tvisterapport JUL – Lägesrapport från VD och koncernchef – Godkännande av budget och strategi – Rapport från styrelsens utskott – Tvisterapport – Utvärdering av ERM-processen och godkännande av koncernens riskkarta – Årlig GRC-rapport – Utvärdering av internkontroll och finansiell rapportering – Styrelseutvärdering DEC OKT ===== SIDA 37 ===== – Stämman beslutade att styrelsearvode ska utgå enligt tabellen till höger. – Stämman beslutade, för tiden intill slutet av års- stämman 2026, om omval av styrelseledamöterna Tom Erixon, Magnus Heimburg, Jenny Larsson, Neil McArthur, Åsa Pettersson och Kristina Schauman, samt val av Viveka Beckeman och Jan Berntsson som nya styrelseledamöter. – Stämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, om omval av Tom Erixon som styrelsens ordförande. – Stämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att bolaget ska ha ett registrerat revisions- bolag som revisor och att det registrerade revisions- bolaget Deloitte AB ska omväljas som revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2026. – Stämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att anta ett prestationsbaserat långsiktigt kontantprogram för 2025. – Stämman beslutade att bemyndiga styrelsen att besluta om nyemission av aktier. Det fullständiga protokollet liksom övrigt underlag finns tillgängligt på AFRYs hemsida. C. Valberedning Valberedningen bereder och lägger fram förslag till årsstämman på kandidater till styrelsen, styrelsens ordförande, bolagets revisorer samt bolagsstämmans ordförande. Vidare lägger val- beredningen fram förslag på styrelsens arvod- ering samt om eventuell särskild arvodering av utskottsarbete. Valberedningen ska i samband med sitt uppdrag i övrigt fullgöra de uppgifter som enligt Svensk kod för bolagsstyrning ankommer på valberedningen. Regler för valberedningens arbete och samman- sättning anges i Koden och i den instruktion till val- beredning som AFRYs årsstämma 2018 fattade beslut om. Den beslutade instruktionen gäller tills vidare och anger bland annat att valberedningen ska bestå av minst tre och högst fem av de röst- mässigt största aktieägarna per den 31 augusti jämte styrelsens ordförande. Valberedningens sammansättning kommuniceras varje år i ett pressmeddelande och på AFRYs hemsida senast sex månader före årsstämman. Grunden för valberedningens arbete utgörs av den årliga utvärderingen av styrelsens arbete, intervjuer med enskilda medlemmar av styrelsen, Kodens mångfaldspolicy samt de bolagsspecifika behoven i AFRY. Valberedningen tillämpar punkt 4.1 i Koden som mångfaldspolicy. AFRYs styrelse ska vara ändamålsenligt sammansatt med en mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund bland ledamöterna. Valberedningen kan, när det bedöms som lämpligt, ta hjälp av externa Bolagsstyrningsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 37 Styrelsens sammansättning, närvaro vid styrelse- och utskottsmöten samt arvoden1 Styrelsemöten Ersättningsutskottet Revisionsutskottet Projektutskottet Invald år Oberoende i förhållande till bolaget och ledningen Oberoende i förhållande till större aktieägare Närvaro Arvode, SEK Närvaro Arvode, SEK Närvaro Arvode, SEK Närvaro Arvode, SEK Styrelseledamöter Tom Erixon2 2021 Ja Ja 9/9 1 837 000 3/3 65 000 2/2 65 000 Viveka Beckeman 2025 Ja Nej 5/5 550 000 Jan Berntsson 2025 Ja Ja 5/5 550 000 1/1 65 000 2/2 65 000 Magnus Heimburg 2024 Ja Ja 9/9 550 000 6/6 110 000 Jenny Larsson 2024 Ja Ja 9/9 550 000 1/1 65 000 Neil McArthur 2021 Ja Ja 9/9 550 000 2/2 65 000 Åsa Pettersson 2024 Ja Nej 9/9 550 000 6/6 110 000 Kristina Schauman3 2012 Ja Ja 9/9 550 000 6/6 278 000 Arbetstagarrepresentanter Bodil Werkström 2021 Nej Ja 9/9 Vilhelm Örtendahl4 2023 Nej Ja 6/6 Stefan Hellqvist5 2024 Nej Ja - Jessica Åkerdahl 5, 6 2019 Nej Ja 3/3 1) För perioden från årsstämman 2025 till och med årsstämman 2026. 2) Ordförande i styrelsen, ersättningsutskottet och projektutskottet. 3) Ordförande i revisionsutskottet. 4) Avgick som suppleant och tillträdde som styrelseledamot vid årsstämman 2025. 5) Suppleanter deltar endast på de styrelsemöten där ordinarie arbetstagarrepresentant ej kunnat delta. 6) Avgick som styrelseledamot och tillträdde som suppleant vid årsstämman 2025. Styrelsens könsfördelning Styrelsens ämbetstid Kvinnor, 50% Män, 50% <5 år 5-10 år >10 år ===== SIDA 38 ===== resurser i arbetet med att ta fram lämpliga kandidater. Ingen ersättning utgår för arbetet i valberedningen. Samtliga aktieägare har rätt att vända sig till valberedningen med förslag på styrelseledamöter. Valberedningen inför årsstämman 2026 Valberedningen utsågs under oktober baserat på bolagets ägarstruktur per den 31 augusti 2025. Valberedningen inför årsstämman 2026 bestod av dess ordförande Viveka Beckeman utsedd av Stiftelsen ÅForsk, Elisabet Jamal Bergström, utsedd av SEB Investment Management, Malin Björkmo, utsedd av Handelsbanken Fonder, Caroline Sjösten, utsedd av Swedbank Robur Fonder, Jan Särlvik, utsedd av Fjärde AP-Fonden och Tom Erixon, styrelseordförande. Valberedningen har inför årsstämman 2026 och till och med den 28 februari 2026 haft två protokollförda möten. Valberedningens arbete inleddes med ett konstituerande möte den 21 oktober 2025 där Viveka Beckeman utsågs till ordförande och Susan Gustafsson, chefsjurist och styrelsesekreterare i AFRY AB, utsågs till sekreterare. Viveka Beckemans position som styrelseledamot i AFRY AB gör rollen som ordförande i valberedningen till en avvikelse från Koden. Valberedningen beaktade detta i sitt beslut och ansåg att det är naturligt och av väsentlig betydelse att representanten för den största ägaren innehar ordföranderollen i valberedningen. Denna ordning har historiskt fungerat väl för AFRY. Valberedningen gjorde vidare bedömningen att eventuella intressekonflikter kan hanteras på ett ändamålsenligt sätt. Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete inför årsstämman 2026, samt kompletterande information om föreslagna styrelseledamöter offentliggörs i samband med kallelsen och presenteras på årsstämman 2026. Valberedningens sammansättning Namn Representerade Andel av röster per 31 aug 2025, % Viveka Beckeman Stiftelsen ÅForsk 33,6 Elisabet Jamal Bergström SEB Investment Management 6,2 Malin Björkmo Handelsbanken Fonder 5,9 Caroline Sjösten Swedbank Robur Fonder 5,7 Jan Särlvik Fjärde AP-fonden 4,3 D. Styrelse Styrelsen förvaltar bolaget åt ägarna och bär därmed det yttersta ansvaret för bolagets organisation och förvaltning. Styrelsen beslutar om bolagets finansiella mål och strategi samt utser och utvärderar VD och koncernchef. Den ser till att det finns effektiva system för övervakning och kontroll av verksamheten, att lagar och andra författningar efterlevs och att bolagsinformation offentliggörs på ett korrekt och öppet sätt. Styrelsens arbete och ansvar regleras bland annat av svensk aktiebolagslag, lagen om styrelserepresentation för privatanställda, AFRY ABs bolagsordning, styrelsens egen arbetsordning, börsens regelverk för emittenter och Koden. Därtill ska styrelsen fastställa en skriftlig arbetsordning och instruktion för sitt eget och verkställande direktörens arbete. Arbetsordningen beskriver bland annat styrelsens arbetsuppgifter, vilka utskott som ska finnas inom styrelsen, ordförandens roll samt ansvarsfördelningen mellan styrelse, utskott och bolagets verkställande direktör. Den reglerar även sammanträdesplanen, kallelser, dagordning och protokoll för styrelsemötena, styrelsens arbete med redovisnings-, revisions- och ersättningsfrågor samt hur styrelsen och dess ledamöter ska agera i och förhålla sig till intressekonfliktsituationer. Styrelsen antar även årligen en instruktion till VD och koncernchef som också innehåller en särskild instruktion beträffande vilken ekonomisk rapportering som ska ske till styrelsen för att denna löpande ska kunna bedöma bolagets ekonomiska situation. Styrelsens arbete bedrivs i första hand inom ramen för formella styrelsemöten. Styrelsen håller ett konstituerande möte i anslutning till årsstämman där bland annat styrelsens arbetsordning fastställs. Därutöver ska styrelsen hålla minst sex styrelse- möten per kalenderår. Inför varje möte förbereder bolagets VD och koncernchef en dagordning i samråd med styrelsens ordförande och ledamöterna erhåller skriftligt material om de frågor som ska behandlas. Stående punkter vid styrelsens möten är frågor om resultatutfall, orderutveckling, investeringar, hållbarhet och förvärv. Inom vissa områden bedrivs styrelsens arbete genom revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Vid styrelsemötena rapporterar respektive utskottsordförande om arbetet i utskotten. Ordföranden leder styrelsens arbete och säker- ställer en öppen och konstruktiv dialog. I ordförandens uppgifter ingår också att följa och utvärdera de en- skilda styrelseledamöternas kompetens och arbete samt deras bidrag till styrelsen. Styrelsens sammansättning Styrelsen i AFRY AB ska bestå av lägst sex och högst tio ledamöter, utöver de ledamöter som enligt lag utses av annan än bolagsstämman. Åtta styrelsele- damöter är valda av årsstämman 2025. Styrelseledamöterna presenteras på sidan 42 och på bolagets hemsida. Ledamöterna väljs årligen för perioden fram till nästa årsstämma och ska ägna uppdraget den tid och omsorg och ha den kunskap som krävs för att på bästa sätt tillvarata bolagets och ägarnas intressen. De fackliga organisationerna utser dessutom två arbetstagarrepresentanter samt två suppleanter. VD och koncernchef ingår inte i styrelsen. Vid styrelsens sammanträden är VD och koncernchef föredragande. Bolagets finanschef deltar vid samtliga möten, liksom dess chefsjurist, som är styrelsens sekreterare. Vid behov inbjuds även andra medarbetare från bolaget som föredragande och experter. Styrelsen uppvisar både mångsidighet och bredd i fråga om kompetens, kunskaper och erfarenhet. Ordföranden och övriga styrelseledamöter har omfattande operativ erfarenhet inom branscher som är relevanta för AFRY och inom strategiska utvecklingsområden för bolaget. Styrelseledamöternas erfarenhet kommer både från tidigare och befintliga styrelseuppdrag samt från ledande befattningar som ledamöterna innehaft i andra företag. Som mångfaldspolicy för styrelsen tillämpas regel 4.1 i Koden. Syftet är att styrelsen ska ha en ända- målsenlig och mångsidig sammansättning med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och framtidsinriktning samt att det ska råda en jämn könsfördelning i styrelsen. Sedan årsstämman 2022 består styrelsen av fyra stämmovalda kvinnor och fyra stämmovalda män, vilket innebär en jämn könsfördelning av stämmovalda ledamöter och överträffar den ambitionsnivå om cirka 40 procent för det minst företrädda könet som Kollegiet för svensk bolagsstyrning har satt. Styrelsens oberoende Två av styrelsens ledamöter har bedömts som ej oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare under 2025. Ingen av de övriga styrelseledamöterna har beroendeställning i förhållande till bolagets större aktieägare, bolaget eller bolagsledningen, med undantag för arbetstagarrepresentanterna som har beroendeställning gentemot bolaget. Därmed uppfyller styrelsesammansättningen i AFRY AB Kodens krav om oberoende ledamöter. Arvodering av styrelsen Ersättning till styrelseledamöter för styrelsearbete och arbete i styrelsens utskott föreslås av val- beredningen och godkänns av årsstämman. Information om ersättningen till styrelseledamöter återfinns i tabellen på sidan 37. Styrelseledamöter deltar inte i AFRYs incitamentsprogram. Bolagsstyrningsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 38 ===== SIDA 39 ===== Styrelsens arbete inför årsstämman 2025 Styrelsen hålls löpande informerad om bolagets verksamhet genom månadsrapporter som primärt följer upp bolagets finansiella resultat och utveckling. Utöver månadsrapporterna får styrelsen detaljerad information om bolagets utveckling vid varje styrelsemöte. Varje ordinarie möte inleds med en genomgång av verksamheten inom alla affärsområden, med fokus på finansiell utveckling, orderutveckling, försäljning, projekt och investeringar, förvärv, eventuella utmaningar eller risker som har identifierats samt andra relevanta frågor från tid till annan. Utöver dessa återkommande ämnen finns det även ett antal tematiska punkter som beslutas av styrelsen i början av varje år för att lyfta fram specifika områden där styrelsen önskar lägga särskilt fokus eller efterfrågar fördjupad kunskap. Under 2025 har styrelsen ägnat mycket tid åt att diskutera koncernens omorganisation, den nya strategin ”Unlocking AFRY” och de nya finansiella målen. Styrelsen har också behandlat revisorernas rapporter och gått igenom intern kontroll och efterlevnad samt genomfört den årliga genomlysningen av bolagets risker och riskhantering. Ersättnings- och revisionsutskotten har lämnat rapporter från sina möten på nästkommande styrelsemöte och delårsrapporterna har behandlats kvartalsvis. Styrelsen antar årligen ett antal styrdokument. Under året har styrelsen fastställt en skriftlig arbetsordning och instruktion för sitt eget och verkställande direktörens arbete, arbetsordningar för arbetet i styrelsen, revisionsutskottet, ersättningsutskottet och projektutskottet samt antagit en rad koncerngemensamma policyer, såsom uppförandekod och en uppförandekod för leverantörer, finanspolicy, insiderpolicy, riskpolicy, policy för regelefterlevnad, medarbetarpolicy, hållbarhetspolicy, informations- och cybersäkerhetspolicy, policy för mänskliga rättigheter samt kommunikationspolicy. Styrelsen har under 2025 haft nio sammanträden inklusive ett konstituerande och ett strategimöte. Fyra av sammanträdena hölls i anslutning till att bolaget lämnade delårsrapport. Bolagets revisorer var närvarande vid årets första styrelsemöte för att rapportera från granskningen av årsbokslutet avseende räkenskapsåret 2024. En översikt av styrelsearbetets årsplanering framgår av illustrationen på sidan 36. Utvärdering av styrelsens arbete samt VD och koncernchef För att lägga grunden för en väl fungerande och effektiv styrning genomförs varje år en utvärdering av styrelsen. Utvärderingen utförs av styrelsens ordförande, vissa år i kombination med externa resurser. Under 2025 genomfördes en extern utvärdering av styrelsearbetet. Vid genomförandet ombads styrelseledamöterna att besvara ett antal frågor kopplade till olika områden som rör styrelsens arbete. Utvärderingen innefattade styrelsens arbetsformer, arbetsklimat samt tillgången till och behovet av särskild styrelsekompetens. Utvärderingen presenterades därefter för valberedningen för att ligga till grund för deras arbete, både vad gäller förslag till styrelse samt ersättningsnivåer. Styrelsen utvärderar också fortlöpande VD och koncernchefens arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen. En gång per år görs en formell utvärdering som diskuteras med VD och koncernchef. E. Styrelsens utskott Styrelsens övergripande ansvar kan inte delegeras. Styrelsen kan dock inrätta interna utskott för att bereda och hantera frågor inom definierade områden. AFRYs styrelse har i enlighet med detta inrättat ett revisionsutskott, ett ersättningsutskott och ett projektutskott. Utskottens arbete styrs av respektive utskotts arbetsordning och instruktioner. Ledamöterna i utskotten utses vid det konstituerande styrelsemötet som hålls efter årsstämman. Revisionsutskott Revisionsutskottet har bildats av styrelsen för att stödja styrelsen i fullgörandet av dess uppgifter primärt avseende tillsyn och styrning av det interna kontrollsystemet, rapporteringsprocessen, interna revisionsfunktioner samt den externa revisionsprocessen och relationen till de externa revisorerna. En del av utskottets arbete består i att ansvara för förberedelse av styrelsens arbete för att säkerställa kvaliteten för bolagets balans- och resultatrapport och hållbarhetsrapportering. Revisionsutskottet ska även granska bolagets balans- och resultatrapport och hållbarhetsrapport. Utskottet ska dessutom granska de processer som bolaget implementerat för att säkerställa att balans- och resultatrapport och hållbarhetsrapport härleds från de underliggande systemen samt uppfyller tillämplig lag, standarder och övriga krav. Utskottet skall granska de externa revisorernas arbete, kvalifikationer och oberoende, och förbereda ett förslag till valberedningen för årsstämmans beslut om val av externa revisorer. Utskottet ska granska signifikanta resultat från externrevisionen samt de rekommendationer som de externa revisorerna utfärdar. Det ska även etablera riktlinjer som säkerställer de externa revisorernas oberoende. Ett annat ansvarsområde för utskottet är att granska den föreslagna internrevisionsplanen samt internrevisionsfunktionens aktiviteter, resurser och organisationsstruktur, för att säkerställa funktionens effektivitet samt att internrevisionens resultat och rekommendationer hanteras på lämpligt sätt. Utskottet utvärderar och hanterar även inform- ation om GRC (Governance, Risk and Compliance), tvister, eventuella oegentligheter, ärenden i vissel- blåsarsystemet och bistår ledningen i att identifiera och utvärdera främst finansiella och jämförbara risker som kan ha bäring på verksamheten för att se till att arbetet inriktas på att hantera dessa. Utskottets arbete rapporteras löpande på styrelsemöten och styrelsen har tillgång till utskottets protokoll. Ytterligare information om vilka uppgifter som åligger revisionsutskottet finns i Styrelsens rapport om internkontroll på sidan 46. Revisionsutskottets sammansättning och arbete 2025 Utskottet har sedan det konstituerande styrelse- sammanträdet 2025 bestått av Kristina Schauman (ordförande), Magnus Heimburg och Åsa Pettersson. Bolagets revisionsbolag Deloitte har representerats av huvudansvarig revisor Johan Telander. Vid utskottets möten medverkar även bolagets koncernchef och verkställande direktör, finanschef, chefsjurist (som är utskottets sekreterare), den ansvarige för internrevisionen, Group Financial Controller samt bolagets revisorer. Vid behov inbjuds även andra medarbetare från bolaget som föredragande och experter. Under 2025 hölls sex protokollförda möten i revisionsutskottet, varav två var digitala. Vid mötena avhandlades stående punkter kopplade till de finansiella rapporterna och hållbarhetsrapporten, GRC, tvister, avrapportering från de externa revisorerna, planering av extern- och internrevision, interna kontrollprocesser, uppdateringar om ärenden gällande hållbarhet och CSRD, skatteärenden, uppföljning av andra tjänster än revisionstjänster samt koncernens avsättningar och reserveringar. Därutöver har utskottet bedömt AFRYs processer för riskhantering, diskuterat bolagets omorganisation och nya finansiella mål, hanterat frågor inom cyber- och informationssäkerhet samt behandlat ärenden i visselblåsarsystemet. Ersättningsutskott Ersättningsutskottet har bildats av styrelsen för att stödja styrelsen i fullgörandet av dess uppgifter gällande ersättningar. Utskottet förbereder och beslutar om förslag till styrelsen gällande ersättning och andra väsentliga anställningsvillkor för VD och koncernchefen. Bolagsstyrningsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 39 ===== SIDA 40 ===== Ersättningsutskottet ska även, med tillämpning av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som beslutats av årsstämman, besluta om ersättning och andra väsentliga anställningsvillkor för medlemmar av koncernledningen som inte är koncernchefen. Ett annat av utskottets ansvarsområden är att övervaka och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som beslutats av årsstämman och vid behov förbereda ett förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare för årsstämman att besluta om. Utskottet ansvarar även för att lämna förslag till styrelsen avseende den ersättningsrapport som styrelsen ska upprätta för varje räkenskapsår och som läggs fram för årsstämmans godkännande. Inom ramen för beredningen av bolagets riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare inhämtar ersättningsutskottet vanligtvis synpunkter från relevanta intressenter, bland annat styrelsen. I samband med framläggandet av riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare samt ersättningsrapporten på årsstämman har deltagande aktieägare möjlighet att ställa frågor och lämna synpunkter på dessa. Ersättningsutskottet anlitar vanligtvis inte externa konsulter i samband med beredandet av ersättnings- eller anställningsvillkorsfrågor. I det fall externa konsulter anlitas är dessa oberoende i förhållande till större aktieägare, bolaget samt bolagsledningen. Ersättningsutskottets sammansättning och arbete 2025 Utskottet har sedan det konstituerande styrelsesammanträdet 2025 bestått av Tom Erixon (ordförande), Jenny Larsson och Jan Berntsson. Under 2025 hölls tre protokollförda digitala möten i ersättningsutskottet. Vid utskottets möten medverkar även bolagets koncernchef och verkställande direktör, HR-chef samt dess chefsjurist (som är utskottets sekreterare). Vid behov inbjuds även andra medarbetare från bolaget som föredragande och experter. Vid mötena avhandlades stående punkter kopplade till målen för kortsiktiga incitamentsprogram (STI) och långsiktiga incitamentsprogram (LTI) samt ledande befattningshavares kompensation. Därutöver avhandlades bland annat ersättning och andra väsentliga anställningsvillkor för den nya VD:n och koncernchefen som tillträdde sin tjänst den 12 januari 2025 samt förslag till styrelsen om den ersättningsrapport för 2024 som lades fram till årsstämman 2025. Rapporten beskrev hur riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare tillämpades under 2024. De riktlinjer för AFRY som antogs vid årsstämman 2025 samt information om ersättning till ledande befattningshavare som utbetalats under 2025 finns i not 6. Ersättningsutskottets utvärdering har resulterat i slutsatsen att riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare som har beslutats av årsstämman 2025 har följts. Projektutskott Projektutskottet har till uppgift att granska och godkänna projekt och uppdrag som bedöms vara stora och viktiga från ett finansiellt perspektiv och som bolaget överväger att åta sig. Inför beslut i projektutskottet genomförs också en bedöm- ning av risker enligt processen för ansvarsfull aktsamhets-bedömning (Responsible Business Due Diligence), vilket inkluderar hållbarhetsaspekter såsom ansvarsfull verksamhet, miljö och sociala aspekter. Mer information om denna process finns på sida 30. Utskottet har haft två protokollförda möten under 2025 och har sedan det konstituerande styrelsesammanträdet 2025 bestått av Tom Erixon (ordförande), Neil McArthur och Jan Berntsson. F. Revisorer Revisorerna är ett kontrollorgan som varje år utses av årsstämman. Av AFRYs bolagsordning framgår att bolaget ska ha lägst en och högst två revisorer med högst två revisorssuppleanter. Revisionsbolaget Deloitte AB omvaldes av årsstämman 2025 för perioden fram till årsstämman 2026 med Johan Telander som huvudansvarig revisor. För mer detalj- erad information om revisionsarvoden, se not 5. Revisorerna har till uppgift att på aktieägarnas vägnar granska bolagets bokföring, årsredovisning, internkontroll samt styrelsens och VD och koncern- chefens förvaltning. Revision sker av årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorerna gör även en översiktlig granskning av delårsbokslutet per september och deltar vid revisionsutskottets sammanträden. Därutöver sker en översiktlig granskning av hållbarhetsredovisningen, en granskning av AFRYs bolagsstyrningsrapport och en granskning av huruvida årsstämmans riktlinjer om ersättningar till ledande befattningshavare har följts. Tjänster från revisorn vid sidan av revisions- uppdraget ska endast tillhandahållas i en omfattning som är förenlig med reglerna i revisorslagen och FARs yrkesetiska regler avseende revisors opartiskhet och självständighet. G. VD och koncernchef samt koncernledning Verkställande direktör och koncernchef styr den dagliga, operativa verksamheten och ansvarar för att styrelsen får tillgång till nödvändig information och beslutsunderlag. Vidare ansvarar verkställande direktör och koncernchef för att bolagets redovisning följer gällande lagar och bestämmelser och för att upprätta och övervaka efterlevnad av bolagets och koncernens mål, riktlinjer och strategiska planer. Verkställande direktören och koncernchef stöds av en ledningsgrupp till vilken ansvar och befogen- heter delegeras. Personerna i ledningsgruppen omfattar VD och koncernchef, cheferna för de tre globala divisionerna samt stabschefer. Den 12 januari 2025 lämnade Jonas Gustavsson sin roll som VD och koncernchef och Linda Pålsson tillträdde. För mer information om medlemmarna i koncern- ledningen, se sidan 44. Koncernledningen träffas minst en gång i månaden för att följa upp verksamheten och diskutera koncerngemensamma frågor, ta fram förslag till strategiska planer, affärsplaner och budgetar som VD och koncernchef sedan presenterar till styrelsen för behandling. Koncernledningen träffas en gång per år för strategiplanering. Varje månad och kvartal har VD och koncernchef och finanschef en genomgång av resultat- och balansräkning, nyckeltal samt större projekt med respektive divisionschef och controller med ytterligare inbjudna medlemmar från koncern- ledningen och Group Finance. Separata möten hålls också med delar av koncernledningen för att bland annat avhandla förvärvsmöjligheter och riskhantering, godkänna stora projekt och uppdrag som bolaget överväger att åta sig samt att granska materiella risker kopplade till pågående projekt, dispyter och tvister, regelefterlevnad och känsliga etiska ärenden. Koncernledningsmöten 2025 Koncernledningen höll 14 möten under 2025 vilka protokollfördes. Vid mötena avhandlades stående punkter kopplade till finansiell utveckling, order- utveckling, försäljning, projekt och investeringar samt lägesrapporter från staberna. Utöver detta tillbringades mycket tid att diskutera koncernens omorganisation, den nya strategin ”Unlocking AFRY” och de nya finansiella målen. Företagsledning och operativ styrning VD och koncernchef är tillsammans med sin koncernledning ansvarig för att genomföra styrelsens beslut. Detta görs genom att delegera uppgifter till de tre operativa globala divisionerna och staberna. Staberna säkerställer koncernövergripande och affärsnära funktioner, processer och tjänster. Affärerna bedrivs inom de tre globala divisionerna. Under 2025 initierades, inom ramen för den nya strategin ”Unlocking AFRY”, en harmonisering av divisionsstrukturerna och stabsfunktionerna i syfte att bland annat stärka kundfokuset och öka effektiviteten. Resultatuppföljning sker på utvalda nivåer för att säkerställa att den operativa styrningen är tydligt kopplad till den strategiska styrningen. De tre globala divisionerna supporteras genom ett Operating Office samt genom sina projekt- och säljfunktioner inom respektive segment. AFRY har ett övergripande ledningssystem med policyer, direktiv och processer som gäller hela verksamheten och policyerna godkänns årligen av Bolagsstyrningsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 40 ===== SIDA 41 ===== styrelsen. AFRYs uppförandekod samt viktigaste koncernövergripande policyer finns tillgängliga på webbplatsen, afry.com. Ledningssystemet är certifierat enligt ISO 9001 Kvalitet, ISO 14001 Miljö samt ISO 45001 Arbetsmiljö. Cirka 82 procent av AFRYs verksamhet täcks av ISO 9001 certifikatet, 81 procent av ISO 14001 certifikatet och 80 procent av ISO 45001 certifikatet. De legala enheter som omfattas listas i certifikatens appendix. Certifikaten finns tillgängliga på bolagets hemsida afry.com. Ledningssystemets implementering och effektivitet följs upp i det koncernövergripande interna kvalitetsrevisionsprogrammet, där det finns en övergripande treårsplan och där en mer detaljerad plan tas fram varje år. Revisionsprogrammet inkluderar även miljö och arbetsmiljö och är i linje med ISO 9001, 14001, 45001. Summeringen av resultatet rapporteras årligen till koncernledningen. H. Hållbarhet och affärsetik Hållbarhet är en integrerad del av AFRYs affärs- strategi och styrning. Styrelsen följer löpande upp bolagets arbete och resultat inom hållbarhets- området, fastställer relevanta styrdokument och säkerställer att hållbarhet är en del av den övergripande beslutsprocessen. Genom att godkänna års- och hållbarhetsredovisningen övervakar styrelsen även AFRYs påverkan på ekonomi, människor och miljö. Finanschefen ansvarar för upphandling av de revisorer som granskar hållbarhetsredovisningen. Koncernledningen har ett operativt ansvar för genomförandet. Chefen för Commercial & Communications, som ingår i koncernledningen, ansvarar för hållbarhetsarbetet och stöds av en stabsfunktion. Divisionscheferna ansvarar för att utveckla och genomföra hållbarhetsarbetet i sina verksamheter och kunduppdrag, med stöd av lokala kontaktpersoner och ett gemensamt ledningssystem. AFRYs hållbarhetsarbete styrs av internationella ramverk och riktlinjer som avser att säkerställa en hållbar utveckling. Policyåtaganden för ansvarsfullt företagande inkluderar de tio principerna från UN Global Compact inom mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, miljö och antikorruption, FN:s 17 globala mål för hållbar utveckling (Agenda 2030) samt Parisavtalet och 1,5-gradersmålet. Utöver detta hämtas inspiration och vägledning från andra relevanta initiativ och ramverk för att säkerställa att AFRYs hållbarhetsarbete förhåller sig till vetenskap, erkända principer och standarder. AFRY tar ett proaktivt förhållningssätt och bedömer hållbarhetsrisker i kunduppdrag över hela koncernen genom processen för ansvarsfull aktsamhetsbedömning (Responsible Business Due Diligence), läs mer om detta på sidan 30. AFRYs hållbarhetspolicy antogs i december 2020 och gäller hela AFRY. Policyn speglar AFRYs affärs- strategi och ambitioner inom hållbarhet samt för- tydligar hur verksamheten ska drivas i linje med 1,5- gradersmålet och Agenda 2030. Läs mer om AFRYs hållbarhetsarbete på sidan 48. Uppförandekod Affärsetik är ett annat viktigt område som alltid står högt på bolagets agenda. Funktionen Risk & Compliance ansvarar för att säkerställa efterlevnad av lagar och regler avseende antikorruption, konkurrens, handelssanktioner, datasekretess, mänskliga rättigheter, visselblåsning, processen för tillbörlig aktsamhet för ansvarsfull verksamhet, due diligence av affärspartners och AFRYs uppförandekod. AFRYs uppförandekod bygger på UN Global Compacts tio principer och samlar de åtaganden och riktlinjer som styr koncernens verksamhet. Koden beskriver de normer och värderingar som ska prägla relationer med kunder, affärspartners, medarbetare och andra intressenter. Den omfattar alla medarbetare i samtliga länder samt AFRYs styrelse. En obligatorisk e-utbildning säkerställer att hela organisationen efterlever kraven på ansvarsfullt företagande (se sidan 101). AFRYs leverantörskod riktar sig till affärspartners inklusive leverantörer, underleverantörer, joint venture- partners och företrädare, och återspeglar upp- förandekoden och UN Global Compacts principer. Bolagsstyrningsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 41 ===== SIDA 42 ===== Styrelse Tom Erixon Styrelseordförande och ordförande i ersättningsutskottet och projektutskottet Invald: 2021 Född: 1960 Utbildning: Jur. kand, Lunds universitet, och MBA i företagsekonomi, IESE, Spanien. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: VD och koncern- chef för Alfa Laval, styrelseordförande i Teknikföretagen och Industrikraft, vice ordförande i Svenskt Näringsliv samt ledamot i Lunds universitetsstyrelse. Arbetslivserfarenhet: VD och koncern- chef för Ovako-koncernen, VD för Sandvik Coromant och Sandvik Hard Materials samt vice VD för Sandvik Tooling. CIO & affärsutveckling Sandvik, partner för Boston Consulting Group. Aktieinnehav i AFRY: 70 272 Viveka Beckeman Styrelseledamot Invald: 2025 Född: 1971 Utbildning: Jur.kand, Lunds universitet. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: VD för Skogs- industrierna och styrelseledamot i Stiftelsen ÅForsk samt Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA). Arbetslivserfarenhet: Chef för Juridik och Fastigheter på Sveaskog Förvaltnings AB, chefsjurist på Aditro Holding AB, styrelseledamot i Sunpine AB och advokat på Advokatfirman Vinge. Aktieinnehav i AFRY: - Jan Berntsson Styrelseledamot och ledamot i ersättningsutskottet och projektutskottet Invald: 2025 Född: 1964 Utbildning: Civilekonom, Stockholms universitet samt studier vid Harvard och Stanford. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Kinnevik AB, Firefly AB och Mitt Liv AB. Medlem i Nasdaq Stockholms Bolagskommitté. Arbetslivserfarenhet: VD för Deloitte Sweden, partner på Arthur Andersen. Aktieinnehav i AFRY: 50 000 Magnus Heimburg Styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet Invald: 2024 Född: 1967 Utbildning: Ekonomexamen, Lunds Universitet. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: Vice koncernchef för VAROPreem Group. Arbetslivserfarenhet: VD och koncernchef för Preem AB. Finansdirektör för Perstorp Holding AB och Preem AB Sweden samt flera ledande befattningar inom Swedish Match och Scanem. Aktieinnehav i AFRY: 20 000 Jenny Larsson Styrelseledamot och ledamot i ersättningsutskottet Invald: 2024 Född: 1973 Utbildning: Civilingenjör miljö- och vattenteknik, Uppsala universitet. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: Nordenchef för Bilfinger, styrelseledamot i JM AB och Vectura Fastigheter AB. Ledamot i Kungliga Ingenjörsvetenskaps- akademien (IVA) och ledamot i Energi- utvecklingsnämnden på Energi- myndigheten. Arbetslivserfarenhet: VD och styrelse- ledamot för Schneider Electric Sverige AB, VD för Hitachi Energy Sweden AB och ABB Power Grids Sweden AB, samt flera ledande befattningar inom Vattenfall. Aktieinnehav i AFRY: – Neil McArthur Styrelseledamot och ledamot i projektutskottet Invald: 2021 Född: 1961 Utbildning: MBA – INSEAD, BSc Hons Civil Engineering, University of Glasgow och CEng MIMechE. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: Ordförande i tillsynsstyrelsen i Sif Holding N.V., Non- Executive Director vid Southern Water. Arbetslivserfarenhet: VD och ordförande för Arcadis N.V.:s verkställande styrelse. Styrelseledamot, Senior Vice President och Europachef för Booz & Company, senior partner inom energidivisionen på Oliver Wyman samt flera projektledande roller inom Shell International Petroleum Exploration & Production. Aktieinnehav i AFRY: 26 284 Styrelse Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 42 ===== SIDA 43 ===== Åsa Pettersson Styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet Invald: 2024 Född: 1975 Utbildning: Master i statsvetenskap och franska, Lunds universitet. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: VD för Energi- företagen Sverige. Styrelseordförande i Stiftelsen ÅForsk samt styrelseledamot i Eurelectric. Styrelsesuppleant i Energibranschens Förhandlings- och Arbetsgivarservice i Stockholm AB (EFA) och i Energiforsk AB. Arbetslivserfarenhet: Chef för Public Affairs & Sustainability på Scania och flera ledande befattningar inom Vattenfall. Aktieinnehav i AFRY: – Kristina Schauman Styrelseledamot och ordförande i revisionsutskottet Invald: 2012 Född: 1965 Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm. Nuvarande befattning och andra väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i BEWi ASA, Sdiptech AB, Ahlstrom Oyi, Eleda AB och Uniwater. Ledamot i Nasdaq Stockholms disciplinnämnd. Arbetslivserfarenhet: Styrelseledamot i bl.a. Coor, Viaplay, Billerud och Skandia Liv. CFO för OMX, Carnegie och Apoteket AB, VD för Apoteket AB och Group Treasurer på Investor AB. Aktieinnehav i AFRY: 15 000 Bodil Werkström Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant Invald: 2021 Född: 1975 Utbildning: Kandidatexamen i Byggteknik från Blekinge Tekniska Högskola. Nuvarande befattning: Verksam inom den globala divisionen Transportation & Places. Aktieinnehav i AFRY: – Vilhelm Örtendahl Styrelseledamot, arbetstagarrepresentant Invald: 2023 Född: 1965 Utbildning: YTH, Chalmers Tekniska Högskola. Nuvarande befattning: Verksam inom den globala divisionen Industry. Aktieinnehav i AFRY: – Stefan Hellqvist Suppleant, arbetstagarrepresentant Invald: 2024 Född: 1967 Utbildning: Civilingenjör maskinteknik, Chalmers Tekniska Högskola. Nuvarande befattning: Verksam inom den globala divisionen Industry. Aktieinnehav i AFRY: – Jessica Åkerdahl Suppleant, arbetstagarrepresentant Invald: 2019 Född: 1974 Utbildning: Högskoleingenjör, Mittuniversitetet. Nuvarande befattning: Verksam inom den globala divisionen Industry. Aktieinnehav i AFRY: – Styrelse Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 43 Aktieinnehav inklusive närståendes innehav per den 28 februari 2026. ===== SIDA 44 ===== Koncernledning Linda Pålsson VD och koncernchef Anställd: 2014 Född: 1974 Utbildning: Elektroingenjör, Chalmers Tekniska Högskola. Arbetslivserfarenhet: Chef för Energy- divisionen på AFRY. Flera ledande befattningar inklusive VD Triventus Windpower, Regional Manager, Infratek, Vice President and Head of Hydro Global & Energy Nordics, AFRY, och affärsområdeschef, ÅF. Styrelseuppdrag: Styrelsemedlem i Vexve Armatury Group Oy. Aktieinnehav i AFRY: 27 534 Bo Sandström Finanschef Anställd: 2022 Född: 1975 Utbildning: Civilingenjör teknisk fysik, Lunds Tekniska Högskola och civilekonom, Lunds universitet. Arbetslivserfarenhet: CFO för ICA- handlarnas Förbund, Telia Sweden, SATS Group och Scandinavian Airlines Sweden. Managementkonsult på McKinsey & Company. Aktieinnehav i AFRY: 17 000 Susan Gustafsson Chefsjurist Anställd: 2019 Född: 1973 Utbildning: Jur.kand (L.L.M) från Lunds och Maastrichts universitet, INSEAD Leading Innovation Programme. Arbetslivserfarenhet: Chefsjurist, Nordic Entertainment Group och MTG Modern Times Group. Executive Vice President och chefsjurist, Martell Mumm Perriet-Jouët samt M&A- och bolagsjurist, Pernod Ricard, Advokatfirman Vinge och Landwell & Partners. Aktieinnehav i AFRY: 3 853 Sara Klingenborg HR-chef Anställd: 2015 Född: 1973 Utbildning: Kandidatexamen i personlig utveckling och psykologi, Lunds universitet. Arbetslivserfarenhet: Flera ledande befattningar inom rekrytering och HR på ett antal internationella bolag inklusive Microsoft, Accenture, Eniro och AFRY. Aktieinnehav i AFRY: 2 550 Daniela Spetz Chef för Corporate Development och M&A Anställd: 2023 Född: 1990 Utbildning: Kandidat- och master- examen, Handelshögskolan i Stockholm. Arbetslivserfarenhet: Chef för Group M&A på AFRY. Flera seniora roller inom strategi och M&A på Ericsson. Aktieinnehav i AFRY: 1 000 Henrik Tegnér Chef för Commercial och Communications Anställd: 2020 Född: 1970 Utbildning: Civilingenjör industriell ekonomi, Chalmers Tekniska Högskola. Arbetslivserfarenhet: Flera ledande befattningar inom Accenture inklusive Managing Director & Head of Utilities Nordic. Aktieinnehav i AFRY: 5 100 Koncernledning Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 44 ===== SIDA 45 ===== Förändringar i koncernledningen Den 12 januari 2025 utsågs Linda Pålsson, tidigare divisionschef för Energy, till ny VD och koncernchef. Linda Pålsson tillträdde omedelbart och efterträdde tidigare VD Jonas Gustavsson som lämnat bolaget. Den 17 februari 2025 meddelade AFRY att Elon Hägg utsetts till divisionschef för Energy och medlem i koncernledningen. Elon Hägg efterträdde Linda Pålsson och tillträdde sin roll den 1 mars 2025. Den 24 april 2025 meddelade AFRY om förändringar i koncernledningen i samband med etableringen av bolagets nya koncernstruktur. Daniela Spetz utsågs till chef för Corporate Development och M&A, och medlem i koncernledningen. Martin Öman, tidigare divisionschef för Industrial & Digital Solutions, Roland Lorenz, tidigare divisionschef för Management Consulting, samt Cathrine Sandegren, tidigare kommunikationschef, lämnade koncernledningen. Samtliga förändringar trädde i kraft den 24 april 2025. Den 2 juli 2025 meddelade AFRY att Robert Larsson, chef för Global Division Transportation & Places, beslutat sig för att lämna AFRY för en roll utanför bolaget. Den 17 december 2025 utsågs Richard Beard till ny chef för Global Division Transportation & Places. Han tillträdde rollen den 19 januari 2026 och blev därmed medlem i koncernledningen. Elon Hägg Chef för Global Division Energy Anställd: 2011 Född: 1982 Utbildning: Civilingenjör miljö- och vattenteknik, Uppsala Universitet. Arbetslivserfarenhet: Flera ledande befattningar inom AFRY, inklusive VP och Global Head of Business Area Hydro, Business Unit Manager, Market Area Manager och Business Section Head. Aktieinnehav i AFRY: 610 Nicholas Oksanen Chef för Global Division Industry Anställd: 1993 Född: 1967 Utbildning: M.Sc. Paper Technology and Economics, Helsinki University of Technology. Arbetslivserfarenhet: Flera ledande befattningar på AFRY (f.d. Pöyry), inklusive chef för industriverksamheten. Aktieinnehav i AFRY: 2 000 Richard Beard Chef för Global Division Transportation & Places Anställd: 2026 Född: 1967 Utbildning: BEng (Hons) Civil Engineering, Swansea University. Arbetslivserfarenhet: Civilingenjör och företagsledare med omfattande internationell erfarenhet inom infrastruktur-, transport- och byggnadssektorn, inklusive flera ledande befattningar på Ramboll, CH2M Hill och Halcrow. Aktieinnehav i AFRY: - Koncernledning Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 45 Koncernledning och aktieinnehav inklusive närståendes innehav per den 28 februari 2026. ===== SIDA 46 ===== Styrelsens rapport om internkontroll Styrelsens ansvar för internkontroll regleras i den svenska aktiebolagslagen och i Svensk kod för bolagsstyrning, som innehåller krav på årlig extern informationsgivning om hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad. Syftet med interna kontroller är att bolagets verksamhet är effektiv och ändamålsenlig, att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig samt att tillämpliga lagar och förordningar efterlevs. AFRYs ramverk för internkontroll bygger på COSO- ramverket som baseras på fem komponenter: Kontrollmiljö, Riskbedömning, Kontrollaktiviteter, Information och kommunikation samt Uppföljning. Arbetet med internkontroll och riskhantering är inte statiskt eller separerat från verksamheten utan utvecklas kontinuerligt för att säkerställa att processerna är införlivade i AFRYs verksamhet. Kontrollmiljö Internkontroll utgör en integrerad del av verksamheten och återspeglar bolagets uppförandekod, företagskultur samt styrdokument för finansiell rapportering. De grundläggande principerna i kontrollmiljön är att beslutsvägar, ansvar och delegering av befogenheter är tydligt definierade och kommunicerade mellan olika nivåer i organisationen. I det här avseendet används AFRYs interna attestordning med syfte att nå kraven och målsättningarna för den interna kontrollen. I styrelsens arbetsordning och instruktioner för VD och koncernchef säkerställs tydliga roller och ansvarsfördelning som syftar till en effektiv hantering och tillsyn av verksamhetens risker. Koncernledningen ansvarar för tillsynen av de interna kontroller som krävs för att hantera väsentliga risker i den löpande verksamheten och den finansiella rapporteringen. Se bolagsstyrnings- rapporten för mer information om styrelsens och koncernledningens arbete på sidan 35. För området finansiell rapportering behandlas de viktigaste delarna av kontrollmiljön i AFRYs styrdokument och processer för finansiell rapportering som samtliga rapporterande enheter inom koncernen ska tillämpa. På mer detaljerad nivå regleras kontrollmiljön av ett ramverk för internkontroll innehållande beskrivningar av nyckelaktiviteter för de mest väsentliga finansiella processerna. Styrdokument liksom ramverk för internkontroll uppdateras regelbundet med syfte att säkerställa hög kvalitet i den finansiella rapporteringen. Riskbedömning Styrelsen har det yttersta ansvaret för att begränsa och följa upp AFRYs riskexponering. Den bedömer regelbundet riskprofilen och godkänner årligen koncernens riskkarta. Koncernledningen ansvarar för hanteringen av väsentliga risker i den löpande verksamheten såsom risker kopplat till tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen. Koncernens process för hantering av företagsrisker (Enterprise Risk Management, “ERM”) behandlar strategiska och operativa risker och är förankrad i strategiprocessen med syfte att säkerställa att riskreducerande åtgärder återspeglas i de globala divisionernas strategiska arbete. AFRYs riskbedömning avseende den finansiella rapporteringen syftar till att identifiera och utvärdera de mest väsentliga riskerna i koncernens bolag, globala divisioner, processer och operativa verksamhet, vilka i sin tur kan påverka den finansiella rapporteringen och verksamhetens förmåga att nå sina mål som helhet. Strukturerade rutiner utgör grunden för bedömning, hantering och kontroll av risker så att dessa hanteras som en integrerad del av affärsverksamheten. AFRY har implementerat utvärderings- och ledningsprocesser som bedömer risker relaterade till koncernens finansiella rapportering. Bedömningen omfattar väsentliga områden såsom intäktsredovisning, värdering av tillgångar samt uppskattningar. Särskild hänsyn tas till bedrägeririsker och förändringar i verksamhet, regelverk och IT-miljö. Resultatet dokumenteras och kommuniceras till ledning och styrelse och utgör grund för utformning av kontrollaktiviteter. Riskbedömningsprocesserna beskrivs vidare i riskrapporten på sidan 29. Kontrollaktiviteter För att säkerställa att verksamheten bedrivs effektivt samt att den finansiella rapporteringen konsekvent ger en sann och rättvisande bild är kontrollaktiviteter inbyggda i nyckelprocesser som är sammanställda i AFRYs ramverk för internkontroll. Dessa kontrollaktiviteter involverar alla nivåer av koncernen och består exempelvis av avstämningar, analyser, attestflöden och systembaserade valideringar. Särskilda kontrollaktiviteter syftar till att förebygga eller att i tid upptäcka risker för felaktiga uppgifter i den finansiella rapporteringen. Ansvaret för kontroll- aktiviteterna är fördelat i koncernen och utformat med hänsyn till fördelning av ansvar (segregation of duties) för att minska risken för fel och oegentligheter. Den löpande utvärderingen och utvecklingen av koncernens kontrollramverk för de finansiella processerna sköts av AFRYs centrala enhet för koncernredovisning och ekonomistyrning. Detta med stöd av koncernens övriga ekonomifunktioner i syfte att säkerställa harmoniserade processer inom koncernen. I AFRYs ramverk för internkontroll specificeras bland annat om respektive kontroll är manuell eller automatisk, preventiv eller detektiv, och med vilken frekvens kontrollen ska utföras. För kontroller kopplat till bolagsstyrning finns ett koncern- övergripande ledningssystem. Ledningssystemet består av policyer, direktiv, riktlinjer, processer, rutiner och verktyg som ger förutsättningar för att säkra att kraven och förväntningarna på en god kontrollmiljö uppfylls. Information och kommunikation Information om koncernens interna kontroll och finansiella rapportering finns i ledningssystemet som är tillgängligt via koncernens intranät. Där finns även riktlinjer och verktyg som tillhandahålls av respektive supportfunktion. En uppdatering sker vid förändrade interna eller externa krav och förväntningar på den interna kontrollen eller den finansiella rapporteringen. För kommunikation med externa parter finns en kommunikationspolicy som anger riktlinjer för hur denna kommunikation bör ske. Syftet med policyn är att säkerställa att alla informationsskyldigheter efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt. AFRY har en tät och trans- parent dialog om internkontroll med koncernens revisorer. Den löpande utvärderingen och utveckl- ingen av koncernens interna kontroll redovisas regelbundet för finanschef och revisionsutskott. Intern kommunikation ska se till att varje medarbetare förstår AFRYs värderingar, riktning och affärsverksamhet. Information kommuniceras bland annat via koncernens intranät, riktade utbildningsinsatser och genom uppdateringar till chefer. AFRY stödjer ett transparent informationsflöde och kontrollägare uppmuntras genom etablerade kanaler att påtala eventuella noterade brister i processer eller kontroller. Styrelsens rapport om internkontroll Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 46 ===== SIDA 47 ===== Uppföljning Efterlevnaden och effektiviteten i de interna kontroll- erna följs upp löpande av både styrelse och ledning för att säkerställa högkvalitativa processer. Revisions- utskottet fastställer de principer som skall gälla avseende internkontroll över finansiell rapportering och utövar uppföljning av det löpande arbetet. Utskottet säkerställer därmed att kontrollaktiviteter finns på plats för att hantera väsentliga riskområden i processerna för den finansiella rapporteringen. Arbetet med den löpande uppföljningen av kontroller i koncernens finansiella processer leds av AFRYs enhet för koncernekonomi med stöd av övriga ekonomifunktioner inom koncernen. AFRY använder en IT-plattform för internkontroll som redskap för uppföljning och övervakning av de finansiella kontrollerna. Uppföljningen består bland annat av kontrolltestning och av självbedömningar som fylls i och konsolideras i plattformen där den samlade bedömningen av uppföljningsarbetet sedan analys- eras och sammanställs. För kontroller som bedöms vara ineffektiva skapas problemformuleringar med tillhörande åtgärdsplaner som följs upp löpande. Det löpande uppföljningsarbetet rapporteras till revisionsutskottet som även får regelbundna uppdateringar om GRC (Governance, Risk and Compliance) från chefsjuristen. Revisionsutskottet utvärderar internkontroll över finansiell rapportering åtminstone en gång om året och får även regel- bundna rapporter från den externa revisorn. Vidare utvärderas koncernens övergripande riskhantering och riskkarta åtminstone en gång om året av styrelsen. Internrevision Internrevisionsfunktionen ger oberoende försäkran samt utvärdering om riskhantering och internkontroll. Internrevisorerna planerar sitt arbete med vägledning från revisionsutskottet, koncernledningen, divisionsledningen och gruppfunktioner. Internrevisioner genomförs för enskilda globala divisioner och stödfunktioner samt för företagsövergripande processer och tematiska områden. Resultatet av revisionerna rapporteras regelbundet till revisionsutskottet och koncern- ledningen. En åtgärdsplan utarbetas av den granskade enheten för att hantera observationer. Internrevisorn följer sedan upp, i samarbete med ansvarig chef, för att säkerställa att varje markerad observation åtgärdas inom en definierad tidsperiod. Revisors yttrande om bolagsstyrnings- rapporten Till bolagsstämman i AFRY AB (publ), org.nr 556120-6474 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för räkenskapsåret 2025 på sidorna 35-47 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Stockholm den 17 mars 2026 Deloitte AB Johan Telander Auktoriserad revisor Styrelsens rapport om internkontroll Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse Koncernledning Styrelsens rapport om internkontroll Hållbarhetsrapport Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 47 ===== SIDA 48 ===== Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare Hållbarhets-rapport ===== SIDA 49 ===== ESRS 2 E S G Innehåll Grund för upprättande 50 Styrning 52 Strategi, affärsmodell och värdekedja 55 Väsentliga hållbarhetsfrågor 57 E1 Klimatförändringar 61 E3 Vatten och marina resurser 76 E4 Biologisk mångfald och ekosystem 78 E5 Cirkulär ekonomi 81 S1 Den egna arbetskraften 84 S3 Påverkade samhällen 97 G1 Ansvarsfullt företagande 100 ESRS-index 105 EU-taxonomin 109 Revisionsuttalande 167 Hållbarhetsrapport Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 49 A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 49 MiljöAllmänna upplysningar Sociala frågor Affärsetik Övrig information ===== SIDA 50 ===== Allmänna upplysningar Grund för upprättande BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsrapporten Hållbarhetsrapporten, som ingår i förvaltningsberättelsen, utgör AFRYs lagstadgade hållbarhetsrapport i enlighet med årsredovisningslagen. I rapporteringen ingår samtliga legala bolag inom AFRY-koncernen, med information och data för räkenskapsåret 1 januari 2025 – 31 december 2025. Konsolideringsomfattningen följer den finansiella rapporteringen (Not 1) om inget annat anges. Hållbarhetsrapporten omfattar sidorna 48–118 och innehållet bygger på genomförd dubbel väsentlighetsanalys. Rapporten är upprättad i enlighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS) samt EU:s taxonomiförordning. Rapporten omfattar AFRYs egen verksamhet samt uppströms och nedströms värdekedja. Påverkan, risker och möjligheter har bedömts för alla delar. För detaljer om väsentlig påverkan, risker och möjligheter i värdekedjan, se ESRS 2, SBM-3. Policyer, åtgärder och mål som anges i rapporten avser AFRYs egen verksamhet, om inget annat anges. AFRY har inte tillämpat några undantag enligt ESRS 1 avseende sekretess, immateriella rättigheter eller innovationsresultat. Hållbarhetsrapporten har genomgått översiktlig granskning och revisorns granskningsberättelse finns på sidorna 167-168. Rapporten är undertecknad av styrelsen för publicering den 18 mars 2026. ESRS 2 - Allmänna upplysningar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 50 ESRS 2 ===== SIDA 51 ===== BP-2 Upplysning med avseende på särskilda omständigheter Tidshorisonter Vi använder tidshorisonter enligt riktlinjerna i ESRS 1. Kort sikt: <1 år Medellång sikt: 1-5 år Lång sikt: >5 år Uppskattningar av värdekedjan Som en del av arbetet med den dubbla väsentlighetsanalysen har AFRY kartlagt företagets värdekedja. För flera påverkansområden, särskilt de som är kopplade till projekt och leverantörer, använder vi en kombination av interna historiska data, information från kundprojekt, due diligence-bedömningar samt riktmärken från offentlig sektor när direkta värdekedjedata saknas. I takt med att våra processer utvecklas planerar vi att öka användningen av projekt- och leverantörsspecifik information för att förbättra precisionen och minska behovet av omräkningsmått över tid. Denna metod gör det möjligt för oss att upprätthålla en effektiv, konsekvent och transparent bild av effekterna på värdekedjan, samtidigt som vi successivt stärker tillgången till underliggande data. Ändringar av hur hållbarhetsinformation utarbetas eller presenteras AFRYs tidigare hållbarhetsrapporter upprättades enligt Global Reporting Inititative Standards (GRI 2021). AFRY upprättar inte längre en hållbarhetsrapport enligt GRI och därför inkluderas inte längre ett GRI-index i slutet av rapporten. I denna rapport inkluderas istället ett ESRS-index, med sidhänvisning till respektive upplysning. Sedan 2021 har AFRY även rapporterat enligt TCFD:s rekommendationer om klimatrelaterade finansiella risker och möjligheter. TCFD- rapporteringen har införlivats i rapporteringen under ESRS eftersom ESRS bygger på och integrerar TCFD i sin struktur, särskilt i klimatstandarden ESRS E1 (Klimatförändringar). Källor till osäkerhet i uppskattning och utfall Utarbetandet av informationen kan medföra osäkerheter i tillförlitligheten i data, särskilt i samband med beräkningar och uppskattningar av nyckeltal. Våra beräkningar och uppskattningar baseras på aktuella förhållanden och gällande regelverk, och vi tillämpar erkända ramverk samt bästa tillgängliga data för att stärka trovärdigheten i vår hållbarhetsrapportering. Specifika mått och belopp där osäkerhet i uppskattning och utfall förekommer har inkluderats i respektive redovisningsprinciper i de delar där detta är relevant (ESRS E1 Klimatförändringar på sidorna 74-75, ESRS S1 Den egna arbetskraften på sidorna 95-96 och ESRS G1 Ansvarsfullt företagande på sidan 104). För övriga standarder är relevant information om mätetal och beräkningar samlat under deras respektive avsnitt. Användning av infasningsbestämmelser i enlighet med bilaga C till ESRS 1 AFRY har valt att tillämpa infasningsbestämmelser enligt bilaga C till ESRS 1 för vissa upplysningskrav. Detta innebär att rapporteringen av dessa datapunkter kommer att ske successivt under de kommande rapporteringsperioderna, i enlighet med de tidsramar och undantag som anges i ESRS. Bolaget följer kontinuerligt utvecklingen av ESRS och anpassar rapporteringen i takt med att nya krav träder i kraft. ESRS 2 - Allmänna upplysningar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 51 ===== SIDA 52 ===== Styrning GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll Styrelse Styrelsen förvaltar bolaget för ägarnas räkning och bär därmed det yttersta ansvaret för bolagets organisation och förvaltning. Styrelsen godkänner styrdokument som ramar in och styr hållbarhetsarbetet samt övervakar arbetet med bolagets väsentliga hållbarhetsfrågor. Styrelsen behandlar hållbarhetsfrågor inom ramen för sin uppföljning, och relevanta hållbarhetsfrågor rapporteras även till revisionsutskottet som en del av dess tillsynsansvar. Styrelsen godkänner års- och hållbarhetsredovisningen, i vilken bolagets årliga hållbarhetsinsatser och resultat kommuniceras externt, i linje med de lagstadgade kraven om hållbarhetsrapportering. Styrelsen godkänner även bolagets strategi, i vilken hållbarhetsfrågor är integrerade utifrån affären och bolagets medarbetare. Utfallet från bolagets väsentlighetsanalys har presenteras för och förankras med styrelsen och utgör ett underlag för styrelsens fortsatta tillsyn av hållbarhetsrarbetet. I styrelsen ingår tolv ledamöter varav fyra är arbetstagarrepresentanter. Styrelsens oberoende beskrivs på s. 36-37 i bolagsstyrningsrapporten. Könsfördelningen i styrelsen är för närvarande 50 procent män och 50 procent kvinnor. Sammansättningen överträffar den ambitionsnivå om 40 procent för det minst företrädda könet som Kollegiet för svensk bolagsstyrning har satt, och i linje med den mångfaldspolicy som styrelsen tillämpar. Styrelsemedlemmarna har lång och bred erfarenhet inom branscher som ligger nära den gröna omställningen, såsom energi, industri, bioekonomi och infrastruktur. Flera ledamöter har haft ledande roller inom organisationer som driver klimat- och energiomställning, samt erfarenhet av strategiskt hållbarhetsarbete. Företagets administrativa, ledande och övervakande organ säkerställer att relevant kompetens finns för tillsyn över hållbarhetsfrågor genom den samlade kunskapen inom styrelse och ledning. Styrelsens revisionsutskott ansvarar för fullständighet och tillförlitlighet, rutiner för datainsamling och intern kontroll av hållbarhetsinformation, samt hållbarhetsrapporten i sin helhet inför extern revision. Utskottet följer även upp effektiviteten i interna kontrollsystem och granskar rutiner för finansiell rapportering och koncernens övergripande riskhanteringsprocess (ERM). Slutsatserna rapporteras till styrelsen inför godkännande av års- och hållbarhetsredovisningen. VD och koncernchef Genom att styrelsen delegerar ansvar blir VD och koncernchef ytterst ansvarig för AFRYs hållbarhetsarbete. Det strategiska ansvaret ligger hos kommunikations- och affärschef. VD och koncernchef stöds av koncernledningen, som tillsammans med stöd av olika stabsfunktioner ansvarar för AFRYs efterlevnad av strategi inklusive bolagets ambitioner och målsättningar kopplat till hållbarhet. En riskkommitté, som företräds av VD och koncernchef, finanschef och chefsjurist, träffas kvartalsvis för att utvärdera materiella risker kopplade till pågående kundprojekt och provisioner avsatta för dispyter och tvister. På varje möte behandlas även eventuella pågående materiella etiska ärenden tillsammans med AFRYs Chief Ethics and Compliance Officer. Koncernledning Koncernledningen består av nio personer, fyra kvinnor och fem män, och inkluderar VD och koncernchef, finanschef, chefsjurist, HR-chef, chef för Corporate Development och M&A, chef för Commercial och Communications samt tre divisionschefer. Koncernledningen, tillsammans med VD och koncernchef, ansvarar för att utforma och genomföra koncernens övergripande strategi. Detta inkluderar långsiktiga mål, affärsplaner och prioriteringar för tillväxt och lönsamhet. I deras ansvar ingår även att säkerställa korrekt finansiell rapportering, budgetprocesser och kapitalstruktur samt riskhantering och intern kontroll. Finanschefen ansvarar för den lagstadgade hållbarhetsrapportens upprättande och innehåll samt för att upphandla revisorer att utföra granskningen av rapporten. Tre globala divisioner AFRY är organiserat enligt tre globala affärsdivisioner. Styrningen av hållbarhetsfrågor i divisionerna sker genom utsedda hållbarhets- representanter inom respektive division. Tillsammans med företrädare för koncernens stödfunktioner samverkar representanterna för att säkerställa en effektiv implementering av bolagets hållbarhets- direktiv. Det operativa arbetet sker löpande. Månadsvis träffas divisionsrepresentanter och representanter från stödfunktionerna för att dela information och följa upp olika processer och hållbarhetsinitiativ i organisationen. Roller och ansvar AFRYs interna attestordning redogör för beslutsnivåer och rutiner för delegering av operationella beslut. Koncernledningen fastställer den övergripande attestordningen och godkänner ändringar i denna. VD och koncernchef ansvarar för implementering och delegering inom ramen för styrelsens beslut. Divisionschefer och affärsområdeschefer har attesträtt enligt fastställda gränser i attestordningen. På sidan 54 presenterar vi våra policyer och styrdokument kopplade till hållbarhet. GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan AFRYs styrelse och koncernledning har etablerade processer för att säkerställa att hållbarhetsfrågor är integrerade i styrning och beslutsfattande. Inom ramen för dessa processer informeras styrelsen, vid behov, om identifierade väsentliga hållbarhetsrisker, tillhörande riskhanteringsåtgärder samt status för pågående hållbarhetsinitiativ och projektrelaterade hållbarhetsaspekter. Återrapportering sammanställs av koncernledningen med stöd av koncernfunktionerna, och distribueras till samtliga styrelseledamöter minst en vecka före respektive styrelsemöte. Årligen lämnas dessutom resultatet från väsentlighetsanalysen för förankring inför godkännade av års- och hållbarhetsredovisning. Utöver det kan hållbarhetsfrågor tas upp vid behov under året, när till exempel framsteg, risker och eventuella beslut om åtgärder behöver tas. Koncernledningen behandlar hållbarhetsfrågor kontinuerligt, och hållbarhetsmålen följs upp kvartalsvis. GOV-3 Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Dessa ersättningsriktlinjerna godkänns årligen på årsstämman. Ersättningsriktlinjerna möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Ersättningen ska vara marknadsmässig och kan bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning (inklusive STIP och LTIP), pensionsförmåner och andra marknadsmässiga fördelar. I dagsläget är ingen komponent direkt kopplad till hållbarhetsrelaterade resultat. Däremot har ledande befattningshavare ansvar för arbetet mot centralt uppsatta hållbarhetsmål. Avtalet ger även AFRYs ledning rätt att utesluta deltagande vid oetiskt agerande, bristande hantering av missförhållanden eller liknande beteende från deltagaren. Styrelsens ersättning inkluderar ingen rörlig del. För ytterligare information om våra riktlinjer om ersättningar till ledande befattningshavare, se sidorna 37-39 i bolagsstyrningsrapporten. ESRS 2 - Allmänna upplysningar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 52 ===== SIDA 53 ===== GOV-4 Process för ansvarsfull aktsamhetsbedömning Due diligence, eller ansvarsfull aktsamhetsbedömning, är en process för att identifiera, förebygga, mildra och redovisa faktiska och potentiell negativ påverkan – särskilt inom mänskliga rättigheter, miljö och affärsetik. AFRYs process för ansvarsfull aktsamhetsbedömning utgår från vår uppförandekod samt Risk Management Policy. Nedan följer en redogörelse för och hänvisning till processerna för tillbörlig aktsamhet med avseende på hållbarhetsfrågor. Centrala delar i ansvarsfull aktsamhetsbedömning Hänvisning i hållbarhetsrapporten Att bygga in ansvarsfull aktsamhetsbedömning i styrning, strategi och affärsmodell s. 52 (GOV-1), s. 52 (GOV-2), s. 52 (GOV-3) Samarbete med berörda intressenter s. 52 (GOV-2), s. 56 (SBM-2), s. 57 (SBM-3), s. 86-87 (S1-2), s. 98 (S3-2) Att identifiera och bedöma negativ påverkan för människor och miljön s. 52 (GOV-2), s. 56 (SBM-2). s. 57 (SBM-3), s. 58 (IRO-1), s. 61 (E1, IRO-1) Att vidta åtgärder för att behandla negativ påverkan på människor och miljön s. 66 (E1-3), s. 77 (E3-2), s. 79 (E4-2), s. 82 (E5-2), s. 88-90 (S1-4) s. 99 (S3-4), s. 102-103 (G1-3) Att följa upp hur ändamålsenliga dessa insatser är s. 68-69 (E1-4), s. 77 (E3-3), s. 79 (E4-3), s. 83 (E5-3), s. 90 (S1-5), s. 99 (S3-4), s. 102-103 (G1-4) GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Bolaget arbetar aktivt med att stärka riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapporteringen för att öka tillförlitlighet, fullständighet och kvalitet i data och rapporter. Arbetet bedrivs behovsbaserat och anpassas till mognadsgraden i de olika delarna utav bolagets hållbarhetsrapportering. I dagsläget tillämpas grundläggande och verksamhetsanpassade kontrollåtgärder i rapporteringsprocessen. Kvalitetssäkring av hållbarhetsdata sker genom en kombination av centrala systemstöd för datainsamling och sammanställning samt manuella kontrollmoment i den efterföljande granskningsprocessen. Dessa kontrollåtgärder omfattar bland annat: – Jämförelser av rapporterade data mellan år för att identifiera avvikelser och trender. – Rimlighetsbedömningar av utfall och nyckeltal, baserat på verksamhetsförståelse och kända förändringar i organisation och verksamhet. – Tillämpning av fyra ögon-princip vid sammanställning, granskning och godkännande av hållbarhetsinformation. – Analys och uppföljning av identifierade avvikelser i dialog med ansvariga funktioner innan rapportering sker. Styrningen av rapporteringsarbetet sker från koncernredovisnings- funktionen, som tillsammans med områdesägare inom organisationen löpande analyserar risker och implementerar nödvändiga åtgärder för att upprätthålla en adekvat process. Vårt långsiktiga arbete inkluderar en plan för att successivt implementera interna kontroller över hållbarhetsrapportering liknande de som tillämpas inom finansiell rapportering, med fokus på: – Grundläggande verksamhetsanpassade kontroller för att säkerställa effektiv styrning, såsom formaliserade och dokumenterade rutiner för datainsamling, verifiering och godkännande av hållbarhetsinformation. – Riktade kontroller i rapporteringen av våra fokusområden, inklusive riskbedömningar för datakvalitet, uppskattningar (t.ex. sector- average data) och värdekedjedata. Kontrollsystemet kommer successivt att integreras med den finansiella rapporteringsprocessen, som redan har ett ramverk för interna kontroller. ESRS 2 - Allmänna upplysningar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 53 ===== SIDA 54 ===== Policy Policyer och styrdokument inom hållbarhet Policyer och styrdokument inom hållbarhet AFRYs hållbarhetsarbete styrs genom de policyer som årligen fastställs av styrelsen. På den här sidan presenterar vi en lista med våra koncerngemensamma policyer och styrdokument som direkt eller indirekt stödjer vårt hållbarhetsarbete. Policyerna är integrerade i AFRYs globala ledningssystem och stöds av utbildningar, årlig kommunikation till samtliga medarbetare samt intern och extern revision. De görs även tillgängliga på AFRYs webbplats, afry.com. Policyägarna ansvarar för att den årliga uppdateringen görs i linje med förväntningar från nyckelintressenter, bolagets strategi och hållbarhetsambitioner. Effektiviteten i AFRYs policyer och tillhörande åtgärder följs upp inom ramen för bolagets ledningssystem, där hållbarhetspolicyn är integrerad i projektstyrning, uppföljning och interna kontroller. För miljörelaterade ämnen som rapporteras enhetsspecifikt sker uppföljningen genom kvalitativa bedömningar inom projekt- och portföljstyrningen, utan fastställda koncernövergripande mål, ambitionsnivåer eller basperioder, om inte annat anges under respektive tematiskt område. Varje chef är ansvarig för att policyer efterlevs inom sitt ansvarsområde, medan Risk- och kontrollfunktionen har koncernövergripande uppföljningsansvar. Hur policyer och styrdokument kopplar till våra väsentliga frågor, beskrivs mer i detalj under respektive tematiskt område i rapporten: E (Miljö), S (Sociala frågor), G (Affärsetik). Bygger på erkända ramverk Våra policyer och styrdokument inom hållbarhet bygger på erkända internationella ramverk och riktlinjer, som exempelvis UN Global Compacts 10 principer om hållbarhet, FN:s 17 globala mål för hållbar utveckling (Agenda 2030), OECD:s riktlinjer för multinationella företag, och UN Guiding Principles on Business and Human Rights (UNGP). På sidorna 40-41 i bolagsstyrningsrapporten kan du läsa mer om AFRYs ledningssystem inklusive ISO-standarder. Styrdokument Beskrivning Omfattning Koppling till ramverk och standarder Beslutsfattare Koppling till väsentlig ESRS-standard Policyer Uppförandekod Fastställer de viktigaste etiska principer som vägleder oss som företag och individer, oavsett var vi är verksamma Global OECD:s riktlinjer för multinationella företag om ansvarsfullt företagande, FN:s Global Compacts tio principer, ICC:s antikorruptionsregler och riktlinjer för visselblåsning Styrelse E1, E3, E4, E5 S1, G1 Uppförandekod för leverantörer Riktlinjer och förväntningar för våra affärspartners Global OECD:s riktlinjer för multinationella företag om ansvarsfullt företagande, FN:s Global Compacts tio principer, ICC:s antikorruptionsregler och riktlinjer för visselblåsning Styrelse E1, E3, E4, E5 S3, G1 Hållbarhetspolicy Våra åtaganden avseende hållbarhet i förhållande till väsentlig påverkan, risker och möjligheter längs vår värdekedja Global FN:s mål för hållbarhet utveckling (SDG), UN Guiding Principles on Business and Human Rights, ILO, OECD:s riktlinjer för multinationella företag Styrelse E1, E3, E4, E5 S1, S3, G1 Compliance & Ethics policy Efterlevnad av lagar, regler, affärsetik, och skydd för visselblåsare och repressalier Global GDPR Styrelse E1, E3, E4, E5 S1, S3, G1 Policy för arbetsmiljö, miljö och kvalitet (HSEQ-policy) Våra åtaganden gällande arbetsmiljö, miljö och kvalitet Global ISO 45001, ISO 14001, ISO 9001 Styrelse E1, E3, E4, E5 S1, S3 Medarbetarpolicy Koncernens policy som beskriver våra åtaganden gentemot medarbetarna Global - Styrelse S1 Risk Management Policy Vår riskhantering för att stötta måluppfyllelse, skydda vår personal och tillgångar, samt säkerställa finansiell hållbarhet Global UN Guiding Principles on Business and Human Rights (UNGP) Styrelse E1, E3, E4, E5 S3, G1 Information Security and Cybersecurity Policy Definierar vårt tillvägagångssätt för att hantera säkerheten för information och ICT-system Global ISO 27001 Styrelse S1, G1 Direktiv Human Rights Directive Policy för respekt för mänskliga rättigheter i vår verksamhet och leverantörskedjor Global FN:s konventioner om mänskliga rättigheter, ILO:s konventioner och trepartsförklaring om multinationella företag och socialpolitik samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag Chief Compliance and Ethics officer E1, E3, E4, E5, S1, S3, G1 Anti-corruption directive Uttrycker AFRYs nolltolerans mot bedrägeri, mutor och korruption Global OECD:s riktlinjer för multinationella företag om ansvarsfullt företagande, FN:s Global Compacts tio principer, ICC:s antikorruptionsregler och riktlinjer för visselblåsning Chief Compliance and Ethics officer S1, S3, G1 Data Privacy Directive Styrdokument för dataskyddshantering Global GDPR Chief Compliance and Ethics officer S1, G1 Fair Competition Directive Grundläggande principer för upprätthållande av fri konkurrens Global - Chief Compliance and Ethics officer G1 Trade Compliance Directive Efterlevnad av lagar och regler för handel, export och sanktioner Global - Chief Compliance and Ethics officer G1 Sektorsdirektiv Obligatoriska krav och vägledning kring risker inom högrisksektorer Global - Chef Commercial & Communications E1, E3, E4, E5, S3, G1 Resedirektiv Resedirektivet syftar till säkra och effektiva tjänsteresor och är ett verktyg i hållbarhetsarbetet genom att minska resande där det är möjligt och begränsa negativ miljö- och klimatpåverkan Global - Finanschef E1 Inköpsdirektiv AFRYs inköpsdirektiv styr upphandling med fokus på ansvarsfulla inköp, hållbarhet och riskhantering Global - Finanschef E1, G1 ESRS 2 - Allmänna upplysningar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 54 ===== SIDA 55 ===== Strategi SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja AFRY erbjuder ingenjörstjänster, projektledning och rådgivning som möjliggör energi- och industriomställningen och stärker samhällens motståndskraft. Vår strategi “Unlocking AFRY” är inriktad på segment med stora omställningsbehov, där AFRY är väl positionerat att ta vara på affärsmöjligheter som är nära kopplade till våra identifierade väsentliga hållbarhetsfrågor. Genom en stark global närvaro i utvalda segment, långsiktiga partnerskap med ledande kunder och en projektleveransmodell som omfattar hela värdekedjans livscykel skapar vi återkommande affärer och långsiktigt värde. Strategin bygger på djup sektorexpertis och ett globalt leveransnätverk som stärker vår konkurrenskraft, samtidigt som hållbarhet är en integrerad drivkraft för innovation, lönsam tillväxt och positiv påverkan i samhället. AFRYs affärsmodell bygger på specialistkompetens längs hela projektets livscykel, från rådgivning och design till implementering, projektledning och optimering. Värdeskapande sker huvudsakligen genom projektbaserade kunduppdrag, där vi samarbetar nära kunder och partners inom energi, industri, och infrastruktur. I dessa uppdrag integreras relevanta miljömässiga, sociala och affärsetiska aspekter i utvecklingen av lösningar och erbjudanden, i syfte att minska negativ påverkan och bidra till hållbar utveckling. Vi är ett globalt företag med huvudsaklig närvaro i Norden och Europa, och har cirka 18 000 medarbetare världen över. Vår geografiska närvaro och globala leveransmodell möjliggör lokal expertis i kombination med internationell skalbarhet, vilket är centralt för hur vi levererar värde till våra kunder och hanterar risker och möjligheter i värdekedjan. Identifiering och hantering av väsentlig påverkan, risker och möjligheter är integrerad i AFRYs affärsmodell och strategi. Detta sker genom den koncernövergripande strategiprocessen, riskhanteringsprocessen (ERM), samt processen för Responsible Business Due Diligence (RBDD), som tillsammans utgör grunden för styrning av projektportföljen och vårt bidrag till den gröna omställningen. Denna integrering stödjer långsiktigt värdeskapande i linje med AFRYs affärsmodell och hållbarhetsambitioner. I enlighet med ESRS SBM-1 hänvisas till Not 2 i den finansiella rapporten för information om segmentens intäkter och kostnadsstruktur enligt IFRS 8. ESRS 2 - Allmänna upplysningar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 55 Uppströms Uppströms värdekedja inkluderar aktiviteter och påverkan kopplade till indirekta leverantörer av varor och tjänster som AFRY använder för att bedriva sin verksamhet, framförallt IT-utrustning och kontorsmaterial. Egen verksamhet Den egna verksamheten innefattar arbetsplatser och kontor, lagerlokaler samt mötesplatser under AFRYs kontroll, liksom företagsbilar i verksamheten. Nedströms Nedströms innefattar påverkan kopplad till hur AFRYs konsult-, ingenjörs- och projektleveranser används av kunder, inklusive den påverkan som uppstår till följd av genomförda lösningar eller rådgivning, samt det mervärde som skapas för AFRYs aktieägare. ===== SIDA 56 ===== SBM-2 Intressenter och dialog En nära och kontinuerlig dialog med våra intressenter fortsätter vara en central komponent i AFRYs hållbarhetsarbete. Under 2025 fördjupade vi det engagemanget inom ramen för vår uppdaterade dubbel väsentlighetsanalys (DMA), i linje med ESRS. Arbetet har bidragit till att identifiera eventuella förändrade förväntningar från våra intressenter och till att förtydliga vår förståelse av AFRYs mest betydande hållbarhetspåverkan. Det har också tydliggjort hur ESG-trender och regulatoriska krav kan påverka bolagets finansiella prestation. Årets väsentlighetsanalys bygger vidare på tidigare insatser och genomförda intressentdialoger. Under 2023 bjöds samtliga medarbetare in till att genomföra en hållbarhetsenkät, med möjlighet att framföra vad de anser vara AFRYs viktigaste hållbarhetsfrågor. Parallellt stärkte vi den interna medvetenheten och kompetensen genom det koncernövergripande Sustainability Learning Programme. Programmet uppdateras löpande för att återspegla AFRYs strategi och aktuell vetenskap, och stödjer drivkraften i att integrera hållbarhet i både kunderbjudanden och interna beslutsprocesser. Dialoger har förts med Key Account Managers (KAM) för att samla in och förstå hållbarhetsinsikter från kunder, samt med AFRYs Investor Relations Manager för att inhämta riktad återkoppling från aktieägare och investerare genom hållbarhetsenkäter under 2025. Tabellen till höger redogör för hur vi upprätthåller dialog med våra viktigaste intressentgrupper inklusive investerare, kunder, medarbetare, leverantörer och samhället i stort, samt vilka hållbarhetsfrågor de bedömer som mest betydelsefulla. Dessa intressenter är centrala för AFRY, dels då de påverkas av vår verksamhet och våra projekt, och dels då de bidrar till att forma vår långsiktiga inriktning. Insikter från den kontinuerliga intressentdialogen integreras i det dagliga kundarbetet, i medarbetardialogen och i leverantörsrelationer, och utgör ett viktigt underlag för den dubbla väsentlighetsanalysen. Därigenom säkerställs att analysens resultat återkopplas till AFRYs strategiska prioriteringar, affärsmodell och väsentliga hållbarhetsfrågor. Intressentgrupper Hur vi för dialog Viktiga hållbarhetsfrågor Kunder – Kundmöten – Projektmöten – Uppföljningsintervjuer efter projektets slut – Webbplats, deltagande i kundevent – KAM-engagemang – Projektrelaterade klimatpåverkan – Biologisk mångfald och vattenavtryck – Cirkuläritet – Efterlevnad av regelverk – Färdplaner för minskade koldioxidutsläpp Medarbetare och underkonsulter – Utvecklingssamtal – Intranät – Arbetsplatsträffar – Konferenser – Interna utbildningar – Ledarskapsprogram – Nyhetsbrev – AFRYs Youth Panel – Medarbetarundersökning – Arbetsvillkor – Inkludering, mångfald och jämlikhet – Karriärutveckling – Värdegrundssamstämmighet – Hälsa och säkerhet – Intern klimatkompetens Ägare – Investerarträffar t.ex. i samband med kvartalsredovisningar – Kapitalmarknadsdagar – Årsstämma – Intervjuer – Hemsida – Informationsbrev – Möten – Klimatrelaterade finansiella risker och möjligheter – Klimatprestanda – Övergångsrisker – Affärsetik – Styrning – Efterlevnad av regelverk så som CSRD och EU-taxonomin Leverantörer – Leverantörsträffar – Uppföljningsmöten – Offertförfrågningar och upphandlingar – Intervjuer – Enkäter – Efterlevnad av leverantörskoden – Cirkuläritet – Växthusgasutsläpp – Transparens i leverantörskedjan – Samarbete kring hållbarhetsfrågor Samhälle (inkl. media, studenter, myndigheter, organisationer, universitet och högskolor) – Webbplats – Mail – Medverkan på konferenser – Rådgivning i specifika frågor – Bidrag till samhället – Påverkan från projekt – Transparens – Vägar mot minskade koldioxidutsläpp – Kompetens- och talangutveckling – Hållbar stadsutveckling ESRS 2 - Allmänna upplysningar Detta är AFRY AFRY i korthet Vår strategi Vår verksamhet Risk Bolagsstyrning Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Sociala frågor Affärsetik ESRS-index EU-taxonomin Finansiella rapporter För investerare A FRY Års- och hållbarhetsredovisning 2025 56 ===== SIDA 57 =====