FULLTEXT DEL 1 AV 5
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== Välkommen till en bank som den borde vara Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 Avanza Bank Holding AB (publ) ===== SIDA 2 ===== Om Avanza Styrning Finansiell information Övrigt Ladda ner som PDF ===== SIDA 3 ===== Innehåll Om Avanza 2 Avanza – en överblick 5 Året i korthet 7 Vd-ord 11 Vision och strategi 12 Våra medarbetare 13 Våra kunder 15 Vår användarupplevelse 16 Affärsmodell 19 Hållbarhet i Avanza 23 Mål och måluppfyllelse 28 Avanza som investering 34 Aktieinformation och våra ägare 36 Riskprofil Styrning 38 Ordförandeord 40 Bolagsstyrningsrapport 48 Styrelse och revisorer 50 Ledning Finansiell information 53 Förvaltningsberättelse 63 Hållbarhetsrapport 64 Allmän informartion 83 Miljöinformation 98 Social information 113 Bolagsstyrningsinformation 122 EU-taxonomi 137 Koncernens resultaträkningar 138 Koncernens balansräkningar 138 Förändringar i koncernens eget kapital 139 Koncernens kassaflödes analyser 140 Moderbolagets resultaträkningar 141 Moderbolagets balansräkningar 141 Förändringar i moderbolagets eget kapital 142 Moderbolagets kassaflödes analyser 143 Noter 176 Årsredovisningens undertecknande 177 Revisionsberättelse Övrigt 184 Kundsegment 185 Courtageklasser 186 Definitioner och nyckeltal 188 Årsstämma 189 Kommande rapporttillfällen Avanza 2025 1 Om Avanza Styrning Finansiell information Övrigt Ladda ner som PDF ===== SIDA 4 ===== Sveriges ledande plattform för sparande och investeringar Avanza startades 1999 för att demokratisera aktiesparande bland privat- personer. Ett brett utbud av sparprodukter till låga avgifter, samt folkbild- ning och stöd inom sparande har sedan dess varit stommen i erbjudandet. Vi tror på individens förmåga att ta sina egna investeringsbeslut med rätt information och beslutsstöd, men utvecklar också produkter för dem som önskar mer hjälp. Den svenska marknaden för sparande och investeringar är den största i Norden och en av de mest välutvecklade i Europa. Avanza är den överlägset ledande sparplattformen i Sverige. Kunderna erbjuds över 80 000 investeringsmjöligheter och vi har också sparkonton, bolån och tjänstepensionslösningar. Över 2,2 miljoner kunder Mer än 1 000 miljarder i totalt sparkapital Sveriges nöjdaste sparkunder 16 år i rad1) Sveriges högst ansedda bank och det nionde högst ansedda bolaget totalt2) 1) Svenskt Kvalitetsindex 2025 2) Verians anseendeindex 2025 Avanza – en överblick Avanza 2025 2 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 5 ===== Strategiska prioriteringar 2030 Stärka vår ledande position inom kärnverksamheten – Sparande och investeringar i Sverige Bli marknadsledande inom Private Banking i antal kunder Bli marknadsledande avseende premieinflöden inom icke kollektiv- avtalad tjänstepension för fond- och depåförsäkring Utöka satsningarna för att öka skalbarhet, kostnadseffektivitet och flexibilitet för att stödja fortsatt stark tillväxt Geografisk expansion till minst ett ytterligare europeiskt land Vi har en hög andel unga kunder med stor potential att växa sitt sparande hos oss i takt med att de blir äldre samt inför kommande transferering av tillgångar över generationer. Förutsättningarna att fortsätta växa marknadsandelar är goda – illustrerat av en högre andel av nettoinflödena till marknaden än den totala marknadsandelen. Bedömningen är att två tredjedelar av kun- dernas sparande idag finns hos andra banker, varav minst hälften är addresserbart. Det inne- bär mycket stora möjligheter att öka befintliga kunders sparande hos oss. Avanza är en investering i tillväxt Den svenska sparmarknaden är stor och avancerad, med en hög andel av befolkningen som investerar på börsen. Det är också en av de marknader i Europa som har högst tillväxtprognoser. Under den senaste tioårsperioden har marknadstillväxten varit i snitt 6 procent per år. Samtidigt finns det också en strukturell trend i samhället där allt större ansvar läggs på individen när det kommer till sparande. Avanzas andel av nettoflödet till sparmarknaden är större än vår totala marknadsandel1). Fram till och med 2030 är vår målsättning att växa sparkapitalet med i snitt 15 procent årligen och nå över 2 000 miljarder i totalt sparkapital. För att kunna dubblera sparkapitalet behöver vi även bibehålla och öka vår skalbarhet. Vi har satt fem strategiska prioriteringsområden för att nå våra mål. Marknadsandel sparkapital Marknadsandel nettoinflöde ILLUSTRATIVT 5 10 15 20 25 204120392037203520332031202920272025 % Avanza 30% Övriga 70% 0 10 20 30 40 50 Sveriges befolkning Avanzas kunder Medianålder 49 39 1) SCB, 2025-12-31 R12M Läs mer om tillväxtpotential och våra strategiska satsningsområden från sidan 28. Avanza – en överblick Avanza 2025 3 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 6 ===== Grundutbud Våra kunder erbjuds omkring 80 000 investeringsmöjligheter genom ett brett utbud av värdepapper. Vi har även sparkonton, bolån och tjänste- pensionslösningar – helt utan fasta avgifter och till låga priser. Ledord Kundfokus är basen i vårt erbju - dande och vi arbetar med ständig utveckling för att bli billigare, bättre och enklare. Värderingar & företagskultur Vi har valt att formulera våra värde- ringar, eller ledstjärnor, i fyra korta meningar: Vi hjälper en kollega hjälpa en kund. Vi tar ansvar. Vi utmanar och tänker nytt. Vi har kul tillsammans. Tre övergripande strategiska områden För att leva upp till våra ledord arbetar vi med: 1) Kundfokus 2) Innovation, Skalbarhet & Effek- tivitet 3) Hållbarhet. Medarbetarengagemang Avgörande för att nå framgång är våra medarbetare. Avanza känne - tecknas av engagerade medarbetare som vill göra skillnad. Idéer tas till - vara och får berika och påverka vår utveckling. Kundnöjdhet Affären bygger på att kundernas bästa får stå i centrum – på riktigt. Avanza drivs med ett ständigt fokus på att skapa kundnytta. Långsiktig värdetillväxt Vår övertygelse är att nöjda kunder i kombination med engagerade med - arbetare, som tycker att det är kul och meningsfullt att gå till jobbet, skapar långsiktig värdetillväxt och aktieägarvärde. En bättre framtid för miljoner människor Vår vision är att skapa en bättre framtid för miljoner människor Avanza – en överblick Avanza 2025 4 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 7 ===== Höjdpunkter 2025 Manuell valutaväxling på kapitalförsäkring för kunder inom Private Banking och Pro Pensionserbjudandet breddades med möjlighet till digital pensionsrådgiv- ning genom samarbete med Lifeplan Sveriges högst ansedda bank och det nionde högst ansedda bolaget totalt i Verians anseendeindex Första tjänsten sattes i produktion i molnmiljön Förvärvet av Sigmastocks färdigställdes och produkt- utvecklingen för att lansera digital diskretionär portfölj- förvaltning intensifierades En av Sveriges mest attraktiva arbetsgivare enligt Karriärföretagen Sveriges nöjdaste spar- kunder för 16:e året i rad enligt Svenskt Kvalitets- index Beslutsstödet på aktiesidorna utökades med analytikers rikt- kurser, rekommendationer och framåtblickande estimat Autopension lanserades som entrélösning för nya tjänstepensionskunder Bolån med 85% belånings- grad erbjuds till alla kunder genom det externa bolåne- erbjudandet Året i korthet – Höjdpunkter Avanza 2025 5 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 8 ===== 1 079 miljarder Totalt sparkapital, kronor Nyckeltal 2025 2 242 670 Antal kunder 16 år Sveriges nöjdaste sparkunder 1,3% Kundomsättning 697 st Genomsnittligt antal anställda 4 495 miljoner Intäkter 0,14% Kostnad per sparkrona 40% Avkastning på eget kapital Året i korthet – Nyckeltal Avanza 2025 6 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 9 ===== Vd har ordet Ett speciellt år på marknaden och för våra kunder Vi lägger ett mycket speciellt år bakom oss, som inleddes positivt för våra sparare med en optimism kring Sveriges ekonomi i stort, samt förväntningar kring fortsatta räntesänkningar. Spararnas ner- ver sattes dock på prov flera gånger under året med kraftiga börs- rörelser orsakat av det eskalerande tullkriget. Räntesänkningarna blev av, men de geopolitiska utspelen blev tyvärr både kraftigare och mer frekventa under årets gång och Sveriges ekonomi tog inte fart som vi hade hoppats. När börsåret summeras kan jag trots detta konstatera att de flesta större aktiemarknader gett en bra avkastning. Det understryker vikten av att vara långsiktig och inte agera i affekt vid börssättningar likt den vi såg i början av april. Vårt fokus på Avanza är att göra allt vi kan för att stötta våra kunder till långsiktighet och riskspridning. "Trots flertalet kraftiga börssättningar i år har de flesta aktiemarknader gett bra avkastning, vilket understryker vikten av att vara långsiktig och inte agera i affekt" Man kan tydligt se att årets händelser har påverkat sparandet. Marknadsstatistiken för 2025 visar att nettosparandet till likvider är det som ökat mest, medan inflödet som gått till investeringar i värdepapper vuxit i långsammare takt. Det syns också på våra tillväxtsiffror, där nettoinflödet haltat mer än vad vi önskat under året och vi taktar något under vårt mål om en genomsnittlig årlig sparkapitaltillväxt på 15 procent fram till och med 2030. Utveck - lingen förklaras också till viss del av den pågående avvecklingen av externa sparkonton. Vår andel av nettoinflödet till sparmarknaden minskade till 11 procent – vilket dock fortsatt är mycket högt och ett styrketecken med tanke på det avvaktande beteendet vi sett kring att aktivera pengar på börsen i år. Turbulensen till trots välkomnade vi också 171 000 nya kunder i år och växte därmed kundbasen med 8 procent. Det är helt fantastiskt, särskilt med tanke på att 20 pro- cent av Sveriges befolkning redan var kunder hos Avanza sedan innan. Gustaf Unger, Vd Avanza Vd-ord Avanza 2025 7 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 10 ===== Stark framfart inom våra strategiska prioriteringar Vi är nu ett drygt år in i arbetet med våra strategiska prioriteringar. Jag är fantastiskt stolt över hur alla medarbetare på Avanza mål - medvetet och fokuserat har tagit sig an vår strategi, och i högt tempo arbetar för att vi ska nå 2 000 miljarder i totalt sparkapital 2030. Jag slås gång på gång av det helt unika engagemanget som finns bland medarbetarna på Avanza. Här drivs man verkligen genuint av att hjälpa kunderna lyckas med sitt sparande och sina investeringar. Det är det som har tagit Avanza dit vi är idag och det som kommer att göra att vi lyckas även framåt. "På Avanza drivs man genuint av att hjälpa kunderna till bra sparanden – det är vad som tagit oss dit vi är idag och vad som kommer göra att vi lyckas även framåt" Stärka vår ledande position genom att värna och utveckla vår kärnverksamhet Vår befintliga kundbas är en viktig källa för framtida tillväxt där vår låga kundomsättning på 1,3 procent är ett kvitto på våra kunders lojalitet. Förtroendet för våra kunder är något vi aldrig kan ta för givet. Därför behöver vi hela tiden fortsätta skapa bra anledningar för dem att stanna kvar och växa sitt sparande hos oss. De sanna börsentusiasterna är kärnan i Avanza och var vi kommer ifrån. Därför är det en prioriterad del av vår strategi att fortsätta utveckla produkter som efterfrågas av just den kundgruppen. Här har vi hållit hög lanseringstakt och stärkt erbjudandet på många fronter under året. Vi har lanserat manuell valutaväxling på kapi - talförsäkring för våra Private Banking- och Pro-kunder, vi har utö - kat den digitala Europahandeln med Storbritannien, Spanien och Schweiz, förbättrat analysmöjligheterna med riktkurser, rekom - mendationer och framåtblickande estimat, samt lagt till AI-sam - manfattningar av delårsrapporter på aktiesidorna. Vi har också gjort massor av utveckling för att kunderna ska kunna skräddarsy information på sin egen börsskärm, ”Börsen idag”. Vi ökade flexibi- liteten i våra courtageklasser så att det numera går att byta cour - tageklass intradag – en markant förbättring för den som handlar aktivt och har behov av att göra flera transaktioner av olika storlek under samma dag. Vi har på senare år framgångsrikt breddat Avanza och har också många kunder vars sparbeteende skiljer sig från de som är börsin- tresserade och handelsintensiva. Det är viktigt att vi har ett relevant erbjudande även för dem, och här har vi exempelvis våra Autofon- der som ytterligare förbättrades genom automatisk hävstång i spa- randet i Avanza Auto 6. Vi lanserade också en funktion för automa- tisk rebalansering av fondportföljer och inom vårt eget fondbolag breddades fyra indexfonder att inkludera fler bolag och därmed ge bättre riskspridning. En viktig komponent för att våra kunder ska ha möjlighet att samla hela sitt sparande hos oss är bolån. Som strukturen på bolånemarknaden ser ut idag blir många inlåsta med sitt sparande genom erbjudanden om bättre bolåneräntor. Just för att motverka dessa inlåsningseffekter lanserade vi för många år sedan vårt eget bolåneerbjudande. För att också nå en bredare målgrupp, utan att ta risk på balansräkningen, är vi också distributör av bolån via utmanarna Landshypotek och Stabelo. Under hösten nådde vi en viktig milstolpe i det samarbetet, när den maximala belåningsgra - den ökades till 85 procent av bostadens värde. Det här gör Avanzas bolåneerbjudande relevant för betydligt fler – och bidrar till en friare bolåne- och sparmarknad. "Förtroendet för våra kunder kan vi aldrig ta för givet. Vi behöver hela tiden fortsätta skapa bra anledningar att spara hos oss" Bli störst inom Private Banking sett till antal kunder Marknaden för Private Banking är stor och snabbt växande. Vi har både hög kundnöjdhet och rekommendationsbenägenhet bland våra Private Banking-kunder och potentialen är stor om vi lyckas utöka vår varumärkeskännedom. Under året rekryterade vi Jacob Smith som chef för vårt affärsområde Private & Investment Banking och det är med andra ord han som leder arbetet med att sätta än mer fokus på just våra större kunder. Det handlar dels om att bättre differentiera, paketera och synliggöra vårt erbjudande, dels om att innovera den traditionella Private Banking-marknaden med en helt ny produktkategori. Under året blev vårt förvärv av Sigmastocks klart, vars avancerade och skalbara teknik för att förvalta portföljer kommer att utgöra navet i denna. Produktutvecklingen sker i hög fart och i samarbete med våra kunder. Sedan årsskiftet är vi igång med att erbjuda produkten i liten skala. Bredare lansering planeras senare under 2026, vilket innebär att vi då kommer att vara med och konkurrera om de omkring 1 000 miljarder kronor som idag förvaltas i diskretionära portföljer inom Private Banking. Förbättra vårt pensionserbjudande och bli störst i termer av löpande tjänstepensionspremier Pensionsaffären är en viktig pusselbit för att säkra långsiktig till - växt. Den har både stabilare intjäning och nettoinflöde än övriga delar, eftersom företag betalar tjänstepension till sina anställda i alla marknadslägen. Vår ambition är att bli störst på marknaden när det kommer till premieinflöde inom icke-kollektivavtalad depå- och fondförsäkring utanför valcentral. Idag ligger vi på fjärde plats. "Pensionsaffären är en viktig pusselbit för att säkra långsiktig tillväxt" Pensionsaffären är av sin natur långsiktig och tar tid att växa. Vårt stora placeringsutbud är en av de saker som uppskattas mest bland pensionskunder, men det kan också uppfattas som för omfattande och svårt. Vi har därför under 2025 kompletterat erbjudandet genom lansering av Autopension som ny entrélösning, där risken i fondportföljen justeras automatiskt baserat på pensionstagarens ålder. Av samma anledning ingick vi också under året ett samarbete med Lifeplan, vilket gör att våra företagskunder numera kan erbjuda sina anställda digital pensionsrådgivning. Med dessa förbättringar är vi trygga i att vår tjänstepensionslösning är den bästa på mark- naden för den anställde. Vårt erbjudande riktar sig dock inte bara till den enskilda pensionsspararen utan också till företagen, som är de som avsätter tjänstepension till sina anställda. Här finns stor potential om vi utvecklar gränssnittet att bli enklare för företagen att administrera – ett arbete som pågår och fortsätter även in i 2026. Vd-ord Avanza 2025 8 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 11 ===== Öka vår operationella skalbarhet och flytta vår produktion till molnet Kostnadseffektivitet är avgörande, både för att kunna leva upp till vårt kundlöfte och leverera aktieägarvärde. I praktiken handlar det om att hela tiden göra små operationella förändringar som förfinar våra processer. I år har vi fokuserat på digitalisering av manuella processer, att ge bättre stöd till kunderna direkt på sajt och i appar inom områden som tidigare krävt kontakt med kundservice, samt att implementera interna AI-verktyg. Utöver detta arbetar vi också med att optimera vårt produktutbud. Här ingår avvecklingen av externa sparkonton som pågått i princip hela året. När den är klar frigörs flera utvecklingsresurser för att fokusera på annat. Parallellt pågår arbetet med vår molnförflyttning som vi är överty- gade om kommer ge oss ännu bättre förutsättningar för en smidig och fortsatt stark tillväxtresa. Här har vi under året tagit stora kliv framåt. Det naturliga första steget var att tidigt under våren välja molnleverantör och därefter har stor kraft lagts på att bygga en opti- mal plattform för våra utvecklare i molnmiljön. Under hösten nådde vi årets mål om att flytta över vår första produktionstjänst- en viktig milstolpe som innebär att förutsättningarna för en bredare migre - ring nu är på plats. Under 2026 kommer vi i kontrollerat tempo att fortsätta flytta över allt som vi bedömer som lämpligt. Etablera Avanza på minst en ytterligare europeisk marknad Sist men inte minst så ska vi senast 2030 ha expanderat Avanza geografiskt. Det är den del av strategin som vi hittills kommunicerat minst kring, men som inte för det är av mindre betydelse, då detta ska säkra vår tillväxtresa även på mycket lång sikt. Än ser vi dock fortfarande stor potential i Sverige och Avanza går för närvarande på alla cylindrar inom tillväxtinitiativen på hemmaplan. "Geografisk expansion ska säkra vår tillväxtresa även på mycket lång sikt" Parallellt pågår arbetet med att utforska potentiella marknader och tillvägagångssätt för utlandsetablering. Det finns stor potential att göra skillnad för sparare utanför Sveriges gränser, där möjlig - heterna till ett bra sparande många gånger är undermåliga. Att vi lyckats nå vår ledande position i Sverige, som är en av de mest väl- utvecklade och konkurrensutsatta marknaderna i Europa, är vad som gör mig säker på att vi har alla förutsättningar som krävs för att lyckas även på en annan marknad. Samtidigt så är det inget vi tar lätt på och att möta en för oss ny sparkultur kommer självklart att vara utmanande. Jag ser tydliga både för- och nackdelar med olika typer av marknader där de mer välutvecklade, med sparbete- enden som liknar svenskarnas, har en naturlig fördel för oss men dock också förknippas med högre konkurrens. På mindre utveck - lade sparmarknader finns det stora möjligheter att göra skillnad, även om dessa innebär en längre tids arbete för att lyckas nå ut och förändra ett redan rotat sparbeteende. Oavsett så kommer Avan - zas kundfokuserade kultur att vara avgörande för vår framgång. Vad gäller tillvägagångssätt överväger vi både organisk expansion, samarbeten och förvärv som möjligheter, där vi vid ett potentiellt förvärv tror på ett mindre sådant för att enklare kunna integrera Avanzakulturen. Avanza står stadigt i den turbulenta omvärlden De senaste årens föränderliga makromiljö och inte minst turbulen- sen på marknaden under 2025 har bevisat att Avanza är ett bolag som kan prestera i olika marknadslägen. Finansiellt rapporterade vi det starkaste årsresultatet i Avanzas historia, med fina bidrag både från ränte- och handelsrelaterade intäkter. "De senaste årens föränderliga makro- miljö, och inte minst turbulensen på marknaden under 2025, har bevisat att Avanza är ett bolag som kan prestera i olika marknadslägen" Våra kostnader höll sig inom vår guidning och i enlighet med vår plan så fortsätter vi att investera i våra prioriterade tillväxtområ - den. Vi estimerar kostnadsökningar på 9 procent 2026. Fram till och med 2030 kvarstår vårt mål om en genomsnittlig årlig kost - nadsökningstakt på 8 procent, vilket innebär att vi kommer att hålla en minskad kostnadsökningstakt år för år. Avkastningen på eget kapital landade på 40 procent 2025, vilket var över vårt årsmål på minst 35 – trots att Avanza alltjämt är välkapitaliserad med margi- nal till kraven. Med det som bakgrund föreslår styrelsen en utdel - ning på 12,75 kronor per aktie, motsvarande en utdelningsgrad på 76 procent. Ytterligare ett styrketecken fick vi i maj, när vi gjorde en mycket framgångsrik emission av AT1-kapital. Vi har under flera år sett över möjligheterna för detta, eftersom vi ser det som en naturlig del av vår kapitalstruktur som bäddar för den framtida sparkapital- tillväxt som vi planerar för. Emissionen avsåg 800 miljoner kronor och löper med en kupongränta om Stibor 3 månader+3,25%, vilket var den lägsta spreaden och alltså den lägst upplevda risken av kreditinvesterare som en svensk bank utan kreditbetyg emitterat till sedan 2008. Årets bästa nyhet kom i december, när det blev klart att vi återigen nått vårt viktigaste årsmål. För 16:e året i rad har Avanza Sveriges nöjdaste sparkunder enligt Svenskt Kvalitetsindex och är därmed fortsatt den enda aktören som någonsin fått utmärkelsen. Det är fantastiskt och oerhört viktigt eftersom vår övertygelse är att det är genom nöjda kunder vi bäst bygger tillväxt och aktieägarvärde. Som om det inte vore nog så rankades Avanza återigen som ett av Sveriges högst ansedda bolag i Verians anseendeindex, i konkur - rens med fina och anrika företag. Dessa två utmärkelser är en fin bekräftelse på att den kundfokuserade företagskulturen som finns på Avanza verkligen skiner igenom, vilket också återspeglas i en mycket hög rekommendationsgrad (eNPS) bland medarbetarna på 57. Att ha medarbetare som rekommenderar Avanza är viktigt, eftersom vi behöver attrahera och behålla de bästa talangerna för att klara av att leva upp till vår strategi. Vårt hållbarhetsarbete är fokuserat till de områden där vi kan göra störst skillnad Hållbarhet har alltid varit en viktig del av Avanza och vi fokuserar vårt arbete kring de områden där vi ser att vi kan göra störst skillnad för flest. Som en del av det omfattande arbetet med att implementera Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och anpass - ningen till European Sustainability Reporting Standards (ESRS), har vi under året stärkt upp strukturerna kring vårt hållbarhetsarbete samt omdefinierat flera av våra hållbarhetsmål. Arbetet är fokuse- rat till tre huvudområden: Sparande för miljoner, Hållbara investe - ringar och Ansvarsfull organisation. Avanza ska styras ansvarsfullt både sett till den egna klimatpåverkan och som arbetsplats. Att arbeta med finansiell folkbildning och att tillgängliggöra sparande och investeringar för fler har varit stommen i Avanza sedan start. Det sker genom bland annat dagliga inlägg på sociala medier, blog- ginlägg och podcasts. I år lanserade vi en helt ny podd, Inga dumma frågor om pengar, vilken togs emot väl och var en av de mest lyss- nade nylanserade poddarna på Spotify i Sverige 2025 – med över 1 miljon lyssningar sedan lanseringen. Det visar både på vikten och framgången av vårt arbete med att utbilda kring ekonomi och spa- rande, där vår Sparekonom Felicia är en viktig röst. "Vi fokuserar på de områden där vi kan göra mest skillnad och att till- gängliggöra sparande och investering- ar för fler har varit stommen i Avanza sedan start" Vd-ord Avanza 2025 9 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 12 ===== En viktig del av arbetet med finansiell folkbildning är också att bidra till ett minskat spargap genom att få fler kvinnor att spara och inves- tera. Idag sparar kvinnor mindre, har ett lägre sparkapital och börjar spara senare i livet. Att Avanza spelar en viktig roll här underströks ytterligare när vi i samband med internationella kvinnodagen fick besök på vårt kontor av Sveriges statsminister och finansminister som ville ta del av våra insikter gällande ojämställdhet i sparandet. Klimatförändringar innebär stora risker för samhället och vi behö- ver alla bidra till den globala omställningen. Här har finansbran - schen med sin förmåga att styra kapital en nyckelroll. Avanza kan bidra genom bra beslutsstöd och utbildning för att inspirera våra kunder till hållbara investeringar. Inom klimatområrdet har vi under året satt nya delmål där vi mäter koldioxidintensitet (CO2e/mUSD) i sparkapitalet på plattformen som helhet samt det inom Avanza Fonder, där målet är en minskning på 50 procent till och med 2035. Ser fram emot ännu ett år med Avanza Det har hänt mycket under 2025, både i omvärlden och på Avanza där vi hållit högt tempo med arbetet inom våra strategiska priorite- ringar. Mina kollegor har åstadkommit otroligt mycket och under 2026 har vi ytterligare spännande initiativ på gång som jag ser fram emot. Jag ser också fram emot en svensk ekonomi som äntligen tar fart på riktigt med högre tillväxt, lägre arbetslöshet och starkare företag, vilket torde gynna den svenska sparmarknaden trots att det den geopolitiska oron verkar dröja sig kvar. Jag vill rikta ett stort tack till alla kunder, investerare och kollegor för bra dialoger och engagemang under 2025. Det är tack vare er som Avanza är vad vi är idag och det är tillsammans som vi kommer fortsätta växa härifrån. Stockholm i mars 2026 Gustaf Unger, vd Avanza Vd-ord Avanza 2025 10 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 13 ===== En bättre framtid för miljoner människor Genom ständig innovation, och med fokus på vad som är bäst för kunden skapar vi bättre förutsättningar för sparande, bygger förtroende och tillväxt. Vi vill skapa det bästa verktyget för våra kunder att lyckas med sin ekonomi och inspirera till hållbart sparande. Billigare, bättre och enklare Vi arbetar efter strategin att ständigt utveckla vårt erbjudande till att bli billigare, bättre och enklare. Löftet till våra kunder är att de hos oss ska få mer pengar över till sig själva än hos andra banker eller pensionsbolag. Vi koncentrerar oss på tre områden för att uppnå detta: 1) Kundfokus 2) Innovation, Skalbarhet & Effektivitet 3) Håll- barhet. Avgörande för att nå framgång är våra medarbetare. Avanzas företagskultur hämtar sin energi ur viljan att skapa förändring. Håll- barhet har alltid varit förankrat i vår kultur och vårt arbetssätt. Vi har sedan start arbetat för att sänka trösklarna på finansmarknaden genom lägre priser, hög transparens och folkbildning inom privat - ekonomi. Vi lägger stor vikt vid att bibehålla vår starka företagskul- tur där vår övertygelse är att nöjda kunder i kombination med enga- gerade medarbetare som tycker att det är kul och meningsfullt att gå till jobbet, skapar långsiktig värdetillväxt och aktieägarvärde. Kundfokus utgör basen i vårt erbjudande Avanzas affär bygger på starkt kundfokus med en användarupple- velse och kundservice i världsklass. Hos oss står kundernas bästa i centrum. Vi tror på långsiktighet i vårt erbjudande och vill ha ett brett utbud genom ständig innovation och produktutveckling. Vi tror på våra kunders egen förmåga att fatta de bästa besluten och erbjuder ingen rådgivning. Vi vill istället inspirera till bra inves- teringsbeslut genom information, utbildning och beslutsstöd. Vi rekommenderar inte heller enskilda produkter eller tjänster. Vårt utbud lyfts fram på ett objektivt sätt med både för- och nackdelar. En viktig del för att kunna fatta finansiellt hållbara investerings- beslut är också transparens, där pris och avgiftsmodell tydligt framgår och där det är enkelt att förstå respektive produkt. Innovation, Skalbarhet & Effektivitet Vår produktutveckling styrs av kundfokus och lyhördhet inför våra kunders behov och önskemål. Alla medarbetare är potentiella pro- duktutvecklare även om utvecklingen är delegerad till autonoma team med tvärfunktionella kompetenser och hög expertis inom sina områden. Detta tillsammans med en modern teknikplattform möjliggör en svårslagen innovationstakt och simultan utveck- ling i samtliga kanaler. Genom att koncentrera vår verksamhet och utveckling till de områden vi är bäst på, eller kan bli bäst inom, ska- par vi mest värde för våra kunder. Innovation är viktigt också ur ett kostnadsperspektiv. Hög skal - barhet och effektivitet möjliggör för oss att kunna erbjuda prisle - dande produkter. Ständiga och löpande förbättringar i våra system bidrar också till att vi snabbt kan svara på förändrade kundbeteen- den. Vi strävar hela tiden efter att bygga bort gammal teknik som riskerar att hämma utvecklingen och utvärderar ständigt ny teknik och uppdaterar och moderniserar våra system. Vår teknikplattform hör till branschens mest moderna. Strategin är att aldrig försätta oss i dilemmat med gamla system genom att löpande automati - sera och förenkla våra processer. Genom att inte planera för långt fram i tiden är vi flexibla och öppna för det som händer i omvärlden. Vi uppdaterar sajt och appar med förbättringar och nya funktioner löpande genom flera releaser varje dag. Våra system ger hög stabi- litet, stor kapacitet och goda skalfördelar samt förutsättningar för fortsatt hög leveranskvalitet. Avanza ska vara det självklara valet för den som vill spara hållbart Vi har sedan start jobbat för lägre priser, folkbildning inom spa - rande och investeringar samt jämställdhet. Vi vill engagera och skapa förståelse för sparande. Vi vill också driva på utvecklingen i branschen och sätta fokus på avgifternas påverkan på sparkapita- let samt utmana etablerade strukturer som inte gynnar spararna. För en långsiktigt hållbar utveckling och affär har miljöaspekter och ett större socialt engagemang blivit allt viktigare. Vi vill därför också uppmuntra och inspirera till ett hållbart sparande. Vårt håll - barhetsarbete är fokuserat till tre områden. Hållbara investeringar Vår ambition är att underlätta och inspirera till hållbart sparande. Det ska vara enkelt för våra kunder att hitta och investera i håll - bara alternativ och för detta krävs att vårt utbud går att analy - sera utifrån hållbarhetskriterier. Genom information och inspi - ration uppmuntrar vi till hållbara val. Vi ska ge våra kunder goda möjligheter att inkludera hållbarhetspreferenser i sina investe - ringsbeslut. En viktig del för att kunna fatta finansiellt hållbara investeringsbeslut är också transparens där pris och avgifts- modell tydligt framgår och där det är enkelt att förstå respektive produkt. Sparande för miljoner Vi vill vara det självklara valet för den som vill lära sig mer om pri - vatekonomi och vi vill bidra till en mer jämställd sparmarknad. Genom att utbilda inom privatekonomi, sparande och investe - ringar samt driva opinion och utmana etablerade strukturer som inte gynnar spararna skapar vi möjligheter för fler människor att stärka sin ekonomiska egenmakt. Att bidra till ett mer jämställt sparande är centralt för vårt hållbarhetsarbete och vi arbetar aktivt med att nå ut till kvinnor. Ansvarsfull organisation Vi verkar i en förtroendebransch och att säkerställa god styrning och kontroll är en del av vår kärnverksamhet. Vår styrning bygger på väl genomtänkta processer, effektiv kontroll och tydliga ansvars - områden. Detta ger våra medarbetare de bästa förutsättningarna att agera affärsetiskt och säkerställer en sund riskkultur. Avanza ska vara en jämställd arbetsplats med låga klimatavtryck. Vi arbe- tar aktivt med mångfaldsfrågor och vill att vår organisation ska spegla mångfalden i samhället. Vision och strategi Avanza 2025 11 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 14 ===== Avanza kännetecknas av engagerade med- arbetare som drivs av visionen att skapa en bättre framtid för miljoner människor. Grun- den i företagskulturen är att vi tycker det vi åstadkommer är meningsfullt och viktigt. Avanza startades med en enkel idé – att bygga ett företag där vi själva skulle vilja vara kunder. På samma sätt vill vi vara ett företag där man trivs och vill arbeta. Vår position som utmanare och våra medarbetares vilja att förändra har format kulturen som karaktäri- seras av kundfokus, samarbete, prestigelöshet, att ständigt utmana och tänka nytt samt att alla tar ansvar för helheten. Vi har valt att formulera våra värderingar, eller ledstjärnor, i fyra korta meningar: Vi hjälper en kollega att hjälpa en kund. Vi tar ansvar. Vi utmanar och tänker nytt. Vi har kul tillsammans. eNPS på 57 Att ha engagerade medarbetare som är starka ambassadörer är värdefullt och det vi tror driver långsiktigt aktieägarvärde. På Avanza har vi ett högt engagemang och hög rekommendations - grad bland personalen. De främsta anledningarna till att man rekommenderar Avanza som arbets- givare är starkt förknippat med företagskulturen där vi känner stolthet och ansvar för Avanza, våra produkter och vårt erbjudande samt att det finns frihet, variation och ansvar kopplat till arbetsupp- gifterna. Engagerade och innovativa medarbetare som motiveras av att göra skillnad Medarbetarnyckeltal 2025 2024 2023 2022 2021 Antal anställda vid årets slut, st 722 679 661 635 603 varav kvinnor, % 38 38 38 37 36 Andel kvinnor bland chefer med personalansvar, % 46 52 46 47 46 Kvinnors lön som andel av mäns lön, %1) 91 95 N/A N/A N/A Genomsnittsålder bland anställda 38 38 37 36 36 Personalomsättning, % 9 11 13 15 12 Intern mobilitet, % 28 25 28 32 22 Rekommendationsgrad (eNPS) 57 59 58 58 67 Ledarskapsindex 86 86 87 82 88 Arbetsmiljöindex 84 84 84 85 82 Engagemangsindex 83 82 83 80 85 1) Jämförelsesiffran för 2024 har ändrats jämfört med föregående års årsredovisning efter en uppdatering av beräkningen i enlighet med reglerna i ESRS. Läs mer om Avanza som arbetsplats i hållbarhetsrapporten från sida 98. Ledarskapsindex på 86 Den enskilt viktigaste faktorn för högt medarbe - tarengagemang och låg personalomsättning är ledarskap. Alla ledare på Avanza förväntas förstå och ta ansvar för affären, vara en bra kommunika- tör och en god ambassadör, samt ha förmåga att coacha och utveckla andra. Ledarna är en viktig del i Avanzas utveckling och framgång. Därför är vi mycket noggranna vid tillsättning av våra chefs- roller och prioriterar ledarskapsutveckling genom löpande utbildningar och ledarskapsprogram. Attraktiv arbetsgivare Avanzas attraktionskraft som arbetsgivare är av stor vikt för vår framgång. Konkurrensen om talanger är hård, inte minst avseende teknikkom- petens. Genom företagskultur, värderingar och arbetssätt är Avanza en attraktiv arbetsplats. Vi vill hitta medarbetare med ambitionen och för - mågan att driva verksamheten framåt och som vill bidra till kulturen. Avanza blev 2025 återigen utsedd till en av Sveriges mest attraktiva arbets- givare av Karriärföretagen. Våra medarbetare Avanza 2025 12 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 15 ===== Kundrelaterade nyckeltal 2025 2024 2023 2022 2021 Medianålder total kundbas 39 38 37 37 37 Medianålder bland nya kunder 31 30 31 31 31 Andel nettoinflöde från nya kunder, % 47 25 24 88 50 Andel kvinnor bland nya kunder, % 45 45 44 42 41 Kundomsättning, % 1,3 1,3 0,3 1,5 1,9 Avanzas affär bygger på starkt kundfokus och kundservice i världsklass. Hos oss står kundernas bästa i centrum – på riktigt. Vi vill erbjuda en riktigt bra användarupple- velse och ett brett produktutbud. Våra kun- der är främst privatsparare, men också pro- fessionella investerare och företagskunder såsom egenföretagare, kapitalförvaltare och de som vill teckna tjänstepension för sina anställda. Visionen om en bättre framtid för miljoner människor bygger på kundfokus, ett brett produktutbud, bra beslutsstöd och att öka kunskapen inom sparande och investe- ringar. Vi vill att fler ska känna sig smarta, engagerade och utbildade när det gäller sin privatekonomi och sitt sparande. Nöjda kunder och en kundupplevelse i världs- klass är grunden i Avanzas affär. Majoriteten av våra kunder kommer till oss på rekommendation från en annan kund, vilket är ett resutat av vårt starka kund- fokus och varumärke, men också av att vi när vi lanserar nya produkter tänker nytt och gör det på vårt sätt. Sveriges nöjdaste sparkunder 16 år i rad Läs mer om våra kunder och arbetet med finansiell folkbildning på sidan 20 och i hållbarhetsrapporten från sida 109. 2 242 700 Antal kunder 455 200 Genomsnittliga dagliga aktiva användare 21% Marknadsandel av Sveriges befolkning 39 år Medianålder i kundbasen 171 000 Nya kunder 2025 38% Marknadsandel inom ålderspannet 20–39 Våra kunder Avanza 2025 13 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 16 ===== En hög andel unga kunder Under 2025 växte Avanza med 171 000 nya kunder. Avanza växer fortsatt starkt bland unga och bland kunder i storstäder. Vid årets slut var 21 procent av Sveriges befolkning kunder hos Avanza. Andelen inom åldersspannet 20–39 år är betydligt högre på 38 procent, och nästan 50 pro- cent bland män i Stockholmsområdet i samma ålderskategori. Avanzas kunder som andel av befolkningen 0 10 20 30 40 50 999080706050403020100 % Ålder Grunderbjudande De flesta av våra kunder ingår i grunderbjudandet. Alla kunder har tillgång till hela plattformen och man betalar inga fasta avgifter. Private Banking och Pro Kunder inom Private Banking har ett sparande hos Avanza på minst 3 miljoner kronor. Våra Pro- kunder är de mest handelsaktiva och flera av dem är professionella daytraders. Tillsammans står dessa segment för knappt 2 procent av anta- let kunder, men för över 45 procent av sparkapi - talet. Deras andel av den courtagegenererande omsättningen är över 50 procent, medan de står för omkring 25 procent av courtageintäkterna. Tjänstepensionskunder Vårt tjänstepensionserbjudande är helt fritt från försäkringsavgifter. Merparten av företagskun - derna inom tjänstepension utgörs av små och medelstora företag med under 100 anställda. Antalet kunder med tjänstepension hos Avanza ökade med 8 procent under året, till 193 700. Vi vänder oss främst till företag utan kollektivavtal, men det finns större företag med kollektivavtal i kundbasen, som tecknat exempelvis löneväxling eller alternativ ITP för sina anställda. Distributio- nen sker via egen säljkår eller digitalt via plattfor- men. Drygt 50 procent av avtalen kommer in via sajt, utan hjälp från säljare. Läs mer om våra kundsegment på sida 184. Våra kunder Avanza 2025 14 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 17 ===== På avanza.se/ir finns en presentation av vår användarupplevelse och vårt produktutbud. En användarupplevelse i världsklass Vi var tidiga med att lägga stor kraft på användarupplevelse, vilket gynnar oss idag. Vår starka kundupplevelse är en av våra viktigaste konkurrensfördelar. Vi tror på ständig innovation och produktutveckling för att hela tiden förbättra upplevelsen för våra kunder. Vi har ett brett utbud, tillgång till gedigen marknadsdata, många olika filtreringsverktyg och beslutsstöd samt inte minst en enkel och lättnavigerad plattform som är snabb och fullspäckad med realtidsdata. Vi har ett välutvecklat designsystem som säkerställer enhet- lighet i kundupplevelsen samt gör att vi kan lansera designförändringar inom några minuter. Nyckeln är att skapa en upplevelse som gör det enkelt för våra kunder att fatta välinformerade investeringsbeslut. Vi utvecklar plattformen tillsammans med våra kunder Vår stora kundbas innebär att ingen annan i bran- schen har så mycket data om privatpersoners sparande och investeringar som Avanza. Det kommer till nytta när vi vidareutvecklar vår pro - dukt. Kunder har möjlighet att anmäla sig som tidiga användare av nya funktioner. Vi har också en funktion som heter ”feedback buddy” där kun- der direkt via sajt eller app kan skicka synpunkter till utvecklingsteamen. När vi lanserar något nytt startar vi med att rulla ut till ett begränsat antal kunder innan vi lanserar brett till hela kundbasen. Vi arbetar med strukturerad A/B-testning och delar kundinsikter mellan utvecklingsteamen. Utöver detta genomför vi hundratals kundinter - vjuer, användningstester och enkäter varje år. Billigare, bättre och enklare Vi har alltid pressat priserna för att kunder inte ska betala pengar till banken i onödan. Vi tror på full transparens och strävar efter låga avgifter, utan att kompromissa med kvaliteten. Trösklarna för att börja spara ska vara låga och våra kunder ska alltid ska få det allra bästa hos oss, varför vi utma- nar och tänker nytt när vi utvecklar plattformen. Vi har ett brett utbud av sparprodukter, inklusive håll- bara alternativ, samt beslutsstöd och verktyg för att förenkla sparandet och göra det roligare. Det ska vara riktigt enkelt att bli kund, komma igång och använda Avanza. Det som kan uppfattas som svårt och krångligt ska vara lätt och användar - vänligt hos oss. Vi inspirerar, utbildar och skapar verktyg för att göra det enklare att fatta investe - ringsbeslut. Vår användarupplevelse Avanza 2025 15 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 18 ===== Affärsmodellen bygger på kundfokus och skala Stark sparkapital- och kundtillväxt kombinerat med låga kostnader och hög kostnadseffektivitet är det som långsiktigt skapar tillväxt i intäkter och möjliggör fortsatt utveckling. 1. Inflöde av sparkapital drivs av befintliga och nya kun- der, vilket sätter stor vikt vid kundnöjdhet. Nöjda kunder är goda ambassadörer som pratar om oss, rekom- menderar oss till andra och vill stanna kvar. 2. Utvecklingen i intäkt per sparkrona är en följd av vår prisstrategi för att öka attraktionskraften i erbjudandet, men på senare år framför allt ett resultat av marknads- förutsättningar och trender, där kundbeteende, mix- effekter i sparandet, handels aktivitet samt inte minst ränteläget påverkar. 3. Vår affär bygger på skala och vi har idag en bransch- ledande kostnadseffektivitet. Det är en viktig konkur- rensfördel och hör till ett av våra prioriterade fokus- områden till och med 2030. Vi ska öka vår skalbarhet ytterligare och framgången i detta illustreras av minskad kostnad per sparkrona. 1. Sparkapital 2. Intäkt/sparkrona 3. Kostnad/sparkrona 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 2025202320212019201720152013201120092007 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000 1 200 000 % MSEK Affärsmodell Avanza 2025 16 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 19 ===== Produktområden och intäktsben Avanza erbjuder marknadens bredaste utbud av sparprodukter, konkurrenskraftiga tjänstepensionslösningar samt värdepapperskredit och bolån. Tillväxt i sparkapital driver intäkter som också påverkas av marknadsläget och dess avtryck på handelsaktivitet och fond- volymer, samt ränteläge och förändringar i in- och utlåningsvolymer. En väldiversifierad intäktsmodell Avanzas intäktsmodell är väldiversiferad med flera intäktsben, vil - ket gör den motståndskraftig i olika marknadslägen. Det har inte minst bevisat sig under de senaste årens svängningar i makroeko- nomin. Kostnaderna är till omkring 70 procent personalrelaterade och för att värna transparens tar vi i den mån det går alla kostnader direkt över resultaträkningen. Fördelning av rörelseintäkter 2025 Courtagenetto 27% Fondprovisionsnetto 18% Valutanetto 15% Räntenetto 35% Övriga intäkter, netto 5% Fördelning av rörelsekostnader 2025 Personal 58% Marknadsföring 3% IT-system och licenser 14% Avskrivningar 7% Externa tjänster 7% Övrigt 11% Fem år i sammandrag 2025 2024 2023 2022 2021 Rörelseintäkter, MSEK 4 495 3 900 3 437 2 973 3 301 Rörelsekostnader, MSEK –1 413 –1 280 –1 148 –1 031 –864 Rörelseresultat, MSEK 3 078 2 621 2 292 1 940 2 437 Årets resultat, MSEK 2 631 2 254 1 982 1 666 2 047 Resultat per aktie före utspädning, SEK 16,57 14,33 12,64 10,69 13,19 Rörelsemarginal, % 68 67 67 65 74 Avkastning på eget kapital, % 40 38 38 36 50 Nykundsinflöde (netto), st 171 000 170 700 124 400 116 600 379 800 Kunder, st 2 242 700 2 071 700 1 901 100 1 776 700 1 660 100 Nettoinflöde, MSEK 54 000 85 800 72 300 23 600 89 800 Sparkapital, MSEK 1 079 200 955 500 781 700 663 900 809 600 Intäkt per sparkrona, % 0,45 0,44 0,48 0,42 0,47 Kostnad per sparkrona, % 0,14 0,14 0,16 0,15 0,12 Genomsnittligt antal anställda, st 697 674 654 622 560 Se definitioner på sidorna 186–187. Courtage Courtageintäkterna är kopplade till handelsaktivitet som i sin tur är avhängigt marknadsläget och kunders riskvilja. En stark aktie - marknad och hög volatilitet tenderar att öka riskviljan och aktivite- ten bland kunder, medan osäkerhet eller nedåtgående marknad och låg volatilitet har motsatt effekt. På plattformen går det att handla aktier i Norden, på de stora bör- serna i Europa, och i USA och Kanada. De flesta övriga marknader kan man handla på genom mäklare. Vi har olika courtageklasser anpassade efter kunders handelsaktivitet. Kunder väljer själva vil - ken courtageklass de vill tillhöra, och det går att byta hur ofta man vill. Läs mer om våra courtageklasser på sida 185. Vid utgången av 2025 ägde närmare 1,3 miljoner kunder aktier och Avanza var under året fortsatt den största svenska aktören på Nasdaq Stockholm inklusive First North mätt i såväl transaktioner som omsättning. De höga marknadsandelarna på börsen är en unik konkurrensfördel, särskilt för våra mest handelsintensiva kunder, eftersom internavsluten inom Avanza går före andra köpare och säljare på börsen och därmed ger snabbare avslut. Marknadsandelar aktiehandel bland svenska aktörer 2025 0 5 10 15 20 25 Avanza Nordnet SEB Nordea SwedbankCarnegie HandelsbankenSkandiabanken Omsättning Antal avslut % Fördelning av rörelsekostnader 2023 Affärsmodell Avanza 2025 17 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 20 ===== Fondprovisioner Fondprovisionerna påverkas av fondvolymen samt hur kunder väljer att allokera sitt fondkapital och förvaltningsavgiften på dessa fonder. På Avanzas plattform finns möjlighet att handla över 1 400 fonder från hela världen. I utbudet ingår 23 fonder från vårt eget fondbo - lag. Vid årets slut hade Avanza över 1,4 miljoner kunder med fon - dinnehav och fondkapitalet uppgick till 377 miljarder kronor, varav 38 procent var investerat i våra egna fonder. Nettoinflödet till fonder uppgick till 28 miljarder kronor. Vi har under flera år sett en trend mot en högre andel indexfonder. Även under året ökade denna något och var 51 (49) procent vid utgången av 2025. Inom tjänstepension utgör fondsparandet närmare 80 procent, vilket i takt med att pensionsaffären växer bedöms öka stabiliteten i intäkterna och minska känsligheten för marknadssvängningar. Tjänstepensionsmarknaden kan delas upp i traditionell försäkring samt fond- och depåförsäkring. Den del som ligger utanför val- central och inom vilken Avanza verkar uppgår till 1 011 miljard er kronor1). Tjänstepensionskapitalet hos Avanza ökade med 13 pro- cent under året och uppgick vid årsskiftet till 86 miljarder kronor. Utveckling av fondkapitalet hos Avanza 0 100 000 200 000 300 000 400 000 20252024202320222021 MSEK CAGR 20,1% Valutanetto Intäkter från valutaväxling är kopplat till kundernas handel i utländ- ska värdepapper. Under 2025 var andelen courtagegenererande utlandsomsättning 27 (23) procent, vilket är den högsta andelen någonsin. Trenden mot en mer diversifierad portfölj och en ökad andel utlandshandel har pågått länge. Potentialen för en fortsatt trend är stor, då kunderna alltjämt är kraftigt exponerade mot Sverige med 76 procent av aktieinnehavet på Avanza investerat i svenska aktier per årsskiftet. Andel utlandshandel av courtagegenererande omsättning Andel Trendlinje 0 6 12 18 24 30 20252024202320222021 % Räntenetto Räntenettot påverkas av ränteläget samt förändringar i in- och utlå- ningsvolymer. Avvecklingen av externa sparkonton, i kombination med fluktuerande riskvilja bidrog till högre inlåningsvolym under året. Ränteintäkter Avanzas ränteintäkter genereras genom avkastning från vår över - skottslikviditet samt från utlåning på egen balansräkning, vilket sker genom bolån och värdepapperskredit. Överskottslikviditet Förändringar i styrräntan påverkar avkastningen på Treasuryport - följen, det vill säga överskottslikviditeten, som i allt väsentligt är pla- cerad i säkerställda bostadsobligationer, riksbankscertifikat samt i likvida medel hos Riksbanken och systemviktiga nordiska banker, samt även i stats- och kommunobligationer. Obligationsportföljen är kopplad till Stibor med 3 månaders räntebindningstid. Den del som placeras i riksbankscertifikat och likvida medel hos Riksban - ken följer styrräntan. Bolån Vårt internt finansierade bolån vänder sig till kunder inom Private Banking. Räntan är bunden på tre månader och direkt kopplad till Riksbankens styrränta. Bolånevolymen ökade med 19 procent under året och uppgick vid årskiftet till 15,8 miljarder kronor. Värdepapperskredit Genom värdepapperskredit kan kunder belåna sina aktier och fon- der och skapa hävstång i sparandet. Värdepapperskredit nyttjas främst av mer initierade investerare och volymen påverkas till stor del av börshumöret. Under 2025 ökade volymen med 9 procent och uppgick vid årets slut till 11,7 miljarder kronor. Räntekostnader Inlåningsränta som betalas till kunder redovisas som en räntekost- nad, tillsammans med avgiften för insättningsgaranti och resolu - tionsavgift. I slutet av året var 58 procent av inlåningen hos Avanza placerat på konto med ränta. Övriga intäkter Inkluderar främst intäkter från Avanza Markets, men också Corpo- rate Finance, aktielån, diverse distributionsintäkter samt intäkter från kunders tilläggstjänster. 1) Svensk försäkring 2024-12-31 Affärsmodell Avanza 2025 18 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 21 ===== Sparande för miljoner Hållbarhet i Avanza Vår vision om att skapa en bättre framtid för miljoner människor är stommen i vår affär. Det ligger också till grund för vår syn på hållbarhet som en naturlig och integre - rad del av strategi, affärsmodell och över- gripande mål. Vi vill skapa långsiktigt värde för kunder, medarbetare, aktieägare och samhället i stort och därigenom främja en ansvarsfull och håll- bar utveckling. Vårt ekonomiska, miljömässiga och sociala ansvar tar avstamp i Parisavtalets 1,5-gradersmål och miljömässiga, soci- ala och styrningsrelaterade aspekter. Långsiktigheten i Avanzas affär är kopplad till vår förmåga att leve- rera det som våra intressenter efterfrågar. Att vara lyhörda inför kunders önskemål och sträva efter att tillgodose dem utvecklar vårt erbjudande och ger oss nya perspektiv. Vi för kontinuerlig dia- log med olika intressenter för att få djupare insikt i vilka hållbar - hetsfrågor som är viktiga för Avanza och samhället. Detta för att säkerställa att vi utvecklar vår affär i linje med våra intressenters förväntningar. Hållbarhet är en integrerad och självklar del av vår verksamhet. Vi fokuserar på de områden där vi kan göra störst skillnad och där våra insatser kan bidra till en bättre finansiell framtid för fler. Genom att integrera hållbarhet i hela vår värdekedja – från hur vi utvecklar produkter till hur vi möter och utbildar våra kunder – vill vi stärka möjligheterna för fler att fatta informerade och hållbara ekonomiska beslut. Mål: Q Sveriges nöjdaste sparkunder varje år enligt Svenskt Kvalitetsindex (SKI) Q Öka andelen kvinnor bland nya kunder till 50 procent 2030 Q Bidra till den finansiella folkbildningen Hållbara investeringar Mål: Q Minska koldioxidintensitet för sparkapitalet på plattformen med 50 procent till 2035 (basår 2025) Q Minska koldioxidintensitet i Avanzas fonder med 50 procent till 2035 (basår 2025) Q 65 procent av kapitalet i Avanzas fonder som direktinvesterar i aktier ska utgöras av bolag med vetenskapliga klimatmål (SBT) år 2027 Ansvarsfull organisation Mål: Q Rekommendationsgrad (eNPS) > 50 Q 50/50 könsfördelning bland chefer Q Minska klimatpåverkan från egen verksam- het och leverantörskedjan med 50 procent till 2035 (basår 2025) Under 2025 har Avanza haft ett tydligt fokus på förberedande åtgärder inför implementering av Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) samt anpassningen till kraven i European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Det här har bidragit till att stärka strukturer, styrning och processer för hållbarhetsarbetet samt rapporteringen. Vårt hållbarhetsar - bete är fokuserat till tre övergripande områden: Sparande för miljoner, Hållbara investeringar och Ansvarsfull organisation. Hela hållbarhetsrapporten i enlighet med ESRS finns att läsa från sidan 63. Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt Hållbarhet Avanza 2025 19 ===== SIDA 22 ===== Finansiell folkbildning Under året: Vi arbetar för att stärka den finansiella folkbildningen genom dag - liga kunskapshöjande aktiviteter på våra plattformar, i sociala medier, via Avanzabloggen och våra podcasts. Målet är att sänka trösklarna till sparande och ge fler verktygen att ta kontroll över sin ekonomi. Vi lanserade podcasten Inga dumma frågor om pengar Sparande för miljoner Avanza har sedan start arbetat för lägre priser och ökad transparens på finansmarkna- den, samt med folkbildning inom privatekonomi. Vår övertygelse är att vi genom ansvars- fulla produkter och villkor, användarvänliga verktyg samt utbildning och inspiration bidrar till att fler människor kan stärka sin ekonomiska självständighet. Vi vill utmana etable- rade strukturer som inte gynnar spararna och ta ansvar för att skapa en tryggare och mer hållbar ekonomisk framtid. Räckvidd inom Sverige Avanzas sociala kanaler har högst följarantal i bankbran- schen – ett förtroende vi byggt upp genom kontinuerlig närvaro och relevant innehåll som faktiskt ger mervärde. Bidra till jämställdhet i sparandet 45% andel kvinnor bland nya kunder Vi tror att en viktig nyckel till att göra sparande och inves- teringar tillgängligt för fler är nöjda kunder som rekom - menderar oss till andra, varför ett av våra övergripande mål är att varje år ha Sveriges nöjdase sparkunder enligt SKI. Vi arbetar dagligen för att höja den finansiella kunska- pen bland befolkningen. Vårt innehåll är gratis, öppet för alla och anpassat för alla kunskapsnivåer och mottagare. På så vis kan fler få tillgång till insikter som stärker deras ekonomiska självständighet. Q Avanzas sparprofiler och experter lyfter frågor om sparande och privatekonomi i media, blogginlägg och föreläsningar Q I våra sociala medier och podcasts sprider vi utbil- dande och inspirerande innehåll till över 400 000 följare Q Genom Avanzabloggen och uppslagsverket Avanza Akademin kan alla få tillgång till relevant info, viktig fakta och smarta tips om sparande och ekonomi som blev en av de mest lyssnade nylanserade poddarna i Sverige 2025. I podden svarar vi på lyssnarnas frågor på ett lättsamt och tillgängligt sätt, och berör flera sociala frågor såsom relationseko- nomi, barnspar, föräldraledighet och jämställt sparande. Vår spar- ekonom Felicia Schön spelar en stor roll i arbetet med och under året utnämndes hon till både Årets Sparprofil och Årets digitala stjärnskott. Felicias förmåga att inspirera och förklara komplexa frågor gör henne till en inflytelserik röst inom sparande och inves - teringar, inte minst för kvinnor. % 0 20 40 60 Andel kvinnor bland nya kunder Andel sparkapital hos kvinnor 27% 45% 1,5 miljoner Sidvisningar på Avanza Akademin 2,8 miljoner Lyssningar på Avanzas poddar 3,7 miljoner Sidvisningar på Avanzabloggen Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt Hållbarhet Avanza 2025 20 ===== SIDA 23 ===== Hållbara investeringar Klimatförändringar är en av vår tids största utmaningar och innebär betydande risker för stora delar av samhället. Finansbranschen, med sin förmåga att styra kapital, har en nyckelroll i samhällets omställning till en hållbar ekonomi. Avanza arbetar i linje med Parisavtalet för att begränsa negativ påverkan på klimatet och för att uppnå nettonoll senast 2045. Hållbara investeringar spelar en central roll i omställningen och Avanzas ambition är att vara det självklara valet för alla som vill investera hållbart. Stötta kunder i omställningen Avanza erbjuder ett brett utbud av investeringsmöjligheter där kun- derna själva fattar sina investeringsbeslut. Samtidigt har vi en vik - tig uppgift i att inspirera, underlätta och skapa transparens utifrån såväl sociala som miljö-, och styrningsperspektiv. För att stötta kunderna i omställningen utvecklar vi kontinuerligt vårt erbjudande med hållbara investeringsalternativ, utbildning och beslutsstöd för att underlätta hållbart sparande. Ansvarsfulla investeringar Avanza Fonder strävar efter att vara en ansvarsfull investerare genom att integrera miljö-, sociala och bolagsstyrningsaspekter enligt FN:s PRI. Fondbolaget erbjuder flera hållbarhetsklassifice - rade fonder och arbetar med att välja in, välja bort och påverka för att minska risker och bidra till hållbar utveckling. Under året: Q Som finansiell aktör utgörs vår största klimatpåverkan av indi- rekta utsläpp (Scope 3) och under året har vi utökat mätningen av våra finansierade utsläpp kopplat till investeringar. Q En klimatomställningsplan har fastställts av styrelsen och ska guida koncernens fortsatta arbete mot att nå nettonoll 2045 samt hantering av klimatrelaterade risker. Q Nya klimatmål i form av delmål har fastställts för Avanza Fonder och sparkapitalet på plattformen till år 2035. Q Avanza Fonder har anslutit sig till Climate Action 100+ och utökat sitt strukturerade påverkansarbete. Q Vi erbjuder över 1 400 fonder på plattformen, där fondbolagen genomgår löpande due diligence av sitt hållbarhetsarbete. 69% 40 ton CO2e/mUSD 52 ton CO2e/mUSD Andel av kapitalet som utgörs av bolag med vetenskapliga klimatmål (Science Based Targets) Kapitalet i Avanzas fonder som direktinvesterar i aktier ska till 65 procent utgöras av bolag med klimatmål valide- rade av SBTi senast 2027. Målet uppnåddes 2025. Avanza Fonder Avanza Fonder har som mål att minska koldioxidintensitet i fonderna med 50 procent till 2035 (basår 2025). Sparkapitalet på plattformen Avanza stöttar kundernas omställning genom utbildning, beslutsstöd och hållbara investeringsalternativ i syfte att minska viktad koldioxidintensitet med 50 procent till 2035 (basår 2025). Beslutsstöd för hållbara val Vi vill underlätta kunders omställ- ning till en mer hållbar ekonomi genom verktyg och beslutsstöd som förenklar hållbara val utifrån individuella preferenser. Q Filtrering av fonder utifrån FN:s hållbarhetsmål samt artikel 8 och 9 Q Hållbarhetsindikatorer som jämför fonder på ett värde 0–100 baserat på hållbarhetsrisk Q Morningstars hållbarhetsglober som visar hur fonder hanterar hållbarhetsrisker Q Svanenmärkning visas för certifierade fonder Q Fondportföljanalys som ger överblick över fondinnehav och hållbarhetsarbete Q Hållbarhetsnyckeltal för aktier som visar bidrag till hållbarhetsmål och exponering mot ifrågasatta branscher Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt Hållbarhet Avanza 2025 21 ===== SIDA 24 ===== Avanza främjar god affärsetik och hög integritet i hela verksam - heten. God bolagsstyrning utgör grunden för ett långsiktigt och ansvarsfullt företagande och styrningen bygger på väldefinierade processer, effektiv intern kontroll och tydliga ansvarsfördelningar. Detta skapar goda förutsättningar för medarbetarna att agera affärsetiskt och bidrar till en sund riskkultur. Det finns en stark företagskultur på Avanza, som tar avstamp i att vi tycker det vi åstadkommer är meningsfullt och viktigt. För att bibehålla en attraktiv arbetsplats och främja kontinuerlig dia - log genomför vi bland annat pulsmätningar tre gånger per år där alla medarbetare har möjlighet att anonymt svara på frågor om sin arbetssituation. Den enskilt viktigaste faktorn för högt medarbe - tarengagemang, och att en medarbetare väljer att stanna hos en arbetsgivare är ledarskap. Alla chefer på Avanza förväntas förstå affären, kommunicera tydligt och agera som goda ambassadö - rer. Vi erbjuder trygg anställning, möjligheter till utveckling genom löpande arbete och utbildningar, samt en öppen och inkluderande kultur där mångfald värderas och diskriminering inte accepteras. God arbetsmiljö, delaktighet och kompetensutveckling är centralt för trivsel och engagemang på Avanza. Avanza bedriver integritetskänslig verksamhet och förvaltar därmed ett särskilt förtroende från kunder och allmänhet. Vi tar bestämt avstånd från alla former av korruption, mutor och annan otillbörlig påverkan. Arbetet med att förebygga intressekonflikter och korrupt beteende sker löpande genom tydliga styrdokument, utbildning och kontrollåtgärder, med syfte att främja sunda affärs- metoder och upprätthålla hög affärsetisk standard. Att agera etiskt och förebygga oetiskt eller olagligt beteende är en central del av företagskulturen. Arbete för god affärsetik, hållbarhet, respekt för mänskliga rättigheter samt rättvisa och säkra arbetsförhållanden omfattar även leverantörsledet. Genom att ställa krav avseende miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade frågor och följa upp och utvärdera leverantörer verkar Avanza för ansvarsfulla inköp i värdekedjan. Hållbar och ansvarsfull organisation Som aktör i finansbranschen bygger Avanzas verksamhet på förtroende. Transparens och hög etisk standard är avgörande för att agera ansvarsfullt. Grunden för det är våra medarbetare och en stark företagskultur som präglas av engagemang och ett gemensamt driv att skapa en bättre framtid för miljoner människor. Rekommendationsgrad (eNPS) 57 Klimatpåverkan egen verksamhet och leverantörskedja Cybersäkerhet och motverka finansiell brottslighet Könsfördelning bland chefer 54/46 män/kvinnor Grunden i Avanzas företagskultur är att vi tycker det vi åstadkommer är meningsfullt och viktigt. Ett högt engagemang drivs av att vi känner stolthet och ansvar för Avanza, våra produkter och vårt erbjudande samt att det finns frihet, variation och ansvar kopplat till arbetsuppgifterna. Mångfald berikar Avanzas verksamhet och bidrar till bättre beslutsfattande. Jämställdhet främjas aktivt i rekryteringsprocesser, utvecklingsprogram och vid till - sättning av ledande positioner. Avanza har låg direkt miljöpåverkan. Vårt mål är att minska utsläppen med 50 procent till 2035 och driva kontoret helt på förnybar energi. Klimat- och miljöhän- syn vägs in vid val av leverantörer, och under 2025 har vi utökat mätningen av leverantörskedjan samt satt ett mål om att minska även dessa utsläpp med 50 pro- cent till 2035. Avanza arbetar kontinuerligt för att förebygga och motverka finansiell brottslighet samt upprätthålla hög cybersäkerhet. Genom starka kontrollmiljöer, övervak - ning, riskbedömningar och tekniska skyddsåtgärder säkerställer vi att våra tjänster inte missbrukas och att kunddata skyddas mot externa och interna hot. Arbetet är avgörande för att upprätthålla förtroendet för Avanza och bidra till ett stabilt och hållbart finansiellt system. Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt Hållbarhet Avanza 2025 22 ===== SIDA 25 ===== Våra mål Tillväxt är en väsentlig del i vår affärmodell. Måluppfyllelse mäts därför främst i kundnöjdhet där våra medarbetare spelar en mycket viktig roll. Våra hållbarhetssmål handlar om att skapa förutsättningar för en bättre ekonomisk situation för var och en och att inspirera till hållbara investeringar. Våra hållbarhetsmål har omdefinierats under 2025. Kundnöjdhet Med en affärsmodell som bygger på tillväxt är kundnöjdhet vårt absolut viktigaste mål. För att säkerställa att vi har branschens nöj- daste kunder är vår strävan att årligen vinna Svenskt Kvalitetsindex (SKI) utmärkelse Sveriges nöjdaste sparkunder. Studien görs inom områdena image, förväntningar, produktkvalitet, service och pris- värdhet, vilka utmynnar i kundnöjdhet och lojalitet. Engagerade medarbetare En förutsättning för nöjda kunder är att ha engagerade medarbetare. Det och en stark rekommendationsgrad är också viktigt för att kunna behålla och attrahera talanger. Vårt årliga mål är ett employee Net Promoter Score (eNPS) på minst 50. Långsiktig värdetillväxt Vår övertygelse är att branschens nöjdaste kunder och de mest engagerade medarbetarna är nyckeln till att bygga långsiktigt aktieägarvärde och att uppnå våra finansiella mål: Q Växa sparkapitalet i Sverige med i genomsnitt 15 procent per år Q Årlig kostnadstillväxt på i genomsnitt 8 procent Q Minskad kostnad per sparkrona över tid Q Årlig avkastning på eget kapital om minst 35 procent Q Årlig utdelning på 70 procent av vinsten Hållbara investeringar Klimatförändringar är en av vår tids största utmaningar och innebär betydande risker för stora delar av samhället. Finansbranschen, med sin förmåga att styra kapital, har en nyckelroll i samhällets omställ- ning till en hållbar ekonomi. Hållbara investeringar spelar en central roll i omställningen och Avanzas ambition är att vara det självklara valet för alla som vill investera hållbart. Under året har nya klimatmål i form av delmål fastställts för Avanza Fonder samt för sparkapitalet på plattformen. Sparande för miljoner Avanza har sedan start arbetat för att göra sparande och investe- ringar tillgängligt för fler. Vi tror att nyckeln till detta är nöjda kunder som rekommenderar oss till andra, varför ett av våra övergripande mål är att varje år ha Sveriges nöjdaste sparkunder enligt SKI. Vår framgång mäts också genom att följa räckvidden via våra sociala kanaler. En viktig målgrupp som vi aktivt arbetar för att nå ut till är kvinnor, som idag sparar mindre, har ett lägre sparkapital och börjar spara senare i livet. Ansvarsfull organisation Avanzas verksamhet bygger på förtroende, där transparens och hög etisk standard är avgörande. Grunden i detta är våra medarbetare och vår starka företagskultur, varför ett av våra övergripande mål är ett högt medarbetarengagemang med ett eNPS på minst 50. Vi tror att mångfald berikar vårt arbete och jämställdhet främjas aktivt. Avanza ska vara en jämställd arbetsplats med låga klimatavtryck. Mål och måluppfyllelse Avanza 2025 23 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 26 ===== Måluppfyllelse 2025 Målen sattes i samband med den strategiska översynen 2024 och gäller från 2025 fram till och med 2030. Målen kopplade till hållbarhet omdefinierades 2025. Kundnöjdhet Årligt mål: Sveriges nöjdaste sparkunder enligt Svenskt Kvalitetsindex (SKI) 2025 vann Avanza utmärkelsen för 16:e året i rad och rankas fortsatt som nummer ett inom samtliga undersökningskategorier. Högst betyg får vi inom lojalitet, pro - duktkvalitet och prisvärdhet. Som helhet uppgick resultatet för 2025 till 77,6 (76,3) på en skala som sträcker sig från 0 till 100. Branschsnittet var 70,0. SKI mäter även kundernas rekommendationsgrad Net Promoter Score (NPS), vilken uppgick till 41 (49). Resultatet sträcker sig från –100 till 100. Ett resultat mellan 0 till 50 är bra, och däröver extremt bra och väldigt ovanligt. Avanzas resultat är högst i branschen och visar en god marginal till branschsnittet på 3 (3). Kundnöjdhet enligt index 0 20 40 60 80 20252024202320222021 Engagerade medarbetare Årligt mål: Employee Net Promoter Score (eNPS) på minst 50 eNPS visar hur villiga våra medarbetare är att rekommendera Avanza som arbets - plats. Rekommendationsgraden mättes tre gånger under året och genomsnitts- resultatet för 2025 uppgick till 57 (59). Ett resultat över 40 innebär högsta betyg. Målet visar på hög ambition och att medarbetarnas trivsel och arbetssituation tas på allvar. eNPS enligt index Mål 0 20 40 60 80 20252024202320222021 Långsiktig värdetillväxt Växa sparkapitalet i Sverige med i genomsnitt 15 procent per år Det finns en stark korrelation mellan tillväxt i sparkapital och tillväxt i intäkter. Målet är en genomsnittlig årlig sparkapitaltillväxt på 15 procent under perioden, där mark- nadstillväxt bedöms bidra med cirka 5 procent per år och löpande nettosparande med 3–4 procent. Resterande 6–7 procent ska komma från ökade marknadsandelar både genom kundtillväxt och ökad andel sparande hos Avanza bland befintliga kun- der. Under 2025 växte sparkapitalet med 13 procent, negativt påverkat av avveck - lingen av externa sparkonton. Sparkapital 0 300 000 600 000 900 000 1 200 000 20252024202320222021 MSEK Mål och måluppfyllelse Avanza 2025 24 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 27 ===== Långsiktig värdetillväxt, fortsättning Årlig kostnadstillväxt på i genomsnitt 8 procent per år Kostnadsmålet är exklusive utlandsetablering och kostnaderna beräknas vara högre i början av perioden till följd av accelererad molnmigrering och strategiska satsningar på Private Banking och tjänstepension. Under 2025 ökade kostnaderna med 10,4 procent och uppskattningen för 2026 är en kostnadsökning på 9 procent. Målet är att 2030 nå en kostnadstillväxt på endast 5 procent. Minskad kostnad per sparkrona över tid Avanza är branschledande inom kostnadseffektivitet räknat på kostnad per spar - krona. Hög kostnadseffektivitet är alltjämt prioriterat och gör Avanza motståndskraf- tig för olika marknadslägen, samtidigt som det är en viktig konkurrensfördel. Målet är satt med vetskapen om att enskilda år kan påverkas av marknads rörelsernas effekt på sparkapitalet. Kostnad per sparkrona 2025 var 14,1 (14,5) punkter. Kostnad per sparkrona, % 0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 20252024202320222021 Årligt mål: Avkastning på eget kapital på minst 35 procent Vårt avkastningsmål borgar för fortsatt lönsamhetsfokus, en effektiv hantering av och låg risk i balansräkningen. Avkastning på eget kapital uppgick till 40 (38) procent för 2025. Avkastning på eget kapital Mål 0 20 40 60 20252024202320222021 Årligt mål: Utdelning på 70 procent av årets vinst med hänsyn tagen till kapitalkrav, inklusive Pelare 2-vägledning samt internt buffertkrav Avanza har en stark kapitalsituation med goda marginaler till de regulatoriska kraven, trots att inlåningen på egen balansräkning ökat under året som en följd av pågående avveckling av externa sparkonton. Förslaget för 2025 är en utdelning på 12,75 (11,75) SEK per aktie, vilket motsvarar en utdelningsandel på 76 (82) procent. Vid utgången av året uppgick Avanzas bruttosoliditetsgrad för konsoliderad situa- tion till 4,4 procent och kärnprimärkapitalrelationen till 26,5 procent, inklusive utdel - ningsförslaget. Utdelningsandel, % Policy, % 0 20 40 60 80 100 20252024202320222021 Mål och måluppfyllelse Avanza 2025 25 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 28 ===== Hållbara investeringar Stärka hållbarhetsvärdet i kundernas investeringar (omdefinierat 2025) Andelen kapital i hållbara investeringar ökade och hållbarhetsvärdet förbättrades från 18,6 till 17,9, enligt Hållbarhetsinformation från Morningstar. Värdet sträcker sig mellan 0–100 och strävan är ett så lågt värde som möjligt. Under 2025 har målet omdefinierats och sparkapitalets klimatpåverkan inkluderas därmed i målet om klimatpåverkan kopplat till hållbara investeringar. 16 17 18 19 20 21 20252024202320222021 Klimatpåverkan kopplat till hållbara investeringar (omdefinierat 2025) Vi arbetar i linje med Parisavtalet för att begränsa vår negativa klimatpåverkan. Fokus ligger på att identifiera och mäta de mest betydande utsläppen i värdekedjan, paral- lellt med arbetet för att ställa om. Under året har mätningarna av växthusgasutsläpp i värdekedjan utökats med fokus på koncernens så kallade finansierade utsläpp. Vi har fastställt delmål som innebär att koldioxidintensiteten (ton CO 2e per mUSD) för både Avanza Fonder och spar- kapitalet på plattformen ska minska med 50 procent till år 2035 med 2025 som basår. Vidare har Avanza Fonder som mål att 65 procent av kapitalet i de fonder som direkt- investerar i aktier ska utgöras av bolag med klimatmål validerade av Science Based Targets initiative (SBTi) senast 2027. Detta mål uppnåddes 2025. Koldioxidintensitet (CO2e per mUSD) 2025 Viktad koldioxidintensitet kopplat till kundernas investeringar på plattformen 52 Viktad koldixidintensitet i Avanza Fonders investeringar 40 Avanza Fonder 2025 Andel av kapitalet som utgörs av bolag med klimatmål validerade av SBTi, % 69 Sparande för miljoner Öka jämställdheten i sparandet Vi arbetar aktivt med att nå ut till bredare målgrupper och främja kvinnors sparande. Andelen kvinnliga kunder var vid årsskiftet 40 procent, något högre än per utgången av föregåede år. Andelen kvinnor bland nya kunder var 45 procent och andelen spar- kapital som innehas av kvinnor var alltjämt lågt på 27 procent. Jämställdhet 2025 2024 2023 2022 2021 Andel kvinnliga kunder, % 40 39 39 38 38 Andel kvinnor bland nya kunder, % 45 45 44 42 41 Kvinnors andel av sparkapitalet, % 27 26 26 25 24 Bidra till den finansiella folkbildningen i samhället Att bidra till högre finansiell kunskap bland befolkningen är en del av vårt dagliga arbete. Vårt innehåll är gratis, öppet för alla och anpassat för alla kunskapsnivåer och mottagare. På så vis kan fler få tillgång till insikter som stärker deras ekonomiska självständighet. Avanzas sociala kanaler har högst följarantal i bankbranschen – ett förtroende vi byggt upp genom kontinuerlig närvaro och relevant innehåll som skapar mervärde. Räckvidd i Sverige 2025 Sidvisningar på Avanza Akademin 1 500 000 Sidvisningar på Avanzabloggen 3 700 000 Lyssningar på Avanzas podcasts 2 800 000 Mål och måluppfyllelse Avanza 2025 26 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 29 ===== Ansvarsfull organisation Jämställd arbetsplats Vi tror att mångfald berikar vårt arbete och jämställdhet främjas aktivt vid rekryte - ringar, utvecklingsprogram och tillsättning av ledande positioner. Vi har som mål att nå en jämn könsfördelning bland såväl chefer som medarbetare. Inom IT/Tech är kvinnor underrepresenterade, vilket påverkar könsfördelningen bland anställda som helhet. Vi arbetar aktivt med att bredda utbudet av kandidater i rekryteringar. Jämställd arbetsplats 2025 Andel kvinnor/män bland samtliga anställda, % 38/62 Andel kvinnor/män bland chefer med personalansvar, % 46/54 Andel kvinnor/män i koncernledningen, % 33/67 Minimera klimatpåverkan från egen verksamhet Avanza har låg direkt miljöpåverkan och vårt mål är att minska utsläppen från den egna verksamheten och vår leverantörskedja med 50 procent till 2035 med 2025 som basår. Avanzas utsläpp är kopplade till driften av kontor och serverhallar samt inköp av varor och tjänster. Växthusgasutsläpp (tCO2e) 2025 Egen verksamhet och leverantörskedja 3 165 Mål och måluppfyllelse Avanza 2025 27 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 30 ===== Den svenska sparmarknaden är en av de mest välutvecklade i Europa och Avanza är den överlägset ledande sparplattformen i Sverige. Vi växer starkt, med en andel av nettoflödet till sparmarknaden som är större än vår totala marknads andel. Intensifierade satsningar på en fördjupad affär med befintliga kunder, Private Banking och tjänstepension ska säkerställa fortsatt stark tillväxt. Möjligheterna är goda, då två tredjedelar av våra kunders befintliga spar- kapital idag uppskattas finnas hos andra aktörer, varav hälften bedöms adresser- bart. Målet är att växa sparkapitalet med i genomsnitt 15 procent årligen och att 2030 nå över 2 000 miljarder i totalt sparkapital i Sverige. För att säkra stark tillväxt även på mycket lång sikt ska Avanza också senast 2030 etableras i minst ett ytterligare europe- iskt land. Vi har under de senaste 25 åren demokratiserat sparandemarknaden och drivit utvecklingen i Sverige. Vi bedömer därför möjligheterna för oss att lyckas och göra skillnad för sparare även utanför Sveriges gränser som mycket goda. Ett mycket starkt varumärke Utgångspunkten att bygga ett företag där vi själva vill vara kunder har lett till ett mycket starkt varumärke och positionen som Sve- riges ledande plattform för sparande och investeringar. I Verians årliga anseendeindex rankas Avanza som Sveriges högst ansedda bank och som det nionde högst ansedda bolaget totalt. SKI mäter varumärkeskän- nedom bland icke-kunder och här rankas Avanza högst inom sparande. Avanza är en investering i tillväxt Sveriges nöjdaste sparkunder Avanza drivs av att skapa kundvärde. Vårt viktigaste långsiktiga mål är att varje år ha Sveriges nöjdaste sparkunder enligt Svenskt Kvalitetsindex (SKI). Detta uppnåd- des för 16:e året i rad 2025. Avanza rankas som nummer ett inom samtliga undersök- ningskategorier. SKI mäter även kundernas rekommendationsgrad (NPS), vilken uppgick till 41. Det kan jämföras med branschsnittet på 3. Unikt medarbetarengagemang Det finns en unik företagskultur på Avanza som karaktäriseras av kundfokus, samar- bete, prestigelöshet, att ständigt utmana och tänka nytt samt att alla tar ansvar för helhe- ten. Vi lägger stor vikt vid att bibehålla vår starka företagskultur då vår övertygelse är att nöjda kunder, i kombination med engage- rade medarbetare som tycker att det är kul och meningsfullt att gå till jobbet, är det som skapar långsiktig värdetillväxt och aktieägar- värde. Stor tillväxtpotential Den svenska sparmarknaden är en av de marknader som har högst tillväxtprognoser, och den strukturella trenden i samhället är att ett allt större ansvar läggs på individen när det kommer till den egna ekonomin och sparande. Oavsett bakgrund eller intresse är Avanza en naturlig plattform för den som vill spara. Tillväxtmöjligheterna är goda och krä- ver fortsatt starkt kundfokus och innovation, en överlägsen kundupplevelse och ledande kostnadseffektivitet. Avanza som investering Avanza 2025 28 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 31 ===== Den svenska sparmarknaden är stor, avancerad och växande Den svenska sparmarknaden är den största i Norden och en av de mest utvecklade i Europa, men också en av de marknader som bedöms ha störst tillväxtpotential. Under den senaste tioårsperio- den har den svenska sparmarknaden vuxit med i snitt 6 procent per år. Samtidigt är också den strukturella trenden i samhället att ett allt större ansvar läggs på individen när det kommer till den egna ekonomin. Alla behöver en buffert för oförutsägbara händelser och strukturen på bostadsmarknaden förutsätter ett sparande till kon- tantinsatsen. Klyftorna i pensionssystemet är stora och kompen - sationsgraden i det allmänna pensionssystemet beräknas sjunka kraftigt kommande decennier, framför allt i takt med att medel - livslängden ökar. Pensionsmarknaden utgör en stor andel av den svenska sparmarknaden, men hör till den minst utvecklade delen och den som är i mest behov av reformer. I dagens system beräk- nas framtida pensionärer få ut drygt 60 procent av sin lön, räknat på att samtliga går i pension vid 66 års ålder. För yngre åldersgrupper är siffran ännu lägre.1) Behovet av sparande är stort och väntas öka. Sverige har en unik sparkultur som sträcker sig tillbaka till slutet av 70-talet, när det skattesubventionerade fondsparandet infördes. Sedan dess har sparande på börsen blivit en folkrörelse. Sju av tio svenskar sparar idag privat i fonder och ungefär en fjärdedel av befolkningen äger aktier. Ingen annanstans i världen är fonder en så populär sparform och aktieägandet fortsätter att öka år för år, där unga står för en allt högre andel av aktieägandet.2) Sparkapital på den svenska sparmarknaden CAGR 6,5% 0 3 000 6 000 9 000 12 000 15 000 20252024202320222021 Mdr SEK Avanza har en ledande position i Sverige – och tillväxtpotentialen är fortsatt stor Avanza är Sveriges ledande sparplattform med över 2,2 miljoner kunder och över 1 000 miljarder kronor i totalt sparkapital. Tillväx- ten är stark och har varit det under lång tid. Idag har vi en marknads- andel om 8,3 procent av kapitalet, samtidigt som i snitt 11,4 procent av allt nytt sparande går till Avanza3). Sparkapital hos Avanza CAGR 13,6% 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000 1 200 000 20252024202320222021 MSEK Antal kunder hos Avanza CAGR 11,9% 0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 20252024202320222021 Möjligheterna för fortsatt stark tillväxt är goda. Två tredjedelar av våra kunders befintliga sparkapital uppskattas idag finnas hos andra aktörer, varav hälften bedöms adresserbart. Det kräver fortsatt starkt kundfokus och innovation, en överlägsen kundupp - levelse och ledande kostnadseffektivitet. Oavsett bakgrund eller intresse är Avanza en naturlig plattform för den som vill spara. Erbjudandet utvecklas ständigt för att tilltala såväl börsentusiaster som mindre insatta sparare och inför 2030 har vi satt fem över - gripande strategiska prioriteringar för att säkerställa fortsatt stark tillväxt, varav fyra som är centrerade kring att nå målet om ett spar- kapital på 2 000 miljarder kronor i Sverige. A) Stärka den marknadsledande positionen i Sverige med ökat fokus på fördjupad affär med befintliga kunder Vår egen kundbas är en viktig källa för framtida tillväxt. Få kunder lämnar oss – vår kundomsättning är endast 1,3 procent. Ingen annan i branschen har så mycket data och kunskap om privatsparande, vilken vi kan använda för att skapa värde genom att i större utsträckning anpassa plattformen till olika kund- och sparbeteenden. En användarupplevelse i framkant och ett ständigt förbättrat och utökat erbjudande ska bidra till att våra befintliga kunder vill flytta över en större del av sitt sparande till Avanza. En stor del av potentialen ligger i våra unga kunder som utgör en stor del av kundbasen och som tidigt har lärt sig om och intresserar sig för sparande och investeringar. De har goda förutsättningar att utveckla och växa sitt sparande hos oss över tid. 11,4% Avanzas andel av nettoinflödet till sparmarknaden 3) 1) MinPensions kompensationsgradsrapport 2025 2) Euroclear och Fondbolagens förening 3) SCB, 2025-12-31 R12M 8,3% Avanzas andel av sparmarknaden3) Avanza som investering Avanza 2025 29 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 32 ===== Avanzas kundbas fördelat på generationer 0 5 10 15 20 25 30 35 40 Generation Z (1997–2012) Millennials (1981–1996) Generation X (1965–1980) Baby Boomers (1946–1964) Övriga generationer % 3% 12% 23% 23% 39% Sparkapital växer med åldern 0,0 0,3 0,6 0,9 1,2 1,5 1,8 Sparkapital per kund Befintlig kundbas Nya kunder 2025 0 1 2 3 4 5 6 80706050403020100 Kundandel, % Ålder Sparkapital per kund, MSEK Utöver detta står vi inför en förmögenhetstransferering de kom - mande åren. Generationen 40- och 50-talister har byggt upp stora förmögenheter och innehar i dag en stor del av det totala spar- kapitalet. Inom några år kommer det i flera länder, däribland Sve - rige, ske en transferering av tillgångar från äldre till yngre generatio- ner – generationer som har sitt sparande hos Avanza. Åldersfördelning bland Sveriges befolkning och Avanzas kunder Avanza 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 100+ 9080706050403020 % Ålder Sverige Medianålder Avanza 39 Medianålder Sverige 49 Vi har sedan start varit framgångsrika i att nå de som är intres - serade av börsen och vill sköta sitt sparande på egen hand. De är kärnan i Avanza och var vi kommer ifrån, varför en viktig del av vår strategi för att lyckas bibehålla vår ledande position är att fortsätta utveckla produkter som efterfrågas av just den typen av kunder. Därtill har vi på senare år lagt mycket fokus på, och lyckats, bredda erbjudandet till att även vara relevant för de som vill ha mer hjälp och beslutsstöd. Fortsatt finns det dock en stor andel sparkapital som kan bli adresserbart om vi lyckas nå de som vill ha ännu mer hjälp med sitt sparande – segmentet som kallas för ”Do-it-for-me”. Idag har vi våra Autofonder och vi ser att det finns stora möjligheter att fortsätta utveckla olika typer av portföljlösningar och utökade beslutsstöd. Vår erfarenhet av att tillgängliggöra och förenkla spa- rande i kombination med vår innovativa förmåga ger goda möjlighe- ter att revolutionera även den mer traditionella delen av sparmark- naden, där diskretionär förvaltning och rådgivning ofta spelar en nyckelroll för att vinna sparkapital. Tillväxtpotential inom Do-it-for-me-segmentet Kvinnor är också en viktig målgrupp, som idag sparar en mindre andel av sin lön jämfört med män samt i högre utsträckning på spar- konto. Löneskillnaderna mellan män och kvinnor består, samtidigt som andelen kvinnor som studerar vidare på universitet och hög - skola är högre än bland männen, vilket kan innebära en förändring i löneskillnaderna på sikt. Vi ser också antalet kvinnliga aktieägare öka år för år i såväl Euroclears statistik som bland Avanzas kunder. Det ökande intresset för att spara på börsen bland kvinnor är posi- tivt både för individen och för samhället i stort. Att bidra till ökad jämställdhet inom sparande är centralt för Avanza, och vi arbetar aktivt med att nå ut till bredare målgrupper och främja kvinnors sparande. B) Bli marknadsledande inom Private Banking i antal kunder Tillväxtmöjligheterna inom Private Banking är stora om vi lyckas utöka vår varumärkeskännedom som Private Banking-aktör. I Pros- peras undersökning rankas vi på första plats när det kommer till rekommendationsbenägenhet bland dessa kunder, men på sjunde Help-me-do-it Ett segment som vi under de senaste tio åren varit framgångsrika att bredda erbjudandet till Do-it-myself Historiskt sett våra kärnkunder Do-it-for-me Begränsat erbjudande idag och mer finns att utforska Avanza som investering Avanza 2025 30 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 33 ===== plats gällande varumärkeskännedom. Våra kunder inom Private Banking är alltså mest benägna i branschen att rekommendera oss, men få potentiella kunder känner till vårt erbjudande. Att förbättra och differentiers vårt erbjudande gentemot detta segment är där - för ett prioriterat område fram till 2030. Högst rekommendationsbenägenhet i branschen bland kunder inom Private Banking Andel, % 0 1 2 3 4 5 Aktör 7 Aktör 6 Aktör 5 Aktör 4 Aktör 3 Aktör 2 Aktör 1 Avanza Låg varumärkeskännedom inom Private Banking Andel, % 0 10 20 30 40 50 60 Aktör 10 Aktör 9 Aktör 8 Aktör 7 Avanza Aktör 6 Aktör 5 Aktör 4 Aktör 3 Aktör 2 Aktör 1 Vi vet också att många av våra kunder inom Private Banking endast använder Avanza för en del av sina investeringar, det vill säga den del de förvaltar själva. En stor del finns hos traditionella aktörer med diskretionär förvaltning och rådgivning. Under 2025 förvärvade vi därför ett bolag som byggt en delvis individanpassad diskretionär aktieportfölj utifrån varje kunds preferenser. Att bygga en diskretio- när lösning från grunden tar lång tid och förvärvet var ett sätt att snabbt få vi tillgång till en teknisk plattform att vidareutveckla, för att på så vis vara med och konkurrera på och utmana marknaden för diskretionär förvaltning som uppskattas uppgå till 1 000 miljar- der kronor. C) Störst inom icke-kollektivavtalad tjänstepension för fond- och depåförsäkring Hos Avanza ska det ska vara enkelt att bli och vara tjänstepensions- kund. Vi vill att kunderna ska förstå sin pension och vi vill hjälpa dem att fatta kloka investeringsbeslut. Pension ses av många som komplicerat. Här har vi, med vår erfarenhet av att göra det svåra enkelt, lustfyllt och begripligt, stora möjligheter att göra skillnad. Avanza har sedan start erbjudit möjlighet till ett avgiftsfritt tjänste- pensionssparande och bidragit till att få ned avgifterna i branschen. Vi har också bra analysverktyg som hjälp för god diversifiering och kostnadsanalys. Vårt stora placeringsutbud ses dock inte av alla som en fördel, utan kan också uppfattas som för omfattande och svårt. Vi har därför under 2025 lanserat Autopension som ny entré- lösning för tjänstepensionskunder, där risken i fondportföljen jus - teras automatiskt baserat på pensionstagarens ålder. Vidare ingick vi även under året ett samarbete med Lifeplan, vilket gör att före - tagskunder som har tjänstepension till sina anställda via Avanza numera kan erbjuda dem digital pensionsrådgivning. Vårt erbjudande riktar sig inte bara till den enskilda pensionsspa- raren utan också till företagen som avsätter tjänstepension till sina anställda. Här finns stor potential om vi utvecklar produkten till att bli enklare för företagen att administrera sina anställdas tjänste - pensioner. Utveckling av tjänstepensionskapitalet hos Avanza 0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 20252024202320222021 MSEK CAGR 20,5% Pensionsaffären har stabilare intjäning och nettoinflöde än övriga delar, då företag betalar tjänstepension till sina anställda i alla marknadslägen, även om tillväxttakten stundtals kan påver - kas av nedragningar på arbetsmarknaden. Än så länge utgör endast 9 procent av vår kundbas tjänstepensionskunder och potentialen att växa är stor. Vår ambition fram till och med 2030 är att vara störst på marknaden när det kommer till premiein - flöde inom icke kollektivavtalad depå- och fondförsäkring utan - för valcentral. Vi besitter idag en fjärdeplats räknat i storleken på premieinflöde, vilket betyder att målsättningen är att bli nästan dub- belt så stora. Utveckling av premieinflödet till Avanza 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 20252024202320222021 MSEK CAGR 9,5% 10,6% Avanzas marknadsandel av premieinflödet Avanza som investering Avanza 2025 31 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 34 ===== D) Öka skalbarhet, kostnadseffektivitet och flexibilitet för att stödja fortsatt stark tillväxt Kostnadseffektivitet är avgörande, både för att kunna leva upp till vårt kundlöfte och leverera aktieägarvärde. Det är även en viktig konkurrensfördel. Avanza har redan idag en ledande kostnads- effektivitet i branschen räknat som kostnad per sparkrona. Kostnad per sparkrona jämfört med peers 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 Aktör 7 Aktör 6 Aktör 5 Aktör 4 Aktör 3 Aktör 2 Aktör 1 Avanza % 0,14% För att behålla vårt kostnadsledarskap behöver vi säkerställa att vi hela tiden arbetar med operationella förändringar som förfinar våra processer samt lägga mer fokus på att bli lika digitala internt som vi är externt mot våra kunder. För att skapa ännu bättre förutsättningar för en smidig och fortsatt stark tillväxtresa accelererar vi även arbetet med vår molnförflytt - ning. Det är vår övertygelse att framtiden ligger i molnet och att en förflyttning kommer att ge snabbare tillgång till ny teknik som kan bidra till exempelvis effektivare utveckling. Under 2025 har arbe - tet med molnresan varit fokuserat på att välja molnleverantör och bygga en optimal plattform för våra utvecklare i molnmiljön. Årets mål var att ha den första tjänsten i produktion före årsskiftet. Detta uppnåddes under hösten, vilket innebär att alla förutsättningar nu är klara för en bredare migrering. E) Potential utanför Sveriges gränser Avanza är idag den överlägset ledande plattformen på den svenska sparmarknaden, vilken är en av de mest utvecklade och konkur - rensutsatta marknaderna i Europa. Vi har under de senaste 25 åren demokratiserat sparandemarknaden och drivit utvecklingen i Sve- rige genom vår ledande användarupplevelse, en bred produktflora samt genom en unik kunddriven utvecklingsprocess. Vi bedömer därför möjligheterna för oss att lyckas och göra skillnad för sparare även utanför Sveriges gränser som goda. Tillväxtpotentialen i Sverige är fortsatt stark och en utlandsex - pansion syftar till att ytterligare öka vår adresserbara marknad och möjliggör fortsatt stark tillväxt under mycket lång tid framåt. Det diversifierar också våra intäktsströmmar och gör Avanza mindre beroende av endast en ekonomi. Målsättningen är att 2030 ha eta- blerat oss i minst ett ytterligare europeiskt land. Fokus från investerare 2025 Q Marknadsläge, kundaktivitet och intäktsfördelning. Geopoli - tisk oro och handelspolitiska utspel ledde till en mer trögstartad svensk ekonomi än vad många hoppats på inför 2025. Marknads- statistiken visar att svenskarna nettosparade mer än dubbelt så mycket i inlåning, men betydligt mindre i värdepapper jämfört med förra året. Det indikerar att mycket av sparandet fastnat på lönekonton under året. Fortsatta oroligheter till trots så talar nu mycket för en vändning i ekonomin, med lägre marknadsräntor och en expansiv statsbudget. Förhoppningsvis leder detta till att det långsiktiga sparandet återigen tar fart, där Avanza är väl positionerad att ta vara på den framtida sparmarknadstillväx - ten. Vi har en styrka i vår affärsmodell med flera intäktsben, där räntenettot även framöver kommer att vara en betydande bidra- gande faktor, trots att ränteintäkterna under året pressats av lägre marknadsräntor. Historiskt har lägre marknadsräntor lett till högre kundaktivitet och handelsrelaterade intäkter. Kundak - tiviteten speglar det allmänna marknadsläget samt volatilitet och omsättning på börsen. Även i år har detta synts i form av ökad handel bland våra kunder i samband med hög volatilitet på marknaden. Vår fondaffär, där pension spelar en stor roll, är en mindre volatil intäktskälla som växer starkt och där det finns stor tillväxtpotential. Q Utlandshandeln och huruvida nuvarande nivåer är hållbara. Trenden mot en högre andel utlandshandel har pågått under många år, men 76 procent av våra kunders aktieportföljer utgörs fortfarande av svenska aktier. Det finns med andra ord behov av fortsatt diversifiering och ökad utlandshandel, vilket talar för en fortsatt trend. Likt handeln i stort kommer utlandshandeln alltid också att påverkas av marknadssentimentet och aktiviteten på aktiemarknaden generellt, samt stundtals i enskilda aktier. Q Konkurrensen på sparmarknaden och om vi upplever pris - press. Sverige har en mogen sparmarknad med högt intresse för sparande och investeringar. Det innebär stor potential, vilket naturligt också gjort att nya aktörer försöker slå sig in på mark - naden, särskilt avseende de mer kapitalstarka och handelsinten- siva kunderna. Vi verkar i en förtroendebransch och att bygga varumärke tar tid. Bakom Avanzas starka position ligger 25 års arbete. Vi är övertygade om att det är vårt genuina och starka kundfokus som har tagit oss dit vi är idag, och att det också är det som kommer att säkra fortsatt framgång. När det kommer till prispress är den svenska sparmarknaden redan idag präglad av mycket låga priser. Här har Avanza tidigt spelat en viktig roll i att pressa ned priserna. Vår erfarenhet hittills är att konkurrensen idag främst handlar om användarupplevelse och kundnöjdhet. Med det sagt följer vi utvecklingen på marknaden för att säker - Avanza som investering Avanza 2025 32 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 35 ===== ställa att vi håller oss på tårna och ser till att vårt erbjudande fort- satt ligger i framkant. Q Vad vi ska göra för att växa inom Private Banking och om vi planerar att erbjuda rådgivning framöver. Vi har ett uppskattat erbjudande idag, men däremot associerar få Avanza med Private Banking. Här kan vi paketera och differentiera vårt erbjudande ännu mer för att höja varumärkeskännedomen inom detta seg - ment. Vi vet också att många av våra nuvarande Private Banking- kunder använder Avanza enbart för den del av sitt sparande som de sköter själva och att det därmed finns stor potential att också växa bland befintliga kunder. Här arbetar vi med att bygga en digi- tal diskretionär förvaltningstjänst för att komplettera vårt nuva - rande erbjudande med ett automatiskt aktiesparande i skräddar- sydda portföljer. Vår övertygelse är att unga idag, som är vana att sköta alla bankärenden digitalt, inte kommer att efterfråga traditionell Private Banking med en rådgivare i framtiden. Q Vad vi gör för att accelerera tillväxten inom tjänstepension. Pensionsaffären är av sin natur långsiktig och tar tid att växa. Vårt stora placeringsutbud är mycket uppskattat bland pensionskun- der, men det kan också uppfattas som för omfattande och svårt. Vi har därför under 2025 lanserat Autopension som ny entré - lösning, där risken i fondportföljen justeras automatiskt base - rat på pensionstagarens ålder. Vidare ingick vi även under året ett samarbete med Lifeplan, vilket gör att våra företagskunder numera kan erbjuda sina anställda digital pensionsrådgivning. Vi är därmed trygga i att vår tjänstepensionslösning är den bästa på marknaden för den anställde. Störst fokus ligger därför nu på att utveckla våra administrativa gränssnitt gentemot tjänste- pensionsföretagen, där vi fortsatt ser potential. Vidare fortsätter arbetet med att öka varumärkeskännedomen om Avanza som pensionsaktör. Q Tankarna kring att ta Avanza utomlands och vilka marknader och tillvägagångssätt vi överväger. Tillväxtpotentialen i Sve - rige är fortsatt stor och Avanza är ledande i Sverige – en av de mest avancerade sparmarknaderna i Europa, kanske i världen. Vår bedömning är att vi har stora möjligheter att göra skillnad för sparare även utanför Sveriges gränser, där möjligheterna till ett bra sparande idag många gånger är undermåliga. Det skulle också ytterligare öka vår adresserbara marknad och möjliggöra fortsatt stark tillväxt under lång tid framåt. Det finns för- och nackdelar med olika typer av marknader. De mer välutvecklade där det finns sparbeteenden som liknar svenskarnas har en naturlig fördel för oss med tanke på vår position idag. Å andra sidan är dessa marknader typiskt mer konkurrensutsatta. På mindre utvecklade sparmarknader finns det stora möjligheter att göra skillnad, även om dessa innebär en längre tids arbete för att lyckas nå ut och förändra ett redan rotat sparbeteende. Vad gäller tillvägagångssätt överväger vi både organisk expansion, samarbeten och förvärv som möjligheter, där vi vid förvärv tror på ett mindre sådant för att enklare integrera Avanzas kundfokuse- rade kultur vilken vi är övertygade om är avgörande för framgång. Q Vad som driver viljan att göra en molnresa och vår progress hittills. Vår övertygelse är att framtiden ligger i molnet, varför vi vill accelerera vår förflyttning dit. Utgångspunkten är god efter - som vi har en modern, standardiserad och homogen plattform som skapar effektivitetsvinster och underlättar vid migreringen. Vi har bara ett programmeringsspråk, ett API-ramverk och ett sätt att bygga och distribuera tjänster på. Allt kommer inte att vara relevant att ha i molnet och det som driver vad vi flyttar är vad vi vill uppnå – d et måste ge effekt och vara ändamålsen - ligt. Bedömningen är att vi kommer att sitta med både on-prem och molnlösning under överskådlig framtid. Under året har fokus legat på att välja molnleverantör och att bygga en optimal platt- form för våra utvecklare innan vi tog den första tjänsten i produk- tion i molnmiljön. Det innebär att alla förutsättningar nu är klara för en bredare migrering. Q Vilka användningsområden och effektivitetsvinster vi ser med AI framöver. Här är det bara fantasin som begränsar. Det finns intressanta möjligheter inom intern effektivitet samt i utveckling av kunderbjudandet, informationen till kunder och personali - sering. Vår gedigna kunddatabas och kunskap inom sparande ger såväl konkurrenskraft som skapar goda förutsättningar. Att anamma den nya tekniken är av hög prioritet, även om det är tidigt att konkretisera vilka effektivitetsvinster som kan uppnås. Q Avvecklingen av externa sparkonton och dess påverkan på intäkter respektive nettoinflöden. Finansinspektionen kom under hösten 2024 med en rapport om att inlåning via inlånings- plattformar är att betrakta som mer flyktig än traditionell inlåning och skärpte därmed tolkningen av kapitalkrav och likviditetsreg- ler för denna. Eftersom detta skulle göra det mindre attraktivt för våra externa sparkontopartners att få inlåning via vår plattform, och i sin tur försämra erbjudandet för kunder när de anslutna bankerna behöver kompensera de högre kapitalkraven med lägre inlåningsräntor hos Avanza, beslutade vi i början av 2025 att under ordnade former sluta erbjuda dessa konton och i stäl- let fokusera på Avanzas eget sparkonto. Arbetet med detta har pågått under hela året och volymen inom externa sparkonton har minskat med 26 miljarder under 2025. Vår bedömning är att 55 procent av dessa stannat hos Avanza, vilket är ett fantastiskt kvitto på styrkan i vårt erbjudande och kundnyttan med att samla sitt sparande hos oss. Det har inneburit ökad inlåningsvolym på egen balansräkning, vilket påverkat räntenettot positivt. Distribu- tionsintäkten från våra externa sparkontopartners inom Övriga intäkter minskar samtidigt i takt med att volymen på dessa kon- ton minskar. Vad gäller den externa inlåning som lämnar Avanza i samband med avvecklingen så har det en negativ påverkan på våra nettoinflöden eftersom det belastar utflödessidan. Ett flöde från ett externt sparkonto till ett konto inom Avanza räknas dock som en intern överföring som inte har någon positiv effekt på inflödessidan. Q Vad som drev emissionen av primärkapital (AT1-kapital) och om vi överväger att emittera ytterligare primärkapitalinstru - ment. Det är något vi löpande tittat på som ett alternativ för effektivare kapitalhantering och som vi tycker är en naturlig del av en banks kapitalstruktur. Redan 2021 kommunicerade vi till marknaden att vi hade för avsikt att göra detta under 2022, men sedan förändrades marknadsläget drastiskt och vi har inte tyckt att det varit tillräckligt attraktivt förrän nu. Vår ambition är att växa sparkapitalet med 15 procent per år och nå 2 000 miljarder. Då kommer även inlåningen att öka. Därtill har nedstängningen av externa sparkonton lett till ökad inlåning på egen balansräk - ning under året och att i samband med detta stärka upp kapitalsi- tuationen gav oss en bättre utgångspunkt för att ta emot denna. Det är möjligt att vi emitterar ytterligare primärkapitalinstrument eftersom det också är ett bra sätt att parera ett föränderligt ränteläge. Avanza som investering Avanza 2025 33 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 36 ===== Aktien och våra ägare Aktieinformation Avanza Bank Holding AB (publ) är noterad på Nasdaq Stockholm Large Cap under kortnamnet AZA. Avanza ingår i den finansiella sektorn. Totalt omsattes i snitt 922 686 Avanzaaktier per dag mot- svarande en volym på 307 577 852 kronor under 2025. Avanzas aktiekurs steg med 29 procent till 353,10 kronor. Inklusive lämnad utdelning uppgick totalavkastningen för Avanza aktien till 34,37 procent.1) Ägandet Vid utgången av året uppgick antalet aktie ägare till 80 114. De tio största registrerade ägarna stod för 48 procent av det totala inne- havet och rösterna. Det utländska ägandet uppgick per årsskiftet till 28 (29) procent och var störst i USA på 10 procent.1) Avanza ägde inte några egna återköpta aktier per den 31 december 2025. Avanzas totalavkastning relativt index AZA indexerad OMXSGI indexerad 50 100 150 200 250 20252024202320222021 Kurs Aktiekapital och incitamentsprogram Aktiekapitalet och antalet utestående aktier ökade under året till följd av nyemission via optionslösen. Avanzas utestående options- program omfattar sammanlagt 2 580 449 teckningsoptioner, som ger rätt till teckning av lika många aktier, uppdelat på tre program, vilka var och ett löper under tre år. Teckningsoptionsprogrammet erbjuds alla tillsvidareanställda och ges ut på marknadsmässiga villkor. Black & Scholes modell används för att bestämma värdet. Det finns en risk för medarbetarna att förlora investerat kapital om bolaget och aktien inte utvecklas tillräckligt bra. Mer information om de utestående programmen framgår av sidan 40 samt i not 27 Eget kapital. Styrelsen föreslår ökad utdelning Utdelningspolicyn stipulerar en utdelning på 70 procent av årets vinst. Med hänvisning till Avanzas starka kapitalisering, trots att inlåningen på egen balansräkning ökat under året som ett resul - tat av att vi avvecklar det externa sparkontoerbjudandet, föreslår styrelsen en utdelning på 12,75 (11,75) SEK per aktie, motsvarande 76 (82) procent av årets vinst. Detta säkerställer en fortsatt god buffert till Avanzas kapitalkrav som uppgår till en total bruttoso - liditet på 3,5 procent och ett totalt riskbaserat kapitalkrav på 17,5 procent. Kraven innebär att bruttosoliditetsgraden, som är det mått som är mest känsligt för inlåningsfluktuationer, förblir styrande för Avanzas kapitalisering. Vid utgången av året uppgick Avanzas brut- tosoliditetsgrad för konsoliderad situation till 4,4 procent, inklusive utdelningsförslaget. Detta innebär att inlåningen kan öka med 30 miljarder SEK utan att understiga kravet inklusive vägledning. Avanza har en stark kapitalsituation, med goda marginaler till de regulatoriska kraven, samt låg risk i balansräkningen. I syfte att opti- mera kapitalstrukturen och möjliggöra fortsatt sparkapitaltillväxt långsiktigt emitterade Avanza Bank Holding AB (publ) under 2025 primärkapitalinstrument (AT1) om 800 MSEK. AT1 löper med en kupongränta om Stibor 3 månader+3,25 procent, med första möj- liga inlösen efter fem år. Se även styrelsens yttrande om föreslagen vinstutdelning som framgår i not 38 Förslag till vinstdisposition på sidan 175. Aktiefakta 2025-12-31 Aktiekapital, SEK 78 914 545,50 Antal utestående aktier 157 829 091 Kvotvärde, SEK 0,50 Börsvärde, MSEK 55 700 Börskurs, SEK 353,10 Högsta stängningskurs (2025-10-23), SEK 378,40 Lägsta stängningskurs (2025-04-09), SEK 269,90 P/E-tal 21 Direktavkastning, % 3,61 Omsättningshastighet, % 146 Resultat per aktie före utspädning, SEK 16,57 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 16,53 Eget kapital per aktie före utspädning, SEK 45,17 Föreslagen utdelning per aktie, SEK 12,75 Antal utestående teckningsoptioner 2 580 449 1) Källa: Modular Finance. För definitioner se sida 186–187. Aktieinformation och våra ägare Avanza 2025 34 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 37 ===== Förändring av aktiekapitalet År Förändringar Förändringar av antalet aktier Totalt antal aktier Förändringar av aktiekapitalet, SEK Totalt aktiekapital, SEK 2001 Nyemission 4 425 907 25 415 478 11 064 767 63 538 695 2001 Nyemission 1 207 396 26 622 874 3 018 490 66 557 185 2005 Nyemission 842 800 27 465 674 2 107 000 68 664 185 2007 Återköp av aktier –305 674 27 160 000 – 68 664 185 2008 Indragning av återköpta aktier 2007 – 27 160 000 –764 185 67 900 000 2008 Nyemission 435 843 27 595 843 1 089 608 68 989 608 2008 Återköp av aktier –18 233 27 577 610 – 68 989 608 2009 Indragning av återköpta aktier 2008 – 27 577 610 –45 583 68 944 025 2010 Nyemission 379 860 27 957 470 949 650 69 893 675 2011 Nyemission 580 603 28 538 073 1 451 507 71 345 183 2011 Återköp av aktier –275 524 28 262 549 – 71 345 183 2012 Indragning av återköpta aktier 2011 – 28 262 549 –688 810 70 656 373 2012 Nyemission 611 198 28 873 747 1 527 995 72 184 368 2015 Nyemission 470 341 29 344 088 1 175 852 73 360 220 2016 Nyemission 494 834 29 838 922 1 237 085 74 597 305 2017 Nyemission 157 300 29 996 222 393 250 74 990 555 2018 Nyemission 276 774 30 272 996 691 935 75 682 490 2019 Aktiesplit 121 091 984 151,364,980 – 75 682 490 2019 Nyemission 2 421 342 153 786 322 1 210 671 76 893 161 2020 Nyemission 1 167 688 154 954 010 583 844 77 477 005 2021 Nyemission 617 748 155 571 758 308 874 77 785 879 2022 Nyemission 1 047 269 156 619 027 523 634,50 78 309 513,50 2023 Nyemission 617 922 157 236 949 309 061 78 618 474,50 2025 Nyemission 592 142 157 829 091 296 071 78 914 545,50 De tio största ägarna 2025-12-311) Land Antal aktier Andel av kapital och röster, % Sven Hagströmer (inkl familj och bolag) Sverige 15 990 000 10,1 Creades AB Sverige 15 862 000 10,1 AMF Tjänstepensioner & Fonder Sverige 11 413 538 7,2 Familjen Dybeck med bolag Sverige 6 490 308 4,1 Vanguard USA 5 417 946 3,4 SEB Investment Management Sverige 4 683 021 3,0 Andra AP-fonden Sverige 4 123 574 2,6 Alecta Tjänstepension Sverige 4 075 000 2,6 Swedbank Robur Fonder Sverige 3 699 523 2,3 Handelsbanken Fonder Sverige 3 319 891 2,1 Övriga ägare 82 754 290 52,4 Summa 157 829 091 100,0 Koncentration (ägargrupperat) 2025-12-311) Andel av kapital och röster, % De 10 största ägarna 47,6 De 20 största ägarna 60,3 De 100 största ägarna 77,8 Fördelning av aktier 2025-12-311) Antal aktieägare Aktieägare,% Antal aktier Aktier,% 1–100 58 943 73,6 1 607 788 1,0 101–1 000 17 469 21,8 5 635 935 3,6 1 001–10 000 3 291 4,1 9 328 619 5,9 10 001–100 000 314 0,4 8 298 860 5,3 100 001–1 000 000 74 0,1 24 165 911 15,3 > 1 000 001 23 0,0 98 611 327 62,5 Anonymt ägande 10 180 651 6,4 Summa 80 114 100,0 157 829 091 100 1) Källa: Modular Finance Aktieinformation och våra ägare Avanza 2025 35 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 38 ===== En enkel balansräkning med låg risk Avanza verkar i en förtroendebransch. Ett tydligt riskägarskap och en långsiktigt hållbar riskkultur är en förutsättning för vår affär. Vi värnar en enkel, transparent och kapitaleffektiv balansräkning med låg risk. Låga finansiella risker Avanzas finansiella risker är begränsade. Vi erbjuder varken tradi - tionella konsumtionskrediter eller bedriver handel med värdepap - per för egen räkning. Balansräkningen utgörs till största del av till- gångar och skulder i försäkringsrörelsen, där försäkringstagarna själva bär den direkta placeringsrisken samt erhåller avkastningen på tillgångarna. Försäkringsskuldernas värde följer utvecklingen av försäkringstillgångarnas värde. Avanza Pension erbjuder inga försäkringsprodukter med garanterad återbäring. Frånsett tillgångar och skulder i försäkringsrörelsen utgörs skuldsidan i balansräkningen främst av kunders inlåning. Avanza är huvudsakligen självfinansierat via eget kapital och inlåning från kunderna. Endast en begränsad del av inlåningen används till kre - ditgivning med längre avtalsmässig löptid, vilket medför en låg lik- viditetsrisk. All utlåning sker mot säkerheter i form av likvida finansiella till - gångar med goda säkerhetsmarginaler, eller svenska bostäder med låg genomsnittlig belåningsgrad. Avanza har inga konstate - rade kreditförluster hänförliga till händelser efter 2011. Värdepap - perskrediten kräver säkerhet i marknadsnoterade värdepapper där en bedömning av lämplig belån ingsgrad görs bland annat utifrån värdepapprets likviditet, volatilitet och bolagsspecifika aspekter. Den genomsnittliga belåningsgraden för värdepapperskrediten är låg. Bolånet erbjuds till mer kapitalstarka kunde r inom Private Banking med minst tre miljoner kronor i samlat sparande på platt- formen, samt till anställda. Kunderna inom Private Banking tillåts en låg maximal belåningsgrad om 50 procent vid beviljandetillfäl - let. Den låga belåningsgraden gör kreditstocken motståndskraftig även avseende eventuella klimatrelaterade risker. Avseende det externa bolåne erbjudandet är vi endast distributör, vilket gör att lånen inte påverkar balansräkningen eller innebär någon kredit risk för Avanza. Förvaltning av överskottslikviditeten syftar till en effektiv kapi - talhantering med låg risk och låga kostnader, inom ramen för de begränsningar som ställs av interna placeringsrestriktioner och gällande kapitaltäckningsregelverk. Överskottslikviditeten place - ras i allt väsentligt i säkerställda bostadsobligationer, kommunob- ligationer, riksbankscertifikat samt likvida medel hos Riksbanken och systemviktiga nordiska banker. Likviditetsportföljen förvaltas med en jämn förfallostruktur dels årsvis, dels kvartalsvis samt till viss del även månadsvis, och med löptider på upp till 5,25 år. Den genomsnittliga räntebindningstiden får maximalt uppgå till tre månader. Större negativa förändringar i överskottslikviditeten täcks i normalfallet av löpande förfall. Avanza är också Riksbanks- ansluten och samtliga obligationer är normalt pantsättningsbara hos Riksbanken. Risken att behöva sälja obligationsinnehav i förtid till förändrat marknadsvärde är därmed begränsad. Överskottslik - viditeten uppgick per sista december till 80 (49) miljarder kronor. För ytterligare information se not 34 Finansiella risker. Informa - tion om likviditets- och kapitalhantering finns från sidan 59 i förvalt- ningsberättelsen samt i not 33 Kapitalbas och kapitalkrav. Intjäningsrisk En viktig del i vår riskhantering är att utvärdera och utmana affärs- modellen när det kommer till intjäningsrisker. Intjäningsrisken han- teras genom att vi ständigt förbättrar och breddar erbjudandet för att säkerställa ett högt kundvärde och en bredare och mer diversi- fierad intjäning. Fortsatt stark tillväxt i sparkapital och antal kun - der, samt hög kostnadseffektivitet förbättrar skalfördelarna och stärker Avanzas konkurrenskraft. Vi bevakar löpande omvärlden och marknadens prissättning för att kunna svara på förändringar i kundbeteenden. Avanzas intäkter påverkas i hög grad av marknadsförutsättning - arna, kunders handelsaktivitet, ränteläget samt förändringar i in- och utlåningsvolymer. En stark aktiemarknad och hög volatilitet tenderar att öka riskviljan och aktiviteten bland kunder, medan en nedåtgående marknad och låg volatilitet har motsatt effekt. Käns- ligheten vid en nedgång i sparkapitalet till följd av börsnedgång är svår att bedöma då intäkterna bland annat beror på hur kunderna väljer att placera sitt kapital. Det finns en stark korrelation mellan utvecklingen av sparkapitalet och intäkterna, och den handelsre - laterade andelen av Avanzas intäkter kommer alltid att vara volatil och stärka resultatet när marknadsförutsättningarna är goda. De senaste årens marknadsläge har visat på styrkan i vår affärs- modell med flera intäktskällor. Perioder med högre eller stigande marknadsräntor påverkar Avanzas räntenetto positivt samtidigt som handelsaktiviteten kan komma att mattats av. Ökad volatilitet och handelsaktivitet under 2025 har påverkat provisionsintäkter och handelsrelaterade intäkter positivt, medan sjunkande mark - nadsräntor har pressat räntenettot. Högre inlåningsvolymer och ökad utlåning under året har dock bidragit positivt till räntenettot och haft en mitigerande effekt. Fondprovisionsnettot har, trots mix- förskjutning i fondsparandet med en högre andel indexfonder, vuxit de senaste åren som andel av totala intäkter, vilket bidrar till en mer stabil intjäning. Här bidrar även pensionsaffären, som är mindre känslig för omvärldsfaktorer. Högre tillgångsvärden har också varit en bidragande faktor, där många världsindex står på rekordnivåer. Detta trots att den stärkta svenska kronan har agerat motvind för kundernas utländska innehav, i synnerhet mot den amerikanska marknaden. Låga risker i utlåningsportföljen 2025-12-31 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Utlåning i förhållande till inlåning, % 27 36 32 35 Genomsnittlig belåningsgrad bolån, % 39 39 41 38 Genomsnittlig belåningsgrad värdepapperskredit, % 25 26 26 28 Kreditförlustnivå, % –0,01 0,00 0,02 0,00 Läs mer om Avanzas risker i not 34 Riskprofil Avanza 2025 36 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 39 ===== Tillväxtrisker för Avanza på sparmarknaden Den svenska sparmarknaden är en av de mest välutvecklade i Europa och det finns starka tillväxtmöjligheter för Avanza. Kortsiktigt kan dock tillväxttakten påverkas av marknadsläge och omvärldsfaktorer. Fördröjd återhämtning i den svenska ekonomin kan komma att påverka hushållens sparande De senaste årens penningpolitiska åtgärder har haft positiv effekt på inflationen som sjunkit och nu rör sig nära inflationsmålet. Samtidigt har hushållens ekonomi under flera år tyngts av lägre reallöner, kraf - tigt stigande bolåneräntor, försvagad svensk krona och generellt högre kostnader, vilket också fick tillfällig påverkan på sparkvoten. Den eko - nomiska utblicken för svenska hushåll ser nu betydligt ljusare ut med högre förväntad BNP-tillväxt, skattelättnader, lägre räntor och därmed högre realinkomster. Att hushåll ställer om och anpassar sin ekonomi efter rådande ekonomiska förutsättningar är positivt, och en ljusare ekonomi framöver kan få positiva effekter för sparandemarknaden och finanssektorn. Många är också väl medvetna om det ökande ansvaret för den egna privatekonomin i takt med att de sociala skyddsnäten försämras. Det finns dock risk för fördröjning av den ekonomiska åter- hämtningen. Hushållens sparkvot över tid 1) Total sparkvot –20 –15 –10 –5 0 5 10 15 20 20242020201620122008200420001996199219881982 % Sparkvot exklusive tjänste- och premiepensioner Finansiell sparkvot exklusive tjänste- och premiepensioner Geopolitisk oro skapar osäkerhet för den globala konjunkturen Sverige är en liten, öppen ekonomi och därmed extra utsatt för ned- gångar i världsekonomin. Vi befinner oss alltjämt i ett osäkert geo- politiskt och handelspolitiskt läge som håller tillbaka investeringar och konsumtion och därmed den ekonomiska tillväxten. Sverige har dock en i grunden stark ekonomi med goda offentliga finanser och hushåll som förstår vikten av kontinuerligt sparande. Närings- livet är starkt med välskötta företag och mycket innovationskraft. Regulatorisk påverkan Avanza är väl positionerat vad gäller regler som främjar konsu - mentskydd och transparens kring provisioner och oberoende råd - givning. För oss är det centralt att sätta kundernas intressen först. Vi har alltid förordat låga avgifter och långsiktighet, samt avstått från provisionsdriven rådgivning och istället utvecklat verktyg på plattformen som hjälper våra kunder att själva skapa ett sparande utifrån det enskilda behovet. Läs mer om regulatoriska osäkerhets- faktorer i förvaltningsberättelsen på sidan 60. En trögrörlig tjänstepensionsmarknad Regeringen har under flera år haft ambitionen att effektivisera flyttmarknaden i Sverige, vilket gjorts genom utvidgad flytträtt och begränsning av avgiftsuttagen vid flytt av tjänstepension. Samti - digt kvarstår de komplicerade och administrativt tidskrävande pro- cesserna kring själva flytten och mer arbete krävs för att skapa en välfungerande och friare pensionsmarknad. Avanza förespråkar att den försäkrade själv ska få bestämma över sin tjänstepension när anställningen upphör. Omkring 25 pro- cent av alla påbörjade flyttar till Avanza stoppas på grund av att den tidigare arbetsgivaren inte ger sitt samtycke till en tjänstepensions- flytt. En ny lagstiftning som slopar kravet om tidigare arbetsgivares underskrift, samt att individen ges möjlighet att skriva under med BankID skulle underlätta flyttprocessen monumentalt och bedöms kunna påverka Avanzas flyttflöden positivt. Medvetenheten kring pensionssparande bland allmänheten är dock på sina håll låg och många börjar göra aktiva val kring sin pension alldeles för sent i livet. Det är svårt att skapa engagemang och intresse för sparande till pensionen. Det finns även ett mångårigt budskap från större försäkringsbolag och försäkringsförmedlare om att pensioner är komplicerade produkter som kräver rådgivning, vilket ytterligare riskerar att bromsa flyttmarknaden. Ökad konkurrens på sparmarknaden Insikten om potentialen för privatsparande tillsammans med det höga sparintresset i samhället har ökat konkurrensen på sparmark- naden, inte minst avseende mer kapitalstarka och handelsintensiva kunder. Även fondsparandet sticker ut som ett område där det dykt upp flertalet aktörer i Sverige som erbjuder antingen robotrådgiv - ning eller fondtorg med lägre fondavgifter och där kunden istället betalar en plattformsavgift. Många av dessa aktörer är dock bero- ende av riskkapital och kämpar för att bli lönsamma. Samtidigt ökar även konkurrensen från försäkringsförmedlare på tjänste - pensionsmarknaden, vilka erbjuder företagen administration och pensionsspararna rådgivning. Beroende på hur många av dessa aktörer som får fäste på markna- den kan det på sikt innebära en risk för Avanzas tillväxttakt. Avanza har dock ett mycket konkurrenskraftigt erbjudande med markna - dens lägsta priser för merparten av kunder när det kommer till aktie- handel och också mycket lågt och transparent prissatta fonder. Vår stora kundbas och höga handelsomsättning utgör också en unik fördel vid kunders handel, särskilt för våra mest handelsintensiva kunder, eftersom internavsluten inom Avanza går före andra köpare och säljare på börsen och därmed ger snabbare avslut – vilket är en skalfördel som är mycket svår för andra att konkurrera med. Vi har en bred plattform med högt uppskattad användarupplevelse och varumärke som byggts under lång tid, samtidigt som vi fortsät- ter utveckla och förbättra erbjudandet för att bibehålla vår ledande position. Vi har en mycket låg kundomsättning som var 1,3 procent 2025. 1) Ekonomifakta.se Riskprofil Avanza 2025 37 Ladda ner som PDF Om Avanza Avanza – en överblick Året i korthet Vd-ord Vision och strategi Våra medarbetare Våra kunder Vår användarupplevelse Affärsmodell Hållbarhet i Avanza Mål och måluppfyllelse Avanza som investering Aktieinformation och våra ägare Riskprofil Styrning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 40 ===== Ordförande har ordet Creative Destruction 1999 vs 2026 Vår vd har på ett uttömmande sätt redogjort för allt av betydelse som gjorts och hänt på Avanza under 2025. Som väl framkom har Avanza inte legat på latsidan. Ett verkligen händelserikt år och trots att börsutvecklingen från årsskifte till årsskifte ser tämligen odra - matiskt ut så dolde det en stor volatilitet. När Avanza bildades var internet nytt och lovande. Finans- branschen hade möjlighet att effektiviseras samtidigt som kunderna fick möjlighet att själva hantera sin ekonomi genom effektiva verktyg. Avanza visade vad creative destruction i form av ny teknik kan innebära för en hel bransch. Lägre priser och bättre kundupplevelser – win-win. ” Avanza har visat vad creative destruction i form av ny teknik kan innebära för en hel bransch” Å andra sidan trodde jag då att betalningsförmedling och då fram- för allt kortbolagen skulle komma att utsättas för stark konkurrens. Idag står de i stället starkare än någonsin. Hur det har gått till får forskarna gräva i, där finns nog mycket att lära. En av anledningarna till att Avanza inte gått in på detta område är att vi trodde att nya möjligheter att sköta betalningar skulle utvecklas. Så har ju natur - ligtvis skett men har aldrig egentligen hotat de två stora ameri - kanska kortbolagen. Dessutom är Avanza en sparplattform varför betalningar i viss mån är perifer verksamhet. När 2025 års Nobelpris i ekonomi (eller Sveriges Riksbanks pris i ekonomisk vetenskap till Alfred Nobels minne som det heter på riktigt) tillkännagavs i oktober förra året så kände vi det faktiskt som om vi var en pusselbit som visade förnyelsekraften bakom creative destruction som var bakgrunden till priset. Nu, ett kvartssekel efter Avanzas start, har ännu en mycket stark kraft tillkommit, AI, som redan har börjat att revolutionera sättet att driva affärer. Främst berörs finans, hälsovård, media och programmering i alla dess for- mer, men i stort sett alla verksamheter kommer att påverkas. Det kommer att bli intressant att, när röken skingras, se vad som var hype och vad som blev verklighet, men jag ser inte att det är en Sven Hagströmer, Styrelsens ordförande Ordförandeord Avanza 2025 38 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 41 ===== omöjlighet att verkligheten i detta fall överträffar dikten. Som privat- person kommer man nog att hänga med, då produkterna utvecklas för att ge en bättre, mer pricksäker tjänst (tänk på hur dina far- och morföräldrar bokade resor, hur din far och mor bokade resor och hur du bokar resor idag – allt har blivit billigare, enklare och med ett fantastiskt utbud), men i princip alla företag kan komma att föränd- ras i grunden. Omvälvande, som till exempel för översättningsbran- schen, eller smygande som för exempelvis hantverkare. ” I princip alla företag kan komma att förändras i grunden, och min gissning är att stort nytt värde kommer skapas på kort tid” Det finns en hel del som påminner om internethypen kring sekel - skiftet och de värderingar som då skapades. Många minns nog de galna värderingarna och ännu galnare affärsidéerna, men många av de idéer som fanns då blev verklighet när tekniken kom ikapp och skapade det kanske största nya värdet på kortast tid någonsin. Min gissning är nog att vi kommer att se samma förlopp nu, men vinnarna är inte alltid de man tror, och heller inte förlorarna. Vad gäller AI för vår egen verksamhet så kan följande områden nämnas i ett första skede: Q Riskhantering, kreditbedömning och bedrägeribekämpning Q Automatisering av backoffice och regelefterlevnad Q Kundupplevelsen: Från generell service till mycket mer person- ligt anpassade kunderbjudanden Vi arbetar idag mycket aktivt med detta, men i vår verksamhet är det viktigt att inte ta några genvägar: regelverk måste följas, upp- levelsen måste förbättras och möjligheten att få hjälp av en män - niska när det behövs måste fortsatt säkerställas. Men var så säkra, detta ligger högt på prioriteringslistan. Både destruktiva krafter och kreativitet i vår omvärld Gällande Creative Destruction på ett mer generellt plan så verkar det nu ha nått politiken med än större kraft än tidigare. I höst är det val i Sverige, och hittills verkar det möjligtvis vara större slagsida mot Destruction. Vi väntar med spänning på att de kreativa kraf - terna skall visa sig. Läget i korthet är följande: Q L ser ut att hamna utanför riksdagen. Tilltron till att vara kvar i riksdagen stärks knappast av fanflykt i ledningsskiktet. Q SD har diskuterat att stödrösta på L som i sin tur sagt att man inte kommer att stödja en regering som innehåller SD. Q Centern som ju ingår i röda laget har en i princip borgerlig budget och motsätter sig varje form av skattehöjning och vill inte sitta i en regering med Vänsterpartiet, som å sin sida kräver plats i regeringen. Q Centern har dessutom spelat sina kort väl och vill, i varje fall när detta skrivs, inte offentligt visa vilket regeringsalternativ de är beredda att stötta. En god förhandlingsposition. Q Ryktet, visserligen dementerat, sade att KD eventuellt skulle kunna stötta en S-ledd regering. Ingen rök utan eld! Q S verkar verkar se fram emot en promenadseger och ansluter sig i princip till det blå lagets restriktiva invandringspolitik. Anledningen är nog att dessa frågor inte längre är en stridsfråga och därför har hamnat långt ner på listan över väljarnas viktigaste frågor. Hur S skall rymma både V och C i sitt regeringsalternativ är än så länge okänt. Det ovannämnda får väl ses som en blandning av Kreativitet och Destruktion. Vi får dock hoppas att Kreativiteten når den svenska politiken och sakta tar över de Destruktiva krafterna. Om vi lyfter blicken från Sverige så är det mycket Destruktion utanför Sveriges gränser, även om Kreativiteten också verkar ha fått fotfäste. Ett exempel på båda är när Trump hotar med att Kanada skall bli USA:s 51:a delstat. Kanadas premiärminister Carney, en person med ett gediget CV, använde då Davosmötet till ett försvarstal för ett självständigt Kanada som kommer att gå till historien som en kombination av fakta och lågmäld men bestämd retorik. Trump fick svar på tal men med en retorik som var fjärran från hans egen. Resultatet från världens ledare blev respekt. Nyligen visade Car - ney på det ömsesidiga beroendet mellan USA och Kanada som skulle göra en fördjupad tvist till ett självskadebeteende från USA:s sida. Min personliga önskan vore ett fördjupat samarbete mellan Kanada och EU. Det skulle kunna vara en trojansk häst till EU från samväldeslandet Kanada, som ju som känt har kung Charles som Statschef. Kanske skulle det öppna dörren för att kunna hälsa den förlorade sonen Storbritannien tillbaka till EU. USA:s anspråk på Grönland är ett annat exempel. Trump har nog kommit på att det var ett övertramp(sic) av två skäl. USA:s avtal med Danmark om Grönland från 1951 ger USA betydande frihe - ter för etablering av militära baser och att fritt kontrollera sjö- och flygtrafik. USA hade som mest upp till 50 militära installationer. Nu endast en aktiv bas, Pituffik, före detta Thule. Det borde då vara fritt fram att öka den militära närvaron på Grönland. Den uppkomna tvisten skapade enighet i EU och NATO mot USA:s krav. Ungefär som Putins invasion av Ukraina som enade både Europa och NATO. Ryssland bildar skola! Danmark och Grönland markerade kraftigt sitt motstånd mot Trumps planer på att köpa Grönland och fick därmed både sympati och bred respekt för ett rakryggat uppträ - dande. ” Det enda jag med säkerhet kan säga är att vi på Avanza kommer göra allt för att nuvarande och kommande kun- der ska känna att de gjort ett riktigt bra val. Något som också kommer att gynna Avanzas aktieägare” Efter denna ekonomiska och politiska utblick hoppas jag att ni för- står att jag avstår från att spå hur både börsen och det svenska valet kommer att gå. Det slitna uttrycket att osäkerheten är större än någonsin är nog för en gångs skull sällsynt relevant för närva - rande. Det enda jag med säkerhet kan förutsäga är att Avanzas alla anställda och styrelse kommer göra allt för att nuvarande och kom- mande kunder ska känna att de gjort ett riktigt bra val. Något som i det långa loppet även kommer att gynna Avanzas aktieägare. Stockholm i mars 2026 Sven Hagströmer Styrelsens ordförande Ordförandeord Avanza 2025 39 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 42 ===== Bolagsstyrningsrapport Vi vill skapa en bättre framtid för miljoner människor. Nyckeln till framgång är ett högt förtroende och de nöjdaste kunderna. Vår övertygelse är att det är genom kundvärde vi bäst skapar aktieägarvärde. Avanzas bolagsstyrningsrapport är upprättad i enlighet med års - redovisningslagen (1995:1554) (ÅRL) och Svensk kod för bolags - styrning (Koden). Avanza Bank Holding AB (publ), nedan ”Avanza”, gör inga avvikelser från Koden. Som ett publikt och noterat svenskt aktiebolag styrs verksamheten även av andra lagar och regler, däri- bland aktiebolagslagen (2005:551) (ABL), Nasdaqs Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares samt International Financial Reporting Standards (IFRS). Verksamheten i de operativa dotterbo- lagen bedrivs under Finansinspektionens (FI) tillsyn, vilket innebär ett strikt tillämpande av olika ekonomiska och etiska regler och rikt- linjer som grundar sig på FI:s föreskrifter, EU-regelverk, Föreningen Svensk Värdepappersmarknads riktlinjer samt svensk lag. Avanzakoncernen drivs med ett starkt kundfokus och långsiktig- het i vårt erbjudande. Vi vill skapa en användarupplevelse och kund- service i världsklass. Genom inspiration och utbildning bidrar vi till att öka kunskapen om sparande och investeringar och underlät - tar våra kunders investeringsbeslut. Vi erbjuder ingen rådgivning. Löftet till våra kunder är att de hos oss ska få mer pengar över till sig själva än hos andra banker eller pensionsbolag. I förlängningen gynnar det vi gör den svenska sparmarknaden och utvecklingen i branschen, vilket i sin tur har en positiv påverkan på samhället i stort. Ur ett samhälls- och hållbarhetsperspektiv verkar vi för ökad finansiell inkludering, för jämställdhet och mångfald och för en ökad andel hållbara investeringar. Vi värnar transparens, låga trösk- lar, utbildning samt verkar för att underlätta hållbara investerings - val. En viktig del i hållbarhetsarbetet är också att vara en hållbar organisation med god styrning och kontroll. Våra möjligheter att uppnå vår vision om att skapa en bättre framtid för miljoner människor, och långsiktigt verka för en bättre sparmarknad, bygger på att vi för dialog med och lyssnar på våra intressenter. Vi måste förtjäna deras förtroende varje dag och helst överträffa deras högt ställda förväntningar. Till våra intressenter hör kunder, medarbetare, ägare, samarbetspartners, media, leve - rantörer, myndigheter och lagstiftare, vilka alla påverkar och påver- kas av vår verksamhet. A. Ägande och rösträtt Aktiekapitalet består av ett aktieslag. Samtliga aktier medför sam- ma rätt. Det finns ingen begränsning vad gäller rätten att överlåta aktier eller hur många röster en aktieägare får avge. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm Large Cap. Aktiekapitalet upp - gick vid utgången av 2025 till 78 914 545,50 kronor, fördelat på 157 829 091 aktier och röster. Ägarfördelningen framgår på sidan 35. De största ägarna är representerade i valberedningen enligt nästa sida. Avanza har tre utestående optionsprogram som omfat- tar 2 580 499 vidareöverlåtna teckningsoptioner. Icke vidareöver - låtna teckningsoptioner har makulerats. Om samtliga vidareöver- låtna teckningsoptioner nyttjas resulterar det i en utspädning på 1,6 procent. För ytterligare information om Avanza aktien se sidorna 34–35 och not 27 Eget kapital. B. Bolagsstämman Aktieägarnas inflytande i Avanza utövas genom deltagande på bolagsstämman, det högsta beslutande organet. Bolagsstämman väljer i enlighet med bolagsordningen bolagets styrelse samt utser även Avanzas revisor. Härutöver fattas beslut om fastställande av resultat- och balansräkning, koncernresultat- och koncernbalans - räkning, utdelning och andra dispositioner beträffande bolagets resultat, ansvarsfrihet för styrelseledamöter och vd, fastställande av instruktion för valberedningen, liksom riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare och andra angelägenheter. För att delta i beslut ska aktieägare antingen vara närvarande vid stämman, personligen eller genom ombud, eller ha utövat sin röst- rätt genom att ha röstat på förhand genom så kallad poströstning. Vidare krävs att aktieägaren är införd i eget namn i aktieboken ett specifikt datum före stämman och därut över har anmält sitt delta- gande enligt kallelsen. Beslut vid bolagsstämma fattas normalt med enkel majoritet. Detta innebär mer än hälften av totalt avgivna röster, om inte annat anges i ABL. Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid års - stämman kan begära detta skriftligen. Senaste datum för en sådan begäran anges på avanza.se/ir, vilket inför årsstämman 2026 är den 10 mars 2026. Begäran skickas till arsstamma@avanza.se eller till: Avanza Bank Holding AB Att: Bolagsjuridik Box 1399 111 93 Stockholm Utser Utser Utser Föreslår styrelse, styrelsens ordförande, revisor Utövar ägande och kontroll över dotterbolagen Utför revision Avanza Bank AB (publ) D. Extern revisor Avanza Fonder AB F. Avanza Bank Holding AB (publ) B. Bolagsstämma A. Ägare Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension Placera Media Stockholm AB E.1 Ersättningsutskott E.2 Kreditutskott C. Valberedning Utser G.3 Internrevisor Utser Granskar E.3 Risk-, kapital- och revisionsutskott E.4 IT-utskott E. Styrelse Bolagsstyrningsrapport Avanza 2025 40 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 43 ===== Uppgift om datum och tidpunkt för kommande årsstämma samt hur aktieägare tillvaratar sin initiativrätt finns tillgängligt på avanza.se/ir under avsnittet Bolagsstyrning, i samband med att tredje kvartalsrapporten offentliggörs året före årsstämman. Där finns även protokoll och underlag från tidigare bolagsstämmor. Extra bolagsstämma kan hållas om styrelsen anser att behov finns eller om bolagets revisor eller ägare till minst tio procent av aktierna begär det. Vid årsstämman den 24 april 2025 var 482 aktie ägare represente- rade med ett innehav motsvarande 71 procent av totalt antal aktier och röster i bolaget. Utöver de återkommande ärendena fattades även beslut om: Q bemyndigande för styrelsen att genomföra förvärv av egna aktier och överlåtelse av egna aktier samt att fatta beslut om nyemission av aktier Q beslut om återköps- och kvittningserbjudande avseende teck- ningsoptioner innefattande a) godkännande av villkorat erbju- dande om återköp av teckningsoptioner och b) godkännande av styrelsens beslut om riktad nyemission av stamaktier Q beslut om emission av teckningsoptioner avsedda för incita- mentsprogram för anställda Q fastställande av riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare C. Valberedningen Vid årsstämman 2023 fattades beslut om en instruktion för val - beredningen, i vilken nomineringsförfarande för val av styrelse och revisor samt förfarande för utseende av valberedning anges. Instruktionen gäller tills vidare. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder offentliggjordes den 21 oktober 2025, drygt sex måna - der före datumet för årsstämman 2026. Valberedningen består av en representant för var och en av de fyra största aktieägare som önskat utse en representant, baserat på känt ägande omedelbart före offentliggörandet. Valberedningen är aktieägarnas organ med enda uppgift att bereda stämmans beslut i val- och arvodesfrågor Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny val- beredning utsetts. Ordförande i valberedningen är, i enlighet med instruktion för valberedningen, den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enats om annat. Ägare som efter offentliggörandet inte längre tillhör de fyra största aktie ägarna ska ställa sin plats till förfogande till den ägare som tillkommit bland de fyra största ägarna. Marginella förändringar behöver inte beaktas. Ägare som har utsett en representant i valbe- redningen har rätt att entlediga sådan representant och utse en ny. Alla förändringar i valberedningens sammansättning ska offentlig- göras. Valberedningens förslag till beslut inför årsstämman ska omfatta: Q ordförande vid årsstämman Q styrelse och styrelseordförande Q styrelsearvoden Q revisor och arvode till bolagets revisorer Q i förekommande fall, förändringar i förfarande för utseende av valberedningen Valberedningens förslag till styrelse lämnas i sin helhet för att säkerställa att kraven på exempelvis styrelsens samlade kompe - tens, mångfald och oberoende är uppfyllda. Aktieägare som har synpunkter på styrelsens sammansättning eller förslag på nya ledamöter ska skicka dessa till valberedningen i god tid innan stämman, vilket inför årsstämma 2026 bör ha skett senast den 27 januari 2026. Nomineringsförslagen beaktas i nomineringsarbetet. Förslag skickas till valberedningen@avanza.se eller till: Avanza Bank Holding AB Att: Valberedningen Box 1399 111 93 Stockholm Valberedningens ledamöter ersätts inte för sitt uppdrag, däremot svarar Avanza för skäliga kostnader som bedöms nödvändiga för att de ska kunna fullfölja sitt uppdrag. Valberedningen har enats om att Erik Törnberg, som representerar Biovestor AB (bolag kon - trollerat av Sven Hagströmer med familj), ska kvarstå som ordfö - rande i valberedningen. Erik Törnberg är även styrelseledamot i det helägda dotterbolaget Avanza Fonder AB. Detta medför inte en avvikelse mot punkt 2.4 i Koden, men för god transparens upplyser Avanza om detta. Valberedningens förslag, liksom ett motiverat yttrande över för - slaget och en redogörelse för valberedningens arbete, offentliggörs senast i samband med kallelsen till årsstämman. När valbered - ningen tar fram förslag till styrelsearvoden görs jämförelser med bolag som bedriver liknande verksamhet samt har liknande storlek och komplexitet. Föreslagna arvoden ska vara marknadsmässiga utifrån det ansvar och den arbetsinsats som krävs samt det bidrag styrelsen kan ge till bolagets utveckling. Valberedningen har under 2025 haft 3 möten vid vilka samtliga ledamöter deltog, samt därutöver löpande kontakt. Valberedningen har även genomfört en utvärdering av styrelsen och dess arbete, där styrelsens storlek och sammansättning, branscherfarenhet och kompetens har ingått. Mångfaldspolicy Som mångfaldspolicy har valberedningen tillämpat punkt 4.1 i Koden. Målet med policyn är att uppnå en ändamålsenlig samman- sättning av styrelsen präglad av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att uppnå en jämn könsfördelning bland de stäm - movalda ledamöterna. Valberedningen beaktar i sitt arbete inför årsstämman mång - faldsaspekter vid framtagande av förslag till styrelseledamöter. Vid nominering av nya styrelseledamöter beaktar valberedningen särskilt behovet av kompletterande kompetenser samt vikten av en jämn könsfördelning. Från och med årsstämman 2025 har styrelsen bestått av 5 män och 4 kvinnor, vilket motsvarar en könsfördelning om 44 procent kvinnor och 56 procent män. Styrelseledamöterna har varierande ålder, utbildnings- och yrkesbakgrund samt besitter bred och rele- vant erfarenhet som är avgörande för Avanzas verksamhet. Denna omfattar expertis inom finansmarknaden, digitala tjänster, IT och cybersäkerhet, kundbeteende och regelverk för finansiella institut. Erfarenhetsbasen bedöms diversifierad och ändamålsenlig för att styrelsen ska kunna göra en heltäckande bedömning av både finansiella och hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter inom sektorn. Mångfald i styrelsen ses som en strategisk tillgång som Valberedningens sammansättning Namn Representerar Innehav 2025-09-30 Innehav 2025-12-31 Erik Törnberg (valberedningens ordförande) Biovestor AB (bolag kontrollerat av Sven Hagströmer med familj) 15 945 000 (10,2%) 15 945 000 (10,1%) Sven Hagströmer (Avanzas styrelseordförande) Creades 15 862 000 (10,1%) 15 862 000 (10,1%) Dick Bergqvist AMF Tjänstepensioner & Fonder 12 415 485 (7,9%) 11 413 538 (7,2%) Magnus Dybeck Familjen Dybeck med bolag 6 490 308 (4,1%) 6 490 308 (4,1%) Bolagsstyrningsrapport Avanza 2025 41 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 44 ===== bidrar till bättre beslutsfattande och en djupare förståelse för intres- senters behov. Valberedningen bedömer att sammansättningen är ändamålsenlig och att målet med mångfaldspolicyn har uppnåtts. Läs mer under avsnitt E. Styrelse. D. Extern revisor Externrevisorn är en oberoende granskare av Avanzas räkenskaper och hållbarhetsrapport och ska avgöra om dessa i allt väsentligt är korrekta och ger en rätt visande bild av bolaget och dess finansiella ställning, resultat och hållbarhetsarbete. Vid årsstämman 2025 omvaldes KPMG AB som revisor fram till och med slutet av årsstämman 2026 samt noterades att KPMG AB utsett Dan Beitner som huvudansvarig revisor. Revisorn avger vid årsstämman sin revisionsberättelse över revisionen av Avanzas årsredovisning och hållbarhetsrapport och koncernredovisning, samt över bolagets disposition av resultatet och styrelsens och vd:s förvaltning samt yttrar sig över bolagsstyr- ningsrapporten. Därutöver avlämnar revisorerna rapporter avse - ende löpande förvaltning och intern kontroll såväl skriftligen som muntligen till Avanzas styrelse och/eller revisionsutskott minst två gånger per år samt även sin granskning av årsbokslut och årsre - dovisning. Revisionen sker i enlighet med International Standards on Audit- ing (ISA) utgivna av International Federation of Accountants (IFAC). Granskningen av hållbarhetsrapporten sker i enlighet med tillämp- liga granskningsstandarder enligt ÅRL. Revisorns arvode debiteras enligt godkänd räkning. 2025 uppgick ersättning till KPMG avse - ende revisionsuppdraget till totalt 5 183 TSEK. Total ersättning se not 9 Arvode och ersättning till revisorer. Granskningsberättelse av hållbarhetsrapport Från och med räkenskapsåret 2025 omfattas Avanza av bestäm - melserna om hållbarhetsrapportering enligt 6 kap. 10 § ÅRL. Håll - barhetsrapporten ska granskas översiktligt av bolagets revisor. Vid årsstämman 2026 ska styrelsen lägga fram den granskningsberät- telse som revisorn har lämnat över hållbarhetsrapporten för räken- skapsåret 2025. E. Styrelse Styrelsen sätter ramarna för verksamheten, utser vd och utövar kontroll av bolagets ledning. Styrelsens uppgift är att förvalta kon- cernens angelägenheter i Avanzas och aktieägarnas intresse för att skapa de bästa förutsättningarna för en långsiktigt hållbar affär. Styrelsens arbetsuppgifter regleras i ABL, Koden och den arbets - ordning styrelsen fastställt för sitt arbete. Styrelsen fattar beslut i frågor som rör Avanzas strategiska inrikt - ning, större investeringar samt förvärv och avyttringar. Vidare fastställer respektive koncernbolagsstyrelse policys och riktlinjer samt arbetsordningar för vd. I de dotterbolag där det är tillämpligt fastställs även arbetsordningar för kontrollfunktionerna Riskhan - teringsfunktionen, Compliance, Internrevision och Aktuariefunk - tionen. Vid årsstämman 2025 omvaldes tidigare invalda ledamöter i enlighet med valberedningens förslag. Styrelsen ska enligt bolags- ordningen bestå av lägst fem och högst tio ledamöter. Avanzas sty- relse bestod vid utgången av 2025 av nio bolagsstämmovalda leda- möter utan suppleanter, vilka är valda fram till nästa årsstämma. Styrelsens ordförande är Sven Hagströmer och styrelsens vice ordförande är John Hedberg. Styrelsen höll det konstituerande styrelsemötet den 25 april 2025. Mångfald och lämplighet I policyn för lämplighetsbedömning fastställs hur Avanza ska bedöma att personer som tillsätts är lämpliga för uppdraget, hur intressekonflikter beaktas samt hur en lämplig mångfald säker - ställs i styrelsen. Styrelsens sammansättning av individer i varie - rande ålder, med strävan efter en jämn könsfördelning samt med varierade utbildnings- och yrkesbakgrunder ska bidra till att styrel- sen som helhet har förmåga att kritiskt granska, förstå relevanta regelverk och ha förmågan att identifiera de risker som verksam - heten medför och står inför. Vid lämplighetsbedömning av nya ledamöter eftersträvas också att styrelseledamöterna inte har fler uppdrag än att de hinner lägga ner den tid som krävs för styrelsear- betet. Bedömningen ska göras i samband med nytillsättning samt följas upp minst årligen. Utifrån lämplighetsbedömningarna och styrelseutvärderingen sätts årliga utbildningsplaner för styrelsen. Styrelsens ledamöter 2025 Styrelseledamot Invald i styrelsen Risk-, kapital och revisionsutskott Ersättnings- utskott IT -utskott Kredit- utskott I relation till bolaget och dess ledning I relation till bolagets större aktieägare Sven Hagströmer, ordförande 1997 Ledamot Ledamot Ledamot Oberoende ledamot Ej oberoende ledamot John Hedberg, vice ordförande 2023 Ordförande Oberoende ledamot Ej oberoende ledamot Magnus Dybeck 2020 Ordförande Oberoende ledamot Oberoende ledamot Julia Haglind 2024 Ledamot Ledamot Oberoende ledamot Oberoende ledamot Jonas Hagströmer 2015 Ledamot Ordförande Oberoende ledamot Ej oberoende ledamot Linda Hellström 2022 Ledamot Oberoende ledamot Oberoende ledamot Johan Roos 2020 Ordförande Ledamot Ledamot Oberoende ledamot Oberoende ledamot Leemon Wu 2021 Ledamot Oberoende ledamot Oberoende ledamot Lisa Åberg 2024 Oberoende ledamot Oberoende ledamot Närvaro vid protokollförda styrelsesammanträden 2025 Styrelseledamot Styrelse- möten Risk-, kapital och revisionsutskott Ersättningsutskott IT -utskott Kreditutskott1) Sven Hagströmer, ordförande 25/25 9/9 5/5 13/13 John Hedberg, vice ordförande 24/25 9/9 Magnus Dybeck 25/25 5/5 Julia Haglind 24/25 10/10 4/52) Jonas Hagströmer 25/25 10/10 13/13 Linda Hellström 24/25 5/5 Johan Roos 25/25 10/10 9/9 13/13 Leemon Wu 23/25 10/10 Lisa Åberg 22/25 1) Utskottet finns endast i Avanza Bank AB 2) Utsågs till ledamot i utskottet vid konstituerande styrelsesammanträde den 24 april 2025 Bolagsstyrningsrapport Avanza 2025 42 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 45 ===== Bakgrundskontroll har gjorts av samtliga styrelseledamöter under 2025. Uppgift om styrelsens sammansättning, ålder och bakgrund finns på sidorna 48–49. Styrelserna i dotterbolagen Avanza Bank AB, Avanza Fonder AB och Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension följer den koncern - gemensamma policyn för lämplighetsbedömningar anpassade till kraven på lämplig sammansättning och samlad kompetens för styrelsen i respektive bolag. Dotterbolagsstyrelserna består av ledamöter med varierande erfarenheter och utbildning, vilket bidrar till en lämplig sammansättning av olika kompetenser i respektive styrelse utifrån den verksamhet som bedrivs. Styrelsens arbetsordning Styrelsearbetet styrs av en av styrelsen årligen fastställd arbetsord- ning som reglerar arbetsfördelning, beslutsordning, mötesordning och ordförandens uppgifter. Därutöver regleras styrelsens ansvar och uppgifter samt hur potentiella intressekonflikter ska identifie - ras och hanteras. Styrelsens arbete följer en årsplan som tillgodoser styrelsens behov av information och styrs i övrigt av arbetsfördelningen mel- lan styrelsen och vd. Bolagets externrevisor har varit närvarande och avrapporterat sin granskning för styrelsen vid 1 styrelsemöte samt deltagit vid 6 av risk-, kapital- och revisionsutskottets möten under 2025. Medarbetare i bolaget deltar vid styrelsens samman - träden som föredraganden och sekreterare. Styrelsens arbete under 2025 Under året har styrelsen haft totalt 25 sammanträden, varav 11 ordinarie, 1 konstituerande, 5 extra och 8 per capsulam. Styrelsens sammanträden per capsulam avser bland annat beslut relaterade till Avanzas incitamentsprogram. Vid styrelsens ordinarie styrelse- sammanträden föredras som huvudregel: Q ekonomisk rapportering Q verksamhetsrapportering Q avrapportering från styrelsens utskott Q kredit- och likviditetsrapportering avseende dotterbolaget Avanza Bank Rapportering från kontrollfunktionerna (Riskhanteringsfunktionen, Internrevision och Compliance) sker kvartalsvis. Utöver de regelmässigt förekommande frågorna har styrelsen behandlat frågor under året enligt illustrationen till höger. Styrelsen har också fokuserat på arbetet i koncernen med implementeringen av och anpassningar till nya och förändrade regelverk, vilka berör verksamheten i olika delar, samt varit delaktig i strategisk affärs - Styrelsens sammanträden 2025 Årsbokslut och bokslutskommuniké Fastställande av budget 2025 Avrapportering från extern revisor och kontrollfunktioner Fastställande av utbildningsplan för styrelsen Utvärdering utlagd verksamhet Fastställande av ärenden på årsstämman Fastställande av ersättningar till koncern - ledningen Årsstämma Konstituerande styrelsemöte Avrapportering kontrollfunktioner Optionsteckning för incitamentsprogrammet Utvärdering potentiella intressekonflikter Strategi- och utvecklingsfrågor Väsentliga hållbarhetsfrågor Budget för 2026 (beslut i januari 2026) Kontrollfunktionernas gransknings- planer 2026 Styrelseutvärdering (behandlas februari 2026) Klimatomställningsplan Avrapportering från externrevision och kontrollfunktioner Avrapportering från kontrollfunktioner Strategidag Delårsrapport planering i syfte att ständigt anpassa och förbättra Avanzas kund- erbjudande och säkerställa fortsatt tillväxt. I slutet av varje år genomför styrelsen en systematisk och struk- turerad utvärdering av sitt arbete i syfte att utveckla arbetsformer, effektivitet och kompetens. Utvärderingen genomförs med hjälp av ett digitalt externt utvärderingsverktyg där varje styrelseledamot individuellt besvarar frågor om styrelsens arbete, sammansätt - ning, kompetens och effektivitet. Därutöver genomförs en kompe- tensutvärdering. Det sammanställda resultatet presenteras för och diskuteras av styrelsen och ligger till grund för eventuella föränd - ringar i arbetssätt och kompetenshöjning. Resultatet av utvärde - ringen kommuniceras även till valberedningen och sammanställs i en rapport, som ligger till grund för eventuella förändringar och kompetenshöjning. Styrelsearvode beslutat av årsstämman 2025 Styrelseledamot* Styrelsen Risk-, kapital och revisionsutskott Ersättnings- utskott I T- utskott Kredit- utskott Summa, kronor Sven Hagströmer, ordförande 425 000 51 000 60 000 63 000 599 000 John Hedberg, vice ordförande 425 000 51 000 476 000 Magnus Dybeck 425 000 60 000 485 000 Julia Haglind 531 000 134 000 60 000 725 000 Jonas Hagströmer 425 000 134 000 63 000 622 000 Linda Hellström 531 000 60 000 591 000 Johan Roos** 531 000 310 000 51 000 63 000 955 000 Leemon Wu 531 000 134 000 665 000 Lisa Åberg 531 000 531 000 Summa, kronor 4 355 000 712 000 153 000 240 000 189 000 5 649 000 * Styrelseledamot som på grund av anställning i bolaget erhåller lön får inget styrelsearvode. Under 2025 har inga styrelseledamöter varit anställda i bolaget. Mer information i not 8 Anställda och personalkostnader ** Styrelseledamot har även erhållit arvode för styrelseuppdrag i koncernföretag Bolagsstyrningsrapport Avanza 2025 43 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 46 ===== Styrelsens kompetensutveckling Styrelsen fastställer varje år en utbildningsplan för att öka leda - möternas kunskap om olika delar inom verksamheten, relevanta regelverk och risker som berör verksamheten samt nya produkter och tjänster som Avanza lanserar. Styrelsens utbildningsbehov ses löpande över och punktinsatser kan förekomma för att informera och höja kompetensen inom särskilda områden vid behov. Under 2025 har styrelsen genomgått utbildningar med fokus på bankpa- ketet 2021 (Basel III), penningtvättsregelverket, IT (Avanzas större IT-system och struktur), DORA (implementeringen på Avanza), Cybersäkerhet, CSRD och AI. Nya styrelseledamöter genomgår en introduktionsutbildning för att få en överblick över koncernen och dess verksamhet samt en förståelse för Avanzas styrning, kontroll och risker samt värderingar och kultur. Styrelsens ersättning och närvaro vid styrelsesammanträden Årsstämman 2025 fastställde styrelsearvode enligt tabellen på föregående sida. Totalt styrelsearvode för kalenderåret 2025 fram- går av not 8 Anställda och personalkost nader. Styrelsearbetet kräver alla ledamöters engagemang och deltagande i frågor som rör bolagets och koncernens organisation och förvaltning av dess angelägenheter, fastställande av kvalitativa och kvantitativa mål för verksamheten samt godkännande av bolagets strategi för att nå målen. Härtill kommer även Avanzas långsiktiga finansiella intres- sen, de risker Avanza och dotterbolagen exponeras för, och kan komma att exponeras för, samt det kapital som krävs för att täcka dessa risker. Arbetsfördelningen i styrelsen är uppdelad i utskott. Utskottens möten och beslut protokollförs och delges styrelsen vid varje nästkommande ordinarie styrelsemöte. I frågor som kräver viss spetskompetens och oberoende diskute- ras vilka, eller vilken, av ledamöterna som är mest kvalificerad att driva eller utreda frågan. Styrelsen utvärderar löpande behovet av kompetens inom respektive utskott. Styrelseledamöterna har utöver detta och nedan angivna utskott inga individuella ansvarsområden. E.1 Ersättningsutskott Styrelsen utser ledamöter till ersättningsutskottet som bereder förslag om ersättning till koncernledningen och till ledningen i dot- terbolagen Avanza Bank AB, Avanza Fonder AB och Försäkrings - aktiebolaget Avanza Pension, till ansvariga för kontrollfunktionerna Riskhanteringsfunktionen, Internrevision, Compliance och Aktua - riefunktionen samt till identifierade risktagare. Ersättningarna fastställs av styrelsen i respektive koncernbolag. Utskottet bereder även frågor som rör vd:s anställningsvillkor och förmåner för beslut i styrelsen. E.2 Kreditutskott Styrelsen för Avanza Bank AB utser ledamöter till kreditutskottet. Utskottets uppdrag är att löpande fatta beslut i kreditfrågor, med undantag för frågor om jävskrediter som hela styrelsen fattar beslut om. E.3 Risk-, kapital- och revisionsutskott Styrelsen utser ledamöter till risk-, kapital- och revisionsutskottet som ska stödja styrelsen i risk- och kapitalfrågor och utgöra forum för analys av och fördjupad diskussion kring bolagets risktagande och kapitalbehov. I dess egenskap av revisionsutskott övervakar utskottet även att den finansiella rapporteringen, inklusive hållbar- hetsrapporten, håller hög kvalitet, tar del av rapporter från revisorn, granskar och övervakar revisorns opartiskhet och självständighet, utvärderar revisionsinsatsen samt lämnar rekommendation till val- beredningen avseende förslag till bolagsstämmans beslut om revi- sorsval. Utskottets ledamöter uppfyller ABL:s och Kodens krav på oberoende samt krav på redovisnings- eller revisionskompetens. Den externa revisorn har deltagit vid 6 av risk-, kapital- och revi - sionsutskottets 10 ordinarie sammanträden och har avrapporterat sin granskning vid 2 tillfällen under 2025. Internrevisorn har deltagit vid samtliga ordinarie sammanträden samt har avrapporterat sina oberoende granskningar kvartalsvis. Kvartalsvis rapportering har även skett till styrelsen. E.4 IT-utskott Styrelsen utser ledamöter till IT-utskottet som har till uppgift att övervaka och granska verksamhetskritiska IT-projekt, samt behandla och bereda frågor inför styrelsens beslut som rör sådana projekt respektive övriga verksamhetskritiska frågor med stort IT- inslag. Bolagsstyrningsrapport Avanza 2025 44 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 47 ===== F. Avanzakoncernen Avanza eftersträvar en tydlig och transparent organisationsstruk - tur. Rapportering från dotterbolagen sker löpande månadsvis. Ledamöterna i Avanzas styrelse är även ledamöter i styrelsen för dotterbolaget Avanza Bank AB. Övriga dotterbolags styrelser består av interna och/eller externa ledamöter. Under 2025 förvärvade moderbolaget samtliga aktier i Sigmas - tocks AB och Sigmastocks Neo AB och bolagen blev en del av Avanzakoncernen. Förvärvet ger Avanza tillgång till Sigmastocks avancerade och skalbara teknik och syftar till att snabbare kunna lansera en diskretionär förvaltningslösning till kunder inom Private Banking. Dotterbolaget Avanza Förvaltning AB har som enda upp- gift att förvärva och vidareöverlåta optioner i de optionsprogram som är beslutade av bolagsstämman. Vd och koncernledning Vd är ansvarig för den löpande förvaltningen av bolaget i enlighet med ABL och Avanzas arbetsordning för vd, vilken fastställs av sty- relsen. Vd ansvarar för att hålla styrelsen informerad om bolagets verksamhet och för att se till att styrelsen har nödvändigt och så fullständigt beslutsunderlag som möjligt. Vd håller kontinuerligt styrelsens ordförande informerad om koncernens utveckling. Åsa Dammert, Chief Human Resources Officer, Olov Eriksson, Chief Product Officer, och Jacob Smith, Head of Private & Invest - ment Banking, tillträdde under 2025 som nya medlemmar av kon- cernledningen. Koncernledningsmedlemmarna Anna Casselblad, Chief Financial Officer, Sofia Svavar, Chief Communications & IR Officer och Karin Åge, Chief Operations Officer lämnade Avanza. Härutöver rekryterades Jonas Svärling som ny Chief Financial Officer. Han tillträdde sin roll i januari 2026. Under interimsperioden hade Avanza en tillförordnad CFO som inte var medlem av koncern- ledningen. Avanzas koncernledning bestod vid utgången 2025 av: Q Gustaf Unger, vd Avanza Bank Holding AB (publ)/Avanza Bank AB (publ) Q Jesper Bonnivier, vd Avanza Fonder AB Q Fredrik Broman, Chief Technology Officer (CTO) Q Åsa Dammert, Chief Human Resources Officer (CHRO) Q Olov Eriksson, Chief Product Officer (CPO) Q Erik Gjötterberg, Chef för affärsutveckling (CBDO) Q Åsa Mindus Söderlund, vd Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension Q Teresa Schechter, Chief Legal Officer (CLO) Q Jacob Smith, Head of Private & Investment Banking F. Avanzakoncernen 100% 100% 100% 100% Avanza Bank Holding AB (publ) Avanza Bank AB (publ) Placera Media Stockholm AB Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension Avanza Fonder AB I Avanzakoncernen ingår också de helägda dotterbolagen Avanza Förvaltning AB, som har som enda uppgift att förvärva och vidareöverlåta optioner i de optionsprogram som är beslutade av bolagsstämman, samt Sigmastocks AB och Sigmastocks Neo AB som förvärvades under 2025 men som inte bedrivit någon signifikant verksamhet. Mer information om koncernledningens representanter finns på avanza.se/ir samt på sidorna 50–51. Efter årets slut utsågs Jesper Bonnivier till ny COO, vilket innebär att han lämnar rollen som vd för Avanza Fonder. Rekryteringen av en efterträdare pågår. Koncern ledningen har formella ledningsmöten varannan vecka samt informella möten vid behov. Vid ledningsmötena behandlas Avanzas resultat och strategi, diskuteras prioriteringar och status i större projekt och initiativ samt rapporteras regelbundet från kon - trollfunktionerna. Lämplighetsbedömning Avanza har interna styrdokument för lämplighetsbedömning av vd och övriga medlemmar av koncernledningen, ansvariga för kontrollfunktioner samt personer med ansvar för koncernens AML-arbete. Lämplighetsbedömningen görs i samband med nytill- sättning samt följs upp minst årligen avseende vd och vice vd, samt minst vartannat år avseende övriga medlemmar av koncernled - ningen, ansvariga för kontrollfunktioner samt Centralt funktionsan- svarig (CFA) och Särskilt utsedd befattningshavare (SUB). I bedöm- ningen prövas om personen i fråga har tillräcklig kunskap, insikt, erfarenhet och lämplighet för uppdraget. Även risken för intresse - konflikter beaktas. Bakgrundskontroller görs minst en gång årligen och även utbildningsplaner fastställs årligen. Ersättning till koncernledningen Koncernledningens ersättning ska spegla personens erfarenhet, kompetens och prestation. Ersättningen utgörs av en fast grundlön samt möjlighet till köp av teckningsoptioner i incitamentsprogram, vilket riktar sig till samtliga anställda. Personer som ingår i koncernledningen har till marknadsmäs - siga villkor förvärvat teckningsoptioner i utestående incitaments - program. Till skillnad från övriga anställda erhåller Avanzas kon - cernledning optionsfinansiering för förvärv av teckningsoptioner på en årlig engångsutbetalning om 10 procent av koncernmedlem- mens grundlön. Optionsfinansieringen är villkorad av att beloppet investeras i Avanzas incitamentsprogram och kan vara föremål för återbetalning om förköp av optioner aktualiseras i enlighet med förköpsavtalet. Avanzas ersättningspolicy finns tillgänglig på avanza.se/ir under rubriken Bolagsstyrning liksom Ersättningsrapporten som god - kändes på senaste ordinarie bolagsstämma. Ersättningsrapporten som framläggs på årsstämman 2026 kom- mer att publiceras efter att årsstämman godkänt den. Frågor som rör vd:s anställningsvillkor, ersättningar och förmåner bereds av styrelsens ersättningsutskott och beslutas av styrelsen. Ersätt - ning till övriga personer som ingår i koncernledningen beslutas av styrelsen på förslag från ersättningsutskottet, efter samråd med vd. Riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare fastställs av årsstämman och presenteras i not 8 Anställda och personalkost nader. Företagskultur och mångfald Avanzas företagskultur bygger på visionen om att skapa en bättre framtid för miljoner människor. Grundförutsättningen är att det vi gör ska skapa mervärde för våra kunder. Företagskulturen karak - täriseras av samarbete, prestigelöshet samt strävan att ständigt utmana och våga tänka nytt. Beslutsvägarna är korta och det är högt i tak. Avanza har en koncernövergripande instruktion för mångfald och inkludering, vilken återfinns på avanza.se/ir. Mångfald innebär hos Avanza att allas kunskaper, erfarenheter och synsätt tas tillvara och får berika, skapa dynamik och påverka utvecklingen inom alla områ- Bolagsstyrningsrapport Avanza 2025 45 Ladda ner som PDF Om Avanza Styrning Ordförandeord Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisorer Ledning Finansiell information Övrigt ===== SIDA 48 =====